Company LOGO

www.company.com

Процедуры работы с инвесторами после IPO:

функциональные обязанности IR-департамента

Татьяна Махно, президент UAIR

www.uair.com.ua

Company LOGO

www.company.com

Стратегическая роль работы с инвесторами

Для того, чтобы эффективно конкурировать, компания должна постоянно снижать издержки привлечения капитала

Привлечение капитала является важнейшим условием роста

Недооцененная компания может стать объектом поглощения

Открытая акционерная компания вынуждена соревноваться за капитал

Количество инструментов, в которые инвесторы могут вложить свои средства, практически не ограничено

Главная цель работы с инвесторами – оптимизировать оценку компании участниками (снизить издержки привлечения капитала) в долгосрочной перспективе

Company LOGO

www.company.comwww.uair.com.ua

Эволюция Investor Relations

Задачи IR по мере развития компании меняются.

Сложность IR-задач резко растет по мере увеличение роли иностранных инвесторов.

Первым самым крупным испытанием в области IR для компании обычно становится получение международного кредитного рейтинга.

После проведения IPO формирование IR-службы становится насущной необходимостью.

Кредиты украинских банков

Украинские облигации

Кредитный рейтинг

Кредиты иностранных банков

Еврооблигации, CLN, LPN

Поиск стратегического инвестора

IPO

Публичная компания

IR – IR – новая сфера управления компаниейновая сфера управления компанией

Company LOGO

www.company.comwww.uair.com.ua

Распространение информации на международном рынке

Стимулирование справедливой текущей оценки акций

Облегчение доступа к конкурентным рынкам капитала

Найти способ получения обратной связи от рынка

Жизнь компаний на публичном рынке

Company LOGO

www.company.com

Investor Relations (IR) –

это система мероприятий по обеспечению

эффективного взаимодействия

с инвесторами и партнерами

в целях повышения стоимости компании

Определение Определение Investor RelationsInvestor Relations

Company LOGO

www.company.com

Рост стоимости бизнесаРост привлекательности компании для инвесторов

Повышение курса акций на биржах

Удешевление заимствованийСнижение процентных ставок по еврооблигациям, облигациям,синдицированным и банковским кредитам, привлекаемым

компанией

Повышение кредитных рейтингов

Расширение числа партнеровПовышение известности компании в Украине и за рубежом

Формирование репутации надежного партнера и лидера рынка

Удержание и привлечение персоналаРост привлекательности компании на рынке труда

Повышение мотивации и лояльности персонала

Влияние на отношения с государствомСоздание репутации солидной, успешной и открытой компании

Цели Цели Investor RelationsInvestor Relations

Company LOGO

www.company.com

ИнвесторыАкционеры (контролирующие и миноритарные)

Прямые и портфельные инвесторы, потенциальные акционеры

Кредиторы Украинские и иностранные банки, международные финансовые организации

Рейтинговые агентства

Государство и регуляторы Украинские регулирующие органы и государственные ведомства

Иностранные регулирующие органы

Партнеры Поставщики и клиенты

Сотрудники компании

Пресса Украинская и международная пресса

Базы данных

Лидеры общественного мнения Политики, чиновники, общественные деятели

Профессиональные объединения и др.

Аудитория Аудитория Investor RelationsInvestor Relations

Company LOGO

www.company.com

Правильная постановка работы в области Investor Relations эффективна как для акционерных корпораций, так и для частных компаний, как для крупного,

так и для сравнительно небольшого бизнеса.

Небольшие компанииМогут полностью переложить работу по Investor Relations на профессиональную компанию, снизив расходы и повысив эффективность IR

Компания должна иметь специалиста для взаимодействия с IR-компанией

Крупные акционерные компании с листингом на биржахОбязательно наличие собственной IR-службы

Информационное обеспечение процесса взаимодействия с инвесторами перекладываю на специализированную компанию

Организация работы по Организация работы по IRIR

Company LOGO

www.company.com

Тенденции Тенденции Investor RelationsInvestor Relations Ежегодный обзор «Глобальные тенденции в области связей с инвесторами» группы GIRA отдела

депозитарных расписок банка Bank of New York MellonВ обзоре за 2010 год приняли участие 258 компаний из 43 стран мира.

