il mercato dei beni in economia aperta istituzioni di economia politica ii
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Il mercato dei beni in economia aperta
Istituzioni di Economia Politica II
Che influenza hanno gli scambi con l’estero sull’equilibrio del mercato dei beni?
Cosa è la bilancia commerciale di un’economia?
Quali sono gli effetti della politica economica in economia aperta?
Il mercato dei beni in economia aperta
L’equilibrio del mercato dei beni in economia aperta
La bilancia commerciale e la bilancia dei pagamenti
Shock e variazioni dell’equilibrio
Il mercato dei beni in economia aperta
Domanda aggregata in economia chiusa
Z = C + I + G
In economia aperta: beni prodotti all’estero acquistati
nell’economia Importazioni (IM) beni prodotti nell’economia acquistati
all’estero Esportazioni (X)
Il valore delle importazioni IM è espresso in termini di beni esteri Per esprimerlo in termini di beni nazionali utilizziamo il cambio reale
Il mercato dei beni in economia aperta
Definiamo e il cambio reale fra beni nazionali e e beni esteri
Per convertire il valore dei beni esteri in termini di beni nazionali usiamo 1/e
Importazioni espresse in termini di beni nazionali IM/e
Il mercato dei beni in economia aperta
Domanda aggregata in economia aperta
Z = C + I + G + X –IM/e
Alcune grandezze sono analoghe a quelle di economia chiusa:
C = C(Y-T) + I = I(Y,i) +,- G = G0 T = T0 i = i0
Il mercato dei beni in economia aperta
Esaminiamo ora importazioni ed esportazioni
Importazioni (IM) IM = IM(Y,e) + +
reddito nazionale domanda di beni domanda prodotti all’estero (IM)
e i beni nazionali sono “più costosi” rispetto ai beni esteri domanda prodotti all’estero (IM)
EP
P *
Il mercato dei beni in economia aperta
Esportazioni (X)X = X(Y*, e) + -dove Y* - reddito estero
reddito estero domanda di beni domanda estera di beni nazionali (X)
e i beni nazionali sono “più costosi” rispetto ai beni esteri domanda estera di beni nazionali (X)
Chiamiamo, infine, esportazioni nette NX la differenza fra esportazioni ed importazioni
NX =X-IM/e
EP
P *
Il mercato dei beni in economia aperta
Contabilità di esportazioni ed importazioni Bilancia commerciale
Saldo della bilancia commerciale = Esportazioni – Importazioni = NX
NX=0 Pareggio della bilancia commerciale NX>0 Avanzo commerciale NX<0 Disavanzo commerciale
Il mercato dei beni in economia aperta
La bilancia commerciale è parte della contabilità complessiva dei rapporti con l’estero Bilancia dei pagamenti
Bilancia dei pagamenti
Transazioni in Transazioni in conto corrente conto capitale
Il mercato dei beni in economia aperta
Transazioni in conto corrente: Bilancia commerciale
Esportazioni ed importazioni Redditi da investimento Redditi conseguiti dai
possessori di attività finanziarie da e verso l’estero Trasferimenti fra paesi Aiuti da e verso l’estero
Transazioni in conto capitale: Aumento delle attività finanziarie estere detenute
nell’economia nazionale Aumento delle attività finanziarie nazionali
detenute dal resto del mondo
Il mercato dei beni in economia aperta
In teoria: Saldo di conto corrente = - Saldo in conto capitale
Nella contabilità i due aggregati sono rilevati separatamente Discrepanza statistica
Il mercato dei beni in economia aperta
Date le equazioni descritte la domanda aggregata Z può essere scritta come
