LUẬN VĂN:

Lạm phát và mối quan hệ giữa

lạm phát và tăng trưởng kinh tế

Mở đầu

Tăng trưởng kinh tế và lạm phát là hai vấn đề lớn cơ bản của kinh tế vĩ mô lạm

phát và tăng trưởng kinh tế có một quan hệ chế ước lẫn nhau và lạm phát chỉ có thể ở

một mức nhất định mới phù hợp cho tăng trưởng kinh tế. Có thể nói, trong rất nhiều

các nhân tố ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế thì lạm phát giữ một vai trò rất to

lớn.Tuy nhiên, không phải trong mọi trường hợp và ở mọi giai đoạn phát triển kinh tế,

các lý thuyết về lạm phát và tăng trưởng kinh tế đều đúng tuyệt đối. Lạm phát trong

trường hợp cụ thể sẽ có ảnh hưởng ở những mức độ và khía cạnh khác nhau. Do vậy,

việc xem xét kỹ vấn đề lạm phát và sự ảnh hưởng của lạm phát trong điều kiện cụ thể

của quá trình đổi mới kinh tế ở Việt Nam được đặt ra bức xúc, từ đó có những biện

pháp kịp thời kiểm soát lạm phát để đảm bảo tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong

những chặng đường tiếp theo.

Từ những lý do trên, nhận thấy tầm quan trọng và cấp bách của vấn đề trong

khuôn khổ của bài tập lớn môn học, tôi muốn đi sâu, tìm hiểu một khía cạnh trong vấn

đề lạm phát ở Việt Nam với đề tài:“Lạm phát và mối quan hệ giữa lạm phát và tăng

trưởng kinh tế.

Phần 1: Lý luận chung về lạm phát.

1. Khái niệm

Lạm phát gần như là một bệnh kinh niên trong nền sản xuất hàng hoá. Có nhiều

nhà kinh tế đã đi tìm một định nghĩa đúng cho thuật ngữ này. Nhưng nói chung chưa

có một sự thống nhất hoàn toàn.

Biểu hiện của sự lạm phát đó là sự tăng giá của các loại hàng hoá (cả tư liệu tiêu

dùng lẫn tư liệu sản xuất, cả hàng hoá sức lao động). Lạm phát xảy ra khi mức chung

của giá cả và các loai chi phí sản xuất tăng lên.

Lạm phát đã tồn tại lâu đời trong nền kinh tế thị trường. Trong thời kỳ lạm phát

giá cả tăng lên mọt cách vững chắc bên cạnh đó tiền lương thực tế cũng có xu hướng

tăng lên (gía cả sức lao động). Tuy nhiên thu nhập thực tế của người lao động nói

chung có lức thì tăng tương ứng với lạm phát, nhưng có lúc suy giảm nghiêm trọng.

Nhưng không phải lúc nào cũng suy giảm.

Đứng về mặt kinh tế mà xét thì lạm phát xảy ra khi khối cung tiền tệ trong lưu

thông tăng nhanh hơn mức tăng của sản xuất.

2. Phân loai lạm phát

2.1. Lạm phát vừa phải

Loai lạm phát này xẩy ra với mức tăng chậm của gía cả được giới hạn ở mức độ

một con số hàng năm (tức là > 10%). Trong điều kiện lạm phát thấp gía cả tương đối

thay đổi chậm và được coi như là ổn định.

2.2. Lạm phát phi mã

Mức độ tăng của gía cả đã ở hai con số trở lên hàng năm trở lên.

Lạm phát phi mã gây tác hại nghiêm trọng trong nền kinh tế. Đồng tiền mất giá

một cách nhanh chóng-lãi suất thực tế giảm xuống dưới 0 (có nơi lãi suất thực tế giảm

xuống tới 50-100/năm), nhân dân tránh giữ tiền mặt. Điều đáng lưu ý ở những nước có

mức lạm phát 200% năm như Brazil và Israel lại có nền kinh tế phát triển nhanh

chóng, mặc dù gía cả tăng rất nhanh.

2.3. Siêu lạm phát

Tiền giấy được phát hành ào ạt, gía cả tăng lên với tốc độ chóng mặt trên 1000

lần/năm. Ví dụ như siêu lạm phát ở Đức. Từ tháng 1/1922 đến tháng 11/1923 chỉ số

gía cả tăng 10 triệu lần. Một tấm phiếu có giá trị 30 triệu USD, hai năm sau nó không

mua nổi một chiếc kẹo cao su (từ 1921-1923 kho tiền của Đức tăng 7 tỉ lần).

3. Sự phát triển của khái niệm lạm phát trong điều kiện hiện đại

Trong điều kiện hiện đại khi mà nền kinh tế của một nước luôn được gắn liền

với nền kinh tế thế giới thì biểu hiện của lạm phát được thể hiện qua một số yếu tố

mới.

Sự mất giá của các loai chứng khoán có giá. Song song với sự tăng giá cả của

các loai hàng hoá, giá trị các loai chứng khoán có giá trị bị sụt giảm nghiêm trọng, Vì

việc mua tín phiếu là nhằm để thu các khoản lợi khi đáo hạn. Nhưng vì giá trị của

đồng tiền sụt giảm nghiêm trọng nên người ta không thích tích luỹ tiền theo

hình thức mua tín phiếu nữa. Người ta tích trữ vàng và ngoại tệ.

Sự giảm giá của đồng tiền so với ngoại tệ và vàng.

Trong điều kiện mở rộng quan hệ quốc tế, vàng và ngoại tệ mạnh được coi như

là tiền chuẩn để đo lường sự mất giá của tiền quốc gia. Đồng tiền càng giảm giá so với

vàng và USD bao nhiêu nó lại tác động nâng giá hàng hoá lên cao bấy nhiêu. ở đâu

người ta bán hàng dựa trên cơ sở “qui đổi” giá vàng hoặc ngoại tệ mạnh để bán mà

không căn cứ vào tiền quốc gia nữa (tiền giấy do Ngân hàng Nhà nước phát hành)

Trong điều kiện hệ thống ngân hàng đựoc mở rộng, lạm phát còn thể hiện ở chỗ

khối lượng tiền ghi sổ tăng vọt nhanh chóng, bên cạnh khối lượng tiền giấy phát ra

trong lưu thông. Nhưng điều cần chú ý là khi khối lượng tiền ghi sổ tăng lên có nghĩa

là khối lượng tín dụng tăng lên, nó có tác động lớn đến sự tăng trưởng của nền kinh tế.

