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The Leading Global Game Company

DOUBLEU GAMESInvestor Relations 2015

본 자료는 제안된 IPO 공모와 관련하여 기관투자자들을 대상으로 실시되는

Presentation에서의 정보 제공을 목적으로 (주)더블유게임즈(이하“회사”)에 의해 작

성되었으며 이의 반출, 복사 또는 타인에 대한 재배포는 금지됨을 알려드리는 바입

니다.

본 Presentation에의 참석은 위와 같은 제한 사항의 준수에 대한 동의로 간주될 것

이며 제한 사항에 대한 위반은 관련 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’에 대한 위

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본 자료에 포함된 “예측정보”는 개별 확인절차를 거치지 않은 정보들입니다. 이는 과

거가 아닌 미래의 사건과 관계된 사항으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무

실적을 의미하고, 표현상으로는 ‘예상’, ‘전망’, ‘계획’, ‘기대’, ‘(E)’등과 같은 단어를 포

함합니다.

위 “예측정보”는 향후 경영환경의 변화 등에 따라 영향을 받으며, 본질적으로 불확실

성을 내포하고 있는 바, 이러한 불확실성으로 인하여 실제 미래 실적은 “예측정보”에

기재되거나 암시된 내용과 중대한 차이가 발생할 수 있습니다.

또한, 향후 전망은 Presentation 실시일 현재를 기준으로 작성된 것이며 현재 시장

상황과 회사의 경영방향 등을 고려한 것으로 향후 시장환경의 변화와 전략수정 등에

따라 변경될 수 있으며, 별도의 고지 없이 변경 될 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

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본 문서는 주식의 모집 또는 매출, 매매 및 청약을 위한 권유를 구성하지 아니하며 문

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증권신고서 또는 (예비)투자설명서를 통해 제공되는 정보만을 바탕으로 내려져야 할

것입니다.

Disclaimer

Investor Relations 2015

Contents

01CompanyOverview

01. 회사개요

02. Business Milestone

03. 경영성과

04. 영업이익 분석

MarketAnalysis

01. 글로벌 소셜 카지노 게임 시장

02. 주요 경쟁사 현황

CoreCompetitiveness

Investment Highlights

01. 차별화된 게임 플레이 환경 제공

02. 소셜기능을 극대화한 차별화된 컨텐츠

03. 방대한 슬롯 컨텐츠 등

종합 카지노 라인업 구축

04. 차별화된 고객서비스

01. 양질의 고객 1,600만명 확보

02. 높은 고객 충성도

03. 차별화된 구매력

04. Unlimited Life Cycle

05. 모바일 플랫폼의 폭발적인 성장세

06. 매출 지역의 다변화

07. 차기 라인업 성공적인 안착

GrowthStrategy

Appendix

회사 소개 시장 분석 핵심 역량 투자포인트 성장 전략

02 03 04 05

01. 공모에 관한 사항

02. 요약 재무제표

01. 모바일 소셜 카지노 시장의 M/S 확대

02. 아시아 소셜 카지노 시장 개척

03. 캐주얼 게임시장 공략

04. DoubleU 플랫폼화

DOUBLEU GAMES Investor Relations 2015

4

01. 소셜카지노게임의이해

카지노와 온라인 게임의 장점만을 극대화 한 건전한 레저게임

Prologue

Social Casino

Casino PC / Mobile Game Gambling


5

01. 소셜카지노게임의이해

네트워크 기술의 발달과 함께 기존의 카지노가 소셜 카지노 게임으로 진화

Prologue

오프라인 카지노 개시 온라인 카지노 등장

2012년 DoubleU Casino 출시 2013년 하반기 DoubleU Casino모바일 출시

소셜 카지노 PC게임 출시 소셜 카지노 모바일 게임 출시

1930년대 1990년대 2010년 2012년


6

02. 소셜카지노게임의위상

글로벌 소셜 게임 중 소셜 카지노 장르가 가장 Dominant한 분야

Prologue

iPad iPhoneAndroidFacebook

Top30 내소셜카지노 게임

비중

16개(53%)

8개(27%)

6개(20%)

13개(43%)

DoubleUCasino 게임 순위(소셜카지노 기준)

