gireadadeliamihaela 31040701sl091328.doc.docx

7/29/2019 GireadaDeliaMihaela 31040701SL091328.Doc.docx

1/60

CUPRINS

INTRODUCERE

Capitolul I. MONEDA1.0Banii i funciile lor Pag.31.1Cererea i oferta de monedPag.4Capitolul II. INFLAIA

2.0.Conceptul de inflaie.14

2.0.1 Masurarea inflatiei.. .16

2.1 Clasificarea inflaiei..17

2.2 Principalele efecte ale inflaiei.22

Capitolul III. CAUZELE INFLAIEI N ROMNIA

3.0 Tranziia la economia de pia..253.1 Inflaia n Romnia n perioada comunist ( 1948-1989).....27

3.2 Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia dup 198930

3.2.0 Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia n perioada 1990-2000.34

3.2.1 Evoluia procesului inflaionist n perioada 2001-2007.39

3.2.2 Evoluia ratelor anuale ale inflaiei msurate prin preurile de i

preurile de producie n perioada 1991 199746

3.3. Evolutia procesului inflationist in ultimii 5 ani 48

Capitolul IV. CONSECINELE INFLAIEI N ROMNIA4.0 Consecinele inflaiei asupra populaiei..51

4.1 Consecinele inflaiei asupra ntreprinderilor.51

4.2 Consecinele inflaiei asupra economiei n ansamblu..52

4.2.1 Inflatia, somajul si criza in evolutia economiei Romaniei dupa 1990524.3 Politici si Strategii privind combaterea fenomenului inflaionist58

Capitolul V. DEFLATIA, DEZINFLATIA, HIPERINFLATIA

Deflatia 66

Dezinflatia 67Hiperinflatia 68

BIBLIOGRAFIE

1


2/60

Daca astazi veti cumpara un covrig veti plati pentru el in jur de 1 leu,atunci cand erati in clasele primare plateati pentru aceeasi cumparatura in jur de 0,3 lei.Prin faptul ca acum platiti mai mult percepet dumneavoastra manifestarea fenomenului

economic numit inflatie.

Introducere

Procesul inflaionist a aprut, este unananim acceptat acest punct de vedere, cu mult nainte catiina economic. Fiind, nainte de toate un proces monetar, precizarea naturii inflaiei se poate face ncorelaie cu formele istorice pe care le-au mbrcat banii.

Iniial s-a manifestat sub forma dezvoltrii mascate a monedelor din metale preioase, acestproces fiind cunoscut n prezent sub denumirea de inflaie monetaro-bneasc .

Elementele definitorii ale acestei inflaii sunt : separarea coninutului nominal al monedelor metalice (mai mare) de coninutul lor real

transformarea existenei aur a monedei n aparen aur; aglomerarea circulaiei cu monede ieftine fr valoare deplin ; scderea puterii de cumprare a monedelor falsificate.

Inflaia banilor de hrtie convertibili n aura fost cea de de-a 2-a form de inflaie. n perioadaformrii economiei de pia n Europa, tinerele state au fost preucupate de lichidarea haosului monetarspecific epocii feudale trzii, haos ce a atins cote nalte n sec. XVI-lea. S-a acionat pentru sistemebneti stabile i o circulaie monetar sntoas ( normal ) acestea bazndu-se pe etalonul aur. Cndbanii de hrtie nlocuiau realmente aurul monetar, micarea semnelor valorii oglindea legile circulaiei

banilor aur cu valoare deplin. De altfel, acetia puteau fi convertii liber n aur. Corespunztor,cantitatea banilor de hrtie se limitau la aurul pe care aceti bani l reprezentau n circulaie. n aceastsituaie, inflaia nu putea s apar, ea nu avea baza de desfurare.

Dar, relativ repede, canalele circulaiei bneti au nceput s se aglomereze . ntr-o anumitperioad, aceasta s-a datorat insuficienei cantitii de mrfuri aflate n circulaie. Dac banii de hrtientreceau propria lor msura, acetia se discreditau n faa agenilor economici . Scderea puterii decumprare a banilor aflai n circulaie antrena cretera preurilor. Inflaia de acest gen aprea atuncicnd cantitatea banilor de hrtie aflat n circulaie o depea sensibil pe care rezulta din raportul dintremasa de aur monetar i etalonul aur . Prbuirea etalonului aur a creat premisele unei noi forme deinflaie inflaia banilor de hrtie neconvenabil n aur.O asemenea inflaie face obiectul acestei lucrri. Aceast delimitare istoric nu nseamn nicidecum c

sarcina noastr se simplific foarte mult. Formele pe care le-a cunoscut inflaia banilor neconvertibili naur i a celor neconvertibili n general au fost i sunt destul de diferite n timp i spaiu. Ele s-audiversificat i mai mult pe seama realitilor din rile foste socialiste. Ca urmare, problema naturiiinflaiei rmne actual i complex.

2


3/60

Capitolul I. MONEDA

Banii i funciile lor.

Apariia banilor a constituit probabil una dintre cele mai mari binefaceri ale umanitii.Avantajele utilizrii banilor n comparaie cu trocul sunt enorme. Evoluia banilor a nregistratprogrese prin apariia i extinderea banilor de cont (moneda scriptural). Desfurarea activitiieconomice n condiiile economiei de pia necesit folosirea permanent a banilor sub diferiteforme, componente i mecanisme specifice. Acestea se coreleaz n timp i spaiu cuinstrumentele financiare, ntr-un ansamblu de relaii ce se formeaz ntre agenii economici.Geneza, evoluia i funciile pieei monetar-financiare se explic n corelaie cu dezvoltareaschimbului i cu exercitarea funciilor banilor.

Banii reprezint un instrument special (moned metalic, bancnote, moneda

scriptural i alte instrumente) avnd forme i denumiri specifice de la o ar la alta, care suntgeneral acceptate ca mijloc pentru schimburi i pli ntr- un spaiu economic dat.

Rolul economic al banilor este pus n eviden prin intermediul funciilor pe care le ndeplinesc:a. funcia de msur a valorii: valoarea bunurilor se exprim n bani, prin pre. Moneda

naional a fiecrei ri este etalonul de msur a valorii.b. funcia de mijloc de schimb: bunurile i serviciile sunt schimbate contra bani prin actul

denumit vnzare i cu ajutorul banilor se intr n posesia altor bunuri i servicii prin actuldenumit cumprare.Trocul nu a disprut nc din economiile contemporane, el este ntlnit cu precdere n

economiile afectate de inflaie puternic.c. funcia de mijloc de plat: banii servesc ca instrument pentru cuantificarea istingerea unei obligaii de plat.

d. funcia de rezerv de valoare: vnzarea i cumprarea pot fi desprite ca acte ce sedesfoar n timp dar valoarea bunurilor rmne cuantificat sub form de bani o anumitperioad de timp. De aceea existena n circulaie a banilor cere existena unei rezervemonetare, gata s apar pe pia atunci cnd este nevoie.

