planejamento financeiro completo
TRANSCRIPT
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 1/37
Planejamento Financeiro
Decisões Financeiras a Curto Prazo
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 2/37
Planejamento Financeiro
• É um aspecto chave da gestão organizacional pois estabelece os caminhos a serem trilhados
para atingir o objetivo final da empresa.• Existem dois aspectos principais no
planejamento financeiro: o planejamento de
caixa e de lucros.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 3/37
• Planejamento de caixa: está relacionado a
preparação do orçamento de caixa.• Planejamento de lucros envolve a preparação
das demonstrações contábeis projetadas.
• Este tipo de planejamento atende a um públicodiversificado (Administração interna, credorese investidores).
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 4/37
Planejamento Financeiro de Longo Prazo
• O 1º passo no planejamento financeiro é estabelecer asestratégias de longo prazo, ou seja, planejar as açõesfinanceiras, e seus impactos antecipados, para períodosentre 2 e 10 anos.
• Planejamentos são revisados a medida que surgemnovas informações (influências do tipo de negócio e doambiente onde opera).
• O planejamento de longo prazo segue um estratégiaintegrada com as demais áreas funcionais, fornecendosubsídios para que estas possam atingir suas metas.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 5/37
Planejamento Financeiro de Curto Prazo
• Estabelece as ações que devem ser implemen-tadas para atingir as metas de longo prazo,antecipando-se ao impacto destas ações.
• O período varia de 1 a 2 anos.• Para perceber o processo de planejamento
financeiro de curto prazo observe o
fluxograma a seguir:
O foco a partir de agora será nas saídas chave do planejamento financeiro
de curto prazo: orçamento de caixa, DRE projetado e balanço projetado.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 6/37
Previsão de vendas.
Planos de produção.
DRE proforma.
Balanço Patrimonial pro forma.
BalançoPatrimonialdo período
corrente.
Plano definanciamentode longo prazo.
Orçamento decaixa.
Plano de
desembolso para ativosfixos.
Informação necessária
Produto para análise
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 7/37
Orçamento de Caixa
• É uma demonstração de entradas e saídas decaixa estimadas pela empresa.
• É utilizado para estimar necessidades ouexcesso de recursos no curto prazo.
• A insumo principal do orçamento de caixa é a previsão de vendas, seja ela externa, interna oucombinada.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 8/37
Formato Geral do Orçamento de Caixa
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 9/37
Exemplo base: Companhia Halley
Planejando as receitas
A companhia Halley, empresa do setor de material bélico,
está elaborando um orçamento de caixa para o período de
. As vendas da
empresa, em agosto, foram de $ 100.000 e, em setembro,de $ 200.000. Vendas de $ 400.000, $ 300.000 e $
200.000 foram previstas, respectivamente, para outubro,
novembro e dezembro. Historicamente, 20% das vendas
têm sido à vista, 50% têm gerado contas a recebercobradas um mês mais tarde e os 30% restantes têm
gerado contas a receber cobradas dois meses mais tarde.
Em dezembro, a empresa receberá um dividendo de R$
30.000 de ações de uma subsidiária.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 10/37
De posses destes dados é possível elaborar uma projeção dos recebimentos
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 11/37
Planejando os pagamentos
Em relação a seus pagamentos a companhia Halley coletou as
seguintes informações relevantes : as compras representarão
70% das vendas – 10% serão pagos à vista, 70% serão pagos no
mês seguinte ao da compra e os 20% restantes serão pagos doismeses após a compra. A empresa também gastará dinheiro
pagando R$ 5.000 de aluguel todo mês, salários são compostos
por um valor fixo de R$ 8.000 mais uma parte variável
equivalente a 10% das vendas mensais...