Như vậy lạm phát trong điều kiện hiện đại còn có nghĩa là sự gia tăng các phương tiện

chi trả trong đó có khối lượng tín dụng ngắn hạn gia tăng nhanh chóng.

Lạm phát trong điều kiện hiên đại còn là chính sách của Nhà nước nhằm kích

thích sản xuất, chống lại nạn thất nghiệp, bù đắp các chi phí thiếu hụt của ngân sách,

lạm phát đôi khi được những kẻ bóc lột lợi dụng để bóc lột nhiều hơn nữa những

người làm công ăn lương. Điều dễ dàng thấy nhất là khi lạm phát gia tăng, gía cả hàng

hoá tăng nhanh hơn gia tăng tiền lương vì vậy mà các tư bản dễ dàng kiếm được lợi

lộc do bán hàng. Đặc biệt để chạy đua vũ trang. Bù đắp chi phí quân sự thì các tổ hợp

công nghiệp sản xuất vũ khí là có lợi nhiều nhất. Tuy nhiên không nhất thiết là lạm

phát phải có lợi duy nhất cho những người bóc lột, và đôi khi nó lại là chính sách kích

thích sự phát triển kinh tế vì nó có tác dụng làm tăng khối lượng tiền trong lưu thông,

cung cấp thêm vốn cho các đơn vị sản xuất, kích thích sự tiêu dùng của Chính phủ và

nhân dân. Vìvậynó kích thích sự phát triển kinh tế của đất nước.

Tuy nhiên việc sử dụng chính sách như vậy là cần phait thận trọng vì nó dẫn

đến sự quá đà đưa lạm phát tiến lên với tốc độ cao

4. Nguyên nhân của lạm phát trong điều kiện hiên đại

Lạm phát có nhiều nguyên nhân không giống nhau, vì vậy khái niệm về lạm

phát cũng khác nhau

4.1. Lạm phát để bù đắp các thiếu hụt của ngân sách

Đây là nguyên nhân thông thường nhất do sự thiếu hụt ngân sách chi tiêu của

Nhà nước (y tế, giáo dục, quốc phòng) và do nhu cầu khuếch trương nền kinh tế. Nhà

nước của một quốc gia chủ trương phát hành thêm tiền vào lưu thông để bù đắp cho

các chi phí nói trên đang thiếu hụt.

ở đây chúng ta thấy vốn đầu tư và chi tiêu của Chính phủ được bù đắp bằng

phát hành, kể cả tăng mức thuế nó sẽ đẩy nền kinh tế đi vào một thế mất cân đối vựợt

quá sản lượng tiềm năng của nó. Và khi tổng mức cần của nền kinh tế vượt quá khả

năng sản xuất của nền kinh tế (vì các yếu tố sản xuất của một nền kinh tế là có giới

hạn) lúc đó cầu của đồng tiền sẽ vượt quá khả năng cung ứng hàng hoá và lạm phát sẽ

xẩy ra, gía cả hàng hoá tăng lên nhanh chóng.

Nguyên nhân của lạm phát ở đây được xác định là lạm phát do cầu hàng hoá

vượt khả năng cung. Hàng hoá bị săn đuổi bởi lượng chi tiêu quá lớn. Lạm phát do

nguyên nhân cầu được thể hiện trên đồ thị của cung và cầu như sau:

Hình 1: Lạm phát do nguyên nhân cầu tăng vượt số lượng tiềm năng đường cầu

DD1 vượt quá khỏi số lượng tiềm năng. Gía cả tăng từ P lên P’. Đường cung SS’ có

độ dốc lớn và cân bằng cung cầu được lập lại ở một thế mới với gía cả là P’ đường cầu

là D’D’1.

Bản chất của lạm phát do nguyên nhân cầu là chi tiêu quá nhiều trong lúc lượng

cung hàng hoá bị hạn chế.

4.2. Lạm phát do nguyên nhân chi phí

Trong điều kiện cơ chế thị trường, không có quốc gia nào lại có thể

duy trì được trong một thời gian dài với công ăn viêc làm đầy đủ cho mọi người, gía cả

ổn định và có một thị trường hoàn toàn tự do.

Trong điều kiện hiện nay, xu hướng tăng gía cả các loại hàng hoá và tiền lương

công nhân luôn luôn diễn ra trước khi nền kinh tế đạt được một khối lượng công ăn

việc làm nhất định. Điều đó có nghĩa là chi phí sản xuất đã đẩy gía cả tăng lên ngay cả

trong các yếu tố sản xuất chưa được sử dụng đầy đủ, lạm phát xẩy ra.

Lạm phát như vậy có nguyên nhân là do sức đẩy của chi phí sản xuất.

P Q’

S D’ D

P’ e‘ D1

P E D1

S’

Sản lượng tiềm năng Q

Vấn đề tại sao chi phí lại tăng lên? nhiều nhà kinh tế cho rằng tăng tiền lương là

một nguyên nhân đẩy chi phí tăng lên. Một số nhà kinh tế tư bản cho rằng việc đẩy chi

phí tiền lương tăng lên là do công đoàn gây sức ép. Tuy nhiên một số nhà kinh tế khác

cho rằng chính công đoàn ở nước tư bản đã đóng vai trò quan trọng trong việc làm

giảm tốc đoọ tăng của lạm phát và giữ không cho lạm phát giảm xuống quá nhanh khi

nó giảm (A). Vì các hợp đồng lương của các công đoàn thuờng là dài hạn và khó thay

đổi.

Tuy nhiên chúng ta cũng có thể thấy rằng nếu tốc độ tăng tiền lương nhanh hơn

tốc độ tăng của năng suất lao động sẽ đẩy chi phí sản xuất tăng lên có nghĩa là chi phí

tiền công trong một đơn vị sản phẩm tăng lên đã đẩy giá cả hàng hoá tăng lên. Thực

chất ở các nền kinh tế tư bản khi các cuộc đấu tranh của công đoàn dạt được một thoả

thuận về mức lương mới, thì các nhà tư bản lại tìm cách lấy lại khoản mà họ đã mất đi

do tăng tiền lương cho công nhân bằng cách nâng giá bán hàng hoá lên.

