por un sistema de pensiones sostenible e inteligente

wwwpwccomes

Crecimiento Inteligente Propuestas para mejorar y garantizar la viabilidad del sistema de pensiones en Espantildea

Por un sistema de pensiones sostenible e inteligente

-

Resumen ejecutivo Una de las principales consecuencias del aumento tan significativo de la esperanza de vida y de las bajas tasas de natalidad que se han registrado en Europa durante las uacuteltimas deacutecadas es el envejecimiento de la poblacioacuten y su repercusioacuten en la sostenibilidad de los sistemas puacuteblicos de pensiones

En Espantildea seguacuten las estimaciones del INE la poblacioacuten mayor de 65 antildeos pasaraacute del 16 en 2008 al 32 en 2050 Ello representaraacute un aumento significativo en el nuacutemero de pensiones de jubilacioacuten a pagar y dado que la esperanza de vida estaacute aumentando a un ritmo aproximado de un antildeo por deacutecada las mismas se pagaraacuten durante maacutes antildeos

En este informe PwC propone a partir de nuestra experiencia y conocimiento de los sistemas de pensiones en los principales paiacuteses desarrollados las liacuteneas maestras de las reformas que a nuestro juicio debe abordar el sistema espantildeol de pensiones En primer lugar el estudio sentildeala los diferentes elementos del sistema puacuteblico de pensiones en Espantildea analiza las experiencias de otros paiacuteses de nuestro entorno y propone las reformas necesarias Dado que eacutestas probablemente tendraacuten como consecuencia la reduccioacuten de las prestaciones puacuteblicas creemos fundamental desarrollar la previsioacuten social complementaria especialmente en el aacutembito empresarial

Para lo cual indicamos una serie de medidas que seriacutea conveniente considerar para fomentarla

Tenemos que ser conscientes de que el sistema puacuteblico de pensiones en reacutegimen de reparto (donde las prestaciones de los pensionistas se financian mediante las cotizaciones de los empleados en activo) se establecioacute en un momento del tiempo dado con unas circunstancias socio econoacutemicas determinadas El sistema que ha sido perfectamente viable hasta la fecha (en los uacuteltimos antildeos incluso ha habido excedentes que se han canalizado al Fondo de Reserva de la Seguridad Social) previsiblemente no lo seraacute en el futuro debido a la evolucioacuten de dichas circunstancias (aumento de la esperanza de vida iacutendices de natalidad maacutes bajos retraso en la edad de incorporacioacuten al primer empleo etc)

En efecto el sistema de reparto se sostiene bajo la premisa de que haya una proporcioacuten suficiente de trabajadores que cotizan frente al nuacutemero de pensionistas Ello quiere decir que las cotizaciones realizadas por cada trabajador son insuficientes para pagar su pensioacuten a la jubilacioacuten Asiacute en un futuro cercano el nuacutemero de cotizantes por pensionista seraacute insuficiente En Espantildea hemos pasado de tener un ratio de 4 trabajadores por pensionista a finales de los antildeos setenta a otro de 26 en la actualidad y se espera que el

Por un sistema de pensiones sostenible e inteligente 2

-

mismo sea de cerca de 12 en las proacuteximas deacutecadas

Como consecuencia de lo sentildealado el coste de las pensiones en los proacuteximos 40 antildeos se incrementaraacute notablemente seguacuten las previsiones de la OCDE pasando de representar el 89 del PIB en 2010 al 155 en 2050 Si consideramos los ingresos previstos el sistema puacuteblico de pensiones podriacutea ser deficitario a partir del antildeo 2025 La previsioacuten de ingresos incluye la aplicacioacuten del Fondo de Reserva de la Seguridad Social que considerando su volumen patrimonial actual uacutenicamente serviriacutea para hacer frente a la noacutemina de pensiones durante nueve meses

Por lo tanto para seguir disfrutando de un sistema puacuteblico de pensiones algo que todos deseamos debemos tomar medidas que nos permitan aumentar los ingresos (cotizaciones) o reducir los gastos (pagando las pensiones durante un menor tiempo o reduciendo las mismas) Dado que incrementar las cotizaciones supondriacutea un gran coste para las empresas entendemos que las reformas deben ir fundamentalmente encaminadas a reducir los gastos aunque tambieacuten seriacutea necesario analizar otras viacuteas de financiacioacuten del sistema adicionales (recordemos que siguiendo las recomendaciones del Pacto de Toledo tanto los complementos miacutenimos de pensiones como las

pensiones no contributivas ya se tienen que financiar a traveacutes de partidas de los Presupuestos Generales del Estado y no de cotizaciones) En cualquier caso seriacutea necesario que las medidas se adopten de forma progresiva de forma que no sean lesivas para las personas cercanas a la jubilacioacuten

Una vez puesto de manifiesto la importancia de acometer reformas para mantener el sistema puacuteblico de pensiones se trata de decidir la naturaleza de las mismas A nuestro juicio al igual que se ha hecho en Reino Unido Suecia y Alemania un paso indispensable deberiacutea ser que una Comisioacuten Independiente de expertos tras analizar la experiencia de otros paiacuteses y realizar proyecciones realistas de ingresos y gastos emita un informe de recomendaciones al Parlamento Espantildeol para llevar a cabo la reforma que garantice de forma clara la viabilidad a largo plazo del sistema puacuteblico de pensiones

En los uacuteltimos antildeos los paiacuteses de nuestro entorno han buscado distintas foacutermulas para reducir el deacuteficit y garantizar la viabilidad del sistema a largo plazo En liacuteneas generales los paiacuteses han optado por una de estas tres viacuteas

a) Pasar de un sistema de reparto a uno de capitalizacioacuten donde las prestaciones a cobrar se

corresponden con el capital acumulado por cada trabajador en su cuenta particular a traveacutes de la realizacioacuten de aportaciones (cotizaciones) prefijadas Este modelo es el seguido por los paiacuteses de Europa del Este

b) Realizar reformas que conduzcan a un nuevo modelo de reparto en el que se ajusten las prestaciones a cobrar a la capacidad econoacutemico financiera del sistema En este sentido Suecia Italia y Polonia han implantado el denominado modelo de cuentas nocionales

c) Realizar reformas parameacutetricas es decir modificar diferentes paraacutemetros que sirven para determinar la cuantiacutea de la prestacioacuten o la duracioacuten del pago de la misma (edad de jubilacioacuten) Este tipo de reformas se han llevado a acabo en Francia Alemania y Portugal

A nuestro juicio el sistema de capitalizacioacuten no es el maacutes adecuado dado que el importe del capital acumulado a la jubilacioacuten depende de la rentabilidad obtenida por los fondos privados donde se realicen las inversiones La praacutectica nos ha demostrado en los paiacuteses latinoamericanos donde se ha implantado este modelo que el importe

Resumen ejecutivo 3

-

La mejor forma de garantizar la viabilidad a largo plazo del sistema puacuteblico de pensiones es llevando a cabo reformas de gran calado en liacutenea con lo realizado por Suecia e Italia

de prestacioacuten a cobrar depende del ciclo econoacutemico donde nos encontremos perjudicando a los trabajadores que han acumulado su capital en prolongados periacuteodos de rentabilidades bajas o incluso negativas Entendemos que el sistema de capitalizacioacuten ademaacutes de suponer una ruptura total con el esquema de solidaridad intergeneracional actualmente existente no garantiza un tratamiento uniforme a los trabajadores ya que dos personas de las mismas caracteriacutesticas recibiraacuten una prestacioacuten diferente en funcioacuten de la rentabilidad obtenida de los fondos donde se han invertido sus cotizaciones Mediante el sistema de reparto esto no se produce ya que eacuteste garantiza un tratamiento equivalente a las dos personas

Por ello entendemos que la mejor forma de garantizar la viabilidad a largo plazo del sistema puacuteblico de pensiones es llevando a cabo reformas de gran calado en liacutenea con lo realizado por Suecia e Italia Dicha reforma deberiacutea realizarse considerando un periacuteodo transitorio adecuado

Con la adopcioacuten de un modelo de cuentas nocionales como el sueco se conseguiriacutea manteniendo el principio de solidaridad adecuar el nivel de prestaciones a las capacidades econoacutemicas del paiacutes Las

principales caracteriacutesticas del modelo seriacutean las siguientes

bullCada trabajador tiene asignada una cuenta virtual en la que figura el capital acumulado con las cotizaciones que ha realizado y con la rentabilidad que se le ha consignado por el sistema (misma tasa de rendimiento para todos los trabajadores)

bullLa prestacioacuten a cobrar seraacute funcioacuten del capital que haya acumulado Asiacute a la edad de jubilacioacuten que decida el trabajador (a partir de los 61 antildeos) el sistema determinaraacute la pensioacuten equivalente al capital que haya acumulado aplicando unos paraacutemetros prefijados La prestacioacuten se revalorizaraacute anualmente considerando las capacidades del sistema en cada momento teniendo en cuenta la evolucioacuten real de los ingresos medios salariales la inflacioacuten etc

bullExiste un mecanismo de ajuste del sistema Las pensiones se revisan en funcioacuten de la evolucioacuten de la esperanza de vida y de las capacidades econoacutemico financieras del sistema teniendo en cuenta el nuacutemero de pensionistas y de cotizantes

bullEl sistema se complementa mediante la realizacioacuten de cotizaciones adicionales al sistema puacuteblico que son gestionadas por fondos privados en reacutegimen de capitalizacioacuten individual De esta forma con el capital acumulado en el fondo privado se percibiraacute una prestacioacuten adicional a la de la cuenta nocional

En cualquier caso dada la complejidad de implementar la reforma del modelo de reparto hacia uno de cuentas nocionales y considerando las actuales presiones presupuestarias entendemos necesario adoptar en el corto plazo una serie de medidas

bullAumentar la edad ordinaria de jubilacioacuten de 65 a 67 antildeos de forma progresiva De esta forma se reduciriacutea significativamente el deacuteficit previsto dado que las pensiones se pagariacutean durante menos antildeos y ademaacutes se cotizariacutea por un periacuteodo superior Diferentes estudios estiman que para que no exista deacuteficit en el sistema la edad de jubilacioacuten deberiacutea estar sobre los 70 antildeos de edad

bullConsiderar la totalidad de la vida laboral para el caacutelculo de la pensioacuten De esta forma se ajustariacutea maacutes el importe de la pensioacuten a las cotizaciones efectivamente realizadas

bullAumentar el periacuteodo miacutenimo de cotizacioacuten para tener derecho al 100 de la pensioacuten Pasando de los actuales 35 antildeos hasta cerca de los 40

bullModificar la forma de revalorizar las pensiones de forma que no solo se


-

-

-

-

-

-

Es fundamental complementar las pensiones puacuteblicas con aportaciones obligatorias a sistemas de pensiones privados

vincule al IPC sino tambieacuten a otros paraacutemetros (ejemplo la evolucioacuten de los salarios medios)

bullTomar medidas que desincentiven la jubilacioacuten anticipada

Por otra parte dado que cualquier reforma previsiblemente conlleve una reduccioacuten de las pensiones puacuteblicas entendemos que es fundamental que se complementen las mismas a traveacutes de sistemas de previsioacuten privados (baacutesicamente de aacutembito empresarial) de forma que las aportaciones a dichos sistemas sean obligatorias en liacutenea con lo realizado por otros paiacuteses (Suecia Suiza Italia Holanda) Y definidos en el ambito de la negociacioacuten colectiva

Para fomentar el desarrollo de la previsioacuten social complementaria sugerimos otras medidas adicionales

Informar y concienciar a la poblacioacuten por parte de los poliacuteticos sobre el previsible futuro de las pensiones puacuteblicas las medidas que se van a adoptar para garantizar su viabilidad a largo plazo y la necesidad de complementar las mismas mediante la realizacioacuten de aportaciones a sistemas privados para garantizar unos ingresos razonables a la jubilacioacuten

Elaborar una ley de Previsioacuten Social Complementaria de aacutembito empresarial que la distinga claramente de la de aacutembito individual

Complementar las pensiones puacuteblicas con aportaciones obligatorias a sistemas de pensiones privados

Fomentar los planes empresariales sectoriales con el fin de que se desarrolle maacutes la previsioacuten en la pequentildea y mediana empresa

Simplificar las trabas administrativas de los planes y fondos de pensiones

Mejorar las medidas fiscales que favorezcan el ahorro en previsioacuten social y especialmente en el aacutembito empresarial

Todas estas medidas que ya han sido adoptadas en otros paiacuteses estimamos que permitiriacutean equilibrar a futuro los ingresos y gastos del sistema No obstante el sistema deberiacutea revisarse de forma continuada haciendo un seguimiento de la evolucioacuten de los diferentes paraacutemetros (esperanza de vida nuacutemero de cotizantes y pensionistas etc) con el fin de llevar a cabo si es necesario reformas parameacutetricas adicionales

Iacutendice

1 Introduccioacuten 6

2 Situacioacuten actual del Sistema Puacuteblico de Pensiones (Jubilacioacuten) 8 21 iquestCoacutemo funciona el sistema puacuteblico de pensiones

22 Evolucioacuten del sistema a largo plazo

23 Comparacioacuten de nuestro sistema de cobertura con el de otros paiacuteses

24 Fondo de Reserva de la Seguridad Social

3 iquestCoacutemo han abordado otros paiacuteses esta problemaacutetica 22 31 Introduccioacuten 32 Reformas parameacutetricas Los casos de Francia Reino Unido y Alemania