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 12/37
DEVEM SER PAGOS TAMBÉM:
• Impostos de R$ 25.000 devem ser pagos emdezembro;• Uma máquina deverá ser comprada e paga
integralmente em novembro no valor de R$ 130.000;
• Juros de uma dívida devem ser pagos em dezembro novalor de R$ 10.000 bem como R$ 20.000 a título deamortização da dívidas;
• Serão pagos dividendos de R$ 20.000 em outubro.•
Segue-se o quadro resultante de pagamentos projetados:
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 13/37
Projeção de pagamentos
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 14/37
• O orçamento de caixa da companhia Halley pode ser obtido combinando-se o quadro derecebimentos com o quadro de pagamentos.
Para elaborar o orçamento de caixa admita queno final de setembro, o saldo de caixa daHalley era de $ 50.000. A Halley tambémdeseja manter um saldo mínimo de caixa de $
25.000.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 15/37
• De posse das entrada e saídas de recursos é possívelidentificar possíveis sobras e faltas de recursos atravésdo orçamento de caixa:
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 16/37
Avaliando o Orçamento de Caixa
• Para a companhia Halley manter um saldomínimo de caixa de R$ 25.000 haverá umdéficit 76 mil em novembro e 41 mil em
dezembro, já no mês de outubro o saldo de 22mil pode ser investido em títulos de curto prazo.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 17/37
Planejamento de Lucros
Decisões Financeiras a Curto Prazo
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 18/37
• No planejamento financeiro de curto prazo existemdois pontos principais para guiar a gestão do
administrador financeiro: o orçamento de caixa e o planejamento de lucro.
• O orçamento de caixa, como visto anteriormente
consiste no estabelecimento das necessidades, ouexcesso de caixa, baseando-se nas entradas e saídas derecursos.
• O planejamento de lucro consiste na elaboração de
demonstrativos projetados, balanço e DRE, tomando por base demonstrações contábeis do ano precedente e projeções de vendas para o ano seguinte.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 19/37
• A elaboração destes demonstrativos requer uma cuidadosa fusão de valores projetados e
outros simplesmente controlados.• Estas projeções que serão abordadas são
baseadas na crença de que as relações
financeiras encontradas em demonstrativos passados não se modificaram no futuro.
• A primeira demonstração que deve ser
elaborada deve ser a DRE, que servirá deinsumo para a elaboração do balanço projetado.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 20/37
• A projeção da DRE pode ser elaborada através
das técnicas de percentagem de vendas esegregação de custos fixos e variáveis.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 21/37
Percentagem de vendas
• Este método utiliza a previsão de vendas eentão expressa o custo dos bens vendidos, asdespesas operacionais e as despesas com juros
como percentagens de vendas projetadas.• Para exemplificar a utilização deste
mecanismo tomaremos como exemplo aManufatura Metclafe, que apresenta osseguintes demonstrativos do ano anterior:
D t ã d R lt d M f t M t lf
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 22/37
Demonstração de Resultados para a Manufatura Metcalfe
Elaborada em 31/12/2006
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 23/37
Balanço Patrimonial para a Manufatura Metcalfe
Elaborada em 31/12/2006.
i é á i
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 24/37
• De posse destes demonstrativos é necessário
identificar a previsão de vendas para o ano
seguinte, a qual está demonstrada a seguir:
Vendas em unidades.
Modelo X 1.500
Modelo Y 1.950
Vendas em valor monetário.
Modelo X (R$ 25 unid.) 37.500
Modelo Y (R$ 50 unid.) 97.500
TOTAL 135.000
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 25/37
•Essa previsão baseia-se em um aumento de $ 20
para $ 25 por unidade para o Modelo X e de $ 40
para $ 50 por unidade para o Modelo Y.
•Esses reajustes são necessários para cobrir
aumentos esperados de diversos custos, incluindo
mão-de-obra, matéria-prima e gastos gerais de
produção.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 26/37
• Utilizando o método do percentual de vendas podemos identificar os custos e despesas comouma proporção das vendas da seguintemaneira:
• Custo do Produto Vendido = X%
Vendas• Despesas Operacionais = Y%
Vendas
• Despesas com Juros = Z%
Vendas
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 27/37
Previsão da DRE para 31 de dezembro de 2007 .
