mekanisme corporate governance dalam ...eprints.ums.ac.id/76020/1/naskah publikasi.pdfmekanisme...

MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DALAM

MENINGKATKAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman

yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018)

Disusun sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Studi Strata I

pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Oleh:

NUR HIDA DWI IKHSANNI

B 100 150 171

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2019

i

HALAMAN PERSETUJUAN





PUBLIKASI ILMIAH

oleh:


B 100 150 171

Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:

Dosen

Pembimbing

Dr. H. Syamsudin, S.E., M.M.

NIK/NIDN. 19570217 1986 03 001

ii

HAL AMAN PENGESAHAN





OLEH


B100150171

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Pada hari Sabtu, 20 Juli 2019

dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji:

1. Sidiq Permono Nugroho, S.E., M.M. ( )

(Ketua Dewan Penguji)

2. Dr. H. Syamsudin, S.E., M.M. ( )

(Sekretaris Dewan Penguji)

3. Aflit Nuryulia Praswati, S.E., M.M. ( )

(Anggota Dewan Penguji)

Dekan,

Dr. H. Syamsudin, S.E., M.M.

NIK/NIDN. 19570217 1986 03 001

iii

PERNYATAAN

Dengan ini saya menyatakan bahwa dalam publikasi ilmiah ini tidak

terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu

perguruan tinggi dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau

pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara

tertulis diacu dalam naskah dan disebutkan dalam daftar pustaka.

Apabila kelak terbukti ada ketidakbenaran dalam pernyataan saya diatas,

maka akan saya pertanggungjawabkan sepenuhnya.

Surakarta, 20 Juli 2019

Penulis


B100150171

1





Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Corporate Governance yang

diproksikan melalui variabel dewan komisaris, komisaris independen, dan

kompensasi eksekutif terhadap nilai perusahaan yang diukur melalui PBV (Price

to Book Value) pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI). Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah

purposive sampling. Dari populasi perusahaan yang terdaftar di BEI selama

periode 2016-2018, diambil empat belas perusahaan yang memenuhi kriteria

sampel. Alat analisis yang digunakan adalah analisis linear berganda dengan

terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji

multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Hasil penelitian

menunjukkan bahwa secara parsial dewan komisaris berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap nilai perusahaan, komisaris independen berpengaruh positif

dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan kompensasi eksekutif tidak

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan secara simultan

dewan komisaris, komisaris independen, dan kompensasi eksekutif berpengaruh

terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: dewan komisaris, komisaris independen, kompensasi eksekutif, nilai

perusahaan

Abstract

This research aims to determine the influence of Corporate Governance that is

profiled through the variable board of commissioners, independent commissioner,

and executive compensation to the value of the company measured through PBV

(Price to Book Value) on Food and beverage companies listed on the Indonesia

Stock Exchange (IDX). The sampling method used is purposive sampling. Of the

company's population registered in IDX during the 2016-2018 period, it was taken

fourteen companies that meet the sample criteria. The analysis tools used are

double linear analysis by first conducting a classical assumption test which

includes test normality, multicolinearity test, heteroskedastisity test, and

autocorrelation test. The results showed that a partial board of Commissioners had

a significant and negative effect on the company's value, independent

commissioners had a positive and significant effect on the company's value, and

executive compensation had no effect Significant to the company's value. While

simultaneously the Board of Commissioners, independent Commissioners, and

executive compensation influence the value of the company.

Keywords: board of commissioners, independent commissioner, and executive

compensation, firm value

2

1. PENDAHULUAN

Saham adalah salah satu aspek pengukur nilai perusahaan. Nilai perusahaan

merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang

terkait erat dengan harga sahamnya (Sujoko dan Soebiantoro, 2007). Harga saham

yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi, dan meningkatkan kepercayaan

pasar tidak hanya terhadap kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek

perusahaan di masa datang.

Memaksimalkan kekayaan pemegang saham melalui peningkatan harga

saham perusahaan merupakan hal utama bagi perusahaan. Kesejahteraan

pemegang saham akan meningkat jika harga saham yang dimilikinya juga

meningkat. Peningkatan nilai perusahaan dapat tercapai apabila ada kerja sama

yang baik antara manajemen perusahaan dengan pihak lain yang meliputi

shareholder maupun stakeholder. Upaya manajemen untuk meningkatkan nilai

perusahaan seringkali menimbulkan masalah kesenjangan. Adanya masalah

kesenjangan diantara pihak manajer dan pemegang saham adalah masalah

agensi/agency problem (Firdausya et. al., 2013).

