notering av studsvik
DESCRIPTION
Notering av Studsvik. Presenteras av: Carsten Olsson, President och CEO Jerry Ericsson, CFO. Varför Studsvik?. Översikt. Högteknologiskt Spjutspetskompetens Anläggningar Stabil underliggande marknad – långsiktig tillväxt Åldrande kärnkraftsbestånd Växande avfallsmängder - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Notering av Studsvik
Presenteras av:
Carsten Olsson, President och CEO
Jerry Ericsson, CFO
ÖversiktVarför Studsvik?
• Högteknologiskt– Spjutspetskompetens – Anläggningar
• Stabil underliggande marknad – långsiktig tillväxt– Åldrande kärnkraftsbestånd– Växande avfallsmängder– Avveckling/utbyggnad
• Värdepotential – hög risknivå– THOR– BNCT– Nya projekt
Studsviks historia
1947 1960 1990-talet
PrivatiseringR2-reaktornAB Atomenergi
Översikt
Verksamhet
Studsvik är ett högteknologiskt företag med fokus på kärnkraftindustrin
och nukleär teknik
Översikt
Nuclear MedicineUtvecklar och erbjuder produkter och
metoder för medicinskt bruk med anknytning till nukleär teknik
Nuclear TechnologyErbjuder produkter och tjänster
till kärnkraftsindustrin
Waste & DecommissioningBehandlar låg- och medelaktivt avfall från
kärnkraftverk, sjukhus och andra institutioner
Industrial ServicesErbjuder miljöanpassad industriservice ex.
dekontaminering och strålskydd
Studsvik i världen
Nettoomsättning 2000
Antal anställda 2000
Översikt
SverigeNorge
TysklandSchweiz
Storbritannien
Japan
Boston
Tennessee
Indiana
USA:
Sverige59%
Tyskland38%
USA2%
Övriga1%
Sverige42%
Europa34%
USA16%
Asien7%
Övriga1%
ÖversiktStrategier
• Internationell närvaro
• Organisk tillväxt i kombination med allianser, Joint Ventures och förvärv
• Helhetslösningar
• Lösa miljö-, säkerhets- och kvalitetsproblem för kunderna
• Forskning och utveckling
Marknad
Europa, 189
Övriga, 9
Nordamerika, 118
Asien, inkl Ryssland, 122
Asien, inkl Ryssland, 24
Övriga, 4
Europa, 9
Asien, inkl Ryssland, 7
Nordamerika, 33
Övriga, 2
Europa, 51
Kärnkraftsindustrin
• 438 kommersiella reaktorer i drift
• Nybyggnation pågår främst i Asien och Östeuropa
• Avveckling sker främst i Västeuropa och Nordamerika
Marknad
Befintliga reaktorer Under uppförande Avvecklade reaktorer
Kärnkraftsindustrin
• Tillväxten i beståndet har avtagit
• Men genomsnittsåldern ökar
Marknad
Beståndet äldre än 30 år Antal reaktorer och medeleffekt
MarknadDrivkrafter
• Stigande ålder i kärnkraftsbeståndet
• Växande mängd radioaktivt avfall
• Ökande krav på kvalitet och säkerhet
• Avveckling/utbyggnad
• Outsourcing
• Nya tillämpningsområden för nukleär teknik
Affärsområden
Trend
Nuclear Technology
• Testning och analys av kärnbränsle och material
• Programvara för optimering av reaktordrift
• Konsulttjänster inom säkerhets- och miljöanalyser
• Neutronbestrålning och neutronstrålar för forskning
• De viktigaste konkurrenterna inom testning och analys är: Halden reaktorn (Norge), HFR Petten (Holland), OSIRIS (Frankrike) samt JMTR (Japan)
• Konkurrenter inom programvara: BNFL Westinghouse Atom, Framatome ANP, General Electric, Toshiba samt Hitachi
R2-0 STORAGENDT
R2
Nuclear TechnologyAnläggningar
• R2-reaktorn– Byggd 1960– Användningsområden:
test av kärnbränsle och material produktion av radioisotoper neutronbestrålningstjänster
• R2-0 reaktorn– Byggd 1960, ombyggd 2000– Används främst för BNCT
• Hot Cell Laboratorium – Lab för analys av bestrålat kärnbränsle och material
Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000
Nettoomsättning 256,8 313,7 282,3 311,7319,3
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 15,3 33,6 23,2 32,511,3
Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 6,0 10,7 8,2 10,43,5
Investeringar 17,4 7,1 48,3 38,531,4
Medelantal anställda 257 259250
37%
Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000
• Svag utveckling 2000 hänförbar främst till problem i bestrålnings-projekt, får effekt på resultatet även under 2001
• Årliga investeringar cirka 30 mkr, främst bränsle
Finansiell informationNuclear
Technology
Nuclear TechnologyFramtidsutsikter
• Stor marknad trots minskat antal kunder
• Japanska marknaden central – viktigt att lösa problem i bestrålningsprojekt
• Nya bränsletyper och ökad utbränning av bränsle– Nya applikationsområden för programvara – Ökad efterfrågan på tester
?
