Par le biais des taux dintrt, les autorits montaires peuvent intervenir de manire indirecte sur lactivit conomique du pays. En effet, une modification des taux dintrt se rpercute sur le montant des crdits accords aux mnages, aux entreprises, et donc, sur le niveau dactivit.Les objectifs de la politique montaireLes objectifs de la politique montaire varient en fonction des priorits dfinies par le gouvernement :- la lutte contre linflation(linflation doit tre infrieure 2% lan)- lquilibre extrieur(exportations, importations)- le maintien de la valeur de leuro- lexpansion et lemploi.Il est difficile datteindre tous ces objectifs en mme temps dans la mesure o la lutte contre linflation (au niveau de lunion europenne) ne permet pas ltat (au niveau de la nation) de mener une politique dexpansion favorable lemploi. Ltat dfinit donc des priorits en fonction de la conjoncture.Le maintien de la valeur de leuro passe par lecontrle de la masse montaire. Les autorits montaires contrlent lvolution de la masse montaire essentiellement par le maniement des taux dintrt.Le principe de cette action est que le volume de monnaie en circulation doit accompagner laugmentation de la production des biens et services.Si la quantit de monnaie est insuffisante, lexpansion conomique est freine ; inversement, une distribution de crdit trop gnreuse va entraner un excs de demande de produit par rapport loffre, une hausse des prix et un dficit du commerce extrieur.Il sagit donc pour laBCE(Banque Centrale Europenne) de contrler attentivement la croissance de la masse montaire.

La mise en oeuvre de la politique montaireLinstrument principal des autorits montaires est le taux dintrt.Linfluence des taux dintrt sur le financement de lconomie. Le financement de lconomie seffectue selon deux canaux :- le financement indirect, par lintermdiaire des banques- le financement direct, sur les marchs de capitaux.Les taux offerts par les banques et les taux offerts sur les marchs sont dtermins partir du taux dintrt fix par les autorits montaires.Laction des autorits sur le march montaireLa BCE est devenue lagent rgulateur du march montaire travers la politique dopen market :- lorsquelle dsire que le taux dintrt remonte, la BCE se met vendre des titres et ne remet pas en circulation largent quelle reoit en change, loffre de monnaie diminue alors par rapport la demande de monnaie, ce qui provoque une remonte du taux dintrt- si elle dsire que le taux dintrt diminue, la BCE se met acheter des titres et en change verse de largent -> la masse montaire en circulation augmente -> loffre de monnaie crot par rapport la demande de monnaie -> le taux dintrt diminue.Laction sur les rserves obligatoiresLe taux de rserve obligatoire fixe le pourcentage de monnaie centrale que les banques doivent conserver sur leur compte la BF, en proportion de leurs dpts. Une lvation de ce taux pnalise les banques, car elles doivent se procurer davantage de cette monnaie quelles ne crent pas, et renoncer offrir davantage de crdits.Introduction1. L'conomie et la politique conomique 1.1 Qu'est-ce que la politique montaire? 1.2 Pourquoi cette focalisation sur l'inflation?2. L'importance d'une lutte efficace contre l'inflation au Canada 2.1 L'inflation et l'incertitude 2.2 Les rpercussions de l'incertitude associe l'inflation3. L'importance d'une production stable au Canada 3.1 La croissance de la production au Canada est-elle devenue plus stable? 3.2 Pourquoi la stabilit de la croissance de la production est-elle souhaitable? 3.3 Efficacit de la politique montaire ou question de chance?4. La politique montaire : son fonctionnement et son cadre d'application 4.1 Le mcanisme de transmission de la politique montaire 4.2 Le temps et l'incertitude 4.3 La politique montaire fait face deux types d'incertitude 4.4 De l'information de qualit, en grande quantit5. En rsum Annexe : L'nigme permanente de la relation entre l'inflation et la croissance Glossaire des termes conomiques Bibliographie