Ngoài ra các cuộc khủng hoảng về các loai nguyên liệu cơ bản như dầu mỏ, sắt

thép...đã làm cho giá cả của nó tăng lên (vì hiếm đi) và điều đó đã đẩy chi phí sản xuất

tăng lên. Nói chung việc tăng chi phí sản xuất do nghiều nguyên nhân, ngay cả việc

tăng chi phí quản lý hành chính như tiếp khách hay những chi phí ngoài sản xuất khác

cũng làm cho chi phí sản xuất tăng lên và do vậy nó đẩy gía cả tăng lên.

Có thể nói nguyên nhân ở đây là sản xuất không có hiệu quả, vốn bỏ ra nhiều

hơn nhưng sản phẩm thu lại không tăng lên hoặc tăng rất chậm so với tốc độ tăng của

chi phí, lạm phát do sức đẩy chi phí được thể hiện trên đồ thị 2 như sau:

P s’1

D s1

P’ e ’

S’ P e

D’

S

Số lượng tiềm năng Q

Hình 2. Trên sơ đồ ta thấy là cầu chưa đạt được đến sản phẩm tiềm năng.

Đường cong cung có xu hướng di chuyển đi lên từ SS1 lên S’S’1 làm cho gía cả tăng

lên.

4.3. Lạm phát ỳ

Lạm phát ỳ là một khái niệm của các nhà kinh tế tư bản, là lạm phát chỉ tăng

với một tỷ lệ không đổi hàng năm trong một thời gian dài. ở những nước có lạm phát ỳ

xẩy ra, có nghĩa là nền kinh tế ở nước đó có một sự cân bằng mong đợi, tỷ lệ lạm phát

là tỷ lệ được trông đợi và dược đưa vào các hợp đồng và các thoả thuận không chính

thức. Tỷ lệ lạm phát đó được Ngân hàng Trung ương, chính sách tài chính của Nhà

nước, giới tư bản và cả giới lao động thừa nhận và phê chuẩn nó. Đó là một sự lạm

phát nằm trong kết cấu biểu hiện một sự cân bằng trung hoà và nó chỉ biến đổi khi có

sự chấn động kinh tế xảy ra (tỷ lệ ỳ tăng hoặc giảm). Nếu như không có sự chấn động

nào về cung hoặc cầu thì lạm phát có xu hướng tiếp tục theo tỷ lệ cũ.

P

D“ S”2

D ’ P’ e” s’1

D e ’’’ P’ S” e” s’1

S’ P e d”1

S d’1 D1

Số lượng tiềm năng Q

(Hình 3)

Bằng hình ảnh trên đồ thị, chúng ta giả sử rằng sự tăng trưởng củatỏng sản

phẩm quốc dân là không có. Thì khi lạm phát tăng với tỷ lệ hàng năm là 7% thì chi phí

trung bình cũng tăng lên 7%. Chi phí tăng lên đẩy đến đường cung tăng lên dẫn đến

gía cả và tiền lương tăng lên theo vòng xoáy trôn ốc

Lạm phát ỳ dẫn tới gía cả tăng lên hàng năm với một tốc độ như cũ (0,7%).

Đường cong DD và SS cùng dịch chuyển lên trên với một tốc độ giống nhau hàng năm

và kinh tế vĩ mô nhận những điểm cân bằng mới là E’ rồi EE”, EE’”...

4.4. Lạm phát cầu kéo:

Lạm phát cầu kéo xảy ra khi tổng cầu tăng lên mạnh mẽ tại mức sản lượng đã

đạt hoặc vượt quá tiềm năng. Khi xảy ra lạm phát cầu kéo người ta thường nhận thấy

lượng tiền không lưu thông và khối lượng tín dụng tăng đáng kể và vượt quá khả năng

có giới hạn của mức cung hàng hóa. Bản chất của lạm phát cầu kéo là chi tiêu quá

nhiều tiền để mua một lượng cung hạn chế về hàng hóa có thể sản xuất được trong

điều kiện thị trường lao động đã đạt cân bằng.

Chính sách tiền tệ lạm phát có thể xảy ra khi mục tiêu công ăn việc làm cao.

Ngay khi công ăn việc làm đẩy đủ, thất nghiệp lúc nào cũng tồn tại do những xung đột

trên thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp khi có công ăn việc làm đẩy đủ (tỷ lệ thất

nghiệp tự nhiên) sẽ lớn hơn 0. Nếu ấn định một chỉ tiêu thất nghiệp thấp dưới tỷ lệ thất

nghiệp tự nhiên sẽ tạo ra một địa bàn cho một tỷ lệ tăng trưởng tiền tệ cao hơn và lạm

phát phát sinh.

P4 4

AS4 AS3

AS2 AS1

3

Tổng mức

giá cả

Nếu những nhà hoạch định chính sách có chỉ tiêu thất nghiệp (giả sử 4%) thấp

hơn tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên (6%) thì họ sẽ cố gắng đạt được một chỉ tiêu sản phẩm

lớn hơn mức tỷ lệ tự nhiên của sản phẩm ký hiệu Y1. Giả sử ban đầu ở điểm 1, nền

kinh tế ở mức tỷ lệ tự nhiên của sản phẩm nhưng dưới mức chỉ tiêu sản phẩm Y1. Để

đạt chỉ tiêu thất nghiệp 4%, các nhà hoạch định chính sách ban hành các chinh sách để

tăng tổng cầu làm đường tổng cầu di chuyển đến AD2, nền kinh tế chuyển đến điểm

1’, sản phẩm ở tại Y1 và đạt mục tiêu thất nghiệp 4%. Vì tại Y1 tỷ lệ 4% thất nghiệp là

dưới mức tỷ lệ tự nhiên nên lương sẽ tăng lên và đường tổng cung di chuyển vào đến

AS2, đưa nền kinh tế từ điểm 1’ sang điểm 2. Nền kinh tế lại sẽ tỷ lệ thất nghiệp tự

nhiên 6% nhưng ở mức giá cả P2 cao hơn. Do thất nghiệp lại cao hơn mức chỉ tiêu,

các nhà hoạch định chính sách sẽ di chuyển đường tổng cầu đến AD3 để đạt chỉ tiêu

sản phẩm đến điểm 2’, toàn bộ quá trính ẽ tiếp tục đẩy nền kinh tế đến điểm 3 và xa

hơn. Kết quả là mức giá cả tăng đều dần và lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách

không thể tiếp tục di chuyển đường tổng cầu thông qua chính sách tài chính do những

giới hạn trong việc chi tiêu của chính phủ và giảm thuế. Do đó họ phải áp dụng chính

sách tiền tệ bành trướng, do đó gây nên tỷ lệ tăng trưởng tiền tệ cao.