5위 7위 10위 10위

Facebook전체 게임 순위

1 2 3 4 5 6 7 9 10

8

※게임순위 기준 일자: 2015.09.21

회사 소개

01. 회사개요

02. Business Milestone

03. 경영성과

04. 영업이익 분석

CompanyOverview

01


8

성명 직책 담당업무 경력

박신정 부사장 COO·서경대학교 컴퓨터과학 ·前, ㈜이노그리드 개발책임

원용준 전무이사 CFO·서울대학교 바이오소재공학 ·前, NHN게임퍼블리싱·前, 한국거래소

김인극 이사 CSO·KAIST 전산과·前, NC소프트 개발팀장

김기철 이사 CMO·서울대학교 지구환경시스템·前, ㈜에듀플렉스 부사장

김동우 이사 CTO·국민대학교 컴퓨터과학 ·前, ㈜이노그리드 개발팀장

01. 회사개요

회사 현황 대표이사 약력

주요 경영진 현황 수상 내역

01. Company Overview

회사명 주식회사 더블유게임즈

설립일 2012년 05월

자본금 6,409백만원

임직원수 128명 (개발자 110명, 비중 86%)

주요 제품 더블유 카지노, 더블유 빙고

대표이사 김 가 람

’00 KAIST 전자공학

’04~’07 ㈜시스앤코드 연구원

’07~’12 ㈜이노그리드 사업본부장

’12.05 ㈜더블유게임즈 CEO

2013년

올해의 페이스북 게임

2014년 12월

3천만불 수출의 탑 수상


9

지속적인 플랫폼 · 포트폴리오 확장을 통한 성장 시현

02. BusinessMilestone 01. Company Overview

펜페이지

좋아요

555만

매출국가

총 수

120개국

누적 매출액

1,750억원

가입

회원수

1,600만명

2012 2013 2014 2015

2013.09Apple 출시

2014.02Android 출시

2014.06Kindle fire 출시

2015.08Android 출시

2012.05Facebook 출시

2014.06Facebook 출시


10

419 7

03. 경영성과

안정화된 수익구조를 바탕으로 기록적인 매출액/이익 성장 시현

01. Company Overview

(경영실적) 매출 CAGR 317%, 무차입 경영, 순현금 600억원

2012 2013 2014 2015.1H

(단위: 억원)(단위: 억원)

고정비(마케팅비, 인건비, 운영비 등)

영업이익

변동비(플랫폼 비용, 매출액의 30%)

매출액CAGR2012 ~ 2014

317%

매출액 영업이익 당기순이익

(수익구조)변동비 비중이 낮아 높은 영업 레버리지 가능

2014년vs2013년

매

출

액

713

매

출

액

456

544

164 164

713

293279

456

133112186 206

137214

133

293


11

53

544

고정비

1) 조정영업이익 = 영업이익 + 주식보상비용

변동비

조정영업이익1)

주식보상비용

115

165

96

163109

216

2014.1H 2015.1H

04. 영업이익분석 01. Company Overview

영업이익률 분석 조정 영업이익 구성 분석

(단위 : 억원)(단위 : 억원)

0.2

321

구분 14년 상반기 % 15년 상반기 %

영업수익 321 100% 544 100%

웹 291 91% 332 61%

모바일 29 9% 213 39%

변동비 96 30% 163 30%

플랫폼 96 30% 163 30%

고정비 115 36% 218 40%

마케팅 41 13% 100 18%

주식보상비용 0.2 0% 53 10%

인건비 52 16% 50 10%

기타비용 22 7% 10 2%

영업이익 109 163

영업이익률 34% 30%

조정영업이익(보상비용제외) 109 216

조정영업이익률 34% 40%

시장분석

01. 글로벌 소셜 카지노 게임 시장

02. 주요 경쟁사 현황

MarketAnalysis

02


13

(소셜 카지노 M/S) 소셜 게임 중 30% 이상 차지(소셜 카지노 시장) 2017년까지 5조원으로 성장 전망

01. 글로벌소셜카지노게임시장

향후 소셜 카지노 게임 시장은 모바일 플랫폼을 중심으로 지속적인 성장 예상

02. Market Analysis

1.5

5.9

2.3

6.9

3.1

9.0

3.8

11.1

4.4

13.4

4.9

15.4

2012 2013 2014(E) 2015(E) 2016(E) 2017(E)

(단위: 조원)▒ 소셜 게임 시장규모 ▒ 소셜 카지노 시장 규모

CAGR21.2%

Source : Research and Markets(2014)

1.5

2.3

3.1

3.8

4.4

4.9

2012 2013 2014(E) 2015(E) 2016(E) 2017(E)

CAGR27.3

자료 : Casual Games Association

(단위: 조원)


