mercado de capitales
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MERCADO DE CAPITALES. ORIETTA HIDALGO F. I. CONTENIDOS RELEVANTES. I Unidad: Mercados financieros Mercados Financieros Estructura legal del mercado de capitales Desarrollo histórico del mercado de capitales en Chile. II Unidad: Mercado Accionario Sociedades Anónimas - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
ORIETTA HIDALGO F.
I
• I Unidad: Mercados financieros Mercados Financieros Estructura legal del mercado de
capitales Desarrollo histórico del mercado de
capitales en Chile• II Unidad: Mercado Accionario Sociedades Anónimas Capital de sociedad anónima Dividendo Mercado accionario Técnicas evaluación de acciones Compra y venta de acciones
• III Unidad: Instrumentos de Renta Fija
Instrumentos de renta fija Las entidades que los emiten Requisitos de emisión Tipos de instrumentos que se emiten en
Chile Información disponible para el inversionista Mercado secundario de instrumento de renta
fija Organismo contralores Valoración de bonos
Noticias que a menudo leemos pero que no entendemos
El mercado de capitales es aquél en que se coordinan la oferta y la demanda de capital financiero en sus más variadas formas (dinero y valores o activos financieros), surgiendo intermediaros especializados, regulados y controlados.
EMISORESEMISORES
DINERODINERO
VALORESVALORES : OFERTA PUBLICAOFERTA PUBLICA OFERTA PRIVADAOFERTA PRIVADA
MERCADO PRIMARIOMERCADO PRIMARIO
MERCADO SECUNDARIOMERCADO SECUNDARIO
AGENTES DE INTERMEDIACIONAGENTES DE INTERMEDIACION
MERCADO DE CAPITALESMERCADO DE CAPITALES
Empresas
INVERSIONISTAS
Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.
Asigna recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes.
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo a las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado.
Indiferencia Real Indiferencia Personal Indiferencia Espacial Indiferencia Temporal
Estructura del mercado de capitales Estructura del mercado de capitales
Int. Oferentes
- Soc. anónimas abiertas- Bancos e ifis- Fondos Mutuos- Fondos de Inversión- Emisores extranjeros- Estado
Banco CentralTesoreríaINP
- Corredores de bolsa- Agentes de valores- Bancos e ifis
Int. de valores
- Cámaras de compensación- Depósito central de valores
Sociedades de apoyo
Int. Inversionistas
Reguladores y fiscalizadores
- SVS- SAFP
Entidades de apoyo a la información
- Clasificadoras de riesgo- Auditores externos
-Banco Central-SBIF
Inver. Institucionales:- Bancos e ifis- Compañías de seguro- AFPs- Administradoras de FMs- Administradoras de fondos de inversión- Administradoras de fondos de viviendaInver. PrivadosInver. Extranjeros
Lugar, mecanismo o sistema en o a través del cual se intercambian activos financieros
Los mercados financieros están afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. En finanzas, los mercados financieros facilitan:
El aumento del capital (en los mercados de capitales).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Funciones de los mercados financieros
•Transferencia de fondos de unidades con excedentes a unidades que necesitan invertir en activos financieros
•Redistribución del riesgo asociado con flujo de efectivo generado por activos financieros
•Determina precio (rendimiento requerido) de activostransados vía oferta/demanda
•Proporciona liquidez a activos financieros
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Según su formalidad:a) FORMAL
Es un conjunto de organismos empresas e instituciones que se han especializado en operaciones de crédito de dinero Bancos Financieras
b) INFORMALConjunto de organismos empresas e instituciones,
que realizan operaciones crediticias, pero cuyo giro principal no es esta actividad Casas de cambio Casas comerciales Supermercados, Multitiendas, etc.
POR EL TIPO DE COLOCACIÓN:
a) MERCADO PRIMARIO:
Formado por las primeras emisiones y ventas de instrumentos financieros en el Mercado de capitalesDepósitos a plazo en bancosBonos de la Tesorería General de la RepúblicaAcciones de primera emisión, etc
b) MERCADO SECUNDARIOFormado por toda la cadena de instituciones que
prestan facilidades para la negociación de obligaciones e instrumentos financieros, tanto en deuda como en capitalBolsa de comercioBancos comerciales, financieras, factoring, etc
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De acuerdo con el plazo, podemos distinguir dos tipos de Mercados :
Corto PlazoMERCADO
DE DINERO
Largo PlazoMERCADO
DE CAPITALES
MercadoFinanciero
Relación causa efecto circular
Ahorro:i. Generaciónii. Intermediacióniii. Inversión
Acumulaciónde capital
Crecimiento
Desarrollo
El sistema financiero
Ahorrar InvertirObjetivo Necesidades en el corto plazo o
emergenciasCrecimiento del capital a largo plazo
Vehículos usados Instrumentos bancarios tradicionales, depósitos a plazo fijo, participaciones, certificados de depósito
Acciones, bonos, fondos mutuales
Riesgo Generalmente ninguno; Instrumentos muy seguros y líquidos
Varía dependiendo del tipo de instrumento
Fuente del Rendimiento
Interés fijo pagado sobre el monto depositado
Rendimiento y ganancias de capital dependiendo del instrumento
Beneficio Clave El dinero esta seguro y accesible Rendimiento superaría la inflación en el largo plazo
Principal desventaja
En el largo plazo se obtiene un rendimiento menor al que se hubiese obtenido en inversiones.
Usted podría perder dinero si los instrumentos declinan su valor
Diferencias entre Ahorro e Inversión
Los mercados: precios y tasas de interés
La tasa de interés es la remuneración exigida por la cesión temporal o el uso del dinero:
Tasa de interés activa: Es el precio que un individuo paga por un crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio del dinero).