Như vậy theo đuổi một chỉ tiêu sản phẩm quá cao hay tương đương là một tỷ lệ

thất nghiệp quá thấp là nguồn gốc sinh ra chính sách tiền tệ lạm phát.

4.5. Lạm phát chi phí đẩy:

Ngay cả khi sản lượng chưa đạt mức tiềm năng nhưng vẫn có thể xảy ra lạm

phất ở nhiều nước, kể cả ở những nước phát triển cao. Đó là một đặc điểm của lạm

phát hiện tại. Kiểu lạm phát này gọi là lạm phát chi phí đẩy, vừa lạm phát vừa suy

giảm sản lượng, tăng thêm thất nghiệp nên cũng gọi là “lạm phát đình trệ”.

Các cơn sốc giá cả của thị trường đầu vào, đặc biệt là các vật tư cơ bản: xăng,

dầu, điện... là nguyên nhân chủ yếu đẩy chi phí lên cao, đường AS dịch chuyển lên

trên. Tuy tổng cầu không thay đổi nhưng giá cả lại tăng lên và sản lượng giảm xuống.

Giá cả sản phẩm trung gian (vật tư) tăng đột biến thường do các nguyên nhân như

thiên tại, chiến tranh, biến động chính trị kinh tế...

Lạm phát chi phí cũng có thể là kết quả của chính sách ổn định năng động

nhằm thúc đẩy một mức công ăn việc làm cao. Nó xảy ra do những cú sốc cung tiêu

cực hoặc do việc các công nhân đòi tăng lương cao hơn gây nên.

Lúc đầu nền kinh tế ở tại điểm 1. Giả định công nhân đòi tăng lương do họ

muốn tăng lương thực tế hoặc do họ dự đoán lạm phát sẽ lên cao nên đòi tăng lương để

khớp với mức lạm phát. ảnh hưởng của việc tăng đó tương tự như một cú sốc cung tiêu

cực làm đường tổng cung di chuyển vào đến AS2. Nếu chính sách tài chính, tiền tệ

không thay đổi thì nền kinh tế chuyển tới điểm 1’ sản phẩm sẽ giảm xuống dưới mức

tỷ lệ tự

P4

P3

P2

P1 1

2 3

4

1’ 2’

3’

AD1 AD2 AD3 AD4

AS4

AS3 AS2 AS1

Tổng sản phẩm

Y’ Yn

Tổng mức

giá cả

Mỹ do có thị trường chứng khoán nhà nước phát triển tốt nên có thể phát hành

nhiều trái khoán để tài trợ thâm hụt. Tuy nhiên không phải thâm hụt tại Mỹ không có

nguy cơ lạm phát bởi Fed có thể có mục tiêu ngăn chặn lãi suất cao. Khi chính phủ

phát hành trái khoán để tài trợ thâm hụt có thể gây nên áp lực với lãi suất. Khi đó Fed

có thể mua trái khoán để nâng giá trái khoán và ngăn chặn lãi suất tăng, kết quả là

cung tiền tăng lên và gây phát sinh lạm phát.

Phần II. Lạm phát với tăng trưởng kinh tế

trong thực tiễn kinh tế ở Việt Nam

1. Lạm phát và tăng trưởng kinh tế trong những năm qua.

1.1. Giai đoạn 1988-1995

Trong những năm qua, nền kinh tế Việt Nam đã chuyển sang một gian đoạn

mới, đó là nhờ kinh tế tăng trưởng cao trong khi lạm phát bị đẩy lùi, khống chế ở mức

hợp lý. Liên tục từ năm 1988, mọi nỗ lực của chính phủ được tập trung vào kiềm chế,

đẩy lùi lạm phát từ mức 3 chữ số xuống còn 1 chữ số. Đây là kết quả của quá trình đổi

mới và phát triển kinh tế ở Việt Nam. Trong khi lạm phát được kéo xuống thì kinh tế

vẫn tăng trưởng cao và khá ổn định, bình quân hàng năm tăng 7 – 8%.

Tăng trưởng kinh tế và lạm phát (tỷ lệ %)

Năm 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

Tăng trưởng 5,1 8,0 5,1 6,0 8,6 8,1 8,8 9,5

Lạm phát 410,9 34,8 67,2 67,4 17,2 5,2 14,4 12,7

Công cuộc chống lạm phát ở Việt Nam tập trung chủ yếu vào những vấn đề:

Nối lỏng cơ chế kiểm soát giá cả, phi tập trung hóa tiến trình ra các quyết định về kinh

tế, thống nhất điều hành tỷ giá theo quan hệ cung cầu ngoại tệ, khuyến khích xuất khẩu

đồng thời thi hành một chính sách lãi suất thực dương, kết hợp thắt chặt đúng mức

việc cung ứng tiền trung ương. Các giải pháp lúc đầu được tiếp nối với sử dụng từng

bước có hiệu quả các công cụ tài chính đã nhanh chóng đem lại nhiều thành quả đáng

khích lệ trong điều kiện kiểm soát được lạm phát. Cụ thể:

- Lòng tin của dân chúng vào đồng tiền Việt Nam đã từng bước được khôi

phục. Tiền tệ ổn định khuyến khích đầu tư trong nước và nước ngoài tăng nhanh. Tích

lũy đầu tư của cả nước năm 1993 bằng 17,6% GDP, tăng đáng kể so với tỷ lệ tích lũy

11 – 12% những năm trước.

