1«US ,SPQPULJO

&YQSPQSJBUJPO

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-

$POUFOUT

* � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

** � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

*** � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�

*

*U JT UPME PG 3PUITࢣJME UIBU TFFJOH IJT GPSUVOF UISFBUFOFE CZ UIF SFWPMVUJPO PG ���� IF IJU VQPOUIF GPMMPXJOH TUSBUBHFN� ٠ ٨* BN RVJUF XJMMJOH UP BENJU ٩ TBJE IF ٨UIBU NZ GPSUVOF IBT CFFOBDDVNVMBUFE BU UIF FYQFOTF PG PUIFST CVU JG JU XFSF EJWJEFE BNPOH UIF NJMMJPOT PG &VSPQF UP�NPSSPX UIF TIBSF PG FBࢣ XPVME POMZ BNPVOU UP ॷWF TࢣJMMJOHT JG IF BTLT NF GPS JU�٩

)BWJOH HJWFO EVF QVCMJDJUZ UP IJT QSPNJTF PVS NJMMJPOBJSF QSPDFFEFE BT VTVBM UP TUSPMM RVJ�FUMZ UISPVHI UIF TUSFFUT PG 'SBOLGPSU� SFFࢱ PS GPVS QBTTFST�CZ BTLFE GPS UIFJS ॷWF TࢣJMMJOHT XIJࢣ IF EJTCVSTFE XJUI B TBSEPOJD TNJMF� )JT TUSBUBHFN TVDDFFEFE BOE UIF GBNJMZ PG UIF NJM�MJPOBJSF JT TUJMM JO QPTTFTTJPO PG JUT XFBMUI�

*U JT JO NVࢣ UIF TBNF GBTIJPO UIBU UIF TISFXE IFBET BNPOH UIF NJEEMF DMBTTFT SFBTPO XIFOUIFZ TBZ ٨"I FYQSPQSJBUJPO * LOPX XIBU UIBU NFBOT� :PV UBLF BMM PG UIF UPQ DPBUT BOE MBZ UIFNJO B IFBQ BOE FWFSZ POF JT GSFF UP IFMQ IJNTFMG BOE ॷHIU GPS UIF CFTU�٩

#VU TVࢣ KFTUT BSF JSSFMFWBOU BT XFMM BT ॸJQQBOU� 8IBU XF XBOU JT OPU B SFEJTUSJCVUJPO PGUPQ�DPBUT� #FTJEFT JU JT MJLFMZ UIBU JO TVࢣ B HFOFSBM TDSBNCMF UIF TIJWFSJOH GPML XPVME DPNF PॶBOZ CFࢤFS /PS EP XF XBOU UP EJWJEF VQ UIF XFBMUI PG UIF 3PUIࢣJMET� 8IBU XF EP XBOU JT TP UPBSSBOHF UIJOHT UIBU FWFSZ IVNBO CFJOH CPSO JOUP UIF XPSME TIBMM CF FOTVSFE UIF PQQPSUVOJUZ JOUIF ॷSTU JOTUBODF PG MFBSOJOH TPNF VTFGVM PDDVQBUJPO BOE PG CFDPNJOH TLJMMFE JO JU� OFYU UIBU IFTIBMM CF GSFF UP XPSL BU IJT USBEF XJUIPVU BTLJOH MFBWF PG NBTUFS PS PXOFS BOE XJUIPVU IBOEJOHPWFS UP MBOEMPSE PS DBQJUBMJTUT UIF MJPO٥T TIBSF PG XIBU IF QSPEVDFT� "T UP UIF XFBMUI IFME CZ UIF3PUIࢣJMET PS UIF 7BOEFSCJMUT JU XJMM TFSWF VT UP PSHBOJ[F PVS TZTUFN PG DPNNVOBM QSPEVDUJPO�

Fࢱ EBZXIFO UIF MBCPSFSNBZ UJMM UIF HSPVOEXJUIPVU QBZJOH BXBZ IBMG PG XIBU IF QSPEVDFT UIF EBZ XIFO UIF NBࢣJOFT OFDFTTBSZ UP QSFQBSF UIF TPJM GPS SJࢣ IBSWFTUT BSF BU UIF GSFF EJTQPTBMPG UIF DVMUJWBUPST UIF EBZ XIFO UIF XPSLFS JO UIF GBDUPSZ QSPEVDFT GPS UIF DPNNVOJUZ BOE OPUGPS UIF NPOPQPMJTU ٠ UIBU EBZ XJMM TFF UIF XPSLFST DMPUIFE BOE GFE� BOE UIFSF XJMM CF OP NPSF3PUIࢣJMET PS PUIFS FYQMPJUFST� /P POF XJMM UIFO IBWF UP TFMM IJT XPSLJOH QPXFS GPS B XBHF UIBUPOMZ SFQSFTFOUT B GSBDUJPO PG XIBU IF QSPEVDFT�

٨4P GBS HPPE ٩ TBZ PVS DSJUJDT ٨CVU ZPVXJMM IBWF 3PUIࢣJMET DPNJOH JO GSPN PVUTJEF� )PX BSFZPV UP QSFWFOU B QFSTPO GSPN BNBTTJOH NJMMJPOT JO $IJOB BOE UIFO TFࢤMJOH BNPOHTU ZPV )PXBSF ZPV HPJOH UP QSFWFOU TVࢣ BO POF GSPN TVSSPVOEJOH IJNTFMG XJUI MBࢢFZT BOE XBHFTMBWFT ٠GSPN FYQMPJUJOH UIFN BOE FOSJࢣJOH IJNTFMG BU UIFJS FYQFOTF ٩

٨:PV DBOOPU CSJOH BCPVU B SFWPMVUJPO BMM PWFS UIF XPSME BU UIF TBNF UJNF� 8FMM UIFO� "SFZPV HPJOH UP FTUBCMJTI $VTUPN )PVTFT PO ZPVS GSPOUJFST UP TFBSࢣ BMM XIP FOUFS ZPVS DPVOUSZ BOE DPOॷTDBUF UIF NPOFZ UIFZ CSJOH XJUI UIFN ٠ "OBSࢣJTU QPMJDFNFO ॷSJOH PO USBWFMFSTXPVME CF B ॷOF TQFDUBDMF�٩

#VU BU UIF SPPU PG UIJT BSHVNFOU UIFSF JT B HSFBU FSSPS� PTFࢱ XIP QSPQPVOE JU IBWF OFWFSQBVTFE UP JORVJSF XIFODF DPNF UIF GPSUVOFT PG UIF SJࢣ� " MJࢤMF UIPVHIU XPVME TVॹDF UP TIPXUIFN UIBU UIFTF GPSUVOFT IBWF UIFJS CFHJOOJOH JO UIF QPWFSUZ PG UIF QPPS� 8IFO UIFSF BSF OPMPOHFS BOZ EFTUJUVUF UIFSF XJMM OP MPOHFS CF BOZ SJࢣ UP FYQMPJU UIFN�

-FU VT HMBODF GPS B NPNFOU BU UIF NJEEMF BHFT XIFO HSFBU GPSUVOFT CFHBO UP TQSJOH VQ�

�

" GFVEBM CBSPO TFJ[FT PO B GFSUJMF WBMMFZ� #VU BT MPOH BT UIF GFSUJMF WBMMFZ JT FNQUZ PG GPMLPVS CBSPO JT OPU SJࢣ� )JT MBOE CSJOHT IJN JO OPUIJOH IF NJHIU BT XFMM QPTTFTT B QSPQFSUZ JO UIFNPPO� /PX XIBU EPFT PVS CBSPO EP UP FOSJࢣ IJNTFMG )F MPPLT PVU GPS QFBTBOUT�

#VU JG FWFSZ QFBTBOU�GBSNFS IBE B QJFDF PG MBOE GSFF GSPN SFOU BOE UBYFT JG IF IBE JO BEEJUJPOUIF UPPMT BOE TUPࢢ OFDFTTBSZ GPS GBSN MBCPS XIP XPVME QMPVHI UIF MBOET PG UIF CBSPO &BࢣXPVME MPPL BࢡFS IJT PXO� #VU UIFSF BSF XIPMF USJCFT PG EFTUJUVUF QFSTPOT SVJOFE CZ XBST PSESPVHIU PS QFTUJMFODF� FZࢱ IBWF OFJUIFS IPSTF OPS QMPVHI� *SPO XBT DPTUMZ JO UIF NJEEMF BHFT BOE B ESBVHIU�IPSTF TUJMM NPSF TP�

"MM UIFTF EFTUJUVUF DSFBUVSFT BSF USZJOH UP CFࢤFS UIFJS DPOEJUJPO� 0OF EBZ UIFZ TFF PO UIFSPBE BU UIF DPOॷOFT PG PVS CBSPO٥T FTUBUF B OPUJDF�CPBSE JOEJDBUJOH CZ DFSUBJO TJHOT BEBQUFE UPUIFJS DPNQSFIFOTJPO UIBU UIF MBCPSFS XIP JT XJMMJOH UP TFࢤMF PO UIJT FTUBUF XJMM SFDFJWF UIF UPPMTBOE NBUFSJBMT UP CVJME IJT DPࢤBHF BOE TPX IJT ॷFMET BOE B QPSUJPO PG MBOE SFOU GSFF GPS B DFSUBJOOVNCFS PG ZFBST� Fࢱ OVNCFS PG ZFBST JT SFQSFTFOUFE CZ TP NBOZ DSPTTFT PO UIF TJHO CPBSE BOEUIF QFBTBOU VOEFSTUBOET UIF NFBOJOH PG UIFTF DSPTTFT�

4P UIF QPPS XSFUࢣFT TXBSN PWFS UIF CBSPO٥T MBOET NBLJOH SPBET ESBJOJOH NBSTIFT CVJME�JOH WJMMBHFT� *O OJOF ZFBST IF CFHJOT UP UBY UIFN� 'JWF ZFBST MBUFS IF MFWJFT SFOU� FOࢱ IF EPVCMFTJU� Fࢱ QFBTBOU BDDFQUT UIFTF OFX DPOEJUJPOT CFDBVTF IF DBOOPU ॷOE CFࢤFS POFT FMTFXIFSF� BOEMJࢤMF CZ MJࢤMF CZ UIF BJE PG MBXT NBEF CZ UIF PQQSFTTPST UIF QPWFSUZ PG UIF QFBTBOUT CFDPNFTUIF TPVSDF PG UIF MBOEMPSE٥T XFBMUI� "OE JU JT OPU POMZ UIF -PSE PG UIF .BOPS XIP QSFZT VQPOIJN� " XIPMF IPTU PG VTVSFST TXPPQ EPXO VQPO UIF WJMMBHFT JODSFBTJOH BT UIF XSFUࢣFEOFTTPG UIF QFBTBOUT JODSFBTFT� BUࢱ JT IPX UIJOH XFOU JO UIF .JEEMF "HFT� BOE UPEBZ JT TUJMM OPU UIFTBNF UIJOH *G UIFSF XFSF GSFF MBOET XIJࢣ UIF QFBTBOU DPVME DVMUJWBUF JG IF QMFBTFE XPVME IFQBZ �� UP TPNF ٨4IBCCMF PG B %VLF٩ GPS DPOEFTDFOEJOH UP TFMM IJN B TDSBQ 8PVME IF CVSEFOIJNTFMG XJUI B MFBTF XIJࢣ BCTPSCFE B UIJSE PG UIF QSPEVDF 8PVME IF ٠ PO UIF NFUBZFS TZTUFN٠ DPOTFOU UP HJWF UIF IBMG PG IJT IBSWFTU UP UIF MBOEPXOFS

#VU IF IBT OPUIJOH� 4P IF XJMM BDDFQU BOZ DPOEJUJPOT JG POMZ IF DBO LFFQ CPEZ BOE TPVMUPHFUIFS XIJMF IF UJMMT UIF TPJM BOE FOSJࢣFT UIF MBOEMPSE�

4P JO UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ KVTU BT JO UIF .JEEMF "HFT UIF QPWFSUZ PG UIF QFBTBOU JT BTPVSDF PG XFBMUI UP UIF MBOEFE QSPQSJFUPS�

**

Fࢱ MBOEMPSE PXFT IJT SJࢣFT UP UIF QPWFSUZ PG UIF QFBTBOUT BOE UIF XFBMUI PG UIF DBQJUBMJTUTDPNFT GSPN UIF TBNF TPVSDF�

5BLF UIF DBTF PG B DJUJ[FO PG UIF NJEEMF DMBTT XIP TPNFIPX PS PUIFS ॷOET IJNTFMG JO QPT�TFTTJPO PG �� ���� )F DPVME PG DPVSTF TQFOE IJT NPOFZ BU SBUF PG � ��� B ZFBS B NFSF CBHBUFMMFJO UIFTF EBZT PG GBOUBTUJD TFOTFMFTT MVYVSZ� #VU UIFO IF XPVME IBWF OPUIJOH MFࢡ BU UIF FOEPG UFO ZFBST� 4P CFJOH B ٨QSBDUJDBM QFSTPO ٩ IF QSFGFST UP LFFQ IJT GPSUVOF JOUBDU BOE XJO GPSIJNTFMG B TOVH MJࢤMF BOOVBM JODPNF BT XFMM�

�

BUࢱ JT WFSZ FBTZ JO PVS TPDJFUZ GPS UIF HPPE SFBTPO UIBU UIF UPXOT BOE WJMMBHFT TXBSNXJUI XPSLFST XIP IBWF OPU UIF XIFSFXJUIBM UP MJWF GPS B NPOUI PS FWFO B GPSUOJHIU� 4P PVSXPSUIZ DJUJ[FO TUBSUT B GBDUPSZ� UIF CBOLT IBTUFO UP MFOE IJN BOPUIFS �� ��� FTQFDJBMMZ JG IF IBTB SFQVUBUJPO GPS ٨CVTJOFTT BCJMJUZ٩� BOE XJUI UIJT SPVOE TVN IF DBO DPNNBOE UIF MBCPS PG ॷWFIVOESFE IBOET�

*G BMM UIF NFO BOE XPNFO JO UIF DPVOUSZ TJEF IBE UIFJS EBJMZ CSFBE TVSF BOE UIFJS EBJMZOFFET BMSFBEZ TBUJTॷFE XIP XPVME XPSL GPS PVS DBQJUBMJTUT PS CF XJMMJOH UP NBOVGBDUVSF GPSIJN BU B XBHF PG IBMG�B�DSPXO B EBZ DPNNPEJUJFT TFMMJOH JO UIF NBSLFU GPS B DSPXO PS FWFONPSF

6OIBQQJMZ ٠ XF LOPX JU BMM UPP XFMM ٠ UIF QPPS RVBSUFST PG PVS UPXOT BOE UIF OFJHICPSJOHWJMMBHFT BSF GVMM PG OFFEZ XSFUࢣFT XIPTF JMESFOࢣ DMBNPVS GPS CSFBE� 4P CFGPSF UIF GBDUPSZ JTXFMM ॷOJTIFE UIF XPSLFST IBTUFO UP PॶFS UIFNTFMWFT� 8IFSF B IVOESFE SFRVJSFE B UIPVTBOECFTJFHF UIF EPPST BOE GSPN UIF UJNF IJT NJMM TUBSUFE UIF PXOFS JG IF JT OPU NPSF UIBO DPNNPOMZTUVQJE XJMM DMFBS �� B ZFBS PVU PG FBࢣ NJMM IBOE IF FNQMPZT�

)F JT UIVT BCMF UP MBZ CZ B TOVH MJࢤMF GPSUVOF BOE JG IF PPTFTࢣ B MVDSBUJWF USBEF BOE JGIF IBT ٨CVTJOFTT UBMFOUT ٩ IF XJMM JODSFBTF IJT JODPNF CZ EPVCMJOH UIF OVNCFS PG UIF NFO IFFYQMPJUT�

4P IF CFDPNFT B QFSTPOBHF PG JNQPSUBODF� )F DBO BॶPSE UP HJWF EJOOFST UP PUIFS QFSTPOBHFT UP UIF MPDBM NBHOBUFT UIF DJWJD MFHBM BOE QPMJUJDBM EJHOJUBSJFT� 8JUI IJT NPOFZ IF DBO ٨NBSSZNPOFZ ٩ CZ�BOE�CZ IF NBZ QJࢢ BOE PPTFࢣ QMBDFT GPS IJT JMESFOࢣ BOE MBUFS PO QFSIBQT HFUTPNFUIJOH HPPE GSPN UIF HPWFSONFOU ٠ B DPOUSBDU GPS UIF BSNZ PS GPS UIF QPMJDF� )JT HPMECSFFET HPME� UJMM BU MBTU B XBS PS FWFO B SVNPS PG XBS PS B TQFDVMBUJPO PO UIF 4UPࢢ &YࢣBOHF HJWFT IJN IJT HSFBU PQQPSUVOJUZ�

/JOF�UFOUIT PG UIF IVHF GPSUVOFT NBEF JO UIF 6OJUFE 4UBUFT BSF BT )FOSZ (FPSHF IBT TIPXOJO IJT ٨4PDJBM 1SPCMFNT٩ UIF SFTVMU PG LOBWFSZ PO B MBSHF TDBMF BTTJTUFE CZ UIF TUBUF� *O &VSPQFOJOF�UFOUIT PG UIF GPSUVOFT NBEF JO PVS NPOBSࢣJFT BOE SFQVCMJDT IBWF UIF TBNF PSJHJO� FSFࢱBSF OPU UXP XBZT PG CFDPNJOH B NJMMJPOBJSF�

JTࢱ JT UIF TFDSFU PG XFBMUI � ॷOE UIF TUBSWJOH BOE EFTUJUVUF QBZ UIFN IBMG B DSPXO BOENBLF UIFN QSPEVDF UFO TࢣJMMJOHT XPSUI JO UIF EBZ BNBTT B GPSUVOF CZ UIF NFBOT BOE UIFOJODSFBTF JU CZ TPNF MVࢢZ IJU NBEF XJUI IFMQ PG UIF 4UBUF�

/FFE XF HP PO UP TQFBL PG TNBMM GPSUVOFT BࢤSJCVUFE CZ UIF FDPOPNJTUT UP GPSFUIPVHIU BOEGSVHBMJUZ XIFO XF LOPX UIBU NFSF TBWJOH JO JUTFMG CSJOHT JO OPUIJOH TP MPOH BT UIF QFODF TBWFEBSF OPU VTFE UP FYQMPJU UIF GBNJTIJOH

5BLF B TIPFNBLFS GPS JOTUBODF� (SBOU UIBU IJT XPSL JT XFMM QBJE UIBU IF IBT QMFOUZ PGDVTUPN BOE UIBU CZ EJOU PG TUSJDU GSVHBMJUZ IF DPOUSJWFT UP MBZ CZ GSPN FJHIUFFO QFODF UP �TࢣJMMJOHT B EBZ QFSIBQT B NPOUI�

(SBOU UIBU PVS TIPFNBLFS JT OFWFS JMM UIBU IF EPFT OPU IBMG TUBSWF IJNTFMG JO TQJUF PG IJTQBTTJPO GPS FDPOPNZ� UIBU IF EPFT OPU NBSSZ PS UIBU IF IBT OP �JMESFOࢣ UIBU IF EPFT OPU EJF PGDPOTVNQUJPO� TVQQPTF BOZUIJOH BOE FWFSZUIJOH ZPV QMFBTF�

�

8FMM BU UIF BHF PG ॷࢡZ IF XJMM OPU IBWF TDSBQFE UPHFUIFS ���� BOE IF XJMM OPU IBWF FOPVHIUP MJWF PO EVSJOH IJT PME BHF XIFO IF JT QBTU XPSL� "TTVSFEMZ UIJT JT OPU IPX HSFBU GPSUVOFTBSF NBEF� #VU TVQQPTF PVS TIPFNBLFS BT TPPO BT IF MBJE CZ B GFX QFODF UISJࢡJMZ DPOWFZT UIFNUP UIF TBWJOHT�CBOL BOE UIBU UIF TBWJOHT CBOL MFOET UIFN UP DBQJUBMJTUT XIP JT KVTU BCPVU UP٨FNQMPZ MBCPS٩ ٠ J�F� UP FYQMPJU UIF QPPS� FOࢱ PVS TIPFNBLFS UBLFT BO BQQSFOUJDF UIF JMEࢣPG TPNF QPPS XSFUࢣ XIP XJMM UIJOL IJNTFMG MVࢢZ JG JO ॷWF ZFBST UJNF IJT TPO IBT MFBSOFE UIFUSBEF BOE JT BCMF UP FBSO B MJWJOH�

.FBOXIJMF PVS TIPFNBLFS EPFT OPU MPTF CZ IJN� BOE JG USBEF JT CSJTL IF TPPO UBLFT B TFDPOE BOE UIFO B UIJSE BQQSFOUJDF� #Z�BOE�CZ IF XJMM UBLF UXP PS UISFF KPVSOFZNFO�QPPS XSFUࢣFT UIBOLGVM UP SFDFJWF B IBMG�B�DSPXO B EBZ GPS XPSL UIBU JT XPSUI ॷWF TࢣJMMJOHT BOE JG PVS TIPF�NBLFS JT ٨JO MVࢢ ٩ UIBU JT UP TBZ JG IF JT LFFO FOPVHI BOE NFBO FOPVHI IJT KPVSOFZNFO BOEBQQSFOUJDFT XJMM CSJOH IJN JO OFBSMZ � B EBZ PWFS BOE BCPWF UIF QSPEVDU PG IJT PXO UPJM� )FDBO UIFO FOMBSHF IJT CVTJOFTT� )F XJMM HSBEVBMMZ CFDPNF SJࢣ BOE OP MPOHFS IBWF BOZ OFFE UPTUJOU IJNTFMG JO UIF OFDFTTBSJFT PG MJGF� )F XJMM MFBWF B TOVH MJࢤMF GPSUVOF UP IJT TPO�

BUࢱ JT XIBU QFPQMF DBMM ٨CFJOH FDPOPNJDBM BOE IBWJOH GSVHBM UFNQFSBUF IBCJUT�٩ "U CPࢤPNJU JT OPUIJOH NPSF OPS MFTT UIBO HSJOEJOH UIF GBDF PG UIF QPPS�

$PNNFSDF TFFNT BO FYDFQUJPO UP UIJT SVMF� ٨4Vࢣ B NBO ٩ XF BSF UPME ٨CVZT UFB JO $IJOB CSJOHT JU UP 'SBODF BOE SFBMJ[FT B QSPॷU PG UIJSUZ QFS DFOU� 0O IJT PSJHJOBM PVUMBZ� )F IBT FYQMPJUFEOPCPEZ�

/FWFSUIFMFTT UIF DBTF JT BOBMPHPVT� *G PVS NFSࢣBOU IBE DBSSJFE IJT CBMFT PO IJT CBࢢ XFMMBOE HPPE� *O FBSMZ NFEJFWBM UJNFT UIBU XBT FYBDUMZ IPX GPSFJHO USBEF XBT DPOEVDUFE BOE TPOP POF SFBࢣFE TVࢣ HJEEZ IFJHIUT PG GPSUVOF BT JO PVS EBZT� 7FSZ GFX BOE WFSZ IBSEMZ FBSOFE XFSF UIF HPME DPJOT XIJࢣ UIF NFEJFWBM NFSࢣBOU HBJOFE GSPN B MPOH BOE EBOHFSPVT WPZBHF� *UXBT MFTT UIF MPWF PG NPOFZ UIBO UIF UIJSTU PG USBWFM BOE BEWFOUVSF UIBU JOTQJSFE IJT VOEFSUBLJOHT�

/PX�B�EBZT UIF NFUIPE JT TJNQMFS� " NFSࢣBOU XIP IBT TPNF DBQJUBM OFFE OPU TUJS GSPNIJT EFTL UP CFDPNF XFBMUIZ� )F UFMFHSBQIT UP BO BHFOU UFMMJOH IJN UP CVZ B IVOESFE UPOT PGUFB IF GSFJHIUT B TIJQ UIF WFTTFM CSJOHT IJN IJT DBSHP� )F EPFT OPU FWFO UBLF UIF SJTLT PG UIFWPZBHF GPS IJT UFB BOE IJT WFTTFM BSF JOTVSFE BOE JG IF IBT FYQFOEFE GPVS UIPVTBOE QPVOET IFXJMM SFDFJWF NPSF UIBO ॷWF UIPVTBOE� UIBU JT UP TBZ JG IF IBT OPU BࢤFNQUFE UP TQFDVMBUF JO TPNFOPWFM DPNNPEJUJFT JO XIJࢣ DBTF IF SVOT B BODFࢣ PG FJUIFS EPVCMJOH IJT GPSUVOF PS MPTJOH JUBMUPHFUIFS�

/PX IPX DPVME IF ॷOE NFO XJMMJOH UP DSPTT UIF TFB UP USBWFM UP $IJOB BOE CBࢢ UP FOEVSFIBSETIJQ BOE TMBWJTI UPJM BOE UP SJTL UIFJS MJWFT GPS B NJTFSBCMF QJࢤBODF )PX DPVME IF ॷOE EPࢢMBCPSFST XJMMJOH UP MPBE BOE VOMPBE IJT TIJQT GPS ٨TUBSWBUJPO XBHFT ٩ )PX #FDBVTF UIFZ BSFOFFEZ BOE TUBSWJOH� (P UP UIF TFB ٠ QPSUT WJTJU ٠ UIF DPPL TIPQT BOE UBWFSOT PO UIF RVBZT BOEMPPL BU UIFTF NFO XIP IBWF DPNF UP IJSF UIFNTFMWFT DSPXEJOH SPVOE UIF EPࢢ HBUFT XIJࢣ UIFZCFTJFHF GSPN FBSMZ EBXO IPQJOH UP CF BMMPXFE UP XPSL PO UIF WFTTFMT� -PPL BU UIFTF TBJMPST IBQQZ UP CF IJSFE GPS B MPOH WPZBHF BࢡFS XFFLT BOE NPOUIT PG XBJUJOH� "MM UIFJS MJWFT MPOHUIFZ IBWF HPOF EPXO UP UIF TFB JO TIJQT BOE UIFZ TBJM JO PUIFST TUJMM VOUJM UIF EBZ XIFO UIFZQFSJTI JO UIF XBWFT�

�

&OUFS UIF DBCJOT MPPL BU UIFJS XBWFT BOE JMESFOࢣ JO SBHT MJWJOH POF LOPXT OPU IPX UJMMUIF GBUIFST SFUVSO BOE ZPV XJMM IBWF UIF BOTXFS UP UIBU RVFTUJPO� .VMUJQMZ FYBNQMFT PPTFࢣUIFN XIFSF ZPV XJMM DPOTJEFS UIF PSJHJO PG BMM GPSUVOFT MBSHF PS TNBMM XIFUIFS SJTJOH PVU PGDPNNFSDF ॷOBODF NBOVGBDUVSFST PS UIF MBOE� &WFSZXIFSF ZPV XJMM ॷOE UIBU UIF IFBMUI PG UIFXFBMUIZ TQSJOHT GSPN UIF QPWFSUZ PG UIF QPPS� "O "OBSࢣJTU TPDJFUZ OFFE OPU GFBS UIF BEWFOU PGBO VOLOPXO 3PUITࢣJME XIP XPVME TFFL UP TFࢤMF JO JUT NJETU *G FWFSZ NFNCFS PG UIF DPNNVOJUZLOPXT UIBU BࢡFS B GFX IPVST PG QSPEVDUJWF UPJM IF XJMM IBWF B SJHIU UP BMM UIF QMFBTVSFT UIBUDJWJMJ[BUJPO QSPDVSFT BOE UP UIPTF EFFQFS TPVSDFT PG FOKPZNFOU XIJࢣ BSU TDJFODF PॶFS UP BMMXIP TFFL UIFN IF XJMM OPU TFMM IJT TUSFOHUI GPS B TUBSWBUJPO XBHF� /P POF XJMM WPMVOUFFS UPXPSL GPS UIF FOSJࢣNFOU PG ZPVS 3PUITࢣJME� )JT HPMEFO HVJOFBT XJMM CF POMZ TP NBOZ QJFDFT PGNFUBM ٠ VTFGVM GPS WBSJPVT QVSQPTFT CVU JODBQBCMF PG CSFFEJOH NPSF�

*O BOTXFSJOH UIF BCPWF PCKFDUJPO XF IBWF BU UIF TPNFUJNF JOEJDBUFE UIF TDPQF PG &YQSP�QSJBUJPO� *U NVTU FYUFOE UP BMM UIBU QFSNJUT BOZ POF OP NBࢤFS XIPN ॷOBODFS NJMM�PXOFS PSMBOEMPSE UP BQQSPQSJBUF UIF QSPEVDU PG PUIFST٥ UPJM� 0VS GPSNVMB JT TJNQMF BOE DPNQSFIFOTJWF�

8F EP OPU XBOU UP SPC BOZ POF PG IJT DPBU CVU XFXJTI UP HJWF UP UIF XPSLFST BMM UIPTF UIJOHTUIBU MBࢢ PG XIJࢣ NBLFT UIFN GBMM BO FBTZ QSFZ UP UIF FYQMPJUFS BOE XF XJMM EP PVS VUNPTU UIBUOPOF TIBMM MBࢢ BVHIU UIBU OPU B TJOHMF NBO TIBMM CF GPSDFE UP TFMM UIF TUSFOHUI PG IJT SJHIU BSNUP PCUBJO B CBSF TVCTJTUFODF GPS IJNTFMG BOE IJT CBCFT� BUࢱ JT XIBU XF NFBO XIFO XF UBML PGFYQSPQSJBUJPO� UIBU XJMM CF PVS EVUZ EVSJOH UIF SFWPMVUJPO GPS XIPTF DPNJOH XF MPPL OPU UXPIVOESFE ZFBST IFODF CVU TPPO WFSZ TPPO�

***

Fࢱ JEFBT PG "OBSࢣJTN JO HFOFSBM BOE PG &YQSPQSJBUJPO JO QBSUJDVMBS ॷOE NVࢣ NPSF TZNQBUIZUIBOXIFOXF BQU UP JNBHJOF BNPOHNFO PG JOEFQFOEFOUࢣBSBDUFS BOE UIPTF GPS XIPN JEMFOFTTJT OPU UIF TVQSFNF JEFBM� ٨4UJMM ٩ PVS GSJFOET PࢡFO XBSO VT ٨UBLF DBSF ZPV EP OPU HP UPP GBS�)VNBOJUZ DBO OPU CF BOHFEࢣ JO B EBZ TP EP OPU CF UPP HSFBU B IVSSZ XJUI ZPVS TࢣFNFT PG&YQSPQSJBUJPO PO UPP TNBMM B TDBMF UP CF MBTUJOH� 8F GPVOE OPU IBWF UIF SFWPMVUJPOBSZ JNQVMTFBSSFTUFE JO NJE�DBSFFS UP FYIBVTU JUTFMG JO IBMG NFBTVSFT XIJࢣ XPVME DPOUFOU OP�POF BOEXIJࢣ XIJMF QSPEVDJOH B USFNFOEPVT VQIFBWBM PG TPDJFUZ BOE TUPQQJOH JUT DVTUPNBSZ BDUJWJUJFT XPVME IBWF OP QPXFS PG MJGF JO UIFNTFMWFT BOE XPVME NFSFMZ TQSFBE HFOFSBM EJTDPOUFOU BOEJOFWJUBCMZ QSFQBSF UIF XBZ GPS USJVNQI PG SFBDUJPO�

FSFࢱ BSF JO GBDU JO B NPEFSO TUBUF FTUBCMJTIFE SFMBUJPOT XIJࢣ JU JT QSBDUJDBMMZ JNQPTTJCMFUP NPEJGZ JG POF BࢤBࢢT UIFN POMZ JO EFUBJM� FSFࢱ BSF XIFFMT XJUIJO XIFFMT JO PVS FDPOPNJDPSHBOJ[BUJPO ٠ UIF NBࢣJOFSZ JT TP DPNQMFY BOE JOUFSEFQFOEFOU UIBU OP POF QBSU DBO CF NPE�JॷFE XJUIPVU EJTUVSCJOH UIF XIPMF� JTࢱ XJMM CFDPNF DMFBS BT TPPO BT BO BࢤFNQU JT NBEF UPFYQSPQSJBUF BOZUIJOH�

-FU VT TVQQPTF UIBU JO B DFSUBJO DPVOUSZ B MJNJUFE GPSN PG &YQSPQSJBUJPO JT FॶFDUFE� GPSFYBNQMF UIBU BT SFDFOUMZ TVHHFTUFE CZ )FOSZ (FPSHF POMZ UIF QSPQFSUZ PG UIF HSFBU MBOEMPSET

�

JT DPOॷTDBUFE XIJMTU UIF GBDUPSJFT BSF MFࢡ VOUPVࢣFE� PS UIBU JO B DFSUBJO DJUZ IPVTF QSPQFSUZJT UBLFO PWFS CZ UIF DPNNVOF CVU NFSࢣBOEJTF JT MFࢡ JO QSJWBUF PXOFSTIJQ� PS UIBU JO TPNFNBOVGBDUVSJOH DFOUSF UIF GBDUPSJFT BSF DPNNVOBMJ[FE CVU UIF MBOE JT OPU JOUFSGFSFE XJUI�

Fࢱ TBNF SFTVMU XPVME GPMMPX JO FBࢣ DBTF ٠ B UFSSJCMF TIBࢤFSJOH PG UIF JOEVTUSJBM TZTUFN XJUIPVU UIF NFBOT PG SFPSHBOJ[JOH JU PO OFX MJOFT� *OEVTUSZ BOE DPNNFSDF XPVME CF BU B EFBE�MPࢢ ZFU B SFUVSO UP UIF ॷSTU QSJODJQMFT PG KVTUJDF XPVME OPU IBWF CFFO BࢣJFWFE BOE TPDJFUZXPVME ॷOE JUTFMG QPXFSMFTT UP DPOTUSVDU B IBSNPOJPVT XIPMF�

*G BHSJDVMUVSF DPVME GSFF JUTFMG GSPN HSFBU MBOEPXOFST XIJMF JOEVTUSZ TUJMM SFNBJOFE UIFCPOE TMBWF PG UIF DBQJUBMJTUT UIF NFSࢣBOU BOE UIF CBOLFS OPUIJOH XPVME CF BDDPNQMJTIFE� FࢱGBSNFS TVॶFST UP�EBZ OPU POMZ JO IBWJOH UP QBZ SFOU UP UIF MBOEMPSE� IF JT PQQSFTTFE PO BMM IBOETCZ FYJTUJOH DPOEJUJPOT� )F JT FYQMPJUFE CZ UIF USBEFTNBO XIP NBLFT IJN QBZ IBMG�B�DSPXO GPSB TQBEF XIJࢣ NFBTVSFE CZ MBCPS TQFOU PO JU JT OPU XPSUI NPSF UIBO TJYQFODF� )F JT UBYFE CZUIF TUBUF XIJࢣ DBOOPU EP XJUIPVU JUT GPSNJEBCMF IJFSBSࢣZ PG PॹDJBMT BOE ॷOET JU OFDFTTBSZUP NBJOUBJO BO FYQFOTJWF BSNZ CFDBVTF UIF USBEFST PG BMM OBUJPOT BSF QFSQFUVBMMZ ॷHIUJOH GPSNBSLFUT BOE BOZ EBZ B MJࢤMF RVBSSFM BSJTJOH GSPN UIF FYQMPJUBUJPO PG TPNF QBSU PG "TJB PS "GSJDBNBZ SFTVMU JO XBS�

FOࢱ BHBJO GBSNFS BOE MBCPSFS TVॶFS GSPN UIF EFQPQVMBUJPO PG DPVOUSZ QMBDFT� UIF ZPVOHQFPQMF BSF BࢤSBDUFE UP UIF MBSHF GBDUPSZ UPXOT CZ UIF CBJU PG IJHI XBHFT QBJE UFNQPSBSJMZ CZUIF NBOVGBDUVSFT PG BSUJDMFT PG MVYVSZ PS CZ UIF BࢤSBDUJPOT PG B NPSF TUJSSJOH MJGF� Fࢱ BSUJ�ॷDJBM QSPUFDUJPO PG JOEVTUSZ UIF JOEVTUSJBM FYQMPJUBUJPO PG GPSFJHO DPVOUSJFT UIF QSFWBMFODF PGTUPࢢ�KPCCJOH UIF EJॹDVMUZ PG JNQSPWJOH UIF TPJM BOE UIF NBࢣJOFSZ PG QSPEVDUJPO ٠ BMM UIFTFBSF DBVTFT XIJࢣ XPSL UPHFUIFS BHBJOTU BHSJDVMUVSF XIJࢣ JOEFFE JT CVSEFOFE OPU POMZ CZ SFOU CVU CZ UIF XIPMF DPNQMFYJUZ PG DPOEJUJPOT EFWFMPQFE JO B TPDJFUZ CBTFE PO FYQMPJUBUJPO� VTࢱFWFO JG UIF FYQSPQSJBUJPO PG MBOE XFSF BDDPNQMJTIFE BOE XJUIPVU QBZJOH SFOU BHSJDVMUVSF FWFOUIPVHI JU TIPVME FOKPZ ٠ XIJࢣ DBO CZ OP NFBOT CF UBLFO GPS HSBOUFE ٠ B NPNFOUBSZ QSPTQFS�JUZ XPVME TPPO GBMM CBࢢ JOUP UIF TMPVHI JO XIJࢣ JU ॷOET JUTFMG UP�EBZ� Fࢱ XIPMF UIJOH XPVMEIBWF UP CFHVO PWFS BOE PWFS BHBJO XJUI JODSFBTFE EJॹDVMUJFT�

Fࢱ TBNF IPMET USVF PG JOEVTUSZ� 5BLF UIF DPOWFSTF DBTF� NBLF PWFS UIF GBDUPSJFT UP UIPTFXIP XPSL JO UIFN CVU MFBWF UIF BHSJDVMUVSBM MBCPSFST TMBWFT UP GBSNFS BOE MBOEMPSE� "CPMJTI UIFNBTUFS�NBOVGBDUVSFST CVU MFBWF UIF MBOE PXOFS IJT MBOE UIF CBOLFS IJT NPOFZ UIF NFSࢣBOUIJT &YࢣBOHF NBJOUBJO TUJMM UIF XBSN JEMFST XIP MJWF PO UIF UPJM PG UIF XPSLNFO UIF UIPVTBOEBOE POF NJEEMFNFO UIF 4UBUF XJUI JUT OVNCFSMFTT PॹDJBMT BOE JOEVTUSZ XPVME DPNF UP B TUBOE�TUJMM� 'JOEJOH OP QVSࢣBTFST JO UIF NBTT PG DPVOUSZ QFPQMF TUJMM BT QPPS BT FWFS IBWJOH OP SBXNBUFSJBM VOBCMF UP FYQPSU QSPEVDUT BOE FNCBSSBTTFE CZ UIF TUPQQBHF PG USBEF JOEVTUSZ DPVMEPOMZ TUSVHHMF PO GFFCMZ BOE UIPVTBOET PG XPSLFST XPVME CF UISPXO VQPO UIF TUSFFUT� FTFࢱTUBSWJOH DSPXET XPVME CF SFBEZ BOE XJMMJOH UP TVCNJU UP UIF ॷSTU TࢣFNFS XIP DBNF UP FYQMPJUUIFN UIFZ XPVME FWFO DPOTFOU UP SFUVSO UP UIF PME TMBWFSZ JG POMZ VOEFS QSPNJTF XPVME XPSL�

0S ॷOBMMZ TVQQPTF ZPV PVTU UIF MBOE�PXOFST BOE IBOE PWFS UIF NJMMT BOE GBDUPSJFT UPUIF XPSLFS XJUIPVU JOUFSGFSJOH XJUI UIF TXBSN PG NJEEMFNFO XIP ESBJO Pॶ UIF QSPEVDF PGPVS NBOVGBDUVSFST BOE TQFDVMBUF JO DPSO BOE ॸPVS NFBU BOE HSPDFSJFT JO PVS HSFBU DFOUSFT PG

�

DPNNFSDF� 8FMM XIFO FYࢣBOHF JT BSSFTUFE BOE QSPEVDUT DFBTF UP DJSDVMBUF XIFO FYࢣBOHF JTBSSFTUFE BOE QSPEVDUT DFBTF UP DJSDVMBUF XIFO -POEPO JT XJUIPVU CSFBE BOE :PSLTIJSF ॷOET OPCVZFST GPS IFS DMPUI B UFSSJCMF DPVOUFS�SFWPMVUJPO USBNQMJOH VQPO IFBQT PG TMBJO TXFFQJOH UIFUPXOT BOE WJMMBHFT XJUI TIPU BOE TIFMM� UIFSF XJMM CF QSPTDSJQUJPOT QBOJD ॸJHIU QFSIBQT BMM UIFUPXFST PG XIPMFTBMF KVEJDJBM NBTTBDSF PG UIF (VJMMPUJOF BT JO 'SBODF JO ���� ���� BOE �����

"MM JT JOUFSEFQFOEFOU JO B DJWJMJ[FE TPDJFUZ� JU JT JNQPTTJCMF UP SFGPSN BOZ POF UIJOH XJUIPVUBMUFSJOH UIF XIPMF� 0O UIBU EBZ XIFO XF TUSJLF BU QSJWBUF QSPQFSUZ VOEFS BOZ POF PG JUT GPSNT UFSSJUPSJBM PS JOEVTUSJBM XF TIBMM CF PCMJHFE UP BࢤBࢢ BMM JUT NBOJGFTUBUJPOT� Fࢱ WFSZ TVDDFTT PGUIF 3FWPMVUJPO XJMM EFNBOE JU�

#FTJEFT XF DPVME OPU JG XF XPVME DPOॷOF PVSTFMWFT UP B QBSUJBM FYQSPQSJBUJPO� 0ODF UIFQSJODJQMF PG UIF ٨%JWJOF 3JHIU PG 1SPQFSUZ٩ JT TIBLFO OP BNPVOU PG UIFPSJ[JOH XJMM QSFWFOU JUTPWFSUISPX IFSF CZ UIF TMBWFT PG UIF TPJM UIFSF CZ UIF TMBWFT PG UIF NBࢣJOF�

*G B HSFBU UPXO 1BSJT GPS FYBNQMF XFSF UP DPOॷOF JUTFMG UP UBLFO QPTTFTTJPO PG UIF IPVTFT PSUIF GBDUPSJFT JU XPVME TUJMM CF GPSDFE UP EFOZ UIF SJHIU PG UIF CBOLFST UP MFWZ VQPO UIF $PNNVOFB UBY BNPVOUJOH UP � ��� ��� JO UIF GPSN PG JOUFSFTU GPS GPSNFS MPBOT� Fࢱ HSFBU DJUZ XPVME CFPCMJHFE UP QVU JUTFMG JO UPVࢣ XJUI UIF SVSBM EJTUSJDUT BOE JUT JOॸVFODF XPVME JOFWJUBCMZ VSHFUIF QFBTBOUT UP GSFF UIFNTFMWFT GSPN UIF MBOEPXOFS� *U XPVME CF OFDFTTBSZ UP DPNNVOBMJTF UIFSBJMXBZT UIBU UIF DJUJ[FOT NJHIU HFU GPPE BOE XPSL BOE MBTUMZ UP QSFWFOU UIF XBTUF PG TVQQMJFT BOE UP HVBSE BHBJOTU UIF JDBOFSZࢣ PG DPSO�TQFDVMBUPST MJLF UIPTF UP XIPN UIF DPNNVOF PG���� GFMM B QSFZ� JU XPVME QMBDF JO UIF IBOET PG UIF DJUJ[FOT UIF XPSL PG UIFJS TUPࢢJOH UIFJSXBSFIPVTFT XJUI UIFJS DPNNPEJUJFT BOE BQQPSUJPOJOH UIF QSPEVDF�

/FWFSUIFMFTT TPNF 4PDJBMJTUT TUJMM TFFL UP FTUBCMJTI B EJTUJODUJPO� ٨0G DPVSTF ٩ UIFZ TBZ ٨UIFTPJM UIF NJOFT UIF NJMMT BOE NBOVGBDUVSFST NVTU CF FYQSPQSJBUFE� UIFTF BSF UIF JOTUSVNFOUT PGQSPEVDUJPO BOE JU JT SJHIU XF TIPVME DPOTJEFS UIFN QVCMJD QSPQFSUZ� #VU BSUJDMFT PG DPOTVNQUJPO GPPE DMPUIFT BOE EXFMMJOHT TIPVME SFNBJO QSJWBUF QSPQFSUZ�٩

1PQVMBS DPNNPO�TFOTF IBT HPU UIF CFࢤFS PG UIJT TVCUMF EJTUJODUJPO� 8F BSF OPU TBWBHFT XIPDBO MJWF JO UIF XPPET XJUIPVU PUIFS TIFMUFS UIBO UIF CSBOࢣFT� Fࢱ DJWJMJ[FE NBO OFFET B SPPGUSFF BOE B IFBSUI B CFEࢣ�BNCFS BOE B CFE� *U JT USVF UIBU UIF CFE UIF SPPN BOE UIF IPVTFPG UIF OPO�QSPEVDFS BSF POMZ QBSU PG UIF QBSBQIFSOBMJB PG JEMFOFTT� #VU GPS UIF XPSLFS B SPPN QSPQFSMZ IFBUFE BOE MJHIUFE JT BT NVࢣ BO JOTUSVNFOU PG QSPEVDUJPO BT UIF UPPM PS UIF NBࢣJOF�*U JT UIF QMBDF XIFSF UIF OFSWFT BOE TJOFXT HBUIFS TUSFOHUI GPS UIF XPSL PG UIF NPSSPX� FࢱSFTU PG UIF XPSLNBO JT UIF EBJMZ SFQBJSJOH PG UIF NBࢣJOF�

Fࢱ TBNF BSHVNFOU BQQMJFT FWFONPSF PCWJPVTMZ UP GPPE� Fࢱ TP�DBMMFE FDPOPNJTUT PG XIPNXF TQFBL XPVME IBSEMZ EFOZ UIBU UIF DPBM CVSOU JO B NBࢣJOF DPVME EP OP XPSL CF FYDMVEFEGSPN UIF MJTU PG UIJOHT JOEJTQFOTBCMF UP UIF QSPEVDFS 4Vࢣ IBJS�TQMJࢤJOH JT XPSUIZ PG UIF NFUB�QIZTJD PG UIF TࢣPPMNFO� Fࢱ SJࢣ NBO٥T GFBTU JT JOEFFE B NBࢤFS PG MVYVSZ CVU UIF GPPE PG UIFXPSLFS JT KVTU BT NVࢣ B QBSU PG QSPEVDUJPO BT UIF GVFM CVSOU CZ UIF TUFBN FOHJOF�

Fࢱ TBNF XJUI DMPUIJOH� JG UIF FDPOPNJTUT XIP ESBX UIJT EJTUJODUJPO CFUXFFO BSUJDMFT PGQSPEVDUJPO BOE PG DPOTVNQUJPO ESFTTFE UIFNTFMWFT JO GBTIJPO PG /FX (VJOFB XF DPVME VOEFS�TUBOE UIFJS PCKFDUJPO� #VU NFO XIP DPVME OPU XSJUF B XPSE XJUIPVU B TIJSU PO UIFJS CBࢢ BSF OPU

�

JO B QPTJUJPO UP ESBX TVࢣ B IBSE BOE GBTU MJOF CFUXFFO UIFJS TIJSU BOE UIFJS QFO� "OE UIPVHIUIF %BJOUZ HPXOT PG UIFJS EBNFT NVTU DFSUBJOMZ SBOL BT PCKFDUT PG MVYVSZ UIFSF JT OFWFSUIFMFTTB DFSUBJO RVBOUJUZ PG MJOFO DPࢤPO BOE XPPMFO TUVॶ XIJࢣ JT B OFDFTTJUZ PG MJGF UP UIF QSPEVDFS�Fࢱ TIJSU BOE TIPFT JO XIJࢣ IF HPFT Pॶ UP XPSL IJT DBQ BOE UIF KBࢢFU IF TMJQT PO BࢡFS UIFEBZ٥T UPJM JT PWFS UIFTF BSF BT OFDFTTBSZ UP IJN BT UIF IBNNFS UP UIF BOWJM�

8IFUIFS XF MJLF JU PS OPU UIBU JT XIBU UIF QFPQMF NFBO CZ B SFWPMVUJPO� "T TPPO BT UIFZIBWF NBEF B DMFBO TXFFQ PG UIF (PWFSONFOU UIFZ XJMM TFFL ॷSTU PG BMM UP JOTVSF UP UIFNTFMWFTEFTDFOU EXFMMJOHT BOE TVॹDJFOU GPPE BOE DMPUIFT ٠ GSFF PG SFOU BOE UBYFT�

"OE UIF QFPQMF XJMM CF SJHIU� Fࢱ NFUIPET PG UIF QFPQMF XJMM CF NVࢣ NPSF JO BDDPSEBODFXJUI TDJFODF UIBO UIPTF PG UIF FDPOPNJTUT XIP ESBX TP NBOZ EJTUJODUJPOT CFUXFFO JOTUSVNFOUTPG QSPEVDUJPO BOE BSUJDMFT PG DPOTVNQUJPO� Fࢱ QFPQMF VOEFSTUBOE UIBU UIJT JT KVTU UIF QPJOUXIFSF UIF 3FWPMVUJPO PVHIU UP CFHJO� BOE UIFZ XJMM MBZ UIF GPVOEBUJPOT PG UIF POMZ FDPOPNJDTDJFODF XPSUIZ UIF OBNF ٠ B TDJFODF XIJࢣ NJHIU CF DBMMFE� Fࢱ٨ 4UVEZ PG UIF /FFET PG )V�NBOJUZ BOE PG UIF &DPOPNJD .FBOT UP TBUJTGZ UIFN�٩

��

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-+VOF � ����

"OUJ�$PQZSJHIU�IࢤQ���UIFBOBSࢣJTUMJCSBSZ�PSH

"VUIPS� 1«US ,SPQPULJO5JUMF� &YQSPQSJBUJPO

1VCMJDBUJPO EBUF� 6OLOPXO

3FUSJFWFE PO 'FCSVBSZ ��UI ���� GSPNIࢤQ���EXBSENBD�QJU[FS�FEV�BOBSࢣJTU@BSࢣJWFT�LSPQPULJO�FYQSPQSJBUJPO�IUNM

'PPUOPUFT BSF NJTTJOH

1«US ,SPQPULJO

'JFMET 'BDUPSJFT BOE 8PSLTIPQT� PS*OEVTUSZ $PNCJOFE XJUI "HSJDVMUVSFBOE #SBJO 8PSL XJUI .BOVBM 8PSL

����

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-

$POUFOUT

1SFGBDF UP UIF 4FDPOE &EJUJPO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

1SFGBDF UP 'JSTU &EJUJPO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

� F %FDFOUSBMJTBUJPO PG *OEVTUSJFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

� F 1PTTJCJMJUJFT PG "HSJDVMUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

� 4NBMM *OEVTUSJFT BOE *OEVTUSJBM 7JMMBHF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ 4NBMM *OEVTUSJFT JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1FࢤZ 5SBEFT JO 'SBODF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1FࢤZ 5SBEFT JO 0UIFS $PVOUSJFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���$PODMVTJPOT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� #SBJO 8PSL BOE .BOVBM 8PSL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� $PODMVTJPO� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

"QQFOEJY ���

"� #SJUJTI *OWFTUNFOUT "CSPBE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

#� 'SFOࠨ *NQPSUT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

$� (SPXUI PG *OEVTUSZ JO 3VTTJB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

%� *SPO *OEVTUSZ JO (FSNBOZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

&� .BࠨJOFSZ JO (FSNBOZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

'� $PUUPO *OEVTUSZ JO (FSNBOZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

(� .JOJOH BOE 5FYUJMFT JO "VTUSJB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

)� $PUUPO .BOVGBDUVSF JO *OEJB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

*� F $PUUPO *OEVTUSZ JO UIF 4UBUFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

+� .S� (JFOلT BOE .S� 'MVYلT 'JHVSFT $PODFSOJOH UIF 1PTJUJPO PG UIF 6OJUFE,JOHEPN JO *OUFSOBUJPOBM 5SBEF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

,� .BSLFU�(BSEFOJOH JO #FMHJVN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

-� F $IBOOFM *TMBOET Fؿ 4DJMMZ *TMBOET � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

.� *SSJHBUFE .FBEPXT JO *UBMZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

/� 1MBOUFE 8IFBU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 3PUIBNTUFE $IBMMFOHF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

0� 3FQMBOUFE 8IFBU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

1� *NQPSUT PG 7FHFUBCMFT UP UIF 6OJUFE ,JOHEPN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

2� 'SVJU�$VMUVSF JO #FMHJVN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

3� $VMUVSF VOEFS (MBTT JO )PMMBOE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

4� 1SJDFT 0CUBJOFE JO -POEPO GPS %FTTFSU (SBQFT $VMUJWBUFE 6OEFS (MBTT � � � � � ���

5� F 6TF PG &MFDUSJDJUZ JO "HSJDVMUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

6� 1FUUZ 5SBEFT JO UIF -ZPOT 3FHJPO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

7� 4NBMM *OEVTUSJFT BU 1BSJT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

8� 3FTVMUT PG UIF $FOTVT PG UIF 'SFOࠨ *OEVTUSJFT JO ���� � � � � � � � � � � � � � ���

9� F 4NBMM *OEVTUSJFT JO (FSNBOZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

:� F %PNFTUJD *OEVTUSJFT JO 4XJU[FSMBOE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMFT ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

5BCMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

1SFGBDF UP UIF 4FDPOE &EJUJPO

'PVSUFFO ZFBST IBWF QBTTFE TJODF UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL XBT QVCMJTIFE BOE JO SFWJTJOH JUGPS UIJT OFX FEJUJPO * GPVOE BU NZ EJTQPTBM BO JNNFOTF NBTT PG OFX NBUFSJBMT TUBUJTUJDBM BOEEFTDSJQUJWF BOE B HSFBU OVNCFS PG OFXXPSLT EFBMJOH XJUI UIF EJॶFSFOU TVCKFDUT UIBU BSF USFBUFEJO UIJT CPPL� * IBWF UIVT IBE BO FYDFMMFOU PQQPSUVOJUZ UP WFSJGZ IPX GBS UIF QSFWJTJPOT UIBU *IBE GPSNVMBUFE XIFO * ॷSTU XSPUF UIJT CPPL IBWF CFFO DPOॷSNFE CZ UIF TVCTFRVFOU FDPOPNJDBMFWPMVUJPO PG UIF EJॶFSFOU OBUJPOT�

JTࢱ WFSJॷDBUJPO QFSNJUT NF UP BॹSN UIBU UIF FDPOPNJDBM UFOEFODJFT UIBU * IBE WFOUVSFE UPGPSFTIBEPX UIFO IBWF POMZ CFDPNF NPSF BOE NPSF EFॷOJUF TJODF� &WFSZXIFSF XF TFF UIF TBNFEFDFOUSBMJTBUJPO PG JOEVTUSJFT HPJOH PO OFX OBUJPOT DPOUJOVBMMZ FOUFSJOH UIF SBOLT PG UIPTFXIJࢣ NBOVGBDUVSF GPS UIF XPSME NBSLFU� &Bࢣ PG UIFTF OFX�DPNFST FOEFBWPVST UP EFWFMPQ BOE TVDDFFET JO EFWFMPQJOH PO JUT PXO UFSSJUPSZ UIF QSJODJQBM JOEVTUSJFT BOE UIVT GSFFT JUTFMGGSPN CFJOH FYQMPJUFE CZ PUIFS OBUJPOT NPSF BEWBODFE JO UIFJS UFࢣOJDBM FWPMVUJPO� "MM OBUJPOTIBWF NBEF B SFNBSLBCMF QSPHSFTT JO UIJT EJSFDUJPO BT XJMM CF TFFO GSPN UIF OFX EBUB UIBU BSFHJWFO JO UIJT CPPL�

0O UIF PUIFS IBOE POF TFFT XJUI BMM UIF HSFBU JOEVTUSJBM OBUJPOT UIF HSPXJOH UFOEFODZ BOEOFFE PG EFWFMPQJOH BU IPNF B NPSF JOUFOTJWF BHSJDVMUVSBM QSPEVDUJWJUZ FJUIFS CZ JNQSPWJOH UIFOPX FYJTUJOH NFUIPET PG FYUFOTJWF BHSJDVMUVSF CZ NFBOT PG TNBMM IPMEJOHT ٨JOOFS DPMPOJTBUJPO ٩BHSJDVMUVSBM FEVDBUJPO BOE DP�PQFSBUJWF XPSL PS CZ JOUSPEVDJOH EJॶFSFOU OFX CSBOࢣFT PGJOUFOTJWF BHSJDVMUVSF� JTࢱ DPVOUSZ JT FTQFDJBMMZ PॶFSJOH VT BU UIJT NPNFOU B NPTU JOTUSVDUJWFFYBNQMF PG B NPWFNFOU JO UIF TBJE EJSFDUJPO� "OE UIJT NPWFNFOU XJMM DFSUBJOMZ SFTVMU OPUPOMZ JO B NVࢣ�OFFEFE JODSFBTF PG UIF QSPEVDUJWF GPSDFT PG UIF OBUJPO B GVMMFS BQQSFDJBUJPO PGUIF JNNFOTF WBMVF PG JUT TPJM BOE UIF EFTJSF PG SFQBJSJOH UIF FSSPS UIBU IBT CFFO DPNNJࢤFE JOMFBWJOH JU JO UIF IBOET PG HSFBU MBOE�PXOFST BOE PG UIPTF XIP ॷOE JU OPX NPSF BEWBOUBHFPVTUP SFOU UIF MBOE UP CF UVSOFE JOUP TIPPUJOH QSFTFSWFT� Fࢱ EJॶFSFOU TUFQT UIBU BSF CFJOH UBLFOOPX GPS SBJTJOH &OHMJTI BHSJDVMUVSF BOE GPS PCUBJOJOH GSPN UIF MBOE B NVࢣ HSFBUFS BNPVOU PGQSPEVDF BSF CSJFॸZ JOEJDBUFE JO $IBQUFS **�

*U JT FTQFDJBMMZ JO SFWJTJOH UIF BQUFSTࢣ EFBMJOH XJUI UIF TNBMM JOEVTUSJFT UIBU * IBE UP JODPS�QPSBUF UIF SFTVMUT PG B HSFBU OVNCFS PG OFX SFTFBSࢣFT� *O TP EPJOH * XBT FOBCMFE UP TIPX UIBUUIF HSPXUI PG BO JOॷOJUF WBSJFUZ PG TNBMM FOUFSQSJTFT CZ UIF TJEF PG UIF WFSZ HSFBU DFOUSBMJTFEDPODFSOT JT OPU TIPXJOH BOZ TJHOT PG BCBUFNFOU� 0O UIF DPOUSBSZ UIF EJTUSJCVUJPO PG FMFDUSJDBM

�

NPUJWF QPXFS IBT HJWFO UIFN B OFX JNQVMTF� *O UIPTF QMBDFT XIFSF XBUFS QPXFS XBT VUJMJ[FEGPS EJTUSJCVUJOH FMFDUSJD QPXFS JO UIF WJMMBHFT BOE JO UIPTF DJUJFT XIFSF UIF NBࢣJOFSZ VTFE GPSQSPEVDJOH FMFDUSJD MJHIU EVSJOH UIF OJHIU IPVST XBT VUJMJTFE GPS TVQQMZJOH NPUJWF QPXFS EVSJOHUIF EBZ UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF UBLJOH B OFX EFWFMPQNFOU�

*O UIJT EPNBJO * BN FOBCMFE UP BEE UP UIF QSFTFOU FEJUJPO UIF JOUFSFTUJOH SFTVMUT PG B XPSLBCPVU UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN UIBU * NBEF JO ����� 4Vࢣ B XPSL XBT POMZQPTTJCMF XIFO UIF #SJUJTI 'BDUPSZ *OTQFDUPST IBE QVCMJTIFE JO ���� JO WJSUVF PG UIF 'BDUPSJFT"DU PG ���� UIFJS ॷSTU SFQPSUT GSPN XIJࢣ * DPVME EFUFSNJOF UIF IJUIFSUP VOLOPXO OVNFSJDBMSFMBUJPOT CFUXFFO UIF HSFBU BOE UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN�

6OUJM UIFO OP ॷHVSFT XIBUFWFS BT SFHBSET UIF EJTUSJCVUJPO PG PQFSBUJWFT JO UIF MBSHF BOETNBMM GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT PG (SFBU #SJUBJO XFSF BWBJMBCMF� TP UIBU XIFO FDPOPNJTUT TQPLFPG UIF ٨VOBWPJEBCMF٩ EFBUI PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT UIFZ NFSFMZ FYQSFTTFE IZQPUIFTFT CBTFE VQPOB MJNJUFE OVNCFS PG PCTFSWBUJPOT XIJࢣ XFSF JFॸZࢣ NBEF VQPO QBSU PG UIF UFYUJMF JOEVTUSZBOE NFUBMMVSHZ� 0OMZ BࢡFS .S� 8IJUFMFHHF IBE QVCMJTIFE UIF ॷSTU ॷHVSFT GSPN XIJࢣ SFMJBCMFDPODMVTJPOT DPVME CF ESBXO XBT JU QPTTJCMF UP TFF IPX MJࢤMF TVࢣ XJEF�SFBࢣJOH DPODMVTJPOTXFSF DPOॷSNFE CZ SFBMJUJFT� *O UIJT DPVOUSZ BT FWFSZXIFSF UIF TNBMM JOEVTUSJFT DPOUJOVF UPFYJTU BOE OFX POFT DPOUJOVF UP BQQFBS BT B OFDFTTBSZ HSPXUI JO NBOZ JNQPSUBOU CSBOࢣFT PGOBUJPOBM QSPEVDUJPO CZ UIF TJEF PG UIF WFSZ HSFBU GBDUPSJFT BOE IVHF DFOUSBMJTFE XPSLT� 4P * BEEUP UIF BQUFSࢣ PO TNBMM JOEVTUSJFT B TVNNBSZ PG UIF XPSL UIBU * IBE QVCMJTIFE JO UIF /JOFUFFOUI$FOUVSZ VQPO UIJT TVCKFDU�

"T SFHBSET 'SBODF UIF NPTU JOUFSFTUJOH PCTFSWBUJPOT NBEF CZ .� "SBPVJO %VNB[FU EVSJOHIJT NBOZ ZFBST٥ USBWFMT BMM PWFS UIF DPVOUSZ HJWF NF UIF QPTTJCJMJUZ PG TIPXJOH UIF SFNBSLBCMFEFWFMPQNFOU PG SVSBM JOEVTUSJFT BOE UIF BEWBOUBHFT XIJࢣ XFSF UBLFO GSPN UIFN GPS SFDFOUEFWFMPQNFOUT JO BHSJDVMUVSF BOE IPSUJDVMUVSF� #FTJEFT UIF QVCMJDBUJPO PG UIF TUBUJTUJDBM SFTVMUTPG UIF 'SFOࢣ JOEVTUSJBM DFOTVT PG ���� QFSNJUT NF UP HJWF OPX GPS 'SBODF NPTU SFNBSLBCMFOVNFSJDBM EBUB TIPXJOH UIF SFBM SFMBUJWF JNQPSUBODF PG UIF HSFBU BOE UIF TNBMM JOEVTUSJFT�

"OE ॷOBMMZ UIF SFDFOU QVCMJDBUJPO PG UIF SFTVMU PG UIF UIJSE JOEVTUSJBM DFOTVT NBEF JO (FS�NBOZ JO ���� HJWFTNF UIF EBUB GPS TIPXJOH IPX UIF (FSNBO TNBMM JOEVTUSJFT IBWF CFFO LFFQJOHUIFJS HSPVOE GPS UIF MBTU UXFOUZ�ॷWF ZFBST B TVCKFDU XIJࢣ * DPVME UPVࢣ POMZ JO B HFOFSBM XBZJO UIF ॷSTU FEJUJPOT� Fࢱ SFTVMUT PG UIJT DFOTVT DPNQBSFE XJUI UIF UXP QSFDFEJOH POFT BT BMTPTPNF PG UIF DPODMVTJPOT BSSJWFE BU CZ DPNQFUFOU (FSNBOXSJUFST BSF JOEJDBUFE JO UIF "QQFOEJY�4P BMTP UIF SFTVMUT SFDFOUMZ BSSJWFE BU JO 4XJU[FSMBOE DPODFSOJOH JUT IPNF JOEVTUSJFT�

"T UP UIF OFFE HFOFSBMMZ GFMU BU UIJT NPNFOU PG BO FEVDBUJPO XIJࢣ XPVME DPNCJOF B XJEFTDJFOUJॷD JOTUSVDUJPO XJUI B TPVOE LOPXMFEHF PG NBOVBM XPSL ٠ B RVFTUJPO XIJࢣ * USFBU JO UIFMBTU BQUFSࢣ ٠ JU DBO CF TBJE UIBU UIJT DBVTF IBT BMSFBEZ CFFO XPO JO UIJT DPVOUSZ EVSJOH UIFMBTU UXFOUZ ZFBST� Fࢱ QSJODJQMF JT HFOFSBMMZ SFDPHOJTFE CZ UIJT UJNF BMUIPVHI NPTU OBUJPOT JNQPWFSJTIFE BT UIFZ BSF CZ UIFJS BSNBNFOUT BSF NVࢣ UPP TMPX JO BQQMZJOH UIF QSJODJQMF JOMJGF�

1� ,SPQPULJO #SJHIUPO 0DUPCFS ����

�

1SFGBDF UP 'JSTU &EJUJPO

6OEFS UIF OBNF PG QSPॷUT SFOU JOUFSFTU VQPO DBQJUBM TVSQMVT WBMVF BOE UIF MJLF FDPOPNJTUTIBWF FBHFSMZ EJTDVTTFE UIF CFOFॷUT XIJࢣ UIF PXOFST PG MBOE PS DBQJUBM PS TPNF QSJWJMFHFE OB�UJPOT DBO EFSJWF FJUIFS GSPN UIF VOEFS�QBJE XPSL PG UIF XBHF�MBCPVSFS PS GSPN UIF JOGFSJPSQPTJUJPO PG POF DMBTT PG UIF DPNNVOJUZ UPXBSE BOPUIFS DMBTT PS GSPN UIF JOGFSJPS FDPOPNJDBMEFWFMPQNFOU PG POF OBUJPO UPXBSET BOPUIFS OBUJPO� FTFࢱ QSPॷUT CFJOH TIBSFE JO B WFSZ VO�FRVBM QSPQPSUJPO CFUXFFO UIF EJॶFSFOU JOEJWJEVBMT DMBTTFT BOE OBUJPOT FOHBHFE JO QSPEVDUJPO DPOTJEFSBCMF QBJOT XFSF UBLFO UP TUVEZ UIF QSFTFOU BQQPSUJPONFOU PG UIF CFOFॷUT BOE JUT FDP�OPNJDBM BOE NPSBM DPOTFRVFODFT BT XFMM BT UIF BOHFTࢣ JO UIF QSFTFOU FDPOPNJDBM PSHBOJTBUJPOPG TPDJFUZ XIJࢣ NJHIU CSJOH BCPVU B NPSF FRVJUBCMF EJTUSJCVUJPO PG B SBQJEMZ BDDVNVMBUJOHXFBMUI� *U JT VQPO RVFTUJPOT SFMBUJOH UP UIF SJHIU UP UIBU JODSFNFOU PG XFBMUI UIBU UIF IPࢤFTUCBࢤMFT BSF OPX GPVHIU CFUXFFO FDPOPNJTUT PG EJॶFSFOU TࢣPPMT�

*O UIF NFBOUJNF UIF HSFBU RVFTUJPO ٨8IBU IBWF XF UP QSPEVDF BOE IPX ٩ OFDFTTBSJMZSFNBJOFE JO UIF CBࢢHSPVOE� 1PMJUJDBM FDPOPNZ BT JU HSBEVBMMZ FNFSHFT GSPN JUT TFNJ�TDJFOUJॷDTUBHF UFOET NPSF BOE NPSF UP CFDPNF B TDJFODF EFWPUFE UP UIF TUVEZ PG UIF OFFET PG NFOBOE PG UIF NFBOT PG TBUJTGZJOH UIFN XJUI UIF MFBTU QPTTJCMF XBTUF PG FOFSHZ ٠ UIBU JT B TPSUPG QIZTJPMPHZ PG TPDJFUZ� #VU GFX FDPOPNJTUT BT ZFU IBWF SFDPHOJTFE UIBU UIJT JT UIF QSPQFSEPNBJO PG FDPOPNJDT BOE IBWF BࢤFNQUFE UP USFBU UIFJS TDJFODF GSPN UIJT QPJOU PG WJFX� FࢱNBJO TVCKFDU PG TPDJBM FDPOPNZ ٠ UIBU JT UIF FDPOPNZ PG FOFSHZ SFRVJSFE GPS UIF TBUJTGBDUJPO PGIVNBO OFFET ٠ JT DPOTFRVFOUMZ UIF MBTU TVCKFDU XIJࢣ POF FYQFDUT UP ॷOE USFBUFE JO B DPODSFUFGPSN JO FDPOPNJDBM USFBUJTFT�

Fࢱ GPMMPXJOH QBHFT BSF B DPOUSJCVUJPO UP B QPSUJPO PG UIJT WBTU TVCKFDU� FZࢱ DPOUBJO B EJT�DVTTJPO PG UIF BEWBOUBHFT XIJࢣ DJWJMJTFE TPDJFUJFT DPVME EFSJWF GSPN B DPNCJOBUJPO PG JOEVTUSJBMQVSTVJUT XJUI JOUFOTJWF BHSJDVMUVSF BOE PG CSBJO XPSL XJUI NBOVBM XPSL�

Fࢱ JNQPSUBODF PG TVࢣ B DPNCJOBUJPO IBT OPU FTDBQFE UIF BࢤFOUJPO PG B OVNCFS PG TUVEFOUTPG TPDJBM TDJFODF� *U XBT FBHFSMZ EJTDVTTFE TPNF ॷࢡZ ZFBST BHP VOEFS UIF OBNFT PG ٨IBSNPOJTFEMBCPVS ٩ ٨JOUFHSBM FEVDBUJPO ٩ BOE TP PO� *U XBT QPJOUFE PVU BU UIBU UJNF UIBU UIF HSFBUFTU TVNUPUBM PG XFMM�CFJOH DBO CF PCUBJOFE XIFO B WBSJFUZ PG BHSJDVMUVSBM JOEVTUSJBM BOE JOUFMMFDUVBMQVSTVJUT BSF DPNCJOFE JO FBࢣ DPNNVOJUZ� BOE UIBU NBO TIPXT IJT CFTU XIFO IF JT JO B QPTJUJPOUP BQQMZ IJT VTVBMMZ�WBSJFE DBQBDJUJFT UP TFWFSBM QVSTVJUT JO UIF GBSN UIF XPSLTIPQ UIF GBDUPSZ UIF TUVEZ PS UIF TUVEJP JOTUFBE PG CFJOH SJWFUFE GPS MJGF UP POF PG UIFTF QVSTVJUT POMZ�

�

"U B NVࢣ NPSF SFDFOU EBUF JO UIF ٤TFWFOUJFT )FSCFSU 4QFODFS٥T UIFPSZ PG FWPMVUJPO HBWFPSJHJO JO 3VTTJB UP B SFNBSLBCMF XPSL ߷F ߷FPSZ PG 1SPHSFTT CZ .� .� .JLIBJMPWTLZ� Fࢱ QBSUXIJࢣ CFMPOHT JO QSPHSFTTJWF FWPMVUJPO UP EJࢳFSFOUJBUJPO BOE UIF QBSU XIJࢣ CFMPOHT JO JU UPBO JOUFHSBUJPO PG BQUJUVEFT BOE BDUJWJUJFT XFSF EJTDVTTFE CZ UIF 3VTTJBO BVUIPS XJUI EFQUI PGUIPVHIU BOE 4QFODFS٥T EJॶFSFOUJBUJPO�GPSNVMB XBT BDDPSEJOHMZ DPNQMFUFE�

"OE ॷOBMMZ PVU PG B OVNCFS PG TNBMMFS NPOPHSBQIT * NVTU NFOUJPO B TVHHFTUJWF MJࢤMF CPPLCZ +� 3� %PEHF UIF 6OJUFE 4UBUFT TUBUJTUJDJBO 'BSN BOE 'BDUPSZ� "JET EFSJWFE CZ "HSJDVMUVSF GSPN*OEVTUSJFT /FX :PSL ����� Fࢱ TBNF RVFTUJPO XBT EJTDVTTFE JO JU GSPN B QSBDUJDBM "NFSJDBOQPJOU PG WJFX�

)BMG B DFOUVSZ BHP B IBSNPOJPVT VOJPO CFUXFFO BHSJDVMUVSBM BOE JOEVTUSJBM QVSTVJUT BTBMTP CFUXFFO CSBJO XPSL BOE NBOVBM XPSL DPVME POMZ CF B SFNPUF EFTJEFSBUVN� Fࢱ DPOEJUJPOTVOEFS XIJࢣ UIF GBDUPSZ TZTUFN BTTFSUFE JUTFMG BT XFMM BT UIF PCTPMFUF GPSNT PG BHSJDVMUVSF XIJࢣQSFWBJMFE BU UIBU UJNF QSFWFOUFE TVࢣ B VOJPO GSPN CFJOH GFBTJCMF� 4ZOUIFUJD QSPEVDUJPO XBTJNQPTTJCMF� )PXFWFS UIF XPOEFSGVM TJNQMJॷDBUJPO PG UIF UFࢣOJDBM QSPDFTTFT JO CPUI JOEVTUSZBOE BHSJDVMUVSF QBSUMZ EVF UP BO FWFS�JODSFBTJOH EJWJTJPO PG MBCPVS ٠ JO BOBMPHZ XJUI XIBU XFTFF JO CJPMPHZ٠ IBT SFOEFSFE UIF TZOUIFTJT QPTTJCMF� BOE B EJTUJODU UFOEFODZ UPXBSET B TZOUIFTJTPG IVNBO BDUJWJUJFT CFDPNFT OPX BQQBSFOU JO NPEFSO FDPOPNJDBM FWPMVUJPO� JTࢱ UFOEFODZ JTBOBMZTFE JO UIF TVCTFRVFOU BQUFSTࢣ ٠ B TQFDJBM XFJHIU CFJOH MBJE VQPO UIF QSFTFOU QPTTJCJMJUJFTPG BHSJDVMUVSF XIJࢣ BSF JMMVTUSBUFE CZ B OVNCFS PG FYBNQMFT CPSSPXFE GSPN EJॶFSFOU DPVOUSJFT BOE VQPO UIF TNBMM JOEVTUSJFT UP XIJࢣ B OFX JNQFUVT JT CFJOH HJWFO CZ UIF OFX NFUIPET PGUSBOTNJTTJPO PG NPUJWF QPXFS�

Fࢱ TVCTUBODF PG UIFTF FTTBZT XBT QVCMJTIFE JO �������� JO UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ BOE PGPOF PG UIFN JO UIF 'PSVN� )PXFWFS UIF UFOEFODJFT JOEJDBUFE UIFSF IBWF CFFO DPOॷSNFE EVSJOHUIF MBTU UFO ZFBST CZ TVࢣ B NBTT PG FWJEFODF UIBU B WFSZ DPOTJEFSBCMF BNPVOU PG OFX NBࢤFSIBE UP CF JOUSPEVDFE XIJMF UIF BQUFSTࢣ PO BHSJDVMUVSF BOE UIF TNBMM USBEFT IBE UP CF XSJࢤFOBOFX�

* UBLF BEWBOUBHF PG UIJT PQQPSUVOJUZ UP BEESFTT NZ CFTU UIBOLT UP UIF FEJUPST PG UIF /JOF�UFFOUI $FOUVSZ BOE UIF 'PSVN GPS UIFJS LJOE QFSNJTTJPO PG SFQSPEVDJOH UIFTF FTTBZT JO B OFXGPSN BT BMTP UP UIPTF GSJFOET BOE DPSSFTQPOEFOUT XIP IBWF BJEFE NF JO DPMMFDUJOH JOGPSNBUJPOBCPVU BHSJDVMUVSF BOE UIF QFࢤZ USBEFT�

1� ,SPQPULJO#SPNMFZ ,FOU ����

�

$IBQUFS �

F %FDFOUSBMJTBUJPO PG *OEVTUSJFT

8IP EPFT OPU SFNFNCFS UIF SFNBSLBCMF BQUFSࢣ CZ XIJࢣ "EBN 4NJUI PQFOT IJT JORVJSZ JOUPUIF OBUVSF BOE DBVTFT PG UIF XFBMUI PG OBUJPOT &WFO UIPTF PG PVS DPOUFNQPSBSZ FDPOPNJTUTXIP TFMEPN SFWFSU UP UIF XPSLT PG UIF GBUIFS PG QPMJUJDBM FDPOPNZ BOE PࢡFO GPSHFU UIF JEFBTXIJࢣ JOTQJSFE UIFN LOPX UIBUࢣBQUFS BMNPTU CZ IFBSU TP PࢡFO IBT JU CFFO DPQJFE BOE SFDPQJFETJODF� *U IBT CFDPNF BO BSUJDMF PG GBJUI� BOE UIF FDPOPNJDBM IJTUPSZ PG UIF DFOUVSZ XIJࢣ IBTFMBQTFE TJODF "EBN 4NJUI XSPUF IBT CFFO TP UP TQFBL BO BDUVBM DPNNFOUBSZ VQPO JU�

٨%JWJTJPO PG MBCPVS٩ XBT JUT XBUࢣXPSE� "OE UIF EJWJTJPO BOE TVCEJWJTJPO ٠ UIF QFSNBOFOUTVCEJWJTJPO ٠ PG GVODUJPOT IBT CFFO QVTIFE TP GBS BT UP EJWJEF IVNBOJUZ JOUP DBTUFT XIJࢣ BSFBMNPTU BT ॷSNMZ FTUBCMJTIFE BT UIPTF PG PME *OEJB� 8F IBWF ॷSTU UIF CSPBE EJWJTJPO JOUP QSPEVD�FST BOE DPOTVNFST� MJࢤMF�DPOTVNJOH QSPEVDFST PO UIF POF IBOE MJࢤMF�QSPEVDJOH DPOTVNFST POUIF PUIFS IBOE� FOࢱ BNJETU UIF GPSNFS B TFSJFT PG GVSUIFS TVCEJWJTJPOT� UIF NBOVBM XPSLFSBOE UIF JOUFMMFDUVBM XPSLFS TIBSQMZ TFQBSBUFE GSPN POF BOPUIFS UP UIF EFUSJNFOU PG CPUI� UIFBHSJDVMUVSBM MBCPVSFST BOE UIF XPSLFST JO UIF NBOVGBDUVSF� BOE BNJETU UIF NBTT PG UIF MBࢤFS OVNCFSMFTT TVCEJWJTJPOT BHBJO ٠ TP NJOVUF JOEFFE UIBU UIF NPEFSO JEFBM PG B XPSLNBO TFFNTUP CF B NBO PS B XPNBO PS FWFO B HJSM PS B CPZ XJUIPVU UIF LOPXMFEHF PG BOZ IBOEJDSBࢡ XJUIPVU BOZ DPODFQUJPO XIBUFWFS PG UIF JOEVTUSZ IF PS TIF JT FNQMPZFE JO XIP JT POMZ DBQBCMFPG NBLJOH BMM EBZ MPOH BOE GPS B XIPMF MJGF UIF TBNF JOॷOJUFTJNBM QBSU PG TPNFUIJOH� XIP GSPNUIF BHF PG UIJSUFFO UP UIBU PG TJYUZ QVTIFT UIF DPBM DBSU BU B HJWFO TQPU PG UIF NJOF PS NBLFT UIFTQSJOH PG B QFOLOJGF PS ٨UIF FJHIUFFOUI QBSU PG B QJO�٩ .FSF TFSWBOUT UP TPNF NBࢣJOF PG B HJWFOEFTDSJQUJPO� NFSF ॸFTI�BOE�CPOF QBSUT PG TPNF JNNFOTF NBࢣJOFSZ� IBWJOH OP JEFB IPX BOEXIZ UIF NBࢣJOFSZ QFSGPSNT JUT SIZUINJDBM NPWFNFOUT�

4LJMMFE BSUJTBOTIJQ JT CFJOH TXFQU BXBZ BT B TVSWJWBM PG B QBTU DPOEFNOFE UP EJTBQQFBS� FࢱBSUJTU XIP GPSNFSMZ GPVOE BFTUIFUJD FOKPZNFOU JO UIF XPSL PG IJT IBOET JT TVCTUJUVUFE CZ UIFIVNBO TMBWF PG BO JSPO TMBWF� /BZ FWFO UIF BHSJDVMUVSBM MBCPVSFS XIP GPSNFSMZ VTFE UP ॷOE BSFMJFG GSPN UIF IBSETIJQT PG IJT MJGF JO UIF IPNF PG IJT BODFTUPST ٠ UIF GVUVSF IPNF PG IJTࢣJMESFO٠ JO IJT MPWF PG UIF ॷFME BOE JO B LFFO JOUFSDPVSTF XJUI OBUVSF FWFO IF IBT CFFO EPPNFE UP

�

EJTBQQFBS GPS UIF TBLF PG EJWJTJPO PG MBCPVS� )F JT BO BOBࢣSPOJTN XF BSF UPME� IF NVTU CFTVCTUJUVUFE JO B #POBO[B GBSN CZ BO PDDBTJPOBM TFSWBOU IJSFE GPS UIF TVNNFS BOE EJTࢣBSHFEBT UIF BVUVNO DPNFT� B USBNQ XIP XJMM OFWFS BHBJO TFF UIF ॷFME IF IBT IBSWFTUFE PODF JO IJTMJGF� ٨"O BॶBJS PG B GFX ZFBST ٩ UIF FDPOPNJTUT TBZ ٨UP SFGPSN BHSJDVMUVSF JO BDDPSEBODF XJUIUIF USVF QSJODJQMFT PG EJWJTJPO PG MBCPVS BOE NPEFSO JOEVTUSJBM PSHBOJTBUJPO�٩

%B[[MFE XJUI UIF SFTVMUT PCUBJOFE CZ B DFOUVSZ PG NBSWFMMPVT JOWFOUJPOT FTQFDJBMMZ JO &OH�MBOE PVS FDPOPNJTUT BOE QPMJUJDBM NFO XFOU TUJMM GBSUIFS JO UIFJS ESFBNT PG EJWJTJPO PG MBCPVS�FZࢱ QSPDMBJNFE UIF OFDFTTJUZ PG EJWJEJOH UIF XIPMF PG IVNBOJUZ JOUP OBUJPOBM XPSLTIPQT IBW�JOH FBࢣ PG UIFN JUT PXO TQFDJBMJUZ� 8F XFSF UBVHIU GPS JOTUBODF UIBU )VOHBSZ BOE 3VTTJB BSFQSFEFTUJOFE CZ OBUVSF UP HSPX DPSO JO PSEFS UP GFFE UIF NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT� UIBU #SJUBJOIBE UP QSPWJEF UIF XPSMENBSLFU XJUI DPࢤPOT JSPO HPPET BOE DPBM� #FMHJVN XJUI XPPMMFO DMPUI�BOE TP PO� /BZ XJUIJO FBࢣ OBUJPO FBࢣ SFHJPO IBE UP IBWF JUT PXO TQFDJBMJUZ� 4P JU IBT CFFOGPS TPNF UJNF TJODF� TP JU PVHIU UP SFNBJO� 'PSUVOFT IBWF CFFO NBEF JO UIJT XBZ BOE XJMM DPO�UJOVF UP CF NBEF JO UIF TBNF XBZ� *U CFJOH QSPDMBJNFE UIBU UIF XFBMUI PG OBUJPOT JT NFBTVSFECZ UIF BNPVOU PG QSPॷUT NBEF CZ UIF GFX BOE UIBU UIF MBSHFTU QSPॷUT BSF NBEF CZ NFBOT PG BTQFDJBMJTBUJPO PG MBCPVS UIF RVFTUJPO XBT OPU DPODFJWFE UP FYJTU BT UP XIFUIFS IVNBO CFJOHTXPVME BMXBZT TVCNJU UP TVࢣ B TQFDJBMJTBUJPO� XIFUIFS OBUJPOT DPVME CF TQFDJBMJTFE MJLF JTPMBUFEXPSLNFO� Fࢱ UIFPSZ XBT HPPE GPS UPEBZ ٠ XIZ TIPVME XF DBSF GPS UPNPSSPX� 5PNPSSPXNJHIU CSJOH JUT PXO UIFPSZ�

"OE TP JU EJE� Fࢱ OBSSPX DPODFQUJPO PG MJGF XIJࢣ DPOTJTUFE JO UIJOLJOH UIBU QSPࢴUT BSF UIFPOMZ MFBEJOH NPUJWF PG IVNBO TPDJFUZ BOE UIF TUVCCPSO WJFX XIJࢣ TVQQPTFT UIBU XIBU IBTFYJTUFE ZFTUFSEBZ XPVME MBTU GPS FWFS QSPWFE JO EJTBDDPSEBODF XJUI UIF UFOEFODJFT PG IVNBOMJGF� BOE MJGF UPPL BOPUIFS EJSFDUJPO� /PCPEZ XJMM EFOZ UIF IJHI QJUࢣ PG QSPEVDUJPO XIJࢣNBZ CF BࢤBJOFE CZ TQFDJBMJTBUJPO� #VU QSFDJTFMZ JO QSPQPSUJPO BT UIF XPSL SFRVJSFE GSPN UIFJOEJWJEVBM JO NPEFSO QSPEVDUJPO CFDPNFT TJNQMFS BOE FBTJFS UP CF MFBSOFE BOE UIFSFGPSF BMTPNPSF NPOPUPOPVT BOE XFBSJTPNF ٠ UIF SFRVJSFNFOUT PG UIF JOEJWJEVBM GPS WBSZJOH IJT XPSL GPS FYFSDJTJOH BMM IJT DBQBDJUJFT CFDPNF NPSF BOE NPSF QSPNJOFOU� )VNBOJUZ QFSDFJWFT UIBUUIFSF JT OP BEWBOUBHF GPS UIF DPNNVOJUZ JO SJWFUJOH B IVNBO CFJOH GPS BMM IJT MJGF UP B HJWFOTQPU JO B XPSLTIPQ PS B NJOF� OP HBJO JO EFQSJWJOH IJN PG TVࢣ XPSL BT XPVME CSJOH IJN JOUPGSFF JOUFSDPVSTF XJUI OBUVSF NBLF PG IJN B DPOTDJPVT QBSU PG UIF HSBOE XIPMF B QBSUOFS JO UIFIJHIFTU FOKPZNFOUT PG TDJFODF BOE BSU PG GSFF XPSL BOE DSFBUJPO�

/BUJPOT UPP SFGVTF UP CF TQFDJBMJTFE� &Bࢣ OBUJPO JT B DPNQPVOE BHHSFHBUF PG UBTUFT BOEJODMJOBUJPOT PG XBOUT BOE SFTPVSDFT PG DBQBDJUJFT BOE JOWFOUJWF QPXFST� Fࢱ UFSSJUPSZ PDDVQJFECZ FBࢣ OBUJPO JT JO JUT UVSO B NPTU WBSJFE UFYUVSF PG TPJMT BOE DMJNBUFT PG IJMMT BOE WBMMFZT PGTMPQFT MFBEJOH UP B TUJMM HSFBUFS WBSJFUZ PG UFSSJUPSJFT BOE SBDFT� 7BSJFUZ JT UIF EJTUJODUJWF GFB�UVSF CPUI PG UIF UFSSJUPSZ BOE JUT JOIBCJUBOUT� BOE UIBU WBSJFUZ JNQMJFT B WBSJFUZ PG PDDVQBUJPOT�"HSJDVMUVSF DBMMT NBOVGBDUVSFT JOUP FYJTUFODF BOE NBOVGBDUVSFT TVQQPSU BHSJDVMUVSF� #PUI BSFJOTFQBSBCMF� BOE UIF DPNCJOBUJPO UIF JOUFHSBUJPO PG CPUI CSJOHT BCPVU UIF HSBOEFTU SFTVMUT�*O QSPQPSUJPO BT UFࢣOJDBM LOPXMFEHF CFDPNFT FWFSZCPEZ٥T WJSUVBM EPNBJO JO QSPQPSUJPO BT JUCFDPNFT JOUFSOBUJPOBM BOE DBO CF DPODFBMFE OP MPOHFS FBࢣ OBUJPO BDRVJSFT UIF QPTTJCJMJUZ PG

��

BQQMZJOH UIF XIPMF WBSJFUZ PG IFS FOFSHJFT UP UIF XIPMF WBSJFUZ PG JOEVTUSJBM BOE BHSJDVMUVSBMQVSTVJUT� ,OPXMFEHF JHOPSFT BSUJॷDJBM QPMJUJDBM CPVOEBSJFT� 4P BMTP EP UIF JOEVTUSJFT� BOE UIFQSFTFOU UFOEFODZ PG IVNBOJUZ JT UP IBWF UIF HSFBUFTU QPTTJCMF WBSJFUZ PG JOEVTUSJFT HBUIFSFE JOFBࢣ DPVOUSZ JO FBࢣ TFQBSBUF SFHJPO TJEF CZ TJEF XJUI BHSJDVMUVSF� Fࢱ OFFET PG IVNBO BH�HMPNFSBUJPOT DPSSFTQPOE UIVT UP UIF OFFET PG UIF JOEJWJEVBM� BOE XIJMF B UFNQPSBSZ EJWJTJPO PGGVODUJPOT SFNBJOT UIF TVSFTU HVBSBOUFF PG TVDDFTT JO FBࢣ TFQBSBUF VOEFSUBLJOH UIF QFSNBOFOUEJWJTJPO JT EPPNFE UP EJTBQQFBS BOE UP CF TVCTUJUVUFE CZ B WBSJFUZ PG QVSTVJUT ٠ JOUFMMFDUVBM JOEVTUSJBM BOE BHSJDVMUVSBM ٠ DPSSFTQPOEJOH UP UIF EJॶFSFOU DBQBDJUJFT PG UIF JOEJWJEVBM BT XFMMBT UP UIF WBSJFUZ PG DBQBDJUJFT XJUIJO FWFSZ IVNBO BHHSFHBUF�

8IFO XF UIVT SFWFSU GSPN UIF TࢣPMBTUJDT PG PVS UFYUCPPLT BOE FYBNJOF IVNBO MJGF BT BXIPMF XF TPPO EJTDPWFS UIBU XIJMF BMM UIF CFOFॷUT PG B UFNQPSBSZ EJWJTJPO PG MBCPVS NVTUCF NBJOUBJOFE JU JT IJHI UJNF UP DMBJN UIPTF PG UIF JOUFHSBUJPO PG MBCPVS� 1PMJUJDBM FDPOPNZIBT IJUIFSUP JOTJTUFE JFॸZࢣ VQPO EJWJTJPO� 8F QSPDMBJN JOUFHSBUJPO� BOE XF NBJOUBJO UIBU UIFJEFBM PG TPDJFUZ ٠ UIBU JT UIF TUBUF UPXBSET XIJࢣ TPDJFUZ JT BMSFBEZ NBSࢣJOH ٠ JT B TPDJFUZ PGJOUFHSBUFE DPNCJOFE MBCPVS� " TPDJFUZ XIFSF FBࢣ JOEJWJEVBM JT B QSPEVDFS PG CPUI NBOVBM BOEJOUFMMFDUVBM XPSL� XIFSF FBࢣ BCMF�CPEJFE IVNBO CFJOH JT B XPSLFS BOE XIFSF FBࢣ XPSLFSXPSLT CPUI JO UIF ॷFME BOE UIF JOEVTUSJBM XPSLTIPQ� XIFSF FWFSZ BHHSFHBUJPO PG JOEJWJEVBMT MBSHF FOPVHI UP EJTQPTF PG B DFSUBJO WBSJFUZ PG OBUVSBM SFTPVSDFT ٠ JU NBZ CF B OBUJPO PS SBUIFS BSFHJPO ٠ QSPEVDFT BOE JUTFMG DPOTVNFT NPTU PG JUT PXO BHSJDVMUVSBM BOE NBOVGBDUVSFE QSPEVDF�

0G DPVSTF BT MPOH BT TPDJFUZ SFNBJOT PSHBOJTFE TP BT UP QFSNJU UIF PXOFST PG UIF MBOE BOEDBQJUBM UP BQQSPQSJBUF GPS UIFNTFMWFT VOEFS UIF QSPUFDUJPO PG UIF 4UBUF BOE IJTUPSJDBM SJHIUT UIFZFBSMZ TVSQMVT PG IVNBO QSPEVDUJPO OP TVࢣ BOHFࢣ DBO CF UIPSPVHIMZ BDDPNQMJTIFE� #VU UIFQSFTFOU JOEVTUSJBM TZTUFN CBTFE VQPO B QFSNBOFOU TQFDJBMJTBUJPO PG GVODUJPOT BMSFBEZ CFBST JOJUTFMG UIF HFSNT PG JUT QSPQFS SVJO� Fࢱ JOEVTUSJBM DSJTFT XIJࢣ HSPX NPSF BDVUF BOE QSPUSBDUFE BOE BSF SFOEFSFE TUJMM XPSTF BOE TUJMM NPSF BDVUF CZ UIF BSNBNFOUT BOE XBST JNQMJFE CZ UIFQSFTFOU TZTUFN BSF SFOEFSJOH JUT NBJOUFOBODF NPSF BOE NPSF EJॹDVMU� .PSFPWFS UIF XPSLFSTQMBJOMZ NBOJGFTU UIFJS JOUFOUJPO UP TVQQPSU OP MPOHFS QBUJFOUMZ UIF NJTFSZ PDDBTJPOFE CZ FBࢣDSJTJT� "OE FBࢣ DSJTJT BDDFMFSBUFT UIF EBZ XIFO UIF QSFTFOU JOTUJUVUJPOT PG JOEJWJEVBM QSPQFSUZBOE QSPEVDUJPO XJMM CF TIBLFO UP UIFJS GPVOEBUJPOT XJUI TVࢣ JOUFSOBM TUSVHHMFT BT XJMM EFQFOEVQPO UIF NPSF PS MFTT HPPE TFOTF PG UIF OPX QSJWJMFHFE DMBTTFT�

#VU XF NBJOUBJO BMTP UIBU BOZ TPDJBMJTU BࢤFNQU BU SFNPEFMJOH UIF QSFTFOU SFMBUJPOT CFUXFFO$BQJUBM BOE -BCPVS XJMM CF B GBJMVSF JG JU EPFT OPU UBLF JOUP BDDPVOU UIF BCPWF UFOEFODJFT UPXBSETJOUFHSBUJPO� FTFࢱ UFOEFODJFT IBWF OPU ZFU SFDFJWFE JO PVS PQJOJPO EVF BࢤFOUJPO GSPN UIFEJॶFSFOU TPDJBMJTU TࢣPPMT ٠ CVU UIFZ NVTU� " SFPSHBOJTFE TPDJFUZ XJMM IBWF UP BCBOEPO UIFGBMMBDZ PG OBUJPOT TQFDJBMJ[FE GPS UIF QSPEVDUJPO PG FJUIFS BHSJDVMUVSBM PS NBOVGBDUVSFE QSPEVDF�*U XJMM IBWF UP SFMZ PO JUTFMG GPS UIF QSPEVDUJPO PG GPPE BOENBOZ JG OPUNPTU PG UIF SBXNBUFSJBMT�JU NVTU ॷOE UIF CFTU NFBOT PG DPNCJOJOH BHSJDVMUVSF XJUI NBOVGBDUVSF ٠ UIF XPSL JO UIF ॷFMEXJUI B EFDFOUSBMJTFE JOEVTUSZ� BOE JU XJMM IBWF UP QSPWJEF GPS ٨JOUFHSBUFE FEVDBUJPO ٩ XIJࢣFEVDBUJPO BMPOF CZ UFBࢣJOH CPUI TDJFODF BOE IBOEJDSBࢡ GSPN FBSMJFTU JMEIPPEࢣ DBO HJWF UPTPDJFUZ UIF NFO BOE XPNFO JU SFBMMZ OFFET�

��

&Bࢣ OBUJPO ٠ IFS PXO BHSJDVMUVSJTU BOE NBOVGBDUVSFS� FBࢣ JOEJWJEVBM XPSLJOH JO UIF ॷFMEBOE JO TPNF JOEVTUSJBM BSU� FBࢣ JOEJWJEVBM DPNCJOJOH TDJFOUJॷD LOPXMFEHF XJUI UIF LOPXMFEHFPG B IBOEJDSBࢡ ٠ TVࢣ JT XF BॹSN UIF QSFTFOU UFOEFODZ PG DJWJMJTFE OBUJPOT�

Fࢱ QSPEJHJPVT HSPXUI PG JOEVTUSJFT JO (SFBU #SJUBJO BOE UIF TJNVMUBOFPVT EFWFMPQNFOUPG UIF JOUFSOBUJPOBM USBॹD XIJࢣ OPX QFSNJUT UIF USBOTQPSU PG SBX NBUFSJBMT BOE BSUJDMFT PGGPPE PO B HJHBOUJD TDBMF IBWF DSFBUFE UIF JNQSFTTJPO UIBU B GFX OBUJPOT PG 8FTU &VSPQF XFSFEFTUJOFE UP CFDPNF UIF NBOVGBDUVSFST PG UIF XPSME� FZࢱ OFFE POMZ ٠ JU XBT BSHVFE ٠ UPTVQQMZ UIF NBSLFU XJUI NBOVGBDUVSFE HPPET BOE UIFZ XJMM ESBX GSPN BMM PWFS UIF TVSGBDF PGUIF FBSUI UIF GPPE UIFZ DBOOPU HSPX UIFNTFMWFT BT XFMM BT UIF SBX NBUFSJBMT UIFZ OFFE GPS UIFJSNBOVGBDUVSFT� Fࢱ TUFBEJMZ JODSFBTJOH TQFFE PG USBOT�PDFBOJD DPNNVOJDBUJPOT BOE UIF TUFBEJMZJODSFBTJOH GBDJMJUJFT PG TIJQQJOH IBWF DPOUSJCVUFE UP FOGPSDF UIF BCPWF JNQSFTTJPO� *G XF UBLFUIF FOUIVTJBTUJD QJDUVSFT PG JOUFSOBUJPOBM USBॹD ESBXO JO TVࢣ B NBTUFSMZ XBZ CZ /FVNBOO4QBMMBSU ٠ UIF TUBUJTUJDJBO BOE BMNPTU UIF QPFU PG UIF XPSME�USBEF ٠ XF BSF JODMJOFE JOEFFE UPGBMM JOUP FDTUBTZ CFGPSF UIF SFTVMUT BࢣJFWFE� ٨8IZ TIBMM XF HSPX DPSO SFBS PYFO BOE TIFFQ BOEDVMUJWBUF PSࢣBSET HP UISPVHI UIF QBJOGVM XPSL PG UIF MBCPVSFS BOE UIF GBSNFS BOE BOYJPVTMZXBUࢣ UIF TLZ JO GFBS PG B CBE DSPQ XIFO XF DBO HFU XJUI NVࢣ MFTT QBJO NPVOUBJOT PG DPSOGSPN *OEJB "NFSJDB )VOHBSZ PS 3VTTJB NFBU GSPN /FX ;FBMBOE WFHFUBCMFT GSPN UIF "[PSFT BQQMFT GSPN $BOBEB HSBQFT GSPN .BMBHB BOE TP PO ٩ FYDMBJN UIF 8FTU &VSPQFBOT� ٨"MSFBEZOPX ٩ UIFZ TBZ ٨PVS GPPE DPOTJTUT FWFO JO NPEFTU IPVTFIPMET PG QSPEVDF HBUIFSFE GSPN BMM PWFSUIF HMPCF� 0VS DMPUI JT NBEF PVU PG ॷCSFT HSPXO BOE XPPM TIFBSFE JO BMM QBSUT PG UIF XPSME� FࢱQSBJSJFT PG "NFSJDB BOE "VTUSBMJB� UIF NPVOUBJOT BOE TUFQQFT PG "TJB� UIF GSP[FO XJMEFSOFTTFTPG UIF "SDUJD SFHJPOT� UIF EFTFSUT PG "GSJDB BOE UIF EFQUIT PG UIF PDFBOT� UIF USPQJDT BOE UIF MBOETPG UIF NJEOJHIU TVO BSF PVS USJCVUBSJFT� "MM SBDFT PG NFO DPOUSJCVUF UIFJS TIBSF JO TVQQMZJOH VTXJUI PVS TUBQMF GPPE BOE MVYVSJFT XJUI QMBJO DMPUIJOH BOE GBODZ ESFTT XIJMF XF BSF TFOEJOHUIFN JO FYࢣBOHF UIF QSPEVDF PG PVS IJHIFS JOUFMMJHFODF PVS UFࢣOJDBM LOPXMFEHF PVS QPXFSGVMJOEVTUSJBM BOE DPNNFSDJBM PSHBOJTJOH DBQBDJUJFT� *T JU OPU B HSBOE TJHIU UIJT CVTZ BOE JOUSJDBUFFYࢣBOHF PG QSPEVDF BMM PWFS UIF FBSUI XIJࢣ IBT TVEEFOMZ HSPXO VQ XJUIJO B GFX ZFBST ٩

(SBOE JU NBZ CF CVU JT JU OPU B NFSF OJHIUNBSF *T JU OFDFTTBSZ "U XIBU DPTU IBT JU CFFOPCUBJOFE BOE IPX MPOH XJMM JU MBTU

-FU VT UVSO B IVOESFE ZFBST CBࢢ� 'SBODF MBZ CMFFEJOH BU UIF FOE PG UIF /BQPMFPOJD XBST�)FS ZPVOH JOEVTUSZ XIJࢣ IBE CFHVO UP HSPX CZ UIF FOE PG UIF ��UI DFOUVSZ XBT DSVTIFEEPXO� (FSNBOZ *UBMZ XFSF QPXFSMFTT JO UIF JOEVTUSJBM ॷFME� Fࢱ BSNJFT PG UIF HSFBU 3FQVCMJDIBE TUSVࢢ B NPSUBM CMPX UP TFSGEPN PO UIF $POUJOFOU� CVU XJUI UIF SFUVSO PG SFBDUJPO FॶPSUTXFSF NBEF UP SFWJWF UIF EFDBZJOH JOTUJUVUJPO BOE TFSGEPN NFBOU OP JOEVTUSZ XPSUI TQFBLJOHPG� Fࢱ UFSSJCMF XBST CFUXFFO 'SBODF BOE &OHMBOE XIJࢣ XBST BSF PࢡFO FYQMBJOFE CZ NFSFMZQPMJUJDBM DBVTFT IBE B NVࢣ EFFQFS NFBOJOH ٠ BO FDPOPNJDBM NFBOJOH� FZࢱ XFSF XBST GPSUIF TVQSFNBDZ PO UIF XPSME NBSLFU XBST BHBJOTU 'SFOࢣ JOEVTUSZ BOE DPNNFSDF TVQQPSUFECZ B TUSPOH OBWZ XIJࢣ 'SBODF IBE CFHVO UP CVJME ٠ BOE #SJUBJO XPO UIF CBࢤMF� 4IF CFDBNFTVQSFNF PO UIF TFBT� #PSEFBVY XBT OP NPSF B SJWBM UP -POEPO� BT UP UIF 'SFOࢣ JOEVTUSJFT UIFZTFFNFE UP CF LJMMFE JO UIF CVE� "OE BJEFE CZ UIF QPXFSGVM JNQVMTF HJWFO UP OBUVSBM TDJFODFT

��

BOE UFࢣOPMPHZ CZ B HSFBU FSB PG JOWFOUJPOT ॷOEJOH OP TFSJPVT DPNQFUJUPST JO &VSPQF #SJUBJOCFHBO UP EFWFMPQ IFS NBOVGBDUVSFT� 5P QSPEVDF PO B MBSHF TDBMF JO JNNFOTF RVBOUJUJFT CFDBNFUIF XBUࢣXPSE� Fࢱ OFDFTTBSZ IVNBO GPSDFT XFSF BU IBOE JO UIF QFBTBOUSZ QBSUMZ ESJWFO CZGPSDF GSPN UIF MBOE QBSUMZ BࢤSBDUFE UP UIF DJUJFT CZ IJHI XBHFT� Fࢱ OFDFTTBSZ NBࢣJOFSZ XBTDSFBUFE BOE UIF #SJUJTI QSPEVDUJPO PG NBOVGBDUVSFE HPPET XFOU PO BU B HJHBOUJD QBDF� *O UIFDPVSTF PG MFTT UIBO TFWFOUZ ZFBST ٠ GSPN ���� UP ���� ٠ UIF PVUQVU PG DPBM HSFX GSPN �� UP��� ��� ��� UPOT� UIF JNQPSUT PG SBX NBUFSJBMT SPTF GSPN �� UP ��� ��� ��� UPOT� BOE UIF FYQPSUTPG NBOVGBDUVSFE HPPET GSPN �� UP ��� ��� ��� QPVOET� Fࢱ UPOOBHF PG UIF DPNNFSDJBM ॸFFU XBTOFBSMZ USFCMFE� 'JࢡFFO UIPVTBOE NJMFT PG SBJMXBZT XFSF CVJMU�

*U JT VTFMFTT UP SFQFBU OPX BU XIBU B DPTU UIF BCPWF SFTVMUT XFSF BࢣJFWFE� Fࢱ UFSSJCMFSFWFMBUJPOT PG UIF QBSMJBNFOUBSZ DPNNJTTJPOT PG �������� BT UP UIF BUSPDJPVT DPOEJUJPO PG UIFNBOVGBDUVSJOH DMBTTFT UIF UBMFT PG ٨DMFBSFE FTUBUFT ٩ BOE LJEOBQQFE JMESFOࢣ BSF TUJMM GSFTI JOUIF NFNPSZ� FZࢱ XJMM SFNBJO TUBOEJOH NPOVNFOUT GPS TIPXJOH CZ XIBU NFBOT UIF HSFBUJOEVTUSZ XBT JNQMBOUFE JO UIJT DPVOUSZ� #VU UIF BDDVNVMBUJPO PG XFBMUI JO UIF IBOET PG UIFQSJWJMFHFE DMBTTFT XBT HPJOH PO BU B TQFFE OFWFS ESFBNFE PG CFGPSF� Fࢱ JODSFEJCMF SJࢣFT XIJࢣOPX BTUPOJTI UIF GPSFJHOFS JO UIF QSJWBUF IPVTFT PG &OHMBOE XFSF BDDVNVMBUFE EVSJOH UIBUQFSJPE� UIF FYDFFEJOHMZ FYQFOTJWF TUBOEBSE PG MJGF XIJࢣ NBLFT B QFSTPO DPOTJEFSFE SJࢣ PO UIF$POUJOFOU BQQFBS BT POMZ PG NPEFTU NFBOT JO #SJUBJO XBT JOUSPEVDFE EVSJOH UIBU UJNF� FࢱUBYFE QSPQFSUZ BMPOF EPVCMFE EVSJOH UIF MBTU UIJSUZ ZFBST PG UIF BCPWF QFSJPE XIJMF EVSJOH UIFTBNF ZFBST ���� UP ���� OP MFTT UIBO c� ��� ��� ��� ٠ OFBSMZ c� ��� ��� ��� CZ UIJT UJNF ٠ XBTJOWFTUFE CZ &OHMJTI DBQJUBMJTUT FJUIFS JO GPSFJHO JOEVTUSJFT PS JO GPSFJHO MPBOT�y

#VU UIF NPOPQPMZ PG JOEVTUSJBM QSPEVDUJPO DPVME OPU SFNBJO XJUI &OHMBOE GPS FWFS� /FJ�UIFS JOEVTUSJBM LOPXMFEHF OPS FOUFSQSJTF DPVME CF LFQU GPS FWFS BT B QSJWJMFHF PG UIFTF JTMBOET�/FDFTTBSJMZ GBUBMMZ UIFZ CFHBO UP DSPTT UIF $IBOOFM BOE TQSFBE PWFS UIF $POUJOFOU� Fࢱ (SFBU3FWPMVUJPO IBE DSFBUFE JO 'SBODF B OVNFSPVT DMBTT PG QFBTBOU QSPQSJFUPST XIP FOKPZFE OFBSMZIBMG B DFOUVSZ PG B DPNQBSBUJWF XFMM�CFJOH PS BU MFBTU PG B HVBSBOUFFE MBCPVS� Fࢱ SBOLT PGIPNFMFTT UPXO XPSLFST JODSFBTFE TMPXMZ� #VU UIF NJEEMF�DMBTT SFWPMVUJPO PG �������� IBEBMSFBEZ NBEF B EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF QFBTBOU IPVTFIPMEFST BOE UIF WJMMBHF QSPM©UBJSFT BOE CZ GBWPVSJOH UIF GPSNFS UP UIF EFUSJNFOU PG UIF MBࢤFS JU DPNQFMMFE UIF MBCPVSFST XIP IBE OPIPVTFIPME OPS MBOE UP BCBOEPO UIFJS WJMMBHFT BOE UIVT UP GPSN UIF ॷSTU OVDMFVT PG XPSLJOHDMBTTFT HJWFO VQ UP UIF NFSDZ PG NBOVGBDUVSFST� .PSFPWFS UIF QFBTBOU�QSPQSJFUPST UIFNTFMWFT BࢡFS IBWJOH FOKPZFE B QFSJPE PG VOEFOJBCMF QSPTQFSJUZ CFHBO JO UIFJS UVSO UP GFFM UIF QSFTTVSFPG CBE UJNFT BOE UIFJS JMESFOࢣ XFSF DPNQFMMFE UP MPPL GPS FNQMPZNFOU JO NBOVGBDUVSFT� 8BSTBOE SFWPMVUJPO IBE FEࢢFࢣ UIF HSPXUI PG JOEVTUSZ� CVU JU CFHBO UP HSPX BHBJO EVSJOH UIF TFD�POE IBMG PG PVS DFOUVSZ� JU EFWFMPQFE JU JNQSPWFE� BOE OPX OPUXJUITUBOEJOH UIF MPTT PG "MTBDF 'SBODF JT OP MPOHFS UIF USJCVUBSZ UP &OHMBOE GPS NBOVGBDUVSFE QSPEVDF XIJࢣ TIF XBT TJYUZZFBST BHP� 5PEBZ IFS FYQPSUT PG NBOVGBDUVSFE HPPET BSF WBMVFE BU OFBSMZ POF�IBMG PG UIPTF PG(SFBU #SJUBJO BOE UXP�UIJSET PG UIFN BSF UFYUJMFT� XIJMF IFS JNQPSUT PG UIF TBNF DPOTJTU JFॸZࢣ

y4FF "QQFOEJY "�

��

PG UIF ॷOFS TPSUT PG DPࢤPO BOE XPPMMFO ZBSO ٠ QBSUMZ SFFYQPSUFE BT TUVॶT ٠ BOE B TNBMM RVBO�UJUZ PG XPPMMFO HPPET� 'PS IFS PXO DPOTVNQUJPO 'SBODF TIPXT B EFDJEFE UFOEFODZ UPXBSETCFDPNJOH FOUJSFMZ B TFMG�TVQQPSUJOH DPVOUSZ BOE GPS UIF TBMF PG IFS NBOVGBDUVSFE HPPET TIF JTUFOEJOH UP SFMZ OPU PO IFS DPMPOJFT CVU FTQFDJBMMZ PO IFS PXO XFBMUIZ IPNF NBSLFU�r

(FSNBOZ GPMMPXT UIF TBNF MJOFT� %VSJOH UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST BOE FTQFDJBMMZ TJODF UIF MBTU XBS IFS JOEVTUSZ IBT VOEFSHPOF B UIPSPVHI SFPSHBOJTBUJPO� )FS QPQVMBUJPO IBWJOH SBQJEMZ JODSFBTFEGSPN GPSUZ UP TJYUZ NJMMJPO UIJT JODSFNFOU XFOU FOUJSFMZ UP JODSFBTF UIF VSCBO QPQVMBUJPO ٠XJUIPVU UBLJOH IBOET GSPN BHSJDVMUVSF ٠ BOE JO UIF DJUJFT JU XFOU UP JODSFBTF UIF QPQVMBUJPOFOHBHFE JO JOEVTUSZ� )FS JOEVTUSJBM NBࢣJOFSZ IBT CFFO UIPSPVHIMZ JNQSPWFE BOE IFS OFX�CPSO NBOVGBDUVSFT BSF TVQQMJFE OPX XJUI B NBࢣJOFSZ XIJࢣ NPTUMZ SFQSFTFOUT UIF MBTU XPSEPG UFࢣOJDBM QSPHSFTT� 4IF IBT QMFOUZ PG XPSLNFO BOE UFࢣOPMPHJTUT FOEPXFE XJUI B TVQFSJPSUFࢣOJDBM BOE TDJFOUJॷD FEVDBUJPO� BOE JO BO BSNZ PG MFBSOFE FNJTUTࢣ QIZTJDJTUT BOE FOHJOFFSTIFS JOEVTUSZ IBT B NPTU QPXFSGVM BOE JOUFMMJHFOU BJE CPUI GPS EJSFDUMZ JNQSPWJOH JU BOE GPSTQSFBEJOH JO UIF DPVOUSZ TFSJPVT TDJFOUJॷD BOE UFࢣOJDBM LOPXMFEHF� "T B XIPMF (FSNBOZPॶFST OPX UIF TQFDUBDMF PG B OBUJPO JO B QFSJPE PG "VGTXVOH PG B TVEEFO EFWFMPQNFOU XJUIBMM UIF GPSDFT PG B OFX TUBSU JO FWFSZ EPNBJO PG MJGF� 'JࢡZ ZFBST BHP TIF XBT B DVTUPNFS UP&OHMBOE� /PX TIF JT BMSFBEZ B DPNQFUJUPS JO UIF &VSPQFBO BOE "TJBUJD NBSLFUT BOE BU UIFQSFTFOU TQFFEZ SBUF PG HSPXUI PG IFS JOEVTUSJFT IFS DPNQFUJUJPO XJMM TPPO CF GFMU FWFO NPSFBDVUFMZ UIBO JU JT BMSFBEZ GFMU�

"U UIF TBNF UJNF UIF XBWF PG JOEVTUSJBM QSPEVDUJPO BࢡFS IBWJOH IBE JUT PSJHJO JO UIF OPSUI�XFTU PG &VSPQF TQSFBET UPXBSET UIF FBTU BOE TPVUI�FBTU BMXBZT DPWFSJOH B XJEFS DJSDMF� "OE JO QSPQPSUJPO BT JU BEWBODFT FBTU BOE QFOFUSBUFT JOUP ZPVOHFS DPVOUSJFT JU JNQMBOUT UIFSF BMMUIF JNQSPWFNFOUT EVF UP B DFOUVSZ PG NFࢣBOJDBM BOE FNJDBMࢣ JOWFOUJPOT� JU CPSSPXT GSPNTDJFODF BMM UIF IFMQ UIBU TDJFODF DBO HJWF UP JOEVTUSZ� BOE JU ॷOET QPQVMBUJPOT FBHFS UP HSBTQ UIFMBTU SFTVMUT PG NPEFSO LOPXMFEHF� Fࢱ OFX NBOVGBDUVSFT PG (FSNBOZ CFHJO XIFSF .BOࢣFTUFSBSSJWFE BࢡFS B DFOUVSZ PG FYQFSJNFOUT BOE HSPQJOHT� BOE 3VTTJB CFHJOT XIFSF .BOࢣFTUFS BOE4BYPOZ IBWF OPX SFBࢣFE� 3VTTJB JO IFS UVSO USJFT UP FNBODJQBUF IFSTFMG GSPN IFS EFQFOEFODZVQPO 8FTUFSO &VSPQF BOE SBQJEMZ CFHJOT UP NBOVGBDUVSF BMM UIPTF HPPET TIF GPSNFSMZ VTFE UPJNQPSU FJUIFS GSPN #SJUBJO PS GSPN (FSNBOZ�

1SPUFDUJWF EVUJFT NBZ QFSIBQT TPNFUJNFT IFMQ UIF CJSUI PG OFX JOEVTUSJFT� BMXBZT BU UIFFYQFOTF PG TPNF PUIFS HSPXJOH JOEVTUSJFT BOE BMXBZTࢣFࢢJOH UIF JNQSPWFNFOU PG UIPTF XIJࢣBMSFBEZ FYJTU� CVU UIF EFDFOUSBMJTBUJPO PG NBOVGBDUVSFT HPFT PO XJUI PS XJUIPVU QSPUFDUJWF EVUJFT٠ * TIPVME FWFO TBZ OPUXJUITUBOEJOH UIF QSPUFDUJWF EVUJFT� "VTUSJB )VOHBSZ BOE *UBMZ GPMMPXUIF TBNF MJOFT ٠ UIFZ EFWFMPQ UIFJS IPNF JOEVTUSJFT ٠ BOE FWFO 4QBJO BOE 4FSWJB BSF HPJOH UPKPJO UIF GBNJMZ PG NBOVGBDUVSJOH OBUJPOT� /BZ FWFO *OEJB FWFO #SB[JM BOE .FYJDP TVQQPSUFECZ &OHMJTI 'SFOࢣ BOE (FSNBO DBQJUBM BOE LOPXMFEHF CFHJO UP TUBSU IPNF JOEVTUSJFT PO UIFJSSFTQFDUJWF TPJMT� 'JOBMMZ B UFSSJCMF DPNQFUJUPS UP BMM &VSPQFBO NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT IBTHSPXO VQ PG MBUF JO UIF 6OJUFE 4UBUFT� *O QSPQPSUJPO BT UFࢣOJDBM FEVDBUJPO TQSFBET NPSF BOE

r4FF "QQFOEJY #�

��

NPSF XJEFMZ NBOVGBDUVSFT HSPX JO UIF 4UBUFT� BOE UIFZ EP HSPX BU TVࢣ B TQFFE ٠ BO "NFSJDBOTQFFE ٠ UIBU JO B WFSZ GFX ZFBST UIF OPX OFVUSBM NBSLFUT XJMM CF JOWBEFE CZ "NFSJDBO HPPET�

Fࢱ NPOPQPMZ PG UIF ॷSTU DPNFST PO UIF JOEVTUSJBM ॷFME IBT DFBTFE UP FYJTU� "OE JU XJMM FYJTUOP NPSF XIBUFWFS NBZ CF UIF TQBTNPEJD FॶPSUT NBEF UP SFUVSO UP B TUBUF PG UIJOHT BMSFBEZCFMPOHJOH UP UIF EPNBJO PG IJTUPSZ� /FX XBZT OFX JTTVFT NVTU CF MPPLFE GPS� UIF QBTU IBTMJWFE BOE JU XJMM MJWF OP NPSF�

#FGPSF HPJOH GBSUIFS MFU NF JMMVTUSBUF UIF NBSࢣ PG JOEVTUSJFT UPXBSET UIF FBTU CZ B GFXॷHVSFT� "OE UP CFHJO XJUI MFU NF UBLF UIF FYBNQMF PG 3VTTJB� /PU CFDBVTF * LOPX JU CFࢤFS CVU CFDBVTF 3VTTJB JT POF PG UIF MBUFTU DPNFST PO UIF JOEVTUSJBM ॷFME� 'JࢡZ ZFBST BHP TIF XBTDPOTJEFSFE BT UIF JEFBM PG BO BHSJDVMUVSBM OBUJPO EPPNFE CZ OBUVSF JUTFMG UP TVQQMZ PUIFS OBUJPOTXJUI GPPE BOE UP ESBX IFS NBOVGBDUVSFE HPPET GSPN UIF XFTU� 4P JU XBT JOEFFE ٠ CVU JU JT TPOP NPSF�

*O ���� ٠ UIF ZFBS PG UIF FNBODJQBUJPO PG UIF TFSGT ٠ 3VTTJB BOE 1PMBOE IBE POMZ �� ���NBOVGBDUPSJFT XIJࢣ QSPEVDFE FWFSZ ZFBS UIF WBMVF PG ��� ��� ��� SPVCMFT BCPVU c�� ��� ����5XFOUZ ZFBST MBUFS UIF OVNCFS PG FTUBCMJTINFOUT SPTF UP �� ��� BOE UIFJS ZFBSMZ QSPEVDUJPOCFDBNF OFBSMZ GPVS UJNFT UIF BCPWF J�F� � ��� ��� ��� SPVCMFT BCPVU c��� ��� ���� BOE JO ���� BMUIPVHI UIF DFOTVT MFࢡ UIF TNBMMFS NBOVGBDUVSFT BOE BMM UIF JOEVTUSJFT XIJࢣ QBZ FYDJTF EVUJFTTVHBS TQJSJUT NBUࢣFT PVU PG BDDPVOU UIF BHHSFHBUF QSPEVDUJPO JO UIF &NQJSF SFBࢣFE BMSFBEZ� ��� ��� ��� SPVCMFT J�F� c��� ��� ���� Fࢱ NPTU OPUFXPSUIZ GFBUVSF PG UIJT JODSFBTF JT UIBUXIJMF UIF OVNCFS PG XPSLNFO FNQMPZFE JO UIF NBOVGBDUVSFT IBT OPU FWFO EPVCMFE TJODF ����JU BࢤBJOFE � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ���� UIF QSPEVDUJPO QFS XPSLNBO IBT NPSF UIBOUSFCMFE JO UIF MFBEJOH JOEVTUSJFT� Fࢱ BWFSBHF XBT MFTT UIBO c�� QFS BOOVN JO ����� JU SFBࢣFTOPX c���� Fࢱ JODSFBTF PG QSPEVDUJPO JT UIVT JFॸZࢣ EVF UP UIF JNQSPWFNFOU PG NBࢣJOFSZ�s

*G XF UBLF IPXFWFS TFQBSBUF CSBOࢣFT BOE FTQFDJBMMZ UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT BOE UIF NB�JOFSZࢣ XPSLT UIF QSPHSFTT BQQFBST TUJMM NPSF TUSJLJOH� VTࢱ JG XF DPOTJEFS UIF FJHIUFFO ZFBSTXIJࢣ QSFDFEFE ���� XIFO UIF JNQPSU EVUJFT XFSF JODSFBTFE CZ OFBSMZ �� QFS DFOU� BOE B QSP�UFDUJWF QPMJDZ XBT EFॷOJUFMZ BEPQUFE XF ॷOE UIBU FWFO XJUIPVU QSPUFDUJWF EVUJFT UIF CVML PGQSPEVDUJPO JO DPࢤPOT JODSFBTFE UISFF UJNFT XIJMF UIF OVNCFS PG XPSLFST FNQMPZFE JO UIBUJOEVTUSZ SPTF CZ POMZ �� QFS DFOU� Fࢱ ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG FBࢣ XPSLFS IBE UIVT HSPXO GSPNc�� UP c���� %VSJOH UIF OFYU OJOF ZFBST �������� UIF ZFBSMZ SFUVSOT XFSF NPSF UIBO EPVCMFE BࢤBJOJOH UIF SFTQFDUBCMF ॷHVSF PG c�� ��� ��� JO NPOFZ BOE � ��� ��� DXUT� JO CVML� 4JODF UIBUUJNF GSPN ���� UP ���� JU IBT EPVCMFE PODF NPSF UIF RVBOUJUZ PG SBX DPࢤPO XPSLFE JO UIF3VTTJBO GBDUPSJFT IBWJOH JODSFBTFE GSPN ��� ��� UP ��� ��� DXUT� BOE UIF OVNCFS PG TQJOEMFTIBWJOH HSPXO GSPN � ��� ��� UP � ��� ��� JO ���� BOE UP � ��� ��� JO ����� *U NVTU BMTP CF SF�

s'PS UIF MBTU GFX ZFBST TJODF UIF +BQBOFTF XBS UIF ॷHVSFT XFSF VODFSUBJO� *U BQQFBSFE IPXFWFS JO ���� UIBUUIFSF XFSF JO UIF FNQJSF JODMVEJOH UIF JOEVTUSJFT QBZJOH BO FYDJTF EVUZ �� ��� FTUBCMJTINFOUT FNQMPZJOH � ��� ���QFSTPOT BOE TIPXJOH B ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG � ��� ��� ��� SPVCMFT c��� ��� ���� 0VU PG UIFN UIF JOEVTUSJBM FT�UBCMJTINFOUT VOEFS UIF GBDUPSZ JOTQFDUPST JO &VSPQFBO 3VTTJB QSPQFS 1PMBOE BOE UIF GPVS OPSUIFSO QSPWJODFT PG$BVDBTJB OVNCFSFE �� ��� FNQMPZJOH � ��� ��� XPSLQFPQMF PVU PG XIPN � ��� ��� XFSF NFO ��� ��� XPNFO BOE��� ��� �JMESFOࢣ

��

NBSLFE UIBU XJUI B QPQVMBUJPO PG ��� ��� ��� JOIBCJUBOUT UIF IPNF NBSLFU GPS 3VTTJBO DPࢤPOTJT BMNPTU VOMJNJUFE� XIJMF TPNF DPࢤPOT BSF BMTP FYQPSUFE UP 1FSTJB BOE $FOUSBM "TJBڍ�

5SVF UIBU UIF ॷOFTU TPSUT PG ZBSO BT XFMM BT TFXJOH DPࢤPO IBWF TUJMM UP CF JNQPSUFE� #VU-BODBTIJSF NBOVGBDUVSFST XJMM TPPO TFF UP UIBU� UIFZ OPX QMBOU UIFJS NJMMT JO 3VTTJB� 5XP MBSHFNJMMT GPS TQJOOJOH UIF ॷOFTU TPSUT PG DPࢤPO ZBSO XFSF PQFOFE JO 3VTTJB JO ���� XJUI UIF BJE PG&OHMJTI DBQJUBM BOE &OHMJTI FOHJOFFST BOE B GBDUPSZ GPS NBLJOH UIJO XJSF GPS DPࢤPO�DBSEJOH IBTMBUFMZ CFFO PQFOFE BU .PTDPX CZ B XFMM�LOPXO .BOࢣFTUFS NBOVGBDUVSFS� 4FWFSBM NPSF IBWFGPMMPXFE TJODF� $BQJUBM JT JOUFSOBUJPOBM BOE QSPUFDUJPO PS OP QSPUFDUJPO JU DSPTTFT UIF GSPOUJFST�

Fࢱ TBNF JT USVF PG XPPMMFOT� *O UIJT CSBOࢣ 3VTTJB XBT GPS B DFSUBJO UJNF SFMBUJWFMZ CBࢢ�XBSE� )PXFWFS XPPM�DPNCJOH TQJOOJOH BOE XFBWJOH NJMMT QSPWJEFE XJUI UIF CFTU NPEFSOQMBOU XFSF CVJMU FWFSZ ZFBS JO 3VTTJB BOE 1PMBOE CZ &OHMJTI (FSNBO BOE #FMHJBO NJMMPXOFST�TP UIBU OPX GPVS�ॷࢡIT PG UIF PSEJOBSZ XPPM BOE BT NVࢣ PG UIF ॷOFS TPSUT PCUBJOBCMF JO 3VTTJB BSF DPNCFE BOE TQVO BU IPNF ٠ POF ॷࢡI QBSU POMZ PG FBࢣ CFJOH TFOU BCSPBE� Fࢱ UJNFT XIFO3VTTJB XBT LOPXO BT BO FYQPSUFS PG SBX XPPM BSF UIVT JSSFUSJFWBCMZ HPOFڎ�

*O NBࢣJOFSZ XPSLT OP DPNQBSJTPO DBO FWFO CF NBEF CFUXFFO OPXBEBZT BOE ���� PSFWFO ����� BOLTࢱ UP &OHMJTI BOE 'SFOࢣ FOHJOFFST UP CFHJO XJUI BOE BࢡFSXBSET UP UFࢣOJDBMQSPHSFTT XJUIJO UIF DPVOUSZ JUTFMG 3VTTJB OFFET OP MPOHFS UP JNQPSU BOZ QBSU PG IFS SBJMXBZQMBOU� "OE BT UP BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ XF LOPX GSPN TFWFSBM #SJUJTI $POTVMBS SFQPSUT UIBU3VTTJBO SFBQFST BOE QMPVHIT TVDDFTTGVMMZ DPNQFUF XJUI UIF TBNF JNQMFNFOUT PG CPUI "NFSJDBOBOE &OHMJTI NBLF� %VSJOH UIF ZFBST ���� UP ���� UIJT CSBOࢣ PG NBOVGBDUVSFT IBT MBSHFMZ EF�WFMPQFE JO UIF 4PVUIFSO 6SBMT BT B WJMMBHF JOEVTUSZ CSPVHIU JOUP FYJTUFODF CZ UIF ,SBTOPVॷNTL5FࢣOJDBM PPMࢣ4 PG UIF MPDBM %JTUSJDU $PVODJM PS [FNTUWP BOE FTQFDJBMMZ PO UIF QMBJOT TMPQJOHUPXBSET UIF 4FB PG "[PW� "CPVU UIJT MBTU SFHJPO 7JDF�$POTVM (SFFO SFQPSUFE JO ���� BT GPM�MPXT� ٨#FTJEFT TPNF FJHIU PS UFO GBDUPSJFT PG JNQPSUBODF ٩ IF XSPUF ٨UIF XIPMF PG UIF DPOTVMBSEJTUSJDU JT OPX TUVEEFE XJUI TNBMM FOHJOFFSJOH XPSLT FOHBHFE JFॸZࢣ JO UIF NBOVGBDUVSF PGBHSJDVMUVSBM NBࢣJOFT BOE JNQMFNFOUT NPTU PG UIFN IBWJOH UIFJS PXO GPVOESJFTٲ Fࢱ UPXO PG#FSEZBOTL ٩ IF BEEFE ٨DBO OPX CPBTU PG UIF MBSHFTU SFBQFS NBOVGBDUPSZ JO &VSPQF DBQBCMF PGUVSOJOH PVU UISFF UIPVTBOE NBࢣJOFT BOOVBMMZڏ�٩

Fࢱڍ ZFBSMZ JNQPSUT PG SBX DPࢤPO GSPN $FOUSBM "TJB BOE 5SBOTDBVDBTJB SFQSFTFOU BT B SVMF BCPVU POF UFOUI QBSUPG UIF UPUBM JNQPSUT PG SBX DPࢤPO cM ��� ��� BT BHBJOTU c�� ��� ��� *O ����� FZࢱ BSF RVJUF B SFDFOU HSPXUI UIF ॷSTUQMBOUBUJPOT PG UIF "NFSJDBO DPࢤPO USFF IBWJOH CFFO JOUSPEVDFE JO 5VSLFTUBO CZ UIF 3VTTJBOT BT XFMM BT UIF ॷSTUTPSUJOH BOE QSFTTJOH FTUBCMJTINFOUT� Fࢱ SFMBUJWF FBQOFTTࢣ PG UIF QMBJO DPࢤPOT JO 3VTTJB BOE UIF HPPE RVBMJUJFT PGUIF QSJOUFE DPࢤPOT BࢤSBDUFE UIF BࢤFOUJPO PG UIF #SJUJTI $PNNJTTJPOFS BU UIF /JKOJ /PWHPSPE &YIJCJUJPO JO ���� BOE BSF TQPLFO PG BU TPNF MFOHUI JO IJT SFQPSU�

Fࢱڎ ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG UIF � ��� XPPMMFO NJMMT PG 3VTTJB BOE 1PMBOE ��� ��� XPSLQFPQMF XBT WBMVFE BU BCPVUc�� ��� ��� JO ���� BT BHBJOTU c�� ��� ��� JO �����

3FQPSUڏ PG 7JDF�$POTVM (SFFO ߷F &DPOPNJTU �UI +VOF ����� ٨3FBQFST PG B TQFDJBM UZQF TPME BU c�� UP c�� BSFEVSBCMF BOE HP UISPVHI NPSF XPSL UIBO FJUIFS UIF &OHMJTI PS UIF "NFSJDBO SFBQFST�٩ *O UIF ZFBS ���� �� ��� SFBQJOHNBࢣJOFT �� ��� QMPVHIT BOE TP PO XFSF TPME JO UIBU EJTUSJDU POMZ SFQSFTFOUJOH B WBMVF PG c��� ���� 8FSF JU OPU GPSUIF TJNQMZ QSPIJCJUJWF EVUJFT JNQPTFE VQPO GPSFJHO QJH�JSPO UXP BOE B IBMG UJNFT JUT QSJDF JO UIF -POEPO NBSLFU UIJT JOEVTUSZ XPVME IBWF UBLFO B TUJMM HSFBUFS EFWFMPQNFOU� #VU JO PSEFS UP QSPUFDU UIF IPNF JSPO JOEVTUSZ ٠ XIJࢣ

��

-FU NF BEE UIBU UIF BCPWF�NFOUJPOFE ॷHVSFT JODMVEJOH POMZ UIPTF NBOVGBDUVSFT XIJࢣTIPX B ZFBSMZ SFUVSO PG NPSF UIBO c��� EP OPU JODMVEF UIF JNNFOTF WBSJFUZ PG EPNFTUJD USBEFTXIJࢣ BMTP IBWF DPOTJEFSBCMZ HSPXO PG MBUF TJEF CZ TJEF XJUI UIF NBOVGBDUVSFT� Fࢱ EPNFTUJDJOEVTUSJFT ٠ TP BSBDUFSJTUJDࢣ PG 3VTTJB BOE TP OFDFTTBSZ VOEFS IFS DMJNBUF ٠ PDDVQZ OPXNPSF UIBO � ��� ��� QFBTBOUT BOE UIFJS BHHSFHBUF QSPEVDUJPO XBT FTUJNBUFE B GFX ZFBST BHPBU NPSF UIBO UIF BHHSFHBUF QSPEVDUJPO PG BMM UIF NBOVGBDUVSFT� *U FYDFFEFE c��� ��� ��� QFSBOOVN� * TIBMM IBWF BO PDDBTJPO UP SFUVSO MBUFS PO UP UIJT TVCKFDU TP UIBU * TIBMM CF TPCFS PGॷHVSFT BOE NFSFMZ TBZ UIBU FWFO JO UIF JFGࢣ NBOVGBDUVSJOH QSPWJODFT PG 3VTTJB SPVOE BCPVU.PTDPX EPNFTUJD XFBWJOH ٠ GPS UIF USBEF ٠ TIPXT B ZFBSMZ SFUVSO PG c� ��� ���� BOE UIBU FWFOJO /PSUIFSO $BVDBTJB XIFSF UIF QFࢤZ USBEFT BSF PG B SFDFOU PSJHJO UIFSF BSF JO UIF QFBTBOUT٥IPVTFT �� ��� MPPNT TIPXJOH B ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG c��� ����

"T UP UIF NJOJOH JOEVTUSJFT OPUXJUITUBOEJOH PWFS�QSPUFDUJPO BOE OPUXJUITUBOEJOH UIFDPNQFUJUJPO PG GVFMXPPE BOE OBQIUIB ڐ UIF PVUQVU PG UIF DPBM NJOFT PG 3VTTJB IBT EPVCMFEEVSJOH UIF ZFBST �������� BOE JO 1PMBOE JU IBT JODSFBTFE GPVSGPMEڑ� /FBSMZ BMM TUFFM UISFF�RVBSUFST PG UIF JSPO BOE UXP�UIJSET PG UIF QJH�JSPO VTFE JO 3VTTJB BSF IPNF QSPEVDF BOE UIFFJHIU 3VTTJBO XPSLT GPS UIF NBOVGBDUVSF PG TUFFM SBJMT BSF TUSPOH FOPVHI UP UISPX PO UIF NBSLFUPWFS �� ��� ��� DXUT� PG SBJMT FWFSZ ZFBS �� ��� ��� DXUT� JO ����ڒ�

*U JT OP XPOEFS UIFSFGPSF UIBU UIF JNQPSUT PG NBOVGBDUVSFE HPPET JOUP 3VTTJB BSF TP JO�TJHOJॷDBOU BOE UIBU TJODF ���� ٠ UIBU JT OJOF ZFBST CFGPSF UIF HFOFSBM JODSFBTF PG EVUJFT ٠UIF QSPQPSUJPO PG NBOVGBDUVSFE HPPET UP UIF BHHSFHBUF JNQPSUT IBT CFFO PO B TUFBEZ EFDSFBTF�.BOVGBDUVSFE HPPET NBLF OPX POMZ POF�ॷࢡI PG UIF JNQPSUT BOE POMZ PDDBTJPOBMMZ SJTF UP POF�UIJSE BT XBT UIF DBTF JO ���� ZFBS PGNBYJNBM JNQPSUT� #FTJEFT XIJMF UIF JNQPSUT PG #SJUBJO JOUP3VTTJB XFSF WBMVFE BU c�� ��� ��� JO ���� UIFZ XFSF POMZ c� ��� ��� UP c�� ��� ��� JO UIF ZFBST���� UP ����� 0VU PG UIFN NBOVGBDUVSFE HPPET XFSF WBMVFE BU B MJࢤMF NPSF UIBO c� ��� ��� ٠UIF SFNBJOEFS CFJOH FJUIFS BSUJDMFT PG GPPE PS SBX BOE IBMG�NBOVGBDUVSFE HPPET NFUBMT ZBSO BOE TP PO� FZࢱ SFBࢣFE c�� ��� ��� JO ���� ٠ B ZFBS PG NBYJNVN BOE DPOTJTUFE JFॸZࢣ PGNBࢣJOFSZ BOE DPBM� *O GBDU UIF JNQPSUT PG #SJUJTI IPNF QSPEVDF IBWF EFDMJOFE JO UIF DPVSTF PGUFO ZFBST GSPN c� ��� ��� UP c� ��� ��� TP BT UP SFEVDF JO ���� UIF WBMVF PG #SJUJTI NBOVGBDUVSFEHPPET JNQPSUFE JOUP 3VTTJB UP UIF GPMMPXJOH USJॸJOH JUFNT� NBࢣJOFSZ c� ��� ���� DPࢤPOT BOEDPࢤPO ZBSO c��� ���� XPPMMFOT BOE XPPMMFO ZBSO c��� ���� FNJDBMࢣ QSPEVDF c��� ���� BOE TPPO� #VU UIF EFQSFDJBUJPO PG #SJUJTI HPPET JNQPSUFE JOUP 3VTTJB JT TUJMM NPSF TUSJLJOH� VTࢱ JO���� 3VTTJB JNQPSUFE � ��� ��� DXUT� PG #SJUJTI NFUBMT BOE UIFZ XFSF QBJE c� ��� ���� CVU JO���� BMUIPVHI UIF TBNF RVBOUJUZ XBT JNQPSUFE UIF BNPVOU QBJE XBT POMZ c� ��� ����"OE UIF

DPOTFRVFOUMZ DPOUJOVFE UP DMJOH UP PCTPMFUF GPSNT JO UIF 6SBMT ٠ B EVUZ PG ��T� B UPO PG JNQPSUFE QJH�JSPO XBT MFWJFE�Fࢱ DPOTFRVFODFT PG UIJT QPMJDZ GPS 3VTTJBO BHSJDVMUVSF SBJMXBZT BOE 4UBUF٥T CVEHFU IBWF CFFO EJTDVTTFE JO GVMM JO BXPSL CZ "� "� 3BE[JH Fࢱ *SPO *OEVTUSZ PG UIF 8PSME� 4U� 1FUFSTCVSH ���� 3VTTJBO�

0VUڐ PG UIF � ��� TUFBNFST XIJࢣ QMZ PO 3VTTJBO SJWFST POF RVBSUFS BSF IFBUFE XJUI OBQIUIB BOE POF�IBMG XJUIXPPE� XPPE JT BMTP UIP JFGࢣ GVFM PG UIF SBJMXBZT BOE JSPOXPSLT JO UIF 6SBMT�

Fࢱڑ PVUQVU XBT JO ���� �� ��� ��� UPOT JO &VSPQFBO 3VTTJB BOE � ��� ��� UPOT JO 4JCFSJB�4FFڒ "QQFOEJY $�

��

TBNF EFQSFDJBUJPO JT TFFO GPS BMM JNQPSUFE HPPET BMUIPVHI OPU BMXBZT JO UIF TBNF QSPQPSUJPO�*U XPVME CF B HSPTT FSSPS UP JNBHJOF UIBU UIF EFDMJOF PG GPSFJHO JNQPSUT JT NBJOMZ EVF UP

IJHI QSPUFDUJWF EVUJFT� Fࢱ EFDMJOF PG JNQPSUT JT NVࢣ CFࢤFS FYQMBJOFE CZ UIF HSPXUI PG IPNFJOEVTUSJFT� Fࢱ QSPUFDUJWF EVUJFT IBWF OP EPVCU DPOUSJCVUFE UPHFUIFS XJUI PUIFS DBVTFT UPXBSETBࢤSBDUJOH (FSNBO BOE &OHMJTI NBOVGBDUVSFST UP 1PMBOE BOE 3VTTJB� -PE[ ٠ UIF .BOࢣFTUFSPG 1PMBOE ٠ JT RVJUF B (FSNBO DJUZ BOE UIF 3VTTJBO USBEF EJSFDUPSJFT BSF GVMM PG &OHMJTI BOE(FSNBO OBNFT� &OHMJTI BOE (FSNBO DBQJUBMJTUT &OHMJTI FOHJOFFST BOE GPSFNFO IBWF QMBOUFEXJUIJO 3VTTJB UIF JNQSPWFE DPࢤPONBOVGBDUVSFT PG UIFJS NPUIFS DPVOUSJFT� UIFZ BSF CVTZ OPX JOJNQSPWJOH UIF XPPMMFO JOEVTUSJFT BOE UIF QSPEVDUJPO PG NBࢣJOFSZ� XIJMF #FMHJBOT IBWF SBQJEMZDSFBUFE B HSFBU JSPO JOEVTUSZ JO 4PVUI 3VTTJB� FSFࢱ JT OPX OPU UIF TMJHIUFTU EPVCU ٠ BOE UIJTPQJOJPO JT TIBSFE OPU POMZ CZ FDPOPNJTUT CVU BMTP CZ TFWFSBM 3VTTJBO NBOVGBDUVSFST ٠ UIBUB GSFF�USBEF QPMJDZ XPVME OPU ࢢFࢣ UIF GVSUIFS HSPXUI PG JOEVTUSJFT JO 3VTTJB� *U XPVME POMZSFEVDF UIF IJHI QSPॷUT PG UIPTF NBOVGBDUVSFST XIP EP OPU JNQSPWF UIFJS GBDUPSJFT BOE JFॸZࢣSFMZ VQPO FBQࢣ MBCPVS BOE MPOH IPVST�

.PSFPWFS BT TPPO BT 3VTTJB TVDDFFET JO PCUBJOJOH NPSF GSFFEPN B GVSUIFS HSPXUI PG IFSJOEVTUSJFT XJMM JNNFEJBUFMZ GPMMPX� 5FࢣOJDBM FEVDBUJPO ٠ XIJࢣ TUSBOHF UP TBZ XBT GPS B MPOHUJNF TZTUFNBUJDBMMZ TVQQSFTTFE CZ UIF (PWFSONFOU ٠ XPVME SBQJEMZ HSPX BOE TQSFBE� BOE JO BGFX ZFBST XJUI IFS OBUVSBM SFTPVSDF BOE IFS MBCPSJPVT ZPVUI XIJࢣ FWFO OPX USJFT UP DPNCJOFXPSLNBOTIJQ XJUI TDJFODF 3VTTJB XPVME TFF IFS JOEVTUSJBM QPXFST JODSFBTF UFOGPME� 4IF GBSBEB TF JO UIF JOEVTUSJBM ॷFME� 4IF XJMM NBOVGBDUVSF BMM TIF OFFET� BOE ZFU TIF XJMM SFNBJO BOBHSJDVMUVSBM OBUJPO�

"U UIF QSFTFOU UJNF POMZ B MJࢤMF NPSF UIBO � ��� ��� NFO BOE XPNFO PVU PG UIF ��� ��� ���TUSPOH QPQVMBUJPO PG &VSPQFBO 3VTTJB XPSL JO NBOVGBDUVSFT BOE � ��� ��� DPNCJOF BHSJDVM�UVSF XJUI NBOVGBDUVSJOH� JTࢱ ॷHVSF NBZ USFCMF XJUIPVU 3VTTJB DFBTJOH UP CF BO BHSJDVMUVSBMOBUJPO� CVU JG JU CF USFCMFE UIFSF XJMM CF OP SPPN GPS JNQPSUFE NBOVGBDUVSFE HPPET CFDBVTFBO BHSJDVMUVSBM DPVOUSZ DBO QSPEVDF UIFN FBQFSࢣ UIBO UIPTF DPVOUSJFT XIJࢣ MJWF PO JNQPSUFEGPPE� -FU VT OPU GPSHFU UIBU JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN � ��� ��� QFSTPOT BMM UBLFO BSF FNQMPZFE JOBMM UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT PG &OHMBOE 4DPUMBOE *SFMBOE BOE 8BMFT BOE UIBU POMZ ��� ��� PVU PGUIFN BSF NBMFT BCPWF FJHIUFFO ZFBST PG BHF ��� ��� JO ����� UIBU UIFTF XPSLQFPQMF LFFQ HPJOH�� ��� ��� TQJOEMFT BOE NPSF UIBO ��� ��� MPPNT JO UIF DPࢤPO GBDUPSJFT POMZ� BOE UIBU UIF ZFBSMZQSPEVDUJPO PG UFYUJMFT EVSJOH UIF MBTU GFX ZFBST XBT TP GPSNJEBCMF UIBU JU SFQSFTFOUFE B WBMVF PGc��� ��� ��� BOE UIBU UIF BWFSBHF WBMVF PG UFYUJMFT FYQPSUFE FWFSZ ZFBS BࢤBJOFE c��� ��� ��� JO�������� ٠ UP TBZ OPUIJOH PG UIF c��� ��� ��� SFBࢣFE JO UIF FYUSBPSEJOBSZ ZFBS PG �����yڋ

yڋ)FSF BSF UIF ॷHVSFT PCUBJOFE CZ UIF PॹDJBM DFOTVT PG ����� *O BMM UIF DPࢤPO JOEVTUSZ POMZ ��� ���NFO JODMVEJOHCPZT ��� ��� XPNFO BOE �� ��� HJSMT MFTT UIBO FJHIUFFO ZFBST PME XFSF FNQMPZFE� FZࢱ QSPEVDFE � ��� ��� ���ZBSET PG VOCMFBࢣFE HSBZ BOE ��� ��� ��� ZBSET PG CMFBࢣFE XIJUF BOE DPMPVSFE DPࢤPOT UIBU JT ��� ZBSET QFS IFBEPG QPQVMBUJPO ٠ BOE � ��� ��� ��� MC� PG ZBSO WBMVFE c�� ��� ���� 8F IBWF UIVT �� ��� ZBSET PG DPࢤPO BOE � ��� MC�PG ZBSO QFS QFSTPO PG XPSLQFPQMF FNQMPZFE� 'PS XPPMMFOT BOE XPSTUFE UIFSF XFSF ��� ��� NFO BOE CPZT ��� ���XPNFO BOE �� ��� HJSMT VOEFS FJHIUFFO� Fࢱ WBMVF JODPNQMFUF PG UIF XPWFO HPPET XBT BCPVU c�� ��� ��� BOEUIBU PG UIF ZBSO BCPVU c�� ��� ���� FTFࢱ ॷHVSFT BSF NPTU JOTUSVDUJWF BT UIFZ TIPX IPX NVࢣ NBO DBO QSPEVDF

��

Fࢱ TBNF JT TUJMM NPSF USVF XJUI SFHBSE UP PUIFS &VSPQFBO OBUJPOT NVࢣ NPSF BEWBODFE JOUIFJS JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU BOE FTQFDJBMMZ XJUI SFHBSE UP (FSNBOZ� 4P NVࢣ IBT CFFO XSJࢤFOBCPVU UIF DPNQFUJUJPO XIJࢣ(FSNBOZ PॶFST UP #SJUJTI USBEF FWFO JO UIF #SJUJTI NBSLFUT BOE TPNVࢣ DBO CF MFBSOFE BCPVU JU GSPN B NFSF JOTQFDUJPO PG UIF -POEPO TIPQT UIBU * OFFE OPU FOUFSJOUP MFOHUIZ EFUBJMT� 4FWFSBM BSUJDMFT JO SFWJFXT� UIF DPSSFTQPOEFODF FYࢣBOHFE PO UIF TVCKFDUJO ߷F %BJMZ 5FMFHSBQI JO "VHVTU ����� OVNFSPVT DPOTVMBS SFQPSUT SFHVMBSMZ TVNNFE VQ JOUIF MFBEJOH OFXTQBQFST BOE TUJMM NPSF JNQSFTTJWF XIFO DPOTVMUFE JO PSJHJOBMT� BOE ॷOBMMZ QPMJUJDBM TQFFࢣFT IBWF GBNJMJBSJTFE UIF QVCMJD PQJOJPO PG UIJT DPVOUSZ XJUI UIF JNQPSUBODF BOEUIF QPXFST PG (FSNBO DPNQFUJUJPO�yy .PSFPWFS UIF GPSDFT XIJࢣ (FSNBO JOEVTUSZ CPSSPXTGSPN UIF UFࢣOJDBM USBJOJOH PG IFS XPSLNFO FOHJOFFST BOE OVNFSPVT TDJFOUJॷD NFO IBWF CFFOTP PࢡFO EJTDVTTFE CZ UIF QSPNPUFST PG UFࢣOJDBM FEVDBUJPO JO &OHMBOE UIBU UIF TVEEFO HSPXUIPG (FSNBOZ BT BO JOEVTUSJBM QPXFS DBO CF EFOJFE OP NPSF�

8IFSF IBMG B DFOUVSZ XBT SFRVJSFE JO PMEFO UJNFT UP EFWFMPQ BO JOEVTUSZ B GFX ZFBST BSFTVॹDJFOU OPX� *O UIF ZFBS ���� POMZ ��� ��� DXUT� PG SBX DPࢤPO XFSF JNQPSUFE JOUP (FS�NBOZ BOE POMZ �� ��� DXUT� PG DPࢤPO HPPET XFSF FYQPSUFE� DPࢤPO TQJOOJOH BOE XFBWJOH XFSFNPTUMZ JOTJHOJॷDBOU IPNF JOEVTUSJFT� 5XFOUZ ZFBST MBUFS UIF JNQPSUT PG SBX DPࢤPOXFSF BMSFBEZ� ��� ��� DXUT� BOE JO BOPUIFS UXFOUZ ZFBST UIFZ SPTF UP � ��� ��� DXUT�� XIJMF UIF FYQPSUT PGDPࢤPOT BOE ZBSO XIJࢣ XFSF WBMVFE BU c� ��� ��� JO ���� BOE c� ��� ��� JO ���� BࢤBJOFEc�� ��� ��� JO ����� " HSFBU JOEVTUSZ XBT UIVT DSFBUFE JO MFTT UIBO UIJSUZ ZFBST BOE IBT CFFOHSPXJOH TJODF� Fࢱ OFDFTTBSZ UFࢣOJDBM TLJMM XBT EFWFMPQFE BOE BU UIF QSFTFOU UJNF (FSNBOZSFNBJOT USJCVUBSZ UP -BODBTIJSF GPS UIF ॷOFTU TPSUT PG ZBSO POMZ� )PXFWFS JU JT WFSZ QSPCBCMFUIBU FWFO UIJT EJTBEWBOUBHF XJMM TPPO CF FRVBMJTFE�yr 7FSZ ॷOF TQJOOJOH NJMMT IBWF MBUFMZ CFFOFSFDUFE BOE UIF FNBODJQBUJPO GSPN -JWFSQPPM CZ NFBOT PG B DPࢤPO FYࢣBOHF FTUBCMJTIFE BU#SFNFO JT JO GBJS QSPHSFTT�ys

*O UIF XPPMMFO USBEF XF TFF UIF TBNF SBQJE JODSFBTF BOE JO ���� UIF WBMVF PG UIF FYQPSUT PGXPPMMFO HPPET BࢤBJOFE c�� ��� ��� BHBJOTU c� ��� ��� JO���� PVU PG XIJࢣ c� ��� ��� XPSUIXFSF TFOU PO UIF BWFSBHF UP UIF 6OJUFE ,JOHEPN EVSJOH UIF ZFBST ���������yڍ Fࢱ ॸBY JOEVTUSZ

XJUI UIF QSFTFOU NBࢣJOFSZ� 6OGPSUVOBUFMZ UIF SFBM QSPEVDUJWJUZ JO B NPEFSO GBDUPSZ JT OPU ZFU VOEFSTUPPE CZ UIFFDPOPNJTUT� VTࢱ XF TBX MBUFMZ 3VTTJBO FDPOPNJTUT WFSZ TFSJPVTMZ NBJOUBJOJOH UIBU JU XBT OFDFTTBSZ UP ٨QSPMFUBSJTF٩UIF QFBTBOUT BCPVU ��� ��� ��� JO PSEFS UP DSFBUF B HSFBU JOEVTUSZ� 8F TFF OPX UIBU JG POF�GPVSUI PS FWFO POF�ॷࢡI QBSU POMZ PG UIF ZFBSMZ JODSFBTF PG UIF QPQVMBUJPO UPPL UP JOEVTUSZ BT JU IBT EPOF JO (FSNBOZ 3VTTJBO GBDUPSJFTXPVME TPPO QSPEVDF TVࢣ RVBOUJUJFT PG BMM TPSUT PG NBOVGBDUVSFE HPPET UIBU UIFZ XPVME CF BCMF UP TVQQMZ XJUI UIFN��� PS ��� NJMMJPO QFPQMF JO BEEJUJPO UP UIF QPQVMBUJPO PG UIF 3VTTJBO &NQJSF�

yy.BOZ GBDUT JO QPJOU IBWF BMTP CFFO DPMMFDUFE *O B MJࢤMF CPPL .BEF JO (FSNBOZ CZ &� &� 8JMMJBNT� 6OIBQQJMZ UIF GBDUT SFMBUJWF UP UIF SFDFOU JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU PG (FSNBOZ BSF TP PࢡFO VTFE JO B QBSUJTBO TQJSJU JO PSEFS UPQSPNPUF QSPUFDUJPO UIBU UIFJS SFBM JNQPSUBODF JT PࢡFO NJTVOEFSTUPPE�

yr'SBOࢢF %JF OFVFTU &OUXJFMVOH EFS 5FYUJM�*OEVTUSJF JO %FVUTMBOE�ys$G� VM[Fࢣ4 (BXFSOJU[ %FS (SPTTCFUSJFC FUD� ٠ 4FF "QQFOEJYFT % & '�yࢱڍF JNQPSUT PG (FSNBO XPPMMFO TUVॶT JOUP UIJT DPVOUSZ IBWF TUFBEJMZ HSPXO GSPN c��� ��� JO ���� UP c��� ���

JO ���� BOE c� ��� ��� *O ����� Fࢱ #SJUJTI FYQPSUT UP (FSNBOZ PG XPPMMFO TUVॶT BOE ZBSOT IBWF BMTP HSPXO CVUOPU JO UIF TBNF QSPQPSUJPO� FZࢱ XFSF WBMVFE BU c� ��� ��� JO M��� c� ��� ��� JO ���� BOE c� ��� ��� JO ��������B ॷWF ZFBST٥ BWFSBHF�

��

IBT HSPXO BU B TUJMM TQFFEJFS SBUF BOE BT SFHBSET TJMLT (FSNBOZ JT TFDPOE POMZ UP 'SBODF�Fࢱ QSPHSFTT SFBMJTFE JO UIF (FSNBO FNJDBMࢣ USBEF JT XFMM LOPXO BOE JU JT POMZ UPP CBEMZ

GFMU JO 4DPUMBOE BOE /PSUIVNCFSMBOE� XIJMF UIF SFQPSUT PO UIF (FSNBO JSPO BOE TUFFM JOEVTUSJFTXIJࢣ POF ॷOET JO UIF QVCMJDBUJPOT PG UIF *SPO BOE 4UFFM *OTUJUVUF BOE JO UIF JORVJSZ XIJࢣXBT NBEF CZ UIF #SJUJTI *SPO 5SBEF "TTPDJBUJPO TIPX IPX GPSNJEBCMZ UIF QSPEVDUJPO PG QJH�JSPO BOE PG ॷOJTIFE JSPO IBT HSPXO JO (FSNBOZ TJODF ����� 4FF "QQFOEJY %� /P XPOEFSUIBU UIF JNQPSUT PG JSPO BOE TUFFM JOUP (FSNBOZ XFSF SFEVDFE CZ POF�IBMG EVSJOH UIF UXFOUZZFBST �������� XIJMF UIF FYQPSUT HSFX OFBSMZ GPVS UJNFT� "T UP UIF NBࢣJOFSZ XPSLT JG UIF(FSNBOT IBWF DPNNJࢤFE UIF FSSPS PG UPP TMBWJTIMZ DPQZJOH &OHMJTI QBࢤFSOT JOTUFBE PG UBLJOHB OFX EFQBSUVSF BOE PG DSFBUJOH OFX QBࢤFSOT BT UIF "NFSJDBOT EJE XF NVTU TUJMM SFDPHOJTFUIBU UIFJS DPQJFT BSF HPPE BOE UIBU UIFZ WFSZ TVDDFTTGVMMZ DPNQFUF JO FBQOFTTࢣ XJUI UIF UPPMTBOE NBࢣJOFSZ QSPEVDFE JO UIJT DPVOUSZ� 4FF "QQFOEJY &� * IBSEMZ OFFE NFOUJPO UIF TVQFSJPSNBLF PG (FSNBO TDJFOUJॷD BQQBSBUVT� *U JT XFMM LOPXO UP TDJFOUJॷD NFO FWFO JO 'SBODF�

*O DPOTFRVFODF PG UIF BCPWF UIF JNQPSUT PG NBOVGBDUVSFE HPPET JOUP (FSNBOZ BSF BT BSVMF JO EFDMJOF� Fࢱ BHHSFHBUF JNQPSUT PG UFYUJMFT JODMVTJWF PG ZBSO TUBOE TP MPX BT UP CF DPN�QFOTBUFE CZ OFBSMZ FRVBM WBMVFT PG FYQPSUT� "OE UIFSF JT OP EPVCU UIBU OPU POMZ UIF (FSNBONBSLFUT GPS UFYUJMFT XJMM CF TPPO MPTU GPS PUIFS NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT CVU UIBU (FSNBO DPN�QFUJUJPO XJMM CF GFMU TUSPOHFS BOE TUSPOHFS CPUI JO UIF OFVUSBM NBSLFUT BOE UIPTF PG 8FTUFSO&VSPQF� 0OF DBO FBTJMZ XJO BQQMBVTF GSPN VOJOGPSNFE BVEJUPSJFT CZ FYDMBJNJOH XJUI NPSF PSMFTT QBUIPT UIBU (FSNBO QSPEVDF DBO OFWFS FRVBM UIF &OHMJTI� Fࢱ GBDU JT UIBU JU DPNQFUFT JO FBQOFTTࢣ BOE TPNFUJNFT BMTP ٠ XIFSF JU JT OFFEFE ٠ JO BO FRVBMMZ HPPE XPSLNBOTIJQ� BOEUIJT DJSDVNTUBODF JT EVF UP NBOZ DBVTFT�

Fࢱ FBQࢣ٨ MBCPVS٩ DBVTF TP PࢡFO BMMVEFE UP JO EJTDVTTJPOT BCPVU ٨(FSNBO DPNQFUJUJPO ٩XIJࢣ UBLF QMBDF JO UIJT DPVOUSZ BOE JO 'SBODF NVTU CF EJTNJTTFE CZ UIJT UJNF TJODF JU IBT CFFOXFMM QSPWFE CZ TP NBOZ SFDFOU JOWFTUJHBUJPOT UIBU MPX XBHFT BOE MPOH IPVST EP OPU OFDFTTBSJMZNFBO FBQࢣ QSPEVDF� $IFBQ MBCPVS BOE QSPUFDUJPO TJNQMZ NFBO UIF QPTTJCJMJUZ GPS B OVNCFS PGFNQMPZFST UP DPOUJOVF XPSLJOH XJUI PCTPMFUF BOE CBENBࢣJOFSZ� CVU JO IJHIMZ EFWFMPQFE TUBQMFJOEVTUSJFT TVࢣ BT UIF DPࢤPO BOE UIF JSPO JOEVTUSJFT UIF FBQFTUࢣ QSPEVDF JT PCUBJOFE XJUI IJHIXBHFT TIPSU IPVST BOE UIF CFTU NBࢣJOFSZ� 8IFO UIF OVNCFS PG PQFSBUJWFT XIJࢣ JT SFRVJSFEGPS FBࢣ ���� TQJOEMFT DBO WBSZ GSPN TFWFOUFFO JONBOZ 3VTTJBO GBDUPSJFT UP UISFF JO &OHMBOE BOE XIFO POF XFBWFS DBO MPPL FJUIFS BࢡFS UXFOUZ /PSUISPQ NBࢣJOF�MPPNT BT XF TFF JU JO UIF6OJUFE 4UBUFT PS BࢡFS UXP NBࢣJOF�MPPNT POMZ BT JU JT UIF DBTF JO CBࢢXBSE NJMMT UIFO JU JTFWJEFOU UIBU OP SFEVDUJPO PG XBHFT DBO DPNQFOTBUF GPS UIBU JNNFOTF EJॶFSFODF� $POTFRVFOUMZ JO UIF CFTU (FSNBO DPࢤPO NJMMT BOE JSPOXPSLT UIF XBHFT PG UIF XPSLFS XF LOPX JU EJSFDUMZ GPSUIF JSPOXPSLT GSPN UIF BCPWF�NFOUJPOFE JORVJSZ PG UIF #SJUJTI *SPO 5SBEF "TTPDJBUJPO BSF OPUMPXFS UIBO UIFZ BSF JO (SFBU #SJUBJO� "MM UIBU DBO CF TBJE JT UIBU UIF XPSLFS JO (FSNBOZ HFUTNPSF GPS IJT XBHFT UIBO IF HFUT JO UIJT DPVOUSZ ٠ UIF QBSBEJTF PG UIF NJEEMFNBO ٠ B QBSBEJTFXIJࢣ JU XJMM SFNBJO TP MPOH BT JU MJWFT JFॸZࢣ PO JNQPSUFE GPPE QSPEVDF�

Fࢱ JFGࢣ SFBTPO GPS UIF TVDDFTTFT PG (FSNBOZ JO UIF JOEVTUSJBM ॷFME JT UIF TBNF BT JU JTGPS UIF 6OJUFE 4UBUFT� #PUI DPVOUSJFT IBWF POMZ MBUFMZ FOUFSFE UIF JOEVTUSJBM QIBTF PG UIFJS

��

EFWFMPQNFOU BOE UIFZ IBWF FOUFSFE JU XJUI BMM UIF FOFSHZ PG ZPVUI� #PUI DPVOUSJFT FOKPZ BXJEFMZ TQSFBE TDJFOUJॷDBMMZ�UFࢣOJDBM ٠ PS BU MFBTU DPODSFUF TDJFOUJॷD ٠ FEVDBUJPO� *O CPUIDPVOUSJFT NBOVGBDUPSJFT BSF CVJMU BDDPSEJOH UP UIF OFXFTU BOE CFTU NPEFMT XIJࢣ IBWF CFFOXPSLFE PVU FMTFXIFSF� BOE CPUI DPVOUSJFT BSF JO B QFSJPE PG BXBLFOJOH JO BMM CSBOࢣFT PG BDUJWJUZ٠ MJUFSBUVSF BOE TDJFODF JOEVTUSZ BOE DPNNFSDF� FZࢱ FOUFS OPX PO UIF TBNF QIBTF JO XIJࢣ(SFBU #SJUBJO XBT JO UIF ॷSTU IBMG PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ XIFO #SJUJTI XPSLFST UPPL TVࢣ BMBSHF QBSU JO UIF JOWFOUJPO PG UIF XPOEFSGVM NPEFSO NBࢣJOFSZ�

8F IBWF TJNQMZ CFGPSF VT B GBDU PG UIF DPOTFDVUJWF EFWFMPQNFOU PG OBUJPOT� "OE JOTUFBEPG EFDSZJOH PS PQQPTJOH JU JU XPVME CF NVࢣ CFࢤFS UP TFF XIFUIFS UIF UXP QJPOFFST PG UIFHSFBU JOEVTUSZ ٠ #SJUBJO BOE 'SBODF ٠ DBOOPU UBLF B OFX JOJUJBUJWF BOE EP TPNFUIJOH OFXBHBJO� XIFUIFS BO JTTVF GPS UIF DSFBUJWF HFOJVT PG UIFTF UXP OBUJPOT NVTU OPU CF TPVHIU GPS JO BOFX EJSFDUJPO ٠ OBNFMZ UIF VUJMJTBUJPO PG CPUI UIF MBOE BOE UIF JOEVTUSJBM QPXFST PG NBO GPSTFDVSJOH XFMM�CFJOH UP UIF XIPMF OBUJPO JOTUFBE PG UP UIF GFX�

Fࢱ ॸPX PG JOEVTUSJBM HSPXUIT TQSFBET IPXFWFS OPU POMZ FBTU� JU NPWFT BMTP TPVUIFBTU BOETPVUI� "VTUSJB BOE )VOHBSZ BSF SBQJEMZ HBJOJOH HSPVOE JO UIF SBDF GPS JOEVTUSJBM JNQPSUBODF�Fࢱ 5SJQMF "MMJBODF IBT BMSFBEZ CFFO NFOBDFE CZ UIF HSPXJOH UFOEFODZ PG "VTUSJBO NBOVGBD�UVSFST UP QSPUFDU UIFNTFMWFT BHBJOTU (FSNBO DPNQFUJUJPO� BOE FWFO UIF EVBM NPOBSࢣZ IBT TFFOJUT UXP TJTUFS OBUJPOT RVBSSFMJOH BCPVU DVTUPNT EVUJFT� "VTUSJBO JOEVTUSJFT BSF B NPEFSO HSPXUI BOE TUJMM UIFZ BMSFBEZ HJWF PDDVQBUJPO UP NPSF UIBO � ��� ��� XPSLQFPQMF�yڎ #PIFNJB JO B GFXEFDBEFT IBT HSPXO UP CF BO JOEVTUSJBM DPVOUSZ PG DPOTJEFSBCMF JNQPSUBODF� BOE UIF FYDFMMFODFBOE PSJHJOBMJUZ PG UIF NBࢣJOFSZ VTFE JO UIF OFXMZ SFGPSNFE ॸPVS�NJMMT PG )VOHBSZ TIPX UIBUUIF ZPVOH JOEVTUSZ PG )VOHBSZ JT PO UIF SJHIU SPBE OPU POMZ UP CFDPNF B DPNQFUJUPS UP IFSFMEFS TJTUFST CVU BMTP UP BEE IFS TIBSF UP PVS LOPXMFEHF BT UP UIF VTF PG UIF GPSDFT PG OBUVSF�-FU NF BEE CZ UIF XBZ UIBU UIF TBNF JT USVF UP TPNF FYUFOU XJUI SFHBSE UP 'JOMBOE� 'JHVSFT BSFXBOUJOH BT UP UIF QSFTFOU TUBUF PG UIF BHHSFHBUF JOEVTUSJFT PG "VTUSJB�)VOHBSZ� CVU UIF SFMBUJWFMZMPX JNQPSUT PG NBOVGBDUVSFE HPPET BSF XPSUIZ PG OPUF� 'PS #SJUJTI NBOVGBDUVSFST "VTUSJB�)VOHBSZ JT JO GBDU OP DVTUPNFS XPSUI TQFBLJOH PG� CVU FWFO XJUI SFHBSE UP (FSNBOZ TIF JTSBQJEMZ FNBODJQBUJOH IFSTFMG GSPN IFS GPSNFS EFQFOEFODF� 4FF "QQFOEJY (�

Fࢱ TBNF JOEVTUSJBM QSPHSFTT FYUFOET PWFS UIF TPVUIFSO QFOJOTVMBT� 8IP XPVME IBWF TQP�LFO JO ���� BCPVU *UBMJBO NBOVGBDUVSFT "OE ZFU ٠ UIF 5VSJO &YIJCJUJPO PG ���� IBT TIPXO JU٠ *UBMZ SBOLT BMSFBEZ BNPOH UIF NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT� ٨:PV TFF FWFSZXIFSF B DPOTJEFSBCMFJOEVTUSJBM BOE DPNNFSDJBM FॶPSU NBEF ٩ XSPUF B 'SFOࢣ FDPOPNJTU UP UIF 5FNQT� ٨*UBMZ BTQJSFTUP HP PO XJUIPVU GPSFJHO QSPEVDF� Fࢱ QBUSJPUJD XBUࢣXPSE JT *UBMZ BMM CZ IFSTFMG� *U JOTQJSFTUIF XIPMF NBTT PG QSPEVDFST� FSFࢱ JT OPU B TJOHMF NBOVGBDUVSFS PS USBEFTNBO XIP FWFO JO UIFNPTU USJॸJOH DJSDVNTUBODFT EPFT OPU EP IJT CFTU UP FNBODJQBUF IJNTFMG GSPN GPSFJHO HVBSEJBO�TIJQ�٩ Fࢱ CFTU 'SFOࢣ BOE &OHMJTI QBࢤFSOT BSF JNJUBUFE BOE JNQSPWFE CZ B UPVࢣ PG OBUJPOBMHFOJVT BOE BSUJTUJD USBEJUJPOT� $PNQMFUF TUBUJTUJDT BSF XBOUJOH TP UIBU UIF TUBUJTUJDBM "OOVBSJP

yڎ%VSJOH UIF DFOTVT PG ���� UIFSF XFSF JO "VTUSJB � ��� ��� JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT XJUI � ��� ��� IPSTF�QPXFS HJWJOH PDDVQBUJPO UP � ��� ��� XPSLQFPQMF� � ��� ��� XPSLQFPQMF XFSF FOHBHFE JO NBOVGBDUVSFS JO )VOHBSZ�

��

SFTPSUT UP JOEJSFDU JOEJDBUJPOT� #VU UIF SBQJE JODSFBTF PG JNQPSUT PG DPBM � ��� ��� UPOT JO ���� BT BHBJOTU ��� ��� UPOT JO ����� UIF HSPXUI PG UIF NJOJOH JOEVTUSJFT XIJࢣ IBWF USFCMFE UIFJSQSPEVDUJPO EVSJOH UIF ॷࢡFFO ZFBST ���� UP ����� UIF JODSFBTJOH QSPEVDUJPO PG TUFFM BOE NBࢣJO�FSZ c� ��� ��� JO ���� XIJࢣ ٠ UP VTF #PWJP٥T XPSET ٠ TIPXT IPX B DPVOUSZ IBWJOH OP GVFMOPS NJOFSBMT PG IFS PXO DBO IBWF OFWFSUIFMFTT B OPUBCMF NFUBMMVSHJDBM JOEVTUSZ� BOE ॷOBMMZ UIF HSPXUI PG UFYUJMF JOEVTUSJFT EJTDMPTFE CZ UIF OFU JNQPSUT PG SBX DPࢤPOT BOE UIF OVNCFSPG TQJOEMFTyڏ ٠ BMM UIFTF TIPX UIBU UIF UFOEFODZ UPXBSET CFDPNJOH B NBOVGBDUVSJOH DPVOUSZDBQBCMF PG TBUJTGZJOH IFS OFFET CZ IFS PXO NBOVGBDUVSFT JT OPU B NFSF ESFBN� "T UP UIF FॶPSUTNBEF GPS UBLJOH B NPSF MJWFMZ QBSU JO UIF USBEF PG UIF XPSME XIP EPFT OPU LOPX UIF USBEJUJPOBMDBQBDJUJFT PG UIF *UBMJBOT JO UIBU EJSFDUJPO

* PVHIU BMTP UP NFOUJPO 4QBJO XIPTF UFYUJMF NJOJOH BOE NFUBMMVSHJDBM JOEVTUSJFT BSF SBQJEMZHSPXJOH� CVU * IBTUFO UP HP PWFS UP DPVOUSJFT XIJࢣ B GFX ZFBST BHP XFSF DPOTJEFSFE BT FUFSOBMBOE PCMJHBUPSZ DVTUPNFST UP UIF NBOVGBDUVSJOH OBUJPOT PG 8FTUFSO &VSPQF� -FU VT UBLF GPSJOTUBODF #SB[JM� 8BT JU OPU EPPNFE CZ FDPOPNJTUT UP HSPX DPࢤPO UP FYQPSU JU JO B SBX TUBUF BOE UP SFDFJWF DPࢤPO HPPET JO FYࢣBOHF *O ���� JUT OJOF NJTFSBCMF DPࢤPO NJMMT DPVME CPBTUPOMZ PG BO BHHSFHBUF PG ��� TQJOEMFT� #VU BMSFBEZ JO ���� UIFSF XFSF JO #SB[JM �� DPࢤPO NJMMT BOE ॷWF PG UIFN IBE BMSFBEZ �� ��� TQJOEMFT� XIJMF BMUPHFUIFS UIFJS OFBSMZ �� ��� MPPNT UISFXFWFSZ ZFBS PO UIF #SB[JMJBO NBSLFUT NPSF UIBO �� ��� ��� ZBSET PG DPࢤPO TUVॶT�

5XFOUZ ॷWF ZFBST MBUFS JO ���� UIFSF XFSF BMSFBEZ ��� DPࢤPO NJMMT XJUI � ��� ��� TQJOEMFTBOE �� ��� MPPNT FNQMPZJOH PWFS ��� ��� PQFSBUJWFT�yڐ &WFO 7FSB $SV[ JO .FYJDP VOEFS UIFQSPUFDUJPO PG DVTUPNT PॹDFST IBT CFHVO UP NBOVGBDUVSF DPࢤPOT BOE CPBTUFE JO ���� JUT �� ���TQJOEMFT ��� ��� QJFDFT PG DPࢤPO DMPUI BOE ��� ��� MC� PG ZBSO� 4JODF UIBU ZFBS QSPHSFTT IBTCFFO TUFBEZ BOE JO ���� 7JDF�$POTVM $IBQNBO SFQPSUFE UIBU TPNF PG UIF ॷOFTU NBࢣJOFT BSFUP CF GPVOE BU UIF 0SJ[BCB TQJOOJOH NJMMT XIJMF ٨DPࢤPO QSJOUT ٩ IF XSPUF ٨BSF OPX UVSOFEPVU BT HPPE JG OPU TVQFSJPS UP UIF JNQPSUFE BSUJDMF�٩yڑ *O ���� �� ��� XPSLQFPQMF XFSF BMSFBEZFNQMPZFE JO ��� DPࢤPO NJMMT XIJࢣ IBE ��� ��� TQJOEMFT BOE �� ��� QPXFSMPPNT�yڒ

Fࢱ ॸBࢤFTU DPOUSBEJDUJPO UP UIF FYQPSU UIFPSZ IBT IPXFWFS CFFO HJWFO CZ *OEJB� 4IF XBTBMXBZT DPOTJEFSFE BT UIF TVSFTU DVTUPNFS GPS #SJUJTI DPࢤPOT BOE TP TIF IBT CFFO VOUJM RVJUFMBUFMZ� 0VU PG UIF UPUBM PG DPࢤPO HPPET FYQPSUFE GSPN #SJUBJO TIF VTFE UP CVZ NPSF UIBO POF�RVBSUFS WFSZ OFBSMZ POF�UIJSE GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ��� PVU PG BO BHHSFHBUF PG BCPVUc�� ��� ��� JO UIF ZFBST ��������� #VU UIJOHT IBWF CFHVO UP BOHFࢣ BOE JO �������� UIF

yࢱڏF OFU JNQPSUT PG SBX DPࢤPO SFBࢣFE � ��� ��� DXUT� JO ���� BOE � ��� ��� DXUT JO ����� UIF OVNCFS PGTQJOEMFT HSFX GSPN ��� ��� JO ���� UP � ��� ��� JO ����� Fࢱ XIPMF JOEVTUSZ IBT HSPXO VQ TJODF ����� *O ���� OPMFTT UIBO ��� ��� UPOT PG QJH�JSPO BOE ��� ��� UPOT PG TUFFM XFSF QSPEVDFE JO *UBMZ� Fࢱ FYQPSUT PG UFYUJMFT SFBࢣFEUIF GPMMPXJOH WBMVFT JO ��������� 4JMLT GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ����DPࢤPOT c� ��� ��� UP c� ��� ���� XPPMMFOT GSPN c��� ��� UP c����������

y5ڐJNFT "VHVTU �� �����yڑ߷F &DPOPNJTU ��UI .BZ ���� Q� �� ٨" GFX ZFBST BHP UIF 0SJ[BCB NJMMT VTFE FOUJSFMZ JNQPSUFE SBX DPࢤPO� CVU

OPX UIFZ VTF IPNF�HSPXO BOE IPNF�TQVO DPࢤPO BT NVࢣ BT QPTTJCMF�٩yڒ"OOVBSJP &TUBEJTUJDP ����� FZࢱ DPOTVNFE �� ��� UPOT PG SBX DPࢤPO BOE QSPEVDFE �� ��� ��� QJFDFT PG DPࢤPO

HPPET BOE ��� ��� DXUT� PG ZBSO�

��

FYQPSUT XFSF POMZ GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ��� PVU PG BO BHHSFHBUF PG c��� ��� ���� Fࢱ*OEJBO DPࢤPO NBOVGBDUVSFT XIJࢣ ٠ GPS TPNF DBVTFT OPU GVMMZ FYQMBJOFE XFSF TP VOTVDDFTTGVMBU UIFJS CFHJOOJOHT TVEEFOMZ UPPL ॷSN SPPU�

*O ���� UIFZ DPOTVNFE POMZ �� ��� ��� MC� PG SBX DPࢤPO CVU UIF RVBOUJUZ XBT OFBSMZ GPVSUJNFT BT NVࢣ JO ���� BOE JU USFCMFE BHBJO XJUIJO UIF OFYU UFO ZFBST� ��� ��� ��� *C� PG SBXDPࢤPO XFSF VTFE JO ��������� Fࢱ OVNCFS PG DPࢤPO NJMMT HSFX VQ GSPN �� JO ���� UP ��� JO����� UIF OVNCFS PG TQJOEMFT SPTF GSPN ��� ��� UP � ��� ��� JO UIF TBNF ZFBST� BOE XIFSF �� ���XPSLFST XFSF FNQMPZFE JO ���� XF GPVOE TFWFO ZFBST MBUFS ��� ��� PQFSBUJWFT� "OE OPX JO�������� XF ॷOE ��� DPࢤPO NJMMT BU XPSL XJUI � ��� ��� TQJOEMFT �� ��� MPPNT BOE ��� ���XPSLQFPQMF� "T GPS UIF RVBMJUZ PG UIF NJMMT UIF CMVF�CPPLT QSBJTF UIFN� UIF (FSNBO BNCFSTࢣPG DPNNFSDF TUBUF UIBU UIF CFTU TQJOOJOH NJMMT JO #PNCBZ ٨EP OPU OPX TUBOE GBS CFIJOE UIFCFTU (FSNBO POFT٩� BOE UXP HSFBU BVUIPSJUJFT JO UIF DPࢤPO JOEVTUSZ .S� +BNFT 1MBࢤ BOE .S�)FOSZ -FF BHSFF JO TBZJOH ٨UIBU JO OP PUIFS DPVOUSZ PG UIF FBSUI FYDFQU JO -BODBTIJSF EP UIFPQFSBUJWFT QPTTFTT TVࢣ B OBUVSBM MFBOJOH UP UIF UFYUJMF JOEVTUSZ BT JO *OEJB�٩rڋ

Fࢱ FYQPSUT PG DPࢤPO UXJTU GSPN *OEJB NPSF UIBO EPVCMFE JO ॷWF ZFBST �������� BOEBMSFBEZ JO ���� XF DPVME SFBE JO UIF 4UBUFNFOU Q� �� UIBU ٨XIBU DPࢤPO UXJTU XBT JNQPSUFEXBT MFTT BOE MFTT PG UIF DPBSTFS BOE FWFONFEJVN LJOE XIJࢣ JOEJDBUFT UIBU UIF *OEJBO TQJOOJOHNJMMT BSF HSBEVBMMZ HBJOJOH IPME PG UIF IPNF NBSLFUT�٩ $POTFRVFOUMZ XIJMF *OEJB DPOUJOVFE UPJNQPSU OFBSMZ UIF TBNF BNPVOU PG #SJUJTI DPࢤPO HPPET BOE ZBSO GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ���JO �������� TIF UISFX BMSFBEZ JO ���� PO UIF GPSFJHO NBSLFUT OP MFTT UIBO c� ��� ��� XPSUIPG IFS PXO DPࢤPOT PG -BODBTIJSF QBࢤFSOT� TIF FYQPSUFE �� ��� ��� ZBSET PG HSBZ DPPO QJFDFHPPET NBOVGBDUVSFE JO *OEJB CZ *OEJBO XPSLNFO� "OE UIF FYQPSU IBT DPOUJOVFE UP HSPX TJODF TP UIBU JO UIF ZFBS �������� UIF WBMVF PG UIF QJFDF�HPPET BOE ZBSO FYQPSUFE GSPN *OEJB SFBࢣFEUIF WBMVF PG c� ��� ����

Fࢱ KVUF GBDUPSJFT JO *OEJB IBWF HSPXO BU B TUJMM TQFFEJFS SBUF BOE UIF PODF ॸPVSJTIJOH KVUFUSBEF PG %VOEFFXBT CSPVHIU UP EFDBZ OPU POMZ CZ UIF IJHI UBSJॶT PG DPOUJOFOUBM QPXFST CVU BMTPCZ *OEJBO DPNQFUJUJPO�ry &WFO XPPMMFO NJMMT IBWF MBUFMZ CFFO TUBSUFE� XIJMF UIF JSPO JOEVTUSZUPPL B TVEEFO EFWFMPQNFOU JO *OEJB TJODF UIF NFBOT XFSF GPVOE BࢡFS NBOZ FYQFSJNFOUT BOEGBJMVSFT UP XPSL GVSOBDFT XJUI MPDBM DPBM� *O B GFX ZFBST XF BSF UPME CZ TQFDJBMJTUT *OEJB XJMMCF TFMG�TVQQPSUJOH GPS JSPO� /BZ JU JT OPU XJUIPVU BQQSFIFOTJPO UIBU UIF &OHMJTI NBOVGBDUVSFSTTFF UIBU UIF JNQPSUT PG *OEJBO NBOVGBDUVSFE UFYUJMFT UP UIJT DPVOUSZ BSF TUFBEJMZ HSPXJOH XIJMFJO UIF NBSLFUT PG UIF 'BS &BTU BOE "GSJDB *OEJB CFDPNFT B TFSJPVT DPNQFUJUPS UP UIF NPUIFSDPVOUSZ�

8IZ TIPVME JU OPU CF TP 8IBU NJHIU QSFWFOU UIF HSPXUI PG *OEJBO NBOVGBDUVSFT *T JU UIF

rࢣ4ڋVM[F (BXFSOJU[ ߷F $PPO 5SBEF FUD� Q� ����ry*O ���� UIFZ IBE � ��� MPPNT BOE �� ��� TQJOEMFT� JSUFFOࢱ ZFBST MBUFS UIFTF ॷHVSFT XFSF BMSFBEZ EPVCMFE ٠

UIFSF CFJOH �� ��� MPPNT BOE ��� ��� TQJOEMFT� /PX PS SBUIFS JO �������� XF ॷOE �� KVUF NJMMT XJUI �� ��� MPPNT ��� ��� TQJOEMFT BOE ��� ��� XPSLQFPQMF� Fࢱ QSPHSFTT SFBMJTFE JO UIF NBࢣJOFSZ JT CFTU TFFO GSPN UIFTF ॷHVSFT�Fࢱ FYQPSUT PG KVUF TUVॶT GSPN *OEJB XIJࢣ XFSF POMZ c� ��� ��� JO �������� SFBࢣFE c�� ��� ��� JO ���������4FF "QQFOEJY )�

��

XBOU PG DBQJUBM #VU DBQJUBM LOPXT OP GBUIFSMBOE� BOE JG IJHI QSPॷUT DBO CF EFSJWFE GSPN UIFXPSL PG *OEJBO DPPMJFT XIPTF XBHFT BSF POMZ POF�IBMG PG UIPTF PG &OHMJTI XPSLNFO PS FWFOMFTT DBQJUBM XJMM NJHSBUF UP *OEJB BT JU IBT HPOF UP 3VTTJB BMUIPVHI JUT NJHSBUJPO NBZ NFBOTUBSWBUJPO GPS -BODBTIJSF BOE %VOEFF� *T JU UIF XBOU PG LOPXMFEHF #VU MPOHJUVEFT BOE MBUJUVEFTBSF OP PCTUBDMF UP JUT TQSFBEJOH� JU JT POMZ UIF ॷSTU TUFQT UIBU BSF EJॹDVMU� "T UP UIF TVQFSJPSJUZ PGXPSLNBOTIJQ OPCPEZ XIP LOPXT UIF )JOEPP XPSLFS XJMM EPVCU BCPVU IJT DBQBDJUJFT� 4VSFMZUIFZ BSF OPU CFMPX UIPTF PG UIF �� JMESFOࢣ��� MFTT UIBO GPVSUFFO ZFBST PG BHF PS UIF ��� ��� CPZTBOE HJSMT MFTT UIBO FJHIUFFO ZFBST PME XIP BSF FNQMPZFE JO UIF #SJUJTI UFYUJMF NBOVGBDUPSJFT�

5XFOUZ ZFBST TVSFMZ BSF OPU NVࢣ JO UIF MJGF PG OBUJPOT� "OE ZFU XJUIJO UIF MBTU UXFOUZZFBST BOPUIFS QPXFSGVM DPNQFUJUPS IBT HSPXO JO UIF &BTU� * NFBO +BQBO� *O 0DUPCFS ���� UIF5FYUJMF 3FDPSEFS NFOUJPOFE JO B GFX MJOFT UIBU UIF BOOVBM QSPEVDUJPO PG ZBSOT JO UIF DPࢤPONJMMT PG +BQBO IBE BࢤBJOFE � ��� ��� *C� BOE UIBU ॷࢡFFO NPSF NJMMT XIJࢣ XPVME IPME ��� ���TQJOEMFT XFSF JO DPVSTF PG FSFDUJPO�rr 5XP ZFBST MBUFS �� ��� ��� MC� PG ZBSO XFSF TQVO JO +BQBO�BOE XIJMF JO �������� +BQBO JNQPSUFE ॷWF PS TJY UJNFT BT NVࢣ ZBSO GSPN BCSPBE BT XBT TQVOBU IPNF OFYU ZFBS UXP�UIJSET POMZ PG UIF UPUBM DPOTVNQUJPO PG UIF DPVOUSZ XFSF JNQPSUFE GSPNBCSPBErs

'SPN UIBU EBUF UIF QSPEVDUJPO HSFX VQ SFHVMBSMZ� 'SPN � ��� ��� MC� JO ���� JU SFBࢣFE�� ��� ��� MC� JO ���� BOE ��� ��� ��� MC� JO ����� *O OJOF ZFBST JU IBE UIVT JODSFBTFE UXFOUZ�GPVSUJNFT� 4JODF UIFO JU SPTF UP ��� ��� ��� MC� JO ����� BOE XF MFBSO GSPN UIF 'JOBODJBM &DPOPNJDBM"OOVBM GPS UIF ZFBST ���� BOE ���� QVCMJTIFE BU 5PLJP UIBU UIFSF XFSF JO +BQBO JO ���� OP MFTTUIBO � ��� UFYUJMF GBDUPSJFT XJUI � ��� ��� TQJOEMFT BOE �� ��� QPXFS�MPPNT UP XIJࢣ ��� ���IBOE�MPPNT NVTU CF BEEFE� +BQBO JT UIVT BMSFBEZ B TFSJPVT DPNQFUJUPS PG UIF HSFBU JOEVTUSJBMOBUJPOT GPS UJTTVFT BMUPHFUIFS BOE FTQFDJBMMZ GPS DPࢤPOT JO UIF NBSLFUT PG &BTUFSO "TJB� BOE JUUPPL JU POMZ ॷWF�BOE�UXFOUZ ZFBST UP BࢤBJO UIJT QPTJUJPO� Fࢱ UPUBM QSPEVDUJPO PG UJTTVFT WBMVFEBU c� ��� ��� JO UIF ZFBS ���� SBQJEMZ SPTF UP c�� ��� ��� JO ���� BOE UP c�� ��� ��� JO ���� ٠DPࢤPOT FOUFSJOH JOUP UIJT BNPVOU UP UIF FYUFOU PG OFBSMZ UXP�ॷࢡIT� $POTFRVFOUMZ UIF JNQPSUTPG GPSFJHO DPࢤPO HPPET GSPN &VSPQF GFMM GSPN c� ��� ��� JO ���� UP c��� ��� JO ���� BOE UPc��� ��� JO ���� XIJMF UIF FYQPSUT PG TJML HPPET SPTF UP OFBSMZ c� ��� ����rڍ

"T UP UIF DPBM BOE JSPO JOEVTUSJFT * WFOUVSFE JO UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL UP QSFEJDU UIBUUIF +BQBOFTF XPVME OPU MPOH SFNBJO B USJCVUBSZ UP &VSPQF GPS JSPO HPPET ٠ UIBU UIFJS BNCJUJPOXBT BMTP UP IBWF UIFJS PXO TIJQCVJMEJOH ZBSET BOE UIBU UIF QSFWJPVT ZFBS ��� FOHJOFFST MFࢡ UIF&MTXJࢢ XPSLT PG .S� "SNTUSPOH JO PSEFS UP TUBSU TIJQCVJMEJOH JO +BQBO� FZࢱ XFSF FOHBHFE GPSॷWF ZFBST POMZ ٠ UIF +BQBOFTF FYQFDUJOH UP IBWF MFBSOFE FOPVHI JO ॷWF ZFBST UP CF UIFJS PXOTIJQCVJMEFST� JTࢱ QSFEJDUJPO IBT CFFO FOUJSFMZ GVMॷMMFE� +BQBO IBT OPX � ��� JSPO BOE NBࢣJOF

rr5FYUJMF 3FDPSEFS ��UI 0PUPCFS �����rs�� ��� ��� *C� PG ZBSO XFSF JNQPSUFE JO ���� BT BHBJOTU � ��� ��� *C� PG IPNF�TQVO ZBSO� *O ���� UIF ॷHVSFT

XFSF �� ��� ��� *C� JNQPSUFE BOE �� ��� ��� *C� IPNF�TQVO�rڍ*O ���� UIF JNQPSUT PG DPࢤPO BOE XPPMMFOT XFSF POMZ c� ��� ��� XIJMF UIF FYQPSUT PG DPࢤPO ZBSO DPࢤPO

TIJSUJOHT BOE TJML NBOVGBDUVSFT SFBࢣFE B WBMVF PG c� ��� ����

��

XPSLT BOE TIF OPX CVJMET IFS PXO XBSTIJQT� %VSJOH UIF MBTU XBS UIF QSPHSFTT SFBMJTFE JO BMMJOEVTUSJFT DPOOFDUFE XJUI XBS XBT SFOEFSFE GVMMZ FWJEFOU�rڎ

"MM UIJT TIPXT UIBU UIF NVࢣ�ESFBEFE JOWBTJPO PG UIF &BTU VQPO &VSPQFBO NBSLFUT JT JOSBQJE QSPHSFTT� Fࢱ $IJOFTF TMVNCFS TUJMM� CVU * BN ॷSNMZ QFSTVBEFE GSPN XIBU * TBX PG $IJOBUIBU UIF NPNFOU UIFZ XJMM CFHJO UP NBOVGBDUVSF XJUI UIF BJE PG &VSPQFBO NBࢣJOFSZ ٠ BOE UIFॷSTU TUFQT IBWF BMSFBEZ CFFO NBEF ٠ UIFZ XJMM EP JU XJUI NPSF TVDDFTT BOE OFDFTTBSJMZ PO B GBSHSFBUFS TDBMF UIBO FWFO UIF +BQBOFTF�

#VU XIBU BCPVU UIF 6OJUFE 4UBUFT XIJࢣ DBOOPU CF BDDVTFE PG FNQMPZJOH FBQࢣ MBCPVS PSPG TFOEJOH UP &VSPQF FBQࢣ٨ BOE OBTUZ٩ QSPEVDF ࢱFJS HSFBU JOEVTUSZ JT PG ZFTUFSEBZ٥T EBUF�BOE ZFU UIF 4UBUFT BMSFBEZ TFOE UP PME &VSPQF DPOTUBOUMZ JODSFBTJOH RVBOUJUJFT PG NBࢣJOFSZ� *O���� UIFZ CFHBO FWFO UP FYQPSU JSPO XIJࢣ UIFZ PCUBJO BU B WFSZ MPX DPTU PXJOH UP BENJSBCMFOFX NFUIPET XIJࢣ UIFZ IBWF JOUSPEVDFE JO NFUBMMVSHZ�

*O UIF DPVSTF PG UXFOUZ ZFBST �������� UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO UIF "NFSJ�DBO NBOVGBDUVSFT XBT NPSF UIBO EPVCMFE BOE UIF WBMVF PG UIFJS QSPEVDF XBT OFBSMZ USFCMFE�BOE JO UIF DPVSTF PG UIF OFYU ॷࢡFFO ZFBST UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JODSFBTFE BHBJO CZOFBSMZ ॷࢡZ QFS DFOU� XIJMF UIF WBMVF PG UIF QSPEVDF XBT OFBSMZ EPVCMFE�rڏ Fࢱ DPࢤPO JOEVT�USZ TVQQMJFE XJUI FYDFMMFOU IPNF�NBEF NBࢣJOFSZ IBT CFFO SBQJEMZ EFWFMPQJOH TP UIBU UIFZFBSMZ QSPEVDUJPO PG UFYUJMFT BࢤBJOFE JO ���� B WBMVF PG � ��� ��� ��� EPMMBST UIVT CFJOH UXJDFBT MBSHF BT UIF ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN JO UIF TBNF CSBOࢣ XIJࢣ XBT WBMVFEBU BCPVU c��� ��� ���� BOE UIF FYQPSUT PG DPࢤPOT PG EPNFTUJD NBOVGBDUVSF BࢤBJOFE JO ���� UIFSFTQFDUBCMF ॷHVSF PG c� ��� ����rڐ "T UP UIF ZFBSMZ PVUQVU PG QJH�JSPO BOE TUFFM JU JT BMSFBEZ JOFYDFTT PG UIF ZFBSMZ PVUQVU JO #SJUBJO�rڑ BOE UIF PSHBOJTBUJPO PG UIBU JOEVTUSZ JT BMTP TVQFSJPS BT .S� #FSLMFZ QPJOUFE PVU BMSFBEZ JO ���� JO IJT BEESFTT UP UIF *OTUJUVUF PG $JWJM &OHJOFFST�rڒ

#VU BMM UIJT IBT HSPXO BMNPTU FOUJSFMZ XJUIJO UIF MBTU UIJSUZ PS GPSUZ ZFBST ٠ XIPMF JOEVT�USJFT IBWJOH CFFO DSFBUFE FOUJSFMZ TJODF �����sڋ 8IBU XJMM UIFO "NFSJDBO JOEVTUSZ CF UXFOUZ

rࢱڎF NJOJOH JOEVTUSZ IBT HSPXO BT GPMMPXT� ٠ $PQQFS FYUSBDUFE� � ��� UPOT JO ���� �� ��� JO ����� $PBM���� ��� UPOT JO ����� �� ��� ��� JO ����� *SPO� � ��� UPOT JO ���� �� ��� JO ����� �� ��� JO ����� ,� 3BUIHFO +BQBOT7PMLXJSUITB VOE 4UBBUTIBVTIBMUVOH -FJQ[JH ����� $POTVMBS 3FQPSUT�

r8ڏPSLFST FNQMPZFE JO NBOVGBDUVSJOH JOEVTUSJFT� � ��� ��� JO ���� � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ���� JO�DMVEJOH TBMBSJFE PॹDJBMT BOE DMFSLT� 7BMVF PG QSPEVDF� � ��� ��� ��� EPMMBST JO ���� � ��� ��� ��� EPMMBST JO ���� BOE �� ��� ��� ��� JO ����� :FBSMZ QSPEVDUJPO QFS IFBE PG XPSLFST� � ��� EPMMBST JO ���� � ��� EPMMBST JO ���� BOE� ��� EPMMBST JO �����

rڐ"CPVU UIF DPࢤPO JOEVTUSZ JO UIF 6OJUFE 4UBUFT TFF "QQFOEJY *�rڑ*U XBT GSPN � ��� ��� UP � ��� ��� UPOT PG QJH�JSPOEVSJOH UIF ZFBST ������ BOE �� ��� ��� MPOH UPOT JO ����

c�� ��� ��� XPSUI� Fࢱ UPUBM WBMVF PG QSPEVDUT PG UIF TUFFM XPSLT BOE SPMMJOH NJMMT SFBࢣFE JO ���� UIF JNNFOTFWBMVF PG c��� ��� ���� *O UIF 4UBUFTNBOT :FBS�CPPL GPS UIF ZFBST �������� UIF SFBEFS NBZ ॷOE NPTU TUSJLJOHॷHVSFT DPODFSOJOH UIF SBQJE HSPXUI PG UIF JSPO BOE TUFFM JOEVTUSZ JO UIF 4UBUFT� 8F IBWF OPUIJOH QBSBMMFM UP JU JO&VSPQF�

rࢱڒF MBSHFTU PVUQVU PG POF CMBTU�GVSOBDF JO (SFBU #SJUBJO EPFT OPU FYDFFE ��� UPOT JO UIF XFFL XIJMF JO "NFSJDBJU IBE SFBࢣFE ���� UPOT٩ /BUVSF ��UI /PW� ���� Q� ��� *O ���� UIF #FTTFNFS TUFFM QMBOUT IBE �� PPOWFSUFST� UPUBMEBJMZ DBQBDJUZ PG JOHPUT PS EJSFDU DBTUJOHT EPVCMF UVSO JO ���� �� ��� UPOT�

s�3+ڋ� %PEHF 'BSN BOE 'BDUPSZ� "JET UP "HSJDVMUVSF GSPN PUIFS *OEVTUSJFT /FX :PSL BOE -POEPO ���� Q� ���� *

��

ZFBST IFOPF BJEFE BT JU JT CZ B XPOEFSGVM EFWFMPQNFOU PG UFࢣOJDBM TLJMM CZ FYDFMMFOU TࢣPPMT BTDJFOUJॷD FEVDBUJPO XIJࢣ HPFT IBOE JO IBOE XJUI UFࢣOJDBM FEVDBUJPO BOE B TQJSJU PG FOUFSQSJTFXIJࢣ JT VOSJWBMMFE JO &VSPQF

7PMVNFT IBWF CFFO XSJࢤFO BCPVU UIF DSJTJT PG �������� B DSJTJT XIJࢣ UP VTF UIF XPSETPG UIF 1BSMJBNFOUBSZ $PNNJTTJPO MBTUFE TJODF ���� XJUI CVU ٨B TIPSU QFSJPE PG QSPTQFSJUZFOKPZFE CZ DFSUBJO CSBOࢣFT PG USBEF JO UIF ZFBST ���� UP ���� ٩ BOE B DSJTJT * TIBMM BEE XIJࢣFYUFOEFE PWFS BMM UIFࢣJFG NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT PG UIF XPSME� "MM QPTTJCMF DBVTFT PG UIF DSJTJTIBWF CFFO FYBNJOFE� CVU XIBUFWFS UIF DBDPQIPOZ PG DPODMVTJPOT BSSJWFE BU BMM VOBOJNPVTMZBHSFFE VQPO POF OBNFMZ UIBU PG UIF 1BSMJBNFOUBSZ $PNNJTTJPO XIJࢣ DPVME CF TVNNFE VQBT GPMMPXT� Fࢱ٨ NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT EP OPU ॷOE TVࢣ DVTUPNFST BT XPVME FOBCMF UIFN UPSFBMJTF IJHI QSPॷUT�٩ 1SPॷUT CFJOH UIF CBTJT PG DBQJUBMJTU JOEVTUSZ MPX QSPॷUT FYQMBJO BMM VMUFSJPSDPOTFRVFODFT�

-PX QSPॷUT JOEVDF UIF FNQMPZFST UP SFEVDF UIF XBHFT PS UIF OVNCFS PG XPSLFST PS UIFOVNCFS PG EBZT PG FNQMPZNFOU EVSJOH UIF XFFL PS FWFOUVBMMZ DPNQFM UIFN UP SFTPSU UP UIFNBOVGBDUVSF PG MPXFS LJOET PG HPPET XIJࢣ BT B SVMF BSF QBJE XPSTF UIBO UIF IJHIFS TPSUT� "T"EBN 4NJUI TBJE MPX QSPॷUT VMUJNBUFMZ NFBO B SFEVDUJPO PG XBHFT BOE MPX XBHFT NFBO BSFEVDFE PPOTVNQUJPO CZ UIF XPSLFS� -PX QSPॷUT NFBO BMTP B TPNFXIBU SFEVDFE DPOTVNQUJPOCZ UIF FNQMPZFS� BOE CPUI UPHFUIFS NFBO MPXFS QSPॷUT BOE SFEVDFE DPOTVNQUJPO XJUI UIBUJNNFOTF DMBTT PG NJEEMFNFO XIJࢣ IBT HSPXO VQ JO NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT BOE UIBU BHBJO NFBOT B GVSUIFS SFEVDUJPO PG QSPॷUT GPS UIF FNQMPZFST�

" DPVOUSZ XIJࢣ NBOVGBDUVSFT UP B HSFBU FYUFOU GPS FYQPSU BOE UIFSFGPSF MJWFT UP B DPO�TJEFSBCMF BNPVOU PO UIF QSPॷUT EFSJWFE GSPN IFS GPSFJHO USBEF TUBOET WFSZ NVࢣ JO UIF TBNFQPTJUJPO BT 4XJU[FSMBOE XIJࢣ MJWFT UP B HSFBU FYUFOU PO UIF QSPॷUT EFSJWFE GSPN UIF GPSFJHO�FST XIP WJTJU IFS MBLFT BOE HMBDJFST� " HPPE ٨TFBTPO٩ NFBOT BO JOॸVY PG GSPN c� ��� ��� UPc� ��� ��� PG NPOFZ JNQPSUFE CZ UIF UPVSJTUT BOE B CBE ٨TFBTPO٩ IBT UIF FॶFDUT PG B CBE DSPQ JOBO BHSJDVMUVSBM DPVOUSZ� B HFOFSBM JNQPWFSJTINFOU GPMMPXT� 4P JU JT BMTP XJUI B DPVOUSZ XIJࢣNBOVGBDUVSFT GPS FYQPSU� *G UIF ٨TFBTPO٩ JT CBE BOE UIF FYQPSUFE HPPET DBOOPU CF TPME BCSPBEGPS UXJDF UIFJS WBMVF BU IPNF UIF DPVOUSZ XIJࢣ MJWFT JFॸZࢣ PO UIFTF CBSHBJOT TVॶFST� -PXQSPॷUT GPS UIF JOOLFFQFST PG UIF "MQT NFBO OBSSPXFE DJSDVNTUBODFT JO MBSHF QBSUT PG 4XJU[FS�MBOE� BOE MPX QSPॷUT GPS UIF -BODBTIJSF BOE 4DPUࢣ NBOVGBDUVSFST BOE UIF XIPMFTBMF FYQPSUFST NFBO OBSSPXFE DJSDVNTUBODFT JO (SFBU #SJUBJO� Fࢱ DBVTF JT UIF TBNF JO CPUI DBTFT�

'PS NBOZ EFDBEFT QBTU XF IBE OPU TFFO TVࢣ B FBQOFTTࢣ PG XIFBU BOE NBOVGBDUVSFE HPPETBT XF TBX JO �������� BOE ZFU JO ���� UIF DPVOUSZ XBT TVॶFSJOH GSPN B UFSSJCMF DSJTJT� 1FPQMFTBJE PG DPVSTF UIBU UIF DBVTF PG UIF DSJTJT XBT PWFS�QSPEVDUJPO� #VU PWFS�QSPEVDUJPO JT B XPSEVࢤFSMZ EFWPJE PG TFOTF JG JU EPFT OPU NFBO UIBU UIPTF XIP BSF JO OFFE PG BMM LJOET PG QSPEVDFIBWF OPU UIF NFBOT GPS CVZJOH UIFN XJUI UIFJS MPX XBHFT� /PCPEZ XPVME EBSF UP BॹSN UIBUUIFSF JT UPP NVࢣ GVSOJUVSF JO UIF DSJQQMFE DPࢤBHFT UPP NBOZ CFETUFBET BOE CFEDMPUIFT JO UIFXPSLNFO٥T EXFMMJOHT UPPNBOZ MBNQT CVSOJOH JO UIF IVUT BOE UPPNVࢣ DMPUI PO UIF TIPVMEFST

DBO CVU IJHIMZ SFDPNNFOE UIJT MJࢤMF XPSL UP UIPTF JOUFSFTUFE JO UIF RVFTUJPO�

��

OPU POMZ PG UIPTF XIP VTFE UP TMFFQ JO ���� JO 5SBGBMHBS 4RVBSF CFUXFFO UXP OFXTQBQFST CVUFWFO JO UIPTF IPVTFIPMET XIFSF B TJML IBU NBLFT B QBSU PG UIF 4VOEBZ ESFTT� "OE OPCPEZ XJMMEBSF UP BॹSN UIBU UIFSF JT UPP NVࢣ GPPE JO UIF IPNFT PG UIPTF BHSJDVMUVSBM MBCPVSFST XIPFBSO UXFMWF TIJMMJOHT B XFFL PS PG UIPTF XPNFO XIP FBSO GSPN ॷWFQFODF UP TJYQFODF B EBZ JOUIF DMPUIJOH USBEF BOE PUIFS TNBMM JOEVTUSJFT XIJࢣ TXBSN JO UIF PVUTLJSUT PG BMM HSFBU DJUJFT�0WFS�QSPEVDUJPO NFBOT NFSFMZ BOE TJNQMZ B XBOU PG QVSࢣBTJOH QPXFST BNJETU UIF XPSLFST�"OE UIF TBNF XBOU PG QVSࢣBTJOH QPXFST PG UIF XPSLFST XBT GFMU FWFSZXIFSF PO UIF $POUJOFOUEVSJOH UIF ZFBST ���������

FSࢡ" UIF CBE ZFBST XFSF PWFS B TVEEFO SFWJWBM PG JOUFSOBUJPOBM USBEF UPPL QMBDF� BOE BTUIF #SJUJTI FYQPSUT SPTF JO GPVS ZFBST ���� UP ���� CZ OFBSMZ �� QFSDFOU JU CFHBO UP CF TBJEUIBU UIFSF XBT OP SFBTPO GPS CFJOH BMBSNFE CZ GPSFJHO DPNQFUJUJPO� UIBU UIF EFDMJOF PG FYQPSUTJO �������� XBT POMZ UFNQPSBSZ BOE HFOFSBM JO &VSPQF� BOE UIBU &OHMBOE OPX BT PG PME GVMMZ NBJOUBJOFE IFS EPNJOBOU QPTJUJPO JO UIF JOUFSOBUJPOBM USBEF� *U JT DFSUBJOMZ USVF UIBU JGXF DPOTJEFS FYDMVTJWFMZ UIF NPOFZ WBMVF PG UIF FYQPSUT GPS UIF ZFBST ���� UP ���� XF TFF OPQFSNBOFOU EFDMJOF XF OPUJDF POMZ ॸVDUVBUJPOT� #SJUJTI FYQPSUT MJLF DPNNFSDF BMUPHFUIFS TFFNUP TIPX B DFSUBJO QFSJPEJDJUZ� FZࢱ GFMM GSPN c��� ��� ��� TUFSMJOH JO ���� UP c��� ��� ��� JO ���� UIFO UIFZ SPTF BHBJO UP c��� ��� ��� JO ���� BOE GFMM EPXO UP c��� ��� ��� JO ����� BHBJO UIFZSPTF UP c��� ��� ��O JO ���� CVU GFMM BHBJO SFBࢣJOH B NJOJNVN PG c��� ��� ��� JO ���� UP CFGPMMPXFE OFYU ZFBS CZ B TMJHIU NPWFNFOU VQXBSET�

JTࢱ QFSJPEJDJUZ CFJOH B GBDU .S� (JॶFO DPVME NBLF MJHIU JO ���� PG ٨(FSNBO DPNQFUJUJPO٩CZ TIPXJOH UIBU FYQPSUT GSPN UIF 6OJUFE ,JOHEPN IBE OPU EFDSFBTFE� *U DBO FWFO CF TBJE UIBU QFS IFBE PG QPQVMBUJPO UIFZ IBE SFNBJOFE VOࢣBOHFE VOUJM ���� VOEFSHPJOH POMZ UIF VTVBMVQT BOE EPXOT�sy )PXFWFS XIFO XF DPNF UP DPOTJEFS UIF RVBOUJUJFT FYQPSUFE BOE DPNQBSFUIFN XJUI UIF NPOFZ WBMVF PG UIF FYQPSUT FWFO .S� (JॶFO IBE UP BࢢOPXMFEHF UIBU UIF QSJDFTPG ���� XFSF TP MPX JO DPNQBSJTPO XJUI UIPTF PG ���� UIBU JO PSEFS UP SFBࢣ UIF TBNF NPOFZWBMVF UIF 6OJUFE ,JOHEPN XPVME IBWF IBE UP FYQPSU GPVS QJFDFT PG DPࢤPO JOTUFBE PG UISFF BOEFJHIU PS UFO UPOT PG NFUBMMJD HPPET JOTUFBE PG TJY� Fࢱ٨ BHHSFHBUF PG #SJUJTI GPSFJHO USBEF JGWBMVFE BU UIF QSJDFT PG UFO ZFBST QSFWJPVTMZ XPVME IBWF BNPVOUFE UP c��� ��� ��� JOTUFBE PGc��� ��� ��� ٩ XF XFSF UPME CZ OP MFTT BO BVUIPSJUZ UIBO UIF $PNNJTTJPO PO 5SBEF %FQSFTTJPO�

*U NJHIU IPXFWFS CF TBJE UIBU ���� XBT BO FYDFQUJPOBM ZFBS PXJOH UP UIF JOॸBUFE EFNBOEXIJࢣ UPPL QMBDF BࢡFS UIF 'SBODP�(FSNBO XBS� #VU UIF TBNF EPXOXBSE NPWFNFOU DPOUJOVFEGPS B OVNCFS PG ZFBST� VTࢱ JG XF UBLF UIF ॷHVSFT HJWFO JO UIF 4UBUFTNBOT :FBS�CPPL XF TFFUIBU XIJMF UIF 6OJUFE ,JOHEPN FYQPSUFE JO ���� � ��� ��� ��� ZBSET PG QJFDF HPPET DPࢤPO XPPMMFO BOE MJOFO BOE ��� ��� ��� MC� PG ZBSO JO PSEFS UP SFBࢣ BO FYQPSU WBMVF PG c��� ��� ��� UIF TBNF DPVOUSZ IBE UP FYQPSU JO ���� OP MFTT UIBO � ��� ��� ��� ZBSET PG UIF TBNF TUVॶT BOE��� ��� ��� MC� PG ZBSO JO PSEFS UP SFBMJTF c�� ��� ��� POMZ� "OE UIF ॷHVSFT XPVME IBWF BQQFBSFETUJMM NPSF VOGBWPVSBCMF JG XF UPPL UIF DPࢤPOT BMPOF� 5SVF UIF DPOEJUJPOT JNQSPWFE EVSJOH UIFMBTU UFO ZFBST TP UIBU JO ���� UIF FYQPSUT XFSF TJNJMBS UP UIPTF PG ����� BOE UIFZ XFSF CFࢤFS TUJMM

sy<4FF 5BCMF �>

��

JO ���� XIJࢣ XBT B ZFBS PG BO FYUSBPSEJOBSZ GPSFJHO USBEF XIFO � ��� ��� ��� ZBSET PG TUVॶTBOE ��� ��� ��� MC� PG ZBSO XFSF FYQPSUFE ٠ UIF UXP CFJOH WBMVFE BU c��� ��� ���� )PXFWFS JUXBT FTQFDJBMMZ UIF ZBSO XIJࢣ LFQU UIF IJHI QSJDFT CFDBVTF JU JT UIF ॷOFTU TPSUT PG ZBSO XIJࢣBSF OPX FYQPSUFE� #VU UIF HSFBU QSPॷUT PG UIF ZFBST �������� BSF JSSFUSJFWBCMZ HPOF�

8F UIVT TFF UIBU XIJMF UIF UPUBM WBMVF PG UIF FYQPSUT GSPN UIF 6OJUFE ,JOHEPN JO QSPQPSUJPOUP JUT HSPXJOH QPQVMBUJPO SFNBJOT CSPBEMZ TQFBLJOH VOBMUFSFE GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST UIFIJHI QSJDFT XIJࢣ DPVME CF HPU GPS UIF FYQPSUT UIJSUZ ZFBST BHP BOE XJUI UIFN UIF IJHI QSPॷUT BSF HPOF� "OE OP BNPVOU PG BSJUINFUJDBM DBMDVMBUJPOT XJMM QFSTVBEF UIF #SJUJTI NBOVGBDUVSFSTUIBU TVࢣ JT OPU UIF DBTF� FZࢱ LOPX QFSGFDUMZ XFMM UIBU UIF IPNF NBSLFUT HSPX DPOUJOVBMMZPWFSTUPࢢFE� UIBU UIF CFTU GPSFJHO NBSLFUT BSF FTDBQJOH� BOE UIBU JO UIF OFVUSBM NBSLFUT #SJUBJOJT CFJOH VOEFSTPME� JTࢱ JT UIF VOBWPJEBCMF DPOTFRVFODF PG UIF EFWFMPQNFOU PG NBOVGBDUVSFTBMM PWFS UIF XPSME� 4FF "QQFOEJY +�

(SFBU IPQFT XFSF MBJE TPNF UJNF BHP JO "VTUSBMJB BT B NBSLFU GPS #SJUJTI HPPET� CVU "VT�USBMJB XJMM TPPO EP XIBU $BOBEB BMSFBEZ EPFT� 4IF XJMM NBOVGBDUVSF� "OE UIF DPMPOJBM FYIJCJ�UJPOT CZ TIPXJOH UP UIF ٨DPMPOJTUT٩ XIBU UIFZ BSF BCMF UP EP BOE IPX UIFZ NVTU EP BSF POMZBDDFMFSBUJOH UIF EBZ XIFO FBࢣ DPMPOZ GBS  EB T© JO IFS UVSO� $BOBEB BOE *OEJB BMFBEZ JN�QPTF QSPUFDUJWF EVUJFT PO #SJUJTI HPPET� "T UP UIF NVࢣ�TQPLFO�PG NBSLFUT FO UIF $POHP BOE.S� 4UBOMFZ٥T DBMDVMBUJPOT BOE QSPNJTFT PG B USBEF BNPVOUJOH UP c�� ��� ��� B ZFBS JG UIF -BO�DBTIJSF QFPQMF TVQQMZ UIF "GSJDBOT XJUI MPJODMPUIT TVࢣ QSPNJTFT CFMPOH UP UIF TBNF DBUFHPSZPG GBODJFT BT UIF GBNPVT OJHIUDBQT PG UIF $IJOFTF XIJࢣ XFSF UP FOSJࢣ &OHMBOE BࢡFS UIF ॷSTU$IJOFTF XBS� Fࢱ $IJOFTF QSFGFS UIFJS PXO IPNF�NBEF OJHIUDBQT� BOE BT UP UIF $POHP QFPQMF GPVS DPVOUSJFT BU MFBTU BSF BMSFBEZ DPNQFUJOH GPS TVQQMZJOH UIFN XJUI UIFJS QPPS ESFTT� #SJUBJO (FSNBOZ UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE MBTU CVU OPU MFBTU *OEJB�

FSFࢱ XBT B UJNF XIFO UIJT DPVOUSZ IBE BMNPTU UIF NPOPQPMZ JO UIF DPࢤPO JOEVTUSJFT�CVU BMSFBEZ JO ���� TIF QPTTFTTFE POMZ �� QFS DFOU� PG BMM UIF TQJOEMFT BU XPSL JO &VSPQF UIF6OJUFE 4UBUFT BOE *OEJB �� ��� ��� PVU PG �� ��� ��� BOE B MJࢤMF NPSF UIBO POF�IBMG PG UIFMPPNT ��� ��� PVU PG ��� ���� *O ���� UIF QSPQPSUJPO XBT GVSUIFS SFEVDFE UP �� QFS DFOU� PGUIF TQJOEMFT �� ��� ��� PVU PG �� ��� ��� BOE OPX UIF 6OJUFE ,JOHEPN IBT POMZ �� QFS DFOU�PG BMM UIF TQJOEMFT�sr *U XBT UIVT MPTJOH HSPVOE XIJMF UIF PUIFST XFSF XJOOJOH� "OE UIF GBDUJT RVJUF OBUVSBM� JU NJHIU IBWF CFFO GPSFTFFO� FSFࢱ JT OP SFBTPO XIZ #SJUBJO TIPVME BMXBZTCF UIF HSFBU DPࢤPO NBOVGBDUPSZ PG UIF XPSME XIFO SBX DPࢤPO IBT UP CF JNQPSUFE JOUP UIJTDPVOUSZ BT FMTFXIFSF� *U XBT RVJUF OBUVSBM UIBU 'SBODF (FSNBOZ *UBMZ 3VTTJB *OEJB +BQBO UIF6OJUFE 4UBUFT BOE FWFO .FYJDP BOE #SB[JM TIPVME CFHJO UP TQJO UIFJS PXO ZBSOT BOE UP XFBWFUIFJS PXO DPࢤPO TUVॶT� #VU UIF BQQFBSBODF PG UIF DPࢤPO JOEVTUSZ JO B DPVOUSZ PS JO GBDU PGBOZ UFYUJMF JOEVTUSZ VOBWPJEBCMZ CFDPNFT UIF TUBSUJOH�QPJOU GPS UIF HSPXUI PG B TFSJFT PG PUIFSJOEVTUSJFT� FNJDBMࢣ BOE NFࢣBOJDBM XPSLT NFUBMMVSHZ BOE NJOJOH GFFM BU PODF UIF JNQFUVTHJWFO CZ B OFX XBOU� Fࢱ XIPMF PG UIF IPNF JOEVTUSJFT BT BMTP UFࢣOJDBM FEVDBUJPO BMUPHFUIFS NVTU JNQSPWF JO PSEFS UP TBUJTGZ UIBU XBOU BT TPPO BT JU IBT CFFO GFMU�

sr<4FF 5BCMF �>

��

8IBU IBT IBQQFOFE XJUI SFHBSE UP DPࢤPOT JT HPJOH PO BMTP XJUI SFHBSE UP PUIFS JOEVT�USJFT� (SFBU #SJUBJO XIJࢣ TUPPE JO ���� BU UIF IFBE PG UIF MJTU PG DPVOUSJFT QSPEVDJOH QJH�JSPO DBNF JO ���� UIF UIJSE JO UIF TBNF MJTU XIJࢣ XBT IFBEFE CZ UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE (FSNBOZ�XIJMF 3VTTJB XIJࢣ PDDVQJFE UIF TFWFOUI QMBDF JO ���� DPNFT OPX GPVSUI BࢡFS (SFBU #SJUBJO�ss#SJUBJO BOE #FMHJVN IBWF OP MPOHFS UIF NPOPQPMZ PG UIF XPPMMFO USBEF� *NNFOTF GBDUPSJFT BU7FSWJFST BSF TJMFOU� UIF #FMHJBO XFBWFST BSF NJTFSZ�TUSJࢢFO XIJMF (FSNBOZ ZFBSMZ JODSFBTFTIFS QSPEVDUJPO PG XPPMMFOT BOE FYQPSUT OJOF UJNFT NPSF XPPMMFOT UIBO #FMHJVN� "VTUSJB IBTIFS PXO XPPMMFOT BOE FYQPSUT UIFN 3JHB -PE[ BOE .PTDPX TVQQMZ 3VTTJB XJUI ॷOF XPPMMFODMPUIT� BOE UIF HSPXUI PG UIF XPPMMFO JOEVTUSZ JO FBࢣ PG UIF MBTU�OBNFE DPVOUSJFT DBMMT JOUPFYJTUFODF IVOESFET PG DPOOFDUFE USBEFT�

'PS NBOZ ZFBST 'SBODF IBT IBE UIF NPOPQPMZ PG UIF TJML USBEF� 4JMLXPSNT CFJOH SFBSFE JO4PVUIFSO 'SBODF JU XBT RVJUF OBUVSBM UIBU -ZPOT TIPVME HSPX JOUP B DFOUSF GPS UIF NBOVGBDUVSFPG TJMLT� 4QJOOJOH EPNFTUJD XFBWJOH BOE EZFJOH XPSLT EFWFMPQFE UP B HSFBU FYUFOU� #VU FWFO�UVBMMZ UIF JOEVTUSZ UPPL TVࢣ BO FYUFOTJPO UIBU IPNF TVQQMJFT PG SBX TJML CFDBNF JOTVॹDJFOU BOE SBX TJML XBT JNQPSUFE GSPN *UBMZ 4QBJO BOE 4PVUIFSO "VTUSJB "TJB .JOPS UIF $BVDBTVTBOE +BQBO UP UIF BNPVOU PG GSPN c� ��� ��� UP c�� ��� ��� JO ���� BOE ���� XIJMF 'SBODF IBEPOMZ c��� ��� XPSUI PG IFS PXO TJML� PVTBOETࢱ PG QFBTBOU CPZT BOE HJSMT XFSF BࢤSBDUFE CZIJHI XBHFT UP -ZPOT BOE UIF OFJHICPSJOH EJTUSJDU� UIF JOEVTUSZ XBT QSPTQFSPVT�

)PXFWFS CZ�BOE�CZ OFX DFOUSFT PG TJML USBEF HSFX VQ BU #BTFM BOE JO UIF QFBTBOU IPVTFTSPVOE ;¼SJࢣ� 'SFOࢣ FNJHSBOUT JNQPSUFE UIF USBEF JOUP 4XJU[FSMBOE BOE JU EFWFMPQFE UIFSF FTQFDJBMMZ BࢡFS UIF DJWJM XBS PG ����� FOࢱ UIF $BVDBTVT "ENJOJTUSBUJPO JOWJUFE 'SFOࢣ XPSL�NFO BOE XPNFO GSPN -ZPOT BOE .BSTFJMMFT UP UFBࢣ UIF (FPSHJBOT BOE UIF 3VTTJBOT UIF CFTUNFBOT PG SFBSJOH UIF TJMLXPSN BT XFMM BT UIF XIPMF PG UIF TJML USBEF� BOE 4UBWSPQPM CFDBNF BOFX DFOUSF GPS TJML XFBWJOH� "VTUSJB BOE UIF 6OJUFE 4UBUFT EJE UIF TBNF� BOE XIBU BSF OPX UIFSFTVMUT

%VSJOH UIF ZFBST ���� UP ���� 4XJU[FSMBOE NPSF UIBO EPVCMFE UIF QSPEVDF PG IFS TJML JO�EVTUSZ� *UBMZ BOE (FSNBOZ JODSFBTFE JU CZ POF�UIJSE� BOE UIF -ZPOT SFHJPO XIJࢣ GPSNFSMZNBOVGBDUVSFE UP UIF WBMVF PG ��� NJMMJPO GSBODT B ZFBS TIPXFE JO ���� B SFUVSO PG POMZ ��� NJM�MJPOT� Fࢱ FYQPSUT PG -ZPOT TJMLT XIJࢣ SFBࢣFE BO BWFSBHF PG ��� ��� ��� GSBODT JO �������� BOE ��� ��� ��� JO �������� GFMM EPXO UP ��� ��� ��� JO ����� "OE JU JT SFࢢPOFE CZ 'SFOࢣTQFDJBMJTUT UIBU BU QSFTFOU OP MFTT UIBO POF�UIJSE PG UIF TJML TUVॶT VTFE JO 'SBODF BSF JNQPSUFEGSPN ;¼SJࢣ $SFGFME BOE #BSNFO� /BZ FWFO *UBMZ XIJࢣ IBT OPX ��� ��� QFSTPOT FOHBHFE JOUIF JOEVTUSZ TFOET IFS TJMLT UP 'SBODF BOE DPNQFUFT XJUI -ZPOT�

Fࢱ 'SFOࢣ NBOVGBDUVSFST NBZ DSZ BT MPVEMZ BT UIFZ MJLF GPS QSPUFDUJPO PS SFTPSU UP UIFQSPEVDUJPO PG FBQFSࢣ HPPET PG MPXFS RVBMJUZ� UIFZ NBZ TFMM � ��� ��� LJMPHSBNNFT PG TJML TUVॶTBU UIF TBNF QSJDF BT UIFZ TPME � ��� ��� JO �������� ٠ UIFZ XJMM OFWFS BHBJO SFHBJO UIF QPTJUJPO

ss+� 4UFQIFO +FBOT ߷F *SPO 5SBEF PG (SFBU #SJUBJO -POEPO .FUIVFO ���� Q� ��� Fࢱ SFBEFS XJMM ॷOE JOUIJT JOUFSFTUJOH MJࢤMF XPSL WBMVBCMF EBUB DPODFSOJOH UIF HSPXUI BOE JNQSPWFNFOU PG UIF JSPO JOEVTUSZ JO EJॶFSFOUDPVOUSJFT�

��

UIFZ PDDVQJFE CFGPSF� *UBMZ 4XJU[FSMBOE (FSNBOZ UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE 3VTTJB IBWF UIFJS PXOTJML GBDUPSJFT BOE XJMM JNQPSU GSPN -ZPOT POMZ UIF IJHIFTU RVBMJUJFT PG TUVॶT� "T UP UIF MPXFSTPSUT B GPVMBSE IBT CFDPNF B DPNNPO BࢤJSF XJUI UIF 4U� 1FUFSTCVSH IPVTFNBJET CFDBVTF UIF/PSUI $BVDBTJBO EPNFTUJD USBEFT TVQQMZ UIFN BU B QSJDF XIJࢣXPVME TUBSWF UIF -ZPOT XFBWFST�Fࢱ USBEF IBT CFFO EFDFOUSBMJTFE BOE XIJMF -ZPOT JT TUJMM B DFOUSF GPS UIF IJHIFS BSUJTUJD TJMLT JUXJMM OFWFS CF BHBJO UIF JFGࢣ DFOUSF GPS UIF TJML USBEF XIJࢣ JU XBT UIJSUZ ZFBST BHP�

-JLF FYBNQMFT DPVME CF QSPEVDFE CZ UIF TDPSF� (SFFOPࢢ OP MPOHFS TVQQMJFT 3VTTJB XJUITVHBS CFDBVTF 3VTTJB IBT QMFOUZ PG IFS PXO BU UIF TBNF QSJDF BT JU TFMMT BU JO &OHMBOE� FࢱXBUࢣ USBEF JT OP NPSF B TQFDJBMJUZ PG 4XJU[FSMBOE� XBUࢣFT BSF OPX NBEF FWFSZXIFSF� *OEJBFYUSBDUT GSPN IFS OJOFUZ DPMMJFSJFT UXP�UIJSET PG IFS BOOVBM DPOTVNQUJPO PG DPBM� Fࢱ FNJDBMࢣUSBEF XIJࢣ HSFX VQ PO UIF CBOLT PG UIF $MZEF BOE 5ZOF PXJOH UP UIF TQFDJBM BEWBOUBHFTPॶFSFE GPS UIF JNQPSU PG 4QBOJTI QZSJUFT BOE UIF BHHMPNFSBUJPO PG TVࢣ B WBSJFUZ PG JOEVTUSJFTBMPOH UIF UXP FTUVBSJFT JT OPX JO EFDBZ� 4QBJO XJUI UIF IFMQ PG &OHMJTI DBQJUBM JT CFHJOOJOH UPVUJMJTF IFS PXO QZSJUFT GPS IFSTFMG� BOE (FSNBOZ IBT CFDPNF B HSFBU DFOUSF GPS UIF NBOVGBDUVSFPG TVMQIVSJD BDJE BOE TPEB ٠ OBZ TIF BMSFBEZ DPNQMBJOT BCPVU PWFS�QSPEVDUJPO�

#VU FOPVHI� * IBWF CFGPSF NF TP NBOZ ॷHVSFT BMM UFMMJOH UIF TBNF UBMF UIBU FYBNQMFT DPVMECF NVMUJQMJFE BU XJMM� *U JT UJNF UP DPODMVEF BOE GPS FWFSZ VOQSFKVEJDFE NJOE UIF DPODMVTJPOJT TFMG�FWJEFOU� *OEVTUSJFT PG BMM LJOET EFDFOUSBMJTF BOE BSF TDBࢤFSFE BMM PWFS UIF HMPCF� BOEFWFSZXIFSF B WBSJFUZ BO JOUFHSBUFE WBSJFUZ PG USBEFT HSPXT JOTUFBE PG TQFDJBMJTBUJPO� 4Vࢣ BSFUIF QSPNJOFOU GFBUVSFT PG UIF UJNFT XF MJWF JO� &Bࢣ OBUJPO CFDPNFT JO JUT UVSO B NBOVGBDUVSJOHOBUJPO� BOE UIF UJNF JT OPU GBS Pॶ XIFO FBࢣ OBUJPO PG &VSPQF BT XFMM BT UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE FWFO UIF NPTU CBࢢXBSE OBUJPOT PG "TJB BOE "NFSJDB XJMM UIFNTFMWFT NBOVGBDUVSF OFBSMZFWFSZUIJOH UIFZ BSF JO OFFE PG� 8BST BOE TFWFSBM BDDJEFOUBM DBVTFT NBZ ࢢFࢣ GPS TPNF UJNFUIF TDBࢤFSJOH PG JOEVTUSJFT� UIFZ XJMM OPU TUPQ JU� JU JT VOBWPJEBCMF� 'PS FBࢣ OFX�DPNFS UIF ॷSTUTUFQT POMZ BSF EJॹDVMU� #VU BT TPPO BT BOZ JOEVTUSZ IBT UBLFO ॷSN SPPU JU DBMMT JOUP FYJTUFODFIVOESFET PG PUIFS USBEFT� BOE BT TPPO BT UIF ॷSTU TUFQT IBWF CFFO NBEF BOE UIF ॷSTU PCTUBDMFTIBWF CFFO PWFSDPNF UIF JOEVTUSJBM HSPXUI HPFT PO BU BO BDDFMFSBUFE SBUF�

Fࢱ GBDU JT TP XFMM GFMU JG OPU VOEFSTUPPE UIBU UIF SBDF GPS DPMPOJFT IBT CFDPNF UIF EJTUJODUJWFGFBUVSF PG UIF MBTU UXFOUZ ZFBST� &Bࢣ OBUJPO XJMM IBWF IFS PXO DPMPOJFT� #VU DPMPOJFT XJMM OPUIFMQ� FSFࢱ JT OPU B TFDPOE *OEJB JO UIF XPSME BOE UIF PME DPOEJUJPOT XJMM CF SFQFBUFE OPNPSF� /BZ TPNF PG UIF #SJUJTI DPMPOJFT BMSFBEZ UISFBUFO UP CFDPNF TFSJPVT DPNQFUJUPST XJUIUIFJS NPUIFS DPVOUSZ� PUIFST MJLF "VTUSBMJB XJMM OPU GBJM UP GPMMPX UIF TBNF MJOFT� "T UP UIFZFU OFVUSBM NBSLFUT $IJOB XJMM OFWFS CF B TFSJPVT DVTUPNFS UP &VSPQF� TIF DBO QSPEVDF NVࢣFBQFSࢣ BU IPNF� BOE XIFO TIF CFHJOT UP GFFM B OFFE GPS HPPET PG &VSPQFBO QBࢤFSOT TIF XJMMQSPEVDF UIFN IFSTFMG� 8PF UP &VSPQF JG PO UIF EBZ UIBU UIF TUFBN FOHJOF JOWBEFT $IJOB TIF JTTUJMM SFMZJOH PO GPSFJHO DVTUPNFST� "T UP UIF "GSJDBO IBMG�TBWBHFT UIFJS NJTFSZ JT OP GPVOEBUJPOGPS UIF XFMM�CFJOH PG B DJWJMJTFE OBUJPO�

1SPHSFTT NVTU CF MPPLFE GPS JO BOPUIFS EJSFDUJPO� *U JT JO QSPEVDJOH GPS IPNF VTF� Fࢱ DVT�UPNFST GPS UIF -BODBTIJSF DPࢤPOT BOE UIF 4IFॹFME DVUMFSZ UIF -ZPOT TJMLT BOE UIF )VOHBSJBOॸPVS�NJMMT BSF OPU JO *OEJB OPS JO "GSJDB� Fࢱ USVF DPOTVNFST PG UIF QSPEVDF PG PVS GBDUPSJFT

��

NVTU CF PVS PXO QPQVMBUJPOT� "OE UIFZ DBO CF UIBU PODF XF PSHBOJTF PVS FDPOPNJDBM MJGFTP UIBU UIFZ NJHIU JTTVF GSPN UIFJS QSFTFOU EFTUJUVUJPO� /P VTF UP TFOE ॸPBUJOH TIPQT UP /FX(VJOFB XJUI #SJUJTI PS (FSNBO NJMMJOFSZ XIFO UIFSF BSF QMFOUZ PG XPVME�CF DVTUPNFST GPS#SJUJTI NJMMJOFSZ JO UIFTF WFSZ JTMBOET BOE GPS (FSNBO HPPET JO (FSNBOZ� *OTUFBE PG XPSSZJOHPVS CSBJOT CZ TࢣFNFT GPS HFࢤJOH DVTUPNFST BCSPBE JU XPVME CF CFࢤFS UP USZ UP BOTXFS UIF GPM�MPXJOH RVFTUJPOT� 8IZ UIF #SJUJTI XPSLFS XIPTF JOEVTUSJBM DBQBDJUJFT BSF TP IJHIMZ QSBJTFE JOQPMJUJDBM TQFFࢣFT� XIZ UIF 4DPUࢣ DSPࢡFS BOE UIF *SJTI QFBTBOU XIPTF PCTUJOBUF MBCPVST JO DSF�BUJOH OFX QSPEVDUJWF TPJM PVU PG QFBU CPHT BSF PDDBTJPOBMMZ TP NVࢣ TQPLFO PG BSF OP DVTUPNFSTUP UIF -BODBTIJSF XFBWFST UIF 4IFॹFME DVUMFST BOE UIF /PSUIVNCSJBO BOE8FMTI QJUNFO 8IZUIF -ZPOT XFBWFST OPU POMZ EP OPU XFBS TJMLT CVU TPNFUJNFT IBWF OP GPPE JO UIFJS BࢤJDT 8IZUIF 3VTTJBO QFBTBOUT TFMM UIFJS DPSO BOE GPS GPVS TJY BOE TPNFUJNFT FJHIU NPOUIT FWFSZ ZFBSBSF DPNQFMMFE UP NJY CBSL BOE BVSPࢣ HSBTT UP B IBOEGVM PG ॸPVS GPS CBLJOH UIFJS CSFBE 8IZGBNJOFT BSF TP DPNNPO BNJETU UIF HSPXFST PG XIFBU BOE SJDF JO *OEJB

6OEFS UIF QSFTFOU DPOEJUJPOT PG EJWJTJPO JOUP DBQJUBMJTUT BOE MBCPVSFST JOUP QSPQFSUZ�IPMEFSTBOE NBTTFT MJWJOH PO VODFSUBJO XBHFT UIF TQSFBEJOH PG JOEVTUSJFT PWFS OFX ॷFMET JT BDDPNQB�OJFE CZ UIF WFSZ TBNF IPSSJCMF GBDUT PG QJUJMFTT PQQSFTTJPO NBTTBDSF PG JMESFOࢣ QBVQFSJTN BOEJOTFDVSJUZ PG MJGF� Fࢱ 3VTTJBO 'BCSJDT *OTQFDUPST٥ 3FQPSUT UIF 3FQPSUT PG UIF 1MBVFO )BOEFM�TLBNNFS UIF *UBMJBO JORVFTUT BOE UIF SFQPSUT BCPVU UIF HSPXJOH JOEVTUSJFT PG *OEJB BOE +BQBOBSF GVMM PG UIF TBNF SFWFMBUJPOT BT UIF 3FQPSUT PG UIF 1BSMJBNFOUBSZ $PNNJTTJPOT PG ���� UP���� PS UIF NPEFSO SFWFMBUJPOT XJUI SFHBSE UP UIF ٨TXFBUJOH TZTUFN٩ BU 8IJUFࢣBQFM BOE (MBT�HPX -POEPO QBVQFSJTN BOE :PSL VOFNQMPZNFOU� Fࢱ $BQJUBM BOE -BCPVS QSPCMFN JT UIVTVOJWFSTBMJTFE� CVU BU UIF TBNF UJNF JU JT BMTP TJNQMJॷFE� 5P SFUVSO UP B TUBUF PG BॶBJST XIFSFDPSO JT HSPXO BOE NBOVGBDUVSFE HPPET BSF GBCSJDBUFE GPS UIF VTF PG UIPTF WFSZ QFPQMF XIP HSPXBOE QSPEVDF UIFN TVࢣ XJMM CF OP EPVCU UIF QSPCMFN UP CF TPMWFE EVSJOH UIF OFYU DPNJOHZFBST PG &VSPQFBO IJTUPSZ� &Bࢣ SFHJPO XJMM CFDPNF JUT PXO QSPEVDFS BOE JUT PXO DPOTVNFSPG NBOVGBDUVSFE HPPET� #VU UIBU VOBWPJEBCMZ JNQMJFT UIBU BU UIF TBNF UJNF JU XJMM CF JUT PXOQSPEVDFS BOE DPOTVNFS PG BHSJDVMUVSBM QSPEVDF� BOE UIBU JT QSFDJTFMZ XIBU * BN HPJOH UP EJTDVTTOFYU�

��

$IBQUFS �

F 1PTTJCJMJUJFT PG "HSJDVMUVSF

Fࢱ JOEVTUSJBM BOE DPNNFSDJBM IJTUPSZ PG UIF XPSME EVSJOH UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST IBT CFFO B IJTUPSZPG EFDFOUSBMJTBUJPO PG JOEVTUSZ� *U XBT OPU B NFSF TIJࢡJOH PG UIF DFOUSF PG HSBWJUZ PG DPNNFSDF TVࢣ BT &VSPQF XJUOFTTFE JO UIF QBTU XIFO UIF DPNNFSDJBM IFHFNPOZ NJHSBUFE GSPN *UBMZ UP4QBJO UP )PMMBOE BOE ॷOBMMZ UP #SJUBJO� JU IBE B NVࢣ EFFQFS NFBOJOH BT JU FYDMVEFE UIFWFSZ QPTTJCJMJUZ PG DPNNFSDJBM PS JOEVTUSJBM IFHFNPOZ� *U IBT TIPXO UIF HSPXUI PG RVJUF OFXDPOEJUJPOT BOE OFX DPOEJUJPOT SFRVJSF OFX BEBQUBUJPOT� 5P FOEFBWPVS UP SFWJWF UIF QBTU XPVMECF VTFMFTT� B OFX EFQBSUVSF NVTU CF UBLFO CZ DJWJMJTFE OBUJPOT�

0G DPVSTF UIFSF XJMM CF QMFOUZ PG WPJDFT UP BSHVF UIBU UIF GPSNFS TVQSFNBDZ PG UIF QJPOFFSTNVTU CF NBJOUBJOFE BU BOZ QSJDF� BMM QJPOFFST BSF JO UIF IBCJU PG TBZJOH TP� *U XJMM CF TVHHFTUFEUIBU UIF QJPOFFST NVTU BࢤBJO TVࢣ B TVQFSJPSJUZ PG UFࢣOJDBM LOPXMFEHF BOE PSHBOJTBUJPO BT UPFOBCMF UIFN UP CFBU BMM UIFJS ZPVOHFS DPNQFUJUPST� UIBU GPSDF NVTU CF SFTPSUFE UP JG OFDFTTBSZ�#VU GPSDF JT SFDJQSPDBM� BOE JG UIF HPE PG XBS BMXBZT TJEFT XJUI UIF TUSPOHFTU CBࢤBMJPOT UIPTFCBࢤBMJPOT BSF TUSPOHFTU XIJࢣ ॷHIU GPS OFX SJHIUT BHBJOTU PVUHSPXO QSJWJMFHFT� "T UP UIF IPOFTUMPOHJOH GPS NPSF UFࢣOJDBM FEVDBUJPO ٠ TVSFMZ MFU VT BMM IBWF BT NVࢣ PG JU BT QPTTJCMF� JU XJMMCF B CPPO GPS IVNBOJUZ� GPS IVNBOJUZ PG DPVSTF ٠ OPU GPS B TJOHMF OBUJPO CFDBVTF LOPXMFEHFDBOOPU CF DVMUJWBUFE GPS IPNF VTF POMZ� ,OPXMFEHF BOE JOWFOUJPO CPMEOFTT PG UIPVHIU BOEFOUFSQSJTF DPORVFTUT PG HFOJVT BOE JNQSPWFNFOUT PG TPDJBM PSHBOJTBUJPO IBWF CFDPNF JOUFSOB�UJPOBM HSPXUIT� BOE OP LJOE PG QSPHSFTT ٠ JOUFMMFDUVBM JOEVTUSJBM PS TPDJBM ٠ DBO CF LFQU XJUIJOQPMJUJDBM CPVOEBSJFT� JU DSPTTFT UIF TFBT JU QJFSDFT UIF NPVOUBJOT� TUFQQFT BSF OP PCTUBDMF UP JU�,OPXMFEHF BOE JOWFOUJWF QPXFST BSF OPX TP UIPSPVHIMZ JOUFSOBUJPOBM UIBU JG B TJNQMF OFXT�QBQFS QBSBHSBQI BOOPVODFT UP�NPSSPX UIBU UIF QSPCMFN PG TUPSJOH GPSDF PG QSJOUJOH XJUIPVUJOLJOH PS PG BFSJBM OBWJHBUJPO IBT SFDFJWFE B QSBDUJDBM TPMVUJPO JO POF DPVOUSZ PG UIF XPSME XF NBZ GFFM TVSF UIBU XJUIJO B GFX XFFLT UIF TBNF QSPCMFN XJMM CF TPMWFE BMNPTU JO UIF TBNFXBZ CZ TFWFSBM JOWFOUPST PG EJॶFSFOU OBUJPOBMJUJFT�y $POUJOVBMMZ XF MFBSO UIBU UIF TBNF TDJFO�UJॷD EJTDPWFSZ PS UFࢣOJDBM JOWFOUJPO IBT CFFO NBEF XJUIJO B GFX EBZT٥ EJTUBODF JO DPVOUSJFT

y* MFBWF UIFTF MJOFT PO QVSQPTF BT UIFZ XFSF XSJࢤFO GPS UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL�

��

B UIPVTBOE NJMFT BQBSU� BT JG UIFSF XFSF B LJOE PG BUNPTQIFSF XIJࢣ GBWPVST UIF HFSNJOBUJPO PGB HJWFO JEFB BU B HJWFO NPNFOU� "OE TVࢣ BO BUNPTQIFSF FYJTUT� TUFBN QSJOU BOE UIF DPNNPOTUPࢢ PG LOPXMFEHF IBWF DSFBUFE JU�

PTFࢱ XIP ESFBN PG NPOPQPMJTJOH UFࢣOJDBM HFOJVT BSF UIFSFGPSF ॷࢡZ ZFBST CFIJOE UIFUJNFT� Fࢱ XPSME ٠ UIF XJEF XJEF XPSME ٠ JT OPX UIF USVF EPNBJO PG LOPXMFEHF� BOE JG FBࢣOBUJPO EJTQMBZT TPNF TQFDJBM DBQBDJUJFT JO TPNF TQFDJBM CSBOࢣ UIF WBSJPVT DBQBDJUJFT PG EJॶFSFOUOBUJPOT DPNQFOTBUF POF BOPUIFS BOE UIF BEWBOUBHFT XIJࢣ DPVME CF EFSJWFE GSPN UIFN XPVMECF POMZ UFNQPSBSZ� Fࢱ ॷOF #SJUJTI XPSLNBOTIJQ JO NFࢣBOJDBM BSUT UIF "NFSJDBO CPMEOFTTGPS HJHBOUJD FOUFSQSJTF UIF 'SFOࢣ TZTUFNBUJD NJOE BOE UIF (FSNBO QFEBHPHZ BSF CFDPNJOHJOUFSOBUJPOBM DBQBDJUJFT� 4JS 8JMMJBN "SNTUSPOH JO IJT XPSLT FTUBCMJTIFE JO *UBMZ BOE +BQBO IBTBMSFBEZ DPNNVOJDBUFE UP *UBMJBOT BOE +BQBOFTF UIPTF DBQBDJUJFT GPS NBOBHJOH IVHF JSPO NBTTFTXIJࢣ IBWF CFFO OVSUVSFE PO UIF 5ZOF� UIF VQSPBSJPVT "NFSJDBO TQJSJU PG FOUFSQSJTF QFSWBEFTUIF 0ME 8PSME� UIF 'SFOࢣ UBTUF GPS IBSNPOZ CFDPNFT &VSPQFBO UBTUF� BOE (FSNBO QFEBHPHZ٠ JNQSPWFE * EBSF TBZ ٠ JT BU IPNF JO 3VTTJB� 4P JOTUFBE PG USZJOH UP LFFQ MJGF JO UIF PME BOOFMTࢣ JU XPVME CF CFࢤFS UP TFF XIBU UIF OFX DPOEJUJPOT BSF XIBU EVUJFT UIFZ JNQPTF PO PVSHFOFSBUJPO�

Fࢱ BSBDUFSTࢣ PG UIF OFX DPOEJUJPOT BSF QMBJO BOE UIFJS DPOTFRVFODFT BSF FBTZ UP VOEFS�TUBOE� "T UIF NBOVGBDUVSJOH OBUJPOT PG 8FTU &VSPQF BSF NFFUJOH XJUI TUFBEJMZ HSPXJOH EJॹ�DVMUJFT JO TFMMJOH UIFJS NBOVGBDUVSFE HPPET BCSPBE BOE HFࢤJOH GPPE JO FYࢣBOHF UIFZ XJMM CFDPNQFMMFE UP HSPX UIFJS GPPE BU IPNF� UIFZ XJMM CF CPVOE UP SFMZ PO IPNF DVTUPNFST GPS UIFJSNBOVGBDUVSFT BOE PO IPNF QSPEVDFST GPS UIFJS GPPE� "OE UIF TPPOFS UIFZ EP TP UIF CFࢤFS�

5XP HSFBU PCKFDUJPOT TUBOE IPXFWFS JO UIF XBZ BHBJOTU UIF HFOFSBM BDDFQUBODF PG TVࢣDPODMVTJPOT� 8F IBWF CFFO UBVHIU CPUI CZ FDPOPNJTUT BOE QPMJUJDJBOT UIBU UIF UFSSJUPSJFT PGUIF 8FTU &VSPQFBO 4UBUFT BSF TP PWFSDSPXEFE XJUI JOIBCJUBOUT UIBU UIFZ DBOOPU HSPX BMM UIFGPPE BOE SBX QSPEVDF XIJࢣ BSF OFDFTTBSZ GPS UIF NBJOUFOBODF PG UIFJS TUFBEJMZ JODSFBTJOHQPQVMBUJPOT� FSFGPSFࢱ UIF OFDFTTJUZ PG FYQPSUJOH NBOVGBDUVSFE HPPET BOE PG JNQPSUJOH GPPE�"OE XF BSF UPME NPSFPWFS UIBU FWFO JG JU XFSF QPTTJCMF UP HSPX JO 8FTUFSO &VSPQF BMM UIFGPPE OFDFTTBSZ GPS JUT JOIBCJUBOUT UIFSF XPVME CF OP BEWBOUBHF JO EPJOH TP BT MPOH BT UIF TBNFGPPE DBO CF HPU FBQFSࢣ GSPN BCSPBE� 4Vࢣ BSF UIF QSFTFOU UFBࢣJOHT BOE UIF JEFBT XIJࢣ BSFDVSSFOU JO TPDJFUZ BU MBSHF� "OE ZFU JU JT FBTZ UP QSPWF UIBU CPUI BSF UPUBMMZ FSSPOFPVT� QMFOUZPG GPPE DPVME CF HSPXO PO UIF UFSSJUPSJFT PG 8FTUFSO &VSPQF GPS NVࢣ NPSF UIBO UIFJS QSFTFOUQPQVMBUJPOT BOE BO JNNFOTF CFOFॷU XPVME CF EFSJWFE GSPN EPJOH TP� FTFࢱ BSF UIF UXP QPJOUTXIJࢣ * IBWF OPX UP EJTDVTT�

5P CFHJO CZ UBLJOH UIFNPTU EJTBEWBOUBHFPVT DBTF� JT JU QPTTJCMF UIBU UIF TPJM PG (SFBU #SJUBJO XIJࢣ BU QSFTFOU ZJFMET GPPE GPS POF�UIJSE POMZ PG JUT JOIBCJUBOUT DPVME QSPWJEF BMM UIF OFDFTTBSZBNPVOU BOE WBSJFUZ PG GPPE GPS �� ��� ��� IVNBO CFJOHT XIFO JU DPWFST POMZ �� ��� ��� BDSFT BMMUPME ٠ GPSFTUT BOE SPࢢT NBSTIFT BOE QFBU�CPHT DJUJFT SBJMXBZT BOE ॷFMET ٠ PVU PG XIJࢣ POMZ�� ��� ��� BDSFT BSF DPOTJEFSFE BT DVMUJWBCMF r Fࢱ DVSSFOU PQJOJPO JT UIBU JU CZ OP NFBOT DBO�

r5XFOUZ�UISFF QFS DFOU� PG UIF UPUBM BSFB PG &OHMBOE �� QFS DFOU� JO 8BMFT BOE �� QFS DFOU� JO 4DPUMBOE BSF OPX

��

BOE UIBU PQJOJPO JT TP JOWFUFSBUF UIBU XF FWFO TFF NFO PG TDJFODF XIP BSF HFOFSBMMZ DBVUJPVTXIFO EFBMJOH XJUI DVSSFOU PQJOJPOT FOEPSTF UIBU PQJOJPO XJUIPVU FWFO UBLJOH UIF USPVCMF PGWFSJGZJOH JU� *U JT BDDFQUFE BT BO BYJPN� "OE ZFU BT TPPO BT XF USZ UP ॷOE PVU BOZ BSHVNFOUJO JUT GBWPVS XF EJTDPWFS UIBU JU IBT OPU UIF TMJHIUFTU GPVOEBUJPO FJUIFS JO GBDUT PS JO KVEHNFOUCBTFE VQPO XFMM�LOPXO GBDUT�

-FU VT UBLF GPS JOTUBODF +� #� -BXFT٥ FTUJNBUFT PG DSPQT XIJࢣ XFSF QVCMJTIFE FWFSZ ZFBSJO ߷F 5JNFT� *O IJT FTUJNBUF PG UIF ZFBS ���� IF NBEF UIF SFNBSL UIBU EVSJOH UIF FJHIU IBS�WFTU ZFBST �������� ٨OFBSMZ UISFF�GPVSUIT PG UIF BHHSFHBUF BNPVOU PG XIFBU DPOTVNFE JO UIF6OJUFE ,JOHEPNXBT PG IPNF HSPXUI BOE MJࢤMF NPSF UIBO POF�GPVSUI XBT EFSJWFE GSPN GPSFJHOTPVSDFT٩� CVU ॷWF�BOE�UXFOUZ ZFBST MBUFS UIF ॷHVSFT XFSF BMNPTU SFWFSTFE ٠ UIBU JT ٨EVSJOH UIFFJHIU ZFBST �������� MJࢤMF NPSF UIBO POF�UIJSE IBT CFFO QSPWJEFE CZ IPNF DSPQT BOE OFBSMZUXP�UIJSET CZ JNQPSUT�٩ #VU OFJUIFS UIF JODSFBTF PG QPQVMBUJPO CZ � ��� ��� OPS UIF JODSFBTF PGDPOTVNQUJPO PG XIFBU CZ TJY�UFOUIT PG B CVTIFM QFS IFBE DPVME BDDPVOU GPS UIF �BOHFࢣ *O UIFZFBST �������� UIF TPJM PG #SJUBJO OPVSJTIFE POF JOIBCJUBOU PO FWFSZ UXP BDSFT DVMUJWBUFE� XIZEJE JU SFRVJSF UISFF BDSFT JO PSEFS UP OPVSJTI UIF TBNF JOIBCJUBOU JO Fࢱ ���� BOTXFS JT QMBJO�NFSFMZ BOE TJNQMZ CFDBVTF BHSJDVMUVSF IBE GBMMFO JOUP OFHMFDU�

*O GBDU UIF BSFB VOEFS XIFBU IBE CFFO SFEVDFE TJODF �������� CZ GVMM � ��� ��� BDSFT BOEUIFSFGPSF UIF BWFSBHF DSPQ PG UIF ZFBST �������� XBT CFMPX UIF BWFSBHF DSPQ PG �������� CZNPSF UIBO �� ��� ��� CVTIFMT� BOE UIJT EFॷDJU BMPOF SFQSFTFOUFE UIF GPPE PG NPSF UIBO � ��� ���JOIBCJUBOUT� "U UIF TBNF UJNF UIF BSFB VOEFS CBSMFZ PBUT CFBOT BOE PUIFS TQSJOH DSPQT IBE BMTPCFFO SFEVDFE CZ B GVSUIFS ��� ��� BDSFT XIJࢣ BMPOF BU UIF MPX BWFSBHF PG UIJSUZ CVTIFMT QFSBDSF XPVME IBWF SFQSFTFOUFE UIF DFSFBMT OFDFTTBSZ UP DPNQMFUF UIF BCPWF GPS UIF TBNF � ��� ���JOIBCJUBOUT� *U DBO UIVT CF TBJE UIBU JG UIF 6OJUFE ,JOHEPN JNQPSUFE DFSFBMT GPS �� ��� ���JOIBCJUBOUT JO ���� JOTUFBE PG GPS �� ��� ��� JO ���� JU XBT TJNQMZ CFDBVTF NPSF UIBO � ��� ���BDSFT IBE HPOF PVU PG DVMUJWBUJPO�s

FTFࢱ GBDUT BSF XFMM LOPXO� CVU VTVBMMZ UIFZ BSF NFU XJUI UIF SFNBSL UIBU UIF BSBDUFSࢣPG BHSJDVMUVSF IBE CFFO BMUFSFE� UIBU JOTUFBE PG HSPXJOH XIFBU NFBU BOE NJML XFSF QSPEVDFEJO UIJT DPVOUSZ� )PXFWFS UIF ॷHVSFT GPS ���� DPNQBSFE XJUI UIF ॷHVSFT GPS ���� TIPX UIBUUIF TBNF EPXOXBSE NPWFNFOU UPPL QMBDF VOEFS UIF IFBET PG HSFFO DSPQT BOE UIF MJLF� FࢱBSFB VOEFS QPUBUPFT XBT SFEVDFE CZ ��� ��� BDSFT� VOEFS UVSOJQT CZ ��� ��� BDSFT� BOE BMUIPVHIUIFSF XBT BO JODSFBTF VOEFS UIF IFBET PG NBOHPME DBSSPUT FUD� TUJMM UIF BHHSFHBUF BSFB VOEFSBMM UIFTF DSPQT XBT SFEVDFE CZ B GVSUIFS ��� ��� BDSFT� "O JODSFBTF PG BSFB XBT GPVOE POMZ GPS

VOEFS XPPE DPQQJDF NPVOUBJO IFBUI XBUFS FUD� Fࢱ SFNBJOEFS ٠ UIBU JT �� ��� ��� BDSFT ٠ XIJࢣ XFSF VOEFSDVMUVSF BOE QFSNBOFOU QBTUVSF JO UIF ZFBS ���� POMZ �� ��� ��� JO ���� NBZ CF UBLFO BT UIF ٨DVMUJWBCMF٩ BSFB PG(SFBU #SJUBJO�

s"WFSBHF BSFB VOEFS XIFBU JO �������� � ��� ��� BDSFT� BWFSBHF DSPQ �� ��� ��� RVBSUFST� "WFSBHF BSFB VO�EFS XIFBU JO �������� � ��� ��� BDSFT� BWFSBHF DSPQ HPPE ZFBST � ��� ��� RVBSUFST� 4FF 1SPGFTTPS 8� 'SFBN٥T3PUIBNTUFBE &YQFSJNFOUT -POEPO ���� QBHF ��� * UBLF JO UIF BCPWF 4JS +PIO -BXFT٥ ॷHVSF PG ���� CVTIFMT QFSIFBE PG QPQVMBUJPO FWFSZ ZFBS� *U JT WFSZ DMPTF UP UIF ZFBSMZ BMMPXBODF PG ���� CVTIFMT PG UIF 'SFOࢣ TUBUJTUJDJBOT�Fࢱ 3VTTJBO TUBUJTUJDJBOT SFࢢPO ���� CVTIFMT PG XJOUFS DSPQT JFॸZࢣ SZF BOE ��� CVTIFMT PG TQSJOH DSPQT TBSSB[JO CBSMFZ FUD��

��

QFSNBOFOU QBTUVSF � ��� ��� BDSFT BOE HSBTT VOEFS SPUBUJPO � ��� ��� BDSFT� CVU XF TIPVMEMPPL JO WBJO GPS B DPSSFTQPOEJOH JODSFBTF PG MJWF TUPࢢ� Fࢱ JODSFBTF PG MJWF TUPࢢ XIJࢣ UPPLQMBDF EVSJOH UIPTF UXFOUZ�TFWFO ZFBST XBT OPU TVॹDJFOU UP DPWFS FWFO UIF BSFB SFDMBJNFE GSPNXBTUF MBOEڍ�

4JODF UIF ZFBS ���� BॶBJST XFOU IPXFWFS GSPN XPSTF UP XPSTF� *G XF UBLF (SFBU #SJUBJOBMPOF XF TFF UIBU JO ���� UIF BSFB VOEFS BMM DPSO DSPQT XBT � ��� ��� BDSFT� UIBU JT WFSZ TNBMM JOEFFE JO DPNQBSJTPO UP UIF BSFB XIJࢣ DPVME IBWF CFFO DVMUJWBUFE� CVU FWFO UIBU MJࢤMF XBTGVSUIFS SFEVDFE UP � ��� ��� BDSFT JO ����� Fࢱ BSFB VOEFS XIFBU XBT � ��� ��� BDSFT JO ���� BTBHBJOTU � ��� ��� JO ����� CVU JU EXJOEMFE BXBZ UP � ��� ��� BDSFT JO ���� XIJMF UIF BSFB VOEFSUIF PUIFS DFSFBMT JODSFBTFE CZ B USJॸF POMZ ٠ GSPN � ��� ��� BDSFT UP � ��� ��� ٠ UIF UPUBM MPTTPO BMM DFSFBMT CFJOH OFBSMZ � ��� ��� BDSFT JO UFO ZFBST� "OPUIFS � ��� ��� QFPQMF XFSF UIVTDPNQFMMFE UP HFU UIFJS GPPE GSPN BCSPBE�

%JE UIF BSFB VOEFS HSFFO DSPQT JODSFBTF DPSSFTQPOEJOHMZ BT JU XPVME IBWF EPOF JG JU XFSFPOMZ UIF BSBDUFSࢣ PG BHSJDVMUVSF UIBU IBE BOHFE /PUࢣ JO UIF MFBTU� JTࢱ BSFB XBT GVSUIFS SF�EVDFE CZ OFBSMZ ��� ��� BDSFT � ��� ��� JO ���� � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ���������0S XBT UIF BSFB VOEFS DMPWFS BOE HSBTTFT JO SPUBUJPO JODSFBTFE JO QSPQPSUJPO UP BMM UIFTF SFEVD�UJPOT "MBT OP� *U BMTP XBT SFEVDFE � ��� ��� BDSFT JO ���� � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� BDSFTJO ��������� *O TIPSU UBLJOH BMM UIF MBOE UIBU JT VOEFS DSPQT JO SPUBUJPO �� ��� ��� BDSFT JO���� �� ��� ��� BDSFT JO ���� �� ��� ��� POMZ JO ���� BOE �� ��� ��� JO �������� XF TFF UIBUXJUIJO UIF MBTU UXFOUZ�TJY ZFBST BOPUIFS � ��� ��� BDSFT XFOU PVU PG DVMUJWBUJPO XJUIPVU BOZDPNQFOTBUJPO XIBUFWFS� *U XFOU UP JODSFBTF UIBU BMSFBEZ FOPSNPVT BSFB PG NPSF UIBO �� ��� ���BDSFT �� ��� ��� JO �������� NPSF UIBO POF�IBMG PG UIF DVMUJWBCMF BSFB XIJࢣ HPFT VOEFSUIF IFBE PG ٨QFSNBOFOU QBTUVSF ٩ BOE IBSEMZ TVॹDFT UP GFFE POF DPX PO FBࢣ UISFF BDSFT�

/FFE * TBZ BࢡFS UIBU UIBU RVJUF UP UIF DPOUSBSZ PG XIBU XF BSF UPME BCPVU UIF #SJUJTI BHSJ�DVMUVSJTUT CFDPNJOH ٨NFBU�NBLFST٩ JOTUFBE PG ٨XIFBU�HSPXFST ٩ OP DPSSFTQPOEJOH JODSFBTF PGMJWF TUPࢢ UPPL QMBDF EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ�ॷWF ZFBST� 'BS GSPN EFWPUJOH UIF MBOE GSFFE GSPNDFSFBMT UP ٨NFBU�NBLJOH ٩ UIF DPVOUSZ GVSUIFS SFEVDFE JUT MJWF TUPࢢ JO �������� BOE CFHBO UPTIPX B TMJHIU JODSFBTF EVSJOH UIF MBTU GFX ZFBST POMZ� *U IBE � ��� ��� IFBE PG IPSOFE DBࢤMFJO ���� � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ��������� �� ��� ��� TIFFQ JO ���� �� ��� ��� JO���� BOE GSPN �� ��� ��� UP �� ��� ��� JO ��������� 5SVF UIF OVNCFS PG IPSTFT JODSFBTFE�FWFSZ CVUࢣFS BOE HSFFOHSPDFS SVOT OPX B IPSTF ٨UP UBLF PSEFST BU UIF HFOUT٥ EPPST٩ JO 4XFEFOBOE 4XJU[FSMBOE CZ UIF XBZ UIFZ EP JU CZ UFMFQIPOF� #VU JG XF UBLF UIF OVNCFST PG IPSTFTVTFE JO BHSJDVMUVSF VOCSPLFO BOE LFQU GPS CSFFEJOH XF ॷOE POMZ TNBMM PTDJMMBUJPOT CFUXFFO� ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ����� #VU OVNCFST PG IPSTFT BSF JNQPSUFE BT BMTP UIF PBUT BOE

FSFࢱڍ XBT BO JODSFBTF PG � ��� ��� IFBE PG IPSOFE DBࢤMF BOE B EFDSFBTF PG ���� NJMMJPO TIFFQ ���� NJMMJPOT JG XFDPNQBSF UIF ZFBS ���� XJUI ���� XIJࢣ XPVME DPSSFTQPOE UP BO JODSFBTF PG ���� NJMMJPO PG VOJUT PG DBࢤMF CFDBVTFFJHIU TIFFQ BSF SFࢢPOFE BT FRVJWBMFOU UP POF IFBE PG IPSOFE DBࢤMF� #VU ॷWF NJMMJPO BDSFT IBWJOH CFFO SFDMBJNFEVQPO XBTUF MBOE TJODF ���� UIF BCPWF JODSFBTF TIPVME IBSEMZ EP GPS DPWFSJOH UIBU BSFB TP UIBU UIF ���� NJMMJPO BDSFTXIJࢣ XFSF DVMUJWBUFE OP MPOHFS SFNBJOFE GVMMZ VODPWFSFE� FZࢱ XFSF B QVSF MPTT UP UIF OBUJPO�

��

B DPOTJEFSBCMF BNPVOU PG UIF IBZ UIBU JT SFRVJSFE GPS GFFEJOH UIFNڎ� "OE JG UIF DPOTVNQUJPO PGNFBU IBT SFBMMZ JODSFBTFE JO UIJT DPVOUSZ JU JT EVF UP FBQࢣ JNQPSUFE NFBU OPU UP UIF NFBU UIBUXPVME CF QSPEVDFE JO UIFTF JTMBOETڏ�

*O TIPSU BHSJDVMUVSF IBT OPU BOHFEࢣ JUT EJSFDUJPO BT XF BSF PࢡFO UPME� JU TJNQMZ XFOU EPXOJO BMM EJSFDUJPOT� -BOE JT HPJOH PVU PG DVMUVSF BU B QFSJMPVT SBUF XIJMF UIF MBUFTU JNQSPWFNFOUT JONBSLFU�HBSEFOJOH GSVJU�HSPXJOH BOE QPVMUSZ�LFFQJOH BSF CVU B NFSF USJॸF JG XF DPNQBSF UIFNXJUI XIBU IBT CFFO EPOF JO UIF TBNF EJSFDUJPO JO 'SBODF #FMHJVN BOE "NFSJDB�

*U NVTU CF TBJE UIBU EVSJOH UIF MBTU GFX ZFBST UIFSF XBT B TMJHIU JNQSPWFNFOU� Fࢱ BSFB VOEFSBMM DPSO DSPQT XBT TMJHIUMZ JODSFBTJOH BOE JU ॸVDUVBUFE BCPVU � ��� ��� BDSFT UIF JODSFBTF CFJOHFTQFDJBMMZ OPUBCMF GPS XIFBU � ��� ��� BDSFT JO ���� BT BHBJOTU � ��� ��� JO ���� XIJMF UIF BSFBTVOEFS CBSMFZ BOE PBUT XFSF TMJHIUMZ EJNJOJTIFE� #VU XJUI BMM UIBU UIF TVSGBDF VOEFS DPSO DSPQTJT TUJMM OFBSMZ POF�BOE�B�IBMG NJMMJPO BDSFT CFMPX XIBU JU XBT JO ���� BOE OFBSMZ UXP�BOE�B�IBMG NJMMJPO BDSFT CFMPX ����� JTࢱ SFQSFTFOUT MFU VT SFNFNCFS JU UIF CSFBE�GPPE PG UFO NJMMJPOQFPQMF�

Fࢱ DBVTF PG UIJT HFOFSBM EPXOXBSE NPWFNFOU JT TFMG�FWJEFOU� *U JT UIF EFTFSUJPO UIF BCBO�EPONFOU PG UIF MBOE� &Bࢣ DSPQ SFRVJSJOH IVNBO MBCPVS IBT IBE JUT BSFB SFEVDFE� BOE BMNPTUPOF�IBMG PG UIF BHSJDVMUVSBM MBCPVSFST IBWF CFFO TFOU BXBZ TJODF ���� UP SFJOGPSDF UIF SBOLT PGUIF VOFNQMPZFE JO UIF DJUJFT ڐ TP UIBU GBS GSPN CFJOH PWFS�QPQVMBUFE UIF ॷFMET PG #SJUBJO BSFTUBSWFE PG IVNBO MBCPVS BT +BNFT $BJSE VTFE UP TBZ� Fࢱ #SJUJTI OBUJPO EPFT OPU XPSL PO IFSTPJM� TIF JT QSFWFOUFE GSPN EPJOH TP� BOE UIF XPVME�CF FDPOPNJTUT DPNQMBJO UIBU UIF TPJM XJMMOPU OPVSJTI JUT JOIBCJUBOUT�

* PODF UPPL B LOBQTBࢢ BOE XFOU PO GPPU PVU PG -POEPO UISPVHI 4VTTFY� * IBE SFBE -FPODFEF -BWFSHOF٥T XPSL BOE FYQFDUFE UP ॷOE B TPJM CVTJMZ DVMUJWBUFE� CVU OFJUIFS SPVOE -POEPOOPS TUJMM MFTT GVSUIFS TPVUI EJE * TFF NFO JO UIF ॷFMET� *O UIF 8FBME * DPVME XBML GPS UXFOUZNJMFT XJUIPVU DSPTTJOH BOZUIJOH CVU IFBUI PS XPPEMBOET SFOUFE BT QIFBTBOU�TIPPUJOH HSPVOETUP ٨-POEPO HFOUMFNFO ٩ BT UIF MBCPVSFST TBJE� ٨6OHSBUFGVM TPJM٩ XBT NZ ॷSTU UIPVHIU� CVU UIFO *XPVME PDDBTJPOBMMZ DPNF UP B GBSN BU UIF DSPTTJOH PG UXP SPBET BOE TFF UIF TBNF TPJM CFBSJOH BSJࢣ DSPQ� BOE NZ OFYU UIPVHIU XBT UFM TFJHOFVS UFMMF UFSSF BT UIF 'SFOࢣ QFBTBOUT TBZ� -BUFS PO* TBX UIF SJࢣ ॷFMET PG UIF NJEMBOE DPVOUJFT� CVU FWFO UIFSF * XBT TUSVࢢ CZ OPU QFSDFJWJOH UIFTBNF CVTZ IVNBO MBCPVS XIJࢣ * XBT BDDVTUPNFE UP BENJSF PO UIF #FMHJBO BOE 'SFOࢣ ॷFMET�

DDPSEJOH"ڎ UP B SFQPSU SFBE CZ.S� $SBXGPSE CFGPSF UIF 4UBUJTUJDBM 4PDJFUZ JO 0DUPCFS ���� #SJUBJO JNQPSUT FWFSZZFBS � ��� ��� UPOT PG IBZ BOE PUIFS GPPE GPS JUT DBࢤMF BOE IPSTFT� 6OEFS UIF QSFTFOU TZTUFN PG DVMUVSF � ��� ���BDSFT DPVME QSPEVDF UIFTF GPPE�TUVॶT� *G BOPUIFS � ��� ��� BDSFT XFSF TPXO XJUI DFSFBMT BMM UIF XIFBU SFRVJSFE GPSUIF 6OJUFE ,JOHEPN DPVME IBWF CFFO QSPEVDFE BU IPNF XJUI UIF NFUIPET PG DVMUVSF OPX JO VTF�

P/ڏ MFTT UIBO � ��� ��� DXUT� PG CFFG BOE NVࢤPO � ��� ��� TIFFQ BOE MBNCT BOE ��� ��� QJFDFT PG DBࢤMF XFSFJNQPSUFE JO ����� *O ���� UIF ॷSTU PG UIFTF ॷHVSFT SPTF UP �� ��� ��� DXUT� "MUPHFUIFS JU JT DBMDVMBUFE 4UBUFTNBO٥T:FBS�CPPL ���� UIBU JO ���� �� MC� PG JNQPSUFE CFFG ���� MC� PG JNQPSUFE NVࢤPO BOE � MC� PG PUIFS TPSUT PG NFBU QFS IFBE PG QPQVMBUJPO XFSF SFUBJOFE GPS IPNF DPOTVNQUJPO� JO BEEJUJPO UP �� MC� PG CVࢤFS ��� MC� PG XIFBU �� MC�PG ॸPVS BOE �� MC� PG SJDF BOE SJDF�ॸPVS JNQPSUFE�

HSJDVMUVSBM"ڐ QPQVMBUJPO GBSNFS BOE MBCPVSFST JO &OHMBOE BOE 8BMFT� � ��� ��� JO ����� � ��� ��� JO ������ ��� ��� JO ����� � ��� ��� JODMVEJOH ॷTIJOH QPQVMBUJPO JO �����

��

#VU * DFBTFE UP XPOEFS XIFO * MFBSOU UIBU POMZ � ��� ��� NFO BOE XPNFO JO &OHMBOE BOE 8BMFTXPSL JO UIF ॷFMET XIJMF NPSF UIBO �� ��� ��� CFMPOH UP UIF ٨QSPGFTTJPOBM EPNFTUJD JOEFॷOJUF BOE VOQSPEVDUJWF DMBTT ٩ BT UIFTF QJUJMFTT TUBUJTUJDJBOT TBZ� 0OF NJMMJPO IVNBO CFJOHT DBOOPUQSPEVDUJWFMZ DVMUJWBUF BO BSFB PG �� ��� ��� BDSFT VOMFTT UIFZ DBO SFTPSU UP UIF #POBO[B GBSN٥TNFUIPET PG DVMUVSF�

"HBJO UBLJOH )BSSPX BT UIF DFOUSF PG NZ FYDVSTJPOT * DPVME XBML ॷWF NJMFT UPXBSET -PO�EPO PS UVSOJOH NZ CBࢢ VQPO JU BOE * DPVME TFF OPUIJOH FBTU PS XFTU CVU NFBEPX MBOE PO XIJࢣUIFZ IBSEMZ DSPQQFE UXP UPOT PG IBZ QFS BDSF ٠ TDBSDFMZ FOPVHI UP LFFQ BMJWF POF NJMࢣ DPX POFBࢣ UXP BDSFT� .BO JT DPOTQJDVPVT CZ IJT BCTDFODF GSPN UIPTF NFBEPXT� IF SPMMT UIFN XJUI BIFBWZ SPMMFS JO UIF TQSJOH� IF TQSFBET TPNF NBOVSF FWFSZ UXP PS UISFF ZFBST� UIFO IF EJTBQQFBSTVOUJM UIF UJNF IBT DPNF UP NBLF IBZ� "OE UIBU ٠ XJUIJO UFO NJMFT GSPN $IBSJOH $SPTT DMPTF UPB DJUZ XJUI � ��� ��� JOIBCJUBOUT TVQQMJFE XJUI 'MFNJTI BOE +FSTFZ QPUBUPFT 'SFOࢣ TBMBET BOE$BOBEJBO BQQMFT� *O UIF IBOET PG UIF 1BSJT HBSEFOFST FBࢣ UIPVTBOE BDSFT TJUVBUFE XJUIJO UIFTBNF EJTUBODF GSPN UIF DJUZ XPVME CF DVMUJWBUFE CZ BU MFBTU � ��� IVNBO CFJOHT XIP XPVMEHFU WFHFUBCMFT UP UIF WBMVF PG GSPN c�� UP c��� QFS BDSF� #VU IFSF UIF BDSFT XIJࢣ POMZ OFFEIVNBO IBOET UP CFDPNF BO JOFYIBVTUJCMF TPVSDF PG HPMEFO DSPQT MJF JEMF BOE UIFZ TBZ UP VT ٨)FBWZ DMBZ�٩ XJUIPVU FWFO LOPXJOH UIBU JO UIF IBOET PG NBO UIFSF BSF OP VOGFSUJMF TPJMT� UIBUUIF NPTU GFSUJMF TPJMT BSF OPU JO UIF QSBJSJFT PG "NFSJDB OPS JO UIF 3VTTJBO TUFQQFT� UIBU UIFZ BSFJO UIF QFBU�CPHT PG *SFMBOE PO UIF TBOE EPXOT PG UIF OPSUIFSO TFBDPBTU PG 'SBODF PO UIF DSBHHZNPVOUBJOT PG UIF 3IJOF XIFSF UIFZ IBWF CFFO NBEF CZ NBO٥T IBOET�

Fࢱ NPTU TUSJLJOH GBDU JT IPXFWFS UIBU JO TPNF VOEPVCUFEMZ GFSUJMF QBSUT PG UIF DPVOUSZUIJOHT BSF FWFO JO B XPSTF DPOEJUJPO� .Z IFBSU TJNQMZ BࢣFE XIFO * TBX UIF TUBUF JO XIJࢣMBOE JT LFQU JO 4PVUI %FWPO BOE XIFO * MFBSOFE UP LOPX XIBU ٨QFSNBOFOU QBTUVSF٩ NFBOT�'JFME BࢡFS ॷFME JT DPWFSFE XJUI OPUIJOH CVU HSBTT UISFF JOࢣFT IJHI BOE UIJTUMFT JO QSPGVTJPO�5XFOUZ UIJSUZ TVࢣ ॷFMET DBO CF TFFO BU POF HMBODF GSPN UIF UPQ PG FWFSZ IJMM� BOE UIPVTBOETPG BDSFT BSF JO UIBU TUBUF OPUXJUITUBOEJOH UIBU UIF HSBOEGBUIFST PG UIF QSFTFOU HFOFSBUJPO IBWFEFWPUFE B GPSNJEBCMF BNPVOU PG MBCPVS UP UIF DMFBSJOH PG UIBU MBOE GSPN UIF TUPOFT UP GFODJOH JU SPVHIMZ ESBJOJOH JU BOE UIF MJLF� *O FWFSZ EJSFDUJPO * DPVME TFF BCBOEPOFE DPࢤBHFT BOE PSࢣBSETHPJOH UP SVJO� " XIPMF QPQVMBUJPO IBT EJTBQQFBSFE BOE FWFO JUT MBTU WFTUJHFT NVTU EJTBQQFBSJG UIJOHT DPOUJOVF UP HP PO BT UIFZ IBWF HPOF� "OE UIJT UBLFT QMBDF JO B QBSU PG UIF DPVOUSZFOEPXFE XJUI B NPTU GFSUJMF TPJM BOE QPTTFTTFE PG B DMJNBUF XIJࢣ JT DFSUBJOMZ NPSF DPOHFOJBMUIBO UIF DMJNBUF PG +FSTFZ JO TQSJOH BOE FBSMZ TVNNFS ٠ B MBOE VQPO XIJࢣ FWFO UIF QPPSFTUDPࢤBHFST PDDBTJPOBMMZ SBJTF QPUBUPFT BT FBSMZ BT UIF ॷSTU IBMG PG .BZ� #VU IPX DBO UIBU MBOE CFDVMUJWBUFE XIFO UIFSF JT OPCPEZ UP DVMUJWBUF JU ٨8F IBWF ॷFMET� NFO HP CZ CVU OFWFS HP JO ٨BO PME MBCPVSFS TBJE UP NF� BOE TP JU JT JO SFBMJUZڑ�

3PVOEڑ UIF TNBMM IBNMFU XIFSF * TUBZFE GPS UXP TVNNFST UIFSF XFSF� 0OF GBSN ��� BDSFT GPVS MBCPVSFST BOEUXP CPZT BOPUIFS BCPVU ��� BDSFT UXP NFO BOE UXP CPZT� BOPUIFS BCPVU ��� BDSFT UXP NFO BOE UXP CPZT� B UIJSE��� BDSFT ॷWF NFO POMZ BOE QSPCBCMZ BT NBOZ CPZT� *O USVUI UIF QSPCMFN PG DVMUJWBUJOH UIF MBOE XJUI UIF MFBTUOVNCFS PG NFO IBT CFFO TPMWFE JO UIJT TQPU CZ OPU DVMUJWBUJOH BU BMM BT NVࢣ BT UXP�UIJSET PG JU� 4JODF UIFTF MJOFTXFSF XSJࢤFO JO ���� B NPWFNFOU JO GBWPVS PG JOUFOTJWF NBSLFU�HBSEFOJOH IBT CFHVO JO UIJT DPVOUSZ BOE * SFBE

��

4Vࢣ XFSF NZ JNQSFTTJPOT PG #SJUJTI BHSJDVMUVSF UXFOUZ ZFBST BHP� 6OGPSUVOBUFMZ CPUI UIFPॹDJBM TUBUJTUJDBM EBUB BOE UIF NBTT PG QSJWBUF FWJEFODF QVCMJTIFE TJODF UFOE UP TIPX UIBU CVUMJࢤMF JNQSPWFNFOU UPPL QMBDF JO UIF HFOFSBM DPOEJUJPOT PG BHSJDVMUVSF JO UIJT DPVOUSZ XJUIJOUIF MBTU UXFOUZ ZFBST� 4PNF TVDDFTTGVM BࢤFNQUT JO WBSJPVT OFX EJSFDUJPOT IBWF CFFO NBEF JOEJॶFSFOU QBSUT PG UIF DPVOUSZ BOE * XJMM IBWF UIF QMFBTVSF UP NFOUJPO UIFN GVSUIFS PO UIF NPSFTP BT UIFZ TIPX XIBU B RVJUF BWFSBHF TPJM JO UIFTF JTMBOET DBO HJWF XIFO JU JT QSPQFSMZ USFBUFE�#VU PWFS MBSHF BSFBT FTQFDJBMMZ JO UIF TPVUIFSO DPVOUJFT UIF HFOFSBM DPOEJUJPOT BSF FWFO XPSTFUIBO UIFZ XFSF UXFOUZ ZFBST BHP�

"MUPHFUIFS POF DBOOPU SFBE UIF NBTT PG SFWJFX BOE OFXTQBQFS BSUJDMFT BOE CPPLT EFBMJOHXJUI #SJUJTI BHSJDVMUVSF UIBU IBWF CFFO QVCMJTIFE MBUFMZ XJUIPVU SFBMJTJOH UIBU UIF BHSJDVMUVSBMEFQSFTTJPO XIJࢣ CFHBO JO UIF ٨TFWFOUJFT٩ BOE UIF ٨FJHIUJFT٩ PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ IBEDBVTFT NVࢣNPSF EFFQMZ TFBUFE UIBO UIF GBMM JO UIF QSJDFT PG XIFBU JO DPOTFRVFODF PG "NFSJDBODPNQFUJUJPO� )PXFWFS JU XPVME MJF CFZPOE UIF TDPQF PG UIJT CPPL UP FOUFS IFSF JOUP TVࢣ BEJTDVTTJPO� .PSFPWFS BOZPOF XIP XJMM SFBE B GFX SFWJFX BSUJDMFT XSJࢤFO GSPN UIF QPJOUT PGWJFX PG EJॶFSFOU QBSUJFT PS DPOTVMU TVࢣ CPPLT BT UIBU PG .S� $ISJTUPQIFS 5VSOPS ڒ PS TUVEZUIF FMBCPSBUF JORVFTU NBEF CZ 3JEFS )BHHBSE JO UXFOUZ�TJY DPVOUJFT PG &OHMBOE ٠ QBZJOH NPSFBࢤFOUJPO UP UIF EBUB BDDVNVMBUFE JO UIJT CPPL UIBO UP UIF TPNFUJNFT CJBTTFE DPODMVTJPOT PG UIFBVUIPS ٠ XJMM TPPO TFF IJNTFMG XIBU BSF UIF DBVTFT XIJࢣ IBNQFS UIF EFWFMPQNFOU PG #SJUJTIBHSJDVMUVSF�yڋ

*O 4DPUMBOE UIF DPOEJUJPOT BSF FRVBMMZ CBE� Fࢱ QPQVMBUJPO EFTDSJCFE BT ٨SVSBM٩ JT JO B TUFBEZEFDSFBTF� JO ���� JU XBT BMSFBEZ MFTT UIBO ��� ���� BOE BT SFHBSET UIF BHSJDVMUVSBM MBCPVSFST UIFJSOVNCFS IBT EFDSFBTFE CZ �� ��� GSPN ��� ��� UP �� ��� JO UIF UXFOUZ ZFBST ���� UP ����� ߷FMBOE HPFT PVU PG DVMUVSF XIJMF UIF BSFB VOEFS ٨EFFS GPSFTUT٩ ٠ UIBU JT VOEFS IVOUJOH HSPVOETFTUBCMJTIFE VQPO XIBU GPSNFSMZ XBT BSBCMF MBOE GPS UIF BNVTFNFOU PG UIF SJࢣ ٠ JODSFBTFT BUBO BQQBMMJOH SBUF� /P OFFE UP TBZ UIBU BU UIF TBNF UJNF UIF 4DPUࢣ QPQVMBUJPO JT FNJHSBUJOH BOE4DPUMBOE JT EFQPQVMBUFE BU BO BQQBMMJOH TQFFE�

.Z JFGࢣ QVSQPTF CFJOH UP TIPX IFSF XIBU DBO BOE PVHIU UP CF PCUBJOFE GSPN UIF MBOEVOEFS B QSPQFS BOE JOUFMMJHFOU USFBUNFOU * TIBMM POMZ JOEJDBUF POF PG UIF EJTBEWBOUBHFT PG UIFTZTUFNT PG IVTCBOESZ JO WPHVF JO UIJT DPVOUSZ� #PUI MBOEMPSET BOE GBSNFST HSBEVBMMZ DBNF PGMBUF UP QVSTVF PUIFS BJNT UIBO UIBU PG PCUBJOJOH GSPN UIF MBOE UIF HSFBUFTU BNPVOU PG QSPEVDFUIBO DBO CF PCUBJOFE� BOE XIFO UIJT QSPCMFN PG B NBYJNVN QSPEVDUJWJUZ PG UIF MBOE BSPTF CF�GPSF UIF &VSPQFBO OBUJPOT BOE UIFSFGPSF B DPNQMFUF NPEJॷDBUJPO PG UIF NFUIPET PG IVTCBOESZXBT SFOEFSFE JNQFSBUJWF TVࢣ B NPEJॷDBUJPO XBT OPU BDDPNQMJTIFE JO UIJT DPVOUSZ� 8IJMF JO'SBODF #FMHJVN (FSNBOZ BOE %FONBSL UIF BHSJDVMUVSJTUT EJE UIFJS CFTU UP NFFU UIF FॶFDUT PG"NFSJDBO DPNQFUJUJPO CZ SFOEFSJOH UIFJS DVMUVSF NPSF JOUFOTJWF JO BMM EJSFDUJPOT JO UIJT DPVO�

JO /PWFNCFS ���� UIBU UIFZ XFSF TFMMJOH BU UIF $PWFOU (BSEFO NBSLFU BTQBSBHVT UIBU IBE CFFO HSPXO JO 4PVUI%FWPO JO /PWFNCFS� FZࢱ CFHJO BMTP UP HSPX FBSMZ QPUBUPFT JO $PSOXBMM BOE %FWPO� 'PSNFSMZ OPCPEZ UIPVHIU PGVUJMJTJOH UIJT SJࢣ TPJM BOE XBSN DMJNBUF GPS HSPXJOH FBSMZ WFHFUBCMFT�

BOE-ڒ 1SPCMFNT BOE /BUJPOBM 8FMGBSF -POEPO �����y3ڋVSBM &OHMBOE UXP CJH WPMVNFT -POEPO �����

��

USZ UIF BMSFBEZ BOUJRVBUFE NFUIPE PG SFEVDJOH UIF BSFB VOEFS DPSO DSPQT BOE MBZJOH MBOE GPSHSBTT DPOUJOVFT UP QSFWBJM BMUIPVHI JU PVHIU UP CF FWJEFOU UIBU NFSF HSB[JOH XJMM QBZ OP NPSF BOE UIBU TPNF FॶPSU JO UIF SJHIU EJSFDUJPO XPVME JODSFBTF UIF SFUVSOT PG UIF DPSO DSPQT BT BMTPUIPTF PG UIF SPPUT BOE QMBOUT DVMUJWBUFE GPS JOEVTUSJBM QVSQPTFT� Fࢱ MBOE DPOUJOVFT UP HP PVU PGDVMUVSF XIJMF UIF QSPCMFN PG UIF EBZ JT UP SFOEFS DVMUVSF NPSF BOE NPSF JOUFOTJWF�

.BOZ DBVTFT IBWF DPNCJOFE UP QSPEVDF UIBU VOEFTJSBCMF SFTVMU� Fࢱ DPODFOUSBUJPO PGMBOEPXOFSTIJQ JO UIF IBOET PG CJH MBOEPXOFST� UIF IJHI QSPॷUT PCUBJOFE QSFWJPVTMZ� UIF EF�WFMPQNFOU PG B DMBTT PG CPUI MBOEMPSET BOE GBSNFST XIP SFMZ JFॸZࢣ VQPO PUIFS JODPNFT UIBOUIPTF UIFZ ESBX GSPN UIF MBOE BOE GPS XIPN GBSNJOH IBT UIVT CFDPNF B TPSU PG QMFBTBOU CZ�PDDVQBUJPO PS TQPSU� UIF SBQJE EFWFMPQNFOU PG HBNF SFTFSWFT GPS TQPSUTNFO CPUI #SJUJTI BOEGPSFJHO� UIF BCTFODF PG NFO PG JOJUJBUJWF XIP XPVME IBWF TIPXO UP UIF OBUJPO UIF OFDFTTJUZ PG BOFX EFQBSUVSF� UIF BCTFODF PG B EFTJSF UP XJO UIF OFDFTTBSZ LOPXMFEHF BOE UIF BCTFODF PG JO�TUJUVUJPOT XIJࢣ DPVME XJEFMZ TQSFBE QSBDUJDBM BHSJDVMUVSBM LOPXMFEHF BOE JOUSPEVDF JNQSPWFETFFET BOE TFFEMJOHT BT UIF &YQFSJNFOUBM 'BSNT PG UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE $BOBEB BSF EPJOH� UIFEJTMJLF PG UIBU TQJSJU PG BHSJDVMUVSBM DPPQFSBUJPO UP XIJࢣ UIF %BOJTI GBSNFST PXF UIFJS TVDDFTTFT BOE TP PO ٠ BMM UIFTF TUBOE JO UIF XBZ PG UIF VOBWPJEBCMF BOHFࢣ JO UIF NFUIPET PG GBSNJOH BOE QSPEVDF UIF SFTVMUT PG XIJࢣ UIF #SJUJTI XSJUFST PO BHSJDVMUVSF BSF DPNQMBJOJOH�yy #VU JU JTTFMG�FWJEFOU UIBU JO PSEFS UP DPNQFUF XJUI DPVOUSJFT XIFSF NBࢣJOFSZ JT MBSHFMZ VTFE BOE OFXNFUIPET PG GBSNJOH BSF SFTPSUFE UP JODMVEJOH UIF JOEVTUSJBM USFBUNFOU PG GBSN QSPEVDF JO TVHBSXPSLT TUBSࢣ XPSLT BOE UIF ESZJOH PG WFHFUBCMFT FUD� DPOOFDUFE XJUI GBSNJOH UIF PME NFUI�PET DBOOPU EP� FTQFDJBMMZ XIFO UIF GBSNFS IBT UP QBZ B SFOU PG UXFOUZ GPSUZ BOE PDDBTJPOBM>ZॷࢡZ TIJMMJOHT QFS BDSF GPS XIFBU�MBOET�

*U NBZ CF TBJE PG DPVSTF UIBU UIJT PQJOJPO TUSBOHFMZ DPOUSBTUT XJUI UIF XFMM�LOPXO TVQF�SJPSJUZ PG #SJUJTI BHSJDVMUVSF� %P XF OPU LOPX JOEFFE UIBU #SJUJTI DSPQT BWFSBHF UXFOUZ�FJHIUUP UIJSUZ CVTIFMT PG XIFBU QFS BDSF XIJMF JO 'SBODF UIFZ SFBࢣ POMZ GSPN TFWFOUFFO UP UXFOUZCVTIFMT %PFT JU OPU TUBOE JO BMM BMNBOBDT UIBU #SJUBJO HFUT FWFSZ ZFBS c��� ��� ��� TUFSMJOHXPSUI PG BOJNBM QSPEVDF ٠ NJML FFTFࢣ NFBU BOE XPPM ٠ GSPN IFS ॷFMET "MM UIBU JT USVF BOE UIFSF JT OP EPVCU UIBU JO NBOZ SFTQFDUT #SJUJTI BHSJDVMUVSF JT TVQFSJPS UP UIBU PG NBOZPUIFS OBUJPOT� "T SFHBSET PCUBJOJOH UIF HSFBUFTU BNPVOU PG QSPEVDF XJUI UIF MFBTU BNPVOU PGMBCPVS #SJUBJO VOEPVCUFEMZ UPPL UIF MFBE VOUJM TIF XBT TVQFSTFEFE CZ "NFSJDB JO UIF #POBO[BGBSNT OPX EJTBQQFBSFE PS SBQJEMZ EJTBQQFBSJOH� "HBJO BT SFHBSET UIF ॷOF CSFFET PG DBࢤMF UIF TQMFOEJE TUBUF PG UIF NFBEPXT BOE UIF SFTVMUT PCUBJOFE JO TFQBSBUF GBSNT UIFSF JT NVࢣ UPCF MFBSOFE GSPN #SJUBJO� #VU B DMPTFS BDRVBJOUBODF XJUI #SJUJTI BHSJDVMUVSF BT B XIPMF EJTDMPTFTNBOZ GFBUVSFT PG JOGFSJPSJUZ�

)PXFWFS TQMFOEJE B NFBEPX SFNBJOT B NFBEPX NVࢣ JOGFSJPS JO QSPEVDUJWJUZ UP B DPSO�ॷFME� BOE UIF ॷOF CSFFET PG DBࢤMF BQQFBS UP CF QPPS DSFBUVSFT BT MPOH BT FBࢣ PY SFRVJSFT UISFFBDSFT PG MBOE UP CF GFE VQPO� "T SFHBSET UIF DSPQT DFSUBJOMZ POFNBZ JOEVMHF JO TPNF BENJSBUJPOBU UIF BWFSBHF UXFOUZ�FJHIU PS UIJSUZ CVTIFMT HSPXO JO UIJT DPVOUSZ� CVU XIFO XF MFBSO UIBU POMZ

yy4FF )� 3JEFS )BHHBSE٥T 3VSBM %FONBSL BOE JUT� -FTTPOT -POEPO ���� QQ� �������

��

� ��� ��� UP � ��� ��� BDSFT PVU PG UIF DVMUJWBCMF �� ��� ��� CFBS TVࢣ DSPQT XF BSF RVJUF EJTBQ�QPJOUFE� "OZPOF DPVME PCUBJO MJLF SFTVMUT JG IF XFSF UP QVU BMM IJT NBOVSF JOUP POF�UXFOUJFUIQBSU PG UIF BSFB XIJࢣ IF QPTTFTTFT� "HBJO UIF UXFOUZ�FJHIU UP UIJSUZ CVTIFMT OP MPOHFS BQQFBSUP VT TP TBUJTGBDUPSZ XIFO XF MFBSO UIBU XJUIPVU BOZ NBOVSJOH NFSFMZ CZ NFBOT PG B HPPE DVM�UVSF UIFZ IBWF PCUBJOFE BU 3PUIBNTUFBE BO BWFSBHF PG �� CVTIFMT QFS BDSF GSPN UIF TBNF QMPUPG MBOE GPS GPSUZ DPOTFDVUJWF ZFBST�yr XIJMF .S� 1SPVU JO IJT GBSN OFBS 4BXCSJEHFXPSUI )FSUT PO B DPME IFBWZ DMBZ IBT PCUBJOFE TJODF ���� DSPQT PG GSPN UIJSUZ UP UIJSUZ�FJHIU CVTIFMT PGXIFBU ZFBS BࢡFS ZFBS XJUIPVU BOZ GBSN NBOVSF BU BMM CZ HPPE TUFBN QMPVHIJOH BOE BSUJॷDJBMNBOVSF POMZ� 3� )BHHBSE *� ���� 6OEFS UIF BMMPUNFOU TZTUFN UIF DSPQT SFBࢣ GPSUZ CVTIFMT� *OTPNF GBSNT UIFZ PDDBTJPOBMMZ BࢤBJO FWFO ॷࢡZ BOE ॷࢡZ�TFWFO CVTIFMT QFS BDSF�

*G XF JOUFOE UP IBWF B DPSSFDU BQQSFDJBUJPO PG #SJUJTI BHSJDVMUVSF XF NVTU OPU CBTF JU VQPOXIBU JT PCUBJOFE PO B GFX TFMFDUFE BOE XFMMNBOVSFE QMPUT� XF NVTU JORVJSF XIBU JT EPOF XJUIUIF UFSSJUPSZ UBLFO BT B XIPMF�ys /PX PVU PG FBࢣ � ��� BDSFT PG UIF BHHSFHBUF UFSSJUPSZ PG &OH�MBOE 8BMFT BOE 4DPUMBOE ��� BDSFT BSF MFࢡ VOEFS XPPE DPQQJDF IFBUI CVJMEJOHT BOE TP PO�8F OFFE OPU ॷOE GBVMU XJUI UIBU EJWJTJPO CFDBVTF JU EFQFOET WFSZ NVࢣ VQPO OBUVSBM DBVTFT�*O 'SBODF BOE #FMHJVN POF�UIJSE PG UIF UFSSJUPSZ JT JO MJLF NBOOFS BMTP USFBUFE BT VODVMUJWBCMF BMUIPVHI QPSUJPOT PG JU BSF DPOUJOVBMMZ SFDMBJNFE BOE CSPVHIU VOEFS DVMUVSF� #VU MFBWJOH BTJEFUIF ٨VODVMUJWBCMF٩ QPSUJPO MFU VT TFF XIBU JT EPOF XJUI UIF ��� BDSFT PVU PG � ��� PG UIF ٨DVM�UJWBCMF٩ QBSU �� ��� ��� BDSFT JO (SFBU #SJUBJO JO ����� 'JSTU PG BMM JU JT EJWJEFE JOUP UXP QBSUT BOE POF PG UIFN UIF MBSHFTU ٠ ��� BDSFT PVU PG � ��� ٠ JT MFࢡ VOEFS ٨QFSNBOFOU QBTUVSF ٩ UIBU JT JO NPTU DBTFT JU JT FOUJSFMZ VODVMUJWBUFE� 7FSZ MJࢤMF IBZ JT PCUBJOFE GSPN JU yڍ BOE TPNF DBࢤMF BSFHSB[FE VQPO JU� .PSF UIBO POF�IBMG PG UIF DVMUJWBCMF BSFB JT UIVT MFࢡ XJUIPVU DVMUJWBUJPO BOEPOMZ ��� BDSFT PVU PG FBࢣ � ��� BDSFT BSF VOEFS DVMUVSF� 0VU PG UIFTF MBTU ��� BDSFT BSF VOEFSDPSO DSPQT UXFOUZ�POF BDSFT VOEFS QPUBUPFT ॷࢡZ�UISFF BDSFT VOEFS HSFFO DSPQT BOE TFWFOUZ�UISFF BDSFT VOEFS DMPWFS ॷFMET BOE HSBTTFT VOEFS SPUBUJPO� "OE ॷOBMMZ PVU PG UIF ��� BDSFT HJWFOUP DPSO DSPQT UIF CFTU UIJSUZ�UISFF BOE TPNF ZFBST POMZ UXFOUZ�ॷWF BDSFT POF�GPSUJFUI QBSU PGUIF UFSSJUPSZ POF UXFOUZ�UIJSE PG UIF DVMUJWBCMF BSFB BSF QJࢢFE PVU BOE TPXO XJUI XIFBU�FZࢱ BSF XFMM DVMUJWBUFE XFMM NBOVSFE BOE VQPO UIFN BO BWFSBHF PG GSPN UXFOUZ�FJHIU UPUIJSUZ CVTIFMT UP UIF BDSF JT PCUBJOFE� BOE VQPO UIFTF UXFOUZ�ॷWF PS UIJSUZ BDSFT PVU PG � ��� UIFXPSME TVQFSJPSJUZ PG #SJUJTI BHSJDVMUVSF JT CBTFE�

yrࢱF 3PUIBNTUFBE &YQFSJNFOUT ���� CZ 1SPGFTTPS 8� 'SFBN Q� �� TFR� *U JT XFMM XPSUI OPUJOH UIBU .S� )BMM XIP XBT UIF IFBE PG 3PUIBNTUFBE GPS NBOZ ZFBST NBJOUBJOFE GSPN IJT PXO FYQFSJFODF UIBU HSPXJOH XIFBU JO&OHMBOE JT NPSF QSPॷUBCMF UIBO SFBSJOH MJWF TUPࢢ� Fࢱ TBNF PQJOJPO XBT PࢡFO FYQSFTTFE CZ UIF FYQFSUT XIPTFUFTUJNPOJFT BSF SFQSPEVDFE CZ 3JEFS )BHHBSE� *O NBOZ QMBDFT PG IJT 3VSBM &OHMBOE POF ॷOET BMTP B NFOUJPO PG IJHIXIFBU DSPQT VQ UP ॷࢡZ�TJY CVTIFMT QFS BDSF PCUBJOFE JO NBOZ QMBDFT JO UIJT DPVOUSZ�

ys<TFF 5BCMF �>y0ڍOMZ GSPN FBࢣ �� BDSFT PVU PG ��� BDSFT IBZ JT PCUBJOFE� Fࢱ SFNBJOEFS BSF HSB[JOH HSPVOET�

��

��

Fࢱ OFU SFTVMU PG BMM UIBU JT UIBU PO OFBSMZ �� ��� ��� BDSFT PG DVMUJWBCMF MBOE UIF GPPE JTHSPXO GPS POF UIJSE QBSU POMZ PG UIF QPQVMBUJPO NPSF UIBO UXP�UIJSET PG UIF GPPE JU DPOTVNFTJT JNQPSUFE BOE XF NBZ TBZ BDDPSEJOHMZ UIBU BMUIPVHI OFBSMZ UXP�UIJSET PG UIF UFSSJUPSZ JTDVMUJWBCMF #SJUJTI BHSJDVMUVSF QSPWJEFT IPNFHSPXO GPPE GPS FBࢣ ��� PS ��� JOIBCJUBOUT POMZ QFSTRVBSF NJMF PVU PG ���� *O PUIFS XPSET OFBSMZ UISFF BDSFT PG UIF DVMUJWBCMF BSFB BSF SFRVJSFEUP HSPX UIF GPPE GPS FBࢣ QFSTPO� -FU VT UIFO TFF XIBU JT EPOF XJUI UIF MBOE JO 'SBODF BOE#FMHJVN�

/PX JG XF TJNQMZ DPNQBSF UIF BWFSBHF UIJSUZ CVTIFMT QFS BDSF PG XIFBU JO (SFBU #SJUBJOXJUI UIF BWFSBHF OJOFUFFO UP UXFOUZ CVTIFMT HSPXO JO 'SBODF XJUIJO UIF MBTU UFO ZFBST UIFDPNQBSJTPO JT BMM JO GBWPVS PG UIFTF JTMBOET� CVU TVࢣ BWFSBHFT BSF PG MJࢤMF WBMVF CFDBVTF UIF UXPTZTUFNT PG BHSJDVMUVSF BSF UPUBMMZ EJॶFSFOU JO UIF UXP DPVOUSJFT� Fࢱ 'SFOࢣNBO BMTP IBT IJTQJࢢFE BOE IFBWJMZ NBOVSFE ٨UXFOUZ�ॷWF UP UIJSUZ BDSFT٩ JO UIF OPSUI PG 'SBODF BOE JO *MF�EF'SBODF BOE GSPN UIFTF QJࢢFE BDSFT IF PCUBJOT BWFSBHF DSPQT SBOHJOH GSPN UIJSUZ UP UIJSUZ�UISFFCVTIFMT�yڎ )PXFWFS IF TPXT XJUI XIFBU OPU POMZ UIF CFTU QJࢢFE PVU BDSFT CVU BMTP TVࢣ ॷFMETPO UIF $FOUSBM 1MBUFBV BOE JO 4PVUIFSO 'SBODF BT IBSEMZ ZJFME UFO FJHIU BOE FWFO TJY CVTIFMTUP UIF BDSF XJUIPVU JSSJHBUJPO� BOE UIFTF MPX DSPQT SFEVDF UIF BWFSBHF GPS UIF XIPMF DPVOUSZ�

Fࢱ 'SFOࢣNBO DVMUJWBUFT NVࢣ UIBU JT MFࢡ IFSF VOEFS QFSNBOFOU QBTUVSF ٠ BOE UIJT JT XIBUJT EFTDSJCFE BT IJT ٨JOGFSJPSJUZ٩ JO BHSJDVMUVSF� *O GBDU BMUIPVHI UIF QSPQPSUJPO CFUXFFO XIBUXF IBWF OBNFE UIF ٨DVMUJWBCMF BSFB٩ BOE UIF UPUBM UFSSJUPSZ JT WFSZ NVࢣ UIF TBNF JO 'SBODF BT JUJT JO (SFBU #SJUBJO ��� BDSFT PVU PG FBࢣ � ��� BDSFT PG UIF UFSSJUPSZ UIF BSFB VOEFS XIFBU DSPQTJT OFBSMZ TJY UJNFT BT HSFBU JO QSPQPSUJPO BT XIBU JU JT JO (SFBU #SJUBJO ��� BDSFT JOTUFBE PGUXFOUZ�ॷWF PS UIJSUZ PVU PG FBࢣ � ��� BDSFT� UIF DPSO DSPQT BMUPHFUIFS DPWFS OFBSMZ UXP�ॷࢡITPG UIF DVMUJWBCMF BSFB ��� BDSFT PVU PG ���� BOE MBSHF BSFBT BSF HJWFO CFTJEFT UP HSFFO DSPQT JOEVTUSJBM DSPQT WJOF GSVJU BOE WFHFUBCMFT�

5BLJOH FWFSZUIJOH JOUP DPOTJEFSBUJPO BMUIPVHI UIF 'SFOࢣNBO LFFQT MFTT DBࢤMF BOE FTQF�DJBMMZ HSB[FT MFTT TIFFQ UIBO UIF #SJUPO IF OFWFSUIFMFTT PCUBJOT GSPN IJT TPJM OFBSMZ BMM UIF GPPEUIBU IF BOE IJT DBࢤMF DPOTVNF� )F JNQPSUT JO BO BWFSBHF ZFBS CVU POF�UFOUI POMZ PG XIBUUIF OBUJPO DPOTVNFT BOE IF FYQPSUT UP UIJT DPVOUSZ DPOTJEFSBCMF RVBOUJUJFT PG GPPE QSPEVDFc�� ��� ��� XPSUI OPU POMZ GSPN UIF TPVUI CVU BMTP BOE FTQFDJBMMZ GSPN UIF TIPSFT PG UIF$IBOOFM #SJࢤBOZ CVࢤFS BOE WFHFUBCMFT� GSVJU BOE WFHFUBCMFT GSPN UIF TVCVSCT PG 1BSJT BOE TPPO�yڏ

yࢱڎBU JT UIJSUZ UP UIJSUZ�UISFF CVTIFMT PO UIF BWFSBHF� GPSUZ CVTIFMT JO HPPE GBSNT BOE ॷࢡZ JO UIF CFTU� FࢱBSFB VOEFS XIFBU XBT �� ��� ��� BDSFT JO ���� BMM JFGࢣ DPSO DSPQT DPWFSJOH �� ��� ��� BDSFT� UIF DVMUJWBUFE BSFBJT �� ��� ��� BDSFT BOE UIF BHHSFHBUF TVQFSॷDJFT PG 'SBODF ��� ��� ��� BDSFT� "CPVU BHSJDVMUVSF JO 'SBODF TFF-FDPVUFVY -F CMF TB DVMUVSF FYUFOTJWF FU JOUFOTJWF ����� 3JTMFS 1IZTJPMPHJF FU DVMUVSF EV CMF ����� #PJUFU )FSCBHFTFU QSBJSJFT OBUVSFMMFT ����� #BVESJMMBSU -FT QPQVMBUJPOT BHSJDPMFT EF MB /PSNBOEJF ����� (SBOEFBV -B QSPEVDUJPOBHSJDPMF FO 'SBODF BOE -BHSJDVMUVSF FU MFT JOTUJUVUJPOT BHSJDPMFT EV NPOEF BV DPNNFODFNFOU EV WJOHUJFNF TJFDMF� 1� $PNQBJO 1SBJSJFT FU QBUVSBHFT� "� $MFNFOU "HSJDVMUVSF NPEFSOF ����� "VHF -BSJCF -FWPMVUJPO EF MB 'SBODFBHSJDPMF ����� -FPODP EP -BWFSHOF٥T MBTU FEJUJPO� BOE TP PO�

yࢱڏF FYQPSUT GSPN 'SBODF JO ���� BWFSBHF ZFBS BࢤBJOFE� 8JOF ��� ��� ��� GS�� TQJSJUT �� ��� ��� GS�� FFTFࢣCVࢤFS BOE TVHBS ��� ��� ��� GS� 5P UIJT DPVOUSZ 'SBODF TFOU TBNF ZFBS c� ��� ��� XPSUI PG XJOF c� ��� ��� XPSUI

��

FOFUࢱ SFTVMU JT UIBU BMUIPVHI POF�UIJSE QBSU PG UIF UFSSJUPSZ JT BMTP USFBUFE BT ٨VODVMUJWBCMF ٩UIF TPJM PG 'SBODF ZJFMET UIF GPPE GPS ��� JOIBCJUBOUT QFS TRVBSF NJMF PVU PG ��� UIBU JT GPSGPSUZ QFSTPOT NPSF QFS TRVBSF NJMF UIBO UIJT DPVOUSZ�yڐ

*U JT UIVT BQQBSFOU UIBU UIF DPNQBSJTPO XJUI 'SBODF JT OPU TP NVࢣ JO GBWPVS PG UIJT DPVOUSZBT JU JT TBJE UP CF� BOE JU XJMM CF TUJMM MFTT GBWPVSBCMF XIFO XF DPNF JO PVS OFYU BQUFSࢣ UPIPSUJDVMUVSF�

Fࢱ DPNQBSJTPO XJUI #FMHJVN JT FWFO NPSF TUSJLJOH ٠ UIF NPSF TP BT UIF UXP TZTUFNT PGDVMUVSF BSF TJNJMBS JO CPUI DPVOUSJFT� 5P CFHJO XJUI JO #FMHJVN XF BMTP ॷOE BO BWFSBHF DSPQPG PWFS UIJSUZ CVTIFMT PG XIFBU UP UIF BDSF� CVU UIF BSFB HJWFO UP XIFBU JT ॷWF UJNFT BT CJH BTJO (SFBU #SJUBJO JO DPNQBSJTPO UP UIF DVMUJWBCMF BSFB BOE UIF DFSFBMT DPWFS UXP�ॷࢡIT PG UIFMBOE BWBJMBCMF GPS DVMUVSF�yڑ Fࢱ MBOE JT TP XFMM DVMUJWBUFE UIBU UIF BWFSBHF DSPQT GPS UIF ZFBST�������� UIF WFSZ CBE ZFBS PG ���� CFJOH MFࢡ PVU PG BDDPVOU XFSF GSPN UXFOUZ�TJY BOE B IBMGUP UXFOUZ�FJHIU BOE B IBMG CVTIFMT QFS BDSF GPS XJOUFS XIFBU BOE SFBࢣFE BO BWFSBHF PG UIJSUZ�UISFF BOE B IBMG CVTIFMT JO ��������� PWFS ॷࢡZ�GPVS CVTIFMT GPS PBUT UIJSUZ�ॷWF UP GPSUZ�POFBOE B IBMG JO (SFBU #SJUBJO BOE GSPN GPSUZ UP GPSUZ�UISFF BOE B IBMG CVTIFMT GPS XJOUFS CBSMFZUXFOUZ�OJOF UP UIJSUZ�ॷWF JO (SFBU #SJUBJO� XIJMF PO OP MFTT UIBO ��� ��� BDSFT DBUࢣ DSPQTPG TXFEFT � ��� ��� UPOT DBSSPUT ��� ��� UPOT BOE NPSF UIBO ��� ��� PG MVDFSOF BOE PUIFSHSBTTFT XFSF PCUBJOFE�yڒ

PG SFॷOFE TVHBS c� ��( ��� XPSUI PG CVࢤFS BOE c��� ��� XPSUI PG FHHT BMM PG 'SFOࢣ PSJHJO POMZ JO BEEJUJPO UPc�� ��� ��� XPSUI PG NBOVGBDUVSFE TJMLT XPPMMFOT BOE DPࢤPOT� Fࢱ FYQPSUT GSPN "MHFSJB BSF OPU UBLFO JO UIF BCPWFॷHVSFT�

yڐ&Bࢣ � ��� BDSFT PG 'SFOࢣ UFSSJUPSZ BSF EJTQPTFE PG BT GPMMPXT� ��� BDSFT BSF VOEFS XPPET BOE DPQQJDFT ��� CVJMEJOH DPNNVOBM HSB[JOH HSPVOET NPVOUBJOT FUD� BOE ��� BDSFT BSF DPOTJEFSFE BT ٨DVMUJWBCMF�٩ 0VU PG UIF MBࢤFS ��� BSF VOEFS NFBEPXT OPX *SSJHBUFE UP B HSFBU FYUFOU ��� BDSFT VOEFS DFSFBMT ��� VOEFS XIFBU BOE �� VOEFSXIFBU NJYFE XJUI SZF �� VOEFS WJOFZBSET �� VOEFS PSࢣBSET HSFFO DSPQT BOE WBSJPVT JOEVTUSJBM DVMUVSFT BOE UIFSFNBJOEFS JT JFॸZࢣ VOEFS QFSNBOFOU QBTUVSF PS CBSF GBMMPX� "T UP DBࢤMF XF ॷOE JO (SFBU #SJUBJO JO ���� XIJࢣXBT BO BWFSBHF ZFBS � ��� ��� IFBE PG DBࢤMF JODMVEJOH JO UIBU OVNCFS BCPVU � ��� ��� DBMWFT VOEFS POF ZFBS XIJࢣNBLFT UXFOUZ�UXP IFBE QFS FBࢣ ��� BDSFT PG UIF DVMUJWBCMF BSFB BOE �� ��� ��� TIFFQ ٠ UIBU JT FJHIUZ�GPVS TIFFQQFS FBࢣ ��� BDSFT PG UIF TBNF BSFB� *O 'SBODF XF ॷOE JO UIF TBNF ZFBS �� ��� ��� DBࢤMF OJOFUFFO IFBE QFS FBࢣ ���BDSFT PG DVMUJWBCMF BSFB BOE POMZ �� ��� ���� TIFFQ UXFOUZ�POF TIFFQ QFS ��� BDSFT PG UIF TBNF� *O PUIFS XPSET UIF QSPQPSUJPO PG IPSOFE DBࢤMF JT OFBSMZ UIF TBNF JO CPUI DPVOUSJFT UXFOUZ�UXP IFBE BOE OJOFUFFO IFBE QFS ���BDSFT B DPOTJEFSBCMF EJॶFSFODF BQQFBSJOH JO GBWPVS PG UIJT DPVOUSZ POMZ BT UP UIF OVNCFS PG TIFFQ FJHIUZ�GPVS BTBHBJOTU UXFOUZ�POF� Fࢱ IFBWZ JNQPSUT PG IBZ PJM DBLF PBUT FUD� JOUP UIJT DPVOUSZ NVTU IPXFWFS OPU CF GPSHPࢤFO CFDBVTF GPS FBࢣ IFBE PG DBࢤMF XIJࢣ MJWFT PO JNQPSUFE GPPE FJHIU TIFFQ DBO CF HSB[FE PS CF GFE XJUI IPNF�HSPXOGPEEFS� "T UP IPSTFT CPUI DPVOUSJFT TUBOE PO OFBSMZ UIF TBNF GPPUJOH�

y0ڑVU PG FBࢣ ���� BDSFT PG UFSSJUPSZ ��� BSF DVMUJWBUFE BOE ��� BSF MFࢡ BT VODVMUJWBCMF BOE QBSU PG UIFN BSF OPXVTFE GPS BॶPSFTUBUJPO� 0VU PG UIF ��� DVMUJWBUFE BDSFT ��� BSF HJWFO UP DFSFBMT PVU PG XIJࢣ �� BSF VOEFS QVSF XIFBU ��� VOEFS NFUFJM B NJYUVSF PG UXP�UIJSET PG XIFBU BOE POF�UIJSE PG SZF BOE QVSF SZF BOE �� VOEFS PUIFS DFSFBMT��� UP QPUBUPFT �� UP SPPUT BOE GPEEFS BOE ��� UP WBSJPVT JOEVTUSJBM DVMUVSFT CFFU GPS TVHBS PMFBHJOPVT HSBJOT FUD���� BSF VOEFS HBSEFOT LJUࢣFO HBSEFOT BOE QBSLT ��� VOEFS XPPET BOE �� BSF DVMUJWBUFE QFSJPEJDBMMZ� 0O UIF PUIFSIBOE FBࢣ �� BDSFT PVU PG ���� HJWF DBUࢣ�DSPQT PG DBSSPUT NBOHPMET FUD�

yڒ"OOVBJSF 4UBUJTUJRVF EF MB #FMHJRVF QPVS ���� #SVYFMMFT ����� *O .S� 4FFCPIN 3PXOUSFF٥T BENJSBCMF XPSL -BOE BOE -BCPVS� -FTTPOT GSPN #FMHJVN QVCMJTIFE ���� -POEPO .BDNJMMBO UIF SFBEFS XJMM ॷOE BMM DPODFSOJOH#FMHJBO BHSJDVMUVSF EFBMU XJUI JO EFUBJM PO UIF CBTJT PG UIF BVUIPS٥T QFSTPOBM TDSVQVMPVT JORVJSJFT PO UIF TQPU BOE

��

"T UP FYUSBPSEJOBSJMZ IFBWZ DSPQT .S� 4FFCPIN3PXOUSFFNFOUJPOT GPS JOTUBODF UIF XIFBUDSPQ JO UIF DPNNVOF PG 0JSCFࢢ OFBS -PVWBJO XIJࢣ XBT JO ���� PO UIF BWFSBHF ॷࢡZ�TFWFOCVTIFMT QFS BDSF XIJMF UIF BWFSBHF PG UIF XIPMF DPVOUSZ XBT POMZ UIJSUZ�GPVS CVTIFMT PS B ZJFMEPG ����� CVTIFMT PG PBUT JO UIF DPNNVOF PG /FVWF�&HMJTF XIJMF UIF BWFSBHF GPS #FMHJVN XBTॷࢡZ�GPVS CVTIFMT BOE TP PO UIF BWFSBHF DSPQT PG TFWFSBM DPNNVOFT GPS TPNF DFSFBMT CFJOHTFWFOUZ�UISFF QFS DFOU� JO FYDFTT PG UIF BWFSBHF GPS #FMHJVN BOE GSPN ��� UP ��� QFS DFOU� GPSSPPUT�rڋ

"MM UBLFO UIFZ HSPX JO #FMHJVN NPSF UIBO �� ��� ��� CVTIFMT PG DFSFBMT ٠ UIBU JT ॷࢡFFOBOE TFWFO�UFOUIT CVTIFMT QFS BDSF PG UIF DVMUJWBCMF BSFB ٠ XIJMF UIF DPSSFTQPOEJOH ॷHVSF GPS(SFBU #SJUBJO JT POMZ FJHIU BOE B IBMG CVTIFMT� BOE UIFZ LFFQ BMNPTU UXJDF BT NBOZ DBࢤMF VQPOFBࢣ DVMUJWBCMF BDSF BT JT LFQU JO (SFBU #SJUBJO�ry

.PSFPWFS UIFZ FWFO FYQPSU DBࢤMF BOE IPSTFT� 6Q UP ���� #FMHJVN FYQPSUFE GSPN �� ��� UP�� ��� IFBE PG DBࢤMF GSPN �� ��� UP �� ��� TIFFQ BOE GSPN �� ��� UP ��� ��� TXJOF� *O ���� UIFTFFYQPSUT TVEEFOMZ DBNF UP BO FOE ٠ QSPCBCMZ JO DPOTFRVFODF PG B QSPIJCJUJPO PG TVࢣ JNQPSUTJOUP (FSNBOZ� 0OMZ IPSTFT DPOUJOVF UP CF FYQPSUFE UP UIF BNPVOU PG BCPVU �� ��� IPSTFT BOEGPBMT FWFSZ ZFBS�

-BSHF QPSUJPOT PG UIF MBOE BSF HJWFO CFTJEFT UP UIF DVMUVSF PG JOEVTUSJBM QMBOUT QPUBUPFT GPSTQJSJU CFFU GPS TVHBS BOE TP PO�

)PXFWFS JU NVTU OPU CF CFMJFWFE UIBU UIF TPJM PG #FMHJVN JT NPSF GFSUJMF UIBO UIF TPJM PGUIJT DPVOUSZ� 0O UIF DPOUSBSZ UP VTF UIF XPSET PG -BWFMFZF ٨POMZ POF IBMG PS MFTT PG UIFUFSSJUPSZ PॶFST OBUVSBM DPOEJUJPOT XIJࢣ BSF GBWPVSBCMF GPS BHSJDVMUVSF٩� UIF PUIFS IBMG DPOTJTUTPG B HSBWFMMZ TPJM PS TBOET ٨UIF OBUVSBM TUFSJMJUZ PG XIJࢣ DPVME CF PWFSQPXFSFE POMZ CZ IFBWZNBOVSJOH�٩ .BO OPU OBUVSF IBT HJWFO UP UIF #FMHJVN TPJM JUT QSFTFOU QSPEVDUJWJUZ� 8JUI UIJTTPJM BOE MBCPVS #FMHJVN TVDDFFET JO TVQQMZJOH OFBSMZ BMM UIF GPPE PG B QPQVMBUJPO XIJࢣ JTEFOTFS UIBO UIBU PG &OHMBOE BOE 8BMFT BOE OVNCFST ��� JOIBCJUBOUT UP UIF TRVBSF NJMF�

BMM BWBJMBCMF TUBUJTUJDBM JOGPSNBUJPOrڋ-BOE BOE -BCPVS� -BCPVS GSPN #FMHJVN QQ� ��� ����ry5BLJOH BMM IPSTFT DBࢤMF BOE TIFFQ JO CPUI DPVOUSJFT BOE SFࢢPOJOH FJHIU TIFFQ BT FRVJWBMFOU UP POF IFBE PG

IPSOFE DBࢤMF XF ॷOE UIBU #FMHJVN IBT UXFOUZ�GPVS DBࢤMF VOJUT BOE IPSTFT VQPO FBࢣ ��� BDSFT PG UFSSJUPSZ BTBHBJOTU UXFOUZ TBNF VOJUT BOE IPSTFT JO (SFBU #SJUBJO� *G XF UBLF DBࢤMF BMPOF UIF EJTQSPQPSUJPO JT NVࢣ HSFBUFS BT XF ॷOE UIJSUZ�TJY DBࢤMF VOJUT PO FBࢣ ��� BDSFT PG DVMUJWBCMF BSFB BT BHBJOTU OJOFUFFO JO (SFBU #SJUBJO� FࢱBOOVBM WBMVF PG BOJNBM QSPEVDF JO #FMHJVN JT FTUJNBUFE CZ UIF "OOVBJSF 4UBUJTUJRVF EF MB #FMHJRVF ���� Q� ��� BUc �� ��� ��� JODMVEJOH NJML c� ��� ��� QPVMUSZ c� ��� ��� BOE FHHT c� ��� ����

��

*G UIF FYQPSUT BOE JNQPSUT PG BHSJDVMUVSBM QSPEVDF GSPN BOE JOUP #FMHJVN CF UBLFO JOUPBDDPVOU XF DBO BTL PVSTFMWFT XIFUIFS -BWFMFZF٥T DPODMVTJPOT BSF OPU TUJMM HPPE BOE XIFUIFSPOMZ POF JOIBCJUBOU PVU PG FBࢣ UFO UP UXFOUZ SFRVJSFT JNQPSUFE GPPE� *O UIF ZFBST ��������UIF TPJM PG #FMHJVN TVQQMJFE XJUI IPNF�HSPXO GPPE OP MFTT UIBO ��� JOIBCJUBOUT QFS TRVBSFNJMF BOE UIFSF SFNBJOFE TPNFUIJOH GPS FYQPSU ٠ OP MFTT UIBO c� ��� ��� XPSUI PG BHSJDVMUVSBMQSPEVDF CFJOH FYQPSUFE FWFSZ ZFBS UP (SFBU #SJUBJO� #VU JU JT OPU QPTTJCMF UP TBZ XJUI DFSUJUVEFXIFUIFS UIF DPOEJUJPOT BSF UIF TBNF BU UIF QSFTFOU UJNF�

��

4JODF ���� XIFO UIF EVUJFT PO JNQPSUFE DFSFBMT XFSF BCPMJTIFE UIFZ XFSF CFGPSF UIBUTJYQFODF GPS FBࢣ ��� MC� BOE DPSO DPVME CF JNQPSUFE GSFF ٨UIF JNQPSUFST XFSF OP NPSF PCMJHFEUP NBLF TQFDJBM EFDMBSBUJPOT GPS NFSࢣBOEJTF XIJࢣ IBE UP CF SF�FYQPSUFE� UIFZ EFDMBSFE UIFJSJNQPSUT BT JG UIFZ XFSF EFTUJOFE UP CF VTFE XJUIJO UIF DPVOUSZ�٩rr Fࢱ SFTVMU XBT UIBU XIJMF

rr* UBLF UIFTF MJOFT GSPN B MFࢤFS XIJࢣ UIF 3VSBM 0ॹDF PG UIF #FMHJBO .JOJTUSZ PG BHSJDVMUVSF IBE CFFO LJOE

��

JO UIF ZFBS ���� UIF JNQPSUT PG DFSFBMT XFSF ��� MC� QFS IFBE PG QPQVMBUJPO UIF TBNF JNQPSUTSPTF UP ��� MC� JO ����� #VU OP POF DBO TBZ IPX NVࢣ PG UIFTF ��� MC� JT DPOTVNFE JO #FMHJVNJUTFMG� BOE JG XF EFEVDU GSPN UIF UPUBM PG UIF JNQPSUT UIF RVBOUJUJFT SF�FYQPSUFE UIF TBNF ZFBS XF PCUBJO ॷHVSFT XIJࢣ DBOOPU CF SFMJFE VQPO�rs *U JT UIFSFGPSF TBGFS UP DPOTJEFS UIF ॷHVSFT PGUIF BOOVBM QSPEVDUJPO PG DFSFBMT JO #FMHJVN TVࢣ BT UIFZ BSF HJWFO JO UIF PॹDJBM "OOVBJSF�

/PX JG XF UBLF UIF ॷHVSFT HJWFO JO UIF "OOVBJSF 4UBTUJRVF EF MB #FMHJRVF GPS UIF ZFBS ���� XF DPNF UP UIF GPMMPXJOH SFTVMUT� Fࢱ BOOVBM BHSJDVMUVSBM DFOTVT XIJࢣ JT CFJOH NBEF TJODF���� HJWFT GPS UIF ZFBS ���� UIBU � ��� ��� ��� MC� PG XIFBU SZF BOE XIFBU NJYFE XJUI SZFXFSF PCUBJOFE PO BMM UIF GBSNT PG #FMHJVN MBSHFS UIBO UXP BOE B IBMG BDSFT � ��� ��� ��� MC� JO����� #FTJEFT ��� ��� ��� MC� PG CBSMFZ � ��� ��� ��� MC� PG PBUT BOE B DPOTJEFSBCMF RVBOUJUZ PGPMFBHJOPVT HSBJOT IBWF CFFO QSPEVDFE�

*U JT HFOFSBMMZ BDDFQUFE UIBU UIF BWFSBHF DPOTVNQUJPO PG CPUI XJOUFS BOE TQSJOH DFSFBMTBࢤBJOT ��� MC� QFS IFBE PG QPQVMBUJPO� BOE BT UIF QPQVMBUJPO PG #FMHJVN XBT � ��� ��� PO+BOVBSZ � ���� JU BQQFBST UIBU OP MFTT UIBO � ��� ��� ��� MC� PG DFSFBMT XPVME IBWF CFFO SFRVJSFEUP TVQQMZ UIF BOOVBM GPPE PG UIF QPQVMBUJPO� *G XF DPNQBSF UIJT ॷHVSF XJUI UIBU PG UIF BOOVBMQSPEVDUJPO KVTU NFOUJPOFE XF TFF UIFO UIBU OPUXJUITUBOEJOH UIF DPOTJEFSBCMF EFDSFBTF PG UIFBSFB HJWFO UP XIFBU TJODF UIF BCPMJUJPO PG UIF FOUSBODF EVUJFT #FMHJVN TUJMM QSPEVDFT BU MFBTUUXP�UIJSET PG UIF DFSFBM GPPE SFRVJSFE GPS JUT WFSZ EFOTF QPQVMBUJPO XIJࢣ JT OFBSMZ ��� QFSTPOTQFS TRVBSF NJMF ��� JO �����

*U NVTU CF OPUJDFE UIBU XF TIPVME IBWF DPNF UP B TUJMM IJHIFS ॷHVSF JG XF UPPL JOUP BDDPVOUUIF PUIFS DFSFBMT UP TBZ OPUIJOH PG UIF MFHVNJOPVT QMBOUT BOE WFHFUBCMFT HSPXO BOE DPOTVNFEJO #FMHJVN BOE TUJMM NPSF TP JG XF UPPL JOUP BDDPVOU XIBU JT HSPXO VQPO UIF TNBMM IPMEJOHTMFTT UIBO UXP BOE B IBMG BDSFT FBࢣ� Fࢱ OVNCFS PG TVࢣ TNBMM IPMEJOHT XBT ��� ��� JO ���� BOEUIF OVNCFS PG QFPQMF MJWJOH VQPO UIFN SFBࢣFE OFBSMZ � ��� ���� ߷FZ BSF OPU JODMVEFE JO UIFPࢶDJBM TUBUJTUJDT BOE ZFU VQPO NPTU PG UIFN TPNF DFSFBMT BSF HSPXO JO BEEJUJPO UP WFHFUBCMFTBOE GPEEFS GPS DBࢤMF�

*G #FMHJVN QSPEVDFT JO DFSFBMT UIF GPPE PG NPSF UIBO UXP�UIJSET PG JUT WFSZ EFOTF QPQVMBUJPO UIJT JT BMSFBEZ B RVJUF SFTQFDUBCMF ॷHVSF� CVU JU NVTU BMTP CF TBJE UIBU JU FYQPSUT FWFSZ ZFBS

FOPVHI UP XSJUF UP NF PO +BOVBSZ �� ���� JO SFQMZ UP TPNF RVFTUJPOT XIJࢣ * IBE BEESFTTFE UP UIBU 0ॹDF JO PSEFSUP FYQMBJO UIF TUSJLJOH PDDJMMBUJPOT PG UIF #FMHJBO FYQPSUT CFUXFFO UIF ZFBST ���� BOE ����� " #FMHJBO GSJFOE IBWJOHLJOEMZ UBLFO OFX JOGPSNBUJPO VQPO UIJT QPJOU IBE UIF TBNF PQJOJPO DPOॷSNFE GSPN BOPUIFS PॹDJBM TPVSDF�

rs*G XF UBLF UIF ॷHVSFT PG JNQPSUT BOE FYQPSUT XIJࢣ * BMTP PXF UP UIF #FMHJBO 3VSBM 0ॹDF XF ॷOE UIBU UIF OFUJNQPSUT PG XIFBU SZF BOE XIFBU NJYFE XJUI SZF N©UFJM SFBࢣFE ���� NJMMJPO MC� JO ���� � ��� NJMMJPO JO ���� XIJࢣ XPVME HJWF ��� MC� QFS DBQJUB GPS B QPQVMBUJPO PG � ��� ��� JOIBCJUBOU #VU JG UIJT BNPVOU CF BEEFE UP UIF MPDBMQSPEVDUJPO PG UIF TBNF DFSFBMT XIJࢣ SFBࢣFE UIF TBNF ZFBS � ��� NJMMJPO MC� XF BSSJWF BU UIF ॷHVSF PG ��� MC� QFSIFBE PG QPQVMBUJPO� #VU TVࢣ B ॷHVSF JT NVࢣ UPP IJHI CFDBVTF UIF BOOVBM QFS DBQJUB DPOTVNQUJPO PG CPUI UIF XJOUFSBOE UIF TQSJOH DFSFBMT JT HFOFSBMMZ FTUJNBUFE UP CF ��� MC� FSFࢱ NVTU CF UIFSFGPSF FJUIFS BO FSSPS JO UIF XFJHIU PGUIF JNQPSUT XIJࢣ JT JNQSPCBCMF PS UIF ॷHVSFT PG SF�FYQPSUFE DFSFBMT BSF OPU DPNQMFUF� -FU NF BEE UIBU JO 'SBODFUIF BWFSBHF BOOVBM DPOTVNQUJPO QFS DBQJUB PG BMM DFSFBMT JODMVEJOH PBUT IBT CFFO JO UIF DPVSTF PG UXFOUZ�OJOFZFBST �������� ��� MC� XIJࢣ DPOॷSNT UIF BCPWF�NFOUJPOFE ॷHVSF� "OE JO 'SBODF QFPQMF FBU BT NVࢣ CSFBE BTJO #FMHJVN�

��

DPOTJEFSBCMF RVBOUJUJFT PG QSPEVDUT PG UIF TPJM� VTࢱ JO UIF ZFBS ���� TIF FYQPSUFE ��� ��� UPOTPG WFHFUBCMFT BT BHBJOTU ��� ��� JNQPSUFE �� ��� UPOT PG GSVJU �� ��� UPOT PG QMBOUT BOE ॸPXFSTUIF XIPMF OFBSMZ c� ��� ��� XPSUI ��� ��� PG PMFBHJOPVT HSBJOT �� ��� UPOT PG XPPM OFBSMZ�� ��� UPOT PG ॸBY BOE TP PO� * EP OPU NFOUJPO UIF FYQPSUT PG CVࢤFS SBCCJUT TLJOT BO JNNFOTFRVBOUJUZ PG TVHBS BCPVU ��� ��� UPOT UIF WFHFUBCMF PJMT BOE UIF TQJSJUT CFDBVTF DPOTJEFSBCMFRVBOUJUJFT PG CFFU BOE QPUBUPFT BSF JNQPSUFE� *O TIPSU XF IBWF IFSF BO FYQPSU PG BHSJDVMUVSBMQSPEVDF HSPXO JO UIF DPVOUSZ JUTFMG BࢤBJOJOH UIF ॷHVSF PG ��T� QFS IFBE PG QPQVMBUJPO�

"MM UBLFO UIFSF JT UIVT OP QPTTJCJMJUZ PG DPOUFTUJOH UIF GBDU UIBU JG UIF TPJM PG (SFBU #SJUBJOXFSF DVMUJWBUFE POMZ BT UIF VOGFSUJMF TPJM PG #FMHJVN JT DVMUJWBUFE ٠ OPUXJUITUBOEJOH BMM UIFTPDJBM PCTUBDMFT XIJࢣ TUBOE JO UIF XBZ PG BO JOUFOTJWF DVMUVSF JO #FMHJVN BT FMTFXIFSF ٠ BNVࢣ HSFBUFS QBSU PG UIF QPQVMBUJPO PG UIFTF JTMBOET XPVME PCUBJO JUT GPPE GSPN UIF TPJM PG JUTPXO MBOE UIBO JT UIF DBTF OPXBEBZT�rڍ

0O UIF PUIFS TJEF JU NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU #FMHJVN JT B NBOVGBDUVSJOH DPVOUSZ XIJࢣFYQPSUT NPSFPWFS NBOVGBDUVSFE IPNF�NBEF HPPET UP UIF WBMVF PG ���T� QFS IFBE PG QPQVMBUJPO BOE ���T� XPSUI PG DSVEF PS IBMG�NBOVGBDUVSFE QSPEVDF XIJMF UIF UPUBM FYQPSUT GSPN UIF 6OJUFE,JOHEPN IBWF POMZ MBUFMZ BࢤBJOFE EVSJOH UIF FYUSBPSEJOBSZ ZFBS PG ���� UIF WBMVF PG ���T�QFS JOIBCJUBOU� "T UP TFQBSBUF QBSUT PG UIF #FMHJBO UFSSJUPSZ UIF TNBMM BOE OBUVSBMMZ VOGFSUJMFQSPWJODF PG 8FTU 'MBOEFST OPU POMZ HSFX JO ���� UIF GPPE PG JUT ��� JOIBCJUBOUT PO UIF TRVBSFNJMF CVU FYQPSUFE BHSJDVMUVSBM QSPEVDF UP UIF WBMVF PG ��T� QFS IFBE PG JUT QPQVMBUJPO� "OEZFU OP POF DBO SFBE -BWFMFZF٥T NBTUFSMZ XPSL XJUIPVU DPNJOH UP UIF DPODMVTJPO UIBU 'MFNJTIBHSJDVMUVSF XPVME IBWF SFBMJTFE TUJMM CFࢤFS SFTVMUT XFSF JU OPU IBNQFSFE JO JUT HSPXUI CZ UIFTUFBEZ BOE IFBWZ JODSFBTF PG SFOU� *O UIF GBDF PG UIF SFOU CFJOH JODSFBTFE FBࢣ OJOF ZFBST NBOZGBSNFST IBWF MBUFMZ BCTUBJOFE GSPN GVSUIFS JNQSPWFNFOUT�

"OPUIFS FYBNQMF PG XIBU DPVME CF BࢣJFWFE CZ NFBOT PG BO FॶPSU PG UIF OBUJPO TFDPOEFE CZJUT FEVDBUFE DMBTTFT JT HJWFO CZ %FONBSL� FSࢡ" UIF XBS PG ���� XIJࢣ FOEFE JO UIF MPTT PG POFPG UIFJS QSPWJODFT UIF %BOFT NBEF BO FॶPSU XJEFMZ UP TQSFBE FEVDBUJPO BNPOHTU UIFJS QFBTBOUT BOE UP EFWFMPQ BU UIF TBNF UJNF BO JOUFOTJWF DVMUVSF PG UIF TPJM� Fࢱ SFTVMU PG UIFTF FॶPSUT JTOPX RVJUF FWJEFOU� Fࢱ SVSBM QPQVMBUJPO PG %FONBSL JOTUFBE PG ॸPࢢJOH UP UIF UPXOT IBT CFFOJODSFBTJOH� JO ॷWF ZFBST �������� JU SPTF GSPN � ��� ��� UP � ��� ���� 0VU PG B UPUBM QPQVMBUJPOPG � ��� ��� OP MFTT UIBO ��� ��� ॷOE UIFJS MJWJOH JO BHSJDVMUVSF EBJSZ XPSL BOE GPSFTUSZ� 8JUI BWFSZ QPPS TPJM UIFZ IBWF B DVMUJWBUFE BSFB B USJॸF CFMPX � ��� ��� BDSFT PVU PG XIJࢣ � ��� ���BDSFT BSF VOEFS DFSFBMT� FJSࢱ XIFBU DSPQT BSF PO UIF BWFSBHF ���� CVTIFMT QFS BDSF BOE UIFWBMVF PG UIF IPNF�HSPXO GPPE�TUVॶT JT FTUJNBUFE BU c�� ��� ��� XIJࢣ NBLFT B MJࢤMF MFTT UIBOc� QFS BDSF� "T UP UIFJS FYQPSUT PG IPNF�HSPXO QSPEVDF UIFZ FYDFFE UIF JNQPSUT CZ c�� ��� ����Fࢱ JFGࢣ DBVTF PG UIFTF TVDDFTTFT BSF� " IJHIMZ EFWFMPQFE BHSJDVMUVSBM FEVDBUJPO UPXO NBSLFUTBDDFTTJCMF UP BMM UIF HSPXFST BOE BCPWF BMM DP�PQFSBUJPO XIJࢣ BHBJO JT B SFTVMU PG UIF FॶPSUUIBU XBT NBEF CZ UIF FEVDBUFE DMBTTFT BࢡFS UIF VOGPSUVOBUF XBS PG �����

&WFSZPOF LOPXT UIBU JU JT OPX %BOJTI CVࢤFS XIJࢣ SVMFT UIF QSJDFT JO UIF -POEPO NBSLFU

r4ڍFF "QQFOEJY ,�

��

BOE UIBU UIJT CVࢤFS JT PG B IJHI RVBMJUZ XIJࢣ DBO POMZ CF BࢤBJOFE JO DP�PQFSBUJWF DSFBNFSJFTXJUI DPME TUPSBHF BOE DFSUBJO VOJGPSN NFUIPET JO QSPEVDJOH CVࢤFS� #VU JU JT OPU HFOFSBMMZLOPXO UIBU UIF 4JCFSJBO CVࢤFS XIJࢣ JT OPX JNQPSUFE JO JNNFOTF RVBOUJUJFT JOUP UIJT DPVOUSZ JT BMTP B DSFBUJPO PG UIF %BOJTI DP�PQFSBUPST� 8IFO UIFZ CFHBO UP FYQPSU UIFJS CVࢤFS JO MBSHFRVBOUJUJFT UIFZ VTFE UP JNQPSU CVࢤFS GPS UIFJS PXO VTF GSPN UIF TPVUIFSO QBSUT PG UIF 8FTU4JCFSJBO QSPWJODFT PG 5PCPMTL BOE 5PNTL XIJࢣ BSF DPWFSFE XJUI QSBJSJFT WFSZ TJNJMBS UP UIPTFPG 8JOOJQFH JO $BOBEB� "U UIF PVUTFU UIJT CVࢤFS XBT PG B NPTU JOGFSJPS RVBMJUZ BT JU XBT NBEFCZ FWFSZ QFBTBOU IPVTFIPME TFQBSBUFMZ� Fࢱ %BOFT CFHBO UIFSFGPSF UP UFBࢣ DP�PQFSBUJPO UP UIF3VTTJBO QFBTBOUT BOE UIFZ XFSF SBQJEMZ VOEFSTUPPE CZ UIF JOUFMMJHFOU QPQVMBUJPO PG UIJT GFSUJMFSFHJPO� Fࢱ DP�PQFSBUJWF DSFBNFSJFT CFHBO UP TQSFBE XJUI BO BTUPVOEJOH SBQJEJUZ XJUIPVU VTLOPXJOH GPS TPNF UJNF XIFSFGSPN DBNF UIJT JOUFSFTUJOH NPWFNFOU� "U UIF QSFTFOU UJNF BTUFBNFS MPBEFE XJUI 4JCFSJBO CVࢤFS MFBWFT FWFSZ XFFL POF PG UIF #BMUJD QPSUT BOE CSJOHT UP-POEPO NBOZ UIPVTBOET PG DBTLT PG 4JCFSJBO CVࢤFS� *G * BN OPU XSPOH 'JOMBOE IBT BMTP KPJOFEMBUFMZ JO UIF TBNF FYQPSU�

8JUIPVU HPJOH BT GBS BT $IJOB * NJHIU RVPUF TJNJMBS FYBNQMFT GSPN FMTFXIFSF FTQFDJBMMZGSPN -PNCBSEZ� #VU UIF BCPWF XJMM CF FOPVHI UP DBVUJPO UIF SFBEFS BHBJOTU IBTUZ DPODMVTJPOTBT UP UIF JNQPTTJCJMJUZ PG GFFEJOH �� ��� ��� QFPQMF GSPN �� ��� ��� BDSFT� FZࢱ BMTP XJMM FOBCMFNF UP ESBX UIF GPMMPXJOH DPODMVTJPOT� � *G UIF TPJM PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN XFSF DVMUJWBUFEPOMZ BT JU XBT GPSUZ�ॷWF ZFBST BHP �� ��� ��� QFPQMF JOTUFBE PG �� ��� ��� DPVME MJWF PO IPNF�HSPXO GPPE� BOE UIJT DVMUVSF XIJMF HJWJOH PDDVQBUJPO UP BO BEEJUJPOBM ��� ��� NFO XPVME HJWFOFBSMZ � ��� ��� XFBMUIZ IPNF DVTUPNFST UP UIF #SJUJTI NBOVGBDUVSFT� � *G UIF DVMUJWBCMF BSFBPG UIF 6OJUFE ,JOHEPN XFSF DVMUJWBUFE BT UIF TPJM JT DVMUJWBUFE PO UIF BWFSBHF JO #FMHJVN UIF 6OJUFE ,JOHEPN XPVME IBWF GPPE GPS BU MFBTU �� ��� ��� JOIBCJUBOUT� BOE JU NJHIU FYQPSUBHSJDVMUVSBM QSPEVDF XJUIPVU DFBTJOH UP NBOVGBDUVSF TP BT GSFFMZ UP TVQQMZ BMM UIF OFFET PG BXFBMUIZ QPQVMBUJPO� "OE ॷOBMMZ � JG UIF QPQVMBUJPO PG UIJT DPVOUSZ DBNF UP CF EPVCMFE BMMUIBU XPVME CF SFRVJSFE GPS QSPEVDJOH UIF GPPE GPS �� ��� ��� JOIBCJUBOUT XPVME CF UP DVMUJWBUFUIF TPJM BT JU JT DVMUJWBUFE JO UIF CFTU GBSNT PG UIJT DPVOUSZ JO -PNCBSEZ BOE JO 'MBOEFST BOEUP VUJMJTF TPNF NFBEPXT XIJࢣ BU QSFTFOU MJF BMNPTU VOQSPEVDUJWF JO UIF TBNF XBZ BT UIFOFJHICPSIPPET PG UIF CJH DJUJFT JO 'SBODF BSF VUJMJTFE GPS NBSLFU�HBSEFOJOH� "MM UIFTF BSF OPUGBODZ ESFBNT CVU NFSF SFBMJUJFT� OPUIJOH CVU UIF NPEFTU DPODMVTJPOT GSPN XIBU XF TFF SPVOEBCPVU VT XJUIPVU BOZ BMMVTJPO UP UIF BHSJDVMUVSF PG UIF GVUVSF�

*G XF XBOU IPXFWFS UP LOPX XIBU BHSJDVMUVSF DBO CF BOE XIBU DBO CF HSPXO PO B HJWFOBNPVOU PG TPJM XF NVTU BQQMZ GPS JOGPSNBUJPO UP TVࢣ SFHJPOT BT UIF EJTUSJDU PG 4BॶFMBSF JO&BTU 'MBOEFST UIF JTMBOE PG +FSTFZ PS UIF JSSJHBUFE NFBEPXT PG -PNCBSEZ XIJࢣ BSF NFOUJPOFEJO UIF OFYU �BQUFSࢣ 0S FMTF XF NBZ BQQMZ UP UIF NBSLFU�HBSEFOFST JO UIJT DPVOUSZ PS JO UIFOFJHICPSIPPET PG 1BSJT PS JO )PMMBOE PS UP UIF ٨USVࢢ GBSNT٩ JO "NFSJDB BOE TP PO�

8IJMF TDJFODF EFWPUFT JUT JFGࢣ BࢤFOUJPO UP JOEVTUSJBM QVSTVJUT B MJNJUFE OVNCFS PG MPWFST PGOBUVSF BOE B MFHJPO PG XPSLFST XIPTF WFSZ OBNFT XJMM SFNBJO VOLOPXO UP QPTUFSJUZ IBWF DSF�BUFE PG MBUF B RVJUF OFX BHSJDVMUVSF BT TVQFSJPS UP NPEFSO GBSNJOH BT NPEFSO GBSNJOH JT TVQF�SJPS UP UIF PME UISFF�ॷFMET TZTUFN PG PVS BODFTUPST� 4DJFODF TFMEPN HVJEFE UIFN BOE TPNFUJNFT

��

NJTHVJEFE ٠ BT XBT UIF DBTF XJUI -JFCJH٥T UIFPSJFT EFWFMPQFE UP UIF FYUSFNF CZ IJT GPMMPXFST XIP JOEVDFE VT UP USFBU QMBOUT BT HMBTT SFDJQJFOUT PG FNJDBMࢣ ESVHT BOE XIP GPSHPU UIBU UIFPOMZ TDJFODF DBQBCMF PG EFBMJOH XJUI MJGF BOE HSPXUI JT QIZTJPMPHZ OPU �FNJTUSZࢣ 4DJFODF TFM�EPN IBT HVJEFE UIFN� UIFZ QSPDFFEFE JO UIF FNQJSJDBM XBZ� CVU MJLF UIF DBࢤMF�HSPXFST XIPPQFOFE OFX IPSJ[POT UP CJPMPHZ UIFZ IBWF PQFOFE B OFX ॷFME PG FYQFSJNFOUBM SFTFBSࢣ GPS UIFQIZTJPMPHZ PG QMBOUT� FZࢱ IBWF DSFBUFE B UPUBMMZ OFX BHSJDVMUVSF� FZࢱ TNJMF XIFO XF CPBTUBCPVU UIF SPUBUJPO TZTUFN IBWJOH QFSNJࢤFE VT UP UBLF GSPN UIF ॷFME POF DSPQ FWFSZ ZFBS PSGPVS DSPQT FBࢣ UISFF ZFBST CFDBVTF UIFJS BNCJUJPO JT UP IBWF TJY BOE OJOF DSPQT GSPN UIF WFSZTBNF QMPU PG MBOE EVSJOH UIF UXFMWF NPOUIT� FZࢱ EP OPU VOEFSTUBOE PVS UBML BCPVU HPPE BOECBE TPJMT CFDBVTF UIFZ NBLF UIF TPJM UIFNTFMWFT BOE NBLF JU JO TVࢣ RVBOUJUJFT BT UP CF DPN�QFMMFE ZFBSMZ UP TFMM TPNF PG JU� PUIFSXJTF JU XPVME SBJTF VQ UIF MFWFM PG UIFJS HBSEFOT CZ IBMG BOJOࢣ FWFSZ ZFBS� FZࢱ BJN BU DSPQQJOH OPU ॷWF PS TJY UPOT PG HSBTT PO UIF BDSF BT XF EP CVUGSPN �� UP ��� UPOT PG WBSJPVT WFHFUBCMFT PO UIF TBNF TQBDF� OPU c� XPSUI PG IBZ CVU c��� XPSUIPG WFHFUBCMFT PG UIF QMBJOFTU EFTDSJQUJPO DBCCBHF BOE DBSSPUT BOE NPSF UIBO c��� XPSUI VOEFSJOUFOTJWF IPSUJDVMUVSBM USFBUNFOU� JTࢱ JT XIFSF BHSJDVMUVSF JT HPJOH OPX�

