nợ công ở việt nam

Good Policy, Sound Economy

Copyright © VEPR 20111

Nợ công ở Việt NamMột số phân tích và thảo luận

TS. Nguyễn Đức ThànhTrung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR),Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội.

TP Hồ Chí Minh, 9/ 2011



Thực trạng về nợ công ở Việt Nam Nợ công nước ngoài ở Việt Nam Rủi ro liên quan đến nợ công nước ngoài Giải pháp kiểm soát nợ công và hạn chế

rủi ro

Nội dung chính



Một số khái niệm

Nợ công: phân loại theo người đi vay1. Nợ của chính phủ (trung ương)2. Nợ của chính quyền địa phương3. Nợ do chính phủ bảo lãnh

Nợ công: phân loại theo chủ nợ1. Nợ trong nước2. Nợ nước ngoài

Nợ nước ngoài (nợ quốc gia): phân loại theongười đi vay

1. Nợ công nước ngoài2. Nợ tư nước ngoài

3



Thâm hụt ngân sách và nợ công của Việt Nam, 2000 – 2010 (%GDP)

4

Nguồn: Dẫn lại từ Phạm Thế Anh (2011)



Nợ công ở một số nước, 2009

5

Nguồn: Dẫn lại từ Vũ Quang Việt (2011), http://vneconomy.vn/20100607050557798P0C6/lieu-viet-nam-da-tinh-dung-va-du-no-cong.htm



Nợ nước ngoài của Việt Nam, 2000 – 2010 (%GDP)

6

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

MoF

IMF

ADB

Nguồn: Phạm Thế Anh (2011)



Nợ nước ngoài của Việt Nam và một số nước, 2010

7

0

20

40

60

80

100

120

140

160



Nợ công nước ngoài của Việt Nam, 2000 – 2010 (%GDP)

8

0

5

10

15

20

25

30

35

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

MoF

IMF

Nguồn: Phạm Thế Anh (2011)



Một số chỉ tiêu chính về nợ nước ngoài, 2006-2010

9

Nguồn: Bản tin Nợ nước ngoài Số 7, MOF (2011)



Cấu trúc nợ công nước ngoài, 2006-2010

10Nguồn: Bản tin Nợ nước ngoài Số 7, MOF (2011)



Nợ nước ngoài của CP phân loại theo chủ nợ, 2006-2010

11




Nợ nước ngoài của DN do CP bảo lãnh, 2006-2010

12

Nguồn: Tính toán của tác giả từ Bản tin Nợ nước ngoài Số 7, MOF (2011)



Phân tích rủi ro Rủi ro nguồn thu Rủi ro tỷ giá Rủi ro lãi suất Điểm xếp hạng tín dụng quốc gia Hệ quả chính trị và kinh tế dài hạn

13



So sánh quốc tế - tỷ lệ thu từ thuế và phí, 2000 – 2009 (% GDP)

14Nguồn: Phạm Thế Anh (2011)



Tỷ trọng nợ công nước ngoài tính theo các đồng tiền khác nhau, 6/2010

15

Yên Nhật39%

USD22%

EUR9%

SDR27%

Khác3%




Tỷ trọng các khoản nợ nước ngoài theo các mức lãi suất




Xếp hạng tín nhiệm của Moody đối với Việt Nam

15/12/2010: Hạ xếp hạng tín nhiệm xuống mức B1; triển vọng tiêu cực 15/01/2010: Xếp hạng Ba3 cho trái phiếu quốc tế của Chính phủ Việt Nam 21/12/2009: Tiếp tục duy trì mức tín nhiệm Ba3 cho Việt Nam 04/06/2008: Mức tín nhiệm của Việt Nam là Ba3; triển vọng tiêu cực 15/03/2007: Triển vọng tích cực 06/07/2005: Nâng hạng tín nhiệm cho Việt Nam từ B1 lên Ba3 11/05/2003: Nâng nức tín nhiệm từ B1 lên B3; triển vọng tích cực

17

Nguồn: Đinh Tuấn Minh và Đặng Ngọc Tú (2011)



CDS của trái phiếu Chính phủ Việt Nam và các nước trong khu vực, 2006 – 2010




Cấu thành tín nhiệm quốc gia (S&P)

19



Thách thức nợ công

Thu ngân sách Chi ngân sách1. Tính minh bạch và chính danh2. Vấn đề các đoàn thể3. Doanh nghiệp Nhà nước4. Chất lượng đầu tư

Khuynh hướng tăng nợ nước ngoài1. Nợ công nước ngoài để bù đắp thâm hụt kép2. Nợ tư nhân nước ngoài trong bối cảnh khó khăn và đặc điểm của

chính sách tiền tệ (như hiện nay)

20



Ảnh hưởng của nợ công

Giảm tốc độ tăng trưởng trong dài hạn Lấn át trên thị trường vốn Lấn át trên thị trường ngoại hối Tích lũy rủi ro quốc gia Sự lệ thuộc về chính trị

21



Giải pháp Thực hiện kỷ luật tài khóa: thực thi giảm thâm hụt ngân

sách một cách cứng rắn theo lộ trình rõ ràng (VD: thâm hụt 3% GDP trong thập kỷ tới)

Ưu tiên kiểm soát chi, tạo điều kiện giảm thu Thu hẹp khu vực doanh nghiệp nhà nước Hạn chế ngân sách mềm cho các tổ chức đoàn thể “nhà

nước”? phát triển xã hội dân sự và cơ chế tài chính cho khu vực này

Ổn định kinh tế vĩ mô để giảm rủi ro Nâng cao chất lượng đầu tư công, thu hẹp đối tượng

đầu tư công theo đúng nghĩa Tăng năng suất của nền kinh tế

22



Xin chân thành cảm ơn!Câu hỏi thảo luận

23

nợ công ở việt nam

Documents