33 Reformas estructurales Los casos de Suecia e Italia

4 iquestQueacute medidas se podriacutean adoptar 30 41 Parameacutetricas 42 Estructurales 43 Previsioacuten Social

Complementaria

5 Bibliografiacutea

Resumen ejecutivo 5

1 Introduccioacuten


En los uacuteltimos meses se ha generado un gran debate sobre la viabilidad del sistema puacuteblico de pensiones motivado fundamentalmente por las medidas que el Gobierno se estaacute planteando aplicar sobre las pensiones de jubilacioacuten para recortar el deacuteficit puacuteblico Por este motivo PwC ha considerado oportuno elaborar el presente informe en el que se pretende sintetizar cuaacuteles son los elementos que cuestionan el futuro del sistema puacuteblico de pensiones en Espantildea asiacute como las medidas que se podriacutean adoptar para garantizar la viabilidad del sistema a largo plazo teniendo en cuenta la forma en la que otros paiacuteses de nuestro entorno estaacuten abordando este mismo problema

La reforma de las pensiones puacuteblicas de jubilacioacuten requiere de una profunda reflexioacuten sobre la fuente de ingresos la forma de acercar los gastos previstos a dichos ingresos y la generosidad y competitividad de nuestro sistema frente a los paiacuteses de nuestro entorno

El sistema puacuteblico de pensiones en Espantildea es un sistema contributivo obligatorio y de reparto (es decir las prestaciones anuales que estaacuten cobrando los pensionistas se financian

mediante cotizaciones que en ese mismo antildeo realizan las empresas y los trabajadores en activo) Por eso es tan importante que se mantenga una proporcioacuten razonable entre la poblacioacuten activa y el nuacutemero de pensionistas

Para conseguir la viabilidad del sistema a largo plazo es necesario considerar no solo la introduccioacuten de ajustes parameacutetricos (edad de jubilacioacuten forma de caacutelculo de la pensioacuten iacutendice de revalorizacioacuten de la misma etc) sino tambieacuten la posibilidad de abordar una reforma maacutes profunda de caracter estructural (cambio hacia un modelo de prestacioacuten definida y reparto diferente al actual)

El presente informe se centra en el anaacutelisis de la pensioacuten puacuteblica de jubilacioacuten ya que es la que soporta el 80 del gasto dentro del sistema puacuteblico de pensiones

En este informe vamos a tratar de analizar distintos factores que estaacuten poniendo en cuestioacuten la sostenibilidad del sistema bien porque reducen la fuente de ingresos o cotizaciones a la Seguridad Social bien porque incrementan sus gastos o pago de prestaciones puacuteblicas

Por lo tanto los elementos clave que vamos a analizar son los siguientes

Por el lado de los ingresos del sistema puacuteblico de pensiones analizaremos el impacto del nuacutemero de cotizantes el importe de las cotizaciones y el periacuteodo de cotizacioacuten que coincide con el periacuteodo de actividad asiacute como la evolucioacuten esperada de dichos paraacutemetros durante las proacuteximas deacutecadas

Por el lado de los gastos del sistema puacuteblico de pensiones estudiaremos el impacto del nuacutemero de pensionistas el importe de la pensioacuten media y la duracioacuten de la prestacioacuten asiacute como la evolucioacuten prevista de dichas magnitudes para las proacuteximas deacutecadas

Asimismo en el informe tambieacuten se analizan la situacioacuten y medidas adoptadas por otros paiacuteses de Europa cuyos sistemas puacuteblicos de pensiones se enfrentan a retos similares a los nuestros fundamentalmente el envejecimiento de la poblacioacuten motivado por el incremento en la esperanza de vida y el descenso de la tasa de natalidad en los uacuteltimos antildeos

Una vez analizados los paraacutemetros que intervienen en el sistema puacuteblico de pensiones tanto por el lado de los ingresos como por el lado de los gastos asiacute como su evolucioacuten prevista para los proacuteximos 50 antildeos se sentildealan las distintas medidas que se pueden llevar a cabo para garantizar la sostenibilidad del sistema

Finalmente se indican medidas para fomentar la presioacuten social privada especialmente en el aacutembito empresarial cuyo desarrollo sera fundamental para poder cumplimentar la posible reduccioacuten de las pensiones puacuteblicas

Introduccioacuten 7

2 Situacioacuten actual del Sistema Puacuteblico de Pensiones (Jubilacioacuten)


21 iquestCoacutemo funciona el sistema puacuteblico de pensiones

El sistema puacuteblico de pensiones en reacutegimen de reparto estaacute basado en el principio de solidaridad intergeneracional lo que supone que los trabajadores en activo financian las prestaciones de las personas que estaacuten cobrando una pensioacuten

La principal fuente de financiacioacuten del sistema de pensiones (pensiones contributivas) son las cotizaciones sociales que realizan las empresas y los trabajadores determinan en aplicacioacuten de un porcentaje a las denominadas bases de cotizacioacuten con unos topes miacutenimos y maacuteximos Los gastos del sistema puacuteblico de pensiones mayoritariamente se generan por el pago de las prestaciones de jubilacioacuten De acuerdo con la normativa actual la cuantiacutea de la pensioacuten de jubilacioacuten depende del nuacutemero de antildeos de cotizacioacuten y de los salarios (bases reguladoras) de los 15 antildeos anteriores al momento de producirse la jubilacioacuten existiendo pensiones maacuteximas y miacutenimas fijadas anualmente en la Ley de Presupuestos Generales del Estado las cuales seguacuten lo previsto en el Pacto de Toledo deben revalorizarse de acuerdo con el IPC Para tener derecho al 100 de la prestacioacuten el trabajador deberaacute haber cotizado durante al menos 35 antildeos

Por lo tanto para entender en queacute situacioacuten se encuentra actualmente el sistema puacuteblico de pensiones en Espantildea debemos analizar en profundidad los paraacutemetros que intervienen tanto por el lado de los ingresos como por el lado de los gastos

211 Por el lado de los ingresos Los componentes a analizar respecto de los ingresos del sistema puacuteblico de pensiones es decir las cotizaciones seriacutean bullel nuacutemero de cotizantes es decir la poblacioacuten activa

bullel periacuteodo de actividad o lo que es lo mismo el nuacutemero de antildeos durante los cuales la empresa y los trabajadores en activo realizan las cotizaciones

bullel importe de las cotizaciones

Es necesario destacar que todos los elementos que influyen en la generacioacuten de ingresos estaacuten experimentando una evolucioacuten negativa y que no se espera que a largo plazo evolucionen favorablemente

Los elementos a considerar en relacioacuten con el nuacutemero de cotizantes son los siguientes

bull Descenso de la natalidad Es uno de los factores demograacuteficos con mayor impacto dado que condiciona la fuerza laboral (cotizantes) del futuro A partir de 1975 se aprecia un fuerte y prolongado descenso de la tasa de natalidad en Espantildea tocando fondo hacia 1998 antildeo en el que el crecimiento vegetativo es

Situacioacuten actual del Sistema Puacuteblico de Pensiones de Jubilacioacuten 9

ldquo - rdquo

- -

praacutecticamente nulo Aun cuando la tasa de natalidad ha mejorado en los uacuteltimos antildeos debido fundamentalmente al impacto de la inmigracioacuten todaviacutea estamos muy lejos de alcanzar las cifras de 1975 y probablemente la tendencia a futuro seraacute la disminucioacuten de los actuales niveles acercaacutendonos a tasas de crecimiento vegetativo cercanas al 020 (en 1998 llegoacute a ser del 001) La principal causa de este descenso tan sustancial es la evolucioacuten sociocultural experimentada por la poblacioacuten de nuestro paiacutes y del nuevo papel de la mujer en la sociedad En efecto la incorporacioacuten de la mujer al trabajo el retraso en la edad de maternidad las dificultades para encontrar trabajo son factores que no favorecen la mejora de la tasa de natalidad

Como se ha sentildealado anteriormente es necesario destacar el notable impacto que ha tenido la inmigracioacuten en la tasa de natalidad de los uacuteltimos diez antildeos ya que se ha incorporado una poblacioacuten extranjera joven y con unos iacutendices de reproduccioacuten elevados En cualquier caso es previsible que en un futuro cercano esta poblacioacuten vaya adquiriendo con el tiempo los comportamientos del resto de la poblacioacuten espantildeola por lo que de nuevo nos acercaremos a tasas de natalidad maacutes bajas

inmigrantes era del 30 seguacuten la EPA del segundo trimestre del antildeo 2010)

En cualquier caso el efecto de la inmigracioacuten ha sido muy positivo Debido a que se trata de una poblacioacuten joven se ha producido un notable rejuvenecimiento de la poblacioacuten espantildeola lo que se traduce en una mejora del ratio de poblacioacuten activa

bull Impacto de la inmigracioacuten El impacto de la inmigracioacuten ha sido muy importante en Espantildea especialmente en el periacuteodo 2000-08 El positivo efecto que tuvo al principio en el nuacutemero de cotizantes se ha visto frenado por la enorme repercusioacuten del desempleo en este colectivo (mientras que la tasa de paro en general era del 20 la correspondiente a los

Fuente Retos socio econoacutemicos del envejecimiento en Espantildea AFI (julio 2009)

Dinaacutemica natural espantildeola evolucioacuten 1995 2007 y estimacioacuten 2008 2017

Tasa de natalidad y mortalidad anual por mil habitantes

Tasa de Mortalidad por 1000 habitantes Tasa de Natalidad por 1000 habitantes

19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017

Contribucioacuten de poblacioacuten extranjera al crecimiento demograacutefico

Variacioacuten interanual en miles de habitantes (1998-2008)

1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749

Extranjeros Fuente INE Nativos

10 Por un sistema de pensiones sostenible e inteligente

ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp

Entre 1998 y 2008 el 72 del crecimiento de la poblacioacuten espantildeola se ha debido a la inmigracioacuten No obstante dada la estructura econoacutemica de nuestro paiacutes es muy improbable que este flujo de entrada continuacutee al ritmo anterior por lo que en un futuro cercano seguiremos teniendo los mismos problemas de envejecimiento que hace unos antildeos

bull Incorporacioacuten de la mujer al mercado laboral El efecto de la incorporacioacuten de la mujer al mercado laboral ha sido muy significativo al aumentar la poblacioacuten activa pero tambieacuten por haber conducido a una reduccioacuten significativa de los iacutendices de fecundidad En 1975 la media de hijos por mujer era de 28 pasando este indicador a ser en la actualidad de 135 muy por debajo del 21 que es la que se considera como tasa de reemplazo generacional

Por otra parte dado que en la actualidad la esperanza de vida de las mujeres es superior a la de los hombres en alrededor de seis antildeos la mayor incorporacioacuten de la mujer al mercado laboral produciraacute un incremento del coste de la Seguridad Social ya que las pensiones deberaacuten pagarse durante maacutes tiempo En cualquier caso habriacutea que considerar si en el futuro pudiese converger la esperanza de vida entre hombres y mujeres debido a la asimilacioacuten de los haacutebitos y costumbres entre ambos

Los paraacutemetros que influyen a la hora de determinar la duracioacuten del periacuteodo de actividad son los siguientes

bull Retraso en el acceso al mercado laboral Es un hecho contrastado que hoy en diacutea los joacutevenes terminan sus estudios a edades maacutes tardiacuteas lo cual ha producido un retraso muy sustancial en la edad de acceso al primer trabajo en relacioacuten a lo que veniacutea sucediendo en generaciones

anteriores En este sentido la tasa de actividad de los joacutevenes menores de 24 antildeos estaacute en los niveles maacutes bajos (cerca del 30) Por ello el periacuteodo de cotizacioacuten hasta la jubilacioacuten se ha reducido producieacutendose la consiguiente reduccioacuten de ingresos de la Seguridad Social

bull Salida anticipada del mercado laboral Desde hace unos cuantos antildeos las empresas estaacuten incentivando la salida de los trabajadores de mayor edad lo cual ha derivado en la aspiracioacuten general de la poblacioacuten activa a que la jubilacioacuten se produzca lo antes posible En la mayoriacutea de los casos las salidas se producen mediante prejubilaciones y jubilaciones anticipadas que se financian entre las empresas y el Estado (como excepcioacuten se puede citar a la banca donde se han venido financiando exclusivamente por las entidades financieras) las cuales acarrean unos costes elevadiacutesimos al sistema puacuteblico de pensiones porque las prestaciones se pagan durante maacutes tiempo y ademaacutes se acorta el periacuteodo de cotizacioacuten

Es necesario concienciar a la sociedad de que los recursos puacuteblicos no pueden financiar las prejubilaciones masivas y que por lo tanto hay que fomentar que la jubilacioacuten efectiva se produzca al menos a la edad ordinaria actual los 65 antildeos Ademaacutes hay que ser consciente de que las circunstancias econoacutemicas y sociales bajo las que se fijaron las jubilaciones y prejubilaciones han cambiado sustancialmente Asiacute hay que tener en cuenta que las personas entre 60 y 65 antildeos se encuentran en mejores condiciones fiacutesicas y psiacutequicas que las de generaciones anteriores por lo que hay que concienciar a la empresa y a los propios trabajadores de que siguen siendo un recurso de gran valor que pueden aportar calidad en el trabajo y experiencia en la formacioacuten de los maacutes

joacutevenes Para ello asimismo es necesario aplicar una mayor flexibilidad en las condiciones laborales (trabajo a tiempo parcial teletrabajo etc)