Z = C + I + G + X –IM/e
Sostituendo le equazioni precedenti abbiamo
Z = C(Y-T0) + I(Y,i0) + G0 + X(Y*, e) - IM(Y,e)/e
Imponendo la condizione di equilibrio del mercato dei beni Y=Z abbiamo
Y = C(Y-T0) + I(Y,i0) + G0 + X(Y*, e) - IM(Y,e)/e
Il mercato dei beni in economia aperta
Y = C(Y-T0) + I(Y,i0) + G0 + X(Y*, e) - IM(Y,e)/e
Y è l’unica variabile endogena L’equazione determina in modo implicito Y
L’analisi dell’equilibrio può essere effettuata graficamente
Come nel capitolo 3 consideriamo la funzione di domanda aggregata
Z = C(Y-T0) + I(Y,i0) + G0 + X(Y*, e) - IM(Y,e)/e
Tale funzione è crescente in Y e può essere rappresentata da una curva come la ZZ
Il mercato dei beni in economia aperta
La curva è simile a quella ottenuta in economia chiusa ma non uguale (in questo caso anche IM dipende da Y)
ZZ
Z
Y
, Y
Equilibrio Z=Y Introduciamo retta a 45° valori di Y Nel punto E Y=Z Equilibrio
ZZ
Z
45°
E
Y
YE
, Y
Altra relazione grafica rilevante NX e Y
NX =X (Y*,e) - IM (Y,e)/e
Y IM NX relazione decrescente
Il mercato dei beni in economia aperta
NX
Y
NX=0 Y=YTB
YTB è il livello di produzione per cui la bilancia commerciale è in pareggio (“trade balance”)
Y<YTB
NX>0 Avanzo commerciale (Esport.>Import.) Y>YTB NX<0 Disavanzo commerciale (Esport.<Import.)
NX
YYTB
Consideriamo YE e YTB congiuntamente YE Y=Z YTB NX =0 YTB e YE sono di norma diversi
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
Esaminiamo gli effetti di alcune variazioni di variabili esogene:
Politica fiscale espansiva (G) Aumento della produzione estera (Y*) Deprezzamento del cambio (E)
Shock e variazioni dell’equilibrio
1) Politica fiscale espansiva (G) Assumiamo YE=YTB
GZCurva ZZ verso l’alto
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
ZZ
ZZ’
YE’
Curva ZZ verso l’alto Y (da YE a YE’) Vediamo l’effetto sulla bilancia commerciale NX<0 Disavanzo commerciale
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
ZZ
ZZ’
YE’
Shock e variazioni dell’equilibrio
Spiegazione: GZ Y IM
Una politica fiscale espansiva genera un incremento della produzione di equilibrio ma causa anche un peggioramento della bilancia commerciale
Sappiamo anche che G peggiora il bilancio pubblico
G Disavanzo pubblico e disavanzo commerciale Disavanzi gemelli (Twin deficit)
2) Aumento della produzione estera (Y*) Assumiamo YE=YTB
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
ZZ
NX
Y*X X ZZZ verso l’alto Y*Y (da YE a YE’)
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
ZZ
ZZ’
NX
YE’
Y*X NX (a parità di Y) curva NX verso l’alto Vediamo l’effetto complessivo sulla bilancia commerciale NX>0 Avanzo commerciale
NX
YYTB
Y
Z,Y
YE
ZZ
ZZ’
NX
NX’
YE’
YTB’
Shock e variazioni dell’equilibrio Abbiamo diversi effetti sulla bilancia commerciale:
Effetto principale Y*X NX
Effetto secondario Y*ZYE IM NX
Effetto netto NX
NX aumenta ma meno di X
Shock e variazioni dell’equilibrio3) Deprezzamento del cambio (E)
E e
Tre effetti su NX=X-eIM: e X(Y*, e) NX e IM(Y,e) NX e IM/e NX
L’effetto netto è ambiguo
Sotto condizioni plausibili su domanda di beni nazionali e esteri (condizioni di Marshall-Lerner) NX
P
*EP
Shock e variazioni dell’equilibrio In questo caso:
e NX Z YE
Il deprezzamento della valuta nazionale genera un miglioramento della bilancia commerciale e un aumento della produzione di equilibrio