pengenalan pasar modal dan bursa efek

8/20/2019 Pengenalan Pasar Modal Dan Bursa Efek

http://slidepdf.com/reader/full/pengenalan-pasar-modal-dan-bursa-efek 1/28

Pera Yulianingsih

120620150027

Magister Akuntansi

Universitas Padjadjaran

Pengenalan Pasar Modal dan

Bursa Efek

Diajukan untuk memenuhi tugas

Pengetahuan Pasar Modal dan Analisis

Investasi



1 | P e n g e n a l a n P a s a r M o d a l d a n B u r s a E f e k

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur ke hadirat Allah SWT penulis dapat menyusun

makalah “Pengenalan Pasar Modal dan Bursa Efek”. Makalah ini merupakan tugas mata

kuliah Pengetahuan Pasar Modal dan Analisis Investasi di Magister Akuntansi Universitas

Padjadjaran. Selain itu, makalah ini dapat menjadi salah satu sumber materi atau informasi

bagi para pembaca, baik dalam lingkungan akademisi maupun praktisi.

Kami berharap makalah ini dapat dipahami dengan seksama oleh para pembaca dan

dapat diaplikasikan sesuai dengan tujuannya. Semoga dengan ditulisnya makalah ini bisa

semakin membantu dalam pengetahuan pasar modal dan bursa efek.

Bandung, 2 Maret 2016

Penulis




DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR........................................................................................................................... 1

DAFTAR ISI ....................................................................................................................................... 2BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................................................... 3

I. Latar Belakang .......................................................................................................................... 3

II. Maksud dan Tujuan ................................................................................................................. 4

III. Rumusan Masalah .................................................................................................................. 4

IV. Sistematika Penulisan ............................................................................................................ 4

BAB II ISI .......................................................................................................................................... 6

I. Pengenalan Pasar Modal .......................................................................................................... 61.1 Definisi Pasar Modal .......................................................................................................... 6

1.2 Sejarah Pasar Modal di Indonesia ..................................................................................... 6

1.3 Fungsi dan Peran Pasar Modal .......................................................................................... 6

1.4 Stuktur Pasar Modal di Indonesia...................................................................................... 7

1.5 Jenis-Jenis Pasar Modal ................................................................................................... 19

II. Bursa Efek .............................................................................................................................. 20

2.1 Definisi ............................................................................................................................. 202.2 Perkembangan Bursa Efek Indonesia .............................................................................. 20

2.3 Bursa Efek di Amerika Serikat .......................................................................................... 22

BAB III PENUTUP ........................................................................................................................... 26

I. Saran ....................................................................................................................................... 26

II. Kesimpulan ............................................................................................................................ 26

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................................................... 27




BAB I PENDAHULUAN

I. Latar Belakang

Berdasarkan Pancasila dan Undang-Undang Dasar 1945, salah satu tujuan pembangunan

nasional adalah terciptanya suatu masyarakat adil dan makmur. Pembangunan nasional

tentunya membutuhkan sumber pembiayaan agar dapat terlaksana. Salah satu sumber

pembiayaan adalah melalui pasar modal. Pasar modal mempunyai peran strategis dalam

pembangunan nasional. Pasar modal mempertemukan para pemilik dana dengan pihak - pihak

yang membutuhkan dana, sehingga ekonomi dapat terus berkembang dengan adanya aliran

dana yang dapat dikelola.

Menurut UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, Bursa Efek adalah pihak yang

menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan

penawaran jual dan beli Efek pihak - pihak lain dengan tujuan memperdagangkan Efek di antara

mereka. Sedangkan Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga

komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif,

kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek. Dari definisi diatas bisa disimpulakan

bahwa pasar modal dan Bursa Efek memiliki keterkaitan yang sangat erat.

Pentingnya pasar modal dan Bursa Efek dalam perekonomian suatu negara perlu

diketahui oleh setiap masyarakat agar masyarakat dapat turut terlibat didalamnya. Dengan

bertambahnya wawasan masyarakat mengenai pasar modal dan Bursa Efek, diharapkan dapat

menambah nilai kapitalisasi yang terjadi di pasar modal. Semakin besar dana yang ada di pasar

modal, semakin banyak dana yang diinvestasikan untuk perusahaan - perusaahan di Indonesia.

Ketika perusahaan - perusahaan mendapatakan aliran dana, produktivitas meningkat, lapangan

kerja bertambah, konsumsi meningkat yang pada akhirnya tercapai salah satu tujuan

pembangunan nasional yaitu terciptanya suatu masyarakat adil dan makmur.

Oleh karena itu, dibutuhkan pengenalan mengenai pasar modal dan efek. Dalam

makalah yang berjudul “Pengenalan Pasar Modal dan Bursa Efek” ini akan dibahas secara

ringkas namun padat mengenai pengenalan pasar modal dan Bursa Efek.




II. Maksud dan Tujuan

Makalah ini dimaksudkan dan ditujukan untuk memenuhi tugas mata kuliah

Pengetahuan Pasar Modal dan Analisis Investasi di Magister Akuntansi Universitas Padjadjaran.