. Una dintre aceste piee este piaa monetar, n cadrul creia se efectueaz tranzacii cubani. Aceast pia apare i funcioneaz n strns legtur cu: existena i folosirea banilor; cuformarea la unii ageni economici a unor excedente temporare de moned, concomitent cu apariiaunor deficite sau nevoi suplimentare, cu caracter temporar, la alii. Piaa monetar este o pia cu concuren imperfect pe care se ntlnesc cererea ioferta de moned. Agenii economiciparticipani pe aceast pia sunt purttorii cererii i ofertei de moned iintermediarii. Tranzaciile, pe piaa monetar, se efectueaz la un pre specific denumit rata dobnzii.

3


4/60

Obiectivul pieei monetare l reprezint asigurarea masei monetare i a schimbului delichiditi, avnd rolul de a compensa excedentul cu deficitul de disponibiliti bneti, pe termenscurt, existente la diferii ageni economici.

Pe piaa monetar, obiectul cererii i ofertei de moned este reprezentat de masa monetar.

Cererea i oferta de moned. Echilibrul pe piaa monetarActivitatea economic, n cadrul economiei de pia, implic utilizarea masei monetare format dinbani i alte instrumente cu funcii similare.

Masa monetar reprezint totalitatea mijloacelor bneti aflate n circulaie ntr-oanumit perioad de timp.

Structura masei monetare pune n eviden, n primul rnd eterogenitatea componentelorsale: numerarul (compus din bancnote, moned metalic) i bani scripturali (care n riledezvoltate sunt n pondere de 75-90%). Cele dou componente ale masei monetare au acelairol, se pot suplini i se transform una n cealalt.

Componentele masei monetare pot fi evideniate cu ajutorul unor indicatoridenumii agregate monetare, al cror coninut difer de la o ar la alta n funcie de scopul pentrucare sunt utilizai precum i de gradul de dezvoltare economic.

Agregatele monetare sunt mrimi al cror coninut este definit de autoritile monetare,ele fiind utilizate n scopul controlului masei monetare i a structurii acesteia, a mijloacelor deplat care o compun.Ele nu au acelai grad de lichiditate

Lichiditate primar au acele mijloace cu ajutorul crora se pot stinge imediat obligaiilede plat, cum ar fi, de exemplu, numerarul.

Lichiditatea secundar este atribuit acelor mijloace de plat care, prin transformare nlichiditi primare, nu pierd din valoare, ca de exemplu, depozitele de economisire, iar lichiditileteriare sunt acele mijloace de plat care la transformarea lor n lichiditi primare au asociat risculpierderii de valoare.

Clasificarea activelor depinde nu att de natura agentului care le emite, ct decomportamentul celui care le deine: folosete activele monetare sub form temporar ca mijloacede plat sau realizeaz un plasament al unei economisiri durabile. Astfel agregatele monetare nu auacelai grad de lichiditate .n funcie de sfera de cuprindere se definesc patru agregate ale masei

monetare:M1 = reprezint masa monetar n sens restrns i regrupeaz toate mijloacele de

plat utilizabile pe termen scurt fr termen de tranzacie: bilete de banc i moned metalic,adic numerarul deinut n afara sistemului bancar,depozitele la vedere i conturile bancare operabile prin cecuri la purttor.

M2 = reprezint masa monetar n sens largi conine n plus fa de M1 masa

semimonetar, adic: plasamentele la vedere remunerate, neoperabile prin cecuri la purttor,

4


5/60

depunerile la casele de economii, depunerile pe termen scurt la bnci, depozitele la termen nvalut precum i alte valori aductoare de dobnd.

M3= conine n plus fa de M2 plasamentele lichide pe termen scurt care nu pot fi

ncadrate n masa semimonetar- formate din depozitele n devize strine, depunerile petermen nelimitat i bonurile de economii, bonurile de tezaur i certificatele pentrumprumuturile de stat, bonurile negociabile, depunerile de valoare i pe termen.

L = conine n plus fa de M3 economisirea contractual depus pe termen i alte

titluri ale pieei monetare emise de agenii nonbancari.

Mrimea masei monetare este determinat de nevoia de banipentruefectuarea tranzaciilor i stingerea plilor. La rndul su, nevoia de bani n economie esteinfluenat de

* volumul bunurilor economice supuse tranzaciilor i*nivelul preurilor i tarifelor, mrimi cu care nevoia de bani i, implicit masa monetarnecesar, este n relaie direct proporional i, viteza de circulaie a banilor cu care esteinvers proporional:

M = [ Y * P ] / V Viteza de circulaie a monedei reprezint numrul de tranzacii i pli pe care lemijlocete o unitate monetar. n cadrul tradiional al teoriei cantitative a monedei se susin douconcepii cu privire la viteza de circulaie a monedei:- stabilitatea n raport cu tranzaciile i- stabilitatea n raport cu venitul.Admind stabilitatea vitezei de circulaie a monedei, relaia care exprim mrimea maseimonetare devine:

Modificarea mrimii i structurii masei monetare existent n circulaie se afl n strnslegtur cu cererea i oferta de moned, ca elemente definitorii ale pieei monetare. Cererea de moned reprezint nevoia de bani generat de operaiunile de achiziionare debunuri i servicii, de nevoia de stingere a obligaiilor de plat, ca i de cele speculative.

n concepia clasicilor, moneda nu poate fi dorit pentru ea nsi, ci pentru a putea fischimbat pe alte bunuri i servicii. Acest lucru a dus la formularea cererii de moned n termeniiecuaiei lui Irvin Fischer, astfel:

MV = PQ (ecuaia cantitativ abanilor)

unde:M, ne arat masa monetar,

P nivelul preurilor,

Q volumul tranzaciilor i

V viteza de circulaie a banilor.Dac plecm de la ipoteza c, V i Q sunt constante, atunci nivelul de echilibru al preului este

5


6/60

determinat numai de cantitatea de moned.Notm cu k raportul dintre V i Q, iar ecuaia de mai susdevine:

P = kM

Rezult c orice variaie a masei monetare se regsete doar n evoluia preurilor i nu

afecteaz economia real (ipoteza neutralitii monedei).Pe baza teoriei lui Fischer a fost elaborat ecuaia de la Cambridge (Marshall, Pigou iHicks), astfel:

M = KPY

unde:

M - masa monetar,

Y - venitul naional exprimat n preurile curente, iar

K o constant, care ne arat o parte din venitul nominal, dintr-o anumit perioad pe careoamenii o pstreaz ca numerar.