Waste & Decommissioning
• Behandling av torrt låg- och medelaktivt avfall
• Behandling av metalliskt låg- och medelaktivt avfall
• Volymreduktion av jonbytarmassor
• Konsulttjänster
• De viktigaste konkurrenterna inom torrt låg- och medelaktivt avfall: Socodei (Frankrike), Cilva (Belgien) samt Forschungszentrum (Tyskland)
• Konkurrenter inom metalliskt låg- och medelaktivt avfall: Socodei (Frankrike), Siempelkamp (Tyskland) samt British Nuclear Fuels (Storbritannien)
Trend
Waste & DecommissioningAnläggningar
• Förbränningsanläggning i Studsvik– Kapacitet 2000: 475 ton/år– Kapacitetsutnyttjande 2000: 50,7%
• Smältanläggningen i Studsvik– Tillstånd 2000: 2.500 ton/år– Tillståndsutnyttjande 2000: 37,3%
• Pyrolysanläggning i Erwin– Projekterad kapacitet: 60.000 ft3/år– Kapacitetsutnyttjande 2000: 38,3%
Waste & DecommissioningErwin-anläggningen
• Volymreduktion av jonbytarmassor
• Baseras på egenutvecklad pyrolysprocess – THOR
• Kan leda till stora kostnadsbesparingar för kunden
• Produktion av jonbytarmassa: 80 - 100.000 fot3 per år– Pris idag 325 - 350 dollar per ft3
– Historiskt pris 450 - 500 dollar per ft3
• Framgångsfaktorer– Prisutveckling avseende slutdeponi– Uppnådd produktionskapacitet– Uppnådd volymreduktion– Ytterligare användningsområden
Break-even analys
Rörlig kostnad, Pris, USD/fot3 USD/fot3 300 350 400 450
234 (VR=4) 92.000 52.000 37.000 28.000
154 (VR=7) 42.000 31.000 25.000 21.000
Nödvändig produktion för break-even (EBITDA)
Waste & Decommissioning
Finansiell information
Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000
Nettoomsättning 77,2 61,6 73,9 92,2159,5
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 9,3 -4,7 12,1 16,0-50,3
Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 12,0 neg, 16,4 17,4neg.