ANO 2006
Venda de Produtos 100.000
(-) Custo dos Produtos Vendidos (80.000)
Lucro bruto 20.000
(-) Despesas Operacionais (10.000)
Lucro operacional 10.000
(-) Despesas com juros (Todas Fixas) (1.000)
Lucro líquido antes do IR. 9.000
(-) Imposto de renda (0,15 x lucro liquido antes do IR). (1.350)
Lucro liquido do exercício 7.650
(-) Dividendos (4.000)
Para Lucros Retidos 3.650
2007
135.000,00
(108.000,00)
27.000,00
(13.500,00)
13.500,00
(1.350,00)
12.150,00
(1.822,50)
10.327,50
(4.000,00)
6.327,50
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 28/37
• A técnica do percentual de vendas demonstra quetodos os custos são considerados como totalmente
variáveis, ou seja, variam totalmente em função daquantidade vendida, o que acaba tornando a técnicalimitada, pois os lucros estarão sendo subestimadosquando as vendas aumentarem e superestimados
quando as vendas caírem.
• A melhor maneira de gerar uma demonstração
projetada de resultado mais realista consiste em
segmentar as despesas da empresa em componentes
fixos e variáveis.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 29/37
Considerando os tipos de custos edespesas
• Utilizar o mecanismo de segregação dos custos evariáveis é bastante semelhante a técnica anterior umavez que pressupões imutáveis as despesas fixas esomente as despesas variáveis e que são calculadas emfunção da previsão de vendas.
Custo Variáveis do Produto Vendido = W%Vendas
Despesas Variáveis Operacionais = K%Vendas
Despesas Variáveis com Juros = M%Vendas
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 30/37
DRE para o ano que termina em de dezembro de3 3 33 3 3.
ANO2222
3333Venda de Produtos .333333 222.333
(-) Custo dos Produtos Vendidos
Custo Fixo .33333 .33333
Custo Variável ( , das vendas)33 .33333 .33333
Lucro bruto .33333
.33333
(-) Despesas Operacionais
Despesa Fixa .3333 .3333
Despesa Variável ( , das vendas)222 .3333 .3333
Lucro operacional .33333 .22333
(-) Despesas com juros (Todas Fixas) 3.333 3.333
Lucro líquido antes do IR. 3.333 .22222
(-) Imposto de renda ( , x lucro liqui333 do antes do IR). .3333 .3333
Lucro liquido do exercício .3333 .33333
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 31/37
Preparando o Balanço PatrimonialProjetado
• A abordagem mais popular e prática é a abordagemcriteriosa.
• De acordo com este método simples, os valores de
algumas contas de balanço são estimados e outrascalculadas• Caso ao final da projeção seja identificada alguma
necessidade de financiamento ou sobra de recursos
será criada uma conta fictícia denominada deFinanciamento Externo Necessário da Empresa (ouExcesso de Financiamento) é utilizado como conta defechamento.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 32/37
Para exemplificar a abordagem criteriosa do BalançoPatrimonial projetado voltaremos ao exemplo daManufatura Metcalfe, onde uma série de hipóteses são
feitas:
•Um saldo mínimo de caixa de R$ 6 mil é desejado.
•Presume-se que os títulos negociáveis permaneçam no patamar atual de R$ 4 mil.
•Duplicatas a receber levam em média 45 dias para serem
recebidas. Sendo as vendas anuais da empresa estimadasem R$ 135.000 as duplicatas a receber deveriam ser namédia de R$ 16.875 (1/8 x R$ 135.000).