Dac K=5/12, aceasta nseamn c oamenii pstreaz, sub form de bani, o sum egal cu venitullor pe 5 luni.J. M. Keynes, n principala sa lucrare Teoria folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor

, afirm c cererea de moned depinde de nivelul venitului i de rata dobnzii din economie idescrie trei mobiluri a cererii de moned:

a) Mobilul tranzacieiPlile pe care un individ trebuie s le efectueze nu sunt proporionale cu venitul pe care l

ncaseaz. Un individ, de exemplu primete salariul su la un moment dat; suma pe care o primeteeste destinat acoperirii cheltuielilor sale, pentru o anumit perioad de timp n consecin, el nu iva depune banii la banc i i va pstra n form lichid, pentru a-i acoperi cheltuielile curente.

La nivel macroeconomic, cererea de moned (L) depinde de trei factori: nivelul general alpreurilor (P), venitul real al economiei (Y), rata dobnzi, i va fi: o funcie cresctoare n raport cu nivelul general al preurilor i cu venitulreal; o funcie descresctoare n raport cu rata dobnzii; n acest caz, rata dobnzii reprezintcostul de oportunitate ca urmare a deinerii monedei.Datele empirice demonstreaz c cererea de moned este direct proporional cu venitul, venitmsurat cu ajutorul PIB-ului.

b) Mobilul precauieiAgentul economic trebuie s dein moned pentru a putea face fa unor cheltuieli neprevzute.

Cererea de bani, n aceast situaie va fi direct proporional cu nesigurana plilor i inversproporional cu rata dobnzii.c) Motivul speculaiei

Acest motiv a fost analizat, pentru prima oar, de ctre J.M. Keynes, iar analiza modern clasica fost dezvoltat de ctre James Tobin, laureatul pentru economie al Premiului Nobel, n anul1981.

Teoretic, averea poate fi deinut fie sub form de obligaiuni, fie sub form de bani. Deintorii

6


7/60

de avere nu adopt de obicei nici una din cele dou poziii extreme, ei apelnd la aa-numitadiversificare a activelor, averea fiind deinut sub ambele forme. n stabilirea proporiei concrete ncare este deinut averea sub cele dou forme, trebuie comparate veniturile suplimentare scontate afi obinute din dobnzi cu riscurile pe care le antreneaz obligaiunile datorit modificrii preuluilor.

Motivul speculativ i determin pe indivizi i firme s-i sporeasc depozitele lor bneti pncnd reducerea riscului generat de ultima unitate monetar adugat este egal cu costul exprimat ndobnda la care se renun pentru unitatea monetar respectiv.

Motivul speculativ implic faptul c micarea cererii de bani este corelat negativ cu ratadobnzii. n concluzie, cererea de moned este direct proporional cu: Y i c i inversproporional cu rata dobnzii (i).

1. Funcia cererii de moned- mbrac urmtoarea form:

L = L1(Y) + L2(i)

Unde dL / dY > 0 - ntre Y i L-cererea de moned, exist o relaie direct proporional

dL / di < 0 - ntre i i L, exist o relaie invers proporional.

L1(Y) se refer la mobilul tranzaciei i al precauiei

L2(i) se refer la mobilul speculaiei.Keynes consider c exist o rat a dobnzii minime, sub care rata dobnzii pe pia nu poate

s scad. Aceast rat fiind de 2%. La o asemenea rat, cursul obligaiunii este foarte ridicat.Speculatorii n aceast situaie consider c rat dobnzi nu poate s scad mai mult de 2%,

astfel nct ei s obin ctiguri suplimentare prin vnzarea titlurilor. Pentru a nu avea aveapierderi de capital,n cazul unei creteri a ratei dobnzii, speculatorii i vor vinde obligaiunile.

Un alt motiv al imposibilitii scderii ratei dobnzi sub 2%, se refer la remunerarea preamic a celor care au renunat la deinerea monedei sub form de active lichide,datorit achiziionriide titluri sau depunerii banilor la banc.

Putem lua n considerare i situaia unei rate a dobnzii maxime.n acest caz speculatorii vordori s achiziionaze titluri de valoare,deoarece este mult mai rentabil dect si pstreze n formlichid. Graficputem prezenta cele dou situaii, astfel:

i

i max

Cererea de moned

i min

7


8/60

0 L1 LCererea de moned

dac i = i min, cererea de moned este perfect elastic; aceast situaie a fost denumit deKeynes capcana lichiditii- orice cretere a cantitii de moned nu are nici un efect asupraratei dobnzii.

dac i > i max, L2(i)=0, iar cererea de moned devine L=L1(y) i este perfect

inelastic;deoarece L1 nu depinde de rata dobnzii ci numai de venit.

dac imax > i > imin, cererea de moned este descresctoare i are forma unei funciiliniare;

L = L1(y) + L2(i) = Y - i,

iar ne arat coeficientul elasticittii cererii de moned n raport cu Y i coeficientul elasticittiicererii de moned n raport cu i.

Cererea de moned provine de la agenii economici care prin natura activitii lor suntn situaia de a cheltui mai mult dect resursele de care dispun i, de aceea, trebuie s facmprumuturi. Purttorii cererii de moned sunt: ntreprinderile; trezoreria sau tezaurul; bncilei alte instituii financiare care au nevoie de credite; populaia pentru finanarea diferitelor proiecte.

a. Cererea de moned pentru tranzacii, este influenat de nivelul produciei debunuri supuse tranzaciilor i deci, de nivelul veniturilor. Cu ct acest nivel este mai ridicat, cuatt volumul tranzaciilor de bunuri i servicii este mai mare i deci cantitatea de moned necesar

efecturii lor crete. Deci cererea de moned este o funcie cresctoare de venit.b.Cererea speculativ de moned este direct legat de rata dobnzii practicat n

economie. Ea este mai ridicat cnd rata dobnzii este mic i invers. Cererea de moned provinede la: firme; bnci; trezorerie; populaie, care sunt dispui s utilizeze resursele bbeti ce depescposibilitile proprii de finanare.

Dac se are n vedere relaia dintre nevoia de bani i preul acestora, exprimat prin ratadobnzii, este evident c, n condiii normale, cererea de bani este guvernat de legea cererii,potrivit creia cantitatea cerut de moned este n relaie negativ cu preul acesteia, pentru oricaredin nivelurile cererii: C0, C1 sau C2.

Din punct de vedere grafic cererea de moned i efectul modificrilor acesteia sunt

Rata dobnzii

d2I

d0I C2

C0

8


9/60

d1I

C1

M1 M0M2 M

Cererea de moned

Din figura de mai sus se observ relaia direct dintre cererea de moned i rata dobnzii.

Astfel, dac rata dobnzii crete (de la dI la d0I) atunci cantitatea de moned cerut va crete (de

M1 la M0) i invers.Din reprezentarea grafic se observ c cererea de moned este reprezentat de o

curb descresctoare de la stnga spre dreapta. Cu ct curba este mai ndeprtat de origine, eaexprim o cerere mai mare de bani. Astfel, dac rata dobnzii crete pentru aceeai cererereprezentat de curba C0, cantitatea de moned cerut la noul pre va fi mai mic. Daca rata

dobnzii scade, cantitatea de moned cerut va crete. Oferta de moned reprezint cantitatea de moned pus la dispoziia utilizatorilor prin

intermediul sistemului bancar i este format din numerar i depozite bancare.