8F LOPX UIBU UIF EFBSFTU PG BMM WBSJFUJFT PG PVS TUBQMF GPPE JT NFBU� BOE UIPTF XIP BSF OPUWFHFUBSJBOT FJUIFS CZ QFSTVBTJPO PS CZ OFDFTTJUZ DPOTVNF PO UIF BWFSBHF ��� MC� PG NFBU ٠UIBU JT SPVHIMZ TQFBLJOH B MJࢤMF MFTT UIBO UIF UIJSE QBSU PG BO PY�FWFSZ ZFBS� "OE XF IBWFTFFO UIBU FWFO JO UIJT DPVOUSZ BOE #FMHJVN UXP UP UISFF BDSFT BSF XBOUFE GPS LFFQJOH POFIFBE PG IPSOFE DBࢤMF� TP UIBU B DPNNVOJUZ PG TBZ � ��� ��� JOIBCJUBOUT XPVME IBWF UP SFTFSWFTPNFXIFSF BCPVU � ��� ��� BDSFT PG MBOE GPS TVQQMZJOH JU XJUI NFBU� #VU JG XF HP UP UIF GBSNPG .� (PQQBSU ٠ POF PG UIF QSPNPUFST PG FOTJMBHF JO 'SBODF ٠ XF TIBMM TFF IJN HSPXJOH PO BESBJOFE BOE XFMM�NBOVSFE ॷFME OP MFTT UIBO BO BWFSBHF PG ��� ��� MC� PG DPSO�HSBTT UP UIF BDSF XIJࢣ HJWFT �� ��� MC� PG ESZ IBZ ٠ UIBU JT UIF GPPE PG POF IPSOFE CFBTU QFS BDSF� Fࢱ QSPEVDFJT UIVT USFCMFE�

"T UP CFFUSPPU XIJࢣ JT VTFE BMTP GPS GFFEJOH DBࢤMF .S� $IBNQJPO BU 8IJUCZ TVDDFFEFE XJUI UIF IFMQ PG TFXBHF JO HSPXJOH ��� ��� MC� PG CFFU PO FBࢣ BDSF BOE PDDBTJPOBMMZ ��� ���BOE ��� ��� MC� )F UIVT HSFX PO FBࢣ BDSF UIF GPPE PG BU MFBTU UXP PS UISFF IFBE PG DBࢤMF�"OE TVࢣ DSPQT BSF OPU JTPMBUFE GBDUT� UIVT .� (SPT BU "VUVO TVDDFFET JO DSPQQJOH ��� ��� MC�PG CFFU BOE DBSSPUT XIJࢣ DSPQ XPVME QFSNJU IJN UP LFFQ GPVS IPSOFE DBࢤMF PO FBࢣ BDSF� *OGBDU DSPQT PG ��� ��� MC� PG CFFU PDDVS JO OVNCFST JO UIF 'SFOࢣ DPNQFUJUJPOT BOE UIF TVDDFTTEFQFOET FOUJSFMZ VQPO HPPE DVMUVSF BOE BQQSPQSJBUF NBOVSJOH� *U UIVT BQQFBST UIBU XIJMF VOEFSPSEJOBSZ IJHI GBSNJOH XF OFFE � ��� ��� BDSFT PS NPSF UP LFFQ � ��� ��� IPSOFE DBࢤMF EPVCMFUIBU BNPVOU DPVME CF LFQU PO POF�IBMG PG UIBU BSFB� BOE JG UIF EFOTJUZ PG QPQVMBUJPO SFRVJSFEJU UIF BNPVOU PG DBࢤMF DPVME CF EPVCMFE BHBJO BOE UIF BSFB SFRVJSFE UP LFFQ JU NJHIU TUJMM CFPOF�IBMG PS FWFO POF�UIJSE PG XIBU JU JT OPX�rڎ

'SFO(BSEFOJOH� Fࢱ٠ BCPWF FYBNQMFT BSF TUSJLJOH FOPVHI BOE ZFU UIPTF BॶPSEFE CZ UIFNBSLFU�HBSEFOJOH DVMUVSF BSF TUJMM NPSF TUSJLJOH� * NFBO UIF DVMUVSF DBSSJFE PO JO UIF OFJHICPVS�

r4>ڎFF 5BCMF �>

��

IPPE PG CJH DJUJFT BOE NPSF FTQFDJBMMZ UIF DVMUVSF NBSB®¨SF SPVOE 1BSJT� *O UIJT DVMUVSF FBࢣQMBOU JT USFBUFE BDDPSEJOH UP JUT BHF� Fࢱ TFFET HFSNJOBUF BOE UIF TFFEMJOHT EFWFMPQ UIFJS ॷSTUGPVS MFBॸFUT JO FTQFDJBMMZ GBWPVSBCMF DPOEJUJPOT PG TPJM BOE UFNQFSBUVSF� UIFO UIF CFTU TFFEMJOHTBSF QJࢢFE PVU BOE USBOTQMBOUFE JOUP B CFE PG ॷOF MPBN VOEFS B GSBNF PS JO UIF PQFO BJS XIFSFUIFZ GSFFMZ EFWFMPQ UIFJS SPPUMFUT BOE HBUIFSFE PO B MJNJUFE TQBDF SFDFJWF NPSF UIBO UIF VTVBMDBSF� 0OMZ BࢡFS UIJT QSFMJNJOBSZ USBJOJOH BSF UIFZ CFEEFE JO UIF PQFO HSPVOE XIFSF UIFZ HSPXUJMM SJQF� *O TVࢣ B DVMUVSF UIF QSJNJUJWF DPOEJUJPO PG UIF TPJM JT PG MJࢤMF BDDPVOU CFDBVTF MPBNJT NBEF PVU PG UIF PME GPSDJOH CFET� Fࢱ TFFET BSF DBSFGVMMZ USJFE UIF TFFEMJOHT SFDFJWF QSPQFSBࢤFOUJPO BOE UIFSF JT OP GFBS PG ESPVHIU CFDBVTF PG UIF WBSJFUZ PG DSPQT UIF MJCFSBM XBUFSJOHXJUI UIF IFMQ PG B TUFBN FOHJOF BOE UIF TUPࢢ PG QMBOUT BMXBZT LFQU SFBEZ UP SFQMBDF UIF XFBLFTUJOEJWJEVBMT� "MNPTU FBࢣ QMBOU JT USFBUFE JOEJWJEVBMMZ�

FSFࢱ QSFWBJMT IPXFWFS XJUI SFHBSE UP NBSLFU�HBSEFOJOH B NJTVOEFSTUBOEJOH XIJࢣ JUXPVME CF XFMM UP SFNPWF� *U JT HFOFSBMMZ TVQQPTFE UIBU XIBU JFॸZࢣ BࢤSBDUT NBSLFU�HBSEFOJOHUP UIF HSFBU DFOUSFT PG QPQVMBUJPO JT UIF NBSLFU� *U NVTU IBWF CFFO TP� BOE TP JU NBZ CF TUJMM CVU UP TPNF FYUFOU POMZ� " HSFBU OVNCFS PG UIF 1BSJT NBSB®FST FWFO PG UIPTF XIP IBWF UIFJSHBSEFOT XJUIJO UIF XBMMT PG UIF DJUZ BOE XIPTF NBJO DSPQ DPOTJTUT PG WFHFUBCMFT JO TFBTPO FY�QPSU UIF XIPMF PG UIFJS QSPEVDF UP &OHMBOE� 8IBU JFॸZࢣ BࢤSBDUT UIF HBSEFOFS UP UIF HSFBUDJUJFT JT TUBCMF NBOVSF� BOE UIJT JT OPU XBOUFE TP NVࢣ GPS JODSFBTJOH UIF SJࢣOFTT PG UIF TPJM ٠POF�UFOUI QBSU PG UIF NBOVSF VTFE CZ UIF 'SFOࢣ HBSEFOFST XPVME EP GPS UIBU QVSQPTF ٠ CVU GPSLFFQJOH UIF TPJM BU B DFSUBJO UFNQFSBUVSF� &BSMZ WFHFUBCMFT QBZ CFTU BOE JO PSEFS UP PCUBJO FBSMZQSPEVDF OPU POMZ UIF BJS CVU UIF TPJM BT XFMM NVTU CF XBSNFE� BOE UIJT JT EPOF CZ QVࢤJOH HSFBURVBOUJUJFT PG QSPQFSMZ NJYFE NBOVSF JOUP UIF TPJM� JUT GFSNFOUBUJPO IFBUT JU� #VU JU JT FWJEFOU UIBUXJUI UIF QSFTFOU EFWFMPQNFOU PG JOEVTUSJBM TLJMM UIF IFBUJOH PG UIF TPJM DPVME CF PCUBJOFE NPSFFDPOPNJDBMMZ BOE NPSF FBTJMZ CZ IPUXBUFS QJQFT� $POTFRVFOUMZ UIF 'SFOࢣ HBSEFOFST CFHJONPSF BOE NPSF UP NBLF VTF PG QPSUBCMF QJQFT PS UIFSNPTJQIPOT QSPWJTJPOBMMZ FTUBCMJTIFE JOUIF DPPM GSBNFT� JTࢱ OFX JNQSPWFNFOU CFDPNFT PG HFOFSBM VTF BOE XF IBWF UIF BVUIPSJUZ PG#BSSBM٥T %JDUJPOOBJSF E"HSJDVMUVSF UP BॹSN UIBU JU HJWFT FYDFMMFOU SFTVMUT� 6OEFS UIJT TZTUFNTUBCMF NBOVSF JT VTFE NBJOMZ GPS QSPEVDJOH MPBN�rڏ

"T UP UIF EJॶFSFOU EFHSFFT PG GFSUJMJUZ PG UIF TPJM ٠ BMXBZT UIF TUVNCMJOH�CMPࢢ PG UIPTFXIP XSJUF BCPVU BHSJDVMUVSF ٠ UIF GBDU JT UIBU JO NBSLFU�HBSEFOJOH UIF TPJM JT BMXBZT NBEF XIBUFWFS JU PSJHJOBMMZ NBZ IBWF CFFO� $POTFRVFOUMZ ٠ XF BSF UPME CZ 1SPG� %ZCPXTLJ JO UIFBSUJDMF ٨.BSB®ࢣFST٩ JO #BSSBM٥T %JDUJPOOBJSF E"HSJDVMUVSF ٠ JU JT OPX B VTVBM TUJQVMBUJPO PG UIFSFOUJOH DPOUSBDUT PG UIF 1BSJT NBSB®FST UIBU UIF HBSEFOFS NBZ DBSSZ BXBZ IJT TPJM EPXO UP BDFSUBJO EFQUI XIFO IF RVJUT IJT UFOBODZ� )F IJNTFMG NBLFT JU BOE XIFO IF NPWFT UP BOPUIFS

rڏ* TBX UIFSNPTJQIPOT VTFE CZ UIF NBSLFU�HBSEFOFST BU 8PSUIJOH� FZࢱ TBJE UIBU UIFZ GPVOE UIFN RVJUF TBUJT�GBDUPSZ� "T UP UIF DPTU PG IFBUJOH UIF TPJM MFU NF NFOUJPO UIF FYQFSJNFOUT PG )� .FIOFS EFTDSJCFE JO (BSUFOPSB GBTDJDVMFT �� BOE �� PG UIF ZFBS ����� )F DPOTJEFST UIF DPTU RVJUF TNBMM JO DPNQBSJTPO XJUI UIF JODSFBTFE WBMVF PGUIF DSPQT� 8JUI c ��� QFS .PSHFO TQFOU GPS UIF JOTUBMMBUJPO BOE c �� FWFSZ TQSJOH GPS IFBUJOH UIF BVUIPS FTUJNBUFTUIF JODSFBTF JO UIF WBMVF PG DSPQT FBSMJFS WFHFUBCMFT BU c ��� FWFSZ ZFBS� 3FQPSU UP UIF (FSNBO -BOEXJSUITBT(FTFMMTB �����

��

QMPU IF DBSUT IJT TPJM BXBZ UPHFUIFS XJUI IJT GSBNFT IJT XBUFS�QJQFT BOE IJT PUIFS CFMPOHJOHT�rڐ* DPVME OPU SFMBUF IFSF BMM UIF NBSWFMT BࢣJFWFE JO NBSLFU�HBSEFOJOH� TP UIBU * NVTU SFGFS

UIF SFBEFS UP XPSLT ٠ NPTU JOUFSFTUJOH XPSLT ٠ FTQFDJBMMZ EFWPUFE UP UIF TVCKFDU BOE HJWF POMZB GFX JMMVTUSBUJPOT�rڑ -FU VT UBLF GPS JOTUBODF UIF PSࢣBSE ٠ UIF NBSBJT ٠ PG .� 1PODF UIFBVUIPS PG B XFMM�LOPXO XPSL PO UIF DVMUVSF NBSB®¨SF� )JT PSࢣBSE DPWFSFE POMZ UXP BOETFWFO�UFOUIT BDSFT� Fࢱ PVUMBZ GPS UIF FTUBCMJTINFOU JODMVEJOH B TUFBN FOHJOF GPS XBUFSJOHQVSQPTFT SFBࢣFE c� ���� &JHIU QFSTPOT .� 1PODF JODMVEFE DVMUJWBUFE UIF PSࢣBSE BOE DBSSJFEUIF WFHFUBCMFT UP UIF NBSLFU GPS XIJࢣ QVSQPTF POF IPSTF XBT LFQU� XIFO SFUVSOJOH GSPN 1BSJTUIFZ CSPVHIU JO NBOVSF GPS XIJࢣ c��� XBT TQFOU FWFSZ ZFBS� "OPUIFS c��� XBT TQFOU JO SFOUBOE UBYFT� #VU IPX UP FOVNFSBUF BMM UIBU XBT HBUIFSFE FWFSZ ZFBS PO UIJT QMPU PG MFTT UIBO UISFFBDSFT XJUIPVU ॷMMJOH UXP QBHFT PS NPSF XJUI UIF NPTU XPOEFSGVM ॷHVSFT 0OF NVTU SFBE UIFNJO .� 1PODF٥T XPSL CVU IFSF BSF UIF JFGࢣ JUFNT� .PSF UIBO �� ��� MC� PG DBSSPUT� NPSF UIBO�� ��� MC� PG POJPOT SBEJTIFT BOE PUIFS WFHFUBCMFT TPME CZ XFJHIU� � ��� IFBET PG DBCCBHF� � ���PG DBVMJॸPXFS� � ��� CBTLFUT PG UPNBUPFT� � ��� EP[FO PG PJDFࢣ GSVJU� BOE ��� ��� IFBET PG TBMBE�JO TIPSU B UPUBM PG ��� ��� MC� PG WFHFUBCMFT� Fࢱ TPJM XBT NBEF UP TVࢣ BO BNPVOU PVU PG GPSDJOHCFET UIBU FWFSZ ZFBS ��� DVCJD ZBSET PG MPBN IBE UP CF TPME� 4JNJMBS FYBNQMFT DPVME CF HJWFOCZ UIF EP[FO BOE UIF CFTU FWJEFODF BHBJOTU BOZ QPTTJCMF FYBHHFSBUJPO PG UIF SFTVMUT JT UIF WFSZIJHI SFOU QBJE CZ UIF HBSEFOFST XIJࢣ SFBࢣFT JO UIF TVCVSCT PG -POEPO GSPN c�� UP c�� QFSBDSF BOE JO UIF TVCVSCT PG 1BSJT BࢤBJOT BT NVࢣ BT c�� QFS BDSF� /P MFTT UIBO � ��� BDSFT BSFDVMUJWBUFE SPVOE 1BSJT JO UIBU XBZ CZ � ��� QFSTPOT BOE UIVT OPU POMZ UIF � ��� ��� 1BSJTJBOTBSF TVQQMJFE XJUI WFHFUBCMFT CVU UIF TVSQMVT JT BMTP TFOU UP -POEPO

Fࢱ BCPWF SFTVMUT BSF PCUBJOFE XJUI UIF IFMQ PG XBSN GSBNFT UIPVTBOET PG HMBTT CFMMT BOETP PO� #VU FWFO XJUIPVU TVࢣ DPTUMZ UIJOHT XJUI POMZ UIJSUZ�TJY ZBSET PG GSBNFT GPS TFFEMJOHT

r٨1ڐPSUBCMF TPJM٩ JT OPU UIF MBUFTU EFQBSUVSF JO BHSJDVMUVSF� Fࢱ MBTU POF JT UIF XBUFSJOH PG UIF TPJM XJUI TQFDJBMMJRVJET DPOUBJOJOH TQFDJBM NJDSPCFT� *U JT B GBDU UIBU FNJDBMࢣ NBOVSFT XJUIPVU PSHBOJD NBOVSF TFMEPN QSPWF UPCF TVॹDJFOU� 0O UIF PUIFS IBOE JU XBT EJTDPWFSFE MBUFMZ UIBU DFSUBJO NJDSPCFT JO UIF TPJM BSF B OFDFTTBSZ DPOEJUJPOGPS UIF HSPXUI PG QMBOUT� )FODF UIF JEFB PG TPXJOH UIF CFOFॷDFOU NJDSPCFT XIJࢣ SBQJEMZ EFWFMPQ JO UIF TPJM BOEGFSUJMJTF JU� 8F DFSUBJOMZ TIBMM TPPO IFBS NPSF PG UIJT OFX NFUIPE XIJࢣ JT FYQFSJNFOUFE VQPO PO B MBSHF TDBMF JO(FSNBOZ JO PSEFS UP USBOTGPSN QFBU�CPHT BOE IFBWZ TPJMT JOUP SJࢣ NFBEPXT BOE ॷFMET�

r1ڑPODF -B DVMUVSF NBSB®¨SF ����� (SFTTFOU -F QPUBHFS NPEFSOF �UI FEJUJPO JO ����� $PVSUPJT�(©SBSE .BOVFMQSBUJRVF EF DVMUVSFNBSB®¨SF ���� -� (� (JMMFLFOT $PVST QSBUJRVF EF DVMUVSFNBSB®¨SF #SVYFMMFT ����� 7JMNPSJO -F CPO KBSEJOJFS BMNBOBD� Fࢱ HFOFSBM SFBEFS XIP DBSFT UP LOPX BCPVU UIF QSPEVDUJWJUZ PG UIF TPJM XJMM ॷOE QMFOUZPG FYBNQMFT XFMM DMBTTJॷFE JO UIF NPTU JOUFSFTUJOH XPSL -B 3©QBSUJUJPO N©USJRVF EFT JNQ´UT CZ "� 5PVCFBV � WPMT� ����� * EP OPU RVPUF NBOZ FYDFMMFOU &OHMJTI NBOVBMT CVU * NVTU SFNBSL UIBU UIF NBSLFU�HBSEFOJOH DVMUVSF JO UIJTDPVOUSZ IBT BMTP PCUBJOFE SFTVMUT WFSZ IJHIMZ QSJ[FE CZ UIF $POUJOFOUBM HBSEFOFST BOE UIBU UIF JFGࢣ SFQSPBࢣ UP CFBEESFTTFE UP JU JT JUT SFMBUJWFMZ TNBMM FYUFOTJPO� 'SFOࢣNBSLFU�HBSEFOJOH IBWJOH CFFO MBUFMZ JOUSPEVDFE JOUP &OHMBOE TFWFSBM NBOVBMT IBWF CFFO QVCMJTIFE GPS UIBU QVSQPTF� Fࢱ MJࢤMF XPSL 'SFO (BSEFOJOH CZ PNBTࢱ 4NJUI -POEPO6UPQJB 1SFTT ���� EFTFSWFT TQFDJBM NFOUJPO BT JU DPOUBJOT UIF SFTVMUT PG POF ZFBS٥T PCTFSWBUJPO PG UIF XPSL PG B'SFOࢣ HBSEFOFS TQFDJBMMZ JOWJUFE UP &OHMBOE CZ .S� +PTFQI 'FMT BOE HJWFT XJUI JMMVTUSBUJPOT B NBTT PG QSBDUJDBMJOEJDBUJPOT BOE OVNFSJDBM EBUB BT UP UIF DPTU BOE UIF WBMVF PG UIF QSPEVDF� " TVCTFRVFOU XPSL PG UIF TBNF BVUIPS߷F 1SPࢴUBCMF $VMUVSF PG 7FHFUBCMFT GPS .BSLFU (BSEFOFST 4NBMM )PMEFST VOE 0UIFST -POEPO -POHNBOT (SFFO ���� EFBMT JO EFUBJM XJUI UIF PSEJOBSZ DVMUVSF PG WFHFUBCMFT BOE UIF JOUFOTJWF DVMUVSF PG UIF 'SFOࢣ HBSEFOFST�

��

WFHFUBCMFT BSF HSPXO JO UIF PQFO BJS UP UIF WBMVF PG c��� QFS BDSF�rڒ *U JT PCWJPVT IPXFWFS UIBUJO TVࢣ DBTFT UIF IJHI TFMMJOH QSJDFT PG UIF DSPQT BSF OPU EVF UP UIF IJHI QSJDFT GFUࢣFE CZ FBSMZWFHFUBCMFT JO XJOUFS� UIFZ BSF FOUJSFMZ EVF UP UIF IJHI DSPQT PG UIF QMBJOFTU POFT�

-FU NF BEE BMTP UIBU BMM UIJT XPOEFSGVM DVMUVSF IBT FOUJSFMZ EFWFMPQFE JO UIF TFDPOE IBMG PGUIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ� #FGPSF UIBU JU XBT RVJUF QSJNJUJWF� #VU OPX UIF 1BSJT HBSEFOFS OPU POMZEFॷFT UIF TPJM ٠ IF XPVME HSPX UIF TBNF DSPQT PO BO BTQIBMU QBWFNFOU ٠ IF EFॷFT DMJNBUF�)JT XBMMT XIJࢣ BSF CVJMU UP SFॸFDU MJHIU BOE UP QSPUFDU UIF XBMM�USFFT GSPN UIF OPSUIFSO XJOET IJT XBMM�USFF TIBEFT BOE HMBTT QSPUFDUPST IJT GSBNFT BOE Q©QJOJ¨SFT IBWF NBEF B SFBM HBSEFO B SJࢣ 4PVUIFSO HBSEFO PVU PG UIF TVCVSCT PG 1BSJT� )F IBT HJWFO UP 1BSJT UIF ٨UXP EFHSFFTMFTT PG MBUJUVEF٩ BࢡFS XIJࢣ B 'SFOࢣ TDJFOUJॷD XSJUFS XBT MPOHJOH� IF TVQQMJFT IJT DJUZ XJUINPVOUBJOT PG HSBQFT BOE GSVJU BU BOZ TFBTPO� BOE JO UIF FBSMZ TQSJOH IF JOVOEBUFT BOE QFSGVNFTJU XJUI ॸPXFST� #VU IF EPFT OPU POMZ HSPX BSUJDMFT PG MVYVSZ� Fࢱ DVMUVSF PG QMBJO WFHFUBCMFTPO B MBSHF TDBMF JT TQSFBEJOH FWFSZ ZFBS� BOE UIF SFTVMUT BSF TP HPPE UIBU UIFSF BSF OPX QSBDUJDBMNBSB®FST XIP WFOUVSF UP NBJOUBJO UIBU JG BMM UIF GPPE BOJNBM BOE WFHFUBCMF OFDFTTBSZ GPS� ��� ��� JOIBCJUBOUT PG UIF EFQBSUNFOUT PG 4FJOF BOE 4FJOF�FU�0JTF IBE UP CF HSPXO PO UIFJSPXO UFSSJUPSZ � ��� TRVBSF NJMFT JU DPVME CF HSPXO XJUIPVU SFTPSUJOH UP BOZ PUIFS NFUIPETPG DVMUVSF UIBO UIPTF BMSFBEZ JO VTF ٠ NFUIPET BMSFBEZ UFTUFE PO B MBSHF TDBMF BOE QSPWFE UP CFTVDDFTTGVM�

"OE ZFU UIF 1BSJT HBSEFOFS JT OPU PVS JEFBM PG BO BHSJDVMUVSJTU� *O UIF QBJOGVM XPSL PG DJWJMJ�TBUJPO IF IBT TIPXO VT UIF XBZ UP GPMMPX� CVU UIF JEFBM PG NPEFSO DJWJMJTBUJPO JT FMTFXIFSF� )FUPJMT XJUI CVU B TIPSU JOUFSSVQUJPO GSPN UISFF JO UIF NPSOJOH UJMM MBUF JO UIF OJHIU� )F LOPXTOP MFJTVSF� IF IBT OP UJNF UP MJWF UIF MJGF PG B IVNBO CFJOH� UIF DPNNPOXFBMUI EPFT OPU FYJTUGPS IJN� IJT XPSME JT IJT HBSEFO NPSF UIBO IJT GBNJMZ� )F DBOOPU CF PVS JEFBM� OFJUIFS IF OPSIJT TZTUFN PG BHSJDVMUVSF� 0VS BNCJUJPO JT UIBU IF TIPVME QSPEVDF FWFO NPSF UIBO IF EPFT XJUIMFTT MBCPVS BOE TIPVME FOKPZ BMM UIF KPZT PG IVNBO MJGF� "OE UIJT JT GVMMZ QPTTJCMF�

"T B NBࢤFS PG GBDU JG XF QVU BTJEF UIPTF HBSEFOFST XIP JFॸZࢣ DVMUJWBUF UIF TP�DBMMFEQSJNFVST ٠ TUSBXCFSSJFT SJQFOFE JO +BOVBSZ BOE UIF MJLF ٠ JG XF UBLF POMZ UIPTF XIP HSPXUIFJS DSPQT JO UIF PQFO ॷFME BOE SFTPSU UP GSBNFT FYDMVTJWFMZ GPS UIF FBSMJFS EBZT PG UIF MJGF PGUIF QMBOU BOE JG XF BOBMZTF UIFJS TZTUFN XF TFF UIBU JUT WFSZ FTTFODF JT ॷSTU UP DSFBUF GPS UIFQMBOU B OVUSJUJWF BOE QPSPVT TPJM XIJࢣ DPOUBJOT CPUI UIF OFDFTTBSZ EFDBZJOH PSHBOJD NBࢤFSBOE UIF JOPSHBOJD DPNQPVOET� BOE UIFO UP LFFQ UIBU TPJM BOE UIF TVSSPVOEJOH BUNPTQIFSF BUB UFNQFSBUVSF BOE NPJTUVSF TVQFSJPS UP UIPTF PG UIF PQFO BJS� Fࢱ XIPMF TZTUFN JT TVNNFEVQ JO UIFTF GFX XPSET� *G UIF 'SFOࢣ NBSB®FS TQFOET QSPEJHJFT PG MBCPVS JOUFMMJHFODF BOEJNBHJOBUJPO JO DPNCJOJOH EJॶFSFOU LJOET PG NBOVSF TP BT UP NBLF UIFN GFSNFOU BU B HJWFOTQFFE IF EPFT TP GPS OP QVSQPTF CVU UIF BCPWF� B OPVSJTIJOH TPJM BOE B EFTJSFE FRVBM UFNQFS�BUVSF BOE NPJTUVSF PG UIF BJS BOE UIF TPJM� "MM IJT FNQJSJDBM BSU JT EFWPUFE UP UIF BࢣJFWFNFOUPG UIFTF UXP BJNT� #VU CPUI DBO BMTP CF BࢣJFWFE JO BOPUIFS BOE NVࢣ FBTJFS XBZ� Fࢱ TPJM DBOCF JNQSPWFE CZ IBOE CVU JU OFFE OPU CF NBEF CZ IBOE� "OZ TPJM PG BOZ EFTJSFE DPNQPTJUJPO

rڒ.BOVFM QSBUJRVF EF DVMUVSF NBSB®¨SF CZ $PVSUPJT�(©SBSE �UI FEJU� �����

��

DBO CF NBEF CZ NBࢣJOFSZ� 8F BMSFBEZ IBWF NBOVGBDUVSFT PG NBOVSF FOHJOFT GPS QVMWFSJTJOHUIF QIPTQIPSJUFT BOE FWFO UIF HSBOJUFT PG UIF 7PTHFT� BOE XF TIBMM TFF NBOVGBDUVSFT PG MPBNBT TPPO BT UIFSF JT B EFNBOE GPS UIFN�

*U JT PCWJPVT UIBU BU QSFTFOU XIFO GSBVE BOE BEVMUFSBUJPO BSF FYFSDJTFE PO TVࢣ BO JNNFOTFTDBMF JO UIF NBOVGBDUVSF PG BSUJॷDJBM NBOVSF BOE UIF NBOVGBDUVSF PG NBOVSF JT DPOTJEFSFEBT B FNJDBMࢣ QSPDFTT XIJMF JU PVHIU UP CF DPOTJEFSFE BT B QIZTJPMPHJDBM POF UIF HBSEFOFSQSFGFST UP TQFOE BO VOJNBHJOBCMF BNPVOU PG MBCPVS SBUIFS UIBO SJTL IJT DSPQ CZ UIF VTF PG BQPNQPVTMZ MBCFMMFE BOE VOXPSUIZ ESVH� #VU UIBU JT B TPDJBM PCTUBDMF XIJࢣ EFQFOET VQPO BXBOU PG LOPXMFEHF BOE B CBE TPDJBM PSHBOJTBUJPO OPU VQPO QIZTJDBM DBVTFT�sڋ

0G DPVSTF UIF OFDFTTJUZ PG DSFBUJOH GPS UIF FBSMJFS MJGF PG UIF QMBOU B XBSN TPJM BOE BUNP�TQIFSF XJMM BMXBZT SFNBJO BOE TJYUZ ZFBST BHP -©PODF EF -BWFSHOF GPSFUPME UIBU UIF OFYU TUFQJO DVMUVSF XPVME CF UP XBSN UIF TPJM� #VU IFBUJOH QJQFT HJWF UIF TBNF SFTVMUT BT UIF GFSNFOUJOHNBOVSFT BU B NVࢣ TNBMMFS FYQFOTF PG IVNBO MBCPVS� "OE BMSFBEZ UIF TZTUFN XPSLT PO B MBSHFTDBMF BT XJMM CF TFFO GSPN UIF OFYU �BQUFSࢣ SPVHIࢱ JU UIF QSPEVDUJWF QPXFST PG B HJWFO BSFBPG MBOE BSF JODSFBTFE NPSF UIBO B IVOESFE UJNFT�

*U JT PCWJPVT UIBU OPX XIFO UIF DBQJUBMJTU TZTUFN NBLFT VT QBZ GPS FWFSZUIJOH UISFF PS GPVSUJNFT JUT MBCPVS WBMVF XF PࢡFO TQFOE BCPVU c� GPS FBࢣ TRVBSF ZBSE PG B IFBUFE DPOTFSWBUPSZ�#VU IPX NBOZ NJEEMFNFO BSF NBLJOH GPSUVOFT PO UIF XPPEFO TBTIFT JNQPSUFE GSPN %SPO�UIFJN *G XF POMZ DPVME SFࢢPO PVS FYQFOTFT JO MBCPVS XF TIPVME EJTDPWFS UP PVS BNB[FNFOUUIBU UIBOLT UP UIF VTF PG NBࢣJOFSZ UIF TRVBSF ZBSE PG B DPOTFSWBUPSZ EPFT OPU DPTU NPSF UIBOIBMG B EBZ PG IVNBO MBCPVS� BOE XF XJMM TFF QSFTFOUMZ UIBU UIF +FSTFZ BOE (VFSOTFZ BWFSBHFGPS DVMUJWBUJOH POF BDSF VOEFS HMBTT JT POMZ UISFF NFO XPSLJOH UFO IPVST�B EBZ� FSFGPSFࢱ UIFDPOTFSWBUPSZ XIJࢣ GPSNFSMZ XBT B MVYVSZ JT SBQJEMZ FOUFSJOH JOUP UIF EPNBJO PG IJHI DVMUVSF�"OE XF NBZ GPSFTFF UIF EBZ XIFO UIF HMBTT DPOTFSWBUPSZ XJMM CF DPOTJEFSFE BT B OFDFTTBSZBQQFOEJY UP UIF ॷFME CPUI GPS UIF HSPXUI PG UIPTF GSVJUT BOE WFHFUBCMFT XIJࢣ DBOOPU TVDDFFEJO UIF PQFO BJS BOE GPS UIF QSFMJNJOBSZ USBJOJOH PG NPTU DVMUVSBM QMBOUT EVSJOH UIF FBSMJFS TUBHFTPG UIFJS MJGF�

)PNF�HSPXO GSVJU JT BMXBZT QSFGFSBCMF UP UIF IBMG�SJQF QSPEVDF XIJࢣ JT JNQPSUFE GSPNBCSPBE BOE UIF BEEJUJPOBM XPSL SFRVJSFE GPS LFFQJOH B ZPVOH QMBOU VOEFS HMBTT JT MBSHFMZ SFQBJECZ UIF JODPNQBSBCMF TVQFSJPSJUZ PG UIF DSPQT� "T UP UIF RVFTUJPO PG MBCPVS XIFO XF SFNFNCFSUIF JODSFEJCMF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ IBT CFFO TQFOU PO UIF 3IJOF BOE JO 4XJU[FSMBOE GPSNBLJOH UIF WJOFZBSET UIFJS UFSSBDFT BOE TUPOF XBMMT BOE GPS DBSSZJOH UIF TPJM VQ UIF TUPOZDSBHT BT BMTP UIF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ JT TQFOU FWFSZ ZFBS GPS UIF DVMUVSF PG UIPTF WJOFZBSET

sڋ"MSFBEZ JU JT QBSUMZ SFNPWFE JO 'SBODF BOE #FMHJVN PXJOH UP UIF QVCMJD MBCPSBUPSJFT XIFSF BOBMZTFT PG TFFET BOENBOVSF BSF NBEF GSFF� Fࢱ GBMTJॷDBUJPO EJTDPWFSFE CZ UIFTF MBCPSBUPSJFT FYDFFE BMM UIBU DPVME IBWF CFFO JNBHJOFE�.BOVSFT DPOUBJOJOH POMZ POF�ॷࢡI QBSU PG UIF OVUSJUJPVT FMFNFOUT UIFZ XFSF TVQQPTFE UP DPOUBJO XFSF GPVOE UP CFRVJUF DPNNPO� XIJMF NBOVSFT DPOUBJOJOH JOKVSJPVT NBࢤFST BOE OP OVUSJUJPVT QBSUT XIBUFWFS XFSF OPU JOGSFRVFOUMZTVQQMJFE CZ ॷSNT PG ٨SFTQFDUBCMF٩ SFQVUF� 8JUI TFFET UIJOHT TUBOE FWFO XPSTF� 4BNQMFT PG HSBTT TFFET XIJࢣDPOUBJOFE �� QFS DFOU� PG VOKVSJPVT HSBTTFT PS �� QFS DFOU� PG HSBJOT PG TBOE TP PPMPVSFE BT UP EFDFJWF UIF CVZFS PSFWFO �� QFS DFOU� PG B EFBEMZ QPJTPOPVT HSBTT QBTTFE UISPVHI UIF (IFOU MBCPSBUPSZ�

��

BOE GSVJU HBSEFOT XF BSF JODMJOFE UP BTL XIJࢣ PG UIF UXP BMM UBLFO SFRVJSFT MFTT PG IVNBOMBCPVS ٠ B XJOFSZ * NFBO UIF DPME WJOFSZ JO B -POEPO TVCVSC PS B WJOFZBSE PO UIF 3IJOF PS PO -BLF -FNBO "OE XIFO XF DPNQBSF UIF QSJDFT SFBMJTFE CZ UIF HSPXFS PG HSBQFT SPVOE-POEPO OPU UIPTF XIJࢣ BSF QBJE JO UIF 8FTU�FOE GSVJU TIPQT CVU UIPTF SFDFJWFE CZ UIF HSPXFSGPS IJT HSBQFT JO 4FQUFNCFS BOE 0DUPCFS XJUI UIPTF DVSSFOU JO 4XJU[FSMBOE PO UIF 3IJOF EVSJOHUIF TBNF NPOUIT XF BSF JODMJOFE UP NBJOUBJO UIBU OPXIFSF JO &VSPQF CFZPOE UIF GPSUZ�ॷࢡIEFHSFF PG MBUJUVEF BSF HSBQFT HSPXO BU MFTT FYQFOTF PG IVNBO MBCPVS CPUI GPS DBQJUBM PVUMBZBOE ZFBSMZ XPSL UIBO JO UIF WJOFSJFT PG UIF -POEPO BOE #SVTTFMT TVCVSCT�

"U BOZ SBUF MFU VT OPU PWFSSBUF UIF QSPEVDUJWJUZ PG UIF FYQPSUJOH DPVOUSJFT BOE MFU VT SF�NFNCFS UIBU UIF WJOF�HSPXFST PG 4PVUIFSO &VSPQF ESJOL UIFNTFMWFT BO BCPNJOBCMF QJRVFF�UIBU .BSTFJMMFT GBCSJDBUFT XJOF GPS IPNF VTF PVU PG ESZ SBJTJOT CSPVHIU GSPN "TJB� BOE UIBU UIF/PSNBOEZ QFBTBOU XIP TFOET IJT BQQMFT UP -POEPO ESJOLT SFBM DJEFS POMZ PO HSFBU GFTUJWJUJFT�4Vࢣ B TUBUF PG UIJOHT XJMM OPU MBTU GPS FWFS� BOE UIF EBZ JT OPU GBS XIFO XF TIBMM CF DPNQFMMFEUP MPPL UP PVS PXO SFTPVSDFT UP QSPWJEF NBOZ PG UIF UIJOHT XIJࢣ XF OPX JNQPSU� "OE XFTIBMM OPU CF UIF XPSTF GPS UIBU� Fࢱ SFTPVSDFT PG TDJFODF CPUI JO FOMBSHJOH UIF DJSDMF PG PVSQSPEVDUJPO BOE JO OFX EJTDPWFSJFT BSF JOFYIBVTUJCMF� "OE FBࢣ OFX CSBOࢣ PG BDUJWJUZ DBMMTJOUP FYJTUFODF NPSF BOE NPSF OFX CSBOࢣFT XIJࢣ TUFBEJMZ JODSFBTF UIF QPXFS PG NBO PWFS UIFGPSDFT PG OBUVSF�

*G XF UBLF BMM JOUP DPOTJEFSBUJPO� JG XF SFBMJTF UIF QSPHSFTT NBEF PG MBUF JO UIF HBSEFOJOHDVMUVSF BOE UIF UFOEFODZ UPXBSET TQSFBEJOH JUT NFUIPET UP UIF PQFO ॷFME� JG XF XBUࢣ UIFDVMUVSBM FYQFSJNFOUT XIJࢣ BSF CFJOH NBEF OPX ٠ FYQFSJNFOUT UP�EBZ BOE SFBMJUJFT UPNPSSPX٠ BOE QPOEFS PWFS UIF SFTPVSDFT LFQU JO TUPSF CZ TDJFODF XF BSF CPVOE UP TBZ UIBU JU JT VFSMZJNQPTTJCMF UP GPSFTFF BU UIF QSFTFOU NPNFOU UIF MJNJUT BT UP UIF NBYJNVN OVNCFS PG IVNBOCFJOHT XIP XPVME ESBX UIFJS NFBOT PG TVCTJTUFODF GSPN B HJWFO BSFB PG MBOE PS BT UP XIBU BWBSJFUZ PG QSPEVDF UIFZ DPVME BEWBOUBHFPVTMZ HSPX JO BOZ MBUJUVEF� &Bࢣ EBZ XJEFOT GPSNFSMJNJUT BOE PQFOT OFX BOE XJEF IPSJ[POT� "MM XF DBO TBZ OPX JT UIBU FWFO OPX ��� QFSTPOTDPVME FBTJMZ MJWF PO B TRVBSF NJMF� BOE UIBU XJUI DVMUVSBM NFUIPET BMSFBEZ VTFE PO B MBSHFTDBMF � ��� IVNBO CFJOHT ٠ OPU JEMFST ٠ MJWJOH PO � ��� BDSFT DPVME FBTJMZ XJUIPVU BOZ LJOEPG PWFSXPSL PCUBJO GSPN UIBU BSFB B MVYVSJPVT WFHFUBCMF BOE BOJNBM GPPE BT XFMM BT UIF ॸBY XPPM TJML BOE IJEFT OFDFTTBSZ GPS UIFJS DMPUIJOH� "T UP XIBU NBZ CF PCUBJOFE VOEFS TUJMM NPSFQFSGFDU NFUIPET ٠ BMTP LOPXO CVU OPU ZFU UFTUFE PO B MBSHF TDBMF ٠ JU JT CFࢤFS UP BCTUBJO GSPNBOZ GPSFDBTU� TP VOFYQFDUFE BSF UIF SFDFOU BࢣJFWFNFOUT PG JOUFOTJWF DVMUVSF�

8F UIVT TFF UIBU UIF PWFS�QPQVMBUJPO GBMMBDZ EPFT OPU TUBOE UIF WFSZ ॷSTU BࢤFNQU BU TVC�NJࢤJOH JU UP B DMPTFS FYBNJOBUJPO� PTFࢱ POMZ DBO CF IPSSPS�TUSJࢢFO BU TFFJOH UIF QPQVMBUJPOPG UIJT DPVOUSZ JODSFBTF CZ POF JOEJWJEVBM FWFSZ � ��� TFDPOET XIP UIJOL PG B IVNBO CFJOH BTB NFSF DMBJNBOU VQPO UIF TUPࢢ PG NBUFSJBM XFBMUI PG NBOLJOE XJUIPVU CFJOH BU UIF TBNF UJNFB DPOUSJCVUPS UP UIBU TUPࢢ� #VU XF XIP TFF JO FBࢣ OFX�CPSO CBCF B GVUVSF XPSLFS DBQBCMF PGQSPEVDJOH NVࢣ NPSF UIBO IJT PXO TIBSF PG UIF DPNNPO TUPࢢ ٠ XF HSFFU IJT BQQFBSBODF�

8F LOPX UIBU B DSPXEFE QPQVMBUJPO JT B OFDFTTBSZ DPOEJUJPO GPS QFSNJࢤJOH NBO UP JODSFBTFUIF QSPEVDUJWF QPXFST PG IJT MBCPVS� 8F LOPX UIBU IJHIMZ QSPEVDUJWF MBCPVS JT JNQPTTJCMF TP

��

MPOH BT NFO BSF TDBࢤFSFE GFX JO OVNCFST PWFS XJEF UFSSJUPSJFT BOE BSF UIVT VOBCMF UP DPNCJOFUPHFUIFS GPS UIF IJHIFS BࢣJFWFNFOUT PG DJWJMJTBUJPO� 8F LOPX XIBU BO BNPVOU PG MBCPVS NVTUCF TQFOU UP TDSBUࢣ UIF TPJM XJUI B QSJNJUJWF QMPVHI UP TQJO BOE XFBWF CZ IBOE� BOE XF LOPXBMTP IPX NVࢣ MFTT MBCPVS JU DPTUT UP HSPX UIF TBNF BNPVOU PG GPPE BOE XFBWF UIF TBNF DMPUIXJUI UIF IFMQ PG NPEFSO NBࢣJOFSZ�

8F BMTP TFF UIBU JU JT JOॷOJUFMZ FBTJFS UP HSPX ��� ��� MC� PG GPPE PO POF BDSF UIBO UP HSPXUIFN PO UFO BDSFT� *U JT BMM WFSZ XFMM UP JNBHJOF UIBU XIFBU HSPXT CZ JUTFMG PO UIF 3VTTJBOTUFQQFT� CVU UIPTF XIP IBWF TFFO IPX UIF QFBTBOU UPJMT JO UIF ٨GFSUJMF٩ CMBࢢ FBSUI SFHJPO XJMMIBWF POF EFTJSF� UIBU UIF JODSFBTF PG QPQVMBUJPO NBZ QFSNJU UIF VTF PG UIF TUFBN�EJHHFS BOEHBSEFOJOH DVMUVSF JO UIF TUFQQFT� UIBU JU NBZ QFSNJU UIPTF XIP BSF OPX UIF CFBTUT PG CVSEFO PGIVNBOJUZ UP SBJTF UIFJS CBࢢT BOE UP CFDPNF BU MBTU NFO�

8FNVTU IPXFWFS SFDPHOJTF UIBU UIFSF BSF B GFX FDPOPNJTUT GVMMZ BXBSF PG UIF BCPWF USVUIT�FZࢱ HMBEMZ BENJU UIBU 8FTUFSO &VSPQF DPVME HSPX NVࢣ NPSF GPPE UIBO JU EPFT� CVU UIFZ TFFOP OFDFTTJUZ OPS BEWBOUBHF JO EPJOH TP BT MPOH BT UIFSF BSF OBUJPOT XIJࢣ DBO TVQQMZ GPPE JOFYࢣBOHF GPS NBOVGBDUVSFE HPPET� -FU VT UIFO FYBNJOF IPX GBS UIJT WJFX JT DPSSFDU�

*U JT PCWJPVT UIBU JG XF BSF TBUJTॷFE XJUI NFSFMZ TUBUJOH UIBU JU JT FBQFSࢣ UP CSJOH XIFBUGSPN 3JHB UIBO UP HSPX JU JO -JODPMOTIJSF UIF XIPMF RVFTUJPO JT TFࢤMFE JO B NPNFOU� #VU JT JUTP JO SFBMJUZ *T JU SFBMMZ FBQFSࢣ UP IBWF GPPE GSPN BCSPBE "OE TVQQPTJOH JU JT BSF XF OPUZFU CPVOE UP BOBMZTF UIBU DPNQPVOE SFTVMU XIJࢣ XF DBMM QSJDF SBUIFS UIBO UP BDDFQU JU BT BTVQSFNF BOE CMJOE SVMFS PG PVS BDUJPOT

8F LOPX GPS JOTUBODF IPX 'SFOࢣ BHSJDVMUVSF JT CVSEFOFE CZ UBYBUJPO� "OE ZFU JG XFDPNQBSF UIF QSJDFT PG BSUJDMFT PG GPPE JO 'SBODF XIJࢣ IFSTFMG HSPXT NPTU PG UIFN XJUI UIFQSJDFT JO UIJT DPVOUSZ XIJࢣ JNQPSUT UIFN XF ॷOE OP EJॶFSFODF JO GBWPVS PG UIF JNQPSUJOHDPVOUSZ� 0O UIF DPOUSBSZ UIF CBMBODF JT SBUIFS JO GBWPVS PG 'SBODF BOE JU EFDJEFEMZ XBT TP GPSXIFBU VOUJM UIF OFX QSPUFDUJWF UBSJॶ XBT JOUSPEVDFE� "T TPPO BT POF HPFT PVU PG 1BSJT POF ॷOETUIBU FWFSZ IPNF QSPEVDF JT FBQFSࢣ JO 'SBODF UIBO JU JT JO &OHMBOE BOE UIBU UIF QSJDFT EFDSFBTFGVSUIFS XIFO XF HP GBSUIFS &BTU PO UIF $POUJOFOU�

FSFࢱ JT BOPUIFS GFBUVSF TUJMM NPSF VOGBWPVSBCMF GPS UIJT DPVOUSZ� OBNFMZ UIF FOPSNPVTEFWFMPQNFOU PG UIF DMBTT PG NJEEMFNFO XIP TUBOE CFUXFFO UIF JNQPSUFS BOE UIF IPNF QSPEVDFSPO UIF POF TJEF BOE UIF DPOTVNFS PO UIF PUIFS� 8F IBWF MBUFMZ IFBSE B HPPE EFBM BCPVU UIF RVJUFEJTQSPQPSUJPOBUF QBSU PG UIF QSJDFT XF QBZ XIJࢣ HPFT JOUP UIF NJEEMFNBO٥T QPࢢFUT� 8F IBWFBMM IFBSE PG UIF &BTU�FOE DMFSHZNBO XIP XBT DPNQFMMFE UP CFDPNF CVUࢣFS JO PSEFS UP TBWFIJT QBSJTIJPOFST GSPN UIF HSFFEZ NJEEMFNBO� 8F SFBE JO UIF QBQFST UIBU NBOZ GBSNFST PG UIFNJEMBOE DPVOUJFT EP OPU SFBMJTF NPSF UIBO �E� GPS B QPVOE PG CVࢤFS XIJMF UIF DVTUPNFS QBZTGSPN �T� �E� UP �T� �E�� BOE UIBU GSPN ���E� UP �E� GPS UIF RVBSU PG NJML JT BMM UIBU UIF $IFTIJSFGBSNFST DBO HFU XIJMF XF QBZ �E� GPS UIF BEVMUFSBUFE BOE �E� GPS UIF VOBEVMUFSBUFE NJML� "OBOBMZTJT PG UIF $PWFOU (BSEFO QSJDFT BOE B DPNQBSJTPO PG UIF TBNF XJUI SFUBJM QSJDFT XIJࢣ JTCFJOH NBEF GSPN UJNF UP UJNF JO UIF EBJMZ QBQFST QSPWFT UIBU UIF DVTUPNFS QBZT GPS WFHFUBCMFTBU UIF SBUF PG �E� UP �T� BOE TPNFUJNFT NPSF GPS FBࢣ QFOOZ SFBMJTFE CZ UIF HSPXFS� #VU JO BDPVOUSZ PG JNQPSUFE GPPE JU NVTU CF TP� UIF HSPXFSXIP IJNTFMG TFMMT IJT PXO QSPEVDF EJTBQQFBST

��

GSPN JUT NBSLFUT BOE JO IJT QMBDF BQQFBST UIF NJEEMFNBO�sy *G XF NPWF IPXFWFS UPXBSET UIF&BTU BOE HP UP #FMHJVN (FSNBOZ BOE 3VTTJB XF ॷOE UIBU UIF DPTU PG MJWJOH JT NPSF BOE NPSFSFEVDFE TP UIBU ॷOBMMZ XF ॷOE UIBU JO 3VTTJB XIJࢣ SFNBJOT TUJMM BHSJDVMUVSBM XIFBU DPTUT POF�IBMG PS UXP�UIJSET PG JUT -POEPO QSJDFT BOE NFBU JT TPME UISPVHIPVU UIF QSPWJODFT BU BCPVU UFOGBSUIJOHT LPQFࢢT UIF QPVOE� "OE XF NBZ UIFSFGPSF IPME UIBU JU JT OPU ZFU QSPWFE BU BMM UIBU JUJT FBQFSࢣ UP MJWF PO JNQPSUFE GPPE UIBO UP HSPX JU PVSTFMWFT�

#VU JG XF BOBMZTF QSJDF BOE NBLF B EJTUJODUJPO CFUXFFO JUT EJॶFSFOU FMFNFOUT UIF EJTBE�WBOUBHF CFDPNFT TUJMM NPSF BQQBSFOU� *G XF DPNQBSF GPS JOTUBODF UIF DPTUT PG HSPXJOH XIFBUJO UIJT DPVOUSZ BOE JO 3VTTJB XF BSF UPME UIBU JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN UIF IVOESFEXFJHIU PGXIFBU DBOOPU CF HSPXO BU MFTT UIBO �T� �E�� XIJMF JO 3VTTJB UIF DPTUT PG QSPEVDUJPO PG UIF TBNFIVOESFEXFJHIU BSF FTUJNBUFE BU GSPN �T� �E� UP �T� �E�sr Fࢱ EJॶFSFODF JT FOPSNPVT BOE JUXPVME TUJMM SFNBJO WFSZ HSFBU FWFO JG XF BENJU UIBU UIFSF JT TPNF FYBHHFSBUJPO JO UIF GPSNFSॷHVSF� #VU XIZ UIJT EJॶFSFODF "SF UIF 3VTTJBO MBCPVSFST QBJE TP NVࢣ MFTT GPS UIFJS XPSL FJSࢱ NPOFZ XBHFT TVSFMZ BSF NVࢣ MPXFS CVU UIF EJॶFSFODF JT FRVBMJTFE BT TPPO BT XF SFࢢPOUIFJS XBHFT JO QSPEVDF� Fࢱ UXFMWF TIJMMJOHT B XFFL PG UIF #SJUJTI BHSJDVMUVSBM MBCPVSFS SFQSF�TFOUT UIF TBNF BNPVOU PG XIFBU JO #SJUBJO BT UIF TJY TIJMMJOHT B XFFL PG UIF 3VTTJBO MBCPVSFSSFQSFTFOUT JO 3VTTJB� "T UP UIF TVQQPTFE QSPEJHJPVT GFSUJMJUZ PG UIF TPJM JO UIF 3VTTJBO QSBJSJFT JU JT B GBMMBDZ� $SPQT PG GSPN TJYUFFO UP UXFOUZ�UISFF CVTIFMT QFS BDSF BSF DPOTJEFSFE HPPE DSPQTJO 3VTTJB XIJMF UIF BWFSBHF IBSEMZ SFBࢣFT UIJSUFFO CVTIFMT FWFO JO UIF DPSO�FYQPSUJOH QBSUT PGUIF FNQJSF� #FTJEFT UIF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ JT OFDFTTBSZ UP HSPX XIFBU JO 3VTTJB XJUI OPUISBTIJOH�NBࢣJOFT XJUI B QMPVHI ESBHHFE CZ B IPSTF IBSEMZ XPSUI UIF OBNF XJUI OP SPBETGPS USBOTQPSU BOE TP PO JT DFSUBJOMZ NVࢣ HSFBUFS UIBO UIF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ JT OFDFTTBSZUP HSPX UIF TBNF BNPVOU PG XIFBU JO 8FTUFSO &VSPQF�

8IFO CSPVHIU UP UIF -POEPO NBSLFU 3VTTJBO XIFBU XBT TPME JO ���� BU ��T� UIF RVBSUFS XIJMF JU BQQFBSFE GSPN UIF TBNF .BSL -BOF &YQSFTT ॷHVSFT UIBU UIF RVBSUFS PG XIFBU DPVME OPUCF HSPXO JO UIJT DPVOUSZ BU MFTT UIBO ��T� �E� FWFO JG UIF TUSBX CF TPME XIJࢣ JT OPU BMXBZT UIFDBTF� #VU UIF EJॶFSFODF PG UIF MBOE SFOU JO CPUI DPVOUSJFT XPVME BMPOF BDDPVOU GPS UIF EJॶFSFODFPG QSJDFT� *O UIF XIFBU CFMU PG 3VTTJB XIFSF UIF BWFSBHF SFOU TUPPE BU BCPVU ��T� QFS BDSF BOEUIF DSPQ XBT GSPN ॷࢡFFO UP UXFOUZ CVTIFMT UIF SFOU BNPVOUFE UP GSPN �T� �E� UP �T� �E� JO UIFDPTUT PG QSPEVDUJPO PG FBࢣ RVBSUFS PG 3VTTJBO XIFBU� XIJMF JO UIJT DPVOUSZ XIFSF UIF SFOU BOE

sy%VSJOH UIF XJOUFS PG ���� B GSJFOE PG NJOF XIP MJWFE JO B -POEPO TVCVSC VTFE UP HFU IJT CVࢤFS GSPN #BWBSJBQFS QBSDFM QPTU� *U DPTU IJN ��T� UIF FMFWFO QPVOET JO #BWBSJB QBSDFM QPTU JODMVTJWF �T� �E� �E� GPS UIF NPOFZ PSEFS BOE ���E� UIF MFࢤFS� UPUBM MFTT UIBO ��T� #VࢤFS PG BO JOGFSJPS RVBMJUZ PVU PG DPNQBSJTPO XJUI �� UP �� QFS DFOU� PGXBUFS JODMVTJWF XBT TPME JO -POEPO BU �T� �E� UIF MC� BU UIF TBNF UJNF�

srࢱF EBUB GPS UIF DBMDVMBUJPO PG UIF DPTU PG QSPEVDUJPO PG XIFBU JO UIJT DPVOUSZ BSF UIPTF HJWFO CZ UIF .BSL -BOF&YQSFTT� UIFZ XJMM CF GPVOE JO B EJHFTUJCMF GPSN JO BO BSUJDMF PO XIFBU�HSPXJOH JO UIF ߶BSUFSMZ 3FWJFX GPS "QSJM ���� BOE JO 8� & #FBS٥T CPPL ߷F #SJUJTI 'BSNFS BOE IJT $PNQFUJUPST -POEPO $BTTFMM ����� "MUIPVHI UIFZ BSFB MJࢤMF BCPWF UIF BWFSBHF UIF DSPQ UBLFO GPS UIF DBMDVMBUJPOT JT BMTP BCPWF UIF BWFSBHF� " TJNJMBS JORVJSZ IBT CFFONBEF PO B MBSHF TDBMF CZ UIF 3VTTJBO 1SPWJODJBM "TTFNCMJFT BOE UIF XIPMF XBT TVNNFE VQ JO BO FMBCPSBUF QBQFS JOUIF 7ZFTUOJL 1SPNZTIMFOOPTUJ /P� �� ����� 5P DPNQBSF UIF QBQFS LPQFࢢT XJUI QFODF * UPPL UIF SPVCMF BU ��� PG JUTOPNJOBM WBMVF� TVࢣ XBT JUT BWFSBHF RVPUBUJPO EVSJOH UIF ZFBS ����� * UPPL ��� &OHMJTI *C� JO UIF RVBSUFS PG XIFBU�

��

UBYFT BSF WBMVFE JO UIF .BSL -BOF &YQSFTT ॷHVSFT BU OP MFTT UIBO ��T� QFS FBࢣ XIFBU�HSPXJOHBDSF BOE UIF DSPQ JT UBLFO BU UIJSUZ CVTIFMT UIF SFOU BNPVOUT UP ��T� JO UIF DPTUT PG QSPEVDUJPOPG FBࢣ RVBSUFS�ss #VU FWFO JG XF UBLF POMZ ��T� QFS BDSF PG SFOU BOE UBYFT BOE BO BWFSBHF DSPQPG UXFOUZ�FJHIU CVTIFMT XF TUJMM IBWF �T� �E� PVU PG UIF TBMF QSJDF PG FBࢣ RVBSUFS PG XIFBU XIJࢣ HPFT UP UIF MBOEMPSE BOE UIF 4UBUF� *G JU DPTUT TP NVࢣ NPSF JO NPOFZ UP HSPX XIFBUJO UIJT DPVOUSZ XIJMF UIF BNPVOU PG MBCPVS JT TP NVࢣ MFTT JO UIJT DPVOUSZ UIBO JO 3VTTJB JUJT EVF UP UIF WFSZ HSFBU IFJHIU PG UIF MBOE SFOUT BࢤBJOFE EVSJOH UIF ZFBST ��������� #VU UIJTHSPXUI JUTFMG XBT EVF UP UIF GBDJMJUJFT GPS SFBMJTJOH MBSHF QSPॷUT PO UIF TBMF PG NBOVGBDUVSFEHPPET BCSPBE� Fࢱ GBMTF DPOEJUJPO PG #SJUJTI SVSBM FDPOPNZ OPU UIF JOGFSUJMJUZ PG UIF TPJM JT UIVTUIF JFGࢣ DBVTF PG UIF 3VTTJBO DPNQFUJUJPO�

5XFOUZ�ॷWF ZFBST IBWF QBTTFE TJODF * XSPUF UIFTF MJOFT ٠ UIF BHSJDVMUVSBM DSJTJT QSPWPLFE CZUIF DPNQFUJUJPO PG FBQࢣ "NFSJDBO XIFBU CFJOH BU UIBU UJNF BU JUT DMJNBY BOE * BN TPSSZ UP TBZ * NVTU MFBWF UIFTF MJOFT TVࢣ BT UIFZ XFSF XSJࢤFO� * EP OPU NFBO PG DPVSTF UIBU OP BEBQUBUJPOUP UIF OFX DPOEJUJPOT DSFBUFE CZ UIF GBMM JO UIF QSJDFT PG XIFBU TIPVME IBWF UBLFO QMBDF EVSJOHUIF MBTU RVBSUFS PG B DFOUVSZ JO UIF TFOTF PG B NPSF JOUFOTJWF DVMUVSF BOE B CFࢤFS VUJMJTBUJPO PGUIF MBOE� 0O UIF DPOUSBSZ * NFOUJPO JO EJॶFSFOU QBSUT PG UIJT CPPL UIF QSPHSFTT BDDPNQMJTIFE PGMBUF JO UIF EFWFMPQNFOU PG TFQBSBUF CSBOࢣFT PG JOUFOTJWF DVMUVSF TVࢣ BT GSVJU�DVMUVSF NBSLFU�HBSEFOJOH DVMUVSF VOEFS HMBTT 'SFOࢣ HBSEFOJOH BOE QPVMUSZ GBSNJOH BOE * BMTP JOEJDBUF UIFEJॶFSFOU TUFQT UBLFO UP QSPNPUF GVSUIFS JNQSPWFNFOUT TVࢣ BT CFࢤFS DPOEJUJPOT PG USBOTQPSU DP�PQFSBUJPO BNPOH UIF GBSNFST BOE FTQFDJBMMZ UIF EFWFMPQNFOU PG TNBMM IPMEJOHT�

)PXFWFS BࢡFS IBWJOH UBLFO JOUP BDDPVOU BMM UIFTF JNQSPWFNFOUT POF DBOOPU CVU TFF XJUISFHSFU UIBU UIF TBNF SFHSFTTJWF NPWFNFOU JO #SJUJTI BHSJDVMUVSF XIJࢣ CFHBO JO UIF ٤TFWFOUJFT DPOUJOVFT TUJMM� BOE XIJMF NPSF BOE NPSF PG UIF MBOE UIBU XBT PODF VOEFS UIF QMPVHI HPFT PVU PGDVMUVSF OP DPSSFTQPOEJOH JODSFBTF JO UIF RVBOUJUJFT PG MJWF TUPࢢ JT UP CF TFFO� "OE JG XF DPOTVMUUIF NBTT PG CPPLT BOE SFWJFX BSUJDMFT XIJࢣ IBWF CFFO EFBMJOH MBUFMZ XJUI UIJT TVCKFDU XF TFFUIBU BMM UIF XSJUFST SFDPHOJTF UIBU #SJUJTI BHSJDVMUVSF NVTU BEBQU JUTFMG UP UIF OFX DPOEJUJPOT CZB UIPSPVHI SFGPSN PG JUT HFOFSBM �BSBDUFSࢣ BOE ZFU UIF TBNF XSJUFST SFDPHOJTF UIBU POMZ B GFXTUFQT XFSF UBLFO UJMM OPX JO UIF QSPQFS EJSFDUJPO� BOE OPOF PG UIFN XBT UBLFO XJUI B TVॹDJFOUFOFSHZ� 4PDJFUZ BU MBSHF SFNBJOT JOEJॶFSFOU UP UIF OFFET PG #SJUJTI BHSJDVMUVSF�

*U NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU UIF DPNQFUJUJPO PG "NFSJDBO XIFBU IBT NBEF UIF TBNF IBWPDJO UIF BHSJDVMUVSF PG NPTU &VSPQFBO DPVOUSJFT ٠ FTQFDJBMMZ JO 'SBODF BOE #FMHJVN� CVU JO UIF MBTUUXP DPVOUSJFT UIF BEBQUBUJPOT XIJࢣ XFSF OFDFTTBSZ UP SFTJTU UIF FॶFDUT PG UIF DPNQFUJUJPO IBWFBMSFBEZ UBLFO QMBDF UP B HSFBU FYUFOU� #PUI JO #FMHJVN BOE JO 'SBODF UIF "NFSJDBO JNQPSUT HBWFB OFX JNQFUVT UPXBSE B NPSF JOUFOTJWF VUJMJTBUJPO PG UIF TPJM BOE UIJT JNQFUVT XBT TUSPOHFTU JO#FMHJVN XIFSF OP BࢤFNQU XBT NBEF UP QSPUFDU BHSJDVMUVSF CZ BO JODSFBTF PG UIF JNQPSU EVUJFT BT XBT UIF DBTF JO 'SBODF� 0O UIF DPOUSBSZ UIF EVUJFT VQPO JNQPSUFE XIFBU XFSF BCPMJTIFE

ssࢱF SFOUT IBWF EFDMJOFE TJODF ���� CVU UIF QSJDFT PG XIFBU BMTP XFOU EPXO� *U NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU BTUIF CFTU BDSFT POMZ BSF TFMFDUFE GPS XIFBU�HSPXJOH UIF SFOU GPS FBࢣ BDSF VQPO XIJࢣ XIFBU JT HSPXO NVTU CF UBLFOIJHIFS UIBO UIF BWFSBHF SFOU QFS BDSF JO B GBSN PG GSPN ��� UP ��� BDSFT�

��

JO #FMHJVN QSFDJTFMZ BU UIF UJNF XIFO UIF "NFSJDBO DPNQFUJUJPO CFHBO UP CF GFMU ٠ UIBU JT CFUXFFO ���� BOE �����

*U XBT OPU POMZ JO &OHMBOE UIBU UIF GBMM JO UIF QSJDFT PG XIFBU XBT GFMU BDVUFMZ CZ UIF GBSNFST�*O 'SBODF UIF IFDUPMJUSF PG XIFBU WFSZ OFBSMZ UISFF CVTIFMT XIJࢣ XBT TPME BU ��T� ��E� JO�������� GFMM UP ��T� �E� JO �������� BOE UP ��T� �E� JO ����� BOE UIF TBNF NVTU IBWFCFFO JO #FMHJVN UIF NPSF TP BT UIF QSPUFDUJWF EVUJFT XFSF BCPMJTIFE� #VU IFSF JT XIBU .S�4FFCPIN 3PXOUSFF TBZT BCPVU UIF FॶFDU PG UIF QSJDFT JO IJT BENJSBCMF CPPL PO MBOE BOE MBCPVSJO #FMHJVN� ٠

٨'PS B UJNF UIF #FMHJBO BHSJDVMUVSJTU XBT IBSEMZ IJU CVU HSBEVBMMZ IF BEKVTUFE IJNTFMG UPUIF OFX DPOEJUJPOT� )JT DVMUJWBUJPO CFDBNF NPSF JOUFOTJWF IF NBEF NPSF BOE NPSF VTF PGDP�PQFSBUJPO JO WBSJPVT EJSFDUJPOT BOE IF EFWPUFE IJNTFMG UP OFX CSBOࢣFT PG BHSJDVMUVSF FT�QFDJBMMZ UIF SBJTJOH PG MJWF TUPࢢ BOE HBSEFO QSPEVDF� )F CFHBO UP SFBMJTF UIF WBMVF PG BSUJॷDJBMNBOVSF BOE UP BࢢOPXMFEHF UIBU TDJFODF DPVME IFMQ IJN�٩ ٠ -BOE BOE -BCPVS Q� ����

FTFࢱ XPSET CZ .S� 3PXOUSFF BSF GVMMZ DPOॷSNFE CZ UIF BOHFࢣ JO UIF HFOFSBM BTQFDUT PGUIF #FMHJBO BHSJDVMUVSF BT UIFZ BQQFBS GSPN UIF PॹDJBM TUBUJTUJDBM EBUB� Fࢱ TBNF NVTU CF TBJEPG 'SBODF� Fࢱ BCPWF�NFOUJPOFE GBMM JO QSJDFT JOEVDFE BHSJDVMUVSJTUT UP JOUFOTJGZ UIFJS NFUIPETPG DVMUVSF� * IBWF NFOUJPOFE BMSFBEZ UIF SBQJE TQSFBEJOH PG BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ BNPOH UIF'SFOࢣ QFBTBOUT EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ ZFBST� BOE * NVTU NFOUJPO BMTP UIF FRVBMMZ SFNBSLBCMFJODSFBTF JO UIF BNPVOUT PG FNJDBMࢣ NBOVSF VTFE CZ UIF QFBTBOUT� UIF TVEEFO EFWFMPQNFOU PGBHSJDVMUVSBM TZOEJDBUFT TJODF ����� UIF FYUFOTJPO UBLFO CZ DP�PQFSBUJPO� UIF OFX PSHBOJTBUJPO PGUSBOTQPSU XJUI DPPM TUPSBHF PS JO IFBUFE DBST GPS UIF FYQPSU PG GSVJU BOE ॸPXFST� UIF EFWFMPQNFOUUBLFO CZ TQFDJBM JOEVTUSJBM DVMUVSFT� BOE TUJMM NPSF TP UIF JNNFOTF EFWFMPQNFOU PG HBSEFOJOH JOUIF 4PVUI PG 'SBODF BOE NBSLFU�HBSEFOJOH JO UIF /PSUI� "MM UIFTF BEBQUBUJPOT XFSF JOUSPEVDFEPO TVࢣ B TDBMF UIBU POF JT CPVOE UP SFDPHOJTF UIBU UIF DSJTJT IBT IBE UIF FॶFDU PG HJWJOH RVJUF BOFX BTQFDU UP 'SFOࢣ BHSJDVMUVSF UBLFO BT B XIPMF�

.Vࢣ NPSF PVHIU UP CF TBJE XJUI SFHBSE UP UIF "NFSJDBO DPNQFUJUJPO BOE UIFSFGPSF * NVTUSFGFS UIF SFBEFS UP UIF SFNBSLBCMF TFSJFT PG BSUJDMFT EFBMJOH XJUI UIF XIPMF PG UIF TVCKFDU XIJࢣBFॺFࢣ4 QVCMJTIFE JO ���� JO UIF ;FJUTSJ G¼S EJF HFTBNNUF 4UBBUTXJTTFOTB BOE UP UIFNPTU FMBCPSBUF BSUJDMF PO UIF DPTUT PG HSPXJOH XIFBU BMM PWFS UIF XPSME XIJࢣ BQQFBSFE JO"QSJM ���� JO UIF ߶BSUFSMZ 3FWJFX� FTFࢱ BSUJDMFT XFSF XSJࢤFO BU UIF UJNF XIFO "NFSJDBODPNQFUJUJPO XBT TPNFUIJOH OFX BOE NBEF NVࢣ IBWPD JO &OHMJTI BHSJDVMUVSF DBVTJOH B GBMM PGGSPN �� UP �� QFS DFOU� JO UIF SFOUT PG MBOE GPS BHSJDVMUVSBM QVSQPTFT� #VU UIF DPODMVTJPOT PG UIFTFUXP XSJUFST XFSF GVMMZ DPSSPCPSBUFE CZ UIF ZFBSMZ SFQPSUT PG UIF "NFSJDBO #PBSE PG "HSJDVMUVSF BOE BFॺF٥Tࢣ4 QSFWJTJPOT XFSF GVMMZ DPOॷSNFE CZ UIF TVCTFRVFOU SFQPSUT PG .S� +� 3� %PEHF� *UBQQFBSFE GSPN UIFTF XPSLT UIBU UIF GFSUJMJUZ PG UIF "NFSJDBO TPJM IBE CFFO HSPTTMZ FYBHHFSBUFE BT UIF NBTTFT PG XIFBU XIJࢣ "NFSJDB TFOU UP &VSPQF GSPN JUT OPSUI�XFTUFSO GBSNT XFSF HSPXOPO B TPJM UIF OBUVSBM GFSUJMJUZ PG XIJࢣ JT OPU IJHIFS BOE PࢡFO MPXFS UIBO UIF BWFSBHF GFSUJMJUZPG UIF VONBOVSFE &VSPQFBO TPJM� Fࢱ $BTTFMUPO GBSN JO %BLPUB XJUI JUT UXFOUZ CVTIFMT QFSBDSF XBT BO FYDFQUJPO� XIJMF UIF BWFSBHF DSPQ PG UIF JFGࢣ XIFBU�HSPXJOH 4UBUFT JO UIF 8FTUXBT POMZ FMFWFO UP UXFMWF CVTIFMT� *O PSEFS UP ॷOE B GFSUJMF TPJM JO "NFSJDB BOE DSPQT PG GSPN

��

UIJSUZ UP GPSUZ CVTIFMT POF NVTU HP UP UIF PME &BTUFSO 4UBUFT XIFSF UIF TPJM JT NBEF CZ NBO٥TIBOET�sڍ

Fࢱ TBNF BQQMJFT UP UIF "NFSJDBO TVQQMJFT PG NFBU� BFॺFࢣ4 QPJOUFE PVU UIBU UIF HSFBUNBTT PG MJWF TUPࢢ XIJࢣ BQQFBSFE JO UIF DFOTVT PG DBࢤMF JO UIF 4UBUFT XBT OPU SFBSFE JO UIFQSBJSJFT CVU JO UIF TUBCMFT PG UIF GBSNT JO UIF TBNF XBZ BT JO &VSPQF� BT UP UIF QSBJSJFT IFGPVOE PO UIFN POMZ POF�FMFWFOUI QBSU PG UIF "NFSJDBO IPSOFE DBࢤMF POF�ॷࢡI PG UIF TIFFQ BOEPOF�UXFOUZ�ॷSTU PG UIF QJHT�sڎ ٨/BUVSBM GFSUJMJUZ٩ CFJOH UIVT PVU PG RVFTUJPO XF NVTU MPPL GPSTPDJBM DBVTFT� BOE XF IBWF UIFN GPS UIF 8FTUFSO 4UBUFT JO UIF FBQOFTTࢣ PG MBOE BOE B QSPQFSPSHBOJTBUJPO PG QSPEVDUJPO� BOE GPS UIF &BTUFSO 4UBUFT JO UIF SBQJE QSPHSFTT PG JOUFOTJWF IJHIGBSNJOH�

*U JT FWJEFOU UIBU UIF NFUIPET PG DVMUVSF NVTU WBSZ BDDPSEJOH UP EJॶFSFOU DPOEJUJPOT� *OUIF WBTU QSBJSJFT PG /PSUI "NFSJDB XIFSF MBOE DPVME CF CPVHIU GSPN �T� UP ��T� UIF BDSF BOEXIFSF TQBDFT PG GSPN ��� UP ��� TRVBSF NJMFT JO POF CMPࢢ DPVME CF HJWFO UP XIFBU DVMUVSF TQFDJBM NFUIPET PG DVMUVSF XFSF BQQMJFE BOE UIF SFTVMUT XFSF FYDFMMFOU� -BOE XBT CPVHIU ٠ OPUSFOUFE� *O UIF BVUVNO XIPMF TUVET PG IPSTFT XFSF CSPVHIU BOE UIF UJMMJOH BOE TPXJOHXFSF EPOFXJUI UIF BJE PG GPSNJEBCMF QMPVHIT BOE TPXJOH NBࢣJOFT� FOࢱ UIF IPSTFT XFSF TFOU UP HSB[FJO UIF NPVOUBJOT� UIF NFO XFSF EJTNJTTFE BOE POF NBO PDDBTJPOBMMZ UXP PS UISFF SFNBJOFEUP XJOUFS PO UIF GBSN� *O UIF TQSJOH UIF PXOFST٥ BHFOUT CFHBO UP CFBU UIF JOOT GPS IVOESFET PGNJMFT SPVOE BOE FOHBHFE MBCPVSFST BOE USBNQT CPUI GSFFMZ TVQQMJFE CZ &VSPQF GPS UIF DSPQ�#BࢤBMJPOT PG NFO XFSF NBSࢣFE UP UIF XIFBU ॷFMET BOE XFSF DBNQFE UIFSF� UIF IPSTFT XFSFCSPVHIU GSPN UIF NPVOUBJOT BOE JO B XFFL PS UXP UIF DSPQ XBT DVU UISBTIFE XJOOPXFE QVUJO TBࢢT CZ TQFDJBMMZ JOWFOUFE NBࢣJOFT BOE TFOU UP UIF OFYU FMFWBUPS PS EJSFDUMZ UP UIF TIJQTXIJࢣ DBSSJFE JU UP &VSPQF� 8IFSFVQPO UIF NFO XFSF EJTCBOEFE BHBJO UIF IPSTFT XFSF TFOUCBࢢ UP UIF HSB[JOH HSPVOET PS TPME BOE BHBJO POMZ B DPVQMF PG NFO SFNBJOFE PO UIF GBSN�

Fࢱ DSPQ GSPN FBࢣ BDSF XBT TNBMM CVU UIF NBࢣJOFSZ XBT TP QFSGFDUFE UIBU JO UIJT XBZ ���EBZT PG POF NBO٥T MBCPVS QSPEVDFE GSPN ��� UP ��� RVBSUFST PG XIFBU� JO PUIFS XPSET ٠ UIF BSFBPG MBOE CFJOH PG OP BDDPVOU ٠ FWFSZ NBO QSPEVDFE JO POF EBZ IJT ZFBSMZ CSFBE GPPE FJHIU BOEB IBMG CVTIFMT PG XIFBU� BOE UBLJOH JOUP BDDPVOU BMM TVCTFRVFOU MBCPVS JU XBT DBMDVMBUFE UIBUUIF XPSL PG ��� NFO JO POF TJOHMF EBZ EFMJWFSFE UP UIF DPOTVNFS BU $IJDBHP UIF ॸPVS UIBU JTSFRVJSFE GPS UIF ZFBSMZ GPPE PG ��� QFSTPOT� 5XFMWF IPVST BOE B IBMG PG XPSL BSF UIVT SFRVJSFEJO $IJDBHP UP TVQQMZ POF NBO XJUI IJT ZFBSMZ QSPWJTJPO PG XIFBU�ॸPVS�

6OEFS UIF TQFDJBM DPOEJUJPOT PॶFSFE JO UIF 'BS 8FTU UIJT DFSUBJOMZ XBT BO BQQSPQSJBUFNFUIPE GPS JODSFBTJOH BMM PG B TVEEFO UIF XIFBU TVQQMJFT PG NBOLJOE� *U BOTXFSFE JUT QVSQPTFXIFO MBSHF UFSSJUPSJFT PG VOPDDVQJFE MBOE XFSF PQFOFE UP FOUFSQSJTF� #VU JU DPVME OPU BOTXFS

sڍ-� EF -BWFSHOF QPJOUFE PVU BT GBS CBࢢ BT ॷࢡZ ZFBST BHP UIBU UIF 4UBUFT XFSF BU UIBU UJNF UIF JFGࢣ JNQPSUFST PGHVBOP� "MSFBEZ JO ���� UIFZ JNQPSUFE JU BMNPTU UP UIF TBNF BNPVOU BT UIJT DPVOUSZ BOE UIFZ IBE NPSFPWFS TJYUZ�UXP NBOVGBDUPSJFT PG HVBOP XIJࢣ TVQQMJFE JU UP UIF BNPVOU PG TJYUFFO UJNFT UIF JNQPSUT� $PNQBSF BMTP 3POOB٥T-BHSJDVMUVSF BVY &UBUT 6OJT ����� -FDPVUFVY -F CM©� BOE +� 3� %PEHF٥T "OOVBM 3FQPSU PG UIF "NFSJDBO %FQBSUNFOUPG "HSJDVMUVSF GPS ���� BOE ����� 4PIBFॺF٥T XPSL XBT BMTP TVNNFE VQ JO NPMMFS٥Tࢣ4 +BISCV�

s4ڎFF BMTP +� 3� %PEHF٥T 'BSN BOE 'BDUPSZ /FX :PSL �����

��

GPS FWFS� 6OEFS TVࢣ B TZTUFN PG DVMUVSF UIF TPJM XBT TPPO FYIBVTUFE UIF DSPQ EFDMJOFE BOEJOUFOTJWF BHSJDVMUVSF XIJࢣ BJNT BU IJHI DSPQT PO B MJNJUFE BSFB IBE TPPO UP CF SFTPSUFE UP�4Vࢣ XBT UIF DBTF JO *PXB JO UIF ZFBS ����� 6Q UJMM UIFO *PXB XBT BO FNQPSJVN GPS XIFBU�HSPXJOH PO UIF MJOFT KVTU JOEJDBUFE� #VU UIF TPJM XBT BMSFBEZ FYIBVTUFE BOE XIFO B EJTFBTFDBNF UIF XIFBU QMBOUT IBE OP GPSDF UP SFTJTU JU� *O B GFX XFFLT OFBSMZ BMM UIF XIFBU DSPQ XIJࢣXBT FYQFDUFE UP CFBU BMM QSFWJPVT SFDPSET XBT MPTU� FJHIU UP UFO CVTIFMT QFS BDSF PG CBE XIFBUXFSF BMM UIBU DPVME CF DSPQQFE� Fࢱ SFTVMU XBT UIBU ٨NBNNPUI GBSNT٩ IBE UP CF CSPLFO VQ JOUPTNBMM GBSNT BOE UIBU UIF *PXB GBSNFST BࢡFS B UFSSJCMF DSJTJT PG TIPSU EVSBUJPO ٠ FWFSZUIJOH JTSBQJE JO "NFSJDB UPPL UP B NPSF JOUFOTJWF DVMUVSF� /PX UIFZ BSF OPU CFIJOE 'SBODF JO XIFBUDVMUVSF BT UIFZ BMSFBEZ HSPX BO BWFSBHF PG TJYUFFO BOE B IBMG CVTIFMT QFS BDSF PO BO BSFB PGNPSF UIBO � ��� ��� BDSFT BOE UIFZ XJMM TPPO XJO HSPVOE� 4PNFIPX XJUI UIF BJE PG NBOVSFBOE JNQSPWFE NFUIPET PG GBSNJOH UIFZ DPNQFUF BENJSBCMZ XJUI UIF NBNNPUI GBSNT PG UIF'BS 8FTU�

*O GBDU PWFS BOE PWFS BHBJO JU XBT QPJOUFE PVU CZ BFॺFࢣ4 4FNMFS 0FULFO BOE NBOZPUIFS XSJUFST UIBU UIF GPSDF PG ٨"NFSJDBO DPNQFUJUJPO٩ JT OPU JO JUT NBNNPUI GBSNT CVU JO UIFDPVOUMFTT TNBMM GBSNT VQPO XIJࢣ XIFBU JT HSPXO JO UIF TBNF XBZ BT JU JT HSPXO JO &VSPQF٠ UIBU JT XJUI NBOVSJOH ٠ CVU XJUI B CFࢤFS PSHBOJTFE QSPEVDUJPO BOE GBDJMJUJFT GPS TBMF BOEXJUIPVU CFJOH DPNQFMMFE UP QBZ UP UIF MBOEMPSE B UPMM PG POF�UIJSE QBSU PS NPSF PG UIF TFMMJOHQSJDF PG FBࢣ RVBSUFS PG XIFBU� )PXFWFS JU XBT POMZ BࢡFS * IBE NZTFMG NBEF B UPVS JO UIFQSBJSJFT PG .BOJUPCB JO ���� BOE UIPTF PG 0IJP JO ���� UIBU * DPVME SFBMJTF UIF GVMM USVUI PG UIFKVTU�NFOUJPOFE WJFXT� Fࢱ �� ��� ��� UP �� ��� ��� CVTIFMT PG XIFBU XIJࢣ BSF FYQPSUFE FWFSZZFBS GSPN .BOJUPCB BSF HSPXO BMNPTU FOUJSFMZ JO GBSNT PG POF PS UXP ٨RVBSUFS�TFDUJPOT٩ ٠ UIBUJT PG ��� BOE ��� BDSFT� Fࢱ QMPVHIJOH JT NBEF JO UIF VTVBM XBZ BOE JO BO JNNFOTF NBKPSJUZ PGDBTFT UIF GBSNFST CVZ UIF SFBQJOH BOE CJOEJOH NBࢣJOFT UIF ٨CJOEFST٩ CZ BTTPDJBUJOH JO HSPVQTPG GPVS� Fࢱ UISBTIJOH NBࢣJOF JT SFOUFE CZ UIF GBSNFS GPS POF PS UXP EBZT BOE UIF GBSNFS DBSUTIJT XIFBU UP UIF FMFWBUPS XJUI IJT PXO IPSTFT FJUIFS UP TFMM JU JNNFEJBUFMZ PS UP LFFQ JU BU UIFFMFWBUPS JG IF JT JO OP JNNFEJBUF OFFE PG NPOFZ BOE IPQFT UP HFU B IJHIFS QSJDF JO POF NPOUIPS UXP� *O TIPSU JO .BOJUPCB POF JT FTQFDJBMMZ TUSVࢢ XJUI UIF GBDU UIBU FWFO VOEFS B TZTUFNPG LFFO DPNQFUJUJPO UIF NJEEMF�TJ[F GBSN IBT DPNQMFUFMZ CFBUFO UIF PME NBNNPUI GBSN BOEUIBU JU JT OPU NBOVGBDUVSJOH XIFBU PO B HSBOE TDBMF XIJࢣ QBZT CFTU� *U JT BMTP NPTU JOUFSFTUJOHUP OPUF UIBU UIPVTBOET BOE UIPVTBOET PG GBSNFST QSPEVDF NPVOUBJOT PG XIFBU JO UIF $BOBEJBOQSPWJODF PG 5PSPOUP BOE JO UIF &BTUFSO 4UBUFT BMUIPVHI UIF MBOE JT OPU QSBJSJF�MBOE BU BMM BOEUIF GBSNT BSF BT B SVMF TNBMM�

Fࢱ GPSDF PG ٨"NFSJDBO DPNQFUJUJPO٩ JT UIVT OPU JO UIF QPTTJCJMJUZ PG IBWJOH IVOESFET PGBDSFT PG XIFBU JO POF CMPࢢ� *U MJFT JO UIF PXOFSTIJQ PG UIF MBOE JO B TZTUFN PG DVMUVSF XIJࢣJT BQQSPQSJBUF UP UIF BSBDUFSࢣ PG UIF DPVOUSZ JO B XJEFMZ EFWFMPQFE TQJSJU PG BTTPDJBUJPO BOE ॷOBMMZ JO B OVNCFS PG JOTUJUVUJPOT BOE DVTUPNT JOUFOEFE UP MJࢡ UIF BHSJDVMUVSJTU BOE IJT QSPGFT�TJPO UP B IJHI MFWFM XIJࢣ JT VOLOPXO JO &VSPQF�

*O &VSPQF XF EP OPU SFBMJTF BU BMM XIBU JT EPOF JO UIF 4UBUFT BOE $BOBEB JO UIF JOUFSFTUTPG BHSJDVMUVSF� *O FWFSZ "NFSJDBO 4UBUF BOE JO FWFSZ EJTUJODU SFHJPO PG $BOBEB UIFSF JT BO

��

FYQFSJNFOUBM GBSN BOE BMM UIF XPSL PG QSFMJNJOBSZ FYQFSJNFOU VQPO OFX WBSJFUJFT PG XIFBU PBUT CBSMFZ GPEEFS BOE GSVJU XIJࢣ UIF GBSNFS IBT NPTUMZ UP NBLF IJNTFMG JO &VSPQF JT NBEFVOEFS UIF CFTU TDJFOUJॷD DPOEJUJPOT BU UIF FYQFSJNFOUBM GBSNT PO B TNBMM TDBMF ॷSTU BOE PO BMBSHF TDBMF OFYU� Fࢱ SFTVMUT PG BMM UIFTF SFTFBSࢣFT BOE FYQFSJNFOUT BSF OPU NFSFMZ SFOEFSFEBDDFTTJCMF UP UIF GBSNFS XIP XPVME MJLF UP LOPX UIFN CVU UIFZ BSF CSPVHIU UP IJT LOPXMFEHF BOE TP UP TQFBL BSF GPSDFE VQPO IJT BࢤFOUJPO CZ FWFSZ QPTTJCMF NFBOT� Fࢱ ٨#VMMFUJOT٩ PG UIFFYQFSJNFOUBM TUBUJPOT BSF EJTUSJCVUFE JO IVOESFET PG UIPVTBOET PG DPQJFT WJTJUT UP UIF GBSNT BSFPSHBOJTFE JO TVࢣ B XBZ UIBU UIPVTBOET PG GBSNFST TIPVME JOTQFDU UIF TUBUJPOT FWFSZ ZFBS BOE CFTIPXO CZ TQFDJBMJTUT UIF SFTVMUT PCUBJOFE FJUIFS XJUI OFX WBSJFUJFT PG QMBOUT PS VOEFS WBSJPVTOFX NFUIPET PG USFBUNFOU� $PSSFTQPOEFODF JT DBSSJFE PO XJUI UIF GBSNFST PO TVࢣ B TDBMFUIBU GPS JOTUBODF BU BXBࢤ0 UIF FYQFSJNFOUBM GBSN TFOET PVU FWFSZ ZFBS B IVOESFE UIPVTBOEMFࢤFST BOE QBࢢFUT� &WFSZ GBSNFS DBO HFU GSFF PG BSHFࢣ BOE QPTUBHF ॷWF QPVOET PG TFFE PGBOZ WBSJFUZ PG DFSFBMT PVU PG XIJࢣ IF DBO HFU OFYU ZFBS UIF OFDFTTBSZ TFFE GPS TPXJOH TFWFSBMBDSFT� "OE ॷOBMMZ JO FWFSZ TNBMM BOE SFNPUF UPXOTIJQ UIFSF BSF IFME GBSNFST٥ NFFUJOHT BUXIJࢣ TQFDJBM MFDUVSFST XIP BSF TFOU PVU CZ UIF FYQFSJNFOUBM GBSNT PS UIF MPDBM BHSJDVMUVSBMTPDJFUJFT EJTDVTT XJUI UIF GBSNFST JO BO JOGPSNBM XBZ UIF SFTVMUT PG MBTU ZFBS٥T FYQFSJNFOUT BOEEJTDPWFSJFT SFMBUJWF UP FWFSZ CSBOࢣ PG BHSJDVMUVSF IPSUJDVMUVSF DBࢤMF�CSFFEJOH EBJSZJOH BOEBHSJDVMUVSBM DP�PQFSBUJPO�sڏ

"NFSJDBO BHSJDVMUVSF SFBMMZ PॶFST BO JNQPTJOH TJHIU ٠ OPU JO UIF XIFBU ॷFMET PG UIF 'BS8FTU XIJࢣ TPPO XJMM CFDPNF B UIJOH PG UIF QBTU CVU JO UIF EFWFMPQNFOU PG SBUJPOBM BHSJDVMUVSFBOE UIF GPSDFT XIJࢣ QSPNPUF JU� 3FBE UIF EFTDSJQUJPO PG BO BHSJDVMUVSBM FYIJCJUJPO ٨UIF 4UBUF٥TGBJS ٩ JO TPNF TNBMM UPXO PG *PXB XJUI JUT �� ��� GBSNFST DBNQJOH XJUI UIFJS GBNJMJFT JO UFOUTEVSJOH UIF GBJS٥T XFFL TUVEZJOH MFBSOJOH CVZJOH BOE TFMMJOH BOE FOKPZJOH MJGF� :PV TFF BOBUJPOBM GªUF BOE ZPV GFFM UIBU ZPV EFBM XJUI B OBUJPO JO XIJࢣ BHSJDVMUVSF JT JO SFTQFDU� 0S SFBEUIF QVCMJDBUJPOT PG UIF TDPSFT PG FYQFSJNFOUBM TUBUJPOT XIPTF SFQPSUT BSF EJTUSJCVUFE CSPBEDBTUPWFS UIF DPVOUSZ BOE BSF SFBE CZ UIF GBSNFST BOE EJTDVTTFE BU DPVOUMFTT ٨GBSNFST٥ NFFUJOHT�٩$POTVMU UIF ٨5SBOTBDUJPOT٩ BOE ٨#VMMFUJOT٩ PG UIF DPVOUMFTT BHSJDVMUVSBM TPDJFUJFT OPU SPZBM CVUQPQVMBS� TUVEZ UIF HSBOE FOUFSQSJTFT GPS JSSJHBUJPO� BOE ZPV XJMM GFFM UIBU "NFSJDBO BHSJDVMUVSFJT B SFBM GPSDF JNCVFE XJUI MJGF XIJࢣ OP MPOHFS GFBST NBNNPUI GBSNT BOE OFFET OPU UP DSZMJLF B JMEࢣ GPS QSPUFDUJPO�

٨*OUFOTJWF٩ BHSJDVMUVSF BOE HBSEFOJOH BSF BMSFBEZ CZ UIJT UJNF BT NVࢣ B GFBUVSF PG UIFUSFBUNFOU PG UIF TPJM JO "NFSJDB BT UIFZ BSF JO #FMHJVN� "T GBS CBࢢ BT UIF ZFBS ���� OJOF4UBUFT BNPOH XIJࢣ XFSF (FPSHJB 7JSHJOJB BOE UIF UXP $BSPMJOBT CPVHIU c� ��� ��� XPSUI PG

s4ڏPNF BEEJUJPOBM JOGPSNBUJPO PO UIJT TVCKFDU XJMM CF GPVOE JO UIF BSUJDMFT PG NJOF� ٨4PNF 3FTPVSDFT PG $BOBEB ٩BOE ٨3FDFOU 4DJFODF ٩ JO UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ +BOVBSZ ���� BOE 0DUPCFS ����� * TFF GSPN UIF &YQFSJNFOUBM'BSNT 3FQPSUT GPS ���� UIBU PO UIF BWFSBHF �� ��� TBNQMFT PG TFFET BSF TFOU JO UIJT XBZ UP UIF GBSNFST FWFSZ ZFBS�JO ���� NPSF UIBO �� ��� GBSNFST VOJUFE JO FYQFSJNFOUT BT UP UIF SFMBUJWF NFSJUT PG UIF EJॶFSFOU TPSUT PG XIFBU PBUT BOE CBSMFZ VOEFS USJBM� * UIJOL UIBU NZ GSJFOE %S� 8JMMJBN 4BVOEFST JT RVJUF SJHIU JO TBZJOH UIBU UIJT TZTUFN PGTVQQMZJOH B HSFBU OVNCFS PG GBSNFST XJUI TNBMM RVBOUJUJFT PG PJDFࢣ TFFET IBT DPOUSJCVUFE OPUBCMZ UP JODSFBTF UIFZJFME PG DPSO JO $BOBEB�

��

BSUJॷDJBM NBOVSF� BOE XF BSF UPME UIBU CZ UIJT UJNF UIF VTF PG BSUJॷDJBM NBOVSF IBT JNNFOTFMZTQSFBE UPXBSET UIF 8FTU� *O *PXB XIFSF NBNNPUI GBSNT VTFE UP FYJTU UXFOUZ ZFBST BHP TPXOHSBTT JT BMSFBEZ JO VTF BOE JU JT IJHIMZ SFDPNNFOEFE CZ CPUI UIF *PXB "HSJDVMUVSBM *OTUJUVUFBOE UIF OVNFSPVT MPDBM BHSJDVMUVSBM QBQFST� XIJMF BU UIF BHSJDVMUVSBM DPNQFUJUJPOT UIF IJHIFTUSFXBSET BSF HJWFO OPU GPS FYUFOTJWF GBSNJOH CVU GPS IJHI DSPQT PO TNBMM BSFBT� VTࢱ BU B SFDFOUDPNQFUJUJPO JO XIJࢣ IVOESFET PG GBSNFST UPPL QBSU UIF ॷSTU UFO QSJ[FT XFSF BXBSEFE UP UFOGBSNFST XIP IBE HSPXO PO UISFF BDSFT FBࢣ GSPN ��� UP ������ CVTIFMT PG *OEJBO DPSO JO PUIFSXPSET GSPN �� UP ��� CVTIFMT UP UIF BDSF� JTࢱ TIPXT XIFSF UIF BNCJUJPO PG UIF *PXB GBSNFSHPFT� *O .JOOFTPUB QSJ[FT XFSF HJWFO BMSFBEZ GPS DSPQT PG ��� UP � ��� CVTIFMT PG QPUBUPFT UPUIF BDSF ٠ UIBU JT GSPN FJHIU BOE B RVBSUFS UP UIJSUZ�POF UPOT UP UIF BDSF ٠ XIJMF UIF BWFSBHFQPUBUP DSPQ JO (SFBU #SJUBJO JT POMZ TJY UPOT�

"U UIF TBNF UJNF NBSLFU�HBSEFOJOH JT JNNFOTFMZ FYUFOEJOH JO "NFSJDB� *O UIF NBSLFU�HBSEFOT PG 'MPSJEB XF TFF TVࢣ DSPQT BT ��� UP ��� CVTIFMT PG POJPOT QFS BDSF ��� CVTIFMT PGUPNBUPFT ��� CVTIFMT PG TXFFU QPUBUPFT XIJࢣ UFTUJGZ UP B IJHI EFWFMPQNFOU PG DVMUVSF� "TUP UIF ٨USVࢢ GBSNT٩ NBSLFU�HBSEFOJOH GPS FYQPSU CZ TUFBNFS BOE SBJM UIFZ DPWFSFE JO ���� ��� ��� BDSFT BOE UIF GSVJU GBSNT JO UIF TVCVSCT PG /PSGPML JO 7JSHJOJB XFSF EFTDSJCFE CZ 1SPG�$I� #BMUFUsڐ BT SFBM NPEFMT PG UIBU TPSU PG DVMUVSF ٠ B WFSZ IJHI UFTUJNPOZ JO UIF NPVUI PG B'SFOࢣ HBSEFOFS XIP IJNTFMG DPNFT GSPN UIF NPEFM NBSBJT PG 5SPZFT� "OE XIJMF QFPQMF JO-POEPO DPOUJOVF UP QBZ BMNPTU BMM UIF ZFBS SPVOE UXPQFODF GPS B MFࢤVDF WFSZ PࢡFO JNQPSUFEGSPN 1BSJT UIFZ IBWF BU $IJDBHP BOE #PTUPO UIPTF VOJRVF FTUBCMJTINFOUT JO UIF XPSME XIFSFMFࢤVDFT BSF HSPXO JO JNNFOTF HSFFOIPVTFT XJUI UIF BJE PG FMFDUSJD MJHIU� BOE XF NVTU OPUGPSHFU UIBU BMUIPVHI UIF EJTDPWFSZ PG ٨FMFDUSJD٩ HSPXUI JT &VSPQFBO JU JT EVF UP 4JFNFOT JU XBTBU UIF $PSOFMM 6OJWFSTJUZ UIBU JU XBT QSPWFE CZ B TFSJFT PG FYQFSJNFOUT UIBU FMFDUSJD MJHIU JT BOBENJSBCMF BJE GPS GPSXBSEJOH UIF HSPXUI PG UIF HSFFO QBSUT PG UIF QMBOU�

*O TIPSU "NFSJDB XIJࢣ GPSNFSMZ UPPL UIF MFBE JO CSJOHJOH ٨FYUFOTJWF٩ BHSJDVMUVSF UP QFS�GFDUJPO OPX UBLFT UIF MFBE JO ٨JOUFOTJWF ٩ PS GPSDFE BHSJDVMUVSF BT XFMM� *O UIJT BEBQUBCJMJUZ MJFTUIF SFBM GPSDF PG "NFSJDBO DPNQFUJUJPO�

'FX CPPLT IBWF FYFSDJTFE TP QFSOJDJPVT BO JOॸVFODF VQPO UIF HFOFSBM EFWFMPQNFOU PG FDP�OPNJD UIPVHIU BT .BMUIVT٥T &TTBZ PO UIF 1SJODJQMF PG 1PQVMBUJPO FYFSDJTFE GPS UISFF DPOTFDVUJWFHFOFSBUJPOT� *U BQQFBSFE BU UIF SJHIU UJNF MJLF BMM CPPLT XIJࢣ IBWF IBE BOZ JOॸVFODF BU BMM BOE JU TVNNFE VQ JEFBT BMSFBEZ DVSSFOU JO UIF NJOET PG UIF XFBMUI�QPTTFTTJOH NJOPSJUZ� *U XBTQSFDJTFMZ XIFO UIF JEFBT PG FRVBMJUZ BOE MJCFSUZ BXBLFOFE CZ UIF 'SFOࢣ BOE "NFSJDBO SFWP�MVUJPOT XFSF TUJMM QFSNFBUJOH UIF NJOET PG UIF QPPS XIJMF UIF SJࢣFS DMBTTFT IBE CFDPNF UJSFEPG UIFJS BNBUFVS FYDVSTJPOT JOUP UIF TBNF EPNBJOT UIBU .BMUIVT DBNF UP BTTFSU JO SFQMZ UP(PEXJO UIBU OP FRVBMJUZ JT QPTTJCMF� UIBU UIF QPWFSUZ PG UIF NBOZ JT OPU EVF UP JOTUJUVUJPOT CVUJT B OBUVSBM MBX� 1PQVMBUJPO IF XSPUF HSPXT UPP SBQJEMZ BOE UIF OFX�DPNFST ॷOE OP SPPN BUUIF GFBTU PG OBUVSF� BOE UIBU MBX DBOOPU CF BMUFSFE CZ BOZ BOHFࢣ PG JOTUJUVUJPOT� )F UIVT HBWFUP UIF SJࢣ B LJOE PG TDJFOUJॷD BSHVNFOU BHBJOTU UIF JEFBT PG FRVBMJUZ� BOE XF LOPX UIBU UIPVHI

sڐ-)PSUJDVMUVSF EBOT MFT DJOR 1BSUJFT EV .POEF� 1BSJT �����

��

BMM EPNJOJPO JT CBTFE VQPO GPSDF GPSDF JUTFMG CFHJOT UP UPࢤFS BT TPPO BT JU JT OP MPOHFS TVQQPSUFECZ B ॷSN CFMJFG JO JUT PXO SJHIUGVMOFTT� "T UP UIF QPPSFS DMBTTFT ٠ XIP BMXBZT GFFM UIF JOॸVFODFPG JEFBT DJSDVMBUJOH BU B HJWFO UJNF BNJE UIF XFBMUIJFS DMBTTFT ٠ JU EFQSJWFE UIFN PG UIF WFSZIPQF PG JNQSPWFNFOU� JU NBEF UIFN TDFQUJDBM BT UP UIF QSPNJTFT PG UIF TPDJBM SFGPSNFST� BOEUP UIJT EBZ UIF NPTU BEWBODFE SFGPSNFST FOUFSUBJO EPVCUT BT UP UIF QPTTJCJMJUZ PG TBUJTGZJOH UIFOFFET PG BMM JO DBTF UIFSF TIPVME CF B DMBJN GPS UIFJS TBUJTGBDUJPO BOE B UFNQPSBSZ XFMGBSF PGUIF MBCPVSFST SFTVMUFE JO B TVEEFO JODSFBTF PG QPQVMBUJPO�

4DJFODF EPXO UP UIF QSFTFOU EBZ SFNBJOT QFSNFBUFE XJUI .BMUIVT٥T UFBࢣJOHT� 1PMJUJDBMFDPOPNZ DPOUJOVFT UP CBTF JUT SFBTPOJOH VQPO B UBDJU BENJTTJPO PG UIF JNQPTTJCJMJUZ PG SBQJEMZJODSFBTJOH UIF QSPEVDUJWF QPXFST PG B OBUJPO BOE PG UIVT HJWJOH TBUJTGBDUJPO UP BMM XBOUT� JTࢱQPTUVMBUF TUBOET VOEJTDVTTFE JO UIF CBࢢHSPVOE PG XIBUFWFS QPMJUJDBM FDPOPNZ DMBTTJDBM PSTPDJBMJTU IBT UP TBZ BCPVU FYࢣBOHF�WBMVF XBHFT TBMF PG MBCPVS GPSDF SFOU FYࢣBOHF BOE DPO�TVNQUJPO� 1PMJUJDBM FDPOPNZ OFWFS SJTFT BCPWF UIF IZQPUIFTJT PG B MJNJUFE BOE JOTVࢶDJFOUTVQQMZ PG UIF OFDFTTBSJFT PG MJGF� JU UBLFT JU GPS HSBOUFE� "OE BMM UIFPSJFT DPOOFDUFE XJUI QPMJUJDBMFDPOPNZ SFUBJO UIF TBNF FSSPOFPVT QSJODJQMF� /FBSMZ BMM TPDJBMJTUT UPP BENJU UIF QPTUVMBUF�/BZ FWFO JO CJPMPHZ TP EFFQMZ JOUFSXPWFO OPX XJUI TPDJPMPHZ XF IBWF SFDFOUMZ TFFO UIFUIFPSZ PG WBSJBCJMJUZ PG TQFDJFT CPSSPXJOH B RVJUF VOFYQFDUFE TVQQPSU GSPN JUT IBWJOH CFFO DPO�OFDUFE CZ %BSXJO BOE 8BMMBDF XJUI .BMUIVT٥T GVOEBNFOUBM JEFB UIBU UIF OBUVSBM SFTPVSDFTNVTU JOFWJUBCMZ GBJM UP TVQQMZ UIF NFBOT PG FYJTUFODF GPS UIF SBQJEMZ NVMUJQMZJOH BOJNBMT BOEQMBOUT� *O TIPSU XFNBZ TBZ UIBU UIF UIFPSZ PG .BMUIVT CZ TIBQJOH JOUP B QTFVEP�TDJFOUJॷD GPSNUIF TFDSFU EFTJSFT PG UIF XFBMUI�QPTTFTTJOH DMBTTFT CFDBNF UIF GPVOEBUJPO PG B XIPMF TZTUFNPG QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ XIJࢣ QFSNFBUFT UIF NJOET PG CPUI UIF FEVDBUFE BOE VOFEVDBUFE BOESFBDUT BT QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ BMXBZT EPFT VQPO UIF UIFPSFUJDBM QIJMPTPQIZ PG PVS DFOUVSZ�

5SVF UIF GPSNJEBCMF HSPXUI PG UIF QSPEVDUJWF QPXFST PG NBO JO UIF JOEVTUSJBM ॷFME TJODFIF UBNFE TUFBN BOE FMFDUSJDJUZ IBT TPNFXIBU TIBLFO .BMUIVT٥T EPDUSJOF� *OEVTUSJBM XFBMUI IBTHSPXO BU B SBUF XIJࢣ OP QPTTJCMF JODSFBTF PG QPQVMBUJPO DPVME BࢤBJO BOE JU DBO HSPX XJUITUJMM HSFBUFS TQFFE� #VU BHSJDVMUVSF JT TUJMM DPOTJEFSFE B TUSPOHIPME PG UIF .BMUIVTJBO QTFVEP�QIJMPTPQIZ� Fࢱ SFDFOU BࢣJFWFNFOUT PG BHSJDVMUVSF BOE IPSUJDVMUVSF BSF OPU TVॹDJFOUMZ XFMMLOPXO� BOE XIJMF PVS HBSEFOFST EFGZ DMJNBUF BOE MBUJUVEF BDDMJNBUJTF TVC�USPQJDBM QMBOUT SBJTFTFWFSBM DSPQT B ZFBS JOTUFBE PG POF BOE UIFNTFMWFT NBLF UIF TPJM UIFZ XBOU GPS FBࢣ TQFDJBMDVMUVSF UIF FDPOPNJTUT OFWFSUIFMFTT DPOUJOVF TBZJOH UIBU UIF TVSGBDF PG UIF TPJM JT MJNJUFE BOETUJMM NPSF JUT QSPEVDUJWF QPXFST� UIFZ TUJMM NBJOUBJO UIBU B QPQVMBUJPO XIJࢣ TIPVME EPVCMF FBࢣUIJSUZ ZFBST XPVME TPPO CF DPOGSPOUFE CZ B MBࢢ PG UIF OFDFTTBSJFT PG MJGF�

" GFX EBUB UP JMMVTUSBUF XIBU DBO CF PCUBJOFE GSPN UIF TPJM XFSF HJWFO JO UIF QSFDFEJOH�BQUFSࢣ #VU UIF EFFQFS POF HPFT JOUP UIF TVCKFDU UIF NPSF OFX BOE TUSJLJOH EBUB EPFT IFEJTDPWFS BOE UIF NPSF .BMUIVT٥T GFBST BQQFBS HSPVOEMFTT�

5P CFHJO XJUI BO JOTUBODF UBLFO GSPN DVMUVSF JO UIF PQFO ॷFME ٠ OBNFMZ UIBU PG XIFBU ٠XF DPNF VQPO UIF GPMMPXJOH JOUFSFTUJOH GBDU� 8IJMF XF BSF TP PࢡFO UPME UIBU XIFBU�HSPXJOHEPFT OPU QBZ BOE &OHMBOE DPOTFRVFOUMZ SFEVDFT GSPN ZFBS UP ZFBS UIF BSFB PG JUT XIFBU ॷFMET UIF 'SFOࢣ QFBTBOUT TUFBEJMZ JODSFBTF UIF BSFB VOEFS XIFBU BOE UIF HSFBUFTU JODSFBTF JT EVF

��

UP UIPTF QFBTBOU GBNJMJFT XIJࢣ UIFNTFMWFT DVMUJWBUF UIF MBOE UIFZ PXO� *O UIF DPVSTF PG UIFOJOFUFFOUI DFOUVSZ UIFZ IBWF OFBSMZ EPVCMFE UIF BSFB VOEFS XIFBU BT XFMM BT UIF SFUVSOT GSPNFBࢣ BDSF TP BT UP JODSFBTF BMNPTU GPVSGPME UIF BNPVOU PG XIFBU HSPXO JO 'SBODF�sڑ

"U UIF TBNF UJNF UIF QPQVMBUJPO IBT POMZ JODSFBTFE CZ �� QFS DFOU� TP UIBU UIF SBUJP PGJODSFBTF PG UIF XIFBU DSPQ IBT CFFO TJY UJNFT HSFBUFS UIBO UIF SBUJP PG JODSFBTF PG QPQVMBUJPO BMUIPVHI BHSJDVMUVSF IBT CFFO IBNQFSFE BMM UIF UJNF CZ B TFSJFT PG TFSJPVT PCTUBDMFT ٠ UBYBUJPO NJMJUBSZ TFSWJDF QPWFSUZ PG UIF QFBTBOUSZ BOE FWFO VQ UP ���� B TFWFSF QSPIJCJUJPO PG BMM TPSUT PGBTTPDJBUJPO BNPOH UIF QFBTBOUT�sڒ *U NVTU BMTP CF SFNBSLFE UIBU EVSJOH UIF TBNF IVOESFE ZFBST BOE FWFO XJUIJO UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST NBSLFU�HBSEFOJOH GSVJU�DVMUVSF BOE DVMUVSF GPS JOEVTUSJBMQVSQPTFT IBWF JNNFOTFMZ EFWFMPQFE JO 'SBODF� TP UIBU UIFSF XPVME CF OP FYBHHFSBUJPO JO TBZJOHUIBU UIF 'SFOࢣ PCUBJO OPX GSPN UIFJS TPJM BU MFBTU TJY PS TFWFO UJNFT NPSF UIBO UIFZ PCUBJOFE BIVOESFE ZFBST BHP� Fࢱ ٨NFBOT PG FYJTUFODF٩ ESBXO GSPN UIF TPJM IBWF UIVT HSPXO BCPVU ॷࢡFFOUJNFT RVJࢢFS UIBO UIF QPQVMBUJPO�

#VU UIF SBUJP PG QSPHSFTT JO BHSJDVMUVSF JT TUJMM CFࢤFS TFFO GSPN UIF SJTF PG UIF TUBOEBSE PGSFRVJSFNFOU BT SFHBSET DVMUJWBUJPO PG MBOE� 4PNF UIJSUZ ZFBST BHP UIF 'SFOࢣ DPOTJEFSFE B DSPQWFSZ HPPE XIFO JU ZJFMEFE UXFOUZ�UXP CVTIFMT UP UIF BDSF� CVU XJUI UIF TBNF TPJM UIF QSFTFOUSFRVJSFNFOU JT BU MFBTU UIJSUZ�UISFF CVTIFMT XIJMF JO UIF CFTU TPJMT UIF DSPQ JT HPPE POMZ XIFO JUZJFMET GSPN GPSUZ�UISFF UP GPSUZ�FJHIU CVTIFMT BOE PDDBTJPOBMMZ UIF QSPEVDF JT BT NVࢣ BT ॷࢡZ�ॷWF CVTIFMT UP UIF BDSFڋڍ� FSFࢱ BSF XIPMF DPVOUSJFT ٠ )FTTF GPS FYBNQMF ٠ XIJࢣ BSF TBUJTॷFEPOMZ XIFO UIF BWFSBHF DSPQ BࢤBJOT UIJSUZ�TFWFO CVTIFMT PS %FONBSL XIFSF UIF BWFSBHF DSPQ�������� JT GPSUZ�POF CVTIFMT QFS BDSF GPSUZ�GPVS CVTIFMT JO M���yڍ� "T UP UIF FYQFSJNFOUBMGBSNT PG $FOUSBM 'SBODF UIFZ QSPEVDF GSPN ZFBS UP ZFBS PWFS MBSHF BSFBT GPSUZ�POF CVTIFMTUP UIF BDSF� BOE B OVNCFS PG GBSNT JO /PSUIFSO 'SBODF SFHVMBSMZ ZJFME ZFBS BࢡFS ZFBS GSPNॷࢡZ�ॷWF UP TJYUZ�FJHIU CVTIFMT UP UIF BDSF� 0DDBTJPOBMMZ FWFO TP NVࢣ BT FJHIUZ CVTIFMT IBWFCFFO PCUBJOFE VQPO MJNJUFE BSFBT VOEFS TQFDJBM DBSFڍ�r *O GBDU 1SPG� (SBOEFBV DPOTJEFST JUQSPWFE UIBU CZ DPNCJOJOH B TFSJFT PG TVࢣ PQFSBUJPOT BT UIF TFMFDUJPO PG TFFET TPXJOH JO SPXT BOE QSPQFS NBOVSJOH UIF DSPQT DBO CF MBSHFMZ JODSFBTFE PWFS UIF CFTU QSFTFOU BWFSBHF XIJMFUIF DPTU PG QSPEVDUJPO DBO CF SFEVDFE CZ �� QFS DFOU� CZ UIF VTF PG JOFYQFOTJWF NBࢣJOFSZ� UPTBZ OPUIJOH PG DPTUMZ NBࢣJOFT MJLF UIF TUFBN EJHHFS PS UIF QVMWFSJTFST XIJࢣ NBLF UIF TPJMSFRVJSFE GPS FBࢣ TQFDJBM DVMUVSF� FZࢱ BSF OPX PDDBTJPOBMMZ SFTPSUFE UP IFSF BOE UIFSF BOEUIFZ TVSFMZ XJMM DPNF JOUP HFOFSBM VTF BT TPPO BT IVNBOJUZ GFFMT UIF OFFE PG MBSHFMZ JODSFBTJOHJUT BHSJDVMUVSBM QSPEVDF�

sڑ<TFF 5BCMF �>sڒ<TFF 5BCMF �> SBOEFBV)ڋڍ &UVEFT BHSPOPNJRVFT �F T©SJF� 1BSJT �����y"MUIPVHIڍ �� QFS DFOU� PG UIF DVMUJWBCMF BSFB JT VOEFS DFSFBMT UIFSF XFSF JO %FONBSL JO ���� � ��� ��� IFBE PG

DBࢤMF BT BHBJOTU � ��� ��� JO ���� BOE � ��� ��� JO ����� r3JTMFSڍ 1IZTJPMPHJF FU $VMUVSF EV #M©� 1BSJT ����� 5BLJOH UIF XIPMF PG UIF XIFBU DSPQ JO 'SBODF XF TFF UIBU

UIF GPMMPXJOH QSPHSFTT IBT CFFO SFBMJTFE� *O �������� UIF BWFSBHF DSPQ XBT ���� CVTIFMT QFS BDSF� *O �������� JUBࢤBJOFE ���� CVTIFMT QFS BDSF� *ODSFBTF CZ �� QFS DFOU� JO UFO ZFBST 1SPG� $� 7� (BSPMB -FT $©S©BMFT Q� �� TFR��

��

*O GBDU B DPOTJEFSBCMF QSPHSFTT IBT BMSFBEZ CFFO SFBMJTFE JO 'SFOࢣ BHSJDVMUVSF CZ MBCPVS�TBWJOH NBࢣJOFSZ EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ�ॷWF ZFBST� CVU UIFSF TUJMM SFNBJOT BO JNNFOTF ॷFMEGPS GVSUIFS JNQSPWFNFOU� VTࢱ JO ���� 'SBODF IBE BMSFBEZ JO VTF �� ��� IBSWFTUJOH NBࢣJOFTBOE � ��� CJOEFST BT BHBJOTU ��� POMZ PG UIF GPSNFS BOE TJYUZ PG UIF TFDPOE XIJࢣ XFSF VTFEJO ����� CVU JU JT DBMDVMBUFE UIBU OP MFTT UIBO ��� ��� NPSF IBSWFTUJOH NBࢣJOFT BOE ��� ���NPXJOH NBࢣJOFT BSF SFRVJSFE UP TBUJTGZ UIF OFFET PG 'SFOࢣ BHSJDVMUVSF� Fࢱ TBNF NVTU CFTBJE BT SFHBSET UIF VTF PG BSUJॷDJBM NBOVSF JSSJHBUJPO QVNQJOH NBࢣJOFSZ BOE TP PO�

8IFO XF CFBS JO NJOE UIF WFSZ VOGBWPVSBCMF DPOEJUJPOT JO XIJࢣ BHSJDVMUVSF TUBOET OPXBMM PWFS UIF XPSME XF NVTU OPU FYQFDU UP ॷOE DPOTJEFSBCMF QSPHSFTT JO JUT NFUIPET SFBMJTFE PWFSXJEF SFHJPOT� XF NVTU CF TBUJTॷFE XJUI OPUJOH UIF BEWBODF BDDPNQMJTIFE JO TFQBSBUF FTQFDJBMMZGBWPVSFE TQPUT XIFSF GPS POF DBVTF PS BOPUIFS UIF USJCVUF MFWJFE VQPO UIF BHSJDVMUVSJTU IBTOPU CFFO TP IFBWZ BT UP TUPQ BMM QPTTJCJMJUZ PG QSPHSFTT�

0OF TVࢣ FYBNQMF NBZ CF TFFO JO UIF EJTUSJDU PG 4BॶFMBSF JO &BTU 'MBOEFST� JSUZࢱ ZFBST BHP PO B UFSSJUPSZ PG �� ��� BDSFT BMM UBLFO B QPQVMBUJPO PG �� ��� JOIBCJUBOUT BMM QFBTBOUT OPU POMZVTFE UP ॷOE JUT GPPE CVU NBOBHFE NPSFPWFS UP LFFQ OP MFTT UIBO �� ��� IPSOFE DBࢤMF � ���TIFFQ � ��� IPSTFT BOE � ��� TXJOF UP HSPX ॸBY BOE UP FYQPSU WBSJPVT BHSJDVMUVSBM QSPEVDFڍ�s"OE EVSJOH UIF MBTU UIJSUZ ZFBST JU IBT DPOUJOVFE TUFBEJMZ UP JODSFBTF JUT FYQPSUT PG BHSJDVMUVSBMQSPEVDF�

"OPUIFS JMMVTUSBUJPO PG UIJT TPSU NBZ CF UBLFO GSPN UIF $IBOOFM *TMBOET XIPTF JOIBCJUBOUTIBWF IBQQJMZ OPU LOPXO UIF CMFTTJOHT PG 3PNBO MBX BOE MBOEMPSEJTN BT UIFZ TUJMM MJWF VOEFSUIF DPNNPO MBX PG /PSNBOEZ� Fࢱ TNBMM JTMBOE PG +FSTFZ FJHIU NJMFT MPOH BOE MFTT UIBO TJYNJMFT XJEF TUJMM SFNBJOT B MBOE PG PQFO�ॷFME DVMUVSF� CVU BMUIPVHI JU DPNQSJTFT POMZ �� ���BDSFT SPࢢT JODMVEFE JU OPVSJTIFT B QPQVMBUJPO PG BCPVU UXP JOIBCJUBOUT UP FBࢣ BDSF PS � ���JOIBCJUBOUT UP UIF TRVBSF NJMF BOE UIFSF JT OPU POF XSJUFS PO BHSJDVMUVSF XIP BࢡFS IBWJOHQBJE B WJTJU UP UIJT JTMBOE EJE OPU QSBJTF UIF XFMM�CFJOH PG UIF +FSTFZ QFBTBOUT BOE UIF BENJSBCMFSFTVMUT XIJࢣ UIFZ PCUBJO JO UIFJS TNBMM GBSNT PG GSPN ॷWF UP UXFOUZ BDSFT ٠ WFSZ PࢡFO MFTTUIBO ॷWF BDSFT ٠ CZ NFBOT PG B SBUJPOBM BOE JOUFOTJWF DVMUVSF�

.PTU PG NZ SFBEFST XJMM QSPCBCMZ CF BTUPOJTIFE UP MFBSO UIBU UIF TPJM PG +FSTFZ XIJࢣ DPOTJTUTPG EFDPNQPTFE HSBOJUF XJUI OP PSHBOJD NBࢤFS JO JU JT OPU BU BMM PG BTUPOJTIJOH GFSUJMJUZ BOEUIBU JUT DMJNBUF UIPVHI NPSF TVOOZ UIBO UIF DMJNBUF PG UIFTF JTMFT PॶFST NBOZ ESBXCBࢢT POBDDPVOU PG UIF TNBMM BNPVOU PG TVO�IFBU EVSJOH UIF TVNNFS BOE PG UIF DPME XJOET JO TQSJOH�#VU TP JU JT JO SFBMJUZ BOE BU UIF CFHJOOJOH PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UIF JOIBCJUBOUT PG +FSTFZMJWFE JFॸZࢣ PO JNQPSUFE GPPE� 4FF "QQFOEJY -� Fࢱ TVDDFTTFT BDDPNQMJTIFE MBUFMZ JO +FSTFZBSF FOUJSFMZ EVF UP UIF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ B EFOTF QPQVMBUJPO JT QVࢤJOH JO UIF MBOE� UPB TZTUFN PG MBOE�UFOVSF MBOE�USBOTGFSFODF BOE JOIFSJUBODF WFSZ EJॶFSFOU GSPN UIPTF XIJࢣQSFWBJM FMTFXIFSF� UP GSFFEPN GSPN 4UBUF UBYBUJPO� BOE UP UIF GBDU UIBU DPNNVOBM JOTUJUVUJPOTIBWF CFFO NBJOUBJOFE EPXO UP RVJUF B SFDFOU QFSJPE XIJMF B OVNCFS PG DPNNVOBM IBCJUT BOEDVTUPNT PG NVUVBM TVQQPSU EFSJWFE UIFSFGSPN BSF BMJWF UP UIF QSFTFOU UJNF� "T UP UIF GFSUJMJUZ

�s0ڍ EF ,FSࢣPWF EF %FOUFSHIFO -B QFUJUF $VMUVSF EFT 'MBOEFST CFMHFT (BOE �����

��

PG UIF TPJM JU JT NBEF QBSUMZ CZ UIF TFB�XFFET HBUIFSFE GSFF PO UIF TFB�DPBTU CVU JFॸZࢣ CZBSUJॷDJBM NBOVSF GBCSJDBUFE BU #MBZEPO�PO�5ZOF PVU PG BMM TPSUT PG SFGVTF ٠ JODMVTJWF PG CPOFTTIJQQFE GSPN 1MFWOB BOE NVNNJFT PG DBUT TIJQQFE GSPN &HZQU�

*U JT XFMM LOPXO UIBU GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST UIF +FSTFZ QFBTBOUT BOE GBSNFST IBWF CFFOHSPXJOH FBSMZ QPUBUPFT PO B HSFBU TDBMF BOE UIBU JO UIJT MJOF UIFZ IBWF BࢤBJOFE NPTU TBUJTGBDUPSZSFTVMUT� FJSࢱ JFGࢣ BJN CFJOH UP IBWF UIF QPUBUPFT PVU BT FBSMZ BT QPTTJCMF XIFO UIFZ GFUࢣ BUUIF +FSTFZ 8FJHI�#SJEHF BT NVࢣ BT c�� BOE c�� UIF UPO UIF EJHHJOH PVU PG QPUBUPFT CFHJOT JOUIF CFTU TIFMUFSFE QMBDFT BT FBSMZ BT UIF ॷSTU EBZT PG .BZ PS FWFO BU UIF FOE PG "QSJM� JUFࢰ BTZTUFN PG QPUBUP�DVMUVSF CFHJOOJOH XJUI UIF TFMFDUJPO PG UVCFST UIF BSSBOHFNFOUT GPS NBLJOHUIFN HFSNJOBUF UIF TFMFDUJPO PG QSPQFSMZ TIFMUFSFE BOE XFMM TJUVBUFE QMPUT PG HSPVOE UIF PJDFࢣPG QSPQFS NBOVSF BOE FOEJOH XJUI UIF CPY JO XIJࢣ UIF QPUBUPFT HFSNJOBUF BOE XIJࢣ IBT TPNBOZ PUIFS VTFGVM BQQMJDBUJPOT ٠ RVJUF B TZTUFN PG DVMUVSF IBT CFFO XPSLFE PVU JO UIF JTMBOEGPS UIBU QVSQPTF CZ UIF DPMMFDUJWF JOUFMMJHFODF PG UIF QFBTBOUTڍڍ�

*O UIF MBTU XFFLT PG.BZ BOE JO +VOF XIFO UIF FYQPSU JT BU JUT IFJHIU RVJUF B ॸFFU PG TUFBNFSTSVOT CFUXFFO UIF TNBMM JTMBOE PG +FSTFZ BOE WBSJPVT QPSUT PG &OHMBOE BOE 4DPUMBOE� &WFSZ EBZFJHIU UP UFO TUFBNFST FOUFS UIF IBSCPVS PG 4U� )©MJFS BOE JO UXFOUZ�GPVS IPVST UIFZ BSF MPBEFEXJUI QPUBUPFT BOE TUFFS GPS -POEPO 4PVUIBNQUPO -JWFSQPPM /FXDBTUMF BOE 4DPUMBOE� 'SPN�� ��� UP �� ��� UPOT PG QPUBUPFT WBMVFE BU GSPN c��� ��� UP c��� ��� BDDPSEJOH UP UIF ZFBS BSFUIVT FYQPSUFE FWFSZ TVNNFS� BOE JG UIF MPDBM DPOTVNQUJPO CF UBLFO JOUP BDDPVOU XF IBWF BUMFBTU �� ��� UP �� ��� UPOT UIBU BSF PCUBJOFE BMUIPVHI OP NPSF UIBO GSPN � ��� UP � ��� BDSFTBSF HJWFO UP BMM QPUBUP DSPQT FBSMZ BOE MBUF ٠ FBSMZ QPUBUPFT BT JT XFMM LOPXO OFWFS HJWJOHBT IFBWZ DSPQT BT UIF MBUFS POFT� 5FO UP FMFWFO UPOT QFS BDSF JT UIVT UIF BWFSBHF XIJMF JO UIJTDPVOUSZ UIF BWFSBHF JT POMZ TJY UPOT QFS BDSF�

"T TPPO BT UIF QPUBUPFT BSF PVU UIF TFDPOE DSPQ PG NBOHPME PS PG ٨UISFF NPOUIT٥ XIFBU٩B TQFDJBM WBSJFUZ PG SBQJEMZ HSPXJOH XIFBU JT TPXO� /PU POF EBZ JT MPTU JO QVࢤJOH JU JO� FࢱQPUBUP�ॷFME NBZ DPOTJTU PG POF PS UXP BDSFT POMZ CVU BT TPPO BT POF�GPVSUI QBSU PG JU JT DMFBSFEPG UIF QPUBUPFT JU JT TPXO XJUI UIF TFDPOE DSPQ� 0OF NBZ UIVT TFF B TNBMM ॷFME EJWJEFE JOUP GPVSQMPUT UISFF PG XIJࢣ BSF TPXO XJUI XIFBU BU ॷWF PS TJY EBZT٥ EJTUBODF GSPN FBࢣ PUIFS XIJMFPO UIF GPVSUI QMPU UIF QPUBUPFT BSF CFJOH EVH PVU�

Fࢱ BENJSBCMF DPOEJUJPO PG UIF NFBEPXT BOE UIF HSB[JOH MBOE JO UIF $IBOOFM *TMBOET IBTPࢡFO CFFO EFTDSJCFE BOE BMUIPVHI UIF BHHSFHBUF BSFB XIJࢣ JT HJWFO JO +FSTFZ UP HSFFO DSPQT HSBTTFT VOEFS SPUBUJPO BOE QFSNBOFOU QBTUVSF ٠ CPUI GPS IBZ BOE HSB[JOH ٠ JT MFTT UIBO �� ���

0OFڍڍ DPVME OPU JOTJTU UPP NVࢣ PO UIF DPMMDDUJWF BSBDUFSࢣ PG UIF EFWFMPQNFOU PG UIBU CSBOࢣ PG IVTCBOESZ� *ONBOZ QMBDFT PG UIF 4PVUI DPBTU PG &OHMBOE FBSMZ QPUBUPFT DBO BMTP CF HSPXO ٠ UP TBZ OPUIJOH PG $PSOXBMM BOE 4PVUI%FWPO XIFSF QPUBUPFT BSF PCUBJOFE CZ TFQBSBUF MBCPVSFST JO TNBMM RVBOUJUJFT BT FBSMZ BT UIFZ BSF PCUBJOFE JO +FSTFZ�#VU TP MPOH BT UIJT DVMUVSF SFNBJOT UIF XPSL PG JTPMBUFE HSPXFST JUT SFTVMUT NVTU OFDFTTBSJMZ CF JOGFSJPS UP UIPTF XIJࢣUIF +FSTFZ QFBTBOUT PCUBJO UISPVHI UIFJS DPMMFDUJWF FYQFSJFODF� 'PS UIF UFࢣOJDBM EFUBJMT DPODFSOJOH QPUBUP�DVMUVSFJO +FSTFZ TFF B QBQFS CZ B +FSTFZ HSPXFS JO UIF +PVSOBM PG )PSUJDVMUVSF ��OE BOE ��UI .BZ ����� $POTJEFSBCMFQSPHSFTT IBT CFFO NBEF MBUFMZ JO $PSOXBMM FTQFDJBMMZ JO UIF OFJHICPVSIPPE PG 1FO[BODF JO UIF EFWFMPQNFOU PGQPUBUP�HSPXJOH BOE JOUFOTJWF NBSLFU�HBSEFOJOH BOE POF NBZ IPQF UIBU UIF TVDDFTTFT PG UIFTF HSPXFST XJMM JODJUFPUIFST UP JNJUBUF UIFJS FYBNQMF�

��

BDSFT UIFZ LFFQ JO +FSTFZ PWFS �� ��� IFBE PG DBࢤMF BOE PWFS � ��� IPSTFT TPMFMZ VTFE GPS BHSJ�DVMUVSF BOE CSFFEJOH�

.PSFPWFS BCPVU ��� CVMMT BOE � ��� DPXT BOE IFJGFST BSF FYQPSUFE FWFSZ ZFBS ڎڍ TP UIBU CZUIJT UJNF BT XBT SFNBSLFE JO BO "NFSJDBO QBQFS UIFSF BSF NPSF +FSTFZ DPXT JO "NFSJDB UIBOJO +FSTFZ *TMBOE� +FSTFZ NJML BOE CVࢤFS IBWF B XJEF SFOPXO BT BMTP UIF QFBST XIJࢣ BSF HSPXOJO UIF PQFO BJS CVU FBࢣ PG XIJࢣ JT QSPUFDUFE PO UIF USFF CZ B TFQBSBUF DBQ BOE TUJMM NPSF UIFGSVJU BOE WFHFUBCMFT XIJࢣ BSF HSPXO JO UIF IPUIPVTFT� *O B XPSE JU XJMM TVॹDF UP TBZ UIBUPO UIF XIPMF UIFZ PCUBJO BHSJDVMUVSBM QSPEVDF UP UIF WBMVF PG c�� UP FBࢣ BDSF PG UIF BHHSFHBUFTVSGBDF PG UIF JTMBOE�

'JࢡZ QPVOET٥ XPSUI PG BHSJDVMUVSBM QSPEVDF GSPN FBࢣ BDSF PG UIF MBOE JT TVॹDJFOUMZ HPPE�#VU UIF NPSF XF TUVEZ UIF NPEFSO BࢣJFWFNFOUT PG BHSJDVMUVSF UIF NPSF XF TFF UIBU UIF MJNJUTPG QSPEVDUJWJUZ PG UIF TPJM BSF OPU BࢤBJOFE FWFO JO +FSTFZ� /FX IPSJ[POT BSF DPOUJOVBMMZ VO�WFJMFE� 'PS UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST TDJFODF ٠ FTQFDJBMMZ FNJTUSZࢣ ٠ BOE NFࢣBOJDBM TLJMM IBWF CFFOXJEFOJOH BOE FYUFOEJOH UIF JOEVTUSJBM QPXFST PG NBO VQPO PSHBOJD BOE JOPSHBOJD EFBE NBࢤFS�1SPEJHJFT IBWF CFFO BࢣJFWFE JO UIBU EJSFDUJPO� /PX DPNFT UIF UVSO PG TJNJMBS BࢣJFWFNFOUTXJUI MJWJOH QMBOUT� )VNBO TLJMM JO UIF USFBUNFOU PG MJWJOH NBࢤFS BOE TDJFODF ٠ JO JUT CSBOࢣEFBMJOH XJUI MJWJOH PSHBOJTNT ٠ TUFQ JO XJUI UIF JOUFOUJPO PG EPJOH GPS UIF BSU PG GPPE�HSPXJOHXIBU NFࢣBOJDBM BOE FNJDBMࢣ TLJMM IBWF EPOF JO UIF BSU PG GBTIJPOJOH BOE TIBQJOH NFUBMT XPPE BOE UIF EFBE ॷCSFT PG QMBOUT� "MNPTU FWFSZ ZFBS CSJOHT TPNF OFX PࢡFO VOFYQFDUFEJNQSPWFNFOU JO UIF BSU PG BHSJDVMUVSF XIJࢣ GPS TP NBOZ DFOUVSJFT IBE CFFO EPSNBOU�

8F KVTU TBX UIBU XIJMF UIF BWFSBHF QPUBUP DSPQ JO UIF DPVOUSZ JT TJY UPOT QFS BDSF JO +FSTFZJU JT OFBSMZ UXJDF BT CJH� #VU .S� ,OJHIU XIPTF OBNF JT XFMM LOPXO UP FWFSZ IPSUJDVMUVSJTU JOUIJT DPVOUSZ IBT PODF EVH PVU PG IJT ॷFMET OP MFTT UIBO � ��� CVTIFMT PG QPUBUPFT PS UIJSUZ�GPVSUPOT BOE OJOF DXUT� JO XFJHIU PO POF TJOHMF BDSF� BOE BU B SFDFOU DPNQFUJUJPO JO .JOOFTPUB� ��� CVTIFMT PS UIJSUZ UPOT DPVME CF BTDFSUBJOFE BT IBWJOH CFFO HSPXO PO POF BDSF�

FTFࢱ BSF VOEPVCUFEMZ FYUSBPSEJOBSZ DSPQT CVU RVJUF SFDFOUMZ UIF 'SFOࢣ 1SPGFTTPS "JNF(JSBSE VOEFSUPPL B TFSJFT PG FYQFSJNFOUT JO PSEFS UP ॷOE PVU UIF CFTU DPOEJUJPOT GPS HSPXJOHQPUBUPFT JO IJT DPVOUSZڏڍ� )F EJE OPU DBSF GPS TIPX�DSPQT PCUBJOFE CZ NFBOT PG FYUSBWBHBOUNBOVSJOH CVU DBSFGVMMZ TUVEJFE BMM DPOEJUJPOT� UIF CFTU WBSJFUZ UIF EFQUI PG UJMMJOH BOE QMBOUJOH UIF EJTUBODF CFUXFFO UIF QMBOUT� FOࢱ IF FOUFSFE JOUP DPSSFTQPOEFODF XJUI TPNF ��� HSPXFSTJO EJॶFSFOU QBSUT PG 'SBODF BEWJTFE UIFN CZ MFࢤFST BOE ॷOBMMZ JOEVDFE UIFN UP FYQFSJNFOU�4USJDUMZ GPMMPXJOH IJT JOTUSVDUJPOT TFWFSBM PG IJT DPSSFTQPOEFOUT NBEF FYQFSJNFOUT PO B TNBMMTDBMF BOE UIFZ PCUBJOFE ٠ JOTUFBE PG UIF UISFF UPOT XIJࢣ UIFZ XFSF BDDVTUPNFE UP HSPX ٠TVࢣ DSPQT BT XPVME DPSSFTQPOE UP UXFOUZ BOE UIJSUZ�TJY UPOT UP UIF BDSF� .PSFPWFS OJOFUZHSPXFST FYQFSJNFOUFE PO ॷFMET NPSF UIBO POF�RVBSUFS PG BO BDSF JO TJ[F BOE NPSF UIBO UXFOUZHSPXFST NBEF UIFJS FYQFSJNFOUT PO MBSHFS BSFBT PG GSPN UISFF UP UXFOUZ�FJHIU BDSFT� Fࢱ SFTVMUXBT UIBU OPOF PG UIFN PCUBJOFE MFTT UIBO UXFMWF UPOT UP UIF BDSF XIJMF TPNF PCUBJOFE UXFOUZ

4FFڎڍ "QQFOEJY -�4FFڏڍ UIF "OOBMFT BHSPOPNJRVFT GPS ���� BOE ����� BMTP +PVSOBM EFT &DPOPNJTUFT G©WSJFS ���� Q� ����

��

UPOT BOE UIF BWFSBHF XBT GPS UIF ��� HSPXFST GPVSUFFO BOE B IBMG UPOT QFS BDSF�)PXFWFS JOEVTUSZ SFRVJSFT TUJMM IFBWJFS DSPQT� 1PUBUPFT BSF MBSHFMZ VTFE JO (FSNBOZ BOE

#FMHJVN GPS EJTUJMMFSJFT� DPOTFRVFOUMZ UIF EJTUJMMFSZ PXOFST USZ UP PCUBJO UIF HSFBUFTU QPTTJCMFBNPVOUT PG TUBSࢣ GSPN UIF BDSF� &YUFOTJWF FYQFSJNFOUT IBWF MBUFMZ CFFO NBEF GPS UIBU QVSQPTFJO (FSNBOZ BOE UIF DSPQT XFSF� /JOF UPOT QFS BDSF GPS UIF QPPS TPSUT GPVSUFFO UPOT GPS UIFCFࢤFS POFT BOE UIJSUZ�UXP BOE GPVS�UFOUIT UPOT GPS UIF CFTU WBSJFUJFT PG QPUBUPFT�

SFFࢱ UPOT UP UIF BDSF BOE NPSF UIBO UIJSUZ UPOT UP UIF BDSF BSF UIVT UIF BTDFSUBJOFE MJNJUT�BOE POF OFDFTTBSJMZ BTLT POFTFMG� 8IJࢣ PG UIF UXP SFRVJSFT MFTT MBCPVS JO UJMMJOH QMBOUJOH DVMUJWBUJOH BOE EJHHJOH BOE MFTT FYQFOEJUVSF JO NBOVSF ٠ UIJSUZ UPOT HSPXO PO UFO BDSFT PSUIF TBNF UIJSUZ UPOT HSPXO PO POF BDSF PS UXP *G MBCPVS JT PG OP DPOTJEFSBUJPO XIJMF FWFSZQFOOZ TQFOU JO TFFET BOE NBOVSF JT PG HSFBU JNQPSUBODF BT JT VOIBQQJMZ WFSZ PࢡFO UIF DBTFXJUI UIF QFBTBOU ٠ IF XJMM QFSGPSDF PPTFࢣ UIF ॷSTU NFUIPE� #VU JT JU UIF NPTU FDPOPNJD

"HBJO * KVTU NFOUJPOFE UIBU JO UIF 4BॶFMBSF EJTUSJDU BOE +FSTFZ UIFZ TVDDFFE JO LFFQJOH POFIFBE PG IPSOFE DBࢤMF UP FBࢣ BDSF PG HSFFO DSPQT NFBEPXT BOE QBTUVSF MBOE XIJMF FMTFXIFSFUXP PS UISFF BDSFT BSF SFRVJSFE GPS UIF TBNF QVSQPTF� #VU CFࢤFS SFTVMUT TUJMM DBO CF PCUBJOFECZ NFBOT PG JSSJHBUJPO FJUIFS XJUI TFXBHF PS FWFO XJUI QVSF XBUFS� *O &OHMBOE GBSNFST BSFDPOUFOUFE XJUI POF BOE B IBMG BOE UXP UPOT PG IBZ QFS BDSF BOE JO UIF QBSU PG 'MBOEFST KVTUNFOUJPOFE UXP BOE B IBMG UPOT PG IBZ UP UIF BDSF BSF DPOTJEFSFE B GBJS DSPQ� #VU PO UIF JSSJHBUFEॷFMET PG UIF 7PTHFT UIF 7BVDMVTF FUD� JO 'SBODF TJY UPOT PG ESZ IBZ CFDPNF UIF SVMF FWFO VQPOVOHSBUFGVM TPJM� BOE UIJT NFBOT DPOTJEFSBCMZ NPSF UIBO UIF BOOVBM GPPE PG POF NJMࢣ DPX XIJࢣDBO CF UBLFO BU B MJࢤMF MFTT UIBO ॷWF UPOT HSPXO PO FBࢣ BDSF� "MM UBLFO UIF SFTVMUT PG JSSJHBUJPOIBWF QSPWFE TP TBUJTGBDUPSZ JO 'SBODF UIBU EVSJOH UIF ZFBST �������� OP MFTT UIBO � ��� ���BDSFT PG NFBEPXT IBWF CFFO JSSJHBUFE ڐڍ XIJࢣ NFBOT UIBU UIF BOOVBM NFBU�GPPE PG BU MFBTU� ��� ��� GVMM�HSPXO QFSTPOT PS NPSF IBT CFFO BEEFE UP UIF ZFBSMZ JODPNF PG UIF DPVOUSZ�IPNF�HSPXO OPU JNQPSUFE� *O GBDU JO UIF WBMMFZ PG UIF 4FJOF UIF WBMVF PG UIF MBOE XBT EPVCMFECZ JSSJHBUJPO� JO UIF 4B´OF WBMMFZ JU XBT JODSFBTFE ॷWF UJNFT BOE UFO UJNFT JO DFSUBJO MBOEFT PG#SJࢤBOZڑڍ�

Fࢱ FYBNQMF PG UIF $BNQJOF EJTUSJDU JO #FMHJVN JT DMBTTJDBM� *U XBT B NPTU VOQSPEVDUJWFUFSSJUPSZ ٠ NFSF TBOE GSPN UIF TFB CMPXO JOUP JSSFHVMBS NPVOET XIJࢣXFSF POMZ LFQU UPHFUIFSCZ UIF SPPUT PG UIF IFBUI� UIF BDSF PG JU VTFE UP CF TPME OPU SFOUFE BU GSPN �T� UP �T� �� UP ��GSBODT QFS IFDUBSF� #VU OPX JU JT DBQBCMF UIBOLT UP UIF XPSL PG UIF 'MFNJTI QFBTBOUT BOE UP

BSSBM#ڐڍ JO +PVSOBM E"HSJDVMUVSF QSBUJRVF � G©WSJFS ����� #PJUFM )FSCBHFT FU 1SBJSJFT OBUVSFMMFT 1BSJT *����Fࢱڑڍ JODSFBTF PG UIF DSPQT EVF UP JSSJHBUJPO JT NPTU JOTUSVDUJWF� *O UIF NPTU VOQSPEVDUJWF 4PMPHOF JSSJHBUJPO IBT

JODSFBTFE UIF IBZ DSPQ GSPN UXP UPOT QFS IFDUBSF UXP BOE B IBMG BDSFT UP FJHIU UPOT� JO UIF 7FOE©F GSPN GPVS UPOTPG CBE IBZ UP UFO UPOT PG FYDFMMFOU IBZ� *O UIF "JO .� 1VSJT IBWJOH TQFOU �� ��� GSBODT GPS JSSJHBUJOH OJOFUZ�UXP BOEB IBMG IFDUBSFT BCPVU c � ��T� QFS BDSF PCUBJOFE BO JODSFBTF PG ��� UPOT PG FYDFMMFOU IBZ� *O UIF TPVUI PG 'SBODF BOFU JODSFBTF PG PWFS GPVS CVTIFMT PG XIFBU QFS BDSF JT FBTJMZ PCUBJOFE CZ JSSJHBUJPO� XIJMF GPS NBSLFU HBSEFOJOH UIFJODSFBTF XBT GPVOE UP BࢤBJO c �� UP c �� QFS BDSF� 4FF )� 4BHO¬FS ٨*SSJHBUJPO ٩ JO #BSSBM٥T %JDUJPOOBJSF E"HSJDVMUVSF WPM� JJJ� Q� ���� * IBSEMZ OFFE NFOUJPO UIF TUSJLJOH SFTVMUT PCUBJOFE MBUFMZ CZ JSSJHBUJPO JO &HZQU BOE PO UIF ESZQMBUFBVT PG UIF 6OJUFE 4UBUFT�

��

JSSJHBUJPO UP QSPEVDF UIF GPPE PG POF NJMࢣ DPX QFS BDSF ٠ UIF EVOH PG UIF DBࢤMF CFJOH VUJMJTFEGPS GVSUIFS JNQSPWFNFOUT�

Fࢱ JSSJHBUFE NFBEPXT SPVOE .JMBO BSF BOPUIFS XFMM�LOPXO FYBNQMF� /FBSMZ �� ��� BDSFTBSF JSSJHBUFE UIFSF XJUI XBUFS EFSJWFE GSPN UIF TFXFST PG UIF DJUZ BOE UIFZ ZJFME DSPQT PG GSPNFJHIU UP UFO UPOT PG IBZ BT B SVMF� PDDBTJPOBMMZ TPNF TFQBSBUF NFBEPXT XJMM ZJFME UIF GBCVMPVTBNPVOU ٠ GBCVMPVT UP�EBZ CVU OP MPOHFS GBCVMPVT UPNPSSPX ٠ PG FJHIUFFO UPOT PG IBZ QFS BDSF UIBU JT UIF GPPE PG OFBSMZ GPVS DPXT UP UIF BDSF BOE OJOF UJNFT UIF ZJFME PG HPPENFBEPXT JO UIJTDPVOUSZڒڍ� )PXFWFS &OHMJTI SFBEFST OFFE OPU HP TP GBS BT .JMBO GPS BTDFSUBJOJOH UIF SFTVMUT PGJSSJHBUJPO CZ TFXFS XBUFS� FZࢱ IBWF TFWFSBM TVࢣ FYBNQMFT JO UIJT DPVOUSZ JO UIF FYQFSJNFOUTPG 4JS +PIO -BXFT BOE FTQFDJBMMZ BU $SBJHFOUJOOZ OFBS &EJOCVSHI XIFSF UP VTF 3POOB٥T XPSET ٨UIF HSPXUI PG SZF HSBTT JT TP BDUJWBUFE UIBU JU BࢤBJOT JUT GVMM EFWFMPQNFOU JO POF ZFBS JOTUFBEPG JO UISFF UP GPVS ZFBST� 4PXO JO "VHVTU JU HJWFT B ॷSTU DSPQ JO BVUVNO BOE UIFO CFHJOOJOHXJUI OFYU TQSJOH B DSPQ PG GPVS UPOT UP UIF BDSF JT UBLFO FWFSZ NPOUI� XIJࢣ SFQSFTFOUT JO UIFGPVSUFFO NPOUIT NPSF UIBO ॷࢡZ�TJY UPOT PG HSFFO GPEEFS UP UIF BDSFڋڎ�٩ "U -PEHF 'BSN UIFZHSPX GPSUZ UP ॷࢡZ�UXP UPOT PG HSFFO DSPQT QFS BDSF BࢡFS UIF DFSFBMT XJUIPVU OFX NBOVSJOH�"U "MEFSTIPU UIFZ PCUBJO FYDFMMFOU QPUBUP DSPQT� BOE BU 3PNGPSE #SFUPO٥T 'BSN $PMPOFM )PQFPCUBJOFE JO �������� RVJUF FYUSBWBHBOU DSPQT PG WBSJPVT SPPUT BOE QPUBUPFTڎ�y

*U DBO UIVT CF TBJE UIBU XIJMF BU UIF QSFTFOU UJNF XF HJWF UXP BOE UISFF BDSFT GPS LFFQJOHPOF IFBE PG IPSOFE DBࢤMF BOE POMZ JO B GFX QMBDFT POF IFBE PG DBࢤMF JT LFQU PO FBࢣ BDSF HJWFOUP HSFFO DSPQT NFBEPXT BOE QBTUVSF NBO IBT BMSFBEZ JO JSSJHBUJPO XIJࢣ WFSZ TPPO SFQBZTXIFO JU JT QSPQFSMZ NBEF UIF QPTTJCJMJUZ PG LFFQJOH UXJDF BOE FWFO UISJDF BT NBOZ IFBE PGDBࢤMF UP UIF BDSF PWFS QBSUT PG IJT UFSSJUPSZ� .PSFPWFS UIF WFSZ IFBWZ DSPQT PG SPPUT XIJࢣ BSFOPX PCUBJOFE TFWFOUZ�ॷWF UP ��� UPOT PG CFFUSPPU UP UIF BDSF BSF OPU JOGSFRVFOU HJWF BOPUIFSQPXFSGVM NFBOT GPS JODSFBTJOH UIF OVNCFS PG DBࢤMF XJUIPVU UBLJOH UIF MBOE GSPN XIBU JT OPXHJWFO UP UIF DVMUVSF PG DFSFBMT�

"OPUIFS OFX EFQBSUVSF JO BHSJDVMUVSF XIJࢣ JT GVMM PG QSPNJTFT BOE QSPCBCMZ XJMM VQTFUNBOZ B DVSSFOU OPUJPO NVTU CF NFOUJPOFE JO UIJT QMBDF� * NFBO UIF BMNPTU IPSUJDVMUVSBM USFBU�NFOU PG PVS DPSO DSPQT XIJࢣ JT XJEFMZ QSBDUJTFE JO UIF GBS &BTU BOE CFHJOT UP DMBJN PVSBࢤFOUJPO JO 8FTUFSO &VSPQF BT XFMM�

"U UIF 'JSTU *OUFSOBUJPOBM &YIJCJUJPO JO ���� .BKPS )BMMFࢤ PG .BOPS )PVTF #SJHIUPO IBEB TFSJFT PG WFSZ JOUFSFTUJOH FYIJCJUT XIJࢣ IF EFTDSJCFE BT ٨QFEJHSFF DFSFBMT�٩ #Z QJࢢJOH PVU UIFCFTU QMBOUT PG IJT ॷFMET BOE CZ TVCNJࢤJOH UIFJS EFTDFOEBOUT UP B DBSFGVM TFMFDUJPO GSPN ZFBS UPZFBS IF IBE TVDDFFEFE JO QSPEVDJOH OFX QSPMJॷD WBSJFUJFT PG XIFBU BOE CBSMFZ� &Bࢣ HSBJO PGUIFTF DFSFBMT JOTUFBE PG HJWJOH POMZ UXP UP GPVS FBST BT JT UIF VTVBM BWFSBHF JO B DPSOॷFME HBWF

JDUJPOOBJSF%ڒڍ E"HSJDVMUVSF TBNF BSUJDMF� 4FF BMTP "QQFOEJY .��3POOBڋڎ -FT *SSJHBUJPOT� WPM� JJJ Q� ��� 1BSJT ������y1SPGڎ 3POOB HJWFT UIF GPMMPXJOH ॷHVSFT PG DSPQT QFS BDSF� 5XFOUZ�FJHIU UPOT PG QPUBUPFT TJYUFFO UPOT PG NBO�

HPMET ��� UPOT PG CFFU ��� UPOT PG DBSSPUT OJOF UP UXFOUZ UPOT PG WBSJPVT DBCCBHF BOE TP PO� ٠ .PTU SFNBSLBCMFSFTVMUT TFFN BMTP UP IBWF CFFO PCUBJOFE CZ .� (PQQBSU CZ HSPXJOH HSFFO GPEEFS GPS FOTJMBHF� 4FF IJT XPSL .BOVFMEF MB $VMUVSF EFT .B¯T FU BVUSFT 'PVSSBHFT WFSUT 1BSJT �����

��

UFO UP UXFOUZ�ॷWF FBST BOE UIF CFTU FBST JOTUFBE PG DBSSZJOH GSPN TJYUZ UP TJYUZ�FJHIU HSBJOT IBE BO BWFSBHF PG OFBSMZ UXJDF UIBU OVNCFS PG HSBJOT�

*O PSEFS UP PCUBJO TVࢣ QSPMJॷD WBSJFUJFT .BKPS )BMMFࢤ OBUVSBMMZ DPVME OPU TPX IJT QJࢢFEHSBJOT CSPBEDBTU� IF QMBOUFE UIFN FBࢣ TFQBSBUFMZ JO SPXT BU EJTUBODFT PG GSPN UFO UP UXFMWFJOࢣFT GSPN FBࢣ PUIFS� *O UIJT XBZ IF GPVOE UIBU FBࢣ HSBJO IBWJOH GVMM SPPN GPS XIBU JT DBMMFE٨UJMMFSJOH٩ UBMMBHF JO 'SFOڎࢣr XPVME QSPEVDF UFO ॷࢡFFO UXFOUZ�ॷWF BOE FWFO VQ UP OJOFUZBOE ��� FBST BT UIF DBTF NBZ CF� BOE BT FBࢣ FBS XPVME DPOUBJO GSPN �� UP ��� HSBJOT DSPQTPG ��� UP � ��� HSBJOT PS NPSF DPVME CF PCUBJOFE GSPN FBࢣ TFQBSBUFMZ QMBOUFE HSBJO� )F FWFOFYIJCJUFE BU UIF &YFUFS NFFUJOH PG UIF #SJUJTI "TTPDJBUJPO UISFF QMBOUT PG XIFBU CBSMFZ BOE PBUT FBࢣ GSPN B TJOHMF HSBJO XIJࢣ IBE UIF GPMMPXJOH OVNCFS PG TUFNT� XIFBU OJOFUZ�GPVS TUFNT�CBSMFZ ��� TUFNT� PBUT FJHIUZ�TFWFO TUFNTڎ�s Fࢱ CBSMFZ QMBOU XIJࢣ IBE ��� TUFNT UIVT HBWFTPNFUIJOH MJLF � ��� UP � ��� HSBJOT GSPN POF TJOHMF HSBJO� " DBSFGVM ESBXJOH PG UIBU XPOEFSGVMTUVCCMF XBT NBEF CZ .BKPS )BMMF٥ࢤT EBVHIUFS BOE DJSDVMBUFE XJUI IJT QBNQIMFUTڍڎ� "HBJO JO���� B XIFBU QMBOU XJUI ٨��� IFBET HSPXJOH PO POF SPPU PO XIJࢣ NPSF UIBO � ��� HSBJOTXFSF HSPXJOH BU PODF ٩ XBT FYIJCJUFE BU UIF .BJETUPOF 'BSNFST٥ $MVCڎڎ�

5XP EJॶFSFOU QSPDFTTFT XFSF UIVT JOWPMWFE JO )BMMF٥ࢤT FYQFSJNFOUT� B QSPDFTT PG TFMFDUJPO JO PSEFS UP DSFBUF OFX WBSJFUJFT PG DFSFBMT TJNJMBS UP UIF CSFFEJOH PG OFX WBSJFUJFT PG DBࢤMF� BOEB NFUIPE PG JNNFOTFMZ JODSFBTJOH UIF DSPQ GSPN FBࢣ HSBJO BOE GSPN B HJWFO BSFB CZ QMBOUJOHFBࢣ TFFE TFQBSBUFMZ BOE XJEF BQBSU TP BT UP IBWF SPPN GPS UIF GVMM EFWFMPQNFOU PG UIF ZPVOHQMBOU XIJࢣ JT VTVBMMZ TVॶPDBUFE CZ JUT OFJHICPVST JO PVS DPSO�ॷFMETڏڎ�

Fࢱ EPVCMF BSBDUFSࢣ PG .BKPS )BMMF٥ࢤT NFUIPE ٠ UIF CSFFEJOH PG OFX QSPMJࢴD WBSJFUJFT BOEUIF NFUIPE PG DVMUVSF CZ QMBOUJOH UIF TFFET XJEF BQBSU TFFNT IPXFWFS TP GBS BT * BN FOUJUMFEUP KVEHF UP IBWF CFFO PWFSMPPLFE VOUJM RVJUF MBUFMZ� Fࢱ NFUIPE XBT NPTUMZ KVEHFE VQPO JUTSFTVMUT� BOE XIFO B GBSNFS IBE FYQFSJNFOUFE VQPO ٨)BMMF٥ࢤT 8IFBU ٩ BOE GPVOE PVU UIBU JUXBT MBUF JO SJQFOJOH JO IJT PXO MPDBMJUZ PS HBWF B MFTT QFSGFDU HSBJO UIBO TPNF PUIFS WBSJFUZ

r٨4IPSUMZڎ BࢡFS UIF QMBOU BQQFBST BCPWF HSPVOE JU DPNNFODFT UP UISPX PVU OFX BOE EJTUJODU TUFNT VQPO UIF ॷSTUBQQFBSBODF PG XIJࢣ B DPSSFTQPOEFOU SPPU�CVE JT EFWFMPQFE GPS JUT TVQQPSU BOE XIJMF UIF OFX TUFNT HSPX PVU ॸBUPWFS UIF TVSGBDF PG UIF TPJM UIFJS SFTQFDUJWF SPPUT BTTVNF B DPSSFTQPOEJOH EFWFMPQNFOU CFOFBUI JU� JTࢱ QSPDFTT DBMMFE ٤UJMMFSJOH ٥ XJMM DPOUJOVF VOUJM UIF TFBTPO BSSJWFT GPS UIF TUFNT UP BTTVNF BO VQSJHIU HSPXUI�٩ Fࢱ MFTT UIF SPPUTIBWF CFFO JOUFSGFSFE XJUI CZ PWFSDSPXEJOH UIF CFࢤFS XJMM CF UIF FBST .BKPS )BMMFࢤ JOࢱ٨ 4FFEJOH ٩ FUD��

s1BQFSڎ PO ٨ JOࢱ 4FFEJOH BOE UIF 4FMFDUJPO PG 4FFE ٩ SFBE CFGPSF UIF .JEMBOE 'BSNFST٥ $MVC �UI +VOF �����٨1FEJHSFFڍڎ $FSFBMT ٩ ����� 1BQFS PO JOࢱ٨ 4FFEJOH ٩ FUD� KVTU NFOUJPOFE� "CTUSBDUT GSPN ߷F 5JNFT FUD� �����

.BKPS )BMMFࢤ DPOUSJCVUFE NPSFPWFS TFWFSBM QBQFST UP UIF +PVSOBM PG UIF 3PZBM "HSJDVMUVSBM 4PDJFUZ BOE POF UP ߷F/JOFUFFOUI $FOUVSZ�

HSJDVMUVSBM"ڎڎ (B[FF �SE +BOVBSZ ����� /JOFUZ FBST TPNF PG XIJࢣ DPOUBJOFE BT NBOZ BT ��� HSBJOT FBࢣ XFSFBMTP PCUBJOFE JO /FX ;FBMBOE�

U*ڏڎ BQQFBST GSPN NBOZ EJॶFSFOU FYQFSJNFOUT NFOUJPOFE JO 1SPG� (BSPMB٥T FYDFMMFOU XPSL -FT $©S©BMFT 1BSJT ���� UIBU XIFO UFTUFE TFFET PG XIJࢣ OP NPSF UIBO � QFS DFOU� BSF MPTU PO TPXJOH BSF TPXO CSPBEDBTU UP UIFBNPVOU PG ��� TFFET QFS TRVBSF NFUSF B MJࢤMF NPSF UIBO POF TRVBSF ZBSE POMZ ��� PG UIFN HJWF QMBOUT� &Bࢣ QMBOUHJWFT JO TVࢣ DBTF GSPN UXP UP GPVS TUFNT BOE GSPN UXP UP GPVS FBST CVU OFBSMZ ��� TFFET BSF FOUJSFMZ MPTU� 8IFOTPXO JO SPXT UIF MPTT JT OPU TP HSFBU CVU JU JT TUJMM DPOTJEFSBCMF�

��

IF VTVBMMZ EJE OPU DBSF NPSF BCPVU UIF NFUIPEڐڎ� )PXFWFS .BKPS )BMMF٥ࢤT TVDDFTTFT PS OPO�TVDDFTTFT JO CSFFEJOH TVࢣ PS TVࢣ WBSJFUJFT BSF RVJUF EJTUJODU GSPN XIBU JT UP CF TBJE BCPVU UIFNFUIPE JUTFMG PG TFMFDUJPO PS UIF NFUIPE PG QMBOUJOH XIFBU TFFET XJEF BQBSU� 7BSJFUJFT XIJࢣXFSF CSFE BOE XIJࢣ * TBX HSPXO TUJMM BU .BOPS 'BSN PO UIF XJOEZ EPXOT PG #SJHIUPO NBZCF PS NBZ OPU CF TVJUBCMF UP UIJT PS UIBU MPDBMJUZ� -BUFTU QIZTJPMPHJDBM SFTFBSࢣFT HJWF TVࢣ BOJNQPSUBODF UP FWBQPSBUJPO JO UIF CSJOHJOH PG DFSFBMT UPNBUVSJUZ UIBU XIFSF FWBQPSBUJPO JT OPU TPSBQJE BT JU JT PO UIF #SJHIUPO %PXOT PUIFS WBSJFUJFT NVTU CF SFTPSUFE UP BOE CSFE PO QVSQPTFڑڎ�* TIPVME BMTP TVHHFTU UIBU RVJUF EJॶFSFOU XIFBUT UIBO UIF &OHMJTI PVHIU UP CF FYQFSJNFOUFEVQPO GPS PCUBJOJOH QSPMJॷD WBSJFUJFT� OBNFMZ UIF RVJࢢMZ�HSPXJOH /PSXFHJBO XIFBU UIF +FSTFZ٨UISFF NPOUIT٥ XIFBU ٩ PS FWFO :BLVUTL CBSMFZ XIJࢣ NBUVSFT XJUI BO BTUPOJTIJOH SBQJEJUZ�"OE OPX UIBU IPSUJDVMUVSJTUT TP FYQFSJFODFE JO ٨CSFFEJOH٩ BOE ٨DSPTTJOH٩ BT 7JMNPSJO $BSUFS 4IFSJG 8� 4BVOEFST JO $BOBEB BOE NBOZ PUIFST BSF IBWF UBLFO UIF NBࢤFS JO IBOE XF NBZGFFM TVSF UIBU GVUVSF QSPHSFTT XJMM CF NBEF� #VU CSFFEJOH JT POF UIJOH� BOE UIF QMBOUJOH XJEFBQBSU PG TFFET PG BO BQQSPQSJBUF WBSJFUZ PG XIFBU JT RVJUF BOPUIFS UIJOH�

JTࢱ MBTU NFUIPE XBT MBUFMZ FYQFSJNFOUFE VQPO CZ .� (SBOEFBV %JSFDUPS PG UIF 4UBUJPO"HSPOPNJRVF EF M٥&TU BOE CZ .� 'MPSJNPOE %FTTQS¨[ BU UIF FYQFSJNFOUBM TUBUJPO PG $BQFMMF�BOE JO CPUI DBTFT UIF SFTVMUT XFSF NPTU SFNBSLBCMF� "U UIJT MBTU TUBUJPO B NFUIPE XIJࢣ JT JO VTFJO 'SBODF GPS UIF PJDFࢣ PG TFFET XBT BQQMJFE� "MSFBEZ OPX TPNF 'SFOࢣ GBSNFST HP PWFS UIFJSXIFBU ॷFMET CFGPSF UIF DSPQ CFHJOT PPTFࢣ UIF TPVOEFTU QMBOUT XIJࢣ CFBS UXP PS UISFF FRVBMMZTUSPOH TUFNT BEPSOFE XJUI MPOH FBST XFMM TUPࢢFE XJUI HSBJOT BOE UBLF UIFTF FBST� FOࢱ UIFZDSPQ Pॶ XJUI TDJTTPST UIF UPQ BOE UIF CPࢤPN PG FBࢣ FBS BOE LFFQ JUT NJEEMF QBSU POMZ XIJࢣDPOUBJOT UIF CJHHFTU TFFET� 8JUI B EP[FO RVBSUT PG TVࢣ TFMFDUFE HSBJOT UIFZ PCUBJO OFYU ZFBSUIF SFRVJSFE RVBOUJUZ PG TFFET PG B TVQFSJPS RVBMJUZڒڎ�

Fࢱ TBNF XBT EPOF CZ .� %FTTQS¨[� FOࢱ FBࢣ TFFE XBT QMBOUFE TFQBSBUFMZ FJHIU JOࢣFTBQBSU JO B SPX CZ NFBOT PG B TQFDJBMMZ EFWJTFE UPPM TJNJMBS UP UIF SBZPOOFVS XIJࢣ JT VTFE GPSQMBOUJOH QPUBUPFT� BOE UIF SPXT BMTP FJHIU JOࢣFT BQBSU XFSF BMUFSOBUFMZ HJWFO UP UIF CJH BOEUP UIF TNBMMFS TFFET� 0OF�GPVSUI QBSU PG BO BDSF IBWJOH CFFO QMBOUFE JO UIJT XBZ XJUI TFFETPCUBJOFE GSPN CPUI FBSMZ BOE MBUF FBST DSPQT DPSSFTQPOEJOH UP ���� CVTIFMT QFS BDSF GPS UIF ॷSTUTFSJFT BOE ���� CVTIFMT GPS UIF TFDPOE TFSJFT XFSF PCUBJOFE� FWFO UIF TNBMM HSBJOT HBWF JO UIJTFYQFSJNFOU BT NVࢣ BT ���� BOE �� CVTIFMT SFTQFDUJWFMZڋڏ�

Fࢱ DSPQ XBT UIVT NPSF UIBO EPVCMFE CZ UIFࢣPJDF PG TFFET BOE CZ QMBOUJOH UIFN TFQBSBUFMZFJHIU JOࢣFT BQBSU� *U DPSSFTQPOEFE JO %FTTQS¨[٥T FYQFSJNFOUT UP ��� HSBJOT PCUBJOFE PO UIF

4FFڐڎ 1SPG� (BSPMB٥T SFNBSLT PO ٨)BMMF٥ࢤT 8IFBU ٩ XIJࢣ CZ UIF XBZ TFFNT UP CF XFMM LOPXO UP GBSNFST JO'SBODF BOE (FSNBOZ -FT $©S©BMFT Q� ����

FTJEFT#ڑڎ )BMMF٥ࢤT XIFBU NVTU OPU CF TPXO MBUFS UIBO UIF ॷSTU XFFL PG 4FQUFNCFS� PTFࢱ XIP NBZ USZ FYQFSJ�NFOUT XJUI QMBOUFE XIFBU NVTU CF FTQFDJBMMZ DBSFGVM UP NBLF UIF FYQFSJNFOUT JO PQFO ॷFMET OPU JO B CBࢢ HBSEFO BOE UP TPX FBSMZ�

6QPOڒڎ UIJT NFUIPE PG TFMFDUJOH TFFET PQJOJPOT BSF IPXFWFS BU WBSJBODF BNPOHTU BHSJDVMUVSJTUT�Fࢱڋڏ TUSBX XBT FJHIUZ�UISFF BOE TFWFOUZ�TFWFO DXUT� QFS BDSF JO UIF ॷSTU DBTF� ॷࢡZ�OJOF BOE GPSUZ�OJOF DXUT� JO

UIF TFDPOE DBTF (BSPMB -FT $©S©BMFT� *O IJT BCPWF�NFOUJPOFE QBQFS PO JOࢱ٨ 4FFEJOH ٩ .BKPS )BMMFࢤ NFOUJPOT BDSPQ BU UIF SBUF PG ��� CVTIFMT UP UIF BDSF PCUBJOFE CZ QMBOUJOH OJOF JOࢣFT BQBSU�

��

BWFSBHF GSPN FB HSBJO TPXO� BOE POF�UFOUI PS POF�FMFWFOUI QBSU PG BO BDSF XBT TVॹDJFOU JOTVࢣ DBTF UP HSPX UIF FJHIU BOE B IBMG CVTIFMT PG XIFBU XIJࢣ BSF SFRVJSFE PO UIF BWFSBHF GPSUIF BOOVBM CSFBE GPPE QFS IFBE PG B QPQVMBUJPO XIJࢣ XPVME JFॸZࢣ MJWF PO CSFBE�

1SPG� (SBOEFBV %JSFDUPS PG UIF 'SFOࢣ 4UBUJPO "HSPOPNJRVF EF M٥&TU IBT BMTP NBEF TJODF���� FYQFSJNFOUT PO .BKPS )BMMF٥ࢤT NFUIPE BOE IF PCUBJOFE TJNJMBS SFTVMUT� ٨*O B QSPQFS TPJM ٩IF XSPUF ٨POF TJOHMF HSBJO PG XIFBU DBO HJWF BT NVࢣ BT ॷࢡZ TUFNT BOE FBST BOE FWFO NPSF BOE UIVT DPWFS B DJSDMF UIJSUFFO JOࢣFT JO EJBNFUFSڏ�٩y #VU BT IF TFFNT UP LOPX IPX EJॹDVMUJU PࢡFO JT UP DPOWJODF QFPQMF PG UIF QMBJOFTU GBDUT IF QVCMJTIFE UIF QIPUPHSBQIT PG TFQBSBUFXIFBU QMBOUT HSPXO JO EJॶFSFOU TPJMT EJॶFSFOUMZ NBOVSFE JODMVEJOH QVSF SJWFS TBOE FOSJࢣFECZ NBOVSFڏ�r )F DPODMVEFE UIBU VOEFS QSPQFS USFBUNFOU � ��� BOE FWFO � ��� HSBJOT DPVME CFFBTJMZ PCUBJOFE GSPN FBࢣ QMBOUFE HSBJO� Fࢱ TFFEMJOHT HSPXJOH GSPN HSBJOT QMBOUFE UFO JOࢣFTBQBSU DPWFS UIF XIPMF TQBDF BOE UIF FYQFSJNFOUBM QMPU UBLFT UIF BTQFDU PG BO FYDFMMFOU DPSOॷFME BT NBZ CF TFFO GSPN B QIPUPHSBQI HJWFO CZ (SBOEFBV JO IJT &UVEFT BHSPOPNJRVFTڏ�s

�-yڏ (SBOEFBV &UVEFT BHSPOPNJRVFT �F T©SJF �������� Q� ��� JTࢱ TFSJFT JT TUJMM DPOUJOVFE CZ POF WPMVNF FWFSZZFBS�

r0Oڏ POF PG UIFTF QIPUPHSBQIT POF TFFT UIBU JO B TPJM JNQSPWFE CZ FNJDBMࢣ NBOVSF POMZ TFWFOUFFO TUFNT GSPNFBࢣ HSBJO BSF PCUBJOFE� XJUI PSHBOJD NBOVSF BEEFE UP UIF GPSNFS UXFOUZ�ॷWF TUFNT XFSF PCUBJOFE�

s.PTUڏ JOUFSFTUJOH FYQFSJNFOUT GPS PCUBJOJOH OFX TPSUT PG XIFBU DPNCJOJOH UIF RVBMJUJFT PG $BOBEJBO XIFBU XJUIUIPTF PG UIF CFTU #SJUJTI TPSUT BSF CFJOH DBSSJFE PO OPX BU UIF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ� 4JNJMBS FYQFSJNFOUT IBWF CFFONBEF JO (FSNBOZ CZ '� WPO -PࢣPX BU 1FULOP JO PSEFS UP QSPEVDF OFX SBDFT PG SZF SJࢣ JO HMVUFO BOE QSPMJॷD�FTFࢱ MBTU FYQFSJNFOUT XFSF NBEF PO .S� )BMMF٥ࢤT NFUIPE BOE UIF SFTVMUT XFSF TBUJTGBPUPSZ BT JU BQQFBST GSPN BSFQPSU QVCMJTIFE JO 'VFIMJOH٥T -BOEXJSUITBMJF ;FJUVOH -FJQ[JH +BOVBSZ BOE 'FCSVBSZ ���� QQ� �� BOE ���

��

*O GBDU UIF FJHIU BOE B IBMG CVTIFMT SFRVJSFE GPS POF NBO٥T BOOVBM GPPE XFSF BDUVBMMZ HSPXOBU UIF 5PNCMBJOF TUBUJPO PO B TVSGBDF PG � ��� TRVBSF GFFU PS GPSUZ�TFWFO GFFU TRVBSF ٠ UIBU JT PO WFSZ OFBSMZ POF�UXFOUJFUI QBSU PG BO BDSF�

"HBJO XFNBZ UIVT TBZ UIBU XIFSF XF SFRVJSF OPX UISFF BDSFT POF BDSF XPVME CF TVॹDJFOUGPS HSPXJOH UIF TBNF BNPVOU PG GPPE JG QMBOUJOH XJEF BQBSU XFSF SFTPSUFE UP� "OE UIFSF JT TVSFMZ OP NPSF PCKFDUJPO UP QMBOUJOH XIFBU UIBO UIFSF JT UP TPXJOH JO SPXT XIJࢣ JT OPX JOHFOFSBM VTF BMUIPVHI BU UIF UJNF XIFO UIF TZTUFN XBT ॷSTU JOUSPEVDFE JO MJFV PG UIF GPSNFSMZVTVBM NPEF PG TPXJOH CSPBEDBTU JU DFSUBJOMZ XBT NFU XJUI HSFBU EJTUSVTU� 8IJMF UIF $IJOFTF BOEUIF +BQBOFTF VTFE GPS DFOUVSJFT UP TPX XIFBU JO SPXT CZ NFBOT PG B CBNCPP UVCF BEBQUFE UPUIF QMPVHI &VSPQFBO XSJUFST PCKFDUFE PG DPVSTF UP UIJT NFUIPE VOEFS UIF QSFUFYU UIBU JU XPVMESFRVJSF UPP NVࢣ MBCPVS� *U JT UIF TBNF OPX XJUI QMBOUJOH FBࢣ TFFE BQBSU� 1SPGFTTJPOBM XSJUFSTTOFFS BU JU BMUIPVHI BMM UIF SJDF UIBU JT HSPXO JO +BQBO JT QMBOUFE BOE FWFO SFQMBOUFE� &WFSZPOF IPXFWFS XIP XJMM UIJOL PG UIF MBCPVS XIJࢣ NVTU CF TQFOU GPS QMPVHIJOH IBSSPXJOH GFODJOH BOE LFFQJOH GSFF PG XFFET UISFF BDSFT JOTUFBE PG POF BOE XIP XJMM DBMDVMBUF UIF DPSSFTQPOEJOHFYQFOEJUVSF JO NBOVSF XJMM TVSFMZ BENJU UIBU BMM BEWBOUBHFT BSF JO GBWPVS PG UIF POF BDSF BT

��

BHBJOTU UIF UISFF BDSFT UP TBZ OPUIJOH PG UIF QPTTJCJMJUJFT PG JSSJHBUJPO PS PG UIF QMBOUJOHNBࢣJOF�UPPM XIJࢣ XJMM CF EFWJTFE BT TPPO BT UIFSF JT B EFNBOE GPS JUڍڏ�

.PSF UIBO UIBU UIFSF JT GVMM SFBTPO UP CFMJFWF UIBU FWFO UIJT NFUIPE JT MJBCMF UP GVSUIFSJNQSPWFNFOU CZ NFBOT PG SFQMBOUJOH� $FSFBMT JO TVࢣ DBTFT XPVME CF USFBUFE BT WFHFUBCMFT BSFUSFBUFE JO IPSUJDVMUVSF� 4Vࢣ JT BU MFBTU UIF JEFB XIJࢣ CFHBO UP HFSNJOBUF TJODF UIF NFUIPETPG DFSFBM DVMUVSF UIBU BSF SFTPSUFE UP JO $IJOB BOE +BQBO CFDBNF CFࢤFS LOPXO JO &VSPQF� 4FF"QQFOEJY 0�

Fࢱ GVUVSF ٠ B OFBS GVUVSF * IPQF ٠ XJMM TIPX XIBU QSBDUJDBM JNQPSUBODF TVࢣ B NFUIPEPG USFBUJOH DFSFBMT NBZ IBWF� #VU XF OFFE OPU TQFDVMBUF BCPVU UIBU GVUVSF� 8F IBWF BMSFBEZ JO UIF GBDUT NFOUJPOFE JO UIJT BQUFSࢣ BO FYQFSJNFOUBM CBTJT GPS RVJUF B OVNCFS PG NFBOT PGJNQSPWJOH PVS QSFTFOU NFUIPET PG DVMUVSF BOE PG MBSHFMZ JODSFBTJOH UIF DSPQT� *U JT FWJEFOU UIBUJO B CPPL XIJࢣ JT OPU JOUFOEFE UP CF B NBOVBM PG BHSJDVMUVSF BMM * DBO EP JT UP HJWF POMZ B GFXIJOUT UP TFU QFPQMF UIJOLJOH GPS UIFNTFMWFT VQPO UIJT TVCKFDU� #VU UIF MJࢤMF UIBU IBT CFFO TBJE JTTVॹDJFOU UP TIPX UIBU XF IBWF OP SJHIU UP DPNQMBJO PG PWFS�QPQVMBUJPO BOE OP OFFE UP GFBS JUJO UIF GVUVSF� 0VS NFBOT PG PCUBJOJOH GSPN UIF TPJM XIBUFWFS XF XBOU VOEFS BOZ DMJNBUF BOEVQPO BOZ TPJM IBWF MBUFMZ CFFO JNQSPWFE BU TVࢣ B SBUF UIBU XF DBOOPU GPSFTFF ZFU XIBU JT UIFMJNJU PG QSPEVDUJWJUZ PG B GFX BDSFT PG MBOE� Fࢱ MJNJU WBOJTIFT JO QSPQPSUJPO UP PVS CFࢤFS TUVEZPG UIF TVCKFDU BOE FWFSZ ZFBS NBLFT JU WBOJTI GVSUIFS BOE GVSUIFS GSPN PVS TJHIU�

0OF PG UIF NPTU JOUFSFTUJOH GFBUVSFT PG UIF QSFTFOU FWPMVUJPO PG BHSJDVMUVSF JT UIF FYUFOTJPOMBUFMZ UBLFO CZ JOUFOTJWF NBSLFU�HBSEFOJOH PG UIF TBNF TPSU BT IBT CFFO EFTDSJCFE JO UIF UIJSE�BQUFSࢣ 8IBU GPSNFSMZ XBT MJNJUFE UP B GFX IVOESFET PG TNBMM HBSEFOT JT OPX TQSFBEJOH XJUIBO BTUPOJTIJOH SBQJEJUZ� *O UIJT DPVOUSZ UIF BSFB HJWFO UP NBSLFU�HBSEFOT BࢡFS IBWJOH NPSFUIBO EPVCMFE XJUIJO UIF ZFBST ���� UP ���� XIFO JU BࢤBJOFE �� ��� BDSFT IBT DPOUJOVFE TUFBEJMZUP JODSFBTFڎڏ� #VU JU JT FTQFDJBMMZ JO 'SBODF #FMHJVN BOE "NFSJDB UIBU UIJT CSBOࢣ PG DVMUVSFIBT MBUFMZ UBLFO B HSFBU EFWFMPQNFOU� 4FF "QQFOEJY 1�

"U UIF QSFTFOU UJNF OP MFTT UIBO � ��� ��� BDSFT BSF HJWFO JO 'SBODF UP NBSLFU�HBSEFOJOH BOEJOUFOTJWF GSVJU DVMUVSF BOE B GFX ZFBST BHP JU XBT FTUJNBUFE UIBU UIF BWFSBHF ZJFME PG FWFSZ BDSFHJWFO UP UIFTF DVMUVSFT BࢤBJOT c�� ��Tڏڏ� FJSࢱ BSBDUFSࢣ BT XFMM BT UIF BNPVOU PG TLJMM EJTQMBZFEJO BOE MBCPVS HJWFO UP UIFTF DVMUVSFT XJMM CFTU BQQFBS GSPN UIF GPMMPXJOH JMMVTUSBUJPOT�

"CPVU 3PTDPॶ XIJࢣ JT B HSFBU DFOUSF JO #SJࢤBOZ GPS UIF FYQPSU UP &OHMBOE PG TVࢣ QPUBUPFTBT XJMM LFFQ UJMM MBUF JO TVNNFS BOE PG BMM TPSUT PG WFHFUBCMFT B UFSSJUPSZ UXFOUZ�TJY NJMFT JOEJBNFUFS JT FOUJSFMZ HJWFO UP UIFTF DVMUVSFT BOE UIF SFOUT BࢤBJO BOE FYDFFE c� QFS BDSF� /FBSMZ��� TUFBNFST DBMM BU 3PTDPॶ UP TIJQ QPUBUPFT POJPOT BOE PUIFS WFHFUBCMFT UP -POEPO BOE EJॶFSFOU&OHMJTI QPSUT BT GBS OPSUI BT /FXDBTUMF� .PSFPWFS BT NVࢣ BT � ��� UPOT PG WFHFUBCMFT BSF TFOU

4FFڍڏ "QQFOEJY /�IBSMFT$ڎڏ 8IJUFIFBE )JOUT PO 7FHFUBCMF BOE 'SVJU 'BSNJOH -POEPO +� .VSSBZ ����� ߷F (BSEFOFST $ISPOJDMF

��UI "QSJM �����IBSMFT$ڏڏ #BMUFU -)PSUJDVMUVSF EBOT MFT DJOR 1BSUJFT EV .POEF� 0VWSBHF DPVSPOO© QBS MB 4PDJ©U© /BUJPOBMF

E)PSUJDVMUVSF� 1BSJT )BࢣFࢤF �����

��

FWFSZ ZFBS UP 1BSJTڐڏ� "OE BMUIPVHI UIF 3PTDPॶ QFOJOTVMB FOKPZT B TQFDJBMMZ XBSN DMJNBUF TNBMM TUPOF XBMMT BSF FSFDUFE FWFSZXIFSF BOE SVTIFT BSF HSPXO PO UIFJS UPQT JO PSEFS UP HJWFTUJMM NPSF QSPUFDUJPO BOE IFBU UP UIF WFHFUBCMFTڑڏ� Fࢱ DMJNBUF JT JNQSPWFE BT XFMM BT UIF TPJM�

*O UIF OFJHICPVSIPPET PG $IFSCPVSH JU JT VQPO MBOE DPORVFSFE GSPN UIF TFB UIBU UIF CFTUWFHFUBCMFT BSF HSPXO ٠ NPSF UIBO ��� BDSFT PG UIBU MBOE CFJOH HJWFO UP QPUBUPFT FYQPSUFE UP-POEPO� BOPUIFS ��� BDSFT BSF HJWFO UP DBVMJॸPXFS� ��� BDSFT UP #SVTTFMT TQSPVUT� BOE TP PO�1PUBUPFT HSPXO VOEFS HMBTT BSF BMTP TFOU UP UIF -POEPO NBSLFU GSPN UIF NJEEMF PG "QSJM BOEUIF UPUBM FYQPSU PG WFHFUBCMFT GSPN $IFSCPVSH UP &OHMBOE BࢤBJOT ��� ��� DXUT� XIJMF GSPN UIFTNBMM QPSU PG #BSॸFVS BOPUIFS ��� ��� DXUT� BSF TFOU UP UIJT DPVOUSZ BOE BCPVU �� ��� DXUT�UP 1BSJT� /BZ JO B RVJUF TNBMM DPNNVOF 4VSUBJOWJMMF OFBS $IFSCPVSH c� ��� BSF NBEF PVU PG��� BDSFT PG NBSLFU�HBSEFOT UISFF DSPQT CFJOH UBLFO FWFSZ ZFBS� DBCCBHF JO 'FCSVBSZ FBSMZQPUBUPFT OFYU BOE WBSJPVT DSPQT JO UIF BVUVNO ٠ UP TBZ OPUIJOH PG UIF DBUࢣ DSPQT�

"U 1MPVTUBHFM POF IBSEMZ CFMJFWFT UIBU IF JT JO #SJࢤBOZ� .FMPOT VTFE UP CF HSPXO BU UIBUTQPU MPOH TJODF JO UIF PQFO ॷFMET XJUI HMBTT GSBNFT UP QSPUFDU UIFN GSPN UIF TQSJOH GSPTU BOEHSFFO QFBT XFSF HSPXO VOEFS UIF QSPUFDUJPO PG SPXT PG GVS[F XIJࢣ TIFMUFSFE UIFN GSPN UIFOPSUIFSO XJOET� /PX XIPMF ॷFMET BSF DPWFSFE XJUI TUSBXCFSSJFT SPTFT WJPMFUT FSSJFTࢣ BOEQMVNT EPXO UP UIF WFSZ TFB CFBڒڏ�ࢣ &WFO UIF MBOEFT BSF SFDMBJNFE BOE XF BSF UPME UIBU JO ॷWFZFBST PS TP UIFSF XJMM CF OP NPSF MBOEFT JO UIBU EJTUSJDU Q� ���� /BZ UIF NBSTIFT PG UIF %PM٠ Fࢱ٨ )PMMBOE PG #SJࢤBOZ٩ ٠ QSPUFDUFE GSPN UIF TFB CZ B XBMM � ��� BDSFT IBWF CFFO UVSOFEJOUP NBSLFU�HBSEFOT DPWFSFE XJUI DBVMJॸPXFST POJPOT SBEJTIFT IBSJDPU CFBOT BOE TP PO UIFBDSF PG UIBU MBOE CFJOH SFOUFE BU GSPN c� ��T� UP c��

Fࢱ OFJHICPVSIPPET PG /BOUFT DPVME BMTP CF NFOUJPOFE� (SFFO QFBT BSF DVMUJWBUFE UIFSFPO B WFSZ MBSHF TDBMF� %VSJOH UIF NPOUIT PG .BZ BOE +VOF RVJUF BO BSNZ PG XPSLJOH QFPQMF FTQFDJBMMZ XPNFO BOE JMESFOࢣ BSF QJࢢJOH UIFN� Fࢱ SPBET MFBEJOH UP UIF HSFBU QSFTFSWJOHGBDUPSJFT BSF DPWFSFE BU DFSUBJO IPVST XJUI SPXT PG DBSUT VQPO XIJࢣ UIF QFBT BOE POJPOT BSFDBSUFE POF XBZ XIJMF BOPUIFS SPX PG DBSUT BSF DBSSZJOH UIF FNQUZ QPET XIJࢣ BSF VTFE GPSNBOVSF� 'PS UXP NPOUIT UIF JMESFOࢣ BSF NJTTJOH JO UIF TࢣPPMT� BOE JO UIF QFBTBOU GBNJMJFTPG UIF OFJHICPVSIPPE XIFO UIF RVFTUJPO DPNFT BCPVU TPNF FYQFOEJUVSF UP CF NBEF UIF VTVBMTBZJOH JT ٨8BJU UJMM UIF TFBTPO PG UIF HSFFO QFBT IBT DPNF�٩

"CPVU 1BSJT OP MFTT UIBO �� ��� BDSFT BSF HJWFO UP UIF ॷFME DVMUVSF PG WFHFUBCMFT BOE �� ���BDSFT UP UIF GPSDFE DVMUVSF PG UIF TBNF� 4JYUZ ZFBST BHP UIF ZFBSMZ SFOU QBJE CZ NBSLFU�HBSEFOFSTBࢤBJOFE BMSFBEZ BT NVࢣ BT c�� BOE c�� QFS BDSF BOE ZFU JU IBT CFFO JODSFBTFE TJODF BT XFMMBT UIF HSPTT SFDFJQUT XIJࢣ XFSF WBMVFE CZ $PVSUPJT (©SBSE BU c��� QFS BDSF GPS UIF MBSHFSNBSLFU�HBSEFOFST BOE UXJDF BT NVࢣ GPS UIF TNBMMFS POFT JO XIJࢣ FBSMZ WFHFUBCMFT BSF HSPXOJO GSBNFT�

Fࢱ GSVJU DVMUVSF JO UIF OFJHICPVSIPPET PG 1BSJT JT FRVBMMZ XPOEFSGVM� "U .POUSFVJM GPS

IBSMFT$ڐڏ #BMUFU MPD� DJU�SEPVJO"ڑڏ %VNB[FU 7PZBHF FO 'SBODF WPM� W� Q� ���SEPVJO"ڒڏ %VNB[FU 7PZBHF FO 'SBODF WPM� W� Q� ����

��

JOTUBODF ��� BDSFT CFMPOHJOH UP ��� HBSEFOFST BSF MJUFSBMMZ DPWFSFE XJUI TUPOF XBMMT TQFDJBMMZFSFDUFE GPS HSPXJOH GSVJU BOE IBWJOH BO BHHSFHBUF MFOHUI PG ��� NJMFT� 6QPO UIFTF XBMMT QFBࢣUSFFT QFBS USFFT BOE WJOFT BSF TQSFBE BOE FWFSZ ZFBS TPNFUIJOH MJLF �� ��� ��� QFBࢣFT BSFHBUIFSFE BT XFMM BT B DPOTJEFSBCMF BNPVOU PG UIF ॷOFTU QFBST BOE HSBQFT� Fࢱ BDSF JO TVࢣ DPO�EJUJPOT CSJOHT JO c��� JTࢱ JT IPX B ٨XBSNFS DMJNBUF٩ XBT NBEF BU B UJNF XIFO UIF HSFFOIPVTFXBT TUJMM B DPTUMZ MVYVSZ� "MM UBLFO � ��� BDSFT BSF HJWFO UP QFBࢣFT �� ��� ��� QFBࢣFT FWFSZZFBS JO UIF DMPTF OFJHICPVSIPPE PG 1BSJT� "DSFT BOE BDSFT BSF BMTP DPWFSFE XJUI QFBS USFFTXIJࢣ ZJFME UISFF UP ॷWF UPOT PG GSVJU QFS BDSF TVࢣ DSPQ CFJOH TPME BU GSPN c�� UP c��� /BZ BU "OHFST PO UIF -PJSF XIFSF QFBST BSF FJHIU EBZT JO BEWBODF PG UIF TVCVSCT PG 1BSJT #BMUFULOPXT BO PSࢣBSE PG ॷWF BDSFT DPWFSFE XJUI QFBST QZSBNJE USFFT XIJࢣ CSJOHT JO c��� FWFSZZFBS� BOE BU B EJTUBODF PG UIJSUZ�UISFF NJMFT GSPN 1BSJT POF QFBS QMBOUBUJPO CSJOHT JO c�� QFSBDSF ٠ UIF DPTU PG QBࢢBHF USBOTQPSU BOE TFMMJOH CFJOH EFEVDUFE� -JLFXJTF UIF QMBOUBUJPOT PGQMVNT PG XIJࢣ �� ��� DXUT� BSF DPOTVNFE FWFSZ ZFBS BU 1BSJT BMPOF HJWF BO BOOVBM NPOFZJODPNF PG GSPN c�� UP c�� QFS BDSF FWFSZ ZFBS� BOE ZFU QFBST QMVNT BOE FSSJFTࢣ BSF TPME BU1BSJT GSFTI BOE KVJDZ BU TVࢣ B QSJDF UIBU UIF QPPS UPP DBO FBU GSFTI IPNF�HSPXO GSVJU�

*O UIF QSPWJODF PG "OKPV POF NBZ TFF IPX B IFBWZ DMBZ JNQSPWFE XJUI TBOE UBLFO GSPNUIF -PJSF BOE XJUI NBOVSF IBT CFFO UVSOFE JO UIF OFJHICPVSIPPET PG "OHFST BOE FTQFDJBMMZBU 4BJOU -BVE JOUP B TPJM XIJࢣ JT SFOUFE BU GSPN c� ��T� UP c� UIF BDSF BOE VQPO UIBU TPJM GSVJUJT HSPXO XIJࢣ B GFX ZFBST BHP XBT FYQPSUFE UP "NFSJDBڋڐ� "U #FOOFDPVS B RVJUF TNBMM WJMMBHFPG ��� JOIBCJUBOUT OFBS 1BSJT POF TFFT XIBU NBO DBO NBLF PVU PG UIF NPTU VOQSPEVDUJWF TPJM�JUFࢰ SFDFOUMZ UIF TUFFQ TMPQFT PG JUT IJMMT XFSF POMZ NFSHFST GSPN XIJࢣ TUPOF XBT FYUSBDUFEGPS UIF QBWFNFOUT PG 1BSJT� /PX UIFTF TMPQFT BSF FOUJSFMZ DPWFSFE XJUI BQSJDPU BOE FSSZࢣUSFFT CMBࢢ�DVSSBOU TISVCT BOE QMBOUBUJPOT PG BTQBSBHVT HSFFO QFBT BOE UIF MJLF� *O ���� c� ��� XPSUI PG BQSJDPUT BMPOF XBT TPME PVU PG UIJT WJMMBHF BOE JU NVTU CF CPSOF JO NJOE UIBUDPNQFUJUJPO JT TP BDVUF JO UIF OFJHICPVSIPPET PG 1BSJT UIBU B EFMBZ PG UXFOUZ�GPVS IPVST JO UIFTFOEJOH PG BQSJDPUT UP UIF NBSLFU XJMM PࢡFO NFBO B MPTT PG �T� ٠ POF�TFWFOUI PG UIF TBMF QSJDFPO FBࢣ IVOESFEXFJHIUڐ�y

"U 1FSQJHOBO HSFFO BSUJࢣPLFT ٠ B GBWPVSJUF WFHFUBCMF JO 'SBODF ٠ BSF HSPXO GSPN0DUPCFSUJMM +VOF PO BO BSFB DPWFSJOH � ��� BDSFT BOE UIF OFU SFWFOVF JT FTUJNBUFE BU c�� QFS BDSF� *O$FOUSBM 'SBODF BSUJࢣPLFT BSF FWFO DVMUJWBUFE JO UIF PQFO ॷFMET BOE OFWFSUIFMFTT UIF DSPQT BSFWBMVFE CZ #BMUFU BU GSPN c�� UP c��� QFS BDSF� *O UIF -PJSFU � ��� HBSEFOFST XIP PDDBTJPOBMMZFNQMPZ � ��� XPSLNFO PCUBJO GSPN c��� ��� UP c��� ��� XPSUI PG WFHFUBCMFT BOE UIFJS ZFBSMZFYQFOEJUVSF GPS NBOVSF JT c�� ���� JTࢱ ॷHVSF BMPOF JT UIF CFTU BOTXFS UP UIPTF XIP BSF GPOE PGUBMLJOH BCPVU UIF FYUSBPSEJOBSZ GFSUJMJUZ PG UIF TPJM FBࢣ UJNF UIFZ BSF UPME PG TPNF TVDDFTT JOBHSJDVMUVSF� "U -ZPOT B QPQVMBUJPO PG ��� ��� JOIBCJUBOUT JT FOUJSFMZ TVQQMJFE XJUI WFHFUBCMFTCZ UIF MPDBM HBSEFOFST� Fࢱ TBNF JT JO "NJFOT XIJࢣ JT BOPUIFS CJH JOEVTUSJBM DJUZ� Fࢱ EJTUSJDUT

BVESJMMBSU#ڋڐ -FT 1PQVMBUJPOT BHSJDPMFT EF MB 'SBODF� "OKPV QQ������Fࢱyڐ UPUBM QSPEVDUJPO PG EFTTFSU GSVJU BT XFMM BT ESJFE PS QSFTFSWFE GSVJU JO 'SBODF XBT FTUJNBUFE JO ���� BU �� ���

UPOT BOE JUT WBMVF XBT UBLFO BU BCPVU � ��� ��� ��� GS� c ��� ��� ��� ٠ NPSF UIBO POF�IBMG PG UIF XBS DPOUSJCVUJPOMFWJFE CZ (FSNBOZ� *U NVTU IBWF MBSHFMZ JODSFBTFE TJODF �����

��

TVSSPVOEJOH0SM©BOT GPSN BOPUIFS HSFBU DFOUSF GPSNBSLFU�HBSEFOJOH BOE JU JT FTQFDJBMMZXPSUIZPG OPUJDF UIBU UIF TISVCCFSJFT PG 0SM©BOT TVQQMZ FWFO "NFSJDB XJUI MBSHF RVBOUJUJFT PG ZPVOHUSFFTڐ�r

*U XPVME UBLF IPXFWFS B WPMVNF UP EFTDSJCF UIF JFGࢣ DFOUSFT PG NBSLFU�HBSEFOJOH BOEGSVJU�HSPXJOH JO 'SBODF� BOE * XJMM NFOUJPO POMZ POF SFHJPO NPSF XIFSF WFHFUBCMFT BOE GSVJU�HSPXJOH HP IBOE JO IBOE� *U MJFT PO UIF CBOLT PG UIF 3I´OF BCPVU 7JFOOF XIFSF XF ॷOE BOBSSPX TUSJQ PG MBOE QBSUMZ DPNQPTFE PG HSBOJUF SPࢢT XIJࢣ IBT OPX CFDPNF B HBSEFO PG BOJODSFEJCMF SJࢣOFTT� Fࢱ PSJHJO PG UIBU XFBMUI XF BSF UPME CZ "SEPVJO %VNB[FU EBUFT GSPN TPNFUIJSUZ ZFBST BHP XIFO UIF WJOFZBSET SBWBHFE CZ QIZMMPYFSB IBE UP CF EFTUSPZFE BOE TPNF OFXDVMUVSF IBE UP CF GPVOE� Fࢱ WJMMBHF PG "NQVJT CFDBNF UIFO SFOPXOFE GPS JUT BQSJDPUT� "U UIFQSFTFOU UJNF GPS B GVMM ��� NJMFT BMPOH UIF 3I´OF BOE JO UIF MBUFSBM WBMMFZT PG UIF "SE¨ࢣFBOE UIF %S´NF UIF DPVOUSZ JT BO BENJSBCMF PSࢣBSE GSPN XIJࢣ NJMMJPOT٥ XPSUI PG GSVJU JTFYQPSUFE BOE UIF MBOE BࢤBJOT UIF TFMMJOH QSJDF PG GSPN c��� UP c��� UIF BDSF� 4NBMM QMPUT PG MBOEBSF DPOUJOVBMMZ SFDMBJNFE GPS DVMUVSF VQPO FWFSZ DSBH� 0O CPUI TJEFT PG UIF SPBET POF TFFT UIFQMBOUBUJPOT PG BQSJDPU BOE FSSZࢣ USFFT XIJMF CFUXFFO UIF SPXT PG USFFT FBSMZ CFBOT BOE QFBT TUSBXCFSSJFT BOE BMM TPSUT PG FBSMZ WFHFUBCMFT BSF HSPXO� *O UIF TQSJOH UIF ॷOF QFSGVNF PG UIFBQSJDPU USFFT JO CMPPN ॸPBUT PWFS UIF XIPMF WBMMFZ� 4USBXCFSSJFT FSSJFTࢣ BQSJDPUT QFBࢣFT BOEHSBQFT GPMMPX FBࢣ PUIFS JO SBQJE TVDDFTTJPO BOE BU UIF TBNF UJNF DBSUMPBET PG 'SFOࢣ CFBOT TBMBET DBCCBHFT MFFLT BOE QPUBUPFT BSF TFOU UPXBSET UIF JOEVTUSJBM DJUJFT PG UIF SFHJPO� *U XPVMECF JNQPTTJCMF UP FTUJNBUF UIF RVBOUJUZ BOE WBMVF PG BMM UIBU JT HSPXO JO UIBU SFHJPO� 4VॹDF JU UPTBZ UIBU B UJOZ DPNNVOF 4BJOU %©TJSBU FYQPSUFE EVSJOH "SEPVJO %VNB[FU٥T WJTJU BCPVU � ���DXUT� PG FSSJFTࢣ FWFSZ EBZڐ�s

Fࢱ SFTVMUT PG UIJT EFWFMPQNFOU BSF TJNQMZ TUSJLJOH� VTࢱ JU BQQFBST GSPN BO JORVFTU NBEFJO ���� CZ UIF 'SFOࢣ QSPGFTTPST PG BHSJDVMUVSF UIBU UIF ZFBSMZ FYQPSU PG GSFTI ॸPXFST GSPN UIFE©QBSUNFOU PG UIF "MQFT .BSJUJNFT BࢤBJOT BT NVࢣ BT c��� ��� BOE UIBU PG UIF ॸPXFST VTFEGPS QFSGVNFT HJWFT GSPN c��� ��� UP c��� ��� JO BEEJUJPO UP UIF KVTU NFOUJPOFE TVNڍڐ� 'SPN UIFE©QBSUFNFOU PG UIF 7BS � ��� UPOT PG ॸPXFST WBMVFE GSPN c��� ��� UP c��� ��� XFSF FYQPSUFEJO �����

* NVTU SFGFS UIF SFBEFS UP UIFXPSL PG $IBSMFT #BMUFU JG IF XJMM LOPXNPSF BCPVU UIF FYUFOTJPOUBLFO CZ NBSLFU�HBSEFOJOH JO EJॶFSFOU DPVOUSJFT BOE XJMM POMZ NFOUJPO #FMHJVN BOE "NFSJDB�

Fࢱ FYQPSUT PG WFHFUBCMFT GSPN #FMHJVN IBWF JODSFBTFE UXPGPME XJUIJO UIF MBTU UXFOUZ ZFBSTPG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ BOE XIPMF SFHJPOT MJLF 'MBOEFST DMBJN UP CF OPX UIF NBSLFUHBSEFOPG &OHMBOE FWFO TFFET PG UIF WFHFUBCMFT QSFGFSSFE JO UIJT DPVOUSZ CFJOH EJTUSJCVUFE GSFF CZ POFIPSUJDVMUVSBM TPDJFUZ JO PSEFS UP JODSFBTF UIF FYQPSU� /PU POMZ UIF CFTU MBOET BSF BQQSPQSJBUFE

r"SEPVJOڐ %VNB[FU J� ����s"SEPVJOڐ %VNB[FU WPM� WJJ� QQ� ��� ���� VHF�-BSJCF"ڍڐ -FWPMVUJPO EF MB 'SBODF BHSJDPMF 1BSJT "SNBOE $PMJO �� Q� ��� 1SPGFTTPS 'POUHBMMBOE FTUJNBUFT

UIBU UIF UPUBM FYQPSUT PG ॸPXFST MJWJOH QMBOUT GSVJU BOE WFHFUBCMFT CPUI JO TFBTPO BOE PVU PG TFBTPO QSJNFVST GSPNUIF "MQFT .BSJUJNFT SFBࢣ UIF FOPSNPVT TVN PG c � ��� ��� UIF HSPTT JODPNF GSPN BO BDSF SFBࢣJOH BT NVࢣ BT c����

��

GPS UIBU QVSQPTF CVU FWFO UIF TBOE EFTFSUT PG UIF "SEFOOFT BOE QFBU�CPHT BSF UVSOFE JOUP SJࢣNBSLFU�HBSEFOT XIJMF MBSHF QMBJOT OBNFMZ BU )BFSFO BSF JSSJHBUFE GPS UIF TBNF QVSQPTF� 4DPSFTPG TࢣPPMT FYQFSJNFOUBM GBSNT BOE TNBMM FYQFSJNFOUBM TUBUJPOT FWFOJOH MFDUVSFT BOE TP PO BSFPQFOFE CZ UIF DPNNVOFT UIF QSJWBUF TPDJFUJFT BOE UIF 4UBUF JO PSEFS UP QSPNPUF IPSUJDVMUVSF BOE IVOESFET PG BDSFT PG MBOE BSF DPWFSFE XJUI UIPVTBOET PG HSFFOIPVTFT�

)FSF XF TFF POF TNBMM DPNNVOF FYQPSUJOH � ��� UPOT PG QPUBUPFT BOE ��� � ��� XPSUI PGQFBST UP 4USBUGPSE BOE 4DPUMBOE BOE LFFQJOH GPS UIBU QVSQPTF JUT PXO MJOF PG TUFBNFST� "O�PUIFS DPNNVOF TVQQMJFT UIF OPSUI PG 'SBODF BOE UIF 3IFOJTI QSPWJODFT XJUI TUSBXCFSSJFT BOEPDDBTJPOBMMZ TFOET TPNF PG UIFN UP $PWFOU (BSEFO BT XFMM� &MTFXIFSF FBSMZ DBSSPUT XIJࢣBSF HSPXO BNJETU ॸBY CBSMFZ BOE XIJUF QPQQJFT HJWF B DPOTJEFSBCMF BEEJUJPO UP UIF GBSNFS٥TJODPNF� *O BOPUIFS QMBDF XF MFBSO UIBU MBOE JT SFOUFE BU c�� BOE c�� UIF BDSF OPU GPS HSBQFTPS NFMPO�HSPXJOH CVU GPS UIF NPEFTU DVMUVSF PG POJPOT� PS UIBU UIF HBSEFOFST IBWF EPOF BXBZXJUI TVࢣ B OVJTBODF BT OBUVSBM TPJM JO UIFJS GSBNFT BOE QSFGFS UP NBLF UIFJS MPBN PVU PG XPPETBXJOHT UBOOFSZ SFGVTF BOE IFNQ EVTU ٨BOJNBMJTFE٩ CZ WBSJPVT DPNQPTUTڎڐ�

*O TIPSU #FMHJVN XIJࢣ JT POF PG UIF JFGࢣ NBOVGBDUVSJOH DPVOUSJFT PG &VSPQF JT OPXCFDPNJOH POF PG UIF JFGࢣ DFOUSFT PG IPSUJDVMUVSF� 4FF "QQFOEJY 3�

Fࢱ PUIFS DPVOUSZ XIJࢣNVTU FTQFDJBMMZ CF SFDPNNFOEFE UP UIF BࢤFOUJPO PG IPSUJDVMUVSJTUTJT "NFSJDB� 8IFO XF TFF UIF NPVOUBJOT PG GSVJU JNQPSUFE GSPN "NFSJDB XF BSF JODMJOFE UPUIJOL UIBU GSVJU JO UIBU DPVOUSZ HSPXT CZ JUTFMG� ٨#FBVUJGVM DMJNBUF ٩ ٨WJSHJO TPJM ٩ ٨JNNFBTVSBCMFTQBDFT٩ ٠ UIFTF XPSET DPOUJOVBMMZ SFDVS JO UIF QBQFST� Fࢱ SFBMJUZ IPXFWFS JT UIBU IPSUJDVMUVSF٠ UIBU JT CPUI NBSLFU�HBSEFOJOH BOE GSVJU DVMUVSF ٠ IBT CFFO CSPVHIU JO "NFSJDB UP B IJHIEFHSFF PG QFSGFDUJPO� 1SPG� #BMUFU B QSBDUJDBM HBSEFOFS IJNTFMG PSJHJOBMMZ GSPN UIF DMBTTJDBMNBSBJT NBSLFU�HBSEFOT PG 5SPZFT EFTDSJCFT UIF ٨USVࢢ GBSNT٩ PG /PSGPML JO 7JSHJOJB BT SFBM٨NPEFM GBSNT�٩ " IJHIMZ DPNQMJNFOUBSZ BQQSFDJBUJPO GSPN UIF MJQT PG B QSBDUJDBM NBSB®FSXIP IBT MFBSOFE GSPN IJT JOGBODZ UIBU POMZ JO GBJSZMBOE EP UIF HPMEFO BQQMFT HSPX CZ GBJSJFT٥NBHJD XBOE� "T UP UIF QFSGFDUJPO UP XIJࢣ BQQMF�HSPXJOH IBT CFFO CSPVHIU JO $BOBEB UIF BJEXIJࢣ UIF BQQMF�HSPXFST SFDFJWF GSPN UIF $BOBEJBO FYQFSJNFOUBM GBSNT BOE UIF NFBOT XIJࢣBSF SFTPSUFE UP PO B USVMZ "NFSJDBO TDBMF UP TQSFBE JOGPSNBUJPO BNPOHTU UIF GBSNFST BOE UPTVQQMZ UIFN XJUI OFX WBSJFUJFT PG GSVJU USFFT ٠ BMM UIJT PVHIU UP CF DBSFGVMMZ TUVEJFE JO UIJTDPVOUSZ JOTUFBE PG JOEVDJOH &OHMJTINFO UP CFMJFWF UIBU UIF "NFSJDBO TVQSFNBDZ JT EVF UP UIFHPMEFO GBJSJFT٥ IBOET� *G POF UFOUI QBSU PG XIBU JT EPOF JO UIF 4UBUFT BOE JO $BOBEB GPS GBWPVSJOHBHSJDVMUVSF BOE IPSUJDVMUVSF XFSF EPOF JO UIJT DPVOUSZ &OHMJTI GSVJU XPVME OPU IBWF CFFO ��TIBNFGVMMZ ESJWFO PVU PG UIF NBSLFU BT JU XBT B GFX ZFBST BHP�

Fࢱ FYUFOTJPO HJWFO UP IPSUJDVMUVSF JO "NFSJDB JT JNNFOTF� Fࢱ ٨USVࢢ GBSNT٩ BMPOF ٠ UIBUJT UIF GBSNT XIJࢣ XPSL GPS FYQPSU CZ SBJM PS TUFBN ٠ DPWFSFE JO UIF 4UBUFT JO ���� OP MFTT UIBO��� ��� BDSFT� "U UIF WFSZ EPPST PG $IJDBHP POF TJOHMF NBSLFU�HBSEFOJOH GBSN DPWFST ��� BDSFT BOE PVU PG UIFTF ��� BDSFT BSF HJWFO UP DVDVNCFST �� BDSFT UP FBSMZ QFBT BOE TP PO� %VSJOHUIF $IJDBHP &YIJCJUJPO B TQFDJBM ٨TUSBXCFSSZ FYQSFTT ٩ DPNQPTFE PG UIJSUZ XBHHPOT CSPVHIU

IBSMFT$ڎڐ #BMUFU -)PSUJDVMUVSF FUD�

��

JO FWFSZ EBZ ��� ��� RVBSUT PG UIF GSFTIMZ HBUIFSFE GSVJU BOE UIFSF BSF EBZT UIBU PWFS �� ���CVTIFMT PG TUSBXCFSSJFT BSF JNQPSUFE JO /FX :PSL ٠ UISFF�GPVSUIT PG UIBU BNPVOU DPNJOH GSPNUIF ٨USVࢢ GBSNT٩ PG 7JSHJOJB CZ TUFBNFSڏڐ�

JTࢱ JT XIBU DBO CF BࢣJFWFE CZ BO JOUFMMJHFOU DPNCJOBUJPO PG BHSJDVMUVSF XJUI JOEVTUSZ BOEVOEPVCUFEMZ XJMM CF BQQMJFE PO B TUJMM MBSHFS TDBMF JO UIF GVUVSF�

)PXFWFS B GVSUIFS BEWBODF JT CFJOH NBEF JO PSEFS UP FNBODJQBUF IPSUJDVMUVSF GSPN DMJNBUF�* NFBO UIF HMBTTIPVTF DVMUVSF PG GSVJU BOE WFHFUBCMFT� 'PSNFSMZ UIF HSFFOIPVTF XBT UIF MVYVSZPG UIF SJࢣ NBOTJPO� *U XBT LFQU BU B IJHI UFNQFSBUVSF BOE XBT NBEF VTF PG GPS HSPXJOH VOEFS DPME TLJFT UIF HPMEFO GSVJU BOE UIF CFXJUࢣJOH ॸPXFST PG UIF 4PVUI� /PX BOE FTQFDJBMMZTJODF UIF QSPHSFTT PG UFࢣOJDT BMMPXT PG NBLJOH FBQࢣ HMBTT BOE PG IBWJOH BMM UIF XPPEXPSL TBTIFT BOE CBST PG B HSFFOIPVTF NBEF CZ NBࢣJOFSZ UIF HMBTTIPVTF CFDPNFT BQQSPQSJBUFE GPSHSPXJOH GSVJU GPS UIF NJMMJPO BT XFMM BT GPS UIF DVMUVSF PG DPNNPO WFHFUBCMFT Fࢱ BSJTUPDSBUJDIPUIPVTF TUPࢢFE XJUI UIF SBSFTU GSVJU USFFT BOE ॸPXFST SFNBJOT� OBZ JU TQSFBET NPSF BOE NPSFGPS HSPXJOH MVYVSJFT XIJࢣ CFDPNF NPSF BOE NPSF BDDFTTJCMF UP UIF HSFBU OVNCFS� #VU CZ JUTTJEF XF IBWF UIF QMFCFJBO HSFFOIPVTF XIJࢣ JT IFBUFE GPS POMZ B DPVQMF PG NPOUIT JO XJOUFSBOE UIF TUJMM NPSF FDPOPNJDBMMZ CVJMU ٨DPPM HSFFOIPVTF ٩ XIJࢣ JT B TJNQMF HMBTT TIFMUFS ٠ B CJH٨DPPM GSBNF٩ ٠ BOE JT TUVॶFE XJUI UIF IVNCMF WFHFUBCMFT PG UIF LJUࢣFO HBSEFO� UIF QPUBUPFT UIF DBSSPUT UIF 'SFOࢣ CFBOT UIF QFBT BOE UIF MJLF� Fࢱ IFBU PG UIF TVO QBTTJOH UISPVHI UIFHMBTT CVU QSFWFOUFE CZ UIF TBNF HMBTT GSPN FTDBQJOH CZ SBEJBUJPO JT TVॹDJFOU UP LFFQ JU BU BWFSZ IJHI UFNQFSBUVSF EVSJOH TQSJOH BOE FBSMZ TVNNFS� " OFX TZTUFN PG IPSUJDVMUVSF ٠ UIFNBSLFU�HBSEFO VOEFS HMBTT ٠ JT UIVT SBQJEMZ HBJOJOH HSPVOE�

Fࢱ HSFFOIPVTF GPS DPNNFSDJBM QVSQPTFT FTTFOUJBMMZ PG #SJUJTI PS QFSIBQT 4DPࢤJTI PSJHJO�"MSFBEZ JO ���� .S� �ࢱ 3JWFST IBE QVCMJTIFE B CPPL ߷F 0SBSE )PVTFT BOE UIF $VMUJWBUJPOPG 'SVJU 5SFFT JO 1PUT VOEFS (MBTT� BOE XF XFSF UPME CZ .S� %� PNTPOࢱ JO UIF +PVSOBM PG)PSUJDVMUVSF ��TU +BOVBSZ ���� UIBU OFBSMZ ॷࢡZ ZFBST BHP HSBQFT JO 'FCSVBSZ XFSF TPME BU ��T�UIF QPVOE CZ B HSPXFS JO UIF OPSUI PG &OHMBOE BOE UIBU QBSU PG UIFN XBT TFOU CZ UIF CVZFSUP 1BSJT GPS /BQPMFPO ***�٥T UBCMF BU ��T� UIF QPVOE� ٨/PX ٩ .S� PNTPOࢱ BEEFE ٨UIFZ BSF TPMEBU UIF UFOUI PS UXFOUJFUI QBSU PG UIF BCPWF QSJDFT� $IFBQ DPBMࢣ�FBQ HSBQFT� UIBU JT UIF XIPMFTFDSFU�٩

-BSHF WJOFSJFT BOE JNNFOTF FTUBCMJTINFOUT GPS HSPXJOH ॸPXFST VOEFS HMBTT BSF PG BO PMETUBOEJOH JO UIJT DPVOUSZ BOE OFX POFT BSF DPOUJOVBMMZ CVJMU PO B HSBOE TDBMF� &OUJSF ॷFMET BSFDPWFSFE XJUI HMBTT BU $IFTIVOU BU #SPYCVSO ॷࢡZ BDSFT BU 'JOࢣMFZ BU #FYMFZ BU 4XBOMFZ BU8IFUTUPOF BOE TP PO UP TBZ OPUIJOH PG 4DPUMBOE� 8PSUIJOH JT BMTP B XFMM LOPXO DFOUSF GPSHSPXJOH HSBQFT BOE UPNBUPFT� XIJMF UIF HSFFOIPVTFT HJWFO UP ॸPXFST BOE GFSOT BU 6QQFS &E�NPOUPO BU $IFMTFB BU 0SQJOHUPO BOE TP PO IBWF B XPSME�XJEF SFQVUBUJPO� "OE UIF UFOEFODZJT PO UIF POF TJEF UP CSJOH HSBQF DVMUVSF UP UIF IJHIFTU EFHSFF PG QFSGFDUJPO BOE PO UIF PUIFSTJEF UP DPWFS BDSFT BOE BDSFT XJUI HMBTT GPS HSPXJOH UPNBUPFT 'SFOࢣ CFBOT BOE QFBT XIJࢣ

IBSMFT$ڏڐ #BMUFU -)PSUJDVMUVSF FUD�

��

VOEPVCUFEMZ XJMM TPPO CF GPMMPXFE CZ UIF DVMUVSF PG TUJMM QMBJOFS WFHFUBCMFT� JTࢱ NPWFNFOU BTXJMM CF TFFO GVSUIFS PO IBT CFFO TUFBEJMZ DPOUJOVJOH GPS UIF MBTU UXFOUZ ZFBST�

)PXFWFS UIF $IBOOFM *TMBOET BOE #FMHJVN TUJMM IPME UIF MFBE JO UIF EFWFMPQNFOU PGHMBTTIPVTF DVMUVSF� Fࢱ HMPSZ PG +FSTFZ JT PG DPVSTF .S� #BTIGPSE٥T FTUBCMJTINFOU� 8IFO *WJTJUFE JU JO ���� JU DPOUBJOFE ��� ��� TRVBSF GFFU VOEFS HMBTT ٠ UIBU JT OFBSMZ UIJSUFFO BDSFT٠ CVU TFWFO NPSF BDSFT VOEFS HMBTT IBWF CFFO BEEFE UP JU TJODF� " MPOH SPX PG HMBTTIPVTFT JOUFSTQFSTFE XJUI IJHI JNOFZTࢣ DPWFST UIF HSPVOE ٠ UIF MBSHFTU PG UIF IPVTFT CFJOH ��� GFFUMPOH BOE GPSUZ�TJY GFFU XJEF� UIJT NFBOT UIBU BCPVU POF BDSF PG MBOE JO POF QJFDF JT VOEFS HMBTT�Fࢱ XIPMF JT CVJMU NPTU TVCTUBOUJBMMZ� HSBOJUF XBMMT HSFBU IFJHIU UIJࢢ ٨UXFOUZ�TFWFO P[� HMBTT٩PG UIF UIJࢢOFTT PG UISFF QFOOJFT ڐڐ WFOUJMBUPST XIJࢣ PQFO VQPO B MFOHUI PG ��� BOE ��� GFFUCZ XPSLJOH POF TJOHMF IBOEMF� BOE TP PO� "OE ZFU UIF NPTU MVYVSJPVT PG UIFTF HSFFOIPVTFT XBTTBJE CZ UIF PXOFST UP IBWF DPTU MFTT UIBO �T� UIF TRVBSF GPPU PG HMBTT ��E� UIF TRVBSF GPPU PGHSPVOE XIJMF UIF PUIFS IPVTFT IBWF DPTU NVࢣ MFTT UIBO UIBU 'SPN �E� UP �E� UIF TRVBSF GPPUPG HMBTTڑڐ JT UIF IBCJUVBM DPTU XJUIPVU UIF IFBUJOH BQQBSBUVT ��E� CFJOH B DVSSFOU QSJDF GPS UIFPSEJOBSZ HMBTTIPVTFT�

#VU JU XPVME CF IBSEMZ QPTTJCMF UP HJWF BO JEFB PG BMM UIBU JT HSPXO JO TVࢣ HMBTTIPVTFT XJUIPVU QSPEVDJOH QIPUPHSBQIT PG UIFJS JOTJEFT� *O ���� PO UIF �SE PG .BZ FYRVJTJUF HSBQFTCFHBO UP CF PVU JO .S� #BTIGPSE٥T WJOFSJFT BOE UIF DSPQ XBT DPOUJOVFE UJMM 0DUPCFS� *O PUIFSIPVTFT DBSUMPBET PG QFBT CBE BMSFBEZ CFFO HBUIFSFE BOE UPNBUPFT XFSF HPJOH UP UBLF UIFJSQMBDF BࢡFS B UIPSPVHI DMFBOJOH PG UIF IPVTF� Fࢱ �� ��� UPNBUP QMBOUT XIJࢣ XFSF HPJOH UP CFQMBOUFE IBE UP ZJFME OP MFTT UIBO FJHIUZ UPOT PG FYDFMMFOU GSVJU FJHIU UP UFO QPVOET QFS QMBOU�*O PUIFS IPVTFT NFMPOT XFSF HSPXO JOTUFBE PG UIF UPNBUPFT� JSUZࢱ UPOT PG FBSMZ QPUBUPFT TJYUPOT PG FBSMZ QFBT BOE UXP UPOT PG FBSMZ 'SFOࢣ CFBOT IBE BMSFBEZ CFFO TFOU BXBZ JO "QSJM� "TUP UIF WJOFSJFT UIFZ ZJFMEFE OP MFTT UIBO UXFOUZ�ॷWF UPOT PG HSBQFT FWFSZ ZFBS� #FTJEFT WFSZNBOZ PUIFS UIJOHT XFSF HSPXO JO UIF PQFO BJS PS BT DBUࢣ DSPQ BOE BMM UIBU BNPVOU PG GSVJU BOEWFHFUBCMFT XBT UIF SFTVMU PG UIF MBCPS PG UIJSUZ�TJY NFO BOE CPZT POMZ VOEFS UIF TVQFSWJTJPOPG POF TJOHMF HBSEFOFS ٠ UIF PXOFS IJNTFMG� USVF UIBU JO +FSTFZ BOE FTQFDJBMMZ JO (VFSOTFZ FWFSZPOF JT B HBSEFOFS� "CPVU � ��� UPOT PG DPLF XFSF CVSOU UP CFBU UIFTF IPVTFT� .S� 8� #FBS XIP IBE WJTJUFE UIF TBNF FTUBCMJTINFOU JO ���� XBT RVJUF SJHIU UP TBZ UIBU GSPN UIFTF UIJSUFFOBDSFT UIFZ PCUBJOFE NPOFZ SFUVSOT FRVJWBMFOU UP XIBU B GBSNFS XPVME PCUBJO GSPN � ��� BDSFTPG MBOE�

* IBSEMZ OFFE TBZ UIBU .S� 3JEFS )BHHBSE XIP WJTJUFE +FSTFZ BOE (VFSOTFZ JO ���� HBWFPG UIFTF UXP JTMBOET UIF TBNF FOUIVTJBTUJD EFTDSJQUJPO BT IJT QSFEFDFTTPST� ٨* DBO POMZ TUBUF JODPODMVTJPO ٩ IF XSPUF ٨UIBU GPS NZ QBSU IFSF JO +FSTFZ BT JO * XBT BNB[FE BU UIF QSPTQFSJUZPG UIF QMBDF� BUࢱ TP TNBMM BO BSFB PG MBOE DBO QSPEVDF TP NVࢣ XFBMUI JT OPUIJOH TIPSU PGBTUPOJTIJOH� *U JT USVF BT * IBWF TIPXO UIBU UIF JORVJSFS IFBST TPNF HSVNCMJOHT BOE GFBST GPSUIF GVUVSF� CVU XIFO PO UIF UPQ PG UIFN IF TFFT B MJࢤMF QBUࢣ PG UXFOUZ�UISFF BOE POF�UIJSE

٨5XFOUZ�POFڐڐ P[�٩ BOE FWFO ॷࢡFFO P[�٩ HMBTT JT VTFE JO UIF FBQFSࢣ HSFFOIPVTFT�U*ڑڐ JT SFࢢPOFE CZ NFBTVSJOH UIF IFJHIU PG UIF GSPOU BOE CBࢢ XBMMT BOE UIF MFOHUI PG UIF UXP TMPQFT PG UIF SPPG�

��

BDSFT PG MBOE TVࢣ BT * IBWF JOTUBODFE BOE JT JOGPSNFE UIBU RVJUF SFDFOUMZ JU TPME BU BO BVDUJPOGPS c� ��� UP CF VTFE OPU GPS CVJMEJOH TJUFT CVU GPS UIF DVMUJWBUJPO PG QPUBUPFT IF JT QFSIBQTKVTUJॷFE JO ESBXJOH IJT PXO DPODMVTJPOT�٩ *U OFFE OPU CF BEEFE UIBU MJLF BMM IJT QSFEFDFTTPST .S� )BHHBSE EJTQPTFT PࢡIF MFHFOE PG FYUSBPSEJOBSZ OBUVSBM GFSUJMJUZ PG UIF TPJM BOE TIPXT BUXIBU B DPOTJEFSBCMF FYQFOEJUVSF UIF IFBWZ DSPQT PG QPUBUPFT BSF PCUBJOFEڒڐ�

)PXFWFS JU JT JO UIF TNBMM ٨WJOFSJFT٩ UIBU POF TFFT QFSIBQT UIF NPTU BENJSBCMF SFTVMUT� "T* XBMLFE UISPVHI TVࢣ HMBTT�SPPGFE LJUࢣFO HBSEFOT * DPVME OPU CVU BENJSF UIJT SFDFOU DPORVFTUPG NBO� * TBX GPS JOTUBODF UISFF�GPVSUIT PG BO BDSF IFBUFE GPS UIF ॷSTU UISFF NPOUIT PG UIFZFBS GSPN XIJࢣ BCPVU FJHIU UPOT PG UPNBUPFT BOE BCPVU ��� MC� PG 'SFOࢣ CFBOT IBE CFFOUBLFO BT B ॷSTU DSPQ JO "QSJM UP CF GPMMPXFE CZ UXP DSPQT NPSF� *O UIFTF IPVTFT POF HBSEFOFSXBT FNQMPZFE XJUI UXP BTTJTUBOUT B TNBMM BNPVOU PG DPLF XBT DPOTVNFE BOE UIFSF XBT BHBT FOHJOF GPS XBUFSJOH QVSQPTFT DPOTVNJOH POMZ ��T� XPSUI PG HBT EVSJOH UIF RVBSUFS� * TBXBHBJO JO DPPM HSFFOIPVTFT ٠ TJNQMF QMBOL BOE HMBTT TIFMUFST ٠ QFB QMBOUT DPWFSJOH UIF XBMMT GPS UIF MFOHUI PG POF RVBSUFS PG B NJMF XIJࢣ BMSFBEZ IBE ZJFMEFE CZ UIF FOE PG "QSJM � ��� MC�PG FYRVJTJUF QFBT BOE XFSF ZFU BT GVMM PG QPET BT JG OPU POF IBE CFFO UBLFO Pॶ�

* TBX QPUBUPFT EVH GSPN UIF TPJM JO B DPPM HSFFOIPVTF JO "QSJM UP UIF BNPVOU PG ॷWF CVTIFMTUP UIF UXFOUZ�POF GFFU TRVBSF� "OE XIFO BODFࢣ CSPVHIU NF JO ���� JO DPNQBOZ XJUI B MPDBMHBSEFOFS UP B UJOZ SFUJSFE ٨WJOFSZ٩ PG B WFUFSBO HSPXFS * DPVME TFF UIFSF BOE BENJSF XIBUB MPWFS PG HBSEFOJOH DBO PCUBJO GSPN TP TNBMM B TQBDF BT UIF UXP�UIJSET PG BO BDSF 5XP TNBMM٨IPVTFT٩ BCPVU GPSUZ GFFU MPOH BOE UXFMWF GFFU XJEF BOE B UIJSE�GPSNFSMZ B QJHTUZ UXFOUZ GFFUCZ UXFMWF�DPOUBJOFE WJOF USFFT XIJࢣ NBOZ B QSPGFTTJPOBM HBSEFOFS XPVME CF IBQQZ UP IBWF BMPPL BU� FTQFDJBMMZ UIF XIJMPN QJHTUZ ॷࢤFE XJUI ٨.VTDBUT٩� 4PNF HSBQFT JO +VOF XFSF BMSFBEZJO GVMM CFBVUZ BOE POF GVMMZ VOEFSTUBOET UIBU UIF PXOFS DPVME HFU JO ���� GSPN B MPDBM EFBMFS c� GPS UISFF CVOࢣFT PG HSBQFT POF PࢡIFN XBT B ٨$PMNBS ٩ �� ��� MC� XFJHIU� Fࢱ UPNBUPFT BOETUSBXCFSSJFT JO UIF PQFO BJS BT XFMM BT UIF GSVJU USFFT BMM PO UJOZ TQBDFT XFSF FRVBM UP HSBQFT�BOE XIFO POF JT TIPXO PO XIBU B TQBDF IBMG B UPO PG TUSBXCFSSJFT DBO CF HBUIFSFE VOEFS QSPQFSDVMUVSF JU JT IBSEMZ CFMJFWBCMF�

*U JT FTQFDJBMMZ JO (VFSOTFZ UIBU UIF TJNQMJॷDBUJPO PG UIF HSFFOIPVTF NVTU CF TUVEJFE� &WFSZIPVTF JO UIF TVCVSCT PG 4U� 1FUFS IBT TPNF TPSU PG HSFFOIPVTF CJH PS TNBMM� "MM PWFS UIF JTMBOE FTQFDJBMMZ JO UIF OPSUI XIFSFWFS ZPV MPPL ZPV TFF HSFFOIPVTFT� FZࢱ SJTF BNJE UIF ॷFMET BOEGSPN CFIJOE UIF USFFT� UIFZ BSF QJMFE VQPO POF BOPUIFS PO UIF TUFFQ DSBHT GBDJOH UIF IBSCPVS PG4U� 1FUFST BOE XJUI UIFN B XIPMF HFOFSBUJPO PG QSBDUJDBM HBSEFOFST IBT HSPXO VQ� &WFSZ GBSNFSJT NPSF PS MFTT PG B HBSEFOFS BOE IF HJWFT GSFF TDPQF UP IJT JOWFOUJWF QPXFST GPS EFWJTJOH TPNFFBQࢣ UZQF PG HSFFOIPVTFT� 4PNF PG UIFN IBWF BMNPTU OP GSPOU BOE CBࢢ XBMMT ٠ UIF HMBTT SPPGTDPNJOH MPX EPXO BOE UIF UXP PS UISFF GFFU PG HMBTT JO GSPOU TJNQMZ SFBࢣJOH UIF HSPVOE� JOTPNF IPVTFT UIF MPXFS TIFFU PG HMBTT XBT TJNQMZ QMVOHFE JOUP B XPPEFO USPVHI TUBOEJOH POUIF HSPVOE BOE ॷMMFE XJUI TBOE� .BOZ IPVTFT IBWF POMZ UXP PS UISFF QMBOLT MBJE IPSJ[POUBMMZ JOTUFBE PG UIF VTVBM TUPOF XBMM JO UIF GSPOU PG UIF HSFFOIPVTF�

3VSBMڒڐ &OHMBOE J� Q� ����

��

Fࢱ MBSHF IPVTFT PG POF CJH DPNQBOZ BSF CVJMU DMPTF UP FBࢣ PUIFS BOE IBWF OP QBSUJUJPOTCFUXFFO� #VU UIJT TZTUFN DBOOPU CF SFDPNNFOEFE BNFOEFE� "MUPHFUIFS XIFO * SFWJTJUFE(VFSOTFZ JO ���� * TBX UIBU UIF TZTUFN PG HSFFOIPVTFT XIJࢣ QSFWBJMFE XBT UIBU PG MPOH UXP�SPPGFE HMBTT ٨UFOUT ٩ QMBDFE CZ UIF TJEF PG FBࢣ PUIFS CVU TFQBSBUFE GSPN FBࢣ PUIFS CZ QBSUJUJPOTQSFWFOUJOH UIF DJSDVMBUJPO PG UIF BJS PWFS UIF XIPMF CMPࢢ� "T UP UIF FYUFOTJWF DPPM HSFFOIPVTFTPO UIF (SBOEF .BJTPO FTUBUF XIJࢣ BSF CVJMU CZ B DPNQBOZ BOE BSF SFOUFE UP HBSEFOFST GPS TPNVࢣ UIF ��� GFFU UIFZ BSF TJNQMZ NBEF PG UIJO EFBM CPBSE BOE HMBTT� FZࢱ BSF PO UIF ٨MFBO٩ PS٨POF SPPG٩ TZTUFN BOE UIF CBࢢ XBMM UFO GFFU IJHI BOE UIF UXP TJEF XBMMT BSF JO TJNQMF HSPPWFECPBSET TUBOEJOH VQSJHIU� Fࢱ XIPMF JT TVQQPSUFE CZ VQSJHIUT JOTFSUFE JOUP DPDSFUF QJMMBST� FZࢱBSF TBJE UP DPTU OPU NPSF UIBO �E� UIF TRVBSF GPPU PG HMBTT�DPWFSFE HSPVOE� "OE ZFU FWFO TVࢣQMBJO BOE FBQࢣ IPVTFT ZJFME FYDFMMFOU SFTVMUT� Fࢱ QPUBUP DSPQ XIJࢣ IBE CFFO HSPXO JO TPNFPG UIFN XBT FYDFMMFOU BT BMTP UIF HSFFO QFBTڋڑ�

*O +FSTFZ * FWFO TBX B SPX PG ॷWF IPVTFT UIF XBMMT PG XIJࢣ XFSF NBEF PG DPSSVHBUFE JSPO GPS UIF TBLF PG �FBQOFTTࢣ 0G DPVSTF UIF PXOFS IJNTFMG XBT OPU PWFS�TBOHVJOF BCPVU IJT IPVTFT�FZࢱ٨ BSF UPP DPME JO XJOUFS BOE UPP IPU JO TVNNFS٩� #VU BMUIPVHI UIF ॷWF IPVTFT DPWFS POMZMFTT UIBO POF�ॷࢡI PG BO BDSF � ��� MC� PG HSFFO QFBT IBE BMSFBEZ CFFO TPME BT B ॷSTU DSPQ� BOE JOUIF ॷSTU EBZT PG +VOF UIF TFDPOE DSPQ BCPVU � ��� PG UPNBUPFT XBT BMSFBEZ JO HPPE QSPHSFTT�

*U JT BMXBZT EJॹDVMU PG DPVSTF UP LOPX UIBU BSF UIF NPOFZ SFUVSOT PG UIF HSPXFST ॷSTU PGBMM CFDBVTF PSPMEࢱ 3PHFST٥ DPNQMBJOU BCPVU NPEFSO GBSNFST LFFQJOH OP BDDPVOUT IPMET HPPE FWFO GPS UIF CFTU HBSEFOJOH FTUBCMJTINFOUT BOE OFYU CFDBVTF XIFO UIF SFUVSOT BSF LOPXO UPNF JO BMM EFUBJMT JU XPVME OPU CF SJHIU GPS NF UP QVCMJTI UIFN� ٨%PO٥U QSPWF UPP NVࢣ� CFXBSFPG UIF MBOEMPSE�٩ B QSBDUJDBM HBSEFOFS PODF XSPUF UP NF� 3PVHIMZ TQFBLJOH * DBO POMZ DPOॷSN.S� #FBS٥T FTUJNBUF UP UIF FॶFDU UIBU VOEFS QSPQFS NBOBHFNFOU FWFO B DPPM HSFFOIPVTF XIJࢣDPWFST � ��� TRVBSF GFFU DBO HJWF B HSPTT SFUVSO PG c����

"T B SVMF UIF (VFSOTFZ BOE +FSTFZ HSPXFST IBWF POMZ UISFF DSPQT FWFSZ ZFBS GSPN UIFJSHSFFOIPVTFT� FZࢱ XJMM TUBSU GPS JOTUBODF QPUBUPFT JO %FDFNCFS� Fࢱ IPVTFT XJMM PG DPVSTF OPU CF IFBUFE ॷSFT CFJOH NBEF POMZ XIFO B TIBSQ GSPTU JT FYQFDUFE BU OJHIU� BOE UIF QPUBUP DSPQGSPN FJHIU UP UFO UPOT QFS BDSF XJMM CF SFBEZ JO "QSJM PS .BZ CFGPSF UIF PQFO�BJS QPUBUPFT CFHJOUP CF EVH PVU� 5PNBUPFT XJMM CF QMBOUFE OFYU BOE CF SFBEZ CZ UIF FOE PG UIF TVNNFS� 7BSJPVTDBUࢣ DSPQT PG QFBT SBEJTIFT MFࢤVDF BOE PUIFS TNBMM UIJOHT XJMM CF UBLFO JO UIF NFBOUJNF� 0SFMTF UIF IPVTF XJMM CF ٨TUBSUFE٩ JO /PWFNCFS XJUI NFMPOT XIJࢣ XJMM CF SFBEZ JO "QSJM� FZࢱXJMM CF GPMMPXFE CZ UPNBUPFT FJUIFS JO QPUT PS USBJOFE BT WJOFT BOE UIF MBTU DSPQ PG UPNBUPFTXJMM CF JO 0DUPCFS� #FBOT NBZ GPMMPX BOE CF SFBEZ GPS $ISJTUNBT� * OFFE UP TBZ UIBU FWFSZHSPXFS IBT IJT QSFGFSFODF NFUIPE GPS VUJMJTJOH IJT IPVTFT BOE JU FOUJSFMZ EFQFOET VQPO IJT XJMMBOE XBUࢣGVMOFTT UP IBWF BMM TPSUT PG TNBMM DBUࢣ DSPQT� FTFࢱ MBTU CFHJO UP IBWF B HSFBUFS BOE

SPXJOH)ڋڑ QFBT BMPOH UIF XBMM TFFNT IPXFWFS UP CF B CBE TFNFTUFS� *U SFRVJSFT UPP SJࢣ XPSL JO BࢤBࢣJOH UIFQMBOUT UP UIF XBMM� JTࢱ TZTUFN IPXFWFS FYDFMMFOU UIPVHI JU NBZ CF GPS B QSPWJTPSZ TUBSU GPS HBSEFOFST XIP IBWF OPUNVࢣ DBQJUBM UP TQFOE JT OPU QSPॷUBCMF JO UIF *POH SVO� Fࢱ HBSEFOFST XJUI XIPN * TQPLF JO ���� BࢡFS IBWJOH NBEFTPNF NPOFZ XJUI XJUI UIFTF MJHIU HSFFOIPVTFT QSFGFSSFE UP CVJME NPSF TVCTUBOUJBM POFT XIJࢣ DPVME CF IFBUFEGSPN +BOVBSZ UP .BSࢣ PS "QSJM�

��

HSFBUFS JNQPSUBODF BOE POF DBO BMSFBEZ GPSFTFF UIBU UIF HSPXFST VOEFS HMBTT XJMM CF GPSDFE UPBDDFQU UIF NFUIPET PG UIF 'SFOࢣ NBSBJFST TP BT UP IBWF ॷWF BOE TJY DSPQT FWFSZ ZFBS TP GBSBT JU DBO CF EPOF XJUIPVU TQPJMJOH UIF QSFTFOU IJHI RVBMJUZ PG UIF QSPEVDF�

"MM UIJT JOEVTUSZ JT PG B SFMBUJWFMZ SFDFOU PSJHJO� 0OF NBZ TFF JU TUJMM XPSLJOH PVU JUT NFUIPET�"OE ZFU UIF FYQPSUT GSPN(VFSOTFZ BMPOF BSF BMSFBEZ SFQSFTFOUFE CZ RVJUF FYUSBPSEJOBSZ ॷHVSFT�*U XBT FTUJNBUFE TPNF ZFBST BHP UIBU UIFZ XFSF BT GPMMPXT� (SBQFT ��� UPOT c�� ��� XPSUI BUUIF BWFSBHF QSJDF PG �E� UIF QPVOE� UPNBUPFT � ��� UPOT BCPVU c�� ���� FBSMZ QPUBUPFT JFॸZࢣJO UIF ॷFMET c�� ���� SBEJTIFT BOE CSPDDPMJ c� ���� DVU ॸPXFST c� ���� NVTISPPNT c���� UPUBM c�� ��� ٠ UP XIJࢣ UPUBM UIF MPDBM DPOTVNQUJPO JO UIF IPVTFT BOE IPUFMT XIJࢣ IBWF UP GFFEOFBSMZ �� ��� UPVSJTUT NVTU CF BEEFE� 4JODF UIFO UIFTF ॷHVSFT IBWF HSPXO DPOTJEFSBCMZ� *O +VOF ���� * TBX UIF 4PVUIBNQUPO TUFBNFST UBLJOH FWFSZ EBZ GSPN � ��� UP �� ��� BOE PDDBTJPOBMMZNPSF CBTMFUT PG GSVJU HSBQFT UPNBUPFT 'SFOࢣ CFBOT BOE QFBT FBࢣ CBTLFU SFQSFTFOUJOH GSPNUXFMWF UP GPVSUFFO QPVOET PG GSVJU� 5BLJOH JOUP BDDPVOU XIBU XBT TFOU CZ PUIFS BOOFMTࢣ POFDPVME TBZ UIBU GSPN ��� UP ��� UPOT PG UPNBUPFT HSBQFT CFBOT BOE QFBT XPSUI GSPN c�� ��� UPc�� ��� XFSF FYQPSUFE UIFSF FWFSZ XFFL JO +VOF�

8IFO * SFUVSOFE UP (VFSOTFZ JO ���� * GPVOE UIBU UIF JOEVTUSZ PG GSVJU�HSPXJOH VOEFS HMBTTIBE HSPXO JNNFOTFMZ TJODF ���� TP UIBU UIF XIPMF TZTUFN PG FYQPSU IBE UP CF SFPSHBOJTFE� *O���� JU XBT UIF UPVSJTUT٥ CPBUT XIJࢣ USBOQPSUFE UIF GSVJU BOE WFHFUBCMFT UP 4PVUIBNQUPO BOEUIF� HBSEFOFST QBJE POF TIJMMJOH GPS FBࢣ CBTLFU UBLFO BU (VFSOTFZ BOE EFMJWFSFE BU UIF $PWFOU(BSEFO NBSLFU� *O ���� UIFSF XBT BMSFBEZ B (VFSOTFZ $SPXFST٥ "TTPDJBUJPO XIJࢣ IBE JUT PXOCPBUT LFFQJOH EVSJOH UIF TVNNFS B SFHVMBS EBJMZ TFSWJDF EJSFDU GSPN (VFSOTFZ UP -POEPO�Fࢱ "TTPDJBUJPO IBE JUT PXO TUPSF�IPVTFT PO RVBZ BOE JUT PXO DSBOFT XIJࢣ MJࢡFE JNNFOTFDVCJD CPYFT DPOUBJOJOH PO UIFJS TIFMWFT UXFOUZ PS FWFO B IVOESFE CBTLFUT BOE DBSSZJOH UIFNUP UIF CPBUT� Fࢱ DPTU PG USBOTQPSU XBT UIVT SFEVDFE UP �E� QFS CBTLFU� "MM UIJT DSPQ JT TPME FWFSZNPSOJOH $PWFOU (BSEFO UP UIF -POEPO EFBMFST BOE HSFFOHSPDFST� Fࢱ JNQPSUBODF PG UIJT FYQPSUJT TFFO GSPN UIF GBDU UIBU B TQFDJBM TUFBNFS IBT UP MFBWF (VFSOTFZ FWFSZ NPSOJOH XJUI JUT DBSHPPG GSVJU BOE WFHFUBCMFT� "T UP UIF UPUBM FYQPSU PG GSFTI ॸPXFST QMBOUT BOE TIVSCT WBSJPVT GSVJUBOE WFHFUBCMFT JODMVEJOH c��� ��� XPSUI PG QPUBUPFT UIFZ SFBࢣFE c� ��� ��� JO �����

"MM UIJT JT PCUBJOFE GPSN BO JTMBOE XIPTF UPUBM BSFB SPࢢT BOE CBSSFO IJMM�UPQT JODMVEFE JTPOMZ �� ��� BDSFT PG XIJࢣ POMZ � ��� BDSFT BSF VOEFS DVMUVSF BOE � ��� BDSFT BSF HJWFO UP HSFFODSPQT BOE NFBEPXT� "O JTMBOE NPSFPWFS PO XIJࢣ � ��� IPSTFT � ��� IFBE PG DBࢤMF BOE ���TIFFQ ॷOE UIFJS FYJTUFODF� )PX NBOZ NFO٥T GPPE JT UIFO HSPXO PO UIFTF �� ��� BDSFT

#FMHJVNIBT BMTPNBEF XJUIJO UIF MBTU GFX ZFBST BO JNNFOTF QSPHSFTT JO UIF TBNF EJSFDUJPO�8JMF OPNPSF UIBO ��� BDSFT BMM UBLFO XFSF DPWFSFE XJUI HMBTT TPNF UIJSUZ ZFBST BHP NPSF UIBO��� BDSFT BSF VOEFS HMBTT CZ UIJT UJNFڑ�y *O UIF WJMMBHF PG )PFJMBFSU XIJࢣ JT QFSࢣFE VQPO B TUPOZIJMM OFBSMZ ��� BDSFT BSF VOEFS HMBTT HJWFO VQ UP HSBQF�HSPXJOH� 0OF TJOHMF FTUBCMJTINFOU

*yڑ UBLF UIFTF GSPN OPUFT XIJࢣ B #FMHJBO QSPGFTTPS PG BHSJDVMUVSF XBT LJOE FOPVHI UP TFOE NF� Fࢱ HSFFOIPVTFTJO #FMHJBO BSF NPTUMZ XJUI JSPO GSBNFT

��

#BMUFU SFNBSLT IBT ��� HSFFOIPVTFT BOE DPOTVNFT � ��� UPOT PG DPBM GPS UIF WJOFSJFTڑ�r ٨$IFBQDPBMࢣ�FBQ HSBQFT ٩ BT UIF FEJUPS PG UIF +PVSOBM PG )PSUJDVMUVSF XSPUF� (SBQFT JO #SVTTFMT BSFDFSUBJOMZ OPU EFBSFS JO UIF CFHJOOJOH PG UIF TVNNFSFS UIBO UIFZ BSF JO 4XJU[FSMBOE JO 0DUPCFS &WFO JO .BS #FMHJBO HSBQFT XFSF TPME JO $PWFOU (BSEFO BU GSPN �E� BOE �E� UIF QPVOEڑ�sJTࢱ QSJDF BMPOF TIPXT TVॹDJFOUMZ IPX TNBMM BSF UIF BNPVOUT PG MBCPVS XIJࢣ BSF SFRVJSFE UPHSPX HSBQFT JO PVS MBUJUVEFT XJUI UIF BJE PG HMBTT� *U DFSUBJOMZ DPTU MFTT MBCPVS UP HSPX HSBQFT JO#FMHJVN UIBO UP HSPX UIFN PO UIF DPBTUT PG -BLF -FNBOڍڑ�

* XJMM OPU DPODMVEF UIJT BQUFSࢣ XJUIPVU DBTUJOH B HMBODF PO UIF QSPHSFTT UIBU IBT CFFO NBEFJO UIJT DPVOUSZ TJODF UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL XBT QVCMJTIFE JO ���� CZ GSVJU BOE ॸPXFSGBSNJOH BT BMTP CZ DVMUVSF VOEFS HMBTT BOE PO UIF BࢤFNQUT SFDFOUMZ NBEF UP JOUSPEVDF JOEJॶFSFOU QBSUT PG &OHMBOE ٨'SFOࢣ (BSEFOJOH ٩ ٠ UIBU JT UIF DVMUVSF NBSB®¨SF PG UIF 'SFOࢣHBSEFOFST�

FSFࢱ JT OPU UIF TMJHIUFTU EPVCU UIBU GSVJU�HSPXJOH IBT OPUBCMZ JODSFBTFE ٠ UIF BSFB VOEFSGSVJU PSࢣBSET IBWJOH HSPXO JO (SFBU #SJUBJO GSPN ��� ��� BDSFT JO ���� UP ��� ��� BDSFT JO �����XIJMF UIF BSFB VOEFS TNBMM GSVJU HPPTFCFSSJFT DVSSBOUT TUSBXCFSSJFT IBT HSPXO GSPN BDSFTJO ���� UP �� ��� JO ڎڑ����� *O TPNF DPVOUJFT UIF BDSFBHF IBT USFCMFEڏڑ� -BSHF QMBOUBUJPOT PGGSVJU IBWF HSPXO MBUFMZ SPVOE -POEPO BOE BMM UIF MBSHF DJUJFT BOE UIF DPVOUJFT PG ,FOU %FWPO )FSFGPSE 4PNFSTFU 8PSDFTUFS BOE (MPVDFTUFS IBWF OPX NPSF UIBO �� ��� BDSFT FBࢣ VOEFSGSVJU PSࢣBSET B HSFBU QSPQPSUJPO PG UIFN CFJOH PG B SFDFOU PSJHJO� /PU POMZ XBT UIF BSFB PGGSVJU�HSPXJOH DPOTJEFSBCMZ JODSFBTFE CVU PXJOH UP UIF FYQFSJNFOUT DBSSJFE PO TJODF ���� BUUIF 8PCVSO &YQFSJNFOUBM 'BSN XIFSF EJॶFSFOU TPSUT PG GSVJU�USFFT BOE TNBMM GSVJU BSF UFTUFE OFX WBSJFUJFT IBWF CFFO JOUSPEVDFE� BOE UIF TZTUFN JT TQSFBEJOH PG HSPXJOH GSVJU USFFT PG UIFQZSBNJEBM PS ٨CVTI٩ GPSN JOTUFBE PG UIF PME�GBTIJPOFE TUBOEBSET ٠ B TUFQ UIF BEWBOUBHFT PGXIJࢣ * XBT FOBCMFE GVMMZ UP BQQSFDJBUF JO ���� BU UIF "HBTTJ[ &YQFSJNFOUBM 'BSN JO #SJUJTI$PMVNCJB�

"U UIF TBNF UJNF UIF DVMUVSF PG TNBMM GSVJU ٠ HPPTFCFSSJFT SBTQCFSSJFT DVSSBOUT BOE FT�QFDJBMMZ TUSBXCFSSJFT ٠ UPPL BO JNNFOTF EFWFMPQNFOU� &OPSNPVT RVBOUJUJFT PG TUSBXCFSSJFTBSF OPX HSPXO JO .JE BOE 4PVUI ,FOU XIFSF XF ॷOE UIF DVMUVSF PG GSVJU DPNCJOFE XJUI MBSHFKBN GBDUPSJFT� 0OF PG TVࢣ GBDUPSJFT JT DPOOFDUFE XJUI HSFBU GSVJU GBSNT DPWFSJOH � ��� BDSFTBU 4XBOMFZ #FO JUT ZFBSMZ PVUQVU BࢤBJOT � ��� UPOT PG KBN ��� UPOT PG DBOEJFE QFFM BOE NPSFUIBO ��� ��� CPࢤMFT PG CPࢤMFE GSVJU� "O FYUFOTJWF IPSUJDVMUVSF IBT BMTP EFWFMPQFE PG MBUF JO$BNCSJEHFTIJSF XIFSFGSPN GSVJU JT TFOU QBSUMZ GSFTI UP -POEPO BOE .BOࢣFTUFS BOE QBSUMZ

"rڑ GSJFOE XIP IBT TUVEJFE QSBDUJDJBM IPSUJDVMUVSF JO UIF $IBOOFM *TMBOET XSJUFT NF PG UIF WJOFSJFT BCPVU #SVTTFMT�٨:PV IBWF OP JEFB UP XIBU FYUFOU JU JT EPOF UIFSF� #BTIGPSE JT OPUIJOH BHBJOTU JU�٩

"sڑ RVPUBUJPO XIJࢣ * UPPL BU SBOEPN JO ���� GSPN B -POEPO EBJMZ XBT� ٨$PWFOU (BSEFO ��UI .BSࢣ ������PUBUJPOTࢰ #FMHJBO HSBQFT �E� UP �E�� +FSTFZ EJࢤP �E� UP ��E�� .VTDBUT MT� �E� UP �T�� BOE UPNBUPFT #E� UP �E� QFSMC�٩

4FFڍڑ "QQFOEJY 4�0VUڎڑ PG UIFN �� ��� BDSFT BSF HSPXO JO UIF GSVJU PSࢣBSET CFUXFFO UIF BQQMF BOE FSSZࢣ USFF TP UIBU UIF UPUBM

BSFB VOEFS GSVJU PSࢣBSET BOE TNBMM GSVJU XBT SFࢢPOFE BU ��� ��� BDSFT JO �����SVJU'٨ڏڑ BOE 'MPXFS 'BSNJO ٨ JO &ODZDMPQPFBEJB #SJUBOOJDB ��UI FEJUJPO BSUJDMF CZ +� 8FBUIFST�

��

JT USBOTGPSNFE PO UIF TQPU JO UIF KBN GBDUPSZ BU )JTUPO� /P MFTT UIBO ��� XPSLQFPQMF XFSFFNQMPWFE BU UIJT GBDUPSZ BU UIF UJNF PG 3JEFS )BHHBSE٥T WJTJU JO ���� BOE OP MFTT UIBO � ���UPOT XFSF FYQPSUFE� UIF NPTU JOUFSFTUJOH SFTVMU PG UIJT JOEVTUSZ DPNCJOFE XJUI BHSJDVMUVSF CF�JOH UIBU RVJUF B OVNCFS PG TNBMM GBSNFST SFOUJOH GSPN UISFF UP UXFOUZ BDSFT FBࢣ IBWF HSPXOSPVOE UIF BN GBDUPSZ� ٨"MUPHFUIFS ٩ .S� )BHHBSE XSPUF ٨GSVJU BOE ॸPXFS DVMUVSF IBT JODSFBTFEFOPSNPVTMZ� TP UIBU JO ���� GSPN � ��� UP � ��� BDSFT JO UIF OFJHICPVSIPPE PG 8JTCFFMJ XFSFEFWPUFE UP UIJT USBEF� 1MVNT BQQMFT QFBST TNBMM GSVJU BT BMTP DBVMJॸPXFST BTQBSBHVT SIVCBSC OBSDJTTJ QBOTJFT BOE PUIFS ॸPXFST XFSF HSPXO IFSF PO B HSBOE TDBMF BOE BT NVࢣ BT GSPN ���UP ��� UPOT PG HPPTFCFSSJFT BOE GSPN �� UP �� UPOT PG TUSBXCFSSJFT XFSF EFTQBUࢣFE GSPN8JTCFࢣJO POF TJOHMF EBZ�٩ Fࢱ٨ SFTVMU PG UIJT JOEVTUSZ ٩ .S )BHHBSE BEET ٨XBT UIBU UIF QPQVMBUJPOPG 8JTCFࢣ BOE UIF OVNCFS PG IPVTFT JO UIJT MJࢤMF UPXO IBWF SBQJEMZ JODSFBTFE� UIF MBOE IBTJODSFBTFE JO WBMVF DPOTJEFSBCMZ JO UIF QBTU UXFOUZ ZFBST BOE BT NVࢣ BT c��� BO BDSF IBE CFFOHJWFO GPS PJDFࢣ MBOE�IPMEJOHT TVJUBCMF GPS GSVJU DVMUVSF�٩ 3VSBM &OHMBOE 7PM� JJ� QQ� �� �� ���*O PUIFS XPSET UIF OFU SFTVMU PG UIF MBCPVS TQFOU CZ UIF GBSNFST BOE PG UIF JOUFMMJHFOU FOUFSQSJTFPG UIF JOEVTUSJBMT XBT BT FWFSZXIFSF JNNFOTFMZ UP JODSFBTF UIF WBMVF PG UIF MBOE GPS UIF CFO�FॷU PG UIF MBOEMPSET� .S� )BHHBSE٥T DPODMVTJPO JT XPSUI NFOUJPOJOH BT IF XSJUFT BT GPMMPXT�٨#SPBEMZ IPXFWFS * NBZ TBZ UIBU XIFSF UIF GBSNT BSF MBSHF BOE DPSO JT JFॸZࢣ HSPXO UIFSF JTMJࢤMF PS OP QSPTQFSJUZ XIJMF XIFSF UIFZ BSF TNBMM BOE BTTJTUFE CZ QBTUVSFT PS GSVJU DVMUVSF CPUIPXOFST BOE UFOBOUT BSF EPJOH GBJSMZ XFMMڐڑ�٩ " SFDPHOJUJPO XFMM XPSUI NFOUJPOJOH BT JU DPNFTGSPN BO FYQMPSFS XIP UPPL BU UIF PVUTFU PG IJT JORVFTU B NPTU QFTTJNJTUJD WJFX PO VOQSPUFDUFEBHSJDVMUVSF�

* BMTP PVHIU UP NFOUJPO &TTFY XIFSF GSVJU HSPXJOH IBT UBLFO PG MBUF B OPUBCMF EFWFMPQ�NFOU BOE )BNQTIJSF XIFSF UIF BDSFBHF VOEFS GSVJU IBT USFCMFE TJODF ���� BDDPSEJOH UP UIFUFTUJNPOZ PG UIF BVUIPS PG UIF BMSFBEZ NFOUJPOFE #SJUBOOJDB BSUJDMF� Fࢱ TBNF NVTU CF TBJEPG 8PSDFTUFSTIJSF BOE FTQFDJBMMZ PG UIF &WFTIBN EJTUSJDU� JTࢱ MBTU JT B NPTU JOTUSVDUJWF SFHJPO�0XJOH UP DFSUBJO QFDVMJBSJUJFT PG JUT TPJM XIJࢣ SFOEFS JU WFSZ QSPॷUBCMF GPS HSPXJOH BTQBSBHVTBOE QMVN USFFT BOE QBSUMZ PXJOH UP UIF NBJOUFOBODF JO UIJT SFHJPO PG UIF PME ٨&WFTIBN DVT�UPN٩ BDDPSEJOH UP XIJࢣ GSPN UJNFT JNNFNPSJBM UIF JOHPJOH UFOBOU IBE UP QBZ UIF PVUHPJOHUFOBOU OPU UIF MBOEMPSE GPS UIF BHSJDVMUVSBM JNQSPWFNFOUT ٠ B DVTUPN SBBJOUBJOFE UJMM OPXB�EBZTڑڑ ٠ UIF TNBMM IPMEJOHT TZTUFN BOE UIF DVMUVSF PG WFHFUBCMFT BOE GSVJU IBWF EFWFMPQFE UPB SFNBSLBCMF FYUFOU� Fࢱ SFTVMU JT UIBU PVU PG B SVSBM BSFB PG �� ��� BDSFT � ��� IBWF BMSFBEZCFFO UBLFO JO TNBMM IPMEJOHT PG VOEFS ॷࢡZ BDSFT FBࢣ BOE UIF EFNBOE GPS UIFN GBS GSPN CFJOHTBUJTॷFE JT TUJMM PO UIF JODSFBTF TP UIBU JO ���� UIFSF XFSF TUJMM OFBSMZ GPVS IVOESFE GBSNFSTXBJUJOH GPS � ��� BDSFT� " OFX UPXO IBT HSPXO BU &WFTIBN JUT QPQVMBUJPO PG � ��� QFSTPOTCFJOH BMNPTU FOUJSFMZ DPNQPTFE PG HBSEFOFST BOE HBSEFOFST٥ MBCPVSFST� JUT NBSLFUT IFME UXJDFB XFFL SFNJOE POF PG NBSLFUT JO UIF TPVUI PG 'SBODF� BOE UIF FYQPSU USBॹD PO UIF SBJMXBZT

3VSBMڐڑ &OHMBBE � WPMT� -POEPO -POHNBOT (SFFO ���� 7PM� JJ� Q� ����'ڑڑ &� (SFFO ߷F "XBLFOJOH PG &OHMBOE -POEPO /FMTPO٥T ���� QQ� �� ��� 4QFBLJOH PG B DFSUBJO GBSNFS .S�

(SFFO TBZT� ٨*O UIF BVUVNO PG ���� XIFO * WJTJUFE IJN IF XBT PॶFSFE c ��� GPS BO BDSF GPS IJT TUBOEJOH DSPQT BOEc��� GPS UIF UFOBOU SJHIUT� )F SFGVTFE UIF PॶFS� )JT SFOU TUJMM TUBOET BU c� BO BDSF�١

��

SBEJBUJOH GSPN UIBU MJࢤMF UPXO JT BT MJWFMZ BT JG JU XFSF B CVTZ JOEVTUSJBM TQPU�0OF DBOOPU SFBE UIF QBHFT HJWFO CZ .S� 3JEFS )BHHBSE UP UIF #FXEMFZ BOE &WFTIBN EJT�

USJDUT XJUIPVU CFJOH JNQSFTTFE CZ XIBU DBO CF PCUBJOFE GSPN UIF TPJM JO &OHMBOE BOE CZ XIBUIBT UP CF EPOF CZ UIF OBUJPO BOE BMM UIPTF XIP DBSF GPS JUT XFMM�CFJOH JO PCUBJOJOH GSPN UIF TPJMXIBU JU JT SFBEZ UP HJWF JG POMZ MBCPVS CF BQQMJFE UP JU�

*O UIF #FXEMFZ EJTUSJDU XF TFF WFSZ XFMM IPX UIF FॶPSUT PG B 4NBMM )PMEJOHT 4PDJFUZ BSFHJWJOH UIF PQQPSUVOJUZ UP B OVNCFS PG TNBMM GBSNFST UP USBOTGPSN BO JOEJॶFSFOU BOE TPNFUJNFTWFSZ QPPS PS TUPOZ MBOE JOUP B GFSUJMF TPJM XIJࢣ ZJFMET SJࢣ DSPQT PG GSVJU BOE VQPO XIJࢣ UIFLFFQJOH PG NJMࢣ�DPXT JT DPNCJOFE XJUI GSVJU�HSPXJOH� 8F TFF BMTP IPX JO UIF CJH GBSNT BTXFMM BT JO UIF TNBMM POFT GSVJU�HSPJXJOH JT DBSSJFE PO XJUI LOPXMFEHF BOE DBSF ٠ BOE DPOTF�RVFOUMZ XJUI B TVCTUBOUJBM QSPॷU GPS CPUI UIF DPNNVOJUZ BOE UIF GBSNFST ٠ XIJࢣ NBLFT UIFBVUIPS FYDMBJN� ٨)PX EJॶFSFOU JO NPTU DPVOUJFT� *O /PSGPML GPS JOTUBODF BOE * NBZ BEE JO%FWPOTIJSF UIF PSEJOBSZ GBSN PSࢣBSE JT TUPࢢFE BT B SVMF XJUI GBHHPU�IFBEFE USFFT QSVOFEPOMZ CZ UIF XJOE� &WFO UIF EFBE XPPE JT MFࢡ VODVU� ZFU JU JT DPNNPO UP IFBS GBSNFST DPNQMBJOPG UIF RVBMJUZ PG UIF GSVJU BOE UIBU JU XJMM OPU QBZ UP HSPX٩ WPM� J� Q� ����

4QFBLJOH PG $BUTIJMM .S� )BHHBSE HJWFT BMTP B WFSZ JOUFSFTUJOH JOTUBODF PG IPX B DPMPOZ PGQFPQMF DBMMFE ٨/BJMFST ٩ XIP MJWFE GPSNFSMZ CZ NBLJOH OBJMT CZ IBOE BOE DPNQFMMFE UP BCBOEPOUIJT USBEF XIFONBࢣJOF�NBEF OBJMT XFSF JOUSPEVDFE UPPL UP BHSJDVMUVSF BOE IPX UIFZ TVDDFFEXJUI JU� 4PNF JOUFMMJHFOU QFPQMF IBWJOH CPVHIU B GBSN PG ��� BDSFT BOE EJWJEFE JU JOUP TNBMMGBSNT GSPN � BOE B IBMG UP � BDSFT UIFTF TNBMM IPMEJOHT XFSF PॶFSFE UP UIF OBJMFST� BOE BU UIFUJNF PG .S� )BHHBSE٥T WJTJU ٨FWFSZ JOTUBMNFOU XIJࢣXBT EVF IBE CFFO QBJE VQ�٩ /P BCMF�CPEJFENBO PVU PG UIFN IBT HPOF PO UP UIF SBUFT�

#VU UIF WBMF PG &WFTIBN JT TUJMM NPSF JOUFSFTUJOH� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU XIJMF JO NPTU SVSBMQBSJTIFT UIF QPQVMBUJPO JT EFDSFBTJOH JU SPTF JO UIF TJY QBSJTIFT PG UIF &WFTIBN 6OJPO GSPN � ���UP � ��� JO UIF UFO ZFBST ���� UP �����

"MUIPVHI UIF TPJM PG UIJT EJTUSJDU PॶFST OPUIJOH FYUSBPSEJOBSZ BOE UIF DPOEJUJPOT PG TBMFBSF BT CBE BT BOZXIFSF PXJOH UP UIF JNQPSUBODF BDRVJSFE CZ UIF NJEEMFNFO XF TFF UIBU BOFYUSFNFMZ JNQPSUBOU JOEVTUSZ PG GSVJU�HSPXJOH IBT EFWFMPQFE� TP JNQPSUBOU UIBU JO UIF ZFBS���� BCPVU �� ��� UPOT PG GSVJU BOE WFHFUBCMFT XFSF TFOU GSPN UIF &WFTIBN TUBUJPOT JO BEEJUJPOUP MBSHF RVBOUJUJFT FYQPSUFE GSPN UIF TNBMM TUBUJPOT XJUIJO B SBEJVT PG UFO NJMFT SPVOE &WFTIBN7PM� J� Q� ���� Fࢱ TPJM PG DPVSTF JT JNQSPWFE CZ EJHHJOH JOUP JU MBSHF RVBOUJUJFT PG BMM TPSUTPG NBOVSF�TPPU ॷTI HVBOP MFBUIFS EVTU GPS DBCCBHF BNPJTࢣ EVTU CFJOH UIF CFTU BOE TP PO ٠BOE UIF NPTU QSPॷUBCMF TPSUT PG GSVJU�USFFT BOE WFHFUBCMFT BSF DPOUJOVBMMZ UFTUFE� BMM UIJT CFJOH PG DPVSTF OPU UIF XPSL PG TPNF TDJFOUJTU PS PG POF TJOHMF NBO CVU UIF QSPEVDU PG UIF DPMMFDUJWFFYQFSJFODF PG UIF EJTUSJDU�

*U NVTU OPU CF UIPVHIU IPXFWFS UIBU GSVJU�HSPXJOH IBT CFFO PWFSEPOF� 0O UIF DPOUSBSZ UIF JNQPSUT PG GSVJU JOUP UIF 6OJUFE ,JOHEPN CPUI GPS GPPE BOE GPS KBN�NBLJOH DPOUJOVF UPCF FOPSNPVT BOE UP JODSFBTF FWFSZ ZFBS� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU UIJT DPVOUSZ JNQPSUT FWFSZ ZFBSBCPVU c� ��� ��� PG UPNBUPFT BOE c� ��� ��� PG BQQMFT IBMG B NJMMJPO XPSUI PG QFBST OFBSMZc�� ��� XPSUI PG HSBQFT ٠ HJWJOH UIVT B UPUBM PG c� ��� ��� XPSUI PG BMM GSVJU� "OE BU UIF TBNF

��

UJNF XF MFBSO UIBU JNNFOTF RVBOUJUJFT PG MBOE HP FWFSZ ZFBS PVU PG DVMUVSF UP CF USBOTGPSNFEJOUP HBNF SFTFSWFT GPS SJࢣ &OHMJTINFO BOE GPSFJHOFST�

'JOBMMZ * BMTP PVHIU UP NFOUJPO UIF SFDFOU EFWFMPQNFOU PG GSVJU DVMUVSF OFBS UIF #SPBET PG/PSGPML BOE FTQFDJBMMZ JO *SFMBOE� CVU UIF FYBNQMFT KVTU HJWFO XJMM EP UP TIPX XIBU JT PCUBJOFEGSPN UIF MBOE JO &OHMBOE XIFSF OP PCTUBDMF JT MBJE UP UIF EFWFMPQNFOU PG IPSUJDVMUVSF BOE XIBUBNPVOU PG GPPE DBO CF PCUBJOFE JO UIF DMJNBUF BOE GSPN UIF TPJM PG UIJT DPVOUSZ XIFOFWFS JU JTQSPQFSMZ DVMUJWBUFE� -FU NF POMZ BEE UIBU B TJNJMBS EFWFMPQNFOU PG GSVJU DVMUVSF IBT UBLFO QMBDFXJUIJO UIF MBTU UIJSUZ ZFBST FWFSZXIFSF JO UIF DJWJMJTFE DPVOUSJFT� BOE UIBU JO 'SBODF JO #FMHJVN BOE JO (FSNBOZ UIF FYUFOTJPO UBLFO CZ IPSUJDVMUVSF EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ PS UIJSUZ ZFBST IBTCFFO NVࢣ HSFBUFS UIBO JO UIJT DPVOUSZڒڑ� "T SFHBSETNBSLFU�HBSEFOJOH JU IBT VOEPVCUFEMZNBEF SFNBSLBCMF QSPHSFTT JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN XJUIJO SFDFOU ZFBST� )PXFWFS BDDVSBUF EBUBBSF GBJMJOH BOE UIPTF XIP IBWF USBWFMMFE PWFS UIJT DPVOUSZ XJUI UIF TQFDJBM QVSQPTF PG TUVEZJOHJUT BHSJDVMUVSF IBWF OPU ZFU HJWFO TVॹDJFOU BࢤFOUJPO UP UIF SFDFOU EFWFMPQNFOUT PG NBSLFU�HBSEFOJOH� CVU JU JT RVJUF DFSUBJO UIBU XJUIJO UIF MBTU ॷWF�BOE�UXFOUZ ZFBST JU IBT UBLFO B HSFBUEFWFMPQNFOU FTQFDJBMMZ JO *SFMBOE CVU BMTP JO TFWFSBM QBSUT PG &OHMBOE 4DPUMBOE BOE 8BMFT�

4Vࢣ BSF GPS JOTUBODF UIF OFJHICPVSIPPET PG 1FO[BODF JO $PSOXBMM� UIPTF PG 4U� /FPUT JO )VOUJOHEPOTIJSF� 4DPࢤFS JO -JODPMOTIJSF XIFSF UIF BHSJDVMUVSBM EFQSFTTJPO ٠ XF BSF UPMECZ .S� 3JEFS )BHHBSE ٠ XBT OPU TP CBEMZ GFMU BT FMTFXIFSF PO BDDPVOU PG NBSLFU�HBSEFOJOH�#FOJOHUPO JO UIF TBNF DPVOUZ XIFSF UIF TPJM JT B SJࢣ MPBN XJUI TJMUZ TVCTPJM BOE XIFSF BMMTPSUT PG WFHFUBCMFT QPUBUPFT BOE ॸPXFS�CVMCT BSF HSPXO PO B MBSHF TDBMF UPHFUIFS XJUI XIFBUڋڒ�0SQJOHUPO JT B XFMM�LOPXO DFOUSF GPS NBSLFU�HBSEFOJOH BT XFMM BT GPS GSVJU�HSPXJOH BOE JO UIJTEJTUSJDU DVMUVSF VOEFS HMBTT IBT BMTP UBLFO MBUFMZ TPNF FYUFOTJPO�

FSFࢱ BSF NBOZ PUIFS JOUFSFTUJOH DFOUSFT PG NBSLFU�HBSEFOJOH FTQFDJBMMZ JO UIF OFJHICPVS�IPPET PG BMM MBSHF DJUJFT CVU * XJMM NFOUJPO POMZ POFNPSF ٠ OBNFMZ 1PࢤPO JO )VOUJOHEPOTIJSF�*U JT ٠ XF BSF UPME CZ .S� )BHHBSE ٠ ٨B TUSPOHIPME PG TNBMM DVMUJWBUPST XIP HSPX WFHFUBCMFTVQPO IPMEJOHT PG MBOE WBSZJOH JO TJ[F GSPN POF VQ UP UXFOUZ BDSFT PS FWFO NPSF�٩ *U IBT UIVTCFDPNF BO JNQPSUBOU DFOUSF GPS NBSLFU�HBSEFOJOH ٨��� USVࢢT PG QSPEVDF MFBWJOH 1PࢤPO EBJMZEVSJOH UIF TFBTPO GPS -POEPO JO BEEJUJPO UP ॷࢡZ USVࢢT XIJࢣ QBTT PWFS UIF (SFBU /PSUIFSO MJOFGSPN 4BOEZ TUBUJPO UPHFUIFS XJUI NVࢣ NPSF GSPN TJEJOHT BOE PUIFS TUBUJPOT�٩ JTࢱ JT UIF NPSFJOUFSFTUJOH BT XJUIJO B TIPSU EJTUBODF GSPN UIJT BOJNBUFE DFOUSF ٨UIPVTBOET PG BDSFT BSF RVJUFPS WFSZ OFBSMZ EFSFMJDU BOE UIF GBSNIPVTFT CVJMEJOHT BOE DPࢤBHFT BSF TMPXMZ SPࢤJOH EPXO�٩Fࢱ XPSTU JT UIBU ٨BMM UIJT MBOE XBT DVMUJWBUFE BOE HSFX DSPQT VQ UP UIF ٤FJHIUJFTڒ�٩y

DDPSEJOH"ڒڑ UP UIF SFTFBSࢣFT NBEF CZ UIF 'SFOࢣ .JOJTUSZ PG "HSJDVMUVSF UIF ZFBSMZ QSPEVDF PG UIF 'SFOࢣIPSUJDVMUVSJTUT BࢤBJOT UIF WBMVF PG c �� ��� ����

3VSBMڋڒ &OHMBOE JJ� QQ� �� ���� 4QBMEJOH BMTP JO -JODPMOTIJSF JT BOPUIFS DFOUSF GPS UIF USBEF JO TQSJOH ॸPXFST BTXFMM BT GPS JOUFOTJWF GBSNJOH DP�PQFSBUJWF TNBMM�IPMEJOH IBWJOH CFFO JOUSPEVDFE UIFSF CZ UIF 1SPWJEFOU BOE 4NBMM�IPMEJOHT $MVC TBNF XPSL JJ� QQ� ������� .PSF UIBO � ��� BDSFT BSF OPX HJWFO UP UIF HSPXJOH PG ॸPXFST ٠ BOJOEVTUSZ XIJࢣ XBT JOUSPEVDFE POMZ ॷࢡFFO ZFBST BHP XIFO JU DBNF 5SPN )PMMBOE� 0O Q� ��� PG UIF TBNF XPSL UIFSFBEFS XJMM ॷOE TPNF JOUFSFTUJOH JOGPSNBUJPO BCPVU B OFX ٨NVUVBMJTU ٨ WFOUVSF UIF -JODPMO &RVJUBCMF $P�PQFSBUJWF4PDJFUZ�

y3VSBMڒ &OHMBOE JJ� ���

��

"OPUIFS PBTJT PGNBSLFU�HBSEFOJOH JT PॶFSFE CZ UIF DPVOUZ PG #FEGPSETIJSF� ٨#FJOH B DPVOUZPG OBUVSBM TNBMM�IPMEJOHT DBSWFE PVU CFGPSF UIF QBTTJOH PG UIF ���� "DU ٩ JU JT SBQJEMZ CFDPNJOH٠ XF BSF UPME CZ .S� '� &� (SFFO ٠ ٨B DPVOUZ PG NBSLFU�HBSEFOT�٩ Fࢱ GFSUJMJUZ PG JUT TPJM UIFGBDU UIBU JU DBO FBTJMZ CF XPSLFE BU BOZ UJNF PG UIF ZFBS BOE UIBU B SBDF PG TLJMMFE HBSEFOFSTIBT EFWFMPQFE UIFSF MPOH TJODF IBWF DPOUSJCVUFE UP UIBU HSPXUI� CVU PG DPVSTF UIF XIPMF JTIBNQFSFE CZ UIF IFBWZ SFOUT XIJࢣ IBWF HSPXO VQ UP c� BO BDSF GPS UIF TJUFT OFBS UIF TUBUJPO XIFSF NBOVSF JT SFDFJWFE JO MBSHF RVBOUJUJFT GSPN -POEPOڒ�r

)BQQJMZ FOPVHI UIF #FEGPSETIJSF $PVOUZ $PVODJM IBT CFFO FBHFS UP BDRVJSF MBOE GPS TNBMMIPMEJOHT BOE BࢡFS IBWJOH TQFOU c�� ��� JO UIF BDRVJTJUJPO PG MBOE UIFZ IBWF VQ UP ��UI +VOF ���� QSPWJEFE POF�UIJSE PG UIF BQQMJDBOUT XJUI � ��� BDSFT ٠ UIF UPUBM EFNBOE CZ B UIPVTBOEBQQMJDBOUT IBWJOH BMSFBEZ BࢤBJOFE �� ��� BDSFT�

"OE ZFU BMM UIJT QSPHSFTT TUJMM BQQFBST JOTJHOJॷDBOU CZ UIF TJEF PG UIF EFNBOE GPS WFHFUBCMFTXIJࢣ HSPXT FWFSZ ZFBS BOE OFDFTTBSJMZ NVTU HSPX BT JT TFFO CZ DPNQBSJOH UIF MPX DPOTVNQ�UJPO PG WFHFUBCMFT JO UIJT DPVOUSZ XJUI UIF DPOTVNQUJPO PG IPNF�HSPXO WFHFUBCMFT JO #FMHJVN JOEJDBUFE CZ .S� 3PXOUSFF JO IJT -FTTPOT GSPN #FMHJVN� Fࢱ SFTVMU JT B TUFBEJMZ JODSFBTJOHJNQPSUBUJPO PG WFHFUBCMFT UP UIJT DPVOUSZ XIJࢣ IBT BࢤBJOFE OPX NPSF UIBO c� ��� sڒ����

" CSBOࢣ PG IPSUJDVMUVSF XIJࢣ IBT JODSFBTFE FOPSNPVTMZ TJODF UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPLXBT QVCMJTIFE JT UIF HSPXJOH PG GSVJU BOE WFHFUBCMFT JO HSFFOIPVTFT JO UIF TBNF XBZ BT JU JTEPOF JO UIF $IBOOFM *TMBOET� "MM SPVOE -POEPO ٠ XF BSF UPME CZ .S� +PIO 8FBUIFST JO UIF MBTUFEJUJPO PG UIF &ODZDMPQBEJB #SJUBOOJDB ٠ UIF IPUIPVTF DVMUVSF IBT UBLFO B HSFBU EFWFMPQNFOU BOE JO GBDU BMPOH UIF SBJMXBZT XIJࢣ SBEJBUF GSPN -POEPO JO BMM EJSFDUJPOT UIF HMBTT�IPVTFTIBWF BMSFBEZ CFDPNF B GBNJMJBS GFBUVSF PG UIF MBOETDBQF� *NNFOTF RVBOUJUJFT PG HSBQFT UPNB�UPFT ॷHT BOE PG BMM TPSUT PG FBSMZ WFHFUBCMFT BSF HSPXO BU 8PSUIJOH XIFSF FJHIUZ�UXP BDSFTBSF DPWFSFE OPX XJUI HMBTT�IPVTFT BT BMTP JO UIF QBSJTI PG $IFTIVOU JO )FSUT XIFSF UIF BSFBVOEFS IPUIPVTFT JT BMSFBEZ ��� BDSFT� XIJMF B DBSFGVM FTUJNBUF QVU JO ���� UIF BSFB PG JOEJWJEVBMIPUIPVTFT JO &OHMBOE BU BCPVU � ��� BDSFT &ODZDMPQBEJB #SJUBOOJDB WPM� YJ� Q ���� Fࢱ FMF�NFOUT PG UIJT DVMUVSF IBWJOH CFFO EFWFMPQFE CZ UIF FYQFSJFODF PG UIF $IBOOFM *TMBOET HSPXFST BOE CZ UIF XJEF FYUFOTJPO XIJࢣ IPUIPVTFT GPS UIF HSPXJOH PG ॸPXFST IBE UBLFO MPOH TJODF JOUIJT DPVOUSZ JU NBZ CF DPODMVEFE GSPN UIF WBSJPVT FWJEFODF XF IBWF BU IBOE UIBU PO UIF XIPMFUIJT TPSU PG DVMUVSF JT ॷOEJOH JUT SFXBSE BOE JT OPX ॷSNMZ FTUBCMJTIFE�

Fࢱ TBNF IPXFWFS DBOOPU ZFU CF TBJE PG UIF DVMUVSF NBSB®¨SF PG UIF 'SFOࢣ NBSLFU HBS�EFOFST XIJࢣ JT CFJOH JOUSPEVDFE OPX JOUP UIJT DPVOUSZ� .BOZ BࢤFNQUT IBWF CFFO NBEF JO UIJT

�&�'rڒ (SFFO ߷F "XBLFOJOH PG &OHMBOE QQ� ��� ����Fࢱsڒ JNQPSUT PG GSVJU BOE WFHFUBCMFT GSFTI BOE QSFTFSWFE XFSF c �� ��� ��� JO ���� BOE c �� ��� ��� JO ����

PVU PG XIJࢣ GSVJU BMPOF NVTU IBWF ॷHVSFE GPS BU MFBTU c � ��� ���� 1PUBUPFT BMPOF JNQPSUFE BOE SFUBJOFE GPS IPNFDPOTVNQUJPO JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN ॷHVSF JO UIJT JUFN GPS UIF TVNT PG GSPN c � ��� ��� JO ���� UP �� ��� ��� JO����� Fࢱ JOEVTUSZ PG ESJFE GSVJU BOE FTQFDJBMMZ PG ESJFE WFHFUBCMFT IBT OPU ZFU EFWFMPQFE *O UIJT DPVOUSZ UIF SFTVMUCFJOH UIBU EVSJOH UIF #PFS 8BS #SJUBJO QBJE B XFFLMZ USJCVUF UP (FSNBOZ GPS ESJFE WFHFUBCMFT XIJࢣ BࢤBJOFE NBOZUIPVTBOET PG QPVOET FWFSZXFFL� " OBUJPO DBOOPU MFU JUT MBOE CF USBOTGPSNFE JOUP IVOUJOH SFTFSWFT BU UIF SBUF JUJT CFJOH EPOF JO UIJT DPVOUSZ XJUIPVU IBWJOH UP TFOE UIF CFTU BOE UIF NPTU FOUFSQSJTJOH QPSUJPO PG JUT 1PQVMBUJPOPWFS�TFBT BOE XJUIPVU SFMZJOH GPS JUT EBJMZ GPPE VQPO JUT OFJHICPVST BOE DPNNFSDJBM SJWBMT�

��

EJSFDUJPO JO EJॶFSFOU QBSUT PG UIF DPVOUSZ XJUI WBSJFE EFHSFFT PG TVDDFTT� CVU MJࢤMF PS OPUIJOH JTLOPXO BCPVU UIF SFTVMUT� "O BࢤFNQU PO B MBSHF TDBMF XBT NBEF BT JT LOPXO CZ TPNF &WFTIBNHBSEFOFST� )BWJOH SFBE BCPVU UIJT TPSU PG DVMUVSF JO 'SBODF BOE UIF XPOEFSGVM SFTVMUT PCUBJOFECZ JU TPNF PG UIF &WFTIBN HBSEFOFST XFOࢤ XFOU UP 1BSJT XJUI UIF JOUFOUJPO PG MFBSOJOH UIBUDVMUVSF GSPN UIF 1BSJT NBSJB®FST� 'JOEJOH UIBU JNQPTTJCMF UIFZ JOWJUFE OP 'SFOࢣ HBSEFOFSUP &WFTIBN HBWF IJN UISFF�RVBSUFST PG BO BDSF BOE BࢡFS IF IBE CSPVHIU IJT 1BSJT NBSBJT IJTHMBTT CFMMT GSBNFT BOE MJHIUT BOE BCPWF BMM IJT LOPXMFEHF IF CFHBO HBSEFOJOH VOEFS UIF FZFTPG IJT &WFTIBN DPMMFBHVFT ٨)BQQJMZ FOPVHI ٩ IF TBJE UP BO JOUFSWJFXFS * EP OPU TQFBL PUIFSXJTF* TIPVME IBWF IBE UP UBML BMM UIF UJNF BOE HJWF FYQMBOBUJPOT JOTUFBE PG XPSLJOH� 4P * TIPX UIFNNZ CMBࢢ USPVTFST BOE UFMM UIFN JO TJHOT� #FHJO CZ NBLJOH UIF TPJM BT CMBࢢ BT UIFTF USPVTFST UIFO FWFSZUIJOH XJMM CF BMM SJHIU�٥ ٩ 0G DPVSTF UP CF QSPॷUBCMF JNNFOTF RVBOUJUJFT PG TUBCMF NB�OVSF BSF SFRVJSFE٥ BT BMTP JNNFOTF OVNCFST PG HMBTTCFMMT BOE HMBTT�GSBNFT XIJࢣ SFQSFTFOU BWFSZ DPTUMZ PVUMBZ BOE QMFOUZ PG XBUFSJOH UP TBZ OPUIJOH PG UIF QPXFST PG PCTFSWBUJPO SFRVJSFEGPS EFWFMPQJOH B OFX CSBOࢣ PG HBSEFOJOH JO OFX TVSSPVOEJOHT�

8IBU XFSF UIF SFTVMUT PCUBJOFE BU &WFTIBN JU JT EJॹDVMU UP TBZ UIF NPSF TP BT UIF NPOFZSFTVMUT XIJࢣ BDDPSEJOH UP TPNF QBQFST XFSF PCUBJOFE UIF ॷSTU ZFBS CSVP JODPNF PG c���GSPN UISFF�RVBSUFST PG BO BDSF TFFN UP IBWF CFFO FYBHHFSBUFE GPS B ॷSTU�ZFBS DSPQ BOE UIVTBXBLFOFE TDFQUJDJTN XJUI SFHBSE UP UIBU TPSU PG DVMUVSF BMUPHFUIFS�

"OPUIFS FYQFSJNFOU JO UIF TBNF EJSFDUJPO XBT NBEF PO UIF FTUBUF PG .BSZMBOE JO &TTFY XIJࢣ XBT CPVHIU CZ .S� +PTFQI 'FMT JO PSEFS UP QSPNPUF TNBMM GBSNJOH JO &OHMBOE� *U NVTUCF TBJE UIBU BQBSU GSPN UIF DPME EBNQ DMJNBUF PG UIJT QBSU PG &OHMBOE UIF IFBWZ DMBZ PG &TTFYSFQSFTFOUT UIF MFBTU BQQSPQSJBUF TPJM GPS TQBEF DVMUVSF� *O &OHMBOE BT FWFSZXIFSF UIJT TPSU PGDVMUVSF IBT BMXBZT CFFO EFWFMPQJOH JO QSFGFSFODF PO B MJHIU MPBN PS JO TVࢣ QMBDFT MJLF +FSTFZ XIFSF B NFBHSF HSBOJUJD TPJM DPVME FBTJMZ CF NBOVSFE ٠ JO UIJT TQFDJBM DBTF CZ TFB�XFFET�

/FWFSUIFMFTT UIF BJN PG .S� 'FMT IBWJOH CFFO JFॸZࢣ FEVDBUJPOBM UIJT BJN IBT DFSUBJOMZCFFO BࢣJFWFE BT XF IBWF OPX JO UISFF EJॶFSFOU XPSLT PG .S� PNBTࢱ 4NJUI UIF NBOBHFS PGUIF GBSN QSBDUJDBM NBOVBMT UFBࢣJOH UIF XPVME�CF HBSEFOFS UIF FTTFOUJBMT PG ٨'SFOࢣ (BSEFO�JOHڍڒ�٩

" 'SFOࢣ NBSBJFS IBWJOH CFFO JOWJUFE GPS UIJT QVSQPTF BOE � ��� HMBTT�CFMMT � ��� MJHIUTGPS GSBNFT B XJOENJMM QVNQ FUD� IBWJOH CFFO CPVHIU BU B DPOTJEFSBCMF DPTU UIF XPSL PG UIF'SFOࢣ HBSEFOFS PO UXP BDSFT PG MBOE XBT DBSFGVMMZ GPMMPXFE CZ UIF NBOBHFS PG UIF GBSN .S�5� 4NJUI EBZ CZ EBZ UP CF BࢡFSXBSET EFTDSJCFE BOE JMMVTUSBUFE CZ QIPUPHSBQIT GPS UIF VTF PGUIPTF XIP XPVME MJLF UP USZ UIFJS IBOE BU UIF TBNF XPSL�

.PTU PG NZ SFBEFST XJMM QSPCBCMZ BTL ॷSTU PG BMM� 8IBU XFSF UIF NPOFZ SFTVMUT PG UIJTWFOUVSF #VU JU XPVME IBWF CFFO GPPMJTI UP FYQFDU UIBU JO UIJT ॷSTU FYQFSJNFOU FWFSZUIJOH

PNBTࢱڍڒ 4NJUI 'SFO (BSEFOJOH -POEPO 6UPQJB 1SFTT ���� ��� QQ�� ߷F 1SPࢴUBCMF $VMUVSF PG 7FHFUBCMF GPS.BSLFU (BSEFOFST 4NBMM )PMEFST BOE 0UIFST -POEPO -POHNBOT (SFFO ���� ��� QQ� BOE B TIPSU TVNNJOH VQPG UIF ॷSTU PG UIFTF XPSLT�

��

TIPVME IBWF SVO BT TNPPUIMZ BT JU SVOT MFU VT TBZ JO UIF $IBOOFM *TMBOET XIFSF UIF NBOZZFBST٥ QSBDUJDF PG B XIPMF QPQVMBUJPO IBT XPSLFE PVU UIF CFTU NFUIPET PG DVMUVSF�

VTࢱ UIF GSBNFT XFSF OPU SFBEZ JO UJNF GPS HJWJOH BO FBSMZ DSPQ PG NFMPOT� BOE BMUIPVHI UIFNFMPOT HSPXO BU .BSZMBOE XFSF FYDFMMFOU BOE HBWF UIF ॷSTU ZFBS BT NVࢣ BT c��� UIFZ XPVMEIBWF HJWFO NVࢣ NPSF UIBO UIBU IBE UIFZ CFFO SFBEZ JO UIF NJEEMF PG +VOF XIJࢣ XPVME IBWFCFFO QPTTJCMF JG UIF GSBNFT BOE MJHIUT IBE CFFO TVQQMJFE JO UJNF�

8JUI BMM UIBU UIF SFTVMUT PCUBJOFE EVSJOH UIF ॷSTU ZFBS XFSF SFBMMZ TUSJLJOH� "MM UBLFO .S�4NJUI TIPXT UIBU JG UIF HBSEFOFS IBT B POF�BDSF HBSEFO BOE JG c��� TBZ c��� CF TQFOU GPS � ���HMBTT�CFMMT ��� MJHIUT BOE ��� GSBNFT ��� NBUT UIF XBUFS�TVQQMZ UIF QBࢢJOH�TIFE UIF GFODJOH UIF DBSU IPSTF BOE IBSOFTT FUD� BOE c��� TBZ c��� GPS ��� UPOT PG NBOVSF UIF SFOU SBUFT BOEXBUFS BOE UIF XBHFT BOE TBMBSJFT c��� UIF HSPTT SFUVSOT GPS UIF ॷSTU ZFBS XPVME SFBࢣ c���NBLJOH GVMM BMMPXBODF GPS ٨JOFYQFSJFODF JO UIJT TQFDJBM XPSL٩� FZࢱ XPVME SFBࢣ GSPN c��� UPc��� EVSJOH UIF TFDPOE ZFBS UIFSF CFJOH HSFBUFS QSPEVDUJWFOFTT BOE B MPXFS FYQFOEJUVSF BࢡFSUIF MPBN IBT CFFO NBEF CZ IFBWZ NBOVSJOH BOE QFSTPOBM FYQFSJFODF IBT CFFO XPO BT XFMM UBT FYQFSJFODF GPS B HJWFO MPDBMJUZ�

5BLJOH B POF�BDSF GBSN PG XIJࢣ POMZ POF�UIJSE JT VTFE GPS B 'SFOࢣ HBSEFO UIF ॷSTU ZFBS٥TFYQFOEJUVSF GPS CFMMT MJHIUT GFODJOH IPSTF NBOVSF XBUFS BOE SFOU BOE UBYFT XPVME CF B MJࢤMFMFTT UIBO c��� BOE UIF SFUVSOT CZ UIF FOE PG UIF ॷSTU ZFBS XPVME CF BCPVU c���� FSXBSETࢡ"٨UIF SFUVSOT PVHIU UP SFBࢣ GSPN c��� UP c��� FBࢣ ZFBS ٩ .S� 4NJUI XSJUFT�

"MM UIBU OFFE CF BEEFE UP UIFTF XPSET JT UIBU .S� 4NJUI JT FYUSFNFMZ DBVUJPVT JO IJT FTUJ�NBUFT BOE UIBU TFFJOH UIF IJHI DSPQT PCUBJOFE BU .BSZMBOE BOE GVMMZ EFBMU XJUI JO .S� 4NJUI٥TXPSLT POF JT FOUJUMFE UP FYQFDU FWFO CFࢤFS NPOFZ SFTVMUT�

6OGPSUOOBUFMZ BࢡFS IBWJOH XPSLFE BU UIF GBSN GPS POF ZFBS UIF FYQFSJFODFE 'SFOࢣ HBS�EFOFS XIP IBE PCUBJOFE UIF KVTU�NFOUJPOFE SFTVMUT MFࢡ .BSZMBOE� 5XP ZPVOH 'SFOࢣ HBSEFO�FST GBS MFTT FYQFSJFODFE XFSF JOWJUFE JOTUFBE BOE UIFZ CFHBO UP VOEP XIBU UIFJS QSFEFDFTTPSIBE EPOF JO PSEFS UP DBSSZ PO UIF XPSL PO UIF MJOFT UIFZ IBE MFBSOFE UIFNTFMWFT� 4P UIBU JU JTJNQPTTJCMF UP LOPX ZFU XIBU UIF SFTVMUT PG UIFTF OFX NFUIPET XJMM CF�

&WFSZ QJPOFFS XPSL IBT JUT VOGPSFTFFO EJॹDVMUJFT� #VU TP GBS BT DBO CF� KVEHFE GSPN UIFGBDUT * IBWF BU NZ EJTQPTBM UIF UXP WFOUVSFT IBWF QSPWFE UIBU UIF DMJNBUF PG &OHMBOE JT OPPCTUBDMF UP 'SFOࢣ HBSEFOJOH� 0G DPVSTF UIF TNBMM BNPVOU PG TVOTIJOF JT B HSFBU PCTUBDMF GPSSJQFOJOH UIF QSPEVDF BT FBSMZ BT JU DBO CF SJQFOFE JO 'SBODF FWFO JO UIF TVCVSCT PG 1BSJT� #VUIPNF�HSPXO GSVJU BOE WFHFUBCMFT IBWF BMXBZT NBOZ BEWBOUBHFT JO DPNQBSJTPO XJUI JNQPSUFEQSPEVDF� "OPUIFS EJTBEWBOUBHF ٠ UIF MBࢢ PG IPSTF NBOVSF ٠ B EJTBEWBOUBHF XIJࢣ XJMM HPPO JODSFBTJOH XJUI UIF TQSFBE PG NPUPS DBST ٠ JT GFMU JO 'SBODF BT XFMM� JTࢱ JT XIZ UIF 'SFOࢣHSPXFST BSF FBHFSMZ FYQFSJNFOUJOH XJUI UIF EJSFDU IFBUJOH PG UIF TPJM XJUI UIFSNPTJQIPOT�

-FU NF BEE UP UIFTF SFNBSLT UIBU B EFDJEFE BXBLFOJOH JT UP CF OPUJDFE JO UIJT DPVOUSZ GPSNBLJOH B CFࢤFS VTF PG UIF MBOE UIBO IBT CFFO NBEF GPS UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST� FSFࢱ BSF B GFXDPVOUJFT XIFSF UIF $PVOUZ $PVODJMT BOE TUJMM NPSF TP UIF 1BSJTI $PVODJMT BSF EPJOH UIFJS CFTUUP CSFBL BU MBTU UIF MBOE NPOPQPMZ BOE UP QFSNJU UIPTF TNBMM GBSNFST XIP JOUFOE UP DVMUJWBUFUIF TPJM UP EP TP� )FSF BOE UIFSF XF TFF B GFX UJNJE BࢤFNQUT BU JNQBSUJOH UP UIF GBSNFST BOE

��

UIFJS JMESFOࢣ TPNF LOPXMFEHF PG BHSJDVMUVSF BOE IPSUJDVMUVSF� #VU BMM UIJT JT CFJOH NBEF POUPP TNBMM B TDBMF BOE XJUIPVU B TJODFSF EFTJSF UP MFBSO GSPN PUIFS &VSPQFBO OBUJPOT BOE TUJMMNPSF TP GSPN UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE $BOBEB XIBU JT CFJOH EPOF JO UIFTF DPVOUSJFT UP HJWF UPBHSJDVMUVSF UIF OFX BSBDUFSࢣ PG JOUFOTJWF DVMUVSF DPNCJOFE XJUI JOEVTUSZ XIJࢣ JT JNQPTFEVQPO JU CZ UIF SFDFOU QSPHSFTT PG DJWJMBTBUJPO�

Fࢱ WBSJPVT EBUB XIJࢣ IBWF CFFO CSPVHIU UPHFUIFS PO UIF QSFDFEJOH QBHFT NBLF TIPSU XPSLPG UIF PWFS�QPQVMBUJPO GBMMBDZ� *U JT QSFDJTFMZ JO UIF NPTU EFOTFMZ QPQVMBUJPO QBSUT PG UIF XPSMEUIBU BHSJDVMUVSF IBT MBUFMZ NBEF TVࢣ TUSJEFT BT IBSEMZ DPVME IBWF CFFO HVFTTFE UXFOUZ ZFBSTBHP� " EFOTF QPQVMBUJPO B IJHI EFWFMPQNFOU PG JOEVTUSZ BOE B IJHI EFWFMPQNFOU PG BHSJDVMUVSFBOE IPSUJDVMUVSF HP IBOE JO IBOE� UIFZ BSF JOTFQBSBCMF� "T UP UIF GVUVSF UIF QPTTJCJMJUJFTPG BHSJDVMUVSF BSF TVࢣ UIBU JO USVUI XF DBOOPU ZFU GPSFUFMM XIBU XPVME CF UIF MJNJU PG UIFQPQVMBUJPO XIJࢣ DPVME MJWF GSPN UIF QSPEVDF PG B HJWFO BSFB� 3FDFOU QSPHSFTT BMSFBEZ UFTUFEPO B HSFBU TDBMF IBT XJEFOFE UIF MJNJUT PG BHSJDVMUVSBM QSPEBDUJPO UP B RVJUF VOGPSFTFFO FYUFOUBOE SFDFOU EJTDPWFSJFT OPX UFTUFE PO B TNBMM TDBMF QSPNJTF UP XJEFO UIPTF MJNJUT TUJMM GBSUIFS UP B RVJUF VOLOPXO EFHSFFڎڒ�

Fࢱ QSFTFOU UFOEFODZ PG FDPOPNJDBM EFWFMPQNFOU JO UIF XPSME JT ٠ XF IBWF TFFO ٠ UPJOEVDF NPSF BOE NPSF FWFSZ OBUJPO PS SBUIFS FWFSZ SFHJPO UBLFO JO JUT HFPHSBQIJDBM TFOTF UPSFMZ JFॸZࢣ VQPO B IPNF QSPEVDUJPO PG BMM UIF JFGࢣ OFDFTTBSJFT PG MJGF� /PU UP SFEVDF * NFBO UIF XPSME�FYࢣBOHF� JU NBZ TUJMM HSPX JO CVML� CVU UP MJNJU JU UP UIF FYࢣBOHF PG XIBU SFBMMZ NVTUCF FYࢣBOHFE BOE BU UIF TBNF UJNF JNNFOTFMZ UP JODSFBTF UIF FYࢣBOHF PG OPWFMUJFT QSPEVDFPG MPDBM PS OBUJPOBM BSU OFX EJTDPWFSJFT BOE JOWFOUJPOT LOPXMFEHF BOE JEFBT� 4Vࢣ CFJOH UIFUFOEFODZ PG QSFTFOU EFWFMPQNFOU UIFSF JT OPU UIF TMJHIUFTU HSPVOE UP CF BMBSNFE CZ JU FSFࢱJT OPU POF OBUJPO JO UIF XPSME XIJࢣ CFJOH BSNFE XJUI UIF QSFTFOU QPXFST PG BHSJDVMUVSF DPVME OPU HSPX PO JUT DVMUJWBCMF BSFB BMM UIF GPPE BOE NPTU PG UIF SBX NBUFSJBMT EFSJWFE GSPNBHSJDVMUVSF XIJࢣ BSF SFRVJSFE GPS JUT QPQVMBUJPO FWFO JG UIF SFRVJSFNFOUT PG UIBU QPQVMBUJPOXFSF SBQJEMZ JODSFBTFE BT UIFZ DFSUBJOMZ PVHIU UP CF� 5BLJOH UIF QPXFST PG NBO PWFS UIF MBOEBOE PWFS UIF GPSDFT PG OBUVSF ٠ TVࢣ BT UIFZ BSF BU UIF QSFTFOU EBZ ٠ XF DBO NBJOUBJO UIBU UXPUP UISFF JOIBCJUBOUT UP FBࢣ DVMUJWBCMF BDSF PG MBOE XPVME OPU ZFU CF UPP NVࢣ� #VU OFJUIFS JOUIJT EFOTFMZ QPQVMBUFE DPVOUSZ OPS JO #FMHJVN BSF XF ZFU JO TVࢣ OVNCFST� *O UIJT DPVOUSZ XFIBWF SPVHIMZ TQFBLJOH POF BDSF PG UIF DVMUJWBCMF BSFB QFS JOIBCJUBOU�

4VQQPTJOH UIFO UIBU FBࢣ JOIBCJUBOU PG (SFBU #SJUBJO XFSF DPNQFMMFE UP MJWF PO UIF QSPEVDFPG IJT PXO MBOE BMM IF XPVME IBWF UP EP XPVME CF ॷSTU UP DPOTJEFS UIF MBOE PG UIJT DPVOUSZ BTB DPNNPO JOIFSJUBODF XIJࢣ NVTU CF EJTQPTFE PG UP UIF CFTU BEWBOUBHF PG FBࢣ BOE BMM ٠ UIJTJT FWJEFOUMZ BO BCTPMVUFMZ OFDFTTBSZ DPOEJUJPO� "OE OFYU IF XPVME IBWF UP DVMUJWBUF IJT TPJM OPU JO TPNF FYUSBWBHBOU XBZ CVU OP CFࢤFS UIBO MBOE JT BMSFBEZ DVMUJWBUFE VQPO UIPVTBOET BOEUIPVTBOET PG BDSFT JO &VSPQF BOE"NFSJDB� )FXPVME OPU CF CPVOE UP JOWFOU TPNF OFXNFUIPET CVU DPVME TJNQMZ HFOFSBMJTF BOE XJEFMZ BQQMZ UIPTF XIJࢣ IBWF TUPPE UIF UFTU PG FYQFSJFODF� )FDBO EP JU� BOE JO TP EPJOH IF XPVME TBWF BO JNNFOTF RVBOUJUZ PG UIF XPSL XIJࢣ JT OPX HJWFO

4FFڎڒ "QQFOEJY 5� CBS

��

GPS CVZJOH IJT GPPE BCSPBE BOE GPS QBZJOH BMM UIF JOUFSNFEJBSJFT XIP MJWF VQPO UIJT USBEF�6OEFS B SBUJPOBM DVMUVSF UIPTF OFDFTTBSJFT BOE UIPTF MVYVSJFT XIJࢣ NVTU CF PCUBJOFE GSPN UIFTPJM VOEPVCUFEMZ DBO CF PCUBJOFE XJUI NVࢣ MFTT XPSL UIBO JT SFRVJSFE OPX GPS CVZJOH UIFTFDPNNPEJUJFT� * IBWF NBEF FMTFXIFSF JO ߷F $PORVFTU PG #SFBE BQQSPYJNBUF DBMDVMBUJPOT UPUIBU FॶFDU CVU XJUI UIF EBUB HJWFO JO UIJT CPPL FWFSZPOF DBO IJNTFMG FBTJMZ UFTU UIF USVUI PG UIJTBTTFSUJPO� *G XF UBLF JOEFFE UIF NBTTFT PG QSPEVDF XIJࢣ BSF PCUBJOFE VOEFS SBUJPOBM DVMUVSF BOE DPNQBSF UIFN XJUI UIF BNPVOU PG MBCPVS XIJࢣ NVTU CF TQFOU GPS PCUBJOJOH UIFN VOEFSBO JSSBUJPOBM DVMUVSF GPS DPMMFDUJOH UIFN BCSPBE GPS USBOTQPSUJOH UIFN BOE GPS LFFQJOH BSNJFTPG NJEEMFNFO XF TFF BU PODF IPX GFX EBZT BOE IPVST OFFE CF HJWFO VOEFS QSPQFS DVMUVSF GPSHSPXJOH NBO٥T GPPE�

��

$IBQUFS �

4NBMM *OEVTUSJFT BOE *OEVTUSJBM 7JMMBHF

Fࢱ UXP TJTUFS BSUT PG BHSJDVMUVSF BOE JOEVTUSZ XFSF OPU BMXBZT TP FTUSBOHFE GSPN POF BOPUIFSBT UIFZ BSF OPX� FSFࢱ XBT B UJNF BOE UIBU UJNF JT OPU TP GBS CBࢢ XIFO CPUI XFSF UIPSPVHIMZDPNCJOFE� UIF WJMMBHFT XFSF UIFO UIF TFBUT PG B WBSJFUZ PG JOEVTUSJFT BOE UIF BSUJTBOT JO UIFDJUJFT EJE OPU BCBOEPO BHSJDVMUVSF� NBOZ UPXOT XFSF OPUIJOH FMTF CVU JOEVTUSJBM WJMMBHFT� *G UIFNFEJFWBM DJUZ XBT UIF DSBEMF PG UIPTF JOEVTUSJFT XIJࢣ CPSEFSFE VQPO BSU BOE XFSF JOUFOEFEUP TVQQMZ UIF XBOUT PG UIF SJࢣFS DMBTTFT TUJMM JU XBT UIF SVSBM NBOVGBDUVSF XIJࢣ TVQQMJFE UIFXBOUT PG UIF NJMMJPO BT JU EPFT VOUJM UIF QSFTFOU EBZ JO 3VTTJB BOE UP B WFSZ HSFBU FYUFOU JO(FSNBOZ BOE 'SBODF� #VU UIFO DBNF UIF XBUFS�NPUPST TUFBN UIF EFWFMPQNFOU PG NBࢣJOFSZ BOE UIFZ CSPLF UIF MJOL XIJࢣ GPSNFSMZ DPOOFDUFE UIF GBSN XJUI UIF XPSLTIPQ� 'BDUPSJFT HSFXVQ BOE UIFZ BCBOEPOFE UIF ॷFMET� FZࢱ HBUIFSFE XIFSF UIF TBMF PG UIFJS QSPEVDF XBT FBTJFTU PSUIF SBX NBUFSJBMT BOE GVFM DPVME CF PCUBJOFE XJUI UIF HSFBUFTU BEWBOUBHF� /FX DJUJFT SPTF BOEUIF PME POFT SBQJEMZ FOMBSHFE� UIF ॷFMET XFSF EFTFSUFE� .JMMJPOT PG MBCPVSFST ESJWFO BXBZ CZTIFFS GPSDF GSPN UIF MBOE HBUIFSFE JO UIF DJUJFT JO TFBSࢣ PG MBCPVS BOE TPPO GPSHPU UIF CPOETXIJࢣ GPSNFSMZ BࢤBࢣFE UIFN UP UIF TPJM� "OE XF JO PVS BENJSBUJPO PG UIF QSPEJHJFT BࢣJFWFEVOEFS UIF OFX GBDUPSZ TZTUFN PWFSMPPLFE UIF BEWBOUBHFT PG UIF PME TZTUFN VOEFS XIJࢣ UIFUJMMFS PG UIF TPJM XBT BO JOEVTUSJBM XPSLFS BU UIF TBNF UJNF� 8F EPPNFE UP EJTBQQFBSBODF BMMUIPTF CSBOࢣFT PG JOEVTUSZ XIJࢣ GPSNFSMZ VTFE UP QSPTQFS JO UIF WJMMBHFT� XF DPOEFNOFE JOJOEVTUSZ BMM UIBU XBT OPU B CJH GBDUPSZ�

5SVF UIF SFTVMUT XFSF HSBOE BT SFHBSET UIF JODSFBTF PG UIF QSPEVDUJWF QPXFST PG NBO� #VUUIFZ QSPWFE UFSSJCMF BT SFHBSET UIF NJMMJPOT PG IVNBO CFJOHT XIP XFSF QMVOHFE JOUP NJTFSZ BOEIBE UP SFMZ VQPO QSFDBSJPVT NFBOT PG MJWJOH JO PVS DJUJFT� .PSFPWFS UIF TZTUFN BT B XIPMF CSPVHIU BCPVU UIPTF BCOPSNBM DPOEJUJPOT XIJࢣ * IBWF FOEFBWPVSFE UP TLFUࢣ JO UIF UXP ॷSTU�BQUFSTࢣ 8F XFSF UIVT ESJWFO JOUP B DPSOFS� BOE XIJMF B UIPSPVHI BOHFࢣ JO UIF QSFTFOU SFMB�UJPOT CFUXFFO MBCPVS BOE DBQJUBM JT CFDPNJOH BO JNQFSJPVT OFDFTTJUZ B UIPSPVHI SFNPEFMMJOHPG UIF XIPMF PG PVS JOEVTUSJBM PSHBOJTBUJPO IBT BMTP CFDPNF VOBWPJEBCMF� Fࢱ JOEVTUSJBM OBUJPOTBSF CPVOE UP SFWFSU UP BHSJDVMUVSF UIFZ BSF DPNQFMMFE UP ॷOE PVU UIF CFTU NFBOT PG DPNCJOJOH

��

JU XJUI JOEVTUSZ BOE UIFZ NVTU EP TP XJUIPVU MPTT PG UJNF�5P FYBNJOF UIF TQFDJBM RVFTUJPO BT UP UIF QPTTJCJMJUZ PG TVࢣ B DPNCJOBUJPO JT UIF BJN PG

UIF GPMMPXJOH QBHFT� *T JU QPTTJCMF GSPN B UFࢣOJDBM QPJOU PG WJFX *T JU EFTJSBCMF "SF UIFSF JOPVS QSFTFOU JOEVTUSJBM MJGF TVࢣ GFBUVSFT BT NJHIU MFBE VT UP QSFTVNF UIBU B BOHFࢣ JO UIF BCPWFEJSFDUJPO XPVME ॷOE UIF OFDFTTBSZ FMFNFOUT GPS JUT BDDPNQMJTINFOU 4Vࢣ BSF UIF RVFTUJPOTXIJࢣ SJTF CFGPSF UIF NJOE� "OE UP BOTXFS UIFN UIFSF JT * TVQQPTF OP CFࢤFS NFBOT UIBO UPTUVEZ UIBU JNNFOTF CVU PWFSMPPLFE BOE VOEFSSBUFE CSBOࢣ PG JOEVTUSJFT XIJࢣ BSF EFTDSJCFEVOEFS UIF OBNFT PG SVSBM JOEVTUSJFT EPNFTUJD USBEFT BOE QFࢤZ USBEFT� UP TUVEZ UIFN OPU JOUIF XPSLT PG UIF FDPOPNJTUT XIP BSF UPP NVࢣ JODMJOFE UP DPOTJEFS UIFN BT PCTPMFUF UZQFT PGJOEVTUSZ CVU JO UIFJS MJGF JUTFMG JO UIFJS TUSVHHMFT UIFJS GBJMVSFT BOE BࢣJFWFNFOUT�

Fࢱ WBSJFUZ PG GPSNT PG PSHBOJTBUJPO XIJࢣ JT GPVOE JO UIF TNBMM JOEVTUSJFT JT IBSEMZ TVT�QFDUFE CZ UIPTF XIP IBWF OPU NBEF UIFN B TVCKFDU PG TQFDJBM TUVEZ� FSFࢱ BSF ॷSTU UXP CSPBEDBUFHPSJFT� UIPTF JOEVTUSJFT XIJࢣ BSF DBSSJFE PO JO UIF WJMMBHFT JO DPOOFDUJPO XJUI BHSJDVMUVSF�BOE UIPTF XIJࢣ BSF DBSSJFE PO JO UPXOT PS JO WJMMBHFT XJUI OP DPOOFDUJPO XJUI UIF MBOE ٠ UIFXPSLFST EFQFOEJOH GPS UIFJS FBSOJOHT FYDMVTJWFMZ VQPO UIFJS JOEVTUSJBM XPSL�

*O 3VTTJB JO 'SBODF JO (FSNBOZ JO "VTUSJB BOE TP PO NJMMJPOT BOE NJMMJPOT PG XPSLFSTBSF JO UIF ॷSTU DBTF� FZࢱ BSF PXOFST PS PDDVQJFST PG UIF MBOE UIFZ LFFQ POF PS UXP DPXT WFSZPࢡFO IPSTFT BOE UIFZ DVMUJWBUF UIFJS ॷFMET PS UIFJS PSࢣBSET PS HBSEFOT DPOTJEFSJOH JOEVTUSJBMXPSL BT B CZ�PDDVQBUJPO� *O UIPTF SFHJPOT FTQFDJBMMZ XIFSF UIF XJOUFS JT MPOH BOE OP XPSLPO UIF MBOE JT QPTTJCMF GPS TFWFSBM NPOUIT FWFSZ ZFBS UIJT GPSN PG TNBMM JOEVTUSJFT JT XJEFMZTQSFBE� *O UIJT DPVOUSZ PO UIF DPOUSBSZ XF ॷOE UIF PQQPTJUF FYUSFNF� 'FX TNBMM JOEVTUSJFTIBWF TVSWJWFE JO &OHMBOE JO DPOOFDUJPO XJUI MBOE�DVMUVSF� CVU IVOESFET PG QFࢤZ USBEFT BSFGPVOE JO UIF TVCVSCT BOE UIF TMVNT PG UIF HSFBU DJUJFT BOE MBSHF QPSUJPOT PG UIF QPQVMBUJPOT PGTFWFSBM UPXOT TVࢣ BT 4IFॹFME BOE #JSNJOHIBN ॷOE UIFJS MJWJOH JO B WBSJFUZ PG QFࢤZ USBEFT�#FUXFFO UIFTF UXP FYUSFNFT UIFSF JT FWJEFOUMZ B NBTT PG JOUFSNFEJBUF GPSNT BDDPSEJOH UP UIFNPSF PS MFTT DMPTF UJFT XIJࢣ DPOUJOVF UP FYJTU XJUI UIF MBOE� -BSHF WJMMBHFT BOE FWFO UPXOT BSF UIVT QFPQMFE XJUI XPSLFST XIP BSF FOHBHFE JO TNBMM USBEFT CVU NPTU PG XIPN IBWF B TNBMMHBSEFO PS BO PSࢣBSE PS B ॷFME PS POMZ SFUBJO TPNF SJHIUT PG QBTUVSF PO UIF DPNNPOT XIJMFQBSU PG UIFN MJWF FYDMVTJWFMZ VQPO UIFJS JOEVTUSJBM FBSOJOHT�

8JUI SFHBSE UP UIF TBMF PG UIF QSPEVDF UIF TNBMM JOEVTUSJFT PॶFS UIF TBNF WBSJFUZ PG PSHBO�JTBUJPO� )FSF BHBJO UIFSF BSF UXP HSFBU CSBOࢣFT� *O POF PG UIFN UIF XPSLFS TFMMT IJT QSPEVDFEJSFDUMZ UP UIF XIPMFTBMF EFBMFS� DBCJOFUNBLFST XFBWFST BOE XPSLFST JO UIF UPZ USBEF BSF JOUIJT DBTF� *O UIF PUIFS HSFBU EJWJTJPO UIF XPSLFS XPSLT GPS B ٨NBTUFS٩ XIP FJUIFS TFMMT UIF QSP�EVDF UP B XIPMFTBMF EFBMFS PS TJNQMZ BDUT BT B NJEEMFNBO XIP IJNTFMG SFDFJWFT IJT PSEFST GSPNTPNF CJH DPODFSO� JTࢱ UIF ٨TXFBUJOH TZTUFN ٩ QSPQFSUZ TQFBLJOH VOEFS XIJࢣ XF ॷOE B NBTTPG TNBMM USBEFT� 1BSU PG UIF UPZ USBEF UIF UBJMPST XIP XPSL GPS MBSHF DMPUIJOH FTUBCMJTINFOUT ٠WFSZ PࢡFO GPS UIPTF PG UIF 4UBUF ٠ UIF XPNFO XIP TFX BOE FNCSPJEFS UIF ٨VQQFST٩ GPS UIF CPPUBOE TIPF GBDUPSJFT BOE XIP BT PࢡFO EFBM XJUI UIF GBDUPSZ BT XJUI BO JOUFSNFEJBSZ ٨TXFBUFS ٩BOE TP PO BSF JO UIJT DBTF� "MM QPTTJCMF HSBEBUJPOT PG GFVEBMJTBUJPO BOE TVCGFVEBMJTBUJPO PGMBCPVS BSF FWJEFOUMZ GPVOE JO UIBU PSHBOJTBUJPO PG UIF TBMF PG UIF QSPEVDF�

��

"HBJO XIFO UIF JOEVTUSJBM PS SBUIFS UFࢣOJDBM BTQFDUT PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF DPOTJEFSFE UIF TBNF WBSJFUZ PG UZQFT JT TPPO EJTDPWFSFE� )FSF BMTP UIFSF BSF UXP HSFBU CSBOࢣFE� UIPTFUSBEFT PO UIF POF TJEF XIJࢣ BSF QVSFMZ EPNFTUJD ٠ UIBU JT UIPTF XIJࢣ BSF DBSSJFE PO JO UIFIPVTF PG UIF XPSLFS XJUI UIF BJE PG IJT GBNJMZ PS PG B DPVQMF PG XBHF�XPSLFST� BOE UIPTF XIJࢣBSF DBSSJFE PO JO TFQBSBUF XPSLTIPQT ٠ BMM UIF KVTU�NFOUJPOFE WBSJFUJFT BT SFHBSET DPOOFDUJPOXJUI MBOE BOE UIF EJWFST NPEFT PG EJTQPTJOH PG UIF QSPEVDF CFJOH NFU XJUI JO CPUI UIFTFCSBOࢣFT� "MM QPTTJCMF USBEFT ٠ XFBWJOH XPSLFST JO XPPE JO NFUBMT JO CPOF JO JOEJB�SVCCFS BOE TP PO ٠ NBZ CF GPVOE VOEFS UIF DBUFHPSZ PG QVSFMZ EPNFTUJD USBEFT XJUI BMM QPTTJCMFHSBEBUJPOT CFUXFFO UIF QVSFMZ EPNFTUJD GPSN PG QSPEVDUJPO BOE UIF XPSLTIPQ BOE UIF GBDUPSZ�

VTࢱ CZ UIF TJEF PG UIF USBEFT XIJࢣ BSF DBSSJFE PO FOUJSFMZ BU IPNF CZ POF PSNPSFNFNCFSTPG UIF GBNJMZ UIFSF BSF UIF USBEFT JO XIJࢣ UIF NBTUFS LFFQT B TNBMM XPSLTIPQ BࢤBࢣFE UP IJTIPVTF BOE XPSLT JO JU XJUI IJT GBNJMZ PS XJUI B GFX ٨BTTJTUBOUT٩ ٠ UIBU JT XBHF�XPSLFST� 0SFMTF UIF BSUJTBO IBT B TFQBSBUF XPSLTIPQ TVQQMJFE XJUI XIFFM�QPXFS BT JT UIF DBTF XJUI UIF4IFॹFME DVUMFST� 0S TFWFSBM XPSLFST DPNF UPHFUIFS JO B TNBMM GBDUPSZ XIJࢣ UIFZ NBJOUBJOUIFNTFMWFT PS IJSF JO BTTPDJBUJPO PS XIFSF UIFZ BSF BMMPXFE UP XPSL GPS B DFSUBJO XFFLMZ SFOU�"OE JO FBࢣ PG UIFTF DBTFT UIFZ XPSL FJUIFS EJSFDUMZ GPS UIF EFBMFS PS GPS B TNBMM NBTUFS PS GPSB NJEEMFNBO�

" GVSUIFS EFWFMPQNFOU PG UIJT TZTUFN JT UIF CJH GBDUPSZ FTQFDJBMMZ PG SFBEZ�NBEF DMPUIFT JO XIJࢣ IVOESFET PG XPNFO QBZ TP NVࢣ GPS UIF TFXJOH�NBࢣJOF UIF HBT UIF HBT�IFBUFEJSPOT BOE TP PO BOE BSF QBJE UIFNTFMWFT TP NVࢣ GPS FBࢣ QJFDF PG UIF SFBEZ�NBEF DMPUIFT UIFZTFX PS FBࢣ QBSU PG JU� *NNFOTF GBDUPSJFT PG UIJT LJOE FYJTU JO &OHMBOE BOE JU BQQFBSFE GSPNUFTUJNPOZ HJWFO CFGPSF UIF ٨4XFBUJOH $PNNJࢤFF٩ UIBU XPNFO BSF GFBSGVMMZ ٨TXFBUFE٩ JO TVࢣXPSLTIPQT ٠ UIF GVMM QSJDF PG FBࢣ TMJHIUMZ TQPJMFE QJFDF PG DMPUIJOH CFJOH EFEVDUFE GSPN UIFJSWFSZ MPX QJFDFXPSL XBHFT�

"OE ॷOBMMZ UIFSF JT UIF TNBMM XPSLTIPQ PࢡFO XJUI IJSFE XIFFM�QPXFS JO XIJࢣ B NBTUFSFNQMPZT UISFF UP UFO XPSLFST XIP BSF QBJE JO XBHFT BOE TFMMT IJT QSPEVDF UP B CJHHFS FNQMPZFSPS NFSࢣBOU ٠ UIFSF CFJOH BMM QPTTJCMF HSBEBUJPOT CFUXFFO TVࢣ B XPSLTIPQ BOE UIF TNBMM GBD�UPSZ JO XIJࢣ B GFX UJNFXPSLFST ॷWF UFO UP UXFOUZ BSF FNQMPZFE CZ BO JOEFQFOEFOU QSPEVDFS�*O UIF UFYUJMF USBEFT XFBWJOH JT PࢡFO EPOF FJUIFS CZ UIF GBNJMZ PS CZ B NBTUFS XIP FNQMPZTPOF CPZ POMZ PS TFWFSBM XFBWFST BOE BࢡFS IBWJOH SFDFJWFE UIF ZBSO GSPN B CJH FNQMPZFS QBZTB TLJMMFE XPSLNBO UP QVU UIF ZBSO JO UIF MPPN JOWFOUT XIBU JT OFDFTTBSZ GPS XFBWJOH B HJWFO TPNFUJNFT WFSZ DPNQMJDBUFE QBࢤFSO BOE BࢡFS IBWJOH XPWFO UIF DMPUI PS UIF SJCCPOT JO IJTPXO MPPN PS JO B MPPN XIJࢣ IF IJSFT IJNTFMG IF JT QBJE GPS UIF QJFDF PG DMPUI BDDPSEJOH UPB WFSZ DPNQMJDBUFE TDBMF PG XBHFT BHSFFE UP CFUXFFO NBTUFST BOE XPSLFST� JTࢱ MBTU GPSN XFTIBMM TFF QSFTFOUMZ JT XJEFMZ TQSFBE VQ UP UIF QSFTFOU EBZ FTQFDJBMMZ JO UIF XPPMFO BOE TJMLUSBEFT� JU DPOUJOVFT UP FYJTU CZ UIF TJEF PG CJH GBDUPSJFT JO XIJࢣ �� ��� PS � ��� XBHF�XPSLFST BT UIF DBTF NBZ CF BSF XPSLJOH XJUI UIF FNQMPZFST٥ NBࢣJOFSZ BOE BSF QBJE JO UJNF�XBHFT TPNVࢣ UIF EBZ PS UIF XFFL�

��

Fࢱ TNBMM JOEVTUSJFT BSF UIVT RVJUF B XPSME y XIJࢣ SFNBSLBCMF FOPVHI DPOUJOVFT UP FYJTUFWFO JO UIF NPTU JOEVTUSJBM DPVOUSJFT TJEF CZ TJEF XJUI UIF CJH GBDUPSJFT� *OUP UIJT XPSME XFNVTU OPX QFOFUSBUF UP DBTU B HMJNQTF VQPO JU� B HMJNQTF POMZ CFDBVTF JU XPVME UBLF WPMVNFT UPEFTDSJCF JUT JOॷOJUF WBSJFUZ PG QVSTVJUT BOE PSHBOJTBUJPOT BOE JUT JOEFॷOJUFMZ WBSJFE DPOOFDUJPO XJUI BHSJDVMUVSF BT XFMM BT XJUI PUIFS JOEVTUSJFT�

.PTU PG UIF QFࢤZ USBEFT FYDFQU TPNF PG UIPTF XIJࢣ BSF DPOOFDUFE XJUI BHSJDVMUVSF BSF XF NVTU BENJU JO B WFSZ QSFDBSJPVT QPTJUJPO� Fࢱ FBSOJOHT BSF WFSZ MPX BOE UIF FNQMPZNFOUJT PࢡFO VODFSUBJO� Fࢱ EBZ PG MBCPVS JT CZ UXP UISFF PS GPVS IPVST MPOHFS UIBO JU JT JO XFMM�PSHBOJTFE GBDUPSJFT BOE BU DFSUBJO TFBTPOT JU SFBࢣFT BO BMNPTU JODSFEJCMF MFOHUI� Fࢱ DSJTFT BSFGSFRVFOU BOE MBTU GPS ZFBST� "MUPHFUIFS UIF XPSLFS JT NVࢣNPSF BU UIFNFSDZ PG UIF EFBMFS PS UIFFNQMPZFS BOE UIF FNQMPZFS JT BU UIF NFSDZ PG UIF XIPMFTBMF EFBMFS� #PUI BSF MJBCMF UP CFDPNFFOTMBWFE UP UIF MBࢤFS SVOOJOH JOUP EFCU UP IJN� *O TPNF PG UIF QFࢤZ USBEFT FTQFDJBMMZ JO UIFGBCSJDBUJPO PG UIF QMBJO UFYUJMFT UIF XPSLFST BSF JO ESFBEGVM NJTFSZ� #VU UIPTF XIP QSFUFOE UIBUTVࢣ NJTFSZ JT UIF SVMF BSF UPUBMMZ XSPOH� "OZPOF XIP IBT MJWFE BNPOH MFU VT TBZ UIF XBUࢣ�NBLFST JO 4XJU[FSMBOE BOE LOPXT UIFJS JOOFS GBNJMZ MJGF XJMM SFDPHOJTF UIBU UIF DPOEJUJPO PGUIFTF XPSLFST XBT PVU PG BMM DPNQBSJTPO TVQFSJPS JO FWFSZ SFTQFDU NBUFSJBM BOE NPSBM UP UIFDPOEJUJPOT PG NJMMJPOT PG GBDUPSZ IBOET� &WFO EVSJOH TVࢣ B DSJTJT JO UIF XBUࢣ USBEF BT XBT MJWFEUISPVHI JO �������� UIFJS DPOEJUJPO XBT QSFGFSBCMF UP UIF DPOEJUJPO PG GBDUPSZ IBOET EVSJOHB DSJTJT JO UIF XPPMMFO PS DPࢤPO USBEF� BOE UIF XPSLFST QFSGFDUMZ XFMM LOPX JU UIFNTFMWFT�

8IFOFWFS B DSJTJT CSFBLT PVU JO TPNF CSBOࢣ PG UIF QFࢤZ USBEFT UIFSF JT OP MBࢢ PG XSJUFSTUP QSFEJDU UIBU UIBU USBEF JT HPJOH UP EJTBQQFBS� %VSJOH UIF DSJTJT XIJࢣ * XJUOFTTFE JO ���� MJWJOH BNJETU UIF 4XJTT XBUࢣNBLFST UIF JNQPTTJCJMJUZ PG B SFDPWFSZ PG UIF USBEF JO UIF GBDFPG UIF DPNQFUJUJPO PG NBࢣJOF�NBEF XBUࢣFT XBT B DVSSFOU UPQJD JO UIF QSFTT� Fࢱ TBNF XBTTBJE JO ���� XJUI SFHBSE UP UIF TJML USBEF PG -ZPOT BOE JO GBDU XIFSFWFS B DSJTJT IBT CSPLFOPVU JO UIF QFࢤZ USBEFT� "OE ZFU OPUXJUITUBOEJOH UIF HMPPNZ QSFEJDUJPOT BOE UIF TUJMM HMPPNJFSQSPTQFDUT PG UIF XPSLFST UIBU GPSN PG JOEVTUSZ EPFT OPU EJTBQQFBS� &WFO XIFO TPNF CSBOࢣ PG JUEJTBQQFBST UIFSF BMXBZT SFNBJOT TPNFUIJOH PG JU� TPNF QPSUJPOT PG JU DPOUJOVF UP FYJTU BT TNBMMJOEVTUSJFT XBUࢣNBLJOH PG B IJHI RVBMJUZ CFTU TPSUT PG TJMLT IJHI RVBMJUZ WFMWFUT FUD� PS OFXDPOOFDUFE CSBOࢣFT HSPX VQ JOTUFBE PG UIF PME POFT PS UIF TNBMM JOEVTUSZ UBLJOH BEWBOUBHF PGB NFࢣBOJDBM NPUPS BTTVNFT B OFX GPSN� 8F UIVT ॷOE JU FOEPXFE XJUI BO BTUPOJTIJOH WJUBMJUZ�*U VOEFSHPFT WBSJPVT NPEJॷDBUJPOT JU BEBQUT JUTFMG UP OFX DPOEJUJPOT JU TUSVHHMFT XJUIPVU MPTJOHIPQF PG CFࢤFS UJNFT UP DPNF� "OZIPX JU IBT OPU UIF BSBDUFSJTUJDTࢣ PG B EFDBZJOH JOTUJUVUJPO� *OTPNF JOEVTUSJFT UIF GBDUPSZ JT VOEPVCUFEMZ WJDUPSJPVT� CVU UIFSF BSF PUIFS CSBOࢣFT JO XIJࢣ UIFQFࢤZ USBEFT IPME UIFJS PXO QPTJUJPO� &WFO JO UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT ٠ FTQFDJBMMZ JO DPOTFRVFODFPG UIF XJEF VTF PG UIF MBCPVS PG JMESFOࢣ BOE XPNFO ٠ XIJࢣ PॶFS TP NBOZ BEWBOUBHFT GPS UIFGBDUPSZ TZTUFN UIF IBOE�MPPN TUJMM DPNQFUFT XJUI UIF QPXFS�MPPN�

yࢱJT JT XIZ UIF (FSNBO FDPOPNJTUT ॷOE TVࢣ EJॹDVMUJFT JO EFMJNJUJOH UIF QSPQFS EPNBJO PG UIF EPNFTUJD USBEFT)BVTJOEVTUSJF BOE OPX JEFOUJGZ UIJT XPSE XJUI 7FSMBHTTZTUFN XIJࢣ NFBOT ٨XPSLJOH FJUIFS EJSFDUMZ PS UIPSPVHIUIF JOUFSNFEJBSZ PG B NJEEMFNBO FNQMPZFS PS CVZFS GPS B EFBMFS PS FNQMPZFS XIP QBZT UIF TNBMM QSPEVDFS GPS UIFHPPET IF IBT QSPEVDFE CFGPSF UIFZ IBWF SFBࢣFE UIF DPOTVNFS�٩

��

"T B XIPMF UIF USBOTGPSNBUJPO PG UIF QFࢤZ USBEFT JOUP HSFBU JOEVTUSJFT HPFT PO XJUI BTMPXOFTT XIJࢣ DBOOPU GBJM UP BTUPOJTI FWFO UIPTF XIP BSF DPOWJODFE PG JUT OFDFTTJUZ� /BZ TPNFUJNFT XF NBZ FWFO TFF UIF SFWFSTF NPWFNFOU HPJOH PO ٠ PDDBTJPOBMMZ PG DPVSTF BOEPOMZ GPS B UJNF� * DBOOPU GPSHFU NZ BNB[FNFOU XIFO * TBX BU 7FSWJFST TPNF UIJSUZ ZFBST BHP UIBU NPTU PG UIF XPPMMFO DMPUI GBDUPSJFT ٠ JNNFOTF CBSSBࢢT GBDJOH UIF TUSFFUT CZ NPSF UIBOB IVOESFE XJOEPXT FBࢣ ٠ XFSF TJMFOU BOE UIFJS DPTUMZ NBࢣJOFSZ XBT SVTUJOH XIJMF DMPUIXBT XPWFO JO IBOE�MPPNT JO UIF XFBWFST٥ IPVTFT GPS UIF PXOFST PG UIPTF WFSZ TBNF GBDUPSJFT�)FSF XF IBWF PG DPVSTF CVU B UFNQPSBSZ GBDU GVMMZ FYQMBJOFE CZ UIF TQBTNPEJD BSBDUFSࢣ PG UIFUSBEF BOE UIF IFBWZ MPTTFT TVTUBJOFE CZ UIF PXOFST PG UIF GBDUPSJFT XIFO UIFZ DBOOPU SVO UIFJSNJMMT BMM UIF ZFBS SPVOE� #VU JU JMMVTUSBUFT UIF PCTUBDMFT XIJࢣ UIF USBOTGPSNBUJPO IBT UP DPNQMZXJUI� "T UP UIF TJML USBEF JU DPOUJOVFT UP TQSFBE PWFS &VSPQF JO JUT SVSBM JOEVTUSZ TUBUF� XIJMFIVOESFET PG OFX QFࢤZ USBEFT BQQFBS FWFSZ ZFBS BOE XIFO UIFZ ॷOE OPCPEZ UP DBSSZ UIFN POJO UIF WJMMBHFT ٠ BT JT UIF DBTF JO UIJT DPVOUSZ ٠ UIFZ TIFMUFS UIFNTFMWFT JO UIF TVCVSCT PG UIFHSFBU DJUJFT BT XF IBWF MBUFMZ MFBSOFE GSPN UIF JORVJSZ JOUP UIF ٨TXFBUJOH TZTUFN�٩

/PX UIF BEWBOUBHFT PॶFSFE CZ B MBSHF GBDUPSZ JO DPNQBSJTPO XJUI IBOE XPSL BSF TFMG�FWJEFOU BT SFHBSET UIF FDPOPNZ PG MBCPVS BOE FTQFDJBMMZ ٠ UIJT JT UIF NBJO QPJOU ٠ UIF GBDJMJUJFTCPUI GPS TBMF BOE GPS IBWJOH UIF SBX QSPEVDF BU B MPXFS QSJDF� )PX DBO XF UIFO FYQMBJO UIFQFSTJTUFODF PG UIF QFࢤZ USBEFT .BOZ DBVTFT IPXFWFS NPTU PG XIJࢣ DBOOPU CF WBMVFE JOTIJMMJOHT BOE QFODF BSF BU XPSL JO GBWPVS PG UIF QFࢤZ USBEFT BOE UIFTF DBVTFT XJMM CF CFTU TFFOGSPN UIF GPMMPXJOH JMMVTUSBUJPOT� * NVTU TBZ IPXFWFS UIBU FWFO B CSJFG TLFUࢣ PG UIF DPVOUMFTTJOEVTUSJFT XIJࢣ BSF DBSSJFE PO PO B TNBMM TDBMF JO UIJT DPVOUSZ BOE PO UIF $POUJOFOU XPVME CFGBS CFZPOE UIF TDPQF PG UIJT �BQUFSࢣ 8IFO * CFHBO UP TUVEZ UIF TVCKFDU TPNF UIJSUZ ZFBST BHP *OFWFS HVFTTFE GSPN UIF MJࢤMF BࢤFOUJPO EFWPUFE UP JU CZ UIF PSUIPEPY FDPOPNJTUT XIBU B XJEF DPNQMFY JNQPSUBOU BOE JOUFSFTUJOH PSHBOJTBUJPO XPVME BQQFBS BU UIF FOE PG B DMPTF JORVJSZ�4P * TFF NZTFMG DPNQFMMFE UP HJWF IFSF POMZ B GFX UZQJDBM JMMVTUSBUJPOT BOE UP JOEJDBUF UIF JFGࢣMJOFT POMZ PG UIF TVCKFDU�

F 4NBMM *OEVTUSJFT JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN

8FIBWF OPU GPS UIF 6OJUFE ,JOHEPN TVࢣ TUBUJTUJDBM EBUB BT BSF PCUBJOFE JO 'SBODF BOE(FSNBOZCZ QFSJPEJDBM DFOTVTFT PG BMM UIF GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT BOE UIF OVNCFST PG UIF XPSLQFPQMF GPSFNFO BOE DMFSLT FNQMPZFE PO B HJWFO EBZ O FBࢣ JOEVTUSJBM BOE DPNNFSDJBM FTUBCMJTINFOU�$POTFRVFOUMZ VQ UP UIF QSFTFOU UJNF BMM UIF TUBUFNFOUT NBEF CZ FDPOPNJTUT BCPVU UIF TP�DBMMFE٨DPODFOUSBUJPO�٩ PG UIF JOEVTUSZ JO UIJT DPVOUSZ BOE UIF DPOTFRVFOU ٨VOBWPJEBCMF٩ EJTBQQFBS�BODF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT IBWF CFFO CBTFE PO NFSF JNQSFTTJPOT PG UIF XSJUFST ٠ OPU POTUBUJTUJDBM EBUB� 6Q UJMM OPX XF DBOOPU HJWF BT JU JT EPOF GVUVSF JO UIFTF QBHFT GPS 'SBODF BOE(FSNBOZ UIF FYBDU OVNCFST PG GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT FNQMPZJOH MFU VT TBZ GSPN � ��� UP� ��� QFSTPOT GSPN ��� UP � ��� GSPN �� UP ��� MFTT UIBO �� BOE TP PO� *U JT POMZ TJODF GBDUPSZJOTQFDUJPO IBT CFFO JOUSPEVDFE CZ UIF 'BDUPSZ "DU PG ���� UIBU XF CFHJO UP ॷOE JO UIF 3FQPSUT

��

QVCMJTIFE TJODF ���� CZ UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST "OOVBM 3FQPSU PG UIF $IJFG *OTQFDUPS PG 'BDUPSJFTBOE 8PSLTIPQT GPS UIF ZFBS ����� -POEPO ���� JOGPSNBUJPO XIJࢣ QFSNJUT VT UP HFU B HFOFSBMJEFB BCPVU UIF EJTUSJCVUJPO PG XPSLJOH NFO JO GBDUPSJFT PG EJॶFSFOU TJ[FT BOE UIF FYUFOTJPOUIBU UIF QFࢤZ USBEFT IBWF SFUBJOFE JO UIJT DPVOUSZ VQ UJMM OPX�r 0OF NBZ TFF JU BMSFBEZ GSPNUIF GPMMPXJOH MJࢤMF UBCMF GPS UIF ZFBS ���� XIJࢣ * UBLF GSPN UIF KVTU�NFOUJPOFE 3FQPSU� FTFࢱॷHVSFT BSF OPU ZFU DPNQMFUF FTQFDJBMMZ BT SFHBSET UIF XPSLTIPQT CVU UIFZ DPOUBJO BMSFBEZ UIFHSFBUFS QBSU PG UIF &OHMJTI JOEVTUSJFT�

���� 1XPEHU RI 1XPEHU RI $YHUDJH QXPEHUIDFWRULHV RSHUDWLYHV RI RSHUDWLYHV SHUDQG ZRUNVKRSV� RI ERWK VH[HV� HVWDEOLVKPHQW�

7H[WLOH ������ ��������� ��IDFWRULHV��

1RQ�WH[WLOH ������ ��������� ��IDFWRULHV

9DULRXV ������ ������� �ZRUNVKRSV�

7RWDO��� ������� ��������� ��

-FU NF SFNBSL UIBU UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST DPOTJEFS BT B XPSLTIPQ FWFSZ JOEVTUSJBM FTUBC�MJTINFOU XIJࢣ IBT OP NFࢣBOJDBM NPUJWF QPXFS BOE BT B GBDUPSZ FWFSZ FTUBCMJTINFOU QSPWJEFEXJUI TUFBN HBT XBUFS PS FMFDUSJD QPXFS�

FTFࢱ ॷHVSFT IPXFWFS BSF OPU DPNQMFUF CFDBVTF POMZ UIPTF XPSLTIPQT BSF JODMVEFE XIFSFXPNFO BOE JMESFOࢣ BSF FNQMPZFE BT BMTP BMM UIF CBLFSJFT� Fࢱ PUIFST XFSF OPU TVCNJࢤFE UPJOTQFDUJPO BU UIF UJNF XIFO UIJT UBCMF XBT DPNQJMFE� FSFࢱ JT OFWFSUIFMFTT B NFBOT UP ॷOE PVUUIF BQQSPYJNBUF OVNCFST PG XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO UIF XPSLTIPQT� Fࢱ OVNCFS PG XPNFOBOE GFNBMF JMESFOࢣ FNQMPZFE JO UIF XPSLTIPQT JO ���� XBT ��� ��� BOE UIF OVNCFS PG NFOBOE CPZT XBT ��� ���� #VU BT UIF QSPQPSUJPO PG NBMF XPSLFST UP UIF GFNBMF JO BMM UIF GBDUPSJFTXBT � ��� ��� NBMFT UP � ��� ��� GFNBMFT XF NBZ BENJU UIBU UIF TBNF QSPQPSUJPO QSFWBJMT JO UIFXPSLTIPQT� JTࢱ XPVME HJWF GPS UIF MBࢤFS TPNFUIJOH MJLF ��� ��� NBMF XPSLFST BOE � ��� ���QFSTPOT PG CPUI TFYFT FNQMPZFE JO ��� ��� XPSLTIPQT� "U UIF TBNF UJNF UIF HSBOE UPUBM PGQFSTPOT FNQMPZFE JO JOEVTUSZ FYDMVTJWF PG NJOJOH XPVME CF � ��� ����

r'PS NPSF EFUBJMT BCPVU UIJT TVCKFDU TFF BO BSUJDMF PG NJOF JO UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ "VHVTU �����

��

8F DBO UIVT TBZ UIBU OFBSMZ POF�GPVSUI �� QFS DFOU� PG BMM UIF JOEVTUSJBM XPSLFST PG UIJTDPVOUSZ BSF XPSLJOH JO XPSLTIPQT IBWJOH MFTT UIBO FJHIU UP UFO XPSLFST QFS FTUBCMJTINFOU�s

*U NVTU BMTP CF QPJOUFE PVU UIBU PVU PG UIF � ��� ��� XPSLQFPQMF SFHJTUFSFE JO UIF BCPWF�NFOUJPOFE UBCMFT OFBSMZ �� ��� XFSF JMESFOࢣ XIP XFSF XPSLJOH IBMG�EBZT POMZ ��� ��� XFSFHJSMT MFTT UIBO FJHIUFFO ZFBST PME ��� ��� XFSF CPZ GSPN UIJSUFFO UP FJHIUFFO XIP XFSF NBLJOHGVMM XPSLJOH EBZT MJLF UIF BEVMUT BOE � ��� ��� XFSF DPOTJEFSFE BT XPNFO NPSF UIBO FJHIUFFOZFBST PME� *O PUIFS XPSET POF�ॷࢡI QBSU PG BMM UIF JOEVTUSJBM XPSLFST PG UIJT DPVOUSZ XFSFHJSMT BOE CPZT BOE NPSF UIBO UXP�ॷࢡIT �� QFS DFOU� XFSF FJUIFS XPNFO PS �JMESFOࢣ "MM UIFJOEVTUSJBM QSPEVDUJPO PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN XJUI JUT JNNFOTF FYQPSUT XBT UIVT HJWJOH XPSLUP MFTT UIBO UISFF NJMMJPO BEVMU NFO ٠ � ��� ��� PVU PG B QPQVMBUJPO PG �� ��� ��� UP XIPN XFNVTU BEE ��� ��� QFSTPOT XPSLJOH JO UIFNJOFT� "T UP UIF UFYUJMF JOEVTUSZ XIJࢣ TVQQMJFT BMNPTUPOF�IBMG PG UIF &OHMJTI FYQPSUT UIFSF BSF MFTT UIBO ��� ��� BEVMU NFO XIP ॷOE FNQMPZNFOU JOJU� Fࢱ SFNBJOEFS JT UIF XPSL PG JMESFOࢣ CPZT HJSMT BOE XPNFO�

" GBDU XIJࢣ TUSJLFT VT JT UIBU UIF � ��� ��� XPSLQFPQMF ٠ NFO XPNFO BOE JMESFOࢣ ٠ XIPXPSLFE JO ���� JO UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN XFSF EJTUSJCVUFE PWFS �� ��� GBD�UPSJFT XIJࢣ HJWFT POMZ BO BWFSBHF PG OJOFUZ�UISFF QFSTPOT QFS GBDUPSZ JO BMM UIJT HSFBU JOEVTUSZ OPUXJUITUBOEJOH UIF GBDU UIBU ٨DPODFOUSBUJPO٩ IBT QSPHSFTTFE NPTU JO UIJT JOEVTUSZ BOE UIBU XFॷOE JO JU GBDUPSJFT FNQMPZJOH BT NBOZ BT � ��� BOE � ��� QFSTPOT�

*U JT USVF UIBU UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST SFQSFTFOU FBࢣ TFQBSBUF CSBOࢣ PG B HJWFO JOEVTUSZ BT BTQFDJBM FTUBCMJTNFOU� VTࢱ JG BO FNQMPZFS PS B TPDJFUZ PXOT B TQJOOJOH NJMM B XFBWJOH GBDUPSZ BOE B TQFDJBM CVJMEJOH GPS ESFTTJOH BOE ॷOJTIJOH UIF UISFF BSF SFQSFTFOUFE BT TFQBSBUF GBDUPSJFT�#VU UIJT JT QSFDJTFMZ XIBU JT XBOUFE GPS HJWJOH VT BO FYBDU JEFB BCPVU UIF EFHSFF PG DPODFOUSBUJPOPG B HJWFO JOEVTUSZ� #FTJEFT JU JT BMTP LOPXO UIBU GPS JOTUBODF JO UIF DPࢤPO JOEVTUSZ JO UIFOFJHICPVSIPPE PG .BOࢣFTUFS UIF TQJOOJOH UIF XFBWJOH UIF ESFTTJOH BOE TP PO CFMPOH WFSZPࢡFO UP EJॶFSFOU FNQMPZFST XIP TFOE UP FBࢣ PUIFS UIF TUVॶT BU EJॶFSFOU EFHSFFT PG GBCSJDBUJPO�UIPTF GBDUPSJFT XIJࢣ DPNCJOF VOEFS UIF TBNF NBOBHFNFOU BMM UIF UISFF PS GPVS DPOTFDVUJWFQIBTFT PG UIF NBOVGBDUVSF BSF BO FYDFQUJPO�

#VU JU JT FTQFDJBMMZ JO UIF EJWJTJPO PG UIF OPO�UFYUJMF JOEVTUSJFT UIBU XF ॷOE BO FOPSNPVTEFWFMPQNFOU PG TNBMM GBDUPSJFT� Fࢱ � ��� ��� XPSLQFPQMF XIP BSF FNQMPZFE JO BMM UIF OPO�UFYUJMF CSBOࢣFT XJUI UIF FYDFQUJPO PG NJOJOH BSF TDBࢤFSFE JO �� ��� GBDUPSJFT FBࢣ PG XIJࢣIBT POMZ BO BWFSBHF PG UIJSUZ�ॷWF XPSLFST� .PSFPWFS UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST IBE PO UIFJS MJTUT��� ��� XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO �� ��� XPSLTIPQT XJUIPVU NFࢣBOJDBM QPXFS XIJࢣ NBLFT

sࢱF $IJFG *OTQFDUPS .S� 8IJUFMFHHF XSPUF UP NF JO ���� UIBU UIF XPSLTIPQT XIJࢣ EJE OPU FOUFS JOUP IJTSFQPSUT SFQSFTFOUFE BCPVU POF�IBMG PG BMM UIF XPSLTIPQT� 4JODF UIBU UJNF .S� 8IJUFMFHHF IBT DPOUJOVFE UP QVCMJTIIJT JOUFSFTUJOH SFQPSUT BEEJOH UP UIFN OFX HSPVQT PG XPSLTIPQT� )PXFWFS UIFZ TUJMM SFNBJO JODPNQMFUF UP TPNFFYUFOU BT SFHBSET UIJT MBTU QPJOU� *O UIF MBTU 3FQPSU QVCMJTIFE JO ���� XF TFF UIBU ��� ��� XPSLTIPQT XFSF SFHJTUFSFEBU UIF FOE PG ���� BOE SFUVSOT XFSF SFDFJWFE GSPN ��� ��� PG UIFN� #VU BT JO �� ��� XPSLTIPQT OP XPNFO PS ZPVOHQFSTPOT CFMPX �� XFSF FNQMPZFE UIFJS SFUVSOT XFSF OPU QVCMJTIFE� Fࢱ 3FQPSU GPS ���� HJWFT UIFSFGPSF POMZ�� ��� XPSLTIPQT JO XIJࢣ ��� ��� QFSTPOT XFSF FNQMPZFE ��� ��� NBMF BOE ��� ��� GFNBMF BEVMUT �� ��� NBMF BOE��� ��� GFNBMF ZPVOH QFSTPOT ٠ UIBU JT GVMM�UJNFST GSPN �� UP �� ZFBST PME ٠ BOE ��� NBMF BOE ��� GFNBMF JMESFOࢣVOEFS ���

���

BO BWFSBHF PG FJHIU QFSTPOT POMZ QFS XPSLTIPQ� FTFࢱ MBTU ॷHVSFT BSF IPXFWFS BT XF TBX CFMPXUIF SFBM POFT BT BOPUIFS TJYUZ UIPVTBOE XPSLTIPQT PDDVQZJOH IBMG B NJMMJPO NPSF XPSLQFPQMFXFSF OPU ZFU UBCVMBUFE�

4Vࢣ BWFSBHFT BT OJOFUZ�UISFF BOE UIJSUZ�ॷWF XPSLQFPQMF QFS GBDUPSZ BOE FJHIU QFS XPSL�TIPQ EJTUSJCVUFE PWFS ��� ��� JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT EFTUSPZ BMSFBEZ UIF MFHFOE BDDPSEJOHUP XIJࢣ UIF CJH GBDUPSJFT IBWF BMSFBEZ BCTPSCFE NPTU PG UIF TNBMM POFT� Fࢱ ॷHVSFT TIPX POUIF DPOUSBSZ XIBU BO JNNFOTF OVNCFS PG TNBMM GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT SFTJTU UIF BCTPSQUJPOCZ UIF CJH GBDUPSJFT BOE IPX UIFZ NVMUJQMZ CZ UIF TJEF PG UIF HSFBU JOEVTUSZ JO WBSJPVT CSBOࢣFT FTQFDJBMMZ UIPTF PG SFDFOU PSJHJO�

*G XF IBE GPS UIF 6OJUFE ,JOHEPN GVMM TUBUJTUJDT HJWJOH MJTUT PG BMM UIF GBDUPSJFT XJUI UIFOVNCFS PG XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO FBࢣ PG UIFN BT XF IBWF GPS 'SBODF BOE (FSNBOZ TFFCFMPX JU XPVME IBWF CFFO FBTZ UP ॷOE UIF FYBDU OVNCFS PG GBDUPSJFT FNQMPZJOH NPSF UIBO� ��� ��� ��� ��� BOE �� XPSLNFO� #VU TVࢣ MJTUT BSF JTTVFE POMZ GPS UIF NJOJOH JOEVTUSZ�"T UP UIF TUBUJTUJDT QVCMJTIFE CZ UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST UIFZ EP OPU DPOUBJO TVࢣ EBUB QFSIBQTCFDBVTF UIF JOTQFDUPST IBWF OP UJNF UP UBCVMBUF UIFJS ॷHVSFT PS IBWF OPU UIF SJHIU UP EP TP� #FJU BT JU NBZ UIF 3FQPSU PG .S� 8IJUFMFHHF GPS ���� HJWFT UIF OVNCFS PG GBDUPSJFT UFYUJMF BOEOPO�UFYUJMF BOE XPSLTIPQT GPS FBࢣ PG UIF ��� DPVOUJFT PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN BOE GPS FBࢣPG UIF OFBSMZ IVOESFE TVC�EJWJTJPOT PG BMM UIF JOEVTUSJFT BT XFMM BT UIF OVNCFS PG XPSLQFPQMFJO FBࢣ PG UIFTF NPSF UIBO �� ��� TVC�EJWJTJPOT� 4P * XBT FOBCMFE UP DBMDVMBUF UIF BWFSBHFT PGQFSTPOT FNQMPZFE JO UIF GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT GPS FBࢣ TFQBSBUF CSBOࢣ PG JOEVTUSZ JO FBࢣDPVOUZ� #FTJEFT .S 8IJUFMFHHF IBT IBE UIF LJOEOFTT UP HJWF NF UXP WFSZ JNQPSUBOU ॷHVSFT٠ OBNFMZ UIF OVNCFS PG GBDUPSJFT FNQMPZJOH NPSF UIBO � ��� XPSLQFPQMF BOE UIF OVNCFS PGUIPTF GBDUPSJFT XIFSF MFTT UIBO UFO XPSLFST BSF FNQMPZFE�

-FU VT UBLF ॷSTU PG BMM UIF 5&95*-& JOEVTUSJFT XIJࢣ JODMVEF DPࢤPO XPPM TJML MJOFO KVUF BOE IFNQ BT XFMM BT NBࢣJOF�NBEF MBDF BOE LOJࢤJOH� .BOZ PG NZ SFBEFST XJMM QSPCBCMZ CFBTUPOJTIFE UP MFBSO UIBU FWFO JO UIF DPࢤPO JOEVTUSZ B HSFBU OVNCFS PG RVJUF TNBMM GBDUPSJFTDPOUJOVF UP FYJTU VQ UP UIF QSFTFOU EBZ� &WFO JO UIF 8FTU 3JEJOH EJTUSJDU XIJࢣ JT TFDPOE POMZUP -BODBTIJSF GPS UIF OVNCFS PG JUT DPࢤPO NJMMT BOE XIFSF XF ॷOE OFBSMZ POF�UIJSE PG BMM UIFXPSLQFPQMF FNQMPZFE JO UIF DPࢤPO JOEVTUSZ ��� ��� QFSTPOT UIF BWFSBHF GPS BMM UIF � ���GBDUPSJFT PG UIJT EJTUSJDU JT POMZ TFWFOUZ�UISFF QFSTPOT QFS GBDUPSZ� "OE FWFO JO -BODBTIJSF XIFSF XF ॷOE OFBSMZ POF�IBMG PG BMM UIF XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO UIF UFYUJMFT UIFTF ��� ���NFO XPNFO BOE JMESFOࢣ BSF TDBࢤFSFE JO � ��� GBDUPSJFT FBࢣ PG XIJࢣ IBT UIVT BO BWFSBHFPG POMZ ��� XPSLFST� *G XF SFNFNCFS UIBU JO UIJT OVNCFS UIFSF BSF GBDUPSJFT FNQMPZJOH GSPN� ��� UP � ��� QFSTPOT POF DBOOPU CVU CF TUSVࢢ CZ UIF RVBOUJUZ PG TNBMM GBDUPSJFT FNQMPZJOHMFTT UIBO ��� QFSTPOT BOE XIJࢣ DPOUJOVF UP FYJTU CZ UIF TJEF PG UIF HSFBU DPࢤPO NJMMT� #VU XFTIBMM KVTU TFF UIBU UIF TBNF JT USVF GPS BMM JOEVTUSJFT�

"T UP UIF /PࢤJOHIBNTIJSF XIJࢣ JT B DFOUSF GPS NBࢣJOF�NBEF MBDF BOE LOJࢤJOH JUT �� ���XPSLQFPQMF BSF NPTU PG UIFN XPSLJOH JO TNBMM GBDUPSJFT� Fࢱ BWFSBHF GPS UIF ��� FTUBCMJTI�NFOUT PG UIJT DPVOUZ JT POMZ GPSUZ�FJHIU QFSTPOT QFS GBDUPSZ� Fࢱ HSFBU JOEVTUSZ JT UIVT WFSZ GBSGSPN IBWJOH BCTPSCFE UIF TNBMM POF�

���

Fࢱ EJTUSJCVUJPO PG UIF UFYUJMF GBDUPSJFT JO UIF PUIFS DPVOUJFT PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN JT FWFONPSF JOTUSVDUJWF� 8F MFBSO UIBU UIFSF BSF OFBSMZ � ��� UFYUJMF GBDUPSJFT JO GPSUZ�OJOF DPVOUJFT BOE FWFSZPOF PG UIFTF GBDUPSJFT IBT NVࢣ MFTT UIBO ��� XPSLQFPQMF� XIJMF B WFSZ DPOTJEFSBCMFOVNCFS PG UIFN FNQMPZ POMZ GSPN GPSUZ UP ॷࢡZ GSPN UFO UP UXFOUZ BOE FWFO MFTT UIBO UFOQFSTPOTڍ�

JTࢱ DPVME IBWF CFFO GPSFTFFO CZ FWFSZPOF XIP IBT TPNF QSBDUJDBM LOPXMFEHF PG JOEVTUSZ CVU JU JT PWFSMPPLFE CZ UIF UIFPSJTUT XIP LOPX JOEVTUSZ NPTUMZ GSPN CPPLT� *O FWFSZ DPVOUSZPG UIF XPSME UIFSF BSF CZ UIF TJEF PG UIF MBSHF GBDUPSJFT B HSFBU OVNCFS PG TNBMM POFT UIF TVDDFTTPG XIJࢣ JT EVF UP UIF WBSJFUZ PG UIFJS QSPEVDF BOE UIF GBDJMJUJFT UIFZ PॶFS UP GPMMPX UIF WBHBSJFTPG GBTIJPO� JTࢱ JT FTQFDJBMMZ USVF XJUI SFHBSE UP UIF XPPMMFOT BOE UIF NJYFE TUVॶT NBEF PG XPPMBOE DPࢤPO�

#FTJEFT JU JT XFMM LOPXO UP #SJUJTI NBOVGBDUVSFST UIBU BU UIF UJNF XIFO UIF CJH DPࢤPO NJMMTXFSF FTUBCMJTIFE UIF NBOVGBDUVSFST PG TQJOOJOH BOE XFBWJOH NBࢣJOFSZ TFFJOH UIBU UIFZ IBEOP NPSF PSEFST DPNJOH BࢡFS UIFZ IBE TVQQMJFE UIJT NBࢣJOFSZ UP UIF HSFBU GBDUPSJFT CFHBO UPPॶFS JU BU B SFEVDFE QSJDF BOE PO DSFEJU UP UIF TNBMM XFBWFST� FTFࢱ MBTU BTTPDJBUFE ٠ UISFF ॷWF PS NPSF PG UIFN ٠ UP CVZ UIF NBࢣJOFSZ BOE UIJT JT XIZ XF IBWF OPX JO -BODBTIJSF RVJUFB SFHJPO XIFSF B HSFBU OVNCFS PG TNBMM DPࢤPO NJMMT DPOUJOVF UP FYJTU UJMM OPXBEBZT XJUIPVUUIFSF CFJOH BOZ SFBTPO UP GPSFTFF UIFJS EJTBQQFBSBODF� "U UJNFT UIFZ BSF FWFO RVJUF QSPTQFSPVT�

0O UIF PUIFS TJEF XIFO XF FYBNJOF UIF WBSJPVT CSBOࢣFT PG UFYUJMF JOEVTUSZ DPࢤPO XPPM TJML KVUF FUD� XF TFF UIBU JG UIF HSFBU GBDUPSJFT EPNJOBUF JO UIF TQJOOJOH BOE XFBWJOH PG DPࢤPO XPSTUFE BOE ॸBY BT XFMM BT JO UIF TQJOOJOH PG TJML UIF SFTVMU CFJOH UIBU UIF BWFSBHF GPS UIFTFCSBOࢣFT SFBࢣFT ��� XPSLFST QFS GBDUPSZ GPS DPࢤPO BOE ��� GPS UIF TQJOOJOH PG ॸBY BMM PUIFSUFYUJMF JOEVTUSJFT CFMPOH UP UIF EPNBJO PG UIF NJEEMF�TJ[FE BOE UIF TNBMM JOEVTUSZ� *O PUIFSXPSET JO UIF NBOVGBDUVSF PG XPPMMFOT TIPEEZ IFNQ IBJS NBࢣJOF�NBEF MBDF BOENFࢣBOJDBMLOJࢤJOH BT BMTP JO UIF XFBWJOH PG TJMLT UIFSF BSF PG DPVSTF MBSHF GBDUPSJFT� CVU UIF NBKPSJUZ PGUIFTF FTUBCMJTINFOUT CFMPOH UP UIF EPNBJO PG UIF TNBMM JOEVTUSZ� VTࢱ GPS UIF � ��� XPPMMFOGBDUPSJFT UIF BWFSBHF JT POMZ GSPN UXFOUZ UP ॷࢡZ XPSLFST QFS GBDUPSZ� JU JT BMTP GSPN UXFOUZ�TFWFO UP UIJSUZ�FJHIU GPS TIPEEZ BOE UIJSUZ�TFWFO UP TFWFOUZ�TJY GPS UIF PUIFS CSBOࢣFT� 0OMZGPS LOJࢤJOH EP UIF BWFSBHFT SJTF UP OJOFUZ�UISFF QFSTPOT QFS GBDUPSZ� CVU XF BSF KVTU HPJOH UPTFF UIBU UIF TNBMM JOEVTUSZ SFBQQFBST JO UIJT CSBOࢣ JO GPSDF VOEFS UIF OBNF PG XPSLTIPQT�

"MM UIFTF JNQPSUBOU CSBOࢣFT PG UIF #SJUJTI UFYUJMF JOEVTUSZ XIJࢣ HJWF XPSL UP NPSF UIBO��� ���NFO BOEXPNFO IBWF UIVT SFNBJOFE VQ UJMM OPX BU UIF TUBHF PG B TNBMM BOENJEEMF�TJ[FEJOEVTUSZ�

*G XF UBLF OPX UIF /0/�5&95*-& JOEVTUSJFT XF ॷOE PO UIF POF TJEF BO JNNFOTF OVNCFSPG TNBMM JOEVTUSJFT XIJࢣ IBWF HSPXO VQ BSPVOE UIF HSFBU POFT BOE PXJOH UP UIFN� BOE POUIF PUIFS TJEF B MBSHF QBSU PG UIF GVOEBNFOUBM JOEVTUSJFT IBWF SFNBJOFE JO UIF TUBHF PG TNBMM

SPN'ڍ UIF DVSWF UIBU * DPNQVUFE JU BQQFBST UIBU BMM UIF UFYUJMF GBDUPSJFT BSF EJTUSJCVUFE BT UP UIFJS TJ[F BT GPMMPXT�٠ /PU MFTT UIBO ��� PQFSBUJWFT ��� GBDUPSJFT ��� ��� PQFSBUJWFT� GSPN ��� UP ��� ��� GBDUPSJFT ��� ��� PQFSBUJWFT�GSPN �� UP �� � ��� GBDUPSJFT ��� ��� PQFSBUJWFT� MFTT UIBO �� � ��� GBDUPSJFT �� ��� PQFSBUJWFT� UPUBM � ��� GBDUPSJFT � ��� ��� PQFSBUJWFT� ٠ /JOFUFFOUI $FOUVSZ "VHVTU ���� Q� ����

���

FTUBCMJTINFOUT� Fࢱ BWFSBHF GPS BMM UIFTF CSBOࢣFT XIJࢣ HJWF PDDVQBUJPO UP UISFF�GPVSUIT PGBMM UIF JOEVTUSJBM XPSLFST PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN ٠ UIBU JT � ��� ��� XPSLFST ٠ IBSEMZ BࢤBJOT XF TBX UIJSUZ�ॷWF QFSTPOT QFS GBDUPSZ ٠ UIF XPSLTIPQT CFJOH OPU ZFU JODMVEFE JO UIJT EJWJTJPO�)PXFWFS JU JT FTQFDJBMMZ XIFOXF HP JOUP EFUBJMT BOE BOBMZTF UIF ॷHVSFT XIJࢣ * IBWF DBMDVMBUFEGPS FBࢣ TFQBSBUF CSBOࢣ UIBU XF GVMMZ SFBMJTF UIF JNQPSUBODF PG UIF QFࢤZ USBEFT JO &OHMBOE�JTࢱ JT XIBU XF BSF HPJOH UP EP NFOUJPOJOH ॷSTU XIBU CFMPOHT IFSF UP UIF HSFBU JOEVTUSZ BOETUVEZJOH OFYU UIF TNBMM POF�

'PMMPXJOH UIF DMBTTJॷDBUJPO BEPQUFE CZ UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST XF TFF ॷSTU UIBU UIF HBTXPSLTCFMPOH UP UIF EPNBJO PG UIF GBJSMZ CJH FTUBCMJTINFOUT TFWFOUZ�FJHIU QFPQMF PO UIF BWFSBHF� FࢱJOEJB�SVCCFS GBDUPSJFT CFMPOH UP UIF TBNF DBUFHPSZ ��� XPSLFST PO UIF BWFSBHF� BOE BNJETUUIF ��� HMBTT�XPSLT PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN UIFSF NVTU CF TPNF CJH POFT BT UIF BWFSBHF JTFJHIUZ�TFWFO XPSLQFPQMF�

/FYU DPNF NJOJOH BOE NFUBMMVSHZ XIJࢣ BSF DBSSJFE PO BT B SVMF PO B HSFBU TDBMF� CVUBMSFBEZ JO UIF JSPO GPVOESJFT XF ॷOE B HSFBU OVNCFS PG FTUBCMJTINFOUT CFMPOHJOH UP UIF NJEEMF�TJ[FE BOE TNBMM JOEVTUSZ� VTࢱ BU 4IFॹFME * TBX NZTFMG TFWFSBM GPVOESJFT FNQMPZJOH POMZ GSPNॷWF UP TJY XPSLNFO 'PS UIF NBLJOH PG IVHF NBࢣJOFSZ UIFSF JT PG DPVSTF B OVNCFS PG WFSZMBSHF XPSLT TVࢣ BT UIPTF PG "SNTUSPOH 8IJUXPSUI PS UIPTF PG UIF 4UBUF BU 8PPMXJࢣ� #VU JU JTWFSZ JOTUSVDUJWF UP TFF IPX WFSZ TNBMM XPSLT QSPTQFS CZ UIF TJEF PG CJH POFT� UIFZ BSF OVNFSPVTFOPVHI UP SFEVDF UIF BWFSBHF UP TFWFOUZ XPSLFST QFS FTUBCMJTINFOU GPS UIF � ��� XPSLT PG UIJTDBUFHPSZ�

4IJQCVJMEJOH BOE UIF NBOVGBDUVSF PG NFUBMMJD UVCFT FWJEFOUMZ CFMPOH UP UIF HSFBU JOEVTUSZBWFSBHFT ��� BOE ��� QFSTPOT QFS FTUBCMJTNFOU� BOE UIF TBNF BQQMJFT UP UIF UXP HSFBU NFUBM�MVSHJDBM XPSLT PG UIF 4UBUF XIJࢣ FNQMPZ CFUXFFO UIFN �� ��� XPSLNFO�

(PJOH PWFS UP UIF FNJDBMࢣ XPSLT XF ॷOE BHBJO B HSFBU JOEVTUSZ JO UIF GBCSJDBUJPO PGBMLBMJFT BOE PG NBUࢣFT POMZ UXFOUZ�ॷWF XPSLT� CVU PO UIF DPOUSBSZ UIF GBCSJDBUJPO PG TPBQBOE DBOEMFT BT XFMM BT NBOVSFT BOE BMM PUIFS TPSUT PG FNJDBMࢣ QSPEVDF XIJࢣ SFQSFTFOUT OFBSMZ� ��� GBDUPSJFT CFMPOHT BMNPTU FOUJSFMZ UP UIF EPNBJO PG UIF TNBMM JOEVTUSZ� Fࢱ BWFSBHF JT POMZUXFOUZ�OJOF XPSLQFPQMF QFS GBDUPSZ� FSFࢱ BSF PG DPVSTF IBMG B EP[FO PG WFSZ MBSHF TPBQ XPSLT٠ POF LOPXT UIFN POMZ UPP XFMM CZ UIFJS BEWFSUJTFNFOUT PO UIF DMJॶT BOE JO UIF ॷFMET� CVU UIFMPX BWFSBHF PG UXFOUZ�OJOF XPSLNFO QSPWFT IPX NBOZ TNBMM GBDUPSJFT NVTU FYJTU CZ UIF TJEFPG UIF TPBQ LJOHT� Fࢱ � ��� XPSLT FOHBHFE JO UIF GBCSJDBUJPO PG GVSOJUVSF CPUI JO XPPE BOE JOJSPO CFMPOH BHBJO JFॸZࢣ UP UIF TNBMM JOEVTUSZ� Fࢱ TNBMM BOE WFSZ TNBMM GBDUPSJFT TXBSN CZUIF TJEF PG B GFX HSFBU POFT UP TBZ OPUIJOH PG UIF UIPVTBOET PG UIF TUJMM TNBMMFS XPSLTIPQT� FࢱHSFBU TUPSFIPVTFT PG PVS DJUJFT BSF GPS UIF NPTU QBSU NFSF FYIJCJUJPOT PG GVSOJUVSF NBEF JO WFSZTNBMM GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT�

*O UIF GBCSJDBUJPO PG GPPE QSPEVDF XF ॷOE TFWFSBM HSFBU TVHBS PDPMBUFࢣ BOE QSFTFSWFTXPSLT� CVU CZ UIFJS TJEF XF ॷOE BMTP B WFSZ HSFBU OVNCFS PG TNBMM FTUBCMJTINFOUT XIJࢣ TFFNOPU UP DPNQMBJO PG UIF QSPYJNJUZ PG UIF CJH POFT BT UIFZ PDDVQZ OFBSMZ UXP�UIJSET PG UIF XPSLFSTFNQMPZFE JO UIJT CSBOࢣ� * EP OPU TQFBL PG DPVSTF PG UIF WJMMBHF XJOENJMMT CVU POF DBOOPU GBJMUP CF TUSVࢢ CZ UIF JNNFOTF OVNCFS PG TNBMM CSFXFSJFT � ��� CSFXFSJFT IBWF PO UIF BWFSBHF

���

POMZ UXFOUZ�GPVS XPSLNFO FBࢣ BOE PG UIF FTUBCMJTINFOUT FOHBHFE JO UIF GBCSJDBUJPO PG BFSBUFEXBUFST UIFZ OVNCFS � ��� BOE IBWF PO UIF BWFSBHF POMZ FMFWFO PQFSBUJWFT QFS FTUBCMJTINFOU�

*O DBMJDP�QSJOUJOH XF FOUFS PODF NPSF UIF EPNBJO PG HSFBU GBDUPSJFT� CVU CZ UIFJS TJEF XF ॷOEB QSFࢤZ MBSHF OVNCFS PG TNBMM POFT� TP UIBU UIF BWFSBHF GPS BMM UIJT DBUFHPSZ JT ��� XPSLQFPQMFQFS GBDUPSZ� 8F ॷOE BMTP GPVSUFFO HSFBU GBDUPSJFT IBWJOH BO BWFSBHF PG ��� XPSLQFPQMF FBࢣ GPSEZFJOH JO 5VSLFZ SFE� #VU XF ॷOE BMTP CZ UIFJS TJEF NPSF UIBO ��� ��� XPSLJOH�NFO FNQMPZFEJO � ��� TNBMM FTUBCMJTINFOUT PG UIJT DMBTT ٠ CMFBࢣJOH ESFTTJOH QBࢢJOH BOE TP PO ٠ BOE UIJTHJWFT VT POF NPSF JMMVTUSBUJPO PG OVNFSPVT TNBMM JOEVTUSJFT HSPXJOH SPVOE UIF NBJO POFT�

*O UIF NBLJOH PG SFBEZ�NBEF DMPUIJOH BOE UIF GBCSJDBUJPO PG IBUT MJOFO CPPUT BOE TIPFT BOE HMPWFT XF TFF UIF BWFSBHFT GPS UIF GBDUPSJFT PG UIJT EFTDSJQUJPO HPJOH VQ UP �� ��� BOE ���QFSTPOT QFS GBDUPSZ� #VU JU JT IFSF BMTP UIBU DPVOUMFTT TNBMM XPSLTIPQT DPNF JO� *U NVTU BMTP CFOPUJDFE UIBU NPTU PG UIF GBDUPSJFT PG SFBEZ�NBEF DMPUIJOH IBWF UIFJS PXO TQFDJBM �BSBDUFSࢣ FࢱGBDUPSZ CVZT UIF DMPUI BOE NBLFT UIF DVࢤJOH CZ NFBOT PG TQFDJBM NBࢣJOFSZ� CVU UIF TFXJOH JTEPOF CZ XPNFO XIP DPNF UP XPSL JO UIF GBDUPSZ� FZࢱ QBZ TP NVࢣ UIF TFXJOH�NBࢣJOF TPNVࢣ UIF NPUPS QPXFS JG UIFSF JT POF TP NVࢣ UIF HBT TP NVࢣ UIF JSPO BOE TP PO BOE UIFZBSF PO QJFDF XPSL� 7FSZ PࢡFO UIJT CFDPNFT B ٨TXFBUJOH TZTUFN٩ PO B MBSHF TDBMF� 3PVOE UIF CJHGBDUPSJFT B HSFBU OVNCFS PG TNBMM XPSLTIPQT BSF DFOUSFE�

"OE ॷOBMMZ XF ॷOE HSFBU GBDUPSJFT GPS UIF GBCSJDBUJPO PG HVOQPXEFS BOE FYQMPTJWFT UIFZFNQMPZ MFTT UIBO �� ��� XPSLQFPQMF TUVॶ CVࢤPOT BOE VNCSFMMBT POMZ � ��� FNQMPZFFT� #VUXF ॷOE BMTP JO UIF UBCMF PG XPSLTIPQT UIBU JO UIFTF MBTU UXP CSBOࢣFT UIFSF BSF UIPVTBOET PGUIFN CZ UIF TJEF PG B GFX HSFBU GBDUPSJFT�

"MM UBLFO .S� 8IJUFMFHHF XSJUFT UP NF UIBU PG GBDUPSJFT FNQMPZJOH NPSF UIBO � ���XPSLQFPQMF FBࢣ IF ॷOET POMZ TJYUZ�ॷWF JO UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT��� ��� XPSLQFPQMF BOE POMZ��� ��� ��� XPSLQFPQMF JO BMM OPO�UFYUJMF JOEVTUSJFT�

*O UIJT CSJFG FOVNFSBUJPO XF IBWF HPOF PWFS BMM UIBU CFMPOHT UP UIF HSFBU JOEVTUSZ� FࢱSFNBJOEFS CFMPOHT BMNPTU FOUJSFMZ UP UIF EPNBJO PG UIF TNBMM BOE PࢡFO UIF WFSZ TNBMM JOEVT�USZ� 4Vࢣ BSF BMM UIF GBDUPSJFT GPS XPPEXPSL XIJࢣ IBWF PO UIF BWFSBHF POMZ ॷࢡFFO NFO QFSFTUBCMJTINFOU CVU SFQSFTFOU B DPOUJOHFOU PG NPSF UIBO ��� ��� XPSLNFO BOE NPSF UIBO � ���FNQMPZFST� Fࢱ UBOOFSJFT UIF NBOVGBDUVSF PG BMM TPSUT PG MJࢤMF UIJOHT JO JWPSZ BOE CPOF BOEFWFO UIF CSJࢢ�XPSLT BOE UIF QPࢤFSJFT SFQSFTFOUJOH B UPUBM PG ��� ��� XPSLQFPQMF BOE �� ���FNQMPZFST CFMPOH XJUI B WFSZ GFX FYDFQUJPO UP UIF TNBMM JOEVTUSZ�

FOࢱ XF IBWF UIF GBDUPSJFT EFBMJOH XJUI UIF CVSOJTIJOH BOE FOBNFMMJOH PG NFUBMT XIJࢣBMTP CFMPOH JFॸZࢣ UP UIF TNBMM JOEVTUSZ ٠ UIF BWFSBHF CFJOH POMZ UXFOUZ�FJHIU XPSLQFPQMF QFSGBDUPSZ� #VU XIBU JT FTQFDJBMMZ TUSJLJOH JT UIF EFWFMPQNFOU PG UIF TNBMM BOE WFSZ TNBMM JOEVTUSZJO UIF GBCSJDBUJPO PG BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ UIJSUZ�UXP XPSLFST QFS GBDUPSZ PG BMM TPSUT PG UPPMTUXFOUZ�UXP PO UIF BWFSBHF OFFEMFT BOE QJOT GPSUZ�UISFF JSPONPOHFSZ TBOJUBSZ BQQBSBUVT BOE WBSJPVT JOTUSVNFOUT UXFOUZ�ॷWF FWFO PG CPJMFST GPSUZ�FJHIU QFS GBDUPSZ BJOTࢣ DBCMFT BOE BOࢣPST JO NBOZ EJTUSJDUT UIJT XPSL BT BMTP UIF NBLJOH PG OBJMT JT NBEF CZ IBOE CZXPNFO�

���

/FFEMFTT UP TBZ UIBU UIF GBCSJDBUJPO PG GVSOJUVSF XIJࢣ PDDVQJFT OFBSMZ �� ��� PQFSBUJWFT CFMPOHT JFॸZࢣ ٠ NPSF UIBO UISFF�GPVSUIT PG JU ٠ UP UIF TNBMM JOEVTUSZ� Fࢱ BWFSBHF GPS UIF� ��� GBDUPSJFT PG UIJT CSBOࢣ JT POMZ UXFOUZ�POF XPSLQFPQMF UIF XPSLTIPQT OPU CFJOH JODMVEFEJO UIJT OVNCFS� Fࢱ TBNF JT USVF PG UIF GBDUPSJFT GPS UIF DVSJOH PG ॷTI NBࢣJOF�NBEF QBTUSZ BOETP PO XIJࢣ PDDVQZ �� ��� XPSLQFPQMF JO NPSF UIBO � ��� GBDUPSJFT IBWJOH UIVT BO BWFSBHF PGGPVSUFFO PQFSBUJWFT FBࢣ�

+FXFMSZ BOE UIF NBOVGBDUVSF PG XBUࢣFT QIPUPHSBQIJD BQQBSBUVT BOE BMM TPSUT PG MVYVSZBSUJDMFT BHBJO CFMPOH UP UIF TNBMM BOE WFSZ TNBMM JOEVTUSZ BOE HJWF PDDVQBUJPO UP �� ��� QFS�TPOT�

"MM UIBU CFMPOHT UP QSJOUJOH MJUIPHSBQIZ CPPLCJOEJOH BOE TUBUJPOFSZ BHBJO SFQSFTFOUT BWBTU ॷFME PDDVQJFE CZ UIF TNBMM JOEVTUSZ XIJࢣ QSPTQFST CZ UIF TJEF PG B TNBMM OVNCFS PG WFSZMBSHF FTUBCMJTINFOUT� .PSF UIBO ��� ��� BSF FNQMPZFE JO UIFTF CSBOࢣFT JO NPSF UIBO � ���GBDUPSJFT XPSLTIPQT OPU ZFU JODMVEFE�

"OE ॷOBMMZ XF ॷOE B MBSHF EPNBJO PDDVQJFE CZ TBEEMFSZ CSVTI�NBLJOH UIF NBLJOH PGTBJMT CBTLFU�NBLJOH BOE UIF GBCSJDBUJPO PG B UIPVTBOE MJࢤMF UIJOHT JO MFBUIFS QBQFS XPPE NFUBM BOE TP PO� JTࢱ DMBTT JT DFSUBJOMZ OPU JOTJHOJॷDBOU BT JU DPOUBJOT NPSF UIBO � ��� FN�QMPZFST BOE OFBSMZ ��� ��� XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO B NBTT PG WFSZ TNBMM GBDUPSJFT CZ UIF TJEFPG B GFX WFSZ HSFBU POFT UIF BWFSBHF CFJOH POMZ GSPN UXFOUZ�ॷWF UP UIJSUZ�ॷWF QFSTPOT QFSGBDUPSZ�

*O TIPSU JO UIF EJॶFSFOU OPO�UFYUJMF JOEVTUSJFT UIF JOTQFDUPST IBWF UBCVMBUFE �� ��� GBDUPSJFTFNQMPZJOH FBࢣ PG UIFN MFTT UIBO UFO XPSLQFPQMF�

"MM UBLFO XF ॷOE ��� ��� XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO TNBMM GBDUPSJFT IBWJOH MFTT UIBO ॷࢡZ BOEFWFO UXFOUZ XPSLFST FBࢣ UIF SFTVMU CFJOH UIBU UIF WFSZ HSFBU JOEVTUSZ UIF GBDUPSJFT FNQMPZJOHNPSF UIBO � ��� XPSLQFPQMF QFS GBDUPSZ BOE UIF WFSZ TNBMM POF MFTT UIBO UFO XPSLFST FNQMPZOFBSMZ UIF TBNF OVNCFS PG PQFSBUJWFT�

Fࢱ JNQPSUBOU QBSU QMBZFE CZ UIF TNBMM JOEVTUSZ JO UIJT DPVOUSZ GVMMZ BQQFBST GSPN UIJT SBQJETLFUࢣ� "OE * IBWF OPU ZFU TQPLFO PG UIF XPSLTIPQT� Fࢱ 'BDUPSZ *OTQFDUPST NFOUJPOFE BT XFTBX JO UIFJS ॷSTU SFQPSU �� ��� XPSLTIPQT JO XIJࢣ ��� ��� XPSLQFPQMF ��� ��� XPNFO XFSFFNQMPZFE JO ����� #VU BT XF IBWF BMSFBEZ TFFO UIFTF ॷHVSFT BSF JODPNQMFUF� Fࢱ OVNCFSPG XPSLTIPQT JT BCPVU ��� ��� BOE UIFSF NVTU CF BCPVU � ��� ��� QFSTPOT FNQMPZFE JO UIFN��� ��� NFO BOE BCPVU ��� ��� XPNFO BOE JMESFOࢣ�

*U JT FWJEFOU UIBU UIJT DMBTT DPNQSJTFT B WFSZ DPOTJEFSBCMF OVNCFS PG CBLFST TNBMM DBSQFOUFST UBJMPST DPCCMFST DBSUXSJHIUT WJMMBHF TNJUIT BOE TP PO� #VU UIFSF JT BMTP JO UIJT DMBTT BO JNNFOTFOVNCFS PG XPSLTIPQT CFMPOHJOH UP JOEVTUSZ QSPQFSMZ TQFBLJOH ٠ UIBU JT XPSLTIPQT XIJࢣNBOVGBDUVSF GPS UIF HSFBU DPNNFSDJBM NBSLFU� 4PNF PG UIFTF XPSLTIPQT NBZ PG DPVSTF FNQMPZॷࢡZ QFSTPOT PS NPSF CVU UIF JNNFOTF NBKPSJUZ FNQMPZ POMZ GSPN ॷWF UP UXFOUZ XPSLQFPQMFFBࢣ�

8F UIVT ॷOE JO UIJT DMBTT � ��� TNBMM FTUBCMJTINFOUT TDBࢤFSFE CPUI JO UIF WJMMBHFT BOEUIF TVCVSCT PG HSFBU DJUJFT XIFSF OFBSMZ �� ��� QFSTPOT NBLF MBDF LOJࢤJOH FNCSPJEFSZ BOEXFBWJOH JO IBOE�MPPNT� NPSF UIBO ��� TNBMM UBOOFSJFT NPSF UIBO �� ��� DBSUXSJHIUT BOE ���

���

TNBMM CJDZDMF NBLFST� *O DVUMFSZ JO UIF GBCSJDBUJPO PG UPPMT BOE TNBMM BSNT OBJMT BOE TDSFXT BOEFWFO BOࢣPST BOE BOࢣPS BJOTࢣ XF ॷOE BHBJO NBOZ UIPVTBOET PG TNBMM XPSL TIPQT FNQMPZJOHTPNFUIJOH MJLF �� ��� XPSLNFO� "MM UIBU MFU VT SFNFNCFS XJUIPVU DPVOUJOH UIPTF XPSLTIPQTXIJࢣ FNQMPZ OP XPNFO PS JMESFOࢣ BOE UIFSFGPSF BSF OPU TVCNJࢤFE UP UIF 'BDUPSZ *OTQFDUPST�"T UP UIF GBCSJDBUJPO PG DMPUIJOH XIJࢣ HJWFT XPSL UP NPSF UIBO ��� ��� NFO BOE XPNFO EJTUSJCVUFE PWFS OFBSMZ �� ��� XPSLTIPQT MFU JU CF OPUFE UIBU JU JT OPU TNBMM UBJMPST UIBU JT TQPLFOPG IFSF CVU UIBU NBTT PG XPSLTIPQT XIJࢣ TXBSN JO 8IJUFࢣBQFM BOE UIF TVCVSCT PG BMM HSFBUDJUJFT BOE XIFSF XF ॷOE GSPN ॷWF UP ॷࢡZ XPNFO BOE NFO NBLJOH DMPUIJOH GPS UIF UBJMPSTIPQT CJH BOE TNBMM� *O UIFTF TIPQT UIF NFBTVSF JT UBLFO BOE TPNFUJNFT UIF DVࢤJOH JT NBEF�CVU UIF DMPUIJOH JT TFXO JO UIF TNBMM XPSLTIPQT XIJࢣ BSF WFSZ PࢡFO TPNFXIFSF JO UIF DPVOUSZ�&WFO QBSUT PG UIF DPNNBOET PG MJOFO BOE DMPUIJOH GPS UIF BSNZ ॷOE UIFJS XBZ UP XPSLTIPQT JODPVOUSZ QMBDFT� "T UP UIF VOEFSDMPUIJOH BOE NFSDFSZ XIJࢣ BSF TPME JO UIF HSFBU TUPSFT UIFZBSF GBCSJDBUFE JO TNBMM XPSLTIPQT XIJࢣ NVTU CF DPVOUFE CZ UIF UIPVTBOE�

Fࢱ TBNF JT USVF PG GVSOJUVSF NBࢤSFTTFT BOE DVTIJPOT IBUT BSUJॷDJBM ॸPXFST VNCSFMMBT TMJQQFST BOE FWFO FBQࢣ KFXFMSZ� Fࢱ HSFBU TIPQT FWFO UIF MBSHFTU TUPSFT NPTUMZ LFFQ POMZ BOBTTPSUNFOU PG TBNQMFT� "MM JT NBOVGBDUVSFE BU B WFSZ MPX QSJDF BOE EBZ CZ EBZ JO UIPVTBOETPG TNBMM XPSLTIPQT�

*U DBO UIVT CF TBJE UIBU JG XF FYDMVEF GSPN UIF DMBTT PG XPSLTIPQT٥ FNQMPZFFT ��� ��� PSFWFO ��� ��� XPSLQFPQMF XIP EP OPU XPSL GPS JOEVTUSZ QSPQFSMZ TQFBLJOH BOE JG XF BEE POUIF PUIFS TJEF UIF OFBSMZ ��� ��� XPSLFST XIP IBWF OPU ZFU CFFO UBCVMBUFE CZ UIF JOTQFDUPST JO���� XF ॷOE B QPQVMBUJPO PG NPSF UIBO � ��� ��� NFO BOE XPNFO XIP CFMPOH FOUJSFMZ UP UIFEPNBJO PG UIF TNBMM JOEVTUSZ BOE TP NVTU CF BEEFE UP UIPTF XIPN XF GPVOE XPSLJOH JO UIFTNBMM GBDUPSJFT� Fࢱ BSUJTBOT XIP BSF XPSLJOH TJOHMF�IBOEFE XFSF OPU JODMVEFE JO UIJT TLFUࢣ�

8F UIVT TFF UIBU FWFO JO UIJT DPVOUSZ XIJࢣ NBZ CF DPOTJEFSFE BT SFQSFTFOUJOH UIF IJHIFTUEFWFMPQNFOU PG UIF HSFBU JOEVTUSZ UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO UIF TNBMM USBEF DPOUJOVFTUP CF JNNFOTF� Fࢱ TNBMM JOEVTUSJFT BSF BT NVࢣ B EJTUJODUJWF GFBUVSF PG UIF #SJUJTI JOEVTUSZ BTJUT GFX JNNFOTF GBDUPSJFT BOE JSPOXPSLT�

(PJOH PWFS OPX UP XIBU JT LOPXO BCPVU UIF TNBMM JOEVTUSJFT PG UIJT DPVOUSZ GSPN EJSFDUPCTFSWBUJPO XF ॷOE UIBU UIF TVCVSCT PG -POEPO (MBTHPX BOE PUIFS HSFBU DJUJFT TXBSN XJUITNBMM XPSLTIPQT BOE UIBU UIFSF BSF SFHJPOT XIFSF UIF QFࢤZ USBEFT BSF BT EFWFMPQFE BT UIFZ BSF�JO 4XJU[FSMBOE PS JO (FSNBOZ� 4IFॹFME JT B XFMM LOPXO FYBNQMF JO QPJOU� Fࢱ 4IFॹFME DVUMFSZ٠ POF PG UIF HMPSJFT PG &OHMBOE ٠ JT OPU� NBEF CZ NBࢣJOFSZ� JU JT JFॸZࢣ NBEF CZ IBOE� FSFࢱBSF BU 4IFॹFME B OVNCFS PG ॷSNT XIJࢣ NBOVGBDUVSF DVUMFSZ SJHIU UISPVHI GSPN UIF NBLJOH PGTUFFM UP UIF ॷOJTIJOH PG UPPMT BOE FNQMPZ XBHFXPSLFST� BOE ZFU FWFO UIFTF ॷSNT ٠ * BN UPMECZ &EXBSE $BSQFOUFS XIP LJOEMZ DPMMFDUFE GPS NF JOGPSNBUJPO BCPVU UIF 4IFॹFME USBEF ٠ MFUPVU TPNF QBSU PG UIFJS XPSL UP UIF ٨TNBMM NBTUFST�٩ #VU CZ GBS UIF HSFBUFTU OVNCFS PG UIF DVUMFSTXPSL JO UIFJS IPNFT XJUI UIFJS SFMBUJWFT PS JO TNBMM XPSLTIPQT TVQQMJFE XJUI XIFFM�QPXFS XIJࢣ UIFZ SFOU GPS B GFX TIJMMJOHT B XFFL� *NNFOTF ZBSET BSF DPWFSFE XJUI CVJMEJOHT XIJࢣBSF TVCEJWJEFE JOUP OVNCFST PG TNBMM XPSLTIPQT� 4PNF PG UIFTF DPWFS CVU B GFX TRVBSF ZBSET BOE UIFSF * TBX TNJUIT IBNNFSJOH BMM UIF EBZ MPOH CMBEFT PG LOJWFT PO B TNBMM BOWJM DMPTF

���

CZ UIF CMB[F PG UIFJS ॷSFT� PDDBTJPOBMMZ UIF TNJUI NBZ IBWF POF IFMQFS PS UXP� *O UIF VQQFSTUPSFZT TDPSFT PG TNBMM XPSLTIPQT BSF TVQQMJFE XJUI XIFFM�QPXFS BOE JO FBࢣ PG UIFN UISFF GPVS PS ॷWF XPSLFST BOE B ٨NBTUFS٩ GBCSJDBUF XJUI UIF PDDBTJPOBM BJE PG B GFX QMBJO NBࢣJOFT FWFSZ EFTDSJQUJPO PG UPPMT� ॷMFT TBXT CMBEFT PG LOJWFT SB[PST BOE TP PO� (SJOEJOH BOE HMB[JOHBSF EPOF JO PUIFS TNBMM XPSLTIPQT BOE FWFO TUFFM JT DBTU JO B TNBMM GPVOESZ UIF XPSLJOH TUBॶPG XIJࢣ DPOTJTUT POMZ PG ॷWF PS TJY NFO�

8IFO * XBMLFE UISPVHI UIFTF XPSLTIPQT * FBTJMZ JNBHJOFE NZTFMG JO B 3VTTJBO DVUMFSZWJMMBHF MJLF 1BWMPWP PS 7PSTNB� Fࢱ 4IFॹFME DVUMFSZ IBT UIVTNBJOUBJOFE JUT PMEFO PSHBOJTBUJPO BOE UIF GBDU JT UIF NPSF SFNBSLBCMF BT UIF FBSOJOHT PG UIF DVUMFST BSF MPX BT B SVMF� CVU FWFOXIFO UIFZ BSF SFEVDFE UP B GFX TIJMMJOHT B XFFL UIF DVUMFS QSFGFST UP WFHFUBUF PO IJT TNBMMFBSOJOHT UIBO UP FOUFS BT B XBHFE MBCPVSFS JO B ٨IPVTF�٩ Fࢱ TQJSJU PG UIF PME USBEF PSHBOJTBUJPOT XIJࢣ XFSF TP NVࢣ TQPLFO PG JO UIF ٤TJYUJFT PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ JT UIVT TUJMM BMJWF�

6OUJM MBUFMZ -FFET BOE JUT FOWJSPOTXFSF BMTP UIF TFBU PG FYUFOTJWF EPNFTUJD JOEVTUSJFT� 8IFO&EXBSE #BJOFT XSPUF JO ���� IJT ॷSTU BDDPVOU PG UIF :PSLTIJSF JOEVTUSJFT JO �ࢱ #BJOFT٥T:PSLTIJSF 1BTU BOE 1SFTFOU NPTU PG UIF XPPMMFO DMPUI XIJࢣ XBT NBEF JO UIBU SFHJPO XBTXPWFO CZ IBOEڎ� 5XJDF B XFFL UIF IBOE�NBEF DMPUI XBT CSPVHIU UP UIF $MPUIJFST٥ )BMM BOE CZOPPO JU XBT TPME UP UIF NFSࢣBOUT XIP IBE JU ESFTTFE JO UIFJS GBDUPSJFT� +PJOU�TUPࢢ NJMMT XFSFSVO CZ DPNCJOFE DMPUIJFST JO PSEFS UP QSFQBSF BOE TQJO UIF XPPM CVU JU XBT XPWFO JO UIF IBOE�MPPNT CZ UIF DMPUIJFST BOE UIF NFNCFST PG UIFJS GBNJMJFT� 5XFMWF ZFBST MBUFS UIF IBOE�MPPNXBT TVQFSTFEFE UP B HSFBU FYUFOU CZ UIF QPXFS�MPPN� CVU UIF DMPUIJFST XIP XFSF BOYJPVT UPNBJOUBJO UIFJS JOEFQFOEFODF SFTPSUFE UP B QFDVMJBS PSHBOJTBUJPO� UIFZ SFOUFE B SPPN PS QBSU PGB SPPN BOE TPNFUJNFT BMTP UIF QPXFS�MPPNT BOE UIFZXPSLFE JOEFQFOEFOUMZ ٠ BࢣBSBDUFSJTUJDPSHBOJTBUJPO QBSUMZ NBJOUBJOFE VOUJM OPX BOE XFMM BEBQUFE UP JMMVTUSBUF UIF FॶPSUT PG UIF QFࢤZUSBEFST UP LFFQ UIFJS HSPVOE OPUXJUITUBOEJOH UIF DPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSZ� "OE JU NVTU CF TBJEUIBU UIF USJVNQIT PG UIF GBDUPSZ XFSF UPP PࢡFO BࢣJFWFE POMZ CZ NFBOT PG UIF NPTU GSBVEVMFOUBEVMUFSBUJPO BOE UIF VOEFSQBJE MBCPVS PG UIF �JMESFOࢣ

Fࢱ WBSJFUZ PG EPNFTUJD JOEVTUSJFT DBSSJFE PO JO UIF -BLF %JTUSJDU JT NVࢣ HSFBUFS UIBO NJHIUCF FYQFDUFE٪ CVU UIFZ TUJMM XBJU GPS DBSFGVM FYQMPSFST� * XJMM POMZ NFOUJPO UIF IPPQ�NBLFST UIFCBTLFU USBEF UIF BSDPBM�CVSOFSTࢣ UIF CPCCJO�NBLFST UIF TNBMM JSPO GVSOBDFT XPSLJOH XJUIBSDPBMࢣ BU #BࢢCBSSPX BOE TP POڏ� "T B XIPMF XF EP OPU XFMM LOPX UIF QFࢤZ USBEFT PGUIJT DPVOUSZ BOE UIFSFGPSF XF TPNFUJNFT DPNF BDSPTT RVJUF VOFYQFDUFE GBDUT� 'FX DPOUJOFOUBMXSJUFST PO JOEVTUSJBM UPQJDT XPVME HVFTT JOEFFE UIBU UXFOUZ�ॷWF ZFBST BHP OBJMT XFSF NBEF CZIBOE CZ UIPVTBOET PG NFO XPNFO BOE JMESFOࢣ JO UIF #MBࢢ $PVOUSZ PG 4PVUI 4UBॶPSETIJSF BT BMTP JO %FSCZTIJSF ڐ BOE UIBU TPNF PG UIJT JOEVTUSZ SFNBJOT TUJMM JO FYJTUFODF PS UIBU UIF CFTUOFFEMFT BSF NBEF CZ IBOE BU 3FEEJUࢣ� $IBJOT BSF BMTP NBEF CZ IBOE BU %VEMFZ BOE $SBEMFZ BOE BMUIPVHI UIF 1SFTT JT QFSJPEJDBMMZ NPWFE UP TQFBL PG UIF XSFUࢣFE DPOEJUJPOT PG UIF �BJOࢣ

FBSMZ/ڎ POF�IBMG PG UIF �� ��� PQFSBUJWFT XIP XFSF FNQMPZFE BU UIBU UJNF JO UIF XPPMMFO USBEF PG UIJT DPVOUSZXFSF XFBWJOH JO IBOE�MPPNT� 4P BMTP POF�ॷࢡI PG UIF �� ��� QFSTPOT FNQMPZFE JO UIF XPSTUFE USBEF�

�&ڏ 3PTDPF٥T OPUFT JO UIF &OHMJTI *MMVTUSBUFE .BHB[JOF .BZ �����FWBO٥T#ڐ (VJEF UP &OHMJTI *OEVTUSJFT�

���

NBLFST NFO BOE XPNFO UIF USBEF TUJMM NBJOUBJOT JUTFMG� XIJMF OFBSMZ � ��� NFO XFSF CVTZJO ���� JO UIFJS TNBMM XPSLTIPQT JO NBLJOH MPࢢT FWFO PG UIF QMBJOFTU EFTDSJQUJPO BU 8BMTBMM 8PMWFSIBNQUPO BOE 8JMMFOIBMM� Fࢱ WBSJPVT JSPONPOHFSJFT DPOOFDUFE XJUI IPSTF�DMPUIJOH ٠CJUT TQVST CSJEMFT BOE TP PO ٠ BSF BMTP MBSHFMZ NBEF CZ IBOE BU 8BMTBMM�

Fࢱ #JSNJOHIBN HVO BOE SJॸF USBEFT XIJࢣ BMTP CFMPOH UP UIF TBNF EPNBJO PG TNBMM JO�EVTUSJFT BSF XFMM LOPXO� "T UP UIF WBSJPVT CSBOࢣFT PG ESFTT UIFSF BSF TUJMM JNQPSUBOU EJWJTJPOTPG UIF 6OJUFE ,JOHEPN XIFSF B WBSJFUZ PG EPNFTUJD USBEFT DPOOFDUFE XJUI ESFTT JT DBSSJFE POPO B MBSHF TDBMF� * OFFE POMZ NFOUJPO UIF DPࢤBHF JOEVTUSJFT PG *SFMBOE BT BMTP TPNF PG UIFNXIJࢣ IBWF TVSWJWFE JO UIF TIJSFT PG #VࢢJOHIBN 0YGPSE BOE #FEGPSE� IPTJFSZ JT B DPNNPOPDDVQBUJPO JO UIF WJMMBHFT PG UIF DPVOUJFT 0G /PࢤJOHIBN BOE %FSCZ� BOE TFWFSBM HSFBU -POEPOॷSNT TFOE PVU DMPUI UP CF NBEF JOUP ESFTT JO UIF WJMMBHFT PG 4VTTFY BOE )BNQTIJSF� 8PPMMFOIPTJFSZ JT BU IPNF JO UIF WJMMBHFT PG -FJDFTUFS BOE FTQFDJBMMZ JO 4DPUMBOE� TUSBX�QMBJUJOH BOE IBU�NBLJOH JO NBOZ QBSUT PG UIF DPVOUSZ� XIJMF BU /PSUIBNQUPO -FJDFTUFS *QTXJࢣ BOE 4UBॶPSETIPFNBLJOH XBT UJMM RVJUF MBUFMZ B XJEFMZ TQSFBE EPNFTUJD PDDVQBUJPO PS XBT DBSSJFE PO JOTNBMM XPSLTIPQT� FWFO BU /PSXJࢣ JU SFNBJOT B QFࢤZ USBEF UP TPNF FYUFOU OPUXJUITUBOEJOH UIFDPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSJFT� *U NVTU BMTP CF TBJE UIBU UIF SFDFOU BQQFBSBODF PG MBSHF CPPU BOETIPF GBDUPSJFT IBT DPOTJEFSBCMZ JODSFBTFE UIF OVNCFS PG HJSMT BOE XPNFO XIP TFX UIF ٨VQQFST٩BOE FNCSPJEFS UIF TMJQQFST FJUIFS JO UIFJS PXO IPVTFT PS JO TXFBUFST٥ XPSLTIPQT XIJMF OFXTNBMM GBDUPSJFT IBWF EFWFMPQFE PG MBUF GPS UIF NBLJOH PG IFFMT DBSE�CPYFT BOE TP PO�

Fࢱ QFࢤZ USBEFT BSF UIVT BO JNQPSUBOU GBDUPS PG JOEVTUSJBM MJGF FWFO JO(SFBU #SJUBJO BMUIPVHINBOZ PG UIFN IBWF HBUIFSFE JOUP UIF UPXOT� #VU JG XF ॷOE JO UIJT DPVOUSZ TP NBOZ GFXFS SVSBM JOEVTUSJFT UIBO PO UIF $POUJOFOU XF NVTU OPU JNBHJOF UIBU UIFJS EJTBQQFBSBODF JT EVF POMZUP B LFFOFS DPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSJFT� Fࢱ JFGࢣ DBVTF XBT UIF DPNQVMTPSZ FYPEVT GSPN UIFWJMMBHFT�

"T FWFSZPOF LOPXT GSPNࢱPSPME 3PHFST٥ XPSL UIF HSPXUI PG UIF GBDUPSZ TZTUFN JO &OHMBOEXBT JOUJNBUFMZ DPOOFDUFE XJUI UIBU FOGPSDFE FYPEVT� 8IPMF JOEVTUSJFT XIJࢣ QSPTQFSFE UJMMUIFO XFSF LJMMFE EPXOSJHIU CZ UIF GPSDFE DMFBSJOH PG FTUBUFTڑ� Fࢱ XPSLTIPQT NVࢣ NPSF FWFOUIBO UIF GBDUPSJFT NVMUJQMZ XIFSFWFS UIFZ ॷOE FBQࢣ MBCPVS� BOE UIF TQFDJॷD GFBUVSF PG UIJTDPVOUSZ JT UIBU UIF FBQFTUࢣ MBCPVS ٠ UIBU JT UIF HSFBUFTU OVNCFS PG EFTUJUVUF QFPQMF ٠ JT UP CFGPVOE JO UIF HSFBU� DJUJFT� Fࢱ BHJUBUJPO SBJTFE XJUI OP SFTVMU JO DPOOFDUJPOXJUI UIF ٨%XFMMJOHTPG UIF 1PPS ٩ UIF ٨6OFNQMPZFE ٩ BOE UIF ٨4XFBUJOH 4ZTUFN ٩ IBT GVMMZ EJTDMPTFE UIBUࢣBSBDUFSJTUJDGFBUVSF PG UIF FDPOPNJD MJGF PG &OHMBOE BOE 4DPUMBOE� BOE UIF QBJOTUBLJOH SFTFBSࢣFT NBEF CZ.S� $IBSMFT #PPUI IBWF TIPXO UIBU POF�RVBSUFS PG UIF QPQVMBUJPO PG -POEPO ٠ UIBU JT � ��� ���PVU PG UIF � ��� ��� XIP FOUFSFE XJUIJO UIF TDPQF PG IJT JORVFTU ٠ XPVME CF IBQQZ JG UIF IFBETPG UIFJS GBNJMJFT DPVME IBWF SFHVMBS FBSOJOHT PG TPNFUIJOH MJLF �� B XFFL BMM UIF ZFBS SPVOE�)BMG PG UIFN XPVME CF TBUJTॷFE XJUI FWFO MFTT UIBO UIBU� Fࢱ TBNF TUBUF PG UIJOHT XBT GPVOECZ .S� 4FFCPIN 3PXOUSFF BU :PSLڒ� $IFBQ MBCPVS JT PॶFSFE JO TVࢣ RVBOUJUJFT JO UIF TVCVSCT

PSPMEࢱڑ 3PHFST ߷F &DPOPNJD *OUFSQSFUBUJPO PG )JTUPSZ��1PWFSUZڒ B 4UVEZ PG 5PXO -JGF -POEPO .BDNJMMBO �����

���

PG BMM UIF HSFBU DJUJFT PG (SFBU #SJUBJO UIBU UIF QFࢤZ BOE EPNFTUJD USBEFT XIJࢣ BSF TDBࢤFSFEPO UIF $POUJOFOU JO UIF WJMMBHFT HBUIFS JO UIJT DPVOUSZ JO UIF DJUJFT�

&YBDU ॷHVSFT BT UP UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF XBOUJOH CVU B TJNQMF XBML UISPVHI UIF TVCVSCTPG -POEPO ٠ XPVME EP NVࢣ UP SFBMJTF UIF WBSJFUZ PG QFࢤZ USBEFT XIJࢣ TXBSN JO UIF NFUSPQP�MJT BOE JO GBDU JO BMM JFGࢣ VSCBO BHHMPNFSBUJPOT� Fࢱ FWJEFODF HJWFO CFGPSF UIF ٨4XFBUJOH4ZTUFN $PNNJࢤFF٩ IBT TIPXO IPX GBS UIF GVSOJUVSF BOE SFBEZ�NBEF DMPUIJOH QBMBDFT BOE UIF٨#POIFVS EFT %BNFT٩ CB[BBST PG -POEPO BSF NFSF FYIJCJUJPOT PG TBNQMFT PS NBSLFUT GPS UIFTBMF PG UIF QSPEVDF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT� PVTBOETࢱ PG TXFBUFST TPNF PG UIFN IBWJOH UIFJSPXO XPSLTIPQT BOE PUIFST NFSFMZ EJTUSJCVUJOH XPSL UP TVC�TXFBUFST XIP EJTUSJCVUF JU BHBJOBNJETU UIF EFTUJUVUF TVQQMZ UIPTF QBMBDFT BOE CB[BBST XJUI HPPET NBEF JO UIF TMVNT PS JO WFSZTNBMM XPSLTIPQT� Fࢱ DPNNFSDF JT DFOUSBMJTFE JO UIPTF CB[BBST ٠ OPU UIF JOEVTUSZ� Fࢱ GVS�OJUVSF QBMBDFT BOE CB[BBST BSF UIVT NFSFMZ QMBZJOH UIF QBSU XIJࢣ UIF GFVEBM DBTUMF GPSNFSMZQMBZFE JO BHSJDVMUVSF� UIFZ DFOUSBMJTF UIF QSPॷUT ٠ OPU UIF QSPEVDUJPO�

*O SFBMJUZ UIF FYUFOTJPO PG UIF QFࢤZ USBEFT TJEF CZ TJEF XJUI UIF HSFBU GBDUPSJFT JT OPUIJOHUP CF XPOEFSFE BU� *U JT BO FDPOPNJD OFDFTTJUZ�

Fࢱ BCTPSQUJPO PG UIF TNBMM XPSLTIPQT CZ CJHHFS DPODFSOT JT B GBDU XIJࢣ IBE TUSVࢢ UIFFDPOPNJTUT JO UIF ٤GPSUJFT PG UIF MBTU DFOUVSZ FTQFDJBMMZ JO UIF UFYUJMF USBEFT� *U JT DPOUJOVFE TUJMMJO NBOZ PUIFS USBEFT BOE JT FTQFDJBMMZ TUSJLJOH JO B OVNCFS PG WFSZ CJH DPODFSOT EFBMJOH XJUINFUBMT BOE XBS TVQQMJFT GPS UIF EJॶFSFOU 4UBUFT� #VU UIFSF JT BOPUIFS QSPDFTT XIJࢣ JT HPJOH POQBSBMMFM XJUI UIF GPSNFS BOE XIJࢣ DPOTJTUT JO UIF DPOUJOVPVT DSFBUJPO PG OFX JOEVTUSJFT VTV�BMMZ NBLJOH UIFJS TUBSU PO B TNBMM TDBMF� &Bࢣ OFX GBDUPSZ DBMMT JOUP FYJTUFODF B OVNCFS PG TNBMMXPSLTIPQT QBSUMZ UP TVQQMZ JUT PXO OFFET BOE QBSUMZ UP TVCNJU JUT QSPEVDF UP B GVSUIFS USBOTGPS�NBUJPO� VTࢱ UP RVPUF CVU POF JOTUBODF UIF DPࢤPO NJMMT IBWF DSFBUFE BO JNNFOTF EFNBOE GPSXPPEFO CPCCJOT BOE SFFMT BOE UIPVTBOET PG NFO JO UIF -BLF %JTUSJDU TFU UP NBOVGBDUVSF UIFN٠ CZ IBOE ॷSTU BOE MBUFS PO XJUI UIF BJE PG TPNF QMBJO NBࢣJOFSZ� 0OMZ RVJUF SFDFOUMZ BࢡFSZFBST IBE CFFO TQFOU JO JOWFOUJOH BOE JNQSPWJOH UIF NBࢣJOFSZ UIF CPCCJOT CFHBO UP CF NBEFPO B MBSHFS TDBMF JO GBDUPSJFT� "OE FWFO ZFU BT UIF NBࢣJOFT BSF WFSZ DPTUMZ B HSFBU RVBOUJUZPG CPCCJOT BSF NBEF JO TNBMM XPSLTIPQT XJUI CVU MJࢤMF BJE GSPN NBࢣJOFT XIJMF UIF GBDUPSJFTUIFNTFMWFT BSF SFMBUJWFMZ TNBMM BOE TFMEPN FNQMPZ NPSF UIBO ॷࢡZ PQFSBUJWFT JFॸZࢣ �JMESFOࢣ"T UP UIF SFFMT PG JSSFHVMBS TIBQF UIFZ BSF TUJMM NBEF CZ IBOE PS QBSUMZ XJUI UIF BJE PG TNBMMNBࢣJOFT DPOUJOVBMMZ JOWFOUFE CZ UIF XPSLFST� /FX JOEVTUSJFT UIVT HSPX VQ UP TVQQMBOU UIFPME POFT� FBࢣ PG UIFN QBTTFT UISPVHI B QSFMJNJOBSZ TUBHF PO B TNBMM TDBMF CFGPSF SFBࢣJOH UIFHSFBU GBDUPSZ TUBHF� BOE UIF NPSF BDUJWF UIF JOWFOUJWF HFOJVT PG B OBUJPO JT UIF NPSF JU IBT PGUIFTF CVEEJOH JOEVTUSJFT� Fࢱ DPVOUMFTT TNBMM CJDZDMF XPSLT XIJࢣ IBWF MBUFMZ HSPXO VQ JO UIJTDPVOUSZ BOE BSF TVQQMJFE XJUI SFBEZ�NBEF QBSUT PG UIF CJDZDMF CZ UIF MBSHFS GBDUPSJFT BSF BOJOTUBODF JO QPJOU� Fࢱ EPNFTUJD BOE TNBMM XPSLTIPQT GBCSJDBUJPO PG CPYFT GPS NBUࢣFT CPPUT IBUT DPOGFDUJPOFSZ HSPDFSZ BOE TP PO JT BOPUIFS GBNJMJBS JOTUBODF�

#FTJEFT UIF MBSHF GBDUPSZ TUJNVMBUFT UIF CJSUI PG OPX QFࢤZ USBEFT CZ DSFBUJOH OFX XBOUT�Fࢱ FBQOFTTࢣ PG DPࢤPOT BOE XPPMMFOT PG QBQFS BOE CSBTT IBT DSFBUFE IVOESFET PG OFX TNBMMJOEVTUSJFT� 0VS IPVTFIPMET BSF GVMM PG UIFJS QSPEVDF ٠ NPTUMZ UIJOHT PG RVJUF NPEFSO JOWFOUJPO�

���

"OE XIJMF TPNF PG UIFN BMSFBEZ BSF UVSOFE PVU CZ UIF NJMMJPO JO UIF HSFBU GBDUPSZ BMM IBWFQBTTFE UISPVHI UIF TNBMM XPSLTIPQ TUBHF CFGPSF UIF EFNBOE XBT HSFBU FOPVHI UP SFRVJSF UIFHSFBU GBDUPSZ PSHBOJTBUJPO Fࢱ NPSF XF NBZ IBWF PG OFX JOWFOUJPOT UIF NPSF TIBMM XF IBWFPG TVࢣ TNBMM JOEVTUSJFT� BOE BHBJO UIF NPSF XF IBWF PG UIFN UIF NPSF TIBMM XF IBWF PG UIFJOWFOUJWF HFOJVT UIF XBOU PG XIJࢣ JT TP KVTUMZ DPNQMBJOFE PG JO UIJT DPVOUSZ CZ8� "SNTUSPOH BNPOHTU NBOZ PUIFST� 8F NVTU OPU XPOEFS UIFSFGPSF JG XF TFF TP NBOZ TNBMM USBEFT JO UIJTDPVOUSZ� CVU XF NVTU SFHSFU UIBU UIF HSFBU OVNCFS IBWF BCBOEPOFE UIF WJMMBHFT JO DPOTFRVFODFPG UIF CBE DPOEJUJPOT PG MBOE UFOVSF BOE UIBU UIFZ IBWF NJHSBUFE JO TVࢣ OVNCFST UP UIF DJUJFT UP UIF EFUSJNFOU PG BHSJDVMUVSF�

*O &OHMBOE BT FWFSZXIFSF UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF BO JNQPSUBOU GBDUPS JO UIF JOEVTUSJBMMJGF PG UIF DPVOUSZ � BOE JU JT JFॸZࢣ JO UIF JOॷOJUF WBSJFUZ PG UIF TNBMM USBEFT XIJࢣ VUJMJTFUIF IBMG�GBCSJDBUFE QSPEVDF PG UIF HSFBU JOEVTUSJFT UIBU JOWFOUJWF HFOJVT JT EFWFMPQFE BOE UIFSVEJNFOUT PG UIF GVUVSF HSFBU JOEVTUSJFT BSF FMBCPSBUFE� Fࢱ TNBMM CJDZDMF XPSLTIPQT XJUI UIFIVOESFET PG TNBMM JNQSPWFNFOUT XIJࢣ UIFZ JOUSPEVDFE IBWF CFFO VOEFS PVS WFSZ FZFT UIFQSJNBSZ DFMMT PVU PG XIJࢣ UIF HSFBU JOEVTUSZ PG UIF NPUPS DBST BOE MBUFS PO PG UIF BFSPQMBOFT IBT HSPXO VQ� Fࢱ TNBMM WJMMBHF KBN�NBLFST XFSF UIF QSFDVSTPST BOE UIF SVEJNFOUT PG UIF HSFBUGBDUPSJFT PG QSFTFSWFT XIJࢣ OPX FNQMPZ IVOESFET PG XPSLFST� "OE TPPO�

$POTFRVFOUMZ UP BॹSN UIBU UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF EPPNFE UP EJTBQQFBS XIJMF XF TFFOFX POFT BQQFBS FWFSZ EBZ JT NFSFMZ UP SFQFBU B IBTUZ HFOFSBMJTBUJPO UIBU XBT NBEF JO UIFFBSMJFS QBSU PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ CZ UIPTF XIP XJUOFTTFE UIF BCTPSQUJPO PG IBOE�XPSLCZ NBࢣJOFSZ XPSL JO UIF DPࢤPO JOEVTUSZ ٠ B HFOFSBMJTBUJPO XIJࢣ BT XF TBX BMSFBEZ BOEBSF HPJOH TUJMM CFࢤFS UP TFF PO UIF GPMMPXJOH QBHFT ॷOET OP DPOॷSNBUJPO GSPN UIF TUVEZ PGJOEVTUSJFT HSFBU BOE TNBMM BOE JT VQTFU CZ UIF DFOTVTFT PG UIF GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT� 'BSGSPN TIPXJOH B UFOEFODZ UP EJTBQQFBS UIF TNBMM JOEVTUSJFT TIPX PO UIF DPOUSBSZ B UFOEFODZUPXBSET NBLJOH B GVSUIFS EFWFMPQNFOU TJODF UIF NVOJDJQBM TVQQMZ PG FMFDUSJDBM QPXFS ٠ TVࢣBT XF IBWF GPS JOTUBODF JO .BOࢣFTUFS ٠ QFSNJUT UIF PXOFS PG B TNBMM GBDUPSZ UP IBWF B FBQࢣTVQQMZ PG NPUJWF QPXFS FYBDUMZ JO UIF QSPQPSUJPO SFRVJSFE BU B HJWFO UJNF BOE UP QBZ POMZ GPSXIBU JT SFBMMZ DPOTVNFE�

1FUUZ 5SBEFT JO 'SBODF

4NBMM JOEVTUSJFT BSF NFU XJUI JO 'SBODF JO B WFSZ HSFBU WBSJFUZ BOE UIFZ SFQSFTFOU B NPTU JNQPS�UBOU GFBUVSF PG OBUJPOBM FDPOPNZ� JU JT FTUJNBUFE JO GBDU UIBU XIJMF POF�IBMG PG UIF QPQVMBUJPO PG'SBODF MJWF VQPO BHSJDVMUVSF BOE POF�UIJSE VQPO JOEVTUSZ UIJT UIJSE QBSU JT FRVBMMZ EJTUSJCVUFECFUXFFO UIF HSFBU JOEVTUSZ BOE UIF TNBMM POF�yڋ JTࢱ MBTU PDDVQJFT BCPVU � ��� ��� XPSLFST BOETVQQPSUT GSPN � ��� ��� UP � ��� ��� QFSTPOT� " DPOTJEFSBCMF OVNCFS PG QFBTBOUT XIP SFTPSU UPTNBMM JOEVTUSJFT XJUIPVU BCBOEPOJOH BHSJDVMUVSF XPVME IBWF UP CF BEEFE UP UIF KVTU�NFOUJPOFEJUFNT BOE UIF BEEJUJPOBM FBSOJOHT XIJࢣ UIFTF QFBTBOUT ॷOE JO JOEVTUSZ BSF TP JNQPSUBOU UIBU JO

y4>ڋFF 5BCMF �>

���

TFWFSBM QBSUT PG 'SBODF QFBTBOU QSPQSJFUPSTIJQ DPVME OPU CF NBJOUBJOFE XJUIPVU UIF BJE EFSJWFEGSPN UIF SVSBM JOEVTUSJFT�

Fࢱ TNBMM QFBTBOUT LOPX XIBU UIFZ IBWF UP FYQFDU UIF EBZ UIFZ CFDPNF GBDUPSZ IBOET JO BUPXO� BOE TP MPOH BT UIFZ IBWF OPU CFFO EJTQPTTFTTFE CZ UIF NPOFZ�MFOEFS PG UIFJS MBOET BOEIPVTFT BOE TP MPOH BT UIF WJMMBHF SJHIUT JO UIF DPNNVOBM HSB[JOH HSPVOET PS XPPET IBWF OPUCFFO MPTU UIFZ DMJOH UP B DPNCJOBUJPO PG JOEVTUSZ XJUI BHSJDVMUVSF� )BWJOH JO NPTU DBTFT OPIPSTFT UP QMPVHI UIF MBOE UIFZ SFTPSU UP BO BSSBOHFNFOU XIJࢣ JT XJEFMZ TQSFBE JG OPU VOJWFSTBM BNPOH TNBMM 'SFOࢣ MBOEIPMEFST FWFO JO QVSFMZ SVSBM EJTUSJDUT * TBX JU FWFO JO )BVUF4BWPJF�0OF PG UIF QFBTBOUT XIP LFFQT B QMPVHI BOE B UFBN PG IPSTFT UJMMT BMM UIF ॷFMET JO UVSO� "UUIF TBNF UJNF PXJOH UP B XJEF NBJOUFOBODF PG UIF DPNNVOBM TQJSJU XIJࢣ * IBWF EFTDSJCFEFMTFXIFSF yy GVSUIFS TVQQPSU JT GPVOE JO UIF DPNNVOBM TIFQIFSE UIF DPNNVOBM XJOF�QSFTT BOEWBSJPVT GPSNT PG ٨BJET٩ BNPOHTU UIF QFBTBOUT� "OE XIFSFWFS UIF WJMMBHF�DPNNVOJUZ TQJSJU JTNBJOUBJOFE UIF TNBMM JOEVTUSJFT QFSTJTU XIJMF OP FॶPSU JT TQBSFE UP CSJOH UIF TNBMM QMPUT VOEFSIJHIFS DVMUVSF�

.BSLFU�HBSEFOJOH BOE GSVJU DVMUVSF PࢡFO HP IBOE JO IBOE XJUI TNBMM JOEVTUSJFT� "OE XIFS�FWFS XFMM�CFJOH JT GPVOE PO B SFMBUJWFMZ VOQSPEVDUJWF TPJM JU JT OFBSMZ BMXBZT EVF UP B DPNCJ�OBUJPO PG UIF UXP TJTUFS BSUT�

FNPTUXPOEFSGVMࢱ BEBQUBUJPOT PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT UP OFX SFRVJSFNFOUT BOE TVCTUBOUJBMUFࢣOJDBM QSPHSFTT JO UIF NFUIPET PG QSPEVDUJPO DBO CF OPUFE BU UIF TBNF UJNF� *U NBZ FWFOCF TBJE PG 'SBODF BT JU IBT CFFO TBJE PG 3VTTJB UIBU XIFO B SVSBM JOEVTUSZ EJFT PVU UIF DBVTFPG JUT EFDBZ JT GPVOE NVࢣ MFTT JO UIF DPNQFUJUJPO PG SJWBM GBDUPSJFT ٠ JO IVOESFET PG MPDBMJUJFTUIF TNBMM JOEVTUSZ VOEFSHPFT B DPNQMFUF NPEJॷDBUJPO PS JU BOHFTࢣ JUT BSBDUFSࢣ JO TVࢣ DBTFT٠ UIBO JO UIF EFDBZ PG UIF QPQVMBUJPO BT BHSJDVMUVSJTUT� $POUJOVBMMZ XF TFF UIBU POMZ XIFOUIF TNBMM MBOEIPMEFST IBWF CFFO SVJOFE BT TVࢣ CZ B HSPVQ PG DBVTFT ٠ UIF MPTT PG DPNNVOBMNFBEPXT PS BCOPSNBMMZ IJHI SFOUT PS UIF IBWPD NBEF JO TPNF MPDBMJUZ CZ UIF NBSBOETEF CJFOT TXJOEMFST FOUJDJOH UIF QFBTBOUT UP CVZ MBOE PO DSFEJU PS UIF CBOLSVQUDZ PG TPNFTIBSFIPMEFST٥ DPNQBOZ XIPTF TIBSFT IBE CFFO FBHFSMZ UBLFO CZ UIF QFBTBOUTyr ٠ POMZ UIFO EPUIFZ BCBOEPO CPUI UIF MBOE BOE UIF SVSBM JOEVTUSZ BOE FNJHSBUF UPXBSET UIF UPXOT�

0UIFSXJTF B OPX JOEVTUSZ BMXBZT HSPXT VQ XIFO UIF DPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSZ CFDPNFTUPP BDVUF ٠ B XPOEFSGVM IBSEMZ TVTQFDUFE BEBQUBCJMJUZ CFJOH EJTQMBZFE CZ UIF TNBMM JOEVTUSJFT�PS FMTF UIF SVSBM BSUJTBOT SFTPSU UP TPNF GPSN PG JOUFOTJWF GBSNJOH HBSEFOJOH FUD� BOE JO UIFNFBOUJNF TPNF PUIFS JOEVTUSZ NBLFT JUT BQQFBSBODF� " DMPTFS TUVEZ PG 'SBODF VOEFS UIJT BTQFDUJT JOTUSVDUJWF JO B IJHI EFHSFF�

*U JT FWJEFOU UIBU JO NPTU UFYUJMF JOEVTUSJFT UIF QPXFS�MPPN TVQFSTFEFT UIF IBOE�MPPN BOEUIF GBDUPSZ UBLFT PS IBT UBLFO BMSFBEZ UIF QMBDF PG UIF DPࢤBHF JOEVTUSZ� $PࢤPOT QMBJO MJOFO BOE NBࢣJOF�NBEF MBDF BSF OPX QSPEVDFE BU TVࢣ B MPX DPTU CZ NBࢣJOFSZ UIBU IBOE�XFBWJOHFWJEFOUMZ CFDPNFT BO BOBࢣSPOJTN GPS UIF QMBJOFTU EFTDSJQUJPOT PG TVࢣ HPPET� $POTFRVFOUMZ

yy.VUVBM "JE� B 'BDUPS PG &WPMVUJPO� -POEPO )FJOFNBOO �����yr4FF #BVESJMMBSU٥T -FT 1PQVMBUJPOT BHSJDPMFT EF MB 'SBODF� /PSNBOEJF�

���

UIPVHI UIFSF XFSF JO 'SBODF JO UIF ZFBS ���� ��� ��� IBOE�MPPNT BT BHBJOTU ��� ��� QPXFS�MPPNT JU NBZ TBGFMZ CF UBLFO UIBU UIF OVNCFS PG UIF GPSNFS IBT CFFO DPOTJEFSBCMZ SFEVDFEXJUIJO UIF OFYU UXFOUZ ZFBST� )PXFWFS UIF TMPXOFTT XJUI XIJࢣ UIJT BOHFࢣ JT CFJOH BDDPN�QMJTIFE JT POF PG UIF NPTU TUSJLJOH GFBUVSFT PG UIF QSFTFOU JOEVTUSJBM PSHBOJTBUJPO PG UIF UFYUJMFUSBEFT PG 'SBODF�

Fࢱ DBVTFT PG UIJT QPXFS PG SFTJTUBODF PG IBOEMPPN�XFBWJOH CFDPNF FTQFDJBMMZ BQQBSFOUXIFO POF DPOTVMUT TVࢣ XPSLT BT 3FZCBVE٥T -F $PUPO XIJࢣ XBT XSJࢤFO JO ���� OFBSMZ IBMGB DFOUVSZ BHP ٠ UIBU JT BU B UJNF XIFO UIF DPࢤBHF JOEVTUSJFT XFSF TUJMM GVMMZ BMJWF� PVHIࢱ BOBSEFOU BENJSFS IJNTFMG PG UIF HSFBU JOEVTUSJFT 3FZCBVE GBJUIGVMMZ OPUFE UIF TUSJLJOH TVQFSJPSJUZPG XFMM�CFJOH JO UIF XFBWFST٥ DPࢤBHFT BT DPNQBSFE XJUI UIF NJTFSZ PG UIF GBDUPSZ IBOET JO UIFDJUJFT� "MSFBEZ UIFO UIF DJUJFT PG 4U� FOUJOࢰ -JMMF 3PVCBJY BOE "NJFOT XFSF HSFBU DFOUSFT GPSDPࢤPO�TQJOOJOH .JMMT BOE DPࢤPO�XFBWJOH GBDUPSJFT� #VU BU UIF TBNF UJNF BMM TPSUT PG DPࢤPOTXFSF XPWFO JO IBOE�MPPNT JO UIF WFSZ TVCVSCT PG 4U� FOUJOࢰ BOE JO B IVOESFE WJMMBHFT BOEIBNMFUT BSPVOE JU UP CF TPME GPS ॷOJTIJOH JO UIF DJUZ� "OE 3FZCBVE SFNBSLFE UIBU UIF IPSSJCMFEXFMMJOHT JO UPXO BOE UIF HFOFSBM DPOEJUJPO PG UIF GBDUPSZ IBOET TUPPE JO B XPOEFSGVM DPOUSBTUXJUI UIF SFMBUJWF XFMGBSF PG UIF SVSBM XFBWFST� /FBSMZ FWFSZ POF PG UIFTF MBTU IBE IJT PXO IPVTFBOE B TNBMM ॷFME XIJࢣ IF DPOUJOVFE UP DVMUJWBUF�ys

&WFO JO TVࢣ B CSBOࢣ BT UIF GBCSJDBUJPO PG QMBJO DPࢤPO WFMWFUT JO XIJࢣ UIF DPNQFUJUJPOPG UIF GBDUPSJFT XBT FTQFDJBMMZ LFFOMZ GFMU IPNFXFBWJOH XBT XJEFMZ TQSFBE JO ���� BOE FWFOJO ���� JO UIF WJMMBHFT SPVOE "NJFOT� "MUIPVHI UIF FBSOJOHT PG UIF SVSBM XFBWFST XFSF TNBMM BT B SVMF UIF XFBWFST QSFGFSSFE UP LFFQ UP UIFJS PXO DPࢤBHFT UP UIFJS PXO DSPQT BOE UP UIFJSPXO DBࢤMF� BOE POMZ SFQFBUFE DPNNFSDJBM DSJTFT BT XFMM BT TFWFSBM PG UIF BCPWF�NFOUJPOFEDBVTFT IPTUJMF UP UIF TNBMM QFBTBOU DPNQFMMFE NPTU PG UIFN UP HJWF VQ UIF TUSVHHMF BOE UP TFFLFNQMPZNFOU JO UIF GBDUPSJFT XIJMF QBSU PG UIFN IBWF CZ UIJT UJNF BHBJO SFUVSOFE UP BHSJDVMUVSFPS UBLFO UP NBSLFU�HBSEFOJOH�

"OPUIFS JNQPSUBOU DFOUSF GPS SVSBM JOEVTUSJFT XBT JO UIF OFJHICPVSIPPE PG 3PVFO XIFSF OPMFTT UIBO ��� ��� QFSTPOT XFSF FNQMPZFE JO ���� JO XFBWJOH DPࢤPOT GPS UIF ॷOJTIJOH GBDUPSJFTPG UIBU DJUZ� *O UIF WBMMFZ PG UIF "OEFMMF JO UIF EFQBSUNFOU PG &VSF FBࢣ WJMMBHF XBT BU UIBUUJNF BO JOEVTUSJBM CFF�IJWF� FBࢣ TUSFBNMFU XBT VUJMJTFE GPS TFࢤJOH JOUP XPSL B TNBMM GBDUPSZ�3FZCBVE EFTDSJCFE UIF DPOEJUJPO PG UIF QFBTBOUT XIP DPNCJOFE BHSJDVMUVSF XJUI XPSL BU UIFSVSBM GBDUPSZ BT NPTU TBUJTGBDUPSZ FTQFDJBMMZ JO DPNQBSJTPO XJUI UIF DPOEJUJPO PG UIF TMVN�EXFMMFST BU 3PVFO BOE IF FWFO NFOUJPOFE B DBTF PS UXP JO XIJࢣ UIF WJMMBHF GBDUPSJFT CFMPOHFEUP UIF WJMMBHF DPNNVOJUJFT�

4FWFOUFFO ZFBST MBUFS #BVESJMMBSUyڍ EFQJDUFE UIF TBNF SFHJPO JO WFSZ NVࢣ UIF TBNF XPSET�BOE BMUIPVHI UIF SVSBM GBDUPSJFT CBE IBE UP ZJFME UP B HSFBU FYUFOU CFGPSF UIF CJH GBDUPSJFT UIFSVSBM JOEVTUSZ XBT TUJMM WBMVFE BT TIPXJOH B ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG �� ��� ��� GSBODT c� ��� ����

"U UIF QSFTFOU UJNF UIF GBDUPSJFT NVTU IBWF NBEF GVSUIFS QSPHSFTT� CVU XF TUJMM TFF GSPN UIF

ys-F $PUPO� TPO SFHJNF TFT QSPCMFNFT� 1BSJT ���� Q� ����yڍ-FT 1PQVMBUJPOT BHSJDPMFT EF MB 'SBODF� /PSNBOEJF�

���

FYDFMMFOU EFTDSJQUJPOT PG .� "SEPVJO %VNB[FU XIPTF XPSL XJMM IBWF JO UIF GVUVSF BMNPTU UIFTBNF WBMVF BT "SUIVS :PVOH٥T 5SBWFMT yڎ UIBU B DPOTJEFSBCMF QPSUJPO PG UIF SVSBM XFBWFST IBT TUJMMTVSWJWFE� XIJMF BU UIF TBNF UJNF POF JOWBSJBCMZ NFFUT FWFO OPXBEBZT XJUI UIF SFNBSL UIBUSFMBUJWF XFMM�CFJOH JT QSPNJOFOU JO UIF WJMMBHFT JO XIJࢣ XFBWJOH JT DPOOFDUFE XJUI BHSJDVMUVSF�

6Q UP UIF QSFTFOU UJNF .� "SEPVJO %VNB[FU XSJUFT ٨UIFSF JT BO JOEVTUSZ XIJࢣ HJWFT XPSLUP NBOZ IBOE�MPPNT JO UIF WJMMBHFT� JU JT UIF XFBWJOH PG WBSJPVT TUVॶT GPS VNCSFMMBT BOE MBEJFT٥CPPUT�٩ "NJFOT JT UIF JFGࢣ DFOUSF GPS UIJT XFBWJOH�yڏ *O PUIFS QMBDFT UIFZ BSF NBLJOH ESFTTFTPVU PG "NJFOT WFMWFU BOE WBSJPVT TUVॶT XPWFO BU 3PVCBJY� *U JT B OFX JOEVTUSZ� JU IBT UBLFO UIFQMBDF PG UIF PME POF XIJࢣ XBT NBLJOH PG "NJFOT B TFDPOE -ZPOT�

*O UIF EJTUSJDU PG -F FMMFࢱ UP UIF TPVUI PG #FBVWBJT UIFSF JT ٨B NVMUJUVEF PG QFࢤZ USBEFT PG XIJࢣ POF IBSEMZ JNBHJOFT UIF JNQPSUBODF� * IBWF TFFO ٩ .� %VNB[FU TBZT ٨TNBMM GBDUPSJFTPG CVࢤPOT NBEF GSPN CPOF JWPSZ PS NPUIFSPG�QFBSM CSVTIFT TIPF�IPSOT LFZT GPS QJBOPT EPNJOPFT DPVOUFST BOE EJDF TQFDUBDMF�DBTFT TNBMM BSUJDMFT GPS UIF XSJUJOH�UBCMF IBOEMFT GPSUPPMT NFBTVSFT CJMMJBSE LFZT ٠ XIBU OPU�

FSFࢱ JT OPU POF TJOHMF WJMMBHF IPXFWFS TNBMM UIF QPQVMBUJPO PG XIJࢣ TIPVME OPU IBWF JUTPXO JOEVTUSZ�٩yڐ "U UIF TBNF UJNF JU NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU UIPVTBOET PG TNBMM BSUJDMFT GPSUIF XSJUJOH�UBCMF BOE GPS ESBVHIUTNFO BSF GBCSJDBUFE PO B MBSHF TDBMF JO UIF TNBMM GBDUPSJFT JO UIFTBNF SFHJPO� 4PNF PG UIF XPSLTIPQT BSF TJUVBUFE JO QSJWBUF IPVTFT BOE JO TPNF PG UIFN BSUJTUJDXPSL JT NBEF� CVUNPTU PG UIFN BSF MPDBUFE JO TQFDJBM IPVTFT XIFSF UIF OFDFTTBSZ 1PXFS JT IJSFECZ UIF PXOFS PG UIF XPSLTIPQ� :PV TFF IFSF ٨B GBOUBTUJD BDUJWJUZ٩ ٠ UIF XPSE JT .� %VNB[FU٥T�UIF EJWJTJPO PG MBCPVS JT WFSZ HSFBU BOE FWFSZXIFSF UIFZ JOWFOU OFX NBࢣJOF�UPPMT�

'JOBMMZ JO UIF WJMMBHFT PG UIF 7FSNBOEPJT EJTUSJDU EFQBSUNFOU PG UIF "JTOF XF ॷOE B DPO�TJEFSBCMF OVNCFS PG IBOE�MPPNT NPSF UIBO � ��� VQPO XIJࢣ NJYFE TUVॶT NBEF PG DPࢤPO XPPM BOE TJML BSF 8PWFO�yڑ

0G DPVSTF JU NVTU CF SFDPHOJTFE UIBU BT B SVMF JO OPSUIFSO 'SBODF 8IFSF DPࢤPOT BSFGBCSJDBUFE PO B MBSHF TDBMF JO GBDUPSZ UPXOT IBOE�XFBWJOH JO UIF WJMMBHFT JT OFBSMZ HPOF� #VU BT JT TFFO BMSFBEZ GSPN UIF QSFDFEJOH OFX TNBMM JOEVTUSJFT IBWF HSPXO VQ JOTUFBE BOE UIJT JTBMTP UIF DBTF JO NBOZ PUIFS QBSUT PG 'SBODF�

5BLJOH UIF SFHJPO TJUVBUFE CFUXFFO 3PVFO JO UIF OPSUI�FBTU 0SMFBOT JO UIF TPVUI�FBTU 3FOOFT JO UIF OPSUI�XFTU BOE /BOUFT JO UIF TPVUI�XFTU ٠ UIBU JT UIF PME QSPWJODFT PG /PS�NBOEZ 1FSࢣF BOE .BJOF BOE QBSUMZ 5PVSBJOF BOE "OKPV BT UIFZ XFSF TFFO CZ "SEPVJO %V�NB[FU JO ���� ٠ XF ॷOE UIFSF RVJUF B WBSJFUZ PG EPNFTUJD BOE QFࢤZ JOEVTUSJFT CPUI JO UIFWJMMBHFT BOE JO UIF UPXOT�

"U -BWBM UP UIF TPVUI�FBTU PG 3FOOFT XIFSF ESJMMT DPVUJMT XFSF GPSNFSMZ XPWFO PVU PG ॸBYJO IBOE�MPPNT BOE BU "MFODPO GPSNFSMZ B HSFBU DFOUSF GPS UIF DPࢤBHF�XFBWJOH PG MJOFO BT XFMMBT GPS IBOE�NBEF MBDF "SEPVJO %VNB[FU GPVOE CPUI UIF IPVTF BOE UIF GBDUPSZ MJOFO JOEVTUSZ

y7ڎPZBHF FO 'SBODF� 1BSJT �������� #FSHFU�-FWSFBV QVCMJTIFST �� WPMVNFT BMSFBEZ QVCMJTIFE�yڏ"SEPVJO %VNB[FU WPM� YWJJ� Q� ����yڐ*CJE� WPM� YWJJ� QQ� ��� ����yڑ"SEPVJO %VNB[FU 7PM� YJY� 1� ���

���

JO B MJOHFSJOH TUBUF� $PࢤPO UBLFT UIF MFBE� %SJMMT BSF OPX NBEF PVU PG DPࢤPO JO UIF GBDUPSJFT BOE UIF EFNBOE GPS ॸBY HPPET JT WFSZ TNBMM� #PUI EPNFTUJD BOE GBDUPSZ XFBWJOH PG ॸBY HPPETBSF BDDPSEJOHMZ JO B QPPS DPOEJUJPO� Fࢱ DPࢤBHFST BCBOEPOFE UIBU CSBOࢣ PG XFBWJOH BOE UIFMBSHF GBDUPSJFT XIJࢣ IBE CFFO FSFDUFE BU "MFODPO XJUI UIF JOUFOUJPO PG DSFBUJOH B ॸBY BOEIFNQ�DMPUI JOEVTUSZ IBE UP CF DMPTFE� 0OMZ POF GBDUPSZ PDDVQZJOH ��� IBOET SFNBJOT� XIJMFOFBSMZ �� ��� XFBWFST XIP GPVOE PDDVQBUJPO BU .BOT 'SFTOBZ BOE "MFODPO JO IFNQ DMPUITBOE ॷOF MJOFO IBE UP BCBOEPO UIBU JOEVTUSZ� PTFࢱ XIP XPSLFE JO GBDUPSJFT IBWF FNJHSBUFE UPPUIFS UPXOT XIJMF UIPTF XIP IBE OPU CSPLFO XJUI BHSJDVMUVSF SFWFSUFE UP JU� *O UIJT TUSVHHMF PGDPࢤPO WFSTVT ॸBY BOE IFNQ UIF GPSNFS XBT WJDUPSJPVT�

"T UP MBDF JU JT NBEF JO TVࢣ RVBOUJUJFT CZ NBࢣJOFSZ BU $BMBJT $BVESZ 4U� FOUJOࢰ BOE5BSBSF UIBU POMZ IJHI�DMBTT BSUJTUJD MBDF�NBLJOH DPOUJOVFT PO B TNBMM TDBMF BU "MFODPO JUTFMG CVU JU TUJMM SFNBJOT B CZ�PDDVQBUJPO JO UIF TVSSPVOEJOH DPVOUSZ� #FTJEFT BU 'MFST BOE BU 'FSUF.BDF B TNBMM UPXO UP UIF TPVUI PG UIF GPSNFS IBOE�XFBWJOH JT TUJMM DBSSJFE PO JO BCPVU � ���IBOE�MPPNT BMUIPVHI UIF XIPMF USBEF JO GBDUPSJFT BOE WJMMBHFT BMJLF JT JO B QJUFPVT TUBUF TJODFUIF 4QBOJTI NBSLFUT IBWF CFFO MPTU� 4QBJO IBT OPX QMFOUZ PG IFS PXO DPࢤPO NJMMT� 5XFMWF CJHTQJOOJOH NJMMT BU $POEF XIFSF � ��� UPOT PG DPࢤPO XFSF TQVO JO ���� XFSF BCBOEPOFE JO ���� BOE UIF XPSLFST XFSF UISPXO JOUP B NPTU NJTFSBCMF DPOEJUJPO�yڒ

0O UIF DPOUSBSZ JO BO JOEVTUSZ XIJࢣ TVQQMJFT UIF IPNFNBSLFU ٠ OBNFMZ JO UIF GBCSJDBUJPOPG MJOFO IBOELFSࢣJFGT XIJࢣ JUTFMG JT PG B RVJUF SFDFOU HSPXUI ٠ XF TFF UIBU DPࢤBHF�XFBWJOHJT FWFO OPX JO GVMM QSPTQFSJUZ� $IPMFU JO .BJOFFU�-PJSF TPVUI�XFTU PG "OHFST JT UIF DFOUSF PGUIBU USBEF� *U IBT POF TQJOOJOH NJMM BOE POF XFBWJOH NJMM CVU CPUI FNQMPZ DPOTJEFSBCMZ GFXFSIBOET UIBO EPNFTUJD XFBWJOH XIJࢣ JT TQSFBE PWFS OP MFTT UIBO ��� WJMMBHFT PG UIF TVSSPVOEJOHSFHJPO�rڋ /FJUIFS BU 3PVFO OPS JO UIF JOEVTUSJBM DJUJFT PG /PSUIFSO 'SBODF BSF TP NBOZ MJOFOIBOELFSࢣJFGT GBCSJDBUFE BT JO UIJT SFHJPO JO IBOE�MPPNT XF BSF UPME CZ "SEPVJO %VNB[FU�

8JUIJO UIF DVSWF NBEF CZ UIF -PJSF BT JU ॸPXT QBTU 0SMFBOT XF ॷOE BOPUIFS QSPTQFSPVTDFOUSF PG EPNFTUJD JOEVTUSJFT DPOOFDUFE XJUI DPࢤPOT� ٨'SPN 3PNPSBOUJO <JO -PJSF�FU�$IFS TPVUI PG 0SMFBOT> UP "SHFOUPO BOE -F #MBOD ٩ UIF TBNF XSJUFS TBZT ٨XF IBWF POF JNNFOTFXPSLTIPQ XIFSF IBOELFSࢣJFGT BSF FNCSPJEFSFE BOE TIJSUT DVॶT DPMMBST BOE BMM TPSUT PG MBEJFT٥MJOFO BSF TFXO PS FNCSPJEFSFE� FSFࢱ JT OPU POF IPVTF FWFO JO UIF UJOJFTU IBNMFUT XIFSFUIF XPNFO XPVME OPU CF PDDVQJFE JO UIBU USBEF ٲ BOE JG UIJT XPSL JT B NFSF QBTTF�UFNQTJO WJOFHSPXJOH SFHJPOT IFSF JU IBT CFDPNF UIF JFGࢣ SFTPVSDF PG UIF QPQVMBUJPO�٩ry &WFO BU3PNPSBOUJO JUTFMG XIFSF ��� XPNFO BOE HJSMT BSF FNQMPZFE JO POF GBDUPSZ UIFSF BSF NPSF UIBO� ��� XPNFO XIP TFX MJOFO JO UIFJS IPVTFT�

Fࢱ TBNF NVTU CF TBJE PG B HSPVQ PG JOEVTUSJBM WJMMBHFT QFPQMFE XJUI DMPUIJFST JO UIF OFJHI�CPVSIPPE PG BOPUIFS /PSNBOEZ DJUZ &MCBFVG� 8IFO #BVESJMMBSU WJTJUFE UIFN JO �������� IFXBT TUSVࢢ XJUI UIF VOEPVCUFE BEWBOUBHFT PॶFSFE CZ B DPNCJOBUJPO PG BHSJDVMUVSF XJUI JOEVT�

yڒ"SEPVJO %VNB[FU WPM� JJ� Q� ����rڋ*O .BJOF�FU�-PJSF MB 7FOEFF -PJSF *OGFSJFVSF BOE %FVY�4FWSFT� Fࢱ TBNF SFWJWBM UBLFT QMBDF JO *SFMBOE XIFSF

UIF XFBWJOH PG IBOELFSࢣJFGT JO IBOE�MPPNT JT HSPXJOH JO UIF TIBQF PG B TNBMM WJMMBHF JOEVTUSZ�ry"SEPVJO %VNB[FU WPM� J� Q� ��� FU TFR�

���

USZ� $MFBO IPVTFT DMFBO ESFTTFT BOE B HFOFSBM TUBNQ PG XFMM�CFJOH XFSF BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIFTFWJMMBHFT�

)BQQJMZ FOPVHI XFBWJOH JT OPU UIF POMZ TNBMM JOEVTUSZ PG CPUI UIJT SFHJPO BOE #SJࢤBOZ�0O UIF DPOUSBSZ TDPSFT PG PUIFS TNBMM JOEVTUSJFT FOMJWFO UIF WJMMBHFT BOE CVSHT� "U 'PVHFSFTJO *MMF�FU�7JMBJOF UP UIF OPSUI�FBTU PG 3FJNT POF TFFT IPX UIF GBDUPSZ IBT DPOUSJCVUFE UP UIFEFWFMPQNFOU PG WBSJPVT TNBMM BOE EPNFTUJD USBEFT� *O ���� UIJT UPXO XBT B HSFBU DFOUSF GPS UIFEPNFTUJD GBCSJDBUJPO PG UIF TP�DBMMFE BVTTPOT EF USFTTF� Fࢱ DPNQFUJUJPO PG UIF QSJTPOT LJMMFE IPXFWFS UIJT QSJNJUJWF JOEVTUSZ� CVU JU XBT TPPO TVCTUJUVUFE CZ UIF GBCSJDBUJPO PG TPࢡ TPࢢT JOGFMU BVTTPOT EF GFVUSF� JTࢱ MBTU JOEVTUSZ BMTP XFOU EPXO BOE UIFO UIF GBCSJDBUJPO PG CPPUTBOE TIPFT XBT JOUSPEVDFE UIJT MBTU HJWJOH PSJHJO JO JUT UVSO UP UIF CPPU BOE TIPF GBDUPSJFT PG XIJࢣ UIFSF BSF OPX UIJSUZ�UISFF BU 'PVHFSFT FNQMPZJOH � ��� XPSLFSTrr ZFBSMZ QSPEVDUJPOBCPVU � ��� ��� QBJST� #VU BU UIF TBNF UJNF EPNFTUJD JOEVTUSJFT UPPL B OFX EFWFMPQNFOU� �PVࢱTBOET PG XPNFO BSF FNQMPZFE OPX JO UIFJS IPVTFT JO TFXJOH UIF ٨VQQFST٩ BOE JO FNCSPJEFSJOHGBODZ TIPFT� .PSFPWFS RVJUF B OVNCFS PG TNBMMFS XPSLTIPQT HSFX VQ JO UIF OFJHICPVSIPPE GPS UIF GBCSJDBUJPO PG DBSECPBSE CPYFT XPPEFO IFFMT BOE TP PO BT XFMM BT B OVNCFS PG UBOOFS�JFT CJH BOE TNBMM� "OE .� "SEPVJO %VNB[FU٥T SFNBSL JT UIBU POF JT TUSVࢢ UP ॷOE PXJOH UPUIFTF JOEVTUSJFT BO VOEPVCUFEMZ IJHIFS MFWFM PG XFMM�CFJOH JO UIF WJMMBHFT ٠ RVJUF VOGPSFTFFOJO UIF DFOUSF PG UIJT QVSFMZ BHSJDVMUVSBM SFHJPO�rs

*O #SJࢤBOZ JO UIF OFJHICPVSIPPE PG JNQFSMFࢰ B HSFBU OVNCFS PG TNBMM XPSLTIPQT GPS UIFGBCSJDBUJPO PG UIF GFMU IBUT XIJࢣ BSFXPSO CZ UIF QFBTBOUT JT TDBࢤFSFE JO UIF WJMMBHFT� BOE SBQJEMZJNQSPWJOH BHSJDVMUVSF HPFT IBOE JO IBOE XJUI UIBU USBEF� 8FMM�CFJOH JT B EJTUJODUJWF GFBUVSF PGUIFTF WJMMBHFT�rڍ "U )FOOFCPOU PO UIF TPVUIFSO DPBTU PG #SJࢤBOZ � ��� XPSLFST BSF FNQMPZFEJO BO JNNFOTF GBDUPSZ JO UIF GBCSJDBUJPO PG UJOT GPS QSFTFSWFT BOE FWFSZ ZFBS UXFOUZ�UXP UPUXFOUZ�UISFF UPOT PG JSPO BSF USBOTGPSNFE JOUP TUFFM BOE OFYU JOUP UJOT XIJࢣ BSF TFOU UP 1BSJT #PSEFBVY /BOUFT BOE TP PO� #VU UIF GBDUPSZ IBT DSFBUFE ٨RVJUF B XPSME PG UJOZ XPSLTIPQT٩ JOUIJT QVSFMZ BHSJDVMUVSBM SFHJPO� TNBMM UJO�XBSF XPSLTIPQT UBOOFSJFT QPࢤFSJFT BOE TP PO XIJMFUIF TMBHT BSF USBOTGPSNFE JO TNBMM GBDUPSJFT JOUP NBOVSF�

"HSJDVMUVSF BOE JOEVTUSZ BSF UIVT HPJOH IFSF IBOE JO IBOE UIF JNQPSUBODF PG OPU TFWFSJOHUIF VOJPO CFJOH QFSIBQT CFTU TFFO BU -PVEFBD B TNBMM UPXO JO UIF NJETU PG #SJࢤBOZ EFQBSUNFOUPG $PUFT�EV�/PSE� 'PSNFSMZ UIF WJMMBHFT JO UIJT OFJHICPVSIPPE XFSF JOEVTUSJBM BMM IBNMFUTCFJOH QFPQMFE XJUI XFBWFST XIP GBCSJDBUFE UIF XFMM�LOPXO #SJࢤBOZ MJOFO� /PX UIJT JOEVTUSZIBWJOH HPOF EPXO WFSZ NVࢣ UIF XFBWFST IBWF TJNQMZ SFUVSOFE UP UIF TPJM� 0VU PG BO JOEVTUSJBMUPXO -PVEFBD IBT CFDPNF BO BHSJDVMUVSBM NBSLFU UPXO�rڎ BOE XIBU JT NPTU JOUFSFTUJOH UIFTFQPQVMBUJPOT DPORVFS OFX MBOET GPS BHSJDVMUVSF BOE UVSO UIF GPSNFSMZ RVJUF VOQSPEVDUJWF MBOEFTJOUP SJࢣ DPSO ॷFMET� XIJMF PO UIF OPSUIFSO DPBTU PG #SJࢤBOZ BSPVOE %PM PO MBOE XIJࢣ CFHBO

rr5XFMWF UIPVTBOE JO �����rs"SEPVJO %VNB[FU WPM� W� Q� ����rڍ*CJE� WPM� W� Q� ����rڎ"SEPVJO %VNB[FU WPM� W� QQ� �������

���

UP CF DPORVFSFE GSPN UIF TFB JO UIF UXFMࢡI DFOUVSZ NBSLFU�HBSEFOJOH JT OPX DBSSJFE PO UP BWFSZ HSFBU FYUFOU GPS FYQPSU UP &OHMBOE�

"MUPHFUIFS JU JT TUSJLJOH UP PCTFSWF PO QFSVTJOH .� "SEPVJO %VNB[FU٥T MJࢤMF WPMVNFT IPXEPNFTUJD JOEVTUSJFT HP IBOE JO IBOE XJUI BMM TPSUT PG TNBMM JOEVTUSJFT JO BHSJDVMUVSFHBSEFOJOH QPVMUSZ�GBSNJOH GBCSJDBUJPO PG GSVJU QSFTFSWFT BOE TP PO ٠ BOE IPX BMM TPSUT PG BTTPDJBUJPOTGPS TBMF BOE FYQPSU BSF FBTJMZ JOUSPEVDFE� .BOT JT BT LOPXO B HSFBU DFOUSF GPS UIF FYQPSU PGHFFTF BOE BMM TPSUT PG QPVMUSZ UP &OHMBOE�

1BSU PG /PSNBOEZ OBNFMZ UIF EFQBSUNFOUT PG &VSF BOE 0SOF JT EPࢤFE XJUI TNBMM XPSL�TIPQT XIFSF BMM TPSUT PG TNBMM CSBTT HPPET BOE IBSEXBSF BSF GBCSJDBUFE JO UIF WJMMBHFT� 0G DPVSTF UIF EPNFTUJD GBCSJDBUJPO PG QJOT JT OFBSMZ HPOF BOE BT GPS OFFEMFT QPMJTIJOH POMZ JO B WFSZQSJNJUJWF GPSN IBT CFFO NBJOUBJOFE JO UIF WJMMBHFT� #VU BMM TPSUT PG TNBMM IBSEXBSF JODMVEJOHOBJMT MPࢢFUT FUD� JO HSFBU WBSJFUZ BSF GBCSJDBUFE JO UIF WJMMBHFT FTQFDJBMMZ SPVOE -BJHMF� 4UBZTBSF BMTP TFXO JO TNBMM XPSLTIPQT JO NBOZ WJMMBHFT OPUXJUITUBOEJOH UIF DPNQFUJUJPO PG QSJTPOXPSL�rڏ

5JOࢣFCSBJ UP UIF XFTU PG 'MFST JT B SFBM DFOUSF GPS B HSFBU WBSJFUZ PG TNBMMFS HPPET JOJSPO NPUIFS�PG�QFBSM BOE IPSO� "MM TPSUT PG IBSEXBSF BOE MPࢢT BSF GBCSJDBUFE CZ UIF QFBTBOUTEVSJOH UIF UJNF UIFZ DBO TQBSF GSPN BHSJDVMUVSF BOE SFBM XPSLT PG BSU TPNF PG XIJࢣ XFSFNVࢣ BENJSFE BU UIF FYIJCJUJPO PG ���� BSF QSPEVDFE CZ UIFTF IVNCMF QFBTBOU TDVMQUPST JO IPSO NPUIFS�PG�QFBSM BOE JSPO� 'BSUIFS TPVUI UIF QPMJTIJOH PG NBSCMF HPPET JT DBSSJFE PO JO OVNCFSTPG TNBMM XPSLTIPQT TDBࢤFSFE SPVOE 4PMFTNFT BOE HSPVQFE SPVOE POF DFOUSBM FTUBCMJTINFOUXIFSF NBSCMF QJFDFT BSF SPVHIMZ TIBQFE XJUI UIF BJE PG TUFBN UP CF ॷOJTIFE JO UIF TNBMM WJMMBHFXPSLTIPQT� "U 4BCMF UIF XPSLFST JO UIBU CSBOࢣ XIP BMM PXO UIFJS IPVTFT BOE HBSEFOT FOKPZB SFBM XFMM�CFJOH FTQFDJBMMZ OPUJDFE CZ PVS USBWFMMFS�rڐ

*O UIF XPPEZ SFHJPOT PG UIF 1FSࢣF BOE UIF .BJOF XF ॷOE BMM TPSUT PG XPPEFO JOEVTUSJFTXIJࢣ FWJEFOUMZ DPVME POMZ CF NBJOUBJOFE PXJOH UP UIF DPNNVOBM QPTTFTTJPO PG UIF XPPET�/FBS UIF GPSFTU PG 1FSTFJHOF UIFSF JT B TNBMM CVSH 'SFTOBZF XIJࢣ JT FOUJSFMZ QFPQMFE XJUIXPSLFST JO XPPE�

FSFࢱ٨ JT OPU POF IPVTF ٩ "SEPVJO %VNB[FU XSJUFT ٨JO XIJࢣ XPPEFO HPPET XPVME OPUCF GBCSJDBUFE� 4PNF ZFBST BHP UIFSF XBT MJࢤMF WBSJFUZ JO UIFJS QSPEVDF� TQPPOT TBMU�CPYFT TIFQIFSET٥ CPYFT TDBMFT WBSJPVT XPPEFO QJFDFT GPS XFBWFST ॸVUFT BOE IBVUCPZT TQJOEMFT XPPEFO NFBTVSFT GVOOFMT BOE XPPEFO CPXMT XFSF POMZ NBEF� #VU 1BSJT XBOUFE UP IBWF BUIPVTBOE UIJOHT JO XIJࢣ XPPE XBT DPNCJOFE XJUI JSPO� NPVTF�USBQT DMPBL�QFHT TQPPOT GPSKBN CSPPNTٲ "OE OPX FWFSZ IPVTF IBT B XPSLTIPQ DPOUBJOJOH FJUIFS B UVSOJOHMBUIF PS TPNFNBࢣJOF�UPPMT GPS PQQJOHࢣ XPPE GPS NBLJOH MBࢤJDF�XPSL BOE TP POٲ JUFࢰ B OFX JOEVTUSZXBT CPSO BOE UIF NPTU DPRVFࢤJTI UIJOHT BSF OPX GBCSJDBUFE� 0XJOH UP UIJT JOEVTUSZ UIF QPQ�VMBUJPO JT IBQQZ� Fࢱ FBSOJOHT BSF OPU IJHI CVU FBࢣ XPSLFS PXOT IJT IPVTF BOE HBSEFO BOE

rڏ* HBWF TPNF JOGPSNBUJPO BCPVU 'SFOࢣ QSJTPO XPSL JO B CPPL *O 3VTTJBO BOE 'SFOࢣ 1SJTPOT -POEPO �����rڐ"SEPVJO %VNB[FU 7PM� JJ� Q� ���

���

PDDBTJPOBMMZ B CJU PG ॷFME�٩rڑ"U /FVGࢣBUFM XPPEFO TIPFT BSF NBEF BOE UIF IBNMFU XF BSF UPME IBT B NPTU TNJMJOH

BTQFDU� 5P FWFSZ IPVTF B HBSEFO JT BࢤBࢣFE BOE OPOF PG UIF NJTFSZ PG CJH DJUJFT JT UP CF TFFO�"U +VQJMMFT BOE JO UIF TVSSPVOEJOH DPVOUSZ PUIFS WBSJFUJFT PG XPPEFO HPPET BSF QSPEVDFE� UBQT CPYFT PG EJॶFSFOU LJOET UPHFUIFS XJUI XPPEFO TIPFT� XIJMF BU UIF GPSFTU PG 7JCSBZF UXP XPSL�TIPQT IBWF CFFO FSFDUFE GPS UVSOJOH PVU VNCSFMMB IBOEMFT CZ UIF NJMMJPO GPS BMM 'SBODF� 0OF PGUIFTF XPSLTIPQT IBWJOH CFFO GPVOEFE CZ B XPSLFS TDVMQUPS IF IBT JOWFOUFE BOE JOUSPEVDFEJO IJT XPSLTIPQ UIF NPTU JOHFOJPVT NBࢣJOF�UPPMT� "CPVU ��� NFO XPSL BU UIJT GBDUPSZ� CVU JUJT FWJEFOU UIBU IBMG B EP[FO TNBMMFS XPSLTIPQT TDBࢤFSFE JO UIF WJMMBHFT XPVME IBWF BOTXFSFEFRVBMMZ XFMM�

(PJOH OPX PWFS UP B RVJUF EJॶFSFOU SFHJPO UIF /JFWSF JO UIF DFOUSF PG 'SBODF BOE )BVUF.BSOF JO UIF FBTU ٠ XF ॷOE UIBU CPUI SFHJPOT BSF HSFBU DFOUSFT GPS B WBSJFUZ PG TNBMM JOEVTUSJFT TPNF PG XIJࢣ BSF NBJOUBJOFE CZ BTTPDJBUJPOT PG XPSLFST XIJMF PUIFST IBWF HSPXO VQ JO UIFTIBEPX PG GBDUPSJFT� Fࢱ TNBMM JSPO XPSLTIPQT XIJࢣ GPSNFSMZ DPWFSFE UIF DPVOUSZ IBWF OPUEJTBQQFBSFE� UIFZ IBWF VOEFSHPOF B USBOTGPSNBUJPO� BOE OPX UIF DPVOUSZ JT DPWFSFE XJUI TNBMMXPSLTIPQT XIFSF BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ FNJDBMࢣ QSPEVDF BOE QPࢤFSZ BSF GBCSJDBUFE� ٨POFPVHIU UP HP BT GBS BT (VFSJHOZ BOE 'PVSࢣBNCBVMU UP ॷOE UIF HSFBU JOEVTUSZ�٩rڒ XIJMF B OVNCFSPG TNBMM XPSLTIPQT GPS UIF GBCSJDBUJPO PG B WBSJFUZ PG IBSEXBSF ॸPVSJTI CZ UIF TJEF PG BOEPXJOH UP UIF QSPYJNJUZ PG UIF JOEVTUSJBM DFOUSFT�

1PࢤFSZ NBLFT UIF GPSUVOF PG UIF WBMMFZ PG UIF -PJSF BCPVU /FWFST� )JHI�DMBTT BSU QPࢤFSZ JTNBEF JO UIJT UPXO XIJMF JO UIF WJMMBHFT QMBJO QPࢤFSZ JT GBCSJDBUFE BOE FYQPSUFE CZ NFSࢣBOUTXIP HP BCPVU XJUI UIFJS CPBUT TFMMJOH JU� "U (JFO B MBSHF GBDUPSZ PG JOBࢣ CVࢤPOT NBEF PVU PGGFMTQBS�QPXEFS DFNFOUFE XJUI NJML IBT MBUFMZ CFFO FTUBCMJTIFE BOE FNQMPZT � ��� XPSLNFO XIP QSPEVDF GSPN � ��� UP � ��� MC� PG CVࢤPOT FWFSZ EBZ� "OE BT JT PࢡFO UIF DBTF QBSU PGUIF XPSL JT EPOF JO UIF WJMMBHFT� 'PS NBOZ NJMFT PO CPUI CBOLT PG UIF -PJSF JO BMM WJMMBHFT PMEQFPQMF XPNFO BOE JMESFOࢣ TFX UIF CVࢤPOT UP UIF DBSECPBSE QJFDFT� 0G DPVSTF UIBU TPSU PGXPSL JT XSFUࢣFEMZ QBJE� CVU JU JT SFTPSUFE UP POMZ CFDBVTF UIFSF JT OP PUIFS TPSU PG JOEVTUSZ JOUIF OFJHICPVSIPPE UP XIJࢣ UIF QFBTBOUT DPVME HJWF UIFJS MFJTVSF UJNF�

*O UIF TBNF SFHJPO PG UIF )BVUF .BSOF FTQFDJBMMZ JO UIF OFJHICPVSIPPE PG /PHFOU XF ॷOEDVUMFSZ BT B CZ�PDDVQBUJPO UP BHSJDVMUVSF -BOEFE QSPQFSUZ JT WFSZ NVࢣ TVCEJWJEFE JO UIBU QBSUPG 'SBODF BOE HSFBU OVNCFST PG QFBTBOUT PXO CVU GSPN UXP UP UISFF BDSFT QFS GBNJMZ PS FWFOMFTT� $POTFRVFOUMZ JO UIJSUZ WJMMBHFT SPVOE /PHFOU BCPVU � ��� NFO BSF FOHBHFE JO DVUMFSZ JFॸZࢣ PG UIF IJHIFTU TPSU BSUJTUJD LOJWFT BSF PDDBTJPOBMMZ TPME BU BT NVࢣ BT c�� B QJFDF XIJMFUIF MPXFS TPSUT BSF GBCSJDBUFE JO UIF OFJHICPVSIPPET PGࢱJFST JO 1VZ�EF�%PNF "VWFSHOF� Fࢱ/PHFOU JOEVTUSZ IBT EFWFMPQFE TQPOUBOFPVTMZ XJUI OP BJE GSPN XJUIPVU BOE JO JUT UFࢣOJDBMQBSU JU TIPXT DPOTJEFSBCMF QSPHSFTT�sڋ "U JFSTࢱ XIFSF UIF FBQFTUࢣ TPSUT PG DVUMFSZ BSF NBEF

rڑ*CJE� 7PM� J� QQ� ��� ����rڒ"SEPVJO %VNB[FU WPM� J� Q� ���s1ڋSPG� *TTBJFॶ JO UIF 3VTTJBO .FNPJST PG UIF 1FZ 5SBEFT $PNNJTTJPO 5SVEZ ,VTUBSOPJ ,PNNJTTJJ WPM� W�

���

UIF EJWJTJPO PG MBCPVS UIF FBQOFTTࢣ PG SFOU GPS TNBMM XPSLTIPQT TVQQMJFE XJUI NPUJWF QPXFSGSPN UIF %VSPMMF SJWFS PS GSPN TNBMM HBT NPUPST UIF BJE PG B HSFBU WBSJFUZ PG TQFDJBMMZ JOWFOUFENBࢣJOF�UPPMT BOE UIF FYJTUJOH DPNCJOBUJPO PG NBࢣJOF�XPSL XJUI IBOE�XPSL IBWF SFTVMUFEJO TVࢣ B QFSGFDUJPO PG UIF UFࢣOJDBM QBSU PG UIF USBEF UIBU JU JT DPOTJEFSFE EPVCUGVM XIFUIFSUIF GBDUPSZ TZTUFN DPVME GVSUIFS FDPOPNJTF MBCPVS�sy 'PS UXFMWF NJMFT SPVOE JFSTࢱ JO FBࢣEJSFDUJPO BMM UIF TUSFBNMFUT BSF EPࢤFE XJUI TNBMM XPSL�TIPQT JO XIJࢣ QFBTBOUT XIP DPOUJOVFUP DVMUJWBUF UIFJS ॷFMET BSF BU XPSL�

#BTLFU�NBLJOH JT BHBJO BO JNQPSUBOU DPࢤBHF JOEVTUSZ JO TFWFSBM QBSUT PG 'SBODF OBNFMZ JO"JTOF BOE JO )BVUF .BSOF� *O UIJT MBTU EFQBSUNFOU BU 7JMMBJOFT FWFSZPOF JT B CBTLFUNBLFS ٨BOEBMM UIF CBTLFUNBLFST CFMPOH UP B DP�PQFSBUJWF TPDJFUZ ٩ "SEPVJO %VNB[FU SFNBSLT�sr FSFࢱ٨ BSFOP FNQMPZFST� BMM UIF QSPEVDF JT CSPVHIU PODF B GPSUOJHIU UP UIF DP�PQFSBUJWF TUPSFT BOE UIFSFJU JT TPME GPS UIF BTTPDJBUJPO� "CPVU ��� GBNJMJFT CFMPOH UP JU BOE FBࢣ PXOT B IPVTF BOE TPNFWJOFZBSET�٩ "U 'BZT�#JMMPU BMTP JO )BVUF .BSOF � ��� CBTLFU�NBLFST CFMPOH UP BO BTTPDJBUJPO�XIJMF BU FࢣJ©SBࢱ XIFSF TFWFSBM UIPVTBOE NFO BSF FOHBHFE JO UIF TBNF USBEF OP BTTPDJBUJPOIBT CFFO GPSNFE UIF FBSOJOHT CFJOH JO DPOTFRVFODF FYUSFNFMZ MPX�

"OPUIFS WFSZ JNQPSUBOU DFOUSF PG QFࢤZ USBEFT JT UIF 'SFOࢣ +VSB PS UIF 'SFOࢣ QBSU PG UIF+VSB .PVOUBJOT XIFSF UIF XBUࢣ USBEF IBT BࢤBJOFE BT LOPXO B IJHI EFWFMPQNFOU� 8IFO �WJTJUFE UIFTF WJMMBHFT CFUXFFO UIF 4XJTT GSPOUJFS BOE #FTBO§PO JO UIF ZFBS ���� * XBT TUSVࢢCZ UIF IJHI EFHSFF PG SFMBUJWF XFMM�CFJOH XIJࢣ * DPVME PCTFSWF FWFO UIPVHI * XBT QFSGFDUMZXFMM BDRVBJOUFE XJUI UIF 4XJTT WJMMBHFT JO UIF 7BM EF 4BJOU *NJFS� *U JT WFSZ QSPCBCMF UIBU UIFNBࢣJOF�NBEF XBUࢣFT IBWF CSPVHIU BCPVU B DSJTJT JO 'SFOࢣ XBUࢣ�NBLJOH BT UIFZ IBWF JO4XJU[FSMBOE� #VU JU JT LOPXO UIBU QBSU BU MFBTU PG UIF 4XJTT XBUࢣ�NBLFST IBWF TUSFOVPVTMZGPVHIU BHBJOTU UIF OFDFTTJUZ PG CFJOH FOSPMMFE JO UIF GBDUPSJFT BOE UIBU XIJMF XBUࢣ GBDUPSJFTHSFX VQ BU (FOFWB BOE FMTFXIFSF DPOTJEFSBCMF OVNCFST PG UIF XBUࢣNBLFST IBWF UBLFO UPEJWFST PUIFS USBEFT XIJࢣ DPOUJOVF UP CF DBSSJFE PO BT EPNFTUJD PS TNBMM JOEVTUSJFT� * NVTU POMZBEE UIBU JO UIF 'SFOࢣ +VSB HSFBU OVNCFST PG XBUࢣ�NBLFST XFSF BU UIF TBNF UJNF PXOFST PGUIFJS IPVTFT BOE HBSEFOT WFSZ PࢡFO PG CJUT PG ॷFMET BOE FTQFDJBMMZ PG DPNNVOBM NFBEPXT BOE UIBU UIF DPNNVOBM GSVJUJ¨FT PS DSFBNFSJFT GPS UIF DPNNPO TBMF PG CVࢤFS BOE FFTFࢣ BSFXJEFMZ TQSFBE JO UIBU QBSU PG 'SBODF�

4P GBS BT * DPVME BTDFSUBJO UIF EFWFMPQNFOU PG UIF NBࢣJOF�NBEF XBUࢣ JOEVTUSZ IBT OPUEFTUSPZFE UIF TNBMM JOEVTUSJFT PG UIF +VSB IJMMT� Fࢱ XBUࢣ�NBLFST IBWF UBLFO UP OFX CSBOࢣFT BOE BT JO 4XJU[FSMBOE UIFZ IBWF DSFBUFE WBSJPVT OFX JOEVTUSJFT� 'SPN "SEPVJO %VNB[FU٥TUSBWFMT XF DBO BU BOZSBUF CPSSPX BO JOTJHIU JOUP UIF QSFTFOU TUBUF PG UIF TPVUIFSO QBSU PG UIJTSFHJPO� *O UIF OFJHICPVSIPPET PG /BOUVB BOE $MVTFT TJMLT BSF XPWFO JO OFBSMZ BMM WJMMBHFT UIFQFBTBOUT HJWJOH UP XFBWJOH UIFJS TQBSF UJNF GSPN BHSJDVMUVSF XIJMF RVJUF B OVNCFS PG TNBMMXPSLTIPQT NPTUMZ MFTT UIBO UXFOUZ MPPNT POF PG ��� MPPNT BSF TDBࢤFSFE JO UIF MJࢤMF WJMMBHFT PO UIF TUSFBNMFUT SVOOJOH GSPN UIF IJMMT� 4DPSFT PG TNBMM TBX�NJMMT IBWF BMTP CFFO CVJMU BMPOH

sy,OJWFT BSF TPME BU GSPN �T� �E� UP �T� QFS HSPTT BOE SB[PST BU �T� �E� QFS HSPTT ٨GPS FYQPSU�٩sr"SEPVJO %VNB[FU WPM� J� Q� ��� FU TFH�

���

UIF TUSFBNMFU .FSMP[ GPS UIF GBCSJDBUJPO PG BMM TPSUT PG MJࢤMF QSFࢤZ UIJOHT JO XPPE� "U 0ZPOOBY B TNBMM UPXO PO UIF "JO XF IBWF B CJH DFOUSF GPS UIF GBCSJDBUJPO PG DPNCT BO JOEVTUSZ NPSFUIBO ��� ZFBST PME XIJࢣ UPPL B OPX EFWFMPQNFOU TJODF UIF MBTU XBS UISPVHI UIF JOWFOUJPO PGDFMMVMPJE� /P MFTT UIBO ��� PS ��� ٨NBTUFST٩ FNQMPZ GSPN UXP UP ॷࢡFFO XPSLFST FBࢣ XIJMFPWFS � ��� QFSTPOT XPSL JO UIFJS IPVTFT NBLJOH DPNCT PVU PG *SJTI IPSO BOE 'SFOࢣ DFMMVMPJE�8IFFMQPXFS XBT GPSNFSMZ SFOUFE JO TNBMM XPSLTIPQT CVU FMFDUSJDJUZ HFOFSBUFE CZ B XBUFSGBMM IBT MBUFMZ CFFO JOUSPEVDFE BOE JT OPX EJTUSJCVUFE JO UIF IPVTFT GPS CSJOHJOH JOUP NPUJPO TNBMMNPUPST PG GSPN POFRVBSUFS UP UXFMWF IPSTFQPXFS� "OE JU JT SFNBSLBCMF UP OPUJDF UIBU BT TPPOBT FMFDUSJDJUZ HBWF UIF QPTTJCJMJUZ UP SFUVSO UP EPNFTUJD XPSL ��� XPSLFST MFࢡ BU PODF UIF TNBMMXPSLTIPQT BOE UPPL UP XPSL JO UIFJS IPVTFT� .PTU PG UIFTF XPSLFST IBWF UIFJS PXO DPࢤBHFTBOE HBSEFOT BOE UIFZ TIPX B WFSZ JOUFSFTUJOH TQJSJU PG BTTPDJBUJPO� FZࢱ IBWF BMTP FSFDUFE GPVSXPSLTIPQT GPS NBLJOH DBSECPBSE CPYFT BOE UIFJS QSPEVDUJPO JT WBMVFE BU � ��� ��� GS� FWFSZZFBS�ss

"U 4U� $MBVEF XIJࢣ JT B HSFBU DFOUSF GPS CSJBS QJQFT TPME JO MBSHF RVBOUJUJFT JO -POEPO XJUI&OHMJTI USBEF�NBSLT BOE UIFSFGPSF FBHFSMZ CPVHIU CZ UIPTF 'SFOࢣNFO XIP WJTJU -POEPO BT BTPVWFOJS GSPN UIF PUIFS TJEF PG UIF $IBOOFM CPUI CJH BOE TNBMM XPSLTIPQT TVQQMJFE CZ NPUJWFGPSDF GSPN UIF 5BDPO TUSFBNMFU QSPTQFS CZ UIF TJEF PG FBࢣ PUIFS� 0WFS � ��� NFO BOE XPNFOBSF FNQMPZFE JO UIJT USBEF XIJMF BMM TPSUT PG TNBMM CZ�USBEFT IBWF HSPXO CZ JUT TJEF BNCFS BOEIPSO NPVUI�QJFDFT TIFBUIT FUD�� $PVOUMFTT TNBMM XPSLTIPQT BSF CVTZ CFTJEFT PO UIF CBOLTPG UIF UXP TUSFBNT XJUI UIF GBCSJDBUJPO PG BMM TPSUT PG XPPEFO UIJOHT� NBUࢣ�CPYFT CFBET TIFBUIT GPS TQFDUBDMFT TNBMM UIJOHT JO IPSO BOE TP PO UP TBZ OPUIJOH PG B SBUIFS MBSHF GBDUPSZ��� XPSLFST XIFSF NFUSJD NFBTVSFT BSF GBCSJDBUFE GPS UIF XIPMF XPSME� "U UIF TBNF UJNFUIPVTBOET PG QFSTPOT JO 4U� $MBVEF JO UIF OFJHICPVSJOH WJMMBHFT BOE JO UIF TNBMMFTU NPVOUBJOIBNMFUT BSF CVTZ JO DVࢤJOH EJBNPOET BO JOEVTUSZ POMZ ॷࢡFFO ZFBST PME JO UIJT SFHJPO BOEPUIFS UIPVTBOET BSF CVTZ JO DVࢤJOH WBSJPVT MFTT QSFDJPVT TUPOFT� "MM UIJT JT EPOF JO RVJUF TNBMMXPSLTIPQT TVQQMJFE CZ XBUFS�QPXFS�sڍ

Fࢱ FYUSBDUJPO PG JDF GSPN TPNF MBLFT BOE UIF HBUIFSJOH PG PBL�CBSL GPS UBOOFSJFT DPNQMFUFUIF QJDUVSF PG UIFTF CVTZ WJMMBHFT XIFSF JOEVTUSZ KPJOT IBOET XJUI BHSJDVMUVSF BOE NPEFSONBࢣJOFT BOE BQQMJBODFT BSF TP XFMM QVU JO UIF TFSWJDF PG UIF TNBMM XPSLTIPQT�

0O UIF PUIFS TJEF BU #FTBO§PO XIJࢣXBT JO ���� XIFO * WJTJUFE JU B HSFBU DFOUSF GPS XBUࢣ�NBLJOH ٨BMM UBLFO OPUIJOH IBT ZFU CFFOࢣBOHFE JO UIF IBCJUT PG UIF XPSLJOHDMBTT ٩ .� %VNB[FUXSPUF JO ����� Fࢱ XBUࢣNBLFST DPOUJOVFE UP XPSL JO UIFJS IPVTFT PS JO TNBMM XPSLTIPQT�sڎ0OMZ UIFSF XBT OP DPNQMFUF GBCSJDBUJPO PG UIF XBUࢣ PS UIF DMPࢢ� .BOZ JNQPSUBOU QBSUT ٠ UIFXIFFMT FUD� ٠ XFSF JNQPSUFE GSPN 4XJU[FSMBOE PS GSPN EJॶFSFOU UPXOT PG 'SBODF� "OE BT JTBMXBZT UIF DBTF OVNFSPVT TNBMM TFDPOEBSZ XPSLTIPQT GPS NBLJOH UIF XBUࢣ�DBTFT UIF IBOET BOE TP PO HSFX VQ JO UIBU OFJHICPVSIPPE�

ss"SEPVJO %VNB[FU WPM� WJJJ� Q� ���sڍMOUFSFTUJOH EFUBJMT BCPVU UIF TNBMM JOEVTUSJFT PG UIJT SFHJPO XJMM CF GPVOE JO UIF BSUJDMFT PG $I� (VJDZTTF JO 1BHFT

MJCSFT ���� /PT� �� BOE ���sڎ"SEPVJO %VNB[FU WPM� YYJJJ� QQ� ��� ����

���

Fࢱ TBNF IBT UP CF TBJE PG .POUC©MJBSE ٠ BOPUIFS JNQPSUBOU DFOUSF PG UIF XBUࢣ USBEF� #ZUIF TJEF PG UIF NBOVGBDUVSFT XIFSF BMM UIF QBSUT PG UIF NFࢣBOJTN PG UIF XBUࢣ BSF GBCSJDBUFECZ NBࢣJOFSZ UIFSF JT RVJUF B OVNCFS PG XPSLTIPQT XIFSF WBSJPVT QBSUT PG UIF XBUࢣ BSF NBEFCZ TLJMMFE XPSLNFO� BOE UIJT JOEVTUSZ IBT BMSFBEZ HJWFO CJSUI UP B OFX CSBOࢣ ٠ UIF NBLJOHPG WBSJPVT UPPMT GPS UIFTF XPSLTIPQT BT BMTP GPS EJॶFSFOU PUIFS USBEFT�

*O PUIFS QBSUT PG UIF TBNF SFHJPO TVࢣ BT )©SJDPVSU B WBSJFUZ PG TNBMM JOEVTUSJFT IBT HSPXOCZ UIF TJEF PG UIF HSFBU JSPONPOHFSZ GBDUPSJFT� Fࢱ DJUZ TQSFBET JOUP UIF WJMMBHFT XIFSF UIFQPQVMBUJPO BSF NBLJOH DPॶFF�NJMMT TQJDF�NJMMT NBࢣJOFT GPS DSVTIJOH UIF HSBJO GPS UIF DBࢤMF BT XFMM BT TBEEMFSZ TNBMM JSPONPOHFSZ PS FWFO XBUࢣFT� &MTFXIFSF UIF GBCSJDBUJPO PG EJॶFSFOUTNBMM QBSUT PG UIF XBUࢣ IBWJOH CFFO NPOPQPMJTFE CZ UIF GBDUPSJFT UIF XPSLTIPQT CFHBO UPNBOVGBDUVSF UIF TNBMM QBSUT PG UIF CJDZDMFT BOE MBUFS PO PG UIF NPUPS�DBST� *O TIPSU XF IBWFIFSF RVJUF B XPSME PG JOEVTUSJFT PG NPEFSO PSJHJO BOE XJUI UIFN PG JOWFOUJPOT NBEF UP TJNQMJGZUIF XPSL PG UIF CBOE�

'JOBMMZ PNJࢤJOH B NBTT PG TNBMM USBEFT * XJMM POMZ OBNF UIF IBU�NBLFST PG UIF -PJSF UIFTUBUJPOFSZ PG UIF "SE¨ࢣF UIF GBCSJDBUJPO PG IBSEXBSF JO UIF %PVCT UIF HMPWF�NBLFST PG UIF*T¨SF UIF CSPPN BOE CSVTI�NBLFST PG UIF 0JTF WBMVFE BU c��� ��� QFS BOOVN BOE UIF IPVTFNBࢣJOF�LOJࢤJOH JO UIF OFJHICPVSIPPET PG 5SPZFT� #VU * NVTU TBZ B GFX XPSET NPSF BCPVU UXPJNQPSUBOU DFOUSFT PG TNBMM JOEVTUSJFT� UIF -ZPOT SFHJPO BOE 1BSJT�

"U UIF QSFTFOU UJNF UIF JOEVTUSJBM SFHJPO PG XIJࢣ -ZPOT JT UIF DFOUSFsڏ JODMVEFT UIF EFQBSU�NFOUT PG 3I´OF -PJSF %S´NF 4B´OF�FU�-PJSF "JO UIF TPVUIFSO QBSU PG UIF +VSB EFQBSUNFOU BOE UIF XFTUFSO QBSU PG 4BWPZ BT GBS BT "OOFDZ XIJMF UIF TJMLXPSN JT SFBSFE BT GBS BT UIF"MQT UIF $©WFOOFT .PVOUBJOT BOE UIF OFJHICPVSIPPET PG .BDPO� *U DPOUBJOT CFTJEFT GFSUJMFQMBJOT MBSHF CJMMZ USBࢢT BMTP WFSZ GFSUJMF BT B SVMF CVU DPWFSFE XJUI TOPX EVSJOH QBSU PG UIFXJOUFS BOE UIF SVSBM QPQVMBUJPOT BSF UIFSFGPSF CPVOE UP SFTPSU UP TPNF JOEVTUSJBM PDDVQBUJPO JOBEEJUJPO UP BHSJDVMUVSF� UIFZ ॷOE JU JO TJML�XFBWJOH BOE WBSJPVT TNBMM JOEVTUSJFT� "MUPHFUIFS JUNBZ CF TBJE UIBU UIF S©HJPO MZPOOBJTF JT BSBDUFSJTFEࢣ BT B TFQBSBUF DFOUSF PG 'SFOࢣ DJWJMJTBUJPOBOE BSU BOE UIBU B SFNBSLBCMF TQJSJU PG SFTFBSࢣ EJTDPWFSZ BOE JOWFOUJPO IBT EFWFMPQFE UIFSFJO BMM EJSFDUJPOT ٠ TDJFOUJॷD BOE JOEVTUSJBM�

Fࢱ $SPJY 3PVTTP BU -ZPOT XIFSF UIF TJMLXFBWFST DBOVUT IBWF UIFJS JFGࢣ RVBSUFST JT UIFDFOUSF PG UIBU JOEVTUSZ BOE JO *4�� UIF XIPMF PG UIBU IJMM UIJࢢMZ DPWFSFE XJUI IPVTFT ॷWF TJY FJHIU BOE UFO TUPSFZT IJHI SFTPVOEFE XJUI UIF OPJTF PG UIF MPPNT XIJࢣ XFSF CVTJMZ HPJOH JOFWFSZ EFQBSUNFOU PG UIBU CJH BHHMPNFSBUJPO� &MFDUSJDJUZ IBT MBUFMZ CFFO CSPVHIU JOUP UIF TFSWJDFPG UIJT EPNFTUJD JOEVTUSZ TVQQMZJOH NPUJWF QPXFS UP UIF MPPNT�

5P UIF TPVUI PG -ZPOT JO UIF DJUZ PG 7JFOOF IBOE�XFBWJOH JT EJTBQQFBSJOH� ٨4IPEEZ٩ JTOPX UIF MFBEJOH QSPEVDF BOE UXFOUZ�FJHIU DPODFSOT POMZ SFNBJO PVU PG UIF ��� GBCSJRVFTXIJࢣFYJTUFE UIJSUZ ZFBST BHP� 0ME XPPMMFO SBHT SBHT PG DBSQFUT BOE BMM UIF EVTU GSPN UIF DBSEJOHBOE TQJOOJOH JO UIF XPPM BOE DPࢤPO GBDUPSJFT PG /PSUIFSO 'SBODF XJUI B TNBMM BEEJUJPO PGDPࢤPO BSF USBOTGPSNFE IFSF JOUP DMPUI XIJࢣ ॸPXT GSPN 7JFOOF UP BMM UIF CJH DJUJFT PG 'SBODF

sڏ'PS GVSUIFS EFUBJMT TFF "QQFOEJY 6�

���

٠ �� ��� ZBSET PG ٨TIPEEZ٩ FWFSZ EBZ ٠ UP TVQQMZ UIF SFBEZ�NBEF DMPUIJOH GBDUPSJFT )BOE�XFBWJOH IBT FWJEFOUMZ OPUIJOH UP EP JO UIBU JOEVTUSZ BOE JO ���� POMZ � ��� IBOE�MPPNT XFSFBU XPSL PVU PG UIF � ��� XIJࢣ XFSF JO NPUJPO JO ����� -BSHF GBDUPSJFT FNQMPZJOH B UPUBM PG� ��� XPSLFST IBWF UBLFO UIF QMBDF PG UIFTF IBOE�XFBWFST XIJMF ٨TIPEEZ٩ IBT UBLFO UIF QMBDFPG DMPUI� "MM TPSUT PG ॸBOOFMT GFMU IBUT UJTTVFT PG IPSTF�IBJS BOE TP PO BSF GBCSJDBUFE BU UIFTBNF UJNF� #VU XIJMF UIF HSFBU GBDUPSZ UIVT DPORVFSFE UIF DJUZ PG 7JFOOF� JUT TVCVSCT BOE JUTOFBSFTU TVSSPVOEJOHT CFDBNF UIF DFOUSF PG B QSPTQFSPVT HBSEFOJOH BOE GSVJU DVMUVSF XIJࢣ IBTBMSFBEZ CFFO NFOUJPOFE JO BQUFSࢣ JW�

Fࢱ CBOLT PG UIF 3I´OF CFUXFFO "NQVJT BOE $POESJFV BSF POF PG UIF XFBMUIJFTU QBSUT PGBMM 'SBODF PXJOH UP UIF TISVCCFSJFT BOE OVSTFSJFT NBSLFUHBSEFOJOH GSVJU�HSPXJOH WJOFHSPX�JOH BOE FFTF�NBLJOHࢣ PVU PG HPBUT٥ NJML� *�MPVTF JOEVTUSJFT HP UIFSF IBOE JO IBOE XJUI BOJOUFMMJHFOU DVMUVSF PG UIF TPJM� $POESJFV GPS JOTUBODF JT B GBNPVT DFOUSF GPS FNCSPJEFSZ XIJࢣJT NBEF QBSUMZ CZ IBOE BT PG PME BOE QBSUMZ CZ NBࢣJOFSZ�

*O UIF XFTU PG -ZPOT BU *٥"SCSFTMFT GBDUPSJFT IBWF HSPXO VQ GPS NBLJOH TJMLT BOE WFMWFUT�CVU B MBSHF QBSU PG UIF QPQVMBUJPO TUJMM DPOUJOVF UP XFBWF JO UIFJS IPVTFT� XIJMF GBSUIFS XFTU 1BOJTTJ¨SFT JT UIF DFOUSF PG RVJUF B OVNCFS PG WJMMBHFT JO XIJࢣ MJOFO BOE TJMLT BSF XPWFO BT BEPNFTUJD JOEVTUSZ� /PU BMM UIFTF XPSLFST PXO UIFJS IPVTFT CVU UIPTF BU MFBTU XIP PXO PS SFOUB TNBMM QJFDF PG MBOE PS HBSEFO PS LFFQ B DPVQMF PG DPXT BSF TBJE UP CF XFMM Pॶ BOE UIF MBOE BT B SVMF JT TBJE UP CF BENJSBCMZ DVMUJWBUFE CZ UIFTF XFBWFST�

Fࢱ JFGࢣ JOEVTUSJBM DFOUSF PG UIJT QBSU PG UIF -ZPOT SFHJPO JT DFSUBJOMZ 5BSBSF� "U UIF UJNFXIFO 3FZCBVEXSPUF IJT BMSFBEZ�NFOUJPOFEXPSL -F $PUPO JU XBT B DFOUSF GPS UIFNBOVGBDUVSFPG NVTMJOT BOE JU PDDVQJFE JO UIJT JOEVTUSZ UIF TBNF QPTJUJPO BT -FFET GPSNFSMZ PDDVQJFE JO UIJTDPVOUSZ JO UIF XPPMMFO DMPUI USBEF� Fࢱ TQJOOJOH NJMMT BOE UIF MBSHF ॷOJTIJOH GBDUPSJFT XFSFBU 5BSBSF XIJMF UIF XFBWJOH PG UIF NVTMJOT BOE UIF FNCSPJEFSZ PG UIF TBNF XFSF NBEF JOUIF TVSSPVOEJOH WJMMBHFT FTQFDJBMMZ JO UIF IJMMZ USBDUT PG UIF #FBVKPMBJT BOE UIF 'PSF[� &BࢣQFBTBOU IPVTF FBࢣ GBSN BOE N©UBZFSJF XFSF TNBMM XPSLTIPQT BU UIBU UJNF BOE POF DPVMETFF 3FZCBVE XSPUF UIF MBE PG UXFOUZ FNCSPJEFSJOH ॷOF NVTMJO BࢡFS IF IBE ॷOJTIFE DMFBOJOHUIF GBSN TUBCMFT XJUIPVU UIF XPSL TVॶFSJOH JO JUT EFMJDBDZ GSPN B DPNCJOBUJPO PG UXP TVࢣWBSJFE QVSTVJUT� 0O UIF DPOUSBSZ UIF EFMJDBDZ PG UIF XPSL BOE UIF FYUSFNF WBSJFUZ PG QBࢤFSOTXFSF B EJTUJODUJWF GFBUVSF PG UIF 5BSBSF NVTMJOT BOE B DBVTF PG UIFJS TVDDFTT� "MM UFTUJNPOJFTBHSFFE BU UIF TBNF UJNF JO SFDPHOJTJOH UIBU XIJMF BHSJDVMUVSF GPVOE TVQQPSU JO UIF JOEVTUSZ UIF BHSJDVMUVSBM QPQVMBUJPO FOKPZFE B SFMBUJWF XFMM�CFJOH�

#Z UIJT UJNF UIF JOEVTUSZ IBT VOEFSHPOF B UIPSPVHI USBOTGPSNBUJPO CVU TUJMM OP MFTT UIBO�� ��� QFSTPOT SFQSFTFOUJOH B QPQVMBUJPO PG BCPVU ��� ��� TPVMT XPSL GPS 5BSBSF JO UIF IJMMZUSBDUT XFBWJOH BMM TPSUT PG NVTMJOT GPS BMM QBSUT PG UIF XPSME BOE UIFZ FBSO FWFSZ ZFBS c��� ���JO UIJT XBZ�

"NQMFQVJT OPUXJUITUBOEJOH JUT PXO GBDUPSJFT PG TJMLT BOE CMBOLFUT SFNBJOT POF PG UIF MPDBMDFOUSFT GPS TVࢣ NVTMJOT� XIJMF DMPTF CZ J[Zࢱ JT B DFOUSF GPS B WBSJFUZ PG MJOJOHT ॸBOOFMT ٨QFSVWJBO TFSHFT ٩ ٨PYGPSET ٩ BOE PUIFS NJYFE XPPMMFO�BOE�DPࢤPO TUVॶT XIJࢣ BSF XPWFO JOUIF NPVOUBJOT CZ UIF QFBTBOUT� /P MFTT UIBO � ��� IBOE�MPPNT BSF UIVT TDBࢤFSFE JO UXFOUZUXP

���

WJMMBHFT� BOE BCPVU c��� ��� XPSUI PG WBSJPVT TUVॶT BSF XPWFO FWFSZ ZFBS CZ UIF SVSBM XFBWFSTJO UIJT OFJHICPVSIPPE BMPOF� XIJMF �� ��� QPXFSMPPNT BSF BU XPSL JO CPUI J[Zࢱ BOE UIF HSFBUDJUZ PG 3PBOOF JO XIJࢣ UXP UPXOT BMM WBSJFUJFT PG DPࢤPOT MJOJOHT ॸBOOFMFࢤFT BQSPO DMPUIBOE� TJML CMBOLFUT BSF XPWFO JO GBDUPSJFT CZ UIF NJMMJPO ZBSET�

"U $PVST � ��� XPSLFST BSF FNQMPZFE JO NBLJOH ٨CMBOLFUT ٩ JFॸZࢣ PG UIF MPXFTU TPSU FWFOTVࢣ BT BSF TPME BU �T� BOE FWFO ��E� B QJFDF GPS FYQPSU UP #SB[JM� BMM QPTTJCMF BOE JNBHJOBCMFSBHT BOE TXFFQJOHT GSPN BMM TPSUT PG UFYUJMF GBDUPSJFT KVUF DPࢤPO ॸBY IFNQ XPPM BOE TJML BSFVTFE GPS UIBU JOEVTUSZ JO XIJࢣ UIF GBDUPSZ JT PG DPVSTF GVMMZ WJDUPSJPVT� #VU FWFO BU 3PBOOF XIFSF UIF GBCSJDBUJPO PG DPࢤPOT IBT BࢤBJOFE B HSFBU EFHSFF PG QFSGFDUJPO BOE � ��� QPXFS�MPPNTBSF BU XPSL QSPEVDJOH FWFSZ ZFBS NPSF UIBO �� ��� ��� ZBSET ٠ FWFO BU 3PBOOF POF ॷOET XJUIBTUPOJTINFOU UIBU EPNFTUJD JOEVTUSJFT BSF OPU EFBE CVU ZJFME FWFSZ ZFBS UIF SFTQFDUBCMF BNPVOUPG NPSF UIBO �� ��� ��� ZBSET PG TUVॶT� "U UIF TBNF UJNF JO UIF OFJHICPVSIPPE PG UIBU CJH DJUZUIF JOEVTUSZ PG GBODZMJOJࢤJOH IBT UBLFO XJUIJO UIF MBTU UIJSUZ ZFBST B TVEEFO EFWFMPQNFOU� 0OMZ� ��� XPNFO XFSF FNQMPZFE JO JU JO ���� CVU UIFJS OVNCFST XFSF FTUJNBUFE CZ .� %VNB[FUBU �� ���� BOE XJUIPVU BCBOEPOJOH UIFJS SVSBM XPSL UIFZ ॷOE UJNF UP LOJU XJUI UIF BJE PGTNBMM LOJࢤJOH�NBࢣJOFT BMM TPSUT PG GBODZ BSUJDMFT JO XPPM UIF BOOVBM WBMVF PG XIJࢣ BࢤBJOTc���� ����sڐ

*U NVTU OPU CF UIPVHIU IPXFWFS UIBU UFYUJMFT BOE DPOOFDUFE USBEFT BSF UIF POMZ TNBMM JOEVT�USJFT JO UIJT MPDBMJUZ� 4DPSFT PG WBSJPVT SVSBM JOEVTUSJFT DPOUJOVF UP FYJTU CFTJEFT BOE JO OFBSMZBMM PG UIFN UIF NFUIPET PG QSPEVDUJPO BSF DPOUJOVBMMZ JNQSPWFE� VTࢱ XIFO UIF SVSBM NBLJOHPG QMBJO BJSTࢣ CFDBNF VOQSPॷUBCMF BSUJDMFT PG MVYVSZ BOE TUZMJTI BJSTࢣ CFHBO UP CF GBCSJDBUFEJO UIF WJMMBHFT BOE TJNJMBS USBOTGPSNBUJPOT BSF GPVOE FWFSZXIFSF�

.PSF EFUBJMT BCPVU UIJT FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH SFHJPO XJMM CF GPVOE JO UIF "QQFOEJY CVU POFSFNBSL NVTU CF NBEF JO UIJT QMBDF� /PUXJUITUBOEJOH JUT CJH JOEVTUSJFT BOE DPBM NJOFT UIJT QBSUPG 'SBODF IBT FOUJSFMZ NBJOUBJOFE JUT SVSBM BTQFDU BOE JT OPX POF PG UIF CFTU DVMUJWBUFE QBSUTPG UIF DPVOUSZ� 8IBU NPTU EFTFSWFT BENJSBUJPO JT ٠ OPU TP NVࢣ UIF EFWFMPQNFOU PG UIF HSFBUJOEVTUSJFT XIJࢣ BࢡFS BMM IFSF BT FMTFXIFSF BSF UP B HSFBU FYUFOU JOUFSOBUJPOBM JO UIFJS PSJHJOT٠ BT UIF DSFBUJWF BOE JOWFOUJWF QPXFST BOE DBQBDJUJFT PG BEBQUBUJPO XIJࢣ BQQFBS BNPOHTU UIFHSFBU NBTT PG UIFTF JOEVTUSJPVT QPQVMBUJPOT� "U FWFSZ TUFQ JO UIF ॷFME JO UIF HBSEFO JO UIFPSࢣBSE JO UIF EBJSZ JO UIF JOEVTUSJBM BSUT JO UIF IVOESFET PG TNBMM JOWFOUJPOT JO UIFTF BSUT POFTFFT UIF DSFBUJWF HFOJVT PG UIF GPML� *O UIFTF SFHJPOT POF CFTU VOEFSTUBOET XIZ 'SBODF UBLJOHUIF NBTT PG JUT QPQVMBUJPO JT DPOTJEFSFE UIF SJࢣFTU DPVOUSZ PG &VSPQF�sڑ

Fࢱ JFGࢣ DFOUSF GPS QFࢤZ USBEFT JO 'SBODF JT IPXFWFS 1BSJT� FSFࢱ XF ॷOE CZ UIF TJEFPG UIF MBSHF GBDUPSJFT UIF HSFBUFTU WBSJFUZ PG QFࢤZ USBEFT GPS UIF GBCSJDBUJPO PG HPPET PG FWFSZEFTDSJQUJPO CPUI GPS UIF IPNF NBSLFU BOE GPS FYQPSU� Fࢱ QFࢤZ USBEFT BU 1BSJT TP NVࢣ QSFWBJMPWFS UIF GBDUPSJFT UIBU UIF BWFSBHF OVNCFS PG XPSLNFO FNQMPZFE JO UIF �� ��� GBDUPSJFT BOEXPSLTIPQT PG 1BSJT JT MFTT UIBO TJY XIJMF UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO XPSLTIPQT XIJࢣ

sڐ"SEPVJO %VNB[FU WPM� WJJJ� Q� ����s4ڑPNF GVSUIFS EFUBJMT BCPVU UIF -ZPOT SFHJPO BOE 4U� &UJFOOF BSF HJWFO JO "QQFOEJY 6�

���

IBWF MFTT UIBO ॷWF PQFSBUJWFT JT BMNPTU UXJDF BT CJH BT UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO UIFMBSHFS FTUBCMJTINFOUT�sڒ *O GBDU 1BSJT JT B HSFBU CFF�IJWF XIFSF IVOESFET PG UIPVTBOET PG NFOBOE XPNFO GBCSJDBUF JO TNBMM XPSLTIPQT BMM QPTTJCMF WBSJFUJFT PG HPPET XIJࢣ SFRVJSF TLJMM UBTUFBOE JOWFOUJPO� FTFࢱ TNBMM XPSLTIPQT JO XIJࢣ BSUJTUJD ॷOJTI BOE SBQJEJUZ PG XPSL BSF TP NVࢣQSBJTFE OFDFTTBSJMZ TUJNVMBUF UIF NFOUBM QPXFST PG UIF QSPEVDFST� BOE XFNBZ TBGFMZ BENJU UIBUJG UIF 1BSJT XPSLNFO BSF HFOFSBMMZ DPOTJEFSFE BOE SFBMMZ BSF NPSF EFWFMPQFE JOUFMMFDUVBMMZUIBO UIF XPSLFST PG BOZ PUIFS &VSPQFBO DBQJUBM UIJT JT EVF UP B HSFBU FYUFOU UP UIF BSBDUFSࢣPG UIF XPSL UIFZ BSF FOHBHFE JO ٠ B XPSL XIJࢣ JNQMJFT BSUJTUJD UBTUF TLJMM BOE FTQFDJBMMZJOWFOUJWFOFTT BMXBZT XJEF BXBLF JO PSEFS UP JOWFOU OPX QBࢤFSOT PG HPPET BOE TUFBEJMZ UPJODSFBTF BOE UP QFSGFDU UIF UFࢣOJDBM NFUIPET PG QSPEVDUJPO� *U BMTP BQQFBST WFSZ QSPCBCMF UIBUJG XF ॷOE B IJHIMZ EFWFMPQFE XPSLJOH QPQVMBUJPO JO 7JFOOB BOE 8BSTBX UIJT EFQFOET BHBJO UPB WFSZ HSFBU FYUFOU VQPO UIF WFSZ DPOTJEFSBCMF EFWFMPQNFOU PG TJNJMBS TNBMM JOEVTUSJFT XIJࢣTUJNVMBUF JOWFOUJPO BOE TP NVࢣ DPOUSJCVUF UP EFWFMPQ UIF XPSLFS٥T JOUFMMJHFODF�

Fࢱ (BMFSJF EV USBWBJM BU UIF 1BSJT FYIJCJUJPOT JT BMXBZT B NPTU SFNBSLBCMF TJHIU� 0OF DBOBQQSFDJBUF JO JU CPUI UIF WBSJFUZ PG UIF TNBMM� JOEVTUSJFT XIJࢣ BSF DBSSJFE PO JO 'SFOࢣ UPXOTBOE UIF TLJMM BOE JOWFOUJOH QPXFST PG UIF XPSLFST� "OE UIF RVFTUJPO OFDFTTBSJMZ BSJTFT� .VTU BMMUIJT TLJMM BMM UIJT JOUFMMJHFODF CF TXFQU BXBZ CZ UIF GBDUPSZ JOTUFBE PG CFDPNJOH B OFX GFSUJMFTPVSDF PG QSPHSFTT VOEFS B CFࢤFS PSHBOJTBUJPO PG QSPEVDUJPO NVTU BMM UIJT JOEFQFOEFODF BOEJOWFOUJWFOFTT PG UIF XPSLFS EJTBQQFBS CFGPSF UIF GBDUPSZ MFWFMMJOH BOE JG JU NVTU XPVME TVࢣB USBOTGPSNBUJPO CF B QSPHSFTT BT TP NBOZ FDPOPNJTUT XIP IBWF POMZ TUVEJFE ॷHVSFT BOE OPUIVNBO CFJOHT BSF SFBEZ UP NBJOUBJO

"U BOZSBUF JU JT RVJUF DFSUBJO UIBU FWFO JG UIF BCTPSQUJPO PG UIF 'SFOࢣ QFࢤZ USBEFT CZ UIFCJH GBDUPSJFT XFSF QPTTJCMF ٠ XIJࢣ TFFNT FYUSFNFMZ EPVCUGVM ٠ UIF BCTPSQUJPO XPVME OPU CFBDDPNQMJTIFE TP TPPO BT UIBU� Fࢱ TNBMM JOEVTUSZ PG 1BSJT ॷHIUT IBSE GPS JUT NBJOUFOBODF BOEJU TIPXT JUT WJUBMJUZ CZ UIF OVNCFSMFTT NBࢣJOF�UPPMT XIJࢣ BSF DPOUJOVBMMZ JOWFOUFE CZ UIFXPSLFST GPS JNQSPWJOH BOE FBQFOJOHࢣ UIF QSPEVDF�

Fࢱ OVNCFST PG NPUPST XIJࢣ XFSF FYIJCJUFE BU UIF MBTU FYIJCJUJPOT JO UIF (BMFSJF EV USBWBJMCFBS B UFTUJNPOZ UP UIF GBDU UIBU B FBQࢣ NPUPS GPS UIF TNBMM JOEVTUSZ JT POF PG UIF MFBEJOHQSPCMFNT PG UIF EBZ� .PUPST XFJHIJOH POMZ GPSUZ�ॷWF MC� JODMVEJOH UIF CPJMFS XFSF FYIJCJUFEJO ���� UP BOTXFS UIBU XBOU� 4NBMM UXP�IPSTFQPXFS FOHJOFT GBCSJDBUFE CZ UIF FOHJOFFST PG UIF+VSB GPSNFSMZ XBUࢣ�NBLFST JO UIFJS TNBMM XPSLT�IPQT XFSF BU UIBU UJNF BOPUIFS BࢤFNQU UPTPMWF UIF QSPCMFNUP TBZ OPUIJOH PG UIF XBUFS HBT BOE� FMFDUSJDBM NPUPSTڋڍ� Fࢱ USBOTNJTTJPO PG

sڒ*O ���� PVU PG B UPUBM QPQVMBUJPO PG � ��� ��� JOIBCJUJOH 1BSJT ��� ��� ��� ��� NFO BOE ��� ��� XPNFO XFSFMJWJOH PO JOEVTUSZ BOE PVU PG UIFN POMZ ��� ��� XFSF DPOOFDUFE XJUI UIF GBDUPSJFT HSBOEF JOEVTUSJF XIJMF ��� ���XFSF MJWJOH PO UIF QFࢤZ USBEFT QFUJUF JOEV�USJF ٠ .BYJNF EV $BNQ 1BSJT FU TFT 0SHBOFT WPM� WJ� *U JT JOUFSFTUJOHUP OPUF UIBU PG MBUF UIF TNBMM XPSLTIPQT XIFSF TPNF PG UIF ॷOFTU XPSL JT NBEF JO NFUBMT XPPE BOE TP PO IBWFCFHVO UP CF TDBࢤFSFE SPVOE 1BSJT�

WFSZPOF&ڋڍ LOPXT XIBU BO JNNFOTF QSPHSFTT IBT CFFO SFBMJTFE TJODF CZ UIF NPUPST VTFE JO NPUPS DBST BOEBFSPQMBOFT BOE XIBU JT BࢣJFWFE OPX CZ UIF USBOTNJTTJPO PG FMFDUSJDBM QPXFS� #VU * MFBWF UIFTF MJOFT BT UIFZ XFSFXSJࢤFO BT B UFTUJNPOZ PG UIF XBZ JO XIJࢣ UIF DPORVFTU PG BJS CFHBO BOE PG UIF QBSU UBLFO JO JU CZ UIF 'SFOࢣ TNBMMJOEVTUSZ�

���

TUFBN�QPXFS UP ��� TNBMM XPSLTIPQT XIJࢣ XBT NBEF CZ UIF 4PDJ©U© EFT *NNFVCMFT JOEVTUSJFMTXBT BOPUIFS BࢤFNQU JO UIF TBNF EJSFDUJPO BOE UIF JODSFBTJOH FॶPSUT PG UIF 'SFOࢣ FOHJOFFSTGPS ॷOEJOH PVU UIF CFTU NFBOT PG USBOTNJࢤJOH BOE TVCEJWJEJOH QPXFS CZ NFBOT PG DPNQSFTTFEBJS ٨UPMF�EZOBNJD DBCMFT ٩ BOE FMFDUSJDJUZ BSF JOEJDBUJWF PG UIF FOEFBWPVST PG UIF TNBMM JOEVTUSZUP SFUBJO JUT HSPVOE JO UIF GBDF PG UIF DPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSJFT� 4FF "QQFOEJY 7�

4Vࢣ BSF UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO 'SBODF BT UIFZ IBWF CFFO EFTDSJCFE CZ PCTFSWFST XIP TBXUIFN PO UIF TQPU� *T JT IPXFWFS NPTU JOUFSFTUJOH UP IBWF FYBDU TUBUJTUJDBM JUFNT DPODFSOJOHUIF FYUFOTJPO PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT BOE UP LOPX UIFJS JNQPSUBODF JO DPNQBSJTPO XJUI UIF HSFBU JOEVTUSZ� 'PSUVOBUFMZ FOPVHI B HFOFSBM DFOTVT PG UIF 'SFOࢣ JOEVTUSJFT XBT NBEF JO UIFZFBS ����� JUT SFTVMUT IBWF CFFO QVCMJTIFE JO GVMM VOEFS UIF UJUMF PG 3©TVMUBUT TUBUJTUJRVFT EVSFDFOTFNFOU EFT JOEVTUSJFT FU EFT QSPGFTTJPOT BOE JO UIF GPVSUI WPMVNF PG UIJT DBQJUBM XPSL XFॷOE BO FYDFMMFOU TVNNJOH VQ PG UIF NBJO SFTVMUT PG UIF DFOTVT XSJࢤFO CZ .� -VDJFO .BSࢣ� *HJWF B S©TVN© PG UIFTF SFTVMUT JO UIF "QQFOEJY BT PUIFSXJTF * TIPVME IBWF CFFO DPNQFMMFE JOTQFBLJOH PG UIF EJTUSJCVUJPO PG HSFBU BOE TNBMM JOEVTUSZ JO 'SBODF UP SFQFBU WFSZ NVࢣ XIBU *IBWF TBJE JO UIJT TBNF BQUFSࢣ TQFBLJOH PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN� FSFࢱ JT TP NVࢣ JO DPNNPOJO UIF EJTUSJCVUJPO PG TNBMM BOE MBSHF GBDUPSJFT JO UIF EJॶFSFOU CSBOࢣFT PG JOEVTUSZ JO CPUIDPVOUSJFT UIBU JU XPVME IBWF CFFO B UFEJPVT SFQFUJUJPO� 4P * HJWF IFSF POMZ UIF NBJO JUFNT BOESFGFS UIF SFBEFS UP "QQFOEJY 8�

Fࢱ HFOFSBM EJTUSJCVUJPO PG UIF XPSLFST٥ QPQVMBUJPO JO MBSHF NJEEMF�TJ[FE BOE �TNBMM GBD�UPSJFT JO UIF ZFBS ���� XBT BT GPMMPXT� 'JSTU PG BMM UIFSF XBT UIF HSFBU EJWJTJPO PG JOEFQFOEFOUBSUJTBOT XIP XPSLFE TJOHMF�CBOEFE BOE XPSLJOH NFO BOE XPNFO XIP XFSF XJUIPVU QFSNB�OFOU FNQMPZNFOU PO UIF EBZ PG UIF DFOTVT� 1BSU PG UIJT MBSHF EJWJTJPO CFMPOHT UP BHSJDVMUVSF CVU BࢡFS IBWJOH EFEVDUFE UIF BHSJDVMUVSBM FTUBCMJTINFOUT .� .BSࢣ BSSJWFT BU UIF ॷHVSFT PG ��� ���FTUBCMJTINFOUT CFMPOHJOH UP UIJT DBUFHPSZ JO JOEVTUSZ BOE � ��� ��� QFSTPOT PG CPUI TFYFT XPSL�JOH JO UIFTF FTUBCMJTINFOUT PS UFNQPSBSJMZ BࢤBࢣFE UP TPNF JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOU� 5P UIFTFXF NVTU BEE �� ��� JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT XIFSF OP IJSFE XPSLNFO BSF FNQMPZFE CVU UIFIFBE PG UIF FTUBCMJTINFOU XPSLT XJUI UIF BJE PG UIF NFNCFST PG IJT PXO GBNJMZ� 8F IBWF UIVT JO UIFTF UXP EJWJTJPOT BCPVU ��� ��� FTUBCMJTINFOUT BOE � ��� ��� QFSTPOT XIJࢣ * JOTDSJCF JOUIF GPMMPXJOH UBCMF VOEFS UIF IFBE PG ٨/P IJSFE PQFSBUJWFT�٩ Fࢱ UBCMF UIFO BQQFBST BT GPMMPXT�٠

1XPEHU RI 1XPEHU RI(VWDEOLVPHQWV� RSHUDWLYHV

DQG FOHUNV�

1R KLUHG RSHUDWLYHV ������� ���������

)URP � WR �� HPSOR\HHV ������� ���������)URP �� WR �� ڒ ������ �������

���

)URP �� WR ��� ڒ ����� �������)URP ��� WR ��� ڒ ����� �������)URP ��� WR ���� ڒ ��� �������0RUH WKDQ ���� ڒ ��� �������

������� ���������

7RWDO �ZLWK ��������� ���������ILUVW GLYLVLRQ�

FTFࢱ ॷHVSFT TQFBL GPS UIFNTFMWFT BOE TIPX XIBU BO JNNFOTF JNQPSUBODF UIF TNBMM JOEVT�USZ IBT JO 'SBODF� .PSF EFUBJMT TIPXJOH UIF EJTUSJCVUJPO PG UIF HSFBU NJEEMF�TJ[FE BOE TNBMMJOEVTUSZ JO EJॶFSFOU CSBOࢣFT XJMM CF GPVOE JO UIF "QQFOEJY BOE UIFSF UIF SFBEFS XJMM BMTP TFFXIBU B TUSJLJOH SFTFNCMBODF JT PॶFSFE VOEFS UIJT BTQFDU CZ UIF JOEVTUSZ PG 'SBODF BOE UIBU PGUIF 6OJUFE ,JOHEPN� *O UIF OFYU BQUFSࢣ JU XJMM CF TFFO GSPN B TJNJMBS DFOTVT UIBU (FSNBOZTUBOET JO BCTPMVUFMZ UIF TBNF QPTJUJPO�

*U XPVME IBWF CFFO WFSZ JOUFSFTUJOH UP DPNQBSF UIF QSFTFOU EJTUSJCVUJPO PG JOEVTUSJFT JO'SBODF XJUI XIBU JU XBT QSFWJPVTMZ� #VU .� -VDJFO .BSࢣ UFMMT VT UIBU ٨OP TUBUJTUJDT QSFWJPVTUP ���� IBWF HJWFO VT B LOPXMFEHF PG UIBU EJTUSJCVUJPO�٩ 4UJMM BO JORVFTU NBEF CFUXFFO ����BOE ���� BOE XIJࢣ .� .BSࢣ DPOTJEFST ٨WFSZ DPNQMFUF GPS UIF NPSF JNQPSUBOU FTUBCMJTINFOUTXIJࢣ FNQMPZFE NPSF UIBO ॷࢡZ XPSLNFO ٩ XBT XPSLFE PVU CZ IJN BOE IF GPVOE UIBU TVࢣFTUBCMJTINFOUT OVNCFSFE � ��� JO ����� JO ���� UIFZ IBE BMSFBEZ BࢤBJOFE UIF OVNCFS PG � ��� BOE UIFZ PDDVQJFE NPSF UIBO ॷࢡZ�ॷWF QFS DFOU� PG BMM UIF XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO JOEVTUSZ�"T UP UIF FTUBCMJTINFOUT XIJࢣ FNQMPZFE NPSF UIBO ��� QFSTPOT BOE XIJࢣ ٠ OVNCFSFE ��� JO���� TJY QFS DFOU� PG BMM UIF XPSLQFPQMF UIFZ BࢤBJOFE UIF OVNCFS PG ��� JO ���� BOE TJYUFFOQFS DFOU� PG BMM UIF XPSLQFPQMF XFSF FNQMPZFE JO UIFN�

Fࢱ DPODMVTJPO UP CF ESBXO GSPN UIFTF GBDU JT UIVT XPSEFE CZ.� .BSࢣ� ٨5P TVN VQ EVSJOHUIF MBTU ॷࢡZ ZFBST B OPUBCMF DPODFOUSBUJPO PG UIF GBDUPSJFT UPPL QMBDF JO UIF CJH FTUBCMJTINFOUT�CVU UIF KVTU�NFOUJPOFE SFTVMUT TVQQPSUFE CZ UIF TUBUJTUJDT PG UIF QBUFOUT QFSNJU VT UP SFDPHOJTFUIBU UIJT DPODFOUSBUJPO EPFT OPU QSFWFOU UIF NBJOUFOBODF PG B NBTT PG TNBMM FOUFSQSJTFT UIFBWFSBHF TJ[FT PG XIJ JODSFBTF CVU WFSZ TMPXMZ�٩ JTࢱ MBTU JT JO GBDU XIBU XF IBWF KVTU TFFO GSPNPVS CSJFG TLFUࢣ GPS UIF 6OJUFE ,JOHEPN BOE XF DBO POMZ BTL PVSTFMWFT XIFUIFS ٠ TVࢣ CFJOHUIF GBDUT ٠ UIF XPSE ٨DPODFOUSBUJPO٩ JT XFMM �PTFOࢣ 8IBU XF TFF JO SFBMJUZ JT UIF BQQFBSBODF JO TPNF CSBOFT PG JOEVTUSZ PG B DFSUBJO OVNCFS PG MBSHF FTUBCMJTINFOUT BOE FTQFDJBMMZ PGNJEEMF�TJ[FE GBDUPSJFT� #VU UIJT EPFT OPU QSFWFOU JO UIF MFBTU UIBU WFSZ HSFBU OVNCFST PG TNBMMGBDUPSJFT TIPVME DPOUJOVF UP FYJTU FJUIFS JO PUIFS CSBOࢣFT PS JO UIF WFSZ TBNF CSBOࢣFT XIFSFMBSHF GBDUPSJFT IBWF BQQFBSFE UIF UFYUJMFT XPSL JO NFUBM PS JO CSBOࢣFT DPOOFDUFE XJUI UIFNBJO POFT XIJࢣ UBLF UIFJS PSJHJO JO UIFTF NBJO POFT BT UIF JOEVTUSZ PG DMPUIJOH UBLFT JUT PSJHJOGSPN UIBU PG UIF UFYUJMFT�

���

JTࢱ JT UIF POMZ DPODMVTJPO XIJࢣ B TFSJPVT BOBMZTJT QFSNJUT VT UP ESBX GSPN UIF GBDUTCSPVHIU UP MJHIU CZ UIF DFOTVT PG ���� BOE TVCTFRVFOU PCTFSWBUJPOT� "T UP UIF MBSHF EFEVD�UJPOT BCPVU ٨DPODFOUSBUJPO٩ NBEF CZ DFSUBJO FDPOPNJTUT UIFZ BSF NFSF IZQPUIFTFT ٠ VTFGVM PG DPVSTF GPS TUJNVMBUJOH SFTFBSࢣ CVU CFDPNJOH RVJU PCOPYJPVT XIFO UIFZ BSF SFQSFTFOUFE BTFDPOPNJDBM MBXT XIFO JO SFBMJUZ UIFZ BSF OPU DPOॷSNFE BU BMM CZ UIF UFTUJNPOZ PG DBSFGVMMZPCTFSWFE GBDUT�

Fࢱ WBSJPVT JOEVTUSJFT XIJࢣ TUJMM IBWF SFUBJOFE JO (FSNBOZ UIF BSBDUFSTࢣ PG QFࢤZ BOEEPNFTUJD USBEFT IBWF CFFO UIF TVCKFDU PG NBOZ FYIBVTUJWF FYQMPSBUJPOT FTQFDJBMMZ CZ "� .�VOࢱ BOE 1SPG� *TTBJFॶ PO CFIBMG PG UIF 3VTTJBO 1FࢤZ 5SBEFT $PNNJTTJPO &NBOVFM )BOT 4BY 1BVM 7PJHU BOE WFSZ NBOZ PUIFST� #Z UIJT UJNF UIF TVCKFDU IBT B CVMLZ MJUFSBUVSF BOE TVࢣJNQSFTTJWF BOE TVHHFTUJWF QJDUVSFT IBWF CFFO ESBXO GSPN MJGF GPS EJॶFSFOU SFHJPOT BOE USBEFTUIBU * GFMU UFNQUFE UP TVNVQ UIFTF MJGF�USVF EFTDSJQUJPOT� )PXFWFS BT JO TVࢣ B TVNNBSZ * TIPVMEIBWF UP SFQFBU NVࢣ PG XIBU IBT BMSFBEZ CFFO TBJE BOE JMMVTUSBUFE JO UIF QSFDFEJOH BQUFSࢣ JUXJMM QSPCBCMZ NPSF JOUFSFTU UIF HFOFSBM SFBEFS UP LOPX TPNFUIJOH BCPVU UIF DPODMVTJPOT XIJࢣDBO CF ESBXO GSPN UIF XPSLT PG UIF (FSNBO JOWFTUJHBUPST yڍ BOE UP LOPX UIF DPODMVTJPOT UIBUNBZ CF ESBXO GSPN UIF UISFF DFOTVTFT PG JOEVTUSJFT XIJࢣ IBWF CFFO NBEF JO (FSNBOZ JO UIFZFBST ���� ���� BOE ����� JTࢱ JT XIBU * BN HPJOH UP EP�

6OIBQQJMZ UIF EJTDVTTJPO VQPO UIJT JNQPSUBOU TVCKFDU IBT PࢡFO UBLFO JO (FSNBOZ B QBT�TJPOBUF BOE FWFO B QFSTPOBMMZ BHHSFTTJWF rڍBSBDUFSࢣ 0O� UIF POF IBOE UIF VMUSB�DPOTFSWBUJWFFMFNFOUT PG (FSNBO QPMJUJDT USJFE BOE TVDDFFEFE UP TPNF FYUFOU JO NBLJOH PG UIF QFࢤZ USBEFTBOE UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT BO BSN GPS TFDVSJOH B SFUVSO UP UIF ٨PMEFO HPPE UJNFT�٩ FZࢱ FWFOQBTTFE B MBX JOUFOEFE UP QSFQBSF B SFJOUSPEVDUJPO PG UIF PME�GBTIJPOFE DMPTFE BOE QBUSJBSࢣBMDPSQPSBUJPOT XIJࢣ DPVME CF QMBDFE VOEFS UIF DMPTF TVQFSWJTJPO BOE UVUPSTIJQ PG UIF 4UBUF BOEUIFZ TBX JO TVࢣ B MBX B XFBQPO BHBJOTU TPDJBM EFNPDSBDZ� 0O UIF PUIFS IBOE UIF TPDJBMEFNPDSBUT KVTUMZ PQQPTFE UP TVࢣ NFBTVSFT CVU UIFNTFMWFT JODMJOFE JO UIFJS UVSO UP UBLF UPPBCTUSBDU B WJFX PG FDPOPNJDBM RVFTUJPOT CJࢤFSMZ BࢤBࢢ BMM UIPTF XIP EP OPU NFSFMZ SFQFBU UIFTUFSFPUZQFE QISBTFT UP UIF FॶFDU UIBU ٨UIF QFࢤZ USBEFT BSF JO EFDBZ ٩ BOE ٨UIF TPPOFS UIFZ EJT�BQQFBS UIF CFࢤFS ٩ BT UIFZ XJMM HJWF SPPN UP DBQJUBMJTU DFOUSBMJTBUJPO XIJࢣ BDDPSEJOH UP UIFTPDJBM EFNPDSBUJD DSFFE ٨XJMM TPPO BࢣJFWF JUT PXO SVJO�٩ *O UIJT EJTMJLF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFTUIFZ BSF PG DPVSTF BU POF XJUI UIF FDPOPNJTUT PG UIF PSUIPEPY TࢣPPM XIPN UIFZ DPNCBU POOFBSMZ BMM PUIFS QPJOUTڍ�s

Fࢱyڍ SFNBSLT PG 1SPG� *TTBJFॶ ٠ B UIPSPVHI JOWFTUJHBUPS PG QFࢤZ USBEFT JO 3VTTJB (FSNBOZ BOE 'SBODF ٠ TFF8PSLT PG UIF $PNNJTTJPO GPS UIF 4UVEZ PG 1FZ 5SBEFT JO 3VTTJB 3VTTJBO 4U� 1FUFSTCVSH �������� WPM� J� XFSFGPS NF B WBMVBCMF HVJEF XIFO * QSFQBSFE UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL� 4JODF UIBU UJNF UIF UXP JOEVTUSJBM DFOTVTFT PG���� BOE ���� IBWF ZJFMEFE TVࢣ B WBMVBCMF NBUFSJBM UIBU UIFSF BSF RVJUF B OVNCFS PG (FSNBO XPSLT XIJࢣ DBNFUP UIF TBNF DPODMVTJPOT� * TIBMM NFOUJPO UIFN GVSUIFS PO�

r4FFڍ ,� #VFࢣFS٥T 1SFGBDF UP UIF 6OUFSTVVOHFO ¼CFS EJF -BHF EFT )BOEXFSLT JO %FVUTMBOE WPM� JW�Fࢱsڍ GPVOEBUJPO GPS UIJT DSFFE JT DPOUBJOFE JO POF PG UIF DPODMVEJOHࢣBQUFST PG .BSY٥T ,BQJUBMM UIF MBTU CVU POF

JO XIJࢣ UIF BVUIPS TQPLF PG UIF DPODFOUSBUJPO PG DBQJUBM BOE TBX JO JU UIF ٨GBUBMJUZ PG B OBUVSBM MBX�٩ *O UIF ٨GPSUJFT ٩UIJT JEFB PG ٨DPODFOUSBUJPO PG DBQJUBM ٩ PSJHJOBUFE GSPN XIBU XBT HPJOH PO JO UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT XBT DPOUJOVBMMZSFDVSSJOH JO UIF XSJUJOHT PG BMM UIF 'SFOࢣ TPDJBMJTUT FTQFDJBMMZ $POTJE©SBOU BOE UIFJS (FSNBO GPMMPXFST BOE JU XBT

���

6OEFS TVࢣ DPOEJUJPOT UIF QPMFNJDT BCPVU UIF QFࢤZ USBEFT BOE UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT BSFFWJEFOUMZ EPPNFE UP SFNBJO NPTU VOQSPEVDUJWF� )PXFWFS JU JT QMFBTBOU UP TFF UIBU B DPOTJEFS�BCMF BNPVOU PG NPTU DPOTDJFOUJPVT XPSL IBT CPPO NBEF GPS UIF JOWFTUJHBUJPO PG UIF QFࢤZ USBEFTJO (FSNBOZ� BOE CZ UIF TJEF PG TVࢣ NPOPHSBQIT GSPN XIJࢣ OPUIJOH DBO CF MFBSOFE CVU UIBUUIF QFࢤZ USBEFT٥ XPSLFST BSF JO B NJTFSBCMF DPOEJUJPO BOE OPUIJOH XIBUFWFS DBO CF HBUIFSFEUP FYQMBJO XIZ UIFTF XPSLFST QSFGFS UIFJS DPOEJUJPOT UP UIPTF PG GBDUPSZ IBOET ٠ UIFSF JT OPMBࢢ PG WFSZ EFUBJMFE NPOPHSBQIT TVࢣ BT UIPTF PG VOࢱ &N� ��� 4BY 1BVM 7PJHU PO UIF #FSMJODBCJOFUNBLFST FUD� JO XIJࢣ POF TFFT UIF XIPMF PG UIF MJGF PG UIFTF DMBTTFT PG XPSLFST UIFEJॹDVMUJFT XIJࢣ UIFZ IBWF UP DPQF XJUI BOE UIF UFࢣOJDBM DPOEJUJPOT PG UIF USBEF BOE ॷOETBMM UIF FMFNFOUT GPS BO JOEFQFOEFOU KVEHNFOU VQPO UIF NBࢤFS�

*U JT FWJEFOU UIBU B OVNCFS PG QFࢤZ USBEFT BSF BMSFBEZ OPX EPPNFE UP EJTBQQFBS� CVU� UIFSFBSF PUIFST PO UIF DPOUSBSZ XIJࢣ BSF FOEPXFE XJUI B HSFBU WJUBMJUZ BOE BMM BODFTࢣ BSF JOGBWPVS PG UIFJS DPOUJOVJOH UP FYJTU BOE UP UBLF B GVSUIFS EFWFMPQNFOU GPS NBOZ ZFBST UP DPNF�*O UIF GBCSJDBUJPO PG TVࢣ UFYUJMFT BT BSF XPWFO CZ NJMMJPOT PG ZBSET BOE DBO CF CFTU QSPEVDFEXJUI UIF BJE PG B DPNQMJDBUFE NBࢣJOFSZ UIF DPNQFUJUJPO PG UIF IBOE�MPPN BHBJOTU UIF QPXFS�MPPN JT FWJEFOUMZ OPUIJOH CVU B TVSWJWBM XIJࢣ NBZ CF NBJOUBJOFE GPS TPNF UJNF CZ DFSUBJOMPDBM DPOEJUJPOT CVU ॷOBMMZ NVTU EJF BXBZ�

Fࢱ TBNF JT USVF XJUI SFHBSE UP NBOZ CSBOࢣFT PG UIF JSPO JOEVTUSJFT IBSEXBSF GBCSJDBUJPO QPࢤFSZ BOE TP PO� #VU XIFSFWFS UIF EJSFDU JOUFSWFOUJPO PG UBTUF BOE JOWFOUJWFOFTT BSF SFRVJSFE XIFSFWFS OFX QBࢤFSOT PG HPPET SFRVJSJOH B DPOUJOVBM SFOFXBM PG NBࢣJOFSZ BOE UPPMT NVTUDPOUJOVBMMZ CF JOUSPEVDFE JO PSEFS UP GFFE UIF EFNBOE BT JT UIF DBTF XJUI BMM GBODZ UFYUJMFT FWFO UIPVHI UIFZ CF GBCSJDBUFE UP TVQQMZ UIF NJMMJPOT� XIFSFWFS B HSFBU WBSJFUZ PG HPPET BOEUIF VOJOUFSSVQUFE JOWFOUJPO PG OFX POFT HPFT PO BT JT UIF DBTF JO UIF UPZ USBEF� JO JOTUSVNFOUNBLJOH XBUࢣ�NBLJOH CJDZDMF NBLJOH BOE TP PO� BOE ॷOBMMZ XIFSFWFS UIF BSUJTUJD GFFMJOH PGUIF JOEJWJEVBM XPSLFS NBLFT UIF CFTU QBSU PG IJT HPPET BT JT UIF DBTF JO IVOESFET PG CSBOࢣFTPG TNBMM BSUJDMFT PG MVYVSZ UIFSF JT B XJEF ॷFME GPS QFࢤZ USBEFT SVSBM XPSLTIPQT EPNFTUJDJOEVTUSJFT BOE UIF MJLF� .PSF GSFTI BJS NPSF JEFBT NPSF HFOFSBM DPODFQUJPOT BOE NPSF DP�PQFSBUJPO BSF FWJEFOUMZ SFRVJSFE JO UIPTF JOEVTUSJFT� #VU XIFSF UIF TQJSJU PG JOJUJBUJWF IBT CFFOBXBLFOFE JO POF XBZ PS BOPUIFS XF TFF UIF QFࢤZ JOEVTUSJFT UBLJOH B OFX EFWFMPQNFOU JO

VTFE CZ UIFN BT BO BSHVNFOU JO GBWPVS PG UIF OFDFTTJUZ PG B TPDJBM SFWPMVUJPO� #VU .BSY XBT UPP NVࢣ PG B UIJOLFSUIBU IF TIPVME OPU IBWF UBLFO OPUJDF PG UIF TVCTFRVFOU EFWFMPQNFOUT PG JOEVTUSJBM MJGF XIJࢣ XFSF OPU GPSFTFFOJO ����� JG IF IBE MJWFE OPX IF TVSFMZ XPVME OPU IBWF TIVU IJT FZFT UP UIF GPSNJEBCMF HSPXUI PG UIF OVNCFST PGTNBMM DBQJUBMJTUT BOE UP UIF NJEEMF�DMBTT GPSUVOFT XIJࢣ BSF NBEF JO B UIPVTBOE XBZT VOEFS UIF TIBEPX PG UIFNPEFSO ٨NJMMJPOBJSFT�٩ 7FSZ MJLFMZ IF XPVME IBWF OPUJDFE BMTP UIF FYUSFNF TMPXOFTT XJUI XIJࢣ UIF XSFࢢJOH PGTNBMM JOEVTUSJFT HPFT PO ٠ B TMPXOFTT XIJࢣ DPVME OPU CF QSFEJDUFE ॷࢡZ PS GPSUZ ZFBST BHP CFDBVTF OP POF DPVMEGPSFTFF BU UIBU UJNF UIF GBDJMJUJFT XIJࢣ IBWF CFFO PॶFSFE TJODF GPS USBOTQPSU UIF HSPXJOH WBSJFUZ PG EFNBOE OPSUIF FBQࢣ NFBOT XIJࢣ BSF OPX JO VTF GPS UIF TVQQMZ PG NPUJWF QPXFS JO TNBMM RVBOUJUJFT� #FJOH B UIJOLFS MJF XPVMEIBWF TUVEJFE UIFTF GBDUT BOE WFSZ QSPCBCMZ IF XPVME IBWF NJUJHBUFE UIF BCTPMVUFOFTT PG IJT FBSMJFS GPSNVMBF BT JOGBDU IF EJE PODF XJUI SFHBSE UP UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ JO 3VTTJB� *U XPVME CF NPTU EFTJSBCMF UIBU IJT GPMMPXFST TIPVMESFMZ MFTT VQPO BCTUSBDU GPSJOVMBF ٠ FBTZ BT UIFZ NBZ CF BT XBUࢣXPSET JO QPMJUJDBM TUSVHHMFT ٠ BOE USZ UP JNJUBUFUIFJS UFBࢣFS JO IJT BOBMZTJT PG DPODSFUF FDPOPNJDBM QIFOPNFOB�

���

(FSNBOZ BT XF IBWF KVTU TFFO UIBU CFJOH EPOF JO 'SBODF�/PX JO OFBSMZ BMM UIF QFࢤZ USBEFT JO (FSNBOZ UIF QPTJUJPO PG UIF XPSLFST JT VOBOJNPVTMZ

EFTDSJCFE BT NPTU NJTFSBCMF BOE UIF NBOZ BENJSFST PG DFOUSBMJTBUJPO XIJࢣ XF ॷOE JO (FS�NBOZ BMXBZT JOTJTU VQPO UIJT NJTFSZ JO PSEFS UP QSFEJDU BOE UP DBMM GPS UIF EJTBQQFBSBODF PG٨UIPTF NFEJBFWBM TVSWJWBMT٩ XIJࢣ ٨DBQJUBMJTU DFOUSBMJTBUJPO٩ NVTU TVQQMBOU GPS UIF CFOFॷU PG UIFXPSLFS� Fࢱ SFBMJUZ JT IPXFWFS UIBU XIFO XF DPNQBSF UIF NJTFSBCMF DPOEJUJPOT PG UIF XPSLFSTJO UIF QFࢤZ USBEFT XJUI UIF DPOEJUJPOT PG UIF XBHF XPSLFST JO UIF GBDUPSJFT JO UIF TBNF SFHJPOTBOE JO UIF TBNF USBEFT XF TFF UIBU UIF WFSZ TBNF NJTFSZ ٠ QSFWBJMT BNPOH UIF GBDUPSZ XPSL�FST� FZࢱ MJWF VQPO XBHFT PG GSPN OJOF UP FMFWFO TIJMMJOHT B XFFL JO UPXO TMVNT JOTUFBE PG UIFDPVOUSZ� FZࢱ XPSL FMFWFO IPVST B EBZ BOE UIFZ BMTP BSF TVCKFDU UP UIF FYUSB NJTFSZ UISPXOVQPO UIFN EVSJOH UIF GSFRVFOUMZ SFDVSSJOH DSJTFT� *U JT POMZ BࢡFS UIFZ IBWF VOEFSHPOF BMM 4PSUTPG TVॶFSJOHT JO UIFJS TUSVHHMFT BHBJOTU UIFJS FNQMPZFST UIBU TPNF GBDUPSZ XPSLFST TVDDFFE NPSFPS MFTT IFSF BOE UIFSF UP XSFTU GSPN UIFJS FNQMPZFST B ٨MJWJOH XBHF٩ ٠ BOE UIJT BHBJO POMZ JODFSUBJO USBEFT�

5P XFMDPNF BMM UIFTF TVॶFSJOHT TFFJOH JO UIFN UIF BDUJPO PG B ٨OBUVSBM MBX٩ BOE B OFD�FTTBSZ TUFQ UPXBSET UIF OFDFTTBSZ DPODFOUSBUJPO PG JOEVTUSZ XPVME CF TJNQMZ BCTVSE� 8IJMFUP NBJOUBJO UIBU UIF QBVQFSJTBUJPO PG BMM XPSLFST BOE UIF XSFࢢBHF PG BMM WJMMBHF JOEVTUSJFT BSFB OFDFTTBSZ TUFQ UPXBSET B IJHIFS GPSN PG JOEVTUSJBM PSHBOJTBUJPO XPVME CF OPU POMZ UP BG�ॷSN NVࢣ NPSF UIBO POF JT FOUJUMFE UP BॹSN VOEFS UIF QSFTFOU JNQFSGFDU TUBUF PG FDPOPNJDBMLOPXMFEHF CVU UP TIPX BO BCTPMVUF XBOU PG DPNQSFIFOTJPO PG UIF TFOTF PG CPUI OBUVSBM BOEFDPOPNJD MBXT� &WFSZPOF PO UIF DPOUSBSZ XIP IBT TUVEJFE UIF RVFTUJPO PG UIF HSPXUI PG HSFBUJOEVTUSJFT PO JUT PXO NFSJUT XJMM VOEPVCUFEMZ BHSFF XJUI PSPMEࢱ 3PHFST XIP DPOTJEFSFE UIFTVॶFSJOHT JOॸJDUFE VQPO UIF MBCPVSJOH DMBTTFT GPS UIBU QVSQPTF BT IBWJOH CFFO PG OP OFDFTTJUZXIBUFWFS BOE TJNQMZ IBWJOH CFFO JOॸJDUFE UP TVJU UIF UFNQPSBSZ JOUFSFTUT PG UIF GFX ٠ CZ OPNFBOT UIPTF PG UIF OBUJPOڍڍ�

.PSFPWFS FWFSZPOF LOPXT UP XIBU FYUFOU UIF MBCPVS PG JMESFOࢣ BOE HJSMT JT SFTPSUFE UP FWFO JO UIF NPTU QSPTQFSPVT GBDUPSJFT ٠ FWFO JO UIJT DPVOUSZ XIJࢣ TUBOET GPSFNPTU JO JOEVTUSJBMEFWFMPQNFOU� 4PNF ॷHVSFT SFMBUJWF UP UIJT TVCKFDU XFSF HJWFO JO UIF QSFDFEJOH �BQUFSࢣ "OEUIJT GBDU JT OPU BO BDDJEFOU XIJࢣ NJHIU CF FBTJMZ SFNPWFE BT .BVSJDF #MPࢢ ٠ B HSFBU BENJSFS PG DPVSTF PG UIF GBDUPSZ TZTUFNUSJFT UP SFQSFTFOU JUڎڍ� Fࢱ MPX XBHFT QBJE UP JMESFOࢣ BOE ZPVUITBSF OPX POF PG UIF OFDFTTBSZ FMFNFOUT JO UIF FBQOFTTࢣ PG UIF GBDUPSZ QSPEVDFE UFYUJMFT BOE DPOTFRVFOUMZ PG UIF WFSZ DPNQFUJUJPO PG UIF GBDUPSZ XJUI UIF QFࢤZ USBEFT� * IBWF NFOUJPOFECFTJEFT XIJMTU TQFBLJOH PG 'SBODF XIBU BSF UIF FॶFDUT PG DPODFOUSBUFE ٨JOEVTUSJFT VQPO WJMMBHFMJGF BOE JO VO٥Tࢱ XPSL BOE JO NBOZ PUIFST BT XFMM POF NBZ ॷOE FOPVHI PG HIBTUMZ JOTUBODFTPG XIBU BSF UIF FॶFDUT PG BDDVNVMBUJPOT PG HJSMT JO UIF GBDUPSJFT� 5P JEFBMJTF UIF NPEFSO GBDUPSZ JO PSEFS UP EFQSFDJBUF UIF TP�DBMMFE ٨NFEJBFWBM٩ GPSNT PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JT DPOTFRVFOUMZUP TBZ UIF MFBTU ٠ BT VOSFBTPOBCMF BT UP JEFBMJTF UIF MBࢤFS BOE USZ UP CSJOH NBOLJOE CBࢢ UP

F߷ڍڍ &DPOPNJD *OUFSQSFUBUJPO PG )JTUPSZ�FT-ڎڍ 1SPHS¨T EF MB 4DJFODF ©DPOPNJRVF EFQVJT "EBN 4NJUI 1BSJT ���� U� J� QQ� ��� ����

���

JTPMBUFE IPNFTQJOOJOH BOE IPNF�XFBWJOH JO FWFSZ QFBTBOU IPVTF�0OF GBDU EPNJOBUFT BMM UIF JOWFTUJHBUJPOT XIJࢣ IBWF CFFO NBEF JOUP UIF DPOEJUJPOT PG UIF

TNBMM JOEVTUSJFT� 8F ॷOE JU JO (FSNBOZ BT XFMM BT JO 'SBODF PS JO 3VTTJB� *O BO JNNFOTFOVNCFS PG USBEFT JU JT OPU UIF TVQFSJPSJUZ PG UIF UFࢣOJDBM PSHBOJTBUJPO PG UIF USBEF JO B GBDUPSZ OPS UIF FDPOPNJFT SFBMJTFE PO UIF QSJNF�NPUPS XIJࢣ NJMJUBUF BHBJOTU UIF TNBMM JOEVTUSZ JOGBWPVS PG UIF GBDUPSJFT CVU UIF NPSF BEWBOUBHFPVT DPOEJUJPOT GPS TFMMJOH UIF QSPEVDF BOE GPSCVZJOH UIF SBX QSPEVDF XIJࢣ BSF BU UIF EJTQPTBM PG CJH DPODFSOT� 8IFSFWFS UIJT EJॹDVMUZ IBTCFFO PWFSDPNF FJUIFS CZ NFBOT PG BTTPDJBUJPO PS JO DPOTFRVFODF PG B NBSLFU CFJOH TFDVSFEGPS UIF TBMF PG UIF QSPEVDF JU IBT BMXBZT CFFO GPVOE�ॷSTU UIBU UIF DPOEJUJPOT PG UIF XPSLFSTPS BSUJTBOT JNNFEJBUFMZ JNQSPWFE� BOE OFYU UIBU B SBQJE QSPHSFTT XBT SFBMJTFE JO UIF UFࢣOJDBMBTQFDUT PG UIF SFTQFDUJWF JOEVTUSJFT� /FX QSPDFTTFT XFSF JOUSPEVDFE UP JNQSPWF UIF QSPEVDFPS UP JODSFBTF UIF SBQJEJUZ PG JUT GBCSJDBUJPO� OFX NBࢣJOF�UPPMT XFSF JOWFOUFE� PS OFX NPUPSTXFSF SFTPSUFE UP� PS UIF USBEF XBT SFPSHBOJTFE TP BT UP EJNJOJTI UIF DPTUT PG QSPEVDUJPO�

0O UIF DPOUSBSZ XIFSFWFS UIF IFMQMFTT JTPMBUFE BSUJTBOT BOE XPSLFST DPOUJOVF UP SFNBJOBU UIF NFSDZ PG UIF XIPMFTBMF CVZFST XIP BMXBZT ٠ TJODF "EBN 4NJUI٥T UJNF ٠ ٨PQFOMZ PSUBDJUMZ٩ BHSFF UP BDU BT POF NBO UP CSJOH EPXO UIF QSJDFT BMNPTU UP B TUBSWBUJPO MFWFM ٠ BOE TVࢣJT UIF DBTF GPS UIF JNNFOTF OVNCFS PG UIF TNBMM BOE WJMMBHF JOEVTUSJFT UIFJS DPOEJUJPO JT TP CBEUIBU POMZ UIF MPOHJOH PG UIF XPSLFST BࢡFS B DFSUBJO SFMBUJWF JOEFQFOEFODF BOE UIFJS LOPXMFEHFPG XIBU BXBJUT UIFN JO UIF GBDUPSZ QSFWFOU UIFN GSPN KPJOJOH UIF SBOLT PG UIF GBDUPSZ IBOET�,OPXJOH UIBU JO NPTU DBTFT UIF BEWFOU PG UIF GBDUPSZ XPVME NFBO OP XPSL BU BMM GPS NPTU NFO BOE UIF UBLJOH PG UIF JMESFOࢣ BOE HJSMT UP UIF GBDUPSZ UIFZ EP UIF VUNPTU UP QSFWFOU JU GSPNBQQFBSJOH BU BMM JO UIF WJMMBHF�

"T UP DPNCJOBUJPOT JO UIF WJMMBHFT DPPQFSBUJPO BOE UIF MJLF POF NVTU OFWFS GPSHFU IPXKFBMPVTMZ UIF (FSNBO UIF 'SFOࢣ UIF 3VTTJBO BOE UIF "VTUSJBO (PWFSONFOUT IBWF IJUIFSUPQSFWFOUFE UIF XPSLFST BOE FTQFDJBMMZ UIF WJMMBHF XPSLFST GSPN FOUFSJOH JOUP BOZ TPSU PG DPN�CJOBUJPO GPS FDPOPNJDBM QVSQPTFT� *O 'SBODF UIF QFBTBOU TZOEJDBUFT XFSF QFSNJࢤFE POMZ CZ UIFMBX PG ����� 5P LFFQ UIF QFBTBOU BU UIF MPXFTU QPTTJCMF MFWFM CZ NFBOT PG UBYBUJPO TFSGEPN BOEUIF MJLF IBT CFFO BOE JT TUJMM UIF QPMJDZ PG NPTU DPOUJOFOUBM 4UBUFT� *U XBT POMZ JO ���� UIBU TPNFFYUFOTJPO PG UIF BTTPDJBUJPO SJHIUT XBT HSBOUFE JO (FSNBOZ BOE FWFO OPX B NFSF DP�PQFSBUJWFBTTPDJBUJPO GPS UIF TBMF PG UIF BSUJTBOT٥ XPSL JT TPPO SFQPSUFE BT B ٨QPMJUJDBM BTTPDJBUJPO٩ BOETVCNJࢤFE BT TVࢣ UP UIF VTVBM MJNJUBUJPOT TVࢣ BT UIF FYDMVTJPO PG XPNFO BOE UIF MJLFڏڍ� "TUSJLJOH FYBNQMF PG UIBU QPMJDZ BT SFHBSET B WJMMBHF BTTPDJBUJPO XBT HJWFO CZ 1SPG� *TTBJFॶ XIPBMTP NFOUJPOFE UIF TFWFSF NFBTVSFT UBLFO CZ UIF XIPMFTBMF CVZFST JO UIF UPZ USBEF UP QSFWFOUUIF XPSLFST GSPN FOUFSJOH JOUP EJSFDU JOUFSDPVSTF XJUI GPSFJHO CVZFST�

8IFO POF FYBNJOFT XJUI NPSF UIBO B TVQFSॷDJBM BࢤFOUJPO UIF MJGF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFTBOE UIFJS TUSVHHMFT GPS MJGF POF TFFT UIBU XIFO UIFZ QFSJTI UIFZ QFSJTI ٠ OPU CFDBVTF ٨BOFDPOPNZ DBO CF SFBMJTFE CZ VTJOH B IVOESFE IPSTFQPXFS NPUPS JOTUFBE PG B IVOESFE TNBMM

4FFڏڍ UIF EJTDVTTJPOT JO UIF 3FJࢣTUBH JO +BOVBSZ ���� PO UIF 1PMJTI 4ZOEJDBUFT BOE UIF BQQMJDBUJPO UIBU JT NBEFUP UIFN PG UIF QBSBHSBQI PG UIF MBX PG UIF BTTPDJBUJPOT SFMBUJWF UP MBOHVBHF 4QSBBLFO[BSBHSBQI�

���

NPUPST٩ ٠ UIJT JODPOWFOJFODZ OFWFS GBJMT UP CF NFOUJPOFE BMUIPVHI JU JT FBTJMZ PCWJBUFE JO4IFॹFME JO 1BSJT BOE NBOZ PUIFS QMBDFT CZ IJSJOH XPSLTIPQT XJUI XIFFM�QPXFS TVQQMJFE CZB DFOUSBM NBࢣJOF BOE TUJMM NPSF BT XBT TP USVMZ PCTFSWFE CZ 1SPG� 8� 6OXJO CZ UIF FMFDUSJDUSBOTNJTTJPO PG QPXFS� FZࢱ EP OPU QFSJTI CFDBVTF B TVCTUBOUJBM FDPOPNZ DBO CF SFBMJTFE JO UIFGBDUPSZ QSPEVDUJPO ٠ JO NBOZ NPSF DBTFT UIBO JT VTVBMMZ TVQQPTFE UIF GBDU JT FWFO UIF SFWFSTF٠ CVU CFDBVTF UIF DBQJUBMJTU XIP FTUBCMJTIFT B GBDUPSZ FNBODJQBUFT IJNTFMG GSPN UIF XIPMFTBMFBOE SFUBJM EFBMFST JO SBX NBUFSJBMT� BOE FTQFDJBMMZ CFDBVTF IF FNBODJQBUFT IJNTFMG GSPN UIFCVZFST PG IJT QSPEVDF BOE DBO EFBM EJSFDUMZ XJUI UIF XIPMFTBMF CVZFS BOE FYQPSUFS� PS FMTF IFDPODFOUSBUFT JO POF DPODFSO UIF EJॶFSFOU TUBHFT PG GBCSJDBUJPO PG B HJWFO QSPEVDF� Fࢱ QBHFTXIJࢣ ]VM[F�(¤XFSOJUࢣ4 HBWF UP UIF PSHBOJTBUJPO PG UIF DPࢤPO JOEVTUSZ JO &OHMBOE BOE UP UIFEJॹDVMUJFT XIJࢣ UIF (FSNBO DPࢤPO�NJMM PXOFST IBE UP DPOUFOE XJUI TP MPOH BT UIFZ XFSFEFQFOEFOU ٠ VQPO -JWFSQPPM GPS SBX DPࢤPO BSF NPTU JOTUSVDUJWF JO UIJT EJSFDUJPO� "OE XIBUBSBDUFSJTFTࢣ UIF DPࢤPO USBEF QSFWBJMT JO BMM PUIFS JOEVTUSJFT BT XFMM�

*G UIF 4IFॹFME DVUMFST XIP OPXXPSL JO UIFJS UJOZXPSLTIPQT JO POF PG UIF BCPWFNFOUJPOFECVJMEJOHT TVQQMJFE XJUI XIFFM�QPXFS XFSF JODPSQPSBUFE JO POF CJH GBDUPSZ UIF JFGࢣ BEWBOUBHFXIJࢣ XPVME CF SFBMJTFE JO UIF GBDUPSZ XPVME OPU CF BO FDPOPNZ JO UIF DPTUT PG QSPEVDUJPO JODPNQBSJTPO UP UIF RVBMJUZ PG UIF QSPEVDF� XJUI B TIBSFIPMEFST٥ DPNQBOZ UIF DPTUT NJHIU FWFOJODSFBTF� "OE ZFU UIF QSPॷUT JODMVEJOH XBHFT QSPCBCMZ XPVME CF HSFBUFS UIBO UIF BHHSFHBUFFBSOJOHT PG UIF XPSLFST JO DPOTFRVFODF PG UIF SFEVDFE DPTUT PG QVSࢣBTF PG JSPO BOE DPBM BOEUIF GBDJMJUJFT GPS UIF TBMF PG UIF QSPEVDF� Fࢱ HSFBU DPODFSO XPVME UIVT ॷOE JUT BEWBOUBHFT OPUJO TVࢣ GBDUPST BT BSF JNQPTFE CZ UIF UFࢣOJDBM OFDFTTJUJFT PG UIF USBEF BU UIF UJNF CFJOH CVUJO TVࢣ GBDUPST BT DPVME CF FMJNJOBUFE CZ DPPQFSBUJWF PSHBOJTBUJPO� "MM UIFTF BSF FMFNFOUBSZOPUJPOT BNPOH QSBDUJDBM NFO�

*U IBSEMZ OFFE CF BEEFE UIBU B GVSUIFS BEWBOUBHF XIJࢣ UIF GBDUPSZ PXOFS IBT JT UIBU IFDBO ॷOE B TBMF FWFO GPS QSPEVDF PG UIF NPTU JOGFSJPS RVBMJUZ QSPWJEFE UIFSF JT B DPOTJEFSBCMFRVBOUJUZ PG JU UP CF TPME� "MM UIPTF XIP BSF BDRVBJOUFE XJUI DPNNFSDF LOPX JOEFFE XIBUBO JNNFOTF CVML PG UIF XPSME٥T USBEF DPOTJTUT PG ٨TIPEEZ ٩ QBUSBRVF ٨3FE *OEJBOT٥ CMBOLFUT ٩BOE UIF MJLF TIJQQFE UP EJTUBOU DPVOUSJFT� 8IPMF DJUJFT ٠ XF KVTU TBX ٠ QSPEVDF OPUIJOH CVU٨TIPEEZ�٩

"MUPHFUIFS JU NBZ CF UBLFO BT POF PG UIF GVOEBNFOUBM GBDUT PG UIF FDPOPNJDBM MJGF PG &VSPQFUIBU UIF EFGFBU PG B OVNCFS PG TNBMM USBEFT BSUJTBO XPSL BOE EPNFTUJD JOEVTUSJFT DBNF UISPVHIUIFJS CFJOH JODBQBCMF PG PSHBOJTJOH UIF TBMF PG UIFJS QSPEVDF ٠ OPU GSPN UIF QSPEVDUJPO JUTFMG�Fࢱ TBNF UIJOH SFDVST BU FWFSZ QBHF PG FDPOPNJDBM IJTUPSZ� Fࢱ JODBQBDJUZ PG PSHBOJTJOH UIFTBMF XJUIPVU CFJOH FOTMBWFE CZ UIF NFSࢣBOU XBT UIF MFBEJOH GFBUVSF PG UIF .FEJBFWBM DJUJFT XIJࢣ HSBEVBMMZ GFMM VOEFS UIF FDPOPNJDBM BOE QPMJUJDBM ZPLF PG UIF (VJME�.FSࢣBOU TJNQMZCFDBVTF UIFZ XFSF OPU BCMF UP NBJOUBJO UIF TBMF PG UIFJS NBOVGBDUVSFT CZ UIF DPNNVOJUZ BT BXIPMF PS UP PSHBOJTF UIF TBMF PG B OFX QSPEVDF JO UIF JOUFSFTU PG UIF DPNNVOJUZ� 8IFO UIFNBSLFUT GPS TVࢣ DPNNPEJUJFT DBNF UP CF "TJB PO UIF POF TJEF BOE UIF /FX 8PSME PO UIF PUIFSTJEF TVࢣ XBT GBUBMMZ UIF DBTF� TJODF DPNNFSDF IBE DFBTFE UP CF DPNNVOBM BOE IBE CFDPNFJOEJWJEVBM UIF DJUJFT CFDBNF B QSFZ GPS UIF SJWBMSJFT PG UIF JFGࢣ NFSࢣBOU GBNJMJFT�

���

&WFO OPXBEBZT XIFO XF TFF UIF DP�PQFSBUJWF TPDJFUJFT CFHJOOJOH UP TVDDFFE JO UIFJS QSP�EVDUJWF XPSLTIPQT XIJMF ॷࢡZ ZFBST BHP UIFZ JOWBSJBCMZ GBJMFE JO UIFJS DBQBDJUZ PG QSPEVDFST XF NBZ DPODMVEF UIBU UIF DBVTF PG UIFJS QSFWJPVT GBJMVSFT XBT OPU JO UIFJS JODBQBDJUZ PG QSPQFSMZBOE FDPOPNJDBMMZ PSHBOJTJOH QSPEVDUJPO CVU JO UIFJS JOBCJMJUZ PG BDUJOH BT TFMMFST BOE FYQPSUFSTPG UIF QSPEVDF UIFZ CBE GBCSJDBUFE� FJSࢱ QSFTFOU TVDDFTTFT PO UIF DPOUSBSZ BSF GVMMZ BDDPVOUFEGPS CZ UIF OFUXPSL PG EJTUSJCVUJWF TPDJFUJFT XIJࢣ UIFZ IBWF BU UIFJS DPNNBOE� Fࢱ TBMF IBT CFFOTJNQMJॷFE BOE QSPEVDUJPO IBT CFFO SFOEFSFE QPTTJCMF CZ STUࢴ PSHBOJTJOH UIF NBSLFU�

4Vࢣ BSF B GFX DPODMVTJPOT XIJࢣ NBZ CF ESBXO GSPN B TUVEZ PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO(FSNBOZ BOE FMTFXIFSF� "OE JU NBZ CF TBGFMZ TBJE XJUI SFHBSE UP (FSNBOZ UIBU JG NFBTVSFTBSF OPU UBLFO GPS ESJWJOH UIF QFBTBOUT GSPN UIF MBOE PO UIF TBNF TDBMF BT UIFZ IBWF CFFO UBLFOJO UIJT DPVOUSZ� JG PO UIF DPOUSBSZ UIF OVNCFST PG TNBMM MBOEIPMEFST NVMUJQMZ UIFZ OFDFTTBSJMZXJMM UVSO UP WBSJPVT TNBMM USBEFT JO BEEJUJPO UP BHSJDVMUVSF BT UIFZ IBWF EPOF BOE BSF EPJOH JO 'SBODF� &WFSZ TUFQ UIBU NBZ CF UBLFO FJUIFS GPS BXBLFOJOH JOUFMMFDUVBM MJGF JO UIF WJMMBHFT PS GPS BTTVSJOH UIF QFBTBOUT٥ PS UIF DPVOUSZ٥T SJHIUT VQPO UIF MBOE XJMM OFDFTTBSJMZ GVSUIFS UIFHSPXUI PG JOEVTUSJFT JO UIF WJMMBHFT�

*O UIJT MJHIU JU JT FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH UP TFF UIF ॷHVSFT BT UP UIF EJTUSJCVUJPO PG UIF (FSNBOJOEVTUSJFT JOUP B TNBMM NJEEMF�TJ[FE BOE HSFBU JOEVTUSZ XIJࢣ BSF HJWFO CZ UISFF JOEVTUSJBMDFOTVTFT UBLFO EVSJOH UIF MBTU UIJSUZ ZFBST� #VU GPS UIFTF ॷHVSFT * SFGFS UIF SFBEFS UP UIF "Q�QFOEJYڐڍ�

1FUUZ 5SBEFT JO 0UIFS $PVOUSJFT

*G JU XFSF XPSUI FYUFOEJOH PVS JORVJSZ UP PUIFS DPVOUSJFT XF TIPVME ॷOE B WBTU ॷFME GPS NPTUJOUFSFTUJOH PCTFSWBUJPOT JO 4XJU[FSMBOE� FSFࢱ XF TIPVME TFF UIF TBNF WJUBMJUZ JO B WBSJFUZPG QFࢤZ JOEVTUSJFT BOE XF DPVME NFOUJPO XIBU IBT CFFO EPOF JO UIF EJॶFSFOU DBOUPOT GPSNBJOUBJOJOH UIF TNBMM USBEFT CZ UISFF EJॶFSFOU TFUT PG NFBTVSFT � UIF FYUFOTJPO PG DP�PQFSBUJPO�B XJEF FYUFOTJPO PG UFࢣOJDBM FEVDBUJPO JO UIF TࢣPPMT BOE UIF JOUSPEVDUJPO PG OFX CSBOࢣFT PGTFNJ�BSUJTUJD QSPEVDUJPO JO EJॶFSFOU QBSUT PG UIF DPVOUSZ� BOE UIF TVQQMZ PG FBQࢣ NPUJWF QPXFSJO UIF IPVTFT CZ NFBOT PG B IZESBVMJD PS BO FMFDUSJD USBOTNJTTJPO PG QPXFS CPSSPXFE GSPN UIFXBUFSGBMMT� " TFQBSBUF CPPL PG UIF HSFBUFTU JOUFSFTU BOE WBMVF DPVME CF XSJࢤFO PO UIJT TVCKFDU FTQFDJBMMZ PO UIF JNQVMTF HJWFO UP B OVNCFS PG QFࢤZ USBEFT PME BOE OFX CZ NFBOT PG B FBQࢣTVQQMZ PG NPUJWF QPXFS� 4Vࢣ B CPPL XPVME BMTP PॶFS B HSFBU JOUFSFTU JO UIBU JU XPVME TIPXUP XIBU BO FYUFOU UIBU NJOHMJOH UPHFUIFS PG BHSJDVMUVSF XJUI JOEVTUSZ XIJࢣ * EFTDSJCFE JO UIFॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL BT ٨UIF GBDUPSZ BNJETU UIF ॷFMET ٩ IBT QSPHSFTTFE PG MBUF JO 4XJU[FSMBOE�*U TUSJLFT BU UIF QSFTFOU UJNF FWFO UIF DBTVBM USBWFMMFSڑڍ�

#FMHJVN XPVME PॶFS BO FRVBM JOUFSFTU� #FMHJVN JT DFSUBJOMZ B DPVOUSZ PG DFOUSBMJTFE JOEVT�USZ BOE B DPVOUSZ JO XIJࢣ UIF QSPEVDUJWJUZ PG UIF XPSLFS TUBOET BU B IJHI MFWFM UIF BWFSBHF

4FFڐڍ "QQFOEJY 9�4FFڑڍ "QQFOEJY 7�

���

BOOVBM QSPEVDUJWJUZ PG FBࢣ JOEVTUSJBM XPSLNBO ٠ NFO XPNFO BOE JMESFOࢣ ٠ BࢤBJOJOH OPXUIF IJHI ॷHVSF PG BU MFBTU c��� QFS IFBE� $PBM NJOFT JO XIJࢣ NPSF UIBO B UIPVTBOE XPSLFSTBSF FNQMPZFE BSF OVNFSPVT BOE UIFSF JT B GBJS OVNCFS PG UFYUJMF GBDUPSJFT JO FBࢣ PG XIJࢣ GSPN��� UP ��� XPSLFST BSF PDDVQJFE� "OE ZFU JG XF FYDMVEF GSPN UIF JOEVTUSJBM XPSLFST٥ QPQVMB�UJPO PG #FMHJVN XIJࢣ OVNCFSFE ��� ��� QFSTPOT JO ���� � ��� ��� XJUI UIF DMFSLT USBWFMMFST TVQFSWJTPST BOE HP PO UIF ��� ��� XPSLQFPQMF XIP BSF FNQMPZFE JO UIF DPBM NJOFT BOE OFBSMZ��� ��� BSUJTBOT XPSLJOH TJOHMF PS XJUI UIF BJE PG UIFJS GBNJMJFT XF ॷOE UIBU PVU PG UIF SFNBJO�JOH ��� ��� XPSLFST WFSZ OFBSMZ POF�IBMG ٠ UIBU JT ��� ��� QFSTPOT�XPSL JO FTUBCMJTINFOUT JOXIJࢣ MFTT UIBO ॷࢡZ QFSTPOT BSF FNQMPZFE XIJMF �� ��� QFSTPOT PVU PG UIFTF MBTU BSF FNQMPZFEJO �� ��� XPSLTIPQT XIJࢣ UIVT IBWF BO BWFSBHF PG MFTT UIBO UISFF XPSLFST QFS XPSLTIPQڒڍ� 8FNBZ UIVT TBZ UIBU ٠ UBLJOH UIF NJOFT PVU PG BDDPVOU NPSF UIBO POF�TJYUI QBSU PG UIF #FMHJBOJOEVTUSJBM XPSLFST BSF FNQMPZFE JO TNBMM XPSLTIPQT XIJࢣ IBWF PO UIF BWFSBHF MFTT UIBO UISFFXPSLFST FBࢣ CFTJEFT UIF NBTUFS BOE UIBU GPVS�UFOUIT PG BMM UIF XPSL�QFPQMF BSF FNQMPZFE JOGBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT IBWJOH PO UIF BWFSBHF MFTT UIBO UIJSUFFO XPSL�QFPQMF FBڋڎ�ࢣ

8IBU JT TUJMM NPSF SFNBSLBCMF JT UIBU UIF OVNCFS PG TNBMM XPSLTIPQT JO XIJࢣ GSPN POFUP GPVS BJET POMZ BSF FNQMPZFE CZ UIF NBTUFS BࢤBJOT UIF DPOTJEFSBCMF ॷHVSF PG � ��� � ���JO ���� JO UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT OPUXJUITUBOEJOH UIF IJHI DPODFOUSBUJPO PG B DFSUBJO QPSUJPOڎyPG UIFTF JOEVTUSJFT� "T UP UIF NBࢣJOFSZ XPSLT BOE IBSEXBSF USBEFT UIF TNBMM XPSLTIPQTJO XIJࢣ UIF NBTUFS XPSLT XJUI GSPN UXP UP GPVS BTTJTUBOUT PS KPVSOFZNFO BSF WFSZ OVNFSPVTNPSF UIBO �� ��� UP TBZ OPUIJOH PG UIF HVO USBEF XIJࢣ JT B QFࢤZ USBEF QBS FYDFMMFODF BOE UIFGVSOJUVSF USBEF XIJࢣ IBT MBUFMZ UBLFO B HSFBU EFWFMPQNFOU� " IJHIMZ DPODFOUSBUFE JOEVTUSZ BOEB IJHI QSPEVDUJWJUZ BT XFMM BT B DPOTJEFSBCMF FYQPSU USBEF XIJࢣ BMM UFTUJGZ UP B IJHI JOEVTUSJBMEFWFMPQNFOU PG UIF DPVOUSZ UIVT HP IBOE JO IBOE XJUI B IJHI EFWFMPQNFOU PG UIF EPNFTUJDUSBEFT BOE TNBMM JOEVTUSJFT BMUPHFUIFS�

*U IBSEMZ OFFE CF TBJE UIBU JO "VTUSJB )VOHBSZ *UBMZ BOE FWFO UIF 6OJUFE 4UBUFT UIF QFࢤZUSBEFT PDDVQZ B QSPNJOFOU QPTJUJPO BOE QMBZ JO UIF TVN UPUBM PG JOEVTUSJBM BDUJWJUZ BO FWFONVࢣ HSFBUFS QBSU UIBO JO 'SBODF #FMHJVN PS (FSNBOZ� #VU JU JT FTQFDJBMMZ JO 3VTTJB UIBU XFDBO GVMMZ BQQSFDJBUF UIF JNQPSUBODF PG UIF SVSBM JOEVTUSJFT BOE UIF UFSSJCMF TVॶFSJOHT XIJࢣ XJMM

FSF(ڒڍ JT UIF EJTUSJCVUJPO PG XPSLQFPQMF JO BMM UIF JOEVTUSJFT BDDPSEJOH UP UIF "OOVBJSF 4UBUJTUJRVF GPS UIF ZFBS���� � "SUJTBOT XPSLJOH TJOHMF�IBOEFE PS XJUI UIF BJE PG UIFJS GBNJMJFT ��� ��� FTUBCMJTINFOUT� WFSZ TNBMM JOEVTUSZ GSPN POF UP GPVS XPSLQFPQMF �� ��� FTUBCMJTINFOUT �� ��� XPSLQFPQMF� TNBMM JOEVTUSZ GSPN ॷWF UP GPSUZ�OJOFXPSLQFPQMF QFS GBDUPSZ �� ��� FTUBCMJTINFOUT ��� ��� FNQMPZFFT� NJEEMF�TJ[FE BOE HSFBU JOEVTUSZ GSPN �� UP ���XPSLQFPQMF QFS GBDUPSZ � ��� FTUBCMJTINFOUT ��� ��� FNQMPZFFT� WFSZ HSFBU JOEVTUSZ BCPWF ��� XPSLQFPQMF QFSGBDUPSZ ��� FTUBCMJTINFOUT ��� ��� FNQMPZFFT� 5PUBM ��� ��� FNQMPZFST HSFBU BOE TNBMM� PS � � ��� FNQMPZFST PVUPG � ��� ��� JOIBCJUBOUT JG XF EP OPU DPVOU UIF JOEFQFOEFOU BSUJTBOT�

8IFOڋڎ TIBMM ٠ XF IBWF GPS UIF 6OJUFE ,JOHEPN B DFOTVT BT DPNQMFUF BT XF IBWF JU GPS 'SBODF (FSNBOZ BOE#FMHJVN UIBU JT B DFOTVT JOXIJࢣ UIF FNQMPZFE BOE UIF FNQMPZFST XJMM CF DPVOUFE TFQBSBUFMZ ٠ JOTUFBE PG UISPXJOHJOUP POF IFBQ UIF PXOFS PG UIF GBDUPSZ UIF NBOBHFST UIF FOHJOFFST BOE UIF XPSLFST ٠ BOE UIFJS EJTUSJCVUJPO JOGBDUPSJFT PG EJॶFSFOU TJ[FT XJMM CF HJWFO�

y1FXJMFڎ *OEVTUSJFT � "SUJTBOT XPSLJOH TJOHMF PS XJUI UIF BJE PG UIFJS GBNJMJFT � ���� GSPN POF UP GPVS XPSLNFO ��� FTUBCMJTINFOUT ��� XPSL�QFPQMF� GSPN ॷWF UP GPSUZ�OJOF XPSLQFPQMF ��� FTUBCMJTINFOUT �� ��� XPSLFST� BCPWFॷࢡZ ��� FTUBCMJTINFOUT �� ��� XPSLFST�

���

CF RVJUF VTFMFTTMZ JOॸJDUFE PO UIF QPQVMBUJPO JG UIF QPMJDZ PG UIF 4UBUF JT HPJOH UP CF OPX UIFQPMJDZ BEWPDBUFE CZ B OVNCFS PG MBOEMPSET BOE GBDUPSZ�PXOFST ٠ OBNFMZ JG UIF 4UBUF UISPXTJUT USFNFOEPVT XFJHIU JO GBWPVS PG B QBVQFSJTBUJPO PG UIF QFBTBOUT BOE BO BSUJॷDJBM BOOJIJMBUJPOPG UIF SVSBM USBEFT JO PSEFS UP DSFBUF B DFOUSBMJTFE HSFBU JOEVTUSZڎ�r

Fࢱ NPTU FYIBVTUJWF JORVJSJFT JOUP UIF QSFTFOU TUBUF UIF HSPXUI UIF UFࢣOJDBM EFWFMPQNFOUPG UIF SVSBM JOEVTUSJFT BOE UIF EJॹDVMUJFT UIFZ IBWF UP DPOUFOE XJUI IBWF CFFO NBEF JO 3VTTJB�" IPVTF�UP�IPVTF JORVJSZ XIJࢣ FNCSBDFT OFBSMZ � ��� ��� QFBTBOUT٥ IPVTFT IBT CFFO NBEF JOWBSJPVT QSPWJODFT PG 3VTTJB BOE JUT SFTVMUT BMSFBEZ SFQSFTFOU ��� WPMVNFT QSJOUFE CZ EJॶFSFOUDPVOUZ DPVODJMT ;FNTUWPT� #FTJEFT JO UIF ॷࢡFFO WPMVNFT QVCMJTIFE CZ UIF 1FࢤZ 5SBEFT $PN�NJࢤFF BOE TUJMM NPSF JO UIF QVCMJDBUJPOT PG UIF .PTDPX 4UBUJTUJDBM $PNNJࢤFF BOE PG NBOZQSPWJODJBM BTTFNCMJFT XF ॷOE FYIBVTUJWF MJTUT HJWJOH UIF OBNF PG FBࢣ XPSLFS UIF FYUFOU BOEUIF TUBUF PG IJT ॷFMET IJT MJWF TUPࢢ UIF WBMVF PG IJT BHSJDVMUVSBM BOE JOEVTUSJBM QSPEVDUJPO IJTFBSOJOHT GSPN CPUI TPVSDFT BOE IJT ZFBSMZ CVEHFU� XIJMF IVOESFET PG TFQBSBUF USBEFT IBWF CFFOEFTDSJCFE JO TFQBSBUF NPOPHSBQIT GSPN UIF UFࢣOJDBM FDPOPNJDBM BOE TBOJUBSZ QPJOUT PG WJFX�

Fࢱ SFTVMUT PCUBJOFE GSPN UIFTF JORVJSJFT XFSF SFBMMZ JNQPTJOH BT JU BQQFBSFE UIBU PVU PGUIF �� PS �� NJMMJPO QPQVMBUJPO PG &VSPQFBO 3VTTJB QSPQFS OP MFTT UIBO � ��� ��� QFSTPOT XFSFFOHBHFE JO UIF EPNFTUJD USBEFT BOE UIBU UIFJS QSPEVDUJPO SFBࢣFE BU UIF MPXFTU FTUJNBUF NPSFUIBO c��� ��� ��� BOE NPTU QSPCBCMZ c��� ��� ��� � ��� ��� ��� SPVCMFT FWFSZ ZFBSڎ�s *U UIVTFYDFFEFE UIF UPUBM QSPEVDUJPO PG UIF HSFBU JOEVTUSZ� "T UP UIF SFMBUJWF JNQPSUBODF PG UIF UXP GPSUIF XPSLJOH DMBTTFT TVॹDF JU UP TBZ UIBU FWFO JO UIF HPWFSONFOU PG .PTDPX XIJࢣ JT UIF JFGࢣNBOVGBDUVSJOH SFHJPO PG 3VTTJB JUT GBDUPSJFT ZJFME VQXBSET PG POF�ॷࢡI JO WBMVF PG UIF BHHSFHBUFJOEVTUSJBM QSPEVDUJPO PG &VSPQFBO 3VTTJB UIF BHHSFHBUF JODPNFT EFSJWFE CZ UIF QPQVMBUJPOGSPN UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT BSF UISFF UJNFT MBSHFS UIBO UIF BHHSFHBUF XBHFT FBSOFE JO UIFGBDUPSJFT�

Fࢱ NPTU TUSJLJOH GFBUVSF PG UIF 3VTTJBO EPNFTUJD USBEFT JT UIBU UIF TVEEFO TUBSU XIJࢣ XBTNBEF CZ UIF GBDUPSJFT JO 3VTTJB EJE OPU QSFKVEJDF UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT� 0O UIF DPOUSBSZ JU HBWF B OFX JNQVMTF UP UIFJS FYUFOTJPO� UIFZ HSFX BOE EFWFMPQFE QSFDJTFMZ JO UIPTF SFHJPOTXIFSF UIF GBDUPSJFT XFSF HSPXJOH VQ GBTUFTU�

"OPUIFS NPTU TVHHFTUJWF GFBUVSF JT UIF GPMMPXJOH � BMUIPVHI UIF VOGFSUJMF QSPWJODFT PG $FO�USBM 3VTTJB IBWF CFFO GSPN UJNF JNNFNPSJBM UIF TFBU PG BMM LJOET PG QFࢤZ USBEFT TFWFSBM EPNFTUJDJOEVTUSJFT PG NPEFSO PSJHJO BSF EFWFMPQJOH JO UIPTF QSPWJODFT XIJࢣ BSF CFTU GBWPVSFE CZ TPJMBOE DMJNBUF� VTࢱ UIF 4UBWSPQPM HPWFSONFOU PG /PSUI $BVDBTVT XIFSF UIF QFBTBOUSZ IBWFQMFOUZ PG GFSUJMF TPJM IBT TVEEFOMZ CFDPNF UIF TFBU PG B XJEFMZ EFWFMPQFE TJMLXFBWJOH JOEVTUSZJO UIF QFBTBOUT٥ IPVTFT BOE OPX JU TVQQMJFT 3VTTJB XJUI FBQࢣ TJMLT XIJࢣ IBWF DPNQMFUFMZ FY�

r4JODFڎ ���� UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU IBT JOBVHVSBUFE UIJT QPMJDZ BOE IBT CFHVO UP EFTUSPZ CZ WJPMFODF UIF WJMMBHFDPNNVOJUZ JO UIF JOUFSFTU PG UIF MBOEMPSE BOE UIF QSPUFDUFE JOEVTUSJFT�

s*Uڎ BQQFBST GSPN UIF IPVTF�UP�IPVTF JORVJSZ XIJࢣ FNCPEJFT ��� ��� XPSLFST UIBU UIF ZFBSMZ WBMVF PG UIF QSP�EVDF XIJࢣ UIFZ VTF UP NBOVGBDUVSF SFBࢣFT c�� ��� ��� UIF SPVCMF BU ��E� UIBU JT BO BWFSBHF PG c�� QFS XPSLFS�"O BWFSBHF PG &�� GPS UIF � ��� ��� QFSTPOT FOHBHFE JO EPNFTUJD JOEVTUSJFT XPVME BMSFBEZ HJWF c��� ��� ��� GPS UIFJSBHHSFHBUF QSPEVDUJPO� CVU UIF NPTU BVUIPSJUBUJWF JOWFTUJHBUPST DPOTJEFS UIBU ॷHVSF BT CFMPX UIF SFBMJUZ�

���

QFMMFE GSPN UIF NBSLFU UIF QMBJO TJMLT GPSNFSMZ JNQPSUFE GSPN 'SBODF� *O 0SFOCVSH BOE PO UIF#MBࢢ 4FB UIF QFࢤZ USBEFT٥ GBCSJDBUJPO PG BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ XIJࢣ IBT HSPXO VQ MBUFMZ JTBOPUIFS JOTUBODF JO QPJOU�

Fࢱ DBQBDJUJFT PG UIF 3VTTJBO EPNFTUJD JOEVTUSJBM XPSLFST GPS DP�PQFSBUJWF PSHBOJTBUJPOXPVME CF XPSUIZ PG NPSF UIBO B QBTTJOH NFOUJPO� "T UP UIF FBQOFTTࢣ PG UIF QSPEVDF NBOVGBD�UVSFE JO UIF WJMMBHFT XIJࢣ JT SFBMMZ BTUPOJTIJOH JU DBOOPU CF FYQMBJOFE JO GVMM CZ UIF FYDFFE�JOHMZ MPOH IPVST PG MBCPVS BOE UIF TUBSWBUJPO FBSOJOHT CFDBVTF PWFSXPSL BOE WFSZ MPX XBHFTBSFࢣBSBDUFSJTUJD PG UIF 3VTTJBO GBDUPSJFT BT XFMM� *U EFQFOET BMTP VQPO UIF DJSDVNTUBODF UIBU UIFQFBTBOU XIP HSPXT IJT PXO GPPE CVU TVॶFST GSPN B DPOTUBOU XBOU PG NPOFZ TFMMT UIF QSPEVDFPG IJT JOEVTUSJBM MBCPVS BU BOZ QSJDF� FSFGPSFࢱ BMM NBOVGBDUVSFE HPPET VTFE CZ UIF 3VTTJBOQFBTBOUSZ TBWF UIF QSJOUFE DPࢤPOT BSF UIF QSPEVDUJPO PG UIF SVSBM NBOVGBDUVSFST� #VU NBOZBSUJDMFT PG MVYVSZ UPP BSF NBEF JO UIF WJMMBHFT FTQFDJBMMZ BSPVOE .PTDPX CZ QFBTBOUT XIPDPOUJOVF UP DVMUJWBUF UIFJS BMMPUNFOUT� Fࢱ TJML IBUT XIJࢣ BSF TPME JO UIF CFTU .PTDPX TIPQT BOE CFBS UIF TUBNQ PG /POWFBVU©T 1BSJTJFOOFT BSF NBEF CZ UIF .PTDPX QFBTBOUT� TP BMTP UIF٨7JFOOB٩ GVSOJUVSF PG UIF CFTU ٨7JFOOB٩ TIPQT FWFO JG JU HPFT UP TVQQMZ UIF QBMBDFT� "OE XIBUJT NPTU UP CF XPOEFSFE BU JT OPU UIF TLJMM PG UIF QFBTBOUT ٠ BHSJDVMUVSBM XPSL JT OP PCTUBDMF UPBDRVJSJOH JOEVTUSJBM TLJMM ٠ CVU UIF SBQJEJUZ XJUI XIJࢣ UIF GBCSJDBUJPO PG ॷOF HPPET IBT TQSFBEJO TVࢣ WJMMBHFT BT GPSNFSMZ NBOVGBDUVSFE POMZ HPPET PG UIF SPVHIFTU EFTDSJQUJPOڍڎ�

.Vࢣ NPSF PVHIU UP CF TBJE XJUI SFHBSE UP UIF SVSBM JOEVTUSJFT PG 3VTTJB FTQFDJBMMZ UP ٨IPXIPX FBTJMZ UIF QFBTBOUT BTTPDJBUF GPS CVZJOH OFX NBࢣJOFSZ PS GPS BWPJEJOH UIF NJEEMF NBO JOUIFJS QVSࢣBTFT PG SBX QSPEVDF ٠ BT TPPO BT NJTFSZ JT OP PCTUBDMF UP UIF BTTPDJBUJPOڎڎ٩� #FMHJVN BOE FTQFDJBMMZ 4XJU[FSMBOE DPVME BMTP CF RVPUFE GPS TJNJMBS JMMVTUSBUJPOT CVU UIF BCPWF XJMM CFFOPVHI UP HJWF B HFOFSBM JEFB PG UIF JNQPSUBODF UIF WJUBM QPXFST BOE UIF QFSGFDUJCJMJUZ PG UIFSVSBM JOEVTUSJFT�

$PODMVTJPOT

Fࢱ GBDUT XIJࢣ XF IBWF CSJFॸZ QBTTFE JO SFWJFX TIPX UP TPNF FYUFOU UIF CFOFॷUT XIJࢣDPVME CF EFSJWFE GSPN B DPNCJOBUJPO PG BHSJDVMUVSF XJUI JOEVTUSZ JG UIF MBࢤFS DPVME DPNF UPUIF WJMMBHF OPU JO JUT QSFTFOU TIBQF PG B DBQJUBMJTU GBDUPSZ CVU JO UIF TIBQF PG B TPDJBMMZ PSHBOJTFEJOEVTUSJBM QSPEVDUJPO XJUI UIF GVMM BJE PG NBࢣJOFSZ BOE UFࢣOJDBM LOPXMFEHF� *O GBDU UIF NPTUQSPNJOFOU GFBUVSF PG UIF QFࢤZ USBEFT JT UIBU B SFMBUJWF XFMM�CFJOH JT GPVOE POMZ XIFSF UIFZBSF DPNCJOFE XJUI BHSJDVMUVSF � XIFSF UIF XPSLFST IBWF SFNBJOFE JO QPTTFTTJPO PG UIF TPJM BOEDPOUJOVF UP DVMUJWBUF JU� &WFO BNJETU UIF XFBWFST PG 'SBODF PS .PTDPX XIP IBWF UP SFࢢPOXJUIUIF DPJOQFUJUJPO PG UIF GBDUPSZ SFMBUJWF XFMM�CFJOH QSFWBJMT TP MPOH BT UIFZ BSF OPU DPNQFMMFE UP

4PNFڍڎ PG UIF QSPEVDFT PG UIF 3VTTJBO SVSBM JOEVTUSJFT IBWF MBUFMZ CFFO JOUSPEVDFE JO UIJT DPVOUSZ BOE ॷOE BHPPE TBMF�

1SVHBWJOڎڎ JO UIF 7ZFTUOJL 1SPNZTIMFOWPTUJ +VOF ����� 4� BMTP UIF FYDFMMFOU XPSL PG 7� 7� 7PSPOUTPॶ %FTUJOJFTPM $BQJUBMJTN JO 3VTTJB ���� 3VTTJB�

���

QBSU XJUI UIF TPJM� 0O UIF DPOUSBSZ BT TPPO BT IJHI UBYBUJPO PS UIF JNQPWFSJTINFOU EVSJOH BDSJTJT IBT DPNQFMMFE UIF EPNFTUJD XPSLFS UP BCBOEPO IJT MBTU QMPU PG MBOE UP UIF VTVSFS NJTFSZDSFFQT JOUP IJT IPVTF� Fࢱ TXFBUFS CFDPNFT BMM�QPXFSGVM GSJHIUGVM PWFSXPSL JT SFTPSUFE UP BOEUIF XIPMF USBEF PࢡFO GBMMT JOUP EFDBZ�

4Vࢣ GBDUT BT XFMM BT UIF QSPOPVODFE UFOEFODZ PG UIF GBDUPSJFT UPXBSET NJHSBUJOH UP UIFWJMMBHFT XIJࢣ CFDPNFT NPSF BOE NPSF BQQBSFOU OPXBEBZT BOE GPVOE PG MBUF JUT FYQSFTTJPOJO UIF ٤(BSEFO $JUJFT٥ NPWFNFOU BSF WFSZ TVHHFTUJWF� 0G DPVSTF JU XPVME CF B HSFBU NJTUBLFUP JNBHJOF UIBU JOEVTUSZ PVHIU UP SFUVSO UP JUT IBOE�XPSL TUBHF JO PSEFS UP CF DPNCJOFE XJUIBHSJDVMUVSF� 8IFOFWFS B TBWJOH PG IVNBO MBCPVS DBO CF PCUBJOFE CZ NFBOT PG B NBࢣJOF UIFNBࢣJOF JT XFMDPNF BOE XJMM CF SFTPSUFE UP� BOE UIFSF JT IBSEMZ POF TJOHMF CSBOࢣ PG JOEVTUSZJOUP XIJࢣNBࢣJOFSZ XPSL DPVME OPU CF JOUSPEVDFE XJUI HSFBU BEWBOUBHF BU MFBTU BU TPNF PG UIFTUBHFT PG UIF NBOVGBDUVSF� *O UIF QSFTFOU BPUJDࢣ TUBUF PG JOEVTUSZ OBJMT BOE FBQࢣ QFO�LOJWFTDBO CF NBEF CZ IBOE BOE QMBJO DPࢤPOT CF XPWFO JO UIF IBOE�MPPN� CVU TVࢣ BO BOPNBMZ XJMMOPU MBTU� Fࢱ NBࢣJOF XJMM TVQFSTFEF IBOEXPSL JO UIF NBOVGBDUVSF PG QMBJO HPPET� #VU BU UIFTBNF UJNF IBOEXPSL WFSZ QSPCBCMZ XJMM FYUFOE JUT EPNBJO JO UIF BSUJTUJD ॷOJTIJOH PG NBOZUIJOHT XIJࢣ BSF OPX NBEF FOUJSFMZ JO UIF GBDUPSZ� BOE JU XJMM BMXBZT SFNBJO BO JNQPSUBOUGBDUPS JO UIF HSPXUI PG UIPVTBOET PG ZPVOH BOE OFX USBEFT�

#VU UIF RVFTUJPO BSJTFT 8IZ TIPVME OPU UIF DPࢤPOT UIF XPPMMFO DMPUI BOE UIF TJMLT OPXXPWFO CZ IBOE JO UIF WJMMBHFT CF XPWFO CZ NBࢣJOFSZ JO UIF TBNF WJMMBHFT XJUIPVU DFBTJOHUP SFNBJO DPOOFDUFE XJUI XPSL JO UIF ॷFMET 8IZ TIPVME OPU IVOESFET PG EPNFTUJD JOEVTUSJFT OPX DBSSJFE PO� FOUJSFMZ CZ IBOE SFTPSU UP MBCPVS�TBWJOH NBࢣJOFT BT UIFZ BMSFBEZ EP JO UIFLOJࢤJOH USBEF BOE NBOZ PUIFST ࢱFSF JT OP SFBTPO XIZ UIF TNBMM NPUPS TIPVME OPU CF PG BNVࢣ NPSF HFOFSBM VTF UIBO JU JT OPX XIFSFWFS UIFSF JT OP OFFE UP IBWF B GBDUPSZ� BOE UIFSF JTOP SFBTPO XIZ UIF WJMMBHF TIPVME OPU IBWF JUT TNBMM GBDUPSZ XIFSFWFS GBDUPSZ XPSL JT QSFGFSBCMF BT XF BMSFBEZ TFF JU PDDBTJPOBMMZ JO DFSUBJO WJMMBHFT JO 'SBODF�

.PSF UIBO UIBU� FSFࢱ JT OP SFBTPO XIZ UIF GBDUPSZ XJUI JUT NPUJWF GPSDF BOE NBࢣJOFSZ TIPVME OPU CFMPOH UP UIF DPNNVOJUZ BT JT BMSFBEZ UIF DBTF GPS NPUJWF QPXFS JO UIF BCPWFNFO�UJPOFE XPSLTIPQT BOE TNBMM GBDUPSJFT JO UIF 'SFOࢣ QPSUJPO PG UIF +VSB IJMMT� *U JT FWJEFOU UIBUOPX VOEFS UIF DBQJUBMJTU TZTUFN UIF GBDUPSZ JT UIF DVSTF PG UIF WJMMBHF BT JU DPNFT UP PWFSXPSLJMESFOࢣ BOE UP NBLF QBVQFST PVU PG JUT NBMF JOIBCJUBOUT� BOE JU JT RVJUF OBUVSBM UIBU JU TIPVME CFPQQPTFE CZ BMM NFBOT CZ UIF XPSLFST JG UIFZ IBWF TVDDFFEFE JO NBJOUBJOJOH UIFJS PMEFO USBEFT٥PSHBOJTBUJPOT BT BU 4IFॹFME PS 4PMJOHFO PS JG UIFZ IBWF OPU ZFU CFFO SFEVDFE UP TIFFS NJTFSZBT JO UIF +VSB� #VU VOEFS B NPSF SBUJPOBM TPDJBM PSHBOJTBUJPO UIF GBDUPSZ XPVME ॷOE OP TVࢣPCTUBDMFT � JU XPVME CF B CPPO UP UIF WJMMBHF� "OE UIFSF JT BMSFBEZ VONJTUBLBCMF FWJEFODF UPTIPX UIBU B NPWF JO UIJT EJSFDUJPO JT CFJOH NBEF JO B GFX WJMMBHF DPNNVOJUJFT�

Fࢱ NPSBM BOE QIZTJDBM BEWBOUBHFT XIJࢣ NBO XPVME EFSJWF GSPN EJWJEJOH IJT XPSL CF�UXFFO UIF ॷFME BOE UIF XPSLTIPQ BSF TFMGFWJEFOU� #VU UIF EJॹDVMUZ JT XF BSF UPME JO UIFOFDFTTBSZ DFOUSBMJTBUJPO PG UIF NPEFSO JOEVTUSJFT� *O JOEVTUSZ BT XFMM BT JO QPMJUJDT DFOUSBM�JTBUJPO IBT TP NBOZ BENJSFST � #VU JO CPUI TQIFSFT UIF JEFBM PG UIF DFOUSBMJTFST CBEMZ OFFETSFWJTJPO� *O GBDU JG XF BOBMZTF UIF NPEFSO JOEVTUSJFT XF TPPO EJTDPWFS UIBU GPS TPNF PG UIFN

���

UIF DP�PQFSBUJPO PG IVOESFET PS FWFO UIPVTBOET PG XPSLFST HBUIFSFE BU UIF TBNF TQPU JT SF�BMMZ OFDFTTBSZ� Fࢱ HSFBU JSPO XPSLT BOE NJOJOH FOUFSQSJTFT EFDJEFEMZ CFMPOH UP UIBU DBUFHPSZ�PDFBOJD TUFBNFST DBOOPU CF CVJMU JO WJMMBHF GBDUPSJFT� #VU WFSZ NBOZ PG PVS CJH GBDUPSJFT BSFOPUIJOH FMTF CVU BHHMPNFSBUJPOT VOEFS B DPNNPO NBOBHFNFOU PG TFWFSBM EJTUJODU JOEVTUSJFT�XIJMF PUIFST BSF NFSF BHHMPNFSBUJPOT PG IVOESFET PG DPQJFT PG UIF WFSZ TBNF NBࢣJOF� TVࢣ BSFNPTU PG PVS HJHBOUJD TQJOOJOH BOE XFBWJOH FTUBCMJTINFOUT�

Fࢱ NBOVGBDUVSF CFJOH B TUSJDUMZ QSJWBUF FOUFSQSJTF JUT PXOFST ॷOE JU BEWBOUBHFPVT UP IBWFBMM UIF CSBOࢣFT PG B HJWFO JOEVTUSZ VOEFS UIFJS PXONBOBHFNFOU� UIFZ UIVT DVNVMBUF UIF QSPॷUTPG UIF TVDDFTTJWF USBOTGPSNBUJPOT PG UIF SBXNBUFSJBM� "OEXIFO TFWFSBM UIPVTBOE QPXFS�MPPNTBSF DPNCJOFE JO POF GBDUPSZ UIF PXOFS ॷOET IJT BEWBOUBHF JO CFJOH BCMF UP IPME UIF DPNNBOEPG UIF NBSLFU� #VU GSPN B UFࢣOJDBM QPJOU PG WJFX UIF BEWBOUBHFT PG TVࢣ BO BDDVNVMBUJPO BSFUSJॸJOH BOE PࢡFO EPVCUGVM� &WFO TP DFOUSBMJTFE BO JOEVTUSZ BT UIBU PG UIF DPࢤPOT EPFT OPU TVॶFSBU BMM GSPN UIF EJWJTJPO PG QSPEVDUJPO PG POF HJWFO TPSU PG HPPET BU JUT EJॶFSFOU TUBHFT CFUXFFOTFWFSBM TFQBSBUF GBDUPSJFT � XF TFF JU BU .BOࢣFTUFS BOE JUT OFJHICPVSJOH UPXOT� "T UP UIF QFࢤZUSBEFT OP JODPOWFOJFODF JT FYQFSJFODFE GSPN B TUJMM HSFBUFS TVCEJWJTJPO CFUXFFO UIF XPSLTIPQTJO UIF XBUࢣ USBEF BOE WFSZ NBOZ PUIFST�

8F PࢡFO IFBS UIBU POF IPSTF�QPXFS DPTUT TP NVࢣ JO B TNBMM FOHJOF BOE TP NVࢣ MFTTJO BO FOHJOF UFO UJNFT NPSF QPXFSGVM� UIBU UIF QPVOE PG DPࢤPO ZBSO DPTUT NVࢣ MFTT XIFOUIF GBDUPSZ EPVCMFT UIF OVNCFS PG JUT TQJOEMFT� #VU JO UIF PQJOJPO PG UIF CFTU FOHJOFFSJOHBVUIPSJUJFT TVࢣ BT 1SPG� 8� 6OXJO UIF IZESBVMJD BOE FTQFDJBMMZ UIF FMFDUSJD EJTUSJCVUJPO PGQPXFS GSPN B DFOUSBM TUBUJPO TFUT BTJEF UIF ॷSTU QBSU PG UIF BSHVNFOUڏڎ� "T UP JUT TFDPOE QBSU DBMDVMBUJPOT PG UIJT TPSU BSF POMZ HPPE GPS UIPTF JOEVTUSJFT XIJࢣ QSFQBSF UIF IBMG�NBOVGBDUVSFEQSPEVDF GPS GVSUIFS USBOTGPSNBUJPOT� "T UP UIPTF DPVOUMFTT EFTDSJQUJPOT PG HPPET XIJࢣ EFSJWFUIFJS WBMVF JFॸZࢣ GSPN UIF JOUFSWFOUJPO PG TLJMMFE MBCPVS UIFZ DBO CF CFTU GBCSJDBUFE JO TNBMMFSGBDUPSJFT XIJࢣ FNQMPZ B GFX IVOESFET PS FWFO B GFX TDPSFT PG PQFSBUJWFT� JTࢱ JT XIZ UIF٨DPODFOUSBUJPO٩ TP NVࢣ TQPLFO PG JT PࢡFO OPUIJOH CVU BO BNBMHBNBUJPO PG DBQJUBMJTUT GPS UIFQVSQPTF PG EPNJOBUJOH UIF NBSLFU OPU GPS FBQFOJOHࢣ UIF UFࢣOJDBM QSPDFTT�

&WFO VOEFS UIF QSFTFOU DPOEJUJPOT UIF MFWJBUIBO GBDUPSJFT PॶFS HSFBU JODPOWFOJFODFT BTUIFZ DBOOPU SBQJEMZ SFGPSN UIFJS NBࢣJOFSZ BDDPSEJOH UP UIF DPOTUBOUMZ WBSZJOH EFNBOET PGUIF DPOTVNFST )PX NBOZ GBJMVSFT PG HSFBU DPODFSOT UPP XFMM LOPXO JO UIJT DPVOUSZ UP OFFEUP CF OBNFE XFSF EVF UP UIJT DBVTF EVSJOH UIF DSJTJT PG ��������� "T GPS UIF OFX CSBOࢣFT PGJOEVTUSZ XIJࢣ * IBWF NFOUJPOFE BU UIF CFHJOOJOH PG UIF QSFWJPVT BQUFSࢣ UIFZ BMXBZT NVTUNBLF B TUBSU PO B TNBMM TDBMF� BOE UIFZ DBO QSPTQFS JO TNBMM UPXOT BT XFMM BT JO CJH DJUJFT JG UIFTNBMMFS BHHMPNFSBUJPOT BSF QSPWJEFE XJUI JOTUJUVUJPOT TUJNVMBUJOH BSUJTUJD UBTUF BOE UIF HFOJVT

*ڏڎ NBZ BEE GSPN NZ PXO FYQFSJFODF UIBU TVࢣ JT BMTP UIF PQJOJPO PG TFWFSBM .BOࢣFTUFS FNQMPZFST� ٨* BN TBWJOHB HSFBU EFBM CZ VTJOH NVOJDJQBM FMFDUSJD QPXFS JO NZ GBDUPSZ JOTUFBE PG UIF TUFBN�FOHJOF�٩ * XBT UPME CZ POF PGUIF NPTU SFTQFDUFE NFNCFST PG UIF .BOࢣFTUFS DPNNVOJUZ� ٨* QBZ GPS NPUJWF QPXFS BDDPSEJOH UP UIF OVNCFS PGQFSTPOT * FNQMPZ ٠ UXP IVOESFE BU DFSUBJO UJNFT BOE ॷࢡZ JO PUIFS QBSUT PG UIF ZFBS� * OFFE OPU CVZ DPBM BOE TUPࢢJU JO BEWBODF GPS BMM UIF ZFBS� * IBWF TBWFE UIF SPPN UIBU XBT PDDVQJFE CZ UIF TUFBN� FOHJOF� BOE UIF SPPN BCPWF JUJT OPU IFBUFE BOE TIBLFO CZ UIF FOHJOF BT JU VTFE UP CF�٩

���

PG JOWFOUJPO� Fࢱ QSPHSFTT BࢣJFWFE PG MBUF JO UPZ�NBLJOH BT BMTP UIF IJHI QFSGFDUJPO BࢤBJOFE JOUIF GBCSJDBUJPO PG NBUIFNBUJDBM BOE PQUJDBM JOTUSVNFOUT PG GVSOJUVSF PG TNBMM MVYVSZ BSUJDMFT PG QPࢤFSZ BOE TP PO BSF JOTUBODFT JO QPJOU� "SU BOE TDJFODF BSF OP MPOHFS UIF NPOPQPMZ PG UIFHSFBU DJUJFT BOE GVSUIFS QSPHSFTT XJMM CF JO TDBࢤFSJOH UIFN PWFS UIF DPVOUSZ�

Fࢱ HFPHSBQIJDBM EJTUSJCVUJPO PG JOEVTUSJFT JO B HJWFO DPVOUSZ EFQFOET PG DPVSTF UP B HSFBUFYUFOU VQPO B DPNQMFYVT PG OBUVSBM DPOEJUJPOT� JU JT PCWJPVT UIBU UIFSF BSF TQPUT XIJࢣ BSFCFTU TVJUFE GPS UIF EFWFMPQNFOU PG DFSUBJO JOEVTUSJFT� Fࢱ CBOLT PG UIF $MZEF BOE UIF 5ZOF BSFDFSUBJOMZ NPTU BQQSPQSJBUF GPS TIJQ�CVJMEJOH ZBSET BOE TIJQCVJMEJOH ZBSET NVTU CF TVSSPVOEFECZ B WBSJFUZ PG XPSLTIPQT BOE GBDUPSJFT� Fࢱ JOEVTUSJFT XJMM BMXBZT ॷOE TPNF BEWBOUBHFT JOCFJOH HSPVQFE UP TPNF FYUFOU BDDPSEJOH UP UIF OBUVSBM GFBUVSFT PG TFQBSBUF SFHJPOT� #VU XFNVTU SFDPHOJTF UIBU OPX UIFZ BSF OPU BU BMM HSPVQFE BDDPSEJOH UP UIPTF GFBUVSFT� )JTUPSJDBMDBVTFTࢣJFॸZ SFMJHJPVT XBST BOE OBUJPOBM SJWBMSJFT ٠ IBWF IBE B HPPE EFBM UP EP XJUI UIFJSHSPXUI BOE UIFJS QSFTFOU EJTUSJCVUJPO� TUJMM NPSF TP UIF FNQMPZFST XFSF HVJEFE CZ DPOTJEFSBUJPOTBT UP UIF GBDJMJUJFT GPS TBMF BOE FYQPSU ٠ UIBU JT CZ DPOTJEFSBUJPOT XIJࢣ BSF BMSFBEZ MPTJOHUIFJS JNQPSUBODF XJUI UIF JODSFBTFE GBDJMJUJFT GPS USBOTQPSU BOE XJMM MPTF JU TUJMM NPSF XIFO UIFQSPEVDFST QSPEVDF GPS UIFNTFMWFT BOE OPU GPS DVTUPNFST GBS BXBZ�

8IZ JO B SBUJPOBMMZ PSHBOJTFE TPDJFUZ PVHIU -POEPO UP SFNBJO B HSFBU DFOUSF GPS UIF KBNBOE QSFTFSWJOH USBEF BOE NBOVGBDUVSF VNCSFMMBT GPS OFBSMZ UIF XIPMF PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN 8IZ TIPVME UIF DPVOUMFTT 8IJUFࢣBQFM QFࢤZ USBEFT SFNBJO XIFSF UIFZ BSF JOTUFBE PG CFJOHTQSFBE BMM PWFS UIF DPVOUSZ ࢱFSF JT OP SFBTPO XIBUFWFS XIZ UIF NBOUMFT XIJࢣ BSF XPSOCZ &OHMJTI MBEJFT TIPVME CF TFXO BU #FSMJO BOE JO 8IJUFࢣBQFM JOTUFBE PG JO %FWPOTIJSF PS%FSCZTIJSF� 8IZ TIPVME 1BSJT SFॷOF TVHBS GPS BMNPTU UIF XIPMF PG 'SBODF 8IZ TIPVME POF�IBMG PG UIF CPPUT BOE TIPFT VTFE JO UIF 6OJUFE 4UBUFT CF NBOVGBDUVSFE JO UIF � ��� XPSLTIPQTPG .BTTBࢣVTFࢤT ࢱFSF JT BCTPMVUFMZ OP SFBTPO XIZ UIFTF BOE MJLF BOPNBMJFT TIPVME QFSTJTU�Fࢱ JOEVTUSJFT NVTU CF TDBࢤFSFE BMM PWFS UIF XPSME� BOE UIF TDBࢤFSJOH PG JOEVTUSJFT BNJETUBMM DJWJMJTFE OBUJPOT XJMM CF OFDFTTBSJMZ GPMMPXFE CZ B GVSUIFS TDBࢤFSJOH PG GBDUPSJFT PWFS UIFUFSSJUPSJFT PG FBࢣ OBUJPO�

*O UIF DPVSTF PG UIJT FWPMVUJPO UIF OBUVSBM QSPEVDF PG FBࢣ SFHJPO BOE JUT HFPHSBQIJDBM DPO�EJUJPOT DFSUBJOMZ XJMM CF POF PG UIF GBDUPST XIJࢣ XJMM EFUFSNJOF UIF BSBDUFSࢣ PG UIF JOEVTUSJFTHPJOH UP EFWFMPQ JO UIJT SFHJPO� #VU XIFO XF TFF UIBU 4XJU[FSMBOE IBT CFDPNF B HSFBU FYQPSUFSPG TUFBN�FOHJOFT SBJMXBZ FOHJOFT BOE TUFBN�CPBUT ٠ BMUIPVHI TIF IBT OP JSPO PSF BOE OP DPBMGPS PCUBJOJOH TUFFM BOE FWFO IBT OP TFBQPSU UP JNQPSU UIFN� XIFO XF TFF UIBU #FMHJVN IBTTVDDFFEFE JO� CFJOH B HSFBU FYQPSUFS PG HSBQFT BOE UIBU .BOࢣFTUFS IBT NBOBHFE UP CFDPNFB TFBQPSU ٠ XF VOEFSTUBOE UIBU JO UIF HFPHSBQIJDBM EJTUSJCVUJPO PG JOEVTUSJFT UIF UXP GBDUPSTPG MPDBM QSPEVDFT BOE PG BO BEWBOUBHFPVT QPTJUJPO CZ UIF TFB BSF OPU ZFU UIF EPNJOBOU GBDUPST�8F CFHJO UP VOEFSTUBOE UIBU BMM UBLFO JU JT UIF JOUFMMFDUVBM GBDUPS ٠ UIF TQJSJU PG JOWFOUJPO UIFDBQBDJUZ PG BEBQUBUJPO QPMJUJDBM MJCFSUZ BOE TP PO ٠ XIJࢣ DPVOUT GPS NPSF UIBO BMM PUIFST�

BUࢱ BMM UIF JOEVTUSJFT ॷOE BO BEWBOUBHF JO CFJOH DBSSJFE PO JO DMPTF DPOUBDU XJUI B HSFBUWBSJFUZ PG PUIFS JOEVTUSJFT UIF SFBEFS IBT TFFO BMSFBEZ GSPN OVNFSPVT FYBNQMFT� &WFSZ JOEVTUSZSFRVJSFT UFࢣOJDBM TVSSPVOEJOHT� #VU UIF TBNF JT BMTP USVF PG BHSJDVMUVSF�

���

"HSJDVMUVSF DBOOPU EFWFMPQXJUIPVU UIF BJE PG NBࢣJOFSZ BOE UIF VTF PG B QFSGFDU NBࢣJOFSZDBOOPU CF HFOFSBMJTFE XJUIPVU JOEVTUSJBM TVSSPVOEJOHT � XJUIPVU NFࢣBOJDBM XPSLTIPQT FBTJMZBDDFTTJCMF UP UIF DVMUJWBUPS PG UIF TPJM UIF VTF PG BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ JT OPU QPTTJCMF� FࢱWJMMBHF TNJUI XPVME OPU EP� *G UIF XPSL PG B UISBTIJOH�NBࢣJOF IBT UP CF TUPQQFE GPS B XFFLPS NPSF CFDBVTF POF PG UIF DPHT JO B XIFFM IBT CFFO CSPLFO BOE JG UP PCUBJO B OFX XIFFM POFNVTU TFOE B TQFDJBM NFTTFOHFS UP UIF OFYU QSPWJODF ٠ UIFO UIF VTF PG B UISBTIJOHNBࢣJOF JT OPUQPTTJCMF� #VU UIJT JT QSFDJTFMZ XIBU * TBX JO NZ JMEIPPEࢣ JO $FOUSBM 3VTTJB� BOE RVJUF MBUFMZ *IBWF GPVOE UIF WFSZ TBNF GBDU NFOUJPOFE JO BO &OHMJTI BVUPCJPHSBQIZ JO UIF ॷSTU IBMG PG UIFOJOFUFFOUI DFOUVSZ� #FTJEFT JO BMM UIF OPSUIFSO QBSU PG UIF UFNQFSBUF [POF UIF DVMUJWBUPST PGUIF TPJM NVTU IBWF TPNF TPSU PG JOEVTUSJBM FNQMPZNFOU EVSJOH UIF MPOH XJOUFS NPOUIT� JTࢱ JTXIBU IBT CSPVHIU BCPVU UIF HSFBU EFWFMPQNFOU PG SVSBM JOEVTUSJFT PG XIJࢣ XF IBWF KVTU TFFOTVࢣ JOUFSFTUJOH FYBNQMFT� #VU UIJT OFFE JT BMTP GFMU JO UIF TPࢡ DMJNBUF PG UIF $IBOOFM *TMBOET OPUXJUITUBOEJOH UIF FYUFOTJPO UBLFO CZ IPSUJDVMUVSF VOEFS HMBTT� 8F OFFE TVࢣ JOEVTUSJFT�$PVME ZPV TVHHFTU VT BOZ ٩ XSPUF UP NF POF PG NZ DPSSFTQPOEFOUT JO (VFSOTFZ�

#VU UIJT JT OPU ZFU BMM� "HSJDVMUVSF JT TP NVࢣ JO OFFE PG BJE GSPN UIPTF XIP JOIBCJU UIF DJUJFT UIBU FWFSZ TVNNFS UIPVTBOET PG NFO MFBWF UIFJS TMVNT JO UIF UPXOT BOE HP UP UIF DPVOUSZGPS UIF TFBTPO PG DSPQT� Fࢱ -POEPO EFTUJUVUFT HP JO UIPVTBOET UP ,FOU BOE 4VTTFY BT CBZ�NBLFST BOE IPQ�QJࢢFST JU CFJOH FTUJNBUFE UIBU ,FOU BMPOF SFRVJSFT �� ��� BEEJUJPOBM NFO BOEXPNFO GPS IPQ�QJࢢJOH� XIPMF WJMMBHFT JO 'SBODF BOE UIFJS DPࢤBHF JOEVTUSJFT BSF BCBOEPOFEJO UIF TVNNFS BOE UIF QFBTBOUT XBOEFS UP UIF NPSF GFSUJMF QBSUT PG UIF DPVOUSZ� IVOESFETPG UIPVTBOET PG IVNBO CFJOHT BSF USBOTQPSUFE FWFSZ TVNNFS UP UIF QSBJSJFT PG .BOJUPCB BOE%BDPUB� &WFSZ TVNNFS NBOZ UIPVTBOET PG 1PMFT TQSFBE BU IBSWFTU UJNF PWFS UIF QMBJOT PG.FࢢMFOCVSH 8FTUQIBMJB BOE FWFO 'SBODF� BOE JO 3VTTJB UIFSF JT FWFSZ ZFBS BO FYPEVT PGTFWFSBM NJMMJPOT PG NFO XIP KPVSOFZ GSPN UIF OPSUI UP UIF TPVUIFSO QSBJSJFT GPS IBSWFTUJOHUIF DSPQT� XIJMF NBOZ 4U� 1FUFSTCVSH NBOVGBDUVSFST SFEVDF UIFJS QSPEVDUJPO JO UIF TVNNFS CFDBVTF UIF PQFSBUJWFT SFUVSO UP UIFJS OBUJWF WJMMBHFT GPS UIF DVMUVSF PG UIFJS BMMPUNFOUT�

"HSJDVMUVSF DBOOPU CF DBSSJFE PO XJUIPVU BEEJUJPOBM IBOET JO UIF TVNNFS� CVU JU TUJMM NPSFOFFET UFNQPSBSZ BJET GPS JNQSPWJOH UIF TPJM GPS UFOGPMEJOH JUT QSPEVDUJWF QPXFST� 4UFBN�EJHHJOH ESBJOBHF BOE NBOVSJOH XPVME SFOEFS UIF IFBWZ DMBZT JO UIF OPSUI�XFTU PG -POEPOB NVࢣ SJࢣFS TPJM UIBO UIBU PG UIF "NFSJDBO QSBJSJFT� 5P CFDPNF GFSUJMF UIPTF DMBZT XBOU POMZQMBJO VOTLJMMFE IVNBO MBCPVS TVࢣ BT JT OFDFTTBSZ GPS EJHHJOH UIF TPJM MBZJOH JO ESBJOBHF UVCFT QVMWFSJTJOH QIPTQIPSJUFT BOE UIF MJLF� BOE UIBU MBCPVS XPVME CF HMBEMZ EPOF CZ ٠ UIF GBDUPSZXPSLFST JG JU XFSF QSPQFSMZ PSHBOJTFE JO B GSFF DPNNVOJUZ GPS UIF CFOFॷU PG UIF XIPMF TPDJFUZ�Fࢱ TPJM DMBJNT UIBU TPSU PG BJE BOE JU XPVME IBWF JU VOEFS B QSPQFS PSHBOJTBUJPO FWFO JG JU XFSFOFDFTTBSZ UP TUPQ NBOZ NJMMT JO UIF TVNNFS GPS UIBU QVSQPTF� /P EPVCU UIF QSFTFOU GBDUPSZPXOFST XPVME DPOTJEFS JU SVJOPVT JG UIFZ IBE UP TUPQ UIFJS NJMMT GPS TFWFSBM NPOUIT FWFSZ ZFBS CFDBVTF UIF DBQJUBM FOHBHFE JO B GBDUPSZ JT FYQFDUFE UP QVNQ NPOFZ FWFSZ EBZ BOE FWFSZ IPVS JG QPTTJCMF� #VU UIBU JT UIF DBQJUBMJTU٥T WJFX PG UIF NBࢤFS OPU UIF DPNNVOJUZ٥T WJFX�

"T UP UIF XPSLFST XIP PVHIU UP CF UIF SFBM� NBOBHFST PG JOEVTUSJFT UIFZ XJMM ॷOE JU IFBMUIZOPU UP QFSGPSN UIF TBNF NPOPUPOPVT XPSL BMM UIF ZFBS SPVOE BOE UIFZ XJMM BCBOEPO JU GPS UIF

���

TVNNFS JG JOEFFE UIFZ EP OPU ॷOE UIF NFBOT PG LFFQJOH UIF GBDUPSZ SVOOJOH CZ SFMJFWJOH FBࢣPUIFS JO HSPVQT�

Fࢱ TDBࢤFSJOH PG JOEVTUSJFT PWFS UIF DPVOUSZ ٠ TP BT UP CSJOH UIF GBDUPSZ BNJETU UIF ॷFMET UPNBLF BHSJDVMUVSF EFSJWF BMM UIPTF QSPॷUT XIJࢣ JU BMXBZT ॷOET JO CFJOH DPNCJOFE XJUI JOEVTUSZTFF UIF &BTUFSO 4UBUFT PG "NFSJDB BOE UP QSPEVDF B DPNCJOBUJPO PG JOEVTUSJBM XJUI BHSJDVMUVSBMXPSL ٠ JT TVSFMZ UIF OFYU TUFQ UP CF NBEF BT TPPO BT B SFPSHBOJTBUJPO PG PVS QSFTFOU DPOEJUJPOTJT QPTTJCMF� *U JT CFJOH NBEF BMSFBEZ IFSF BOE UIFSF BT XF TBX PO UIF QSFDFEJOH QBHFT� JTࢱ TUFQJT JNQPTFE CZ UIF WFSZ OFDFTTJUZ PG QSPEVDJOH GPS UIF QSPEVDFST UIFNTFMWFT٥� JU JT JNQPTFE CZ UIFOFDFTTJUZ GPS FBࢣ IFBMUIZ NBO BOE XPNBO UP TQFOE B QBSU PG UIFJS MJWFT JO NBOVBM XPSL JO UIFGSFF BJS� BOE JU XJMM CF SFOEFSFE UIF NPSF OFDFTTBSZ XIFO UIF HSFBU TPDJBM NPWFNFOUT XIJࢣIBWF OPX CFDPNF VOBWPJEBCMF DPNF UP EJTUVSC UIF QSFTFOU JOUFSOBUJPOBM USBEF BOE DPNQFMFBࢣ OBUJPO UP SFWFSU UP IFS PXO SFTPVSDFT GPS IFS PXO NBJO UFOBODF� )VNBOJUZ BT B XIPMF BTXFMM BT FBࢣ TFQBSBUF JOEJWJEVBM XJMM CF HBJOFST CZ UIF BOHFࢣ BOE UIF BOHFࢣ XJMM UBLF QMBDF�

)PXFWFS TVࢣ B BOHFࢣ BMTP JNQMJFT B UIPSPVHI NPEJॷDBUJPO PG PVS QSFTFOU TZTUFN PG FE�VDBUJPO� *U JNQMJFT B TPDJFUZ DPNQPTFE PG NFO BOE XPNFO FBࢣ PG XIPN JT BCMF UP XPSL XJUIIJT PS IFS IBOET BT XFMM BT XJUI IJT PS IFS CSBJO BOE UP EP TP JO NPSF EJSFDUJPOT UIBO POF� JTࢱ٨JOUFHSBUJPO PG DBQBDJUJFT٩ BOE ٨JOUFHSBM FEVDBUJPO٩ * BN OPX HPJOH UP BOBMZTF�

���

$IBQUFS �

#SBJO 8PSL BOE .BOVBM 8PSL

*O PMEFO UJNFT NFO PG TDJFODF BOE FTQFDJBMMZ UIPTF XIP IBWF EPOF NPTU UP GPSXBSE UIF HSPXUIPG OBUVSBM QIJMPTPQIZ EJE OPU EFTQJTF NBOVBM XPSL BOE IBOEJDSBࢡ� (BMJMFP NBEF IJT UFMFTDPQFTXJUI IJT PXO IBOET� /FXUPO MFBSOFE JO IJT CPZIPPE UIF BSU PG NBOBHJOH UPPMT� IF FYFSDJTFEIJT ZPVOH NJOE JO DPOUSJWJOH NPTU JOHFOJPVT NBࢣJOFT BOE XIFO IF CFHBO IJT SFTFBSࢣFT JOPQUJDT IF XBT BCMF IJNTFMG UP HSJOE UIF MFOTFT GPS IJT JOTUSVNFOUT BOE IJNTFMG UP NBLF UIF XFMM�LOPXO UFMFTDPQF XIJࢣ GPS JUT UJNF XBT B ॷOF QJFDF PG XPSLNBOTIJQ� -FJCOJU[ XBT GPOE PGJOWFOUJOH NBࢣJOFT� XJOENJMMT BOE DBSSJBHFT UP CF NPWFE XJUIPVU IPSTFT QSFPDDVQJFE IJT NJOEBT NVࢣ BT NBUIFNBUJDBM BOE QIJMPTPQIJDBM TQFDVMBUJPOT� -JOOBFVT CFDBNF B CPUBOJTU XIJMFIFMQJOH IJT GBUIFS ٠ B QSBDUJDBM HBSEFOFS ٠ JO IJT EBJMZ XPSL� *O TIPSU XJUI PVS HSFBU HFOJVTFTIBOEJDSBࢡ XBT OP PCTUBDMF UP BCTUSBDU SFTFBSࢣFT ٠ JU SBUIFS GBWPVSFE UIFN� 0O UIF PUIFS IBOE JG UIF XPSLFST PG PME GPVOE CVU GFX PQQPSUVOJUJFT GPS NBTUFSJOH TDJFODF NBOZ PG UIFN IBE BUMFBTU UIFJS JOUFMMJHFODFT TUJNVMBUFE CZ UIF WFSZ WBSJFUZ PG XPSL XIJࢣ XBT QFSGPSNFE JO UIFUIFO VOTQFDJBMJTFE XPSLTIPQT� BOE TPNF PG UIFN IBE UIF CFOFॷU PG GBNJMJBS JOUFSDPVSTF XJUINFO PG TDJFODF� 8Bࢤ BOE 3FOOJF XFSF GSJFOET XJUI 1SPGFTTPS 3PCJOTPO� #SJOEMFZ UIF SPBE�NBLFS EFTQJUF IJT GPVSUFFOQFODF�B�EBZ XBHFT FOKPZFE JOUFSDPVSTF XJUI FEVDBUFE NFO BOEUIVT EFWFMPQFE IJT SFNBSLBCMF FOHJOFFSJOH GBDVMUJFT UIF TPO PG B XFMM�UP�EP GBNJMZ DPVME ٨JEMF٩BU B ٠ XIFFMXSJHIU٥T TIPQ TP BT UP CFDPNF MBUFS PO B 4NFBUPO PS B 4UFQIFOTPO�

8F IBWFࢣBOHFE BMM UIBU� 6OEFS UIF QSFUFYU PG EJWJTJPO PG MBCPVS XF IBWF TIBSQMZ TFQBSBUFEUIF CSBJO XPSLFS GSPN UIF NBOVBM XPSLFS� Fࢱ NBTTFT PG UIF XPSLNFO EP OPU SFDFJWF NPSFTDJFOUJॷD FEVDBUJPO UIBO UIFJS HSBOEGBUIFST EJE� CVU UIFZ IBWF CFFO EFQSJWFE PG UIF FEVDBUJPOPG FWFO UIF TBNF XPSLTIPQ XIJMF UIFJS CPZT BOE HJSMT BSF ESJWFO JOUP B NJOF PS B GBDUPSZ GSPNUIF BHF PG UIJSUFFO BOE UIFSF UIFZ TPPO GPSHFU UIF MJࢤMF UIFZ NBZ IBWF MFBSOFE BU TࢣPPM� "TUP UIF NFO PG TDJFODF UIFZ EFTQJTF NBOVBM MBCPVS� )PX GFX PG UIFN XPVME CF BCMF UP NBLFB UFMFTDPQF PS FWFO B QMBJOFS JOTUSVNFOU� .PTU PG UIFN BSF OPU DBQBCMF PG FWFO EFTJHOJOH BTDJFOUJॷD JOTUSVNFOU BOE XIFO UIFZ IBWF HJWFO B WBHVF TVHHFTUJPO UP UIF JOTUSVNFOU�NBLFS UIFZ MFBWF JU XJUI IJN UP JOWFOU UIF BQQBSBUVT UIFZ OFFE� /BZ UIFZ IBWF SBJTFE UIF DPOUFNQU PG

���

NBOVBM MBCPVS UP UIF IFJHIU PG B UIFPSZ� Fࢱ٨ NBO PG TDJFODF ٩ UIFZ TBZ ٨NVTU EJTDPWFS UIF MBXTPG OBUVSF UIF DJWJM FOHJOFFS NVTU BQQMZ UIFN BOE UIF XPSLFS NVTU FYFDVUF JO TUFFM PS XPPE JO JSPO PS TUPOF UIF QBࢤFSOT EFWJTFE CZ UIF FOHJOFFS� )F NVTU XPSL XJUI NBࢣJOFT JOWFOUFEGPS IJN OPU CZ IJN� /P NBࢤFS JG IF EPFT OPU VOEFSTUBOE UIFN BOE DBOOPU JNQSPWF UIFN� UIFTDJFOUJॷD NBO BOE UIF TDJFOUJॷD FOHJOFFS XJMM UBLF DBSF PG UIF QSPHSFTT PG TDJFODF BOE JOEVTUSZ�٩

*U NBZ CF PCKFDUFE UIBU OFWFSUIFMFTT UIFSF JT B DMBTT PG NFO XIP CFMPOH UP OPOF PG UIF BCPWFUISFF EJWJTJPOT� 8IFO ZPVOH UIFZ IBWF CFFO NBOVBM XPSLFST BOE TPNF PG UIFN DPOUJOVF UPCF� CVU PXJOH UP TPNF IBQQZ DJSDVNTUBODFT UIFZ IBWF TVDDFFEFE JO BDRVJSJOH TPNF TDJFOUJॷDLOPXMFEHF BOE UIVT UIFZ IBWF DPNCJOFE TDJFODF XJUI IBOEJDSBࢡ� 4VSFMZ UIFSF BSF TVࢣ NFO�IBQQJMZ FOPVHI UIFSF JT B OVDMFVT PG NFO XIP IBWF FTDBQFE UIF TP�NVࢣ�BEWPDBUFE TQFDJBMJTB�UJPO PG MBCPVS BOE JU JT QSFDJTFMZ UP UIFN UIBU JOEVTUSZ PXFT JUT JFGࢣ SFDFOU JOWFOUJPOT� #VU JOPME &VSPQF BU MFBTU UIFZ BSF UIF FYDFQUJPOT� UIFZ BSF UIF JSSFHVMBST ٠ UIF $PTTBࢢT XIP IBWFCSPLFO UIF SBOLT BOE QJFSDFE UIF TDSFFOT TP DBSFGVMMZ FSFDUFE CFUXFFO UIF DMBTTFT� "OE UIFZBSF TP GFX JO DPNQBSJTPO XJUI UIF FWFS�HSPXJOH SFRVJSFNFOUT PG JOEVTUSZ ٠ BOE PG TDJFODF BTXFMM BT * BN BCPVU UP QSPWF ٠ UIBU BMM PWFS UIF XPSME XF IFBS DPNQMBJOUT BCPVU UIF TDBSDJUZ PGQSFDJTFMZ TVࢣ NFO�

8IBU JT UIF NFBOJOH JO GBDU PG UIF PVUDSZ GPS UFࢣOJDBM FEVDBUJPO XIJࢣ IBT CFFO SBJTFE BUPOF BOE UIF TBNF UJNF JO &OHMBOE JO 'SBODF JO (FSNBOZ JO UIF 4UBUFT BOE JO 3VTTJB JG JU EPFTOPU FYQSFTT B HFOFSBM EJTTBUJTGBDUJPOXJUI UIF QSFTFOU EJWJTJPO JOUP TDJFOUJTUT TDJFOUJॷD FOHJOFFST BOE XPSLFST -JTUFO UP UIPTF XIP LOPX JOEVTUSZ BOE ZPV XJMM TFF UIBU UIF TVCTUBODF PG UIFJSDPNQMBJOUT JT UIJT� Fࢱ٨ XPSLFS XIPTF UBTL IBT CFFO TQFDJBMJTFE CZ UIF QFSNBOFOU EJWJTJPO PGMBCPVS IBT MPTU UIF JOUFMMFDUVBM JOUFSFTU JO IJT MBCPVS BOE JU JT FTQFDJBMMZ TP JO UIF HSFBU JOEVTUSJFT�IF IBT MPTU IJT JOWFOUJWF QPXFST� 'PSNFSMZ IF JOWFOUFE WFSZ NVࢣ� .BOVBM XPSLFST ٠ OPU NFOPG TDJFODF OPS USBJOFE FOHJOFFST ٠ IBWF JOWFOUFE PS CSPVHIU UP QFSGFDUJPO UIF QSJNF NPUPSTBSJE BMM UIBU NBTT PG NBࢣJOFSZ XIJࢣ IBT SFWPMVUJPOJTFE JOEVTUSZ GPS UIF MBTU IVOESFE ZFBST�#VU TJODF UIF HSFBU GBDUPSZ IBT CFFO FOUISPOFE UIF XPSLFS EFQSFTTFE CZ UIF NPOPUPOZ PG IJTXPSL JOWFOUT OP NPSF� 8IBU DBO B XFBWFS JOWFOU XIP NFSFMZ TVQFSWJTFT GPVS MPPNT XJUIPVULOPXJOH BOZUIJOH FJUIFS BCPVU UIFJS DPNQMJDBUFE NPWFNFOUT PS IPX UIF NBࢣJOFT HSFX UP CFXIBU UIFZ BSF 8IBU DBO B NBO JOWFOU XIP JT DPOEFNOFE GPS MJGF UP CJOE UPHFUIFS UIF FOET PGUXP UISFBET XJUI UIF HSFBUFTU DFMFSJUZ BOE LOPXT OPUIJOH CFZPOE NBLJOH B LOPU

٨"U UIF PVUTFU PG NPEFSO JOEVTUSZ UISFF HFOFSBUJPOT PG XPSLFST IBWF JOWFOUFE� OPX UIFZDFBTF UP EP TP� "T UP UIF JOWFOUJPOT PG UIF FOHJOFFST TQFDJBMMZ USBJOFE GPS EFWJTJOH NBࢣJOFT UIFZ BSF FJUIFS EFWPJE PG HFOJVT PS OPU QSBDUJDBM FOPVHI� PTFࢱ ٤OFBSMZ UP OPUIJOHT ٥ PG XIJࢣ 4JS'SFEFSJࢢ #SBNXFMM TQPLF PODF BU #BUI BSF NJTTJOH JO UIFJS JOWFOUJPOT UIPTF OPUIJOHT XIJࢣDBO CF MFBSOFE JO UIF XPSLTIPQ POMZ BOE XIJࢣ QFSNJࢤFE B .VSEPࢣ BOE UIF 4PIP XPSLFST UPNBLF B QSBDUJDBM FOHJOF PG 8B٥ࢤT TࢣFNFT� /POF CVU IF XIP LOPXT UIF NBࢣJOF ٠ OPU JO JUTESBXJOHT BOE NPEFMT POMZ CVU JO JUT CSFBUIJOH BOE UISPCCJOHT ٠ XIP VODPOTDJPVTMZ UIJOLT PGJU XIJMF TUBOEJOH CZ JU DBO SFBMMZ JNQSPWF JU� 4NFBUPO BOE /FXDPNFO TVSFMZ XFSF FYDFMMFOUFOHJOFFST� CVU JO UIFJS FOHJOFT B CPZ IBE UP PQFO UIF TUFBN WBMWF BU FBࢣ TUSPLF PG UIF QJTUPO�BOE JU XBT POF PG UIPTF CPZT XIP PODF NBOBHFE UP DPOOFDU UIF WBMWF XJUI UIF SFNBJOEFS PG UIF

���

NBࢣJOF TP BT UP NBLF JU PQFO BVUPNBUJDBMMZ XIJMF IF SBO BXBZ UP QMBZ XJUI PUIFS CPZT� #VUJO UIF NPEFSO NBࢣJOFSZ UIFSF JT OP SPPN MFࢡ GPS OBJWF JNQSPWFNFOUT PG UIBU LJOE� 4DJFOUJॷDFEVDBUJPO PO B XJEF TDBMF IBT CFDPNF OFDFTTBSZ GPS GVSUIFS JOWFOUJPOT BOE UIBU FEVDBUJPO JTSFGVTFE UP UIF XPSLFST� 4P UIBU UIFSF JT OP JTTVF PVU PG UIF EJॹDVMUZ VOMFTT TDJFOUJॷD FEVDBUJPOBOE IBOEJDSBࢡ BSF DPNCJOFE UPHFUIFS VOMFTT JOUFHSBUJPO PG LOPXMFEHF UBLFT UIF QMBDF PG UIFQSFTFOU EJWJTJPOT�٩

4Vࢣ JT UIF SFBM TVCTUBODF PG UIF QSFTFOU NPWFNFOU JO GBWPVS PG UFࢣOJDBM FEVDBUJPO� #VU JOTUFBE PG CSJOHJOH UP QVCMJD DPOTDJPVTOFTT UIF QFSIBQT VODPOTDJPVT NPUJWFT PG UIF QSFTFOUEJTDPOUFOU JOTUFBE PG XJEFOJOH UIF WJFXT PG UIF EJTDPOUFOUFE BOE EJTDVTTJOH UIF QSPCMFN UP JUTGVMM FYUFOU UIF NPVUIQJFDFT PG UIF NPWFNFOU EP OPU NPTUMZ SJTF BCPWF UIF TIPQLFFQFS٥T WJFXPG UIF RVFTUJPO� 4PNF PG UIFN JOEVMHF JO KJOHP UBML BCPVU DSVTIJOH BMM GPSFJHO JOEVTUSJFT PVUPG DPNQFUJUJPO XIJMF UIF PUIFST TFF JO UFࢣOJDBM FEVDBUJPO OPUIJOH CVU B NFBOT PG TPNFXIBUJNQSPWJOH UIF ॸFTI�NBࢣJOF PG UIF GBDUPSZ BOE PG USBOTGFSSJOH B GFX XPSLFST JOUP UIF VQQFSDMBTT PG USBJOFE FOHJOFFST�

4Vࢣ BO JEFBM NBZ TBUJTGZ UIFN CVU JU DBOOPU TBUJTGZ UIPTF XIP LFFQ JO WJFX UIF DPNCJOFEJOUFSFTUT PG TDJFODF BOE JOEVTUSZ BOE DPOTJEFS CPUI BT B NFBOT GPS SBJTJOH IVNBOJUZ UP B IJHIFSMFWFM� 8F NBJOUBJO UIBU JO UIF JOUFSFTUT PG CPUI TDJFODF BOE JOEVTUSZ BT XFMM BT PG TPDJFUZ BT BXIPMF FWFSZ IVNBO CFJOH XJUIPVU EJTUJODUJPO PG CJSUI PVHIU UP SFDFJWF TVࢣ BO FEVDBUJPO BTXPVME FOBCMF IJN PS IFS UP DPNCJOF B UIPSPVHI LOPXMFEHF PG TDJFODF XJUI B UIPSPVHI LOPXM�FEHF PG IBOEJDSBࢡ� 8F GVMMZ SFDPHOJTF UIF OFDFTTJUZ PG TQFDJBMJTBUJPO PG LOPXMFEHF CVU XFNBJOUBJO UIBU TQFDJBMJTBUJPO NVTU GPMMPX HFOFSBM FEVDBUJPO BOE UIBU HFOFSBM FEVDBUJPO NVTU CFHJWFO JO TDJFODF BOE IBOEJDSBࢡ BMJLF� 5P UIF EJWJTJPO PG TPDJFUZ JOUP CSBJO XPSLFST BOE NBOVBMXPSLFST XF PQQPTF UIF DPNCJOBUJPO PG CPUI LJOET PG BDUJWJUJFT� BOE JOTUFBE PG ٨UFࢣOJDBM FEV�DBUJPO ٩ XIJࢣ NFBOT UIF NBJOUFOBODF PG UIF QSFTFOU EJWJTJPO CFUXFFO CSBJO XPSL BOE NBOVBMXPSL XF BEWPDBUF UIF FEVDBUJPO JOUFHSBMF PS DPNQMFUF FEVDBUJPO XIJࢣ NFBOT UIF EJTBQQFBS�BODF PG UIBU QFSOJDJPVT EJTUJODUJPO�

1MBJOMZ TUBUFE UIF BJNT PG UIF TࢣPPM VOEFS UIJT TZTUFN PVHIU UP CF UIF GPMMPXJOH� 5P HJWFTVࢣ BO FEVDBUJPO UIBU PO MFBWJOH TࢣPPM BU UIF BHF PG FJHIUFFO PS UXFOUZ FBࢣ CPZ BOE FBࢣHJSM TIPVME CF FOEPXFE XJUI B UIPSPVHI LOPXMFEHF PG TDJFODF ٠ TVࢣ B LOPXMFEHF BT NJHIUFOBCMF UIFN UP CF VTFGVM XPSLFST JO TDJFODF ٠ BOE BU UIF TBNF UJNF UP HJWF UIFN B HFOFSBMLOPXMFEHF PG XIBU DPOTUJUVUFT UIF CBTFT PG UFࢣOJDBM USBJOJOH BOE TVࢣ B TLJMM JO TPNF TQFDJBMUSBEF BT XPVME FOBCMF FBࢣ PG UIFN UP UBLF IJT PS IFS QMBDF JO UIF HSBOE XPSME PG UIF NBOVBMQSPEVDUJPO PG XFBMUI�y * LOPX UIBU NBOZ XJMM ॷOE UIBU BJN UPP MBSHF PS FWFO JNQPTTJCMF UPBࢤBJO CVU * IPQF UIBU JG UIFZ IBWF UIF QBUJFODF UP SFBE UIF GPMMPXJOH QBHFT UIFZ XJMM TFF UIBU

y*O UIFJS FYBNJOBUJPO PG UIF DBVTFT PG VOFNQMPZNFOU JO :PSL CBTFE OPU PO FDPOPNJTUT٥ IZQPUIFTFT CVU PO B DMPTFTUVEZ PG UIF SFBM GBDUT JO FBࢣ JOEJWJEVBM DBTF 6OFNQMPZNFOU� B 4PDJBM 4UVEZ -POEPO ���� 4FFCPIN 3PXOUSFFBOE .S� #SVOP -BTLFS IBWF DPNF UP UIF DPODMVTJPO UIBU UIF JFGࢣ DBVTF PG VOFNQMPZNFOU JT UIBU ZPVOH QFPQMF BࢡFS IBWJOH MFࢡ UIF TࢣPPM XIFSF UIFZ MFBSO OP USBEF ॷOE FNQMPZNFOU JO TVࢣ QSPGFTTJPOT BT HSFFOHSPDFS CPZ OFXTQBQFS CPZ BOE UIF MJLF XIJࢣ SFQSFTFOU ٨B CMJOE BMMFZ�٩ 8IFO UIFZ SFBࢣ UIF BHF PG FJHIUFFO PS UXFOUZ UIFZNVTU MFBWF CFDBVTF UIF XBHFT BSF B CPZ٥T XBHFT ٠ BOE UIFZ LOPX OP USBEF XIBUFWFS�

���

XF SFRVJSF OPUIJOH CFZPOE XIBU DBO CF FBTJMZ BࢤBJOFE� *O GBDU JU IBT CFFO BBJOFE� BOE XIBUIBT CFFO EPOF PO B TNBMM TDBMF DPVME CF EPOF PO B XJEFS TDBMF XFSF JU OPU GPS UIF FDPOPNJDBMBOE TPDJBM DBVTFT XIJࢣ QSFWFOU BOZ TFSJPVT SFGPSN GSPN CFJOH BDDPNQMJTIFE JO PVS NJTFSBCMZPSHBOJTFE TPDJFUZ�

Fࢱ FYQFSJNFOU IBT CFFO NBEF BU UIF .PTDPX 5FࢣOJDBM PPMࢣ4 GPS UXFOUZ DPOTFDVUJWFZFBST XJUI NBOZ IVOESFET PG CPZT� BOE BDDPSEJOH UP UIF UFTUJNPOJFT PG UIF NPTU DPNQFUFOUKVEHFT BU UIF FYIJCJUJPOT PG #SVTTFMT 1IJMBEFMQIJB 7JFOOB BOE 1BSJT UIF FYQFSJNFOU IBT CFFO BTVDDFTT� Fࢱ .PTDPX TࢣPPM BENJࢤFE CPZT OPU PMEFS UIBO ॷࢡFFO r BOE JU SFRVJSFE GSPN CPZT PGUIBU BHF OPUIJOH CVU B TVCTUBOUJBM LOPXMFEHF PG HFPNFUSZ BOE BMHFCSB UPHFUIFS XJUI UIF VTVBMLOPXMFEHF PG UIFJS NPUIFS UPOHVF� ZPVOHFS QVQJMT XFSF SFDFJWFE JO UIF QSFQBSBUPSZ DMBTTFT� FࢱTࢣPPM XBT EJWJEFE JOUP UXP TFDUJPOT ٠ UIF NFࢣBOJDBM BOE UIF �FNJDBMࢣ CVU BT * QFSTPOBMMZLOPX CFࢤFS UIF GPSNFS BOE BT JU JT BMTP UIF NPSF JNQPSUBOU XJUI SFGFSFODF UP UIF RVFTUJPOCFGPSF VT TP * TIBMM MJNJU NZ SFNBSLT UP UIF FEVDBUJPO HJWFO JO UIF NFࢣBOJDBM TFDUJPO�

FSࢡ" B ॷWF PS TJY ZFBST٥ TUBZ BU UIF TࢣPPM UIF TUVEFOUT MFࢡ JU XJUI B UIPSPVHI LOPXMFEHFPG IJHIFS NBUIFNBUJDT QIZTJDT NFࢣBOJDT BOE DPOOFDUFE TDJFODFT ٠ TP UIPSPVHI JOEFFE UIBUJU XBT OPU TFDPOE UP UIBU BDRVJSFE JO UIF CFTU NBUIFNBUJDBM GBDVMUJFT PG UIF NPTU FNJOFOU &V�SPQFBO VOJWFSTJUJFT� 8IFO NZTFMG B TUVEFOU PG UIF NBUIFNBUJDBM GBDVMUZ PG UIF 4U� 1FUFSTCVSH6OJWFSTJUZ * IBE UIF PQQPSUVOJUZ PG DPNQBSJOH UIF LOPXMFEHF PG UIF TUVEFOUT BU UIF .PTDPX5FࢣOJDBM PPMࢣ4 XJUI PVS PXO� * TBX UIF DPVSTFT PG IJHIFS HFPNFUSZ TPNF PG UIFN IBE DPN�QJMFE GPS UIF VTF PG UIFJS DPNSBEFT� * BENJSFE UIF GBDJMJUZ XJUI XIJࢣ UIFZ BQQMJFE UIF JOUFHSBMDBMDVMVT UP EZOBNJDBM QSPCMFNT BOE * DBNF UP UIF DPODMVTJPO UIBU XIJMF XF 6OJWFSTJUZ TUV�EFOUT IBE NPSF LOPXMFEHF PG B HFOFSBM BSBDUFSࢣ GPS JOTUBODF JO NBUIFNBUJDBM BTUSPOPNZ UIFZ UIF TUVEFOUT PG UIF 5FࢣOJDBM PPMࢣ4 XFSF NVࢣ NPSF BEWBODFE JO IJHIFS HFPNFUSZ BOEFTQFDJBMMZ JO UIF BQQMJDBUJPOT PG IJHIFS NBUIFNBUJDT UP UIF JOUSJDBUF QSPCMFNT PG EZOBNJDT UIFUIFPSJFT PG IFBU BOE FMBTUJDJUZ� #VU XIJMF XF UIF TUVEFOUT PG UIF 6OJWFSTJUZ IBSEMZ LOFX UIFVTF PG PVS IBOET UIF TUVEFOUT PG UIF 5FࢣOJDBM PPMࢣ4 GBCSJDBUFE XJUI UIFJS PXO IBOET BOEXJUIPVU UIF IFMQ PG QSPGFTTJPOBM XPSLNFO ॷOF TUFBN�FOHJOFT GSPN UIF IFBWZ CPJMFS UP UIF MBTUॷOFMZ UVSOFE TDSFX BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ BOE TDJFOUJॷD BQQBSBUVT ٠ BMM GPS UIF USBEF ٠ BOEUIFZ SFDFJWFE UIF IJHIFTU BXBSET GPS UIF XPSL PG UIFJS IBOET BU UIF JOUFSOBUJPOBM FYIJCJUJPOT�FZXFSFࢱ TDJFOUJॷDBMMZ FEVDBUFE TLJMMFE XPSLFST ٠XPSLFST XJUI VOJWFSTJUZ FEVDBUJPO ٠ IJHIMZBQQSFDJBUFE FWFO CZ UIF 3VTTJBO NBOVGBDUVSFST XIP TP NVࢣ EJTUSVTU TDJFODF�

/PX UIF NFUIPET CZ XIJࢣ UIFTF XPOEFSGVM SFTVMUT XFSF BࢣJFWFE XFSF UIFTF� *O TDJFODF MFBSOJOH GSPN NFNPSZ XBT OPU JO IPOPVS XIJMF JOEFQFOEFOU SFTFBSࢣ XBT GBWPVSFE CZ BMMNFBOT� 4DJFODF XBT UBVHIU IBOE JO IBOE XJUI JUT BQQMJDBUJPOT BOE XIBU XBT MFBSOFE JO UIFTࢣPPMSPPN XBT BQQMJFE JO UIF XPSLTIPQ� (SFBU BࢤFOUJPO XBT QBJE UP UIF IJHIFTU BCTUSBDUJPOTPG HFPNFUSZ BT B NFBOT GPS EFWFMPQJOH JNBHJOBUJPO BOE SFTFBSࢣ�

r6OGPSUVOBUFMZ * NVTU BMSFBEZ TBZ ٨BENJࢤFE٩ JOTUFBE PG ٨BENJUT�٩ 8JUI UIF SFBDUJPO XIJࢣ CFHBO BࢡFS ���� VOEFS UIF SFJHO PG "MFYBOEFS *MM� UIJT TࢣPPM XBT ٨SFGPSNFE٩� UIBU NFBOT UIBU BMM UIF TQJSJU BOE UIF TZTUFN PG UIFTࢣPPM XFSF EFTUSPZFE�

���

"T UP UIF UFBࢣJOH PG IBOEJDSBࢡ UIF NFUIPET XFSF RVJUF EJॶFSFOU GSPN UIPTF XIJࢣ QSPWFEB GBJMVSF BU UIF $PSOFMM 6OJWFSTJUZ BOE EJॶFSFE JO GBDU GSPN UIPTF VTFE JO NPTU UFࢣOJDBMTࢣPPMT� Fࢱ TUVEFOU XBT OPU TFOU UP B XPSLTIPQ UP MFBSO TPNF TQFDJBM IBOEJDSBࢡ BOE UP FBSOIJT FYJTUFODF BT TPPO BT QPTTJCMF� CVU UIF UFBࢣJOH PG UFࢣOJDBM TLJMM XBT QSPTFDVUFE JO UIF TBNFTZTUFNBUJDBM XBZ BT MBCPSBUPSZ XPSL JT UBVHIU JO UIF VOJWFSTJUJFT BDDPSEJOH UP B TࢣFNF FMBC�PSBUFE CZ UIF GPVOEFS PG UIF TࢣPPM .� %FMMBWPT BOE OPX BQQMJFE BU $IJDBHP BOE #PTUPO� *U JTFWJEFOU UIBU ESBXJOH XBT DPOTJEFSFE BT UIF ॷSTU TUFQ JO UFࢣOJDBM FEVDBUJPO� FOࢱ UIF TUVEFOUXBT CSPVHIU ॷSTU UP UIF DBSQFOUFS٥T XPSLTIPQ PS SBUIFS MBCPSBUPSZ BOE UIFSF IF XBT UIPS�PVHIMZ UBVHIU UP FYFDVUF BMM LJOET PG DBSQFOUSZ BOE KPJOFSZ� FZࢱ EJE OPU UFBࢣ UIF QVQJM UPNBLF TPNF JOTJHOJॷDBOU XPSL PG IPVTF EFDPSBUJPO BT UIFZ EP JO UIF TZTUFN PG UIF TM¶KE ٠ UIF4XFEJTI NFUIPE XIJࢣ JT UBVHIU FTQFDJBMMZ BU UIF /¤¤ET TࢣPPM ٠ CVU UIFZ UBVHIU IJN UP CFHJOXJUI UP NBLF WFSZ BDDVSBUFMZ B XPPEFO DVCF B QSJTN B DZMJOEFS XJUI UIF QMBOJOH KBࢢ BOEUIFO ٠ BMM GVOEBNFOUBM UZQFT PG KPJOJOH� *O B XPSE IF IBE UP TUVEZ TP UP TBZ UIF QIJMPTPQIZPG KPJOFSZ CZ NFBOT PG NBOVBM XPSL� /P FॶPSUT XFSF TQBSFE JO PSEFS UP CSJOH UIF QVQJM UP BDFSUBJO QFSGFDUJPO JO UIBU CSBOࢣ ٠ UIF SFBM CBTJT PG BMM USBEFT�

-BUFS PO UIF QVQJM XBT USBOTGFSSFE UP UIF UVSOFS٥T XPSLTIPQ XIFSF IF XBT UBVHIU UP NBLFJO XPPE UIF QBࢤFSOT PG UIPTF UIJOHT XIJࢣ IF XPVME IBWF UP NBLF JO NFUBM JO UIF GPMMPXJOHXPSLTIPQT� Fࢱ GPVOESZ GPMMPXFE BOE UIFSF IF XBT UBVHIU UP DBTU UIPTF QBSUT PG NBࢣJOFTXIJࢣ IF IBE QSFQBSFE JO XPPE� BOE JU XBT POMZ BࢡFS IF IBE HPOF UISPVHI UIF ॷSTU UISFF TUBHFTUIBU MJF XBT BENJࢤFE UP UIF TNJUI٥T BOE FOHJOFFSJOH XPSLTIPQT� 4Vࢣ XBT UIF TZTUFN XIJࢣ&OHMJTI SFBEFST XJMM ॷOE EFTDSJCFE JO GVMM JO B XPSL CZ .S� $I� )� )BN�s "T GPS UIF QFSGFDUJPOPG UIF NFࢣBOJDBM XPSL PG UIF TUVEFOUT * DBOOPU EP CFࢤFS UIBO SFGFS UP UIF SFQPSUT PG UIF KVSJFT BU UIF BCPWF�OBNFE FYIJCJUJPOT�

*O "NFSJDB UIF TBNF TZTUFN IBT CFFO JOUSPEVDFE JO JUT UFࢣOJDBM QBSU ॷSTU JO UIF $IJDBHP.BOVBM 5SBJOJOH PPMࢣ4 BOE MBUFS PO JO UIF #PTUPO 5FࢣOJDBM PPMࢣ4 ٠ UIF CFTU * BN UPME PG UIFTPSU ٠ BOE ॷOBMMZ BU 5VTLBHFF JO UIF FYDFMMFOU TࢣPPM GPS DPMPVSFE ZPVOH NFO� *O UIJT DPVOUSZ PS SBUIFS JO 4DPUMBOE * GPVOE UIF TZTUFN BQQMJFE XJUI GVMM TVDDFTT GPS TPNF ZFBST VOEFS UIFEJSFDUJPO PG %S� 0HJMWJF BU (PSEPO٥T $PMMFHF JO "CFSEFFO� *U JT UIF .PTDPX PS $IJDBHP TZTUFNPO B MJNJUFE TDBMF� 8IJMF SFDFJWJOH TVCTUBOUJBM TDJFOUJॷD FEVDBUJPO UIF QVQJMT BSF BMTP USBJOFEJO UIF XPSLTIPQT ٠ CVU OPU GPS POF TQFDJBM USBEF BT JU VOIBQQJMZ UPP PG UFO JT UIF DBTF� FZࢱQBTT UISPVHI UIF DBSQFOUFS٥T XPSLTIPQ UIF DBTUJOH JO NFUBMT BOE UIF FOHJOFFSJOH XPSLTIPQ�BOE JO FBࢣ PG UIFTF UIFZ MFBSO UIF GPVOEBUJPOT PG FBࢣ PG UIF UISFF USBEFT TVॹDJFOUMZ XFMM GPSTVQQMZJOH UIF TࢣPPM JUTFMG XJUI B OVNCFS PG VTFGVM UIJOHT� #FTJEFT BT GBS BT * DPVME BTDFSUBJOGSPN XIBU * TBX JO UIF HFPHSBQIJDBM BOE QIZTJDBM DMBTTFT BT BMTP JO UIF FNJDBMࢣ MBCPSBUPSZ UIF TZTUFN PG ٨UISPVHI UIF IBOE UP UIF CSBJO ٩ BOE WJDF WFST¢ JT JO GVMM TXJOH BOE JU JT BࢤFOEFEXJUI UIF CFTU TVDDFTT� Fࢱ CPZT XPSL XJUI UIF QIZTJDBM JOTUSVNFOUT BOE UIFZ TUVEZ HFPHSBQIZ

s.BOVBM 5SBJOJOH� UIF 4PMVUJPO PG 4PDJBM BOE *OEVTUSJBM 1SPCMFNT� #Z $I� )� )BN� -POEPO� #MBࢢJF � 4PO �����* DBO BEE UIBU MJLF SFTVMUT XFSF BࢣJFWFE BMTP BU UIF ,SBTOPVॷNTL 3FBMTVMF JO UIF QSPWJODF PG 0SFOCVSH FTQFDJBMMZXJUI SFHBSE UP BHSJDVMUVSF BOE BHSJDVMUVSBM NBࢣJOFSZ� Fࢱ BࢣJFWFNFOUT PG UIF TࢣPPM IPXFWFS BSF TP JOUFSFTUJOHUIBU UIFZ EFTFSWF NPSF UIBO B TIPSU NFOUJPO�

���

JO UIF ॷFME JOTUSVNFOUT JO IBOET BT XFMM BT JO UIF DMBTT�SPPN� 4PNF PG UIFJS TVSWFZT ॷMMFE NZIFBSU BT BO PME HFPHSBQIFS XJUI KPZڍ�

Fࢱ .PTDPX 5FࢣOJDBM PPMࢣ4 TVSFMZ XBT OPU BO JEFBM TࢣPPMڎ� *U UPUBMMZ OFHMFDUFE UIF IV�NBOJUBSJBO FEVDBUJPO PG UIF ZPVOH NFO� #VU XF NVTU SFDPHOJTF UIBU UIF .PTDPX FYQFSJNFOU٠ OPU UP TQFBL PG IVOESFET PG PUIFS QBSUJBM FYQFSJNFOUT ٠ IBT QFSGFDUMZ XFMM QSPWFE UIF QPT�TJCJMJUZ PG DPNCJOJOH B TDJFOUJॷD FEVDBUJPO PG B WFSZ IJHI TUBOEBSE XJUI UIF FEVDBUJPO XIJࢣJT OFDFTTBSZ GPS CFDPNJOH BO FYDFMMFOU TLJMMFE XPSLNBO� *U IBT QSPWFE NPSFPWFS UIBU UIF CFTUNFBOT GPS QSPEVDJOH SFBMMZ HPPE TLJMMFE MBCPVSFST JT UP TFJ[F UIF CVMM CZ UIF IPSOT BOE UP HSBTQUIF FEVDBUJPOBM QSPCMFN JO JUT HSFBU GFBUVSFT JOTUFBE PG USZJOH UP HJWF TPNF TQFDJBM TLJMM JO TPNFIBOEJDSBࢡ UPHFUIFS XJUI B GFX TDSBQT PG LOPXMFEHF JO B DFSUBJO CSBOࢣ PG TPNF TDJFODF� "OEJU IBT TIPXO BMTP XIBU DBO CF PCUBJOFE XJUIPVU PWFS�QSFTTVSF JG B SBUJPOBM FDPOPNZ PG UIFTࢣPMBS٥T UJNF JT BMXBZT LFQU JO WJFX BOE UIFPSZ HPFT IBOE JO IBOE XJUI QSBDUJDF� 7JFXFE JOUIJT MJHIU UIF .PTDPX SFTVMUT EP OPU TFFN FYUSBPSEJOBSZ BU BMM BOE TUJMM CFࢤFS SFTVMUT NBZ CFFYQFDUFE JG UIF TBNF QSJODJQMFT BSF BQQMJFE GSPN UIF FBSMJFTU ZFBST PG FEVDBUJPO�

8BTUF PG UJNF JT UIF MFBEJOH GFBUVSF PG PVS QSFTFOU FEVDBUJPO� /PU POMZ BSF XF UBVHIU BNBTT PG SVCCJTI CVU XIBU JT OPU SVCCJTI JT UBVHIU TP BT UP NBLF VT XBTUF PWFS JU BT NVࢣ UJNFBT QPTTJCMF� 0VS QSFTFOU NFUIPET PG UFBࢣJOH PSJHJOBUF GSPN B UJNF XIFO UIF BDDPNQMJTINFOUTSFRVJSFE GSPN BO FEVDBUFE QFSTPO XFSF FYUSFNFMZ MJNJUFE� BOE UIFZ IBWF CFFO NBJOUBJOFE OPUXJUITUBOEJOH UIF JNNFOTF JODSFBTF PG LOPXMFEHF XIJࢣ NVTU CF DPOWFZFE UP UIF TࢣPMBS٥TNJOE TJODF TDJFODF IBT TP NVࢣ XJEFOFE JUT GPSNFS MJNJUT� )FODF UIF PWFS�QSFTTVSF JO TࢣPPMT BOE IFODF BMTP UIF VSHFOU OFDFTTJUZ PG UPUBMMZ SFWJTJOH CPUI UIF TVCKFDUT BOE UIF NFUIPET PGUFBࢣJOH BDDPSEJOH UP UIF OFX XBOUT BOE UP UIF FYBNQMFT BMSFBEZ HJWFO IFSF BOE UIFSF CZTFQBSBUF TࢣPPMT BOE TFQBSBUF UFBࢣFST�

*U JT FWJEFOU UIBU UIF ZFBST PG JMEIPPEࢣ PVHIU OPU UP CF TQFOU TP VTFMFTTMZ BT UIFZ BSF OPX�(FSNBO UFBࢣFST IBWF TIPXO IPX UIF WFSZ QMBZT PG JMESFOࢣ DBO CF NBEF JOTUSVNFOUBM JO DPO�WFZJOH UP UIF JMEJTIࢣ NJOE TPNF DPODSFUF LOPXMFEHF JO CPUI HFPNFUSZ BOE NBUIFNBUJDT� FࢱJMESFOࢣ XIP IBWF NBEF UIF TRVJSFT PG UIF UIFPSFN PG 1ZUIBHPSBT PVU PG QJFDFT PG DPMPVSFEDBSECPBSE XJMM OPU MPPL BU UIF UIFPSFN XIFO JU DPNFT JO HFPNFUSZ BT PO B NFSF JOTUSVNFOUPG UPSUVSF EFWJTFE CZ UIF UFBࢣFST� BOE UIF MFTT TP JG UIFZ BQQMZ JU BT UIF DBSQFOUFST EP� $PNQMJ�DBUFE QSPCMFNT PG BSJUINFUJD XIJࢣ TP NVࢣ IBSBTTFE VT JO PVS CPZIPPE BSF FBTJMZ TPMWFE CZJMESFOࢣ TFWFO BOE FJHIU ZFBST PME JG UIFZ BSF QVU JO UIF TIBQF PG JOUFSFTUJOH QV[[MFT� "OE JG UIF,JOEFSHBSUFO ٠ (FSNBO UFBࢣFST PࢡFO NBLF PG JU B LJOE PG CBSSBࢢ JO XIJࢣ FBࢣ NPWFNFOU PGUIF JMEࢣ JT SFHVMBUFE CFGPSFIBOE ٠ IBT PࢡFO CFDPNF B TNBMM QSJTPO GPS UIF MJࢤMF POFT UIF JEFB

U*ڍ JT FWJEFOU UIBU UIF (PSEPO٥T $PMMFHF JOEVTUSJBM EFQBSUNFOU JT OPU B NFSF DPQZ PG BOZ GPSFJHO TࢣPPM� POUIF DPOUSBSZ * DBOOPU IFMQ UIJOLJOH UIBU JG "CFSEFFO IBT NBEF UIBU FYDFMMFOU NPWF UPXBSET DPNCJOJOH TDJFODFXJUI IBOEJDSBࢡ UIF NPWF XBT B OBUVSBM PVUDPNF PG XIBU IBT CFFO QSBDUJTFE MPOH TJODF PO B TNBMMFS TDBMF JO UIF"CFSEFFO EBJMZ TࢣPPMT�

8IBUڎ UIJT TࢣPPM JT OPX * EPO٥U LOPX� *O UIF ॷSTU ZFBST PG "MFYBOEFS ***٥T SFJHO JU XBT XSFࢢFE MJLF TP NBOZPUIFS HPPE JOTUJUVUJPOT PG UIF FBSMZ QBSU PG UIF SFJHO PG "MFYBOEFS **� #VU UIF TZTUFN XBT OPU MPTU� *U XBT DBSSJFE PWFSUP "NFSJDB�

���

XIJࢣ QSFTJEFE BU JUT GPVOEBUJPO JT OFWFSUIFMFTT USVF� *O GBDU JU JT BMNPTU JNQPTTJCMF UP JNBHJOF XJUIPVU IBWJOH USJFE JU IPXNBOZ TPVOE OPUJPOT PG OBUVSF IBCJUT PG DMBTTJॷDBUJPO BOE UBTUF GPSOBUVSBM TDJFODFT DBO CF DPOWFZFE UP UIF JMESFO٥Tࢣ NJOET� BOE JG B TFSJFT PG DPODFOUSJD DPVSTFTBEBQUFE UP UIF WBSJPVT QIBTFT PG EFWFMPQNFOU PG UIF IVNBO CFJOH XFSF HFOFSBMMZ BDDFQUFE JOFEVDBUJPO UIF ॷSTU TFSJFT JO BMM TDJFODFT TBWF TPDJPMPHZ DPVME CF UBVHIU CFGPSF UIF BHF PG UFOPS UXFMWF TP BT UP HJWF B HFOFSBM JEFB PG UIF VOJWFSTF UIF FBSUI BOE JUT JOIBCJUBOUT UIF JFGࢣQIZTJDBM FNJDBMࢣ [PPMPHJDBM BOE CPUBOJDBM QIFOPNFOB MFBWJOH UIF EJTDPWFSZ PG UIF MBXT PGUIPTF QIFOPNFOB UP UIF OFYU TFSJFT PG EFFQFS BOE NPSF TQFDJBMJTFE TUVEJFT�

0O UIF PUIFS TJEF XF BMM LOPX IPX JMESFOࢣ MJLF UP NBLF UPZT UIFNTFMWFT IPX UIFZ HMBEMZJNJUBUF UIF XPSL PG GVMM�HSPXO QFPQMF JG UIFZ TFF UIFN BU XPSL JO UIF XPSLTIPQ PS UIF CVJMEJOH�ZBSE� #VU UIF QBSFOUT FJUIFS TUVQJEMZ QBSBMZTF UIBU QBTTJPO PS EP OPU LOPX IPX UP VUJMJTF JU�.PTU PG UIFN EFTQJTF NBOVBM XPSL BOE QSFGFS TFOEJOH UIFJS JMESFOࢣ UP UIF TUVEZ PG 3PNBOIJTUPSZ PS PG 'SBOLMJO٥T UFBࢣJOHT BCPVU TBWJOH NPOFZ UP TFFJOH UIFN BU B XPSL XIJࢣ JT HPPEGPS UIF ٨MPXFS DMBTTFT POMZ�٩ FZࢱ UIVT EP UIFJS CFTU UP SFOEFS TVCTFRVFOU MFBSOJOH UIF NPSFEJॹDVMU�

"OE UIFO DPNF UIF TࢣPPM ZFBST BOE UJNF JT XBTUFE BHBJO UP BO JODSFEJCMF FYUFOU� 5BLF GPSJOTUBODF NBUIFNBUJDT XIJࢣ FWFSZ POF PVHIU UP LOPX CFDBVTF JU JT UIF CBTJT PG BMM TVCTFRVFOUFEVDBUJPO BOE XIJࢣ TP GFX SFBMMZ MFBSO JO PVS TࢣPPMT� *O HFPNFUSZ UJNF JT GPPMJTIMZ XBTUFE CZVTJOH B NFUIPE XIJࢣ NFSFMZ DPOTJTUT JO DPNNJࢤJOH HFPNFUSZ UP NFNPSZ� *O NPTU DBTFT UIFCPZ SFBET BHBJO BOE BHBJO UIF QSPPG PG B UIFPSFN UJMM IJT NFNPSZ IBT SFUBJOFE UIF TVDDFTTJPOPG SFBTPOJOHT� FSFGPSFࢱ OJOF CPZT PVU PG UFO JG BTLFE UP QSPWF BO FMFNFOUBSZ UIFPSFN UXPZFBST BࢡFS IBWJOH MFࢡ UIF TࢣPPM XJMM CF VOBCMF UP EP JU VOMFTT NBUIFNBUJDT JT UIFJS TQFDJBMJUZ�FZࢱ XJMM GPSHFU XIJࢣ BVYJMJBSZ MJOFT UP ESBX BOE UIFZ OFWFS IBWF CFFO UBVHIU UP EJTDPWFS UIFQSPPGT CZ UIFNTFMWFT� /PXPOEFS UIBU MBUFS PO UIFZ ॷOE TVࢣEJॹDVMUJFT JO BQQMZJOH HFPNFUSZ UPQIZTJDT UIBU UIFJS QSPHSFTT JT EFTQBJSJOHMZ TMVHHJTI BOE UIBU TP GFXNBTUFS IJHIFS NBUIFNBUJDT�

FSFࢱ JT IPXFWFS UIF PUIFS NFUIPE XIJࢣ QFSNJUT UIF QVQJM UP QSPHSFTT BT B XIPMF BU BNVࢣ TQFFEJFS SBUF BOE VOEFS XIJࢣ IF XIP PODF IBT MFBSOFE HFPNFUSZ XJMM LOPX JU BMM IJT MJGFMPOH� 6OEFS UIJT TZTUFN FBࢣ UIFPSFN JT QVU BT B QSPCMFN� JUT TPMVUJPO JT OFWFS HJWFO CFGPSFIBOE BOE UIF QVQJM JT JOEVDFE UP ॷOE JU CZ IJNTFMG� VTࢱ JG TPNF QSFMJNJOBSZ FYFSDJTFT XJUI UIF SVMFBOE UIF DPNQBTT IBWF CFFO NBEF UIFSF JT OPU POF CPZ PS HJSM PVU PG UXFOUZ PS NPSF XIPXJMM OPU CF BCMF UP ॷOE UIF NFBOT PG ESBXJOH BO BOHMF XIJࢣ JT FRVBM UP B HJWFO BOHMF BOE UPQSPWF UIFJS FRVBMJUZ BࢡFS B GFX TVHHFTUJPOT GSPN UIF UFBࢣFS� BOE JG UIF TVCTFRVFOU QSPCMFNTBSF HJWFO JO B TZTUFNBUJD TVDDFTTJPO UIFSF BSF FYDFMMFOU UFYU�CPPLT GPS UIF QVSQPTF BOE UIFUFBࢣFS EPFT OPU QSFTT IJT QVQJMT UP HP GBTUFS UIBO UIFZ DBO HP BU UIF CFHJOOJOH UIFZ BEWBODFGSPN POF QSPCMFN UP UIF OFYU XJUI BO BTUPOJTIJOH GBDJMJUZ UIF POMZ EJॹDVMUZ CFJOH UP CSJOH UIFQVQJM UP TPMWF UIF ॷSTU QSPCMFN BOE UIVT UP BDRVJSF DPOॷEFODF JO IJT PXO SFBTPOJOH�

.PSFPWFS FBࢣ BCTUSBDU HFPNFUSJDBM USVUI NVTU CF JNQSFTTFE PO UIF NJOE JO JUT DPODSFUFGPSN BT XFMM� "T TPPO BT UIF QVQJMT IBWF TPMWFE B GFX QSPCMFNT PO QBQFS UIFZ NVTU TPMWF UIFNJO UIF QMBZJOH�HSPVOE XJUI B GFX TUJࢢT BOE B TUSJOH BOE UIFZ NVTU BQQMZ UIFJS LOPXMFEHF JOUIF XPSLTIPQ� 0OMZ UIFO XJMM UIF HFPNFUSJDBM MJOFT BDRVJSF B DPODSFUF NFBOJOH JO UIF JMESFO٥Tࢣ

���

NJOET� POMZ UIFO XJMM UIFZ TFF UIBU UIF UFBࢣFS JT QMBZJOH OP USJࢢT XIFO IF BTLT UIFN UP TPMWFQSPCMFNT XJUI UIF SVMF BOE UIF DPNQBTT XJUIPVU SFTPSUJOH UP UIF QSPUSBDUPS� POMZ UIFO XJMM UIFZLOPX HFPNFUSZ�

SPVHIࢱ٨ UIF FZFT BOE UIF IBOE UP UIF CSBJO٩ UIJT JT UIF USVF QSJODJQMF PG FDPOPNZ PG UJNFJO UFBࢣJOH� * SFNFNCFS BT JG JU XFSF ZFTUFSEBZ IPX HFPNFUSZ TVEEFOMZ BDRVJSFE GPS NF B OFXNFBOJOH BOE IPX UIJT OFXNFBOJOH GBDJMJUBUFE BMM VMUFSJPS TUVEJFT� *U XBT BT XFXFSFNBTUFSJOHBU TࢣPPM B .POUHPMॷFS CBMMPPO BOE * SFNBSLFE UIBU UIF BOHMFT BU UIF TVNNJUT PG FBࢣ PG UIFUXFOUZ TUSJQT PG QBQFS PVU PG XIJࢣ XF XFSF HPJOH UP NBLF UIF CBMMPPO NVTU DPWFS MFTT UIBO UIFॷࢡI QBSU PG B SJHIU BOHMF FBࢣ� * SFNFNCFS OFYU IPX UIF TJOVTFT BOE UIF UBOHFOUT DFBTFE UPCF NFSF DBCBMJTUJD TJHOT XIFO UIFZ QFSNJࢤFE VT UP DBMDVMBUF UIF MFOHUI PG B TUJࢢ JO B XPSLJOHQSPॷMF PG B GPSUJॷDBUJPO� BOE IPX HFPNFUSZ JO TQBDF CFDBNF QMBJO XIFO XF CFHBO UP NBLF PO BTNBMM TDBMF B CBTUJPO XJUI FNCSBTVSFT BOE CBSCFࢤFT ٠ BO PDDVQBUJPO XIJࢣ PCWJPVTMZ XBT TPPOQSPIJCJUFE PO BDDPVOU PG UIF TUBUF JOUP XIJࢣ 8F CSPVHIU PVS DMPUIFT� ٨ :PV MPPL MJLF OBWWJFT ٩XBT UIF SFQSPBࢣ BEESFTTFE UP VT CZ PVS JOUFMMJHFOU FEVDBUPST XIJMF XF XFSF QSPVE QSFDJTFMZPG CFJOH OBWWJFT BOE PG EJTDPWFSJOH UIF VTF PG HFPNFUSZ�

#Z DPNQFMMJOH PVS JMESFOࢣ UP TUVEZ SFBM UIJOHT GSPN NFSF HSBQIJDBM SFQSFTFOUBUJPOT JO�TUFBE PG NBLJOH UIPTF UIJOHT UIFNTFMWFT XF DPNQFM UIFN UP XBTUF UIF NPTU QSFDJPVT UJNF�XF VTFMFTTMZ XPSSZ UIFJS NJOET� XF BDDVTUPN UIFN UP UIF XPSTU NFUIPET PG MFBSOJOH� XF LJMMJOEFQFOEFOU UIPVHIU JO UIF CVE� BOE WFSZ TFMEPN XF TVDDFFE JO DPOWFZJOH B SFBM LOPXMFEHF PGXIBU XF BSF UFBࢣJOH� 4VQFSॷDJBMJUZ QBSSPU MJLF SFQFUJUJPO TMBWJTIOFTT BOE JOFSUJB PG NJOE BSFUIF SFTVMUT PG PVS NFUIPE PG FEVDBUJPO� 8F EP OPU UFBࢣ PVS JMESFOࢣ IPX UP MFBSO�

Fࢱ WFSZ CFHJOOJOHT PG TDJFODF BSF UBVHIU PO UIF TBNF QFSOJDJPVT TZTUFN� *O NPTU TࢣPPMTFWFO BSJUINFUJD JT UBVHIU JO UIF BCTUSBDU XBZ BOE NFSF SVMFT BSF TUVॶFE JOUP UIF QPPS MJࢤMFIFBET� Fࢱ JEFB PG B VOJU XIJࢣ JT BSCJUSBSZ BOE DBO CF BOHFEࢣ BU XJMM JO PVS NFBTVSFNFOUUIF NBUࢣ UIF CPY PG NBUࢣFT UIF EP[FO PG CPYFT PS UIF HSPTT� UIF NFUSF UIF DFOUJNFUSFUIF LJMPNFUSF BOE TP PO JT OPU JNQSFTTFE PO NJOE BOE UIFSFGPSF XIFO UIF JMESFOࢣ DPNF UPUIF EFDJNBM GSBDUJPOT UIFZ BSF BU B MPTT UP VOEFSTUBOE UIFN� *O UIJT DPVOUSZ UIF 6OJUFE 4UBUFTBOE 3VTTJB JOTUFBE PG BDDFQUJOH UIF EFDJNBM TZTUFN XIJࢣ JT UIF TZTUFN PG PVS OVNFSBUJPO UIFZ TUJMM UPSUVSF UIF JMESFOࢣ CZ NBLJOH UIFN MFBSO B TZTUFN PG XFJHIUT BOE NFBTVSFT XIJࢣPVHIU UP IBWF CFFO BCBOEPOFE MPOH TJODF� Fࢱ QVQJMT MPTF BU UIBU GVMM UXP ZFBST BOE XIFO UIFZDPNF MBUFS PO UP QSPCMFNT JO NFࢣBOJDT BOE QIZTJDT TࢣPPMCPZT BOE TࢣPPMHJSMT TQFOE NPTU PGUIFJS UJNF JO FOEMFTT DBMDVMBUJPOT XIJࢣ POMZ GBUJHVF UIFN BOE JOTQJSF JO UIFN B EJTMJLF PG FYBDUTDJFODF� #VU FWFO UIFSF XIFSF UIF EFDJNBM NFBTVSFT IBWF CFFO JOUSPEVDFE NVࢣ UJNF JT MPTUJO TࢣPPM TJNQMZ CFDBVTF UIF UFBࢣFST BSF OPU BDDVTUPNFE UP UIF JEFB UIBU FWFSZ NFBTVSF JT POMZBQQSPYJNBUF BOE UIBU JU JT BCTVSE UP DBMDVMBUF XJUI UIF FYBDUJUVEF PG POF HSBNNF PS PG POFNFUSF XIFO UIF NFBTVSJOH JUTFMG EPFT OPU HJWF UIF FMFNFOUT PG TVࢣ BO FYBDUJUVEF� 8IFSFBT JO'SBODF XIFSF UIF EFDJNBM TZTUFN PG NFBTVSFT BOE NPOFZ JT B NBࢤFS PG EBJMZ MJGF FWFO UIPTFXPSLFST XIP IBWF SFDFJWFE UIF QMBJOFTU FMFNFOUBSZ FEVDBUJPO BSF RVJUF GBNJMJBS XJUI EFDJNBMT�5P SFQSFTFOU UXFOUZ�ॷWF DFOUJNFT PS UXFOUZ�ॷWF DFOUJNFUSFT UIFZ XSJUF ٨[FSP UXFOUZ�ॷWF ٩XIJMF NPTU PG NZ SFBEFST TVSFMZ SFNFNCFS IPX UIJT TBNF [FSP BU UIF ٤IFBE PG B SPX PG ॷHVSFT

���

QV[[MFE UIFN JO UIFJS CPZIPPE� 8F EP BMM UIBU JT QPTTJCMF UP SFOEFS٥ BMHFCSB VOJOUFMMJHJCMF BOE PVS JMESFOࢣ TQFOE POF ZFBS CFGPSF UIFZ IBWF MFBSOFE XIBU JT OPU BMHFCSB BU BMM CVU BNFSF TZTUFN PG BCCSFWJBUJPOT XIJࢣ DBO CF MFBSOFE CZ UIF XBZ JG JU JT UBVHIU UPHFUIFS XJUIBSJUINFUJDڏ�

Fࢱ XBTUF PG UJNF JO QIZTJDT JT TJNQMZ SFWPMUJOH� 8IJMF ZPVOH QFPQMF WFSZ FBTJMZ VOEFS�TUBOE UIF QSJODJQMFT PG FNJTUSZࢣ BOE JUT GPSNVMB BT TPPO BT UIFZ UIFNTFMWFT NBLF UIF ॷSTUFYQFSJNFOUT XJUI B GFX HMBTTFT BOE UVCFT UIFZ NPTUMZ ॷOE UIF HSFBUFTU EJॹDVMUJFT JO HSBTQ�JOH UIF NFࢣBOJDBM JOUSPEVDUJPO JOUP QIZTJDT QBSUMZ CFDBVTF UIFZ EP OPU LOPX HFPNFUSZ BOEFTQFDJBMMZ CFDBVTF UIFZ BSF NFSFMZ TIPXO DPTUMZ NBࢣJOFT JOTUFBE PG CFJOH JOEVDFE UP NBLFUIFNTFMWFT QMBJO BQQBSBUVT GPS JMMVTUSBUJOH UIF QIFOPNFOB UIFZ TUVEZ�

*OTUFBE PG MFBSOJOH UIF MBXT PG GPSDF XJUI QMBJO JOTUSVNFOUT XIJࢣ B CPZ PG ॷࢡFFO DBOFBTJMZ NBLF UIFZ MFBSO UIFN GSPN NFSF ESBXJOHT JO B QVSFMZ BCTUSBDU GBTIJPO� *OTUFBE PGNBLJOH UIFNTFMWFT BO "UXPPE٥T NBࢣJOF XJUI B CSPPNTUJࢢ BOE UIF XIFFM PG BO PME DMPࢢ PSWFSJGZJOH UIF MBXT PG GBMMJOH CPEJFT XJUI B LFZ HMJEJOH PO BO JODMJOFE TUSJOH UIFZ BSF TIPXO BDPNQMJDBUFE BQQBSBUVT BOE JO NPTU DBTFT UIF UFBࢣFS IJNTFMG EPFT OPU LOPX IPX UP FYQMBJO UPUIFN UIF QSJODJQMF PG UIF BQQBSBUVT BOE JOEVMHFT JO JSSFMFWBOU EFUBJMT� "OE TP JU HPFT PO GSPN٤UIF CFHJOOJOH UP UIF FOE XJUI CVU B GFX IPOPVSBCMF FYDFQUJPOTڐ�

5Pڏ UIPTF SFBEFST XIP BSF SFBMMZ JOUFSFTUFE JO UIF FEVDBUJPO PG JMESFOࢣ .� -FSBZ UIF 'SFOࢣ USBOTMBUPS PGUIJT CPPL SFDPNNFOEFE B TFSJFT PG FYDFMMFOU MJࢤMF XPSLT ٨DPODFJWFE ٩ IF XSPUF ٨JO UIF WFSZ TQJSJU PG UIF JEFBTEFWFMPQFE JO UIJT �BQUFSࢣ FJSࢱ MFBEJOH QSJODJQMF JT UIBU ٤JO PSEFS UP CF TPVOEMZ FEVDBUJWF BMM UFBࢣJOH NVTU CFPCKFDUJWF FTQFDJBMMZ BU UIF PVUTFU�٥ BOE UIBU ٤TZTUFNBUJDBM BCTUSBDUJPO JG JU CF JOUSPEVDFE JOUP UIF UFBࢣJOH XJUIPVUBO PCKFDUJWF DPODSFUF QSFQBSBUJPO JT OPYJPVT�٥ ٩ .� -FSBZ NFBOU UIF TFSJFT PG JOJUJBUJPOT QVCMJTIFE CZ UIF 'SFOࢣQVCMJTIFST )BࢣFࢤF � *OJUJBUJPO NBUI©NBUJRVF CZ $� "� -BJTBOU B CPPL DPNQMFUFE CZ UIF *OJUJBUFVS NBUI©NBUJRVF XIJࢣ JT B HBNF XJUI TNBMM DVCFT WFSZ JOHFOJPVT BOE HJWJOH JO B DPODSFUF GPSN UIF QSPPGT PG BSJUINFUJDT UIF NFUSJDTZTUFN BMHFCSB BOE HFPNFUSZ� *OJUJBUJPO BTUSPOPNJRVF CZ $� 'MBNNBSJPO� *OJUJBUJPO JNJRVF CZ (FPSHFT %BS[FOT�*OJUJBUJPO   MB N©DBOJRVF CZ $I� &E� (VJMMBVNF� BOE *OJUJBUJPO [PPMPHJRVF CZ &� #SVࢢFS� Fࢱ BVUIPST PG UIFTF XPSLTIBE ٠ JU XPVME OPU CF KVTU OPU UP NFOUJPO JU ٠ QSFEFDFTTPST JO +FBO .BDF٥T - "SJUIN©UJRVF EV HSBOE�QBQB BOE3FO© -FCMBOD * XIPTF FYDFMMFOU NBOVBM -FT 4DJFODFT QIZTJRVFT   M&DPMF QSJNBJSF٩ ٠ .� -FSBZ TBZT UIBU GSPN IJTPXO FYQFSJFODF VQPO QVQJMT GSPN FMFWFO UP UIJSUFFO ZFBST PME ٠ ٨HJWFT FWFO UP UIF EVMMFTU JMESFOࢣ UIF UBTUF PS FWFOUIF QBTTJPO GPS QIZTJDBM FYQFSJNFOU�٩

5BLFڐ GPS JOTUBODF UIF EFTDSJQUJPO PG "UXPPE٥T NBࢣJOF JO BOZ DPVSTF PG FMFNFOUBSZ QIZTJDT� :PV XJMM ॷOE WFSZHSFBU BࢤFOUJPO QBJE UP UIF XIFFMT PO XIJࢣ UIF BYMF PG UIF QVMMFZ JT NBEF UP MJF� IPMMPX CPYFT QMBUFT BOE SJOHT UIFDMPࢢ BOE PUIFS BDDFTTPSJFT XJMM CF NFOUJPOFE CFGPSF POF XPSE JT TBJE VQPO UIF MFBEJOH JEFB PG UIF NBࢣJOF XIJࢣ JTUP TMBࢢFO UIF NPUJPO PG B GBMMJOH CPEZ CZ NBLJOH B GBMMJOH CPEZ PG TNBMM XFJHIU NPWF B IFBWJFS CPEZ XIJࢣ JT JO UIFTUBUF PG JOFSUJB HSBWJUZ BDUJOH PO JU JO UXP PQQPTJUF EJSFDUJPOT� BUࢱ XBT UIF JOWFOUPS٥T JEFB� BOE JG JU JT NBEF DMFBS UIF QVQJMT TFF BU PODF UIBU UP TVTQFOE UXP CPEJFT PG FRVBM XFJHIU PWFS B QVMMFZ BOE UP NBLF UIFN NPWF CZ BEEJOH BTNBMM XFJHIU UP POF PG UIFN JT POF PG UIF NFBOT BOE B HPPE POF GPS TMBࢢFOJOH UIF NPUJPO EVSJOH UIF GBMMJOH� UIFZTFF UIBU UIF GSJDUJPO PG UIF QVMMFZ NVTU CF SFEVDFE UP B NJOJNVN FJUIFS CZ VTJOH UIF UXP QBJST PG XIFFMT XIJࢣ TPNVࢣ QV[[MF UIF UFYU�CPPL NBLFST PS CZ BOZ PUIFS NFBOT� UIBU UIF DMPࢢ JT B MVYVSZ BOE UIF ٨QMBUFT BOE SJOHT٩ BSFNFSF BDDFTTPSJFT� JO TIPSU UIBU "UXPPE٥T JEFB DBO CF SFBMJTFE XJUI UIF XIFFM PG B DMPࢢ GBTUFOFE BT B QVMMFZ UP BXBMM PS PO UIF UPQ PG B CSPPNTUJࢢ TFDVSFE JO B WFSUJDBM QPTJUJPO� *O UIJT DBTF UIF QVQJMT XJMM VOEFSTUBOE UIF JEFB PGUIF NBࢣJOF BOE PG JUT JOWFOUPS BOE UIFZ XJMM BDDVTUPN UIFNTFMWFT UP TFQBSBUF UIF MFBEJOH JEFB GSPN UIF BDDFTTPSJFT�XIJMF JO UIF PUIFS DBTF UIFZ NFSFMZ MPPL XJUI DVSJPTJUZ BU UIF USJࢢT QFSGPSNFE CZ UIF UFBࢣFS XJUI B DPNQMJDBUFENBࢣJOF BOE UIF GFX XIP ॷOBMMZ VOEFSTUBOE JU TQFOE B RVBOUJUZ PG UJNF JO UIF FॶPSU� *O SFBMJUZ BMM BQQBSBUVT VTFE

���

*G XBTUF PG UJNF JT BSBDUFSJTUJDࢣ PG PVS NFUIPET PG UFBࢣJOH TDJFODF JU JT BSBDUFSJTUJDࢣ BTXFMM PG UIF NFUIPET VTFE GPS UFBࢣJOH IBOEJDSBࢡ� 8F LOPX IPX ZFBST BSF XBTUFE XIFO B CPZTFSWFT IJT BQQSFOUJDFTIJQ JO B XPSLTIPQ� CVU UIF TBNF SFQSPBࢣ DBO CF BEESFTTFE UP B HSFBUFYUFOU UP UIPTF UFࢣOJDBM TࢣPPMT XIJࢣ FOEFBWPVS BU PODF UP UFBࢣ TPNF TQFDJBM IBOEJDSBࢡ JOTUFBE PG SFTPSUJOH UP UIF CSPBEFS BOE TVSFS NFUIPET PG TZTUFNBUJDBM UFBࢣJOH� +VTU BT UIFSFBSF JO TDJFODF TPNF OPUJPOT BOE NFUIPET XIJࢣ BSF QSFQBSBUPSZ UP UIF TUVEZ PG BMM TDJFODFT TPUIFSF BSF BMTP TPNF GVOEBNFOUBM OPUJPOT BOE NFUIPET QSFQBSBUPSZ UP UIF TQFDJBM TUVEZ PG BOZIBOEJDSBࢡ�

3FVMFBVY IBT TIPXO JO UIBU EFMJHIUGVM CPPL UIF ߷FPSFUJTF ,JOFNBUJL UIBU UIFSF JT TP UP TBZ B QIJMPTPQIZ PG BMM QPTTJCMF NBࢣJOFSZ� &Bࢣ NBࢣJOF IPXFWFS DPNQMJDBUFE DBOCF SFEVDFE UP B GFX FMFNFOUT ٠ QMBUFT DZMJOEFST EJTDT DPOFT BOE TP PO ٠ BT XFMM BT UP B GFXUPPMTࢣ�JTFMT TBXT SPMMFST IBNNFST FUD�� BOE IPXFWFS DPNQMJDBUFE JUT NPWFNFOUT UIFZ DBO CFEFDPNQPTFE JOUP B GFX NPEJॷDBUJPOT PG NPUJPO TVࢣ BT UIF USBOTGPSNBUJPO PG DJSDVMBS NPUJPOJOUP B SFDUJMJOFBS BOE UIF MJLF XJUI B OVNCFS PG JOUFSNFEJBUF MJOLT� 4P BMTP FBࢣ IBOEJDSBࢡDBO CF EFDPNQPTFE JOUP B OVNCFS PG FMFNFOUT� *O FBࢣ USBEF POF NVTU LOPX IPX UP NBLFB QMBUF XJUI QBSBMMFM TVSGBDFT B DZMJOEFS B EJTD B TRVBSF BOE B SPVOE IPMF� IPX UP NBOBHFB MJNJUFE OVNCFS PG UPPMT BMM UPPMT CFJOH NFSF NPEJॷDBUJPOT PG MFTT UIBO B EP[FO UZQFT� BOEIPX UP USBOTGPSN POF LJOE PG NPUJPO JOUP BOPUIFS� JTࢱ JT UIF GPVOEBUJPO PG BMM NFࢣBOJDBMIBOEJDSBࢡT� TP UIBU UIF LOPXMFEHF PG IPX UP NBLF JO XPPE UIPTF QSJNBSZ FMFNFOUT IPX UPNBOBHF UIF JFGࢣ UPPMT JO XPPE�XPSL BOE IPX UP USBOTGPSN WBSJPVT LJOET PG NPUJPO PVHIU UPCF DPOTJEFSFE BT UIF WFSZ CBTJT GPS UIF TVCTFRVFOU UFBࢣJOH PG BMM QPTTJCMF LJOET PG NFࢣBOJDBMIBOEJDSBࢡ� Fࢱ QVQJM XIP IBT BDRVJSFE UIBU TLJMM BMSFBEZ LOPXT POF HPPE IBMG PG BMM QPTTJCMFUSBEFT�

#FTJEFT OPOF DBO CF B HPPE XPSLFS JO TDJFODF VOMFTT IF JT JO QPTTFTTJPO PG HPPE NFUIPETPG TDJFOUJॷD SFTFBSࢣ� VOMFTT IF IBT MFBSOFE UP PCTFSWF UP EFTDSJCF XJUI FYBDUJUVEF UP EJTDPWFSNVUVBM SFMBUJPOT CFUXFFO GBDUT TFFNJOHMZ EJTDPOOFDUFE UP NBLF JOEVDUJWF IZQPUIFTFT BOE UPWFSJGZ UIFN UP SFBTPO VQPO DBVTF BOE FॶFDU BOE TP PO� "OE OPOF DBO CF B HPPE NBOVBMXPSLFS VOMFTT IF IBT CFFO BDDVTUPNFE UP UIF HPPE NFUIPET PG IBOEJDSBࢡ BMUPHFUIFS� )F NVTUHSPX BDDVTUPNFE UP DPODFJWF UIF TVCKFDU PG IJT UIPVHIUT JO B DPODSFUF GPSN UP ESBX JU PS UPNPEFM UP IBUF CBEMZ LFQU UPPMT BOE CBE NFUIPET PG XPSL UP HJWF UP FWFSZUIJOH B ॷOF UPVࢣ PGॷOJTI UP EFSJWF BSUJTUJD FOKPZNFOU GSPN UIF DPOUFNQMBUJPO PG HSBDJPVT GPSNT BOE DPNCJOBUJPOTPG DPMPVST BOE EJTTBUJTGBDUJPO GSPN XIBU JT VHMZ� #F JU IBOEJDSBࢡ TDJFODF PS BSU UIF JFGࢣBJN PG UIF TࢣPPM JT OPU UP NBLF B TQFDJBMJTU GSPN B CFHJOOFS CVU UP UFBࢣ IJN UIF FMFNFOUT PGLOPXMFEHF BOE UIF HPPE NFUIPET PG XPSL BOE BCPWF BMM UP HJWF IJN UIBU HFOFSBM JOTQJSBUJPOXIJࢣ XJMM JOEVDF IJN MBUFS PO UP QVU JO XIBUFWFS IF EPFT B TJODFSF MPOHJOH GPS USVUI UP MJLFXIBU JT CFBVUJGVM CPUI BT UP GPSN BOE DPOUFOUT UP GFFM UIF OFDFTTJUZ PG CFJOH B VTFGVM VOJU BNJETUPUIFS IVNBO VOJUT BOE UIVT UP GFFM IJT IFBSU BU VOJTPO XJUI UIF SFTU PG IVNBOJUZ�

"T GPS BWPJEJOH UIF NPOPUPOZ PG XPSL XIJࢣ XPVME SFTVMU GSPN UIF QVQJM BMXBZT NFSF

UP JMMVTUSBUF UIF GVOEBNFOUBM MBXT PG QIZTJDT PVHIU UP CF NBEF CZ UIF JMESFO UIFNTFMWFT�

���

DZMJOEFST BOE EJTDT BOE OFWFS NBLJOH GVMM NBࢣJOFT PS PUIFS VTFGVM UIJOHT UIFSF BSF UIPVTBOETPG NFBOT GPS BWPJEJOH UIBU XBOU PG JOUFSFTU BOE POF PG UIFN JO VTF BU .PTDPX JT XPSUIZ PG OP�UJDF� *U XBT OPU UP HJWF XPSL GPS NFSF FYFSDJTF CVU UP VUJMJTF FWFSZUIJOH XIJࢣ UIF QVQJM NBLFT GSPN IJT WFSZ ॷSTU TUFQT� %P ZPV SFNFNCFS IPX ZPV XFSF EFMJHIUFE JO ZPVS JMEIPPEࢣ JG ZPVSXPSL XBT VUJMJTFE CF JU POMZ BT B QBSU PG TPNFUIJOH VTFGVM 4P UIFZ EJE BU .PTDPX� &Bࢣ QMBOLQMBOFE CZ UIF QVQJMT XBT VUJMJTFE BT B QBSU PG TPNF NBࢣJOF JO TPNF PG UIF PUIFS XPSLTIPQT�8IFO B QVQJM DBNF UP UIF FOHJOFFSJOH XPSLTIPQ BOE XBT TFU UP NBLF B RVBESBOHVMBS CMPࢢPG JSPO XJUI QBSBMMFM BOE QFSQFOEJDVMBS TVSGBDFT UIF CMPࢢ IBE BO JOUFSFTU JO IJT FZFT CFDBVTF XIFO IF IBE ॷOJTIFE JU WFSJॷFE JUT BOHMFT BOE TVSGBDFT BOE DPSSFDUFE JUT EFGFDUT UIF CMPࢢ XBTOPU UISPXO VOEFS UIF CFOࢣ ٠ JU XBT HJWFO UP B NPSF BEWBODFE QVQJM XIP NBEF B IBOEMF UPJU QBJOUFE UIF XIPMF BOE TFOU JU UP UIF TIPQ PG UIF TࢣPPM BT B QBQFS�XFJHIU� Fࢱ TZTUFNBUJDBMUFBࢣJOH UIVT SFDFJWFE UIF OFDFTTBSZ BࢤSBDUJWFOFTTڑ�

*U JT FWJEFOU UIBU DFMFSJUZ PG XPSL JT B NPTU JNQPSUBOU GBDUPS JO QSPEVDUJPO� 4P JU NJHIU CFBTLFE JG VOEFS UIF BCPWF TZTUFN UIF OFDFTTBSZ TQFFE PG XPSL DPVME CF PCUBJOFE� #VU UIFSF BSFUXP LJOET PG DFMFSJUZ� FSFࢱ JT UIF DFMFSJUZ XIJࢣ * TBX JO B /PࢤJOHIBN MBDF�GBDUPSZ� GVMM�HSPXONFO XJUI TIJWFSJOH IBOET BOE IFBET XFSF GFWFSJTIMZ CJOEJOH UPHFUIFS UIF FOET PG UXP UISFBETGSPN UIF SFNOBOUT PG DPࢤPO�ZBSO JO UIF CPCCJOT� ZPV IBSEMZ DPVME GPMMPX UIFJS NPWFNFOUT� #VUUIF WFSZ GBDU PG SFRVJSJOH TVࢣ LJOE PG SBQJE XPSL JT UIF DPOEFNOBUJPO PG UIF GBDUPSZ TZTUFN�8IBU IBT SFNBJOFE PG UIF IVNBO CFJOH JO UIPTF TIJWFSJOH CPEJFT 8IBU XJMM CF UIFJS PVUDPNF 8IZ UIJT XBTUF PG IVNBO GPSDF XIFO JU DPVME QSPEVDF UFO UJNFT UIF WBMVF PG UIF PEE SFTUT PGZBSO ࢱJT LJOE PG DFMFSJUZ JT SFRVJSFE FYDMVTJWFMZ CFDBVTF PG UIF FBQOFTTࢣ PG UIF GBDUPSZ TMBWFT�TP MFU VT IPQF UIBU OP TࢣPPM XJMM FWFS BJN BU UIJT LJOE PG RVJࢢOFTT JO XPSL�

#VU UIFSF JT BMTP UIF UJNF�TBWJOH DFMFSJUZ PG UIF XFMM�USBJOFE XPSLFS BOE UIJT JT TVSFMZBࢣJFWFE CFTU CZ UIF LJOE PG FEVDBUJPO XIJࢣ XF BEWPDBUF� )PXFWFS QMBJO IJT XPSL UIF FEV�DBUFE XPSLFS NBLFT JU CFࢤFS BOE RVJࢢFS UIBO UIF VOFEVDBUFE� 0CTFSWF GPS JOTUBODF IPX B HPPEXPSLFS QSPDFFET JO DVࢤJOH BOZUIJOH ٠ TBZ B QJFDF PG DBSECPBSE ٠ BOE DPNQBSF IJT NPWFNFOUTXJUI UIPTF PG BO JNQSPQFSMZ USBJOFE XPSLFS� Fࢱ MBࢤFS TFJ[FT UIF DBSECPBSE UBLFT UIF UPPM BT JUJT USBDFT B MJOF JO B IBQIB[BSE XBZ BOE CFHJOT UP DVU� IBMG�XBZ IF JT UJSFE BOE XIFO IF IBTॷOJTIFE IJT XPSL JT XPSUI OPUIJOH� XIFSFBT UIF GPSNFS XJMM FYBNJOF IJT UPPM BOE JNQSPWF JUJG OFDFTTBSZ� IF XJMM USBDF UIF MJOF ٠ XJUI FYBDUJUVEF TFDVSF CPUI DBSECPBSE BOE SVMF LFFQ UIFUPPM JO UIF SJHIU XBZ DVU RVJUF FBTJMZ BOE HJWF ZPV B QJFDF PG HPPE XPSL�

JTࢱ JT UIF USVF UJNF�TBWJOH DFMFSJUZ UIF NPTU BQQSPQSJBUF GPS FDPOPNJTJOH IVNBO MBCPVS�BOE UIF CFTU NFBOT GPS BࢤBJOJOH JU JT BO FEVDBUJPO PG UIF NPTU TVQFSJPS LJOE� Fࢱ HSFBU NBTUFSTQBJOUFE XJUI BO BTUPOJTIJOH SBQJEJUZ� CVU UIFJS SBQJE XPSL XBT UIF SFTVMU PG B HSFBU EFWFMPQNFOUPG JOUFMMJHFODF BOE JNBHJOBUJPO PG B LFFO TFOTF PG CFBVUZ PG B ॷOF QFSDFQUJPO PG DPMPVST� "OEUIBU JT UIF LJOE PG SBQJE XPSL PG XIJࢣ IVNBOJUZ JT JO OFFE�

Fࢱڑ TBMF PG UIF QVQJMT٥ XPSL XBT OPU JOTJHOJॷDBOU FTQFDJBMMZ XIFO UIFZ SFBࢣFE UIF IJHIFS DMBTTFT BOE NBEFTUFBN�FOHJOFT� FSFGPSFࢱ UIF .PTDPX TࢣPPM XIFO * LOFX JU XBT POF PG UIF FBQFTUࢣ JO UIF XPSME� *U HBWF CPBSEJOHBOE FEVDBUJPO BU B WFSZ MPX GFF� #VU JNBHJOF TVࢣ B TࢣPPM DPOOFDUFE XJUI B GBSN TࢣPPM XIJࢣ HSPXT GPPE BOEFYࢣBOHFT JU BU JUT DPTU QSJDF� 8IBU XJMM CF UIF DPTU PG FEVDBUJPO UIFO

���

.Vࢣ NPSF PVHIU UP CF TBJE BT SFHBSET UIF EVUJFT PG UIF TࢣPPM CVU * IBTUFO UP TBZ B GFXXPSET NPSF BT UP UIF EFTJSBCJMJUZ PG UIF LJOE PG FEVDBUJPO CSJFॸZ TLFUࢣFE JO UIF QSFDFEJOHQBHFT� $FSUBJOMZ * EP OPU FSJTIࢣ UIF JMMVTJPO UIBU B UIPSPVHI SFGPSN JO FEVDBUJPO PS JO BOZPG UIF JTTVFT JOEJDBUFE JO UIF QSFDFEJOH BQUFSTࢣ XJMM CF NBEF BT MPOH BT UIF DJWJMJTFE OBUJPOTSFNBJO VOEFS UIF QSFTFOU OBSSPXMZ FHPUJTUJD TZTUFN PG QSPEVDUJPO BOE DPOTVNQUJPO� "MM XFDBO FYQFDU BT MPOH BT UIF QSFTFOU DPOEJUJPOT MBTU JT UP IBWF TPNF NJDSPTDPQJDBM BࢤFNQUT BUSFGPSNJOH IFSF BOE UIFSF PO B TNBMM TDBMF�BࢤFNQUT XIJࢣ OFDFTTBSJMZ XJMM QSPWF UP CF GBS CFMPXUIF FYQFDUFE SFTVMUT CFDBVTF PG UIF JNQPTTJCJMJUZ PG SFGPSNJOH PO B TNBMM TDBMF XIFO TP JOUJNBUFB DPOOFDUJPO FYJTUT CFUXFFO UIF NBOJGPME GVODUJPOT PG B DJWJMJTFE OBUJPO� #VU UIF FOFSHZ PG UIFDPOTUSVDUJWF HFOJVT PG TPDJFUZ EFQFOETࢣJFॸZ VQPO UIF EFQUIT PG JUT DPODFQUJPO BT UP XIBU PVHIUUP CF EPOF BOE IPX� BOE UIF OFDFTTJUZ PG SFDBTUJOH FEVDBUJPO JT POF PG UIPTF OFDFTTJUJFT XIJࢣBSF NPTU DPNQSFIFOTJCMF UP BMM BOE BSF NPTU BQQSPQSJBUF GPS JOTQJSJOH TPDJFUZ XJUI UIPTF JEFBMT XJUIPVU XIJࢣ TUBHOBUJPO PS FWFO EFDBZ BSF VOBWPJEBCMF�

4P MFU VT TVQQPTF UIBU B DPNNVOJUZ ٠ B DJUZ PS B UFSSJUPSZ XIJࢣ IBT BU MFBTU B GFX NJMMJPOTPG JOIBCJUBOUT ٠ HJWFT UIF BCPWF�TLFUࢣFE FEVDBUJPO UP BMM JUT JMESFOࢣ XJUIPVU EJTUJODUJPO PGCJSUI BOE XF BSF SJࢣ FOPVHI UP QFSNJU VT UIF MVYVSZ PG TVࢣ BO FEVDBUJPO XJUIPVU BTLJOHBOZUIJOH JO SFUVSO GSPN UIF JMESFOࢣ CVU XIBU UIFZ XJMM HJWF XIFO UIFZ IBWF CFDPNF QSPEVDFSTPG XFBMUI� 4VQQPTF TVࢣ BO FEVDBUJPO JT HJWFO BOE BOBMZTF JUT QSPCBCMF DPOTFRVFODFT�

* XJMM OPU JOTJTU VQPO UIF JODSFBTF PG XFBMUI XIJࢣXPVME SFTVMU GSPN IBWJOH B ZPVOH BSNZ PGFEVDBUFE BOE XFMM�USBJOFE QSPEVDFST� OPS TIBMM * JOTJTU VQPO UIF TPDJBM CFOFॷUT XIJࢣ XPVME CFEFSJWFE GSPN FSBTJOH UIF QSFTFOU EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF CSBJO XPSLFST BOE UIFNBOVBM XPSLFST BOE GSPN UIVT SFBࢣJOH UIF DPODPSEBODF PG JOUFSFTU BOE IBSNPOZ TP NVࢣ XBOUFE JO PVS UJNFTPG TPDJBM TUSVHHMFT� * TIBMM OPU EXFMM VQPO UIF GVMOFTT PG MJGF XIJࢣXPVME SFTVMU GPS FBࢣ TFQBSBUFJOEJWJEVBM JG IF XFSF FOBCMFE UP FOKPZ UIF VTF PG CPUI IJT NFOUBM BOE CPEJMZ QPXFST� OPS VQPOUIF BEWBOUBHFT PG SBJTJOH NBOVBM MBCPVS UP UIF QMBDF PG IPOPVS JU PVHIU UP PDDVQZ JO TPDJFUZ JOTUFBE PG CFJOH B TUBNQ PG JOGFSJPSJUZ BT JU JT OPX� /PS TIBMM * JOTJTU VQPO UIF EJTBQQFBSBODF PGUIF QSFTFOU NJTFSZ BOE EFHSBEBUJPO XJUI BMM UIFJS DPOTFRVFODFT ٠ WJDF DSJNF QSJTPOT QSJDF PGCMPPE EFOVODJBUJPO BOE UIF MJLF ٠ XIJࢣ OFDFTTBSJMZ XPVME GPMMPX� *O TIPSU * XJMM OPU UPVࢣOPX UIF HSFBU TPDJBM RVFTUJPO VQPO XIJࢣ TP NVࢣ IBT CFFO XSJࢤFO BOE TP NVࢣ SFNBJOT UP CFXSJࢤFO ZFU� * NFSFMZ JOUFOE UP QPJOU PVU JO UIFTF QBHFT UIF CFOFॷUT XIJࢣ TDJFODF JUTFMG XPVMEEFSJWF GSPN UIF �BOHFࢣ

4PNF XJMM TBZ PG DPVSTF UIBU UP SFEVDF NFO PG TDJFODF UP UIFS´MF PG NBOVBM XPSLFST XPVMENFBO UIF EFDBZ PG TDJFODF BOE HFOJVT� #VU UIPTF XIP XJMM UBLF JOUP BDDPVOU UIF GPMMPXJOHDPOTJEFSBUJPOT QSPCBCMZ XJMM BHSFF UIBU UIF SFTVMU PVHIU UP CF UIF SFWFSTF ٠ OBNFMZ TVࢣ BSFWJWBM PG TDJFODF BOE BSU BOE TVࢣ B QSPHSFTT JO JOEVTUSZ T XF POMZ DBO POMZ GBJOUMZ GPSFTFFGSPN XIBU XF LOPX BCPVU UJNFT PG UIF 3FOBJTTBODF� *U IBT CFDPNF B DPNNPOQMBDF UP TQFBLXJUI FNQIBTJT BCPVU UIF QSPHSFTT PG TDJFODF EVSJOH UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ� BOE JU JT FWJEFOUUIBU PVS DFOUVSZ JG DPNQBSFE XJUI DFOUVSJFT QBTU IBT NVࢣ UP CF QSPVE PG� #VU JG XF UBLF JOUPBDDPVOU UIBU NPTU PG UIF QSPCMFNT XIJࢣ PVS DFOUVSZ IBT TPMWFE BMSFBEZ CBE CFFO JOEJDBUFE BOE UIFJS TPMVUJPOT GPSFTFFO B IVOESFE ZFBST BHP XF NVTU BENJU UIBU UIF QSPHSFTT XBT OPU TP

���

SBQJE BT NJHIU IBWF CFFO FYQFDUFE BOE UIBU TPNFUIJOH IBNQFSFE JU�Fࢱ NFࢣBOJDBM UIFPSZ PG IFBU XBT WFSZ XFMM GPSFTFFO JO UIF MBTU DFOUVSZ CZ 3VNGPSE BOE

)VNQISZ %BWZ BOE FWFO JO 3VTTJB JU XBT BEWPDBUFE CZ -PNPNOPTPॶڒ� )PXFWFS NVࢣ NPSFUIBO IBMG B DFOUVSZ FMBQTFE CFGPSF UIF UIFPSZ BQQFBSFE JO TDJFODF� -BNBSࢢ BOE FWFO -JOO¦VT (FPॶSPZ 4BJOU�)JMBJSF &SBTNVT %BSXJO BOE TFWFSBM PUIFST XFSF GVMMZ BXBSF PG UIF WBSJBCJMJUZPG TQFDJFT� UIFZ XFSF PQFOJOH UIF XBZ GPS UIF DPOTUSVDUJPO PG CJPMPHZ PO UIF QSJODJQMFT PG WBSJ�BUJPO� CVU IFSF BHBJO IBMG B DFOUVSZ XBT XBTUFE CFGPSF UIF WBSJBCJMJUZ PG TQFDJFT BT CSPVHIUBHBJO UP UIF GSPOU� BOE XF BMM SFNFNCFS IPX %BSXJO٥T JEFBT XFSF DBSSJFE PO BOE GPSDFE PO UIFBࢤFOUJPO PG QFPQMF JFॸZࢣ CZ QFSTPOT XIP XFSF OPU QSPGFTTJPOBM TDJFOUJTUT UIFNTFMWFT� BOE ZFUJO %BSXJO٥T IBOET UIF UIFPSZ PG FWPMVUJPO TVSFMZ XBT OBSSPXFE PXJOH UP UIF PWFSXIFMNJOHJNQPSUBODF HJWFO UP POMZ POF GBDUPS PG FWPMVUJPO�

'PSNBOZ ZFBST QBTU BTUSPOPNZ IBT CFFO OFFEJOH B DBSFGVM SFWJTJPO PG UIF ,BOU BOE -BQMBDF٥TIZQPUIFTJT� CVU OP UIFPSZ JT ZFU GPSUIDPNJOH XIJࢣ XPVME DPNQFM HFOFSBM BDDFQUBODF� (FPMPHZTVSFMZ IBT NBEF XPOEFSGVM QSPHSFTT JO UIF SFDPOTUJUVUJPO PG UIF QBMFPOUPMPHJDBM SFDPSE CVUEZOBNJDBM HFPMPHZ QSPHSFTTFT BU B EFTQBJSJOHMZ TMPX SBUF� XIJMF BMM GVUVSF QSPHSFTT JO UIF HSFBURVFTUJPO BT UP UIF MBXT PG EJTUSJCVUJPO PG MJWJOH PSHBOJTNT PO UIF TVSGBDF PG UIF FBSUI JT IBNQFSFECZ UIF XBOU PG LOPXMFEHF BT UP UIF FYUFOTJPO PG HMBDJBUJPO EVSJOH UIF BUFSOBSZࢰ FQPࢣ�yڋ

*O TIPSU JO FBࢣ CSBOࢣ PG TDJFODF B SFWJTJPO PG UIF DVSSFOU UIFPSJFT BT XFMM BT OFX XJEFHFOFSBMJTBUJPOT BSF XBOUFE� "OE JG UIF SFWJTJPO SFRVJSFT TPNF PG UIBU JOTQJSBUJPO PG HFOJVTXIJࢣ NPWFE (BMJMFP BOE /FXUPO BOE XIJࢣ EFQFOET JO JUT BQQFBSBODF VQPO HFOFSBM DBVTFTPG IVNBO EFWFMPQNFOU JU SFRVJSFT BMTP BO JODSFBTF JO UIF OVNCFS PG TDJFOUJॷD XPSLFST� 8IFOGBDUT DPOUSBEJDUPSZ UP DVSSFOU UIFPSJFT CFDPNF OVNFSPVT UIF UIFPSJFT NVTU CF SFWJTFE XF TBXJU JO %BSXJO٥T DBTF BOE UIPVTBOET PG TJNQMF JOUFMMJHFOU XPSLFST JO TDJFODF BSF SFRVJSFE UPBDDVNVMBUF UIF OFDFTTBSZ GBDUT�

*NNFOTF SFHJPOT PG UIF FBSUI TUJMM SFNBJO VOFYQMPSFE� UIF TUVEZ PG UIF HFPHSBQIJDBM EJT�USJCVUJPO PG BOJNBMT BOE QMBOUT NFFUT XJUI TUVNCMJOH�CMPࢢT BU FWFSZ TUFQ� 5SBWFMMFST DSPTTDPOUJOFOUT BOE EP OPU LOPX FWFO IPX UP EFUFSNJOF UIF MBUJUVEF OPS IPX UP NBOBHF B CBSPNF�UFS� 1IZTJPMPHZ CPUI PG QMBOUT BOE BOJNBMT QTZࢣP�QIZTJPMPHZ BOE UIF QTZࢣPMPHJDBM GBDVMUJFT

O*ڒ BO PUIFSXJTF BMTP SFNBSLBCMF NFNPJS PO UIF "SDUJD 3FHJPOT�yࢱڋF SBUF PG QSPHSFTT JO UIF SFDFOUMZ TP QPQVMBS (MBDJBM 1FSJPE RVFTUJPO XBT TUSJLJOHMZ TMPX� "MSFBEZ 7FOFU[ JO

���� BOE &TNBSࢢ JO ���� IBE FYQMBJOFE UIF FSSBUJD QIFOPNFOB CZ UIF HMBDJBUJPO PG &VSPQF� "HBTTJ[ DBNF GPSUI XJUIUIF HMBDJBUJPO PG UIF "MQT UIF +VSBNPVOUBJOT BOE 4DPUMBOE BCPVU ����� BOE ॷWF ZFBST MBUFS (VZPU IBE QVCMJTIFE IJTNBQT PG UIF SPVUFT GPMMPXFE CZ "MQJOF CPVMEFST� #VU GPSUZ�UXP ZFBST FMBQTFE BࢡFS 7FOFU[ XSPUF CFGPSF POF HFPMPHJTUPG NBSL -ZFMM EBSFE UJNJEMZ UP BDDFQU IJT UIFPSZ FWFO UP B MJNJUFE FYUFOU ٠ UIF NPTU JOUFSFTUJOH GBDU CFJOH UIBU(VZPU٥T NBQT DPOTJEFSFE BT JSSFMFWBOU JO ���� XFSF SFDPHOJTFE BT DPODMVTJWF BࢡFS ����� &WFO OPX ٠ NPSF UIBOIBMG B DFOUVSZ BࢡFS "HBTTJ[٥T ॷSTU XPSL ٠ "HBTTJ[٥T WJFXT BSF OPU ZFU FJUIFS SFGVUFE PS HFOFSBMMZ BDDFQUFE� 4P BMTP'PSCFT٥T WJFXT VQPO UIF QMBTUJDJUZ PG JDF� -FU NF BEE CZ UIF XBZ UIBU UIF XIPMF QPMFNJDT BT UP UIF WJTDPTJUZ PG JDFJT B TUSJLJOH JOTUBODF PG IPX GBDUT TDJFOUJॷD UFSNT BOE FYQFSJNFOUBM NFUIPET RVJUF GBNJMJBS UP CVJMEJOH FOHJOFFST XFSF JHOPSFE CZ UIPTF XIP UPPL QBSU JO UIF QPMFNJDT� *G UIFTF GBDUT UFSNT BOE NFUIPET XFSF UBLFO JOUP BDDPVOU UIFQPMFNJDT XPVME OPU IBWF SBUFE GPS ZFBST XJUI OP SFTVMU� -JLF JOTUBODFT UP TIPX IPX TDJFODF TVॶFST GSPN B XBOU PGBDRVBJOUBODF XJUI GBDUT BOE NFUIPET PG FYQFSJNFOUJOH CPUI XFMM LOPXO UP FOHJOFFST ॸPSJTUT DBࢤMF�CSFFEFST BOETP PO DPVME CF QSPEVDFE JO OVNCFST�

���

PG NBO BOE BOJNBMT BSF TP NBOZ CSBOࢣFT PG LOPXMFEHF SFRVJSJOH NPSF EBUB PG UIF TJNQMFTUEFTDSJQUJPO� )JTUPSZ SFNBJOT B GBCMF DPOWFOVF JFॸZࢣ CFDBVTF JU XBOUT GSFTI JEFBT CVU BMTPCFDBVTF JU XBOUT TDJFOUJॷDBMMZ UIJOLJOH XPSLFST UP SFDPOTUJUVUF UIF MJGF PG QBTU DFOUVSJFT JO UIFTBNF XBZ BT PSPMEࢱ 3PHFST PS "VHVTUJO JFSSZࢱ IBWF EPOF JU GPS TFQBSBUF FQPࢣT�

*O TIPSU UIFSF JT OPU POF TJOHMF TDJFODF XIJࢣ EPFT OPU TVॶFS JO JUT EFWFMPQNFOU GSPN BXBOUPG NFO BOE XPNFO FOEPXFE XJUI B QIJMPTPQIJDBM DPODFQUJPO PG UIF VOJWFSTF SFBEZ UP BQQMZUIFJS GPSDFT PG JOWFTUJHBUJPO JO B HJWFO ॷFME IPXFWFS MJNJUFE BOE IBWJOH MFJTVSF GPS EFWPUJOHUIFNTFMWFT UP TDJFOUJॷD QVSTVJUT� *O B DPNNVOJUZ TVࢣ BT XF TVQQPTF UIPVTBOET PG XPSLFSTXPVME CF SFBEZ UP BOTXFS BOZ BQQFBM GPS FYQMPSBUJPO� %BSXJO TQFOU BMNPTU UIJSUZ ZFBST JOHBUIFSJOH BOE BOBMZTJOH GBDUT GPS UIF FMBCPSBUJPO PG UIF UIFPSZ PG UIF PSJHJO PG TQFDJFT� )BEIF MJWFE JO TVࢣ B TPDJFUZ BT XF TVQQPTF IF TJNQMZ XPVME IBWF NBEF BO BQQFBM UP WPMVOUFFSTGPS GBDUT BOE QBSUJBM FYQMPSBUJPO BOE UIPVTBOET PG FYQMPSFST XPVME IBWF BOTXFSFE IJT BQQFBM�4DPSFT PG TPDJFUJFT XPVME IBWF DPNF UP MJGF UP EFCBUF BOE UP TPMWF FBࢣ PG UIF QBSUJBM QSPCMFNTJOWPMWFE JO UIF UIFPSZ BOE JO UFO ZFBST UIF UIFPSZ XPVME IBWF CFFO WFSJॷFE� BMM UIPTF GBDUPSTPG FWPMVUJPO XIJࢣ POMZ OPX CFHJO UP SFDFJWF EVF BࢤFOUJPO XPVME IBWF BQQFBSFE JO UIFJS GVMMMJHIU� Fࢱ SBUF PG TDJFOUJॷD QSPHSFTT XPVME IBWF CFFO UFOGPME� BOE JG UIF JOEJWJEVBM XPVME OPUIBWF UIF TBNF DMBJNT PO QPTUFSJUZ٥T HSBUJUVEF BT IF IBT OPX UIF VOLOPXO NBTT XPVME IBWFEPOF UIF XPSL XJUI NPSF TQFFE BOE XJUI NPSF QSPTQFDU GPS VMUFSJPS BEWBODF UIBO UIF JOEJWJEVBMDPVME EP JO IJT MJGFUJNF� .S� .VSSBZ٥T EJDUJPOBSZ JT BO JMMVTUSBUJPO PG UIBU LJOE PG XPSL ٠ UIFXPSL PG UIF GVUVSF�

)PXFWFS UIFSF JT BOPUIFS GFBUVSF PG NPEFSO TDJFODF XIJࢣ TQFBLT NPSF TUSPOHMZ ZFU JOGBWPVS PG UIF BOHFࢣ XF BEWPDBUF� 8IJMF JOEVTUSZ FTQFDJBMMZ CZ UIF FOE PG UIF MBTU DFOUVSZ BOEEVSJOH UIF ॷSTU QBSU PG UIF QSFTFOU IBT CFFO JOWFOUJOH PO TVࢣ B TDBMF BT UP SFWPMVUJPOJTF UIFWFSZ GBDF PG UIF FBSUI TDJFODF IBT CFFO MPTJOH JUT JOWFOUJWF QPXFST� .FO PG TDJFODF JOWFOU OPNPSF PS WFSZ MJࢤMF� *T JU OPU TUSJLJOH JOEFFE UIBU UIF TUFBN�FOHJOF FWFO JO JUT MFBEJOH QSJODJ�QMFT UIF SBJMXBZ�FOHJOF UIF TUFBNCPBU UIF UFMFQIPOF UIF QIPOPHSBQI UIF XFBWJOH�NBࢣJOF UIF MBDF�NBࢣJOF UIF MJHIUIPVTF UIF NBDBEBNJTFE SPBE QIPUPHSBQIZ JO CMBࢢ BOE JO DPMPVST BOE UIPVTBOET PG MFTT JNQPSUBOU MJࢤMF UIJOHT IBWF OPU CFFO JOWFOUFE CZ QSPGFTTJPOBM NFOPG TDJFODF BMUIPVHI OPOF PG UIFN XPVME IBWF SFGVTFE UP BTTPDJBUF IJT OBNF XJUI BOZ PG UIFBCPWF�OBNFE JOWFOUJPOT .FO XIP IBSEMZ IBE SFDFJWFE BOZ FEVDBUJPO BU TࢣPPM XIP IBENFSFMZ QJࢢFE VQ UIF DSVNCT PG LOPXMFEHF GSPN UIF UBCMFT PG UIF SJࢣ BOE XIP NBEF UIFJS FY�QFSJNFOUT XJUI UIF NPTU QSJNJUJWF NFBOT ٠ UIF BࢤPSOFZ٥T DMFSL 4NFBUPO UIF JOTUSVNFOU�NBLFS8Bࢤ UIF CSBLFTNBO 4UFQIFOTPO UIF KFXFMMFS٥T BQQSFOUJDF 'VMUPO UIF NJMMXSJHIU 3FOOJF UIFNBTPO 5FMGPSE BOE IVOESFET PG PUIFST XIPTF WFSZ OBNFT SFNBJO VOLOPXO XFSF BT .S� 4NJMFTKVTUMZ TBZT ٨UIF SFBM NBLFST PG NPEFSO DJWJMJTBUJPO٩� XIJMF UIF QSPGFTTJPOBM NFO PG TDJFODF QSP�WJEFE XJUI BMM NFBOT GPS BDRVJSJOH LOPXMFEHF BOE FYQFSJNFOUJOH IBWF JOWFOUFE MJࢤMF JO UIFGPSNJEBCMF BSSBZ PG JNQMFNFOUT NBࢣJOFT BOE QSJNF�NPUPST XIJࢣ IBT TIPXO UP IVNBOJUZIPX UP VUJMJTF BOE UP NBOBHF UIF GPSDFT PG OBUVSF�yy Fࢱ GBDU JT TUSJLJOH CVU JUT FYQMBOBUJPO JT

yy$IFNJTUSZ JT UP B HSFBU FYUFOU BO FYDFQUJPO UP UIF SVMF� *T JU OPU CFDBVTF UIF FNJTUࢣ JT UP TVࢣ BO FYUFOU B

���

WFSZ TJNQMF� UIPTF NFO ٠ UIF 8BࢤT BOE UIF 4UFQIFOTPOT ٠ LOFX TPNFUIJOH XIJࢣ UIF TBWBOUTEP OPU LOPX ٠ UIFZ LOFX UIF VTF PG UIFJS IBOET� UIFJS TVSSPVOEJOHT TUJNVMBUFE UIFJS JOWFOUJWFQPXFST� UIFZ LOFX NBࢣJOFT UIFJS MFBEJOH BOE UIFJS XPSL� UIFZ IBE CSFBUIFE UIF BUNPTQIFSFPG UIF XPSLTIPQ BOE UIF CVJMEJOH�ZBSE�

8F LOPX IPX NFO PG TDJFODF XJMM NFFU UIF SFQSPBࢣ� FZࢱ XJMM TBZ� ٨8F EJTDPWFS UIF MBXTPG OBUVSF MFU PUIFST BQQMZ UIFN� JU JT B TJNQMF EJWJTJPO PG MBCPVS�٩ #VU TVࢣ B SFKPJOEFS XPVME CFVࢤFSMZ VOUSVF� Fࢱ NBSࢣ PG QSPHSFTT JT RVJUF UIF SFWFSTF CFDBVTF JO B IVOESFE DBTFT BHBJOTUPOF UIF NFࢣBOJDBM JOWFOUJPO DPNFT CFGPSF UIF EJTDPWFSZ PG UIF TDJFOUJॷD MBX� *U XBT OPU UIFEZOBNJDBM UIFPSZ PG IFBU XIJࢣ DBNF CFGPSF UIF TUFBN�FOHJOF ٠ JU GPMMPXFE JU�

8IFO UIPVTBOET PG FOHJOFT BMSFBEZ XFSF USBOTGPSNJOH IFBU JOUP NPUJPO VOEFS UIF FZFT PGIVOESFET PG QSPGFTTPST BOE XIFO UIFZ IBE EPOF TP GPS IBMG B DFOUVSZ PS NPSF� XIFO UIPVTBOETPG USBJOT TUPQQFE CZ QPXFSGVM CSBLFT XFSF EJTFOHBHJOH IFBU BOE TQSFBEJOH TIFBWFT PG TQBSLTPO UIF SBJMT BU UIFJS BQQSPBࢣ UP UIF TUBUJPOT� XIFO BMM PWFS UIF DJWJMJTFE XPSME IFBWZ IBNNFSTBOE QFSGPSBUPST XFSF SFOEFSJOH CVSOJOH IPU UIF NBTTFT PG JSPO UIFZ XFSF IBNNFSJOH BOE QFS�GPSBUJOH ٠ UIFO BOE UIFO POMZ 4©HVJO TFOJPS JO 'SBODF BOE B EPDUPS .BZFS JO (FSNBOZ WFOUVSFE UP CSJOH PVU UIF NFࢣBOJDBM UIFPSZ PG IFBU XJUI BMM JUT DPOTFRVFODFT� BOE ZFU UIF NFOPG TDJFODF JHOPSFE UIF XPSL PG 4©HVJO BOE "MNPTU ESPWF .BZFS UP NBEOFTT CZ PCTUJOBUFMZ DMJOH�JOH UP UIFJS NZTUFSJPVT DBMPSJD ॸVJE� 8PSTF UIBO UIBU UIFZ EFTDSJCFE +PVMF٥T ॷSTU EFUFSNJOBUJPOPG UIF NFࢣBOJDBM FRVJWBMFOU PG IFBU BT ٨VOTDJFOUJॷD�٩

8IFO UIPVTBOET PG FOHJOFT IBE CFFO JMMVTUSBUJOH GPS TPNF UJNF UIF JNQPTTJCJMJUZ PG VUJMJTJOHBMM UIF IFBU EJTFOHBHFE CZ B HJWFO BNPVOU PG CVSOU GVFM UIFO DBNF UIF TFDPOE MBX PG $MBVTJVT�8IFO BMM PWFS UIF XPSME JOEVTUSZ BMSFBEZ XBT USBOTGPSNJOH NPUJPO JOUP IFBU TPVOE MJHIU BOEFMFDUSJDJUZ BOE FBࢣ POF JOUP FBࢣ PUIFS UIFO POMZ DBNF (SPWF٥T UIFPSZ PG UIF ٨DPSSFMBUJPO PGQIZTJDBM GPSDFT٩� BOE (SPWF٥T XPSL IBE UIF TBNF GBUF CFGPSF UIF 3PZBM 4PDJFUZ BT +PVMF٥T� FࢱQVCMJDBUJPO PG IJT NFNPJS XBT SFGVTFE UJMM UIF ZFBS �����

*U XBT OPU UIF UIFPSZ PG FMFDUSJDJUZ XIJࢣ HBWF VT UIF UFMFHSBQI� 8IFO UIF UFMFHSBQI XBTJOWFOUFE BMM XF LOFX BCPVU FMFDUSJDJUZ XBT CVU B GFX GBDUT NPSF PS MFTT CBEMZ BSSBOHFE JO PVSCPPLT� UIF UIFPSZ PG FMFDUSJDJUZ JT OPU SFBEZ ZFU� JU TUJMM XBJUT GPS JUT /FXUPO OPUXJUITUBOEJOH UIFCSJMMJBOU BࢤFNQUT PG MBUF ZFBST� &WFO UIF FNQJSJDBM LOPXMFEHF PG UIF MBXT PG FMFDUSJDBM DVSSFOUTXBT JO JUT JOGBODZ XIFO B GFX CPME NFO MBJE B DBCMF BU UIF CPࢤPN PG UIF "UMBOUJD 0DFBO EFTQJUFUIF XBSOJOHT PG UIF BVUIPSJTFE NFO PG TDJFODF�

Fࢱ OBNF PG ٨BQQMJFE TDJFODF٩ JT RVJUF NJTMFBEJOH CFDBVTF JO UIF HSFBU NBKPSJUZ PG DBTFT JOWFOUJPO GBS GSPN CFJOH BO BQQMJDBUJPO PG TDJFODF PO UIF DPOUSBSZ DSFBUFT B OFX CSBOࢣ PGTDJFODF� Fࢱ "NFSJDBO CSJEHFT XFSF OP BQQMJDBUJPO PG UIF UIFPSZ PG FMBTUJDJUZ� UIFZ DBNF CFGPSFUIF UIFPSZ BOE BMM XF DBO TBZ JO GBWPVS PG TDJFODF JT UIBU JO UIJT TQFDJBM CSBOࢣ UIFPSZ BOEQSBDUJDF EFWFMPQFE JO B QBSBMMFM XBZ IFMQJOH POF BOPUIFS� *U XBT OPU UIF UIFPSZ PG UIF FYQMPTJWFTXIJࢣ MFE UP UIF EJTDPWFSZ PG HVOQPXEFS� HVOQPXEFS XBT JO VTF GPS DFOUVSJFT CFGPSF UIF BDUJPO

NBOVBM XPSLFS #FTJEFT EVSJOH UIF MBTU UFO ZFBST XF TFF B EFDJEFE SFWJWBM JO TDJFOUJॷD JOWFOUJWFOFTT FTQFDJBMMZ JOQIZTJDT ٠ UIBU JT JO B CSBOࢣ JO XIJࢣ UIF FOHJOFFS BOE UIF NBO PG TDJFODF NFFU TP NVࢣ UPHFUIFS�

���

PG UIF HBTFT JO B HVO XBT TVCNJࢤFE UP TDJFOUJॷD BOBMZTJT� "OE TP PO� 0OF DPVME FBTJMZ NVMUJQMZUIF JMMVTUSBUJPOT CZ RVPUJOH UIF HSFBU QSPDFTTFT PG NFUBMMVSHZ� UIF BMMPZT BOE UIF QSPQFSUJFT UIFZBDRVJSF GSPN UIF BEEJUJPO PG WFSZ TNBMM BNPVOUT PG TPNF NFUBMT PS NFUBMMPJET UIF SFDFOU SFWJWBMPG FMFDUSJD MJHIUJOH� OBZ FWFO UIF XFBUIFS GPSFDBTUT XIJࢣ USVMZ EFTFSWFE UIF SFQSPBࢣ PG CFJOH٨ VOTDJFOUJॷD XIFO UIFZ XFSF TUBSUFE GPS UIF ॷSTU UJNF CZ UIBU FYDFMMFOU PCTFSWFS PG TIPPUJOHTUBST .BUIJFV EF MB %S´NF BOE CZ BO PME +Bࢢ UBS 'JU[SPZ ٠ BMM PG UIFTF DPVME CF NFOUJPOFE BTJOTUBODFT JO QPJOU�

0G DPVSTF XF IBWF B OVNCFS PG DBTFT JO XIJࢣ UIF EJTDPWFSZ PS UIF JOWFOUJPO XBT B NFSFBQQMJDBUJPO PG B TDJFOUJॷD MBX DBTFT MJLF UIF EJTDPWFSZ PG UIF QMBOFU /FQUVOF CVU JO UIF JN�NFOTF NBKPSJUZ PG DBTFT UIF EJTDPWFSZ PS UIF JOWFOUJPO JT VOTDJFOUJॷD UP CFHJO XJUI� *U CFMPOHTNVࢣ NPSF UP UIF EPNBJO PG BSU ٠ BSU UBLJOH UIF QSFDFEFODF PWFS TDJFODF BT )FMNIPMU[ IBTTP XFMM TIPXO JO POF PG IJT QPQVMBS MFDUVSFT ٠ BOE POMZ BࢡFS UIF JOWFOUJPO IBT CFFO NBEF TDJFODF DPNFT UP JOUFSQSFU JU� *U JT PCWJPVT UIBU FBࢣ JOWFOUJPO BWBJMT JUTFMG PG UIF QSFWJPVTMZBDDVNVMBUFE LOPXMFEHF BOE NPEFT PG UIPVHIU� CVU JO NPTU DBTFT JU NBLFT B TUBSU JO BEWBODFVQPO XIBU JT LOPXO� JU NBLFT B MFBQ JO UIF VOLOPXO BOE UIVT PQFOT B RVJUF OFX TFSJFT PG GBDUTGPS JOWFTUJHBUJPO� JTࢱ BSBDUFSࢣ PG JOWFOUJPO XIJࢣ JT UP NBLF B TUBSU JO BEWBODF PG GPSNFSLOPXMFEHF JOTUFBE PG NFSFMZ BQQMZJOH B MBX NBLFT JU JEFOUJDBM BT UP UIF QSPDFTTFT PG NJOE XJUI EJTDPWFSZ� BOE UIFSFGPSF QFPQMF XIP BSF TMPX JO JOWFOUJPO BSF BMTP TMPX JO EJTDPWFSZ�

*O NPTU DBTFT UIF JOWFOUPS IPXFWFS JOTQJSFE CZ UIF HFOFSBM TUBUF PG TDJFODF BU B HJWFONPNFOU TUBSUT XJUI B WFSZ GFX TFࢤMFE GBDUT BU IJT EJTQPTBM� Fࢱ TDJFOUJॷD GBDUT UBLFO٥ JOUPBDDPVOU GPS JOWFOUJOH UIF TUFBN�FOHJOF PS UIF UFMFHSBQI� PS UIF QIPOPHSBQI XFSF TUSJLJOHMZFMFNFOUBSZ� 4P UIBU XF DBO BॹSN UIBU XIBUXF QSFTFOUMZ LOPX JT BMSFBEZ TVॹDJFOU GPS SFTPMWJOHBOZ PG UIF HSFBU QSPCMFNT XIJࢣ TUBOE JO UIF PSEFS PG UIF EBZ ٠ QSJNF�NPUPST XJUIPVU UIF VTF PGTUFBN UIF TUPSBHF PG FOFSHZ UIF USBOTNJTTJPO PG GPSDF PS UIF ॸZJOH�NBࢣJOF� *G UIFTF QSPCMFNTBSF OPU ZFU TPMWFE JU JT NFSFMZ CFDBVTF PG UIF XBOU PG JOWFOUJWF HFOJVT UIF TDBSDJUZ PG FEVDBUFENFO FOEPXFE XJUI JU BOE UIF QSFTFOU EJWPSDF CFUXFFO TDJFODF BOE JOEVTUSZ�yr 0O UIF POF TJEF XF IBWF NFO XIP BSF FOEPXFE XJUI DBQBDJUJFT GPS JOWFOUJPO CVU IBWF OFJUIFS UIF OFDFTTBSZTDJFOUJॷD LOPXMFEHF OPS UIF NFBOT GPS FYQFSJNFOUJOH EVSJOH MPOH ZFBST� BOE PO UIF PUIFSTJEF XF IBWF NFO FOEPXFE XJUI LOPXMFEHF BOE GBDJMJUJFT GPS FYQFSJNFOUJOH CVU EFWPJE PGJOWFOUJWF HFOJVT PXJOH UP UIFJS FEVDBUJPO UPP BCTUSBDU UPP TࢣPMBTUJD UPP CPPLJTI BOE UP UIFTVSSPVOEJOHT UIFZ MJWF JO ٠ OPU UP TQFBL PG UIF QBUFOU TZTUFN� XIJࢣ EJWJEFT BOE TDBࢤFST UIFFॶPSUT PG UIF JOWFOUPST JOTUFBE PG DPNCJOJOH UIFN�ys

Fࢱ ॸJHIU PG HFOJVT XIJࢣ IBT BSBDUFSJTFEࢣ UIF XPSLFST BU UIF PVUTFU PG NPEFSO JOEVTUSZIBT CFFO NJTTJOH JO PVS QSPGFTTJPOBM NFO PG TDJFODF� "OE UIFZ XJMM OPU SFDPWFS JU BT MPOH BT

yr* MFBWF PO QVSQPTF UIFTF MJOFT BT UIFZ XFSF JO UIF ॷSTU FEJUJPO� "MM UIFTF EFTJEFSBUB BSF BMSFBEZ BDDPNQMJTIFEGBDUT�

ysࢱF TBNF SFNBSL PVHIU UP CF NBEF BT SFHBSET UIF TPDJPMPHJTUT BOE TUJMM NPSF TP UIF FDPOPNJTUT� 8IBU BSF NPTUPG UIFN JODMVEJOH UIF TPDJBMJTUT EPJOH CVU TUVEZJOH JFॸZࢣ UIF CPPLT QSFWJPVTMZ XSJࢤFO BOE UIF TZTUFNT JOTUFBEPG TUVEZJOH UIF GBDUT PG UIF FDPOPNJDBM MJGF PG UIF OBUJPOT BOE UIF UIPVTBOET PG BࢤFNQUT BU HJWJOH UP BHSJDVMUVSF BOEJOEVTUSZ OFX GPSNT PG PSHBOJTBUJPO BOE OFX NFUIPET XIJࢣ BSF OPX NBEF FWFSZXIFSF JO &VSPQF BOE "NFSJDB

���

BMMFZ SFNBJO TUSBOHFST UP UIF XPSME BNJETU UIFJS EVTUZ CPPLTIFMWFT� BT MPOH BT UIFZ BSF OPUXPSLFST UIFNTFMWFT BNJETU PUIFS XPSLFST BU UIF CMB[F PG UIF JSPO GVSOBDF BU UIF NBࢣJOF JOUIF GBDUPSZ BU UIF UVSOJOH�MBUIF JO UIF FOHJOFFSJOH XPSLTIPQ� TBJMPST BNJETU TBJMPST PO UIF TFB BOE ॷTIFST JO UIF ॷTIJOH�CPBU XPPEDVࢤFST JO UIF GPSFTU UJMMFST PG UIF TPJM JO UIF ॷFME�

0VS UFBࢣFST JO BSU ٠ 3VTLJO BOE IJT TࢣPPM ٠ IBWF SFQFBUFEMZ UPME VT PG MBUF UIBU XF NVTUOPU FYQFDU B SFWJWBM PG BSU BT MPOH BT IBOEJDSBࢡ SFNBJOT XIBU JU JT� UIFZ IBWF TIPXO IPX (SFFLBOENFEJBFWBM BSU XFSF EBVHIUFST PG IBOEJDSBࢡ IPX POF XBT GFFEJOH UIF PUIFS� Fࢱ TBNF JT USVFXJUI SFHBSE UP IBOEJDSBࢡ BOE TDJFODF� UIFJS TFQBSBUJPO JT UIF EFDBZ PG CPUI� "T UP UIF HSBOEJOTQJSBUJPOT XIJࢣ VOIBQQJMZ IBWF CFFO TP NVࢣ OFHMFDUFE JO NPTU PG UIF SFDFOU EJTDVTTJPOTBCPVU BSU ٠ BOE XIJࢣ BSF NJTTJOH JO TDJFODF B XFMM UIFTF DBO CF FYQFDUFE POMZ XIFO IVNBOJUZ CSFBLJOH JUT QSFTFOU CPOET TIBMM NBUF B OFX TUBSU JO UIF IJHIFS QSJODJQMFT PG TPMJEBSJUZ EPJOHBXBZ XJUI UIF QSFTFOU EVBMJUZ PG NPSBM TFOTF BOE QIJMPTPQIZ�

*U JT FWJEFOU IPXFWFS UIBU BMM NFO BOE XPNFO DBOOPU FRVBMMZ FOKPZ UIF QVSTVJU PG TDJFOUJॷDXPSL� Fࢱ WBSJFUZ PG JODMJOBUJPOT JT TVࢣ UIBU TPNF XJMM ॷOE NPSF QMFBTVSF JO TDJFODF TPNFPUIFST JO BSU BOE PUIFST BHBJO JO TPNF PG UIF OVNCFSMFTT CSBOࢣFT PG UIF QSPEVDUJPO PG XFBMUI�#VU XIBUFWFS UIF PDDVQBUJPOT QSFGFSSFE CZ FWFSZPOF FWFSZPOF XJMM CF UIF NPSF VTFGVM JO IJTPXO CSBOࢣ JG IF JT JO QPTTFTTJPO PG B TFSJPVT TDJFOUJॷD LOPXMFEHF� "OE XIPTPFWFS IF NJHIU CF٠ TDJFOUJTU PS BSUJTU QIZTJDJTU PS TVSHFPO FNJTUࢣ PS TPDJPMPHJTU IJTUPSJBO PS QPFU ٠ IF XPVME CFUIF HBJOFS JG IF TQFOU B QBSU PG IJT MJGF JO UIF XPSLTIPQ PS UIF GBSN UIF XPSLTIPQ BOE UIF GBSN JG IF XFSF JO DPOUBDU XJUI IVNBOJUZ JO JUT EBJMZ XPSL BOE IBE UIF TBUJTGBDUJPO PG LOPXJOH UIBUIF IJNTFMG EJTࢣBSHFT IJT EVUJFT BT BO VOQSJWJMFHFE QSPEVDFS PG XFBMUI�

)PXNVࢣ CFࢤFS UIF IJTUPSJBO BOE UIF TPDJPMPHJTU XPVME VOEFSTUBOE IVNBOJUZ JG UIFZ LOFXJU OPU JO CPPLT POMZ OPU JO B GFX PG JUT SFQSFTFOUBUJWFT CVU BT B XIPMF JO JUT EBJMZ MJGF EBJMZXPSL BOE EBJMZ BॶBJST� )PX NVࢣ NPSF NFEJDJOF XPVME USVTU UP IZHJFOF BOE IPX NVࢣ MFTTUP QSFTDSJQUJPOT JG UIF ZPVOH EPDUPST XFSF UIF OVSTFT PG UIF TJࢢ BOE UIF OVSTFT SFDFJWFE UIFFEVDBUJPO PG UIF EPDUPST PG PVS UJNF� "OE IPX NVࢣ UIF QPFU XPVME HBJO JO IJT GFFMJOH PG UIFCFBVUJFT PG OBUVSF IPX NVࢣ CFࢤFS XPVME IF LOPX UIF IVNBO IFBSU JG IF NFU UIF SJTJOH TVOBNJETU UIF UJMMFST PG UIF TPJM IJNTFMG B UJMMFS� JG IF GPVHIU BHBJOTU UIF TUPSN XJUI UIF TBJMPST POCPBSE TIJQ� JG IF LOFX UIF QPFUSZ PG MBCPVS BOE SFTU TPSSPX BOE KPZ TUSVHHMF BOE DPORVFTU�(SFJ OVS IJOFJO JOT WPMMF .FOTFOMFCFO� (PFUIF TBJE� &JO KFEFS MFCUT OJU WJFMFO JTUTCFLBOOU� #VU IPX GFX QPFUT GPMMPX IJT BEWJDF�

Fࢱ TP�DBMMFE ٨EJWJTJPO PG MBCPVS٩ IBT HSPXO VOEFS B TZTUFN XIJࢣ DPOEFNOFE UIF NBTTFTUP UPJM BMM UIF EBZ MPOH BOE BMM UIF MJGF MPOH BU UIF TBNF XFBSJTPNF LJOE PG MBCPVS� #VU JG XFUBLF JOUP BDDPVOU IPX GFX BSF UIF SFBM QSPEVDFST PG XFBMUI JO PVS QSFTFOU TPDJFUZ BOE IPXTRVBOEFSFE JT UIFJS MBCPVS XF NVTU SFDPHOJTF UIBU 'SBOLMJO XBT SJHIU JO TBZJOH UIBU UP XPSLॷWF IPVST B EBZ XPVME HFOFSBMMZ EP GPS TVQQMZJOH FBࢣ NFNCFS PG B DJWJMJTFE OBUJPO XJUI UIFDPNGPSU OPX BDDFTTJCMF GPS UIF GFX POMZ�

#VU XF IBWF NBEF TPNF QSPHSFTT TJODF 'SBOLMJO٥T UJNF BOE TPNF PG UIBU QSPHSFTT JO UIFIJUIFSUP NPTU CBࢢXBSE CSBOࢣ PG QSPEVDUJPO ٠ BHSJDVMUVSF ٠ IBT CFFO JOEJDBUFE JO UIF QSF�DFEJOH QBHFT� &WFO JO UIBU CSBOࢣ UIF QSPEVDUJWJUZ PG MBCPVS DBO CF JNNFOTFMZ JODSFBTFE BOE

���

XPSL JUTFMG SFOEFSFE FBTZ BOE QMFBTBOU� *G FWFSZPOF UPPL IJT TIBSF PG QSPEVDUJPO BOE JG QSPEVD�UJPO XFSF TPDJBMJTFE ٠ BT QPMJUJDBM FDPOPNZ JG JU BJNFE BU UIF TBUJTGBDUJPO PG UIF FWFS�HSPXJOHOFFET PG BMM XPVME BEWJTF VT UP EP ٠ UIFO NPSF UIBO POF IBMG PG UIF XPSLJOH EBZ XPVME SFNBJOUP FWFSZPOF GPS UIF QVSTVJU PG BSU TDJFODF PS BOZ IPCCZ IF PS TIF NJHIU QSFGFS� BOE IJT XPSLJO UIPTF ॷFMET XPVME CF UIF NPSF QSPॷUBCMF JG IF TQFOU UIF PUIFS IBMG PG UIF EBZ JO QSPEVDUJWFXPSL ٠ JG BSU BOE TDJFODF XFSF GPMMPXFE GSPN NFSF JODMJOBUJPO OPU GPS NFSDBOUJMF QVSQPTFT�.PSFPWFS B DPNNVOJUZ PSHBOJTFE PO UIF QSJODJQMFT PG BMM CFJOH XPSLFST XPVME CF SJࢣ FOPVHIUP DPODMVEF UIBU FWFSZ NBO BOE XPNBO BࢡFS IBWJOH� SFBࢣFE B DFSUBJO BHF ٠ TBZ PG GPSUZ PSNPSF ٠ PVHIU UP CF SFMJFWFE GSPN UIF NPSBM PCMJHBUJPO PG UBLJOH B EJSFDU QBSU JO UIF QFSGPS�NBODF PG UIF OFDFTTBSZ NBOVBM XPSL TP BT UP CF BCMF FOUJSFMZ UP EFWPUF IJNTFMG PS IFSTFMG UPXIBUFWFS IF PS TIF PPTFTࢣ JO UIF EPNBJO PG BSU PS TDJFODF PS BOZ LJOE PG XPSL� 'SFF QVSTVJUJO OFX CSBOࢣFT PG BSU BOE LOPXMFEHF GSFF DSFBUJPO BOE GSFF EFWFMPQNFOU UIVT NJHIU CF GVMMZHVBSBOUFFE�� "OE TVࢣ B DPNNVOJUZ XPVME OPU LOPXNJTFSZ BNJETU XFBMUI� *U XPVME OPU LOPXUIF EVBMJUZ PG DPOTDJFODF XIJࢣ QFSNFBUFT PVU MJGF BOE TUJॸFT FWFSZ OPCMF FॶPSU� *U XPVME GSFFMZUBLF JUT ॸJHIU UPXBSET UIF IJHIFTU SFHJPOT PG QSPHSFTT DPNQBUJCMF XJUI IVNBO OBUVSF�

���

$IBQUFS �

$PODMVTJPO�

3FBEFST XIP IBWF IBE UIF QBUJFODF UP GPMMPX UIF GBDUT BDDVNVMBUFE JO UIJT CPPL FTQFDJBMMZUIPTF XIP IBWF HJWFO UIFN UIPVHIUGVM BࢤFOUJPO XJMM QSPCBCMZ GFFM DPOWJODFE PG UIF JNNFOTFQPXFST PWFS UIF QSPEVDUJWF GPSDFT PG /BUVSF UIBU NBO IBT BDRVJSFE XJUIJO UIF MBTU IBMG B DFOUVSZ�$PNQBSJOH UIF BࢣJFWFNFOUT JOEJDBUFE JO UIJT CPPL XJUI UIF QSFTFOU TUBUF PG QSPEVDUJPO TPNFXJMM * IPQF BMTP BTL UIFNTFMWFT UIF RVFTUJPO XIJࢣ XJMM CF FSF MPOH MFU VT IPQF UIF NBJOPCKFDU PG B TDJFOUJॷD QPMJUJDBM FDPOPNZ� "SF UIF NFBOT OPX JO VTF GPS TBUJTGZJOH IVNBO OFFET VOEFS UIF QSFTFOU TZTUFN PG QFSNBOFOU EJWJTJPO PG GVODUJPOT BOE QSPEVDUJPO GPS QSPॷUT SFBMMZFDPOPNJDBM %P UIFZ SFBMMZ MFBE UP FDPOPNZ JO UIF FYQFOEJUVSF PG IVNBO GPSDFT 0S BSFUIFZ OPU NFSF XBTUFGVM TVSWJWBMT GSPN B QBTU UIBU XBET QMVOHFE JOUP EBSLOFTT JHOPSBODF BOEPQQSFTTJPO BOE OFWFS UPPL JOUP DPOTJEFSBUJPO UIF FDPOPNJDBM BOE TPDJBM WBMVF PG UIF IVNBOCFJOH

*O UIF EPNBJO PG BHSJDVMUVSF JU NBZ CF UBLFO BT QSPWFE UIBU JG B TNBMM QBSU POMZ PG UIF UJNFUIBU JT OPX ٠ HJWFO JO FBࢣ OBUJPO PS SFHJPO UP ॷFME DVMUVSF XBT HJWFO UP XFMM UIPVHIU PVU BOETPDJBMMZ DBSSJFE PVU QFSNBOFOU JNQSPWFNFOUT PG UIF TPJM UIF EVSBUJPO PG XPSL XIJࢣ XPVME CFSFRVJSFE BࢡFSXBSET UP HSPX UIF ZFBSMZ CSFBE�GPPE GPS BO BWFSBHF GBNJMZ PG ॷWF XPVME CF MFTTUIBO B GPSUOJHIU FWFSZ ZFBS� BOE UIBU UIF XPSL SFRVJSFE GPS UIBU QVSQPTF XPVME OPU CF UIF IBSEUPJM PG UIF BODJFOU TMBWF CVU XPSL XIJࢣ XPVME CF BHSFFBCMF UP UIF QIZTJDBM GPSDFT PG FWFSZIFBMUIZ NBO BOE XPNBO JO UIF DPVOUSZ�

*U IBT CFFO QSPWFE UIBU CZ GPMMPXJOH UIF NFUIPET PG JOUFOTJWF NBSLFU�HBSEFOJOH ٠ QBSUMZVOEFS HMBTT ٠ WFHFUBCMFT BOE GSVJU DBO CF HSPXO JO TVࢣ RVBOUJUJFT UIBU NFO DPVME CF QSPWJEFEXJUI B SJࢣ WFHFUBCMF GPPE BOE B QSPGVTJPO PG GSVJU JG UIFZ TJNQMZ EFWPUFE UP UIF UBTL PG HSPXJOHUIFN UIF IPVST XIJࢣ FWFSZPOF XJMMJOHMZ EFWPUFT UP XPSL JO UIF PQFO BJS BࢡFS IBWJOH TQFOUNPTU PG IJT EBZ JO UIF GBDUPSZ UIF NJOF PS UIF TUVEZ� 1SPWJEFE PG DPVSTF UIBU UIF QSPEVDUJPO PGGPPE�TUVॶT TIPVME OPU CF UIF XPSL PG UIF JTPMBUFE JOEJWJEVBM CVU UIF QMBOOFE�PVU BOE DPNCJOFEBDUJPO PG IVNBO HSPVQT�

*U IBT BMTP CFFO QSPWFE ٠ BOE UIPTF XIP DBSF UP WFSJGZ JU CZ UIFNTFMWFT NBZ FBTJMZ EP TP CZ

���

DBMDVMBUJOH UIF SFBM FYQFOEJUVSF GPS MBCPVS XIJࢣ XBT MBUFMZ NBEF JO UIF CVJMEJOH PG XPSLNFO٥TIPVTFT CZ CPUI QSJWBUF QFSTPOT BOENVOJDJQBMJUJFTy ٠ UIBU VOEFS B QSPQFS DPNCJOBUJPO PG MBCPVS UXFOUZ UP UXFOUZ�GPVS NPOUIT PG POF NBO٥T XPSL XPVME CF TVॹDJFOU UP TFDVSF GPS FWFS GPS BGBNJMZ PG ॷWF BO BQBSUNFOU PS B IPVTF QSPWJEFE XJUI BMM UIF DPNGPSUT XIJࢣ NPEFSO IZHJFOFBOE UBTUF DPVME SFRVJSF�

"OE JU IBT CFFO EFNPOTUSBUFE CZ BDUVBM FYQFSJNFOU UIBU CZ BEPQUJOH NFUIPET PG FEVDBUJPO BEWPDBUFE MPOH TJODF BOE QBSUJBMMZ BQQMJFE IFSF BOE UIFSF JU JT NPTU FBTZ UP DPOWFZ UPࢣJMESFO PGBO BWFSBHF JOUFMMJHFODF CFGPSF UIFZ IBWF SFBࢣFE UIF BHF PG GPVSUFFO PS ॷࢡFFO B CSPBE HFOFSBMDPNQSFIFOTJPO PG /BUVSF BT XFMM BT PG IVNBO TPDJFUJFT� UP GBNJMJBSJTF UIFJS NJOET XJUI TPVOENFUIPET PG CPUI TDJFOUJॷD SFTFBSࢣ BOE UFࢣOJDBM XPSL BOE JOTQJSF UIFJS IFBSUT XJUI B EFFQGFFMJOH PG IVNBO TPMJEBSJUZ BOE KVTUJDF� BOE UIBU JU JT FYUSFNFMZ FBTZ UP DPOWFZ EVSJOH UIF OFYUGPVS PS ॷWF ZFBST B SFBTPOFE TDJFOUJॷD LOPXMFEHF PG /BUVSF٥T MBXT BT XFMM BT B LOPXMFEHF BUPODF SFBTPOFE BOE QSBDUJDBM PG UIF UFࢣOJDBM NFUIPET PG TBUJTGZJOH NBO٥T NBUFSJBM OFFET� 'BSGSPN CFJOH JOGFSJPS UP UIF ٨TQFDJBMJTFE٩ ZPVOH QFSTPOT NBOVGBDUVSFE CZ PVS VOJWFSTJUJFT UIFDPNQMFUF IVNBO CFJOH USBJOFE UP VTF IJT CSBJO BOE IJT IBOET FYDFMT UIFN PO UIF DPOUSBSZ JOBMM SFTQFDUT FTQFDJBMMZ BT BO JOJUJBUPS BOE BO JOWFOUPS JO CPUI TDJFODF BOE UFࢣOJDT�

"MM UIJT IBT CFFO QSPWFE� *U JT BO BDRVJTJUJPO PG UIF UJNFT XF MJWF JO ٠ BO BDRVJTJUJPO XIJࢣIBT CFFO XPO EFTQJUF UIF JOOVNFSBCMF PCTUBDMFT BMXBZT UISPXO JO UIF XBZ PG FWFSZ JOJUJBUJWFNJOE� *U IBT CFFO XPO CZ UIF PCTDVSF UJMMFST PG UIF TPJM GSPN XIPTF IBOET HSFFEZ 4UBUFT MBOEMPSET BOE NJEEMFNFO TOBUࢣ UIF GSVJU PG UIFJS MBCPVS FWFO CFGPSF JU JT SJQF� CZ PCTDVSF UFBࢣFSTXIP POMZ UPP PࢡFO GBMM DSVTIFE VOEFS UIF XFJHIU PG $IVSࢣ 4UBUF DPNNFSDJBM DPNQFUJUJPO JOFSUJB PG NJOE BOE QSFKVEJDF�

"OE OPX JO UIF QSFTFODF PG BMM UIFTF DPORVFTUT ٠ XIBU JT UIF SFBMJUZ PG UIJOHT /JOF�UFOUIT PG UIF XIPMF QPQVMBUJPO PG HSBJO�FYQPSUJOH DPVOUSJFT MJLF 3VTTJB POF�IBMG PG JU

JO DPVOUSJFT MJLF 'SBODF XIJࢣ MJWF PO IPNF HSPXO GPPE XPSL VQPO UIF MBOE�NPTU PG UIFN JOUIF TBNF XBZ BT UIF TMBWFT PG BOUJRVJUZ EJE POMZ UP PCUBJO B NFBHSF DSPQ GSPN B TPJM BOE XJUI BNBࢣJOFSZ XIJࢣ UIFZ DBOOPU JNQSPWF CFDBVTF UBYBUJPO SFOU BOE VTVSZ LFFQ UIFN B>XBZT BTOFBS BT QPTTJCMF UP UIF NBSHJO PG TUBSWBUJPO� *O UIJT UXFOUJFUI DFOUVSZ XIPMF QPQVMBUJPOT TUJMMQMPVHI XJUI UIF TBNF QMPVHI BT UIFJS NFEBFWBM BODFTUPST MJWF JO UIF TBNF JODFSUJUVEF PG UIFNPSSPX BOE BSF BT DBSFGVMMZ EFOJFE FEVDBUJPO BT UIFJS BODFTUPST� BOE UIFZ IBWF JO DMBJNJOHUIFJS QPSUJPO PG CSFBE UP NBSࢣ XJUI UIFJS JMESFOࢣ BOE XJWFT BHBJOTU UIFJS PXO TPOT٥ CBZPOFUT BT UIFJS HSBOEGBUIFST EJE IVOESFET PG ZFBST BHP�

*O JOEVTUSJBMMZ EFWMPQFE DPVOUSJFT B DPVQMF PG NPOUIT٥ XPSL PS FWFO NVࢣ MFTT UIBO UIBU XPVME CF TVॹDJFOU UP QSPEVDF GPS B GBNJMZ B SJࢣ BOE WBSJFE WFHFUBCMF BOE BOJNBM GPPE� #VU UIFSFTFBSࢣFT PG &OHFM BU #FSMJO BOE IJT NBOZ GPMMPXFST UFMM VT UIBU UIF XPSLNBO٥T GBNJMZ IBT UP

yࢱFTF ॷHVSFT NBZ CF DPNQVUFE GPS JOTUBODF GSPN UIF EBUB DPOUBJOFE JO Fࢱ٨ /JOUI "OOVBM 3FQPSU PG UIF$PNNJTTJPOFS PG -BCPVS PG UIF 6OJUFE 4UBUFT GPS UIF ZFBS ����� #VJMEJOH BOE -PBO "TTPDJBUJPOT�٩ *O UIJT DPVOUSZUIF DPTU PG B XPSLNBO٥T DPࢤBHF JT SFࢢPOFE BU BCPVU c��� XIJࢣ XPVME SFQSFTFOU ��� UP ��� EBZT PG MBCPVS� #VU XFNVTU OPU GPSHFU IPX NVࢣ PG UIJT TVN JT B UPMM SBJTFE CZ UIF DBQJUBMJTUT BOE UIF MBOEMPSET VQPO FWFSZUIJOH UIBU JTVTFE JO CVJMEJOH UIF DPࢤBHF� UIF CSJࢢT BOE UJMFT UIF NPSUBS UIF XPPE UIF JSPO FUD�

���

TQFOE POF GVMM IBMG PG JUT ZFBSMZ FBSOJOHT ٠ UIBU JT UP HJWF TJY NPOUIT PG MBCPVS BOE PࢡFO NPSF٠ UP QSPWJEF JUT GPPE� "OE XIBU GPPE� *T OPU CSFBE BOE ESJQQJOH UIF TUBQMF GPPE PG NPSF UIBOPOF�IBMG PG &OHMJTI JMESFOࢣ

0OF NPOUI PG XPSL FWFSZ ZFBS XPVME CF RVJUF TVॹDJFOU UP QSPWJEF UIF XPSLFS XJUI BIFBMUIZ EXFMMJOH� #VU JU JT GSPN �� UP �� QFS DFOU� PG IJT ZFBSMZ FBSOJOHT ٠ UIBU JT GSPN UISFF UPॷWF NPOUIT PG IJT XPSLJOH UJNF FWFSZ ZFBS ٠ UIBU IF IBT UP TQFOE JO PSEFS UP HFU B EXFMMJOH JONPTU DBTFT VOIFBMUIZ BOE GBS UPP TNBMM� BOE UIJT EXFMMJOH XJMM OFWFS CF IJT PXO FWFO UIPVHIBU UIF BHF PG GPSUZ�ॷWF PS ॷࢡZ IF JT TVSF UP CF TFOU BXBZ GSPN UIF GBDUPSZ CFDBVTF UIF XPSLUIBU IF VTFE UP EP XJMM CZ UIBU UJNF CF BDDPN QMJTIFE CZ B NBࢣJOF BOE B �JMEࢣ

8F BMM LOPX UIBU UIF JMEࢣ PVHIU BU MFBTU UP CF GBNJMJBSJTFE XJUI UIF GPSDFT PG /BUVSF XIJࢣTPNF EBZ IF XJMM IBWF UP VUJMJTF� UIBU IF PVHIU UP CF QSFQBSFE UP LFFQ QBDF JO IJT MJGF XJUI UIFTUFBEZ QSPHSFTT PG TDJFODF BOE UFࢣOJDT� UIBU IF PVHIU UP TUVEZ TDJFODF BOE MFBSO B USBEF� &WFSZ�POF XJMM HSBOU UIVT NVࢣ� CVU XIBU EP XF EP 'SPN UIF BHF PG UFO PS FWFO OJOF XF TFOE UIFJMEࢣ UP QVTI B DPBM�DBSU JO B NJOF PS UP CJOE XJUI B MJࢤMF NPOLFZ٥T BHJMJUZ UIF UXP FOET PGUISFBET CSPLFO JO B TQJOOJOH HJO� 'SPN UIF BHF PG UIJSUFFO XF DPNQFM UIF HJSM ٠ B JMEࢣ ZFU٠ UP XPSL BT B ٨XPNBO٩ BU UIF XFBWJOH�MPPN PS UP TUFX JO UIF QPJTPOFE PWFS�IFBUFE BJS PGB DPࢤPO�ESFTTJOH GBDUPSZ PS QFSIBQT UP CF QPJTPOFE JO UIF EFBUI BNCFSTࢣ PG B 4UBॶPSETIJSFQPࢤFSZ� "T UP UIPTF XIP IBWF UIF SFMBUJWFMZ SBSF MVࢢ PG SFDFJWJOH TPNF NPSF FEVDBUJPO XFDSVTI UIFJS NJOET CZ VTFMFTT PWFSUJNF XF DPO TDJPVTMZ EFQSJWF UIFN PG BMM QPTTJCJMJUZ PG UIFNTFMWFT CFDPNJOH QSPEVDFST� BOE VOEFS BO FEVDBUJPOBM TZTUFN PG XIJࢣ UIF NPUJWF JT ٨QSPॷUT ٩BOE UIF NFBOT ٨TQFDJBMJTBUJPO ٩ XF TJNQMZ XPSL UP EFBUI UIF XPNFO UFBࢣFST XIP UBLF UIFJSFEVDBUJPOBM EVUJFT JO FBSOFTU� 8IBU ॸPPET PG VTF>FTT TVॶFSJOHT EFMVHF FWFSZ TP�DBMMFE DJWJMJTFEMBOE JO UIF XPSME�

8IFO XF MPPL CBࢢ PO BHFT QBTU BOE TFF UIFSF UIF TBNF TVॶFSJOHT XF NBZ TBZ UIBU QFSIBQTUIFO UIFZ XFSF VOBWPJEBCMF PO BDDPVOU PG UIF JHOPSBODF XIJࢣ QSFWBJMFE� #VU IVNBO HFOJVT TUJNVMBUFE CZ PVS NPEFSO 3FOBJTTBODF IBT BMSFBEZ JOEJDBUFE OFX QBUIT UP GPMMPX�

'PS UIPVTBOET PG ZFBST JO TVDDFTTJPO UP HSPX POF٥T GPPE XBT UIF CVSEFO BMNPTU UIF DVSTF PGNBOLJOE� #VU JU OFFE CF TP OP NPSF� *G ZPV NBLF ZPVSTFMWFT UIF TPJM BOE QBSUMZ UIF UFNQFSBUVSFBOE UIF NPJTUVSF XIJࢣ FBࢣ DSPQ SFRVJSFT ZPV XJMM TFF UIBU UP HSPX UIF ZFBSMZ GPPE PG B GBNJMZ VOEFS SBUJPOBM DPOEJUJPOT PG DVMUVSF SFRVJSFT TP MJࢤMF MBCPVS UIBU JU NJHIU BMNPTU CF EPOF BT BNFSF BOHFࢣ GSPN PUIFS QVSTVJUT� *G ZPV SFUVSO UP UIF TPJM BOE DP�PQFSBUF XJUI ZPVS OFJHICPVSTJOTUFBE PG FSFDUJOH IJHIXBMMT UP DPODFBM ZPVSTFMG GSPN UIFJS MPPLT� JG ZPV VUJMJTF XIBU FYQFSJNFOUIBT BMSFBEZ UBVHIU VT BOE DBMM UP ZPVS BJE TDJFODF BOE UFࢣOJDBM JOWFOUJPO XIJࢣ OFWFS GBJM UPBOTXFS UP UIF DBMM ٠ MPPL POMZ BU XIBU UIFZ IBWF EPOF GPS XBSGBSF ٠ ZPV XJMM CF BTUPOJTIFE BUUIF GBDJMJUZ XJUI XIJࢣ ZPV DBO CSJOH B SJࢣ BOE WBSJFE GPPE PVU PG UIF TPJM� :PV XJMM BENJSF UIFBNPVOU PG TPVOE LOPXMFEHF XIJࢣ ZPVS JMESFOࢣ XJMM BDRVJSF CZ ZPVS TJEF UIF SBQJE HSPXUI PGUIFJS JOUFMMJHFODF BOE UIF GBDJMJUZ XJUI XIJࢣ UIFZ XJMM HSBTQ UIF MBXT PG /BUVSF BOJNBUF BOEJOBOJNBUF�

)BWF UIF GBDUPSZ BOE UIF XPSLTIPQ BU UIF HBUFT PG ZPVS ॷFMET BOE HBSEFOT BOE XPSL JOUIFN� /PU UIPTF MBSHF FTUBCMJTINFOUT PG DPVSTF JO XIJࢣ IVHF NBTTFT PG NFUBMT IBWF UP CF

���

EFBMU XJUI BOE XIJࢣ BSF CFࢤFS QMBDFE BU DFSUBJO TQPUT JOEJDBUFE CZ /BUVSF CVU UIF DPVOUMFTTWBSJFUZ PG XPSLTIPQT BOE GBDUPSJFT XIJࢣ BSF SFRVJSFE UP TBUJTGZ UIF JOॷOJUF EJWFSTJUZ PG UBTUFTBNPOH DJWJMJTFE NFO� /PU UIPTF GBDUPSJFT JO XIJࢣࢣJMESFO MPTF BMM UIF BQQFBSBODF PG JMESFOࢣ JOUIF BUNPTQIFSF PG BO JOEVTUSJBM IFMM CVU UIPTF BJSZ BOE IZHJFOJD BOE DPOTFRVFOUMZ FDPOPNJDBM GBDUPSJFT JO XIJࢣ IVNBO MJGF JT PG NPSF BDDPVOU UIBONBࢣJOFSZ BOE UIFNBLJOH PG FYUSB QSPॷUT PG XIJࢣXF BMSFBEZ ॷOE B GFX TBNQMFT IFSF BOE UIFSF� GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT JOUP XIJࢣNFO XPNFO BOE JMESFOࢣ XJMM OPU CF ESJWFO CZ IVOHFS CVU XJMM CF BࢤSBDUFE CZ UIF EFTJSF PG ॷOEJOHBO BDUJWJUZ TVJUFE UP UIFJS UBTUFT BOE XIFSF BJEFE CZ UIF NPUPS BOE UIF NBࢣJOF UIFZ XJMMPPTFࢣ UIF CSBOࢣ PG BDUJWJUZ XIJࢣ CFTU TVJUT UIFJS JODMJOBUJPOT�

-FU UIPTF GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT CF FSFDUFE OPU GPS NBLJOH QSPॷUT CZ TFMMJOH TIPEEZ PSVTF�MFTT BOE OPYJPVT UIJOHT UP FOTMBWFE "GSJDBOT CVU UP TBUJTGZ UIF VOTBUJTॷFE OFFET PG NJMMJPOTPG &VSPQFBOT� "OE BHBJO ZPV XJMM CF TUSVࢢ UP TFF XJUI XIBU GBDJMJUZ BOE JO IPX TIPSU B٥ UJNFZPVS OFFET PG ESFTT BOE PG UIPVTBOET PG BSUJDMFT PG MVYVSZ DBO CF TBUJTॷFE XIFO QSPEVDUJPO JTDBSSJFE PO GPS TBUJTGZJOH SFBM OFFET SBUIFS UIBO GPS TBUJTGZJOH TIBSFIPMEFST CZ IJHI QSPॷUT PS GPSQPVSJOH HPME JOUP UIF QPࢢFUT PG QSPNPUFST BOE CPHVT EJSFDUPST� 7FSZ TPPO ZPV XJMM ZPVSTFMWFTGFFM JOUFSFTUFE JO UIBU XPSL BOE ZPV XJMM IBWF PDDBTJPO UP BENJSF JO ZPVS JMESFOࢣ UIFJS FBHFSEFTJSF UP CFDPNF BDRVBJOUFE XJUI /BUVSF BOE JUT GPSDFT UIFJS JORVJTJUJWF JORVJSJFT BT UP UIFQPXFST PG NBࢣJOFSZ BOE UIFJS SBQJEMZ EFWFMPQJOH JOWFOUJWF HFOJVT�

4Vࢣ JT UIF GVUVSF ٠ BMSFBEZ QPTTJCMF BMSFBEZ SFBMJTBCMF� TVࢣ JT UIF QSFTFOU ٠ BMSFBEZ DPO�EFNOFE BOE BCPVU UP EJTBQQFBS� "OE XIBU QSFWFOUT VT GSPN UVSOJOH PVS CBࢢT UP UIJT QSFTFOUBOE GSPN NBSࢣJOH UPXBSET UIBU GVUVSF PS BU MFBTU NBLJOH UIF ॷSTU TUFQT UPXBSET JU JT OPU UIF٨ GBJMVSF PG TDJFODF ٩ CVU ॷSTU PG BMM PVS DSBTT DVQJEJUZ ٠ UIF DVQJEJUZ PG UIF NBO XIP LJMMFE UIFIFO UIBU XBT MBZJOH HPMEFO FHHT ٠ BOE UIFO PVS MB[JOFTT PG NJOE ٠ UIBU NFOUBM DPXBSEJDF TPDBSFGVMMZ OVSUVSFE JO UIF QBTU�

'PS DFOUVSJFT TDJFODF BOE TP�DBMMFE QSBDUJDBM XJTEPN IBWF TBJE UP NBO� ٨*U JT HPPE UP CFSJࢣ UP CF BCMF UP TBUJTGZ BU MFBTU ZPVS NBUFSJBM OFFET� CVU UIF POMZ NFBOT UP CF SJࢣ JT UP TPUSBJO ZPVS NJOE BOE DBQBDJUJFT BT UP CF BCMF UP DPNQFM PUIFS NFO�TMBWFT TFSGT PS XBHF�FBSOFST٠ UP NBLF UIFTF SJࢣFT GPS ZPV� :PV IBWF OP �PJDFࢣ &JUIFS ZPV NVTU TUBOE JO UIF SBOLT PGUIF QFBTBOUT BOE UIF BSUJTBOT XIP XIBUTPFWFS FDPOPNJTUT BOE NPSBMJTUT NBZ QSPNJTF UIFN JOUIF GVUVSF BSF OPX QFSJPEJDBMMZ EPPNFE UP TUBSWF BࢡFS FBࢣ CBE DSPQ PS EVSJOH UIFJS TUSJLFTBOE UP CF TIPU EPXO CZ UIFJS PXO TPOT UIF NPNFOU UIFZ MPTF QBUJFODF� 0S ZPV NVTU� USBJOZPVS GBDVMUJFT TP BT UP CF B NJMJUBSZ DPNNBOEFS PG UIF NBTTFT PS UP CF BDDFQUFE BT POF PG UIFXIFFMT PG UIF HPWFSOJOH NBࢣJOFSZ PG UIF 4UBUF PS UP CFDPNF B NBOBHFS PG NFO JO DPNNFSDF PSJOEVTUSZ�٩ 'PS NBOZ DFOUVSJFT UIFSF XBT OP PUIFS PJDFࢣ BOE NFO GPMMPXFE UIBU BEWJDF XJUIPVUॷOEJOH JO JU IBQQJOFTT FJUIFS GPS UIFNTFMWFT BOE UIFJS PXO JMESFOࢣ PS GPS UIPTF XIPN UIFZQSFUFOEFE UP QSFTFSWF GSPN XPSTF NJTGPSUVOFT�

#VU NPEFSO LOPXMFEHF IBT BOPUIFS JTTVF UP PॶFS UP UIJOLJOH NFO� *U UFMMT UIFN UIBU JO PSEFSUP CF SJࢣ UIFZ OFFE OPU UBLF UIF CSFBE GSPN UIF NPVUIT PG PUIFST� CVU UIBU UIF NPSF SBUJPOBMPVUDPNF XPVME CF B TPDJFUZ JO XIJࢣ NFO XJUI UIF XPSL PG UIFJS PXO IBOET BOE JOUFMMJHFODF BOE CZ UIF BJE PG UIF NBࢣJOFSZ BMSFBEZ JOWFOUFE BOE UP CF JOWFOUFE TIPVME UIFNTFMWFT DSFBUF

���

BMM JNBHJOBCMF SJࢣFT� 5FࢣOJDT BOE TDJFODF XJMM OPU CF MBHHJOH CFIJOE JG QSPEVDUJPO UBLFT TVࢣB EJSFDUJPO� (VJEFE CZ PCTFSWBUJPO BOBMZTJT BOE FYQFSJNFOU UIFZ XJMM BOTXFS BMM QPTTJCMFEFNBOET� FZࢱ XJMM SFEVDF UIF UJNF XIJࢣ JT OFDFTTBSZ GPS QSPEVDJOH XFBMUI UP BOZ EFTJSFEBNPVOU TP BT UP MFBWF UP FWFSZPOF BT NVࢣ MFJTVSF BT IF PS TIF NBZ BTL GPS� FZࢱ TVSFMZ DBOOPUHVBSBOUFF IBQQJOFTT CFDBVTF IBQQJOFTT EFQFOET BT NVࢣ PS FWFO NPSF VQPO UIF JOEJWJEVBMIJNTFMG BT VQPO IJT TVSSPVOEJOHT� #VU UIFZ HVBSBOUFF BU MFBTU UIF IBQQJOFTT UIBU DBO CF GPVOEJO UIF GVMM BOE WBSJFE FYFSDJTF PG UIF EJॶFSFOU DBQBDJUJFT PG UIF IVNBO CFJOH JO XPSL UIBUOFFE OPU CF PWFSXPSL BOE JO UIF DPOTDJPVTOFTT UIBU POF JT OPU FOEFBWPVSJOH UP CBTF IJT PXOIBQQJOFTT VQPO UIF NJTFSZ PG PUIFST�

FTFࢱ BSF UIF IPSJ[POT XIJࢣ UIF BCPWF JORVJSZ PQFOT UP UIF VOQSFKVEJDFE NJOE�

���

"QQFOEJY

���

"� #SJUJTI *OWFTUNFOUT "CSPBE

Fࢱ JNQPSUBOU RVFTUJPO BT UP UIF BNPVOU PG #SJUJTI DBQJUBM JOWFTUFE JO UIF DPMPOJFT BOE JO PUIFSDPVOUSJFT IBT POMZ RVJUF MBUFMZ SFDFJWFE EVF BࢤFOUJPO� 'PS UIF MBTU UFO ZFBST PS TP POF DPVME ॷOEJO UIF ٨3FQPSUT PG UIF $PNNJTTJPOFS PG *OMBOE 3FWFOVF٩ B NFOUJPO PG UIF SFWFOVF EFSJWFE GSPN#SJUJTI DBQJUBM JOWFTUFE JO GPSFJHO MPBOT UP 4UBUFT BOE .VOJDJQBMJUJFT BOE JO SBJMXBZ DPNQBOJFT�CVU UIFTF SFUVSOT XFSF TUJMM JODPNQMFUF� $POTFRVFOUMZ .S� (FPSHF 1BJTI NBEF JO ���� BOE ����BO BࢤFNQU BU EFUFSNJOJOH UIFTF ॷHVSFT XJUI NPSF BDDVSBDZ JO UXP QBQFST XIJࢣ IF SFBE CFGPSFUIF 4UBUJTUJDBM 4PDJFUZ�r

.S� 1BJTI CBTFE IJT SFTFBSࢣFT PO UIF *ODPNF 5BY DPNQMFUJOH UIFTF EBUB CZ TQFDJBM SF�TFBSࢣFT BCPVU QSJWBUF JOWFTUNFOUT XIJࢣ EP OPU BQQFBS JO UIF *ODPNF 5BY SFUVSOT� )F IBTOPU ZFU HPU UP UIF FOE PG IJT JOWFTUJHBUJPO� CVU BMM UBLFO IF FTUJNBUFT UIBU UIF ZFBSMZ JODPNFSFDFJWFE CZ UIJT DPVOUSZ GSPN BCSPBE GSPN EJॶFSFOU TPVSDFT SFBࢣFT c��� ��� ��� FWFSZ ZFBS�

r٨(SFBU #SJUBJO٥T $BQJUBM *OWFTUNFOUT JO 0UIFS -BOET٩ +PVSOBM PG UIF 4UBUJTUJDBM 4PDJFUZ 4FQUFNCFS ���� WPM�MYYJJ� QQ� ������ GPMMPXFE CZ B NPTU JOUFSFTUJOH EJTDVTTJPO� BOE ٨ (SFBU #SJUBJO٥T $BQJUBM *OWFTUNFOUT JO *OEJB $PMPOJBM BOE 'PSFJHO $PVOUSJFT ٩ TBNF KPVSOBM +BOVBSZ ���� WPM� MYYJW� QQ��������

���

#� 'SFOࠨ *NQPSUT

"CPVU POF�UFOUI QBSU PG UIF DFSFBMT DPOTVNFE JO 'SBODF JT TUJMM JNQPSUFE� CVU BT XJMM CF TFFO JO BTVCTFRVFOUࢣBQUFS UIF QSPHSFTT JO BHSJDVMUVSF IBT MBUFMZ CFFO TP SBQJE UIBU FWFOXJUIPVU "MHFSJB'SBODF XJMM TPPO IBWF B TVSQMVT PG DFSFBMT� 8JOF JT JNQPSUFE CVU OFBSMZ BT NVࢣ JT FYQPSUFE�4P UIBU DPॶFF BOE PJM�TFFET SFNBJO UIF POMZ GPPE BSUJDMFT PG EVSBCMF JNQPSUBODF GPS JNQPSU� 'PSDPBM BOE DPLF 'SBODF JT TUJMM USJCVUBSZ UP #FMHJVN UP UIJT DPVOUSZ BOE UP (FSNBOZ� CVU JU JTJFॸZࢣ UIF JOGFSJPSJUZ PG PSHBOJ[BUJPO PG DPBM FYUSBDUJPO XIJࢣ TUBOET JO UIF XBZ PG UIF IPNFTVQQMZ� Fࢱ PUIFS JNQPSUBOU JUFNT PG JNQPSUT BSF� SBX DPࢤPO GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ���JO �������� SBX XPPM GSPN c�� ��� ��� UP c�� ��� ��� BOE SBX TJML GSPN c�� ��� ��� UPc�� ��� ��� BT XFMM BT IJEFT BOE GVST PJM�TFFET BOE NBࢣJOFSZ BCPVU c�� ��� ���� Fࢱ FYQPSUTPG NBOVGBDUVSFE HPPET XFSF c�� ��� ��� JO ���� BOE JO TVCTFRVFOU ZFBST GSPN c��� ��� ��� UP��� ��� ���� &YQPSUT PG UFYUJMFT FYDMVTJWF PG ZBSO BOE MJOFO c�� ��� ��� JO ���� BOE c�� ��� ���JO ��������� XIJMF UIF JNQPSUT PG BMM UFYUJMFT BSF JOTJHOJॷDBOU GSPN c� ��� ��� UP c� ��� ����

���

$� (SPXUI PG *OEVTUSZ JO 3VTTJB

Fࢱ HSPXUI PG JOEVTUSZ JO 3VTTJB XJMM CF CFTU TFFO GSPN UIF GPMMPXJOH�

�������� �������� �����&ZWV� &ZWV� &ZWV�

&DVW LURQ � � � � � ��������� ���������� ����������,URQ � � � � � � � ��������� ��������� �����������LURQ DQG VWHHO�6WHHO � � � � � � � ��������� ���������5DLOZD\ UDLO � � � ��������� ��������� ����������&RDO� � � � � � � ���������� ����������� ������������LPSRUWV RI FRDO� IURP ���������� WR �����������1DSWKD � � � � � � ��������� ����������� �����������6XJDU � � � � � � � ��������� ���������� ����������5DZ FRWWRQ�KRPH JURZQ� � � � � ������� ��������� ����������FRQW��&RWWRQV� JUH\�DQG \DUQO � � � � ���������� ���������� ����������&RWWRQV� SULQWHG � ��������� ��������� ����������

����� �����$OO FRWWRQV � � � � �e���������� e����������$OO ZRROHQV � � � � � ���������� ����������/LQHQ � � � � � � � � ��������� ���������6LON � � � � � � � � ��������� ���������

���

Fࢱ SFDFOU HSPXUI PG UIF DPBM BOE JSPO JOEVTUSJFT JO 4PVUI 3VTTJB XJUI UIF BJE PG #FMHJBODBQJUBM XBT WFSZ XJMM JMMVTUSBUFE BU UIF 5VSJO &YIJCJUJPO PG ����� 'SPN MFTT UIBO ��� ��� UPOT JO���� UIF FYUSBDUJPO PG DPBM BOE BOUISBDJUF SPTF UP �� ��� ��� NFUSJD UPOT JO ����� Fࢱ FYUSBDUJPOPG JSPO PSF SPTF GSPN ��� ��� UPOT JO ���� UP � ��� ��� UPOT JO ����� Fࢱ QSPEVDUJPO PG DBTU JSPO XIJࢣ XBT POMZ �� ��� UPOT JO ���� SFBࢣFE � ��� ��� UPOT JO ���� BOE UIF BNPVOU PG SFॷOFEJSPO BOE TUFFM BOE UIFJS QSPEVDF SPTF GSPN �� ��� UPOT JO ���� UP � ��� ��� UPOT JO ����� *O TIPSU 4PVUI 3VTTJB JT CFDPNJOH BO FYQPSUJOH DFOUSF GPS UIF JSPO JOEVTUSZ� 1� 1BMDJOTLZ JO 3VTTJBO.JOJOH +PVSOBM ���� /PT� � BOE ���

���

%� *SPO *OEVTUSZ JO (FSNBOZ

Fࢱ GPMMPXJOH UBCMFT XJMM HJWF TPNF JEFB PG UIF HSPXUI PG NJOJOH BOE NFUBMMVSHZ JO (FSNBOZ�Fࢱ FYUSBDUJPO PG NJOFSBMT JO UIF (FSNBO &NQJSF JO NFUSJD UPOT XIJࢣ BSF WFSZ MJࢤMF

TNBMMFS UIBO UIF &OHMJTI UPO ����� XBT�

����� ����� �����7RQV� 7RQV� 7RQV�

&RDO � � � � � � ���������� ���������� �����������/LJQLWH � � � � ���������� ���������� ����������,URQ 2UH � � � � ��������� ���������� ����������=LQF 2UH � � � � ������� ������� �������0LQHUDO VDOWV�FKLHIO\ SRWDVK� ��������� ��������� ���������

4JODF ���� UIF JSPO JOEVTUSZ IBT UBLFO B GPSNJEBCMF EFWFMPQNFOU UIF QSPEVDUJPO PG QJH�JSPO SFBࢣJOH �� ��� ��� NFUSJD UPOT JO ���� �� ��� ��� JO ���� BOE UIBU PG IBMG�ॷOJTIFE BOEॷOJTIFE JSPO BOE TUFFM �� ��� ��� UPOT� XIJMF UIF FYQPSUT PG SBX JSPO XIJࢣ XFSF WBMVFE BUc� ��� ��� JO ���� EPVCMFE JO TFWFO ZFBST SFBࢣJOH c� ��� ��� JO �����

���

&� .BࠨJOFSZ JO (FSNBOZ

Fࢱ SBQJE QSPHSFTT JO UIF GBCSJDBUJPO PG NBࢣJOFSZ JO (FSNBOZ JT CFTU TFFO GSPN UIF HSPXUI PGUIF (FSNBO FYQPSUT BT TIPXO CZ UIF GPMMPXJOH UBCMF�

����� ����� �����0DFKLQHV DQGSDUWV WKHUHRI e��������� e��������� e����������6HZLQJ�PDFKLQHVSDUWV WKHUHRI ������� ������� ���������/RFRPRWLYHVDQG ORFRPRELOHV ������� ������� ���������

SFFࢱ ZFBST MBUFS UIF ॷSTU PG UIFTF JUFNT IBE BMSFBEZ SFBࢣFE c�� ��� ��� BOE UIF FYQPSU PGCJDZDMFT NPUPSDBST BOE NPUPS�CVTFT BOE QBSUT UIFSFPG XBT WBMVFE BU c� ��� ����

&WFSZPOF LOPXT UIBU (FSNBO TFXJOH�NBࢣJOFT NPUPS�CVT GSBNFT BOE B DPOTJEFSBCMFBNPVOU PG UPPMT ॷOE UIFJS XBZ FWFO JOUP UIJT DPVOUSZ BOE UIBU (FSNBO UPPMT BSF QMBJOMZ SFD�PNNFOEFE JO &OHMJTI CPPLT�

���

'� $PUUPO *OEVTUSZ JO (FSNBOZ

%S� (� ]VM[F�(BFXFSOJUࢣ4 JO IJT FYDFMMFOU XPSL ߷F $PPO 5SBEF JO &OHMBOE BOE PO UIF$POUJOFOU &OHMJTI USBOTMBUJPO CZ 0TDBS 4� )BMM -POEPO ���� DBMMFE BࢤFOUJPO UP UIF GBDUUIBU (FSNBOZ IBE DFSUBJOMZ OPU ZFU BࢤBJOFE JO IFS DPࢤPO JOEVTUSZ UIF IJHI UFࢣOJDBM MFWFM PGEFWFMPQNFOU BࢤBJOFE CZ &OHMBOE� CVU IF TIPXFE BMTP UIF QSPHSFTT SFBMJTFE� Fࢱ DPTU PG FBࢣZBSE PG QMBJO DPࢤPO OPUXJUITUBOEJOH MPX XBHFT BOE MPOH IPVST XBT TUJMM HSFBUFS JO (FSNBOZUIBO JO &OHMBOE BT TFFO GSPN UIF GPMMPXJOH UBCMFT� 5BLJOH B DFSUBJO RVBMJUZ PG QMBJO DPࢤPO JOCPUI DPVOUSJFT IF HBWF Q� ��� (FSNBO FEJUJPO UIF GPMMPXJOH DPNQBSBUJWF ॷHVSFT�

(QJODQG� *HUPDQ\�

+RXUV RI ODERXU � KRXUV �� KRXUV

$YHUDJH ZHHNO\HDUQLQJV RI WKHRSHUDWLYHV ��V� �G� ��V� �G�

<DUGV ZRYHQSHU ZHHN SHU RSHUDWLYH ��� \DUGV ��� \DUGV

&RVW SHU \DUG RI FRWWRQ �����G� �����G�

#VU IF SFNBSLFE BMTP UIBU JO BMM TPSUT PG QSJOUFE DPࢤPOT JO XIJࢣ GBODZ DPMPVST BOE JOWFO�UJPO QMBZ B QSFEPNJOBOU QBSU UIF BEWBOUBHFT XFSF FOUJSFMZ PO UIF TJEF PG UIF TNBMMFS (FSNBOGBDUPSJFT�

*O UIF TQJOOJOH NJMMT UIF BEWBOUBHFT PO UIF DPOUSBSZ DPOUJOVFE UP SFNBJO FOUJSFMZ PO UIFTJEF PG &OHMBOE UIF OVNCFS PG PQFSBUJWFT QFS � ��� TQJOEMFT CFJOH JO WBSJPVT DPVOUSJFT BT GPMMPXTQ� �� &OHMJTI FEJUJPO�

���

3HU ���� VSLQGOHV�%RPED\ �� RSHUDWLYHV�,WDO\ �� ڒ$OVDFH ��� ڒ0XOKRXVH ��� ڒ*HUPDQ\� ���� �� ڒ

ڒ ���� � WR � ڒ(QJODQG� ���� � ڒ

ڒ ���� � ڒ

$POTJEFSBCMF JNQSPWFNFOUT IBE UBLFO QMBDF BMSFBEZ JO UIF UFO ZFBST ��������� ٨*OEJBTIPXT VT TJODF ���� FYUSBPSEJOBSZ EFWFMPQNFOUT ٩ ]VM[F�(BFXFSOJUࢣ4 SFNBSLFE BOE ٨UIFSFJT OP EPVCU UIBU (FSNBOZ BMTP IBT SFEVDFE UIF OVNCFS PG PQFSBUJWFT QFS � ��� TQJOEMFT TJODFUIF MBTU *ORVFTU�٩ ٨'SPN B HSFBU RVBOUJUZ PG NBUFSJBMT MZJOH CFGPSF NF * DVMM ٩ IF XSPUF ٨UIF GPM�MPXJOH XIJࢣ IPXFWFS SFGFST TPMFMZ UP MFBEJOH BOE UFࢣOJDBMMBZ EJTUJOHVJTIFE TQJOOJOH NJMMT�

3HU ���� VSLQGOHV�6ZLW]HUODQG ��� RSHUDWLYHV0XOKRXVH ��� ڒ%DGHQ DQG :XUWHPEHUJ ��� ڒ%DYDULD ��� ڒ6D[RQ\�QHZ DQG VSOHQGLG PLOOV� ��� ڒ9RVJHV� )UDQFH�ROG VSLQQLQJ PLOOV� ��� ڒ5XVVLD ���� ڒ

Fࢱ BWFSBHF DPVOUT PG ZBSO GPS BMM UIFTF XFSF CFUXFFO UXFOUJFT BOE UIJSUJFT�٩*U JT FWJEFOU UIBU DPOTJEFSBCMF QSPHSFTT IBT CFFO SFBMJTFE TJODF ]VM[F�(BFXFSOJUࢣ4 XSPUF

UIFTF MJOFT� "T BO FYQPSUFS PG DPࢤPO ZBSO BOE DPࢤPOT (FSNBOZ IBT NBEF SBQJE TUSJEFT� VTࢱJO ���� TIF FYQPSUFE c� ��� ��� XPSUI PG DPࢤPO ZBSO BOE c�� ��� ��� XPSUI PG DPࢤPOT� 'PS ����UIF ॷHVSFT HJWFO CZ UIF 4UBUJTUJTFT +BISCV GPS ���� XFSF BMSFBEZ c� ��� ��� BOE c�� ��� ���SFTQFDUJWFMZ�

���

(� .JOJOH BOE 5FYUJMFT JO "VTUSJB

5P HJWF BO JEFB PG UIF EFWFMPQNFOU PG JOEVTUSJFT JO "VTUSJB�)VOHBSZ JU JT TVॹDJFOU UP NFOUJPOUIF HSPXUI PG IFS NJOJOH JOEVTUSJFT BOE UIF QSFTFOU TUBUF PG IFS UFYUJMF JOEVTUSJFT� Fࢱ WBMVF PGUIF ZFBSMZ FYUSBDUJPO PG DPBM BOE JSPO PSF JO "VTUSJB BQQFBST BT GPMMPXT�

����� ����� �����&RDO e��������� e���������� e����������%URZQ FRDO ��������� ���������� ����������5DZ LURQ ��������� ���������� ����������

"U UIF QSFTFOU UJNF UIF FYQPSUT PG DPBM FOUJSFMZ CBMBODF UIF JNQPSUT�"T UP UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT UIF JNQPSUT PG SBX DPࢤPO JOUP "VTUSJB�)VOHBSZ SFBࢣFE JO ����

UIF SFTQFDUBCMF WBMVF PG c�� ��� ���� 'PS SBX XPPM BOE XPPM ZBSO UIFZ XFSF c� ��� ��0 XPSUI BOE GPS TJML c� ��� ���� XIJMF c� ��� ��� XPSUI PG XPPMMFOT XFSF FYQPSUFE�

"DDPSEJOH UP UIF DFOTVT PG ���� 4UBUJTUJTFT +BISCV GPS ���� UIFSF XFSF BMSFBEZ JO"VTUSJB�)VOHBSZ � ��� ��� JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT PDDVQZJOH � ��� ��� XPSLQFPQMF BOEIBWJOH B NBࢣJOFSZ SFQSFTFOUJOH � ��� ��0 IPSTF�QPXFS� Fࢱ UFYUJMF USBEFT BMPOF UBE JO UIFJSTFSWJDF ��� ��� IPSTF�QPXFS BT BHBJOTU ��� ��� JO �����

Fࢱ TNBMM JOEVTUSZ FWJEFOUMZ QSFWBJMFE OFBSMZ POF PG BMM UIF XPSLQFPQMF � ��� ��� CFJOHFNQMPZFE JO ��� ��� FTUBCMJTINFOUT XIJࢣ IBE POMZ GSPN POF UP UXFOUZ QFSTPOT FBࢣ� XIJMF��� ��� XPSLQFPQMF XFSF FNQMPZFE JO �� ��� FTUBCMJTINFOUT GSPN UXFOUZ UP ��� XPSL QFPQMFFBࢣ� 4UJMM UIF HSFBU JOEVTUSZ IBT BMSFBEZ NBEF JUT BQQFBSBODF JO TPNF CSBOࢣFT ٠ UIFSF CFJOH� ��� FTUBCMJTINFOUT XIJࢣ FNQMPZFE NPSF UIBO ��� XPSLFST FBࢣ BOE SFQSFTFOUJOH BO BHHSF�HBUF PG � ��� ��� XPSLQFPQMF� 0VU PG UIFN ��� FTUBCMJTINFOUT FNQMPZFE FWFO NPSF UIBO � ���QFSTPOT FBࢣ ��� FTUBCMJTINFOUT ��� ��� XPSLQFPQMF JO �����

*O )VOHBSZ JOEVTUSZ JT BMTP SBQJEMZ EFWFMPQJOH� JU PDDVQJFE � ��� ��� QFSTPOT JO ���� �� ���JO UIF UFYUJMFT BOE �� ��� JO NJOJOH� *O ���� UIF FYQPSUT PG BMM UFYUJMFT TUVॶT BOE ZBSOT GSPN)VOHBSZ SFBࢣFE UIF TVN PG c� ��� ����

���

)� $PUUPO .BOVGBDUVSF JO *OEJB

Fࢱ WJFXT UBLFO JO UIF UFYU BCPVU UIF JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU PG *OEJB BSF DPOॷSNFE CZ B NBTTPG FWJEFODF� 0OF PG UIFN DPNJOH GSPN BVUIPSJTFE RVBSUFST EFTFSWFT TQFDJBM BࢤFOUJPO� *O BOBSUJDMF PO UIF QSPHSFTT PG UIF *OEJBO DPࢤPO NBOVGBDUVSF UIF 5FYUJMF 3FDPSEFS ��UI 0DUPCFS ���� XSPUF�

٨/P QFSTPO DPOOFDUFE XJUI UIF DPࢤPO JOEVTUSZ DBO CF JHOPSBOU PG UIF SBQJE QSPHSFTT PGUIF DPࢤPO NBOVGBDUVSF JO *OEJB� 4UBUJTUJDT PG BMM LJOET IBWF SFDFOUMZ CFFQ CSPVHIU CFGPSF UIFQVCMJD TIPXJOH UIF JODSFBTF PG QSPEVDUJPO JO UIF DPVOUSZ� TUJMM JU EPFT OPU TFFN UP CF DMFBSMZVOEFSTUPPE UIBU UIJT JODSFBTJOH PVUQVU PG DPࢤPO HPPET NVTU TFSJPVTMZ MPXFS UIF EFNBOE VQPO-BODBTIJSF NJMMT BOE UIBU JU JT OPU CZ BOZ NFBOT JNQSPCBCMF UIBU *OEJB NBZ BU OP WFSZ EJTUBOUQFSJPE CF OP CFࢤFS DVTUPNFS UIBO UIF 6OJUFE 4UBUFT JT OPX�٩

0OF IBSEMZ OFFE BEE BU XIBU QSJDF UIF *OEJBO NBOVGBDUVSFST PCUBJO FBQࢣ DPࢤPOT� FࢱSFQPSU PG UIF #PNCBZ 'BDUPSZ $PNNJTTJPO XIJࢣ XBT MBJE CFGPSF 1BSMJBNFOU JO "VHVTU ���� DPOUBJOFE GBDUT PG TVࢣ IPSSJCMF DSVFMUZ BOE DVQJEJUZ BT XPVME IBSEMZ CF JNBHJOFE CZ UIPTF XIPIBWF GPSHPࢤFO UIF EJTDMPTVSFT PG UIF JORVJSZ NBEF JO UIJT DPVOUSZ JO ���� ٠ ����� Fࢱ GBDUPSZFOHJOFT BSF BU XPSL BT B SVMF GSPN � "�.� UJMM � � PS � 1�.� BOE UIF XPSLFST SFNBJO BU XPSL GPSUXFMWF UIJSUFFO GPVSUFFO IPVST POMZ SFMFBTJOH POF BOPUIFS GPS NFBMT� *O CVTZ UJNFT JU IBQQFOTUIBU UIF TBNF TFU PG XPSLFST SFNBJO BU UIF HJOT BOE QSFTTFT OJHIU BOE EBZ XJUI IBMG BO IPVS٥TSFTU JO UIF FWFOJOH� *O TPNF GBDUPSJFT UIF XPSLFST IBWF UIFJS NFBMT BU UIF HJOT BOE BSF TP XPSOPVU BࢡFS FJHIU BOE UFO EBZT٥ VOJOUFSSVQUFE XPSL UIBU UIFZ TVQQMZ UIF HJOT NFࢣBOJDBMMZ ٨UISFFQBSUT BTMFFQ�٩

٨*U JT B TBE UBMF PG HSFBU XBOU PO POF TJEF BOE DSVFM DVQJEJUZ PO UIF PUIFS ٩ UIF PॹDJBM SFQPSUDPODMVEFT� )PXFWFS JU XPVME CF BCTPMVUFMZ FSSPOFPVT UP DPODMVEF UIBU *OEJBO NBOVGBDUVSFTDBO DPNQFUF XJUI UIF #SJUJTI POFT BT MPOH BT UIFZ DPOUJOVF UIF UFSSJCMF FYQMPJUBUJPO PG IVNBOMBCPVS XIJࢣ XF TFF OPX� 'PSUZ ZFBST BHP UIF #SJUJTI NBOVGBDUVSFT PॶFSFE BCTPMVUFMZ UIF TBNFUFSSJCMF QJDUVSF PG DSVFM DVQJEJUZ� #VU UJNFT XJMM DPNF XIFO *OEJBO XPSLFST XJMM SFTUSBJO UIFDVQJEJUZ PG UIF DBQJUBMJTUT BOE UIF NBOVGBDUVSFST PG #PNCBZ XJMM CF OPOF UIF XPSTF GPS UIBU JOUIFJS DPNQFUJUJPO XJUI UIF #SJUJTI NBOVGBDUVSFT�

Fࢱ ॷHVSFT SFMBUJWF UP UIF MBUFTU HSPXUI PG UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT JO *OEJB HJWFO JO UIFUFYU GVMMZ DPOॷSN UIF QSFWJTJPOT FYQSFTTFE UXFOUZ�ॷWF ZFBST BHP� "T UP UIF DPOEJUJPOT PG UIFXPSLQFPQMF JO UIF *OEJBO DPࢤPO�NJMMT UIFZ DPOUJOVF UP SFNBJO BCPNJOBCMF�

���

*� F $PUUPO *OEVTUSZ JO UIF 4UBUFT

" GFX ZFBST BHP UIF DPࢤPO JOEVTUSZ JO UIF 6OJUFE 4UBUFT BࢤSBDUFE UIF BࢤFOUJPO PG UIF .BOࢣ�FTUFS DPࢤPO NBOVGBDUVSFST BOE XF IBWF OPX UXP WFSZ JOUFSFTUJOH XPSLT XSJࢤFO CZ QFSTPOTXIP XFOU TQFDJBMMZ UP UIF 4UBUFT JO PSEFS UP TUVEZ UIF SBQJE QSPHSFTT NBEF UIFSF JO TQJOOJOHBOE XFBWJOH�s

FTFࢱ UXP JORVJSJFT GVMMZ DPOॷSN XIBU IBT CFFO TBJE JO UIF UFYU PG UIJT CPPL BCPVU UIF SBQJEQSPHSFTT NBEF JO UIF "NFSJDBO JOEVTUSZ BMUPHFUIFS BOE FTQFDJBMMZ JO UIF EFWFMPQNFOU PG B WFSZॷOF DPࢤPO�XFBWJOH NBࢣJOFSZ� *O IJT QSFGBDF UP .S� :PVOH٥T CPPL .S� )FMN TBZT� Fࢱ٨ SFTVMUTPG UIJT JORVJSZ NBZ OPU JODPSSFDUMZ CF DBMMFE B SFWFMBUJPO GPS -BODBTIJSF� *U XBT JOEFFE BMSFBEZLOPXO UP B GFX PO UIJT TJEF PG UIF PDFBO UIBU UIFSF XFSF XJEF EJॶFSFODFT CFUXFFO UIF NFUIPETBOE PSHBOJ[BUJPO PG "NFSJDBO BOE &OHMJTI DPࢤPO�NJMMT� #VU JU JT POMZ CFUXFFO UIF MBTU UISFF PSGPVS ZFBST UIBU TVTQJDJPO IBT BSJTFO BNPOHTU VT UIBU PVS DPNQFUJUPST JO UIF 6OJUFE 4UBUFT IBWFCFFO NBSࢣJOH GBTUFS UIBO XF IBWF JO UIF QBUI PG FDPOPNZ PG QSPEVDUJPO�٩

Fࢱ NPTU JNQPSUBOU EJॶFSFODF CFUXFFO UIF #SJUJTI BOE "NFSJDBO NFUIPET XBT JO .S�)FMN٥T PQJOJPO JO ٨UIF FYUFOTJWF VTF PG UIF BVUPNBUJD MPPN�٩ .S� :PVOH٥T JOWFTUJHBUJPO POUIF TVCKFDU MFࢡ OP EPVCUT UIBU UIF FNQMPZNFOU PG UIJT MPPN ٨TVCTUBOUJBMMZ SFEVDFT UIF DPTU PGQSPEVDUJPO BOE BU UIF TBNF UJNF JODSFBTFT UIF FBSOJOHT PG UIF XFBWFS CFDBVTF JU QFSNJUT IJNUP DPOEVDU NPSF MPPNT٩ Q� ��� "MUPHFUIFS XF MFBSO GSPN .S� )FMN٥T SFNBSLT UIBU UIFSF BSFOPX �� ��� BVUPNBUJD MPPNT SVOOJOH JO UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE UIBU ٨UIF EFNBOE GPS XFBWFSTJT HSFBUFS UIBO FWFS٩ Q� ��� *O B 3IPEF *TMBOE NJMM ��� PSEJOBSZ MPPNT SFRVJSFE ��� XFBWFST XIJMF � ��� /PSUISPQ PS %SBQFS MPPNT DPVME CF DPOEVDUFE CZ ��� XFBWFST POMZ XIJࢣ NFBOTBO BWFSBHF PG ॷࢡFFO MPPNT GPS FBࢣ XFBWFS BOE BMUPHFUIFS UIFTF MPPNT BSF TQSFBEJOH WFSZSBQJEMZ� #VU JU JT OPU POMZ JO UIF MPPNT UIBU TVࢣ JNQSPWFNFOUT IBWF CFFO JOUSPEVDFE� Fࢱ٨TQJOOJOH GSBNFT ٩ XF BSF UPME CZ .S� :PVOH ٨DPOUBJOJOH ��� TQJOEMFT B TJEF XFSF UFOEFE CZHJSMT XIP SBO GPVS TJY FJHIU PS UFO TJEFT FBࢣ BDDPSEJOH UP UIF HJSM٥T EFYUFSJUZ� Fࢱ BWFSBHFGPS HPPE TQJOOFST XBT BCPVU FJHIU TJEFT ��� TQJOEMFT٩ Q� ���

s5�.� :PVOH ߷F "NFSJDBO $PPO *OEVTUSZ� *OUSPEVDUJPO CZ &MJKBI )FMN 4FDSFUBSZ UP UIF .BOࢣFTUFS $IBNCFSPG $PNNFSDF -POEPO ����� BOE 5�8� MFZࢤ6 $PPO 4QJOOJOH BOE .BOVGBDUVSJOH JO UIF 6OJUFE 4UBUFT� " SFQPSU ٪ PGB UPVS PG UIF "NFSJDBO DPPO NBOVGBDUVSJOH DFOUSFT NBEF JO ���� BOE ����� 1VCMJDBUJPOT PG .BOࢣFTUFS 6OJWFSTUZ &DPOPNJD 4FSJFT /P� **� .BOࢣFTUFS �����

���

*O B /FX #FEGPSE ॷOF�TQJOOJOH NJMM UIF SJOH�TQJOOFST XFSF NJOEJOH � ��� TQJOEMFT FBࢣ Q����

*U JT JNQPSUBOU UP OPUF UIF TQFFE BU XIJࢣ UIF DPࢤPO JOEVTUSZ IBT CFFO EFWFMPQJOH MBUFMZ JOUIF 4UBUFT� Fࢱ DFOTVT PG ���� HBWF B UPUBM PG �� ��� ��� TQJOEMFT� #VU JO ���� XF ॷOE BMSFBEZ�� ��� ��� TQJOEMFT GPS DPࢤPO BMPOF �� ��� ��� JODMVEJOH TJML XPPM BOE XPSTUFE� "OE XIBUJT TUJMM NPSF JNQPSUBOU NPTU PG UIJT JODSFBTF GFMM VQPO UIF 4PVUIFSO 4UBUFT XIFSF NBࢣJOFSZ JTBMTP NPSF QFSGFDU CPUI GPS TQJOOJOH BOE XFBWJOH BOE XIFSF NPTU PG UIF XPSL JT CFJOH EPOFCZ UIF XIJUFT� *O B 4PVUI $BSPMJOB QSJOU�DMPUI NJMM DPOUBJOJOH � ��� %SBQFS MPPNT UIF BWFSBHFGPS OBSSPX MPPNT XBT �� MPPNT UP FBࢣ XFBWFS� 5�8� MFZࢤ6 M�D� QQ� � �� FUD�

"T GPS UIF "NFSJDBO DPNQFUJUJPO JO UIF $IJOFTF NBSLFUT .S� )FMN HJWFT JNQPTJOH ॷHVSFT�

���

+� .S� (JFOلT BOE .S� 'MVYلT 'JHVSFT$PODFSOJOH UIF 1PTJUJPO PG UIF 6OJUFE,JOHEPN JO *OUFSOBUJPOBM 5SBEF

" GFX SFNBSLT DPODFSOJOH UIFTF ॷHVSFT NBZ CF PG TPNF BWBJM�8IFO B TVEEFO GBMM JO UIF #SJUJTI BOE *SJTI FYQPSUT UPPL QMBDF JO UIF ZFBST �������� BOE

UIF BMBSNJTUT UPPL BEWBOUBHF PG UIF CBE UJNFT UP SBJTF UIF OFWFS�GPSHPࢤFO XBS�DSZ PG QSPUFD�UJPO FTQFDJBMMZ JOTJTUJOH PO UIF EBNBHFT NBEF UP #SJUJTI USBEF CZ ٨(FSNBO DPNQFUJUJPO ٩ .S�(JॶFO BOBMZTFE UIF ॷHVSFT PG JOUFSOBUJPOBM USBEF JO IJT ٨'JOBODF &TTBZT ٩ BOE JO B SFQPSU SFBEJO ���� CFGPSF UIF #PBSE PG 5SBEF $PNNJTTJPO� 4VCTFRVFOUMZ .S� "� 8� 'MVY BOBMZTFE BHBJOUIF TBNF ॷHVSFT FYUFOEJOH UIFN UP B MBUFS QFSJPE� )F DPOॷSNFE .S� (JॶFO٥T DPODMVTJPOT BOEFOEFBWPVSFE UP QSPWF UIBU UIF GBNPVT ٨(FSNBO DPNQFUJUJPO٩ JT B GBMMBDZ�

.S� (JॶFO٥T DPODMVTJPOT RVPUFE CZ .S� "� 8� 'MVY Fࢱ٨ $PNNFSDJBM 4VQSFNBDZ PG (SFBU#SJUBJO ٩ JO &DPOPNJDBM +PVSOBM ���� JW� Q� ��� XFSF BT GPMMPXT�

٨0O UIF XIPMF UIF ॷHVSFT BSF OPU TVࢣ BT UP JOEJDBUF BOZ HSFBU BOE PWFSXIFMNJOH BE�WBODF JO (FSNBO FYQPSUT JO DPNQBSJTPO XJUI UIPTF PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN� FSFࢱ JT HSFBUFSQSPHSFTT JO DFSUBJO EJSFDUJPO CVU UBLFO BMUPHFUIFS OP HSFBU EJTQSPQPSUJPOBUF BEWBODF BOE JONBOZ JNQPSUBOU NBSLFUT GPS UIF 6OJUFE ,JOHEPN (FSNBOZ IBSEMZ BQQFBST BU BMM�٩

*O UIJT TVCEVFE GPSN XJUI SFHBSE UP (FSNBO DPNQFUJUJPO BMPOF ٠ BOE EVF BMMPXBODF CFJOHNBEF GPS ॷHVSFT JO XIJࢣ OP DPOTJEFSBUJPO JT HJWFO UP XIBU TPSU PG HPPET NBLF B HJWFO WBMVFPG FYQPSUT BOE JO XIBU RVBOUJUJFT ٠ .S� (JॶFO٥T TUBUFNFOU DPVME CF BDDFQUFE� #VU UIBU XBT BMM�

*G XF UBLF IPXFWFS .S� (JॶFO٥T ॷHVSFT BT UIFZ BSF SFQSPEVDFE JO FYUFOEFE UBCMFT PO QQ������� PG UIF KVTU RVPUFE QBQFS UBCVMBUFE XJUI HSFBU QBJOT JO PSEFS UP TIPX UIBU (FSNBOZ٥TQBSU JO UIF JNQPSUT UP TFWFSBM &VSPQFBO DPVOUSJFT TVࢣ BT 3VTTJB *UBMZ 4FSWJB FUD� IBE EFDMJOFE BT XFMM BT UIF QBSU PG UIF 6OJUFE ,JOHEPN BMM XF DPVME DPODMVEF GSPN UIFTF ॷHVSFT XBT UIBU UIFSF XFSF PUIFS DPVOUSJFT CFTJEFT (FSNBOZ ٠ OBNFMZ UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE #FMHJVN٠ XIJࢣ DPNQFUFE WFSZ FॶFDUJWFMZ XJUI &OHMBOE 'SBODF BOE (FSNBOZ GPS TVQQMZJOH XIBUNBOVGBDUVSFE HPPET XFSF UBLFO CZ 3VTTJB *UBMZ 4FSWJB FUD� GSPN BCSPBE�

"U UIF TBNF UJNF TVࢣ ॷHVSFT HBWF OP JEFB PG UIF GBDU UIBU XIFSF NBOVGBDUVSFE NFUBM HPPET

���

XFSF GPSNFSMZ TVQQMJFE DPBM BOE SBX NFUBMT XFSF JNQPSUFE GPS UIF IPNF NBOVGBDUVSF PG UIPTFTBNF HPPET� PS XIFSF EZFE BOE QSJOUFE DPࢤPOT XFSF JNQPSUFE POMZ ZBSO XBT SFRVJSFE� FࢱXIPMF TVCKFDU JT JOॷOJUFMZ NPSF DPNQMJDBUFE UIBU JU BQQFBSFE JO .S� (JॶFO٥T DBMDVMBUJPOT� BOE WBMVBCMF BT IJT ॷHVSFTNBZ IBWF CFFO GPS BQQFBTJOH FYBHHFSBUFE GFBST UIFZ DPOUBJOFE OP BOTXFSXIBUFWFS UP UIF NBOZ FDPOPNJD RVFTUJPOT JOWPMWFE JO UIF NBࢤFST USFBUFE CZ .S� (JॶFO�

Fࢱ DPODMVTJPOT XIJࢣ * DBNF UP JO UIFTF MJOFT JO UIF ॷSTU FEJUJPO PG UIJT CPPL GPVOE GVSUIFSDPOॷSNBUJPO JO UIF TVCTFRVFOU FDPOPNJDBM EFWFMPQNFOU PG BMM OBUJPOT JO UIBU TBNF EJSFDUJPO�Fࢱ SFTVMU JT UIBU ٠ BQBSU GSPN UIF FYUSBPSEJOBSZ FYQPSUT PG UIF ZFBST ���� BOE ���� XIJࢣ *WFOUVSF UP FYQMBJO CZ UIF HFOFSBM QSFWJTJPO PG B HSFBU &VSPQFBO XBS HPJOH UP CSFBL PVU ٠ UIFFYQPSUT GSPN UIJT DPVOUSZ BQBSU GSPN UIFJS VTVBM QFSJPEJDBM ॸVDUVBUJPOT DPOUJOVFE UP SFNBJOXIBU UIFZ XFSF JO QSPQPSUJPO UP UIF JODSFBTJOH QPQVMBUJPO BOE NBOZ PG UIFN CFDBNF MFTTQSPॷUBCMF� XIJMF UIF FYQPSUT GSPN BMM PUIFS DPVOUSJFT JODSFBTFE JO B NVࢣ HSFBUFS QSPQPSUJPO�

���

,� .BSLFU�(BSEFOJOH JO #FMHJVN

*O ���� UIF TVQFSॷDJFT HJWFO UP NBSLFU HBSEFOJOH JO #FMHJVNXBT �� ��� BDSFT� *O ���� B #FMHJBOQSPGFTTPS PG BHSJDVMUVSF XIP IBT LJOEMZ TVQQMJFE NF XJUI OPUFT PO UIJT TVCKFDU XSPUF�

Fࢱ٨ BSFB IBT DPOTJEFSBCMZ JODSFBTFE BOE * CFMJFWF JU DBO CF UBLFO BU ��� ��� BDSFT �� ���IFDUBSFT JG OPU NPSF�٩ "OE GVSUIFS PO� ٨3FOUT JO UIF OFJHICPVSIPPE PG UIF CJH UPXOT "OUXFSQ -JFHF (IFOU BOE #SVTTFMT BࢤBJO BT NVࢣ BT c� ��T� BOE c� QFS BDSFT� UIF DPTU PG JOTUBMNFOUJT GSPN c�� UP c�� QFS BDSF� UIF ZFBSMZ DPTU PG NBOVSF XIJࢣ JT UIF JFGࢣ FYQFOTF BࢤBJOT GSPNc� UP c�� QFS BDSF UIF ॷSTU ZFBS BOE UIFO GSPN c� UP c� FWFSZ ZFBS�٩ Fࢱ HBSEFOT BSF PG UIFBWFSBHF TJ[F PG UXP BOE B IBMG BDSFT BOE JO FBࢣ HBSEFO GSPN ��� UP ��� GSBNFT BSF VTFE� "CPVUUIF #FMHJBO NBSLFU�HBSEFOFST UIF TBNF SFNBSL NVTU CF NBEF BT IBT CFFO NBEF DPODFSOJOHUIF 'SFOࢣ NBSBJFST� FZࢱ XPSL BXGVMMZ IBSE IBWJOH UP QBZ FYUSBWBHBOU SFOUT BOE UP MBZNPOFZ BTJEF XJUI UIF IPQF PG TPNF EBZ CFJOH BCMF UP CVZ B QJFDF PG MBOE BOE UP HFU SJE PG UIFCMPPE�TVࢢFS XIP BCTPSCT TP NVࢣ PG UIFJS NPOFZ SFUVSOT� IBWJOH NPSFPWFS FWFSZ ZFBS UP CVZNPSF BOE NPSF GSBNFT JO PSEFS UP PCUBJO UIFJS QSPEVDF FBSMJFS BOE FBSMJFS TP BT UP GFUࢣ IJHIFSQSJDFT GPS JU UIFZ XPSL MJLF TMBWFT� #VU JU NVTU CF SFNFNCFSFE UIBU JO PSEFS UP PCUBJO UIF TBNFBNPVOU PG QSPEVDF VOEFS HMBTT JO HSFFOIPVTFT UIF XPSL PG UISFF NFO POMZ XPSLJOH ॷࢡZ�ॷWFIPVST B XFFL JT SFRVJSFE JO +FSTFZ GPS DVMUJWBUJOH POF BDSF PG MBOE VOEFS HMBTT�

#VU * NVTU SFGFS NZ SFBEFST UP UIF FYDFMMFOU XPSL PG NZ GSJFOE #� 4FFCPIN 3PXOUSFF٥T-BOE BOE -BCPVS� -FTTPOT GSPN #FMHJVN -POEPO .BDNJMMBO ���� B TUSPOH WPMVNF PG NPSFUIBO ��� QBHFT XIJࢣ JT UIF SFTVMU PG TFWFSBM ZFBST PG MBCPSJPVT TUVEJFT� *U JT GVMM PG ॷHVSFT BOEQFSTPOBM PCTFSWBUJPOT BOE XJMM CF DPOTVMUFE XJUI BEWBOUBHF GPS BMM UIF RVFTUJPOT EFBMJOH XJUIUIF FDPOPNJDBM MJGF PG #FMHJVN�

���

-� F $IBOOFM *TMBOET Fؿ 4DJMMZ*TMBOET

Fࢱ FYDFMMFOU TUBUF PG BHSJDVMUVSF JO +FSTFZ BOE (VFSOTFZ IBT PࢡFO CFFO NFOUJPOFE JO UIF BHSJ�DVMUVSBM BOE HFOFSBM MJUFSBUVSF PG UIJT DPVOUSZ TP * OFFE POMZ SFGFS UP UIF XPSLT PG .S� 8� &�#FBS +PVSOBM PG UIF "HSJDVMUVSBM 4PDJFUZ ����� ߶BSUFSMZ 3FWJFX ����� #SJUJTI 'BSNFS FUD� BOEUP UIF FYIBVTUJWF XPSL PG %� )� "OTUFE BOE 3� (� -BUIBN ߷F $IBOOFM *TMBOET UIJSE FEJUJPO SFWJTFE CZ &� 5PVMNJO /JDPMMF -POEPO "MMFO �����

.BOZ &OHMJTI XSJUFST ٠ DFSUBJOMZ OPU UIPTF KVTU OBNFE ٠ BSF JODMJOFE UP FYQMBJO UIF TVD�DFTTFT PCUBJOFE JO +FSTFZ CZ UIF XPOEFSGVM DMJNBUF PG UIF JTMBOET BOE UIF GFSUJMJUZ PG UIF TPJM�"T UP DMJNBUF JU JT DFSUBJOMZ USVF UIBU UIF ZFBSMZ SFDPSE PG TVOTIJOF JO +FSTFZ JT HSFBUFS UIBOJO BOZ &OHMJTI TUBUJPO� *U SFBࢣFT GSPN � ��� IPVST B ZFBS ���� UP � ��� ���� BOE UIVT FY�DFFET UIF IJHIFTU BHHSFHBUF TVOTIJOF SFDPSEFE JO BOZ &OHMJTI TUBUJPO CZ GSPN ��� UP ��� IPVSTFYDMVTJWFMZ IJHI NBYJNVN JO ���� B ZFBS� .BZ BOE "VHVTU TFFNJOH UP CF UIF CFTU GBWPVSFENPOUITڍ� #VU UP RVPUF GSPN UIF KVTU NFOUJPOFE XPSL PG "OTUFE BOE -BUIBN�

FSFࢱ٨ JT EPVCUMFTT JO BMM UIF JTMBOET BOE FTQFDJBMMZ JO (VFSOTFZ BO BCTFODF PG TVO IFBU BOEPG UIF EJSFDU BDUJPO PG UIF TVO٥T SBZT JO TVNNFS XIJࢣ NVTU IBWF JUT FॶFDU BOE B SFNBSLBCMFQSFWBMFODF PG DPME ESZ FBTU XJOE JO MBUF TQSJOH SFUBSEJOH WFHFUBUJPO٩ Q� ���� &WFSZPOF XIPIBT TQFOU CF JU POMZ UXP PS UISFF XFFLT JO MBUF TQSJOH JO +FSTFZ NVTU LOPX CZ FYQFSJFODF IPXUSVF UIJT SFNBSL JT� .PSFPWFS UIFSF BSF UIF XFMM�LOPXO (VFSOTFZ GPHT BOE ٨PXJOH BMTP UPSBJO BOE EBNQ UIF USFFT TVॶFS GSPN NJMEFX BOE CMJHIU BT XFMM BT GSPN WBSJPVT BQIJEFT�٩ FࢱTBNF BVUIPST SFNBSL UIBU UIF OFDUBSJOF EPFT OPU TVDDFFE JO +FSTFZ JO UIF PQFO BJS ٨PXJOH UPUIF BCTFODF PG BVUVNO IFBU٩� UIBU ٨UIF XFU BVUVNOT BOE DPME TVNNFST EP OPU BHSFF XJUI UIFBQSJDPU�٩ BOE TP PO�

*G +FSTFZ QPUBUPFT BSF PO UIF BWFSBHF UISFF XFFLT JO BEWBODF PG UIPTF HSPXO JO $PSOXBMM UIF GBDU JT GVMMZ FYQMBJOFE CZ UIF DPOUJOVBM JNQSPWFNFOUT NBEF JO +FSTFZ JO WJFX PG PCUBJOJOH CF JU FWFS TP TNBMM RVBOUJUJFT PG QPUBUPFT B GFX EBZT JO BEWBODF FJUIFS CZ TQFDJBM DBSF UBLFO UPQMBOU UIFN PVU BT TPPO BT QPTTJCMF QSPUFDUJOH UIFN GSPN UIF DPME XJOET PS CZ PPTJOHࢣ UJOZ

5FOڍ :FBST PG 4VOTIJOF JO UIF #SJUJTI *TMFT ��������

���

QJFDFT PG MBOE OBUVSBMMZ QSPUFDUFE PS CFࢤFS FYQPTFE� Fࢱ EJॶFSFODF JO QSJDF CFUXFFO UIF FBSMJFTUBOE UIF MBUFS QPUBUPFT CFJOH JNNFOTF UIF HSFBUFTU FॶPSUT BSF NBEF UP PCUBJO BO FBSMZ DSPQ�

Fࢱ EFDMJOF PG QSJDFT QFS UPO JT CFTU TFFO GSPN UIF GPMMPXJOH QSJDFT JO �����

:HHN HQGLQJ 4XDQWLWLHV 3ULFHV�H[SRUWHG�

7RQV� e V� G�$SULO ���� � � � � � � � ��� �� �� �0D\ � � � � � � � � � � � ��� �� �� �ڒ �� � � � � � � � � � ����� �� �� �ڒ �� � � � � � � � � � ����� �� � �ڒ �� � � � � � � � � � ����� �� � �-XQH � � � � � � � � � ����� � �� �ڒ �� � � � � � � � � � ����� � � �ڒ �� � � � � � � � � ������ � �� �ڒ �� � � � � � � � � � ����� � � ��-XO\ �� � � � � � � � � ����� � �� �ڒ � � � � � � � � � � � ����� � �� �ڒ �� � � � � � � � � � � ��� � � �ڒ �� � � � � � � � � � � �� � �� ��������������������������������������������7RWDO � � � � � � � � ������ e�������

Fࢱ RVBOUJUJFT PG FBSMZ QPUBUPFT FYQPSUFE WBSJFE EVSJOH UIF ZFBST ���� UP ���� GSPN �� ���UPOT UP �� ��� UPOT BOE UIFJS WBMVF GSPN c��� ��� UP c��� ����

"T UP UIF GFSUJMJUZ PG UIF TPJM JU JT TUJMM XPSTF BEWPDBDZ CFDBVTF UIFSF JT OP BSFB JO UIF 6OJUFE,JOHEPN PG FRVBM TJ[F XIJࢣ XPVME CF NBOVSFE UP TVࢣ BO FYUFOU BT UIF BSFB PG +FSTFZ BOE(VFSOTFZ JT CZ NFBOT PG BSUJॷDJBM NBOVSF� *O UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ BT NBZ CF TFFO GSPNUIF ॷSTU FEJUJPO PG 'BMMF٥T +FSTFZ QVCMJTIFE JO ���� UIF JTMBOE ٨EJE OPU QSPEVDF UIBU RVBOUJUZBT JT OFDFTTBSZ GPS UIF VTF PG UIF JOIBCJUBOUT XIP NVTU CF TVQQMJFE GSPN &OHMBOE JO UJNF PGQFBDF PS GSPN %BOU[JD JO 1PMBOE�٩ *O ߷F (SPBOT PG UIF *OIBCJUBOUT PG +FSTFZ QVCMJTIFE JO-POEPO JO ���� XF ॷOE UIF TBNF DPNQMBJOU� "OE BZMFࢰ XIP XSPUF JO ���� BOE RVPUFE UIFUXP XPSLT KVTU NFOUJPOFE JO IJT UVSO DPNQMBJOFE JO UIFTF UFSNT� Fࢱ٨ RVBOUJUZ BU UIJT EBZSBJTFE JT RVJUF JOBEFRVBUF UP UIFJS TVTUFOBODF BQBSU GSPN UIF HBSSJTPO٩ (FOFSBM 7JFX PG UIF"HSJDVMUVSF BOE UIF 1SFTFOU 4UBUF PG UIF *TMBOET PO UIF $PBTU PG /PSNBOEZ -POEPO ���� Q���� "OE IF BEEFE� FSࢡ"٨ NBLJOH BMM BMMPXBODF UIF USVUI NVTU CF UPME� UIF HSBJO DSPQT BSFIFSF GPVM JO TPNF JOTUBODFT FYFDSBCMZ TP�٩ "OE XIFO XF DPOTVMU UIF NPEFSO XSJUFS "OTUFE -BUIBN BOE /JDPMMF XF MFBSO UIBU UIF TPJM JT CZ OP NFBOT SJࢣ� *U JT EFDPNQPTFE HSBOJUF BOEFBTJMZ DVMUJWBCMF CVU ٨JU DPOUBJOT OP PSHBOJD NBࢤFS CFTJEFT XIBU NBO IBT QVU JOUP JU�٩

���

JTࢱ JT DFSUBJOMZ UIF PQJOJPO BOZPOF XJMM DPNF UP JG IF POMZ WJTJUT UIPSPVHIMZ UIF JTMBOE BOEMPPLT BࢤFOUJWFMZ UP JUT TPJM ٠ UP TBZ OPUIJOH PG UIF FOWBJTࢰ XIFSF JO BZMF٥Tࢰ UJNF UIFSFXBT ٨BO "SBCJBO EFTFSU٩ PG TBOET BOE IJMMPࢢT DPWFSJOH BCPVU TFWFOUZ BDSFT Q� �� XJUI BMJࢤMF CFࢤFS CVU TUJMM WFSZ QPPS TPJM JO UIF OPSUI BOE XFTU PG JU� Fࢱ 'FSUJMJUZ PG UIF TPJM IBTFOUJSFMZ CFFO NBEF ॷSTU CZ UIF WSBJD TFB�XFFET VQPO XIJࢣ UIF JOIBCJUBOUT IBWF NBJOUBJOFEDPNNVOBM SJHIUT� MBUFS PO CZ DPOTJEFSBCMF TIJQNFOUT PG NBOVSF JO BEEJUJPO UP UIF NBOVSF PGUIF WFSZ DPOTJEFSBCMF MJWJOH TUPࢢ XIJࢣ JT LFQU JO UIF JTMBOE� BOE ॷOBMMZ CZ BO BENJSBCMZ HPPEDVMUJWBUJPO PG UIF TPJM�

.Vࢣ NPSF UIBO TVOTIJOF BOE HPPE TPJM JU XBT UIF DPOEJUJPOT PG MBOE�UFOVSF BOE UIF MPXUBYBUJPO XIJࢣ DPOUSJCVUFE UP UIF SFNBSLBCMF EFWFMPQNFOU PG BHSJDVMUVSF JO +FSTFZ� 'JSTU PG BMM UIF QFPQMF PG UIF *TMFT LOPX CVU MJࢤMF PG UIF UBY�DPMMFDUPS� 8IJMF UIF &OHMJTI QBZ JO UBYFT BOBWFSBHF PG ��T� QFS IFBE PG QPQVMBUJPO� XIJMF UIF 'SFOࢣ QFBTBOU JT PWFS�CVSEFOFE XJUI UBYFTPG BMM JNBHJOBCMF EFTDSJQUJPOT� BOE UIF .JMBOFTF QFBTBOU IBT UP HJWF UP UIF 5SFBTVSZ GVMM �� QFSDFOU� 0G IJT JODPNF ٠ BMM UBYFT QBJE JO UIF $IBOOFM *TMBOET BNPVOU UP CVU ��T� QFS IFBE JO UIFUPXO QBSJTIFT BOE UP NVࢣ MFTT UIBO UIBU JO UIF DPVOUSZ QBSJTIFT� #FTJEFT PG JOEJSFDU UBYFT OPOF BSF LOPXO CVU UIF �T� �E� QBJE GPS FBࢣ HBMMPO PG UIF JNQPSUFE TQJSJUT BOE �E� QFS HBMMPOPG JNQPSUFE XJOF�

"T UP UIF DPOEJUJPOT PG MBOE�UFOVSF UIF JOIBCJUBOUT IBWF IBQQJMZ FTDBQFE UIF BDUJPO PG 3P�NBO -BX BOE UIFZ DPOUJOVF UP MJWF VOEFS UIF DPVUVNJFS EF /PSNBOEJF UIF PME /PSNBO DPN�NPO MBX� "DDPSEJOHMZ NPSF UIBO POF�IBMG PG UIF UFSSJUPSZ JT PXOFE CZ UIPTF XIP UIFNTFMWFTUJMM UIF TPJM� UIFSF JT OP MBOEMPSE UP XBUࢣ UIF DSPQT BOE UP SBJTF UIF SFOU CFGPSF UIF GBSNFS IBTSJQFOFE UIF GSVJU PG IJT JNQSPWFNFOUT� UIFSF JT OPCPEZ UP BSHFࢣ TP NVࢣ GPS FBࢣ DBSU�MPBE PGTFB�XFFET PS TBOE UBLFO UP UIF ॷFMET� FWFSZPOF UBLFT UIF BNPVOU IF MJLFT QSPWJEFE IF DVUT UIFXFFET BU B DFSUBJO TFBTPO PG UIF ZFBS BOE EJHT PVU UIF TBOE BU B EJTUBODF PG TJYUZ ZBSET GSPN UIFIJHI�XBUFS NBSL� PTFࢱ XIP CVZ MBOE GPS DVMUJWBUJPO DBO EP TP XJUIPVU CFDPNJOH FOTMBWFE UPUIF NPOFZ�MFOEFS� 0OF�GPVSUI QBSU POMZ PG UIF QFSNBOFOU SFOU XIJࢣ UIF QVSࢣBTFS VOEFSUBLFTUP QBZ JT DBQJUBMJTFE BOE IBT UP CF QBJE EPXO PO QVSࢣBTF PࢡFO MFTT UIBO UIBU UIF SFNBJOEFSCFJOH B QFSQFUVBM SFOU JO XIFBU XIJࢣ JT WBMVFE JO +FSTFZ BU ॷࢡZ UP ॷࢡZ�GPVS TPVT EF 'SBODF QFSDBCPU� 5P TFJ[F QSPQFSMZ GPS EFCU JT BDDPNQBOJFE XJUI TVࢣ EJॹDVMUJFT UIBU JT TFMEPN SFTPSUFEUP BZMF٥Tࢰ (FOFSBM 7JFX QQ� ����� $POWFZBODFT PG MBOE BSF TJNQMZ BࢢOPXMFEHFE CZ CPUIQBSUJFT PO PBUI BOE DPTU OFBSMZ OPUIJOH� "OE UIF MBXT PG JOIFSJUBODF BSF TVࢣ BT UP QSFTFSWFUIF IPNFTUFBE OPUXJUITUBOEJOH UIF EFCUT UIBU UIF GBUIFS NBZ IBWF SVO JOUP JCJE� QQ� �����

FSࢡ" IBWJOH TIPXO IPX TNBMM BSF UIF GBSNT JO UIF JTMBOET GSPN UXFOUZ UP ॷWF BDSFT BOEWFSZ NBOZ MFTT UIBO UIBU ٠ UIFSF CFJOH ٨MFTT UIBO ��� GBSNT JO FJUIFS JTMBOE UIBU FYDFFE UXFOUZ�ॷWF BDSFT� BOE PG UIFTF POMZ BCPVU IBMG B EP[FO JO +FSTFZ FYDFFE ॷࢡZ BDSFT٩ ٠ .FTTST� "OTUFE -BUIBN BOE /JDPMMF SFNBSL�

٨*O OP QMBDF EP XF ॷOE TP IBQQZ BOE TP DPOUFOUFE B DPVOUSZ BT JO UIF $IBOOFM *TMBOET ٩ٲFࢱ٨ TZTUFN PG MBOE�UFOVSF IBT BMTP DPOUSJCVUFE JO OP TNBMM EFHSFF UP UIFJS QSPTQFSJUZ ٩ٲ Fࢱ٨QVSࢣBTFS CFDPNFT UIF BCTPMVUF PXOFS PG UIF QSPQFSUZ BOE IJT QPTJUJPO DBOOPU CF UPVࢣFE TPMPOH BT UIF JOUFSFTU PG UIFTF <XIFBU> SFOUT CF QBJE� )F DBOOPU CF DPNQFMMFE BT JO UIF DBTF PG

���

NPSUHBHF UP SFGVOE UIF QSJODJQBM� ߷F BEWBOUBHFT PG TV B TZTUFN BSF UPP QBUFOU UP OFFE BOZGVSUIFS BMMVTJPO�٩ ߷F $IBOOFM *TMBOET UIJSE FEJUJPO SFWJTFE CZ &� 5PVMNJO /JDPMMF Q� ���� TFFBMTP Q� ����

Fࢱ GPMMPXJOH XJMM CFࢤFS TIPX IPX UIF DVMUJWBCMF BSFB JT VUJMJTFE JO +FSTFZ ߷F &WFOJOH1PTU 3PZBM "MNBOB�

����� �����$FUHV� $FUHV�

&RUQ &URSV � � � �:KHDW � � � � � � � ����� ���%DUOH\ DQG EHUH � � � ��� ���2DWV DQG U\H� � � � � ��� �����%HDQV DQG SHDV� � � � �� ��*UHHQ FURSV � � � �3RWDWRHV � � � � � ����� �����7XUQLSV DQG VZHGHV� � ��� ��0DQJROGV � � � � � � ��� ���2WKHU JUHHQ FURSV � � ��� ���

&ORYHU� VDLQIRLQ DQGJUDVVHV XQGHU URWDWLRQ

)RU KD\ � � � � � � ����� �����1RW IRU KD\ � � � � ����� �����

3HUPDQHQW SDVWXUH RU JUDVV

)RU KD\ � � � � � � ����� ���1RW IRU KD\ � � � � ����� �����%DUH IDOORZ � � � � �� ��)UXLW � � � � � � �6PDOO IUXLW � � � � �� ��2UFKDUGV DQGVPDOO IUXLW � � � � �� �����2WKHU FURSV � � � � �� ��������� ������

���

/LYLQJ 6WRFN������ �����

+RUVHV XVHG VROHO\ IRU DJULFXOWXUH � � ����� �����8QEURNHQ KRUVHV � � � � � � � � � � � �� ��0DUHV VROHO\ IRU EUHHGLQJ � � � � � � �� ��+RUVHV � � � � � � � � � � � � � � � � ����� �����&RZV DQG KHLIHUV LQ PLON RU LQ FDOI ����� �����2WKHU FDWWOH�� 7ZR \HDUV RU PRUH � � � ���2QH \HDU WR WZR \HDUV ����� �����/HVV WKDQ RQH \HDU �����7RWDO FDWWOH � � � � � � � � � � � � ������ ������6KHHS� DOO DJHV � � � � � � � � � � � � ��� ���3LJV� LQFOXGLQJ VRZV IRU EUHHGLQJ � � ����� �����

([SRUWV����� ����� �����

%XOOV � � � � � � � � � ��� ��� ��&RZV DQG KHLIHUV � � � � ����� ����� �����

3RWDWRHV H[SRUWHG�$YHUDJH�7RQV� e

��������� � � � � ������ ���������������� � � � � ������ ���������������� � � � � ������ ����������� � � � � � � � ������ ����������� � � � � � � � ������ ����������� � � � � � � � ������ ����������� � � � � � � � ������ ����������� � � � � � � � ������ �������

Fࢱ FYQPSU WBMVF QFS BDSF WBSJFE JO EJॶFSFOU ZFBST GSPN c�� �T� JO ���� UP c�� �T� JO ���� BOE FWFO c�� ��T� JO �����

"T SFHBSET HSFFOIPVTF DVMUVSF B GSJFOE PG NJOF XIP IBT XPSLFE BT B HBSEFOFS JO +FSTFZ IBT DPMMFDUFE GPS NF WBSJPVT JOGPSNBUJPO SFMBUJWF UP UIF QSPEVDUJWJUZ PG DVMUVSF VOEFS HMBTT� 0VU

���

PG JU UIF GPMMPXJOH NBZ CF UBLFO BT B QFSGFDUMZ SFMJBCMF JMMVTUSBUJPO JO BEEJUJPO UP UIPTF HJWFO JOUIF UFYU�

.S� #�٥T HSFFOIPVTF IBT B MFOHUI PG ��� GFFU BOE B XJEUI PG �� GFFU XIJࢣNBLFT � ��� TRVBSFGFFU PVU PG XIJࢣ ��� TRVBSF GFFU BSF VOEFS UIF QBTTBHF JO UIF NJEEMF� Fࢱ DVMUJWBCMF BSF JT UIVT� ��� TRVBSF GFFU� FSFࢱ BSF OP CSJࢢ XBMMT CVU CSJࢢ QJMMBST BOE CPBSET BSF VTFE GPS GSPOU XBMMT�)PU�XBUFS IFBUJOH JT QSPWJEFE CVU JT POMZ VTFE PDDBTJPOBMMZ UP LFFQ Pॶ UIF GSPTUT JO XJOUFS ٠UIF DSPQT CFJOH FBSMZ QPUBUPFT XIJࢣ SFRVJSF OP IFBUJOH GPMMPXFE CZ UPNBUPFT� Fࢱ MBࢤFS BSF.S� #�٥T TQFDJBMJUZ� $BUࢣ DSPQT PG SBEJTIFT FUD� BSF UBLFO� Fࢱ DPTU PG UIF HSFFOIPVTF XJUIPVUUIF IFBUJOH BQQBSBUVT JT ��T� QFS SVOOJOH GPPU PG HSFFOIPVTF XIJࢣ NBLFT c��� GPS POF�FJHIUIPG BO BDSF VOEFS HMBTT PS B MJࢤMF MFTT UIBO �E� QFS HMBTT�SPPGFE TRVBSF GPPU�

Fࢱ DSPQT BSF� QPUBUPFT GPVS DBCPUT QFS QFSࢣ ٠ UIBU JT UISFF�RVBSUFST PG B UPO PG FBSMZQPUBUPFT GSPN UIF HSFFOIPVTF� BOE UPNBUPFT JO UIF DVMUVSF PG XIJࢣ.S� #� BࢤBJOT FYUSBPSEJOBSZSFTVMUT� )F QVUT JO POMZ � ��� QMBOUT UIVT HJWJOH UP IJT QMBOUT NPSF SPPN UIBO JT VTVBMMZ HJWFO�BOE IF DVMUJWBUFT B DPSSVHBUFE WBSJFUZ XIJࢣ HJWFT WFSZ IFBWZ DSPQT CVU EPFT OPU GFUࢣ UIF TBNFQSJDFT BT UIF TNPPUI WBSJFUJFT� *O ���� IJT DSPQ XBT GPVS UPOT PG UPNBUPFT BOE TP JU XPVME IBWFCFFO JO ���� ٠ FBࢣ QMBOU HJWJOH BO BWFSBHF PG UXFOUZ QPVOET PG GSVJU XIJMF UIF VTVBM DSPQ JTGSPN FJHIU UP UXFMWF QPVOET QFS QMBOU�

Fࢱ UPUBM DSPQ XBT UIVT GPVS BOE UISFF�RVBSUFS UPOT PG WFHFUBCMFT UP XIJࢣ UIF DBࢣ DSPQTNVTU CF BEEFE ٠ UIVT DPSSFTQPOEJOH UP �� ��� MC� QFS BDSFT PWFS �� ��� MC� XJUI UIF DBUࢣ DSPQT�* BHBJO PNJU UIF NPOFZ SFUVSOT BOE POMZ NFOUJPO UIBU UIF FYQFOEJUVSF GPS GVFM BOE NBOVSF XBTBCPVU c�� B ZFBS BOE UIBU UIF +FSTFZ BWFSBHF JT UISFF NFO FBࢣ XPSLJOH ॷࢡZ�ॷWF IPVST B XFFLUFO IPVST B EBZ GPS FWFSZ BDSF VOEFS HMBTT�

߷F 4DJMMZ *TMBOET� ٠ FTFࢱ JTMBOET BMTP HJWF B CFBVUJGVM JMMVTUSBUJPO PG XIBU NBZ CF PCUBJOFEGSPN UIF TPJM CZ BO JOUFOTJWF DVMUJWBUJPO� 8IFO TIJQQJOH BOE TVQQMZJOH QJMPUT CFDBNF B EFDBZ�JOH TPVSDF PG JODPNF UIF 4DJMMPOJBOT UPPL UP UIF HSPXJOH PG QPUBUPFT� 'PS NBOZ ZFBST XF BSFUPME CZ .S� +� (� 6SFO 4DJMMZ BOE UIF 4DJMMPOJBOT 1MZNPVUI ���� UIJT XBT B WFSZ QSPॷUBCMFJOEVTUSZ� Fࢱ DSPQ XBT SFBEZ BU MFBTU B NPOUI JO BEWBODF PG BOZ PUIFS TPVSDF PG TVQQMZ POUIF NBJOMBOE� &WFSZ ZFBS BCPVU � ��� UPOT PG QPUBUPFT XFSF FYQPSUFE� ٨*O JUT QBMNZ EBZT UIFQPUBUP IBSWFTU JO 4DJMMZ XBT UIF HSFBU FWFOU PG UIF ZFBS� (BOHT PG EJHHFST XFSF CSPVHIU BDSPTTGSPN UIF NBJOMBOE ٩ BOE UIF QSJDFT XFOU PDDBTJPOBMMZ VQ UP c�� B UPO GPS UIF FBSMJFTU QPUBUPFT�(SBEVBMMZ IPXFWFS UIF FYQPSU PG QPUBUPFT XBT SFEVDFE UP MFTT UIBO POF�IBMG PG XIBU JU XBTGPSNFSMZ� FOࢱ UIF JOIBCJUBOUT PG UIF JTMBOET XFOU GPS ॷTIJOH BOE MBUFS PO UIFZ CFHBO UP HSPXॸPXFST� 'SPTU BOE TOPX CFJOH QSBDUJDBMMZ VOLOPXO JO UIF JTMBOET UIJT OFX JOEVTUSZ TVDDFFEFEWFSZ XFMM� Fࢱ BSBCMF BSF PG UIF JTMBOET JT BCPVU � ��� BDSFT XIJࢣ BSF EJWJEFE JOUP TNBMM GBSNT MFTT UIBO GSPN ॷࢡFFO UP UXFOUZ BDSFT BOE UIFTF GBSNT BSF USBOTNJࢤFE BDDPSEJOH UP UIF MPDBMDVTUPN GSPN GBUIFS UP TPO�

*U JT OPU MPOH BHP UIBU UIFZ CFHBO UP HSPX XJME OBSDJTTVTFT UP XIJࢣ UIFZ TPPO BEEFE EBG�GPEJMT B IVOESFE WBSJFUJFT BOE MJMJFT FTQFDJBMMZ BSVN�MJMJFT GPS $IVSࢣ EFDPSBUJPO� "MM UIFTFBSF HSPXO JO OBSSPX TUSJQT TIFMUFSFE GSPN UIF XJOET CZ EXBSG IFEHFT� .PWBCMF HMBTT�IPVTFTBSF SFTPSUFE UP TIFMUFS UIF ॸPXFST GPS B DFSUBJO UJNF BOE JO UIJT XBZ UIF HBSEFOFST IBWF B

���

TVDDFTTJPO PG DSPQT CFHJOOJOH TPPO BࢡFS $ISJTUNBT BOE MBTUJOH VOUJM "QSJM PS .BZ�Fࢱ ॸPXFST BSF TIJQQFE UP 1FO[BODF BOE UIFODF DBSSJFE CZ SBJM JO TQFDJBM DBSSJBHFT� "U UIF

UPQ PG UIF TFBTPO UIJSUZ UP GPSUZ UPOT BSF TIJQQFE JO B TJOHMF EBZ� Fࢱ UPUBM FYQPSUT XIJࢣ XFSFPOMZ ��� UPOT JO ���� IBWF OPX SFBࢣFE � ��� JO �����

���

.� *SSJHBUFE .FBEPXT JO *UBMZ

*O UIF +PVSOBM EF M"HSJDVMUVSF �OE 'FC� ���� UIF GPMMPXJOH XBT TBJE BCPVU UIF NBSDJUFT PG.JMBO�

٨0O QBSU PG UIFTF NFBEPXT XBUFS SVOT DPOTUBOUMZ PO PUIFST JU JT MFࢡ SVOOJOH GPSUFO IPVST FWFSZ XFFL� Fࢱ GPSNFS HJWF TJY DSPQT FWFSZ ZFBS� TJODF 'FCSVBSZ FJHIUZUP ��� UPOT PG HSBTT FRVJWBMFOU UP UXFOUZ BOE UXFOUZ�ॷWF UPOT PG ESZ IBZ CFJOHPCUBJOFE GSPN UIF IFDUBSF FJHIU UP UFO UPOT QFS BDSFT� -PXFS EPXO UIJSUFFO UPOTPG ESZ IBZ QFS BDSF JT UIF SFHVMBS DSPQ� 5BLJOH FJHIUZ BDSFT QMBDFE JO BWFSBHF DPO�EJUJPOT UIFZ XJMM ZJFME ॷࢡZ�TJY UPOT PG HSFFO HSBTT QFS IFDUBSF ٠ UIBU JT GPVSUFFOUPOT PG ESZ IBZ PS UIF GPPE PG UISFF NJMࢣ DPXT UP UIF IFDUBSF UXP BOE B IBMGBDSFT� Fࢱ SFOU PG TVࢣ NFBEPXT JT GSPN c� UP c� ��T� QFS BDSF�٩

'PS *OEJBO DPSO UIF BEWBOUBHFT PG JSSJHBUJPO BSF FRVBMMZ BQQBSFOU� 0O JSSJHBUFE MBOET DSPQTPG GSPN TFWFOUZ�FJHIU UP FJHIUZ�OJOF CVTIFMT QFS BDSF BSF PCUBJOFE BT BHBJOTU GSPN ॷࢡZ�TJY UPTJYUZ�TFWFO CVTIFMT PO VOJSSJHBUFE MBOET BMTP JO *UBMZ BOE UXFOUZ�FJHIU UP UIJSUZ�UISFF CVTIFMTJO 'SBODF (BSPMB -FT $FSFBMFT�

���

/� 1MBOUFE 8IFBU

F 3PUIBNTUFE $IBMMFOHF

4JS "� $PࢤPO EFMJWFSFE JO ���� CFGPSF UIF #BMMPPO 4PDJFUZ B MFDUVSF PO BHSJDVMUVSF JO XIJࢣMFDUVSF IF XBSNMZ BEWPDBUFE EFFQ DVMUJWBUJPO BOE QMBOUJOH UIF TFFET PG XIFBU XJEF BQBSU� )FQVCMJTIFE JU MBUFS PO BT B QBNQIMFU -FDUVSF PO "HSJDVMUVSF �OE FEJUJPO XJUI "QQFOEJY� %PSL�JOH ����� )F PCUBJOFE GPS UIF CFTU PG IJT TPSU PG XIFBU BO BWFSBHF PG ٨ॷࢡZ�ॷWF FBST QFS QMBOU XJUI UISFF P[� PG HSBJO PG GBJS RVBMJUZ ٠ QFSIBQT TJYUZ�UISFF MCT� QFS CVTIFM٩ Q� ��� JTࢱ DPS�SFTQPOEFE UP OJOFUZ CVTIFMT QFS BDSF ٠ UIBU JT IJT SFTVMU XBT WFSZ TJNJMBS UP UIPTF PCUBJOFEBU UIF 5PNCMBJOF BOE $BQFMMF BHSJDVMUVSBM TUBUJPOT CZ (SBOEFBV BOE '� %FTTQSF[ XIPTF XPSLTFFNT OPU UP IBWF CFFO LOPXO UP 4JS "� $PࢤPO� 5SVF 4JS "� $PࢤPO٥T FYQFSJNFOUT XFSF OPUDPOEVDUFE PS SBUIFS XFSF OPU SFQPSUFE JO B UIPSPVHIMZ TDJFOUJॷD XBZ� #VU UIF NPSF EFTJSBCMFJU XPVME IBWF CFFO FJUIFS UP DPOUSBEJDU PS UP DPOॷSN IJT TUBUFNFOUT CZ FYQFSJNFOUT DBSFGVMMZDPOEVDUFE BU TPNF FYQFSJNFOUBM BHSJDVMUVSBM TUBUJPO� 6OGPSUVOBUFMZ TP GBS BT * LOPX OP TVࢣFYQFSJNFOUT IBWF ZFU CFFO NBEF BOE UIF QPTTJCJMJUZ PG QSPॷUBCMZ JODSFBTJOH UIF XIFBU DSPQ CZUIF NFBOT JOEJDBUFE CZ 4JS "� $PࢤPO IBT TUJMM UP CF UFTUFE JO B TDJFOUJॷD TQJSJU�

���

0� 3FQMBOUFE 8IFBU

" GFX XPSET PO UIJT NFUIPE XIJࢣ OPX DMBJNT UIF BࢤFOUJPO PG UIF FYQFSJNFOUBM TUBUJPOT NBZQFSIBQT OPU CF VTFMFTT� *O +BQBO SJDF JT BMXBZT USFBUFE JO UIJT XBZ� *U JT USFBUFE BT PVS HBSEFOFSTUSFBU MFࢤVDF BOE DBCCBHF ٠ UIBU JT JU JT MFU ॷSTU UP HFSNJOBUF� UIFO JU JT TPXO JO TQFDJBM XBSNDPSOFST XFMM JOVOEBUFE XJUI XBUFS BOE QSPUFDUFE GSPN UIF CJSET CZ TUSJOHT ESBXO PWFS UIFHSPVOE� JSUZ�ॷWFࢱ UP ॷࢡZ�ॷWF EBZT MBUFS UIF ZPVOH QMBOUT OPX GVMMZ EFWFMPQFE BOE QPTTFTTFEPG B UIJࢢ OFUXPSL PG SPPUMFUT BSF SFQMBOUFE JO UIF PQFO HSPVOE� *O UIJT XBZ UIF +BQBOFTF PCUBJOGSPN UXFOUZ UP UIJSUZ�UXP CVTIFMT PG ESFTTFE SJDF UP UIF BDSF JO UIF QPPS QSPWJODFT GPSUZ CVTIFMTJO UIF CFࢤFS POFT BOE GSPN TJYUZ UP TJYUZ�TFWFO CVTIFMT PO UIF CFTU MBOET� Fࢱ BWFSBHF JO TJYSJDF�HSPXJOH TUBUFT PG /PSUI "NFSJDB JT BU UIF TBNF UJNF POMZ OJOF BOE B IBMG CVTIFMTڎ�

*O $IJOB SFQMBOUJOH JT BMTP JO HFOFSBM VTF BOE DPOTFRVFOUMZ UIF JEFB IBT CFFO DJSDVMBUFEJO 'SBODF CZ .� &VHFOF 4JNPO BOE UIF MBUF .� 5PVCFBV UIBU SFQMBOUFE XIFBU DPVME CF NBEF BQPXFSGVM NFBOT PG JODSFBTJOH UIF DSPQT JO 8FTUFSO &VSPQFڏ�

4P GBS BT * LOPX UIF JEFB IBT OPU ZFU CFFO TVCNJࢤFE UP B QSBDUJDBM UFTU� CVU XIFO POFUIJOLT PG UIF SFNBSLBCMF SFTVMUT PCUBJOFE CZ )BMMFU٥T NFUIPE PG QMBOUJOH� PG XIBU UIF NBSLFU�HBSEFOFST PCUBJO CZ SFQMBOUJOH PODF BOE FWFO UXJDF� BOE PG IPX SBQJEMZ UIF XPSL PG QMBOUJOHJT EPOF CZ NBSLFU�HBSEFOFST JO +FSTFZ POF NVTU BHSFF UIBU JO SFQMBOUFE XIFBU XF IBWF B OFXPQFOJOH XPSUIZ PG UIF NPTU DBSFGVM DPOTJEFSBUJPO� &YQFSJNFOUT IBWF OPU ZFU CFFO NBEF JO UIJTEJSFDUJPO� CVU 1SPG� (SBOEFBV XIPTF PQJOJPO * IBWF BTLFE PO UIJT TVCKFDU XSPUF UP NF UIBUIF CFMJFWFT UIF NFUIPE NVTU IBWF B HSFBU GVUVSF� 1SBDUJDBM NBSLFU�HBSEFOFST 1BSJT NBSBJFSXIPTF PQJOJPO * IBWF BTLFE TFF PG DPVSTF OPUIJOH FYUSBWBHBOU JO UIBU JEFB�

8JUI QMBOUT ZJFMEJOH � ��� HSBJOT FBࢣ ٠ BOE JO UIF $BQFMMF FYQFSJNFOU UIFZ ZJFMEFE BOEBWFSBHF PG ��� HSBJOT ٠ UIF ZFBSMZ XIFBU�GPPE PG POF JOEJWJEVBM NBO ���� CVTIFMT PS ��� MCT� XIJࢣ JT SFQSFTFOUFE CZ GSPN � ��� ��� UP � ��� ��� HSBJOT DPVME CF HSPXO PO B TQBDF PG ���TRVBSF ZBSET� XIJMF GPS BO FYQFSJFODFE IBOE SFQMBOUJOH XPVME SFQSFTFOU OP NPSF UIBO UFO UP

�S%ڎ .� 'FTDB #FJUSBHF [VS ,FOOUOJTT EFS +BQBOFTJTFO -BOEXJSUITB 1BSU JJ� Q� �� #FSMJO ����� FࢱFDPOPNZ JO TFFET JT BMTP DPOTJEFSBCMF� 8IJMF JO *UBMZ ��� LJMPHSBNNFT UP UIF IFDUBSF BSF TPXO BOE ��� LJMPHSBNNFTJO 4PVUI $BSPMJOB UIF +BQBOFTF VTF POMZ TJYUZ LJMPHSBNNFT GPS UIF TBNF BSFB 4FNMFS 5SPQJTF "HSJLVMUVS #E�*JJ� QQ� �����

VHFOF&ڏ 4JNPO -B DJUF JOPJTF USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI� 5PVCFBV -B SFQBSUJUJPO NFUSJRVF EFT JNQPUT � WPMT� 1BSJT (VJMMBVNJO �����

���

UXFMWF IPVST٥ XPSL� 8JUI B QSPQFS NBࢣJOF�UPPM UIF XPSL DPVME QSPCBCMZ CF WFSZ NVࢣ SF�EVDFE� *O +BQBO UXP NFO BOE UXP XPNFO QMBOU XJUI SJDF UISFF�RVBSUFST PG BO BDSF JO POFEBZ 3POOB -FT *SSJHBUJPOT WPM� JJJ� ���� Q� �� TFR�� BUࢱ NFBOT 'FTDB +BQBOFTJTF -BOE�XJSUITB Q� �� GSPN �� ��� UP �� ��� QMBOUT PS MFU VT TBZ B NJOJNVN PG � ��� QMBOUT B EBZGPS POF QFSTPO� Fࢱ +FSTFZ HBSEFOFST QMBOU GSPN ��� JOFYQFSJFODFE UP � ��� QMBOUT QFS IPVSFYQFSJFODFE�

JTࢱ QBHF IBT CFFO BDDFTTFE CZ WJTJUPST PVUTJEF PG 1JU[FS $PMMFHF UJNFT TJODF 0DUPCFS �� �����

���

1� *NQPSUT PG 7FHFUBCMFT UP UIF 6OJUFE,JOHEPN

BUࢱ UIF MBOE JO UIJT DPVOUSZ JT OPU TVॹDJFOUMZ VUJMJ[FE GPSNBSLFU�HBSEFOJOH BOE UIBU UIF MBSHFTUQPSUJPO PG UIF WFHFUBCMFT XIJࢣ BSF JNQPSUFE GSPN BCSPBE DPVME CF HSPXO JO UIJT DPVOUSZ IBTCFFO TBJE PWFS BOE PWFS BHBJO XJUIJO UIF MBTU UXFOUZ�ॷWF ZFBST�

*U JT DFSUBJO UIBU DPOTJEFSBCMF JNQSPWFNFOUT IBWF UBLFO QMBDF MBUFMZ٠ UIF BSFB VOEFSNBSLFU BOE FTQFDJBMMZ UIF BSFB VOEFS HMBTT GPS UIF HSPXUI PG GSVJU BOE WFHFUBCMFT IBWJOH MBSHFMZ CFFOJODSFBTFE PG MBUF� VTࢱ JOTUFBE PG �� ��� BDSFT XIJࢣ XFSF HJWFO UP NBSLFU�HBSEFOJOH JO (SFBU#SJUBJO JO ���� UIFSF XFSF JO ���� �� ��� BDSFT FYDMVTJWF PG WFHFUBCMF DSPQT PO GBSNT HJWFO UPUIBU QVSQPTF ߷F (BSEFOFST $ISPOJDMF ��UI "QSJM ���� Q� ���� #VU UIBU JODSFBTF SFNBJOT BUSJॸF JO DPNQBSJTPO XJUI TJNJMBS JODSFBTFT JO 'SBODF #FMHJVN BOE UIF 6OJUFE 4UBUFT� *O 'SBODF UIF BSFB HJWFO UP NBSLFU�HBSEFOJOH XBT FTUJNBUFE JO ���� CZ .� #BMUFU -IPSUJDVMUVSF EBOT MFTDJOR QBSUJFT EV NPOEF 1BSJT )BࢣFࢤF ���� BU � ��� ��� BDSFT ٠ GPVS UJNFT NPSF JO QSPQPSUJPOUP UIF DVMUJWBCMF BSFB UIBO JO UIJT DPVOUSZ� BOE UIF NPTU SFNBSLBCMF PG JU JT UIBU DPOTJEFSBCMFUSBDUT PG MBOE GPSNFSMZ USFBUFE BT VODVMUJWBCMF IBWF CFFO SFDMBJNFE GPS UIF QVSQPTFT PG NBSLFU�HBSEFOJOH BT BMTP PG GSVJU HSPXJOH�

"T UIJOHT TUBOE OPX JO UIJT DPVOUSZ XF TFF UIBU WFSZ MBSHF RVBOUJUJFT PG UIF DPNNPOFTUWFHFUBCMFT FBࢣ PG XIJࢣ DPVME CF HSPXO JO UIJT DPVOUSZ BSF JNQPSUFE�

-FࢤVDFT BSF JNQPSUFE ٠ OPU POMZ GSPN UIF "[PSFT PS GSPN UIF TPVUI PG 'SBODF CVU UIFZDPOUJOVF VOUJM +VOF UP CF JNQPSUFE GSPN 'SBODF XIFSF UIFZ BSF NPTUMZ HSPXO ٠ OPU JO UIF PQFOBJS CVU JO GSBNFT� &BSMZ DVDVNCFST BMTP HSPXO JO GSBNFT BSF MBSHFMZ JNQPSUFE GSPN )PMMBOE BOE BSF TPME TP FBQMZࢣ UIBU NBOZ &OHMJTI HBSEFOFST IBWF DFBTFE UP HSPX UIFNڐ�

&WFO CFFUSPPU BOE QJࢢMJOH DBCCBHF BSF JNQPSUFE GSPN )PMMBOE BOE #SJࢤBOZ UIF OFJHI�CPVSIPPET PG 4BJOU .BMP XIFSF * TBX UIFN HSPXO JO B TBOEZ TPJM XIJࢣ XPVME HSPX OPUIJOHXJUIPVU B IFBWZ NBOVSJOH XJUI HVBOP BT B TFDPOE DSPQ BࢡFS B ॷSTU POF PG QPUBUPFT� BOE XIJMFPOJPOT XFSF GPSNFSMZ MBSHFMZ HSPXO JO UIJT DPVOUSZ XF TFF UIBU JO ���� � ��� ��� CVTIFMT

Fࢱڐ (BSEFOFS٥T $ISPOJDMF ��UI "QSJM ���� Q� ���� Fࢱ TBNF * MFBSO GSPN B (FSNBO HSPXFS OFBS #FSMJO UBLFTQMBDF JO (FSNBOZ�

���

PG POJPOT c��� ��� XPSUI XFSF JNQPSUFE GSPN #FMHJVN JFGࢣ FYQPSUFS (FSNBOZ )PMMBOE 'SBODF BOE TP PO�

"HBJO UIBU FBSMZ QPUBUPFT TIPVME CF JNQPSUFE GSPN UIF "[PSFT BOE UIF TPVUI PG 'SBODFJT RVJUF OBUVSBM� *U JT OPU TP OBUVSBM IPXFWFS UIBU NPSF UIBO �� ��� UPOT PG QPUBUPFT �� ���UPOT c��� ��� XPSUI PO UIF BWFSBHF EVSJOH UIF ZFBST �������� TIPVME CF JNQPSUFE GSPNUIF $IBOOFM *TMBOET CFDBVTF UIFSF BSF IVOESFET JG OPU UIPVTBOET PG BDSFT JO 4PVUI %FWPO BOENPTU QSPCBCMZ JO PUIFS QBSUT PG UIF TPVUI DPBTU UPP XIFSF FBSMZ QPUBUPFT DPVME CF HSPXO FRVBMMZXFMM� #VU CFTJEFT UIF �� ��� UPOT PG FBSMZ QPUBUPFT PWFS c��� ��� XPSUI XIJࢣ BSF JNQPSUFE UPUIJT DPVOUSZ FOPSNPVT RVBOUJUJFT PG MBUF QPUBUPFT BSF JNQPSUFE GSPN )PMMBOE (FSNBOZ BOE#FMHJVN� TP UIBU UIF UPUBM JNQPSUT PG QPUBUPFT SFBࢣ GSPN ��� ��� UP ��� ��� UPOT FWFSZ ZFBS�.PSFPWFS UIJT DPVOUSZ JNQPSUT FWFSZ ZFBS BMM TPSUT PG HSFFO WFHFUBCMFT GPS UIF TVN PG BU MFBTUc� ��� ��� BOE GPS c� ��� ��� BMM TPSUT PG GSVJU BQBSU GSPN FYPUJD GSVJU� XIJMF UIPVTBOET PG BDSFTMJF JEMF BOE UIF DPVOUSZ QPQVMBUJPO JT ESJWFO UP UIF DJUJFT JO TFBSࢣ PG XPSL XJUIPVU ॷOEJOH JU�

���

2� 'SVJU�$VMUVSF JO #FMHJVN

*U BQQFBST GSPN UIF "OOVBJSF TUBUJTUJRVF EF MB CFMHJRVF UIBU PVU PG B DVMUJWBUFE BSFB PG � ��� ���BDSFT UIF GPMMPXJOH BSFBT XFSF HJWFO JO #FMHJVN BU UIF UJNF PG UIF MBTU DFOTVT UP GSVJU�HSPXJOH NBSLFU�HBSEFOJOH BOE DVMUVSF VOEFS HMBTT� 0SࢣBSET ��� ��� BDSFT � NBSLFU�HBSEFOT ��� ���BDSFT� WJOFSJFT ��� BDSFT JODSFBTFE TJODF� HSPXJOH PG USFFT GPS BॶPSFTUBUJPO HBSEFOT BOE PS� BSETࢣ � ��� BDSFT� QPUBUPFT ��� ��� BDSFT� $POTFRVFOUMZ #FMHJVN JT BCMF UP FYQPSU FWFSZ ZFBSBCPVU c��� ��� XPSUI NPSF WFHFUBCMFT BOE OFBSMZ c��� ��� XPSUI NPSF GSVJU UIBO TIF JNQPSUT�"T UP UIF WJOFSJFT UIF MBOE PG UIF DPNNVOFT PG )PFZMBSU BOE 0WFSZTTࢣF OFBS #SVTTFMT JT BM�NPTU FOUJSFMZ DPWFSFE XJUI HMBTT BOE UIF FYQPSUT PG IPNF�HSPXO HSBQFT BࢤBJOFE JO ���� � ���UPOT JO BEEJUJPO UP �� ��� UPOT PG PUIFS IPNF�HSPXO GSVJU� #FTJEFT OFBSMZ � ��� BDSFT JO UIFFOWJSPOT PG (IFOU BSF DPWFSFE XJUI IPSUJDVMUVSBM FTUBCMJTINFOUT XIJࢣ FYQPSU QBMNT B[BMFBT SIPEPEFOESPOT BOE MBVSFMT BMM PWFS UIF XPSME JODMVEJOH *UBMZ BOE UIF "SHFOUJOF�

���

3� $VMUVSF VOEFS (MBTT JO )PMMBOE

)PMMBOE JO JUT UVSO IBT JOUSPEVDFE HBSEFOJOH JO IPUIPVTFT PO B HSFBU TDBMF� )FSF JT B MFࢤFSXIJࢣ * SFDFJWFE JO UIF TVNNFS PG ���� GSPN B GSJFOE�

٨)FSF JT B QJDUVSF�QPTUDBSE XIJࢣ +� B QSPGFTTPS PG CPUBOZ JO #FMHJVN IBT CSPVHIUGSPN )PMMBOE BOE XIJࢣ IF BTLT NF UP TFOE ZPV� Fࢱ> QPTUDBSE SFQSFTFOUT BOJNNFOTF TQBDF DPWFSFE XJUI GSBNFT BOE HMBTT MJHIUT�> 4JNJMBS FTUBCMJTINFOUT DPWFSNBOZ TRVBSF LJMPNFUSFT CFUXFFO 3PࢤFSEBN BOE UIF TFB JO UIF OPSUI PG )FVWF� "UUIF UJNF XIFO +� XBT UIFSF +VOF �� UIFZ IBE DVDVNCFST RVJUF SJQF BOE NFMPOT BTCJH BT B IFBE JO DPOTJEFSBCMF OVNCFST FYUFOU XJUIPVU IFBUJOH� Fࢱ HBSEFOFST TPXBMTP SBEJTIFT DBSSPUT MFࢤVDF VOEFS UIF TBNF HMBTT� Fࢱ EJॶFSFOU QSPEVDF DPNFTPOF BࢡFS UIF PUIFS� FZࢱ BMTP DVMUJWBUF MBSHF RVBOUJUJFT PG TUSBXCFSSJFT JO GSBNFT�

Fࢱ٨ HMBTT�GSBNFT BSF USBOTQPSUFE BU XJMM TP BT UP LFFQ VOEFS HMBTT GPS TFWFSBM EBZTPS XFFLT UIF QMBOUT TPXO JO BOZ QBSU PG UIF HBSEFO� +� JT GVMM PG BENJSBUJPO GPSUIF LOPXMFEHF PG UIF HBSEFOFST� *OTUFBE PG UIF VTVBM SPVUJOF UIFZ BQQMZ UIF MBTUQSPHSFTT PG TDJFODF� )F XBT UPME UIBU HMBTT JT CSPLFO WFSZ TFMEPN� UIFZ IBWF BD�RVJSFE UIF BSU PG IBOEMJOH HMBTT�GSBNFT XJUI GBDJMJUZ BOE HSFBU TLJMM�

٨#FTJEFT UIF GSBNFT SFQSFTFOUFE PO UIF QIPUPHSBQI UIF SFHJPO CFUXFFO 3PࢤFS�EBN BOE UIF TFB XIJࢣ JT OBNFE 8FTUMBOE IBT BMTP DPVOUMFTT HMBTT�IPVTFT XIFSFUIFZ DVMUJWBUF XJUI PS XJUIPVU IFBUJOH HSBQFT QFBࢣFT OPSUIFSO FSSJFTࢣ IBSJ�DPU CFBOT UPNBUPFT BOE PUIFS GSVJU BOE WFHFUBCMFT� FTFࢱ DVMUVSFT IBWF SFBࢣFE BWFSZ IJHI EFHSFF PG QFSGFDUJPO� Fࢱ HBSEFOFST UBLF UIF HSFBUFTU DBSF UP ॷHIU WBSJ�PVT QMBOU EJTFBTFT� FZࢱ BMTP DVMUJWBUF PSEJOBSZ GSVJU ٠ BQQMFT QFBST HPPTFCFSSJFT TUSBXCFSSJFT BOE TP PO ٠ BOE WFHFUBCMFT JO UIF PQFO BJS� 8FTUMBOE CFJOH WFSZNVࢣ FYQPTFE UP TUSPOH XJOET UIFZ IBWF CVJMU OVNFSPVT XBMMT XIJࢣ CSFBL UIFXJOE BOE TFSWF BU UIF TBNF UJNF GPS UIF DVMUVSF PG GSVJU VQPO UIF XBMMT�

٨"MM UIF SFHJPO GFFMT UIF GBWPVSBCMF JOॸVFODF PG UIF BHSJDVMUVSBM TࢣPPM PG /BBME�XJKL XIJࢣ JT TJUVBUFE BMNPTU JO UIF DFOUSF PG UIF 8FTUMBOE�٩

���

4� 1SJDFT 0CUBJOFE JO -POEPO GPS%FTTFSU (SBQFT $VMUJWBUFE 6OEFS (MBTT

߷F 'SVJU BOE .BSLFU�(BSEFOFS HJWFT FWFSZ XFFL UIF QSJDFT SFBMJ[FE CZ IPSUJDVMUVSBM BOE JOUFO�TJWF HBSEFOJOH QSPEVDF BT XFMM BT CZ ॸPXFST BU UIF HSFBU NBSLFU PG $PWFOU (BSEFO� Fࢱ QSJDFTPCUBJOFE GPS EFTTFSU HSBQFT ٠ $PMNBS BOE )BNCVSH ٠ BSF WFSZ JOTUSVDUJWF� * UPPL UXP ZFBST ٠�������� ٠ XIJࢣ EJॶFS GSPN PSEJOBSZ ZFBST CZ UIF XJOUFST IBWJOH CFFO GPHHZ XIJࢣ NBEFUIF HBSEFO QSPEVDF TPNFXIBU MBUF�

*O UIF ॷSTU EBZT PG +BOVBSZ UIF $PMNBS HSBQFT BSSJWJOH GSPN UIF #FMHJVN IPUIPVTFT XFSFTUJMM TPME BU SFMBUJWFMZ MPX QSJDFT ٠ GSPN �E� UP ��E� UIF QPVOE� #VU UIF QSJDFT TMPXMZ SPTF JO+BOVBSZ BOE 'FCSVBSZ� UIF )BNCVSH HSBQFT XFSF MBUF UIBU ZFBS BOE UIFSFGPSF JO UIF NJEEMF PG.BSࢣ BOE MBUFS PO JO "QSJM UIF $PMNBST GFUࢣFE GSPN �T� �E� UP �T� �E�

Fࢱ &OHMJTI HSBQFT DPNJOH GSPN 8PSUIJOH BOE TP PO BSF DFSUBJOMZ QSFGFSSFE UP UIPTF UIBUDPNF GSPN #FMHJVN PS UIF $IBOOFM *TMBOET� #Z UIF FOE PG "QSJM ���� BOE BU UIF CFHJOOJOH PG.BZ UIFZ XFSF FWFO TPME BU �T� BOE �T� UIF QPVOE� Fࢱ CFTU BOE MBSHFTU HSBQFT GPS UIF EJOOFSTBSF FWJEFOUMZ GFUࢣJOH GBODZ QSJDFT�

#VU BU MBTU UIF )BNCVSH HSBQFT XIJࢣ XFSF MBUF JO ���� BOE ���� CFHBO UP BSSJWF GSPN#FMHJVN UIF $IBOOFM *TMBOET BOE &OHMBOE BOE UIF QSJDFT TVEEFOMZ GFMM� #Z UIF FOE PG .BZUIF #FMHJBO )BNCVSHT GFUࢣFE POMZ GSPN ��E� UP �T� �E� UIF QPVOE BOE UIF QSJDFT XFSF TUJMMGBMMJOH� *O +VOF BOE +VMZ UIF HBSEFOFST DPVME POMZ HFU GSPN �E� UP �E� BOE EVSJOH UIF NPOUITPG 4FQUFNCFS 0DUPCFS BOE /PWFNCFS ���� UIF CFTU (VFSOTFZ HSBQFT XFSF RVPUFE BU �E� UIFQPVOE� 7FSZ CFBVUJGVM POFT GFUࢣFE POMZ �E� UIF QPVOE�

*U XBT POMZ JO UIF ॷSTU EBZT PG /PWFNCFS UIBU UIF QSJDFT XFOU VQ UP ��E� BOE �T� �E� #VUBMSFBEZ JO UIF TFDPOE IBMG PG %FDFNCFS UIF OFX DSPQ PG $PMNBST CFHBO UP QPVS JO GSPN#FMHJVN BOE UIF QSJDFT GFMM UP �E� BOE FWFO UP �E� QFS QPVOE BCPVU $ISJTUNBT�

8F UIVT TFF UIBU OPUXJUITUBOEJOH B HSFBU EFNBOE GPS UIF CFTU IPUIPVTF HSBQFT XJUI CJHHSBJOT BOE RVJUF GSFTI DVU UIFTF HSBQFT BSF TPME JO UIF BVUVNO BMNPTU BU UIF TBNF QSJDFT BTHSBQFT HSPXO VOEFS UIF CFBVUJGVM TVO PG UIF TPVUI�

"T UP UIF RVBOUJUJFT PG HSBQFT JNQPSUFE UP UIJT DPVOUSZ UIF ॷHVSFT BSF BMTP NPTU JOTUSVDUJWF�Fࢱ BWFSBHF GPS UIF UISFF ZFBST �������� XBT �� ��� ��� MCT� SFQSFTFOUJOH B WBMVF PG c� ��� ����

���

5� F 6TF PG &MFDUSJDJUZ JO "HSJDVMUVSF

*O UIF ॷSTU FEJUJPOT PG UIJT CPPL * EJE OPU WFOUVSF UP TQFBL BCPVU UIF JNQSPWFNFOUT UIBU DPVMECF PCUBJOFE JO BHSJDVMUVSF XJUI UIF BJE PG FMFDUSJDJUZ PS CZ XBUFSJOH UIF TPJM XJUI DVMUVSFT PGDFSUBJO VTFGVM NJDSPCFT� * QSFGFSSFE UP NFOUJPO POMZ XFMM�FTUBCMJTIFE GBDUT PG JOUFOTJWF DVMUVSF�CVU OPX JU XPVME CF JNQPTTJCMF OPU UP NFOUJPO XIBU IBT CFFO EPOF JO UIFTF UXP EJSFDUJPOT�

.PSF UIBO UIJSUZ ZFBST BHP * NFOUJPOFE JO /BUVSF UIF JODSFBTF PG UIF DSPQT PCUBJOFE CZ B3VTTJBO MBOEMPSE XIP VTFE UP QMBDF BU B DFSUBJO IFJHIU BCPWF IJT FYQFSJNFOUBM ॷFME UFMFHSBQIXJSFT UISPVHI XIJࢣ BO FMFDUSJD DVSSFOU XBT QBTTFE� " GFX ZFBST BHP JO ���� 4JS 0MJWFS -PEHFHBWF JO UIF %BJMZ $ISPOJDMF PG +VMZ �� UIF SFTVMUT PG TJNJMBS FYQFSJNFOUT NBEF JO B GBSN OFBS&WFTIBN CZ .FTTST� /FXNBO BOE #PNGPSE XJUI UIF BJE PG 4JS 0MJWFS -PEHF٥T TPO .S� -JPOFM-PEHF�

" TFSJFT PG UIJO XJSFT XBT QMBDFE BCPWF BO FYQFSJNFOUBM ॷFME BU EJTUBODFT PG UFO ZBSET GSPNFBࢣ PUIFS� FTFࢱ XJSFT XFSF BࢤBࢣFE UP UFMFHSBQI QPMFT IJHI FOPVHI OPU UP TUBOE JO UIF XBZPG UIF DBSUT MPBEFE XJUI DPSO� "OPUIFS ॷFME XBT DVMUJWBUFE CZ UIF TJEF PG UIF GPSNFS JO PSEFSUP BTDFSUBJO XIBU XPVME CF UIF DSPQT PCUBJOFE XJUIPVU UIF BJE PG FMFDUSJDJUZ�

Fࢱ QPMFT ॷWF ZBSET IJHI XFSF QMBDFE GBS BXBZ GSPN FBࢣ PUIFS TP UIBU UIF XJSFT XFSF RVJUFMPPTF� 0XJOH UP UIF IJHI UFOTJPO PG UIF DVSSFOUT UIBU IBE UP CF QBTTFE UISPVHI UIF XJSFT UIFJOTVMBUPST PO UIF QPMFT XFSF WFSZ QPXFSGVM� Fࢱ DVSSFOUT XFSF QPTJUJWF BOE PG B IJHI QPUFOUJBM٠ BCPVU ��� ��� WPMUT� Fࢱ FTDBQF PG FMFDUSJDJUZ VOEFS UIFTF BDDPVOUT XBT TP HSFBU UIBU JU DPVMECF TFFO JO UIF EBSL� 0OF DPVME BMTP GFFM JU PO UIF IBJS BOE UIF GBDF XIJMF QBTTJOH VOEFS UIFXJSFT�

/FWFSUIFMFTT UIF FYQFOEJUVSF PG FMFDUSJD GPSDF XBT TNBMM 4JS 0MJWFS -PEHF XSJUFT� CFDBVTF JUUIF QPUFOUJBM XBT IJHI UIF RVBOUJUZ PG DPOTVNFE FOFSHZ XBT OPUXJUITUBOEJOH UIBU WFSZ TNBMM�*U JT LOPXO JOEFFE UIBU UIJT JT BMTP UIF DBTF XJUI UIF EJTࢣBSHFT PG BUNPTQIFSJD FMFDUSJDJUZ XIJࢣBSF UFSSJCMF JO DPOTFRVFODFT PG UIFJS IJHI UFOTJPO CVU EP OPU SFQSFTFOU B HSFBU MPTT PG FOFSHZ�"O PJM NPUPS PG UXP IPSTF�QPXFS XBT UIFSFGPSF RVJUF TVॹDJFOU�

Fࢱ SFTVMUT XFSF WFSZ TBUJTGBDUPSZ� Fࢱ XIFBU DSPQ JO UIF FMFDUSJॷFE ॷFME XBT JO UIF ZFBST�������� CZ �� UP �� QFS DFOU� HSFBUFS BOE BMTP PG CFࢤFS RVBMJUZ UIBO JO UIF OPO�FMFDUSJॷFEॷFME� Fࢱ TUSBX XBT BMTP GSPN GPVS UP FJHIU JOࢣFT MPOHFS�

'PS TUSBXCFSSJFT UIF JODSFBTF PG UIF DSPQ XBT �� QFS DFOU� BOE �� QFS DFOU GPS CFFUSPPU�

���

"T UP UIF JOPDVMBUJPO PG VTFGVM NJDSPCFT CZ NFBOT PG XBUFSJOH UIF TPJM XJUI DVMUVSFT PG OJ�USJGZJOH CBDUFSJB FYQFSJNFOUT PO B HSFBU TDBMF IBWF CFFO NBEF JO 1SVTTJB VQPO TPNF QFBU�CPHT�Fࢱ (FSNBO BHSJDVMUVSBM QBQFST TQFBL PG UIFTF FYQFSJNFOUT BT IBWJOH HJWFO NPTU TBUJTGBDUPSZSFTVMUT�

.PTU JOUFSFTUJOH SFTVMUT IBWF BMTP CFFO PCUBJOFE JO (FSNBOZ CZ IFBUJOH UIF TPJM XJUI BNJYUVSF PG BJS BOE IPU TUFBN QBTTFE BMPOH UIF PSEJOBSZ QSPQBHBUF UIJT TZTUFN BOE UIF QIP�UPHSBQIT PG UIF SFTVMUT QVCMJTIFE CZ UIF 4PDJFUZ JO B QBNQIMFU (BSUFOLVMUVS #PEFOIFJ[VOH ,MJNBWFSCFTTFSVOH #FSMJO ���� TFFN UP QSPWF UIBU XJUI B TPJM UIVT IFBUFE UIF HSPXUI PGDFSUBJO WFHFUBCMFT JT BDDFMFSBUFE JO TPNF FYUFOU�

���

6� 1FUUZ 5SBEFT JO UIF -ZPOT 3FHJPO

Fࢱ OFJHICPVSIPPET PG 4U� &UJFOOF BSF B HSFBU DFOUSF GPS BMM TPSUT PG JOEVTUSJFT BOE BNPOH UIFNUIF QFࢤZ USBEFT PDDVQZ TUJMM BO JNQPSUBOU QMBDF� *SPOXPSLT BOE DPBM�NJOFT XJUI UIFJS TNPLJOH JNOFZࢣ OPJTZ GBDUPSJFT SPBET CMBࢢFOFE XJUI DPBM BOE B QPPS WFHFUBUJPO HJWF UIF DPVOUSZUIF XFMM�LOPXO BTQFDUT PG B ٨#MBࢢ $PVOUSZ�٩ *O DFSUBJO UPXOT TVࢣ BT 4U� $IBNPOE POFॷOET OVNCFST PG CJH GBDUPSJFT JO XIJࢣ UIPVTBOET PG XPNFO BSF FNQMPZFE JO UIF GBCSJDBUJPO PGQBTTFNFOUFSJF� #VU TJEF CZ TJEF XJUI UIF HSFBU JOEVTUSZ UIF QFࢤZ USBEFT BMTP NBJOUBJO B IJHIEFWFMPQNFOU� VTࢱ XF IBWF ॷSTU UIF GBCSJDBUJPO PG TJML SJCCPOT JO XIJࢣ OP MFTT UIBO �� ���NFO BOE XPNFO XFSF FNQMPZFE JO UIF ZFBS ����� 0OMZ � ��� PS � ��� MPPNT XFSF MPDBUFE UIFOJO UIF GBDUPSJFT� XIJMF UIF SFNBJOEFS ٠ UIBU JT GSPN � ��� UP � ��� MPPNT ٠ CFMPOHFE UP UIFXPSLFST UIFNTFMWFT CPUI BU 4U� &UJFOOF BOE JO UIF TVSSPVOEJOH DPVOUSZڑ�

"T B SVMF UIF XPNFO BOE UIF HJSMT TQJO UIF TJML PS NBLF UIF XJOEJOH Pॶ XIJMF UIF GBUIFS XJUIIJT TPOT XFBWF UIF SJCCPOT� * TBX UIFTF TNBMM XPSLTIPQT JO UIF TVCVSCT PG 4U� &UJFOOF XIFSFDPNQMJDBUFE SJCCPOT XJUI JOUFSXPWFO BEESFTTFT PG UIF NBOVGBDUVSF BT XFMM BT SJCCPOT PG IJHIBSUJTUJD ॷOJTI XFSF XPWFO JO UISFF UP GPVS MPPNT XIJMF JO UIF OFYU SPPN UIF XJGF QSFQBSFE UIFEJOOFS BOE BࢤFOEFE UP IPVTFIPME XPSL�

FSFࢱ XBT B UJNF XIFO UIF XBHFT XFSF IJHI JO UIF SJCCPO USBEF SFBࢣJOH PWFS UFO GSBODT BEBZ BOE .� &VWFSU XSPUF NF UIBU IBMG PG UIF TVCVSCBO IPVTFT PG 4U� &UJFOOF IBE CFFO CVJMU CZUIF QBTTFNFOUJFST UIFNTFMWFT� #VU UIF BॶBJST UPPL B WFSZ HMPPNZ BTQFDU XIFO B DSJTJT CSPLF PVUJO ����� /P PSEFST XFSF GPSUIDPNJOH BOE UIF SJCCPO XFBWFST IBE UP MJWF PO DBTVBM FBSOJOHT�"MM UIFJS FDPOPNJFT XFSF TPPO TQFOU ٨)PX NBOZ ٩ .� &VWFSU XSPUF ٨IBWF CFFO DPNQFMMFEUP TFMM GPS B GFX IVOESFE GSBODT UIF MPPN GPS XIJࢣ UIFZ IBE QBJE BT NBOZ UIPVTBOE GSBODT�٩8IBU BO FॶFDU UIJT DSJTJT IBT IBE PO UIF USBEF * DPVME OPU TBZ BT * IBWF OP SFDFOU JOGPSNBUJPOBCPVU IJT SFHJPO� 7FSZ QSPCBCMZ B HSFBU OVNCFS PG UIF SJCCPO XFBWFST IBWF FNJHSBUFE UP 4U�

*ڑ BN JOEFCUFE GPS UIF GPMMPXJOH JOGPSNBUJPO UP .�7� &VWFSU 1SFTJEFOU PG UIF $IBNCFS PG $PNNFSDF PG 4U�&UJFOOF XIP TFOU NF XIJMF * XBT JO UIF $MBJSWBVY QSJTPO JO "QSJM ���� B NPTU WBMVBCMF TLFUࢣ PG UIF WBSJPVTJOEVTUSJFT PG UIF SFHJPO JO SFQMZ UP B MFࢤFS PG NJOF BOE * BWBJM NZTFMG PG UIF PQQPSUVOJUZ GPS FYQSFTTJOH UP .� &VWFSUNZ CFTU UIBOLT GPS IJT DPVSUFTZ� JTࢱ JOGPSNBUJPO IBT OPX BO IJTUPSJDBM WBMVF POMZ� #VU JU JT TVࢣ BO JOUFSFTUJOH QBHFPG UIF IJTUPSZ PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT UIBU * SFUBJO JU BT JU XBT JO UIF ॷSTU FEJUJPO UIF NPSF TP BT JU JT NPTU JOUFSFTUJOHUP DPNQBSF JU XJUI UIF QBHFT HJWFO JO UIF UFYU UP UIF QSFTFOU DPOEJUJPOT PG UIF TBNF JOEVTUSJFT�

���

&UJFOOF XIFSF BSUJTUJD XFBWJOH JT DPOUJOVFE XIJMF UIF FBQFTUࢣ TPSUT PG SJCCPO NVTU CF NBEFJO GBDUPSJFT�

Fࢱ NBOVGBDUVSF PG BSNT PDDVQJFT GSPN � ��� UP � ��� XPSLFST IBMG PG XIPN BSF JO 4U�&UJFOOF BOE UIF SFNBJOEFS JO UIF OFJHICPVSJOH DPVOUSZ� "MM XPSL JT EPOF JO TNBMM XPSLTIPQT TBWF JO UIF HSFBU BSN GBDUPSZ PG UIF 4UBUF XIJࢣ TPNFUJNFT XJMM FNQMPZ GSPN �� ��� UP �� ���QFSTPOT BOE TPNFUJNFT POMZ B DPVQMF PG UIPVTBOE NFO�

"OPUIFS JNQPSUBOU USBEF JO UIF TBNF SFHJPO JT UIF NBOVGBDUVSF PG IBSEXBSF XIJࢣ JT BMMNBEF JO TNBMM XPSLTIPQT JO UIF OFJHICPVSIPPET PG 4U� &UJFOOF -F $IBNCPO 'JSNJOZ 3JWFEF (JFST BOE 4U� #POOFU MF $I¢UFBV� Fࢱ XPSL JT QSFࢤZ SFHVMBS CVU UIF FBSOJOHT BSF MPX BT BSVMF� "OE ZFU UIF QFBTBOUT DPOUJOVF UP LFFQ UIPTF USBEFT BT UIFZ DBOOPU HP PO XJUIPVU TPNFJOEVTUSJBM PDDVQBUJPO EVSJOH QBSU PG UIF ZFBS�

Fࢱ ZFBSMZ QSPEVDUJPO PG TJML TUVॶT JO 'SBODF BࢤBJOFE OP MFTT UIBO � ��� ��� LJMPHSBNNFT JO�����ڒ BOE NPTU PG UIF � ��� ��� UP � ��� ��� LJMPHSBNNFT PG SBX TJML XIJࢣ XFSF NBOVGBDUVSFEJO UIF -ZPOT SFHJPO XFSF NBOVGBDUVSFE CZ IBOE�yڋ

5XFOUZ ZFBST CFGPSF ٠ UIBU JT BCPVU ���� ٠ UIFSF XFSF POMZ GSPN � ��� UP � ��� QPXFS�MPPNT BOE XIFO XF UBLF JOUP BDDPVOU CPUI UIF QSPTQFSPVT QFSJPE PG UIF -ZPOT TJML JOEVTUSZBCPVU ���� BOE UIF DSJTJT XIJࢣ JU VOEFSXFOU JO �������� XF DBOOPU CVU XPOEFS BCPVU UIFTMPXOFTT PG UIF USBOTGPSNBUJPO PG UIF JOEVTUSZ� 4Vࢣ JT BMTP UIF PQJOJPO PG UIF 1SFTJEFOU PG UIF-ZPOT $IBNCFS PG $PNNFSDF XIP XSPUF NF UIBU UIF EPNBJO PG UIF QPXFS�MPPN JT JODSFBTFEFWFSZ ZFBS ٨CZ JODMVEJOH OFX LJOET PG TUVॶT XIJࢣ GPSNFSMZ XFSF SFQVUFE BT VOGFBTJCMF JO UIFQPXFS�MPPNT� CVU ٩ IF BEEFE ٨UIF USBOTGPSNBUJPO PG TNBMM XPSLTIPQT JOUP GBDUPSJFT TUJMM HPFTPO TP TMPXMZ UIBU UIF UPUBM OVNCFS PG QPXFS�MPPNT SFBࢣFT POMZ GSPN �� ��� UP �� ��� PVU PGBO BHHSFHBUF PG GSPN ��� ��� UP ��� ����٩ 4JODF UIBU UJNF JU DFSUBJOMZ NVTU IBWF DPOTJEFSBCMZJODSFBTFE�

Fࢱ MFBEJOH GFBUVSFT PG UIF -ZPOT TJML JOEVTUSZ BSF UIF GPMMPXJOH�Fࢱ QSFQBSBUPSZ XPSL ٠ XJOEJOH Pॶ XBSQJOH BOE TP PO ٠ JT NPTUMZ NBEF JO TNBMM XPSL�

TIPQT JFॸZࢣ BU -ZPOT XJUI POMZ B GFX XPSLTIPQT PG UIF LJOE JO UIF WJMMBHFT� %ZFJOH BOEॷOJTIJOH BSF BMTP NBEF ٠ PG DPVSTF JO HSFBU GBDUPSJFT ٠ BOE JU JT FTQFDJBMMZ JO EZFJOH XIJࢣPDDVQJFT � ��� UP � ��� IBOET UIBU UIF -ZPOT NBOVGBDUVSFST IBWF BࢤBJOFE UIFJS IJHIFTU SFQVUF�/PU POMZ TJMLT BSF EZFE UIFSF CVU BMTP DPࢤPOT BOE XPPMT BOE OPU POMZ GPS 'SBODF CVU BMTP UPTPNF FYUFOU GPS -POEPO .BOࢣFTUFS 7JFOOB BOE FWFO .PTDPX� *U JT BMTP JO UIJT CSBOࢣ UIBUUIF CFTU NBࢣJOFT IBWF UP CF NFOUJPOFE�yy

"T UP UIF XFBWJOH JU JT NBEF BT XF KVTU TBX PO GSPN �� ��� UP �� ��� QPXFS�MPPNT BOEGSPN �� ��� UP �� ��� IBOE�MPPNT XIJࢣ QBSUMZ BSF BU -ZPOT GSPN �� ��� UP �� ��� IBOE�MPPNT

U*ڒ IBE CFFO � ��� ��� LJMPHSBNNFT JO ����� +PVSOBM EF MB 4PDJ©U© EF 4UBUJTUJRVF EF 1BSJT 4FQUFNCFS �����yڋ* UBLF UIFTF ॷHVSFT GSPN B EFUBJMFE MFࢤFS XIJࢣ UIF 1SFTJEFOU PG UIF -ZPOT $IBNCFS PG $PNNFSDF LJOEMZ EJSFDUFE

UP NF JO "QSJM ���� UP $MBJSWBVY JO BOTXFS UP NZ JORVJSJFT BCPVU UIF TVCKFDU� * BWBJM NZTFMG PG UIJT PQQPSUVOJUZ GPSBEESFTTJOH UP IJN NZ CFTU UIBOLT GPS IJT NPTU JOUFSFTUJOH DPNNVOJDBUJPO�

yy-B GBCSJRVF MZPOOBJTF EF TPJFSJFT� 4PO QBTT© TPO QSªTFOU� *NQSJN© QBS PSESF EF MB $IBNCSF EF $PNNFSDF EF-ZPO ����� 1VCMJTIFE JO DPOOFDUJPO XJUI UIF 7JFOOB &YIJCJUJPO�

���

JO ���� BOE JFॸZࢣ JO UIF WJMMBHFT� Fࢱ XPSLTIPQT XIFSF PO NJHIU GPSNFSMZ ॷOE TFWFSBM DPN�QBHOPOT

&NQMPZFE CZ POF NBTUFS IBWF B UFOEFODZ UP EJTBQQFBS UIF XPSLTIPQT NPTUMZ IBWJOH OPXCVU GSPN UXP UP UISFF IBOE�MPPNT PO XIJࢣ UIF GBUIFS UIF NPUIFS BOE UIFࢣJMESFO BSF XPSLJOHUPHFUIFS� *O FBࢣ IPVTF JO FBࢣ TUPSFZ PG UIF $SPJY 3PVTTF ZPV ॷOE VOUJM OPX TVࢣ TNBMMXPSLTIPQT� Fࢱ GBCSJDBOU HJWFT UIF HFOFSBM JOEJDBUJPOT BT UP UIF LJOE PG TUVॶ IF EFTJSFT UP CFXPWFO BOE IJT ESBVHIUTNFO EFTJHO UIF QBࢤFSO CVU JU JT UIF XPSLNBO IJNTFMG XIP NVTU ॷOEUIF XBZ UP XFBWF JO UISFBET PG BMM DPMPVST UIF QBࢤFSOT TLFUࢣFE PO QBQFS� )F UIVT DPOUJOVBMMZDSFBUFT TPNFUIJOH OFX� BOE NBOZ JNQSPWFNFOUT BOE EJTDPWFSJFT IBWF CFFO NBEF CZ XPSLFSTXIPTF WFSZ OBNFT SFNBJO VOLOPXO�yr

Fࢱ -ZPOT XFBWFST IBWF SFUBJOFE VOUJM OPX UIF BSBDUFSࢣ PG CFJOH UIF FMJUF PG UIFJS USBEF JOIJHIFS BSUJTUJD XPSL JO TJML TUVॶT� Fࢱ ॷOFTU SFBMMZ BSUJTUJD CSPDBEFT TBUJOT BOE WFMWFUT BSF XP�WFO JO UIF TNBMMFTU XPSLTIPQT XIFSF POF PS UXP MPPNT POMZ BSF LFQU� 6OIBQQJMZ UIF VOTFࢤMFEBSBDUFSࢣ PG UIF EFNBOE GPS TVࢣ B IJHI TUZMF PG XPSL JT PࢡFO B DBVTF PG NJTFSZ BNPOHTU UIFN�*O GPSNFS UJNFT XIFO UIF PSEFST GPS IJHIFS TPSUT PG TJMLT CFDBNF TDBSDF UIF -ZPOT XFBWFSTSFTPSUFE UP UIF NBOVGBDUVSF PG TUVॶT PG MPXFS RVBMJUJFT� GPVMBSET DSFQFT UVMMFT PG XIJࢣ -ZPOTIBE UIF NPOPQPMZ JO &VSPQF� #VU OPX UIF DPNNPOFS LJOET PG HPPET BSF NBOVGBDUVSFE CZ UIFNJMMJPO PO UIF POF TJEF CZ UIF GBDUPSJFT PG -ZPOT 4BYPOZ 3VTTJB BOE (SFBU #SJUBJO BOE POUIF PUIFS TJEF CZ QFBTBOUT JO UIF OFJHICPVSJOH EFQBSUNFOUT PG 'SBODF BT XFMM BT JO UIF 4XJTTWJMMBHFT PG UIF DBOUPOT PG #BTFM BOE ;VSJࢣ BOE JO UIF WJMMBHFT PG UIF 3IJOF QSPWJODFT *UBMZ BOE3VTTJB�

Fࢱ FNJHSBUJPO PG UIF 'SFOࢣ TJML JOEVTUSZ GSPN UIF UPXOT UP UIF WJMMBHFT CFHBO MPOH BHP٠ UIBU JT BCPVU ���� ٠ CVU JU XBT FTQFDJBMMZ JO UIF TJYUJFT UIBU UIJT NPWFNFOU UPPL B HSFBUEFWFMPQNFOU� "CPVU UIF ZFBS ���� OFBSMZ �� ��� IBOE�MPPNT XFSF TDBࢤFSFE OPU POMZ JO UIF3I´OF EFQBSUNFOU CVU BMTP JO UIPTF PG "JO *T¨SF -PJSF 4B´OF�FU�-PJSF BOE FWFO UIPTF PG%S´NF "SE¨ࢣF BOE 4PWPJF� 4PNFUJNFT UIF MPPNT XFSF TVQQMJFE CZ UIF NFSࢣBOUT CVU NPTUPG UIFN XFSF CPVHIU CZ UIF XFBWFST UIFNTFMWFT BOE JU XBT UIF FTQFDJBMMZ XPNFO BOE HJSMTXIP XPSLFE PO UIFN BU UIF IPVST GSFF GSPN BHSJDVMUVSF� #VU BMSFBEZ TJODF ���� UIF FNJHSBUJPOPG UIF TJML JOEVTUSZ GSPN UIF DJUZ UP UIF WJMMBHFT CFHBO JO UIF TIBQF PG HSFBU GBDUPSJFT FSFDUFE JOUIF WJMMBHFT BOE TVࢣ GBDUPSJFT DPOUJOVF UP TQSFBE JO UIF DPVOUSZ NBLJOH UFSSJCMF IBWPD BNJETUUIF SVSBM QPQVMBUJPOT�

8IFO B OFX GBDUPSZ JT CVJMU JO B WJMMBHF JU BࢤSBDUT BU PODF UIF HJSMT BOE QBSUMZ BMTP UIF CPZTPG UIF OFJHICPVSJOH QFBTBOUSZ� Fࢱ HJSMT BOE CPZT BSF BMXBZT IBQQZ UP ॷOE BO JOEFQFOEFOUMJWFMJIPPE XIJࢣ FNBODJQBUFT UIFN GSPN UIF DPOUSPM PG UIF GBNJMZ� $POTFRVFOUMZ UIF XBHFT PGUIF GBDUPSZ HJSMT BSF FYUSFNFMZ MPX� "U UIF TBNF UJNF UIF EJTUBODF GSPN UIF WJMMBHF UP UIF GBDUPSZCFJOH NPTUMZ HSFBU UIF HJSMT DBOOPU SFUVSO IPNF FWFSZ EBZ UIF MFTT TP BT UIF IPVST PG MBCPVS BSFVTVBMMZ MPOH� 4P UIFZ TUBZ BMM UIF XFFL BU UIF GBDUPSZ JO CBSSBࢢT BOE UIFZ POMZ SFUVSO IPNF

yr.BSJVT .PSBOE -PSHBOJTBUJPO PVWSJ¨SF EF MB GBCSJRVF MZPOOBJTF� QBQFS SFBE CFGPSF UIF "TTPDJBUJPO 'SBO§BJTFQPVS M٥BWFODFNFOU EFT 4DJFODFT JO �����

���

PO 4BUVSEBZ FWFOJOH� XIJMF BU TVOSJTF PO .POEBZ B XBHHPO NBLFT UIF UPVS PG UIF WJMMBHFT BOE CSJOHT UIFN CBࢢ UP UIF GBDUPSZ� #BSSBࢢ MJGF ٠ OPU UP NFOUJPO JUT NPSBM DPOTFRVFODFT ٠TPPO SFOEFST UIF HJSMT RVJUF VOBCMF UP XPSL JO UIF ॷFMET� "OE XIFO UIFZ BSF HSPXO VQ UIFZEJTDPWFS UIBU UIFZ DBOOPU NBJOUBJO UIFNTFMWFT BU UIF MPX XBHFT PॶFSFE CZ UIF GBDUPSZ� CVU UIFZDBO OP NPSF SFUVSO UP QFBTBOU MJGF� *U JT FBTZ UP TFF XIBU IBWPD UIF GBDUPSZ JT UIVT EPJOH JOUIF WJMMBHFT BOE IPX VOTFࢤMFE JT JUT WFSZ FYJTUFODF CBTFE VQPO UIF WFSZ MPX XBHFT PॶFSFE UPDPVOUSZ HJSMT� *U EFTUSPZT UIF QFBTBOU IPNF JU SFOEFST UIF MJGF PG UIF UPXO XPSLFS TUJMM NPSFQSFDBSJPVT PO BDDPVOU PG UIF DPNQFUJUJPO JU NBLFT UP IJN� BOE UIF USBEF JUTFMG JT JO B QFSQFUVBMTUBUF PG VOTFࢤMFEOFTT�

4PNF JOGPSNBUJPO BCPVU UIF QSFTFOU TUBUF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO UIJT SFHJPO XJMM CF GPVOEJO UIF UFYU� CVU VOGPSUVOBUFMZ XF IBWF OP NPEFSO EFTDSJQUJPO PG UIF JOEVTUSJBM MJGF PG UIF -ZPO٥TSFHJPO XIJࢣ XF NJHIU DPNQBSF XJUI UIF BCPWF�

���

7� 4NBMM *OEVTUSJFT BU 1BSJT

*U XPVME CF JNQPTTJCMF UP FOVNFSBUF IFSF BMM UIF WBSJFUJFT PG TNBMM JOEVTUSJFT XIJࢣ BSF DBSSJFEPO BU 1BSJT� OPS XPVME TVࢣ BO FOVNFSBUJPO CF DPNQMFUF CFDBVTF FWFSZ ZFBS OFX JOEVTUSJFT BSFCSPVHIU JOUP MJGF� * UIFSFGPSF XJMM NFOUJPO POMZ B GFX PG UIF NPTU JNQPSUBOU JOEVTUSJFT�

" HSFBU OVNCFS PG UIFN BSF DPOOFDUFE PG DPVSTF XJUI MBEJFT٥ ESFTT� Fࢱ DPOGFDUJPOT ٠UIBU JT UIF NBLJOH PG WBSJPVT QBSUT PG MBEJFT٥ ESFTT ٠ PDDVQZ OP MFTT UIBO �� ��� PQFSBUJWFT BU1BSJT BOE UIFJS QSPEVDUJPO BࢤBJOT c� ��� ��� FWFSZ ZFBS XIJMF BOOVBM QSPEVDUJPO JT WBMVFE BUc� ��� ���� -JOFO TIPFT HMPWFT BOE TP PO BSF BT NBOZ JNQPSUBOU CSBOࢣFT PG UIF QFࢤZ USBEFTBOE UIF 1BSJT EPNFTUJD JOEVTUSJFT XIJMF POF�GPVSUI QBSU PG UIF TUBZT XIJࢣ BSF TFXO JO 'SBODFc��� ��� PVU PG c� ��� ��� BSF NBEF JO 1BSJT�

&OHSBWJOH CPPL�CJOEJOH BOE BMM LJOET PG GBODZ TUBUJPOFSZ BT XFMM BT UIF NBOVGBDUVSF PGNVTJDBM BOENBUIFNBUJDBM JOTUSVNFOUT BSF BHBJO BT NBOZ CSBOࢣFT JO XIJࢣ UIF 1BSJT XPSLNFOFYDFM� #BTLFU�NBLJOH JT BOPUIFS WFSZ JNQPSUBOU JUFN UIF ॷOFTU TPSUT POMZ CFJOH NBEF JO 1BSJT XIJMF UIF QMBJOFTU TPSUT BSF NBEF JO UIF DFOUSFT NFOUJPOFE JO UIF UFYU )BVUF .BSOF "JTOF FUD��#SVTIFT BSF BMTP NBEF JO TNBMM XPSLTIPQT UIF USBEF CFJOH WBMVFE BU c��� ��� CPUI BU 1BSJT BOEJO UIF OFJHICPVSJOH EFQBSUNFOU PG 0JTF�

'PS GVSOJUVSF UIFSF BSF BU 1BSJT BT NBOZ BT � ��� XPSLTIPQT JO XIJࢣ UISFF PS GPVS PQFSB�UJWFT QFS XPSLTIPQ BSF FNQMPZFE PO UIF BWFSBHF� *O UIF XBUࢣ USBEF XF ॷOE � ��� XPSLTIPQTXJUI POMZ � ��� PQFSBUJWFT BOE UIFJS QSPEVDUJPO BCPVU c� ��� ��� SFBࢣFT OFWFSUIFMFTT OFBSMZPOF�UIJSE QBSU PG UIF UPUBM XBUࢣ QSPEVDUJPO JO 'SBODF� Fࢱ NBSPRVJOFSJF HJWFT UIF WFSZ IJHIॷHVSF PG c��� ��� BMUIPVHI JU FNQMPZT POMZ � ��� QFSTPOT TDBࢤFSFE JO ��� XPSLTIPQT UIJT IJHIॷHVSF JUTFMG UFTUJGZJOH UP UIF IJHI BSUJTUJD WBMVF PG UIF 1BSJT MFBUIFS GBODZ HPPET� Fࢱ KFXFMSZ CPUI GPS BSUJDMFT PG MVYVSZ BOE GPS BMM EFTDSJQUJPOT PG FBQࢣ HPPET JT BHBJO POF PG UIF TQFDJBM�JUJFT PG UIF 1BSJT QFࢤZ USBEFT� BOE BOPUIFS XFMM�LOPXO TQFDJBMUZ JT UIF GBCSJDBUJPO PG BSUJॷDJBMॸPXFST� 'JOBMMZ XF NVTU NFOUJPO UIF DBSSJBHF BOE TBEEMFSZ USBEFT XIJࢣ BSF DBSSJFE JO UIFTNBMM UPXOT SPVOE 1BSJT� UIF NBLJOH PG ॷOF TUSBX IBUT� HMBTT DVࢤJOH BOE QBJOUJOH PO HMBTT BOE�JOBࢣ BOE OVNFSPVT XPSLTIPQT GPS GBODZ CVࢤPOT BࢤJSF JO NPUIFS�PG�QFBSM BOE TNBMM HPPETJO IPSO BOE CPOF�

���

8� 3FTVMUT PG UIF $FOTVT PG UIF 'SFOࠨ*OEVTUSJFT JO ����

*G XF DPOTVMU UIF SFTVMUT PG UIF DFOTVT PG ���� UIBU XFSF QVCMJTIFE JO ���� JO UIF GPVSUI WPM�VNF PG 3FTVMUBUT TUBUJTUJRVFT EV SFDFOTFNFOU EFT JOEVTUSJFT FU EFT QSPGFTTJPOT QSFDFEFE CZ BOFYDFMMFOU TVNNBSZ XSJࢤFO CZ .� -VDJFO .BSࢣ XF ॷOE UIBU UIF HFOFSBM JNQSFTTJPO BCPVU UIFJNQPSUBODF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO 'SBODF DPOWFZFE JO UIF UFYU JT GVMMZ DPOॷSNFE CZ UIFOVNFSJDBM EBUB PG UIF DFOTVT�

*U JT POMZ TJODF ���� .� .BSࢣ TBZT JO B QBQFS SFBE CFGPSF UIF 4UBUJTUJDBM 4PDJFUZ PG 1BSJT UIBU B EFUBJMFE DMBTTJॷDBUJPO PG UIF XPSLTIPQT BOE GBDUPSJFT BDDPSEJOH UP UIF OVNCFS PG UIFJSPQFSBUJWFT CFDBNF QPTTJCMF�ys BOE IF HJWFT VT JO UIJT QBQFS JO B TFSJFT PG WFSZ FMBCPSBUF UBCMFT B NPTU JOTUSVDUJWF QJDUVSF PG UIF QSFTFOU TUBUF PG JOEVTUSZ JO 'SBODF�

'PS UIF JOEVTUSJFT QSPQFS ٠ JODMVEJOH UIF JOEVTUSJFT DBSSJFE PO CZ UIF 4UBUF BOE UIF .VOJD�JQBMJUJFT CVU FYDMVEJOH UIF USBOTQPSU USBEFT ٠ UIF SFTVMUT PG UIF DFOTVT DBO CF TVNNFE VQ BTGPMMPXT�

FSFࢱ JT ॷSTU PG BMM BO JNQPSUBOU EJWJTJPO PG ٨IFBET PG FTUBCMJTINFOUT QBUSPOT XPSLJOHBMPOF JOEFQFOEFOU BSUJTBOT BOE XPSLJOH�NFO XJUIPVU B QFSNBOFOU FNQMPZNFOU ٩ XIJࢣ DPO�UBJOT � ��� ��� QFSTPOT� *U IBT B WFSZ NJYFE BSBDUFSࢣ BT XF ॷOE IFSF JO BHSJDVMUVSF UIF TNBMMGBSNFS XIP XPSLT GPS IJNTFMG� BOE UIF MBCPVSFS XIP XPSLT CZ UIF EBZ GPS PDDBTJPOBM GBSN�FST� BOE JO JOEVTUSZ UIF IFBE PG B TNBMM XPSLTIPQ XIP XPSLT GPS IJNTFMG QBUSPO�PVWSJFS� UIFXPSLJOH�NBO XIP PO UIF EBZ PG UIF DFOTVT IBE OP SFHVMBS FNQMPZNFOU� UIF ESFTTNBLFS XIPXPSLT TPNFUJNFT JO IFS PXO SPPN BOE TPNFUJNFT JO B TIPQ� BOE TP PO� *U JT POMZ JO BO JOEJSFDUXBZ UIBU .� .BSࢣ ॷOET PVU UIBU UIJT EJWJTJPO DPOUBJOT JO JUT JOEVTUSJBM QBSU OFBSMZ ��� ��� BSUJ�TBOT QBUSPO�PVWSJFST� BOE JOEFQFOEFOU XPSLJOH�NFO BOE XPNFO� BOE BCPVU � ��� ��� QFSTPOTPG CPUI TFYFT UFNQPSBSJMZ BࢤBࢣFE UP TPNF JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOU�

FSFࢱ BSF OFYU �� ��� JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT PG XIJࢣ UIF IFBET FNQMPZ OP IJSFE XPSL�NFO CVU BSF BJEFE CZ POF PS NPSF NFNCFST PG UIFJS PXO GBNJMJFT�

8F IBWF UIVT BU MFBTU ��� ��� XPSLTIPQT CFMPOHJOH UP UIF WFSZ TNBMM JOEVTUSZ�

ys+PVSOBM EF MB 4PDJFUF EF 4UBUJTUJRVF EF 1BSJT +VOF ���� QQ� ������ BOE ٨3FTVMUBUT (FOFSBVY ٩ JO WPM� JW� 0G UIFBCPWF�NFOUJPOFE QVCMJDBUJPO�

���

/FYU UP UIFN DPNF ��� ��� XPSLTIPQT BOE GBDUPSJFT HJWJOH PDDVQBUJPO UP NPSF UIBO� ��� ��� QFSTPOT� FZࢱ DPOTUJUVUF UIF CVML PG 'SFOࢣ JOEVTUSZ BOE UIFJS TVCEJWJTJPO JOUP TNBMM NJEEMF�TJ[FE BOE HSFBU JOEVTUSZ JT XIBU JOUFSFTUT VT BU UIJT NPNFOU�

Fࢱ NPTU TUSJLJOH QPJOU JT UIF JNNFOTF OVNCFS PG FTUBCMJTINFOUT IBWJOH POMZ GSPN POF UPUFO XPSLJOH�NFO FBࢣ� /P MFTT UIBO ��� ��� TVࢣ XPSLTIPQT BOE GBDUPSJFT IBWF CFFO UBCVMBUFE XIJࢣ NBLFT �� QFS DFOU� PG BMM UIF FTUBCMJTINFOUT JO 'SBODF� BOE XF ॷOE JO UIFN NPSF UIBOPOF�UIJSE PG BMM XPSLQFPQMF PG CPUI TFYFT FOHBHFE JO JOEVTUSZ ٠ OBNFMZ � ��� ��� QFSTPOT�

/FYU DPNFT UIF DMBTT TUJMM WFSZ OVNFSPVT �� ��� FTUBCMJTINFOUT BOE ��� ��� PQFSBUJWFT XIFSF XF ॷOE POMZ GSPN FMFWFO UP ॷࢡZ XPSLNFO QFS FTUBCMJTINFOU� /FBSMZ UXP�UIJSET PG UIFTFTNBMM GBDUPSJFT �� ��� FTUBCMJTINFOUT ��� ��� XPSLNFO BSF TP TNBMM UIBU UIFZ HJWF PDDVQBUJPOUP MFTT UIBO UXFOUZ QFSTPOT FBࢣ� FZࢱ UIVT CFMPOH TUJMM UP UIF TNBMM JOEVTUSZ�

FSࢡ" UIBU DPNFT B TVEEFO GBMM JO UIF ॷHVSFT� FSFࢱ BSF POMZ � ��� GBDUPSJFT IBWJOH GSPNॷࢡZ�POF UP ��� FNQMPZFFT� JTࢱ HMBTT BOE UIF QSFDFEJOH POF DPOUBJO BNPOH UIFN � QFS DFOU�0G BMM UIF JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT BOE �� QFS DFOU� 0G UIFJS FNQMPZFFT�

Fࢱ DMBTT PG GBDUPSJFT FNQMPZJOH GSPN ��� UP ��� XPSLNFO DPOUBJO � ��� FTUBCMJTINFOUT��� ��� XPSLNFO BOE PUIFS FNQMPZFFT� #VU UIBU PG GSPN ���� ��� FNQMPZFFT QFS GBDUPSZ IBTPOMZ ��� FTUBCMJTINFOUT BOE B UPUBM PG POMZ ��� ��� PQFSBUJWFT� 5BLFO UPHFUIFS UIFTF UXP DMBTTFTDPOUBJO MFTT UIBU � QFS DFOU� 0G BMM UIF FTUBCMJTINFOUT TJY QFS � ��� BOE �� QFS DFOU� PG BMM UIFXPSLNFO�

'JOBMMZ UIF OVNCFS PG GBDUPSJFT BOE XPSLT IBWJOH NPSF UIBO B UIPVTBOE XPSLNFO BOEFNQMPZFFT FBࢣ JT WFSZ TNBMM� *U JT POMZ ���� 0VU PG UIFN ��� IBWF GSPN � ��� UP � ��� XPSLNFO UXFOUZ�POF IBWF GSPN � ��� UP � ��� BOE UFO POMZ IBWF NPSF UIBO � ��� XPSLNFO� FTFࢱ ���WFSZ CJH GBDUPSJFT BOE XPSLT HJWF PDDVQBUJPO UP ��� ��� QFSTPOT POMZ PVU PG NPSF UIBO � ��� ���٠ UIBU JT POMZ �� QFS DFOU� PG BMM UIF JOEVTUSJBM XPSLFST�

*U UIVT BQQFBST UIBU NPSF UIBO �� QFS DFOU� PG BM UIF JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT JO 'SBODF٠ UIBU JT ��� ��� PVS PG ��� ��� ٠ IBWF MFTT UIBO ��� XPSLNFO FBࢣ� FZࢱ HJWF PDDVQBUJPO UP��� ��� ��� QFSTPOT BOE SFQSFTFOU BO BSNZ PG ��� ��� FNQMPZFST� .PSF UIBO UIBU� Fࢱ JNNFOTFNBKPSJUZ PG UIBU OVNCFS ��� ��� FNQMPZFST CFMPOH UP UIF DBUFHPSZ PG UIPTF XIP FNQMPZ MFTTUIBU ॷࢡZ XPSLNFO FBࢣ� "OE * EP OPU ZFU DPVOU JO UIFJS OVNCFS ��� ��� FNQMPZFST BOE BSUJTBOTXIP XPSL GPS UIFNTFMWFT PS XJUI UIF BJE PG B NFNCFS PG UIF GBNJMZ

*U JT FWJEFOU UIBU JO 'SBODF BT FWFSZXIFSF UIF QFࢤZ USBEFT SFQSFTFOU B WFSZ JNQPSUBOUGBDUPS PG UIF JOEVTUSJBM MJGF� &DPOPNJTUT IBWF CFFO UPP IBTUZ JO DFMFCSBUJOH UIFJS EFBUI� "OE UIJTDPODMVTJPO CFDPNFT TUJMM NPSF BQQBSFOU XIFO POF BOBMZTFT UIF EJॶFSFOU JOEVTUSJFT TFQBSBUFMZ UBLJOH BEWBOUBHF PG UIF UBCMFT HJWFO JO 3FVMUBUT 4UBUJTUJRVFT� " WFSZ JNQPSUBOU GBDF BQQFBSTGSPN UIJT BOBMZTJT ٠ OBNFMZ UIBU UIFSF BSF POMZ UISFF CSBOࢣFT PG JOEVTUSZ JO XIJࢣ POF DBOTQFBL PG B TUSPOH ٨DPODFOUSBUJPO٩ ٠ UIF NJOFT NFUBMMVSHZ BOE UIF 4UBUF٥T JOEVTUSJFT UP XIJࢣPOF NBZ BEE UIF UFYUJMFT BOE JSPONPOHFSZ CVU BMXBZT SFNFNCFSJOH UIBU JO UIFTF UXP CSBOࢣFTJNNFOTF OVNCFST PG TNBMM GBDUPSJFT DPOUJOVF UP QSPTQFS CZ UIF TJEF PG UIF HSFBU POFT�

*O BMM PUIFS CSBOࢣFT UIF TNBMM USBEFT BSF EPNJOBOU UP TVࢣ BO FYUFOU UIBU NPSF UIBO ��QFS DFOU� PG UIF FNQMPZFST FNQMPZ MFTT UIBU Zࢴ XPSLNFO FB� *O UIF RVBSSJFT JO BMM CSBOࢣFT

���

PG UIF BMJNFOUBUJPO JO UIF CPPL USBEF DMPUIJOH MFBUIFS XPPE NFUBMMJD HPPET BOE FWFO UIFCSJࢢ�XPSLT JOBࢣ BOE HMBTT XPSLT XF IBSEMZ ॷOE POF PS UXP GBDUPSJFT PVU PG FBࢣ IVOESFEFNQMPZJOH NPSF UIBO ॷࢡZ XPSLNFO�

Fࢱ UISFF JOEVTUSJFT UIBU NBLF BO FYDFQUJPO UP UIJT SVMF BSF XF IBWF TBJE NFUBMMVSHZ UIFHSFBU XPSLT PG UIF 4UBUF BOE UIF NJOFT� *O NFUBMMVSHZ UXP�UIJSET PG UIF XPSLT IBWF NPSF UIBOॷࢡZ NFO FBࢣ BOE JU JT IFSF UIBU XF ॷOE TPNF UXFOUZ HSFBU XPSLT FNQMPZJOH FBࢣ PG UIFNNPSF UIBO POF UIPVTBOE NFO� Fࢱ XPSLT PG UIF 4UBUF XIJࢣ JODMVEF UIF HSFBU TIJQCVJMEJOHZBSET BSF FWJEFOUMZ JO UIF TBNF DBTF� FZࢱ DPOUBJO UIJSUZ�GPVS FTUBCMJTINFOUT IBWJOH NPSFUIBO � ���� "OE ॷOBMMZ JO UIF NJOFT ٠ POF IBSEMZ XPVME CFMJFWF UIBU ٠ NPSF UIBO POF�IBMGPG BMM FTUBCMJTINFOUT FNQMPZ MFTT UIBU ॷࢡZ XPSLNFO FBࢣ� CVU �� QFS DFOU� PG UIFN IBWF NPSFUIBO ��� XPSLNFO� GPSUZ�POF NJOFT BSF XPSLFE CZ B TUBॶ PG NPSF UIBO � ��� QFSTPOT FBࢣ BOETJY PVU PG UIFN FNQMPZ FWFO NPSF UIBO � ��� NJOFST�

*U JT POMZ JO UIFTF UISFF CSBOࢣFT UIBU POF ॷOET B SBUIFS TUSPOH ٨DPODFOUSBUJPO٩� BOE ZFU UIFTNBMM JOEVTUSZ DPOUJOVFT UP FYJTU BT XF TBX JU BMSFBEZ JO &OHMBOE CZ UIF TJEF PG UIF HSFBU POF FWFO JO NJOJOH BOE TUJMM NPSF TP JO BMM CSBOࢣFT PG NFUBMMVSHZ�

"T UP UIF UFYUJMF JOEVTUSJFT UIFZ IBWF FYBDUMZ UIF TBNF BSBDUFSࢣ BT JO &OHMBOE� 8F ॷOEIFSF B DFSUBJO OVNCFS PG WFSZ MBSHF FTUBCMJTINFOUT GPSUZ FTUBCMJTINFOUT IBWJOH FBࢣ PG UIFNNPSF UIBO � ��� XPSL�QFPQMF BOE FTQFDJBMMZ XF TFF B HSFBU EFWFMPQNFOU PG UIF NJEEMF�TJ[FEGBDUPSJFT � ��� NJMMT IBWJOH GSPN ��� UP ��� XPSLQFPQMF� #VU PO UIF PUIFS TJEF UIF TNBMMJOEVTUSZ JT BMTP WFSZ OVNFSPVT�yڍ

JUFࢰ UIF TBNF JT BMTP TFFO JO UIF NBOVGBDUVSF PG BMM NFUBMMJD HPPET JSPO TUFFM CSBTT�)FSF BMTP CZ UIF TJEF PG B GFX HSFBU XPSLT TFWFOUFFO XPSLT PDDVQZ FBࢣ PG UIFN NPSF UIBO� ��� XPSLQFPQMF BOE TBMBSJFE FNQMPZFFT� PVU PG UIFN ॷWF FNQMPZ NPSF UIBO � ��� QFSTPOT BOE POF NPSF UIBO � ���� BOE CZ UIF TJEF PG B HSFBU OVNCFS PG NJEEMF�TJ[FE XPSLT ��� FTUBC�MJTINFOUT FNQMPZJOH GSPN ��� UP ��� QFSTPOT XF ॷOE NPSF UIBO ��� ��� BSUJTBOT XIP XPSLTJOHMF�IBOEFE PS XJUI UIF BJE PG UIFJS GBNJMJFT� BOE �� ��� XPSLT XIJࢣ IBWF POMZ GSPN UISFFUP GPVS XPSLQFPQMF�

*O UIF *OEJB�SVCCFS XPSLT BOE UIPTF GPS UIF NBOVGBDUVSF PG QBQFS UIF NJEEMF�TJ[FE GBD�UPSJFT BSF TUJMM XFMM SFQSFTFOUFE �� QFS DFOU� PG BMM UIF FTUBCMJTINFOUT IBWF NPSF UIBO ॷࢡZXPSLNFO FBࢣ� CVU UIF SFNBJOEFS CFMPOHT UP UIF TNBMM JOEVTUSZ� *U JT UIF TBNF JO UIF FNJDBMXPSLT� FSFࢱ JT JO UIJT CSBOࢣ TPNF UFO GBDUPSJFT FNQMPZJOH NPSF UIBO ��� QFSTPOT BOE ���XIJࢣ FNQMPZ GSPN ��� UP ��� QFPQMF� CVU UIF SFNBJOEFS JT � ��� PG TNBMM XPSLT FNQMPZJOHGSPN UFO UP ॷࢡZ QFPQMF BOE � ��� PG UIF WFSZ TNBMM XPSLT MFTT UIBO UFO XPSLFST�

*O BMM PUIFS CSBOࢣFT JU JT UIF TNBMM PS UIF WFSZ TNBMM JOEVTUSZ XIJࢣ EPNJOBUFT� VTࢱ JO UIFNBOVGBDUVSF PG BSUJDMFT PG GPPE UIFSF BSF POMZ FJHIU GBDUPSJFT FNQMPZJOH NPSF UIBO ��� QFPQMFFBࢣ BOE �� ��� TNBMM FTUBCMJTINFOUT IBWJOH MFTT UIBO UFO XPSLQFPQMF FBࢣ� *O UIF QSJOUJOH

yڍ)FSF JT IPX UIFZ BSF EJTUSJCVUFE� 8PSLNFO XPSLJOH TJOHMF�IBOEFE ��� ���� XJUI UIFJS GBNJMJFT CVU XJUIPVUQBJE XPSLNFO � ���� MFTT UIBO �� XPSLNFO �� ��� GBDUPSJFT� GSPN �� UP ��� XPSLQFPQMF � ��� GBDUPSJFT� GSPN ��� UP��� XPSLQFPQMF ��� GBDUPSJFT� GSPN ��� UP ��� XPSLQFPQMF ���� GSPN ��� UP � ��� ���� GSPN � ��� UP � ��� ��� NPSFUIBO � ��� � GBDUPSJFT�

���

JOEVTUSZ UIF JNNFOTF NBKPSJUZ PG FTUBCMJTINFOUT BSF WFSZ TNBMM BOE FNQMPZ GSPN ॷWF UP UFO PS GSPN UFO UP ॷࢡZ XPSLQFPQMF�

"T UP UIF NBOVGBDUVSF PG DMPUIJOH JU FOUJSFMZ CFMPOHT UP UIF TNBMM JOEVTUSZ� 0OMZ ॷWF GBD�UPSJFT FNQMPZ NPSF UIBO ��� FBࢣ� CVU UIF SFNBJOEFS SFQSFTFOUT ��� ��� JOEFQFOEFOU BSUJTBOT NFO BOEXPNFO� � ��� XPSLTIPQT XIFSF UIF XPSL JT EPOF CZ UIF GBNJMZ� BOE ��� ��� XPSLTIPQTBOE GBDUPSJFT PDDVQZJOH MFTT UIBO UFO XPSLQFPQMF FBࢣ�yڎ

Fࢱ EJॶFSFOU CSBOࢣFT EFBMJOH XJUI TUSBX GFBUIFST IBJS MFBUIFS HMPWFT BHBJO CFMPOH UP UIFTNBMM BOE UIF WFSZ TNBMM JOEVTUSZ� ��� ��� BSUJTBOT BOE �� ��� TNBMM FTUBCMJTINFOUT FNQMPZJOHGSPN UISFF UP GPVS QFSTPOT FBࢣ�

4IBMM * TQFBL PG UIF GBDUPSJFT EFBMJOH XJUI XPPE GVSOJUVSF CSVTIFT BOE TP PO 5SVF UIFSFBSF JO UIFTF CSBOࢣFT UXP MBSHF GBDUPSJFT FNQMPZJOH OFBSMZ � ��� QFSTPOT� CVU UIFSF BSF BMTP��� ��� JOEFQFOEFOU BSUJTBOT BOE ��� ��� TNBMM GBDUPSJFT BOE XPSLTIPQT FNQMPZJOH MFTT UIBOUFO QFSTPOT FBࢣ�

/FFEMFTT UP TBZ UIBU KFXFMSZ UIF DVࢤJOH PG QSFDJPVT TUPOFT BOE TUPOF�DVࢤJOH GPS NBTPOSZCFMPOH FOUJSFMZ UP UIF TNBMM JOEVTUSZ OP NPSF UIBO UFO UP UXFOUZ XPSLT FNQMPZJOH NPSF UIBO��� QFSTPOT FBࢣ� 0OMZ JO DFSBNJDT BOE JO CSJࢢ�NBLJOH EP XF ॷOE CZ UIF TJEF PG UIF WFSZTNBMM XPSLT � ��� FTUBCMJTINFOUT BOE UIF TNBMM POFT � ��� FTUBCMJTINFOUT FNQMPZJOH GSPNUFO UP ॷࢡZ XPSLQFPQMF ��� NJEEMF�TJ[FE XPSLT ॷࢡZ UP ��� QFPQMF BOE TFWFO PG UIF WFSZ HSFBUNPSF UIBO � ��� XPSLQFPQMF�yڏ

yڎ*O BO FYDFMMFOU NPOPHSBQI EFBMJOH XJUI UIJT CSBOࢣ -F EFWFMPQQFNFOU EF MB GBCSJRVF FU MB USBWBJM B EPNJDJMFEBOT MFT JOEVTUSJFT EF MIBCJMMFNFOU CZ 1SPGFTTPS "MCFSU BMJPOࢡ" 1BSJT ���� UIF BVUIPS HJWFT NPTU WBMVBCMF EBUBBT UP UIF QSPQFS EPNBJOT PG EPNFTUJD XPSL BOE UIF GBDUPSZ BOE TIPXT IPX XIZ BOE JO XIJࢣ EPNBJOT EPNFTUJDXPSL TVDDFTTGVMMZ DPNQFUFT XJUI UIF GBDUPSZ�

yࢱڏF JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT IBWJOH NPSF UIBO � ��� FNQMPZFFT FBࢣ BSF EJTUSJCVUFE BT GPMMPXT� .JOJOH ���UFYUJMFT �� ��� IBWF GSPN ��� UP � ���� JOEVTUSJFT PG UIF 4UBUF BOE UIF $PNNVOFT ��� NFUBMMVSHZ ��� XPSLJOH PGNFUBMT ٠ JSPO TUFFM CSBTT ٠ �� RVBSSJFT �� BMJNFOUBUJPO �� FNJDBMࢣ JOEVTUSJFT �� JOEJB�SVCCFS QBQFS DBSECPBSE �� IBWF GSPN ��� UP � ���� CPPLT QPMZHSBQIZ � �� IBWF GSPN ��� UP � ���� ESFTTJOH PG TUVॶT DMPUIJOH � � GSPN ���UP ����� TUSBX GFBUIFST IBJS � � GSPN ��� UP � ���� MFBUIFS TLJOT �� XPPE DBCJOFU�NBLJOH CSVTIFT FUD� �� ॷOFNFUBMT KFXFMSZ �� DVࢤJOH PG QSFDJPVT TUPOFT �� TUPOF�DVࢤJOH GPS CVJMEJOHT �� FBSUI�XPSLT BOE CVJMEJOH �� CSJࢢT DFSBNJDT �� QSFQBSBUJPO BOE EJTUSJCVUJPO PG GPPE �� UPUBM ��� PVU PG ��� ��� FTUBCMJTINFOUT� 5P UIFTF ॷHVSFT XFNBZ BEE TJY MBSHF FTUBCMJTINFOUT JO UIF USBOTQPSUT BOE ॷWF JO EJॶFSFOU CSBOࢣFT PG USBEF� 8F NB OPUF BMTP UIBU CZNFBOT PG WBSJPVT DBMDVMBUJPOT .� .BSࢣ DPNFT UP UIF DPODMVTJPO UIBU �� QFS DFOU� PG UIF XPSLNFO BOE FNQMPZFFTJO JOEVTUSZ BOE �� QFS DFOU� JO DPNNFSDF BSF FNQMPZFFT ٠ UIBU JT DMFSLT NBOBHFST BOE TP PO�

���

9� F 4NBMM *OEVTUSJFT JO (FSNBOZ

Fࢱ MJUFSBUVSF PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO (FSNBOZ CFJOH WFSZ CVMLZ UIF JFGࢣ XPSLT VQPO UIJTTVCKFDU NBZ CF GPVOE FJUIFS JO GVMM PS SFWJFXFE JO NPMMFS٥Tࢣ4 +BISCVFS BOE JO $POSBE٥T4BNNMVOH OBUJPOBM�PLPOPNJTFS VOE TUBUJTUJTFS "CIBOEMVOHFO� 'PS B HFOFSBM SFWJFX PG UIFTVCKFDU BOE SJࢣ CJCMJPHSBQIJDBM JOEJDBUJPOT POCFSH٥Tࢣ4 7PMLXJSUITBTMFISF WPM� JJ� XIJࢣDPOUBJOT FYDFMMFOU SFNBSLT BCPVU UIF QSPQFS EPNBJO PG TNBMM JOEVTUSJFT Q� ��� TFR� BT XFMM BTUIF BCPWF�NFOUJPOFE QVCMJDBUJPO PG ,� #VࢣFS 6OUFSTVVOHFO VCFS EJFT -BHF EFT )BOEXFSLTJO %FVUTMBOE XJMM CF GPVOE NPTU WBMVBCMF� Fࢱ XPSL PG 0� ]XBSࢣ4 %JF #FUSJFCTGPSNFO EFSNPEFSOFO (SPTTJOEVTUSJF JO ;FJUTSJ GVS 4UBBUTXJTTFOTB WPM� YYW� Q� ��� JT JOUFSFTUJOHCZ JUT BOBMZTJT PG UIF SFTQFDUJWF BEWBOUBHFT PG CPUI UIF HSFBU BOE UIF TNBMM JOEVTUSJFT XIJࢣCSJOHT UIF BVUIPS UP GPSNVMBUF UIF GPMMPXJOH UISFF GBDUPST JO GBWPVS PG UIF GPSNFS� � FDPOPNZJO UIF DPTU PG NPUJWF QPXFS� � EJWJTJPO PG MBCPVS BOE JUT IBSNPOJD PSHBOJ[BUJPO� BOE � UIFBEWBOUBHFT PॶFSFE GPS UIF TBMF PG UIF QSPEVDF� 0G UIFTF UISFF GBDUPST UIF ॷSTU JT NPSF BOENPSF FMJNJOBUFE FWFSZ ZFBS CZ UIF QSPHSFTT BࢣJFWFE JO UIF USBOTNJTTJPO PG QPXFS� UIF TFDPOEFYJTUT JO TNBMM JOEVTUSJFT BT XFMM BOE UP UIF TBNF FYUFOU BT JO UIF HSFBU POFT XBUࢣNBLFST UPZNBLFST BOE TP PO� TP UIBU POMZ UIF UIJSE SFNBJOT JO GVMM GPSDF� CVU UIJT GBDUPS BT BMSFBEZNFOUJPOFE JO UIF UFYU PG UIJT CPPL JT B TPDJBM GBDUPS XIJࢣ FOUJSFMZ EFQFOET VQPO UIF EFHSFF PGEFWFMPQNFOU PG UIF TQJSJU PG BTTPDJBUJPO BNPOHTU UIF QSPEVDFST�

" EFUBJMFE JOEVTUSJBM DFOTVT IBWJOH CFFO UBLFO JO ���� JO BEEJUJPO UP UIPTF PG ���� BOE���� NPTU JNQPSUBOU BOE RVJUF SFMJBCMF EBUB TIPXJOH UIF JNQPSUBODF BOE UIF SFTJTUBODF PG UIFTNBMM JOEVTUSJFT XFSF CSPVHIU UP MJHIU BOE B TFSJFT PG NPTU JOUFSFTUJOH NPOPHSBQIT EFBMJOHXJUI UIJT TVCKFDU IBWF CFFO QVCMJTIFE� -FU NF OBNF UIFSFGPSF TPNF PG UIFN XIJࢣ DPVME CFDPOTVMUFE XJUI QSPॷU� %S� 'S� ;BIO 8JSUTBMJF &OUXJMVOH VOUFS CFTPOEFSFS #FSV�TJUJHVOH EFS 7PMLT[BIMVOH ���� TPXJF EFS #FSVGT VOE #FUSJFCT[BIMVOH ����� 4POEFSBCESVBVT EFS "OBBMFO EFT %FVUTFO 3FJT .VOࢣFO ���� BOE ����� %S� +PTFG (SVO[FM 4ZTUFNEFS *OEVTUSJFQPMJUJL -FJQ[JH ����� BOE %FS 4JFH EFT *OEVTUSJBMJTNVT -FJQ[JH ����� 8� 4PNCBSU ٨7FSMBHTTZTUFN )BVTJOEVTUSJF٩ JO $POSBE )BOEXPSUFSCV EFS 4UBBUTXJTTFOTBFO �UF "V�ॸBHF #E� 7***�� 3� WBO EFS #PSHIU #FSVG (FTTFMTIBMJF (MJFEFSVOH VOE #FUSJFC JN %FVUTFO3FJF JO 7PSUSBHF EFS (FIF�4UJVOH #E� **� ����� BOE )FJOSJࢣ ,Pࢣ %JF %FVUTF )BVTJO�EVTUSJF .� (MBECBࢣ ����� .BOZ PUIFS XPSLT XJMM CF GPVOE NFOUJPOFE CZ UIFTF BVUIPST�

*O BMM UIFTF CPPLT UIF SFBEFS XJMM ॷOE B GVSUIFS DPOॷSNBUJPO PG UIF JEFBT BCPVU UIF TNBMM

���

JOEVTUSJFT UIBU BSF FYQSFTTFE JO BQUFSTࢣ WJ� BOE WJJ� 8IFO * EFWFMPQFE UIFN JO UIF ॷSTU FEJUJPOPG UIJT CPPL JU XBT PCKFDUFE UP NF UIBU BMUIPVHI UIF FYJTUFODF PG B HSFBU OVNCFS PG TNBMMJOEVTUSJFT JT PVU PG RVFTUJPO BOE BMUIPVHI UIFJS HSFBU FYUFOTJPO JO B DPVOUSZ TP GBS BEWBODFEJO JUT JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU BT &OHMBOE XBT OPU LOPXO UP FDPOPNJTUT TUJMM UIF GBDU QSPWFTOPUIJOH� FTFࢱ JOEVTUSJFT BSF B NFSF TVSWJWBM� BOE JG XF IBE EBUB BCPVU UIF EJॶFSFOU DMBTTFT PGJOEVTUSZ BU EJࢳFSFOU QFSJPET XF TIPVME TFF IPX SBQJEMZ UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF EJTBQQFBSJOH�

/PXXF IBWF TVࢣ EBUB GPS (FSNBOZ GPS B QFSJPE PG UXFOUZ�ॷWF ZFBST JO UIF UISFF DFOTVTFTPG ���� ���� BOE ���� BOE XIBU JT UJMM NPSF WBMVBCMF UIFTF UXFOUZ�ॷWF ZFBST CFMPOH UP BNPNFOU JO UIF MJGF PG (FSNBOZ XIFO B QPXFSGVM JOEVTUSZ IBT EFWFMPQFE PO BO JNNFOTF TDBMFXJUI B HSFBU SBQJEJUZ� )FSF JU JT UIBU UIF EZJOH PVU PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT UIFJS ٨BCTPSQUJPO٩ CZUIF HSFBU DPODFSOT BOE UIF TVQQPTFT ٨DPODFOUSBUJPO PG DBQJUBM٩ PVHIU UP CF TFFO JO GVMM�

#VU UIF OVNFSJDBM SFTVMUT BT UIFZ BQQFBS GSPN UIF UISFF DFOTVTFT BOE BT UIFZ IBWF CFFOJOUFSQSFUFE CZ UIPTF XIP IBWF TUVEJFE UIFN BSF QPJOUJOH PVU UP RVJUF UIF SFWFSTF� Fࢱ QPTJUJPOPG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO UIF MJGF PG BO JOEVTUSJBM DPVOUSZ JT FYBDUMZ UIF TBNF XIJࢣ DPVME IBWFCFFO GPSFTFFO UXFOUZ�ॷWF ZFBST BHP BOE WFSZ PࢡFO JU JT EFTDSJCFE JO UIF WFSZ TBNF XPSET UIBU* IBWF VTFE�

Fࢱ (FSNBO 4UBUJTUJTFT +BISCV HJWFT VT UIF EJTUSJCVUJPO PG XPSLNFO JO UIF EJॶFSFOUJOEVTUSJFT PG UIF (FSNBO &NQJSF JO ���� BOE ����� -FBWJOH BTJEF BMM UIF DPODFSOT XIJࢣ CFMPOHUP USBEF BOE UIPTF GPS UIF TBMF PG BMDPIPMJD ESJOLT ��� ��� FTUBCMJTINFOUT � ��� ��� XPSLQFPQMF BT BMTP �� ��� FTUBCMJTINFOUT CFMPOHJOH UP IPSUJDVMUVSF ॷTIJOH BOE QPVMUSZ ��� ��� XPSLQFPQMFJO ���� UIFSF XFSF JO BMM UIF JOEVTUSJFT JODMVEJOH NJOJOH � ��� ��� BSUJTBOT XPSLJOH TJOHMF�IBOEFE BOE PWFS ��� ��� FTUBCMJTINFOUT JO XIJࢣ � ��� ��� QFSTPOT XFSF FNQMPZFE� FJSࢱEJTUSJCVUJPO JO FTUBCMJTINFOUT PG EJॶFSFOU TJ[FT XBT BT GPMMPXT�

�������

�(VWDEOLVKPHQWV� �(PSOR\HHV� �$YHUDJHSHU

HVWDEOLVKPHQW�$UWLVDQV ZRUNLQJVLQJOH�KDQGHG ����������� ����������� ��)URP � WR � HPSOR\HHV ��������� ����������� �����)URP � WR �� HPSOR\HHV ��������� ����������� ����2YHU �� HPSOR\HHV �������� ����������� �����7RWDO ��������� ����������� ������ZLWK DUWLVDQV� ����������� ����������� ���

,Q UHDOLW\ WKHUH DUH QR HPSOR\HHV� , JLYH WKLV ILJXUH RQO\ IRU WKHWRWDOV�

���

5XFMWF ZFBST MBUFS UIF JOEVTUSJFT BT UIFZ BQQFBSFE JO UIF OFYU DFOTVT NBEF JO ���� XFSFEJTUSJCVUFE BT GPMMPXT�

��������(VWDEOLVKPHQWV� �(PSOR\HHV� �$YHUDJH

SHUHVWDEOLVKPHQW�

$UWLVDQV ZRUNLQJVLQJOH�KDQGHG ��������� ��������� ��

)URP � WR � HPSOR\HHV ��������� ����������� �����)URP � WR �� HPSOR\HHV �������� ��������� ���)URP �� WR �� HPSOR\HHV �������� ����������� ����)URP �� WR ��� HPSOR\HHV �������� ����������� ����)URP ��� WR ��� HPSOR\HHV �������� ����������� �����2YHU ��� HPSOR\HHV ������� ����������� �������7RWDO ����������� ����������� ����ZLWK DUWLVDQV� ����������������������� ���

,Q UHDOLW\ WKHUH DUH QR HPSOR\HHV� , JLYH WKLV ILJXUH RQO\ IRU WKHWRWDOV�

'PS UIF TBLF PG DPNQBSJTPO * HJWF BMTP JO SPVOE ॷHVSFT UIF OVNCFST PG FTUBCMJTINFOUTPCUBJOFE CZ UIF UISFF DFOTVTFT�

������ ������ ������$UWLVDQV ZRUNLQJVLQJOH�KDQGHG ����������� ����������� ���������)URP � WR � HPSOR\HHV ��������� ��������� ���������)URP � WR �� HPSOR\HHV �������� ��������� ���������2YHU �� HPSOR\HHV ������� �������� ��������7RWDO ��������� ��������� ������������ZLWK DUWLVDQV� ����������� ����������� �����������

���

8IBU BQQFBST RVJUF EJTUJODUMZ GSPN UIF MBTU DFOTVT JT UIF SBQJE EFDSFBTF JO UIF OVNCFST PGBSUJTBOT XIP XPSL TJOHMF�IBOEFE NPTUMZ XJUIPVU UIF BJE PG NBࢣJOFSZ� 4Vࢣ BO JOEJWJEVBMNPEF PG QSPEVDUJPO CZ IBOE JT OBUVSBMMZ PO UIF EFDSFBTF FWFO NBOZ BSUJTBOT SFTPSUJOH OPX UPTPNF TPSU PG NPUJWF QPXFS BOE UBLJOH POF PS UXP IJSFE BJET� CVU UIJT EPFT OPU QSPWF UIBU JOUIF MFBTU UIBU UIF TNBMM JOEVTUSJFT DBSSJFE PO XJUI UIF BJE PG NBࢣJOFSZ TIPVME CF PO UIF XBOF�Fࢱ DFOTVT PG ���� QSPWFT RVJUF UIF DPOUSBSZ BOE BMM UIPTF XIP IBWF TUVEJFE JU BSF CPVOE UPSFDPHOJTF JU�

٨0G B QSPOPVODFE EFDBZ PG UIF TNBMM FTUBCMJTINFOUT JO XIJࢣ ॷWF PS MFTT QFSTPOT BSF FN�QMPZFE JT PG DPVSTF OP TJHO ٩ XSJUFT %S� ;BIO JO UIF BGPSF�NFOUJPOFE XPSL� 0VU PG UIF ����NJMMJPO QFPQMF XIP MJWF PO JOEVTUSZ GVMM ��� NJMMJPO CFMPOH UP UIF TNBMM JOEVTUSZ�

'BS GSPN EFDSFBTJOH UIJT DBUFHPSZ IBT DPOTJEFSBCMZ JODSFBTFE TJODF ���� GSPN ��� ��� FT�UBCMJTINFOUT XJUI � ��� ��� FNQMPZFFT JO ���� UP ��� ��� FTUBCMJTINFOUT BOE � ��� ��� FN�QMPZFFT JO ����� .PSFPWFS JU JT OPU POMZ UIF WFSZ TNBMM JOEVTUSZ XIJࢣ JT PO UIF JODSFBTF� JUJT BMTP UIF TNBMM POF XIJࢣ IBT JODSFBTFE FWFO NPSF UIBO UIF QSFDFEJOH ٠ OBNFMZ CZ �� ���FTUBCMJTINFOUT BOE ��� ��� FNQMPZFFT�

"T UP UIF WFSZ HSFBU JOEVTUSZ B DMPTFS BOBMZTJT PG XIBU UIF (FSNBO TUBUJTUJDJBOT EFTDSJCFBT HJBOU FTUBCMJTINFOUT 3JFTFOCFUSJFCF TIPXT UIBU UIFZ CFMPOH JFॸZࢣ UP JOEVTUSJFT XPSLJOHGPS UIF 4UBUF PS DSFBUFE JO DPOTFRVFODF PG 4UBUF�HSBOUFE NPOPQPMJFT� VTࢱ GPS JOTUBODF UIF,SVQQ 4IBSFIPMEFST $PNQBOZ FNQMPZ �� ��� QFSTPOT JO UIFJS OJOF EJॶFSFOU FTUBCMJTINFOUT BOE FWFSZPOF LOPXT UIBU UIF XPSLT PG ,SVQQ BSF JO SFBMJUZ B EFQFOEFODZ PG UIF 4UBUF�

Fࢱ PQJOJPO PG UIF BCPWF�OBNFE (FSNBO BVUIPST BCPVU UIF GBDUT SFWFBMFE CZ UIF JOEVTUSJBMDFOTVTFT BSF WFSZ JOUFSFTUJOH�

*O TQFBLJOH PG UIF TNBMM JOEVTUSJFT JO (FSNBOZ 8� 4PNCBSU XSJUFT JO UIF BSUJDMF ٨7FS�MBHTTZTUFN )BVTJOEVTUSJF ٩ JO $POSBE٥T )BOEXPSUF[CV� ٨*U SFTVMUT GSPN UIF DFOTVT PG ����UIBU UIF MPTTFT JO UIF TNBMM JOEVTUSJFT BSF BMNPTU FYDMVTJWFMZ MJNJUFE UP UIPTF IPNF JOEVTUSJFTXIJࢣ BSF VTVBMMZ EFTDSJCFE BT UIF PME POFT� XIJMF UIF JODSFBTFT CFMPOH UP UIF IPNF JOEVTUSJFT PGNPEFSO PSJHJO�٩ Fࢱ TUBUJTUJDBM EBUB UIVT DPOॷSN UIBU ٨BU UIF QSFTFOU UJNF B TPSU PG SFKVWFOBUJPOJT HPJOH PO JO UIF IPNF JOEVTUSJFT� JOTUFBE PG UIPTF PG UIFN XIJࢣ BSF EZJOH PVU OFX POFT BSFBMNPTU FRVBM JO OVNCFST BSF HSPXJOH VQ٩ Q����� 1SPG� 4PNCBSU QPJOUT PVU UIBU UIF TBNF JTHPJOH PO JO 4XJU[FSMBOE BOE SFGFST UP TPNF OFX XPSLT PO UIJT TVCKFDU�yڐ

%S� +� (SVO[FM DPNFT UP B TJNJMBS DPODMVTJPO� ٨-JGF FYQFSJFODF TIPXT UIBU UIF IPNF JOEVT�USJFT BSF OPU B GPSN PG JOEVTUSJBM PSHBOJ[BUJPO XIJࢣ IBT IBE JUT UJNF ٩ IF XSJUFT JO IJT BGPSF�NFOUJPOFE XPSL� ٨0O UIF DPOUSBSZ JU QSPWFT UP CF QPTTFTTFE PG B HSFBU MJGF GPSDF JO DFSUBJOCSBOࢣFT� *U JT TQSFBE JO BMM CSBOࢣFT JO XIJࢣ IBOEXPSL PॶFST BEWBOUBHFT BCPWF UIF XPSL PGUIF NBࢣJOF٩ Q� ��� *U JT BMTP SFUBJOFE XIFSFWFS UIF WBMVF PG MBCPVS FYDFFET WFSZ NVࢣ UIFWBMVF PG UIF SBX QSPEVDF� BOE ॷOBMMZ JO BMM UIF CSBOࢣFT EFWPUFE UP BSUJDMFT XIJࢣ BSF SBQJEMZ

yڐ%JF )BVTJOEVTUSJF JO EFS 4XFJ[� "VT[VH BVT EFS &SHFCOJTTFO EFS &JEHFOPTTJTFO #FUSFJCT[BIMVOH WPO "VH�� ����� &� 3ZTFS -JOEVTUSJF IPSMPHFSF ;VSJࢣ ����� +� #Fࢢ %JF 4XFJ[FSJTF )BVTJOEVTUSJF JISF TP[JBMF VOEXJSUITBMJF -BHF (SVUMJWFSFJO �����

���

BOHJOHࢣ XJUI UIF TFBTPOT PS UIF WBHBSJFT PG GBTIJPO� "OE IF TIPXT QQ� �� BOE ��� IPX UIFIPNF JOEVTUSJFT IBWF CFFO JODSFBTJOH JO (FSNBOZ GSPN ���� UP ���� BOE IPX UIFZ BSF XJEFMZTQSFBE JO "VTUSJB 'SBODF 4XJU[FSMBOE *UBMZ #FMHJVN BOE &OHMBOE�

Fࢱ DPODMVTJPOT PG 3� WBO EFS #PSHIU BSF RVJUF TJNJMBS�٨*U JT USVF ٩ %S� WBO EFS #PSHIU TBZT ٨UIBU UIF OVNCFST PG BSUJTBOT XPSLJOH TJOHMF�IBOEFE

IBWF EJNJOJTIFE JO OVNCFST JO NPTU JOEVTUSJFT� CVU UIFZ TUJMM SFQSFTFOU UXP�ॷࢡIT PG BMM JOEVT�USJFT� CVU UIFZ TUJMM SFQSFTFOU UXP�ॷࢡIT PG BMM JOEVTUSJBM FTUBCMJTINFOUT BOE FWFO NPSF UIBOPOF�IBMG JO TFWFSBM JOEVTUSJFT� "U UIF TBNF UJNF UIF TNBMM FTUBCMJTINFOUT IBWJOH GSPN POF UPॷWF XPSLFST IBWF JODSFBTFE JO OVNCFST BOE UIFZ DPOUBJO OFBSMZ POF�IBMG PG BMM UIF JOEVTUSJBMFTUBCMJTINFOUT BOE FWFO NPSF UIBO UIBU JO TFWFSBM HSPVQT�٩

"T GPS ,P٥ࢣT XPSL %JF %FVUTF )BVTJOEVTUSJF JU EFTFSWFT TQFDJBM NFOUJPO GPS UIF EJTDVT�TJPO JU DPOUBJOT PG UIF NFBTVSFT BEWPDBUFE PO UIF POF TJEF GPS UIF XFFEJOH PVU PG UIF EPNFTUJDJOEVTUSJFT BOE PO UIF PUIFS TJEF GPS JNQSPWJOH UIF DPOEJUJPO PG UIF XPSLFST BOE UIF JOEVTUSJFTUIFNTFMWFT CZ UIF NFBOT PG DP�PQFSBUJPO DSFEJU XPSLTIPQT٥ JOTQFDUJPO BOE UIF MJLF�

���

:� F %PNFTUJD *OEVTUSJFT JO4XJU[FSMBOE

8F IBWF NPTU JOUFSFTUJOH NPOPHSBQIT EFBMJOH XJUI TFQBSBUF CSBOࢣFT PG UIF TNBMM JOEVTUSJFTPG 4XJU[FSMBOE CVU XF IBWF OPU ZFU TVࢣ DPNQSFIFOTJWF TUBUJTUJDBM EBUB BT UIPTF XIJࢣ IBWFCFFO NFOUJPOFE JO UIF UFYU JO TQFBLJOH PG (FSNBOZ BOE 'SBODF� *U XBT POMZ JO UIF ZFBS ����UIBU UIF ॷSTU BࢤFNQU XBT NBEF UP HFU UIF FYBDU OVNCFST PG XPSLQFPQMF FNQMPZFE JO XIBU UIF4XJTT TUBUJTUJDJBOT EFTDSJCF BT )BVTJOEVTUSJF PS ٨UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT٥ FYUFOTJPO PG UIF GBD�UPSZ JOEVTUSJFT٩ EFS IBVTJOEVTUSJFMMF "OIBOH EFS 'BCSJLJOEVTUSJF� 6Q UJMM UIFO UIFTF OVNCFSTSFNBJOFE ٨BO BCTPMVUFMZ VOLOPXO RVBOUJUZ�٩ 'PS NBOZ JU XBT UIFSFGPSF B SFWFMBUJPO XIFO BॷSTU SPVHI FTUJNBUF NBEF CZ UIF GBDUPSZ JOTQFDUPST HBWF UIF ॷHVSF PG �� ��� XPSLQFPQMF CF�MPOHJOH UP UIJT DBUFHPSZ BT BHBJOTU ��� ��� QFSTPOT FNQMPZFE JO BMM UIF GBDUPSJFT MBSHF BOE TNBMM PG UIF TBNF CSBOࢣFT� " GFX ZFBST MBUFS VMFSࢣ4 JO ;FJUVOH G¼S 4XFJ[FSJTF 4UBUJTUJL ����SFQSJOUFE TJODF BT B WPMVNF DBNF UP UIF ॷHVSF PG ��� ��� QFSTPOT FNQMPZFE JO UIF EPNFTUJDJOEVTUSJFT� BOE ZFU UIJT ॷHVSF BMUIPVHI JU JT NVࢣ OFBSFS UP SFBMJUZ UIBO UIF GPSNFS JT TUJMM CFMPXUIF SFBM OVNCFST� 'JOBMMZ BO PॹDJBM DFOTVT PG UIF JOEVTUSJFT NBEF JO ���� HBWF UIF ॷHVSF PG�� ��� QFSTPOT FNQMPZFE JO UIF EPNFTUJD JOEVTUSJFT JO �� ��� FTUBCMJTINFOUT JO UIF GPMMPXJOHCSBOࢣFT ٠ UFYUJMFT XBUࢣFT BOE KFXFMMFSZ TUSBX�QMBJUJOH DMPUIJOH BOE ESFTT XPPE�DBSWJOH UPCBDDP� FZࢱ UIVT SFQSFTFOU NPSF UIBO POF�GPVSUI ���� QFS DFOU� PG UIF ��� ��� PQFSBUJWFT FN�QMPZFE JO 4XJU[FSMBOE JO UIFTF TBNF CSBOࢣFT BOE ���� QFS DFOU PG BMM UIF JOEVTUSJBM PQFSBUJWFT XIP OVNCFSFE ��� ��� JO �����

0VU PG UIF KVTU�NFOUJPOFE �� ��� XPSLQFPQMF SFHJTUFSFE BT CFMPOHJOH UP UIF EPNFTUJD USBEFT OFBSMZ UISFF�RVBSUFST �� ��� JO �� ��� FTUBCMJTINFOUT CFMPOH UP UIF UFYUJMF JOEVTUSZ JFॸZࢣLOJࢤJOH BOE UIF TJMLT� UIFO DPNFT UIF XBUࢣ�USBEF �� ��� QFSTPOT JO � ��� FTUBCMJTINFOUT TUSBX�QMBJUJOH BOE ESFTT� )PXFWFS UIFTF ॷHVSFT BSF TUJMM JODPNQMFUF� /PU POMZ TFWFSBM TNBMMFSCSBOࢣFT PG UIF EPNFTUJD USBEFT XFSF PNJࢤFE JO UIF DFOTVT CVU BMTP UIF JMESFOࢣ VOEFS GPVSUFFOZFBST PG BHP FNQMPZFE JO UIF EPNFTUJD USBEFT XIPTF OVNCFST BSF FTUJNBUFE BU �� ��� XFSF OPUDPVOUFE� #FTJEFT UIF DFOTVT IBWJOH CFFO NBEF JO UIF TVNNFS EVSJOH UIF ٨TUSBOHFST٥ TFBTPO ٩B DPOTJEFSBCMF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO B WBSJFUZ PG EPNFTUJD USBEFT EVSJOH UIF XJOUFSEJE OPU BQQFBS JO UIF DFOTVT�

���

*U NVTU BMTP CF OPUFE UIBU UIF 4XJTT DFOTVT JODMVEFT VOEFS UIF OBNF PG )FJNBSCFJU EP�NFTUJD USBEFT POMZ UIPTF ٨EFQFOEFODJFT PG UIF JOEVTUSJBM FNQMPZFST٩ XIJࢣ EP OPU SFQSFTFOUTFQBSBUF GBDUPSJFT QMBDFE VOEFS UIF FNQMPZFS٥T NBOBHFNFOU� TP UIBU UIPTF XPSLTIPQT BOE TNBMMGBDUPSJFT UIF QSPEVDF PG XIJࢣ JT TPME EJSFDUMZ UP UIF DPOTVNFST BT BMTP UIF TNBMM GBDUPSJFT EJ�SFDUMZ NBOBHFE CZ TNBMM FNQMPZFST BSF OPU JODMVEFE JO UIJT DBUFHPSZ� *G BMM UIBU CF UBLFO JOUPDPOTJEFSBUJPO XF NVTU BHSFF XJUI UIF DPODMVTJPO UIBU UIF ٨EPNFTUJD USBEFT IBWF JO 4XJU[FSMBOEB NVࢣ HSFBUFS FYUFOTJPO UIBO JO BOZ PUIFS DPVOUSZ PG &VSPQF٩ TBWF 3VTTJB XIJࢣ XF ॷOE JOBO FMBCPSBUF SFDFOU XPSL QVCMJTIFE JO DPOOFDUJPO XJUI UIF ���� FYIJCJUJPO PG 4XJTT EPNFTUJDJOEVTUSJFT BOE FEJUFE CZ )FSS +BD� -PSFO[ %JF XJSUTBJFO VOE TP[JBMFO 7FSI¤MUOJTTF JO EFS4XFJ[FSJTFO )FJNBSCFJU ;VSJࢣ �������� Q� ���

" GFBUVSF PG JNQPSUBODF XIJࢣ BQQFBST GSPN UIJT MBTU XPSL JT UIBU NPSF UIBO POF�IBMG PG UIFXPSLFST FOHBHFE JO EPNFTUJD USBEFT IBWF TPNF PUIFS TPVSDF PG JODPNF CFTJEFT UIFTF USBEFT� 7FSZNBOZ PG UIFN DBSSZ PO BHSJDVMUVSF TP UIBU JU IBT CFFO TBJE UIBU JO 4XJU[FSMBOE ٨UIF EPNFTUJDUSBEFT٥ RVFTUJPO JT BT NVࢣ B QFBTBOU RVFTUJPO BT B MBCPVS RVFTUJPO�٩

*U XPVME CF JNQPTTJCMF UP TVN VQ JO UIJT QMBDF UIF JOUFSFTUJOH EBUB DPOUBJOFE JO UIF ॷSTU GPVSGBTDJDMFT QVCMJTIFE CZ )FSS -PSFO[ XIJࢣ EFBM XJUI UIF DPࢤPO UIF TJML BOE UIF MJOFO EPNFTUJDJOEVTUSJFT UIFJS TUSVHHMFT BHBJOTU UIF NBࢣJOF UIFJS EFGFBUT JO TPNF CSBOࢣFT BOE UIFJS IPMEJOHUIF HSPVOE JO PUIFS CSBOࢣFT BOE TP PO� * NVTU UIFSFGPSF SFGFS UIF SFBEFS UP UIJT WFSZ JOTUSVDUJWFQVCMJDBUJPO�

���

5BCMFT

���

5BCMF �

1FS IFBE PG QPQVMBUJPO UIF FYQPSUT PG #SJUJTI QSPEVDF BQQFBS JO TIJMMJOHT BT GPMMPXT�

����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V

���

����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V����������V

���

5BCMF �

Fࢱ *OUFSOBUJPOBM 'FEFSBUJPO PG UIF $PࢤPO *OEVTUSZ FNQMPZFST HBWF PO .BSࢣ � ���� UIFGPMMPXJOH OVNCFST PG TQJOEMFT JO UIF EJॶFSFOU DPVOUSJFT PG UIF 0ME BOE /FX 8PSMET�

8QLWHG .LQJGRP ���������� �� SHU FHQW�8QLWHG 6WDWHV ���������� �� ڒ*HUPDQ\ ��������� � ڒ5XVVLD ��������� � ڒ)UDQFH ��������� � ڒ%ULWLVK ,QGLD ��������� � ڒ2WKHU QDWLRQV ���������� �� ڒ

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB����������� ��� ڒ

���

5BCMF �

Fࢱ ॷHVSFT XIJࢣ * UBLF GPS UIFTF DBMDVMBUJPOT BSF HJWFO JO "HSJDVMUVSBM 3FUVSOT PG UIF #PBSEPG "HSJDVMUVSF BOE "HSJDVMUVSBM 4UBUJTUJDT GPS ���� WPM� YMWJ� QU� �� FZࢱ BSF BT GPMMPXT GPS UIFZFBS �����

$FUHV

7RWDO DUHD �*UHDW %ULWDLQ� ����������8QFXOWLYDEOH DUHD ����������

�����������LQ �����

&XOWLYDEOH DUHD ����������2XW RI LW� XQGHU WKH SORXJK ����������2XW RI LW� XQGHU SHUPDQHQW SDVWXUH ����������

%VSJOH UIF MBTU UFO ZFBST TJODF UIF DFOTVT PG ���� UIF DVMUJWBCMF BSFB EFDSFBTFE CZ ��� ���BDSFT XIJMF UIF VSCBO BSFB JODSFBTFE CZ ��� ��� BDSFT UIVT SFBࢣJOH OPX � ��� ��� BDSFT� 4JODF���� ��� ��� BDSFT XFSF XJUIESBXO GSPN UIF QMPVHI ��� ��� BDSFT JO &OHMBOE ��� ��� JO8BMFT BOE ��� ��� JO 4DPUMBOE � Fࢱ EJTUSJCVUJPO PG UIF BSFB XIJࢣ JT BDUVBMMZ VOEFS UIF QMPVHI CF�UXFFO UIF WBSJPVT DSPQT WBSJFT DPOTJEFSBCMZ GSPN ZFBS UP ZFBS� 5BLJOH ���� BO BWFSBHF ZFBSXF IBWF UIF GPMMPXJOH� ٠

$FUHV

&RUQ FURSV ���������&ORYHU DQG PDWXUH JUDVVHV ���������*UHHQ FURSV DQG RUFKDUGV ���������+RSV ������6PDOO IUXLW ������

���

)OD[ ���%DUH IDOORZ� HWF� �������7RWDO XQGHU FXOWXUH�LQFOXGLQJ WKDWSDUW RI SHUPDQHQWSDVWXUH ZKLFK JLYHV KD\� � � � ����������

�,Q ���� � � � ������������,Q ���� � � � �����������

0VU PG UIF � ��� ��� BDSFT HJWFO UP DPSO DSPQT � ��� ��� BDSFT XFSF VOEFS XIFBU OFBSMZ��� ��� BDSFT MFTT UIBO JO ���� BOE ��� ��� BDSFT MFTT UIBO JO ���� � ��� ��� BDSFT VOEFS CBSMFZPOMZ � ��� ��� JO ���� � ��� ��� BDSFT VOEFS PBUT BCPVU ��� ��� VOEFS CFBOT BOE BCPVU �� ���BDSFT VOEFS SZF BOE CVࢢXIFBU� 'SPN ��� ��� UP ��� ��� BDSFT XFSF HJWFO UP QPUBUPFT� Fࢱ BSFBVOEFS DMPWFS BOE TPXO HSBTTFT JT TUFBEJMZ EFDMJOJOH TJODF ���� XIFO JU XBT � ��� ��� BDSFT�

���

5BCMF �

"TTVNJOH UIBU � ��� MC� PG ESZ IBZ BSF OFDFTTBSZ GPS LFFQJOH POF IFBE PG IPSOFE DBࢤMF FWFSZZFBS UIF GPMMPXJOH ॷHVSFT UBLFO GSPN 5PVCFBV٥T 3©QBSUJUJPO N©USJRVF EF JNQ´UT XJMM TIPXXIBU XF PCUBJO OPX VOEFS VTVBM BOE VOEFS JOUFOTJWF DVMUVSF�

&URS SHU DFUH� (TXLYDOHQW LQ 1XPEHU RI(QJ�OE GU\ KD\� FDWWOH IHG

(QJ�/E� IURP HDFK���DFUHV�

3DVWXUH �� ����� ��

8QLUULJDWHG �� ����� ��PHDGRZV

&ORYHU� �� ����� ��FXW WZLFH

6ZHGLVK ������� ������ ���WXUQLSV

5\H�JUDVV ������ ������ ���

%HHW� KLJK ������ ������ ���IDUPLQJ

,QGLDQ FRUQ� ������� ������ ���HQVLODJH

���

5BCMF �

Fࢱ SFTFBSࢣFT PG 5JTTFSBOE NBZ CF TVNNFE VQ BT GPMMPXT�

<HDU� 3RSXODWLRQ $FUHV XQGHU $YHUDJH FURS EXVKHOVLQ ZKHDW� LQ EXVKHOVPLOOLRQV� SHU DFUH�

���� ���� ��������� � ����������������� ���� ���������� �� ������������������ ���� ���������� �� �����������

���

5BCMF �

*O B SFDFOU FWBMVBUJPO .� "VH©�-BSJC© -FWPMVUJPO EF MB 'SBODF� BHSJDPMF 1BSJT ���� BSSJWFTBU UIF GPMMPXJOH ॷHVSFT� ٠

<HDUV� $UHD XQGHU ZKHDW�$FUHV�

���� �������������� �������������� �������������� �������������� ����������

Fࢱ BWFSBHF DSPQT GPS FBࢣ UFO ZFBST TJODF ���� BSF HJWFO BT GPMMPXT�

<HDUV &URSV LQ EXVKHOV�������� ������������������ ������������������ ������������������ �������������������� ������������������ �����������

FXIFBUࢱ DSPQ IBT UIVT JODSFBTFE JO TFWFOUZ�ॷWF ZFBST CZ �� QFS DFOU� XIJMF UIF QPQVMBUJPOJODSFBTFE POMZ CZ �� QFS DFOU� 'PS QPUBUPFT UIF JODSFBTF JT TUJMM HSFBUFS� XIJMF ��� ��� ��� DXU�PG QPUBUPFT XFSF HSPXO JO ���� UIF DSPQ PG ���� XBT BMSFBEZ ��� ��� ��� DXU� UIF BWFSBHF ZJFMEPG UIF BDSF HSPXJOH GSPN ��� DXU� JO ���� UP ��� DXU� JO �����

���

5BCMF �

FTFࢱ ॷHVSFT XIJࢣ XFSF GPVOE EVSJOH UIF DFOTVT PG ���� IBWF OPU BOHFEࢣ NVࢣ TJODF BTNBZ CF TFFO GSPN UIF GPMMPXJOH UBCMF XIJࢣ HJWFT UIF QSPQPSUJPOBM RVBOUJUJFT PG UIF EJॶFSFOUDBUFHPSJFT PG UIF BDUJWF QPQVMBUJPO PG CPUI TFYFT FNQMPZFST XPSLJOH NFO BOE DMFSLT JO ����BOE ����� ٠

���� ����

$JULFXOWXUH �� SHU FHQW� �� SHU FHQW�

,QGXVWU\ �� ڒ �� ڒ

&RPPHUFH � ڒ � ڒ

7UDQVSRUW � ڒ � ڒDQG YDULRXV

/LEHUDO � ڒ � ڒSURIHVVLRQV

"T IBT CFFO SFNBSLFE CZ .� 4� 'POUBJOF XIP XPSLFE PVU UIF SFTVMUT PG UIF MBTU DFOTVT ٨UIF OVNCFS PG QFSTPOT FNQMPZFE JO JOEVTUSZ QSPQFSMZ TQFBLJOH BMUIPVHI JU IBT JODSFBTFE IBTOFWFSUIFMFTT BCTPSCFE B TNBMMFS QFSDFOUBHF PG UIF MPTT TVTUBJOFE CZ UIF BHSJDVMUVSBM QPQVMBUJPOUIBO UIF PUIFS DBUFHPSJFT� ٨ ٠ 3©TVMUBUT TUBUJUJTRVFT EV SFDFOTFNFOU EFT QSPGFTTJPOT U� JW� Q� ��

���

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-+VOF � ����

"OUJ�$PQZSJHIU�IࢤQ���UIFBOBSࢣJTUMJCSBSZ�PSH

"VUIPS� 1«US ,SPQPULJO5JUMF� 'JFMET 'BDUPSJFT BOE 8PSLTIPQT� PS

*OEVTUSZ $PNCJOFE XJUI "HSJDVMUVSF BOE #SBJO8PSL XJUI .BOVBM 8PSL1VCMJDBUJPO EBUF� ����

3FUSJFWFE PO "QSJM �� ���� GSPN IࢤQ���EXBSENBD�QJU[FS�FEV�BOBSࢣJTU@BSࢣJWFT�LSPQPULJO�ॷFMET�IUNMPNBTࢱ /FMTPO � 4POT -POEPO &EJOCVSHI %VCMJO BOE /FX :PSL �����

1«US ,SPQPULJO

'JOMBOE� " 3JTJOH /BUJPOBMJUZ

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-

/BUJPOBM RVFTUJPOT BSF OPU JO WPHVF OPX JO &VSPQF� FSࢡ" IBWJOH TP NVࢣ FYFSDJTFE UIFHFOFSBUJPO PG ٥�� UIFZ TFFN UP CF OPX JO OFHMFDU� Fࢱ QPPS SFTVMUT PG B NPWFNFOU XIJࢣDBVTFE TP NBOZ JMMVTJPOT� UIF OFX QSPCMFNT UIBU BSF DPNJOH UP UIF GSPOU ٠ UIF TPDJBM QSPCMFNUBLJOH UIF QSFDFEFODF PG BMM� UIF QSPNJOFODF SFDFOUMZ HJWFO UP UIF JEFBT PG VOJॷDBUJPO BOEDFOUSBMJTBUJPO BCPWF UIPTF PG UFSSJUPSJBM JOEFQFOEFODF BOE GFEFSBMJTN CZ UIF TVEEFO HSPXUI PGB QPXFSGVM NJMJUBSZ 4UBUF JO NJEEMF &VSPQF ٠ BMM UIFTF IBWF IFMQFE UP SFQFM JOUP UIF CBࢢHSPVOEUIPTF RVFTUJPOT PG OBUJPOBM JOEFQFOEFODF XIJࢣ TFFNFE UP DPOTUJUVUF UIF WFSZ FTTFODF PG UIFIJTUPSZ PG &VSPQF EVSJOH UIF ॷSTU IBMG PG PVS DFOUVSZ� 'BJUI JO OBUJPOBM QSPHSBNNFT GPSNFSMZ TPॷSN IBT CFFO NVࢣ TIBLFO CZ UIF FWFOUT PG UIF MBTU GFX ZFBST� *UBMJBO VOJUZ IBT OPU JNQSPWFEUIF MPU PG UIF MPXFS DMBTTFT PG UIF 1FOJOTVMB BOE UIFZ IBWF OPX UP CFBS UIF CVSEFO PG B 4UBUFFOEFBWPVSJOH UP DPORVFS B QMBDF BNPOH UJMF HSFBU 1PXFST� Fࢱ GPSNFSMZ PQQSFTTFE )VOHBSZJT PQQSFTTJOH JO IFS UVSO UIF 4FMBWPOJD QPQVMBUJPOT PSEFS IFS SVMF� Fࢱ MBTU 1PMJTI JOTVSSFDUJPOXBT DSVTIFE SBUIFS CZ UIF BHSBSJBO NFBTVSFT PG UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU UIBO CZ JUT BSNJDT BOETDBॶPMET� BOE UIF IFSPJD VQSJTJOHT PG UIF TNBMM OBUJPOBMJUJFT PG UIF #BMLBO 1FOJOTVMB IBWF NFSFMZNBEF UIFN UPPMT JO UIF IBOET PG UIF EJQMPNBDZ PG UIFJS QPXFSGVM OFJHICPST� .PSFPWFS UIFOBUJPOBMJTU NPWFNFOUT XIJࢣ BSF TUJMM JO QSPHSFTT JO &VSPQF BSF NPTUMZ DPOॷOFE UP UIF SFNPUFSCPSEFST PG UIF $POUJOFOU UP QPQVMBUJPOT XIJࢣ BSF BMNPTU VOLOPXO UP PME &VSPQF DBMM XIJࢣDBOOPU CF SFBMJTFE CZ UIF HFOFSBM QVCMJD PUIFSXJTF UIBO JO UIF TIBQF PG MPPTF BHHMPNFSBUJPOT PGTIFQIFSET PS SPCCFST VOVTFE UP QPMJUJDBM PSHBOJTBUJPO� FZࢱ DBOOPU UIFSFGPSF FYDJUF UIF TBNFJOUFSFTU OPS BXBLF UJMF TBNF TZNQBUIJFT BT UIF GPSNFS VQSJTJOHT PG (SFFDF PG *UBMZ PG )VOHBSZ�

/PUXJUITUBOEJOH BMM UIJT OBUJPOBM RVFTUJPOT BSF BT SFBM JO &VSPQF BT FWFS BOE JU XPVME CFBT VOXJTF UP TIVU PVS FZFT UP UIFN BT UP EFOZ UIFJS JNQPSUBODF� 0G DPVSTF XF LOPX OPX UIBU* OBUJPOBM QSPCMFNT BSF OPU JEFOUJDBM XJUI UIF ٤QFPQMF٥T QSPCMFNT٥� UIBU UIF BDRVJTJUJPO PG QP�MJUJDBM JOEFQFOEFODF TUJMM MFBWFT VOBࢣJFWFE UIF FDPOPNJDBM JOEFQFOEFODF PG UIF MBCPVSJOH BOEXFBMUI�QSPEVDJOH DMBTTFT� 8F DBO FWFO TBZ UIBU B OBUJPOBM NPWFNFOU XIJࢣ EPFT OPU JODMVEFJO JUT QMBUGPSN UIF EFNBOE GPS BO FDPOPNJDBM BOHFࢣ BEWBOUBHFPVT UPUIF NBTTFT CBH OP BODFࢣPG TVDDFTT VOMFTT TVQQPSUFE CZ GPSFJHO BJE� #VU CPUI UIFTF QSPCMFNT BSF TP DMPTFMZ DPOOFDUFEXJUI POF BOPUIFS UIBU XF BSF CPVOE UP SFDPHOJTF UIBU OP TFSJPVT FDPOPNJDBM QSPHSFTT DBO CFXPO OPS JT BOZ QSPHSFTTJWF EFWFMPQNFOU QPTTJCMF VOUJM UIF BXBLFOFE BTQJSBUJPOT GPS BVUPOPNZIBWF CFFO TBUJTॷFE� PVHIࢱ SFMFHBUFE OPX GSPN UIF DFOUSF UP UIF QFSJQIFSZ &VSPQF IBT TUJMM UPSFࢢPO XJUI OBUJPOBM NPWFNFOUT� *SJTI ٤)PNF 3VMF ٥ UIF MFTXJHࢣ4 ٤EJॹDVMUZ ٥ BOE /PSXFHJBO٤TFQBSBUJTN٥ BSF QSPCMFNT XIJࢣ NVTU CF SFTPMWFE� BT BMTP UIF OBUJPOBM BHJUBUJPO UIBU JT TUFBEJMZVOEFSNJOJOH &BTUFSO &VSPQF� FSFࢱ JT OP EPVCU UIBU UP VTF UIF XPSET PG B SFDFOU &OHMJTIXSJUFS * OPU POMZ B UIPSPVHI EJTDPOUFOU CVU B SPOJDࢣ JOTVSSFDUJPOBSZ BHJUBUJPO٥ JT HPJOH POBNPOH UIF 4FSCP�$SPBUT XIP BSF FOEFBWPVSJOH UP TIBLF Pॶ UIF ZPLF PG )VOHBSZ� Fࢱ $[FࢣT UIF 4MPWBLT UIF 1PMFT PG "VTUSJB BSF TUSVHHMJOH UPP GPS TFMG�HPWFSNFOU� BT BMTP UP TPNF FYUFOU UIF 4MPXFOT PS 8FOET BOE UIF -JࢤMF 3VTTJBOT PG &BTUFSO (BMJDJB� XIJMF OFJUIFS QFBDF OPS SFH�VMBS EFWFMPQNFOU JT QPTTJCMF PO UIF #BMLBO 1FOJOTVMB VOUJM UIF #PTOJBOT UIF )FS[FHPWJOJBOT UIF 4FSCT UIF #VMHBSJBOT BOE PUIFST IBWF GSFFE UIFNTFMWFT GSPN 5VSLJTI SVMF 3VTTJBO ٤QSP�UFDUJPO ٥ BOE "VTUSJBO ٤PDDVQBUJPO ٥ BOE IBWF TVDDFFEFE JO DPOTUJUVUJOH B GSFF 4PVUI�4MBWPOJBO

�

'FEFSBUJPO� Fࢱ 3VTTJBO &NQJSF UPP IBT UP SFࢢPO XJUI UIF BVUPOPNJTU UFOEFODJFT PG TFWFSBM PGJUT QBSUT� )PXFWFS GFFCMF OPX UIF 6LSBJOJBO BVUPOPNJTU NPWFNFOU DBOOPU CVU UBLF B GVSUIFSEFWFMPQNFOU� "T UP 1PMBOE TIF DBOOPU NVࢣ MPOHFS TVCNJU UP UIF EFOBUJPOBMJTJOH QPMJDZ PGIFS 3VTTJBO NBTUFST� UIF PME 1PMBOE PG UIF T[MBࢣUB JT CSPLFO EPXO� CVU B OFX 1PMBOE ٠ UIBUPG UIF QFBTBOUT BOE XPSLJOH NFO ٠ JT HSPXJOH VQ XJUI BMM UIF TUSFOHUI JU IBT ESBXO GSPN UIFBCPMJUJPO PG TFSGEPN� *U XJMM SFTVNF UIF TUSVHHMF BOE JO UIF JOUFSFTUT PG IFS PXO QSPHSFTTJWFEFWFMPQNFOU 3VTTJB XJMM CF DPNQFMMFE POF EBZ PS UIF PUIFS UP BCBOEPO UIF SFQVUFEMZ SBUIFSUIBO SFBMMZ TUSPOH ٤EFGFOTJWF MJOF PG UIF 7JTUVMB�٥ 'JOBMMZ JO UIF /PSUI�FBTU XF IBWF 'JOMBOE XIFSF POF PG UIF NPTU JOUFSFTUJOH BVUPOPNJTU NPWFNFOUT PG PVS UJNF IBT CFFO TUFBEJMZ HPJOHPO GPS NPSF UIBO TJYUZ ZFBST�

0OF IBSEMZ CFBST PG JU JO 8FTUFSO &VSPQF� 8JUI UIF QFSTFWFSBODF IPXFWFS UIBU �BSBDࢣUFSJTFT UIF NFO PG UIF /PSUI BOE QBSUJDVMBSMZ UIPTF PG 'JOMBOE UIJT TNBMM ZFU SJTJOH OBUJPOBMJUZIBT XJUIJO B TIPSU UJNF BࢣJFWFE SFTVMUT TP SFNBSLBCMF UIBU JU IBT DFBTFE UP CF B 4XFEJTI PS B3VTTJBO QSPWJODF NPSF PS MFTT EJॶFSJOH GSPN JUT OFJHICPVST� JU JT B OBUJPO� %JTDVTTJOH PODF UIJTRVFTUJPO ٤8IBU JT B OBUJPO ٥ &SOFTU 3FOBO HFU GPSUI JO IJT WJWJE BOE HSBQIJD TUZMF UIBU B OBUJPOJT OPU BO BHHMPNFSBUJPO PG QFPQMF TQFBLJOH UIF TBNF MBOHVBHF ٠ B MBOHVBHF NBZ EJTBQQFBS� OPUFWFO BO BHHSFHBUJPO XJUI EJTUJODU BOUISPQPMPHJDBM GFBUVSFT BMM OBUJPOT CFJOH QSPEVDUT PG IFU�FSPHFOFPVT BTTJNJMBUJPOT� TUJMM MFTT B VOJPO PG FDPOPNJDBM JOUFSFTUT XIJࢣ NBZ IF B ;PMMWFSFJO�/BUJPOBM VOJUZ IF TBJE JT UIF DPNNPO JOIFSJUBODF PG USBEJUJPOT PG IPQFT BOE SFHSFUT PG DPN�NPO BTQJSBUJPOT BOE DPNNPO DPODFQUJPOT XIJࢣ NBLF PG B OBUJPO B USVF PSHBOJTN JOTUFBE PG BMPPTF BHHSFHBUJPO� Fࢱ OBUVSBMJTU XPVME BEE UP UIFTF FTTFOUJBM GFBUVSFT PG B OBUJPO UIF OFDFTTBSZEJॶFSFOUJBUJPO GSPN PUIFS TVSSPVOEJOH PSHBOJTNT BOE UIF HFPHSBQIFS B LJOE PG VOJPO CFUXFFOUIF QFPQMF BOE UIF UFSSJUPSZ JU PDDVQJFT GSPN XIJࢣ UFSSJUPSZ JU SFDFJWFT JUT OBUJPOBM BSBDUFSࢣBOE PO XIJࢣ JU JNQSFTTFT JUT PXO TUBNQ TP BT UP NBLF BO JOEJWJTJCMF XIPMF CPUI PG NFO BOEUFSSJUPSZ�

/POF PG UIFTF GFBUVSFT JT NJTTJOH JO 'JOMBOE� *UT QFPQMF IBWF UIFJS PXO MBOHVBHF UIFJS PXOBOUISPQPMPHJDBM GFBUVSFT UIFJS PXO FDPOPNJDBM JOUFSFTUT� UIFZ BSF TUSPOHMZ EJॶFSFOUJBUFE GSPNUIFJS OFJHICPVST� NFO BOE UFSSJUPSZ DBOOPU CF TFQBSBUFE POF GSPN BOPUIFS� "OE GPS UIF MBTUTJYUZ ZFBST UIF CFTU NFO PG 'JOMBOE IBWF CFFO XPSLJOH XJUI HSFBU TVDDFTT JO TQSFBEJOH UIBUQSFDJPVT JOIFSJUBODF PG DPNNPO IPQFT BOE SFHSFUT PG DPNNPO BTQJSBUJPOT BOE DPODFQUJPOT PGXIJࢣ 3FOBO TQPLF� ٤:LTJ LJFMJ ZLTJ NJFMJ ٥ ٥0OF MBOHVBHF POF TQJSJU٥� ٠ TVࢣ JT QSFDJTFMZUIF XBUࢣXPSE PG UIF ٤'FOOPNBOFT�٥ $PNQBSBUJWF QIJMPMPHZ BOE BOUISPQPMPHZ NBZ UFMM VTUIBU UIF 'JOOT IBWF CVU MBUFMZ PDDVQJFE UIF DPVOUSZ UIFZ JOIBCJU BOE UIBU EVSJOH UIFJS MPOHNJHSBUJPOT GSPN UIF "MUBJD 4UFQQFT UIFZ IBWF VOEFSHPOF NVࢣ BENJYUVSF XJUI PUIFS SBDFT�/POF UIF MFTT EP UIF QSFTFOU JOIBCJUBOUT PG 'JOMBOE BQQFBS BT B RVJUF TFQBSBUF XPSME IBWJOHUIFJS PXO TIBSQMZ EFॷOFE BOUISPQPMPHJDBM BOE FUIOJDBM BSBDUFSTࢣ XIJࢣ EJTUJOHVJTI UIFN GSPNUIF QPQVMBUJPOT CZ XIPN UIFZ BSF TVSSPVOEFE� FJSࢱ OFBSFTU LJOTGPML BSF GPVOE POMZ PO UIFPUIFS TIPSF PG UIF (VMG PG 'JOMBOE BNPOH UIF &TUIPOJBOT PO XIPN UIFZ BMSFBEZ FYFSDJTF BLJOE PG BࢤSBDUJPO� FJSࢱ TPVUIFSO CSFUISFO UIF .BHZBST BSF UPP EJTUBOU UPP TFQBSBUFE BOE UPPEJTUJODU FWFS UP FYFSDJTF BOZ JOॸVFODF PO 'JOMBOE� "T UP UIF PUIFS NFNCFST PG UIF TBNF GBNJMZ

�

TDBࢤFSFE UISPVHI &BTUFSO 3VTTJB UIF 7PHVMT UIF 1FSNJBOT UIF .PSEPWJBOT BOE TP PO TDJFODFNBZ QSPWF UIFJS DPNNPO PSJHJO� CVU UIFJS OBUJPOBM BSBDUFSTࢣ BSF CFJOH PCMJUFSBUFE FWFSZ EBZ CZDPOUBDU XJUI 3VTTJBOT BOE OFBSMZ BMM PG UIFN IBWF BMSFBEZ MPTU BOZ BODFࢣ UIFZ NBZ FWFS IBWFIBE PG DPOTUJUVUJOH TFQBSBUF OBUJPOBMJUJFT� 'JOMBOE IBT UIVT OP OFFE UP DBSF BCPVU UIFTF TDBࢤFSFENFNCFST PG IFS GBNJMZ� *U JT USVF UIBU FWFO UIF PSEJOBSZ USBWFMMFS TPPO EJTDPWFST JO 'JOMBOE UXPEJॶFSFOU UZQFT ٠ UIF 5BXBTUFT JO UIF XFTU BOE UIF ,BSFMJBOT JO UIF FBTU� UIF TRVBSF GBDF PG UIFGPSNFS UIFJS QBMF FZFT BOE ZFMMPX IBJS UIFJS IFBWZ HBJU TUSPOHMZ DPOUSBTUJOH XJUI UIF UBMMFS BOENPSF TMFOEFS ,BSFMJBOT XJUI UIFJS FMPOHBUFE GBDFT BOE EBSLFS IBJS UIFJS BOJNBUFE BOE EBSLFSFZFT� #VU UIF JOIBCJUBOUT PG $FOUSBM 'JOMBOE UIF 4BXPT QBSUBLJOH PG UIF QIZTJDBM GFBUVSFT PGCPUI OFJHICPVST BSF BO JOUFSNFEJBUF MJOL CFUXFFO UIF UXP� BOE BMM UISFF ٠ ,BSFMJBOT 4BXPT BOE 5BXBTUFT ٠ TQFBLJOH UIF TBNF MBOHVBHF MJWJOH UIF TBNF NBOOFS PG MJGF BOE IBWJOH TPNVࢣ JO DPNNPO BT UP UIFJS OBUJPOBM BSBDUFSJTUJDTࢣ ٠ NFMU UPHFUIFS JOUP POF FUIOJDBM UZQF ٠UIF 'JOOJTI� &WFO SFMJHJPO EPFT OPU TFQBSBUF UIFN UIF OFBSMZ �� ��� 0SUIPEPY ,BSFMJBOT CFJOHBT HPPE ٤'JOOJTI٥ BT UIFJS 1SPUFTUBOU LJOTGPML�

&YDFFEJOHMZ MBCPSJPVT UIFZ BSF BMM UISPVHIPVU UIF DPVOUSZ� UIFZ DPVME OPU MJF PUIFSXJTF JOUIFJS 4VPNFONBO ٠ UIF DPVOUSZ PG NBSTIFT ٠ XIFSF UIF BSBCMF TPJM NVTU CF XPO GSPN UIFGPSFTUT NPPST BOE FWFO MJLFT XIJࢣ TUSFUࢣ PWFS OJOF�UFOUIT PG UIF MBOE� Fࢱ QFSTFWFSBODF BOEUFOBDJUZ UIBUࢣBSBDUFSJTF BMM /PSUIFSO 'JOOJTI TUFNT BSF UIF OBUVSBM PVUDPNF PG UIFTF DPOEJUJPOT UPHFUIFS XJUI B HSBWJUZ BOE B LJOE PG NFMBOࢣPMZ XIJࢣ BSF TP TUSJLJOH JO UIF GFBUVSFT PG UIFQFPQMF BOE GPSN POF PG UIF NPTU NBSLFE QFDVMJBSJUJFT PG UIFJS GPMLMPSF� Fࢱ EJTBTUFST UIF XBST UIF CBE DSPQT UIF GBNJOFT GSPN XIJࢣ UIF 'JOOJTI QFBTBOU IBT TP PࢡFO IBE UP TVॶFS IBWFDSFBUFE IJT DBQBDJUZ PG HSBWF BOE VODPNQMBJOJOH TVCNJTTJPO UP GBUF� CVU UIF SFMBUJWF MJCFSUZCF IBT BMXBZT FOKPZFE IBT QSFWFOUFE IJN GSPN EFWFMPQJOH UIBU TBE TQJSJU PG SFTJHOBUJPO UIBUEFFQ TPSSPX XIJࢣ UPP PࢡFO BSBDUFSJTFTࢣ IJT 3VTTJBO CSPUIFS� /FWFS IBWJOH CFFO B QFSTPOBMTFSG IF JT OPU TFSWJMF� IF BMXBZT NBJOUBJOT IJT QFSTPOBM EJHOJUZ BOE TQFBLT XJUI UIF TBNF HSBWFJOUPOBUJPO BOE TFMG�SFTQFDU UP B 3VTTJBO 5TBS BT UP IJT OFJHICPVS� " MZNQIBUJD UFNQFSBNFOU TMPXOFTT PG NPWFNFOU BOE PG UIPVHIU BOE TVMMFO JOEJॶFSFODF IBWF PࢡFO CFFO JNQVUFE UP IJN�*O GBDU XIFO * IBWF FOUFSFE PO B 4VOEBZ B QFBTBOUIPVTF JO &BTUFSO 'JOMBOE BOE GPVOE TFWFSBMNFO TJࢤJOH PO UIF CFBࢣFT SFOUBM UIF XBMM ESPQQJOH POMZ B GFX XPSET BU MPOH JOUFSWBMT QMVOHFEJO B NVUF SFWFSJF BT UIFZ FOKPZFE UIFJS JOTFQBSBCMF QJQFT * DPVME OPU IFMQ SFNFNCFSJOH UIJTSFQSPBࢣ BEESFTTFE UP UIF 'JOOJTI QFBTBOU� #VU * TPPO QFSDFJWFE UIBU UIPVHI UIF 'JOO JT BMXBZTWFSZ EFMJCFSBUF JO IJT NPWFNFOU TMPXOFTT PG UIPVHIU BOE JOEJॶFSFODF BSF QFDVMJBS POMZ UP UIPTF VOIBQQJMZ UPP OVNFSPVT WJMMBHF QBVQFST XIPN MPOH�DPOUJOVFE XBOU BOE UIF TUSVHHMF GPS MJGFXJUIPVU IPQF PG JNQSPWFNFOU IBWF SFOEFSFE DBMMPVT� 4UJMM B 'JOOJTI QFBTBOU GBNJMZ NVTU CFSFEVDFE UP WFSZ HSFBU EFTUJUVUJPO CFGPSF UIF XJGF MPTFT IFS IBCJUT PG DMFBOMJOFTT XIJࢣ BSF OPUEFWPJE PG B DFSUBJO BFTUIFUJDBM UJOU� Fࢱ UISJࢡ PG UIF 'JOO JT TUSJLJOH� OPU POMZ BNPOH UIPTF XIPIBWF OP PJDFࢣ GPS UIFZ BSF DPNQFMMFE UP MJWF VQPO SZF�CSFBE CBLFE GPVS UJNFT B ZFBS BOEDPOUBJOJOH BO BENJYUVSF ٤PG UIF CBSL PG PVS CMBࢢ 1JOFT ٥ BT 3VOFCFSH TBZT� 4JNQMJDJUZ PG MJGF JTUIF SVMF JO BMM DMBTTFT PG TPDJFUZ� UIF VOIFBMUIZ MVYVSZ PG UIF &VSPQFBO DJUJFT JT ZFU VOLOPXO UPUIF 'JOOT� BOE UIF 3VTTJBO UࢣJOPWOJL DBOOPU CVU XPOEFS IPX UIF 'JOOJTI PॹDJBM MJWFT XJUIPVU

�

TUFBMJOH PO UIF TDBOUZ BMMPXBODF HSBOUFE IJN CZ UIF 4UBUF�$POUFNQMBUJWFOFTT ٠ JG * BN QFSNJࢤFE UP VTF UIJT VHMZ XPSE ٠ JT BOPUIFS EJTUJODUJWF GFBUVSF

PG UIF 'JOOT� 5BXBTUFT 4BNPT BOE ,BSFMJBOT JSF BMJLF QSPOF UP JU� $POUFNQMBUJPO PG OBUVSF BNFEJUBUJWF NVUF DPOUFNQMBUJPO XIJࢣ ॷOET JUT FYQSFTTJPO SBUIFS JO B TBOH UIBO JO XPSET PSJODJUFT UP UIF SFॸFDUJPO BCPVU OBUVSFT NZTUFSJFT SBUIFS UIBO BCPVU UIF GBDUT JT BSBDUFSJTUJDࢣ BTXFMM PG UIF QFBTBOU BT PG UIF TBWBOU� *U NBZ CF BLJO UP XJUIPVU CFJOH JEFOUJDBM XJUI NZTUJDBMSFWFSJF� *U NBZ JO DFSUBJO DJSDVNTUBODFT HJWF SJTF UP NZTUJDJTN BT JU EJE BU UIF CFHJOOJOH PG PVSDFOUVSZ� JU QSPEVDFE UIBU UFOEFODZ UPXBSET TPSDFSZ BOE XJUࢣDSBࢡ UPZ XIJࢣ UIF 'JOOT XFSF BOE BSF TUJMM SFOPXOFE BNPOH BOE UFTUFE CZ UIFJS 3VTTJBO OFJHICPVST� CVU BDUVBMMZ JU HJWFT SJTFBNPOH UIF JOTUSVDUFE DMBTTFT UP B UFOEFODZ UPXBSET B QIJMPTPQIJD BOE QBOUIFJTUJD DPODFQUJPOPG OBUVSF JOTUFBE PG UIF JMEJTIࢣ XPOEFS XJUI XIJࢣ PUIFST BSF TBUJTॷFE� *U BMTP PSJFOUT UIF'JOOJTI GPML�MPSF XJUI BO JEFBMJTN XIJࢣ NBLFT JU TP TUSPOHMZ DPOUSBTU XJUI UIF TFOTVBMJTN PGUIF GPML�MPSF PG TP NBOZ PUIFS OBUJPOBMJUJFT� *O TDJFODF JU DBVTFT TBWBOUT UP EFWPUF UIFNTFMWFTSBUIFS UP BCTUSBDU NBUIFNBUJDT UP BTUSPOPNZ UP UIF HSFBU QSPCMFNT PG UIF QIZTJDT PG UIF FBSUI UIBO UP UIF NFSFMZ EFTDSJQUJWF TDJFODFT UIFTF MBTU CFJOH BT JU TFFNT SBUIFS JOIFSJUFE GSPN UIFTDJFODF PG 4XFEFO�

&WFSZCPEZ MPWFT IJT PXO DPVOUSZ� XJUI UIF 'JOOT UIJT MPWF CFDPNFT B QBTTJPO BT QPXFSGVMBT UIF QBTTJPO PG UIF 4DPࢤJTI )JHIMBOEFS GPS IJT ٤MBOE PG NPVOUBJO BOE PG ॸPPE�٥ BOE JU IBTUIF TBNF TPVSDF� 8F DBO FBTJMZ VOEFSTUBOE UIF OPTUBMHZ PG UIF )JHIMBOEFS XIP ZFBSOT GPS BHMJNQTF PG UIF SPࢢT ٤XIFSF UIF TOPXॸBLF SFQPTFT ٥ GPS UIF ٤EBSL GSPXOJOH CFBVUJFT٥ PG IJT OBUJWFNPVOUBJOT XIJࢣ JO UIFJS FWFSࢣ�BOHJOH BTQFDUT SFॸFDU UIF NPPET BOE QIBTFT PG UIF IVNBONJOE PG MJGF JUTFMG� Fࢱ TBNF JT USJUF PG EXFMMFST CZ UIF TFB� JU JT USVF BHBJO PG UIF JOIBCJUBOU PG MBLFSFHJPOT MJLF 'JOMBOE XIFSF XBUFS BOE TPJM BSF JOFYUSJDBCMZ JOUFSXPWFO FBࢣ XJUI UIF PUIFS� UIFZMJWF GPS IJN BOE BSF FWFS BOE BMXBZT BTTVNJOH OFX NPPET BOE FYQSFTTJPOT� 'JOMBOE JT B QPPSDPVOUSZ CVU JU JT B ॷOF DPVOUSZ BOE IBT B TUBNQ PG PSJHJOBMJUZ� *UT MJLF NBZ CF TPVHIU GPS JO WBJOFWFO JO UIF MBLF EJTUSJDU PG &OHMBOE PS BNPOH UIF JOMBOE TFBT PG $BOBEB� 8IFSF FMTF JOEFFE DBO UIF 'JOOT ॷOE UIJT OFUXPSL PG MBOE BOE XBUFS UIJT UBOHMFE TLFJO PG MBLF BOE TFB BOE TIPSF TP GBMM PG DPOUSBTUT BOE ZFU GPSNJOH BO JOTFQBSBCMF BOE FOࢣBOUJOH XIPMF 8IFSF ॷOE UIFTFNJMMJPOT PG JTMBOET PG MPWFMZ SPࢢT HJWJOH GPPUJOH UP B GFX QJOFT BOE CJSࢣFT XIJࢣ TFFN UP HSPXGSPN CFOFBUI UIF XBUFS� UIFTF UIPVTBOET BOE UIPVTBOET PG FWFS�WBSZJOH UJOUT TQSFBEJOH PWFS UIFMBLFT BT UIF TVO TMPXMZ NPWFT BMNPTU JO UIF IPSJ[PO VOXJMMJOH UP HP EPXO PS MFBWJOH CFIJOEJU UIF TIJOJOH UXJMJHIU XIJࢣ NFFUT JO UIF OPSUI XJUI UIF BVSPSB PG UIF NPSOJOH /PXIFSFFMTF XJMM UIF 'JOO ॷOE B DPVOUSZ XIJࢣ CSFBUIFT UIF TBNF NJME BOE TXFFU IBSNPOZ HSBWF BOENFMBOࢣPMZ XIJࢣ NBUࢣFT TP XFMM XJUI UIF ESFBNZ QFOTJWFOFTT PG IJT �BSBDUFSࢣ

'JOMBOE IBT OPU JU JT USVF BO FYDMVTJWFMZ 'JOOJTI QPQVMBUJPO�y Fࢱ DPBTUT PG ॷMF UXP HVMGT

y1PQVMBUJPO PG 'JOMBOE PO UIF ��TU PG %FDFNCFS ���� 4VPNFONBO 7JSBMMJOFO 5JMBTUP TJYUI TFSJFT GBTD� �� *OUPXOT ��� ���� JO UIF DPVOUSZ � ��� ��� 0G UIFTF� 'JOOT � ��� ��� ��� ��� JO UPXOT� ��� ��� �� ��� JO UPXOT� � ������ JO UPXOT� (FSNBOT � ��� NPTUMZ JO UPXOT� PUIFS OBUJPOBMJUJFT � ��� PG XIPN ��� BSF -BQPOJBOT� 0G UIF BCPWFQPQVMBUJPO �� ��� XFSF CPSO JO PUIFS UIBO 'JOMBOE� OBNFMZ � ��� JO 4XFEFO � ��� JO 3VTTJB ��� JO (FSNBOZ BOETP PO� &NJHSBUJPO JO ���� �� ���

�

XIJࢣ FOUBOHMF JU BSF QFPQMFE XJUI OFBSMZ ��� ��� 4XFEFT� UIVT POF�TFWFOUI PG JUT QPQVMBUJPOCFMPOHT UP UIF PODF EPNJOBOU SBDF� *O 0TUFSCPࢤFO PO UIF JTMBOET PG "MBOE UIF 4XFEFT NBLF�� QFS DFOU� PG UIF QPQVMBUJPO BOE UIF MBCPVSJOH DMBTTFT DPOTJTU PG CPUI OBUJPOBMJUJFT� 0O UIFDPBTU PG UIF (VMG PG 'JOMBOE UIF 4XFEFT OVNCFS GSPN �� QFS DFOU PG UIF QPQVMBUJPO JO UIF XFTUUP � QFS DFOU JO UIF FBTU� #VU FMTFXIFSF JO UIF JOUFSJPS PG UIF DPVOUSZ UIFZ DPOTUJUVUF POMZ UIFQPQVMBUJPO PG UIF UPXOT UIF MBOE�PXOJOH DMBTT BOE UIF QFSTPOOFM PG UIF "ENJOJTUSBUJPO� FࢱJODPOWFOJFODFT IPXFWFS XIJࢣ BSJTF GSPN UIJT EPVCMF BSBDUFSࢣ PG UIF QPQVMBUJPO BSF NVࢣMFTT FUIOPHSBQIJD UIBO QPMJUJDBM� Fࢱ ॷTIFSNFO PG 0TUFSCPࢤFO BSF OPU PO CBE UFSNT XJUI UIFJS'JOOJTI DPVOUSZNFO BOE BSF BT NVࢣ BࢤBࢣFE UP UIFJS DPVOUSZ BT UIFTF MBTU� TP BMTP BSF UIFJOIBCJUBOUT PG UIF TPVUI�XFTUFSO DPSOFS PG 'JOMBOE� "T UP UIPTF 4XFEJTI GBSNFST XIP BSF TDBU�UFSFE JO UIF JOUFSJPS BOE FWFO PO UIF TPVUI DPBTU UIFZ SFBMMZ BSF NPSF 'JOOJTI UIBO 4XFEF� POFNVTU CF CPSO JO UIF DPVOUSZ JUTFMG UP EJTUJOHVJTI UIFN GSPN UIF 'JOOT XJUI XIPN UIFZ NJHIU CFDPOGPVOEFE CZ B TUSBOHFS� FZࢱ TQFBL 4XFEJTI PG DPVSTF CVU OFWFSUIFMFTT ZPV TPPO ॷOE UIFNUP CF QBTTJPOBUF ٤'JOMBOE QBUSJPUT ٥ XIP TDPSO ZPVS BࢤFNQUT UP EJTUJOHVJTI CFUXFFO 4XFEFT BOE'JOOT JO UIFJS MJࢤMF DPVOUSZ� *U JT OPU TP XJUI UIF 4XFEJTI OPCJMJUZ 4XFEJTI USBEFTNFO BOE4XFEJTI PॹDJBMT VOUJM OPX UIFZ IBWF DPOTUJUVUFE UIF EPNJOBOU FMFNFOU JO 'JOMBOE٥T QPMJUJDBMBOE FDPOPNJDBM MJGF� UIFZ BSF TUJMM MBOEIPMEFST JO B MBSHFS QSPQPSUJPO UIBO UIF 'JOOT� BOE CZNBJOUBJOJOH 4XFEJTI BT UIF PॹDJBM MBOHVBHF JO UIF "ENJOJTUSBUJPO UIFZ IBWF TZTUFNBUJDBMMZFMJNJOBUFE GSPN JU UIF 'JOOJTI FMFNFOU XIJࢣ UIFZ TUJMM SFHBSE XJUI DPOUFNQU�

)FODF BMM 'JOMBOE JT EJWJEFE JOUP UXP HSFBU QBSUJFT UIF 4WFLPNBOFT BOE UIF 'FOOPNBOFT DPOUJOVBMMZ TUSVHHMJOH BHBJOTU POF BOPUIFS JO UIF OBUJPOBM SFQSFTFOUBUJPO JO BMM RVFTUJPOT PGMFHJTMBUJPO BOE JO MJUFSBUVSF� Fࢱ 'FOOPNBOFT TUSVHHMF GPS UIF SFDPHOJUJPO PG UIFJS MBOHVBHF BTUIF FRVBM PG 4XFEJTI BOE TUSJWF UP JOUSPEVDF JU JOUP UIF "ENJOJTUSBUJPO PG BMM 'JOOJTI�TQFBLJOH'JOMBOE BOE UIBU UIF IJHIFS BOE TFDPOEBSZ JOTUSVDUJPO CF HJWFO JO 'JOOJTI� UIF 4WFLPNBOFT JOUIFJS UVSO TUSJWF UP NBJOUBJO 4XFEJTI BT UIF PॹDJBM MBOHVBHF PG UIF DPVOUSZ PG UIF VOJWFSTJUZ BOE PG UIF TFDPOEBSZ TࢣPPM GPSFTFFJOH UIBU UIFZ XJMM CF FMJNJOBUFE GSPN UIF "ENJOJTUSBUJPO XIJࢣ JT OPX JO UIFJS IBOET TP TPPO BT 'JOOJTI TIBMM CF SFOEFSFE PCMJHBUPSZ GPS UIF PॹDJBMT BOE'JOOJTI ZPVUIT IBWF UIF QPTTJCJMJUZ PG SFDFJWJOH IJHIFS JOTUSVDUJPO JO UIFJS PXO MBOHVBHF� VTࢱUIF TUSVHHMF JT OPU POF CFUXFFO UXP SBDFT JU JT GPS UIF NBJOUFOBODF PG DMBTT QSJWJMFHFT JOIFSJUFEGSPN UIF 4XFEJTI EPNJOBUJPO� *UT JTTVF DBOOPU CF EPVCUGVM� Fࢱ 'FOOPNBOFT PCUBJOFE MBTUZFBS UIF SFDPHOJUJPO CZ MBX PG UIF FRVBMJUZ PG CPUI MBOHVBHFT� BOE UIFZ XJMM OPU GBJM UP FYQFMUIF 4XFEFT GSPN UIF "ENJOJTUSBUJPO TP TPPO BT UIF $POTUJUVUJPO JT NPEJॷFE JO B EFNPDSBUJDTFOTF�r *U JT BMTP NPTU TJHOJॷDBOU UIBU UIF NBKPSJUZ PG ZPVOH NFO FWFO NBOZ PG UIPTF XIP BSF

rࢱF $POTUJUVUJPO PG 'JOMBOE GSBNFE JO ���� BOE TMJHIUMZ NPEJॷFE JO ���� BOE ���� JT WFSZ JOEFॷOJUF BOE MFBWFTUIF $SPXO B XJEF ॷFME GPS JOUFSGFSJOH XJUI UIF BॶBJST PG UIF DPVOUSZ� Fࢱ OBUJPOBM SFQSFTFOUBUJPO DPOTJTUJOH PG GPVSBNCFSTࢣ ٠ OPCJMJUZ DMFSHZ UPXOT BOE QFBTBOUT ٠ JT DPOWPLFE CZ UIF &NQFSPS FWFSZ GPVS PS ॷWF ZFBST CVU POMZGPS GPVS NPOUIT� &Bࢣ BNCFSࢣ EJTDVTTFT BMM BॶBJST TFQBSBUFMZ� FZࢱ DBO EJTDVTT POMZ UIPTF TࢣFNFT PG MBXT XIJࢣBSF QSPQPTFE CZ UIF &NQFSPS UP XIPN CFMPOHT BMTP UIF SJHIU PG WFUP� )F IBT NPSFPWFS UIF SJHIU PG JTTVJOH EFDSFFT UIF MJNJUT PG XIJࢣ BSF OPU XFMM EFॷOFE� Fࢱ BNCFSTࢣ DPOTJTU OPX PG ��� OPCMFT UIJT OVNCFS WBSZJOH XJUI UIFOVNCFS PG TFQBSBUF OPCMF GBNJMJFT� �� EFQVUJFT PG UIF DMFSHZ VOJWFSTJUZ BOE QSJNBSZ TࢣPPMT� �� SFQSFTFOUBUJWFT PG

�

CPSO PG 4XFEJTI QBSFOUT BTTPDJBUF UIFNTFMWFT SBUIFS XJUI UIF 'FOOPNBOJD UIBO UIF 4WFLPNBOJDQBSUZ� FZࢱ TQFBL POMZ 'JOOJTI BOE UBLF BO BDUJWF QBSU JO UIF DSVTBEF PG UIF 'JOOJTI BHBJOTUUIF 4XFEJTI UPOHVF� 0G DPVSTF UIFSF BSF TUJMM QMFOUZ PG 4XFEJTI OPCMFNFO XIP TJHI BࢡFS UIFQBTU NJMJUBSZ HSBOEFVS PG 4XFEFO� QMFOUZ PG USBEFTNFO XIP MPPL BDSPTT UIF #BMUJD GPS CFࢤFSCVTJOFTT� BOE FOPVHI 4XFEJTI PॹDJBMT XIP BSF XSPUI BU UIF JEFB PG ٤UIPTF 'JOOJTI QFBTBOUT٥QFSGPSNJOH UIF GVODUJPOT PODF QFSGPSNFE CZ UIFJS GPSFGBUIFST� #VU UIPTF 4XFEFT XIP EP OPUDBSF GPS SFUBJOJOH B QSJWJMFHFE QPTJUJPO ٠ BOE UIFZ BSF OVNFSPVT ٠ GVMMZ SFDPHOJTF UIF SJHIUTPG UIF 'JSNT� FZࢱ KPJO UIF 'JOOJTI OBUJPOBM NPWFNFOU BOE BMM UIF 4XFEFT PG XIPTF OBNFT'JOMBOE JT QSPVE IBWF CFFO BOE BSF BSEFOU 'JOOJTI QBUSJPUT�

"T UP UIF OFBSMZ �� ��� 3VTTJBOT XIP MJWF JO UIF DPVOUSZ UIF � ��� NJMJUBSZ PG DPVSTF OFFEOPU MJF UBLFO JOUP BDDPVOU� JG UIFJS TUBZ JO 'JOMBOE JT TIPSU ٠ BOE JU NPTUMZ JT GPS POMZ 'JOOJTIDJUJ[FOT BSF QFSNJࢤFE UP PDDVQZ PॹDJBM QPTJUJPOT JO UIF DPVOUSZ ٠ UIFZ SFNBJO 3VTTJBOT� #VUUIF USBEFTNFO PS GBSNFST PS QFBTBOUT XIP BSF TUBZJOH JO 'JOMBOE GPS B MPOHFS UJNF BSF RVJࢢMZ٤'FOOJDJ[FE�٥ *O B GFX ZFBST UIFZ DPOGPSN UP 'JOOJTI DVTUPNT� BOE BT ZPV TFF POF PG UIFN TMPXMZTNPLJOH B QJQF BOE SPࢢJOH JO UIF SPࢢJOHࢣ�BJS BO JOFWJUBCMF QJFDF PG GVSOJUVSF JO B 'JOOJTIIPVTFIPME ZPV XPVME IBSEMZ HVFTT UIBU IF JT B 3VTTJBO JNNJHSBOU� )F TQFBLT MJࢤMF IF IBTCFDPNF SFTFSWFE BOE DPOUFNQMBUJWF� 6OEFS UIF SFHJNF PG B MJCFSUZ CF OFWFS LOFX BU IPNF IF GFFMT JOUFSFTUFE JO 'JOMBOE BOE IFS QSPTQFSJUZ� /BZ FWFO IJT GBDF IBT �BOHFEࢣ "T UP CJH JMESFOࢣ UIFJS GBJS IFBET DBO IBSEMZ CF EJTUJOHVJTIFE GSPN UIF ZFMMPX�IBJSFE IFBET PG UIF TBNFPVLIOZTࢣ5 XIPN UIFJS GBUIFS GPSNFSMZ SFHBSEFE XJUI TP HSFBU DPOUFNQU� )JT NPTU JOUFSFTUJOHUIBU BDDPSEJOH UP B SFNBSL PG )FSS .BY #Vࢣ FWFO UIF (FSNBOT XIP TP TFMEPN MPTF UIFJS

UPXOT� BOE �� PGS UIF QFBTBOUT FMFDUFE JO UXP EFHSFFT� Fࢱ VOBOJNPVT BTTFOU PG BMM GPVS BNCFSFTࢣ JT OFDFTTBSZGPS UIF SBUJॷDBUJPO PG BOHFTࢣ JO UIF $POTJUVUJPO BOE GPS OFX UBYFT� *G VOBOJNJUZ DBOOPU CF BSSJWFE BU GPS OFXUBYFT B DPNNJࢤFF PG TJYUZ NFNCFST FMFDUFE JO FRVBM QBSUT CZ FBࢣ BNCFSࢣ EFDJEFT� *G OFX UBYFT DBOOPU CF MFWJFEUIVT XJUIPVU UIF BQQSPCBUJPO PG UIF 4FJN UIF FYQFOEJUVSF JT BQQPSUJPOFE CZ UIF &NQFSPS ٠ UIBU JT UP TBZ CZ UIF'JOOJTI $PNNJࢤFF XIJࢣ TJUT BU 4U� 1FUFSTCVSH BOE DPOTJTUT PG UIF 4UBUF٥T 4FDSFUBSZ BOE GPVS NFNCFST OPNJOBUFECZ UIF $SPXO UXP PG UIFN CFJOH QSPQPTFE CZ UIF 4FOBUF� Fࢱ 4FOBUF JT OPNJOBUFE BMTP CZ UIF $SPXO BOE NFFUTVOEFS UIF QSFTJEFODZ PG UIF (PWFSOPS ٠ (FOFSBM XIP JT VTVBMMZ B 3VTTJBO TVCKFDU� *U JT UIF TVQFSJPS BENJOJTUSBUJWFQPXFS PG 'JOMBOE BOE DPOTJTUT PG UXP EFQBSUNFOUT +VTUJDF BOE 'JOBODF &DPOPNJDBM XIJࢣ IBWF VOEFS UIFN UIFBENJOJTUSBUJPO PG NFEJDJOF QPTUT SBJMXBZT DBOBMT DVTUPN�IPVTFT BOE UIF USJCVOBMT� FJSࢱ QPXFST XFSF TMJHIUMZJODSFBTFE JO ���� CVU UIFZ BSF TUJMM MJNJUFE TFWFSBM JNQPSUBOU CSBOࢣFT SFNBJOJOH VOEFS UIF DPOUPSM PG UIF &NQFSPSMUIVT IF EFDJEFT BT UP UIF DVTUPNT EVUJFT BOE NBOZ PUIFS RVFTUJPOT PG HSFBU JNQPSUBODF FEVDBUJPOBM $IVSࢣ BOETP PO� Fࢱ NJMJUBSZ EFQBSUNFOU JT JO UIF IBOET PG UIF 3VTTJBO .JOJTUFS PG 8BS BOE UIF 'PSFJHO "ॶBJST JO UIPTF PGUIF 3VTTJBO $IBODFMMPS� .JMJUBSZ TFSWJDF IBT CFFO PCMJHBUPSZ TJODF ���� BOE 'JOMBOE IBT UP LFFQ PO GPPU JO UJNFPG QFBDF OJOF CBࢤBMJPOT PG JOGBOUSZ BOE GSPN �� ��� UP �� ��� NFO JO UJNF PG XBS� Fࢱ (PWFSOPS�(FOFSBM JT UIFJFGࢣ DPNNBOEFS PG UIF 'JOOJTI BSNZ� )BQQJMZ UIF DPNNVOBM BOE NVOJDJQBM BॶBJST BSF MJࢤMF JOUFSGFSFE XJUI CZUIF $FOUSBM (PWFSONFOU� BOE UIF JFGࢣ TBGFHVBSE BHBJOTU 3VTTJBO JOUFSMPQFST JT ॷSTU UIBU 'JOOJTI DJUJ[FOT BMPOF DBOFOUFS UIF TFSWJDF PG UIF 4UBUF BOE UIBU 'JOMBOE DPJOT JUT PXO NPOFZ BOE SBJTFT JUT PXO MPBOT XJUI UIF BTTFOU PGUIF &NQFSPS� Fࢱ IJHIFS PॹDJBMT IPXFWFS BSF OPNJOBUFE CZ UIF $SPXO� JU IBT BMTP UIF SJHIU PG EJTNJTTJOH UIFSFNBJOEFS XIP BSF OPNJOBUFE CZ UIF $SPXO� JU IBT BMTP UIF SJHIU PG EJTNJTTJOH UIF SFNBJOEFS XIP BSF OPNJOBUFECZ UIF 4FOBUF� *U XJMM CF TFFO GSPN UIF BCPWF UIBU JG 'JOMBOE IBT PCUBJOFE B DFSUBJO NFBTVSF PG BVUPOPNZ JU JT NPSFCZ DBSFGVMMZ BWPJEJOH BOZ DPOUFTU XJUIU IF 3VTTJBO (PWFSONFOU BOE CZ TUFBEJMZ XPSLJOH GPS UIF FOMBSHFNFOU PG JUTSJHIUT UIBO CZ WJSUVF PG UIF TDBOUZ HVBSBOUFFT PG UIF GVOEBNFOUBM MBX�

�

OBUJPOBM GFBUVSFT BSF SBQJEMZ ٤4XFEJDJ[FE٥ XIFO UIFZ TUBZ GPS TPNF UJNF JO 'JOMBOE�'JOMBOE IBT UIVT UIF FUIOPHSBQIJD DPIFTJPO XIJࢣ JT UIF ॷSTU DPOEJUJPO GPS DPOTUJUVUJOH

B OBUJPO� *UT JOIBCJUBOUT QPTTFTT BMTP UIF IJTUPSJD JOIFSJUBODF PG DPNNPO TUSVHHMFT DPNNPOHMPSZ BOE DPNNPO NJTGPSUVOFT BOE UIFZ IBWF B DPNNPO CPBSE PG GPML�MPSF BOE MJUFSBUVSF�.PSFPWFS UIFZ IBWF TP NBSLFE BO JOEJWJEVBMJUZ UIBU UIFZ DBO OFJUIFS CF BTTJNJMBUFE CZ UIFJS4DBOEJOBWJBO OFJHICPVST PO UIF POF IBOE OPS CZ UIF 3VTTJBO &NQJSF PO UIF PUIFS� &WFO BUUIF UJNF XIFO 'JOMBOE XBT VOEFS 4XFEJTI EPNJOJPO BOE 4XFEFO SFHBSEFE UIF ٤0TUMBOEF٥ BT BNFSF TUSPOHIPME BHBJOTU 3VTTJB TIF BMXBZT MPPLFE VQPO UIF 'JSNT BT B TFQBSBUF ٤'JOOJTI OBUJPO�٥"OE EVSJOH UIF OFBSMZ TFWFOUZ ZFBST XIJࢣIBWF FMBQTFE TJODF UIFJS TFQBSBUJPO 'JOMBOE IBT EPOFTP NVࢣ GPS UIF EFWFMPQNFOU PG IFS PXO OBUJPOBM JOEJWJEVBMJUZ UIBU TIF DBO OFWFS BHBJO CF BNFSF 4XFEJTI QSPWJODF� #FTJEFT 4XFEJTI SVMF IBT MFࢡ TVࢣ B IFSJUBHF PG VOQMFBTBOU NFNPSJFT FTQFDJBMMZ BNPOH UIF QFBTBOUT UIBU B VOJPO PG CPUI 4UBUFT IBT CFFO SFOEFSFE NPTU JNQSPCBCMF�PTFࢱ XIP TVQQPTF PUIFSXJTF PVHIU UP SFBE .S� :SJP ,PTLJOFO٥T )JTUPSZ PG 'JOMBOE� FZࢱ XJMMUIFO MFBSO UIF EJTMJLF FOUFSUBJOFE CZ UIF MPXFS DMBTTFT PG 'JOMBOE GPS 4XFEJTI SVMF BOE IPX UIBUSVMF JT SFHBSEFE CZ UIF CFTU NFO PG 'JOMBOE� FSFࢱ JT OP EPVCU UIBU VOJUFE XJUI UIF 4XFEFO PGPVS UJNFT 'JOMBOE XPVME FOKPZ NVࢣ NPSF MJCFSUZ BOE QSPCBCMZ XPVME CF IBQQJFS UIBO VOEFS3VTTJBO SVMF� #VU IJTUPSJDBM TZNQBUIJFT BOE EJTMJLF BSF OPU FBTJMZ EFBMU XJUI BOE 'JOMBOE OPXFSJTIFTࢣ UIF IPQF PG CFDPNJOH BO JOEFQFOEFOU 4MBUF IFSTFMG�

0G DPVSTF JO UIF DJSDVNTUBODFT VOEFS XIJࢣ 'JOMBOE IBE UP EFWFMPQ BU UIF EBXO PG IFSIJTUPSZ 4XFEJTI EPNJOBUJPO CSPVHIU JU TFWFSBM BEWBOUBHFT� "TTBJMFE BT UIFZ XFSF PO POF TJEFCZ UIF (FSNBOT BOE PO UIF PUIFS CZ UIF 3VTTJBOT UIF 'JOOJTI TUFNT DPVME OPU SFNBJO GSFF BOE XPVME IBWF IBE UP TIBSF UIF GBUF FJUIFS PG UIF &TUIPOJBOT DPORVFSFE CZ (FSNBOT PS PG UIF,BSFMJBOT DPORVFSFE CZ /PWHPSPE BOE MBUFS PO CZ .PTDPX� *U XBT VOEFS 4XFEJTI SVMF UIBUUIF 4VPNJT GPSNFE UIFNTFMWFT JOUP B QPMJUJDBM CPEZ� 4XFEJTI SVMF BHBJO TBWFE 'JOMBOE GSPNTFSGEPN ٠ BU MFBTU GSPN UIF EJTHSBDF PG QFSTPOBM TFSWJUVEF BOE JU BDDVTUPNFE UIF QFBTBOU UP UIFTPVOE PG IJT PXO WPJDF JO UIF 4UBUF٥T SFQSFTFOUBUJPO� 'JOBMMZ UIF 3FGPSNBUJPO CZ USBOTMBUJOHUIF #JCMF JOUP 'JOOJTI TBWFE UIF MBOHVBHF PG UIF DPVOUSZ GSPN PCMJWJPO�

FTFࢱ XFSF HSFBU BEWBOUBHFT� CVU UIFZ EP OPU TFU Pॶ UIF JODPOWFOJFODF BOE SVJO XIJࢣ SF�TVMUFE GSPN UIF EPNJOBUJPO PG UIF BSJTUPDSBDZ� 'JOMBOE XBT OPU POMZ BT 4PSFO /PSCZ TBJE ٤UIFCFTU QBSU PG UIF MBOE GPS MFWZJOH UBYFT ٥ JU CFDBNF UIF QSPWJODF NPTU DPWFUFE CZ UIF 4XFEJTIBSJTUPDSBDZ� 8IFO UIFSF XFSF OPU FOPVHI SJࢣ FTUBUFT JO 4XFEFO UP TBUJTGZ BMM UIF 4XFEJTI BOE'JOOJTI OPCMFT XIP HBUIFSFE BU $PVSU UIFZ XFSF TFOU UP 'JOMBOE� 'SFF QFBTBOUT XFSF BTTJHOFEJO UIPVTBOET UP 4XFEJTI OPCMFNFO XIP USFBUFE UIFN BT B MPXFS DPORVFSFE SBDF� 5XP�UIJSETPG UIF DPVOUSZ POF�UIJSE PG UIF UBYFT CFDBNF UIF QSPQFSUZ PG OPCMFNFO XIP FYBDUFE GSPN UIFSVJOFE QFBTBOUSZ TVࢣ TVNT FOPSNPVT GPS UIBU UJNF BT �� ��� UIBMFST JO BOOVBM SFWFOVF SBJTFECZ $PVOU #SBIF PS �� ��� UIBMFST SBJTFE CZ 8BTBCPSH� 'JOMBOE XBT CFDPNJOH B QPTTFTTJPO PGUIF 4XFEJTI BSJTUPDSBDZ BOE 'JOOJTI USBEF B NPOPQPMZ PG UIF 4UPࢢIPMN USBEJOH DPNQBOJFT�Fࢱ HSFBU ٤SFEVDUJPO٥ XIJࢣ CFHBO BCPVU UIF FOE PG UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ DFSUBJOMZ QVU BTUPQ UP UIF GVSUIFS EFQSFEBUJPOT PG UIF BSJTUPDSBDZ� *U DSFBUFE UIBU DMBTT PG EJTDPOUFOUFE OPCMFTXIPN XF CFF MBUFS JOUSJHVJOH GPS 3VTTJB BHBJOTU 4XFEFO� #VU UIF QFBTBOU HBJOFE MJࢤMF UIFSFCZ

�

JG BOZUIJOH� Fࢱ 4UBUF BQQSPQSJBUFE UIF JODPNFT PG UIF OPCMFT BOE JOBVHVSBUFE UIF MPOH TFSJFTPG XBST XIJࢣ SFEVDFE 'JOMBOE UP TUBSWBUJPO� XIJMF UIF FTUBCMJTINFOU PG BVUPDSBUJD QPXFS JO4XFEFO JOUSPEVDFE UIF UFOEFODZ UP DFOUSBMJTBUJPO DBVTFE UIF 'JOOT UP CF DPOTJEFSFE ٤MJLF TFSGT OPU QBSUOFST BT CFGPSF ٥ BOE NBOJGFTUFE JUTFMG JO UIF BCTVSE BࢤFNQU ٤UP BCPMJTI UIF 'JOOJTI MBO�HVBHF�٥ 'BNJOFT GPSNFSMZ VOLOPXO BOE B DPNQMFUF SVJO PG UIF QPQVMBUJPO ٠ TVࢣ XFSF UIFOBUVSBM DPOTFRVFODFT PG UIJT QPMJDZ�

PVHIࢱ CSPVHIU UIVT UP B TUBUF XIJࢣ SFOEFSFE TVDDFTTGVM SFTJTUBODF UP 3VTTJBO DPORVFTURVJUF JNQPTTJCMF 'JOMBOE EJE OPU UISPX IFSTFMG JOUP UIF BSNT PG IFS QPXFSGVM &BTUFSO OFJHI�CPVS� 4IF TUSBHHMFE EFTQFSBUFMZ BHBJOTU UIF JOWBTJPO BOE UIVT DPORVFSFE UIF SJHIU PG JNQPTJOHDPOEJUJPOT PO IFS DPORVFSPS� %FDJNBUFE CZ GBNJOF BOE QFTUJMFODF UIF 'JOOJTI QFBTBOUT GPVHIUMJLF MJPOT JO ���� BHBJOTU UIF 3VTTJBO &NQJSF� "OE MBUFS PO JO ������ XIFO UIF EJTDPOUFOUFE'JOOJTI OPCMFT PG UIF "OKBMB $POWFOUJPO TVSSFOEFSFE 4PVUIFSO 'JOMBOE UP 3VTTJB UIF QFBTBOUTPG 4BXPMBLT GPVHIU UIF EFTQFSBUF CBࢤMFT PG 1PSBTTBMNJ "OE �JTࢤ6 &WFO JO ���� XIFO UIF TUSVH�HMF IBE CFDPNF IPQFMFTT XIFO UIF 'JOOJTI USPPQT CBEMZ DPNNBOEFE XFSF NFMUJOH BXBZ MJLFTOPX XIFO 4WFBCPSH XJUI B ॸPUJMMB PG ��� CPBUT TVSSFOEFSFE XJUIPVU EJTࢣBSHJOH POF PG JUT� ��� HVOT FWFO UIFO UIF 4BXPMBLT QFBTBOUT SBJTFE UIF CBOOFS PG UIF OBUJPOBM BOE QPQVMBS XBS BOE UIVT TBWFE UIFJS DPVOUSZ GSPN QPMJUJDBM TMBWFSZ� "MFYBOEFS *� XIPTF HFOFSBMT IBE BMSFBEZCFHBO UP USFBU 'JOMBOE BT B DPORVFSFE QSPWJODF XBT DPNQFMMFE UP HSBOU TFWFSBM MJCFSUJFT UP QSP�DMBJN UIF ٤VOJPO٥ PG 'JOMBOE XJUI 3VTTJB JOTUFBE PG NFSFMZ SFRVJSJOH VODPOEJUJPOBM TVCNJTTJPO�

.Vࢣ CMPPETIFE XBT QSFWFOUFE BOE NBOZ EJTUVSCBODFT BWPJEFE CZ UIF IBQQZ DJSDVNTUBODFPG 'JOMBOE GBMMJOH VOEFS UIF 3VTTJBO EPNJOJPO BU B UJNF XIFO "MFYBOEFS *� IBE OPU ZFU BCBO�EPOFE UIF -JCFSBM QSJODJQMFT PG IJT ZPVUI� /FHMFDUJOH UIF DPVOTFMT PG IJT DPVSUJFST IF GPMMPXFEUIF BEWJDF PG 4QFSBOTLZ XIP VOEFSTUPPE UIBU ٤'JOMBOE XBT B 4UBUF BOE OPU B 3VTTJBO QSPWJODFXIJࢣ NJHIU CF BENJOJTUFSFE JO DPNNPO XJUI PUIFS QSPWJODFT�٥ 8IJMF VOJUJOH UIF GPSNFSMZDPORVFSFE &BTUFSO 1SPWJODFT XJUI UIF OFXMZ BOOFYFE 8FTUFSO 'JOMBOE IF HSBOUFE BU MFBTU BMJNJUFE BVUPOPNZ UP UIF ZPVOH 4UBUF� )F BCPMJTIFE UIF ESFBEGVM SFDSVJUJOH GPS UXFOUZ�ॷWFZFBST٥ NJMJUBSZ TFSWJDF BMSFBEZ JOUSPEVDFE JO UIF QSPWJODF PG 7JCPSH CZ 1BVM *� BOE HSBOUFE UP'JOMBOE CFZ PXO TFQBSBUF BSNZ BOE TZTUFN PG ॷOBODFT� )F HSBOUFE UIBU POMZ 'JOOJTI DJUJ[FOTTIPVME CF QFSNJࢤFE UP PDDVQZ PॹDJBM QPTJUJPOT JO UIF "ENJOJTUSBUJPO PG UIF DPVOUSZ� BOE IFEJE TUJMM CFࢤFS JO QVࢤJOH BO FOE UP UIF TP�DBMMFE ٤EPOBUJPOT٥ PG FTUBUFT JO &BTUFSO 'JOMBOE UP3VTTJBO PॹDJBMT ٠ B QSBDUJDF XIJࢣ IBE FOEVSFE TJODF UIF ॷSTU DPORVFTU BOE XBT FTQFDJBMMZSJGF EVSJOH UIF SFJHO PG $BUIFSJOF **�� UIF FOGPSDFNFOU PG TFSGEPN PO 'JOMBOE XBT UIVT IJOEFSFE�"OE ZFU 3VTTJBO SVMF EJE OPU CFDPNF QPQVMBS JO 'JOMBOE� "MFYBOEFS *� XBT UIFO BT UISPVHIPVUIJT MJGF GVMM PG DPOUSBEJDUJPOT BOE UFSHJWFSTBUJPOT� UIVT XIJMF UIF SFQSFTFOUBUJWFT PS UIF TP�DBMMFESFQSFTFOUBUJWFT PG UIF DPVOUSZ XFSF FMBCPSBUJOH UIF $POTUJUVUJPO BU #PSHB OP EJTDVTTJPO PG JUXBT QFSNJࢤFE PVUTJEF� UIF TJOHMF QBQFS PG UIF UJNF .� ,PTLJOFO TBZT UIPVHI GSFF UP ॷMM JUTDPMVNOT XJUI OFXT BCPVU UIF *OEJBOT PG "NFSJDB BOE ٤UIF *TMBOE PG 4JSFOFT ٥ XBT OPU BMMPXFE UPQVCMJTI POF XPSE PG UIF EFCBUFT PO UIF 4FJN PG #PSHB� UIFZ IBWF OPU CFFO QVCMJTIFE FWFO ZFU�#FTJEFT UIPVHI "MFYBOEFS *� EJE NVࢣ UP XJO PWFS UIF OPCJMJUZ BOE USBEFTNFO UIF QFPQMF XFSFRVJUF GPSHPࢤFO� *U JT FWFO EPVCUGVM XIFUIFS IF PS FWFO 4QFSBOTLZ SFNFNCFSFE UIBU CFIJOE UIF

�

OPCMFT XIP HBUIFSFE SPVOE IJN BU 4U� 1FUFSTCVSH MPVEMZ QSPUFTUJOH UIFJS MPZBMUZ UIFSF XBT BTUBSWJOH NVMUJUVEF PG SVJOFE QFBTBOUT PO UIF NPPST BOE JO UIF XPPET� /PUIJOH XBT EPOF GPS UIFSFWJTJPO PG UIF MBOE MBXT PS UIF MJHIUFOJOH PG UIF UBYFT UIBU PQQSFTTFE UIF MBCPVSFS� UIF QFPQMFXFSF GPSHPࢤFO BNJETU UIF CBMMT BOE TPJSFFT BOE PG UIJT PCMJWJPO UIF DPTU JT OPX CFJOH QBJE�8IJMF UIF OPCJMJUZ UXP SFBMMZ MPZBM UP UIF $SPXO ٠ GBS NPSF UIBO NJHIU CF FYQFDUFE GSPN NFOXIP IBWF TPNF GFFMJOH PG TFMG�SFTQFDU ٠ UIF QFPQMF SFUBJO UIF IBUSFE GPS UIF 3VTTJBO &NQJSFXIJࢣ UIFJS GPSFGBUIFST MFBSOU PO UIF ॷFME PG CBࢤMF�

.PSFPWFS UIF MJCFSUJFT HSBOUFE UP 'JOMBOEXFSF DPOTJEFSFE BT B NPSF FYQSFTTJPO PG UIF HPPE�XJMM PG UIF SVMFS XIJࢣ UPHFUIFS XJUI BMM IJT MJCFSBM JEFBT WBOJTIFE XJUI JODSFBTJOH BHF� Fࢱ4FJN XBT OPU BHBJO DPOWPLFE BࢡFS JU FMBCPSBUFE UIF $POTUJUVUJPO PG ���� BOE GPS ॷࢡZ�UISFFZFBST UIF DPVOUSZ XBT HPWFSOFE GSPN 4U� 1FUFSTCVSH CZ B ٤'JOOJTI $PNNJࢤFF�٥ Fࢱ 'JOOJTI4FOBUF OPNJOBUFE CZ UIF &NQFSPS IBE CVU MJࢤMF QPXFS VOEFS "MFYBOEFS *� BOE TUJMM MFTT VO�EFS /JࢣPMBT *� *U DPVME OPU PQQPTF UIF GBODJFT PG UIF NJMJUBSZ BVUPDSBU� BOE FWFSZ BࢤFNQU BUTFMG�HPWFSONFOU PS FWFO BU OBUJPOBM SFWJWBM EFOPVODFE CZ UIF HFOEBSNFT XBT SVUIMFTTMZ SF�QSFTTFE� 5P TQFBL PG 'JOOJTI OBUJPOBMJUZ XBT DPOTJEFSFE B DSJNF� 0OMZ JO ���� XBT JU QFSNJࢤFEUP SFBࢣ 'JOOJTI JO TࢣPPMT� CVU TPNF ZFBST B MBUFS BO *NQFSJBM EFDSFF QSPIJCJUFE UIF QVCMJDB�UJPO JO 'JOOJTI MBOHVBHF PG BOZUIJOH CVU QSBZFS�CPPLT BOE FDPOPNJDBM XPSLT� Fࢱ DJSDVMBUJOHMJCSBSJFT XFSF TIVU VQ� NFO MJLF "� &� /PSEFOTLKPME XFSF DPNQFMMFE UP TFFL B SFGVHF JO 4XFEFO�&WFO TP JOPॶFOTJWF B BJSࢣ BT UIBU PG DPNQBSBUJWF QIJMPMPHZ BU UIF 6OJWFSTJUZ PG )FMTJOHGPSTXBT BCPMJTIFE� Fࢱ DPTU PG GPSUJGZJOH #PNBSTVOE DPNQFMMFE UIF ZPVOH 4UBUF UP DPOUSBDU JUT ॷSTUOBUJPOBM EFCU� BOE UIPVHI UIF DPOWFSTJPO PG DPSWFFT JOUP NPOFZ�SFOUT JO ���� XBT JO QSJODJQMF B CFOFॷU UP UIF QFBTBOU JU XBT TP NBEF BT UP CFDPNF B OFX CVSEFO UP IJN� XIJMF JO UIF GPSNFSMZ3VTTJBO 'JOMBOE 7JCPSH UIF QFBTBOUT XFSF FYQFMMFE GSPN UIFJS IPNFT JG UIFZ DPVME OPU QSPWFUIBU UIFZ IBE CVJMU UIFN CFGPSF ���� ٠ NFBTVSF XIPTF FWJM FॶFDUT NBZ CF TFFO TUJMM BT XFMM JOUIF JNQPWFSJTINFOU PG UIF QFBTBOUSZ BT JO UIFJS EJTDPOUFOU XJUI 3VTTJBO SVMF�

4JODF ���� UIF 'JOOJTI SFQSFTFOUBUJWFT IBWF CFFO SFHVMBSMZ DBMMFE UPHFUIFS FWFSZ GPVS PS ॷWFZFBST BOE UIF SJHIUT SFDFJWFE VOEFS UIF $POTUJUVUJPO PG ���� IBWF OPU TJODF CFFO WJPMBUFE FZࢱXFSF FWFO TPNFXIBU JODSFBTFE JO ���� BOE PO UIF XIPMF "MFYBOEFS **٥T (PWFSONFOU EJE OPUNFEEMF PWFS NVࢣ XJUI UIF BॶBJST PG 'JOMBOE� "MM UIF MBXT WPUFE CZ UIF 4FOBUF XFSF TBODUJPOFECZ UIF &NQFSPS BOE 'JOMBOE BDRVJSFE UIF GBMM SJHIU PG BENJOJTUFSJOH IFS PXO ॷOBODFT BOE PGDPJOJOH IFS PXO NPOFZ UIFSFCZ FTDBQJOH UIF EJTPSEFS UIBU SFJHOT JO UIF ॷTDBM BॶBJST PG 3VTTJB�4IF XBT UP NBJOUBJO IFS PXO BSNZ BOE XBT BMMPXFE GSFFMZ UP CVJME IFS PXO SBJMXBZT UP TQSFBEJOTUSVDUJPO UP PQFO TFNJOBSJFT GPS UFBࢣFST UP BEPQU UIF 'JOOJTI MBOHVBHF GPS PॹDJBM QVSQPTFT BOE UP EFWFMPQ B QPQVMBS MJUFSBUVSF XJUIPVU CFJOH HSFBUMZ USPVCMFE CZ UIF 3VTTJBO DFOTPSTIJQ ٠BT MPOH BT UIF XSJUFST TQFBL JO IJHI UFSNT PG UIF ٤JOOVNFSBCMF CFOFॷUT PG UIF VOJPO XJUI 3VTTJB�٩#VU XIBU HVBSBOUFF JT UIFSF GPS UIF DPOUJOVBODF PG UIFTF MJCFSUJFT JO SFBMJUZ TP MJNJUFE ٠ TVࢣJT UIF RVFTUJPO XIJࢣ UIF 'JOOJTI QBUSJPUT BSF BTLJOH UIFNTFMWFT� Fࢱ NPTU JOTJHOJॷDBOU FWFOU٠ B ॷFSZ TQFFࢣ QSPOPVODFE CZ TPNFCPEZ ٠ NBZ BOZ EBZ BOHFࢣ FWFSZUIJOH GPS UIF XPSTF�8IFSF JT UIF GPSDF NPSBM BOE NBUFSJBM UP PQQPTF UIF BࢤFNQU UP SFEVDF 'JOMBOE UP UIF SBOL PGB 3VTTJBO QSPWJODF XIJࢣ JT RVJUF QPTTJCMF BOE XIJࢣ B DFSUBJO QBSUZ PG 3VTTJBO $IBVWJOJTUT

��

OFWFS DFBTF UP BEWPDBUF ࢱF GPSDF OFDFTTBSZ UP SFTJTU TVࢣ BO FOUFSQSJTF DPVME CF EFSJWFE POMZGSPN B TQJSJU PG OBUJPOBM JOEFQFOEFODF QFSWBEJOH BMM DMBTTFT PG UIF QFPQMF GSPN UIF NBOTJPO UPUIF IPWFM BOE QFOFUSBUJOH JOUP UIF NJOET PG BMM UIPTF XIPTF BॶFDUJPOT BOE JODMJOBUJPOT XFSFTUJMM UVSOFE JO UIF EJSFDUJPO FJUIFS PG 4XFEFO PS PG 3VTTJB� *U XBT OFDFTTBSZ UP QSPWF UP UIFJOEJॶFSFOU UIBU UIF XBUࢣXPSE ٤'JOMBOE GPS UIF 'JOOT ٥ JT OPU BO FNQUZ ESFBN CVU NBZ CFDPNFZFU B SFBMJUZ� 4Vࢣ XBT UIF JNNFOTF UBTL VOEFSUBLFO ॷSTU CZ B GFX NFO TP TPPO BT UIFZ TBXJOUP XIBU BO BCZTT UIFZ IBE OFBSMZ CFFO ESBXO CZ UIF ESFBN PG NBLJOH UIF 'JOMBOE PG UIF ॷSTUZFBST PG PVS DFOUVSZ BO JOEFQFOEFOU 4UBUF VOEFS B 3VTTJBO QSPUFDUPSBUF�

*U JT BU UIF FOE PG UIF MBTU DFOUVSZ UIBU UIF ॷSTU HFSNT PG UIF OBUJPOBMJTU NPWFNFOU JO 'JOMBOENVTU CF TPVHIU� Fࢱ BXBLFOJOH PG UIF MBCPVSJOH DMBTTFT JO 8FTUFSO &VSPQF GPVOE BO FࢣPJO UIF /PSUI BOE NBOJGFTUFE JUTFMG CZ B GFSNFOUBUJPO CPUI JO UIF MPXFS BOE VQQFS DMBTTFT PGTPDJFUZ� *U XBT HFOFSBMMZ VOEFSTUPPE UIBU TPNFUIJOH PVHIU CF EPOF UP BNFMJPSBUF UIF MPU PG UIFNBTTFT� BOE XIJMF $PNNVOJTUJD JEFBT TQSFBE BNPOH UIF QFBTBOUT ॷOEJOH MBUFS PO ��������BO FYQSFTTJPO JO UIF QSPQBHBOEB PG &MJBT )BOOJOFO UIF VQQFS DMBTTFT FOEFBWPVSFE UP SBJTF UIFFDPOPNJDBM DPOEJUJPO PG 'JOMBOE CZ UIF FYUFOTJPO PG BHSJDVMUVSBM LOPXMFEHF UIF JODSFBTF PGJOEVTUSZ CZ UIF TUVEZ PG UIFJS PXO DPVOUSZ LJOE CZ UIF EFWFMPQNFOU BU OBUJPOBM DPOTDJFODF1PSUIBO 1SPGFTTPS PG 3PNBO "OUJRVJUJFT BU UIF "DBEFNZ PG "CP XBT UIF NBO XIP EJE UIFNPTU UP QSPNPUF UIJT BDUVBM ZFU WBHVF VODFSUBJO OBUJPOBM SFWJWBM� #Z CJH WBTU FSVEJUJPO BOETUJMM NPSF CZ CJH MBSHF�NJOEFE UFBࢣJOH BOE QBUFSOBM SFMBUJPOT XJUI IJT TUVEFOUT IF FYFSDJTFEB QPUFOU JOॸVFODF PWFS IJT QVQJMT BOE GSJFOET� )F DSFBUFE B XIPMF TࢣPPM PG ZPVOH NFO XIPEFWPUFE UIFNTFMWFT UP UIF TUVEZ PG 'JOOJTI HFPHSBQIZ 'JOOJTI IJTUPSZ 'JOOJTI BOUJRVJUJFT BOEMBOHVBHF�

8BS NPSF UIBO 1PSUIBO٥T EFBUI XIJࢣ PDDVSSFE JO ���� FEࢢFࢣ UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOU PGUIJT NPWFNFOU� #VU XIFO UIF JNQPTTJCJMJUZ PG DPOTUJUVUJOH B GSFF 4UBUF VOEFS 3VTTJB٥T QSPUFDUJPOXBT EVMZ EFNPOTUSBUFE FWFO UP UIF GFX XIP FSJTIFEࢣ UIJT ESFBN� XIFO UIF OBUJPOBM GFFMJOHXBT SBJTFE CZ UIF MBTU XBST VOEPVCUFEMZ HMPSJPVT GPS TP TNBMM B OBUJPOBMJUZ BT 'JOMBOE BOEJU CFDBNF PCWJPVT UIBU FWFO UIF GFX WFTUJHFT PG BVUPOPNZ PCUBJOFE GSPN UIF 3VTTJBO &NQFSPSXFSF EVF UP UIF SFTJTUBODF PQQPTFE UP UIF DPORVFTU CZ UIF MPXFS DMBTTFT PG UIF 'JOOJTI QFBTBOUSZ�XIFO ॷOBMMZ CPUI QBSUT PG 'JOMBOE 8FTUFSO BOE &BTUFSO TFQBSBUFE CZ GPSNFS XBST XFSFBHBJO VOJUFE UPHFUIFS UIF OBUJPOBM NPWFNFOU UPPL B OFX MJGF� Fࢱ EFTJSF UP CVJME VQ B 'JOOJTIOBUJPO JO UIF USVF NFBOJOH PG UIJT XPSE TQSFBE XJEFMZ PWFS UIF MBOE� BOE JU XBT JO B QBNQIMFUQVCMJTIFE JO ���� UIBU UIF XPSE ٤'FOOPNBOZ ٥ BMSFBEZ QPQVMBS XJUI UIF "CP TUVEFOUT NBEF JUTॷSTU BQQFBSBODF� 5P IBWF JUT PXO MBOHVBHF ٠ UIBU PG UIF HSFBU NBTT PG UIF JOIBCJUBOUT PG 'JOMBOE٠ XBT PCWJPVTMZ UIF ॷSTU TUFQ UPXBSET TVDDFTT�

*U XBT EPVCUFE IPXFWFS BU UIBU UJNF XIFUIFS UIF 'JOOJTI MBOHVBHF ٠ ٥B MBOHVBHF PG MBCPVS�FST BOE ॷTIFSNFO ٥ ٠ XPVME CF TVॹDJFOU GPS UIF FYQSFTTJPO PG BMM UIF DPNQMFY DPODFQUJPOTEFWFMPQFE CZ UIF WBSJFUZ PG TPDJBM SFMBUJPOT PG &VSPQFBO MJGF� BOE TVSFMZ NVࢣ CPMEOFTT XBTOFDFTTBSZ JO UIF TPO PG B 'JOOJTI QFBTBOU +BDPC +VEFO XIP EJFE JO ���� UP BNQJPOࢣ UIF MJU�FSBSZ SJHIUT PG ٤UIF MBOHVBHF PG UIF QMFCFJBOT٥ CZ NBLJOH JU B WFIJDMF GPS QPFUSZ� )JT BࢤFNQUTQSPWFE TP TVDDFTTGVM UIBU B TFSJFT PG 'JOOJTI QPFUT UIPTF PG UIF FBSMJFS FQPࢣ GPMMPXFE JO IJT

��

GPPUTUFQT� " TUSBOHFS UIF %BOJTI QIJMPMPHVF 3BTNVT 3BTL UPPL VQ UIF EFGFODF PG UIF QPQVMBSUPOHVF BOE TIPXFE IPX SFBEJMZ JU MFOU JUTFMG UP TDJFOUJॷD FMBCPSBUJPO Fࢱ ॷSTU 'JOOJTI HSBN�NBS BOE UIF HSFBU EJDUJPOBSZ PG 3FOWBMM TPPO GPMMPXFE JO ���� BOE ����� XIJMF 4KPHSFO BMTP BQFBTBOU٥T TPO VOEFSUPPL UIF JNNFOTF UBTL UIF BDDPNQMJTINFOU PG XIJࢣ JT POF PG UIF HMPSJFTPG PVS DFOUVSZ UIF DPNQBSBUJWF QIJMPMPHZ PG UIF "MUBJD MBOHVBHFT TP NBHOJॷDFOUMZ DSPXOFEB GFX ZFBST BHP CZ UIF HSFBU XPSL PG .� %POOFS XIJࢣ TVNT VQ UIF MPOH MBCPVST PG 4KPHSFO -POOSPU ࢤMPࢣ4 #VEFO[ "IMRWJTU 6KGBMWJ BOE TP NBOZ PUIFST�

Fࢱ EJTDPWFSZ PG UIF ,BMFWBMB ٠ UIF HSFBU 'JOOJTI FQJD QPFN XBT B NJHIUZ BJE JO UIF GVSUIFSEFWFMPQNFOU PG UIF OBUJPOBMJTU NPWFNFOU� JU HBWF UP JU B TPMJE CBTJT� 8IFO %PDUPS -POOSPUXIPTF MPTT 'JOMBOE TP TJODFSFMZ EFQMPSFE MBTU ZFBS EJTDPWFSFE EVSJOH IJT KPVSOFZT JO ,BSFMJB UIFGSBHNFOUT PG B HSFBU FQJD QPFN JO UIF SVOFT UIBU BSF TVOH JO UIF WJMMBHFT PO -BLF -BEPHB� XIFOIF QVCMJTIFE UIFN UPHFUIFS BOE UIVT SFDPOTUJUVUFE POF PG UIF ॷOFTU FQJD QPFNT LOPXO B HFOFSBMDSZ PG BENJSBUJPO XFOU VQ GSPN MJUFSBSZ &VSPQF� "OZ MJUFSBUVSF IPXFWFS SJࢣ NJHIU XFMM CFQSPVE PG B QPFN TP HSBOE JO JUT DPTNPHPOJD DPODFQUJPO JOTQJSFE XJUI TP QVSF BO JEFBM UIF XPSE UIF TVOH XPSE EPNJOBUJOH UISPVHIPVU UIF QPFN PWFS CSVUBM GPSDF TP EFFQMZ QFOFUSBUFE XJUICFTU IVNBO GFFMJOHT TP CFBVUJGVM JO JUT TJNQMJDJUZ� 'PS 'JOMBOE JU XBT B SFWFMBUJPO� %S� -POOSPUIBE PQFOFE OFX BOE CSJHIU IPSJ[POT BOE B QMFJBE PG ZPVOH NFO NBEF JU UIFJS XPSL UP IVOUVQ UIF IPBSET PG QPFUSZ DPODFBMFE GPS TP NBOZ DFOUVSJFT JO UIF NFNPSZ PG UIF 'JOOJTI QFPQMF�"GPSF BOE NPSF USFBTVSFT XFSF EJTDPWFSFE� Fࢱ ,BMFWBMB XBT GPMMPXFE CZ UIF ,BOUFMFUBS ٠ UCFFQJD QPFUSZ CZ UIF NPSF BDDFTTJCMF MZSJD TPOHT TP ॷOF UIBU NBOZ PG UIFN XPVME CF B HFN JOUIF HSFBUFTU QPFU٥T DSPXO� *OEFFE POF DBOOPU SFBE UIFTF ,BVUFMFUBS XJUIPVU CFJOH TUSVࢢ CZ UIFBMXBZT JEFBM QVSJUZ PG UIF DPODFQUJPO UIF ॷOF QPFUJD SFOEFSJOH PG FWFO UIF QMBJO DJSDVNTUBODFTPG MJGF UIF BSUJTUJD ॷOJTI PG UIF JNBHF UIF EFFQ JOTJHIU JOUP UIF TBMJFOU FNPUJPOT PG UIF TPVM BOEUIF XPSLJOHT PG OBUVSF� " MBOHVBHF XIJࢣ QSPWFE UP CF TP BENJSBCMZ BQQSPQSJBUF UP UIF ॷOFTUBOBMZTJT PG IVNBO GFFMJOHT BOE TP BFTUIFUJD B SFQSFTFOUBUJPO PG OBUVSF ٠ UIF MBOHVBHF PG UIF,BMFWBMB BOE UIFU ,BOUFMFUBS ٠ XIP XPVME EBSF UP TBZ UIBU JU XBT ॷU POMZ UP FYQSFTT UIF SPVHIGFFMJOHT PG UIF MPXFTU CFJOHT *U XBT VOBOJNPVTMZ BENJࢤFE UP CF B MJUFSBSZ MBOHVBHF�

Fࢱ EJTDPWFSZ PG UIF ,BMFWBMB IBE BOPUIFS BEWBOUBHF� JU BXBLFOFE UIF OBUJPOBM TQJSJU PGUIF &TUIPOJBOT� 0O UIF PUIFS TJEF PG UIF (VMG PG 'JOMBOE MJLF USFBTVSFT PG QPQVMBS QPFUSZ XFSFCSPVHIU UP MJHIU TVOH BMTP CZ UIF SVOPJBU JO B MBOHVBHF NPTU BLJO UP UIBU PG UIF ,BMFWBMB BOETP TVHHFTUJWF PG UIF DPNNPO PSJHJO PG CPUI TUFNT OPX TFQBSBUFE CZ QPMJUJDT CVU PODF VOJUFECZ UIFJS DPNNPO DJWJMJTBUJPO� *O GBDU TJODF %S� ,SFV[XBME TPO PG BO &TUIPOJBO QFBTBOU PGB TFSG IBE EJTDPWFSFE UIF ,BMFWJ�QPFH BO FQJD QPFN DFMFCSBUJOH UIF FYQMPJUT PG ,BMFWB٥T TPO UIF ॷSTU HFSNT PG ٤1BO�'FOOJTN٥ XFSF CSPVHIU UP MJGF� XIJMF $BTUSFO٥T TDJFOUJॷD SFTFBSࢣFT JOUP'JOOJTI NZUIPMPHZ FYUFOEFE TUJMM NPSF XJEFMZ UIF MJNJUT PG UIF 'JOOJTI GBUIFSMBOE BOE TIPXFEUIF 'JOOT BOE &TUIPOJBOT UIBU UIFZ BSF NFNCFST PG B SBDF XIJࢣ QMBZFE BO JNQPSUBOU QBSU JOJO SFNPUF UJNFT BOE NBZ QMBZ JU BHBJO ٠ OPU CZ XBSGBSF CVU CZ MFOEJOH UP "SZBO DJWJMJTBUJPOUIFJS PXO JEFBMT BOE QIJMPTPQIJDBM UFOEFODJFT�

Fࢱ HSPVOE XBT UIVT QSFQBSFE GPS UIF EFWFMPQNFOU PG QPFUSZ BOE ॷOF BSUT JO 'JOMBOE�4XFEFT CPSO JO 'JOMBOE BOE 'JOOT KPJOFE UPHFUIFS JO UIFJS XPSL PG SBJTJOH UIF OBUJPOBM GFFM�

��

JOH BOE PG EFWFMPQJOH UIF OBUJPOBM MJUFSBUVSF� 8IFO /JࢣPMBT *� QSPIJCJUFE XSJUJOH JO 'JOOJTI UIF DPORVFTU PG OBUJPOBMJUZ XBT DPOUJOVFE JO 4XFEJTI� *U XBT JO 4XFEJTI UIBU 3VOFCFSH /FS�WBOEFS 5PQFMJVT $ZHOBFVT TBOH UIF CFBVUJFT PG UIFJS DPVOUSZ UIF FYQMPJUT PG IFS JMESFOࢣBOE QSFBࢣFE UIF MPWF PG 'JOMBOE BOE JUT QFPQMF� "MM 4XFEJTI�TQFBLJOH 'JOMBOE LOPXT CZ IFBSUUIF CFBVUJGVM QBUSJPUJD IZNO PG 3VOFCFSH 7BSU -BOE BOE XPVME UFMM ZPV UIF FॶFDU JU QSPEVDFEXIFO JU XBT ॷSTU TVOH BU UIF ٤.BZ�HBUIFSJOH٥ PG ����� PVTBOETࢱ PG NFO BOE XPNFO TIFE UFBSTPG IBQQJOFTT� QFPQMF XIP IBE OFWFS NFU CFGPSF PWFSDPNF CZ QBUSJPUJD FNUJPO GFMM JOUP FBࢣPUIFS٥T BSNT BT UIF DPODFQUJPO PG B GBUIFSMBOE BXBLFOFE JO UIFJS IFBSUT� PVHIࢱ XSJUJOH JO4FEJTI UIJT HSFBU DPOOPJTTFVS PG UIF IVNBO IFBSU BOE MPWFS PG CFBVUZ IBT QJDUVSFE UIF 'JOOJTIQFPQMF JO UIFJS GPSFTUT UIFJS IPNFT BOE UIFJS TUSVHHMFT BT WJWJEMZ BT JG IF XFSF B USVF 'JOO� "OEIJT CBMMBE ߷F #SPUIFS PG UIF $MPVE XIPTF IFSP VOEFSTUPPE ٤NPSF UIBO MJGF�MPWF BOE NPSF UIBOMPWF GPS IF LOFX IPX UP EJF٥ GPS IJT DPVOUSZ JT TVSFMZ POF PG UIF CFTU QBUSJPUJD QJFDFT FWFS XSJU�UFO JO 'JOMBOE� 4P BMTP XJUI UIF WFSTFT PG +� +� 8FࢢTFMM XIP VTFE UP XSJUF BMTP JO 4XFEJTI FWFOTVࢣ QJFDFT BT 4XFEJTI BOE 'JOOJTI XIFSF UIF ZPVOH TUSPOH 'JOO QSPWPLFT IJT GPSNFS SVMFS JOUIFTF XPSET� ٠

:PVOH * BN BOE * BN QSPVE PG UIBU� BMXBZT ZPVOH XBOEFSJOH UISPVHI GPSTUT BOE ॷFMET *TBOE NZ ESFBNT BOE UIF XPOEFST PG QBTU UJNFT XBJUJOH UJMM NZ IPVS XPVME DPNF� *U JT DPNFOPX BOE * EFGZ UIFF� "OE TFF OPU XJUITUBOEJOH BMM UIZ GVSZ UIPV CMBOࢣFTU VOEFS UIZ WJTPSٲ*TUBOE JO UIF IFBSU PG UIF DPVOUSZ� BT B ZPVOH QJOF * XBT PODF GPSHPࢤFO BNJETU UIF TOPX TUJMMGVMM PG HSPXUI PO UIF CBSSFO USBDU� *U JT TQSJOH OPX� Fࢱ IFBSUT PG NZ QFPQMF GFFM GVMM PG MPWF IPQF BOE MJHIU� PVࢱ TJOLFTU UIZ DSPXO NJOF XJMM OPU CFOE�

$PNNPO MPWF GPS UIF NPUIFS�DPVOUSZ DPODMVEFT UIJT MJOF QJFDF XIJࢣ FYQSFTTFT JO QPFUSZUIF GFFMJOHT PG BU MFBTU UIF CFTU 4XFEFT JO 'JOMBOE�

/POF PG UIFTF QPFUT EBSFE IPXFWFS UP SJTF UIF 'JOOJTI MBOHVBHF TP TPOPSPVT BOE TP TVQQMF GPS XSJUJOH JO WFSTF� #VU UIFZ PQFOFE UIF XBZ BOE TPPO B ZPVOH QPFU XIP DPODFBMFE VOEFSUIF QTFVEPOZN PG 0LTBOFO B OBNF XIJࢣ MBUFS CFDBNF XJEFMZ LOPXO GPS QIJMPMPHJDBM SFTFBSࢣ�"IMRWJTU USJFE UP TJOH JO IJT PXO UPOHVF� )F EJE TP XJUI B WFSZ HSFBU TVDDFTT BOE IJT QPFUSZGBJUIGVMMZ SFॸFDUT UIF GFFMJOHT PG IJT DPVOUSZNFO� 0UIFS QPFUT BMM QFBTBOUT ٠ 0MBG ,ZNBMBJOFO 1FUFS .BLLPOFO "OESFBT 1VMBILB ٠ GPMMPXFE .� "IMRWJTU BOE OPX 'JOMBOE QPTTFTTFT TPNF PGUIF ॷOFTU NPEFSO QPFUSZ XSJࢤFO JO UIF MBOHVBHF PG JUT QFPQMF�s

'JOOJTI BSU JT TUJMM WFSZ ZPVOH CVU JU JT HPJOH JO UIF SJHIU EJSFDUJPO� *U XJMM OPU XBOEFS BNPOHEJTUBTUFGVMMZ NPEFSOJTFE (SFFL PS 3PNBO BOUJRVJUJFT� JU TFFLT JUT JOTQJSBUJPO JO 'JOOJTI GPML�MPSF JO 'JOOJTI OBUVSF� BOE UIVT &VSPQF XJMM ॷOE JO JU B OFX BOE GSVJUGVMM TPVSDF PG JOTQJSBUJPO ٠BVTUFSF CVU OPU BTDFUJD TFWFSF ZFU IJHIMZ JEFBMJTUJD BOE TPNFUJNFT HPPE ٠ OBUVSFEMZ XJࢤZ� FࢱQJDUVSFT PG NBOࢢ& BOE .BHOVT 8SJHIU CPUI SFDFOUMZ EFBE BSF JO HPPE TUZMF BT BMTP UIPTFPG 'FSEJOBOE 8SJHIU XIP DPOUJOVFT UIF XPSL PG IJT CSPUIFS� #VU JU JT FTQFDJBMMZ JO NVTJD UIBU

s* EP OPU WFOUVSF PG DPVSTF UP USBOTMBUF JOUP &OHMJTI BOZ PG UIFJS QPFUSZ BOE DBO POMZ SFDPNNFOE UP UIPTF XIPLOPX OFJUIFS 4XFEJTI OPS 'JOOJTI UIF FYDFMMFOU TNBMM DPMMFDUJPO "VT EFN /PSEFO CZ )FSNBOO 1BVM XIJࢣ DPOUBJOT(FSNBO USBOTMBUJPOT GSPN .�.� "IMRWJTU $ZHOBFVT 3VOFCFSH 5PQFMJVT BOE 8FFLTFMM� BOE TUJMM NPSF UIF TBNFBVUIPS٥T (FSNBO USBOTMBUJPOT PG NBOZ ,BOUFMFUBS XIJࢣ BQQFBSFE BU )FMTJOHGPST JO �����

��

'JOOJTI BSU QSPNJTFT UP CF SJࢣ JO OFX FMFNFOUT� Fࢱ 3VTTJBO DPNQPTFS (MJOLB IBT BMSFBEZTIPXO JO 3VTMBO BOE -VENJMB XIBU BO JOTQJSBUJPO NBZ CF ESBXO GSPOB 'JOOJTI TPOHT BOEPG XIBU B SJࢣ NVTJDBM FMBCPSBUJPO UIFZ BSF TVTDFQUJCMF� (MJOLB EJE OPU IPXFWFS LOFX UIFॷOFTU TPOHT PG UIF JOUFSJPS QBSUT PG 'JOMBOE� 5P SFBMMZ BQQSFDJBUF UIFN ZPV NVTU IBWF IFBSEUIFN PDDBTJPOBMMZ EVSJOH B XBML JO UIF GPSFTUT PS PO UIF TIPSFT PG B TZMWBO MBLF TVOH CZ TPNFQFBTBOU BT MJF DPOUFNQMBUFT UIF XJEF TDFOF CFGPSF IJN� )F CFHJOT UIFO JO B IJHI BOE GVMMUFOPS POF PG UIPTF WJHPSPVT BOE CFMPWFE BEBHJPT XIJࢣ MJࢡ UIF IFBSFS IJHIFS BOE IJHIFS VQUP TPNF VOLOPXO TQIFSF MJLF POF PG UIF CFTU NVTJDBM QISBTFT PG 3JࢣBSE 8BHOFS� 8F IBWFSFDFOUMZ MFBSOU GSPN .� .FMHPVOPॶ XIBU B SJࢣOFTT PG RVJUF OFX BOE CFBVUJGVM IBSNPOJTBUJPOJO 4FCBTUJBO #B٥ࢣT TUZMF JT UP CF MFBSOFE GSPN 3VTTJBO QPQVMBS NVTJD� UIF TBNF BMTP GSPN UIF'JOOJTI FTQFDJBMMZ XJUI SFHBSE UP NFMPEZ�

"T UP 'JOOJTI TDJFODF FBࢣ UJNF * QFSVTF JUT TDJFOUJॷD DPMMFDUJPOT * BENJSF UIF BNPVOU PGXPSL QFSGPSNFE BOE UIJT UIF NPSF BT * LOPX UIF NPEFTU NFBOT UIF 'JOOJTI TBWBOUT MFBWF BUUIFJS EJTQPTBM� * IBWF BMSFBEZNFOUJPOFE UIF XPSL EPOF JO QIJMPMPHZ XIJࢣ IBT TP XJEF B SFQVUF�UIF TBNF JT USVF PG OBUVSBM TDJFODF� 'JOMBOE JT VOEPVCUFEMZ POF PG UIF CFTU FYQMPSFE DPVOUSJFT PG&BTUFSO &VSPQF� /PU UIBU UIFSF BSF OP CMBOLT UP CF ॷMMFE� MBSHF USBDUT SFNBJO TUJMM VOFYQMPSFE�CVU BMM FYQMPSBUJPOT IBWF CFFO QFSGPSNFE JO UIF USVF TQJSJU PG NPEFSO TDJFODF BOE BSF JNCVFEXJUI B GFSWFOU MPWF PG UIF NPUIFS�DPVOUSZ� *O TDJFOUJॷD SFTFBSࢣ 'JOMBOE IBT NVࢣ QSPॷUFE PGDPVSTF CZ UIF FYQFSJFODF PG 4XFEFO BOE JNJUBUFE JU BOE OFBSMZ BMM 'JOOJTI TDJFOUJॷD XPSLTIBWF CFFO XSJࢤFO JO 4XFEFO� #VU BMSFBEZ -POOSPU IBE CFHVO UP DVMUJWBUF 'JOOJTI TP BT UPSFOEFS JU TVJUBCMF GPS UIF QIJMPTPQIJDBM BOE TDJFOUJॷD OFFET PG PVS UJNF IF USBOTMBUFE XPSLT PGMBX BOE TDJFODF BOE EJTDPWFSFE UIBU IJT MBOHVBHF PॶFST SFNBSLBCMF GBDJMJUJFT GPS DSFBUJOH OFXTDJFOUJॷD BOE UFࢣOJDBM UFSNT� )JT CVMLZ 4XFEJTI BOE 'JOOJTI EJDUJPOBSZ CFDBNF B QPXFSGVMBJE JO UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOU PG TDJFOUJॷD UFSNJOPMPHZ� BOE UIF UFOEFODZ JT OPX UPXBSETXSJUJOH TDJFOUJॷD XPSLT JO 'JOOJTI� 0G DPVSTF UIF TBWBOUT PG8FTUFSO &VSPQF XJMM PCKFDU CVU UIFSFTVMUJOH JODPOWFOJFODF XJMM CF FBTJMZ PCWJBUFE CZ UIF HSPXJOH DVTUPN JO /PSXBZ 4XFEFO BOE'JOMBOE PG HJWJOH 'SFOࢣ PS (FSNBO SFTVNFT PG UIF NPTU JNQPSUBOU QBQFST� XIJMF UIF HSPXUIPG B 'JOOJTI TDJFOUJॷD MJUFSBUVSF XJMM VOEPVCUFEMZ -F BO JNNFOTF HBJO GPS UIF QFPQMF� &VSPQFBOTDJFODF NVTU SFDPHOJTF PODF GPS BMM UIBU FWFSZ EFDBEF XJMM CSJOH XJUIJO JU DZDMF NPSF BOE NPSFJNQPSUBOU XPSLT XSJࢤFO JO BO FWFS JODSFBTJOH WBSJFUZ PG MBOHVBHFT� Fࢱ USVF TDJFOUJॷD NBODBO OP NPSF JHOPSF 4DBOEJOBWJBO 3VTTJBO 1PMJTI $[FࢣJBO )VOHBSJBO BOE 'JOOJTI TDJFOUJॷDMJUFSBUVSF� BOE XF NVTU EFWJTF UIF NFBOT� PG TZTUFNBUJDBMMZ CSJOHJOH BMM XPSLT PG JNQPSUBODF XSJࢤFO JO BOZ MBOHVBHF UP UIF LOPXMFEHF PG UIF XIPMF PG UIF TDJFOUJॷD XPSME� #F UIJT BT JUNBZ 'JOOJTI TDJFOUJॷD MJUFSBUVSF JT HSPXJOH FWFSZ EBZ TP BMTP 'JOOJTI IJTUPSJD TDJFODF� VTࢱBࢡFS UIF QSFQBSBUPSZ XPSLT PG +� +� 5FOHTUSPN 8� (� -BHVT '� 8� 1JQQJOH (BCSJFM 3FJO BOE. "LJBOEFS XIP BMM XSPUF JO 4XFEJTI BOE BࢡFS B ॷSTU BࢤFNQU NBEF JO ���� CZ +� '� ,BKBO UP XSJUF 'JOOJTI IJTUPSZ GPS UIF 'JOOJTI XF IBE UP HSFFU B GFX ZFBST BHP UIF BQQFBSBODF PG UIFSFNBSLBCMF )JTUPSZ PG 'JOMBOE CZ :SJP ,PTLJOFO XIJࢣ JT B TFSJPVT BࢤFNQU UP XSJUF B IJTUPSZ PGUIF OBUJPO BOE OPU BMPOF PG JUT SVMFST� *U XBT JNNFEJBUFMZ USBOTMBUFE JOUP 4XFEJTI BOE (FSNBO�

Fࢱ QFSJPEJDBM QSFTT EPFT OPU MBH CFIJOE BOE PॶFST B XBSN TVQQPSU UP UIF OBUJPOBM NPWF�

��

NFOU� Fࢱ ॷSTU QBQFS QVCMJTIFE JO 'JOOJTI JO UIF MBTU DFOUVSZ GBJMFE GPS QPMJUJDBM SFBTPOT� 4P BMTPTFWFSBM VMUFSJPS BࢤFNQUT BMM LJMMFE JO UIF CVE CZ /JࢣPMBT *٥T DFOTPSTIJQ� *U XBT POMZ JO ���� UIBUUIF 'JOOJTI 1SFTT UPPL B OFX TUBSU UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU &OEJOH JU VTFGVM UP GBWPVS 'FOOP�NBOFT BHBJOTU 4WFLPNBOFT� *U IBT SBQJEMZ EFWFMPQFE TJODF BOE OPX TVQQMJFT UIF NPTU SFNPUFQJUBZB GBSN JO UIFXPPETXJUI QMBJO BOE VTFGVM SFBEJOH JO 'JOOJTI BU B WFSZ MPX QSJDFڍ� #VU FWFOZFU UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU QVSTVFT XJUI SFHBSE UP .F 'JOOJTI 1SFTT JUT VOXJTF USBEJUJPOBM QPM�JDZ� *U JT UPMFSBUFE PO UIF DPOEJUJPO PG OFWFS DSJUJDJTJOH UIF QSPDFFEJOHT PG UIF (PWFSONFOU� BOEXIFO MBTU ZFBS TPNF ZPVOH 'FOOPNBOFT XIPTF BJN JT DMPTFS VOJPO PG UIF 'JOOJTI QFPQMF XJUIUIF 3VTTJBO QSPQPTFE UP TUBSU B QBQFS JO CPUI MBOHVBHFT UIF $FOTPSTIJQ SFGVTFE QFSNJTTJPO� *UDPVME OPU BMMPX B EJTDVTTJPO PG DPOTUJUVUJPOBM SJHIUT UP CF QSJOUFE JO UIF 3VTTJBO MBOHVBHF�

'SPN BMM UIBU QSFDFEFT JU JT FBTZ UP TFF UIBU &VSPQF IBT POMZ UP HBJO GSPN UIF BENJTTJPO PG'JOMBOE JOUP JUT GBNJMZ� #VU UP UIJT FOE MJCFSUZ BOE JOEFQFOEFODF BSF CFGPSF BMM UIJOHT OFFEGVM٠ OPU UIF FQIFNFSBM MJCFSUZ XIJࢣ JT CFTUPXFE PO UIF QFPQMF CZ UIF SVMF PG UIF SJࢣFS DMBTTFT XIBUFWFS CF UIFJS OBUJPOBMJUZ CVU UIBU GBMM MJCFSUZ XIJࢣXPVME SFTVMU GSPN UIF QFPQMF CFJOH UIFJSPXO SVMFST� 'JOMBOE JT JO B GBJS XBZ UP BDDPNQMJTI UIJT� *UT OBUJPOBM NPWFNFOU EPFT OPU BTL BSFUVSO UP UIF QBTU BT IBT CFFO UIF DBTF XJUI 1PMBOE� JU BTQJSFT BࢡFS B RVJUF OFX BVUPOPNPVT'JOMBOE� *U JT USVF UIBU GPS UIF QSFTFOU UIF OBUJPOBM RVFTUJPO PWFSTIBEPXT BMM PUIFST BOE FWFOUIF FYUSFNFMZ JNQPSUBOU MBOE RVFTUJPO GPS 'JOMBOE IBT BMTP JUT BHSBSJBO RVFTUJPO JT OFBSMZRVJUF GPSHPࢤFO� Fࢱ WFSZ FYJTUFODF PG UIFJS OBUJPOBMJUZ CFJOH NFOBDFE GSPN 4U� 1FUFSTCVSH XJMM UIF 'JOOJTI OBUJPOBMJTUT SFQFBU UIF FSSPS TP PࢡFO DPNNJࢤFE PG GPSHFࢤJOH UIBU VOEFS UIFBDUVBM DPOEJUJPOT PG MBOEFE QSPQFSUZ UIF QFBTBOU CFJOH PWFSXIFMNFE XJUI SFOUT UBYFT BOEQFSTPOBM TFSWJDFT OP OBUJPOBM JOEFQFOEFODF JT QPTTJCMF BOE JG QPMJUJDBM BVUPOPNZ CF FWFOUVBMMZSFBMJTFE VOEFS TPNF FYDFQUJPOBM DJSDVNTUBODFT JU XJMM CF CVU B OFX CVSEFO PO UIF MBCPVSJOHDMBTTFT ࢱF FNJOFOUMZ QPQVMBS BSBDUFSࢣ PG 'FOOPNBOJTN MFBET UP UIF CFMJFG UIBU UIJT NJTUBLFXJMM OPU CF SFQFBUFE� #VU JU NVTU CF BࢢOPXMFEHFE UIBU VOUJM OPX 'FOOPNBOJTN IJT SFNBJOFEB NFSFMZ MJUFSBSZ NPWFNFOU ٠ B NPWFNFOU GPS B MBOHVBHF BOE OPU B NPWFNFOU GPS TPDJBMSFEFNQUJPO� /P NPSF UIBO UIF 4WFLPNBOFT IBWF UIF 'FOOBNPOFT B EJTUJODU TPDJBM QSPHSBNNF�BOE JG 'FOOPNBOJTN JT PO UIF XIPMF NPSF EFNPDSBUJD UIBO JUT 4WFLPNBOF SJWBM JU DPNQSJTFTBU UIF TBNF UJNF UPHFUIFS XJUI UIF QFBTBOU٥T TPO XIP MPOHT BࢡFS UIF GSFF QPTTFTTJPO PG TPJM UIFTPO PG UIF MBOEPXOFS XIP IPMET TBDSFE UIF SJHIUT BDRVJSFE CZ IJT GPSFGBUIFST VOEFS 4XFEJTIPS 3VTTJBO SVMF PWFS UIF QSPEVDF PG UIF QFBTBOU٥T MBCPVS� #PUI VOJUF GPS UIF BXBLFOJOH PG BOBUJPOBM GFFMJOH FOE UIF DPORVFSJOH GPS UIF 'JOOJTI MBOHVBHF PG FRVBM SJHIUT XJUI UIF 4XFEJTI�CVU UIF EBZ XJMM DPNF XIFO JU XJMM CF BTLFE XIFUIFS UIF MBOEPXOFS٥T SJHIUT BSF SFBMMZ TP TBDSFEBT UIFZ IBWF CFFO DPOTJEFSFE BOE XIBU XJMM UIFO CFDPNF PG UIF VOJPO

*U JT PCWJPVT UIBU TP MPOH BT BMM BENJOJTUSBUJWF QSPDFEVSF JT DPOEVDUFE JO B MBSHVBHF XIJࢣ JTGPSFJHO UP ॷWF�TJYUIT PG UIF QPQVMBUJPO BOE TP MPOH BT 'JOOJTI JMESFOࢣ DBOOPU SFDFJWF JOTUSVD�

O*ڍ ���� 'JOMBOE IBE TJYUZ�FJHIU QBQFST PVU PG XIJࢣ GPSUZ�UXP XFSF 'JOOJTI BOE UXFOUZ�TJY 4XFEJTI� PG UIFMBࢤFS TFWFOUFFO BQQFBSFE BU )FMTJOHGPST� 4Vࢣ TNBMM UPXOT BT +ZXBTLZMB BOE 6MFBCPSH IBWF TJY 'JOOJTI QBQFSTFBࢣ� BOE FWFO ,VPQJP 5BNNFSGPST BOE 8BTB IBWF FBࢣ UISFF QBQFST�

��

UJPO JO UIFJS NPUIFS�UPOHVF UIF MBOHVBHF RVFTUJPO XJMM CF B CVSOJOH RVFTUJPO� BOE BMM UIF NPSFTP BT UP UBLF UIF BENJOJTUSBUJPO GSPN UIF CPOET PG UIF 4XFEJTI�TQFBLJOH PॹDJBMT NFBOT UP UBLFJU PVU PG UIF IBOET PG UIF 4XFEJTI OPCJMJUZ MBOEPXOFST BOE CBOLFST� JTࢱ ॷSTU TUFQ XBT QBSUJBMMZSFBMJTFE MBU ZFBS UIF FRVBMJUZ PG CPUI MBOHVBHFT JO UIF BENJOJTUSBUJPO IBWJOH CFFO SFDPHOJ[FECZ MBX� "T UP 'JOOJTI TࢣPPMT UIFZ IBWF TUJMM UP CF DSFBUFE BMNPTU FOUJSFMZ� "U UIF 6OJWFSTJUZ PG)FMTJOHGPST MFDUVSFT BSF TUJMM NPTUMZ EFMJWFSFE JO 4XFEJTI UIPVHI UIF TUVEFOUT HFOFSBMMZ TQFBL'JOOJTI� 4P BMTP BU UIF 1PMZUFࢣOJD PPMࢣ4 BOE JO UXFMWF MZDFVNT PVU PG UFFOUZ�UXP� "T UP QSJ�NBSZ JOTUSVDUJPO UIF HSFBU NBTT PG UIF QFPQMF BSF TUJMM EFQSJWFE PG QFSNBOFOU TࢣPPMT� 0VU PG��� ��� JMESFOࢣ PG TࢣPPM BHF JO *��� POMZ �� ��� SFDFJWFE JOTUSVDUJPO JO ��� QFSNBOFOU TࢣPPMT PG XIJࢣ ��� XFSF 4XFEJTI� Fࢱ SFNBJOEFS XFSF UBVHIU JO BNCVMBUPSZ TࢣPPMT B UZQJDBM GFBUVSFPG UIF 4DBOEJOBWJBO OPSUI� 8IFO /JࢣPMBT *� GPSCBEF 'JOOJTI TࢣPPMT BNCVMBUPSZ TࢣPPMT MJLFUIPTF PG /PSXBZ BOE 4XFEFO XFSF JOUSPEVDFE� 0ODF B ZFBS UIF UFBࢣFS DPNFT JOUP UIF WJMMBHF TUBZT UIFSF GPS TPNF UJNF BOE UFBࢣFT UIF �JMESFOࢣ 4Vࢣ TࢣPPMT FWFO ZFU BSF OPU UIF FYDFQUJPO UIFZ BSF UIF SVMF� BOE XIJMF MFTT UIBO �� ��� JMESFOࢣ XFSF UBVHIU JO QFSNBOFOU TࢣPPMT UIFSFNBJOEFS SFDFJWFE QSJNBSZ JOTUSVDUJPO FJUIFS GSPN BNCVMBUPSZ XBTUFST ��� ��� JMESFOࢣ PSBU IPNF ��� ��� TP UIBU POMZ � ��� JMESFOࢣ NPTUMZ GFFCMF PS JMM SFNBJOFE XJUIPVU JOTUSVD�UJPO� * UBLF UIFTF ॷHVSFT GSPN UIF XFMM�JOGPSNFE QBNQIMFU CZ .BY #Vࢣ 'JOMBOE VOE TFJOF/BUJPOBMJJUBUFOGSBHF� #VU JOTUSVDUJPO UIVT HJWFO JT PCWJPVTMZ RVJUF JOTVॹDJFOU GPS POMZ FJHIUQFS DFOU� PG UIF 'JOOT DBO XMJUF UIF SFNBJOEFS BSF POMZ BCMF UP SFBE�

'JOOJTI TࢣPPMT 'JOOJTI BENJOJTUSBUJPO ٠ TVࢣ JT UIF QMBUGPSN PG UIF 'FOOPNBOFT� FZࢱEP OPU OFHMFDU IPXFWFS BU UIF TBNF UJNF UPGSFFUIF TPJMPG 'JOMBOE BT NVࢣ BT QPTTJCMF GSPNGPSFJHO MBOEIPMEFST BOE UP EFWFMPQ UIFJS JOEVTUSZ TP BT UP SFOEFS UIFJS DPVOUSZ FDPOPNJDBMMZJOEFQFOEFOU PG JUT OFJHICPVST� " GFX ZFBST BHP 3VTTJBN NPOBTUFSJFT IBE TUJMM MBSHF FTUBUFT BOEॷTIJOH HSPVOET PO UIF XFTUFSO TIPSF PG -BLF -BEPHB� #VU BSBCMF TPJM GPSFTUT MBLFT BMM IBWFOPX CFFO QVSࢣBTFE CZ 'JOOT BOE BSF TPME JO TNBMM QBSDFMT UP 'JOOJTI QFBTBOUT TP UIBU UIF ٤3VT�TJBOJTFST٥ PG UJMF XPSTUIBSU PG UIF 3VTTJBO 1SFTT BSF MPVEMZ DSZJOH PVU BHBJOTU ٤UIF QSPEJHJPVTMZSBQJE 'FSNJTBUJPO٥ PG ,FYIPMN 4FSEPCPM BOE FWFO PG UIF OFJHICPVSIPPE PG 4U� 1FUFSTCVSH�

"T UP UIF FDPOPNJDBM EFWFMPQNFOU PG UIF DPVOUSZ JU IBT SFBMMZ NBEF B NBUFSJBM QSPHSFTTEVSJOH UIF MBTU ॷWF�BOE�UXFOUZ ZFBST� /PUXJUITUBOEJOH UIF MPTT PG BT NVࢣ BT ��� ��� QFPQMFEVSJOH UIF GBNJOF PG ���� UIF QPQVMBUJPO PG 'JOMBOE IBT JODSFBTFE CZNPSF UIBO POF�ॷࢡI EVSJOHUIF MBTU RVBSUFS PG B DFOUVSZ SFBࢣJOH � ��� ��� EVSJOH UIF MBTU DFOTVT PG ����� Fࢱ QPQVMBUJPO PGJUT UPXOT IBT EPVCMFE EVSJOH UIF TBNF QFSJPE BOE UIF BHSJDVMUVSBM QSPEVDF JODSFBTFE JO UIF SBUJPPG � UP �� Fࢱ IPSOFE DBࢤMF IBWF JODSFBTFE CZ ��� ��� IFBE JO UXFOUZ�ॷWF ZFBST BOE UIF NBLJOHPG CVࢤFS XJUI NPSF QFSGFDU NFUIPET IBT TP FYUFOEFE BT UP QSPEVDF GSPN 3VTTJB BO BOOVBM USJC�VUF PG � ��� ��� SPVCMFT ��� ����� Fࢱ QSPEVDUJPO PG JSPO IBT USFCMFE BU UIF TBNF UJNF SFBࢣJOHUIF ॷHVSF PG ��� ��� DXUT� JO ����� BOE UIF BHHSFHBUF QSPEVDF PG NBOVGBDUVSFT IBT EFDVQMFE�JU JT FTUJNBUFE BU �� ��� ��� SPVCMFT BHBJOTU POMZ � ��� ��� JO ����� /P MFTT UIBO ��� NJMFT PGSBJMXBZ BOE ॷࢡZ NJMFT PG DPVOUT IBWF CFFO CVJMU� BOE UIF FYQPSUT SFBࢣFE JO ���� ��� ��� ���'JOOJTI NBSLT PS GSBODT BHBJOTU �� ��� ���� XIJMF UIF JNQPSUT XFSF ��� ��� ��� NBSLT JOTUFBEPG �� ��� ���� /BWJHBUJPO IBT FYQFSJFODFE TVࢣ B EFWFMPQNFOU UIBU UIF DPNNFSDJBM ॸFFU PG 'JO�

��

MBOE JO UIF TBNF ZFBS OVNCFSFE � ��� TIJQT ��� ��� UPOT� � ��� TIJQT � ��� ��� UPOT FOUFSFEJUT QBSUT� BOE B DPOTJEFSBCMF QBSU PG UIF GPSFJHO NBSJUJNF DPNNFSDF PG UIF 3VTTJBO &NQJSF JTDPOEVDUFE VOEFS UIF 'JOOJTI ॸBH� "T UP UIF SPBET UIFZ BSF NPTUMZ JO TP HPPE B TUBUF BT UP CFDPNQBSBCMF UP UIPTF PG 4XJU[FSMBOE� BOE UIF KPVSOFZT PO QPTU�IPSTFT CZ SPBET QSPWJEFE XJUIQMBJO CVU DMFBO IPUFMT BSF B USVF QMFBTVSF� Fࢱ MBLFT BSF MJUFSBMMZ GVSSPXFE CZ TUFBNFST XIJࢣQFOFUSBUF JOUP UIF SFNPUFTU JOMFUT� BOE UIBOLT UP B NBTUFSMZ TZTUFN PG DBOBMJTBUJPO JO XIJࢣ'JOOT FYDFM UIF TNBMMFTU IBNMFUT BOE TBX�NJMMT BSF XJUIJO FBTZ SFBࢣ PG UIF HSFBU MBLF�CBTJOT XIJࢣ JO UIFJS UVSO DPNNVOJDBUF XJUI UIF #FB CZ UIF NPOVNFOUBM 4BJNB DBOBM� "MM UIJT IBTCFFO EPOF BU TVSQSJTJOHMZ NPEFSBUF FYQFOTF FBࢣ NJMF PG UIF 'JOOJTI SBJMXBZT IBWJOH DPTU POUIF BWFSBHF POMZ POF�UIJSE PG UIF BWFSBHF DPTU JO 3VTTJB� "T UP ॷOBODFT UIPVHI TVQQPSUJOH UIFIFBWZ CVSEFO PG PCMJHBUPSZ NJMJUBSZ TFSWJDF SFDFOUMZ JNQPTFE PO UIF DPVOUSZ UIFZ BSF JO BOFYDFMMFOU TUBUF� 8IFO 3VTTJB ॷOET JU JNQPTTJCMF UP SBJTF NPOFZ BU MFTT UIBO � QFS DFOU� 'JOMBOEFBTJMZ PCUBJOT MPBOT BU ��� QFS DFOU� BOE JUT QBQFS NPOFZ DJSDVMBUFT BU QBS XIJMF UIF 3VTTJBOQBQFS SPVCMF JT XPSUI OP NPSF UIBO TJYUFOUIT PG JUT OPNJOBM WBMVF�

*U JT PCWJPVT UIBU UIF NPSF OBUJPOBM DPOTDJPVTOFTT JT SBJTFE JO 'JOMBOE BOE UIF NPSF FEV�DBUJPO JT TQSFBE BNPOH JUT QFPQMF UIF NPSF XJMM JU GFFM UIF XFJHIU PG 3VTTJBO TPWFSFJHOUZ� BOE XIJMF UIF 3VTTJBO QFBTBOU JT BMXBZT XFMDPNFE CZ IJT 'JOOJTI CSPUIFS FWFSZ 3VTTJBO TVTQFDUFEPG CFJOH BO PॹDJBM ॷOET POMZ DPPMOFTT BOE PࢡFO IBUSFE BNPOH UIF QFPQMF� 'JOOJTI OPCMFTJO 3VTTJBO TFSWJDF NBZ QSPUFTU UIFJS MPZBMUZ BT NVࢣ BT UIFZ QMFBTF� UIFZ BSF OPU UIF QFPQMF�FZࢱ NBZ SFGFS BMTP UP UIF HBMMBOU CFIBWJPVS PG 'JOOJTI USPPQT JO UIF MBTU #BMLBO XBZ� JU QSPWFTOPUIJOH� UIF 'JOOT XFSF FWFS B HBMMBOU SBDF BOE JU JT OPU UIFJS CBMVU UP SFDBPJM CFGPSF EBOHFS #VUTPSFMZ UIF MBTU XBS IBW OPU JODSFBTFE UIFJS BࢤBࢣNFOU UP UIF 3VTTJBO &NQJSF� UIFZ IBWF� TFFOXIBU 3VTTJBO BENJOJTUSBUJPO JT BOE UIF XBS JT DPTUJOH 'JOMBOE UPP EFBS� 5SVF UIFSF BSF QMFOUZPG NFO JO 'JOMBOE SFBEZ UP #BZ UIBU UIFJS DPVOUSZ JT BMSFBEZ RVJUF JOEFQFOEFOU CFJOH POMZ٤VOJUFE٥ XJUI 3VTTJB JO UIF QFSTPO PG UIF &NQFSPS� CVࢤIF NBTTFT VOEFSTUBOE QSFࢤZ XFMM XIBUB VOJPO NFBOT PG XIJࢣ UIF XFBLFS QBSUZ JT VOQSPUFDUFE BHBJOTU UIF DBQSJDFT PG UIF TUSPOHFS� *GUIFZ TIPVME GPSHFU JU UIF 3FBDUJPOJTUT OPX JO QPXFS JO 3VTTJB EP OPU GBJM UP SFNFNCFS JU JO UIFNPTU CSVUBM XBZ� FTFࢱ QFPQMF EP OPU VOEFSTUBOE IPXXJTF 4QFSBOTLZ XBT XIFO IF QPJOUFE PVUUIF EBOHFST PG IBWJOH B IPTUJMF QPQVMBUJPO BU UIF WFSZ EPPST PG UIF 3VTTJBO DBQJUBM� UIFZ TFFNUP IBWF TFU UIFJS IFBSUT PO SFOEFSJOH JU IPTUJMF� Fࢱ TNBMM EPTF PG MJCFSUZ FOKPZFE CZ 'JOMBOEJSSJUBUFT UIFN� " DPVOUSZ XIFSF QFPQMF USBWFM XJUIPVU QBTTQPSUT BOE UIF EWPSOJLT QPSUFST EPOPU MJTUFO BU UIF EPPST PG MPEHFST BQQFBST UP UIFN B IPUCFE PG SFWPMVUJPO� &WFO UIF JOEVTUSJBMEFWFMPQNFOU PG UIJT TNBMM DPVOUSZ SFOEFST UIFN VOFBTZ� FZࢱ XPVME MJLF UP TIVU UIF EPPST PG3VTTJB BHBJOTU UIF MJࢤMF NFSࢣBOEJTF UIBU FOUFST UIFJSJO� 'PS JU JT NPTU SFNBSLBCMF UIBU FWFO'JOMBOE QPPS BT TIF JT JNQPSUT GSPN 3VTTJB UIF GPPE XIJࢣ JT UBLFO GSPN UIF NPVUI PG UIF3VTTJBO QFBTBOU BOE FYQPSUT UIJUIFS NBOOVGBDUVSFE XBSF� TJODF ���� JU CFHVO FWFO UP FYQPSUNPSF UIBO UP JNQPSU� Fࢱ FEJUPST PG UIF SFBDUJPOBSZ 4U� 1FUFSTCVSH QBQFST XPVME SBUIFS EPVCMFUIF QSJDF PG UIF QBQFS PO XIJࢣ UIFZ QSJOU UIFJS FBQࢣ JEFBT UIBO UP IBWF JU GSPN 'JOMBOE� "OEUIF .PTDPX 1SPUFDUJPOJTUT BࢡFS IBWJOH BࢤSBDUFE CZ BMNPTU QSPIJCJUPSZ EVUJFT (FSNBO DBQ�JUBM (FSNBO FOUFSQSJTF (FSNBO NBOVGBDUVSFST BOE (FSNBO XPSLNFO JOUP 1PMBOE EFNBOE

��

OPX UIF FSFDUJPO PG JU $IJOFTF XBMM BHBJOTU 1PMBOE BOE FWFO BHBJOTU MJࢤMF 'JOMBOE� FZࢱ IBWFTVDDFFEFE JO QSFWFOUJOH UIF FOUSBODF PG 'JOOJTI DBࢤMF JOUP 3VTTJB UIVT SBJTJOH UIF BMSFBEZ IJHIQSJDF PG NFBU BU 4U� 1FUFSTCVSH� BOE UIFZ XPVME MJLF OPX UP JNQPTF TUJMM NPSF UIFJS PXO EFBSQSPEVDF PO 'JOMBOE BOE OPU UIFJS QSPEVDF BMPOF CVU BMTP UIF EJTPSEFS PG UIFJS DPJO ॷOBODFT�3FUVSOJOH UP /JࢣPMBT *٥T UJNF UIFZ MPOH UP JOUSPEVDF JOUP 'JOMBOE UIF PCMJHBUPSZ DJSDVMBUJPO PG3VTTJBO QBQFS SPVCMFT� FZࢱ BSF OPU TBUJTॷFE XJUI JNQPTJOH PO IFS UIF CVSEFO PG B �� ����NFO�TUSPOH BSNZ JO XBS UJNF� UIFZ XPVME MJLF UP HSBTQ JO UIFJS PXO CPOET IFS QPPS SFWFOVFT BOE UPDPOEVDU UIFN UP QJMMBHF UIFN BT UIFZ IBWF DPOEVDUFE BOE QJMMBHFE UIF ॷOBODFT PG UIF &NQJSF�

٤*T VOJPO QPTTJCMF PO TVࢣ DPOEJUJPOT ٥ 4Vࢣ JT UIF RVFTUJPO XIJࢣ UIF 3VTTJBO 3FBDUJPOJTUTBSF NPSF BOE NPSF JNQSFTTJOH PO UIF NJOET PG FWFO UIF NPTU * MPZBM٥ 'JOOJTI TVCKFDUT� BOEOPCPEZ DBO UFMM XIJUIFS UIJT CMJOE QPMJDZ NBZ MFBE� 0OMZ POF UIJOH JT DFSUBJO� UIBU UIF BSEPVSPG 'JOOJTI QBUSJPUT GPS BXBLFOJOH BNPOH UIFJS QFPQMF OBUJPOBM GFFMJOH BOE UIF MPOHJOH GPS BDPNQMFUF JOEFQFOEFODF XJMM CF SFEPVCMFE CZ UIF BࢤFNQUT SFDFOUMZ SFOFXFE BHBJOTU 'JOMBOE٥TBVUPOPNZ� Fࢱ NBQ PG &VSPQF IBT BMSFBEZ VOEFSHPOF NBOZ BOHFTࢣ BOE JU JT OPU JNQSPCBCMFUIBU UIF TPDJBM BOE QPMJUJDBM DPNQMJDBUJPOT XIJࢣ BDDVNVMBUF PO 0ME &VSPQF٥T IFBE NBZ SFTVMU BNPOH PUIFS UIJOHT JO UIF SFTUPSBUJPO PG 'JOMBOE UP UIF 'JOOT�

1� ,SPQPULJO

��

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-+VOF � ����

"OUJ�$PQZSJHIU�IࢤQ���UIFBOBSࢣJTUMJCSBSZ�PSH

"VUIPS� 1«US ,SPQPULJO5JUMF� 'JOMBOE� " 3JTJOH /BUJPOBMJUZ

1VCMJDBUJPO EBUF� 6OLOPXO

3FUSJFWFE PO 'FCSVBSZ ��UI ���� GSPN IࢤQ���EXBSENBD�QJU[FS�FEV�BOBSࢣJTU@BSࢣJWFT�LSPQPULJO�'JOMBOE�IUNM'SPN Fࢱ /JOFUFFOUI $FOUVSZ� .BSࢣ QQ� �����

1«US ,SPQPULJO

*EFBMT BOE 3FBMJUJFT JO 3VTTJBO-JUFSBUVSF

����

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-

$POUFOUT

� F 3VTTJBO -BOHVBHF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �Fࢱ 3VTTJBO -BOHVBHF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �&BSMZ 'PML�-JUFSBUVSF� 'PML�MPSF ٠ 4POHT ٠ 4BHBT � � � � � � � � � � � � � � � � � �-BZ PG *HPS٥T 3BJE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ "OOBMT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��.FEJ¦WBM -JUFSBUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��$PSSFTQPOEFODF CFUXFFO +PIO *7� BOE ,ºSCJTL­Z � � � � � � � � � � � � � � � � � ��4QMJU JO UIF $IVSࢣ ٠ .FNPJST PG "WWBLºN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ &JHIUFFOUI $FOUVSZ ٠ 1FUFS *� BOE IJT DPOUFNQPSBSJFT � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ 5JNFT PG $BUIFSJOF **� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ 'SFFNBTPOT� 'JSTU .BOJGFTUBUJPO PG 1PMJUJDBM PVHIUࢱ � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ 'JSTU :FBST PG UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ %FDFNCSJTUT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

� 1ºTILJO ؿ -©SNPOUP � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1ºTILJO� #FBVUZ PG GPSN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1ºTILJO BOE JMMFSࢣ4 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)JT ZPVUI� IJT FYJMF� IJT MBUFS DBSFFS BOE EFBUI � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��'BJSZ UBMFT� 3VTM¡O BOE -VEN­MB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)JT -ZSJDT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��٨#ZSPOJTN٩ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��%SBNB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��&WHI©OJZ 0OZ©HIJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��-©SNPOUPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)JT -JGF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ $BVDBTVT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1PFUSZ PG /BUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��*OॸVFODF PG 4IFMMFZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��.UT½SJ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��߷F %FNPO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

�

-PWF PG GSFFEPN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)JT %FBUI � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ BT 1SPTF�8SJUFST � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��0UIFS QPFUT BOE OPWFMJTUT PG UIF TBNF FQPࢣ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��,SZM³ॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ NJOPS QPFUT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

� (³HPM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��-JࢤMF 3VTTJB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��/JHIUT PO B 'BSN OFBS %JL³OLB BOE .­SHPSPE � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��7JMMBHF MJGF BOE IVNPVS � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)PX *W¡O *W¡OPWJU RVBSSFMMFE XJUI *W¡O /JL­GPSZU � � � � � � � � � � � � � � ��5¡S¡T #ºMCB ߷F $MPBL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��*UT JOॸVFODF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��%FBE 4PVMT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��3FBMJTN JO UIF 3VTTJBO OPWFM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

� 5VSHV©OF ؿ 5PMTU³Z � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��5VSHV©OFॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��Fࢱ NBJO GFBUVSFT PG IJT "SU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��1FTTJNJTN PG IJT FBSMZ OPWFMT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��" 4QPSUTNBOT /PUF#PPL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)JT TFSJFT PG OPWFMT SFQSFTFOUJOH UIF MFBEJOH UZQFT PG 3VTTJBO TPDJFUZ � � � � � � ��3ºEJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��-BWS©UTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)FMFO BOE *OT¡SPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��8IZ 'BUIFST BOE 4POT XBT NJTVOEFSTUPPE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��#B[¡SPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��)BNMFU BOE %PO ߶JYPUF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��7JSHJO 4PJM� NPWFNFOU UPXBSET UIF QFPQMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��7FSTFT JO 1SPTF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��5PMTU³Z ٠ $IJMEIPPE BOE #PZIPPE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��%VSJOH BOE FSࢡ" UIF $SJNFBO 8BS � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��:PVUI JO TFBSࢣ PG BO JEFBM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��4NBMM TUPSJFT ٠ ߷F $PTTBT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��&EVDBUJPOBM XPSL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��8BS BOE 1FBDF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��"OOB ,BSF©OJOB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��3FMJHJPVT DSJTJT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��

�

)JT JOUFSQSFUBUJPO PG UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��.BJO QPJOUT PG UIF $ISJTUJBO FUIJDT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���-BUFTU XPSLT PG "SU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���,SFVU[FS 4POBUB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���3FTVSSFDUJPO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� (POࠨBS³ ؿ %PTUPZ©TLJZ ؿ /FLS¡TP � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���(POࢣBS³ॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0CM³NPࢳ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 3VTTJBO .BMBEZ PG 0CM³NPWJTN ٠ *T JU FYDMVTJWFMZ 3VTTJBO � � � � � � � � ���߷F 1SFDJQJDF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���%PTUPZ©WTLJZ ٠ )JT ॷSTU /PWFM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���(FOFSBM $IBSBDUFS PG IJT 8PSL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���.FNPJST GSPN B %FBE�)PVTF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���%PXOUSPEEFO BOE FOEFEࢳ0 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���$SJNF BOE 1VOJTINFOU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���߷F #SPUIFST ,BSBN¡[Pࢳ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���/FLS¡TPॶ ٠ %JTDVTTJPOT BCPVU IJT 5BMFOU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���)JT -PWF PG UIF 1FPQMF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���"QPUIFPTJT PG 8PNBO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0UIFS 1SPTF�XSJUFST PG UIF TBNF &QPࢣ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���4FSHI©J "LT¡LPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���%BIM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���*WBO 1BOBFॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���)WPTࢣJOTLBZB 7� ,SFTU³WTLJZ�QTFVEPOZNF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PFUT PG UIF TBNF &QPࢣ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���,PMUTPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���/JLJUJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1MFTࢣ©Fॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ "ENJSFST PG 1VSF "SU� 5VUࢣFॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���.BZLPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���FSCJOBࢣ4 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PMPOTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���"� 'FU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���"� ,� 5PMTU³Z � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 5SBOTMBUPST � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� F %SBNB � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���*UT 0SJHJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 5TBST "MFYJT BOE 1FUFS *� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

4VNBS³LPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1TFVEP�DMBTTJDBM 5SBHFEJFT� ,OZB[IO­O 0[FSPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���'JSTU $PNFEJFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 'JSTU :FBST PG UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���(SJCPZ©EPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ .PTDPX 4UBHF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0TUS³WTLJZ� ٨1PWFSUZ ٠ /P 7JDF٩ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���߷F ߷VOEFSTUPSN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0TUS³WTLJZ٥T MBUFS %SBNBT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���)JTUPSJDBM %SBNBT ٠ "� ,� 5PMTU³Z� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0UIFS %SBNBUJD 8SJUFST � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� 'PML�/PWFMJTUT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���FJSࢱ 1PTJUJPO JO 3VTTJBO -JUFSBUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ &BSMZ 'PML�/PWFMJTUT� (SJHPS³WJUࢣ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���.BSLP 7PWU³ࢣL � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���%BOJM©WTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���*OUFSNFEJBUF 1FSJPE � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���,³LPSFॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1­TFNTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PUZ©LIJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���&UIOPHSBQIJDBM 3FTFBSࢣ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 3FBMJTUJD PPMࢣ4 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PNZBM³WTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���3ZFTI©UOJLPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���-FW­UPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���(MFC 6TQ©OTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���;MBUPWS¡UTLJZ BOE PUIFS 'PML�/PWFMJTUT� /BºNPॶ ;BT³EJNTLJZ 4¡MPॶ /FG©EPॶ ���.BYJN (³SLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

� 1PMJUJDBM -JUFSBUVSF 4BUJSF "SU $SJUJDJTN $POUFNQPSBSZ /PWFMJTUT � � � � � � � � ���1PMJUJDBM -JUFSBUVSF� %JॹDVMUJFT PG $FOTPSTIJQ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ ٨$JSDMFT٩ ٠ 8FTUFSOFST BOE 4MBWPQIJMFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PMJUJDBM -JUFSBUVSF "CSPBE� )FS[FO 0HBSZPॶ #BLVOJO -BWS³ॶ 4UFQOJBL � � � ���FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE Fࢱ٨ $POUFNQPSBSZ٩ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���Fࢱ 4BUJSF� 4BMUZL³ॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���-JUFSBSZ $SJUJDJTN � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���#ZFMJOTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���%PCSPMºCPॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1­TBSFॶ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

.JIBJM³WTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���5PMTU³Z٥T 8IBU JT "SU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���4PNF $POUFNQPSBSZ /PWFMJTUT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���0FSUFM � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���,PSPM©OLP � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1SFTFOU %SJࢡ PG -JUFSBUVSF � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���.FS[IL³WTLJZ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���#PCPSZLJO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���1PU¡QFOLP � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���"� 1� IPॶ©ࢣ5 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���#JCMJPHSBQIJDBM /PUFT � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���

�

$IBQUFS �

F 3VTTJBO -BOHVBHF

F 3VTTJBO -BOHVBHF

0OF PG UIF MBTU NFTTBHFT XIJࢣ 5VSHV©OFॶ BEESFTTFE UP 3VTTJBO XSJUFST GSPN IJT EFBUI�CFE XBTUP JNQMPSF UIFN UP LFFQ JO JUT QVSJUZ ٨UIBU QSFDJPVT JOIFSJUBODF PG PVST ٠ UIF 3VTTJBO -BOHVBHF�٩)F XIP LOFX JO QFSGFDUJPO NPTU PG UIF MBOHVBHFT TQPLFO JO 8FTUFSO &VSPQF IBE UIF IJHIFTUPQJOJPO PG 3VTTJBO BT BO JOTUSVNFOU GPS UIF FYQSFTTJPO PG BMM QPTTJCMF TIBEFT PG UIPVHIU BOEGFFMJOH BOE IF IBE TIPXO JO IJT XSJUJOHT XIBU EFQUI BOE GPSDF PG FYQSFTTJPO BOE XIBU NFMP�EJPVTOFTT PG QSPTF DPVME CF PCUBJOFE JO IJT OBUJWF UPOHVF� *O IJT IJHI BQQSFDJBUJPO PG 3VTTJBO 5VSHV©OFॶ ٠ BT XJMM PࢡFO CF TFFO JO UIFTF QBHFT ٠ XBT QFSGFDUMZ SJHIU� Fࢱ SJࢣOFTT PG UIF3VTTJBO MBOHVBHF JO XPSET JT BTUPVOEJOH� NBOZ B XPSE XIJࢣ TUBOET BMPOF GPS UIF FYQSFTTJPOPG B HJWFO JEFB JO UIF MBOHVBHFT PG 8FTUFSO &VSPQF IBT JO 3VTTJBO UISFF PS PVS FRVJWBMFOUT GPSUIF SFOEFSJOH PG UIF WBSJPVT TIBEFT PG UIF TBNF JEFB� *U JT FTQFDJBMMZ SJࢣ GPS SFOEFSJOH WBSJPVTTIBEFT PG IVNBO GFFMJOH ٠ UFOEFSOFTT BOE MPWF TBEOFTT BOE NFSSJNFOU ٠ BT BMTP WBSJPVT EF�HSFFT PG UIF TBNF BDUJPO� *UT QMJBCJMJUZ GPS USBOTMBUJPO JT TVࢣ UIBU JO OP PUIFS MBOHVBHF EP XFॷOE BO FRVBM OVNCFS PG NPTU CFBVUJGVM DPSSFDU BOE USVMZ QPFUJDBM SFOEFSJOHT PG GPSFJHO BV�UIPST� 1PFUT PG UIF NPTU EJWFSTF BSBDUFSࢣ TVࢣ BT )FJOF BOE #©SBOHFS -POHGFMMPX BOE JMMFSࢣ44IFMMFZ BOE (PFUIF ٠ UP TBZ OPUIJOH PG UIBU GBWPVSJUF XJUI 3VTTJBO USBOTMBUPST 4IBLFTQFBSF ٠BSF FRVBMMZ XFMM UVSOFE JOUP 3VTTJBO� Fࢱ TBSDBTN PG 7PMUBJSF UIF SPMMJࢢJOH IVNPVS PG %Jࢢ�FOT UIF HPPE�OBUVSFE MBVHIUFS PG $FSWBOUFT BSF SFOEFSFE XJUI FRVBM FBTF� .PSFPWFS PXJOHUP UIF NVTJDBM BSBDUFSࢣ PG UIF 3VTTJBO UPOHVF JU JT XPOEFSGVMMZ BEBQUFE GPS SFOEFSJOH QPFUSZJO UIF TBNF NFUSFT BT UIPTF PG UIF PSJHJOBM� -POHGFMMPX٥T ٨)JBXBUIB٩ JO UXP EJॶFSFOU USBOTMB�UJPOT CPUI BENJSBCMF )FJOF٥T DBQSJDJPVT MZSJDT JOEMFS٥Tࢣ4 CBMMBET UIF NFMPEJPVT GPML�TPOHTPG EJॶFSFOU OBUJPOBMJUJFT BOE #©SBOHFS٥T QMBZGVMBOTPOOFFT SFBE JO 3VTTJBO XJUI FYBDUMZ UIFTBNF SIZUINT BT JO UIF PSJHJOBMT� Fࢱ EFTQFSBUF WBHVFOFTT PG (FSNBO NFUBQIZTJDT JT RVJUF BTNVࢣ BU IPNF JO 3VTTJBO BT UIF NBࢤFS�PG�GBDU TUZMF PG UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ QIJMPTPQIFST� BOEUIF TIPSU DPODSFUF BOE FYQSFTTJWF UFSTF TFOUFODFT PG UIF CFTU &OHMJTI XSJUFST PॶFS OP EJॹDVMUZ

�

GPS UIF 3VTTJBO USBOTMBUPS�5PHFUIFS XJUI $[Fࢣ BOE 1PMJTI .PSBWJBO 4FSCJBO BOE #VMHBSJBO BT BMTP TFWFSBM NJOPS

UPOHVFT UIF 3VTTJBO CFMPOHT UP UIF HSFBU 4MBWPOJBO GBNJMZ PG MBOHVBHFT XIJࢣ JO JUT UVSO ٠UPHFUIFS XJUI UIF 4DBOEJOBWP٠ 4BYPO BOE UIF -BUJO GBNJMJFT BT BMTP UIF -JUIVBOJBO UIF 1FSTJBO UIF "SNFOJBO UIF (FPSHJBO ٠ CFMPOHT UP UIF HSFBU *OEP�&VSPQFBO PS "SZBO CSBOࢣ� 4PNF EBZ٠ TPPO MFU VT IPQF� UIF TPPOFS UIF CFࢤFS ٠ UIF USFBTVSFT PG CPUI UIF GPML�TPOHT QPTTFTTFE CZUIF 4PVUI 4MBWPOJBOT BOE UIF NBOZ DFOUVSJFT PME MJUFSBUVSF PG UIF $[FࢣT BOE UIF 1PMFT XJMM CFSFWFBMFE UP 8FTUFSO SFBEFST� #VU JO UIJT XPSL * IBWF UP DPODFSO NZTFJG POMZ XJUI UIF MJUFSBUVSFPG UIF &BTUFSO J�F� UIF 3VTTUBO CSBOࢣ PG UIF HSFBU 4MBWPOJBO GBNJMZ� BOE JO UIJT CSBOࢣ * TIBMMIBWF UP PNJU CPUI UIF 4PVUI�3VTTJBO PS 6LSB¯OJBO MJUFSBUVSF BOE UIF 8IJUF PS 8FTU�3VTTJBOGPML�MPSF BOE TPOHT� * TIBMM USFBU POMZ PG UIF MJUFSBUVSF PG UIF (SFBU�3VTTJBOT� PS TJNQMZ UIF3VTTJBOT� 0G BMM UIF 4MBWPOJBO MBOHVBHFT UIFJST JT UIF NPTU XJEFMZ TQPLFO� *U JT UIF MBOHVBHF PG1ºTILJO BOE -FSNPOUPॶ 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z�

-JLF BMM PUIFS MBOHVBHFT UIF 3VTTJBO IBT BEPQUFE NBOZ GPSFJHO XPSET 4DBOEJOBWJBO 5VSL�JTI .POHPMJBO BOE MBUFMZ (SFFL BOE -BUJO� #VU OPUXJUITUBOEJOH UIF BTTJNJMBUJPO PG NBOZOBUJPOT BOE TUFNT PG UIF 6SBM�"MUBZBO PS 5VSBOJBO TUPࢢ XIJࢣ IBT CFFO BDDPNQMJTIFE JO UIFDPVSTF PG BHFT CZ UIF 3VTTJBO OBUJPO IFS MBOHVBHF IBT SFNBJOFE SFNBSLBCMZ QVSF� *U JT TUSJLJOHJOEFFE UP TFF IPX UIF USBOTMBUJPO PG UIF CJCMF XIJࢣ XBT NBEF JO UIF OJOUI DFOUVSZ JOUP UIF *BO�HVBHF DVSSFOUMZ TQPLFO CZ UIF .PSBWJBOT BOE UIF 4PVUI 4MBWPOJBOT SFNBJOT DPNQSFIFOTJCMF EPXO UP UIF QSFTFOU UJNF UP UIF BWFSBHF 3VTTJBO� (SBNNBUJDBM GPSNT BOE UIF DPOTUSVDUJPO PGTFOUFODFT BSF JOEFFE RVJUF EJॶFSFOU OPX� #VU UIF SPPUT BT XFMM BT B WFSZ DPOTJEFSBCMF OVNCFSPG XPSET SFNBJO UIF TBNF BT UIPTF XIJࢣ XFSF VTFE JO DVSSFOU UBML B UIPVTBOE ZFBST BHP�

*U NVTU CF TBJE UIBU UIF 4PVUI�4MBWPOJBO IBE BࢤBJOFE B IJHI EFHSFF PG QFSGFDUJPO FWFOBU UIBU FBSMZ UJNF� 7FSZ GFX XPSET PG UIF (PTQFMT IBE UP CF SFOEFSFE JO (SFFL BOE UIFTF BSFOBNFT PG UIJOHT VOLOPXO UP UIF 4PVUI 4MBWPOJBOT� XIJMF GPS OPOF PG UIF BCTUSBDU XPSET BOEGPS OPOF PG UIF QPFUJDB* JNBHFT PG UIF PSJHJOBM IBE UIF USBOTMBUPST BOZ EJॹDVMUZ JO ॷOEJOH UIFQSPQFS FYQSFTTJPOT� 4PNF PG UIF XPSET UIFZ VTFE BSF NPSFPWFS PG B SFNBSLBCMF CFBVUZ BOE UIJTCFBVUZ IBT OPU CFFO MPTU FWFO UP�EBZ� &WFSZPOF SFNFNCFST GPS JOTUBODF UIF EJॹDVMUZ XIJࢣUIF MFBSOFE %S� 'BVTU JO (PFUIF٥T JNNPSUBM USBHFEZ GPVOE JO SFOEFSJOH UIFTFOUFODF� ٨*O UIFCFHJOOJOH XBT UIF 8PSE�٩ ٨8PSE ٩ JO NPEFSO (FSNBO TFFNFE UP %S� 'BVTU UP CF UPP TIBMMPXBO FYQSFTTJPO GPS UIF JEFB PG ٨UIF 8PSE CFJOH (PE�٩ *O UIF PME 4MBWPOJBO USBOTMBUJPO XF IBWF٨4MPWP ٩ XIJࢣ BMTP NFBOT ٨8PSE ٩ CVU IBT BU UIF TBNF UJNF FWFO GPS UIF NPEFSO 3VTTJBO B GBSEFFQFS NFBOJOH UIBO UIBU PG EBT 8PSU� *O PME 4MBWPOJBO ٨4MPWP٩ JODMVEFE BMTP UIF NFBOJOH PG٨*OUFMMFDU٩ ٠ (FSNBO 7FSOVO� BOE DPOTFRVFOUMZ JU DPOWFZFE UP UIF SFBEFS BO JEFB XIJࢣ XBTEFFQ FOPVHI OPU UP DMBTI XJUI UIF TFDPOE QBSU PG UIF #JCMJDBM TFOUFODF�

* XJTI UIBU * DPVME HJWF IFSF BO JEFB PG UIF CFBVUZ PG UIF TUSVDUVSF PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF TVࢣ BT JU XBT TQPLFO FBSMZ JO UIF FMFWFOUI DFOUVSZ JO /PSUI 3VTTJB B TBNQMF PG XIJࢣ IBTCFFO SFTFSWFE JO UIF TFSNPO PG B /³WHPSPE CJTIPQ ����� Fࢱ TIPSU TFOUFODFT PG UIJT TFSNPO DBMDVMBUFE UP CF VOEFSTUPPE CZ B OFXMZ SJTUFOFEࢣ ॸPࢢ BSF SFBMMZ CFBVUJGVM� XIJMF UIF CJTIPQ٥TDPODFQUJPOT PG $ISJTUJBOJUZ VࢤFSMZ EFWPJE PG #Z[BOUJOF HOPTUJDJTN BSF NPTU BSBDUFSJTUJDࢣ PG

�

UIF NBOOFS JO XIJࢣ $ISJTUJBOJUZ XBT BOE JT TUJMM VOEFSTUPPE CZ UIF NBTTFT PG UIF 3VTTJBO GPML�"U UIF QSFTFOU UJNF UIF 3VTTJBO MBOHVBHF UIF (SFBU 3VTTJBO JT SFNBSLBCMZ GSFF GSPN QB�

UPJT� -JࢤUMF�3VTTJBO PS 6LSB¯OJBO y XIJࢣ JT TQPLFO CZ OFBSMZ �� ��� ��� QFPQMF BOE IBT JUTPXO MJUFSBUVSF ٠ GPML�MPSF BOE NPEFSO ٠ JT VOEPVCUFEMZ B TFQBSBUF MBOHVBHF JO UIF TBNF TFOTFBT /PSXFHJBO BOE %BOJTI BSF TFQBSBUF GSPN 4XFEJTI PS BT 1PSUVHVFFTF BOE $BUBMPOJBO BSFTFQBSBUF GSPN $BTUJMJBO PS 4QBOJTI� 8IJUF�3VTTJBO XIJࢣ JT TQPLFO JO TPNF QSPWJODFT PG 8FTU�FSO 3VTTJB IBT BMTP UIF BSBDUFSJTUJDࢣ PG B TFQBSBUF CSBOࢣ PG UIF 3VTTJBO SBUIFS UIBO UIPTFPG B MPDBM EJBMFDU� "T UP (SFBU�3VTTJBO PS 3VTTJBO JU JT TQPLFO CZ B DPNQBDU CPEZ PG OFBSMZFJHIUZ NJMMJPO QFPQMF JO /PSUIFSO $FOUSBM &BTUFSO BOE 4PVUIFSO 3VTTJB BT BMTP JO /PSUIFSO$BVDBTJB BOE 4JCFSJB� *UT QSPOVODJBUJPO TMJHIUMZ WBSJFT JO EJॶFSFOU QBSUT PG UIJT MBSHF UFSSJUPSZ�OFWFSUIFMFTT UIF MJUFSBSZ MBOHVBHF PG 1ºTILJO (³HPM 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z JT VOEFSTUPPE CZBMM UIJT FOPVSNPVT NBTT PG QFPQMF� Fࢱ 3VTTJBO DMBTJDT DJSDVMBUF JO UIF WJMBHFT CZ NJMMJPOT PGDPQJFT BOE XIFO B GFX ZFBST BHP UIF MJUFSBSZ QSPQFSUZ JO 1ºTILJOT XPSLT DBNF UP BO FOE ॷࢡZZFBST BࢡFS IJT EFBUI DPNQMFUF FEJUJPOT PG IJT XPSLT ٠ TPNF PG UIFN JO UFO WPMVNFT ٠ XFSFDJSDVMBUFE CZ UIF IVOESFE�UIPVTBOE BU UIF BMNPTU JODSFEJCMZ MPX QSJDF PG UISFF TIJMMJOHT ��DFOUT UIF UFO WPMVNFT� XIJMF NJMMJPOT PG DPQJFT PG IJT TFQBSBUF QPFNT BOE UBMFT BSF TPME OPXCZ UIPVTBOET PG BNCVMBOU CPPLTFMMFST JO UIF WJMMBHFT BU UIF QSJDF PG GSPN POF UP UISFF GBSUIJOHTFBࢣ� &WFO UIF DPNQMFUF XPSLT PG (³HPM 5VSHV©OFॶ BOE (POࢣBS³ॶ JO UXFMWF�WPMVNF FEJ�UJPOT IBWF TPNFUJNFT TPME UP UIF OVNCFS PG ��� ��� TFUT FBࢣ JO UIF DPVSTF PG B TJOHMF ZFBS�Fࢱ BEWBOUBHFT PG UIJT JOUFMMFDUVBM VOJUZ PG UIF OBUJPO BSF TFMG�FWJEFOU�

&BSMZ 'PML�-JUFSBUVSF� 'PML�MPSF ؿ 4POHT ؿ 4BHBT

Fࢱ FBSMZ GPML�MJUFSBUVSF PG 3VTTJB QBSU PG XIJࢣ JT TUJMM QSFTFSWFE JO UIF NFNPSJFT PG UIF QFPQMFBMPOF JT XPOEFSGVMMZ SJࢣ BOE GVMM PG UIF EFFQFTU JOUFSFTU� /P OBUJPO PG8FTUFSO &VSPQF QPTTFTTFTTVࢣ BO BTUPOJTIJOH XFBMUI PG USBEJUJPOT UBMFT BOE MZSJD GPML�TPOHT TPNF PG UIFN PG UIF HSFBUFTUCFBVUZ ٠ BOE TVࢣ B SJࢣ DZDMF PG BSࢣBJD FQJD TPOHT BT 3VTTJB EPFT� 0G DPVSTF BMM &VSPQFBOOBUJPOT IBWF IBE PODF VQPO B UJNF BO FRVBMMZ SJࢣ GPML�MJUFSBUVSF� CVU UIF HSFBU CVML PG JUXBT MPTU CFGPSF TDJFOUJॷD FYQMPSFST IBE VOEFSTUPPE JUT WBMVF PS CFHVO UP DPMMFDU JU� *O 3VTTJB UIJT USFBTVSF XBT QSFTFSWFE JO SFNPUF WJMMBHFT VOUPVࢣFE CZ DJWJMJTBUJPO FTQFDJBMMZ JO UIF SFHJPOSPVOE -BLF 0O©HB� BOE XIFO UIF GPMLMPSJTUT CFHBO UP DPMMFDU JU JO UIF FJHIUFFOUI BOE OJOFUFFOUIDFOUVSJFT UIFZ GPVOE JO /PSUIFSO 3VTTJB BOE JO -JࢤMF 3VTTJB PME CBSET TUJMM HPJOH BCPVU UIFWJMMBHFT XJUI UIFJS QSJNJUJWF TUSJOH JOTUSVNFOUT BOE SFDJUJOH QPFNT PG B WFSZ BODJFOU PSJHJO�

#FTJEFT B WBSJFUZ PG ZFSZ PME TPOHT BSF TVOH TUJMM CZ UIF WJMMBHF GPML UIFNTFMWFT� &WFSZBOOVBM IPMJEBZ ٠ $ISJTUNBT &BTUFS .JETVNNFS %BZ ٠ IBT JUT PXO DZDMF PG TPOHT XIJࢣIBWF CFFO QSFTFSWFE XJUI UIFJS NFMPEJFT FWFO GSPN QBHBO UJNFT� "U FBࢣ NBSSJBHF XIJࢣJT BDDPNQBOJFE CZ B WFSZ DPNQMJDBUFE DFSFNPOJBM BOE BU FBࢣ CVSJBM TJNJMBSMZ PME TPOHT BSFTVOH CZ UIF QFBTBOU XPNFO� .BOZ PG UIFN IBWF PG DPVSTF EFUFSJPSBUFE JO UIF DPVSTF PG BHFT�

y1SPOPVODF 0PL�SB�FF�OJBO�

�

PG NBOZ PUIFST NFSF GSBHNFOUT IBWF TVSWJWFE� CVU NJOEGVM PG UIF QPQVMBS TBZJOH UIBU ٨OFWFSB XPSE NVTU CF DBTU PVU PG B TPOH ٩ UIF XPNFO JO NBOZ MPDBMJUJFT DPOUJOVF UP TJOH UIF NPTUBOUJRVF TPOHT JO GVMM FWFO UIPVHI UIF NFBOJOH PG NBOZ PG UIF XPSET IBT BMSFBEZ CFFO MPTU�

FSFࢱ BSF NPSFPWFS UIF UBMFT� .BOZ PG UIFN BSF DFSUBJOMZ UIF TBNF BT XF ॷOE BNPOH BMMOBUJPOT PG "SZBO PSJHJO� POFNBZ SFBE UIFN JO(SJNN٥T DPMMFDUJPO PG GBJSZ UBMFT� CVU PUIFST DBNFBMTP GSPN UIF .POHPMT BOE UIF 5VSLT� XIJMF TPNF PG UIFN TFFN UP IBWF B QVSFMZ 3VTTJBO PSJHJO�"OE OFYU DPNF UIF TPOHT SFDJUFE CZ XBOEFSJOH TJOHFST ٠ UIF ,BM­LJ ٠ BMTP WFSZ BODJFOU� FZࢱBSF FOUJSFMZ CPSSPXFE GSPN UIF &BTU BOE EFBM XJUI IFSPFT BOE IFSPJOFT PG PUIFS OBUJPOBMJUJFTUIBO UIF 3VTTJBO TVࢣ BT ٨"LJC UIF "TTZSJBO ,JOH ٩ UIF CFBVUJGVM )FMFO "MFYBOEFS UIF (SFBU PS 3VTUFN PG 1FSTJB� Fࢱ JOUFSFTU XIJࢣ UIFTF 3VTTJBO WFSTJPOT PG &BTUFSO MFHFOET BOE UBMFT PॶFSUP UIF FYQMPSFS PG GPML�MPSF BOE NZUIPMPHZ JT TFMG�FWJEFOU�

'JOBMMZ UIFSF BSF UIF FQJD TPOHT� UIF CZM­OZ XIJࢣ DPSSFTQPOE UP UIF *DFMBOEJD TBHBT� &WFOBU UIF QSFTFOU EBZ UIFZ BSF TVOH JO UIF WJMMBHFT PG /PSUIFSO 3VTTJB CZ TQFDJBM CBSET XIP BDDPN�QBOZ UIFNTFMWFT XJUI B TQFDJBM JOTUSVNFOU BMTP PG WFSZ BODJFOU PSJHJO� Fࢱ PME TJOHFS VࢤFSTJO B TPSU PG SFDJUBUJWF POF PS UXP TFOUFODFT BDDPNQBOZJOH IJNTFMG XJUI IJT JOTUSVNFOU� UIFOGPMMPXT B NFMPEZ JOUP XIJࢣ FBࢣ JOEJWJEVBM TJOHFS JOUSPEVDFT NPEVMBUJPOT PG IJT PXO CFGPSFIF SFTVNFT OFYU UIF RVJFU SFDJUBUJWF PG UIF FQJD OBSSBUJWF� 6OGPSUVOBUFMZ UIFTF PME CBSET BSFSBQJEMZ EJTBQQFBSJOH� CVU TPNF ॷWF�BOE�UIJSUZ ZFBST BHP B GFX PG UIFN XFSF TUJMM BMJWF JO UIFQSPWJODF PG 0M³OFUT UP UIF OPSUI�FBTU PG 4U� 1FUFSTCVSH BOE * PODF IFBSE POF PG UIFN XIPN"� )JMGFSEJOH IBE CSPVHIU UP UIF DBQJUBM BOE XIP TBOH CFGPSF UIF 3VTTJBO (FPHSBQIJDBM 4PDJ�FUZ IJT XPOEFSGVM CBMMBET� Fࢱ DPMMFDUJOH PG UIF FQJD TPOHT XBT IBQQJMZ CFHVO JO HPPE UJNF ٠EVSJOH UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ ٠ BOE JU IBT CFFO FBHFSMZ DPOUJOVFE CZ TQFDJBMJTUT TP UIBU 3VTTJBQPTTFTTFT OPX QFSIBQT UIF SJࢣFTU DPMMFDUJPO PG TVࢣ TPOHT ٠ BCPVU GPVS IVOESFE ٠ XIJࢣ IBTCFFO TBWFE GSPN PCMJWJPO�

Fࢱ IFSPFT PG UIF 3VTTJBO FQJD TPOHT BSF LOJHIUT�FSSBOU XIPN QPQVMBS USBEJUJPO VOJUFTSPVOE UIF UBCMF PG UIF ,­Fॶ 1SJODF 7MBE­NJS UIF 'BJS 4VO� &OEPXFE XJUI TVQFSOBUVSBM QIZTJDBMGPSDF UIFTF LOJHIUT *MZJ¡ PG .ºSPN %PCS½OJB /JL­UJࢣ /JࢣPMBT UIF 7JMMBHFS "MFY©J UIF 1SJFTU٥T4PO BOE TP PO BSF SFQSFTFOUFE HPJOH BCPVU 3VTTJB DMFBSJOH UIF DPVOUSZ PG HJBOUT XIP JOGFTUFEUIF MBOE PS PG .POHPMT BOE 5VSLT� 0S FMTF UIFZ HP UP EJTUBOU MBOET UP GFUࢣ B CSJEF GPS UIFࢣJFG PGUIFJS TPMB UIF 1SJODF 7MBEJNJS PS GPS UIFNTFMWFT� BOE UIFZ NFFU PG DPVSTF PO UIFJS KPVSOFZT XJUI BMM TPSUT PG BEWFOUVSFT JO XIJࢣ XJUࢣDSBࢡ QMBZT BO JNQPSUBOU QBSU� &Bࢣ PG UIF IFSPFT PGUIFTF TBHBT IBT IJT PXO JOEJWJEVBMJUZ� 'PS JOTUBODF *MZJ¡ UIF 1FBTBOU٥T 4PO EPFT OPU DBSF GPSHPME PS SJࢣFT� IF ॷHIUT POMZ UP DMFBS UIF MBOE GSPN HJBOUT BOE TUSBOHFST� /JࢣPMBT UIF 7JMMBHFSJT UIF QFSTPOJॷDBUJPO PG UIF GPSDF XJUI XIJࢣ UIF UJMMFS PG UIF TPJM JT FOEPXFE� OPCPEZ DBO QVMMPVU PG UIF HSPVOE IJT IFBWZ QMPVHI XIJMF IF IJNTFMG MJࢡT JU XJUI POF IBOE BOE UISPXT JU BCPWFUIF DMPVET� %PCS½OJB FNCPEJFT TPNF PG UIF GFBUVSFT PG UIF ESBHPO�ॷHIUFST UP XIPN CFMPOHT 4U�(FPSHF� 4¡ELP JT UIF QFSTPOJॷDBUJPO PG UIF SJࢣNFSࢣBOU BOE VS­MPࢣ5 PG UIF SFॷOFE IBOETPNF VSCBOF NBO XJUI XIPN BMM XPNFO GBMM JO MPWF�

"U UIF TBNF UJNF JO FBࢣ PG UIFTF IFSPFT UIFSF BSF EPVCUMFTT NZUIPMPHJDBM GFBUVSFT� $POTF�RVFOUMZ UIF FBSMZ 3VTTJBO FYQMPSFST PG UIF CZM­OZ XIP XPSLFE VOEFS UIF JOॸVFODF PG (SJNN

��

FOEFBWPVSFE UP FYQMBJO UIFN BT GSBHNFOUT PG BO PME 4MBWPOJBO NZUIPMPHZ JO XIJࢣ UIF GPSDFTPG /BUVSF BSF QFSTPOJॷFE JO IFSPFT� *O *MJZ¡ UIFZ GPVOE UIF GFBUVSFT PG UIF (PE PG UIF �VOEFSTࢱ%PCS½OJB UIF %SBHPO�,JMMFS XBT TVQQPTFE UP SFQSFTFOU UIF TVO JO JUT QBTTJJWF QPXFS�UIF BDUJWFQPXFST PG ॷHIUJOH CFJOH MFࢡ UP *MJZ¡� 4¡ELP XBT UIF QFSTPOJॷDBUJPO BOE UIF 4FB�(PE XIPN IFEFBMT XJUI XBT /FQUVOF� ºSJMPࢣ5 XBT UBLFO BT B SFQSFTFOUBUJWF PG UIF EFNPOJDBM FMFNFOU� "OETP PO� 4Vࢣ XBT BU MFBTU UIF JOUFSQSFUBUJPO QVU VQPO UIF TBHBT CZ UIF FBSMZ FYQMPSFST�

7�7� 4U¡TPॶ JO IJT 0SJHJO PG UIF 3VTTJBO #ZM­OZ ���� FOUJSFMZ VQTFU UIJT UIFPSZ� 8JUI BDPOTJEFSBCMF XFBMUI PG BSHVNFOU IF QSPWFE UIBU UIFTF FQJD TPOHT BSF OPU GSBHNFOUT PG B 4MBWPOJDNZUIPMPHZ CVU SFQSFTFOU CPSSPXJOHT GSPN &BTUFSO UBMFT� *MJZ¡ JT UIF 3VTUFN PG UIF *SBOJBOMFHFOET QMBDFE JO 3VTTJBO TVSSPVOEJOHT� %PCS½OJB JT UIF ,SJTIOB PG *OEJBO GPML�MPSF� 4¡ELP JTUIF NFSࢣBOU PG UIF &BTUFSO UBMFT BT BMTP PG B /PSNBO UBMF� "MM UIF 3VTTJBO FQJD IFSPFT IBWFBO &BTUFSO PSJHJO� 0UIFS FYQMPSFST XFOU TUJMM GVSUIFS UIBO 4U¡TPॶ� FZࢱ TBX JO UIF IFSPFT PG3VTTJBO FQJDT JOTJHOJॷDBOU NFO XIP IBE MJWFE JO UIF GPVSUFFOUI BOE ॷࢡFFOUI DFOUVSJFT *MJZ¡PG .ºSPN JT SFBMMZ NFOUJPOFE BT B IJTUPSJD QFSTPO JO B 4DBOEJOBWJBO SPOJDMFࢣ UP XIPN UIFFYQMPJUT PG &BTUFSO IFSPFT CPSSPXFE GSPN &BTUFSO UBMFT XFSF BࢤSJCVUFE� $POTFRVFOUMZ UIFIFSPFT PG UIF CZM­OZ DPVME IBWF IBE OPUIJOH UP EP XJUI UIF UJNFT PG 7MBE­NJS BOE TUJMM MFTT XJUIUIF FBSMJFS 4MBWPOJD NZUIPMPHZ�

Fࢱ HSBEVBM FWPMVUJPO BOE NJHSBUJPO PG NZUIT XIJࢣ BSF TVDDFTTJWFMZ GBTUFOFE VQPO OFXBOE MPDBM QFSTPOT BT UIFZ SFBࢣ OFX DPVOUSJFT NBZ QFSIBQT BJE UP FYQMBJO UIFTF DPOUSBEJDUJPOT�BUࢱ UIFSF BSF NZUIPMPHJDBM GFBUVSFT JO UIF IFSPFT PG UIF 3VTTJBO FQJDT NBZ CF UBLFO BT DFS�UBJO� POMZ UIF NZUIPMPHZ UIFZ CFMPOH UP JT OPU 4MBWPOJBO CVU "SZBO BMUPHFUIFS� 0VU PG UIFTFNZUIPMPHJDBM SFQSFTFOUBUJPOT PG UIF GPSDFT PG /BUVSF IVNBO IFSPFT XFSF HSBEVBMMZ FWPMWFE JOUIF &BTU�

"U B MBUFS FQPࢣXIFO UIFTF &BTUFSO USBEJUJPOT CFHBO UP TQSFBE JO 3VTTJB UIF FYQMPJUT PG UIFJSIFSPFT XFSF BࢤSJCVUFE UP 3VTTJBO NFO XIP XFSF NBEF UP BDU JO 3VTTJBO TVSSPVOEJOHT� 3VT�TJBO GPML�MPSF BTTJNJMBUFE UIFN� BOE XIJMF JU SFUBJOFE UIFJS EFFQFTU TFNJ�NZUIPMPHJDBM GFBUVSFTBOE MFBEJOH USBJUT PG BSBDUFSࢣ JU FOEPXFE BU UIF TBNF UJNF UIF *SBOJBO 3VTUFN UIF *OEJBOESBHPO�LJMMFS UIF &BTUFSO NFSࢣBOU BOE TP PO XJUI OFX GFBUVSFT QVSFMZ 3VTTJBO� *U EJWFTUFEUIFN TP UP TBZ PG UIF HBSC XIJࢣ IBE CFFO QVU VQPO UIFJS NZTUJDBM TVCTUBODFT XIFO UIFZ XFSFॷSTU BQQSPQSJBUFE BOE IVNBOJTFE CZ UIF *SBOJBOT BOE UIF *OEJBOT BOE ESFTTFE UIFN OPX JO B3VTTJBO HBSC ٠ KVTU BT JO UIF UBMFT BCPVU "MFYBOEFS UIF (SFBU XIJࢣ * IFBSE JO 5SBOTCBJLBMJB UIF (SFFL IFSP JT FOEPXFE XJUI #VSZBUF GFBUVSFT BOE IJT FYQMPJUT BSF MPDBUFE PO TVࢣ BOE TVࢣB 5SBOTCBJLBMJBO NPVOUBJO� )PXFWFS 3VTTJBO GPML�MPSF EJE OPU TJNQMZ BOHFࢣ UIF ESFTT PG UIF1FSTJBO QSJODF 3VTUFN JOUP UIBU PG B 3VTTJBO QFBTBOU *MJZ¡� Fࢱ 3VTTJBO TBHBT JO UIFJS TUZMF JOUIF QPFUJDBM JNBHFT UIFZ SFTPSU UP BOE QBSUMZ JO UIFࢣBSBDUFSJTUJDT PG UIFJS IFSPFT XFSF OFX DSF�BUJPOT� FJSࢱ IFSPFT BSF UIPSPVHIMZ 3VTTJBO� GPS JOTUBODF UIFZ OFWFS TFFL GPS CMPPE�WFOHFODF BT 4DBOEJOBWJBO IFSPFT XPVME EP� UIFJS BDUJPOT FTQFDJBMMZ UIPTF PG ٨UIF FMEFS IFSPFT ٩ BSF OPUEJDUBUFE CZ QFSTPOBM BJNT CVU BSF JNCVFE XJUI B DPNNVOBM TQJSJU XIJࢣ JT BSBDUFSJTUJDࢣ PG3VTTJBO QPQVMBS MJGF� FZࢱ BSF BT NVࢣ 3VTTJBOT BT 3VTUFN XBT 1FSTJBO� "T UP UIF UJNF PGDPNQPTJUJPO PG UIFTF TBHBT JU JT HFOFSBMMZ CFMJFWFE UIBU UIFZ EBUF GSPN UIF UFOUI FMFWFOUI BOE

��

UXFMࢡI DFOUVSJFT CVU UIBU UIFZ SFDFJWFE UIFJS EFॷOJUF TIBQF�UIF POF UIBU IBT SFBࢣFE VT JO UIFGPVUFFOUI DFOUVSZ� 4JODF UIBU UJNF UIFZ IBWF VOEFSHPOF CVU MJࢤMF BMUFSBUJPO�

*O UIFTF TBHBT 3VTTJB IBT UIVT B QSFDJPVT OBUJPOBM JOIFSJUBODF PG B SBSF QPFUJDBM CFBVUZ XIJࢣ IBT CFFO GVMMZ BQQSFDJBUFE JO &OHMBOE CZ 3BMTUPO BOE JO 'SBODF CZ UIF IJTUPSJBO 3BN�CBVE�

-BZ PG *HPSلT 3BJE

"OE ZFU 3VTTJB IBT OPU IFS *MJBE� FSFࢱ IBT CFFO OP QPFU UP JOTQJSF IJNTFMG XJUI UIF FYQPMJUTPG *MJZ¡٥ %PCS½OJB 4¡ELP ºSJMPࢣ5 BOE UIF PUIFST BOE UP NBLF PVU PG UIFN B QPFN TJNJMBS UPUIF FQJDT PG )PNFS PS UIF ٨,BMFW¡MB٩ PG UIF 'JOOT� JTࢱ IBT CFFO EPOF XJUI POMZ POF DZDMF PGUSBEJUJPOT� JO UIF QPFN ߷F -BZ PG *HPST 3BJE 4M³WP P 1PMLº *HPSFWF�

JTࢱ QPFN XBT DPNQPTFE BU UIF FOE PG UIF UXFMࢡI DFOUVSZ PS FBSMZ JO UIF UIJSUFFOUI JUT GVMMNBOVTDSJQU EFTUSPZFE EVSJOH UIF DPOॸBHSBUJPO PG .PTDPX JO ���� EBUFE GSPN UIF GPVSUFFOUIPS UIF ॷࢡFFOUI DFOUVSZ� *U XBT VOEPVCUFEMZ UIF XPSL PG POF BVUIPS BOE GPS JUT CFBVUZ BOEQPFUJDBM GPSN JU TUBOET CZ UIF TJEF PG UIF 4POH PG UIF /JCFMVOHT PS UIF 4POH �G 3PMBOE� *U SFMBUFT BSFBM GBDU UIBU EJE IBQQFO JO ����� *HPS B QSJODF PG ,­Fॶ� TUBSUT XJUI IJT ESVBDVUF�[IJOB TPMB PG8BSSJPST UP NBLF B SBJE PO UIF 1³MPWUTJ XIP PDDVQJFE UIF QSBJSJFT PG 4PVUI�FBTUFSO 3VTTJB BOEDPOUJOVBMMZ SBJMEFE UIF 3VTTJBO WJMMBHFT� "MM TPSUT PG CBE PNFOT BSF TFFO PO UIF NBSࢣ UISPVHIUIF QSBJSJFT ٠ UIF TVO JT EBSLFOFE BOE DBTUT JUT TIBEPX PO UIF CBOE PG 3VTTJBO XBSSJPST� UIFBOJNBMT HJWF EJॶFSFOU XBSOJOHT� CVU *HPS FYDMBJNT� ٨#SPUIFST BOE GSJFOET� #FࢤFS UP GBMM EFBEUIBO CF QSJTPOFST PG UIF 1³MPWUTJ� -FU VT NBSࢣ UP UIF CMVF XBUFST PG UIF %PO� -FU VT CSFBL PVSMBODFT BHBJOTU UIPTF PG UIF 1³MPWUTJ� "OE FJUIFS * MFBWF UIFSF NZ IFBE PS * XJMM ESJOL UIF XBUFSPG UIF %PO GSPN NZ HPMEFO IFMNFU�٩ Fࢱ NBSࢣ JT SFTVNFE UIF 1³MPWUTJ BSF NFU XJUI BOE BHSFBU CBࢤMF JT GPVHIU�

Fࢱ EFTDSJQUJPO PG UIF CBࢤMF JO XIJࢣ BMM /BUVSF UBLFT QBSU ٠ UIF FBHMFT BOE UIF XPMWFT BOEUIF GPYFT XIP CBSL BࢡFS UIF SFE TIJFMET PG UIF 3VTTJBOT ٠ JT BENJSBCMF� *HPS٥T CBOE JT EFGFBUFE�٨'SPN TVOSJTF UP TVOTFU BOE GSPN TVOTFU UP TVOSJTF UIF TUFFM BSSPXT ॸFX UIF TXPSET DMBTIFE POUIF IFMNFUT UIF MBODFT XFSF CSPLFO JO B GBS�BXBZ MBOE ٠ UIF MBOE PG UIF 1³MPWUTJ�٩ Fࢱ٨ CMBࢢFBSUI VOEFS UIF IPPGT PG UIF IPSTFT XBT TUSFXO XJUI CPOFT BOE PVU PG UIJT TPXJOH BॺJDUJPO XJMMSJTF JO UIF MBOE PG UIF 3VTTJBOT�٩

FOࢱ DPNFT POF PG UIF CFTU CJUT PG FBSMZ 3VTTJBO QPFUSZ ٠ UIF MBNFOUBUJPOT PG :BSPTM¡WOB *HPS٥T XJGF XIP XBJUT GPS IJT SFUVSO JO UIF UPXO PG 1VU­WM�

Fࢱ٨ WPJDF PG :BSPTM¡WOB SFTPVOET BT UIF DPNQMBJOU PG B DVࢢPP� JU SFTPVOET BUUIF SJTF PG UIF TVOMJHIU� ٨* XJMM ॸZ BT B DVࢢPP EPXO UIF SJWFS� * XJMM XFU NZCFBWFS TMFFWFT JO UIF ,¡ZBMB� * XJMM XBTI XJUI UIFN UIF XPVOET PG NZ QSJODF ٠UIF EFFQ XPVOET PG NZ IFSP�٩ ٨:BSPTM¡WOB MBNFOUT PO UIF XBMMT PG 1VU­WM� 0I 8JOE UFSSJCMF 8JOE� 8IZ EPTU UIPV NZ NBTUFS CMPX TP TUSPOH 8IZ EJETU UIPVDBSSZ PO UIZ MJHIU XJOHT UIF BSSPXT PG UIF ,IBO BHBJOTU UIF XBSSJPST PG NZ IFSP

��

*T JU OPU FOPVHI GPS UIFF UP CMPX UIFSF IJHI VQ JO UIF DMPVET /PU FOPVHI UP SPࢢUIF TIJQT PO UIF CMVF TFB 8IZ EJETU UIPV MBZ EPXO NZ CFMPWFE VQPO UIF HSBTT PGUIF 4UFQQFT ٨:BSPTM¡WOB MBNFOUT VQPO UIF XBMMT PG 1VU­WM� ٨0I HMPSJPVT %OJ©QFS UIPV IBTU QJFSDFE UIZ XBZ UISPVHI UIF SPࢢZ IJMMT UP UIF MBOE PG 1³PWUTJ� PVࢱ IBTUDBSSJFE UIF CPBUT PG 4WZBUPTM¡W BT UIFZ XFOU UP ॷHIU UIF ,IBO ,PCZ¡L� #SJOH PI NZ NBTUFS NZ IVTCBOE CBࢢ UP NF BOE * XJMM TFOE OP NPSF UFBST UISPVHI UIZUJEF UPXBSET UIF TFB� ٨:BSPTM¡WOB MBNFOUT VQPO UIF XBMMT PG 1VU­WM� ٨#SJMMJBOU 4VO UISJDF CSJMMJBOU 4VO� PVࢱ HJWFTU IFBU UP BMM UIPV TIJOFTU GPS BMM� 8IZ TIPVMEFTUUIPV TFOE UIZ CVSOJOH SBZT VQPO NZ IVTCBOE٥T XBSSJPST 8IZ EJETU UIPV JO UIFXBUFSMFTT TUFQQF ESZ VQ UIFJS CPXT JO UIFJS IBOET 8IZ TIPVMEFTU UIPV NBLJOHUIFN TVॶFS GSPN UIJSTU DBVTF UIFJS BSSPXT UP XFJHI TP IFBWZ VQPO UIFJS TIPVMEFST

JTࢱ MJࢤMF GSBHNFOU HJWFT TPNF JEFB PG UIF HFOFSBM BSUFSࢣ BOE CFBVUZ PG UIF 4BZJOH BIPVU*HPST 3BJE�r

4VSFMZ UIJT QPFN XBT OPU UIF POMZ POF UIBU XBT DPNQPTFE BOE TVOH JO UIPTF UJNFT� FࢱJOUSPEVDUJPO JUTFMG TQFBLT PG CBSET BOE FTQFDJBMMZ PG POF #BZ¡O XIPTF SFDJUBUJPOT BOE TPOHT BSFDPNQBSFE UP UIF XJOE UIBU CMPXT JO UIF UPQT PG UIF USFFT� .BOZ TVࢣ #BZ¡OT TVSFMZ XFOU BCPVUBOE TBOH TJNJMBS ٨4BZJOHT٩ EVSJOH UIF GFTUJWBMT PG UIF QSJODFT BOE UIFJS XBSSJPST� 6OGPSUVOBUFMZ POMZ UIJT POF IBT SFBࢣFE VT� Fࢱ 3VTTJBO $IVSࢣ FTQFDJBMMZ JO UIF ॷࢡFFOUI TJYUFFOUI BOETFWFOUFFOUI DFOUVSJFT QJUJMFTTMZ QSPTDSJCFE UIF TJOHJOH PG BMM UIF FQJD TPOHT XIJࢣ DJSDVMBUFEBNPOH UIF QFPQMF� JU DPOTJEFSFE UIFN ٨QBHBO ٩ BOE JOॸJDUFE UIF IFBWJFTU QFOBMUJFT VQPO UIFCBSET BOE UIPTF XIP TBOH PME TPOHT JO UIFJS SJOHT� $POTFRVFOUMZ POMZ TNBMM GSBHNFOUT PG UIJTFBSMZ GPML�MPSF IBWF SFBࢣFE VT�

"OE ZFU FWFO UIFTF GFX SFMJDT PG UIF QBTU IBWF FYFSDJTFE B QPXFSGVM JOॸVFODF VQPO 3VTTJBOMJUFSBUVSF FWFS TJODF JU IBT UBLFO UIF MJCFSUZ PG USFBUJOH PUIFS TVCKFDUT UIBO QVSFMZ SFMJHJPVTPOFT� *G 3VTTJBO WFSTJॷDBUJPO UPPL UIF SIZUINJDBM GPSN BT BHBJOTU UIF TZMMBCJD JU XBT CFDBVTFUIJT GPSN XBT JNQPTFE VQPO UIF 3VTTJBO QPFUT CZ UIF GPML�TPOH� #FTJEFT EPXO UP RVJUF SFDFOUUJNFT GPML�TPOHT DPOTUJUVUFE TVࢣ BO JNQPSUBOU JUFN JO 3VTTJBO DPVOUSZ MJGF JO UIF IPNFT BMJLFPG UIF MBOEMPSE BOE UIF QFBTBOU UIBU UIFZ DPVME OPU CVU EFFQMZ JOॸVFODF UIF 3VTTJBO QPFUT� BOEUIF ॷSTU HSFBU QPFU PG 3VTTJB 1ºTILJO CFHBO IJT DBSFFS CZ SF�UFMMJOH JO WFSTF IJT PME OVSTF٥TUBMFT UP XIJࢣ IF VTFE UP MJTUFO EVSJOH UIF MPOH XJOUFS OJHIUT� *U JT BMTP PXJOH UP PVS BMNPTUJODSFEJCMF XFBMUI PG NPTU NVTJDBM QPQVMBS TPOHT UIBU XF IBWF IBE JO 3VTTJB TJODF TP FBSMZ BEBUF BT ���� BO PQFSB 7FSTU³WTLJZ٥T "TL³MET (SBWF CBTFE VQPO QPQVMBS USBEJUJPO PG XIJࢣUIF QVSFMZ 3VTTJBO NFMPEJFT BU PODF DBUࢣ UIF FBS PG UIF MFBTU NVTJDBMMZ�FEVDBUFE 3VTTJBO� JTࢱ

r&OHMJTI SFBEFST XJMM ॷOE UIF USBOTMBUJPO PG UIJT QPFN JO GVMM UIF FYDFMMFOU BOUIPMPHZ PG 3VTTJBO -JUFSBUVSF GSPNUIF &BSMZ 1FSJPE UP UIF 1SFTFOU 5JNF CZ -FP 8JFOFS QVCMJTIFE JO UXP WPMVNFT JO ���� CZ (� 1� 1VUOBN � 4POT BU/FX :PSL� 1SPGFTTPS 8JFOFS LOPXT 3VTTJBO MJUFSBUVSF QFSGFDUMZ XFMM BOE IBT NBEF B WFSZ IBQQZ PJDFࢣ PG B WFSZHSFBU OVNCFS PG UIF NPTU BSBDUFSJTUJDࢣ QBTTBHFT GSPN 3VTTJBO XSJUFST CFHJOOJOH XJUI UIF PMEFTU QFSJPE ��� BOEFOEJOH XJUI PVS DPOUFNQPSBSJFT (³SLJZ BOE .FSF[IL³WTLJZ�

��

JT BMTP XIZ UIF PQFSBT PG %BSHPN½[ITLZ BOE UIF ZPVOHFS DPNQPTFST BSF OPX TVDDFTTGVMMZ TVOHJO UIF WJMMBHFT UP QFBTBOU BVEJFODFT BOE XJUI MPDBM QFBTBOU �PJSTࢣ

Fࢱ GPML�MPSF BOE UIF GPML�TPOH IBWF UIVT SFOEFSFE UP 3VTTJB BO JNNFOTF TFSWJDF� FZࢱIBWF NBJOUBJOFE B DFSUBJO VOJUZ PG UIF TQPLFO MBOHVBHF BMM PWFS 3VTTJB BT BMTP B VOJUZ CFUXFFOUIF MJUFSBSZ MBOHVBHF BOE UIF MBOHVBHF TQPLFO CZ UIF NBTTFT� CFUXFFO UIF NVTJD PG (M­OLB BZL³WPLZࢣ5 3­NTLZ ,³STBLPॶ #PSPE­O FUD� BOE UIF NVTJD PG UIF QFBTBOU PJSࢣ ٠ UIVT SFO�EFSJOH CPUI UIF QPFU BOE UIF DPNQPTFS BDDFTTJCMF UP UIF QFBTBOU

F "OOBMT

"OE ॷOBMMZ XIJMTU TQFBLJOH PG UIF FBSMZ 3VTTJBO MJUFSBUVSF B GFX XPSET BU MFBTU NVTU CF TBJEPG UIF "OOBMT�

/P DPVOUSZ IBT B SJࢣFS DPMMFDUJPO PG UIFN� FSFࢱ XFSF JO UIF UFOUI FMFWFOUI BOE UXFMࢡIDFOUVSJFT TFWFSBM DFOUSFT PG EFWFMPQNFOU JO 3VTTJB ,­Fॶ /³WHPSPE 1TLPW UIF MBOE PG 7PMI½�OJB UIF MBOE PG 4º[EBM 7MBE­NJS .PTDPXs 3ZB[¡O FUD� SFQSFTFOUFE BU UIBU UJNF JOEFQFOEFOUSFQVCMJDT MJOLFE UPHFUIFS POMZ CZ UIF VOJUZ PG MBOHVBHF BOE SFMJHJPO BOE CZ UIF GBDU UIBU BMM PGUIFN FMFDUFE UIFJS 1SJODFT ٠ NJMJUBSZ EFGFOEFST BOE KVEHFT ٠ GSPN UIF IPVTF PG 3ºSJL� &Bࢣ PGUIFTF DFOUFST IBE JUT PXO BOOBMT CFBSJOH UIF TUBNQ PG MPDBM MJGF BOE MPDBM �BSBDUFSࢣ Fࢱ 4PVUI3VTTJBO BOE 7PMI½OJBO BOOBMT�PG XIJࢣ UIF TP�DBMMFE /FTUPST "OOBMT BSF UIF GVMMFTU BOE UIFCFTU LOPXO BSF OPU NFSFMZ ESZ SFDPSET PG GBDUT� UIFZ BSF JNBHJOBUJWF BOE QPFUJDBM JO QMBDFT�Fࢱ BOOBMT PG /³WHPSPE CFBS UIF TUBNQ PG B DJUZ PG SJࢣ NFSࢣBOUT� UIFZ BSF WFSZ NBࢤFS�PG�GBDU BOE UIF BOOBMJTU XBSNT UP IJT TVCKFDU POMZ XIFO IF EFTDSJCFT UIF WJDUPSJFT PG UIF /³WHPSPE SF�QVCMJD PWFS UIF -BOE PG 4º[EBM� Fࢱ "OOBMT PG UIF TJTUFS�SFQVCMJD PG 1TLPW PO UIF DPOUSBSZ BSFJNCVFE XJUI B EFNPDSBUJD TQJSJU BOE UIFZ SFMBUF XJUI EFNPDSBUJD TZNQBUIJFT BOE JO B NPTU QJD�UVSFTRVF NBOOFS UIF TUSVHHMFT CFUXFFO UIF QPPS PG 1TLPW BOE UIF SJࢣ ٠ UIF ٨CMBࢢ QFPQMF٩ BOEUIF ٨XIJUF QFPQMF�٩ "MUPHFUIFS UIF BOOBMT BSF TVSFMZ OPU UIF XPSL PG NPOLT BT XBT TVQQPTFEBU UIF PVUTFU� UIFZ NVTU IBWF CFFO XSJࢤFO GPS UIF EJॶFSFOU DJUJFT CZ NFO GVMMZ JOGPSNFE BCPVUUIFJS QPMJUJDBM MJGF UIFJS USFBUJFT XJUI PUIFS SFQVCMJDT UIFJS JOOFS BOE PVUFS DPOॸJDUT�

.PSFPWFS UIF BOOBMT FTQFDJBMMZ UIPTF PG ,­Fॶ PS/FTUPST "OOBMT BSF TPNFUIJOH NPSF UIBONFSF SFDPSET PG FWFOUT� UIFZ BSF BT NBZ CF TFFO GSPN UIF WFSZ OBNF PG UIF MBࢤFS 'SPN XIFODFBOE )PX DBNF UP CF UIF -BOE PG 3VTTJB BࢤFNQUT BU XSJUJOH B IJTUPSZ PG UIF DPVOUSZ VOEFSUIF JOTQJSBUJPO PG (SFFL NPEFMT� PTFࢱ NBOVTDSJQUT XIJࢣ IBWF SFBࢣFE VT ٠ BOE FTQFDJBMMZJT UIJT USVF PG UIF ,­Fॶ BOOBMT ٠ IBWF UIVT B DPNQPVOE TUSVDUVSF BOE IJTUPSJBOT EJTUJOHVJTIJO UIFN TFWFSBM TVQFSQPTFE ٨MBZFST٩ EBUJOH GSPN EJॶFSFOU QFSJPET� 0ME USBEJUJPOT� GSBHNFOUTPG FBSMZ IJTUPSJDBM LOPXMFEHF QSPCBCMZ CPSSPXFE GSPN UIF #Z[BOUJOF IJTUPSJBOT� PME USFBUJFT�DPNQMFUF QPFNT SFMBUJOH DFSUBJO FQJTPEFT TVࢣ BT *HPS٥T SBJE� BOE MPDBM BOOBMT GSPN EJॶFSFOUQFSJPET FOUFS JOUP UIFJS DPNQPTJUJPO� )JTUPSJDBM GBDUT SFMBUJWF UP B WFSZ FBSMZ QFSJPE BOE GVMMZ

sࢱF 3VTTJBO OBNF PG UIF ॷSTU DBQJUBM PG 3VTTJB JT .PTLW¡� )PXFWFS ٨.PTDPX ٩ MJLF ٨8BSTBX ٩ FUD� JT PG TPHFOFSBM B VTF UIBU JU XPVME CF BॶFDUBUJPO UP VTF UIF 3VTTJBO OBNF�

��

DPOॷSNFE CZ UIF $POTUBOUJOPQMF BOOBMJTUT BOE IJTUPSJBOT BSF DPOTFRVFOUMZ NJOHMFE UPHFUIFSXJUI QVSFMZ NZUIJDBM USBEJUJPOT� #VU UIJT JT QSFDJTFMZ XIBU NBLFT UIF IJHI MJUFSBSZ WBMVF PGUIF 3VTTBO BOOBMT FTQFDJBMMZ UIPTF PG 4PVUIFSO BOE 4PVUI�XFTUFSO 3VTTJB XIJࢣ DPOUBJO NPTUQSFDJPVT GSBHNFOUT PG FBSMZ MJUFSBUVSF�

4Vࢣ UIFO XFSF UIF USFBTVSJFT PG MJUFSBUVSF XIJࢣ 3VTTJB QPTTFTTFE BU UIF CFHJOOJOH PG UIFUIJSUFFOUI DFOUVSZ�

.FEJ¦WBM -JUFSBUVSF

Fࢱ .POHPM JOWBTJPO XIJࢣ UPPL QMBDF JO ���� EFTUSPZFE BMM UIJT ZPVOH DJWJMJTBUJPO BOE UISFX3VTTJB JOUP RVJUF OFX �BOOFMTࢣ Fࢱ NBJO DJUJFT PG 4PVUI BOE .JEEMF 3VTTJB XFSF MBJE XBTUF�,­Fॶ XIJࢣ IBE CFFO B QPQVMPVT DJUZ BOE B DFOUSF PG MFBSOJOH XBT SFEVDFE UP UIF TUBUF PG BTUSBHHMJOH TFࢤMFNFOU BOE EJTBQQFBSFE GSPN IJTUPSZ GPS UIF OFYU UXP DFOUVSJFT� 8IPMF QPQVMB�UJPOT PG MBSHF UPXOT XFSF FJUIFS UBLFO QSJTPOFST CZ UIF .POHPMT PS FYUFSNJOBUFE JG UIFZ IBEPॶFSFE SFTJTUBODF UP UIF JOWBEFST� "T JG UP BEE UP UIF NJTGPSUVOFT PG 3VTTJB UIF 5VSLT TPPOGPMMPXFE UIF .POHPMT JOWBEJOH UIF #BMLBO QFOJOTVMB BOE CZ UIF FOE PG UIF ॷࢡFFOUI DFOUVSZUIF UXP DPVOUSJFT GSPN XIJࢣ BOE UISPVHI XIJࢣ MFBSOJOB VTFE UP DPNF UP 3VTTJB OBNFMZ4FSWJB BOE #VMHBSJB GFMM VOEFS UIF SVMF PG UIF 0TNBOMJT� "MM UIF MJGF PG 3VTTJB VOEFSXFOU B EFFQUSBOTGPSNBUJPO�

#FGPSF UIF JOWBTJPO UIF MBOE XBT DPWFSFE XJUI JOEFQFOEFOU SFQVCMJDT TJNJMBS UP UIF NFEJ¦�WBM DJUZ�SFQVCMJDT PG 8FTUFSO &VSPQF� /PX B NJMJUBSZ 4UBUF QPXFSGVMMZ TVQQPSUFE CZ UIF$IVSࢣ CFHBO UP CF TMPXMZ CVJMU VQ BU .PTDPX XIJࢣ DPORVFSFE XJUI UIF BJE PG UIF .PO�HPM ,IBOT UIF JOEFQFOEFOU QSJODJQBMJUJFT UIBU TVSSPVOEFE JU� Fࢱ NBJO FॶPSU PG UIF TUBUFTNFOBOE UIF NPTU BDUJWF NFO PG UIF $IVSࢣ XBT OPX EJSFDUFE UPXBSET UIF CVJMEJOH VQ PG B QPX�FSGVM LJOHEPN XIJࢣ TIPVME CF DBQBCMF PG UISPXJOH Pॶ JIF .POHPM ZPLF� 4UBUF JEFBMT XFSFTVCTUJUVUFE GPS UIPTF PG MPDBM BVUPOPNZ BOE GFEFSBUJPO� Fࢱ $IVSࢣ JO JUT FॶPSU UP DPOTUJUVUFB $ISJTUJBO OBUJPOBMJUZ GSFF GSPN BMM JOUFMMFDUVBM BOE NPSBM DPOUBDU XJUI UIF BCIPSSFE QBHBO.POHPMT CFDBNF B TUFSO DFOUSBMJTFE QPXFS XIJࢣ QJUJMFTTMZ QFSTFDVUFE FWFSZUIJOH UIBU XBT BSFNJOEFS PG B QBHBO QBTU� *U XPSLFE IBSE BU UIF TBNF UJNF UP FTUBCMJTI VQPO #Z[BOUJOF JEFBMTUIF VOMJNJUFE BVUIPSJUZ PG UIF .PTDPX QSJODFT� 4FSGEPNXBT JOUSPEVDFE JO PSEFS UP JODSFBTF UIFNJMJUBSZ QPXFS PG UIF 4UBUF� "MM JOEFQFOEFOU MPDBM MJGF XBT EFTUSPZFE� Fࢱ JEFB PG .PTDPX CF�DPNJOH B DFOUSF GPS $IVSࢣ BOE 4UBUF XBT QPXFSGVMMZ TVQQPSUFE CZ UIF $IVSࢣ XIJࢣ QSFBࢣFEUIBU .PTDPX XBT UIF IFJS UP $POTUBOUJOPQMF ٠ ٨B UIJSE 3PNF ٩ XIFSF UIF POMZ USVF $ISJTUJBOJUZXBT OPX UP EFWFMPQ� "OE BU B MBUFS FQPࢣ XIFO UIF .POHPM ZPLF IBE CFFO UISPXO Pॶ UIFXPSL PG DPOTPMJEBUJOH UIF .PTDPX NPOBSࢣZ XBT DPOUJOVFE CZ UIF 5TBST BOE UIF $IVSࢣ BOEUIF TUSVHHMF XBT BHBJOTU UIF JOUSVTJPO PG 8FTUFSO JOॸVFODFT JO PSEFS UP QSFWFOU UIF ٨-BUJO٩$IVSࢣ GSPN FYUFOEJOH JUT BVUIPSJUZ PWFS 3VTTJB�

FTFࢱ OFX DPOEJUJPOT OFDFTTBSJMZ FYFSDJTFE B EFFQ JOॸVFODF VQPO UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOUPG MJUFSBUVSF� Fࢱ GSFTIOFTT BOE WJHPSPVT ZPVUIGVMOFTT PG UIF FBSMZ FQJD QPFUSZ XBT HPOF GPS�

��

FWFS� 4BEOFTT NFMBOࢣPMZ SFTJHOBUJPO CFDBNF UIF MFBEJOH GFBUVSFT PG 3VTTJBO GPML�MPSF� FࢱDPOUJOVBMMZ SFQFBUFE SBJET PG UIF 5BSUBST XIP DBSSJFE BXBZ XIPMF WJMMBHFT BT QSJTPOFST UP UIFJSFODBNQNFOUT JO UIF 4PVUI�FBTUFSO 4UFQQFT� UIF TVॶFSJOHT PG UIF QSJTPOFST JO TMBWFSZ� UIF WJTJUTPG UIF CBTL¡LT XIP DBNF UP MFWZ B IJHI USJCVUF BOE CFIBWFE BT DPORVFSPST JO B DPORVFSFE MBOE�UIF IBSETIJQT JOॸJDUFE VQPO UIF QPQVMBUJPOT CZ UIF HSPXJOH NJMJUBSZ 4UBUF ٠ BMM UIJT JNQSFTTFEUIF QPQVMBS TPOHT XJUI B EFFQ OPUF PG TBEOFTT XIJࢣ UIFZ IBWF OFWFS TJODF MPTU� "U UIF TBNFUJNF UIF HBZ GFTUJWBM TPOHT PG PME BOE UIF FQJD TPOHT PG UIF XBOEFSJOH CBSET XFSF TUSJDUMZ GPS�CJEEFO BOE UIPTF XIP EBSFE UP TJOH UIFN XFSF DSVFMMZ QFSTFDVUFE CZ UIF $IVSࢣ XIJࢣ TBXJO UIFTF TPOHT OPU POMZ B SFNJOJTDFODF PG B QBHBO QBTU CVU BMTP B QPTTJCMF MJOL PG VOJPO XJUIUIF 5BSUBST�

-FBSOJOH XBT HSBEVBMMZ DPODFOUSBUFE JO UIF NPOBTUFSJFT FWFSZ POF PG XIJࢣ XBT B GPSUSFTTCVJMU BHBJOTU UIF JOWBEFST� BOE JU XBT MJNJUFE PG DPVSTF UP $ISJTUJBO MJUFSBUVSF� *U CFDBNF FO�UJSFMZ TࢣPMBTUJD� ,OPXMFEHF PG OBUVSF XBT ٨VOIPMZ ٩ TPNFUIJOH PG B XJUࢣDSBࢡ� "TDFUJDJTN XBTQSFBࢣFE BT UIF IJHIFTU WJSUVF BOE CFDBNF UIF EPNJOBOU GFBUVSF PG XSJࢤFO MJUFSBUVSF� -FHFOETBCPVU UIF TBJOUT XFSF XJEFMZ SFBE BOE SFQFBUFE WFSCBMMZ BOE UIFZ GPVOE OP CBMBODF JO TVࢣMFBSOJOH BT IBE CFFO EFWFMPQFE JO 8FTUFSO &VSPQF JO UIF NFEJ¦WBM VOJWFSTJUJFT� Fࢱ EFTJSF GPSB LOPXMFEHF PG OBUVSF XBT TFWFSFMZ DPOEFNOFE CZ UIF $IVSࢣ BT B UPLFO PG TFMG�DPODFJU� "MMQPFUSZ XBT B TJO� Fࢱ BOOBMT MPTU UIFJS BOJNBUFE BSBDUFSࢣ BOE CFDBNF ESZ FOVNFSBUJPOT PG UIFTVDDFTTFT PG UIF SJTJOH 4UBUF PS NFSFMZ SFMBUFE VOJNQPSUBOU EFUBJMT DPODFSOJOH UIF MPDBM CJTIPQTBOE TVQFSJPST PG NPOBTUFSJFT�

%VSJOH UIF UXFMࢡI DFOUVSZ UIFSF IBE CFFO JO UIF OPSUIFSO SFQVCMJDT PG /³WHPSPE BOE 1LTPW B TUSPOH DVSSFOU PG PQJOJPO MFBEJOH PO UIF POF TJEF UP 1SPUFTUBOU SBUJPOBMJTN BOE PO UIF PUIFSTJEF UP UIF EFWFMPQNFOU PG $ISJTUJBOJUZ PO UIF MJOFT PG UIF FBSMZ $ISJTUJBO CSPUIFSIPPET� FࢱBQPDSZQIBM (PTQFMT UIF CPPLT PG UIF 0ME 5FTUBNFOU BOE WBSJPVT CPPLT JO XIJࢣ USVF $ISJTUJBO�JUZ XBT EJTDVTTFE XFSF FBHFSMZ DPQJFE BOE IBE B XJEF DJSDVMBUJPO� /PX UIF IFBE PG UIF $IVSࢣJO $FOUSBM 3VTTJB WJPMFOUMZ BOUBHPOJTFE BMM TVࢣ UFOEFODJFT UPXBSET SFGPSNFE $ISJTUJBOJUZ� "TUSJDU BEIFSFODF UP UIF WFSZ MFࢤFS PG UIF UFBࢣJOHT PG UIF #Z[BOUJOF $IVSࢣ XBT FYBDUFE GSPNUIF ॸPࢢ� &WFSZ LJOE PG JOUFSQSFUBUJPO PG UIF (PTQFMT CFDBNF IFSFTZ� "MM JOUFMMFDUVBM MJGF JOUIF EPNBJO PG SFMJHJPO BT XFMM BT FWFSZ DSJUJDJTN PG UIF EJHOJUBSJFT PG UIF .PTDPX $IVSࢣ XBTUSFBUFE BT EBOHFSPVT BOE UIPTF XIP IBE WFOUVSFE UIJT XBZ IBE UP ॸFF GSPN .PTDPX TFFLJOHSFGVHF JO UIF SFNPUF NPOBTUFSJFT PG UIF GBS /PSUI� "T UP JIF HSFBU NPWFNFOU PG UIF 3FOBJT�TBODF XIJࢣ HBWF B OFX MJGF UP 8FTUFSO &VSPQF JU EJE OPU SFBࢣ 3VTTJB� UIF $IVSࢣ DPOTJEFSFEJU B SFUVSO UP QBHBOJTN BOE DSVFMMZ FYUFSNJOBUFE JUT GPSFSVOOFST XIP DBNF XJUIJO IFS SFBࢣ CVSOJOH UIFN BU UIF TUBLF PS QVࢤJOH UIFN UP EFBUI PO UIF SBࢢT PG IFS UPSUVSF �BNCFSTࢣ

* XJMM OPU EXFMM VQPO UIJT QFSJPE XIJࢣ DPWFST OFBSMZ ॷWF DFOUVSJFT CFDBVTF JU PॶFST WFSZMJࢤMF JOUFSFTU GPS UIF TUVEFOU PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� * XJMM POMZ NFOUJPO UIF UXP PS UISFF XPSLTXIJࢣ NVTU OPU CF QBTTFE CZ JO TJMFODF�

��

$PSSFTQPOEFODF CFUXFFO +PIO *7� BOE ,ºSCJTL­Z

0OF PG UIFN JT UIF MFࢤFST FYࢣBOHFE CFUXFFO UIF 5TBS +PIO UIF 5FSSJCMF +PIO *7� BOE POFPG IJT JFGࢣ WBTTBMT 1SJODF ,ºSCTLJZ XIP IBE MFࢡ .PTDPX GPS -JUIVBOJB� 'SPN CFZPOE UIF-JUIVBOJBO CPSEFS IF BEESFTTFE UP IJT DSVFM IBMG MVOBUJD FY�NBTUFS *POH MFࢤFST PG SFQSPBࢣ XIJࢣ +PIO BOTXFSFE EFWFMPQJOH JO IJT FQJTUMFT UIF UIFPSZ PG UIF EJWJOF PSJHJO PG UIF 5TBS٥TBVUIPSJUZ� JTࢱ DPSSFTQPOEFODF JT NPTU BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIF QPMJUJDBM JEFBT UIBU XFSF DVSSFOUUIFO BOE PG UIF MFBSOJOH PG UIF QFSJPE�

FSࢡ" UIF EFBUI PG +PIO UIF 5FSSJCMF XIP PDDVQJFT JO 3VTTJBO IJTUPSZ UIF TBNF QPTJUJPO BT-PVJT 9*� JO 'SFOࢣ TJODF IF EFTUSPZFE CZ ॷSF BOE TXPSE ٠ CVU XJUI B USVMZ 5BSUBS DSVFMUZ ٠UIF QPXFS PG UIF GFVEBM QSJODFT 3VTTJB QBTTFE BT JT LOPXO UISPVHI ZFBST PG HSFBU EJTUVSCBODF�Fࢱ QSFUFOEFS %FNFUSJVT XIP QSPDMBJNFE IJNTFMG B TPO PG +PIO DBNF GSPN 1PMBOE BOE UPPLQPTTFTTJPO PG UIF UISPOF BU .PTDPX� Fࢱ 1PMFT JOWBEFE 3VTTJB BOE XFSF UIF NBTUFST PG .PTDPX 4NPM©OTL BOE BMM UIF XFTUFSO UPXOT� BOE XIFO %FNFUSJVT XBT PWFSUISPXO B GFX NPOUITBࢡFS IJT DPSPOBUJPO B HFOFSBM SFWPMU PG UIF QFBTBOUT CSPLF PVU XIJMF BMM $FOUSBM 3VTTJB XBTJOWBEFE CZ$PTTBࢢCBOET BOE TFWFSBM OFX QSFUFOEFSTNBEF UIFJS BQQFBSBODF� FTFࢱ ٨%JTUVSCFE:FBST٩ NVTU IBWF MFࢡ USBDFT JO QPQVMBS TPOHT CVU BMM TVࢣ TPOHT FOUJSFMZ EJTBQQFBSFE JO 3VTTJBEVSJOH UIF EBSL QFSJPE PG TFSGEPN XIJࢣ GPMMPXFE BOE XF LOPX PG UIFN POMZ UISPVHI BO&OHMJTINBO 3JࢣBSE +BNFT XIP XBT JO 3VTTJB JO ���� BOE XIP XSPUF EPXO TPNF PG UIF TPOHTSFMBUJOH UP UIJT QFSJPE� Fࢱ TBNF NVTU CF TBJE PG UIF GPML�MJUFSBUVSF XIJࢣ NVTU IBWF DPNFJOUP FYJTUFODF EVSJOH UIF MBUFS QPSUJPO PG UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ� Fࢱ EFॷOJUF JOUSPEVDUJPO PGTFSGEPN VOEFS UIF ॷSTU 3PNBOPॶ .JLIBJM ��������� UIF XJEF�TQSFBE SFWPMUT PG UIF QFBTBOUTXIJࢣ GPMMPXFE ٠ DVMNJOBUJOH JO UIF UFSSJॷD VQSJTJOH PG 4UFQ¡O 3¡[JO XIP IBT CFDPNF TJODFUIFO B GBWPVSJUF IFSP XJUI UIF PQQSFTTFE QFBTBOUT� BOE ॷOBMMZ UIF TUFSO BOE DSVFM QFSTFDVUJPOPG UIF /PO�DPOGPSNJTUT BOE UIFJS NJHSBUJPOT FBTUXBSE JOUP UIF EFQUIT PG UIF 6S¡MT ٠ BMM UIFTFFWFOUT NVTU IBWF GPVOE UIFJS FYQSFTTJPO JO GPML�TPOHT� CVU UIF 4UBUF BOE UIF $IVSࢣ TP DSVFMMZIVOUFE EPXO FWFSZUIJOH UIBU CPSF USBDF PG B TQJSJU PG SFCFMMJPO UIBU OP XPSLT PG QPQVMBS DSFBUJPOGSPN UIBU QFSJPE IBWF SFBࢣFE VT� 0OMZ B GFXXSJUJOHT PG B QPMFNJDࢣBSBDUFS BOE UIF SFNBSLBCMFBVUPCJPHSBQIZ PG BO FYJMFE QSJFTU IBWF CFFO QSFTFSWFE CZ UIF /PO�DPOGPSNJTUT�

4QMJU JO UIF $IVSࠨ ؿ .FNPJST PG "WWBLºN

Fࢱ ॷSTU 3VTTJBO #JCMF XBT QSJOUFE JO 1PMBOE JO ����� " GFX ZFBST MBUFS B QSJOUJOH PॹDF XBTFTUBCMJTIFE BU .PTDPX BOE UIF 3VTTJBO $IVSࢣ BVUIPSJUJFT IBE OPX UP EFDJEF XIJࢣ PG UIFXSJࢤFO UFYUT UIFO JO DJSDVMBUJPO TIPVME CF UBLFO GPS UIF QSJOUJOH PG UIF )PMZ #PPLT� Fࢱ IBOE�XSJࢤFO DPQJFT XIJࢣ XFSF JO VTF BU UIBU UJNF XFSF GVMM PG FSSPST BOE JU XBT FWJEFOUMZ OFDFTTBSZUP SFWJTF UIFN CZ DPNQBSJOH UIFN XJUI UIF (SFFL UFYUT CFGPSF DPNNJࢤJOH BOZ PG UIFN UP QSJOU�JTࢱ SFWJTJPO XBT VOEFSUBLFO BU .PTDPX XJUI UIF BJE PG MFBSOFE NFO CSPVHIU PWFS QBSUMZ GSPN(SFFDF BOE QBSUMZ GSPN UIF (SFDP�-BUJO "DBEFNZ PG ,JFॶ� CVU GPS NBOZ EJॶFSFOU SFBTPOT UIJT

��

SFWJTJPO CFDBNF UIF TPVSDF PG B XJEFMZ TQSFBE EJTDPOUFOU BOE JO UIF NJEEMF PG UIF TFWFOUFFOUIDFOUVSZ B GPSNJEBCMF TQMJU SBTL³M UPPL QMBDF JO UIF $IVSࢣ� *U IBSEMZ OFFE CF TBJE UIBU UIJTTQMJU XBT OPU B NFSF NBࢤFS PG UIFPMPHZ OPS PG (SFFL SFBEJOHT� Fࢱ TFWFOUFFOUI DFOUVSZ XBTB DFOUVSZ XIFO UIF .PTDPX ࢣVSࢣ IBE BࢤBJOFE B GPSNJEBCMF QPXFS JO UIF 4UBUF� Fࢱ IFBE PGJU UIF 1BUSJBSࢣ /­LPO XBT NPSFPWFS B WFSZ BNCJUJPVT NBO XIP JOUFOEFE UP QMBZ JO UIF &BTUUIF QBSU XIJࢣ UIF 1PQF QMBZFE JO UIF 8FTU BOE UP UIBU FOE IF USJFE UP JNQSFTT UIF QFPQMF CZ IJTHSBOEFVS BOE MVYVSZ ٠ XIJࢣ NFBOU PG DPVSTF IFBWZ JNQPTJUJPOT VQPO UIF TFSGT PG UIF $IVSࢣBOE UIF MPXFS DMFSHZ� )F XBT IBUFE CZ CPUI BOE XBT TPPO BDDVTFE CZ UIF QFPQMF PG ESJࢡJOH JOUP٨-BUJOJTN٩� TP UIBU UIF TQMJU CFUXFFO UIF QFPQMF BOE UIF DMFSHZ�FTQFDJBMMZ UIF IJHIFS DMFSHZ�UPPLUIF BSBDUFSࢣ PG B XJEF�TQSFBE TFQBSBUJPO PG UIF QFPQMF GSPN UIF (SFFL $IVSࢣ�

.PTU PG UIF /PO�DPOGPSNJTU XSJUJOHT PG UIF UJNF BSF QVSFMZ TࢣPMBTUJD JO BSBDUFSࢣ BOE DPO�TFRVFOUMZ PॶFS OP MJUFSBSZ JOUFSFTU� #VU UIF NFNPJST PG B /PO�DPOGPSNJTU QSJFTU "77",�.EJFE ���� XIP XBT FYJMFE UP 4JCFSJB BOE NBEF IJT XBZ PO GPPU XJUI $PTTBࢢ QBSUJFT BT GBSBT UIF CBOLT PG UIF "NºS EFTFSWF UP CF NFOUJPOFE� #Z UIFJS TJNQMJDJUZ UIFJS TJODFSJUZ BOEBCTFODF PG BMM TFOTBUJPOBMJTN UIFZ IBWF SFNBJOFE UIF QSPUPUZQF PG 3VTTJBO NFNPJST EPXO UPUIF QSFTFOU EBZ� )FSF BSF B GFX RVPUBUJPOT GSPN UIJT SFNBSLBCMF XPSL�

8IFO * DBNF UP :FOJT©JTL ٩ "WWBLºN XSPUF ٨BOPUIFS PSEFS DBNF GSPN .PTDPX UP TFOE NFUP %BºSJB � ��� NJMFT GSPN .PTDPX BOE UP QMBDF NF VOEFS UIF PSEFST PG 1¡TILPॶ� )F IBE XJUIIJN TJYUZ NFO BOE JO QVOJTINFOU PG NZ TJOT IF QSPWFE UP CF B UFSSJCMF NBO� $POUJOVBMMZ IFCVSOU BOE UPSUVSFE BOE ॸPHHFE IJT NFO BOE * IBE PࢡFO TQPLFO UP IJN SFNPOTUSBUJOH UIBUXIBU IF EJE XBT OPU HPPE BOE OPX * GFMM NZTFMG JOUP IJT IBOET� 8IFO XF XFOU BMPOH UIF"OHBS¡ SJWFS IF PSEFSFE NF ٤(FU PVU PG ZPVS CPBU ZPV BSF B IFSFUJD UIBU JT XIZ UIF CPBUT EPO٥UHFU BMPOH� (P ZPV PO GPPU BDSPTT UIF NPVOUBJOT�٥ *U XBT IBSE UP EP� .PVOUBJOT IJHI GPSFTUTJNQFOFUSBCMF TUPOZ DMJॶT SJTJOH MJLF XBMMT ٠ BOE XF IBE UP DSPTT UIFN HPJOH BCPVU XJUI XJMECFBTUT BOE CJSET� BOE * XSPUF IJN B MJࢤMF MFࢤFS XIJࢣ CFHBO UIVT� ٤.BO CF BGSBJE PG (PE� &WFOUIF IFBWFOMZ GPSDFT BOE BMM BOJNBMT BOE NFO BSF BGSBJE PG )JN� PVࢱ BMPOF DBSFTU OPVHIU BCPVU)JN�٥ .Vࢣ NPSF XBT XSJࢤFO JO UIJT MFࢤFS BOE * TFOU JU UP IJN� 1SFTFOUMZ * TBX ॷࢡZ NFODPNJOH UP NF BOE UIFZ UPPL NF CFGPSF IJN� )F IBE IJT TXPSE JO IJT IBOE BOE TIPPL XJUI GVSZ�)F BTLFE NF� ٤"SU UIPV B QSJFTU PS B QSJFTU EFHSBEFE ٥ * BOTXFSFE ٤* BN "WWBLºN B QSJFTU XIBU EPTU UIPV XBOU GSPN NF ٥ "OE IF CFHBO UP CFBU NF PO UIF IFBE BOE IF UISFX NF PO UIFHSPVOE BOE DPOUJOVFE UP CFBU NF XIJMF * XBT MZJOH PO UIF HSPVOE BOE UIFO PSEFSFE UIFN UPHJWF NF TFWFOUZ�UXP MBTIFT XJUI UIF LOPVU BOE * SFQMJFE� ٤+FTVT $ISJTU TPO PG (PE IFMQ NF�٥BOE IF XBT POMZ UIF NPSF BOHFSFE UIBU * EJE OPU BTL GPS NFSDZ� FOࢱ UIFZ CSPVHIU NF UP BTNBMM GPSU BOE QVU NF JO B EVOHFPO HJWJOH NF TPNF TUSBX BOE BMM UIF XJOUFS * XBT LFQU JO UIBUUPXFS XJUIPVU ॷSF� "OE UIF XJOUFS UIFSF JT UFSSJCMZ DPME� CVU (PE TVQQPSUFE NF FWFO UIPVHI *IBE OP GVST� * MBZ UIFSF BT B EPH PO UIF TUSBX� 0OF EBZ UIFZ XPVME GFFE NF BOPUIFS OPU� 3BUTXFSF TXBSNJOH BMM BSPVOE� * VTFE UP LJMM UIFN XJUI NZ DBQ ٠ UIF QPPS GPPMT XPVME OPU FWFOHJWF NF B TUJ�٩ࢢ

-BUFS PO "WWBLºN XBT UBLFO UP UIF "NºS BOE XIFO IF BOE IJT XJGF IBE UP NBSࢣ JO UIFXJOUFS PWFS UIF JDF PG UIF HSFBU SJWFS TIF XPVME PࢡFO GBMM EPXO GSPN TIFFS FYIBVTUJPO� FOࢱ٨

��

* DBNF ٩ "WWBLºN XSJUFT ٨UP MJࢡ IFS VQ BOE TIF FYDMBJNFE JO EFTQBJS� ٤)PX MPOH QSJFTU IPXMPOH XJMM UIFTF TVॶFSJOHT DPOUJOVF ٥ "OE * SFQMJFE UP IFS� ٤6OUJM EFBUI FWFO٥� BOE UIFO TIFXPVME HFU VQ TBZJOH� ٤8FMM UIFO QSJFTU� MFU VT NBSࢣ PO�٥ ٩ /P TVॶFSJOHT DPVME WBORVJTI UIJTHSFBU NBO� 'SPN UIF "NºS IF XBT SFDBMMFE UP .PTDPX BOE PODF NPSF NBEF UIF XIPMF KPVSOFZPO GPPU� FSFࢱ IF XBT BDDVTFE PG SFTJTUBODF UP $IVSࢣ BOE 4UBUF BOE XBT CVSOFE BU UIF TUBLFJO �����

F &JHIUFFOUI $FOUVSZ ؿ 1FUFS *� BOE IJT DPOUFNQPSBSJFT

Fࢱ WJPMFOU SFGPSNT PG 1FUFS *� XIP DSFBUFE B NJMJUBSZ &VSPQFBO 4UBUF PVU PG UIF TFNJ�#Z[BOUJOFBOE TFNJ�5BSUBS 4UBUF XIJࢣ 3VTTJB IBE CFFO VOEFS IJT QSFEFDFTTPST HBWF B OFX UVSO UP MJUFS�BUVSF� *U XPVME CF PVU PG QMBDF UP BQQSFDJBUF IFSF UIF IJTUPSJDBM TJHOJॷDBODF PG UIF SFGPSNT PG1FUFS *� CVU JU NVTU CF NFOUJPOFE UIBU JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF POF ॷOET BU MFBTU UXP GPSFSVOOFSTPG 1FUFS٥T XPSL�

0OF PG UIFN XBT ,0504)�,)*/ �������� BO IJTUPSJBOڍ� )F SBO BXBZ GSPN .PTDPXUP 4XFEFO BOE XSPUF UIFSF ॷࢡZ ZFBST CFGPSF 1FUFS CFDBNF 5TBS B IJTUPSZ PG 3VTTJB JO XIJࢣIF TUSFOVPVTMZ DSJUJDJTFE UIF DPOEJUJPO PG JHOPSBODF QSFWBJMJOH BU .PTDPX BOE BEWPDBUFE XJEFSFGPSNT� )JT NBOVTDSJQU XBT VOLOPXO UJMM UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ XIFO JU XBT EJTDPWFSFE BU6QTBMB� "OPUIFS XSJUFS JNCVFE XJUI UIF TBNF JEFBT XBT B 4PVUI 4MBWPOJBO ,3:;)�/*5$) XIP XBT DBMMFE UP .PTDPX JO ���� JO PSEFS UP SFWJTF UIF )PMZ #PPLT BOE XSPUF B NPTU SF�NBSLBCMF XPSL JO XIJࢣ IF BMTP QSFBࢣFE UIF OFDFTTJUZ PG UIPSPVHI SFGPSNT� )F XBT FYJMFEUXP ZFBST MBUFS UP 4JCFSJB XIFSF IF EJFE�

1FUFS *� XIP GVMMZ SFBMJTFE UIF JNQPSUBODF PG MJUFSBUVSF BOE XBT XPSLJOH IBSE UP JOUSPEVDF&VSPQFBO MFBSOJOH BNPOHTU IJT DPVOUSZNFO VOEFSTUPPE UIBU UIF PME 4MBWPOJBO UPOHVF XIJࢣXBT UIFO JO VTF BNPOH 3VTTJBO XSJUFST CVU XBT OP MPOHFS UIF DVSSFOU MBOHVBHF PG UIF OBUJPO DPVME POMZ IBNQFS UIF EFWFMPQNFOU PG MJUFSBUVSF BOE MFBSOJOH� *UT GPSNT JUT FYQSFTTJPOT BOEHSBNNBS XFSF BMSFBEZ RVJUF TUSBOHF UP UIF 3VTTJBOT� *U DPVME CF VTFE TUJMM JO SFMJHJPVT XSJUJOHT CVU B CPPL PO HFPNFUSZ PS BMHFCSB PS NJMJUBSZ BSU XSJࢤFO JO UIF #JCMJDBM 0ME 4MBWPOJBO XPVMEIBWF CFFO TJNQMZ SJEJDVMPVT� $POTFRVFOUMZ 1FUFS SFNPWFE UIF EJॹDVMUZ JO IJT VTVBM USFOࢣBOUXBZ� )F FTUBCMJTIFE B OFX BMQIBCFU UP BJE JO UIF JOUSPEVDUJPO JOUP MJUFSBUVSF PG UIF TQPLFO CVUIJUIFSUP VOXSJࢤFO MBOHVBHF� JTࢱ BMQIBCFU QBSUMZ CPSSPXFE GSPN UIF 0ME 4MBWPOJBO CVU WFSZNVࢣ TJNQMJॷFE JT UIF POF OPX JO VTF�

-JUFSBUVSF QSPQFS MJࢤMF JOUFSFTUFE 1FUFS *�� IF MPPLFE VQPO QSJOUFE NBࢤFS GSPN UIF TUSJDUMZVUJMJUBSJBO QPJOU PG WJFX BOE IJT JFGࢣ BJN XBT UP GBNJMJBSJTF UIF 3VTTJBOT XJUI UIF ॷSTU FMF�NFOUT PG UIF FYBDU TDJFODFT BT XFMM BT XJUI UIF BSUT PG OBWJHBUJPO XBSGBSF BOE GPSUJॷDBUJPO�"DDPSEJOHMZ UIF XSJUFST PG IJT UJNF PॶFS CVU MJࢤMF JOUFSFTU GSPN UIF MJUFSBSZ QPJOU PG WJFX BOE* OFFE NFOUJPO CVU B WFSZ GFX PG UIFN�

O*ڍ BMM OBNFT UIF WPXFMT B F J P V IBWF UP CF QSPOPVODFE BT JO *UBMJBO GBUIFS UIFO JO PO QVTI�

��

Fࢱ NPTU JOUFSFTUJOH XSJUFS PG UIF UJNF PG 1FUFS *� BOE IJT JNNFEJBUF TVDDFTTPST XBT QFSIBQT130$01�7*5$) B QSJFTU XJUIPVU UIF TMJHIUFTU UBJOU PG SFMJHJPVT GBOBUJDJTN B HSFBU BENJSFSPG 8FTU�&VSPQFBO MFBSOJOH XIP GPVOEFE B (SFDP�4MBWPOJBO BDBEFNZ� Fࢱ DPVSTFT PG 3VTTJBOMJUFSBUVSF BMTP NBLF NFOUJPO PG ,"/5&.*3 �������� UIF TPO PG B .PMEBWJBO QSJODF XIPIBE FNJHSBUFE XJUI IJT TVCKFDUT UP 3VTTJB� )F XSPUF TBUJSFT JO XIJࢣ IF FYQSFTTFE IJNTFMG XJUIB GSFFEPN PG UIPVHIU UIBU XBT RVJUF SFNBSLBCMF GPS IJT UJNFڎ 5,3&5*"�74,: ��������PॶFST B DFSUBJO NFMBOࢣPMZ JOUFSFTU� )F XBT UIF TPO PG B QSJFTU BOE JO IJT ZPVUI SBO BXBZ GSPNIJT GBUIFS JO PSEFS UP TUVEZ BU .PTDPX� FODFࢱ IF XFOU UP "NTUFSEBN BOE 1BSJT USBWFMMJOHNPTUMZ PO GPPU� )F TUVEJFE BU UIF 1BSJT 6OJWFSTJUZ BOE CFDBNF BO BENJSFS PG BEWBODFE JEFBT BCPVU XIJࢣ IFXSPUF JO FYUSFNFMZ DMVNTZ WFSTFT� 0O IJT SFUVSO UP 4U� 1FUFSTCVSH IF MJWFE BMM IJTBࢡFSMJGF JO QPWFSUZ BOE OFHMFDU QFSTFDVUFE PO BMM TJEFT CZ TBSDBTNT GPS IJT FOEFBWPVST UP SFGPSN3VTTJBO WFSTJॷDBUJPO� )F XBT IJNTFMG FOUJSFMZ EFWPJE PG BOZ QPFUJDBM UBMFOU BOE ZFU IF SFOEFSFEB HSFBU TFSWJDF UP 3VTTJBO QPFUSZ� 6Q UP UIBU EBUF 3VTTJBO WFSTF XBT TZMMBCJD� CVU IF VOEFSTUPPEUIBU TZMMBCJD WFSTF EPFT OPU BDDPSE XJUI UIF TQJSJU PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF BOE IF EFWPUFEIJT MJGF UP QSPWF UIBU 3VTTJBO QPFUSZ TIPVME CF XSJࢤFO BDDPSEJOH UP UIF MBXT PG SIZUINJDBMWFSTJॷDBUJPO� *G IF IBE IBE FWFO B TQBSL PG UBMFOU IF XPVME IBWF GPVOE OP EJॹDVMUZ JO QSPWJOHIJT UIFTJT� CVU IF IBE OPOF BOE DPOTFRVFOUMZ SFTPSUFE UP UIF NPTU SJEJDVMPVT BSUJॷDFT� 4PNFPG IJT WFSTFT XFSF MJOFT PG UIF NPTU JODPOHSVPVT XPSET TUSVOH UPHFUIFS GPS UIF TPMF QVSQPTF PGTIPXJOH IPX SIZUIN BOE SIZNFT NBZ CF PCUBJOFE� *G IF DPVME OPU PUIFSXJTF HFU IJT SIZNF IFEJE OPU IFTJUBUF UP TQMJU B XPSE BU UIF FOE PG B WFSTF CFHJOOJOH UIF OFYU POF XJUI XIBU XBT MFࢡPG JU� *O TQJUF PG IJT BCTVSEJUJFT IF TVDDFFEFE JO QFSTVBEJOH 3VTTJBO QPFUT UP BEPQU SIZUINJDBMWFSTJॷDBUJPO BOE JUT SVMFT IBWF CFFO GPMMPXFE FWFS TJODF� *O GBDU UIJT XBT POMZ UIF OBUVSBMEFWFMPQNFOU PG UIF 3VTTJBO QPQVMBS TPOH�

FSFࢱ XBT BMTP B IJTUPSJBO 5"5�4$)'' �������� XIP XSPUF B IJTUPSZ PG 3VTTJB BOECFHBO B MBSHF XPSL PO UIF HFPHSBQIZ PG UIF &NQJSF ٠ B IBSE�XPSLJOH NBO XIP TUVEJFE B HSFBUEFBM JO NBOZ TDJFODFT BT XFMM BT JO $IVSࢣ NBࢤFST XBT TVQFSJOUFOEFOU PG NJOFT JO UIF 6S¡MT BOE XSPUF B OVNCFS PG QPMJUJDBM XPSLT BT XFMM BT IJTUPSZ� )F XBT UIF ॷSTU UP BQQSFDJBUF UIFWBMVF PG UIF BOOBMT XIJࢣ IF DPMMFDUFE BOE TZTUFNBUJTFE UIVT QSFQBSJOH NBUFSJBMT GPS GVUVSFIJTUPSJBOT CVU IF MFࢡ OP MBTUJOH USBDF JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� *O GBDU POMZ POF NBO PG UIBU QFSJPEEFTFSWFT NPSF UIBO B QBTTJOH NFOUJPO� *U XBT -0.0/�40'' ��������� )F XBT CPSO JOB WJMMBHF PO UIF 8IJUF 4FB OFBS "Sࢣ¡OHFM JO B ॷTIFSNBO٥T GBNJMZ� )F BMTP SBO BXBZ GSPNIJT QBSFOUT DBNF PO GPPU UP .PTDPX BOE FOUFSFE B TࢣPPM JO B NPOBTUFSZ MJWJOH UIFSF JOJOEFTDSJCBCMF QPWFSUZ� -BUFS PO IF XFOU UP ,­Fॶ BMTP PO GPPU BOE UIFSF IF WFSZ OFBSMZ CFDBNFB QSJFTU� *U TP IBQQFOFE IPXFWFS UIBU BU UIBU UJNF UIF 4U� 1FUFSTCVSH "DBEFNZ PG 4DJFODFTBQQMJFE UP UIF .PTDPX FPMPHJDBMࢱ "DBEFNZ GPS UXFMWF HPPE TUVEFOUT XIP NJHIU CF TFOU UPTUVEZ BCSPBE� -PNPO³TPॶ XBT PTFOࢣ BT POF PG UIFN� )F XFOU UP (FSNBOZ XIFSF IF TUVEJFEOBUVSBM TDJFODFT VOEFS UIF CFTU OBUVSBM QIJMPTPQIFST PG UIF UJNF FTQFDJBMMZ VOEFS $ISJTUJBO8PMॶ ٠ BMXBZT JO UFSSJCMF QPWFSUZ BMNPTU PO UIF WFSHF PG TUBSWBUJPO� *O ���� IF DBNF CBࢢ UP

O*ڎ UIF ZFBST �������� IF XBT BNCBTTBEPS BU -POEPO�

��

3VTTJB BOE XBT OPNJOBUFE B NFNCFS PG UIF "DBEFNZ PG 4DJFODFT BU 4U� 1FUFSTCVSH�Fࢱ "DBEFNZXBT UIFO JO UIF IBOET PG B GFX(FSNBOT XIP MPPLFE VQPO BMM 3VTTJBO TࢣPMBST

XJUI VOEJTHVJTFE DPOUFNQU BOE DPOTFRVFOUMZ SFDFJWFE -PNPO³TPॶ JO B NPTU VOGSJFOEMZ NBO�OFS� *U EJE OPU IFMQ IJN UIBU UIF HSFBU NBUIFNBUJDJBO &VMFS XSPUF UIBU UIF XPSL PG -PNPO³TPॶJO OBUVSBM QIJMPTPQIZ BOE FNJTUSZࢣ SFWFBMFE B NBO PG HFOJVT BOE UIBU BOZ "DBEFNZ NJHIUCF IBQQZ UP QPTTFTT IJN� " CJࢤFS TUSVHHMF TPPO CFHBO CFUXFFO UIF (FSNBO NFNCFST PG UIF"DBEFNZ BOE UIF 3VTTJBO XIP JU NVTU CF PXOFE XBT PG B WFSZ WJPMFOU BSBDUFSࢣ FTQFDJBMMZXIFO IF XBT VOEFS UIF JOॸVFODF PG ESJOL� 1PWFSUZ IJT TBMBSZ CFJOH DPOॷTDBUFE BT B QVOJTI�NFOU� EFUFOUJPO BU UIF QPMJDF TUBUJPO� FYDMVTJPO GSPN UIF 4FOBUF PG UIF "DBEFNZ� BOE XPSTUPG BMM QPMJUJDBM QFSTFDVUJPO ٠ TVࢣ XBT UIF GBUF PG -PNPO³TPॶ XIP IBE KPJOFE UIF QBSUZ PG&MJ[BCFUI BOE DPOTFRVFOUMZ XBT USFBUFE BT BO FOFNZ XIFO $BUIBSJOF **� DBNF UP UIF UISPOF� *UXBT OPU VOUJM UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UIBU ٨-PNPO³TPॶ XBT EVMZ BQQSFDJBUFE�

٨-PNPO³TPॶ XBT IJNTFMG B VOJWFSTJUZ ٩ XBT 1ºTILJOT SFNBSL BOE UIJT SFNBSL XBT RVJUFDPSSFDU� TP WBSJFE XFSF UIF EJSFDUJPOT JO XIJࢣ IF XPSLFE� /PU POMZ XBT IF B EJTUJOHVJTIFEOBUVSBM QIJMPTPQIFS FNJTUࢣ QIZTJDBM HFPHSBQIFS BOE NJOFSBMPHJTU� IF MBJE BMTP UIF GPVOEB�UJPOT PG UIF HSBNNBS PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF XIJࢣ IF VOEFSTUPPE BT QBSU PG B HFOFSBM HSBNNFSPG BMM MBOHVBHFT DPOTJEFSFE JO UIFJS OBUVSBM FWPMVUJPO� )F BMTP XPSLFE PVU UIF EJॶFSFOU GPSNT PG3VTTJBO WFSTJॷDBUJPO BOE IF DSFBUFE RVJUF B OFX MJUFSBSZ MBOHVBHF PG XIJࢣ IF DPVME TBZ UIBUJU XBT FRVBMMZ BQQSPQSJBUF GPS SFOEFSJOH ٨UIF QPXFSGVM PSBUPSZ PG $JDFSP UIF CSJMMJBOU FBSOFTU�OFTT PG 7JSHJM BOE UIF QMFBTBOU UBML PG 0WJE BT XFMM BT UIF TVCUMFTU JNBHJOBSZ DPODFQUJPOT PGQIJMPTPQIZ PS EJTDVTTJOH UIF WBSJPVT QSPQFSUJFT PG NBࢤFS BOE UIF BOHFTࢣ XIJࢣ BSF BMXBZTHPJOH PO JO UIF TUSVDUVSF PG UIF VOJWFSTF BOE JO IVNBO BॶBJST�٩ JTࢱ IF QSPWFE CZ IJT QPFUSZ CZ IJT TDJFOUJॷD XSJUJOHT BOE CZ IJT ٨%JTDPVSTFT ٩ JO XIJࢣ IF DPNCJOFE )VYMFZ٥T SFBEJOFTT UPEFGFOE TDJFODF BHBJOTU CMJOE GBJUI XJUI )VNCPMEU٥T QPFUJDBM DPODFQUJPO PG /BUVSF�

)JT PEFT XFSF JU JT USVF XSJࢤFO JO UIF QPNQPVT TUZMF XIJࢣ XBT EFBS UP UIF QTFVEP�DMBTTJDJTN UIFO SFJHOJOH BOE IF SFUBJOFE 0ME 4MBWPOJBO FYQSFTTJPOT ٨GPS EFBMJOH XJUI FMFWBUFETVCKFDUT CVU JO IJT TDJFOUJॷD BOE PUIFS XSJUJOHT IF VTFE UIF DPNNPOMZ TQPLFO MBOHVBHF XJUIHSFBU FॶFDU BOE GPSDF� 0XJOH UP UIF WFSZ WBSJFUZ PG TDJFODFT XIJࢣ IF IBE UP BDDMJNBUJTF JO3VTTJB IF DPVME OPU HJWF NVࢣ UJNF UP PSJHJOBM SFTFBSࢣ� CVU XIFO IF UPPL VQ UIF EFGFODF PGUIF JEFBT PG $PSQFSOJDVT /FXUPO PS )VZHIFOT BHBJOTU UIF PQQPTJUJPO XIJࢣ UIFZ NFU XJUI POUIFPMPHJDBM HSPVOET B USVF QIJMPTPQIFS PG OBUVSBM TDJFODF JO UIF NPEFSO TFOTF PG UIF UFSN XBTSFWFBMFE JO IJN� *O IJT FBSMZ CPZIPPE IF VTFE UP BDDPNQBOZ IJT GBUIFS ٠ B TUVSEZ OPSUIFSOॷTIFSNBO ٠ PO IJT ॷTIJOH FYYQDEJUJPOT BOE UIFSF IF HPU IJT MPWF PG /BUVSF BOE B ॷOF DPNQSF�IFOTJPO PG OBUVSBM QIFOPNFOB XIJࢣ NBEF PG IJT .FNPJS PO "SDUJD &YQMPSBUJPO B XPSL UIBUIBT OPU MPTU JUT WBMVF FWFO OPX� *U JT XFMM XPSUIZ PG OPUF UIBU JO UIJT MBTU XPSL IF IBE TUBUFEUIF NFࢣBOJDBM UIFPSZ PG IFBU JO TVࢣ EFॷOJUF FYQSFTTJPOT UIBU IF VOEPVCUFEMZ BOUJDJQBUFE CZ BGVMM DFOUVSZ UIJT HSFBU EJTDPWFSZ PG PVS PXO UJNF ٠ B GBDU XIJࢣ IBT CFFO FOUJSFMZ PWFSMPPLFE FWFO JO 3VTTJB�

" DPOUFNQPSBSZ PG -PNPO³TPॶ 46."3�,0'' �������� XIP XBT EFTDSJCFE JO UIPTFZFBST BT B ٨3VTTJBO 3BDJOF ٩ NVTU BMTP CF NFOUJPOFE JO UIJT QMBDF� )F CFMPOHFE UP UIF IJHIFS

��

OPCJMJUZ BOE IBE SFDFJWFE BO FOUJSFMZ 'SFOࢣ FEVDBUJPO� )JT ESBNBT PG XIJࢣ IF XSPUF B HSFBUOVNCFS XFSF FOUJSFMZ JNNJUBUFE GSPN UIF 'SFOࢣ QTFVEP�DMBTTJDBM TࢣPPM� CVU IF DPOUSJCVUFEWFSZ NVࢣ BT XJMM CF TFFO GSPN B TVCTFRVFOU BQUFSࢣ UP UIF EFWFMPQNFOU PG UIF 3VTTJBO UIFBUSF�4VNBS³LPॶ XSPUF BMTP MZSJDBM WFSTFT FMFHJFT BOE TBUJSFT ٠ BMM PG OP HSFBU JNQPSUBODF� CVU UIFSFNBSLBCMZ HPPE TUZMF PG IJT MFࢤFST GSFF PG UIF 4MBWPOJD BSࢣBJTNT XIJࢣ XFSF IBCJUVBM BU UIBUUJNF EFTFSWFT UP CF NFOUJPOFE�

F 5JNFT PG $BUIFSJOF **�

8JUI $BUIFSJOF ** XIP SFJHOFE GSPN ���� UJMM ���� DPNNFODFE B OFX FSB JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF�*U CFHBO UP TIBLF Pॶ JUT QSFWJPVT EVMOFTT BOE BMUIPVHI UIF 3VTTJBO XSJUFST DPOUJOVFE UP JNJUBUF'SFOࢣ NPEFMT ٠ JFॸZࢣ QTFVEP�DMBTTJDBM ٠ UIFZ CFHBO BMTP UP JOUSPEVDF JOUP UIFJS XSJUJOHTWBSJPVT TVCKFDUT UBLFO GSPN EJSFDU PCTFSWBUJPO PG 3VTTJBO MJGF� FSFࢱ JT BMUPHFUIFS B GSJWPMPVTZPVUIGVMOFTT JO UIF MJUFSBUVSF PG UIF ॷSTU ZFBST PG $BUIFSJOF٥T SFJHO XIFO UIF &NQSFTT CFJOH ZFUGVMM PG QSPHSFTTJWF JEFBT CPSSPXFE GSPN IFS JOUFSDPVSTF XJUI 'SFOࢣ QIJMPTPQIFST DPNQPTFE ٠CBTJOH JU PO .POUFTRVJFV ٠ IFS SFNBSLBCMF *OTUSVDUJPO /BL¡[ UP UIF EFQVUJFT TIF DPOWPLFE�XSPUF TFWFSBM DPNFEJFT JO XIJࢣ TIF SJEJDVMFE UIF PME�GBTIJPOFE SFQSFTFOUBUJWFT PG 3VTTJBOOPCJMJUZ� BOE FEJUFE B NPOUIMZ SFWJFX JO XIJࢣ TIF FOUFSFE JOUP DPOUSPWFSTZ CPUI XJUI TPNFVMUSBDPOTFSWBUJWF XSJUFST BOE XJUI UIF NPSF BEWBODFE ZPVOH SFGPSNFST� "O BDBEFNZ PG CFMMFT�MFࢤFST XBT GPVOEFE BOE 1SJODFTT 7030/54�7"�%�4),07" �������� ٠ XIP IBE BJEFE$BUIFSJOF **� JO IFS DPVQ E©UBU BHBJOTU IFS IVTCBOE 1FUFS ***� BOE JO UBLJOH QPTTFTTJPO PG UIFUISPOF XBT OPNJOBUFE QSFTJEFOU PG UIF "DBEFNZ PG 4DJFODFT� 4IF BTTJTUFE UIF "DBEFNZ XJUISFBM FBSOFTUOFTT JO DPNQJMJOH B EJDUJPOBSZ PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF BOE TIF BMTP FEJUFE B SFWJFXXIJࢣ MFࢡ BNBSL JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� XIJMF IFSNFNPJST XSJࢤFO JO 'SFOࢣ .PO)JTUPJSF BSF BWFSZ WBMVBCMF UIPVHI OPU BMXBZT JNQBSUJBM IJTUPSJDBM EPDVNFOUڏ� "MUPHFUIFS UIFSF CFHBO BU UIBUUJNF RVJUF B MJUFSBSZ NPWFNFOU XIJࢣ QSPEVDFE B SFNBSLBCMF QPFU %&3;)�7*/ ���������UIF XSJUFS PG DPNFEJFT 70/ 8�;*/ ��������� UIF ॷSTU QIJMPTPQIFS /�7*,0'' ������*��BOE B QPMJUJDBM XSJUFS 3"%�4$)&'' ���������

Fࢱ QPFUSZ PG %FS[I¡WJO DFSUBJOMZ EPFT OPU BOTXFS PVS NPEFSO SFRVJSFNFOUT� )F XBT UIFQPFU MBVSFBUF PG $BUIFSJOF BOE TBOH JO QPNQPVT PEFT UIF WJSUVFT PG UIF SVMFS BOE UIF WJDUPSJFTPG IFS HFOFSBMT BOE GBWPVSJUFT� 3VTTJB XBT UIFO UBLJOH B ॷSN IPME PO UIF TIPSFT PG UIF #MBࢢ4FB BOE CFHJOOJOH UP QMBZ B TFSJPVT QBSU JO &VSPQFBO BॶBJST� BOE PDDBTJPOT GPS UIF JOॸBUJPOPG %FS[I¡WJO٥T QBUSJPUJD GFFMJOHT XFSF OPU XBOUJOH� )PXFWFS IF IBE TPNF PG UIF NBSLT PGUIF USVF QPFU� IF XBT PQFO UP UIF GFFMJOH PG UIF QPFUSZ PG /BUVSF BOE DBQBCMF PG FYQSFTTJOHJU JO WFSTFT UIBU XFSF QPTJUJWFMZ HPPE 0EF UP (PE ߷F 8BUFSGBMM� /BZ UIFTF SFBMMZ QPFUJDBMWFSTFT XIJࢣ BSF GPVOE TJEF CZ TJEF XJUI VOOBUVSBM IFBWZ MJOFT TUVॶFE XJUI PCTPMFUF QPNQPVTXPSET BSF TP FWJEFOUMZ CFࢤFS UIBO UIF MBࢤFS UIBU UIFZ DFSUBJOMZ XFSF BO BENJSBCMF PCKFDU�MFTTPO GPS BMM TVCTFRVFOU 3VTTJBO QPFUT� FZࢱ NVTU IBWF DPOUSJCVUFE UP JOEVDF PVS QPFUT UP

O*ڏ �������� TIF TQFOU B GFX ZFBST BU &EJOCVSHI GPS UIF FEVDBUJPO PG IFS TPO�

��

BCBOEPO NBOOFSJTN� 1ºTILJO XIP JO IJT ZPVUI BENJSFE %FS[I¡WJO NVTU IBWF GFMU BU PODFUIF EJTBEWBOUBHFT PG B QPNQPVT TUZMF JMMVTUSBUFE CZ IJT QSFEFDFTTPS BOE XJUI IJT XPOEFSGVMDPNNBOE PG IJT NPUIFS�UPOHVF IF XBT OFDFTTBSJMZ CSPVHIU UP BCBOEPO UIF BSUJॷDJBM MBOHVBHFXIJࢣ GPSNFSMZ XBT DPOTJEFSFE ٨QPFUJDBM ٩ ٠ IF CFHBO UP XSJUF BT XF TQFBL�

Fࢱ DPNFEJFT PG 70/ 8�;*/ PG '0/7*;*/ XFSF RVJUF B SFWFMBUJPO GPS IJT DPOUFNQP�SBSJFT� )JT ॷSTU DPNFEZ ߷F #SJHBEJFS XIJࢣ IF XSPUF BU UIF BHF PG UXFOUZ�UXP DSFBUFE RVJUFB TFOTBUJPO BOE UJMM OPX JU IBT OPU MPTU JUT JOUFSFTU� XIJMF IJT TFDPOE DPNFEZ /©EPSPTM ���� XBT SFDFJWFE BT BO FWFOU JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE JT PDDBTJPOBMMZ QMBZFE FWFO BU UIF QSFTFOUEBZ� #PUI EFBM XJUI QVSFMZ 3VTTJBO TVCKFDUT UBLFO GSPN FWFSZ�EBZ MJGF� BOE BMUIPVHI 7PO8­[JOUPP GSFFMZ CPSSPXFE GSPN GPSFJHO BVUIPST UIF TVCKFDU PG ߷F #SJHBEJFS JT CPSSPXFE GSPN B %BO�JTI DPNFEZ PG )PMCFSH +FBO EF 'SBODF IF NBOBHFE OFWFSUIFMFTT UP NBLF IJT JFGࢣ QFSTPOBHFTUSVMZ 3VTTJBO� *O UIJT TFOTF IF DFSUBJOMZ XBT B DSFBUPS PG UIF 3VTTJBO OBUJPOBM ESBNB BOE IFXBT BMTP UIF ॷSTU UP JOUSPEVDF JOUP PVS MJUFSBUVSF UIF SFBMJTUJD UFOEFODZ XIJࢣ CFDBNF TP QPX�FSGVM XJUI 1ºTILJO (³HPM BOE UIFJS GPMMPXFST� *O IJT QPMJUJDBM PQJOJPOT IF SFNBJOFE USVF UP UIFQSPHSFTTJWF PQJOJPOT XIJࢣ $BUIFSJOF **� QBUSPOJTFE JO UIF ॷSTU ZFBST PG IFS SFJHO BOE JO IJTDBQBDJUZ PG TFDSFUBSZ UP $PVOU 1¡OJO IF CPMEMZ EFOPVODFE TFSGEPN GBWPVSJUJTN BOE XBOU PGFEVDBUJPO JO 3VTTJB�

* QBTT JO TJMFODF TFWFSBM XSJUFST PG UIF TBNF FQPࢣ OBNFMZ #0(%"/�7*5$) ������0� UIF BVUIPS PG B QSFࢤZ BOE MJHIU QPFN %VTIF±LB� )&./*5;&3 �������� B HJࢡFE XSJUFS PGGBCMFT XIP XBT B GPSFSVOOFS PG ,SZM³ॶ� ,"1/�45 �������� XIP XSPUF SBUIFS TVQFSॷDJBMTBUJSFT JO HPPE WFSTF� 1SJODF 4$)&3#�50'' �������� XIP CFHBO XJUI TFWFSBM PUIFST UIFTDJFOUJॷD DPMMFDUJOH PG PME BOOBMT BOE GPMLMPSF BOE VOEFSUPPL UP XSJUF B IJTUPSZ PG 3VTTJB JOXIJࢣ XF ॷOE B TDJFOUJॷD DSJUJDJTN PG UIF BOOBMT BOE PUIFS TPVSDFT PG JOGPSNBUJPO� BOE TFWFSBMPUIFST� #VU * NVTU TBZ B GFX XPSET VQPO UIF NBTPOJD NPWFNFOU XIJࢣ UPPL QMBDF PO UIFUISFTIPME PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ�

F 'SFFNBTPOT� 'JSTU .BOJGFTUBUJPO PG 1PMJUJDBM PVHIU

Fࢱ MPPTFOFTT PG IBCJUT XIJࢣ BSBDUFSJTFEࢣ 3VTTJBO IJHI TPDJFUZ JO UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ UIFBCTFODF PG JEFBMT UIF TFSWJMJUZ PG UIF OPCMFT BOE UIF IPSSPST PG TFSGEPN OFDFTTBSJMZ QSPEVDFEB SFBDUJPO BNPOHTU UIF CFࢤFS NJOET BOE UIJT SFBDUJPO UPPL UIF TIBQF QBSUMZ PG B XJEFMZ TQSFBE.BTPOJD NPWFNFOU BOE QBSUMZ PG $ISJTUJBO NZTUJDJTN XIJࢣ PSJHJOBUFE JO UIF NZTUJDBM UFBࢣ�JOHT UIBU IBE BU UIBU UJNF XJEFMZ TQSFBE JO (FSNBOZ� Fࢱ GSFFNBTPOT BOE UIFJS 4PDJFUZ PG'SJFOET VOEFSUPPL B TFSJPVT FॶPSU GPS TQSFBEJOH NPSBM FEVDBUJPO BNPOH UIF NBTTFT BOE UIFZGPVOE JO /�7*,0'' �������� B USVF BQPTUMF PG SFOPWBUJPO� )F CFHBO IJT MJUFSBSZ DBSFFSWFSZ FBSMZ JO POF PG UIPTF TBUJSJDBM SFWJFXT PG XIJࢣ $BUIFSJOF IFSTFMG UPPL UIF JOJUJBUJWF BUUIF CFHJOOJOH PG IFS SFJHO BOE BMSFBEZ JO IJT BNJBCMF DPOUSPWFSTZ XJUI ٨UIF HSBOENPUIFS٩$BUIFSJOF IF TIPXFE UIBU IF XPVME OPU SFNBJO TBUJTॷFE XJUI UIF TVQFSॷDJBM TBUJSF JO XIJࢣUIF FNQSFTT EFMJHIUFE CVU UIBU DPOUSBSZ UP IFS XJTIFT IF XPVME HP UP UIF SPPU PG UIF FWJMT

��

PG UIF UJNF� OBNFMZ TFSGEPN BOE JUT CSVUBMJTJOH FॶFDUT VQPO TPDJFUZ BU MBSHF� /³WJLPॶ XBTOPU PO*Z B XFMM�FEVDBUFE NBO� IF DPNCJOFE UIF EFFQ NPSBM DPOWJDUJPOT PG BO JEFBMJTU XJUI UIFDBQBDJUJFT PG BO PSHBOJTFS BOE B CVTJOFTT NBO� BOE BMUIPVHI IJT SFWJFX GSPN XIJࢣ UIF OFUJODPNF XFOU FOUJSFMZ GPS QIJMBOUISPQJD BOE FEVDBUJPOBM QVSQPTFT XBT TPPO TUPQQFE CZ ٨UIFHSBOENPUIFS ٩ IF TUBSUFE JO .PTDPX B NPTU TVDDFTTGVM QSJOUJOH BOE CPPL�TFMMJOH CVTJOFTT GPSFEJUJOH BOE TQSFBEJOH CPPLT PG BO FUIJDBM �BSBDUFSࢣ )JT JNNFOTF QSJOUJOH PॹDF DPNCJOFEXJUI B IPTQJUBM GPS UIF XPSLFST BOE B FNJTU٥Tࢣ TIPQ GSPN XIJࢣ NFEJDJOF XBT HJWFO GSFF UP BMMUIF QPPS PG .PTDPX XBT TPPO JO CVTJOFTT SFMBUJPOT XJUI CPPLTFMMFST BMM PWFS 3VTTJB� XIJMF IJTJOॸVFODF VQPO FEVDBUFE TPDJFUZ XBT HSPXJOH SBQJEMZ BOE XPSLJOH JO BO FYDFMMFOU EJSFDUJPO� *O���� EVSJOH B GBNJOF IF PSHBOJTFE SFMJFG GPS UIF TUBSWJOH QFBTBOUT�HVJUF B GPSUVOF IBWJOH CFFOQVU GPS UIJT QVSQPTF BU IJT EJTQPTBM CZ POF PG IJT QVQJMT� 0G DPVSTF CPUI UIF $IVSࢣ BOE UIF(PWFSONFOU MPPLFE XJUI TVTQJDJPO VQPO UIF TQSFBEJOH PG $ISJTUJBOJUZ BT JU XBT VOEFSTUPPE CZUIF GSFFNBTPO 'SJFOET� BOE BMUIPVHI UIF NFUSPQPMJUBO PG .PTDPX UFTUJॷFE UIBU /³WJLPॶ XBT٨UIF CFTU $ISJTUJBO IF FWFS LOFX ٩ /³WJLPॶ XBT BDDVTFE PG QPMJUJDBM DPOTQJSBDZ�

)F XBT BSSFTUFE BOE JO BDDPSEBODF XJUI UIF QFSTPOBM XJTI PG $BUIFSJOF UIPVHI UP UIFBTUPOJTINFOU PG BMM UIPTF XIP LOFX BOZUIJOH BCPVU IJN XBT DPOEFNOFE UP EFBUI JO ����� FࢱEFBUI�TFOUFODF IPXFWFS XBT OPU GVMॷMMFE CVU IF XBT UBLFO GPS ॷࢡFFO ZFBST UP UIF UFSSJCMFGPSUSFTT PG TTFMCVSH¼ࢣ4 XIFSF IF XBT QVU JO UIF TFDSFU DFMM GPSNFSMZ PDDVQJFE CZ UIF (SBOE%VLF *WBO "OUPOPWJUࢣ BOE XIFSF IJT GSFFNBTPO GSJFOE %PDUPS #BHSZJOTLJZ WPMVOUFFSFE UPSFNBJO JNQSJTPOFE XJUI IJN� )F SFNBJOFE UIFSF UJMM UIF EFBUI PG $BUIFSJOF� 1BVM *� SFMFBTFEIJN JO ���� PO UIF WFSZ EBZ UIBU IF CFDBNF FNQFSPS� CVU /³WJLPॶ DBNF PVU PG UIF GPSUSFTTB CSPLFO NBO BOE GFMM FOUJSFMZ JOUP NZTUJDJTN UPXBSET XIJࢣ UIFSF XBT BMSFBEZ B NBSLFEUFOEFODZ JO TFWFSBM MPEHFT PG UIF GSFFNBTPOT�

Fࢱ $ISJTUJBO NZTUJDT XFSF OPU IBQQJFS� 0OF PG UIFN -�#;*/ �������� XIP FYFSDJTFEB HSFBU JOॸVFODF VQPO TPDJFUZ CZ IJT XSJUJOHT BHBJOTU DPSSVQUJPO XBT BMTP EFOPVODFE BOEFOEFE IJT EBZT JO FYJMF� )PXFWFS CPUI UIF NZTUJDBM $ISJTUJBOT BOE UIF GSFFNBTPOT TPNF PGXIPTF MPEHFT GPMMPXFE UIF 3PTFOLSFV[ UFBࢣJOHT FYFSDJTFE B EFFQ JOॸVFODF PO 3VTTJB� 8JUIUIF BEWFOU PG "MFYBOEFS *� UP UIF UISPOF UIF GSFFNBTPOT PCUBJOFE NPSF GBDJMJUJFT GPS TQSFBEJOHUIFJS JEFBT� BOE UIF HSPXJOH DPOWJDUJPO UIBU TFSGEPN NVTU CF BCPMJTIFE BOE UIBU UIF USJCVOBMT BT XFMM BT UIF XIPMF TZTUFN PG BENJOJTUSBUJPO XFSF JO OFFE PG DPNQMFUF SFGPSN XBT DFSUBJOMZUP B HSFBU FYUFOU B SFTVMU PG UIFJS XPSL� #FTJEFT RVJUF B OVNCFS PG SFNBSLBCMF NFO SFDFJWFEUIFJS FEVDBUJPO BU UIF .PTDPX *OTUJUVUF PG UIF 'SJFOET�GPVOEFE CZ /³WJLPॶ ٠ JODMVEJOH UIFIJTUPSJBO ,BSBN[­O UIF CSPUIFST 5VSHV©OFॶ VODMFT PG UIF HSFBU OPWFMJTU BOE TFWFSBM QPMJUJDBMNFO PG NBSL�

3"%�4$)&'' �������� B QPMJUJDBM XSJUFS PG UIF TBNF FQPࢣ IBE B TUJMM NPSF USBHJD FOE�)F SFDFJWFE IJT FEVDBUJPO JO UIF $PSQT PG 1BHFT BOE XBT POF PG UIPTF ZPVOH NFO XIPN UIF3VTTJBO (PWFSONFOU IBE TFOU JO ���� UP (FSNBOZ UP ॷOJTI UIFSF UIFJS FEVDBUJPO� )F GPMMPXFEUIF MFDUVSFT PG )FMMFSU BOE 1MBࢤOFS BU -FJQ[JH BOE TUVEJFE WFSZ FBSOFTUMZ UIF 'SFOࢣ QIJMPTP�QIFST� 0O IJT SFUVSO IF QVCMJTIFE JO ���� B +PVSOFZ GSPN 4U� 1FUFSTCVSH UP .PTDPX UIFJEFB PG XIJࢣ TFFNT UP IBWF CFFO TVHHFTUFE UP IJN CZ 4UFSOF٥T 4FOUJNFOUBM +PVSOFZ� *O UIJT

��

CPPL IF WFSZ BCMZ JOUFSNJOHMFE IJT JNQSFTTJPOT PG USBWFM XJUI WBSJPVT QIJMPTPQIJDBM BOE NPSBMEJTDVTTJPOT BOE XJUI QJDUVSFT GSPN 3VTTJBO MJGF�

)F JOTJTUFE FTQFDJBMMZ VQPO UIF IPSSPST PG TFSGEPN BT BMTP VQPO UIF CBE PSHBOJTBUJPO PG UIFBENJOJTUSBUJPO UIF WFOBMJUZ PG UIF MBX�DPVSUT BOE TP PO DPOॷSNJOH IJT HFOFSBM DPOEFNOBUJPOTCZ DPODSFUF GBDUT UBLFO GSPN SFBM MJGF� $BUIFSJOF XIP BMSFBEZ CFGPSF UIF CFHJOOJOH PG UIFSFWPMVUJPO JO 'SBODF BOE FTQFDJBMMZ TJODF UIF FWFOUT PG ���� IBE DPNF UP SFHBSE XJUI IPSSPSUIF MJCFSBM JEFBT PG IFS ZPVUI PSEFSFE UIF CPPL UP CF DPOॷTDBUFE BOE EFTUSPZFE BU PODF� 4IFEFTDSJCFE UIF BVUIPS BT B SFWPMVUJPOJTU ٨XPSTF UIBO 1VHBU³ࢣॶ٩� IF WFOUVSFE UP ٨4QFBL XJUIBQQSPCBUJPO PG 'SBOLMJO٩ BOE XBT JOGFDUFE XJUI 'SFOࢣ JEFBT� $POTFRVFOUMZ TIF XSPUF IFSTFMG BTIBSQ DSJUJDJTN PG UIF CPPL VQPO XIJࢣ JUT QSPTFDVUJPO IBE UP CF CBTFE� 3BE­TࢣFॶXBT BSSFTUFE DPOॷOFE UP UIF GPSUSFTT MBUFS PO USBOTQPSUFE UP UIF SFNPUFTU QPSUJPOT PG &BTUFSO 4JCFSJB PO UIF0MFOFL� )F XBT SFMFBTFE POMZ JO ����� /FYU ZFBS TFFJOH UIBU FWFO UIF BEWFOU PG "MFYBOEFS UIF'JSTU EJE OPU NFBO UIF DPNJOH PG B OFX SFGPSNBUPSZ TQJSJU IF QVU BO FOE UP IJT MJGF CZ TVJDJEF�"T UP IJT CPPL JU TUJMM SFNBJOT GPSCJEEFO JO 3VTTJB� " OFX FEJUJPO PG JU XIJࢣ XBT NBEF JO ���� XBT DPOॷTDBUFE BOE EFTUSPZFE BOE JO ���� UIF QFSNJTTJPO XBT HJWFO UP B QVCMJTIFS UP JTTVF UIFXPSL JO FEJUJPOT PG B IVOESFE DPQJFT POMZ XIJࢣ XFSF UP CF EJTUSJCVUFE BNPOH B GFX NFO PGTDJFODF BOE DFSUBJO IJHI GVODUJPOBSJFTڐ�

F 'JSTU :FBST PG UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ

FTFࢱ XFSF UIFO UIF FMFNFOUT PVU PG XIJࢣ 3VTTJBO MJUFSBUVSF IBE UP CF FWPMWFE JO UIF OJOF�UFFOUI DFOUVSZ� Fࢱ TMPX XPSL PG UIF MBTU ॷWF IVOESFE ZFBST IBE BMSFBEZ QSFQBSFE UIBU BE�NJSBCMF QMJBCMF BOE SJࢣ JOTUSVNFOU ٠ UIF MJUFSBSZ MBOHVBHF JO XIJࢣ 1ºTILJO XPVME TPPO CFFOBCMFE UP XSJUF IJT NFMPEJPVT WFSTFT BOE 5VSHV©OFॶ IJT OP MFTT NFMPEJPVT QSPTF� 'SPN UIFBVUPCJPHSBQIZ PG UIF /PO�DPOGPSNJTU NBSUZS "WWBLºN POF DPVME BMSFBEZ HVFTT UIF WBMVF PGUIF TQPLFO MBOHVBHF PG UIF 3VTTJBO QFPQMF GPS MJUFSBSZ QVSQPTFT�

5SFUJBL³WTLJZ CZ IJT DMVNTZ WFSTFT BOE FTQFDJBMMZ ٨-PNPO³TPॶ BOE %FS[I¡WJO CZ UIFJSPEFT IBE EFॷOJUFMZ SFQFMMFE UIF TZMMBCJD GPSN UIBU IBE CFFO JOUSPEVDFE GSPN 'SBODF BOE 1PMBOE BOE IBE FTUBCMJTIFE UIF UPOJD SIZUINJDBM GPSN XIJࢣ XBT JOEJDBUFE CZ UIF QPQVMBS TPOH JUTFMG�-PNPO³TPॶ IBE DSFBUFE B QPQVMBS TDJFOUJॷD MBOHVBHF� IF IBE JOWFOUFE B OVNCFS PG OFX XPSET BOE IBE QSPWFE UIBU UIF -BUJO BOE 0ME 4MBWPOJBO DPOTUSVDUJPOT XFSF IPTUJMF UP UIF TQJSJU PG 3VT�TJBO BOE RVJUF VOOFDFTTBSZ� Fࢱ BHF PG $BUIFSJOF **� GVSUIFS JOUSPEVDFE JOUP XSJࢤFO MJUFSBUVSFUIF GPSNT PG GBNJMJBS FWFSZEBZ UBML CPSSPXFE FWFO GSPN UIF QFBTBOU DMBTT� BOE /³WJLPॶ IBEDSFBUFE B 3VTTJBO QIJMPTPQIJDBM MBOHVBHF ٠ TUJMM IFBWZ PO BDDPVOU PG JUT VOEFSMZJOH NZTUJDJTN CVU TQMFOEJEMZ BEBQUFE BT JU BQQFBSFE B GFX EFDBEFT MBUFS UP BCTUSBDU NFUBQIZTJDBM EJTDVTTJPOT�Fࢱ FMFNFOUT GPS B HSFBU BOE PSJHJOBM MJUFSBUVSF XFSF UIVT SFBEZ� FZࢱ SFRVJSFE POMZ B WJWJGZJOHTQJSJU XIJࢣ TIPVME VTF UIFN GPS IJHIFS QVSQPTFT� JTࢱ HFOJVT XBT 1ºTILJO� #VU CFGPSF TQFBLJOH

5XPڐ GSFF FEJUJPOT PG JU XFSF NBEF POF CZ )FS[FO BU -POEPO� 1SJODF 4FSC¡UPࢳ BOE "� 3BEJTFࢳ ����� BOEBOPUIFS BU -FJQ[JH� +PVSOFZ JO ����� 4FF "� 1ZQJO٥T )JTUPSZ PG 3VTTJBO -JUFSBUVSF WPM� JW�

��

PG IJN UIF IJTUPSJBO BOE OPWFMJTU ,BSBN[­O BOE UIF QPFU ;IVL³WTLJZڑ NVTU CF NFOUJPOFE BTUIFZ SFQSFTFOU B MJOL CFUXFFO UIF UXP FQPࢣT�

,"3".;�/ �������� CZ IJT NPOVNFOUBM XPSL ߷F )JTUPSZ PG UIF 3VTTJBO 4UBUF EJEJO MJUFSBUVSF XIBU UIF HSFBU XBS PG ��M� IBE EPOF JO OBUJPOBM MJGF� )F BXBLFOFE UIF OBUJPOBMDPOTDJPVTOFTT BOE DSFBUFE B MBTUJOH JOUFSFTU JO UIF IJTUPSZ PG UIF OBUJPO JO UIF NBLJOH PG UIFFNQJSF JO UIF FWPMVUJPO PG OBUJPOBM BSBDUFSࢣ BOE JOTUJUVUJPOT� ,BSBN[­O٥T )JTUPSZ XBT SFBD�UJPOBSZ JO TQJSJU� )F XBT UIF IJTUPSJBO PG UIF 3VTTJBO 4UBUF OPU PG UIF 3VTTJBO QFPQMF� UIF QPFUPG UIF WJSUVFT PG NPOBSࢣZ BOE UIF XJTEPN PG UIF SVMFST CVU OPU BO PCTFSWFS PG UIF XPSL UIBUIBE CFFO BDDPNQMJTIFE CZ UIF VOLOPXO NBTTFT PG UIF OBUJPO� )F XBT OPU UIF NBO UP VOEFS�TUBOE UIF GFEFSBM QSJODJQMFT XIJࢣ QSFWBJMFE JO 3VTTJB EPXO UP UIF ॷࢡFFOUI DFOUVSZ BOE TUJMMMFTT UIF DPNNVOBM QSJODJQMFT XIJࢣ QFSWBEFE 3VTTJBO MJGF BOE IBE QFSNJࢤFE UIF OBUJPO UP DPO�RVFS BOE UP DPMPOJTF BO JNNFOTF DPOUJOFOU� 'PS IJN UIF IJTUPSZ PG 3VTTJB XBT UIF SFHVMBS PSHBOJD EFWFMPQNFOU PG B NPOBSࢣZ GSPN UIF ॷSTU BQQFBSBODF PG UIF 4DBOEJOBWJBO WBSJOHJBSEPXO UP UIF QSFTFOU UJNFT BOE IF XBT JFॸZࢣ DPODFSOFE XJUI EFTDSJCJOH UIF EFFET PG NPOBS�Tࢣ JO UIFJS DPORVFTUT BOE UIFJS CVJMEJOH VQ PG B 4UBUF� CVU BT JU PࢡFO IBQQFOT XJUI 3VTTJBOXSJUFST IJT GPPU�OPUFT XFSF B XPSL PG IJTUPSZ JO UIFNTFMWFT� FZࢱ DPOUBJOFE B SJࢣ NJOF PG JO�GPSNBUJPO DPODFSOJOH UIF TPVSDFT PG 3VTTJB٥T IJTUPSZ BOE UIF TVHHFTUFE UP UIF PSEJOBSZ SFBEFSUIBU UIF FBSMZ DFOUVSJFT PG NFEJ¦WBM 3VTTJB XJUI IFS JOEFQFOEFOU DJUZ�SFQVCMJDT XFSF GBS NPSFJOUFSFTUJOH UIBO UIFZ BQQFBSFE JO UIF CPPLڒ� ,BSBN[­O XBT OPU UIF GPVOEFS PG B TࢣPPM CVU IFTIPXFE UP 3VTTJB UIBU TIF IBT B QBTU XPSUI LOPXJOH� #FTJEFT IJT XPSL XBT B XPSL PG BSU� *UXBT XSJࢤFO JO B CSJMMJBOU TUZMF XIJࢣ BDDVTUPNFE UIF QVCMJD UP SFBE IJTUPSJDBM XPSLT� Fࢱ SFTVMUXBT UIBU UIF ॷSTU FEJUJPO PG IJT FJHIU�WPMVNF )JTUPSZ ٠ � ��� DPQJFT ٠ XBT TPME JO UXFOUZ�ॷWFEBZT�

)PXFWFS ,BSBN[­O٥T JOॸVFODF XBT OPU MJNJUFE UP IJT )JTUPSZ� JU XBT FWFO HSFBUFS UISPVHIIJT OPWFMT BOE IJT -FFST PG B 3VTTJBO 5SBWFMJFS "CSPBE� *O UIF MFࢤFS IF NBEF BO BࢤFNQU UPCSJOH UIF QSPEVDUT PG &VSPQFBO UIPVHIU QIJMPTPQIZ BOE QPMJUJDBM MJGF JOUP DJSDVMBUJPO BNJETU BXJEF QVCMJD� UP TQSFBE CSPBEMZ IVNBOJUBSJBO WJFXT BU B UJNF XIFO UIFZ XFSF NPTU OFFEFE BT BDPVOUFSQPJTF UP UIF TBE SFBMJUJFT PG QPMJUJDBM BOE TPDJBM MJGF� BOE UP FTUBCMJTI B MJOL PG DPOOFDUJPOCFUXFFO UIF JOUFMMFDUVBM MJGF PG PVS DPVOUSZ BOE UIBU PG &VSPQF� "T UP ,BSBN[­O٥T OPWFMT IFBQQFBSFE JO UIFN BT B USVF GPMMPXFS PG TFOUJNFOUBM SPNBOUJDJTN� CVU UIJT XBT QSFDJTFMZ XIBUXBT SFRVJSFE UIFO BT B SFBDUJPO BHBJOTU UIF XPVME�CF DMBTTJDBM TࢣPPM� *O POF PG IJT OPWFMT 1PPS-J[B ���� IF EFTDSJCFE UIF NJTGPSUVOFT PG B QFBTBOU HJSM XIP GFMM JO MPWF XJUI B OPCMFNBO XBT BCBOEPOFE CZ IJN BOE ॷOBMMZ ESPXOFE IFSTFMG JO B QPOE� JTࢱ QFBTBOU HJSM TVSFMZ XPVMEOPU BOTXFS UP PVS QSFTFOU SFBMJTUJD SFRVJSFNFOUT� 4IF TQPLF JO PJDFࢣ MBOHVBHF BOE XBT OPU BQFBTBOU HJSM BU BMM� CVU BMM SFBEJOH 3VTTJB DSJFE BCPVU UIF NJTGPSUVOF PG ٨1PPS -J[B ٩ BOE UIF QPOEXIFSF UIF IFSPJOF XBT TVQQPTFE UP IBWF CFFO ESPXOFE CFDBNF B QMBDF PG QJMHSJNBHF GPS UIF

1SPOPVODFڑ ;I BT B 'SFOࢣ K +PVL³WTLJZ JO 'SFOࢣ�U*ڒ JT OPX LOPX IPX NVࢣ PG UIF QSFQBSUPSZ XPSL XIJࢣ SFOEFSFE ,BSBN[­O٥T )JTUPSZ QPTTJCMF XBT EPOF CZ

UIF "DBEFNJDJBOT M¶U[FSࢣ4 .¼MMFS BOE 4USJࢤFS BT XFMM BT CZ UIF BCPWF�NFOUJPOFE IJTUPSJBO FSC¡UPॶࢣ4 XIP IBEUIPSPVHIMZ TUVEJFE UIF BOOBMT BOE XIPTF WJFXT ,BSBN[­O DMPTFMZ GPMMPXFE JO IJT XPSL�

��

TFOUJNFOUBM ZPVUIT PG .PTDPX� Fࢱ TQJSJUFE QSPUFTU BHBJOTU TFSGEPN XIJࢣ XF TIBMM ॷOE MBUFSPO JO NPEFSO MJUFSBUVSF XBT UIVT BMSFBEZ CPSO JO ,BSBN[JO٥T UJNF�

;)6,�74,*: �������� XBT B SPNBOUJD QPFU JO UIF USVF TFOTF PG UIF XPSE BOE B USVFXPSTIJQQFS PG QPFUSZ XIP GVMMZ VOEFSTUPPE JUT FMFWBUJOH QPXFS� )JT PSJHJOBM QSPEVDUJPOT XFSFGFX� )F XBT NBJOMZ B USBOTMBUPS BOE SFOEFSFE JO NPTU CFBVUJGVM 3VTTJBO WFSTFT UIF QPFNT PG JMMFSࢣ4 6IMBOE )FSEFS #ZSPO PNBTࢱ .PPSF BOE PUIFST BT XFMM BT UIF 0EZTTFZ UIF )JOEVQPFN PG /BM BOE 3BNBZBOUJ BOE UIF TPOHT PG UIF 8FTUFSO 4MBWPOJBOT� Fࢱ CFBVUZ PG UIFTFUSBOTMBUJPOT JT TVࢣ UIBU * EPVCU XIFUIFS UIFSF BSF JO BOZ PUIFS MBOHVBHF FWFO JO (FSNBO FRVBMMZ CFBVUJGVM SFOEFSJOHT PG GPSFJHO QPFUT� )PXFWFS ;IVL³WTLJZ XBT OPU B NFSF USBOTMBUPS�IF UPPL GSPN PUIFS QPFUT POMZ XIBU XBT BHSFFBCMF UP IJT PXO OBUVSF BOE XIBU IF XPVME IBWFMJLFE UP TJOH IJNTFMG� 4BE SFॸFDUJPOT BCPVU UIF VOLOPXO BO BTQJSBUJPO UPXBSET EJTUBOU MBOET UIF TVॶFSJOHT PG MPWF BOE UIF TBEOFTT PG TFQBSBUJPO ٠ BMM MJWFE UISPVHI CZ UIF QPFU ٠ XFSFUIF EJTUJODUJWF GFBUVSFT PG IJT QPFUSZ� FZࢱ SFॸFDUFE IJT JOOFS TFMG� 8F NBZ PCKFDU OPX UP IJTVMUSB�SPNBOUJDJTN CVU UIJT EJSFDUJPO BU UIBU UJNF XBT BO BQQFBM UP UIF CSPBEMZ IVNBOJUBSJBOGFFMJOHT BOE JU XBT PG ॷSTU OFDFTTJUZ GPS QSPHSFTT� #Z IJT QPFUSZ ;IVL³WTLJZ BQQFBMFE JFॸZࢣ UPXPNFO BOE XIFO XF EFBM MBUFS PO XJUI UIF QBSU UIBU 3VTTJBO XPNFO QMBZFE IBMG B DFOUVSZ MBUFSJO UIF HFOFSBM EFWFMPQNFOU PG UIFJS DPVOUSZ XF TIBMM TFF UIBU IJT BQQFBM XBT OPU NBEF JO WBJO�"MUPHFUIFS ;IVL³WTLJZ BQQFBMFE UP UIF CFTU TJEFT PG IVNBO OBUVSF� 0OF OPUF IPXFWFS XBTNJTTJOH FOUJSFMZ JO IJT QPFUSZ� JU XBT UIF BQQFBM UP UIF TFOUJNFOUT PG GSFFEPN BOE DJUJ[FOTIJQ�JTࢱ BQQFBM DBNF GSPN UIF %FDFNCSJTU QPFU 3ZM©Fॶ�

F %FDFNCSJTUT

Fࢱ 5TBS "MFYBOEFS *� XFOU UISPVHI UIF TBNF FWPMVUJPO BT IJT HSBOENPUIFS $BUIFSJOF **� )FXBT FEVDBUFE CZ UIF SFQVCMJDBO -B )BSQF BOE CFHBO IJT SFJHO BT B RVJUF MJCFSBM TPWFSFJHO SFBEZ UP HSBOU UP 3VTTJB B DPOTUJUVUJPO� )F EJE JU JO GBDU GPS 1PMBOE BOE 'JOMBOE BOE NBEFB ॷSTU TUFQ UPXBSET JU JO 3VTTJB� #VU IF EJE OPU EBSF UP UPVࢣ TFSGEPN BOE HSBEVBMMZ IF GFMMVOEFS UIF JOॸVFODF PG (FSNBO NZTUJDT CFDBNF BMBSNFE BU MJCFSBM JEFBT BOE TVSSFOEFSFE IJTXJMM UP UIF XPSTU SFBDUJPOBSJFT� Fࢱ NBO XIP SVMFE 3VTTJB EVSJOH UIF MBTU UFO PS UXFMWF ZFBSTPG IJT SFJHO XBT (FOFSBM "SBLࢣ©Fॶ ٠ B NBOJBD PG DSVFMUZ BOE NJMJUBSJTN XIP NBJOUBJOFE IJTJOॸVFODF CZ NFBOT PG UIF DSVEFTU ॸBࢤFSZ BOE TJNVMBUFE SFMJHJPVTOFTT�

" SFBDUJPO BHBJOTU UIFTF DPOEJUJPOT XBT TVSF UP HSPX VQ UIF NPSF TP BT UIF /BQPMFPOJD XBSTIBE CSPVHIU B HSFBU OVNCFS PG 3VTTJBOT JO DPOUBDU XJUI 8FTUFSO &VSPQF� Fࢱ DBNQBJHOT NBEFJO (FSNBOZ BOE UIF PDDVQBUJPO PG 1BSJT CZ UIF 3VTTJBO BSNJFT IBE GBNJMJBSJTFE NBOZ PॹDFSTXJUI UIF JEFBT PG MJCFSUZ XIJࢣ SFJHOFE TUJMM JO UIF 'SFOࢣ DBQJUBM XIJMF BU IPNF UIF FOEFBWPVSTPG /³WJLPॶ XFSF CFBSJOH GSVJU BOE UIF GSFFNBTPO 'SJFOET DPOUJOVFE IJT XPSL� 8IFO "MFYBOEFS*� IBWJOH GBMMFO VOEFS UIF JOॸVFODF PG .BEBNF ,S¼EFOFS BOE PUIFS (FSNBONZTUJDT DPODMVEFEJO ���� UIF )PMZ "MMJBODF XJUI (FSNBOZ BOE "VTUSJB JO PSEFS UP DPNCBU BMM MJCFSBM JEFBT TFDSFUTPDJFUJFT CFHBO UP CF GPSNFE JO 3VTTJB ٠ $IJFॸZ BNPOH UIF PॹDFS٥T ٠ JO PSEFS UP QSPNPUF UIF

��

JEFBT PG MJCFSUZ PG BCPMJUJPO PG TFSGEPN BOE PG FRVBMJUZ CFGPSF UIF MBX BT UIF OFDFTTBSZ TUFQTUPXBSET UIF BCPMJUJPO PG BCTPMVUF SVMF� &WFSZPOF XIP IBT SFBE 5PMTU³Z٥T 8BS BOE 1FBDF NVTUSFNFNCFS ٨1JFSSF٩ BOE UIF JNQSFTTJPO QSPEVDFE VQPO UIJT ZPVOH NBO CZ IJT ॷSTU NFFUJOH XJUIBO PME GSFFNBTPO� ٨1JFSSF٩ JT B USVF SFQSFTFOUBUJWF PG NBOZ ZPVOH NFO XIP MBUFS PO CFDBNFLOPXO BT ٨%FDFNCSJTUT�٩ -JLF ٨1JFSSF ٩ UIFZ XFSF JNCVFE XJUI IVNBOJUBSJBO JEFBT� NBOZ PGUIFN IBUFE TFSGEPN BOE UIFZ XBOUFE UIF JOUSPEVDUJPO PG DPOTUJUVUJPOBM HVBSBOUFFT� XIJMF B GFXPG UIFN 1©TUFM 3ZM©FG EFTQBJSJOH PG NPOBSࢣZ TQPLF PG B SFUVSO UP UIF SFQVCMJDBO GFEFSBMJTNPG PME 3VTTJB� 8JUI TVࢣ FOET JO WJFX UIFZ DSFBUFE UIFJS TFDSFU TPDJFUJFT�

*U JT LOPXO IPX UIJT DPOTQJSBDZ FOEFE� FSࢡ" UIF TVEEFO EFBUI PG "MFYBOEFS *� JO UIF 4PVUIPG 3VTTJB UIF PBUI PG BMMFHJBODF XBT HJWFO BU 4U� 1FUFSTCVSH UP IJT CSPUIFS $POTUBOUJOF XIPXBT QSPDMBJNFE IJT TVDDFTTPS� #VU XIFO B GFX EBZT MBUFS JU CFDBNF LOPXO JO UIF DBQJUBMUIBU $POTUBOUJOF IBE BCEJDBUFE BOE UIBU IJT CSPUIFS /JࢣPMBT XBT HPJOH UP CFDPNF FNQFSPS BOE XIFO UIF DPOTQJSBUPST MFBSOFE UIBU UIFZ IBE CFFO EFOPVODFE JO UIF NFBOUJNF UP UIF 4UBUFQPMJDF UIFZ TBX OPUIJOH FMTF UP EP CVU UP QSPDMBJN UIFJS QSPHSBNNF PQFOMZ JO UIF TUSFFUT BOEUP GBMM JO BO VOFRVBM ॷHIU� FZࢱ EJE TP PO %FDFNCFS *� �� ���� JO UIF 4FOBUF 4RVBSF PG 4U�1FUFSTCVSH GPMMPXFE CZ B GFX IVOESFE NFO GSPN TFWFSBM SFHJNFOUT PG UIF HVBSE� 'JWF PG UIFJOTVSHFOUT XFSF IBOHFE CZ /JࢣPMBT *� BOE UIF SFNBJOEFS J�F� BCPVU B IVOESFE ZPVOH NFO XIPSFQSFTFOUFE UIF ॸPXFS PG 3VTTJBO JOUFMMJHFODF XFSF TFOU UP IBSE MBCPVS JO 4JCFSJB XIFSF UIFZSFNBJOFE UJMM ����� 0OF DBO IBSEMZ JNBHJOF XIBU JU NFBOU JO B DPVOUSZ XIJࢣ XBT OPU PWFS�SJࢣJO FEVDBUFE BOE XFMM�JOUFOUJPOFE NFO XIFO TVࢣ B OVNCFS PG UIF CFTU SFQSFTFOUBUJWFT PG BHFOFSBUJPO XFSF UBLFO PVU PG UIF SBOLT BOE SFEVDFE UP TJMFODF� &WFO JO B NPSF DJWJMJTFE DPVOUSZPG8FTUFSO &VSPQF UIF TVEEFO EJTBQQFBSBODF PG TP NBOZ NFO PG UIPVHIU BOE BDUJPO XPVME IBWFEFBMU B TFWFSF CMPX UP QSPHSFTT� *O 3VTTJB UIF FॶFDU XBT EJTBTUSPVT ٠ UIF NPSF TP BT UIF SFJHOPG /JࢣPMBT *� MBTUFE UIJSUZ ZFBST EVSJOH XIJࢣ FWFSZ TQBSL PG GSFF UIPVHIU XBT TUJॸFE BT TPPOBT JU BQQFBSFE�

0OF PG UIF NPTU CSJMMJBOU MJUFSBSZ SFQSFTFOUBUJWFT PG UIF ٨%FDFNCSJTUT٩ XBT 3:-�&'�������� POF PG UIF ॷWF XIP XFSF IBOHFE CZ /JࢣPMBT *� )F IBE SFDFJWFE B HPPE FEVDB�UJPO BOE JO ���� XBT BMSFBEZ BO PॹDFS� )F XBT UIVT CZ B GFX ZFBST UIF FMEFS PG 1ºTILJO� )FUXJDF WJTJUFE 'SBODF JO ���� BOE ���� BOE BࢡFS UIF DPODMVTJPO PG QFBDF CFDBNF B NBHJTUSBUF BU4U� 1FUFSTCVSH� )JT FBSMJFS QSPEVDUJPOT XFSF B TFSJFT PG CBMMBET EFBMJOH XJUI UIF MFBEJOH NFO PG3VTTJBO IJTUPSZ� .PTU PG UIFN XFSF NFSFMZ QBUSJPUJD CVU TPNF BMSFBEZ SFWFBMFE UIF TZNQBUIJFTPG UIF QPFU GPS GSFFEPN� $FOTPSTIJQ EJE OPU BMMPX UIFTF CBMMBET UP CF QSJOUFE CVU UIFZ DJSDV�MBUFE BMM PWFS 3VTTJB JO NBOVTDSJQU� FJSࢱ QPFUJDBM WBMVF XBT OPU HSFBU� CVU UIF OFYU QPFN PG3ZM©FG BOE FTQFDJBMMZ TPNF GSBHNFOUT PG VOॷOJTIFE QPFNT SFWFBMFE JO IJN B QPXFSGVM QPFUJDBMHJࢡ XIJࢣ 3ZM©FG٥T HSFBU GSJFOE 1ºTILJO HSFFUFE XJUI FॶVTJPO� *U JT HSFBUMZ UP CF SFHSFࢤFEUIBU UIF QPFN IBT OFWFS CFFO USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI� *UT TVCKFDU JT UIF TUSVHHMF PG -JࢤMF 3VTTJBGPS UIF SFDPWFSZ PG JUT JOEFQFOEFODF VOEFS 1FUFS *� 8IFO UIF 3VTTJBO 5TBS XBT FOHBHFE JO BCJࢤFS TUSVHHMF BHBJOTU UIF HSFBU OPSUIFSO XBSSJPS $IBSMFT 9**� UIFO UIF SVMFS PG -JࢤMF 3VTTJB UIF I©UNBO .B[©QB DPODFJWFE UIF QMBO PG KPJOJOH $IBSMFT 9**� BHBJOTU 1FUFS *� GPS GSFFJOH IJTNPUIFS DPVOUSZ GSPN UIF 3VTTJBO ZPLF� $IBSMFT 9**� BT JT LOPXO XBT EFGFBUFE BU 1PMU¡WB BOE

��

CPUI IF BOE UIFI©UNBO IBE UP ॸFF UP 5VSLFZ� "T UP 7PJOBS³WTLZ B ZPVOH QBUSJPU GSJFOE PG.B[BQB IF XBT UBLFO QSJTPOFS BOE USBOTQPSUFE UP 4JCFSJB� FSFࢱ BU :BLºUTL IF XBT WJTJUFE CZUIF IJTUPSJBO .JJMMFS BOE 3ZM©Fॶ NBLFT IJN UFMM IJT TUPSZ UP UIF (FSNBO FYQMPSFS� Fࢱ TDFOFTPG OBUVSF JO 4JCFSJB BU :BLºUTL XJUI XIJࢣ UIF QPFN CFHJOT� UIF QSFQBSBUJPOT GPS UIF XBS JO-JࢤMF 3VTTJB BOE UIF XBS JUTFMG� UIF ॸJHIU PG $IBSMFT 9**� BOE .B[©QB� UIFO UIF TVॶFSJOHT PG7PJOBS³WTLZ BU :BLºUTL XIFO IJT ZPVOH XJGF DBNF UP SFKPJO IJN JO UIF MBOE PG FYJMF BOE EJFEUIFSF ٠ BMM UIFTF TDFOFT BSF NPTU CFBVUJGVM XIJMF JO QMBDFT UIF WFSTFT CZ UIFJS TJNQMJDJUZ BOEUIF CFBVUZ PG UIFJS JNBHFT FWPLFE UIF BENJSBUJPO FWFO PG 1ºTILJO� 5XP PS UISFF HFOFSBUJPOTIBWF OPX SFBE UIJT QPFN BOE JU DPOUJOVFT UP JOTQJSF FBࢣ OFX POF XJUI UIF TBNF MPWF PG MJCFSUZBOE IBUSFE PG PQQSFTTJPO�

��

$IBQUFS �

1ºTILJO ؿ -©SNPOUP

1ºTILJO� #FBVUZ PG GPSN

1ºTILJO JT OPU RVJUF B TUSBOHFS UP &OHMJTI SFBEFST� *O B WBMVBCMF DPMMFDUJPO PG SFWJFX BSUJDMFTEFBMJOH XJUI 3VTTJBO XSJUFST XIJࢣ 1SPGFTTPS $PPMJEHF PG $BNCSJEHF .BTTBࢣVTFࢤT QVU BUNZ EJTQPTBM * GPVOE UIBU JO ���� BOE MBUFS PO JO ���� 1ºTILJO XBT TQPLFO PG BT B XSJUFS NPSFPS MFTT GBNJMJBS JO &OHMBOE BOE USBOTMBUJPOT PG TPNF PG IJT MZSJDT XFSF HJWFO JO UIF SFWJFXT�-BUFS PO 1ºTILJO XBT SBUIFS OFHMFDUFE JO 3VTTJB JUTFMG BOE UIF NPSF TP BCSPBE BOE VQ UP UIFQSFTFOU UJNF UIFSF JT OP &OHMJTI USBOTMBUJPO XPSUIZ PG UIF HSFBU QPFU PG BOZ PG IJT XPSLT� *O'SBODF PO UIF DPOUSBSZ ٠ PXJOH UP 5VSHV©OFॶ BOE 1SPTQFS .©SJN©F XIP TBX JO 1ºTILJO POFPG UIF HSFBU QPFUT PG NBOLJOE٠ BT XFMM BT JO (FSNBOZ BMM UIFࢣJFG XPSLT PG UIF 3VTTJBO QPFU BSFLOPXO UP MJUFSBSZ NFO JO HPPE USBOTMBUJPOT PG XIJࢣ TPNF BSF BENJSBCMF� 5P UIF HSFBU SFBEJOHQVCMJD UIF 3VTTJBO QPFU JT IPXFWFS OPXIFSF XFMM LOPXO PVUTJEF IJT PXO NPUIFS DPVOUSZ�

Fࢱ SFBTPO XIZ 1ºTILJO IBT OPU CFDPNF B GBWPVSJUF XJUI 8FTU &VSPQFBO SFBEFST JT FBTJMZVOEFSTUPPE� )JT MZSJD WFSTF JT DFSUBJOMZ JOJNJUBCMF� JU JT UIBU PG B HSFBU QPFU� )JT JFGࢣ OPWFMJO WFSTF &WHI©OJZ 0OZ©HIJO JT XSJࢤFO XJUI BO FBTJOFTT BOE B MJHIUOFTT PG TUZMF BOE B QJD�UVSFTRVFOFTT PG EFUBJM XIJࢣ NBLFT JU TUBOE VOJRVF JO &VSPQFBO MJUFSBUVSF� )JT SFOEFSJOHT JOWFSTFT PG 3VTTJBO QPQVMBS UBMFT BSF EFMJHIUGVM SFBEJOH� #VU BQBSU GSPN IJT WFSZ MBUFTU QSPEVD�UJPOT JO UIF ESBNBUJD TUZMF UIFSF JT JO XIBUFWFS 1ºTILJO XSPUF OPOF PG UIF EFQUI BOE FMFWBUJPOPG JEFBT XIJࢣ BSBDUFSJTFEࢣ (PFUIF BOE JMMFSࢣ4 4IFMMFZ #ZSPO BOE #SPXOJOH 7JDUPS )VHPBOE #BSCJFS� Fࢱ CFBVUZ PG GPSN UIF IBQQZ XBZT PG FYQSFTTJPO UIF JODPNQBSBCMF DPNNBOEPG WFSTF BOE SIZNF BSF IJT NBJO QPJOUT ٠ OPU UIF CFBVUZ PG IJT JEFBT� "OE XIBU XF MPPL GPSJO QPFUSZ JT BMXBZT UIF IJHIFS JOTQJSBUJPO UIF OPCMF JEFBT XIJࢣ DBO IFMQ UP NBLF VT CFࢤFS� *OSFBEJOH 1ºTILJO٥T WFSTFT UIF 3VTTJBO SFBEFS JT DPOUJOVBMMZ CSPVHIU UP FYDMBJN� ٨)PX CFBVUJ�GVMMZ UIJT IBT CFFO UPME� *U DPVME OPU JU PVHIU OPU UP CF UPME JO B EJॶFSFOU XBZ�٩ *O UIJT CFBVUZPG GPSN 1ºTILJO JT JOGFSJPS UP OPOF PG UIF HSFBUFTU QPFUT� *O IJT XBZT PG FYQSFTTJOH FWFO UIFNPTU JOTJHOJॷDBOU SFNBSLT BOE EFTDSJCJOH UIF NPTU JOTJHOJॷDBOU EFUBJMT PG FWFSZEBZ MJGF� JO UIF

��

WBSJFUZ PG IVNBO GFFMJOH UIBU IF IBT FYQSFTTFE BOE UIF EFMJDBUF FYQSFTTJPO PG MPWF VOEFS B WB�SJFUZ PG BTQFDUT XIJࢣ JT DPOUBJOFE JO IJT QPFUSZ� BOE ॷOBMMZ JO UIF XBZ IF EFFQMZ JNQSFTTFEIJT PXO QFSTPOBMJUZ VQPO FWFSZUIJOH IF XSPUF ٠ IF JT DFSUBJOMZ B HSFBU QPFU�

1ºTILJO BOE JMMFSࠨ4

*U JT FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH UP DPNQBSF 1ºTILJO XJUI JMMFSࢣ4 JO UIFJS MZSJDT� -FBWJOH BTJEF UIFHSFBUOFTT BOE UIF WBSJFUZ PG TVCKFDUT UPVࢣFE VQPO CZ JMMFSࢣ4 BOE DPNQBSJOH POMZ UIPTF QJFDFTPG QPFUSZ JO XIJࢣ CPUI QPFUT TQFBL PG UIFNTFMWFT POF GFFMT BU PODF UIBU JMMFS٥Tࢣ4 QFSTPOBMJUZJT JOॷOJUFMZ TVQFSJPS JO EFQUI PG UIPVHIU BOE QIJMPTPQIJDBM DPNQSFIFOTJPO PG MJGF UP UIBU PG UIFCSJHIU TPNFXIBU TQPJMFE BOE SBUIFS TVQFSॷDJBM JMEࢣ UIBU 1ºTILJO XBT� #VU BU UIF TBNF UJNF UIF JOEJWJEVBMJUZ PG 1ºTILJO JT NPSF EFFQMZ JNQSFTTFE VQPO IJT XSJUJOHT UIBO UIBU PG JMMFSࢣ4VQPO IJT� 1ºTILJO XBT GVMM PG WJUBM JOUFOTJUZ BOE IJT PXO TFMG JT SFॸFDUFE JO FWFSZUIJOH IFXSPUF� B IVNBO IFBSU GVMM PG ॷSF JT UISPCCJOH JOUFOTFMZ JO BMM IJT WFSTFT� JTࢱ IFBSU JT GBS MFTTTZNQBUIFUJD UIBO UIBU PG JMMFSࢣ4 CVU JU JT NPSF JOUJNBUFMZ SFWFBMFE UP UIF SFBEFS� *O IJT CFTUMZSJDT JMMFSࢣ4 EJE OPU ॷOE FJUIFS B CFࢤFS FYQSFTTJPO PG GFFMJOH PS B HSFBUFS WBSJFUZ PG FYQSFTTJPO UIBU 1ºTILJO EJE� *O UIBU SFTQFDU UIF 3VTTJBO QPFU EFDJEFEMZ TUBOET CZ UIF TJEF PG (PFUIF�

)JT ZPVUI� IJT FYJMF� IJT MBUFS DBSFFS BOE EFBUI

1ºTILJO XBT CPSO JO BO BSJTUPDSBUJD GBNJMZ BU .PTDPX� SPVHIࢱ IJT NPUIFS IF IBE "GSJDBOCMPPE JO IJT WFJOT� TIF XBT B CFBVUJGVM DSFPMF UIF HSBOEEBVHIUFS PG B OFHSP XIP IBE CFFO JOUIF TFSWJDF PG 1FUFS *� )JT GBUIFS XBT B UZQJDBM SFQSFTFOUBUJWF PG UIF OPCMFNFO PG UIPTF UJNFT�TRVBOEFSJOH B MBSHF GPSUVOF MJWJOH BMM IJT MJGF BOZIPX BOE BOZXBZ BNJETU GFBTUT JO B IPVTFIBMG�GVSOJTIFE BOE IBMG�FNQUZ� GPOE PG UIF MJHIUFS 'SFOࢣ MJUFSBUVSF PG UIF UJNF GPOE PG FOUFSJOHJOUP B EJTDVTTJPO VQPO BOZUIJOH UIBU IF IBE KVTU MFBSOFE GSPN UIF FODZDMPQ¦EJTUT BOE CSJOHJOHUPHFUIFS BU IJT IPVTF BMM QPTTJCMF OPUBCJMJUJFT PG MJUFSBUVSF 3VTTJBO BOE 'SFOࢣ XIP IBQQFOFEUP CF BU .PTDPX�

1ºTILJO٥T HSBOENPUIFS BOE IJT PME OVSTF XFSF UIF GVUVSF QPFU٥T CFTU GSJFOET JO IJT �JMEࢣIPPE� 'SPN UIFN IF HPU IJT QFSGFDU NBTUFSTIJQ PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF� BOE GSPN IJT OVSTF XJUI XIPN IF VTFE UP TQFOE MBUFS PO UIF MPOH XJOUFS OJHIUT BU IJT DPVOUSZ IPVTF XIFO IFXBT PSEFSFE CZ UIF 4UBUF QPMJDF UP SFTJEF PO IJT DPVOUSZ FTUBUF IF CPSSPXFE UIBU BENJSBCMFLOPXMFEHF PG 3VTTJBO GPML�MPSF BOE 3VTTJBO XBZT PG FYQSFTTJPO XIJࢣ SFOEFSFE IJT QPFUSZ BOEQSPTF TP XPOEFSGVMMZ 3VTTJBO� 5P UIFTF UXP XPNFO XF UIVT PXF UIF DSFBUJPO PG UIF NPEFSO FBTZ QMJBCMF 3VTTJBO MBOHVBHF XIJࢣ 1ºTILJO JOUSPEVDFE JOUP PVS MJUFSBUVSF�

)F XBT FEVDBUFE BU 4U 1FUFSTCVSH BU UIF 5T¡STLPF 4FM³ -ZDFVN BOE FWFO CFGPSF IF MFࢡTࢣPPM IF CFDBNF SFOPXOFE BT B NPTU FYUSBPSEJOBSZ QPFU JO XIPN%FS[I¡WJO SFDPHOJTFE NPSFUIBO B NFSF TVDDFTTPS BOE XIPN ;IVL³WTLZ QSFTFOUFE XBT IJT QPSUSBJU CFBSJOH UIF GPMMPXJOHJOTDSJQUJPO� ٨5P B QVQJM GSPN IJT EFGFBUFE UFBࢣFS�٩ 6OGPSUVOBUFMZ 1ºTILJO٥T QBTTJPOBUF OBUVSF

��

ESFX IJN BXBZ GSPN CPUI UIF MJUFSBSZ DJSDMFT BOE UIF DJSDMFT PG IJT CFTU GSJFOET٠ UIF%FDFNCSJTUT1ºTILJO BOE FSࢢFMCFࢣ¼, ٠ JOUP UIF DJSDMFT PG UIF MB[Z JOTJHOJॷDBOU BSJTUPDSBUT BNPOHTU XIPNIF TQFOU IJT WJUBM FOFSHZ JO PSHJFT� 4PNFUIJOH PG UIF TIBMMPX FNQUZ TPSU PG MJGF IF MJWFE UIFOIF IBT IJNTFMG EFTDSJCFE JO &WHI©OJZ 0OZ©HIJO�

#FJOH GSJFOEMZ XJUI UIF QPMJUJDBM ZPVUI XIP BQQFBSFE TJY PS TFWFO ZFBST MBUFS PO UIF TRVBSFPG 1FUFS * BU 4U 1FUFSTCVSH BT JOTVSHFOUT BHBJOTU BVUPDSBDZ BOE TFSGEPN 1ºTILJO XSPUF BO 0EFUP -JCFSUZ BOE OVNCFST PG TNBMM QJFDFT PG QPFUSZ FYQSFTTJOH UIF NPTU SFWPMVUJPOBSZ JEFBT BTXFMM BT TBUJSFT BHBJOTU UIF SVMFST PG UIF UJNF� Fࢱ SFTVMU XBT UIBU JO ���� XIFO IF XBT POMZUXFOUZ ZFBST PME IF XBT FYJMFE UP ,JTIJOZ³ॶ B WFSZ TNBMM UPXO BU UIF UJNF JO OFXMZ BOOFYFE#FTTBSBCJB XIFSF IF MFE UIF NPTU FYUSBWBHBOU MJGF FWFOUVBMMZ KPJOJOH B QBSUZ PG XBOEFSJOHHZQTJFT� )BQQJMZ FOPVHI IF XBT QFSNJࢤFE UP MFBWF GPS TPNF UJNF UIJT EVTUZ BOE VOJOUFSFTUJOHMJࢤMF TQPU BOE UP NBLF JO DPNQBOZ XJUI UIF BSNJOHࢣ BOE FEVDBUFE GBNJMZ PG UIF 3BZ©WTLZT B KPVSOFZ UP UIF $SJNFB BOE UIF $BVDBTVT GSPN XIJࢣ KPVSOFZ CSPVHIU CBࢢ TPNF PG IJT ॷOFTUMZSJDBM XPSLT�

*O ���� XIFO IF IBE SFOEFSFE IJNTFMG RVJUF JNQPTTJCMF BU 0EFTTB QFSIBQT BMTP GSPN GFBSUIBU IF NJHIU FTDBQF UP (SFFDF UP KPJO #ZSPO IF XBT PSEFSFE UP SFUVSO UP $FOUSBM 3VTTJB BOEUP SFTJEF BU IJT TNBMM FTUBUF .JLI¡JMPWTLPZF JO UIF QSPWJODF PG 1TLPW XIFSF IF XSPUF IJT CFTUUIJOHT� 0O %FDFNCFS �� ���� XIFO UIF JOTVSSFDUJPO CSPLF PVU BU 4U 1FUFSTCVSH 1ºTILJO XBTBU .JLI¡JMPWTLPZF� PUIFSXJTF MJLF TP NBOZ PG IJT %FDFNCSJTU GSJFOET IF XPVME NPTU DFSUBJOMZIBWF FOEFE IJT MJGF JO 4JCFSJB� )F TVDDFFEFE JO CVSOJOH BMM IJT QBQFST CFGPSF UIFZ DPVME CF TFJ[FECZ UIF TFDSFU QPMJDF�

4IPSUMZ BࢡFS UIBU IF XBT BMMPXFE UP SFUVSO UP 4U 1FUFSTCVSH� /JࢣPMBT * VOEFSUBLJOH UP CFIJNTFMG UIF DFOTPS PG IJT WFSTFT BOE MBUFS PO NBLJOH 1ºTILJO B BNCFSMBJOࢣ PG IJT $PVSU� 1PPS1ºTILJO IBE UIVT UP MJWF UIF GVUJMF MJGF PG B TNBMM GVODUJPOBSZ PG UIF 8JOUFS 1BMBDF BOE UIJT MJGFIF DFSUBJOMZ IBUFE� Fࢱ $PVSU OPCJMJUZ BOE CVSFBVDSBDZ DPVME OFWFS QBSEPO IJN UIBU IF XIPEJE OPU CFMPOH UP UIFJS DJSDMF XBT DPOTJEFSFE TVࢣ B HSFBU NBO JO 3VTTJB BOE 1ºTILJO٥T MJGF XBTGVMM PG MJࢤMF TUJOHT UP IJT TFMG�SFTQFDU DPNJOH GSPN UIFTF DMBTTFT� )F IBE BMTP UIF NJTGPSUVOF UPNBSSZ B MBEZ XIP XBT WFSZ CFBVUJGVM CVU EJE OPU JO UIF MFBTU BQQSFDJBUF IJT HFOJVT� *O ���� IFIBE UP ॷHIU PO IFS BDDPVOU B EVFM JO XIJࢣ IF XBT LJMMFE BU UIF BHF PG UIJSUZ�ॷWF�

'BJSZ UBMFT� 3VTM¡O BOE -VEN­MB

0OF PG IJT FBSMJFTU QSPEVDUJPOT XSJࢤFO BMNPTU JNNFEJBUFMZ BࢡFS IF MFࢡ TࢣPPM XBT 3VTM¡O BOE-VEN­MB B GBJSZ UBMF XIJࢣ IF QVU JO CFBVUJGVM WFSTF� Fࢱ EPNJOBUJOH FMFNFOU PG UIJT QPFNJT UIBU XPOEFSMBOE XIFSF ٨B HSFFO PBL TUBOET PO UIF TFB�CFBࢣ BOE B MFBSOFE DBU HPFT SPVOEUIF PBL ٠ UP XIJࢣ JU JT BࢤBࢣFE CZ B HPMEFO BJOࢣ ٠ TJOHJOH TPOHT XIFO JU HPFT UP UIF MFࢡ BOE UFMMJOH UBMFT XIFO JU HPFT UP UIF SJHIU�٩ *U JT UIF XFEEJOH EBZ PG -VENJMB UIF IFSPJOF� UIFMPOH CSJEBM GFBTU DPNFT BU MBTU UP BO FOE BOE TIF SFUJSFT XJUI IFS IVTCBOE� XIFO BMM PG B TVEEFODPNFT EBSLOFTT UIVOEFS SFTPVOET BOE JO UIF TUPSN -VEN­MB EJTBQQFBST� 4IF IBT CFFO DBSSJFE

��

BXBZ CZ UIF UFSSJCMF TPSDFSFS GSPN UIF #MBࢢ 4FB ٠ B GPML�MPSF BMMVTJPO PG DPVSTF UP UIF GSFRVFOUSBJET PG UIF OPNBET PG 4PVUIFSO 3VTTJB� /PX UIF VOIBQQZ IVTCBOE BT BMTP UISFF PUIFS ZPVOHNFO XIP XFSF GPSNFSMZ TVJUPST PG -VEN­MB TBEEMF UIFJS IPSTFT BOE HP JO TFBSࢣ PG UIF WBOJTIFECSJEF� 'SPN UIFJS FYQFSJFODFT UIF UBMF JT NBEF VQ BOE JU JT GVMM PG CPUI UPVࢣJOH QBTTBHFT BOEWFSZ IVNPSPVT FQJTPEFT� FSࢡ" NBOZ BEWFOUVSFT 3VTM¡O SFDPWFST IJT -VEN­MB BOE FWFSZUIJOHFOET UP UIF HFOFSBM TBUJTGBDUJPO BT GPML�UBMFT BMXBZT EP�y

JTࢱ XBT B NPTU ZPVUIGVM QSPEVDUJPO PG 1ºTILJO CVU JUT FॶFDU JO 3VTTJB XBT USFNFOEPVT�$MBTTJDJTN J�F� UIF QTFVEPDMBTTJDJTN XIJࢣ SFJHOFE UIFO XBT EFGFBUFE GPS FWFS� &WFSZPOFXBOUFE UP IBWF UIF QPFN FWFSZPOF SFUBJOFE JO NFNPSZ PG XIPMF QBTTBHFT BOE FWFO QBHFT GSPNJU BOE XJUI UIJT UBMF UIF NPEFSO 3VTTJBO MJUFSBUVSF ٠ TJNQMF SFBMJTUJD JO JUT EFTDSJQUJPOT NPEFTUJO JUT JNBHFT BOE GBCMF FBSOFTU BOE TMJHIUMZ IVNPVSJTUJD ٠ XBT DSFBUFE� *O GBDU POF DPVME OPUJNBHJOF B HSFBUFS TJNQMJDJUZ JO WFSTF UIBO UIBU XIJࢣ 1ºTILJO IBE BMSFBEZ PCUBJOFE JO UIJT QPFN�#VU UP HJWF BO JEFB PG UIJT TJNQMJDJUZ UP &OHMJTI SFBEFST SFNBJOT BCTPMVUFMZ JNQPTTJCMF TP MPOHBT UIF QPFN JT OPU USBOTMBUFE CZ TPNF WFSZ HJࢡFE &OHMJTI QPFU� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU XIJMFJUT WFSTFT BSF XPOEFSGVMMZ NVTJDBM JU DPOUBJOT OPU POF TJOHMF QBTTBHF JO XIJࢣ UIF BVUIPS IBTSFTPSUFE UP VOVTVBM PS PCTPMFUF XPSET ٠ UP BOZ XPSET JOEFFE CVU UIPTF XIJࢣ FWFSZPOF VTFTJO DPNNPO DPOWFSTBUJPO�

VOEFSTࢱ DBNF VQPO 1ºTILJO GSPN UIF DMBTTJDBM DBNQ XIFO UIJT QPFNNBEF JUT BQQFBSBODF�8F IBWF POMZ UP UIJOL PG UIF %BQIOFT BOE UIF $IMPFT XJUI XIJࢣ QPFUSZ VTFE UP CF FNCFMMJTIFEBU UIBU UJNF BOE UIF TBDFSEPUBM BࢤJUVEF XIJࢣ UIF QPFU UPPL UPXBSET IJT SFBEFST UP VOEFSTUBOEIPX UIF DMBTTJDBM TࢣPPM XBT PॶFOEFE BU UIF BQQFBSBODF PG B QPFU XIP FYQSFTTFE IJT UIPVHIUTJO CFBVUJGVM JNBHFT XJUIPVU SFTPSUJOH UP BOZ PG UIFTF FNCFMMJTINFOUT XIP TQPLF UIF MBOHVBHFXIJࢣ FWFSZPOF TQFBLT BOE SFMBUFE BEWFOUVSFT ॷU GPS UIF OVSTFSZ� 8JUI POF DVU PG IJT TXPSE1ºTILJO IBE GSFFE MJUFSBUVSF GSPN UIF UJFT XIJࢣ XFSF LFFQJOH JU FOTMBWFE�

Fࢱ UBMFT XIJࢣ IF IBE IFBSE GSPN IJT PME OVSTF HBWF IJN UIF NBࢤFS OPU POMZ GPS 3VTM¡OBOE -VEN­MB CVU BMTP GPS B TFSJFT PG QPQVMBS UBMFT PG XIJࢣ UIF WFSTFT BSF TP OBUVSBM UIBU BTTPPO BT ZPV IBWF QSPOPVODFE POF XPSE UIBU XPSE DBMMT VQ JNNFEJBUFMZ UIF OFYU BOE UIJT UIFGPMMPXJOH CFDBVTF ZPV DBOOPU TBZ UIF UIJOH PUIFSXJTF UIBO JO UIF XBZ JO XIJࢣ 1ºTILJO IBTUPME JU� ٨*T JU OPU FYBDUMZ TP UIBU UBMFT TIPVME CF UPME ٩ XBT BTLFE BMM PWFS 3VTTJB� BOE UIF SFQMZCFJOH JO UIF BॹSNBUJWF UIF ॷHIU BHBJOTU QTFVEP�DMBTTJDJTN XBT XPO GPSFWFS�

JTࢱ TJNQMJDJUZ PG FYQSFTTJPO BSBDUFSJTFEࢣ 1ºTILJO JO FWFSZUIJOH IF BࢡFSXBSET XSPUF� )FEJE OPU EFQBSU GSPN JU FWFO XIFO IF XSPUF BCPVU TP�DBMMFE FMFWBUFE TVCKFDUT OPS JO UIF QBTTJPO�BUF PG QIJMPTPQIJDBM NPOPMPHVFT PG IJT MBUFTU ESBNBT� *U JT XIBU NBLFT 1ºTILJO TP EJॹDVMU UPUSBOTMBUF JOUP &OHMJTI� CFDBVTF JO UIF &OHMJTI MJUFSBUVSF PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ 8PSETXPSUIJT UIF POMZ QPFU XIP IBT XSJࢤFO XJUI UIF TBNF TJNQMJDJUZ� #VU XIJMF 8PSETXPSUI BQQMJFE UIJTTJNQMJDJUZ NBJOMZ UP UIF EFTDSJQUJPO PG UIF MPWFMZ BOE RVJFU &OHMJTI MBOETDBQF 1ºTILJO TQPLFXJUI UIF TBNF TJNQMJDJUZ PG IVNBO MJGF BOE IJT WFSTFT DPOUJOVFE UP ॸPX BT FBTZ BT QSPTF BOE BT

yࢱF HSFBU DPNQPTFS (M­OLB IBT NBEF PG UIJT GBJSZ UBMF B NPTU CFBVUJGVM PQFSB 3VTU¡O * -VEN­MB JO XIJࢣ3VTTJBO 'JOOJTI 5VSLJTI BOE 0SJFOUBM NVTJD BSF JOUFSNJOHMFE JO PSEFS UP BSBDUFSJTFࢣ UIF EJॶFSFOU IFSPFT�

��

GSFF GSPN BSUJॷDJBM FYQSFTTJPOT FWFO XIFO IF EFTDSJCFE UIF NPTU WJPMFOU IVNBO QBTTJPOT� *O IJTDPOUFNQU PG FWFSZUIJOH FYBHHFSBUFE BOE UIFBUSJDBM BOE JO IJT EFUFSNJOBUJPO UP IBWF OPUIJOH UPEP XJUI ٨UIF MVSJE USBHJD BDUPS XIP XJFMET B DBSECPBSE TXPSE ٩ IF XBT UIPSPVHIMZ 3VTTJBO� BOEBU UIF TBNF UJNF IF QPXFSGVMMZ DPOUSJCVUFE UPXBSET FTUBCMJTIJOH JO CPUI UIF XSJࢤFO MJUFSBUVSFBOE PO UIF TUBHF UIBU UBTUF GPS TJNQMJDJUZ BOE IPOFTU FYQSFTTJPO PG GFFMJOH PG XIJࢣ TP NBOZFYBNQMFT XJMM CF HJWFO JO UIF DPVSTF PG UIJT CPPL�

)JT -ZSJDT

Fࢱ NBJO GPSDF PG 1ºTILJO XBT JO IJT MZSJDBM QPFUSZ BOE UIF JFGࢣ OPUF PG IJT MZSJDT XBT MPWF�Fࢱ UFSSJCMF DPOUSBEJDUJPOT CFUXFFO UIF JEFBM BOE UIF SFBM GSPN XIJࢣ EFFQFS NJOET MJLF UIPTFPG (PFUIF PS #ZSPO PS )FJOF IBWF TVॶFSFE XFSF TUSBOHF UP IJN� 1ºTILJO XBT PG B NPSFTVQFSॷDJBM OBUVSF� *U NVTU BMTP CF TBJE UIBU B 8FTU�&VSPQFBO QPFU IBT BO JOIFSJUBODF XIJࢣ UIF3VTTJBO IBT OPU� &WFSZ DPVOUSZ PG 8FTUFSO &VSPQF IBT QBTTFE UISPVHI QFSJPET PG HSFBU OBUJPOBMTUSVHHMF EVSJOH XIJࢣ UIF HSFBU RVFTUJPOT PG IVNBO EFWFMPQNFOU XFSF BU TUBLF� (SFBU QPMJUJDBMDPOॸJDUT IBWF QSPEVDFE EFFQ QBTTJPOT BOE SFTVMUFE JO USBHJDBM TJUVBUJPOT� CVU JO 3VTTJB UIF HSFBUTUSVHHMFT BOE UIF SFMJHJPVT NPWFNFOUT XIJࢣ UPPL QMBDF JO UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ BOE VOEFS1VHBU³ࢣॶ JO UIF FJHIUFFOUI XFSF VQSJTJOHT PG QFBTBOUT JO XIJࢣ UIF FEVDBUFE DMBTTFT UPPL OPQBSU� Fࢱ JOUFMMFDUVBM IPSJ[PO PG B 3VTTJBO QPFU JT UIVT OFDFTTBSJMZ MJNJUFE� FSFࢱ JT IPXFWFS TPNFUIJOH JO IVNBO OBUVSF XIJࢣ BMXBZT MJWFT BOE BQQFBMT UP FWFSZ NJOE� JTࢱ JT MPWF BOE1ºTILJO JO IJT MZSJD QPFUSZ SFQSFTFOUFE MPWF VOEFS TP NBOZ BTQFDUT JO TVࢣ CFBVUJGVM GPSNT BOE XJUI TVࢣ B WBSJFUZ PG TIBEFT BT POF ॷOET JO OP PUIFS QPFU� #FTJEFT IF PࢡFO HBWF UP MPWF BOFYQSFTTJPO TP SFॷOFE TP IJHI UIBU IJT IJHIFS DPNQSFIFOTJPO PG MPWF MFࢡ BT EFFQ B TUBNQ VQPOTVCTFRVFOU 3VTTJBO MJUFSBUVSF BT (PFUIF٥T SFॷOFE UZQFT PG XPNFO MFࢡ JO UIF XPSME٥T MJUFSBUVSF�FSࢡ" 1ºTILJO IBE XSJࢤFO JU XBT JNQPTTJCMF GPS 3VTTJBO QPFUT UP TQFBL PG MPWF JO B MPXFS TFOTFUIBO IF EJE�

وZSPOJTN#ه

*O 3VTTJB 1ºTILJO IBT TPNFUJNFT CFFO EFTDSJCFE BT B 3VTTJBO #ZSPO� JTࢱ BQQSFDJBUJPO IPX�FWFS JT IBSEMZ DPSSFDU� )F DFSUBJOMZ JNJUBUFE #ZSPO JO TPNF PG IJT QPFNT BMUIPVHI UIF JNJUBUJPOCFDBNF BU MFBTU JO &WHI©OJZ 0OZ©HIJO B CSJMMJBOU PSJHJOBM DSFBUJPO� )F DFSUBJOMZ XBT EFFQMZJNQSFTTFE CZ #ZSPO٥T TQJSJUFE QSPUFTU BHBJOTU UIF DPOWFOUJPOBM MJGF PG &VSPQFBO TPDJFUZ BOEUIFSF XBT B UJNF XIFO JG IF POMZ DPVME IBWF MFࢡ 3VTTJB IF QSPCBCMZ XPVME IBWF KPJOFE #ZSPOJO (SFFDF�

#VU XJUI IJT MJHIU BSBDUFSࢣ 1ºTILJO DPVME OPU GBUIPN BOE TUJMM MFTT TIBSF UIF EFQUIPG IBUSFE BOE DPOUFNQU UPXBSET QPTU�SFWPMVUJPOBSZ &VSPQF XIJࢣ DPOTVNFE #ZSPO٥T IFBSU�1ºTILJO٥T ٨#ZSPOJTN٩ XBT TVQFSॷDJBM� BOE XIJMF IF XBT SFBEZ UP EFGZ ٨SFTQFDUBCMF٩ TPDJFUZ IFLOFX OFJUIFS UIF MPOHJOHT GPS GSFFEPN OPS UIF IBUSFE PG IZQPDSJTZ XIJࢣ JOTQJSFE #ZSPO�

��

"MUPHFUIFS 1ºTILJO٥T GPSDF XBT OPU JO IJT FMFWBUJOH PS GSFFEPN�JOTQJSJOH JOॸVFODF� )JTFQJDVSFBOJTN IJT FEVDBUJPO SFDFJWFE GSPN 'SFOࢣ FNJHS©T BOE IJT MJGF BNJETU UIF IJHI BOEGSJWPMPVT DMBTTFT PG 4U 1FUFSTCVSH TPDJFUZ QSFWFOUFE IJN GSPN UBLJOH UP IFBSU UIF HSFBU QSPCMFNTXIJࢣ XFSF BMSFBEZ SJQFOJOH JO 3VTTJBO MJGF� JTࢱ JT XIZ UPXBSET UIF FOE PG IJT TIPSU MJGF IFXBT OP MPOHFS JO UPVࢣ XJUI UIPTF PG IJT SFBEFST XIP GFMU UIBU UP HMPSJGZ UIF NJMJUBSZ QPXFS PG3VTTJB BࢡFS UIF BSNJFT PG /JࢣPMBT * IBE DSVTIFE 1PMBOE XBT OPU XPSUIZ PG B QPFU� BOE UIBU UPEFTDSJCF UIF BࢤSBDUJPOT PG B 4U 1FUFSTCVSH XJOUFS�TFBTPO GPS B SJࢣ BOE JEMF HFOUMFNBO XBT OPUUP EFTDSJCF 3VTTJBO MJGF JO XIJࢣ UIF IPSSPST PG TFSGEPN BOE BCTPMVUJTN XFSF CFJOH GFMU NPSFBOE NPSF IFBWJMZ�

1ºTILJO٥T SFBM GPSDF XBT JO IJT IBWJOH DSFBUFE JO B GFX ZFBST UIF 3VTTJBO MJUFSBSZ MBOHVBHF BOE IBWJOH GSFFE MJUFSBUVSF GSPN UIF UIFBUSJDBM QPNQPVT TUZMF XIJࢣ XBT GPSNFSMZ DPOTJEFSFEOFDFTTBSZ JO XIBUFWFS XBT QSJOUFE JO CMBࢢ BOE XIJUF� )F XBT HSFBU JO IJT TUVQFOEPVT QPXFSTPG QPFUJDBM DSFBUJPO� JO IJT DBQBDJUZ PG UBLJOH UIF DPNNPOFTU UIJOHT PG FWFSZEBZ MJGF PS UIFDPNNPOFTU GFFMJOHT PG UIF NPTU PSEJOBSZ QFSTPO BOE PG TP SFMBUJOH UIFN UIBU UIF SFBEFS MJWFEUIFN UISPVHI� BOE PO UIF PUIFS TJEF DPOTUSVDUJOH PVU PG UIF TDBOUJFTU NBUFSJBMT BOE DBMMJOHUP MJGF B XIPMF IJTUPSJDBM FQPࢣ ٠ B QPXFS PG DSFBUJPO XIJࢣ PG UIPTF DPNJOH BࢡFS IJN POMZ5PMTU³Z IBT UP UIF TBNF FYUFOU� 1ºTILJO٥T QPXFSXBT OFYU JO IJT QSPGPVOE SFBMJTN٠ UIBU SFBMJTN VOEFSTUPPE JO JUT CFTU TFOTF XIJࢣ IF XBT UIF ॷSTU UP JOUSPEVDF JO 3VTTJB BOE XIJࢣ XF TIBMMTFF CFDBNF BࢡFSXBSET BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIF XIPMF PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� "OE JU JT JO UIF CSPBEMZIVNBOJUBSJBO GFFMJOHT XJUI XIJࢣ IJT CFTU XSJUJOHT BSF QFSNFBUFE JO IJT CSJHIU MPWF PG MJGF BOEIJT SFTQFDU GPS XPNFO� "T UP CFBVUZ PG GPSN IJT WFSTFT BSF TP ٨FBTZ٩ UIBU POF LOPXT UIFN CZIFBSU BࢡFS IBWJOH SFBE UIFN UXJDF PS UISJDF� /PX UIBU UIFZ IBWF QFOFUSBUFE JOUP UIF WJMMBHFT UIFZ BSF UIF EFMJHIU PG NJMMJPOT PG QFBTBOU JMESFOࢣ BࢡFS IBWJOH CFFO UIF EFMJHIU PG TVࢣ SFॷOFEBOE QIJMPTPQIJDBM QPFUT BT 5VSHV©OFॶ�

%SBNB

1ºTILJO BMTP USJFE IJT IBOE BU UIF ESBNB� BOE TP GBS BTNBZ CF KVEHFE GSPN IJT MBUFTU QSPEVDUJPOT %PO +VBO BOE ߷F .JTFS�,OJHIU IF TVSFMZ XPVME IBWF BࢣJFWFE HSFBU SFTVMUT IBE IF MJWFE UPDPOUJOVF UIFN� )JT .FSNBJE 3VT¡MLB VOGPSUVOBUFMZ SFNBJOFE VOॷOJTIFE CVU JUT ESBNBUJDRVBMJUJFT DBO CF KVEHFE GSPN XIBU %BSN½[ITLZ IBT NBEF PG JU JO IJT PQFSB� )JT IJTUPSJDBMESBNB #PSJT (PEVO³ࢳ UBLFO GSPN UIF UJNFT PG UIF QSFUFOEFS %FNFUSJVT JT FOMJWFOFE IFSFBOE UIFSF CZ NPTU CFBVUJGVM TDFOFT TPNF PG UIFN WFSZ BNVTJOH BOE TPNF PG UIFN DPOUBJOJOHB EFMJDBUF BOBMZTJT PG UIF TFOUJNFOUT PG MPWF BOE BNCJUJPO� CVU JU SFNBJOT SBUIFS B ESBNBUJDSPOJDMFࢣ UIBO B ESBNB� "T UP ߷F .JTFS�,OJHIU JU TIPXT BO FYUSBPSEJOBSZ QPXFS PG NBUVSFUBMFOU BOE DPOUBJOT QBTTBHFT VOEPVCUFEMZ XPSUIZ PG 4IBLFTQFBSF� XIJMF %PO +VBO JNCVFEXJUI B USVF 4QBOJTI BUNPTQIFSF HJWFT B GBS CFࢤFS DPNQSFIFOTJPO PG UIF %PO +VBO UZQF UIBOBOZ PUIFS SFQSFTFOUBUJPO PG JU JO BOZ MJUFSBUVSF BOE IBT BMM UIF RVBMJUJFT PG B ॷSTU�SBUF ESBNB�

��

5PXBSET UIF FOE PG IJT WFSZ TIPSU MJGF B OPUF PG EFFQFS DPNQSFIFOTJPO PG IVNBO BॶBJSTCFHBO UP BQQFBS JO 1ºTILJO٥T XSJUJOHT� )F IBE IBE FOPVHI PG UIF MJGF PG UIF IJHIFS DMBTTFT�BOE XIFO IF CFHBO UP XSJUF B IJTUPSZ PG UIF HSFBU QFBTBOU VQSJTJOH XIJࢣ UPPL QMBDF VOEFS1VHBU³ࢣॶ EVSJOH UIF SFJHO PG $BUIFSJOF ** IF CFHBO BMTP UP VOEFSTUBOE BOE UP GFFM UIF JOOFSTQSJOHT PG UIF MJGF PG UIF 3VTTJBO QFBTBOU�DMBTT� /BUJPOBM MJGF BQQFBSFE UP IJN VOEFS B NVࢣCSPBEFS BTQFDU UIBO CFGPSF� #VU BU UIJT TUBHF PG UIF EFWFMPQNFOU PG IJT HFOJVT IJT DBSFFS DBNFUP B QSFNBUVSF FOE� )F XBT LJMMFE BT BMSFBEZ TUBUFE JO B EVFM XJUI B TPDJFUZ NBO�

&WHI©OJZ 0OZ©HIJO

Fࢱ NPTU QPQVMBS XPSL PG 1ºTILJO JT IJT OPWFM JO WFSTF &WHI©OJZ 0OZ©HIJO� *O JUT GPSN JU IBTNVࢣ JO DPNNPOXJUI #ZSPO٥T$IJMEF )BSPME CVU JU JT UIPSPVHIMZ 3VTTJBO BOE DPOUBJOT QFSIBQTUIF CFTU EFTDSJQUJPO PG 3VTTJBO MJGF CPUI JO UIF DBQJUBMT BOE PO UIF TNBMMFS FTUBUFT PG OPCMFNFOJO UIF DPVOUSZ UIBU IBT FWFS CFFO XSJࢤFO JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� BZL³WTLZࢣ5 UIF NVTJDJBO IBTNBEF PG JU BO PQFSB XIJࢣ FOKPZT B HSFBU TVDDFTT PG UIF 3VTTJBO TUBHF� Fࢱ IFSP PG UIF OPWFM 0OZ©HIJO JT B UZQJDBM SFQSFTFOUBUJWF PG XIBU TPDJFUZ QFPQMF XFSF BU UIBU UJNF� )F IBT SFDFJWFEB TVQFSॷDJBM FEVDBUJPO QBSUMZ GSPN B 'SFOࢣ ©NJHS© QBSUMZ GSPN B (FSNBO UFBࢣFS BOE IBTMFBSOFE ٨TPNFUIJOH BOE BOZIPX�٩ "U UIF BHF PG OJOFUFFO IF JT UIF PXOFS PG B HSFBU GPSUVOF ٠DPOTJTUJOH PG DPVSTF PG TFSGT BCPVU XIPN IF EPFT OPU DBSF JO UIF MFBTU ٠ BOE IF JT FOHVMGFE JOUIF ٨IJHI�MJGF٩ PG 4U 1FUFSTCVSH� )JT EBZ CFHJOT WFSZ MBUF XJUI SFBEJOH TDPSFT PG JOWJUBUJPOT UPUFB�QBSUJFT FWFOJOH QBSUJFT BOE GBODZ CBMMT� )F JT PG DPVSTF B WJTJUPS BU UIF UIFBUSF JO XIJࢣIF QSFGFST CBMMFU UP UIF DMVNTZ QSPEVDUJPOT PG UIF 3VTTJBO ESBNBUJTUT� BOE IF TQFOET B HPPE EFBMPG IJT EBZ JO GBTIJPOBCMF SFTUBVSBOUT XIJMF IJT OJHIUT BSF HJWFO UP CBMMT XIFSF IF QMBZT UIF QBSUPG B EJTJMMVTJPOFE ZPVOH NBO XIP JT UJSFE PG MJGF BOE XSBQT IJNTFMG JO UIF NBOUMF PG #ZSPOJTN�'PS TPNF SFBTPO PS PUIFS IF JT DPNQFMMFE UP TQFOE B TVNNFS PO IJT FTUBUF XIFSF IF IBT GPS BOFJHICPVS B ZPVOH QPFU FEVDBUFE JO (FSNBOZ BOE GVMM PG (FSNBO SPNBOUJDJTN� FZࢱ CFDPNFHSFBU GSJFOET BOE UIFZ NBLF BDRVBJOUBODF XJUI B TRVJSF٥T GBNJMZ JO UIFJS OFJHICPVSIPPE� FࢱIFBE PG UIF GBNJMZ ٠ UIF PME NPUIFS ٠ JT BENJSBCMZ EFTDSJCFE� )FS UXP EBVHIUFST 5BUJ¡OBBOE 0MHB BSF WFSZ EJॶFSFOU JO OBUVSF� 0MHB JT B RVJUF BSUMFTT HJSM GVMM PG UIF KPZ PG MJWJOH XIPXPSSJFT IFSTFMG XJUI OP RVFTUJPOT BOE UIF ZPVOH QPFU JT NBEMZ JO MPWF XJUI IFS� UIFZ BSF HPJOHUP NBSSZ� "T UP 5BUJ¡OB TIF JT B QPFUJDBM HJSM BOE 1ºTILJO CFTUPXT PO IFS BMM UIF XPOEFSGVMQPXFST PG IJT UBMFOU EFTDSJCJOH IFS BT BO JEFBM XPNBO� JOUFMMJHFOU UIPVHIUGVM BOE JOTQJSFE XJUIWBHVF BTQJSBUJPOT UPXBSET TPNFUIJOH CFࢤFS UIBO UIF QSPTBJD MJGF XIJࢣ TIF JT DPNQFMMFE UP MJWF�0OZ©HIJO QSPEVDFT VQPO IFS GSPN UIF ॷSTU B EFFQ JNQSFTTJPO� TIF GBMMT JO MPWF XJUI IJN� CVUIF XIP IBT NBEF TP NBOZ DPORVFTUT JO UIF IJHI DJSDMFT PG UIF DBQJUBM BOE OPX XFBST UIF NBTLPG EJTHVTU PG MJGF UBLFT OP OPUJDF PG UIF OB¯WF MPWF PG UIF QPPS DPVOUSZ HJSM� 4IF XSJUFT UP IJN BOEUFMMT IJN IFS MPWF XJUI HSFBU GSBOLOFTT BOE JO NPTU QBUIFUJD XPSET� CVU UIF ZPVOH TOPC ॷOETOPUIJOH CFࢤFS UP EP UIBO UP MFDUVSF IFS BCPVU IFS SBTIOFTT BOE TFFNT UP UBLF HSFBU QMFBTVSF JOUVSOJOH UIF LOJGF JO IFS XPVOE� "U UIF TBNF UJNF BU B TNBMM DPVOUSZ CBMM 0OZ©HIJO NPWFE CZ

��

TPNF TQJSJU PG NJTࢣJFG CFHJOT UP ॸJSUT JO UIF NPTU QSPWPLJOH XBZ XJUI UIF PUIFS TJTUFS 0MHB�Fࢱ ZPVOH HJSM TFFNT UP CF EFMJHIUFE XJUI UIF BࢤFOUJPO QBJE UP IFS CZ UIF HMPPNZ IFSP BOE UIFSFTVMU JT UIBU UIF QPFU QSPWPLFT IJT GSJFOE UP B EVFM� "O PME SFUJSFE PॹDFS B USVF EVFMJTU JT NJYFEVQ JO UIF BॶBJS BOE 0OZ©HIJO XIP DBSFT WFSZ NVࢣ BCPVU XIBU UIF DPVOUSZ HFOUMFNFO XIPNIF QSFUFOET UP EFTQJTF NBZ TBZ BCPVU IJN BDDFQUT UIF QSPWPDBUJPO BOE ॷHIUT UIF EVFM� )F LJMMTIJT QPFU GSJFOE BOE JT DPNQFMMFE UP MFBWF UIF DPVOUSZ� 4FWFSBM ZFBST QBTT� 5BUJ¡OB SFDPWFSFEGSPN BO JMMOFTT HPFT POF EBZ UP UIF IPVTF XIFSF GPSNFSMZ 0OZ©HIJO TUBZFE BOE NBLJOH GSJFOETXJUI BO PME LFFQFS TQFOET EBZT BOE NPOUIT SFBEJOH JO IJT MJCSBSZ� CVU MJGF IBT OP BࢤSBDUJPO GPSIFS� FSࢡ" JOTJTUFOU TVQQMJDBUJPO GSPN IFS NPUIFS TIF HPFT UP .PTDPX BOE UIFSF TIF NBSSJFTBO PME HFOFSBM� JTࢱ NBSSJBHF CSJOHT IFS UP 4U 1FUFSTCVSH XIFSF TIF QMBZT B QSPNJOFOU QBSU JOUIF $PVSU DJSDMFT� *O UIFTF TVSSPVOEJOHT 0OZ©HIJO NFFUT IFS PODF NPSF BOE IBSEMZ SFDPHOJTFTIJT 5¡OZB JO UIF XPSMEMZ MBEZ XIPN IF TFFT OPX� IF GBMMT NBEMZ JO MPWF XJUI IFS� 4IF UBLFT OPOPUJDF PG IJN BOE IJT MFࢤFS SFNBJO VOBOTXFSFE� "U MBTU POF EBZ IF HPFT BU BO VOTFFNMZ IPVS JOUP IFS IPVTF� )F ॷOET IFS SFBEJOH IJT MFࢤFST IFS FZFT GVMM PG UFBST BOE NBLFT B QBTTJPOBUFEFDMBSBUJPO PG IJT MPWF� 5P UIJT 5BUJ¡OB SFQMJFT CZ B NPOPMPHVF XIJࢣ JT TP CFBVUJGVM UIBU JU PVHIUUP CF RVPUFE IFSF JG UIFSF FYJTUFE BO &OHMJTI USBOTMBUJPO XIJࢣ SFOEFSFE BU MFBTU UIF UPVࢣJOHTJNQMJDJUZ PG 5BUJ¡OB٥T XPSET BOE DPOTFRVFOUMZ UIF CFBVUZ PG UIF WFSTFT� " XIPMF HFOFSBUJPOPG 3VTTJBO XPNFO IBWF DSJFE PWFS UIJT NPOPMPHVF BT UIFZ XFSF SFBEJOH UIFTF MJOFT�

٨0OZ©HIJO * XBT ZPVOHFS UIFO BOE CFࢤFS MPPLJOH * TVQQPTF� BOE * MPWFE ZPV٩ ٲ CVU UIFMPWF PG B DPVOUSZ HJSM PॶFSFE OPUIJOH OFX UP 0OZ©HIJO� )F QBJE OP BࢤFOUJPO UP IFSٲ ٨8IZUIFO EPFT IF GPMMPX IFS OPX BU FWFSZ TUFQ 8IZ TVࢣ EJTQMBZ PG IJT BࢤFOUJPO *T JU CFDBVTF TIFJT OPX SJࢣ BOE CFMPOHT UP UIF IJHI TPDJFUZ BOE JT XFMM SFDFJWFE BU $PVSU ٩

٨#FDBVTF NZ GBMM JO TVࢣ DPOEJUJPO

8PVME CF XFMM OPUFE FW٥SZXIFSF

"OE CSJOH UP ZPV BO FOWJFE SFQVUBUJPO ٩

"OE TIF DPOUJOVFT�

٨'PS NF 0OZ©HIJO BMM UIJT XFBMUI

JTࢱ TIPXZ UJOTFM PG $PVSU MJGF

"MM NZ TVDDFTTFT JO UIF XPSME

.Z XFMM�BQQPJOUFE IPVTF BOE CBMMT ٲ

'PS NF BSF OPVHIU� ٠ * HMBEMZ XPVME

(JWF VQ UIFTF SBHT UIJT NBTRVFSBEF

"OE BMM UIF CSJMMJBODZ BOE EJO

'PS B TNBMM TIFMG PG CPPLT B HBSEFO XJME

��

0VS XFBUIFS�CFBUFO IPVTF TP QPPS ٠

PTFࢱ WFSZ QMBDFT XIFSF * NFU

8JUI ZPV 0OZ©HIJO UIBU ॷSTU UJNF�

"OE GPS UIF ZBSEࢣVSࢣ PG PVS WJMMBHF

8IFSF OPX B DSPTT BOE TIBEZ USFFT

4UBOE PO UIF HSBWF PG NZ QPPS OVSTF�

� � �

"OE IBQQJOFTT XBT QPTTJCMF UIFO�

*U XBT TP OFBS�٩

4IF TVQQMJDBUFT 0OZ©HIJO UP MFBWF IFS� ٨* MPWF ZPV ٩ TIF TBZT�

٨8IZ TIPVME * IJEF GSPN ZPV UIF USVUI

#VU * BN HJWFO UP BOPUIFS

"OE USVF UP IJN * TIBMM SFNBJO�٩r

)PX NBOZ UIPVTBOET PG ZPVOH 3VTTJBO XPNFO IBWF MBUFS PO SFQFBUFE UIFTF TBNF WFSTFT BOE TBJE UP UIFNTFMWFT� ٨* XPVME HMBEMZ HJWF VQ BMM UIFTF SBHT BOE BMM UIJT NBTRVFSBEF PG MVY�VSJPVT MJGF GPS B TNBMM TIFMG PG CPPLT GPS MJGF JO UIF DPVOUSZ BNJETU UIF QFBTBOUT BOE GPS UIFHSBWF PG NZ PME OVSTF JO PVS WJMMBHF�٩ )PX NBOZ IBWF EPOF JU� "OE XF TIBMM TFF IPX UIJT TBNFUZQF PG 3VTTJBO HJSM XBT EFWFMPQFE TUJMM GVSUIFS JO UIF OPWFMT PG 5VSHV©OFॶ ٠ BOE JO 3VTTJBOMJGF� 8BT OPU 1ºTILJO B HSFBU QPFU UP IBWF GPSFTFFO BOE QSFEJDUFE JU

-©SNPOUP

*U JT TBJE UIBU XIFO 5VSHV©OFॶ BOE IJT HSFBU GSJFOE ,BW©MJO DBNF UPHFUIFS ٠ ,BW©MJO XBT BWFSZ TZNQBUIFUJD QIJMPTPQIFS BOE B XSJUFS VQPO MBX ٠ B GBWPVSJUF UIFNF PG UIFJS EJTDVTTJPOTXBT� 1ºTILJO PS -©SNPOUPॶ ٩ 5VSHV©OFॶ BT JT LOPXO DPOTJEFSFE 1ºTILJO POF PG UIF HSFBUFTUQPFUT BOE FTQFDJBMMZ POF PG UIF HSFBUFTU BSUJTUT BNPOH NFO� XIJMF ,BW©MJO NVTU IBWF JOTJTUFEVQPO UIF GBDU UIBU JO IJT CFTU QSPEVDUJPOT -©SNPOUPॶ XBT CVU TMJHIUMZ JOGFSJPS UP 1ºTILJO BTBO BSUJTU UIBU IJT WFSTFT XFSF SFBM NVTJD XIJMF BU UIF TBNF UJNF UIF JOTQJSBUJPO PG IJT QPFUSZXBT PG B NVࢣ IJHIFS TUBOEBSE UIBO UIBU PG 1ºTILJO� 8IFO JU JT BEEFE UIBU FJHIU ZFBST XBT UIFFOUJSF MJNJU PG -©SNPOUPॶ٥T MJUFSBSZ DBSFFS ٠ IF XBT LJMMFE JO B EVFM BU UIF BHF PG UXFOUZ�TJY ٠UIF QPXFST BOE UIF QPUFOUJBMJUJFT PG UIJT QPFU XJMM CF TFFO BT PODF�

r'PS BMM USBOTMBUJPOT OPU PUIFSXJTF NFOUJPOFE JU JT NZTFMG XIP JT SFTQPOTJCMF�

��

)JT -JGF

-©SNPOUPॶ IBE 4DPUࢣ CMPPE JO IJT WFJOT� "U MFBTU UIF GPVOEFS PG UIF GBNJMZ XBT B 4DPUࢣNBO (FPSHF -FBSNPOUI XIP XJUI TJYUZ 4DPUࢣNFO BOE *SJTINFO FOUFSFE UIF TFSWJDF PG 1PMBOE ॷSTU BOE BࢡFSXBSET JO ���� PG 3VTTJB� Fࢱ JOOFS CJPHSBQIZ PG UIF QPFU SFNBJOT TUJMM CVU JNQFSGFDUMZLOPXO� *U JT DFSUBJO UIBU IJT JMEIPPEࢣ BOE CPZIPPE XFSF BOZUIJOH CVU IBQQZ� )JT NPUIFS XBTB MPWFS PG QPFUSZ ٠ QFSIBQT B QPFU IFSTFMG� CVU IF MPTU IFS XIFO IF XBT POMZ UISFF ZFBST PME ٠TIF XBT POMZ UXFOUZ�POF� )JT BSJTUPDSBUJD HSBOENPUIFS PO UIF NBUFSOBM TJEF UPPL IJN GSPN IJTGBUIFS ٠ B QPPS BSNZ PॹDFS XIPN UIF JMEࢣ XPSTIJQQFE ٠ BOE FEVDBUFE IJN QSFWFOUJOH BMMJOUFSDPVSTF CFUXFFO UIF GBUIFS BOE UIF TPO� Fࢱ CPZ XBT WFSZ HJࢡFE BOE BU UIF BHF PG GPVSUFFOIBE BMSFBEZ CFHVO UP XSJUF WFSTFT BOE QPFNT ٠ ॷSTU JO 'SFOࢣ MJLF 1ºTILJO BOE TPPO JO3VTTJBO� JMMFSࢣ4 BOE 4IBLFTQFBSF BOE GSPN UIF BHF PG TJYUFFO #ZSPO BOE 4IFMMFZ XFSF IJTGBWPVSUJFT� "U UIF BHF PG TJYUFFO -©SNPOUPॶ FOUFSFE UIF .PTDPX 6OJWFSTJUZ GSPN XIJࢣ IFXBT IPXFWFS FYDMVEFE OFYU ZFBS GPS TPNF PॶFODF BHBJOTU B WFSZ VOJOUFSFTUJOH QSPGFTTPS� )FUIFO FOUFSFE B NJMJUBSZ TࢣPPM BU 4U 1FUFSTCVSH UP CFDPNF BU UIF BHF PG FJHIUFFO BO PॹDFS PGUIF IVTTBST�

" ZPVOH NBO PG UXFOUZ�UXP -©SNPOUPॶ TVEEFOMZ CFDBNF XJEFMZ LOPXO GPS B QJFDF PGQPFUSZ XIJࢣ IF XSPUF PO UIF PDDBTJPO PG 1�6BDVUF�TILJO٥T EFBUI ����� " HSFBU QPFU BT XFMMBT B MPWFS PG MJCFSUZ BOE B GPF PG PQQSFTTJPO XBT SFWFBMFE BU PODF JO UIJT QBTTJPOBUF QSPEVDUJPOPG UIF ZPVOH XSJUFS PG XIJࢣ UIF DPODMVEJOH WFSTFT XFSF FTQFDJBMMZ QPXFSGVM� ٨#VU ZPV ٩ IFXSPUF ٨XIP TUBOE B IBVHIUZ DSPXE BSPVOE UIF UISPOF :PV IBOH NFO PG HFOJVT PG MJCFSUZ BOE GBNF� :PV IBWF OPX UIF MBX UP DPWFS ZPV "OE KVTUJDF NVTU DMPTF IFS MJQT CFGPSF ZPV� #VUUIFSF JT B KVEHNFOU PG (PE ٠ ZPV EJTTPMVUF DSPXE� FSFࢱ JT B TFWFSF KVEHF XIP XBJUT GPS ZPV�:PV XJMM OPU CVZ IJN CZ UIF TPVOE PG ZPVS HPMEٲ"OE XJUI BMM ZPVS CMBࢢ CMPPE :PV XJMM OPUXBTI BXBZ UIF TUBJO PG UIF QPFU٥T QVSF CMPPE�٩ *O B GFX EBZT BMM 4U 1FUFSTCVSH BOE WFSZ TPPOBMM 3VTTJB LOFX UIFTF WFSTFT CZ IFBSU� UIFZ DJSDVMBUFE JO UIPVTBOET PG NBOVTDSJQU DPQJFT�

F $BVDBTVT

'PS UIJT QBTTJPOBUF DSZ PG IJT IFBSU -©SNPOUPॶ XBT FYJMFE BU PODF� 0OMZ UIF JOUFSWFOUJPO PGIJT QPXFSGVM GSJFOET QSFWFOUFE IJN GSPN CFJOH NBSࢣFE TUSBJHIU UP 4JCFSJB� )F XBT USBOTGFSSFEGSPN UIF SFHJNFOU PG HVBSET UP XIJࢣ IF CFMPOHFE UP BO BSNZ SFHJNFOU JO UIF $BVDBTVT� -©S�NPOUPॶ XBT BMSFBEZ BDRVBJOUFE XJUI UIF $BVDBTVT� IF IBE CFFO UBLFO UIFSF BT B JMEࢣ PG UFO BOE IF IBE CSPVHIU CBࢢ GSPN UIJT TPKPVSO BO JOFॶBDFBCMF JNQSFTTJPO /PX UIF HSBOEFVS PGUIF HSFBU NPVOUBJO SBOHF JNQSFTTFE IJN TUJMM NPSF GPSDJCMZ� Fࢱ $BVDBTVT JT POF PG UIF NPTUCFBVUJGVM SFHJPOT PO FBSUI� *U JT B BJOࢣ PG NPVOUBJOT NVࢣ HSFBUFS UIBO UIF "MQT TVSSPVOEFE CZFOEMFTT GPSFTUT HBSEFOT BOE TUFQQFT TJUVBUFE JO B TPVOUIFSO DMJNBUF JO B ESZ SFHJPO XIFSF UIFUSBOTQBSFODZ PG UIF BJS FOIBODFT JNNFOTFMZ UIF OBUVSBM CFBVUZ PG UIF NPVOUBJOT� Fࢱ TOPX�DMBE HJBOUT BSF TFFO GSPN UIF 4UFQQFT TDPSFT PG NJMFT BXBZ BOE UIF JNNFOTJUZ PG UIF BJOࢣ

��

QSPEVDFT BO JNQSFTTJPO XIJࢣ JT FRVBMMFE OPXIFSF JO &VSPQF� .PSFPWFS B IBMG�USPQJDBM WFHF�UBUJPO DMPUIFT NPVOUBJO TMPQFT XIFSF UIF WJMMBHFT OFTUMF XJUI UIFJS TFNJ�NJMJUBSZ BTQFDU BOEUIFJS UVSSFUT CBTLJOH JO BMM UIF HPSHFPVT TVOTIJOF PG UIF &BTU PS DPODFBMFE JO IF EBSL TIBEPXTPG UIF OBSSPX HPSHFT BOE QPQVMBUFE CZ B SBDF PG QFPQMF BNPOH UIF NPTU CFBVUJGVM PG &VSPQF�'JOBMMZ BU UIF UJNF -©SNPOUPॶ XBT UIFSF UIF NPVOUBJOFFST XFSF ॷHIUJOH BHBJOTU UIF 3VTTJBOJOWBEFST XJUI VOBCBUFE DPVSBHF BOE EBSJOH GPS FBࢣ WBMMFZ PG UIFJS OBUJWF NPVOUBJOT�

1PFUSZ PG /BUVSF

"MM UIFTF OBUVSBM CFBVUJFT PG UIF $BVDBTVT IBWF CFFO SFॸFDUFE JO -©SNPOUPॶ٥T QPFUSZ JO TVࢣB XBZ UIBU JO OP PUIFS MJUFSBUVSF BSF UIFSF EFTDSJQUJPOT PG OBUVSF TP CFBVUJGVM PS TP JNQSFTTJWFBOE DPSSFDU� #PEFOTUFEU IJT (FSNBO USBOTMBUPS BOE QFSTPOBM GSJFOE XIP LOFX UIF $BVDBTVTXFMM XBT RVJUF SJHIU JO PCTFSWJOH UIBU UIFZ BSF XPSUI WPMVNFT PG HFPHSBQIJDBM EFTDSJQUJPOT�Fࢱ SFBEJOH PG NBOZ WPMVNFT BCPVU UIF $BVDBTVT EPFT OPU BEE BOZ DPODSFUF GFBUVSFT UP UIPTFXIJࢣ BSF JNQSFTTFE VQPO UIF NJOE CZ SFBEJOH UIF QPFNT PG -©SNPOUPॶ� 5VSHV©OFॶ RVPUFTTPNFXIFSF 4IBLFTQFBSF٥T EFTDSJQUJPO PG UIF TFB BT TFFO GSPN UIF DMJॶT PG %PWFS JO ,JOH -FBS BT B NBTUFSQJFDF PG PCKFDUJWF QPFUSZ EFBMJOH XJUI OBUVSF� * NVTU DPOGFTT IPXFWFS UIBU UIFDPODFOUSBUJPO PG BࢤFOUJPO VQPO TNBMM EFUBJMT JO UIJT EFTDSJQUJPO EPFT OPU BQQFBM UP NZ NJOE�*U HJWFT OP JNQSFTTJPO PG UIF JNNFOTJUZ PG UIF TFB BT TFFO GSPN UIF %PWFS DMJॶT OPS PG UIFXPOEFSGVM SJࢣOFTT PG DPMPVS EJTQMBZFE CZ UIF XBUFST PO B TVOOZ EBZ� /P TVࢣ SFQSPBࢣ DPVMEFWFS CF NBEF BHBJOTU -©SNPOUPॶ٥T QPFUSZ PG OBUVSF� #PEFOTUFEU USVMZ TBZT UIBU -©SNPOUPॶIBT NBOBHFE UP TBUJTGZ BU UIF TBNF UJNF CPUI UIF OBUVSBMJTU BOE UIF MPWFS PG BSU� 8IFUIFSIF EFTDSJCFT UIF HJHBOUJD BJOࢣ XIFSF UIF FZF MPTFT JUTFMG ٠ IFS JO TOPX DMPVET UIFSF JO UIFVOGBUIPNBCMF EFQUIT PG OBSSPX HPSHFT� PS XIFUIFS IFNFOUJPOT TPNF EFUBJM� B NPVOUBJO TUSFBN PS UIF FOEMFTT XPPET PS UIF TNJMJOH WBMMFZT PG (FPSHJB DPWFSFE XJU ॸPXFST PS UIF TUSJOHT PGMJHIU DMPVET ॸPBUJOH JO UIF ESZ CSFF[FT PG /PSUIFSO $BVDBTJB ٠ IF BMXBZT SFNBJOT TP USVF UPOBUVSF UIBU IJT QJDUVSF SJTFT CFGPSF UIF FZF JO MJGF�DPMPVST BOE ZFU JU JT JNCVFE XJUI B QPFUJDBMBUNPTQIFSF XIJࢣ NBLFT POF GFFM UIF GSFTIOFTT PG UIFTF NPVOUBJOT UIF CBMN PG UIFJS GPSFTUTBOE NFBEPXT UIF QVSJUZ PG UIF BJS� "OE BMM UIJT JT XSJࢤFO JO WFSTFT XPOEFSGVMMZ NVTJDBM�-©SNPOUPॶ٥T WFSTFT UIPVHI OPU TP ٨FBTZ٩ BT 1ºTILJO٥T BSF WFSZ PࢡFO FWFO NPSF NVTJDBM� FZࢱTPVOE MJLF B CFBVUJGVM NFMPEZ� Fࢱ 3VTTJBO MBOHVBHF JT BMXBZT SBUIFS NFMPEJPVT CVU JO UIFWFSTFT PG -©SNPOUPॶ JU CFDPNFT BMNPTU BT NFMPEJPVT BT *UBMJBO�

*OVFODF PG 4IFMMFZ

Fࢱ JOUFMMFDUVBM BTQFDU PG -©SNPOUPॶ JT OFBSFS UP 4IFMMFZ UIBO UP BOZ PUIFS QPFU� )F XBT EFFQMZJNQSFTTFE CZ UIF BVUIPS PG 1SPNFUIFVT #PVOE� CVU IF EJE OPU USZ UP JNJUBUF 4IFMMFZ� *O IJTFBSMJFTU QSPEVDUJPOT IF EJE JOEFFE JNJUBUF 1ºTILJO BOE 1ºTILJO٥T #ZSPOJTN� CVU IF WFSZ TPPOTUSVࢢ B MJOF PG IJT PXO� "MM UIBU DBO CF TBJE JT UIBU UIF NJOE PG -©SNPOUPॶ XBT EJTRVJFUFE CZ

��

UIF TBNF HSFBU QSPCMFNT PG (PPE BOE &WJM TUSVHHMJOH JO UIF IVNBO IFBSU BT JO UIF VOJWFSTF BUMBSHF XIJࢣ EJTRVJFUFE 4IFMMFZ� -JLF 4IFMMFZ BNPOH UIF QPFUT BOE MJLF PQFOIBVFSࢣ4 BNPOHUIF QIJMPTPQIFST IF GFMU UIF DPNJOH PG UIBU CVSOJOH OFFE PG B SFWJTJPO PG UIF NPSBM QSJODJQMFTOPX DVSSFOU TP BSBDUFSJTUJDࢣ PG PVS PXO UJNFT� )F FNCPEJFE UIFTF JEFBT JO UXP QPFNT ߷F%FNPO BOE.UT½SJ XIJࢣ DPNQMFUF FBࢣ PUIFS� Fࢱ MFBEJOH JEFB PG UIF ॷSTU JT UIBU PG B ॷFSDF TPVMXIJࢣ IBT CSPLFO XJUI CPUI FBSUI BOE IFBWFO BOE MPPLT XJUI DPOUFNQU VQPO BMM XIP BSF NPWFECZ QFࢤZ QBTTJPOT� "O FYJMF GSPN QBSBEJTF BOE B IBUFS PG IVNBO WJSUVFT IF LOPXT UIFTF QFࢤZQBTTJPOT BOE EFTQJTFT UIFN XJUI BMM IJT TVQFSJPSJUZ� Fࢱ MPWF PG UIJT EFNPO UPXBSET B (FPSHJBOHJSM XIP UBLFT SFGVHF GSPN IJT MPWF JO B DPOWFOU BOE EJFT UIFSF ٠ XIBU NPSF VOSFBM TVCKFDUDPVME CF PTFO "OEࢣ ZFU PO SFBEJOH UIF QPFN POF JT TUSVࢢ BU FWFSZ MJOF CZ JUT JODSFEJCMFXFBMUI PG QVSFMZ SFBMJTUJD DPODSFUF EFTDSJQUJPOT PG TDFOFT BOE PG IVNBO GFFMJOHT BMM PG UIF NPTUFYRVJTJUF CFBVUZ� Fࢱ EBODF PG UIF HJSM BU IFS (FPSHJBO DBTUMF CFGPSF UIF XFEEJOH UIF FODPVOUFSPG UIF CSJEFHSPPN XJUI SPCCFST BOE IJT EFBUI UIF HBMMPQJOH PG IJT GBJUIGVM IPSTF UIF TVॶFSJOHTPG UIF CSJEF BOE IFS SFUJSFNFOU UP B DPOWFOU OBZ UIF MPWF JUTFMG PG UIF EFNPO BOE FWFSZ POFPG UIF EFNPO٥T NPWFNFOUT ٠ UIJT JT PG UIF QVSFTU SFBMJTN JO UIF IJHIFTU TFOTF PG UIF XPSE� UIBUSFBMJTN XJUI XIJࢣ 1ºTILJO IBE TUBNQFE 3VTTJBO MJUFSBUVSF PODF BOE GPS BMM�

.UT½SJ

.UT½SJ JT UIF DSZ PG B ZPVOH TPVM MPOHJOH GPS MJCFSUZ� " CPZ UBLFO GSPN B $JSDBTTJBO WJMMBHF GSPN UIF NPVOUBJOT JT CSPVHIU VQ JO B TNBMM 3VTTJBO NPOBTUFSZ� Fࢱ NPOLT UIJOL UIBU UIFZIBWF LJMMFE JO IJN BMM IVNBO QBTTJPOT BOE MPOHJOHT� CVU UIF ESFBN PG IJT JMEIPPEࢣ JT ٠ CF JUPOMZ PODF CF JU POMZ GPS B NPNFOU ٠ UP TFF IJT OBUJWF NPVOUBJOT XIFSF IJT TJTUFST TBOH SPVOEIJT DSBEMF BOE UP QSFTT IJT CVSOJOH CPTPN BHBJOTU UIF IFBSU PG POF XIP JT OPU B TUSBOHFS� 0OFOJHIU XIFO B TUPSN SBHFT BOE UIF NPOLT BSF QSBZJOH GPS GFBS JO UIFJS ࢣVSࢣ IF FTDBQFT GSPNUIF NPOBTUFSZ BOE XBOEFST GPS UISFF EBZT JO UIF XPPET� 'PS PODF JO IJT MJGF IF FOKPZT B GFXNPNFOUT PG MJCFSUZ� IF GFFMT BMM UIF FOFSHZ BOE BMM UIF GPSDFT PG IJT ZPVUI� ٨"T GPS NF * XBT MJLFB XJME CFBTU ٩ IF TBZT BࢡFSXBSET ٨BOE * XBT SFBEZ UP ॷHIU XJUI UIF TUPSN UIF MJHIUOJOH UIFUJHFS PG UIF GPSFTU�٩ #VU CFJOH BO FYPUJD QMBOU XFBLFOFE CZ FEVDBUJPO IF EPFT OPU ॷOE IJT XBZUP IJT OBUJWF DPVOUSZ� )F JT MPTU JO UIF GPSFTUT XIJࢣ TQSFBE GPS IVOESFET PG NJMFT SPVOE IJN BOE JT GPVOE B GFX EBZT MBUFS FYIBVTUFE OPU GBS GSPN UIF NPOBTUFSZ� )F EJFT GSPN UIF XPVOETXIJࢣ IF IBT SFDFJWFE JO B ॷHIU XJUI B MFPQBSE�

Fࢱ٨ HSBWF EPFT OPU GSJHIUFO NF ٩ IF TBZT UP UIF PME NPOL XIP BࢤFOET IJN� ٨4VॶFSJOH UIFZTBZ HPFT UP TMFFQ UIFSF JO UIF FUFSOBM DPME TUJMMOFTT� #VU * SFHSFU UP QBSU XJUI MJGFٲ* BN ZPVOH TUJMM ZPVOHٲIBTU UIPV FWFS LOPXO UIF ESFBNT PG ZPVUI 0S IBTU UIPV GPSHPࢤFO IPX UIPV PODFMPWFETU BOE IBUFETU .BZCF UIJT CFBVUJGVM XPSME IBT MPTU GPS UIFF JUT CFBVUZ� PVࢱ BSU XFBL BOEHSFZ� UIPV IBTU MPTU BMM EFTJSFT� /P NBࢤFS� PVࢱ IBTU MJWFE PODF� UIPV IBTU TPNFUIJOH UP GPSHFUJO UIJT XPSME� PVࢱ IBTU MJWFE ٠ * NJHIU IBWF MJWFE UPP�٩ "OE IF UFMMT BCPVU UIF CFBVUZ PG UIFOBUVSF XIJࢣ IF TBX XIFO IF IBE SVO BXBZ IJT GSBOUJD KPZ BU GFFMJOH GSFF IJT SVOOJOH BࢡFS

��

UIF MJHIUOJOH IJT ॷHIU XJUI B MFPQBSE� ٨UIPV XJTIFTU UP LOPX XIBU * EJE XIJMF * XBT GSFF ٩ ٠ *MJWFE PME NBO� * MJWFE� "OE NZ MJGF XJUIPVU UIFTF UISFF IBQQZ EBZT XPVME IBWF CFFO HMPPNJFSBOE EBSLFS UIBO UIZ QPXFSMFTT PME BHF�٩ #VU JU JT JNQPTTJCMF UP UFMM BMM UIF CFBVUJFT PG UIJT QPFN�*U NVTU CF SFBE BOE MFU VT IPQF UIBU B HPPE USBOTMBUJPO PG JU XJMM CF QVCMJTIFE TPNF EBZ�

F %FNPO

-©SNPOUPॶ٥T EFNPOJTN PS QFTTJNJTN XBT OPU UIF QFTTJNJTN PG EFTQBJS CVU B NJMJUBOU QSPUFTUBHBJOTU BMM UIBU JT JHOPCMF JO MJGF BOE JO UIJT SFTQFDU IJT QPFUSZ IBT EFFQMZ JNQSFTTFE JUTFMG VQPOBMM PVS TVCTFRVFOU MJUFSBUVSF� )JT QFTTJNJTN XBT UIF JSSJUBUJPO PG B TUSPOH NBO BU TFFJOH PUIFSTSPVOE IJN TP XFBL BOE TP CBTF� 8JUI IJT JOCPSO GFFMJOH PG UIF #FBVUJGVM XIJࢣ FWJEFOUMZ DBOOFWFS FYJTU XJUIPVU UIF 5SVF BOE UIF (PPE BOE BU UIF TBNF UJNF TVSSPVOEFE ٠ FTQFDJBMMZ JO UIFXPSMEMZ TQIFSFT IF MJWFE JO BOE PO UIF $BVDBTVT ٠ CZNFO BOEXPNFOXIP DPVME OPU PS EJE OPUEBSF UP VOEFSTUBOE IJN IF NJHIU PG FBTJMZ IBWF BSSJWFE BU B QFTTJNJTUJD DPOUFNQU BOE IBUSFE PGNBOLJOE� CVU IF BMXBZT NBJOUBJOFE IJT GBJUI JO UIF IJHIFS RVBMJUJFT PG NBO� *U XBT RVJUF OBUVSBMUIBU JO IJT ZPVUI ٠ FTQFDJBMMZ JO UIPTF ZFBST PG VOJWFSTBM SFBDUJPO UIF UIJSUJFT ٠ -©SNPOUPॶTIPVME IBWF FYQSFTTFE IJT EJTDPOUFOU XJUI UIF XPSME JO TVࢣ B HFOFSBM BOE BCTUSBDU DSFBUJPO BT߷F %FNPO� 4PNFUIJOH TJNJMBS XF ॷOE FWFO XJUI �JMMFSࢣ4 #VU HSBEVBMMZ IJT QFTTJNJTN UPPLB NPSF DPODSFUF GPSN� *U XBT OPU NBOLJOE BMUPHFUIFS BOE TUJMM MFTT IFBWFO BOE FBSUI UIBU IFEFTQJTFE JO IJT MBࢤFS QSPEVDUJPOT CVU UIF OFHBUJWF GFBUVSFT PG IJT PXO HFOFSBUJPO� *O IJT QSPTFOPWFM ߷F )FSP PG PVS 0XO 5JNF JO IJT ߷PVHIUT %VNB FUD� IF QFSDFJWFE IJHIFS JEFBMT BOE BMSFBEZ JO ���� ٠ JF POF ZFBS CFGPSF IJT EFBUI ٠ IF TFFNFE SFBEZ UP PQFO B OFX QBHF JOIJT DSFBUJPO JO XIJࢣ IJT QPXFSGVMMZ DPOTUSVDUJWF BOE DSJUJDBM NJOE XPVME IBWF CFFO EJSFDUFEUPXBSET UIF SFBM FWJMT PG BDUVBM MJGF BOE SFBM QPTJUJWF HPPE XPVME BQQBSFOUMZ IBWF CFFO IJT BJN�#VU JU XBT BU UIJT WFSZ NPNFOU UIBU MJLF 1ºTILJO IF GFMM JO B EVFM�

-PWF PG GSFFEPN

-©SNPOUPॶ XBT BCPWF BMM B ٨IVNBOJTU ٩ ٠ B EFFQMZ IVNBOJUBSJBO QPFU� "MSFBEZ BU UIF BHFPG UXFOUZ�UISFF IF IBE XSJࢤFO B QPFN GSPN UIF UJNFT PG +PIO UIF 5FSSJCMF 4POH BCPVU UIF.FSBOU ,BM¡TIOJLPࢳ XIJࢣ JT SJHIUMZ DPOTJEFSFE BT POF PG UIF CFTU HFNT PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF CPUI GPS JUT QPXFST JUT BSUJTUJD ॷOJTI BOE JUT XPOEFSGVM FQJD TUZMF� Fࢱ QPFN XIJࢣ QSPEVDFEB HSFBU JNQSFTTJPO XIFO JU CFDBNF LOPXO JO (FSNBOZ JO #PEFOTUFEU٥T USBOTMBUJPO JT JNCVFEXJUI UIF ॷFSDFTU TQJSJU PG SFWPMU BHBJOTU UIF DPVSUJFST PG UIF 5FSSJCMF 5TBS�

-©SNPOUPॶ EFFQMZ MPWFE 3VTTJB CVU OPU UIF PॹDJBM 3VTTJB� OPU UIF DSVTIJOH NJMJUBSZ QPXFSPG B GBUIFSMBOE XIJࢣ JT TP EFBS UP UIF TP�DBMMFE QBUSJPUT BOE IF XSPUF�

* MPWF NZ GBUIFSMBOE� CVU TUSBOHF UIBU MPWF

*O TQJUF PG BMM NZ SFBTPOJOH NBZ TBZ�

��

*UT HMPSZ CPVHIU CZ TIFEEJOH TUSFBNT PG CMPPE

*UT RVJFUOFTT TP GVMM PG ॷFSDF EJTEBJO

"OE UIF USBEJUJPOT PG JUT HMPPNZ QBTU

%P OPU BXBLF JO NF B IBQQZ WJTJPOٲ

8IBU IF MPWFE JO 3VTTJB XBT JUT DPVOUSZ MJGF JUT QMBJOT UIF MJGF PG JUT QFBTBOUT� )F XBTJOTQJSFE BU UIF TBNF UJNF XJUI B EFFQ MPWF UPXBSET UIF OBUJWFT PG UIF $BVDBTVT XIP XFSFXBHJOH UIFJS CJࢤFS ॷHIU BHBJOTU UIF 3VTTJBOT GPS UIFJS MJCFSUZ� )JNTFMG B 3VTTJBO BOE B NFNCFSPG UXP EJॶFSFOU FYQFEJUJPOT BHBJOTU UIF $JSDBTTJBOT IJT IFBSU UISPCCFE OFWFSUIFMFTT JO TZNQBUIZXJUI UIBU CSBWF XBSN�IFBSUFE QFPQMF JO UIFJS TUSVHHMF GPS JOEFQFOEFODF� 0OF QPFN *[NTBJM�#FZ JT BO BQPUIFPTJT PG UIJT TUSVHHMF PG UIF $JSDBTTJBOT BHBJOTU UIF 3VTTJBOT� JO BOPUIFS POFPG IJT CFTU ٠ B $JSDBTTJBO JT EFTDSJCFE BT ॸFFJOH GSPN UIF ॷFME PG CBࢤMF UP SVO IPNF UP IJTWJMMBHF BOE UIFSF IJT NPUIFS IFSTFMG SFQVEJBUFT IJN BT B USBJUPS� "OPUIFS HFN PG QPFUSZ POF PGIJT TIPSUFS QPFNT 7BM©SJL JT DPOTJEFSFE CZ UIPTF XIP LOPX XIBU SFBM XBSGBSF JT BT UIF NPTUDPSSFDU EFTDSJQUJPO PG JU JO QPFUSZ� "OE ZFU -©SNPOUPॶ EJTMJLFE XBS BOE IF FOET POF PG IJTBENJSBCMF EFTDSJQUJPOT PG ॷHIUJOH XJUI UIFTF MJOFT�

٨* UIPVHIU� )PX NJTFSBCMF JT NBO� 8IBU EPFT IF XBOU ࢱF

TLZ JT QVSF BOE VOEFS JU UIFSF٥T SPPN GPS BMM� CVU XJUIPVU SFBTPO

BOE OFDFTTJUZ IJT IFBSU JT GVMM PG IBUSFE� ٠ 8IZ ٩

)JT %FBUI

)F EJFE JO IJT UXFOUZ�TFWFOUI ZFBS� &YJMFE GPS B TFDPOE UJNF UP UIF $BVDBTVT GPS B EVFM XIJࢣIF IBE GPVHIU BU 4U 1FUFSTCVSHXJUI B #BSSBOUF UIF TPO PG UIF 'SFOࢣ BNCBTTBEPS IFXBT TUBZJOHBU 1ZBUJH³STL GSFRVFOUJOH UIF TIBMMPX TPDJFUZ XIJࢣ VTVBMMZ DPNFT UPHFUIFS JO TVࢣ XBUFSJOHQMBDFT� )JT KPLFT BOE TBSDBTNT BEESFTTFE UP BO PॹDFS .BSU½OPॶ XIP VTFE UP ESBQF IJNTFMG JOB #ZSPOJBONBOUMF UIF CFࢤFS UP DBQUVSF UIF IFBSUT PG ZPVOH HJSMT MFE UP B EVFM� -©SNPOUPॶ BT IFIBE BMSFBEZ EPOF JO IJT ॷSTU EVFM TIPU TJEFXBZT QVSQPTFMZ� CVU .BSU½OPॶ TMPXMZ BOE QVSQPTFMZUPPL IJT BJN TP BT FWFO UP DBMM GPSUI UIF QSPUFTU PG UIF TFDPOET ٠ BOE LJMMFE -©SNPOUPॶ PO UIFTQPU�

1ºTILJO BOE -©SNPOUP BT 1SPTF�8SJUFST

5PXBSE UIF FOE PG IJT MJGF 1ºTILJO HBWF IJNTFMG NPSF BOE NPSF UP QSPTF XSJUJOH� )F CFHBOBO FYUFOTJWF IJTUPSZ PG UIF QFBTBOU VQSJTJOH PG ���� VOEFS 1VHBU³ࢣॶ BOE VOEFSUPPL GPS UIBUQVSQPTF B KPVSOFZ UP &BTU 3VTTJB XIFSF IF DPMMFDUFE CFTJEFT QVCMJD EPDVNFOUT QFSTPOBM SFN�JOJTDFODFT BOE QPQVMBS USBEJUJPOT SFMBUJOH UP UIJT VQSJTJOH� "U UIF TBNF UJNF IF BMTP XSPUF B

��

OPWFM ߷F $BQUBJOT %BVHIUFS UIF TDFOF PG XIJࢣ XBT MBJE JO UIBU EJTUVSCFE QFSJPE� Fࢱ OPWFMJT OPU WFSZ SFNBSLBCMF JO JUTFMG� 5SVF UIF QPSUSBJUT PG 1VHBU³ࢣॶ BOE PG BO PME TFSWBOU BT XFMMBT UIF EFTDSJQUJPO PG UIF XIPMF MJGF JO UIF TNBMM GPSUT PG &BTU 3VTTJB HBSSJTPOFE BU UIBU UJNF CZPOMZ B GFX JOWBMJE TPMEJFST BSF WFSZ USVF UP SFBMJUZ BOE CSJMMJBOUMZ QJDUVSFE� CVU JO UIF HFOFSBMDPOTUSVDUJPO PG UIF OPWFM 1ºTILJO QBJE B USJCVUF UP UIF TFOUJNFOUBMJTN PG UIF UJNFT� /FWFSUIF�MFTT ߷F $BQUBJOT %BVHIUFS BOE FTQFDJBMMZ UIF PUIFS QSPTF OPWFMT PG 1ºTILJO IBWF QMBZFE BOJNQPSUBOU QBSU JO UIF IJTUPSZ PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� SPVHIࢱ UIFN 1ºTILJO JOUSPEVDFE JOUP 3VT�TJB UIF SFBMJTUJD TࢣPPM MPOH CFGPSF #BM[BD EJE TP JO 'SBODF BOE UIJT TࢣPPM IBT TJODF UIBU UJNFQSFWBJMFE JO 3VTTJBO QSPTF�MJUFSBUVSF� * EP OPU NFBO PG DPVSTF 3FBMJTN JO UIF TFOTF PG EXFMMJOHNBJOMZ VQPO UIF MPXFTU JOTUJODUT PG NBO BT JU XBT NJTVOEFSTUPPE CZ TPNF 'SFOࢣ XSJUFST CVUJO UIF TFOTF PG USFBUJOH CPUI IJHI BOE MPX NBOJGFTUBUJPOT PG IVNBO OBUVSF JO B XBZ USVF UP SFBM�JUZ BOE JO UIFJS SFBM QSPQPSUJPOT� .PSFPWFS UIF TJNQMJDJUZPG UIFTF OPWFMT CPUI BT SFHBSET UIFJSQMPUT BOE UIF XBZ UIF QMPUT BSF USFBUFE JT TJNQMZ NBSWFMMPVT BOE JO UIJT XBZ UIFZ IBWF USBDFEUIF MJOFT VQPO XIJࢣ UIF EFWFMPQNFOU PG 3VTTJBO OPWFM XSJUJOH IBT FWFS TJODF CFFO QVSTVFE�Fࢱ OPWFMT PG -©SNPOUPॶ PG )©S[FO 8IPTF 'BVMU BOE PG 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z EFTDFOU *EBSF UP TBZ JO B NVࢣ NPSF EJSFDU MJOF GSPN 1ºTILJO٥T OPWFMT UIBO GSPN UIPTF PG (³HPM�

-©SNPOUPॶ BMTP XSPUF POF OPWFM JO QSPTF ߷F )FSP PG PVS 0XO 5JNF PG XIJࢣ UIF IFSP 1FU³ࢣSJO XBT UP TPNF FYUFOU B SFBM SFQSFTFOUBUJWF PG B QPSUJPO PG UIF FEVDBUFE TPDJFUZ JO UIPTFZFBST PG SPNBOUJDJTN� *U JT USVF UIBU TPNF DSJUJDT TBX JO IJN UIF QPSUSBJUVSF PG UIF BVUIPS IJNTFMGBOE IJT BDRVBJOUBODFT� CVU BT -©SNPOUPॶ XSPUF JO IJT QSFGBDF UP B TFDPOE FEJUJPO PG UIJT OPWFM٠ Fࢱ٨ IFSP PG PVS PXO UJNF JT JOEFFE B QPSUSBJU CVU OPU PG POF TJOHMF NBO� JU JT UIF QPSUSBJUPG UIF WJDFT PG PVS HFOFSBUJPO ٩ ٠ UIF CPPL JOEJDBUFT ٨UIF JMMOFTT GSPN XIJࢣ UIJT HFOFSBUJPOTVॶFST�٩

1FU³ࢣSJO JT BO FYUSFNFMZ DMFWFS CPME FOUFSQSJTJOH NBO XIP SFHBSET IJT TVSSPVOEJOHT XJUIDPME DPOUFNQU� )F JT VOEPVCUFEMZ B TVQFSJPS NBO TVQFSJPS UP 1ºTILJO٥T 0OZ©HIJO� CVU IF JT BCPWF BMM BO FHPUJTU XIP ॷOET OP CFࢤFS BQQMJDBUJPO GPS IJT TVQFSJPS DBQBDJUJFT UIBO BMM TPSUT PGNBE BEWFOUVSFT BMXBZT DPOOFDUFE XJUI MPWF�NBLJOH� )F GBMMT JO MPWF XJUI B $JSDBTTJBO HJSMXIPN IF TFFT BU B OBUJWF GFTUJWBM� Fࢱ HJSM JT BMTP UBLFO CZ UIF CFBVUZ BOE UIF HMPPNZ BTQFDUPG UIF 3VTTJBO� 5P NBSSZ IFS JT FWJEFOUMZ PVU PG RVFTUJPO CFDBVTF IFS .VTTVMNBO SFMBUJWFTXPVME OFWFS HJWF IFS UP B 3VTTJBO� FOࢱ 1FU³ࢣSJO EBSJOHMZ LJEOBQT IFS XJUI UIF BJE PG IFSCSPUIFS BOE UIF HJSM JT CSPVHIU UP UIF 3VTTJBO GPSU XIFSF 1FU³ࢣSJO JT BO PॹDFS� 'PS TFWFSBMXFFLT TIF POMZ DSJFT BOE OFWFS TQFBLT B XPSE UP UIF 3VTTJBO CVU CZ BOE CZF TIF GFFMT MPWF GPSIJN� BUࢱ JT UIF CFHJOOJOH PG UIF USBHFEZ� 1FU³ࢣSJO TPPO IBT FOPVHI PG UIF $JSDBTTJBO CFBVUZ�IF EFTFSUT IFS NPSF BOE NPSF GPS IVOUJOH BEWFOUVSFT BOE EVSJOH POF PG UIFN TIF JT LJEOBQQFECZ B $JSDBTTJBO XIP MPWFT IFS BOE XIP PO TFFJOH UIBU IF DBOOPU FTDBQF XJUI IFS LJMMT IFS XJUIIJT EBHHFS� 'PS 1FU³ࢣSJO UIJT TPMVUJPO JT BMNPTU XFMDPNF�

" GFX ZFBST MBUFS UIF TBNF 1FU³ࢣSJO BQQFBST BNJETU 3VTTJBO TPDJFUZ JO POF PG UIF $BVDBTVTXBUFSJOH UPXOT� FSFࢱ IF NFFUT XJUI 1SJODFTT .BSZ XIP JT DPVSUFE CZ B ZPVOH NBO ٠ (SVTI�O­TLZ ٠ B TPSU PG $BVDBTJBO DBSJDBUVSF PG #ZSPO ESBQFE JO B NBOUMF PG DPOUFNQU GPS NBOLJOE CVU JO SFBMJUZ B WFSZ TIBMMPX TPSU PG QFSTPOBHF� 1FU³ࢣSJO XIP DBSFT CVU MJࢤMF GPS UIF 1SJODFTT

��

.BSZ ॷOET IPXFWFS B TPSU PG XJࢢFE QMFBTVSF JO SFOEFSJOH (SVTIO­UTLZ SJEJDVMPVT JO IFS FZFT BOE VTFT BMM IJT XJU UP CSJOH UIF HJSM UP IJT GFFU� 8IFO UIJT JT EPOF IF MPTFT BMM JOUFSFTU JO IFS�)F NBLFT B GPPM PG (SVTIO­UTLZ BOE XIFO UIF ZPVOH NBO QSPWPLFT IJN UP B EVFM IF LJMMT IJN�JTࢱ XBT UIF IFSP PG UIF UJNF BOE JU NVTU CF PXOFE UIBU JU XBT OPU B DBSJDBUVSF� *O B TPDJFUZGSFF GSPN DBSF BCPVU UIF NFBOT PG MJWJOH ٠ JU XBT PG DPVSTF JO TFSGEPN UJNFT VOEFS /JࢣPMBT *٠ XIFO UIFSF XBT OP TPSU PG QPMJUJDBM MJGF JO UIF DPVOUSZ B NBO PG TVQFSJPS BCJMJUZ WFSZ PࢡFOGPVOE OP JTTVF GPS IJT GPSDFT CVU JO TVࢣ BEWFOUVSFT BT 1FU³ࢣSJO٥T�

*U OFFE OPU CF TBJE UIBU UIF OPWFM JT BENJSBCMF XSJࢤFO ٠ UIBU JU JT GVMM PG MJWJOH EFTDSJQUJPOTPG $BVDBTVT ٨TPDJFUZ٩� UIBU UIF BSBDUFSTࢣ BSF TQMFOEJEMZ EFMJOFBUFE BOE UIBU TPNF PG UIFN MJLFUIF PME $BQUBJO.BY­N.BY­NZUࢣ IBWF SFNBJOFE MJWJOH UZQFT PG TPNF PG UIF CFTU TQFDJNFOT PGNBOLJOE� SPVHIࢱ UIFTF RVBMJUJFT ߷F )FSP PG PVS PXO 5JNF MJLF &WHI©OJZ 0OZ©HIJO CFDBNFB NPEFM GPS RVJUF B TFSJFT PG TVCTFRVFOU OPWFMT�

0UIFS QPFUT BOE OPWFMJTUT PG UIF TBNF FQPࠨ

,SZM³

Fࢱ GBCMF�XSJUFS ,3:-�'' �������� JT QFSIBQT UIF 3VTTJBO XSJUFS XIP JT CFTU LOPXO BCSPBE�&OHMJTI SFBEFST LOPX IJN UISPVHI UIF FYDFMMFOU XPSL BOE USBOTMBUJPOT PG TP HSFBU B DPOOPJTTFVSPG 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE MBOHVBHF BT 3BMTUPO XBT BOE MJࢤMF DBO CF BEEFE UP XIBU 3BMTPO IBTTBJE PG UIJT FNJOFOUMZ PSJHJOBM XSJUFS�

)F TUBOET PO UIF CPVOEBSZ CFUXFFO UXP DFOUVSJFT BOE SFॸFDUT CPUI UIF FOE PG UIF POF BOEUIF CFHJOOJOH PG UIF PUIFS� 6Q UP ���� IF XSPUF DPNFEJFT XIJࢣ FWFO NPSF UIBO UIF PUIFSDPNFEJFT PG UIF UJNF XFSF NFSF JNJUBUJPOT GSPN UIF 'SFOࢣ� *U XBT POMZ JO �������� UIBU IFGPVOE IJT USVF WPDBUJPO BOE CFHBO XSJUJOH GBCMFT JO XIJࢣ EPNBJO IF BࢤBJOFE UIF ॷSTU SBOL OPU POMZ JO 3VTTJB CVU BNPOH UIF GBCMF�XSJUFST JO BMM NPEFSO MJUFSBUVSFT� .BOZ PG IJT GBCMFT ٠BU BOZ SBUF UIF CFTU LOPXO POFT ٠ BSF USBOTMBUJPOT GSPN -BGPOUBJOF� BOE ZFU UIFZ BSF FOUJSFMZPSJHJOBM QSPEVDUJPOT� -BGPOUBJOF٥T BOJNBMT BSF BDBEFNJDBMMZ FEVDBUFE 'SFOࢣ HFOUMFNFO� FWFOUIF QFBTBOU JO IJT GBCMFT DPNF GSPN 7FSTBJMMFT� FSFࢱ JT OPUIJOH PG UIF TPSU JO ,SZM³ॶ� &WFSZBOJNBM JO IJT GBCMFT JT B BSBDUFSࢣ ٠ XPOEFSGVMMZ USVF UP MJGF� /BZ FWFO UIF DBEFODF PG IJTWFSTFT BOHFTࢣ BOE UBLFT B TQFDJBM BTQFDU FBࢣ UJNF B OFX BOJNBM JT JOUSPEVDFE ٠ UIBU IFBWZTJNQMFUPO UIF #FBS PS UIF ॷOF BOE DVOOJOH 'PY PS UIF WFSTBUJMF .POLFZ� ,SZM³ॶ LOFX FWFSZPOF PG UIFN JOUJNBUFMZ� IF LOFX FBࢣ PG UIFJS NPWFNFOUT BOE BCPWF BMM IF IBE OPUJDFE BOEFOKPZFE MPOH TJODF JO IJT PXO TFMG UIF IVNPSPVT TJEF PG FWFSZ POF PG UIF EXFMMFST PG UIF GPSFTUT PSUIF DPNQBOJPOT PG .BO CFGPSF IF VOEFSUPPL UP QVU UIFN JO IJT GBCMFT� JTࢱ JT XIZ ,SZM³ॶ NBZCF UBLFO BT UIF HSFBUFTU GBCMF�XSJUFS OPU POMZ PG 3VTTJB ٠ XIFSF IF IBE B OPU UP CF OFHMFDUFESJWBM JO %.�53&'' �������� ٠ CVU BMTP PG BMM OBUJPOT PG NPEFSO UJNFT� 5SVF UIFSF JT OPEFQUI OP QSPGPVOE BOE DVࢤJOH JSPOZ JO ,SZM³ॶ٥T GBCMFT� /PUIJOH CVU B HPPE�OBUVSFE FBTZ�HPJOH JSPOZ XIJࢣ NBEF UIF WFSZ FTTFODF PG IJT IFBWZ GSBNF IJT MB[Z IBCJUT BOE IJT RVJFU

��

DPOUFNQMBUJPO� #VU JT UIJT OPU UIF USVF EPNBJO PG GBCMF XIJࢣ NVTU OPU CF DPOGPVOEFE XJUITBUJSF

"U UIF TBNF UJNF UIFSF JT OP XSJUFS XIP IBT CFࢤFS QPTTFTTFE BOE CFࢤFS VOEFSTUPPE UIF USVFFTTFODF PG UIF SFBMMZ QPQVMBS 3VTTJBO MBOHVBHF UIF MBOHVBHF TQPLFO CZ UIF NFO BOE XPNFO PGUIF QFPQMF� "U B UJNF XIFO UIF 3VTTJBO MJU©SBUFVST IFTJUBUFE CFUXFFO UIF FMFHBOU &VSPQFBOJTFETUZMF PG ,BSBN[­O BOE UIF DMVNTZ IBMG�4MBWPOJD TUZMF PG UIF OBUJPOBMJTUT PG UIF PME TࢣPPM ,SZM³ॶ FWFO JO IJT WFSZ ॷSTU GBCMFT XSJࢤFO JO ���� IBE BMSFBEZ XPSLFE PVU B TUZMF XIJࢣ BUPODF HBWF IJN B RVJUF VOJRVF QPTJUJPO JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE XIJࢣ IBT OPU CFFO TVSQBTTFEFWFO CZ TVࢣ NBTUFST PG UIF QPQVMBS 3VTTJBO MBOHVBHF BT XBT 0TUS³WTLJZ BOE TPNF PG UIF GPML�OPWFMJTUT PG B MBUFS FQPࢣ� 'PS UFSTFOFTT FYQSFTTJWFOFTT BOE TUSJDU BEIFSFODF UP UIF USVF TQJSJU PGUIF QPQVMBSMZ�TQPLFO 3VTTJBO ,SZM³ॶ IBE OP SJWBMT�

F NJOPS QPFUT

4FWFSBM NJOPS QPFUT DPOUFNQPSBSZ PG 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ BOE TPNF PG UIFN UIFJS QFSTPOBMGSJFOET NVTU CF NFOUJPOFE JO UIJT QMBDF� Fࢱ JOॸVFODF PG 1ºTILJO XBT TP HSFBU UIBU IF DPVMEOPU CVU DBMM UP MJGF B TࢣPPM PG XSJUFST XIP TIPVME USZ UP GPMMPX JOO IJT TUFQT� /POF PG UIFNSFBࢣFE TVࢣ B IFJHIU BT UP DMBJN UP CF DPOTJEFSFE B XPSME QPFU� CVU FBࢣ PG UIFN IBT NBEF IJTDPOUSJCVUJPO JO POF XBZ PS BOPUIFS UP UIF EFWFMPQNFOU PG 3VTTJBO QPFUSZ FBࢣ POF IBT IBE IJTIVNBOJTJOH BOE FMFWBUJOH JOॸVFODF�

,0;-�'' �������� IBT SFॸFDUFE JO IJT QPFUSZ UIF FYUSFNFMZ TBE BSBDUFSࢣ PG IJT MJGF� "UUIF BHF PG BCPVU GPSUZ IF XBT TUSJࢢFO XJUI QBSBMZTJT MPTJOH UIF VTF PG IJT MFHT BOE TPPO BࢡFSUIBU IJT TJHIU� CVU IJT QPFUJDBM HJࢡ SFNBJOFE XJUI IJN BOE IF EJDUBUFE UP IJT EBVHIUFS TPNFPG UIF TBEEFTU FMFHJFT XIJࢣ 3VTTJBO MJUFSBUVSF QPTTFTTFT BT BMTP B HSFBU OVNCFS PG PVS NPTUQFSGFDU USBOTMBUJPOT� )JT .POL NBEF FWFSZPOF JO 3VTTJB TIFE UFBST BOE 1ºTILJO IBTUFOFE UPBࢢOPXMFEHF UIF TUSFOHUI PG UIF QPFN� &OEPXFE XJUI UIF NPTU XPOEFSGVM NFNPSZ ٠ IF LOFXCZ IFBSU BMM #ZSPO BMM UIF QPFNT PG 8BMUFS 4DPࢤ BMM 3BDJOF 5BTTP BOE %BOUF ٠ ,P[M³ॶ MJLF;IVL³WTLJZ XJUI XIPN IF IBE NVࢣ JO DPNNPO NBEF B HSFBU OVNCFS PG USBOTMBUJPOT GSPNWBSJPVT MBOHVBHFT FTQFDJBMMZ GSPN UIF &OHMJTI JEFBMJTUT BOE TPNF PG IJT USBOTMBUJPOT GSPN UIF1PMJTI TVࢣ BT ߷F $SJNFBO 4POOFUT PG .JࢢJFXJD[ BSF SFBM XPSLT PG BSU�

%�-8*( �������� XBT B HSFBU QFSTPOBM GSJFOE PG 1ºTILJO XIPTF DPNSBEF IF XBT BUUIF -ZDFVN� )F SFQSFTFOUFE JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF UIF UFOEFODZ UPXBSET SFWJWJOH BODJFOU (SFFLGPSNT PG QPFUSZ CVU IBQQJMZ FOPVHI IF USJFE BU UIF TBNF UJNF UP XSJUF JO UIF TUZMF PG UIF 3VTTJBOQPQVMBS TPOHT BOE UIF MZSJDT XIJࢣ IF XSPUF JO UIJT NBOOFS FTQFDJBMMZ DPOUSJCVUFE UP NBLF PGIJN B GBWPVSJUF QPFU PG IJT PXO UJNF� 4PNF PG IJT SPNBODFT IBWF SFNBJOFE QPQVMBS UJMM OPX�

#"3"5�/4,*: �������� XBT BOPUIFS QPFU PG UIF TBNF HSPVQ PG GSJFOET� 6OEFS UIF JOॸV�FODF PG UIF XJME OBUVSF PG 'JOMBOE XIFSF IF TQFOE TFWFSBM ZFBST JO FYJMF IF CFDBNF B SPNBOUJDQPFU GVMM PG UIF MPWF PG OBUVSF BOE BMTP PG NFMBOࢣPMZ BOE EFFQMZ JOUFSFTUFE JO QIJMPTPQIJDBM

��

RVFTUJPOT UP XIJࢣ IF DPVME ॷOE OP SFQMZ� )F UIVT MBࢢFE B EFॷOJUF DPODFQUJPO PG MJGF CVU XIBUIF XSPUF XBT DMPUIFE JO B CFBVUJGVM GPSN BOE JO WFSZ FYQSFTTJWF FMFHBOU WFSTFT�

:";�,0'' �������� CFMPOHT UP UIF TBNF DJSDMF� )F XBT JOUJNBUF XJUI 1ºTILJO XIPNVࢣ BENJSFE IJT WFSTFT� *U NVTU CF TBJE IPXFWFS UIBU UIF QPFUSZ PG :B[½LPॶ IBE JFॸZࢣ BOIJTUPSJDBM JOॸVFODF JO UIF TFOTF PG QFSGFDUJOH UIF GPSNT PG QPFUJDBM FYQSFTTJPO� 6OGPSUVOBUFMZ IF IBE UP TUSVHHMF BHBJOTU BMNPTU DPOUJOVBM JMMOFTT BOE IF EJFE KVTU XIFO IF IBE SFBࢣFE UIFGVMM EFWFMPQNFOU PG IJT UBMFOU�

7&/&7�5*/0'' �������� EJFE BU B TUJMM ZPVOHFS BHF� CVU UIFSF JT OP FYBHHFSBUJPO JOTBZJOH UIBU IF QSPNJTFE UP CFDPNF B HSFBU QPFU FOEPXFE XJUI UIF TBNF EFQUI PG QIJMPTPQIJDBMDPODFQUJPO BT XBT (PFUIF BOE DBQBCMF PG BࢤBJOJOH UIF TBNF CFBVUZ PG GPSN� Fࢱ GFX WFSTFT IFXSPUF EVSJOH UIF MBTU ZFBS PG IJT MJGF SFWFBMFE UIF TVEEFOMZ BࢤBJOFE NBUVSJUZ PG B HSFBU QPFUJDBMUBMFOU BOE NBZ CF DPNQBSFE XJUI UIF WFSTFT PG UIF HSFBUFTU QPFUT�

13*/$& "-&9"/%&3 0%�&74,*: �������� BOE 10-&;)�&'' �������� BSF UXPPUIFS QPFUT XIP EJFE WFSZ ZPVOH BOE XIPTF MJWFT XFSF FOUJSFMZ CSPLFO CZ QPMJUJDBM QFSTFDVUJPO�0E³FWTLJZ XBT B GSJFOE PG UIF %FDFNCSJTUT� FSࢡ" UIF �� UI PG %FDFNCFS ���� IF XBT BSSFTUFE UBLFO UP UIF GPSUSFTT PG 4U 1FUFS BOE 4U 1BVM BOE UIFO TFOUFODFE UP IBSE MBCPVS JO 4JCFSJB XIFODFIF XBT OPU SFMFBTFE UJMM UXFMWF ZFBST MBUFS UP CF TFOU BT B TPMEJFS UP UIF $BVDBTVT� FSFࢱ IFCFDBNF UIF GSJFOE PG -©SNPOUPॶ POF PG XIPTF CFTU FMFHJFT XBT XSJࢤFO PO 0E³FWTLJZ٥T EFBUI�Fࢱ WFSTFT PG 0E³FWTLJZ UIFZ XFSF OPU QSJOUFE BCSPBE XIJMF IF MJWFE MBࢢ ॷOJTI CVU IF XBT BSFBM QPFU BOE B QBUSJPU UPP BT JT TFFO GSPN IJT %SFBN PG B 1PFU BOE IJT IJTUPSJDBM QPFN 7BTJML³�

Fࢱ GBUF PG 10-&;)�&'' XBT FWFO NPSF USBHJD� )F XBT POMZ UXFOUZ ZFBST PME ٠ B CSJMMJBOUTUVEFOU PG UIF .PTDPX 6OJWFSTJUZ ٠ XIFO IF XSPUF BO BVUPCJPHSBQIJDBM QPFN 4¡TILB GVMMPG BMMVTJPOT UP UIF FWJMT PG BVUPDSBDZ BOE PG BQQFBMT GPS GSFFEPN� JTࢱ QPFN XBT TIPXO UP/JࢣPMBT * XIP PSEFSFE UIF ZPVOH QPFU UP CF TFOU BT B TPMEJFS UP BO BSNZ SFHJNFOU� Fࢱ EVSBUJPOPG TFSWJDF XBT UIFO UXFOUZ�ॷWF ZFBST BOE 1PMF[I¡Fॶ TBX OPU UIF TMJHIUFTU BODFࢣ PG SFMFBTF�.PSF UIBO UIBU� GPS BO VOBVUIPSJTFE BCTFODF GSPN IJT SFHJNFOU IF IBE HPOF UP .PTDPX XJUIUIF JOUFOUJPO PG QSFTFOUJOH B QFUJUJPO PG SFMFBTF UP UIF 5TBS IF XBT DPOEFNOFE UP SFDFJWF POFUIPVTBOE TUSPLFT XJUI UIF TUJࢢT BOE POMZ CZ NFSF MVࢢ FTDBQFE UIF QVOJTINFOU� )F OFWFSTVDDVNCFE UP IJT GBUF BOE JO UIF IPSSJCMF CBSSBࢢT PG UIPTF UJNFT IF SFNBJOFE XIBU IF XBT� BQVQJM PG #ZSPO -BNBSUJOF BOE .BDQIFSTPO OFWFS CSPLFO QSPUFTUJOH BHBJOTU UZSBOOZ JO WFSTFTUIBU XFSF XSJࢤFO JO UFBST BOE CMPPE� 8IFO IF XBT EZJOH GSPN DPOTVNQUJPO JO B NJMJUBSZIPTQJUBM BU .PTDPX /JࢣPMBT * QBSEPOFE IJN� IJT QSPNPUJPO UP UIF HSBEF PG PॹDFS DBNF XIFOIF XBT EFBE�

" TJNJMBS GBUF CFGFMM UIF -JࢤMF 3VTTJBO QPFU 4)&7$)�/,0 �������� XIP GPS TPNF PGIJT QPFUSZ XBT TFOU JO ���� UP B CBࢤBMJPO BT B DPNNPO TPMEJFS� )JT FQJDBM QPFNT GSPN UIF MJGFPG UIF GSFF $PTTBࢢT JO PMEFO UJNFT IFBSU SFOEFSJOH QPFNT GSPN UIF MJGF PG UIF TFSGT BOE MZSJDT BMM XSJࢤFO JO -JࢤMF 3VTTJBO BOE UIPSPVHIMZ QPQVMBS JO CPUI GPSN BOE DPOUFOU CFMPOH UP UIFॷOF TQFDJNFOT PG QPFUSZ PG BMM OBUJPOT�

0G QSPTF XSJUFST PG UIF TBNF FQPࢣ POMZ B GFX DBO CF NFOUJPOFE JO UIJT CPPL BOE UIFTF JOB GFX MJOFT� "-&9"/%&3 #&45�;)&'' �������� XIP XSPUF VOEFS UIF OPN EF QMVNF PG

��

."3-�/4,*: ٠ POF PG UIF ٨%FDFNCSJTUT ٩ FYJMFE UP 4JCFSJB BOE MBUFS PO TFOU UP UIF $BVDBTVTBT B TPMEJFS ٠ XBT UIF BVUIPS PG XJEFMZ�SFBE OPWFMT� -JLF 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ IF XBTVOEFS UIF JOॸVFODF PG #ZSPO BOE EFTDSJCFE ٨UJUBOJD QBTTJPOT٩ JO #ZSPO٥T TUZMF BT BMTP TUSJLJOHBEWFOUVSFT JO UIF TUZMF PG UIF 'SFOࢣ OPWFMJTUT PG UIF 3PNBOUJD TࢣPPM� CVU IF EFTFSWFT BU UIFTBNF UJNF UP CF SFHBSEFE BT UIF ॷSTU UP XSJUF OPWFMT GSPN 3VTTJBO MJGF JO XIJࢣ NBࢤFST PG TPDJBMJOUFSFTU XFSF EJTDVTTFE�

0UIFS GBWPVSJUF OPWFMJTUT PG UIF TBNF FQPࢣ XFSF� ;"(�4,*/ �������� UIF BVUIPS PGFYUSFNFMZ QPQVMBS IJTUPSJDBM OPWFMT :ºSJZ .JMPTM¡WTLJZ 3³TMBWMFࢳ FUD� BMM XSJࢤFO JO B TFOUJ�NFOUBMMZ QBUSJPUJD TUZMF� /"3:�;)/:* �������� XIP JT DPOTJEFSFE CZ TPNF 3VTTJBO DSJUJDTBT B GPSFSVOOFS PG (³HPM CFDBVTF IF XSPUF BMSFBEZ JO UIF SFBMJTUJD TUZMF EFTDSJCJOH MJLF (³HPM UIF EBSL TJEFT PG 3VTTJBO MJGF� BOE -";)�$)/*,0'' �������� UIF BVUIPS PG B OVNCFS PGWFSZ QPQVMBS IJTUPSJDBM OPWFMT PG 3VTTJBO MJGF�

��

$IBQUFS �

(³HPM

-JUUMF 3VTTJB

8JUI (³HPM CFHJOT B OFX QFSJPE PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� XIJࢣ JT DBMMFE CZ 3VTTJBO MJUFSBSZ DSJUJDT٨UIF (³HPM QFSJPE ٩ XIJࢣ MBTUT UP UIF QSFTFOU EBUF� (³HPM XBT OPU B (SFBU 3VTTJBO� )F XBT CPSOJO ���� JO B -JࢤMF 3VTTJBO PS 6LSB¯OJBO OPCMFNBO٥T GBNJMZ� )JT GBUIFS IBE BMSFBEZ EJTQBZFETPNF MJUFSBSZ UBMFOU BOE XSPUF B GFX DPNFEJFT JO -JࢤMF 3VTTJBO CVU (³HPM MPTU IJN BU BO FBSMZBHF� Fࢱ CPZ XBT FEVDBUDE JO B TNBMM QSPWJODJBM UPXO XIJࢣ IF MFࢡ IPXFWFS XIJMF TUJMM ZPVOH BOE XIFO IF XBT POMZ OJOFUFFO IF XBT BMSFBEZ BU 4U� 1FUFSTCVSH� "U UIBU UJNF UIF ESFBN PGIJT MJGF XBT UP CFDPNF BO BDUPS CVU UIF NBOBHFS PG UIF 4U� 1UFSTCVSH *NQFSJBM UIFBUSFT EJE OPUBDDFQU IJN BOE (³HPM IBE UP MPPL GPS BOPUIFS TQIFSF PG BDUJWJUZ� Fࢱ $JWJM 4FSWJDF JO XIJࢣ IFPCUBJOFE UIF QPTJUJPO PG B TVCPSEJOBUF DMFSL XBT FWJEFOUMZ JOTVॹDJFOU UP JOUFSFTU IJN BOE IFTPPO FOUFSFE VQPO IJT MJUFSBSZ DBSFFS�

/JHIUT PO B 'BSN OFBS %JL³OLB BOE .­SHPSPE

)JT EFCVU XBT JO ���� XJUI MJࢤMF OPWFMT UBLFO GPSN UIF WJMMBHF�MJGF PG -JࢤMF 3VTTJB� /JHIUT PO B'BSN OFBS %JL¡OLB TPPO GPMMPXFE CZ BOPUIFS TFSJFT PG TUPSJFT FOUJUMFE .­SHPSPE JNNFEJBUFMZXPO GPS IJN MJUFSBSZ GBNF BOE JOUSPEVDFE IJN JOUP UIF DJSDMF PG ;IVL³WTLJZ BOE 1ºTILJO� FࢱUXP QPFUT BU PODF SFDPHOJ[FE (³HPM٥T HFOJVT BOE SFDFJWFE IJN XJUI PQFO BSNT

7JMMBHF MJGF BOE IVNPVS

-JࢤMF 3VTTJB EJॶFST DPOTJEFSBCMZ GSPN UIF DFOUSBM QBSUT PG UIF FNQJSF J�F� GSPN UIF DPVOUSZBSPVOE .PTDPX XIJࢣ JT LOPXO BT (SFBU 3VTTJB� *U IBT B NPSF TPVUIFSO QPTJUJPO BOE FWFSZ�UIJOH TPVUIFSO IBT BMXBZT B DFSUBJO BࢤSBDUJPO GPS OPSUIFSOFS� Fࢱ WJMMBHFT JO -JࢤMF 3VTTJB BSFOPU EJTQPTFE JO TUSFFUT BT UIFZ BSF JO (SFBU 3VTTJB CVU UIF XIJUF XBTIFE IPVTFT BSF TDBࢤFSFE

��

BT JO 8FTUFSO &VSPQF JO TFQBSBUF MJࢤMF GBSNT FBࢣ PG XIJࢣ JT TVSSPVOEFE CZ BSNJOHࢣ MJࢤMFHBSEFOT� Fࢱ NPSF HFOJBM DMJNBUF UIF XBSN OJHIUT UIF NVTJDBM MBOHVBHF UIF CFBVUZ PG UIFSBDF XIJࢣ QSPCBCMZ DPOUBJOT B NJYUVSF PG 4PVUI 4MBWPOJBO XJUI 5VSLJTI BOE 1PMJTI CMPPE UIFQJDUVSFTRVF ESFTT BOE UIF MZSJDBM TPOHT�BMM UIFTF SFOEFS -JࢤMF 3VTTJB FTQFDJBMMZ BࢤSBDUJWF GPS UIF(SFBU 3VTTJBO� #FTJEFT MJGF JO -JࢤMF�3VTTJBO WJMMBHFT JT NPSF QPFUJDBM UIBO JU JT JO UIF WJMMBHFTPG (SFBU 3VTTJB� FSFࢱ JT NPSF GSFFEPN JO UIF SFMBUJPOT CFUXFFO UIF ZPVOH NFO BOE UIF ZPVOHHJSMT XIP GSFFMZ NFFU CFGPSF NBSSJBHF� UIF TUBNQ PG TFDMVTJPO PG UIF XPNFO XIJࢣ IBT CFFOJNQSFTTFE CZ #W[BOUJOF IBCJUT VQPO .PTDPX EPFT OPU FYJTU JO -JࢤMF 3VTTJB XIFSF UIF JOॸV�FODF PG 1PMBOE XBT QSFWBMFOU� -JࢤMF 3VTTJBOT IBWF BMTP NBJOUBJOFE OVNFSPVT USBEJUJPOT BOEFQJD QPFNT BOE TPOHT GSPN UIF UJNFT XIFO UIFZ XFSF GSFF $PTTBࢢT BOE VTFE UP ॷHIU BHBJOTUUIF 1PMFT JO UIF OPSUI BOE UIF 5VSLT JO UIF TPVUI� )BWJOH IBE UP EFGFOE UIF (SFFL PSUIPEPYSFMJHJPO BHBJOTU UIFTF UXP OBUJPOT UIFZ TUSJDUMZ BEIFSF OPX UP UIF 3VTTJBO $IVSࢣ BOE POF EPFTOPU ॷOE JO UIFJS WJMMBHFT UIF TBNF QBTTJPO GPS TࢣPMBTUJD EJTDVTTJPOT BCPVU UIF MFࢤFS PG UIF )PMZ#PPLT XIJࢣ JT PࢡFO NFU XJUI JO (SFBU 3VTTJB BNPOH UIF /PO�DPOGPSNJTUT� FJSࢱ SFMJHJPO IBTBMUPHFUIFS B NPSF QPFUJDBM BTQFDU�

Fࢱ -JࢤMF�3VTTJBO MBOHVBHF JT DFSUBJOMZ NPSF NFMPEJPVT UIBO UIF (SFBU 3VTTJBO BOE UIFSFJT OPX B NPWFNFOU PG TPNF JNQPSUBODF GPS JUT MJUFSBSZ EFWFMPQNFOU� CVU UIJT FWPMVUJPO IBT ZFUUP CF BDDPNQMJTIFE BOE (³HPM WFSZ XJTFMZ XSPUF JO (SFBU 3VTTJBO�UIBU JT JO UIF MBOHVBHF PG;IVL³WTLJZ 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ� 8F IBWF UIVT JO (³HPM B TPSU PG VOJPO CFUXFFO UIF UXPOBUJPOBMJUJFT�

*U XPVME CF JNQPTTJCMF UP HJWF IFSF BO JEFB PG UIF IVNPVS BOE XJU DPOUBJOFE JO (³HPM٥TOPWFMT GSPN -JࢤMF 3VTTJBO MJGF XJUIPVU RVPUJOH XIPMF QBHFT� *U JT UIF HPPE�IFBSUFE MBVHIUFS PGB ZPVOH NBO XIP IJNTFMG FOKPZT UIF GVMOFTT PG MJGF BOE IJNTFMG MBVHIT BU UIF DPNJDBM QPTJUJPOTJOUP XIJࢣ IF IBT QVU IJT IFSPFT� B WJMMBHFࢣBOUFS B XFBMUIZ QFBTBOU B SVSBM NBUSPO PS B WJMMBHFTNJUI� )F JT GVMM PG IBQQJOFTT� OP EBSL BQQSFIFOTJPO DPNFT UP EJTUVSC IJT KPZ PG MJGF� )PXFWFS UIPTF XIPN IF EFQJDUT BSF OPU SFOEFSFE DPNJDBM JO PCFEJFODF UP UIF QPFU٥T XIJN� (³HPM BMXBZTSFNBJOT TDSVQVMPVTMZ USVF UP SFBMJUZ� &WFSZ QFBTBOU FWFSZ BOUFSࢣ JT UBLFO GSPN SFBM MJGF BOEUIF USVUIGVMOFTT PG (³HPM UP SFBMJUZ JT BMNPTU FUIOPHSBQIJDBM XJUIPVU FWFS DFBTJOH UP CF QPFUJDBM�"MM UIF TVQFSTUJUJPOT PG B WJMMBHF MJGF PO B $ISJTUNBT &WF PS EVSJOH B NJETVNNFS OJHIU XIFOUIF NJTࢣJFWPVT TQJSJUT BOE HPCMJOT HFU GSFF UJMM UIF DPࢢ DSPXT BSF CSPVHIU CFGPSF UIF SFBEFS BOE BU UIF TBNF UJNF XF IBWF BMM UIF XJࢤJOFTT XIJࢣ JT JOCPSO JO UIF -JࢤMF 3VTTJBO� *U XBTPOMZ MBUFS PO UIBU (³HPM٥T DPNJDBM WFJO CFDBNF XIBU DBO CF USVMZ EFTDSJCFE BT ٨IVNPVS ٩�UIBUJT B TPSU PG DPOUSBTU CFUXFFO DPNJDBM TVSSPVOEJOHT BOE B TBE TVCTUSBUVN PG MJGF XIJࢣ NBEF1ºTILJO TBZ PG (³HPM٥T QSPEVDUJPOT UIBU ٨CFIJOE IJT MBVHIUFS ZPV GFFM UIF VOTFFO UFBST�٩

)PX *W¡O *W¡OPWJU RVBSSFMMFE XJUI *W¡O /JL­GPSZU

/PU BMM UIF -JࢤMF�3VTTJBO UBMFT PG (³HPM BSF UBLFO GSPN QFBTBOU MJGF� 4PNF EFBM BMTP XJUI UIFVQQFS DMBTT PG UIF TNBMM UPXOT� BOE POF PG UIFN )PX *W¡O *W¡OPWJU RVBSSFMMFE XJUI *W¡O /JL­�

��

GPSZU JT POF PG UIF NPTU IVNPSPVT UBMFT JO FYJTUFODF� *W¡O *W¡OPWJUࢣ BOE *W¡O /JL­GPSZUࢣXFSF UXP OFJICPVST XIP MJWFE PO FYDFMMFOU UFSNT XJUI FBࢣ PUIFS� CVU UIF JOFWJUBCMFOFTT PGUIFJS RVBSSFMMJOH TPNF EBZ BQQFBST GSPN UIF WFSZ ॷSTU MJOFT PG UIF OPWFM� *W¡O *W¡OPWJUࢣ XBT BQFSTPO PG ॷOF CFIBWJPVS� )F XPVME OFWFS PॶFS TOVॶ UP BO BDRVBJOUBODF XJUIPVU TBZJOH� ٨.BZ* EBSF 4JS UP BTL ZPV UP CF TP LJOE BT UP PCMJHF ZPVSTFMG�٩ )F XBT B NBO PG UIF NPTU BDDVSBUFIBCJUT� BOE XIFO IF IBE FBUFO B NFMPO IF VTFE UP XSBQ JUT TFFET JO B CJU PG QBQFS BOE UP JOTDSJCFVQPO JU� JTࢱ٨ NFMPO XBT FBUFO PO TVࢣ B EBUF ٩ BOE JG UIFSF IBE CFFO B GSJFOE BU IJT UBCMF IFXPVME BEE� ٨*O UIF QSFTFODF PG .S� 4P BOE 4P�٩ "U UIF TBNF UJNF IF XBT BࢡFS BMM B NJTFS XIPBQQSFDJBUFE WFSZ IJHIMZ UIF DPNGPSUT PG IJT PXO MJGF CVU EJE OPU DBSF UP TIBSF UIFN XJUI PUIFST�)JT OFJHICPVS *W¡O /JL­GPSZUࢣ XBT RVJUF UIF PQQPTJUF� )F XBT WFSZ TUPVU BOE IFBWZ BOEGPOE PG TXFBSJOH� 0O B IPU TVNNFS EBZ IF XPVME UBLF Pॶ BMM IJT DMPUIFT BOE TJU JO IJT HBSEFO JO UIF TVOTIJOF XBSNJOH IJT CBࢢ� 8IFO IF PॶFSFE TOVॶ UP BOZPOF IF XPVME TJNQMZ QSPEVDFIJT TOVॶ CPY TBZJOH� ٨0CMJHF ZPVSTFMG�٩ )F LOFX OPOF PG UIF SFॷOFNFOUT PG IJT OFJHICPVS BOEMPVEMZ FYQSFTTFE XIBU IF NFBOU� *U XBT JOFWJUBCMF UIBU UXP NFO TP EJॶFSFOU XIPTF ZBSET XFSFPOMZ TFQBSBUFE CZ B MPX GFODF TIPVME POF EBZ DPNF UP B RVBSSFM� BOE TP JU IBQQFOFE�

0OF EBZ UIF TUPVU BOE SPVHI *W¡O /JL­GPSZUࢣ TFFJOH UIBU IJT GSJFOE PXOFE BO PME VTFMFTTNVTLFU XBT TFJ[FE XJUI UIF EFTJSF UP QPTTFTT UIF XFBQPO� )F IBE OPU UIF TMJHIUFTU OFFE PGJU CVU BMM UIF NPSF IF MPOHFE UP IBWF JU BOE UIJT DSBWJOH MFE UP B GFVE XIJࢣ MBTUFE GPS ZFBST�*W¡O *W¡OPWJUࢣ SFNBSLFE WFSZ SFBTPOBCMZ UP IJT OFJHICPVS UIBU IF IBE OP OFFE PG B SJॸF� FࢱOFJHICPVS TUVOH CZ UIJT SFNBSL SFQMJFE UIBU UIJT XBT QSFDJTFMZ UIF UIJOH IF OFFEFE BOE PॶFSFE JG *W¡O *W¡OPWJUࢣ XBT OPU EJTQPTFE UP BDDFQU NPOFZ GPS IJT NVTLFU UP HJWF IJN JO FYࢣBOHF٠ B QJHٲ JTࢱ XBT VOEFSTUPPE CZ *W¡O *W¡OPWJUࢣ BT B UFSSJCMF PॶFODF� ٨)PX DPVME B NVTLFU XIJࢣ JT UIF TZNCPM PG IVOUJOH PG OPCJMJUZ CF FYࢣBOHFE CZ B HFOUMFNBO GPS B QJH�٩ )BSEXPSET GPMMPXFE BOE UIF PॶFOEFE OFJHICPVS DBMMFE *W¡O *W¡OPWJUࢣ B HBOEFSٲ " NPSUBM GFVE GVMM PG UIF NPTU DPNJDBM JODJEFOUT SFTVMUFE GSPN UIFTF SBTI XPSET� FJSࢱ GSJFOET EJE FWFSZUIJOHUP SF�FTUBCMJTI QFBDF BOE POF EBZ UIFJS FॶPSUT TFFNFE UP CF DSPXOFE XJUI TVDDFTT� UIF UXPFOFNJFT IBE CFFO CSPVHIU UPHFUIFS�CPUI QVTIFE GSPN CFIJOE CZ UIFJS GSJFOET� *W¡O *W¡OPWJUࢣIBE BMSFBEZ QVU IJT IBOE JOUP IJT QPࢢFU UP UBLF PVU IJT TOVॶ�CPY BOE UP PॶFS JU UP IJT FOFNZ XIFO UIF MBࢤFS NBEF UIF VOGPSUVOBUF SFNBSL� FSFࢱ٨ XBT OPUIJOH QBSUJDVMBS JO CFJOH DBMMFE BHBOEFS� OP OFFE UP CF PॶFOEFE CZ UIBU�٩ MM"ٲ UIF FॶPSUT PG UIF GSJFOET XFSF CSPVHIU UP OPVHIUCZ UIFTF VOGPSUVOBUF XPSET� Fࢱ GFVE XBT SFOFXFE XJUI FWFO HSFBUFS BDSJNPOZ UIBO CFGPSF�BOE USBHFEZ BMXBZT GPMMPXJOH JO UIF TUFQT PG DPNFEZ UIF UXP FOFNJFT CZ UBLJOH UIF BॶBJSGSPN POF $PVSU UP BOPUIFS BSSJWFE BU PME BHF UPUBMMZ SVJOFE�

5¡S¡T #ºMCB F $MPBL

Fࢱ QFBSM PG (³HPM٥T -JࢤMF�3VTTJBO OPWFMT JT BO IJTUPSJDBM OPWFM 5¡S¡T #ºMCB XIJࢣ SFDBMMT UPMJGF POF PG UIF NPTU JOUFSFTUJOH QFSJPET JO UIF IJTUPSZ PG -JࢤMF 3VTTJB ٠ UIF ॷࢡFFOUI DFOUVSZ�$POTUBOUJOPQMF IBE GBMMFO JOUP UIF IBOET PG UIF 5VSLT� BOE BMUIPVHI B NJHIUZ 1PMJTI�-JUIVBOJBO

��

4UBUF IBE HSPXO JO UIF8FTU UIF 5VSLT OFWFSUIFMFTT NFOBDFE CPUI &BTUFSO BOE.JEEMF &VSPQF�FOࢱ JU XBT UIBU UIF -JࢤMF 3VTTJBOT SPTF GPS UIF EFGFODF PG 3VTTJB BOE &VSPQF� FZࢱ MJWFE JO GSFFDPNNVOJUJFT PG $PTTBࢢT PWFS XIPN UIF 1PMFT XFSF CFHJOOJOH UP FTUBCMJTI GFVEBM QPXFS� *OUJNFT PG QFBDF UIFTF $PTTBࢢT DBSSJFE PO BHSJDVMUVSF JO UIF QSBJSJFT BOE ॷTIJOH JO UIF CFBVUJGVMSJWFST PG 4PVUIXFTU 3VTTJB SFBࢣJOH BU UJNFT UIF #MBࢢ 4FB� CVU FWFSZ POF PG UIFN XBT BSNFE BOE UIF XIPMF DPVOUSZ XBT EJWJEFE JOUP SFHJNFOUT� "T TPPO BT UIFSF XBT B NJMJUBSZ BMBSN UIFZBMM SPTF UP NFFU BO JOWBTJPO PG UIF 5VSLT PS B SBJE PG UIF 5BSUBST SFUVSOJOH UP UIFJS ॷFMET BOEॷTIFSJFT BT TPPO BT UIF XBS XBT PWFS�

Fࢱ XIPMF OBUJPO XBT UIVT SFBEZ UP SFTJTU UIF JOWBTJPOT PG UIF .VTTVMNBOT� CVU B TQFDJBMWBOHVBSE XBT LFQU JO UIF MPXFS DPVSTF PG UIF %OJ©QFS ٨CFZPOE UIF SBQJET ٩ PO BO JTMBOE XIJࢣTPPO CFDBNF GBNPVT VOEFS UIF OBNF PG UIF �Bࢣ©4 .FO PG BMM DPOEJUJPOT JODMVEJOH SVOBXBZTGSPN UIFJS MBOEMPSET PVUMBXT BOE BEWFOUVSFST PG BMM TPSUT DPVME DPNF BOE TFࢤMF JO UIF Bࢣ©4XJUIPVU CFJOH BTLFE BOZ RVFTUJPOT CVU XIFUIFS UIFZ XFOU UP �ࢣVSࢣ ٨8FMM UIFO NBLF UIF TJHOPG UIF DSPTT ٩ UIF IFUNBO PG UIF Bࢣ©4 TBJE ٨BOE KPJO UIF EJWJTJPO ZPV MJLF�٩ Fࢱ Bࢣ©4 DPOTJTUFEPG BCPVU TJYUZ EJWJTJPOT XIJࢣ XFSF WFSZ TJNJMBS UP JOEFQFOEFOU SFQVCMJDT PS SBUIFS UP TࢣPPMTPG CPZT XIP DBSFE GPS OPUIJOH BOE MJWFE JO DPNNPO� /POF PG UIFN IBE BOZUIJOH PG IJT PXO FYDFQUJOH IJT BSNT� /P XPNFO XFSF BENJࢤFE BOE BCTPMVUF EFNPDSBDZ QSFWBJMFE�

Fࢱ IFSP PG UIF OPWFM JT BO PME $PTTBࢢ 5BS¡T #ºMCB XIP IBT IJNTFMG TQFOU NBOZ ZFBST JO Bࢣ©4 CVU JT OPX QFBDFGVMMZ TFࢤMFE JOMBOE PO IJT GBSN� )JT UXP TPOT IBWF CFFO FEVDBUFE BU UIF"DBEFNZ PG ,­Fॶ BOE SFUVSO IPNF BࢡFS TFWFSBM ZFBST PG BCTFODF� FJSࢱ ॷSTU NFFUJOH XJUI UIFJSGBUIFS JT WFSZ �BSBDUFSJTUJDࢣ "T UIF GBUIFS MBVHIT BU UIF TPOT٥ MPOH DMPUIFT XIJࢣ EP OPU TVJU B$PTTBࢢ UIF FMEFS TPO 0TU¡Q BMMFOHFTࢣ IJN UP B HPPE CPYJOH ॷHIU� Fࢱ GBUIFS JT EFMJHIUFE BOE UIFZ ॷHIU VOUJM UIF PME NBO RVJUF PVU PG CSFBUI FYDMBJNT� ٨#Z (PE UIJT JT B HPPE ॷHIUFS�OP OFFE UP UFTU IJN GVSUIFS� IF XJMM CF B HPPE $PTTBࢢ��/PX TPO CF XFMDPNF� MFU VT LJTT FBࢣPUIFS�٩ 0O UIF WFSZ OFYU EBZ BࢡFS UIFJS BSSJWBM XJUIPVU MFࢤJOH UIF NPUIFS FOKPZ UIF TJHIU PG IFSTPOT 5BS¡T UBLFT UIFN UP UIF Bࢣ©4 XIJࢣ ٠ BT PࢡFO IBQQFOFE JO UIPTF UJNFT ٠ XBT RVJࢢMZESBXO JOUP XBS JO DPOTDRVFODF PG UIF FYBDUJPOT XIJࢣ UIF 1PMJTI MBOEMPSET NBEF VQPO UIF-JࢤMF 3VTTJBOT�

Fࢱ MJGF PG UIF GSFF $PTTBࢢT JO UIF SFQVCMJD ٨CFZPOE UIF SBQJET٩ BOE UIFJS XBZT PG DPOEVDUJOHXBS BSF XPOEFSGVMMZ EFTDSJCFE� CVU QBZJOH B USJCVUF UP UIF UIFO DVSSFOU SPNBOUJDJTN (³HPMNBLFT 5BS¡T٥ ZPVOHFS TPO B TFOUJNFOUBMJTU GBMM JO MPWF XJUI B OPCMF 1PMJTI�MBEZ EVSJOH UIFTFJHF PG B 1PMJTI UPXO BOE HP PWFS UP UIF FOFNZ� XIJMF UIF GBUIFS BOE UIF FMEFS TPO DPOUJOVFॷHIUJOH UIF 1PMFT� Fࢱ XBS MBTUT GPS B ZFBS PS TP XJUI WBSZJOH TVDDFTT UJMM BU MFOHUI JO POF PGUIF EFTQFSBUF TPSUJFT PG UIF CFTJFHFE 1PMFT UIF ZPVOHFS TPO PG 5BS¡T JT UBLFO QSJTPOFS BOE UIFGBUIFS IJNTFMG LJMMT IJN GPS IJT USFBTPO� Fࢱ FMEFS TPO JT OFYU UBLFO QSJTPOFS CZ UIF 1PMFT BOEDBSSJFE BXBZ UP 8BSTBX XIFSF IF QFSJTIFT PO UIF SBࢢ� XIJMF 5BS¡T SFUVSOJOH UP -JࢤMF 3VTTJB SBJTFT B GPSNJEBCMF BSNZ BOE NBLFT POF PG UIPTF JOWBTJPOT JOUP 1PMBOE XJUI XIJࢣ UIF IJTUPSZPG UIF UXP DPVOUSJFT XBT ॷMMFE GPS UXP DFOUVSJFT� 5BLFO QSJTPOFS IJNTFMG 5BS¡T QFSJTIFT BU UIFTUBLF XJUI B EJTSFHBSE PG MJGF BOE TVॶFSJOH XIJࢣ XFSF BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIJT TUSPOH ॷHIUJOHSBDF PG NFO� 4Vࢣ JT JO CSJFG UIF UIFNF PG UIJT OPWFM XIJࢣ JT SFQMFUF XJUI BENJSBCMF TFQBSBUF

��

TDFOFT�3FBE JO UIF MJHIU PG NPEFSO SFRVJSFNFOUT 5BS¡T #ºMCB DFSUBJOMZ XPVME OPU TBUJTGZ VT� Fࢱ

JOॸVFODF PG UIF 3PNBOUJD TࢣPPM JT UPP TUSPOHMZ GFMU� Fࢱ ZPVOHFS TPO PG 5BS¡T JT OPU B MJWJOHCFJOH BOE UIF 1PMJTI MBEZ JT FOUJSFMZ JOWFOUFE JO PSEFS UP BOTXFS UIF SFRVJSFNFOUT PG B OPWFM TIPXJOH UIBU (³HPM OFWFS LOFX B TJOHMF XPNBO PG UIBU UZQF� #VU UIF PME $PTTBࢢ BOE IJT TPO BT XFMM BT BMM UIF MJGF PG UIF $PTTBࢢ DBNQT JT RVJUF SFBM� JU QSPEVDFT UIF JMMVTJPO PG SFBM MJGF�Fࢱ SFBEFS JT DBSSJFE BXBZ JO TZNQBUIZ XJUI PME 5BS¡T XIJMF UIF FUIOPHSBQIFS DBOOPU CVU GFFMUIBU IF IBT CFGPSF IJN B XPOEFSGVM DPNCJOBUJPO PG BO FUIOPHSBQIJDBM EPDVNFOU PG UIF IJHIFTUWBMVF XJUI B QPFUJDBM SFQSPEVDUJPO ٠ POMZ UIF NPSF SFBM CFDBVTF JU JT QPFUJDBM ٠ PG B CZHPOFBOE NPTU JOUFSFTUJOH FQPࢣ�

Fࢱ -JࢤMF�3VTTJBO OPWFMT XFSF GPMMPXFE CZ B GFX OPWFMT UBLFO GSPN UIF MJGF PG (SFBU 3VTTJB JFॸZࢣ PG 4U� 1FUFSTCVSH BOE UXP PG UIFN ߷F .FNPJST 0G B .BENBO BOE ߷F $MPBL 4IJO©MEFTFSWF B TQFDJBM NFOUJPO� Fࢱ QTZࢣPMPHZ PG UIF NBENBO JT TUSJLJOHMZ ESBXO� "T UP ߷F $MPBL JU JT JO UIJT OPWFM UIBU (³HPM٥T MBVHIUFS XIJࢣ DPODFBMT ٨VOTFFO UFBST٩ TIPXT BU JUT CFTU� Fࢱ QPPSMJGF PG B TNBMM GVODUJPOBSZ XIP EJTDPWFST XJUI B TFOTF PG IPSSPS UIBU IJT PME DMPBL JT TP XPSO PVUBT UP CF VOॷU UP TUBOE GVSUIFS SFQBJST� IJT IFTJUBUJPO CFGPSF IF WFOUVSFT UP TQFBL UP B UBJMPS BCPVUB OFX POF� IJT OFSWPVT FYDJUFNFOU PO UIF EBZ UIBU JU JT SFBEZ BOE UIBU IF USJFT JU PO GPS UIF ॷSTUUJNF� BOE ॷOBMMZ IJT EFTQBJS BNJETU HFOFSBM JOEJॶFSFODF XIFO OJHIU�SPCCFST IBWF SPCCFE IJNPG IJT DMPBL ٠ FWFSZ MJOF PG UIJT XPSL CFBST UIF TUBNQ PG POF PG UIF HSFBUFTU BSUJTUT� 4VॹDJFOUUP TBZ UIBU UIJT OPWFM QSPEVDFE BU JUT BQQFBSBODF BOE QSPEVDFT TUJMM TVࢣ BO JNQSFTTJPO UIBUTJODF UIF UJNFT PG (³HPM FWFSZ 3VTTJBO OPWFM�XSJUFS IBT CFFO BQUMZ TBJE UP IBWF SF�XSJࢤFO ߷F$MPBL�

F *OTQFDUPS�(FOFSBM

(³HPM٥T QSPTF�DPNFEZ ߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM 3FWJ[³S IBT CFDPNF JO JUT UVSO B TUBSUJOH QPJOUGPS UIF 3VTTJBO ESBNB٠ BNPEFM XIJࢣ FWFSZ ESBNBUJD XSJUFS BࢡFS (³HPM IBT BMXBZT LFQU CFGPSFIJT FZFT� ٨3FWJ[³S ٩ JO 3VTTJBO NFBOT TPNF JNQPSUBOU GVODUJPOBSZ XIP IBT CFFO TFOU CZ UIFNJOJTUSZ UP TPNF QSPWJODJBM UPXO UP JORVJSF JOUP UIF DPOEJUJPOT PG UIF MPDBM BENJOJTUSBUJPO ٠ BO*OTQFDUPS�(FOFSBM� BOE UIF DPNFEZ UBLFT QMBDF JO B TNBMM UPXO GSPNXIJࢣ ٨ZPV NBZ HBMMPQ GPSUISFF ZFBST BOE ZFU BSSJWF OPXIFSF�٩ Fࢱ MJࢤMF TQPU ٠ XF MFBSO JU BU UIF SJTJOH PG UIF DVSUBJO ٠ JTHPJOH UP CF WJTJUFE CZ BO *OTQFDUPS�(FOFSBM� Fࢱ MPDBM IFBE PG UIF 1PMJDF JO UIPTF UJNFT UIF IFBEPG UIF 1PMJDF XBT BMTP UIF IFBE PG UIF UPXO ٠ UIF (PSPEOࢣ­JZ PS (PWFSOPS�IBT DPOWPLFE UIFJFGࢣ GVODUJPOBSJFT PG UIF QMBDF UP DPNNVOJDBUF UP UIFN BO JNQPSUBOU OFXT� )F IBT IBE B CBEESFBN� UXP SBUT DBNF JO TOJॶFE BOE UIFO XFOU BXBZ� UIFSF NVTU IF TPNFUIJOH JO UIBU ESFBN BOE TP UIFSF JT� IF IBT KVTU HPU UIJT NPSOJOH B MFࢤFS GSPN B GSJFOE BU 4U� 1FUFSTCVSH BOOPVODJOHUIBU BO JOTQFDUPS�HFOFSBM JT DPNJOH BOE ٠ XIBU JT TUJMM XPSTF ٠ JT DPNJOH JODPHOJUP� /PX UIF IPOPVSBCMF (PWFSOPS BEWJTFT UIF GVODUJPOBSJFT UP QVU TPNF PSEFS JO UIFJS SFTQFDUJWF PॹDFT�Fࢱ QBUJFOUT JO UIF IPTQJUBM XBML BCPVU JO MJOFO TP EJSUZ UIBU ZPV NJHIU UBLF UIFN GPS JNOFZࢣ