Năm GDP/người

(Tr đồng)

Tốc độ tăng

GDP (%)

Tốc độ tăng

tiêu dùng

(%)

Tỷ lệ tích

lũy/GDP

(%)

Tỷ lệ để

dành/GDP

(%)

1989

1990

1991

1992

1993

95

98

109

131

163

8,0

5,1

6,0

8,6

8,1

8,1

8,3

3,6

5,4

4,4

11,6

12,6

15,0

17,6

20,5

7,2

-

-

6,9

15,0

Nguồn: Tổng cục thống kê 1994

- Trong tổng số tích lũy năm 1993, tích lũy Nhà nước chiếm 43%, đầu tư trực

tiếp nước ngoài 40%. Tỷ lệ đầu tư nước ngoài này tương đương tỷ lệ đầu tư nước

ngoài vào Singapo một nền kinh tế được coi là mở cửa rộng nhất ở Châu á hiện nay.

- Tỷ lệ tiền để dành của cả nền kinh tế trên GDP năm 1992 là 6,9%, năm 1993

là 15% GDP. Đây là một bước ngoặt lớn về tích lũy so với trước đây.

- Năm 1989, khi các cơ sở sản xuất nông nghiệp được phi tập trung hóa và giá

nông sản được thả nổi, cùng với tác động của các yếu tố khác, chỉ trong vòng 1 năm

Việt Nam đã từ chỗ phải nhập khẩu gạo đã trở thành một nước xuất khẩu gạo, thu nhập

của nông dân tăng lên.

- Công cuộc chống lạm phát và đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế đã được tạo điều

kiện hết sức thuận lợi qua việc môi trường pháp lý đã từng bước được kiện toàn, đầu

tư trong nước và nước ngoài tăng mạnh số doanh nghiệp làm ăn thu lỗ đã giảm hơn, tỷ

trọng GDP của khu vực kinh tế nhà nước không ngừng được nâng cao.

Mức độ phát triển của nền kinh tế Việt Nam trong năm qua có được là nhờ kinh

tế tăng trưởng cao trong khi lạm phát bị đẩy lùi và bị khống chế ở mức hợp lý. Điều

này trái ngược hẳn với một số quốc gia khi chống lạm phát thường làm kinh tế suy

thoái.

Bên cạnh những thành tựu đạt được cũng nảy sinh nhiều khó khăn mới:

- Lạm phát giảm trong điều kiện nhập siêu vốn nước ngoài (chủ yếu là vay nợ)

đã làm cho đồng tiền Việt Nam có xu hướng lên giá so với một số đồng tiền khác, ảnh

hưởng bất lợi đến việc khuyến khích đẩy mạnh xuất khẩu, thu hút vốn đầu tư trực tiếp

của nước ngoài trong khi đó sản xuất trong nước bị chèn ép, cạnh tranh mảnh bời hàng

nhập đặc biệt là hàng nhập lậu. Năm 1992 tỷ lệ hàng tích lũy phải nhập lên tới 63,7%,

tỷ lệ sản phẩm trung gian dùng trong sản xuất phải nhập lên tới 25%. Cán cân thương

mại do đó tiếp tục thâm hụt trong điều kiện đó việc tăng trưởng kinh tế cao hơn sẽ kích

thích lạm phát gia tăng, gây khó khăn cho việc duy trì thành quả đạt được. Do đó giải

quyết hài hòa mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế phải được tiếp tục.

Năm 1994, mức lạm phát do quốc hội thông qua là 10% nhưng do một số nguyên nhân

khách quan như giá cả thị trường thế giới tăng ảnh hưởng đến trong nước, thiên tai, bội

chi ngân sách... đã khiến lạm phát vượt mức dự kiến 14,4%. Pphân tích đã chỉ ra rằng

năm 1994 lạm phát tăng chủ yếu thuộc về khâu cung ứng hàng hóa, trong đó lương

thực chiếm phần quan trọng. Trong một thời gian dài giá lương thực đã đứng mở mức

thấp so với giá cả các mặt hàng khác nên gía lương thực tăng lên ở chừng mực nhất

định là hợp lý và phản ánh đúng thực tế.

Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi gắn với nhiều bất ổn nên

mức lạm phát có thể vượt quá so với mức dự kiến hàng năm. Mức lạm phát năm 1994

tuy không đạt kế hoạch nhưng có yếu tố có thể chấp nhận được. Nhiều nhà kinh tế cho

rằng cần phải xác lập một tỷ lệ nhất định giữa tăng trưởng và lạm phát. Có ý kiến cho

rằng phải kiềm chế lạm phát thấp, ổn định giá cả để phát triển kinh tế dù ở nhịp độ

thấp nhưng ổn định lâu dài (các nước nhân NICS). Ngược lại có ý kiến lại cho rằng

khuyến khích lạm phát mới tạo điều kiện cho nền kinh tế phát triển mạnh mẽ. Tuy

nhiên nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi cơ cấu và xuất phát điểm

rất thấp so với các nước khác nên để tránh khỏi tụt hậu, kinh tế Việt Nam phải đạt tốc

độ tăng trưởng cao trong nhiều năm. Muốn vậy, Việt Nam có thể phải duy trì tỷ lệ lạm

phát vài năm đầu cao hơn mức tăng trưởng trong nước một chút, kéo dần xuống những

năm sau. Tuy nhiên nói như vậy không có nghĩa là chúng ta thả nổi hoàn toàn lạm

phát. Tỷ lệ lạm phát ở mức dự tính hợp lý và có khả năng kiểm soát được để làm cơ sở

cho việc hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ hàng năm nhằm giải quyết cùng lúc

2 mục tiêu là ổn định tiền tệ và đảm bảo tăng trưởng kinh tế cao, liên tục, lâu dài.