Unii ar fi tentai s considere moneda o problem economic secundar. nainte de toate eaeste un instrument de schimb care intervine n circulaia bunurilor i serviciilor.

Alturi de capital, productivitate, progres tehnic i munc, factorii care influeneaz directproducia, moneda ar trebui s ocupe un loc neglijabil n teoria creterii economice.

Se poate accepta aceast idee, dac moneda ar fi un simplu instrument de schimb. ns eandeplinete i funcia de etalon pentru msurarea valorii tuturor bunurilor i serviciilor supuseschimbului. Suma rezultat n urma evalurii unui bun poate fi oferit n schimbul bunului respectiv.

Dac ne putem imagina o via economic n care unitatea de msur ar fi metru,kilogram etc

ar fi foarte dificil de stabilit un schimb ntre bunurile economice, de exemplu 1 kg de mlai ci litride ulei ar valora? Dar,dac un litru de ulei cost 6 lei i un kilogram de mlai 3 lei, putem spunecu uurin c un litru de ulei valoreaz 2 kg de mlai.

Moneda mai ndeplinete i funcia de mijloc de rezerv. Astfel, ea reprezint un elementfundamental n stabilirea echilibrului ntre economii i investiii precum i ntre rata dobnzi irata consumului.innd cont de aceste funcii, putem spune acum c moneda ocup un locimportant n viaa economic.

Moneda este un activ lichid, cu lichiditate perfect dar cu randament zero .Lichiditatea poate fi definit ca fiind, capacitatea activelor de a fi transformate imediat i cu

cheltuial minim n moned lichid (numerar sau moned scriptural).Activele lichide sunt titluri : aciuni, obligaiuni, bonuri de tezaur, care pot fi

transformate imediat n moned efectiv, avnd un mare grad de negociabilitate la vnzare; nspoate implica i o mare pierdere de capital,dac acestea sunt vndute nainte de scaden sauntr-o conjunctur economic nefavorabil.

Totalitatea activelor lichide care opereaz ntr-o economie , formeaz lichiditatea economieirespective. Exprimarea lichiditii economiei se poate face cu ajutorul ratei lichiditii (calculatca raport ntre nivelul lichiditii/PIB).

9


10/60

Diferitele forme de bani au fost grupate n funcie de lichiditatea lor n mai multe agregatemonetare care mpreun exprim cantitativ oferta de moned din economie. Astfel s-au constituitagregatele monetare imbolizate cu M1, M2, M3 i L.

Numerarul n circulaie mpreun cu disponibilitile bncilor n conturile current la BancaNaional formeaz baza monetar, notat cu M0. M1 (lichiditate primar) cuprinde: moneda metalic,care circul n afara sectorului

bancar, banii de hrtie care circul tot n afara sistemului bancar i depozitele la vedere,operabileprin cecuri i conturi curente. Agregatul M2 (lichiditate secundar) este format din: economiile populaiei, depozitelen lei la termen i condiionate (un exemplu de depozit condiionat este scrisoarea de garaniebancar) i depozitele n valut ale rezidenilor.

M3 cuprinde M2, la care se adaug devizele,tit lurile tranzacionate pe piaa monetaremise de bncile comerciale,certificatele de depuneri emise de bncile i societaile financiare ideinute de societile economice nefinanciare etc.

Lpe lng M3 mai cuprinde, titluri emise pe termen mediu i lung negociabile i care potfi transformate mai rapid sau mai lent n mijloace de plat, respectiv n lichiditi.

Componena agregatelor monetare difer de la o ar la alta, n funcie de gradul de dezvoltarea pieei financiare; de gradul de inovaie n materie de active financiare al fiecrei piee. nRomnia, masa monetar este format numai din doua agregate M1 i M2. Atunci cnd o bancacord un credit unui agent economic, spunem c are loc o cretere a ofertei de moned.

Din figura ofertei de moneda se observ c oferta de moned depinde, n mod indirect, denivelul cantitii de moned oferit i de rata dobnzii. Astfel, atunci cnd cantitatea de moned

oferit va crete (de M2 la M0), rata dobnzii scade (de la d2I la d0

I) i invers.

Rata dobanziiO0

(%) O1

d2I

d0I

d1I

M2 M0 M1M

Oferta de monedOferta de moned provinede la agenii economici care dispun de resurse monetare temporar

10


11/60

disponibile.Purttorii ofertei de moned sunt: bncile; casele de economii i de pensii; societile

de asigurare alte instituii financiare; trezoreria sau tezaurul (n situaia n care are excedente);populaia; Banca Central (sau de emisiune) pentru refinanarea bncilor care solicit credite ipentru acoperirea deficitului bugetului de stat.

Principalii ofertani de monedsunt bncile comerciale i banca central sau de emisiune.Responsabilitatea crerii de moned revine bncii centrale care exercit monopolul emiteriibiletelor de banc. n acelai timp, bncile comerciale sunt obligate s dein la banca centralrezerve de moned ce sunt utilizate pentru reglarea soldurilor interbancare.

Banca Central impune un nivel minim al acestor rezerve, fie pentru a asigurasolvabilitatea bncilor comerciale, fie pentru a regla masa monetar. Posibilitatea creteriiofertei monetare depinde direct de dimensiunile bazei monetare.

n procesul crerii de moned este implicat i trezoreria public, n calitatea sa deagent financiar al statului, la nivelul cruia se colecteaz veniturile i prin care se realizeaz

cheltuielile publice. Cererea i oferta de moned se ntlnesc pe piaa monetar, unde, pe lng purttoriicererii i cei ai ofertei sunt prezeni i intermediarii.Astfel, ntlnirea cererii cu oferta de moned este indirect. Dificultatea ntlnirii directe ntrepurttorii cererii i ofertei este eliminat de intermediari. Agenii economici cu rol de intermediarcolecteaz disponibilitile bneti din economie i le acord sub form de credite, mprumuturi,celor care au nevoie de bani. Prin confruntarea cererii cu oferta de moned se determin echilibrulpieei monetare i se stabilete un anumit nivel al ratei dobnzii, ca pre de echilibru.

Sistemul financiar reprezint ansamblul instituiilor care ndeplinesc funcia deintermediere financiar.