Selain itu, makalah ini dimaksudkan agar dapat menjadi referensi bagi para pembaca dalam

mempelajari pengenalan pasar modal dan Bursa Efek serta di lingkungan akademisi dan

praktisi.

III. Rumusan Masalah

Permasalahan yang akan dibahas dalam makalah ini dirumuskan sebagai berikut:

1. Apakah definisi pasar moodal?

2. Bagaimana sejarah terbentuknya pasar modal di Indonesia?

3. Apakah fungsi pasar modal?

4. Bagaimana struktur pasar modal di Indonesia?

5. Apa saja jenis-jenis pasar modal?

6.

Bagaimana perkembangan Bursa Efek di Indonesia?

7. Bagaimana mekanisme perdagangan pasar perdana dan sekunder?

8. Bagaimanakah Bursa Efek di Amerika Serikat?

IV. Sistematika Penulisan

BAB I PENDAHULUAN

I.

Latar Belakang

II. Maksud dan Tujuan

III. Rumusan Masalah

IV. Sistematika Penulisan

BAB II ISII. Pengenalan Pasar Modal

1.1. Definisi Pasar Modal

1.2. Sejarah Pasar Modal di Indonesia

1.3. Fungsi dan Peran Pasar Modal




1.4. Struktur Pasar Modal di Indonesia

1.5. Jenis - jenis Pasar Modal

II. Bursa Efek

2.1 Definisi Bursa Efek

2.2 Perkembangan Bursa Efek Indonesia

2.3 Bursa Efek di Amerika

BAB III PENUTUP

I.

Saran

II. Kesimpulan




BAB II ISI

I. Pengenalan Pasar Modal

1.1 Definisi Pasar Modal

Menurut UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, Pasar Modal adalah kegiatan yang

bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang

berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan

efek. Efek itu sendiri adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga

komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif,

kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek.

1.2 Sejarah Pasar Modal di Indonesia

Dikutip dari website resmi Bursa Efek Indonesia, secara historis, pasar modal telah hadir

jauh sebelum Indonesia merdeka. Pasar modal atau Bursa Efek telah hadir sejak jaman kolonial

Belanda dan tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Pasar modal ketika itu didirikan oleh

pemerintah Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah kolonial atau VOC.

Meskipun pasar modal telah ada sejak tahun 1912, perkembangan dan pertumbuhan

pasar modal tidak berjalan seperti yang diharapkan, bahkan pada beberapa periode kegiatan

pasar modal mengalami kevakuman. Hal tersebut disebabkan oleh beberapa faktor seperti

perang dunia ke I dan II, perpindahan kekuasaan dari pemerintah kolonial kepada pemerintah

Republik Indonesia, dan berbagai kondisi yang menyebabkan operasi Bursa Efek tidak dapat

berjalan sebagimana mestinya.

Pemerintah Republik Indonesia mengaktifkan kembali pasar modal pada tahun 1977,

dan beberapa tahun kemudian pasar modal mengalami pertumbuhan seiring dengan berbagai

insentif dan regulasi yang dikeluarkan pemerintah.

1.3 Fungsi dan Peran Pasar Modal

1.3.1 Fungsi Pasar Modal

Menurut Mirza (2013), fungsi pasar modal dibagi menjadi dua, yaitu fungsi ekonomi dan

fungsi keuangan, berikut penjelasannya.




Selanjutnya akan dijelaskan secara ringkas mengenai pihak - pihak yang tercantum pada

struktur pasar modal tersebut sesuai dengan yang dijelaskan oleh UU No. 8 Tahun 1995 tentang

Pasar Modal.

1.4.1 Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

OJK berada di bawah dan bertanggung jawab kepada Menteri. OJK melakukan

pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari kegiatan pasar modal. Hal tersebut

dilakukan agar terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, dan efisien serta

melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat.

OJK berwenang untuk:

1. memberi:

1) izin usaha kepada Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Lembaga Penyimpanan

dan Penyelesaian, Reksadana, Perusahaan Efek, Penasihat Investasi, dan Biro

Administrasi Efek;

2)

izin orang perseorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil Perantara Pedagang

Efek, dan Wakil Manajer Investasi; dan

3) persetujuan bagi Bank Kustodian.