Investeringar 15,7 76,0 166,6 93,8145,4
Medelantal anställda 56 5561 18%
Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000
• Såväl intäktsökning som resultatförsämring 2000 är hänförbar till Erwin
• Investeringsbehov 2001 cirka 13 mkr
Waste & Decommissioning
Framtidsutsikter
• Erwin-anläggningen – Stor potential men hög risk– DOE-avfall
• Andra marknader för THOR-processen
• Ökat behov av smält- och förbränningstjänster generellt
• Potential utanför kärnkraftsektorn
Waste & Decommissioning
Industrial Services
• Tjänster till kärnkraftindustrin
• Tjänster till process- och tillverkningsindustrin
• De viktigaste konkurrenterna rörande tjänster till kärnkraftsindustrin: NFI, Elajo och StrålskyddsPoolen i Sverige samt RTK (Finland), Lieblang Cosmos, KEI och Safetec i Tyskland
• Konkurrenter rörande tjänster till process- och tillverkningsindustrin: NFI (Sverige) samt ett antal mindre lokala aktörer
Trend
Finansiell information
Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000
Nettoomsättning 105,3 149,3 257,1 365,8376,1
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 14,2 19,8 26,6 26,329,5
Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 13,5 13,3 10,3 7,27,8
Investeringar, inkl förvärv 13,6 1,4 101,0 18,024,9
Medelantal anställda 601 836857 43%
Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000
• Förvärv av konkurrenten SINA i Tyskland fördubblade omsättningen 1998/1999
• Lägre marginal i SINA
• Årligt investeringsbehov cirka 13 mkr
Industrial Services
Framtidsutsikter
• Tillväxt huvudsakligen inom – Driftsentreprenad för kärnkraftverk samt process- och
tillverkningsindustri– Kommande avställningsprojekt inom kärnkraftindustrin,
i huvudsak utanför Sverige
• Förvärv på fragmenterade marknader
Industrial Services
Trend
Nuclear Medicine
• BNCT
• Radioisotoper
• Konkurrenter inom BNCT: andra behandlingsformer
• Konkurrenter inom radioisotoper: HFR i Petten (Holland), Nordions NRU (Canada), MURR och ATR (USA) samt RIAR reaktorerna (Ryssland)
Nuclear MedicineBNCT-anläggningen
• Teknik för behandling av svåra cancersjukdomar
• Patentsökt litiumfilter - ökar metodens effekt väsentligt
• Behandling sker vid R2-0
• Inledningsvis med snabbväxande hjärntumörer
• Första patienten behandlades 13 mars 2001
• Kapacitet för upp till 1.000 patienter/år
Finansiell information
Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000
Nettoomsättning 9.3 9.5 9.2 13.316.0
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 1.2 0.8 1.3 1.91.5
Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 12.9 8.4 14.1 14.39.4
Investeringar 0.0 0.0 1.0 20.317.1
Medelantal anställda 6 67
2%
Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000
• Omsättning och resultat hänförligt till försäljning av radioisotoper, medan investeringar avser BNCT
• Framtida investeringar beror på BNCTs framgång
Nuclear Medicine
Nuclear MedicineFramtidsutsikter
• BNCT – möjligt genombrott i behandlingen av snabbväxande tumörer– Bättre livskvalitet– Förlängd livstid
• Samarbete med andra reaktorer– BNCT– Isotoper
Finansiell information
Nettoomsättning per affärsområde
• Tillväxt om 17 procent per år 1996 - 2000
• Industrial Services har svarat för merparten av tillväxten– Främst tack vare förvärvet av SINA i Tyskland
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1996 1997 1998 1999 2000
Nuclear Technology Waste & DecommissioningIndustrial Services Nuclear MedicineOther Business
Mkr Nettoomsättning 2000
1996 1997 1998 1999 2000
Nuclear Technology
Industrial Services