14

02. 주요경쟁사현황

Top 5 소셜 카지노 게임업체들은 선점효과를 통해 진입장벽 구축

02. Market Analysis

Facebook 소셜 카지노 경쟁구도 및 매출 상위 5사

1

2

3

DoubleDownCasino

SlotomaniaSlot Machines

Texas HoldemPoker

2013년 이후 Top-Grossing 5위 진입 게임없음

TOP5

2010.03

2010.12

2009.10

게임

4Heart of VegasReal Casino Slots 2013.07

5DoubleUCasino 2012.05

회사명 출시일순위

핵심 역량

01. 차별화된 게임 플레이 환경 제공

02. 소셜기능을 극대화한 차별화된 컨텐츠

03. 방대한 슬롯 컨텐츠 등

종합 카지노 라인업 구축

04. 차별화된 고객서비스

CoreCompetitiveness

03


16

01. 차별화된게임플레이환경제공

실제 라스베가스와 유사한 도시로비/호텔로비 구현으로 UI 경쟁력 확보

03. Core Competitiveness

라스베가스에서 카지노를 즐기고 싶을 때 이 게임을 찾는다.

다른 소셜 카지노에 없는 로비 화면이 있어 여행하면서 게임을 즐길 수 있다.

카지노 호텔 로비라스베가스 도시 슬롯 게임

슬롯 선택창 슬롯 게임

경쟁사 D게임

DoubleU Casino

Play StartMain 화면

Full

단순


17

02. 소셜기능을극대화한차별화된컨텐츠

시즌별 다채로운 소셜 문화 이벤트를 통해 SNS 게임 장점 극대화


Valentine’sDay

New Year’s Day Event

DoubleU Casino Launching Event

Independence Day Event

Halloween Day Event

Thanksgiving Day Event

Christmas Day Event

Spring SeasonEvent Easter Day

DoubleU CasinoLaunching Event

Independence Day Event

Summer SeasonEvent

Autumn SeasonEvent

Thanksgiving DayEvent

Christmas DayEvent

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sept Oct Nov Dec


18

03. 방대한슬롯컨텐츠등종합카지노라인업구축

차별화된 신규 슬롯의 지속적인 출시 및 포커, 블랙잭 등 다양한 테이블 게임 제공


Poker

Baccarat Black jack

Roulette

73개 슬롯머신

2주마다

신규 슬롯머신 런칭

와일드벨

8/11 출시

골드코인

8/25 출시

페어리테일

9/15 출시


19

04. 차별화된고객서비스

소셜 카지노 최초로 팬 페이지, 멤버십 등 차별화된 고객서비스 도입


타사 대비 월등한 유저 활동소셜 카지노 최초 팬페이지 도입

515만 팬

40만 팬

DoubleU Casino Main Page

777만

5,625

1,268

1,430만

8,449

448

Like

Share

515만

9,239

17,083

회원 수

DoubleU Bingo Main Page

DoubleU Casino Double Down Slot Mania

펜페이지 가입자 수(좌)

Like+Share(우)

(천명) (천명)

15,000

10,000

5,000

0

30.0

20.0

10.0

0

출처 : 페이스북 내 각 소셜카지노 사 팬 페이지(15.08.28-15.09.01기준)

투자포인트

1. 양질의 고객 1,600만명 확보

2. 높은 고객 충성도

3. 차별화된 구매력

4. Unlimited Life Cycle

5. 모바일 플랫폼의 폭발적인 성장세

6. 매출 지역의 다변화

7. 차기 라인업 성공적인 안착

Investment Highlights

04


21

01. 양질의고객1,600만명확보 04. Investment Highlights

북미, 유럽을 중심으로 Purchasing Power 높은 양질의 고객 확보

지역별 유저 분포 연령대별 유저 분포

북미

47.1%

중남미

10.1%

오세아니아

4.1%

유럽

29.1%

아프리카

1.5%아시아

8.1% 55세 이상27.0%

35-54세41.3%

13-24세10.3%

25-34세21.4%


22

02. 높은고객충성도

충성도 높은 가입자들의 지속적인 게임 방문 및 결제로 안정적인 매출 성장 시현

04. Investment Highlights

DoubleU Casino Stickiness 추이 가입 기간별 매출액 기여 현황

2013년 2013년2014년 2014년

4Q1Q 1Q 3Q2Q 2Q 4Q3Q

2012년 2012년

3Q 4Q

2015년 2015년

1Q 2Q

32%

22%

21%

19% 19%

25%23%

28%

36%

39%40% 40%

1) Stickiness: DAU(일간 활동 유저 수) / MAU(월간 활동 유저 수) Source: Appdata

월 방문자 10명 중 4명은Daily Base로 게임 이용Stickiness1)(Web 기준)