Menurut Firdausya et. al. (2013), agency problem adalah pemisahan antara

kepemilikan (principal/investor) dan pengendalian (agent/manajer). Agency

problem tersebut akan menyebabkan tidak tercapainya tujuan perusahaan, yaitu

meningkatkan nilai perusahaan dengan memaksimalkan kekayaan pemegang

saham. Pemegang saham memiliki kepentingan agar dana yang telah

diinvestikannya memberikan pendapatan yang maksimal. Sedangkan, pihak

manajemen memiliki kepentingan terhadap perolehan incentives atas pengelolaan

dana pemilik perusahaan (Surya dan Yustiavandana, 2008). Untuk mengatasi

masalah ketidakselarasan antara pemegang saham dan manajer, maka diperlukan

sebuah kontrol untuk monitoring dan pengawasan baik yang akan mengarahkan

tujuan sebagaimana mestinya. Corporate governance merupakan salah satu cara

untuk mengendalikan tindakan oportunistik yang dilakukan manajemen.

Menurut Pratiwi (2017), corporate governance merupakan sebuah sistem

yang mengatur dan mengendalikan perusahaan yang menciptakan nilai tambah

(value added). Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI,

3

2001), corporate governance yaitu: “seperangkat peraturan yang mengatur

hubungan antara pemegang saham, pengurus perusahaan, pihak kreditur,

pemerintah, karyawan serta para pemegang saham kepentingan intern dan

kepentingan ekstern lainnya yang berkaitan dengan hak dan kewajiban mereka,

atau dengan kata lain suatu sistem yang mengatur dan mengendalikan

perusahaan”. Disamping itu FCGI juga menjelaskan, bahwa tujuan dari tata kelola

perusahaan adalah untuk menciptakan nilai tambah bagi semua pihak yang

berkepentingan (stakeholders). Secara lebih rinci, terminologi tata kelola

perusahaan dapat dipergunakan untuk menjelaskan peranan dan perilaku dari

dewan direksi, dewan komisaris, pengurus perusahaan, dan para pemegang

saham.

Untuk mewujudkan kinerja perusahaan yang baik dalam meningkatkan nilai

perusahaan dibutuhkan sebuah mekanisme corporate governance. Dalam

penerapan corporate governance terdapat beberapa mekanisme yaitu dewan

komisaris, komisaris independen, dan kompensasi eksekutif. Mekanisme

corporate governance ini akan meningkatkan pengawasan bagi perusahaan,

sehingga melalui pengawasan tersebut diharapkan kinerja perusahaan akan lebih

baik sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan (Laila, 2011).

Dalam suatu perusahaan, dewan memegang peranan yang signifikan dalam

penentuan strategi perusahaan. Kekuasaan tertinggi dalam hal operasional di

perusahaan terletak pada dewan direksi. Dewan komisaris dan dewan direksi

memiliki kekuasaan dan kekuatan tertinggi di dalam semua aspek organisasi.

Keberadaan komisaris independen sangat diperlukan sebagai salah satu elemen

corporate governance yang membantu meningkatkan akuntabilitas dewan

komisaris. Komisaris independen membantu merencanakan strategi jangka

panjang dan secara berkala melakukan review atas implementasi strategi tersebut.

Sistem kompensasi manajemen dibentuk sebagai alat untuk mencapai keselarasan

tujuan antara manajemen dengan pemilik, memotivasi pihak manajemen agar giat

bekerja, produktif meningkatkan kinerja dan menciptakan nilai perusahaan

(Parimana dan Wisadha, 2015). Dengan adanya kompensasi eksekutif, maka

diharapkan manajer dapat memberikan timbal balik yang tidak hanya dapat

4

memenuhi kepentingan manajer tetapi juga kepentingan pemilik. Kompensasi

merupakan sebuah motivasi bagi eksekutif yang dapat menyebabkan peningkatan

terhadap nilai perusahaan.

2. METODE

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub

sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. Data yang digunakan dalam

penelitian ini menggunakan periode 2016-2018. Sampel dalam penelitian ini

diambil secara purposive sampling.

Adapun kriteria yang digunakan untuk memilih sampel perusahaan dalam

penelitian ini adalah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI

periode 2016-2018 secara berturut-turut. Perusahaan makanan dan minuman yang

memiliki data laporan tahunan yang dipublikasikan lengkap untuk periode

pengamatan 2016-2018. Perusahaan makanan dan minuman yang tidak

mengalami delisting di BEI pada periode 2016-2018. Perusahaan makanan dan

minuman yang memiliki data dan informasi lengkap yang diperlukan terkait

dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian. Berdasarkan kriteria

yang telah ditentukan diatas, maka ada 14 perusahaan yang terpilih.

Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan melakukan uji

hipotesis. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.

Sumber data dalam penelitian ini diperoleh dari website resmi Bursa Efek

Indonesia yaitu www.idx.co.id.

3. HASIL DAN PEMBAHASAN

3.1 Analisis statistik deskriptif

Tabel 1. Hasil analisis statistik deskriptif

N Minimum Maximum Mean Std.

Deviation

PBV 42 0,00 47,54 5,3633 9,72384

DK 42 1,00 5,00 2,5714 1,06251

KI 42 1,00 3,00 1,7143 0,80504

KE 42 8,55 11,99 10,3040 0,90644

Valid N

(listwise)

42

Sumber: Data yang sudah diolah.

http://www.idx.co.id/

5

Tabel diatas menunjukkan analisis statistik deskriptif dari variabel dependen yaitu

PBV (nilai perusahaan) dan variabel independen yaitu DK (dewan komisaris), KI

(komisaris independen), KE (kompensasi eksekutif). Hasil statistik deskriptif

penelitian ini memiliki jumlah data sebanyak 42.

3.2 Uji Asumsi Klasik

3.2.1 Uji Normalitas

Tabel 2. Hasil uji normalitas

Variabel Kolmogorov

-Smirnov Z

Asymp. Sig.

(2-tailed)

Keterangan

Unstandardized

Residual

1,082 0,192 Data Terdistribusi

Normal


Berdasarkan tabel di atas hasil uji normalitas diketahui bahwa nilai

Kolmogorov-Smirnov Z sebesar 1,082 dengan Aymp Sig (2-tailed) sebesar

0,192 lebih besar dari 0,05. Artinya data tersebut memenuhi syarat

berdistribusi normal, maka model regresi dalam penelitin ini dapat

dikatakan meenuhi asumsi normalitas.

3.2.2 Uji Multikolinearitas

Tabel 3. Hasil uji multikolinearitas

Variabel Tolerance VIF Keterangan

Dewan

Komisaris 0,351 2,849

Tidak Terjadi

Multikolinearitas

Komisaris

Independen 0,297 3,372

Tidak Terjadi

Multikolinearitas

Kompensasi

Eksekutif 0,438 2,284

Tidak Terjadi

Multikolinearitas


Berdasarkan hasil pengujian multikolinearitas di atas, diketahui bahwa tidak

ada satupun dari variabel yang mempunyai nilai tolerance kurang dari 0,1.

Begitu pula dengan nilai VIF masing-masing variabel tidak ada yang lebih

besar dari 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa didalam model regresi ini tidak

ada multikolinearitas antar variabel.

6

3.2.3 Uji Heteroskedastisitas

Tabel 4. Hasil uji heteroskedastisitas 1

Variabel Unstandardized

Residual

Keterangan

Dewan Komisaris 0,000 Terjadi

Heteroskedastisitas

Komisaris Independen 0,000 Terjadi

Heteroskedastisitas

Kompensasi Eksekutif 0,454 Tidak Terjadi

Heteroskedastisitas


Berdasarkan tabel di atas didapatkan nilai signifikansi dewan komisaris dan

komisaris independen lebih kecil dari 0,05 yang berarti bahwa model

mengalami heteroskedastisitas. Karena adanya heteroskedastisitas maka

diperlukan pengobatan. Pengobatan heteroskedastisitas dapat dilakukan

dengan mentransformasi data menjadi bentuk logaritma (log) atau logaritma

natural (Ln).

Tabel 5. Hasil Uji heteroskedastisitas 2

Variabel Unstandardized

Residual

Keterangan

Dewan Komisaris 0,379 Tidak Terjadi

Heteroskedastisitas

Komisaris Independen 0,486 Tidak Terjadi

Heteroskedastisitas

Kompensasi Eksekutif 0,754 Tidak Terjadi

Heteroskedastisitas


Hasil yang didapatkan setelah dilakukan pengobatan menunjukkan bahwa

signifikansi seluruh variabel lebih besar dari 0,05. Sehingga dapat

disimpulkan bahwa model regresi dalam penelitian ini tidak mengalami

heteroskedastisitas.