��

TXFFQT� JFGࢣFࢱ NBHJTUSBUF XIP JT B QBTTJPOBUF MPWFS PG TQPSU IBT IJT IVOUJOH BQQBSF* IBOHJOHBCPVU JOUIF $PVSU BOE IJT BࢤFOEBOUT IBWF NBEF B QPVMUSZ�ZBSE PG UIF FOUSBODF IBMM� *O TIPSU FWFSZUIJOH IBT UP CF QVU JO PSEFS� Fࢱ (PWFSOPS GFFMT WFSZ VODPNGPSUBCMF� 6Q UP UIF QSFTFOUEBZ IF IBT GSFFMZ MFWJFE USJCVUF VQPO UIF NFSࢣBOUT QPࢢFUFE UIF NPOFZ EFTUJOFE GPS CVJMEJOH B ࢣVSࢣ BOE XJUIJO B GPSUOJHIU IF IBT ॸPHHFE UIF XJGF PG B OPO�DPNNJTTJPOFE PॹDFS XIJࢣ IFIBE OP SJHIU UP EP� BOE OPX UIFSF٥T UIF *OTQFDUPS�(FOFSBM DPNJOH� )F BTLT UIF QPTUNBTUFS ٨KVTUUP PQFO B MJࢤMF٩ UIF MFࢤFST XIJࢣ NBZ CF BEESFTTFE GSPN UIJT UPXO UP 4U� 1FUFSTCVSH BOE JG IFॷOET JO UIFN TPNF SFQPSUT BCPVU UPXO NBࢤFST UP LFFQ UIFN� Fࢱ QPTUNBTUFS ٠ B HSFBU TUVEFOUPG IVNBO BSBDUFSࢣ ٠ IBT BMXBZT JOEVMHFE FWFO XJUIPVU HFࢤJOH UIJT BEWJDF JO UIF JOUFSFTUJOHQBTUJNF PG SFBEJOH UIF MFࢤFST BOE IF GBMMT JO XJUI UIF (PWFSOPS٥T QSPQPTBM�

"U UIBU WFSZ NPNFOU FOUFS 1FUS *W¡OZࢣ %³CࢣJOTLZ BOE 1FUS *W¡OZࢣ #³CࢣJOTLZ� &WFSZ�POF LOPXT UIFN ZPV LOPX UIFN WFSZ XFMM� UIFZ QMBZ UIF QBSU PG UIF UPXO (B[FࢤF� FZࢱ HPBCPVU UIF UPXO BMM EBZ MPOH BOE BT TPPO BT UIFZ IBWF MFBSOU TPNFUIJOH JOUFSFTUJOH UIFZ CPUIIVSSZ UP TQSFBE UIF OFXT JOUFSSVQUJOH FBࢣ PUIFS JO UFMMJOH JU BOE IVSSZJOH JNNFEJBUFMZ UPTPNF PUIFS QMBDF UP CF UIF ॷSTU UP DPNNVOJDBUF UIF OFXT UP TPNFPOF FMTF� FZࢱ IBWF CFFO BUUIF POMZ JOO PG UIF UPXO BOE UIFSF UIFZ TBX B WFSZ TVTQJDJPVT QFSTPO� B ZPVOH NBO ٨XIP IBTTPNFUIJOH ZPV LOPX FYUSBPSEJOBSZ BCPVU IJT GBDF�٩ )F JT MJWJOH UIFSF GPS B GPSUOJHIU OFWFSQBZJOH B QFOOZ BOE EPFT OPU KPVSOFZ BOZ GVSUIFS� ٨8IBU JT IJT PCKFDU JO TUBZJOH TP MPOH JO UPXOMJLF PVST ٩ "OE UIFO XIFO UIFZ XFSF UBLJOH UIFJS MVOࢣ IF QBTTFE UIFN CZ BOE MPPLFE TP JO�RVJTJUJWFMZ JO UIFJS QMBUFT ٠ XIP NBZ IF CF &WJEFOUMZ UIF (PWFSOPS BOE BMM QSFTFOU DPODMVEF IF NVTU CF UIF *OTQFDUPS�(FOFSBM XIP TUBZT UIFSF JODPHOJUPٲ " HFOFSBM DPOGVTJPO SFTVMUT GSPNUIF TVTQJDJPO� Fࢱ (PWFSOPS TUBSUT JNNFEJBUFMZ GPS UIF JOO UP NBLF UIF OFDFTTBSZ FORVJSJFT�Fࢱ XPNFOGPML BSF JO B USFNFOEPVT FYDJUFNFOU�

Fࢱ TUSBOHFS JT TJNQMZ B ZPVOH NBO XIP JT USBWFMMJOH UP SFKPJO IJT GBUIFS� 0O TPNF QPTU�TUBUJPO IF NFU XJUI B DFSUBJO DBQUBJO ٠ B HSFBU NBTUFS BU DBSET ٠ BOE MPTU BMM IF IBE JO IJTQPࢢFU� /PX IF DBOOPU QSPDFFE BOZ GBSUIFS BOE IF DBOOPU QBZ UIF MBOEMPSE XIP SFGVTFT UPDSFEJU IJN XJUI BOZ NPSF NFBMT� Fࢱ ZPVOH NBO GFFMT BXGVMMZ IVOHSZ ٠ OP XPOEFS IF MPPLFETP JORVJTJUJWFMZ JOUP UIF QMBUFT PG UIF UXP HFOUMFNFO ٠ BOE SFTPSUT UP BMM TPSUT PG USJࢢT UP JOEVDFUIF MBOEMPSE UP TFOE IJN TPNFUIJOH GPS IJT EJOOFS� +VTU BT IF JT ॷOJTIJOH TPNF GPTTJM�MJLF DVU�MFU FOUFST UIF (PSPEOࢣ­JZ� BOE B NPTU DPNJD TDFOF GPMMPXT UIF ZPVOH NBO UIJOLJOH UIBU UIF(PWFSOPS DBNF UP BSSFTU IJN BOE UIF (PWFSOPS UIJOLJOH UIBU IF JT TQFBLJOH UP UIF *OTQFDUPS�(FOFSBM XIP JT USZJOH UP DPODFBM IJT JEFOUJUZ� Fࢱ (PWFSOPS PॶFST UP SFNPWF UIF ZPVOH NBO UPTPNF NPSF DPNGPSUBCMF QMBDF� ٨/P UIBOL ZPV * IBWF OP JOUFOU UP HP UP B KBJM ٩ TIBSQMZ SFUPSUTUIF ZPVOH NBOٲ #VU JU JT UP IJT PXO IPVTF UIBU UIF (PWFSOPS UBLFT UIF TVQQPTFE *OTQFDUPS BOEOPX BO FBTZ MJGF CFHJOT GPS UIF BEWFOUVSFS� "MM UIF GVODUJPOBSJFT BQQFBS JO UVSO UP JOUSPEVDFUIFNTFMWFT BOE FWFSZPOF JT POMZ UPP IBQQZ UP HJWF IJN B CSJCF PG B IVOESFE SPVCMFT PS TP� FࢱNFSࢣBOUT DPNF UP BTL IJT QSPUFDUJPO GSPN UIF (PWFSOPS� UIF XJEPX XIP XBT ॸPHHFE DPNFT UPMPEHF B DPNQMBJOUٲ*O UIF NFBOUJNF UIF ZPVOH NBO FOUFST JOUP B ॸJSUBUJPO XJUI CPUI UIF XJGFBOE UIF EBVHIUFS PG UIF (PWFSOPS� BOE ॷOBMMZ CFJOH DBVHIU BU B WFSZ QBUIFUJD NPNFOU XIFOIF JT LOFFMJOH BU UIF GFFU PG UIF EBVHIUFS XJUIPVU GVSUIFS UIPVHIU IF NBLFT B QSPQPTJUJPO PG

��

NBSSJBHF� #VU IBWJOH HPOF TP GBS UIF ZPVOH NBO XFMM�QSPWJEFE OPX XJUI NPOFZ IBTUFOT UPMFBWF UIF UPXO PO UIF QSFUFYU PG HPJOH UP TFF BO VODMF� IF XJMM CF CBࢢ JO B DPVQMF PG EBZTٲ

Fࢱ EFMJHIU PG UIF (PWFSOPS DBO FBTJMZ CF JNBHJOFE� )JT &YDFMMFODZ UIF *OTQFDUPS�(FOFSBM HPJOH UP NBSSZ UIF (PWFSOPS٥T EBVHIUFS� )F BOE IJT XJGF BSF BMSFBEZ NBLJOH BMM TPSUT PG QMBOT�FZࢱ XJMM SFNPWF UP 4U� 1FUFSTCVSH UIF (PSPEOࢣ­JZ XJMM TPPO CF B HFOFSBM BOE ZPV XJMM TFFIPX IF XJMM LFFQ UIF PUIFS (PSPEOࢣ­JFT BU IJT EPPS� ٲ Fࢱ IBQQZ OFXT TQSFBET BCPVU UIFUPXO BOE BMM UIF GVODUJPOBSJFT BOE UIF TPDJFUZ PG UIF UPXO IBTUFO UP PॶFS UIFJS DPOHSBUVMBUJPOTUP UIF PME NBO� FSFࢱ JT B HSFBU HBUIFSJOH BU IJT IPVTF�XIFO UIF QPTUNBTUFS DPNFT JO� )F IBTGPMMPXFE UIF BEWJDF PG UIF (PWFSOPS BOE IBT PQFOFE B MFࢤFS XIJࢣ UIF TVQQPTFE *OTQFDUPS�(FOFSBM IBE BEESFTTFE UP TPNFCPEZ BU 4U� 1FUFSTCVSH� )F OPX CSJOHT UIJT MFࢤFS� Fࢱ ZPVOHNBO JT OP JOTQFDUPS BU BMM BOE IFSF JT XIBU IF XSJUFT UP B #PIFNJBO GSJFOE PG IJT BCPVU IJTBEWFOUVSFT JO UIF QSPWJODJBM UPXO�y

߷F1PTUNBTUFS SFBET * IBTUFO UP JOGPSN ZPV NZ EFBS GSJFOE PG UIFXPOEFSGVM UIJOHT XIJࢣIBWF IBQQFOFE UP NF� 0O NZ XBZ IJUIFS BO JOGBOUSZ DBQUBJO IBE DMFBSFE NF PVU DPNQMFUFMZ TP UIBU UIF JOOLFFQFS IFSF JOUFOEFE UP TFOE NF UP KBJM XIFO BMM PG B TVEEFO UIBOLT UP NZ 4U�1FUFSTCVSH BQQFBSBODF BOE DPTUVNF BMM UIF UPXO UPPL NF GPS B (PWFSOPS�(FOFSBM� /PX * BNTUBZJOH BU UIF (PSPEOࢣ­JZ٥T� * IBWF B TQMFOEJE UJNF BOE ॸJSU BXGVMMZ XJUI CPUI IJT XJGF BOEIJT EBVHIUFSٲ %P ZPV SFNFNCFS IPX IBSE VQ XF XFSF UBLJOH PVS NFBMT XIFSF XF DPVME HFUUIFN XJUIPVU QBZJOH GPS UIFN BOE IPX POF EBZ JO B UFB�TIPQ UIF QBTUSZ�DPPL DPMMBSFE NF GPSIBWJOH FBUFO IJT QBTUSZ UP UIF BDDPVOU PG UIF LJOH PG &OHMBOE r *U JT RVJUF EJॶFSFOU OPX� FZࢱBMM MFOE NF NPOFZ BT NVࢣ BT * DBSF GPS� FZࢱ BSF BO BXGVM TFU PG PSJHJOBMT� ZPV XPVME TQMJU PGMBVHIUFS� * LOPX ZPV XSJUF TPNFUJNFT GPS UIF QBQFST ٠ QVU UIFN JOUP ZPVS MJUFSBUVSF� 5P CFHJOXJUI UIF (PWFSOPS JT BT TUVQJE BT BO PME IPSTFٲ

߷F (PWFSOPS JOUFSSVQUJOH� BUࢱ DBOOPU CF UIFSF� FSFࢱ JT OP TVࢣ UIJOH JO UIFMFࢤFS�

1PTUNBTUFS TIPXJOH UIF MFFS ٠ 3FBE JU UIFO ZPVSTFMG�

(PWFSOPS SFBET "O PME IPSTFٲ٩JNQPTTJCMF� :PV NVTU IBWF BEEFE UIBU�

1PTUNBTUFS � )PX DPVME *

߷F (VFTUT� 3FBE� SFBE�

߷F 1PTUNBTUFS DPOUJOVFT UP SFBE Fࢱ٨ HPWFSOPS JT BT TUVQJE BT BO PME IPSTFٲ٩

(PWFSOPS � Fࢱ EFVDF� /PX IF NVTU SFQFBU JU ٠ BT JG JU XFSF OPU TUBOEJOH UIFSFBMSFBEZ�

1PTUNBTUFS DPOUJOVFT SFBEJOH� )N )N ZFT� ٨BO PME IPSTF� Fࢱ QPTUNBTUFS JTBMTP B HPPE NBO8ٲ٩FMM IF BMTP NBLFT BO JNQSPQFS SFNBSL BCPVU NFٲ

yࢱFSF JT B HPPE &OHMJTI USBOTMBUJPO PG ߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM GSPN XIJࢣ XJUI TMJHIU GFWJTJPO * UBLF UIF GPMMPX�JOH QBTTBHF�

r<ࢱJT XBT JO UIPTF UJNFT BO FYQSFTTJPO XIJࢣ NFBOU ٨XJUIPVU QBZJOH�٩>

��

(PWFSOPS � 3FBE JU UIFO�

1PTUNBTUFS � *T JU OFDFTTBSZ

(PWFSOPS � Fࢱ EFVDF� PODF XF IBWF CFHVO UP SFBE JU XF NVTU SFBE JU BMM UISPVHI�

"SU©NZ 'JM­QPWJU IFBE PG UIF QIJMBOUISPQJD JOTUJUVUJPOT� 1FSNJU NF QMFBTF *TIBMM SFBE QVUT PO IJT TQFDUBDMFT BOE SFBET� Fࢱ QPTUNBTUFS JT RVJUF MJLF UIF PMEQPSUFS JO PVS PॹDF BOE UIF SBTDBM NVTU ESJOL FRVBMMZ IBSEٲ�٩

1PTUNBTUFS � " OBVHIUZ CPZ XIP PVHIU UP CF ॸPHHFE�UIBU٥T BMM�

"SU� 'JM� DPOUJOVFT SFBEJOH Fࢱ IFBE PG UIF QIJMBOUISPQJD JO�JO ٲ

,PSPCLJ� 8IZ EP ZPV TUPQ OPX

"SU� 'JM� #BE XSJUJOH� #VU BࢡFS BMM JU JT RVJUF FWJEFOU UIBU IF JT B TDPVOESFM�

,PSPCLJO� (JWF NF UIF MFࢤFS QMFBTF� * UIJOL * IBWF CFࢤFS FZFT USJFT UP UBLF UIFMFFS�

"SU� 'JM� EPFT OPU HJWF JU � /P VTF BU BMM� JTࢱ QBTTBHF DBO CF PNJࢤFE� 'VSUIFS POFWFSZUIJOH JT RVJUF SFBEBCMF�

,PSPCLJO� -FU NF IBWF JU� * TIBMM TFF BMM BCPVU JU�

"SU� 'JM� * BMTP DBO SFBE JU� * UFMM ZPV UIBU BࢡFS UIBU QBTTBHF FWFSZUIJOH JT SFBEBCMF�

1PTUN�� /P OP SFBE JU BMM� &WFSZUIJOH XBT SFBE TP GBS�

߷F (VFTUT� "SU©NZ 'JM­QPWJUࢣ QBTT UIF MFࢤFS PWFS� 5P ,PSPCLJO 3FBE JU SFBE JU�

"SU� 'JM�� "MM SJHIU BMM SJHIU� )F QBTTFT UIF MFFS� FSFࢱ JU JT� CVU XBJU B NPNFOUIF DPWFST B QBSU PG JU XJUI IJT OHFSࢴ� #FHJO IFSF BMM TVSSPVOE� IJN�

1PTUNBO� (P PO� /POTFOTF SFBE JU BMM�

,PSPCLJO SFBET Fࢱ٨ IFBE PG UIF QIJMBOUISPQJD JOTUJUVUJPOT SFTFNCMFT B QJH UIBUXFBST B DBQٲ٩

"SU� 'JM� UP UIF BVEJFODF� /PU XJࢤZ BU BMM� " QJH UIBU XFBST B DBQ� )BWF ZPV FWFSTFFO B QJH XFBSJOH B DBQ

,PSPCLJO DPOUJOVFT SFBEJOH Fࢱ٨ JOTQFDUPS PG UIF TࢣPPMT TNFMMT PG POJPOT BMMUISPVHI�٩

߷F *OTQFDUPS UP UIF BVEJFODF� 6QPO NZ IPOPVS * OFWFS UPVࢣ POJPOT�

߷F +VEHF BQBSU� BOLࢱ (PE UIFSF JT OPUIJOH BCPVU NF�

,PSPCLJO SFBEJOH� Fࢱ٨ KVEHFٲ٩

߷F +VEHF� �FSFࢱ BMPVEٲ� 8FMM HFOUMFNFO * UIJOL UIF MFࢤFS JT NVࢣ UPP MPOH BOE RVJUF VOJOUFSFTUJOH ٠ XIZ UIF EFVDF TIPVME XF HP PO SFBEJOH UIBU OPOTFOTF

��

*OTQ� PG 4PPMT� /P� OP�

1PTUN� /P��HP PO�

"SU� 'JM�� /P JU NVTU CF SFBE�

,PSPCLJO� DPOUJOVFT Fࢱ٨ KVEHF -Z¡QLJO�5Z¡QLJO JT FYUSFNFMZ NBVWBJT UPO�٩4UPQT� BUࢱ NVTU CF B 'SFOࢣ XPSE

߷F +VEHF� Fࢱ EFVDF LOPXT XIBU JU NFBOT� *G JU XFSF POMZ ٨B SPCCFS ٩ UIFO JU XPVMECF BMM SJHIU CVU JU NBZ CF TPNFUIJOH XPSTF�

*O TIPSU UIF MFࢤFS QSPEVDFT B HSFBU TFOTBUJPO� Fࢱ GSJFOET PG UIF (PWFSOPS BSF EFMJHIUFEUP TFF IJN BOE IJT GBNJMZ JO TVࢣ TUSBJUT BMM BDDVTF FBࢣ PUIFS BOE ॷOBMMZ GBMM VQPO UIF UXPHFOUMFNFO XIFO B QPMJDF TPMEJFS FOUFST UIF SPPN BOE BOOPVODFT JO B MPVE WPJDF� ٨" GVODUJPOBSZGSPN 4U� 1FUFSTCVSH XJUI *NQFSJBM PSEFST XBOUT UP TFF ZPV BMM JNNFEJBUFMZ� )F TUBZT BU UIFIPUFM�٩ FSFVQPOࢱ UIF DVSUBJO ESPQT PWFS B MJWJOH QJDUVSF PG XIJࢣ (³HPM IJNTFMG IBE NBEFB NPTU TUSJLJOH TLFUࢣ JO QFODJM BOE XIJࢣ JT VTVBMMZ SFQSPEVDFE JO IJT XPSLT� JU TIPXT IPXBENJSBCMZ XFMM XJUI XIBU B ॷOF BSUJTUJD TFOTF IF SFQSFTFOUFE UP IJNTFMG IJT �BSBDUFSTࢣ

*UT JOVFODF

߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM NBSLT B OFX FSB JO UIF EFWFMPQNFOU PG ESBNBUJD BSU JO 3VTTJB� "MM UIFDPNFEJFT BOE ESBNBT XIJࢣ XFSF CFJOH QMBZFE JO 3VTTJB BU UIBU UJNF XJUI UIF FYDFQUJPO PGDPVSTF PG .JTGPSUVOF GSPN *OUFMMJHFODF XIJࢣ IPXFWFS XBT OPU BMMPXFE UP BQQFBS PO UIFTUBHF IBSEMZ EFTFSWFE UIF OBNF PG ESBNBUJD MJUFSBUVSF� TP JNQFSGFDU BOE QVFSJMF UIFZ XFSF� ߷F*OTQFDUPS�(FOFSBM PO UIF DPOUSBSZ XPVME IBWF NBSLFE BU UIF UJNF PG JUT BQQFBSBODF ���� BOFQPࢣ JO BOZ MBOHVBHF� *UT TUBHF RVBMJUJFT XIJࢣ XJMM CF BQQSFDJBUFE CZ FWFSZ HPPE BDUPS� JUTTPVOE BOE IFBSUZ IVNPVS� UIF OBUVSBM BSBDUFSࢣ PG UIF DPNJDBM TDFOFT XIJࢣ SFTVMU GSPN UIFWFSZ BSBDUFSTࢣ PG UIPTF XIP BQQFBS JO UIJT DPNFEZ� UIF TFOTF PG NFBTVSF XIJࢣ QFSWBEFT JU٠ BMM UIFTF NBLF JU POF PG UIF CFTU DPNFEJFT JO FYJTUFODF� *G UIF DPOEJUJPOT PG MJGF XIJࢣ BSFEFQJDUFE IFSF XFSF OPU TP FYDMVTJWFMZ 3VTTJBO BOE EJE OPU TP FYDMVTJWFMZ CFMPOH UP B CZHPOFTUBHF PG MJGF XIJࢣ JT VOLOPXO PVUTJEF 3VTTJB JU XPVME IBWF CFFO HFOFSBMMZ SFDPHOJTFE BT B SFBMQFBSM PG UIF XPSME٥T MJUFSBUVSF� JTࢱ JT XIZ XIFO JU XBT QMBZFE B GFX ZFBST BHP JO (FSNBOZ CZBDUPST XIP QSPQFSMZ VOEFSTUPPE 3VTTJBO MJGF JU BࢣJFWFE TVࢣ B USFNFOEPVT TVDDFTT�

߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM QSPWPLFE TVࢣB TUPSN PG IPTUJMF DSJUJDJTN PG UIF QBSU PG BMM SFBDUJPOBSZ3VTTJB UIBU JU XBT IPQFMFTT UP FYQFDU UIBU UIF DPNFEZ XIJࢣ (³HPM CFHBO OFYU DPODFSOJOH UIFMJGF PG UIF 4U� 1FUFSTCVSH GVODUJPOBSJFT ߷F 7MBEJNJS $SPTT DPVME FWFS CF BENJࢤFE PO UIFTUBHF BOE (³HPM OFWFS ॷOJTIFE JU POMZ QVCMJTIJOH B GFX TUSJLJOH TDFOFT GSPN JU� ߷F .PSOJOHPG B #VTZ .BO ߷F -BX 4VJUF FUD� "OPUIFS DPNFEZ .BSSJBHF JO XIJࢣ IF SFQSFTFOUFE UIFIFTJUBUJPO BOE UFSSPS UISPVHI XIJࢣ BO JOWFUFSBUF CBࢣFMPS HPFT CFGPSF B NBSSJBHF XIJࢣ IFॷOBMMZ FMVEFT CZ KVNQJOH PVU PG B XJOEPX B GFX NPNFOUT CFGPSF UIF CFHJOJOH PG UIF DFSFNPOZ

��

IBT OPU MPTU JUT JOUFSFTU FWFO OPX� *U JT TP GVMM PG DPNJDBM TJUVBUJPOT XIJࢣ ॷOF BDUPST DBOOPU CVUIJHIMZ BQQSFDJBUF UIBU JU JT TUJMM B QBSU PG UIF DVSSFOU SFQFSUPJSF PG UIF 3VTTJBO TUBHF�

%FBE 4PVMT

(³HPM٥T NBJO XPSL XBT %FBE 4PVMT� JTࢱ JT B OPWFM BMNPTU XJUIPVU B QMPU PS SBUIFS XJUI BQMPU PG UIF VUNPTU TJNQMJDJUZ� -JLF UIF QMPU PG ߷F *OTQFDUPS�(FOFSBM JU XBT TVHHFTUFE UP (³HPMCZ 1ºTILJO� *O UIPTF UJNFT XIFO TFSGEPN XBT ॸPVSJTIJOH JO 3VTTJB UIF BNCJUJPO PG FWFSZOPCMFNBO XBT UP CFDPNF UIF PXOFS PG BU MFBTU B DPVQMF PG IVOESFE TFSGT� Fࢱ TFSGT VTFE UPCF TPME MJLF TMBWFT BOE DPVME CF CPVHIU TFQBSBUFMZ� " OFFEZ OPCMFNBO JLPॶࢣ­Uࢣ5 DPODFJWFTBDDPSEJOHMZ B WFSZ DMFWFS QMBO� " DFOTVT PG UIF QPQVMBUJPO CFJOH NBEF POMZ FWFSZ UFO PS UXFOUZZFBST BOE FWFSZ TFSG�PXOFS IBWJOH JO UIF JOUFSWBM UP QBZ UBYFT GPS FWFSZ NBMF TPVM XIJࢣ IFPXOFE BU UIF UJNF PG UIF MBTU DFOTVT FWFO UIPVHI QBSU PG IJT ٨TPVMT٩ CF EFBE TJODF JLPॶࢣ­Uࢣ5DPODFJWFT UIF JEFB PG UBLJOH BEWBOUBHF PG UIJT BOPNBMZ� )F XJMM CVZ UIF EFBE TPVMT BU B WFSZTNBMM FYQFOTF� UIF MBOEMPSET XJMM IF POMZ UPP QMFBTFE UP HFU SJE PG UIJT CVSEFO BOE TVSFMZ XJMM TFMMUIFN GPS BOZUIJOH� BOE BࢡFS JLPॶࢣ­Uࢣ5 IBT CPVHIU UXP PS UISFF IVOESFE PG UIFTF JNBHJOBSZTFSGT IF XJMM CVZ FBQࢣ MBOE TPNFXIFSF JO UIF TPVUIFSO QSBJSJFT USBOTGFS UIF EFBE TPVMT POQBQFS UP UIBU MBOE SFHJTUFS UIFN BT JG UIFZ XFSF SFBMMZ TFࢤMFE UIFSF BOE NPSUHBHF UIBU OFXTPSU PG FTUBUF UP UIF 4UBUF -BOEMPSET٥ #BOL� *O UIJT XBZ IF DBO FBTJMZ NBLF UIF CFHJOOJOHT PG BGPSUVOF� 8JUI UIJT QMBO JLPॶࢣ­Uࢣ5 DPNFT UP B QSPWJODJBM UPXO BOE CFHJOT IJT PQFSBUJPOT� )FNBLFT ॷSTU PG BMM UIF OFDFTTBSZ WJTJUT�

Fࢱ٨ OFXDPNFS NBEF WJTJUT UP BMM UIF GVODUJPOBSJFT PG UIF UPXO� )F XFOU UP UFTUJGZIJT SFTQFDUT UP UIF (PWFSOPS XIP MJLF JLPॶࢣ­Uࢣ5 IJNTFMG XBT OFJUIFS TUPVU OPSUIJO� )F XBT EFDPSBUFE XJUI B DSPTT BOE XBT TQPLFO PG BT B QFSTPO XIP XPVMETPPO HFU B TUBS� CVU XBT BࢡFS BMM B WFSZ HPPE GFMMPX BOE XBT GPOE PG NBLJOH FN�CSPJEFSJFT VQPO ॷOF NVTMJO� JLPॶ٥Tࢣ­Uࢣ5 OFYU WJTJUT XFSF UP UIF 7JDF�(PWFSOPS UP UIF $IJFG .BHJTUSBUF UP UIF $IJFG PG 1PMJDF UIF )FBE PG UIF $SPXO 'BDUPSJFTٲCVU JU JT TP EJॹDVMU UP SFNFNCFS BMM UIF QPXFSGVM QFSTPOT JO UIJT XPSMEٲ TVॹDJFOUUP TBZ UIBU UIF OFXDPNFS TIPXFE B XPOEFSGVM BDUJWJUZ BT SFHBSET WJTJUT� )F FWFOXFOU UP UFTUJGZ IJT SFTQFDUT UP UIF 4BOJUBSZ *OTQFDUPS BOE UP UIF 5PXO 4VSWFZPS BOE BࢡFS UIBU IF TBU GPS B MPOH UJNF JO IJT DBSSJBHF USZJOH UP SFNFNCFS UP XIPNFMTF IF NJHIU QBZ B WJTJU� CVU IF DPVME UIJOL PG OP NPSF GVODUJPOBSJFT JO UIF UPXO�*O IJT DPOWFSTBUJPOT XJUI BMM UIFTF JOॸVFOUJBM QFSTPOT IF NBOBHFE UP TBZ TPNF�UIJOH UP ॸBࢤFS FWFSZ POF PG UIFN� *O UBMLJOH XJUI UIF (PWFSOPS IF BDDJEFOUBMMZESPQQFE UIF SFNBSL UIBU XIFO POF FOUFST UIJT QSPWJODF POF UIJOLT PG QBSBEJTF ٠BMM UIF SPBET CFJOH RVJUF MJLF WFMWFU� BOE UIBU ٤HPWFSONFOUT XIJࢣ OPNJOBUF XJTFGVODUJPOBSJFT TVSFMZ EFTFSWF VOJWFSTBM HSBUJUVEF�٥ 5P UIF $IJFG PG UIF 1PMJDF IF TBJETPNFUIJOH WFSZ HSBUJGZJOH BCPVU UIF QPMJDF GPSDF BOE XIJMF IF XBT UBMLJOH UP UIF7JDF�(PWFSOPS BOE UP UIF QSFTJEJOH NBHJTUSBUF XIP XFSF POMZ 4UBUF�$PVODJMMPST

��

IF UXJDF NBEF UIF NJTUBLF PG DBMMJOH UIFN ٤:PVS &YDFMMFODZ ٥ XJUI XIJࢣ NJTUBLFUIFZ XFSF CPUI JNNFOTFMZ QMFBTFE� Fࢱ SFTVMU PG BMM UIJT XBT UIBU UIF (PWFSOPSBTLFE JLPॶࢣ­Uࢣ5 UP DPNF UIBU TBNF EBZ UP BO FWFOJOH QBSUZ BOE UIF PUIFS GVOD�UJPOBSJFT JOWJUFE IJN TPNF UP EJOF XJUI UIFN PUIFST UP B DVQ PG UFB BOE PUIFSTBHBJO UP B QBSUZ PG XIJTU�

"CPVU IJNTFMG JLPॶࢣ­Uࢣ5 BWPJEFE UBMLJOH BOE JG IF TQPLF BU BMM JU XBT JO WBHVFTFOUFODFT POMZ XJUI B SFNBSLBCMF NPEFTUZ IJT DPOWFSTBUJPO UBLJOH JO TVࢣ DBTFT BSBUIFS CPPLJTI UVSO� )F TBJE UIBU IF XBT B NFSF OPCPEZ JO UIJT XPSME BOE EJE OPUXJTI QFPQMF UP UBLF BOZ QBSUJDVMBS JOUFSFTU JO IJN� UIBU IF IBE IBE WBSJFE FYQFSJ�FODFT JO IJT MJGF TVॶFSFE JO UIF TFSWJDF PG UIF 4UBUF GPS UIF TBLF PG USVUI IBE IBENBOZ FOFNJFT TPNF PG XIPN IBE FWFO BࢤFNQUFE IJT MJGF CVU UIBU OPX XJTIJOHUP MFBE B RVJFU FYJTUFODF IF JOUFOEFE UP ॷOE BU MBTU TPNF DPSOFS UP MJWF JO BOE IBW�JOH DPNF UP UIJT UPXO IF DPOTJEFSFE JU IJT JNQFSBUJWF EVUZ UP UFTUJGZ IJT SFTQFDU UPUIF JFGࢣ GVODUJPOBSJFT PG UIF QMBDF� JTࢱ XBT BMM UIFZ DPVME MFBSO JO UPXO BCPVU UIFOFX QFSTPO XIP TPPO NBEF IJT BQQFBSBODF BU UIF (PWFSOPS٥T FWFOJOH QBSUZ�

٨)FSF UIF OFXDPNFS PODF NPSF QSPEVDFE UIF NPTU GBWPVSBCMF JNQSFTTJPOٲ )F BM�XBZT GPVOE PVU XIBU IF PVHIU UP EP PO FWFSZ PDDBTJPO� BOE IF QSPWFE IJNTFMG BOFYQFSJFODFE NBO PG UIF XPSME� 8IBUTPFWFS UIF DPOWFSTBUJPO NJHIU CF BCPVU IF BM�XBZT LOFX IPX UP TVQQPSU JU� *G QFPQMF UBMLFE BCPVU IPSTFT IF TQPLF BCPVU IPSTFT�JG UIFZ CFHBO UBMLJOH BCPVU UIF CFTU IVOUJOH EPHT IFSF BMTP JLPॶࢣ­Uࢣ5 XPVMENBLF SFNBSLT UP UIF QPJOU� *G UIF DPOWFSTBUJPO SFMBUFE UP TPNF JORVFTU XIJࢣ XBTCFJOHNBEF CZ UIF (PWFSONFOU IF XPVME TIPX UIBU IF BMTP LOFX TPNFUIJOH BCPVUUIF USJࢢT PG UIF $JWJM 4FSWJDF GVODUJPOBSJFT� 8IFO UIF UBML XBT BCPVU CJMMJBSET IFTIPXFE UIBU JO CJMMJBSET IF DPVME LFFQ IJT PXO� JG QFPQMF UBMLFE BCPVU WJSUVF IF BMTPTQPLF BCPVU WJSUVF FWFO XJUI UFBST JO IJT FZFT� BOE JG UIF DPOWFSTBUJPO UVSOFE PONBLJOH CSBOEZ IF LOFX BMM BCPVU CSBOEZ� BT UP $VTUPN PॹDFST IF LOFX FWFSZ�UIJOH BCPVU UIFN BT UIPVHI IF IBE IJNTFMG CFFO B $VTUPN PॹDFS PS B EFUFDUJWF�CVU UIF NPTU SFNBSLBCMF UIJOH XBT UIBU IF LOFX IPX UP DPWFS BMM UIJT XJUI B DFSUBJOTFOTF PG QSPQSJFUZ BOE JO FWFSZ DJSDVNTUBODF LOFX IPX UP CFIBWF� )F OFWFS TQPLFUPP MPVEMZ BOE OFWFS JO UPP TVCEVFE B UPOF CVU FYBDUMZ BT POF PVHIU UP TQFBL� *OTIPSU UBLF IJN GSPN BOZ TJEF ZPV MJLF IF XBT B WFSZ SFTQFDUBCMF NBO� "MM UIFGVODUJPOBSJFT XFSF EFMJHIUFE XJUI UIF BSSJWBM PG TVࢣ B QFSTPO JO UIFJS UPXO�٩

*U IBT PࢡFO CFFO TBJE UIBU (³HPM٥T JLPॶࢣ­Uࢣ5 JT B USVMZ 3VTTJBO UZQF� #VU ٠ JT JU TP )BTOPU FWFSZ POF PG VT NFU ٠ JLPॶࢣ­Uࢣ5 NJEEMF�BHFE� OPU UPP UIJࢢ BOE OPU UPP UIJO� NPWJOHBCPVU XJUI UIF MJHIUOFTT BMNPTU PG B NJMJUBSZ NBOٲ Fࢱ TVCKFDU IF XJTIFT UP TQFBL UP ZPV BCPVUNBZ PॶFS NBOZ EJॹDVMUJFT CVU IF LOPXT IPX UP BQQSPBࢣ JU BOE UP JOUFSFTU ZPV JO JU JO BUIPVTBOE EJॶFSFOU XBZT� 8IFO IF UBMLT UP BO PME HFOFSBM IF SJTFT UP UIF VOEFSTUBOEJOH PG UIFHSFBUOFTT PG UIF DPVOUSZ BOE IFS NJMJUBSZ HMPSZ� )F JT OPU B KJOHP ٠ TVSFMZ OPU ٠ CVU IF IBT KVTU

��

JO UIF QSPQFS NFBTVSF UIF MPWF PG XBS BOE WJDUPSJFT XIJࢣ BSF SFRVJSFE JO B NBO XIP XJTIFTUP CF EFTDSJCFE BT B QBUSJPU� 8IFO IF NFFUT XJUI B TFOUJNFOUBM SFGPSNFS IF JT TFOUJNFOUBM BOEEFTJSPVT PG SFGPSNT BOE TP PO BOE IF BMXBZT XJMM LFFQ JO WJFX UIF PCKFDU IF BJNT BU BU BOZHJWFO NPNFOU BOE XJMM USZ UP JOUFSFTU ZPV JO JU� JLPॶࢣ­Uࢣ5 NBZ CVZ EFBE TPVMT PS SBJMXBZTIBSFT PS IF NBZ DPMMFDU GVOET GPS TPNF BSJUBCMFࢣ JOTUJUVUJPO PS MPPL GPS B QPTJUJPO JO B CBOL CVU IF JT BO JNNPSUBM JOUFSOBUJPOBM UZQF� XF NFFU IJN FWFSZXIFSF� IF JT PG BMM MBOET BOE PG BMMUJNFT� IF CVU UBLFT EJॶFSFOU GPSNT UP TVJU UIF SFRVJSFNFOUT PG OBUJPOBMJUZ BOE UJNF�

0OF PG UIF ॷSTU MBOEMPSET UP XIPN JLPॶࢣ­Uࢣ5 TQPLF PG IJT JOUFOUJPO PG CVZJOH EFBE TPVMTXBT .BO­MPॶ ٠ BMTP B VOJWFSTBM UZQF XJUI UIF BEEJUJPO PG UIPTF TQFDJBM GFBUVSFT XIJࢣ UIF RVJFUMJGF PG B TFSG�PXOFS DPVME BEE UP TVࢣ B �BSBDUFSࢣ ٨" WFSZ OJDF NBO UP MPPL BU ٩ BT (³HPM TBZT�IJT GFBUVSFT QPTTFTTFE TPNFUIJOH WFSZ QMFBTBOU ٠ POMZ JU TFFNFE BT JG UPP NVࢣ TVHBS IBE CFFOQVU JOUP UIFN� ٨8IFO ZPV NFFU IJN GPS UIF ॷSTU UJNF ZPV DBOOPU CVU FYDMBJN BࢡFS UIF ॷSTUGFX NJOVUFT PG DPOWFSTBUJPO� ٤8IBU B OJDF BOE QMFBTBOU NBO IF JT�٥ Fࢱ OFYU NPNFOU ZPV TBZOPUIJOH CVU UIF OFYU CVU POF NPNFOU ZPV TBZ UP ZPVSTFMG� Fࢱ٤ EFVDF LOPXT XIBU IF JT ٥ BOEZPV HP BXBZ� CVU JG ZPV EPO٥U ZPV GFFM NPSUBMMZ CPSFE�٩ :PV DPVME OFWFS IFBS GSPN IJN B MJWFMZPS BOJNBUFE XPSE� &WFSZPOF IBT TPNF QPJOU PG JOUFSFTU BOE FOUIVTJBTN� .BO­MPॶ IBE OPUIJOHPG UIF LJOE� IF XBT BMXBZT JO UIF TBNF NJME UFNQFS� )F TFFNFE UP CF MPTU JO SFॸFDUJPO� CVU XIBUBCPVU OP POF LOFX� 4PNFUJNFT BT IF MPPLFE GSPN IJT XJOEPX PO IJT XJEF DPVSUZBSE BOE UIFQPOE CFIJOE IF XPVME TBZ UP IJNTFMG� ٨)PX OJDF JU XPVME CF UP IBWF UIFSF BO VOEFSHSPVOEQBTTBHF MFBEJOH GSPN UIF NBOTJPO UP UIF QPOE BOE UP IBWF BDSPTT UIF QPOE B TUPOF CSJEHF XJUIQSFࢤZ TIPQT PO CPUI JUT TJEFT JO XIJࢣ TIPQT BMM TPSUT PG UIJOHT VTFGVM GPS UIF QFPQMF DPVMECF CPVHIU�٩ )JT QPPS FZFT CFDBNF JO UIJT DBTF XPOEFSGVMMZ TPࢡ BOE IJT GBDF UPPL PO B NPTUDPOUFOUFE FYQSFTTJPO� )PXFWFS FWFO MFTT TUSBOHF JOUFOUJPOT SFNBJOFE NFSF JOUFOUJPOT� *O IJTIPVTF TPNFUIJOH XBT BMXBZT NJTTJOH� IJT ESBXJOH SPPN IBE FYDFMMFOU GVSOJUVSF DPWFSFE XJUIॷOF TJML TUVॶ XIJࢣ QSPCBCMZ IBE DPTU NVࢣ NPOFZ� CVU GPS UXP PG UIF BJSTࢣ UIFSF XBT OPUTVॹDJFOU PG UIF TUVॶ BOE TP UIFZ SFNBJOFE DPWFSFE XJUI QMBJO TBࢢ�DMPUI� BOE GPS NBOZ ZFBSTJO TVDDFTTJPO UIF QSPQSJFUPS VTFE UP TUPQ IJT HVFTUT XJUI UIFTF XPSET� ٨1MFBTF EP OPU UBLF UIBU�BJSࢣ JU JT OPU ZFU SFBEZ�٩ ٨)JT XJGF ٲ #VU UIFZ XFSF RVJUF TBUJTॷFE XJUI FBࢣ PUIFS� "MUIPVHINPSF UIBO FJHIU ZFBST IBE QBTTFE TJODF UIFZ IBE NBSSJFE POF PG UIFN XPVME TUJMM PDDBTJPOBMMZCSJOH UP UIF PUIFS B QJFDF PG BQQMF PS B UJOZ TXFFU PS B OVU TBZJOH JO B UPVࢣJOHMZ TXFFU WPJDFXIJࢣ FYQSFTTFE JOॷOJUF MPWF� ٤0QFO NZ EFBSFTU ZPVS MJࢤMF NPVUI ٠ * XJMM QVU JOUP JU UIJT MJࢤMFTXFFU�٥ &WJEFOUMZ UIF NPVUI XBT PQFOFE JO B WFSZ BSNJOHࢣ XBZ� 'PS IFS IVTCBOE٥T CJSUIEBZUIF XJGF BMXBZT QSFQBSFE TPNF TVSQSJTF ٠ GPS JOTUBODF BO FNCSPJEFSFE TIFBUI GPS IJT UPPUI�QJࢢ BOE WFSZ PࢡFO TJࢤJOH PO UIF TPGB BMM PG B TVEEFO OP POF LOPXT GPS XIBU SFBTPO POFPG UIFN XPVME MFBWF IJT QJQF BOE UIF PUIFS IFS XPSL BOE JNQSFTT PO FBࢣ PUIFS TVࢣ B TXFFUBOE MPOH LJTT UIBU EVSJOH JU POF NJHIU FBTJMZ TNPLF B MJࢤMF DJHBSFࢤF� *O TIPSU UIFZ XFSF XIBUQFPQMF DBMM RVJUF IBQQZ�٩

*U JT FWJEFOU UIBU PG IJT FTUBUF BOE PG UIF DPOEJUJPO PG IJT QFBTBOUT .BO­MPॶ OFWFS UIPVHIU�)F LOFX BCTPMVUFMZ OPUIJOH BCPVU TVࢣ NBࢤFST BOE MFࢡ FWFSZUIJOH JO UIF IBOET PG B WFSZTIBSQ NBOBHFS VOEFS XIPTF SVMF .BO­MPॶ٥T TFSGT XFSF XPSTF Pॶ UIBO VOEFS B CSVUBM MBOEMPSE�

��

PVTBOETࢱ PG TVࢣ .¡OJMPॶT QFPQMFE 3VTTJB TPNF ॷࢡZ ZFBST BHP BOE * UIJOL UIBU JG XF MPPLDMPTFS SPVOE XF TIBMM ॷOE TVࢣ XPVME�CF ٨TFOUJNFOUBM٩ QFSTPOT VOEFS FWFSZ MBUJUVEF�

*U JT FBTZ UP DPODFJWF XIBU B HBMMFSZ PG QPSUSBJUT (³HPM XBT FOBCMFE UP QSPEVDF BT IF GPMMPXFEJLPॶࢣ­Uࢣ5 JO IJT XBOEFSJOHT GSPN POF MBOEMPSE UP BOPUIFS XIJMF IJT IFSP USJFE UP CVZ BT NBOZ٨EFBE TPVMT٩ BT IF DPVME� &WFSZ POF PG UIF MBOEMPSET EFTDSJCFE JO%FBE 4PVMT٠ UIF TFOUJNFOUBMJTU.BO­MPॶ UIF IFBWZ BOE DVOOJOH 4PCBL©WJUࢣ UIF BSࢣ�MJBS BOE FBUࢣ /³[ESFॶ UIF GPTTJMJTFE BOUFEJMVWJBO MBEZ ,PS³CPUࢣLB UIF NJTFS 1MZºTILJO ٠ IBWF CFDPNF DPNNPO OBNFT JO 3VTTJBODPOWFSTBUJPO� 4PNF PG UIFN BT GPS JOTUBODF UIF NJTFS 1MZºTILJO BSF EFQJDUFE XJUI TVࢣ B EFQUIPG QTZࢣPMPHJDBM JOTJHIU UIBU POF NBZ BTL POF٥T TFMG XIFUIFS B CFࢤFS BOE NPSF IVNBOF QPSUSBJUPG B NJTFS DBO CF GPVOE JO BOZ MJUFSBUVSF

5PXBSET UIF FOE PG IJT MJGF (³HPM XIP XBT TVॶFSJOH GSPN B OFSWPVT EJTFBTF GFMM VOEFSUIPF JOॸVFODF PG ٨QJFUJTUT٩ ٠ FTQFDJBMMZ PG .BEBNF �� "� 4NJSO³ॶ CPSO 3PTTFࢤ BOE CFHBO UPDPOTJEFS BMM IJT XSJUJOHT BT B TJO PG IJT MJGF� 5XJDF JO B QBSPYZTN PG SFMJHJPVT TFMG�BDDVTBUJPO IF CVSOFE UIF NBOVTDSJQU PG UIF TFDPOE WPMVNF PG %FBE 4PVMT PG XIJࢣ POMZ TPNF QBSUT IBWFCFFO QSFTFSWFE BOE XFSF DJSDVMBUFE JO IJT MJGFUJNF JO NBOVTDSJQU� Fࢱ MBTU UFO ZFBST PG IJT MJGFXFSF FYUSFNFMZ QBJOGVM� )F SFQFOUFE XJUI SFGFSFODF UP BMM IJT XSJUJOHT BOE QVCMJTIFE B WFSZVOXIPMFTPNF CPPL $PSSFTQPOEFODF XJUI 'SJFOET JO XIJࢣ VOEFS UIF NBTL PG $ISJTUJBO IV�NJMJUZ IF UPPL B NPTU BSSPHBOU QPTJUJPO XJUI SFTQFDU UP BMM MJUFSBUVSF IJT PXO XSJUJOHT JODMVEFE�)F EJFE BU .PTDPX JO *����

*U IBSEMZ OFFE CF BEEFE UIBU UIF (PWFSONFOU PG /JࢣPMBT *� DPOTJEFSFE (³HPM٥T XSJUJOHTFYUSFNFMZ EBOHFSPVT� Fࢱ BVUIPS IBE UIF VUNPTU EJॹDVMUJFT JO HFࢤJOH QFSNJTTJPO GPS ߷F*OTQFDUPS�(FOFSBM UP CF QMBZFE BU BMM PO UIF TUBHF BOE UIF QFSNJTTJPO XBT POMZ PCUBJOFE CZ;IVL³WTLJZ BU UIF FYQSFTT XJMM PG UIF 5TBS IJNTFMG� #FGPSF UIF BVUIPSJTBUJPO XBT HJWFO UP QSJOUUIF ॷSTU WPMVNF PG%FBE 4PVMT (³HPM IBE UP VOEFSHP NPTU JODSFEJCMF USPVCMF� BOE XIFO UIF WPM�VNF XBT PVU PG QSJOU B TFDPOE FEJUJPO XBT OFWFS QFSNJࢤFE JO /JࢣPMBT M�٥T SFJHO� 8IFO (³HPMEJFE BOE٥5VSHV©OFॶ QVCMJTIFE JO B .PTDPX QBQFS B TIPSU PCJUVBSZ OPUJDF XIJࢣ SFBMMZ DPO�UBJOFE BCTPMVUFMZ OPUIJOH ٨BOZ USBEFTNBO NJHIU IBWF IBE B CFࢤFS POF ٩ BT 5VSHV©OFॶ IJNTFMGTBJE UIF ZPVOH OPWFMJTU XBT BSSFTUFE BOE JU XBT POMZ CFDBVTF PG UIF JOॸVFODF PG IJT GSJFOETJO IJHI QPTJUJPO UIBU UIF QVOJTINFOU XIJࢣ /JࢣPMBT *� JOॸJDUFE VQPO IJN XBT MJNJUFE UP FYJMFGSPN .PTDPX BOE B GPSDFE SFTJEFODF PO IJT FTUBUF JO UIF DPVOUSZ� 8FSF JU OPU GPS UIFTF JOॸV�FODFT 5VSHV©OFॶ WFSZ QSPCBCMZ XPVME IBWF CFFO FYJMFE MJLF 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ FJUIFSUP UIF $BVDBTVT PS UP 4JCFSJB�

Fࢱ QPMJDF PG /JࢣPMBT *� XFSF OPU XSPOH XIFO UIFZ BࢤSJCVUFE UP (³HPM B HSFBU JOॸVFODFVQPO UIF NJOET PG 3VTTJBOT� )JT XPSLT DJSDVMBUFE JNNFOTFMZ JO NBOVTDSJQU DPQJFT� *O NZJMEIPPEࢣ XF VTFE UP DPQZ UIF TFDPOE WPMVNF PG %FBE 4PVMT�UIF XIPMF CPPL GSPN CFHJOOJOH UPFOE BT XFMM BT QBSUT GSPN UIF ॷSTU WPMVNF� &WFSZPOF DPOTJEFSFE UIFO UIJT XPSL BT B GPSNJEBCMFJOEJDNFOU BHBJOTU TFSGEPN� BOE TP JU XBT� *O UIJT SFTQFDU (³HPM XBT UIF GPSFSVOOFS PG UIFMJUFSBSZ NPWFNFOU BHBJOTU TFSGEPN XIJࢣ CFHBO JO 3VTTJB XJUI TVࢣ GPSDF B WFSZ GFX ZFBSTMBUFS EVSJOH BOE FTQFDJBMMZ BࢡFS UIF $SJNFBO 8BS� (³HPM OFWFS FYQSFTTFE IJT QFSTPOBM JEFBTBCPVU UIJT TVCKFDU CVU UIF MJGF�QJDUVSFT PG TFSG�PXOFST XIJࢣ IF HBWF BOE UIFJS SFMBUJPOT UP UIFJS

��

TFSGT ٠ FTQFDJBMMZ UIF XBTUF PG UIF MBCPVS PG UIF TFSGT ٠ XFSF B TUSPOHFS JOEJDUNFOU UIBU JG (³HPMIBE SFMBUFE GBDUT PG CSVUBM CFIBWJPVS PG MBOEMPSET UPXBSET UIFJS NFO� *O GBDU JU JT JNQPTTJCMFUP SFBE %FBE 4PVMT XJUIPVU CFJOH JNQSFTTFE CZ UIF GBDU UIBU TFSGEPN XBT BO JOTUJUVUJPO XIJࢣIBE QSPEVDFE JUT PXO EPPN� %SJOLJOH HMVࢤPOZ XBTUF PG UIF TFSG٥T MBCPVS JO PSEFS UP LFFQIVOESFET PG SFUBJOFST PS GPS UIJOHT BT VTFMFTT BT UIF TFOUJNFOUBMJTU .BO­MPॶ٥T CSJEHFT XFSFBSBDUFSJTUJDࢣ PG UIF MBOEMPSET� BOE XIFO (³HPM XBOUFE UP SFQSFTFOU POF MBOEMPSE XIP BU MFBTU PCUBJOFE TPNF QFDVOJBSZ BEWBOUBHF GSPN UIF GPSDFE MBCPVS PG IJT TFSGT BOE FOSJࢣFE IJNTFMG IF IBE UP QSPEVDF B MBOEMPSE XIP XBT OPU B 3VTTJBO� JO GBDU BNPOH UIF 3VTTJBO MBOEMPSET TVࢣB NBO XPVME IBWF CFFO B NPTU FYUSBPSEJOBSZ PDDVSSFODF�

"T UP UIF MJUFSBSZ JOॸVFODF PG (³HPM JU XBT JNNFOTF BOE JU DPOUJOVFT EPXO UP UIF QSFTFOUEBZ� (³HPM XBT OPU B EFFQ UIJOLFS CVU IF XBT B WFSZ HSFBU BSUJTU� )JT BSU XBT QVSF SFBMJTN CVU JUXBT JNCVFE XJUI UIF EFTJSF PG NBLJOH GPS NBOLJOE TPNFUIJOH HPPE BOE HSFBU� 8IFO IF XSPUFUIF NPTU DPNJDBM UIJOHT JU XBT OPU NFSFMZ GPS UIF QMFBTVSF PG MBVHIJOH BU IVNBO XFBLOFTTFT CVU IF BMTP USJFE UP BXBLFO UIF EFTJSF PG TPNFUIJOH CFࢤFS BOE HSFBUFS BOE IF BMXBZT BࢣJFWFEUIBU BJN� "SU JO (³HPM٥T DPODFQUJPO JT B UPSࢣCFBSFS XIJࢣ JOEJDBUFT B IJHIFS JEFBM� BOE JUXBT DFSUBJOMZ UIJT IJHI DPODFQUJPO PG BSU XIJࢣ JOEVDFE IJN UP HJWF TVࢣ BO JODSFEJCMF BNPVOUPG UJNF UP UIF XPSLJOH PVU PG UIF TࢣFNFT PG IJT XPSLT BOE BࢡFSXBSET UP UIF NPTU DBSFGVMFMBCPSBUJPO PG FWFSZ MJOF XIJࢣ IF QVCMJTIFE�

Fࢱ HFOFSBUJPO PG UIF %FDFNCSJTUT TVSFMZ XPVME IBWF JOUSPEVDFE TPDJBM BOE QPMJUJDBM JEFBT JOUIF OPWFM� #VU UIBU HFOFSBUJPO IBE QFSJTIFE BOE (³HPM XBT OPX UIF ॷSTU UP JOUSPEVDF UIF TPDJBMFMFNFOU JOUP 3VTTJBO MJUFSBUVSF TP BT UP HJWF JU JUT QSPNJOFOU BOE EPNJOBUJOH QPTJUJPO� 8IJMFJU SFNBJOT BO PQFO RVFTUJPO XIFUIFS SFBMJTN JO UIF 3VTTJBO OPWFM EPFT OPU EBUF GSPN 1ºTILJO SBUIFS FWFO UIBO GSPN (³HPM ٠ UIJT JO GBDU JT UIF WJFX PG CPUI 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z�UIFSFJT ZFU OP EPVCU UIBU JU XBT (³HPM٥T XSJUJOHT XIJࢣ JOUSPEVDFE JOUP 3VTTJBO MJUFSBUVSF UIF TPDJBMFMFNFOU BOE TPDJBM DSJUJDJTN CBTFE VQPO UIF BOBMZTJT PG UIF DPOEJUJPOT XJUIJO 3VTTJB JUTFMG�Fࢱ QFBTBOU OPWFMT PG (SJHPS³WJUࢣ 5VSHV©OFॶ٥T 4QPSUTNBOT /PUFCPPL BOE UIF ॷSTU XPSLT PG%PTUPZ©TLJZ XFSF B EJSFDU PVUDPNF PG (³HPM٥T JOJUJBUJWF�

3FBMJTN JO UIF 3VTTJBO OPWFM

3FBMJTN JO BSU XBT NVࢣ EJTDVTTFE TPNF UJNF BHP JO DPOOFDUJPO JFॸZࢣ XJUI UIF ॷSTU XSJUJOHTPG ;PMB� CVU XF 3VTTJBOT XIP IBE IBE (³HPM BOE LOFX SFBMJTN JO JUT CFTU GPSN DPVME OPUGBMM JO XJUI UIF WJFXT PG UIF 'SFOࢣ SFBMJTUT� 8F TBX JO ;PMB B USFNFOEPVT BNPVOU PG UIFTBNF SPNBOUJDJTN XIJࢣ IF DPNCBUFE� BOE JO IJT SFBMJTN TVࢣ BT JU BQQFBSFE JO IJT XSJUJOHTPG UIF ॷSTU QFSJPE XF TBX B TUFQ CBࢢXBSET GSPN UIF SFBMJTN PG #BM[BD� 'PS VT SFBMJTN DPVMEOPU CF MJNJUFE UP B NFSF BOBUPNZ PG TPDJFUZ� JU IBE UP IBWF B IJHIFS CBࢢHSPVOE� UIF SFBMJTUJDEFTDSJQUJPO IBE UP CF NBEF TVCTFSWJFOU UP BO JEFBMJTUJD BJN� 4UJMM MFTT DPVME XF VOEFSTUBOESFBMJTN BT B EFTDSJQUJPO POMZ PG UIF MPXFTU BTQFDUT PG MJGF CFDBVTF UP MJNJU POF٥T PCTFSWBUJPOTUP UIF MPXFTU BTQFDUT POMZ JT OPU UP CF B SFBMJTU� 3FBM MJGF IBT CFTJEF BOE XJUIJO JUT MPXFTU

��

NBOJGFTUBUJPOT JUT IJHIFTU POFT BT XFMM� %FHFOFSBDZ JT OPU UIF TPMF OPS EPNJOBOU GFBUVSF PGNPEFSO TPDJFUZ JG XF MPPL BU JU BT B XIPMF� $POTFRVFOUMZ UIF BSUJTU XIP MJNJUT IJT PCTFSWBUJPOTUP UIF MPXFTU BOE NPTU EFHFOFSBUF BTQFDUT POMZ BOE OPU GPS B TQFDJBM QVSQPTF EPFT OPU NBLF VTVOEFSTUBOE UIBU IF FYQMPSFT POMZ POF TNBMM DPSOFS PG MJGF� 4Vࢣ BO BSUJTU EPFT OPU DPODFJWF MJGFBT JU JT� IF LOPXT CVU POF BTQFDU PG JU BOE UIJT JT OPU UIF NPTU JOUFSFTUJOH POF�

3FBMJTN JO 'SBODF XBT DFSUBJOMZ B OFDFTTBSZ QSPUFTU QBSUMZ BHBJOTU VOCSJEMFE 3PNBOUJDJTN CVU JFॸZࢣ BHBJOTU UIF FMFHBOU BSU XIJࢣ HMJEFE PO UIF TVSGBDF BOE SFGVTFE UP HMBODF BU UIF PࢡFONPTU JOFMFHBOU NPUJWFT PG FMFHBOU BDUT ٠ UIF BSU XIJࢣ QVSQPTFMZ JHOPSFE UIF PࢡFO IPSSJCMFDPOTFRVFODFT PG UIF TP�DBMMFE DPSSFDU BOE FMFHBOU MJGF� 'PS 3VTTJB UIJT QSPUFTU XBT OPU OFDFT�TBSZ� 4JODF (³HPM BSU DPVME OPU CF MJNJUFE UP BOZ DMBTT PG TPDJFUZ� *U XBT CPVOE UP FNCPEZUIFN BMM UP USFBU UIFN BMM SFBMJTUJDBMMZ BOE UP QFOFUSBUF CFOFBUI UIF TVSGBDF PG TPDJBM SFMBUJPOT�FSFGPSFࢱ UIFSF XBT OP OFFE PG UIF FYBHHFSBUJPO XIJࢣ JO 'SBODF XBT B OFDFTTBSZ BOE TPVOESFBDUJPO� FSFࢱ XBT OP OFFE NPSFPWFS UP GBMM JOUP FYUSFNFT JO PSEFS UP GSFF BSU GSPN EVMM NPSBM�JTBUJPO� 0VS HSFBU SFBMJTU (³HPM IBE BMSFBEZ TIPXO UP IJT GPMMPXFST IPX SFBMJTN DBO CF QVUUP UIF TFSWJDF PG IJHIFS BJNT XJUIPVU MPTJOH BOZUIJOH PG JUT QFOFUSBUJPO PS DFBTJOH UP CF B USVFSFQSPEVDUJPO PG MJGF�

��

$IBQUFS �

5VSHV©OF ؿ 5PMTU³Z

5VSHV©OF

1ºTILJO -©SNPOUPॶ BOE (³HPM XFSF UIF SFBM DSFBUPST PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� CVU UP 8FTUFSO &V�SPQF UIFZ SFNBJOFE OFBSMZ UPUBM TUSBOHFST� *U XBT POMZ 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z ٠ UIF UXP HSFBU�FTU OPWFMJTUT PG 3VTTJB JG OPU PG UIFJS DFOUVSZ BMUPHFUIFS ٠ BOE UP TPNF FYUFOU %PTUPZ©WTLJZ XIP CSPLF EPXO UIF CBSSJFS PG MBOHVBHF XIJࢣ IBE LFQU 3VTTJBO XSJUFST VOLOPXO UP 8FTU&VSPQFBOT� FZࢱ IBWF NBEF 3VTTJBO MJUFSBUVSF GBNJMJBS BOE QPQVMBS PVUTJEF 3VTTJB� UIFZ IBWFFYFSDJTFE BOE TUJMM FYFSDJTF UIFJS TIBSF PG JOॸVFODF VQPO 8FTU�&VSPQFBO UIPVHIU BOE BSU� BOEPXJOH UP UIFN XF NBZ CF TVSF UIBU IFODFGPSXBSE UIF CFTU QSPEVDUJPOT PG UIF 3VTTJBO NJOEXJMM CF QBSU PG UIF HFOFSBM JOUFMMFDUVBM CFMPOHJOHT PG DJWJMJTFE NBOLJOE�

F NBJO GFBUVSFT PG IJT "SU

'PS UIF BSUJTUJD DPOTUSVDUJPO UIF ॷOJTI BOE UIF CFBVUZ PG IJT OPWFMT 5VSHV©OFॶ XBT WFSZ QSPC�BCMZ UIF HSFBUFTU OPWFMXSJUFS PG IJT DFOUVSZ� )PXFWFS UIF JFGࢣ BSBDUFSJTUJDࢣ PG IJT QPFUJDBMHFOJVT MBZ OPU POMZ JO UIBU TFOTF PG UIF CFBVUJGVM XIJࢣ IF QPTTFTTFE UP TP IJHI B EFHSFF CVUBMTP JO UIF IJHIMZ JOUFMMFDUVBM DPOUFOUT PG IJT DSFBUJPOT� )JT OPWFMT BSF OPU NFSF TUPSJFT EFBMJOHBU SBOEPN XJUI UIJT PS UIBU UZQF PG NFO PS XJUI TPNF QBSUJDVMBS DVSSFOU PG MJGF PS BDDJEFOU IBQ�QFOJOH UP GBMM VOEFS UIF BVUIPS٥T PCTFSWBUJPO� FZࢱ BSF JOUJNBUFMZ DPOOFDUFE XJUI FBࢣ PUIFS BOE UIFZ HJWF UIF TVDDFTTJPO PG UIF MFBEJOH JOUFMMFDUVBM UZQFT PG 3VTTJB XIJࢣ IBWF JNQSFTTFEUIFJS PXO TUBNQ VQPO FBࢣ TVDDFTTJWF HFOFSBUJPO� Fࢱ OPWFMT PG 5VSHV©OFॶ PG XIJࢣ UIF ॷSTUBQQFBSFE JO ���� DPWFS B QFSJPE PG NPSF UIBO UIJSUZ ZFBST BOE EVSJOH UIFTF UISFF EFDBEFT 3VT�TJBO TPDJFUZ VOEFSXFOU POF PG UIF EFFQFTU BOE UIF NPTU SBQJE NPEJॷDBUJPOT FWFS XJUOFTTFE JO&VSPQFBO IJTUPSZ� Fࢱ MFBEJOH UZQFT PG UIF FEVDBUFE DMBTTFT XFOU UISPVHI TVDDFTTJWF BOHFTࢣXJUI B SBQJEJUZ XIJࢣ XBT POMZ QPTTJCMF JO B TPDJFUZ TVEEFOMZ BXBLFOJOH GSPN B MPOH TMVNCFS DBTUJOH BXBZ BO JOTUJUVUJPO XIJࢣ IJUIFSUP IBE QFSNFBUFE JUT XIPMF FYJTUFODF * NFBO TFSGEPN

��

BOE SVTIJOH UPXBSET B OFX MJGF� "OE UIJT TVDDFTTJPO PG ٨IJTUPSZNBLJOH٩ UZQFT XBT SFQSFTFOUFECZ 5VSHV©OFॶ XJUI B EFQUI PG DPODFQUJPO B GVMOFTT PG QIJMPTPQIJDBM BOE IVNBOJUBSJBO VO�EFSTUBOEJOH BOE BO BSUJTUJD JOTJHIU BMNPTU FRVBM UP GPSFTJHIU XIJࢣ BSF GPVOE JO OPOF PG UIFNPEFSO XSJUFST UP UIF TBNF FYUFOU BOE JO UIBU IBQQZ DPNCJOBUJPO�

/PU UIBU IF XPVME GPMMPX B QSFDPODFJWFE QMBO� ٨"MM UIFTF EJTDVTTJPOT BCPVU ٤UFOEFODZ٥ BOE٤VODPOTDJPVTOFTT٥ JO BSU ٩ IF XSPUF ٨BSF OPUIJOH CVU B EFCBTFE DPJO PG SIFUPSJDTٲ PTFࢱ POMZXIP DBOOPU EP CFࢤFS XJMM TVCNJU UP B QSFDPODFJWFE QSPHSBNNF CFDBVTF B USVMZ UBMFOUFE XSJUFSJT UIF DPOEFOTFE FYQSFTTJPO PG MJGF JUTFMG BOE IF DBOOPU XSJUF FJUIFS B QBOFHZSJD PS B QBNQIMFU�FJUIFS XPVME CF UPPNFBO GPS IJN�٩ #VU BT TPPO BT B OFX MFBEJOH UZQF PGNFO PSXPNFO BQQFBSFEBNJETU UIF FEVDBUFE DMBTTFT PG 3VTTJB JU UPPL QPTTFTTJPO PG 5VSHV©OFॶ� )F XBT IBVOUFE CZ JU BOE IBVOUFE VOUJM IF IBE TVDDFFEFE JO SFQSFTFOUJOH JU UP UIF CFTU PG IJT VOEFSTUBOEJOH JO B XPSLPG BSU KVTU BT GPS ZFBST .VSJMMP XBT IBVOUFE CZ UIF JNBHF PG B 7JSHJO JO UIF FDTUBTZ PG QVSFTUMPWF VOUJM IF ॷOBMMZ TVDDFFEFE JO SFOEFSJOH PO UIF DBOWBT IJT GVMM DPODFQUJPO�

8IFO TPNF IVNBO QSPCMFN IBE UIVT UBLFO QPTTFTTJPO PG 5VHV©OFॶ٥T NJOE IF FWJEFOUMZDPVME OPU EJTDVTT JU JO UFSNT PG MPHJD ٠ UIJT XPVME IBWF CFFO UIF NBOOFS PG UIF QPMJUJDBM XSJUFS ٠IF DPODFJWFE JU JO UIF TIBQF PG JNBHFT BOE TDFOFT� &WFO JO IJT DPOWFSTBUJPO XIFO IF JOUFOEFEUP HJWF ZPV BO JEFB PG TPNF QSPCMFN XIJࢣ XPSSJFE IJT NJOE IF VTFE UP EP JU CZ EFTDSJCJOH BTDFOF TP WJWJEMZ UIBU JU XPVME GPS FWFS FOHSBWF JUTFMG JO UIF NFNPSZ� JTࢱ XBT BMTP B NBSLFEUSBJU JO IJT XSJUJOHT� )JT OPWFMT BSF B TVDDFTTJPO PG TDFOFT ٠ TPNF PG UIFN PG UIF NPTU FYRVJTJUFCFBVUZ ٠ FBࢣ PG XIJࢣ IFMQT IJN GVSUIFS UP BSBDUFSJTFࢣ IJT IFSPFT� FSFGPSFࢱ BMM IJT OPWFMTBSF TIPSU BOE OFFE OP QMPU UP TVTUBJO UIF SFBEFS٥T BࢤFOUJPO� PTFࢱ XIP IBWF CFFO QFSWFSUFE CZTFOTBUJPOBM OPWFM�SFBEJOH NBZ PG DPVSTF CF EJTBQQPJOUFE XJUI B XBOU PG TFOTBUJPOBM FQJTPEF�CVU UIF PSEJOBSZ JOUFMMJHFOU SFBEFS GFFMT GSPN UIF WFSZ ॷSTU QBHFT UIBU IF IBT SFBM BOE JOUFSFTUJOHNFO BOE XPNFO CFGPSF IJN XJUI SFBMMZ IVNBO IFBSUT UISPCCJOH JO UIFN BOE IF DBOOPU QBSUXJUI UIF CPPL CFGPSF IF IBT SFBࢣFE UIF FOE BOE HSBTQFE UIF BSBDUFSTࢣ JO GVMM� 4JNQMJDJUZ PGNFBOT GPS BDDPNQMJTIJOH GBS�SFBࢣJOH FOET ٠ UIBU JFGࢣ GFBUVSF PG USVMZ HPPE BSU ٠ JT GFMU JOFWFSZUIJOH 5VSHV©OFॶ XSPUF�

(FPSHF #SBOEFT JO IJT BENJSBCMF TUVEZ PG 5VSHV©OFॶ JO .PEFSOF (FJTUFS UIF CFTU UIFEFFQFTU BOE UIF NPTU QPFUJDBM PG BMM UIBU IBT CFFO XSJࢤFO BCPVU UIF HSFBU OPWFMJTU NBLFT UIFGPMMPXJOH SFNBSL�

٨*U JT OPU FBTZ UP TBZ RVJUF EFॷOJUFMZ XIBU NBLFT PG 5VSHV©OFॶ BO BSUJTU PG UIF ॷSTUSBOLٲ BUࢱ IF IBT JO UIF IJHIFTU EFHSFF UIF DBQBDJUZ XIJࢣ NBLFT B USVF QPFU PG QSPEVDJOH MJWJOH IVNBO CFJOHT EPFT OPU BࢡFS BMM DPNQSJTF FWFSZUIJOH� 8IBUNBLFT UIF SFBEFS GFFM TP NVࢣ IJT BSUJTUJD TVQFSJPSJUZ JT UIF DPODPSEBODF POF GFFMTCFUXFFO UIF JOUFSFTU UBLFO CZ UIF QPFU JO UIF QFSTPO XIPN IF EFQJDUT PS UIF QPFU٥TKVEHNFOU BCPVU UIJT QFSTPO BOE UIF JNQSFTTJPO XIJࢣ UIF SFBEFS IJNTFMG HFUT�CFDBVTF JU JT JO UIJT QPJOU ٠ UIF SFMBUJPO PG UIF BSUJTU UP IJT PXO DSFBUJPOT ٠ UIBUFWFSZ XFBLOFTT PG FJUIFS UIF NBO PS UIF QPFU NVTU OFDFTTBSJMZ BQQFBS�٩

��

Fࢱ SFBEFS GFFMT FWFSZ TVࢣ NJTUBLF BU PODF BOE LFFQT UIF SFNFNCSBODF PG JU OPUXJUITUBOE�JOH BMM UIF FॶPSUT PG UIF BVUIPS UP EJTTJQBUF JUT JNQSFTTJPO�

٨8IBU SFBEFS PG #BM[BD PS PG %JࢢFOT PS PG "VFSCBࢣ ٠ UP TQFBL PG UIF HSFBU EFBEPOMZ ٠ EPFT OPU LOPX UIJT GFFMJOH�٩ #SBOEFT DPOUJOVFT� ٨8IFO #BM[BD TXJNT JOXBSNFE�VQ FYDJUFNFOU PS XIFO %JࢢFOT CFDPNFT JMEJTIMZࢣ UPVࢣJOH BOE "VFS�CBࢣ JOUFOUJPOBMMZ OB¯WF UIF SFBEFS GFFMT SFQVMTFE CZ UIF VOUSVF UIF VOQMFBTBOU�/FWFS EP XF NFFU XJUI BOZUIJOH BSUJTUJDBMMZ SFQVMTJWF JO 5VSHV©OFॶ�٩

JTࢱ SFNBSL PG UIF HSFBU DSJUJD JT BCTPMVUFMZ USVF BOE POMZ B GFX XPSET OFFE CF BEEFE UPJU XJUI SFGFSFODF UP UIF XPOEFSGVM BSࢣJUFDUVSF PG BMM 5VSHV©OFॶ٥T OPWFMT� #F JU B TNBMM OPWFM PS B MBSHF POF UIF QSPQPSUJPO PG UIF QBSUT JT XPOEFSGVMMZ IFME� OPU B TJOHMF FQJTPEF PG B NFSFMZ٨FUIOPHSBQIJDBMࢣ٩BSBDUFS DPNFT JO UP EJTUVSC PS UP TMBࢢFO UIF EFWFMPQNFOU PG UIF JOOFS IVNBOESBNB� OPU POF GFBUVSF BOE DFSUBJOMZ OPU POF TJOHMF TDFOF DBO CF PNJࢤFE XJUIPVU EFTUSPZJOHUIF JNQSFTTJPO PG UIF XIPMF� BOE UIF ॷOBM BDDPSE XIJࢣ TFBMT UIF VTVBMMZ UPVࢣJOH HFOFSBMJNQSFTTJPO JT BMXBZT XPSLFE PVU XJUI XPOEFSGVM ॷOJTI�y

"OE UIFO UIF CFBVUZ PG UIF JFGࢣ TDFOFT� &WFSZ POF PG UIFN DPVME CF NBEF UIF TVCKFDU PGB NPTU BSUJTUJD BOE UFMMJOH QJDUVSF� 5BLF GPS JOTUBODF UIF ॷOBM TDFOFT PG )FMFO BOE *OT¡SPॶJO 7FOJDF� UIFJS WJTJU UP UIF QJDUVSF HBMMFSZ XIJࢣ NBEF UIF LFFQFS FYDMBJN BT IF MPPLFE BUUIFN 1PWFSFJ� PS UIF TDFOF JO UIF UIFBUSF XIFSF JO SFTQPOTF UP UIF JNJUBUFE DPVHI PG UIFBDUSFTT XIP QMBZFE 7JPMFࢤB JO 5SBWJBUB SFTPVOEFE UIF EFFQ SFBM DPVHI PG UIF EZJOH *OT¡SPॶ�Fࢱ BDUSFTT IFSTFMG XJUI IFS QPPS ESFTT BOE CPOZ TIPVMEFST XIP ZFU UPPL QPTTFTTJPO PG UIFBVEJFODF CZ UIF XBSNUI BOE SFBMJUZ PG IFS GFFMJOH BOE DSFBUFE B TUPSN PG FOUIVTJBTN CZ IFSDSZ PG EZJOH KPZ PO UIF SFUVSO PG "MGSFE� OBZ * TIPVME FWFO TBZ UIF EBSL IBSCPVS XIFSF POFTFFT UIF HVMM ESPQ GSPN SPTZ MJHIU JOUP UIF EFFQ CMBࢢOFTT PG UIF OJHIU ٠ FBࢣ PG UIFTF TDFOFTDPNFT UP UIF JNBHJOBUJPO PO DBOWBT� *O IJT MFDUVSF )BNMFU BOE %PO߶JYPUF XIFSF IF TQFBLT PG4IBLFTQFBSF BOE $FSWBOUFT CFJOH DPOUFNQPSBSJFT BOE NFOUJPOT UIBU UIF SPNBODF PG $FSWBOUFTXBT USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI JO 4IBLFTQFBSF٥T MJGFUJNF TP UIBU IF NJHIU IBWF SFBE JU 5VSHV©OFॶFYDMBJNT� ٨8IBU B QJDUVSF XPSUIZ PG UIF CSVTI PG B UIPVHIUGVM QBJOUFS� 4IBLFTQFBSF SFBEJOH%PO �JYPUFࢰ ٨*U XPVME TFFN BT JG JO UIFTF MJOFT IF CFUSBZFE UIF TFDSFU PG UIF XPOEFSGVM CFBVUZ٠ UIF QJDUPSJBM CFBVUZ ٠ PG TVࢣ B OVNCFS PG IJT TDFOFT� )F NVTU IBWF JNBHJOFE UIFN OPUPOMZ XJUI UIF NVTJD PG UIF GFFMJOH UIBU TQFBLT JO UIFN CVU BMTP BT QJDUVSFT GVMM PG UIF EFFQFTUQTZࢣPMPHJDBM NFBOJOH BOE JO XIJࢣ BMM UIF TVSSPVOEJOHT PG UIF NBJO ॷHVSFT ٠ UIF 3VTTJBOCJSࢣ XPPE PS UIF (FSNBO UPXO PO UIF 3IJOF PS UIF IBSCPVS PG 7FOJDF ٠ BSF JO IBSNPOZ XJUIUIF GFFMJOH�

5VSHV©OFॶ LOFX UIF IVNBO IFBSU EFFQMZ FTQFDJBMMZ UIF IFBSU PG B ZPVOH UIPSPVHIMZ IPO�FTU BOE SFBTPOJOH HJSM XIFO TIF BXBLFT UP IJHIFS GFFMJOHT BOE JEFBT BOE UIBU BXBLFOJOH UBLFT

yࢱF POMZ FYDFQUJPO UP CF NBEF JT UIF TDFOF XJUI UIF UXP PME QFPQMF JO 7JSHJO 4PJM� *U JT VTFMFTT BOE PVU PG QMBDF�5P IBWF JOUSPEVDFE JU XBT TJNQMZ ٨B MJUFSBSZ XIJN�٩

��

XJUIPVU IFS SFBMJTJOH JU UIF TIBQF PG MPWF� *O UIF EFTDSJQUJPO PG UIBU NPNFOU PG MJGF 5VSHV©O�Fॶ TUBOET RVJUF VOSJWBMMFE� 0O UIF XIPMF MPWF JT UIF MFBEJOH NPUJWF PG BMM IJT OPWFMT� BOE UIFNPNFOU PG JUT GVMM EFWFMPQNFOU JT UIF NPNFOU XIFO IJT IFSP ٠ IF NBZ CF B QPMJUJDBM BHJUBUPSPS B NPEFTU TRVJSF ٠ BQQFBST JO GVMM MJHIU� Fࢱ HSFBU QPFU LOFX UIBU B IVNBO UZQF DBOOPU CFBSBDUFSJTFEࢣ CZ UIF EBJMZ XPSL JO XIJࢣ TVࢣ B NBO JT FOHBHFE ٠ IPXFWFS JNQPSUBOU UIBUXPSL NBZ CF ٠ BOE TUJMM MFTT CZ B ॸPX PG XPSET� $POTFRVFOUMZ XIFO IF ESBXT GPS JOTUBODF UIF QJDUVSF PG BO BHJUBUPS JO %NJUSJ 3ºEJO IF EPFT OPU SFQPSU IJT ॷFSZ TQFFࢣFT ٠ GPS UIF TJNQMFSFBTPO UIBU UIF BHJUBUPS٥T XPSET XPVME OPU IBWF BSBDUFSJTFEࢣ IJN� .BOZ IBWF QSPOPVODFE UIFTBNF BQQFBMT UP &RVBMJUZ BOE -JCFSUZ CFGPSF IJN BOE NBOZ NPSF XJMM QSPOPVODF UIFN BࢡFSIJT EFBUI� #VU UIBU TQFDJBM UZQF PG BQPTUMF PG FRVBMJUZ BOE MJCFSUZ ٠ UIF ٨NBO PG UIF XPSE BOEPG OP BDUJPO٩ XIJࢣ IF JOUFOEFE UP SFQSFTFOU JO 3ºEJO ٠ JT BSBDUFSJTFEࢣ CZ UIF IFSP٥T SFMBUJPOTUP EJॶFSFOU QFSTPOT BOE QBSUJDVMBSMZ BCPWF BMM CZ IJT MPWF� #Z IJT MPWF ٠ CFDBVTF JU JT JO MPWFUIBU UIF IVNBO CFJOH BQQFBST JO GVMM XJUI JUT JOEJWJEVBM GFBUVSFT� PVTBOETࢱ PG NFO IBWF NBEF٨QSPQBHBOEB CZ XPSE ٩ BMM WFSZ NVࢣ JO UIF TBNF FYQSFTTJPOT CVU FBࢣ PG UIFN IBT MPWFE JOB EJॶFSFOU XBZ� .B[[JOJ BOE -BTTBMMF EJE TJNJMBS XPSL� CVU IPX EJॶFSFOU UIFZ XFSF JO UIFJSMPWFT� :PV EP OPU LOPX -BTTBMMF VOMFTT ZPV LOPX IJT SFMBUJPOT UP UIF $PVOUFTT PG )BU[GFME�

1FTTJNJTN PG IJT FBSMZ OPWFMT

*O DPNNPO XJUI BMM HSFBU XSJUFST 5VSHV©OFॶ DPNCJOFE UIF RVBMJUJFT PG B QFTTJNJTU BOE B MPWFSPG NBOLJOE�

FSFࢱ٨ ॸPXT B EFFQ BOE CSPBE TUSFBN PGNFMBOࢣPMZ JO 5VSHV©OFॶ٥TNJOE ٩ SFNBSLT#SBOEFT ٨BOE UIFSFGPSF JU ॸPXT BMTP UISPVHI BMM IJT XPSLT� PVHIࢱ IJT EFTDSJQUJPOCF PCKFDUJWF BOE JNQFSTPOBM BOE BMUIPVHI IF IBSEMZ FWFS JOUSPEVDFT JOUP IJT OPW�FMT MZSJD QPFUSZ OFWFSUIFMFTT UIFZ QSPEVDF PO UIF XIPMF UIF JNQSFTTJPO PG MZSJDT�FSFࢱ JT TP NVࢣ PG 5VSHV©OFॶ٥T PXO QFSTPOBMJUZ FYQSFTTFE JO UIFN BOE UIJT QFS�TPOBMJUZ JT BMXBZT TBEOFTT ٠ B TQFDJॷD TBEOFTT XJUIPVU B UPVࢣ PG TFOUJNFOUBMJUZ�/FWFS EPFT 5VSHV©OFॶ HJWF IJNTFMG VQ FOUJSFMZ UP IJT GFFMJOHT� IF JNQSFTTFT CZSFTUSBJOU� CVU OP 8FTU &VSPQFBO OPWFMJTU JT TP TBE BT IF JT� Fࢱ HSFBU NFMBOࢣPMJTUTPG UIF -BUJO SBDF TVࢣ BT -FPQBSEJ BOE 'MBVCFSU IBWF IBSE GBTU PVUMJOFT JO UIFJSTUZMF� UIF (FSNBO TBEOFTT JT PG B DBVTUJD IVNPVS PS JU JT QBUIFUJD PS TFOUJNFOUBM�CVU 5VSHV©OFॶ٥T NFMBOࢣPMZ JT JO JUT TVCTUBODF UIF NFMBOࢣPMZ PG UIF 4MBWPOJBOSBDFT JO JUT XFBLOFTT BOE USBHJDBM BTQFDU JU JT B EFTDFOEBOU JO B TUSBJHIU MJOF GSPNUIF NFMBOࢣPMZ PG UIF 4MBWPOJBO GPML�TPOHٲ 8IFO (³HPM JT NFMBOࢣPMZ JU JT GSPNEFTQBJS� 8IFO %PTUPZ©WTLJZ FYQSFTTFT UIF TBNF GFFMJOH JU JT CFDBVTF IJT IFBSUCMFFET XJUI TZNQBUIZ GPS UIF EPXO�USPEEFO BOE FTQFDJBMMZ GPS HSFBU TJOOFST� 5PM�TU³Z٥T NFMBOࢣPMZ IBT JUT GPVOEBUJPO JO IJT SFMJHJPVT GBUBMJTN� 5VSHV©OFॶ BMPOF JT BQIJMPTPQIFSٲ )F MPWFT NBO FWFO UIPVHI IF EPFT OPU UIJOL NVࢣ PG IJN BOE EPFTOPU USVTU IJN WFSZ NV�٩ࢣ

��

" 4QPSUTNBOT /PUF#PPL

Fࢱ GVMM GPSDF PG 5VSHV©OFॶ٥T UBMFOU BQQFBSFE BMSFBEZ JO IJT FBSMJFS QSPEVDUJPOT ٠ UIBU JT JO UIFTFSJFT PG TIPSU TLFUࢣFT GSPN WJMMBHF MJGF UP XIJࢣ UIFNJTMFBEJOH UJUMF PG" 4QPSUTNBOT /PUF#PPLXBT HJWFO JO PSEFS UP BWPJE UIF SJHPVST PG DFOTPSTIJQ� /PUXJUITUBOEJOH UIF TJNQMJDJUZ PG UIFJSDPOUFOUT BOE UIF UPUBM BCTFODF PG UIF TBUJSJDBM FMFNFOU UIFTF TLFUࢣFT HBWF B EFDJEFE CMPX UPTFSGEPN� 5VSHV©OFॶ EJE OPU EFTDSJCF JO UIFN TVࢣ BUSPDJUJFT PG TFSGEPN BT NJHIU IBWF CFFODPOTJEFSFE NFSF FYDFQUJPOT UP UIF SVMF� OPS EJE IF JEFBMJTF UIF 3VTTJBO QFBTBOU� CVU CZ HJWJOHMJGF�QPSUSBJUT PG TFOTJCMF SFBTPOJOH BOE MPWJOH CFJOHT CFOU EPXO VOEFS UIF ZPLF PG TFSGEPN UPHFUIFS XJUI MJGF�QJDUVSFT PG UIF TIBMMPXOFTT BOE NFBOOFTT PG UIF MJGF PG UIF TFSG�PXOFST ٠FWFO UIF CFTU PG UIFN ٠ IF BXBLFOFE UIF DPOTDJPVTOFTT PG UIF XSPOH EPOF CZ UIF TZTUFN� FࢱTPDJBM JOॸVFODF PG UIFTF TLFUࢣFT XBT WFSZ HSFBU� "T UP UIFJS BSUJTUJD RVBMJUJFT TVॹDF JU UP TBZUIBU JO UIFTF TIPSU TLFUࢣFT XF ॷOE JO B GFX QBHFT NPTU WJWJE QJDUVSFT PG BO JODSFEJCMF WBSJFUZPG IVNBO BSBDUFSTࢣ UPHFUIFS XJUI NPTU CFBVUJGVM TLFUࢣFT PG OBUVSF�

$POUFNQU BENJSBUJPO TZNQBUIZ PS EFFQ TBEOFTT BSF JNQSFTTFE JO UVSOT PO UIF SFBEFS BUUIF XJMM PG UIF ZPVOH BVUIPS ٠ FBࢣ UJNF IPXFWFS JO TVࢣ B GPSN BOE CZ TVࢣ WJWJE TDFOFT UIBUFBࢣ PG UIFTF TIPSU TLFUࢣFT JT XPSUI B HPPE OPWFM�

)JT TFSJFT PG OPWFMT SFQSFTFOUJOH UIF MFBEJOH UZQFT PG 3VTTJBO TPDJFUZ

*O UIF TFSJFT PG TIPSU OPWFMT " ߶JFU $PSOFS $PSSFTQPOEFODF :¡LPW 1¡TZOLPW 'BVTU BOE "TZB BMM EBUFE ���� BOE ���� UIF HFOJVT PG 5VSHV©OFॶ SFWFBMFE JUTFMG GVMMZ� IJT NBOOFS IJT JOOFS TFMG IJT QPXFST� " EFFQ TBEOFTT QFSWBEFT UIFTF OPWFMT� " TPSU PG EFTQBJS JO UIF FEVDBUFE 3VTTJBO XIP FWFO JO IJT MPWF BQQFBST VࢤFSMZ JODBQBCMF PG B TUSPOH GFFMJOH XIJࢣ XPVME DBSSZ BXBZ BMMPCTUBDMFT BOE BMXBZT NBOBHFT FWFO XIFO DJSDVNTUBODFT GBWPVS IJN UP CSJOH UIF XPNBO XIPMPWFT IJN UP HSJFG BOE EFTQBJS� Fࢱ GPMMPXJOH MJOFT GSPN $PSSFTQPOEFODF BSBDUFSJTFࢣ CFTU UIFMFBEJOH JEFB PG UISFF PG UIFTF OPWFMT� " ߶JFU $PSOFS $PSSFTQPOEFODF BOE "TZB� *U JT B HJSM PGUXFOUZ�TJY XIP XSJUFT UP B GSJFOE PG IFS �JMEIPPEࢣ

٨"HBJO * SFQFBU UIBU * EP OPU TQFBL PG UIF HJSM XIP ॷOET JU EJॹDVMU BOE IBSE UPUIJOLٲ 4IF MPPLT SPVOE TIF FYQFDUT BOE BTLT IFSTFMG XIFO UIF POF XIPN IFSTPVM JT MPOHJOH GPS XJMM DPNFٲ "U MBTU IF BQQFBST� TIF JT DBSSJFE BXBZ CZ IJN� TIFJT MJLF TPࢡ XBY JO IJT IBOET� )BQQJOFTT MPWF UIPVHIU ٠ BMM UIFTF DPNF OPX JOTUSFBNT� BMM IFS VOSFTU JT TFࢤMFE BMM EPVCUT SFTPMWFE CZ IJN� USVUI JUTFMG TFFNT UPTQFBL UISPVHI IJT MJQT� 4IF XPSTIJQT IJN TIF GFFMT BTIBNFE PG IFS PXO IBQQJOFTT TIF MFBSOT TIF MPWFT� (SFBU JT IJT QPXFS PWFS IFS BU UIBU UJNF� ٲ *G IF XFSF BIFSP IF DPVME IBWF ॷSFE IFS UBVHIU IFS IPX UP TBDSJॷDF IFSTFMG BOE BMM TBDSJॷDFTXPVME IBWF CFFO FBTZ GPS IFS� #VU UIFSF BSF OP IFSPFT OPXBEBZTٲ 4UJMM IF MFBETIFS XIFSFWFS IF MJLFT� TIF UBLFT UP XIBU JOUFSFTUT IJN� FBࢣ PG IJT XPSET QFOFUSBUFTJOUP IFS TPVM ٠ TIF EPFT OPU LOPX ZFU IPX JOTJHOJॷDBOU BOE FNQUZ IPX GBMTF

��

XPSET DBO CF IPX MJࢤMF UIFZ DPTU UIF POF XIP QSPOPVODFT UIFN IPX MJࢤMF UIFZDBO CF USVTUFE� FOࢱ GPMMPXJOH UIFTF ॷSTU NPNFOUT PG IBQQJOFTT BOE IPQFT DPNFTVTVBMMZ ٠ PXJOH UP DJSDVNTUBODFT DJSDVNTUBODFT BSF BMXBZT UIF GBVMU ٠ DPNFTVTVBMMZ UIF TFQBSBUJPO� * IBWF IFBSE JU TBJE UIBU UIFSF IBWF CFFO DBTFT XIFO UIFUXP LJOESFE TPVMT IBWF VOJUFE JNNFEJBUFMZ� * IBWF BMTP IFBSE UIBU UIFZ EJE OPUBMXBZT ॷOE IBQQJOFTT JO UIBU ٲ IPXFWFS * XJMM OPU TQFBL PG XIBU * IBWF OPU TFFONZTFMG� #VU ٠ UIF GBDU UIBU DBMDVMBUJPO PG UIF QFࢤJFTU TPSU BOE UIF NPTU NJTFSBCMFQSVEFODF DBO MJWF JO B ZPVOH IFBSU CZ UIF TJEF PG UIFNPTU QBTTJPOBUF FYBMUBUJPO UIJT* IBWF VOGPSUVOBUFMZ MFBSOFE GSPN FYQFSJFODF� 4P UIF TFQBSBUJPO DPNFTٲ )BQQZUIF HJSM XIP BU PODF TFFT UIBU UIJT JT UIF FOE PG BMM BOE XJMM OPU TPPUIF IFSTFMG CZFYQFDUBUJPOT� #VU ZPV CSBWF BOE KVTU NFO ZPV NPTUMZ IBWF OPU UIF DPVSBHF OPSUIF EFTJSF UP UFMM VT UIF USVUI ٲ JU JT FBTJFS GPS ZPV UP EFDFJWF VT ٲ PS BࢡFS BMM *BN SFBEZ UP CFMJFWF UIBU UPHFUIFS XJUI VT ZPV EFDFJWF ZPVSTFMWFT�٩

" DPNQMFUF EFTQBJS JO UIF DBQBDJUZ GPS BDUJPO PG UIF FEVDBUFE NBO JO 3VTTJB SVOT UISPVHI BMMUIF OPWFMT PG UIJT QFSJPE� PTFࢱ GFXNFOXIP TFFN UP CF BO FYDFQUJPO ٠ UIPTF XIP IBWF FOFSHZ PS TJNVMBUF JU GPS B TIPSU UJNF HFOFSBMMZ FOE UIFJS MJWFT JO UIF CJMMJBSE SPPN PG UIF QVCMJD IPVTF PS TQPJM UIFJS FYJTUFODFT JO TPNF PUIFS XBZ� Fࢱ ZFBST ���� BOE ���� XIFO UIFTF OPWFMT XFSFXSJࢤFO GVMMZ FYQMBJO UIF QFTTJNJTN PG 5VSHV©OFॶ� *O 3VTTJB UIFZ XFSF QFSIBQT UIF EBSLFTUZFBST PG UIBU EBSL QFSJPE PG 3VTTJBO IJTUPSZ ٠ UIF SFJHO PG /JࢣPMBT *� ٠ BOE JO 8FTUFSO &VSPQF UPP UIF ZFBST DMPTFMZ GPMMPXJOH UIF DPVQ E©UBU PG /BQPMFPO ***� XFSF ZFBST PG B HFOFSBM SFBDUJPOBࢡFS UIF HSFBU VOSFBMJTFE IPQFT PG �����

5VSHV©OFॶ XIP DBNF WFSZ OFBS CFJOH NBSࢣFE UP 4JCFSJB JO ���� GPS IBWJOH QSJOUFE BU.PTDPX IJT JOOPDFOU OFDSPMPHJDBM OPUF BCPVU (³HPM BࢡFS JU IBE CFFO GPSCJEEFO CZ UIF 4U�1FUFSTCVSH DFOTPSTIJQ XBT DPNQFMMFE UP MJWF OPX PO IJT FTUBUF CFIPMEJOH SPVOE IJN UIF TFSWJMFTVCNJTTJWFOFTT PG BMM UIPTF XIP IBE GPSNFSMZ TIPXO TPNF TJHOT PG SFWPMU� 4FFJOH BMM SPVOE UIFUSJVNQI PG UIF TVQQPSUFST PG TFSGEPN BOE EFTQPUJTN IF NJHIU FBTJMZ IBWF CFFO CSPVHIU UPEFTQBJS� #VU UIF TBEOFTT XIJࢣ QFSWBEFT UIF OPWFMT PG UIJT QFSJPE XBT OPU B DSZ PG EFTQBJS� JUXBT OPU B TBUJSF FJUIFS� JU XBT UIF HFOUMF UPVࢣ PG B MPWJOH GSJFOE BOE UIBU DPOTUJUVUFT UIFJS NBJO�BSNࢣ 'SPN UIF BSUJTUJD QPJOU PG WJFX "TZB BOE $PSSFTQPOEFODF BSF QFSIBQT UIF ॷOFTU HFNTXIJࢣ XF PXF UP 5VSHV©OFॶ�

5P KVEHF PG UIF JNQPSUBODF PG 5VSHV©OFॶ٥T XPSL POFNVTU SFBE JO TVDDFTTJPO٠ TP IF IJNTFMGEFTJSFE ٠ IJT TJY OPWFMT� %NJUSJ 3ºEJO " /PCMFNBOT 3FUSFBU 6OF OJ©F EF (FOUJMTIPNNFT PS -J[B JO .S� 3BMTUPO٥T WFSTJPO 0O UIF &WF 'BUIFST BOE 4POT 4NPLF BOE 7JSHJO 4PJM� *O UIFN POF TFFT IJT QPFUJDBM QPXFST JO GVMM� BU UIF TBNF UJNF POF HFUT BO JOTJHIU JOUP UIF EJॶFSFOU BTQFDUTXIJࢣ JOUFMMFDUVBM MJGF UPPL JO 3VTTJB GSPN ���� UP ���� BOE POF VOEFSTUBOET UIF QPFU٥T BࢤJUVEFUPXBSET UIF CFTU SFQSFTFOUBUJWFT PG BEWBODFE UIPVHIU JO 3VTTJB EVSJOH UIBU NPTU JOUFSFTUJOHQFSJPE PG IFS EFWFMPQNFOU� *O TPNF PG IJT FBSMJFS TIPSU UBMFT 5VSHV©OFॶ IBE BMSFBEZ UPVࢣFEVQPO )BNMFUJTN JO 3VTTJBO MJGF� *O IJT )BNMFU PG UIF 4JHS³WTLZ %JTUSJDU BOE IJT %JBSZ PGB 6TFMFTT .BO IF IBE BMSFBEZ HJWFO BENJSBCMF TLFUࢣFT PG UIBU TPSU PG NBO� #VU JU XBT JO

��

3ºEJO ���� UIBU IF BࢣJFWFE UIF GVMM BSUJTUJD SFQSFTFOUBUJPO PG UIBU UZQF XIJࢣ IBE HSPXO VQPO3VTTJBO TPJM XJUI FTQFDJBM QSPGVTJPO BU B UJNF XIFO PVS CFTU NFO XFSF DPOEFNOFE UP JOBDUJWJUZBOE XPSET� 5VSHV©OFॶ EJE OPU TQBSF NFO PG UIBU UZQF� IF SFQSFTFOUFE UIFN XJUI UIFJS XPSTUGFBUVSFT BT XFMM BT XJUI UIFJS CFTU BOE ZFU IF USFBUFE UIFN XJUI UFOEFSOFTT� )F MPWFE 3ºEJO XJUI BMM IJT EFGFDUT BOE JO UIJT MPWF IF XBT BU POF XJUI UIF CFTU NFO PG IJT HFOFSBUJPO BOE PGPVST UPP�

3ºEJO

3ºEJO XBT B NBO PG UIF ٨GPSUJFT ٩ OVSUVSFE VQPO )FHFM٥T QIJMPTPQIZ BOE EFWFMPQFE VOEFS UIFDPOEJUJPOT XIJࢣ QSFWBJMFE VOEFS /JࢣPMBT *� XIFO UIFSF XBT OP QPTTJCJMJUZ XIBUFWFS GPS BUIJOLJOH NBO UP BQQMZ IJT FOFSHZ VOMFTT IF PTFࢣ UP CFDPNF BO PCFEJFOU GVODUJPOBSZ PG BOBVUPDSBUJD TMBWFPXOJOH 4UBUF� Fࢱ TDFOF JT MBJE JO POF PG UIF FTUBUFT JO NJEEMF 3VTTJB JO UIFGBNJMZ PG B MBEZ XIP UBLFT B TVQFSॷDJBM JOUFSFTU JO BMM TPSUT PG OPWFMUJFT SFBET CPPLT UIBU BSFQSPIJCJUFE CZ DFOTPSTIJQ TVࢣ BT 5PDRVFWJMMF٥T %FNPDSBDZ JO "NFSJDB� BOE NVTU BMXBZT IBWFSPVOE IFS XIFUIFS JU CF JO IFS TBMPO JO UIF DBQJUBM PS PO IFS FTUBUF BMM TPSUT PG NFO PG NBSL� *UJT JO IFS ESBXJOH�SPPN UIBU 3ºEJO NBLFT IJT ॷSTU BQQFBSBODF� *O B GFX NPNFOUT IF CFDPNFTNBTUFS PG UIF DPOWFSTBUJPO BOE CZ IJT JOUFMMJHFOU SFNBSLT UP UIF QPJOU XJOT UIF BENJSBUJPO PG UIFIPTUFTT BOE UIF TZNQBUIZ PG UIF ZPVOHFS HFOFSBUJPO� Fࢱ MBࢤFS JT SFQSFTFOUFE CZ UIF EBVHIUFSPG UIF MBEZ BOE CZ B ZPVOH TUVEFOU XIP JT UIF UVUPS PG IFS CPZT� #PUI BSF FOUJSFMZ DBQUJWBUFECZ 3ºEJO� 8IFO IF TQFBLT MBUFS PO JO UIF FWFOJOH PG IJT TUVEFOU ZFBST BOE UPVࢣFT VQPO TVࢣUBLJOH TVCKFDUT BT MJCFSUZ GSFF UIPVHIU BOE UIF TUSVHHMFT JO 8FTUFSO &VSPQF GPS GSFFEPN IJTXPSET BSF GVMM PG TP NVࢣ ॷSF TP NVࢣ QPFUSZ BOE FOUIVTJBTN UIBU UIF UXP ZPVOHFS QFPQMFMJTUFO UP IJN XJUI B GFFMJOH XIJࢣ BQQSPBࢣFT XPSTIJQ� Fࢱ SFTVMU JT FWJEFOU� /BU¡TIB UIFEBVHIUFS GBMMT JO MPWF XJUI IJN� 3ºEJO JT NVࢣ PMEFS UIBO /BU¡TIB ٠ TJMWFS TUSFBLT BMSFBEZBQQFBS JO IJT CFBVUJGVM IBJS BOE IF TQFBLT PG MPWF BT PG TPNFUIJOH XIJࢣ GPS IJN CFMPOHT UPUIF QBTU� ٨-PPL BU UIJT PBL ٩ IF TBZT� ٨UIF MBTU BVUVNO٥T MFBWFT TUJMM DPWFS JU BOE UIFZ XJMM OFWFSGBMM Pॶ VOUJM UIF ZPVOH HSFFO MFBWFT IBWF NBEF UIFJS BQQFBSBODF�٩ /BU¡TIB VOEFSTUBOET UIJT JOUIF TFOTF UIBU 3ºEJO٥T PME MPWF DBO POMZ GBEF BXBZ XIFO B OFX POF IBT UBLFO JUT QMBDF BOE HJWFTIJN IFS MPWF� #SFBLJOH XJUI BMM UIF USBEJUJPOT PG UIF TUSJDUMZ DPSSFDU IPVTF PG IFS NPUIFS TIFHJWFT BO JOUFSWJFX UP 3ºEJO JO UIF FBSMZ NPSOJOH PO UIF CBOLT PG B SFNPUF QPOE� 4IF JT SFBEZUP GPMMPX IJN BOZXIFSF BOZIPX XJUIPVU NBLJOH BOZ DPOEJUJPOT� CVU IF XIPTF MPWF JT NPSFJO IJT CSBJO UIBO JO IJT IFBSU ॷOET OPUIJOH UP TBZ UP IFS CVU UP UBML BCPVU UIF JNQPTTJCJMJUZ PGPCUBJOJOH UIF QFSNJTTJPO PG IFS NPUIFS GPS UIJT NBSSJBHF� /BU¡TIB IBSEMZ MJTUFOT UP IJT XPSET�4IF XPVME GPMMPX IJN XJUI PS XJUIPVU UIF DPOTFOU PG IFS NPUIFS BOE BTLT� ٨8IBU JT UIFO UP CFEPOF ٩ ٠ ٨5P TVCNJU ٩ JT 3ºEJO٥T SFQMZ�

Fࢱ IFSP XIP TQPLF TP CFBVUJGVMMZ BCPVU ॷHIUJOH BHBJOTU BMM QPTTJCMF PCTUBDMFT IBT CSPLFOEPXO CFGPSF UIF ॷSTU PCTUBDMF UIBU BQQFBSFE JO IJT XBZ� 8PSET XPSET BOE OP BDUJPOT XBT

��

JOEFFE UIF BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIFTF NFO XIP JO UIF GPSUJFT SFQSFTFOUFE UIF CFTU UIJOLJOH FMFNFOUPG 3VTTJBO TPDJFUZ�

-BUFS PO XF NFFU 3ºEJO PODF NPSF� )F IBT TUJMM GPVOE OP XPSL GPS IJNTFMG OFJUIFS IBT IFNBEF QFBDF XJUI UIF DPOEJUJPOT PG MJGF BU UIBU UJNF� )F SFNBJOT QPPS FYJMFE CZ UIF HPWFSONFOUGSPN POF UPXO UP BOPUIFS UJMM BU MBTU IF HPFT BCSPBE BOE EVSJOH UIF JOTVSSFDUJPO PG +VOF ���� IF JT LJMMFE PO B CBSSJDBEF JO 1BSJT� FSFࢱ JT BO FQJMPHVF UP UIF OPWFM BOE UIBU FQJMPHVF JT TPCFBVUJGVM UIBU B GFX QBTTBHFT GSPN JU NVTU CF QSPEVDFE IFSF� *U JT -F©[IOFॶ GPSNFSMZ 3ºEJO٥TFOFNZ XIP TQFBLT�

٨* LOPX IJNXFMM ٩ DPOUJOVFE -©[IOFॶ ٨* BN BXBSF PG IJT GBVMUT� FZࢱ BSF UIF NPSFDPOTQJDVPVT CFDBVTF IF JT OPU UP CF SFHBSEFE PO B TNBMM TDBMF�٩

٨)JT JT B BSBDUFSࢣ PG HFOJVT�٩ DSJFE #BTT­TUPॶ�

٨(FOJVT WFSZ MJLFMZ IF IBT�٩ SFQMJFE -©IOFॶ ٩ CVU BT GPS ٲBSBDUFSࢣ BU٥Tࢱ KVTUIJT NJTGPSUVOF� UIFSF٥T OP GPSDF PG BSBDUFSࢣ JO IJNٲ #VU * XBOU UP TQFBL PG XIBUJT HPPE PG XIBU JT SBSF JO IJN� )F IBT FOUIVTJBTN� BOE CFMJFWF NF XIP BN BQIMFHNBUJD QFSTPO FOPVHI UIBU JT UIF NPTU QSFDJPVT RVBMJUZ JO PVS UJNFT� 8F IBWFBMM CFDPNF JOTVॶFSBCMZ SFBTPOBCMF JOEJॶFSFOU BOE TMPUIGVM� XF BSF BTMFFQ BOE DPME BOE UIBOLT UP BOZPOF XIP XJMM XBLF VT VQ BOE XBSN VT� *U JT IJHI UJNF� %P ZPVSFNFNCFS 4¡TIB PODF XIFO * XBT UBMLJOH UP ZPV BCPVU IJN * CMBNFE IJN GPSDPMEOFTT * XBT SJHIU BOE XSPOH UPP UIFO� Fࢱ DPMEOFTT JT JO IJT CMPPE ٠ UIBU JTOPU IJT GBVMU ٠ BOE OPU JO IJT IFBE� )F JT OPU BO BDUPS BT * DBMMFE IJN OPS B FBUࢣOPS B TDPVOESFM� IF MJWFT BU PUIFS QFPQMF٥T FYQFOTF OPU MJLF B TXJOEMFS CVU MJLF BٲJMEࢣ :FT� OP EPVCU IF XJMM EJF TPNFXIFSF JO QPWFSUZ BOE XBOU� CVU BSF XF UPUISPX TUPOFT BU IJN GPS UIBU )F OFWFS EPFT BOZUIJOH IJNTFMG QSFDJTFMZ IF IBT OPWJUBM GPSDF OP CMPPE� CVU XIP IBT UIF SJHIU UP TBZ UIBU IF IBT OPU CFFO PG VTF UIBUIJT XPSET IBWF OPU TDBࢤFSFE HPPE TFFET JO ZPVOH IFBSUT UP XIPN OBUVSF IBT OPUEFOJFE BT TIF IBT UP IJN QPXFST GPS BDUJPO BOE UIF GBDVMUZ PG DBSSZJOH PVU UIFJSPXO JEFBT *OEFFE * NZTFMG UP CFHJO XJUI IBWF HBJOFE BMM UIBU * IBWF GSPN IJN�4¡TIB LOPXT XIBU 3ºEJO EJE GPS NF JO NZ ZPVUI� * BMTP NBJOUBJOFE * SFDPMMFDU UIBU 3ºEJO٥T XPSET DPVME OPU QSPEVDF BO FॶFDU PO NFO� CVU * XBT TQFBLJOH UIFOPG NFO MJLF NZTFMG BU NZ QSFTFOU BHF PG NFO XIP IBWF BMSFBEZ MJWFE BOE CFFOCSPLFO JO CZ MJGF� 0OF GBMTF OPUF JO B NBO٥T FMPRVFODF BOE UIF XIPMF IBSNPOZ JTTQPJMFE GPS VT� CVU B ZPVOH NBO٥T FBS IBQQJMZ JT OPU TP PWFS�ॷOF OPU TP USBJOFE�*G UIF TVCTUBODF PG XIBU IF IFBST TFFNT ॷOF UP IJN XIBU EPFT IF DBSF BCPVU UIFJOUPOBUJPO ࢱF JOUPOBUJPO IF XJMM TVQQMZ GPS IJNTFMG� ٩

٨#SBWP CSBWP�٩ DSJFE #BTT­TUPॶ ٨UIBU JT KVTUMZ TQPLFO� "OE BT SFHBSET 3ºEJO٥TJOॸVFODF * TXFBS UP ZPV UIBU NBO OPU POMZ LOPXT IPX UP NPWF ZPV IF MJࢡT ZPVVQ IF EPFT OPU MFU ZPV TUBOE TUJMM IF TUJST ZPV UP UIF EFQUIT BOE TFUT ZPV PO ॷSF�٩r

r5BLFO GSPN UIF FYDFMMFOU USBOTMBUJPO CZ.ST� $POTUBODF (BSOFࢤ JO )FJOFNBOO٥T FEJUJPO PG 5VSHV©OFॶ٥T XPSLT�

��

-BWS©UTLJZ

)PXFWFS XJUI TVࢣ NFO BT 3ºEJO GVSUIFS QSPHSFTT JO 3VTTJB XPVME IBWF CFFO JNQPTTJCMF� OFXNFO IBE UP BQQFBS� "OE TP UIFZ EJE� XF ॷOE UIFN JO UIF TVCTFRVFOU OPWFMT PG 5VSHV©OFॶ ٠CVU UIFZ NFFU XJUI XIBU EJॹDVMUJFT XIBU QBJOT UIFZ VOEFSHP� JTࢱ XF TFF JO -BWS©UTLJZ BOE-­[B " /PCMFNBOT 3FUSFBU XIP CFMPOHFE UP UIF JOUFSNFEJBUF QFSJPE� -BWS©UTLJZ DPVME OPUCF TBUJTॷFE XJUI 3ºEJO٥T S´MF PG BO FSSBOU BQPTUMF� IF USJFE IJT IBOET BU QSBDUJDBM BDUJWJUZ� CVUIF BMTP DPVME OPU ॷOE IJT XBZ BNJETU UIF OFX DVSSFOUT PG MJGF� )F IBE UIF TBNF BSUJTUJD BOEQIJMPTPQIJDBM EFWFMPQNFOU BT 3ºEJO� IF IBE UIF OFDFTTBSZ XJMM� CVU IJT QPXFST PG BDUJPO XFSFQBMTJFE ٠ OPU CZ IJT QPXFS PG BOBMZTJT JO UIJT DBTF CVU CZ UIF NFEJPDSJUZ PG IJT TVSSPVOEJOHTBOE CZ IJT VOGPSUVOBUF NBSSJBHF� -BWS©UTLJZ FOET BMTP JO XSFࢢ�

" /PCMFNBOT 3FUSFBU XBT BO JNNFOTF TVDDFTT� *U XBT TBJE UIBU UPHFUIFS XJUI UIF BVUPCJP�HSBQIJD UBMF 'JSTU -PWF JU XBT UIF NPTU BSUJTUJD PG 5VSHV©OFॶ٥T XPSLT� JTࢱ IPXFWFS JT IBSEMZTP� *UT HSFBU TVDDFTT XBT TVSFMZ EVF ॷSTU PG BMM UP UIF XJEF DJSDMF PG SFBEFST UP XIPN JU BQQFBMFE�-BWS©UTLJZ IBT NBSSJFE NPTU VOGPSUVOBUFMZ ٠ B MBEZ XIP TPPO CFDPNFT B TPSU PG B TFDPOE�SBUF1BSJTJBO MJPOFTT� FZࢱ TFQBSBUF� BOE UIFO IF NFFUT XJUI B HJSM -­[B JO XIPN 5VSHV©OFॶ IBTHJWFO UIF CFTU JNQFSTPOBUJPO JNBHJOBCMF PG UIF BWFSBHF UIPSPVHIMZ HPPE BOE IPOFTU 3VTTJBOHJSM PG UIPTF UJNFT� 4IF BOE -BWS©UTLJZ GBMM JO MPWF XJUI FBࢣ PUIFS� 'PS B NPNFOU CPUI TIFBOE -BWS©UTLJZ UIJOL UIBU UIF MBࢤFS٥T XJGF JT EFBE ٠ TP JU TUPPE BU MFBTU JO B 1BSJT GFVJMMFUPO�CVU UIF MBEZ SFBQQFBST CSJOHJOH XJUI IFS BMM IFS BCPNJOBCMF BUNPTQIFSF BOE -­[B HPFT UP BDPOWFOU� 6OMJLF 3ºEJO PS #B[¡SPॶ BMM UIF QFSTPOT PG UIJT ESBNB BT XFMM BT UIF ESBNB JUTFMG BSF RVJUF GBNJMJBS UP UIF BWFSBHF SFBEFS BOE GPS NFSFMZ UIBU SFBTPO UIF OPWFM BQQFBMFE UP BOFYUSFNFMZ XJEF DJSDMF PG TZNQBUIJTFST� 0G DPVSTF UIF BSUJTUJD QPXFST PG 5VSHV©OFॶ BQQFBS XJUIB XPOEFSGVM GPSDF JO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG TVࢣ UZQFT BT -­[B BOE -BWS©UTLJZ٥T XJGF -­[B٥T PMEBVOU BOE -BWS©UTLJZ IJNTFMG� Fࢱ OPUF PG QPFUSZ BOE TBEOFTT XIJࢣ QFSWBEFT UIF OPWFM DBSSJFTBXBZ UIF SFBEFS DPNQMFUFMZ� "OE ZFU * NBZ WFOUVSF UP TBZ UIF GPMMPXJOH OPWFM 0O UIF &WF GBSTVQFSTFEFE UIF GPSNFS CPUI JO UIF EFQUI PG JUT DPODFQUJPO BOE UIF CFBVUZ PG JUT XPSLNBOTIJQ�

)FMFO BOE *OT¡SP

"MSFBEZ JO /BU¡TIB 5VSHV©OFॶ IBE HJWFO B MJGF�QJDUVSF PG B 3VTTJBO HJSM XIP IBT HSPXO VQ JOUIF RVJFUOFTT PG WJMMBHF MJGF CVU IBT JO IFS IFBSU BOE NJOE BOE XJMM UIF HFSNT PG UIBU XIJࢣNPWFT IVNBO CFJOHT UP IJHIFS BDUJPO� 3ºEJO٥T TQJSJUFE XPSET IJT BQQFBMT UP XIBU JT HSBOE BOEXPSUI MJWJOH GPS JOॸBNFE IFS� 4IF XBT SFBEZ UP GPMMPX IJN UP TVQQPSU IJN JO UIF HSFBU XPSLXIJࢣ IF TP FBHFSMZ BOE VTFMFTTMZ TFBSࢣFE GPS CVU JU XBT IF XIP QSPWFE UP CF IFS JOGFSJPS�5VSHV©OFॶ UIVT GPSFTBX TJODF ���� UIF DPNJOH PG UIBU UZQF PG XPNBO XIP MBUFS PO QMBZFETP QSPNJOFOU B QBSU JO UIF SFWJWBM PG :PVOH 3VTTJB� 'PVS ZFBST MBUFS JO 0O UIF &WF IF HBWF JO )FMFO B GVSUIFS BOE GVMMFS EFWFMPQNFOU PG UIF TBNF UZQF� )FMFO JT OPU TBUJTॷFE XJUI UIFEVMM USJॸJOH MJGF JO IFS PXO GBNJMZ BOE TIF MPOHT GPS B XJEFS TQIFSF PG BDUJPO� ٨5P CF HPPE JT

��

OPU FOPVHI� UP EP HPPE�ZFT� UIBU JT UIF HSFBU UIJOH JO MJGF ٩ TIF XSJUFT JO IFS EJBSZ� #VU XIPNEPFT TIF NFFU JO IFS TVSSPVOEJOHT 4IºCJO B UBMFOUFE BSUJTU B TQPJMFE JMEࢣ ٨B CVࢤFSॸZ XIJࢣBENJSFT JUTFMG ٨� #FST©OFॶ B GVUVSF QSPGFTTPS B USVF 3VTTJBO OBUVSF ٠ BO FYDFMMFOU NBO NPTUVOTFMॷTI BOE NPEFTU CVU XBOUJOH JOTQJSBUJPO UPUBMMZ MBࢢJOH JO WJHPVS BOE JOJUJBUJWF� FTFࢱUXP BSF UIF CFTU� FSFࢱ JT B NPNFOU XIFO 4IºCJO BT IF SBNCMFT PO B TVNNFS OJHIU XJUI IJTGSJFOE #FST©OFॶ TBZT UP IJN� ٨* MPWF )FMFO CVU )FMFO MPWFT ZPVٲ 4JOH TJOH MPVEFS JG ZPV DBO�BOE JG ZPV DBOOPU UIFO UBLF Pॶ ZPVS IBU MPPL BCPWF BOE TNJMF UP UIF TUBST� FZࢱ BMM MPPL VQPOZPV VQPO ZPV BMPOF� UIFZ BMXBZT MPPL PO UIPTF XIP BSF JO MPWF�٩ #VU #FST©OFॶ SFUVSOT UP IJTTNBMM SPPN BOE PQFOT 3BVNFS٥T ٨)JTUPSZ PG UIF )PIFOTUBVॶFOT ٩ PO UIF TBNF QBHF XIFSF IFIBE MFࢡ JU UIF MBTU UJNFٲ

FSFVQPOࢱ DPNFT *OT¡SPॶ B #VMHBSJBO QBUSJPU FOUJSFMZ BCTPSCFE CZ POF JEFB ٠ UIF MJCFSB�UJPO PG IJT NPUIFS�DPVOUSZ� B NBO PG TUFFM SVEF UP UIF UPVࢣ XIP IBT DBTU BXBZ BMM NFMBOࢣPMZQIJMPTPQIJDBM ESFBNJOH BOE NBSࢣFT TUSBJHIU GPSXBSE UPXBSET UIF BJN PG IJT MJGF ٠ BOE UIFPJDFࢣ PG )FMFO JT TFࢤMFE� Fࢱ QBHFT HJWFO UP UIF BXBLFOJOH PG IFS GFFMJOH BOE UP JUT HSPXUI BSFBNPOH UIF CFTU FWFS XSJࢤFO CZ 5VSHV©OFॶ� 8IFO *OT¡SPॶ TVEEFOMZ CFDPNFT BXBSF PG IJT PXOMPWF GPS )FMFO IJT ॷSTU EFDJTJPO JT UP MFBWF BU PODF UIF TVCVSC PG .PTDPX XIFSF UIFZ BSF BMMTUBZJOH BOE 3VTTJB BT XFMM� )F HPFT UP )FMFO٥T IPVTF UP BOOPVODF UIFSF IJT EFQBSUVSF� )FMFOBTLT IJN UP QSPNJTF UIBU IF XJMM TFF IFS BHBJO UP�NPSSPX CFGPSF IF MFBWFT CVU IF EPFT OPUQSPNJTF� )FMFO XBJUT GPS IJN BOE XIFO IF IBT OPU DPNF JO UIF BࢡFSOPPO TIF IFSTFMG HPFT UPIJN� 3BJO BOE UIVOEFS PWFSUBLF IFS PO UIF SPBE BOE TIF TUFQT JOUP BO PME BQFMࢣ CZ UIF SPBE�TJEF� FSFࢱ TIF NFFUT *OT¡SPॶ BOE UIF FYQMBOBUJPO CFUXFFO UIF TIZ NPEFTU HJSM XIP QFSDFJWFTUIBU *OT¡SPॶ MPWFT IFS BOE UIF QBUSJPU XIP EJTDPWFST JO IFS UIF GPSDF XIJࢣ GBS GSPN TUBOEJOHJO IJT XBZ XPVME POMZ EPVCMF IJT PXO FOFSHZ UFSNJOBUFT CZ *OT¡SPॶ FYDMBJNJOH� ٨8FMM UIFO XFMDPNF NZ XJGF CFGPSF (PE BOE NFO�٩

*O )FMFO XF IBWF UIF USVF UZQF PG UIBU 3VTTJBO XPNBO XIP B GFX ZFBST MBUFS KPJOFE IFBSUBOE TPVM JO BMM NPWFNFOUT GPS 3VTTJBO GSFFEPN� UIF XPNBO XIP DPORVFSFE IFS SJHIU UP LOPXM�FEHF UPUBMMZ SFGPSNFE UIF FEVDBUJPO PG JMESFOࢣ GPVHIU GPS UIF MJCFSBUJPO PG UIF UPJMJOH NBTTFT FOEVSFE VOCSPLFO JO UIF TOPXT BOE HBPMT PG 4JCFSJB EJFE JG OFDFTTBSZ PO UIF TDBॶPME BOE BU UIFQSFTFOU NPNFOU DPOUJOVFT XJUI VOBCBUFE FOFSHZ UIF TBNF TUSVHHMF� Fࢱ IJHI BSUJTUJD CFBVUZ PGUIJT OPWFM IBT BMSFBEZ CFFO JODJEFOUBMMZ NFOUJPOFE� 0OMZ POF SFQSPBࢣ DBO CF NBEF UP JU� UIFIFSP *OT¡SPॶ UIF NBO PG BDUJPO JT OPU TVॹDJFOUMZ MJWJOH� #VU CPUI GPS UIF HFOFSBM BSࢣJUFDUVSFPG UIF OPWFM BOE UIF CFBVUZ PG JUT TFQBSBUF TDFOFT CFHJOOJOH XJUI UIF WFSZ ॷSTU BOE FOEJOH XJUIUIF MBTU 0O UIF &WF TUBOET BNPOH UIF IJHIFTU QSPEVDUJPOT PG UIF TPSU JO BMM MJUFSBUVSFT�

8IZ 'BUIFST BOE 4POT XBT NJTVOEFSTUPPE

Fࢱ OFYU OPWFM PG 5VSHV©OFॶ XBT 'BUIFST BOE 4POT� *U XBT XSJUFO JO ���� XIFO JOTUFBE PGUIF TFOUJNFOUBMJTUT BOE ٨BFTUIFUJDBM٩ QFPQMF PG PME RVJUF B OFX UZQF PG NBO XBT NBLJOH JUTBQQFBSBODF JO UIF FEVDBUFE QPSUJPO PG 3VTTJBO TPDJFUZ ٠ UIF OJIJMJTU� PTFࢱ XIP IBWF OPU

��

SFBE 5VSHV©OFॶ٥T XPSLT XJMM QFSIBQT BTTPDJBUF UIF XPSE ٨OJIJMJTU٩ XJUI UIF TUSVHHMF XIJࢣ UPPLQMBDF JO 3VTTJB JO �������� CFUXFFO UIF BVUPDSBUJD QPXFS BOE UIF UFSSPSJTUT� CVU UIJT XPVMECF B HSFBU NJTUBLF� ٨/JIJMJTN٩ JT OPU ٨UFSSPSJTN ٩ BOE UIF UZQF PG UIF OJIJMJTU JT JOॷOJUFMZ EFFQFSBOE XJEFS UIBO UIBU PG B UFSSPSJTU� 5VSHV©OFॶ٥T 'BUIFST BOE 4POT NVTU CF SFBE JO PSEFS UPVOEFSTUBOE JU� Fࢱ SFQSFTFOUBUJWF PG UIJT UZQF JO UIF OPWFM JT B ZPVOH EPDUPS #B[¡SPॶ ٠ ٨BNBO XIP CPXT CFGPSF OP BVUIPSJUZ IPXFWFS WFOFSBUFE JU NBZ CF BOE BDDFQUT PG OP QSJODJQMFVOQSPWFE�٩ $POTFRVFOUMZ IF UBLFT B OFHBUJWF BࢤJUVEF UPXBSET BMM UIF JOTUJUVUJPOT PG UIF QSFTFOUUJNF BOE IF UISPXT PWFSCPBSE BMM UIF DPOWFOUJPOBMJUJFT BOE UIF QFࢤZ MJFT PG PSEJOBSZ TPDJFUZMJGF� )F DPNFT PO B WJTJU UP IJT PME QBSFOUT BOE TUBZT BMTP BU UIF DPVOUSZ IPVTF PG B ZPVOH GSJFOEPG IJT XIPTF GBUIFS BOE VODMF BSF UXP UZQJDBM SFQSFTFOUBUJWFT PG UIF PME HFOFSBUJPO� JTࢱ HJWFTUP 5VSHV©OFॶ UIF QPTTJCJMJUZ PG JMMVTUSBUJOH JO B TFSJFT PG NBTUFSMZ TDFOFT UIF DPOॸJDU CFUXFFOUIF UXP HFOFSBUJPOT ٠ ٨UIF GBUIFST٩ BOE ٨UIF TPOT�٩ BUࢱ DPOॸJDU XBT HPJOH PO JO UIPTF ZFBSTXJUI CJࢤFS BDSJNPOZ BMM PWFS 3VTTJB�

0OF PG UIF UXP CSPUIFST /JLPM¡J 1FUS³WJUࢣ JT BO FYDFMMFOU TMJHIUMZ FOUIVTJBTUJD ESFBNFSXIP JO IJT ZPVUI XBT GPOE PG JMMFSࢣ4 BOE 1ºTILJO CVU OFWFS UPPL HSFBU JOUFSFTU JO QSBDUJDBMNBࢤFST� IF OPX MJWFT PO IJT FTUBUF UIF MB[Z MJGF PG B MBOEPXOFS� )F XPVME MJLF IPXFWFS UP TIPX UP UIF ZPVOH QFPQMF UIBU IF UPP DBO HP B MPOH XBZ XJUI UIFN� IF USJFT UP SFBE UIFNBUFSJBMJTUJD CPPLT XIJࢣ IJT TPO BOE #B[¡SPॶ SFBE BOE FWFO UP TQFBL UIFJS MBOHVBHF� CVU IJTFOUJSF FEVDBUJPO TUBOET JO UIF XBZ PG B USVF ٨SFBMJTUJD٩ DPNQSFIFOTJPO PG UIF SFBM TUBUF PG BॶBJST�

Fࢱ FMEFS CSPUIFS 1FUFS 1FUS³WJUࢣ JT PO UIF DPOUSBSZ B EJSFDU EFTDFOEBOU GSPN -©S�NPOUPॶ٥T 1FU³ࢣSJO ٠ UIBU JT B UIPSPVHI XFMM�CSFE FHPUJTU� )BWJOH TQFOU IJT ZPVUI JO IJHITPDJFUZ DJSDMFT IF FWFO OPX JO UIF� EVMOFTT PG UIF TNBMM DPVOUSZ FTUBUF DPOTJEFST JU BT B ٨EVUZ٩UP CF BMXBZT QSPQFSMZ ESFTTFE ٨BT B QFSGFDU HFOUMFNBO ٩ TUSJDUMZ UP PCFZ UIF SVMFT PG ٨4PDJFUZ ٩UP SFNBJO GBJUIGVM UP $IVSࢣ BOE 4UBUF BOE OFWFS UP BCBOEPO IJT BࢤJUVEF PG FYUSFNF SFTFSWF٠ XIJࢣ IF BCBOEPOT IPXFWFS FWFSZ UJNF UIBU IF FOUFST JOUP B EJTDVTTJPO BCPVU ٨QSJODJQMFT٩XJUI #B[¡SPॶ� Fࢱ ٨OJIJMJTU٩ JOTQJSFT IJN XJUI IBUSFE�

Fࢱ OJIJMJTU JT PG DPVSTF UIF PVU�BOE�PVU OFHBUJPO PG BMM UIF ٨QSJODJQMFT٩ PG 1FUFS 1FUS³WJUࢣ�)F EPFT OPU CFMJFWF JO UIF FTUBCMJTIFE QSJODJQMFT PG $IVSࢣ BOE 4UBUF BOE PQFOMZ QSPGFTTFT BQSPGPVOE DPOUFNQU GPS BMM UIF FTUBCMJTIFE GPSNT PG TPDJFUZ�MJGF� )F EPFT OPU TFF UIBU UIF XFBSJOHPG B DMFBO DPMMBS BOE B QFSGFDU OFࢢUJF TIPVME CF EFTDSJCFE BT UIF QFSGPSNBODF PG B EVUZ� 8IFOIF TQFBLT IF TBZT XIBU IF UIJOLT� "CTPMVUF TJODFSJUZ ٠ OPU POMZ JO XIBU IF TBZT CVU BMTPUPXBSET IJNTFMG ٠ BOE B DPNNPO TFOTF TUBOEBSE PG KVEHNFOUT XJUIPVU UIF PME QSFKVEJDFT BSF UIF SVMJOH GFBUVSFT PG IJT �BSBDUFSࢣ JTࢱ MFBET FWJEFOUMZ UP B DFSUBJO BTTVNFE SPVHIOFTT PGFYQSFTTJPO BOE UIF DPOॸJDU CFUXFFO UIF UXP HFOFSBUJPOT NVTU OFDFTTBSJMZ UBLF B USBHJDBM BTQFDU�4P JU XBT FWFSZXIFSF JO 3VTTJB BU UIBU UJNF� Fࢱ OPWFM FYQSFTTFE UIF SFBM UFOEFODZ PG UIF UJNFBOE BDDFOUVBUFE JU TP UIBU ٠ BT IBT CFFO SFNBSLFE CZ B HJࢡFE 3VTTJBO DSJUJD 4� 7FOHV©SPॶ ٠UIF OPWFM BOE UIF SFBMJUZ NVUVBMMZ JOॸVFODFE FBࢣ PUIFS�

��

#B[¡SP

'BUIFST BOE 4POT QSPEVDFE B USFNFOEPVT JNQSFTTJPO� 5VSHV©OFॶ XBT BTTBJMFE PO BMM TJEFT� CZUIF PME HFOFSBUJPO XIJࢣ SFQSPBࢣFE IJN XJUI CFJOH ٨B OJIJMJTU IJNTFMG٩� BOE CZ UIF ZPVUI XIJࢣ XBT EJTDPOUFOUFE BU CFJOH JEFOUJॷFE XJUI #B[¡SPॶ� Fࢱ USVUI JT UIBU XJUI B WFSZ GFX FY�DFQUJPOT BNPOH XIPN XBT UIF HSFBU DSJUJD 1­TBBSFॶ XF EP OPU QSPQFSMZ VOEFSTUBOE #B[¡SPॶ�5VSHV©OFॶ IBE TP NVࢣ BDDVTUPNFE VT UP B DFSUBJO QPFUJDBM IBMP XIJࢣ TVSSPVOEFE IJT IFSPFT BOE UP IJT PXO UFOEFS MPWF XIJࢣ GPMMPXFE UIFN FWFO XIFO IF DPOEFNOFE UIFN UIBU ॷOEJOHOPUIJOH PG UIF TPSU JO IJT BࢤJUVEF UPXBSET #BY¡SPॶ XF TBX JO UIF BCTFODF PG UIFTF GFBUVSFTB EFDJEFE IPTUJMJUZ PG UIF BVUIPS UPXBSET UIF IFSP� .PSFPWFS DFSUBJO GFBUVSFT PG #B[¡SPॶ EF�DJEFEMZ EJTQMFBTFE VT� 8IZ TIPVME B NBO PG IJT QPXFST EJTQMBZ TVࢣ B IBSTIOFTT UPXBSET IJTPME QBSFOUT� IJT MPWJOH NPUIFS BOE IJT GBUIFS ٠ UIF QPPS PME WJMMBHF�EPDUPS XIP IBT SFUBJOFE UP PME BHF GBJUI JO IJT TDJFODF� 8IZ TIPVME #B[¡SPॶ GBMM JO MPWF XJUI UIBU NPTU VOJOUFSFTUJOH TFMG�BENJSJOH MBEZ .BEBNF 0EJOUT³ॶ BOE GBJM UP CF MPWFE FWFO CZ IFS "OE UIFO XIZ BU BUJNF XIFO JO UIF ZPVOH HFOFSBUJPO UIF TFFET PG B HSFBU NPWFNFOU UPXBSET GSFFJOH UIF NBTTFTXFSF BMSFBEZ SJQFOJOH XIZ NBLF #B[¡SPॶ TBZ UIBU IF JT SFBEZ UP XPSL GPS UIF QFBTBOU CVU JGTPNFCPEZ DPNFT BOE TBZT UP IJN UIBU IF JT CPVOE UP EP TP IF XJMM IBUF UIBU QFBTBOU 5P XIJࢣ#B[¡SPॶ BEET JO B NPNFOU PG SFॸFDUJPO� ٨"OE XIBU PG UIBU (SBTT XJMM HSPX PVU PG NF XIFOUIJT QFBTBOU BDRVJSFT XFMMCFJOH�٩ 8F EJE OPU VOEFSTUBOE UIJT BࢤJUVEF PG 5VSHV©OFॶ٥T OJIJMJTU BOE JU XBT POMZ PO SF�SFBEJOH 'BUIFST BOE 4POT NVࢣ MBUFS PO UIBU XF OPUJDFE JO UIF WFSZXPSET UIBU TP PॶFOEFE VT UIF HFSNT PG B SFBMJTUJD QIJMPTPQIZ PG TPMJEBSJUZ BOE EVUZ XIJࢣ POMZOPX CFHJOT UP UBLF B NPSF PS MFTT EFॷOJUF TIBQF� *O ���� XF UIF ZPVOH HFOFSBUJPO MPPLFE POJU BT 5VSHV©OFॶ٥T EFTJSF UP UISPX B TUPOF BU B OFX UZQF XJUI XIJࢣ IF EJE OPU TZNQBUIJTF�

"OE ZFU BT 1­TBSFॶ VOEFSTUPPE BU PODF #B[¡SPॶ XBT B SFBM SFQSFTFOUBUJWF PG UIF ZPVOHHFOFSBUJPO� 5VSHV©OFॶ BT IF IJNTFMG XSPUF MBUFS PO NFSFMZ EJE OPU ٨BEE TZSVQ٩ UP NBLF IJTIFSP BQQFBS TPNFXIBU TXFFUFS�

٨#B[¡SPॶ ٩ IF XSPUF ٨QVUT BMM UIF PUIFS QFSTPOBMJUJFT PG NZ OPWFM JO UIF TIBEF� )F JT IPOFTU TUSBJHIUGPSXBSE BOE B EFNPDSBU PG UIF QVSFTU XBUFS BOE ZPV ॷOE OP HPPE RVBMJUJFT JO IJN� FࢱEVFM XJUI 1FUS 1FUS³WJUࢣ JT POMZ JOUSPEVDFE UP TIPX UIF JOUFMMFDUVBM FNQUJOFTT PG UIF FMFHBOU OPCMF LOJHIUIPPE� JO GBDU * FWFO FYBHHFSBUFE BOE NBEF JU SJEJDVMPVT� .Z DPODFQUJPO PG #B[¡SPॶJT TVࢣ BT UP NBLF IJN BQQFBS UISPVHIPVU NVࢣ TVQFSJPS UP 1FUS 1FUS³WJUࢣ� /FWFSUIFMFTT XIFOIF DBMMT IJNTFMG OJIJMJTU ZPV NVTU SFBE SFWPMVUJPOJTU� 5P ESBX PO POF TJEF B GVODUJPOBSZ XIPUBLFT CSJCFT BOE PO UIF PUIFS BO JEFBM ZPVUI ٠ * MFBWF JU UP PUIFST UP NBLF TVࢣ QJDUVSFT� .Z BJNXBT NVࢣ IJHIFS UIBO UIBU� * DPODMVEF XJUI POF SFNBSL� *G UIF SFBEFS JT OPU XPO CZ #B[¡SPॶ OPUXJUITUBOEJOH IJT SPVHIOFTT BCTFODF PG IFBSU QJUJMFTT ESZOFTT BOE UFSTFOFTT UIFO UIF GBVMUJT XJUI NF ٠ * IBWF NJTTFE NZ BJN� CVU UP TXFFUFO IJN XJUI TZSVQ UP VTF #B[¡SPॶ٥T PXOMBOHVBHF UIJT * EJE OPU XBOU UP EP BMUIPVHI QFSIBQT UISPVHI UIBU * XPVME IBWF XPO 3VTTJBOZPVUI BU PODF UP NZ TJEF�٩

��

)BNMFU BOE %PO JYPUF

Fࢱ USVF LFZ UP UIF VOEFSTUBOEJOH PG 'BUIFST BOE 4POT BOE JO GBDU PG XIBUFWFS 5VSHV©OFॶXSPUF JT HJWFO * XJMM QFSNJU NZTFMG UP TVHHFTU JO IJT BENJSBCMF MFDUVSF )BNMFU BOE %PO߶JYPUF ����� * IBWF BMSFBEZ FMTFXIFSF JOUJNBUFE UIJT� CVU * BN CPVOE UP SFQFBU JU IFSF BT * UIJOL UIBU CFࢤFS UIBO BOZ PUIFS PG 5VSHV©OFॶ٥T XSJUJOHT UIJT MFDUVSF FOBCMFT VT UP MPPL JOUP UIF WFSZQIJMPTPQIZ PG UIF HSFBU OPWFMJTU� )BNMFU BOE %PO JYPUFࢰ ٠ 5VSHV©OFॶ XSPUF ٠ QFSTPOJGZ UIFUXP PQQPTJUF QBSUJDVMBSJUJFT PG IVNBO OBUVSF� "MM NFO CFMPOH NPSF PS MFTT UP UIF POF PS UP UIFPUIFS PG UIFTF UXP UZQFT� "OE XJUI IJT XPOEFSGVM QPXFST PG BOBMZTJT IF UIVT BSBDUFSJTFEࢣ UIFUXP IFSPFT�

٨%PO JYPUFࢰ JT JNCVFE XJUI EFWPUJPO UPXBSET IJT JEFBM GPS XIJࢣ IF JT SFBEZ UPTVॶFS BMM QPTTJCMF QSJWBUJPOT UP TBDSJॷDF IJT MJGF� MJGF JUTFMG IF WBMVFT POMZ TP GBS BTJU DBO TFSWF GPS UIF JODBSOBUJPO PG UIF JEFBM GPS UIF QSPNPUJPO PG USVUI PG KVTUJDFPO &BSUIٲ )F MJWFT GPS IJT CSPUIFST GPS PQQPTJOH UIF GPSDFT IPTUJMF UP NBOLJOE�UIF XJUࢣFT UIF HJBOUT ٠ UIBU JT UIF PQQSFTTPSTٲ FSFGPSFࢱ IF JT GFBSMFTT QBUJFOU�CF JT TBUJTॷFE XJUI UIF NPTU NPEFTU GPPE UIF QPPSFTU DMPUI� IF IBT PUIFS UIJOHT UPUIJOL PG� )VNCMF JO IJT IFBSU IF JT HSFBU BOE EBSJOH JO IJT NJOE�٩ ٲ ٨"OE XIP JT)BNMFU "OBMZTJT ॷSTU PG BMM BOE FHPUJTN BOE UIFSFGPSF OP GBJUI� )F MJWFT FOUJSFMZGPS IJNTFMG IF JT BO FHPUJTU� CVU UP CFMJFWF JO POF٥T TFMG�FWFO BO FHPUJTU DBOOPU EPUIBU� XF DBO CFMJFWF POMZ JO TPNFUIJOH XIJࢣ JT PVUTJEF VT BOE BCPWF VT ٲ "T IFIBT EPVCUT PG FWFSZUIJOH )BNMFU FWJEFOUMZ EPFT OPU TQBSF IJNTFMG� IJT JOUFMMFDUJT UPP EFWFMPQFE UP SFNBJO TBUJTॷFE XJUI XIBU CF ॷOET JO IJNTFMG� IF GFFMT IJTXFBLOFTT CVU FBࢣ TFMG�DPOTDJPVTOFTT JT B GPSDF XIFSFGSPN SFTVMUT IJT JSPOZ UIFPQQPTJUF PG UIF FOUIVTJBN PG %PO JYPUF�٩ࢰ ٲ ٨%PO JYPUFࢰ B QPPS NBO BMNPTUB CFHHBS XJUIPVU NFBOT BOE SFMBUJPOT PME JTPMBUFE ٠ VOEFSUBLFT UP SFESFTT BMMUIF FWJMT BOE UP QSPUFDU PQQSFTTFE TUSBOHFST PWFS UIF XIPMF FBSUI� 8IBU EPFT JUNBࢤFS UP IJN UIBU IJT ॷSTU BࢤFNQU BU GSFFJOH UIF JOOPDFOU GSPN IJT PQQSFTTPS GBMMTUXJDF BT IFBWZ VQPO UIF IFBE PG UIF JOOPDFOU IJNTFMG ٲ 8IBU EPFT JU NBࢤFSUIBU UIJOLJOH UIBU IF IBT UP EFBM XJUI OPYJPVT HJBOUT %PO JYPUFࢰ BࢤBࢢT VTFGVMXJOENJMMT ٲ /PUIJOH PG UIF TPSU DBO FWFS IBQQFO XJUI )BNMFU� IPX DPVME CF XJUI IJT QFSTQJDBDJPVT SFॷOFE TDFQUJDBM NJOE FWFS DPNNJU TVࢣ B NJTUBLF� /P IF XJMM OPU ॷHIU XJUI XJOENJMMT IF EPFT OPU CFMJFWF JO HJBOUT ٲ CVU IF XPVME OPUIBWF BࢤBࢢFE UIFN FWFO JG UIFZ EJE FYJTU ٲ "OE ZFU BMUIPVHI )BNMFU JT B TDFQUJD BMUIPVHI IF EJTCFMJFWFT JO HPPE CF EPFT OPU CFMJFWF JO FWJM� &WJM BOE EFDFJU BSF IJTJOWFUFSBUF FOFNJFT� )JT TDFQUJDJTN JT OPU JOEJॶFSFOUJTN�٩ ٲ ٨#VU JO OFHBUJPO BT JOॷSF UIFSF JT B EFTUSVDUJWF QPXFS BOE IPX UP LFFQ JU JO CPVOET IPX UP UFMM JU XIFSFUP TUPQ XIFO UIBU XIJࢣ JU NVTU EFTUSPZ BOE UIBU XIJࢣ JU NVTU TQBSF BSF PࢡFOJOTFQBSBCMZ XFMEFE UPHFUIFS )FSF JU JT UIBU UIF PࢡFO�OPUJDFE USBHJDBM BTQFDU PGIVNBO MJGF DPNFT JO� GPS BDUJPO XF SFRVJSF XJMM BOE GPS BDUJPO XF SFRVJSF UIPVHIU�

��

CVU UIPVHIU BOE XJMM IBWF QBSUFE GSPN FBࢣ PUIFS BOE TFQBSBUF FWFSZ EBZ NPSFBOE NPSFٲ

٨"OE UIVT UIF OBUJWF IVF PG SFTPMVUJPO

*T TJࢢMJFE P٥FS CZ UIF QBMF DBTU PG UIPVHIU٩ٲ

JTࢱ MFDUVSF GVMMZ FYQMBJOT * CFMJFWF UIF BࢤJUVEF PG 5VSHV©OFॶ UPXBSET #B[¡SPॶ� )F IJNTFMGCFMPOHFE UP B HSFBU FYUFOU UP UIF )BNMFUT� "NPOH UIFO IF IBE IJT CFTU GSJFOET� )F MPWFE )BNMFU�ZFU IF BENJSFE %PO JYPUFࢰ ٠ UIF NBO PG BDUJPO� )F GFMU IJT TVQFSJPSJUZ� CVU XIJMF EFTDSJCJOHUIJT TFDPOE UZQF PG NFO IF OFWFS DPVME TVSSPVOE JU XJUI UIBU UFOEFS QPFUJDBM MPWF GPS B TJࢢGSJFOE XIJࢣ NBLFT UIF JSSFTJTUJCMF BࢤSBDUJPO PG UIPTF PG IJT OPWFMT XIJࢣ EFBM XJUI POF PSPUIFS PG UIF )BNMFU UZQF� )F BENJSFE #B[¡SPॶ ٠ IJT SPVHIOFTT BT XFMM BT IJT QPXFS� #B[¡SPॶPWFSQPXFSFE IJN� CVU IF DPVME CZ OP NFBOT IBWF GPS IJN UIF UFOEFS GFFMJOHT XIJࢣ IF IBE IBEGPS NFO PG IJT PXO HFOFSBUJPO BOE IJT PXO SFॷOFNFOU� *O GBDU XJUI #B[¡SPॶ UIFZ XPVME IBWFCFFO PVU PG QMBDF�

JTࢱ XF EJE OPU OPUJDF BU UIBU UJNF BOE UIFSFGPSF XF EJE OPU VOEFSTUBOE 5VSHV©OFॶ٥T JO�UFOUJPO PG SFQSFTFOUJOH UIF USBHJD QPTJUJPO PG #B[¡SPॶ BNJETU IJT TVSSPVOEJOHT� ٨* FOUJSFMZ TIBSF#B[¡SPॶT JEFBT ٩ IF XSPUF MBUFS PO� ٨"MM PG UIFN XJUI UIF FYDFQUJPO PG IJT OFHBUJPO PG BSU�٩ ٨*MPWFE #B[¡SPॶ � * XJMM QSPWF JU UP ZPV CZ NZ EJBSZ ٩ IF UPME NF PODF JO 1BSJT� $FSUBJOMZ IF MPWFEIJN ٠ CVU XJUI BO JOUFMMFDUVBMMZ BENJSJOH MPWF RVJUF EJॶFSFOU GSPN UIF DPNQBTTJPOBUF MPWFXIJࢣ IF IBE CFTUPXFE VQPO 3ºEJO BOE -BWS©UTLJZ� JTࢱ EJॶFSFODF FTDBQFE VT BOE XBT UIFJFGࢣ DBVTF PG UIF NJTVOEFSTUBOEJOH XIJࢣ XBT TP QBJOGVM GPS UIF HSFBU QPFU�

5VSHV©OFॶ٥T OFYU OPWFM 4NPLF ���� OFFE OPU CF EXFMU VQPO� 0OF PCKFDU IF IBE JO JU XBTUP SFQSFTFOU UIF QPXFSGVM UZQF PG B 3VTTJBO TPDJFUZ MJPOFTT XIJࢣ IBE IBVOUFE IJN GPS ZFBST BOE UP XIJࢣ IF SFUVSOFE TFWFSBM UJNFT VOUJM IF ॷOBMMZ TVDDFFEFE JO ॷOEJOH GPS JU JO 4QSJOH'MPPE UIF GVMMFTU BOE UIF NPTU QFSGFDU BSUJTUJD FYQSFTTJPO� )JT PUIFS PCKFDU XBT UP QJDUVSF JO JUTUSVF DPMPVST UIF TIBMMPXOFTT ٠ OBZ UIF TJMMJOFTT PG UIBU TPDJFUZ PG CVSFBVDSBUT JOUP XIPTF IBOET3VTTJB GFMM GPS UIF OFYU UXFOUZ ZFBST� %FFQ EFTQBJS JO UIF GVUVSF PG 3VTTJB BࢡFS UIF XSFࢢ PG UIBUHSFBU SFGPSN NPWFNFOU XIJࢣ IBE HJWFO UP VT UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN QFSWBEFT UIF OPWFM� BEFTQBJS XIJࢣ DBO CZ OP NFBOT CF BࢤSJCVUFE FOUJSFMZ PS FWFO JFॸZࢣ UP UIF IPTUJMF SFDFQUJPO PG'BUIFST BOE 4POT CZ UIF 3VTTJBO ZPVUI CVU NVTU CF TPVHIU GPS JO UIF XSFࢢ PG UIF HSFBU IPQFTXIJࢣ 5VSHV©OFॶ BOE IJT CFTU GSJFOET CBE MBJE JO UIF SFQSFTFOUBUJWFT PG UIF SFGPSN NPWFNFOUPG ��������� JTࢱ TBNF EFTQBJS NBEF 5VSHV©OFॶ XSJUF ٠&OPVHI� GSPN UIF .FNPJST PG B %FBE"SUJTU١ ���� BOE UIF GBOUBTUJD TLFUࢣ ٠(IPTUT١ ���� BOE IF SFDPWFSFE GSPN JU POMZ XIFO IFTBX UIF CJSUI JO 3VTTJB PG B OFX NPWFNFOU ٨UPXBSET UIF QFPQMF�٩ XIJࢣ UPPL QMBDF BNPOHTUPVS ZPVUI JO UIF FBSMZ TFWFOUJFT�

��

7JSHJO 4PJM� NPWFNFOU UPXBSET UIF QFPQMF

JTNPWFNFOUࢱ IF SFQSFTFOUFE JO IJT MBTU OPWFM PG UIF BCPWF�NFOUJPOFE TFSJFT 7JSHJO 4PJM �����BUࢱ IF XBT GVMMZ TZNQBUIFUJD XJUI JU JT TFMG�FWJEFOU� CVU UIF RVFTUJPO XIFUIFS IJT OPWFM HJWFT BDPSSFDU JEFB PG UIF NPWFNFOU NVTU CF BOTXFSFE UP TPNF FYUFOU JO UIF OFHBUJWF ٠ FWFO UIPVHI5VSHV©OFॶ IBE XJUI IJT XPOEFSGVM JOUVJUJPO DBVHIU TPNF PG UIF NPTU TUSJLJOH GFBUVSFT PG UIFNPWFNFOU� Fࢱ OPWFM XBT ॷOJTIFE JO ���� XF SFBE JU JO B GVMM TFU PG QSPPGT BU UIF IPVTF PG1�-� -BWS³ॶ JO -POEPO JO UIF BVUVNO PG UIBU ZFBS ٠ UIBU NFBOT UXP ZFBST CFGPSF UIF HSFBUUSJBM PG UIPTF XIP XFSF BSSFTUFE GPS UIJT BHJUBUJPO UPPL QMBDF� "OE JO ���� OP POF DPVME QPTTJCMZIBWF LOPXO UIF ZPVUI PG PVS DJSDMFT VOMFTT IF IBE IJNTFMG CFMPOHFE UP UIFN� $POTFRVFOUMZ 7JSHJO 4PJM DPVME POMZ SFGFS UP UIF WFSZ FBSMJFTU QIBTFT PG UIF NPWFNFOU� NJTDPODFQUJPO PG UIFQFBTBOUSZ UIF QFDVMJBS JODB�EJE OPU NFFU XJUI BOZ PG UIF CFTU SFQSFTFOUBUJWT PG JU� .Vࢣ PGUIF OPWFM JT USVF CVU UIF HFOFSBM JNQSFTTJPO JU DPOWFZT JT OPU QSFDJTFMZ UIF JNQSFTTJPO XIJࢣ5VSHV©OFॶ IJNTFMG XPVME IBWF SFDFJWFE JG IF IBE CFࢤFS LOPXO UIF 3VTTJBO ZPVUI BU UIBU UJNF�

8JUI BMM UIF GPSDF PG IJT JNNFOTF UBMFOU IF DPVME OPU TVQQMZ CZ JOUVJUJPO UIF MBࢢ PG LOPXM�FEHF� "OE ZFU IF VOEFSTUPPE UXP BSBDUFSJTUJDࢣ GFBUVSFT PG UIF FBSMJFTU QBSU PG UIF NPWFNFOU�NJTDPODFQUJPO PG UIF QFBTBOUSZ UIF QFDVMJBS JODBQBDJUZ PG NPTU PG UIF FBSMZ QSPNPUFST PG UIFNPWFNFOU UP VOEFSTUBOE UIF 3VTTJBO QFBTBOU PO BDDPVOU PG UIF CJBT PG UIFJS GBMTF MJUFSBSZ IJT�UPSJDBM BOE TPDJBM FEVDBUJPO� BOE UIF )BNMFUJTN� UIF XBOU PG SFTPMVUJPO PS SBUIFS ٨SFTPMVUJPOTJࢢMJFE P٥FS CZ UIF QBMF DBTU PG UIPVHIU ٩ XIJࢣ SFBMMZ BSBDUFSJTFEࢣ UIF NPWFNFOU BU JUT PVUTFU�*G 5VSHV©OFॶ IBE MJWFE B GFX ZFBST NPSF IF TVSFMZ XPVME IBWF OPUJDFE DPNJOH JOUP UIF BSFOBUIF OFX UZQF PG NFO PG BDUJPO ٠ UIF OFX NPEJॷDBUJPO PG *OT¡SPॶ٥T BOE #B[¡SPॶT UZQF XIJࢣHSFX VQ JO QSPQPSUJPO BT UIF NPWFNFOU XBT UBLJOH ॷSN SPPU� )F IBE BMSFBEZ QFSDFJWFE UIFNUISPVHI UIF ESZOFTT PG PॹDJBM SFDPSET PG UIF USJBM PG ٨UIF IVOESFE�BOE�OJOFUZ UISFF ٩ BOE JO���� IF BTLFE NF UP UFMM IJN BMM * LOFX BCPVU .½TILJO POF PG UIF NPTU QPXFSGVM JOEJWJEVBMJUJFTPG UIBU USJBM�

)F EJE OPU MJWF UP BDDPNQMJTI UIJT� " EJTFBTF XIJࢣ OPCPEZ VOEFSTUPPE BOE XBT NJTUBLFOGPS ٨HPVU ٩ CVU XIJࢣ XBT JO SFBMJUZ B DBODFS PG UIF TQJOBM DPSE LFQU IJN GPS UIF MBTU GFX ZFBST PGIJT MJGF BO JOWBMJE SJWFࢤFE UP IJT DPVࢣ� 0OMZ IJT MFࢤFST GVMM PG UIPVHIU BOE MJGF XIFSF TBEOFTTBOE NFSSJNFOU HP PO JO UVSO BSF XIBU SFNBJOT GSPN IJT QFO EVSJOH UIBU QFSJPE PG MJGF XIFOIF TFFNT UP IBWF NFEJUBUFE VQPO TFWFSBM OPWFMT XIJࢣ IF MFࢡ VOॷOJTIFE PS QFSIBQT VOXSJࢤFO�)F EJFE BU 1BSJT JO ���� BU UIF BHF PG TJYUZ�ॷWF�

7FSTFT JO 1SPTF

*O DPODMVTJPO B GFX XPSET BU MFBTU NVTU CF TBJE BCPVU IJT ٠1PFNT JO 1SPTF ١ PS ٠4FOJMJB١ �����FTFࢱ BSF ٨ॸZJOH SFNBSLT UIPVHIUT JNBHFT ٩ XIJࢣ IF XSPUF EPXO GSPN ���� POXBSET VOEFSUIF JNQSFTTJPO PG UIJT PS UIBU GBDU PG IJT PXO QFSTPOBM MJGF PS PG QVCMJD MJGF� PVHIࢱ XSJࢤFO JOQSPTF UIFZ BSF USVF QJFDFT PG FYDFMMFOU QPFUSZ TPNF PG UIFN SFBM HFNT� TPNF EFFQMZ UPVࢣJOH

��

BOE BT JNQSFTTJWF BT UIF CFTU WFSTFT PG UIF CFTU QPFUT 0ME 8PNBO� ߷F #FHHBS� .¡TIB� )PX#FBVUJGVM IPX 'SFTI XFSF UIF 3PTFT � XIJMF PUIFST /BUVSF ߷F %PH BSF NPSF BSBDUFSJTUJDࢣ PG5VSHV©OFॶ٥T QIJMPTPQIJDBM DPODFQUJPOT UIBO BOZUIJOH FMTF IF IBT XSJࢤFO� "OE ॷOBMMZ JO 0OUIF ߷SFTIPME XSJࢤFO B GFX NPOUIT CFGPSF IJT EFBUI IF FYQSFTTFE JO NPTU QPFUJDBM BDDFOUT IJTBENJSBUJPO PG UIPTF XPNFO XIP HBWF UIFJS MJWFT GPS UIF SFWPMVUJPOBSZ NPWFNFOU BOE XFOU POUIF TDBॶPME XJUIPVU CFJOH FWFO VOEFSTUPPE BU UIF UJNF CZ UIPTF GPS XIPN UIFZ EJFE�

5PMTU³Z ؿ $IJMEIPPE BOE #PZIPPE

.PSF UIBO IBMG B DFOUVSZ BHP J�F� JO ���� UIF ॷSTU TUPSZ PG 5PMTU³Z $IJMEIPPE TPPO GPMMPXFECZ #PZIPPE NBEF JUT BQQFBSBODF JO UIF NPOUIMZ SFWJFX ߷F $POUFNQPSBSZ XJUI UIF NPEFTUTJHOBUVSF ٨-�/�5�٩ Fࢱ MJࢤMF TUPSZ XBT B HSFBU TVDDFTT� *U XBT JNCVFE XJUI TVࢣ B �BSNࢣ JU IBETVࢣ GSFTIOFTT BOE XBT TP GSFF PG BMM UIF NBOOFSJTN PG UIF MJUFSBSZ USBEF UIBU UIF VOLOPXOBVUIPS BU PODF CFDBNF B GBWPVSJUF BOE XBT QMBDFE CZ UIF TJEF PG 5VSHV©OFॶ BOE (POUࢣBS³ॶ�

FSFࢱ BSF FYDFMMFOU JMESFOࢣ TUPSJFT JO BMM MBOHVBHFT� $IJMEIPPE JT UIF QFSJPE PG MJGF XJUIXIJࢣ NBOZ BVUIPST IBWF CFTU TVDDFFEFE JO EFBMJOH� "OE ZFU OP POF QFSIBQT IBT TP XFMMEFTDSJCFE UIF MJGF PG JMESFOࢣ GSPN XJUIJO GSPN UIFJS PXO QPJOU PG WJFX BT 5PMTU³Z EJE� 8JUIIJN JU JT UIF JMEࢣ JUTFMG XIJࢣ FYQSFTTFT JUT JMEJTIࢣ GFFMJOHT BOE JU EPFT UIJT TP BT UP DPNQFMUIF SFBEFS UP KVEHF GVMM�HSPXO QFPQMF XJUI UIF JMEࢣ ٤T QPJOU PG WJFX� 4Vࢣ JT UIF SFBMJTN PG$IJMEIPPE BOE #PZIPPE ٠ UIBU JT UIFJS SJࢣOFTT JO GBDUT DBVHIU GSPN SFBM MJGF ٠ UIBU B 3VTTJBODSJUJD 1­TBSFॶ EFWFMPQFE RVJUF B UIFPSZ PG FEVDBUJPO JFॸZࢣ PO UIF CBTJT PG UIF EBUB DPOUBJOFEJO UIFTF UXP TUPSJFT PG 5PMTU³Z٥T�

*U JT SFMBUFE TPNFXIFSF UIBU POF EBZ EVSJOH UIFJS SBNCMFT JO UIF DPVOUSZ 5VSHV©OFॶ BOE5PMTU³Z DBNF BDSPTT BO PME IBࢢ PG B IPSTF XIJࢣ XBT ॷOJTIJOH JUT EBZT JO B MPOFMZ ॷFME� 5PMTU³ZFOUFSFE BU PODF JOUP UIF� GFFMJOHT PG UIF IPSTF BOE CFHBO UP EFTDSJCF JUT TBE SFॸFDUJPOT TP WJWJEMZ UIBU 5VSHV©OFॶ BMMVEJOH UP UIF UIFO OFX JEFBT PG %BSXJOJTN DPVME OPU IFMQ FYDMBJNJOH ٨* BNTVSF -ZPW /JLPM¡FWJUࢣ UIBU ZPV NVTU IBWF IBE IPSTFT BNPOH ZPVS BODFTUPST�٩ *O UIF DBQBDJUZPG FOUJSFMZ JEFOUJGZJOH IJNTFMG XJUI UIF GFFMJOHT BOE UIF UIPVHIUT PG UIF CFJOHT PG XIPN IFTQFBLT 5PMTU©Z IBT CVU GFX SJWBMT� CVU XJUI JMESFOࢣ UIJT QPXFS PG JEFOUJॷDBUJPO BࢤBJOT JUTIJHIFTU EFHSFF� Fࢱ NPNFOU IF TQFBLT PG JMESFOࢣ 5PMTU³Z CFDPNFT IJNTFMG B �JMEࢣ

$IJMEIPPE BOE #PZIPPE BSF JU JT OPX LOPXO BVUPCJPHSBQIJDBM TUPSJFT JO XIJࢣ POMZ TNBMMEFUBJMT BSF BMUFSFE BOE JO UIF CPZ *SU©OFॶ XF IBWF B HMJNQTF PG XIBU -�/� 5PMTU³Z XBT JO IJT JMEIPPEࢣ )F XBT CPSO JO ���� JO UIF FTUBUF PG :¡TOBZB 1PMZ¡OB XIJࢣ OPX FOKPZT VOJWFSTBMGBNF BOE GPS UIF ॷSTU ॷࢡFFO ZFBST PG IJT MJGF IF SFNBJOFE BMNPTU XJUIPVU JOUFSSVQUJPO BOJOIBCJUBOU PG UIF DPVOUSZ� )JT GBUIFS BOE HSBOEGBUIFS ٠ TP XF BSF UPME CZ UIF 3VTTJBO DSJUJD 4� 7FOHVFSPࢡ ٠ BSF EFTDSJCFE JO 8BS BOE 1FBDF JO /JࢣPMBT 3³TUPॶ BOE UIF PME $PVOU 3³TUPॶSFTQFDUJWFMZ� XIJMF IJT NPUIFS XIP XBT CPSO B 1SJODFTT 7PMLI³OTLBZB JT SFQSFTFOUFE BT .BSZ#PML³OTLBZB� -FP 5PMTU³Z MPTU IJT NPUIFS BU UIF BHF PG UXP BOE IJT GBUIFS BU UIF BHF PG OJOF BOE BࢡFS UIBU UJNF IJT FEVDBUJPO XBT UBLFO DBSF PG CZ B XPNBO SFMBUJWF 5�"� &SH³MTLBZB JO

��

:¡TOBZB 1PMZ¡OB BOE BࢡFS ���� BU ,B[¡± CZ IJT BVOU 1�*� :ºTILPWB XIPTF IPVTF XF BSF UPME NVTU IBWF CFFO WFSZ NVࢣ UIF TBNF BT UIF IPVTF PG UIF 3³TUPॶT٥ JO 8BS BOE 1FBDF�

-FP 5PMTU³Z XBT POMZ ॷࢡFFO XIFO IF FOUFSFE UIF ,B[¡± 6OJWFSTJUZ XIFSF IF TQFOU UXPZFBST JO UIF 0SJFOUBM GBDVMUZ BOE UXP ZFBST JO UIF GBDVMUZ PG -BX� )PXFWFS UIF UFBࢣJOH�TUBॶ PGCPUI GBDVMUJFT XBT TP GFFCMF BU UIBU UJNF UIBU POMZ B TJOHMF QSPGFTTPS XBT BCMF UP BXBLFO JO UIFZPVOH NBO TPNF QBTTJOH JOUFSFTU JO IJT TVCKFDU� 'PVS ZFBST MBUFS UIBU JT JO ���� XIFO IF XBTPOMZ OJOFUFFO -FP 5PMTU³Z IBE BMSFBEZ MFࢡ UIF 6OJWFSTJUZ BOE XBT NBLJOH BU :¡TOBZB 1PMZ¡OBTPNF BࢤFNQUT BU JNQSPWJOH UIF DPOEJUJPOT PG IJT QFBTBOU TFSGT PG XIJࢣ BࢤFNQUT IF IBT UPMEVT MBUFS PO XJUI TVࢣ B TUSJLJOH TJODFSJUZ JO ߷F .PSOJOH PG B -BOEMPSE�

Fࢱ OFYU GPVS ZFBST PG IJT MJGF IF TQFOU FYUFSOBMMZ MJLF NPTU ZPVOH NFO PG IJT BSJTUPDSBUJDDJSDMF CVU JOUFSOBMMZ JO B DPOUJOVBM SFBDUJPO BHBJOTU UIF MJGF IF XBT MFBEJOH� "O JOTJHIU JOUP XIBUIF XBT UIFO ٠ TMJHIUMZ FYBHHFSBUFE PG DPVSTF BOE ESBNBUJTFE ٠ XF DBO HFU GSPN UIF /PUFT PGB #JMMJBSE .BSLFS� )BQQJMZ IF DPVME OPU QVU VQ XJUI TVࢣ QBMUSZ TVSSPVOEJOHT BOE JO ���� IF TVEEFOMZ SFOPVODFE UIF MJGF IF IBE IJUIFSUP MFE ٠ UIBU PG BO JEMF BSJTUPDSBUJD ZPVUI ٠ BOEGPMMPXJOH IJT CSPUIFS /JࢣPMBT IF XFOU UP UIF $BVDBTVT JO PSEFS UP FOUFS NJMJUBSZ TFSWJDF� FSFࢱIF TUBZFE ॷSTU BU 1ZBUJH³STL ٠ UIF QMBDF TP GVMM PG SFNJOJTDFODFT PG -©SNPOUPॶ ٠ VOUJM IBWJOHQBTTFE UIF OFDFTTBSZ FYBNJOBUJPOT IF XBT SFDFJWFE BT B OPO�DPNNJTTJPOFE PॹDFS ZVOLFS JOUIF BSUJMMFSZ BOE XFOU UP TFSWF JO B $PTTBࢢ WJMMBHF PO UIF CBOLT PG UIF 5©SFL�

)JT FYQFSJFODFT BOE SFॸFDUJPOT JO UIFTF OFX TVSSPVOEJOHT XF LOPX GSPN IJT $PTTBT�#VU JU XBT UIFSF BMTP UIBU JO UIF GBDF PG UIF CFBVUJGVM OBUVSF XIJࢣ IBE TP QPXFSGVMMZ JOTQJSFE1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ IF GPVOE IJT USVF WPDBUJPO� )F TFOU UP UIF $POUFNQPSBSZ IJT ॷSTUMJUFSBSZ FYQFSJNFOU $IJMEIPPE BOE UIJT ॷSTU TUPSZ BT IF TPPO MFBSOFE GSPN B MFࢤFS PG UIF QPFU/FLS¡TPॶ FEJUPS PG UIF SFWJFX BOE GSPN UIF DSJUJDBM OPUFT PG (SJH³SJFॶ "OOFOLPॶ %SV[I­OJO BOE FSOZTI©WTLJZࢣ5 UIFZ CFMPOHFE UP GPVS EJॶFSFOU BFTUIFUJDBM TࢣPPMT QSPWFE UP CF B FGEBFVWSF�

%VSJOH BOE "FS UIF $SJNFBO 8BS

)PXFWFS UIF HSFBU $SJNFBO XBS CFHBO UPXBSET UIF FOE PG UIF OFYU ZFBS ���� BOE -�/� 5PM�TU³Z EJE OPU XBOU UP SFNBJO JOBDUJWF JO UIF $BVDBTVT BSNZ� )F PCUBJOFE IJT USBOTGFS UP UIF%BOVCF BSNZ UPPL QBSU JO UIF TJFHF PG 4JMJTUSJB BOE MBUFS PO JO UIF CBࢤMF PG #BMBLM¡WB BOEGSPN /PWFNCFS ���� UJMM "VHVTU ���� SFNBJOFE CFTJFHFE JO 4FCBTUPQPM ٠ QBSUMZ JO UIF UFSSJ�CMF ٨'PVSUI CBTUJPO ٩ XIFSF IF MJWFE UISPVHI BMM UIF ESFBEGVM FYQFSJFODFT PG UIF IFSPJD EFGFOEFSTPG UIBU GPSUSFTT� )F IBT UIFSFGPSF UIF SJHIU UP TQFBL PG 8BS� IF LOPXT JU GSPN XJUIJO� )F LOPXTXIBU JU JT FWFO VOEFS JUT WFSZ CFTU BTQFDUT JO TVࢣ B TJHOJॷDBOU BOE JOTQJSFE QIBTF BT XBT UIFEFGFODF PG UIFTF GPSUT BOE CBTUJPOT XIJࢣ IBE HSPXO VQ VOEFS UIF FOFNZ٥T TIFMMT� )F PCTUJ�OBUFMZ SFGVTFE EVSJOH UIF TJFHF UP CFDPNF BO PॹDFS PG UIF 4UBॶ BOE SFNBJOFE XJUI IJT CBࢤFSZJO UIF NPTU EBOHFSPVT TQPUT�

��

* QFSGFDUMZ XFMM SFNFNCFS BMUIPVHI * XBT POMZ UXFMWF PS UIJSUFFO UIF QSPGPVOE JNQSFT�TJPO XIJࢣ IJT TLFUࢣ 4FCBTUPQPM JO %FDFNCFS �� �� GPMMPXFE BࢡFS UIF GBMM PG UIF GPSUSFTT CZUXP NPSF 4FCBTUPQPM TLFUࢣFT ٠ QSPEVDFE JO 3VTTJB� Fࢱ WFSZ BSBDUFSࢣ PG UIFTF TLFUࢣFT XBTPSJHJOBM� FZࢱ XFSF OPU MFBWFT GSPN B EJBSZ BOE ZFU UIFZ XFSF BT USVF UP SFBMJUZ BT TVࢣ MFBWFTDPVME CF� JO GBDU FWFO NPSF USVF CFDBVTF UIF XFSF OPU SFQSFTFOUJOH POF DPSOFS POMZ PG SFBM MJGF٠ UIF DPSOFS XIJࢣ BDDJEFOUBMMZ GFMM VOEFS UIF XSJUFS٥T PCTFSWBUJPOT ٠ CVU UIF XIPMF MJGF UIFQSFWBJMJOH NPEFT PG UIPVHIU BOE UIF IBCJUT PG MJGF JO UIF CFTJFHFE GPSUSFTT� FZࢱ SFQSFTFOUFE ٠BOE UIJT JT BSBDUFSJTUJDࢣ PG BMM TVCTFRVFOU XPSLT PG 5PMTU³Z ٠ BO JOUFSXFBWJOH PG %JUVOH BOE8BISIFJU PG QPFUSZ BOE USVUI USVUI BOE QPFUSZ DPOUBJOJOH NVࢣ NPSF USVUI UIBO JT VTVBMMZGPVOE JO B OPWFM BOE NPSF QPFUSZ NPSF QPFUJDBM DSFBUJPO UIBO PDDVST JO NPTU XPSLT PG QVSFॷDUJPO�

5PMTU³Z BQQBSFOUMZ OFWFS XSPUF JO WFSTF� CVU EVSJOH UIF TJFHF PG 4FCBTUPQPM IF DPNQPTFE JO UIF VTVBM NFUSF BOE MBOHVBHF PG TPMEJFST٥ TPOHT B TBUJSJDBM TPOH JO XIJࢣ IF EFTDSJCFE UIFCMVOEFST PG UIF DPNNBOEFST XIJࢣ FOEFE JO UIF #BMBLM¡WB EJTBTUFS� Fࢱ TPOH XSJࢤFO JO BOBENJSBCMF QPQVMBS TUZMF DPVME OPU CF QSJOUFE CVU JU TQSFBE PWFS 3VTTJB JO UIPVTBOET PG DPQJFTBOE XBT XJEFMZ TVOH CPUI EVSJOH BOE JNNFEJBUFMZ BࢡFS UIF DBNQBJHO� Fࢱ OBNF PG UIF BVUIPSBMTP MFBLFE PVU CVU UIFSF XBT TPNF VODFSUBJOUZ BT UP XIFUIFS JU XBT UIF BVUIPS PG UIF 4FCBTUPQPMTLFUࢣFT PS TPNF PUIFS 5PMTU³Z�

0O IJT SFUVSO GSPN 4FCBTUPQPM BOE UIF DPODMVTJPO PG QFBDF ���� 5PMTU³Z TUBZFE QBSUMZ BU4U� 1FUFSTCVSH BOE QBSUMZ BU :¡TOBZB 1PMZ¡OB� *O UIF DBQJUBM IF XBT SFDFJWFE XJUI PQFO BSNTCZ BMM DMBTTFT PG TPDJFUZ CPUI MJUFSBSZ BOE XPSMEMZ BT B ٨4FCBTUPQPM IFSP٩ BOE BT B SJTJOH HSFBUXSJUFS� #VU PG UIF MJGF IF MJWFE UIFO IF DBOOPU TQFBL OPX PUIFSXJTF UIBO XJUI EJTHVTU� JU XBTUIF MJGF PG IVOESFET PG ZPVOH NFO�PॹDFST PG UIF (VBSE BOE KFVOFTTF EPS©F PG IJT PXO DMBTT ٠XIJࢣXBT QBTTFE JO UIF SFTUBVSBOUT BOE DBG©TBOUBOUT PG UIF 3VTTJBO DBQJUBM BNJETU HBNCMFST IPSTF EFBMFST 5TJHBOF PJSTࢣ BOE 'SFOࢣ BEWFOUVSFTTFT� )F CFDBNF BU UIBU UJNF GSJFOEMZ XJUI5VSHV©OFॶ BOE TBX NVࢣ PG IJN CPUI BU 4U� 1FUFSTCVSH BOE BU :¡TOBZB 1PMZ¡OB ٠ UIF FTUBUFTPG UIF UXP HSFBU XSJUFST CFJOH OPU WFSZ GBS GSPN FBࢣ PUIFS� CVU BMUIPVHI IJT GSJFOE 5VSHV©OFॶXBT UBLJOH UIFO B MJWFMZ QBSU JO DP�FEJUJOH XJUI )©S[FO UIF GBNPVT SFWPMVUJPOBSZ QBQFS ߷F#FMM TFF $IBQUFS 7***� 5PMTU³Z TFFNT UP IBWF UBLFO OP JOUFSFTU JO JU� BOE XIJMF IF XBT XFMMBDRVBJOUFE XJUI UIF FEJUJOH TUBॶ PG UIF UIFO GBNPVT SFWJFX Fࢱ $POUFNQPSBSZ XIJࢣ XBTॷHIUJOH UIF HPPE ॷHIU GPS UIF MJCFSBUJPO PG UIF QFBTBOUT BOE GPS GSFFEPN JO HFOFSBM 5PMTU³Z GPS POF SFBTPO PS BOPUIFS OFWFS CFDBNF GSJFOEMZ XJUI UIF 3BEJDBM MFBEFST PG UIBU SFWJFX ٠ FSOZTI©WTLZࢣ5 %PCSPMºCPॶ .JLI¡JMPॶ BOE UIFJS GSJFOET�

"MUPHFUIFS UIF HSFBU JOUFMMFDUVBM BOE SFGPSN NPWFNFOU XIJࢣ XBT HPJOH PO UIFO JO 3VTTJBTFFNT UP IBWF MFࢡ IJN DPME� )F EJE OPU KPJO UIF QBSU PG SFGPSNT� 4UJMM MFTT XBT IF JODMJOFE UPKPJO UIPTF ZPVOH /JIJMJTUT XIPN 5VSHV©OFॶ IBE QPSUSBZFE UP UIF CFTU PG IJT BCJMJUZ JO 'BUIFSTBOE 4POT PS MBUFS PO JO UIF TFWFOUJFT UIF ZPVUI XIPTF XBUࢣXPSE CFDBNF� ٨#F UIF QFPQMF ٩BOE XJUI XIPN 5PMTU³Z IBT TP NVࢣ JO DPNNPO BU UIF QSFTFOU UJNF� 8IBU XBT UIF SFBTPO PGUIBU FTUSBOHFNFOU XF BSF VOBCMF UP TBZ� 8BT JU UIBU B EFFQ BTNࢣ TFQBSBUFE UIF ZPVOH FQJDV�SBFBO BSJTUPDSBU GSPN UIF VMUSB�EFNPDSBUJD XSJUFST MJLF %PCSPMºCPॶ XIP XPSLFE BU TQSFBEJOH

��

TPDJBMJTUJD BOE EFNPDSBUJD JEFBT JO 3VTTJB BOE TUJMM NPSF GSPN UIPTF XIP MJLF 3BLIN©UPॶ JOFSOZTI©WTLZ٥Tࢣ5 OPWFM 8IBU JT UP CF EPOF MJWFE UIF MJGF PG UIF QFBTBOU UIVT QSBDUJTJOH UIFOXIBU 5PMTU³Z CFHBO UP QSFBࢣ UXFOUZ ZFBST MBUFS

0S XBT JU UIF EJॶFSFODF CFUXFFO UIF UXP HFOFSBUJPOT ٠ UIF NBO PG UIJSUZ PS NPSF XIJࢣ5PMTU³Z XBT BOE UIF ZPVOH QFPQMF JO UIFJS FBSMZ UXFOUJFT QPTTFTTFE PG BMM UIF IBVHIUZ JOUPM�FSBODF PG ZPVUI ٠ XIJࢣ LFQU UIFN BMPPG GSPN FBࢣ PUIFS� "OE XBT JU OPU JO BEEJUJPO UP BMMUIJT UIF SFTVMU PG UIFPSJFT OBNFMZ B GVOEBNFOUBM EJॶFSFODF JO UIF DPODFQUJPOT PG UIF BE�WBODFE 3VTTJBO 3BEJDBMT XIP BU UIBU UJNF XFSF NPTUMZ BENJSFST PG (PWFSONFOUBM +BDPCJOJTN BOE UIF 1PQVMJTU UIF /P�(PWFSONFOU NBO XIJࢣ 5PMTU³Z NVTU IBWF BMSFBEZ UIFO CFFO TJODF JUEJTUJODUMZ BQQFBSFE JO IJT OFHBUJWF BࢤJUVEF UPXBSET 8FTUFSO DJWJMJTBUJPO BOE FTQFDJBMMZ JO UIFFEVDBUJPOBM XPSL XIJࢣ IF CFHBO JO ���� JO UIF :¡TOBZB 1PMZ¡OB TࢣPPM

Fࢱ OPWFMT XIJࢣ 5PMTU³Z CSPVHIU PVU EVSJOH UIFTF ZFBST �������� EP OPU UISPX NVࢣMJHIU VQPO IJT TUBUF PG NJOE CFDBVTF FWFO UIPVHI UIFZ BSF UP B HSFBU FYUFOU BVUPCJPHSBQIJDBM UIFZ NPTUMZ SFMBUF UP FBSMJFS QFSJPET PG IJT MJGF� VTࢱ IF QVCMJTIFE UXP NPSF PG IJT 4FCBTUPQPMXBS�TLFUࢣFT� "MM IJT QPXFST PG PCTFSWBUJPO BOE XBS�QTZࢣPMPHZ BMM IJT EFFQ DPNQSFIFOTJPO PGUIF 3VTTJBO TPMEJFS BOE FTQFDJBMMZ PG UIF QMBJO VO�UIFBUSJDBM IFSP XIP SFBMMZ XJOT UIF CBࢤMFT BOE B QSPGPVOE VOEFSTUBOEJOH PG UIBU JOOFS TQJSJU PG BO BSNZ VQPO XIJࢣ EFQFOE TVDDFTT BOEGBJMVSF� FWFSZUIJOH JO TIPSU XIJࢣ EFWFMPQFE JOUP UIF CFBVUZ BOE UIF USVUIGVMOFTT PG 8BS BOE1FBDFXBT BMSFBEZNBOJGFTUFE JO UIFTF TLFUࢣFT XIJࢣVOEPVCUFEMZ SFQSFTFOUFE B OFX EFQBSUVSFJO XBS�MJUFSBUVSF UIF XPSME PWFS�

:PVUI JO TFBSࠨ PG BO JEFBM

:PVUI ߷F .PSOJOH PG B -BOEFE 1SPQSJFUPS BOE -VDFSOF BQQFBSFE EVSJOH UIF TBNF ZFBST CVUUIFZ QSPEVDFE VQPO VT SFBEFST BT XFMM BT VQPO UIF MJUFSBSZ DSJUJDT B TUSBOHF BOE SBUIFS VO�GBWPVSBCMF JNQSFTTJPO� Fࢱ HSFBU XSJUFS SFNBJOFE� BOE IJT UBMFOU XBT TIPXJOH FWJEFOU TJHOT PGHSPXUI XIJMF UIF QSPCMFNT PG MJGF XIJࢣ IF UPVࢣFE VQPO XFSF EFFQFOJOH BOE XJEFOJOH� CVUUIF IFSPFT XIP TFFNFE UP SFQSFTFOU UIF JEFBT PG UIF BVUIPS IJNTFMG DPVME OPU FOUJSFMZ XJO PVSTZNQBUIJFT� *O $IJMEIPPE BOE #PZIPPE XF IBE IBE CFGPSF VT UIF CPZ *SU©OFॶ� /PX JO :PVUI *SU©OFॶ NBLFT UIF BDRVBJOUBODF PG 1SJODF /FLUºEPॶ� UIFZ CFDPNF HSFBU GSJFOET BOE QSPNJTF XJUIPVU UIF TMJHIUFTU SFTFSWBUJPO UP DPOGFTT UP FBࢣ PUIFS UIFJS NPSBM GBJMJOHT� 0G DPVSTF UIFZEP OPU BMXBZT LFFQ UIJT QSPNJTF� CVU JU MFBET UIFN UP DPOUJOVBM TFMG�QSPCJOH UP B SFQFOUBODFPOF NPNFOU XIJࢣ JT GPSHPࢤFO UIF OFYU BOE UP BO VOBWPJEBCMF EVBMJUZ PG NJOE XIJࢣ IBT UIFNPTU EFCJMJUBUJOH FॶFDU VQPO UIF UXP ZPVOH NFO٥T �BSBDUFSࢣ Fࢱ JMM SFTVMUT PG UIFTF NPSBM FO�EFBWPVST 5PMTU³Z EJE OPU DPODFBM� )F EFUBJMFE UIFN XJUI UIF HSFBUFTU JNBHJOBCMF TJODFSJUZ CVUIF TFFNFE OFWFSUIFMFTT UP LFFQ UIFN CFGPSF IJT SFBEFST BT TPNFUIJOH EFTJSBCMF� BOE XJUI UIJTXF DPVME OPU BHSFF�

:PVUI JT DFSUBJOMZ UIF BHF XIFO IJHIFS NPSBM JEFBMT ॷOE UIFJS XBZ JOUP UIF NJOE PG UIFGVUVSF NBO PS XPNBO� UIF ZFBST XIFO POF TUSJWFT UP HFU SJE PG UIF JNQFSGFDUJPOT PG CPZIPPE

��

PS HJSMIPPE� CVU UIJT BJN JT OFWFS BࢤBJOFE JO UIF XBZT SFDPNNFOEFE BU NPOBTUFSJFT BOE +FTVJUTࢣPPMT� Fࢱ POMZ QSPQFS XBZ JT UP PQFO CFGPSF UIF ZPVOH NJOE OFX CSPBE IPSJ[POT UP GSFF JUGSPN TVQFSTUJUJPOT BOE GFBST UP HSBTQNBO٥T QPTJUJPO BNJETU /BUVSF BOE.BOLJOE� BOE FTQFDJBMMZUP GFFM BU POF XJUI TPNF HSFBU DBVTF BOE UP OVSUVSF POF٥T GPSDFT XJUI UIF WJFX PG CFJOH BCMFTPNF EBZ UP TUSVHHMF GPS UIBU DBVTF� *EFBMJTN ٠ UIBU JT UIF DBQBDJUZ PG DPODFJWJOH B QPFUJDBMMPWF UPXBSET TPNFUIJOH HSFBU BOE UP QSFQBSF GPS JU ٠ JT UIF POMZ TVSF QSFTFSWBUJPO GSPN BMM UIBUEFTUSPZT UIF WJUBM GPSDFT PG NBO� WJDF EJTTJQBUJPO BOE TP PO� JTࢱ JOTQJSBUJPO UIJT MPWF PG BOJEFBM UIF 3VTTJBO ZPVUI VTFE UP ॷOE JO UIF TUVEFOU DJSDMFT PG XIJࢣ 5VSHV©OFॶ IBT MFࢡ VT TVࢣTQJSJUFE EFTDSJQUJPOT� *OTUFBE PG UIBU *SU©OFॶ BOE /FLMºEPॶ SFNBJOJOH EVSJOH UIFJS VOJWFSTJUZZFBST JO UIFJS TQMFOEJE BSJTUPDSBUJD JTPMBUJPO BSF VOBCMF UP DPODFJWF B IJHIFS JEFBM XPSUI MJWJOHGPS BOE TQFOU UIFJS GPSDFT JO WBJO FOEFBWPVST PG TFNJ�SFMJHJPVT NPSBM JNQSPWFNFOU PO B QMBOUIBU NBZ QFSIBQT TVDDFFE JO UIF JTPMBUJPO PG B NPOBTUFSZ CVU VTVBMMZ FOET JO GBJMVSF BNJETU UIFBࢤSBDUJPOT MZJOH SPVOE B ZPVOH NBO PG UIF XPSME� FTFࢱ GBJMVSFT 5PMTU³Z SFMBUFT BT VTVBM XJUIBCTPMVUF FBSOFTUOFTT BOE TJODFSJUZ�

߷F .PSOJOH PG B -BOEFE 1SPQSJFUPS QSPEVDFE BHBJO B TUSBOHF JNQSFTTJPO� Fࢱ TUPSZ EFBMTXJUI UIF VOTVDDFTTGVM QIJMBOUISPQJD FOEFBWPVST PG B TFSG�PXOFS XIP USJFT UP NBLF IJT TFSGTIBQQZ BOE XFBMUIZ ٠ XJUIPVU FWFS UIJOLJOH PG CFHJOOJOH XIFSF IF PVHIU UP CFHJO� OBNFMZ PGTFࢤJOH IJT TMBWFT GSFF� *O UIPTF ZFBST PG MJCFSBUJPO PG UIF TFSGT BOE FOUIVTJBTUJD IPQFT TVࢣ B TUPSZTPVOEFE BT BO BOBࢣSPOJTN٠ UIF NPSF TP BT JU XBT OPU LOPXO BU UIF UJNF PG JUT BQQFBSBODF UIBUJU XBT B QBHF GSPN 5PMTU³Z٥T FBSMJFS BVUPCJPHSBQIZ SFMBUJOH UP UIF ZFBS ���� XIFO IF TFࢤMFE JO:¡TOBZB 1PMZ¡OB JNNFEJBUFMZ BࢡFS IBWJOH MFࢡ UIF 6OJWFSTJUZ BOEXIFO FYUSFNFMZ GFX UIPVHIUPG MJCFSBUJOH UIF TFSGT� *U XBT POF PG UIPTF TLFUࢣFT PG XIJࢣ #SBOEFT IBT TP USVMZ TBJE UIBU JOUIFN 5PMTU³Z ٨UIJOLT BMPVE٩ BCPVU TPNF QBHF PG IJT PXO MJGF� *U UIVT QSPEVDFE B DFSUBJO NJYFE VOEFॷOFE GFFMJOH� "OE ZFU POF DPVME OPU CVU BENJSF JO JU UIF TBNF HSFBU PCKFDUJWF UBMFOU UIBUXBT TP TUSJLJOH JO $IJMEIPPE BOE UIF 4FCBTUPQPM TLFUࢣFT� *O TQFBLJOH PG QFBTBOUT XIP SFDFJWFEXJUI EJTUSVTU UIF NFBTVSFT XJUI XIJࢣ UIFJS MPSE XBT HPJOH UP CFOFॷU UIFN JU XPVME IBWFCFFO TP FBTZ TP IVNBOMZ OBUVSBM GPS BO FEVDBUFE NBO UP UISPX VQPO UIFJS JHOPSBODF UIFJSVOXJMMJOHOFTT UP BDDFQU UIF UISFTIJOH NBࢣJOF XIJࢣ CZ UIF XBZ EJE OPU XPSL PS UIF SFGVTBMPG B QFBTBOU UP BDDFQU UIF GSFF HJࢡ PG B TUPOF IPVTF XIJࢣ XBT GBS GSPN UIF WJMMBHF ٲ #VU OPUB TIBEF PG UIBU TPSU PG QMFBEJOH JO GBWPVS PG UIF MBOEMPSE JT UP CF GPVOE JO UIF TUPSZ BOE UIFUIJOLJOH SFBEFS OFDFTTBSJMZ DPODMVEFT JO GBWPVS PG UIF DPNNPO TFOTF PG UIF QFBTBOUT�

FOࢱ DBNF -VDFSOF� *U JT UPME JO UIBU TUPSZ IPX UIF TBNF /FLMºEPॶ CJࢤFSMZ TUSVࢢ CZUIF JOEJॶFSFODF PG B QBSUZ PG &OHMJTI UPVSJTUT XIP TBU PO UIF CBMDPOZ PG B SJࢣ 4XJTT IPUFMBOE SFGVTFE UP UISPX FWFO B GFX QFOOJFT UP B QPPS TJOHFS UP XIPTF TPOHT UIFZ IBE MJTUFOFEXJUI FWJEFOU FNPUJPO CSJOHT UIF TJOHFS UP UIF IPUFM UBLFT IJN UP UIF EJOJOH�IBMM UP UIF HSFBUTDBOEBM PG UIF &OHMJTI WJTJUPST BOE USFBUT IJN UIFSF UP B CPࢤMF PG �BNQBHOFࢣ Fࢱ GFFMJOHT PG/FLMºEPॶ BSF DFSUBJOMZ WFSZ KVTU� CVU XIJMF SFBEJOH UIJT TUPSZ POF TVॶFST BMM UIF XIJMF GPS UIFQPPS NVTJDJBO BOE FYQFSJFODFT B TFOTF PG BOHFS BHBJOTU UIF 3VTTJBO OPCMFNBO XIP VTFT IJNBT B SPE UP BTUJTFࢣ UIF UPVSJTUT XJUIPVU FWFO OPUJDJOH IPX IF NBLFT UIF PME NBO NJTFSBCMFEVSJOH UIJT MFTTPO JO NPSBMT� Fࢱ XPSTU PG JU JT UIBU UIF BVUIPS UPP TFFNT OPU UP SFNBSL UIF

��

GBMTF OPUF XIJࢣ SJOHT JO UIF DPOEVDU PG /FLMºEPॶ OPS UP SFBMJTF IPX B NBO XJUI SFBMMZ IVNBOFGFFMJOHT XPVME IBWF UBLFO UIF TJOHFS UP TPNF TNBMM XJOF�TIPQ BOE XPVME IBWF IBE XJUI IJN BGSJFOEMZ UBML PWFS B QJPMFF PG DPNNPO XJOF� :FU XF TFF BHBJO BMM 5PMTU³Z٥T GPSDF PG UBMFOU�)F TP IPOFTUMZ TP GVMMZ BOE TP USVMZ EFTDSJCFT UIF VOFBTJOFTT PG UIF TJOHFS EVSJOH UIF XIPMFTDFOF UIBU UIF SFBEFS٥T VOBWPJEBCMF DPODMVTJPO JT UIBU BMUIPVHI UIF ZPVOH BSJTUPDSBU XBT SJHIUJO QSPUFTUJOH BHBJOTU TUPOF�IFBSUFEOFTT IJT XBZT XFSF BT VOTZNQBUIFUJD BT UIPTF PG UIF TFMG�DPOUFOUFE &OHMJTINFO BU UIF IPUFM� 5PMTU³Z٥T BSUJTUJD QPXFS DBSSJFT IJN CFZPOE BOE BCPWF IJTUIFPSJFT�

JTࢱ JT OPU UIF POMZ DBTF XIFSF TVࢣ B SFNBSL NBZ CF NBEF DPODFSOJOH 5PMTU³Z٥T XPSL�)JT BQQSFDJBUJPO PG UIJT PS UIBU BDUJPO PG UIJT PS UIBU PG IJT IFSPFT NBZ CF XSPOH� IJT PXO٨QIJMPTPQIZ٩ NBZ CF PQFO UP PCKFDUJPO CVU UIF GPSDF PG IJT EFTDSJQUJWF UBMFOU BOE IJT MJUFSBSZIPOFTUZ BSF BMXBZT TP HSFBU UIBU IF XJMM PࢡFO NBLF UIF GFFMJOHT BOE BDUJPOT PG IJT IFSPFT TQFBLBHBJOTU UIFJS DSFBUPS BOE QSPWF TPNFUIJOH WFSZ EJॶFSFOU GSPN XIBU IF JOUFOEFE UP QSPWF�s JTࢱJT QSPCBCMZ XIZ 5VSHV©OFॶ BOE BQQBSFOUMZ PUIFS MJUFSBSZ GSJFOET UPP UPME IJN� ٨%PO٥U QVUZPVS ٤QIJMPTPQIZ JOUP ZPVS BSU�٥ 5SVTU UP ZPVS BSUJTUJD GFFMJOH BOE ZPV XJMM DSFBUF HSFBU UIJOHT�٩*O GBDU OPUXJUITUBOEJOH 5PMTU³Z٥T EJTUSVTU PG TDJFODF * NVTU TBZ UIBU * BMXBZT GFFM JO SFBEJOHIJT XPSLT UIBU IF JT QPTTFTTFE PG UIF NPTU TDJFOUJࢴD JOTJHIU * LOPX PG BNPOH BSUJTUT� )F NBZ CFXSPOH JO IJT DPODMVTJPOT CVU OFWFS JT IF XSPOH JO IJT TUBUFNFOU PG EBUB� 5SVF TDJFODF BOE USVFBSU BSF OPU IPTUJMF UP FBࢣ PUIFS CVU BMXBZT XPSL JO IBSNPOZ�

4NBMM TUPSJFT ؿ F $PTTBT

4FWFSBM PG 5PMTU³Z٥T OPWFMT BOE TUPSJFT BQQFBSFE JO UIF ZFBST �������� ߷F 4OPX�4UPSN ߷F5XP )VTTBST ߷SFF %FBUIT ߷F $PTTBT BOE FBࢣ POF PG UIFN XPO OFX BENJSBUJPO GPS IJTUBMFOU� Fࢱ ॷSTU JT B NFSF USJॸF BOE ZFU JU JT B HFN PG BSU� JU DPODFSOT UIF XBOEFSJOHT PG BUSBWFMMFS EVSJOH B TOPX�TUPSN JO UIF QMBJOT PG $FOUSBM 3VTTJB� Fࢱ TBNF SFNBSL JT USVF PG UIF5XP )VTTBST JO XIJࢣ UXP HFOFSBUJPOT BSF TLFUࢣFE PO B GFX QBHFT XJUI TUSJLJOH BDDVSBDZ� "TUP UIF EFFQMZ QBOUIFJTUJD߷SFF %FBUIT JO XIJࢣ UIF EFBUI PG B SJࢣ MBEZ B QPPS IPSTF�ESJWFS BOEB CJSࢣ�USFF BSF DPOUSBTUFE JU JT B QJFDF PG QPFUSZ JO QSPTF UIBU EFTFSWFT B QMBDF CFTJEF (PFUIF٥TCFTU QJFDFT PG QBOUIFJTUJD QPFUSZ XIJMF GPS JUT TPDJBM TJHOJॷDBODF JU JT BMSFBEZ B GPSFSVOOFS PG UIF5PMTU³Z PG UIF MBUFS FQPࢣ�

߷F $PTTBT JT BO BVUPCJPHSBQIJDBM OPWFM BOE SFMBUFT UP UIF UJNF BMSFBEZ NFOUJPOFE POB QSFWJPVT QBHF XIFO 5PMTU³Z BU UXFOUZ�GPVS SVOOJOH BXBZ GSPN UIF NFBOJOHMFTT MJGF IF XBTMJWJOH XFOU UP 1ZBUJH³STL BOE UIFO UP B MPOFMZ $PTTBࢢ WJMMBHF PO UIF 5©SFL IVOUFE UIFSF JODPNQBOZ XJUI UIF PME $PTTBࢢ :FS³TILB BOE UIF ZPVOH -VL¡TILB BOE GPVOE JO UIF QPFUJDBM

sࢱJT IBT TUSVࢢ NPTU DSJUJDT� VTࢱ TQFBLJOH PG 8BS BOE 1FBDF 1­MTBSFॶ XSPUF� Fࢱ٨ JNBHFT IF IBT DSFBUFE IBWFUIFJS PXO MJGF JOEFQFOEFOUMZ PG UIF JOUFOUJPOT PG UIF BVUIPS� UIFZ FOUFS JOUP EJSFDU SFMBUJPOT XJUI UIF SFBEFST TQFBLGPS UIFNTFMWFT BOE VOBWPJEBCMZ CSJOH UIF SFBEFS UP TVࢣ UIPVHIUT BOE DPODMVTJPOT BT UIF BVUIPS OFWFS IBE JO WJFXBOE PG XIJࢣ IF QFSIBQT XPVME OPU BQQSPWF�٩ 8PSLT 7�� 1� ����

��

FOKPZNFOU PG B CFBVUJGVM OBUVSF JO UIF QMBJO MJGF PG UIFTF TRVBࢤFST BOE JO UIF NVUF BEPSBUJPOPG B $PTTBࢢ HJSM UIF BXBLFOJOH PG IJT XPOEFSGVM MJUFSBSZ HFOJVT�

Fࢱ BQQFBSBODF PG UIJT OPWFM JO XIJࢣ POF GFFMT B NPTU HFOVJOF UPVࢣ PG HFOJVT QSPWPLFEWJPMFOU EJTDVTTJPOT� *U XBT CFHVO JO ���� CVU XBT OPU QVCMJTIFE UJMM ���� XIFO BMM 3VTTJBXBT BXBJUJOH XJUI BOYJFUZ UIF SFTVMUT PG UIF XPSL PG UIF "CPMJUJPO PG 4FSGEPN $PNNJࢤFFT GPSFTFFJOH UIBU XIFO TFSGEPN TIPVME CF EPOF BXBZ XJUI B DPNQMFUF EFTUSVDUJPO PG BMM PUIFSSPࢤFO PCTPMFUF BOE CBSCBSPVT JOTUJUVUJPOT PG QBTU BHFT XPVME IBWF UP CFHJO� 'PS UIJT HSFBU XPSLPG SFGPSN3VTTJB MPPLFE UP8FTUFSO DJWJMJTBUJPO GPS JOTQJSBUJPO BOE GPS UFBࢣJOHT� "OE UIFSF DBNFB ZPVOH XSJUFS XIP GPMMPXJOH JO UIF TUFQT PG 3PVTTFBV SFWPMUFE BHBJOTU UIBU DJWJMJTBUJPO BOEQSFBࢣFE B SFUVSO UP OBUVSF BOE UIF UISPXJOH Pॶ PG UIF BSUJॷDJBMJUJFT XF DBMM DJWJMJTFE MJGF XIJࢣBSF JO SFBMJUZ B QPPS TVCTUJUVUF GPS UIF IBQQJOFTT PG GSFF XPSL BNJETU B GSFF OBUVSF� &WFSZPOFLOPXT CZ UIJT UJNF UIF EPNJOBOU JEFB PG ߷F $PTTBT� *U JT UIF DPOUSBTU CFUXFFO IF OBUVSBM MJGFPG UIFTF TPOT PG UIF QSBJSJFT BOE UIF BSUJॷDJBM MJGF PG UIF ZPVOH PॹDFS UISPXO JO UIFJS NJETU� )FUFMMT PG TUSPOH NFO XIP BSF TJNJMBS UP UIF "NFSJDBO TRVBࢤFST BOE IBWF CFFO EFWFMPQFE JO UIF4UFQQFT BU UIF GPPU PG UIF $BVDBTVT .PVOUBJOT CZ B QFSJMPVT MJGF JO XIJࢣ GPSDF FOEVSBODF BOEDBMN DPVSBHF BSF B ॷSTU OFDFTTJUZ� *OUP UIFJS NJETU DPNFT POF PG UIF TJࢢMZ QSPEVDUT PG PVS TFNJ�JOUFMMFDUVBM UPXO MJGF BOE BU FWFSZ TUFQ IF GFFMT IJNTFMG UIF JOGFSJPS PG UIF $PTTBࢢ -VL¡TILB�)F XJTIFT UP EP TPNFUIJOH PO B HSBOE TDBMF CVU IBT OFJUIFS UIF JOUFMMFDUVBM OPS UIF QIZTJDBMGPSDF UP BDDPNQMJTI JU� &WFO IJT MPWF JT OPU UIF TUSPOH IFBMUIZ MPWF PG UIF QSBJSJF NBO CVU BTPSU PG TMJHIU FYDJUFNFOU PG UIF OFSWFT XIJࢣ FWJEFOUMZ XJMM OPU MBTU BOE XIJࢣ POMZ QSPEVDFT BTJNJMBS SFTUMFTTOFTT JO UIF $PTTBࢢ HJSM CVU DBOOPU DBSSZ IFS BXBZ� "OE XIFO IF UBMLT UP IFS PGMPWF JO UIF GPSDF PG XIJࢣ IF IJNTFMG EPFT OPU CFMJFWF TIF TFOET IJN Pॶ XJUI UIF XPSET� ٨(PBXBZ ZPV XFBLMJOH�٩

4PNF TBX JO UIBU QPXFSGVM OPWFM TVࢣ HMPSJॷDBUJPO PG UIF TFNJ�TBWBHF TUBUF BT UIBU JO XIJࢣXSJUFST PG UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ BOE FTQFDJBMMZ 3PVTTFBV BSF TVQQPTFE UP IBWF JOEVMHFE� FSFࢱJT JO 5PMTU³Z OPUIJOH PG UIF TPSU BT UIFSF XBT OPUIJOH PG UIF TPSU JO 3PVTTFBV� #VU 5PMTU³Z TBXUIBU JO UIF MJGF PG UIF $PTTBࢢT UIFSF JT NPSF WJUBMJUZ NPSF WJHPVS NPSF QPXFS UIBO JO IJT XFMM�CPSO IFSP٥T MJGF ٠ BOE IF UPME JU JO B CFBVUJGVM BOE JNQSFTTJWF GPSN� )JT IFSP ٠ MJLF XIPN UIFSFBSF UIPVTBOET VQPO UIPVTBOET ٠ IBT OPOF PG UIF QPXFST UIBU DPNF GSPN NBOVBM XPSL BOETUSVHHMF XJUI OBUVSF� BOE OFJUIFS IBT IF IPTF QPXFST XIJࢣ LOPXMFEHF BOE USVF DJWJMJTBUJPONJHIU IBWF HJWFO IJN� " SFBM JOUFMMFDUVBM QPXFS JT OPU BTLJOH JUTFMG BU FWFSZ NPNFOU ٨"N *SJHIU PS BN * XSPOH ٩ *U GFFMT UIBU UIFSF BSF QSJODJQMFT JO XIJࢣ JU JT OPU XSPOH� Fࢱ TBNF JTUSVF PG B NPSBM GPSDF� JU LOPXT UIBU UP TVࢣ BO FYUFOU JU DBO USVTU UP JUTFMG� #VU MJLF TP NBOZUIPVTBOET PG NFO JO UIF TP�DBMMFE FEVDBUFE DMBTTFT /FLMºEPॶ IBT OFJUIFS PG UIFTF QPXFST� )FJT B XFBLMJOH BOE 5PMTU³Z CSPVHIU PVU IJT JOUFMMFDUVBM BOE NPSBM GSBJMUZ XJUI B EJTUJODUOFTT UIBUXBT CPVOE UP QSPEVDF B EFFQ JNQSFTTJPO�

��

&EVDBUJPOBM XPSL

*O UIF ZFBST �������� UIF TUSVHHMF CFUXFFO UIF ٨GBUIFST٩ BOE UIF ٨TPOT٩ XIJࢣ DBMMFE GPSUI WJ�PMFOU BࢤBࢢT BHBJOTU UIF ZPVOH HFOFSBUJPO FWFO GSPN TVࢣ BO ٨PCKFDUJWF٩ XSJUFS BT (POUࢣBS³ॶ٠ UP TBZ OPUIJOH PG 1­TFNTLJZ BOE TFWFSBM PUIFST ٠ XBT HPJOH PO BMM PWFS 3VTTJB� #VU XF EP OPULOPX XIJࢣ TJEF IBE 5PMTU³Z٥T TZNQBUIZ� *U NVTU CF TBJE UIPVHI UIBU NPTU PG UIJT UJNF IF XBTBCSPBE XJUI IJT FMEFS CSPUIFS /JࢣPMBT XIP EJFE PG DPOTVNQUJPO JO UIF TPVUI PG 'SBODF� "MMXF LOPX JT UIBU UIF GBJMVSF PG 8FTUFSO DJWJMJTBUJPO JO BࢤBJOJOH BOZ BQQSPBࢣ UP XFMM�CFJOH BOEFRVBMJUZ GPS UIF HSFBU NBTTFT PG UIF QFPQMF EFFQMZ TUSVࢢ 5PMTU³Z� BOE XF BSF UPME CZ 7FOHV©SPॶUIBU UIF POMZ NFO PG NBSL XIPN IF XFOU UP TFF EVSJOH UIJT KPVSOFZ BCSPBE XFSF "VFSCBࢣ XIP XSPUF BU UIBU UJNF IJT XBSU[XBMEࢣ4 TUPSJFT GSPN UIF MJGF PG UIF QFBTBOUT BOE FEJUFE QPQ�VMBS BMNBOBࢢT BOE 1SPVEIPO XIP XBT UIFO JO FYJMF BU #SVTTFMT� 5PMTU³Z SFUVSOFE UP 3VTTJBBU UIF NPNFOU XIFO UIF TFSGT XFSF GSFFE BDDFQUFE UIF QPTJUJPO PG B NJSPW³Z QPTS©EOJL PS BS�CJUSBUPS PG QFBDF CFUXFFO UIF MBOEMPSET BOE UIF GSFFE TFSGT BOE TFࢤMJOH BU :¡TOBZB 1PMZ¡OB CFHBO UIFSF IJT XPSL PG FEVDBUJPO PG �JMESFOࢣ JTࢱ IF TUBSUFE PO FOUJSFMZ JOEFQFOEFOU MJOFT ٠ UIBU JT PO QVSFMZ BOBSࢣJTUJD QSJODJQMFT UPUBMMZ GSFF GSPN UIF BSUJॷDJBM NFUIPET PG FEVDBUJPOXIJࢣ IBE CFFO XPSLFE PVU CZ (FSNBO QFEBHPHJTUT BOE XFSF UIFO HSFBUMZ BENJSFE JO 3VTTJB�FSFࢱ XBT OP TPSU PG EJTDJQMJOF JO IJT TࢣPPM� *OTUFBE PG XPSLJOH PVU QSPHSBNNFT BDDPSEJOHUP XIJࢣ UIF JMESFOࢣ BSF UP CF UBVHIU UIF UFBࢣFS 5PMTU³Z TBJE NVTU MFBSO GSPN UIF JMESFOࢣUIFNTFMWFT XIBU UP UFBࢣ UIFN BOE NVTU BEBQU IJT UFBࢣJOH UP UIF JOEJWJEVBM UBTUFT BOE DB�QBDJUJFT PG FBࢣ �JMEࢣ 5PMTU³Z DBSSJFE UIJT PVU XJUI IJT QVQJMT BOE PCUBJOFE FYDFMMFOU SFTVMUT�)JT NFUIPET IPXFWFS IBWF BT ZFU SFDFJWFE CVU MJࢤMF BࢤFOUJPO� BOE POMZ POF HSFBU XSJUFS ٠BOPUIFS QPFU 8JMMJBN .PSSJT ٠ IBT BEWPDBUFE JO /FXT GSPN /PXIFSF UIF TBNF GSFFEPN JOFEVDBUJPO� #VU XF NBZ CF TVSF UIBU TPNF EBZ 5PMTU³Z٥T :¡TOBZB 1PMZ¡OB QBQFST TUVEJFE CZTPNF HJࢡFE UFBࢣFS BT 3PVTTFBV٥T &NJMF XBT TUVEJFE CZ 'SPFCFM XJMM CFDPNF UIF TUBSUJOH QPJOUPG BO FEVDBUJPOBM SFGPSN NVࢣ EFFQFS UIBO UIF SFGPSNT PG 1FTUBMP[[J BOE 'SPFCFM�

*U JT OPX LOPXO UIBU B WJPMFOU FOE UP UIJT FEVDBUJPOBM FYQFSJNFOU XBT QVU CZ UIF 3VTTJBO(PWFSONFOU� %VSJOH 5PMTU³Z٥T BCTFODF GSPN IJT FTUBUF B TFBSࢣJOH XBT NBEF CZ UIF HFOEBSNFT XIP OPU POMZ GSJHIUFOFE UP EFBUI 5PMTU³Z٥T PME BVOU TIF GFMM JMM BࢡFS UIBU CVU WJTJUFE FWFSZ DPSOFSPG UIF IPVTF BOE SFBE BMPVE XJUI DZOJDBM DPNNFOUT UIF NPTU JOUJNBUF EJBSZ XIJࢣ UIF HSFBUXSJUFS IBE LFQU TJODF IJT ZPVUI� .PSF TFBSࢣJOHT XFSF QSPNJTFE TP UIBU 5PMTU³Z JOUFOEFE UPFNJHSBUF GPS FWFS UP -POEPO BOE XBSOFE "MFYBOEFS **� UISPVHI UIF $PVOUFTT "� "� 5PMTU¡ZBUIBU IF LFQU B MPBEFE SFWPMWFS CZ IJT TJEF BOE XPVME TIPPU EPXO UIF ॷSTU QPMJDF PॹDFS XIPXPVME EBSF UP FOUFS IJT IPVTF� Fࢱ TࢣPPM IBE FWJEFOUMZ UP CF DMPTFE�

8BS BOE 1FBDF

*O UIF ZFBS ���� 5PMTU³Z NBSSJFE UIF ZPVOH EBVHIUFS PG B .PTDPX EPDUPS #FST� BOE TUBZJOHOFBSMZ XJUIPVU JOUFSSVQUJPO PO IJT 5ºMB FTUBUF IF HBWF IJT UJNF GPS UIF OFYU ॷࢡFFO PS TJYUFFO

��

ZFBST UP IJT HSFBU XPSL 8BS BOE 1FBDF BOE OFYU UP "OOB ,BS©OJOB� )JT ॷSTU JOUFOUJPO XBTUP XSJUF QSPCBCMZ VOUJMJTJOH TPNF GBNJMZ USBEJUJPOT BOE EPDVNFOUT B HSFBU IJTUPSJDBM OPWFM ߷F %FDFNCSJTUT TFF $IBQUFS �� BOE IF ॷOJTIFE JO ���� UIF ॷSTU BQUFSTࢣ PG UIJT OPWFM 7PM����� PG IJT 8PSLT JO 3VTTJBO� .PTDPX ��UI FEJUJPO� #VU JO USZJOH UP DSFBUF UIF UZQFT PG UIF%FDFNCSJTUT IF NVTU IBWF CFFO UBLFO CBࢢ JO IJT UIPVHIUT UP UIF HSFBU XBS PG ����� )F IBEIFBSE TP NVࢣ BCPVU JU JO UIF GBNJMZ USBEJUJPOT PG UIF 5PMTU³ZT BOE 7PMLI³OTLZT BOE UIBU XBSIBE TP NVࢣ JO DPNNPO XJUI UIF $SJNFBO XBS UISPVHI XIJࢣ IF IJNTFMG IBE MJWFE UIBU IFDBNF UP XSJUF UIJT HSFBU FQPQFF 8BS BOE 1FBDF XIJࢣ IBT OP QBSBMMFM JO BOZ MJUFSBUVSF�

"XIPMF FQPࢣ GSPN ���� UP ���� JT SFDPOTUJUVUFE JO UIFTF WPMVNFT BOE JUT NFBOJOH BQQFBST٠ OPU GSPN UIF DPOWFOUJPOBM IJTUPSJBO٥T QPJOU PG WJFX CVU BT JU XBT VOEFSTUPPE UIFO CZ UIPTFXIP MJWFE BOE BDUFE JO UIPTF ZFBST� "MM UIF 4PDJFUZ PG UIPTF UJNFT QBTTFT CFGPSF UIF SFBEFS GSPN JUT IJHIFTU TQIFSFT XJUI UIFJS IFBSU�SFOEJOH MFWJUZ DPOWFOUJPOBM XBZT� PG UIJOLJOH BOETVQFSॷDJBMJUZ EPXO UP UIF TJNQMFTU TPMEJFS JO UIF BSNZ XIP CPSF UIF IBSETIJQT PG UIBU UFSSJCMFDPOॸJDU BT B TPSU PG PSEFBM UIBU XBT TFOU CZ B TVQSFNF QPXFS VQPO UIF 3VTTJBOT BOE XIPGPSHPU IJNTFMG BOE IJT PXO TVॶFSJOHT JO UIF MJGF BOE TVॶFSJOHT PG UIF OBUJPO� " GBTIJPOBCMFESBXJOH�SPPN BU 4U� 1FUFSTCVSH UIF TBMPO PG B QFSTPO XIP JT BENJࢤFE JOUP UIF JOUJNBDZ PG UIFEPXBHFS�FNQSFTT� UIF RVBSUFST PG UIF 3VTTJBO EJQMPNBUJTUT JO "VTUSJB BOE UIF "VTUSJBO $PVSU�UIF UIPVHIUMFTT MJGF PG UIF 3³TUPॶ GBNJMZ BU .PTDPX BOE PO UIFJS FTUBUF� UIF BVTUFSF IPVTF PG UIFPME HFOFSBM 1SJODF #PML³OTLJZ� UIFO UIF DBNQ MJGF PG UIF 3VTTJBO (FOFSBM 4UBॶ BOE PG /BQPM©POPO UIF POF IBOE BOE PO UIF PUIFS UIF JOOFS MJGF PG B TJNQMF SFHJNFOU PG UIF IVTTBST PS PG BॷFME�CBࢤFSZ� UIFO TVࢣ XPSME�CBࢤMFT BT OHSBCFO¶ࢣ4 UIF EJTBTUFS PG "VTUFSMJU[ 4NPM©OTL BOE#PSPEJO³� UIF BCBOEPONFOU BOE UIF CVSOJOH PG .PTDPX� UIF MJGF PG UIPTF 3VTTJBO QSJTPOFSTXIP IBE CFFO BSSFTUFE QFMM�NFMM EVSJOH UIF DPOॸBHSBUJPO BOE XFSF FYFDVUFE JO CBUࢣFT� BOEॷOBMMZ UIF IPSSPST PG UIF SFUSFBU PG /BQPM©PO GSPN .PTDPX BOE UIF HVFSJMMB XBSGBSF ٠ BMM UIJTJNNFOTF WBSJFUZ PG TDFOFT FWFOUT BOE TNBMM FQJTPEFT JOUFSXPWFO XJUI SPNBODF PG UIF EFFQFTUJOUFSFTU JT VOSPMMFE CFGPSF VT BT XF SFBE UIF QBHFT PG UIJT FQPQFF PG 3VTTJB٥T HSFBU DPOॸJDU XJUI8FTUFSO &VSPQF�

8F NBLF BDRVBJOUBODF XJUI NPSF UIBO B IVOESFE EJॶFSFOU QFSTPOT BOE FBࢣ PG UIFN JTTP XFMM EFQJDUFE FBࢣ IBT IJT PS IFS PXO IVNBO QIZTJPHOPNZ TP XFMM EFUFSNJOFE UIBU FBࢣPOF BQQFBST XJUI IJT PS IFS PXO JOEJWJEVBMJUZ EJTUJODU BNPOHTU UIF TDPSFT PG BDUPST JO UIF TBNFHSFBU ESBNB� *U JT OPU TP FBTZ UP GPSHFU FWFO UIF MFBTU JNQPSUBOU PG UIFTF ॷHVSFT CF JU POF PGUIF NJOJTUFST PG "MFYBOEFS *� PS BOZ POF PG UIF PSEJOBODFT PG UIF DBMWBSZ PॹDFST� /BZ FWFSZBOPOZNPVT TPMEJFS PG WBSJPVT SBOL ٠ UIF JOGBOUSZNBO UIF IVTTBS PS UIF BSUJMMFSZNBO ٠ IBTIJT PXO QIZTJPHOPNZ� FWFO UIF EJॶFSFOU BSHFSTࢣ PG 3PTUPॶ PS PG %FO­TPॶ TUBOE PVU XJUIJOEJWJEVBM GFBUVSFT� 8IFO ZPV UIJOL PG UIF WBSJFUZ PG IVNBO BSBDUFSࢣ XIJࢣ QBTT VOEFS ZPVSFZFT PO UIFTF QBHFT ZPV IBWF UIF SFBM TFOTBUJPO PG B WBTU DSPXE ٠ PG IJTUPSJDBM FWFOUT UIBU ZPVTFFN UP IBWF MJWFE UISPVHI ٠ PG B XIPMF OBUJPO SPVTFE CZ B DBMBNJUZ� XIJMF UIF JNQSFTTJPOZPV SFUBJO PG IVNBO CFJOHT XIP ZPV IBWF MPWFE JO 8BS BOE 1FBDF PS GPS XIPN ZPV IBWFTVॶFSFE XIFO NJTGPSUVOF CFGFMM UIFN PS XIFO UIFZ UIFNTFMWFT IBWF XSPOHFE PUIFST BT GPSJOTUBODF UIF PME DPVOUFTT 3³TUPॶ BOE 4³OJUࢣLB ٠ UIF JNQSFTTJPO MFࢡ CZ UIFTF QFSTPOT XIFO

��

UIFZ FNFSHF JO ZPVS NFNPSZ GSPN UIF DSPXE HJWFT UP UIBU DSPXE UIF TBNF JMMVTJPO PG SFBMJUZXIJࢣ MJࢤMF EFUBJMT HJWF UP UIF QFSTPOBMJUZ PG B IFSP�

Fࢱ HSFBU EJॹDVMUZ JO BO IJTUPSJDBM OPWFM MJFT OPU TP NVࢣ JO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG TFDPOEBSZॷHVSFT BT JO QBJOUJOH UIF HSFBU IJTUPSJDBM QFSTPOBMJUJFT ٠ UIF JFGࢣ BDUPST PG UIF IJTUPSJDBM ESBNB٠ TP BT UP NBLF PG UIFN SFBM MJWJOH CFJOHT� #VU UIJT JT FYBDUMZ XIFSF 5PMTU³Z IBT TVDDFFEFENPTU XPOEFSGVMMZ� )JT #BHSBUM³O IJT "MFYBOEFS *� IJT /BQPM©PO BOE IJT ,VUº[Pॶ BSF MJWJOHNFO TP SFBMJTUJDBMMZ SFQSFTFOUFE UIBU POF TFFT UIFN BOE JT UFNQUFE UP TFJ[F UIF CSVTI BOE QBJOUUIFN JNJUBUF UIFJS NPWFNFOUT BOE XBZT PG UBMLJOH�

Fࢱ ٨QIJMPTPQIZ PG XBS٩ XIJࢣ 5PMTU³Z IBE EFWFMPQFE JO 8BS BOE 1FBDF IBT QSPWPLFE BTJT XFMM LOPXO QBTTJPOBUF EJTDVTTJPO BOE CJࢤFS DSJUJDJTN� BOE ZFU JUT DPSSFDUOFTT DBOOPU CVU CFSFDPHOJTFE� *O GBDU JU JT SFDPHOJTFE CZ TVࢣ BT LOPX XBS GSPN XJUIJO PS IBWF XJUOFTTFE IVNBONBTT�BDUJPOT� 0G DPVSTF UIPTF XIP LOPX XBS GSPN OFXTQBQFS SFQPSUT FTQFDJBMMZ TVࢣ PॹDFSTBT BࢡFS IBWJOH SFDJUFE NBOZ UJNFT PWFS BO ٨JNQSPWFE٩ SFQPSU PG B CBࢤMF BT UIFZ XPVME IBWFMJLFE JU UP CF HJWJOH UIFNTFMWFT B MFBEJOH S´MF ٠ TVࢣ NFO XJMM OPU BHSFF XJUI 5PMTU³Z٥T XBZTPG EFBMJOH XJUI ٨IFSPFT٩� CVU JU JT TVॹDJFOU UP SFBE GPS JOTUBODF XIBU .PMULF BOE #JTNBSࢢXSPUF JO UIFJS QSJWBUF MFࢤFST BCPVU UIF XBS PG ������ PS UIF QMBJO IPOFTU EFTDSJQUJPOT PG TPNFIJTUPSJDBM FWFOU XJUI XIJࢣ XF PDDBTJPOBMMZ NFFU UP VOEFSTUBOE 5PMTU³Z٥T WJFXT PG XBS BOE IJTDPODFQUJPOT PG UIF FYUSFNFMZ MJNJUFE QBSU QMBZFE CZ ٨IFSPFT٩ JO IJTUPSJDBM FWFOUT� 5PMTU³Z EJEOPU JOWFOU UIF BSUJMMFSZ PॹDFS 5JN³LIJO XIP IBE CFFO GPSHPࢤFO CZ IJT TVQFSJPST JO UIF DFOUSF PGUIF OHSBCFO¶ࢣ4 QPTJUJPO BOE XIP DPOUJOVJOH BMM EBZ MPOH UP VTF IJT GPVS HVOT XJUI JOJUJBUJWFBOE EJTDFSONFOU QSFWFOUFE UIF CBࢤMF GSPN FOEJOH JO EJTBTUFS GPS UIF 3VTTJBO SFBSHVBSE� IFLOFX POMZ UPP XFMM PG TVࢣ 5JN³LIJOT JO 4FCBTUPQPM� FZࢱ DPNQPTF UIF SFBM WJUBM GPSDF PG FWFSZBSNZ JO UIF XPSME� BOE UIF TVDDFTT PG BO BSNZ EFQFOET JOॷOJUFMZ NPSF VQPO JUT OVNCFS PG5JN³LI٥OT UIBO VQPO UIF HFOJVT PG JUT IJHI DPNNBOEFST� JTࢱ JT XIFSF 5PMTU³Z BOE .PMULFBSF PG POF NJOE BOE XIFSF UIFZ FOUJSFMZ EJTBHSFF XJUI UIF ٨XBS�DPSSFTQPOEFOU٩ BOE XJUI UIF(FOFSBM 4UBॶ IJTUPSJBOT�

*O UIF IBOET PG B XSJUFS QPTTFTTFE PG MFTT HFOJVT UIBO 5PMTU³Z TVࢣ B UIFTJT NJHIU IBWF GBJMFEUP BQQFBS DPOWJODJOH� CVU JO 8BS BOE 1FBDF JU BQQFBST BMNPTU XJUI UIF GPSDF PG TFMG�FWJEFODF�5PMTU³Z٥T ,VUº[Pॶ JT ٠ BT IF XBT JO SFBMJUZ ٠ RVJUF BO PSEJOBSZ NBO� CVU IF XBT B HSFBU NBOGPS UIF QSFDJTF SFBTPO UIBU GPSTFFJOH UIF VOBWPJEBCMF BOE BMNPTU GBUBM ESJࢡ PG FWFOUT JOTUFBEPG QSFUFOEJOH UIBU IF EJSFDUFE UIFN IF TJNQMZ EJE IJT CFTU UP VUJMJTF UIF WJUBM GPSDFT PG IJT BSNZJO PSEFS UP BWPJE TUJMM HSFBUFS EJTBTUFST�

*U IBSEMZ OFFE CF TBJE UIBU 8BS BOE 1FBDF JT B QPXFSGVM JOEJDUNFOU BHBJOTU XBS� Fࢱ FॶFDUXIJࢣ UIF HSFBU XSJUFS IBT FYFSDJTFE JO UIJT EJSFDUJPO VQPO IJT HFOFSBUJPO DBO CF BDUVBMMZ TFFO JO3VTTJB� *U XBT BMSFBEZ BQQBSFOU EVSJOH UIF HSFBU 5VSLJTI XBS PG ������ XIFO JU XBT BCTPMVUFMZJNQPTTJCMF UP ॷOE JO 3VTTJB B DPSSFTQPOEFOU XIP XPVME IBWF EFTDSJCFE IPX ٨XF IBWF QFQQFSFEUIF FOFNZ XJUI HSBQF�TIPU ٩ PS IPX ٨XF TIPU UIFN EPXO MJLF OJOF�QJOT�٩ *G B NBO DPVME IBWFCFFO GPVOE UP VTF JO IJT MFࢤFST TVࢣ TVSWJWBMT PG TBWBHFSZ OP QBQFS XPVME IBWF EBSFE UP QSJOUUIFN� Fࢱ HFOFSBM BSBDUFSࢣ PG UIF 3VTTJBO XBS�DPSSFTQPOEFOU IBE HSPXO UPUBMMZ EJॶFSFOU� BOEEVSJOH UIF TBNF XBS UIFSF DBNF UP UIF GSPOU TVࢣ B OPWFMJTU BT (¡STIJO BOE TVࢣ B QBJOUFS BT

��

7FSFTࢣ¡HJO XJUI XIPN UP DPNCBU XBS CFDBNF B MJGF XPSL�&WFSZPOF XIP IBT SFBE8BS BOE 1FBDF SFNFNCFST PG DPVSTF UIF IBSE FYQFSJFODFT PG 1JFSSF

BOE IJT GSJFOETIJQ XJUI UIF TPMEJFS ,BSBU¡Fॶ� 0OF GFFMT UIBU 5PMTU³Z JT GVMM PS BENJSBUJPO GPS UIFRVJFU QIJMPTPQIZ PG UIJT NBO PG UIF QFPQMF ٠ B UZQJDBM SFQSFTFOUBUJWF PG UIF PSEJOBSZ DPNNPO�TFOTF 3VTTJBO QFBTBOU� 4PNF MJUFSBSZ DSJUJDT DPODMVEFE UIBU 5PMTU³Z XBT QSFBࢣJOH JO ,BSBU¡FॶB TPSU PG 0SJFOUBM GBUBMJTN� *O UIF QSFTFOU XSJUFS٥T PQJOJPO UIFSF JT OPUIJOH PG UIF TPSU� ,BSBU¡�Fॶ XIP JT B DPOTJTUFOU QBOUIFJTU TJNQMZ LOPXT UIBU UIFSF BSF OBUVSBM DBMBNJUJFT XIJࢣ JU JTJNQPTTJCMF UP SFTJTU� BOE IF LOPXT UIBU UIF NJTFSJFT XIJࢣ CFGBMM IJN ٠ IJT QFSTPOBM TVॶFS�JOHT BOE FWFOUVBMMZ UIF TIPPUJOH PG B OVNCFS PG QSJTPOFST BNPOH XIPN UP�NPSSPX IF NBZ PSNBZ OPU CF JODMVEFE ٠ BSF UIF VOBWPJEBCMF DPOTFRVFODFT PG B NVࢣ HSFBUFS FWFOU� UIF BSNFEDPOॸJDU CFUXFFO OBUJPOT XIJࢣ PODF JU IBT CFHVO NVTU VOSPMM JUTFMG XJUI BMM JUT SFWPMUJOH CVUBCTPMVUFMZ VOHPWFSOBCMF DPOTFRVFODFT� ,BSBU¡Fॶ BDUT BT POF PG UIPTF DPXT PO UIF TMPQF PG BO"MQJOF NPVOUBJO NFOUJPOFE CZ UIF QIJMPTPQIFS (VZBV XIJࢣ XIFO JU GFFMT UIBU JU CFHJOT UPTMJQ EPXO B TUFFQ NPVOUBJO TMPQF NBLFT BU ॷSTU EFTQFSBUF FॶPSUT UP IPME JUT HSPVOE CVU XIFOJU TFFT UIBU OP FॶPSU DBO BSSFTU JUT GBUBM HMJEJOH MFUT JUTFMG RVJFUMZ CF ESBHHFE EPXO JOUP UIFBCZTT� ,BSBUB©ॶ BDDFQUT UIF JOFWJUBCMF� CVU IF JT OPU B GBUBMJTU� *G IF IBE GFMU UIBU IJT FॶPSUTDPVME QSFWFOU XBS IF XPVME IBWF FYFSUFE UIFN� *O GBDU UPXBSET UIF FOE PG UIF XPSL XIFO1JFSSF UFMMT IJT XJGF /BU¡TIB UIBU IF JT HPJOH UP KPJO UIF %FDFNCSJTUT JU JT UPME JO WFJMFE XPSET PO BDDPVOU PG DFOTPSTIJQ CVU B 3VTTJBO SFBEFS VOEFSTUBOET OFWFSUIFMFTT BOE TIF BTLT IJN�٨8PVME 1MBU³O ,BSBU¡Fॶ BQQSPWF PG JU ٩ 1JFSSF BࢡFS B NPNFOU٥T SFॸFDUJPO BOTXFST EFDJEFEMZ ٨:FT IF XPVME�٩

* EPO٥U LOPX XIBU B 'SFOࢣNBO BOE &OHMJTINBO PS B (FSNBO GFFMT XIFO IF SFBET 8BSBOE 1FBDF ٠ * IBWF IFBSE FEVDBUFE &OHMJTINFO UFMMJOH NF UIBU UIFZ GPVOE JU EVMM ٠ CVU * LOPXUIBU GPS FEVDBUFE 3VTTJBOT UIF SFBEJOH PG OFBSMZ FWFSZ TDFOF JO 8BS BOE 1FBDF JT B TPVSDF PGJOEFTDSJCBCMF BFTUIFUJD QMFBTVSF� )BWJOH MJLF TP NBOZ 3VTTJBOT SFBE UIF XPSL NBOZ UJNFT *DPVME OPU JG * XFSF BTLFE OBNF UIF TDFOFT XIJࢣ EFMJHIU NF NPTU� UIF SPNBODFT BNPOH UIF JMESFOࢣ UIF NBTT�FॶFDUT JO UIF XBS TDFOFT UIF SFHJNFOUBM MJGF UIF JOJNJUBCMF TDFOFT GSPN UIFMJGF PG UIF $PVSU BSJTUPDSBDZ UIF UJOZ EFUBJMT DPODFSOJOH /BQPMFPO PS ,VUº[Pॶ PS UIF MJGF PG UIF3³TUPॶT ٠ UIF EJOOFS UIF IVOU UIF EFQBSUVSF GSPN .PTDPX BOE TP PO�

.BOZ GFMU PॶFOEFE JO SFBEJOH UIJT FQPQFF UP TFF UIFJS IFSP /BQPMFPO SFEVDFE UP TVࢣ TNBMMQSPQPSUJPOT BOE FWFO SJEJDVMFE� #VU UIF /BQPMFPO XIP DBNF UP 3VTTJB XBT OP MPOHFS UIF NBOXIP IBE JOTQJSFE UIF BSNJFT PG UIF TBOTDVMPFT JO UIFJS ॷSTU TUFQT FBTUXBSET GPS UIF BCPMJUJPO PGTFSGEPN BCTPMVUJTN BOE JORVJTJUJPO� "MM NFO JO IJHI QPTJUJPOT BSF BDUPST UP B HSFBU FYUFOU ٠ BT5PMTU³Z TP XPOEFSGVMMZ TIPXT JO TP NBOZ QMBDFT PG IJT HSFBU XPSL ٠ BOE /BQPMFPO TVSFMZ XBTOPU UIF MFBTU BDUPS BNPOH UIFN� "OE CZ UIF UJNF IF DBNF UP 3VTTJB BO FNQFSPS OPX TQPJMFECZ UIF BEVMBUJPO PG UIF DPVSUJFST PG BMM &VSPQF BOE UIF XPSTIJQ PG UIF NBTTFT XIP BࢤSJCVUFEUP IJN XIBU XBT BࢤSJCVUBCMF UP UIF WBTU TUJS PG NJOET QSPEVDFE CZ UIF (SFBU 3FWPMVUJPO BOEDPOTFRVFOUMZ TBX JO IJN B IBMG�HPE٠ CZ UIF UJNF IF DBNF UP 3VTTJB UIF BDUPS JO IJN IBE HPU UIFVQQFS IBOE PWFS UIF NBO JO XIPN UIFSF IBE CFFO GPSNFSMZ JODBSOBUFE UIF ZPVUIGVM FOFSHZ PGUIF TVEEFOMZ�BXBLFOFE 'SFOࢣOBUJPO JOXIPNIBE BQQFBSFE UIF FYQSFTTJPO PG UIBU BXBLFOJOH

��

BOE UISPVHI XIPN JUT GPSDF IBE CFFO UIF GVSUIFS JODSFBTFE� 5P UIFTF PSJHJOBM BSBDUFSJTUJDTࢣXBT EVF UIF GBTDJOBUJPO XIJࢣ UIF OBNF PG /BQPMFPO FYFSDJTFE VQPO IJT DPOUFNQPSBSJFT� "U4NPM©OTLZ ,VUº[Pॶ IJNTFMG NVTU IBWF FYQFSJFODFE UIBU GBTDJOBUJPO XIFO SBUIFS UIBO SPVTFUIF MJPO UP B EFTQFSBUF CBࢤMF IF PQFOFE CFGPSF IJN UIF XBZ UP SFUSFBU�

"OOB ,BSF©OJOB

0G BMM UIF 5PMTU³Z٥T OPWFMT "OOB ,BS©OJOB JT UIF POF XIJࢣ IBT CFFO UIF NPTU XJEFMZ SFBE JO BMMMBOHVBHFT� "T B XPSL PG BSU JU JT B NBTUFS�QJFDF� 'SPN UIF WFSZ ॷSTU BQQFBSBODF PG UIF IFSPJOF ZPV GFFM UIBU UIJT XPNBO NVTU CSJOH XJUI IFS B ESBNB� GSPN UIF WFSZ PVUTFU IFS USBHJDBM FOE JTBT JOFWJUBCMF BT JU JT JO B ESBNB PG 4IBLFTQFBSF *O UIBU TFOTF UIF OPWFM JT USVF UP MJGF UISPVHIPVU�*U JT B DPSOFS PG SFBM MJGF UIBU XF IBWF CFGPSF VT� "T B SVMF 5PMTU³Z JT OPU BU IJT CFTU JO QJDUVSJOHXPNFO ٠XJUI UIF FYDFQUJPO PG WFSZ ZPVOH HJSMT ٠ BOE * EPO٥U UIJOL UIBU "OOB ,BS©OJOB IFSTFMGJT BT EFFQ BT QTZࢣPMPHJDBMMZ DPNQMFUF BOE BT MJWJOH B DSFBUJPO BT TIF NJHIU IBWF CFFO� CVU UIFNPSF PSEJOBSZ XPNBO %PMMZ JT TJNQMZ UFFNJOH XJUI MJGF� "T UP UIF WBSJPVT TDFOFT PG UIF OPWFM٠ UIF CBMM TDFOFT UIF SBDFT PG UIF PॹDFST UIF JOOFS GBNJMZ MJGF PG %PMMZ UIF DPVOUSZ TDFOFT PO-©WJO٥T FTUBUF UIF EFBUI PG IJT CSPUIFS BOE TP PO ٠ BMM UIFTF BSF EFQJDUFE JO TVࢣ B XBZ UIBU GPSJUT BSUJTUJD RVBMJUJFT "OOB ,BS©OJOB TUBOET GPSFNPTU FWFO BNPOHTU UIF NBOZ CFBVUJGVM UIJOHT5PMTU³Z IBT XSJࢤFO�

"OE ZFU OPUXJUITUBOEJOH BMM UIBU UIF OPWFM QSPEVDFE JO 3VTTJB B EFDJEFEMZ VOGBWPVSBCMFJNQSFTTJPO XIJࢣ CSPVHIU UP 5PMTU³Z DPOHSBUVMBUJPOT GSPN UIF SFBDUJPOBSZ DBNQ BOE B WFSZ DPPMSFDFQUJPO GSPN UIF BEWBODFE QPSUJPO PG TPDJFUZ� Fࢱ GBDU JT UIBU UIF RVFTUJPO PG NBSSJBHF BOE PGBO FWFOUVBM TFQBSBUJPO CFUXFFO IVTCBOE BOE XJGF IBE CFFO NPTU FBSOFTUMZ EFCBUFE JO 3VTTJBCZ UIF CFTU NFO BOE XPNFO CPUI JO MJUFSBUVSF BOE JO MJGF� *U JT TFMG�FWJEFOU UIBU TVࢣ JOEJॶFSFOUMFWJUZ UPXBSET NBSSJBHF BT JT DPOUJOVBMMZ VOWFJMFE CFGPSF UIF $PVSUT JO ٨4PDJFUZ٩ EJWPSDF DBTFTXBT BCTPMVUFMZ BOE VODPOEJUJPOBMMZ DPOEFNOFE� BOE UIBU BOZ GPSN PG EFDFJU TVࢣ BT NBLFTUIF TVCKFDU PG DPVOUMFTT 'SFOࢣ OPWFMT BOE ESBNBT XBT SVMFE PVU PG RVFTUJPO JO BOZ IPOFTUEJTDVTTJPO PG UIF NBࢤFS� #VU BࢡFS UIF BCPWF MFWJUZ BOE EFDFJU IBE CFFO TFWFSFMZ CSBO UIF SJHIUTPG B OFX MPWF TFSJPVT BOE EFFQ BQQFBSJOH BࢡFS ZFBST PG IBQQZ NBSSJFE MJGF IBE POMZ CFFO UIFNPSF TFSJPVTMZ BOBMZTFE� FSOZTI©WTLZ٥Tࢣ5 OPWFM 8IBU JT UP CF EPOF DBO CF UBLFO BT UIF CFTUFYQSFTTJPO PG UIF PQJOJPOT VQPO NBSSJBHF XIJࢣ IBE CFDPNF DVSSFOU BNPOHTU UIF CFࢤFS QPSUJPOPG UIF ZPVOH HFOFSBUJPO� 0ODF ZPV BSF NBSSJFE JU XBT TBJE EPO٥U UBLF MJHIUMZ UP MPWF BॶBJST PSTP�DBMMFE ॸJSUBUJPO� &WFSZ ॷU PG QBTTJPO EPFT OPU EFTFSWF UIF OBNF PG B OFX MPWF� BOE XIBU JTTPNFUJNFT EFTDSJCFE BT MPWF JT JO B WFSZ HSFBU OVNCFS PG DBTFT OPUIJOH CVU UFNQPSBSZ EFTJSF�&WFO JG JU XFSF SFBM MPWF CFGPSF B SFBM BOE EFFQ MPWF IBT HSPXO VQ UIFSF JT JO NPTU DBTFT BQFSJPE XIFO POF IBT UJNF UP SFॸFDU VQPO UIF DPOTFRVFODFT UIBU XPVME GPMMPX JG UIF CFHJOOJOHTPG IJT PS IFS OFX TZNQBUIZ TIPVME BࢤBJO UIF EFQUI PG TVࢣ B MPWF� #VU XJUI BMM UIBU UIFSF BSFDBTFT XIFO B OFX MPWF EPFT DPNF BOE UIFSF BSF DBTFT XIFO TVࢣ BO FWFOU NVTU IBQQFO BMNPTUGBUBMMZ XIFO GPS JOTUBODF B HJSM IBT CFFO NBSSJFE BMNPTU BHBJOTU IFS XJMM VOEFS UIF DPOUJOVFE

��

JOTJTUFODF PG IFS MPWFS PS XIFO UIF UXP IBWF NBSSJFE XJUIPVU QSPQFSMZ VOEFSTUBOEJOH FBࢣPUIFS PS XIFO POF PG UIF UXP IBT DPOUJOVFE UP QSPHSFTT JO IJT PS IFS EFWFMPQNFOU UPXBSETB IJHIFS JEFBM XIJMF UIF PUIFS BࢡFS IBWJOH XPSO GPS TPNF UJNF UIF NBTL PG JEFBMJTN GBMMTJOUP UIF 1IJMJTUJOF IBQQJOFTT PG XBSNFE TMJQQFST� *O TVࢣ DBTFT TFQBSBUJPO OPU POMZ CFDPNFTJOFWJUBCMF CVU JU PࢡFO JT UP UIF JOUFSFTU PG CPUI� *U XPVME CF NVࢣ CFࢤFS GPS CPUI UP MJWF UISPVHIUIF TVॶFSJOHT XIJࢣ B TFQBSBUJPO XPVME JOWPMWF IPOFTU OBUVSFT BSF CZ TVࢣ TVॶFSJOHT NBEFCFࢤFS UIBO UP TQPJM UIF FOUJSF TVCTFRVFOU FYJTUFODF PG UIF POF ٠ JO NPTU DBTFT PG CPUI ٠ BOE UPGBDF NPSFPWFS UIF GBUBM SFTVMUT UIBU MJWJOH UPHFUIFS VOEFS TVࢣ DJSDVNTUBODFT XPVME OFDFTTBSJMZNFBO GPS UIF �JMESFOࢣ JTࢱ XBT BU MFBTU UIF DPODMVTJPO UP XIJࢣ CPUI 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOEUIF CFTU BMM�SPVOE QPSUJPO PG PVS TPDJFUZ IBE DPNF�

"OE OPX DBNF 5PMTU³Z XJUI "OOB ,BS©OJOB XIJࢣ CFBST UIF NFOBDJOH CJCMJDBM FQJHSBQI�٨7FOHFBODF JT NJOF BOE * XJMM SFQBZ JU ٩ BOE JO XIJࢣ UIF CJCMJDBM SFWFOHF GBMMT VQPO UIF VO�GPSUVOBUF ,BS©OJOB XIP QVUT BO FOE CZ TVJDJEF UP IFS TVॶFSJOHT BࢡFS IFS TFQBSBUJPO GSPN IFSIVTCBOE� 3VTTJBO DSJUJDT FWJEFOUMZ DPVME OPU BDDFQU 5PMTU³Z٥T WJFXT� Fࢱ DBTF PG ,BS©OJOB XBTPOF PG UIPTF XIFSF UIFSF DPVME CF OP RVFTUJPO PG ٨WFOHFBODF�٩ 4IF XBT NBSSJFE BT B ZPVOH HJSMUP BO PME BOE VOBࢤSBDUJWF NBO� "U UIBU UJNF TIF EJE OPU LOPX FYBDUMZ XIBU TIF XBT EPJOH BOEOPCPEZ IBE FYQMBJOFE JU UP IFS� 4IF IBE OFWFS LOPXO MPWF BOE MFBSOFE JU GPS UIF ॷSTU UJNF XIFOTIF TBX 7S³OTLJZ� %FDFJU GPS IFS XBT BCTPMVUFMZ PVU PG UIF RVFTUJPO� BOE UP LFFQ VQ B NFSFMZDPOWFOUJPOBM NBSSJBHF XPVME IBWF CFFO B TBDSJॷDF XIJࢣ XPVME OPU IBWF NBEF IFS IVTCBOEBOE JMEࢣ BOZ IBQQJFS� 4FQBSBUJPO BOE B OFX MJGF XJUI 7S³OTLJZ XIP TFSJPVTMZ MPWFE IFS XBTUIF POMZ QPTTJCMF PVUDPNF� "U BOZ SBUF JG UIF TUPSZ PG "OOB ,BS©OJOB IBE UP FOE JO USBHFEZ JUXBT OPU JO UIF MFBTU JO DPOTFRVFODF PG BO BDU PG TVQSFNF KVTUJDF� "T BMXBZT UIF IPOFTU BSUJTUJDHFOJVT PG 5PMTU³Z IBE JUTFMG JOEJDBUFE BOPUIFS DBVTF ٠ UIF SFBM POF� *U XBT UIF JODPOTJTUFODZ PG7S³OTLJZ BOE ,BS©OJOB� FSࢡ" IBWJOH TFQBSBUFE GSPN IFS IVTCBOE BOE EFॷFE ٨QVCMJD PQJOJPO٩٠ UIBU JT UIF PQJOJPO PG XPNFO XIP BT 5PMTU³Z TIPXT JU IJNTFMG XFSF OPU IPOFTU FOPVHI UPCF BMMPXFE BOZ WPJDF JO UIF NBࢤFS ٠ OFJUIFS TIF OPS 7S³OTLJZ IBE UIF DPVSBHF PG CSFBLJOHFOUJSFMZ XJUI UIBU TPDJFUZ UIF GVUJMJUZ PG XIJࢣ 5PMTU³Z LOPXT BOE EFTDSJCFT TP FYRVJTJUFMZ� *O�TUFBE PG UIBU XIFO "OOB SFUVSOFE XJUI 7S³OTLJZ UP 4U� 1FUFSTCVSH IFS PXO BOE 7S³OTLJZ٥TJFGࢣ QSFPDDVQBUJPO XBT� )PX #FUTFZ BOE PUIFS TVࢣ XPNFO XPVME SFDFJWF IFS JG TIF NBEFIFS BQQFBSBODF BNPOH UIFN� "OE JU XBT UIF PQJOJPO PG UIF #FUTJFT ٠ TVSFMZ OPU 4VQFSIVNBOKVTUJDF ٠ XIJࢣ CSPVHIU ,BS©OJOB UP TVJDJEF�

3FMJHJPVT DSJTJT

&WFSZPOF LOPXT UIF QSPGPVOE BOHFࢣ XIJࢣ UPPL QMBDF JO 5PMTU³Z٥T GVOEBNFOUBM DPODFQUJPOTPG MJGF JO UIF ZFBST �������� XIFO IF IBE SFBࢣFE UIF BHF PG BCPVU ॷࢡZ� * EP OPU UIJOL UIBUPOF IBT UIF SJHIU UP EJTDVTT QVCMJDMZ XIBU IBT CFFO HPJOH PO JO UIF WFSZ EFQUIT PG BOPUIFS٥TNJOE� CVU CZ UFMMJOH VT IJNTFMG UIF JOOFS ESBNB BOE UIF TUSVHHMFT XIJࢣ IF IBT MJWFE UISPVHI UIF HSFBU XSJUFS IBT TP UP TBZ JOWJUFE VT UP WFSJGZ XIFUIFS IF XBT DPSSFDU JO IJT SFBTPOJOHT

��

BOE DPODMVTJPOT� BOE MJNJUJOH PVSTFMWFT UP UIF QTZࢣPMPHJDBM NBUFSJBM XIJࢣ IF IBT HJWFO VT XFNBZ EJTDVTT JU XJUIPVU VOEVF JOUSVTJPO JOUP UIF NPUJWFT PG IJT BDUJPOT�

*U JT NPTU TUSJLJOH UP ॷOE PO SF�SFBEJOH UIF FBSMJFS XPSLT PG 5PMTU³Z IPX UIF JEFBT XIJࢣIF BEWPDBUFT BU UIF QSFTFOU UJNF XFSF BMXBZT DSPQQJOH VQ JO IJT FBSMJFS XSJUJOHT� 1IJMPTPQIJDBMRVFTUJPOT BOE RVFTUJPOT DPODFSOJOH UIF NPSBM GPVOEBUJPOT PG MJGF JOUFSFTUFE IJN GSPN IJT FBSMZZPVUI� "U UIF BHF PG TJYUFFO IF VTFE UP SFBE QIJMPTPQIJDBM XPSLT BOE EVSJOH IJT VOJWFSTJUZZFBST BOE FWFO UISPVHI ٨UIF TUPSNZ EBZT PG QBTTJPO ٩ RVFTUJPOT BT UP IPX XF PVHIU UP MJWF SPTFXJUI UIFJS GVMM JNQPSUBODF CFGPSF IJN� )JT BVUPCJPHSBQIJDBM OPWFMT FTQFDJBMMZ :PVUI CFBS EFFQUSBDFT PG UIBU JOOFS XPSL PG IJT NJOE FWFO UIPVHI BT IF TBZT JO $POGFTTJPO IF IBT OFWFS TBJEBMM IF NJHIU IBWF TBJE PO UIJT TVCKFDU� /BZ JU JT FWJEFOU UIBU BMUIPVHI IF EFTDSJCFT IJT GSBNFPG NJOE JO UIPTF ZFBST BT UIBU PG ٨B QIJMPTPQIJDBM /JIJMJTU ٩ IF IBE OFWFS QBSUFE JO SFBMJUZ XJUIUIF CFMJFGT PG IJT ڍ�JMEIPPEࢣ )F BMXBZT XBT BO BENJSFS BOE GPMMPXFS PG 3PVTTFBV� *O IJT QBQFSTPO FEVDBUJPO DPMMFDUFE JO 7PM� *7� PG UIF UFOUI .PTDPX FEJUJPO PG IJT 8PSLT POF ॷOET USFBUFEJO B WFSZ SBEJDBM XBZ NPTU PG UIF CVSOJOH TPDJBM RVFTUJPOT XIJࢣ IF IBT EJTDVTTFE JO IJT MBUFSZFBST� FTFࢱ RVFTUJPOT FWFO UIFO XPSSJFE IJN TP NVࢣ UIBU XIJMF IF XBT DBSSZJOH PO IJT TࢣPPMXPSL JO :¡TOBZB 1PMZ¡OB BOE XBT B 1FBDF .FEJBUPS ٠ UIBU JT JO UIF ZFBST ������ ٠ IF HSFXTP EJTHVTUFE XJUI UIF VOBWPJEBCMF EVBMJTN PG IJT QPTJUJPO PG B CFOFWPMFOU MBOEMPSE UIBU ٠ UPRVPUF IJT PXO XPSET ٠ ٨* TIPVME IBWF DPNF UIFO QFSIBQT UP UIF DSJTJT XIJࢣ * SFBࢣFE ॷࢡFFOZFBST MBUFS JG UIFSF IBE OPU SFNBJOFE POF BTQFDU PG MJGF XIJࢣ QSPNJTFE NF TBMWBUJPO ٠ OBNFMZ NBSSJFE MJGF�٩ *O PUIFS XPSET 5PMTU³Z XBT BMSFBEZ WFSZ OFBS UP CSFBLJOH XJUI UIF QSJWJMFHFE DMBTTQPJOU PG WJFX PO 1SPQFSUZ BOE -BCPVS BOE UP KPJOJOH UIF HSFBU QPQVMJTUJD NPWFNFOU XIJࢣ XBTBMSFBEZ CFHJOOJOH JO 3VTTJB� JTࢱ IF QSPCBCMZ XPVME IBWF EPOF IBE OPU B OFX XPSME PG MPWF GBNJMZ MJGF BOE GBNJMZ JOUFSFTUT XIJࢣ IF FNCSBDFE XJUI UIF VTVBM JOUFOTJUZ PG IJT QBTTJPOBUFOBUVSF GBTUFOFE UIF UJFT UIBU LFQU IJN BࢤBࢣFE UP IJT PXO DMBTT�

"SU UPP NVTU IBWF DPOUSJCVUFE UP EJWFSU IJT BࢤFOUJPO GSPN UIF TPDJBM QSPCMFN ٠ BU MFBTU GSPN JUT FDPOPNJD BTQFDUT *O 8BS BOE 1FBDF IF EFWFMPQFE UIF QIJMPTPQIZ PG UIF NBTTFT WFSTVTUIF IFSPFT B QIJMPTPQIZ XIJࢣ JO UIPTF ZFBST XPVME IBWF GPVOE BNPOH UIF FEVDBUFE NFO PG BMM&VSPQF WFSZ GFX QFSTPOT SFBEZ UP BDDFQU JU� 8BT JU IJT QPFUJDBM HFOJVT XIJࢣ SFWFBMFE UP IJNUIF QBSU QMBZFE CZ UIF NBTTFT JO UIF HSFBU XBS PG ���� BOE UBVHIU IJN UIBU UIFZ ٠ UIF NBTTFT BOE OPU UIF IFSPFT ٠ IBE BDDPNQMJTIFE BMM UIF HSFBU UIJOHT JO IJTUPSZ 0S XBT JU CVU B GVSUIFSEFWFMPQNFOU PG UIF JEFBT XIJࢣ JOTQJSFE IJN JO IJT :¡TOBZB 1PMZ¡OB TࢣPPM JO PQQPTJUJPO UPBMM UIF FEVDBUJPOBM UIFPSJFT UIBU IBE CFFO FMBCPSBUFE CZ $IVSࢣ BOE 4UBUF JO UIF JOUFSFTU PG UIFQSJWJMFHFE DMBTTFT "U BOZ SBUF 8BS BOE 1FBDF NVTU IBWF PॶFSFE IJN B QSPCMFN HSFBU FOPVHIUP BCTPSC IJT UIPVHIUT GPS B OVNCFS PG ZFBST� BOE JO XSJUJOH UIJT NPOVNFOUBM XPSL JO XIJࢣIF TUSPWF UP QSPNPUF B OFX DPODFQUJPO PG IJTUPSZ IF NVTU IBWF GFMU UIBU IF XBT XPSLJOH JO UIFSJHIU XBZ� "T UP "OOB ,BS©OJOB XIJࢣ IBE OP TVࢣ SFGPSNBUPSZ PS QIJMPTPQIJDBM QVSQPTF JUNVTU IBWF PॶFSFE UP 5PMTU³Z UIF QPTTJCJMJUZ PG MJWJOH UISPVHI PODF NPSF XJUI BMM UIF JOUFOTJUZ

OUSPEVDUJPO*ڍ UP UIF $SJUJDJTN PG %PHNBUJD ߷FPMPHZ BOE UP BO "OBMZTJT PG UIF $ISJTUJBO 5FBJOH PS $POGFTTJPO�7PM� * PG FSULPॶ٥Tࢣ5 FEJUJPO PG 8PSLT QSPIJCJUFE CZ UIF 3VTTJBO $FOTPSTIJQ JO 3VTTJBO $ISJTUࢣVSࢣ ���� Q� ���

��

PG QPFUJDBM DSFBUJPO UIF TIBMMPX MJGF PG UIF MFJTVSFE DMBTTFT BOE UP DPOUSBTU JU XJUI UIF MJGF PG UIFQFBTBOUT BOE UIFJS XPSL� "OE JU XBT XIJMF IF XBT ॷOJTIJOH UIJT OPWFM UIBU IF CFHBO UP GVMMZSFBMJTF IPX NVࢣ IJT PXO MJGF XBT JO PQQPTJUJPO UP UIF JEFBMT PG IJT FBSMJFS ZFBST�

" UFSSJCMF DPOॸJDU NVTU IBWF CFFO HPJOH PO UIFO JO UIF NJOE PG UIF HSFBU XSJUFS� Fࢱ DPN�NVOJTUJD GFFMJOH XIJࢣ IBE JOEVDFE IJN UP QVU JO JUBMJDT UIF GBDU BCPVU UIF TJOHFS BU -VDFSOF BOE UP BEE UP JU B IPU JOEJDUNFOU BHBJOTU UIF DJWJMJTBUJPO PG UIF NPOFZFE DMBTTFT� UIF USFOE PGUIPVHIU XIJࢣ IBE EJDUBUFE IJT TFWFSF DSJUJDJTNT BHBJOTU QSJWBUF QSPQFSUZ JO )PMTUPNZ©S� UIF)JTUPSZ PG B )PSTF� UIF BOBSࢣJTUJD JEFBT XIJࢣ IBE CSPVHIU IJN JO IJT :¡TOBZB 1PMZ¡OB FEV�DBUJPOBM BSUJDMFT UP B OFHBUJPO PG B DJWJMJTBUJPO CBTFE PO $BQJUBMJTN BOE 4UBUF� BOE PO UIF PUIFSIBOE IJT JOEJWJEVBM QSPQFSUZ DPODFQUJPOT XIJࢣ IF USJFE UP DPODJMJBUF XJUI IJT DPNNVOJTUJDMFBOJOHT TFF UIF DPOWFSTBUJPO CFUXFFO UIF UXP CSPUIFST -©WJO JO "OOB ,BS©OJOB � IJT XBOUPG TZNQBUIZ XJUI UIF QBSUJFT XIJࢣ TUPPE JO PQQPTJUJPO UP UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU BOE BU UIFTBNF UJNF IJT QSPGPVOE EFFQMZ SPPUFE EJTMJLF PG UIBU (PWFSONFOU BMM UIFTF UFOEFODJFT NVTUIBWF CFFO JO BO JSSFDPODJMBCMF DPOॸJDU JO UIF NJOE UIF HSFBU XSJUFS XJUI BMM UIF QBTTJPOBUFJOUFOTJUZ XIJࢣ JT BSBDUFSJTUJDࢣ PG 5PMTU³Z BT XJUI BMM NFO PG HFOJVT� FTFࢱ DPOTUBOU DPOUSB�EJDUJPOT XFSF TP BQQBSFOU UIBU XIJMF MFTT QFSTQJDBDJPVT 3VTTJBO DSJUJDT BOE UIF .PTDPX (B[FFEFGFOEFST PG TFSGEPN DPOTJEFSFE 5PMTU³Z BT IBWJOH KPJOFE UIFJS SFBDUJPOBSZ DBNQ B HJࢡFE 3VT�TJBO DSJUJD .JIBJM³WTLJZ QVCMJTIFE JO ���� B TFSJFT PG SFNBSLBCMF BSUJDMFT FOUJUMFE ߷F 3JHIU)BOE BOE UIF -F )BOE PG $PVOU 5PMTU³Z JO XIJࢣ IF QPJOUFE PVU UIF UXP NFO XIP DPOTUBOUMZXFSF JO DPOॸJDU JO UIF HSFBU XSJUFS� *O UIFTF BSUJDMFT UIF ZPVOH DSJUJD B HSFBU BENJSFS PG 5PMTU³Z BOBMZTFE UIF BEWBODFE JEFBT XIJࢣ IF IBE EFWFMPQFE JO IJT FEVDBUJPOBM BSUJDMFT XIJࢣ XFSFBMNPTU RVJUF VOLOPXO BU UIBU UJNF BOE DPOUSBTUFE UIFN XJUI UIF TUSBOHFMZ DPOTFSWBUJWF JEFBTXIJࢣ IF IBE FYQSFTTFE JO IJT MBUFS XSJUJOHT� "T B DPOTFRVFODF .JIBJM³WTLJZ QSFEJDUFE B DSJTJTUP XIJࢣ UIF HSFBU XSJUFS XBT JOFWJUBCMZ DPNJOH�

٨* XJMM OPU TQFBL ٩ IF XSPUF ٨PG "OOB ,BS©OJOB ॷSTU PG BMM CFDBVTF JU JT OPU ZFUUFSNJOBUFE BOE TFDPOE CFDBVTF POF NVTU TQFBL PG JU WFSZ NVࢣ PS OPU BU BMM� *TIBMM POMZ SFNBSL UIBU JO UIJT OPWFM ٠ NVࢣ NPSF TVQFSॷDJBMMZ CVU GPS UIBU WFSZSFBTPO QFSIBQT FWFO NPSF EJTUJODUMZ UIBO BOZXIFSF FMTF ٠ POF TFFT UIF USBDFT PGUIF ESBNB XIJࢣ JT HPJOH PO JO UIF TPVM PG UIF BVUIPS� 0OF BTLT POFTFMG XIBUTVࢣ B NBO JT UP EP IPX DBO IF MJWF IPX TIBMM IF BWPJE UIBU QPJTPOJOH PG IJTDPOTDJPVTOFTT XIJࢣ BU FWFSZ TUFQ JOUSVEFT JOUP UIF QMFBTVSFT PG B TBUJTॷFE OFFE .PTU DFSUBJOMZ IF NVTU FWFO UIPVHI JU NBZ CF JOTUJODUJWFMZ TFFL GPS B NFBOT UPQVU BO FOE UP UIF JOOFS ESBNB PG IJT TPVM UP ESPQ UIF DVSUBJO� CVU IPX UP EP JU * UIJOL UIBU JG BO PSEJOBSZ NBO XFSF JO TVࢣ B QPTJUJPO IF XPVME IBWF FOEFE JOTVJDJEF PS JO ESVOLFOOFTT� " NBO PG WBMVF XJMM PO UIF DPOUSBSZ TFFL GPS PUIFSJTTVFT BOE PG TVࢣ JTTVFT UIFSF BSF TFWFSBM�٩ 0UFFTUWFOOZJB ;BQJTLJ B SFWJFX +VOF ����� BMTP .JIBJM³WTLJZ٥T 8PSLT 7PM� *** 1� ����

0OF PG UIFTF JTTVFT ٠.JIBJM³WTLJZ DPOUJOVFE ٠XPVME CF UP XSJUF GPS UIF QFPQMF� 0G DPVSTF WFSZ GFX BSF TP IBQQZ BT UP QPTTFTT UIF UBMFOU BOE UIF GBDVMUJFT XIJࢣ BSF OFDFTTBSZ GPS UIBU�

��

٨#VU PODF IF 5PMTU³Z JT QFSTVBEFE UIBU UIF OBUJPO DPOTJTUT PG UXP IBMWFT BOEUIBU FWFO UIF ٤JOOPDFOU٥ QMFBTVSFT PG UIF POF IBMG BSF UP UIF EJTBEWBOUBHF PG UIFPUIFS IBMG ٠ XIZ TIPVME IF OPU EFWPUF IJT GPSNJEBCMF GPSDFT UP UIJT JNNFOTF UBTL *U JT FWFO EJॹDVMU UP JNBHJOF UIBU BOZ PUIFS UIFNF DPVME JOUFSFTU UIF XSJUFS XIPDBSSJFT JO IJT TPVM TVࢣ B UFSSJCMF ESBNB BT UIF POF UIBU $PVOU 5PMTU³Z DBSSJFT� 4PEFFQ BOE TP TFSJPVT JT JU TP EFFQMZ EPFT JU HP UP UIF SPPU PG BMM MJUFSBSZ BDUJWJUZ UIBU JU NVTU QSFTVNBCMZ EFTUSPZ BMM PUIFS JOUFSFTUT KVTU BT UIF DSFFQFS TVॶPDBUFT BMMPUIFS QMBOUT� "OE JT JU OPU B TVॹDJFOUMZ IJHI BJN JO MJGF BMXBZT UP SFNJOE ٤4PDJFUZ٥UIBU JUT QMFBTVSFT BOE BNVTFNFOUT BSF OPU UIF QMFBTVSFT BOE UIF BNVTFNFOUT PG BMMNBOLJOE UP FYQMBJO UP ٤4PDJFUZ٥ UIF USVF TFOTF PG UIF QIFOPNFOB PG QSPHSFTT UPXBLF VQ CF JU POMZ JO UIF GFX UIF NPSF JNQSFTTJPOBCMF UIF DPOTDJFODF BOE UIFGFFMJOH PG KVTUJDF "OE JT OPU UIJT ॷFME XJEF FOPVHI GPS QPFUJDBM DSFBUJPO ٲ

Fࢱ٨ ESBNB XIJࢣ JT HPJOH PO JO $PVOU 5PMTU³Z٥T TPVM JT NZ IZQPUIFTJT ٩ .J�IBJM³WTLJZ DPODMVEFE ٨CVU JU JT B MFHJUJNBUF IZQPUIFTJT XJUIPVU XIJࢣ JU JT JN�QPTTJCMF UP VOEFSTUBOE IJT XSJUJOHT�٩ 8PSLT ��� ����

*U JT OPX LOPXO IPX NVࢣ .JIBJM³WTLJZ٥T IZQPUIFTJT XBT QSFWJTJPO� *O UIF ZFBST ������ BT 5PMTU³Z XBT ॷOJTIJOH "OOB ,BS©OJOB IF CFHBO GVMMZ UP SFBMJTF UIF TIBMMPXOFTT BOE UIF EV�BMJUZ PG UIF MJGF UIBU IF IBE IJUIFSUP MFE� ٨4PNFUIJOH TUSBOHF ٩ IF TBZT ٨CFHBO UP IBQQFO XJUIJONF� * CFHBO UP FYQFSJFODF NJOVUFT PG CFXJMEFSNFOU PG BSSFTU PG MJGF BT JG * EJE OPU LOPX IPXUP MJWF BOE XIBU UP EP�٩ ٨8IBU GPS 8IBU OFYU ٩ XFSF UIF RVFTUJPOT XIJࢣ CFHBO UP SJTF CF�GPSF IJN� ٨8FMM ٩ IF TBJE UP IJNTFMG ٨ZPV XJMM IBWF �� ��� BDSFT PG MBOE JO 4BNBSB ���� IPSTFT٠ CVU XIBU PG UIBU "OE * XBT CFXJMEFSFE BOE EJE OPU LOPX XIBU UP UIJOL OFYU�٩ -JUFSBSZGBNF IBE MPTU GPS IJN JUT BࢤSBDUJPO OPX UIBU IF IBE SFBࢣFE UIF HSFBU IFJHIUT UP XIJࢣ 8BSBOE 1FBDF IBE CSPVHIU IJN� Fࢱ MJࢤMF QJDUVSF PG 1IJMJTUJOF GBNJMZ ٠ IBQQJOFTT XIJࢣ IF IBEQJDUVSFE JO B OPWFM CFGPSF IJT NBSSJBHF 'BNJMZ IBQQJOFTT IF IBE OPX MJWFE UISPVHI CVU JU OPMPOHFS TBUJTॷFE IJN� Fࢱ MJGF PG &QJDVSFBOJTN XIJࢣ IF IBE MFE IJUIFSUP IBE MPTU BMM TFOTF GPSIJN� ٨* GFMU ٩ IF XSJUFT JO $POGFTTJPO ٨UIBU XIBU * IBE TUPPE VQPO IBE CSPLFO EPXO� UIBU UIFSFXBT OPUIJOH GPS NF UP TUBOE VQPO� UIBU XIBU * IBE MJWFE CZ XBT OP NPSF BOE UIBU UIFSF XBTOPUIJOH MFࢡ NF UP MJWF CZ� .Z MJGF IBE DPNF UP B TUPQ�٩ Fࢱ TP�DBMMFE ٨GBNJMZ EVUJFT٩ IBE MPTUUIFJS JOUFSFTU� 8IFO IF UIPVHIU PG UIF FEVDBUJPO PG IJT JMESFOࢣ IF BTLFE IJNTFMG ٨8IBU GPS ٩BOE WFSZ QSPCBCMZ IF GFMU UIBU JO IJT MBOEMPSE٥T TVSSPVOEJOHT IF OFWFS XPVME CF BCMF UP HJWFUIFN B CFࢤFS FEVDBUJPO UIBO IJT PXO XIJࢣ IF DPOEFNOFE� BOE XIFO IF CFHBO UIJOLJOH PGUIF XFMM�CFJOH PG UIF NBTTFT IF XPVME BMM PG B TVEEFO BTL IJNTFMG� ٨8IBU CVTJOFTT IBWF * UPUIJOL PG JU ٩

)F GFMU UIBU IF IBE OPUIJOH UP MJWF GPS� )F FWFO IBE OP XJTIFT XIJࢣ IF DPVME SFDPHOJTF BTSFBTPOBCMF� ٨*G B GBJSZ IBE DPNF UP NF BOE PॶFSFE UP TBUJTGZ NZ XJTI * TIPVME OPU IBWF LOPXOXIBU UP XJTI ٲ * FWFO DPVME OPU XJTI UP LOPX 5SVUI CFDBVTF * IBE HVFTTFE PG XIBU JU XPVMEDPOTJTU� Fࢱ 5SVUI XBT UIBU MJGF JT OPOTFOTF�٨)F IBE OP BJN JO MJGF OP QVSQPTF BOE IF SFBMJTFE

��

UIBU XJUIPVU B QVSQPTF BOE XJUI JUT VOBWPJEBCMF TVॶFSJOHT MJGF JT OPU XPSUI MJWJOH $POGFTTJPO 7* 7**�

)F IBE OPU ٠ UP VTF IJT PXO FYQSFTTJPO ٠ ٨UIF NPSBM CMVOUOFTT PG JNBHJOBUJPO٩ XIJࢣXPVME CF SFRVJSFE OPU UP IBWF IJT &QJDVSFBOJTN QPJTPOFE CZ UIF TVSSPVOEJOH NJTFSZ� BOE ZFU MJLF PQFOIBVFSࢣ4 IF IBE OPU UIF 8JMM UIBU XBT OFDFTTBSZ GPS BEKVTUJOH IJT BDUJPOT JO BDDPS�EBODF XJUI UIF EJDUBUFT PG IJT SFBTPO� 4FMG�BOOJIJMBUJPO EFBUI BQQFBSFE UIFSFGPSF BT B XFMDPNFTPMVUJPO�

)PXFWFS 5PMTU³Z XBT UPP TUSPOH B NBO UP FOE IJT MJGF JO TVJDJEF� )F GPVOE BO PVUDPNF BOEUIBU PVUDPNF XBT JOEJDBUFE UP IJN CZ B SFUVSO UP UIF MPWF XIJࢣ IF IBE FSJTIFEࢣ JO IJT ZPVUI�UIF MPWF PG UIF QFBTBOU NBTTFT� ٨8BT JU JO DPOTFRVFODF PG B TUSBOHF TP UP TBZ B QIZTJDBM MPWF PGUIF USVMZ XPSLJOH QFPQMF ٩ IF XSJUFT ٠ PS PG TPNF PUIFS DBVTF CVU IF VOEFSTUPPE BU MBTU UIBU IFNVTU TFFL UIF TFOTF PG MJGF BNPOH UIF NJMMJPOT XIP UPJM BMM UIFJS MJGF MPOH� )F CFHBO UP FYBNJOFXJUI NPSF BࢤFOUJPO UIBO CFGPSF UIF MJGF PG UIFTF NJMMJPOT� ٨"OE * CFHBO ٩ IF TBZT ٨UP MPWF UIFTFQFPQMF�٩ "OE UIF NPSF IF QFOFUSBUFE JOUP UIFJS MJWFT QBTU BOE QSFTFOU UIF NPSF IF MPWFE UIFN BOE ٨UIF FBTJFS JU XBT GPS NF UP MJWF�٩ "T UP UIF MJGF PG UIF NFO PG IJT PXO DJSDMF ٠ UIF XFBMUIZBOE DVMUVSFE ٨* OPU POMZ GFMU EJTHVTU GPS JU� JU MPTU BMM TFOTF JO NZ FZFT�٩ )F VOEFSTUPPE UIBUJG IF EJE OPU TFF XIBU MJGF XBT XPSUI MJWJOH GPS JU XBT IJT PXO MJGF ٨JO FYDMVTJWF DPOEJUJPOT PGFQJDVSFBOJTN٩ XIJࢣ IBE PCTDVSFE UIF USVUI�

٨* VOEFSTUPPE ٩ IF DPOUJOVFT ٨UIBU NZ RVFTUJPO ٤8IBU JT MJGF ٥ BOE NZ SFQMZ UP JU ٤&WJM ٥ XFSF RVJUF DPSSFDU� * XBT POMZ XSPOH JO BQQMZJOH UIFN UP MJGF BMUPHFUIFS� 5PUIF RVFTUJPO ٤8IBU JT MJGF ٥ * IBE HPU UIF SFQMZ ٤&WJM BOE OPOTFOTF�٥ "OE TP JU XBT�.Z PXO MJGF ٠ B MJGF PG JOEVMHFODF JO QBTTJPOT ٠ XBT WPJE PG TFOTF BOE GVMM PG FWJM CVU UIJT XBT USVF PG NZ MJGF POMZ OPU PG UIF MJGF PG BMM NFO� #FHJOOJOH XJUI UIF CJSETBOE UIF MPXFTU BOJNBMT BMM MJWF UP NBJOUBJO MJGF BOE UP TFDVSF JU GPS PUIFST CFTJEFTUIFNTFMWFT XIJMF * OPU POMZ EJE OPU TFDVSF JU GPS PUIFST� * EJE OPU TFDVSF JU FWFOGPS NZTFMG� * MJWFE BT B QBSBTJUF BOE IBWJOH QVU UP NZTFMG UIF RVFTUJPO ٤8IBU EP* MJWF GPS ٥ * HPU UIF SFQMZ ٤'PS OP QVSQPTF�٥ ٩

Fࢱ DPOWJDUJPO UIFO UIBU IF NVTU MJWF BT UIF NJMMJPOT MJWF FBSOJOH IJT PXO MJWFMJIPPE� UIBUIF NVTU UPJM BT UIF NJMMJPOT UPJM� BOE UIBU TVࢣ B MJGF JT UIF POMZ QPTTJCMF SFQMZ UP UIF RVFTUJPOTXIJࢣ IBE CSPVHIU IJN UP EFTQBJS ٠ UIF POMZ XBZ UP FTDBQF UIF UFSSJCMF DPOUSBEJDUJPOT XIJࢣIBE NBEF PQFOIBVFSࢣ4 QSFBࢣ TFMG�BOOJIJMBUJPO BOE 4PMPNPO 4BLJBNVOJ BOE TP NBOZ PUIFSTQSFBࢣ UIFJS HPTQFM PG EFTQBJSJOH QFTTJNJTN UIJT DPOWJDUJPO UIFO TBWFE IJN BOE SFTUPSFE UPIJN MPTU FOFSHZ BOE UIF XJMM UP MJWF� #VU UIBU TBNF JEFB IBE JOTQJSFE UIPVTBOET PG UIF 3VTTJBOZPVUI JO UIPTF TBNF ZFBST BOE IBE JOEVDFE UIFN UP TUBSU UIF HSFBU NPWFNFOU ٨7 OBSPE�٩ ٠٨5PXBSET UIF QFPQMF� CF UIF QFPQMF�٩

5PMTU³Z IBT UPME VT JO BO BENJSBCMF CPPL 8IBU JT UIFO UP CF EPOF UIF JNQSFTTJPOT XIJࢣUIF TMVNT PG .PTDPX QSPEVDFE VQPO IJN JO ���� BOE UIF JOॸVFODF UIFZ IBE VQPO UIF VMUFSJPSEFWFMPQNFOU PG IJT UIPVHIUT� #VU XF EP OPU ZFU LOPX XIBU GBDUT BOE JNQSFTTJPOT NBEF IJN TP

��

WJWJEMZ SFBMJTF JO ������ UIF FNQUJOFTT PG UIF MJGF XIJࢣ IF IBE CFFO IJUIFSUP MFBEJOH� *T JU UIFOQSFTVNJOH UPP NVࢣ JG * TVHHFTU UIBU JU XBT UIJT WFSZ TBNF NPWFNFOU ٨UPXBSET UIF QFPQMF ٩XIJࢣ IBE JOTQJSFE TP NBOZ PG UIF 3VTTJBO ZPVUI UP HP UP UIF WJMMBHFT BOE UIF GBDUPSJFT BOE UPMJWF UIFSF UIF MJGF PG UIF QFPQMF XIJࢣ ॷOBMMZ CSPVHIU 5PMTU³Z BMTP UP SFDPOTJEFS IJT QPTJUJPO BTB SJࢣ MBOEMPSE

BUࢱ IF LOFX PG UIJT NPWFNFOU UIFSF JT OPU UIF TMJHIUFTU EPVCU� Fࢱ USJBM PG UIF /FUࢣ¡FॶHSPVQT JO ���� XBT QSJOUFE JO GVMM JO UIF 3VTTJBO OFXTQBQFST BOE POF DPVME FBTJMZ SFBE UISPVHIBMM UIF ZPVUIGVM JNNBUVSJUZ PG UIF TQFFࢣFT PG UIF BDDVTFE UIF IJHI NPUJWFT BOE UIF MPWF PGUIF QFPQMF XIJࢣ JOTQJSFE UIFN� Fࢱ USJBM PG UIF %PMHºTIJO HSPVQT JO ���� QSPEVDFE B TUJMMEFFQFS JNQSFTTJPO JO UIF TBNF EJSFDUJPO� CVU FTQFDJBMMZ UIF USJBM JO .BSࢣ ���� PG UIPTF PGUSBOTDFOEFOU XPSUI HJSMT #¡SEJOB -VCBU³WJUࢣ UIF TJTUFST 4VCC³UJO ٨UIF .PTDPX 'JࢡZ٩ BT UIFZXFSF OBNFE JO UIF DJSDMFT XIP BMM GSPN XFBMUIZ GBNJMJFT IBE MFE UIF MJGF PG GBDUPSZ HJSMT JOUIF IPSSJCMF GBDUPSZ�CBSSBࢢT XPSLJOH GPVSUFFO BOE TJYUFFO IPVST B EBZ JO PSEFS UP CF XJUI UIFXPSLJOH QFPQMF BOE UP UFBࢣ UIFNٲ "OE UIFO ٠ UIF USJBM PG UIF ٨)VOESFE BOE /JOFUZࢱ�SFF٩BOE PG 7©SB ;BTºMMJUࢣ JO ����� )PXFWFS HSFBU 5PMTU³Z٥T EJTMJLF PG SFWPMVUJPOJTUT NJHIU IBWFCFFO IF NVTU IBWF GFMU BT IF SFBE UIF SFQPSUT PG UIFTF USJBMT PS IFBSE XIBU XBT TBJE BCPVUUIFN BU .PTDPX BOE JO IJT QSPWJODF PG 5ºMB BOE XJUOFTTFE SPVOE IJN UIF JNQSFTTJPO UIFZIBE QSPEVDFE ٠ IF UIF HSFBU BSUJTU NVTU IBWF GFMU UIBU UIJT ZPVUI XBT NVࢣ OFBSFS UP XIBUIF IJNTFMG XBT JO IJT FBSMJFS EBZT JO ������ UIBO UP UIPTF BNPOH XIPN IF MJWFE OPX ٠ UIF,BUL³ॶT UIF ٨'FUT ٩ BOE UIF MJLF� "OE UIFO FWFO JG IF LOFX OPUIJOH BCPVU UIFTF USJBMT BOE IBEIFBSE OPUIJOH BCPVU UIF ٨.PTDPX 'JࢡZ ٩ IF LOFX BU MFBTU 5VSHV©OFॶ٥T 7JSHJO 4PJM XIJࢣ XBTQVCMJTIFE JO +BOVBSZ ���� BOE IF NVTU IBWF GFMU FWFO GSPN UIBU JNQFSGFDU QJDUVSF TP XBSNMZHSFFUFE CZ ZPVOH 3VTTJB XIBU UIJT ZPVOH 3VTTJB XBT�

*G 5PMTU³Z IBE CFFO JO IJT UXFOUJFT IFNJHIU QPTTJCMZ IBWF KPJOFE UIFNPWFNFOU JO POF GPSNPS BOPUIFS OPUXJUITUBOEJOH BMM UIF PCTUBDMFT� 4Vࢣ BT IFXBT JO IJT TVSSPVOEJOHT BOE FTQFDJBMMZXJUI IJT NJOE BMSFBEZ QSFPDDVQJFE CZ UIF QSPCMFN ٠ ٨8IFSF JT UIF MFWFS XIJࢣ XPVME NPWFIVNBO IFBSUT BU MBSHF BOE CFDPNF UIF TPVSDF PG UIF EFFQ NPSBM SFGPSN PG FWFSZ JOEJWJEVBM ٩XJUI TVࢣ B RVFTUJPO PO IJT NJOE IF IBE UP MJWF UISPVHI NBOZ B TUSVHHMF CFGPSF IF XBT CSPVHIUDPOTDJPVTMZ UP UBLF UIF WFSZ TBNF TUFQ� 'PS PVS ZPVOH NFO BOE XPNFO UIF NFSF TUBUFNFOUUIBU POF XIP IBE HPU BO FEVDBUJPO UIBOLT UP UIF XPSL PG UIF NBTTFT PXFE JU UIFSFGPSF UP UIFTFNBTTFT UP XPSL JO SFUVSO GPS UIFN٠ UIJT TJNQMF TUBUFNFOU XBT TVॹDJFOU� FZࢱ MFࢡ UIFJS XFBMUIZIPVTFT UPPL UP UIF TJNQMFTU MJGF IBSEMZ EJॶFSFOU GSPN UIBU PG B XPSLJOHNBO BOE EFWPUFE UIFJSMJWFT UP UIF QFPQMF� #VU GPS NBOZ SFBTPOT ٠ TVࢣ BT FEVDBUJPO IBCJUT TVSSPVOEJOHT BHF BOE QFSIBQT UIF HSFBU QIJMPTPQIJDBM RVFTUJPO IF IBE JO IJT NJOE 5PMTU³Z IBE UP MJWF UISPVHI UIFNPTU QBJOGVM TUSVHHMFT CFGPSF IF DBNF UP UIF WFSZ TBNF DPODMVTJPO CVU JO B EJॶFSFOU XBZ� UIBUJT UP TBZ CFGPSF IF DPODMVEFE UIBU IF BT UIF CFBSFS PG B QPSUJPO PG UIF EJWJOF 6OLOPXO IBEUP GVMॷM UIF XJMM PG UIBU 6OLOPXO XIJࢣ XJMM XBT UIBU FWFSZPOF TIPVME XPSL GPS UIF VOJWFSTBMXFMGBSFڎ�

BUࢱ٨ڎ XIJࢣ TPNF QFPQMF UPME NF BOE PG XIJࢣ * TPNFUJNFT IBE USJFE UP QFSTVBEF NZTFMG ٠ OBNFMZ UIBU B

��

Fࢱ NPNFOU IPXFWFS UIBU IF DBNF UP UIJT DPODMVTJPO IF EJE OPU IFTJUBUF UP BDU JO BDDPS�EBODF XJUI JU� Fࢱ EJॹDVMUJFT IF NFU JO IJT XBZ CFGPSF IF DPVME GPMMPX UIF JOKVODUJPO PG IJTDPOTDJFODF NVTU IBWF CFFO JNNFOTF� 8F DBO GBJOUMZ HVFTT UIFN� Fࢱ TPQIJTNT IF IBE UP DPN�CBU ٠ FTQFDJBMMZ XIFO BMM UIPTF XIP VOEFSTUPPE UIF WBMVF PG IJT DPMPTTBM UBMFOU CFHBO UP QSPUFTUBHBJOTU IJT DPOEFNOBUJPO PG IJT QSFWJPVT XSJUJOH ٠ XF DBO BMTP FBTJMZ JNBHJOF� "OE POF DBOCVU BENJSF UIF GPSDF PG IJT DPOWJDUJPOT XIFO IF FOUJSFMZ SFGPSNFE UIF MJGF IF IBE IJUIFSUP MFE�

Fࢱ TNBMM SPPN IF UPPL JO IJT SJࢣ NBOTJPO JT XFMM LOPXO UISPVHI B XPSME�SFOPXOFE QIP�UPHSBQI� 5PMTU³Z CFIJOE UIF QMPVHI QBJOUFE CZ 3Z©QJO IBT HPOF UIF SPVOE PG UIF XPSME BOE JTDPOTJEFSFE CZ UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU TP EBOHFSPVT BO JNBHF UIBU JU IBT CFFO UBLFO GSPN UIFQVCMJD HBMMFSZ XIFSF JU XBT FYIJCJUFE� -JNJUJOH IJT PXO MJWJOH UP UIF TUSJDUMZ OFDFTTBSZ NJOJ�NVN PG UIF QMBJOFTU TPSU PG GPPE IF EJE IJT CFTU TP MPOH BT IJT QIZTJDBM GPSDFT MBTUFE UP FBSOUIBU MJࢤMF CZ QIZTJDBM XPSL� "OE GPS UIF MBTU ZFBST PG IJT MJGF IF IBT CFFO XSJUJOH FWFO NPSFUIBO IF FWFS EJE JO UIF ZFBST PG IJT HSFBUFTU MJUFSBSZ QSPEVDUJWJUZ�

Fࢱ FॶFDUT PG UIJT FYBNQMF XIJࢣ 5PMTU³Z IBT HJWFO NBOLJOE FWFSZPOF LOPXT� )F CFMJFWFT IPXFWFS UIBU IF NVTU HJWF BMTP UIF QIJMPTPQIJDBM BOE SFMJHJPVT SFBTPOT GPS IJT DPOEVDU BOE UIJTIF EJE JO B TFSJFT PG SFNBSLBCMF XPSLT�

(VJEFE CZ UIF JEFB UIBU NJMMJPOT PG QMBJO XPSLJOH QFPQMF SFBMJTFE UIF TFOTF PG MJGF BOE GPVOEJU JO MJGF JUTFMG XIJࢣ UIFZ DPOTJEFSFE BT UIF BDDPNQMJTINFOU PG ٨UIF XJMM PG UIF $SFBUPS PG UIFVOJWFSTF ٩ IF BDDFQUFE UIF TJNQMF DSFFE PG UIF NBTTFT PG UIF 3VTTJBO QFBTBOUT FWFO UIPVHI IJTNJOE XBT SFMVDUBOU UP EP TP BOE GPMMPXFE XJUI UIFN UIF SJUFT PG UIF (SFFL 0SUIPEPY $IVSࢣ�FSFࢱ XBT B MJNJU IPXFWFS UP TVࢣ B DPODFTTJPO BOE UIFSF XFSF CFMJFGT XIJࢣ IF QPTJUJWFMZDPVME OPU BDDFQU� )F GFMU UIBU XIFO IF XBT GPS JOTUBODF TPMFNOMZ EFDMBSJOH EVSJOH UIF NBTT CFGPSF DPNNVOJPO UIBU IF UPPL UIF MBࢤFS JO UIF MJUFSBM TFOTF PG UIF XPSET ٠ OPU ॷHVSBUJWFMZ ٠IF XBT BॹSNJOH TPNFUIJOH XIJࢣ IF DPVME OPU TBZ JO GVMM DPOTDJFODF� #FTJEFT IF TPPO NBEFUIF BDRVBJOUBODF PG UIF /PO�DPOGPSNJTU QFBTBOUT 4VUZ¡Fॶ BOE #POEBSZ³ॶ XIPN IF EFFQMZSFTQFDUFE BOE IF TBX GSPN IJT JOUFSDPVSTF XJUI UIFN UIBU CZ KPJOJOH UIF (SFFL 0SUIPEPY$IVSࢣ IF XBT MFOEJOH B IBOE UP BMM JUT BCPNJOBCMF QSPTFDVUJPOT PG UIF /PO�DPOGPSNJTUT ٠ UIBUIF XBT B QBSUZ UP UIF IBUSFE XIJࢣ BMM $IVSࢣFT QSPGFTT UPXBSET FBࢣ PUIFS�

$POTFRVFOUMZ IF VOEFSUPPL B DPNQMFUF TUVEZ PG $ISJTUJBOJUZ JSSFTQFDUJWF PG UIF UFBࢣJOHTPG UIF EJॶFSFOU FTࢣVSࢣ JODMVEJOH B DBSFGVM SFWJTJPO PG UIF USBOTMBUJPOT PG UIF HPTQFMT XJUIUIF JOUFOUJPO PG ॷOEJOH PVU XIBU XBT UIF SFBM NFBOJOH PG UIF (SFBU 5FBࢣFS٥T QSFDFQUT BOEXIBU IBE CFFO BEEFE UP JU CZ IJT GPMMPXFST� *O B SFNBSLBCMF NPTU FMBCPSBUF XPSL $SJUJDJTN PG%PHNBUJD ߷FPMPHZ IF EFNPOTUSBUFE IPX GVOEBNFOUBMMZ UIF JOUFSQSFUBUJPOT PG UIF $IVSࢣFTEJॶFSFE GSPN XIBU XBT JO IJT PQJOJPO UIF USVF TFOTF PG UIF XPSET PG UIF $ISJTU� "OE UIFO

NBO TIPVME EFTJSF IBQQJOFTT OPU GPS IJNTFMG POMZ CVU GPS PUIFST IJT OFJHICPVST BOE GPS BMM NFO BT XFMM� UIJTEJE OPU TBUJTGZ NF� 'JSTUMZ * DPVME OPU TJODFSFMZ EFTJSF IBQQJOFTT GPS PUIFST BT NVࢣ BT GPS NZTFMG� TFDPOEMZ BOE JFॸZࢣ PUIFST JO MJLF NBOOFS BT NZTFMG XFSF EPPNFE UP VOIBQQJOFTT BOE EFBUI BOE UIFSFGPSF BMM NZ FॶPSUT GPSPUIFS QFPQMF٥T IBQQJOFTT XFSF VTFMFTT� * EFTQBJSFE�٩ Fࢱ VOEFSTUBOEJOH UIBU QFSTPOBM IBQQJOFTT JT CFTU GPVOE JO UIFIBQQJOFTT PG BMM EJE OPU BQQFBM UP IJN BOE UIF WFSZ TUSJWJOH UPXBSET UIF IBQQJOFTT PG BMM BOE BO BEWBODF UPXBSETJU IF UIVT GPVOE JOTVॹDJFOU BT B QVSQPTF JO MJGF�

��

IF XPSLFE PVU RVJUF JOEFQFOEFOUMZ BO JOUFSQSFUBUJPO PG UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH XIJࢣ JT RVJUFTJNJMBS UP UIF JOUFSQSFUBUJPOT UIBU IBWF CFFO HJWFO UP JU CZ BMM UIF HSFBU QPQVMBS NPWFNFOUT ٠ JOUIF OJOUI DFOUVSZ JO "SNFOJB ٠ MBUFS PO CZ 8ZDMJॶ BOE CZ UIF FBSMZ "OBCBQUJTUT TVࢣ BT )BOT%FOࢢ ڏ MBZJOH IPXFWFS MJLF UIF BLFSTࢰ FTQFDJBM TUSFTT PO UIF EPDUSJOF PG OPO�SFTJTUBODF�

)JT JOUFSQSFUBUJPO PG UIF $ISJTUJBO UFBࠨJOH

Fࢱ JEFBT XIJࢣ 5PMTU³Z UIVT TMPXMZ XPSLFE PVU BSF FYQMBJOFE JO B TVDDFTTJPO PG UISFF TFQBSBUFXPSLT� � %PHNBUJD ߷FPMPHZ PG XIJࢣ UIF *OUSPEVDUJPO JT CFࢤFS LOPXO BT $POGFTTJPO BOEXBT XSJࢤFO JO ����� � 8IBU JT NZ 'BJUI ����� BOE � 8IBU JT UIFO UP CF %POF ���� UP XIJࢣ NVTU CF BEEFE ߷F ,JOHEPN PG (PE JO :PVSTFMWFT PS $ISJTUJBOJUZ OPU BT B NZTUJD5FBJOH CVU BT B OFX 6OEFSTUBOEJOH PG -JGF ���� BOE BCPWF BMM B TNBMM CPPL ߷F $ISJTUJBO5FBJOH ���� XIJࢣ JT XSJࢤFO JO TIPSU DPODJTF OVNCFSFE QBSBHSBQIT MJLF B DBUFࢣJTN BOEDPOUBJOT B GVMM BOE EFॷOJUF FYQPTJUJPO PG 5PMTU³Z٥T WJFXT� " OVNCFS PG PUIFS XPSLT EFBMJOH XJUIUIF TBNF TVCKFDU ٠ TVࢣ BT ߷F -JGF BOE UIF 5FBJOHT PG UIF $ISJTU .Z 3FQMZ UP UIF 4ZOPET&EJDU PG &YDPNNVOJDBUJPO 8IBU JT 3FMJHJPO 0O -JGF FUD� XFSF QVCMJTIFE EVSJOH UIF TBNF ZFBS�FTFࢱ CPPLT SFQSFTFOU UIF XPSL PG 5PMTU³Z GPS UIF MBTU UXFOUZ ZFBST BOE BU MFBTU GPVS PG UIFN$POGFTTJPO .Z 'BJUI 8IBU JT UP CF %POF BOE $ISJTUJBO 5FBJOH NVTU CF SFBE JO UIF JOEJDBUFETVDDFTTJPO CZ FWFSZPOF XIP XJTIFT UP LOPX UIF SFMJHJPVT BOE NPSBM DPODFQUJPOT PG 5PMTU³Z BOEUP FYUSJDBUF IJNTFMG GSPN UIF DPOGVTFE JEFBT XIJࢣ BSF TPNFUJNFT SFQSFTFOUFE BT 5PMTU³ZJTN� "TUP UIF TIPSU XPSL ߷F -JGF BOE UIF 5FBJOH PG +FTVT JU JT TP UP TQFBL UIF GPVS HPTQFMT JO POF UPME JO B MBOHVBHF FBTZ UP CF VOEFSTUPPE BOE GSFF PG BMM NZTUJDBM BOE NFUBQIPSJDBM FMFNFOUT� JUDPOUBJOT 5PMTU³Z٥T SFBEJOH PG UIF HPTQFMT�

FTFࢱ XPSLT SFQSFTFOU UIFNPTU SFNBSLBCMF BࢤFNQU BU B SBUJPOBMJTUJD JOUFSQSFUBUJPO PG $ISJT�UJBOJUZ UIBU IBT FWFS CFFO WFOUVSFE VQPO� $ISJTUJBOJUZ BQQFBST JO UIFN EFWPJE PG BMM HOPTUJDJTNBOE NZTUJDJTN BT B QVSFMZ TQJSJUVBM UFBࢣJOH BCPVU UIF VOJWFSTBM TQJSJU XIJࢣ HVJEFT NBO UP BIJHIFS MJGF ٠ B MJGF PG FRVBMJUZ BOE PG GSJFOEMZ SFMBUJPOT XJUI BMM NFO� *G 5PMTU³Z BDDFQUT $ISJTUJBO�JUZ BT UIF GPVOEBUJPO PG IJT GBJUI JU JT OPU CFDBVTF IF DPOTJEFST JU BT B SFWFMBUJPO CVU CFDBVTFJUT UFBࢣJOH QVSJॷFE PG BMM UIF BEEJUJPOT UIBU IBWF CFFO NBEF UP JU CZ UIF FTࢣVSࢣ DPOUBJOT٨UIF WFSZ TBNF TPMVUJPO PG UIF QSPCMFN PG MJGF BT IBT CFFO HJWFO NPSF PS MFTT FYQMJDJUMZ CZ UIFCFTU PG NFO CPUI CFGPSF BOE TJODF UIF HPTQFM XBT HJWFO UP VT ٠ B TVDDFTTJPO XIJࢣ HPFT POGSPN .PTFT *TBJBI BOE $POGVDJVT UP UIF FBSMZ (SFFLT #VEEIB BOE 4PDSBUFT EPXO UP 1BT�DBM 4QJOP[B 'JࢣUF 'FVFSCBࢣ BOE BMM PUIFST PࢡFO VOOPUJDFE BOE VOLOPXO XIP UBLJOH OPUFBࢣJOHT PO NFSF USVTU IBWF UBVHIU VT BOE TQPLFO UP VT XJUI TJODFSJUZ BCPVU UIF NFBOJOHPG MJGFڐ٩� CFDBVTF JU HJWFT ٨BO FYQMBOBUJPO PG UIF NFBOJOH PG MJGF٩ BOE ٨B TPMVUJPO PG UIJT DPO�

4FFڏ "OBCBQUJTN GSPN JUT 3JTF BU ;XJBV UP JUT 'BMM BU .¼OJTUFS �������� CZ 3JࢣBSE )FBUI #BQUJTU .BOVBMT � �����

F߷ڐ $ISJTUJBO 5FBJOH *OUSPEVDUJPO Q� WJ� *O BOPUIFS TJNJMBS QBTTBHF IF BEET .BSDVT "VSFMJVT BOE -BP�UTF UPUIF BCPWF�NFOUJPOFE UFBࢣFST�

��

USBEJDUJPO CFUXFFO UIF BTQJSBUJPO BࢡFS XFMGBSF BOE MJGF BOE UIF DPOTDJPVTOFTT PG UIFJS CFJOHVOBࢤBJOBCMF٩ $IS� 5FB� g �� ٠ ٨CFUXFFO UIF EFTJSF GPS IBQQJOFTT BOE MJGF PO UIF POF IBOE BOE UIF JODSFBTJOHMZ DMFBS QFSDFQUJPO PG UIF DFSUBJOUZ PG DBMBNJUZ BOE EFBUI PO UIF PUIFS٩ JCJE� g ���

"T UP UIF EPHNBUJD BOE NZTUJDBM FMFNFOUT PG $ISJTUJBOJUZ XIJࢣ IF USFBUT BT NFSF BEEJUJPOTUP UIF SFBM UFBࢣJOH PG $ISJTU IF DPOTJEFST UIFN TP OPYJPVT UIBU FWFO IF NBLFT UIF GPMMPXJOHSFNBSL� *U JT UFSSJCMF UP TBZ TP CVU TPNFUJNFT * IBWF UIJT UIPVHIU JG UIF UFBࢣJOH PG $ISJTU UPHFUIFS XJUI UIF UFBࢣJOH PG UIF $IVSࢣ UIBU IBT HSPXO VQPO JU EJE OPU FYJTU BU BMM ٠ UIPTFXIP OPX DBMM UIFNTFMWFT $ISJTUJBOT XPVME IBWF CFFO OFBSFS UP UIF UFBࢣJOHT PG $ISJTU ٠ UIBUJT UP BO JOUFMMJHFOU UFBࢣJOH BCPVU UIF HPPE PG MJGF ٠ UIBO UIFZ BSF OPX� Fࢱ NPSBM UFBࢣJOHT PGBMM UIF QSPQIFUT PG NBOLJOE XPVME OPU IBWF CFFO DMPTFE GPS UIFNڑ�٩

1VࢤJOH BTJEF BMM UIF NZTUJDBM BOE NFUBQIZTJDBM DPODFQUJPOT XIJࢣ IBWF CFFO JOUFSXPWFOXJUI $ISJTUJBOJUZ IF DPODFOUSBUFT IJT NBJO BࢤFOUJPO VQPO UIF NPSBM BTQFDUT PG UIF $ISJTUJBOUFBࢣJOH� 0OF PG UIF NPTU QPXFSGVM NFBOT ٠ IF TBZT ٠ CZ XIJࢣNFO BSF QSFWFOUFE GSPN MJWJOHB MJGF JO BDDPSEBODF XJUI UIJT UFBࢣJOH JT ٨SFMJHJPVT EFDFQUJPO�٩ ٨)VNBOJUZ NPWFT TMPXMZ CVUVODFBTJOHMZ POXBSE UPXBSET BO FWFS IJHIFS EFWFMPQNFOU PG DPOTDJPVTOFTT PG UIF USVF NFBOJOHPG MJGF BOE UPXBSET UIF PSHBOJTBUJPO PG MJGF JO DPOGPSNJUZ XJUI UIJT EFWFMPQNFOU PG DPOTDJPVT�OFTT�٩ CVU JO UIJT BTDFOEBOU NBSࢣ BMM NFO EP OPU NPWF BU BO FRVBM QBDF BOE ٨UIF MFTT TFOTJUJWFDPOUJOVF UP BEIFSF UP UIF QSFWJPVT VOEFSTUBOEJOH BOE PSEFS PG MJGF BOE USZ UP VQIPME JU�٩ JTࢱUIFZ BࢣJFWF NBJOMZ CZ NFBOT PG UIF SFMJHJPVT EFDFQUJPO XIJࢣ DPOTJTUT ٨JO UIF JOUFOUJPOBM DPO�GVTJPO PG GBJUI XJUI TVQFSTUJUJPO BOE UIF TVCTUJUVUJPO PG UIF POF GPS UIF PUIFS�٩ $IS� 5FB� g g��� ���� Fࢱ POMZ NFBOT UP GSFF POF٥T TFMG GSPN UIJT EFDFQUJPO JT ٠ IF TBZT ٠ ٨UP VOEFSTUBOEBOE UP SFNFNCFS UIBU UIF POMZ JOTUSVNFOU XIJࢣ NBO QPTTFTTFT GPS UIF BDRVJTJUJPO PG LOPXM�FEHF JT SFBTPO BOE UIBU UIFSFGPSF FWFSZ UFBࢣJOH XIJࢣ BॹSNT UIBU XIJࢣ JT DPOUSBSZ UP SFBTPOJT B EFMVTJPO�٩ "MUPHFUIFS 5PMTU³Z JT FTQFDJBMMZ FNQIBUJD VQPO UIJT QPJOU PG UIF JNQPSUBODF PGSFBTPO� 4FF ߷F $ISJTUJBO 5FBJOH gg ��� ����

"OPUIFS HSFBU PCTUBDMF UP UIF TQSFBEJOH PG UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH IF TFFT JO UIF DVSSFOU CFMJFGJO UIF JNNPSUBMJUZ PG UIF TPVM ٠ TVࢣ BT JU JT VOEFSTUPPE OPX� .Z #FMJFG Q� ��� PG FSULPॶ٥Tࢣ53VTT� FE� *O UIJT GPSN IF SFQVEJBUFT JU� CVU XF DBO٠ IF TBZT HJWF B EFFQFS NFBOJOH UP PVS MJGF CZNBLJOH JU UP CF B TFSWJDF UP NFO٠ UP NBOLJOE ٠ CZNFSHJOH PVS MJGF JOUP UIF MJGF PG UIF VOJWFSTF�BOE BMUIPVHI UIJT JEFB NBZ TFFN MFTT BࢤSBDUJWF UIBO UIF JEFB PG JOEJWJEVBM JNNPSUBMJUZ UIPVHIMJࢤMF JU JT TVSF�٩ $IS� 5FBJOH�

*O TQFBLJOH PG (PE IF UBLFT TPNFUJNFT B QBOUIFJTUJD QPTJUJPO BOE EFTDSJCFT (PE BT -JGF PSBT -PWF PS FMTF BT UIF *EFBM XIJࢣ NBO JT DPOTDJPVT PG JO IJNTFMG ߷PVHIUT BCPVU (PE DPMMFDUFECZ 7� BOE "� FSULPॶࢣ5� CVU JO IJT MBTU XPSL $ISJTUJBO 5FBJOH �ࢣ 7**� BOE 7***� IF QSFGFST

8IBUڑ JT NZ #FMJFG �ࢣ 9 Q� ��� PG FSULPॶ٥Tࢣ5 FEJUJPO PG 8PSLT QSPIJCJUFE CZ 3VTTJBO $FOTPSTIJQ� 0O QQ� ��BOE �� PG UIF MJࢤMF XPSL 8IBU JT 3FMJHJPO BOE 8IBU JT JUT 4VCTUBODF� 5PMTU³Z FYQSFTTFT IJNTFMG FWFO NPSF TFWFSFMZBCPVU ٨$IVSࢣ $ISJTUJBOJUZ�٩ )F BMTP HJWFT VT JO UIJT SFNBSLBCMF MJࢤMF XPSL IJT JEFBT BCPVU UIF TVCTUBODF PG SFMJHJPOBMUPHFUIFS GSPN XIJࢣ POF DBO EFEVDU JUT EFTJSBCMF SFMBUJPOT UP TDJFODF UP TZOUIFUJD QIJMPTPQIZ BOE UP QIJMPTPQIJDBMFUIJDT�

��

UP JEFOUJGZ (PE XJUI ٨UIF VOJWFSTBM EFTJSF GPS XFMGBSF XIJࢣ JT UIF TPVSDF PG BMM MJGF�٩ ٨4P UIBU BDDPSEJOH UP UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH (PE JT UIBU &TTFODF PG MJGF XIJࢣ NBO SFDPHOJTFT CPUIXJUIJO IJNTFMG BOE JO UIF XIPMF VOJWFSTF BT UIF EFTJSF GPS XFMGBSF� JU CFJOH BU UIF TBNF UJNF UIFDBVTF CZ XIJࢣ UIJT &TTFODF JT FODMPTFE BOE DPOEJUJPOFE JO JOEJWJEVBM BOE DPSQPSBM MJGF٩ g���&WFSZ SFBTPOJOH NBO ٠ 5PMTU³Z BEET ٠ DPNFT UP B TJNJMJBS DPODMVTJPO� " EFTJSF GPS VOJWFSTBMXFMGBSF BQQFBST JO FWFSZ SFBTPOJOHNBO BࢡFS IJT SBUJPOBM DPOTDJPVTOFTT IBT CFFO BXBLFOFE BU BDFSUBJO BHF� BOE JO UIF XPSME BSPVOE.BO UIF TBNF EFTJSF JT NBOJGFTU JO BMM TFQBSBUF CFJOHT FBࢣPG XIPN TUSJWFT GPS IJT PXO XFMGBSF g��� FTFࢱ UXP EFTJSFT ٨DPOWFSHF UPXBSET POF EJTUJODUQVSQPTF ٠ EFॷOJUF BࢤBJOBCMF BOE KPZGVM GPS NBO�٩ $POTFRVFOUMZ IF DPODMVEFT 0CTFSWBUJPO 5SBEJUJPO SFMJHJPVT BOE 3FBTPO BMM UISFF TIPX IJN ٨UIBU UIF HSFBUFTU XFMGBSF PG NBO UPXBSETXIJࢣ BMM NFO BTQJSF DBO POMZ CF PCUBJOFE CZ QFSGFDU VOJPO BOE DPODPSE BNPOH NFO�٩ "MM UISFFTIPX UIBU UIF JNNFEJBUF XPSL PG UIF XPSME٥T EFWFMPQNFOU JO XIJࢣ IF JT DBMMFE VQPO UP UBLFQBSU JT ٨UIF TVCTUJUVUJPO PG VOJPO BOE IBSNPOZ GPS EJWJTJPO BOE EJTDPSE�٩ Fࢱ٨ JOOFS UFOEFODZPG UIBU TQJSJUVBM CFJOH�MPWF ٠ XIJࢣ JT JO UIF QSPDFTT PG CJSUI XJUIJO IJN JNQFMT IJN JO UIFTBNF EJSFDUJPO�٩

6OJPO BOE IBSNPOZ BOE TUFBEZ SFMFOUMFTT FॶPSU UP QSPNPUF UIFN XIJࢣ NFBOT OPU POMZBMM UIF XPSL SFRVJSFE GPS TVQQPSUJOH POF٥T MJGF CVU XPSL BMTP GPS JODSFBTJOH VOJWFSTBM XFMGBSF ٠UIFTF BSF UIFO UIF UXP ॷOBM BDDPSET JO XIJࢣ BMM UIF EJTDPSET BMM UIF TUPSNT XIJࢣ GPS NPSFUIBO UXFOUZ ZFBST IBE SBHFE JO UIF EJTUSBVHIU NJOE PG UIF HSFBU BSUJTU BMM UIF SFMJHJPVT FDTUBTJFTBOE UIF SBUJPOBMJTUJD EPVCUT XIJࢣ IBE BHJUBUFE IJT TVQFSJPS JOUFMMJHFODF JO JUT JOTJTUFOU TFBSࢣGPS USVUI ॷOBMMZ GPVOE UIFJS TPMVUJPO� 0O UIF IJHIFTU NFUBQIZTJDBM IFJHIUT UIF TUSJWJOH PG FWFSZMJWJOH CFJOH GPS JUT PXO XFMGBSF XIJࢣ JT &HPJTN BOE -PWF BU UIF TBNF UJNF CFDBVTF JU JT 4FMG�-PWF BOE SBUJPOBM 4FMG�-PWF NVTU FNCSBDF BMM DPOHFOFST PG UIF TBNF TQFDJFT ٠ UIJT TUSJWJOHGPS JOEJWJEVBM XFMGBSF CZ JUT WFSZ OBUVSF UFOET UP DPNQSJTF BMM UIBU FYJTUT� ٨*U FYQBOET JUT MJNJUTOBUVSBMMZ CZ MPWF ॷSTU GPS POF٥T GBNJMZ ٠ POF٥T XJGF BOE JMESFOࢣ ٠ UIFO GPS GSJFOET UIFO GPSPOF٥T GFMMPX�DPVOUSZNFO� CVU -PWF JT OPU TBUJTॷFE XJUI UIJT BOE UFOET UP FNCSBDF BMM٩ JCJE� g���

.BJO QPJOUT PG UIF $ISJTUJBO FUIJDT

Fࢱ DFOUSBM QPJOU PG UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH 5PMTU³Z TFFT JO OPO�SFTJTUBODF� %VSJOH UIF ॷSTUZFBST BࢡFS IJT DSJTJT IF QSFBࢣFE BCTPMVUF ٨OPO�SFTJTUBODF UP FWJM٩ ٠ JO GVMM DPOGPSNJUZ XJUI UIFWFSCBM BOE EFॷOJUF TFOTF PG UIF XPSET PG UIF HPTQFM XIJࢣ XPSET UBLFO JO DPOOFDUJPO XJUI UIFTFOUFODF BCPVU UIF SJHIU BOE UIF MFࢡ FFLࢣ FWJEFOUMZ NFBO DPNQMFUF IVNJMJUZ BOE SFTJHOBUJPO�)PXFWFS IF NVTU IBWF TPPO SFBMJTFE UIBU TVࢣ B UFBࢣJOH OPU POMZ XBT OPU JO DPOGPSNJUZ XJUIIJT BCPWF�NFOUJPOFE DPODFQUJPO PG (PE CVU UIBU JU BMTP BNPVOUFE TJNQMZ UP BCFࢤJOH FWJM� *UDPOUBJOT QSFDJTFMZ UIBU MJDFOTF UP FWJM XIJࢣ BMXBZT IBT CFFO QSFBࢣFE CZ UIF 4UBUF SFMJHJPOT JOUIF JOUFSFTU PG UIF SVMJOH DMBTTFT BOE 5PMTU³Z NVTU IBWF SFBMJTFE UIJT� )F UFMMT VT IPX IF PODFNFU JO B USBJO UIF (PWFSOPS PG UIF 5ºMB QSPWJODF BU UIF IFBE PG B EFUBࢣNFOU PG TPMEJFST XIP

���

XFSF BSNFE XJUI SJॸFT BOE QSPWJEFE XJUI B DBSU�MPBE PG CJSࢣ�SPET� FZࢱ XFSF HPJOH UP ॸPH UIFQFBTBOUT PG B WJMMBHF JO PSEFS UP FOGPSDF BO BDU PG TIFFS SPCCFSZ QBTTFE CZ UIF "ENJOJTUSBUJPOJO GBWPVS PG UIF MBOEMPSE BOE JO PQFO CSFBࢣ PG UIF MBX� )F EFTDSJCFT XJUI IJT XFMM�LOPXOHSBQIJDBM QPXFST IPX JO UIFJS QSFTFODF B ٨-JCFSBM MBEZ٩ PQFOMZ MPVEMZ BOE JO TUSPOH UFSNTDPOEFNOFE UIF (PWFSOPS BOE UIF PॹDFST BOE IPX UIFZ XFSF BTIBNFE� FOࢱ IF EFTDSJCFTIPX XIFO TVࢣ BO FYQFEJUJPO CFHBO JUT XPSL UIF QFBTBOUT XJUI USVMZ $ISJTUJBO SFTJHOBUJPO XPVME DSPTT UIFNTFMWFT XJUI USFNCMJOH IBOE BOE MJF EPXO PO UIF HSPVOE UP CF NBSUZSJTFE BOEॸPHHFE UJMM UIF IFBSU PG UIF WJDUJN TUPQQFE CFBUJOH XJUIPVU UIF PॹDFST IBWJOH CFFO UPVࢣFE JOUIF MFBTU CZ UIBU $ISJTUJBO IVNJMJUZ� 8IBU 5PMTU³Z EJE XIFO IF NFU UIF FYQFEJUJPO XF EPO٥ULOPX� IF EPFT OPU UFMM VT� )F QSPCBCMZ SFNPOTUSBUFE XJUI UIF JFGTࢣ BOE BEWJTFE UIF TPMEJFSTOPU UP PCFZ UIFN ٠ UIBU JT UP SFWPMU� "U BOZ SBUF IF NVTU IBWF GFMU UIBU B QBTTJWF BࢤJUVEF JOUIF GBDF PG UIJT FWJM ٠ UIF OPO�SFTJTUBODF UP JU ٠ XPVME IBWF NFBOU B UBDJU BQQSPWBM PG UIF FWJM�JU XPVME IBWF NFBOU HJWJOH TVQQPSU UP JU� .PSFPWFS B QBTTJWF BࢤJUVEF PG SFTJHOBUJPO JO UIF BDFPG FWJM JT TP DPOUSBSZ UP UIF WFSZ OBUVSF PG 5PMTU³Z UIBU IF DPVME OPU SFNBJO GPS B MPOH UJNF BGPMMPXFS PG TVࢣ B EPDUSJOF BOE IF TPPO BMUFSFE IJT JOUFSQSFUBUJPO PG UIF UFYU PG UIF HPTQFM JOUIF TFOTF PG� ٨%PO٥U SFTJTU FWJM CZ WJPMFODF�٩ "MM IJT MBUFS XSJUJOHT IBWF DPOTFRVFOUMZ CFFO BQBTTJPOBUF SFTJTUBODF BHBJOTU UIF EJࢳFSFOU GPSNT PG FWJM XIJࢣ IF IBT TFFO SPVOE BCPVU IJNTFMGJO UIF XPSME� $POUJOVBMMZ IF NBLFT IJT NJHIUZ WPJDF SFTPVOE BHBJOTU CPUI FWJM BOE FWJM�EPFST�IF POMZ PCKFDUT UP QIZTJDBM GPSDF JO SFTJTUJOH FWJM CFDBVTF IF CFMJFWFT UIBU XPSLT IBSN�

Fࢱ PUIFS GPVS QPJOUT PG UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH BMXBZT BDDPSEJOH UP 5PMTU³Z٥T JOUFSQSFUBUJPOPG JU BSF� %P OPU CF BOHSZ PS BU MFBTU BCTUBJO GSPN BOHFS BT NVࢣ BT ZPV DBO� 3FNBJO USVF UPUIF POF XPNBO XJUI XIPN ZPV IBWF VOJUFE ZPVS MJGF BOE BWPJE BMM UIBU FYDJUFT QBTTJPO� %P OPUUBLF PBUIT XIJࢣ JO 5PMTU³Z٥T PQJOJPO NFBOT� /FWFS UJF ZPVS IBOET XJUI BO PBUI� PBUI�UBLJOHJT UIF NFBOT SFTPSUFE UP CZ BMM HPWFSONFOUT UP CJOE NFO JO UIFJS DPOTDJFODFT UP EP XIBUFWFSUIFZ CJE UIFN EP� BOE ॷOBMMZ -PWF ZPVS FOFNJFT� PS BT 5PMTU³Z QPJOUT JU PVU JO TFWFSBM PG IJTXSJUJOHT� /FWFS KVEHF BOE OFWFS QSPTFDVUF BOPUIFS CFGPSF B USJCVOBM�

5P UIFTF ॷWF SVMFT 5PMTU³Z HJWFT UIF XJEFTU QPTTJCMF JOUFSQSFUBUJPO BOE IF EFEVDUT GSPN UIFNBMM UIF UFBࢣJOHT PG GSFF DPNNVOJTN� )F QSPWFT XJUI B XFBMUI PG BSHVNFOUT UIBU UP MJWF VQPOUIF XPSL PG PUIFST BOE OPU UP FBSO POF٥T PXO MJWJOH JT UP CSFBL UIF WFSZ MBX PG BMM OBUVSF� JUJT UIF NBJO DBVTF PG BMM TPDJBM FWJMT BT BMTP PG OFBSMZ BMM QFSTPOBM VOIBQQJOFTT BOE EJTDPNGPSUT�)F TIPXT IPX UIF QSFTFOU DBQJUBMJTUJD PSHBOJTBUJPO PG MBCPVS JT BT CBE BT TMBWFSZ PS TFSGEPN IBTFWFS CFFO�

)F JOTJTUT VQPO UIF TJNQMJॷDBUJPO PG MJGF ٠ JO GPPE ESFTT BOE EXFMMJOH ٠ XIJࢣ SFTVMUTGSPN POF٥T UBLJOH UP NBOVBM XPSL FTQFDJBMMZ PO UIF MBOE BOE TIPXT UIF BEWBOUBHFT UIBU FWFOUIF SJࢣ BOE JEMF PG UP�EBZ TPVME ॷOE JO TVࢣ MBCPVS� )F TIPXT IPX BMM UIF FWJMT PG QSFTFOUNJTHPWFSONFOU SFTVMU GSPN UIF GBDU UIBU UIF WFSZ NFO XIP QSPUFTU BHBJOTU CBE HPWFSONFOUNBLF FWFSZ FॶPSU UP CFDPNF B QBSU PG UIBU HPWFSONFOU�

"T FNQIBUJDBMMZ BT IF QSPUFTUT BHBJOTU UIF $IVSࢣ IF QSPUFTUT BHBJOTU UIF 4UBUF BT UIF POMZSFBM NFBOT GPS CSJOHJOH UP BO FOE UIF QSFTFOU TMBWFSZ JNQPTFE VQPO NFO CZ UIJT JOTUJUVUJPO�)F BEWJTFT NFO UP SFGVTF IBWJOH BOZUIJOH UP EP XJUI UIF 4UBUF� "OE ॷOBMMZ IF QSPWFT XJUI B

���

XFBMUI PG JMMVTUSBUJPOT JO XIJࢣ IJT BSUJTUJD QPXFST BQQFBS JO GVMM UIBU UIF MVTU PG UIF SJࢣ DMBTTFTGPS XFBMUI BOE MVYVSZ ٠ B MVTU XIJࢣ IBT OP MJNJUT BOE DBO IBWF OPOF ٠ JT XIBU NBJOUBJOTBMM UIJT TMBWFSZ BMM UIFTF BCOPSNBM DPOEJUJPOT PG MJGF BOE BMM UIF QSFKVEJDFT BOE UFBࢣJOHT OPXEJTTFNJOBUFE CZ $IVSࢣ BOE 4UBUF JO UIF JOUFSFTU PG UIF SVMJOH DMBTTFT�

0O UIF PUIFS IBOE XIFOFWFS IF TQFBLT PG (PE PS PG JNNPSUBMJUZ IJT DPOTUBOU EFTJSF JT UPTIPX UIBU IF OFFET OPOF PG UIF NZTUJDBM DPODFQUJPOT BOE NFUBQIZTJDBM XPSET XIJࢣ BSF VTVBMMZSFTPSUFE UP� "OE XIJMF IJT MBOHVBHF JT CPSSPXFE GSPN SFMJHJPVT XSJUJOHT IF BMXBZT CSJOHTGPSXBSE BHBJO BOE BHBJO UIF SBUJPOBMJTUJD JOUFSQSFUBUJPO PG SFMJHJPVT DPODFQUJPOT� )F DBSFGVMMZTJࢡT GSPN UIF $ISJTUJBO UFBࢣJOH BMM UIBU DBOOPU CF BDDFQUFE CZ GPMMPXFST PG PUIFS SFMJHJPOT BOECSJOHT JOUP SFMJFG BMM UIBU JT DPNNPO UP $ISJTUJBOJUZ BT XFMM BT UP PUIFS QPTJUJWF SFMJHJPOT� BMM UIBUJT TJNQMZ IVNBOF JO UIFN BOE UIVT NJHIU CF BQQSPWFE CZ SFBTPO BOE UIFSFGPSF CF BDDFQUFE CZEJTCFMJFWFST BT XFMM BT CZ CFMJFWFST�

*O PUIFS XPSET JO QSPQPSUJPO BT IF IBT MBUFMZ TUVEJFE UIF UFBࢣJOHT PG EJॶFSFOU GPVOEFST PGSFMJHJPOT BOE UIPTF PG NPSBM QIJMPTPQIFST IF IBT USJFE UP EFUFSNJOF BOE UP TUBUF UIF FMFNFOUT PG BVOJWFSTBM SFMJHJPO JO XIJࢣ BMM NFO DPVME VOJUF ٠ B SFMJHJPO IPXFWFS XIJࢣXPVME IBWF OPUIJOHTVQFSOBUVSBM JO JU OPUIJOH UIBU SFBTPO BOE LOPXMFEHF XPVME IBWF UP SFKFDU CVU XPVME DPOUBJOB NPSBM HVJEBODF GPS BMM NFO ٠ BU XIBUFWFS TUBHF PG JOUFMMFDUVBM EFWFMPQNFOU UIFZ NBZ IBMU�)BWJOH UIVT CFHVO JO ������ CZ KPJOJOH UIF (SFFL 0SUIPEPY SFMJHJPO ٠ JO UIF TFOTF JO XIJࢣ3VTTJBO QFBTBOUT VOEFSTUBOE JU ٠ IF DBNF ॷOBMMZ JO ߷F $ISJTUJBO 5FBJOH UP UIF DPOTUSVDUJPOPG B .PSBM 1IJMPTPQIZ XIJࢣ JO IJT PQJOJPO NJHIU CF BDDFQUFE CZ UIF $ISJTUJBO UIF +FX UIF.VTTVMNBO UIF #VEEIJTU BOE TP PO BOE UIF OBUVSBMJTU QIJMPTPQIFS BT XFMM ٠ B SFMJHJPO XIJࢣXPVME SFUBJO UIF POMZ TVCTUBOUJBM FMFNFOUT PG BMM SFMJHJPOT� OBNFMZ B EFUFSNJOBUJPO PG POF٥TSFMBUJPO UPXBSET UIF VOJWFSTF 8FMUBOTBVVOH JO BDDPSEBODF XJUI QSFTFOU LOPXMFEHF BOE BSFDPHOJUJPO PG UIF FRVBMJUZ PG BMM NFO�

8IFUIFS UIFTF UXP FMFNFOUT POF PG XIJࢣ CFMPOHT UP UIF EPNBJO PG LOPXMFEHF BOE TDJFODFBOE UIF PUIFS KVTUJDF UP UIF EPNBJO PG FUIJDT BSF TVॹDJFOU UP DPOTUJUVUF B SFMJHJPO BOE OFFEOP TVCTUSBUVN PG NZTUJDJTN ٠ JT B RVFTUJPO XIJࢣ MJFT CFZPOE UIF TDPQF PG UIJT CPPL�

-BUFTU XPSLT PG "SU

Fࢱ EJTUVSCFE DPOEJUJPOT PG UIF DJWJMJTFE XPSME BOE FTQFDJBMMZ PG 3VTTJB IBWF FWJEFOUMZ NPSFUIBO PODF BࢤSBDUFE UIF BࢤFOUJPO PG 5PMTU³Z BOE JOEVDFE IJN UP QVCMJTI B DPOTJEFSBCMF OVNCFSPG MFࢤFST QBQFST BOE BQQFBMT PO WBSJPVT TVCKFDUT� *O BMM PG UIFN IF BEWPDBUFT ॷSTU PG BMM BOE BCPWF BMM BO BࢤJUVEF PG OFHBUJPO UPXBSET $IVSࢣ BOE 4UBUF� /FWFS FOUFS UIF TFSWJDF PGUIF 4UBUF FWFO JO UIF QSPWJODJBM BOE VSCBO JOTUJUVUJPOT XIJࢣ BSF HSBOUFE CZ UIF 4UBUF POMZBT B TOBSF� 3FGVTF UP TVQQPSU FYQMPJUBUJPO JO BOZ GPSN� 3FGVTF UP QFSGPSN NJMJUBSZ TFSWJDF XIBUFWFS UIF DPOTFRVFODFT NBZ CF� GPS UIJT JT UIF POMZ NFUIPE PG CFJOH USVMZ BOUJ�NJMJUBSJTU�/FWFS IBWF BOZUIJOH UP EP XJUI $PVSUT FWFO JG ZPV BSF PॶFOEFE PS BTTBJMFE� ٠ OPUIJOH CVU FWJMSFTVMUT GSPN UIFN� 4Vࢣ B OFHBUJWF BOE FNJOFOUMZ TJODFSF BࢤJUVEF IF NBJOUBJOT XPVME CFࢤFS

���

QSPNPUF UIF DBVTF PG USVF QSPHSFTT UIBO BOZ SFWPMVUJPOBSZ NFBOT� "T B ॷSTU TUFQ IPXFWFS UPXBSET UIF BCPMJUJPO PG NPEFSO TMBWFSZ IF BMTP SFDPNNFOET UIF OBUJPOBMJTBUJPO PS SBUIFS UIFNVOJDJQBMJTBUJPO PG MBOE�

*U JT NBOJGFTU UIBU UIF XPSLT PG BSU XIJࢣ IF XSPUF EVSJOH UIF MBTU ॷWF�BOE�UXFOUZ ZFBST BࢡFS ���� NVTU CFBS EFFQ USBDFT PG IJT OFX QPJOU PG WJFX� )F CFHBO ॷSTU CZ XSJUJOH GPS UIFQFPQMF BOE BMUIPVHI NPTU PG IJT TNBMM TUPSJFT GPS QPQVMBS SFBEJOH BSF TQPJMFE UP TPNF FYUFOUCZ UIF UPP PCWJPVT EFTJSF PG ESBXJOH B DFSUBJO NPSBM BOE B DPOTFRVFOU EJTUPSUJPO PG GBDUT UIFSF BSF B GFX BNPOH UIFN ٠ FTQFDJBMMZ )PX NV -BOE JT SFRVJSFE GPS B .BO ٠ XIJࢣBSF XPOEFSGVMMZ BSUJTUJD� ߷F %FBUI PG *W¡O *MM½U OFFE POMZ CF OBNFE UP SFDBMM UIF QSPGPVOEJNQSFTTJPO QSPEVDFE CZ JUT BQQFBSBODF�

*O PSEFS UP TQFBL UP B TUJMM XJEFS BVEJFODF JO UIF UIFBUSFT GPS UIF QFPQMF XIJࢣ CFHBO UPCF TUBSUFE JO 3VTTJB BCPVU UIBU UJNF IF XSPUF ߷F 1PXFS PG %BSLOFTT ٠ B NPTU UFSSJCMF ESBNBGSPN UIF MJGF PG UIF QFBTBOUT JO XIJࢣ IF BJNFE BU QSPEVDJOH B EFFQ JNQSFTTJPO CZ NFBOT PG B4IBLFTQFBSJBO PS SBUIFS .BSMPXJBO SFBMJTN� )JT PUIFS QMBZ ٠ ߷F 'SVJUT PG $JWJMJTBUJPO ٠ JT JOB DPNJDBM WFJO� Fࢱ TVQFSTUJUJPOT PG UIF ٨VQQFS DMBTTFT٩ BT SFHBSET TQJSJUVBMJTN BSF SJEJDVMFE JOJU� #PUI QMBZT UIF GPSNFS ٠ XJUI BMUFSBUJPOT JO UIF ॷOBM TDFOF BSF QMBZFE XJUI TVDDFTT PO UIF3VTTJBO TUBHF�

)PXFWFS JU JT OPU POMZ UIF OPWFMT BOE ESBNBT PG UIJT QFSJPE XIJࢣ BSF XPSLT PG "SU� FࢱॷWF SFMJHJPVT XPSLT XIJࢣ IBWF CFFO OBNFE PO B QSFDFEJOH QBHF BSF BMTP XPSLT PG BSU JO UIFCFTU TFOTF PG UIF XPSE BT UIFZ DPOUBJO EFTDSJQUJWF QBHFT PG B IJHI BSUJTUJD WBMVF� XIJMF UIF WFSZXBZT JO XIJࢣ 5PMTU³Z FYQMBJOT UIF FDPOPNJDBM QSJODJQMFT PG 4PDJBMJTN PS UIF /P�(PWFSONFOUQSJODJQMFT PG "OBSࢣJTN BSF BT NVࢣ NBTUFSQJFDFT BT UIF CFTU TPDJBMJTUJD BOE BOBSࢣJTUJD QBHFTPG 8JMMJBN .PSSJT ٠ GBS TVSQBTTJOH UIF MBࢤFS JO TJNQMJDJUZ BOE BSUJTUJD QPXFS�

,SFVU[FS 4POBUB

,SFVU[FS 4POBUB JT TVSFMZ BࢡFS "OOB ,BS©OJOB UIF XPSL PG 5PMTU³Z XIJࢣ IBT CFFO UIF NPTUXJEFMZ SFBE� )PXFWFS UIF TUSBOHF UIFNF PG UIJT OPWFM BOE UIF DSVTBEF BHBJOTU NBSSJBHF BM�UPHFUIFS XIJࢣ JU DPOUBJOT TP NVࢣ BࢤSBDU UIF BࢤFOUJPO PG UIF SFBEFS BOE VTVBMMZ CFDPNF UIFTVCKFDU PG TP QBTTJPOBUF B EJTDVTTJPO BNPOH UIPTF XIP IBWF SFBE JU UIBU UIF IJHI BSUJTUJD RVBMJ�UJFT PG UIJT OPWFM BOE UIF BOBMZTJT PG MJGF XIJࢣ JU DPOUBJOT IBWF IBSEMZ SFDFJWFE UIF SFDPHOJUJPOUIFZ EFTFSWF� Fࢱ NPSBM UFBࢣJOH UIBU 5PMTU³Z IBT QVU JO ,SFVU[FS 4POBUB IBSEMZ OFFE CF NFO�UJPOFE UIF NPSF TP TJODF UIF BVUIPS IJNTFMG IBT XJUIESBXO JU UP B WFSZ HSFBU FYUFOU� #VU GPSUIF BQQSFDJBUJPO PG 5PMTU³Z٥T XPSL BOE GPS UIF DPNQSFIFOTJPO PG UIF BSUJTU٥T JOOFS MJGF UIJT OPWFMIBT B EFFQ NFBOJOH� /P TUSPOHFS BDDVTBUJPO BHBJOTU NBSSJBHF GPS PS NFSF PVUFS BࢤSBDUJPO XJUIPVU JOUFMMFDUVBM VOJPO PS TZNQBUIZ PG QVSQPTF CFUXFFO IVTCBOE BOE XJGF IBT FWFS CFFOXSJࢤFO� BOE UIF TUSVHHMF UIBU HPFT PO CFUXFFO ,³[OZTIFॶ BOE IJT XJGF JT POF PG UIF NPTU EFFQMZESBNBUJD QBHFT PG NBSSJFE MJGF UIBU XF QPTTFTT JO BOZ MJUFSBUVSF�

���

3FTVSSFDUJPO

5PMTU³Z٥T8IBU JT "SU JT NFOUJPOFE JO $IBQUFS 7***� PG UIJT CPPL� )JT HSFBUFTU QSPEVDUJPO PG UIFMBUFTU QFSJPE JT IPXFWFS 3FTVSSFDUJPO� *U JT OPU FOPVHI UP TBZ UIBU UIF FOFSHZ BOE ZPVUIGVMOFTTPG UIF TFQUVBHFOBSJBO BVUIPS XIJࢣ BQQFBS JO UIJT OPWFM BSF TJNQMZ NBSWFMMPVT� *UT BCTPMVUFBSUJTUJD RVBMJUJFT BSF TP IJHI UIBU JG 5PMTU³Z IBE XSJࢤFO OPUIJOH FMTF CVU 3FTVSSFDUJPO IF XPVMEIBWF CFFO SFDPHOJTFE BT POF PG UIF HSFBU XSJUFST� "MM UIPTF QBSUT PG UIF OPWFM XIJࢣ EFBM XJUI4PDJFUZ CFHJOOJOH XJUI UIF MFࢤFS PG ٨.JTTJF ٩ BOE .JTTJF IFSTFMG IFS GBUIFS BOE TP PO BSF PG UIFTBNF IJHI TUBOEBSE BT UIF CFTU QBHFT PG UIF ॷSTU WPMVNF PG 8BS BOE 1FBDF� &WFSZUIJOH XIJࢣEFBMT XJUI UIF $PVSU UIF KVSZNFO BOE UIF QSJTPOT JT BHBJO PG UIF TBNF IJHI TUBOEBSE� *U NBZCF TBJE PG DPVSTF UIBU UIF QSJODJQBM IFSP /FLMºEPॶ JT OPU TVॹDJFOUMZ MJWJOH� CVU UIJT JT RVJUFVOBWPJEBCMF GPS B ॷHVSF XIJࢣ JT NFBOU UP SFQSFTFOU JG OPU UIF BVUIPS IJNTFMG BU MFBTU IJT JEFBTPS IJT FYQFSJFODF� UIJT JT B ESBXCBࢢ PG BMM OPWFMT DPOUBJOJOH TP NVࢣ PG BO BVUPCJPHSBQIJDBMFMFNFOU� "T SFHBSET BMM UIF PUIFS ॷHVSFT IPXFWFS PG XIJࢣ TP JNNFOTF B OVNCFS QBTT VOEFSPVS FZFT FBࢣ PG UIFN IBT JUT PXO BSBDUFSࢣ JO TUSJLJOH SFMJFG FWFO JG UIF ॷHVSF MJLF POF PG UIFKVEHFT PS PG UIF KVSZNFO PS UIF EBVHIUFS PG B KBJMFS BQQFBST POMZ PO B TJOHMF QBHF OFWFS UPSFBQQFBS BHBJO�

Fࢱ OVNCFS PG RVFTUJPOT XIJࢣ BSF SBJTFE JO UIJT OPWFM ٠ TPDJBM QPMJUJDBM QBSUZ RVFTUJPOT BOE TP PO ٠ JT TP HSFBU UIBU B XIPMF TPDJFUZ TVࢣ BT JU JT MJWJOH BOE UISPCCJOH XJUI BMM JUTQSPCMFNT BOE DPOUSBEJDUJPOT BQQFBST CFGPSF UIF SFBEFS BOE UIJT JT OPU 3VTTJBO 4PDJFUZ POMZ CVU 4PDJFUZ UIF DJWJMJTFE XPSME PWFS� *O GBDU BQBSU GSPN UIF TDFOFT XIJࢣ EFBM XJUI UIF QPMJUJDBMQSJTPOFST 3FTVSSFDUJPO BQQMJFT UP BMM OBUJPOT� *U JT UIF NPTU JOUFSOBUJPOBM PG BMM XPSLT PG 5PMTU³Z�"U UIF TBNF UJNF UIF NBJO RVFTUJPO� ٨)BT 4PDJFUZ UIF SJHIU UP KVEHF *T JU SFBTPOBCMF JO NBJO�UBJOJOH B TZTUFN PG USJCVOBMT BOE QSJTPOT ٩ UIJT UFSSJCMF RVFTUJPO XIJࢣ UIF DPNJOH DFOUVSZ JTCPVOE UP TPMWF JT TP GPSDJCMZ JNQSFTTFE VQPO UIF SFBEFS UIBU JU JT JNQPTTJCMF UP SFBE UIF CPPLXJUIPVU BU MFBTU DPODFJWJOH TFSJPVT EPVCUT BCPVU PVS TZTUFN PG QVOJTINFOUT� $F MJWSF Q¨TFSBTVS MB DPOTDJFODF EV TJ¨DMF� JTࢱ٨ CPPL XJMM XFJHI VQPO UIF DPOTDJFODF PG UIF DFOUVSZ٩ XBTUIF SFNBSL PG B 'SFOࢣ DSJUJD XIJࢣ * IFBSE SFQFBUFE� "OE PG UIF KVTUJDF PG UIJT SFNBSL * IBWFIBE UIF PQQPSUVOJUZ PG DPOWJODJOH NZTFMG EVSJOH NZ OVNFSPVT DPOWFSTBUJPOT JO "NFSJDB XJUIQFSTPOT IBWJOH BOZUIJOH UP EP XJUI QSJTPOT� Fࢱ CPPL XFJHIT BMSFBEZ PO UIFJS DPOTDJFODFT�

Fࢱ TBNF SFNBSL BQQMJFT UP UIF XIPMF BDUJWJUZ PG 5PMTU³Z� 8IFUIFS IJT BࢤFNQU BU JNQSFTTJOHVQPO NFO UIF FMFNFOUT PG B VOJWFSTBM SFMJHJPO XIJࢣ ٠ IF CFMJFWFT ٠ SFBTPO USBJOFE CZ TDJFODFNJHIU BDDFQU BOE XIJࢣ NBO NJHIU UBLF BT HVJEBODF GPS IJT NPSBM MJGF BࢤBJOJOH BU UIF TBNFUJNF UPXBSET UIF TPMVUJPO PG UIF HSFBU TPDJBM QSPCMFN BOE BMM RVFTUJPOT DPOOFDUFE XJUI JU ٠XIFUIFS UIJT CPME BࢤFNQU CF TVDDFTTGVM PS OPU DBO POMZ CF EFDJEFE CZ UJNF� #VU JU JT BCTPMVUFMZDFSUBJO UIBU OP NBO TJODF UIF UJNFT PG 3PVTTFBV IBT TP QSPGPVOEMZ TUJSSFE UIF IVNBO DPOTDJFODFBT 5PMTU³Z IBT CZ IJT NPSBM XSJUJOHT� )F IBT GFBSMFTTMZ TUBUFE UIF NPSBM BTQFDUT PG BMM UIF CVSOJOHRVFTUJPOT PG UIF EBZ JO B GPSN TP EFFQMZ JNQSFTTJWF UIBU XIPFWFS IBT SFBE BOZ POF PG IJTXSJUJOHT DBO OP MPOHFS GPSHFU UIFTF RVFTUJPOT PS TFU UIFN BTJEF� POF GFFMT UIF OFDFTTJUZ PG ॷOEJOH JO POF XBZ PS BOPUIFS TPNF TPMVUJPO� 5PMTU³Z٥T JOॸVFODF DPOTFRVFOUMZ JT OPU POF XIJࢣ NBZ

���

CF NFBTVSFE CZ NFSF ZFBST PS EFDBEFT PG ZFBST� JU XJMM MBTU MPOH� /PS JT JU MJNJUFE UP POF DPVOUSZPOMZ� *O NJMMJPOT PG DPQJFT IJT XPSLT BSF SFBE JO BMM MBOHVBHFT BQQFBMJOH FRVBMMZ UP NFO BOEXPNFO PG BMM DMBTTFT BOE BMM OBUJPOT BOE FWFSZXIFSF QSPEVDJOH UIF TBNF SFTVMU� 5PMTU³Z JT OPXUIF NPTU MPWFE NBO ٠ UIF NPTU UPVࢣJOHMZ MPWFE NBO ٠ JO UIF XPSME�

���

$IBQUFS �

(POࠨBS³ ؿ %PTUPZ©TLJZ ؿ /FLS¡TP

(POࠨBS³

(POࢣBS³ॶ PDDVQJFT JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF UIF OFYU QMBDF BࢡFS 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z CVU UIJTFYUSFNFMZ JOUFSFTUJOHXSJUFS JT BMNPTU FOUJSFMZ VOLOPXO UP &OHMJTI SFBEFST� )FXBT OPU B QSPMJॷDXSJUFS BOE BQBSU GSPN TNBMM TLFUࢣFT BOE B CPPL PG USBWFM ߷F 'SJHBUF 1BMMBT IF IBT MFࢡ POMZUISFF OPWFMT� " $PNNPO 4UPSZ USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI CZ $POTUBODF (BSOFࢤ 0CM³NPࢳ BOE߷F 1SFDJQJDF PG XIJࢣ UIF TFDPOE 0CM³NPࢳ IBT DPORVFSFE GPS IJN B QPTJUJPO CZ UIF TJEF PGUIF UXP HSFBU XSJUFST KVTU OBNFE�

*O 3VTTJB (POࢣBS³ॶ JT BMXBZT EFTDSJCFE BT B XSJUFS PG BO FNJOFOUMZ PCKFDUJWF UBMFOU CVUUIJT RVBMJॷDBUJPO NVTU FWJEFOUMZ CF UBLFO XJUI B DFSUBJO SFTUSJDUJPO� " XSJUFS JT OFWFS FOUJSFMZPCKFDUJWF ٠ IF IBT IJT TZNQBUIJFT BOE BOUJQBUIJFT BOE EP XIBU IF NBZ UIFZ XJMM BQQFBS FWFOUISPVHI IJT NPTU PCKFDUJWF EFTDSJQUJPOT� 0O UIF PUIFS IBOE B HPPE XSJUFS TFMEPN JOUSPEVDFTIJT PXO JOEJWJEVBM FNPUJPOT UP TQFBL GPS IJT IFSPFT� UIFSF JT OPOF PG UIJT JO FJUIFS 5VSHV©OFॶPS 5PMTU³Z� )PXFWFS XJUI 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z ZPV GFFM UIBU UIFZ MJWF XJUI UIFJS IFSPFT UIBUUIFZ TVॶFS BOE GFFM IBQQZ XJUI UIFN ٠ UIBU UIFZ BSF JO MPWF XIFO UIF IFSP JT JO MPWF BOE UIBUUIFZ GFFM NJTFSBCMF XIFO NJTGPSUVOFT CFGBMM IJN� CVU ZPV EP OPU GFFM UIBU UP UIF TBNF FYUFOUXJUI (POࢣBS³ॶ� 4VSFMZ IF IBT MJWFE UISPVHI FWFSZ GFFMJOH PG IJT IFSPFT CVU UIF BࢤJUVEF IF USJFTUP QSFTFSWF UPXBSET UIFN JT BO BࢤJUVEF PG TUSJDU JNQBSUJBMJUZ ٠ BO BࢤJUVEF * IBSEMZ OFFE TBZ XIJࢣ QSPQFSMZ TQFBLJOH B XSJUFS DBO OFWFS NBJOUBJO� "O FQJD SFQPTF BOE BO FQJD QSPGVTJPOPG EFUBJMT DFSUBJOMZ BSBDUFSJTFࢣ (POࢣBS³ॶ٥T OPWFMT� CVU UIFTF EFUBJMT BSF OPU PCUSVTJWF UIFZEP OPU EJNJOJTI UIF JNQSFTTJPO BOE UIF SFBEFS٥T JOUFSFTU JO UIF IFSP JT OPU EJTUSBDUFE CZ BMMUIFTF NJOVUJBF CFDBVTF VOEFS (POࢣBS³ॶ٥T QFO UIFZ OFWFS BQQFBS JOTJHOJॷDBOU� 0OF GFFMT IPXFWFS UIBU UIF BVUIPS JT B QFSTPO XIP UBLFT IVNBO MJGF RVJFUMZ BOE XJMM OFWFS HJWF XBZ UPB CVSTU PG QBTTJPO XIBUTPFWFS NBZ IBQQFO UP IJT IFSPFT�

���

0CM³NP

Fࢱ NPTU QPQVMBS PG UIF OPWFMT PG (POࢣBS³ॶ JT 0CM³NPࢳ XIJࢣ MJLF 5VSHV©OFॶ٥T 'BUIFST BOE4POT BOE 5PMTU³Z٥T 8BS BOE 1FBDF BOE 3FTVSSFDUJPO JT * WFOUVSF UP TBZ POF PG UIF QSPGPVOEFTUQSPEVDUJPOT PG UIF MBTU IBMG DFOUVSZ� *U JT UIPSPVHIMZ 3VTTJBO TP 3VTTJBO JOEFFE UIBU POMZ B3VTTJBO DBO GVMMZ BQQSFDJBUF JU� CVU JU JT BU UIF TBNF UJNF VOJWFSTBMMZ IVNBO BT JU JOUSPEVDFT BUZQF XIJࢣ JT BMNPTU BT VOJWFSTBM BT UIBU PG )BNMFU PS %PO �JYPUFࢰ

0CM³NPॶ JT B 3VTTJBO OPCMFNBO PG NPEFSBUF NFBOT ٠ UIF PXOFS PG TJY PS TFWFO IVOESFETFSGT ٠ BOE UIF UJNF PG BDUJPO JT MFU VT TBZ JO UIF ॷࢡJFT PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ� "MM UIFFBSMZ JMEIPPEࢣ PG 0CM³NPॶ XBT TVࢣ BT UP EFTUSPZ JO IJN BOZ DBQBDJUZ PG JOJUJBUJWF� *NBHJOFB TQBDJPVT XFMM�LFQU OPCMFNBO٥T FTUBUF JO UIF NJEEMF PG 3VTTJB TPNFXIFSF PO UIF QJDUVSFTRVFCBOLT PG UIF 7³MHB BU B UJNF XIFO UIFSF XFSF OP SBJMXBZT UP EJTUVSC B QFBDFGVM QBUSJBSࢣBMMJGF BOE OP ٨RVFTUJPOT٩ UIBU DPVME XPSSZ UIF NJOET PG JUT JOIBCJUBOUT " ٨SFJHO PG QMFOUZ ٩ CPUIGPS UIF PXOFST PG UIF FTUBUF BOE UIF TDPSFT PG UIFJS TFSWBOUT BOE SFUBJOFST BSBDUFSJTFTࢣ UIFJSMJGF� /VSTFT TFSWBOUT TFSWJOH CPZT BOE NBJET TVSSPVOE UIF JMEࢣ GSPN JUT FBSMJFTU EBZT UIFJSPOMZ UIPVHIUT CFJOH IPX UP GFFE JU NBLF JU HSPX SFOEFS JU TUSPOH BOE OFWFS XPSSZ JU XJUIFJUIFS NVࢣ MFBSOJOH PS JO GBDU XJUI BOZ TPSU PG XPSL� ٨'SPN NZ FBSMJFTU JMEIPPEࢣ IBWF *NZTFMG FWFS QVU PO NZ TPࢢT ٩ 0CM³NPॶ BTLT MBUFS PO� *O UIF NPSOJOH UIF DPNJOH NJE�EBZNFBM JT UIF NBJO RVFTUJPO GPS BMM UIF IPVTFIPME� BOE XIFO UIF EJOOFS JT PWFS BU BO FBSMZ IPVSPG UIF EBZ TMFFQ ٠ B SFJHO PG TMFFQ TMFFQ SJTJOH UP BO FQJDBM EFHSFF XIJࢣ JNQMJFT GVMM MPTT PGDPOTDJPVTOFTT GPS BMM UIF JOIBCJUBOUT PG UIF NBOTJPO BOE JUT EFQFOEFODJFT ٠ TQSFBET JUT XJOHTGPS TFWFSBM IPVST GSPN UIF CFEࢣBNCFS PG UIF MBOEMPSE FWFO BT GBS BT UIF SFNPUFTU DPSOFS PG UIFSFUBJOFST٥ EXFMMJOHT�

*O UIFTF TVSSPVOEJOHT 0CM³NPॶT JMEIPPEࢣ BOE ZPVUI XFSF QBTTFE -BUFS PO IF FOUFSTUIF 6OJWFSTJUZ� CVU IJT USVTUXPSUIZ TFSWBOUT GPMMPX IJN UP UIF DBQJUBM BOE UIF MB[Z TMFFQZBUNPTQIFSF PG IJT OBUJWF ٤0CM³NPWLB٥ UIF FTUBUF IPMET IJN FWFO UIFSF JO JUT FOࢣBOUFE BSNT�" GFX MFDUVSFT BU UIF VOJWFSTJUZ TPNF FMFWBUJOH UBML XJUI B ZPVOH GSJFOE JO UIF FWFOJOH TPNFWBHVF BTQJSBUJPO UPXBSET UIF JEFBM PDDBTJPOBMMZ TUJS UIF ZPVOH NBO٥T IFBSU� BOE B CFBVUJGVMWJTJPO CFHJOT UP SJTF CFGPSF IJT FZFT ٠ UIFTF UIJOHT BSF DFSUBJOMZ B OFDFTTBSZ BDDPNQBOJNFOUPG UIF ZFBST TQFOU BU UIF VOJWFSTJUZ� CVU UIF TPPUIJOH TPQPSJॷD JOॸVFODF PG 0CM³NPWLB JUTRVJFUOFTT BOE MB[JOFTT JUT GFFMJOH PG B GVMMZ HVBSBOUFFE VOEJTUVSCFE FYJTUFODF EFBEFO FWFOUIFTF JNQSFTTJPOT PG ZPVUI� 0UIFS TUVEFOUT HSPX IPU JO UIFJS EJTDVTTJPOT BOE KPJO ٨DJSDMFT�٩0CM³NPॶ MPPLT RVJFUMZ BU BMM UIBU BOE BTLT IJNTFMG� ٨8IBU JT JU GPS ٩ "OE UIFO UIF NPNFOUUIBU UIF ZPVOH TUVEFOU IBT SFUVSOFE IPNF BࢡFS IJT VOJWFSTJUZ ZFBST UIF TBNF BUNPTQIFSF BHBJOFOWFMPQT IJN� ٨8IZ TIPVME ZPV UIJOL BOE XPSSZ ZPVSTFMG XJUI UIJT PS UIBU ٩ -FBWF UIBU UP٨PUIFST�٩ )BWF ZPV OPU UIFSF ZPVS PME OVSTF UIJOLJOH XIFUIFS UIFSF JT BOZUIJOH FMTF TIF NJHIUEP GPS ZPVS DPNGPSU

٨.Z QFPQMF EJE OPU MFU NF IBWF FWFO B XJTI ٩ (POࢣBS³ॶ XSPUF JO IJT TIPSU BV�UPCJPHSBQIZ GSPN XIJࢣ XF EJTDPWFSFE UIF DMPTF DPOOFDUJPO CFUXFFO UIF BVUIPS

���

BOE IJT IFSP� ٨BMM IBE CFFO GPSFTFFO BOE BࢤFOEFE UP MPOH TJODF� Fࢱ PME TFSWBOUT XJUI NZ OVSTF BU UIFJS IFBE MPPLFE JOUP NZ FZFT UP HVFTT NZ XJTIFT USZJOH UPSFNFNCFS XIBU * MJLFE CFTU XIFO * XBT XJUI UIFN XIFSF NZ XSJUJOH UBCMF PVHIUUP CF QVU XIJࢣ BJSࢣ * QSFGFSSFE UP UIF PUIFST IPX UP NBLF NZ CFE� Fࢱ DPPLUSJFE UP SFNFNCFS XIJࢣ EJTIFT * IBE MJLFE JO NZ JMEIPPEࢣ ٠ BOE BMM DPVME OPUBENJSF NF FOPVHI�٩