2.

mewajibkan pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali Amanat;3. menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk

sementara waktu komisaris dan atau direktur serta menunjuk manajemen sementara

Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian

sampai dengan dipilihnya komisaris dan atau direktur yang baru;

4. menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta menyatakan,

menunda, atau membatalkan efektifnya Pernyataan Pendataran;

5.

mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap Pihak dalam ha l terjadiperistiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang dan atau

peraturan pelaksanaannya;

6. mewajibkan setiap Pihak untuk :




1) menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan

kegiatan di Pasar Modal; atau

2) mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari

iklan atau promosi dimaksud;

7. melakukan pemeriksaan terhadap :

1) setiap Emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan

Pernyataan Pendaftaran kepada OJK; atau

2) Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha, izin orang perseorangan, persetujuan,

atau pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang;

8. menunjuk Pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka pelaksanaan

wewenang OJK;

9. mengumumkan hasil pemeriksaan;

10. membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau

menghentikan Transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna

melindungi

kepentingan pemodal;

11. menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu tertentu dalam hal

keadaan darurat;12. memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek,

Lembaga Kliring dan Penjaminan, atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian serta

memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaan sanksi dimaksud;

13. menetapkan biaya perizinan, persetujuan, pendaftaran, pemeriksaan, dan penelitian

serta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal;

14. melakukan tindakan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagai

akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal;15. memberikan penjelasan lebih lanjut yang bersifat teknis atas Undang-undang ini atau

peraturan pelaksanaannya;

16. menetapkan instrumen lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan dalam Undang-

undang; dan




17. melakukan hal-hal lain yang diberikan berdasarkan UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar

Modal.

1.4.2 Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, serta Lembaga Penyimpanan dan

Penyelesaian

Bursa Efek didirikan dengan tujuan menyelenggarakan perdagangan efek yang teratur,

wajar, dan efisien. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, Bursa Efek wajib menyediakan

sarana pendukung dan mengawasi kegiatan anggota Bursa Efek. Rencana anggaran tahunan

dan penggunaan laba Bursa Efek wajib disusun sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan oleh

dan dilaporkan kepada OJK. Pihak yang dapat menjadi pemegang saham Bursa Efek adalah

perusahaan efek yang telah memperoleh izin usaha untuk melakukan kegiatan sebagai

Perantara Pedagang Efek.

Lembaga Kliring dan Penjaminan didirikan dengan tujuan menyediakan jasa kliring dan

penjaminan penyelesaian transaksi bursa yang teratur, wajar, dan efisien. Lembaga

Penyimpanan dan Penyelesaian didirikan dengan tujuan menyediakan jasa custodian sentral

dan penyelesaian transaksi yang teratur, wajar, dan efisien. Lembaga Kliring dan Penjaminan

serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian dapat memberikan jasa lain berdasarkan

ketentuan yang ditetapkan oleh OJK. Rencana anggaran tahunan dan penggunaan labaLembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian wajib disusun

sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan dan dilaporkan kepada OJK. Pihak yang dapat

menjadi pemegang saham Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan

Penyelesaian adalah Bursa Efek, Perusahaan Efek, Biro Admnistrasi Efek, Bank Kustodian atau

Pihak lain atas persetujuan OJK.

1.4.3 Reksa DanaReksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat

pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi. Reksa

Dana dapat berbentuk Perseroan (dapat bersifat terbuka atau tertutup) atau kontrak investasi




kolektif. Kontrak investasi kolektif hanya dapat dikelola oleh Manajer Investasi berdasarkan

kontrak.

Pemegang saham Reksa Dana terbuka dapat menjual kembali sahamnya kepada Reksa

Dana.Dalam hal pemegang saham melakukan penjualan kembali, Reksa Dana terbuka wajib

membeli saham-saham tersebut, kecuali :

a. Bursa Efek di mana sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana diperdagangkan ditutup;

b. perdagangan Efek atas sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana di Bursa Efek

dihentikan;

c. keadaan darurat; atau

d. terdapat hal-hal lain yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi setelah

mendapat persetujuan OJK.

Manajer Investasi sebagai pengelola Reksa Dana terbuka berbentuk kontrak investasi

kolektif dapat menjual dan membeli kembali Unit Penyertaan secara terus-menerus sampai

dengan jumlah Unit Penyertaan yang ditetapkan dalam kontrak. Dalam hal pemegang Unit

Penyertaan melakukan penjualan kembali, Manajer Investasi wajib membeli kembali Unit

Penyertaan tersebut, kecuali:

a. Bursa Efek di mana sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana diperdagangkan ditutup;

b. perdagangan Efek atas sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana di Bursa Efek dihentikan;c. keadaan darurat; atau

d. terdapat hal-hal lain yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi setelah mendapat

persetujuan OJK.

Pengelolaan Reksa Dana, baik yang berbentuk Perseroan maupun yang berbentuk

kontrak investasi kolektif, dilakukan oleh Manajer Investasi berdasarkan kontrak. Kontrak

pengelolaan Reksa Dana berbentuk Perseroan dibuat oleh direksi dengan Manajer Investasi.

Kontrak pengelolaan Reksa Dana terbuka berbentuk kontrak investasi kolektif dibuat antaraManajer Investasi dan Bank Kustodian.

Manajer Investasi Reksa Dana terbuka berbentuk Perseroan dan kontrak investasi kolektif wajib

menghitung nilai pasar wajar dari Efek dalam portofolio setiap hari bursa berdasarkan

ketentuan yang ditetapkan oleh OJK.