1.2. Giai đoạn 1996-1999:

Những thành tựu kinh tế đạt được trong giai đoạn trước đặc biệt là tăng trưởng

và lạm phát đã ghi nhận những kết quả đổi mới kinh tế ở Việt Nam. Nền kinh tế đã

khắc phục được tình trạng trì trệ suy thoái, đạt mức tăng trưởng cao, liên tục và tương

đối toàn diện. Tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân giai đoạn 1991-1995 là 8,2% và có

khả năng tiếp tục tăng mạnh khi năm 1995 đạt tỷ lệ tăng trưởng 9,5% đã khiến các nhà

hoạch định chính sách nghĩ đến việc phải kiềm chế tốc độ tăng trưởng cao quá đáng và

đề ra những giải pháp cấp bách để kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên từ năm 1996, cụ thể

hơn từ 1997, xuất phát từ nhiều nguyên nhân trong đó có ảnh hưởng của cuộc khủng

hoảng tài chính tiền tệ trong khu vực, tốc độ tăng trưởng kinh tế cũng như mức lạm

phát của Việt Nam đã liên tục giảm. Đáng lưu ý là đã có mầm mống xuất hiện hiện

tượng giảm phát thông qua chỉ số giá âm ở một vài tháng trong các năm 1996, 1997 và

1999. Tuy nhiên xét về chung và dài hạn, tuy tốc độ tăng trưởng có giảm sút song nền

kinh tế nước ta vẫn chủ yếu ở xu hướng lạm phát với mức độ vừa phải, bình quân

6%/năm kể từ 1995-1999.

Năm Tăng trưởng (GDP %) Lạm phát (CPI)(%).

1995 9,5 12,7

1996 9,3 4,5

1997 8,2 3,7

1998 5,8 9,2

1999 4,8 0,1

2. Vấn đề mới nảy sinh: Giảm phát và ảnh hưởng của nó đối với tăng

trưởng kinh tế:

2.1. Thực trạng vấn đề giảm phát:

Một điều có vẻ không bình thường là trong khi đang là giai đoạn phục hồi của

các nền kinh tế bị khủng hoảng nặng ở Châu á thì kinh tế Việt Nam lại đang trên đà đi

xuống. Việc đi xuống này rất khó hãm lại và việc đưa nền kinh tế trở lại mức tăng

trưởng dù chỉ ở mức trên dưới 6% đã rất khó khăn. Tốc độ tăng GDP 6 tháng đầu năm

1999 chỉ đạt 4,3 % trong khi chỉ số giá giảm liên tục. Mức lạm phát 9 tháng chỉ là

0,2% trong 6 tháng đầu năm 1999, trừ 2 tháng 1 và 2 là hai tháng giáp tết, giá cả diễn

biến hợp quy luật, 4 tháng còn lại chỉ số giá tiêu dùng CPI liên tiếp mang dấu âm.

Tháng 1: 1,7% Tháng 4: -0,6%

Tháng 2: 1,9%; Tháng 5: - 0,4%

Tháng 3: - 0,7%; Tháng 6: -0,3%

Mức lạm phát 6 tháng đầu năm 1999 là 1,6% thấp hơn nhiều cùng kỳ năm 1998

(6%). Giảm phát xuất hiện đã gây thêm khó khăn cho nền kinh tế vốn đang trì trệ.

Trong khoảng 7/99, các hoạt động kinh tế chưa có sự chuyển biến tích cực. Chỉ số giá

cả tháng 7 tiếp tục giảm 0,4% làm cho tỷ lệ lạm phát 7 tháng đầu năm 1999 chỉ ở mức

1,2%.

Giảm phát sẽ gây ra nguy hại cho nền kinh tế nếu nguyên nhân do mức cầu

giảm năng lực sản xuất dư thừa và mức cung ứng tiền thu hẹp. Khi ấy giảm phát sẽ

gây ra những tác hại to lớn. Người tiêu dùng sẽ trì hoãn việc mua hàng với hy vọng giá

ngày mai sẽ thấp hơn giá hôm nay. Tâm lý này sẽ làm giảm mức cầu xã hội buộc các

nhà sản xuất phải liên tục giảm giá hàng. Nếu kéo dài, nhiều doanh nghiệp sẽ phải

ngừng sản xuất hoặc sập tiệm. Giá hàng hạ làm tăng mức dư nợ thực tế của các doanh

nghiệp không trả được nợ ngân hàng kéo ngân hàng đến bờ phá sản. Nó còn làm các

khoản thu ngân sách giảm sút, kìm hãm tốc độ trăng trưởng kinh tế. Nguy hại hơn là

giảm phát có thể vô hiệu quá chính sách lãi suất một công cụ quan trọng để điều hành

chính sách tiền tệ quốc gia.

2.2. Nguyên nhân giảm phát.

Giảm phát là hiện tượng thị trường bị chi phối bởi hai yếu tố cung và cầu. Thực

chất của nó trong trường hợp Việt Nam tại thời điểm năm 1999 là tình trạng cung ngày

càng vượt xa cầu.

a.Các nguyên nhân về phía cung:

Trước hết cần khẳng định rẳng không hề có sự dư thừa cung nói chung mà chỉ

là sự dư thừa cung trong cơ cấu. Tình trạng ứ đọng sản phẩm sản xuất cầm chừng

không xảy ra đối với toàn bộ nền kinh tế, với tất cả các ngnàh, tất cả các doanh nghiệp

thuộc mọi khu vực mà chỉ xảy ra cho một số sản phẩm, một số ngành hẹp và tập trung

vào một số doanh nghiệp thuộc một vài khu vực nhất định. Khi bị đẩy tới mức nghiêm

trọng thì hiệu ứng của nó lan tỏa sang toàn bộ nền kinh tế khi đó nó gây ra cảm giác dư

thừa cung toàn bộ. Cụ thể nhiều sản phẩm bị tồn kho nhiều nhât chính là những ngành

được ưu tiên phát triển trong những năm gần đây như xi măng, đường, thép, gạch ốp

lát. Những ngành sản phẩm bắt đầu bị ứ đọng từ năm 1988 thì sang 1999 duy trì mức

tăng trưởng thuộc loaị cao nhất, làm cho cung cầu thị trường đối với chúng trở nên gay

gắt hơn. Hầu hết những doanh nghiệp chịu hậu quả nặng nề nhất thuộc khu vực kinh tế

nhà nước. Hiện tượng “thừa cung” trong lĩnh vực dịch vụ là hậu quả trực tiếp của tình

trạng “thiếu cầu” do mức thu nhập dân cư trong nước giảm và do tác động của khủng

hoảng. Như vậy nguyên nhân ách tắc thị trường năm 1999 là do sự mất cân đối mang

tính cơ cấu, chiến lược đầu tư không phù hợp, phản ứng chính sách chưa kịp thời vẫn

tiếp tục duy trì mức đầu tư, tăng trưởng cao cho những sản phẩm khó tiêu thụ, làm gia

tăng thêm tình trạng mất cân đối cung cầu.