3.2.4 Uji Autokorelasi

Tabel 6. Hasil uji autokorelasi

Std. Error of the

Estimate

Durbin-Watson Keterangan

7,57805 1,726 Tidak Terjadi

Autokorelasi


7

Berdasarkan hasil uji autokorelasi pada tabel 6 diperoleh nilai Durbin-

Watson sebesar 1,726 yang berada diantara d = 1,5 sampai 2,5 sehingga

dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi.

3.3 Analisi Regresi Linier Berganda

Tabel 7. Hasil uji t

Model Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

T Sig.

B Std.

Error

Beta

(Constant) 25,556 17,495 1,461 0,152

Dewan

Komisaris -6,098 1,880 -0,666 -3,243 0,002

Komisaris

Independen 14,248 2,700 1,180 5,278 0,000

Kompensasi

Eksekutif -2,808 1,973 -0,262 -1,423 0,163


Berdasarkan tabel 7, diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:

PBV = 25,556 – 6,098 DK + 14,248 KI – 2,808 KE + e (1)

Persamaan regresi linier berganda di atas dapat diartikan menjadi

konstanta (α) sebesar 25,556 menyatakan bahwa jika variabel independen yaitu

Dewan Komisaris, Komisaris Independen, dan Kompensasi Eksekutif dianggap

konstan maka Nilai Perusahaan (PBV) pada perusahaan makanan dan minuman

periode 2016-2018 bernilai sebesar 25,556.

Dewan komisaris mempunyai koefisien regresi dengan arah negatif dan

signifikan sebesar –6,098 yang berarti bahwa jika nilai dewan komisaris naik

senilai 1 maka nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan makanan dan minuman

periode 2016-2018 akan mengalami penurunan sebesar 6,098 dan dewan

komisaris memiliki pengaruh yang negatif signifikan.

Komisaris Independen mempunyai koefisien regresi dengan arah positif

dan signifikan sebesar 14,248 yang berarti bahwa jika nilai komisaris independen

naik senilai 1 maka nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan makanan dan

minuman periode 2016-2018 akan mengalami kenaikan sebesar 14,248 dan

komisaris independen memiliki pengaruh yang positif signifikan.

8

Kompensasi eksekutif mempunyai koefisien regresi dengan arah negatif

dan tidak signifikan sebesar –2,808 yang berarti bahwa kompensasi eksekutif

tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan makanan dan

minuman periode 2016-2018.

3.4 Uji Hipotesis

3.4.1 Uji t

Berdasarkan pengujian pada tabel 7 dapat dilihat variabel dewan komisaris

memiliki koefisien regresi sebesar -6,098, nilai thitung (-3,243) < ttabel

(2,02269), dan nilai signifikansi sebesar 0,002 < 0,05. Hal ini menunjukkan

bahwa dewan komisaris berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2016-2018.

Berdasarkan pengujian pada tabel 7 dapat dilihat variabel komisaris

independen memiliki koefisien regresi sebesar 14,248, nilai thitung (5,278) >

ttabel (2,02269), dan nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05. Hal ini

menunjukkan bahwa kompensasi eksekutif berpengaruh positif signifikan

terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018.

Berdasarkan pengujian pada tabel 7 dapat dilihat variabel

kompensasi eksekutif memiliki koefisien regresi sebesar -2,808, nilai thitung

(-1,423) < ttabel (2,02269), dan nilai signifikansi sebesar 0,163 > 0,05. Hal

ini menunjukkan bahwa kompensasi eksekutif tidak berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018.

3.4.2 Uji F

Tabel 8. Hasil uji F

Model Sum of

Squares Df

Mean

Square F Sig.

1

Regression 1694,057 3 564,686 9,831 0,000

Residual 2182,616 38 57,437

Total 3876,673 41


9

Berdasarkan tabel uji F di atas diperoleh nilai Fhitung (9,831) > Ftabel (0,116)

dan nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 maka model regresi dapat

digunakan untuk memprediksi nilai perusahaan atau dapat dikatakan bahwa

dewan komisaris, komisaris independen, dan kompensasi eksekutif secara

simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan

dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018.

3.4.3 Koefisien Determinasi

Tabel 9. Hasil koefisien determinasi

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate

1 0,661 0,437 0,393 7,57805


Berdasarkan tabel di atas, diperoleh nilai adjusted R square sebesar 0,393

artinya dewan komisaris, komisaris independen, dan kompensasi eksekutif

sebesar 39,3%, sedangkan sisanya yaitu sebesar 60,7% dijelaskan oleh

variabel atau faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model.