Nilai saham Reksa Dana terbuka berbentuk Perseroan dan nilai Unit Penyertaan kontrak

investasi kolektif ditentukan berdasarkan nilai aktiva bersih. Reksa Dana dilarang menerima dan

atau memberikan pinjaman secara langsung. Reksa Dana dilarang membeli saham atau Unit

Penyertaan Reksa Dana lainnya. Pembatasan investasi Reksa Dana diatur lebih lanjut oleh OJK.

Semua kekayaan Reksa Dana wajib disimpan pada Bank Kustodian. Bank Kustodian

dilarang terafiliasi dengan Manajer Investasi yang mengelola Reksa Dana. Reksa Dana wajib

menghitung nilai aktiva bersih dan mengumumkannya. Kontrak penyimpanan kekayaan Reksa

Dana berbentuk Perseroan dibuat oleh direksi Reksa Dana dengan Bank Kustodian. Kontrak

penyimpanan kekayaan investasi kolektif dibuat antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian.

Manajer Investasi wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan

tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan Reksa Dana. Dalam hal Manajer

Investasi tidak melaksanakan kewajibannya, Manajer Investasi tersebut wajib bertanggung

jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.

Saham Reksa Dana terbuka berbentuk Perseroan diterbitkan tanpa nilai nominal. Pada

saat pendirian Reksa Dana berbentuk Perseroan, paling sedikit 1% (satu perseratus) dari modal

dasar Reksa Dana telah ditempatkan dan disetor. Pelaksanaan pembelian kembali saham Reksa

Dana berbentuk Perseroan dan pengalihan lebih lanjut saham tersebut dapat dilakukan tanpa

mendapat persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham. Dana yang digunakan untuk membelikembali saham Reksa Dana berbentuk Perseroan berasal dari kekayaan Reksa Dana. Reksa Dana

yang berbentuk Perseroan tidak diwajibkan untuk membentuk dana cadangan. Dalam hal Reksa

Dana membentuk dana cadangan, besarnya dana cadangan sesuai dengan ketentuan yang

ditetapkan oleh OJK.

1.4.4 Perusahaan Efek, Wakil Perusahaan Efek, dan Penasihat Investasi

Perusahaan Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai Penjamin EmisiEfek, Perantara Pedagang Efek, dan atau Manajer Investasi. Perusahaan Efek yang telah

memperoleh izin usaha dapat melakukan kegiatan sebagai Penjamin Emisi Efek, Perantara

Pedagang Efek, dan atau Manajer Investasi serta kegiatan lain sesuai dengan ketentuan yang

ditetapkan oleh OJK. Pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai Penjamin Emisi Efek,




pembukuan secara terpisah untuk setiap nasabah dan menyediakan tempat penyimpanan yang

aman atas harta nasabahnya sesuai dengan tata cara yang ditetapkan oleh OJK. Perusahaan

Efek yang bertindak sebagai Perantara Pedagang Efek dilarang melakukan transaksi atas Efek

yang tercatat pada Bursa Efek untuk Pihak terafiliasi atau kepentingan sendiri apabila nasabah

yang tidak terafiliasi dari Perusahaan Efek tersebut telah memberikan instruksi untuk membeli

dan atau menjual Efek yang bersangkutan dan Perusahaan Efek tersebut belum melaksanakan

instruksi tersebut.

Penjamin Emisi Efek wajib mematuhi semua ketentuan dalam kontrak penjaminan emisi

Efek sebagaimana dimuat dalam Pernyataan Pendaftaran. Perusahaan Efek yang bertindak

sebagai Penjamin Emisi Efek harus mengungkapkan dalam Prospektus adanya hubungan Afiliasi

atau hubungan lain yang bersifat material antara Perusahaan Efek dengan Emiten. Dalam hal

Perusahaan Efek bertindak sebagai Manajer Investasi dan juga sebagai Perantara Pedagang

Efek atau Pihak terafiliasi dari Perusahaan Efek tersebut bertindak sebagai Perantara Pedagang

Efek untuk Reksa Dana, Perusahaan Efek atau Pihak terafiliasi dimaksud dilarang memungut

komisi atau biaya dari Reksa Dana yang lebih tinggi dari komisi atau biaya yang dipungut oleh

Perantara Pedagang Efek yang tidak terafiliasi.

Perusahaan Efek yang bertindak sebagai Manajer Investasi atau Pihak terafiliasinya

dilarang menerima imbalan dalam bentuk apa pun, baik langsung maupun tidak langsung, yangdapat mempengaruhi Manajer Investasi yang bersangkutan untuk membeli atau menjual Efek

untuk Reksa Dana.

1.4.5 Lembaga Penunjang Pasar Modal

1.4.5.1 Kustodian

Kustodian adalah Pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang

berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga, dan hak - hak lain,menyelesaikan transaksi Efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.

Pihak yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah Lembaga

Penyimpanan dan Penyelesaian, Perusahaan Efek, atau Bank Umum yang telah mendapat

persetujuan OJK. Kustodian yang menyelenggarakan kegiatan penitipan bertanggung jawab




untuk menyimpan Efek milik pemegang rekening dan memenuhi kewajiban lain sesuai dengan

kontrak antara Kustodian dan pemegang rekening dimaksud. Efek yang dititipkan wajib

dibukukan dan dicatat secara tersendiri. Efek yang disimpan atau dicatat pada rekening Efek

Kustodian bukan merupakan bagian dari harta Kustodian tersebut.