2H 1H 2H 1H 2H 1H

(단위 : 백만원)70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000

0

▒ ‘12.2H 가입자 매출액







23

03. 차별화된구매력 04. Investment Highlights

IGT DoubleU Games Aristocrat Caesars Scientific Games Zynga King

0.5

0.45

0.4

0.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.1

0.05

0

Social Casino Casual Game

(단위: USD)

출처: 각사 2015년 Semi-Annual Report 기준

당사 ARPU는 캐주얼 게임 대비 약 5.7배 높으며, 소셜 카지노 업체 중에서도 높은 수준임

주요 소셜 카지노 게임 업체 ARPU 비교


24

04. UnlimitedLifeCycle

소셜 카지노 게임은 타 게임과 다른 Unlimited Life Cycle 보유


7

33

75

115 117

145

167159

175

201

247

270

DoubleU Casino 분기별 매출액 추이

2012년 2015년2013년 2014년

3Q 4Q 4Q1Q 1Q1Q 3Q2Q 2Q2Q 4Q3Q

2012년 2015년2013년 2014년

6 9 912 1212 63 3 63 96

(단위 : 억원)

DoubleU Casino DAU 추이

800,000

700,000

600,000

500,000

400,000

300,000

200,000

100,000

-

(단위: 명)


25

05. 모바일플랫폼의폭발적인성장세

모바일 가입자 수 증가에 기반한 폭발적인 매출성장 시현


14834

DoubleU Casino 모바일 매출액 추이

2012년 2013년2015년 2015년2013년 2014년 2014년

3Q 4Q 4Q1Q 1Q1Q 3Q2Q 2Q2Q 2Q 4Q3Q

(단위 : 억원)

DoubleU Casino 누적 가입자 수 추이

18,000

16,000

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

(단위 : 천명)

▒ 모바일매출액▒ Web 가입자 수

모바일 매출액 비중▒ 모바일 가입자 수

3

4Q

9

1Q

24

2Q

42

3Q

59

4Q

96

1Q

117

2Q

2%

5%

16%

24%

28%

37%

41%

5,169

4,074

2,9341,979

1,077


26

06. 매출지역의다변화 04. Investment Highlights

북미지역을 중심으로 전세계 다각화된 매출기반을 확보

(단위: 억원)2014년 매출액 기준

북미

오세아니아

1 0 37 4

기타

6 5

10% 15%

9%

4 7 1

66%

유럽

▒ 기타 ▒ 북미

1Q 2Q 3Q 4Q

72.6%

27.4%

68.1%

31.9%

62.7%

37.3%

62.2%

37.8%

2014년 지역별 매출비중


27

07. 차기라인업성공적인안착

DoubleU Bingo 런칭 이후, 안정적 매출 성장 및 접속자의 빠른 증가세로 Facebook 빙고 장르 내 4위 달성


DoubleU Bingo 매출 현황 DoubleU Bingo 이용자 현황

' 14 .2H '14 .2H'15 .1H '15 .1H

30,714

10.5

1,117

48,116

43,990

26.3

1,858

76,589

누적가입자(천명) DAU(명)ARPPU(원) 매출액(억원)

성장전략

01. 모바일 소셜 카지노 시장의 M/S 확대

02. 아시아 소셜 카지노 시장 개척

03. 캐주얼 게임시장 공략

04. DoubleU 플랫폼화

GrowthStrategy

05


29

Web

01. 모바일소셜카지노시장의M/S확대

모바일에 최적화된 소셜 카지노 라인업 강화 및 효율적인 마케팅 지속 추진

05. Growth Strategy

(마케팅 강화) 효율적인 CPI 및 투자회수기간 관리(소셜 카지노 라인업 확대) 신작 Project Five 연내 출시 예정

M M+1 M+2 M+3 M+4

100%

Mobile

3) ROI: Return On Investment4) 2014년 12월 기준

DoubleUCasino Mobile(업데이트)

Project Five(신규)

Bingo Mobile(업데이트)