• 81% компаний называет в качестве основного контактного лица по связям с инвестиционными кругами - руководителя службы по связям с инвесторами (IRO).

• Самыми главными целями служб IR на 2010–2011 годы являются: 1) «обеспечение эффективного раскрытия информации» (51%); 2) «причастность к процессу принятия стратегических решений» (34%) и 3) «диверсификация акционерной базы» (33%).

• 12% опрошенных компаний сообщили, что штатные работники их служб IR работают за рубежом. Свыше половины респондентов ожидают роста инвестиционных возможностей в Великобритании (51%)

• По данным, полученным от самого высокого процента респондентов (59%), лицо, ответственное в их компаниях за связи с инвесторами (IRO), подчиняется главному финансовому директору (CFO), а примерно половина (28%) подчиняется непосредственно главному исполнительному директору (CEO).

• К видам информации, чаще всего предоставляемой группой IR совету директоров, относятся: показатели результативности акций; заключения фондовых (sell-side) аналитиков и тенденции движения курсов акций.

• В среднем группы по IR отмечают, что они посвящают бoльшую часть времени работе со «стороной покупателя» (buy-side) (т. е. с институциональными инвесторами) и со «стороной продавца» (sell-side) (т. е. с исследователями-аналитиками и с теми, кто осуществляет продажу акций) — 48% и 42% времени соответственно. Компании с «микро»-капитализацией затрачивают около 30% времени на работу с розничными инвесторами.

• Наиболее часто вопросы аналитиков в 2010 году, были связаны с проблемами кредита (66%); на втором месте — перспективы на будущее (50%), а на третьем — снижение затрат (50%).

Company LOGO

www.company.com

Условия эффективной работы IR-службы

1. Правильное определение ее полномочий и обязанностей (рекомендации IR-специалистов должны быть основой для принятия решений по вопросам, отнесенным к их компетенции)

2. Правильная формулировка стратегических и текущих задач

3. Открытый доступ к первым лицам компании для IR-специалистов

4. Наличие регламентов

5. Профессионализм и инициативность IR-специалистов

Company LOGO

www.company.com

Задачи IR-службы

•Организация конструктивного диалога между компанией и инвестиционным сообществом;•Формирование «инвестиционного имиджа» компанииУчастие в разработке инвестиционной стратегии компании•Формирование доверительных отношений между менеджментов и инвесторамиПоддержание листинга акций компанииРаскрытие информацииИнформационно-аналитическое обслуживание инвесторов•Определение круга лиц, инвестирующих в компанию;•Идентификация компании в инвестиционной среде; •Изучение потребностей акционеров, инвесторов и аналитиков;•Организация и проведение мероприятий (roadshow, конференц-связь, презентации, встречи с инвесторами и инвестиционными аналитиками); •Вынесение рекомендаций руководству по улучшению ситуации в компании благодаря обобщению отчетов аналитиков, сбору и анализу рыночной информации о котировках ценных бумаг компании и конкурентов

Company LOGO

www.company.com

2

Регламент в отношении IR-службы

1. Положение о подразделении по связям с инвесторами. Этот документ закрепляет основные задачи и цели IR службы; а также обязанности и сферу компетенции руководителя подразделения. 2. Должностная инструкция IR-менеджера. В этом документе определяются функциональные обязанности, требования к квалификации, сфера ответственности. 3.  Регламент предоставления структурными подразделениями компании информации в подразделение по связям с инвесторами. Регламент регулируют процесс «информационного обмена» между IR-службой и другими подразделениями компании: юридическим департаментом, PR-службой, управлением корпоративных финансов. 4. Регламент информационного взаимодействия и координации IR и PR-подразделений.