Sistemul financiar cuprinde instituii financiare diverse. n centrul sistemului financiar se aflBanca Central (banca de emisiune).Agenii sistemului financiarsunt mprii n: ageni nonfinanciari sistemul bancar trezoreria (casierul statului); alte instituii financiare

Unele instituii financiare cum ar fi bncile comerciale sau fondurile de investiii, asigur ointermediere financiar direct ntre participanii la tranzacii care nregistreaz surplusuri defonduri i participanii la tranzacii care nregistreaz deficite de fonduri. Bncilecomercialeutilizeaz depozitele participanilor la tranzacii cu surplusuri de fonduri pentru a acordacredite participanilor la tranzacii cu deficite de fonduri.Surplusurile de fonduri sunt plasate n depozite bancare, iar deficitele de fonduri sunt finanate

prin credite bancare. Fondurile de investiii utilizeaz disponibilitile bneti atrase prindiferite mijloace, iar deficitele de fonduri sunt finanate pe seama instrumentelor financiaredin portofoliul fondului de investiii.

Echilibrul cererii i ofertei de pe piaa monetar arat cantitatea de bani care poate fi

11


12/60

obinut la rata de echilibru a dobnzii.

Condiia de echilibru pe piaa monetar este ca cererea de moned s fie egal cu ofertade moned.Orice variaie a cererii i ofertei de bani influeneaz cantitatea de bani la care serealizeaz echilibrul lor i nivelul ratei de echilibru a dobnzii.

Astfel, dac cererea de moned rmne constant la nivelul C0 atunci se realizeaz unechilibru (E0) al pieei monetare pentru o ofert de moned O0. Punctul de echilibru, prin

coordonatele sale indic masa monetar i nivelul de echilibru al ratei dobnzii, ca pre la carecererea i oferta de moned se egalizeaz.

Echilibrul pieei monetare se restabilete ori de cte ori se modific cererea sau oferta demoned, la niveluri diferite ale masei monetare sau ale ratei dobnzii. Echilibrul pe piaamonetar depinde att de procesele din economie ct i de caracteristicile politicii monetare.

La o ofert constant de moned, cererea de bani evolueaz n sens opus cu rata dobnzii, iar lao cerere constant de bani, oferta se modific n funcie de nivelul rezervelor obligatoriii i de

politica de creditare a autoritii monetare. Mai mult, o cretere a ofertei de moned duce la scderearatei dobnzii, ceea ce antreneaz o cretere a cheltuielilor de investiii i invers.n concluzie, echilibrul pieei monetare este complex i dinamic, tocmai datorit

particularitilor pieei monetare. Din acest motiv, n aprecierea echilibrului pe piaamonetar se vor avea n vedere urmtoarele aspecte: interesele agenilor economici de aposeda moned i de a o utiliza n tranzaciile protejate de risc; costul de oportunitate al deineriibanilor lichizi n raport cu plasamentul acestora contra unei anumite dobnzi, relaia dintre stoculde moned , viteza de rotaie a banilor i creterea preurilor etc.

Capitolul II .INFLATIA

2.0. Conceptul de inflaie.Etimologic, cuvantul inflaie provine din latinescul inflare care nseamn a se umfla

exagerat. Vom ncerca n cele ce urmeaz s surprindem inflaia prin cteva definiii.Brezbakh spunea c inflaia este un proces de cretere cumulativ i utontreinut a nivelului

general al preului de consum, un mecanism care provoac mecanisme multiple de lung durat,genereaz el nsui cauzele permanenei sale i se exprim prin majorarea celei mai mari pri apreurilor. 1

n cartea Moned i credit a lui V. urliuc i V. Cocri inflaia este procesul de creteredisproporional a masei monetare n circulaie, n raport cu masa obiectiv necesar cerut dedimensiunea activitii economice, care determin o cretere autontreinut a preurilor, reducereaputerii de cumprare a banilor i redistribuirea venitului naional, ca efect al disparitilor dintre preuri,dintre acestea i venituri.2

1 Bezbakh. P.Inflatie, dezinflaie, deflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992.2 Turliuc, V.,Cocri, V.,Moneda si Credit, Ed. Ankarom, Iasi, 1997

12


13/60

Ion Ignat define te inflaia drept un dezechilibru macroeconomic monetaro-real reflectat n creterea masei monetare din circulaie peste nevoile economiei, fapt ce conduce la depreciereamonetar i la creterea anormal, permanent, cumulativ i generalizat a preurilor.3

Pentru D. Ni inflaia reprezint un dezechilibru structural monetaro-material, care exprimexistena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce antreneaz

deprecierea banilor neconvertibili n aur i a celor neconvertibili n general i creterea durabil igeneralizat a preurilor.4

H. Frisch Afirm n Teorii ale inflaiei c aceasta reprezint o scdere a valorii banilor nraport cu alte monede, msurat prin cursurile de schimb valutar ori prin preul aurului sau indicat deun exces de cerere pentru aur sau pentru valut la cursurile oficiale.5

n Dicionarul lui Robert Paul, inflaia este o cretere excesiv a instrumentelor de plat careantreneaz sau tind s antreneze creterea preurilor i deprecierea monedei.6

Inflaia este un proces de cretere continu a nivelului general al preurilor, care se desfoarsub influena simultan sau alternativ a unor factori economici, monetari, sociali, politici, interni i

externi.7

Sensul iniial al noiunii de "inflaie" este legat de ideea de "umflare", de "cretere", ns de ocretere duntoare. De obicei, se consider c aceast stare provine din existena unei cantitiexcedentare de moned, dar inflaia nu este legat numai de fenomenele monetare.

n analizele moderne o alt idee asociat noiunii de "inflaie" este aceea c inflaia constituie unfenomen dinamic, care apare n micare, n cazul n care echilibrul este perturbat, pentru a fi regsit dinnou. Limbajul economic contemporan este foarte sugestiv n aceast privin, cuprinznd expresii ca"presiuni inflaioniste", "tensiuni inflaioniste" (fenomene inflaioniste minore i pariale) toate acesteasugernd c inflaia aparine domeniului dinamicii economice.

Inflaia este o expresie a fenomenului de accelerare, adic a unui fenomen de cretere a vitezei

diverselor procese, n particular a vitezei de circulaie a monedei i a vitezei de cretere a preurilor.Din punct de vedere istoric, inflaia a fost definit, pentru prima dat, ca un fenomen monetar.

Potrivit definiiei clasice a inflaiei, aceasta este un fenomen care const, n esen, n apariia ncirculaie a unei cantiti excedentare de moned, care creeaz un dezechilibru.

Abordnd inflaia ca fenomen monetar, Friedman M. nelege prin inflaie o cretere continu inentrerupt a preurilor, care apare ca un fenomen monetar provocat de excesul de bani fa deproducia realizat.

Dup cum a artat Mises - inflaia - o expansiune a ofertei monetare - este, un proces deimpozitare i redistribuire a averii. Se consider c inflaia este o stare caracterizat prin cretereapermanent mai rapid a volumului puterii de cumprare fa de volumul bunurilor i serviciilor, astfelnct din aceasta rezult creterea veniturilor i preurilor n timp ce valoarea banilor scade.