Kustodian hanya dapat mengeluarkan Efek atau dana yang tercatat pada rekening Efek

atas perintah tertulis dari pemegang rekening atau Pihak yang diberi wewenang untuk

bertindak atas namanya. Kustodian wajib memberikan ganti rugi kepada pemegang rekening

atas setiap kerugian yang timbul akibat kesalahannya.

Kustodian atau Pihak terafiliasinya dilarang memberikan keterangan mengenai rekening

Efek nasabah kepada Pihak mana pun, kecuali kepada:

a. Pihak yang ditunjuk secara tertulis oleh pemegang rekening atau ahli waris pemegang

rekening;

b. Polisi, Jaksa, atau Hakim untuk kepentingan peradilan perkara pidana;

c. Pengadilan untuk kepentingan peradilan perkara perdata atas permintaan Pihak-Pihak

yang berperkara;

d. Pejabat Pajak untuk kepentingan perpajakan;

e. OJK, Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Emiten, Biro Administrasi Efek, atau

Kustodian lain dalam rangka melaksanakan fungsinya masing-masing; atauf. Pihak yang memberikan jasa kepada Kustodian, termasuk konsultan, Konsultan Hukum,

dan Akuntan.

Setiap Pihak tersebut memperoleh keterangan mengenai rekening Efek nasabah dari Kustodian

atau afiliasinya dilarang memberikan keterangan dimaksud kepada Pihak mana pun,kecuali

diperlukan dalam pelaksanaan fungsinya masing-masing. Permintaan untuk memperoleh

keterangan mengenai rekening Efek nasabah sebagaimana diatas diajukan oleh Kepala

Kepolisian Republik Indonesia, Jaksa Agung, Ketua Mahkamah Agung atau pejabat yangditunjuk, dan Direktur Jenderal Pajak kepada OJK untuk memperoleh persetujuan dengan

menyebutkan nama dan jabatan polisi, jaksa, hakim atau pejabat pajak, nama atau nomor

pemegang rekening, sebab-sebab keterangan diperlukan, dan alasan permintaan dimaksud.




1.4.5.2 Biro Administrasi

Biro Administrasi Efek adalah Pihak yang berdasarkan kontrak dengan Emiten

melaksanakan pencatatan pemilikan Efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan Efek.

Pendaftaran pemilikan Efek dalam buku daftar pemegang Efek Emiten dan pembagian hak yang

berkaitan dengan Efek dapat dilakukan oleh Biro Administrasi Efek berdasarkan kontrak yang

dibuat oleh Emiten dengan Biro Administrasi Efek dimaksud. Kontrak tersebut wajib secara jelas

memuat hak dan kewajiban Biro Administrasi Efek dan Emiten, termasuk kewajiban kepada

pemegang Efek.

1.4.5.3 Wali Amanat

Wali Amanat adalah Pihak yang mewakili kepentingan pemegang Efek yang bersifat

utang. Kegiatan usaha sebagai Wali Amanat dapat dilakukan oleh Bank Umum dan Pihak lain

yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah. Untuk dapat menyelenggarakan kegiatan usaha

sebagai Wali Amanat, Bank Umum atau Pihak wajib terlebih dahulu terdaftar di OJK. Wali

Amanat dilarang mempunyai hubungan Afiliasi dengan Emiten, kecuali hubungan Afiliasi

tersebut terjadi karena kepemilikan atau penyertaan modal Pemerintah. Wali Amanat mewakili

kepentingan pemegang Efek bersifat utang baik di dalam maupun di luar pengadilan. Wali

Amanat dilarang mempunyai hubungan kredit dengan Emiten dalam jumlah sesuai dengan

ketentuan OJK yang dapat mengakibatkan benturan kepentingan antara Wali Amanat sebagaikreditur dan wakil pemegang Efek bersifat utang. Penggunaan jasa Wali Amanat ditentukan

dalam peraturan OJK.

Emiten dan Wali Amanat wajib membuat kontrak perwaliamanatan sesuai dengan

ketentuan yang ditetapkan oleh OJK. Wali Amanat wajib memberikan ganti rugi kepada

pemegang Efek bersifat utang atas kerugian karena kelalaiannya dalam pelaksanaan tugasnya

dan atau peraturan pelaksanaannya serta kontrak perwaliamanatan. Wali Amanat dilarang

merangkap sebagai penanggung dalam emisi Efek bersifat utang yang sama.

1.4.6 Profesi Penunjang Pasar Modal

Profesi Penunjang Pasar Modal terdiri dari :

a. Akuntan;




b. Konsultan Hukum;

c. Penilai;

d. Notaris; dan

e. Profesi lain yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.