4. PENUTUP

4.1 Kesimpulan

Berdasarkan analisis data pengaruh dewan komisaris, komisaris independen, dan

kompensasi eksekutif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018, maka

diperoleh kesimpulan sebagai berikut:

4.1.1 Dewan komisaris berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016-

2018. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0,002 satuan

lebih kecil dibandingkan dengan 0,05 satuan. Dengan demikian maka

hipotesis pertama yang diajukan terbukti kebenarannya. Sehingga dewan

komisaris dapat digunakan untuk memprediksi besarnya nilai perusahaan

pada perusahaan makanan dan minuman periode 2016-2018.

4.1.2 Komisaris independen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode

2016-2018. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0,000

10

satuan lebih kecil dibandingkan dengan 0,05 satuan. Dengan demikian

maka hipotesis kedua yang diajukan terbukti kebenarannya. Sehingga

komisaris independen dapat digunakan untuk memprediksi besarnya nilai

perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman periode 2016-2018.

4.1.3 Kompensasi eksekutif tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI

periode 2016-2018. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar

0,163 satuan lebih besar dibandingkan dengan 0,05 satuan. Dengan

demikian maka hipotesis ketiga yang diajukan tidak terbukti

kebenarannya. Sehingga kompensasi eksekutif tidak dapat digunakan

untuk memprediksi besarnya nilai perusahaan pada perusahaan makanan

dan minuman periode 2016-2018.

4.1.4 Secara simultan dewan komisaris, komisaris independen, dan kompensasi

eksekutif berpengaruh seignifikan terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018. Hal

ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi uji F sebesar 0,000 satuan lebih

kecil dibandingkan 0,05 satuan.

4.2 Saran

4.2.1 Pada penelitian selanjutnya sebaiknya memperpanjang masa rentang

waktu penelitian, dengan tujuan untuk memperoleh hasil penelitian yang

lebih valid.

4.2.2 Penelitian selanjutnya sebaiknya tidak hanya menggunakan variabel

dewan komisaris, komisaris independen, dan kompensasi eksekutif saja,

namun menggunakan variabel-variabel lainnya yang dapat mempengaruhi

nilai perusahaan.

4.2.3 Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan sampel penelitian yang

lebih banyak lagi sehingga cakupan penelitian luas dan dapat

digeneralisasikan untuk sektor lain.

11

DAFTAR PUSTAKA

Alfinur. (2016). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance (GCG)

terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Listing di BEI. Fakultas

Ekonomika dan Bisnis Universitas Kanjuruhan Malang. Jurnal Ekonomi

Modernisasi JEM Vol : 12 No. 1, pp : 44-50.

Firdausya, Zanera Saroh, Fifi Swandari, & Widyar Effendi. (2013). Pengaruh

Mekanisme Good Corporate Governance (GCG) Pada Nilai Perusahaan.

Dinas Pendidikan Nasional Karsel dan Universitas Lambung Mangkurat

Banjarmasin. Vol. 1. Nomor 3. Oktober 2013.

Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI). (2001). Seri Tata Kelola

Perusahaan (Corporate Governance). Edisi ke-2. Jakarta.

Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM

SPSS 19 19.0. Badan Penerbit Universitas UNDIP Semarang.

Indreswari, Dyah Retno. (2013). Pengaruh Board Diversity dan Kompensasi

Dewan Direksi terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010). Skripsi. Universitas Negeri

Yogyakarta, Yogyakarta.

Laila, Noor. (2011). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap

Nilai Perusahaan. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang.

Lestari, Ratih Yuni. (2018). Pengaruh Strategi Prospector dan Defender,

Kompensasi Eksekutif, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan.

Jurnal Keuangan dan Bisnis, Hal. 117-141.

Parimana, Komang Agung Surya & I Gede Supartana Wisadha. (2015). Pengaruh

Privatisasi, Kompensasi Manajemen Eksekutif, dan Ukuran Perusahaan

pada Kinerja Keuangan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 10.3:

753-762. ISSN: 2302-8556.

Pratiwi, Ryan Anugrah. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance dan

Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food and

Baverage yang Listing di Bursa Efek Indonesia. FISIP Universitas Riau.

JOM FISIP Volume 4 No. 2 Oktober 2017.

Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sujoko & Soebiantoro, U., (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham,

Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan.

Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol 9, 47.

Surya, Indra & Ivan Yustiavanda. (2006). Penerapan Good Corporate

Governance: Mengesampingkan Hak-Hak Istimewa Demi Kelangsungan

Usaha. Jakarta: Prenada Media Group.

mekanisme corporate governance dalam ...eprints.ums.ac.id/76020/1/naskah publikasi.pdfmekanisme...

Documents