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 33/37
• O estoque final deve permanecer no mesmo nívelaproximado de R$ 16.000, (dos quais 25%aproximadamente R$ 4 mil) devem ser de matéria
prima e os outros 75% (aproximadamente R$ 12 mil)devem consistir de produtos finais.• Uma nova máquina custando R$ 20 mil deverá
adquirida . A depreciação total do ano é de R$ 8 mil.Deste modo perceba que já existem ativos líquidos deR$ 51 mil, sendo assim são adicionados mais R$ 20 milda nova máquina e é subtraído R$ 8 mil da depreciação,restando R$ 63 mil de ativos líquidos.
• É esperado que as compras representemaproximadamente 30% das vendas anuais, totalizandoR$ 40.500 ( 0,3 x R$ 135.000). A empresa estima queleva 72 dias para satisfazer suas duplicatas a pagar, oque indica que são pagos R$ 8.100 por cada período de72 dias.(1/5 x R$ 40.500).
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 34/37
• São esperados um total de R$ 455 em impostos a pagar.• Presume-se que os títulos a pagar permaneçam no nível
atual de R$ 8.300• Os outros passivos circulantes esperados devem permanecer no mesmo nível do ano anterior, ou seja ,R$ 3.400.
• O exigível a longo prazo da empresa e seu capital
social são esperados que permaneçam como estão R$18 mil e R$ 30 mil respectivamente. Não há planos denenhuma recompra de capital social da própriaempresa.
• Lucros retidos vão aumentar do seu nível inicial R$ 23mil (do balanço de 31 de dezembro de 2000) para R$29.327. O aumento aproximado de R$ 6.327representam o montante de reservas de lucrosacumulados na demonstração de resultado projetada nofinal do ano corrente de 2001.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 35/37
B a la n ç o P a t r i m o n i a lP r o j e ta d o d e d e z e m b r o d e33 3333.
A t iv o s P a s s iv o
C a ix a .3333
D u p l ic a t a s a p a g a r . l3 33
T ít u l o s n e g o c iá v e is .3333 I m p o s to a p a g a r 222
D u p l ic a t a s a r e c e b e r .33333T ít u lo s a p a g a r .3333
E s t o q u e s O u t r o s p a s s iv o s c ir c u la n t e s.3333
M a té r ia p r im a .3333 T o t a l d e p a s s iv o c ir c u l a n t e ..33333
P r o d u t o s a c a b a d o s .33333 E x ig ív e l a lo n g o p r a z o .33333
E s to q u e t o t a l .33333P a t r im ô n i o liq u id oT o t a l d e a t iv o c ir cu l . .33333 C a p it a l s o c ia l .33333
A t iv o p e r m a n e n te .33333 L u c r o s a c u m u l a d o s .22222
A t iv o s T o t a is .333333 T o t a l .33333F i n a n c i a m e n t o e x t e r n o
n e c e s s á r i o
.3333
T o t a l d e p a s s i v o s e p a t r im ô n io l iq ..33333
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 36/37
Limitações das demonstrações projetadas
• As principais limitações dos enfoques expostos para aelaboração de demonstração projetadas estãoassociadas a duas premissas básicas: – o desempenho financeiro passado da empresa se repetirá no
futuro; – certas contas serão obrigadas a assumir os valores desejados.
• Por esses motivos, é imperativo que se prepare primeiro uma previsão do comportamento geral daeconomia e sejam feitos ajustes para levar em contaoutros fatos ou eventos.
5/17/2018 Planejamento Financeiro Completo - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/planejamento-financeiro-completo 37/37
Utilizando as demonstrações projetadas(Pontos positivos)
• Estabelece uma estimativa do montante definanciamento que será necessário para estruturar umcerto nível de vendas.
• Fornece informações suficientes para analisar níveis de
lucratividade e performance da empresa em datafutura.
• Vários cenários podem ser utilizados para avaliar a performance em momentos econômicos distintos.
• Após analisar as demonstrações projetadas o gestor pode tomar decisões para ajustar as operações daempresa e assim atingir suas metas de curto prazo.