En definitiva se hace necesario eliminar cualquier incentivo directo o indirecto de la jubilacioacuten anticipada - Penalizar la jubilacioacuten anticipada y fomentar la extensioacuten de la jubilacioacuten efectiva maacutes allaacute de los 65 antildeos - Fomentar la formacioacuten o recolocacioacuten de las personas mayores- Posibilitar la compatibilizacioacuten a

partir de determinada edad del cobro de una pensioacuten con el mantenimiento del puesto de trabajo

bull Incremento del paro El incremento del nuacutemero de parados de los uacuteltimos antildeos ha supuesto una gran disminucioacuten del nuacutemero de cotizantes a la Seguridad Social ya que una vez finalizado el periacuteodo contributivo de 24 meses se dejan de ingresar cotizaciones a la Seguridad Social en el Reacutegimen General

Otro de los paraacutemetros que influyen a la hora de determinar los ingresos es el importe de las cotizaciones

bull Importe de las cotizaciones No cabe duda de que un aumento o disminucioacuten de las cotizaciones tendriacutea un gran impacto en los ingresos del sistema puacuteblico pero tambieacuten en los costes de las empresas por lo que es un tema muy sensible En algunos paiacuteses de nuestro entorno no existen topes de cotizacioacuten como en Espantildea pero ello en principio tambieacuten conllevariacutea a un aumento del importe de las prestaciones a pagar



ensp ensp ensp


212 Por el lado de los gastos En relacioacuten con los gastos que soporta el sistema puacuteblico de pensiones debemos analizar bullel nuacutemero de pensionistas bullel nuacutemero de antildeos durante los cuales se percibe la pensioacuten puacuteblica

bullel importe de la prestacioacuten media

A la hora de analizar tanto el incremento del nuacutemero de pensionistas como el de la duracioacuten del pago de las pensiones se deben considerar los siguientes factores

bull Baby boom La elevada natalidad que se produjo con posterioridad a la finalizacioacuten de la Guerra Civil espantildeola produciraacute un incremento sustancial de las pensiones a pagar a partir de 2010 El efecto favorable que se produjo en el periacuteodo 1999-2004 (reduccioacuten sustancial de nuevas altas de pensiones a pagar) porque la natalidad fue muy baja durante la guerra ha dado paso a un incremento significativo de las pensiones a pagar que seraacute mayor cuando se jubilen los trabajadores nacidos en las deacutecadas de los sesenta y setenta del siglo pasado Como ejemplo podemos destacar que en el periacuteodo 2006-09 el incremento anual de nuevas jubilaciones ha sido de un 23

El efecto de los ldquobabyboomersrdquo aunque tiene un caraacutecter coyuntural repercutiraacute muy significativamente en el coste de las pensiones a lo largo de las proacuteximas deacutecadas

bull Aumento de la esperanza de vida Las estadiacutesticas sentildealan que las personas en Espantildea tienen una de las esperanzas de vida maacutes altas del mundo (junto con Japoacuten Italia y Suiza) debido fundamentalmente a nuestro estilo de vida Ello hace que cada vez se incremente maacutes el nuacutemero de pensionistas frente al nuacutemero de cotizantes

Desde los antildeos setenta del pasado siglo hasta nuestros diacuteas la esperanza de

vida ha aumentado alrededor de 4 antildeos hasta situarse en alrededor de 83 antildeos (variacutea entre hombres y mujeres) Como se ha sentildealado en apartados anteriores el hecho de que la esperanza de vida de las mujeres sea superior a la de los hombres y considerando que las mismas han accedido en nuestro paiacutes al mercado laboral en deacutecadas recientes hace que las pensiones se vayan a pagar durante maacutes antildeos

De acuerdo con las previsiones de varios organismos la esperanza de vida en Espantildea seguiraacute mejorando en alrededor de 1 antildeo por deacutecada lo cual agravaraacute maacutes el problema de la financiacioacuten de las pensiones

Evolucioacuten prevista de la esperanza de vida

Antildeos Esperenza de vida a los 65 antildeos

2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241

Fuente Documento sobre revisioacuten del Pacto de Toledo de 29012010

El envejecimiento de la poblacioacuten (al aumentar la esperanza de vida y reducirse la tasa de natalidad) junto con una disminucioacuten del porcentaje de joacutevenes con trabajo (paro juvenil y retraso en la edad de acceso al mercado laboral) va a producir un efecto muy negativo en la sostenibilidad del sistema puacuteblico de pensiones El ratio de trabajador en activo por cada pensionista que mide la sostenibilidad del sistema va a bajar de forma sustancial De tener un ratio de 4 a 1 en los antildeos setenta pasaremos en los proacuteximos antildeos a otro de cerca de 15 a 1 (actualmente el ratio es de 26 a 1) Por ello dado el actual reacutegimen de reparto no habraacute suficiente poblacioacuten activa que puedan financiar las prestaciones a los pensionistas

Las proyecciones que maneja el Gobierno sobre la evolucioacuten de la poblacioacuten mayor de 65 antildeos y de los ratios de sostenibilidad no son muy alentadoras

Poblacioacuten mayor y tasa de dependencia

poblacioacuten de 65 poblacioacuten 65 y maacutes antildeos y maacutes antildeos sobre poblacioacuten 15-64

2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat




bull Salida anticipada del mercado laboral La salida anticipada del mercado laboral ya sea a traveacutes de prejubilaciones o jubilaciones parciales que se ha analizado anteriormente (en relacioacuten con la disminucioacuten de ingresos por cotizaciones a la Seguridad Social) genera un incremento en el nuacutemero de antildeos a percibir la prestacioacuten y por tanto un aumento del gasto para el sistema puacuteblico de pensiones

bull Envejecimiento de la poblacioacuten Como consecuencia de la combinacioacuten del descenso en la tasa de natalidad y del aumento en la

esperanza de vida se estaacute produciendo el envejecimiento paulatino de la poblacioacuten En las uacuteltimas deacutecadas se ha experimentado un cambio significativo en la piraacutemide de edades incrementaacutendose sustancialmente el nuacutemero de personas mayores de 60 antildeos a costa de reducirse el nuacutemero de personas menores de 30 antildeos

El impacto de este efecto en los costes del sistema puacuteblico de pensiones seraacute muy grande por lo que se hace perentorio tomar decisiones en la liacutenea de prolongar la vida laboral y fomentar el empleo juvenil En el cuadro anterior podemos

Poblacioacuten espantildeola Ambos sexos (estructura porcentual)

490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010

0-29 30-59 60 y maacutes Fuente INE

Notas Antildeos 1980-1995 Estimaciones intercensales de poblacioacuten a 1 de enero Antildeos 2000-2008 Revisioacuten del Padroacuten Municipal a 1 de enero Antildeo 2010 Proyeccioacuten de poblacioacuten a corto plazo 2008-2018

observar que en el antildeo 1980 el 154 de la poblacioacuten teniacutea 60 o maacutes antildeos mientras que en el antildeo 2005 es decir en apenas 25 antildeos se ha pasado al 215 un incremento de 6 puntos porcentuales Asimismo se observa una bajada de 14 puntos entre 1980 y 2005 de las personas menores de 29 antildeos lo cual conllevaraacute que no solamente haya menos cotizantes por la baja natalidad sino que en el futuro tambieacuten habraacute menos padres que tengan hijos cotizantes al sistema




En los graacuteficos siguientes se puede observar la evolucioacuten prevista del nuacutemero de cotizantes y pensionistas

1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600

Poblacioacuten 34040989 Trabajadores 20402000 Jublilados (+65) 3290800 Edades con mayor concentracioacuten de poblacioacuten

2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE

Por uacuteltimo un factor importante a tener bull Incremento de las pensiones (tendencia que seguiraacute en cuenta por el lado del incremento de medias El envejecimiento de la incrementaacutendose en el futuro) estaacute gasto en el sistema puacuteblico de pensiones poblacioacuten unido al incremento de las poniendo en peligro la sostenibilidad es la evolucioacuten en el importe de la pensiones medias de los uacuteltimos antildeos del sistema puacuteblico de pensiones pensioacuten

Evolucioacuten del nuacutemero de pensiones y pensioacuten media (euros mes)

Antildeo Nuacutemero Incremento Pensioacuten media Incremento

2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente

Documento 2007 8338439 130 68146 528 sobre revisioacuten

2008 8473927 162 72588 652 del Pacto de Toledo de 2009 8614238 166 76182 495

29012010

El incremento de la pensioacuten media se nuevas pensiones son ha producido por el aumento del significativamente maacutes elevadas que la salario medio en nuestro paiacutes y por el media (un 30 maacutes) Dicho sustancial incremento de las pensiones incremento significativo continuaraacute a miacutenimas lo cual supone que las futuro

Pensioacuten media de jubilacioacuten (euros mes)

Fuente Informe 1995 2000 2005 2007 ldquoEstrategia Nacional

de Pensionesrdquo Pensiones en vigor 44396 53918 68868 77062 Gobierno Espantildeol Nuevas pensiones 53558 64486 82813 99434

(Octubre 2008)



Con objeto de analizar la viabilidad del actual sistema de pensiones y siguiendo las recomendaciones del Pacto de Toledo en 2008 el Gobierno realizoacute unas proyecciones de ingresos y gastos del sistema de pensiones El objeto era permitir situar a futuro por un lado el comportamiento especiacutefico del gasto en pensiones en relacioacuten con su peso sobre el PIB y por otro el punto de equilibrio futuro entre el total de ingresos y el total de gastos que permita fijar el margen de maniobra del que se dispone en cada momento para realizar la correspondiente reforma y consolidar sus efectos

En el modelo de proyecciones recogido en el informe del gobierno denominado ldquoEstrategia Nacional de Pensionesrdquo de octubre de 2008 se determina la secuencia total de gastos y de ingresos con objeto de conocer durante cuanto tiempo los ingresos seraacuten superiores a los gastos y por tanto se seguiraacute alimentando el Fondo de Reserva de la

Seguridad Social y a partir de que antildeo la insuficiencia de ingresos requeriraacute de la utilizacioacuten de dicho Fondo hasta su extincioacuten antildeo a partir del cual se comenzaraacute a producir previsiblemente la insuficiencia financiera

Los resultados de las proyecciones de ingresos y gastos son los siguientes

Proyeccioacuten de Ingresos y Gastos del Sistema de la Seguridad Social ( sobre PIB)

2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93

Resto gastos 13 14 14 14 13

Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97

Resto ingresos 05 05 07 07 06

SuperavitDeacuteficit del ejercicio 14 06 06 04 -03 SuperavitDeacuteficit 08 05 06 03 -03 Con aplicacioacuten del Fondo de Reserva

Volumen del Fondo de Reserva 44 58 68 72 55 (al final de cada ejercicio)

Las principales conclusiones que se pueden extraer del cuadro anterior son las siguientes bullEl total de ingresos del sistema de pensiones seraacute suficiente para cubrir los gastos totales hasta el antildeo 2023

bullDurante ese periacuteodo en el que se seguiraacute produciendo superaacutevit se seguiraacute incrementando el Fondo de Reserva y sus correspondientes intereses que alcanzaraacute previsiblemente una cifra equivalente al 65 del PIB en 2023

bullLa utilizacioacuten de dicho Fondo de Reserva a partir de 2024 para equilibrar la insuficiencia de ingresos permitiraacute compensar los resultados negativos hasta el antildeo 2029

Por lo tanto estamos a tiempo de tomar las medidas necesarias para evitar la existencia del deacuteficit que el Gobierno preveacute a partir de 2029


En los cuadros siguientes se indican las previsiones de evolucioacuten del nuacutemero de pensiones contributivas a pagar asiacute como la proyeccioacuten de gasto total en pensiones en relacioacuten con el PIB

Las proyecciones de ingresos y gastos contenidas en el informe ldquoEstrategia Nacional de Pensionesrdquo se han realizado considerando el siguiente escenario

Proyeccioacuten del nuacutemero de pensiones contributivas

Antildeo Jubilacioacuten

2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111

demograacutefico y en base a la evolucioacuten de las siguientes magnitudes macroeconoacutemicas

Proyeccioacuten del gasto de total pensiones en relacioacuten con el PIB

Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411

Escenario demograacutefico

Evolucioacuten de la poblacioacuten espantildeola

Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060

Nordm de habitantes (millones)

0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519

sobre poblacioacuten total

0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat

Escenario econoacutemico

Evolucioacuten de las magnitudes macroeconoacutemicas (tasa de variacioacuten sobre antildeo anterior en )

I Hipoacutetesis facilitada por el Ministerio de Economiacutea I Hipoacutetesis Escenario macroeconoacutemico nacional para Presupuestos Generales del Estado 2009 Antildeo DReal PIB Productividad Empleo Antildeo DReal PIB Productividad Empleo 2007 37 10 27 2007 37 08 32008 30 13 17 2008 16 14 02 2009 27 13 14 2009 10 15 -05 2010 29 08 21

2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01


23 Comparativa de nuestro sistema de cobertura con otros paiacuteses

El sistema de pensiones puacuteblicas espantildeol se caracteriza por tener un nivel de cobertura medido en teacuterminos de tasa de sustitucioacuten (proporcioacuten entre la pensioacuten recibida y el salario a la jubilacioacuten) de los maacutes elevados de Europa

Tasa de sustitucioacuten de las pensiones puacuteblicas de jubilacioacuten () en algunos paiacuteses de la OCDE

Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea

Repuacuteblica Checa

O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100

No obstante el gasto en pensiones puacuteblicas representa un porcentaje del PIB menor que en otros paiacuteses aunque tal y como se desprende del siguiente cuadro dicho porcentaje aumentaraacute de forma muy

significativa en las proacuteximas deacutecadas pasando de representar el actual 89 al 155 hacia el antildeo 2050 El incremento de 66 puntos porcentuales es de los maacutes elevados de nuestro entorno

Coste de pensiones puacuteblicas como porcentaje PIB

2007 2010 2020 2030 2040 2050 2060 Cambio 2007-2060 en puntos porcent

Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27

Fuente 2009 Ageing Report (Comisioacuten Europea)

Por tanto las medidas que pudieran acercariacutea a los niveles de los paiacuteses de adoptarse en el futuro para garantizar la nuestro entorno Asimismo con ello se sostenibilidad del sistema conllevariacutean la reduciriacutea el elevado incremento previsto inevitable reduccioacuten de la tasa de del gasto sustitucioacuten que de esta forma se



El Fondo de Reserva de la Seguridad Social nace como consecuencia de lo estipulado en el Pacto de Toledo de abril de 1995 ya que entre sus recomendaciones estableciacutea la necesidad de separar y clarificar las fuentes de financiacioacuten del sistema de la Seguridad Social y la constitucioacuten de reservas en el nivel contributivo para atenuar los efectos de los ciclos econoacutemicos Su reacutegimen juriacutedico se recoge en la Ley 282003 de 29 de septiembre reguladora del Fondo de Reserva de la Seguridad Social y en el Real Decreto 3372004 de 27 de febrero que la desarrolla

Seguacuten lo dispuesto en dicha normativa las dotaciones al Fondo de Reserva se haraacuten con cargo a bullLos excedentes presupuestarios de las Entidades Gestoras y Servicios Comunes de la Seguridad Social correspondientes a las operaciones que financian prestaciones de caraacutecter contributivo y los gastos a ellas asociados siempre que las posibilidades econoacutemicas y la situacioacuten financiera del sistema lo permitan

bullLos excedentes derivados de la gestioacuten por parte de las Mutuas de Accidentes de Trabajo y Enfermedades Profesionales de la prestacioacuten de incapacidad temporal por contingencias comunes

Las dotaciones anuales con cargo a los excedentes presupuestarios de la Seguridad Social se deberaacuten acordar por el Consejo de Ministros previa propuesta de los Ministros de Trabajo y de Economiacutea y Hacienda

Por otra parte seguacuten lo dispuesto en la normativa aplicable la gestioacuten financiera de los fondos la realiza la Tesoreriacutea General de la Seguridad Social pudiendo realizarse inversiones en tiacutetulos emitidos por personas juriacutedicas puacuteblicas nacionales y extranjeras de alta calidad crediticia y elevada liquidez

Los fondos acumulados se destinaraacuten a financiar las pensiones de caraacutecter contributivo (con el liacutemite del 3 anual) siendo necesaria la autorizacioacuten previa del Consejo de Ministros a propuesta conjunta de los Ministros de Trabajo y de Economiacutea y Hacienda de Unicamente se podraacute utilizar en el caso de situaciones deficitarias por operaciones no financieras del sistema de Seguridad Social


En el siguiente cuadro se sentildealan las dotaciones efectuadas al Fondo de Reserva desde su inicio en el antildeo 2000

Dotaciones al Fondo de Reserva

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009

Fuente Informe del Ministerio de Trabajo sobre la situacioacuten del Fondo de Reserva a 31 de diciembre de 2009

El Fondo de Reserva a 31 de diciembre de 2009 alcanza un importe de 60022 millones de euros lo que supone un 57 del PIB

Evolucioacuten del Fondo de Reserva

70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223



La poliacutetica de inversioacuten de las sucesivas dotaciones aprobadas asiacute como de los rendimientos que se generan es decidida por el Comiteacute de Gestioacuten del Fondo de Reserva con el asesoramiento de la Comisioacuten Asesora de Inversiones El detalle de la cartera actual se refleja en el siguiente cuadro

Distribucioacuten de las inversiones del Fondo de Reserva (31 diciembre 2009)

Activos Deuda espantildeola Deuda extranjera Total Porcentaje (euros) (euros) (euros)

Letras ndashzona corto plazondash 5159280786 3349743674 8509024460 1467

Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090

Zona a 10 antildeos o maacutes 14763584965 957963618 15721548584 2710

Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000

Criterio de distribucioacuten por zonas Corto plazo vencimiento hasta 12 meses en referencia 31-12-09 para armonizar con el criterio contable Zona 3 antildeos vencimiento maacutes de 12 meses hasta 4 antildeos en referencia 31-12-09 Zona 5 antildeos vencimiento maacutes de 4 antildeos hasta 7 antildeos en referencia 31-12-09 Zona 10 antildeos o maacutes vencimiento maacutes de 7 antildeos en referencia 31-12-09


En Europa ademaacutes de Espantildea varios Es importante sentildealar que aun cuando el paiacuteses se han dotado de Fondos de importe acumulado del Fondo de Reserva Reserva Suecia Noruega Francia es muy significativo uacutenicamente Dinamarca Irlanda y Portugal equivale a algo maacutes de nueve

mensualidades de la noacutemina de pensiones por lo que no serviraacute para solucionar el gran deacuteficit que surgiraacute en las proacuteximas deacutecadas


3 Coacutemo han abordado otros paiacuteses esta problemaacutetica


31 Introduccioacuten La gran mayoriacutea de los paiacuteses de Europa Occidental se ven afectados por la misma problemaacutetica que Espantildea y en los uacuteltimos antildeos forzados por el cuantioso deacuteficit que veniacutea soportando su sistema puacuteblico de pensiones han adoptado (y siguen adoptando) medidas paliativas

La mayor parte de los paiacuteses han optado por medidas de correccioacuten parameacutetricas (Francia Alemania Reino Unido) pero varios de ellos han decidido cambiar draacutesticamente el modelo realizando una profunda reforma estructural (Suecia Italia) Tambieacuten hay varios paiacuteses que aun habiendo mantenido las liacuteneas baacutesicas del modelo han adoptado

medidas adicionales de correccioacuten para evitar riesgos de costes futuros (Holanda Alemania Portugal)

En esta seccioacuten se analizaraacuten las medidas que han adoptado diferentes paiacuteses de Europa y que pueden servir como punto de referencia para las medidas que pueda acordar Espantildea

Reformas recientes en los sistemas de pensiones de la UE-15

Reformas parameacutetricas Reformas estructurales

Edad de Incentivos a Caacutelculo de la pensioacuten Actualizacioacuten Contribucioacuten Contribuciones jubilacioacuten prolongacioacuten de la pensioacuten definida nocionlaes

Medida Actualizacioacuten de la actividad de las bases

Alemania bull bull bull

Austria bull bull bull bull

Beacutelgica bull bull bull

Dinamarca bull bull bull

Espantildea bull

Finlandia bull bull bull bull bull

Francia bull bull bull bull

Grecia

Holanda

Irlanda bull

Italia bull bull bull bull

Luxemburgo bull

Portugal bull bull bull bull bull bull

Reino Unido bull bull bull

Suecia bull bull bull

Fuente OCDE

Factor de sostenibilidad

Coacutemo han abordado otros paiacuteses esta problemaacutetica 23

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp

ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp

32 Reformas parameacutetricas Los casos de Francia Reino Unido y Alemania

Como se ha indicado anteriormente la mayoriacutea de paiacuteses han decidido acometer la reforma modificando diferentes paraacutemetros que influyen en el coste pero manteniendo el mismo sistema de cobertura

Las reformas parameacutetricas han ido encaminadas a bull Aumentar el periacuteodo de cotizacioacuten miacutenimo para tener

derecho al 100 de la pensioacuten bull Aumentar la edad de jubilacioacuten ordinaria y minima bull Modificar el iacutendice de revalorizacioacuten de las pensiones bull Introducir mecanismos correctores del importe de las

pensiones en funcioacuten de la evolucioacuten del PIB del paiacutes y de la existencia de un deacuteficit financiero en el sistema

A continuacioacuten se analizan las principales reformas acometidas en Francia Reino Unido y Alemania

321 Francia La existencia de un elevado deacuteficit del sistema puacuteblico de pensiones ha llevado a Francia a realizar en los uacuteltimos antildeos sucesivas reformas que deberaacuten complementarse con otras de mayor calado

Desde el antildeo 2003 se han realizado tres reformas (la uacuteltima en 2010) que han supuesto la adopcioacuten de las siguientes medidas

bullRevalorizacioacuten de las pensiones Las pensiones se revalorizaraacuten anualmente de acuerdo a la evolucioacuten de la inflacioacuten (con anterioridad se

tomaba como referencia la evolucioacuten del salario medio)

bullPeriacuteodo miacutenimo de cotizacioacuten para tener derecho al 100 de la prestacioacuten Desde 1993 se pasaraacute de 35 a 41 antildeos (se haraacute efectivo en 2012) y se incrementaraacute en tres meses maacutes en 2013 y otros cinco meses hasta 2020

bullPeriacuteodo de cotizacioacuten para el coacutemputo de la prestacioacuten En la reforma de 1993 se decidioacute tomar como referencia los mejores 25 antildeos de cotizacioacuten en lugar de los 10 que se veniacutean considerando hasta ese momento Se establecioacute un periacuteodo transitorio para considerar cada vez maacutes antildeos de forma que a partir de 2008 ya se consideran los 25 antildeos


ensp ensp

ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp enspensp ensp


ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp

bull Edad de jubilacioacuten Se ha los hombres y 60 para las mujeres que cuando el nuacutemero de incrementado la edad de jubilacioacuten de (aumentaacutendose de forma progresiva contribuyentes desciende o el nuacutemero 65 a 67 para tener derecho al 100 de hasta llegar a los 65 antildeos en 2020) de pensionistas aumenta las la prestacioacuten Este incremento se haraacute Posteriormente en el periacuteodo 2024- pensiones se ajustan a la baja de forma progresiva 2046 se aumentaraacute gradualmente

hasta los 68 antildeos Gracias a la introduccioacuten de este bull Edad miacutenima de jubilacioacuten Se mecanismo el sistema puacuteblico de

aumenta la edad miacutenima para los bull Introduccioacuten de un nuevo sistema pensiones alemaacuten en alguna medida nacidos a partir de 1951 de forma que de pensiones privadas Se establece se asemeja al sistema nocional sueco esta pase a ser de 62 en 2018 para los la incorporacioacuten automaacutetica de los ya que se ajusta el importe de la nacidos en 1956 empleados a un sistema de cuentas pensioacuten en funcioacuten de la esperanza de

personales mediante la adhesioacuten a vida en el momento del cobro de la bull Coeficientes correctores por planes promovidos por las empresas El pensioacuten jubilacioacuten anticipada o demorada sistema es de contribucioacuten definida en En 2003 se introdujeron coeficientes reacutegimen de capitalizacioacuten individual bull Edad de jubilacioacuten Se iraacute reductores a aplicar en caso de siendo financiado por la empresa (4 incrementando la edad de jubilacioacuten jubilacioacuten anticipada y coeficientes salario) el empleado (3 salario) y el de 65 a 67 Entre 2012 y 2029 se iraacute correctores positivos en el supuesto de Estado viacutea exencioacuten fiscal (1 salario) prolongando progresiva y jubilacioacuten posterior a la edad El empleado puede decidir darse de escalonadamente a partir de 2012 la ordinaria baja jubilacioacuten aumentaraacute cada antildeo un mes

y a partir de 2023 en dos meses Ello 322 Reino Unido 323 Alemania supone que los nacidos a partir de 1964 El modelo de pensiones puacuteblicas del Dado que el gasto puacuteblico en pensiones se jubilaraacuten a los 67 antildeos Reino Unido proporcionan un nivel en Alemania es muy elevado (114 PIB) miacutenimo baacutesico universal (modelo a lo largo de los uacuteltimos antildeos se han bull Introduccioacuten de un sistema privado beveredgiano) realizado varias reformas significativas voluntario en reacutegimen de

que en la medida que fuese necesario capitalizacioacuten (Reforma Riester) En Las medidas del Reino Unido van deberaacuten complementarse en el futuro 2001 se realiza una reforma en la que encaminadas a hacer maacutes faacutecil el acceso a se fomentan los planes de previsioacuten la pensioacuten puacuteblica a aumentar la edad de Las medidas maacutes importantes adoptadas promovidos por las empresas y los jubilacioacuten y a fomentar la cobertura en el en los uacuteltimos antildeos son las siguientes planes individuales aplicaacutendose a los aacutembito empresarial mismos subsidios y ventajas fiscales

bull Revalorizacioacuten de las pensiones Las En las reformas del antildeo 2007 se pensiones se revalorizan anualmente adoptaron las siguientes medidas de acuerdo con el crecimiento medio

de los salarios netos bull Revalorizacioacuten de las pensiones Las pensiones se revalorizaraacuten anualmente bull Aumento de los porcentajes de de acuerdo a la evolucioacuten de los cotizacioacuten Se establece un periacuteodo salarios medios (con anterioridad se transitorio para incrementar los tomaba como referencia la evolucioacuten porcentajes obligatorios de de la inflacioacuten) La medida no entraraacute contribucioacuten al sistema puacuteblico de tal en vigor hasta 2012-2015 manera que el porcentaje sea el 20

en 2020 y 22 en 2030 bull Periacuteodo miacutenimo de cotizacioacuten para

tener derecho al 100 de la bull Introduccioacuten de un mecanismo de prestacioacuten Desde abril de 2010 se sostenibilidad Se aplica un factor de reduce hasta 30 el nuacutemero de antildeos sostenibilidad sobre las pensiones en exigidos para recibir el 100 de la funcioacuten de las variaciones respecto pensioacuten (hasta entonces era de 39 antildeos del nuacutemero de pensionistas y de para las mujeres y de 44 para los cotizantes lo cual contribuye a hombres) mantener la viabilidad financiera del

sistema Dicho factor establece un bull Edad de jubilacioacuten Actualmente la viacutenculo entre las pensiones y la tasa edad de jubilacioacuten son los 65 antildeos para de dependencia econoacutemica de forma


ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp ensp



La reforma maacutes interesante es la llevada a cabo en Suecia un paiacutes muy enfocado en el bienestar social de sus ciudadanos donde se ha establecido un modelo que busca el equilibrio entre las cotizaciones pagadas y las prestaciones recibidas Se trata del modelo denominado de ldquocuentas nocionalesrdquo

Dicho modelo ha sido seguido por Italia un paiacutes de idiosincrasia parecida a Espantildea con un sistema puacuteblico muy deficitario y con un gasto en teacuterminos de PIB de los maacutes altos de Europa

El modelo de cuentas nocionales

En este caso se pretende que exista un equilibrio entre las cotizaciones pagadas y las prestaciones recibidas Este equilibrio se puede buscar a nivel individual o a nivel global del sistema de pensiones

Las pensiones nocionales se determinan por un proceso de caacutelculo como el que sigue el conjunto de las cotizaciones de jubilacioacuten incluidas en la cuenta de cada trabajador constituye un capital ldquovirtualrdquo que se revaloriza cada antildeo de acuerdo con un iacutendice de crecimiento de los rendimientos medios de actividad de los trabajadores Este capital virtual acumulado a lo largo de la vida activa dividido por un coeficiente de conversioacuten se convierte en una pensioacuten de jubilacioacuten Este coeficiente depende de la esperanza de vida en el momento de la jubilacioacuten de la generacioacuten a la que pertenece el trabajador es decir la duracioacuten media esperada del periacuteodo de jubilacioacuten Asiacute un retraso en la edad de jubilacioacuten conduce al aumento de la pensioacuten por dos viacuteas los antildeos cotizados de maacutes incrementan la masa de derechos acumulados y el coeficiente de conversioacuten disminuye ya que la esperanza de vida en el momento de la jubilacioacuten se acorta

Los sistemas de pensiones de Suecia e Italia siguen foacutermulas inspiradas en este principio


ensp ensp ensp ensp enspensp ensp

ensp ensp ensp ensp

331 Suecia Sin lugar a dudas la reforma llevada a cabo en Suecia a finales de 1990 es el modelo de referencia a considerar si se desea realizar una reforma en profundidad del sistema puacuteblico de pensiones Es importante destacar que dicha reforma se llevoacute a cabo con el consenso de todas las fuerzas poliacuteticas

El modelo ha pasado de un sistema de prestacioacuten definida puro a otro en el que la prestacioacuten a percibir depende del capital acumulado por el individuo en una cuenta ldquovirtualrdquo (cuenta nocional) En cualquier caso el modelo continuacutea financiaacutendose en reacutegimen de reparto Adicionalmente se realizan aportaciones obligatorias al sistema puacuteblico para que se gestionen por entidades privadas en reacutegimen de capitalizacioacuten individual

Existen tres componentes en el sistema sueco de pensiones la pensioacuten de garantiacutea o ldquoguarantee pensionrdquo para aquellas personas con niveles bajos de cotizacioacuten la pensioacuten de rentas (salariales) o ldquoincome pensionrdquo y la pensioacuten de aportaciones de gestioacuten privada o ldquopremium pensionrdquo

Las pensiones de rentas y de aportaciones forman parte del sistema puacuteblico de pensiones y son financiadas mediante las contribuciones de los trabajadores mientras que la pensioacuten de garantiacutea se financia a traveacutes del presupuesto del Estado Las pensiones de viudedad y las pensiones de invalidez que formaban parte del antiguo sistema pasaron a formar parte de regiacutemenes especiacuteficos

Con el nuevo sistema el caacutelculo de la pensioacuten se establece sobre la totalidad de las rentas de la vida laboral generaacutendose los derechos de pensioacuten desde los 16 antildeos Las pensiones pueden ser reclamadas desde los 61 antildeos sin que exista un liacutemite maacuteximo de edad para la jubilacioacuten Las pensiones de garantiacutea solamente se abonaraacuten a partir de los 65 antildeos

Las cotizaciones del 185 a favor del empleado se realizan a dos cuentas separadas el 16 de los salarios brutos son acreditados a una cuenta nocional individual en reacutegimen de reparto (pensioacuten de rentas) y el 25 a una cuenta individual en reacutegimen de capitalizacioacuten (pensioacuten Premium)

Esquema de funcionamiento del sistema de pensiones de rentas El nuevo reacutegimen puacuteblico de reparto sueco se basa en el concepto de pensioacuten ldquonocionalrdquo o cuentas individuales de pensioacuten en las que se computan virtualmente cada antildeo las cotizaciones por pensiones de cada trabajador y las de su empresa empleadora En un sistema nocional el total de pensiones acumuladas abonadas a lo largo de la jubilacioacuten es igual al total de los derechos acumulados hasta el momento de la jubilacioacuten Este importe depende tanto del montante de las contribuciones acumuladas como de la tasa de capitalizacioacuten aplicada a las mismas Las cuentas nocionales se indexaraacuten anualmente para reflejar el crecimiento medio de las rentas salariales en la sociedad (teniendo en cuenta el IPC y una previsioacuten del crecimiento medio anual futuro de las rentas)

La pensioacuten es determinada en el momento de la jubilacioacuten en funcioacuten del capital acumulado en la cuenta nocional y del factor de conversioacuten de dicho capital en una renta vitalicia (depende de la esperanza de vida en el momento del caacutelculo) Dado que la edad de jubilacioacuten es flexible a partir de los 61 antildeos cuanto maacutes tarde se perciba la prestacioacuten de jubilacioacuten (determinada en funcioacuten del nuacutemero de antildeos cotizados) mayor seraacute su importe

En teacuterminos reales las pensiones se revalorizan cada antildeo de acuerdo con la evolucioacuten real de los ingresos medios salariales (iacutendice de revalorizacioacuten de los derechos acumulados) menos una tasa de 16 considerada la tendencia a largo plazo del crecimiento real de las rentas

salariales En los antildeos en los que las rentas salariales reales crecen a una tasa superior al 16 los pensionistas ganan poder adquisitivo mientras que si lo hacen a un ritmo inferior lo pierden Adicionalmente las pensiones se indexan a la inflacioacuten aunque pueden evolucionar maacutes o menos raacutepidamente seguacuten los antildeos

La tasa de revalorizacioacuten sueca es baja (sobre la inflacioacuten media) porque es ldquofront-loadedrdquo lo cual quiere decir que se aplican foacutermulas para elevar el montante inicial de la pensioacuten a costa de un crecimiento menor de la misma lo que favorece a las personas con menor esperanza de vida

El reacutegimen puacuteblico de gestioacuten privada (pensioacuten Premium) El sistema obligatorio de contribuciones definidas denominado PPM destina anualmente el 25 de las cotizaciones a unas cuentas de ahorro individuales de contribucioacuten definida en las que el beneficiario elige el estilo de la inversioacuten de su capital

El trabajador puede elegir entre los maacutes de 700 fondos certificados de gestioacuten privada Las contribuciones de aquellas personas que no efectuacutean decisiones financieras activas sobre como invertir sus cuentas se canalizan al seacuteptimo fondo de reserva (AP7) El valor de las cuentas PPM individuales variacutea en funcioacuten de las contribuciones y del rendimiento de la cartera de inversiones elegida

Mecanismos de sostenibilidad del sistema Suecia ha puesto en marcha dos instrumentos de garantiacutea de la sostenibilidad financiera de su sistema de pensiones el desarrollo de unos fondos de reserva ya desde principios de los antildeos sesenta (que en el segundo trimestre de 2009 suponiacutean maacutes de un 28 del PIB) y el establecimiento de un mecanismo de ajuste automaacutetico en caso de desequilibrios


ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp

bull Fondos de Reserva las contribuciones de las pensiones basadas en las rentas salariales son transferidas a los fondos AP1 a AP4 Cada fondo se dota con una cuarta parte del total de las contribuciones para pensiones y financia la cuarta parte de los desembolsos de las pensiones Existe otro fondo el AP6 que es tambieacuten un fondo de reserva si bien se rige por una directiva administrativa diferente Los desembolsos mensuales al sistema de pensiones son efectuados desde estos fondos Las contribuciones recibidas en un mes coinciden aproximadamente con las sumas desembolsadas en forma de prestaciones por pensiones en ese mismo periacuteodo lo que indica que este sistema apenas genera ahorros a nivel nacional Sin embargo para aquellos cubiertos por el sistema la contribucioacuten a la pensioacuten puede ser considerada una forma de ahorro

El comportamiento de estos fondos que actuacutean como fondos de estabilizacioacuten o ldquobufferrdquo del sistema afecta a la solvencia financiera del sistema y como consecuencia impacta en la indexacioacuten y en el crecimiento de las cuentas de contribucioacuten definida ldquonocionalesrdquo

bullMecanismo de ajuste automaacutetico Los activos de las pensiones son la suma de las contribuciones del sistema y sus pasivos son la suma de los desembolsos previstos Dividiendo los activos del sistema de pensiones entre los pasivos se obtiene la medida de la salud financiera el ratio de balance (ldquobalance ratiordquo) Si esta ratio es mayor que uno los activos superan a los pasivos si es menor de uno sucede lo contrario

El sistema puede dar lugar a potenciales desequilibrios financieros En primer lugar la revalorizacioacuten de los derechos acumulados (de acuerdo con el crecimiento de los salarios medios) puede ser superior al ritmo de crecimiento de las contribuciones

(igual al crecimiento de las cotizaciones salariales por pensiones) cuando el empleo decrece En segundo lugar la duracioacuten del periodo de abono de las pensiones podriacutea ser mayor si no se tienen en cuenta los incrementos en la esperanza de vida

Para corregir estos desequilibrios potenciales en el antildeo 2000 las autoridades suecas instauraron un mecanismo automaacutetico de equilibrio que se pone en marcha en el momento en que la relacioacuten entre las reservas financieras maacutes las cotizaciones a percibir (ingresos actuales y futuros) y los compromisos de pensiones (los gastos actuales y futuros) es inferior a 1 es decir cuando el ratio de equilibrio del sistema es inferior a uno

En este caso el mecanismo ajustaraacute los derechos acumulados y los pagos por pensiones por este ratio de equilibrio (en vez de por el iacutendice de salarios) por lo que pasaraacuten a revalorizarse a una tasa maacutes baja hasta que el ratio de equilibrio vuelva a ser 1

La correccioacuten aplicada por este mecanismo de ratio de equilibrio da lugar no soacutelo a reducciones en el crecimiento de prestaciones futuras sino tambieacuten a reducciones en el crecimiento de los pagos por pensiones actuales Desde un punto de vista intergeneracional actuacutea a la vez sobre los jubilados y los activos

Por el momento todaviacutea no se ha activado este sistema ya que el iacutendice de revalorizacioacuten de las pensiones ha sido superior a la tasa de inflacioacuten

Transitoriedad entre el sistema antiguo y el nuevo La reforma entroacute en vigor en 1999 existiendo un periacuteodo transitorio durante el cual las prestaciones se perciben de ambos sistemas el nuevo y el antiguo Aquellas personas nacidas a partir de 1954 cobraraacuten iacutentegramente del nuevo sistema

Conclusiones El sistema de pensiones sueco permite un alto grado de flexibilidad tanto para la eleccioacuten de la edad de jubilacioacuten como para la posibilidad de combinar fuentes de renta para una pensioacuten total o parcial Asimismo la transparencia y la informacioacuten a los usuarios permite que eacutestos planifiquen bien su vida profesional de cara a la percepcioacuten de una pensioacuten adecuada

En definitiva se trata de un sistema en el que las prestaciones se ajustan a lo largo del tiempo en funcioacuten de la capacidad financiera del Estado y que por tanto no ponen en riesgo la existencia de un deacuteficit


ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp


332 Italia percibiacutea al haber cotizado un miacutenimo 2007 los empleados pueden solicitar Dado el elevado gasto que suponiacutea el de antildeos con independencia de la que las contribuciones se abonen a un sistema puacuteblico de pensiones (144 del edad) Desde 2010 se mantiene la plan de previsioacuten de empresa PIB) y el enorme deacuteficit que generaba posibilidad de jubilarse a cualquier Italia ha acometido una serie de edad pero con al menos 40 antildeos de Conclusiones reformas importantes unas cotizacioacuten La alternativa es la Aunque el sistema de cuentas nocionales estructurales enfocadas al largo plazo y jubilacioacuten a partir de los 61 antildeos y 35 es un gran paso para lograr la otras parameacutetricas al corto plazo de cotizacioacuten Con 20 antildeos de estabilidad financiera del sistema

cotizacioacuten es posible la jubilacioacuten a los puacuteblico de pensiones italiano se estima La reforma de mayor calado es la 65 antildeos que esta no se consiga hasta el antildeo 2050 sustitucioacuten muy gradual de su sistema debido a lo largo del proceso de puacuteblico de prestacioacuten definida por otro Transitoriedad entre el sistema transicioacuten Como consecuencia de ello de cuentas nocionales Dado el largo antiguo y el nuevo previsiblemente seraacuten necesarias periacuteodo transitorio que se ha acabado se La aplicacioacuten del nuevo sistema de reformas adicionales para lograr reducir han realizado una serie de reformas cuentas nocionales se realizaraacute de forma el deacuteficit parameacutetricas para reducir el deacuteficit gradual de tal forma que el mismo no exsistente que previsiblemente deberaacuten seraacute efectivo completamente hasta el complementarse con otras adicionales momento en el que los trabajadores que para contener el gasto empezaron a trabajar a partir de 1996 se

jubilen Las diferencias principales con el sistema sueco de cuentas nocionales son Asiacute durante el periacuteodo transitorio las siguientes conviven tres sistemas diferentes

bull Trabajadores que empezaron a cotizar bull Revalorizacioacuten de las pensiones a partir de enero 1996 se les aplica Las pensiones se revalorizaraacuten iacutentegramente el nuevo sistema anualmente de acuerdo a la evolucioacuten bull Trabajadores con 18 oacute maacutes antildeos de de la inflacioacuten cotizacioacuten a 31121995 se les aplica

el antiguo sistema bull Indice de capitalizacioacuten de las bull Trabajadores con menos de 18 antildeos de cuentas nocionales La tasa por la cotizacioacuten a 31121995 se les aplica que se acreditan intereses a las un sistema que sea ldquoprorratardquo de los cuentas nocionales es igual a la media dos en funcioacuten de los antildeos cotizados de crecimiento del PIB de los uacuteltimos antes y despueacutes de 31121995 cinco antildeos

El sistema obligatorio privado bull Edad de jubilacioacuten Se puede El sistema obligatorio privado se acceder a la jubilacioacuten desde los 57 denomina TFR (Tratamiento para el fin antildeos siempre que el capital de la relacioacuten laboral) y tiene aacutembito acumulado en la cuenta nocional sea empresarial Se trata de un derecho que suficiente para pagar una prestacioacuten tienen los empleados italianos para miacutenima de 12 veces la prestacioacuten hacer efectivo un importe en concepto social miacutenima de salario diferido en caso de despido

fin del contrato o jubilacioacuten Para ello se Las reformas parameacutetricas que se han realizan contribuciones adicionales acordado para disminuir el deacuteficit son obligatorias (en torno al 7 de los las siguientes salarios brutos) capitalizaacutendose a una

tasa vinculada a la inflacioacuten Los flujos bull Edad de jubilacioacuten y antildeos de de las contribuciones son recibidos por

cotizacioacuten En sucesivas reformas se un grupo de organizaciones de ha ido retrasando la edad de seguridad social nacional que abonaraacuten jubilacioacuten (antes de la reforma de directamente las pensiones puacuteblicas a 1995 la pensioacuten de jubilacioacuten se los trabajadores en su jubilacioacuten Desde


4 iquestQueacute medidas se podriacutean adoptar


Como consecuencia de lo sentildealado en apartados anteriores se hace patente la necesidad de abordar en espantildea una reforma significativa del sistema puacuteblico de pensiones Una reforma que garantice la viabilidad a largo plazo de un sistema que todos queremos preservar y que no se puede sostener en los actuales teacuterminos

Las circunstancias en las que se constituyoacute la Seguridad Social no son las mismas que las actuales ni las previstas a futuro El mercado laboral la edad de acceso al trabajo la esperanza de vida etc han cambiado radicalmente y hacen que lo que antes era adecuado ya no lo sea Por ello la reforma a realizar deberiacutea tener una visioacuten de largo plazo y considerar un periacuteodo de transicioacuten que permita una adaptacioacuten paulatina (sin que se generen deacuteficit en dicho periodo transitorio)

Seguidamente vamos a enumerar las posibles medidas (reformas parametricas o estructuradas) que se podriacutean adoptar para mejorar la sostenibilidad del sistema puacuteblico de pensiones centraacutendonos en las prestaciones de jubilacioacuten por ser las de mayor impacto en la partida de gastos

Mediante la introduccioacuten de reformas parameacutetricas lo que se hace es realizar una serie de modificaciones de distintos paraacutemetros manteniendo el modelo vigente en la actualidad Por otro lado la reforma estructural lo que busca es la modificacioacuten del propio modelo con el fin de evitar fluctuaciones en el coste derivadas de la evolucioacuten imprevisible de distintos paraacutemetros

A nuestro juicio lo ideal seriacutea adoptar a muy corto plazo una serie de modificaciones parameacutetricas para seguidamente abordar una profunda reforma estructural siguiendo las recomendaciones de una Comisioacuten Independiente de expertos

iquestQueacute medidas se podriacutean adoptar 31

41 Parameacutetricas Como se ha sentildealado anteriormente las reformas parameacutetricas se basan en la modificacioacuten de determinadas variables cuya evolucioacuten afecta a la cuantiacutea de ingresos y gastos de dicho sistema

Algunas de las medidas que podriacutean aplicarse son las siguientes bullIncremento del periacuteodo de cotizacioacuten para tener derecho al 100 de la pensioacuten

bullAumento del nuacutemero de antildeos a considerar para el caacutelculo de la pensioacuten

bullIncremento de la edad de jubilacioacuten bullRevalorizacioacuten de las pensiones en funcioacuten de la evolucioacuten de la inflacioacuten y del PIB

bullIntroduccioacuten de un mecanismo corrector en el caacutelculo de la pensioacuten en funcioacuten de la esperanza de vida y de los recursos del sistema

Incremento del periacuteodo de cotizacioacuten para tener derecho al 100 de la pensioacuten En la actualidad para tener derecho al 100 de la prestacioacuten de jubilacioacuten es necesario haber cotizado a la Seguridad Social al menos 35 antildeos Ello supone que una persona que se jubile con 65 antildeos deberiacutea haber cotizado al menos desde los 30 antildeos De esta forma una persona que trabaje desde los 23 antildeos recibiraacute la misma pensioacuten que una que lo haga desde los 30

En otros paiacuteses de nuestro entorno el periacuteodo miacutenimo exigido es superior (alrededor de 40 antildeos) con el fin de que solo tengan derecho al 100 de la pensioacuten aquellos trabajadores que tengan una carrera profesional maacutes larga es decir que hayan cotizado por un periacuteodo

de tiempo mayor Asiacute por ejemplo Francia ha aumentado recientemente el periacuteodo miacutenimo a 41 antildeos

Aumento del nuacutemero de antildeos a considerar para el caacutelculo de la pensioacuten Histoacutericamente se ha venido incrementando el periacuteodo de cotizacioacuten considerado para el caacutelculo de la base reguladora (pensioacuten) bullEn la reforma de 1985 se incrementoacute de 2 antildeos a 8 antildeos

bullEn la reforma de 1997 se incrementoacute de 8 antildeos a 15 antildeos

Parece tener maacutes sentido que el caacutelculo de la pensioacuten se realice sobre los periacuteodos de cotizacioacuten real es decir considerando toda la vida laboral De esta forma se tratariacutea de que la prestacioacuten de un trabajador esteacute maacutes ligada a todas las cotizaciones que haya realizado al sistema

Esta modificacioacuten podriacutea reducir el importe de la pensioacuten final fundamentalmente debido a que la evolucioacuten salarial del trabajador no suele ser constante (al inicio de la carrera profesional los salarios son proporcionalmente maacutes bajos)

No obstante esta modificacioacuten seriacutea maacutes adecuada para reflejar la realidad del mercado laboral que es muy diferente al de hace maacutes de veinte antildeos


a) Hoy en diacutea las carreras laborales son discontinuas (se alternan periacuteodos de trabajo con periacuteodos en desempleo) Asiacute por ejemplo si una parte importante del periacuteodo de desempleo coincide con los uacuteltimos 15 antildeos anteriores a la jubilacioacuten con el sistema actual el trabajador se veriacutea perjudicado

b) La ampliacioacuten del periacuteodo de cotizacioacuten no penalizariacutea a aquellos trabajadores cuyo salario se haya reducido en los uacuteltimos antildeos

c) Tampoco penalizariacutea a los trabajadores desempleados al final de su vida laboral

Esta medida ya se ha venido adoptando en los paiacuteses de nuestro entorno Asiacute en Alemania y Suecia ya se considera toda la vida laboral en Portugal se ha pasado a considerar los mejores 40 antildeos y en Francia los mejores 25

Al igual que se ha realizado en eacutepocas anteriores la modificacioacuten del paraacutemetro podriacutea realizarse de forma gradual

Reduccioacuten del porcentaje de la base reguladora que se percibe en el caso de haber cotizado el periacuteodo miacutenimo yo incremento del nuacutemero de antildeos necesarios para obtener una pensioacuten contributiva Son necesarios 15 antildeos para tener derecho al 50 de la base reguladora de jubilacioacuten Por lo tanto si se redujera dicho porcentaje de base reguladora o se mantuviera el 50 pero se incrementara el nuacutemero miacutenimo de antildeos necesarios para tener derecho a prestacioacuten se reduciriacutea el gasto en pensiones soportado por el sistema puacuteblico

Seguacuten estimaciones del Gobierno cada antildeo que se ampliacutea el nuacutemero miacutenimo de antildeos para obtener una pensioacuten se obtiene una reduccioacuten de 02 puntos porcentuales En la cifra de gasto de pensiones sobre el PIB

Incremento de la edad de jubilacioacuten La modificacioacuten de ese paraacutemetro es el que maacutes trascendencia tiene desde el punto de vista econoacutemico ya que tiene un doble efecto bullAl aumentar la vida laboral activa de los trabajadores se incrementa el periacuteodo de cotizaciones realizado al sistema

bullAl retrasarse el acceso a la jubilacioacuten se reduce el nuacutemero de antildeos de pago de las prestaciones del sistema puacuteblico

La adaptacioacuten a los nuevos estaacutendares de vida (mayor esperanza de vida y mejor estado fiacutesico de nuestros mayores) hace posible que pueda extenderse la edad de jubilacioacuten hasta una fecha cercana a los 70 antildeos

Una persona con 65 antildeos todaviacutea puede contribuir satisfactoriamente con su rendimiento a la Sociedad y aligerar la carga econoacutemica del sistema De no adaptar la evolucioacuten de la esperanza de vida al pago de prestaciones el sistema se veraacute avocado a su insostenibilidad por lo que parece razonable aumentar la actual edad ordinaria de jubilacioacuten

De hecho tal y como se puede apreciar en la siguiente tabla la edad real de jubilacioacuten ya ha ido aumentando en los uacuteltimos antildeos fruto de la existencia de incentivos al retraso de dicha edad y a la disminucioacuten del nuacutemero de jubilaciones anticipadas

Edad media de jubilacioacuten

Antildeos Reacutegimen Total Sistema general

2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten

Fuente Documento sobre Revisioacuten del Pacto de Toledo (29012010)

En este sentido el Gobierno ya ha sentildealado la necesidad de articular una estrategia que permita que la evolucioacuten de la edad media de las altas en jubilacioacuten y la esperanza de vida sigan un curso paralelo Para ello a su juicio de acuerdo con lo sentildealado en el documento sobre Revisioacuten del Pacto de Toledo (enero 2010) deberiacutean acometerse entre otras las siguientes actuaciones

bullLa buacutesqueda de alternativas individuales para la anticipacioacuten voluntaria de la edad de jubilacioacuten en el aacutembito de la previsioacuten social complementaria

bullEl fomento de la jornada flexible durante los uacuteltimos antildeos de vida laboral

bullLimitar las reducciones de plantilla en las empresas con beneficios e imponer la cofinanciacioacuten de los sobrecostes producidos por la exclusioacuten temprana del mercado de trabajo a las empresas

bullEliminar las formas de uso indebido del despido como forma de acceso a la jubilacioacuten anticipada

bullLos coeficientes de reduccioacuten de la edad de jubilacioacuten deben suponer en todo caso un recargo en la cotizacioacuten que sirva como incentivo para el cambio en las condiciones de trabajo que permita la prolongacioacuten de la vida laboral

La propuesta actual del Gobierno es aumentar la edad legal u ordinaria de jubilacioacuten de los 65 hasta los 67 antildeos Dicho aumento se produciriacutea de forma paulatina a lo largo de un periacuteodo de tiempo razonable Seguacuten estimaciones del mismo cada antildeo que se retrasa la edad legal de jubilacioacuten se reduce en un punto del PIB el gasto en pensiones

Esta cuestioacuten tambieacuten estaacute generando un gran debate en otros paiacuteses de nuestro entorno pero en todos ellos se estaacute caminando firmemente hacia el aumento de la edad de jubilacioacuten hacia una edad


cercana a los 70 antildeos Por ello estimamos adecuado que la edad de jubilacioacuten ordinaria pase a ser de 67 antildeos como punto intermedio Hay que considerar que sin abordar otra serie de medidas se estima que el equilibrio financiero del sistema puacuteblico de pensiones se conseguiriacutea aumentando la edad a cerca de los 70 antildeos

