logro y consolidaciÓn de la estabilidad · costa rica el salvador guatemala honduras nicaragua...

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Guatemala, 7 de enero de 2002

LOGRO Y CONSOLIDACIÓN DE LA ESTABILIDAD

Conferencia: Lic. Lizardo Sosa

Presidente del Banco de Guatemala

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atBanco de Guatemala:Conferencia Gabinete Económico Ene 02

PRINCIPALES INTERROGANTES PARA 2001

! ¿Se mantendrán los niveles bajos de inflación?

! ¿Se mantendrá la estabilidad de los precios macroeconómicos (tasas de interés y tipo de cambio)

! ¿Se continuará reduciendo el déficit fiscal?! Se aprobará el paquete de leyes relativas al

fortalecimiento del sistema financiero?

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POLÍTICA MONETARIA, CAMBIARIA Y CREDITICIA 2001

(Resolución JM-609-2000)

• POLÍTICA ORIENTADA A CONSOLIDAR LA CONFIANZA:

* sólo con políticas monetaria y fiscal disciplinadas es factible asegurar el crecimiento sostenible

• MEJORAS AL DISEÑO Y OPERATIVIDAD DE LA POLÍTICA MONETARIA:

*sistema basado en indicadores múltiples*incorporación de reglas de participación*flexibilidad para adaptarse al entorno

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A. OBJETIVO CENTRAL:

!Propiciar la estabilidad del nivel general de precios: esa es la mejor contribución que dicha política puede hacer al logro de un crecimiento sostenible

!Complementariamente, y sin poner en riesgo el objetivo fundamental, moderar la volatilidad de los mercados de dinero y cambiario, con apoyo de la reforma financiera y de la política fiscal.



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B. META:!Ritmo inflacionario en un rango de entre 4% y 6%;

converger en los años subsiguientes hacia una tasa de inflación similar a la de los países industrializados



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ÍNDICE MENSUAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICATENDENCIA-CICLO

Variación intermensual y variación interanual

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94

F

M

A

M

J

J

A

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N

D

95

F

M

A

M

J

J

A

S

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N

D

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F

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J

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N

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97

F

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J

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98

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J

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99

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F

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D20

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F

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A

M

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J

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0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

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0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

-2.0

Variación intermensual Variación Interanual# "

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IMAE, variación interanual de la tendencia-ciclo

-8

-4

0

4

8

12

16

E98 A J O E99 A J O E00 A J O E01 A J

Porc

enta

jes

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua

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IMAE REGIONAL: tasa interanual de variación

0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.0

10.0

E98 A J O E99 A J O E00 A J O E01 A J

Tendencia-ciclo Tendencia

%

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EL LOGRO DE LA ESTABILIDAD EN 2001

$ Las principales variables macroeconómicas han permanecido relativamente estables

$ Las OMAs fueron el instrumento central de estabilización

$ Se registraron importantes ingresos de capital derivados del tercer pago de la venta de las acciones de TELGUA y de la colocación de bonos del tesoro en mercados internacionales por US$325.0 millones.

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Período Compras T.C. Q. Ventas T.C. Q. Compras Ventas1998 2.9 6.21246 143.8 587.9 6.45041 3792.0 0 585.0

1999 435.5 7.34287 3197.5 0 435.5

2000 536.5 7.72328 4143.8 52.8 7.80115 411.5 483.7 0

2001 2.2 7.70768 17.0 23.7 8.06154 191.1 0 21.5

NETO

BANCO DE GUATEMALAPARTICIPACIÓN EN EL SINEDI

Millones de US$ y Q.

a/

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050

100150200250300350400450

Ene

-01

Feb-

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Mar

-01

Abr

-01

May

-01

Jun-

01

Jul-0

1

Ago

-01

Sep

-01

Oct

-01

Nov

-01

Dic

-01

MIL

LON

ES

DE

US

DO

LAR

ES

20/12/2001US$ 398.5 Millones

2000

2001

MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISASLIQUIDEZ DE LAS INSTITUCIONES

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S IS TEM A BANCARIO TAS A DE INTERES P ROM EDIO P ONDERADO

3

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

23-D

ic-99

20-E

ne-00

17-Feb

-0016

-Mar-

0013

-Abr-

0011

-May

-0008

-Jun-0

006

-Jul-0

003

-Ago

-0031

-Ago

-0028

-Sep

-0026

-Oct-

0023

-Nov

-0021

-Dic-

0018

-Ene

-0115

-Feb-01

15-M

ar-01

12-A

br-01

10-M

ay-01

07-Ju

n-01

05-Ju

l-01

02-A

go-01

30-A

go-01

27-S

ep-01

25-O

ct-01

22-N

ov-01

20-D

ic-01

Porc entaje

A c tiv a M/N Pas iv a M/N

a/ Al 3 de mayo de 2001

a/

a/

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BANCOS DEL SISTEMA CRÉDITO TOTAL AL SECTOR PRIVADO (M/N+M/E)

18000

20800

23600

26400

29200

32000

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51Semanas

Millones de q.