Company LOGO

www.company.com

Перечень основных функций IR-специалиста•Разработка IR стратегии компанииСоздание планов с целью продвижения компанииУчастие в работе по совершенствованию инвестиционного законодательства Разработка внутренних и внешних IR процедур и регламентовПодготовка и проведение годовых собраний акционеровРаскрытие информации в годовом и квартальном отчетеОбеспечение инвесторов ежеквартальными и годовыми отчетамиРаскрытие информации на Интернет-сайтеВзаимодействие с деловыми/финансово-экономическими СМИВзаимодействие с рейтинговыми агентствамиВзаимодействие с маркетинг, реклама, PR, GR. Подготовка Положения об информационной политике и других документовОрганизация регулярных встреч между инвесторами и руководителями компанийПодготовка и проведение road-showПодготовка участия топ-менеджмента в конференцияхПодготовка материалов о деятельности компаний, сбор и подготовка аналитической и статистической информацииКонтроль за информационными потоками о финансовой и операционной деятельности (в т.ч. на корпоративном сайте, подготовка годовых отчетов, и выступлений топ-менеджента)Организация обратной связи с инвесторамиПодготовка мероприятий для инвесторовСоздание и мониторинг базы инвесторовРабота с торговыми представительствами зарубежных странВзаимодействие с информационно-инвестиционными ресурсами органов власти в сети ИнтернетРабота с иностранными инвесторамиСопровождение инвестиционных проектовОрганизация проведения экспертиз инвестиционных проектовПроведение конференц-звонков, подготовка заявлений и пресс-релизов, справочных материалов о компании.Поддержание деловых контактов с аналитиками инвестиционных банков и других финансовых учрежденийОбеспечение благоприятного имиджа компанииДеятельность по снижению репутационных и других рисков

Источник: Результаты исследовательского проекта НОА АРФЭИ: «Профессия IR: становление, тенденции развития и перспективы»

Company LOGO

www.company.com

2

Минимальный набор инструментов IR-службы

1. Специальный корпоративный сайт/раздел для инвесторов/акционеров.

2.Информационное сообщение, IR-релиз, пресс-релиз.

3. Годовой отчет для акционеров и инвесторов. Годовые отчеты могут быть изготовлены как в печатной так и онлайновой версии. Оптимальным вариантом является размещение годового отчета на сайте компании в формате HTML.

4. Презентаций для инвесторов и аналитиков.

5. Проведения встреч и переговоров.

Company LOGO

www.company.com

Компании надо улучшать работу в области Investor Relations, если…

Инвесторы Доля идентифицируемых акционеров постепенно снижается Компания не знает своих акционеров и/или их контактную информацию Концентрация собственности очень высока Компания не может обеспечить кворум на собрании акционеров или одобрение важных

решений Компания не знает контактную информацию инвесторов в свои ценные бумаги

Инвестиционные банки Компания не может контролировать процесс размещения и всецело зависит от

инвестиционных банков

Рынок акций Акции не ликвидны или, наоборот, оборачиваемость акций слишком высока Котировки акций слишком волатильны Непрозрачность торговой активности с акциями компании Акции котируются хуже компаний-аналогов и/или значение ключевых коэффициентов

оценки компании сильно отличается от компаний-аналогов

Информационная открытость Компанию окружает негативный информационный фон О компании очень мало известно инвесторам из публичных источников Плотность информационного потока от компании растет только в ходе размещения

ценных бумаг и падает по его окончании

Признаки IR-проблем на рынке акций

Company LOGO

www.company.com

Анализ компании

Финансовый анализ

Сильные и слабые стороны

Стратегия компании

Оценка презентационных материалов

Восприятие компании инвесторами

Выработка стратегии IR

Формулировка стратегии IR

План взаимодействия с инвесторами

Создание и постановка работы IR службы

Отдельные IR задачи

Презентации

Пресс-конференции

Рейтинговые агентства

Выпуск облигаций, IPO

Годовой отчет

Исследования

IR-страница компании

Отношения с аналитиками

Обеспечение коммуникации IR

Раскрытие информации по наиболее эффективным каналам (СМИ, раскрытие, базы данных)

Формирование постоянного потока информации

о компании

Исправление типичных ошибок в организации IR

Процесс IR

Company LOGO

www.company.com

2

Характеристики для анализа деятельности IR-службы

1. Прозрачность и информационная открытость.

2. База инвесторов.

3. Структура акционеров и/или держателей долговых ценных бумаг.

4. Идентификация контактных лиц.

5. Развитие базы инвесторов.

6. Коммуникации с инвесторами.

7. Изучение намерений инвесторов.

8. Аналитическое покрытие.

.

Company LOGO

www.company.com

Контакты

www.uair.com.ua

• Татьяна Махно• президент• +38 044 362 7571• t.makhno@uair.com.ua

• www.uair.com.ua