En los diferentes paiacuteses las edades legales y reales de jubilacioacuten son las indicadas en el graacutefico siguiente sin considerar las modificaciones aprobadas en algunos paiacuteses que entraraacuten en vigor teniendo en cuenta un periacuteodo transitorio (Reino Unido aumentaraacute la edad de jubilacioacuten hasta los 68 y Alemania hasta los 67)

Revalorizacioacuten de las pensiones en funcioacuten de la evolucioacuten de la inflacioacuten y del PIB En la actualidad las pensiones se revisan en base al IPC previsto por el Gobierno y despueacutes se ajustan en base al IPC real El problema fundamental es que dentro del Pacto de Toledo se recoge el mantenimiento del poder adquisitivo de las pensiones mediante revalorizacioacuten automaacutetica de las mismas Adicionalmente se recoge tambieacuten que se deberaacute seguir garantizando que las ganancias de poder adquisitivo que puedan derivarse de una inflacioacuten real inferior a la prevista se consoliden con caraacutecter permanente en las pensiones

Dado que la evolucioacuten del IPC no tiene porque estar ligada a la evolucioacuten econoacutemica del paiacutes quizaacutes seriacutea maacutes conveniente que las pensiones se revalorizasen considerando ademaacutes de

Edad real salida Edad jubilacioacuten legal

2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres

Beacutelgica 568 616 65 64

Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60

Espantildea 603 621 65 65

Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60

Luxemburgo 568 65 65

Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67

Reino Unido 62 626 65 60

Fuente The 2009 Ageing Report (Comisioacuten Europea)

dicho paraacutemetro otros que reflejen maacutes adecuadamente la capacidad econoacutemica real y el nivel de ingresos del sistema En este sentido en paiacuteses como Alemania y Reino Unido las pensiones se revalorizan de acuerdo con la evolucioacuten de los salarios reales

Introduccioacuten de un mecanismo corrector en el caacutelculo de la pensioacuten en funcion de la esperanza y de los recursos del sistema Dado que el incremento en la esperanza de vida supone un mayor coste para el sistema puacuteblico de pensiones una posible solucioacuten seriacutea adecuar la pensioacuten de jubilacioacuten en base a la esperanza de vida de los trabajadores en ese momento

Ello supondriacutea la introduccioacuten de un mecanismo corrector al igual que han hecho otros paiacuteses de la UE como Suecia Alemania o Portugal En este sentido dicho mecanismo considera la evolucioacuten del nuacutemero de cotizantes y pensionistas asiacute como los recursos financieros del sistema


42 Estructurales Tal y como hemos visto en el apartado anterior algunos paiacuteses como Suecia e Italia han optado por enmarcar los cambios en una reforma de mayor envergadura como es la constitucioacuten de un sistema de cuentas nocionales Con ello aun manteniendo el reacutegimen de prestacioacuten definida financiado a traveacutes del sistema de reparto han realizado una reforma en la cual el nivel de prestacioacuten se adecua a las cotizaciones realizadas por cada individuo (cuenta nocional) a la situacioacuten de la economiacutea del paiacutes y la evolucioacuten de la esperanza de vida todo ello haciendo flexible la edad de jubilacioacuten (la prestacioacuten aumenta cuanto maacutes se retrase la edad de jubilacioacuten) Todo ello constituye un modelo en el que el sistema puacuteblico no estaacute tan sujeto a la fluctuacioacuten de numerosos paraacutemetros que podriacutean influir en su coste

En liacuteneas generales las caracteriacutesticas del nuevo modelo podriacutean ser las siguientes

bullMantenimiento del sistema de reparto

bullConstitucioacuten de cuentas nocionales para cada trabajador

bullAsignacioacuten a cada cuenta nocional de las aportaciones realizadas a nombre del trabajador a lo largo de su vida laboral y de los rendimientos que establezca el Gobierno en funcioacuten de la evolucioacuten de la economiacutea espantildeola

bullEstablecimiento de la edad de jubilacioacuten a partir de los 60 antildeos Cada trabajador elije la fecha de jubilacioacuten a partir de los 60 antildeos de edad

bullLa prestacioacuten se establece en funcioacuten de la equivalencia actuarial del capital constituido a la fecha de jubilacioacuten utilizando unas hipoacutetesis adecuadas a dicho momento

bullLa pensioacuten se revaloriza en funcioacuten de la evolucioacuten de la economiacutea real espantildeola

bullAdicionalmente se realizan cotizaciones a sistemas de previsioacuten privados de caraacutecter empresarial


43 Previsioacuten Social Complementaria

431 Situacioacuten actual El sistema de proteccioacuten social lo conforman las pensiones puacuteblicas y las privadas tal y como se establece en la Constitucioacuten Espantildeola Las pensiones privadas configuran la Previsioacuten Social Complementaria constituyendo los denominados segundo y tercer pilares del sistema de proteccioacuten social

bullPrimer pilar proteccioacuten puacuteblica a traveacutes del sistema de la Seguridad Social

bullSegundo pilar proteccioacuten privada a traveacutes de la Previsioacuten Social Empresarial

bullTercer pilar proteccioacuten privada en el aacutembito individual

La cobertura del segundo y tercer pilar se realiza mediante aportaciones a diversos instrumentos (planes de pensiones mutualidades seguros etc) en reacutegimen de capitalizacioacuten individual

Aun cuando la Previsioacuten Social Complementaria existe en Espantildea desde hace bastante tiempo no es hasta 1987 antildeo en el que se aprueba la Ley de Planes y Fondos de Pensiones cuando verdaderamente se intenta dar un impulso a la misma

En la actualidad coexisten varios instrumentos que dan cobertura a la previsioacuten social privada (i) en el aacutembito empresarial los planes de pensiones de

empleo las mutualidades de previsioacuten los seguros colectivos y los planes de previsioacuten social empresarial (PPSE) y (ii) en el aacutembito individual los planes de pensiones individuales y los seguros individuales (incluyendo los planes de ahorro sistemaacutetico (PIAS) y los planes de previsioacuten asegurados (PPA))

No obstante el patrimonio acumulado en los distintos instrumentos de previsioacuten no alcanza una cifra tan significativa del PIB como en otros paiacuteses de nuestro entorno Asiacute a 31 de diciembre de 2009 el patrimonio en planes de pensiones ascendiacutea a 84787 millones de euros (alrededor del 73 del PIB) y en contratos de seguro a 138470 millones de euros (cerca del 121 del PIB)

En el siguiente cuadro se indica el volumen patrimonial en fondo de pensiones de diferentes paiacuteses medido en teacuterminos de porcentaje del PIB

Activos en fondos de pensiones (2007) ( del PIB)

Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp

Las principales razones por las que el desarrollo de la previsioacuten social no ha sido el esperado en Espantildea son las siguientes

bullLa cobertura de jubilacioacuten del reacutegimen de la Seguridad Social para trabajadores con salarios inferiores a la base maacutexima de cotizacioacuten en la actualidad es muy elevada (ratios de sustitucioacuten cercanos al 90)

bullEn liacuteneas generales los trabajadores tienen la creencia de que el nivel de cobertura del reacutegimen de la Seguridad Social permaneceraacute invariable en el futuro

bullNo esta muy extendida en nuestro paiacutes la cultura del salario diferido prevaleciendo claramente en la negociacioacuten colectiva el salario inmediato frente a aquel Asimismo Espantildea tiene una tasa de ahorro relativa muy inferior a los paiacuteses de su entorno econoacutemico

bullLa gestioacuten de los planes empresariales no es sencilla lo que constituye una barrera para su desarrollo en el aacutembito de la pequentildea y mediana empresa

bullLa normativa sobre pensiones incluyendo su fiscalidad ha sido muy cambiante a lo largo de los antildeos habiendo creado un elevado grado de inseguridad en los individuos

En el aacutembito empresarial nos encontramos con que los planes de pensiones de empleo cubren a casi 2 millones de trabajadores fundamentalmente del aacutembito de la gran empresa En este sentido el iacutendice de cobertura en la pequentildea y mediana empresa es todaviacutea muy escaso Las conclusiones respecto de los seguros colectivos se pueden considerar similares

Planes de Pensiones

Patrimonio 31-12-2009 Partiacutecipes 31-12-2009 (mill euros) (mill cuentas)

Sistema Individual 53157 873

Sistema Empleo 30637 193

Sistema Asociado 993 008

Total 84787 1074

Fuente Diverco

El ahorro individual estaacute maacutes extendido ya que aproximadamente 8 millones de personas han suscrito un plan de pensiones individual lo que supone alrededor de un 45 de la poblacioacuten activa En teacuterminos patrimoniales representa un 60 del patrimonio de los planes de pensiones Por otra parte alrededor de 2 millones de personas estaacuten cubiertas por contratos de seguro individuales

Ahorro en Seguros (individual y colectivo)

Modalidades

Seguros de Planes de Previsioacuten Ahorro Asegurados Jubilacioacuten Capital Diferido

Rentas

PIAS

Vinculados a Activos

Total Seguros de Ahorro

Fuente ICEA

432 Medidas propuestas A nuestro juicio es fundamental que el nivel de cobertura de las pensiones privadas aumente extendiendo su cobertura a todos los colectivos e incrementando los niveles de aportacioacuten econoacutemica todo ello con el fin de complementar las necesidades de la poblacioacuten a la jubilacioacuten teniendo en cuenta la previsible futura disminucioacuten de la cobertura puacuteblica

Para fomentar el desarrollo de la Previsioacuten Social Complementaria proponemos las siguientes medidas

Asegurados Provisiones teacutecnicas 31-12-2009 31-12-2009 (mill euros)

457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471

bullInformar y concienciar a la poblacioacuten sobre el futuro de las pensiones puacuteblicas

bullEstablecer la obligatoriedad de realizar aportaciones a sistemas privados

bullElaborar una ley de Previsioacuten Social Complementaria de aacutembito empresarial

bullFomentar los planes empresariales sectoriales

bullSimplificar las trabas administrativas de los planes y fondos de pensiones

bullMejorar las medidas fiscales que favorezcan el ahorro en previsioacuten social empresarial


ensp ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp


ensp ensp ensp ensp enspensp ensp ensp ensp


Informar en teacuterminos realistas por parte de los poliacuteticos sobre la previsible situacioacuten a futuro del reacutegimen de la Seguridad Social Es absolutamente necesario que los poliacuteticos informen a la Sociedad de la cobertura que previsiblemente podraacute otorgar el reacutegimen de la Seguridad Social en los proacuteximos 30-40 antildeos a la luz de los ajustes que se deberiacutean realizar con el fin de que las personas puedan realizar una planificacioacuten financiera adecuada de cara a su jubilacioacuten

Aun cuando los ajustes del sistema puacuteblico se realicen de forma escalonada es muy importante que las personas puedan realizar sus aportaciones con tiempo suficiente

Establecer un sistema obligatorio de aportaciones a sistemas privados Dado que previsiblemente la reforma de las pensiones puacuteblicas conduciraacute a una reduccioacuten de las mismas entendemos que la mejor forma para garantizar unos ingresos razonables a la jubilacioacuten es establecer la obligatoriedad de realizar aportaciones a sistemas de previsioacuten social privados La definicioacuten de dichas aportaciones se podriacutea realizar en el aacutembito de la negociacioacuten colectiva En cualquier caso para que el desarrollo de la previsioacuten privada sea un eacutexito es esencial que haya un mercado eficiente y trasparente

Estos sistemas obligatorios ya se han establecido en otros paiacuteses como Suecia Suiza Holanda Italia y Australia En la mayoriacutea de los casos las aportaciones se realizan a planes de previsioacuten de aacutembito empresarial en reacutegimen de capitalizacioacuten individual En el caso del Reino Unido en 2012 se implantaraacute un sistema en el que la adhesioacuten del trabajador al plan empresarial seraacute taacutecita por lo que aquel que lo desee podraacute darse de baja de forma voluntaria Finalmente en algunos otros paiacuteses han optado por implantar sistemas de adhesioacuten voluntarios (Alemania e

Irlanda) Existen muchas dudas acerca del eacutexito que tendraacuten los sistemas de adhesioacuten voluntaria y por lo tanto hay una gran preocupacioacuten en los gobiernos por la posibilidad de encontrarse el diacutea de mantildeana con un grave problema si una parte importante de la poblacioacuten no ha realizado el esfuerzo ahorrador necesario para complementar la pensioacuten puacuteblica de jubilacioacuten

En cualquier caso entendemos que es fundamental que las aportaciones las realicen tanto la empresa como el trabajador

Elaborar una Ley de Previsioacuten Social Complementaria de aacutembito empresarial Entendemos que debe diferenciarse claramente la previsioacuten empresarial de la individual ya que esta uacuteltima se ha convertido en un mero producto financiero-fiscal maacutes que de previsioacuten social

El fomento de los planes de previsioacuten social en el aacutembito de la empresa es fundamental para el desarrollo del ahorro previsional Por ello seriacutea muy conveniente la elaboracioacuten de una ley que regule este tipo de previsioacuten que abarque cualquier tipo de instrumento a traveacutes del cual se formalice (plan de pensiones de empleo mutualidades seguro colectivo plan de previsioacuten social empresarial etc) De esta forma se podriacutean diferenciar los requisitos a cumplir por los planes de aacutembito empresarial de los individuales liacutemites de aportacioacuten deduccioacuten fiscal criterios de informacioacuten requisitos de formacioacuten nivel de supervisioacuten etc