2000 2001

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BANCOS DEL SISTEMA CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN M/N

19500

20500

21500

22500

23500

24500

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51Semanas

Millones de q.

2000 2001

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CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN M/E

4000

4400

4800

5200

5600

6000

18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52

Semanas

Millones de q.

2001

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OTRAS ACCIONES TOMADAS% Se superó, gracias a la comprensión y voluntad

política española el viejo contencioso entre CORFINA y España, derivado del problema de la deuda de CELGUSA

% Se aprobó la normativa reglamentaria que viabiliza la Ley de Libre Negociación de Divisas.

% Se ha avanzado, significativamente, en el diseño de un Programa Económico Integral, y su negociación con el FMI, que permita mantener la estabilidad, asegurar el financiamiento de la brecha externa, y sentar bases para un crecimiento sostenible

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PRINCIPALES INTERROGANTES PARA 2002

! ¿Se reactivará la economía mundial?! ¿Se mantendrán los niveles bajos de

inflación?! ¿Se mantendrá la estabilidad de los precios

macroeconómicos (tasas de interés y tipo de cambio)

! ¿Se consolidarán las finanzas públicas? ! Se aprobará el paquete de leyes relativas al

fortalecimiento del sistema financiero?

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$Finanzas públicas disciplinadas$Perspectivas del entorno externo$Presiones para forzar un relajamiento

de la política monetaria$Aplicación de un nuevo marco legal

I. CONDICIONANTES DE LA POLÍTICA ECONÓMICA

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$ Fortalecimiento de la moneda nacional en un marco libre circulación de monedas.

$ Coordinación con la política financiera del Estado.

$ Sostenibilidad el déficit en cuenta corriente.

$ Programa con el Fondo Monetario Internacional.

II. ASPECTOS ESTRATÉGICOS PARA IMPLEMENTAR LA POLÍTICA

MONETARIA

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A. OBJETIVO FUNDAMENTAL:

!Congruente con la misión que le corresponde al Banco de Guatemala, el objetivo fundamental de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia para 2002, es continuar propiciando la estabilidad en el nivel general de precios, con la convicción de que esa es la mejor contribución que dicha política puede hacer al logro de un crecimiento sostenible de la producción y del empleo y, por ende, al desarrollo ordenado de la economía nacional.



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...OBJETIVO FUNDAMENTAL:

!En apoyo al logro del objetivo fundamental, se continuará moderando la volatilidad de los mercados de dinero y cambiario, para lo cual la aplicación de esta política monetaria debe ser complementada por acciones en los ámbitos de la modernización financiera y de la consolidación del equilibrio fiscal, en el marco del programa macroeconómico integral del Gobierno.



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B. META:!Ritmo inflacionario en un rango de entre 4% y 6%;

converger en los años subsiguientes hacia una tasa de inflación similar a la de los países industrializados

C. VARIABLES INDICATIVAS!Emisión Monetaria: se espera que crezca 8%!Medios de Pago Totales : se estima que crecerán,

en términos interanuales, entre 9% y 11%.!Crédito Bancario al Sector Privado: se espera

que crezca, en términos interanuales, entre 10% y 12%.



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RETOS 2002! EN POLÍTICA MONETARIA: continuar procurando

la estabilidad.! EN POLÍTICA FISCAL: continuar con la reducción

de la brecha fiscal.! EN POLÍTICA FINANCIERA: vigencia y aplicación

de las nuevas leyes financieras. ! EN GENERAL, FORTALECER LA ESTABILIDAD

MACROECONÓMICA, con la aplicación disciplinada de políticas económicas integrales, en el marco de un PROGRAMA ECONÓMICO INTEGRAL, con apoyo internacional.

EN EL SECTOR REAL

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Guatemala, 7 de enero de 2002

Muchas Gracias por su atención!

Conferencia: Lic. Lizardo Sosa

Presidente del Banco de Guatemala

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