Ngoài ra cũng có những nguyên nhân bên ngoài như xu hướng giảm giá toàn

cầu trong đó có giá các sản phẩm xuất khẩu và thay thế nhập khẩu chủ yếu của Việt

Nam là một trong những nguyên nhân chủ yếu gây nên tình trạng giảm phát của nước

ta trong năm 1999.

b. Các nguyên nhân về phía cầu:

Tổng cầu suy giảm là nguyên nhân làm tăng thêm tình trạng mất cân đối thị

trường. Nó bắt nguồn từ một số lý do.

Thứ nhất: số lao động thất nghiệp, thiếu việc làm tăng nhanh là yếu tố quan

trọng hàng đầu làm giảm thu nhập dân cư đặc biệt là trong ngành than (8 vạn lao động

không đủ việc làm) và ngành mía đường (40 vạn lao động bị ảnh hưởng về việc làm và

thu nhập).

Thứ hai: mức giá nông sản nội địa giảm nhanh hơn mức tăng sản lượng làm chi

phí sản xuất của nông dân tăng nhanh hơn thu nhập. Cả tổng thu nhập và hiệu quả hoạt

động trong nông dân đều giảm.

Thứ ba: sự giảm sút thu nhập làm cho việc chi tiêu của dân cư có xu hướng tăng

tỷ phần chi tiêu vào các mặt hàng tiêu dùng tối thiểu với giá rẻ, chất lượng phải chăng

làm giảm sức mua đối với các sản phẩm cao cấp hoặc mang tính đầu tư, mua hàng

nhập lậu tăng.

Thứ tư: trong điều kiện thu nhập giảm người dân vẫn gửi tiền tiết kiệm vào các

ngân hàng hơn là giữ lại để chi tiêu. Do lòng tin vào triển vọng kinh tế ít sáng sủa

trong thời gian tới thúc đẩy dân cư gửi tiền như các bảo đảm cho tương lai hơn là mua

hàng để tiêu dùng hiện tại.

Ngoài những nguyên nhân kể trên, một nguyên nhân khác không kém phần

quan trọng đó là việc đề ra và thực hiện các giải pháp để đối phó với tình trạng giảm

phát nêu trên thường ít chú ý đến tính hệ thống và phản ứng dây chuyền, dễ triệt tiêu

lẫn nhau. Vì vậy tình hình không được khắc phục mà tiếp diễn trong suốt thời gian khá

dài. Điểm này sẽ được xem xét kỹ hơn trong mục tiếp theo: “Các giải pháp kích cầu và

hiệu quả áp dụng”.

2..3. Các giải pháp "kích cầu" và hiệu quả áp dụng:

Trong năm 1999, nỗ lực chính sách lớn nhất là áp dụng các giải pháp “kích

cầu” nhằm khắc phục tình trạng giảm phát. Những giải pháp được coi là mạnh nhất

trong số đó là 4 lần giảm lãi suất, tăng đầu tư nhà nước, tăng lương cho người lao động

trong khu vực nhà nước bằng cách giảm ngày làm việc. Tuy nhiên thực tế cho thấy

hiệu quả áp dụng các giải pháp này là rất thấp. Thị trtường hầu như không có phản ứng

gì tích cực đối với các giải pháp vốn được coi là hết sức nhạy cảm trong điều kiện bình

thường của kinh tế thị trường.

Năm 1999, ngân hàng nhà nước đã hạ lãi suất trần 4 lần và nới lỏng các điều

kiện tín dụng. Mục đích của hành động này về cơ bản là xuất phát từ động cơ kích cầu

(khuyến khích vay để chi tiêu và đầu tư). Mặt khác hạ lãi suất trước hết là phản ứng

thuần túy thị trường khi mức lạm phát giảm mạnh. Vì vậy việc hạ lãi suất bị động cơ

khách quan (giảm mức lạm phát) triệt tiêu sức kích thích của động cơ chủ quan

(khuyến khích vay). Đây là lý do đầu tiên giải thích tại sao sau những lần hạ lãi suất

khối lượng vay ngân hàng của các doanh nghiệp hầu như không tăng, vốn vẫn ùn đọng

trong hệ thống ngân hàng, dân chúng vẫn tiếp tục gửi tiền vào ngân hàng.

Về phía các doanh nghiệp đa số doanh nghiệp đang thực sự thiếu cơ hội đầu tư

hơn là thiếu vốn. Sự ách tắc thị trường đã đến mức làm triệt tiêu đáng kể cơ hội và

mong muốn gia tăng đầu tư để thoát khỏi tình thế bế tắc trong kinh doanh của các

doanh nghiệp. Như vậy điều cần suy nghĩ là giảm lãi suất có phải là một công cụ mạnh

để tăng cơ hội đầu tư của doanh nghiệp hay không. Việc ngân hàng hạ lãi suất trần 4

lần song kết quả vẫn chưa thu được là bao chứng tỏ nguyên nhân không phải ở lĩnh

vực tiền tệ, do đó công cụ lãi suất hoạt động không có hiệu quả.

Về phía các ngân hàng, một mặt gánh nặng nợ quá hạn đã đạt đến con số khổng

lồ làm các ngân hàng phải chịu rủi ro rất lớn do không thu hồi được vốn (chương trình

mía đường nợ 4500 tỷ đồng, ngành xi măng và cao su mỗi ngành nợ 3000 tỷ đồng,

chương trình nhà ở đồng bằng sông Cửu Long, chương trình khắc phục hậu quả cơn

bão số 5... nợ hơn 4000 tỷ...). Mặt khác dường như các ngân hàng đang lâm vào tình

trạng bội thực về vốn: huy động vốn tiết kiệm nhiều nhưng ngân hàng lại không thể

cho vay (vì nhiều doanh nghiệp không dám) và không dám cho vay (vì rất nhiều doanh

nghiệp muốn vay là doanh nghiệp thua lỗ và có nguy cơ phá sản). Tình hình kinh tế đã

trở nên trì trệ đến mức giảm lãi suất hầu như không có tác dụng kích thích đầu tư. Tuy

nhiên nguyên nhân sâu sa của vấn đề lại là tình trạng cơ cấu bởi đối tượng cho vay

chính của các ngân hàng hiện nay vẫn là các doanh nghiệp nhà nước, nhiều trường hợp

được vay theo chỉ định. Vì vậy hạ lãi suất không chỉ nhằm mục tiêu kích cầu mà còn

chủ yếu nhằm tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp nhà nước hoạt động kém hiệu

quả.