Agar dapat melakukan kegiatan di bidang Pasar Modal, Profesi Penunjang Pasar Modal

wajib terlebih dahulu terdaftar di OJK. Pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal di OJK

menjadi batal apabila izin profesi yang bersangkutan dicabut oleh instansi yang berwenang.

Jasa dari Profesi Penunjang Pasar Modal di bidang Pasar Modal yang telah diberikan

sebelumnya tidak menjadi batal karena batalnya pendaftaran profesi, kecuali apabila jasa yang

diberikan tersebut merupakan sebab dibatalkannya pendaftaran atau dicabutnya izin profesi

yang bersangkutan.

Dalam hal pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dibatalkan, OJK dapat melakukan

pemeriksaan atau penilaian atas jasa lain berkaitan dengan Pasar Modal yang telah diberikan

sebelumnya oleh Profesi Penunjang Pasar Modal dimaksud untuk menentukan berlaku atau

tidak berlakunya jasa tersebut. Dalam hal OJK memutuskan bahwa jasa yang diberikan oleh

Profesi Penunjang Pasar Modal tersebut tidak berlaku, OJK dapat mewajibkan perusahaan yang

menggunakan jasa Profesi Penunjang Pasar Modal tersebut untuk menunjuk Profesi Penunjang

Pasar Modal lain untuk melakukan pemeriksaan dan penilaian atas perusahaan dimaksud.Setiap Profesi Penunjang Pasar Modal wajib menaati kode etik dan standar profesi yang

ditetapkan oleh asosiasi profesi masing-masing sepanjang tidak bertentangan dengan Undang-

undang dan atau peraturan pelaksanaannya. Dalam melakukan kegiatan usaha di bidang Pasar

Modal, Profesi Penunjang Pasar Modal wajib memberikan pendapat atau penilaian yang

independen. Akuntan yang terdaftar pada Bapepam yang memeriksa laporan keuangan Emiten,

Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, dan

Pihak lain yang melakukan kegiatan di bidang Pasar Modal wajib menyampaikanpemberitahuan yang sifatnya rahasia kepada Bapepam selambat-lambatnya dalam waktu 3

(tiga) hari kerja sejak ditemukan adanya hal-hal sebagai berikut :

a. pelanggaran yang dilakukan terhadap ketentuan dalam Undang-undang ini dan atau

peraturan pelaksanaannya; atau




b. hal-hal yang dapat membahayakan keadaan keuangan lembaga dimaksud atau

kepentingan para nasabahnya.

Laporan keuangan yang disampaikan kepada OJK wajib disusun berdasarkan prinsip

akuntansi yang berlaku umum. Tanpa mengurangi ketentuan tersebut, OJK dapat menentukan

ketentuan akuntansi di bidang Pasar Modal.

1.5 Jenis-Jenis Pasar Modal

1.5.1 Pasar Perdana (Primary Market )

Pasar perdana adalah penawaran efek dari suatu perusahaan kepada masyarakat

(publik) oleh suatu sindikasi penjaminan untuk pertama kalinya sebelum efek tersebut

diperdagangkan di Bursa Efek. Berikut ilustrasi mekanisme perdagangan pasar perdana:

1.5.2 Pasar Sekunder (Secondary Market )

Pasar sekunder adalah pasar dimana efek-efek yang telah dicatatkan di Bursa Efek

diperjualbelikan. Pasar sekunder memberikan kesempatan kepada para investor untuk membeli

atau menjual efek-efek yang tercatat di bursa setelah terlaksananya penawaran perdana

Berikut ilustrasi mekanisme perdagangan pasar sekunder:

Emiten

Investor

Dana

Efek

Penjamin Emisi

Agen Penjual

Investor

Beli Investor

Jual

Broker

Beli Bursa

Efek

Broker

Jual

Dana

Efek




semakin tidak aktif

1956 – 1977 Perdagangan di Bursa Efek vakum

10 Agustus 1977 Bursa Efek diresmikan kembali oleh Presiden Soeharto. BEJ

dijalankan dibawah BAPEPAM (Badan Pelaksana PasarModal). Pengaktifan kembali pasar modal ini juga ditandai

dengan go public PT Semen Cibinong sebagai emiten pertama

1977 – 1987 Perdagangan di Bursa Efek sangat lesu. Jumlah emiten hingga

1987 baru mencapai 24. Masyarakat lebih memilih instrumen

perbankan dibandingkan instrumen Pasar Modal

1987 Ditandai dengan hadirnya Paket Desember 1987 (PAKDES 87)

yang memberikan kemudahan bagi perusahaan untuk

melakukan Penawaran Umum dan investor asing

menanamkan modal di Indonesia

1988 – 1990 Paket deregulasi dibidang Perbankan dan Pasar Modal

diluncurkan. Pintu BEJ terbuka untuk asing. Aktivitas bursa

terlihat meningkat

2 Juni 1988 Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai beroperasi dan dikelola

oleh Persatuan Perdagangan Uang dan Efek (PPUE),

sedangkan organisasinya terdiri dari broker dan dealer

Desember 1988 Pemerintah mengeluarkan Paket Desember 88 (PAKDES 88)

yang memberikan kemudahan perusahaan untuk go public

dan beberapa kebijakan lain yang positif bagi pertumbuhan

pasar modal

16 Juni 1989 Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan dikelola oleh

Perseroan Terbatas milik swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya

13 Juli 1992 Swastanisasi BEJ. BAPEPAM berubah menjadi Badan

Pengawas Pasar Modal. Tanggal ini diperingati sebagai HUT

BEJ




22 Mei 1995 Sistem Otomasi perdagangan di BEJ dilaksanakan dengan

sistem komputer JATS ( Jakarta Automated Trading Systems)

10 November 1995 Pemerintah mengeluarkan Undang –Undang No. 8 Tahun

1995 tentang Pasar Modal. Undang-Undang ini mulai

diberlakukan mulai Januari 1996

1995 Bursa Paralel Indonesia merger dengan Bursa Efek Surabaya

2000 Sistem Perdagangan Tanpa Warkat (scripless trading) mulai

diaplikasikan di pasar modal Indonesia

2002 BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan jarak jauh

(remote trading)

2007

Penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) ke Bursa Efek

Jakarta (BEJ) dan berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia

(BEI)

02 Maret 2009 Peluncuran Perdana Sistem Perdagangan Baru PT Bursa Efek

Indonesia: JATS-NextG

2.3 Bursa Efek di Amerika Serikat

Pada buku Investments Analysis and Management , Charles P Jones (2012) mengatakan

bahwa pasar modal Amerika Serikat memimpin dunia dalam Perdagangan Efek. Hal ini

didukung dengan fakta bahwa 2 Bursa Efek di Amerika Serikat yaitu, NYSE dan NASDAQ

menempati posisi pertama dan kedua dengan kapitalisasi pasar terbesar. Dikutip dari monthly

report yang dirilis oleh World Federation of Exchange pada tanggal 31 Januari 2015, NSYE

menempati posisi pertama dengan kapitalisasi pasar 19.223 milyar US dolar dan NASDAQ

menempati posisi kedua dengan kapitalisasi pasar sebesar 6.831 milyar US dolar. Karena itu

pada bagian berikutnya akan dijelaskan secara ringkas gambaran Bursa Efek NYSE dan NASDAQ,

sebagai pembanding dengan Bursa Efek di Indonesia.




2.3.1 The New York Stock Exchange (NYSE)

Dikutip dari buku Investments Analysis and Management , oleh Charles P Jones (2012),

New York Stock Exchange (NYSE) didirikan tahun 1792. Hal ini membuat NYSE pasar sekunder

tertua di Amerika Serikat. Perubahan bersejarah terjadi pada tahun 2005 ketika NYSE

mengumumkan bahwa, NYSE dan Archipelago Exchange (ArcaEx) menandatangani definitive

merger agreement . Entitas gabungan, yang disebut NYSE Group, Inc., mewakili merger dari

pasar modal terkemuka di dunia yang paling sukses, benar-benar terbuka, sepenuhnya

electronic exchange (ECN). Selanjutnya, untuk pertama kalinya dalam sejarah panjang dan

bertingkat, NYSE menjadi perusahaan milik publik.

Sebuah perubahan besar terjadi pada tahun 2007 dengan terjadinya merger antara

NYSE Group dengan Euronext N.V. untuk membentuk NYSE Euronext. Menurut website-nya,

“Euronext operates the world’s largest and most liquid exchange group and offers the most

diverse array of financial products and services. NYSE Euronext, which brings together six cash

equities exchanges in five countries and six derivatives exchanges, is a world leader for listings,

trading in cash equities, equity and interest rate derivatives, bonds and the distribution of

market data”

NYSE Euronext merupakan pasar modal yang mewakili hampir 40 persen dari Perdagangan Efek

di dunia, yang sebagian likuiditas dari setiap kelompok pertukaran global. Namun, pada awal2012 Komisi Eropa memblokir merger senilai 17 milyar US dolar antara NYSE Euronext dan

Deutsche Borse.

Investor individu bisa memikirkan NYSE sebagai bursa tradisional yang telah ada selama

lebih dari 200 tahun. NYSE Euronext mengakuisisi American Stock Exchange pada tahun 2008,

sekarang disebut sebagai NYSE MKT, dan mengkhususkan diri dalam perdagangan efisien

perusahaan kecil. Kedua Bursa Efek ini menggabungkan teknologi terbaru dengan unsur

manusia-Designated Market Makers-yang pasar menyediakan likuiditas yang lebih dalam danharga yang meningkat. NYSE Arca adalah semua pasar elektronik yang menawarkan akses pasar

anonim dan eksekusi yang cepat dari pesanan. NYSE Euronext adalah pasar yang diregulasi oleh

Eropa dari NYSE Euronext Group, dengan lebih dari 1.700 perusahaan yang terdaftar di Eropa.

Ini terpadu pasar dari lima negara untuk menciptakan Bursa Efek transnasional di Eropa.