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월

$5.0

$4.0

$3.0

$2.0

$1.0

$-

< CPI1) 트렌드 - 업계평균대비 50% 수준 >

< ROI3) 트렌드 - 마케팅비 3개월 내 100% 회수 >

DoubleU Casino 시장평균

1) CPI: Cost Per Install2) 2014년 기준


30

02. 아시아소셜카지노시장개척

신작을 통해 높은 성장이 기대되는 아시아 소셜 카지노 시장 공략

05. Growth Strategy

더블유 카지노 마카오 버전 출시

< 대륙별 모바일 게임 시장 매출 현황 >

< Offline Casino 매출 추이 >

아시아 소셜 카지노 시장 잠재력

출처: Citibank Research, 2013년 기준 출처: FAFAFA SLOT by Aristocrat & IGS

출처: Newzoo, 2013년 기준

Macau Singapore Las Vegas Australia Philipines Malaysia Cambodia

44

6.4 6.3 4.22 1.6 0.37

North America

USD 4.9BN

Latin

America

USD 510M

MEA

USD 380M

Europe

USD 3.7BN

APAC

USD 12.2BN

(단위: BN$)

< 아시아의 라스베가스인 마카오 구현 >

< 중화권 중심의 컨텐츠 강화 >


31

03. 캐주얼게임시장공략 05. Growth Strategy

카지노 라인업과의 시너지를 위한 캐주얼 장르의 게임 개발 및 퍼블리싱을 통해 종합 게임기업으로 성장

Project C

Project M

자체 개발 2종 퍼블리싱 예정 2종

Project J (2015년 12월 출시예정)

Project C (2016년 1월 출시예정)

• 김태균 개발 총괄 – NHN, Studio Ex 출신

• 이기훈 Project J PD – NHN, Gree 출신

• 박희철 Project C PD – NHN, 넥슨 출신

• Early Stage 개발 3사 투자 완료

• 기존 회원 DB활용을 위한 외부게임소싱 강화

퍼블리싱을 통한 라인업 확대내부개발을 통한 포트폴리오 다각화

개발인력


32

04. DoubleU플랫폼화 05. Growth Strategy

시장 확대 포트폴리오 확대

모바일 시장

강화

아시아시장

확장

자체

게임 개발 외부 소싱

DoubleU 플랫폼화

Appendix

01. 공모에 관한 사항

02. 요약 재무제표


34

주주명 주식수1) 지분율

최대주주 등 7,400,000 주 43.3 %

5% 이상 주주 1,675,212 주 9.8 %

1% 이상 주주 1,600,546 주 9.4 %

소액주주 2,141,560 주 12.5 %

공모주주 4,272,450 주 25.0 %

합 계 17,089,768 주 100.00 %

구 분 주식수 지분율 기간

최대주주 등 7,400,000 주 43.3% 상장후 6개월

VC 및 기관 1,062,936 주 6.2%상장후 1개월(자발적 보호예수)

액면가 500원

공모 주식수 4,272,450주

공모 희망가액 51,000원 ~ 61,000원

공모 예정금액 2,179억원 ~ 2,606억원

예상 시가총액 8,738억원 ~ 10,452억원

수요예측일 2015년 10월 19일 ~ 20일

청약예정일 2015년 10월 26일 ~ 27일

매매개시일 2015년 11월 4일 (예정)

주관 증권사 한국투자증권, 대우증권, 키움증권

공모 후 주주 현황

계속보유의무자 현황

공모에 관한 사항

01. 공모에관한사항

1) 기존 주주들은 2015년 7월 21일 기준

Appendix


35

02. 요약재무제표 Appendix

구분 2012 2013 2014 2015.1H

유동자산 1,486 17,795 49,334 73,802

비유동자산 28 942 1,436 4,231

자산총계 1,514 18,737 50,770 78,033

유동부채 725 4,882 8,118 8,753

비유동부채 - 562 1,263 1,558

부채총계 725 5,444 9,381 10,311

자본금 80 86 86 87

자본잉여금 - 1,379 1379 6,384

자본조정 - - 422 5,711

기타포괄손익누계액 - - (481) (833)

이익잉여금 708 11,850 39,983 56,374

비지배지분 - (21) - -

자본총계 788 13,294 41,388 67,722

요약 재무상태표(단위: 백만원)

구분 2012 2013 2014 2015.1H

영업수익 4,057 45,289 71,257 54,435

판매비와관리비 3,187 32,319 41,939 38,061

영업이익 870 12,971 29,318 16,374

영업외손익 (25) (539) 1,772 1,401

법인세차감전순이익 845 12,432 31,090 17,775

법인세등 137 1,242 3,181 1,384

당기순이익 708 11,190 27,909 16,391

요약 손익계산서(단위: 백만원)

investor relations 2015 - w3.kirs.or.krw3.kirs.or.kr/download/broadcast/더블유게임즈_ir...

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