ols 13 augustus 10 dingen over rente die beleggers moeten ...€¦ · 10 dingen over rente die...
TRANSCRIPT
Simon WiersmaInvestment Manager ING Investment Office
Bart-Jan Blom van AssendelftManager ING Beleggen
10 dingen over rente die beleggers moeten weten
Online Seminar Beleggen
Amsterdam, 13 augustus 2013
2
Agenda
1. Wat is rente?
2. Soorten rente
3. Wie bepaalt de rente?
4. Debiteurenrisico
5. Inflatie en rente
6. Wat is reële rente
7. Is de rente overal laag?
8. Wat verwachten we van obligaties?
9. Effect van rente op aandelen
10. Invloed van rente op het beleggingsbeleid van de ING
3
Poll 1
Ik weet welk effect rentebewegingen hebben op mijn beleggingen.
Ja
Nee
OngeveerC
B
A
4
1. Wat is rente?
“Rente, interest of intrest, is de vergoeding die iemand ontvangt voor het
uitlenen van zijn of haar geld en die betaald wordt door degene die het geld
leent. Een bekende vorm is de rente die consumenten ontvangen
(creditrente of spaarrente) of betalen (debetrente) op een rekening bij een
bank. Kortom: rente is de prijs van geld”.
Bron: Wikipedia, ING Investment Office
5
Waaruit bestaat rente?
Rente = inflatiecompensatie + risicopremie + dienst der lening
Bron: Wikipedia, ING Investment Office
6
2. Soorten rente
30 jaar20
Geldmarktrente Kapitaalmarktrente
HypotheekrenteVariabele rente/vaste rente
SpaarrenteVariabele rente/vaste rente
7
Wat is het verschil tussen korte en lange rente?Rentecurve Nederland en Duitsland
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
8
Poll 2
Als de rente daalt, dan…
Stijgt de koers van een obligatie
Daalt de koers van een obligatie
Dan blijft de koers van een obligatie gelijkC
B
A
9
ObligatieKoers en rendement Nederlandse Staatsobligatie 2007 4,5% 15/07/17
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
KoersKoers
Effectief rendement (rechter-as)
Effectief rendement (rechter-as)
10
3. Wie bepaalt de rente?10-jaarsrente Nederland
Bron: Deutsche Bank, GFD, Thomson Reuters Datastream
11
Ook centrale banken bepalen de rente, de korte renteCentralebankrente
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
Rente eurozone (ECB)
Rente eurozone (ECB)
Rente VS (FED)
Rente VS (FED)
12
4. Debiteurenrisico
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
13
Niet alle landen worden even veilig geachtOntwikkeling 10-jaarsrente
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
Nederland AAANederland AAA
Italië BBBItalië BBB
Duitsland AAADuitsland AAA
Spanje BBB-Spanje BBB-
14
5. Inflatie en rente (Nederland juli 2013)
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
Rente (10-jaar)
2%
Inflatie (jaarbasis)
3,1%
Koopkracht
3,1%
- 1,1%
15
6. Wat is reële rente?10-jaarsrente minus inflatie (%)
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
JapanJapan
VKVK
DuitslandDuitsland
VSVS
16
7. Is de rente overal laag?Effectief rendement (dividend, rente %, 12-8-2013)
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
17
8. Wat verwachten we van obligaties?Mogelijke beleggingsresultaten 2013 in 3 scenario’s*
Bron: ING Investment Office, februari 2013
• Scenario’s: Negatief = economische krimpBasis = matige groeiPositief = bovengemiddelde groei
18
Poll 3
Stijgende rente is slecht voor aandelen.
Eens
Oneens
Geen meningC
B
A
19
9. Effect van rente op aandelenHogere rente niet per definitie slecht voor aandelen
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
Centrale-bankrente VS
Centrale-bankrente VS
S&P 500S&P 500
20
Effect van rente op aandelen (II)Hogere rente niet per definitie slecht voor aandelen
Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office
10-jaarsrente VS
10-jaarsrente VS
S&P 500S&P 500
21
10. Invloed van rente op beleggingsbeleid van de ING
Bron: ING Investment Office, februari 2013
Allocatie Spreiding*
Alloca t ie ob l iga t iesStaatsob ligatiesBedrijfsob ligatiesHoogrentende bedrijfsob ligatiesOpkomende markten
*Strategie Actueel
decemberjuli
─ +
As s eta l loca t ieAandelenVastgoedGrondstoffenAlternatieve belegg ingenObligaties
22
Rendement en kenmerken (Actueel III t/m juli)
Bron: ING Investment Office, februari 2013
23
Wat hebben we gezien?
• Verschillende soorten rentes, met verschillende looptijden
• Centrale banken bepalen de korte rente, de markt de lange rente
• Debiteurenrisico bepaalt mede de rentevergoeding
• Reële rente en inflatie
• Historisch lage rentes
• Als de rente stijgt, daalt de waarde van een obligatie en andersom
• Een hogere rente is niet altijd slecht voor aandelen
• Inspelen op renteontwikkelingen loont
24
Disclaimer
• Deze presentatie van ING Bank N.V. is uitsluitend bedoeld om u informatie te geven over de visie van het ING Investment Office op de financiële markten. Deze presentatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van deze presentatie de informatie waarop zij haar visie in deze presentatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze presentatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze presentatie.
• Beleggen brengt risico's met zich mee, u kunt uw inleg verliezen. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Loop geen onnodige financiële risico's. Lees de beschikbaar gestelde informatie over het aangeboden beleggingsproduct.
• ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.