4Vࢣ XBT 0CM³NPॶ٥T ZPVUI BOE TVࢣ XBT UP B WFSZ HSFBU FYUFOU (POࢣBS³ॶ٥T ZPVUI BOEBSBDUFSࢣ BT XFMM�

Fࢱ OPWFM CFHJOT XJUI 0CM³NPॶ٥T NPSOJOH JO IJT MPEHJOHT BU 4U� 1FUFSTCVSH� *U JT MBUF CVUIF JT TUJMM *O CFE� TFWFSBM UJNFT BMSFBEZ IF IBT USJFE UP HFU VQ TFWFSBM UJNFT IJT GPPU XBT JO UIFTMJQQFS� CVU BࢡFS B NPNFOU٥T SFॸFDUJPO IF IBT SFUVSOFE VOEFS IJT CMBOLFUT� )JT USVTUZ ;BLI¡S٠ IJT PME GBJUIGVM TFSWBOU XIP GPSNFSMZ IBE DBSSJFE IJN BT B CBCZ JO IJT BSNT ٠ JT CZ IJT TJEF BOE CSJOHT IJN IJT HMBTT PG UFB� 7JTJUPST DPNF JO� UIFZ USZ UP JOEVDF 0CM³NPॶ UP HP PVU UP UBLFB ESJWF UP UIF ZFBSMZ 'JSTU PG .BZ QSPNFOBEF� CVU ٠ ٨8IBU GPS ٩ IF BTLT� ٨'PS XIBU TIPVME *UBLF BMM UIJT USPVCMF BOE EP BMM UIJT NPWJOH BCPVU ٩ "OE IF SFNBJOT JO CFE�

)JT POMZ USPVCMF JT UIBU UIF MBOEMPSE XBOUT IJN UP MFBWF UIF MPEHJOHT XIJࢣ IF PDDVQJFT� FࢱSPPNT BSF EVMM EVTUZ ٠ ;BLI¡S JT OP HSFBU BENJSFS PG DMFBOMJOFTT� CVU UP BOHFࢣ MPEHJOHT JT TVࢣB DBMBNJUZ GPS 0CM³NPॶ UIBU IF USJFT UP BWPJE JU CZ BMM QPTTJCMF NFBOT PS BU MFBTU UP QPTUQPOF JU

0CM³NPॶ JT WFSZ XFMM FEVDBUFE XFMM�CSFE IF IBT B SFॷOFE UBTUF BOE JO NBࢤFST PG BSU IF JTB ॷOF KVEHF� &WFSZUIJOH UIBU JT WVMHBS JT SFQVMTJWF UP IJN� )F OFWFS XJMM DPNNJU BOZ EJTIPOFTUBDU� IF DBOOPU� )F BMTP TIBSFT UIF IJHIFTU BOE OPCMFTU BTQJSBUJPOT PG IJT DPOUFNQPSBSJFT� -JLFNBOZ PUIFST IF JT BTIBNFE PG CFJOH B TFSG�PXOFS BOE IF IBT JO IJT IFBE B DFSUBJO TࢣFNFXIJࢣ IF JT HPJOH UP QVU TPNF EBZ JOUP XSJUJOH ٠ B TࢣFNF XIJࢣ JG JU JT POMZ DBSSJFE PVU XJMMTVSFMZ JNQSPWF UIF DPOEJUJPO PG IJT QFBTBOUT BOE FWFOUVBMMZ GSFF UIFN�

Fࢱ٨ KPZ PG IJHIFS JOTQJSBUJPOT XBT BDDFTTJCMF UP IJN٩ ٠ (POࢣBS³ॶ XSJUFT ٨UIF NJTFSJFT PG NBOLJOE XFSF OPU TUSBOHF UP IJN� 4PNFUJNFT IF DSJFE CJࢤFSMZ JO UIFEFQUIT PG IJT IFBSU BCPVU IVNBO TPSSPXT� )F GFMU VOOBNFE VOLOPXO TVॶFSJOHTBOE TBEOFTT BOE B EFTJSF PG HPJOH TPNFXIFSF GBS BXBZ ٠ QSPCBCMZ JOUP UIBU XPSMEUPXBSET XIJࢣ IJT GSJFOE 4UPMU[ IBE USJFE UP UBLF IJN JO IJT ZPVOHFS EBZT� 4XFFUUFBST XPVME UIFO ॸPX VQPO IJT FFLTࢣ *U XPVME BMTP IBQQFO UIBU IF XPVME IJNTFMGGFFM IBUSFE UPXBSET IVNBO WJDFT UPXBSET EFDFJU UPXBSET UIF FWJM XIJࢣ JT TQSFBEBMM PWFS UIF XPSME� BOE IF XPVME UIFO GFFM UIF EFTJSF UP TIPX NBOLJOE JUT EJTFBTFT�PVHIUTࢱ XPVME UIFO CVSO XJUIJO IJN SPࢤJOH JO IJT IFBE MJLF XBWFT JO UIF TFB�UIFZ XPVME HSPX JOUP EFDJTJPOT XIJࢣ XPVME NBLF BMM IJT CMPPE CPJM� IJT NVTDMFTXPVME CF SFBEZ UP NPWF IJT TJOFXT XPVME CF TUSBJOFE JOUFOUJPOT XPVME CF POUIF QPJOU PG USBOTGPSNJOH UIFNTFMWFT JOUP EFDJTJPOTٲ .PWFE CZ B NPSBM GPSDF IFXPVME SBQJEMZ BOHFࢣ PWFS BOE PWFS BHBJO IJT QPTJUJPO JO IJT CFE� XJUI B ॷYFE TUBSFIF XPVME IBMG MJࢡ IJNTFMG GSPN JU NPWF IJT IBOE MPPL BCPVU XJUI JOTQJSFE FZFT

���

ٲ UIF JOTQJSBUJPO XPVME TFFN SFBEZ UP SFBMJTF JUTFMG UP USBOTGPSN JUTFMG JOUP BO BDUPG IFSPJTN BOE UIFO XIBU NJSBDMFT XIBU BENJSBCMF SFTVMUT NJHIU POF OPU FYQFDUGSPN TP HSFBU BO FॶPSU� #VU ٠ UIF NPSOJOH XPVME QBTT BXBZ UIF TIBEFT PG FWFOJOHXPVME UBLF UIF QMBDF PG UIF CSPBE EBZMJHIU BOE XJUI UIFN UIF TUSBJOFE GPSDFT PG0CM³NPॶ XPVME JODMJOF UPXBSET SFTU ٠ UIF TUPSNT JO IJT TPVM XPVME TVCTJEF ٠IJT IFBE XPVME TIBLF Pॶ UIF XPSSZJOH UCPVHIUT ٠ IJT CMPPE XPVME DJSDVMBUF NPSFTMPXMZ JO IJT WFJOT ٠ BOE 0CM³NPॶXPVME TMPXMZ UVSO PWFS BOE SFDMJOF BO IJT CBࢢ�MPPLJOH TBEMZ UISPVHI IJT XJOEPX VQPO UIF TLZ GPMMPXJOH TBEMZ XJUI IJT FZFT UIFTVO XIJࢣ XBT TFࢤJOH HMPSJPVTMZ CFIJOE UIF OFJHICPVSJOH IPVTF ٠ BOE IPX NBOZUJNFT IBE IF UIVT GPMMPXFE XJUI IJT FZFT UIBU TVOTFU�٩

*O TVࢣ MJOFT BT UIFTF (POࢣBS³ॶ EFQJDUT UIF TUBUF PG JOBDUJWJUZ JOUP XIJࢣ 0CM³NPॶ IBEGBMMFO BU UIF BHF PG BCPVU UIJSUZ�ॷWF� *U JT UIF TVQSFNF QPFUSZ PG MB[JOFTT ٠ B MB[JOFTT DSFBUFECZ B XIPMF MJGF PG PME�UJNF MBOEMPSEJTN�

0CM³NPॶ BT * KVTU TBJE JT WFSZ VODPNGPSUBCMF JO IJT MPEHJOHT� NPSFPWFS UIF MBOEMPSE XIPJOUFOET UP NBLF TPNF SFQBJST JO UIF IPVTF XBOUT IJN UP MFBWF� CVU GPS 0CM³NPॶ UP BOHFࢣIJT MPEHJOHT JT TPNFUIJOH TP UFSSJॷD TP FYUSBPSEJOBSZ UIBU IF USJFT CZ BMM TPSUT PG BSUJॷDFT UPQPTUQPOF UIF VOEFTJSBCMFNPNFOU� )JT PME ;BLI¡S USJFT UP DPOWJODF IJN UIBU UIFZ DBOOPU SFNBJOBOZ MPOHFS JO UIBU IPVTF BOE WFOUVSFT UIF VOGPSUVOBUF XPSE UIBU BࢡFS BMM ٨PUIFST٩ NPWF XIFOUIFZ IBWF UP�

٨* UIPVHIU ٩ IF TBJE ٨UIBU PUIFST BSF OPU XPSTF UIBO XF BSF BOE UIBU UIFZ NPWFTPNFUJNFT� TP XF DPVME NPWF UPP�٩

*U ٨8IBU XIBU ٩ FYDMBJNFE 0CM³NPॶ SJTJOH GSPN IJT FBTZ BJSࢣ ٨XIBU JT JU UIBUZPV TBZ ٩

;BLI¡S GFMU WFSZ BTIBNFE� )F DPVME OPU VOEFSTUBOE XIBU IBE QSPWPLFE UIF SF�QSPBࢣGVM FYDMBNBUJPO PG IJT NBTUFS BOE EJE OPU SFQMZ�

٨0UIFST BSF OPU XPSTF UIBO XF BSF�٩ SFQFBUFE *MJZ¡ *MJZࢣ 0CM³NPॶ XJUI B TFOTFPG IPSSPS� BUࢱ٨ JT XIBU ZPV IBWF DPNF UP� /PX * TIBMM LOPX IFODFGPSUI UIBU * BNGPS ZPV UIF TBNF BT ٤UIF PUIFST٥�٩

FSࢡ" B UJNF 0CM³NPॶ DBMMT ;BLI¡S CBࢢ BOE IBT XJUI IJN BO FYQMBOBUJPO XIJࢣ JT XPSUISFQSPEVDJOH�

٨)BWF ZPV FWFS UIPVHIU XIBU JU NFBOU ٠ ٤UIF PUIFST ٥ ٨0CM³NPॶ CFHBO� ٨.VTU *UFMM ZPV XIBU UIJT NFBOT ٩

1PPS ;BLI¡S TIJࢡFE BCPVU VOFBTJMZ MJLF B CFBS JO IJT EFO BOE TJHIFE BMPVE�

٨ ٤"OPUIFS٥ ٠ UIBU NFBOT B XJME VOFEVDBUFE NBO� IF MJWFT QPPSMZ EJSUJMZ JO BOBࢤJD� IF DBO TMFFQ PO B QJFDF PG GFMU TUSFUࢣFE TPNFXIFSF PO UIF ॸPPS ٠ XIBU EPFT

���

UIBU NBࢤFS UP IJN ٠ /PUIJOH� )F XJMM GFFE PO QPUBUPFT BOE IFSSJOHT� NJTFSZDPNQFMT IJN DPOUJOVPVTMZ UP TIJࢡ GSPN POF QMBDF UP BOPUIFS� )F SVOT BCPVU BMMEBZ MPOH ٠ IF IF NBZ PG DPVSTF HP UP OFX MPEHJOHT� FSFࢱ JT -BH¡Fॶ� IF UBLFTVOEFS IJT BSN IJT SVMFS BOE IJT UXP TIJSUT XSBQQFE JO B IBOELFSࢣJFG BOE IF JT Pॶ�٤8IFSF BSF ZPV HPJOH ٥ ZPV BTL IJN� ٠ ٤* BN NPWJOH٥ IF TBZT� BUࢱ JT XIBU ٤UIFPUIFST٥ NFBOT� ٠ "N * POF PG UIPTF PUIFST EP ZPV NFBO ٩

;BLI¡S UISFX B HMBODF VQPO IJT NBTUFS TIJࢡFE GSPN POF GPPU UP UIF PUIFS CVU TBJEOPUIJOH�

٨%P ZPV VOEFSTUBOE OPXXIBU ٤BOPUIFS٥ NFBOT ٩ DPOUJOVFE 0CM³NPॶ� ٨ ٤"OPUIFS ٥UIBU JT UIF NBO XIP DMFBOT IJT PXO CPPUT XIP IJNTFMG QVUT PO IJT DMPUIFT ٠ XJUI�PVU BOZ IFMQ� 0G DPVSTF IF NBZ TPNFUJNFT MPPL MJLF B HFOUMFNBO CVU UIBU JT NFSFEFDFJU� IF EPFT OPU LOPX XIBU JU NFBOT UP IBWF B TFSWBOU ٠ IF IBT OPCPEZ UP TFOEUP UIF TIPQ UP NBLF IJT QVSࢣBTFT� IF NBLFT UIFN IJNTFMG ٠ IF XJMM FWFO QPLF IJTPXO ॷSF BOE PDDBTJPOBMMZ VTF B EVTUFS�٩

٨:FT ٩ SFQMJFE ;BLI¡S TUFSOMZ ٨UIFSF BSF NBOZ TVࢣ QFPQMF BNPOH UIF (FSNBOT�٩

BU٥Tࢱ٨ JU UIBU٥T JU� "OE * EP ZPV UIJOL UIBU * BN POF PG UIFN ٩

٨/P ZPV BSF EJॶFSFOU ٩ ;BLI¡S TBJE TUJMM VOBCMF UP VOEFSTUBOE XIBU IJT NBTUFS XBTESJWJOH BU� #VU (PE LOPXT XIBU JT DPNJOH VQPO ZPVٲ ٨

٨"I� * BN EJॶFSFOU� .PTU DFSUBJOMZ * BN� %P * SVO BCPVU EP * XPSL EPO٥U *FBU XIFOFWFS * BN IVOHSZ -PPL BU NF ٠ BN * UIJO BN * TJࢢMZ UP MPPL BU *TUIFSF BOZUIJOH * MBࢢ BOLࢱ (PE * IBWF QFPQMF UP EP UIJOHT GPS NF� * IBWF OFWFSQVU PO NZ PXO TPࢢT TJODF * XBT CPSO UIBOL (PE� .VTU * BMTP CF SFTUMFTT MJLFUIF PUIFST 8IBU GPS ٠ "OE UP XIPN BN * TBZJOH BMM UIJT )BWF ZPV OPU CFFOXJUI NF GSPN ٲ JMEIPPEࢣ :PV IBWF TFFO JU BMM� :PV LOPX UIBU * IBWF SFDFJWFEB EFMJDBUF FEVDBUJPO� UIBU * IBWF OFWFS TVॶFSFE GSPN DPME PS GSPN IVOHFS ٠ OFWFSLOFX XBOU ٠ OFWFS XPSLFE GPS NZ PXO CSFBE ٠ IBWF OFWFS EPOF BOZ TPSU PG EJSUZXPSLٲ 8FMM IPX EBSF ZPV QVU NF PO UIF TBNF MFWFM BT UIF ٤PUIFST٩ ٥

-BUFS PO XIFO ;BLI¡S CSPVHIU IJN B HMBTT PG XBUFS ٨/P XBJU B NPNFOU ٩ 0CM³�NPॶ TBJE� ٨* BTL ZPV )PX EJE ZPV EBSF UP TP EFFQMZ PॶFOE ZPVS NBTUFS XIPNZPV DBSSJFE JO ZPVS BSNT XIJMF IF XBT B CBCZ XIPN ZPV IBWF TFSWFE BMM ZPVSMJGF BOE XIP IBT BMXBZT CFFO B CFOFGBDUPS UP ZPV ٩ ;BLI¡S DPVME OPU TUBOE JU BOZMPOHFS ٠ UIF XPSE CFOFGBDUPS CSPLF IJN EPXO ٠ IF CFHBO UP CMJOL� Fࢱ MFTT IFVOEFSTUPPE UIF TQFFࢣ PG MMJZ¡ *MJZࢣ UIF NPSF TBE IF GFMU� 'JOBMMZ UIF SFQSPBࢣGVMXPSET PG IJT NBTUFS NBEF IJN CSFBL JOUP UFBST XIJMF *MZ¡ *MJZࢣ TFJ[JOH UIJT QSFUFYUGPS QPTUQPOJOH IJT MFࢤFS ٠XSJUJOH UJMM UP�NPSSPX UFMMT ;BLI¡S ٨ZPV IBE CFࢤFS QVMMUIF CMJOET EPXO BOE DPWFS NF OJDFMZ BOE TFF UIBU OPCPEZ EJTUVSCT NF� 1FSIBQT *NBZ TMFFQ GPS BO IPVS PS TP BOE BU IBMG QBTU ॷWF XBLF NF GPS EJOOFS�٩

���

"CPVU UIJT UJNF 0CM³NPॶ NFFUT B ZPVOH HJSM 0MHB XIP JT QFSIBQT POF PG UIF ॷOFTU SFQSF�TFOUBUJWFT PG 3VTTJBO XPNFO JO PVS OPWFMT� " NVUVBM GSJFOE 4UPMU[ IBT TBJE NVࢣ UP IFS BCPVU0CM³NPॶ ٠ BCPVU IJT UBMFOUT BOE QPTTJCJMJUJFT BOE BMTP BCPVU UIF MB[JOFTT PG IJT MJGF XIJࢣXPVME TVSFMZ SVJO IJN JG JU DPOUJOVFE� 8PNFO BSF BMXBZT SFBEZ UP VOEFSUBLF SFTDVF XPSL BOE0MHB USJFT UP ESBX 0CM³NPॶ PVU PG IJT TMFFQZ WFHFUBUJWF FYJTUFODF� 4IF TJOHT CFBVUJGVMMZ BOE0CM³NPॶ XIP JT B HSFBU MPWFS PG NVTJD JT EFFQMZ NPWFE CZ IFS TPOHT�

(SBEVBMMZ 0MHB BOE 0CM³NPॶ GBMM JO MPWF XJUI FBࢣ PUIFS BOE TIF USJFT UP TIBLF Pॶ IJTMB[JOFTT UP BSPVTF IJN UP IJHIFS JOUFSFTUT JO MJGF� 4IF JOTJTUT UIBU IF TIBMM ॷOJTI UIF HSFBU TࢣFNFGPS UIF JNQSPWFNFOU PG IJT QFBTBOU TFSGT VQPO XIJࢣ IF JT TVQQPTFE UP IBWF CFFO XPSLJOH GPSZFBST� 4IF USJFT UP BXBLFO JO IJN BO JOUFSFTU GPS BSU BOE MJUFSBUVSF UP DSFBUF GPS IJN B MJGF JOXIJࢣ IJT HJࢡFE OBUVSF TIBMM ॷOE B ॷFME PG BDUJWJUZ� *U TFFNT BU ॷSTU BT JG UIF WJHPVS BOE BSNࢣPG 0MHB BSF HPJOH UP SFOPWBUF 0CM³NPॶ CZ JOTFOTJCMF TUFQT� )F XBLFT VQ IF SFUVSOT UP MJGF�Fࢱ MPWF PG 0MHB GPS 0CM³NPॶ XIJࢣ JT EFQJDUFE JO JUT EFWFMPQNFOU XJUI B NBTUFSZ BMNPTUFRVBMMJOH UIBU PG 5VSHV©OFॶ HSPXT EFFQFS BOE EFFQFS BOE UIF JOFWJUBCMF OFYU TUFQ ٠ NBSSJBHF٠ JT BQQSPBࢣJOHٲ #VU UIJT JT FOPVHI UP GSJHIUFO BXBZ 0CM³NPॶ� 5P UBLF UIJT TUFQ IF XPVMEIBWF UP CFTUJS IJNTFMG UP HP UP IJT FTUBUF UP CSFBL UIF MB[Z NPOPUPOZ PG IJT MJGF BOE UIJT JT UPPNVࢣ GPS IJN� )F MJOHFST BOE IFTJUBUFT UP NBLF UIF ॷSTU OFDFTTBSZ TUFQT� )F QPTUQPOFT UIFNGSPN EBZ UP EBZ BOE ॷOBMMZ IF GBMMT CBࢢ JOUP IJT 0CM³NPॶEPN BOE SFUVSOT UP IJT TPGB IJTESFTTJOH HPXO BOE IJT TMJQQFST� 0MHB JT SFBEZ UP EP UIF JNQPTTJCMF� TIF USJFT UP DBSSZ IJN BXBZCZ IFS MPWF BOE IFS FOFSHZ� CVU TIF JT GPSDFE UP SFBMJTF UIBU BMM IFS FOEFBWPVST BSF VTFMFTT BOEUIBU TIF IBT USVTUFE UPP NVࢣ UP IFS PXO TUSFOHUI� UIF EJTFBTF PG 0CM³NPॶ JT JODVSBCMF� 4IF IBTUP BCBOEPO IJN BOE (POࢣBS³ॶ EFTDSJCFT UIFJS QBSUJOH JO B NPTU CFBVUJGVM TDFOF GSPN XIJࢣ* XJMM HJWF IFSF B GFX PG UIF DPODMVEJOH QBTTBHFT�

FOࢱ٨ XF NVTU QBSU ٩ TIF TBJE ٲ ٨*G XF NBSSJFE XIBU XPVME DPNF OFYU ٩ )FSFQMJFE OPUIJOH� ٨:PV XPVME GBMM BTMFFQ EFFQFS BOE EFFQFS FWFSZ EBZ ٠ JT JU OPUTP "OE * ٠ ZPV TFF XIBU * BN ٠ * TIBMM OPU HSPX PME * TIBMM OFWFS CF UJSFE PG MJGF�8F TIPVME MJWF GSPN EBZ UP EBZ BOE ZFBS UP ZFBS MPPLJOH GPSXBSE UP $ISJTUNBT BOE UIFO UP UIF $BSOJWBM� XF TIPVME HP UP QBSUJFT EBODF BOE UIJOL BCPVU OPUIJOHBU BMM� 8F TIPVME MJF EPXO BU OJHIU UIBOLJOH (PE UIBU POF EBZ IBT QBTTFE BOE OFYUNPSOJOH XF TIPVME XBLF VQ XJUI UIF EFTJSF UIBU UP�EBZ NBZ CF MJLF ZFTUFSEBZ� UIBUXPVME CF PVS GVUVSF JT JU OPU TP #VU JT UIBU MJGF * TIPVME XJUIFS VOEFS JU ٠ * TIPVMEEJF� "OE GPS XIBU *MJZ¡ $PVME * NBLF ZPV IBQQZ ٨

)F DBTU IJT FZFT BSPVOE BOE USJFE UP NPWF UP SVO BXBZ CVU IJT GFFU XPVME OPU PCFZIJN� )F XBOUFE UP TBZ TPNFUIJOH CVU IJT NPVUI XBT ESZ IJT UPOHVF NPUJPOMFTT IJT WPJDF XPVME OPU DPNF PVU PG IJT UISPBU� )F NPWFE IJT IBOE UPXBSET IFS UIFOIF CFHBO TPNFUIJOH XJUI MPXFSFE WPJDF CVU DPVME OPU ॷOJTI JU BOE XJUI IJT MPPLIF TBJE UP IFS ٨(PPE�CZF ٠ GBSFXFMM�٩

4IF BMTP XBOUFE UP TBZ TPNFUIJOH CVU DPVME OPU NPWFE IFS CBOE JO IJT EJSFDUJPO CVU CFGPSF JU IBE SFBࢣFE IJT JU ESPQQFE� 4IF XBOUFE UP TBZ ٨'BSFXFMM ٩ CVU IFS WPJDF

���

CSPLF JO UIF NJEEMF PG UIF XPSE BOE UPPL B GBMTF BDDFOU� FOࢱ IFS GBDF RVJWFSFE TIF QVU IFS IBOE BOE IFS IFBE PO IJT TIPVMEFS BOE DSJFE� *U TFFNFE OPX BT JG BMM IFSXFBQPOT IBE CFFO UBLFO PVU PG IFS IBOE ٠ SFBTPOJOH IBE HPOF ٠ UIFSF SFNBJOFEPOMZ UIF XPNBO IFMQMFTT BHBJOTU IFS TPSSPX� ٨'BSFXFMM 'BSFXFMM٩ DBNF PVU PG IFSTPCCJOHTٲ

٨/P ٩ TBJE 0MHB USZJOH UP MPPL VQPO IJN UISPVHI IFS UFBST ٨JU JT POMZ OPX UIBU *TFF UIBU * MPWFE JO ZPV XIBU * XBOUFE ZPV UP CF * MPWFE UIF GVUVSF 0CM³NPॶ� :PVBSF HPPE IPOFTU *MJZ¡ ZPV BSF UFOEFS BT B EPWF ZPV QVU ZPVS IFBE VOEFS ZPVSXJOH BOE XBOU OPUIJOH NPSF ZPV BSF SFBEZ BMM ZPVS MJGF UP DPP VOEFS B SPPG ٲ CVU* BN OPU TP UIBU XPVME CF UPP MJࢤMF GPS NF� * XBOU TPNFUIJOH NPSF ٠ XIBU * EPOPU LOPX� DBO ZPV UFMM NF XIBU JU JT UIBU * XBOU HJWF NF JU UIBU * TIPVMEٲ "T UPTXFFUOFTT UIFSF JT QMFOUZ PG JU FWFSZXIFSF�٩

FZࢱ QBSU 0MHB QBTTFT UISPVHI B TFWFSF JMMOFTT BOE B GFX NPOUIT MBUFS XF TFF 0CM³NPॶNBSSJFE UP UIF MBOEMBEZ PG IJT SPPNT B WFSZ SFTQFDUBCMF QFSTPO XJUI CFBVUJGVM FMCPXT BOE BHSFBU NBTUFS JO LJUࢣFO BॶBJST BOE IPVTFIPME XPSL HFOFSBMMZ� "T UP 0MHB TIF NBSSJFT 4UPMU[MBUFS PO� #VU UIJT 4UPMU[ JT SBUIFS B TZNCPM PG JOUFMMJHFOU JOEVTUSJBM BDUJWJUZ UIBO B MJWJOH NBO�)F JT JOWFOUFE BOE * QBTT IJN CZ�

F 3VTTJBO .BMBEZ PG 0CM³NPWJTN ؿ *T JU FYDMVTJWFMZ 3VTTJBO

Fࢱ JNQSFTTJPO XIJࢣ UIJT OPWFM QSPEVDFE JO 3VTTJB PO JUT BQQFBSBODF JO ���� XBT JOEFTDSJC�BCMF� *U XBT B GBS HSFBUFS FWFOU UIBO UIF BQQFBSBODF PG B OFX XPSL CZ 5VSHV©OFॶ� "MM FEVDBUFE3VTTJB SFBE 0CM³NPࢳ BOE EJTDVTTFE ٨0CM³NPWJTN�٩ &WFSZPOF SFDPHOJTFE TPNFUIJOH PG IJNTFMGJO 0CM³NPॶ GFMU UIF EJTFBTF PG 0CM³NPॶ JO IJT PXO WFJOT� "T UP 0MHB UIPVTBOET PG ZPVOH QFP�QMF GFMM JO MPWF XJUI IFS� IFS GBWPVSJUF TPOH UIF ٨$BTUB %JWB ٩ CFDBNF UIFJS GBWPVSJUF NFMPEZ�"OE OPX GPSUZ ZFBST BࢡFSXBSET POF DBO SFBE BOE SF�SFBE ٨0CM³NPॶ٩ XJUI UIF TBNF QMFBTVSFBT OFBSMZ IBMG B DFOUVSZ BHP BOE JU IBT MPTU OPUIJOH PG JUT NFBOJOH XIJMF JU IBT BDRVJSFE NBOZOFX POFT� UIFSF BSF BMXBZT MJWJOH 0CM³NPॶT�

F 1SFDJQJDF

"U UIF UJNF PG UIF BQQFBSBODF PG UIJT OPWFM ٨0CM³NPॶEPN٩ CFDBNF B DVSSFOU XPSE UP EFTJHOBUFUIF TUBUF PG 3VTTJB� "MM 3VTTJBO MJGF BMM 3VTTJBO IJTUPSZ CFBST USBDFT PG UIFNBMBEZ٠ UIBU MB[JOFTTPG NJOE BOE IFBSU UIBU SJHIU UP MB[JOFTT QSPDMBJNFE BT B WJSUVF UIBU DPOTFSWBUJTN BOE JOFSUJB UIBU DPOUFNQU PG GFWFSJTI BDUJWJUZ XIJࢣ BSBDUFSJTFࢣ 0CM³NPॶ BOE XFSF TP NVࢣ DVMUJWBUFE JOTFSGEPN UJNFT FWFO BNPOHTU UIF CFTU NFO JO 3VTTJB ٠ BOE FWFO BNPOH UIF NBMDPOUFOUT� ٨"TBE SFTVMU PG TFSGEPN٩ ٠ JU XBT TBJE UIFO� #VU BT XF MJWF GVSUIFS BXBZ GSPN TFSGEPN UJNFT XFCFHJO UP SFBMJTF UIBU 0CM³NPॶ JT OPU EFBE BNPOHTU VT� UIBU TFSGEPN JT OPU UIF POMZ UIJOH XIJࢣ

���

DSFBUFT UIJT UZQF PG NFO CVU UIBU UIF WFSZ DPOEJUJPOT PG XFBMUIZ MJGF UIF SPVUJOF PG DJWJMJTFE MJGF DPOUSJCVUF UP NBJOUBJO JU�

٨" SBDJBM GFBUVSF EJTUJODUJWF PG UIF 3VTTJBO SBDF ٩ PUIFST TBJE� BOE UIFZ XFSF SJHIU UPP UPB HSFBU FYUFOU� Fࢱ BCTFODF PG B MPWF GPS TUSVHHMF� UIF ٨MFU NF BMPOF٩ BࢤJUVEF UIF XBOU PG ٨BH�HSFTTJWF٩ WJSUVF� OPO�SFTJTUBODF BOE QBTTJWF TVCNJTTJPO ٠ UIFTF BSF UP B HSFBU FYUFOU EJTUJODUJWFGFBUVSFT PG UIF 3VTTJBO SBDF� "OE UIJT JT QSPCBCMZ XIZ B 3VTTJBO XSJUFS PXO XPSL� "T B SF�TVMU UIFSF JT OP XIPMFOFTT TP UP TQFBL JO UIF NBJO QFSTPOBHFT PG UIF OPWFM� Fࢱ XPNBO VQPOXIPN IF IBT CFTUPXFE BMM IJT BENJSBUJPO 7Z©SB BOE XIPN IF USJFT UP SFQSFTFOU BT NPTU TZN�QBUIFUJD JT DFSUBJOMZ JOUFSFTUJOH CVU OPU TZNQBUIFUJD BU BMM� 0OF XPVME TBZ UIBU (POࢣBS³ॶ٥TNJOE XBT IBVOUFE CZ UXP XPNFO PG UXP UPUBMMZ EJॶFSFOU UZQFT XIFO IF QJDUVSFE IJT 7Z©SB ٠UIF POF XIPN IF USJFE ٠ BOE GBJMFE ٠ UP QJDUVSF JO 4PQIJF #ZFMPW³EPWB BOE UIF PUIFS ٠ UIFDPNJOH XPNBO PG UIF TJYUJFT PG XIPN IF TBX TPNF GFBUVSFT BOE XIPN IF BENJSFE XJUI�PVU GVMMZ VOEFSTUBOEJOH IFS� 7Z©SB٥T DSVFMUZ UPXBSET IFS HSBOENPUIFS BOE UPXBSET 3¡JTLZ UIF IFSP SFOEFS IFS NPTU VOTZNQBUIFUJD BMUIPVHI ZPV GFFM UIBU UIF BVUIPS RVJUF BEPSFT IFS�"T UP UIF /JIJMJTU 7³MPLIPॶ IF JT TJNQMZ B DBSJDBUVSF ٠ UBLFO QFSIBQT GSPN SFBM MJGF ٠ FWFOTFFNJOHMZ GSPN BNPOH UIF BVUIPS٥T QFSTPOBM BDRVBJOUBODFT ٠ CVU PCWJPVTMZ ESBXO XJUI UIFEFTJSF PG WFOUJMBUJOH QFSTPOBM GFFMJOHT PG EJTMJLF� 0OF GFFMT B QFSTPOBM ESBNB DPODFBMFE CFIJOEUIF QBHFT PG UIF OPWFM� (POࢣBS³ॶ٥T ॷSTU TLFUࢣ PG 7³MPLIPॶ XBT BT IF XSPUF IJNTFMG TPNFTPSU PG #PIFNJBO 3BEJDBM PG UIF GPSUJFT XIP IBE SFUBJOFE JO GVMM UIF %PO +VBOFTRVF GFBUVSFT PGUIF ٨#ZSPOJTUT٩ PG UIF QSFDFEJOH HFOFSBUJPO� (SBEVBMMZ IPXFWFS (POࢣBS³ॶ XIP IBE OPU ZFUॷOJTIFE IJT OPWFM CZ UIF FOE PG UIF ॷࢡJFT USBOTGPSNFE UIF ॷHVSF JOUP B /JIJMJTU PG UIF TJYUJFT ٠B SFWPMVUJPOJTU ٠ BOE UIF SFTVMU JT UIBU POF IBT UIF TFOTBUJPO PG UIF EPVCMF PSJHJO PG 7³MPLIPॶ BT POF GFFMT UIF EPVCMF PSJHJO PG 7Z©SB�

Fࢱ POMZ ॷHVSF PG UIF OPWFM SFBMMZ USVF UP MJGF JT UIF HSBOENPUIFS PG 7Z©SB� JTࢱ JT BOBENJSBCMZ QBJOUFE ॷHVSF PG UIF TJNQMF DPNNPOTFOTF JOEFQFOEFOU XPNBO PG PME 3VTTJB XIJMF.BSUIB UIF TJTUFS PG 7Z©SB JT BO FYDFMMFOU QJDUVSF PG UIF DPNNPOQMBDF HJSM GVMM PG MJGF SFTQFDUGVMPG PME USBEJUJPOT٠ UP CF POF EBZ UIF IPOFTU BOE SFMJBCMFNPUIFS PG B GBNJMZ� FTFࢱ UXP ॷHVSFT BSFUIF XPSL PG B HSFBU BSUJTU� CVU BMM UIF PUIFS ॷHVSFT BSF NBEF�VQ BOE DPOTFRVFOUMZ BSF GBJMVSFT�BOE ZFU UIFSF JT NVࢣ FYBHHFSBUJPO JO UIF USBHJDBM XBZ JO XIJࢣ 7Z©SB٥T GBMM JT UBLFO CZ IFSHSBOENPUIFS� "T UP UIF CBࢢHSPVOE PG UIF OPWFM ٠ UIF FTUBUF PO B QSFDJQJDF MFBEJOH UP UIF7³MHB ٠ JU JT POF PG UIF NPTU CFBVUJGVM MBOETDBQFT JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF�

%PTUPZ©WTLJZ ؿ )JT STU /PWFM

'FX BVUIPST IBWF CFFO TP XFMM SFDFJWFE GSPN UIFJS WFSZ ॷSTU BQQFBSBODF JO MJUFSBUVSF BT %PT�UPZ©WTLJZ XBT� *O ���� IF BSSJWFE JO 4U� 1FUFSTCVSH B RVJUF VOLOPXO ZPVOH NBO XIP POMZUXP ZFBST CFGPSF IBE ॷOJTIFE IJT FEVDBUJPO JO B TࢣPPM PG NJMJUBSZ FOHJOFFST BOE BࢡFS IBWJOHTQFOU UXP ZFBST JO UIF FOHJOFFSJOH TFSWJDF IBE UIFO BCBOEPOFE JU XJUI UIF JOUFOUJPO PG EFWPUJOHIJNTFMG UP MJUFSBUVSF� )F XBT POMZ UXFOUZ�GPVS XIFO IF XSPUF IJT ॷSTU OPWFM 1PPS 1FPQMF XIJࢣ

���

IJT TࢣPPM�DPNSBEF (SJHPS³WJUࢣ HBWF UP UIF QPFU /FLS¡TPॶ PॶFSJOH JU GPS B MJUFSBSZ BMNBOBࢢ�%PTUPZ©WTLJZ IBE JOXBSEMZ EPVCUFE XIFUIFS UIF OPWFM XPVME FWFO CF SFBE CZ UIF FEJUPS� )FXBT MJWJOH UIFO JO B QPPS NJTFSBCMF SPPN BOE XBT GBTU BTMFFQ XIFO BU GPVS P٥DMPࢢ JO UIF NPSO�JOH /FLS¡TPॶ BOE (SJHPS³WJUࢣ LOPࢢFE BU IJT EPPS� FZࢱ UISFX UIFNTFMWFT PO %PTUPZ©WTLJZ٥TOFࢢ DPOHSBUVMBUJOH IJN XJUI UFBST JO UIFJS FZFT� /FLS¡TPॶ BOE IJT GSJFOE IBE CFHVO UP SFBEUIF OPWFM MBUF JO UIF FWFOJOH� UIFZ DPVME OPU TUPQ SFBEJOH UJMM UIFZ DBNF UP UIF FOE BOE UIFZXFSF CPUI TP EFFQMZ JNQSFTTFE CZ JU UIBU UIFZ DPVME OPU IFMQ HPJOH PO UIJT OPDUVSOBM FYQFEJUJPO UP TFF UIF BVUIPS BOE UFMM IJN XIBU UIFZ GFMU� " GFX EBZT MBUFS %PTUPZ©WTLJZ XBT JOUSPEVDFE UPUIF HSFBU DSJUJD PG UIF UJNF #ZFM­OTLJZ BOE GSPN IJN IF SFDFJWFE UIF TBNF XBSN SFDFQUJPO� "TUP UIF SFBEJOH QVCMJD UIF OPWFM QSPEVDFE RVJUF B TFOTBUJPO� Fࢱ TBNF NVTU CF TBJE BCPVU BMMTVCTFRVFOU OPWFMT PG %PTUPZ©WTLJZ� FZࢱ IBE BO JNNFOTF TBMF BMM PWFS 3VTTJB�

Fࢱ MJGF PG %PTUPZ©WTLJZ XBT FYUSFNFMZ TBE� *O UIF ZFBS ���� GPVS ZFBST BࢡFS IF IBE XPOIJT ॷSTU TVDDFTT XJUI 1PPS 1FPQMF IF CFDBNF NJYFE VQ JO UIF BॶBJST PG TPNF 'PVSJFSJTUT NFN�CFST PG UIF DJSDMFT PG 1FUSBTI©WTLJZ XIP VTFE UP NFFU UPHFUIFS UP SFBE UIF XPSLT PG 'PVSJFS DPNNFOUJOH PO UIFN BOE UBMLJOH BCPVU UIF OFDFTTJUZ PG B 4PDJBMJTUJD NPWFNFOU JO 3VTTJB� "UPOF PG UIFTF HBUIFSJOHT %PTUPZ©WTLJZ SFBE BOE DPQJFE MBUFS PO B DFSUBJO MFࢤFS GSPN #ZFM­OTLJZUP (³HPM JO XIJࢣ UIF HSFBU DSJUJD TQPLF JO SBUIFS TIBSQ MBOHVBHF BCPVU UIF 3VTTJBO $IVSࢣBOE UIF 4UBUF� IF BMTP UPPL QBSU JO B NFFUJOH BU XIJࢣ UIF TUBSUJOH PG B TFDSFU QSJOUJOH PॹDFXBT EJTDVTTFE� )F XBT BSSFTUFE USJFE PG DPVSTF XJUI DMPTFE EPPST BOE XJUI TFWFSBM PUIFST XBT DPOEFNOFE UP EFBUI� *O %FDFNCFS ���� IF XBT UBLFO UP B QVCMJD TRVBSF QMBDFE PO UIFTDBॶPME VOEFS B HJCCFU UP MJTUFO UIFSF UP B QSPGVTFEMZ�XPSEFE EFBUI�TFOUFODF BOE POMZ BU UIFMBTU NPNFOU DBNF B NFTTFOHFS GSPN /JࢣPMBT *� CSJOHJOH B QBSEPO� SFFࢱ EBZT MBUFS IF XBTUSBOTQPSUFE UP 4JCFSJB BOE MPࢢFE VQ JO B IBSE�MBCPVS QSJTPO BU 0NTL� FSFࢱ IF SFNBJOFE GPSGPVS ZFBST XIFO PXJOH UP TPNF JOॸVFODF BU 4U� 1FUFSTCVSH IF XBT MJCFSBUFE POMZ UP CF NBEFB TPMEJFS� %VSJOH IJT EFUFOUJPO JO UIF IBSE�MBCPVS QSJTPO IF XBT TVCNJࢤFE GPS TPNF NJOPSPॶFODF UP UIF UFSSJCMF QVOJTINFOU PG UIF DBU�P٥�OJOF�UBJMT BOE GSPN UIBU UJNF EBUFT IJT EJTFBTF٠ FQJMFQTZ ٠ XIJࢣ IF OFWFS RVJUF HPU SJE PG EVSJOH BMM IJT MJGF� Fࢱ DPSPOBUJPO BNOFTUZ PG"MFYBOEFS **� EJE OPU JNQSPWF %PTUPZ©WTLJZ٥T GBUF� /PU VOUJM ���� ٠ GPVS ZFBST BࢡFS UIF BEWFOUPG "MFYBOEFS **� UP UIF UISPOF ٠ XBT UIF HSFBU XSJUFS QBSEPOFE BOE BMMPXFE UP SFUVSO UP 3VTTJB�)F EJFE JO �����

(FOFSBM $IBSBDUFS PG IJT 8PSL

%PTUPZ©WTLJZ XBT B SBQJE XSJUFS BOE FWFO CFGPSF IJT BSSFTU IF IBE QVCMJTIFE UFO OPWFMT PGXIJࢣ ߷F %PVCMF XBT BMSFBEZ B GPSFSVOOFS PG IJT MBUFS QTZࢣP�QBUIPMPHJDBM OPWFMT BOE /©�UPLB /F[W¡OPWB TIPXFE B SBQJEMZ NBUVSJOH MJUFSBSZ UBMFOU PG UIF IJHIFTU RVBMJUZ� 0O IJTSFUVSO GSPN 4JCFSJB IF CFHBO QVCMJTIJOH B TFSJFT PG OPWFMT XIJࢣ QSPEVDFE B EFFQ JNQSFTTJPOPO UIF SFBEJOH QVCMJD� )F PQFOFE UIF TFSJFT CZ B HSFBU OPWFM ߷F %PXOUSPEEFO BOE FOEFEࢳ0XIJࢣXBT TPPO GPMMPXFE CZ.FNPJST GSPN B%FBE�)PVTF JO XIJࢣ IF EFTDSJCFE IJT IBSE�MBCPVS

���

FYQFSJFODF� FOࢱ DBNF BO FYUSFNFMZ TFOTBUJPOBM OPWFM $SJNF BOE 1VOJTINFOU XIJࢣ MBUFMZXBT XJEFMZ SFBE BMM PWFS &VSPQF BOE "NFSJDB� ߷F #SPUIFST ,BSBN¡[Pࢳ XIJࢣ JT DPOTJEFSFEIJT NPTU FMBCPSBUF XPSL JT FWFO NPSF TFOTBUJPOBM XIJMF ߷F :PVUI ߷F *EJPU ߷F %FWJMT BSF BTFSJFT PG TIPSUFS OPWFMT EFWPUFE UP UIF TBNF QTZࢣP�QBUIPMPHJDBM QSPCMFNT�

*G %PTUPZ©WTLJZ٥T XPSL IBE CFFO KVEHFE GSPN UIF QVSFMZ BFTUIFUJD QPJOU PG WJFX UIF WFSEJDUPG DSJUJDT DPODFSOJOH JUT MJUFSBSZ WBMVF XPVME IBWF CFFO BOZUIJOH CVU ॸBࢤFSJOH� %PTUPZ©WTLJZXSPUF XJUI TVࢣ SBQJEJUZ BOE IF TP MJࢤMF DBSFE BCPVU UIF XPSLJOH PVU PG IJT OPWFMT UIBU BT%PCSPMºCPॶ IBT TIPXO UIF MJUFSBSZ GPSN JT JO NBOZ QMBDFT BMNPTU CFMPX DSJUJDJTN� )JT IFSPFTTQFBL JO B TMJQTIPE XBZ DPOUJOVBMMZ SFQFBUJOH UIFNTFMWFT BOE XIBUFWFS IFSP BQQFBST JO UIFOPWFM FTQFDJBMMZ JT UIJT TP JO ߷F%PXOUSPEEFO ZPV GFFM JU JT UIF BVUIPS XIP TQFBLT� #FTJEFT UPUIFTF TFSJPVT EFGFDUT POF NVTU BEE UIF FYUSFNFMZ SPNBOUJD BOE PCTPMFUF GPSNT PG UIF QMPUT PG IJTOPWFMT UIF EJTPSEFS PG UIFJS DPOTUSVDUJPO BOE UIF VOOBUVSBM TVDDFTTJPO PG UIFJS FWFOUT ٠ UP TBZOPUIJOH PG UIF BUNPTQIFSF PG UIF MVOBUJD BTZMVN XJUI XIJࢣ UIF MBUFS POFT BSF QFSNFBUFE� "OEZFU XJUI BMM UIJT UIF XPSLT PG %PTUPZ©WTLJZ BSF QFOFUSBUFE XJUI TVࢣ B EFFQ GFFMJOH PG SFBMJUZ BOE CZ UIF TJEF PG UIF NPTU VOSFBM BSBDUFSTࢣ POF ॷOET BSBDUFSTࢣ TP XFMM LOPXO UP FWFSZ POF PGVT BOE TP SFBM UIBU BMM UIFTF EFGFDUT BSF SFEFFNFE� &WFO XIFO ZPV UIJOL UIBU %PTUPZ©WTLJZ٥TSFDPSE PG UIF DPOWFSTBUJPOT PG IJT IFSPFT JT OPU DPSSFDU ZPV GFFM UIBU UIF NFO XIPN IF EFTDSJCFT٠ BU MFBTU TPNF PG UIFN ٠ XFSF FYBDUMZ TVࢣ BT IF XBOUFE UP EFTDSJCF UIFN�

.FNPJST GSPN B %FBE�)PVTF

߷F .FNPJST GSPN B %FBE�)PVTF JT UIF POMZ QSPEVDUJPO PG %PTUPZ©WTLJZ XIJࢣ DBO CF SFDPH�OJTFE BT USVMZ BSUJTUJD� JUT MFBEJOH JEFB JT CFBVUJGVM BOE UIF GPSN JT XPSLFE PVU JO DPOGPSNJUZXJUI UIF JEFB� CVU JO IJT MBUFS QSPEVDUJPOT UIF BVUIPS JT TP NVࢣ PQQSFTTFE CZ IJT JEFBT BMM WFSZWBHVF BOE HSPXT TP OFSWPVTMZ FYDJUFE PWFS UIFN UIBU IF DBOOPU ॷOE UIF QSPQFS GPSN� FࢱGBWPVSJUF UIFNFT PG %PTUPZ©WTLJZ BSF UIF NFO XIP IBWF CFFO CSPVHIU TP MPX CZ UIF DJSDVN�TUBODFT PG UIFJS MJWFT UIBU UIFZ IBWF OPU FWFO B DPODFQUJPO PG UIFSF CFJOH B QPTTJCJMJUZ PG SJTJOHBCPWF UIFTF DPOEJUJPOT� :PV GFFM NPSFPWFS UIBU %PTUPZ©WTLJZ ॷOET B SFBM QMFBTVSF JO EFTDSJCJOHUIF TVॶFSJOHT NPSBM BOE QIZTJDBM PG UIF EPXO�USPEEFO ٠ UIBU IF SFWFMT JO SFQSFTFOUJOH UIBUNJTFSZ PG NJOE UIBU BCTPMVUF IPQFMFTTOFTT PG SFESFTT BOE UIBU DPNQMFUFMZ CSPLFO�EPXO DPO�EJUJPO PG IVNBO OBUVSF XIJࢣ JT BSBDUFSJTUJDࢣ PG OFVSP�QBUIPMPHJDBM DBTFT� #Z UIF TJEF PG TVࢣTVॶFSFST ZPV ॷOE B GFX PUIFST XIP BSF TP EFFQMZ IVNBO UIBU BMM ZPVS TZNQBUIJFT HP XJUI UIFN�CVU UIF GBWPVSJUF IFSPFT PG %PTUPZ©WTLJZ BSF UIF NBO BOE UIF XPNBO XIP DPOTJEFS UIFNTFMWFTBT OPU IBWJOH FJUIFS UIF GPSDF UP DPNQFM SFTQFDU PS FWFO UIF SJHIU PG CFJOH USFBUFE BT IVNBOCFJOHT� FZࢱ PODF IBWF NBEF TPNF UJNJE BࢤFNQU BU EFGFOEJOH UIFJS QFSTPOBMJUJFT CVU UIFZ IBWFTVDDVNCFE BOE OFWFS XJMM USZ JU BHBJO� FZࢱ XJMM TJOL EFFQFS BOE EFFQFS JO UIFJS XSFUࢣFE�OFTT BOE EJF FJUIFS GSPN DPOTVNQUJPO PS GSPN FYQPTVSF PS UIFZ XJMM CFDPNF UIF WJDUJNT PGTPNF NFOUBM BॶFDUJPO ٠ B TPSU PG IBMG�MVDJE MVOBDZ EVSJOH XIJࢣ NBO PDDBTJPOBMMZ SJTFT UP UIFIJHIFTU DPODFQUJPOT PG IVNBO QIJMPTPQIZ ٠ XIJMF TPNF XJMM DPODFJWF BO FNCJࢤFSNFOU XIJࢣ

���

XJMM CSJOH UIFN UP DPNNJU TPNF DSJNF GPMMPXFE CZ SFQFOUBODF UIF WFSZ OFYU JOTUBOU BࢡFS JU IBTCFFO EPOF�

%PXOUSPEEFO BOE 0FOEFE

*O %PXOUSPEEFO BOE FOEFEࢳ0 XF TFF B ZPVOH NBO NBEMZ JO MPWF XJUI B HJSM GSPN B NPEFSBUFMZQPPS GBNJMZ� JTࢱ HJSM GBMMT JO MPWF XJUI B WFSZ BSJTUPDSBUJD QSJODF ٠ BNBOXJUIPVU QSJODJQMFT CVUBSNJOHࢣ JO IJT JMEJTIࢣ FHPUJTN ٠ FYUSFNFMZ BࢤSBDUJWF CZ IJT TJODFSJUZ BOE XJUI B GVMM DBQBDJUZGPS RVJUF VODPOTDJPVTMZ DPNNJࢤJOH UIF XPSTU DSJNFT UPXBSET UIPTF XJUI XIPN MJGF CSJOHT IJNJOUP DPOUBDU� Fࢱ QTZࢣPMPHZ PG CPUI UIF HJSM BOE UIF ZPVOH BSJTUPDSBU JT WFSZ HPPE CVU XIFSF%PTUPZ©WTLJZ BQQFBST BU IJT CFTU JT JO SFQSFTFOUJOH IPX UIF PUIFS ZPVOH NBO SFKFDUFE CZ UIFHJSM EFWPUFT UIF XIPMF PG IJT FYJTUFODF UP CFJOH UIF IVNCMF TFSWBOU PG UIBU HJSM BOE BHBJOTUIJT PXO XJMM CFDPNFT JOTUSVNFOUBM JO UISPXJOH IFS JOUP UIF IBOET PG UIF ZPVOH BSJTUPDSBU� "MMUIJT JT RVJUF QPTTJCMF BMM UIJT FYJTUT JO MJGF BOE JU JT BMM UPME CZ %PTUPZ©WTLJZ TP BT UP NBLF POFGFFM UIF EFFQFTU DPNNJTFSBUJPO XJUI UIF QPPS BOE UIF EPXO�USPEEFO� CVU FWFO JO UIJT OPWFM UIFQMFBTVSF XIJࢣ UIF BVUIPS ॷOET JO SFQSFTFOUJOH UIF VOGBUIPNBCMF TVCNJTTJPO BOE TFSWJUVEF PGIJT IFSPFT BOE UIF QMFBTVSF UIFZ ॷOE JO UIF WFSZ TVॶFSJOHT BOE UIF JMM�USFBUNFOU UIBU IBT CFFOJOॸJDUFE VQPO UIFN ٠ JT SFQVMTJWF UP B TPVOE NJOE�

$SJNF BOE 1VOJTINFOU

Fࢱ OFYU HSFBU OPWFM PG %PTUPZ©WTLJZ $SJNF BOE 1VOJTINFOU QSPEVDFE RVJUF B TFOTBUJPO� *UTIFSP JT B ZPVOH TUVEFOU 3BTL³MOJLPॶ XIP EFFQMZ MPWFT IJT NPUIFS BOE IJT TJTUFS ٠ CPUI FY�USFNFMZ QPPS MJLF IJNTFMG ٠ BOE XIP IBVOUFE CZ UIF EFTJSF PG ॷOEJOH TPNF NPOFZ JO PSEFS UPॷOJTI IJT TUVEJFT BOE UP CFDPNF B TVQQPSU UP IJT EFBS POFT DPNFT UP UIF JEFB PG LJMMJOH BO PMEXPNBO ٠ B QSJWBUF NPOFZ�MFOEFS XIPN IF LOPXT BOE XIP JT TBJE UP QPTTFTT B GFX UIPVTBOESPVCMFT� " TFSJFT PG NPSF PS MFTT GPSUVJUPVT DJSDVNTUBODFT DPOॷSNT IJN JO UIJT JEFB BOE QVTIFTIJN UIJT XBZ� VTࢱ IJT TJTUFS XIP TFFT OP FTDBQF GSPN UIFJS QPWFSUZ JT HPJOH BU MBTU UP TBDSJॷDFIFSTFMG GPS IFS GBNJMZ BOE UP NBSSZ B DFSUBJO EFTQJDBCMF FMEFSMZ NBO XJUI NVࢣ NPOFZ BOE3BTL³MOJLPॶ JT ॷSNMZ EFDJEFE UP QSFWFOU UIJT NBSSJBHF� "U UIF TBNF UJNF IF NFFUT XJUI BO PMENBO ٠ B TNBMM DJWJM TFSWJDF DMFSL BOE B ESVOLBSE XIP IBT B NPTU TZNQBUIFUJD EBVHIUFS GSPN UIFॷSTU NBSSJBHF 4³OZB� Fࢱ GBNJMZ BSF BU UIF MPXFTU JNBHJOBCMF EFQUIT PG EFTUJUVUJPO ٠ TVࢣ BTDBO POMZ CF GPVOE JO B MBSHF DJUZ MJLF 4U� 1FUFSTCVSH BOE 3BTL³MOJLPॶ JT CSPVHIU UP UBLF JOUFSFTUJO UIFN� 0XJOH UP BMM UIFTF DJSDVNTUBODFT XIJMF IF IJNTFMG TJOLT EFFQFS BOE EFFQFS JOUP UIFEBSLFTU NJTFSZ BOE SFBMJTFT UIF EFQUIT PG IPQFMFTT QPWFSUZ BOE NJTFSZ XIJࢣ TVSSPVOE IJN UIF JEFB PG LJMMJOH UIF PME NPOFZ�MFOEJOH XPNBO UBLFT B ॷSN IPME PG IJN� )F BDDPNQMJTIFTUIF DSJNF BOE PG DPVSTF BT NJHIU IBWF CFFO GPSFTFFO EPFT OPU UBLF BEWBOUBHF PG UIF NPOFZ�IF FWFO EPFT OPU ॷOE JU JO IJT FYDJUFNFOU� BOE BࢡFS IBWJOH MJWFE GPS B GFX EBZT IBVOUFE CZSFNPSTF BOE TIBNF ٠ BHBJO VOEFS UIF QSFTTVSF PG B TFSJFT PG WBSJPVT DJSDVNTUBODFT XIJࢣ BEE

���

UP UIF GFFMJOH PG SFNPSTF ٠ IF HPFT UP TVSSFOEFS IJNTFMG EFOPVODJOH IJNTFMG BT UIF NVSEFSFSPG UIF PME XPNBO BOE IFS TJTUFS�

JTࢱ JT PG DPVSTF POMZ UIF GSBNFXPSL PG UIF OPWFM� JO SFBMJUZ JU JT GVMM PG UIF NPTU UISJMMJOHTDFOFT PG QPWFSUZ PO UIF POF IBOE BOE PG NPSBM EFHSBEBUJPO PO UIF PUIFS XIJMF B OVNCFS PGTFDPOEBSZ BSBDUFSTࢣ ٠ BO FMEFSMZ HFOUMFNBO JO XIPTF GBNJMZ 3BTL³MOJLPॶ٥T TJTUFS IBT CFFO BHPWFSOFTT UIF FYBNJOJOH NBHJTUSBUF BOE TP PO ٠ BSF JOUSPEVDFE� #FTJEFT %PTUPZ©WTLJZ BࢡFSIBWJOH BDDVNVMBUFE TP NBOZ SFBTPOT XIJࢣ NJHIU IBWF CSPVHIU B 3BTL³MOJLPॶ UP DPNNJU TVࢣB NVSEFS GPVOE JU OFDFTTBSZ UP JOUSPEVDF BOPUIFS UIFPSFUJDBM NPUJWF� 0OF MFBSOT JO UIF NJETU PGUIF OPWFM UIBU 3BTL³MOJLPॶ DBQUJWBUFE CZ UIF NPEFSO DVSSFOU JEFBT PG NBUFSJBMJTU QIJMPTPQIZ IBT XSJࢤFO BOE QVCMJTIFE B OFXTQBQFS BSUJDMF UP QSPWF UIBU NFO BSF EJWJEFE JOUP TVQFSJPS BOEJOGFSJPS CFJOHT BOE UIBU GPS UIF GPSNFS ٠ /BQPMFPO CFJOH B TBNQMF PG UIFN ٠ UIF DVSSFOU SVMFTPG NPSBMJUZ BSF OPU PCMJHBUPSZ�

.PTU PG UIF SFBEFST PG UIJT OPWFM BOE NPTU PG UIF MJUFSBSZ DSJUJDT TQFBL WFSZ IJHIMZ PG UIF QTZ�PMPHJDBMࢣ BOBMZTJT PG 3BTL³MOJLPॶ٥T TPVM BOE PG UIF NPUJWFT XIJࢣ CSPVHIU IJN UP IJT EFTQFSBUFTUFQ� )PXFWFS * XJMM QFSNJU NZTFMG UP SFNBSL UIBU UIF WFSZ QSPGVTJPO PG BDDJEFOUBM DBVTFT BD�DVNVMBUFE CZ %PTUPZ©WTLJZ TIPXT IPX EJॹDVMU IF GFMU JU IJNTFMG UP QSPWF UIBU UIF QSPQBHBOEBPG NBUFSJBMJTUJD JEFBT DPVME JO SFBMJUZ CSJOH BO IPOFTU ZPVOH NBO UP BDU BT 3BTL³MOJLPॶ EJE�3BTL³MOJLPॶT EP OPU CFDPNF NVSEFSFST VOEFS UIF JOॸVFODF PG TVࢣ UIFPSFUJDBM DPOTJEFSBUJPOT XIJMF UIPTF XIP NVSEFS BOE JOWPLF TVࢣ NPUJWFT MJLF -FCJ¨T BU 1BSJT BSF OPU JO UIF MFBTU PG UIF3BTL³MOJLPॶ UZQF� #FIJOE 3BTL³MO*LPॶ * GFFM %PTUPZ©WTLJZ USZJOH UP EFDJEF XIFUIFS IF IJNTFMG PS B NBO MJLF IJN NJHIU IBWF CFFO CSPVHIU UP BDU BT 3BTL³MOJLPॶ EJE BOE XIBU XPVME CF UIFQTZࢣPMPHJDBM FYQMBOBUJPO JG IF IBE CFFO ESJWFO UP EP TP� #VU TVࢣ NFO EP OPU NVSEFS� #FTJEFT NFO MJLF UIF FYBNJOJOH NBHJTUSBUF BOE .� 4XJESJHBJMPॶ BSF QVSFMZ SPNBOUJD JOWFOUJPOT�

)PXFWFS XJUI BMM JUT GBVMUT UIF OPWFM QSPEVDFT B NPTU QPXFSGVM FॶFDU CZ JUT SFBM QJDUVSFTPG TMVN�MJGF BOE JOTQJSFT FWFSZ IPOFTU SFBEFS XJUI UIF EFFQFTU DPNNJTFSBUJPO UPXBSET FWFOUIF MPXFTU TVOLFO JOIBCJUBOUT PG UIF TMVNT� 8IFO %PTUPZ©WTLJZ DPNFT UP UIFN IF CFDPNFTB SFBMJTU JO UIF WFSZ CFTU TFOTF PG UIF XPSE MJLF 5VSHV©OFॶ PS 5PMTU³Z� .BSNFM¡EPॶ ٠ UIF PMEESVOLFO PॹDJBM ٠ IJT ESVOLFO UBML BOE IJT EFBUI IJT GBNJMZ BOE UIF JODJEFOUT XIJࢣ IBQQFOBࢡFS IJT CVSJBM IJT XJGF BOE IJT EBVHIUFS 4³OZB ٠ BMM UIFTF BSF MJWJOH CFJOHT BOE SFBM JODJEFOUTPG UIF MJGF PG UIF QPPSFTU POFT BOE UIF QBHFT UIBU %PTUPZ©WTLJZ HBWF UP UIFN CFMPOH UP UIF NPTUJNQSFTTJWF BOE UIF NPTU NPWJOH QBHFT JO BOZ MJUFSBUVSF� FZࢱ IBWF UIF UPVࢣ PG HFOJVT�

F #SPUIFST ,BSBN¡[P

߷F #SPUIFST ,BSBN¡[Pࢳ JT UIF NPTU BSUJTUJDBMMZ XPSLFE PVU PG %PTUPZ©WTLJZ٥T OPWFMT CVU JU JTBMTP UIF OPWFM JO XIJࢣ BMM UIF JOOFS EFGFDUT PG UIF BVUIPS٥T NJOE BOE JNBHJOBUJPO IBWF GPVOEUIFJS GVMMFTU FYQSFTTJPO� Fࢱ QIJMPTPQIZ PG UIJT OPWFM ٠ JODSFEVMPVT 8FTUFSO &VSPQF� XJMEMZQBTTJPOBUF� ESVOLFO VOSFGPSNFE 3VTTJB� BOE 3VTTJB SFGPSNFE CZ DSFFE BOE NPOLT UIF UISFFSFQSFTFOUFE CZ UIF UISFF CSPUIFST ,BSBN¡[Pॶ ٠ POMZ GBJOUMZ BQQFBST JO UIF CBࢢHSPVOE� #VU

���

UIFSF JT DFSUBJOMZ OPU JO BOZ MJUFSBUVSF TVࢣ B DPMMFDUJPO PG UIF NPTU SFQVMTJWF UZQFT PG NBOLJOE ٠MVOBUJDT IBMG�MVOBUJDT DSJNJOBMT JO HFSN BOE JO SFBMJUZ JO BMM QPTTJCMF HSBEBUJPOTBT POF ॷOET JOUIJT OPWFM� " 3VTTJBO TQFDJBMJTU JO CSBJO BOE OFSWPVT EJTFBTFT ॷOET SFQSFTFOUBUJWFT PG BMM TPSUTPG TVࢣ EJTFBTFT JO %PTUPZ©WTLJZ٥T OPWFMT BOE FTQFDJBMMZ JO ߷F #SPUIFST ,BSBN¡[Pࢳ ٠ UIFXIPMF CFJOH TFU JO B GSBNF XIJࢣ SFQSFTFOUT UIF TUSBOHFTU NJYUVSF PG SFBMJTN BOE SPNBOUJDJTNSVO XJME� 8IBUTPFWFS B DFSUBJO QPSUJPO PG DPOUFNQPSBSZ DSJUJDT GPOE PG BMM TPSUT PG NPSCJEMJUFSBUVSF NBZ IBWF XSJࢤFO BCPVU UIJT OPWFM UIF QSFTFOU XSJUFS DBO POMZ TBZ UIBU IF ॷOET JU BMMUISPVHI TP VOOBUVSBM TP NVࢣ GBCSJDBUFE GPS UIF QVSQPTF PG JOUSPEVDJOH ٠ IFSF B CJU PG NPSBMT UIFSF TPNF BCPNJOBCMF BSBDUFSࢣ UBLFO GSPN B QTZࢣP�QBUIPMPHJDBM IPTQJUBM� PS BHBJO JO PSEFSUP BOBMZTF UIF GFFMJOHT PG TPNF QVSFMZ JNBHJOBSZ DSJNJOBM UIBU B GFX HPPE QBHFT TDBࢤFSFE IFSFBOE UIFSF EP OPU DPNQFOTBUF UIF SFBEFS GPS UIF IBSE UBTL PG SFBEJOH UIFTF UXP WPMVNFT�

%PTUPZ©WTLJZ JT TUJMM WFSZ NVࢣ SFBE JO 3VTTJB� BOE XIFO TPNF UXFOUZ ZFBST BHP IJT OPWFMTXFSF ॷSTU USBOTMBUFE JOUP 'SFOࢣ (FSNBO BOE &OHMJTI UIFZ XFSF SFDFJWFE BT B SFWFMBUJPO� )FXBT QSBJTFE BT POF PG UIF HSFBUFTU XSJUFST PG PVS PXO UJNF BOE BT VOEPVCUFEMZ UIF POF XIP ٨IBECFTU FYQSFTTFE UIF NZTUJD 4MBWPOJD TPVM٩ ٠ XIBUFWFS UIBU FYQSFTTJPO NBZ NFBO� 5VSHV©OFॶXBT FDMJQTFE CZ %PTUPZ©WTLJZ BOE 5PMTU³Z XBT GPSHPࢤFO GPS B UJNF� FSFࢱ XBT PG DPVSTF BHSFBU EFBM PG IZTUFSJDBM FYBHHFSBUJPO JO BMM UIJT BOE BU UIF QSFTFOU UJNF TPVOE MJUFSBSZ DSJUJDTEP OPU WFOUVSF UP JOEVMHF JO TVࢣ QSBJTFT� Fࢱ GBDU JT UIBU UIFSF JT DFSUBJOMZ B HSFBU EFBM PGQPXFS JO XIBUFWFS %PTUPZ©WTLJZ XSPUF� IJT QPXFST PG DSFBUJPO TVHHFTU UIPTF PG )PॶNBO� BOEIJT TZNQBUIZ XJUI UIF NPTU EPXO�USPEEFO BOE EPXO�DBTU QSPEVDUT PG UIF DJWJMJTBUJPO PG PVSMBSHF UPXOT JT TP EFFQ UIBU JU DBSSJFT BXBZ UIF NPTU JOEJॶFSFOU SFBEFS BOE FYFSDJTFT B NPTUQPXFSGVM JNQSFTTJPO JO UIF SJHIU EJSFDUJPO VQPO ZPVOH SFBEFST� )JT BOBMZTJT PG UIF NPTU WBSJFETQFDJNFOT PG JODJQJFOU QTZࢣJDBM EJTFBTF JT TBJE UP CF UIPSPVHIMZ DPSSFDU� #VU XJUI BMM UIBU UIFBSUJTUJD RVBMJUJFT PG IJT OPWFMT BSF JODPNQBSBCMZ CFMPX UIPTF PG BOZ POF PG UIF HSFBU 3VTTJBONBTUFST� 5PMTU³Z 5VSHV©OFॶ PS (POUࢣBS³ॶ� 1BHFT PG DPOTVNNBUF SFBMJTN BSF JOUFSXPWFOXJUI UIF NPTU GBOUBTUJDBM JODJEFOUT XPSUIZ POMZ PG UIF NPTU JODPSSJHJCMF SPNBOUJDT� 4DFOFT PGB UISJMMJOH JOUFSFTU BSF JOUFSSVQUFE JO PSEFS UP JOUSPEVDF B TDPSF PG QBHFT PG UIF NPTU VOOBUVSBMUIFPSFUJDBM EJTDVTTJPOT� #FTJEFT UIF BVUIPS JT JO TVࢣ B IVSSZ UIBU IF TFFNT OFWFS UP IBWF IBEUIF UJNF IJNTFMG UP SFBE PWFS IJT OPWFMT CFGPSF TFOEJOH UIFN UP UIF QSJOUFS� "OE XPSTU PG BMM FWFSZ POF PG UIF IFSPFT PG %PTUPZ©WTLJZ FTQFDJBMMZ JO IJT OPWFMT PG UIF MBUFS QFSJPE JT B QFSTPOTVॶFSJOH GSPN TPNF QTZࢣJDBM EJTFBTF PS GSPN NPSBM QFSWFSTJPO� <ٲ>

/FLS¡TP ؿ %JTDVTTJPOT BCPVU IJT 5BMFOU

<ٲ> UIF TJEF PG 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ ٨IJHIFS TUJMM UIBO 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ ٩ FYDMBJNFETPNF ZPVOH FOUIVTJBTU JO UIF DSPXE BOE UIF RVFTUJPO ٨*T /FLS¡TPॶ B HSFBU QPFU MJLF 1ºTILJOBOE -©SNPOUPॶ ٩ IBT CFFO EJTDVTTFE FWFS TJODF�

/FLS¡TPॶ٥T QPFUSZ QMBZFE TVࢣ BO JNQPSUBOU QBSU JO NZ PXO EFWFMPQNFOU EVSJOH NZZPVUI UIBU * EJE OPU EBSF USVTU NZ PXO IJHI BQQSFDJBUJPO PG JU� BOE UIFSFGPSF UP WFSJGZ BOE

���

TVQQPSU NZ JNQSFTTJPOT BOE BQQSFDJBUJPOT * IBWF DPNQBSFE UIFN XJUI UIPTF PG UIF 3VTTJBODSJUJDT "ST©OJFॶ 4LBCJUࢣ©WTLJZ BOE 7FOHV©SPॶ UIF BVUIPS PG B HSFBU CJPHSBQIJDBM EJDUJPOBSZPG 3VTTJBO BVUIPST�

8IFO XF FOUFS UIF QFSJPE PG BEPMFTDFODF GSPN TJYUFFO ZFBST UP UXFOUZ XF OFFE UP ॷOEXPSET UP FYQSFTT UIF BTQJSBUJPOT BOE UIF IJHIFS JEFBT XIJࢣ CFHJO UP XBLF VQ JO PVS NJOET�*U JT OPU FOPVHI UP IBWF UIFTF BTQJSBUJPOT� XF XBOU XPSET UP FYQSFTT UIFN� 4PNF XJMM ॷOEUIFTF XPSET JO UIPTF PG UIF QSBZFST XIJࢣ UIFZ IFBS JO UIF �ࢣVSࢣ PUIFSTBOE * CFMPOHFE UP UIFJSOVNCFS ٠ XJMM OPU CF TBUJTॷFE XJUI UIJT FYQSFTTJPO PG UIFJS GFFMJOHT� JU XJMM TUSJLF UIFN BT UPPWBHVF BOE UIFZ XJMM MPPL GPS TPNFUIJOH FMTF UP FYQSFTT JO NPSF DPODSFUF UFSNT UIFJS HSPXJOHTZNQBUIJFT XJUI NBOLJOE BOE UIF QIJMPTPQIJDBM RVFTUJPOT BCPVU UIF MJGF PG UIF VOJWFSTF XIJࢣQSF�PDDVQZ UIFN� FZXJMMࢱ MPPL GPS QPFUSZ� 'PS NF (PFUIF PO UIF POF TJEF CZ IJT QIJMPTPQIJDBMQPFUSZ BOE /FLS¡TPॶ PO UIF PUIFS CZ UIF DPODSFUF JNBHFT JO XIJࢣ IF FYQSFTTFE IJT MPWF PG UIFQFBTBOU NBTTFT TVQQMJFE UIF XPSET XIJࢣ UIF IFBSU XBOUFE GPS UIF FYQSFTTJPO PG JUT QPFUJDBMGFFMJOHT� #VU UIJT JT POMZ B QFSTPOBM SFNBSL� Fࢱ RVFTUJPO JT XIFUIFS /FLS¡TPॶ DBO SFBMMZ CFQVU CZ UIF TJEF PG 1ºTILJO BOE -©SNPOUPॶ BT B HSFBU QPFU�

4PNF QFPQMF SFQVEJBUF TVࢣ B DPNQBSJTPO� )F XBT OPU B QPFU UIFZ TBZ CFDBVTF IF BMXBZTXSPUF XJUI B QVSQPTF� )PXFWFS UIJT SFBTPOJOH XIJࢣ JT PࢡFO EFGFOEFE CZ UIF QVSF BFTUIFUJDT JT FWJEFOUMZ JODPSSFDU� 4IFMMFZ BMTP IBE B QVSQPTF XIJࢣ EJE OPU QSFWFOU IJN GSPN CFJOH B HSFBUQPFU� #SPXOJOH IBT B QVSQPTF JO B OVNCFS PG IJT QPFNT BOE UIJT EJE OPU QSFWFOU IJN GSPNCFJOH B HSFBU QPFU� &WFSZ HSFBU QPFU IBT B QVSQPTF JO NPTU PG IJT QPFNT BOE UIF RVFTUJPO JTPOMZ XIFUIFS IF IBT GPVOE B CFBVUJGVM GPSN GPS FYQSFTTJOH UIJT QVSQPTF PS OPU� Fࢱ QPFU XIPTIBMM TVDDFFE JO DPNCJOJOH B SFBMMZ CFBVUJGVM GPSN J�F� JNQSFTTJWF JNBHFT BOE TPOPSPVT WFSTFT XJUI B HSBOE QVSQPTF XJMM CF UIF HSFBUFTU QPFU�

/PX POF DFSUBJOMZ GFFMT PO SFBEJOH /FLS¡TPॶ UIBU IF IBE EJॹDVMUZ JO XSJUJOH IJT WFSTFT�FSFࢱ JT OPUIJOH JO IJT QPFUSZ TJNJMBS UP UIF FBTJOFTT XJUI XIJࢣ 1ºTILJO VTFE UIF GPSNT PGWFSTJॷDBUJPO GPS FYQSFTTJOH IJT UIPVHIUT OPS JT UIFSF BOZ BQQSPBࢣ UP UIF NVTJDBM IBSNPOZ PG-©SNPOUPॶ٥T WFSTF PS "� ,� 5PMTU³Z٥T� &WFO JO IJT CFTU QPFNT UIFSF BSF MJOFT XIJࢣ BSF OPU BHSFF�BCMF UP UIF FBS PO BDDPVOU PG UIFJS XPPEFO BOE DMVNTZ GPSN� CVU ZPV GFFM UIBU UIFTF VOIBQQZWFSTFT DPVME CF JNQSPWFE CZ UIF BOHFࢣ PG B GFX XPSET XJUIPVU UIF CFBVUZ PG UIF JNBHFT JOXIJࢣ UIF GFFMJOHT BSF FYQSFTTFE CFJOH BMUFSFE CZ UIBU� 0OF DFSUBJOMZ GFFMT UIBU /FLS¡TPॶ XBTOPU NBTUFS FOPVHI PG IJT XPSET BOE IJT SIZNFT� CVU UIFSF JT OPU POF TJOHMF QPFUJDBM JNBHF XIJࢣEPFT OPU TVJU UIF XIPMF JEFB PG UIF QPFN PS XIJࢣ TUSJLFT UIF SFBEFS BT B EJTTPOBODF PS JT OPUCFBVUJGVM� XIJMF JO TPNF PG IJT WFSTFT /FLS¡TPॶ IBT DFSUBJOMZ TVDDFFEFE JO DPNCJOJOH B WFSZIJHI EFHSFF PG QPFUJDBM JOTQJSBUJPO XJUI HSFBU CFBVUZ PG GPSN� *U NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU UIF:BNCT PG #BSCJFS BOE UIF $I¢UJNFOUT PG 7JDUPS )VHP BMTP MFBWF IFSF BOE UIFSF NVࢣ UP CFEFTJSFE BT SFHBSET GPSN�

/FLS¡TPॶ XBT B NPTU VOFRVBM XSJUFS CVU POF PG UIF BCPWF�OBNFE DSJUJDT IBT QPJOUFE PVUUIBU FWFO BNJETU IJT NPTU VOQPFUJDBM ٨QPFN٩ ٠ UIF POF JO XIJࢣ IF EFTDSJCFT JO WFSZ QPPSWFSTFT UIF QSJOUJOH PॹDF PG B OFXTQBQFS ٠ UIF NPNFOU UIBU IF UPVࢣFT VQPO UIF TVॶFSJOHT PGUIF XPSLJOHNBO UIFSF DPNF JO UXFMWF MJOFT XIJࢣ GPS UIF CFBVUZ PG QPFUJDBM JNBHFT BOE NVTJ�

���

DBMOFTT DPOOFDUFE XJUI UIFJS JOOFS GPSDF IBWF GFX FRVBMT JO UIF XIPMF PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF�8IFO XF FTUJNBUF B QPFU UIFSF JT TPNFUIJOH HFOFSBM JO IJT QPFUSZ XIJࢣ XF FJUIFS MPWF PS

QBTT CZ JOEJॶFSFOUMZ BOE UP SFEVDF MJUFSBSZ DSJUJDJTN FYDMVTJWFMZ UP UIF BOBMZTJT PG UIF CFBVUZPG UIF QPFU٥T WFSTFT PS UP UIF DPSSFTQPOEFODF CFUXFFO ٨JEFB BOE GPSN٩ JT TVSFMZ UP JNNFOTFMZSFEVDF JUT WBMVF� &WFSZPOF XJMM SFDPHOJTF UIBU 5FOOZTPO QPTTFTTFE B XPOEFSGVM CFBVUZ PG GPSN BOE ZFU IF DBOOPU CF DPOTJEFSFE BT TVQFSJPS UP 4IFMMFZ GPS UIF TJNQMF SFBTPO UIBU UIF HFOFSBMUFOPS PG UIF MBࢤFS٥T JEFBT XBT TP NVࢣ TVQFSJPS UP UIF HFOFSBM UFOPS PG 5FOOZTPO٥T� *U JT PO UIFHFOFSBM DPOUFOUT PG IJT QPFUSZ UIBU /FLS¡TPॶ٥T TVQFSJPSJUZ SFTUT�

8F IBWF IBE JO 3VTTJB TFWFSBM QPFUT XIP BMTP XSPUF VQPO TPDJBM TVCKFDUT PS UIF EVUJFT PGB DJUJ[FO ٠ * OFFE POMZ NFOUJPO 1MFTࢣ©Fॶ BOE .JO¡ZFॶ ٠ BOE UIFZ BࢤBJOFE TPNFUJNFT GSPNUIF WFSTJॷFS٥T QPJOU PG WJFX B IJHIFS CFBVUZ PG GPSN UIBO /FLS¡TPॶ� #VU JO XIBUFWFS /FLS¡TPॶXSPUF UIFSF JT BO JOOFS GPSDF XIJࢣ ZPV EP OPU ॷOE JO FJUIFS PG UIFTF QPFUT BOE UIJT GPSDFTVHHFTUT UP IJN JNBHFT XIJࢣ BSF SJHIUMZ DPOTJEFSFE BT QFBSMT PG 3VTTJBO QPFUSZ�

/FLS¡TPॶ DBMMFE IJT .VTF ٨" .VTF PG 7FOHFBODF BOE PG 4BEOFTT ٩ BOE UIJT .VTF JOEFFE OFWFS FOUFSFE JOUP DPNQSPNJTF XJUI JOKVTUJDF� /FLS¡TPॶ JT B QFTTJNJTU CVU IJT QFTTJNJTN BT7FOHV©SPॶ SFNBSLT IBT BO PSJHJOBMࢣBSBDUFS� "MUIPVHI IJT QPFUSZ DPOUBJOT TPNBOZ EFQSFTTJOHQJDUVSFT SFQSFTFOUJOH UIF NJTFSZ PG UIF 3VTTJBO NBTTFT OFWFSUIFMFTT UIF GVOEBNFOUBM JNQSFT�TJPO XIJࢣ JU MFBWFT VQPO UIF SFBEFS JT BO FMFWBUJOH GFFMJOH� Fࢱ QPFU EPFT OPU CPX IJT IFBECFGPSF UIF TBE SFBMJUZ� IF FOUFST JOUP B TUSVHHMF XJUI JU BOE IF JT TVSF PG WJDUPSZ� Fࢱ SFBEJOH PG/FLS¡TPॶ XBLFT VQ UIBU EJTDPOUFOU XIJࢣ CFBST JO JUTFMG UIF TFFET PG SFDPWFSZ�

)JT -PWF PG UIF 1FPQMF

Fࢱ NBTT PG UIF 3VTTJBO QFPQMF UIF QFBTBOUT BOE UIFJS TVॶFSJOHT BSF UIF NBJO UIFNFT PG PVSQPFU٥T WFSTFT� )JT MPWF UP UIF QFPQMF QBTTFT BT B SFE UISFBE UISPVHI BMM IJT XPSLT� IF SFNBJOFEUSVF UP JU BMM IJT MJGF� *O IJT ZPVOHFS ZFBST UIBU MPWF TBWFE IJN GSPN TRVBOEFSJOH IJT UBMFOU JO UIFTPSU PG MJGF XIJࢣ TP NBOZ PG IJT DPOUFNQPSBSJFT IBWF MFE� MBUFS PO JU JOTQJSFE IJN JO IJT TUSVHHMFBHBJOTU TFSGEPN� BOE XIFO TFSGEPN XBT BCPMJTIFE IF EJE OPU DPOTJEFS IJT XPSL UFSNJOBUFE BTTP NBOZ PG IJT GSJFOET EJE� IF CFDBNF UIF QPFU PG UIF EBSL NBTTFT PQQSFTTFE CZ UIF FDPOPNJDBMBOE QPMJUJDBM ZPLF� BOE UPXBSET UIF FOE PG IJT MJGF IF EJE OPU TBZ� ٨8FMM * IBWF EPOF XIBU *DPVME ٩ CVU UJMM IJT MBTU CSFBUI IJT WFSTFT XFSF B DPNQMBJOU BCPVU OPU IBWJOH CFFO FOPVHI PG BॷHIUFS� )F XSPUF� ٨4USVHHMF TUPPE JO UIF XBZ PG NZ CFDPNJOH B QPFU BOE TPOHT QSFWFOUFE NFGSPN CFDPNJOH B ॷHIUFS ٩ BOE BHBJO� ٨0OMZ IF XIP JT TFSWJDFBCMF UP UIF BJNT PG IJT UJNF BOEHJWFT BMM IJT MJGF UP UIF TUSVHHMF GPS IJT CSPUIFS NFO ٠ POMZ IF XJMM MJWF MPOHFS UIBO IJT MJGF�٩

4PNFUJNFT IF TPVOET B OPUF PG EFTQBJS� IPXFWFS TVࢣ B OPUF JT OPU GSFRVFOU JO /FLS¡TPॶ�)JT 3VTTJBO QFBTBOU JT OPU B NBO XIP POMZ TIFET UFBST� )F JT TFSFOF TPNFUJNFT IVNPVSPVT BOE TPNFUJNFT BO FYUSFNFMZ HBZ XPSLFS� 7FSZ TFMEPN EPFT /FLS¡TPॶ JEFBMJTF UIF QFBTBOU� GPSUIF NPTU QBSU IF UBLFT IJN KVTU BT IF JT GSPN MJGF JUTFMG� BOE UIF QPFU٥T GBJUI JO UIF GPSDFT PG UIBU3VTTJBO QFBTBOU JT EFFQ BOE WJHPSPVT� ٨" MJࢤMF NPSF GSFFEPN UP CSFBUIF ٠ IF TBZT ٠ BOE 3VTTJB

���

XJMM TIFX UIBU TIF IBT NFO BOE UIBU TIF IBT B GVUVSF�٩ JTࢱ JT BO JEFB XIJࢣ GSFRVFOUMZ SFDVSTJO IJT QPFUSZ�

"QPUIFPTJT PG 8PNBO

Fࢱ CFTU QPFN PG /FLS¡TPॶ JT 3FE�OPTFE 'SPTU� *U JT UIF BQPUIFPTJT PG UIF 3VTTJBO QFBTBOUXPNBO� Fࢱ QPFN IBT OPUIJOH TFOUJNFOUBM JO JU� *U JT XSJࢤFO PO UIF DPOUSBSZ JO B TPSU PGFMFWBUFE FQJD TUZMF BOE UIF TFDPOE QBSU XIFSF 'SPTU QFSTPOJॷFE QBTTFT PO IJT XBZ UISPVHI UIFXPPE BOE XIFSF UIF QFBTBOU XPNBO JT TMPXMZ GSFF[JOH UP EFBUI XIJMF CSJHIU QJDUVSFT PG QBTUIBQQJOFTT QBTT UISPVHI IFS CSBJO ٠ BMM UIJT JT BENJSBCMF FWFO GSPN UIF QPJOU PG WJFX PG UIF NPTUBFTUIFUJD DSJUJDT CFDBVTF JU JT XSJࢤFO JO HPPE WFSTFT BOE JO B TVDDFTTJPO PG CFBVUJGVM JNBHFT BOEQJDUVSFT�

߷F 1FBTBOU $IJMESFO JT B BSNJOHࢣ WJMMBHF JEZMM� Fࢱ ٨.VTF PG 7FOHFBODF BOE 4BEOFTT٩٠ POF PG PVS DSJUJDT SFNBSLT ٠ CFDPNFT XPOEFSGVMMZ NJME BOE HFOUMF BT TPPO BT TIF CFHJOT UPTQFBL PG XPNFO BOE �JMESFOࢣ *O GBDU OPOF PG UIF 3VTTJBO QPFUT IBT FWFS EPOF TP NVࢣ GPS UIFBQPUIFPTJT PG XPNFO BOE FTQFDJBMMZ PG UIF NPUIFS�XPNBO BT UIJT TVQQPTFEMZ TFWFSF QPFU PG7FOHFBODF BOE 4BEOFTT� "T TPPO BT /FLS¡TPॶ CFHJOT UP TQFBL PG B NPUIFS IF HSPXT QPXFSGVM�BOE UIF TUSPQIFT IF EFWPUFE UP IJT PXO NPUIFS ٠ B XPNBO MPTU JO B TRVJSF٥T IPVTF BNJETU NFOUIJOLJOH POMZ PG IVOUJOH ESJOLJOH BOE FYFSDJTJOH UIFJS QPXFST BT TMBWF PXOFST JO UIFJS GVMMCSVUBMJUZ ٠ UIFTF TUSPQIFT BSF SFBM QFBSMT JO UIF QPFUSZ PG BMM OBUJPOT�

)JT QPFN EFWPUFE UP UIF FYJMFT JO 4JCFSJB BOE UP UIF 3VTTJBO XPNFO٠ UIBU JT UP UIF XJWFT PGUIF %FDFNCSJTUT ٠ JO FYJMF JT FYDFMMFOU BOE DPOUBJOT SFBMMZ CFBVUJGVM QBTTBHFT CVU JU JT JOGFSJPS UPFJUIFS IJT QPFNT EFBMJOH XJUI UIF QFBTBOUT PS UP IJT QSFࢤZ QPFN 4BTIB JO XIJࢣ IF EFTDSJCFT DPOUFNQPSBOFPVTMZ XJUI 5VSHV©OFॶ UIF WFSZ TBNF UZQFT BT 3ºEJO BOE /BUBTIB�

*U JT RVJUF USVF UIBU /FLS¡TPॶ٥T WFSTFT PࢡFO CFBS USBDFT PG B QBJOGVM TUSVHHMF XJUI SIZNF BOE UIBU UIFSF BSF MJOFT JO IJT QPFNT XIJࢣ BSF EFDJEFEMZ JOGFSJPS� CVU IF JT DFSUBJOMZ POF PGPVS NPTU QPQVMBS QPFUT BNJETU UIF NBTTFT PG UIF QFPQMF� 1BSU PG IJT QPFUSZ IBT BMSFBEZ CFDPNFUIF JOIFSJUBODF PG BMM UIF 3VTTJBO OBUJPO� )F JT JNNFOTFMZ SFBE ٠ OPU POMZ CZ UIF FEVDBUFEDMBTTFT CVU CZ UIF QPPSFTU QFBTBOUT BT XFMM� *O GBDU BT IBT CFFO SFNBSLFE CZ POF PG PVS DSJUJDT UP VOEFSTUBOE 1ºTILJO B DFSUBJO NPSF PS MFTT BSUJॷDJBM MJUFSBSZ EFWFMPQNFOU JT SFRVJSFE� XIJMF UPVOEFSTUBOE /FL¡TPॶ JU JT TVॹDJFOU GPS UIF QFBTBOU TJNQMZ UP LOPX SFBEJOH� BOE JU JT EJॹDVMU UPJNBHJOF XJUIPVU IBWJOH TFFO JU UIF EFMJHIU XJUI XIJࢣ 3VTTJBO JMESFOࢣ JO UIF QPPSFTU WJMMBHFTࢣPPMT BSF OPX SFBEJOH /FL¡TPॶ BOE MFBSOJOH GVMM QBHFT GSPN IJT WFSTFT CZ IFBSU�

0UIFS 1SPTF�XSJUFST PG UIF TBNF &QPࠨ

)BWJOH BOBMZTFE UIF XPSL PG UIPTF XSJUFST XIP NBZ CF DPOTJEFSFE BT UIF USVF GPVOEFST PGNPEFSO 3VTTJBO MJUFSBUVSF * PVHIU OPX UP SFWJFX B OVNCFS PG QSPTF�XSJUFST BOE QPFUT PG MFTT

���

SFOPXO CFMPOHJOH UP UIF TBNF FQPࢣ� )PXFWFS GPMMPXJOH UIF QMBO PG UIJT CPPL POMZ B GFXXPSET XJMM CF TBJE BOE POMZ TPNF PG UIF NPTU SFNBSLBCMF BNPOH UIFN XJMM CF NFOUJPOFE�

4FSHI©J "LT¡LP

" XSJUFS PG HSFBU QPXFS RVJUF VOLOPXO JO 8FTUFSO &VSPQF XIP PDDVQJFT B RVJUF VOJRVF QP�TJUJPO JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF JT 4&3()�* 5*.0'�&7*5$) ",4�,0'' �������� UIF GBUIFSPG UIF UXP 4MBWPQIJMF XSJUFST ,POTUBOU­O BOE *W¡O "LT¡LPॶ� )F JT JO SFBMJUZ B DPOUFNQPSBSZPG 1ºMTILJO BOE -©SNPOUPॶ CVU EVSJOH UIF ॷSTU QBSU PG IJT DBSFFS IF EJTQMBZFE OP PSJHJOBMJUZXIBUFWFS BOE MJOHFSFE JO UIF ॷFMET PG QTFVEP�DMBTTJDJTN� *U XBT POMZ BࢡFS (³HPM IBE XSJࢤFO٠ UIBU JT BࢡFS ���� ٠ UIBU IF TUSVࢢ B RVJUF OFX WFJO BOE BࢤBJOFE UIF GVMM EFWFMPQNFOU PGIJT CZ OP NFBOT PSEJOBSZ UBMFOU� *O UIF ZFBST �������� IF QVCMJTIFE IJT .FNPJST PG "OHMJOH .FNPJST PG B )VOUFS XJUI IJT 'PXMJOH 1JFDF JO UIF (PWFSONFOU PG 0SFOCºSH BOE 4UPSJFT BOE3FNFNCSBODFT PG B 4QPSUTNBO� BOE UIFTF UISFF XPSLT XPVME IBWF CFFO TVॹDJFOU UP DPORVFSGPS IJN UIF SFQVUBUJPO PG B ॷSTU�SBUF XSJUFS� Fࢱ 0SFOCºSH SFHJPO JO UIF 4PVUIFSO 6S¡MT XBTWFSZ UIJOMZ JOIBCJUFE BU UIBU UJNF BOE JUT OBUVSF BOE QIZTJPHOPNZ BSF TP XFMM EFTDSJCFE JOUIFTF CPPLT UIBU "LT¡LPॶ ٤T XPSL SFNJOET POF PG UIF /BUVSBM )JTUPSZ PG 4FMCPVSOF� *U IBT UIFTBNF BDDVSBDZ� CVU "LT¡LPॶ JT NPSFPWFS B QPFU BOE B ॷSTU�SBUF QPFUJDBM MBOETDBQF QBJOUFS� #F�TJEFT IF TP BENJSBCMZ LOFX UIF MJGF PG UIF BOJNBMT BOE IF TP XFMM VOEFSTUPPE UIFN UIBU JOUIJT SFTQFDU IJT SJWBMT DPVME POMZ CF ,SZM³ॶ PO UIF POF IBOE BOE #SFIN UIF FMEFS BOE "VEVCPOBNPOH UIF OBUVSBMJTUT�

Fࢱ JOॸVFODF PG (³HPM JOEVDFE 4� 5� "LT¡LPॶ UP FOUJSFMZ BCBOEPO UIF EPNBJO PG QTFVEP�DMBTTJDBM ॷDUJPO� *O ���� IF CFHBO UP EFTDSJCF SFBM MJGF BOE UIF SFTVMU XBT B MBSHF XPSL "'BNJMZ $ISPOJDMF BOE 3FNFNCSBODFT ���� TPPO GPMMPXFE CZ ߷F &BSMZ :FBST PG #BHS³ࢳ�UIF�(SBOEJME ���� XIJࢣ QVU IJN JO UIF ॷSTU SBOLT BNPOH UIF XSJUFST PG IJT DFOUVSZ� 4MBWPQIJMFFOUIVTJBTUT EFTDSJCFE IJN FWFO BT B 4IBLFTQFBSF OBZ BT B )PNFS� CVU BMM FYBHHFSBUJPO BQBSU 4�5� "LT¡LPॶ IBT SFBMMZ TVDDFFEFE OPU POMZ JO SFQSPEVDJOH B XIPMF FQPࢣ JO IJT.FNPJST CVU BMTPJO DSFBUJOH SFBM UZQFT PG NFO PG UIBU UJNF XIJࢣ IBWF TFSWFE BT NPEFMT GPS BMM PVS TVCTFRVFOUXSJUFST� *G UIF MFBEJOH JEFB PG UIFTF .FNPJST IBE OPU CFFO TP NVࢣ JO GBWPVS PG UIF ٨HPPE PMEUJNFT٩ PG TFSGEPN UIFZ XPVME IBWF CFFO FWFO NVࢣ NPSF XJEFMZ SFBE UIBO UIFZ BSF OPX� FࢱBQQFBSBODF PG " 'BNJMZ $ISPOJDMF ٠ JO ���� ٠ XBT BO FWFOU BOE UIF NBSLJOH PG BO FQPࢣ JO3VTTJBO MJUFSBUVSF�

%BIM

7� %")- �������� DBOOPU CF PNJࢤFE FWFO GSPN UIJT TIPSU TLFUࢣ� )F XBT CPSO JO 4PVUIFBTU�FSO 3VTTJB PG B %BOJTI GBUIFS BOE B 'SBODP�(FSNBO NPUIFS BOE SFDFJWFE IJT FEVDBUJPO BU UIF%PSQBU VOJWFSTJUZ� )F XBT B OBUVSBMJTU BOE B EPDUPS CZ QSPGFTTJPO CVU IJT GBWPVSJUF TUVEZ XBTFUIOPHSBQIZ BOE IF CFDBNF B SFNBSLBCMF FUIOPHSBQIFS BT XFMM BT POF PG UIF CFTU DPOOPJTTFVST

���

PG UIF 3VTTJBO TQPLFO MBOHVBHF BOE JUT QSPWJODJBM EJBMFDUT� )JT TLFUࢣFT GSPN UIF MJGF PG UIF QFP�QMF TJHOFE ,0;", -6("/4,*: BCPVU B IVOESFE PG UIFN BSF FNCPEJFE JO B WPMVNF 1JDUVSFTGSPN 3VTTJBO -JGF ���� XFSF WFSZ XJEFMZ SFBE JO UIF GPSUJFT BOE UIF ॷࢡJFT BOE XFSF IJHIMZQSBJTFE CZ 5VSHV©OFॶ BOE #ZFM­OTLJZ� "MUIPVHI UIFZ BSF NFSF TLFUࢣFT BOE MFBॸFUT GSPN B EJ�BSZ XJUIPVU SFBM QPFUJDBM DSFBUJPO UIFZ BSF EFMJHIUGVM SFBEJOH� "T UP UIF FUIOPHSBQIJDBM XPSLPG %BM JU XBT DPMPTTBM� %VSJOH IJT DPOUJOVBM QFSFHSJOBUJPOT PWFS 3VTTJB JO IJT DBQBDJUZ PG BNJMJUBSZ EPDUPS BࢤBࢣFE UP IJT SFHJNFOU IF NBEF NPTU XPOEFSGVM DPMMFDUJPOT PG XPSET FYQSFT�TJPOT SJEEMFT QSPWFSCT BOE TP PO BOE FNCPEJFE UIFN JO UXP MBSHF XPSLT� )JT NBJO XPSL JT"O &YQMBOBUPSZ %JDUJPOBSZ PG UIF 3VTTJBO -BOHVBHF JO GPVS RVBSUP WPMVNFT ॷSTU FEJUJPO JO������ TFDPOE JO ��������� JTࢱ JT SFBMMZ B NPOVNFOUBM XPSL BOE DPOUBJOT UIF ॷSTU BOEWFSZ TVDDFTTGVM BࢤFNQU BU B MFYJDPMPHZ PG UIF 3VTTJBO MBOHVBHF XIJࢣ OPUXJUITUBOEJOH TPNFPDDBTJPOBM NJTUBLFT JT PG UIF HSFBUFTU WBMVF GPS UIF VOEFSTUBOEJOH BOE UIF FUZNPMPHZ PG UIF3VTTJBO UPOHVF BT JU JT TQPLFO JO EJॶFSFOU QSPWJODFT� *U DPOUBJOT BU UIF TBNF UJNF B QSFDJPVTBOE FYUSFNFMZ SJࢣ DPMMFDUJPO PG MJOHVJTUJD NBUFSJBM GPS GVUVSF SFTFBSࢣ QBSU PG XIJࢣ XPVMEIBWF CFFO MPTU CZ OPX JG %BM IBE OPU DPMMFDUFE JU ॷࢡZ ZFBST BHP CFGPSF UIF BEWFOU PG SBJMXBZT�"OPUIFS HSFBU XPSL PG %BM POMZ TFDPOE UP UIF POF KVTU NFOUJPOFE JT B DPMMFDUJPO PG QSPWFSCT FOUJUMFE ߷F 1SPWFSCT PG UIF 3VTTJBO 1FPQMF TFDPOE FEJUJPO JO �����

*WBO 1BOBF

" XSJUFS XIP PDDVQJFT B QSPNJOFOU QMBDF JO UIF FWPMVUJPO PG UIF 3VTTJBO OPWFM CVU IBT OPUZFU CFFO TVॹDJFOUMZ BQQSFDJBUFE JT *7"/ 1"/"&'' �������� XIP XBT B HSFBU GSJFOE PG BMMUIF MJUFSBSZ DJSDMF PG UIF 4PWSFN©OOJL $POUFNQPSBSZ� 0G UIJT SFWJFX IF XBT DP�FEJUPS XJUI/FLS¡TPॶ BOE IF XSPUF GPS JU B NBTT PG MJUFSBSZ OPUFT BOE GFVJMMFUPOT VQPO BMM TPSUT PG TVCKFDUT FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH GPS BSBDUFSJTJOHࢣ UIPTF UJNFT� *O IJT OPWFMT 1BO¡Fॶ MJLF 5VSHV©OFॶ UPPLIJT UZQFT JFॸZࢣ GSPN UIF FEVDBUFE DMBTTFT CPUI BU 4U� 1FUFSTCVSH BOE JO UIF QSPWJODFT� )JTDPMMFDUJPO PG ٨4XBHHFSFST٩ IMZT­ CPUI GSPN UIF IJHIFTU DMBTTFT JO UIF DBQJUBMT BOE GSPNQSPWJODJBMT JT OPU JOGFSJPS UP FSBZ٥TࢢBࢱ DPMMFDUJPO PG ٨TOPCT�٩ *O GBDU UIF ٨TXBHHFSFS ٩ BT1BO¡Fॶ VOEFSTUPPE IJN JT FWFO B NVࢣ CSPBEFS BOE NVࢣ NPSF DPNQMJDBUFE UZQF PG NBOUIBO UIF TOPC BOE DBOOPU FBTJMZ CF EFTDSJCFE JO B GFX XPSET� Fࢱ HSFBUFTU TFSWJDF SFOEFSFE CZ1BO¡Fॶ XBT IPXFWFS UIF DSFBUJPO JO IJT OPWFMT PG B TFSJFT PG TVࢣ FYRVJTJUF UZQFT PG 3VTTJBOXPNFO UIBU UIFZ XFSF USVMZ EFTDSJCFE CZ TPNF DSJUJDT BT ٨UIF TQJSJUVBM NPUIFST PG UIF IFSPJOFTPG 5VSHV©OFॶ�٩

"� )&3;&/ ����� ���� BMTP CFMPOHT UP UIF TBNF FQPࢣ CVU IF XJMM CF TQPLF PG JO B TVCTF�RVFOU �BQUFSࢣ

���

)WPTࠨJOTLBZB 7� ,SFTU³WTLJZ�QTFVEPOZNF

" WFSZ TZNQBUIFUJD XPNBO XSJUFS XIP CFMPOHT UP UIF TBNF HSPVQ BOE EFTFSWFT JO SFBMJUZ NVࢣNPSF UIBO B CSJFG OPUJDF JT /� %� )704$)*/4,":" ��������� ;BJPOࢣL³WTLBZB BࢡFS IFSNBSSJBHF� 4IF XSPUF VOEFS UIF NBTDVMJOF OPN�EF�QMVNF PG 7� ,3&45074,*: BOE JO PSEFSOPU UP DPOGPVOE IFS XJUI B WFSZ QSPMJॷD XSJUFS PG OPWFMT JO UIF TUZMF PG UIF 'SFOࢣ EFUFDUJWFOPWFM�UIF BVUIPS PG 4U� 1FUFSTCVSH 4MVNT XIPTF OBNF XBT 74&70-0% ,3&45074,*: ٠ TIFJT VTVBMMZ LOPXO JO 3VTTJB BT ٨7� ,SFTU³WTLJZ�QTFVEPOZNF�٩

/� %� )W³TࢣJOTLBZB CFHBO UP XSJUF WFSZ FBSMZ JO ���� BOE IFS OPWFMT XFSF FOEPXFE XJUITVࢣ BO JOOFS BSNࢣ UIBU UIFZ XFSF BMXBZT BENJSFE CZ UIF HFOFSBM QVCMJD BOE XFSF XJEFMZ SFBE�*U NVTU IPXFWFS CF TBJE UIBU EVSJOH UIF ॷSTU QBSU PG IFS MJUFSBSZ DBSFFS UIF GVMM WBMVF PG IFSXPSL XBT OPU BQQSFDJBUFE BOE UIBU EPXO UP UIF FOE PG UIF TFWFOUJFT MJUFSBSZ DSJUJDJTN SFNBJOFEIPTUJMF UP IFS� *U XBT POMZ UPXBSET UIF FOE PG IFS DBSFFS JO �������� UIBU PVS CFTU MJUFSBSZDSJUJDT ٠ .JIBJM³WTLJZ "ST©OJFॶ BOE UIF OPWFMJTU #PCPS½LJO ٠ SFDPHOJTFE UIF GVMM WBMVF PG UIJTXSJUFS XIP DFSUBJOMZ EFTFSWFT CFJOH QMBDFE CZ UIF TJEF PG (FPSHF &MJPU BOE UIF BVUIPS PG +BOF&ZSF�

/� %� )W³TࢣJOTLBZB DFSUBJOMZ XBT OPU POF PG UIPTF XIP DPORVFS UIFJS SFQVUBUJPO BU PODF�CVU UIF DBVTF PG UIF SBUIFS IPTUJMF BࢤJUVEF PG 3VTTJBO DSJUJDT UPXBSET IFS XBT UIBU IBWJOH CFFOCPSO JO B QPPS OPCMFNBO٥T GBNJMZ PG 3ZB[¡O BOE IBWJOH TQFOU BMM IFS MJGF JO UIF QSPWJODF IFSOPWFMT PG UIF ॷSTU QFSJPE JO XIJࢣ TIF EFBMU XJUI QSPWJODJBM MJGF BOE QSPWJODJBM UZQFT POMZ TVॶFSFE GSPN B DFSUBJO OBSSPXOFTT PG WJFX� JTࢱ MBTU EFGFDU XBT FTQFDJBMMZ FWJEFOU JO UIPTFUZQFT PG NFO GPS XIPN UIF ZPVOH BVUIPS USJFE UP XJO TZNQBUIZ CVU XIP BࢡFS BMM IBE OPDMBJNT UP JU BOE TJNQMZ QSPWFE UIBU UIF BVUIPS GFMU UIF OFFE PG JEFBMJTJOH TPNFCPEZ BU MFBTU JOIFS TBE TVSSPVOEJOHT�

"QBSU GSPN UIJT EFGFDU /� %� )W³TࢣJOTLBZB LOFX QSPWJODJBM MJGF WFSZ XFMM BOE QJDUVSFEJU BENJSBCMZ� 4IF SFQSFTFOUFE JU FYBDUMZ JO UIF TBNF QFTTJNJTUJD MJHIU JO XIJ5ࢣVSHV©OFॶ TBXJU JO UIPTF TBNF ZFBST ٠ UIF MBTU ZFBST PG UIF SFJHO PG /JࢣPMBT *� 4IF FYDFMMFE FTQFDJBMMZ JOSFQSFTFOUJOH UIF TBE BOE IPQFMFTT FYJTUFODF PG UIF HJSM JO NPTU PG UIF GBNJMJFT PG UIPTF UJNFT�

*O IFS PXO GBNJMZ TIF NFFUT UIF CJHPUFE UZSBOOZ PG IFS NPUIFS BOE UIF ٨MFU�NF�BMPOF٩ FHP�UJTN PG IFS GBUIFS BOE BNPOH IFS BENJSFST TIF ॷOET POMZ B DPMMFDUJPO PG HPPE�GPS�OPUIJOHTXIP DPWFS UIFJS TIBMMPXOFTT XJUI FNQUZ TPOPSPVT QISBTFT� &WFSZ OPWFM XSJࢤFO CZ PVS BVUIPSEVSJOH UIJT QFSJPE DPOUBJOT UIF ESBNB PG B HJSM XIPTF CFTU TFMG JT DSVTIFE CBࢢ JO TVࢣ TVSSPVOE�JOHT PS JU SFMBUFT UIF TUJMM NPSF IFBSUSFOEJOH ESBNB PG BO PME NBJE DPNQFMMFE UP MJWF VOEFS UIFUZSBOOZ UIF QFࢤZ QFSTFDVUJPOT BOE UIF QJO�QSJࢢJOHT PG IFS SFMBUJPOT�

8IFO 3VTTJB FOUFSFE JOUP B CFࢤFS QFSJPE JO UIF FBSMZ TJYUJFT UIF OPWFMT PG /� %� )W³TࢣJO�TLBZB BMTP UPPL B EJॶFSFOU NVࢣ NPSF IPQFGVM BSBDUFSࢣ BOE BNPOH UIFN ߷F (SFBU #FBS������ JT UIF NPTU QSPNJOFOU� "U UIF UJNF PG JUT BQQFBSBODF JU QSPEVDFE RVJUF B TFOTBUJPOBNJETU PVS ZPVUI BOE JU IBE VQPO UIFN B EFFQFS JOॸVFODF JO UIF WFSZ CFTU TFOTF PG UIF XPSE UIBO BOZ PUIFS OPWFM� Fࢱ IFSPJOF ,¡UZB NFFUT JO 7FSI³WTLJZ B NBO PG UIF XFBLMJOH UZQFXIJࢣ XF LOPX GSPN 5VSHV©OFॶ٥T $PSSFTQPOEFODF CVU ESFTTFE UIJT UJNF JO UIF HBSC PG B TP�

���

DJBM SFGPSNFS QSFWFOUFE POMZ CZ ٨DJSDVNTUBODFT٩ BOE ٨NJTGPSUVOFT٩ GSPN BDDPNQMJTIJOH HSFBUFSUIJOHT� 7FSI³WTLJZ XIPN ,¡UZB MPWFT BOE XIP GBMMT JO MPWF XJUI IFS ٠ TP GBS BU MFBTU BT TVࢣNFO DBO GBMM JO MPWF ٠ JT BENJSBCMZ QJDUVSFE� *U JT POF PG UIF CFTU SFQSFTFOUBUJWFT JO UIF BMSFBEZSJࢣ HBMMFSZ PG TVࢣ UZQFT JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� *U NVTU CF PXOFE UIBU UIFSF BSF JO ߷F (SFBU#FBS POF PS UXP BSBDUFSTࢣ XIJࢣ BSF OPU RVJUF SFBM PS BU MFBTU BSF OPU DPSSFDUMZ BQQSFDJBUFE CZUIF BVUIPS GPS JOTUBODF UIF PME #BHSZ¡OTLJZ � CVU XF ॷOE BMTP B ॷOF DPMMFDUJPO PG BENJSBCMZQBJOUFE �BSBDUFSTࢣ XIJMF ,¡UZB TUBOET IJHIFS JT NPSF BMJWF BOE JT NPSF GVMMZ QJDUVSFE UIBO5VSHV©OFॶ٥T /BU¡TIB PS FWFO IJT )FMFO� 4IF IBT IBE FOPVHI PG BMM UIF UBML BCPVU IFSPJD EFFETXIJࢣ ٨DJSDVNTUBODFT٩ QSFWFOU UIF XPVME�CF IFSPFT GSPN BDDPNQMJTIJOH BOE TIF UBLFT UP BNVࢣ TNBMMFS UBTL ٠ TIF CFDPNFT B MPWJOH TࢣPPM NJTUSFTT JO B WJMMBHF TࢣPPM BOE VOEFSUBLFTUP CSJOH JOUP UIF WJMMBHF ٠ EBSLOFTT IFS IJHIFS JEFBMT BOE IFS IPQFT PG B CFࢤFS GVUVSF� FࢱBQQFBSBODF PG UIJT OPWFM KVTU BU UIF UJNF XIFO UIBU HSFBU NPWFNFOU PG UIF ZPVUI ٨UPXBSET UIFQFPQMF٩ XBT CFHJOOJOH JO 3VTTJB NBEF JU GBWPVSJUF SFBEJOH CZ UIF TJEF 0G .03%�754&''٥44JHOT PG UIF 5JNFT BOE 4QJFMIBHFO٥T "NCPTT VOE )BNNFS BOE *O 3FJI VOE (MJFE� Fࢱ XBSNUPOF PG UIF OPWFM BOE UIF SFॷOFE EFFQMZ IVNBOF QPFUJDBM UPVࢣFT PG XIJࢣ JU JT GVMM ٠ BMM UIFTFBEEFE JNNFOTFMZ UP UIF JOOFS NFSJUT PG ߷F (SFBU #FBS� *O 3VTTJB JU IBT TPXO NBOZ B HPPEJEFB BOE UIFSF JT OP EPVCU UIBU JG JU XFSF LOPXO JO 8FTUFSO &VSPQF JU XPVME CF IFSF BT XFMM B GBWPVSJUF XJUI UIF UIJOLJOH BOE XFMM JOTQJSFE ZPVOH XPNFO BOE NFO�

" UIJSE QFSJPE NBZ CF EJTUJOHVJTIFE JO UIF BSU PG /� )W³TࢣJOTLBZB BࢡFS UIF FOE PG UIFTFWFOUJFT� Fࢱ OPWFMT PG UIJT QFSJPE ٠ BNPOH XIJࢣ UIF TFSJFT FOUJUMFE ߷F "MCVN� (SPVQT BOE1PSUSBJUT JT UIF NPTU TUSJLJOH ٠ IBWF B OFX �BSBDUFSࢣ 8IFO UIF HSFBU MJCFSBM NPWFNFOU XIJࢣ3VTTJB IBE MJWFE UISPVHI JO UIF FBSMZ TJYUJFT DBNF UP BO FOE BOE SFBDUJPO IBE HPU UIF VQQFSIBOE BࢡFS ���� IVOESFET BOE IVOESFET PG UIPTF XIP IBE CFFO QSPNJOFOU JO UIJT NPWFNFOUBT SFQSFTFOUBUJWFT PG BEWBODFE UIPVHIU BOE SFGPSN BCBOEPOFE UIF GBJUI BOE UIF JEFBMT PG UIFJSCFTU ZFBST� 6OEFS B UIPVTBOE WBSJPVT QSFUFYUT UIFZ OPX USJFE UP QFSTVBEF UIFNTFMWFT ٠ BOE PG DPVSTF UIPTF XPNFO XIP IBE USVTUFE UIFNUIBU OFX UJNFT IBE DPNF BOE OFX SFRVJSFNFOUTIBE HSPXO VQ� UIBU UIFZ IBE POMZ CFDPNF ٨QSBDUJDBM٩ XIFO UIFZ EFTFSUFE UIF PME CBOOFS BOESBOHFE UIFNTFMWFT VOEFS B OFX POF ٠ UIBU PG QFSTPOBM FOSJࢣNFOU� UIBU UP EP UIJT XBT PO UIFJSQBSU B OFDFTTBSZ TFMG�TBDSJॷDF B NBOJGFTUBUJPO PG ٨WJSJMF DJUJ[FOTIJQ ٩ XIJࢣ SFRVJSFT GSPN FWFSZNBO UIBU IF TIPVME OPU TUPQ FWFO CFGPSF UIF TBDSJॷDF PG IJT JEFBMT JO UIF JOUFSFTU PG IJT ٨DBVTF�٩٨7� ,SFTUPWTLJZ ٩ BT B XPNBO XIP IBE MPWFE UIF JEFBMT VOEFSTUPPE CFࢤFS UIBO BOZ NBO UIF SFBMTFOTF PG UIFTF TPQIJTNT� 4IF NVTU IBWF CJࢤFSMZ TVॶFSFE GSPN UIFN JO IFS QFSTPOBM MJGF� BOE *EPVCU XIFUIFS JO BOZ MJUFSBUVSF UIFSF JT B DPMMFDUJPO PG TVࢣ ٨HSPVQT BOE QPSUSBJUT٩ PG EFTFSUFSTBT XF TFF JO ߷F "MCVN BOE FTQFDJBMMZ JO "U UIF 1IPUPHSBQIFST� *O SFBEJOH UIFTF TUPSJFT XF BSFDPOTDJPVT PG B MPWJOH IFBSU XIJࢣ CMFFET BT JU EFTDSJCFT UIFTF EFTFSUFST BOE UIJT NBLFT PG Fࢱ٨HSPVQT BOE QPSUSBJUT٩ PG /� %�)W³TࢣJOTLBZB POF PG UIF ॷOFTU QJFDFT PG ٨TVCKFDUJWF SFBMJTN٩ XFQPTTFTT JO PVS MJUFSBUVSF�

5XP TJTUFST PG /� %� )W³TࢣJOTLBZB XIP XSPUF VOEFS UIF OPNT�EF�QMVNF PG ;*."30''BOE 7&4&/*&'' XFSF BMTP OPWFMJTUT� Fࢱ GPSNFS XSPUF B CJPHSBQIZ PG IFS TJTUFS /BUIBMJF�

���

1PFUT PG UIF TBNF &QPࠨ

4FWFSBM QPFUT PG UIF FQPࢣ EFTDSJCFE JO UIF MBTU UXPࢣBQUFST PVHIU UP CF BOBMZTFE BU TPNF MFOHUIJO UIJT QMBDF JG UIJT CPPL QSFUFOEFE UP CF B $PVSTF JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� * TIBMM IBWF IPXFWFS UPMJNJU NZTFMG UP WFSZ TIPSU OPUFT BMUIPVHINPTU PG UIF QPFUT DPVME OPU IBWF GBJMFE UP CF GBWPVSJUFTXJUI PUIFS OBUJPOT JG UIFZ IBE XSJࢤFO JO B MBOHVBHF CFࢤFS LOPXO BCSPBE UIBO 3VTTJBO�

,PMUTP

4Vࢣ XBT DFSUBJOMZ ,0-540'' �������� B QPFU GSPN UIF QFPQMF XIP IBT TVOH JO IJT TPOHT TP EFFQMZ BQQFBMJOH UP FWFSZ QPFUJDBM NJOE UIF CPSEFSMFTT TUFQQFT PG 4PVUIFSO 3VTTJB UIF QPPSMJGF PG UIF UJMMFS PG UIF TPJM UIF TBE FYJTUFODF PG UIF 3VTTJBO QFBTBOU XPNBO UIBU MPWF XIJࢣJT GPS UIF MPWJOH TPVM POMZ B TPVSDF PG BDVUF TVॶFSJOH UIBU GBUF XIJࢣ JT OPU B NPUIFS CVU BTUFQ�NPUIFS BOE UIBU IBQQJOFTT XIJࢣ IBT CFFO TP TIPSU BOE IBT MFࢡ CFIJOE POMZ UFBST BOETBEOFTT�

Fࢱ TUZMF UIF DPOUFOUT UIF GPSN ٠ BMM XBT PSJHJOBM JO UIJT QPFU PG UIF 4UFQQFT� &WFO UIFGPSN PG IJT WFSTF JT OPU UIF GPSN FTUBCMJTIFE JO 3VTTJBO QSPTPEZ� JU JT TPNFUIJOH BT NVTJDBM BTUIF 3VTTJBO GPML�TPOH BOE JO QMBDFT JT FRVBMMZ JSSFHVMBS� )PXFWFS FWFSZ MJOF PG UIF QPFUSZ PGUIF ,PMUT³ॶ PG IJT TFDPOE QFSJPE ٠ XIFO IF IBE GSFFE IJNTFMG GSPN JNJUBUJPO BOE IBE CFDPNF BUSVF QPFU PG UIF QFPQMF ٠ FWFSZ FYQSFTTJPO BOE FWFSZ UIPVHIU BQQFBM UP UIF IFBSU BOE ॷMM JU XJUIQPFUJDBM MPWF GPS OBUVSF BOE NFO� -JLF BMM UIF CFTU 3VTTJBO QPFUT IF EJFE WFSZ ZPVOH KVTU BU UIFBHF XIFO IF XBT SFBࢣJOH UIF GVMM NBUVSJUZ PG IJT UBMFOU BOE EFFQFS RVFTUJPOT XFSF CFHJOOJOHUP JOTQJSF IJT QPFUSZ�

/JLJUJO

/*,*5*/ �������� XBT BOPUIFS QPFU PG B TJNJMBS UZQF� )F XBT CPSO JO B QPPS BSUJTBO٥TGBNJMZ BMTP JO 4PVUI 3VTTJB� )JT MJGF JO UIJT GBNJMZ PG XIJࢣ UIF IFBE XBT DPOUJOVBMMZ VOEFS UIFJOॸVFODF PG ESJOL BOE XIJࢣ UIF ZPVOH NBO IBE UP NBJOUBJO XBT UFSSJCMF� )F BMTP EJFE ZPVOH CVU IF MFࢡ TPNF WFSZ ॷOF BOE NPTU UPVࢣJOH QJFDFT PG QPFUSZ JO XIJࢣ XJUI B TJNQMJDJUZ UIBUXF TIBMM ॷOE POMZ XJUI UIF MBUFS GPML OPWFMJTUT IF EFTDSJCFE TDFOFT GSPN QPQVMBS MJGF DPMPVSFEXJUI UIF EFFQ TBEOFTT JNQSFTTFE VQPO IJN CZ IJT PXO VOIBQQZ MJGF�

1MFTࠨ©F

"� 1-&4$)�&'' �������� IBT CFFO GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST PG IJT MJGF POF PG UIF GBWPVSJUF3VTTJBO QPFUT� -JLF TP NBOZ PUIFS HJࢡFE NFO PG IJT HFOFSBUJPO IF XBT BSSFTUFE JO ���� JODPOOFDUJPO XJUI UIF BॶBJS PG UIF ٨1FUSBTI©WTLJZ DJSDMFT ٩ GPS XIJࢣ %PTUPZ©WTLJZ XBT TFOU UPCBSE UBCPVS� )F XBT GPVOE FWFO MFTT ٨HVJMUZ٩ UIBO UIF HSFBU OPWFMJTU BOE XBT NBSࢣFE BT B

���

TPMEJFS UP UIF 0SFOCºSH SFHJPO XIFSF IF QSPCBCMZ XPVME IBWF EJFE B TPMEJFS JG /JࢣPMBT *� IBEOPU IJNTFMG EJFE JO ����� )F XBT QBSEPOFE CZ "MFYBOEFS **� BOE QFSNJࢤFE UP TFࢤMF BU .PTDPX�

6OMJLF TP NBOZ PG IJT DPOUFNQPSBSJFT 1MFTࢣ©Fॶ OFWFS MFU IJNTFMG CF DSVTIFE CZ QFSTFDV�UJPO PS CZ UIF EBSL ZFBST XIJࢣ 3VTTJB IBT MBUFMZ MJWFE UISPVHI� 0O UIF DPOUSBSZ IF BMXBZTSFUBJOFE UIBU TBNF OPUF PG WJHPVS GSFTIOFTT BOE GBJUI JO IJT IVNBOJUBSJBO UIPVHI QFSIBQT UPPBCTUSBDU JEFBMT XIJࢣ BSBDUFSJTFEࢣ IJT ॷSTU QPFUJDBM QSPEVDUJPOT JO UIF GPSUJFT� 0OMZ UPXBSETIJT WFSZ MBUFTU ZFBST VOEFS UIF JOॸVFODF PG JMM�IFBMUI EJE B QFTTJNJTUJD OPUF CFHJO UP DSFFQ JOUPIJT WFSTFT� #FTJEFT XSJUJOH PSJHJOBM QPFUSZ IF USBOTMBUFE WFSZ NVࢣ BOE BENJSBCMZ XFMM GSPNUIF (FSNBO &OHMJTI 'SFOࢣ BOE *UBMJBO QPFUT�

F "ENJSFST PG 1VSF "SU� 5VUࠨF

#FTJEFT UIFTF UISFF QPFUT XIP TPVHIU UIFJS JOTQJSBUJPO JO UIF SFBMJUJFT PG MJGF PS JO IJHIFS IV�NBOJUBSJBO JEFBMT XF IBWF B HSPVQ PG QPFUT XIP BSF VTVBMMZ EFTDSJCFE BT BENJSFST PG ٨QVSFCFBVUZ٩ BOE ٨"SU GPS "SU٥T TBLF�٩ 5)� 5:�5$)&'' �������� NBZ CF UBLFO BT UIF CFTU PS BUBOZ SBUF UIF FMEFTU SFQSFTFOUBUJWF PG UIJT HSPVQ� 5VSHV©OFॶ TQPLF PG IJN WFSZ IJHIMZ ٠ JO ����٠ QSBJTJOH IJT ॷOF BOE USVF GFFMJOH GPS OBUVSF BOE IJT ॷOF UBTUF� Fࢱ JOॸVFODF PG UIF FQPࢣ PG1ºTILJO VQPO IJN XBT FWJEFOU BOE IF DFSUBJOMZ XBT FOEPXFE XJUI UIF JNQSFTTJPOBCJMJUZ BOETJODFSJUZ XIJࢣ BSF OFDFTTBSZ JO B HPPE QPFU� 8JUI BMM UIBU IJT WFSTFT BSF OPU NVࢣ SFBE BOETFFN SBUIFS EVMM UP PVS HFOFSBUJPO�

.BZLP

"10--0/ .":,0'' �������� JT PࢡFO EFTDSJCFE BT B QPFU PG QVSF BSU GPS BSU٥T TBLF� BU BOZSBUF UIJT JT XIBU IF QSFBࢣFE JO UIFPSZ� CVU JO SFBMJUZ IJT QPFUSZ CFMPOHFE UP GPVS EJTUJODU EP�NBJOT� *O IJT ZPVUI IF XBT B QVSF BENJSFS PG BOUJRVF (SFFDF BOE 3PNF BOE IJT JFGࢣ XPSL 5XP8PSMET XBT EFWPUFE UP UIF DPOॸJDU CFUXFFO BOUJRVF QBHBOJTN BOE OBUVSFJTN BOE $ISJTUJBOJUZ٠ UIF CFTU UZQFT JO IJT QPFN CFJOH SFQSFTFOUBUJWFT PG UIF GPSNFS� -BUFS PO IF XSPUF TFWFSBM WFSZHPPE QJFDFT PG QPFUSZ EFWPUFE UP UIF IJTUPSZ PG UIF $IVSࢣ JO NFEJBFWBM UJNFT� 4UJMM MBUFS JOUIF TJYUJFT IF XBT DBSSJFE BXBZ CZ UIF MJCFSBM NPWFNFOU JO 3VTTJB BOE JO 8FTUFSO &VSPQF BOEIJT QPFNT XFSF JNCVFE XJUI JUT TQJSJU PG GSFFEPN� )F XSPUF EVSJOH UIPTF ZFBST IJT CFTU QPFNT BOE NBEF OVNCFST PG FYDFMMFOU USBOTMBUJPOT GSPN )FJOF� "OE ॷOBMMZ BࢡFS UIF MJCFSBM QFSJPEIBE DPNF UP BO FOE JO 3VTTJB IF BMTP BOHFEࢣ IJT PQJOJPOT BOE CFHBO UP XSJUF JO UIF PQQPTJUFEJSFDUJPO MPTJOH NPSF BOE NPSF CPUI UIF TZNQBUIZ PG IJT SFBEFST BOE IJT UBMFOU� "QBSU GSPNTPNF PG UIF QSPEVDUJPOT PG UIJT MBTU QFSJPE PG EFDBZ UIF WFSTFT PG .¡ZLPॶ BSF BT B SVMF WFSZNVTJDBM SFBMMZ QPFUJDBM BOE OPU EFWPJE PG GPSDF� *O IJT FBSMJFS QSPEVDUJPOT BOE JO TPNF QJFDFTPG IJT UIJSE QFSJPE IF BࢤBJOFE SFBM CFBVUZ�

���

FSCJOBࠨ4

/� 4$)&3#*/" �������� BMTP BO BENJSFS PG DMBTTJDBM (SFFDF NBZ CF NFOUJPOFE GPS IJTSFBMMZ HPPE BOUIPMPHJDBM QPFUSZ GSPN UIF MJGF PG (SFFL BOUJRVJUZ JO XIJࢣ IF FWFO FYDFMMFE.¡ZLPॶ�

1PMPOTLJZ

10-0/4,*: �������� B DPOUFNQPSBSZ BOE B HSFBU GSJFOE PG 5VSHV©OFॶ EJTQMBZFE BMM UIFFMFNFOUT PG B HSFBU BSUJTU� )JT WFSTFT BSF GVMM PG USVF NFMPEZ IJT QPFUJDBM JNBHFT BSF SJࢣ BOEZFU OBUVSBM BOE TJNQMF BOE UIF TVCKFDUT IF UPPL XFSF OPU EFWPJE PG PSJHJOBMJUZ� JTࢱ JT XIZIJT WFSTFT XFSF BMXBZT SFBE XJUI JOUFSFTU� #VU IF IBE OPOF PG UIBU GPSDF PS PG UIBU EFQUI PGDPODFQUJPO PS PG UIBU JOUFOTJUZ PG QBTTJPO XIJࢣ NJHIU IBWF NBEF PG IJN B HSFBU QPFU� )JT CFTUQJFDF " .VTJDBM $SJFU JT XSJࢤFO JO B KPDPTF NPPE BOE IJT NPTU QPQVMBS WFSTFT BSF UIPTFXIJࢣ IF XSPUF JO UIF TUZMF PG GPML�QPFUSZ� 0OF NBZ TBZ UIBU UIFZ IBWF CFDPNF UIF QSPQFSUZPG UIF QFPQMF� "MUPHFUIFS 1PM³OTLJZ BQQFBMFE JFॸZࢣ UP UIF RVJFU NPEFSBUF ٨JOUFMMFDUVBM٩ XIPEPFT OPU NVࢣ DBSF BCPVU HPJOH UP UIF CPࢤPN PG UIF HSFBU QSPCMFNT PG MJGF� *G IF UPVࢣFE VQPOTPNF PG UIFTF JU XBT PXJOH UP B QBTTJOH SBUIFS UIBO UP B MJGF JOUFSFTU JO UIFN�

"� 'FU

0OF NPSF QPFU PG UIJT HSPVQ QFSIBQT UIF NPTU BSBDUFSJTUJDࢣ PG JU XBT "� 4)&/4)*/�������� NVࢣ CFࢤFS LOPXO VOEFS IJT OPN�EF�QMVNF PG "� '&5� )F SFNBJOFE BMM IJT MJGFB QPFU PG ٨QVSF BSU GPS BSU٥T TBLF�٩ )F XSPUF B HPPE EFBM BCPVU FDPOPNJDBM BOE TPDJBM NBࢤFST BMXBZT JO UIF SFBDUJPOBSZ TFOTF CVU ٠ JO QSPTF� "T UP WFSTFT IF OFWFS SFTPSUFE UP UIFN GPS BOZ�UIJOH CVU UIF XPSTIJQ PG CFBVUZ GPS CFBVUZ٥T TBLF� *O UIJT EJSFDUJPO IF TVDDFFEFE WFSZ XFMM� )JTTIPSU WFSTFT BSF FTQFDJBMMZ QSFࢤZ BOE TPNFUJNFT BMNPTU CFBVUJGVM� /BUVSF JO JUT RVJFU MPWFMZBTQFDUT XIJࢣ MFBE UP B HFOUMF BJNMFTT TBEOFTT IF EFQJDUFE TPNFUJNFT UP QFSGFDUJPO BT BMTPUIPTF NPPET PG UIF NJOE XIJࢣ DBO CF CFTU EFTDSJCFE BT JOEFॷOJUF TFOTBUJPOT TMJHIUMZ FSPUJD�)PXFWFS UBLFO BT B XIPMF IJT QPFUSZ BQQFBST NPOPUPOPVT�

"� ,� 5PMTU³Z

5P UIF TBNF HSPVQ POF NJHIU BEE "� ,� 50-45�: XIPTF WFSTFT BࢤBJO TPNFUJNFT B SBSF QFS�GFDUJPO BOE TPVOE MJLF UIF CFTU NVTJD� Fࢱ GFFMJOHT FYQSFTTFE JO UIFN NBZ OPU CF WFSZ EFFQ CVUUIF GPSN BOE UIF NVTJD PG UIF WFSTFT BSF EFMJHIUGVM� FZࢱ IBWF NPSFPWFS UIF TUBNQ PG PSJHJ�OBMJUZ CFDBVTF OPCPEZ DPVME XSJUF QPFNT JO UIF TUZMF PG 3VTTJBO GPML�QPFUSZ CFࢤFS UIBO "MFY©J5PMTU³Z� FPSFUJDBMMZࢱ IF QSFBࢣFE BSU GPS BSU٥T TBLF� #VU IF OFWFS SFNBJOFE USVF UP UIJT DBOPOBOE UBLJOH FJUIFS UIF MJGF PG PME FQJDBM 3VTTJB PS UIF QFSJPE PG UIF TUSVHHMF CFUXFFO UIF .PTDPX

���

5TBST BOE UIF GFVEBM CPZBST IF EFWFMPQFE IJT BENJSBUJPO PG UIF PMEFO UJNFT JO WFSZ CFBVUJGVMWFSTFT� )F BMTP XSPUF B OPWFM 1SJODF 4FS©CSZBOZJ GSPN UIF UJNFT PG +PIO UIF 5FSSJCMF XIJࢣXBT WFSZ XJEFMZ SFBE� CVU IJT NBJO XPSL XBT B USJMPHZ PG ESBNBT GSPN UIF TBNF JOUFSFTUJOHQFSJPE PG 3VTTJBO IJTUPSZ TFF $I� 7*�

"MNPTU BMM UIF QPFUT KVTU NFOUJPOFE IBWF USBOTMBUFE B HSFBU EFBM BOE UIFZ IBWF FOSJࢣFE3VTTJBO MJUFSBUVSF XJUI TVࢣ B OVNCFS PG USBOTMBUJPOT GSPN BMM MBOHVBHFT ٠ TP BENJSBCMZ EPOFBT B SVMF ٠ UIBU OP PUIFS MJUFSBUVSF PG UIF XPSME OPU FWFO UIF (FSNBO DBO DMBJN UP QPTTFTTBO FRVBMMZ HSFBU USFBTVSZ� 4PNF USBOTMBUJPOT CFHJOOJOH XJUI ;IVL³WTLJZ٥T SFOEFSJOH PG UIF1SJTPOFS PG $IJMMPO PS UIF USBOTMBUJPOT PG )JBXBUIB BSF TJNQMZ DMBTTJDBM� "MM JMMFSࢣ4 NPTUPG (PFUIF OFBSMZ BMM #ZSPO B HSFBU EFBM PG 4IFMMFZ BMM UIBU JT XPSUI LOPXJOH JO 5FOOZTPO 8PSETXPSUI $SBCCF BMM UIBU DPVME CF USBOTMBUFE GSPN #SPXOJOH #BSCJFS 7JDUPS )VHP BOE TPPO BSF BT GBNJMJBS JO 3VTTJB BT JO UIFNPUIFS DPVOUSJFT PG UIFTF QPFUT BOE PDDBTJPOBMMZ FWFONPSFTP� "T UP TVࢣ GBWPVSJUFT BT )FJOF * SFBMMZ EPO٥U LOPX XIFUIFS IJT CFTU QPFNT MPTF BOZUIJOH JOUIPTF TQMFOEJE USBOTMBUJPOT XIJࢣ XF PXF UP PVS CFTU QPFUT� XIJMF UIF TPOHT PG #©SBOHFS JO UIFGSFF USBOTMBUJPO PG ,ºSPULJO BSF OPU JO UIF MFBTU JOGFSJPS UP UIF PSJHJOBMT�

F 5SBOTMBUPST

8F IBWF NPSFPWFS TPNF FYDFMMFOU QPFUT XIP BSF JFॸZࢣ LOPXO GPS UIFJS USBOTMBUJPOT� 4VࢣBSF� /� (&3#&- �������� XIP NBEF IJT SFQVUBUJPO CZ BO BENJSBCMF SFOEFSJOH PG UIF -BZPG *HPST 3BJE TFF $I� �� BOE MBUFS PO CZ IJT WFSTJPOT PG B HSFBU OVNCFS PG 8FTU &VSPQFBOQPFUT� )JT FEJUJPO PG 4JMMFS USBOTMBUFE CZ 3VTTJBO 1PFUT ���� GPMMPXFE CZ TJNJMBS FEJUJPOTPG 4IBLFTQFBSF #ZSPO BOE (PFUIF XBT FQPࢣ NBLJOH�

.*,)"*- .*,)"*-0'' �������� POF PG UIF NPTU CSJMMJBOU XSJUFST PG UIF $POUFNQP�SBSZ DPOEFNOFE JO ���� UP IBSE MBCPVS JO 4JCFSJB XIFSF IF EJFE GPVS ZFBST MBUFS XBT FTQFDJBMMZSFOPXOFE GPS IJT USBOTMBUJPOT GSPN )FJOF BT BMTP GPS UIPTF GSPN -POHGFMMPX )PPE 5FOOZTPO -FOBO BOE PUIFST�

1� 8&*/#&3( CPSO ���� NBEF IJT SFQVUBUJPO CZ IJT FYDFMMFOU USBOTMBUJPOT GSPN 4IBLF�TQFBSF #ZSPO 4BSEBOBQBM 4IFMMFZ $FODJ 4IFSJEBO $PQQF (VU[LPX )FJOF FUD� BOE GPS IJTFEJUJPOT PG UIF XPSL PG (PFUIF BOE )FJOF JO 3VTTJBO USBOTMBUJPOT� )F TUJMM DPOUJOVFT UP FOSJࢣ3VTTJBO MJUFSBUVSF XJUI FYDFMMFOU WFSTJPOT PG UIF NBTUFSQJFDFT PG GPSFJHO MJUFSBUVSFT�

-� .&: �������� UIF BVUIPS PG B OVNCFS PG QPFNT GSPN QPQVMBS MJGF XSJࢤFO JO B WFSZQJDUVSFTRVF MBOHVBHF BOE PG TFWFSBM ESBNBT PG XIJࢣ UIPTF GSPN PME 3VTTJBO MJGF BSF FTQFDJBMMZWBMVBCMF BOE XFSF UBLFO CZ 3*.4,*: ,034�,0'' BT UIF TVCKFDUT PG IJT PQFSBT IBT BMTP NBEFB HSFBU OVNCFS PG USBOTMBUJPOT� )F USBOTMBUFE OPU POMZ GSPN UIF NPEFSO 8FTU &VSPQFBO QPFUT٠ &OHMJTI 'SFOࢣ (FSNBO *UBMJBO BOE 1PMJTI ٠ CVU BMTP GSPN (SFFL -BUJO BOE 0ME )FCSFX BMM PG XIJࢣ MBOHVBHFT IF LOFX UP QFSGFDUJPO� #FTJEFT FYDFMMFOU USBOTMBUJPOT PG "OBDSFPO BOEUIF JEZMMT PG FPDSJUVTࢱ IF XSPUF BMTP CFBVUJGVM QPFUJDBM WFSTJPOT PG UIF 4POH PG 4POHT BOE PGWBSJPVT PUIFS QPSUJPOT PG UIF #JCMF�

���

%� .*/":&'' �������� UIF BVUIPS PG B HSFBU OVNCFS PG TBUJSJDBM WFSTFT BMTP CFMPOHT UPUIJT HSPVQ PG USBOTMBUPST� )JT SFOEFSJOHT GSPN #ZSPO #VSOT $PSOXBMM BOE .PPSF (PFUIF BOE)FJOF -FPQBSEJ %BOUF BOE TFWFSBM PUIFST XFSF BT B SVMF FYUSFNFMZ ॷOF�

"OE ॷOBMMZ *NVTUNFOUJPO POF BU MFBTU PG UIF QSPTF�USBOTMBUPST 77&%�/4,*: �������� GPS IJT WFSZ ॷOF USBOTMBUJPOT PG UIF JFGࢣ OPWFMT PG %JࢢFOT� )JT SFOEFSJOHT BSF SFBM XPSLT PG BSU UIF SFTVMU PG B QFSGFDU LOPXMFEHF PG &OHMJTI MJGF BOE PG TVࢣ B EFFQ BTTJNJMBUJPO PG UIF HFOJVTPG %JࢢFOT UIBU UIF USBOTMBUPS BMNPTU JEFOUJॷFE IJNTFMG XJUI UIF PSJHJOBM BVUIPS�

���

$IBQUFS �

F %SBNB

*UT 0SJHJO

Fࢱ ESBNB JO 3VTTJB BT FWFSZXIFSF FMTF IBE B EPVCMF PSJHJO� *U EFWFMPQFE PVU PG UIF SFMJHJPVT٨NZTUFSJFT٩ PO UIF POF IBOE BOE UIF QPQVMBS DPNFEZ PO UIF PUIFS XJࢤZ JOUFSMVEFT CFJOH JOUSP�EVDFE JOUP UIF HSBWF NPSBM SFQSFTFOUBUJPOT UIF TVCKFDUT PG XIJࢣ XFSF CPSSPXFE GSPN UIF 0MEPS UIF /FX 5FTUBNFOU� 4FWFSBM TVࢣ NZTUFSJFT XFSF BEBQUFE JO UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ CZ UIFUFBࢣFST PG UIF (SBFDP�-BUJO FPMPHJDBMࢱ "DBEFNZ BU ,JFॶ GPS SFQSFTFOUBUJPO JO -JࢤMF 3VTTJBOCZ UIF TUVEFOUT PG UIF "DBEFNZ BOE MBUFS PO UIFTF BEBQUBUJPOT GPVOE UIFJS XBZ UP .PTDPX�

F 5TBST "MFYJT BOE 1FUFS *�

5PXBSET UIF FOE PG UIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ ٠ PO UIF FWF TP UP TQFBL PG UIF SFGPSNT PG 1FUFS *�٠ B TUSPOH EFTJSF UP JOUSPEVDF 8FTUFSO IBCJUT PG MJGF XBT GFMU JO DFSUBJO TNBMM DJSDMFT BU .PTDPX BOE UIF GBUIFS PG 1FUFS UIF 5TBS "MFYJT XBT OPU IPTUJMF UP JU� )F UPPL B MJLJOH UP UIFBUSJDBMSFQSFTFOUBUJPOT BOE JOEVDFE TPNF GPSFJHOFST SFTJEJOH BU .PTDPX UP XSJUF QJFDFT GPS SFQSFTFO�UBUJPO BU UIF QBMBDF� " DFSUBJO (3&(03: VOEFSUPPL UIJT UBTL BOE UBLJOH (FSNBO WFSTJPOT PGQMBZT XIJࢣ VTFE UP CF DBMMFE BU UIBU UJNF ٨&OHMJTI 1MBZT ٩ IF BEBQUFE UIFN UP 3VTTJBO UBTUFT�߷F $PNFEZ PG ߶FFO &TUIFS BOE UIF )BVHIUZ )BNBO 5PCJBT +VEJUI FUD� XFSF SFQSFTFOUFECFGPSF UIF 5TBS� " IJHI GVODUJPOBSZ PG UIF $IVSࢣ 4*.&0/ 1�-054,*: EJE OPU EJTEBJO UPXSJUF TVࢣ NZTUFSJFT BOE TFWFSBM PG UIFN IBWF DPNF EPXO UP VT� XIJMF B EBVHIUFS PG "MFYJT UIF QSJODFTT 4PQIJF B QVQJM PG 4JNFPO CSFBLJOH XJUI UIF TUSJDU IBCJUT PG JTPMBUJPO XIJࢣ XFSFUIFO PCMJHBUPSZ GPS XPNFO IBE UIFBUSJDBM SFQSFTFOUBUJPOT HJWFO BU UIF QBMBDF JO IFS QSFTFODF�

JTࢱ XBT UPP NVࢣ GPS UIF PME .PTDPX $POTFSWBUJWFT BOE BࢡFS UIF EFBUI PG "MFYJT UIFUIFBUSF XBT DMPTFE� BOE TP JU SFNBJOFE B RVBSUFS PG B DFOUVSZ J�F� VOUJM ���� XIFO 1FUFS *� XIPXBT WFSZ GPOE PG UIF ESBNB PQFOFE B UIFBUSF JO UIF PME DBQJUBM� )F IBE B DPNQBOZ PG BDUPSTCSPVHIU GPS UIF QVSQPTF GSPN %BOUTJH BOE B TQFDJBM IPVTF XBT CVJMU GPS UIFN XJUIJO UIF IPMZ

���

QSFDJOUT PG UIF ,SFNMJO� .PSF UIBO UIBU BOPUIFS TJTUFS PG 1FUFS *� /BUIBMJF XIP XBT BT GPOE PGESBNBUJD QFSGPSNBODFT BT UIF HSFBU SFGPSNFS IJNTFMG B GFX ZFBST MBUFS UPPL BMM UIF QSPQFSUJFT PGUIJT UIFBUSF UP IFS PXO QBMBDF BOE IBE UIF SFQSFTFOUBUJPOT HJWFO UIFSF ٠ ॷSTU JO (FSNBO BOEMBUFS PO JO 3VTTJBO� *U JT BMTP WFSZ QSPCBCMF UIBU TIF IFSTFMG XSPUF B GFX ESBNBT ٠ QFSIBQT JODPMMBCPSBUJPO XJUI POF PG UIF QVQJMT PG B DFSUBJO %PDUPS #JEMP XIP IBE PQFOFE BOPUIFS UIFBUSFBU UIF .PTDPX )PTQJUBM UIF BDUPST CFJOH UIF TUVEFOUT� -BUFS PO UIF UIFBUSF PG 1SJODFTT /BUIBMJFXBT USBOTGFSSFE UP UIF OFX DBQJUBM GPVOEFE CZ IFS CSPUIFS PO UIF /FWB�

Fࢱ S©QFSUPJSF PG UIJT UIFBUSF XBT QSFࢤZ WBSJFE BOE JODMVEFE CFTJEFT (FSNBO ESBNBT MJLF 4DJQJP UIF "GSJDBO %PO +VBO BOE %PO 1FESP BOE UIF MJLF GSFF USBOTMBUJPOT GSPN .PMJ¨SF BT BMTP (FSNBO GBSDFT PG B WFSZ SPVHI �BSBDUFSࢣ FSFࢱ XFSF CFTJEFT B GFX PSJHJOBM 3VTTJBOESBNBT QBSUMZ DPOUSJCVUFE BQQBSFOUMZ CZ /BUIBMJF XIJࢣ XFSF DPNQPTJUJPOT ESBXO GSPN UIFMJWFT PG UIF 4BJOUT BOE GSPN TPNF 1PMJTI OPWFMT XJEFMZ SFBE BU UIBU UJNF JO 3VTTJBO NBOVTDSJQUUSBOTMBUJPOT�

*U XBT PVU PG UIFTF FMFNFOUT BOE PVU PG 8FTU &VSPQFBO NPEFMT UIBU UIF 3VTTJBO ESBNBFWPMWFE XIFO UIF UIFBUSF CFDBNF JO UIF NJEEMF PG UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ B QFSNBOFOU JOTUJ�UVUJPO� *U JT NPTU JOUFSFTUJOH UP OPUF UIBU JU XBT OPU JO FJUIFS PG UIF DBQJUBMT CVU JO B QSPWJODJBMUPXO :BSPTM¡W VOEFS UIF QBUSPOBHF PG UIF MPDBM USBEFTNFO UIBU UIF ॷSTU QFSNBOFOU 3VTTJBOUIFBUSF XBT GPVOEFE JO ���� BOE BMTP UIBU JU XBT CZ UIF QSJWBUF FOUFSQSJTF PG B GFX BDUPST�UIF UXP CSPUIFST 7³MLPॶ %NJUS©WTLZ BOE TFWFSBM PUIFST� Fࢱ &NQSFTT &MJTBCFUI ٠ QSPCBCMZGPMMPXJOH UIF BEWJDF PG 4VNBS³LPॶ XIP IJNTFMG CFHBO BCPVU UIBU UJNF UP XSJUF ESBNBTPSEFSFEUIFTF BDUPST UP NPWF UP 4U� 1FUFSTCVSH XIFSF UIFZ CFDBNF ٨BSUJTUT PG UIF *NQFSJBM ٩ FBUSFࢱJO UIF TFSWJDF PG UIF $SPXO� VTࢱ UIF 3VTTJBO UIFBUSF CFDBNF JO ���� BO JOTUJUVUJPO PG UIF(PWFSONFOU�

4VNBS³LP

46."3�,0'' �������� XIP XSPUF CFTJEFT WFSTFT BOE GBCMFT UIF MBࢤFS PG SFBM WBMVF BDPOTJEFSBCMF OVNCFS PG USBHFEJFT BOE DPNFEJFT QMBZFE BO JNQPSUBOU QBSU JO UIF EFWFMPQNFOU PGUIF 3VTTJBO ESBNB� *O IJT USBHFEJFT IF JNJUBUFE 3BDJOF BOE 7PMUBJSF� )F GPMMPXFE TUSJDUMZ UIFJSSVMFT PG ٨VOJUZ ٩ BOE DBSFE FWFO MFTT UIBO UIFZ EJE GPS IJTUPSJDBM USVUI� CVU BT IF IBE OPU UIF HSFBUUBMFOU PG IJT 'SFOࢣ NBTUFST IF NBEF PG IJT IFSPFT NFSF QFSTPOJॷDBUJPOT PG DFSUBJO WJSUVFT PSWJDFT ॷHVSFT RVJUF EFWPJE PG MJGF BOE JOEVMHJOH JO FOEMFTT QPNQPVT NPOPMPHVFT� 4FWFSBM PG IJTUSBHFEJFT )³SFW XSJࢤFO JO ���� 4JO¡W BOE 5SºWPS :BSPQ³ML BOE %­MJU[B %N­USJ UIF *NQPTUPSXFSF UBLFO GSPN 3VTTJBO IJTUPSZ� CVU BࢡFS BMM UIFJS IFSPFT XFSF BT MJࢤMF 4MBWPOJBO BT 3BDJOF٥TIFSPFT XFSF (SFFL BOE 3PNBO� JTࢱ IPXFWFS NVTU CF TBJE JO GBWPVS PG 4VNBS³LPॶ UIBU IFOFWFS GBJMFE UP FYQSFTT JO IJT USBHFEJFT UIF NPSF BEWBODFE IVNBOJUBSJBO JEFBT PG UIF UJNFT ٠TPNFUJNFT XJUI SFBM GFFMJOH XIJࢣ QJFSDFE UISPVHI FWFO UIF DPOWFOUJPOBM GPSNT PG TQFFࢣ PGIJT IFSPFT� "T UP IJT DPNFEJFT BMUIPVHI UIFZ IBE OPU UIF TBNF TVDDFTT BT IJT TFSJPVT ESBNBT UIFZ XFSF NVࢣ OFBSFS UP MJGF� FZࢱ DPOUBJOFE UPVࢣFT PG UIF SFBM MJGF PG 3VTTJB FTQFDJBMMZ PG UIF

���

MJGF PG UIF .PTDPX OPCJMJUZ BOE UIFJS TBUJSJDBM BSBDUFSࢣ VOEPVCUFEMZ JOॸVFODFE 4VNBS³LPॶ٥TGPMMPXFST�

1TFVEP�DMBTTJDBM 5SBHFEJFT� ,OZB[IO­O 0[FSP

,/:";)/�/ �������� GPMMPXFE PO UIF TBNF MJOFT� -JLF 4VNBS³LPॶ IF USBOTMBUFE USBHFEJFTGSPN UIF 'SFOࢣ BOE BMTP XSPUF JNJUBUJPOT PG 'SFOࢣ USBHFEJFT UBLJOH IJT TVCKFDUT QBSUMZ GSPN3VTTJBO IJTUPSZ 3PTTM¡W ����� 7BE­N PG /³HPSPE XIJࢣ XBT QSJOUFE BࢡFS IJT EFBUI BOE XBTJNNFEJBUFMZ EFTUSPZFE CZ UIF (PWFSONFOU PO BDDPVOU PG JUT UFOEFODJFT UPXBSET GSFFEPN�

0;&30'' �������� DPOUJOVFE UIF XPSL PG ,OZB[IO­O CVU JOUSPEVDFE UIF TFOUJNFOUBMBOE UIF SPNBOUJD FMFNFOUT JOUP IJT QTFVEP�DMBTTJDBM USBHFEJFT 0FEJQVT JO "UIFOT %FBUI PG �M¨H�8JUI BMM UIFJS EFGFDUT UIFTF USBHFEJFT FOKPZFE B MBTUJOH TVDDFTT BOE QPXFSGVMMZ DPOUSJCVUFE UPUIF EFWFMPQNFOU PG CPUI UIF TUBHF BOE B QVCMJD PG TFSJPVT QMBZHPFST�

'JSTU $PNFEJFT

"U UIF TBNF UJNF DPNFEJFT BMTP CFHBO UP CF XSJࢤFO CZ UIF TBNF BVUIPST ߷F #SBXMFS 4USBOHF1FPQMF CZ ,OZB[IO­O BOE UIFJS GPMMPXFST BOE BMUIPVHI UIFZ XFSF GPS UIF NPTU QBSU JNJUB�UJPOT PG UIF 'SFOࢣ OFWFSUIFMFTT TVCKFDUT UBLFO GSPN 3VTTJBO FWFSZEBZ MJGF CFHBO UP CF JOUSP�EVDFE� 4VNBS³LPॶ IBE BMSFBEZ EPOF TPNFUIJOH JO UIJT EJSFDUJPO BOE IF IBE CFFO TFDPOEFE CZ$"5)&3*/& **� XIP DPOUSJCVUFE B DPVQMF PG TBUJSJDBM DPNFEJFT UBLFO GSPN IFS TVSSPVOEJOHT TVࢣ BT ߷F 'ªUF PG .ST� (SVNCMFS BOE B DPNJD PQFSB GSPN 3VTTJBO QPQVMBS MJGF� 4IF XBT QFS�IBQT UIF ॷSTU UP JOUSPEVDF 3VTTJBO QFBTBOUT PO UIF TUBHF� BOE JU JT XPSUIZ PG OPUF UIBU UIF UBTUFGPS B QPQVMBS WFJO PO UIF TUBHF SBQJEMZ EFWFMPQFE ٠ UIF DPNFEJFT ߷F .JMMFS CZ "#-&4�.0'' ;C­UFOTIJL ߷F )BXLFS CZ ,OZB[IO­O BOE TP PO BMM UBLFO GSPN UIF MJGF PG UIF QFPQMF CFJOHGPS TPNF UJNF HSFBU GBWPVSJUFT XJUI UIF QMBZHPFST�

70/�8*;*/ IBT BMSFBEZ CFFO NFOUJPOFE JO B QSFWJPVT BQUFSࢣ BOE JU JT TVॹDJFOU IFSFUP SFDBMM UIF GBDU UIBU CZ IJT UXP DPNFEJFT ߷F #SJHBEJFS ���� BOE /©EPSPTM ���� XIJࢣDPOUJOVFE UP CF QMBZFE VQ UP UIF NJEEMF PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ IF CFDBNF UIF GBUIFS PG UIFSFBMJTUJD TBUJSJDBM DPNFEZ JO 3VTTJB� %FOVODJBUJPO :¡CFEB CZ ,"1/*45 BOE B GFX DPNFEJFTDPOUSJCVUFE CZ UIF HSFBU GBCMFXSJUFS ,3:-�'' CFMPOH UP UIF TBNF DBUFHPSZ�

F 'JSTU :FBST PG UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ

%VSJOH UIF ॷSTU UIJSUZ ZFBST PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UIF 3VTTJBO UIFBUSF EFWFMPQFE SFNBSLBCMZ�Fࢱ TUBHF QSPEVDFE BU 4U� 1FUFSTCVSH BOE BU .PTDPX B OVNCFS PG HJࢡFE BOE PSJHJOBM BDUPSTBOE BDUSFTTFT CPUI JO USBHFEZ BOE JO DPNFEZ� Fࢱ OVNCFS PG XSJUFST GPS UIF TUBHF CFDBNF TPDPOTJEFSBCMF UIBU BMM UIF GPSNT PG ESBNBUJD BSU XFSF BCMF UP EFWFMPQ BU UIF TBNF UJNF� %VSJOH UIF/BQPMFPOJD XBST QBUSJPUJD USBHFEJFT GVMM PG BMMVTJPOT UP DVSSFOU FWFOUT TVࢣ BT %N­USJ %POTL³J

���

���� CZ 0[FSPॶ JOWBEFE UIF TUBHF� )PXFWFS UIF QTFVEP�DMBTTJDBM USBHFEZ DPOUJOVFE UP IPMEJUT PXO� #FࢤFS USBOTMBUJPOT BOE JNJUBUJPOT PG 3BDJOF XFSF QSPEVDFE ,"5�/*/ ,0,�4),*/BOE FOKPZFE B DFSUBJO TVDDFTT FTQFDJBMMZ BU 4U� 1FUFSTCVSH PXJOH UP HPPE USBHJD BDUPST PG UIFEFDMBNBUPSZ TࢣPPM� "U UIF TBNF UJNF USBOTMBUJPOT PG ,05;&#6& IBE BO FOPSNPVT TVDDFTT BTBMTP UIF 3VTTJBO QSPEVDUJPOT PG IJT TFOUJNFOUBM JNJUBUPST�

3PNBOUJDJTN BOE QTFVEP�DMBTTJDBMJTN XFSF PG DPVSTF BU XBS XJUI FBࢣ PUIFS GPS UIF QPT�TFTTJPO PG UIF TUBHF BT UIFZ XFSF JO UIF EPNBJOT PG QPFUSZ BOE UIF OPWFM� CVU PXJOH UP UIFTQJSJU PG UIF UJNF BOE QBUSPOJTFE BT JU XBT CZ ,"3".;�/ BOE ;)6,�74,*: SPNBOUJDJTNUSJVNQIFE� *U XBT BJEFE FTQFDJBMMZ CZ UIF FOFSHFUJD FॶPSUT PG 1SJODF 4)")074,�: XIPXSPUF XJUI B HPPE LOPXMFEHF PG UIF TUBHF NPSF UIBO B IVOESFE WBSJFE QJFDFT�USBHFEJFT DPNFEJFT PQFSBT WBVEFWJMMFT BOE CBMMFUT ٠ UBLJOH UIF TVCKFDUT GPS IJT ESBNBT GSPN 8BMUFS 4DPࢤ 0TTJBO 4IBLFTQFBSF BOE 1ºTILJO� "U UIF TBNF DPNFEZ BOE FTQFDJBMMZ TBUJSJDBM DPNFEZ BT BMTP UIFWBVEFWJMMF XIJࢣ BQQSPBࢣFE DPNFEZ CZ B SBUIFS NPSF DBSFGVM USFBUNFOU PG BSBDUFSTࢣ UIBOJT VTVBM JO UIBU TPSU PG MJUFSBUVSF PO UIF 'SFOࢣ TUBHF XFSF SFQSFTFOUFE CZ B WFSZ HSFBU OVN�CFS PG NPSF PS MFTT PSJHJOBM QSPEVDUJPOT� #FTJEFT UIF FYDFMMFOU USBOTMBUJPOT PG ).&-/�5;,*:GSPN .PMJ¨SF UIF QVCMJD FOKPZFE BMTP UIF QJFDFT PG ;"(�4,*/ GVMM PG HPPE�IFBSUFE NFSSJ�NFOU UIF TPNFUJNFT CSJMMJBOU BOE BMXBZT BOJNBUFE DPNFEJFT BOE WBVEFWJMMFT PG 4IBIPWTL³Z UIF WBVEFWJMMFT PG "� *� 1�4"3&'' BOE TP PO� 5SVF BMM UIF DPNFEJFT XFSF FJUIFS EJSFDUMZ JOTQJSFECZ .PMJ¨SF PS XFSF BEBQUBUJPOT GSPN UIF 'SFOࢣ JOUP XIJࢣ 3VTTJBO BSBDUFSTࢣ BOE 3VTTJBONBOOFST IBE CFFO JOUSPEVDFE CVU BT UIFSF XBT TUJMM TPNF PSJHJOBM DSFBUJPO JO UIFTF BEBQUJPOT XIJࢣ XBT DBSSJFE B TUFQ GVSUIFS PO UIF TUBHF CZ HJࢡFE BDUPST PG UIF OBUVSBM SFBMJTU TࢣPPM JU BMMQSFQBSFE UIF XBZ GPS UIF USVMZ 3VTTJBO DPNFEZ XIJࢣ GPVOE JUT FNCPEJNFOU JO (SJCPZ©EPॶ (³HPM BOE 0TUS³WTLJZ�

(SJCPZ©EP

(3*#0:�%0'' �������� EJFE WFSZ ZPVOH BOE BMM UIBU IF MFࢡ XBT POF DPNFEZ .JTGPSUVOFGSPN *OUFMMJHFODF (³SF PU 6N¡ BOE B DPVQMF PG TDFOFT GSPN BO VOॷOJTIFE USBHFEZ JO UIF 4IBLF�TQFBSFBO TUZMF� )PXFWFS UIF DPNFEZ JT B XPSL PG HFOJVT BOE PXJOH UP JU BMPOF (SJCPZ©EPॶNBZ CF EFTDSJCFE BT IBWJOH EPOF GPS UIF 3VTTJBO TUBHF XIBU 1ºTILJO IBT EPOF GPS 3VTTJBOQPFUSZ�

(SJCPZ©EPॶ XBT CPSO BU .PTDPX BOE SFDFJWFE B HPPE FEVDBUJPO BU IPNF CFGPSF IF FOUFSFEUIF .PTDPX 6OJWFSTJUZ BU UIF BHF PG ॷࢡFFO� )FSF IF XBT GPSUVOBUF FOPVHI UP GBMM VOEFS UIFJOॸVFODF PG UIF IJTUPSJBO M¶U[FSࢣ4 BOE 1SPGFTTPS #VIMF XIP EFWFMPQFE JO IJN UIF EFTJSF GPSB UIPSPVHI BDRVBJOUBODF XJUI UIF XPSME�MJUFSBUVSF UPHFUIFS XJUI IBCJUT PG TFSJPVT XPSL� *UXBT DPOTFRVFOUMZ EVSJOH IJT TUBZ BU UIF 6OJWFSTJUZ �������� UIBU (SJCPZ©EPॶ XSPUF UIF ॷSTUTLFUࢣ PG IJT DPNFEZ BU XIJࢣ IF XPSLFE GPS UIF OFYU UXFMWF ZFBST�

*O ���� EVSJOH UIF JOWBTJPO PG /BQPMFPO IF FOUFSFE UIF NJMJUBSZ TFSWJDF BOE GPS GPVS ZFBSTSFNBJOFE BO PॹDFS PG UIF IVTTBST JFॸZࢣ JO 8FTUFSO 3VTTJB� Fࢱ TQJSJU PG UIF BSNZ XBT RVJUF

���

EJॶFSFOU UIFO GSPN XIBU JU CFDBNF MBUFS PO VOEFS /JࢣPMBT *�� JU XBT JO UIF BSNZ UIBU UIF٨%FDFNCSJTUT٩ NBEF UIFJS JFGࢣ QSPQBHBOEB BOE (SJCPZ©EPॶ NFU BNPOH IJT DPNSBEFT NFO PGIJHI IVNBOJUBSJBO UFOEFODJFT� *O ���� IF MFࢡ UIF NJMJUBSZ TFSWJDF BOE PCFZJOH UIF EFTJSF PGIJT NPUIFS FOUFSFE UIF EJQMPNBUJD TFSWJDF BU 4U� 1FUFSTCVSH XIFSF IF CFDBNF GSJFOEMZ XJUI UIF٨%FDFNCSJTUT٩ BBE¡Fॶࢣ5 TFF $I� 7***� 3ZM©Fॶ BOE 0E³FWTLJZ TFF $I� *� BOE **��

" EVFM JO XIJࢣ (SJCPZ©EPॶ UPPL QBSU BT B TFDPOE XBT UIF DBVTF PG UIF GVUVSF ESBNBUJTU٥TSFNPWBM GSPN 4U� 1FUFSTCVSH� )JT NPUIFS JOTJTUFE VQPO IJT CFJOH TFOU BT GBS BT QPTTJCMF GSPNUIF DBQJUBM BOE IF XBT BDDPSEJOHMZ EFTQBUࢣFE UP 5FIFSBO� )F USBWFMMFE B HPPE EFBM JO 1FSTJB BOE XJUI IJT XPOEFSGVM BDUJWJUZ BOE MJWFMJOFTT UPPL B QSPNJOFOU QBSU JO UIF EJQMPNBUJD XPSLPG UIF 3VTTJBO &NCBTTZ� -BUFS PO TUBZJOH BU 5Jॸ­T BOE BDUJOH BT B TFDSFUBSZ UP UIF -JFVUFOBOUPG UIF $BVDBTVT IF XPSLFE IBSE JO UIF TBNF EJQMPNBUJD EPNBJO� CVU IF XPSLFE BMTP BMM UIFUJNF BU IJT DPNFEZ BOE JO ���� IF ॷOJTIFE JU XIJMF IF XBT GPS B GFX NPOUIT JO $FOUSBM 3VTTJB�0XJOH UP B NFSF BDDJEFOU UIF NBOVTDSJQU PG .JTGPSUVOF GSPN *OUFMMJHFODF CFDBNF LOPXO UP BGFX GSJFOET BOE UIF DPNFEZ QSPEVDFE B USFNFOEPVT TFOTBUJPO BNPOH UIFN� *O B GFX NPOUITJU XBT CFJOH XJEFMZ SFBE JO NBOVTDSJQU DPQJFT SBJTJOH TUPSNT PG JOEJHOBUJPO BNPOHTU UIF PMEHFOFSBUJPO BOE QSPWPLJOH UIF HSFBUFTU BENJSBUJPO BNPOH UIF ZPVOH� "MM FॶPSUT IPXFWFS UPPCUBJO JUT QSPEVDUJPO PO UIF TUBHF PS FWFO UP IBWF JU SFQSFTFOUFE PODF JO QSJWBUF XFSF UIXBSUFECZ UIF DFOTPSTIJQ BOE (SJCPZ©EPॶ SFUVSOFE UP UIF $BVDBTVT XJUIPVU IBWJOH TFFO IJT DPNFEZQMBZFE BU B UIFBUSF�

FSFࢱ BU 5Jॸ­T IF XBT BSSFTUFE B GFX EBZT BࢡFS UIF ��UI PG %FDFNCFS ���� TFF $I� *� BOEUBLFO JO BMM TQFFE UP UIF 4U� 1FUFSTCVSH GPSUSFTT XIFSF IJT CFTU GSJFOET XFSF BMSFBEZ JNQSJTPOFE�*U JT TBJE JO UIF .FNPJST PG POF PG UIF %FDFNCSJTUT UIBU FWFO JO UIF HMPPNZ TVSSPVOEJOHT PG UIFGPSUSFTT UIF IBCJUVBM CSJHIUOFTT PG (SJCPZ©EPॶ EJE OPU MFBWF IJN� )F VTFE UP UFMM IJT VOGPSUV�OBUF GSJFOET TVࢣ BNVTJOH TUPSJFT CZ NFBOT PG UBQT PO UIF XBMMT UIBU UIFZ SPMMFE PO UIFJS CFET MBVHIJOH MJLF �JMESFOࢣ

*O +VOF ���� IF XBT TFU GSFF BOE TFOU CBࢢ UP 5Jॸ­T� #VU BࢡFS UIF FYFDVUJPO PG TPNF PG IJTGSJFOET ٠ 3ZM©Fॶ XBT BNPOH UIFN ٠ BOE UIF IBSTI TFOUFODF UP IBSE MBCPVS GPS MJGF JO 4JCFSJBONJOFT XIJࢣ XBT QBTTFE VQPO BMM UIF PUIFST IJT PME HBJFUZ XBT HPOF GPSFWFS�

"U 5Jॸ­T IF XPSLFE IBSEFS UIBO FWFS BU TQSFBEJOH TFFET PG B CFࢤFS DJWJMJTBUJPO JO UIF OFXMZDPORVFSFE UFSSJUPSZ� CVU OFYU ZFBS IF IBE UP UBLF QBSU JO UIF XBS PG �������� BHBJOTU 1FSTJB BDDPNQBOZJOH UIF BSNZ BT B EJQMPNBUJD BHFOU BOE BࢡFS B DSVTIJOH EFGFBU PG UIF 4IBI "CCBT�NJS[B JU XBT IF XIP DPODMVEFE UIF XFMM�LOPXO 5VSLNBOࢣ¡J USFBUZ CZ XIJࢣ 3VTTJB PCUBJOFESJࢣ QSPWJODFT GSPN 1FSTJB BOE HBJOFE TVࢣ BO JOॸVFODF PWFS IFS JOOFS BॶBJST� FSࢡ" B ॸZJOHWJTJU UP 4U� 1FUFSTCVSH (SJCPZ©EPॶXBT TFOU PODFNPSF UP 5FIFSBO٠ UIJT UJNF BT BO BNCBTTBEPS�#FGPSF MFBWJOH IF NBSSJFE BU 5Jॸ­T B (FPSHJBO QSJODFTT PG SFNBSLBCMF CFBVUZ CVU IF GFMU BT IFMFࢡ UIF $BVDBTVT GPS 1FSTJB UIBU IJT BODFTࢣ PG SFUVSOJOH BMJWF XFSF GFX� ٨"CCBT .JSB[ ٩ IFXSPUF ٨XJMM OFWFS QBSEPO NF UIF 5VSLNBOࢣ¡J USFBUZ٩ ٠ BOE TP JU IBQQFOFE� "GFX NPOUITBࢡFS IJT BSSJWBM BU 5FIFSBO B DSPXE PG 1FSTJBOT GFMM VQPO UIF 3VTTJBO FNCBTTZ BOE (SJCPZ©EPॶXBT LJMMFE�

'PS UIF MBTU GFX ZFBST PG IJT MJGF (SJCPZ©EPॶ IBE OPU NVࢣ UJNF OPS UBTUF GPS MJUFSBSZ XPSL�

���

)F LOFX UIBU OPUIJOH IF EFTJSFE UP XSJUF DPVME FWFS TFF UIF MJHIU� &WFO .JTGPSUVOF GSPN *OUFMMJ�HFODF IBE CFFO TP NVUJMBUFE CZ DFOTPSTIJQ UIBU NBOZ PG JUT CFTU QBTTBHFT IBE MPTU BMM TFOTF� )FXSPUF IPXFWFS B USBHFEZ JO UIF SPNBOUJD TUZMF " (FPSHJBO /JHIU BOE UIPTF PG IJT GSJFOET XIPIBE SFBE JU JO GVMM SBUFE FYUSFNFMZ IJHI JUT QPFUJD BOE ESBNBUJD RVBMJUJFT� CVU POMZ UXP TDFOFTGSPN UIJT USBHFEZ BOE UIF PVUMJOF PG JUT DPOUFOUT IBWF SFBࢣFE VT� Fࢱ NBOVTDSJQU XBT MPTU ٠QFSIBQT BU 5FIFSBO�

.JTGPSUVOF GSPN *OUFMMJHFODF JT B NPTU QPXFSGVM TBUJSF EJSFDUFE BHBJOTU UIF IJHI TPDJFUZ PG.PTDPX JO UIF ZFBST ��������� (SJCPZ©EPॶ LOFX UIJT TPDJFUZ GSPN UIF JOTJEF BOE IJT UZQFT BSFOPU JOWFOUFE� 3FBM NFO HBWF IJN UIF GPVOEBUJPOT GPS TVࢣ JNNPSUBM UZQFT BT '¡NVTPॶ UIF BHFEOPCMFNBO BOE 4LBMP[ºC UIF GBOBUJD PG NJMJUBSJTN BT XFMM BT GPS BMM UIF TFDPOEBSZ QFSTPOBHFT�"T UP UIF MBOHVBHF JO XIJࢣ (SJCPZ©EPॶ٥T QFSTPOBHFT TQFBL JU IBT PࢡFO CFFO SFNBSLFE UIBU VQUP IJT UJNF POMZ UISFF XSJUFST IBE CFFO TVࢣ HSFBU NBTUFST PG UIF USVMZ 3VTTJBO TQPLFO MBOHVBHF�1ºMTILJO ,SZM³ॶ BOE (SJCPZ©EPॶ� -BUFS PO 0TUS³WTLJZ DPVME CF BEEFE UP UIFTF UISFF� *U JTUIF USVF MBOHVBHF PG .PTDPX� #FTJEFT UIF DPNFEZ JT GVMM PG WFSTFT TP TUSJLJOHMZ TBUJSJDBM BOE TPXFMM TBJE UIBU TDPSFT PG UIFN CFDBNF QSPWFSCT LOPXO BMM PWFS 3VTTJB�

Fࢱ JEFB PG UIF DPNFEZ NVTU IBWF CFFO TVHHFTUFE CZ .PMJ¨SF٥T .JTBOUISPQF BOE UIF IFSP UTLJZ¡ࢣ5 IBT DFSUBJOMZ NVࢣ JO DPNNPO XJUI "MDFTUF� #VU UTLJZ¡ࢣ5 JT BU UIF TBNF UJNF TP NVࢣ (SJCPZ©EPॶ IJNTFMG BOE IJT DVࢤJOH TBSDBTNT BSF TP NVࢣ UIF TBSDBTNT XIJࢣ (SJ�CPZ©EPॶ NVTU IBWF MBVOࢣFE BHBJOTU IJT .PTDPX BDRVBJOUBODFT XIJMF BMM UIF PUIFS QFSTPOT PGUIF DPNFEZ BSF TP USVMZ .PTDPX QFPQMF ٠ TP FYDMVTJWFMZ .PTDPX OPCMFT ٠ UIBU BQBSU GSPN JUTMFBEJOH NPUJWF UIF DPNFEZ JT FOUJSFMZ PSJHJOBM BOE NPTU UIPSPVHIMZ 3VTTJBO�

UTLJZ¡ࢣ5 JT B ZPVOH NBO XIP SFUVSOT GSPN B MPOH KPVSOFZ BCSPBE BOE IBTUFOT UP UIF IPVTFPG BO PME HFOUMFNBO '¡NVTPॶ XIPTF EBVHIUFS 4PQIJF XBT IJT QMBZNBUF JO JMEIPPEࢣ BOE JTMPWFE CZ IJN OPX� )PXFWFS UIF PCKFDU PG IJT WPXT IBT NFBOXIJMF NBEF UIF BDDRVBJOUBODFPG IFS GBUIFS٥T TFDSFUBSZ ٠ B NPTU JOTJHOJॷDBOU BOE SFQVMTJWF ZPVOH NBO .PMUࢣ¡MJO XIPTFSVMFT PG MJGF BSF� 'JSTU ٨NPEFSBUJPO BOE QVODUVBMJUZ ٩ BOE OFYU UP QMFBTF FWFSZPOF JO UIF IPVTFPG IJT TVQFSJPST EPXO UP UIF HBUFLFFQFS BOE IJT EPH ٨UIBU FWFO UIF EPH NBZ CF LJOE UP NF�٩'PMMPXJOH IJT SVMFT .PMUࢣ¡MJO DPVSUT BU UIF TBNF UJNF UIF EBVHIUFS PG IJT QSJODJQBM BOE IFSNBJE� UIF GPSNFS UP NBLF IJNTFMG BHSFFBCMF JO IJT NBTUFS٥T IPVTF BOE UIF MBࢤFS CFDBVTF TIFQMFBTFT IJN� UTLJZ¡ࢣ5 JT SFDFJWFE JO B WFSZ DPME XBZ� 4PQIJF JT BGSBJE PG IJT JOUFMMJHFODF BOE IJTTBSDBTN BOE IFS GBUIFS IBT BMSFBEZ GPVOE B QBSUOFS GPS IFS JO $PMPOFM 4LBMP[ºC ٠ B NJMJUBSZNBO GVMM TJY GFFU IJHI JO IJT TPࢢT XIP TQFBLT JO B EFFQ CBTT WPJDF FYDMVTJWFMZ BCPVU NJMJUBSZNBࢤFST CVU IBT B GPSUVOF BOE XJMM TPPO CF B HFOFSBM�

UTLJZ¡ࢣ5 CFIBWFT KVTU BT BO FOBNPVSFE ZPVOH NBO XPVME EP� )F TFFT OPUIJOH CVU 4PQIJF XIPNIF QVSTVFTXJUI IJT BEPSBUJPO NBLJOH JO IFS QSFTFODF TUJOHJOH SFNBSLT BCPVU.PMUࢣ¡MJO BOE CSJOHJOH IFS GBUIFS UP EFTQBJS CZ IJT GSFF DSJUJDJTN PG .PTDPX NBOOFST ٠ UIF DSVFMUZ PGUIF PME TFSGPXOFST UIF QMBUJUVEFT PG UIF PME DPVSUJFST BOE TP PO� BOE BT B DMJNBY BU B CBMM XIJࢣ '¡NVTPॶ HJWFT UIBU OJHIU IF JOEVMHFT JO MPOH NPOPMPHVFT BHBJOTU UIF BEPSBUJPO PG UIF.PTDPX MBEJFT GPS FWFSZUIJOH 'SFOࢣ� 4PQIJF JO UIF NFBOUJNF PॶFOEFE CZ IJT SFNBSLT BCPVU.PMUࢣ¡MJO SFUBMJBUFT CZ TFࢤJOH BॸPBU UIF SVNPVS UIBU UTLJZ¡ࢣ5 JT OPU RVJUF SJHIU JO IJT NJOE

���

B SVNPVS XIJࢣ JT UBLFO VQ XJUI EFMJHIU CZ 4PDJFUZ BU UIF CBMM BOE TQSFBET MJLF XJMEॷSF�*U IBT PࢡFO CFFO TBJE JO 3VTTJB UIBU UIF TBUJSJDBM SFNBSLT PG UTLJZ¡ࢣ5 BU UIF CBMM CFJOH

EJSFDUFE BHBJOTU TVࢣ B USJॸJOH NBࢤFS BT UIF BEPSBUJPO PG GPSFJHOFST BSF SBUIFS TVQFSॷDJBM BOEJSSFMFWBOU� #VU JU JT NPSF UIBO QSPCBCMF UIBU (SJCPZ©EPॶ MJNJUFE IJNTFMG UP TVࢣ JOOPDFOU SF�NBSLT CFDBVTF IF LOFX UIBU OP PUIFST XPVME CF UPMFSBUFE CZ UIF DFOTPSTIJQ� IFNVTU IBWF IPQFEUIBU UIFTF BU MFBTU XPVME OPU CF XJQFE PVU CZ UIF DFOTPS٥T SFE JOL� 'SPN XIBU UTLJZ¡ࢣ5 TBZTEVSJOH IJT NPSOJOH DBMM JO '¡NVTPॶ٥T TUVEZ BOE GSPN XIBU JT ESPQQFE CZ PUIFS QFSTPOBHFT JUJT FWJEFOU UIBU (SJCPZ©EPॶ IBE GBS NPSF TFSJPVT DSJUJDJTNT UP QVU JOUP IJT IFSP٥T NPVUI�

"MUPHUIFS B 3VTTJBO TBUJSJDBM XSJUFS JT OFDFTTBSJMZ QMBDFE VOEFS B TFSJPVT EJTBEWBOUBHF XJUIGPSFJHOFST� 8IFO.PMJ¨SF HJWFT B TBUJSJDBM EFTDSJQUJPO PG 1BSJTJBO TPDJFUZ UIJT TBUJSF JT OPU TUSBOHFUP UIF SFBEFST PG PUIFS OBUJPOT� XF BMM LOPX TPNFUIJOH BCPVU MJGF JO 1BSJT� CVU XIFO (SJCPZ¨EPॶEFTDSJCFT .PTDPX TPDJFUZ JO UIF TBNF TBUJSJDBM WFJO BOE SFQSPEVDFT JO TVࢣ BO BENJSBCMF XBZQVSFMZ .PTDPX UZQFT ٠ OPU FWFO UZQJDBM 3VTTJBOT CVU .PTDPX UZQFT ٨0O BMM UIF .PTDPXQFPQMF ٩ IF TBZT ٨UIFSF JT B TQFDJBM TUBNQ٩ ٠ UIFZ BSF TP TUSBOHF UP UIF 8FTUFSO NJOE UIBUUIF USBOTMBUPS PVHIU UP CF IBMG�3VTTJBO IJNTFMG BOE B QPFU JO 0SEFS UP SFOEFS (SJCPZ©EPॶ٥TDPNFEZ JO BOPUIFS MBOHVBHF� *G TVࢣ B USBOTMBUJPO XFSF NBEF * BN TVSF UIBU UIJT DPNFEZ XPVMECFDPNF B GBWPVSJUF PO UIF TUBHFT PG 8FTUFSO &VSPQF� *O 3VTTJB JU IBT CFFO QMBZFE PWFS BOE PWFSBHBJO VQ UP UIF QSFTFOU UJNF BOE BMUIPVHI JU JT OPX TFWFOUZ ZFBST PME JU IBT MPTU OPUIJOH PG JUTJOUFSFTU BOE BࢤSBDUJWFOFTT�

F .PTDPX 4UBHF

*O UIF GPSUJFT PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UIF UIFBUSF XBT USFBUFE FWFSZXIFSF XJUI HSFBU SFTQFDU ٠BOE NPSF UIBO BOZXIFSF FMTF XBT UIJT UIF DBTF JO 3VTTJB� *UBMJBO PQFSB IBE OPU ZFU SFBࢣFE UIFEFWFMPQNFOU JU BࢤBJOFE BU 4U� 1FUFSTCVSH TPNF UXFOUZ ZFBST MBUFS BOE 3VTTJBO PQFSB SFQSF�TFOUFE CZ QPPS TJOHFST BOE USFBUFE BT B TUFQ�EBVHIUFS CZ UIF EJSFDUPST PG UIF *NQFSJBM FBUSFTࢱPॶFSFE CVU MJࢤMF BࢤSBDUJPO� *U XBT UIF ESBNB BOE PDDBTJPOBMMZ UIF CBMMFU XIFO TPNF TUBS MJLF'BOOZ &MTMFS BQQFBSFE PO UIF IPSJ[PO XIJࢣ CSPVHIU UPHFUIFS UIF CFTU FMFNFOUT PG FEVDBUFETPDJFUZ BOE BSPVTFE UIF ZPVUI PG BMM DMBTTFT JODMVEJOH UIF VOJWFSTJUZ TUVEFOUT� Fࢱ ESBNBUJDTUBHF XBT MPPLFE VQPO ٠ UP TQFBL JO UIF TUZMF PG UIPTF ZFBST ٠ BT ٨B UFNQMF PG "SU ٩ B DFOUSF PGGBS�SFBࢣJOH FEVDBUJPOBM JOॸVFODF� "T UP UIF BDUPST BOE BDUSFTTFT UIFZ FOEFBWPVSFE JO UIFJSUVSO OPU NFSFMZ UP SFOEFS PO UIF TUBHF UIF BSBDUFSTࢣ DSFBUFE CZ UIF ESBNBUJTU� UIFZ EJE UIFJSCFTU UP DPOUSJCVUF UIFNTFMWFT MJLF $SVJࢢTIBOL JO IJT JMMVTUSBUJPOT PG %JࢢFOT٥T OPWFMT UP UIFॷOBM DSFBUJPO PG UIF BSBDUFSࢣ CZ ॷOEJOH JUT USVF QFSTPOJॷDBUJPO�

&TQFDJBMMZ BU .PTDPX EJE UIJT JOUFMMFDUVBM JOUFSDPVSTF CF� UXFFO UIF TUBHF BOE TPDJFUZ HP PO BOE B TVQFSJPS DPODFQUJPO PG ESBNBUJD BSU XBT UIFSF EFWFMPQFE� Fࢱ JOUFSDPVSTF XIJࢣ (³HPMFTUBCMJTIFE XJUI UIF BDUPST XIP QMBZFE IJT *OTQFDUPS�(FOFSBM BOE FTQFDJBMMZ XJUI 4$)�1,*/�UIF JOॸVFODF PG UIF MJUFSBSZ BOE QIJMPTPQIJDBM DJSDMFT XIJࢣ IBE UIFO UIFJS TFBU BU .PTDPX� BOEUIF JOUFMMJHFOU BQQSFDJBUJPO BOE DSJUJDJTN PG UIFJS XPSL XIJࢣ UIF BDUPST GPVOE JO UIF 1SFTT ٠

���

BMM UIJT DPODVSSFE JO NBLJOH PG UIF .PTDPX .¡MZJ 5F¡US 4NBMM FBUSFࢱ UIF DSBEMF PG B TVQFSJPSESBNBUJD BSU� 8IJMF 4U� 1FUFSTCVSH QBUSPOJTFE UIF TP�DBMMFE ٨'SFO٩ࢣ TࢣPPM PG BDUJOH ٠ EFDMBN�BUPSZ BOE VOOBUVSBMMZ SFॷOFE ٠ UIF .PTDPX TUBHF BࢤBJOFE B IJHI EFHSFF PG QFSGFDUJPO JO UIFEFWFMPQNFOU PG UIF OBUVSBMJTUJD TࢣPPM� * NFBO UIF TࢣPPM PG XIJࢣ %VTF JT OPX TVࢣ B HSFBUSFQSFTFOUBUJWF BOE UP XIJࢣ -FOB "TIXFMM PXFE IFS HSFBU TVDDFTT JO 3FTVSSFDUJPO� UIBU JT UIFTࢣPPM JO XIJࢣ UIF BDUPS QBSUT XJUI UIF SPVUJOF PG DPOWFOUJPOBM TUBHF USBEJUJPO BOE QSPWPLFTUIF EFFQFTU FNPUJPOT JO IJT BVEJFODF CZ UIF EFQUI PG IJT PXO SFBM GFFMJOH BOE CZ UIF OBUVSBMUSVUI BOE TJNQMJDJUZ PG JUT FYQSFTTJPO ٠ UIF TࢣPPM XIJࢣ PDDVQJFT UIF TBNF QPTJUJPO PO UIF TUBHFUIBU UIF SFBMJTN PG 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z PDDVQJFT JO MJUFSBUVSF�

*O UIF GPSUJFT BOE UIF FBSMZ ॷࢡJFT UIJT TࢣPPM IBE BࢤBJOFE JUT IJHIFTU QFSGFDUJPO BU .PTDPX BOE IBE JO JUT SBOLT TVࢣ ॷSTU�DMBTT BDUPST BOE BDUSFTTFT BT QLJO©ࢣ4 ٠ UIF SFBM TPVM PG UIJTTUBHF ٠ .05$)�-0'' 4"%�4,�: 4� 7"4�-*&'' BOE ..&� /*,�-*/"�,044�54,":" TVQQPSUFE CZ RVJUF B QMFJBE PG HPPE TFDPOEBSZ BJET� FJSࢱ S©QFSUPJSF XBT OPU WFSZ SJࢣ� CVUUIF UXP DPNFEJFT PG (³HPM *OTQFDUPS�(FOFSBM BOE .BSSJBHF PDDBTJPOBMMZ (SJCPZ©EPॶ٥T HSFBUTBUJSF� B DPNFEZ ߷F .BSSJBHF PG ,SFU­OTLZ CZ 46,)07��,0#�-*/ XIJࢣ HBWF FYDFMMFOUPQQPSUVOJUJFT GPS EJTQMBZJOH UIF CFTU RVBMJUJFT PG UIF BSUJTUT KVTU OBNFE� OPX BOE UIFO B ESBNBPG 4IBLFTQFBSF y QMFOUZ PG NFMPESBNBT BEBQUFE GSPN UIF 'SFOࢣ BOE WBVEFWJMMFT XIJࢣ DBNFOFBSFS UP MJHIU DPNFEZ UIBO UP GBSDF ٠ UIJT XBT UIF FWFS WBSJFE QSPHSBNNF PG UIF 4NBMMࢱFBUSF�4PNF QMBZTXFSF QMBZFE UP QFSGFDUJPO٠ DPNCJOJOH UIF FOTFNCMF BOE UIF ٨HP٩XIJࢣࢣBSBDUFSJTFUIF 0E©PO XJUI UIF TJNQMJDJUZ BOE OBUVSBMOFTT BMSFBEZ NFOUJPOFE�

Fࢱ NVUVBM JOॸVFODF XIJࢣ UIF TUBHF BOE ESBNBUJD BVUIPST OFDFTTBSJMZ FYFSDJTF VQPO FBࢣPUIFS XBT BENJSBCMZ JMMVTUSBUFE BU .PTDPX� 4FWFSBM ESBNBUJTUT XSPUF TQFDJBMMZ GPS UIJT TUBHF٠ OPU JO PSEFS UIBU UIJT PS UIBU BDUSFTT NJHIU FDMJQTF BMM PUIFST BT IBQQFOT OPXBEBZT JO UIPTFUIFBUSFT XIFSF POF QMBZ JT QMBZFE TDPSFT PG OJHIUT JO TVDDFTTJPO CVU GPS UIJT HJWFO TUBHF BOE JUTBDUPST BT B XIPMF� 0453�74,*: �������� XBT UIF POF XIP CFTU SFBMJTFE UIJT NVUVBM SFMBUJPOCFUXFFO UIF ESBNBUJD BVUIPS BOE UIF TUBHF BOE UIVT IF DBNF UP IPME XJUI SFHBSE UP UIF 3VTTJBOESBNB UIF TBNF QPTJUJPO UIBU 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z IPME XJUI SFHBSE UP UIF 3VTTJBO OPWFM�

0TUS³WTLJZ� 1PWFSUZه ؿ /P 7JDFو

0TUS³WTLJZ XBT CPSO BU .PTDPX JO UIF GBNJMZ PG B QPPS DMFSHZNBO BOE MJLF UIF CFTU PG UIFZPVOHFS HFOFSBUJPO PG IJT UJNF IF XBT GSPN UIF BHF PG TFWFOUFFO BO FOUIVTJBTUJD WJTJUPS PG UIF.PTDPX UIFBUSF� "U UIBU BHF XF BSF UPME IJT GBWPVSJUF UBML XJUI IJT DPNSBEFT XBT UIF TUBHF�)F XFOU UP UIF 6OJWFSTJUZ CVU UXP ZFBST MBUFS IF XBT DPNQFMMFE UP MFBWF JO DPOTFRVFODF PG BRVBSSFM XJUI B QSPGFTTPS BOE IF CFDBNF BO VOEFS DMFSL JO POF PG UIF PME $PNNFSDJBM USJCVOBMT�FSFࢱ IF IBE UIF WFSZ CFTU PQQPSUVOJUJFT GPS NBLJOH BDRVBJOUBODF XJUI UIF XPSME PG .PTDPXNFSࢣBOUT ٠ B RVJUF TFQBSBUF DMBTT XIJࢣ SFNBJOFE JO JUT JTPMBUJPO UIF LFFQFS PG UIF USBEJUJPOT

y4IBLFTQFBSF IBT BMXBZT CFFO B HSFBU GBWPVSJUF JO 3VTTJB CVU IJT ESBNBT SFRVJSF B DFSUBJO XFBMUI PG TDFOFSZ OPUBMXBZT BU UIF EJTQPTBM PG UIF 4NBMM �FBUSFࢱ

���

PG PME 3VTTJB� *U XBT GSPN UIJT DMBTT UIBU 0TUS³WTLJZ UPPL OFBSMZ BMM UIF UZQFT PG IJT ॷSTU BOE CFTUESBNBT� 0OMZ MBUFS PO EJE IF CFHJO UP XJEFO UIF DJSDMF PG IJT PCTFSWBUJPOT UBLJOH JO WBSJPVTDMBTTFT PG FEVDBUFE TPDJFUZ�

)JT ॷSTU DPNFEZ 1JDUVSFT PG 'BNJMZ )BQQJOFTT XBT XSJࢤFO JO ���� BOE UISFF ZFBST MBUFSBQQFBSFE IJT ॷSTU ESBNB 8F TIBMM TFMF JU BNPOH 0VSTFMWFT PS ߷F #BOLSVQU XIJࢣ BU PODFHBWF IJN UIF SFQVUBUJPO PG B HSFBU ESBNBUJD XSJUF� *U XBT QSJOUFE JO B SFWJFX BOE IBE B HSFBUWPHVF BMM PWFS 3VTTJB UIF BDUPS 4BE³WTLJZ SFBE JU XJEFMZ JO QSJWBUF IPVTFT BU .PTDPX CVU JUXBT OPU BMMPXFE UP CF QVU PO UIF TUBHF� Fࢱ .PTDPX NFSࢣBOUT FWFO MPEHFE B DPNQMBJOU XJUI/JࢣPMBT *� BHBJOTU UIF BVUIPS BOE 0TUS³WTLJZ XBT EJTNJTTFE GSPN UIF DJWJM TFSWJDF BOE QMBDFEVOEFS QPMJDF TVQFSWJTJPO BT B TVTQFDU� 0OMZ NBOZ ZFBST MBUFS GPVS ZFBST BࢡFS "MFYBOEFS **� IBETVDDFFEFE IJT GBUIFS ٠ UIBU JT JO ���� ٠ XBT UIF ESBNB QMBZFE BU .PTDPX BOE FWFO UIFO UIFDFOTPSTIJQ JOTJTUFE VQPO JOUSPEVDJOH BU UIF FOE PG JU B QPMJDF PॹDFS UP SFQSFTFOU UIF USJVNQI PGKVTUJDF PWFS UIF XJࢢFEOFTT PG UIF CBOLSVQU�

'PS UIF OFYU ॷWF ZFBST 0TUS³WTLJZ QVCMJTIFE OPUIJOH CVU UIFO IF CSPVHIU PVU JO DMPTF TVD�DFTTJPO ��4� BOE ���� UXP ESBNBT PG SFNBSLBCMF QPXFS ٠ %POU UBLF B TFBU JO PUIFS 1FPQMFT4MFEHFT BOE 1PWFSUZ /P 7JDF� Fࢱ TVCKFDU PG UIF GPSNFS XBT OPU OFX� B HJSM GSPN B USBEFT�NBO٥T GBNJMZ SVOT BXBZ XJUI B OPCMFNBO XIP BCBOEPOT BOE JMMUSFBUT IFS XIFO IF SFBMJTFT UIBUTIF XJMM HFU GSPN IFS GBUIFS OFJUIFS QBSEPO OPS NPOFZ� #VU UIJT TVCKFDU XBT USFBUFE XJUI TVࢣGSFTIOFTT BOE UIF BSBDUFSTࢣ XFSF EFQJDUFE JO QPTJUJPOT TP XFMMࢣ�PTFO UIBU GPS JUT MJUFSBSZ BOETUBHF ٠ RVBMJUJFT UIF ESBNB JT POF PG UIF CFTU 0TUS³WTLJZ IBT XSJࢤFO� "T UP 1PWFSUZ /P 7JDF JU QSPEVDFE B USFNFOEPVT JNQSFTTJPO BMM PWFS 3VTTJB� 8F TFF JO JU B GBNJMZ PG UIF PME UZQF UIFIFBE PG XIJࢣ JT B SJࢣ NFSࢣBOU ٠ B NBO XIP JT XPOU UP JNQPTF IJT XJMM VQPO BMM IJT TVSSPVOE�JOHT BOE IBT OP PUIFS DPODFQUJPO PG MJGF� )F IBT IPXFWFS UBLFO PVUXBSEMZ UP ٨DJWJMJTBUJPO٩ ٠UIBU JT UP SFTUBVSBOU ٠ DJWJMJTBUJPO� IF ESFTTFT JO UIF GBTIJPOT PG 8FTUFSO &VSPQF BOE USJFT UPGPMMPX 8FTUFSO DVTUPNT JO IJT IPVTF ٠ BU MFBTU JO UIF QSFTFODF PG UIF BDRVBJOUBODFT IF NBLFTJO UIF GBTIJPOBCMF SFTUBVSBOUT� /FWFSUIFMFTT IJT XJGF JT IJT TMBWF BOE IJT IPVTFIPME USFNCMFT BUIJT WPJDF� )F IBT B EBVHIUFS XIP MPWFT BOE JT MPWFE CZ POF PG IFS GBUIFS٥T DMFSLT .­UZB B NPTUUJNJE CVU IPOFTU ZPVOH NBO BOE UIF NPUIFS XPVME MJLF IFS EBVHIUFS UP NBSSZ UIJT DMFSL� CVUUIF GBUIFS IBT NBEF UIF BDRVBJOUBODF PG B NPSF PS MFTT XFBMUIZ BHFE NBO ٠ B TPSU PG "SNFOJBONPOFZ�MFOEFS XIP ESFTTFT BDDPSEJOH UP UIF MBUFTU GBTIJPO ESJOLT BNQBHOFࢣ JOTUFBE PG SZF�XIJTLFZ BOE UIFSFGPSF QMBZT BNPOH .PTDPX NFSࢣBOUT B DFSUBJO S´MF PG BVUIPSJUZ JO RVFTUJPOTPG GBTIJPO BOE SVMFT PG QSPQSJFUZ� 5P UIJT NBO UIF HJSM NVTU CF NBSSJFE� 4IF JT TBWFE IPXFWFS CZ UIF JOUFSGFSFODF PG IFS VODMF -VC­N 5PSUT³ॶ� -VC­N XBT PODF SJࢣ MJLF IJT CSPUIFS CVU IFXBT OPU TBUJTॷFE XJUI UIF EVMM 1IJMJTUJOF MJGF PG IJT TVSSPVOEJOHT BOE TFFJOH OP XBZ PVU PG JUBOE JOUP B CFࢤFS TPDJBM BUNPTQIFSF IF UPPL UP ESJOL ٠ UP VONJUJHBUFE ESVOLFOOFTT TVࢣ BTXBT UP CF TFFO JO PMEFO UJNFT BU .PTDPX� )JT XFBMUIZ CSPUIFS IBT IFMQFE IJN UP HFU SJE PG IJTGPSUVOF BOE OPX JO B SBHHFE NBOUMF IF HPFT BCPVU UIF MPXFS DMBTT UBWFSOT NBLJOH PG IJNTFMGB TPSU PG KFTUFS GPS B BODFࢣ HMBTT PG HJO� 1FOOJMFTT ESFTTFE JO IJT SBHT DPME BOE IVOHSZ IFDPNFT UP UIF ZPVOH DMFSL٥T SPPN BTLJOH QFSNJTTJPO UP TUBZ UIFSF PWFS OJHIU�

Fࢱ ESBNB HPFT PO BU $ISJTUNBT UJNF BOE UIJT HJWFT 0TUS³WTLJZ UIF PQQPSUVOJUZ GPS JOUSP�

���

EVDJOH BMM TPSUT PG TPOHT BOE $ISJTUNBT NBTRVFSBEFT JO USVF 3VTTJBO TUZMF� *O UIF NJETU PG BMMUIJT NFSSJNFOU XIJࢣ IBT CFFO HPJOH PO JO IJT BCTFODF 5PSUT³ॶ UIF GBUIFS DPNFT JO XJUI UIFCSJEFHSPPN PG IJT �PJDFࢣ "MM UIF ٨WVMHBS٩ QMFBTVSFT NVTU OPX DPNF UP BO FOE BOE UIF GBUIFS GVMM PG WFOFSBUJPO GPS IJT GBTIJPOBCMF GSJFOE DVSUMZ PSEFST IJT EBVHIUFS UP NBSSZ UIF NBO IF IBTPTFOࢣ GPS IFS� Fࢱ UFBST PG UIF HJSM BOE IFS NPUIFS BSF PG OP BWBJM� UIF GBUIFS٥T PSEFST NVTUCF PCFZFE� #VU UIFSF FOUFST -VC­N 5PSUT³ॶ JO IJT SBHT BOE XJUI IJT KFTUFS٥T BOUJDT ٠ UFSSJCMF JOIJT EFHSBEBUJPO BOE ZFU B NBO� Fࢱ GBUIFS٥T UFSSPS BU TVࢣ B TJHIU DBO FBTJMZ CF JNBHJOFE BOE-VC­N 5PSUT³ॶ XIP EVSJOH IJT XBOEFSJOHT IBT IFBSE BMM BCPVU UIF "SNFOJBO٥T QBTU BOE XIPLOPXT PG IJT CSPUIFS٥T TࢣFNF CFHJOT UP UFMM CFGPSF UIF HVFTUT XIBU TPSU PG NBO UIF XPVME�CFCSJEFHSPPN JT� Fࢱ MBࢤFS IPMEJOH IJNTFMG JOTVMUFE JO IJT GSJFOE٥T IPVTF BॶFDUT HSFBU BOHFS BOEMFBWFT UIF SPPN XIJMF -VC­N 5PSUT³ॶ UFMMT IJT CSPUIFS XIBU B DSJNF IF JT HPJOH UP DPNNJU CZHJWJOH IJT EBVHIUFS UP UIF PME NBO� )F JT PSEFSFE UP MFBWF UIF SPPN CVU IF QFSTJTUT BOE TUBOE�JOH JO UIF SFBS PG UIF DSPXE IF CFHJOT QJUFPVTMZ UP CFH� ٨#SPUIFS HJWF ZPVS EBVHIUFS UP .­UZB٩UIF ZPVOH DMFSL � ٨IF BU MFBTU XJMM HJWF NF B DPSOFS JO IJT IPVTF� * IBWF TVॶFSFE FOPVHIGSPN DPME BOE IVOHFS� .Z ZFBST BSF QBTTJOH� JU CFDPNFT IBSE GPS NF UP HFU NZ QJFDF PG CSFBECZ QFSGPSNJOH NZ BOUJDT JO UIF CJࢤFS GSPTU� .­UZB XJMM MFU NF MJWF IPOFTUMZ JO NZ PME BHF�٩ FࢱNPUIFS BOE EBVHIUFS KPJO XJUI UIF VODMF BOE ॷOBMMZ UIF GBUIFS XIP SFTFOUT UIF JOTVMUT PG IJTGSJFOE FYDMBJNT� ٨8FMM EP ZPV UBLF NF UIFO GPS B XJME CFBTU * XPO٥U HJWF NZ EBVHIUFS UPUIBU NBO� .JUZB NBSSZ IFS�٩

Fࢱ ESBNB IBT B IBQQZ FOE CVU UIF BVEJFODF GFFMT UIBU JU NJHIU IBWF CFFO BT XFMM UIFPUIFS XBZ� Fࢱ GBUIFS٥T XIJN NJHIU IBWF FOEFE JO UIF MJGF�MPOH NJTFSZ BOE NJTGPSUVOF PG UIFEBVHIUFS BOE UIJT XPVME QSPCBCMZ IBWF CFFO UIF PVUDPNF JO NPTU TVࢣ DBTFT�

-JLF (SJCPZ©EPॶ٥T DPNFEZ MJLF (POUࢣBS³ॶ٥T 0CM³NPࢳ BOE NBOZ PUIFS HPPE UIJOHT JO3VTTJBO MJUFSBUVSF UIJT ESBNB JT TP UZQJDBMMZ 3VTTJBO UIBU POF JT BQU UP PWFSMPPL JUT CSPBEMZIVNBO TJHOJॷDBUJPO� *U TFFNT UP CF UZQJDBMMZ.PTDPWJUF� CVU BOHFࢣ OBNFT BOE DVTUPNT BOHFࢣB GFX EFUBJMT BOE SJTF B CJU IJHIFS PS TJOL B CJU MPXFS JO UIF TUSBUB PG TPDJFUZ� QVU JOTUFBE PG UIFESVOLBSE -VC­N 5PSUT³ॶ B QPPS SFMBUJPO PS BO IPOFTU GSJFOE XIP IBT SFUBJOFE IJT DPNNPOTFOTF ٠ BOE UIF ESBNB BQQMJFT UP BOZ OBUJPO BOE UP BOZ DMBTT PG TPDJFUZ� *U JT EFFQMZ IVNBO�JTࢱ JT XIBU DBVTFE JUT USFNFOEPVT TVDDFTT BOE NBEF JU B GBWPVSJUF PO FWFSZ 3VTTJBO TUBHF GPSॷࢡZ ZFBST� * EP OPU TQFBL PG DPVSTF PG UIF GPPMJTIMZ FYBHHFSBUFE FOUIVTJBTN XJUI XIJࢣ JUXBT SFDFJWFE CZ UIF TP�DBMMFE OBUJPOBMJTUT BOE FTQFDJBMMZ UIF 4MBWPQIJMFT XIP TBX JO -VC­N5PSUT³ॶ UIF QFSTPOJॷDBUJPO PG UIF ٨HPPE PME UJNFT٩ PG 3VTTJB� Fࢱ NPSF TFOTJCMF PG 3VTTJBOTEJE OPU HP UP TVࢣ MFOHUIT� CVU UIFZ VOEFSTUPPE XIBU XPOEFSGVM NBUFSJBM PG PCTFSWBUJPO ESBXOGSPN SFBM MJGF UIJT BOE UIF PUIFS ESBNBT PG 0TUS³WTLJZ XFSF PॶFSJOH� Fࢱ MFBEJOH SFWJFX PGUIF UJNF XBT ߷F $POUFNQPSBSZ BOE JUT MFBEJOH DSJUJD %PCSPMºCPॶ XSPUF UXP MPOH BSUJDMFT UPBOBMZTF 0TUS³WTLJZ٥T ESBNBT VOEFS UIF TJHOJॷDBOU UJUMF PG ߷F ,JOHEPN PG %BSLOFTT� BOE XIFOIF IBE QBTTFE JO SFWJFX BMM UIF EBSLOFTT XIJࢣ UIFO QSFWBJMFE JO 3VTTJBO MJGF BT SFQSFTFOUFE CZ0TUS³WTLJZ IF QSPEVDFE TPNFUIJOH XIJࢣ IBT CFFO POF PG UIF NPTU QPXFSGVM JOॸVFODFT JO UIFXIPMF TVCTFRVFOU JOUFMMFDUVBM EFWFMPQNFOU PG UIF 3VTTJBO ZPVUI�

���

F VOEFSTUPSN

0OF PG UIF CFTU ESBNBT PG 0TUS³WTLJZ JT ߷F ߷VOEFSTUPSN USBOTMBUFE CZ .ST� $POTUBODF (BS�OFࢤ BT ߷F 4UPSN� Fࢱ TDFOF JT MBJE JO B TNBMM QSPWJODJBM UPXO TPNFXIFSF PO UIF VQQFS 7³MHB XIFSF UIF NBOOFST PG UIF MPDBM USBEFTQFPQMF IBWF SFUBJOFE UIF TUBNQ PG QSJNJUJWF XJMEOFTT�FSFࢱ JT GPS JOTUBODF POF PME NFSࢣBOU %JL³Z WFSZ NVࢣ SFTQFDUFE CZ UIF JOIBCJUBOUT XIPSFQSFTFOUT B TQFDJBM UZQF PG UIPTF UZSBOUT XIPN 0TUS³WTLJZ IBT TP XFMM EFQJDUFE� 8IFO� FWFS%JL³Z IBT B QBZNFOU UP NBLF FWFO UIPVHI IF LOPXT QFSGFDUMZ XFMM UIBU QBZ IF NVTU IF TUJSTVQ B RVBSSFM XJUI UIF NBO UP XIPN IF JT JO EFCU� )F IBT BO PME GSJFOE .BEBNF ,BCBO³WB BOE XIFO IF JT UIF XPSTF GPS ESJOL BOE JO B CBE UFNQFS IF BMXBZT HPFT UP IFS� ٨* IBWF OPCVTJOFTT XJUI ZPV ٩ IF EFDMBSFT ٨CVU * IBWF CFFO ESJOLJOH�٩ 'PMMPXJOH JT B TDFOF XIJࢣ UBLFTQMBDF CFUXFFO UIFN�

,BCBO³WB� * SFBMMZ XPOEFS BU ZPV� XJUI BMM UIF DSPXE PG GPMLT JO ZPVS IPVTF OPU BTJOHMF POF DBO EP BOZUIJOH UP ZPVS MJLJOH�

%JL³Z� BU٥Tࢱ TP�

,BCBO³WB� $PNF XIBU EP ZPV XBOU PG NF

%JL³Z� 8FMM UBML NF PVU PG NZ UFNQFS� :PV٥SF UIF POMZ QFSTPO JO UIF XIPMF UPXOXIP LOPXT IPX UP UBML UP NF�

,BCBO³WB� )PX IBWF UIFZ QVU ZPV JOUP TVࢣ B SBHF

%JL³Z� *٥WF CFFO TP BMM EBZ TJODF UIF NPSOJOH�

,BCBO³WB� * TVQQPTF UIFZ٥WF CFFO BTLJOH GPS NPOFZ�

%JL³Z� "T JG UIFZXFSF JO MFBHVF UPHFUIFS EBNO UIFN� 0OF BࢡFS BOPUIFS UIF XIPMFEBZ MPOH UIFZ٥WF CFFO BU NF�

,BCBO³WB� /P EPVCU ZPV٥MM IBWF UP HJWF JU UIFN PS UIFZ XPVMEO٥U QFSTJTU�

%JL³Z� * LOPX UIBU� CVU XIBU XPVME ZPV IBWF NF EP TJODF *٥WF B UFNQFS MJLF UIBU 8IZ * LOPX UIBU * NVTU QBZ TUJMM * DBO٥U EP JU XJUI B HPPE XJMM� :PV٥SF B GSJFOE PGNJOF BOE *٥WF UP QBZ ZPV TPNFUIJOH BOE ZPV DPNF BOE BTL NF GPS JU ٠ *٥N CPVOEUP TXFBS BU ZPV� 1BZ * XJMM JG QBZ * NVTU CVU * NVTU TXFBS UPP� 'PS ZPV٥WF POMZ UPIJOU BU NPOFZ UP NF BOE * GFFM IPU BMM PWFS JO B NJOVUF� SFE�IPU BMM PWFS BOE UIBU٥TBMM BCPVU JU� :PV NBZ CF TVSF BU TVࢣ UJNFT *٥E TXFBS BU BOZPOF GPS OPUIJOH BU BMM�

,BCBO³WB� :PV IBWF OP POF PWFS ZPV BOE TP ZPV UIJOL ZPV DBO EP BT ZPV MJLF�

%JL³Z� /P ZPV IPME ZPVS UPOHVF� -JTUFO UP NF� *٥MM UFMM ZPV UIF TPSU PG USPVCMFT UIBUIBQQFO UP NF� * IBE GBTUFE JO -FOU BOE XBT BMM SFBEZ GPS $PNNVOJPO BOE UIFOUIF &WJM 0OF UISVTUT B XSFUࢣFE QFBTBOU VOEFS NZ OPTF� )F IBE DPNF GPS NPOFZ GPS XPPE IF IBE TVQQMJFE VT� "OE GPS NZ TJOT IF NVTU OFFET TIPX IJNTFMG BU BUJNF MJLF UIBU� * GFMM JOUP TJO PG DPVSTF� * QJUࢣFE JOUP IJN QJUࢣFE JOUP IJN ॷOFMZ

���

* EJE BMM CVU UISBTIFE IJN� FSFࢱ ZPV IBWF JU NZ UFNQFS� FSXBSETࢡ" * BTLFE IJTQBSEPO CPXFE EPXO UP IJT GFFU VQPO NZ XPSE * EJE� *U٥T UIF USVUI *٥N UFMMJOH ZPV * CPXFE EPXO UP B QFBTBOU٥T GFFU� BU٥Tࢱ XIBU NZ UFNQFS CSJOHT NF UP� PO UIF TQPUUIFSF JO UIF NVE * CPXFE EPXO UP IJT GFFU� CFGPSF FWFSZPOF * EJE�r

.BEBNF ,BCBO³WB JT XFMM NBUࢣFE XJUI %JLP³Z� 4IF NBZ CF MFTT QSJNJUJWF UIBO IFS GSJFOE CVU TIF JT BO JOॷOJUFMZ NPSF UZSBOOJDBM PQQSFTTPS� )FS TPO JT NBSSJFE BOE MPWFT NPSF PS MFTT IJTZPVOH XJGF� CVU IF JT LFQU VOEFS IJT NPUIFS٥T SVMF KVTU BT JG IF XFSF B CPZ� Fࢱ NPUIFS IBUFT PGDPVSTF UIF ZPVOH XJGF ,BUFS­OB BOE UZSBOOJTFT PWFS IFS BT NVࢣ BT TIF DBO� BOE UIF IVTCBOEIBT OP FOFSHZ UP TUFQ JO BOE EFGFOE IFS� )F JT POMZ UPP IBQQZ XIFO IF DBO TMJQ BXBZ GSPNUIF IPVTF� )F NJHIU IBWF TIPXO NPSF MPWF UP IJT XJGF JG UIFZ IBE CFFO MJWJOH BQBSU GSPN IJTNPUIFS� CVU CFJOH JO UIJT IPVTF BMXBZT VOEFS JUT UZSBOOJDBM SVMF IF MPPLT VQPO IJT XJGF BT QBSUPG JU BMM� ,BUFS­OB PO UIF DPOUSBSZ JT B QPFUJDBM CFJOH� 4IF XBT CSPVHIU VQ JO B WFSZ HPPE GBNJMZ XIFSF TIF FOKPZFE GVMM MJCFSUZ CFGPSF TIF NBSSJFE UIF ZPVOH ,BCBO³ॶ BOE OPX TIF GFFMT WFSZVOIBQQZ VOEFS UIF ZPLF PG IFS UFSSJCMF NPUIFS�JO�MBX IBWJOH OPCPEZ CVU B XFBLMJOH IVTCBOEUP PDDBTJPOBMMZ TBZ B XPSE JO IFS GBWPVS� FSFࢱ JT BMTP B MJࢤMF EFUBJM ٠ TIF IBT B NPSUBM GFBS PGUIVOEFSTUPSNT� JTࢱ JT B GFBUVSF XIJࢣ JT RVJUF BSBDUFSJTUJDࢣ JO UIF TNBMM UPXOT PO UIF VQQFS7³MHB� * IBWF NZTFMG LOPXO XFMM FEVDBUFE MBEJFT XIP IBWJOH PODF CFFO GSJHIUFOFE CZ POF PGUIFTF TVEEFO TUPSNT ٠ UIFZ BSF PG B UFSSJॷD HSBOEFVS ٠ SFUBJOFE B MJGF�MPOH GFBS PG UIVOEFS�

*U TP IBQQFOT UIBU ,BUFS­OB٥T IVTCBOE IBT UP MFBWF IJT UPXO GPS B GPSUOJHIU� ,BUFS­OB JOUIF NFBOUJNF XIP IBT NFU PDDBTJPOBMMZ PO UIF QSPNFOBEF B ZPVOH NBO #PS­T B OFQIFX PG%JL³Z BOE IBT SFDFJWFE TPNF BࢤFOUJPO GSPN IJN QBSUMZ ESJWFO UP JU CZ IFS IVTCBOE٥T TJTUFS ٠B WFSZ ॸJHIUZ HJSM XIP JT XPOU UP TUFBM GSPN UIF CBࢢ HBSEFO UP NFFU IFS TXFFUIFBSUT ٠ IBTEVSJOH UIFTF GFX EBZT POF PS UXP JOUFSWJFXT XJUI UIF ZPVOH NBO BOE GBMMT JO MPWF XJUI IJN�#PS­T JT UIF ॷSTU NBO XIP TJODF IFS NBSSJBHF IBT USFBUFE IFS XJUI SFTQFDU� IF IJNTFMG TVॶFSTGSPN UIF PQSFTTJPO PG %JL³Z BOE TIF GFFMT IBMG�TZNQBUIZ IBMG�MPWF UPXBSET IJN� #VU #PS­T JTBMTP PG XFBL JSSFTPMVUF BSBDUFSࢣ BOE BT TPPO BT IJT VODMF %JL³Z PSEFST IJN UP MFBWF UIF UPXOIF PCFZT BOE IBT POMZ UIF VTVBM XPSET PG SFHSFU UIBU ٨DJSDVNTUBODFT٩ TP TPPO TFQBSBUF IJNGSPN ,BUFS­OB� Fࢱ IVTCBOE SFUVSOT� BOE XIFO IF IJT XJGF BOE UIF PME NPUIFS ,BCBO³WB BSFDBVHIU CZ B UFSSJॷD UIVOEFSTUPSN PO UIF QSPNFOBEF BMPOH UIF 7³MHB ,BUFS­OB JO NPSUBM GFBSPG TVEEFO EFBUI UFMMT JO UIF QSFTFODF PG UIF DSPXE XIJࢣ IBT UBLFO SFGVHF JO B TIFMUFS PO UIFQSPNFOBEF XIBU IBT IBQQFOFE EVSJOH IFS IVTCBOE٥T BCTFODF� Fࢱ DPOTFRVFODFT XJMM CFTU CFMFBSOFE GSPN UIF GPMMPXJOH TDFOF XIJࢣ * RVPUF GSPN UIF TBNF USBOTMBUJPO� *U BMTP UBLFT QMBDFPO UIF IJHI CBOL PG UIF 7³MHB� FSࢡ" IBWJOH XBOEFSFE GPS TPNF UJNF JO UIF EVTL PO UIF TPMJUBSZCBOL ,BUFS­OB BU MBTU QFSDFJWFT #PS­T BOE SVOT VQ UP IJN�

,BUFSJOB� "U MBTU * TFF ZPV BHBJO� 8FFQT PO IJT CSFBTU� 4JMFODF�

#PS­T� 8FMM (PE IBT HSBOUFE VT UP XFFQ UPHFUIFS�

r5BLFO GSPN UIF FYDFMMFOU USBOTMBUJPO PG .ST� $� (BSOFࢤ ߷F 4UPSN -POEPO %VࢢXPSUI � $P� �����

���

,BUFSJOB� :PV IBWF OPU GPSHPࢤFO NF

#PS­T� )PX DBO ZPV TQFBL PG GPSHFࢤJOH

,BUFSJOB� 0I OP JU XBT OPU UIBU OPU UIBU� :PV BSF OPU BOHSZ

#PS­T� "OHSZ GPS XIBU

,BUFSJOB� 'PSHJWF NF� * EJE OPU NFBO UP EP ZPV BOZ IBSN� * XBT OPU GSFF NZTFMG�* EJE OPU LOPX XIBU * TBJE XIBU * EJE�

#PS­T� %PO٥U TQFBL PG JU� %PO٥U�

,BUFSJOB� 8FMM IPX JT JU XJUI ZPV 8IBU BSF ZPV HPJOH UP EP

#PS­T� * BN HPJOH BXBZ�

,BUFSJOB� 8IFSF BSF ZPV HPJOH

#PS­T� 'BS BXBZ ,¡UZB UP 4JCFSJB�

,BUFSJOB� 5BLF NF XJUI ZPV BXBZ GSPN IFSF�

#PS­T� * DBOOPU ,¡UZB� * BN OPU HPJOH PG NZ GSFF XJMM� NZ VODMF JT TFOEJOH NF IFIBT UIF IPSTFT XBJUJOH GPS NF BMSFBEZ� * POMZ CFHHFE GPS B NJOVUF * XBOUFE UP UBLFB MBTU GBSFXFMM PG UIF TQPU XIFSF XF VTFE UP TFF FBࢣ PUIFS�

,BUFSJOB� (P BOE (PE CF XJUI ZPV� %PO٥U HSJFWF PWFS NF� "U ॷSTU ZPVS IFBSU XJMMCF IFBWZ QFSIBQT QPPS CPZ CVU UIFO ZPV XJMM CFHJO UP GPSHFU�

#PS­T� 8IZ UBML PG NF� * BN GSFF BU MFBTU� IPX BCPVU ZPV XIBU PG ZPVS IVTCBOE٥TNPUIFS

,BUFSJOB� 4IF UPSUVSFT NF TIF MPࢢT NF VQ� 4IF UFMMT FWFSZPOF FWFO NZ IVTCBOE�٨%PO٥U USVTU IFS TIF JT TMZ BOE EFDFJUGVM�٩ FZࢱ BMM GPMMPX NF BCPVU BMM EBZ MPOH BOE MBVHI BU NF CFGPSF NZ GBDF� "U FWFSZ XPSE UIFZ SFQSPBࢣ NF XJUI ZPV�

#PS­T� "OE ZPVS IVTCBOE

,BUFSJOB� 0OF NJOVUF IF٥T LJOE POF NJOVUF IF٥T BOHSZ CVU IF٥T ESJOLJOH BMM UIFXIJMF� )F JT MPBUITPNF UP NF MPBUITPNF� IJT LJOEOFTT JT XPSTF UIBO IJT CMPXT�

#PS­T� :PV BSF XSFUࢣFE ,¡UZB

,BUFSJOB� 4P XSFUࢣFE TP XSFUࢣFE UIBU JU XFSF CFࢤFS UP EJF�

#PS­T� 8IP DPVME IBWF ESFBNFE UIBU XF TIPVME IBWF UP TVॶFS TVࢣ BOHVJTI GPS PVSMPWF� *٥E CFࢤFS IBWF SVO BXBZ UIFN

,BUFSJOB� *U XBT BO FWJM EBZ GPS NF XIFO * TBX ZPV� +PZ * IBWF LOPXO MJࢤMF PG CVUPG TPSSPX PG TPSSPX IPX NVࢣ� "OE IPX NVࢣ JT TUJMM CFGPSF NF� #VU XIZ UIJOLPG XIBU JT UP CF� * BN TFFJOH ZPV OPX UIBU NVࢣ UIFZ DBOOPU UBLF BXBZ GSPN NF�BOE * DBSF GPS OPUIJOH NPSF� "MM * XBOUFE XBT UP TFF ZPV� /PX NZ IFBSU JT NVࢣ

���

FBTJFS� BT UIPVHI B MPBE IBE CFFO UBLFO Pॶ NF� * LFQU UIJOLJOH ZPV XFSF BOHSZXJUI NF UIBU ZPV XFSF DVSTJOH NFٲ

#PS­T� )PX DBO ZPV� )PX DBO ZPV�

,BUFSJOB� /P UIBU JT OPU XIBU * NFBO� UIBU JT OPU XIBU * XBOUFE UP TBZ� * XBT TJࢢXJUI MPOHJOH GPS ZPV UIBU٥T JU� BOE OPX * IBWF TFFO ZPVٲ

#PS­T� FZࢱ NVTU OPU DPNF VQPO VT IFSF�

,BUFSJOB� 4UBZ B NJOVUF� 4UBZ B NJOVUF� 4PNFUIJOH * NFBOU UP TBZ UP ZPV� *٥WFGPSHPࢤFO� 4PNFUIJOH * IBE UP TBZ� &WFSZUIJOH JT JO DPOGVTJPO JO NZ IFBE * DBOSFNFNCFS OPUIJOH�

#PS­T� *U٥T UJNF * XFOU ,¡UZB�

,BUFSJOB� 8BJU B NJOVUF B NJOVUF�

#PS­T� $PNF XIBU EJE ZPV XBOU UP TBZ

,BUFSJOB� * XJMM UFMM ZPV EJSFDUMZ� ߷JOLJOH B NPNFOU� :FT� "T ZPV USBWFM BMPOHUIF IJHISPBET EP OPU QBTT CZ POF CFHHBS HJWF UP FWFSZPOF BOE CJE UIFN QSBZ GPSNZ TJOGVM TPVM�

#PS­T� "I JG UIFTF QFPQMF LOFX XIBU JU JT UP NF UP QBSU GSPN ZPV� .Z (PE� (PEHSBOU UIFZ NBZ POF EBZ LOPX TVࢣ CJࢤFSOFTT BT * LOPX OPX� 'BSFXFMM ,¡UZB�&NCSBDFT IFS BOE USJFT UP HP BXBZ� .JTDSFBOUT� NPOTUFST� "I JG * XFSF TUSPOH�

,BUFSJOB� 4UBZ TUBZ� -FU NF MPPL BU ZPV GPS UIF MBTU UJNF HB[FT JOUP IJT GBDF�/PX BMM JT PWFS XJUI NF� Fࢱ FOE JT DPNF GPS NF� /PX (PE CF XJUI UIFF� (P HPRVJࢢMZ�

#PS­T� .PWFT BXBZ B GFX TUFQT BOE TUBOET TUJMM� ,¡UZB * GFFM B ESFBE PG TPNFUIJOH�:PV IBWF TPNFUIJOH GFBSGVM JO ZPVS NJOE * TIBMM CF JO UPSUVSF BT * HP UIJOLJOH PGZPV�

,BUFSJOB� /P OP� (P JO (PE٥T OBNF� #PS­T JT BCPVU UP HP VQ UP IFS� /P OP FOPVHI�

#PS­T� 4PCCJOH� (PE CF XJUI UIFF� FSF٥Tࢱ POMZ POF UIJOH UP QSBZ (PE GPS UIBUTIF NBZ TPPO CF EFBE UIBU TIF NBZ OPU CF UPSUVSFE MPOH� 'BSFXFMM�

,BUFSJOB� 'BSFXFMM�

#PS­T HPFT PVU� ,BUFSJOB GPMMPXT IJN XJUI IFS FZFT BOE TUBOET GPS TPNF UJNF MPTUJO UIPVHIU�

� � �

���

4$&/& *7

,BUFSJOB� BMPOF 8IFSF BN * HPJOH OPX )PNF /P IPNF PS UIF HSBWF ٠ JU JTUIF TBNF� :FT IPNF PS UIF HSBWF� ٲ UIF HSBWF� #FࢤFS UIF HSBWF� " MJࢤMF HSBWFVOEFS B USFF ٲ IPX TXFFU ٲ Fࢱ TVOTIJOF XBSNT JU UIF TXFFU SBJO GBMMT PO JU ٲJO UIF TQSJOH UIF HSBTT HSPXT PO JU TPࢡ BOE TXFFU HSBTT ٲ UIF CJSET XJMM ॸZ JO UIFUSFF BOE TJOH BOE CSJOH VQ UIFJS MJࢤMF POFT BOE ॸPXFST XJMM CMPPN� HPMEFO SFEBOE CMVF ٲ BMM TPSUT PG ॸPXFST ESFBNJOHMZ BMM TPSUT PG ॸPXFST ٲ IPX TUJMM� IPXTXFFU� .Z IFBSU JT BT JU XFSF MJHIUFS� #VU PG MJGF * EPO٥U XBOU UP UIJOL� -JWF BHBJO�/P OP OP VTF ٲ MJGF JT OPU HPPE� ٲ "OE QFPQMF BSF IBUFGVM UP NF BOE UIF IPVTF JTIBUFGVM BOE UIF XBMMT BSF IBUFGVM� * XJMM OPU HP UIFSF� /P OP * XJMM OPU HP� *G * HP UPUIFN UIFZ٥MM DPNF BOE UBML BOE XIBU EP * XBOU XJUI UIBU "I JU IBT HSPXO EBSL�"OE UIFSF JT TJOHJOH BHBJO TPNFXIFSF� 8IBU BSF UIFZ TJOHJOH * DBO٥U NBLF PVUٲ5P EJF OPXٲ 8IBU BSF UIFZ TJOHJOH *U JT KVTU UIF TBNF XIFUIFS EFBUI DPNFT PSPG NZTFMG ٲ CVU MJWF * DBOOPU� " TJO UP EJF TP� ٲ UIFZ XPO٥U QSBZ GPS NF� *G BOZPOFMPWFT NF IF XJMM QSBZ ٲ UIFZ XJMM GPME NZ BSNT DSPTTFE JO UIF HSBWF� 0I ZFT *ٲSFNFNCFS� #VU XIFO UIFZ DBUࢣ NF BOE UBLF NF IPNF CZ GPSDFٲ "I RVJࢢMZ RVJࢢMZ� (PFT UP UIF SJWFS CBOL� "MPVE .Z EFBS POF� .Z TXFFU� 'BSFXFMM� &YJU�

&OUFS .NF� ,BCBO³WB ,BCBO³W ,VM­HIJO BOE XPSLNFO XJUI UPSFT�

߷F ߷VOEFSTUPSN JT POF PG UIF CFTU ESBNBT JO UIF NPEFSO S©QFSUPJSF PG UIF 3VTTJBO TUBHF�'SPN UIF TUBHF QPJOU PG WJFX JU JT TJNQMZ BENJSBCMF� &WFSZ TDFOF JT JNQSFTTJWF UIF ESBNBEFWFMPQT SBQJEMZ BOE FWFSZPOF PG UIF UXFMWF BSBDUFSTࢣ JOUSPEVDFE JO JU JT B KPZ UP UIF ESBNBUJDBSUJTU� Fࢱ QBSUT PG %JL³Z 7BSW¡SB UIF GSJWPMPVT TJTUFS ,BCBO³ॶ ,VESZ¡TI UIF TXFFUIFBSU PG7BSW¡SB BO PME BSUJTBO�FOHJOFFS OBZ FWFO UIF PME MBEZ XJUI UXP NBMF ٠ TFSWBOUT XIP BQQFBSTPOMZ GPS B DPVQMF PG NJOVUFT ٠ FBࢣ POF XJMM CF GPVOE B TPVSDF PG EFFQ BSUJTUJD QMFBTVSF CZ UIFBDUPS PS BDUSFTT XIP UBLFT JU� XIJMF UIF QBSUT PG ,BUFS­OB BOE .NF� ,BCBO³WB BSF TVࢣ UIBU OPHSFBU BDUSFTT XPVME OFHMFDU UIFN�

$PODFSOJOH UIF NBJO JEFB PG UIF ESBNB * TIBMM IBWF UP SFQFBU IFSF XIBU * IBWF BMSFBEZ TBJEPODF PS UXJDF JO UIF DPVSTF PG UIFTF TLFUࢣFT� "U ॷSTU TJHIU JU NBZ TFFN UIBU .NF� ,BCBO³WBBOE IFS TPO BSF FYDMVTJWFMZ 3VTTJBO UZQFT ٠ UZQFT XIJࢣ FYJTU OP NPSF JO 8FTUFSO &VSPQF� 4PJU XBT TBJE BU MFBTU CZ TFWFSBM &OHMJTI DSJUJDT� #VU TVࢣ BO BTTFSUJPO TFFNT UP CF IBSEMZ DPSSFDU�Fࢱ TVCNJTTJWF ,BCBO³ॶT NBZ CF SBSF JO &OHMBOE PS BU MFBTU UIFJS TMZ TVCNJTTJWFOFTT EPFT OPUHP UP UIF TBNF MFOHUIT BT JU EPFT JO ߷F ߷VOEFSTUPSN� #VU FWFO GPS 3VTTJBO TPDJFUZ ,BCBO³ॶ JTOPU WFSZ UZQJDBM� "T UP IJT NPUIFS .NF� ,BCBO³WB FWFSZ POF PG VT NVTU IBWF NFU IFS NPSFUIBO PODF JO &OHMJTI TVSSPVOEJOHT� 8IP EPFT OPU LOPX JOEFFE UIF PME MBEZ XIP GPS UIF NFSFQMFBTVSF PG FYFSDJTJOH IFS QPXFS XJMM LFFQ IFS EBVHIUFST BU IFS TJEF QSFWFOU UIFJS NBSSZJOH BOEUZSBOOJTF PWFS UIFN UJMM UIFZ IBWF HSPXO HSFZ�IBJSFE PS JO UIPVTBOET PS PUIFS XBZT FYFSDJTFIFS UZSBOOZ PWFS IFS IPVTFIPME %JࢢFOT LOFX .NF� ,BCBO³WB XFMM BOE TIF JT TUJMM BMJWF JOUIFTF *TMBOET BT FWFSZXIFSF FMTF�

���

0TUS³WTLJZلT MBUFS %SBNBT

"T 0TUS³WTLJZ BEWBODFE JO ZFBST BOE XJEFOFE UIF TDPQF PG IJT PCTFSWBUJPOT PG 3VTTJBO MJGF IF ESFX IJT BSBDUFSTࢣ GSPN PUIFS DJSDMFT CFTJEFT UIBU PG UIF NFSࢣBOUT BOE JO IJT MBUFS ESB�NBT IF HBWF TVࢣ IJHIMZ BࢤSBDUJWF QSPHSFTTJWF UZQFT BT ߷F 1PPS #SJEF 1BS¡TIB JO B CFBVUJGVMDPNFEZ "O *NQFUVPVT )FBSU "HOJZB JO $BSOJWBM IBT JUT &OE UIF BDUPS /FTࢣBTUM­WUTFॶ .S�6OGPSUVOBUF JO B BSNJOHࢣ JEZMM ߷F 'PSFTU BOE TP PO� "OE BT SFHBSET IJT ٨OFHBUJWF٩ VO�EFTJSBCMF UZQFT UBLFO GSPN UIF MJGF PG UIF 4U� 1FUFSTCVSH CVSFBVDSBDZ PS GSPN UIF NJMMJPOBJSFBOE ٨DPNQBOZ�QSPNPUFST٩ DJSDMFT 0TUS³WTLJZ EFFQMZ VOEFSTUPPE UIFN BOE BࢤBJOFE UIF BSUJTUJDSFBMJTBUJPO PG XPOEFSGVMMZ USVF DPMEMZ�IBSTI UIPVHI BQQBSFOUMZ ٨SFTQFDUBCMF٩ UZQFT TVࢣ BT OPPUIFS ESBNBUJD XSJUFS IBT FWFS TVDDFFEFE JO QSPEVDJOH�

"MUPHFUIFS 0TUS³WTLJZ XSPUF BCPVU ॷࢡZ ESBNBT BOE DPNFEJFT BOE FWFSZ POF PG UIFN JTFYDFMMFOU GPS UIF TUBHF� FSFࢱ BSF OP JOTJHOJॷDBOU QBSUT JO UIFN� " HSFBU BDUPS PS BDUSFTT NBZUBLF POF PG UIF TNBMMFTU QBSUT DPOTJTUJOH PG QFSIBQT CVU B GFX XPSET QSPOPVODFE EVSJOH B GFXNJOVUFT٥ BQQFBSBODF PO UIF TUBHF ٠ BOE ZFU GFFM UIBU UIFSF JT NBUFSJBM FOPVHI JO JU UP DSFBUFB �BSBDUFSࢣ "T GPS UIF NBJO QFSTPOBHFT 0TUS³WTLJZ GVMMZ VOEFSTUPPE UIBU B DPOTJEFSBCMF QBSUJO UIF DSFBUJPO PG B BSBDUFSࢣ NVTU CF MFࢡ UP UIF BDUPS� FSFࢱ BSF DPOTFRVFOUMZ QBSUT XIJࢣXJUIPVU TVࢣ B DPMMBCPSBUJPO XPVME CF QBMF BOE VOॷOJTIFE XIJMF JO UIF IBOET PG B USVF BDUPSUIFZ ZJFME NBUFSJBM GPS B EFFQMZ QTZࢣPMPHJDBM BOE QSPGPVOEMZ ESBNBUJD QFSTPOJॷDBUJPO� JTࢱ JTXIZ B MPWFS PG ESBNBUJD BSU ॷOET TVࢣ B EFFQ BFTUIFUJD QMFBTVSF CPUI JO QMBZJOH JO 0TUS³WTLJZ٥TESBNBT BOE JO SFBEJOH UIFN BMPVE�

3FBMJTN JO UIF TFOTF XIJࢣ BMSFBEZ IBT CFFO JOEJDBUFE TFWFSBM UJNFT JO UIFTF QBHFT ٠ UIBUJT B SFBMJTUJD EFTDSJQUJPO PG BSBDUFSTࢣ BOE FWFOUT TVCTFSWJFOU UP JEFBM BJNT ٠ JT UIF EJTUJODUJWFGFBUVSF PG BMM 0TUS³WTLJZ٥T ESBNBT� "T JO UIF OPWFMT PG 5VSHV©OFॶ UIF TJNQMJDJUZ PG IJT QMPUT JTTUSJLJOH� #VU ZPV TFF MJGF ٠ USVF MJGF XJUI BMM JUT QFࢤJOFTTFT ٠ EFWFMPQJOH CFGPSF ZPV BOE PVU PGUIFTF QFࢤZ EFUBJMT HSPXT JOTFOTJCMZ UIF QMPU�

٨0OF TDFOF GPMMPXT BOPUIFS BOE BMM PG UIFN BSF TP DPNNPOQMBDF TVࢣ BO FWFSZEBZ NBࢤFS�٠ BOE ZFU PVU PG UIFN B UFSSJCMF ESBNB IBT RVJUF JNQFSDFQUJCMZ HSPXO JOUP CFJOH� :PV DPVMEBॹSN UIBU JU JT OPU B DPNFEZ CFJOH QMBZFE CFGPSF ZPV CVU MJGF JUTFMG VOSPMMFE CFGPSF ZPVS FZFT٠ BT JG UIF BVUIPS IBE TJNQMZ PQFOFE B XBMM BOE TIPXO ZPV XIBU JT HPJOH PO JOTJEF UIJT PS UIBUIPVTF�٩ *O UIFTF KVTU XPSET POF PG PVS DSJUJDT 4LBCJUࢣ©WTLJZ IBT EFTDSJCFE 0TUS³WTLJZ٥T XPSL�

*O IJT ESBNBT 0TUS³WTLJZ JOUSPEVDFE BO JNNFOTF WBSJFUZ PG BSBDUFSTࢣ UBLFO GSPN BMM DMBTTFTPG 3VTTJBO MJGF� CVU IF PODF GPS BMM BCBOEPOFE UIF PME SPNBOUJD EJWJTJPO PG IVNBO UZQFT JOUP٨HPPE٩ BOE ٨CBE٩ POFT� *O SFBM MJGF UIFTF UXP EJWJTJPOT BSF CMFOEFE UPHFUIFS BOE NFSHF JOUPBOPUIFS� BOE XIJMF FWFO OPX BO &OHMJTI ESBNBUJD BVUIPS DBOOPU DPODFJWF B ESBNB XJUIPVU٨UIF WJMMBJO ٩ 0TUS³WTLJZ OFWFS GFMU UIF OFFE PG JOUSPEVDJOH UIBU DPOWFOUJPOBM QFSTPOBHF� /PSEJE IF GFFM UIF OFFE PG SFTPSUJOH UP UIF DPOWFOUJPOBM SVMFT PG ٨ESBNBUJD DPOॸJDU�٩ 5P RVPUF PODFNPSF GSPN UIF TBNF DSJUJD�

FSFࢱ٨ JT OP QPTTJCJMJUZ PG CSJOHJOH IJT DPNFEJFT VOEFS TPNF HFOFSBM QSJODJQMF TVࢣ

���

BT B TUSVHHMF PG EVUZ BHBJOTU JODMJOBUJPO PS B DPMMJTJPO PG QBTTJPOT XIJࢣ DBMMT GPSUIB GBUBM SFTVMU PS BO BOUBHPOJTN CFUXFFO HPPE BOE FWJM PS CFUXFFO QSPHSFTT BOEJHOPSBODF� )JT DPNFEJFT SFQSFTFOU UIF NPTU WBSJFE IVNBO SFMBUJPOT� KVTU BT XF ॷOEJU JO MJGF NFO TUBOE JO UIFTF DPNFEJFT JO EJॶFSFOU PCMJHBUPSZ SFMBUJPOT UPXBSET FBࢣPUIFS XIJࢣ SFMBUJPOT IBWF PG DPVSTF UIFJS PSJHJO JO UIF QBTU� BOE XIFO UIFTF NFOIBWF CFFO CSPVHIU UPHFUIFS DPOॸJDUT OFDFTTBSJMZ BSJTF CFUXFFO UIFN PVU PG UIFTFWFSZ SFMBUJPOT� "T UP UIF PVUDPNF PG UIF DPOॸJDU JU JT BT B SVMF RVJUF VOGPSFTFFO BOE PࢡFO EFQFOET BT VTVBMMZ IBQQFOT JO SFBM MJGF VQPO NFSF BDDJEFOUT�٩

-JLF *CTFO 0TUS³WTLJZ TPNFUJNFT XJMM OPU FWFO VOEFSUBLF UP TBZ IPX UIF ESBNB XJMM FOE�"OE ॷOBMMZ 0TUS³WTLJZ OPUXJUITUBOEJOH UIF QFTTJNJTN PG BMM IJT DPOUFNQPSBSJFT ٠ UIF

XSJUFST PG UIF GPSUJFT ٠ XBT OPU B QFTTJNJTU� &WFO BNJETU UIF NPTU UFSSJCMF DPOॸJDUT EFQJDUFE JOIJT ESBNBT IF SFUBJOFE UIF TFOTF PG UIF KPZ PG MJGF BOE PG UIF VOBWPJEBCMF GBUBMJUZ PG NBOZ PGUIF NJTFSJFT PG MJGF� )F OFWFS SFDPJMFE CFGPSF QBJOUJOH UIF EBSLFS BTQFDUT PG UIF IVNBO UVSNPJM BOE IF IBT HJWFO B NPTU SFQVMTJWF DPMMFDUJPO PG GBNJMZ�EFTQPUT GSPN UIF PME NFSࢣBOU DMBTT GPMMPXFE CZ B DPMMFDUJPO PG TUJMM NPSF SFQVMTJWF UZQFT GSPN UIF DMBTT PG JOEVTUSJBM ٨QSPNPUFST�٩#VU JO POF XBZ PS BOPUIFS IFNBOBHFE FJUIFS UP TIPX UIBU UIFSF BSF CFࢤFS JOॸVFODFT BU XPSL PS BU MFBTU UP TVHHFTU UIF QPTTJCMF USJVNQI PG TPNF CFࢤFS FMFNFOU� )F UIVT BWPJEFE GBMMJOH JOUP UIFQFTTJNJTN XIJࢣ BSBDUFSJTFEࢣ IJT DPOUFNQPSBSJFT BOE IF IBE OPUIJOH PG UIF IZTUFSJDBM UVSOPG NJOE XIJࢣ XF ॷOE JO TPNF PG IJT NPEFSO GPMMPXFST� &WFO BU NPNFOUT XIFO JO TPNF POFPG IJT ESBNBT MJGF BMM SPVOE XFBST UIF HMPPNJFTU BTQFDU BT GPS JOTUBODF JO 4JO BOE .JTGPSUVOFNBZ WJTJU FWFSZPOF XIJࢣ JT B QBHF GSPN QFBTBOU MJGF BT SFBMJTUJDBMMZ EBSL CVU CFࢤFS TVJUFE GPSUIF TUBHF UIBO 5PMTU³Z٥T 1PXFS PG %BSLOFTT FWFO UIFO B HMFBN PG IPQF BQQFBST BU MFBTU JO UIFDPOUFNQMBUJPO PG OBUVSF JG OPUIJOH FMTF SFNBJOT UP SFEFFN UIF HMPPNJOFTT PG IVNBO GPMMZ�

"OE ZFU UIFSF JT POF UIJOH ٠ BOE B WFSZ JNQPSUBOU POF ٠ XIJࢣ TUBOET JO UIF XBZ PG 0T�US³WTLJZ٥T PDDVQZJOH JO JOUFSOBUJPOBM ESBNBUJD MJUFSBUVSF UIF IJHI QPTJUJPO UP XIJࢣ IJT QPXFSGVMESBNBUJD UBMFOU FOUJUMFE IJN BOE CFJOH SFDPHOJTFE BT POF PG UIF HSFBU ESBNBUJTUT PG PVS DFOUVSZ�Fࢱ ESBNBUJD DPOॸJDUT XIJࢣ XF ॷOE JO IJT ESBNBT BSF BMM PG UIF TJNQMFS TPSU� FSFࢱ BSF OPOFPG UIF NPSF USBHJDBM QSPCMFNT BOE FOUBOHMFNFOUT XIJࢣ UIF DPNQMJDBUFE OBUVSF PG UIF FEVDBUFENBO PG PVS PXO UJNFT BOE UIF EJॶFSFOU BTQFDUT PG UIF HSFBU TPDJBM RVFTUJPOT BSF HJWJOH CJSUI UPJO UIF DPOॸJDUT BSJTJOH OPX JO FWFSZ TUSBUVN BOE DMBTT PG TPDJFUZ� #VU JU NVTU BMTP CF TBJE UIBUUIF ESBNBUJTU XIP DBO USFBU UIFTF NPEFSO QSPCMFNT PG MJGF JO UIF TBNF NBTUFSMZ XBZ JO XIJࢣUIF .PTDPX XSJUFS IBT USFBUFE UIF TJNQMFS QSPCMFNT XIJࢣ IF TBX JO IJT PXO TVSSPVOEJOHT JTZFU UP DPNF�

)JTUPSJDBM %SBNBT ؿ "� ,� 5PMTU³Z�

"U B MBUFS QFSJPE PG IJT MJGF 0TUS³WTLJZ UVSOFE UP IJTUPSJDBM ESBNB XIJࢣ IF XSPUF JO FYDFMMFOUCMBOL WFSTF� #VU MJLF 4IBLFTQFBSF٥T QMBZT GSPN &OHMJTI IJTUPSZ BOE 1ºTILJO٥T #PS­T (PEVO³ࢳ UIFZ IBWF NPSF UIF BSBDUFSࢣ PG ESBNBUJTFE SPOJDMFTࢣ UIBO PG ESBNBT QSPQFSMZ TQFBLJOH� FZࢱ

���

CFMPOH UPP NVࢣ UP UIF EPNBJO PG UIF FQJD BOE UIF ESBNBUJD JOUFSFTU JT UPP PࢡFO TBDSJॷDFE UPUIF EFTJSF PG JOUSPEVDJOH IJTUPSJDBM DPMPVSJOH�

Fࢱ TBNF JT USVF UIPVHI JO B MFTTFS EFHSFF PG UIF IJTUPSJDBM ESBNBT PG $PVOU "-&9�*,0/45"/5�/07*5$) 50-45�: ��������� "� ,� 5PMTU³Z XBT BCPWF BMM B QPFU� CVU IF BMTPXSPUF B IJTUPSJDBM OPWFM GSPN UIF UJNFT PG +PIO UIF 5FSSJCMF 1SJODF 4FS©CSZBOZJ XIJࢣ IBE BWFSZ HSFBU TVDDFTT QBSUMZ CFDBVTF JO JU GPS UIF ॷSTU UJNF DFOTPSTIJQ IBE QFSNJࢤFE ॷDUJPO UPEFBM XJUI UIF IBMG�NBE 5TBS XIP QMBZFE UIF QBSU PG UIF -PVJT 9*� PG UIF 3VTTJBO .POBSࢣZ CVU FTQFDJBMMZ PO BDDPVOU PG JUT SFBM RVBMJUJFT BT B IJTUPSJDBM OPWFM� )F BMTP USJFE IJT UBMFOU JO BESBNBUJD QPFN %PO +VBO NVࢣ JOGFSJPS IPXFWFS UP 1ºTILJO٥T ESBNB EFBMJOH XJUI UIF TBNFTVCKFDU CVU IJT NBJO XPSL XBT B USJMPHZ PG UISFF USBHFEJFT GSPN UIF UJNFT PG +PIO UIF 5FSSJCMFBOE UIF JNQPTUFS %FNFUSJVT� ߷F %FBUI PG +PIO UIF 5FSSJCMF ߷F 5TBS ߷F³EPS *W¡OPWJU BOE#PS­T (PEVO³ࢳ�

FTFࢱ UISFF USBHFEJFT IBWF B DPOTJEFSBCMF WBMVF� JO FBࢣ UIF TJUVBUJPO PG UIF IFSP JT SFBMMZIJHIMZ ESBNBUJD BOE USFBUFE JO BNPTU JNQSFTTJWFXBZ XIJMF UIF TFࢤJOHT JO UIF QBMBDFT PG UIF PME.PTDPX 5TBST BSF FYUSFNFMZ EFDPSBUJWF BOE JNQSFTTJWF JO UIFJS TVNQUVPVT PSJHJOBMJUZ� #VU JO BMMUISFF USBHFEJFT UIF EFWFMPQNFOU PG UIF ESBNBUJD FMFNFOU TVॶFST GSPN UIF JOUSVTJPO PG UIF FQJDBMEFTDSJQUJWF FMFNFOU BOE UIF BSBDUFSTࢣ BSF FJUIFS OPU RVJUF DPSSFDU IJTUPSJDBMMZ #PSJT (PEVO³ॶJT EFQSJWFE PG IJT SPVHIFS USBJUT JO GBWPVS PG B DFSUBJO RVJFU JEFBMJTNXIJࢣXBT B QFSTPOBM GFBUVSFPG UIF BVUIPS PS UIFZ EP OPU SFQSFTFOU UIBU FOUJSFOFTT PG BSBDUFSࢣ XIJࢣ XF BSF BDDVTUPNFEUP ॷOE JO 4IBLFTQFBSF٥T ESBNBT� 0G DPVSTF UIF USBHFEJFT PG 5PMTU³Z٥T BSF FYUSFNFMZ GBS GSPNUIF SPNBOUJDJTN PG UIF ESBNBT PG 7JDUPS )VHP� UIFZ BSF BMM UIJOHT DPOTJEFSFE SFBMJTUJD ESBNBT�CVU JO UIF GSBNJOH PG UIF IVNBO BSBDUFSTࢣ TPNF SPNBOUJDJTN JT GFMU TUJMM BOE UIJT JT FTQFDJBMMZFWJEFOU JO UIF DPOTUSVDUJPO PG UIF BSBDUFSࢣ PG +PIO UIF 5FSSJCMF�

"O FYDFQUJPO NVTU IPXFWFS CF NBEF JO GBWPVS PG ߷F 5TBS ߷F³EPS *W¡OPWJU� "� ,�5PMTU³Z XBT B EFWPUFE QFSTPOBM GSJFOE PG "MFYBOEFS *M� BOE SFGVTJOH BMM BENJOJTUSBUJWF QPTUTPG IPOPVS XIJࢣ XFSF PॶFSFE IJN IF QSFGFSSFE UIF NPEFTU QPTJUJPO PG B )FBE PG UIF *NQFSJBM)VOU XIJࢣ QFSNJࢤFE IJN UP SFUBJO IJT JOEFQFOEFODF XIJMF SFNBJOJOH JO DMPTF DPOUBDU XJUIUIF &NQFSPS� 0XJOH UP UIJT JOUJNBDZ IF NVTU IBWF IBE UIF CFTU PQQPSUVOJUJFT GPS PCTFSWJOH FTQFDJBMMZ JO UIF MBUFS ZFBST PG "MFYBOEFS **�٥T SFJHO UIF TUSVHHMFT UP XIJࢣ B HPPE�IFBSUFE NBOPG XFBL BSBDUFSࢣ JT FYQPTFE XIFO IF JT B 5TBS PG 3VTTJB� 0G DPVSTF UIF 5TBS F³EPSࢱ JT OPUJO UIF MFBTU BO BࢤFNQU BU QPSUSBZJOH "MFYBOEFS **� ٠ UIJT XPVME IBWF CFFO CFOFBUI BO BSUJTU٠ CVU UIF XFBLOFTT PG "MFYBOEFS٥T BSBDUFSࢣ NVTU IBWF TVHHFTUFE UIPTF GFBUVSFT PG SFBMJUZ JOUIF BSBDUFSࢣ PG F³EPSࢱ XIJࢣ NBLFT JU TP NVࢣ CFࢤFS QBJOUFE UIBO FJUIFS +PIO UIF 5FSSJCMF PS#PSJT (PEVO³ॶ� Fࢱ 5TBS F³EPSࢱ JT B SFBMMZ MJWJOH DSFBUJPO�

0UIFS %SBNBUJD 8SJUFST

0G PUIFS XSJUFST GPS UIF TUBHF XF DBO POMZ CSJFॸZ NFOUJPO UIF NPTU JOUFSFTUJOH POFT�

���

563(6�/&'' XSPUF JO �����*��� ॷWF DPNFEJFT XIJࢣ PॶFS BMM UIF FMFNFOUT GPS SFॷOFEBDUJOH BSF WFSZ MJWFMZ BOE CFJOH XSJࢤFO JO B CFBVUJGVM TUZMF 5VSHV©OFॶ٥T QSPTF� BSF TUJMM UIFTPVSDF PG BFTUIFUJD QMFBTVSF GPS UIF NPSF SFॷOFE QMBZHPFST�

46,)07��,0#�-*/ IBT BMSFBEZ CFFO NFOUJPOFE� )F XSPUF POF DPNFEZ ߷F .BSSJBHFPG ,SFU­OTLJZ XIJࢣ NBEF JUT NBSL BOE JT TUJMM QMBZFE XJUI TVDDFTT BOE B USJMPHZ ߷F BJSࢳ"XIJࢣ JT B QPXFSGVM TBUJSF BHBJOTU CVSFBVDSBDZ CVU JT MFTT FॶFDUJWF PO UIF TUBHF UIBO UIF GPSNFS�

"� 1�4&.4,*: UIF OPWFMJTU �������� XSPUF CFTJEFT B GFX HPPE OPWFMT BOE TFWFSBM JO�TJHOJॷDBOU DPNFEJFT POF SFNBSLBCMZ HPPE ESBNB ٠" #JFS 'BUF GSPN UIF QFBTBOUT٥ MJGF XIJࢣIF LOFX XFMM BOE SFOEFSFE BENJSBCMZ� *U NVTU CF TBJE UIBU -FP 5PMTU³Z٥T XFMM LOPXO 1PXFS PG%BSLOFTT ٠ UBLFO BMTP GSPN QFBTBOU MJGF ٠ OPUXJUITUBOEJOH BMM JUT QPXFS IBT OPU FDMJQTFE UIFESBNB PG 1­TFNTLJZ�

Fࢱ OPWFMJTU "� "� 105:�,)*/ �������� BMTP XSPUF GPS UIF TUBHF BOE NVTU OPU CF PNJU�UFE FWFO JO TVࢣ B SBQJE TLFUࢣ PG UIF 3VTTJBO ESBNB BT UIJT� )JT DPNFEJFT 5JOTFM " 4MJDF $VU�Pࢳ " 7BDBOU 4JUVBUJPO *O .VEEZ 8BUFST NFU XJUI UIF HSFBUFTU EJॹDVMUJFT BT SFHBSET DFOTPSTIJQ BOE UIF UIJSE XBT OFWFS QVU PO UIF TUBHF� CVU UIPTF XIJࢣ XFSF QMBZFE XFSF BMXBZT B TVDDFTT XIJMF UIF UIFNFT UIBU IF USFBUFE BMXBZT BࢤSBDUFE UIF BࢤFOUJPO PG PVS DSJUJDT� Fࢱ ॷSTU PG UIFN 5JOTFM DBO CF UBLFO BT B GBJS SFQSFTFOUBUJWF PG UIF UBMFOU PG 1PUZ©LIJO�

JTࢱ DPNFEZ BOTXFSFE B ٨RVFTUJPO PG UIF EBZ�٩ 'PS TFWFSBM ZFBST 3VTTJBO MJUFSBUVSF GPMMPX�JOH FTQFDJBMMZ JO UIF TUFQT PG 4$)&%3*/ TFF $I� 7***� EFMJHIUFE JO UIF EFTDSJQUJPO PG UIPTFGVODUJPOBSJFT PG UIF (PWFSONFOU CPBSET BOE USJCVOBMT XIP MJWFE CFGPSF UIF SFGPSNT PG UIF TJY�UJFT BMNPTU FOUJSFMZ VQPO CSJCFT� )PXFWFS BࢡFS UIF SFGPSNT IBE CFFO DBSSJFE UISPVHI B OFXSBDF PG GVODUJPOBSJFT IBE HSPXO VQ ٨UIPTF XIP UPPL OP CSJCFT ٩ CVU BU UIF TBNF UJNF PXJOH UPUIFJS TUSBJU�MBDFE PॹDJBM SJHPSJTN BOE UIFJS EFTQPUJD BOE VOCSJEMFE FHPUJTN XFSF FWFO XPSTFTQFDJNFOT PG NBOLJOE UIBO BOZ PG UIF ٨CSJCF�UBLFST٩ PG PME� Fࢱ IFSP PG 5JOTFM JT QSFDJTFMZ TVࢣB NBO� )JT BSBDUFSࢣ XJUI BMM JUT TFDPOEBSZ GFBUVSFT ٠ IJT JOHSBUJUVEF BOE FTQFDJBMMZ IJT MPWFPS XIBU QBTTFT GPS MPWF JO IJN ٠ JT QFSIBQT UPP NVࢣ CMBࢢFOFE GPS UIF QVSQPTFT PG UIF ESBNB�NFO TP DPOTJTUFOUMZ FHPUJTUJDBM BOE GPSNBMJTUJD BSF TFMEPN JG FWFS NFU XJUI JO SFBM MJGF� #VU POFJT BMNPTU DPOWJODFE CZ UIF BVUIPS PG UIF SFBMJUZ PG UIF UZQF ٠ XJUI TP NBTUFSMZ B IBOE EPFTIF VOSPMM JO B WBSJFUZ PG JODJEFOUT UIF ٨DPSSFDU٩ BOE EFFQMZ FHPUJTUJD OBUVSF PG IJT IFSP� *O UIJTSFTQFDU UIF DPNFEZ JT WFSZ DMFWFS BOE PॶFST GVMM PQQPSUVOJUZ GPS FYDFMMFOU BDUJOH�

" ESBNBUJD XSJUFS XIP FOKPZFE B MPOH�TUBOEJOH TVDDFTT XBT "� *� 1"-. ��������� *O���� IF XBT BSSFTUFE GPS IBWJOH GSFRVFOUFE QFSTPOT CFMPOHJOH UP UIF DJSDMF PG 1FUSBTI©WTLJZ TFF%0450:�74,*: BOE GSPN UIBU UJNF IJT MJGF XBT B TFSJFT PG NJTGPSUVOFT TP UIBU IF SFUVSOFEUP MJUFSBSZ BDUJWJUZ POMZ BU UIF BHF PG ॷࢡZ� )F CFMPOHFE UP UIF HFOFSBUJPO PG 5VSHV©OFॶ BOE LOPXJOH XFMM UIBU UZQF PG OPCMFNFO XIPN UIF HSFBU OPWFMJTU IBT EFQJDUFE TP XFMM JO IJT )BN�MFUT IF XSPUF TFWFSBM DPNFEJFT GSPN UIF MJGF PG UIFJS DJSDMFT� ߷F 0ME /PCMFNBO BOE 0VS 'SJFOE/FLMº[IFࢳ XFSF UJMM MBUFMZ GBWPVSJUF QMBZT PO UIF TUBHF� Fࢱ BDUPS *� &� 5$)&3/:4)�'' XIPXSPUF TFWFSBM DPNFEJFT BOE POF TFSJPVT ESBNB " 4QPJMFE -JGF XIJࢣ QSPEVDFE B DFSUBJO JN�QSFTTJPO JO ����� /� 40-07*�'' BOE B WFSZ QSPMJॷD XSJUFS 7� "� ,3:-0'' "-&9�/%30'' NVTU BMTP CF NFOUJPOFE JO UIJT CSJFG TLFUࢣ�

���

"OE ॷOBMMZ UXP ZPVOH XSJUFST IBWF CSPVHIU PVU MBUFMZ DPNFEJFT BOE ESBNBUJD TDFOFT XIJࢣIBWF QSPEVDFE B EFFQ TFOTBUJPO� * NFBO "/50/ 5$)�)0'' XIPTF ESBNB *W¡OPࢳ XBT B GFXZFBST BHP UIF TVCKFDU PG UIF NPTU QBTTJPOBUF EJTDVTTJPOT BOE ."9�. (�3,*: XIPTF ESBNB ߷F "SUJTBOT VOEPVCUFEMZ SFWFBMT B ESBNBUJD UBMFOU XIJMF IJT KVTU QVCMJTIFE ٨ESBNBUJD TDFOFT ٩"U UIF #PPN ٠ UIFZ BSF POMZ TDFOFT XJUIPVU BO BࢤFNQU BU CVJMEJOH B ESBNB ٠ BSF FYUSFNFMZQPXFSGVM BOE FDMJQTF IJT CFTU TLFUࢣFT� .PSF XJMM CF TBJE PG UIFN JO UIF OFYU �BQUFSࢣ

���

$IBQUFS �

'PML�/PWFMJTUT

FJS 1PTJUJPO JO 3VTTJBO -JUFSBUVSF

"O JNQPSUBOU EJWJTJPO PG 3VTTJBO OPWFMJTUT BMNPTU UPUBMMZ VOLOPXO JO 8FTUFSO &VSPQF BOE ZFUSFQSFTFOUJOH QFSIBQT UIF NPTU UZQJDBM QPSUJPO PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF ٨'PML�/PWFMJTUT�٩ *U JT VOEFSUIJT OBNF UIBU XF LOPX UIFN JFॸZࢣ JO 3VTTJB BOE VOEFS UIJT OBNF UIF DSJUJD 4LBCJUࢣ©WTLJZIBT BOBMZTFE UIFN ٠ ॷSTU JO B CPPL CFBSJOH UIJT UJUMF BOE UIFO JO IJT FYDFMMFOU )JTUPSZ PG.PEFSO 3VTTJBO -JUFSBUVSF �UI FE� ����� #Z ٨'PML�/PWFMJTUT٩ XF NFBO PG DPVSTF OPU UIPTFXIP XSJUF GPS UIF QFPQMF CVU UIPTF XIP XSJUF BCPVU UIF QFPQMF� UIF QFBTBOUT UIF NJOFST UIFGBDUPSZ XPSLFST UIF MPXFTU TUSBUB PG QPQVMBUJPO JO UPXOT UIF USBNQT� #SFU )BSUF JO IJT TLFUࢣFTPG UIF NJOJOH DBNQT ;PMB JO -"TTPNNPJS BOE (FSNJOBM .S� (JTTJOH JO -J[B PG -BNCFUI .S�8IJUJOH JO /P� � +PIO 4USFFU CFMPOH UP UIJT DBUFHPSZ� CVU XIBU JT FYDFQUJPOBM BOE BDDJEFOUBM JO8FTUFSO &VSPQF JT PSHBOJD JO 3VTTJB�

JUFࢰ B OVNCFS PG UBMFOUFE XSJUFST IBWF EFWPUFE UIFNTFMWFT EVSJOH UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST TPNFPG UIFN FOUJSFMZ UP UIF EFTDSJQUJPO PG UIJT PS UIBU EJWJTJPO PG UIF 3VTTJBO QFPQMF� &WFSZ DMBTT PGUIF UPJMJOH NBTTFT XIJࢣ JO PUIFS MJUFSBUVSFT XPVME IBWF BQQFBSFE JO OPWFMT BT UIF CBࢢHSPVOEGPS FWFOUT HPJOH PO BNJETU FEVDBUFE QFPQMF BT JO )BSEZ٥T 8PPEMBOEFST IBT IBE JO UIF 3VTTJBOOPWFM JUT PXO QBJOUFS� "MM HSFBU RVFTUJPOT DPODFSOJOH QPQVMBS MJGF XIJࢣ BSF EFCBUFE JO QPMJUJDBMBOE TPDJBM CPPLT BOE SFWJFXT IBWF CFFO USFBUFE JO UIF OPWFM BT XFMM� Fࢱ FWJMT PG TFSGEPN BOE MBUFS PO UIF TUSVHHMF CFUXFFO UIF UJMMFS PG UIF TPJM BOE HSPXJOH DPNNFSDJBMJTN� UIF FॶFDUT PGGBDUPSJFT VQPO WJMMBHF MJGF UIF HSFBU DP¶QFSBUJWF ॷTIFSJFT QFBTBOU MJGF JO DFSUBJONPOBTUFSJFT BOEMJGF JO UIF EFQUIT PG UIF 4JCFSJBO GPSFTUT TMVN MJGF BOE USBNQ MJGF ٠ BMM UIFTF IBWF CFFO EFQJDUFECZ UIF GPML�OPWFMJTUT BOE UIFJS OPWFMT IBWF CFFO BT FBHFSMZ SFBE BT UIF XPSLT PG UIF HSFBUFTUBVUIPST� "OE XIJMF TVࢣ RVFTUJPOT BT GPS JOTUBODF UIF GVUVSF PG UIF WJMMBHF�DPNNVOJUZ PS PGUIF QFBTBOUT٥ $PNNPO -BX $PVSUT BSF EFCBUFE JO UIF EBJMZ QBQFST JO UIF TDJFOUJॷD SFWJFXTBOE UIF KPVSOBMT PG TUBUJTUJDBM SFTFBSࢣ UIFZ BSF BMTP EFBMU XJUI CZ NFBOT PG BSUJTUJD JNBHFT BOEUZQFT UBLFO GSPN MJGF JO UIF GPML�OPWFM�

���

.PSFPWFS UIF GPML�OPWFMJTUT UBLFO BT B XIPMF SFQSFTFOU B HSFBU TࢣPPM PG SFBMJTN JO BSU BOEJO USVF SFBMJTN UIFZ IBWF TVSQBTTFE BMM UIPTF XSJUFST XIP IBWF CFFO NFOUJPOFE JO UIF QSFDFE�JOH �BQUFSTࢣ 0G DPVSTF 3VTTJBO ٨SFBMJTN ٩ BT UIF SFBEFS PG UIJT CPPL JT BMSFBEZ XFMM BXBSF JTTPNFUIJOH RVJUF EJॶFSFOU GSPN XIBU XBT SFQSFTFOUFE BT ٨OBUVSBMJTN٩ BOE ٨SFBMJTN٩ JO 'SBODFCZ ;PMB� "T BMSFBEZ SFNBSLFE ;PMB OPUXJUITUBOEJOH IJT QSPQBHBOEB PG SFBMJTN BMXBZT SF�NBJOFE BO JOWFUFSBUF SPNBOUJD JO UIF DPODFQUJPO PG IJT MFBEJOH BSBDUFSTࢣ CPUI PG UIF ٨TBJOU٩BOE PG UIF ٨WJMMBJO٩ UZQF� BOE OP EPVCU CFDBVTF PG UIJT ٠ QFSIBQT GFFMJOH JU IJNTFMG ٠ IF HBWF BTB DPNQFOTBUJPO TVࢣ BO FYBHHFSBUFE JNQPSUBODF UP TQFDVMBUJPOT BCPVU QIZTJPMPHJDBM IFSFEJUZBOE UP UIF BDDVNVMBUJPO PG QSFࢤZ EFTDSJQUJWF EFUBJMT NBOZ PG XIJࢣ FTQFDJBMMZ BNPOHTU IJTSFQVMTJWF UZQFT NJHIU IBWF CFFO PNJࢤFE XJUIPVU EFQSJWJOH UIF BSBDUFSTࢣ PG BOZ SFBMMZ TJHOJG�JDBOU GFBUVSF� *O 3VTTJB UIF ٨SFBMJTN٩ PG ;PMB IBT BMXBZT CFFO DPOTJEFSFE UPP TVQFSॷDJBM UPPPVUXBSE BOE XIJMF PVS GPML�OPWFMJTUT BMTP IBWF PࢡFO JOEVMHFE JO BO VOOFDFTTBSZ QSPGVTJPO PGEFUBJM ٠ TPNFUJNFT EFDJEFEMZ FUIOPHSBQIJDBMUIFZ IBWF BJNFE OFWFSUIFMFTT BU UIBU JOOFS SFBMJTNXIJࢣ BQQFBST JO UIF DPOTUSVDUJPO PG TVࢣ BSBDUFSTࢣ BT BSF SFBMMZ SFQSFTFOUBUJWF PG MJGF UBLFO BTB XIPMF� FJSࢱ BJN IBT CFFO UP SFQSFTFOU MJGF XJUIPVU EJTUPSUJPO ٠ XIFUIFS UIBU EJTUPSUJPO DPO�TJTUT JO JOUSPEVDJOH QFࢤZ EFUBJMT XIJࢣ NBZ CF USVF CVU BSF BDDJEFOUBM PS JO FOEPXJOH IFSPFTXJUI WJSUVFT PS WJDFT XIJࢣ BSF JOEFFE NFU XJUI IFSF BOE UIFSF CVU PVHIU OPU UP CF HFOFSBMJTFE�4FWFSBM OPWFMJTUT BT XJMM CF TFFO QSFTFOUMZ IBWF PCKFDUFE FWFO UP UIF VTVBM XBZT PG EFTDSJCJOHUZQFT BOE SFMBUJOH UIF JOEJWJEVBM ESBNBT PG B GFX UZQJDBM IFSPFT� FZࢱ IBWF NBEF UIF FYUSFNFMZCPME BࢤFNQU PG EFTDSJCJOH MJGF JUTFMG JO JUT TVDDFTTJPO PG QFࢤZ BDUJPOT NPWJOH PO BNJETU JUT HSFZBOE EVMM TVSSPVOEJOHT JOUSPEVDJOH POMZ UIBU ESBNBUJD FMFNFOU XIJࢣ SFTVMUT GSPN UIF FOEMFTTTVDDFTTJPO PG QFࢤZ BOE EFQSFTTJOH EFUBJMT BOE XPOUFE DJSDVNTUBODFT� BOE JU NVTU CF PXOFEUIBU UIFZ IBWF OPU CFFO RVJUF VOTVDDFTTGVM JO TUSJLJOH PVU UIJT OFX MJOF PG BSU ٠ QFSIBQT UIFNPTU USBHJDBM PG BMM� 0UIFST BHBJO IBWF JOUSPEVDFE B OFX UZQF PG BSUJTUJD SFQSFTFOUBUJPO PGMJGF XIJࢣ PDDVQJFT BO JOUFSNFEJBUF QPTJUJPO CFUXFFO UIF OPWFM QSPQFSMZ TP�DBMMFE BOE B EF�NPHSBQIJD EFTDSJQUJPO PG B HJWFO QPQVMBUJPO� VTࢱ (MFC 6TQ©OTLJZ LOFX IPX UP JOUFSNJOHMFBSUJTUJD EFTDSJQUJPOT PG UZQJDBM WJMMBHF�QFPQMF XJUI EJTDVTTJPOT CFMPOHJOH UP UIF EPNBJO PG GPML�QTZࢣPMPHZ JO TP JOUFSFTUJOH B NBOOFS UIBU UIF SFBEFS XJMMJOHMZ QBSEPOT IJN UIFTF EJHSFTTJPOT�XIJMF PUIFST MJLF .BY­NPॶ TVDDFFEFE JO NBLJOH PVU PG UIFJS FUIOPHSBQIJDBM EFTDSJQUJPOT SFBMXPSLT PG BSU XJUIPVU JO UIF MFBTU EJNJOJTIJOH UIFJS TDJFOUJॷD WBMVF�

F &BSMZ 'PML�/PWFMJTUT� (SJHPS³WJUࠨ

0OF PG UIF FBSMJFTU GPML�OPWFMJTUT XBT (3*(03�7*5$) �������� B NBO PG HSFBU UBMFOU XIPTPNFUJNFT JT QMBDFE CZ UIF TJEF PG 5PMTU³Z 5VSHV©OFॶ (POUࢣBS³ॶ BOE 0TUS³WTLJZ� )JT MJUFSBSZDBSFFS XBT WFSZ JOUFSFTUJOH� )F XBT CPSO PG B 3VTTJBO GBUIFS BOE B 'SFOࢣ NPUIFS BOE BU UIFBHF PG UFO IBSEMZ LOFX 3VTTJBO BU BMM� )JT FEVDBUJPO XBT FOUJSFMZ GPSFJHO ٠ JFॸZࢣ 'SFOࢣ ٠BOE IF OFWFS SFBMMZ MJWFE UIF WJMMBHF MJGF BNJETU XIJࢣ 5VSHV©OFॶ PS 5PMTU³Z HSFX VQ� .PSFPWFS IF OFWFS HBWF IJNTFMG FYDMVTJWFMZ UP MJUFSBUVSF� IF XBT B QBJOUFS BT XFMM BT B OPWFMJTU BOE BU

���

UIF TBNF UJNF B ॷOF DPOOPJTTFVS PG BSU BOE GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST PG IJT MJGF IF XSPUF BMNPTUOPUIJOH CVU HBWF BMM IJT UJNF UP UIF 3VTTJBO 4PDJFUZ PG 1BJOUFST� "OE ZFU UIJT IBMG�3VTTJBOXBT POF PG UIPTF XIP SFOEFSFE UIF TBNF TFSWJDF UP 3VTTJB CFGPSF UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN UIBU)BSSJFU #FFࢣFS 4UPXF SFOEFSFE UP UIF 6OJUFE 4UBUFT CZ IFS EFTDSJQUJPO PG UIF TVॶFSJOHT PG UIFOFHSP TMBWFT�

(SJHPS³WJUࢣ XBT FEVDBUFE JO UIF TBNF NJMJUBSZ TࢣPPM PG FOHJOFFST BT XBT %PTUPZ©WTLJZ BOE BࢡFS IBWJOH ॷOJTIFE IJT FEVDBUJPO UIFSF IF UPPL B UJOZ SPPN GSPN UIF XBSEFS PG UIF"DBEFNZ PG "SUT XJUI UIF JOUFOUJPO PG HJWJOH IJNTFMG FOUJSFMZ UP BSU� )PXFWFS JO UIF TUVEJPTIF NBEF UIF BDRVBJOUBODF PG UIF -JࢤMF 3VTTJBO QPFU 4IFWUࢣ©OLP BOE OFYU PG /FLS¡TPॶ BOE7BMFSJ¡O .¡ZLPॶ B DSJUJD PG HSFBU QPXFS XIP EJFE WFSZ ZPVOH BOE UISPVHI UIFN IF GPVOEIJT WPDBUJPO JO MJUFSBUVSF�

*O UIF FBSMZ GPSUJFT IF XBT LOPXO POMZ CZ B BSNJOHࢣ TLFUࢣ ߷F 0SHBO (SJOEFST JO XIJࢣIF TQPLF XJUI HSFBU XBSNUI PG GFFMJOH PG UIF NJTFSBCMF MJGF PG UIJT DMBTT PG UIF 4U� 1FUFSTCVSHQPQVMBUJPO� 3VTTJBO TPDJFUZ JO UIPTF ZFBST GFMU UIF JNQSFTTJPO PG UIF 4PDJBMJTU SFWJWBM PG 'SBODF BOE JUT CFTU SFQSFTFOUBUJWFT XFSF HSPXJOH JNQBUJFOU XJUI TFSGEPN BOE BCTPMVUJTN� 'PVSJFS BOE1JFSSF -FSPVY XFSF GBWPVSJUF XSJUFST JO BEWBODFE JOUFMMFDUVBM DJSDMFT BOE (SJHPS³WJUࢣ XBTDBSSJFE PO CZ UIF HSPXJOH DVSSFOU� )F MFࢡ 4U� 1FUFSTCVSH XFOU UP TUBZ GPS B ZFBS PS UXP JOUIF DPVOUSZ BOE JO ���� IF QVCMJTIFE IJT ॷSTU OPWFM EFBMJOH XJUI DPVOUSZ MJGF ߷F 7JMMBHF�)F EFQJDUFE JO JU XJUIPVU BOZ FYBHHFSBUJPO UIF EBSL TJEFT PG WJMMBHF MJGF BOE UIF IPSSPST PGTFSGEPN BOE IF EJE JU TP WJWJEMZ UIBU #ZFM­OTLJZ UIF DSJUJD BU PODF SFDPHOJTFE JO IJN B OFXXSJUFS PG HSFBU QPXFS BOE HSFFUFE IJN BT TVࢣ� )JT OFYU OPWFM "OU³O UIF 6OGPSUVOBUF BMTPESBXO GSPN WJMMBHF MJGF XBT B USFNFOEPVT TVDFTTT BOE JUT JOॸVFODF XBT BMNPTU FRVBM UP UIBU PG6ODMF 5PNT $BCJO� /P FEVDBUFE NBO PS XPNBO PG IJT HFOFSBUJPO PS PG PVST DPVME IBWF SFBE UIFCPPL XJUIPVU XFFQJOH PWFS UIF NJTGPSUVOFT PG "OU³O BOE ॷOEJOH CFࢤFS GFFMJOHT HSPXJOH JO IJTIFBSU UPXBSET UIF TFSGT� 4FWFSBM OPWFMT PG UIF TBNF BSBDUFSࢣ GPMMPXFE JO UIF OFYU FJHIU ZFBST���� UP ���� ٠ ߷F 'JTIFSNFO ߷F *NNJHSBOUT ߷F 5JMMFS ߷F 5SBNQ ߷F $PVOUSZ 3PBET٠ BOE UIFO (SJHPS³WJUࢣ DBNF UP B TUPQ� *O ���� IF UPPL QBSU XJUI TPNF PG PVS CFTU XSJUFST٠ (POUࢣBS³ॶ 0TUS³WTLJZ .BY­NPॶ UIF FUIOPHSBQIFS BOE TFWFSBM PUIFST ٠ JO B MJUFSBSZFYQFEJUJPO PSHBOJTFE CZ UIF (SBOE %VLF $POTUBOUJOF GPS UIF FYQMPSBUJPO PG 3VTTJB BOE WPZBHFTSPVOE UIF XPSME PO CPBSE TIJQT PG UIF /BWZ� (SJHPS³WJUࢣ NBEF B WFSZ JOUFSFTUJOH TFB�WPZBHF�CVU IJT TLFUࢣFT PG USBWFM ٠ ߷F 4IJQ 3FUWJ[BO ٠ DBOOPU CF DPNQBSFE XJUI (POUࢣBS³ॶ٥T 'SJHBUF1BMMBT� 0O SFUVSOJOH GSPN UIF FYQFEJUJPO IF BCBOEPOFE MJUFSBUVSF UP EFWPUF IJNTFMG FOUJSFMZ UPBSU BOE IF TVCTFRVFOUMZ CSPVHIU PVU POMZ B DPVQMF PG OPWFMT BOE IJT 3FNJOJTDFODFT� )F EJFE JO�����

(SJHPS³WJUࢣ UIVT QVCMJTIFE BMM IJT JFGࢣ OPWFMT CFUXFFO UIF ZFBST ���� BOE ����� 0QJOJPOBCPVU IJT XPSL JT EJWJEFE� 4PNF PG PVS DSJUJDT TQFBL PG JU WFSZ IJHIMZ CVU PUIFST ٠ BOE UIFZBSF UIF HSFBUFS OVNCFS ٠ TBZ UIBU IJT QFBTBOUT BSF OPU RVJUF SFBM� 5VSHV©OFॶ NBEF BMTP UIFPCTFSWBUJPO UIBU IJT EFTDSJQUJPOT BSF UPP DPME� UIF IFBSU JT OPU GFMU JO UIFN� JTࢱ MBTU SFNBSL NBZCF USVF BMUIPVHI UIF BWFSBHF SFBEFS XIP EJE OPU LOPX (SJHPS³WJUࢣ QFSTPOBMMZ IBSEMZ XPVMEIBWF NBEF JU� BU BOZ SBUF BU UIF UJNF PG UIF BQQFBSBODF PG "OU³O ߷F 'JTIFSNFO FUD� UIF HSFBU

���

QVCMJD KVEHFE UIF BVUIPS PG UIFTF XPSLT EJॶFSFOUMZ� "T UP IJT QFBTBOUT * XJMM QFSNJU NZTFMG UPNBLF POF TVHHFTUJPO� 6OEPVCUFEMZ UIFZ BSF TMJHIUMZ JEFBMJTFE� CVU JU NVTU BMTP CF TBJE UIBU UIF3VTTJBO QFBTBOUSZ EPFT OPU QSFTFOU B DPNQBDU VOJGPSN NBTT� 4FWFSBM SBDFT IBWF TFࢤMFE VQPOUIF UFSSJUPSZ PG &VSPQFBO 3VTTJB BOE EJॶFSFOU QPSUJPOT PG UIF QPQVMBUJPO IBWF GPMMPXFE EJॶFSFOUMJOFT PG EFWFMPQNFOU� Fࢱ QFBTBOU GSPN 4PVUI 3VTTJB JT RVJUF EJॶFSFOU GSPN UIF /PSUIFSOFS BOE UIF 8FTUFSO QFBTBOUT EJॶFS JO FWFSZ SFTQFDU GSPN UIF &BTUFSO POFT� (SJHPS³WJUࢣ EFTDSJCFEJFॸZࢣ UIPTF MJWJOH EJSFDUMZ TPVUI PG .PTDPX JO UIF QSPWJODFT PG 5ºMB BOE ,BMºHB BOE UIFZBSF FYBDUMZ UIBU NJME BOE TMJHIUMZ QPFUJDBM EPXOUSPEEFO BOE ZFU JOPॶFOTJWF HPPE�IFBSUFE SBDFPG QFBTBOUT UIBU (SJHPS³WJUࢣ EFTDSJCFE JO JT OPWFMT ٠ B TPSU PG DPNCJOBUJPO PG UIF -JUIVBOJBOBOE UIF -JࢤMF�3VTTJBO QPFUJDBM NJOE XJUI UIF (SFBU�3VTTJBO DPNNVOBM TQJSJU� &UIOPHSBQIFSTUIFNTFMWFT TFF JO UIF QPQVMBUJPOT PG UIJT QBSU PG 3VTTJB B TQFDJBM FUIOPHSBQIJDBM EJWJTJPO�

0G DPVSTF 5VSHV©OFॶ٥T QFBTBOUT 5ºMB BOE 0SZ³M BSF NPSF SFBM IJT UZQFT BSF NPSF EFॷOJUF BOE FWFSZ POF PG UIF NPEFN GPML�OPWFMJTUT FWFO PG UIF MFTT UBMFOUFE IBT HPOFNVࢣ GVSUIFS UIBO(SJHPS³WJUࢣ EJE JOUP UIF EFQUIT PG QFBTBOU BSBDUFSࢣ BOE MJGF� #VU TVࢣ BT UIFZ XFSF UIF OPWFMTPG (SJHPS³WJUࢣ FYFSDJTFE B QSPGPVOE JOॸVFODF PO B XIPMF HFOFSBUJPO� FZࢱ NBEF VT MPWF UIFQFBTBOUT BOE GFFM IPX IFBWZ XBT UIF JOEFCUFEOFTT UPXBSET UIFN XIJࢣ XFJHIFE VQPO VT ٠UIF FEVDBUFE QBSU PG TPDJFUZ� FZࢱ QPXFSGVMMZ DPOUSJCVUFE UPXBSET DSFBUJOH B HFOFSBM GFFMJOH JOGBWPVS PG UIF TFSGT XJUIPVU XIJࢣ UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN XPVME IBWF DFSUBJOMZ CFFO EFMBZFEGPS NBOZ ZFBST UP DPNF BOE BTTVSFEMZ XPVME OPU IBWF CFFO TP TXFFQJOH BT JU XBT� "OE BU BMBUFS FQPࢣ IJT XPSL VOEPVCUFEMZ DPOUSJCVUFE UP UIF DSFBUJPO PG UIBU NPWFNFOU ٨UPXBSET UIFQFPQMF٩ W OBS³E XIJࢣ UPPL QMBDF JO UIF TFWFOUJFT� "T UP UIF MJUFSBSZ JOॸVFODF PG (SJHPS³WJUࢣ JU XBT TVࢣ UIBU JU NBZ CF RVFTUJPOFE XIFUIFS 5VSHV©OFॶ XPVME FWFS IBWF CFFO CPME FOPVHIUP XSJUF BT IF EJE BCPVU UIF QFBTBOUT JO IJT 4QPSUTNBOT /PUF #PPL PS /FLS¡TPॶ UP DPNQPTFIJT QBTTJPOBUF WFSTFT BCPVU UIF QFPQMF JG UIFZ IBE OPU IBE B GPSFSVOOFS JO IJN�

.BSLP 7PWU³ࠨL

"OPUIFS XSJUFS PG UIF TBNF TࢣPPM XIP BMTP QSPEVDFE B EFFQ JNQSFTTJPO PO UIF WFSZ FWF PG UIFMJCFSBUJPO PG UIF TFSGT XBT .NF� ."3*& .�3,07*5$) XIP XSPUF VOEFS UIF QTFVEPOZN PG."3,0 7075$)�,� 4IF XBT B (SFBU 3VTTJBO ٠ IFS QBSFOUT CFMPOHFE UP UIF OPCJMJUZ PG $FO�USBM 3VTTJB ٠ CVU TIF NBSSJFE UIF -JࢤMF�3VTTJBO XSJUFS .�3,07*5$) BOE IFS ॷSTU CPPL PGTUPSJFT GSPN QFBTBOU�MJGF ������ XBT XSJࢤFO JO FYDFMMFOU -JࢤMF 3VTTJBO� 5VSHV©OFॶ USBOT�MBUFE UIFN JOUP (SFBU 3VTTJBO� 4IF TPPO SFUVSOFE IPXFWFS UP IFS OBUJWF UPOHVF BOE IFSTFDPOE CPPL PG QFBTBOU TUPSJFT BT XFMM BT IFS TVCTFRVFOU OPWFMT GSPN UIF MJGF PG UIF FEVDBUFEDMBTTFT XFSF XSJࢤFO JO (SFBU 3VTTJBO�

"U UIF QSFTFOU UJNF UIF OPWFMT PG .¡SLP 7PWU³ࢣL NBZ TFFN UP CF UPP TFOUJNFOUBM ٠ UIFXPSME�GBNFE OPWFM PG )BSSJFࢤ #FFࢣFS 4UPXF QSPEVDFT UIF TBNF JNQSFTTJPO OPXBEBZT ٠ CVUJO UIPTF ZFBST XIFO UIF HSFBU RVFTUJPO GPS 3VTTJB XBT XIFUIFS UIF TFSGT TIPVME CF GSFFE PSOPU BOE XIFO BMM UIF CFTU GPSDFT PG UIF DPVOUSZ XFSF OFFEFE GPS UIF TUSVHHMF JO GBWPVS PG UIFJS

���

FNBODJQBUJPO ٠ JO UIPTF ZFBST BMM FEVDBUFE 3VTTJB SFBE UIF OPWFMT PG .¡SLP 7PWU³ࢣL XJUIEFMJHIU BOE XFQU PWFS UIF GBUF PG IFS QFBTBOU IFSPJOFT� )PXFWFS BQBSU GSPN UIJT OFFE PG UIFNPNFOU ٠ BOE BSU JT CPVOE UP CF BU UIF TFSWJDF PG TPDJFUZ JO TVࢣ DSJTFT ٠ UIF TLFUࢣFT PG .¡SLP7PWU³ࢣL IBE TFSJPVT RVBMJUJFT� FJSࢱ ٨TFOUJNFOUBMJTN٩ XBT OPU UIF TFOUJNFOUBMJTN PG UIF CF�HJOOJOH PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ CFIJOE XIJࢣ XBT DPODFBMFE BO BCTFODF PG SFBM GFFMJOH� "MPWJOH IFBSU UISPCCFE JO UIFN� BOE UIFSF JT JO UIFN SFBM QPFUSZ JOTQJSFE CZ UIF QPFUSZ PG UIF6LSBJOJBO GPMLMPSF BOE JUT QPQVMBS TPOHT� 8JUI UIFTF .NF� .BBDVUF�SLPWJUࢣ XBT TP GBNJMJBSUIBU BT IBT CFFO SFNBSLFE CZ 3VTTJBO DSJUJDT TIF TVQQMFNFOUFE IFS JNQFSGFDU LOPXMFEHF PGSFBM QPQVMBS MJGF CZ JOUSPEVDJOH JO B NBTUFSMZ NBOOFS NBOZ GFBUVSFT JOTQJSFE CZ UIF GPMLMPSFBOE UIF QPQVMBS TPOHT PG -JࢤMF 3VTTJB� )FS IFSPFT XFSF JOWFOUFE CVU UIF BUNPTQIFSF PG B -JࢤMF�3VTTJBO WJMMBHF UIF DPMPVST PG MPDBM MJGF BSF JO UIFTF TLFUࢣFT� BOE UIF TPࢡ QPFUJDBM TBEOFTT PGUIF -JࢤMF�3VTTJBO QFBTBOUSZ JT SFOEFSFE XJUI UIF UFOEFS UPVࢣ PG B XPNBO٥T IBOE�

%BOJM©WTLJZ

"NPOH UIF OPWFMJTUT PG UIBU QFSJPE %"/*-�74,*: �������� NVTU BMTP CF NFOUJPOFE� "M�UIPVHI IF JT CFࢤFS LOPXO BT B XSJUFS PG IJTUPSJDBM SPNBODFT IJT UISFF MPOH OPWFMT ߷F 3VO�BXBZT JO /PWPS³TTJZB ���� 'SFFEPN PS ߷F 3VOXBZT 3FUVSOFE ���� BOE /FX 5FSSJUPSJFT���� ٠ BMM EFBMJOH XJUI UIF GSFF TFࢤMFST JO #FTTBSBCJB ٠ XFSF XJEFMZ SFBE� FZࢱ DPOUBJO MJWFMZBOE WFSZ TZNQBUIFUJD TDFOFT GSPN UIF MJGF PG UIFTF TFࢤMFST ٠ NPTUMZ SVOBXBZ TFSGT ٠ XIP PD�DVQJFE UIF GSFF MBOET XJUIPVU UIF DPOTFOU PG UIF DFOUSBM HPWFSONFOU JO UIF OFXMZ BOOFYFEUFSSJUPSJFT PG TPVUIXFTUFSO 3VTTJB BOE CFDBNF UIF QSFZ PG FOUFSQSJTJOH BEWFOUVSFST�

*OUFSNFEJBUF 1FSJPE

/PUXJUITUBOEJOH BMM UIF RVBMJUJFT PG UIFJS XPSL (SJHPS³WJUࢣ BOE .¡SLP 7PWU³ࢣL GBJMFE UPSFBMJTF UIBU UIF WFSZ GBDU PG UBLJOH UIF MJGF PG UIF QPPSFS DMBTTFT BT UIF TVCKFDU PG OPWFMT PVHIU UPJNQMZ UIF XPSLJOH PVU PG B TQFDJBM MJUFSBSZ NBOOFS� Fࢱ VTVBM MJUFSBSZ UFࢣOJRVF FWPMWFE GPS UIFOPWFM XIJࢣ EFBMT XJUI UIF MFJTVSFE DMBTTFT ٠ XJUI JUT NBOOFSJTN JUT ٨IFSPFT ٩ QPFUJTFE OPX BTUIF LOJHIUT VTFE UP CF QPFUJTFE JO UIF UBMFT PG JWBMSZࢣ ٠ JT DFSUBJOMZ OPU UIF NPTU BQQSPQSJBUFGPS OPWFMT USFBUJOH UIF MJGF PG "NFSJDBO TRVBࢤFST PS 3VTTJBO QFBTBOUT� /FX NFUIPET BOE BEJॶFSFOU TUZMF IBE UP CF XPSLFE PVU� CVU UIJT XBT EPOF TUFQ CZ TUFQ POMZ BOE JU XPVME CFFYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH UP TIPX UIJT HSBEVBM FWPMVUJPO GSPN (SJHPS³WJUࢣ UP UIF VMUSB�SFBMJTN PG3ZFTI©UOJLPॶ BOE ॷOBMMZ UP UIF QFSGFDUJPO PG GPSN BࢤBJOFE CZ UIF SFBMJTU�JEFBMJTU (³SLJZ JO IJTTIPSUFS TLFUࢣFT� 0OMZ B GFX JOUFSNFEJBUF TUFQT DBO IPXFWFS CF JOEJDBUFE JO UIFTF QBHFT�

���

,³LPSF

*� 5� ,�,03&'' �������� XIP EJFE WFSZ ZPVOH BࢡFS IBWJOH XSJࢤFO B GFX UBMFT GSPN UIFMJGF PG UIF QFࢤZ BSUJTBOT JO UPXOT IBE OPU GSFFE IJNTFMG GSPN UIF TFOUJNFOUBMJTN PG B CFOFWPMFOUPVUTJEFS� CVU IF LOFX UIJT MJGF GSPN UIF JOTJEF� IF XBT CPSO BOE CSPVHIU VQ JO HSFBU QPWFSUZBNPOH UIFTF WFSZ QFPQMF� DPOTFRVFOUMZ UIF BSUJTBOT JO IJT OPWFMT BSF SFBM CFJOHT EFTDSJCFE BT%PCSPMºCPॶ TBJE ٨XJUI XBSNUI BOE ZFU XJUI UFOEFS SFTUSBJOU BT JG UIFZ XFSF IJT OFBSFTU LJO�٩)PXFWFS ٨/P TISJFL PG EFTQBJS OP NJHIUZ XSBUI OP NPSEBOU JSPOZ DBNF PVU PG UIJT UFOEFS QBUJFOUMZ TVॶFSJOH IFBSU�٩ FSFࢱ JT FWFO B OPUF PG SFDPODJMJBUJPO XJUI UIF TPDJBM JOFRVBMJUJFT�

1­TFNTLJZ

" DPOTJEFSBCMF TUFQ JO BEWBODF XBT NBEF CZ UIF GPMLOPWFM JO "� 5)� 1�4&.4,*: �������� BOE "� "� 105:&,)*/ CPSO �� �� BMUIPVHI OFJUIFS PG UIFN XBT FYDMVTJWFMZ B GPML�OPWFMJTU�1­TFNTLJZXBT B DPOUFNQPSBSZ PG 5VSHV©OFॶ BOE BU B DFSUBJO UJNF PG IJT DBSFFS JU TFFNFE BT JG IFXFSF HPJOH UP UBLF B QMBDF CZ UIF TJEF PG 5VSHV©OFॶ 5PMTU³Z BOE (POUࢣBS³ॶ� )F VOEPVCUFEMZQPTTFTTFE B HSFBU UBMFOU� FSFࢱ XBT QPXFS BOE SFBM MJGF JO XIBUFWFS IF XSPUF BOE IJT OPWFM " ߷PVTBOE 4PVMT BQQFBSJOH PO UIF FWF PG UIF FNBODJQBUJPO PG UIF TFSGT ���� QSPEVDFE BEFFQ JNQSFTTJPO� *U XBT GVMMZ BQQSFDJBUFE JO (FSNBOZ BT XFMM XIFSF JU XBT USBOTMBUFE UIF OFYUZFBS� #VU 1­TFNTLJZ XBT OPU B NBO PG QSJODJQMF BOE UIJT OPWFM XBT IJT MBTU TFSJPVT BOE SFBMMZHPPE QSPEVDUJPO� 8IFO UIF HSFBU 3BEJDBM BOE /JIJMJTU NPWFNFOU UPPL QMBDF �������� BOEJU CFDBNF OFDFTTBSZ UP UBLF B EFॷOJUF QPTJUJPO BNJETU UIF TIBSQ DPOॸJDU PG PQJOJPOT 1­TFNTLJZ XIP XBT EFFQMZ QFTTJNJTUJD JO IJT KVEHNFOU PG NFO BOE JEFBT BOE DPOTJEFSFE ٨PQJOJPOT٩ BT BNFSF DPWFS GPS OBSSPX FHPUJTN PG UIF MPXFTU TFOTVBM TPSU UPPL B IPTUJMF QPTJUJPO UPXBSET UIJTNPWFNFOU BOE XSPUF TVࢣ OPWFMT BT ߷F 6OSVMZ 4FB XIJࢣ XFSF NFSF MJCFMT VQPO UIF ZPVOHHFOFSBUJPO� JTࢱ XBT PG DPVSTF UIF EFBUI PG IJT CZ OP NFBOT PSEJOBSZ UBMFOU�

1­TFNTLJZ XSPUF BMTP EVSJOH UIF FBSMZ QBSU PG IJT MJUFSBSZ DBSFFS B GFX UBMFT GSPN UIF MJGFPG UIF QFBTBOUT ߷F $BSQFOUFST "SUFM ߷F 4U� 1FUFSTCVSH .BO FUD� BOE B ESBNB GSPN WJMMBHFMJGF " #JFS 'BUF BMM PG XIJࢣ IBWF B SFBM MJUFSBSZ WBMVF� )F EJTQMBZFE JO UIFN B LOPXMFEHF PGQFBTBOU MJGF BOE B NBTUFSZ PG UIF TQPLFO QPQVMBS 3VTTJBO MBOHVBHF UPHFUIFS XJUI B QFSGFDUMZSFBMJTUJD QFSDFQUJPO PG QFBTBOU �BSBDUFSࢣ FSFࢱ XBT OP USBDF PG UIF JEFBMJTBUJPO XIJࢣ JT TPTUSPOHMZ GFMU JO UIF MBUFS QSPEVDUJPOT PG (SJHPS³WJUࢣ XSJࢤFO VOEFS UIF JOॸVFODF PG (FPSHF4BOE� Fࢱ TUFBEZ DPNNPOTFOTF QFBTBOU BSBDUFSTࢣ UIBU 1­TFNTLJZ QJDUVSFE BSF UBLFO GSPN BSFBM TPVOE PCTFSWBUJPO PG MJGF BOE SJWBM UIF CFTU QFBTBOU BSBDUFSTࢣ PG 5VSHV©OFॶ� "T UP UIFESBNB PG 1­TFNTLJZ IF XBT CZ UIF XBZ B WFSZ HPPE BDUPS JU MPTFT OPUIJOH GSPN DPNQBSJTPOXJUI UIF CFTU ESBNBT PG 0TUS³WTLJZ BOE JT NPSF USBHJD UIBO BOZ PG UIFN XIJMF JO QPXFSGVMSFBMJTN JU JT CZ OP NFBOT JOGFSJPS UP 5PMTU³Z٥T 1PXFS PG %BSLOFTT XJUI XIJࢣ JU IBT NVࢣ JODPNNPO BOE XIJࢣ JU QFSIBQT TVSQBTTFT JO JUT TUBHF RVBMJUJFT�

���

1PUZ©LIJO

JFGࢣFࢱ XPSL PG 1PUZ©LIJO XBT IJT DPNFEJFT NFNUJPOFE JO UIF QSFDFEJOHࢣBQUFS� "MM PG UIFNBSF GSPN UIF MJGF PG UIF FEVDBUFE DMBTTFT CVU IF XSPUF BMTP B GFX MFTT LOPXO ESBNBT GSPN UIFQFBTBOU MJGF BOE UXJDF ٠ JO IJT FBSMZ DBSFFS JO UIF ॷࢡJFT BOE MBUFS PO JO UIF TFWFOUJFT ٠ IFUVSOFE UP UIF XSJUJOH PG TIPSU TUPSJFT BOE OPWFMT GSPN QPQVMBS MJGF�

FTFࢱ TUPSJFT BOE OPWFMT BSF NPTU BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIF FWPMVUJPO PG UIF GPML�OPWFM EVSJOHUIPTF ZFBST� *O IJT FBSMJFS UBMFT 1PUZ©LIJO XBT FOUJSFMZ VOEFS UIF TQFMM PG UIF UIFO QSFWBJMJOHNBOOFS PG JEFBMJTJOH UIF QFBTBOUT� CVU JO IJT TFDPOE QFSJPE BࢡFS IBWJOH MJWFE UISPVHI UIFZFBST PG SFBMJTN JO UIF TJYUJFT BOE UBLFO QBSU JO UIF BCPWF�NFOUJPOFE FUIOPHSBQIJD FYQFEJUJPO IF BOHFEࢣ IJT NBOOFS� )F FOUJSFMZ HPU SJE PG CFOFWPMFOU JEFBMJTBUJPO BOE SFQSFTFOUFE UIFQFBTBOUT BT UIFZ XFSF� *O UIF DSFBUJPO PG JOEJWJEVBM BSBDUFSTࢣ IF XBT VOEPVCUFEMZ TVDDFTTGVM CVU UIF MJGF PG UIF WJMMBHF ٠ UIF NJS ٠ XJUIPVU XIJࢣ 3VTTJBO WJMMBHF�MJGF DBOOPU CF SFQSFTFOUFE BOE XIJࢣ TP XFMM BQQFBST JO UIF XPSLT PG UIF MBUFS GPML�OPWFMJTUT JT ZFU NJTTJOH� "MUPHFUIFS POFGFFMT UIBU 1PUZ©LIJO LOFXXFMM UIF PVUFS TZNQUPNT PG UIF MJGF PG UIF 3VTTJBO QFBTBOUT JODMVEJOHUIFJS XBZ PG UBMLJOH CVU UIBU IF IBE OPU ZFU HSBTQFE UIF SFBM TPVM PG UIF QFBTBOU� JTࢱ DBNFPOMZ MBUFS PO�

&UIOPHSBQIJDBM 3FTFBSࠨ

4FSGEPNXBT BCPMJTIFE JO ���� BOE UIF UJNF GPS NFSF MBNFOUBUJPO PWFS JUT FWJMT XBT HPOF� 1SPPGUIBU UIF QFBTBOUT XFSF IVNBO CFJOHT BDDFTTJCMF UP BMM IVNBO GFFMJOHT XBT OP MPOHFS OFFEFE�/FX BOE GBS EFFQFS QSPCMFNT DPODFSOJOH UIF MJGF BOE JEFBMT PG UIF 3VTTJBO QFPQMF SPTF CFGPSFFWFSZ UIJOLJOH 3VTTJBO� )FSF XBT B NBTT PG OFBSMZ ॷࢡZ NJMMJPO QFPQMF XIPTF NBOOFST PG MJGF XIPTF DSFFE XBZT PG UIJOLJOH BOE JEFBMT XFSF UPUBMMZ EJॶFSFOU GSPN UIPTF PG UIF FEVDBUFEDMBTTFT BOE XIP BU UIF TBNF UJNF XFSF BT VOLOPXO UP UIF XPVME�CF MFBEFST PG QSPHSFTT BT JGUIFTF NJMMJPOT TQPLF B RVJUF EJॶFSFOU MBOHVBHF BOE CFMPOHFE UP B RVJUF EJॶFSFOU SBDF�

0VS CFTU NFO GFMU UIBU BMM UIF GVUVSF EFWFMPQNFOU PG 3VTTJB XPVME CF IBNQFSFE CZ UIBUJHOPSBODF JG JU DPOUJOVFE ٠ BOE MJUFSBUVSF EJE JUT CFTU UP BOTXFS UIF HSFBU RVFTUJPOT XIJࢣCFTJFHFE UIF UIJOLJOH NBO BU FWFSZ TUFQ PG IJT TPDJBM BOE QPMJUJDBM BDUJWJUZ�

Fࢱ ZFBST �������� XFSF ZFBST PG UIF FUIOPHSBQIJDBM FYQMPSBUJPO PG 3VTTJB PO TVࢣ B TDBMFUIBU OPXIFSF JO &VSPQF PS "NFSJDB EP XF ॷOE BOZUIJOH TJNJMBS� Fࢱ NPOVNFOUT PG PME GPML�MPSF BOE QPFUSZ� UIF DPNNPO MBX PG EJॶFSFOU QBSUT BOE OBUJPOBMJUJFT PG UIF &NQJSF� UIF SFMJHJPVTCFMJFGT BOE UIF GPSNT PG XPSTIJQ BOE TUJMM NPSF UIF TPDJBM BTQJSBUJPOT BSBDUFSJTUJDࢣ PG UIF NBOZTFDUJPOT PG EJTTFOUFST� UIF FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH IBCJUT BOE DVTUPNT XIJࢣ QSFWBJM JO UIF EJॶFS�FOU QSPWJODFT� UIF FDPOPNJDBM DPOEJUJPOT PG UIF QFBTBOUT� UIFJS EPNFTUJD USBEFT� UIF JNNFOTFDPNNVOBM ॷTIFSJFT JO TPVUIFBTUFSO 3VTTJB� UIF UIPVTBOET PG GPSNT UBLFO CZ UIF QPQVMBS DP¶QFS�BUJWF PSHBOJTBUJPOT UIF "SUFMT � UIF ٨JOOFS DPMPOJTBUJPO٩ PG 3VTTJB XIJࢣ DBO POMZ CF DPNQBSFE

���

XJUI UIBU PG UIF 6OJUFE 4UBUFT� UIF FWPMVUJPO PG JEFBT PG MBOEFE QSPQFSUZ BOE TP PO ٠ BMM UIFTFCFDBNF UIF TVCKFDUT PG FYUFOTJWF SFTFBSࢣ�

Fࢱ HSFBU FUIOPHSBQIJDBM FYQFEJUJPO PSHBOJTFE CZ UIF (SBOE %VLF $POTUBOUJOF JO XIJࢣB OVNCFS PG PVS CFTU XSJUFST UPPL QBSU XBT POMZ UIF GPSFSVOOFS PG NBOZ FYQFEJUJPOT HSFBUBOE TNBMM XIJࢣ XFSF PSHBOJTFE CZ UIF OVNFSPVT 3VTTJBO TDJFOUJॷD TPDJFUJFT GPS UIF EFUBJMFETUVEZ PG 3VTTJB٥T FUIOPHSBQIZ GPMLMPSF BOE FDPOPNJDT� FSFࢱ XFSF NFO MJLF :",�4),*/�������� XIP EFWPUFE BMM IJT MJGF UP XBOEFSJOH PO GPPU GSPN WJMMBHF UP WJMMBHF ESFTTFE MJLFUIF QPPSFTU QFBTBOU BOE XJUIPVU BOZ TPSU PG UIPVHIU PG UP�NPSSPX� ESZJOH IJT XFU QFBTBOU DMPUIPO IJT TIPVMEFST BࢡFS B EBZ٥T NBSࢣ VOEFS UIF SBJO MJWJOH XJUI UIF QFBTBOUT JO UIFJS QPPS IVUT BOE DPMMFDUJOH GPML�TPOHT PS FUIOPHSBQIJD NBUFSJBM PG UIF IJHIFTU WBMVF�

" TQFDJBM UZQF PG UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT٩ EFWFMPQFE JO UIF TP�DBMMFE ٨4POH�$PMMFDUPST ٩BOE ٨;FNTUWP 4UBUJTUJDJBOT ٩ B HSPVQ PG QFPQMF PME BOE ZPVOH XIP EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ�ॷWF ZFBST IBWF BT WPMVOUFFST BOE BU B SJEJDVMPVTMZ TNBMM QSJDF EFWPUFE UIFJS MJWFT UP IPVTF�UP�IPVTF JORVJSZ JO CFIBMG PG UIF $PVOUZ $PVODJMT� "� 0FSUFM IBT BENJSBCMZ EFTDSJCFE UIFTF٨4UBUJTUJDJBOT٩ JO POF PG IJT OPWFMT�

4VॹDF JU UP TBZ UIBU BDDPSEJOH UP "� /� 1�1*/ UIF BVUIPS PG BO FYIBVTUJWF )JTUPSZ PG3VTTJBO &UIOPHSBQIZ � WPMT� OPU MFTT UIBO ���� MBSHF XPSLT BOE CVMLZ SFWJFX BSUJDMFT XFSFQVCMJTIFE EVSJOH UIF UXFOUZ ZFBST �������� IBMG PG UIFN EFBMJOH XJUI UIF FDPOPNJDBM DPOEJ�UJPOT PG UIF QFBTBOUT BOE UIF PUIFS IBMG XJUI FUIOPHSBQIZ JO JUT XJEFS TFOTF� BOE SFTFBSࢣ TUJMMDPOUJOVFT PO UIF TBNF TDBMF� Fࢱ CFTU PG BMM UIJT NPWFNFOU IBT CFFO UIBU JU IBT OPU FOEFE JO EFBENBUFSJBM JO PॹDJBM QVCMJDBUJPOT� 4PNF PG UIF SFQPSUT MJLF ."9­.0''٥T " :FBS JO UIF /PSUI 4JCFSJB BOE )BSE -BCPVS BOE 5SBNQJOH 3VTTJB "'"/�4*&'' -FHFOET ;)&-&;/�''٥4 6SBM$PTTBT .�-/*,0''٥4 1&5$)�34,: *O UIF 8PPET BOE0O UIF .PVOUBJOT PS .03%�75�4&''٥4 NBOZ TLFUࢣFT XFSF TP XFMM XSJࢤFO UIBU UIFZ XFSF BT XJEFMZ SFBE BT UIF CFTU OPWFMT�XIJMF UIF ESZ TBUJTUJDBM SFQPSUT XFSF TVNNFE VQ JO MJWFMZ SFWJFX BSUJDMFT JO 3VTTJB UIF SF�WJFXT BSF NVࢣ NPSF CVMLZ BOE UIF BSUJDMFT NVࢣ MPOHFS UIBO JO &OHMBOE XIJࢣ XFSF XJEFMZSFBE BOE EJTDVTTFE BMM PWFS UIF DPVOUSZ� #FTJEFT BENJSBCMF SFTFBSࢣFT EFBMJOH XJUI TQFDJBMDMBTTFT PG QFPQMF SFHJPOT BOE JOTUJUVUJPOT XFSF NBEF CZ NFO MJLF 136(�7*/ ;"4�%*.�4,*: 1:;)�'' )JTUPSZ PG UIF 1VCMJD )PVTFT XIJࢣ JT JO GBDU B QPQVMBS IJTUPSZ PG 3VTTJB�

3VTTJBO FEVDBUFE TPDJFUZ XIJࢣ GPSNFSMZ IBSEMZ LOFX UIF QFBTBOUT PUIFSXJTF UIBO GSPNUIF CBMDPOZ PG UIFJS DPVOUSZ IPVTFT XBT UIVT CSPVHIU JO B GFX ZFBST JOUP B DMPTF JOUFS DPVSTFXJUI BMM EJWJTJPOT PG UIF UPJMJOH NBTTFT� BOE JU JT FBTZ UP VOEFSTUBOE UIF JOॸVFODF XIJࢣ UIJTJOUFSDPVSTF FYFSDJTFE OPU POMZ VQPO UIF EFWFMPQNFOU PG QPMJUJDBM JEFBT CVU BMTP VQPO UIF XIPMFBSBDUFSࢣ PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF�

F 3FBMJTUJD PPMࠨ4

Fࢱ JEFBMJTFE OPWFM PG UIF QBTU XBT OPX PVUHSPXO� Fࢱ SFQSFTFOUBUJPO PG ٨UIF EFBS QFBTBOUT٩BT B CBࢢHSPVOE GPS PQQPTJOH UIFJS JEZMMJD WJSUVFT UP UIF EFGFDUT PG UIF FEVDBUFE DMBTTFT XBT

���

QPTTJCMF OP NPSF� Fࢱ UBLJOH PG UIF QFPQMF BT B NFSF NBUFSJBM GPS CVSMFTRVF UBMFT BT /*$)0-"4641�/4,*: BOE 7� "� 4-:&154�'' USJFE UP EP FOKPZFE CVU B NPNFOUBSZ TVDDFTT� " OFX FNJOFOUMZ SFBMJTUJD TࢣPPM PG GPML�OPWFMJTUT XBT XBOUFE� "OE UIF SFTVMU XBT UIF BQQFBSBODF PGRVJUF B OVNCFS PG XSJUFST XIP CSPLF OFX HSPVOE BOE CZ DVMUJWBUJOH B WFSZ IJHI DPODFQUJPODPODFSOJOH UIF EVUJFT PG BSU JO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIF QPPSFS VOFEVDBUFE DMBTTFT PQFOFE *BN JODMJOFE UP UIJOL B OFX QBHF JO UIF FWPMVUJPO PG UIF OPWFM GPS UIF MJUFSBUVSF PG BMM OBUJPOT�

1PNZBM³WTLJZ

Fࢱ DMFSHZ JO 3VTTJB ٠ UIBU JT UIF QSJFTUT UIF EFBDPOT UIF DBOUPST UIF CFMM�SJOHFST ٠ SFQSFTFOUB TFQBSBUF DMBTT XIJࢣ TUBOET CFUXFFO ٨UIF DMBTTFT٩ BOE ٨UIF NBTTFT٩ ٠ NVࢣ OFBSFS UP UIFMBࢤFS UIBO UP UIF GPSNFS� JTࢱ JT FTQFDJBMMZ USVF BT SFHBSET UIF DMFSHZ JO UIF WJMMBHFT BOE JU XBTTUJMM NPSF TP TPNF ॷࢡZ ZFBST BHP� 3FDFJWJOH OP TBMBSZ UIF WJMMBHF QSJFTU XJUI IJT EFBDPO BOEDBOUPST MJWFE JFॸZࢣ CZ UIF DVMUJWBUJPO PG UIF MBOE UIBU XBT BࢤBࢣFE UP UIF WJMMBHF �ࢣVSࢣ BOEJO NZ ZPVUI JO PVS $FOUSBM 3VTTJB ODJHICPVSIPPE EVSJOH UIF IPU TVNNFS NPOUIT XIFO UIFZXFSF IBZ�NBLJOH PS UBLJOH JO UIF DSPQT UIF QSJFTU XPVME BMXBZT IVSSZ UISPVHI UIF NBTT JOPSEFS UP SFUVSO UP UIFJS ॷFME�XPSL� Fࢱ QSJFTU٥T IPVTF XBT JO UIPTF ZFBST B MPH�IPVTF POMZ BMJࢤMF CFࢤFS CVJMU UIBO UIF IPVTFT PG UIF QFBTBOUT BMPOHTJEF XIJࢣ JU TUPPE TPNFUJNFT UIBUࢣFE JOTUFBE PG CFJOH TJNQMZ DPWFSFE XJUI TUSBX UIBU JT IFME JO QPTJUJPO CZ NFBOT PG TUSBX SPQFT�)JT ESFTT EJॶFSFE GSPN UIBU PG UIF QFBTBOUT NPSF CZ JUT DVU UIBO CZ UIF NBUFSJBMT JU XBT NBEF PG BOE CFUXFFO UIF ࢣVSࢣ TFSWJDFT BOE UIF GVMॷMNFOU PG IJT QBSJTI EVUJFT UIF QSJFTU NJHIU BMXBZTCF TFFO JO UIF ॷFMET GPMMPXJOH UIF QMPVHI PS XPSLJOH JO UIF NFBEPXT XJUI UIF TDZUIF�

"MM UIF JMESFOࢣ PG UIF DMFSHZ SFDFJWF GSFF FEVDBUJPO JO TQFDJBM DMFSJDBM TࢣPPMT BOE MBUFS PO TPNF PG UIFN JO TFNJOBSJFT� BOE JU XBT CZ UIF EFTDSJQUJPO PG UIF BCPNJOBCMF FEVDBUJPOBM NFUI�PET XIJࢣ QSFWBJMFE JO UIFTF TࢣPPMT JO UIF GPSUJFT BOE ॷࢡJFT UIBU 10.:"-�74,*: ��������BDRVJSFE IJT OPUPSJFUZ� )F XBT UIF TPO PG B QPPS EFBDPO JO B WJMMBHF OFBS 4U� 1FUFSTCVSH BOEIBE IJNTFMG QBTTFE UISPVHI POF PG UIFTF TࢣPPMT BOE B TFNJOBSZ� #PUI UIF MPXFS BOE UIF IJHIFSTࢣPPMT XFSF UIFO JO UIF IBOET PG RVJUF VOFEVDBUFE QSJFTUT ٠ JFॸZࢣ NPOLT ٠ BOE UIF NPTUBCTVSE MFBSOJOH CZ SPUF PG UIF NPTU BCTUSBDU UIFPMPHZ XBT UIF SVMF� Fࢱ HFOFSBM NPSBM UPOF PGUIF TࢣPPMT XBT FYUSFNFMZ MPX ESJOLJOH XFOU PO UP FYDFTT BOE ॸPHHJOH GPS FWFSZ MFTTPO OPUSFDJUFE CZ IFBSU TPNFUJNFT UXP PS UISFF UJNFT B EBZ XJUI BMM TPSUT PG SFॷOFNFOUT PG DSVFMUZ ٠XBT UIF JFGࢣ JOTUSVNFOU PG FEVDBUJPO� 1PNZBM³WTLJZ QBTTJPOBUFMZ MPWFE IJT ZPVOHFS CSPUIFSBOE XBOUFE BU BMM IB[BSET UP TBWF IJN GSPN TVࢣ BO FYQFSJFODF BT IJT PXO� TP IF CFHBO UP XSJUFGPS B QFEBHPHJDBM SFWJFX PO UIF FEVDBUJPO HJWFO JO UIF DMFSJDBM TࢣPPMT JO PSEFS UP HFU UIF NFBOTUP FEVDBUF IJT CSPUIFS JO B HZNOBTJVN� " NPTU QPXFSGVM OPWFM FWJEFOUMZ UBLFO GSPN SFBM MJGFJO UIFTF TࢣPPMT GPMMPXFE BOE OVNCFST PG QSJFTUT XIP IBE UIFNTFMWFT CFFO UIF WJDUJNT PG BMJLF ٨FEVDBUJPO ٩ XSPUF UP UIF QBQFST UP DPOॷSN XIBU 1PNZBM³WTLJZ IBE TBJE� 5SVUI XJUIPVUBOZ EFDPSBUJPO OBLFE USVUI XJUI BO BCTPMVUF OFHBUJPO PG BSU GPS BSU٥T TBLF XFSF UIF EJTUJODUJWFGFBUVSFT PG 1PNZBM³WTLJZ XIP XFOU TP GBS JO UIJT EJSFDUJPO BT FWFO UP QBSU XJUI UIF TP�DBMMFE

���

IFSPFT� Fࢱ NFO XIPN IF EFTDSJCFE XFSF OPU TIBSQMZ PVUMJOFE UZQFT CVU JG * NBZ CF QFSNJU�UFE UP FYQSFTT NZTFMG JO UIJT XBZ UIF ٨OFVUSBM�UJOU٩ UZQFT PG SFBM MJGF� UIPTF JOEFॷOJUF OPU UPPHPPE BOE OPU UPP CBE BSBDUFSTࢣ PG XIPN NBOLJOE JT NPTUMZ DPNQPTFE BOE XIPTF JOFSUJB JTFWFSZXIFSF UIF HSFBU PCTUBDMF UP QSPHSFTT�

#FTJEFT IJT TLFUࢣFT GSPN UIF MJGF PG UIF DMFSJDBM TࢣPPMT 1PNZBM³WTLJZ XSPUF BMTP UXP OPWFMTGSPN UIF MJGF PG UIF QPPSFS NJEEMF DMBTTFT� 1IJMJTUJOF )BQQJOFTT BOE .³MPUPࢳ ٠ XIJࢣ JT BVUP�CJPHSBQIJD UP B HSFBU FYUFOU ٠ BOE BO VOॷOJTIFE MBSHFS OPWFM #SPUIFS BOE 4JTUFS� )F EJTQMBZFEJO UIFTF XPSLT UIF TBNF CSPBE IVNBOJUBSJBO TQJSJU BT %PTUPZ©WTLJZ IBE GPS OPUJDJOH IVNBOFSFEFFNJOH GFBUVSFT JO UIF NPTU EFHSBEFE NFO BOE XPNFO CVU XJUI UIF TPVOE SFBMJTUJD UFO�EFODZ XIJࢣ NBEF UIF EJTUJODUJWF GFBUVSF PG UIF ZPVOH MJUFSBSZ TࢣPPM PG XIJࢣ IF XBT POF PGUIF GPVOEFST� "OE IF EFQJDUFE BMTP JO BO FYUSBPSEJOBSJMZ QPXFSGVM BOE USBHJD NBOOFS UIF IFSPGSPN UIF QPPSFS DMBTTFT ٠ XIP JT JNCVFE XJUI IBUSFE UPXBSET UIF VQQFS DMBTTFT BOE UPXBSEBMM GPSNT PG TPDJBM MJGF XIJࢣ FYJTU GPS UIFJS BEWBOUBHF ٠ BOE ZFU IBT OPU UIF GBJUI JO IJT PXOQPTTJCJMJUJFT XIJࢣ LOPXMFEHF HJWFT BOE XIJࢣ B SFBM GPSDF BMXBZT IBT� FSFGPSFࢱ UIJT IFSPFOET FJUIFS JO B QIJMJTUJOF GBNJMZ JEZMM PS UIJT GBJMJOH JO B QSPQBHBOEB PG SFࢢMFTT DSVFMUZ BOEPG DPOUFNQU UPXBSET BMM NBOLJOE BT UIF POMZ QPTTJCMF GPVOEBUJPO GPS QFSTPOBM IBQQJOFTT�

FTFࢱ OPWFMT XFSF GVMM PG QSPNJTF BOE 1PNZBM³WTLJZ XBT MPPLFE VQPO BT UIF GVUVSF MFBEFSPG B OFX TࢣPPM PG MJUFSBUVSF� CVU IF EJFE FWFO CFGPSF IF IBE SFBࢣFE UIF BHF PG UIJSUZ�

3ZFTI©UOJLP

3:&4)�5/*,0'' �������� XFOU TUJMM GVSUIFS JO UIF TBNF EJSFDUJPO BOE XJUI 1PNZBM³WTLJZ IF NBZ CF DPOTJEFSFE BT UIF GPVOEFS PG UIF VMUSB�SFBMJTUJD TࢣPPM PG 3VTTJBO GPML�OPWFMJTUT� )FXBT CPSO JO UIF 6S¡MT BOE XBT UIF TPO PG B QPPS ࢣVSࢣ DBOUPS XIP CFDBNF B QPTUNBO� FࢱGBNJMZ XBT JO FYUSFNF QPWFSUZ� "O VODMF UPPL IJN UP UIF UPXO PG 1FSN BOE UIFSF IF XBTCFBUFO BOE UISBTIFE BMM UISPVHI IJT �JMEIPPEࢣ 8IFO IF XBT UFO ZFBST PME UIFZ TFOU IJN UP BNJTFSBCMF DMFSJDBM TࢣPPM XIFSF IF XBT USFBUFE FWFO XPSTF UIBO BU IJT VODMF٥T� )F SBO BXBZ CVU XBT DBVHIU BOE UIFZ ॸPHHFE UIF QPPS JMEࢣ TP BXGVMMZ UIBU IF IBE UP MJF JO B IPTQJUBM GPSUXP NPOUIT� "T TPPO BT IF XBT UBLFO CBࢢ UP TࢣPPM IF SBO BXBZ B TFDPOE UJNF KPJOJOH B CBOEPG USBNQJOH CFHHBST� )F TVॶFSFE UFSSJCMZ EVSJOH IJT QFSFHSJOBUJPOT XJUI UIFN BOE XBT DBVHIUPODF NPSF BOE BHBJO ॸPHHFE JO UIF NPTU CBSCBSPVT XBZ� )JT VODMF BMTP XBT B QPTUNBO BOE3ZFTI©UOJLPॶ IBWJOH OPUIJOH UP SFBE VTFE UP TUFBM OFXTQBQFST GSPN UIF 1PTU 0ॹDF BOE BࢡFSSFBEJOH UIFN IF EFTUSPZFE UIFN� JTࢱ XBT IPXFWFS EJTDPWFSFE UIF CPZ IBWJOH EFTUSPZFETPNF JNQPSUBOU *NQFSJBM NBOJGFTUP BEESFTTFE UP UIF MPDBM BVUIPSJUJFT� )F XBT CSPVHIU CFGPSF B$PVSU BOE DPOEFNOFE UP CF TFOU UP B NPOBTUFSZ GPS B GFX NPOUIT UIFSF XFSF OP SFGPSNBUPSJFTUIFO� Fࢱ NPOLT XFSF LJOE UP IJN CVU UIFZ MFE B NPTU EJTTPMVUF MJGF ESJOLJOH FYDFTTJWFMZ PWFSFBUJOH BOE TUFBMJOH BXBZ GSPN UIF NPOBTUFSZ BU OJHIU BOE UIFZ UBVHIU UIF CPZ UP ESJOL�*O TQJUF PG BMM UIJT BࢡFS IJT SFMFBTF GSPN UIF NPOBTUFSZ 3ZFTI©UOJLPॶ QBTTFE CSJMMJBOUMZ UIFFYBNJOBUJPOT JO UIF EJTUSJDU TࢣPPM BOE XBT SFDFJWFE BT B DMFSL JO UIF $JWJM 4FSWJDF BU B TBMBSZ

���

PG TJY TIJMMJOHT BOE MBUFS PO IBMG�B�HVJOFB QFS NPOUI� JTࢱ NFBOU PG DPVSTF UIF NPTU XSFUࢣFEQPWFSUZ CFDBVTF UIF ZPVOH NBO UPPL OP CSJCFT BT BMM DMFSLT JO UIPTF UJNFT XFSF BDDVTUPNFEUP EP� Fࢱ BSSJWBM PG B ٨SFWJTPS٩ BU 1FSN TBWFE IJN� JTࢱ HFOUMFNBO FNQMPZFE 3ZFTI©UOJLPॶ BTB DPQZJTU BOE IBWJOH DPNF UP MJLF IJN HBWF IJN UIF NFBOT UP NPWF UP 4U� 1FUFSTCVSH XIFSFIF GPVOE IJN B QPTJUJPO BT DMFSL JO UIF .JOJTUSZ PG 'JOBODF BU BMNPTU EPVCMF IJT GPSNFS TBMBSZ�3ZFTI©UOJLPॶ IBE CFHVO UP XSJUF BMSFBEZ BU 1FSN BOE IF DPOUJOVFE UP EP TP BU 4U� 1FUFSTCVSH TFOEJOH DPOUSJCVUJPOT UP TPNF PG UIF MFTTFS OFXTQBQFST VOUJM IF NBEF UIF BDRVBJOUBODF PG/FLS¡TPॶ� FOࢱ IF QVCMJTIFE IJT OPWFM 1PEM�JBDVUFM�QPWUTZ JO ߷F $POUFNQPSBSZ $FVY EF1PEMJQOB¯B JO B 'SFOࢣ USBOTMBUJPO�

3ZFTI©UOJLPॶ٥T QPTJUJPO JO MJUFSBUVSF JT RVJUF VOJRVF� Fࢱ٨ TPVOE USVUI PG 3ZFTI©UOJLPॶ٩٠ JO UIFTF XPSET 5VSHV©OFॶ BSBDUFSJTFEࢣ IJT XSJUJOHT� *U JT USVUI JOEFFE OPUIJOH CVU USVUI XJUIPVU BOZ BࢤFNQU BU EFDPSBUJPO PS MZSJD FॶFDUT ٠ B TPSU PG EJBSZ JO XIJࢣ UIF NFO XJUI XIPNUIF BVUIPS MJWFE JO UIF NJOJOH XPSLT PG UIF 6SBMT JO IJT 1FSNJBO WJMMBHF PS JO UIF TMVNT PG 4U�1FUFSTCVSH BSF EFTDSJCFE� ٨1PEM­QPWUTZ٩ NFBOT UIF JOIBCJUBOUT PG B TNBMM WJMMBHF 1PEM­QOBZB MPTU TPNFXIFSF JO UIF NPVOUBJOT PG UIF 6S¡MT� FZࢱ BSF 1FSNJBOT OPU ZFU RVJUF 3VTTJॷFE BOE BSF TUJMM JO UIF TUBHF XIJࢣ TP NBOZ QPQVMBUJPOT PG UIF 3VTTJBO &NQJSF BSF MJWJOH UISPVHIOPXBEBZT ٠ OBNFMZ UIF FBSMZ BHSJDVMUVSBM� 'FX PG UIFN IBWF GPS NPSF UIBO UXP NPOUIT B ZFBSQVSF SZF�CSFBE UP FBU� UIF SFNBJOJOH UFO NPOUIT UIFZ BSF DPNQFMMFE UP BEE UIF CBSL PG USFFT UPUIFJS ॸPVS JO PSEFS UP IBWF ٨CSFBE٩ BU BMM� FZࢱ IBWF OPU UIF TMJHIUFTU JEFB PG XIBU 3VTTJB JT PS PG UIF 4UBUF BOE WFSZ TFMEPN EP UIFZ TFF B QSJFTU� FZࢱ IBSEMZ LOPX IPX UP DVMUJWBUF UIFMBOE� FZࢱ EP OPU LOPX IPX UP NBLF B TUPWF BOE QFSJPEJDBM TUBSWBUJPO EVSJOH UIF NPOUIT GSPN+BOVBSZ UP +VMZ IBT UBLFO UIF WFSZ TPVM BOE IFBSU PVU PG UIFN� FZࢱ TUBOE PO B MPXFS MFWFM UIBOSFBM TBWBHFT�

0OF PG UIFJS CFTU NFO 1JM¡ LOPXT IPX UP DPVOU VQ UP ॷWF CVU UIF PUIFST BSF VOBCMF UPEP TP� 1JM¡٥T DPODFQUJPOT PG TQBDF BOE UJNF BSF PG UIF NPTU QSJNJUJWF EFTDSJQUJPO BOE ZFU UIJT1JM¡ JT B CPSO MFBEFS PG IJT TFNJ�TBWBHF WJMMBHF QFPQMF BOE JT DPOUJOVBMMZ NBLJOH TPNFUIJOH GPSUIFN� )F UFMMT UIFN XIFO JU JT UJNF UP QMPVHI� IF USJFT UP ॷOE B TBMF GPS UIFJS TNBMM EPNFTUJDJOEVTUSJFT� IF LOPXT IPX UP HP UP UIF OFYU UPXO BOE XIFO UIFSF JT BOZUIJOH UP CF EPOF UIFSF IF EPFT JU� )JT SFMBUJPOT XJUI IJT GBNJMZ XIJࢣ DPOTJTUT PG BO POMZ EBVHIUFS "QS³TLB BSF BUB TUBHF CFMPOHJOH UP QSFIJTUPSJDBM BOUISPQPMPHZ BOE ZFU IF BOE IJT GSJFOE 4ZT³J MPWF UIBU HJSM"QS³TLB TP EFFQMZ UIBU BࢡFS IFS EFBUI UIFZ BSF SFBEZ UP LJMM UIFNTFMWFT� FZࢱ BCBOEPO UIFJSWJMMBHF UP MFBE UIF IBSE MJGF PG CPBUNFO PO UIF SJWFS ESBHHJOH UIF IFBWZ CPBUT VQ UIF DVSSFOU�#VU UIFTF TFNJ�TBWBHFT BSF EFFQMZ IVNBO BOE POF GFFMT UIBU UIFZ BSF TP OPU NFSFMZ CFDBVTFUIF BVUIPS XBOUT JU CVU JO SFBMJUZ� BOE POF DBOOPU SFBE UIF TUPSZ PG UIFJS MJWFT BOE UIF TVॶFSJOHTXIJࢣ UIFZ FOEVSF XJUI UIF SFTJHOBUJPO PG B QBUJFOU CFBTU XJUIPVU CFJOH NPWFE BU UJNFT FWFONPSF EFFQMZ UIBO CZ B HPPE OPWFM GSPN PVS PXO MJGF�

"OPUIFS OPWFM PG 3ZFTI©UOJLPॶ ߷F (MºNPࢳT JT QFSIBQT POF PG UIF NPTU EFQSFTTJOH OPWFMTJO UIJT CSBOࢣ PG MJUFSBUVSF� FSFࢱ JT OPUIJOH TUSJLJOH JO JU ٠ OP NJTGPSUVOFT OP DBMBNJUJFT OPESBNBUJD FॶFDUT� CVU UIF XIPMF MJGF PG UIF JSPOXPSLFST PG UIF 6S¡MT XIP BSF EFTDSJCFE JO UIJTOPWFM JT TP HMPPNZ UIFSF JT TP MJࢤMF QPTTJCJMJUZ PG QPTTJCMF FTDBQF GSPN UIJT HMPPNJOFTT UIBU

���

TIFFS EFTQBJS TFJ[FT ZPV BT ZPV HSBEVBMMZ SFBMJTF UIF JNNPCJMJUZ PG UIF MJGF XIJࢣ UIJT OPWFMSFQSFTFOUT� *O "NPOH .FO 3ZFTI©UOJLPॶ UFMMT UIF TUPSZ PG IJT PXO UFSSJCMF �JMEIPPEࢣ "T UP IJTMBSHFS UXP�WPMVNF OPWFM 8IFSF JT JU #FFS ٠ JU JT BO JOUFSNJOBCMF TUSJOH PG NJTGPSUVOFT XIJࢣCFGFMM B XPNBO PG UIF QPPSFS DMBTTFT XIP DBNF UP 4U� 1FUFSTCVSH JO TFBSࢣ PG XPSL� 8F IBWFIFSF BT XFMM BT JO BOPUIFS MPOH OPWFM 0OFT 0XO #SFBE UIF TBNF TIBQFMFTTOFTT BOE UIF TBNFBCTFODF PG TUSPOHMZ EFQJDUFE BSBDUFSTࢣ BT JO ߷F (MºNPࢳT BOE XF SFDFJWF UIF TBNF HMPPNZJNQSFTTJPO�

Fࢱ MJUFSBSZ EFGFDUT PG BMM 3ZFTI©UOJLPॶ٥T XPSL BSF POMZ UPP FWJEFOU� :FU JO TQJUF PG UIFN IFNBZ DMBJN UP CF DPOTJEFSFE BT UIF JOJUJBUPS PG B OFX TUZMF PG OPWFM XIJࢣ IBT JUT BSUJTUJD WBMVF OPUXJUITUBOEJOH JUT XBOU PG GPSN BOE UIF VMUSB�SFBMJTN PG CPUI JUT DPODFQUJPO BOE TUSVDUVSF�3ZFTI©UOJLPॶ DFSUBJOMZ DPVME OPU JOTQJSF B TࢣPPM PG JNJUBUPST� CVU IF IBT HJWFO IJOUT UP UIPTFXIP DBNF BࢡFS IJN BT UP XIBU NVTU CF EPOF UP DSFBUF UIF USVF GPML�OPWFM BOE XIBU NVTU CFBWPJEFE� FSFࢱ JT OPU UIF TMJHIUFTU USBDF PG SPNBOUJDJTN JO IJT XPSL� OP IFSPFT� OPUIJOH CVUUIBU HSFBU JOEJॶFSFOU IBSEMZ JOEJWJEVBMJTFE DSPXE BNPOH XIJࢣ UIFSF BSF OP TUSJLJOH DPMPVST OP HJBOUT� BMM JT TNBMM� BMM JOUFSFTUT BSF MJNJUFE UP B NJDSPTDPQJDBMMZ OBSSPX OFJHICPVSIPPE� *OGBDU UIFZ BMM DFOUSF SPVOE UIF BMM�EPNJOBUJOH RVFTUJPO 8IFSF UP HFU GPPE BOE TIFMUFS FWFO BUUIF QSJDF PG VOCFBSBCMF UPJM� &WFSZ QFSTPO EFTDSJCFE IBT PG DPVSTF IJT JOEJWJEVBMJUZ� CVU BMMUIFTF JOEJWJEVBMJUJFT BSF NFSHFE JOUP POF TJOHMF EFTJSF� UIBU PG ॷOEJOH B MJWJOH XIJࢣ TIBMM OPUCF TIFFS NJTFSZ ٠ TIBMM OPU DPOTJTU PG EBZT PG XFMM ٠ CFJOH BMUFSOBUJOH XJUI EBZT PG TUBSWBUJPO�)PX MFTTFO UIF IBSETIJQT PG XPSL XIJࢣ JT CFZPOE B NBO٥T GPSDFT IPX ॷOE B QMBDF JO UIFXPSME XIFSF XPSL TIBMM OPU CF EPOF BNJE TVࢣ EFHSBEJOH DPOEJUJPOT UIFTF RVFTUJPOT NBLF UIFVOBOJNJUZ PG QVSQPTF BNPOH BMM UIFTF NFO BOE XPNFO�

FSFࢱ BSF * IBWF KVTU TBJE OP IFSPFT JO 3ZFTI©UOJLPॶ٥T OPWFMT� UIBU NFBOT OP ٨IFSPFT٩JO PVS VTVBM MJUFSBSZ TFOTF� CVU ZPV TFF CFGPSF ZPV SFBM 5JUBOT ٠ SFBM IFSPFT JO UIF QSJNJUJWFTFOTF PG UIF XPSE ٠ IFSPFT PG FOEVSBODF ٠ TVࢣ BT UIF TQFDJFT NVTU QSPEVDF XIFO B TIBQFMFTTDSPXE JU CJࢤFSMZ TUSVHHMFT BHBJOTU GSPTU BOE IVOHFS� Fࢱ XBZ JO XIJࢣ UIFTF IFSPFT TVQQPSU UIFNPTU JODSFEJCMF QIZTJDBM QSJWBUJPOT BT UIFZ USBNQ GSPN POF QBSU PG 3VTTJB UP BOPUIFS PS IBWF UPGBDF UIF NPTU DSVFM EFDFQUJPOT JO UIFJS TFBSࢣ GPS XPSL ٠ UIF XBZ UIFZ TUSVHHMF GPS FYJTUFODF ٠JT BMSFBEZ TUSJLJOH FOPVHI� CVU UIF XBZ JO XIJࢣ UIFZ EJF JT QFSIBQT FWFO NPSF TUSJLJOH� .BOZSFBEFST SFNFNCFS PG DPVSTF 5PMTU³Z٥T ߷SFF %FBUIT� UIF MBEZ EZJOH GSPN DPOTVNQUJPO BOEDVSTJOH IFS JMMOFTT UIF QFBTBOU XIP JO IJT MBTU IPVST UIJOLT PG IJT CPPUT BOE EJSFDUT UP XIPNUIFZ TIBMM CF HJWFO TP UIBU UIFZ NBZ HP UP UIF UPJMFS NPTU JO OFFE PG UIFN� BOE UIF UIJSE ٠ UIFEFBUI PG UIF CJSࢣ USFF� 'PS 3ZFTI©UOJLPॶ٥T IFSPFT XIP MJWF BMM UIFJS MJWFT XJUIPVU CFJOH TVSFPG CSFBE GPS UIF NPSSPX EFBUI JT OPU B DBUBTUSPQIF� JU TJNQMZ NFBOT MFTT BOE MFTT GPSDF UP HFUPOF٥T GPPE MFTT BOE MFTT FOFSHZ UP FXࢣ POF٥T ESZ QJFDF PG CSFBE MFTT BOE MFTT CSFBE MFTT PJM JOUIF MBNQ ٠ BOE UIF MBNQ JT CMPXO PVU�

"OPUIFS NPTU UFSSJCMF UIJOH JO 3ZFTI©UOJLPॶ٥T OPWFMT JT IJT QJDUVSF PG IPX UIF IBCJU PGESVOLFOOFTT UBLFT QPTTFTTJPO PG NFO :PV TFF JU DPNJOH ٠ TFF IPX JU NVTU DPNF PSHBOJDBMMZ OFDFTTBSJMZ GBUBMMZ ٠ IPX JU UBLFT QPTTFTTJPO PG UIF NBO BOE IPX JU IPMET IJN UJMM IJT EFBUI�JTࢱ 4IBLFTQFBSJBO GBUBMJTN BQQMJFE UP ESJOL ٠ XIPTF XPSLJOHT BSF POMZ UPP XFMM LOPXO UP

���

UIPTF XIP LOPX QPQVMBS MJGF ٠ JT QFSIBQT UIF NPTU UFSSJCMF GFBUVSF PG 3ZFTI©UOJLPॶT OPWFMT�&TQFDJBMMZ JT JU BQQBSFOU JO ߷F (�ºNPࢳT XIFSF ZPV TFF IPX UIF UFBࢣFS JO B NJOJOH UPXO CFDBVTF IF SFGVTFT UP KPJO UIF BENJOJTUSBUJPO JO FYQMPJUBUJPO PG JMESFOࢣ JT EFQSJWFE PG BMM NFBOTPG MJWJOH BOE BMUIPVHI IF NBSSJFT JO UIF MPOH SVO B TQMFOEJE XPNBO TJOLT BU MBTU JOUP UIFDMVUࢣFT PG UIF EFNPO PG IBCJUVBM ESVOLFOOFTT� 0OMZ UIF XPNFO EP OPU ESJOL BOE UIBU TBWFTUIF SBDF GSPN VࢤFS EFTUSVDUJPO� JO GBDU OFBSMZ FWFSZ POF PG 3ZFTI©UOJLPॶ٥T XPNFO JT B IFSPJOFPG QFSTFWFSJOH MBCPVS PG TUSVHHMF GPS UIF OFDFTTJUJFT PG MJGF BT UIF GFNBMF JT JO UIF XIPMF BOJNBMXPSME� BOE TVࢣ UIF XPNFO BSF JO SFBM QPQVMBS MJGF JO 3VTTJB�

*G JU JT WFSZ EJॹDVMU UP BWPJE SPNBOUJD TFOUJNFOUBMJTN XIFO UIF BVUIPS XIP EFTDSJCFT UIFNPOPUPOZ PG UIF FWFSZEBZ MJGF PG B NJEEMF�DMBTT DSPXE JOUFOET UP NBLF UIF SFBEFS TZNQBUIJTFOFWFSUIFMFTT XJUI UIJT DSPXE UIF EJॹDVMUJFT BSF TUJMM HSFBUFS XIFO IF EFTDFOET B TUFQ MPXFS JOUIF TPDJBM TDBMF BOE EFBMT XJUI QFBTBOUT PS TUJMM XPSTF XJUI UIPTF XIP CFMPOH UP UIF MPXFTUTUSBUB PG DJUZ MJGF� Fࢱ NPTU SFBMJTUJD XSJUFST IBWF GBMMFO JOUP TFOUJNFOUBMJTN BOE SPNBOUJDJTNXIFO UIFZ BࢤFNQUFE UP EP UIJT� &WFO ;PMB JO IJT MBTU OPWFM 8PSL GBMMT JOUP UIF USBQ� #VU UIBUJT QSFDJTFMZ XIBU 3ZFTI©UOJLPॶ OFWFS EJE� )JT XSJUJOHT BSF B WJPMFOU QSPUFTU BHBJOTU BFTUIFUJDT BOE FWFO BHBJOTU BMM TPSUT PG DPOWFOUJPOBM BSU� )F XBT B USVF JMEࢣ PG UIF FQPࢣ BSBDUFSJTFEࢣ CZ5VSHV©OFॶ JO #B[¡SPॶ� ٨* EP OPU DBSF GPS UIF GPSN PG NZ XSJUJOHT� USVUI XJMM TQFBL GPS JUTFMG ٩ IFTFFNT UP TBZ UP IJT SFBEFST� )F XPVME IBWF GFMU BTIBNFE JG FWFO VODPOTDJPVTMZ IF IBE SFTPSUFEBOZXIFSF UP ESBNBUJD FॶFDUT JO PSEFS UP UPVࢣ IJT SFBEFST ٠ KVTU BT UIF QVCMJD TQFBLFS XIPFOUJSFMZ SFMJFT VQPO UIF CFBVUZ PG UIF UIPVHIU IF EFWFMPQT XPVME GFFM BTIBNFE JG TPNF NFSFMZPSBUPSJDBM FYQSFTTJPO FTDBQFE IJT MJQT�

'PS NZTFMG * UIJOL UIBU B HSFBU DSFBUJWF HFOJVT XBT SFRVJSFE JO PSEFS UP QJࢢ BT 3ZFTI©U�OJLPॶ EJE PVU PG UIF FWFSZEBZ NPOPUPOPVT MJGF PG UIF DSPXE UIPTF USJॸJOH FYQSFTTJPOT UIPTFFYDMBNBUJPOT UIPTF NPWFNFOUT FYQSFTTJWF PG TPNF GFFMJOHT PS TPNF JEFB XJUIPVU XIJࢣ IJTOPWFMT XPVME IBWF CFFO RVJUF VOSFBEBCMF� *U IBT CFFO SFNBSLFE CZ POF PG PVS DSJUJDT UIBU XIFOZPV CFHJO UP SFBE B OPWFM PG 3ZFTI©UOJLPॶ ZPV TFFN UP IBWF QMVOHFE JOUP B �BPTࢣ :PV IBWF UIFEFTDSJQUJPO PG B DPNNPOQMBDF MBOETDBQF XIJࢣ JO GBDU JT OP ٨MBOETDBQF٩ BU BMM� UIFO UIF GVUVSFIFSP PS IFSPJOF PG UIF OPWFM BQQFBST BOE IF PS TIF JT B QFSTPO XIPN ZPV NBZ TFF JO FWFSZDSPXE ٠ XJUI OP DMBJNT UP SJTF BCPWF UIJT DSPXE XJUI IBSEMZ BOZUIJOH FWFO UP EJTUJOHVJTI IJNPS IFS GSPN UIF DSPXE� JTࢱ IFSP TQFBLT FBUT ESJOLT XPSLT TXFBST BT FWFSZPOF FMTF JO UIFDSPXE EPFT� )F JT OPU B PTFOࢣ DSFBUVSF ٠ IF JT OPU B EFNPOJBDBM BSBDUFSࢣ ٠ B 3JࢣBSE *MM�JO B GVTUJBO KBࢢFU� OPS JT TIF B $PSEFMJB PS FWFO B %JࢢFOT٥ ٨/FMM�٩ 3ZFTI©UOJLPॶ٥T NFO BOEXPNFO BSF FYBDUMZ MJLF UIPVTBOET PG NFO BOE XPNFO BSPVOE UIFN� CVU HSBEVBMMZ PXJOH UPUIPTF WFSZ TDSBQT PG UIPVHIU UP BO FYDMBNBUJPO UP B XPSE ESPQQFE IFSF BOE UIFSF PS FWFO UPB TMJHIU NPWFNFOU UIBU JT NFOUJPOFE ٠ ZPV CFHJO UP GFFM JOUFSFTUFE JO UIFN� FSࢡ" UIJSUZ QBHFTZPV GFFM UIBU ZPV BSF BMSFBEZ EFDJEFEMZ JO TZNQBUIZ XJUI UIFN BOE ZPV BSF TP DBQUVSFE UIBUZPV SFBE QBHFT BOE QBHFT PG UIFTF BPUJDࢣ EFUBJMT XJUI UIF TPMF QVSQPTF PG TPMWJOH UIF RVFTUJPOXIJࢣ CFHJOT QBTTJPOBUFMZ UP JOUFSFTU ZPV� 8JMM 1FUFS PS "OOB ॷOE UP�EBZ UIF QJFDF PG CSFBEXIJࢣ UIFZ MPOH UP IBWF 8JMM .BSZ HFU UIF XPSL XIJࢣ NJHIU QSPDVSF IFS B QJOࢣ PG UFB GPSIFS TJࢢ BOEIBMG DSB[Z NPUIFS 8JMM UIF XPNBO 1SBTL³WJB GSFF[F EVSJOH UIBU CJࢤFSMZ DPME OJHIU

���

XIFO TIF JT MPTU JO UIF TUSFFUT PG 4U� 1FUFSTCVSH PS XJMM TIF CF UBLFO BU MBTU UP B IPTQJUBM XIFSFTIF NBZ IBWF B XBSN CMBOLFU BOE DVQ PG UFB 8JMM UIF QPTUNBO BCTUBJO GSPN UIF ٨ॷSF�XBUFS ٩BOE XJMM IF HFU B TJUVBUJPO PS OPU

4VSFMZ UP PCUBJO UIJT SFTVMU XJUI TVࢣ VODPOWFOUJPOBM NFBOT SFWFBMT B WFSZ HSFBU UBMFOU� JUNFBOT UP QPTTFTT UIBU QPXFS PG NPWJOH POF٥T SFBEFST ٠ PG NBLJOH UIFN MPWF BOE IBUF ٠ XIJࢣNBLFT UIF WFSZ FTTFODF PG MJUFSBSZ UBMFOU� BOE UIJT JT XIZ UIPTF TIBQFMFTT BOE NVࢣ UPP MPOH BOE NVࢣ UPP ESFBSZ OPWFMT PG 3ZFTI©UOJLPॶ NBLF B MBOENBSL JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE BSFUIF QSFDVSTPST OPU POMZ PG B (³LJZ CVU NPTU TVSFMZ PG B HSFBUFS UBMFOU TUJMM�

-FW­UP

"OPUIFS GPML�OPWFMJTU PG UIF TBNF HFOFSBUJPO XBT -&7�50'' ���� PS ��������� )F EFTDSJCFEJFॸZࢣ UIPTF QPSUJPOT PG TPVUIFSO .JEEMF 3VTTJB XIJࢣ BSF JO UIF CPSEFS�MBOE CFUXFFO UIFXPPEFE QBSUT PG UIF DPVOUSZ BOE UIF USFFMFTT QSBJSJFT� )JT MJGF XBT FYUSFNFMZ TBE� )F XBT CPSOJO UIF GBNJMZ PG B QPPS DPVOUSZ QSJFTU JO B WJMMBHF PG UIF QSPWJODF PG 5BNC³G BOE XBT FEVDBUFEJO B DMFSJDBM TࢣPPM PG UIF UZQF EFTDSJCFE CZ 1PNZBM³WTLJZ� 8IFO IF XBT POMZ TJYUFFO IF XFOUPO GPPU UP .PTDPX JO PSEFS UP FOUFS UIF VOJWFSTJUZ BOE UIFO NPWFE UP 4U� 1FUFSTCVSH� FSFࢱIF XBT TPPO JOWPMWFE JO TPNF ٨TUVEFOUT٥ BॶBJS ٩ BOE XBT FYJMFE JO ���� UP 4IFOLºSTL JO UIFGBS OPSUI BOE OFYU SFNPWFE UP 7³MPHEB� )FSF IF MJWFE JO DPNQMFUF JTPMBUJPO GSPN FWFSZUIJOHJOUFMMFDUVBM BOE JO BXGVM QPWFSUZ WFSHJOH PO TUBSWBUJPO� /PU VOUJM UISFF ZFBST MBUFS XBT IFBMMPXFE UP SFUVSO UP .PTDPX BOE CFJOH BCTPMVUFMZ QFOOJMFTT IF NBEF BMM UIF KPVSOFZ GSPN7³MPHEB UP .PTDPX PO GPPU FBSOJOH PDDBTJPOBMMZ B GFX TIJMMJOHT CZ DMFSJDBM XPSL EPOF GPS UIFDBOUPOBM #PBSE PG TPNF WJMMBHF� FTFࢱ ZFBST PG FYJMF MFࢡ B EFFQ USBDF VQPO BMM IJT TVCTFRVFOU MJGF XIJࢣ IF QBTTFE JO FYUSFNF QPWFSUZ OFWFS ॷOEJOH B QMBDF XIFSF IF DPVME TFࢤMF BOE ESPXOJOHJO ESJOL UIF TVॶFSJOHT PG B MPWJOH SFTUMFTT TPVM�

%VSJOH IJT FBSMZ JMEIPPEࢣ IF XBT EFFQMZ JNQSFTTFE CZ UIF BSNࢣ BOE RVJFU PG WJMMBHF MJGFJO UIF QSBJSJFT BOE IF XSPUF MBUFS PO� JTࢱ٨ RVJFUOFTT PG WJMMBHF MJGF QBTTFT CFGPSF NF PS SBUIFSॸJFT BT TPNFUIJOH SFBMMZ MJWJOH BT B XFMM EFॷOFE JNBHF� :FT * EJTUJODUMZ TFF BCPWF PVS EBJMZ MJGFJO UIF WJMMBHF TPNFCPEZ HMJEJOH ٠ B MJࢤMF BCPWF UIF DSPTT PG PVS ࢣVSࢣ UPHFUIFS XJUI UIF MJHIUDMPVET ٠ TPNFCPEZ MJHIU BOE TPࢡ PG PVUMJOF IBWJOH UIF NJME BOE NPEFTU GBDF PG PVS QSBJSJFHJSMTٲ�٩ VTࢱ BࢡFS NBOZ ZFBST TQFOU BNJETU UIF VOUPME TVॶFSJOHT PG NZ QSFTFOU FYJTUFODF EP *SFQSFTFOU UP NZTFMG UIF HFOJVT PG DPVOUSZ MJGF�٩

Fࢱ BSNࢣ PG UIF CPVOEMFTT QSBJSJFT PG 4PVUI 3VTTJB ٠ UIF 4UFQQFT ٠ JT TP BENJSBCMZ SFO�EFSFE CZ -FW­UPॶ UIBU OP 3VTTJBO BVUIPS IBT TVSQBTTFE IJN JO UIF QPFUJDBM EFTDSJQUJPO PG UIFJSOBUVSF FYDFQUJOH ,PMUT³ॶ JO IJT QPFUSZ� -FW­UPॶ XBT B QVSF ॸPXFS PG UIF 4UFQQFT GVMM PG UIFNPTU QPFUJDBM MPWF PG IJT CJSUIQMBDF BOE IF DFSUBJOMZ NVTU IBWF TVॶFSFE EFFQMZ XIFO IF XBTUISPXO BNJETU UIF JOUFMMFDUVBM QSPMFUBSJBOT JO UIF HSFBU DPME BOE FHPUJTUJD DBQJUBM PG UIF /FW¡�8IFOFWFS IF TUBZFE BU 4U� 1FUFSTCVSH PS BU .PTDPX IF BMXBZT MJWFE JO UIF QPPSFTU RVBSUFST TPNFXIFSF PO UIF PVUTLJSUT PG UIF UPXO� UIFZ SFNJOEFE IJN PG IJT OBUJWF WJMMBHF� BOE XIFO IF