Por otra parte en aras a una mayor trasparencia se hace necesario que haya una total flexibilidad para realizar el trasvase de fondos entre los diferentes instrumentos de previsioacuten empresarial sin impacto fiscal para el trabajador

Finalmente seriacutea interesante analizar la conveniencia de poder separar la gestioacuten


ensp ensp ensp enspensp ensp ensp ensp

financiera de la gestioacuten administrativa de los planes de previsioacuten empresarial tal y como se establece en otros paiacuteses con amplia experiencia en la materia (Reino Unido Holanda EEUU)

Fomento de los planes sectoriales Para el desarrollo de la previsioacuten social en el aacutembito de la pequentildea y mediana empresa es necesario impulsar viacutea negociacioacuten colectiva el desarrollo de planes sectoriales con objeto de reducir las cargas administrativas y de conseguir economiacuteas de escala Un buen ejemplo de esto ya lo tenemos en dos entidades de previsioacuten social (mutualidades) Geroa EPSV que cubre a los trabajadores de empresas de diferentes sectores de la provincia de Guipuzcoa y Montepiacuteo Loreto que lo hace respecto de los empleados del sector aeacutereo en Espantildea Ambas estaacuten gestionadas con gran profesionalidad y no estaacuten vinculadas a ninguacuten grupo financiero

Asimismo desde la Administracioacuten se puede fomentar la sustitucioacuten viacutea negociacioacuten colectiva de determinados beneficios sociales constituidos en otros tiempos (premios de antiguumledad de nupcialidad de natalidad cesta de navidad etc) por planes de previsioacuten social enfocados a la jubilacioacuten

Simplificar las trabas administrativas de los fondos de pensiones La realidad nos ha demostrado que las cargas administrativas que soporta la gestioacuten de los planes y fondos de pensiones no facilitan su desarrollo especialmente en el aacutembito de la pequentildea y mediana empresa

En este sentido seriacutea conveniente introducir medidas que simplifiquen y agilicen los traacutemites y procedimientos administrativos de autorizacioacuten y registro de los fondos de pensiones (algunas de ellas ya recogidas en el Proyecto de Ley de Economiacutea Sostenible presentado por el Gobierno a principios de 2010)

bullModificacioacuten del alcance y contenido de las revisiones financiero-actuariales de los planes de pensiones

bullSupresioacuten de la necesidad de autorizacioacuten previa para la modificacioacuten de ciertos apartados de las normas de funcionamiento del fondo de los cambios de denominacioacuten y de domicilio de los fondos o de las gestoras etc

bullEliminacioacuten de la necesidad de inscripcioacuten de los fondos de pensiones en el Registro Mercantil

bullAgilizar el plazo de resolucioacuten de peticiones de autorizacioacuten administrativas Posibilidad de silencio administrativo positivo

Adicionalmente seriacutea deseable adecuar los requisitos de recursos propios a las entidades gestoras en liacutenea con lo establecido para las sociedades gestoras de instituciones de inversioacuten colectiva

Medidas fiscales Seriacutea muy importante introducir incentivos fiscales para fomentar la constitucioacuten de planes en el aacutembito empresarial Algunas de las medidas a adoptar podriacutean ser las siguientes bullRecuperar la deduccioacuten que existiacutea en

la cuota del Impuesto de Sociedades para las aportaciones empresariales

bullEquiparar la tributacioacuten de las plusvaliacuteas de los planes de pensiones y seguros a la de otros productos financieros (consideracioacuten de las plusvaliacuteas como rendimiento de capital y no como rendimiento de trabajo)

bullIncentivar fiscalmente la promocioacuten de planes sectoriales

bullIncentivar fiscalmente la sustitucioacuten viacutea negociacioacuten colectiva de beneficios sociales por planes de previsioacuten

bullAumentar los liacutemites financieros (desvinculando los de aportaciones personales de los de las empresariales) y fiscales de deduccioacuten en el IRPF para las aportaciones a planes del aacutembito empresarial


PricewaterhouseCoopers (wwwpwccom) ofrece servicios de auditoriacutea consultoriacutea de negocio y financiera y asesoramiento legal y fiscal para dar confianza e incrementar el valor de sus clientes y stakeholders Maacutes de 161000 personas en 154 paiacuteses auacutenan sus conocimientos experiencia y soluciones para aportar nuevos puntos de vista y un asesoramiento praacutectico

copy 2010 PricewaterhouseCoopers Todos los derechos reservados ldquoPricewaterhouseCoopersrdquo se refiere a la red de firmas miembros de PricewaterhouseCoopers International Limited cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente

-

Resumen ejecutivo Una de las principales consecuencias del aumento tan significativo de la esperanza de vida y de las bajas tasas de natalidad que se han registrado en Europa durante las uacuteltimas deacutecadas es el envejecimiento de la poblacioacuten y su repercusioacuten en la sostenibilidad de los sistemas puacuteblicos de pensiones

En Espantildea seguacuten las estimaciones del INE la poblacioacuten mayor de 65 antildeos pasaraacute del 16 en 2008 al 32 en 2050 Ello representaraacute un aumento significativo en el nuacutemero de pensiones de jubilacioacuten a pagar y dado que la esperanza de vida estaacute aumentando a un ritmo aproximado de un antildeo por deacutecada las mismas se pagaraacuten durante maacutes antildeos

En este informe PwC propone a partir de nuestra experiencia y conocimiento de los sistemas de pensiones en los principales paiacuteses desarrollados las liacuteneas maestras de las reformas que a nuestro juicio debe abordar el sistema espantildeol de pensiones En primer lugar el estudio sentildeala los diferentes elementos del sistema puacuteblico de pensiones en Espantildea analiza las experiencias de otros paiacuteses de nuestro entorno y propone las reformas necesarias Dado que eacutestas probablemente tendraacuten como consecuencia la reduccioacuten de las prestaciones puacuteblicas creemos fundamental desarrollar la previsioacuten social complementaria especialmente en el aacutembito empresarial

Para lo cual indicamos una serie de medidas que seriacutea conveniente considerar para fomentarla

Tenemos que ser conscientes de que el sistema puacuteblico de pensiones en reacutegimen de reparto (donde las prestaciones de los pensionistas se financian mediante las cotizaciones de los empleados en activo) se establecioacute en un momento del tiempo dado con unas circunstancias socio econoacutemicas determinadas El sistema que ha sido perfectamente viable hasta la fecha (en los uacuteltimos antildeos incluso ha habido excedentes que se han canalizado al Fondo de Reserva de la Seguridad Social) previsiblemente no lo seraacute en el futuro debido a la evolucioacuten de dichas circunstancias (aumento de la esperanza de vida iacutendices de natalidad maacutes bajos retraso en la edad de incorporacioacuten al primer empleo etc)

En efecto el sistema de reparto se sostiene bajo la premisa de que haya una proporcioacuten suficiente de trabajadores que cotizan frente al nuacutemero de pensionistas Ello quiere decir que las cotizaciones realizadas por cada trabajador son insuficientes para pagar su pensioacuten a la jubilacioacuten Asiacute en un futuro cercano el nuacutemero de cotizantes por pensionista seraacute insuficiente En Espantildea hemos pasado de tener un ratio de 4 trabajadores por pensionista a finales de los antildeos setenta a otro de 26 en la actualidad y se espera que el


-












Resumen ejecutivo 3

-
















-

-

-

-

-

-













Iacutendice









Complementaria

5 Bibliografiacutea

Resumen ejecutivo 5

1 Introduccioacuten















Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































-












Resumen ejecutivo 3

-
















-

-

-

-

-

-













Iacutendice









Complementaria

5 Bibliografiacutea

Resumen ejecutivo 5

1 Introduccioacuten















Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































-
















-

-

-

-

-

-













Iacutendice









Complementaria

5 Bibliografiacutea

Resumen ejecutivo 5

1 Introduccioacuten















Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































-

-

-

-

-

-













Iacutendice









Complementaria

5 Bibliografiacutea

Resumen ejecutivo 5

1 Introduccioacuten















Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































1 Introduccioacuten















Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471
























































Introduccioacuten 7














ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471
























































ldquo - rdquo

- -










19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017



1000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

199899 19992000 200001 200102 200203 200304 200405 200506 200607 200708

112

238 123

175

170

447

114

607

193

686

110

370

215

696

187

414

116

375

208

749



ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































ensp ensp ensp ensp





















ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471












































ensp ensp ensp













2007 1991

2020 2114

2030 2186

2040 2241






2007 1666 2420

2010 1669 2443

2015 1729 2582

2020 1818 2742

2030 2213 3432

2040 2766 4639

2050 3211 5869

2055 3257 5998

2060 3234 5907

Fuente Eurostat









490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471


















































490

356

154

351

434

215

337

446

217

351

434

215

476

356

168

450

362

187

417

377

206

377 407

216

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010








1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471














































1970 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

1600 1200 800 400 0 0 400 800 1200 1600


2008 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


2050 85+

80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4

20 15 10 05 00 00 05 10 15 20


Fuente INE




2000 7649392 116 47179 498

2001 7715679 087 49836 563

2002 7793805 101 51936 421

2003 7855750 079 55044 598

2004 7920695 083 58156 565

2005 8107268 236 61214 526

2006 8231379 153 64726 574 Fuente



29012010





(Octubre 2008)








2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471

















































2007 2010 2015 2020 2025

Gastos 89 98 99 100 106

Pensiones 76 83 85 86 93


Ingresos 103 103 105 104 103

Cuotas 99 99 98 97 97













2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471















































2005 4634658

2010 5106401

2015 5498969

2020 5954638

2030 7763018

2040 10365747

2050 12284071

2060 12014111



Antildeo sobre PIB

2005 759

2010 834

2015 847

2020 864

2030 1033

2040 1339

2050 1532

2060 1411



Edad 2007 2010 2015 2020 2025 2030 2040 2050 2060


0-14 65 70 78 79 75 70 68 70 67

15-64 306 319 331 339 342 340 318 291 284

gt=65 74 78 85 93 103 117 147 171 168

Total 445 467 494 511 521 527 533 532 519


0-14 145 150 157 155 145 134 127 132 129

15-64 688 683 670 663 657 645 596 547 547

gt=65 167 167 173 182 198 221 277 321 323

Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Fuente Eurostat




2015 31 19 12

2020 34 27 08

2025 25 24 01

2030 18 19 -01

2035 13 18 -04

2040 09 17 -08

2050 11 17 -06

2060 16 17 -01





Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471














































Grecia

Espantildea

Austria

Italia

Finlandia

Portugal

Francia

Noruega

Hungriacutea


O C D E

Canadaacute

Alemania

Beacutelgica

Estados Unidos

Suecia

Suiza

Irlanda

Japoacuten

Reino Unido

Holanda

Polonia

Dinamarca

Australia

Fuente OCDE

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90


100





Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471















































Beacutelgica 100 103 118 139 146 147 147 48

Dinamarca 91 94 106 106 104 96 92 01

Alemania 104 102 105 115 121 123 128 23

Irlanda 40 41 46 54 64 80 86 46

Grecia 117 116 132 171 214 240 241 124

Espantildea 84 89 95 108 132 155 151 67

Francia 130 135 136 142 144 142 140 10

Italia 140 140 141 148 156 147 136 -04

Luxemburgo 87 86 99 142 184 221 239 152

Holanda 66 65 78 93 103 103 105 40

Austria 128 127 130 138 139 140 136 09

Potugal 114 119 124 126 125 133 134 21

Finlandia 100 107 126 139 136 133 134 33

Suecia 95 96 94 95 94 90 94 -01

Reino Unido 66 67 69 76 80 81 93 27














60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471





















































60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

50373

9400 8300 6700 7000 7500 5494 3575 1803 601 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TOTAL 2009




70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

60022

604 2433 6169

12025

19330

27185

35879

45716

57223







Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471















































Zona a 3 antildeos 17228641921 4429931367 21658573289 3733

Zona a 5 antildeos 7379046317 4749196621 12128242938 2090


Total 44530553990 13486835281 58017389272 10000




















Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471

























































Espantildea bull



Grecia

Holanda

Irlanda bull


Luxemburgo bull




Fuente OCDE



ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

















ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































ensp ensp



ensp ensp ensp



ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp
























ensp ensp ensp ensp
















ensp ensp ensp

ensp ensp

ensp ensp ensp














ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp ensp ensp

ensp

ensp ensp
















































2004 6297 6355

2005 6287 6345

2006 6306 6361

2007 6292 6347

2008 6316 6365

2009 6327 6374

estimacioacuten
















2001 2007 2008 2008

Hombres Mujeres


Dinamarca 616 606 65 65

Alemania 606 62 65 65

Irlanda 632 641 66 66

Grecia 61 65 60


Francia 581 594 60 60

Italia 598 604 65 60


Holanda 609 639 65 65

Austria 592 609 65 60

Portugal 619 626 65 65

Finlandia 614 616 62-68 62-68

Suecia 621 639 61-67 61-67





























Beacutelgica 40

Dinamarca 324

Alemania 41

Irlanda 466

Grecia 00

Espantildea 75

Francia 11

Italia 33

Luxemburgo 10

Holanda 1381

Austria 48

Portugal 137

Finlandia 710

Suecia 87

Reino Unido 789

Fuente OCDE


ensp ensp








Planes de Pensiones





Total 84787 1074

Fuente Diverco



Modalidades


Rentas

PIAS



Fuente ICEA




457582 4619

4652669 44524

2758511 69984

453799 1710

969675 17634

9292236 138471











































por un sistema de pensiones sostenible e inteligente

Documents