Tasa de interés pasiva: Es el rendimiento por retener un instrumento financiero en vez de dinero.
Importancia de las tasas de interés
Disminuyen la competencia entre empresas
Afectan la capacidad de los individuos para alcanzar mayor bienestar
Perjudican la salud financiera de los bancos y los intermediarios por el incremento del riesgo de carteras vencidas.
Teorías sobre la estructura de tasas de interés
Teoría de la preferencia por la liquidez
Teoría de la segmentación del mercado
Bancos AhorrantesPrestatarios
CaptaciónColocación
CréditosLibretasTarjetasDPFOtros ...
Factor Clientes Tercero
Cheques
Facturas
Letras
Otros
Venta
Pago
Cesión
Valores $
Arrendador Arrendatario
Leasing operativo
Leasing financiero
Bienes de capitaluotros bienes
Cooperativas Cooperados
Tarjetas de crédito
Créditos hipotecarios
Créditos de consumo
Otros productos
Depósitos a plazo
Ahorro
Crédito
Cotizantes AFP
Ahorro
Cuotas
Multifondos
AB C D
E
Inversionistas AFM
Ahorro
Cuotas
Portafolios
Renta FijaRenta Variable
Mixta
AhorranteCompañía de Seguros
Prima
Cobertura
Evento
IncendioFallecimientoAccidenteInvalidezAhorroOtros . . .
Sistema organizado y controlado que promueve el ahorro e inversión al público, acercando la oferta de recursos con la demanda de éstos y canalizándolos hacia servicios y actividades productivas.
Lugar donde se intercambian activos financieros y se fijan sus precios
Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo
Mejores condiciones de negociación ante las instituciones bancarias
Identificación del valor de mercado de la compañía
Mejores opciones ante los procesos de fusiones y adquisiciones
Aumento de imagen y proyección Mayor facilidad para hacer líquidas las
inversiones de los accionistas
Representan un título de propiedad
Generan rentabilidad a través de los dividendos y la ganancia de capital
•244 Acciones listando en
la Bolsa de Comercio de Santiago
EN LA BOLSA, LA MAYORÍA DE LOS INSTRUMENTOS QUE SE TRANSAN SON ACCIONES, RENTA FIJA e IIF
• Acciones
Representan una obligación con terceros
Generan rentabilidad fija, a través de la TIR.
•Bonos del Banco Central•Bonos de Tesorería•Bonos de Reconocimiento•Letras Hipoteciarias•Bonos de Empresas•Bonos Bancarios
EN LA BOLSA, LA MAYORÍA DE LOS INSTRUMENTOS QUE SE TRANSAN SON ACCIONES, RENTA FIJA e IIF
• Instrumentos de Renta Fija
Págare o Depósito. Representan una obligación con terceros.
Instrumentos de corto plazo
Generan rentabilidad fija.
•Pagaré Descontable del
Banco Central (PDBC)•Pagaré Reajustable del
Banco Central (PRBC)•Depósitos Bancarios•Efectos de Comercio
EN LA BOLSA, LA MAYORÍA DE LOS INSTRUMENTOS QUE SE TRANSAN SON ACCIONES, RENTA FIJA e IIF
Instrumentos de Intermediación Instrumentos de Intermediación Financiera (IIF)Financiera (IIF)
Instrumentos Monetarios (Oro, Plata, Dólar)
Cuotas de Fondos de Inversión (CFI)
Derivados: Opciones y Futuros
EXISTEN ADEMÁS OTROS INSTRUMENTOS QUE SE TRANSAN EN BOLSA
IPSA
IGPA
INTER-10
LAS ACCIONES DE LA BOLSA SE AGRUPAN EN TRES ÍNDICES
El Banco Central de Chile fue creado en virtud del decreto ley N° 486 del 21 de agosto de 1925, promulgado bajo el gobierno de don Arturo Alessandri Palma.
Los proyectos se referían a la ley monetaria, que buscaba estabilizar el valor de la moneda y establecer el patrón oro como base de la unidad monetaria del país, la creación del Banco Central de Chile y la promulgación de la ley general de bancos y la ley orgánica del presupuesto
Velar por la estabilidad del valor de la moneda bajo el régimen de patrón oro de plena convertibilidad
Regular el circulante
1.1. EmisiónEmisión
2.2. Regulación de la cantidad de dinero en Regulación de la cantidad de dinero en circulación y de crédito:circulación y de crédito: El Banco Central puede abrir líneas de crédito, otorgar refinanciamiento y descontar y redescontar documentos negociables en moneda nacional o extranjera, a las empresas bancarias y sociedades financieras; fijar las tasas de encaje que, en proporción a sus depósitos y obligaciones
3. Regulación del sistema financiero y del Regulación del sistema financiero y del mercado de capitalesmercado de capitales: El Banco Central está facultado para regular las captaciones de fondos del público por parte de las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crédito; fijar los intereses máximos que puedan pagar las mismas entidades sobre depósitos a la vista
4. Facultades para cautelar la estabilidad del sistema financiero:
conceder a las empresas bancarias y sociedades financieras créditos en caso de urgencia por un plazo no superior a noventa días
5. Funciones del Banco como agente fiscal5. Funciones del Banco como agente fiscal
6. Atribuciones en materias internacionales6. Atribuciones en materias internacionales
7. Facultades en materia de operaciones de 7. Facultades en materia de operaciones de cambios internacionalescambios internacionales
8. Funciones estadísticas8. Funciones estadísticas