3 Ignat, I., Pohoaa, I., Clipa, N.,Luac, Gh., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1998.4 Nia, D.,Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 19975 Frisch, H.,Teorii ale inflaiei, Ed. Sedona, Timioara, 1997.6 Robert, Paul Dictionaire alphabetique et analogique de la langue francaise, Paris, 1972.7 Coste, V., Inflaia, Ed. Gaudeamus, Iai, 1993.

13


14/60

Ideea ca inflaia nseamn o cantitate excedentar de moned i c acest excedent deregleazviaa economic este foarte veche. Acest lucru este confirmat de ntreaga istorie monetar a secoluluiXIX i a primelor decenii ale secolului XX. ntr-adevr, de fiecare dat cnd, n istorie, autoritaile audecretat cursul forat al monedei, desfiinnd astfel convertibilitatea n aur a biletelor de hrtie, ele audesfiinat prin aceasta mecanismul de delimitare a emisiunii monetare. Aceste msuri au fost adoptate,

de obicei n perioade critice - de rzboi sau de dup razboi -, cnd cheltuielile statelor au fost foarte marii desfiinarea legturii cu aurul (reprezentat de convertibilitate) a permis acoperirea acestor cheltuieliprin emisiuni monetare, ceea ce a provocat de fiecare dat inflatie. Acest tip de inflaie - cunoscut subdenumirea de " inflaie monetar"

Indiferent de forma inflaiei, aceasta este generat n principal de fenomenul de disparitate.Fenomenul inflaiei este provocat nu de faptul c un anumit element - masa monetar - crete n mrimeabsolut, ci de faptul c modificarea respectiv are loc n discordan fa de alte elemente aleschimbului monetar, (adic din creterea mai rapid a cantitii de moned comparativ cu creterea altorvariabile ale economiei). Ceea ce conteaz nu e faptul n sine c masa monetar crete, ci faptul c masa

monetar crete mai repede dect alte elemente cu care este, n mod normal, corelat (astfel vitezaevoluiei monetare este excesiv, depind viteza evoluiei elementelor reale).Inflaia cunoate forme diferite de manifestare n funcie de comportamentul consumatorilor i de

deciziile organelor de stat. Ea este rezultatul dezorganizrii economice i financiare, reflectat ncreterea masei monetare ntr-un ritm mai rapid dect al produciei de bunuri i servicii, dar n esen ifunciile sale inflaia nu este un fenomen exclusiv monetar ci i unul economic i social-politic.

2.0.1 Masurarea inflatiei

Masurarea inflatiei se face cu ajutorul indicatorilor de preturi. Cel mai important indice de preturi esteIndicele Preturilor de Consum (IPC). Acest indicator masoara costul vietii, oferind informatii pretioasedespre nivelul de trai dintr-o tara. Marimea costului vietii depinde de nivelul cheltuielilor curente efectuateintr-o anumita perioada de timp, de regula un an, pentru procurarea de bunuri alimentare, nealimentare siservicii necesare consumului populatiei. Acestea sunt cheltuielile care intra in structura cosului de piata alconsumatorului. Pentru calculul IPC in SUA, de exemplu, se urmaresc 265 grupe de bunuri procurate deconsumatorii din 85 de orase. Un alt indicator al preturilor este Indicele Preturilor de Productie (IPP),un indice al comertului cu ridicata care in SUA, se calculeaza urmarind evolutia preturilor a 3400 debunuri.Deflatorul PNB este un indice al preturilor pentru intregul PNB si se calculeaza ca un raport intre

PNB nominal si PNB real.Pe baza acestor indicatori se calculeaza rata inflatiei:

, unde I poate fi IPC, IPP sau deflatorul PNB.

14


15/60

- cresterea generalizata a preturilor care afecteaza diferit pe toti agentii economici intrucat seporpaga neuniforme in timp si spatiu, iar situatia economica a fiecaruia este diferita. Cei mai afectatisunt cei cu venituri mici si fixe pentru ca nu pot compensa cu nimic pierderile suferite;

- scaderea puterii de cumparare a economiilor realizate si imposibilitatea de a le reconstitui lanivelul noilor preturi;

- accenturarea diferentierii economice si sociale a agentilor economici prin efecte negativeasupra unora (asa cum precizam mai inainte) si pozitive asupra altora prin avantaje substantiale de genulvenituri mai mari din cresterea preturilor si dobanzilor, specualtii valutare, exporturi si importuri,vicierea corelatiilor dintre preturile diferitelor marfuri, realizarea afacerilor prin intermediulparadisurilor fiscale etc.

- cresterea generalizata a preturilor care afecteaza diferit pe toti agentii economici intrucat seporpaga neuniforme in timp si spatiu, iar situatia economica a fiecaruia este diferita. Cei mai afectatisunt cei cu venituri mici si fixe pentru ca nu pot compensa cu nimic pierderile suferite;

- scaderea puterii de cumparare a economiilor realizate si imposibilitatea de a le reconstitui la

nivelul noilor preturi;- accenturarea diferentierii economice si sociale a agentilor economici prin efecte negativeasupra unora (asa cum precizam mai inainte) si pozitive asupra altora prin avantaje substantiale de genulvenituri mai mari din cresterea preturilor si dobanzilor, specualtii valutare, exporturi si importuri,vicierea corelatiilor dintre preturile diferitelor marfuri, realizarea afacerilor prin intermediulparadisurilor fiscale etc.

2.1 Clasificarea inflaiein funcie de amploarea procesului inflaionist n teoria i practica economic s-au ncetenit

mai multe tipologii ale inflaiei clasificate dup mai multe criterii:

a) n funcie de gradul de intensitate al acesteia pot fi distinse:a. Inflaie trtoare, caracterizat prin faptul c, nivelul de cretere al preurilor nu depete o

limit moderat , de circa 3-4% pe an;b.Inflaie deschis, caracterizat printr-o crestere a preurilor de 5-10% pe an;c. Inflaie galopant, care presupune o cretere a preurilor cu peste 15% anual i care

provoac dezichilibre social-economice.

b) n funcie de cauza principal care o genereaz distingem:1. Inflaie prin cerere, generat de un anumit exces al cererii globale comparativ cu oferta global,

decalaj la care economia nu poate rspunde prompt, ea necesitnd un timp de rspuns. n consecin, preurile cresc, ceea ce determin o intensificare i mai mare a cererii,cumprtorii anticipnd noi majorri de preuri. Ca atare, fenomenul se autontreine i seautoamplific;

Se manifest printr-o disproportie dintre mrimea cererii solvabile, care crete prin satisfacerearevendicrilor salariale, prin credite excesive pentru investitii i cheltuielile statului pentruacoperirea deficitelor bugetare i balantelor de plti externe, pe de o parte i capacitatea economieide a satisface simultan aceste cereri.

