konecna
TRANSCRIPT
![Page 1: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/1.jpg)
Rozdíly mezi severními a jižními státy Eurozóny
Dopady na krizi
![Page 2: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/2.jpg)
Zdroje:
http:/ / www.voxeu.eu
http:/ / www.economist.com
http:/ / www.cnbc.com
http:/ / www.nytimes.com
http:/ / stats.oecd.org
http:/ / ec.europa.eu/
prezentace Ing. Martina Záklasníka, Ph.D.
Saving Imbalances and the Euro Area, Sovereign Debt Crisis by Matthew Higgins and Thomas Klitgaard
![Page 3: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/3.jpg)
Osnova:
Stručný nástin průběhu krize : Veronika Kurucová Rozdíly mezi jižními a severními státy Závěr a možná řešení:
![Page 4: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/4.jpg)
Členské štáty eurozóny Belgicko Nemecko Estónsko Írsko Grećko Španielsko Francúzsko Taliansko Cyprus Luxemburgsko Malta Holandsko Rakúsko Portugalsko Slovinsko Slovensko Fínsko
![Page 5: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/5.jpg)
Stručný nástin priebehu krízy: Svetová finančná kríza počiatok v septembri 2008 prepad celosvetových burz
- NY 15.10.2008 najhlbší prepad od 11.9.2001
- Praha 10.9.2008 prepad na 26 mesačné minimum 25.9.2008 najväčší bankrot USA
- pád najväčšej americkej sporiteľne Washington Mutual predchodca: NEHNUTEĽNOSTNÝ BOOM V USA
- nehnuteľnostná bublina vrcholila v rokoch 2005-2006
- nízke úrokové sadzby
- neadekvátne množstvo zjednaných hypoték
- boom v stavbe nehnuteňostí
- rast cien nehnuteľností neodpovedajúci tržnému prostrediu
- následovný pád cien (hodnota domu nižšia než hypotéka)
- platobná neschopnosť ( krach finančných inštitúcií )
![Page 6: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/6.jpg)
Dlhová kríza eurozóny počiatok : v roku 2009 príčiny: - vysoký verejný dlh eurozóny spôsobený zlou fiškálnou politikou ( Grécko) - nehnuteľnostný boom spôsobený nízkymi úrokmi ECB (Španielsko, Írsko) Grécko - počiatok dlhovej krízy v eurozóne - spôsobená dopadmi celosvetovej hospodárskej krízy - vážne finančné potiaže Grécka začali priznaním ministra financií Papakonstantina o nepravdivých výkazoch schodku finančného rozpočtu
( schodek podľa predošlej vlády pod 4%, skutočný schodek 15,4%)
![Page 7: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/7.jpg)
Prvé štáty zasiahnuté dlhovou krízouGrécko, Írsko, Portugalsko- apríl 2010 : žiadosť Grécka o finančnú podporu zo zdrojov EÚ a IMF- november 2010 : žiadosť Írska o finančnú podporu EÚ a IMF- apríl 2011 : žiadosť Portugalska o finančnú podporu EÚ a IMF
Problém krajín = DLHPISOVÝ TRH
- dôvera v štátne dlhopisy týchto krajín stále klesá
- grécke a portugalské dlhopisy sa prepadli z kategórie investičných do
kategórie špekulatívnych dlhopisov- portugalské výnosy z 10 ročných dlhopisov v júli 2011 stúpli nad 13 %- Grécku hrozí reštrukturalizácia dlhov = bankrot krajiny- dlhy a nedôvera ohrozuje aj ďalšie extrémne zadĺžené krajiny ako Španielsko,
Taliansko a Belgicko
![Page 8: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/8.jpg)
![Page 9: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/9.jpg)
![Page 10: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/10.jpg)
![Page 11: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/11.jpg)
Nerovnoměrnost na BÚ
![Page 12: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/12.jpg)
Government gross public debt (%of GDP)
http://stats.oecd.org
![Page 13: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/13.jpg)
![Page 14: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/14.jpg)
Produktivita práce
http://stats.oecd.org
![Page 15: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/15.jpg)
Produktivita práce
http://stats.oecd.org
![Page 16: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/16.jpg)
Expenditure on social protection% of GDP
http://stats.oecd.org
![Page 17: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/17.jpg)
Expenditure on social protection% of GDP
http://stats.oecd.org
![Page 18: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/18.jpg)
Nerovnoměrnost na běžném účtu
![Page 19: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/19.jpg)
Možnosti řešení krize
1) Rozpustit eurozónu - možnost – kontrolované rozpuštění eurozóny, - možné rozdělení měny na měnu severní a jižní
2) Odchod některých zemí z eurozóny (problémové země znovu zavedou své měny)- Řecko – přestat splácet své dluhy+odejít z eurozóny- navrácení k drachmě- možnost následování Řecka dalšími jižními zeměmi- nebo vyloučení i ostatních zemí z eurozóny – které?
PROBLÉM – složitá právní otázka vystoupení z EMU/EU
![Page 20: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/20.jpg)
Možnosti řešení
3)EU se může změnit ve federaci- demokraticky zvolená vláda všech 17 členských zemí- společné dluhopisy- umožní utrácení peněz když je potřeba- zachrání banky- mohou platit dávky v nezaměstnanosti bez fin.
problémů- mohou financovat investice v zemích postižených
recesí- podpora EFSF- ostatní země které nepřijali euro budou nuceni EU
vystoupit
![Page 21: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/21.jpg)
Možnosti řešení
4) Zpřísnit pravidla půjčování- Nejvíce by vyhovovalo Německu a Francii- Striktnější pravidla půjčování a vracení
5) Inflační řešení- ECB tiskne více peněz- Euro klesne, import – dražší- ECB také skupuje dluhopisy problématických zemí- ECB by chtěla větší platy v Německu --- pracovníci
jižních zemí by získali zpět svou konkurenceschopnost.
PROBLÉM – zneužívání nátisku peněz, nedbání na pravidla půjčování a vracení – inflace se může stát nekontrolovatelná
![Page 22: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/22.jpg)
Mimořádná opatření EU
EFSF – Evropský nástroj finanční stability - květen 2010 - podoba akciové společnosti - sídlo: Lucemburk - půjčuje úvěry a záruky vládám, které se nedostanou k penězům na otevřených trzích - speciální rating - možnost půjčit až 440 miliard eur
Evropský stabilizační mechanismus- březen 2011- má nahradit EFSF v 2013-2017- může půjčit 60 miliard eur
![Page 23: Konecna](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022062419/558b3e9fd8b42a0b058b4741/html5/thumbnails/23.jpg)
Mimořádná opatření
Pakt euro plus
- 11.3.2011- schválen 23. členskými státy- definuje mantinely fiskální politiky členských zemí - nařizuje zakotvit v ústavě vyrovnané hospodaření veřejných financí- nařizuje zvedat důchodový věk, - umožňuje ovlivňovat mzdy, - stanovuje jednotný základ firemní daně