���

UIVT TFࢤMFE BNPOHTU UIF MPXFTU TUSBUB PG UIF QPQVMBUJPO IF EJE TP BT IF XSPUF IJNTFMG ٨UP SVOBXBZ GSPN UIF NPSBM DPOUSBEJDUJPOT UIF BSUJॷDJBMJUZ PG MJGF UIF XPVME�CF IVNBOJUBSJBOJTN BOEUIF DVU BOE ESJFE JNBHJOBSZ TVQFSJPSJUZ PG UIF FEVDBUFE DMBTTFT�٩ )F DPVME OPU MJWF GPS FWFO BDPVQMF PG NPOUIT JO TVDDFTTJPO JO SFMBUJWF XFMM�CFJOH� IF CFHBO UP GFFM UIF HOBXJOHT PG DPO�TDJFODF BOE JU FOEFE JO IJT MFBWJOH CFIJOE IJT FYUSFNFMZ QPPS CFMPOHJOHT BOE HPJOH TPNFXIFSF٠ BOZXIFSF XIFSF IF XPVME CF QPPSFS TUJMM BNJETU PUIFS QPPS XIP MJWF GSPN IBOE UP NPVUI�

* EP OPU FWFO LOPX JG * BN SJHIU JO EFTDSJCJOH -FW­UPॶ٥T XPSLT BT OPWFMT� FZࢱ BSF NPSFMJLF TIBQFMFTT MZSJDBM�FQJDBM JNQSPWJTBUJPOT JO QSPTF� 0OMZ JO UIFTF JNQSPWJTBUJPOT XF IBWF OPUUIF� VTVBM IBࢢOFZFE QSFTFOUNFOU PG UIF XSJUFS٥T DPNQBTTJPO GPS PUIFS QFPQMF٥T TVॶFSJOHT� *U JTBO FQJDBM EFTDSJQUJPO PG XIBU UIF BVUIPS IBT MJWFE UISPVHI JO IJT DMPTF DPOUBDU XJUI BMM DMBTTFTPG QFPQMF PG UIF QPPSFTU TPSU BOE JUT MZSJD FMFNFOU JT UIF TPSSPX UIBU IF IJNTFMG LOFX ٠ OPUJO JNBHJOBUJPO ٠ BT IF MJWFE UIBU TBNF MJGF� UIF TPSSPX PG XBOU PॶBNJMZ USPVCMFT PG IPQFTVOTBUJTॷFE PG JTPMBUJPO PG BMM TPSUT PG PQQSFTTJPO BOE PG BMM TPSUT PG IVNBO XFBLOFTT� FࢱQBHFT XIJࢣ IF IBT HJWFO UP UIF GFFMJOHT PG UIF ESVOLFO NBO BOE UP UIF XBZT JO XIJࢣ UIJTEJTFBTF ٠ ESVOLFOOFTT ٠ UBLFT QPTTFTTJPO PG NFO BSF TPNFUIJOH SFBMMZ UFSSJCMF� 0G DPVSTF IFEJFE ZPVOH ٠ GSPN BO JOॸBNNBUJPO PG UIF MVOHT DBVHIU POF EBZ JO +BOVBSZ BT IF XFOU JO BOPME TVNNFS DPBU UP HFU UFO TIJMMJOHT GSPN TPNF QFࢤZ FEJUPS BU UIF PUIFS FOE PG .PTDPX�

Fࢱ CFTU LOPXO XPSL PG -FW­UPॶ JT B WPMVNF PG 4LFUFT GSPN UIF 4UFQQFT� CVU IF IBT BMTPXSJࢤFO TDFOFT GSPN UIF MJGF PG UIF UPXOT VOEFS UIF UJUMF PG .PTDPX %FOT BOE 4MVNT 4USFFU4LFUFT FUD� BOE B WPMVNF UP XIJࢣ TPNF PG IJT GSJFOET NVTU IBWF HJWFO UIF UJUMF PG 4PSSPXTPG UIF 7JMMBHFT UIF )JHI 3PBET BOE UIF 5PXOT� *O UIF TFDPOE PG UIFTF XPSLT XF ॷOE B TJNQMZUFSSJGZJOH DPMMFDUJPO PG USBNQT BOE PVUDBTUT PG UIF MBSHF DJUJFT ٠ PG NFO TVOL UP UIF MPXFTU MFWFMPG DJUZ TMVN�MJGF SFQSFTFOUFE XJUIPVU UIF TMJHIUFTU BࢤFNQU BU JEFBMJTJOH UIFN ٠ BOE ZFU EFFQMZIVNBO 4LFUFT GSPN UIF 4UFQQFT SFNBJOT IJT CFTU XPSL� *U JT B DPMMFDUJPO PG QPFNT XSJࢤFOJO QSPTF GVMM PG UIF NPTU BENJSBCMF EFTDSJQUJPOT PG QSBJSJF OBUVSF BOE PG UJOZ EFUBJMT GSPN UIFMJGF PG UIF QFBTBOUT XJUI BMM UIFJS QFࢤZ USPVCMFT UIFJS IBCJUT DVTUPNT BOE TVQFSTUJUJPOT� 1MFOUZPG QFSTPOBM SFNJOJTDFODFT BSF TDBࢤFSFE UISPVHI UIFTF TLFUࢣFT BOE POF PࢡFO ॷOET JO UIFN BTDFOF PG JMESFOࢣ QMBZJOH JO UIF NFBEPXT PG UIF QSBJSJFT BOE MJWJOH JO BDDPSEBODF XJUI UIF MJGFPG OBUVSF JO XIJࢣ FWFSZ MJࢤMF USBJU JT QJDUVSFE XJUI B XBSN UFOEFS MPWF� BOE BMNPTU FWFSZ�XIFSF POF GFFMT UIF VOTFFO UFBST PG TPSSPX TIFE CZ UIF BVUIPS�

"NPOHTU UIF TFWFSBM TLFUࢣFT PG UIF MJGF BOE XPSL PG -FW­UPॶ UIFSF JT POF ٠ XSJࢤFO XJUIEFFQ GFFMJOH BOE DPOUBJOJOH BSNJOHࢣ JEZMMJD GFBUVSFT GSPN IJT JMEIPPEࢣ BT XFMM BT B UFSSJCMFBDDPVOU PG IJT MBUFS ZFBST ٠ CZ "� 4LBCJUࢣ©WTLJZ JO IJT )JTUPSZ PG .PEFSO 3VTTJBO -JUFSBUVSF�

(MFC 6TQ©OTLJZ

(-&# 641�/4,*: ������0� XJEFMZ EJॶFST GSPN BMM UIF QSFDFEJOH XSJUFST� )F SFQSFTFOUT BTࢣPPM JO IJNTFMG BOE * LOPX PG OP XSJUFS JO BOZ MJUFSBUVSF XJUI XIPN IF NJHIU CF DPNQBSFE�1SPQFSMZ TQFBLJOH IF JT OPU B OPWFMJTU� CVU IJT XPSL JT OPU FOUIOPHSBQIZ PS EFNPHSBQIZ FJ�

���

UIFS CFDBVTF JU DPOUBJOT CFTJEFT EFTDSJQUJPOT CFMPOHJOH UP UIF EPNBJO PG GPML�QTZࢣPMPHZ BMMUIF FMFNFOUT PG B OPWFM� )JT ॷSTU QSPEVDUJPOT XFSF OPWFMT XJUI B MFBOJOH UPXBSET FUIOPHSBQIZ� VTࢱ 3VJO JT B OPWFM JO XIJࢣ 6TQ©OTLJZ BENJSBCMZ EFTDSJCFE IPX BMM UIF MJGF PG B TNBMM QSPWJO�DJBM UPXO XIJࢣ IBE ॸPVSJTIFE VOEFS UIF IBCJUT BOE NBOOFST PG TFSGEPN XFOU UP SVJO BࢡFSUIF� BCPMJUJPO PG UIBU JOTUJUVUJPO� CVU IJT MBUFS QSPEVDUJPOT FOUJSFMZ HJWFO UP WJMMBHF MJGF BOESFQSFTFOUJOH UIF GVMM NBUVSJUZ PG IJT UBMFOU IBE NPSF UIF BSBDUFSࢣ PG FUIOPHSBQIJD TLFUࢣFT XSJࢤFO CZ B HJࢡFE OPWFMJTU UIBO PG OPWFMT QSPQFS� FZࢱ CFHBO MJLF OPWFMT� %JॶFSFOU QFSTPOTBQQFBS CFGPSF ZPV JO UIF VTVBM XBZ BOE HSBEVBMMZ ZPV HSPX JOUFSFTUFE JO UIFJS EPJOHT BOEUIFJS MJGF� .PSFPWFS UIFZ BSF OPU PॶFSFE ZPV IBQIB[BSE BT UIFZ XPVME CF JO UIF EJBSZ PG BOFUIOPHSBQIFS� UIFZ IBWF CFFO PTFOࢣ CZ UIF BVUIPS CFDBVTF IF DPOTJEFST UIFN UZQJDBM PG UIPTFBTQFDUT PG WJMMBHF MJGF XIJࢣ IF JOUFOET UP EFBM XJUI� )PXFWFS UIF BVUIPS JT OPU TBUJTॷFE XJUINFSFMZ BDRVBJOUJOH UIF SFBEFS XJUI UIFTF UZQFT� IF TPPO CFHJOT UP EJTDVTT UIFN BOE UP UBMLBCPVU UIFJS QPTJUJPO JO WJMMBHF MJGF BOE UIF JOॸVFODF UIFZ NVTU FYFSDJTF VQPO UIF GVUVSF PG UIFWJMMBHF� BOE CFJOH BMSFBEZ JOUFSFTUFE JO UIF QFPQMF ZPV SFBE UIF EJTDVTTJPOT XJUI JOUFSFTU� FOࢱTPNF BENJSBCMF TDFOF XIJࢣ XPVME OPU CF PVU PG QMBDF JO B OPWFM PG 5PMTU³Z PS 5VSHV©OFॶ JTJOUSPEVDFE� CVU BࢡFS B GFX QBHFT PG TVࢣ BSUJTUJD DSFBUJPO� 6TQ©OTLJZ CFDPNFT BHBJO BO FUIOP�HSBQIFS EJTDVTTJOH UIF GVUVSF PG UIF WJMMBHF�DPNNVOJUZ�)F XBT UPP NVࢣ B QPMJUJDBM XSJUFS UPBMXBZT UIJOL JO JNBHFT BOE UP CF B QVSF OPWFMJTU CVU IF XBT BMTP UPP QBTTJPOBUFMZ JNQSFTTFECZ UIF JOEJWJEVBM GBDUT XIJࢣ DBNF VOEFS IJT PCTFSWBUJPO UP DBMNMZ EJTDVTT UIFN BT UIF NFSFMZQPMJUJDBM XSJUFS XPVME EP� *O TQJUF PG BMM UIJT OPUXJUITUBOEJOH UIJT NJYUVSF PG QPMJUJDBM MJUFSBUVSFXJUI BSU CFDBVTF PG IJT BSUJTUJD HJࢡT ZPV SFBE 6TQ©OTLJZ KVTU BT ZPV SFBE B HPPE OPWFMJTU�

&WFSZ NPWFNFOU BNPOH UIF FEVDBUFE DMBTTFT JO GBWPVS PG UIF QPPSFS DMBTTFT CFHJOT CZ BOJEFBMJTBUJPO PG UIF MBࢤFS� *U CFJOH OFDFTTBSZ UP DMFBS BXBZ ॷSTU PG BMM B OVNCFS PG QSFKVEJDFTXIJࢣ FYJTU BNPOH UIF SJࢣ BT SFHBSET UIF QPPS TPNF JEFBMJTBUJPO JT VOBWPJEBCMF� FSFGPSFࢱUIF FBSMJFS GPML�OPWFMJTU UBLFT POMZ UIF NPTU TUSJLJOH UZQFT ٠ UIPTF XIPN UIF XFBMUIJFS QFPQMFDBO CFࢤFS VOEFSTUBOE BOE TZNQBUIJTF XJUI� BOE IF MJHIUMZ QBTTFT PWFS UIF MFTT TZNQBUIFUJDGFBUVSFT PG UIF MJGF PG UIF QPPS� JTࢱ XBT EPOF JO UIF GPSUJFT JO 'SBODF BOE &OHMBOE BOE JO3VTTJB CZ (SJHPS³WJUࢣ .¡SLP 7PWU³ࢣL BOE TFWFSBM PUIFST� FOࢱ DBNF 3ZFTI©UOJLPॶ XJUIIJT BSUJTUJD /JIJMJTJO� XJUI IJT OFHBUJPO PG BMM UIF VTVBM USJࢢT PG BSU BOE IJT PCKFDUJWJTN� IJTCMVOU SFGVTBM UP DSFBUF ٨UZQFT٩ BOE IJT QSFGFSFODF GPS UIF RVJUF PSEJOBSZ NBO� IJT NBOOFS PGUSBOTNJࢤJOH UP ZPV IJT MPWF PG IJT QFPQMF NFSFMZ UISPVHI UIF TVQQSFTTFE JOUFOTJUZ PG IJT PXOFNPUJPO� -BUFS PO OFX QSPCMFNT BSPTF GPS 3VTTJBO MJUFSBUVSF� Fࢱ SFBEFST XFSF OPX RVJUFSFBEZ UP TZNQBUIJTF XJUI UIF JOEJWJEVBM QFBTBOU PS GBDUPSZ XPSLFS� CVU UIFZ XBOUFE UP LOPXTPNFUIJOH NPSF� OBNFMZ XIBU XFSF UIF WFSZ GPVOEBUJPOT UIF JEFBMT UIF TQSJOHT PG WJMMBHFMJGF XIBU XFSF UIFZ XPSUI JO UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOU PG UIF OBUJPO XIBU BOE JO XIBU GPSN DPVME UIF JNNFOTF BHSJDVMUVSBM QPQVMBUJPO PG 3VTTJB DPOUSJCVUF UP UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOU PGUIF DPVOUSZ BOE UIF DJWJMJTFE XPSME BMUPHFUIFS "MM TVࢣ RVFTUJPOT DPVME OPU CF BOTXFSFE CZ UIFTUBUJTUJDJBO BMPOF� UIFZ SFRVJSFE UIF HFOJVT PG UIF BSUJTU XIP NVTU EFDJQIFS UIF SFQMZ PVU PG UIFUIPVTBOET PG TNBMM JOEJDBUJPOT BOE GBDUT BOE PVS GPML�OPWFMJTUT VOEFSTUPPE UIJT OFX EFNBOEPG UIF SFBEFS� " SJࢣ DPMMFDUJPO PG JOEJWJEVBM QFBTBOU UZQFT IBWJOH BMSFBEZ CFFO HJWFO JU XBT

���

OPX UIF MJGF PG UIF WJMMBHF ٠ UIF NJS XJUI JUT BEWBOUBHFT BOE ESBXCBࢢT BOE JUT QSPNJTFT GPSUIF GVUVSF ٠ UIBU UIF SFBEFST XFSF BOYJPVT UP ॷOE JO UIF GPML�OPWFM� FTFࢱ XFSF UIF RVFTUJPOTXIJࢣ UIF OFX HFOFSBUJPO PG GPML�OPWFMJTUT VOEFSUPPL UP EJTDVTT�

*O UIJT WFOUVSF UIFZ XFSF DFSUBJOMZ SJHIU� *U NVTU OPU CF GPSHPࢤFO UIBU JO UIF MBTU BOBMZTJTFWFSZ FDPOPNJDBM BOE TPDJBM RVFTUJPO JT B RVFTUJPO PG QTZࢣPMPHZ PG CPUI UIF JOEJWJEVBM BOE UIFTPDJBM BHHSFHBUJPO� *U DBOOPU CF TPMWFE CZ BSJUINFUJD BMPOF� FSFGPSFࢱ JO TPDJBM TDJFODF BT JOIVNBO QZTࢣPMPHZ UIF QPFU PࢡFO TFFT IJT XBZ CFࢤFS UIBO UIF QIZTJPMPHJTU� "U BOZ SBUF IF UPPIBT IJT WPJDF JO UIF NBࢤFS�

8IFO 6TQ©OTLJZ CFHBOXSJUJOH IJT ॷSTU TLFUࢣFT PG WJMMBHF MJGF ٠ JU XBT JO UIF FBSMZ TFWFOUJFT٠ :PVOH 3VTTJB XBT JO UIF HSJQ PG UIF HSFBU NPWFNFOU ٨UPXBSET UIF QFPQMF ٩ BOE JU NVTU CFPXOFE UIBU JO UIJT NPWFNFOU BT JO FWFSZ PUIFS UIFSF XBT TPNF JEFBMJTBUJPO� PTFࢱ XIP EJEOPU LOPX WJMMBHF�MJGF BU BMM FSJTIFEࢣ FYBHHFSBUFE JEZMMJD JMMVTJPOT BCPVU UIF WJMMBHFDPNNVOJUZ�*O BMM QSPCBCJMJUZ 6TQ©OTLJZ XIP XBT CPSO JO B MBSHF JOEVTUSJBM UPXO 5ºMB JO UIF GBNJMZ PGB TNBMM GVODUJPOBSZ BOE IBSEMZ LOFX DPVOUSZ MJGF BU BMM TIBSFE UIFTF JMMVTJPOT UP TPNF FYUFOU WFSZ QSPCBCMZ JO UIFJS NPTU FYUSFNF BTQFDU� BOE TUJMM QSFTFSWJOH UIFN IF XFOU UP B QSPWJODFPG TPVUIFBTUFSO 3VTTJB 4BN¡SB XIJࢣ IBE MBUFMZ CFDPNF UIF QSFZ PG NPEFSO DPNNFSDJBMJTN BOE XIFSF PXJOH UP B OVNCFS PG QFDVMJBS DJSDVNTUBODFT UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN IBE CFFOBDDPNQMJTIFE VOEFS DPOEJUJPOT TQFDJBMMZ SVJOPVT UP UIF QFBTBOUT BOE UP WJMMBHF�MJGF BMUPHFUIFS�)FSF IF NVTU IBWF TVॶFSFE JOUFOTFMZ GSPN TFFJOH IJT ZPVUIGVM ESFBNT WBOJTIJOH� BOE BT BSUJTUTPࢡFO EP IF IBTUFOFE UP HFOFSBMJTF� CVU IF IBE OPU UIF FEVDBUJPO PG UIF UIPSPVHI FUIOPHSBQIFS XIJࢣ NJHIU IBWF QSFWFOUFE IJN GSPN NBLJOH UPP IBTUZ FUIOPMPHJDBM HFOFSBMJTBUJPOT GSPN IJTMJNJUFE NBUFSJBMT BOE IF CFHBO UP XSJUF B TFSJFT PG TDFOFT GSPN WJMMBHF�MJGF JNCVFE XJUI B EFFQQFTTJNJTN� *U XBT POMZ NVࢣ MBUFS PO XIJMF TUBZJOH JO B WJMMBHF PG /PSUIFSO 3VTTJB JO UIFQSPWJODF PG /³WHPSPE UIBU IF DBNF UP VOEFSTUBOE UIF JOॸVFODFT XIJࢣ UIF DVMUVSF PG UIF MBOEBOE MJGF JO BO BHSJDVMUVSBM WJMMBHF NBZ FYFSDJTF VQPO UIF UJMMFS PG UIF TPJM� UIFO POMZ IBE IFTPNF HMJNQTFT PG XIBU BSF UIF TPDJBM BOE NPSBM GPSDFT PG MBOE DVMUJWBUJPO BOE DPNNVOBM MJGF BOE PG XIBU GSFF MBCPVS PO B GSFF TPJM NJHIU CF� FTFࢱ PCTFSWBUJPOT JOTQJSFE 6TQ©OTLJW XJUIQFSIBQT UIF CFTU UIJOH IF XSPUF ߷F 1PXFS PG UIF 4PJM ����� *U XJMM SFNBJO BU BOZ SBUF IJT NPTUJNQPSUBOU DPOUSJCVUJPO JO UIJT EPNBJO UIF BSUJTU BQQFBSJOH IFSF JO BMM UIF GPSDF PG IJT UBMFOU BOEJO IJT USVF GVODUJPO PG FYQMBJOJOH UIF JOOFS TQSJOHT PG B DFSUBJO NPPE PG MJGF�

;MBUPWS¡UTLJZ BOE PUIFS 'PML�/PWFMJTUT� /BºNP ;BT³EJNTLJZ 4¡MP /FG©EP

0OF PG UIF HSFBU RVFTUJPOT PG UIF EBZ GPS 3VTTJB JT XIFUIFS XF TIBMM BCPMJTI UIF DPNNVOBMPXOFSTIJQ PG UIF MBOE BT JU IBT CFFO BCPMJTIFE JO 8FTUFSO &VSPQF BOE JOUSPEVDF JOTUFBE PGJU JOEJWJEVBM QFBTBOU QSPQSJFUPSTIJQ� PS XIFUIFS XF TIBMM FOEFBWPVS UP SFUBJO UIF WJMMBHF DPN�NVOJUZ BOE EP PVS CFTU UP EFWFMPQ JU GVSUIFS JO UIF EJSFDUJPO PG DP¶QFSBUJWF BTTPDJBUJPOT CPUIBHSJDVMUVSBM BOE JOEVTUSJBM� " HSFBU TUSVHHMF HPFT PO BDDPSEJOHMZ BNPOH UIF FEVDBUFE DMBTTFT PG

���

3VTTJB VQPO UIJT RVFTUJPO BOE JO IJT ॷSTU 4BN¡SB TLFUࢣFT FOUJUMFE 'SPN B 7JMMBHF %JBSZ 6TQ©O�TLJZ QBJE B HSFBU EFBM PG BࢤFOUJPO UP UIJT TVCKFDU� )F USJFE UP QSPWF UIBU UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ TVࢣ BT JU JT SFTVMUT JO B GPSNJEBCMF PQQSFTTJPO PG UIF JOEJWJEVBM JO B IBNQFSJOH PG JOEJWJEVBMJOJUJBUJWF JO BMM TPSUT PG PQQSFTTJPO PG UIF QPPSFS QFBTBOUT CZ UIF SJࢣFS POFT BOE DPOTFRVFOUMZ JO HFOFSBM QPWFSUZ� )F PNJࢤFE IPXFWFS BMM UIF BSHVNFOUT XIJࢣ UIFTF TBNF QPPSFS QFBTBOUT JG UIFZ TIPVME CF RVFTUJPOFE XPVME CSJOH GPSXBSE JO GBWPVS PG UIF QSFTFOU DPNNVOBM PXOFS�TIJQ PG UIF MBOE� BOE IF BࢤSJCVUFE UP UIJT JOTUJUVUJPO XIBU JT UIF SFTVMU PG PUIFS HFOFSBM DBVTFT BT NBZ CF TFFO GSPN UIF GBDU UIBU FYBDUMZ UIF TBNF QPWFSUZ UIF TBNF JOFSUJB BOE UIF TBNFPQQSFTTJPO PG UIF JOEJWJEVBM BSF GPVOE JO BO FWFO HSFBUFS EFHSFF JO -JࢤMF 3VTTJB XIFSF UIFWJMMBHF DPNNVOJUZ IBT DFBTFE UP FYJTU MPOH TJODF� 6TQ©OTLJZ UIVT FYQSFTTFE ٠ BU MFBTU JO UIPTFTLFUࢣFT XIJࢣ EFBMU XJUI UIF WJMMBHFT PG 4BN¡SB ٠ UIF WJFXT XIJࢣ QSFWBJM BNPOH UIF NJEEMFDMBTTFT PG 8FTUFSO &VSPQF BOE BSF DVSSFOU JO 3VTTJB BNPOH UIF HSPXJOH WJMMBHF CPVSHFPJTJF�

JTࢱ BࢤJUVEF DBMMFE GPSUI B TFSJFT PG SFQMJFT GSPN BOPUIFS GPML�OPWFMJTU PG BO FRVBMMZ HSFBUUBMFOU ;-"5073�54,*: CPSO ���� XIP BOTXFSFE FBࢣ TLFUࢣ PG 6TQ©OTLJZ٥T CZ B OPWFM JOXIJࢣ IF UPPL UIF FYUSFNF PQQPTJUF WJFX� )F IBE LOPXO QFBTBOU MJGF JO .JEEMF 3VTTJB GSPNIJT �JMEIPPEࢣ BOE UIF MFTT JMMVTJPOT IF IBE BCPVU JU UIF CFࢤFS XBT IF BCMF XIFO IF CFHBO BTFSJPVT TUVEZ PG UIF QFBTBOUT UP TFF UIF HPPE GFBUVSFT PG UIFJS MJWFT BOE UP VOEFSTUBOE UIPTFUZQFT PG UIFN XIP UBLF UP IFBSU UIF JOUFSFTUT PG UIF WJMMBHF BT B XIPMF ٠ UZQFT UIBU * BMTP XFMMLOFX JO NZ ZPVUI JO UIF TBNF QSPWJODFT�

;MBUPWS¡UTLJZ XBT BDDVTFE PG DPVSTF PG JEFBMJTJOH UIF QFBTBOUT� CVU UIF SFBMJUZ JT UIBU 6T�Q©OTLJZ BOE ;MBUPWS¡UTLJZ DPNQMFNFOU FBࢣ PUIFS� +VTU BT UIFZ DPNQMFNFOU FBࢣ PUIFS HF�PHSBQIJDBMMZ ٠ UIF MBࢤFS TQFBLJOH GPS UIF USVMZ BHSJDVMUVSBM SFHJPO PG .JEEMF 3VTTJB XIJMF6TQ©OTLJZ TQPLF GPS UIF QFSJQIFSZ PG UIJT SFHJPO ٠ TP BMTP UIFZ DPNQMFNFOU FBࢣ PUIFS QTZࢣP�MPHJDBMMZ� 6TQ©OTLJZ XBT SJHIU JO TIPXJOH UIF ESBXCBࢢT PG UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ JOTUJUVUJPO٠ EFQSJWFE PG JUT WJUBMJUZ CZ BO PNOJQPUFOU CVSFBVDSBDZ� BOE ;MBUPWS¡UTLJZ XBT RVJUF SJHIU UPP JO TIPXJOH XIBU TPSU PG NFO BSF OFWFSUIFMFTT CSFE CZ UIF WJMMBHF�DPNNVOBM JOTUJUVUJPOT BOE CZBࢤBࢣNFOU UP UIF MBOE BOE XIBU TFSWJDFT UIFZ DPVME SFOEFS UP UIF SVSBM NBTTFT VOEFS EJॶFSFOUDPOEJUJPOT PG MJCFSUZ BOE JOEFQFOEFODF�

;MBUPWS¡UTLJZ٥T OPWFMT BSF UIVT BO JNQPSUBOU FUIOPHSBQIJDBM DPOUSJCVUJPO BOE UIFZ IBWF BUUIF TBNF UJNF BO BSUJTUJD WBMVF� )JT &WFSZEBZ -JGF JO UIF 7JMMBHF BOE QFSIBQT FWFO NPSF IJT1FBTBOU +VSZNFO TJODF ���� UIF QFBTBOU IFBET PG IPVTFIPMET IBWF BDUFE JO UVSO BT KVSPST JO UIFMBX DPVSUT BSF GVMM PG UIF NPTU BSNJOHࢣ TDFOFT PG WJMMBHF�MJGF� XIJMF IJT 'PVOEBUJPOT SFQSFTFOUTB TFSJPVT BࢤFNQU BU HSBTQJOH JO B XPSL PG BSU UIF GVOEBNFOUBM DPODFQUJPOT PG 3VTTJBO SVSBM MJGF�*O UIJT MBTU XPSL XF BMTP ॷOE UZQFT PG NFO XIP QFSTPOJGZ UIF SFWPMU PG UIF QFBTBOU BHBJOTU CPUIFYUFSOBM PQQSFT� TJPO BOE UIF TVCNJTTJWFOFTT PG UIF NBTT UP UIBU PQQSFTTJPONFO XIP VOEFSGBWPVSBCMF DPOEJUJPOT NJHIU CFDPNF UIF JOJUJBUPST PG NPWFNFOUT PG B EFFQ QVSQPSU� BUࢱ UZQFTIBWF OPU CFFO JOWFOUFE XJMM CF BHSFFE CZ FWFSZPOF XIP LOPXT 3VTTJBO WJMMBHF�MJGF GSPN UIFJOTJEF�

Fࢱ XSJUFST XIP IBWF CFFO OBNFE JO UIF QSFDFEJOH QBHFT BSF� GBS GSPN SFQSFTFOUJOH UIFXIPMF TࢣPPM PG GPML�OPWFMJTUT� /PU POMZ IBT FWFSZ 3VTTJBO OPWFMJTU PG UIF QBTU GSPN 5VSHV©OFॶ

���

EPXO CFFO JOTQJSFE JO TPNF PG IJT XPSL CZ GPML MJGF CVU TPNF PG UIF CFTU QSPEVDUJPOT PG UIFNPTU QSPNJOFOU DPOUFNQPSBSZ XSJUFST TVࢣ BT ,PSPM©OLP IPॶ©ࢣ5 0FSUFM BOE NBOZ PUIFSTTFF OFYU BQUFSࢣ CFMPOH UP UIF TBNF DBUFHPSZ� FSFࢱ BSF CFTJEFT RVJUF B OVNCFS PG OPWFMJTUTEJTUJODUJWFMZ PG UIJT DMBTT XIP XPVME CF TQPLFO PG BU TPNF MFOHUI JO BOZ DPVSTF PG 3VTTJBOMJUFSBUVSF CVU XIPN VOGPSUVOBUFMZ * BN DPNQFMMFE UP NFOUJPO JO CVU B GFX MJOFT�

/"�.0'' XBT CPSO BU 5PC­MTL JO ���� BOE TFࢤMJOH JO 8FTUFSO 4JCFSJB BࢡFS IF IBE SF�DFJWFE B VOJWFSTJUZ FEVDBUJPO BU 4U� 1FUFSTCVSH IF XSPUF B TFSJFT PG TIPSU OPWFMT BOE TLFUࢣFT JOXIJࢣ IF EFTDSJCFE MJGF JO 8FTU 4JCFSJBO WJMMBHFT BOE NJOJOH UPXOT� FTFࢱ TUPSJFT XFSF XJEFMZSFBE PXJOH UP UIFJS FYQSFTTJWF USVMZ QPQVMBS MBOHVBHF UIF FOFSHZ XJUI XIJࢣ UIFZ XFSF JN�CVFE BOE UIF TUSJLJOH QJDUVSFT UIFZ DPOUBJOFE PG UIF BEWBOUBHF UBLFO PG UIF QPWFSUZ PG UIF NBTTCZ UIF SJࢣFS QFBTBOUT LOPXO JO 3VTTJB BT ٨NJS�FBUFST٩ NJSPZ©E�

;"4�%*.4,*: CPSO ���� CFMPOHT UP UIF TBNF QFSJPE� -JLF NBOZ PG IJT DPOUFNQPSBSJFT IF TQFOU ZFBST PG IJT ZPVUI JO FYJMF CVU IF SFNBJOT TUJMM UIF TBNF ٨QPQVMJTU٩ UIBU IF XBT JO IJTZPVUI JNCVFEXJUI UIF TBNF MPWF PG UIF QFPQMF BOE UIF TBNF GBJUI JO UIF QFBTBOUT� )JT$ISPOJDMFPG UIF 7JMMBHF 4NºSJOP ���� BOE .ZTUFSJFT PG UIF 4UFQQFT ���� BSF FTQFDJBMMZ JOUFSFTUJOH CFDBVTF ;BT³EJNTLJZ NBEF JO UIFTF OPWFMT BࢤFNQUT BU SFQSFTFOUJOH UZQFT PG JOUFMMFDUVBM BOEQSPUFTUJOH QFBTBOUT USVF UP MJGF CVU VTVBMMZ OFHMFDUFE CZ PVS GPML�OPWFMJTUT� 4PNF PG UIFN BSFSFCFMT XIP SFWPMU BHBJOTU UIF DPOEJUJPOT PG WJMMBHF�MJGF JFॸZࢣ JO UIFJS PXO QFSTPOBM JOUFSFTU XIJMF PUIFST BSF QFBDFGVM SFMJHJPVT QSPQBHBOEJTUT BOE TUJMM PUIFST BSF NFO XIP IBWF EFWFMPQFEVOEFS UIF JOॸVFODF PG FEVDBUFE QSPQBHBOEJTUT�

"OPUIFS XSJUFS XIP FYDFMMFE JO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIF UZQF PG ٨NJS�FBUFST٩ JO UIF WJMMBHFTPG &VSPQFBO 3VTTJB JT 4�-0'' ���������

1&5301�7-074,*: �������� XIP XSPUF VOEFS UIF QTFVEPOZN PG ,"3�/*/ XBT PO UIF PUIFS IBOE B SFBM QPFU PG WJMMBHF�MJGF BOE PG UIF DVMUJWBUJPO PG UIF ॷFMET� )F XBT CPSOJO TPVUIFBTUFSO 3VTTJB JO UIF QSPWJODF PG 4BNBSB CVU XBT FBSMZ FYJMFE UP UIF HPWFSONFOU PG5PC³MTL JO 4JCFSJB XIFSF IF XBT LFQU NBOZ ZFBST BOE GSPN XIJࢣ IF XBT SFMFBTFE POMZ UP EJFTPPO BࢡFS GSPN DPOTVNQUJPO� )F HBWF JO IJT OPWFMT BOE TUPSJFT TFWFSBM WFSZ ESBNBUJD UZQFT PGWJMMBHF ٨OF٥FS�EP�XFMM٥T ٩ CVU UIF OPWFM XIJࢣ JT NPTU UZQJDBM PG IJT UBMFOU JT .Z 8PSME� *O JU IFUFMMT IPX BO ٨JOUFMMFDUVBM ٩ ٨SFOU JO UXBJO٩ BOE OFBSMZ MPTJOH IJT SFBTPO JO DPOTFRVFODF PG UIJTEVBMJTN ॷOET JOOFS QFBDF BOE SFDPODJMJBUJPO XJUI MJGF XIFO IF TFࢤMFT JO B WJMMBHF BOE XPSLTJO UIF TBNF BMNPTU TVQFSIVNBO XBZ UIBU UIF QFBTBOUT EP XIFO IBZ IBT UP CF NPXO BOE UIFDSPQT UP CF DBSSJFE JO� VTࢱ MJWJOH UIF MJGF UIFZ MJWF IF JT MPWFE CZ UIFN BOE ॷOET B IFBMUIZBOE JOUFMMJHFOU HJSM UP MPWF IJN� JTࢱ JT PG DPVSTF UP TPNF FYUFOU BO JEZMM PG WJMMBHF MJGF� CVU TPTMJHIU JT UIF JEFBMJTBUJPO BT XF LOPX GSPN UIF FYQFSJFODF PG UIPTF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ XIP XFOU UPUIF WJMMBHFT BT FRVBMT DPNJOH BNPOH FRVBMT UIBU UIF JEZMM SFBET BMNPTU BT B SFBMJUZ�

4FWFSBM NPSF GPML�OPWFMJTUT PVHIU UP CF NFOUJPOFE� 4Vࢣ BSF -� .&-4)*/ CPSO ���� UIFQTFVEPOZN PG BO FYJMF ٨1� :"� ٩ XIP JT BMTP B QPFU BOE XIP IBWJOH CFFO LFQU GPS UXFMWFZFBST BU IBSE MBCPVS JO 4JCFSJB BT B QPMJUJDBM DPOWJDU IBT QVCMJTIFE UXP WPMVNFT PG IBSE�MBCPVSTLFUࢣFT *O UIF 8PSME PG UIF 0VUDBTUT B XPSL UP QVU CZ UIF TJEF PG %PTUPZ©WTLJZ٥T %FBE )PVTF�4� &-1�5*&74,*: CPSO ���� BMTP BO FYJMF XIP IBT HJWFO HPPE TLFUࢣFT PG 4JCFSJBO USBNQT�

���

/&'�%0'' �������� BO FUIOPHSBQIFS XIP IBT NBEF WBMVBCMF TDJFOUJॷD SFTFBSࢣFT BOE BUUIF TBNF UJNF IBT QVCMJTIFE FYDFMMFOU TLFUࢣFT PG GBDUPSZ BOE WJMMBHF MJGF BOE XIPTF XSJUJOHTBSF UIPSPVHIMZ JNCVFE XJUI B EFFQ GBJUI JO UIF TUPSF PG FOFSHZ BOE QMBTUJD DSFBUJWF QPXFS PG UIFNBTTFT PG UIF DPVOUSZ QFPQMF� BOE TFWFSBM PUIFST� &WFSZ POF PG UIFTF XSJUFST EFTFSWFT IPXFWFS NPSF UIBO B TIPSU OPUJDF CFDBVTF FBࢣ IBT DPOUSJCVUFE TPNFUIJOH FJUIFS UP UIF DPNQSFIFOTJPOPG UIJT PS UIBU DMBTT PG UIF QFPQMF PS UP UIF XPSL� JOH PVU PG UIPTF GPSNT PG ٨JEFBMJTUJD SFBMJTN٩XIJࢣ BSF CFTU TVJUFE GPS EFBMJOH XJUI UZQFT UBLFO GSPN UIF UPJMJOH NBTTFT BOE XIJࢣ IBT MBUFMZNBEF UIF MJUFSBSZ TVDDFTT PG .BYJN (³SLJZ�

.BYJN (³SLJZ

'FX XSJUFST IBWF FTUBCMJTIFE UIFJS SFQVUBUJPO TP SBQJEMZ BT ."9*. (�3,*:� )JT ॷSTU TLFUࢣFT������ XFSF QVCMJTIFE JO BO PCTDVSF QSPWJODJBM QBQFS PG UIF $BVDBTVT BOE XFSF UPUBMMZVOLOPXO UP UIF MJUFSBSZ XPSME CVU XIFO B TIPSU UBMF PG IJT BQQFBSFE JO B XJEFMZ�SFBE SFWJFX FEJUFE CZ ,PSPM©OLP JU BU PODF BࢤSBDUFE HFOFSBM BࢤFOUJPO� Fࢱ CFBVUZ PG JUT GPSN JUT BSUJTUJD ॷO�JTI BOE UIF OFX OPUF PG TUSFOHUI BOE DPVSBHF XIJࢣ SBOH UISPVHI JU CSPVHIU UIF ZPVOH XSJUFSJNNFEJBUFMZ JOUP QSPNJOFODF� *U CFDBNF LOPXO UIBU ٨.BYJN (³SLJZ٩ XBT UIF QTFVEPOZN PGB RVJFU ZPVOH NBO "� 1:�4),0'' XIP XBT CPSO JO ���� JO /­KOJZ /³WHPSPE B MBSHF UPXOPO UIF 7³MHB� UIBU IJT GBUIFS XBT B NFSࢣBOU PS BO BSUJTBO IJT NPUIFS B SFNBSLBCMF QFBTBOUXPNBO XIP EJFE TPPO BࢡFS UIF CJSUI PG IFS TPO BOE UIBU UIF CPZ PSQIBOFE XIFO POMZ OJOF XBT CSPVHIU VQ JO B GBNJMZ PG IJT GBUIFS٥T SFMBUJWFT� Fࢱ JMEIPPEࢣ PG ٨(³SLJZ٩ NVTU IBWF CFFOBOZUIJOH CVU IBQQZ GPS POF EBZ IF SBO BXBZ BOE FOUFSFE JOUP TFSWJDF PO B 7³MHB SJWFS TUFBNFS�JTࢱ UPPL QMBDF XIFO IF XBT POMZ UXFMWF� -BUFS PO IF XPSLFE BT B CBLFS CFDBNF B TUSFFU QPSUFS TPME BQQMFT JO B TUSFFU UJMM BU MBTU IF PCUBJOFE UIF QPTJUJPO PG DMFSL BU B MBXZFS٥T� *O ���� IF MJWFEBOE XBOEFSFE PO GPPU XJUI UIF USBNQT JO 4PVUI 3VTTJB BOE EVSJOH UIFTF XBOEFSJOHT IF XSPUFB OVNCFS PG TIPSU TUPSJFT PG XIJࢣ UIF ॷSTU XBT QVCJTIFE JO ���� JO B OFXTQBQFS PG /PSUIFSO$BVDBTJB� Fࢱ TUPSJFT QSPWFE UP CF SFNBSLBCMZ ॷOF BOE XIFO B DPMMFDUJPO PG BMM UIBU IF IBEIJUIFSUP XSJࢤFO XBT QVCMJTIFE JO ���� JO GPVS TNBMM WPMVNFT UIF XIPMF PG B MBSHF FEJUJPO XBTTPME JO B WFSZ TIPSU UJNF BOE UIF OBNF PG (³SLJZ UPPL JUT QMBDF ٠ UP TQFBL PG MJWJOH OPWFM�JTUT POMZ ٠ CZ UIF TJEF PG UIPTF PG ,PSPM©OLP BOE IPॶ©ࢣ5 JNNFEJBUFMZ BࢡFS UIF OBNF PG -FP5PMTU³Z� *O 8FTUFSO &VSPQF BOE "NFSJDB IJT SFQVUBUJPO XBT NBEF XJUI UIF TBNF SBQJEJUZ BTTPPO BT B DPVQMF PG IJT TLFUࢣFT XFSF USBOTMBUFE JOUP 'SFOࢣ BOE (FSNBO BOE SF�USBOTMBUFE JOUP&OHMJTI�

*U JT TVॹDJFOU UP SFBE B GFX PG (³SLJZ٥T TIPSU TUPSJFT GPS JOTUBODF .¡MWB PS 5FML¡TI PS߷F &Y�.FO PS 5XFOUZ�4JY .FO BOE 0OF (JSM UP SFBMJTF BU PODF UIF DBVTFT PG IJT SBQJEMZ XPOQPQVMBSJUZ� Fࢱ NFO BOE XPNFO IF EFTDSJCFT BSF OPU IFSPFT� UIFZ BSF UIF NPTU PSEJOBSZ USBNQTPS TMVNEXFMMFST� BOE XIBU IF XSJUFT BSF OPU OPWFMT JO UIF QSPQFS TFOTF PG UIF XPSE CVU NFSFMZTLFUࢣFT PG MJGF� "OE ZFU JO UIF MJUFSBUVSF PG BMM OBUJPOT JODMVEJOH UIF TIPSU TUPSJFT PG (VZ EF.BVQBTTBOU BOE #SFU )BSUF UIFSF BSF GFX UIJOHT JO XIJࢣ TVࢣ B ॷOF BOBMZTJT PG DPNQMJDBUFE

���

BOE TUSVHHMJOH IVNBO GFFMJOHT JT HJWFO TVࢣ JOUFSFTUJOH PSJHJOBM BOE OFXࢣBSBDUFST BSF TP XFMMEFQJDUFE BOE IVNBO QTZࢣPMPHZ JT TP BENJSBCMZ JOUFSXPWFOXJUI B CBࢢHSPVOE PG OBUVSFB DBMNTFB NFOBDJOH XBWFT PS FOEMFTT TVOCVSOU QSBJSJFT�

*O UIF ॷSTU�OBNFE TUPSZ ZPV SFBMMZ TFF UIF QSPNPOUPSZ UIBU KVUT PVU JOUP ٨UIF MBVHIJOHXBUFST ٩ UIBU QSPNPOUPSZ VQPO XIJࢣ UIF ॷTIFSNBO IBT QJUࢣFE IJT IVU� BOE ZPV VOEFSTUBOEXIZ .¡MWB UIF XPNBO XIP MPWFT IJN BOE DPNFT UP TFF IJN FWFSZ 4VOEBZ MPWFT UIBU TQPU BTNVࢣ BT TIF EPFT UIF ॷTIFSNBO IJNTFMG� "OE UIFO BU FWFSZ QBHF ZPV BSF TUSVࢢ CZ UIF RVJUFVOFYQFDUFE WBSJFUZ PG ॷOF UPVࢣFT XJUI XIJࢣ UIF MPWF PG UIBU TUSBOHF BOE DPNQMJDBUFE OBUVSF .¡MWB JT EFQJDUFE PS CZ UIF VOGPSFTFFO BTQFDUT VOEFS XIJࢣ CPUI UIF FY�QFBTBOU ॷTIFSNBOBOE IJT QFBTBOU�TPO BQQFBS JO UIF TIPSU TQBDF PG B GFX EBZT� Fࢱ WBSJFUZ PG TUSPLFT SFॷOFE BOECSVUBM UFOEFS BOE UFSSJCMZ IBSTI XJUI XIJࢣ (³SLJZ QJDUVSFT IVNBO GFFMJOHT JT TVࢣ UIBU JODPNQBSJTPO XJUI IJT IFSPFT UIF IFSPFT BOE IFSPJOFT PG PVS CFTU OPWFMJTUT TFFN TP TJNQMF ٠ TPTJNQMJॷFE ٠ KVTU MJLF B ॸPXFS JO &VSPQFBO EFDPSBUJWF BSU JO DPNQBSJTPO XJUI B SFBM ॸPXFS�

(³SLJZ JT B HSFBU BSUJTU� IF JT B QPFU� CVU IF JT BMTP B JMEࢣ PG BMM UIBU MPOH TFSJFT PG GPML�OPWFMJTUT XIPN 3VTTJB IBT IBE GPS UIF MBTU IBMG DFOUVSZ BOE IF IBT VUJMJTFE UIFJS FYQFSJFODF�IF IBT GPVOE BU MBTU UIBU IBQQZ DPNCJOBUJPO PG SFBMJTN XJUI JEFBMJTN GPS XIJࢣ UIF 3VTTJBOGPML�OPWFMJTUT IBWF CFFO TUSJWJOH GPS TP NBOZ ZFBST� 3ZFTI©UOJLPॶ BOE IJT TࢣPPM IBE USJFE UPXSJUF OPWFMT PG BO VMUSB�SFBMJTUJD BSBDUFSࢣ XJUIPVU BOZ USBDF PG JEFBMJTBUJPO� FZࢱ SFTUSBJOFEUIFNTFMWFT XIFOFWFS UIFZ GFMU JODMJOFE UP HFOFSBMJTF UP DSFBUF UP JEFBMJTF� FZࢱ USJFE UP XSJUFNFSF EJBSJFT JO XIJࢣ FWFOUT HSFBU BOE TNBMM JNQPSUBOU BOE JOTJHOJॷDBOU XFSF SFMBUFE XJUIBO FRVBM FYBDUJUVEF XJUIPVU FWFO BOHJOHࢣ UIF UPOF PG UIF OBSSBUJWF� 8F IBWF TFFO UIBU JO UIJTXBZ CZ EJOU PG UIFJS UBMFOU UIFZ XFSF BCMF UP PCUBJO UIF NPTU QPJHOBOU FॶFDUT� CVU MJLF UIF IJT�UPSJBO XIP WBJOMZ USJFT UP CF ٨JNQBSUJBM ٩ ZFU BMXBZT SFNBJOT B QBSUZ NBO UIFZ IBE OPU BWPJEFEUIF JEFBMJTBUJPO XIJࢣ UIFZ TP NVࢣ ESFBEFE� FZࢱ DPVME OPU BWPJE JU� " XPSL PG BSU JT BMXBZTQFSTPOBM� EP XIBU IF NBZ UIF BVUIPS٥T TZNQBUIJFT XJMM OFDFTTBSJMZ BQQFBS JO IJT DSFBUJPO BOEIF XJMM BMXBZT JEFBMJTF UIPTF XIP BOTXFS UP UIFN� (SJH³SPWJUࢣ BOE .¡SLP 7PWU³ࢣL IBE JEF�BMJTFE UIF BMM�QBSEPOJOH QBUJFODF BOE UIF BMM�FOEVSJOH TVCNJTTJWFOFTT PG NF 3VTTJBO QFBTBOU�BOE 3ZFTI©UOJLPॶ IBE RVJUF VODPOTDJPVTMZ BOE NBZCF BHBJOTU IJT XJMM JEFBMJTFE UIF BMNPTUTVQFSOBUVSBM QPXFST PG FOEVSBODF XIJࢣ IF IBE TFFO JO UIF 6SBMT BOE JO UIF TMVNT PG 4U� 1F�UFSTCVSH� #PUI IBE JEFBMJTFE TPNFUIJOH� UIF VMUSB�SFBMJTU BT XFMM BT UIF SPNBOUJD� (³SLJZ NVTUIBWF VOEFSTUPPE UIF TJHOJॷDBODF PG UIJT� BU BMM FWFOUT IF EPFT OPU PCKFDU JO UIF MFBTU UP B DFSUBJOJEFBMJTBUJPO� *O IJT BEIFSFODF UP USVUI IF JT BT NVࢣ PG B SFBMJTU BT 3ZFTI©UOJLPॶ� CVU IF JEFBMJTFTJO UIF TBNF TFOTF BT 5VSHV©OFॶ EJE XIFO IF QJDUVSFE 3ºEJO )FMFO PS #B[¡SPॶ� )F FWFO UIBUXF NVTU JEFBMJTF BOE IF PPTFTࢣ GPS JEFBMJTBUJPO UIF UZQF IF BENJSFE NPTU BNPOH UIPTF USBNQTXIPN IF LOFX ٠ UIF SFCFM� JTࢱ NBEF IJT TVDDFTT� JU BQQFBSFE UP CF FYBDUMZ XIBU UIF SFBEFSTPG BMM OBUJPOT XFSF VODPOTDJPVTMZ DBMMJOH GPS BT B SFMJFG GSPN UIF EVMM NFEJPDSJUZ BOE BCTFODF PGTUSPOH JOEJWJEVBMJUZ BMM BCPVU UIFN�

Fࢱ TUSBUVN PG TPDJFUZ GSPN XIJࢣ (³SLJZ UPPL UIF IFSPFT PG IJT ॷSTU TIPSU TUPSJFT ٠ BOE JOTIPSU TUPSJFT IF BQQFBST BU IJT CFTU ٠ JT UIBU PG UIF USBNQT PG 4PVUIFSO 3VTTJB� NFO XIP IBWFCSPLFO XJUI SFHVMBS TPDJFUZ XIP OFWFS BDDFQU UIF ZPLF PG QFSNBOFOU XPSL MBCPVSJOH POMZ BT

���

MPOH BT UIFZ XBOU UP BT ٨DBTVBMT٩ JO UIF TFB�QPSUT PO UIF #MBࢢ 4FB� XIP TMFFQ JO EPTT�IPVTFT PSJO SBWJOFT PO UIF PVUTLJSUT PG UIF DJUJFT BOE USBNQ JO UIF TVNNFS GSPN 0EFTTB UP UIF $SJNFB BOE GSPN UIF $SJNFB UP UIF QSBJSJFT PG /PSUIFSO $BVDBTJB XIFSF UIFZ BSF BMXBZT XFMDPNF BUIBSWFTU UJNF�

BUࢱ FUFSOBM DPNQMBJOU BCPVU QPWFSUZ BOE CBE MVࢢ UIBU IFMQMFTTOFTT BOE IPQFMFTTOFTTXIJࢣ XFSF UIF EPNJOBOU OPUFT XJUI UIF FBSMZ GPML�OPWFMJTUT BSF UPUBMMZ BCTFOU GSPN (³SLJZ٥TTUPSJFT� )JT USBNQT EP OPU DPNQMBJO� ٨&WFSZUIJOH JT BMM SJHIU ٩ POF PG UIFN TBZT� ٨OP VTF UPXIJOF BOE DPNQMBJO ٠ UIBU XPVME EP OP HPPE� -JWF BOE FOEVSF UJMM ZPV BSF CSPLFO EPXO PS JGZPV BSF TP BMSFBEZ ٠ XBJU GPS EFBUI� JTࢱ JT BMM UIF XJTEPN JO UIF XPSME ٠ EP ZPV VOEFSTUBOE ٩

'BS GSPN IJT XIJOJOH BOE DPNQMBJOJOH BCPVU UIF IBSE MPU PG IJT USBNQT B SFGSFTIJOH OPUF PGFOFSHZ BOE DPVSBHF XIJࢣ JT RVJUF VOJRVF JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF TPVOET UISPVHI UIF TUPSJFT PG(³SLJZ� )JT USBNQT BSF NJTFSBCMZ QPPS CVU UIFZ ٨EPO٥U DBSF�٩ FZࢱ ESJOL CVU UIFSF JT OPUIJOHBNPOH UIFN OFBSMZ BQQSPBࢣJOH UIF EBSL ESVOLFOOFTT PG EFTQBJS XIJࢣ XF TBX JO -FW­UPॶ�&WFO UIF NPTU ٨EPXO�USPEEFO٩ POF PG UIFN ٠ GBS GSPN NBLJOH B WJSUVF PG IJT IFMQMFTTOFTT BT %PTUPZ©WTLJZ٥T IFSPFT BMXBZT EJE ٠ ESFBNT PG SFGPSNJOH UIF XPSME BOE NBLJOH JU SJࢣ�)F ESFBNT PG UIF NPNFOU XIFO ٨XF PODF ٤UIF QPPS ٥ TIBMM WBOJTI BࢡFS IBWJOH FOSJࢣFE UIF$SPFTVTFT XJUI UIF SJࢣOFTT PG UIF TQJSJU BOE UIF QPXFS PG MJGF�٩ " .JTUBLF � ����

(³SLJZ DBOOPU TUBOE XIJOJOH� IF DBOOPU CFBS UIBU TFMG�DBTUJHBUJPO JO XIJࢣ PUIFS 3VTTJBOXSJUFST TP NVࢣ EFMJHIU� XIJࢣ 5VSHV©OFॶ٥T TVC�)BNMFUT VTFE UP FYQSFTT TP QPFUJDBMMZ PG XIJࢣ%PTUPZ©WTLJZ IBT NBEF B WJSUVF BOE PG XIJࢣ 3VTTJB PॶFST TVࢣ BO JOॷOJUF WBSJFUZ PG FYBNQMFT�(³SLJZ LOPXT UIF UZQF CVU IF IBT OP QJUZ GPS TVࢣ NFO� #FࢤFS BOZUIJOH UIBO POF PG UIPTF FHP�UJTUJD XFBLMJOHT XIP HOBX BMM UIF UJNF BU UIFJS PXO IFBSUT DPNQFM PUIFST UP ESJOL XJUI UIFNJO PSEFS UP QFSPSBUF CFGPSF UIFN BCPVU UIFJS ٨CVSOJOH TPVMT٩� UIPTF CFJOHT ٨GVMM PG DPNQBTTJPO٩XIJࢣ IPXFWFS OFWFS HPFT CFZPOE TFMG�DPNNJTFSBUJPO BOE ٨GVMM PG MPWF٩ XIJࢣ JT OFWFS BOZ�UIJOH CVU TFMG�MPWF� (³SLJZ LOPXT POMZ UPP XFMM UIFTF NFO XIP OFWFS GBJM UP XBOUPOMZ SVJO UIFMJWFT PG UIPTF XPNFO XIP USVTU UIFN� XIP EP OPU FWFO TUPQ BU NVSEFS MJLF 3BTL³MOJLPॶ PSUIF CSPUIFST ,BSBN¡[Pॶ BOE ZFU XIJOF BCPVU UIF DJSDVNTUBODFT XIJࢣ IBWF CSPVHIU UIFN UPJU� ٨8IBU٥T BMM UIJT UBML BCPVU DJSDVNTUBODFT�٩ IF NBLFT 0ME *[FSHIJM TBZ� ٨&WFSZPOF NBLFT IJTPXO DJSDVNTUBODFT� * TFF BMM TPSUT PG NFO ٠ CVU UIF TUSPOH POFTXIFSF BSF UIFZ ࢱFSF BSF GFXFSBOE GFXFS OPCMF NFO�٩

,OPXJOH IPXNVࢣ UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT٩ TVॶFS GSPN UIJT EJTFBTF PG XIJOJOH LOPXJOHIPX SBSF BNPOH UIFN BSF UIF BHHSFTTJWF JEFBMJTUT UIF SFBM SFCFMT BOE IPX OVNFSPVT PO UIFPUIFS IBOE BSF UIF /F[IE¡OPॶT 5VSHV©OFॶ٥T 7JSHJO 4PJM FWFO BNPOH UIPTF ٨QPMJUJDBMT٩ XIPNBSࢣXJUI SFTJHOBUJPO UP 4JCFSJB (³SLJZ EPFT OPU UBLF IJT UZQFT GSPN BNPOH UIF ٨JOUFMMFDUVBMT ٩GPS IF UIJOLT UIBU UIFZ UPP FBTJMZ CFDPNF UIF ٨QSJTPOFST PG MJGF�٩

*O 7¡SF±LB 0M©TPWB (³SLZ FYQSFTTFT BMM IJT DPOUFNQU GPS UIF BWFSBHF ٨JOUFMMFDUVBM٩ PG PVSPXO EBZT� )F JOUSPEVDFT UP VT UIF JOUFSFTUJOH UZQF PG B HJSM GVMM PG WJUBMJUZ� B NPTU QSJNJUJWFDSFBUVSF BCTPMVUFMZ VOUPVࢣFE CZ BOZ JEFBMT PG MJCFSUZ BOE FRVBMJUZ CVU TP GVMM PG BO JOUFOTFMJGF TP JOEFQFOEFOU TP NVࢣ IFSTFMG UIBU POF DBOOPU CVU GFFM HSFBUMZ

JOUFSFTUFE JO IFS� 4IF NFFUT XJUI POF PG UIPTF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ XIP LOPX BOE BENJSF IJHIFS

���

JEFBMT CVU BSF XFBLMJOHT VࢤFSMZ EFWPJE PG UIF OFSWF PG MJGF� 0G DPVSTF 7¡SF±LB MBVHIT BU UIFWFSZ JEFB PG TVࢣ B NBO٥T GBMMJOH JO MPWF XJUI IFS� BOE UIFTF BSF UIF FYQSFTTJPOT JO XIJࢣ (³SLJZNBLFT IFS EFॷOF UIF VTVBM IFSP PG 3VTTJBO OPWFMT�

Fࢱ٨ 3VTTJBO IFSP JT BMXBZT TJMMZ BOE TUVQJE ٩ TIF TBZT� ٨IF JT BMXBZT TJࢢ PG TPNF�UIJOH� BMXBZT UIJOLJOH BCPVU TPNFUIJOH UIBU DBOOPU CF VOEFSTUPPE BOE JT IJNTFMGTP NJTFSBCMF TP NJ�J�TFSBCMF� )F XJMM UIJOL UIJOL UIFO UBML UIFO IF XJMM HP BOENBLF B EFDMBSBUJPO PG MPWF BOE BࢡFS UIBU IF UIJOLT BOE UIJOLT BHBJO UJMM IF NBS�SJFTٲ "OE XIFO IF JT NBSSJFE IF UBMLT BMM TPSUT PG OPOTFOTF UP IJT XJGF BOE UIFOBCBOEPOT IFS�٩ 7 SF±LB 0M¨TPWB �� ����

(³SLJZ٥T GBWPVSJUF UZQF JT UIF ٨SFCFM٩ ٠ UIF NBO JO GVMM SFWPMU BHBJOTU 4PDJFUZ CVU BU UIFTBNF UJNF B TUSPOH NBO B QPXFS� BOE BT IF IBT GPVOE BNPOH UIF USBNQT XJUI XIPN IF IBTMJWFE BU MFBTU UIF FNCSZP PG UIJT UZQF JU JT GSPN UIJT TUSBUVN PG TPDJFUZ UIBU IF UBLFT IJT NPTUJOUFSFTUJOH IFSPFT�

*O ,POPW¡MPॶ (³SLJZ IJNTFMG HJWFT UIF QTZࢣPMPHZ PS SBUIFS B QBSUJBM QTZࢣPMPHZ PG IJTUSBNQ IFSP� ٠ ٨"O ٤JOUFMMFDUVBM٥ BNPOHTU UIPTF XIPN GBUF IBT JMM�VTFE�BNPOHTU UIF SBHHFE UIFIVOHSZ BOE FNCJࢤFSFE IBMG�NFO BOE IBMG�CFBTUT XJUI XIPN UIF DJUZ TMVNT UFFN٩ ٠ ٨6TVBMMZB CFJOH UIBU DBO CF JODMVEFE JO OP PSEFS ٩ UIF NBO XIP IBT ٨CFFO UPSO GSPN BMM IJT NPPSJOHT XIP JT IPTUJMF UP FWFSZUIJOH BOE SFBEZ UP UVSO VQPO BOZUIJOH UIF GPSDF PG IJT BOHSZ FNCJࢤFSFETDFQUJDJTN٩ ** ��� )JT USBNQ GFFMT UIBU IF IBT CFFO EFGFBUFE JO MJGF CVU IF EPFT OPU TFFL FYDVTFJO DJSDVNTUBODFT� ,POPW¡MPॶ GPS JOTUBODF XJMM OPU BENJU UIF UIFPSZ XIJࢣ JT JO TVࢣ WPHVFBNPOH UIF FEVDBUFE OF٥FS�EP�XFMM OBNFMZ UIBU IF JT UIF TBE QSPEVDU PG BEWFSTF DPOEJUJPOT�٨0OF NVTU CF GBJOU�IFBSUFE JOEFFE ٩ IF TBZT ٨UP CFDPNF TVࢣ B NBO ٲ * MJWF BOE TPNFUIJOHHPBET NF PO٩ ٲ CVU ٨* IBWF OP JOOFS MJOF UP GPMMPXٲ EP ZPV VOEFSTUBOE NF * EPO٥U LOPX IPXUP TBZ JU� * IBWF OPU UIBU TQBSL JO NZ TPVM ٲ GPSDF QFSIBQT 4PNFUIJOH JT NJTTJOH� UIBU٥T BMM�٩"OE XIFO IJT ZPVOH GSJFOE XIP IBT SFBE JO CPPLT BMM TPSUT PG FYDVTFT GPS XFBLOFTT PG BSBDUFSࢣNFOUJPOT ٨UIF EBSL IPTUJMF GPSDFT SPVOE ZPV ٩ ,POPW¡MPॶ SFUPSUT� FOࢱ٨ NBLF B TUBOE� UBLF BTUSPOHFS GPPUJOH� ॷOE ZPVS HSPVOE BOE NBLF B TUBOE�٩

4PNF PG (³SLJZ٥T USBNQT BSF PG DPVSTF QIJMPTPQIFST� FZࢱ UIJOL BCPVU IVNBO MJGF BOEIBWF IBE PQQPSUVOJUJFT UP LOPX XIBU JU JT� ٨&WFSZPOF ٩ IF SFNBSLT TPNFXIFSF ٨XIP IBT IBEB TUSVHHMF UP TVTUBJO JO IJT MJGF BOE IBT CFFO EFGFBUFE CZ MJGF BOE OPX GFFMT DSVFMMZ JNQSJTPOFEBNJETU JUT TRVBMPS JT NPSF PG B QIJMPTPQIFS UIBO PQFOIBVFSࢣ4 IJNTFMG� GPS BCTUSBDU UIPVHIUDBO OFWFS CF DBTU JOUP TVࢣ B DPSSFDU BOE WJWJE QMBTUJD GPSN BT UIBU JO XIJࢣ JT FYQSFTTFE UIFUIPVHIU CPSO EJSFDUMZ PVU PG TVॶFSJOH�٩ � Q� ��� Fࢱ٨ LOPXMFEHF PG MJGF BNPOH TVࢣ NFO JTTUSJLJOH ٩ IF TBZT BHBJO�

-PWF PG OBUVSF JT PG DPVSTF BOPUIFS BSBDUFSTUJDࢣ GFBUVSF PG UIF USBNQ ٠ ٨,POPW¡MPॶ MPWFEOBUVSF XJUI B EFFQ JOBSUJDVMBUF MPWF XIJࢣ XBT CFUSBZFE POMZ CZ B HMJࢤFS JO IJT FZFT� &WFSZUJNF IF XBT JO UIF ॷFMET PS PO UIF SJWFS CBOL IF CFDBNF QFSNFBUFE XJUI B TPSU PG QFBDF BOEMPWF XIJࢣ NBEF IJN TUJMM NPSF MJLF B �JMEࢣ 4PNFUJNFT IF XPVME FYDMBJN MPPLJOH BU UIF TLZ�

���

٤(PPE�٥ BOE JO UIJT FYDMBNBUJPO UIFSF XBT NPSF TFOTF BOE GFFMJOH UIBO JO UIF SIFUPSJD PG NBOZQPFUTٲ -JLF BMM UIF SFTU QPFUSZ MPTFT JUT IPMZ TJNQMJDJUZ BOE TQPOUBOFJUZ XIFO JU CFDPNFT BQSPGFTTJPO�٩ * ����

)PXFWFS (³SLJZ٥T SFCFM�USBNQ JT OPU B /JFU[TࢣF XIP JHOPSFT FWFSZUIJOH CFZPOE IJT OBS�SPX FHPUJTN PS JNBHJOFT IJNTFMG B ٨NBO٩� UIF ٨EJTFBTFE BNCJUJPO٩ PG ٨BO JOUFMMFDUVBM٩ JT SF�RVJSFE UP DSFBUF UIF USVF /JFU[TࢣF UZQF� *O (³SLJZ٥T USBNQT BT JO IJT XPNFO PG UIF MPXFTUDMBTT UIFSF BSF ॸBTIFT PG HSFBUOFTT PG BSBDUFSࢣ BOE B TJNQMJDJUZ XIJࢣ JT JODPNQBUJCMF XJUIUIF TVQFS�NBO٥T TFMG�DPODFJU� )F EPFT OPU JEFBMJTF UIFN TP BT UP NBLF PG UIFN SFBM IFSPFT� UIBUXPVME CF UPP VOUSVF UP MJGF� UIF USBNQ JT TUJMM B EFGFBUFE CFJOH� #VU IF TIPXT IPX BNPOH UIFTFNFO PXJOH UP BO JOOFS DPOTDJPVTOFTT PG TUSFOHUI UIFSF BSF NPNFOUT PG HSFBUOFTT FWFO UIPVHIUIBU JOOFS GPSDF CF OPU TUSPOH FOPVHI UP NBLF PVU PG 0SM³ॶ JO߷F0SM³ࢳT PS MMJZ¡ JO߷F߷SFFB SFBM QPXFS B SFBM IFSP ٠ UIF NBO XIP ॷHIUT BHBJOTU UIPTF NVࢣ TUSPOHFS UIBO IJNTFMG� )FTFFNT UP TBZ� 8IZ BSF OPU ZPV JOUFMMFDUVBMT BT USVMZ ٨JOEJWJEVBM ٩ BT GSBOLMZ SFCFMMJPVT BHBJOTUUIF 4PDJFUZ ZPV DSJUJDJTF BOE BT TUSPOH BT TPNF PG UIFTF TVCNFSHFE POFT BSF

*O IJT TIPSU TUPSJFT (³SLJZ JT HSFBU� CVU MJLF IJT UXP DPOUFNQPSBSJFT ,PSPM©OLP BOE IPॶ©ࢣ5XIFOFWFS IF IBT USJFE UP XSJUF B MPOHFS OPWFM XJUI B GVMM EFWFMPQNFOU PG BSBDUFSTࢣ IF IBT OPUTVDDFFEFE� 5BLFO BT B XIPMF 'PN¡ (PSE©Fࢳ OPUXJUITUBOEJOH TFWFSBM CFBVUJGVM BOE EFFQMZJNQSFTTJWF TDFOFT JT XFBLFS UIBO NPTU PG (³SLJZ٥T TIPSU TUPSJFT BOE XIJMF UIF ॷSTU QPSUJPO PG߷F ߷SFF ٠ UIF JEZMMJD MJGF PG UIF UISFF ZPVOH QFPQMF BOE UIF USBHJDBM JTTVFT GPSFTIBEPXFE JOJU ٠ NBLFT VT FYQFDU UP ॷOE JO UIJT OPWFM POF PG UIF ॷOFTU QSPEVDUJPOT JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF ٠JUT FOE JT EJTBQQPJOUJOH� Fࢱ 'SFOࢣ USBOTMBUPS PG ߷F ߷SFF IBT FWFO QSFGFSSFE UP UFSNJOBUF JUBCSVQUMZ BU UIF QPJOU XIFSF *MJZ¡ TUBOET PO UIF HSBWF PG UIF NBO XIPN IF IBT LJMMFE SBUIFSUIBO UP HJWF (³SLJZ٥T FOE PG UIF OPWFM�

8IZ(³SLJZ TIPVME GBJM JO UIJT EJSFDUJPO JT PG DPVSTF UPP EFMJDBUF BOE UPP EJॹDVMU B RVFTUJPOUP BOTXFS� 0OF DBVTF IPXFWFS NBZ CF TVHHFTUFE� (³SLJZ MJLF 5PMTU³Z JT UPP IPOFTU BO BSUJTUUP ٨JOWFOU٩ BO FOE XIJࢣ UIF SFBM MJWFT PG IJT IFSPFT EP OPU TVHHFTU UP IJN BMUIPVHI UIBU FOENJHIU IBWF CFFO WFSZ QJDUVSFTRVF� BOE UIF DMBTT PG NFO XIPN IF TP BENJSBCMZ EFQJDUT JT OPUQPTTFTTFE PG UIBU DPOTJTUFODZ BOE UIBU ٨POFOFTT٩ XIJࢣ BSF OFDFTTBSZ UP SFOEFS B XPSL PG BSUQFSGFDU BOE UP HJWF JU UIBU ॷOBM BDDPSE XJUIPVU XIJࢣ JU JT OFWFS DPNQMFUF�

5BLF GPS JOTUBODF 0SM³ॶ JO ߷F 0SM³ࢳT� ٨.Z TPVM CVSOT XJUIJO NF ٩ IF TBZT� ٨* XBOU TQBDF UP HJWF GVMM TXJOH UP NZ TUSFOHUI� * GFFM XJUIJO NF BO JOEPNJUBCMF GPSDF� *G UIF PMFSBࢣ MFU VTTBZ DPVME CFDPNF B NBO B HJBOU ٠ XFSF JU *MJZ¡ .ºSPNFUT IJNTFMG ٠ * XPVME NFFU JU� ٤-FU JUCF B TUSVHHMF UP UIF EFBUI ٥ * XPVME TBZ� ٤ZPV BSF B GPSDF BOE * (SJTILB 0SM³ॶ BN B GPSDF UPP�MFU VT TFF XIJࢣ JT UIF CFࢤFS�٥ ٩

#VU UIBU QPXFS UIBU GPSDF EPFT OPU MBTU� 0SM³ॶ TBZT TPNFXIFSF UIBU ٨IF JT UPSO JO BMM EJSFD�UJPOT BU PODF ٩ BOE UIBU IJT GBUF JT UP CF ٠ OPU B ॷHIUFS PG HJBOUT CVU NFSFMZ B USBNQ� "OE TPIF FOET� (³SLJZ JT UPP HSFBU BO BSUJTU UP NBLF PG IJN B HJBOU�LJMMFS� *U JT UIF TBNF XJUI *MJZ¡ JO߷F ߷SFF� JTࢱ JT B QPXFSGVM UZQF BOE POF GFFMT JODMJOFE UP BTL 8IZ EJE OPU (³SLJZ NBLF IJNCFHJO B OFX MJGF VOEFS UIF JOॸVFODF PG UIPTF ZPVOH QSPQBHBOEJTUT PG TPDJBMJTN XIPN IF NFFUT 8IZ TIPVME IF OPU EJF MFU VT TBZ JO POF PG UIPTF FODPVOUFST CFUXFFO XPSLJOHNFO PO TUSJLF

���

BOE TPMEJFST XIJࢣ UPPL QMBDF JO 3VTTJB QSFDJTFMZ BU UIF UJNF (³SLJZ XBT ॷOJTIJOH UIJT OPWFM #VU IFSF UPP (³SLJZ٥T SFQMZ QSPCBCMZ XPVME CF UIBU TVࢣ UIJOHT EP OPU IBQQFO JO SFBM MJGF� .FO MJLF MMJZ¡ XIP ESFBN POMZ PG UIF ٨DMFBO MJGF PG B NFSࢣBOU ٩ EP OPU KPJO JO MBCPVS NPWFNFOUT�"OE IF QSFGFSSFE UP HJWF B WFSZ EJTBQQPJOUJOH FOE UP IJT IFSP ٠ UP NBLF IJN BQQFBS NJTFSBCMFBOE TNBMM JO IJT BࢤBࢢ VQPO UIF XJGF PG UIF QPMJDF�PॹDFS TP BT UP UVSO UIF SFBEFS٥T TZNQBUIJFTUPXBSET FWFO UIJT XPNBO ٠ SBUIFS UIBO UP NBLF PG MMJZ¡ B QSPNJOFOU ॷHVSF JO B TUSJLFDPOॸJDU�*G JU IBE CFFO QPTTJCMF UP JEFBMJTF MMJZ¡ TP NVࢣ XJUIPVU PWFS�TUSBJOJOH UIF QFSNJTTJCMF MJNJUT PGJEFBMJTBUJPO (³SLJZ QSPCBCMZ XPVME IBWF EPOF JU CFDBVTF IF JT FOUJSFMZ JO GBWPVS PG JEFBMJTBUJPOJO SFBMJTUJD BSU� CVU UIJT XPVME IBWF CFFO QVSF SPNBOUJDJTN�

0WFS BOE PWFS BHBJO IF SFUVSOT UP UIF JEFB PG UIF OFDFTTJUZ PG BO JEFBM JO UIF XPSL PG UIFOPWFM�XSJUFS� Fࢱ٨ DBVTF PG UIF QSFTFOU PQJOJPO JO 3VTTJBO 4PDJFUZ JT ٩ IF TBZT ٨UIF OFHMFDUPG JEFBMJTN� PTFࢱ XIP IBWF FYJMFE GSPN MJGF BMM SPNBOUJDJTN IBWF TUSJQQFE VT TP BT UP MFBWFVT RVJUF OBLFE� UIJT JT XIZ XF BSF TP VOJOUFSFTUJOH UP POF BOPUIFS BOE TP EJTHVTUFE XJUI POFBOPUIFS�٩ " .JTUBLF *� ���� "OE JO ߷F 3FBEFS ���� IF EFWFMPQT IJT BFTUIFUJD DBOPOT JO GVMM�)F UFMMT IPX POF PG IJT FBSMJFTU QSPEVDUJPOT PO JUT BQQFBSBODF JO QSJOU JT SFBE POF OJHIU CFGPSFB DJSDMF PG GSJFOET� )F SFDFJWFT NBOZ DPNQMJNFOUT GPS JU BOE BࢡFS MFBWJOH UIF IPVTF JT USBNQJOHBMPOH B EFTFSUFE TUSFFU GFFMJOH GPS UIF ॷSTU UJNF JO IJT FYJTUFODF UIF IBQQJOFTT PG MJGF XIFO BQFSTPO VOLOPXO UP IJN BOE XIPN IF IBE OPU OPUJDFE BNPOH UIPTF QSFTFOU BU UIF SFBEJOH PWFSUBLFT IJN BOE CFHJOT UP UBML BCPVU UIF EVUJFT PG UIF BVUIPS�

٨:PV XJMM BHSFF XJUI NF ٩ UIF TUSBOHFS TBZT ٨UIBU UIF EVUZ PG MJUFSBUVSF JT UP BJENBO JO VOEFSTUBOEJOH IJNTFMG UP SBJTF IJT GBJUI JO IJNTFMG UP EFWFMPQ IJT MPOHJOH GPS USVUI� UP DPNCBU XIBU JT CBE JO NFO� UP ॷOE XIBU JT HPPE JO UIFN BOE UP XBLFVQ JO UIFJS TPVMT TIBNF BOHFS DPVSBHF UP EP FWFSZUIJOH JO TIPSU UP SFOEFS NFOTUSPOH JO B OPCMF TFOTF PG UIF XPSE BOE DBQBCMF PG JOTQJSJOH UIFJS MJWFT XJUI UIFIPMZ TQJSJU PG CFBVUZ�٩ *** ���� ٨*U TFFNT UPNF XF OFFE PODFNPSF UP IBWF ESFBNT QSFࢤZ DSFBUJPOT PG PVS GBODZ BOE WJTJPOT CFDBVTF UIF MJGF XF IBWF CVJMU VQ JT QPPSJO DPMPVS JT EJN BOE EVMMٲ 8FMM MFU VT USZ QFSIBQT JNBHJOBUJPO XJMM IFMQ UP SJTFGPS B NPNFOU BCPWF UIF FBSUI BOE ॷOE IJT USVF QMBDF PO JU XIJࢣ IF IBT MPTU ٩ ����

#VU GVSUIFS PO (³SLJZ NBLFT B DPOGFTTJPO XIJࢣ FYQMBJOT QFSIBQT XIZ CF IBT OPU ZFU TVD�DFFEFE JO DSFBUJOH B MPOHFS �BSBDUFS�OPWFMࢣ ٨* EJTDPWFSFE JO NZTFMG ٩ IF TBZT ٨NBOZ HPPEGFFMJOHT BOE EFTJSFT ٠ B GBJS QSPQPSUJPO PG XIBU JT VTVBMMZ DBMMFE HPPE CVU B GFFMJOH XIJ DPVMEVOJGZ BMM UIJT ٠ B XFMM�GPVOEFE DMFBS UIPVHIU FNCSBDJOH BMM UIF QIFOPNFOB PG MJGF ٠ * EJEOPU ॷOE JO NZTFMG�٩ "OE PO SFBEJOH UIJT POF BU PODF UIJOLT PG 5VSHV©OFॶ XIP TBX JO TVࢣ B٨GSFFEPN ٩ JO TVࢣ B VOJॷFE DPNQSFIFOTJPO PG UIF VOJWFSTF BOE JUT MJGF UIF ॷSTU DPOEJUJPO GPSCFJOH B HSFBU BSUJTU�

٨$BO ZPV ٩ UIF 3FBEFS HPFT PO UP BTL ٨DSFBUF GPS NFO FWFS TP TNBMM BO JMMVTJPO UIBUIBT UIF QPXFS UP SBJTF UIFN /P�٩ ٨"MM PG ZPV UFBࢣFST PG UIF EBZ UBLF NPSF UIBO

���

ZPV HJWF CFDBVTF ZPV TQFBL POMZ BCPVU GBVMUT ٠ ZPV TFF POMZ UIPTF� #VU UIFSF NVTUBMTP CF HPPE RVBMJUJFT JO NFO� ZPV QPTTFTT TPNF EPO٥U ZPV ٲ %PO٥U ZPV OPUJDFUIBU PXJOH UP ZPVS DPOUJOVBM FॶPSUT UP EFॷOF BOE UP DMBTTJGZ UIFN UIF WJSUVFT BOEUIF WJDFT IBWF CFFO FOUBOHMFE MJLF UXP CBMMT PG CMBࢢ BOE XIJUF UISFBE XIJࢣ IBWFCFDPNF HSFZ CZ UBLJOH DPMPVS GSPN FBࢣ PUIFS ٩ ٲ ٨* EPVCU XIFUIFS (PE IBT TFOUZPV PO FBSUI� *G IF IBE TFOU NFTTFOHFST IF XPVME IBWF PTFOࢣ TUSPOHFS NFO UIBOZPV BSF� )F XPVME IBWF MJHIUFE JO UIFN UIF ॷSF PG B QBTTJPOBUF MPWF PG MJGF PG USVUI PG NFO�٩

٨/PUIJOH CVU FWFSZEBZ MJGF FWFSZEBZ MJGF POMZ FWFSZEBZ QFPQMF EBZ UIPVHIUT BOEFWFOUT�٩ UIF TBNF QJUJMFTT 3FBEFS DPOUJOVFT� ٨8IFO XJMM ZPV UIFO TQFBL PG ٤UIFSFCFM TQJSJU ٥ PG UIF OFDFTTJUZ PG B OFX CJSUI PG UIF TQJSJU 8IFSF JT UIFO UIF DBMMJOHUP UIF DSFBUJPO PG B OFX MJGF XIFSF UIF MFTTPOT PG DPVSBHF XIFSF UIF XPSET XIJࢣXPVME HJWF XJOHT UP UIF TPVM ٩

٨$POGFTT ZPV EPO٥U LOPX IPX UP SFQSFTFOU MJGF TP UIBU ZPVS QJDUVSFT PG JU TIBMMQSPWPLF JO B NBO B SFEFNQUJWF TQJSJU PG TIBNF BOE B CVSOJOH EFTJSF PG DSFBUJOHOFX GPSNT PG MJGFٲ $BO ZPV BDDFMFSBUF UIF QVMTBUJPO PG MJGF $BO ZPV JOTQJSF JUXJUI FOFSHZ BT PUIFST IBWF EPOF ٩

٨* TFF NBOZ JOUFMMJHFOU NFO SPVOE BCPVU NF CVU GFX OPCMF POFT BNPOH UIFN BOEUIFTF GFX BSF CSPLFO BOE TVॶFSJOH TPVMT� * EPO٥U LOPX XIZ JU TIPVME CF TP CVU TPJU JT� UIF CFࢤFS UIF NBO UIF DMFBOFS BOE UIF NPSF IPOFTU IJT TPVM UIF MFTT FOFSHZIF IBT� UIF NPSF IF TVॶFST BOE UIF IBSEFS JT IJT MJGFٲ #VU BMUIPVHI UIFZ TVॶFS TPNVࢣ GSPN GFFMJOH UIF XBOU PG TPNFUIJOH CFࢤFS UIFZ IBWF OPU UIF GPSDF UP DSFBUFJU�٩

٨0OF UIJOH NPSF٩ ٠ TBJE BࢡFS BO JOUFSWBM NZ TUSBOHF JOUFSMPDVUPS� ٨$BO ZPV BXBLFJO NBO B MBVHIUFS GVMM PG UIF KPZ PG MJGF BOE BU UIF TBNF UJNF FMFWBUJOH UP UIF TPVM -PPL NFO IBWF RVJUF GPSHPࢤFO HPPE XIPMFTPNF MBVHIUFS�٩

Fࢱ٨ TFOTF PG MJGF JT OPU JO TFMG�TBUJTGBDUJPO� BࢡFS BMM NBO JT CFࢤFS UIBO UIBU� FࢱTFOTF PG MJGF JT JO UIF CFBVUZ BOE UIF GPSDF PG TUSJWJOH UPXBSET TPNF BJN� FWFSZNPNFOU PG CFJOH PVHIU UP IBWF JUT IJHIFS BJN�٩ ٨8SBUI IBUSFE TIBNF MPBUIJOH BOE ॷOBMMZ B HSJN EFTQBJS ٠ UIFTF BSF UIF MFWFST CZNFBOT PG XIJࢣZPVNBZ EFTUSPZFWFSZUIJOH PO FBSUI�٩ ٨8IBU DBO ZPV EP UP BXBLF B UIJSTU GPS MJGF XIFO ZPV POMZXIJOF TJHI NPBO PS DPPMMZ QPJOU PVU UP NBO UIBU IF JT OPUIJOH CVU EVTU ٨

٨0I GPS B NBO ॷSN BOE MPWJOH XJUI B CVSOJOH IFBSU BOE B QPXFSGVM BMM�FNCSBDJOHNJOE� *O UIF TUVॶZ BUNPTQIFSF PG TIBNFGVM TJMFODF IJT QSPQIFUJD XPSET XPVMESFTPVOE MJLF BO BMBSN�CFMM BOE QFSIBQT UIF NFBO TPVMT PG UIF MJWJOH EFBE XPVMETIJWFS�٩ ����

FTFࢱ JEFBT PG (³SLJZ BCPVU UIF OFDFTTJUZ PG TPNFUIJOH CFࢤFS UIBO FWFSZEBZ MJGF ٠ TPNF�UIJOH UIBU TIBMM FMFWBUF UIF TPVM GVMMZ FYQMBJO BMTP IJT MBTU ESBNB "U UIF #PPN XIJࢣ IBT

���

IBE TVࢣ B TVDDFTT BU .PTDPX CVU QMBZFE CZ UIF WFSZ TBNF BSUJTUT BU 4U� 1FUFSTCVSH NFU XJUICVU MJࢤMF FOUIVTJBTN� Fࢱ JEFB JT UIF TBNF BT UIBU PG *CTFO٥T 8JME %V� Fࢱ JOIBCJUBOUT PG BEPTT�IPVTF BMM PG UIFN NBJOUBJO UIFJS MJGF�QPXFS POMZ BT MPOH BT UIFZ FSJTIࢣ TPNF JMMVTJPO�UIF ESVOLBSE BDUPS ESFBNT PG SFDPWFSZ JO TPNF TQFDJBM SFUSFBU� B GBMMFO HJSM UBLFT SFGVHF JO IFSJMMVTJPO PG SFBM MPWF BOE TP PO� "OE UIF ESBNBUJD TJUVBUJPO PG UIFTF CFJOHT XJUI BMSFBEZ TPMJࢤMF UP SFUBJO UIFN JO MJGF JT POMZ UIF NPSF QPJHOBOU XIFO UIF JMMVTJPOT BSF EFTUSPZFE� FࢱESBNB JT QPXFSGVM� *U NVTU MPTF UIPVHI PO UIF TUBHF PO BDDPVOU PG TPNF UFࢣOJDBM NJTUBLFT BVTFMFTT GPVSUI BDU UIF VOOFDFTTBSZ QFSTPO PG B XPNBO JOUSPEVDFE JO UIF ॷSTU TDFOF BOE UIFOEJTBQQFBSJOH� CVU BQBSU GSPN UIFTF NJTUBLFT JU JT FNJOFOUMZ ESBNBUJD� Fࢱ QPTJUJPOT BSF SFBMMZUSBHJDBM UIF BDUJPO JT SBQJE BOE BT UP UIF DPOWFSTBUJPOT PG UIF JOIBCJUBOUT PG UIF EPTT�IPVTF BOEUIFJS QIJMPTPQIZ PG MJGF CPUI BSF BCPWF BMM QSBJTF� "MUPHFUIFS POF GFFMT UIBU (³SLJZ JT WFSZ GBSZFU GSPN IBWJOH TBJE IJT MBTU XPSE� Fࢱ RVFTUJPO JT POMZ XIFUIFS JO UIF DMBTTFT PG TPDJFUZ IFOPX GSFRVFOUT IF XJMM CF BCMF UP EJTDPWFS UIF GVSUIFS EFWFMPQNFOUT ٠ VOEPVCUFEMZ FYJTUJOH ٠PG UIF UZQFT XIJࢣ IF VOEFSTUBOET CFTU� 8JMM IF ॷOE BNPOH UIFN GVSUIFS NBUFSJBMT SFTQPOEJOHUP UIF BFTUIFUJD DBOPOT XIPTF GPMMPXJOH IBT IJUIFSUP CFFO UIF TPVSDF PG IJT QPXFS

���

$IBQUFS �

1PMJUJDBM -JUFSBUVSF 4BUJSF "SU$SJUJDJTN $POUFNQPSBSZ /PWFMJTUT

1PMJUJDBM -JUFSBUVSF� %JDVMUJFT PG $FOTPSTIJQ

5P TQFBL PG QPMJUJDBM MJUFSBUVSF JO B DPVOUSZ XIJࢣ IBT OP QPMJUJDBM MJCFSUZ BOE XIFSF OPUIJOH DBOCF QSJOUFE XJUIPVU IBWJOH CFFO BQQSPWFE CZ B SJHPSPVT DFOTPSTIJQ TPVOET BMNPTU MJLF JSPOZ�"OE ZFU OPUXJUITUBOEJOH BMM UIF FॶPSUT PG UIF (PWFSONFOU UP QSFWFOU UIF EJTDVTTJPO PG QPMJUJDBMNBࢤFST JO UIF 1SFTT PS FWFO JO QSJWBUF DJSDMFT UIBU EJTDVTTJPO HPFT PO VOEFS BMM QPTTJCMF BTQFDUTBOE VOEFS BMM JNBHJOBCMF QSFUFYUT� "T B SFTVMU JU XPVME CF OP FYBHHFSBUJPO UP TBZ UIBU JO UIFOFDFTTBSJMZ OBSSPX DJSDMF PG FEVDBUFE 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT٩ UIFSF JT BT NVࢣ LOPXMFEHF BMMSPVOE PG NBࢤFST QPMJUJDBM BT UIFSF JT JO UIF FEVDBUFE DJSDMFT PG BOZ PUIFS &VSPQFBO DPVOUSZ BOE UIBU B DFSUBJO LOPXMFEHF PG UIF QPMJUJDBM MJGF PG PUIFS OBUJPOT JT XJEF�TQSFBE BNPOH UIFSFBEJOH QPSUJPO PG 3VTTJBOT�

*U JT XFMM LOPXO UIBU FWFSZUIJOH UIBU JT QSJOUFE JO 3VTTJB FWFO VQ UP UIF QSFTFOU UJNF JTTVCNJࢤFE UP DFOTPSTIJQ FJUIFS CFGPSF JU HPFT UP QSJOU PS BࢡFSXBSET� 5P GPVOE B SFWJFX PS BQBQFS UIF FEJUPS NVTU PॶFS TBUJTGBDUPSZ HVBSBOUFFT PG OPU CFJOH ٨UPP BEWBODFE٩ JO IJT QPMJUJDBMPQJOJPOT PUIFSXJTF IF XJMM OPU CF BVUIPSJTFE CZ UIF .JOJTUSZ PG UIF *OUFSJPS UP TUBSU UIF QBQFSPS UIF SFWJFX BOE UP BDU JO UIF DBQBDJUZ PG JUT FEJUPS� *O DFSUBJO DBTFT B QBQFS PS B SFWJFX QVCMJTIFE JO POF PG UIF UXP DBQJUBMT CVU OFWFS JO UIF QSPWJODFT NBZ CF BMMPXFE UP BQQFBSXJUIPVU QBTTJOH UISPVHI UIF DFOTPS٥T IBOET CFGPSF HPJOH UP QSJOU� CVU B DPQZ PG JU NVTU CF TFOUUP UIF DFOTPS BT TPPO BT UIF QSJOUJOH CFHJOT BOE FWFSZ OVNCFS NBZ CF TUPQQFE BOE QSFWFOUFEGSPN CFJOH QVU JOUP DJSDVMBUJPO CFGPSF JU IBT MFࢡ UIF QSJOUJOH PॹDF UP TBZ OPUIJOH PG TVCTFRVFOUQSPTFDVUJPO� Fࢱ TBNF DPOEJUJPO PG UIJOHT FYJTUT GPS CPPLT� &WFO BࢡFS UIF QBQFS PS UIF CPPLIBT CFFO BVUIPSJTFE CZ UIF DFOTPS JU NBZ CF TVCKFDU UP B QSPTFDVUJPO� Fࢱ MBX PG ���� XBTWFSZ EFॷOJUF JO TUBUJOH UIF DPOEJUJPOT VOEFS XIJࢣ TVࢣ QSPTFDVUJPO DPVME UBLF QMBDF� OBNFMZ JU IBE UP CF NBEF CFGPSF B SFHVMBS DPVSU XJUIJO POF NPOUI BࢡFS QVCMJDBUJPO� CVU UIJT MBX XBT

���

OFWFS SFTQFDUFE CZ UIF (PWFSONFOU� #PPLT XFSF TFJ[FE BOE EFTUSPZFE ٠ SFEVDFE UP QVMQ ٠XJUIPVU UIF BॶBJS FWFS CFJOH CSPVHIU CFGPSF B $PVSU BOE * LOPX FEJUPST XIP IBWF CFFO QMBJOMZXBSOFE UIBU JG UIFZ JOTJTUFE VQPO UIJT CFJOH EPOF UIFZ XPVME TJNQMZ CF FYJMFE CZ PSEFS PGUIF BENJOJTUSBUJPO UP TPNF SFNPUF QSPWJODF� JTࢱ JT OPU BMM NPSFPWFS� " QBQFS PS B SFWJFXNBZ SFDFJWF B ॷSTU B TFDPOE BOE B UIJSE XBSOJOH BOE BࢡFS UIF UIJSE XBSOJOH JU JT TVTQFOEFE CZ WJSUVF PG UIBU XBSOJOH� #FTJEFT UIF .JOJTUSZ PG UIF *OUFSJPS NBZ BU BOZ UJNF QSPIJCJU UIFTBMF PG UIF QBQFS JO UIF TUSFFUT BOE UIF TIPQT PS EFQSJWF UIF QBQFS PG UIF SJHIU PG JOTFSUJOHBEWFSUJTFNFOUT�

Fࢱ BSTFOBM PG QVOJTINFOUT JT UIVT QSFࢤZ MBSHF� CVU UIFSF JT TUJMM TPNFUIJOH FMTF� *U JT UIFTZTUFN PG NJOJTUFSJBM DJSDVMBST� 4VQQPTF B TUSJLF UBLFT QMBDF PS TPNF TDBOEBMPVT CSJCFSZ IBTCFFO EJTDPWFSFE JO TPNF CSBOࢣ PG UIF BENJOJTUSBUJPO� *NNFEJBUFMZ BMM QBQFST BOE SFWJFXTSFDFJWF B DJSDVMBS GSPN UIF .JOJTUSZ PG UIF *OUFSJPS QSPIJCJUJOH UIFN UP TQFBL PG UIBU TUSJLF PSUIBU TDBOEBM� &WFO MFTT JNQPSUBOU NBࢤFST XJMM CF UBCPPFE JO UIJT XBZ� VTࢱ B GFX ZFBST BHP BOBOUJ�4FNJUJD DPNFEZ XBT QVU PO UIF TUBHF BU 4U� 1FUFSTCVSH� *U XBT JNCVFE XJUI UIF XPSTU TQJSJUPG OBUJPOBM IBUSFE UPXBSET UIF +FXT BOE UIF BDUSFTT XIP XBT HJWFO UIF NBJO QBSU JO JU SFGVTFE UPQMBZ 4IF QSFGFSSFE UP CSFBL IFS BHSFFNFOU XJUI UIF NBOBHFS SBUIFS UIBO UP QMBZ JO UIBU DPNFEZ�"OPUIFS BDUSFTT XBT FOHBHFE� JTࢱ CFDBNF LOPXO UP UIF QVCMJD BOE BU UIF ॷSTU SFQSFTFOUBUJPOB GPSNJEBCMF EFNPOTUSBUJPO XBT NBEF BHBJOTU UIF BDUPST XIP IBE BDDFQUFE QBSUT JO UIF QMBZ BOE BMTP BHBJOTU UIF BVUIPS� 4PNF FJHIUZ BSSFTUT ٠ JFॸZࢣ PG TUVEFOUT BOE PUIFS ZPVOH QFPQMFBOE PG MJࢤFSBUFVST ٠ XFSF NBEF GSPN BNPOH UIF BVEJFODF BOE GPS UXP EBZT UIF 4U� 1FUFSTCVSHQBQFST XFSF GVMM PG EJTDVTTJPOT PG UIF JODJEFOU� CVU UIFO DBNF UIF NJOJTUFSJBM DJSDVMBS QSPIJCJUJOHBOZ GVSUIFS SFGFSFODF UP UIF TVCKFDU BOE PO UIF UIJSE EBZ UIFSF XBT OPU B XPSE TBJE BCPVU UIFNBࢤFS JO BMM UIF 1SFTT PG 3VTTJB�

4PDJBMJTN UIF TPDJBM RVFTUJPO BMUPHFUIFS BOE UIF MBCPVS NPWFNFOU BSF DPOUJOVBMMZ UBCPPFECZ NJOJTUFSJBM DJSDVMBST ٠ UP TBZ OPUIJOH PG 4PDJFUZ BOE $PVSU TDBOEBMT PS PG UIF UIFࢡT XIJࢣNBZ CF EJTDPWFSFE GSPN UJNF UP UJNF JO UIF IJHIFS BENJOJTUSBUJPO� "U UIF FOE PG UIF SFJHO PG"MFYBOEFS **� UIF UIFPSJFT PG %BSXJO 4QFODFS BOE #VࢢMF XFSF UBCPPFE JO UIF TBNF XBZ BOEUIFJS XPSLT XFSF QSFWFOUFE GSPN CFJOH LFQU CZ UIF DJSDVMBUJOH MJCSBSJFT�

JTࢱ JT XIBU DFOTPSTIJQ NFBOT OPXBEBZ� "T UP XIBU XBT GPSNFSMZ B WFSZ BNVTJOH CPPLDPVME CF NBEF PG UIF BOUJDT PG UIF EJॶFSFOU DFOTPST TJNQMZ CZ VUJMJTJOH 4LBCJUࢣ©WTLJZ٥T )JTUPSZPG $FOTPSTIJQ� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU XIFO 1ºTILJO TQFBLJOH PG B MBEZ XSPUF� ٨:PVS EJWJOFGFBUVSFT ٩ PS NFOUJPOFE ٨IFS DFMFTUJBM CFBVUZ ٩ UIF DFOTPSTIJQ XPVME DSPTT PVU UIFTF WFSTFT BOEXSJUF JO SFE JOL PO UIF .4� UIBU TVࢣ FYQSFTTJPOT XFSF PॶFOTJWF UP EJWJOJUZ BOE DPVME OPU CFBMMPXFE� 7FSTFT XFSF NVUJMBUFE XJUIPVU BOZ SFHBSE UP UIF SVMFT PG WFSTJॷDBUJPO� BOE WFSZ PࢡFOUIF DFOTPS JOUSPEVDFE JO B OPWFM TDFOFT PG IJT PXO�

6OEFS TVࢣ DPOEJUJPOT QPMJUJDBM UIPVHIU IBE DPOUJOVBMMZ UP ॷOE OFX BOOFMTࢣ GPS JUT FY�QSFTTJPO� JUFࢰ B TQFDJBM MBOHVBHF XBT EFWFMPQFE UIFSFGPSF JO UIF SFWJFXT BOE QBQFST GPS UIFUSFBUNFOU PG GPSCJEEFO TVCKFDUT BOE GPS FYQSFTTJOH JEFBT XIJࢣ DFOTPSTIJQ XPVME IBWF GPVOEPCKFDUJPOBCMF� BOE UIJT XBZ PG XSJUJOH XBT SFTPSUFE UP FWFO JO XPSLT PG BSU� " GFX XPSETESPQQFE CZ B 3ºEJO PS CZ B #B[¡SPॶ JO B OPWFM CZ 5VSHV©OFॶ DPOWFZFE RVJUF B XPSME PG JEFBT�

���

)PXFWFS PUIFS BOOFMTࢣ CFTJEFT NFSF BMMVTJPO XFSF OFDFTTBSZ BOE UIFSFGPSF QPMJUJDBM UIPVHIUGPVOE JUT FYQSFTTJPO JO WBSJPVT PUIFS XBZT� ॷSTU PG BMM JO MJUFSBSZ BOE QIJMPTPQIJDBM DJSDMFT XIJࢣJNQSFTTFE UIFJS TUBNQ PO UIF FOUJSF MJUFSBUVSF PG B HJWFO FQPࢣ� UIFO JO BSU�DSJUJDJTN JO TBUJSF BOE JO MJUFSBUVSF QVCMJTIFE BCSPBE FJUIFS JO 4XJU[FSMBOE PS JO &OHMBOE�

F وJSDMFT$ه ؿ 8FTUFSOFST BOE 4MBWPQIJMFT

*U XBT FTQFDJBMMZ JO UIF GPSUJFT BOE ॷࢡJFT PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UIBU ٨UIF DJSDMFT٩ QMBZFEBO JNQPSUBOU QBSU JO UIF JOUFMMFDUVBM EFWFMPQNFOU PG 3VTTJB� /P TPSU PG FYQSFTTJPO PG QPMJUJDBMUIPVHIU JO QSJOU XBT QPTTJCMF BU UIBU UJNF� Fࢱ UXP PS UISFF TFNJ�PॹDJBM OFXTQBQFST XIJࢣXFSF BMMPXFE UP BQQFBS XFSF BCTPMVUFMZ XPSUIMFTT� UIF OPWFM UIF ESBNB UIF QPFN IBE UP EFBMXJUI UIF NPTU TVQFSॷDJBM NBࢤFST POMZ BOE UIF IFBWJFTU CPPLT PG TDJFODF BOE QIJMPTPQIZ XFSF BTMJBCMF UP CF QSPIJCJUFE BT UIF MJHIUFS TPSU PG MJUFSBUVSF� 1SJWBUF JOUFSDPVSTF XBT UIF POMZ QPTTJCMFNFBOT PG FYࢣBOHJOH JEFBT BOE UIFSFGPSF BMM UIF CFTU NFO PG UIF UJNF KPJOFE TPNF ٨DJSDMF ٩ JOXIJࢣ NPSF PS MFTT BEWBODFE JEFBT XFSF FYQSFTTFE JO GSJFOEMZ DPOWFSTBUJPO� FSFࢱ BSF FWFONFO MJLF 45"/,�7*5$) �������� XIP BSF NFOUJPOFE JO FWFSZ DPVSTF PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF BMUIPVHI UIFZ IBWF OFWFS XSJࢤFO BOZUIJOH TJNQMZ GPS UIFNPSBM JOॸVFODF UIFZ FYFSDJTFEXJUIJOUIFJS DJSDMF� 5VSHV©OFॶ٥T :¡LPW 1¡TZOLPࢳ XBT JOTQJSFE CZ TVࢣ B QFSTPOBMJUZ�

*U JT RVJUF FWJEFOU UIBU VOEFS TVࢣ DPOEJUJPOT UIFSF XBT OP SPPN GPS UIF EFWFMPQNFOU PGQPMJUJDBM QBSUJFT QSPQFSMZ TQFBLJOH� )PXFWFS GSPN UIF NJEEMF PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ UXPNBJO DVSSFOUT PG QIJMPTPQIJDBM BOE TPDJBM UIPVHIU XIJࢣ UPPL UIF OBNF PG ٨8FTUFSO٩ BOE٨4MBWPQIJMF ٩ XFSF BMXBZT BQQBSFOU� Fࢱ 8FTUFSOFST XFSF CSPBEMZ TQFBLJOH GPS 8FTUFSO DJWJM�JTBUJPO� 3VTTJB ٠ UIFZ NBJOUBJOFE ٠ JT OP FYDFQUJPO JO UIF HSFBU GBNJMZ PG &VSPQFBO OBUJPOT�4IF XJMM OFDFTTBSJMZ QBTT UISPVHI UIF TBNF QIBTFT PG EFWFMPQNFOU UIBU 8FTUFSO &VSPQF IBTQBTTFE UISPVHI BOE DPOTFRVFOUMZ IFS OFYU TUFQ XJMM CF UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN BOE BࢡFS UIBU UIF FWPMVUJPO PG UIF TBNF DPOTUJUVUJPOBM JOTUJUVUJPOT BT IBWF CFFO FWPMWFE JO 8FTUFSO &VSPQF�Fࢱ 4MBWPQIJMFT PO UIF PUIFS TJEF NBJOUBJOFE UIBU 3VTTJB IBT B NJTTJPO PG IFS PXO� 4IF IBTOPU LOPXO GPSFJHO DPORVFTU MJLF UIBU PG UIF /PSNBOT� TIF IBT SFUBJOFE TUJMM UIF TUSVDUVSF PG UIFPME DMBO QFSJPE BOE UIFSFGPSF TIF NVTU GPMMPX IFS PXO RVJUF PSJHJOBM MJOFT PG EFWFMPQNFOU JOBDDPSEBODF XJUI XIBU UIF 4MBWPQIJMFT EFTDSJCFE BT UIF UISFF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT PG 3VT�TJBO MJGF� UIF (SFFL 0SUIPEPY $IVSࢣ UIF BCTPMVUF QPXFS PG UIF 5TBS BOE UIF QSJODJQMFT PG UIFQBUSJBSࢣBM GBNJMZ�

FTFࢱ XFSF PG DPVSTF WFSZ XJEF QSPHSBNNFT XIJࢣ BENJࢤFE PG NBOZ TIBEFT PG PQJOJPOBOE HSBEBUJPOT� VTࢱ GPS UIF HSFBU CVML PG UIF 8FTUFSOFST 8FTUFSO MJCFSBMJTN PG UIF 8IJH PSUIF (VJ[PU UZQF XBT UIF IJHIFTU JEFBM UIBU 3VTTJB IBE UP TUSJWF GPS� FZࢱ NBJOUBJOFE NPSFPWFSUIBU FWFSZUIJOH XIJࢣ IBT IBQQFOFE JO 8FTUFSO &VSPQF JO UIF DPVSTF PG IFS FWPMVUJPO ٠ TVࢣBT UIF EFQPQVMBUJPO PG UIF WJMMBHFT UIF IPSSPST PG GSFTIMZ EFWFMPQJOH DBQJUBMJTN SFWFBMFE JO&OHMBOE CZ UIF 1BSMJBNFOUBSZ $PNNJTTJPOT PG UIF GPSUJFT UIF QPXFST PG CVSFBVDSBDZ XIJࢣ

���

IBE EFWFMPQFE JO 'SBODF BOE TP PO NVTU OFDFTTBSJMZ CF SFQFBUFE JO 3VTTJB BT XFMM� UIFZ XFSFVOBWPJEBCMF MBXT PG FWPMVUJPO� JTࢱ XBT UIF PQJOJPO PG UIF SBOL�BOE�ॷMF ٨8FTUFSOFS�٩

Fࢱ NPSF JOUFMMJHFOU BOE UIF CFࢤFS FEVDBUFE SFQSFTFOUBUJWFT PG UIJT TBNF QBSUZ�#ZFM­OTLJZ )©S[FO 5VSHV©OFॶ FSOZTI©WTLMZࢣ5 XIP XFSF BMM VOEFS UIF JOॸVFODF PG BEWBODFE &VSPQFBOUIPVHIU IFME RVJUF EJॶFSFOU WJFXT� *O UIFJS PQJOJPO UIF IBSETIJQT TVॶFSFE CZ XPSLJOHNFO BOEBHSJDVMUVSBM MBCPVSFST JO 8FTUFSO &VSPQF GSPN UIF VOCSJEMFE QPXFS XPO JO UIF QBSMJBNFOUT CZCPUI UIF MBOEMPSET BOE UIF NJEEMF DMBTTFT BOE UIF MJNJUBUJPOT PG QPMJUJDBM MJCFSUJFT JOUSPEVDFEJO UIF DPOUJOFOUBM 4UBUFT PG &VSPQF CZ UIFJS CVSFBVDSBUJD DFOUSBMJTBUJPO XFSF CZ OP NFBOT ٨IJT�UPSJDBM OFDFTTJUJFT�٩ 3VTTJB ٠ UIFZ NBJOUBJOFE ٠ OFFE OPU OFDFTTBSJMZ SFQFBU UIFTF NJTUBLFT�TIF NVTU PO UIF DPOUSBSZ QSPॷU CZ UIF FYQFSJFODF PG IFS FMEFS TJTUFST BOE JG 3VTTJB TVDDFFETJO BࢤBJOJOH UIF FSB PG JOEVTUSJBMJTN XJUIPVU IBWJOH MPTU IFS DPNNVOBM MBOE�PXOFSTIJQ PS UIFBVUPOPNZ PG DFSUBJO QBSUT PG UIF &NQJSF PS UIF TFMG�HPWFSONFOU PG UIF NJS JO IFS WJMMBHFT UIJTXJMM CF BO JNNFOTF BEWBOUBHF� *U XPVME CF UIFSFGPSF ٠ UIF HSFBUFTU QPMJUJDBM NJTUBLF UP HP POEFTUSPZJOH IFS WJMMBHF DPNNVOJUZ UP MFU UIF MBOE DPODFOUSBUF JO UIF IBOET PG B MBOEFE BSJTUPD�SBDZ BOE UP MFU UIF QPMJUJDBM MJGF PG TP JNNFOTF BOE WBSJFE B UFSSJUPSZ CF DPODFOUSBUFE JO UIFIBOET PG B DFOUSBM HPWFSOJOH CPEZ JO BDDPSEBODF XJUI UIF 1SVTTJBO PS UIF /BQPMFPOJD JEFBMTPG QPMJUJDBM DFOUSBMJTBUJPO ٠ FTQFDJBMMZ OPX UIBU UIF QPXFST PG $BQJUBMJTN BSF TP HSFBU�

4JNJMBS HSBEBUJPOT PG PQJOJPO QSFWBJMFE BNPOH UIF 4MBWPQIJMFT� FJSࢱ CFTU SFQSFTFOUBUJWFT ٠UIF UXP CSPUIFST ",4�,0'' UIF UXP CSPUIFST ,*3�&74,*: )0.:",�'' FUD� XFSF NVࢣJO BEWBODF PG UIF HSFBU CVML PG UIF QBSUZ� Fࢱ BWFSBHF 4MBWPQIJMF XBT TJNQMZ B GBOBUJD PG BC�TPMVUF SVMF BOE UIF 0SUIPEPY $IVSࢣ UP XIJࢣ GFFMJOHT IF VTVBMMZ BEEFE B TPSU PG TFOUJNFOUBMBࢤBࢣNFOU UP UIF ٨PME HPPE UJNFT ٩ CZ XIJࢣ IF VOEFSTUPPE BMM TPSUT PG UIJOHT� QBUSJBSࢣBMIBCJUT PG UIF UJNFT PG TFSGEPN NBOOFST PG DPVOUSZ MJGF GPML TPOHT USBEJUJPOT BOE GPML�ESFTT�"U B UJNF XIFO UIF SFBM IJTUPSZ PG 3VTTJB IBE IBSEMZ CFHVO UP CF EFDJQIFSFE UIFZ EJE OPU FWFOTVTQFDU UIBU UIF GFEFSBMJTU QSJODJQMF IBE QSFWBJMFE JO 3VTTJB EPXO UP UIF .POHPM JOWBTJPO� UIBUUIF BVUIPSJUZ PG UIF .PTDPX 5TBST XBT PG B SFMBUJWFMZ MBUF DSFBUJPO ��UI ��UI BOE ��UI DFO�UVSJFT� BOE UIBU BVUPDSBDZ XBT OPU BU BMM BO JOIFSJUBODF PG PME 3VTTJB CVU XBT JFॸZࢣ UIF XPSLPG UIBU TBNF 1FUFS *� XIPN UIFZ FYFDSBUFE GPS IBWJOH WJPMFOUMZ JOUSPEVDFE 8FTUFSO IBCJUT PGMJGF� 'FX PG UIFN SFBMJTFE BMTP UIBU UIF SFMJHJPO PG UIF HSFBU NBTT PG UIF 3VTTJBO QFPQMF XBT OPUUIF SFMJHJPO XIJࢣ JT QSPGFTTFE CZ UIF PॹDJBM ٨0SUIPEPY٩ $IVSࢣ CVU B UIPVTBOE WBSJFUJFT PG٨%JTTFOU�٩ FZࢱ UIVT JNBHJOFE UIBU UIFZ SFQSFTFOUFE UIF JEFBMT PG UIF 3VTTJBO QFPQMF XIJMF JOSFBMJUZ UIFZ SFQSFTFOUFE UIF JEFBMT PG UIF 3VTTJBO 4UBUF BOE UIF .PTDPX $IVSࢣ XIJࢣ BSF PG BNJYFE #Z[BOUJOF -BUJO BOE .POHPMJBO PSJHJO� 8JUI UIF BJE PG UIF GPHT PG (FSNBO NFUBQIZTJDT٠ FTQFDJBMMZ PG )FHFM ٠ XIJࢣ XFSF JO HSFBU WPHVF BU UIBU UJNF BOE XJUI UIBU MPWF PG BCTUSBDUUFSNJOPMPHZ XIJࢣ QSFWBJMFE JO UIF ॷSTU IBMG PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ EJTDVTTJPO VQPO TVࢣUIFNFT DPVME FWJEFOUMZ MBTU GPS ZFBST XJUIPVU DPNJOH UP B EFॷOJUF DPODMVTJPO�

)PXFWFS XJUI BMM UIBU JU NVTU CF PXOFE UIBU UISPVHI UIFJS CFTU SFQSFTFOUBUJWFT UIF4MBWPQIJMFT QPXFSGVMMZ DPOUSJCVUFE UPXBSET UIF DSFBUJPO PG B TࢣPPM PG IJTUPSZ BOE MBX XIJࢣQVU IJTUPSJDBM TUVEJFT JO 3VTTJB PO B USVF GPVOEBUJPO CZ NBLJOH B TIBSQ EJTUJODUJPO CFUXFFO UIFIJTUPSZ BOE UIF MBX PG UIF 3VTTJBO 4UBUF BOE UIF IJTUPSZ BOE UIF MBX PG UIF 3VTTJBO QFPQMF� ,04�

���

50.�30'' �������� ;"#:�-*/ CPSO ���� BOE #:&-�&'' �������� XFSF UIF ॷSTU UPXSJUF UIF SFBM IJTUPSZ PG UIF 3VTTJBO QFPQMF BOE PG UIFTF UISFF UIF UXP MBTU XFSF 4MBWPQIJMFT�XIJMF UIF GPSNFS ٠ BO 6LSBJOJBO OBUJPOBMJTU ٠ IBE BMTP CPSSPXFE GSPN UIF 4MBWPQIJMFT UIFJSTDJFOUJॷD JEFBT� FZࢱ CSPVHIU JOUP FWJEFODF UIF GFEFSBMJTUJD BSBDUFSࢣ PG FBSMZ 3VTTJBO IJTUPSZ�FZࢱ EFTUSPZFE UIF MFHFOE QSPQBHBUFE CZ ,BSBN[­O PG BO VOJOUFSSVQUFE USBOTNJTTJPO PG SPZBMQPXFS UIBU XBT TVQQPTFE UP IBWF UBLFO QMBDF GPS B UIPVTBOE ZFBST GSPN UIF UJNFT PG UIF /PS�NBO 3VSJL UJMM UP�EBZ� FZࢱ CSPVHIU JOUP FWJEFODF UIF WJPMFOU NFBOT CZ XIJࢣ UIF QSJODFT PG.PTDPX DSVTIFE UIF JOEFQFOEFOU DJUZ�SFQVCMJDT PG UIF QSF�.POHPMJBO QFSJPE BOE HSBEVBMMZ XJUI UIF BJE PG UIF .POHPM ,IBOT CFDBNF UIF 5TBST PG 3VTTJB� BOE UIFZ UPME FTQFDJBMMZ #ZFM¡�Fॶ JO IJT )JTUPSZ PG UIF 1FBTBOUT JO 3VTTJB UIF HSVFTPNF UBMF PG UIF HSPXUI PG TFSGEPN GSPNUIF TFWFOUFFOUI DFOUVSZ VOEFS UIF .PTDPX 5TBST� #FTJEFT JU JT NBJOMZ UP UIF 4MBWPQIJMFT UIBUXF PXF UIF SFDPHOJUJPO PO PG UIF GBDU UIBU UXP EJॶFSFOU DPEFT FYJTU JO 3VTTJB ٠ UIF $PEF PGUIF &NQJSF XIJࢣ JT UIF DPEF PG UIF FEVDBUFE DMBTTFT BOE UIF $PNNPO -BX XIJࢣ JT MJLFUIF /PSNBO MBX JO +FSTFZ XJEFMZ EJॶFSFOU GSPN UIF GPSNFS BOE WFSZ PࢡFO QSFGFSBCMF JO JUTDPODFQUJPOT PG MBOEPXOFSTIJQ JOIFSJUBODF FUD� BOE JT UIF MBX XIJࢣ QSFWBJMT BNPOH UIF QFBT�BOUT JUT EFUBJMT WBSZJOH JO EJॶFSFOU QSPWJODFT� Fࢱ SFDPHOJUJPO PG UIJT GBDU IBT BMSFBEZ IBEGBS�SFBࢣJOH DPOTFRVFODFT JO UIF XIPMF MJGF PG 3VTTJB BOE IFS DPMPOJFT�

*O UIF BCTFODF PG QPMJUJDBM MJGF UIF QIJMPTPQIJDBM BOE MJUFSBSZ TUSVHHMFT CFUXFFO UIF 4MBWPQIJMFTBOE UIF 8FTUFSOFST BCTPSCFE UIF NJOET PG UIF CFTU NFO PG UIF MJUFSBSZ DJSDMFT PG 4U� 1FUFSTCVSHBOE .PTDPX JO UIF ZFBST ��������� Fࢱ RVFTUJPO XIFUIFS PS OPU FBࢣ OBUJPOBMJUZ JT UIF CFBSFSPG TPNF QSF�EFUFSNJOFE NJTTJPO JO IJTUPSZ BOE XIFUIFS 3VTTJB IBT TPNF TVࢣ TQFDJBM NJTTJPO XBT FBHFSMZ EJTDVTTFE JO UIF DJSDMFT UP XIJࢣ JO UIF GPSUJFT CFMPOHFE #BLºOJO UIF DSJUJD #ZFM­O�TLJZ )©S[FO 5VSHV©OFॶ UIF "LT¡LPॶT BOE UIF ,JS©FWTLJZT ,BW©MJO #³ULJO BOE JO GBDU BMMUIF CFTU NFO PG UIF UJNF� #VU XIFO MBUFS PO TFSGEPN XBT CFJOH BCPMJTIFE JO ������ UIFWFSZ SFBMJUJFT PG UIF NPNFOU FTUBCMJTIFE VQPO DFSUBJO JNQPSUBOU RVFTUJPOT UIF NPTU SFNBSLBCMFBHSFFNFOU CFUXFFO 4MBWPQIJMFT BOE 8FTUFSOFST UIF NPTU BEWBODFE TPDJBMJTUJD 8FTUFSOFST MJLF FSOZTI©WTLJZࢣ5 KPJOJOH IBOET XJUI UIF BEWBODFE 4MBWPQIJMFT JO UIFJS EFTJSF UP NBJOUBJO UIFSFBMMZ GVOEBNFOUBM JOTUJUVUJPOT PG UIF 3VTTJBO QFBTBOUT� UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ UIF DPNNPOMBX BOE UIF GFEFSBMJTUJD QSJODJQMFT� XIJMF UIF NPSF BEWBODFE 4MBWPQIJMFT NBEF TVCTUBOUJBM DPO�DFTTJPOT BT SFHBSET UIF ٨8FTUFSO٩ JEFBMT FNCPEJFE JO UIF %FDMBSBUJPO PG *OEFQFOEFODF BOE UIF%FDMBSBUJPO PG UIF 3JHIUT PG .BO� *U XBT UP UIFTF ZFBST ���� UIBU 5VSHV©OFॶ BMMVEFE XIFO IFTBJE UIBU JO " /PCMFNBOT 3FUSFBU JO UIF EJTDVTTJPO CFUXFFO -BWS©UTLJZ BOE 1¡OTIJO IF ٠ ٨BOJOWFUFSBUF 8FTUFSOFS٩ ٠ IBE HJWFO UIF TVQFSJPSJUZ JO BSHVNFOU UP UIF EFGFOEFS PG 4MBWPQIJMFJEFBT CFDBVTF PG UIF EFGFSFODF UP UIFN UIFO JO SFBM MJGF�

"U QSFTFOU UIF TUSVHHMF CFUXFFO UIF 8FTUFSOFST BOE UIF 4MBWPQIJMFT IBT DPNF UP BO FOE�Fࢱ MBTU SFQSFTFOUBUJWF PG UIF 4MBWPQIJMF TࢣPPM UIF NVࢣ�SFHSFࢤFE QIJMPTPQIFS 7� 40-07*0''�������� XBT UPP XFMM WFSTFE JO IJTUPSZ BOE QIJMPTPQIZ BOE IBE UPP CSPBE B NJOE UP HPUP UIF FYUSFNFT PG UIF PME 4MBWPQIJMFT� "T UP UIF QSFTFOU SFQSFTFOUBUJWFT PG UIJT TࢣPPM IBWJOHOPOF PG UIF JOTQJSBUJPO XIJࢣ BSBDUFSJTFEࢣ JUT GPVOEFST UIFZ IBWF TVOL UP UIF MFWFM PG NFSF*NQFSJBMJTUJD ESFBNFST BOE XBSMJLF /BUJPOBMJTUT PS PG 0SUIPEPY 6MUSBNPOUBOFT XIPTF JOUFMMFD�

���

UVBM JOॸVFODF JT OJM� "U UIF QSFTFOU NPNFOU UIF NBJO TUSVHHMF HPFT PO CFUXFFO UIF EFGFOEFSTPG BVUPDSBDZ BOE UIPTF PG GSFFEPN� UIF EFGFOEFST PG DBQJUBM BOE UIPTF PG MBCPVS� UIF EFGFOEFSTPG DFOUSBMJTBUJPO BOE CVSFBVDSBDZ BOE UIPTF PG UIF SFQVCMJDBO GFEFSBMJTUJD QSJODJQMF NVOJDJQBMJOEFQFOEFODF BOE UIF JOEFQFOEFODF PG UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ�

1PMJUJDBM -JUFSBUVSF "CSPBE� )FS[FO 0HBSZP #BLVOJO -BWS³ 4UFQOJBL

0OF HSFBU ESBXCBࢢ JO 3VTTJB IBT CFFO UIBU OP QPSUJPO PG UIF 4MBWPOJBO DPVOUSJFT IBT FWFSPCUBJOFE QPMJUJDBM GSFFEPN BT EJE 4XJU[FSMBOE PS #FMHJVN TP BT UP PॶFS UP 3VTTJBO QPMJUJDBMSFGVHFFT BO BTZMVN XIFSF UIFZ XPVME OPU GFFM RVJUF TFQBSBUFE GSPN UIFJS NPUIFS DPVOUSZ� 3VT�TJBOT XIFO UIFZ IBWF ॸFE GSPN 3VTTJB IBWF IBE UIFSFGPSF UP HP UP 4XJU[FSMBOE PS UP &OHMBOE XIFSF UIFZ IBWF SFNBJOFE VOUJM RVJUF MBUFMZ BCTPMVUF TUSBOHFST� &WFO 'SBODF XJUI XIJࢣ UIFZIBE NPSF QPJOUT PG DPOUBDU XBT POMZ PDDBTJPOBMMZ PQFO UP UIFN� XIJMF UIF UXP DPVOUSJFT OFBS�FTU UP 3VTTJB�(FSNBOZ BOE "VTUSJB ٠ OPU CFJOH UIFNTFMWFT GSFF SFNBJOFE DMPTFE UP BMM QPMJUJDBMSFGVHFFT� *O DPOTFRVFODF UJMM RVJUF MBUFMZ QPMJUJDBM BOE SFMJHJPVT FNJHSBUJPO GSPN 3VTTJB IBTCFFO JOTJHOJॷDBOU BOE POMZ GPS B GFX ZFBST JO UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ IBT QPMJUJDBM MJUFSBUVSFQVCMJTIFE BCSPBE FWFS FYFSDJTFE B SFBM JOॸVFODF JO 3VTTJB� JTࢱ XBT EVSJOH UIF UJNFT PG )©S[FOBOE IJT QBQFS ߷F #FMM�

)�3;&/ �������� XBT CPSO JO B SJࢣ GBNJMZ BU .PTDPX ٠ IJT NPUIFS IPXFWFS CFJOHB (FSNBO ٠ BOE IF XBT FEVDBUFE JO UIF PME�OPCJMJUZ RVBSUFS PG UIF ٨0ME &RVFSSJFT�٩ " 'SFOࢣFNJHSBOU B (FSNBO UVUPS B 3VTTJBO UFBࢣFS XIP XBT B HSFBU MPWFS PG GSFFEPN BOE UIF SJࢣMJCSBSZ PG IJT GBUIFS DPNQPTFE PG 'SFOࢣ BOE (FSNBO FJHIUFFOUI DFOUVSZ QIJMPTPQIFST ٠ UIFTFXFSF IJT FEVDBUJPO� Fࢱ SFBEJOH PG UIF 'SFOࢣ FODZDMPQBFEJTUT MFࢡ B EFFQ USBDF JO IJT NJOE TPUIBU FWFO MBUFS PO XIFO IF QBJE MJLF BMM IJT ZPVOH GSJFOET B USJCVUF UP UIF TUVEZ PG (FSNBONFUBQIZTJDT IF OFWFS BCBOEPOFE UIF DPODSFUF XBZT PG UIPVHIU BOE UIF OBUVSBMJTUJD UVSO PGNJOE XIJࢣ IF IBE CPSSPXFE GSPN UIF 'SFOࢣ FJHIUFFOUI DFOUVSZ QIJMPTPQIFST�

)F FOUFSFE UIF.PTDPX VOJWFSTJUZ JO JUT QIZTJDBM BOE NBUIFNBUJDBM EFQBSUNFOU� Fࢱ 'SFOࢣ3FWPMVUJPO PG ���� IBE KVTU QSPEVDFE B EFFQ JNQSFTTJPO PO UIJOLJOH NJOET BMM PWFS &VSPQF� BOEB DJSDMF PG ZPVOH NFO XIJࢣ JODMVEFE )©S[FO IJT JOUJNBUF GSJFOE UIF QPFU 0HBSZ³ॶ 1¡TTFL UIF GVUVSF FYQMPSFS PG GPMLMPSF BOE TFWFSBM PUIFST DBNF UP TQFOE XIPMF OJHIUT JO SFBEJOH BOEEJTDVTTJOH QPMJUJDBM BOE TPDJBM NBࢤFST FTQFDJBMMZ 4BJOU�4JNPOJTN� 6OEFS UIF JNQSFTTJPO PGXIBU UIFZ LOFX BCPVU UIF %FDFNCSJTUT )�S[FO BOE 0HBSZ³ॶ XIFO UIFZ XFSF NFSF CPZT IBE BMSFBEZ UBLFO ٨UIF )BOOJCBM PBUI٩ PG BWFOHJOH UIF NFNPSZ PG UIFTF GPSFSVOOFST PG MJCFSUZ�Fࢱ SFTVMU PG UIFTF ZPVUIGVM HBUIFSJOHT XBT UIBU BU POF PG UIFN TPNF TPOH XBT TVOH JO XIJࢣUIFSF XBT EJTSFTQFDUGVM BMMVTJPO UP /JࢣPMBT *� JTࢱ SFBࢣFE UIF FBST PG UIF 4UBUF QPMJDF� /JHIUTFBSࢣJOHT XFSF NBEF BU UIF MPEHJOHT PG UIF ZPVOH NFO BOE BMM XFSF BSSFTUFE� 4PNF XFSF TFOUUP 4JCFSJB BOE UIF PUIFST XPVME IBWF CFFO NBSࢣFE BT TPMEJFST UP B CBࢤBMJPO MJLF 1PMF[I¡FॶBOE 4IFWUࢣ©OLP IBE

���

JU OPU CFFO GPS UIF JOUFSGFSFODF PG DFSUBJO QFSTPOT JO IJHI QMBDFT� )©S[FO XBT TFOU UP B TNBMMUPXO JO UIF 6S¡MT 7Z¡ULB BOE SFNBJOFE GVMM TJY ZFBST JO FYJMF�

8IFO IF XBT BMMPXFE UP SFUVSO UP .PTDPX JO ���� IF GPVOE UIF MJUFSBSZ DJSDMFT FOUJSFMZVOEFS UIF JOॸVFODF PG (FSNBO QIJMPTPQIZ MPTJOH UIFNTFMWFT JONFUBQIZTJDBM BCTUSBDUJPOT� Fࢱ٨BCTPMVUF٩ PG )FHFM IJT USJBE�TࢣFNF PG IVNBO QSPHSFTT BOE IJT BTTFSUJPO UP UIF FॶFDU UIBU ٨BMMUIBU FYJTUT JT SFBTPOBCMF٩XFSF FBHFSMZ EJTDVTTFE� JTࢱ MBTU IBE CSPVHIU UIF)FHFMJBOT UPNBJOUBJOUIBU FWFO UIF EFTQPUJTN PG /JࢣPMBT *� XBT ٨SFBTPOBCMF ٩ BOE FWFO UIF HSFBU DSJUJD #ZFMJOTLMZ IBECFFO TNJࢤFO XJUI UIBU SFDPHOJUJPO PG UIF ٨IJTUPSJDBM OFDFTTJUZ٩ PG BCTPMVUJTN� )©S[FO UPP IBE PG DPVSTF UP TUVEZ )FHFM� CVU UIJT TUVEZ CSPVHIU IJN BT XFMM BT IJT GSJFOE .*,)"*- #",�/*/�������� UP RVJUF EJॶFSFOU DPODMVTJPOT� FZࢱ CPUI BDRVJSFE B HSFBU JOॸVFODF JO UIF DJSDMFT BOE EJSFDUFE UIFJS TUVEJFT UPXBSE UIF IJTUPSZ PG UIF TUSVHHMFT GPS MJCFSUZ JO 8FTUFSO &VSPQF BOE UP B DBSFGVM LOPXMFEHF PG UIF 'SFOࢣ 4PDJBMJTUT FTQFDJBMMZ 'PVSJFS BOE 1JFSSF -FSPVY� FZࢱUIFO DPOTUJUVUFE UIF MFࢡ XJOH PG ٨UIF 8FTUFSOFST ٩ UP XIJࢣ 5VSHV©OFॶ ,BW©MJO BOE TP NBOZ PGPVS XSJUFST CFMPOHFE� XIJMF UIF 4MBWPQIJMFT DPOTUJUVUFE UIF SJHIU XJOH XIJࢣ IBT BMSFBEZ CFFONFOUJPOFE PO B QSFDFEJOH QBHF�

*O ���� )©S[FO XBT FYJMFE PODF NPSF ٠ UIJT UJNF UP /³WHPSPE BOE POMZ XJUI HSFBU EJॹ�DVMUJFT DPVME IF PCUBJO QFSNJTTJPO UP HP BCSPBE� )F MFࢡ 3VTTJB JO ���� OFWFS NPSF UP SFUVSO�#BLºOJO BOE 0HBSZ³ॶ XFSF BMSFBEZ BCSPBE BOE BࢡFS B KPVSOFZ UP *UBMZ XIJࢣ XBT UIFO NBL�JOH IFSPJD FॶPSUT UP GSFF JUTFMG GSPN UIF "VTUSJBO ZPLF IF TPPO KPJOFE IJT GSJFOET JO 1BSJT XIJࢣXBT UIFO PO UIF FWF PG UIF 3FWPMVUJPO 0G �����

)F MJWFE UISPVHI UIF ZPVUIGVM FOUIVTJBTN PG UIF NPWFNFOU XIJࢣ FNCSBDFE BMM &VSPQFJO UIF TQSJOH PG ���� BOE IF BMTP MJWFE UISPVHI BMM UIF TVCTFRVFOU EJTBQQPJOUNFOUT BOE UIFNBTTBDSF PG UIF 1BSJT QSPMFUBSJBOT EVSJOH UIF UFSSJCMF EBZT PG +VOF� Fࢱ RVBSUFS XIFSF IF BOE5VSHV©OFॶ TUBZFE BU UIBU UJNF XBT TVSSPVOEFE CZ B BJOࢣ PG QPMJDF�BHFOUT XIP LOFX UIFNCPUI QFSTPOBMMZ BOE UIFZ DPVME POMZ SBHF JO UIFJS SPPNT BT UIFZ IFBSE UIF WPMMFZT PG SJॸF�TIPUT BOOPVODJOH UIBU UIF WBORVJTIFE XPSLJOHNFO XIP IBE CFFO UBLFO QSJTPOFST XFSF CFJOH TIPU JOCBUࢣFT CZ UIF USJVNQIJOH CPVSHFPJTJF� #PUI IBWF MFࢡ NPTU TUSJLJOH EFTDSJQUJPOT PG UIPTF EBZT٠ )©S[FO٥T +VOF %BZT CFJOH POF PG UIF CFTU QJFDFT PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF�

%FFQ EFTQBJS UPPL IPME PG )©S[FO XIFO BMM UIF IPQFT SBJTFE CZ UIF SFWPMVUJPO IBE TP SBQJEMZDPNF UP OPVHIU BOE B GFBSGVM SFBDUJPO IBE TQSFBE BMM PWFS &VSPQF SF�FTUBCMJTIJOH "VTUSJBOSVMF PWFS *UBMZ BOE )VOHBSZ QBWJOH UIF XBZ GPS /BQPMFPO ***� BU 1BSJT BOE TXFFQJOH BXBZFWFSZXIFSF UIF WFSZ USBDFT PG B XJEF�TQSFBE 4PDJBMJTUJD NPWFNFOU� )©S[FO UIFO GFMU B EFFQEFTQBJS BT SFHBSET 8FTUFSO DJWJMJTBUJPO BMUPHFUIFS BOE FYQSFTTFE JU JO NPTU NPWJOH QBHFT JO IJTCPPL 'SPN UIF PUIFS 4IPSF� *U JT B DSZ PG EFTQBJS ٠ UIF DSZ PG B QSPQIFUJD QPMJUJDJBO JO UIF WPJDFPG B HSFBU QPFU�

-BUFS PO )©S[FO GPVOEFE BU 1BSJT XJUI 1SPVEIPO B QBQFS -"NJ EV 1FVQMF PG XIJࢣBMNPTU FWFSZ OVNCFS XBT DPOॷTDBUFE CZ UIF QPMJDF PG /BQPMFPO UIF �JSEࢱ Fࢱ QBQFS DPVME OPUMJWF BOE )©S[FO IJNTFMG XBT TPPO FYQFMMFE GSPN 'SBODF� )F XBT OBUVSBMJTFE JO 4XJU[FSMBOE BOE ॷOBMMZ BࢡFS UIF USBHJD MPTT PG IJT NPUIFS BOE IJT TPO JO B TIJQXSFࢢ IF EFॷOJUFMZ TFࢤMFEBU -POEPO JO ����� )FSF UIF ॷSTU MFBG PG B GSFF 3VTTJBO 1SFTT XBT QSJOUFE UIBU TBNF ZFBS BOE

���

WFSZ TPPO )©S[FO CFDBNF POF PG UIF TUSPOHFTU JOॸVFODFT JO 3VTTJB� )F TUBSUFE ॷSTU B SFWJFX UIF OBNF PG XIJࢣ ߷F 1PMBS 4UBS XBT B SFNFNCSBODF PG UIF BMNBOBࢢ QVCMJTIFE VOEFS UIJTOBNF CZ 3ZM©Fॶ TFF $I� �� � BOE JO UIJT SFWJFX IF QVCMJTIFE CFTJEFT QPMJUJDBM BSUJDMFT BOENPTU WBMVBCMF NBUFSJBM DPODFSOJOH UIF SFDFOU IJTUPSZ PG 3VTTJB IJT BENJSBCMF NFNPJST ٠ 1BTU'BDUT BOE ߷PVHIUT�

"QBSU GSPN UIF IJTUPSJDBM WBMVF PG UIFTF NFNPJST ٠ )©S[FO LOFX BMM UIF IJTUPSJDBM QFSTPO�BHFT PG IJT UJNF ٠ UIFZ DFSUBJOMZ BSF POF PG UIF CFTU QJFDFT PG QPFUJDBM MJUFSBUVSF JO BOZ MBOHVBHF�Fࢱ EFTDSJQUJPOT PG NFO BOE FWFOUT XIJࢣ UIFZ DPOUBJO CFHJOOJOH XJUI 3VTTJB JO UIF GPSUJFT BOEFOEJOH XJUI UIF ZFBST PG FYJMF SFWFBM BU FWFSZ TUFQ BO FYUSBPSEJOBSZ QIJMPTPQIJDBM JOUFMMJHFODF�B QSPGPVOEMZ TBSDBTUJD NJOE DPNCJOFE XJUI B HSFBU EFBM PG HPPE�OBUVSFE IVNPVS� B EFFQ IBUSFEPG PQQSFTTPST BOE B EFFQ QFSTPOBM MPWF GPS UIF TJNQMF�IFBSUFE IFSPFT PG IVNBO FNBODJQBUJPO�"U UIF TBNF UJNF UIFTF NFNPJST DPOUBJO TVࢣ ॷOF QPFUJDBM TDFOFT GSPN UIF BVUIPS٥T QFSTPOBMMJGF BT IJT MPWF PG /BUIBMJF ٠ MBUFS IJT XJGF ٠ PS TVࢣ EFFQMZ JNQSFTTJWF BQUFSTࢣ BT 0DFBOP /PY XIFSF IF UFMMT BCPVU UIF MPTT PG IJT TPO BOE NPUIFS� 0OF BQUFSࢣ PG UIFTF NFNPJST SFNBJOT TUJMMVOQVCMJTIFE BOE GSPN XIBU 5VSHV©OFॶ UPME NF BCPVU JU JU NVTU CF PG UIF IJHIFTU CFBVUZ� ٨/PPOF IBT FWFS XSJࢤFO MJLF IJN ٩ 5VSHV©OFॶ TBJE� ٨JU JT BMM XSJࢤFO JO UFBST BOE CMPPE�٩

" QBQFS ߷F #FMM TPPO GPMMPXFE UIF 1PMBS 4UBS BOE JU XBT UISPVHI UIJT QBQFS UIBU UIF JOॸV�FODF PG )�FDVUF�S[FO CFDBNF B SFBM QPXFS JO 3VTTJB� *U BQQFBST OPX GSPN UIF MBUFMZ QVCMJTIFEDPSSFTQPOEFODF CFUXFFO 5VSHV©OFॶ BOE )©S[FO UIBU UIF HSFBU OPWFMJTU UPPL B WFSZ MJWFMZ QBSUJO ߷F #FMM� *U XBT IF XIP TVQQMJFE IJT GSJFOE )©S[FO XJUI UIF NPTU JOUFSFTUJOH NBUFSJBM BOEHBWF IJN IJOUT BT UP XIBU BࢤJUVEF IF TIPVME UBLF VQPO UIJT PS UIBU TVCKFDU�

FTFࢱ XFSF PG DPVSTF UIF ZFBST XIFO 3VTTJB XBT PO UIF FWF PG UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPNBOE PG B UIPSPVHI SFGPSN PG NPTU PG UIF BOUJRVBUFE JOTUJUVUJPOT PG /JࢣPMBT *� BOE XIFO FW�FSZPOF UPPL JOUFSFTU JO QVCMJD BॶBJST� /VNCFST PG NFNPJST VQPO UIF RVFTUJPOT PG UIF EBZ XFSFBEESFTTFE UP UIF 5TBS CZ QSJWBUF QFSTPOT PS TJNQMZ DJSDVMBUFE JO QSJWBUF JO .4�� BOE 5VSHV©OFॶXPVME HFU IPME PG UIFN BOE UIFZ XPVME CF EJTDVTTFE JO ߷F #FMM� "U UIF TBNF UJNF ߷F #FMM XBTSFWFBMJOH TVࢣ GBDUT PG NBM�BENJOJTUSBUJPO BT JU XBT JNQPTTJCMF UP CSJOH UP QVCMJD LOPXMFEHF JO3VTTJB JUTFMG XIJMF UIF MFBEJOH BSUJDMFT XFSF XSJࢤFO CZ )©S[FO XJUI B GPSDF BO JOOFS XBSNUI BOE B CFBVUZ PG GPSN XIJࢣ BSF TFMEPN GPVOE JO QPMJUJDBM MJUFSBUVSF� * LOPX PG OP 8FTU &VSP�QFBO XSJUFS XJUI XIPN * TIPVME CF BCMF UP DPNQBSF )©S[FO� ߷F #FMM XBT TNVHHMFE JOUP 3VTTJBJO MBSHF RVBOUJUJFT BOE DPVME CF GPVOE FWFSZXIFSF� &WFO "MFYBOEFS **� BOE UIF &NQSFTT .BSJFXFSF BNPOH JUT SFHVMBS SFBEFST�

5XP ZFBST BࢡFS TFSGEPN IBE CFFO BCPMJTIFE BOE XIJMF BMM TPSUT PG VSHFOUMZ OFFEFE SFGPSNTXFSF TUJMM VOEFS EJTDVTTJPO ٠ UIBU JT JO ���� ٠ CFHBO BT JT LOPXO UIF VQSJTJOH PG 1PMBOE�BOE UIJT VQSJTJOH DSVTIFE JO CMPPE BOE PO UIF HBMMPXT CSPVHIU UIF MJCFSBUJPO NPWFNFOU JO3VTTJB UP B DPNQMFUF FOE� 3FBDUJPO HPU UIF VQQFS IBOE� BOE UIF QPQVMBSJUZ PG )©S[FO XIP IBETVQQPSUFE UIF 1PMFT XBT OFDFTTBSJMZ HPOF� ߷F #FMM XBT SFBE OP NPSF JO 3VTTJB BOE UIF FॶPSUTPG )©S[FO UP DPOUJOVF JU JO 'SFOࢣ CSPVHIU OP SFTVMUT� " OFX HFOFSBUJPO DBNF UIFO UP UIF GSPOU٠ UIF HFOFSBUJPO PG #B[¡SPॶ BOE PG ٨UIF QPQVMJTUT ٩ XIPN )©S[FO EJE OPU VOEFSTUBOE GSPN UIFPVUTFU BMUIPVHI UIFZ XFSF IJT PXO JOUFMMFDUVBM TPOT BOE EBVHIUFST ESFTTFE OPX JO B OFX NPSF

���

EFNPDSBUJD BOE SFBMJTUJD HBSC� )F EJFE JO JTPMBUJPO JO 4XJU[FSMBOE JO �����Fࢱ XPSLT PG )©S[FO FWFO OPX BSF OPU BMMPXFE UP CF DJSDVMBUFE JO 3VTTJB BOE UIFZ BSF

OPU TVॹDJFOUMZ LOPXO UP UIF ZPVOHFS HFOFSBUJPO� *U JT DFSUBJO IPXFWFS UIBU XIFO UIF UJNFDPNFT GPS UIFN UP CF SFBE BHBJO 3VTTJBOT XJMM EJTDPWFS JO )©S[FO B WFSZ QSPGPVOE UIJOLFS XIPTF TZNQBUIJFT XFSF FOUJSFMZ XJUI UIF XPSLJOH DMBTTFT XIP VOEFSTUPPE UIF GPSNT PG IVNBOEFWFMPQNFOU JO BMM UIFJS DPNQMFYJUZ BOE XIP XSPUF JO B TUZMF PG VOFRVBMMFE CFBVUZ ٠ UIF CFTUQSPPG UIBU IJT JEFBT IBE CFFO UIPVHIU PVU JO EFUBJM BOE VOEFS B WBSJFUZ PG BTQFDUT�

#FGPSF IF IBE FNJHSBUFE BOE GPVOEFE B GSFF QSFTT BU -POEPO )©S[FO IBE XSJࢤFO JO 3VT�TJBO SFWJFXT VOEFS UIF OBNF PG *4,"/%&3 USFBUJOH WBSJPVT TVCKFDUT TVࢣ BT 8FTUFSO QPMJUJDT TPDJBMJTN UIF QIJMPTPQIZ PG OBUVSBM TDJFODFT BSU BOE TP PO� )F BMTP XSPUF B OPWFM 8IPTF 'BVMUJT JU XIJࢣ JT PࢡFO TQPLFO PG JO UIF IJTUPSZ PG UIF EFWFMPQNFOU PG JOUFMMFDUVBM UZQFT JO 3VTTJB�Fࢱ IFSP PG UIJT OPWFM #©MUPॶ JT B EJSFDU EFTDFOEBOU GSPN -©SNPOUPॶ٥T 1FU³ࢣSJO BOE PDDVQJFTBO JOUFSNFEJBUF QPTJUJPO CFUXFFO IJN BOE UIF IFSPFT PG 5VSHV©OFॶ�

Fࢱ XPSL PG UIF QPFU 0("3:�'' �������� XBT OPU WFSZ MBSHF BOE IJT JOUJNBUF GSJFOE )©S[FO XIP XBT B HSFBU NBTUFS JO QFSTPOBM BSBDUFSJTUJDTࢣ DPVME TBZ PG IJN UIBU IJT JFGࢣ MJGF�XPSL XBT UIF XPSLJOH PVU PG TVࢣ BO JEFBM QFSTPOBMJUZ BT IF XBT IJNTFMG� )JT QSJWBUF MJGF XBTNPTU VOIBQQZ CVU IJT JOॸVFODF VQPO IJT GSJFOET XBT WFSZ HSFBU� )F XBT B UIPSPVHI MPWFS PGGSFFEPN XIP CFGPSF IF MFࢡ 3VTTJB TFU GSFF IJT UFO UIPVTBOE TFSGT TVSSFOEFSJOH BMM UIF MBOEUP UIFN BOE XIP UISPVHIPVU BMM IJT MJGF BCSPBE SFNBJOFE USVF UP UIF JEFBMT PG FRVBMJUZ BOEGSFFEPN XIJࢣ IF IBE FSJTIFEࢣ JO IJT ZPVUI� 1FSTPOBMMZ IF XBT UIF HFOUMFTU JNBHJOBCMF PGNFO BOE B OPUF PG SFTJHOBUJPO JO UIF TFOTF PG JMMFS٥Tࢣ4 TPVOET UISPVHIPVU IJT QPFUSZ BNPOHTUXIJࢣ ॷFSDF QPFNT PG SFWPMU BOE PG NBTDVMJOF FOFSHZ BSF GFX�

"T UP .*,)"*- #",�/*/ �������� UIF PUIFS HSFBU GSJFOE PG )©S[FO IJT XPSL CFMPOHTJFॸZࢣ UP UIF *OUFSOBUJPOBM 8PSLJOH .FO٥T "TTPDJBUJPO BOE IBSEMZ DBO ॷOE B QMBDF JO B TLFUࢣPG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� CVU IJT QFSTPOBM JOॸVFODF PO TPNF PG UIF QSPNJOFOU XSJUFST PG 3VTTJB XBTWFSZ HSFBU� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU #ZFM­OTLJZ EJTUJODUMZ BࢢOPXMFEHFE JO IJT MFࢤFST UIBU #BLºOJOXBT IJT ٨JOUFMMFDUVBM GBUIFS ٩ BOE UIBU JU XBT JO GBDU IF XIP JOGVTFE UIF .PTDPX DJSDMF PG XIJࢣ* IBWF KVTU TQPLFO BOE UIF 4U� 1FUFSTCVSH MJUFSBSZ DJSDMFT XJUI TPDJBMJTUJD JEFBT� )F XBT UIFUZQJDBM SFWPMVUJPOJTU XIPN OPCPEZ DPVME BQQSPBࢣ XJUIPVU CFJOH JOTQJSFE CZ B SFWPMVUJPOBSZॷSF� #FTJEFT JG BEWBODFE UIPVHIU JO 3VTTJB IBT BMXBZT SFNBJOFE USVF UP UIF DBVTF PG UIF EJॶFSFOUOBUJPOBMJUJFT ٠ 1PMJTI 'JOOJTI -JࢤMF 3VTTJBO $BVDBTJBO ٠ PQQSFTTFE CZ 3VTTJBO UTBSEPN PS CZ"VTUSJB JU PXFT UIJT UP B WFSZ HSFBU FYUFOU UP 0HBSZ³ॶ BOE #BLºOJO� *O UIF JOUFSOBUJPOBM MBCPVSNPWFNFOU #BLºOJO CFDBNF UIF TPVM PG UIF MFࢡ XJOH PG UIF HSFBU 8PSLJOH .FO٥T "TTPDJBUJPO BOE IF XBT UIF GPVOEFS PG NPEFSO "OBSࢣJTN PS BOUJ�4UBUF 4PDJBMJTN PG XIJࢣ IF MBJE EPXOUIF GPVOEBUJPOT VQPO IJT XJEF IJTUPSJDBM BOE QIJMPTPQIJDBM LOPXMFEHF�

'JOBMMZ * NVTU NFOUJPO BNPOH UIF 3VTTJBO QPMJUJDBM XSJUFST BCSPBE 1&5&3 -"73�''��������� )F XBT B NBUIFNBUJDJBO BOE B QIJMPTPQIFS XIP SFQSFTFOUFE VOEFS UIF OBNFPG ٨BOUISPQPMPHJTN ٩ B SFDPODJMJBUJPO PG NPEFSO OBUVSBM TDJFODF NBUFSJBMJTN XJUI ,BOUJBOJTN�)F XBT B DPMPOFM PG BSUJMMFSZ B QSPGFTTPS PG NBUIFNBUJDT BOE B NFNCFS PG UIF 4U� 1FUFSTCVSHOFXMZ�GPSNFE NVOJDJQBM HPWFSONFOU XIFO IF XBT BSSFTUFE BOE FYJMFE UP B TNBMM UPXO JO UIF

���

6S¡MT� 0OF PG UIF ZPVOH 4PDJBMJTU DJSDMFT LJEOBQQFE IJN GSPN UIFSF BOE TIJQQFE IJN Pॶ UP-POEPO XIFSF IF CFHBO UP QVCMJTI JO UIF ZFBS ���� UIF 4PDJBMJTU SFWJFX 'PSXBSE� -BWS³ XBTBO FYUSFNFMZ MFBSOFE FODZDMPQBFEJTU XIP NBEF IJT SFQVUBUJPO CZ IJT .FBOJDBM ߷FPSZ PG UIF6OJWFSTF BOE CZ UIF ॷSTU BQUFSTࢣ PG B WFSZ FYIBVTUJWF IJTUPSZ PG NBUIFNBUJDBM TDJFODFT� )JTMBUFS XPSL )JTUPSZ PG .PEFSO ߷PVHIU PG XIJࢣ VOGPSUVOBUFMZ POMZ UIF GPVS PS ॷWF JOUSPEVD�UPSZ WPMVNFT IBWF CFFO QVCMJTIFE XPVME DFSUBJOMZ IBWF CFFO BO JNQPSUBOU DPOUSJCVUJPO UPFWPMVUJPOJTU QIJMPTPQIZ JG JU IBE CFFO DPNQMFUFE� *O UIF TPDJBMJTU NPWFNFOU IF CFMPOHFE UP UIFTPDJBM�EFNPDSBUJD XJOH CVU XBT UPP XJEFMZ MFBSOFE BOE UPP NVࢣ PG B QIJMPTPQIFS UP KPJO UIF(FSNBO TPDJBM�EFNPDSBUT JO UIFJS JEFBMT PG B DFOUSBMJTFE DPNNVOJTUJD 4UBUF PS JO UIFJS OBSSPXJOUFSQSFUBUJPO PG IJTUPSZ )PXFWFS UIF XPSL PG -BWS³ॶ XIJࢣ HBWF IJN UIF HSFBUFTU OPUPSJFUZBOE CFTU FYQSFTTFE IJT PXO QFSTPOBMJUZ XBT B TNBMM XPSL )JTUPSJDBM -FFST XIJࢣ IF QVCMJTIFEJO 3VTTJB VOEFS UIF QTFVEPOZN PG.�350'' BOE XIJࢣ DBO OPX CF SFBE JO B 'SFOࢣ USBOTMBUJPO�JTࢱ MJࢤMF XPSL BQQFBSFE BU UIF SJHIU NPNFOU ٠ KVTU XIFO PVS ZPVUI JO UIF ZFBST ������ XFSFFOEFBWPVSJOH UP ॷOE B OFX QSPHSBNNF PG BDUJPO BNPOHTU UIF QFPQMF� -BWS³ॶ TUBOET PVU JO JU BTB QSFBࢣFS PG BDUJWJUZ BNPOHTU UIF QFPQMF TQFBLJOH UP UIF FEVDBUFE ZPVUI PG UIFJS JOEFCUFEOFTTUP UIF QFPQMF BOE PG UIFJS EVUZ UP SFQBZ UIF EFCU XIJࢣ UIFZ IBE DPOUSBDUFE UPXBSET UIF QPPSFSDMBTTFT EVSJOH UIF ZFBST UIFZ IBE QBTTFE JO UIF VOJWFSTJUJFT ٠ BMM UIJT EFWFMPQFE XJUI B QSPGV�TJPO PG IJTUPSJDBM IJOUT PG QIJMPTPQIJDBM EFEVDUJPOT BOE PG QSBDUJDBM BEWJDF� FTFࢱ MFࢤFST IBE BEFFQ JOॸVFODF VQPO PVS ZPVUI� Fࢱ JEFBT XIJࢣ -BWS³ॶ QSFBࢣFE JO ���� IF DPOॷSNFE CZ BMMIJT TVCTFRVFOU MJGF� )F MJWFE UP UIF BHF PG �� BOE QBTTFE BMM IJT MJGF JO TUSJDU DPOGPSNJUZ XJUI IJTJEFBM PDDVQZJOH BU 1BSJT UXP TNBMM SPPNT MJNJUJOH IJT EBJMZ FYQFOTFT GPS GPPE UP B SJEJDVMPVTMZTNBMM BNPVOU FBSOJOH IJT MJWJOH CZ IJT QFO BOE HJWJOH BMM IJT UJNF UP UIF TQSFBEJOH PG UIF JEFBTXIJࢣ XFSF TP EFBS UP IJN�

/*$)0-"4 563(6�/&'' �������� XBT B SFNBSLBCMF QPMJUJDBM XSJUFS XIP CFMPOHFEUP UXP EJॶFSFOU FQPࢣT� *O ���� IF QVCMJTIFE JO 3VTTJB B ߷FPSZ PG 5BYBUJPO ٠ B CPPL RVJUFTUSJLJOH GPS JUT UJNF BOE DPVOUSZ BT JU DPOUBJOFE UIF EFWFMPQNFOU PG UIF MJCFSBM FDPOPNJDBM JEFBTPG "EBN 4NJUI� BOE IF XBT BMSFBEZ CFHJOOJOH UP XPSL GPS UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN� )F NBEFB QSBDUJDBM BࢤFNQU CZ QBSUMZ GSFFJOH IJT PXO TFSGT BOE XSPUF PO UIJT TVCKFDU TFWFSBM NFNPJSTGPS UIF VTF PG &NQFSPS "MFYBOEFS *� )F BMTP XPSLFE GPS DPOTUJUVUJPOBM SVMF BOE TPPO CFDBNFPOF PG UIF NPTU JOॸVFOUJBM NFNCFST PG UIF TFDSFU TPDJFUZ PG UIF %FDFNCSJTUT� CVU IF XBT BCSPBEJO %FDFNCFS ���� BOE UIFSFGPSF FTDBQFE CFJOH FYFDVUFE XJUI IJT GSJFOET� FSࢡ" UIBU UJNF /�5VSHV©OFॶ SFNBJOFE JO FYJMF JFॸZࢣ BU 1BSJT BOE JO ���� XIFO BO BNOFTUZ XBT HSBOUFE UP UIF%FDFNCSJTUT BOE IF XBT BMMPXFE UP SFUVSO UP 3VTTJB IF EJE TP GPS B GFX XFFLT POMZ�

)F UPPL IPXFWFS B MJWFMZ QBSU JO UIF FNBODJQBUJPO PG UIF TFSGT XIJࢣ IF IBE QSFBࢣFE TJODF���� BOEXIJࢣ IF IBE EJTDVTTFE BMTP JO IJT MBSHF XPSL -B 3VTTJF FU MFT 3VTTFT QVCMJTIFE JO 1BSJTJO ����� /PX IF EFWPUFE UP UIJT TVCKFDU TFWFSBM QBQFST JO ߷F #FMM BOE TFWFSBM QBNQIMFUT� )FDPOUJOVFE BU UIF TBNF UJNF UP BEWPDBUF UIF DPOWPDBUJPO PG B (FOFSBM 3FQSFTFOUBUJWF "TTFNCMZ UIF EFWFMPQNFOU PG QSPWJODJBM TFMG�HPWFSONFOU BOE PUIFS VSHFOU SFGPSNT� )F EJFE BU 1BSJT JO���� BࢡFS IBWJOH IBE UIF IBQQJOFTT XIJࢣ IBE DPNF UP GFX %FDFNCSJTUT ٠ UIBU PG UBLJOH UPXBSET UIF FOE PG IJT EBZT B QSBDUJDBM QBSU JO UIF SFBMJTBUJPO PG POF PG UIF ESFBNT PG IJT ZPVUI

���

GPS XIJࢣ TP NBOZ PG PVS OPCMFTU NFO IBE HJWFO UIFJS MJWFT�* QBTT PWFS JO TJMFODF TFWFSBM PUIFS XSJUFST MJLF 13*/$& %0-(03�,*: BOE FTQFDJBMMZ B

OVNCFS PG 1PMJTI XSJUFST XIP FNJHSBUFE GSPN 3VTTJB GPS UIF TBLF PG GSFF TQFFࢣ�* PNJU BMTP RVJUF B OVNCFS PG TPDJBMJTUJD BOE DPOTUJUVUJPOBM QBQFST BOE SFWJFXT XIJࢣ IBWF

CFFO QVCMJTIFE JO 4XJU[FSMBOE PS JO &OHMBOE EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ ZFBST BOEXJMM POMZNFOUJPO BOE UIBU POMZ JO B GFX XPSET NZ GSJFOE 45&1/*", ��������� )JT XSJUJOHT XFSF JFॸZࢣJO &OHMJTI CVU OPX UIBU UIFZ BSF USBOTMBUFE JOUP 3VTTJBO UIFZ XJMM DFSUBJOMZ XJO GPS IJN BOIPOPVSBCMF QMBDF JO UIF IJTUPSZ PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF� )JT UXP OPWFMT ߷F $BSFFS PG B /JIJMJTU"OES©J ,P[IVI³ࢳ JO 3VTTJBO BOE ߷F 4UVOEJTU 1¡WFM 3VE©OLP BT BMTP IJT FBSMJFS TLFUࢣFT 6OEFSHSPVOE 3VTTJB SFWFBMFE IJT SFNBSLBCMF MJUFSBSZ UBMFOU CVU B TUVQJE SBJMXBZ BDDJEFOU QVUBO FOE UP IJT ZPVOH MJGF TP SJࢣ JO WJHPVS BOE UIPVHIU BOE TP GVMM PG QSPNJTFT� *U NVTU BMTPCF NFOUJPOFE UIBU UIF HSFBUFTU 3VTTJBO XSJUFS PG PVS PXO UJNF -&0 50-45�: DBOOPU IBWFNBOZ PG IJT XPSLT QSJOUFE JO 3VTTJB BOE UIBU UIFSFGPSF IJT GSJFOE 7� 5$)&35,�'' IBT TUBSUFEJO &OHMBOE B SFHVMBS QVCMJTIJOH PॹDF CPUI GPS QVCMJTIJOH 5PMTU³Z٥T XPSLT BOE GPS CSJOHJOH UPMJHIU UIF SFMJHJPVT NPWFNFOUT XIJࢣ BSF HPJOH PO OPX JO 3VTTJB BOE UIF QSPTFDVUJPOT EJSFDUFEBHBJOTU UIFN CZ UIF (PWFSONFOU�

FSOZTI©WTLJZࠨ5 BOE Fه $POUFNQPSBSZو

Fࢱ NPTU QSPNJOFOU BNPOH QPMJUJDBM XSJUFST JO 3VTTJB JUTFMG IBT VOEPVCUFEMZ CFFO 5$)�&3/:4)�74,*: �������� XIPTF OBNF JT JOEJTTPMVCMZ DPOOFDUFE XJUI UIBU PG UIF SFWJFX 4PWSFN©OOJL ߷F $POUFNQPSBSZ� Fࢱ JOॸVFODF XIJࢣ UIJT SFWJFX FYFSDJTFE PO QVCMJD PQJOJPOJO UIF ZFBST PG UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN ������ XBT FRVBM UP UIBU PG )©S[FO٥T #FMM BOE UIJTJOॸVFODF XBT NBJOMZ EVF UP FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE QBSUMZ UP UIF DSJUJD %PCSPMºCPॶ�

FSOZTI©WTLJZࢣ5 XBT CPSO JO 4PVUIFBTUFSO 3VTTJB BU 4BS¡UPॶ ٠ IJT GBUIFS CFJOH B XFMMFEVDBUFE BOE SFTQFDUFE QSJFTU PG UIF DBUIFESBM ٠ BOE IJT FBSMZ FEVDBUJPO IF SFDFJWFE ॷSTU BUIPNF BOE OFYU JO UIF 4BS¡UPॶ TFNJOBSZ� )F MFࢡ UIF TFNJOBSZ IPXFWFS JO ���� BOE UXP ZFBSTMBUFS FOUFSFE UIF QIJMPMPHJDBM EFQBSUNFOU PG UIF 4U� 1FUFSTCVSH 6OJWFSTJUZ�

Fࢱ RVBOUJUZ PG XPSL XIJࢣ FSOZTI©WTLJZࢣ5 QFSGPSNFE EVSJOH IJT MJGF BOE UIF JNNFOTJUZPG LOPXMFEHF XIJࢣ IF BDRVJSFE JO WBSJPVT CSBOࢣFT XBT TJNQMZ TUVQFOEPVT� )F CFHBO IJTMJUFSBSZ DBSFFS CZ XPSLT PO QIJMPMPHZ BOE MJUFSBSZ DSJUJDJTN� BOE IF XSPUF JO UIJT MBTU CSBOࢣUISFF SFNBSLBCMF XPSLT ߷F �TUIFUJDBM 3FMBUJPOT CFUXFFO "SU BOE 3FBMJUZ 4LFUFT PG UIF (³�HPM QFSJPE BOE -FTTJOH BOE IJT 5JNF JO XIJࢣ IF EFWFMPQFE B XIPMF UIFPSZ PG BFTUIFUJDT BOEMJUFSBSZ DSJUJDJTN� )JT NBJO XPSL IPXFWFS XBT BDDPNQMJTIFE EVSJOH UIF GPVS ZFBST ������ XIFO IF XSPUF JO ߷F $POUFNQPSBSZ FYDMVTJWFMZ PO QPMJUJDBM BOE FDPOPNJDBM NBࢤFST� FTFࢱXFSF UIF ZFBST PG UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN BOE PQJOJPO CPUI JO UIF QVCMJD BU MBSHF BOE JO UIF(PWFSONFOU TQIFSFT XBT RVJUF VOTFࢤMFE FWFO BT UP UIF MFBEJOH QSJODJQMFT XIJࢣ TIPVME CF GPM�MPXFE JO BDDPNQMJTIJOH JU� Fࢱ UXP NBJO RVFTUJPOT XFSF� TIPVME UIF MJCFSBUFE TFSGT SFDFJWF UIFMBOE XIJࢣ UIFZ XFSF DVMUJWBUJOH GPS UIFNTFMWFT XIJMF UIFZ XFSF TFSGT BOE JG TP ٠ PO XIBU

���

DPOEJUJPOT "OE OFYU ٠ TIPVME UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ JOTUJUVUJPOT CF NBJOUBJOFE BOE UIF MBOEIFME BT PG PME JO DPNNPO ٠ UIF WJMMBHF DPNNVOJUZ CFDPNJOH JO UIJT DBTF UIF CBTJT GPS UIFGVUVSF TFMG�HPWFSONFOU JOTUJUVUJPOT "MM UIF CFTU NFO PG 3VTTJB XFSF JO GBWPVS PG BO BOTXFS JOUIF BॹSNBUJWF UP CPUI UIFTF RVFTUJPOT BOE FWFO JO UIF IJHIFS TQIFSFT PQJOJPO XFOU UIF TBNFXBZ� CVU BMM UIF SFBDUJPOJTUT BOE ٨FTDMBWBHJTU٩ TFSG�PXOFST PG UIF PME TࢣPPM CJࢤFSMZ PQQPTFE UIJTWJFX� FZࢱ XSPUF NFNPJST VQPO NFNPJST BOE BEESFTTFE UIFN UP UIF &NQFSPS BOE UIF &NBODJ�QBUJPO $PNNJࢤFFT BOE JU XBT OFDFTTBSZ PG DPVSTF UP BOBMZTF UIFJS BSHVNFOUT BOE UP QSPEVDFXFJHIUZ IJTUPSJDBM BOE FDPOPNJDBM QSPPGT BHBJOTU UIFN� *O UIJT TUSVHHMF FSOZTI©WTLJZࢣ5 XIPXBT PG DPVSTF BT XBT )©S[FO٥T #FMM XJUI UIF BEWBODFE QBSUZ TVQQPSUFE JU XJUI BMM UIF QPX�FST PG IJT HSFBU JOUFMMJHFODF IJT XJEF FSVEJUJPO BOE IJT GPSNJEBCMF DBQBDJUZ GPS XPSL� BOE JGUIJT QBSUZ DBSSJFE UIF EBZ BOE ॷOBMMZ DPOWFSUFE "MFYBOEFS **� BOE UIF PॹDJBM MFBEFST PG UIF&NBODJQBUJPO $PNNJࢤFFT UP JUT WJFXT JU XBT DFSUBJOMZ UP B HSFBU FYUFOU PXJOH UP UIF FOFSHZPG FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE IJT GSJFOET�

*U NVTU BMTP CF TBJE UIBU JO UIJT TUSVHHMF ߷F $POUFNQPSBSZ BOE ߷F #FMM GPVOE B TUSPOH TVQ�QPSU JO UXP BEWBODFE QPMJUJDBM XSJUFST GSPN UIF 4MBWPQIJMF DBNQ� ,�4)&-&'' �������� BOE:�3*: 4"."3*/ ��������� Fࢱ GPSNFS IBE BEWPDBUFE TJODF ���� ٠ CPUI JO XSJUJOH BOEJO QSBDUJTF ٠ UIF MJCFSBUJPO PG UIF TFSGT ٨XJUI UIF MBOE ٩ UIF NBJOUFOBODF PG UIF WJMMBHF DPNNV�OJUZ BOE QFBTBOU TFMG�HPWFSONFOU BOE OPX ,³TIFMFॶ BOE 4BNBSJO CPUI JOॸVFOUJBM MBOEMPSET FOFSHFUJDBMMZ TVQQPSUFE UIFTF JEFBT JO UIF &NBODJQBUJPO $PNNJࢤFFT XIJMF FSOZTI©WTLMZࢣ5GPVHIU GPS UIFN JO ߷F $POUFNQPSBSZ BOE JO IJT -FFST XJUIPVU BO "EESFTT XSJࢤFO BQQBSFOUMZUP "MFYBOEFS ** BOE QVCMJTIFE POMZ MBUFS PO JO 4XJU[FSMBOE�

/P MFTT B TFSWJDF EJE FSOZTI©WTLJZࢣ5 SFOEFS UP 3VTTJBO 4PDJFUZ CZ FEVDBUJOH JU JO FDP�OPNJDBM NBࢤFST BOE JO UIF IJTUPSZ PG NPEFSO UJNFT� *O UIJT SFTQFDU IF BDUFE XJUI B XPOEFSGVMQFEBHPHJDBM UBMFOU� )F USBOTMBUFE .JMM٥T 1PMJUJDBM &DPOPNZ BOE XSPUF /PUFT UP JU JO B TPDJBMJTUJDTFOTF� NPSFPWFS JO B TFSJFT PG BSUJDMFT MJLF $BQJUBM BOE -BCPVS &DPOPNJDBM "DUJWJUZ BOE UIF4UBUF IF EJE IJT CFTU UP TQSFBE TPVOE FDPOPNJD JEFBT� *O UIF EPNBJO PG IJTUPSZ IF EJE UIF TBNF CPUI JO B TFSJFT PG USBOTMBUJPOT BOE JO B OVNCFS PG PSJHJOBM BSUJDMFT VQPO UIF TUSVHHMF PG QBSUJFTJO NPEFSO 'SBODF�

*O ���� FSOZTI©WTLJZࢣ5 XBT BSSFTUFE BOE XIJMF IF XBT LFQU JO UIF GPSUSFTT IF XSPUF B SF�NBSLBCMF OPWFM 8IBU JT UP CF %POF 'SPN UIF BSUJTUJD QPJOU PG WJFX UIJT OPWFM MFBWFT NVࢣ UP CFEFTJSFE� CVU GPS UIF 3VTTJBO ZPVUI PG UIF UJNFT JU XBT B SFWFMBUJPO BOE JU CFDBNF B QSPHSBNNF�FTUJPOTࢰ PG NBSSJBHF BOE TFQBSBUJPO BࢡFS NBSSJBHF JO DBTF TVࢣ B TFQBSBUJPO CFDPNFT OFDFT�TBSZ BHJUBUFE 3VTTJBO TPDJFUZ JO UIPTF ZFBST� 5P JHOPSF TVࢣ RVFTUJPOT XBT BCTPMVUFMZ JNQPTTJ�CMF� "OE FSOZTI©WTLJZࢣ5 EJTDVTTFE UIFN JO IJT OPWFM JO EFTDSJCJOH UIF SFMBUJPOT CFUXFFO IJTIFSPJOF 7Z©SB 1¡WMPWOB IFS IVTCBOE -PQVLI³ॶ BOE UIF ZPVOH EPDUPS XJUI XIPN TIF GFMM JOMPWF BࢡFS IFS NBSSJBHF ٠ JOEJDBUJOH UIF POMZ TPMVUJPOT XIJࢣ QFSGFDU IPOFTUZ BOE TUSBJHIUGPS�XBSE DPNNPO TFOTF DPVME BQQSPWF JO TVࢣ B DBTF� "U UIF TBNF UJNF IF QSFBࢣFE ٠ JO WFJMFEXPSET XIJࢣ XFSF IPXFWFS QFSGFDUMZ XFMM VOEFSTUPPE ٠ 'PVSJFSJTN BOE EFQJDUFE JO B NPTUBࢤSBDUJWF GPSN UIF DPNNVOJTUJD BTTPDJBUJPOT PG PG QSPEVDFST� )F BMTP TIPXFE JO IJT OPWFMXIBU USVF ٨/JIJMJTUT٩ XFSF BOE JO XIBU UIFZ EJॶFSFE GSPN 5VSHV©OFॶ٥T #B[¡SPॶ� /P OPWFM PG

���

5VSHV©OFॶ BOE OP XSJUJOHT PG 5PMTU³Z PS BOZ PUIFS XSJUFS IBWF FWFS IBE TVࢣ B XJEF BOE EFFQJOॸVFODF VQPO 3VTTJBO 4PDJFUZ BT UIJT OPWFM IBE� *U CFDBNF UIF XBUࢣXPSE PG :PVOH 3VTTJB BOE UIF JOॸVFODF PG UIF JEFBT JU QSPQBHBUFE IBT OFWFS DFBTFE UP CF BQQBSFOU TJODF�

*O ���� FSOZTI©WTLJZࢣ5 XBT FYJMFE UP IBSE MBCPVS JO 4JCFSJB GPS UIF QPMJUJDBM BOE TPDJBMJTUQSPQBHBOEB XIJࢣ IF IBE CFFO NBLJOH� BOE GPS GFBS UIBU IF NJHIU FTDBQF GSPN 5SBOTCBJL¡MJBIF XBT TPPO USBOTQPSUFE UP B WFSZ TFDMVEFE TQPU JO UIF GBS /PSUI PG &BTUFSO 4JCFSJB ٠ 7JMºJTL٠ XIFSF IF XBT LFQU UJMM ����� FOࢱ POMZ XBT IF BMMPXFE UP SFUVSO UP 3VTTJB BOE UP TFࢤMF BU"TUSBLIBO� )JT IFBMUI IPXFWFS XBT BMSFBEZ RVJUF CSPLFO� /FWFSUIFMFTT IF VOEFSUPPL UIFUSBOTMBUJPO PG UIF 6OJWFSTBM )JTUPSZ PG 8FCFS UP XIJࢣ IF XSPUF MPOH BEEFOEB BOE IF IBEUSBOTMBUFE UXFMWF WPMVNFT PG JU XIFO EFBUI PWFSUPPL IJN JO ����� 4UPSNT PG QPMFNJDT IBWF SBHFEPWFS IJT HSBWF BMUIPVHI IJT OBNF FWFO ZFU DBOOPU CF QSPOPVODFE OPS IJT JEFBT EJTDVTTFE JO UIF 3VTTJBO 1SFTT� /P PUIFS NBO IBT CFFO TP NVࢣ IBUFE CZ IJT QPMJUJDBM BEWFSTBSJFT BT�FSOZTI©WTLJZࢣ5 #VU FWFO UIFTF BSF CPVOE UP SFDPHOJTF OPX UIF HSFBU TFSWJDFT IF SFOEFSFE UP3VTTJB EVSJOH UIF FNBODJQBUJPO PG UIF TFSGT BOE IJT JNNFOTF FEVDBUJPOBM JOॸVFODF�

F 4BUJSF� 4BMUZL³

8JUI BMM UIF SFTUSJDUJPOT JNQPTFE VQPO QPMJUJDBM MJUFSBUVSF JO 3VTTJB UIF TBUJSF OFDFTTBSJMZ CF�DBNF POF PG UIF GBWPVSJUF NFBOT PG FYQSFTTJOH QPMJUJDBM UIPVHIU� *U XPVME UBLF UPP NVࢣ UJNFUP HJWF FWFO B TIPSU TLFUࢣ PG UIF FBSMJFS 3VTTJBO TBUJSJTUT BT JO PSEFS UP EP UIBU POF XPVME IBWFUP HP CBࢢ BT GBS BT UIF FJHIUFFOUI DFOUVSZ� 0G (³HPM٥T TBUJSF * IBWF BMSFBEZ TQPLFO� DPOTF�RVFOUMZ * TIBMM MJNJU NZ SFNBSLT VOEFS UIJT IFBE UP POMZ POF SFQSFTFOUBUJWF PG NPEFSO TBUJSF 4"-5:,�'' XIP JT CFࢤFS LOPXO VOEFS IJT OPN�EF�QMVNF PG 4$)�%3*/ ���������

Fࢱ JOॸVFODF PG 4BMUZL³ॶ JO 3VTTJB XBT WFSZ HSFBU OPU POMZ XJUI UIF BEWBODFE TFDUJPOPG 3VTTJBO UIPVHIU CVU BNPOH UIF HFOFSBM SFBEFST BT XFMM� )F XBT QFSIBQT POF PG 3VTTJB٥TNPTU QPQVMBS XSJUFST� )FSF * NVTU NBLF IPXFWFS B QFSTPOBM SFNBSL� 0OF NBZ USZ BT NVࢣBT QPTTJCMF UP LFFQ UP BO PCKFDUJWF TUBOEQPJOU JO UIF BQQSFDJBUJPO PG EJॶFSFOU XSJUFST CVU BTVCKFDUJWF FMFNFOU XJMM OFDFTTBSJMZ JOUFSGFSF BOE * QFSTPOBMMZ NVTU TBZ UIBU BMUIPVHI * BENJSFUIF HSFBU UBMFOU PG 4BMUZL³ॶ * OFWFS DPVME CFDPNF BT FOUIVTJBTUJD PWFS IJT XSJUJOHT BT UIF WFSZHSFBU NBKPSJUZ PG NZ GSJFOET EJE� /PU UIBU * EJTMJLF TBUJSF� PO UIF DPOUSBSZ� CVU * MJLF JU NVࢣNPSF EFॷOJUF UIBO JU JT JO 4BMUZL³ॶ� * GVMMZ SFDPHOJTF UIBU IJT SFNBSLT XFSF TPNFUJNFT FYUSFNFMZEFFQ BOE BMXBZT DPSSFDU BOE UIBU JO NBOZ DBTFT IF GPSFTBX DPNJOH FWFOUT MPOH CFGPSF UIFDPNNPO SFBEFS DPVME HVFTT UIFJS BQQSPBࢣ� * GVMMZ BENJU UIBU UIF TBUJSJDBM BSBDUFSJTBUJPOTࢣIF HBWF PG EJॶFSFOU DMBTTFT PG 3VTTJBO TPDJFUZ CFMPOH UP UIF EPNBJO PG HPPE BSU BOE UIBU IJTUZQFT BSF SFBMMZ UZQJDBM ٠ BOE ZFU XJUI BMM UIJT * ॷOE UIBU UIFTF FYDFMMFOU BSBDUFSJTBUJPOTࢣ BOEUIFTF BDVUF SFNBSLT BSF UPP NVࢣ MPTU BNJETU B EFMVHF PG JOTJHOJॷDBOU UBML XIJࢣ XBT DFSUBJOMZNFBOU UP DPODFBM UIFJS QPJOU GSPN UIF DFOTPSTIJQ CVU XIJࢣNJUJHBUFT UIF TIBSQOFTT PG UIF TBUJSFBOE UFOET JFॸZࢣ UP EFBEFO JUT FॶFDU� $POTFRVFOUMZ * QSFGFS JO NZ BQQSFDJBUJPO PG 4BMUZL³ॶ

���

UP GPMMPX PVS CFTU DSJUJDT BOE FTQFDJBMMZ ,� ,� "34�/*&'' UP XIPN XF PXF UXP WPMVNFT PGFYDFMMFOU $SJUJDBM 4UVEJFT�

4BMUZL³ॶ CFHBO IJT MJUFSBSZ DBSFFS WFSZ FBSMZ BOE MJLF NPTU PG PVS CFTU XSJUFST IF LOFXTPNFUIJOH PG FYJMF� *O ���� IF XSPUF B OPWFM " $PNQMJDBUFE BJSࢳ" JO XIJࢣ TPNF TPDJBMJTUJDUFOEFODJFT XFSF FYQSFTTFE JO UIF TIBQF PG B ESFBN PG B DFSUBJO QPPS GVODUJPOBSZ� *U TP IBQQFOFEUIBU UIF OPWFM BQQFBSFE JO QSJOU KVTU B GFX XFFLT BࢡFS UIF 'FCSVBSZ SFWPMVUJPO PG ���� IBE CSP�LFO PVU BOEXIFO UIF 3VTTJBO (PWFSONFOU XBT FTQFDJBMMZ PO UIF BMFSU� 4BMUZL³ॶXBT UIFSFVQPOFYJMFE UP 7Z¡ULB B NJTFSBCMF QSPWJODJBM UPXO JO &BTU 3VTTJB BOE XBT PSEFSFE UP FOUFS UIF DJWJMTFSWJDF� Fࢱ FYJMF MBTUFE TFWFO ZFBST EVSJOH XIJࢣ IF CFDBNF UIPSPVHIMZ BDRVBJOUFE XJUI UIFXPSME PG GVODUJPOBSJFT HSPVQFE BSPVOE UIF (PWFSOPS PG UIF 1SPWJODF� FOࢱ JO ���� CFࢤFS UJNFTDBNF GPS 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE 4BMUZL³ॶ XIP XBT BMMPXFE UP SFUVSO UP UIF DBQJUBMT VUJMJTFEIJT LOPXMFEHF PG QSPWJODJBM MJGF JO XSJUJOH B TFSJFT PG 1SPWJODJBM 4LFUFT�

Fࢱ JNQSFTTJPO QSPEVDFE CZ UIFTF 4LFUFT XBT TJNQMZ USFNFOEPVT� "MM 3VTTJB UBMLFE PGUIFN� 4BMUZL³ॶ٥T UBMFOU BQQFBSFE JO UIFN JO JUT GVMM GPSDF BOE XJUI UIFN XBT PQFOFE RVJUF BOFX FSB JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� " HSFBU OVNCFS PG JNJUBUPST CFHBO JO UIFJS UVSO UP EJTTFDU UIF3VTTJBO BENJOJTUSBUJPO BOE UIF GBJMVSF PG JUT GVODUJPOBSJFT� 0G DPVSTF TPNFUIJOH PG UIF TPSUIBE BMSFBEZ CFFO EPOF CZ (³HPM CVU (³HPM XIP XSPUF UXFOUZ ZFBST CFGPSF XBT DPNQFMMFE UPDPOॷOF IJNTFMG UP HFOFSBMJUJFT XIJMF 4BMUZL³ॶ XBT FOBCMFE UP OBNF UIJOHT CZ UIFJS OBNFT BOEUP EFTDSJCF QSPWJODJBM TPDJFUZ BT JU XBT ٠ EFOPVODJOH UIF WFOBM OBUVSF PG UIF GVODUJPOBSJFT UIFSPࢤFOOFTT PG UIF XIPMF BENJOJTUSBUJPO UIF BCTFODF PG DPNQSFIFOTJPO PG XIBU XBT WJUBM JO UIFMJGF PG UIF DPVOUSZ BOE TP PO�

8IFO 4BMUZL³ॶ XBT QFSNJࢤFE UP SFUVSO UP 4U� 1FUFSTCVSH BࢡFS IJT FYJMF IF EJE OPU BCBO�EPO UIF TFSWJDF PG UIF 4UBUF XIJࢣ IF IBE CFFO DPNQFMMFE UP FOUFS BU 7Z¡ULB� 8JUI CVU B TIPSUJOUFSSVQUJPO IF SFNBJOFE B GVODUJPOBSZ UJMM UIF ZFBS ���� BOE UXJDF EVSJOH UIBU UJNF IF XBT7JDF�(PWFSOPS BOE FWFO (PWFSOPS PG B QSPWJODF� *U XBT POMZ UIFO UIBU IF EFॷOJUFMZ MFࢡ UIF TFS�WJDF UP BDU XJUI /FLS¡TPॶ BT DP�FEJUPS PG B NPOUIMZ SFWJFX 0U©FTUWFOOZJB ;BQ­TLJ XIJࢣCFDBNF BࢡFS ߷F $POUFNQPSBSZ IBE CFFO TVQQSFTTFE UIF SFQSFTFOUBUJWF PG BEWBODFE EFNP�DSBUJD UIPVHIU JO 3VTTJB BOE SFUBJOFE UIJT QPTJUJPO UJMM ���� XIFO JU XBT TVQQSFTTFE JO JUT UVSO�#Z UIBU UJNF UIF IFBMUI PG 4BMUZL³ॶ XBT CSPLFO EPXO BOE BࢡFS B WFSZ QBJOGVM JMMOFTT EVSJOHXIJࢣ IF OFWFSUIFMFTT DPOUJOVFE UP XSJUF IF EJFE JO �����

Fࢱ 1SPWJODJBM 4LFUFT EFUFSNJOFE PODF GPS BMM UIF BSBDUFSࢣ PG 4BMUZL³ॶ٥T XPSL� )JT UBMFOUPOMZ EFFQFOFE BT IF BEWBODFE JO MJGF BOE IJT TBUJSFT XFOU NPSF BOE NPSF QSPGPVOEMZ JOUP UIFBOBMZTJT PG NPEFSO DJWJMJTFE MJGF PG UIF NBOZ DBVTFT XIJࢣ TUBOE JO UIF XBZ PG QSPHSFTT BOEPG UIF JOॷOJUZ PG GPSNT XIJࢣ UIF TUSVHHMF PG SFBDUJPO BHBJOTU QSPHSFTT JT UBLJOH OPXBEBZT�*O IJT *OOPDFOU 5BMFT IF UPVࢣFE VQPO TPNF PG UIF NPTU USBHJD BTQFDUT PG TFSGEPN� FOࢱ JOIJT SFQSFTFOUBUJPO PG UIF NPEFSO LOJHIUT PG JOEVTUSJBMJTN BOE QMVUPDSBDZ XJUI UIFJS BQQFUJUFTGPS NPOFZ NBLJOH BOE FOKPZNFOUT PG UIF MPXFS TPSU UIFJS IFBSUMFTTOFTT BOE UIFJS IPQFMFTTNFBOOFTT 4BMUL³ॶ BࢤBJOFE UIF IFJHIUT PG EFTDSJQUJWF BSU� CVU IF FYDFMMFE QFSIBQT FWFO NPSFJO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIBU ٨BWFSBHF NBO٩ XIP IBT OP HSFBU QBTTJPOT CVU GPS UIF NFSF TBLFPG OPU CFJOH EJTUVSCFE JO UIF QSPDFTT PG FOKPZNFOU PG IJT QIJMJTUJOF XFMM�CFJOH XJMM OPU SFDPJM

���

CFGPSF BOZ DSJNF BHBJOTU UIF CFTU NFO PG IJT UJNF BOE JG OFFE CF XJMM MFOE B SFBEZ IBOE UP UIFXPSTU FOFNJFT PG QSPHSFTT� *O ॸBHFMMBUJOH UIBU ٨BWFSBHF NBO ٩ XIP PXJOH UP IJT VONJUJHBUFEDPXBSEJDF IBT BࢤBJOFE TVࢣ B MVYVSJPVT EFWFMPQNFOU JO 3VTTJB 4BMUZL³ॶ QSPEVDFE IJT HSFBUFTUDSFBUJPOT� #VU XIFO IF DBNF UP UPVࢣ UIPTF XIP BSF UIF SFBM HFOJVTFT PG SFBDUJPO ٠ UIPTF XIPLFFQ ٨UIF BWFSBHF NBO٩ JO GFBS BOE JOTQJSF SFBDUJPO JG OFFE CF XJUI BVEBDJUZ BOE GFSPDJUZ ٠UIFO 4BMUZL³ॶ٥T TBUJSF FJUIFS SFDPJMFE CFGPSF JUT UBTL PS UIF BࢤBࢢ XBT WFJMFE JO TP NBOZ GVOOZBOE QFࢤZ FYQSFTTJPOT BOE XPSET UIBU BMM JUT WFOPN XBT HPOF�

8IFO SFBDUJPO IBE PCUBJOFE UIF VQQFS IBOE JO ���� BOE UIF DBSSZJOH PVU PG UIF SFGPSNT PG���� BOE PG UIPTF TUJMM UP CF VOEFSUBLFO GFMM JOUP UIF IBOET PG UIF WFSZ PQQPOFOUT PG UIFTF SFGPSNT BOE UIF GPSNFS TFSG�PXOFST XIFSF EPJOH BMM UIFZ DPVME JO PSEFS UP SFDBMM TFSGEPN PODF BHBJO UPMJGF PS BU MFBTU TP UP CJOE UIF QFBTBOU CZ PWFS�UBYBUJPO BOE IJHI SFOUT BT UP QSBDUJDBMMZ FOTMBWFIJN PODF NPSF 4BMUZL³ॶ CSPVHIU PVU B TUSJLJOH TFSJFT PG TBUJSFT XIJࢣ BENJSBCMZ SFQSFTFOUFEUIJT OFX DMBTT PG NFO� ߷F)JTUPSZ PG B $JUZ XIJࢣ JT B DPNJD IJTUPSZ PG 3VTTJBO GVMM PG BMMVTJPOTUP DPOUFNQPSBSZ DVSSFOUT PG UIPVHIU� ߷F%JBSZ PG B 1SPWJODJBM JO 4U� 1FUFSTCVSH -FFST GSPN UIF1SPWJODFT BOE ߷F 1PNQBEPVST CFMPOH UP UIJT TFSJFT� XIJMF JO ߷PTF (FOUMFNFO PG 5BTILFOU IFSFQSFTFOUFE BMM UIBU DSPXE XIJࢣ IBTUFOFE OPX UP NBLF GPSUVOFT CZ SBJMXBZ CVJMEJOH BEWPDBDZJO SFGPSNFE USJCVOBMT BOE BOOFYBUJPO PG OFX UFSSJUPSJFT� *O UIFTF TLFUࢣFT BT XFMM BT JO UIPTFXIJࢣ IF EFWPUFE UP UIF EFTDSJQUJPO PG UIF TBE BOE TPNFUJNFT QTZࢣPMPHJDBMMZ VOTPVOE QSPEVDUTPG UIF UJNFT PG TFSGEPN ߷F (FOUMFNFO (PMPWM³ࢳT 1PTIFLI³OTL "OUJRVJUZ IF DSFBUFE UZQFT TPNF PG XIJࢣ MJLF +VEVTILB IBWF CFFO EFTDSJCFE BT BMNPTU 4IBLFTQFBSJBO�

'JOBMMZ JO UIF FBSMZ FJHIUJFT XIFO UIF UFSSJCMF TUSVHHMF PG UIF UFSSPSJTUT BHBJOTU BVUPDSBDZXBT PWFS BOE XJUI UIF BEWFOU PG "MFYBOEFS *** SFBDUJPO XBT USJVNQIBOU UIF TBUJSFT PG FES­Oࢣ4CFDBNF B DSZ PG EFTQBJS� "U UJNFT UIF TBUJSJTU CFDPNFT HSFBU JO IJT TBE JSPOZ BOE IJT -FFST UPNZ "VOU XJMM MJWF OPU POMZ BT BO IJTUPSJDBM CVU BMTP BT B EFFQMZ IVNBO EPDVNFOU�

*U JT BMTP XPSUIZ PG OPUF UIBU 4BMUZL³ॶ IBE B SFBM UBMFOU GPS XSJUJOH UBMFT� 4PNF PG UIFN FTQFDJBMMZ UIPTF XIJࢣ EFBMU XJUI JMESFOࢣ VOEFS TFSGEPN XFSF PG HSFBU CFBVUZ�

-JUFSBSZ $SJUJDJTN

Fࢱ NBJO BOOFMࢣ UISPVHI XIJࢣ QPMJUJDBM UIPVHIU GPVOE JUT FYQSFTTJPO JO 3VTTJB EVSJOH UIFMBTU ॷࢡZ ZFBST XBT MJUFSBSZ DSJUJDJTN XIJࢣ DPOTFRVFOUMZ IBT SFBࢣFE XJUI VT B EFWFMPQNFOUBOE BO JNQPSUBODF UIBU JU IBT JO OP PUIFS DPVOUSZ� Fࢱ SFBM TPVM PG B 3VTTJBO NPOUIMZ SFWJFXJT JUT BSU�DSJUJD� )JT BSUJDMF JT B NVࢣ HSFBUFS FWFOU UIBO UIF OPWFM PG B GBWPVSJUF XSJUFS XIJࢣNBZ BQQFBS JO UIF TBNF OVNCFS� Fࢱ DSJUJD PG B MFBEJOH SFWJFX JT UIF JOUFMMFDUVBM MFBEFS PG UIFZPVOHFS HFOFSBUJPO� BOE JU TP IBQQFOFE UIBU UISPVHIPVU UIF MBTU IBMG�DFOUVSZ XF IBWF IBE JO3VTTJB B TVDDFTTJPO PG BSU�DSJUJDT XIP IBWF FYFSDJTFE VQPO UIF JOUFMMFDUVBM BTQFDUT PG UIFJS PXOUJNFT B GBS HSFBUFS BOE FTQFDJBMMZ B GBS NPSF XJEF JOॸVFODF UIBO BOZ OPWFMJTU PS BOZ XSJUFSJO BOZ PUIFS EPNBJO� *U JT TP HFOFSBMMZ USVF UIBU UIF JOUFMMFDUVBM BTQFDU PG B HJWFO FQPࢣ DBOCF CFTU BSBDUFSJTFEࢣ CZ OBNJOH UIF BSU�DSJUJD PG UIF UJNF XIP FYFSDJTFE UIF NBJO JOॸVFODF�

���

*U XBT #ZFM­OTLJZ JO UIF UIJSUJFT PS GPSUJFT FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE %PCSPMºCPॶ JO UIF ॷࢡJFT BOEUIF FBSMZ TJYUJFT BOE 1­TBSFॶ JO UIF MBUFS TJYUJFT BOE TFWFOUJFT XIP XFSF SFTQFDUJWFMZ UIF SVMFSTPG UIPVHIUT JO UIFJS HFOFSBUJPO PG FEVDBUFE ZPVUI� *U XBT POMZ MBUFS PO XIFO SFBM QPMJUJDBMBHJUBUJPO CFHBO ٠ UBLJOH BU PODF UXP PS UISFF EJॶFSFOU EJSFDUJPOT FWFO JO UIF BEWBODFE DBNQ٠ UIBU .JIBJM³WTLJZ UIF MFBEJOH DSJUJD GSPN UIF FJHIUJFT VOUJM UIF QSFTFOU UJNF TUPPE OPU GPS UIFXIPMF NPWFNFOU CVU NPSF PS MFTT GPS POF PG JUT EJSFDUJPOT�

JTࢱ NFBOT PG DPVSTF UIBU MJUFSBSZ DSJUJDJTN IBT JO 3VTTJB DFSUBJO TQFDJBM BTQFDUT� *U JT OPUMJNJUFE UP B DSJUJDJTN PG XPSLT PG BSU GSPN UIF QVSFMZ MJUFSBSZ PS ¦TUIFUJD QPJOU PG WJFX� 8IFUIFSB 3ºEJO PS B ,BUFS­OB BSF UZQFT PG SFBM MJWJOH CFJOHT BOE XIFUIFS UIF OPWFM PS UIF ESBNB JT XFMMCVJMU XFMM EFWFMPQFE BOE XFMM XSJࢤFO ٠ UIFTF BSF PG DPVSTF UIF ॷSTU RVFTUJPOT DPOTJEFSFE� #VUUIFZ BSF TPPO BOTXFSFE� BOE UIFSF BSF JOॷOJUFMZ NPSF JNQPSUBOU RVFTUJPOT XIJࢣ BSF SBJTFE JOUIF UIPVHIUGVM NJOE CZ FWFSZ XPSL PG SFBMMZ HPPE BSU� UIF RVFTUJPOT DPODFSOJOH UIF QPTJUJPO PGB 3ºEJO PS B ,BUFS­OB JO TPDJFUZ� UIF QBSU CBE PS HPPE XIJࢣ UIFZ QMBZ JO JU� UIF JEFBT XIJࢣJOTQJSF UIFN BOE UIF WBMVF PG UIFTF JEFBT� BOE UIFO ٠ UIF BDUJPOT PG UIF IFSPFT BOE UIF DBVTFTPG UIFTF BDUJPOT CPUI JOEJWJEVBM BOE TPDJBM� *O B HPPE XPSL PG BSU UIF BDUJPOT PG UIF IFSPFT BSFFWJEFOUMZ XIBU UIFZ XPVME IBWF CFFO VOEFS TJNJMBS DPOEJUJPOT JO SFBMJUZ� PUIFSXJTF JU XPVMEOPU CF HPPE BSU� FZࢱ DBO CF EJTDVTTFE BT GBDUT PG MJGF�

#VU UIFTF BDUJPOT BOE UIFJS DBVTFT BOE DPOTFRVFODFT PQFO UIF XJEFTU IPSJ[POT UP B UIPVHIU�GVM DSJUJD GPS BO BQQSFDJBUJPO PG CPUI UIF JEFBMT BOE UIF QSFKVEJDFT PG TPDJFUZ GPS UIF BOBMZTJT PGQBTTJPOT GPS B EJTDVTTJPO PG UIF UZQFT PG NFO BOE XPNFO XIJࢣ QSFWBJM BU B HJWFO NPNFOU� *OGBDU B HPPE XPSL PG BSU HJWFT NBUFSJBM GPS EJTDVTTJOH OFBSMZ UIF XIPMF PG UIF NVUVBM SFMBUJPOT JOB TPDJFUZ PG B HJWFO UZQF� Fࢱ BVUIPS JG IF JT B UIPVHIUGVM QPFU IBT IJNTFMG FJUIFS DPOTDJPVTMZPS PࢡFO VODPOTDJPVTMZ DPOTJEFSFE BMM UIBU� *U JT IJT MJGF�FYQFSJFODF XIJࢣ IF HJWFT JO IJT XPSL�8IZ UIFO TIPVME OPU UIF DSJUJD CSJOH CFGPSF UIF SFBEFS BMM UIPTF UIPVHIUT XIJࢣ NVTU IBWFQBTTFE UISPVHI UIF BVUIPS٥T CSBJO PS IBWFBॶFDUFE IJN VODPOTDJPVTMZ XIFO IF QSPEVDFE UIFTFTDFOFT PS QJDUVSFE UIBU DPSOFS PG IVNBO MJGF

JTࢱ JT XIBU 3VTTJBO MJUFSBSZ DSJUJDT IBWF CFFO EPJOH GPS UIF MBTU ॷࢡZ ZFBST� BOE BT UIF ॷFMEPG ॷDUJPO BOE QPFUSZ JT VOMJNJUFE UIFSF JT OPU POF PG UIF HSFBU TPDJBM BOE IVNBO QSPCMFNT XIJࢣUIFZ NVTU OPU UIVT IBWF EJTDVTTFE JO UIFJS DSJUJDBM SFWJFXT� JTࢱ JT BMTP XIZ UIF XPSLT PG UIFGPVS DSJUJDT KVTU OBNFE BSF BT FBHFSMZ SFBE BOE SF�SFBE OPX BU UIJT NPNFOU BT UIFZ XFSF UXFOUZPS ॷࢡZ ZFBST BHP� UIFZ IBWF MPTU OPUIJOH PG UIFJS GSFTIOFTT BOE JOUFSFTU� *G BSU JT B TࢣPPM PG MJGF٠ UIF NPSF TP BSF TVࢣ XPSLT�

*U JT FYUSFNFMZ JOUFSFTUJOH UP OPUF UIBU BSU�DSJUJDJTN JO 3VTTJB UPPL GSPN UIF WFSZ PVUTFUJO UIF UXFOUJFT BOE RVJUF JOEFQFOEFOUMZ PG BMM JNJUBUJPO PG 8FTUFSO &VSPQF UIF BSBDUFSࢣ PGQIJMPTPQIJDBM ¦TUIFUJDT� Fࢱ SFWPMU BHBJOTU QTFVEP�DMBTTJDJTN IBE POMZ KVTU CFHVO VOEFS UIFCBOOFS PG SPNBOUJDJTN BOE UIF BQQFBSBODF PG 1ºTILJO٥T 3VTM¡O BOE -VEN­MB IBE KVTU HJWFOUIF ॷSTU QSBDUJDBM BSHVNFOU JO GBWPVS PG UIF SPNBOUJD SFCFMT XIFO UIF QPFU 7&/&7�5*/0''TFF $I� **� TPPO GPMMPXFE CZ /"%�;)%*/ �������� BOE 10-&7�: �������� ٠ UIF SFBMGPVOEFS PG TFSJPVT KPVSOBMJTN JO 3VTTJB ٠ MBJE UIF GPVOEBUJPOT PG OFX BSU�DSJUJDJTN� -JUFSBSZDSJUJDJTN UIFZ NBJOUBJOFE NVTU BOBMZTF OPU POMZ UIF ¦TUIFUJD WBMVF PG B XPSL PG BSU CVU BCPWF

���

BMM JUT MFBEJOH JEFB ٠ JUT ٨QIJMPTPQIJDBM ٩ ٠ JUT TPDJBM NFBOJOH�7FOFW­UJOPॶ XIPTF PXO QPFUSZ CPSF TVࢣ B IJHI JOUFMMFDUVBM TUBNQ CPMEMZ BࢤBࢢFE UIF

BCTFODF PG IJHIFS JEFBT BNPOH UIF 3VTTJBO SPNBOUJDT BOE XSPUF UIBU ٨UIF USVF QPFUT PG BMMOBUJPOT IBWF BMXBZT CFFO QIJMPTPQIFST XIP SFBࢣFE UIF IJHIFTU TVNNJUT PG DVMUVSF�٩ " QPFUXIP JT TBUJTॷFE XJUI IJT PXO TFMG BOE EPFT OPU QVSTVF BJNT PG HFOFSBM JNQSPWFNFOU JT PG OPVTF UP IJT DPOUFNQPSBSJFT�y

/BE©[IEJO GPMMPXFE PO UIF TBNF MJOFT BOE CPMEMZ BࢤBࢢFE 1ºTILJO GPS IJT BCTFODF PG IJHIFSJOTQJSBUJPO BOE GPS QSPEVDJOH B QPFUSZ PG XIJࢣ UIF POMZ NPUJWFT XFSF ٨XJOF BOE XPNFO�٩ )FSFQSPBࢣFE PVS SPNBOUJDT XJUI BO BCTFODF PG FUIOPHSBQIJDBM BOE IJTUPSJD USVUI JO UIFJS XPSL BOE UIF NFBOOFTT PG UIF TVCKFDUT UIFZ PTFࢣ JO UIFJS QPFUSZ� "T UP 1PMFW³Z IF XBT TP HSFBU BOBENJSFS PG UIF QPFUSZ PG #ZSPO BOE 7JDUPS )VHP UIBU IF DPVME OPU QBSEPO 1ºTILJO BOE (³HPMUIF BCTFODF PG IJHIFS JEFBT JO UIFJS XPSL� )BWJOH OPUIJOH JO JU UIBU NJHIU SBJTF NFO UP IJHIFSJEFBT BOE BDUJPOT UIFJS XPSL DPVME TUBOE OP DPNQBSJTPO XIBUFWFS XJUI UIF JNNPSUBM DSFBUJPOTPG 4IBLFTQFBSF )VHP BOE (PFUIF� JTࢱ BCTFODF PG IJHIFS MFBEJOH JEFBT JO UIF XPSL PG 1ºTILJOBOE (³HPM TP NVࢣ JNQSFTTFE UIF MBTU UXP DSJUJDT UIBU UIFZ EJE OPU FWFO OPUJDF UIF JNNFOTFTFSWJDF XIJࢣ UIFTF GPVOEFST PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF XFSF SFOEFSJOH UP VT CZ JOUSPEVDJOH UIBUTPVOE OBUVSBMJTN BOE SFBMJTN XIJࢣ IBWF CFDPNF TJODF TVࢣ B EJTUJODUJWF GFBUVSF PG 3VTTJBOBSU BOE UIF OFFE PG XIJࢣ CPUI /BE©[IEJO BOE 1PMFW³Z XFSF UIF ॷSTU UP SFDPHOJTF� *U XBT#ZFM­OTLJZ XIP IBE UP UBLF VQ UIFJS XPSL UP DPNQMFUF JU BOE UP TIPX XIBU XBT UIF UFࢣOJRVFPG SFBMMZ HPPE BSU BOE XIBU JUT DPOUFOUT PVHIU UP CF�

#ZFMJOTLJZ

5P TBZ UIBU #:&-�/4,*: �������� XBT B WFSZ HJࢡFE BSU�DSJUJD XPVME UIVT NFBO OPUIJOH� )FXBT JO SFBMJUZ BU B WFSZ TJHOJॷDBOU NPNFOU PG IVNBO FWPMVUJPO B UFBࢣFS BOE BO FEVDBUPS PG3VTTJBO TPDJFUZ OPU POMZ JO BSU ٠ JUT WBMVF JUT QVSQPSU JUT DPNQSFIFOTJPO ٠ CVU BMTP JO QPMJUJDT JO TPDJBM RVFTUJPOT BOE JO IVNBOJUBSJBO BTQJSBUJPOT�

)F XBT UIF TPO PG BO PCTDVSF BSNZ�TVSHFPO BOE TQFOU IJT JMEIPPEࢣ JO B SFNPUF QSPWJODF PG3VTTJB� 8FMM QSFQBSFE CZ IJT GBUIFS XIP LOFX UIF WBMVF PG LOPXMFEHF IF FOUFSFE UIF 6OJWFSTJUZPG 4U� 1FUFSTCVSH CVU XBT FYDMVEFE GSPN JU JO ���� GPS B USBHFEZ XIJࢣ IF XSPUF JO UIF TUZMF PGJMMFS٥Tࢣ4 3PCCFST BOE XIJࢣ XBT BO FOFSHFUJD QSPUFTU BHBJOTU TFSGEPN� "MSFBEZ IF IBE KPJOFEUIF DJSDMF PG )©S[FO 0HBSZ³ॶ 4UBOL©WJUࢣ FUD� BOE JO ���� IF CFHBO IJT MJUFSBSZ DBSFFS CZB DSJUJDBM SFWJFX PG MJUFSBUVSF XIJࢣ BU PODF BࢤSBDUFE OPUJDF� 'SPN UIBU UJNF UJMM IJT EFBUI IFXSPUF DSJUJDBM BSUJDMFT BOE CJCMJPHSBQIJDBM OPUFT GPS TPNF PG UIF MFBEJOH SFWJFXT BOE IF XPSLFETP FYUSFNFMZ IBSE UIBU BU UIF BHF PG UIJSUZ�FJHIU IF EJFE GSPN DPOTVNQUJPO� )F EJE OPU EJFUPP TPPO� Fࢱ SFWPMVUJPO IBE CSPLFO PVU JO 8FTUFSO &VSPQF BOE XIFO #ZFM­OTLJZ XBT PO IJTEFBUICFE BO BHFOU PG UIF 4UBUF�QPMJDF XPVME DBMM GSPN UJNF UP UJNF UP BTDFSUBJO XIFUIFS IF XBT

y* CPSSPX UIFTF SFNBSLT BCPVU UIF QSFEFDFTTPST PG #ZFM­OTLJZ GSPN BO BSUJDMF PO -JUFSBSZ $SJUJDJTN JO 3VTTJB CZ1SPGFTTPS *W¡OPॶ JO UIF 3VTTJBO &ODZDMPQ¦EJD %JDUJPOBSZ 7PM� �� ����

���

TUJMM BMJWF� Fࢱ PSEFS XBT HJWFO UP BSSFTU IJN JG IF TIPVME SFDPWFS BOE IJT GBUF DFSUBJOMZ XPVMEIBWF CFFO UIF GPSUSFTT BOE BU UIF CFTU ٠ FYJMF�

8IFO #ZFM­OTLJZ ॷSTU CFHBO UP XSJUF IF XBT FOUJSFMZ VOEFS UIF JOॸVFODF PG UIF JEFBMJTUJD(FSNBO QIJMPTPQIZ� )F XBT JODMJOFE UP NBJOUBJO UIBU "SU JT TPNFUIJOH UPP HSFBU BOE UPP QVSFUP IBWF BOZUIJOH UP EP XJUI UIF RVFTUJPOT PG UIF EBZ� *U XBT B SFQSPEVDUJPO PG ٨UIF HFOFSBM JEFBPG UIF MJGF PG OBUVSF�٩ *UT QSPCMFNT XFSF UIPTF PG UIF 6OJWFSTF ٠ OPU PG QPPS NFO BOE UIFJS QFࢤZFWFOUT� *U XBT GSPN UIJT JEFBMJTUJD QPJOU PG WJFX PG #FBVUZ BOE 5SVUI UIBU IF FYQPTFE UIF NBJOQSJODJQMFT PG "SU BOE FYQMBJOFE UIF QSPDFTT PG BSUJTUJD DSFBUJPO� *O B TFSJFT PG BSUJDMFT PO 1ºTILJOIF XSPUF JO GBDU B IJTUPSZ PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF EPXO UP 1ºTILJO GSPN UIBU QPJOU PG WJFX�

)PMEJOH TVࢣ BCTUSBDU WJFXT #ZFM­OTLJZ FWFO DBNF EVSJOH IJT TUBZ BU .PTDPX UP DPOTJEFS XJUI )FHFM UIBU ٨BMM UIBU XIJࢣ FYJTUT JT SFBTPOBCMF ٩ BOE UP QSFBࢣ ٨SFDPODJMJBUJPO٩ XJUI UIFEFTQPUJTN PG /JࢣPMBT *� )PXFWFS VOEFS UIF JOॸVFODF PG )©S[FO BOE #BLºOJO IF TPPO TIPPLPॶ UIF GPHT PG (FSNBO NFUBQIZTJDT BOE SFNPWJOH UP 4U� 1FUFSTCVSH PQFOFE B OFX QBHF PG IJTBDUJWJUZ�

6OEFS UIF JNQSFTTJPO QSPEVDFE VQPO IJN CZ UIF SFBMJTN PG (³HPM XIPTF CFTU XPSLT XFSFKVTU BQQFBSJOH IF DBNF UP VOEFSTUBOE UIBU USVF QPFUSZ JT SFBM� UIBU JU NVTU CF B QPFUSZ PG MJGF BOEPG SFBMJUZ� "OE VOEFS UIF JOॸVFODF PG UIF QPMJUJDBM NPWFNFOU XIJࢣ XBT HPJOH PO JO 'SBODF IFBSSJWFE BU BEWBODFE QPMJUJDBM JEFBT� )FXBT B HSFBUNBTUFS PG TUZMF BOEXIBUFWFS IFXSPUFXBT TPGVMM PG FOFSHZ BOE BU UIF TBNF UJNF CPSF TP USVMZ UIF TUBNQ PG IJT NPTU TZNQBUIFUJD QFSTPOBMJUZ UIBU JU BMXBZT QSPEVDFE B EFFQ JNQSFTTJPO VQPO IJT SFBEFST� "OE OPX BMM IJT BTQJSBUJPOT UPXBSETXIBU JT HSBOE BOE IJHI BOE BMM IJT CPVOEMFTT MPWF PG USVUI XIJࢣ IF GPSNFSMZ IBE HJWFO JO UIFTFSWJDF PG QFSTPOBM TFMG�JNQSPWFNFOU BOE JEFBM "SU XFSF HJWFO UP UIF TFSWJDF PG NBO XJUIJO UIFQPPS DPOEJUJPOT PG 3VTTJBO SFBMJUZ� )F QJUJMFTTMZ BOBMZTFE UIBU SFBMJUZ BOE XIFSFWFS IF TBX JOUIF MJUFSBSZ XPSLT XIJࢣ QBTTFE VOEFS IJT FZFT PS POMZ GFMU JOTJODFSJUZ IBVHIUJOFTT BCTFODFPG HFOFSBM JOUFSFTU BࢤBࢣNFOU UP PME�BHF EFTQPUJTN PS TMBWFSZ JO BOZ GPSN ٠ JODMVEJOH UIFTMBWFSZ PG XPNBO ٠ IF GPVHIU UIFTF FWJMT XJUI BMM IJT FOFSHZ BOE QBTTJPO� )F UIVT CFDBNFB QPMJUJDBM XSJUFS JO UIF CFTU TFOTF PG UIF XPSE BU UIF TBNF UJNF UIBU IF XBT BO BSU�DSJUJD� IFCFDBNF B UFBࢣFS PG UIF IJHIFTU IVNBOJUBSJBO QSJODJQMFT�

*O IJT -FࢤFS UP (³HPM DPODFSOJOH UIF MBࢤFS٥T $PSSFTQPOEFODF XJUI 'SJFOET 4FF $I� ***� IFHBWF RVJUF B QSPHSBNNF PG VSHFOU TPDJBM BOE QPMJUJDBM SFGPSNT� CVU IJT EBZT XFSF OVNCFSFE� )JTSFWJFX PG UIF MJUFSBUVSF GPS UIF ZFBS ���� XIJࢣ XBT FTQFDJBMMZ CFBVUJGVM BOE EFFQ XBT IJT MBTUXPSL� %FBUI TQBSFE IJN GSPN TFFJOH UIF EBSL DMPVE PG SFBDUJPO JO XIJࢣ 3VTTJB XBT XSBQQFEGSPN ���� UP �����

7"-&3*�/ .�:,0'' �������� XIP QSPNJTFE UP CFDPNF B DSJUJD PG HSFBU QPXFS POUIF TBNF MJOFT BT #ZFM­OTLJZ EJFE VOGPSUVOBUFMZ UPP ZPVOH BOE JU XBT FSOZTI©WTLJZࢣ5 TPPOGPMMPXFE CZ %PCSPMºCPॶ XIP DPOUJOVFE BOE GVSUIFS EFWFMPQFE UIF XPSL PG #ZFM­OTLJZ BOE IJTQSFEFDFTTPST�

Fࢱ MFBEJOH JEFB PG 5$)&3/:4)�74,*: XBT UIBU BSU DBOOPU CF JUT PXO BJN� UIBU MJGF JTTVQFSJPS UP BSU� BOE UIBU UIF BJN PG BSU JT UP FYQMBJO MJGF UP DPNNFOU VQPO JU BOE UP FYQSFTT BOPQJOJPO BCPVU JU� )F EFWFMPQFE UIFTF JEFBT JO B UIPVHIUGVM BOE TUJNVMBUJOH XPSL ߷F �TUIFUJD

���

3FMBUJPOT PG "SU UP 3FBMJUZ JO XIJࢣ IF EFNPMJTIFE UIF DVSSFOU UIFPSJFT PG ¦TUIFUJDT BOE HBWFB SFBMJTUJD EFॷOJUJPO PG UIF #FBVUJGVM� Fࢱ TFOTBUJPO ٠ IF XSPUF ٠ XIJࢣ UIF #FBVUJGVM BXBLFOTJO VT JT B GFFMJOH PG CSJHIU IBQQJOFTT TJNJMBS UP UIBU XIJࢣ JT BXBLFOFE CZ UIF QSFTFODF PG BCFMPWFE CFJOH� *U NVTU UIFSFGPSF DPOUBJO TPNFUIJOH EFBS UP VT BOE UIBU EFBS TPNFUIJOH JT MJGF�٨5P TBZ UIBU UIBU XIJࢣ XF OBNF ٤#FBVUZ٥ JT MJGF� UIBU UIBU CFJOH JT CFBVUJGVM JO XIJࢣ XF TFFMJGF ٠ MJGF BT JU PVHIU UP CF BDDPSEJOH UP PVS DPODFQUJPO ٠ BOE UIBU PCKFDU JT CFBVUJGVM XIJࢣTQFBLT UP VT PG MJGF ٠ UIJT EFॷOJUJPO XF TIPVME UIJOL TBUJTGBDUPSJMZ FYQMBJOT BMM DBTFT XIJࢣBXBLFO JO VT B GFFMJOH PG UIF CFBVUJGVM�٩ Fࢱ DPODMVTJPO UP CF ESBXO GSPN TVࢣ B EFॷOJUJPO XBTUIBU UIF CFBVUJGVM JO BSU GBS GSPN CFJOH TVQFSJPS UP UIF CFBVUJGVM JO MJGF DBO POMZ SFQSFTFOU UIBUDPODFQUJPO PG UIF CFBVUJGVM XIJࢣ UIF BSUJTU IBT CPSSPXFE GSPN MJGF� "T UP UIF BJN PG BSU JU JTNVࢣ UIF TBNF BT UIBU PG TDJFODF BMUIPVHI JUT NFBOT PG BDUJPO BSF EJॶFSFOU� Fࢱ USVF BJN PGBSU JT UP SFNJOE VT PG XIBU JT JOUFSFTUJOH JO IVNBO MJGF BOE UP UFBࢣ VT IPX NFO MJWF BOE IPXUIFZ PVHIU UP MJWF� JTࢱ MBTU QBSU PG FSOZࢣ5 TI©WTLJZ UFBࢣJOHT XBT FTQFDJBMMZ EFWFMPQFE CZ%PCSPMºCPॶ�

%PCSPMºCP

%0#30-�#0'' �������� XBT CPSO JO /­[IOJZ /³WHPSPE XIFSF IJT GBUIFS XBT B QBSJTIQSJFTU BOE IF SFDFJWFE IJT FEVDBUJPO ॷSTU JO B DMFSJDBM TࢣPPM BOE BࢡFS UIBU JO B TFNJOBSJVN�*O ���� IF XFOU UP 4U� 1FUFSTCVSH BOE FOUFSFE UIF 1FEBHPHJDBM *OTUJUVUF� )JT NPUIFS BOE GBUIFSEJFE UIF OFYU ZFBS BOE IF IBE UIFO UP NBJOUBJO BMM IJT CSPUIFST BOE TJTUFST� -FTTPOT GPS XIJࢣIF XBT QBJE SJEJDVMPVTMZ MPX QSJDFT BOE USBOTMBUJPOT BMNPTU FRVBMMZ CBEMZ QBJE ٠ BMM UIBU JOBEEJUJPO UP IJT TUVEFOU٥T EVUJFT ٠ NFBOU XPSLJOH UFSSJCMZ IBSE BOE UIJT CSPLF EPXO IJT IFBMUIBU BO FBSMZ BHF� *O ���� IF NBEF UIF BDRVBJOUBODF PG FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE IBWJOH ॷOJTIFE JO���� IJT TUVEJFT BU UIF *OTUJUVUF IF UPPL JO IBOE UIF DSJUJDBM EFQBSUNFOU PG ߷F $POUFNQPSBSZ BOE BHBJO XPSLFE QBTTJPOBUFMZ� 'PVS ZFBST MBUFS JO /PWFNCFS ���� IF EJFE BU UIF BHF PGUXFOUZ�ॷWF IBWJOH MJUFSBMMZ LJMMFE IJNTFMG CZ PWFSXPSL MFBWJOH GPVS WPMVNFT PG DSJUJDBM FTTBZT FBࢣ PG XIJࢣ JT B TFSJPVT PSJHJOBM XPSL� 4Vࢣ FTTBZT BT ߷F ,JOHEPN PG %BSLOFTT " 3BZ PG-JHIU 8IBU JT 0CM³NPWJTN 8IFO DPNFT UIF 3FBM %BZ IBE FTQFDJBMMZ B QSPGPVOE FॶFDU POUIF EFWFMPQNFOU PG UIF ZPVUI PG UIPTF UJNFT�

/PU UIBU %PCSPMºCPॶ IBE B WFSZ EFॷOJUF DSJUFSJPO PG MJUFSBSZ DSJUJDJTN PS UIBU IF IBE B WFSZEJTUJODU QSPHSBNNF BT UP XIBU XBT UP CF EPOF� #VU IF XBT POF PG UIF QVSFTU BOE UIF NPTU TPMJESFQSFTFOUBUJWFT PG UIBU UZQF PG OFX NFO ٠ UIF SFBMJTU�JEFBMJTU XIPN 5VSHV©OFॶ TBX DPNJOHCZ UIF FOE PG UIF ॷࢡJFT� FSFGPSFࢱ JO XIBUFWFS IF XSPUF POF GFMU UIF UIPSPVHIMZ NPSBM BOEUIPSPVHIMZ SFMJBCMF TMJHIUMZ BTDFUJD ٨SJHPVSJTU٩ XIP KVEHFE BMM GBDUT PG MJGF GSPN UIF TUBOEBSE PG٠ ٨8IBU HPPE XJMM UIFZ CSJOH UP UIF UPJMJOH NBTTFT ٩ PS ٨)PX XJMM UIFZ GBWPVS UIF DSFBUJPOPG NFO XIPTF FZFT BSF EJSFDUFE UIBU XBZ ٩ )JT BࢤJUVEF UPXBSET QSPGFTTJPOBM BFTUIFUJDT XBTNPTU DPOUFNQUVPVT CVU IF GFMU EFFQMZ IJNTFMG BOE FOKPZFE UIF HSFBU XPSLT PG BSU� )F EJE OPUDPOEFNO 1ºTILJO GPS IJT MFWJUZ PS (³HPM GPS IJT BCTFODF PG JEFBMT� )F EJE OPU BEWJTF BOZPOF

���

UP XSJUF OPWFMT PS QPFNT XJUI B TFU QVSQPTF� IF LOFX UIF SFTVMUT XPVME CF QPPS� )F BENJࢤFEUIBU UIF HSFBU HFOJVTFT XFSF SJHIU JO DSFBUJOH VODPOTDJPVTMZ CFDBVTF IF VOEFSTUPPE UIBU UIFSFBM BSUJTU DSFBUFT POMZ XIFO IF IBT CFFO TUSVࢢ CZ UIJT PS UIBU BTQFDU PG SFBMJUZ� )F BTLFE POMZGSPN B XPSL PG BSU XIFUIFS JU USVMZ BOE DPSSFDUMZ SFQSPEVDFE MJGF PS OPU *G OPU IF QBTTFE JUCZ� CVU JG JU EJE USVMZ SFQSFTFOU MJGF UIF IF XSPUF FTTBZT BCPVU UIJT MJGF� BOE IJT BSUJDMFT XFSFFTTBZT PO NPSBM QPMJUJDBM PS FDPOPNJDBM NBࢤFST ٠ UIF XPSL PG BSU ZJFMEJOH POMZ UIF GBDUT GPSTVࢣ B EJTDVTTJPO� JTࢱ FYQMBJOT UIF JOॸVFODF %PCSPMºCPॶ FYFSDJTFE VQPO IJT DPOUFNQPSBSJFT�4Vࢣ FTTBZT XSJࢤFO CZ TVࢣ B QFSTPOBMJUZ XFSF QSFDJTFMZ XIBU XBT XBOUFE JO UIF UVSNPJM PGUIPTF ZFBST GPS QSFQBSJOH CFࢤFS NFO GPS UIF DPNJOH TUSVHHMFT� FZࢱ XFSF B TࢣPPM PG QPMJUJDBMBOE NPSBM FEVDBUJPO�

1­TBSF

1�4"3&'' �������� UIF DSJUJD XIP TVDDFFEFE TP UP TQFBL %PCSPMºCPॶ XBT B RVJUF EJॶFSFOUNBO� )F XBT CPSO JO B SJࢣ GBNJMZ PG MBOEMPSET BOE IBE SFDFJWFE BO FEVDBUJPO EVSJOH XIJࢣIF IBE OFWFS LOPXO XIBU JU NFBOU UP XBOU BOZUIJOH� CVU IF TPPO SFBMJTFE UIF ESBXCBࢢT PGTVࢣ B MJGF BOE XIFO IF XBT BU UIF 4U� 1FUFSTCVSH VOJWFSTJUZ IF BCBOEPOFE UIF SJࢣ IPVTF PGIJT VODMF BOE TFࢤMFE XJUI B QPPS TUVEFOU DPNSBEF PS MJWFE JO BO BQBSUNFOU XJUI B OVNCFS PGPUIFS TUVEFOUT ٠ XSJUJOH BNJETU UIFJS OPJTZ EJTDVTTJPOT PS TPOHT� -JLF %PCSPMºCPॶ IF XPSLFEFYDFTTJWFMZ IBSE BOE BTUPOJTIFE FWFSZPOF CZ IJT WBSJFE LOPXMFEHF BOE UIF GBDJMJUZ XJUI XIJࢣIF BDRVJSFE JU� *O ���� XIFO SFBDUJPOXBT CFHJO QFSNJࢤFE B DPNSBEF UP QSJOU JO B TFDSFU QSJOUJOHPॹDF BO BSUJDMF PG IJT ٠ UIF DSJUJDJTN PG TPNF SFBDUJPOBSZ QPMJUJDBM QBNQIMFU ٠ XIJࢣ BSUJDMFIBE OPU SFDFJWFE UIF BVUIPSJTBUJPO PG UIF DFOTPSTIJQ� Fࢱ TFDSFU QSJOUJOH PॹDF XBT TFJ[FE BOE1­TBSFॶ XBT MPࢢFE GPS GPVS ZFBST JO UIF GPSUSFTT PG 4U� 1FUFS BOE 4U� 1BVM� FSFࢱ IF XSPUF BMMUIBU NBEF IJN XJEFMZ LOPXO JO 3VTTJB� 8IFO IF DBNF PVU PG QSJTPO IJT IFBMUI XBT BMSFBEZCSPLFO BOE JO UIF TVNNFS PG ���� IF XBT ESPXOFE XIJMF CBUIJOH JO POF PG UIF #BMUJD TFB�TJEFSFTPSUT�

6QPO UIF 3VTTJBO ZPVUI PG IJT PXO UJNF BOE DPOTFRVFOUMZ PO XIBUFWFS TIBSF BT NFOBOE XPNFO MBUFS PO UIFZ CSPVHIU UP UIF HFOFSBM QSPHSFTT PG UIF DPVOUSZ 1­TBSFॶ FYFSDJTFE BOJOॸVFODF XIJࢣ XBT BT HSFBU BT UIBU PG #ZFM­OTLJZ FSOZTI©WTLJZࢣ5 BOE %PCSPMºCPॶ� )FSFBHBJO JU JT JNQPTTJCMF UP EFUFSNJOF UIF BSBDUFSࢣ BOE UIF DBVTF PG UIJT JOॸVFODF CZ NFSFMZSFGFSSJOH UP 1­TBSFॶ٥T DBOPOT JO BSU DSJUJDJTN� )JT MFBEJOH JEFBT PO UIJT TVCKFDU DBO CF FYQMBJOFEJO B GFX XPSET� IJT JEFBM XBT ٨UIF UIPVHIUGVM SFBMJTU٩ ٠ UIF UZQF XIJࢣ 5VSHV©OFॶ IBE KVTUSFQSFTFOUFE JO #B[¡SPॶ BOE XIJࢣ 1­TBSFॶ GVSUIFS EFWFMPQFE JO IJT DSJUJDBM FTTBZT� )F TIBSFE#B[¡SPॶ٥T MPX PQJOJPO PG BSU CVU BT B DPODFTTJPO EFNBOEFE UIBU 3VTTJBO BSU TIPVME BU MFBTU SFBࢣ UIF IFJHIUT XIJࢣ BSU IBE SFBࢣFE XJUI (PFUIF )FJOF BOE #PSOF JO FMFWBUJOH NBOLJOE٠ PS FMTF UIBU UIPTF XIP BSF BMXBZT UBML JOH PG BSU CVU DBO QSPEVDF OPUIJOH BQQSPBࢣJOH JU TIPVME SBUIFS HJWF UIFJS GPSDFT UP TPNFUIJOH NPSF XJUIJO UIFJS SFBࢣ� JTࢱ JT XIZ IF EFWPUFENPTU FMBCPSBUF BSUJDMFT UP EFQSFDJBUJOH UIF GVUJMF QPFUSZ PG 1ºTILJO� *O FUIJDT IF XBT FOUJSFMZ

���

BU POF XJUI UIF ٨/JIJMJTU٩ #B[¡SPॶ XIP CPXFE CFGPSF OP BVUIPSJUZ CVU UIBU PG IJT PXO SFBTPO�"OE IF UIPVHIU MJLF #B[¡SPॶ JO B DPOWFSTBUJPO XJUI 1¡WFM 1FUS³WJUࢣ UIBU UIF NBJO QPJOU BUUIBU HJWFO NPNFOU XBT UP EFWFMPQ UIF UIPSPVHI TDJFOUJॷDBMMZ�FEVDBUFE SFBMJTU XIP XPVMECSFBL XJUI BMM UIF USBEJUJPOT BOE NJTUBLFT PG UIF PMEFO UJNF BOE XPVME XPSL MPPLJOH VQPOIVNBO MJGF XJUI UIF TPVOE DPNNPO�TFOTF PG B SFBMJTU� )F FWFO EJE TPNFUIJOH IJNTFMG UP TQSFBEUIF TPVOE OBUVSBM TDJFODF LOPXMFEHF UIBU IBE TVEEFOMZ EFWFMPQFE JO UIPTF ZFBST BOE XSPUF BNPTU SFNBSLBCMF FYQPTJUJPO PG %BSXJOJTN JO B TFSJFT PG BSUJDMFT FOUJUMFE 1SPHSFTT JO UIF 8PSMEPG 1MBOUT BOE "OJNBMT�

#VU ٠ UP RVPUF UIF QFSGFDUMZ DPSSFDU FTUJNBUF PG 4LBCJUࢣ©WTLJZ ٠ ٨BMM UIJT EPFT OPU IPX�FWFS EFUFSNJOF 1­TBSFॶ٥T QPTJUJPO JO 3VTTJBO MJUFSBUVSF� *O BMM UIJT IF POMZ FNCPEJFE B DFSUBJONPNFOU PG UIF EFWFMPQNFOU PG 3VTTJBO ZPVUI XJUI BMM JUT FYBHHFSBUJPOT�٩ Fࢱ SFBM DBVTF PG1­TBSFॶ٥T JOॸVFODF XBT FMTFXIFSF BOE NBZ CF CFTU FYQMBJOFE CZ UIF GPMMPXJOH FYBNQMF� FSFࢱBQQFBSFE B OPWFM JO XIJࢣ UIF BVUIPS IBE UPME IPX B HJSM HPPE�IFBSUFE IPOFTU CVU RVJUF VOF�EVDBUFE RVJUF DPNNPOQMBDF BT UP IFS DPODFQUJPOT PG IBQQJOFTT BOE MJGF BOE GVMM PG UIF DVSSFOUTPDJFUZ�QSFKVEJDFT GFMM JO MPWF BOE XBT CSPVHIU UP BMM TPSUT PG NJT GPSUVOFT� JTࢱ HJSM ٠ 1­TBSFॶBU PODF VOEFSTUPPE ٠ XBT OPU JOWFOUFE� PVTBOETࢱ VQPO UIPVTBOET PG MJLF HJSMT FYJTU BOE UIFJSMJWFT IBWF UIF TBNF SVO� FZࢱ BSF ٠ IF TBJE ٠ ٨.VTMJO (JSMT�٩ FJSࢱ DPODFQUJPO PG UIF VOJWFSTFEPFT OPU HP NVࢣ CFZPOE UIFJS NVTMJO ESFTTFT� "OE IF SFBTPOFE IPX XJUI UIFJS ٨NVTMJO FEV�DBUJPO٩ BOE UIFJS ٨NVTMJO�HJSM DPODFQUJPOT ٩ UIFZ NVTU VOBWPJEBCMZ DPNF UP HSJFG� "OE CZ UIJTBSUJDMF XIJࢣ FWFSZ HJSM JO FWFSZ FEVDBUFE GBNJMZ JO 3VTTJB SFBE BOE SFBET TUJMM IF JOEVDFEUIPVTBOET VQPO UIPVTBOET PG 3VTTJBO HJSMT UP TBZ UP UIFNTFMWFT� ٨/P OFWFS XJMM * CF MJLF UIBUQPPS NVTMJO HJSM� * XJMM DPORVFS LOPXMFEHF� * XJMM UIJOL� BOE * XJMM NBLF GPS NZTFMG B CFࢤFSGVUVSF�٩ &Bࢣ PG IJT BSUJDMFT IBE B TJNJMBS FॶFDU� *U HBWF UP UIF ZPVOH NJOE UIF ॷSTU TIPࢢ� *UPQFOFE UIF ZPVOH NBO٥T BOE UIF ZPVOH XPNBO٥T FZFT UP UIPTF UIPVTBOET PG EFUBJMT PG MJGF XIJࢣIBCJU NBLFT VT DFBTF UP QFSDFJWF CVU UIF TVN PG XIJࢣ NBLFT QSFDJTFMZ UIBU TUJॸJOH BUNPTQIFSFVOEFS XIJࢣ UIF IFSPJOFT PG ٨,SFTU³WTLJZ�QTFVEPOZN٩ VTFE UP XJUIFS� 'SPN UIBU MJGF XIJࢣDPVME QSPNJTF POMZ EFDFQUJPO EVMOFTT BOE WFHFUBUJWF FYJTUFODF IF DBMMFE UIF ZPVUI PG CPUITFYFT UP B MJGF GVMM PG UIF MJHIU PG LOPXMFEHF B MJGF PG XPSL PG CSPBE WJFXT BOE TZNQBUIJFT XIJࢣ XBT OPX PQFOFE GPS UIF ٨UIPVHIUGVM SFBMJTU�٩

.JIBJM³WTLJZ

Fࢱ UJNF IBT OPU ZFU DPNF UP GVMMZ BQQSFDJBUF UIF XPSL PG .*)"*-�74,*: �������� XIPJO UIF TFWFOUJFT CFDBNF UIF MFBEJOH DSJUJD BOE SFNBJOFE TP UJMM IJT EFBUI� .PSFPWFS IJT QSPQFSQPTJUJPO DPVME OPU CF VOEFSTUPPE XJUIPVU NZ FOUFSJOH JOUP NBOZ EFUBJMT DPODFSOJOH UIF �BSBDࢣUFS PG UIF JOUFMMFDUVBM NPWFNFOU JO 3VTTJB GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST BOE UIJT NPWFNFOU IBT CFFOFYUSFNFMZ DPNQMFY� 4VॹDF JU UP TBZ UIBU XJUI .JIBJM³WTLJZ MJUFSBSZ DSJUJDJTN UPPL B QIJMPTPQIJ�DBM UVSO� 8JUIJO UIJT QFSJPE 4QFODFS٥T QIJMPTPQIZ IBE QSPEVDFE B EFFQ TFOTBUJPO JO 3VTTJB BOE.JIBJM³WTLJZ TVCNJࢤFE JU UP B TFWFSF BOBMZTJT GSPN UIF BOUISPQPMPHJDBM TUBOEQPJOU TIPXJOH JUT

���

XFBL QPJOUT BOE XPSLJOH PVU IJT PXO߷FPSZ PG 1SPHSFTT XIJࢣXJMM DFSUBJOMZ CF TQPLFO PG XJUISFTQFDU JO 8FTUFSO &VSPQF XIFO JU CFDPNFT LOPXO PVUTJEF 3VTTJB� )JT WFSZ SFNBSLBCMF BSUJDMFTPO *OEJWJEVBMJTN PO )FSPFT BOE UIF $SPXE PO )BQQJOFTT IBWF UIF TBNF QIJMPTPQIJDBM WBMVF�XIJMF FWFO GSPN UIF GFX RVPUBUJPOT GSPN IJT -F BOE 3JHIU )BOE PG $PVOU 5PMTU³Z XIJࢣ XFSFHJWFO JOB QSFDFEJOH BQUFSࢣ JU JT FBTZ UP TFF XIJࢣ XBZ IJT TZNQBUIJFT HP�

0G UIF PUIFS DSJUJDT PG UIF TBNF UFOEFODJFT * TIBMM POMZ OBNF 4,"#*5$)�74,*: CPSO ���� UIF BVUIPS PG B WFSZ XFMM XSJࢤFO IJTUPSZ PG NPEFSO 3VTTJBO MJUFSBUVSF BMSFBEZ NFOUJPOFE JOUIFTF QBHFT� ,� "34�/*&'' CPSO ���� XIPTF $SJUJDBM 4UVEJFT ���� BSF UIF NPSF JOUFSFTUJOHBT UIFZ EFBM BU TPNF MFOHUI XJUI TPNF PG UIF MFTT LOPXO QPFUT BOE UIF ZPVOHFS DPOUFNQPSBSZXSJUFST� BOE 1� 10-&7�: �������� UIF BVUIPS PG NBOZ IJTUPSJDBM OPWFMT BOE PG B QPQVMBSBOE RVJUF WBMVBCMF )JTUPSZ PG UIF 3VTTJBO -JUFSBUVSF� CVU * BN DPNQFMMFE UP QBTT PWFS JO TJMFODFUIF WBMVBCMF DSJUJDBM XPSL EPOF CZ %36;)�/*/ �������� BࢡFS UIF EFBUI PG #ZFM­OTLJZ BTBMTP "� (3*(�3*&'' �������� B CSJMMJBOU BOE PSJHJOBM DSJUJD GSPN UIF 4MBWPQIJMF DBNQ� FZࢱCPUI UPPL UIF ٨¦TUIFUJDBM٩ QPJOU PG WJFX BOE DPNCBUFE UIF VUJMJUBSJBO WJFXT VQPO "SU CVU IBEOP HSFBU TVDDFTT�

5PMTU³ZلT 8IBU JT "SU

*U JT UIVT TFFO UIBU GPS UIF MBTU FJHIUZ ZFBST CFHJOOJOH XJUI 7FOFW­UJOPॶ BOE /BE©[IEJO 3VTTJBOBSU�DSJUJDT IBWF XPSLFE UP FTUBCMJTI UIF JEFB UIBU BSU IBT B SBJTPO EªUSF POMZ XIFO JU JT ٨JO UIFTFSWJDF PG TPDJFUZ٩ BOE DPOUSJCVUFT UPXBSET SBJTJOH TPDJFUZ UP IJHIFS IVNBOJUBSJBO DPODFQUJPOT٠ CZ UIPTF NFBOT XIJࢣ BSF QSPQFS UP BSU BOE EJTUJOHVJTI JU GSPN TDJFODF� JTࢱ JEFB XIJࢣ TPNVࢣ TIPࢢFE 8FTUFSO SFBEFST XIFO 1SPVEIPO EFWFMPQFE JU IBT CFFO BEWPDBUFE JO 3VTTJB CZBMM UIPTF XIP IBWF FYFSDJTFE B SFBM JOॸVFODF VQPO DSJUJDBM KVEHNFOU JO BSU NBࢤFST� "OE UIFZXFSF TVQQPSUFE EF GBDUP CZ TPNF PG PVS HSFBUFTU QPFUT TVࢣ BT -©SNPOUPॶ BOE 5VSHV©OFॶ� "TUP UIF DSJUJDT PG UIF PUIFS DBNQ MJLF %SV[I­OJO "OOFOLPॶ BOE "� (SJH³SJFॶ XIP UPPL FJUIFSUIF PQQPTJUF WJFX PG ٨BSU GPS BSU٥T TBLF ٩ PS TPNF JOUFSNFEJBUF WJFX ٠ XIP QSFBࢣFE UIBU UIFDSJUFSJVN PG BSU JT Fࢱ٨ #FBVUJGVM٩ BOE DMVOH UP UIF UIFPSJFT PG UIF (FSNBO ¦TUIFUJDBM XSJUFST ٠UIFZ IBWF IBE OP IPME VQPO 3VTTJBO UIPVHIU�

Fࢱ NFUBQIZTJDT PG UIF (FSNBO ¦TUIFUJDBM XSJUFST XBT NPSF UIBO PODF EFNPMJTIFE JO UIFPQJOJPO PG 3VTTJBO SFBEFST ٠ FTQFDJBMMZ CZ #ZFM­OTLJZ JO IJT 3FWJFX PG -JUFSBUVSF GPS ���� BOE CZ FSOZTI©WTLJZࢣ5 JO IJT �TUIFUJD 3FMBUJPOT PG "SU UP 3FBMJUZ� *O UIJT 3FWJFX #ZFM­OTLJZGVMMZ EFWFMPQFE IJT JEFBT DPODFSOJOH "SU JO UIF TFSWJDF PG NBOLJOE BOE QSPWFE UIBU BMUIPVHI"SU JT OPU JEFOUJDBM XJUI 4DJFODF BOE EJॶFST GSPN JU CZ UIF XBZ JU USFBUT UIF GBDUT PG MJGF JUOFWFSUIFMFTT IBT XJUI JU B DPNNPO BJN� Fࢱ NBO PG TDJFODF EFNPOTUSBUFT ٠ UIF QPFU TIPXT�CVU CPUI DPOWJODF� UIF POF CZ IJT BSHVNFOUT UIF PUIFS ٠ CZ IJT TDFOFT GSPN MJGF� Fࢱ TBNF XBTEPOF CZ FSOZTI©WTLJZࢣ5 XIFO IF NBJOUBJOFE UIBU UIF BJN PG "SU JT OPU VOMJLF UIBU PG )JTUPSZ�UIBU JU FYQMBJOT UP VT MJGF BOE UIBU DPOTFRVFOUMZ "SU XIJࢣ TIPVME NFSFMZ SFQSPEVDF GBDUT PG MJGFXJUIPVU BEEJOH UP PVS DPNQFOTBUJPO PG JU XPVME OPU CF "SU BU BMM�

���

FTFࢱ GFX SFNBSLT XJMM FYQMBJO XIZ 5PMTU³Z٥T 8IBU JT "SU QSPEVDFE NVࢣ MFTT JNQSFTTJPOJO 3VTTJB UIBO BCSPBE� 8IBU TUSVࢢ VT JO JU XBT OPU JUT MFBEJOH JEFB XIJࢣ XBT RVJUF GBNJMJBS UPVT CVU UIF GBDU UIBU UIF HSFBU BSUJTU BMTP NBEF JU IJT PXO BOE XBT TVQQPSUJOH JU CZ BMM UIF XFJHIUPG IJT BSUJTUJD FYQFSJFODF� BOE UIFO PG DPVSTF UIF MJUFSBSZ GPSN IF HBWF UIF JEFB� .PSFPWFS XFSFBE XJUI UIF HSFBUFTU JOUFSFTU IJT XJࢤZ DSJUJDJTNT PG CPUI UIF ٨EFDBEFOU٩ XPVME�CF QPFUT BOEUIF MJCSFࢤPT PG8BHOFS٥T PQFSBT� UP XIJࢣ MBࢤFS MFU NF BEE CZ UIF XBZ 8BHOFS XSPUF JO QMBDFT XPOEFSGVMMZ CFBVUJGVM NVTJD BT TPPO BT IF DBNF UP EFBM XJUI UIF VOJWFSTBM IVNBO QBTTJPOT ٠MPWF DPNQBTTJPO FOWZ UIF KPZ PG MJGF BOE TP PO BOE GPSHPU BMM BCPVU IJT GBJSZ�UBMF CBࢢHSPVOE�

8IBU JT "SU PॶFSFE UIF NPSF JOUFSFTU JO 3VTTJB CFDBVTF UIF EFGFOEFST PG QVSF "SU BOE UIFIBUFST PG UIF ٨OJIJMJTUT JO "SU٩ IBE CFFO BDDVTUPNFE UP RVPUF 5PMTU³Z BT PG UIFJS DBNQ� *O IJTZPVUI JOEFFE IF TFFNT OPU UP IBWF IBE WFSZ EFॷOJUF JEFBT BCPVU "SU� "U BOZ SBUF XIFO JO ���� IF XBT SFDFJWFE BT B NFNCFS PG UIF 4PDJFUZ PG 'SJFOET PG 3VTTJBO -JUFSBUVSF IF QSPOPVODFE BTQFFࢣ PO UIF OFDFTTJUZ PG OPU ESBHHJOH "SU JOUP UIF TNBMMFS EJTQVUFT PG UIF EBZ UP XIJࢣ UIF4MBWPQIJMF )PNZBL³ॶ SFQMJFE JO B ॷFSZ TQFFࢣ DPOUFTUJOH IJT JEFBT XJUI HSFBU FOFSHZ�

FSFࢱ٨ BSF NPNFOUT ٠ HSFBU IJTUPSJD NPNFOUT٩ ٠ )PNZBL³ॶ TBJE ٠ ٨XIFOTFMG�EFOVODJBUJPO IF NFBOU PO UIF QBSU PG 4PDJFUZ IBT FTQFDJBM JODPOUFTUBCMFSJHIUTࢱٲF ٤BDDJEFOUBM٥ BOE UIF ٤UFNQPSBSZ٥ JO UIF IJTUPSJDBM EFWFMPQNFOU PG BOBUJPO٥T MJGF BDRVJSF UIFO UIF NFBOJOH PG UIF VOJWFSTBM BOE UIF CSPBEMZ IVNBO CFDBVTF BMM HFOFSBUJPOT BOE BMM OBUJPOT DBO VOEFSTUBOE BOE EP VOEFSTUBOE UIFQBJOGVM NPBOT BOE UIF QBJOGVM DPOGFTTJPOT PG B HJWFO HFOFSBUJPO PS B HJWFO OB�UJPO٨ٲ�٩"O BSUJTU٩ ٠ IF DPOUJOVFE ٠ ٨JT OPU B UIFPSZ� IF JT OPU B NFSF EPNBJO PGUIPVHIU BOE DFSFCSBM BDUJWJUZ� )F JT B NBO ٠ BMXBZT B NBO PG IJT PXO UJNF ٠VTVBMMZ POF PG JUT CFTU SFQSFTFOUBUJWFT0ٲXJOH UP UIF WFSZ JNQSFTTJPOBCJMJUZ PG IJTPSHBOJTN XJUIPVU XIJࢣ IF XPVME OPU IBWF CFFO BO BSUJTU IF NPSF UIBO UIF PUI�FST SFDFJWFT CPUI UIF QBJOGVM BOE UIF QMFBTBOU JNQSFTTJPOT PG UIF 4PDJFUZ JO UIFNJETU PG XIJࢣ IF XBT CPSO�٩

4IPXJOH UIBU 5PMTU³Z IBE BMSFBEZ UBLFO KVTU UIJT TUBOE QPJOU JO TPNF PG IJT XPSLT� GPSFYBNQMF JO EFTDSJCJOH UIF EFBUI PG UIF IPSTF�ESJWFS JO ߷SFF %FBUIT )PNZBL³ॶ DPODMVEFE CZTBZJOH� ٨:FT ZPV IBWF CFFO BOE ZPV XJMM CF POF PG UIPTF XIP EFOPVODF UIF FWJMT PG 4PDJFUZ�$POUJOVF UP GPMMPX UIF FYDFMMFOU XBZ ZPV IBWF PTFO�٩rࢣ

"U BOZ SBUF JO 8IBU JT "SU 5PMTU³Z FOUJSFMZ CSFBLT XJUI UIF UIFPSJFT PG ٨"SU GPS "SU٥TTBLF ٩ BOE NBLFT BO PQFO TUBOE CZ UIF TJEF PG UIPTF XIPTF JEFBT IBWF CFFO FYQPVOEFE JO UIFQSFDFEJOH QBHFT� )F POMZ EFॷOFT TUJMM NPSF DPSSFDUMZ UIF EPNBJO PG "SU XIFO IF TBZT UIBU UIF

rࢱF TQFFࢣ PG )PNZBL³ॶ JT SFQSPEVDFE JO 4LBCJUࢣ©WTLJZ٥T )JTUPSZ �� D�� * XBT WFSZ BOYJPVT UP HFU 5PMTU³Z٥TTQFFࢣ CFDBVTF * UIJOL UIBU UIF JEFBT IF FYQSFTTFE BCPVU ٨UIF QFSNBOFOU JO "SU UIF VOJWFSTBM٩ IBSEMZ EJE FYDMVEFUIF EFOVODJBUJPO PG UIF JMMT GSPN XIJࢣ B TPDJFUZ TVॶFST BU B HJWFO NPNFOU� 1FSIBQT IF NFBOU XIBU /FLS¡TPॶ BMTPNFBOU XIFO IF EFTDSJCFE UIF MJUFSBUVSF UP XIJࢣ ESJO٥T©ࢣ4 1SPWJODJBM 4LFUFT IBE HJWFO PSJHJO BT ٨B ॸBHFMMBUJPOPG UIF QFࢤZ UIJFWFT GPS UIF QMFBTVSF PG UIF CJH POFT�٩ 6OGPSUVOBUFMZ UIJT TQFFࢣ XBT OPU QSJOUFE BOE UIF NBOVTDSJQUPG JU DPVME OPU CF GPVOE�

���

BSUJTU BMXBZT BJNT BU DPNNVOJDBUJOH UP PUIFST UIF TBNF GFFMJOHT XIJࢣ IF FYQFSJFODFT BU UIFTJHIU PG OBUVSF PS PG IVNBO MJGF� /PU UP DPOWJODF BT FSOZTI©WTLJZࢣ5 TBJE CVU UP JOGFDU UIFPUIFST XJUI IJT PXO GFFMJOHT XIJࢣ JT DFSUBJOMZ NPSF DPSSFDU� )PXFWFS ٨GFFMJOH٩ BOE ٨UIPVHIU٩BSF JOTFQBSBCMF� " GFFMJOH TFFLT XPSET UP FYQSFTT JUTFMG BOE B GFFMJOH FYQSFTTFE JO XPSET JTB UIPVHIU� "OE XIFO 5PMTU³Z TBZT UIBU UIF BJN PG BSUJTUJD BDUJWJUZ JT UP USBOTNJU ٨UIF IJHIFTUGFFMJOHT XIJࢣ IVNBOJUZ IBT BࢤBJOFE٩ BOE UIBU "SU NVTU CF ٨SFMJHJPVT٩ ٠ UIBU JT XBLF VQ UIFIJHIFTU BOE UIF CFTU BTQJSBUJPOT ٠ IF POMZ FYQSFTTFT JO PUIFS XPSET XIBU BMM PVS CFTU DSJUJDTTJODF 7FOFW­UJOPॶ /BE©[IEJO BOE 1PMFW³Z IBWF TBJE� *O GBDU XIFO IF DPNQMBJOT UIBU OPCPEZUFBࢣFT NFO IPX UP MJWF IF PWFSMPPLT UIBU UIBU JT QSFDJTFMZ XIBU HPPE "SU JT EPJOH BOE XIBUPVS BSU�DSJUJDT IBWF BMXBZT EPOF� #ZFM­OTLJZ %PCSPMºCPॶ BOE 1­TBSFॶ BOE UIFJS DPOUJOVBUPSTIBWF EPOF OPUIJOH CVU UP UFB NFO IPX UP MJWF� FZࢱ TUVEJFE BOE BOBMZTFE MJGF BT JU IBE CFFOVOEFSTUPPE CZ UIF HSFBUFTU BSUJTUT PG FBࢣ DFOUVSZ BOE UIFZ ESFX GSPN UIFJS XPSLT DPODMVTJPOTBT UP ٨IPX UP MJWF�٩

.PSF UIBO UIJT� 8IFO 5PMTU³Z BSNFE XJUI IJT QPXFSGVM DSJUJDJTN BTUJTFTࢣ XIBU IF TP XFMMEFTDSJCFT BT ٨DPVOUFSGFJUT PG "SU ٩ IF DPOUJOVFT UIF XPSL UIBU FSOZTI©WTLJZࢣ5 %PCSPMºCPॶ BOEFTQFDJBMMZ 1­TBSFॶ IBE EPOF� )F TJEFT XJUI #B[¡SPॶ� 0OMZ UIJT JOUFSWFOUJPO PG UIF HSFBU BSUJTUHJWFT B NPSF EFBEMZ CMPX UP UIF ٨"SU GPS "SU٥T TBLF٩ UIFPSZ TUJMM JO WPHVF JO 8FTUFSO &VSPQFUIBO BOZUIJOH UIBU 1SPVEIPO PS PVS 3VTTJBO DSJUJDT VOLOPXO JO UIF 8FTU DPVME QPTTJCMZ IBWFEPOF�

"T UP 5PMTU³Z٥T JEFB DPODFSOJOH UIF WBMVF PG B XPSL PG "SU CFJOHNFBTVSFE CZ JUT BDDFTTJCJMJUZUP UIF HSFBU OVNCFS XIJࢣ IBT CFFO TP ॷFSDFMZ BࢤBࢢFE PO BMM TJEFT BOE FWFO SJEJDVMFE ٠ UIJTBTTFSUJPO BMUIPVHI JU IBT QFSIBQT OPU ZFU CFFO WFSZXFMM FYQSFTTFE DPOUBJOT * CFMJFWF UIF HFSNTPG B HSFBU JEFB XIJࢣ TPPOFS PS MBUFS JT DFSUBJO UP NBLF JUT XBZ� *U JT FWJEFOU UIBU FWFSZ GPSNPG BSU IBT B DFSUBJO DPOWFOUJPOBM XBZ PG FYQSFTTJOH JUTFMG ٠ JUT PXO XBZ PG ٨JOGFDUJOH PUIFSTXJUI UIF BSUJTU٥T GFFMJOHT ٩ BOE UIFSFGPSF SFRVJSFT B DFSUBJO USBJOJOH UP VOEFSTUBOE JU� 5PMTU³Z JTIBSEMZ SJHIU JO PWFSMPPLJOH UIF GBDU UIBU TPNF USBJOJOH JT SFRVJSFE GPS SJHIUMZ DPNQSFIFOEJOHFWFO UIF TJNQMFTU GPSNT PG BSU BOE IJT DSJUFSJPO PG ٨VOJWFSTBM VOEFSTUBOEJOH٩ TFFNT UIFSFGPSFGBS�GFUࢣFE�

)PXFWFS UIFSF MJFT JO XIBU IF TBZT B EFFQ JEFB� 5PMTU³Z JT DFSUBJOMZ SJHIU JO BTLJOH XIZ UIF#JCMF IBT OPU ZFU CFFO TVQFSTFEFE BT B XPSL PG "SU BDDFTTJCMF UP FWFSZPOF� .JࢣFMFU IBE BMSFBEZNBEF B TJNJMBS SFNBSL BOE IBE TBJE UIBU XIBU XBT XBOUFE CZ PVS DFOUVSZ XBT -F -JWSF ߷F#PPL XIJࢣ TIBMM DPOUBJO JO B HSFBU QPFUJDBM GPSN BDDFTTJCMF UP BMM UIF FNCPEJNFOU PG OBUVSFXJUI BMM IFS HMPSJFT BOE PG UIF IJTUPSZ PG BMM NBOLJOE JO JUT EFFQFTU IVNBO GFBUVSFT� )VNCPMEUIBE BJNFE BU UIJT JO IJT $PTNPT� CVU HSBOE UIPVHI IJT XPSL JT JU JT BDDFTTJCMF UP POMZ UIF WFSZGFX� *U XBT OPU IF XIP TIPVME USBOTॷHVSF TDJFODF JOUP QPFUSZ� "OE XF IBWF OP XPSL PG "SUXIJࢣ FWFO BQQSPBࢣFT UIJT OFFE PG NPEFSO NBOLJOE�

Fࢱ SFBTPO JT TFMG�FWJEFOU� #FDBVTF "SU IBT CFDPNF UPP BSUJࢴDJBM� CFDBVTF CFJOH JFॸZࢣ GPSUIF SJࢣ JU IBT UPP NVࢣ TQFDJBMJTFE JUT XBZT PG FYQSFTTJPO TP BT UP CF VOEFSTUPPE CZ UIF GFXPOMZ� *O UIJT SFTQFDU 5PMTU³Z JT BCTPMVUFMZ SJHIU� 5BLF UIF NBTT PG FYDFMMFOU XPSLT UIBU IBWF CFFONFOUJPOFE JO UIJT CPPL� )PX WFSZ GFX PG UIFNXJMM FWFS CFDPNF BDDFTTJCMF UP B MBSHF QVCMJD� Fࢱ

���

GBDU JT UIBU B OFX "SU JT JOEFFE SFRVJSFE� "OE JU XJMM DPNF XIFO UIF BSUJTU IBWJOH VOEFSTUPPEUIJT JEFB PG 5PMTU³Z٥T TIBMM TBZ UP IJNTFMG� ٨* NBZ XSJUF IJHIMZ QIJMPTPQIJDBM XPSLT PG BSU JOXIJࢣ * EFQJDU UIF JOOFS ESBNB PG UIF IJHIMZ FEVDBUFE BOE SFॷOFE NBO PG PVS PXO UJNFT� *NBZ XSJUF XPSLT XIJࢣ DPOUBJO UIF IJHIFTU QPFUSZ PG OBUVSF JOWPMWJOH B EFFQ LOPXMFEHF BOEDPNQSFIFOTJPO PG UIF MJGF PG OBUVSF� CVU JG * DBO XSJUF TVࢣ UIJOHT * NVTU BMTP CF BCMF JG * BNB USVF BSUJTU UP TQFBL UP BMM� UP XSJUF PUIFS UIJOHT XIJࢣ XJMM CF BT EFFQ JO DPODFQUJPO BT UIFTF CVU XIJࢣ FWFSZPOF JODMVEJOH UIF IVNCMFTU NJOFS PS QFBTBOU XJMM CF BCMF UP VOEFSTUBOE BOEFOKPZ�٩ 5P TBZ UIBU B GPML�TPOH JT HSFBUFS "SU UIBO B #FFUIPWFO TPOBUB JT OPU DPSSFDU� XF DBOOPUDPNQBSF B TUPSN JO UIF "MQT BOE UIF TUSVHHMF BHBJOTU JU XJUI B ॷOF RVJUF NJE�TVNNFS EBZBOE IBZ�NBLJOH� #VU USVMZ HSFBU "SU XIJࢣ OPUXJUITUBOEJOH JUT EFQUI BOE JUT MPࢡZ ॸJHIU XJMMQFOFUSBUF JOUP FWFSZ QFBTBOU٥T IVU BOE JOTQJSF FWFSZPOF XJUI IJHIFS DPODFQUJPOT PG UIPVHIU BOEMJGF ٠ TVࢣ BO "SU JT SFBMMZ XBOUFE�

4PNF $POUFNQPSBSZ /PWFMJTUT

*U EPFT OPU FOUFS JOUP UIF QMBO PG UIJT CPPL UP BOBMZTF DPOUFNQPSBSZ 3VTTJBO XSJUFST� "OPUIFSWPMVNF XPVME CF SFRVJSFE UP EP UIFN KVTUJDF OPU POMZ PO BDDPVOU PG UIF MJUFSBSZ JNQPSUBODFPG TPNF PG UIFN BOE UIF JOUFSFTU PG UIF WBSJPVT EJSFDUJPOT JO "SU XIJࢣ UIFZ SFQSFTFOU CVUFTQFDJBMMZ CFDBVTF JO PSEFS UP QSPQFSMZ FYQMBJO UIF BSBDUFSࢣ PG UIF QSFTFOU MJUFSBUVSF BOE UIFEJॶFSFOU DVSSFOUT JO 3VTTJBO "SU JU XPVME CF OFDFTTBSZ UP FOUFS JOUP NBOZ EFUBJMT DPODFSOJOHUIF VOTFࢤMFE DPOEJUJPOT VOEFS XIJࢣ UIF DPVOUSZ IBT CFFO MJWJOH EVSJOH UIF MBTU UIJSUZ ZFBST�.PSFPWFS NPTU PG UIF DPOUFNQPSBSZXSJUFST IBWF OPU ZFU TBJE UIFJS MBTU XPSE BOEXF DBO FYQFDUGSPN UIFN XPSLT PG FWFO HSFBUFS WBMVF UIBO BOZ UIFZ IBWF IJUIFSUP QSPEVDFE� * BN DPNQFMMFE UIFSFGPSF UP MJNJU NZTFMG UP CSJFG SFNBSLT DPODFSOJOH UIF NPTU QSPNJOFOU MJWJOH OPWFMJTUT PG UIFQSFTFOU EBZ�

0FSUFM

0&35&- CPSO ���� IBT VOGPSUVOBUFMZ BCBOEPOFE MJUFSBUVSF EVSJOH UIF MBTU GFX ZFBST KVTU BU BUJNFXIFO IJT MBTU OPWFM 4NZ©OB $IBOHJOH (VBSET IBE HJWFO QSPPGT PG B GVSUIFS EFWFMPQNFOUPG IJT TZNQBUIFUJD UBMFOU� )F XBT CPSO JO UIF CPSEFSMBOE PG UIF 3VTTJBO 4UFQQFT BOE XBTCSPVHIU VQ PO POF PG UIF MBSHF FTUBUFT PG UIJT SFHJPO� -BUFS PO IF XFOU UP UIF VOJWFSTJUZ PG 4U�1FUFSTCVSH BOE BT B NBࢤFS PG GBDU XBT DPNQFMMFE UP MFBWF JU BࢡFS TPNF ٨TUVEFOUT٥ EJTPSEFST ٩BOE XBT JOUFSOFE JO UIF UPXO PG 5WFS� )F TPPO SFUVSOFE IPXFWFS UP IJT OBUJWF 4UFQQF SFHJPO XIJࢣ IF FSJTIFTࢣ XJUI UIF TBNF MPWF BT /JL­UJO BOE ,PMUT³ॶ�

0FSUFM CFHBO IJT MJUFSBSZ DBSFFS CZ TIPSU TLFUࢣFT XIJࢣ BSF OPX DPMMFDUFE JO UXP WPMVNFTVOEFS UIF OBNF PG /PUFCPPL PG B 1SBJSJF�.BO BOE XIPTF NBOOFS TVHHFTUT 5VSHV©OFॶ٥T 4QPSUT�NBOT /PUFCPPL� Fࢱ OBUVSF PG UIF QSBJSJFT JT BENJSBCMZ EFTDSJCFE JO UIFTF MJࢤMF TUPSJFT XJUIHSFBU XBSNUI BOE QPFUSZ BOE UIF UZQFT PG QFBTBOUT XIP BQQFBS JO UIF TUPSJFT BSF QFSGFDUMZ USVF

���

UP OBUVSF XJUIPVU BOZ BࢤFNQUT BU JEFBMJTBUJPO BMUIPVHI POF GFFMT UIBU UIF BVUIPS JT OP HSFBUBENJSFS PG UIF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ BOE GVMMZ BQQSFDJBUFT UIF HFOFSBM FUIJDT PG SVSBM MJGF� 4PNF PG UIFTFTLFUࢣFT FTQFDJBMMZ UIPTF XIJࢣ EFBM XJUI UIF HSPXJOH CPVHFPJTJF EV WJMMBHF BSF IJHIMZ BSUJTUJD�5XP $PVQMFT ���� JO XIJࢣ UIF QBSBMMFM TUPSJFT PG UXP ZPVOH DPVQMFT JO MPWF ٠ POF PG FEVDBUFEQFPQMF BOE UIF PUIFS PG QFBTBOUT ٠ BSF HJWFO JT B TUPSZ FWJEFOUMZ XSJࢤFO VOEFS UIF JOॸVFODF PGUIF JEFBT PG 5PMTU³Z BOE CFBSJOH USBDFT PG B QSFDPODFJWFE JEFB XIJࢣ TQPJMT JO QMBDFT UIF BSUJTUJDWBMVF PG UIF OPWFM� FSFࢱ BSF OFWFSUIFMFTT BENJSBCMF TDFOFT UFTUJGZJOH UP WFSZ ॷOF QPXFST PGPCTFSWBUJPO�

)PXFWFS UIF SFBM GPSDF PG 0FSUFM JT OPU JO EJTDVTTJOH QTZࢣPMPHJDBM QSPCMFNT� )JT USVFEPNBJO JT UIF EFTDSJQUJPO PG XIPMF SFHJPOT XJUI BMM UIF WBSJFUZ PG UZQFT PG NFO XIJࢣ POFॷOET BNJETU UIF NJYFE QPQVMBUJPOT PG 4PVUI 3VTTJB BOE UIJT GPSDF BQQFBST BU JUT CFTU JO ߷F(BSE©OJOT UIFJS 3FUBJOFST UIFJS 'PMMPXFST BOE UIFJS &OFNJFT BOE JO$IBOHJOH (VBSET� 3VTTJBODSJUJDT IBWF PG DPVSTF WFSZ TFSJPVTMZ BOE WFSZ NJOVUFMZ EJTDVTTFE UIF ZPVOH IFSPFT &GSFN BOE/JࢣPMBT XIP BQQFBS JO߷F(BSE©OJOT BOE UIFZ IBWF NBEF B SJHPSPVT JORVJSZ JOUP UIF XBZT PGUIJOLJOH PG UIFTF ZPVOHNFO� #VU UIJT JT PG B RVJUF TFDPOEBSZ JNQPSUBODF BOE POF BMNPTU SFHSFUTUIBU UIF BVUIPS QBZJOH B USJCVUF UP IJT UJNFT IBT HJWFO UIF UXP ZPVOH NFO NPSF BࢤFOUJPO UIBOUIFZ EFTFSWF CFJOH POMZ UXP NPSF JOEJWJEVBMT JO UIF HSFBU QJDUVSF PG DPVOUSZ MJGF XIJࢣ IF IBTESBXO GPS VT� Fࢱ GBDU JT UIBU KVTU BT XF IBWF JO (³HPM٥T UBMFT RVJUF B XPSME PQFOJOH CFGPSF VT٠ B -JࢤMF 3VTTJBO WJMMBHF PS QSPWJODJBM MJGF ٠ TP BMTP IFSF XF TFF BT UIF WFSZ UJUMF PG UIF OPWFMTVHHFTUT UIF XIPMF MJGF PG B MBSHF FTUBUF BU UIF UJNFT PG TFSGEPN XJUI JUT NBTT PG SFUBJOFST GPMMPXFST BOE GPFT BMM HSPVQFE SPVOE UIF IPSTF�CSFFEJOH FTUBCMJTINFOU XIJࢣ NBLFT UIF GBNFPG UIF FTUBUF BOE UIF QSJEF PG BMM DPOOFDUFE XJUI JU� *U JT UIF MJGF PG UIBU DSPXE PG QFPQMF UIFMJGF BU UIF IPSTF�GBJST BOE UIF SBDFT OPU UIF EJTDVTTJPOT PS UIF MPWFT PG B DPVQMF PG ZPVOH NFO XIJࢣ NBLFT UIF NBJO JOUFSFTU PG UIF QJDUVSF� BOE UIBU MJGF JT SFBMMZ SFQSPEVDFE JO BT NBTUFSMZ BNBOOFS BT JU JT JO B HPPE %VUࢣ QJDUVSF SFQSFTFOUJOH TPNF WJMMBHF GBJS� /P XSJUFS JO 3VTTJB TJODF4FSHI©J "LT¡LPॶ BOE (³HPM IBT TP XFMM TVDDFFEFE JO QBJOUJOH B XIPMF DPSOFS PG 3VTTJB XJUI JUTTDPSFT PG ॷHVSFT BMM MJWJOH BOE BMM QMBDFE JO UIPTF QPTJUJPOT PG SFMBUJWF JNQPS UBODF XIJࢣ UIFZPDDVQZ JO SFBM MJGF�

Fࢱ TBNF QPXFS JT GFMU JO $IBOHJOH (VBSET� Fࢱ TVCKFDU PG UIJT OPWFM JT WFSZ JOUFSFTUJOH� *UTIPXT IPX UIF PME OPCMF GBNJMJFT EJTJOUFHSBUF MJLF UIFJS FTUBUFT BOE IPX BOPUIFS DMBTT PG NFO٠ NFSࢣBOUT BOE VOTDSVQVMPVT BEWFOUVSFST ٠ HFU QPTTFTTJPO PG UIFTF FTUBUFT XIJMF B OFX DMBTTNBEF VQ PG UIF ZPVOHFS NFSࢣBOUT BOE DMFSLT XIP BSF CFHJOOJOH UP CF JOTQJSFE XJUI TPNF JEFBTPG GSFFEPN BOE IJHIFS DVMUVSF DPOTUJUVUFT BMSFBEZ UIF HFSN PG B OFX TUSBUVN PG UIF FEVDBUFEDMBTTFT� *O UIJT OPWFM UPP TPNF DSJUJDT GBTUFOFE UIFJS BࢤFO UJPO JFॸZࢣ PO UIF VOEPVCUFEMZJOUFSFTUJOH UZQFT PG UIF BSJTUPDSBUJD HJSM UIF /PO�DPOGPSNJTU QFBTBOU XIPN TIF CFHJOT UP MPWF UIF QSBDUJDBM 3BEJDBM ZPVOH NFSࢣBOU ٠ BMM QBJOUFE RVJUF USVF UP MJGF� CVU UIFZ PWFSMPPLFE XIBUNBLFT UIF SFBM JNQPSUBODF PG UIF OPWFM� )FSF BHBJO XF IBWF RVJUF B SFHJPO PG 4PVUI 3VTTJBBT UZQJDBM BT UIF 'BS 8FTU JT JO UIF 6OJUFE 4UBUFT UISPCCJOH XJUI MJGF BOE GVMM PG MJWJOH NFOBOE XPNFO BT JU XBT TPNF UXFOUZ ZFBST BࢡFS UIF MJCFSB UJPO PG UIF TFSGT XIFO B OFX MJGF OPUEFWPJE PG TPNF "NFSJDBO GFBUVSFT XBT CFHJOOJOH UP BQQFBS� Fࢱ DPOUSBTU CFUXFFO UIJT ZPVOH

���

MJGF BOE UIF EFDBZJOH NBOTJPO JT WFSZ XFMM SFQSPEVDFE UPP JO UIF SPNBODFT PG UIF ZPVOH QFPQMF٠ UIF XIPMF CFBSJOH UIF TUBNQ PG UIF NPTU TZNQBUIFUJD JOEJWJEVBMJUZ PG UIF BVUIPS�

,PSPM©OLP

,030-�/,0 XBT CPSO JO ���� JO B TNBMM UPXO PG 8FTU FSO 3VTTJB BOE UIFSF IF SFDFJWFEIJT ॷSTU FEVDBUJPO� *O ���� IF XBT BU UIF "HSJDVMUVSBM "DBEFNZ PG .PTDPX CVU XBT DPNQFMMFEUP MFBWF BࢡFS IBWJOH UBLFO QBSU JO TPNF TUVEFOUT٥ NPWFNFOU� -BUFS PO IF XBT BSSFTUFE BT B٨QPMJUJDBM ٩ BOE FYJMFE ॷSTU UP B TNBMM UPXO PG UIF 6S¡MT BOE UIFO UP 8FTUFSO 4JCFSJB BOE GSPNUIFSF BࢡFS IJT SFGVTBM UP UBLF UIF PBUI PG BMMFHJBODF UP "MFYBOEFS ***� IF XBT USBOTQPSUFE UP B:BLºU FODBNQNFOU TFWFSBM IVOESFE NJMFT CFZPOE :BLºUTL� FSFࢱ IF TQFOU TFWFSBM ZFBST BOEXIFO IF SFUVSOFE UP 3VTTJB JO ���� OPU CFJOH BMMPXFE UP TUBZ JO 6OJWFSTJUZ UPXOT IF TFࢤMFE BU/­[IOJZ /³WHPSPE�

-JGF JO UIF GBS OPSUI JO UIF EFTFSUT PG :BLºUTL JO B TNBMM FODBNQNFOU CVSJFE GPS IBMG UIF ZFBSJO UIF TOPX QSPEVDFE VQPO,PSPM©OLP BO FYUSFNFMZ EFFQ JNQSFTTJPO BOE UIF MJࢤMF TUPSJFT XIJࢣIF XSPUF BCPVU 4JCFSJBO TVCKFDUT ߷F %SFBN PG .BL¡S ߷F .BO GSPN 4BLIBMJO FUD� XFSF TPCFBVUJGVM UIBU IF XBT VOBOJNPVTMZ SFDPHOJTFE BT B USVF IFJS UP 5VSHV©OFॶ� FSFࢱ JT JO UIF MJࢤMFTUPSJFT PG ,PSPM©OLP B GPSDF B TFOTF PG QSPQPSUJPO B NBTUFSZ JO EFQJDUJOH UIF BSBDUFSTࢣ BOE BOBSUJTUJD ॷOJTI XIJࢣOPU POMZ EJTUJOHVJTI IJN GSPNNPTU PG IJT ZPVOH DPOUFNQPSBSJFT CVU SFWFBMJO IJN B USVF BSUJTU� 8IBU UIF 'PSFTU 4BZT JO XIJࢣ IF SFMBUFE B ESBNBUJD FQJTPEF GSPN TFSGEPNUJNFT JO -JUIVBOJB POMZ GVSUIFS DPOॷSNFE UIF IJHI SFQVUBUJPO XIJࢣ ,PSPM©OLP IBE BMSFBEZXPO� *U JT OPU BO JNJUBUJPO PG 5VSHV©OFॶ BOE ZFU JU BU PODF SFDBMMFE CZ JUT DPNQSFIFOTJPO PG UIFMJGF PG UIF GPSFTU UIF HSFBU OPWFMJTU٥T CFBVUJGVM TLFUࢣ ߷F 8PPEMBOET 1PMZFTJF� *O #BE 4PDJFUZJT FWJEFOUMZ UBLFO GSPN UIF BVUIPS٥T JMEIPPEࢣ BOE UIJT JEZMM BNPOH USBNQT BOE UIJFWFT XIPDPODFBMFE UIFNTFMWFT JO UIF SVJOT PG TPNF UPXFS JT PG TVࢣ CFBVUZ FTQFDJBMMZ JO UIF TDFOFT XJUI JMESFOࢣ UIBU FWFSZPOF GPVOE JO JU B USVMZ ٨5VSHV©OFॶ BSN�٩ࢣ #VU UIFO ,PSPM©OLP DBNF UP BIBMU� )JT #MJOE.VTJDJBOXBT SFBE JO BMM MBOHVBHFT BOE BENJSFE ٠ BHBJO GPS JUTࢣBSN� CVU JU XBTGFMU UIBU UIF PWFS�SFॷOFE QTZࢣPMPHZ PG UIJT OPWFM JT IBSEMZ DPSSFDU� BOE OP HSFBUFS QSPEVDUJPOXPSUIZ PG UIF FYUSFNFMZ TZNQBUIFUJD BOE SJࢣ UBMFOU PG ,PSPM©OLP IBT BQQFBSFE TJODF XIJMF IJTBࢤFNQUT BU QSPEVDJOH B MBSHFS BOE NPSF FMBCPSBUF SPNBODF XFSF OPU DSPXOFE XJUI TVDDFTT�

1SFTFOU %SJ PG -JUFSBUVSF

JTࢱ JT TPNFXIBU TUSJLJOH CVU UIF TBNF XPVME IBWF UP CF TBJE PG BMM UIF DPOUFNQPSBSJFT PG,PSPM©OLP BNPOH XIPN UIFSF BSF NFO BOE XPNFO PG HSFBU UBMFOU� 5P BOBMZTF UIF DBVTFTPG UIJT GBDU FTQFDJBMMZ XJUI SFGFSFODF UP TP HSFBU BO BSUJTU BT ,PSPM©OLP XPVME DFSUBJOMZ CF BUFNQUJOH UBTL� #VU UIJT XPVME SFRVJSF TQFBLJOH BU TPNF MFOHUI PG UIF BOHFࢣ XIJࢣ UPPL QMBDFJO UIF 3VTTJBO OPWFM EVSJOH UIF MBTU UXFOUZ ZFBST PS TP JO DPOOFDUJPO XJUI UIF QPMJUJDBM MJGF PGUIF DPVOUSZ� " GFX IJOUT XJMM QFSIBQT FYQMBJO XIBU JT NFBOU� *O UIF TFWFOUJFT RVJUF B TQFDJBM TPSU

���

PG OPWFM IBE CFFO DSFBUFE CZ B OVNCFS PG ZPVOH OPWFMJTUT ٠ NPTUMZ DPOUSJCVUPST PG UIF SFWJFX 3ºTTLPZF 4M³WP� Fࢱ ٨UIPVHIUGVM SFBMJTU٩ ٠ TVࢣ BT IF XBT VOEFSTUPPE CZ 1­TBSFॶ ٠ XBT UIFJSIFSP BOE IPXFWFS JNQFSGFDU UIF UFࢣOJRVF PG UIFTF OPWFMT NJHIU IBWF CFFO JO TPNF DBTFT UIFJSMFBEJOH JEFB XBT NPTU IPOFTU BOE UIF JOॸVFODF UIFZ FYFSDJTFE VQPO 3VTTJBO ZPVUI XBT JO UIFSJHIU EJSFDUJPO� JTࢱ XBT UIF UJNF XIFO 3VTTJBO XPNFO XFSF NBLJOH UIFJS ॷSTU TUFQT UPXBSETIJHIFS FEVDBUJPO BOE USZJOH UP DPORVFS TPNF TPSU PG FDPOPNJDBM BOE JOUFMMFDUVBM JOEFQFOEFODF�5P BࢤBJO UIJT UIFZ IBE UP TVTUBJO B CJࢤFS TUSVHHMF BHBJOTU UIFJS FMEFST� ٨.BEBNF ,BCBO³WB٩BOE ٨%JL³Z٩ TFF $I� 7*� XFSF BMJWF UIFO JO B UIPVTBOE HVJTFT JO BMM DMBTTFT PG TPDJFUZ BOEPVS XPNFO IBE UP TUSVHHMF IBSE BHBJOTU UIFJS QBSFOUT BOE SFMBUJWFT XIP EJE OPU VOEFSTUBOEUIFJS �JMESFOࢣ BHBJOTU ٨4PDJFUZ٩ BT B XIPMF XIJࢣ IBUFE UIF ٨FNBODJQBUFE XPNBO٩� BOE BHBJOTUUIF (PWFSONFOU XIJࢣ POMZ UPP XFMM GPSFTBX UIF EBOHFST UIBU B OFX HFOFSBUJPO PG FEVDBUFEXPNFO XPVME SFQSFTFOU GPS BO BVUPDSBUJD CVSFBVDSBDZ� *U XBT PG UIF ॷSTU OFDFTTJUZ UIFO UIBUBU MFBTU JO UIF NFO PG UIF TBNF HFOFSBUJPO UIF ZPVOH ॷHIUFST GPS XPNFO٥T SJHIUT TIPVME ॷOEIFMQFST BOE OPU UIBU TPSU PG NFO BCPVU XIPN 5VSHV©OFॶ٥T IFSPJOF JO $PSSFTQPOEFODF XSPUFTFF $I� *7�� *O UIJT EJSFDUJPO ٠ FTQFDJBMMZ BࢡFS UIF TQMFOEJE CFHJOOJOH UIBU XBT NBEF CZ UXPXPNFO XSJUFST 401)*& 4.*3/�7" ߷F -JMF 'JSF ߷F 4BMU PG UIF &BSUI BOE 0-(" 4)"1�3٠ PVS NFO�OPWFMJTUT IBWF EPOF HPPE TFSWJDF CPUI JO NBJOUBJOJOH UIF FOFSHZ PG XPNFO JO UIFJSIBSE TUSVHHMF BOE JO JOTQJSJOH NFO XJUI SFTQFDU UPXBSET UIBU TUSVHHMF BOE UIPTF XIP GPVHIU JOJU�

-BUFS PO B OFX FMFNFOU CFDBNF QSPNJOFOU JO UIF 3VTTJBO OPWFM� *U XBT UIF ٨QPQVMJTU٩FMFNFOU٠ MPWF UP UIFNBTTFT PG UPJMFST XPSL BNPOH UIFN JO PSEFS UP JOUSPEVDF CF JU UIF TMJHIUFTUTQBSL PG MJHIU BOE IPQF JOUP UIFJS TBE FYJTUFODF� "HBJO UIF OPWFM DPOUSJCVUFE JNNFOTFMZ UPNBJOUBJO UIBU NPWFNFOU BOE UP JOTQJSF NFO BOE XPNFO JO UIBU TPSU PG XPSL BO JOTUBODF PGXIJࢣ IBT CFFO HJWFO PO B QSFDFEJOH QBHF JO TQFBLJOH PG ߷F (SFBU #FBS� Fࢱ XPSLFST JOCPUI UIFTF ॷFMET XFSF OVNFSPVT BOE * DBO POMZ OBNF JO QBTTJOH .03%�754&'' JO 4JHOT PGUIF 5JNFT 4$)&--&3 XIP XSPUF VOEFS UIF OBNF PG "� .*,)�*-0'' 45"/6,�7*5$) /070%7�34,*: #"3"/547*5$) ."5$)5�55 .�.*/ BOE UIF QPFU /�%40/ XIPBMM FJUIFS EJSFDUMZ PS JOEJSFDUMZ XPSLFE UISPVHI UIF OPWFM BOE QPFUSZ JO UIF TBNF EJSFDUJPO�

)PXFWFS UIF TUSVHHMF GPS MJCFSUZ XIJࢣ XBT CFHVO BCPVU ���� BࢡFS IBWJOH SFBࢣFE JUTDVMNJOBUJOH QPJOU JO ���� DBNF UP B UFNQPSBSZ FOE BOE GPS UIF OFYU UFO ZFBST B DPN QMFUFQSPTUSBUJPO TQSFBE BNJETU UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT�٩ 'BJUI JO UIF PME JEFBMT BOE UIF PME JOTQJSJOHXBUࢣXPSET ٠ FWFO GBJUI JO NFO ٠ XBT QBTTJOH BXBZ BOE OFX UFOEFODJFT CFHBO UP NBLF UIFJSXBZ JO "SU ٠ QBSUMZ VOEFS UIF JOॸVFODF PG UIJT QIBTF PG UIF 3VTTJBO NPWFNFOU BOE QBSUMZ BMTPVOEFS UIF JOॸVFODF PG 8FTUFSO &VSPQF� " TFOTF PG GBUJHVF CFDBNF FWJEFOU� 'BJUI JO LOPXMFEHFXBT TIBLFO� 4PDJBM JEFBMT XFSF SFMFHBUFE UP UIF CBࢢHSPVOE� ٨3JHPVSJTN٩ XBT DPOEFNOFE BOE QPQVMBSJTU٩ CFHBO UP CF SFQSFTFOUFE BT MVEJDSPVT PS XIFO JU SFBQQFBSFE JU XBT JO TPNFSFMJHJPVT GPSN BT 5PMTU³ZJTN� *OTUFBE PG UIF GPSNFS FOUIVTJBTN GPS ٨NBOLJOE ٩ UIF ٨SJHIUT PGUIF JOEJWJEVBM٩ XFSF QSPDMBJNFE XIJࢣ ٨SJHIUT٩ EJE OPU NFBO FRVBM SJHIUT GPS BMM CVU UIF SJHIUTPG UIF GFX PWFS BMM UIF PUIFST�

*O UIFTF VOTFࢤMFE DPOEJUJPOT PG TPDJBM JEFBT PVS ZPVOHFS OPWFMJTUT ٠ BMXBZT BOYJPVT UP SF�

���

ॸFDU JO UIFJS BSU UIF RVFTUJPOT PG UIF EBZ ٠ IBWF IBE UP EFWFMPQ� BOE UIJT DPOGVTJPO OFDFTTBSJMZTUBOET JO UIF XBZ PG UIFJS QSPEVDJOH BOZUIJOH BT EFॷOJUF BOE BT DPNQMFUF BT EJE UIFJS QSFEFDFT�TPST PG UIF QSFWJPVT HFOFSBUJPO� FSFࢱ IBWF CFFO OP TVࢣ DPNQMFUF JOEJ WJEVBMJUJFT JO TPDJFUZ�BOE B USVF BSUJTU JT JODBQBCMF PG JOWFOUJOH XIBU EPFT OPU FYJTU�

.FS[IL³WTLJZ

%.*53*: .&3;),�74,*: CPSO ���� NBZ CF UBLFO UP JMMVTUSBUF UIF EJॹDVMUJFT XIJࢣ BXSJUFS FWFO XIFO FOEPXFE XJUI B CZ OP NFBOT PSEJOBSZ UBMFOU GPVOE JO SFBࢣJOH IJT GVMM EF�WFMPQNFOU VOEFS UIF TPDJBM BOE QPMJUJDBM DPOEJUJPOT XIJࢣ QSFWBJMFE JO 3VTTJB EVSJOH UIF QFSJPEKVTU NFOUJPOFE� -FBWJOH BTJEF IJT QPFUSZ ٠ BMUIPVHI JU JT BMTP WFSZ BSBDUFSJTUJDࢣ ٠ BOE UBLJOHPOMZ IJT OPWFMT BOE DSJUJDBM BSUJDMFT XF TFF IPX BࢡFS IBWJOH TUBSUFE XJUI B DFSUBJO TZNQBUIZ PS BU MFBTU XJUI B DFSUBJO SFTQFDU GPS UIPTF 3VTTJBO XSJUFST PG UIF QSFWJPVT HFOFSBUJPO XIP XSPUFVOEFS UIF JOTQJSBUJPO PG IJHIFS TPDJBM JEFBMT .FSF[IL³WTLJZ HSBEVBMMZ CFHBO UP TVTQFDU UIFTFJEFBMT BOE ॷOBMMZ FOEFE CZ USFBUJOH UIFN XJUI DPOUFNQU� )F GPVOE UIBU UIFZ XFSF PG OP BWBJM BOE IF CFHBO UP TQFBL NPSF BOE NPSF PG ٨UIF TPWFSFJHO SJHIUT PG UIF JOEJWJEVBM ٩ CVU OPU JO UIFTFOTF JO XIJࢣ UIFZ XFSF VOEFSTUPPE CZ (PEXJO BOE PUIFS FJHIUFFOUI DFOUVSZ QIJMPTPQIFST OPS JO UIF TFOTF XIJࢣ 1­TBSFॶ BࢤSJCVUFE UP UIFN XIFO IF TQPLF PG UIF ٨UIPVHIUGVM SFBMJTU٩�.FSF[I³WTLJZ UPPL UIFN JO UIF TFOTF ٠ EFTQFSBUFMZ WBHVF BOE OBSSPX XIFO OPU WBHVF ٠ BU�USJCVUFE UP UIFN CZ /JFU[TࢣF� "U UIF TBNF UJNF IF CFHBO UP TQFBL NPSF BOE NPSF PG ٨#FBVUZ٩BOE ٨UIF XPSTIJQ PG UIF #FBVUJGVM ٩ CVU BHBJO OPU JO UIF TFOTF XIJࢣ JEFBMJTUT BࢤSJCVUFE UP TVࢣXPSET CVU JO UIF MJNJUFE FSPUJD TFOTF JO XIJࢣ ٨#FBVUZ٩ XBT VOEFSTUPPE CZ UIF ٨�TUIFUJDT٩ PGUIF MFJTVSFE DMBTT JO UIF GPSUJFT�

FSF[IL³WTLJZ.ࢣFNBJOXPSLXIJࢱ VOEFSUPPL PॶFSFE HSFBU JOUFSFTU� )F CFHBO B USJMPHZ PGOPWFMT JO XIJࢣ IF JOUFOEFE UP SFQSFTFOU UIF TUSVHHMF PG UIF BOUJRVF QBHBO XPSME BHBJOTU $ISJT�UJBOJUZ� PO UIF POF IBOE UIF )FMMFOJD MPWF BOE QPFUJD DPNQSFIFOTJPO PG OBUVSF BOE JUT XPSTIJQPG TPVOE FYVCFSBOU MJGF� BOE PO UIF PUIFS UIF MJGF�EFQSFTTJOH JOॸVFODFT PG +VEBJD $ISJTUJBOJUZ XJUI JUT DPOEFNOBUJPO PG UIF TUVEZ PG OBUVSF PG QPFUSZ BSU QMFBTVSF BOE TPVOE IFBMUIZ MJGFBMUPHFUIFS� Fࢱ ॷSTU OPWFM PG UIF USJMPHZ XBT +VMJBO UIF "QPTUBUF BOE UIF TFDPOE -FPOBSEP EB7JODJ CPUI IBWF CFFO USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI� FZࢱ XFSF UIF SFTVMU PG B DBSFGVM TUVEZ PG UIFBOUJRVF (SFFL XPSME BOE UIF 3FOBJTTBODF BOE OPUXJUITUBOEJOH TPNF EFGFDUT BCTFODF PG SFBMGFFMJOH FWFO JO UIF HMPSJॷDBUJPO PG UIF XPSTIJQ PG #FBVUZ BOE B DFSUBJO BCVTF PG BSࢣFPMPHJDBMEFUBJMT CPUI DPOUBJOFE SFBMMZ CFBVUJGVM BOE JNQSFTTJWF TDFOFT� XIJMF UIF GVOEBNFOUBM JEFB ٠UIF OFDFTTJUZ PG B TZOUIFTJT CFUXFFO UIF QPFUSZ PG OBUVSF PG UIF BOUJRVF XPSME BOE UIF IJHIFSIVNBOJTJOH JEFBMT PG $ISJTUJBOJUZ ٠ XBT GPSDJCMZ JNQSFTTFE VQPO UIF SFBEFS�

6OGPSUVOBUFMZ .FSF[IL³WTLJZ٥T BENJSBUJPO PG BOUJRVF ٨/BUVSJTN٩ EJE OPU MBTU� )F IBE OPUZFU XSJࢤFO UIF UIJSE OPWFM PG IJT USJMPHZ XIFO NPEFSO ٨4ZNCPMJTN٩ CFHBO UP QFOFUSBUF JOUP IJTXPSLT XJUI UIF SFTVMU UIBU OPUXJUITUBOEJOH BMM IJT BCJMJUJFT UIF ZPVOH BVUIPS TFFNT OPX UP CF

���

ESJࢡJOH TUSBJHIU UPXBSET B IPQFMFTT NZTUJDJTN MJLF UIBU JOUP XIJࢣ (³HPM GFMM UPXBSET UIF FOEPG IJT MJGF�

#PCPSZLJO

*U NBZ TFFN TUSBOHF UP UIF 8FTU &VSPQFBOT BOE FTQFDJBMMZ UP &OHMJTI SFBEFST UP IFBS PG TVࢣB SBQJE TVDDFTTJPO PG EJॶFSFOU NPPET PG UIPVHIU JO 3VTTJBO TPDJFUZ TVॹDJFOUMZ EFFQ UP FYFS�DJTF TVࢣ BO JOॸVFODF VQPO UIF OPWFMT BT IBT KVTU CFFO NFOUJPOFE� "OE ZFU TP JU JT JO DPO�TFRVFODF PG UIF IJTUPSJDBM QIBTF XIJࢣ 3VTTJB JT MJWJOH UISPVHI� FSFࢱ JT FWFOB WFSZ HJࢡFEOPWFMJTU #0#03:,*/ CPSO ���� XIP IBT NBEF JU IJT QFDVMJBS XPSL UP EFTDSJCF JO OPWFMT UIFQSFWBJMJOH NPPET PG 3VTTJBO FEVDBUFE TPDJFUZ JO UIFJS SBQJE TVDDFTTJPO GPS UIF MBTU UIJSUZ ZFBST�Fࢱ UFࢣOJRVF PG IJT OPWFMT JT BMXBZT FYDFMMFOU IF JT BMTP UIF BVUIPS PG B HPPE DSJUJDBM XPSL KVTU QVCMJTIFE PO UIF JOॸVFODFT PG 8FTUFSO SPNBODF VQPO UIF 3VTTJBO OPWFM� )JT PCTFSWB�UJPOT BSF BMXBZT DPSSFDU� IJT QFSTPOBM QPJOU PG WJFX JT UIBU PG BO IPOFTU BEWBODFE QSPHSFTTJWF�BOE IJT OPWFMT DBO BMXBZT CF UBLFO BT USVF BOE HPPE QJDUVSFT PG UIF UFOEFODJFT XIJࢣ QSFWBJMFEBU B HJWFO NPNFOU BNPOHTU UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT�٩ 'PS UIF IJTUPSZ PG UIPVHIU JO 3VTTJBUIFZ BSF TJNQMZ JOWBMVBCMF� BOE UIFZ NVTU IBWF IFMQFE NBOZ B ZPVOH SFBEFS UP ॷOE IJT PS IFSXBZ BNJETU UIF WBSJPVT GBDUT PG MJGF� CVU UIF WBSJFUZ PG DVSSFOUT XIJࢣ IBWF CFFO SPOJDMFEࢣ CZ#PCPSZLJO XPVME BQQFBS TJNQMZ QV[[MJOH UP B 8FTUFSO SFBEFS�

#PCPSZLJO IBT CFFO SFQSPBࢣFE CZ TPNF DSJUJDT XJUI OPU IBWJOH TVॹDJFOUMZ EJTUJOHVJTIFECFUXFFO XIBU XBT JNQPSUBOU JO UIF GBDUT PG MJGF XIJࢣ IF EFTDSJCFE BOE XIBU XBT JSSFMFWBOU PSPOMZ FQIFNFSBM CVU UIJT JT IBSEMZ DPSSFDU� Fࢱ NBJO EFGFDU PG IJT XPSL MJFT QFSIBQT FMTFXIFSF�OBNFMZ JO UIBU UIF JOEJWJEVBMJUZ PG UIF BVUIPS JT IBSEMZ GFMU JO JU BU BMM� )F TFFNT UP SFDPSE UIFLBMFJEPTDPQF PG MJGF XJUIPVU MJWJOH XJUI IJT IFSPFT BOE XJUIPVU TVॶFSJOH PS SFKPJDJOH XJUI UIFN�)F IBT OPUJDFE BOE QFSGFDUMZ XFMM PCTFSWFE UIPTF QFSTPOT XIPN IF EFTDSJCFT� IJT KVEHNFOU PGUIFN JT UIBU PG BO JOUFMMJHFOU FYQFSJFODFE NBO� CVU OPOF PG UIFN IBT JNQSFTTFE IJN FOPVHIUP CFDPNF QBSU PG IJNTFMG� FSFGPSFࢱ UIFZ EP OPU TUSJLF UIF SFBEFS XJUI BOZ TVॹDJFOU EFQUI PGJNQSFTTJPO�

1PU¡QFOLP

0OF PG PVS DPOUFNQPSBSZ BVUIPST BMTP FOEPXFE XJUI HSFBU UBMFOU XIP JT QVCMJTIJOH B TJNQMZTUVQFGZJOH RVBOUJUZ PG OPWFMT JT 105�1&/,0� )F XBT CPSO JO ���� JO 4PVUI 3VTTJB BOE BࢡFSIBWJOH TUVEJFE NVTJD IF CFHBO XSJUJOH JO ���� BOE BMUIPVHI IJT MBUFS OPWFMT CFBS USBDFT PGUPP IBTUZ XPSL IF TUJMM SFNBJOT B GBWPVSJUF XSJUFS� "NJETU UIF EBSL DPMPVST XIJࢣ QSFWBJM OPXBNPOHTU UIF 3VTTJBO OPWFMJTUT 1PU¡QFOLP JT B IBQQZ FYDFQUJPO� 4PNF PG IJT OPWFMT BSF GVMM PGIJHIMZ DPNJD TDFOFT BOE DPNQFM UIF SFBEFS UP MBVHI IFBSUJMZ XJUI UIF BVUIPS� #VU FWFO XIFOUIFSF BSF OP TVࢣ TDFOFT BOE UIF GBDUT BSF PO UIF DPOUSBSZ TBE PS FWFO USBHJDBM UIF FॶFDU PGUIF OPWFM JT OPU EFQSFTTJOH ٠ QFSIBQT CFDBVTF UIF BVUIPS OFWFS EFQBSUT GSPN IJT PXO QPJOU PG

���

WJFX PG B TBUJTॷFE PQUJNJTU� *O UIJT SFTQFDU 1PU¡QFOLP JT BCTPMVUFMZ UIF PQQPTJUF PG NPTU PG IJTDPOUFNQPSBSJFT BOE FTQFDJBMMZ PG �IPॶ©ࢣ5

"� 1� IP©ࠨ5

0G BMM UIF DPOUFNQPSBSZ 3VTTJBO OPWFMJTUT "� 1� IPॶ©ࢣ5 �������� XBT VOEPVCUFEMZ UIF NPTUEFFQMZ PSJHJOBM� *U XBT OPU B NFSF PSJHJOBMJUZ PG TUZMF� )JT TUZMF MJLF UIBU PG FWFSZ HSFBU BSUJTU CFBST PG DPVSTF UIF TUBNQ PG IJT QFSTPOBMJUZ� CVU IF OFWFS USJFE UP TUSJLF IJT SFBEFST XJUI TPNFTUZMF�FॶFDUT PG IJT PXO� IF QSPCBCMZ EFTQJTFE UIFN BOE IF XSPUF XJUI UIF TBNF TJNQMJDJUZ BT1ºTILJO 5VSHV©OFॶ BOE 5PMTU³Z IBWF XSJࢤFO� /PS EJE IF PPTFࢣ TPNF TQFDJBM DPOUFOUT GPSIJT UBMFT BOE OPWFMT PS BQQSPQSJBUF UP IJNTFMG TPNF TQFDJBM DMBTT PG NFO� 'FX BVUIPST PO UIFDPOUSBSZ IBWF EFBMU XJUI TP XJEF B SBOHF PG NFO BOEXPNFO UBLFO GSPN BMM UIF MBZFST EJWJTJPOTBOE TVCEJWJTJPOT PG 3VTTJBO TPDJFUZ BT IPॶ©ࢣ5 EJE� "OE XJUI BMM UIBU BT 5PMTU³Z IBT SFNBSLFE IPॶ©ࢣ5 SFQSFTFOUT TPNFUIJOH PG IJT PXO JO BSU� IF IBT TUSVࢢ B OFX WFJO OPU POMZ GPS 3VTTJBOMJUFSBUVSF CVU GPS MJUFSBUVSF BMUPHFUIFS BOE UIVT CFMPOHT UP BMM OBUJPOT� )JT OFBSFTU SFMBUJWF JT(VZ EF .BVQBTTBOU CVU B DFSUBJO GBNJMZ SFTFNCMBODF CFUXFFO UIF UXP XSJUFST FYJTUT POMZ JOB GFX PG UIFJS TIPSU TUPSJFT� Fࢱ NBOOFS PG IPॶ©ࢣ5 BOE FTQFDJBMMZ UIF NPPE JO XIJࢣ BMM UIFTLFUࢣFT UIF TIPSU OPWFMT BOE UIF ESBNBT PG IPॶ©ࢣ5 BSF XSJࢤFO BSF FOUJSFMZ IJT PXO� "OEUIFO UIFSF JT BMM UIF EJॶFSFODF CFUXFFO UIF UXP XSJUFST XIJࢣ FYJTUT CFUXFFO DPOUFNQPSBSZ'SBODF BOE 3VTTJB BU UIBU TQFDJBM QFSJPE PG EFWFMPQNFOU UISPVHI XIJࢣ PVS DPVOUSZ IBT CFFOQBTTJOH MBUFMZ�

Fࢱ CJPHSBQIZ PG IPॶ©ࢣ5 DBO CF UPME JO B GFX XPSET� )F XBT CPSO JO ���P JO 4PVUI3VTTJB BU 5BHBOS³H� )JT GBUIFS XBT PSJHJOBMMZ B TFSG CVU IF IBE BQQBSFOUMZ FYDFQUJPOBM CVTJOFTTDBQBDJUJFT BOE GSFFE IJNTFMG FBSMZ JO IJT MJGF� 5P IJT TPO IF HBWF B HPPE FEVDBUJPO ٠ ॷSTU JOUIF MPDBM HZNOBTJVN DPMMFHF BOE MBUFS PO BU UIF VOJWFSTJUZ PG .PTDPX� ٨* EJE OPU LOPX NVࢣBCPVU GBDVMUJFT BU UIBU UJNF ٩ IPॶ©ࢣ5 XSPUF PODF JO B TIPSU CJPHSBQIJDBM OPUF ٨BOE * EPO٥U XFMMSFNFNCFS XIZ * PTFࢣ UIF NFEJDBM GBDVMUZ� CVU * OFWFS SFHSFࢤFE UIBU PJDFࢣ MBUFS PO�٩ )F EJEOPU CFDPNF B NFEJDBM QSBDUJUJPOFS� CVU B ZFBS٥T XPSL JO B TNBMM WJMMBHF IPTQJUBM OFBS .PTDPX BOE TJNJMBS XPSL MBUFS PO XIFO IF WPMVOUFFSFE UP TUBOE BU UIF IFBE PG B NFEJDBM EJTUSJDU EVSJOHUIF PMFSBࢣ FQJEFNJDT PG ���� CSPVHIU IJN JOUP DMPTF DPOUBDU XJUI B XJEF XPSME PG NFO BOEXPNFO PG BMM TPSUT BOE �BSBDUFSTࢣ BOE BT IF IJNTFMG IBT OPUJDFE IJT BDRVBJOUBODF XJUI OBUVSBMTDJFODFT BOE XJUI UIF TDJFOUJॷD NFUIPE PG UIPVHIU IFMQFE IJN B HSFBU EFBM JO IJT TVCTFRVFOUMJUFSBSZ XPSL�

IPॶ©ࢣ5 CFHBO IJT MJUFSBSZ DBSFFS WFSZ FBSMZ� "MSFBEZ EVSJOH UIF ॷSTU ZFBST PG IJT VOJWFSTJUZTUVEJFT ٠ UIBU JT JO ���� IF CFHBO UP XSJUF TIPSU IVNPSPVT TLFUࢣFT VOEFS UIF QTFVEPOZN PGFI³OUFࢣ5 GPS TPNF XFFLMJFT� )JT UBMFOU EFWFMPQFE SBQJEMZ� BOE UIF TZNQBUIZ XJUI XIJࢣ IJTॷSTU MJࢤMF WPMVNFT PG TIPSU TLFUࢣFT XBT NFU JO UIF 1SFTT BOE UIF JOUFSFTU XIJࢣ UIF CFTU 3VTTJBODSJUJDT FTQFDJBMMZ .JLIBJM³WTLJZ UPPL JO UIF ZPVOH OPWFMJTU NVTU IBWF IFMQFE IJN UP HJWF BNPSF TFSJPVT UVSO UP IJT DSFBUJWF HFOJVT� 8JUI FWFSZ ZFBS UIF QSPCMFNT PG MJGF XIJࢣ IF USFBUFE

���

XFSF EFFQFS BOE NPSF DPNQMJDBUFE XIJMF UIF GPSN IF BࢤBJOFE CPSF USBDFT PG BO JODSFBTJOHMZॷOF BSUJTUJD ॷOJTI� 8IFO IPॶ©ࢣ5 EJFE MBTU ZFBS BU UIF BHF PG POMZ GPSUZ�GPVS IJT UBMFOU IBEBMSFBEZ SFBࢣFE JUT GVMM NBUVSJUZ� )JT MBTU QSPEVDUJPO ٠ B ESBNB ٠ DPOUBJOFE TVࢣ ॷOF QPFUJDBMUPVࢣFT BOE TVࢣ B NJYUVSF PG QPFUJDBM NFMBOࢣPMZ XJUI TUSJWJOHT UPXBSET UIF KPZ PG B XFMM�ॷMMFE MJGF UIBU JU XPVME IBWF TFFNFE UP PQFO B OFX QBHF JO IJT DSFBUJPO JG JU XFSF OPU LOPXOUIBU DPOTVNQUJPO XBT SBQJEMZ VOEFSNJOJOH IJT MJGF�

/P POF IBT FWFS TVDDFFEFE BT IPॶ©ࢣ5 IBT JO SFQSFTFOUJOH UIF GBJMVSFT٥ PG IVNBO OBUVSFJO PVS QSFTFOU DJWJMJTBUJPO BOE FTQFDJBMMZ UIF GBJMVSF UIF CBOLSVQUDZ PG UIF FEVDBUFE NBO JOUIF GBDF PG UIF BMM�JOWBEJOH NFBOOFTT PG FWFSZEBZ MJGF� JTࢱ EFGFBU PG UIF ٨JOUFMMFDUVBM٩ IF IBTSFOEFSFE XJUI B XPOEFSGVM GPSDF WBSJFUZ BOE JNQSFTTJWFOFTT� "OE UIFSF MJFT UIF EJTUJODUJWFGFBUVSF PG IJT UBMFOU�

8IFO ZPV SFBE UIF TLFUࢣFT BOE UIF TUPSJFT PG IPॶ©ࢣ5 JO SPOPMPHJDBMࢣ TVDDFTTJPO ZPV TFFॷSTU BO BVUIPS GVMM PG UIF NPTU FYVCFSBOU WJUBMJUZ BOE ZPVUIGVM GVO� Fࢱ TUPSJFT BSF BT B SVMF WFSZ TIPSU� NBOZ PG UIFN DPWFS POMZ UISFF PS GPVS QBHFT� CVU UIFZ BSF GVMM PG UIF NPTU JOGFDUJOHNFSSJNFOU� 4PNF PG UIFN BSF NFSF GBSDFT� CVU ZPV DBOOPU IFMQ MBVHIJOH JO UIF IFBSUJFTU XBZ CFDBVTF FWFO UIF NPTU MVEJDSPVT BOE JNQPTTJCMF POFT BSF XSJࢤFO XJUI BO JOJNJUBCMF �BSNࢣ"OE UIFO HSBEVBMMZ BNJETU UIBU TBNF GVO DPNFT B UPVࢣ PG IFBSUMFTT WVMHBSJUZ PO UIF QBSU PGTPNF PG UIF BDUPST JO UIF TUPSZ BOE ZPV GFFM IPX UIF BVUIPS٥T IFBSU UISPCT XJUI QBJO� 4MPXMZ HSBEVBMMZ UIJT OPUF CFDPNFT NPSF GSFRVFOU� JU DMBJNT NPSF BOE NPSF BࢤFOUJPO� JU DFBTFT UP CFBDDJEFOUBM JU CFDPNFT PSHBOJD ٠ UJMM BU MBTU JO FWFSZ TUPSZ JO FWFSZ OPWFM JU TUJॸFT FWFSZUIJOHFMTF� *U NBZ CF UIF SFࢢMFTT IFBSUMFTTOFTT PG B ZPVOH NBO XIP ٨GPS GVO ٩ XJMM NBLF B HJSM CFMJFWFUIBU TIF JT MPWFE PS UIF IFBSUMFTTOFTT BOE BCTFODF PG UIF NPTU PSEJOBSZ IVNBOJUBSJBO GFFMJOH JOUIF GBNJMZ PG BO PME QSPGFTTPS ٠ JU JT BMXBZT UIF TBNF OPUF PG IFBSUMFTTOFTT BOE NFBOOFTT XIJࢣSFTPVOET UIF TBNF BCTFODF PG UIF NPSF SFॷOFE IVNBO GFFMJOHT PS TUJMM XPSTF ٠ UIF DPNQMFUFJOUFMMFDUVBM BOE NPSBM CBOLSVQUDZ PG ٨UIF JOUFMMFDUVBM�٩

IPॶ٥T©ࢣ5 IFSPFT BSF OPU QFPQMF XIP IBWF OFWFS IFBSE CFࢤFS XPSET PS OFWFS DPODFJWFECFࢤFS JEFBT UIBO UIPTF XIJࢣ DJSDVMBUF JO UIF MPXFTU DJSDMFT PG UIF 1IJMJTUJOFT� /P UIFZ IBWFIFBSE TVࢣ XPSET BOE UIFJS IFBSUT IBWF CFBUFO PODF VQPO B UJNF BU UIF TPVOE PG TVࢣ XPSET�#VU UIF DPNNPO�QMBDF FWFSZEBZ MJGF IBT TUJॸFE BMM TVࢣ BTQJSBUJPOT BQBUIZ IBT UBLFO JUT QMBDF BOE OPX UIFSF SFNBJOT POMZ B IBQIB[BSE FYJTUFODF BNJETU B IPQFMFTT NFBOOFTT� Fࢱ NFBOOFTTXIJࢣ IPॶ©ࢣ5 SFQSFTFOUT JT UIF POF XIJࢣ CFHJOT XJUI UIF MPTT PG GBJUI JO POF٥T GPSDFT BOEUIF HSBEVBM MPTT PG BMM UIPTF CSJHIUFS IPQFT BOE JMMVTJPOT XIJࢣ NBLF UIF BSNࢣ PG BMM BDUJWJUZ BOE UIFO TUFQ CZ TUFQ UIJT NFBOOFTT EFTUSPZT UIF WFSZ TQSJOHT PG MJGF� CSPLFO IPQFT CSPLFOIFBSUT CSPLFO FOFSHJFT� .BO SFBࢣFT B TUBHF XIFO IF DBO POMZ NFࢣBOJDBMMZ SFQFBU DFSUBJOBDUJPOT GSPN EBZ UP EBZ BOE HPFT UP CFE IBQQZ JG IF IBT ٨LJMMFE٩ IJT UJNF JO BOZ XBZ HSBEVBMMZGBMMJOH JOUP B DPNQMFUF JOUFMMFDUVBM BQBUIZ BOE B NPSBM JOEJॶFSFODF� Fࢱ XPSTU JT UIBU UIF WFSZNVMUJQMJDJUZ PG TBNQMFT XIJࢣ IPॶ©ࢣ5 HJWFT XJUIPVU SFQFBUJOH IJNTFMG GSPN TP NBOZ EJॶFSFOUMBZFST PG TPDJFUZ TFFNT UP UFMM UIF SFBEFS UIBU JU JT UIF SPࢤFOOFTT PG BXIPMF DJWJMJTBUJPO PG BOFQPࢣ XIJࢣ UIF BVUIPS EJWVMHFT UP VT�

4QFBLJOH PG IPॶ©ࢣ5 5PMTU³Z NBEF UIF EFFQ SFNBSL UIBU IF XBT POF PG UIPTF GFX XIPTF

���

OPWFMT BSF XJMMJOHMZ SF�SFBE NPSF UIBO PODF� JTࢱ JT RVJUF USVF� &WFSZ POF PG IPॶ٥T©ࢣ5 TUPSJFT ٠JU NBZ CF UIF TNBMMFTU CBHBUFMMF PS B TNBMM OPWFM PS JU NBZ CF B ESBNB ٠ QSPEVDFT BO JNQSFTTJPOXIJࢣ DBOOPU FBTJMZ CF GPSHPࢤFO� "U UIF TBNF UJNF UIFZ DPOUBJO TVࢣ B QSPGVTJPO PG NJOVUFEFUBJM BENJSBCMZ PTFOࢣ TP BT UP JODSFBTF UIF JNQSFTTJPO UIBU JO SF�SFBEJOH UIFN POF BMXBZTॷOET B OFX QMFBTVSF� IPॶ©ࢣ5 XBT DFSUBJOMZ B HSFBU BSUJTU� #FTJEFT UIF WBSJFUZ PG UIF NFOBOE XPNFO PG BMM DMBTTFT XIJࢣ BQQFBS JO IJT TUPSJFT BOE UIF WBSJFUZ PG QTZࢣPMPHJDBM TVCKFDUTEFBMU JO UIFN JT TJNQMZ BTUPVOEJOH� "OE ZFU FWFSZ TUPSZ CFBST TP NVࢣ UIF TUBNQ PG UIF BVUIPSUIBU JO UIF NPTU JOTJHOJॷDBOU PG UIFN ZPV SFDPHOJTF IPॶ©ࢣ5 XJUI IJT QSPQFS JOEJWJEVBMJUZ BOENBOOFS XJUI IJT DPODFQUJPO PG NFO BOE UIJOHT�

IPॶ©ࢣ5 IBT OFWFS USJFE UP XSJUF MPOH OPWFMT PS SPNBODFT� )JT EPNBJO JT UIF TIPSU TUPSZ JOXIJࢣ IF FYDFMT� )F DFSUBJOMZ OFWFS USJFT UP HJWF JO JU UIF XIPMF IJTUPSZ PG IJT IFSPFT GSPN UIFJSCJSUI UP UIF HSBWF� UIJT XPVME OPU CF UIF QSPQFS XBZ JO B TIPSU TUPSZ� )F UBLFT POF NPNFOU POMZGSPN UIBU MJGF POMZ POF FQJTPEF� "OE IF UFMMT JU JO TVࢣ B XBZ UIBU UIF SFBEFS GPSFWFS SFUBJOTJO NFNPSZ UIF UZQF PG NFO PS XPNFO SFQSF TFOUFE� TP UIBU XIFO MBUFS PO IF NFFUT B MJWJOHTQFDJNFO PG UIBU UZQF IF FYDMBJNT� ٨#VU UIJT JT IPॶ٥T©ࢣ5 *W¡OPॶ PS IPॶ٥T©ࢣ5 %BSMJOH�٩ *OUIF TQBDF PG TPNF UXFOUZ QBHFT BOE XJUIJO UIF MJNJUBUJPOT PG B TJOHMF FQJTPEF UIFSF JT SFWFBMFEB DPNQMJDBUFE QTZࢣPMPHJDBM ESBNB ٠ B XPSME PG NVUVBM SFMBUJPOT� 5BLF GPS JOTUBODF UIF WFSZTIPSU BOE JNQSFTTJWF TLFUࢣ 'SPN B %PDUPST 1SBDUJDF� *U JT B TUPSZ JO XIJࢣ UIFSF JT OP TUPSZ BࢡFSBMM� " EPDUPS JT JOWJUFE UP TFF B HJSM XIPTF NPUIFS JT UIF PXOFS PG B MBSHF DPࢤPO NJMM� FZࢱ MJWFUIFSF JO B NBOTJPO DMPTF UP BOE XJUIJO UIF FODMPTVSF PG UIF JNNFOTF CVJMEJOHT� Fࢱ HJSM JT UIFPOMZ JMEࢣ BOE JT XPSTIJQQFE CZ IFS NPUIFS� #VU TIF JT OPU IBQQZ� *OEFॷOJUF UIPVHIUT XPSSZIFS� TIF JT TUJॸFE JO UIBU BUNPTQIFSF� )FS NPUIFS JT BMTP VOIBQQZ PO BDDPVOU PG IFS EBSMJOH٥TVOIBQQJOFTT BOE UIF POMZ IBQQZ DSFBUVSF JO UIF IPVTFIPME JT UIF FY�HPWFSOFTT PG UIF HJSM OPXB TPSU PG MBEZ�DPNQBOJPO XIP SFBMMZ FOKPZT UIF MVYVSJPVT TVSSPVOEJOHT PG UIF NBOTJPO BOE JUTSJࢣ UBCMF� Fࢱ EPDUPS JT BTLFE UP TUBZ PWFS UIF OJHIU BOE UFMMT UP IJT TMFFQMFTT QBUJFOU UIBU TIFJT OPU CPVOE UP TUBZ UIFSF� UIBU B SFBMMZ XFMM�JOUFOUJPOFE QFSTPO DBO ॷOE NBOZ QMBDFT JO UIFXPSME XIFSF TIF XPVME ॷOE BO BDUJWJUZ UP TVJU IFS� "OE XIFO UIF EPDUPS MFBWFT OFYU NPSOJOHUIF HJSM IBT QVU PO B XIJUF ESFTT BOE IBT B ॸPXFS JO IFS IBJS� 4IF MPPLT WFSZ FBSOFTU BOE ZPVHVFTT UIBU TIF NFEJUBUFT BMSFBEZ BCPVU B OFX TUBSU JO IFS MJGF� 8JUIJO UIF MJNJUT PG UIFTF GFXUSBJUT RVJUF B XPSME PG BJNMFTT QIJMJTUJOF MJGF IBT UIVT CFFO VOWFJMFE CFGPSF ZPVS FZFT B XPSMEPG GBDUPSZ MJGF BOE B XPSME PG OFX MPOHJOHT NBLJOH BO JSSVQUJPO JOUP JU BOE ॷOEJOH TVQQPSUGSPN UIF PVUTJEF� :PV SFBE BMM UIJT JO UIF MJࢤMF FQJTPEF� :PV TFF XJUI B TUSJLJOH EJTUJODUOFTT UIFGPVS NBJO QFSTPOBHFT VQPO XIPN MJHIU IBT CFFO GPDVTFE GPS B TIPSU NPNFOU� "OE JO UIF IB[ZPVUMJOFT XIJࢣ ZPV SBUIFS HVFTT UIBO TFF PO UIF QJDUVSF SPVOE UIF CSJHIUMZ MJHIUFE TQPU ZPVEJTDPWFS RVJUF B XPSME PG DPNQMJDBUFE IVNBO SFMBUJPOT BU UIF QSFTFOU NPNFOU BOE JO UJNFT UPDPNF� 5BLF BXBZ BOZUIJOH PG UIF EJTUJODUOFTT PG UIF ॷHVSFT JO UIF MJHIUFE TQPU PS BOZUIJOH PGUIF IB[JOFTT PG UIF SFNBJOEFS ٠ BOE UIF QJDUVSF XJMM CF TQPJMFE�

4Vࢣ BSF OFBSMZ BMM UIF TUPSJFT PG �IPॶ©ࢣ5 &WFO XIFO UIFZ DPWFS TPNF ॷࢡZ QBHFT UIFZ IBWFUIF TBNF �BSBDUFSࢣ

IPॶ©ࢣ5 XSPUF B DPVQMF PG TUPSJFT GSPN QFBTBOU MJGF� #VU QFBTBOUT BOE WJMMBHF MJGF BSF OPU

���

IJT QSPQFS TQIFSF� )JT USVF EPNBJO JT UIF XPSME PG UIF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ ٠ UIF FEVDBUFE BOE UIFIBMG�FEVDBUFE QPSUJPO PG 3VTTJBO TPDJFUZ ٠ BOE UIFTF IF LOPXT JO QFSGFDUJPO� )F TIPXT UIFJSCBOLSVQUDZ UIFJS JOBQUJUVEF UP TPMWF UIF HSFBU IJTUPSJDBM QSPCMFN PG SFOPWBUJPO XIJࢣ GFMM VQPOUIFN BOE UIF NFBOOFTT BOE WVMHBSJUZ PG FWFSZEBZ MJGF VOEFS XIJࢣ BO JNNFOTF OVNCFS PGUIFN TVDDVNC� 4JODF UIF UJNFT PG (³HPM OP XSJUFS JO 3VTTJB IBT TP XPOEFSGVMMZ SFQSFTFOUFEIVNBO NFBOOFTT VOEFS JUT WBSJFE BTQFDUT� "OE ZFU XIBU B EJॶFSFODF CFUXFFO UIF UXP� (³HPMUPPL NBJOMZ UIF PVUFS NFBOOFTT XIJࢣ TUSJLFT UIF FZF BOE PࢡFO EFHFOFSBUFT JOUP GBSDF BOEUIFSFGPSF JO NPTU DBTFT CSJOHT B TNJMF PO ZPVS MJQT PS NBLFT ZPV MBVHI� #VU MBVHIUFS JT BMXBZTB TUFQ UPXBSET SFDPODJMBUJPO� IPॶ©ࢣ5 BMTP NBLFT ZPV MBVHI JO IJT FBSMJFS QSPEVDUJPOT CVU JOQSPQPSUJPO BT IF BEWBODFT JO BHF BOE MPPLT NPSF TFSJPVTMZ VQPO MJGF UIF MBVHIUFS EJTBQQFBST BOE BMUIPVHI B ॷOF IVNPVS SFNBJOT ZPV GFFM UIBU IF OPX EFBMT XJUI B LJOE PG NFBOOFTT BOEQIJMJTUJOJTN XIJࢣ QSPWPLFT OPU TNJMFT CVU TVॶFSJOH JO UIF BVUIPS� " IPॶ©ࢣ٨5 TPSSPX٩ JT BTNVࢣ BSBDUFSJTUJDࢣ PG IJT XSJUJOHT BT UIF EFFQ GVSSPX CFUXFFO UIF CSPXT PG IJT MJWFMZ FZFTJT BSBDUFSJTUJDࢣ PG IJT HPPE�OBUVSFE GBDF� .PSFPWFS UIF NFBOOFTT XIJࢣ IPॶ©ࢣ5 EFQJDUT JTNVࢣ EFFQFS UIBO UIF POF XIJࢣ (³HPM LOFX� %FFQFS DPOॸJDUT BSF OPX HPJOH PO JO UIF EFQUITPG UIF NPEFSO FEVDBUFE NFO PG XIJࢣ (³HPM LOFX OPUIJOH TFWFOUZ ZFBST BHP� Fࢱ ٨TPSSPX٩PG IPॶ©ࢣ5 JT BMTP UIBU PG B NVࢣ NPSF TFOTJUJWF BOE B NPSF SFॷOFE OBUVSF UIBO UIF ٨VOTFFOUFBST٩ PG (³HPM٥T TBUJSF�

#FࢤFS UIBO BOZ 3VTTJBO OPWFMJTU IPॶ©ࢣ5 VOEFSTUBOET UIF GVOEBNFOUBM WJDF PG UIBU NBTT PG3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBMT ٩ XIP WFSZ XFMM TFF UIF EBSL TJEFT PG 3VTTJBO MJGF CVU IBWF OP GPSDF UP KPJOUIBU TNBMM NJOPSJUZ PG ZPVOHFS QFPQMF XIP EBSF UP SFCFM BHBJOTU UIF FWJM� *O UIJT SFTQFDU POMZPOF NPSF XSJUFS ٠ BOE UIJT POF XBT B XPNBO )W³TࢣJOTLBZB ٨,SFTU³WTLJZ ٠ QTFVEPOZNF٩ XIP DBO CF QMBDFE CZ UIF TJEF PG �IPॶ©ࢣ5 )F LOFX BOE NPSF UIBO LOFX ٠ IF GFMU XJUI FWFSZOFSWF PG IJT QPFUJDBM NJOE ٠ UIBU BQBSU GSPN B IBOEGVM PG TUSPOHFS NFO BOE XPNFO UIF USVFDVSTF PG UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBM٩ JT UIF XFBLOFTT PG IJT XJMM UIF JOTVॹDJFOU TUSFOHUI PG IJTEFTJSFT� 1FSIBQT IF GFMU JU JO IJNTFMG� "OE XIFO IF XBT BTLFE PODF JO ���� JO B MFࢤFS ٠ ٨8IBUTIPVME B 3VTTJBO EFTJSF BU UIF QSFTFOU UJNF ٩ IF XSPUF JO SFUVSO� ٨)FSF JT NZ SFQMZ� EFTJSF� )FOFFET NPTU PG BMM EFTJSF ٠ GPSDF PG �BSBDUFSࢣ 8F IBWF FOPVHI PG UIBU XIJOJOH TIBQFMFTTOFTT�٩

JTࢱ BCTFODF PG TUSPOH EFTJSF BOE XFBLOFTT PG XJMM IF DPOUJOVBMMZ PWFS BOE PWFS BHBJO SFQSFTFOUFE JO IJT IFSPFT� #VU UIJT QSFEJMFDUJPO XBT OPU B NFSF BDDJEFOU PG UFNQFSBNFOU BOE�BSBDUFSࢣ *U XBT B EJSFDU QSPEVDU PG UIF UJNFT IF MJWFE JO�

IPॶ©ࢣ5 XF TBX XBT OJOFUFFO ZFBST PME XIFO IF CFHBO UP XSJUF JO ����� )F UIVT CFMPOHTUP UIF HFOFSBUJPO XIJࢣ IBE UP MJWF UISPVHI EVSJOH UIFJS CFTU ZFBST UIF XPSTU ZFBST XIJࢣ3VTTJB IBT QBTTFE UISPVHI JO UIF TFDPOE IBMG PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ� 8JUI UIF USBHJD EFBUIPG "MFYBOEFS ** BOE UIF BEWFOU UP UIF UISPOF PG IJT TPO "MFYBOEFS *** B XIPMF FQPࢣ ٠ UIFFQPࢣ PG QSPHSFTTJWF XPSL BOE CSJHIU IPQFT IBE DPNF UP B ॷOBM DMPTF� "MM UIF TVCMJNF FॶPSUT PGUIBU ZPVOHFS HFOFSBUJPO XIJࢣ IBE FOUFSFE UIF QPMJUJDBM BSFOB JO UIF TFWFOUJFT BOE IBE UBLFOGPS JUT XBUࢣXPSE UIF TZNCPM� ٨#F XJUI UIF QFPQMF�٩ IBE FOEFE JO B DSVTIJOH EFGFBU ٠ UIFWJDUJNT NPBOJOH OPX JO GPSUSFTTFT BOE JO UIF TOPXT PG 4JCFSJB� .PSF UIBO UIBU BMM UIF HSFBUSFGPSNT JODMVEJOH UIF BCPMJUJPO PG TFSGEPN XIJࢣ IBE CFFO SFBMJTFE JO UIF TJYUJFT CZ UIF )©S[FO

���

5VSHV©OFॶ BOE FSOZTI©WTLJZࢣ5 HFOFSBUJPO CFHBO OPX UP CF USFBUFE BT TP NBOZ NJTUBLFT CZUIF SFBDUJPOBSZ FMFNFOUT XIJࢣ IBE OPX SBMMJFE SPVOE "MFYBOEFS ***� /FWFS XJMM B 8FTUFSOFSVOEFSTUBOE UIF EFQUI PG EFTQBJS BOE UIF IPQFMFTT TBEOFTT XIJࢣ UPPL IPME PG UIF JOUFMMFDUVBMQPSUJPO PG 3VTTJBO TPDJFUZ GPS UIF OFYU UFO PS UXFMWF ZFBST BࢡFS UIBU EPVCMF EFGFBU XIFO JUDBNF UP UIF DPODMVTJPO UIBU JU XBT JODBQBCMF UP CSFBL UIF JOFSUJB PG UIF NBTTFT PS UP NPWFIJTUPSZ TP BT UP ॷMM VQ UIF HBQ CFUXFFO JUT IJHI JEFBMT BOE UIF IFBSUSFOEJOH SFBMJUZ� *O UIJTSFTQFDU ٨UIF FJHIUJFT٩ XFSF QFSIBQT UIF HMPPNJFTU QFSJPE UIBU 3VTTJB MJWFE UISPVHI GPS UIF MBTUIVOESFE ZFBST� *O UIF ॷࢡJFT UIF JOUFMMFDUVBMT IBE BU MFBTU GVMM IPQF JO UIFJS GPSDFT� OPX ٠ UIFZIBE MPTU FWFO UIFTF IPQFT� *U XBT EVSJOH UIPTF WFSZ ZFBST UIBU IPॶ©ࢣ5 CFHBO UP XSJUF� BOE CFJOH B USVF QPFU XIP GFFMT BOE SFTQPOET UP UIF NPPET PG UIF NPNFOU IF CFDBNF UIF QBJOUFSPG UIBU CSFBL�EPXO ٠ PG UIBU GBJMVSF PG UIF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ XIJࢣ IVOH BT B OJHIUNBSF BCPWF UIFDJWJMJTFE QPSUJPO PG 3VTTJBO TPDJFUZ� "OE BHBJO CFJOH B HSFBU QPFU IF EFQJDUFE UIBU BMM�JOWBEJOHQIJMJTUJOF NFBOOFTT JO TVࢣ GFBUVSFT UIBU IJT QJDUVSF XJMM MJWF� )PX TVQFSॷDJBM JO DPNQBSJTPO JT UIF QI­MJTUJOJTN EFTDSJCFE CZ ;PMB� 1FSIBQT 'SBODF FWFO EPFT OPU LOPX UIBU EJTFBTF XIJࢣXBT HOBXJOH UIFO BU UIF WFSZ NBSSPX PG UIF CPOFT PG UIF 3VTTJBO ٨JOUFMMFDUVBM�٩

8JUI BMM UIBU IPॶ©ࢣ5 JT CZ OP NFBOT B QFTTJNJTU JO UIF QSPQFS TFOTF PG UIF XPSE� JG IFIBE DPNF UP EFTQBJS IF XPVME IBWF UBLFO UIF CBOLSVQUDZ PG UIF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ BT B OFDFTTBSZGBUBMJUZ� " XPSE TVࢣ BT GPS JOTUBODF Oࢴ٨ EF TJ¨DMF ٩ XPVME IBWF CFFO IJT TPMBDF� #VU IPॶ©ࢣ5DPVME OPU ॷOE TBUJTGBDUJPO JO TVࢣ XPSET CFDBVTF IF ॷSNMZ CFMJFWFE UIBU B CFࢤFS FYJTUFODF XBTQPTTJCMF ٠ BOE XPVME DPNF� ٨'SPN NZ JMEIPPE٩ࢣ ٠ IF XSPUF JO BO JOUJNBUF MFࢤFS ٠ ٨* IBWFCFMJFWFE JO QSPHSFTT CFDBVTF UIF EJॶFSFODF CFUXFFO UIF UJNFXIFO UIFZ VTFE UP ॸPH NF BOEXIFO UIFZ TUPQQFE UP EP TP <JO UIF TJYUJFT> XBT USFNFOEPVT�٩

FSFࢱ BSF UISFF ESBNBT PG IPॶ©ࢣ5 ٠ *W¡OPࢳ 6ODMF 7¡OZB 6ODMF +PIO BOE ߷F $IFSSZ�5SFF (BSEFO XIJࢣ GVMMZ JMMVTUSBUF IPX IJT GBJUI JO B CFࢤFS GVUVSF HSFX JO IJN BT IF BEWBODFE JOBHF� *W¡OPॶ UIF IFSP PG UIF ॷSTU ESBNB JT UIF QFSTPOJॷDBUJPO PG UIBU GBJMVSF PG UIF ٨JOUFMMFDUVBM٩PG XIJࢣ * KVTU TQPLF� 0ODF VQPO B UJNF IF IBE IBE IJT IJHI JEFBMT BOE IF TUJMM TQFBLT PG UIFN BOE UIJT JT XIZ 4¡TIB B HJSM GVMM PG UIF CFࢤFS JOTQJSBUJPOT ٠ POF PG UIPTF ॷOF JOUFMMFDUVBM UZQFTJO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG XIJࢣ IPॶ©ࢣ5 BQQFBST BT B USVF IFJS PG 5VSHV©OFॶ ٠ GBMMT JO MPWF XJUIIJN� #VU *W¡OPॶ LOPXT IJNTFMG UIBU IF JT QMBZFE PVU� UIBU UIF HJSM MPWFT JO IJN XIBU IF JT OPNPSF� UIBU UIF TBDSFE ॷSF JT XJUI IJN B NFSF SFNJOJTDFODF PG UIF CFࢤFS ZFBST JSSFUSJFWBCMZ QBTU�BOE XIJMF UIF ESBNB BࢤBJOT JUT DVMNJOBUJOH QPJOU KVTU XIFO IJT NBSSJBHF XJUI 4¡TIB JT HPJOHUP CF DFMFCSBUFE *W¡OPॶ TIPPUT IJNTFMG� 1FTTJNJTN JT USJVNQIBOU�

6ODMF 7¡OZB FOET BMTP JO UIF NPTU EFQSFTTJOH XBZ� CVU UIFSF JT TPNF GBJOU IPQF JO JU� FࢱESBNB SFWFBMT BO FWFO TUJMM NPSF DPNQMFUF CSFBLEPXO PG UIF FEVDBUFE ٨JOUFMMFDUVBM ٩ BOE FTQF�DJBMMZ PG UIF NBJO SFQSFTFOUBUJWF PG UIBU DMBTT ٠ UIF QSPGFTTPS UIF MJࢤMF HPE PG UIF GBNJMZ GPSXIPN BMM PUIFST IBWF CFFO TBDSJॷDJOH UIFNTFMWFT CVU XIP BMM IJT MJGF IBT POMZ XSJࢤFO CFBVUJGVMXPSET BCPVU UIF TBDSFE QSPCMFNT PG BSU XIJMF BMM IJT MJGF IF SFNBJOFE UIF NPTU QFSGFDU FHPUJTU�#VU UIF FOE PG UIJT ESBNB JT EJॶFSFOU� Fࢱ HJSM 4³OZB XIP JT UIF DPVOUFSQBSU PG 4¡TIB BOEIBT CFFO POF PG UIPTF XIP TBDSJॷDFE UIFNTFMWFT GPS UIF QSPGFTTPS SFNBJOT NPSF PS MFTT JO UIFCBࢢHSPVOE PG UIF ESBNB VOUJM BU JUT WFSZ FOE TIF DPNFT GPSXBSE JO B IBMP PG FOEMFTT MPWF�

���

4IF JT OFHMFDUFE CZ UIF NBO XIPN TIF MPWFT� JTࢱ NBO ٠ BO FOUIVTJBTU ٠ QSFGFST IPXFWFS BCFBVUJGVM XPNBO UIF TFDPOE XJGF PG UIF QSPGFTTPS UP 4³OZB XIP JT POMZ POF PG UIPTF XPSLFSTXIP CSJOH MJGF JOUP UIF EBSLOFTT PG 3VTTJBO WJMMBHF MJGF CZ IFMQJOH UIF EBSL NBTT UP QVMM UISPVHIUIF IBSETIJQT PG UIFJS MJWFT�

Fࢱ ESBNB FOET JO B IFBSU�SFOEJOH NVTJDBM BDDPSE PG EFWPUJPO BOE TFMG�TBDSJॷDF PO CFIBMG PG4³OZB BOE IFS VODMF� ٨*U DBOOPU CF IFMQFE٩ ٠ 4³OZB TBZT ٠ ٨XF NVTU MJWF� 6ODMF +PIO XF TIBMMMJWF� 8F TIBMM MJWF UISPVHI B MPOH TVDDFTTJPO PG EBZT BOE PG MPOH OJHIUT� XF TIBMM QBUJFOUMZ CFBSUIF TVॶFSJOHT XIJࢣ GBUF XJMM TFOE VQPO VT� XF TIBMM XPSL GPS UIF PUIFST ٠ OPX BOE MBUFS PO JO PME BHF LOPXJOH OP SFTU� BOE XIFO PVS IPVS TIBMM IBWF DPNF XF TIBMM EJF XJUIPVU NVSNVS BOE UIFSF CFZPOE UIF HSBWF � � � XF TIBMM SFTU�٩

FSFࢱ JT BࢡFS BMM B SFEFFNJOH GFBUVSF JO UIBU EFTQBJS� FSFࢱ SFNBJOT UIF GBJUI PG 4³OZB JOIFS DBQBDJUZ UP XPSL IFS SFBEJOFTT UP GBDF UIF XPSL FWFO XJUIPVU QFSTPOBM IBQQJOFTT�

#VU JO QSPQPSUJPO BT 3VTTJBO MJGF CFDPNFT MFTT HMPPNZ� JO QSPQPSUJPO BT IPQFT PG B CFࢤFSGVUVSF GPS PVS DPVOUSZ CFHJO UP CVE PODF NPSF JO UIF ZPVUIGVM CFHJOOJOHT PG B NPWF NFOUBNPOHTU UIF XPSLJOH DMBTTFT JO UIF JOEVTUSJBM DFOUSFT UP UIF DBMM PG XIJࢣ UIF FEVDBUFE ZPVUIBOTXFS JNNFEJBUFMZ� JO QSPQPSUJPO BT UIF ٨JOUFMMFDUVBMT٩ SFWJWF BHBJO SFBEZ UP TBDSJॷDF UIFN�TFMWFT JO PSEFS UP DPORVFS GSFFEPN GPS UIF HSBOE XIPMF ٠ UIF 3VTTJBO QFPQMF ٠ IPॶ©ࢣ5 BMTPCFHJOT UP MPPL JOUP UIF GVUVSF XJUI IPQF BOE PQUJNJTN� ߷F $IFSSZ�5SFF (BSEFO XBT IJT MBTUTXBO�TPOH BOE UIF MBTU XPSET PG UIJT ESBNB TPVOE B OPUF GVMM PG IPQF JO B CFࢤFS GVUVSF� FࢱFSSZ�USFFࢣ HBSEFO PG B OPCMF MBOEMPSE XIJࢣ VTFE UP CF B USVF GBJSZ HBSEFO XIFO UIF USFFTXFSF JO GVMM CMPPN BOE OJHIUJOHBMFT TBOH JO UIFJS UIJࢢFUT IBT CFFO QJUJMFTTMZ DVU EPXO CZ UIFNPOFZ�NBLJOH NJEEMF DMBTT NBO� /P CMPTTPN OP OJHIUJOHBMFT ٠ POMZ EPMMBST JOTUFBE� #VUIPॶ©ࢣ5 MPPLT GVSUIFS JOUP UIF GVUVSF� IF TFFT UIF QMBDF BHBJO JO OFX IBOET BOE B OFX HBSEFOJT HPJOH UP HSPX JOTUFBE PG UIF PME POF ٠ B HBSEFO XIFSF BMM XJMM ॷOE B OFX IBQQJOFTT JO OFXTVSSPVOEJOHT� PTFࢱ XIPTF XIPMF MJGF XBT GPS UIFNTFMWFT BMPOF DPVME OFWFS HSPX TVࢣ B HBS�EFO� CVU TPNF EBZ TPPO UIJT XJMM CF EPOF CZ CFJOHT MJLF "OZB UIF IFSPJOF BOE IFS GSJFOE ٨UIFQFSQFUVBM TUVEFOU�٩ ٲ

Fࢱ JOॸVFODF PG IPॶ©ࢣ5 BT 5PMTU³Z IBT SFNBSLFE XJMM MBTU BOE XJMM OPU CF MJNJUFE UP3VTTJB POMZ� )F IBT HJWFO TVࢣ B QSPNJOFODF UP UIF TIPSU TUPSZ BOE JUT XBZT PG EFBMJOH XJUIIVNBO MJGF UIBU IF IBT UIVT CFDPNF B SFGPSNFS PG PVS MJUFSBSZ GPSNT� *O 3VTTJB IF IBT BMSFBEZB OVNCFS PG JNJUBUPST XIP MPPL VQPO IJN BT VQPO UIF IFBE PG B TࢣPPM� CVU ٠ XJMM UIFZ IBWFBMTP UIF TBNF JOJNJUBCMF QPFUJDBM GFFMJOH UIF TBNF BSNJOHࢣ JOUJNBDZ JO UIF XBZ PG UFMMJOH UIF4UPSJFT UIBU TQFDJBM GPSN PG MPWF PG OBUVSF BOE BCPWF BMM UIF CFBVUZ PG IPॶ٥T©ࢣ5 TNJMF BNJETUIJT UFBST ٠ BMM RVBMJUJFT JOTFQBSBCMF GSPN IJT QFSTPOBMJUZ�

"T UP IJT ESBNBT UIFZ BSF GBWPVSJUFT PO UIF 3VTTJBO TUBHF CPUI JO UIF DBQJUBMT BOE JO UIFQSPWJODFT� FZࢱ BSF BENJSBCMF GPS UIF TUBHF BOE QSPEVDF B EFFQ FॶFDU� BOE XIFO UIFZ BSF QMBZFECZ TVࢣ B TVQFSJPS DBTU BT UIBU PG UIF "SUJTUJD FBUSFࢱ BU .PTDPX ٠ BT UIF $IFSSZ�5SFF (BSEFOXBT QMBZFE MBUFMZ ٠ UIFZ CFDPNF ESBNBUJD FWFOUT�

*O 3VTTJB IPॶ©ࢣ5 JT OPX QFSIBQT UIF NPTU QPQVMBS PG UIF ZPVOHFS XSJUFST� 4QFBLJOH PG UIFMJWJOH OPWFMJTUT POMZ IF JT QMBDFE JNNFEJBUFMZ BࢡFS 5PMTU³Z BOE IJT XPSLT BSF SFBE JNNFOTFMZ�

���

4FQBSBUF WPMVNFT PG IJT TUPSJFT QVCMJTIFE VOEFS EJॶFSFOU UJUMFT ٠ *O 5XJMJHIU 4BE 1FPQMF BOETP PO ٠ SBO FBࢣ UISPVHI UFO UP GPVSUFFO FEJUJPOT XIJMF GVMM FEJUJPOT PG IPॶ٥T©ࢣ5 8PSLT JO UFOBOE GPVSUFFO WPMVNFT TPME JO GBCVMPVT OVNCFST � PG UIF MBࢤFS XIJࢣXBT HJWFO BT B TVQQMFNFOUUP B XFFLMZ NPSF UIBO ��� ��� DPQJFT XFSF DJSDVMBUFE JO POF TJOHMF ZFBS�

*O (FSNBOZ IPॶ©ࢣ5 IBT QSPEVDFE B EFFQ JNQSFTTJPO� IJT CFTU TUPSJFT IBWF CFFO USBOTMBUFENPSF UIBO PODF TP UIBU POF PG UIF MFBEJOH #FSMJO DSJUJDT FYDMBJNFE MBUFMZ� ٨5Tࢣ©ࢣPॶ 5Tࢣ©� Pॶࢣ BOE LFJO &OEF�٩ IPॶ©ࢣ5 IPॶ©ࢣ5 BOE OP FOE *O *UBMZ IF CFHJOT UP CF XJEFMZ SFBE� "OEZFU JU JT POMZ IJT TUPSJFT XIJࢣ BSF LOPXO CFZPOE 3VTTJB� )JT ESBNBT TFFN UP CF UPP ٨3VTTJBO ٩BOE UIFZ IBSEMZ DBO EFFQMZ NPWF BVEJFODFT PVUTJEF UIF CPSEFST PG 3VTTJB XIFSF TVࢣ ESBNBTPG JOOFS DPOUSBEJDUJPO BSF OPU B BSBDUFSJTUJDࢣ GFBUVSF PG UIF NPNFOU�

*G UIFSF JT BOZ MPHJD JO UIF FWPMVUJPO PG TPDJFUJFT TVࢣ B XSJUFS BT IPॶ©ࢣ5 IBE UP BQQFBSCFGPSF MJUFSBUVSF DPVME UBLF B OFX EJSFDUJPO BOE QSPEVDF UIF OFX UZQFT XIJࢣ BMSFBEZ BSF CVE�EJOH JO MJGF� "U BOZ SBUF BO JNQSFTTJWF QBSUJOH XPSE IBE UP CF QSPOPVODFE BOE UIJT JT XIBUIPॶ©ࢣ5 IBT EPOF�

#JCMJPHSBQIJDBM /PUFT

8IJMF UIJT CPPL XBT CFJOH QSFQBSFE GPS QSJOU B XPSL PG HSFBU WBMVF GPS BMM UIF &OHMJTI�TQFBLJOHMPWFST PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF BQQFBSFE JO "NFSJDB� * NFBO UIF "OUIPMPHZ PG 3VTTJBO -JUFSBUVSFGSPN UIF FBSMJFTU 1FSJPE UP UIF QSFTFOU 5JNF CZ -FP 8JFOFS BTTJTUBOU QSPGFTTPS PG 4MBWJD MBO�HVBHFT BU )BSWBSE 6OJWFSTJUZ QVCMJTIFE JO UXP TUBUFMZ WPMVNFT CZ .FTTST� 1VUOBN٥T 4POT BU/FX :PSL� Fࢱ ॷSTU WPMVNF ��� QBHFT DPOUBJOT B SJࢣ TFMFDUJPO GSPN UIF FBSMJFTU EPDVNFOUTPG 3VTTJBO MJUFSBUVSF ٠ UIF BOOBMT UIF FQJD TPOHT UIF MZSJD GPML�TPOHT FUD� BT BMTP GSPN UIFXSJUFST PG UIF TFWFOUFFOUI BOE UIF FJHIUFFOUI DFOUVSJFT� *U DPOUBJOT NPSFPWFS B HFOFSBM TIPSUTLFUࢣ PG UIF MJUFSBUVSF PG UIF QFSJPE BOE B NFOUJPO JT NBEF PG BMM UIF &OHMJTI USBOTMBUJPOT GSPNUIF FBSMZ 3VTTJBO MJUFSBUVSF� Fࢱ TFDPOE WPMVNF ��� QBHFT DPOUBJOT BCTUSBDUT XJUI TIPSU JO�USPEVDUPSZ OPUFT BOE B GVMM CJCMJPHSBQIZ GSPN BMM UIF JFGࢣ BVUIPST PG UIF OJOFUFFOUI DFOUVSZ CFHJOOJOH XJUI ,BSBN[­O BOE FOEJOH XJUI IPॶ©ࢣ5 (³SLJZ BOE .FSF[IL³WTLJZ� "MM UIJT IBTCFFO EPOF XJUI GVMM LOPXMFEHF PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF BOE PG FWFSZ BVUIPS� UIF PJDFࢣ PG �BSBDࢣUFSJTUJD BCTUSBDUT IBSEMZ DPVME CF CFࢤFS BOE UIF NBOZ USBOTMBUJPOT XIJࢣ .S� 8JFOFS IJNTFMGIBT NBEF BSF WFSZ HPPE� *O UIJT WPMVNF UPP BMM UIF &OHMJTI USBOTMBUJPOT PG 3VTTJBO BVUIPSTBSF NFOUJPOFE BOE XF NVTU IPQF UIBU UIFJS OVNCFS XJMM OPX SBQJEMZ JODSFBTF� 7FSZ NBOZ PGUIF 3VTTJBO BVUIPST IBWF IBSEMZ CFFO USBOTMBUFE BU BMM BOE JO TVࢣ DBTFT UIFSF JT OPUIJOH FMTFMFࢡ CVU UP BEWJTF UIF SFBEFS UP QFSVTF 'SFOࢣ PS (FSNBO USBOTMBUJPOT� #PUI BSF NVࢣ NPSF OVNFSPVT UIBO UIF &OHMJTI B DPOTJEFSBCMF OVNCFS PG UIF (FSNBO USBOTMBUJPOT CFJOH FNCPEJFE JOUIF FBQࢣ FEJUJPOT PG 3FLMBN�

" XPSL DPODFSOJOH .BMP�3VTTJBO -JࢤMF�3VTTJBO MJUFSB UVSF PO MJOFT TJNJMBS UP UIPTF GPM�MPXFE CZ .S� 8JFOFS IBT BQQFBSFE MBUFMZ VOEFS UIF UJUMF 7JL� UIF $FOUVSZ B $PMMFDUJPO PG

���

.BMP�3VTTJBO 1PFUSZ BOE 1SPTF QVCMJTIFE GSPN ���� UP ���� � WPMT� ,JFW 1FUFS #BSTLJ � BOBM�ZTFE JO "UIFOFVN +BOVBSZ �P �����

0G HFOFSBM XPSLT XIJࢣNBZ CF IFMQGVM UP UIF TUVEFOU PG 3VTTJBO MJUFSBUVSF * TIBMM OBNF 3BM�TUPO٥T &BSMZ 3VTTJBO )JTUPSZ 4POHT PG UIF 3VTTJBO 1FPQMF BOE 3VTTJBO 'PML 5BMFT �������� BTBMTP IJT USBOTMBUJPO PG "GBO¡TJFॶ٥T -FHFOET� 3BNCBVE٥T -B 3VTTJF ©QJRVF ���� BOE IJT FYDFMMFOU)JTUPSZ PG 3VTTJB &OHM� USBOT� � -F SPNBO SVTTF CZ 7PHVF� *NQSFTTJPOT PG 3VTTJB CZ (FPSHF#SBOEFT USBOTMBUFE CZ &BTUNBO � #PTUPO ���� BOE I­T .PEFSOF (FJTUFS XIJࢣ DPOUBJOT BOBENJSBCMF BQUFSࢣ PO 5VSHV©OFॶ�

0G HFOFSBM XPSLT JO 3VTTJBO UIF GPMMPXJOH NBZ CF OBNFE� )JTUPSZ PG 3VTTJBO -JUFSBUVSFJO #JPHSBQIJFT BOE 4LFUFT CZ 1� 1PMFW³Z � WPMT� JMMVTUSBUFE ����� OFX FEJUJPO FOMBSHFE JO ���� � BOE IJTUPSZ PG UIF /FX 3VTTJBO -JUFSBUVSF GSPN ���� UP ���� CZ "� 4LBCJUࢣ©WTLJZ �UI FE� ���� XJUI �� QPSUSBJUT� #PUI BSF SFMJBCMF XFMM XSJࢤFO BOE OPU CVMLZ XPSLT ٠ UIFGPSNFS CFJOH SBUIFS QPQVMBS JO BSBDUFSࢣ XIJMF UIF TFDPOE JT B DSJUJDBM XPSL XIJࢣ HPFT JOUP UIFBOBMZTJT PG FWFSZ XSJUFS� Fࢱ SFDFOUMZ QVCMJTIFE (BMMFSZ PG 3VTTJBO 8SJUFST FEJUFE CZ *� *HO¡UPॶ.PTDPX ���� DPOUBJOT PWFS ��� HPPE QPSUSBJUT PG 3VTTJBO BVUIPST BDDPNQBOJFE CZ POF QBHFOPUJDFT RVJUF XFMM XSJࢤFO PG UIFJS XPSL� " WFSZ FYIBVTUJWF XPSL JT )JTUPSZ PG UIF 3VTTJBO-JUFSBUVSF CZ "� 1QJO JO � WPMT� ���� CFHJOOJOH XJUI UIF FBSMJFTU UJNFT BOE FOEJOH XJUI1ºTILJO -©SNPOUPॶ (³HPM BOE ,PMUT³ॶ� Fࢱ TBNF BVUIPS IBT XSJࢤFO B )JTUPSZ PG 3VTTJBO&UIOPHSBQIZ BMTP JO � WPMT� "NPOH XPSLT EFBMJOH XJUI QPSUJPOT POMZ PG UIF 3VTTJBO MJUFSBUVSFUIF GPMMPXJOH NBZ CF NFOUJPOFE� FSOZTI©WTLJZ٥Tࢣ5 $SJUJDBM "SUJDMFT 4U� 1FUFSTCVSH ���� �"OOFOLPॶ٥T 1ºTILJO BOE )JT 5JNF� �� .JMMFS٥T 3VTTJBO 8SJUFST BࢡFS (³HPM� .FSF[IL³WTLJZ٥TCPPLT PO 1ºTILJO BOE BOPUIFS PO 5PMTU³Z� BOE "ST©OJFॶ٥T $SJUJDBM 4UVEJFT PG 3VTTJBO -JUFSBUVSF � WPMT� ���� NFOUJPOFE JO UIF UFYU � BOE BCPWF BMM PG DPVSTF UIF DPMMFDUJPOT PG 8PSLT PG PVSDSJUJDT� #ZFM­OTLJZ �� WPMT� � %PCSPMºCPॶ � WPMT� 1­TBSFॶ � WPMT� BOE .JIBJM³WTLJZ � WPMT� DPNQMFUFE CZ IJT -JUFSBSZ 3FNJOJTDFODFT�

" XPSL PG WFSZ HSFBU WBMVF XIJࢣ JT TUJMM JO QSPHSFTT JT UIF #JPHSBQIJD %JDUJPOBSZ PG 3VTTJBO8SJUFST QVCMJTIFE BOE OFBSMZ FOUJSFMZ XSJࢤFO CZ 4� 7FOHV©SPॶ XIP JT BMTP UIF FEJUPS PG OFX TDJFOUJॷDBMMZ QSFQBSFE FEJUJPOT PG UIF DPNQMFUF XPSLT PG TFWFSBM BVUIPST #ZFM­OTLJZ JT OPXQVCMJTIFE� &YDFMMFOU CJPHSBQIJFT BOE DSJUJDBM TLFUࢣFT PG BMM 3VTTJBO XSJUFST XJMM CF GPVOE JO UIF3VTTJBO &ODZDMPQ¦EJB %JDUJPOBSZ PG #SPࢢIBVT�&GSPO� Fࢱ ॷSTU UXP WPMVNFT PG UIJT %JDUJPOBSZUIFZ XJMM CF DPNQMFUFE JO BO "QQFOEJY XFSF CSPVHIU PVU BT B USBOTMBUJPO PG UIF -FYJLPO PG#SPࢢIBVT� CVU UIF EJSFDUJPO XBT UBLFO PWFS JO HPPE UJNF CZ B HSPVQ PG 3VTTJBO NFO PG TDJFODF JODMVEJOH .FOEFM©Fॶ 8PJ©JLPॶ 7� 4PMPWJ³ॶ FUD� XIP IBWF NBEF PG UIF �� WPMVNFT PG UIJT%JDUJPOBSZ DPNQMFUFE JO ���� BU � TI� UIF WPMVNF ٠ POF PG UIF CFTU FODZDMPQ¦EJBT JO &VSPQF�4VॹDF JU UP TBZ UIBU BMM BSUJDMFT PO FNJTUSZࢣ BOE FNJDBMࢣ UFࢣOJDT IBWF CFFO FJUIFS XSJࢤFO PSDBSFGVMMZ SFWJTFE CZ .FOEFM©Fॶ�

$PNQMFUF FEJUJPOT PG UIF XPSLT PG NPTU PG UIF 3VTTJBO XSJUFST IBWF MBUFMZ CFFO QVCMJTIFE TPNF PG UIFN CZ UIF FEJUPS .BSLT JO DPOOFDUJPO XJUI IJT XFFLMZ JMMVTUSBUFE QBQFS BU BTUPVOE�JOHMZ MPX QSJDFT XIJࢣ DBO POMZ CF FYQMBJOFE CZ B DJSDVMBUJPO XIJࢣ FYDFFET ��� ��� DPQJFTFWFSZ ZFBS� Fࢱ XPSL PG (³HPM 5VSHV©OFॶ (POUࢣBS³ॶ 0TUS³WTLJZ #PCPSZLJO IPॶ©ࢣ5 BOE

���

TPNF NJOPS XSJUFST MJLF %BOJM©WTLJZ BOE -ZFTL³ॶ BSF JO UIJT DBTF�

���

ࢽ5 ࢻࢹ" ࢹࢺ-+VOF � ����

"OUJ�$PQZSJHIU�IࢤQ���UIFBOBSࢣJTUMJCSBSZ�PSH

"VUIPS� 1«US ,SPQPULJO5JUMF� *EFBMT BOE 3FBMJUJFT JO 3VTTJBO -JUFSBUVSF

1VCMJDBUJPO EBUF� ����

3FUSJFWFE PO 'FCSVBSZ ��UI ���� GSPNIࢤQ���EXBSENBD�QJU[FS�FEV�BOBSࢣJTU@BSࢣJWFT�LSPQPULJO�MJUFSBUVSF�SVTTJBOMJࢤPD�IUNM

/FX :PSL� "MGSFE " ,OPQG ����