Other Business
Waste & Decommissioning
Nuclear Medicine
Rörelsemarginal
• Rörelsemarginalen 1996 - 99: 4,6 - 7,6%
• Rörelsemarginalen 2000: negativ
–0
–100
–200
–300
–400
–500
–600
–700
–800
–900
–1996 –1997 –1998 –1999 –2000
–-10%
–-8%
–-6%
–-4%
–-2%
–0%
–2%
–4%
–6%
–8%
–10%
–Nettoomsättning –Rörelsemarginal1996 1997 1998 1999 2000
Resultaträkningar i sammandrag
Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000
Nettoomsättning 609.7 773.3 818.8
Rörelsekostnader exklusive avskrivningar -532.7 -671.5 -818.7
Återbäringsmedel från SPP m m - - 130.8
Rörelseresultat före avskrivningar 77.0 101.8 130.9
Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -30.6 -35,8 -63.1
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 46.4 66.0 67.8
Avskrivningar på goodwill -6.7 -7.3 -9.9
Rörelseresultat 39.7 58.7 57.9
Financiella poster, netto 7.4 0.4 -13.1
Resultat efter finansiella poster 47.1 59.1 44.8
Skatt -10.4 -19.3 -51.2
Minoritetsintresse 0.0 0.3 0.0
Årets resultat 36.7 40.1 -6.4
Proforma balansräkning 2000
Belopp i miljoner kronor Nyemission/ Utfall Tillskott Proforma
Goodwill 87.8 87.8
Övriga anläggningstillgångar 716.6 716.6
Kundfordringar 104.7 104.7
Övriga icke räntebärande omsättningstillgångar 191.8 191.8
Kassa och bank 31.8 31.8
Summa tillgångar 1,132.7 0.0 1,132.7
Eget kapital och minoritet 354.0 320,5 674.5
Långfristiga räntebärande skulder 281.2 -260,5 20.7
Långfristiga icke räntebärande skulder 162.9 162.9
Kortfristiga räntebärande skulder 61.3 -60,0 1.3
Kortfristiga icke räntebärande skulder 273.3 273.3
Summa eget kapital och skulder 1,132.7 0.0 1,132.7
Kassaflödesanalyser i sammandrag
Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000
Rörelseresultat 39.7 58.7 57.9
Återläggning av avskrivningar 37.3 43.1 73.0
Övriga ej likviditetspåverkande poster -7.7 34.8 54.3
69.3 136.6 185.2
Finansiella poster, netto 6.6 0.7 -11.9
Skatt -5.3 -8.1 -29.3
Kassaflödes före förändringar i rörelsekapital 70.6 129.2 144.0
Förändringar i rörelsekapital -18.2 -25.0 -56.2
Kassaflöde före investeringar 52.4 104.2 87.8
Investeringar -321.4 -178.5 -219.5
Kassaflöde efter investeringar -269.0 -74.3 -131.7
Data per aktie
1 Efter kapitaltillskott och nyemission
Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000 2000P1
Antal aktier vid periodens slut 5,800,000 5,800,000 5,800,000 8,114,211
Genomsnittligt antal aktier 5,800,000 5,800,000 5,800,000 8,114,211
Vinst per aktie 6.33 6.91 -17.33 -10.83
Eget kapital per aktie 45.82 54.92 60.98 83.09
1 Efter kapitaltillskott och nyemission.
Finansiella mål, exkl. Erwin
• Organisk tillväxt – Lägst fem procent per år under den kommande treårsperioden
• Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar – Långsiktigt lägst 8 procent
• Räntabilitet på sysselsatt kapital– I nya projekt, anläggningar och bolag ej understigande 15 procent
• Soliditet – Långsiktigt ej understigande 30 procent
Utdelning av Atles aktier i Studsvik
• Varje 10-tal aktier i Atle ger en aktie i Studsvik
• Beslut om utdelning fattas av Atles bolagsstämmaden 19 april
• Sista dag för handel inklusive rätt är den 19 april 2001
• Avstämningsdagen för erhållande av aktier i Studsvik är den 24 april 2001
• Notering på OM Stockholmsbörsens O-lista den 4 maj
Resultat Januari-Mars 2001
Finansiell information Q1
• Omsättningen ökade med 7,5 procent till MSEK 196,9 (183,1)
• Resultatet före goodwillavskrivningar, rensat för engångs-
poster, blev MSEK -17,3 (0,7). Verksamheten i Erwin ingår med
ett resultat uppgående till MSEK ‑20,0 (4,3).