15


16/60

Concret, totalul veniturilor disponibile pentru cumprarea de bunuri i servicii crete mairepede dect volumul productiei, astfel parte a cererii rmne nesatisfcut. Cauza inflatiei princerere rezult din accentuarea inclinatiei medii i marginale spre consum reducerea inclinatieimedii i marginale spre economisire. Acest dezechilibru poate fi depit, fie prin cretereavolumului productiei oferite, care ins, nu poate fi realizat imediat, fie prin creterea inflationist

a preturilor.2. Inflaia prin costuri, datorat creterii preurilor diferitilor factori de producie a materiilor prime,

energiei, creditului, fenomen ce conduce la majorarea costurilor de producie i de circulatie i, nfinal, a nivelului general al preurilor; Ea se datoreaz unei creteri mai rapide a salariilor dectcreterea productiei i a productivittii muncii, care antreneaz o cretere a preturilor, care s permitrecuperarea cheltuielile de productie mai mari.

3. Inflatia prin credit se datoreaz expansiunii creditului pentru consum (vnzri in rate).Aceasta a generat i genereaz un fenomen inflationist puternic pentru c determin o amplificarea circulatiei bneti i un dezechilibru intre masa total de bani i oferta global de bunuri dineconomie.4. Inflatia prin bugetse datoreaz existentei deficitului bugetar i modului de acoperire aacestuia, fie prin imprumuturi externe sau interne, care genereaz datoria public, fie prinemisiune monetar neinsotit de un spor al productiei reale. Astfel, statul pune in circulatie bani,sporind oferta de moned.5. Inflaia intern (endogen), generat de dezechilibrele economice i financiare proprii rii n

cauz, de cauze ce tin, fie de domeniul masei monetare (volumul masei monetare depetevolumul de bunuri i servicii supus tranzactiilor); fie de domeniul volumului de bunuri iservicii; fie de ambele domenii.

Astfel, cererea de bunuri i servicii nesatisfcut va determina o cretere a preturilor. Factoruldecisiv in instalarea inflatiei este reprezentat de elasticitatea ofertei in raport cu disponibilittile

bneti din economie. Evolutia dezechilibrului poate fi stopat prin adaptarea ofertei la nivelul istructura cererii, realizat intr-un timp ct mai scurt.

Efectele acestei adaptri se resimt in restabilirea echilibrului i diminuarea inflatiei. In cazcontrar, dac volumul de bunuri i servicii continu s rmn in urma volumului masei monetaredatorit fie insuficientei factorilor de productie, fie unei eficiente reduse a factorilor de productie,atunci efectele se vor concretiza in creterea preturilor, scderea puterii de cumprare abanilor, accentuarea inflatiei

6. Inflaia importat (exogen), provocat de cauze localizate n exterior, dar care se repercuteaz ninteriorul rii de referin prin intermediul preurilor de import, al balanei de pli i a cursurilorvalutare, al importului de capital.

Bunurile importate i preturile acestora intr in calculul indicelui preturilor triiimportatoare: consumul in economie al unor bunuri de import cu pret mai mare ca in trecut conducela creterea costurilor i preturilor (agentii economici nu accept s-i reduc profitul). Inaceast situatie inflatia se propag, in continuare, dac agentii economici ce folosesc bunurileale cror preturi au crescut, procedeaz i ei la creterea preturilor.

Inflatia intern este amplificat de inflatia importat dac ponderea bunurilor importatecrete. Amplitudinea acestui fenomen difer de la o tar la alta.

16


17/60

Odat declanat i instalat, inflatia se manifest cu intensitti diferite in timp i bineinteles, inconditiile mentinerii cauzelor generatoare. La un moment dat cauzele care au generat-o ii pot incetiniactiunea datorit msurilor adoptate de organismele abilitate, neutraliznd sau tinnd sub controlconsecintele negative ale inflatiei.

Mecanismele inflaiei importate se interfereaz cu cele ale inflaiei interne, amplificnd

fenomenul inflaionist. Amplitudinea unui asemenea mecanism variaz foarte mult de la o ar la alta.Cu ct ponderea bunurilor importate este mai sczut, cu att impactul inflaiei importate asupra creteriipreurilor interne este mai mic. Cu ct elasticitatea cererii n raport cu preurile bunurilor de import sauale celor fabricate cu bunuri de import este mai mare, incidena inflaiei va fi mai mic. Dac firmeleimportatoare i cele care consum bunurile importate accept s-i reduc beneficiile i salariaii lor ilimiteaza revendicrile de cretere a salariilor nominale, preurile vor fi ajustate la un nivel mai mic.

innd seama de tendina de amplificare a relaiilor economice externe, care se manifest tot maiputernic, mecanismul inflaiei importate dondete o importan sporit pentru propagarea undeiinflaioniste n toate rile, ceea ce demonstreaz, o data n plus, c stoparea inflaiei i combaterea

efectelor sale se impun ca o preocupare a tuturor guvernelor.c) n func ie de efectele inflaiei asupra creterii economice distingem: Stagflaia,caracterizeaza acea situatie din economia unei tari concretizata in inflatie si asomajului rapida insotita de stagnare economica, in care exista inflatie rapida iar productia evolueazalent in scadere. Inflatia este rapida iar PIB stagneaza sau creste foarte lent.Ea pune in evident, de cele mai multe ori o cretere economic de tip zero. In conditiilestagflatiei productia stagneaz fr ca masa monetar s se reduc, ceea ce duce la adncireadezechilibrului intre economia monetar (simbolic) i cea real. Slumpflaia, defineste situatia cea mai critica dintr-o economie nationala evidentiaz o inflatierapid sau chiar galopant, pe de o parte i o scdere a productiei nationale pe de alt parte : stare de

hiperinflatie si reducerea drasticaEa reprezint o modalitate de aprecierea intensittii i sensului inflatiei prin corelarea acesteia cudinamica indicatorilor macroeconomici de rezultate . PNB si PIB real, somaj cronic, de masa,conjugate cu alte dezechilibre grave interne si externe.Declansarea fenomenului inflationist poate fi urmarea importarii acestuia din alte economii, mai alesatunci cand moneda importatorilor e mai slaba decat a exportatorilor de inflatie.Att stagflaia ct i slumpflaia contrazic teza de inspiraie keynesist potrivit creia inflaia n anumitelimite constituie un stimulent al activitii economice.

) Avnd n vedere ritmul de depreciere al puterii de cumprare al monedei, distingem: Inflaia latent, caracterizat printr-un ritm de depreciere al monedei mai sczut dect ritmul

creterii emisiunii monetare; Inflaia nou (modern), caracterizat prin creterea cronic, general i progresiv a preurilor,

spre deosebire de perioadele anterioare cnd asemenea fenomene erau accidentale, fiind urmate defaze de absorbie a fenomenului inflaionist. Ea este un fenomen fiziologic, de regula, reflexulpoliticilor de stabilizare.

e) Dup funcionarea mecanismului pieei:

17


18/60


19/60

profitul). In aceast situatie inflatia se propag, in continuare, dac agentii economici cefolosesc bunurile ale cror preturi au crescut, procedeaz i ei la creterea preturilor.