Persyaratan Listing

NYSE memiliki persyaratan listing khusus yang perusahaan harus penuhi agar dapat

terdaftar (yaitu, diterima untuk perdagangan efek). Dalam mempertimbangkan perusahaan

untuk menjadi terdaftar, bursa memberikan perhatian khusus dengan tingkat kepentingan

nasional dalam perusahaan, prospek dan posisinya relatif dan stabilitas di industri. Perusahaan

membayar biaya tahunan yang cukup besar untuk terdaftar. Berbagai macam perusahaan

terdaftar di NYSE, termasuk perusahaan dengan saham "blue chip", perusahaan baru,serta

perusahaan yang memiliki pertumbuhan yang cepat. Terdapat juga beberapa ratus perusahaan

Non-Amerika Serikat, salah satunya PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk.

2.3.2 The NASDAQ Stock Market (NASDAQ)

Bursa Pasar NASDAQ telah menyebut dirinya "the largest electronic screen-based equity

securities market in the United States.” Sistem perdagangan elektronik ini menyediakan

transaksi real time sebagai pembuat pasar bersaing untuk pesanan investor. NASDAQ adalah

pasar primer untuk perdagangan saham yang terdaftar di NASDAQ.Pesanan di NASDAQ berasal dari market dealers (dealers) yang membuat pasar di saham

NASDAQ, ECNs, dan broker online seperti E * Trade. Peserta tersebut bersaing bebas satu sama

lain melalui jaringan elektronik dari terminal. Dealers melakukan transaksi langsung dengan

satu sama lain dan dengan pelanggan. Akibatnya, NASDAQ menghubungkan bersama-sama

semua penyedia likuiditas untuk saham tertentu, yang memungkinkan mereka untuk secara

efisien bersaing satu sama lain. NASDAQ mengumpulkan penawaran dan pesanan dari peserta

tersebut dan mengkonsolidasikan mereka ke dalam satu rekaman.Penurunan pasar yang tajam dari 2000-2002 secara dramatis mempengaruhi pasar ini.

NASDAQ Indeks mulai dari all-time high 5.048 pada bulan Maret 2000 menuju 1.200 pada tahun

2002, dan perdagangan di saham teknologi, fitur yang menonjol dari NASDAQ, jatuh tajam.




Sebagai contoh, perusahaan telekomunikasi seperti Global Crossing, WorldCom, dll, benar-

benar hancur, dan banyak perusahaan teknologi / Internet bangkrut.

NASDAQ dikenal sebagai rumah dari berbagai perusahaan teknologi terkemuka. Sebagai

contoh, Apple (AAPL), Google (GOOG), Adobe Systems (ADBE), dan Intel (INTL). Perhatikan

bahwa setiap simbol saham tersebut (dalam tanda kurung) terdiri dari 4 huruf.




BAB III PENUTUP

I. Saran

1. Undang-undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal harus segera direvisi, karena

selain lembaga pengawas yang telah berganti dari BAPEPAM menjadi OJK, ada hal-hal lain

yang memerlukan perubahan sejak 10 tahun yang lalu.

2. Edukasi masyarakat mengenai pengetahuan investasi di pasar modal oleh pemerintah

harus kembali diberikan secara meluas. Saat ini pihak OJK memang memiliki program

edukasi untuk masyarakat, tetapi masih belum menyentuh masyarakat kelas menengah.

II. Kesimpulan

1.

Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan

perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,

serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Efek itu sendiri adalah surat

berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda

bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek dan

setiap derivatif dari efek.

2. Bursa Efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau

sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli Efek pihak - pihak lain dengan

tujuan memperdagangkan Efek di antara mereka.

3. Pentingnya pasar modal dan Bursa Efek dalam perekonomian suatu negara perlu

diketahui oleh setiap masyarakat agar masyarakat dapat turut terlibat didalamnya.

Dengan bertambahnya wawasan masyarakat mengenai pasar modal dan Bursa Efek,

diharapkan dapat menambah nilai kapitalisasi yang terjadi di pasar modal. Semakin besar

dana yang ada di pasar modal, semakin banyak dana yang diinvestasikan untuk

perusahaan - perusaahan di Indonesia. Ketika perusahaan - perusahaan mendapatakan

aliran dana, produktivitas meningkat, lapangan kerja bertambah, konsumsi meningkat

yang pada akhirnya tercapai salah satu tujuan pembangunan nasional yaitu terciptanya

suatu masyarakat adil dan makmur.



DAFTAR PUSTAKA

Jones, C.P., (2012), Investments Analysis and Management , 12th

Edition, John Wiley & Sons, Inc.

http://www.idx.co.id

http://www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/monthly-reports

Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal

Yuneline, Mirza H., (2013), Pasar Modal di Indonesia, Mekanisme Perdagangan, dan Instrumen

Pasar Modal , Materi Perkuliahan Pasar Modal dan Manajemen Portofolio, STIE Ekuitas

http://www.idx.co.id/



http://www.idx.co.id/

pengenalan pasar modal dan bursa efek

Documents