• De första patienterna behandlades i BNCT-anläggningen
• Efter ett omfattande åtgärdsprogram har Erwin-anläggningen i
huvudsak nått planerade tekniska prestanda. Marknadspriserna är
dock fortfarande låga.
• Nyemission och aktieägartillskott tillförde Studsvik MSEK
320,5.
Resultaträkningar i sammandrag
Belopp i miljoner kronor 2001 2000 2000 3 mån 3 mån Helår
Nettoomsättning 196,9 183,1 818,8
Rörelsekostnader exklusive avskrivningar -206,0 -172,4 -815,4
Återbäringsmedel från SPP m m - 20,1 130,8
Rörelseresultat före avskrivningar -9,1 30,8 134,2
Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -20,4 -9,9 -67,8
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -29,5 20,9 66,4
Avskrivningar på goodwill -2,5 -2,1 -9,9
Rörelseresultat -32,0 18,8 56,5
Finansiella poster, netto -4,2 -0,7 -13,1
Resultat efter finansiella poster -36,2 18,1 43,4
Skatt -5,7 -0,8 -50,8
Minoritetsintresse 0,0 0,0 0,0
Periodens resultat -41,9 17,3 -7,4
Belopp i miljoner kronor 2001 2000
3 mån 3 mån
Rörelseresultat före avskrivningar - 9,1 30,8
Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -20,4 -9,9
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar - 29,5 20,9
Återläggning engångsposter 12,2 -20,1
Avskrivningar på goodwill -2,5 -2,1
Rörelseresultat justerat för engångsposter -19,8 -1,3
Varav Erwinverksamheten -20,0 4,3
Rörelseresultat justerat för engångsposter och Erwin 0,2 -5,6
Resultatanalys koncernen Q 1
Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår
Nettoomsättning 89,4 90,3 319,3
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -6,7 7,8 11,3
Rörelseresultat -6,7 7,8 11,3
Investeringar 8,7 11,3 31,4
Medelantal anställda 211 250 250
• Positiv utveckling för Studsvik Scandpower
• Fortsatt behov av extra resurser i bränsleprojekt pressar resultatet för Studsvik Nuclear AB
• Engångskostnader för avveckling av Studsvik Instrumentteknik AB på MSEK -5,7
Finansiell information Q1Nuclear
Technology
Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår
Nettoomsättning 42,1 33,9 159,5
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -13,1 1,7 -50,3
Rörelseresultat -13,1 1,7 -50,3
Investeringar 3,2 24,6 145,4
Medelantal anställda 54 60 61
Finansiell information Q1Waste &
Decommissioning
• Studsvik RadWaste AB utvecklas väl
• Erwinanläggningen har i huvudsak nått planerade tekniska prestanda
• Resultatet pressas f.n. av såväl låga priser som låga volymer
• Verksamheten i USA belastade resultatet med MSEK -20,0
Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår
Nettoomsättning 74,1 69,9 376,1
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 2,0 1,2 29,5
Rörelseresultat -0,3 -0,5 20,3
Investeringar 3,2 1,4 24,9
Medelantal anställda 812 796 857
Finansiell information Q1 Industrial Services
• SINA endast verksamt inom det nukleära området sedan del av verksamheten avyttrats
• Strålskyddsverksamheten utvecklas positivt, uppdrag i såväl Sverige och Tyskland som i Storbritannien och USA
Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår
Nettoomsättning 0,6 2,5 16,0
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 0,1 0,3 1,5
Rörelseresultat 0,1 0,3 1,5
Investeringar 2,0 5,0 17,1
Medelantal anställda 7 6 7
Finansiell information Q1 Nuclear Medicine
• Första patienterna behandlade i BNCT-anläggningen
Varför Studsvik?
• Högteknologiskt– Spjutspetskompetens – Anläggningar
• Stabil underliggande marknad – långsiktig tillväxt– Åldrande kärnkraftsbestånd– Växande avfallsmängder– Avveckling/utbyggnad
• Värdepotential – hög risknivå– THOR– BNCT– Nya projekt