Việc giảm lãi suất nhằm vào những mục tiêu không hoàn toàn đồng hướng với

nhau vì thế tạo ra xu hướng triệt tiêu tác dụng, làm cho công cụ phát huy được hiệu

quả thậm chí còn tiềm ẩn nguy cơ gây bất ổn định.

Trên thực tế kết quả của công việc này cũng cho thấy tuyệt đại bộ phận vốn huy

động qua phát hành công trái là từ khu vực doanh nghiệp (trong đó đa số là doanh

nghiệp nhà nước) và các tổ chức. Như vậy một mặt huy động công trái lần này thực

chất chỉ là hình thức chuyển vốn từ “túi” này của nhà nước (doanh nghiệp nhà nước)

sang “túi” khác của nhà nước (ngân sách) và nhà nước lại phải trả lãi suất cao cho

chính nguồn vốn của mình. Mặt khác phát hành công trái là để có vốn cho chương

trình đầu tư cho 1000 xã đói nghèo. Tuy nhiên trên độ giải ngân rất chậm làm giảm

hiệu quả của vốn vay. Nhìn chung các giải pháp tài chính trong năm 1999 đã hướng

vào nhiều mục tiêu, nếu xét tách biệt thì chúng đều tích cực nhưng khi đặt trong tổ hợp

thì chúng lại hạn chế, triệt tiêu lẫn nhau, vì vậy đã không đạt được kết quả mong

muốn.

Nhưng nó như vậy không có nghĩa là những nỗ lực trong các giải pháp nhằm

kích cầu của chính phủ hoàn toàn không phát huy hiệu quả, mặc dù còn rất chậm chạp

và khiêm tốn. Bằng chứng là hiện tượng giảm phát của Việt Nam trong năm 1999

được coi là đã chấm dứt với tỷ số giá tiêu dùng liên tiếp tăng trở lại ở mức dương là

0,4% và 0,5% vào tháng 11 và tháng 12 năm 1999 và tính chung cả năm là 0,1%. Tuy

nhiên đó vẫn là nguy cơ tiềm tàng còn có khả năng tái giảm phát trong năm tới. Vấn đề

nhận diện rõ căn nguyên và đo lường đúng đắn trạng thái lạm phát để có giải pháp

thích hợp và can thiệp đúng hướng có ý nghĩa hết sức quan trọng trong việc điều hành

kinh tế vĩ mô hiện nay.

Kết luận

Lạm phát và tăng trường kinh tế là hai vấn đề có quan hệ chế ước lẫn nhau rất

chặt chẽ, phức tạp.Vì vậy giải quyết hài hòa mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng

kinh tế phải cần được coi là nền tảng trong sự phát triển ổn định, liên tục và lâu dài

củaViệt Nam trong giai đoạn chuyển sang kinh tế thị trường. Nếu xem nhẹ vấn đề này

sẽ dẫn đến tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát chỉ đem lại những kết quả hết

sức hạn chế, thậm chí là nguyên nhân đưa đến khủng hoảng. Bởi vậy bất cứ giải pháp

nào có lợi cho tăng trưởng kinh tế cũng cần phải đi kèm với những giải pháp nhằm

tránh những cú sốc do kích thích mạnh lạm phát thái quá gây bất lợi cho nền kinh tế.

Tuy vậy cũng cần tránh những biện pháp cứng nhắc tuy có thể kiềm chế được lạm phát

nhưng lại làm chậm đà phát triển kinh tế. Hiểu rõ và giải quyết được tốt vấn đề này sẽ

góp phần không nhỏ cho công cuộc đổi mới và phát triển kinh tế ở nước ta.

Tài liệu tham khảo

1. Giáo trình KTVM - DHKTQD

2. Tạp chí tài chính

3. Tạp chí ngân hàng

4. Tạp chí Thị trường tài chính tiền tệ

5. Tạp chí Chứng khoán Việt Nam

6. Tạp chí Thông tin tài chính

7. Tạp chí Phát triển kinh tế.

Mục lục

Lời nói đầu ........................................................................................ 1

Phần 1: Lý luận chung về lạm phát. ............................................... 2

1. Khái niệm ................................................................................................ 2

2. Phân loai lạm phát .................................................................................. 2

2.1. Lạm phát vừa phải ....................................................................... 2

2.2. Lạm phát phi mã .......................................................................... 2

2.3. Siêu lạm phát ............................................................................... 3

3. Sự phát triển của khái niệm lạm phát trong điều kiện hiện đại............ 3

4. Nguyên nhân của lạm phát trong điều kiện hiên đại ............................. 4

4.1. Lạm phát để bù đắp các thiếu hụt của ngân sách .......................... 4

4.2. Lạm phát do nguyên nhân chi phí ................................................ 5

4.3. Lạm phát ỳ................................................................................... 7

4.4. Lạm phát cầu kéo: ....................................................................... 8

4.5. Lạm phát chi phí đẩy ................................................................... 10

Phần 2: Lạm phát với tăng trưởng kinh tế trong thực tiễn

kinh tế ở Việt Nam ............................................................. 12

1. Lạm phát với tăng trưởng kinh tế trong những năm qua. .................... 12

1.1.Giai đoạn 1988-1995. ................................................................... 12

1.2.Giai đoạn 1996-1999. ................................................................... 16

2. Vấn đề mới nảy sinh: giảm phát và ảnh hưởng của nó đối

với tăng trưởng kinh tế ........................................................................... 17

2.1- Thực trạng vấn đề giảm phát ...................................................... 17

2.2- Nguyên nhân giảm phát ............................................................... 18

2.3- Các giải pháp kích cầu và hiệu quả áp dụng ................................ 20

Kết luận ............................................................................................. 23

Tài liệu tham khảo ............................................................................ 24