Inflatia intern este amplificat de inflatia importat dac ponderea bunurilor importatecrete. Amplitudinea acestui fenomen difer de la o tar la alta.Odat declanat i instalat, inflatia se manifest cu intensitti diferite in timp i bineinteles, in

conditiile mentinerii cauzelor generatoare. La un moment dat cauzele care au generat-o ii potincetini actiunea datorit msurilor adoptate de organismele abilitate, neutraliznd sau tinnd subcontrol consecintele negative ale inflatiei. Inflatia prin moned sau inflatia monetar este explicat de teoria cantitativ abanilor.

Conform acestei teorii, orice cretere a cantittii de bani superioar creterii productiei realeduce, in conditiile unei viteze de rotatii constante, la creterea preturilor astfel inct valoareatotal a tranzactiilor s fie egal cu cea a noii cantitti de bani aflat in circulatie. Deci, origineainflatiei se afl in sporirea cantittii de bani aflat in circulatie peste nevoile curente ale

circulatiei bneti.

Studiul inflatiei i al echilibrului pietei monetare presupune lmurirea semnificatiei unorconcepte specifice.

2.2 Principalele efecte ale inflaieiEfectele inflaiei sunt foarte numeroase i vizeaz nu numai economia bancar(monetar), ci i

pe cea real n cele mai profunde i semnificative aspecte i interdependente ale componentelor acesteia.n acest sens, se poate remarca interdependena inflaie-somaj care, dac n anumite limite ale rateiinflaiei se caracterizeaz prin substituibilitatea adoptiv, coabiteaz de aceste limite, cele dou

fenomene negative ale economiei, coabiteaz i chiar se poteneaz reciproc.Problema determinrii efectelor inflaiei este cu mult mai dificil dect cea a costurilor

economico-sociale ale omajului. Aceasta pentru c efectele inflaiei nu au aceeai transparen icapacitatea de a fi percepute i receptate. Dimpotriv, ele sunt ascunse, subtile, greu sesizabile ipredictibile.

Declarat inamicul numarul unu al oricrei economii, inflaia are costuri a cror dimensiune ivarietate este destul de greu de identificat i msurat. n ciuda numeroaselor ncercri, rezultatelevizeaz mai degrab aprecieri calitative i mai puin evaluri riguros cantitative n plan economic isocial.

Efectele inflaiei difer de la o perioad la alta, n funcie de forma i intensitatea acesteia, depolitica economic promovat ca i de capacitatea guvernelor de a cunoate i controla procesul.Pornindu-se de la principiul conform cruia procesele economice se definesc prin funciile lor, se poatespune c orice form de inflaie are o serie de efecte generale, menite s asigure mersul normal aleconomiei de pia. Este vorba, n primul rnd, de efectele inflaiei moderate i controlate care sunt, ngeneral, pozitive.

19


20/60

n funcie de intensitatea inflaiei se disting, cu deosebiri foarte mari, dou consecine majore aleacesteia: Redistribuirea veniturilor i a avuiei ntre diferitele clase i grupri economico-sociale;

Distorsiuni n preurile relative i producia diferitelor bunuri, ntre producie i ocuparea foreide munc la nivel macroeconomic.

Un prim efect al inflaiei const n diminuarea puterii de cumprare a monedei, proces ce

afecteaz diferit i inegal agenii economici. Prin deprecierea banilor se elimin o parte a resurselormateriale acumulate i, n acest fel, se asigur folosirea la o rat normal de rentabilitate - pentru etap icondiiile date - a capitalului ramas n circuitul activ.

n general, creterea economic inflaionist genereaz transferuri de venit n detrimentulcomprtorilor/creditorilor i n favoarea vnztorilor/debitorilor.

Dac s-ar accepta ipoteza c cea mai mare parte a membrilor societii sunt concomitentcumpratori i vnztori de bunuri i servicii, efectele adverse ale inflaiei tind n bun msur s secompenseze. Dar o asemenea ipotez este nerealist pentru c exist categorii ntregi de persoane carenu sunt vnztori de bunuri i servicii, ci doar cumprtori i ale cror venituri nu se adapteaz dect

lent i parial la creterea preurilor. Inflaia antreneaz un transfer al puterii de cumprare a creditelorctre debitori numai n msura n care datoriile bneti sunt fixate la o mrime nominal determinat, iarrata inflaiei nu este luat n considerare cu exactitate la calculul venitului nominal, al dobnzii i alratelor de rambursare a creditelor precum i la treptele de impozitare. Practic, acest transfer al puterii decumprare este imposibil de calculat deoarece este greu de determinat o rat anticipat a dobnzii care scuprind integral o rata a inflaiei.

Existena unei datorii importante determin apariia unor transferuri de venituri ntre creditori idebitori, care pot s ating proporii considerabile n perioada de intensificare a inflaiei. Aceasta poateduce la diminuarea costului real al datoriei n funcie de diferena dintre creterea nivelului mediu alpreurilor i rata dobnzii pltit de debitori (n general nerevizuit), n plus inflaia reduce i povara

real a sumelor mprumutate.La nivelul gospodriilor i familiilor populaiei , inflaia erodeaz o parte din patrimoniul i

agoniseala lor, alcatuit din creane lichide sau semilichide i din economii care sunt puin sau delocrenumerate. Pe de alt parte ntreprinderile i gospodriile care au contactat datorii pot beneficia de orat real a dobnzii foarte sczut, chiar negativ(rata nominal a dobnzii este inferioar rateiinflaiei). Ct privete sistemul bancar, acesta i menine sau i mbuntete situaia financiar, ndetrimentul gospodriilor depuntoare, atunci cnd inflaia se accentueaz(chiar dac rentabilitateaplasamentelor sale este mai mic), i n defavoarea debitorilor si, atunci cnd rata dobnzii sfreteprin a ajunge din urma rata inflaiei i o depete.

Aproape toi autorii din domeniu sunt de acord c agenii economici deintori ai unor activefizice imobiliare sunt deosebit de bine protejai mpotriva inflaiei, aceasta pentru c ele i pstreazvaloarea real indiferent de rata inflaiei.

Inflaia ndeparteaz din circuitul activ o parte a banilor, concomitent cu scderea puterii decumprare. Acest efect se manifest doar n termeni reali, deoarece nominal are loc o cretere a cantitiide bani aflat la populaie.

Procesul inflaionist deblocheaz (sau poate debloca) mecanismul economic eliminnd unitileparazite sau capacitile uzate moral. El favorizeaz adaptarea unitilor rmase la exigenele impuse de

20


21/60

progresul tehnic i de mecanismul pieei spre consum i pe debitori i restricioneaz nclinaia spreeconomii i pe creditori. n acest mod inflaia antreneaz fuga de lichiditi i preferina exageratpentru plasamentele n bunurile durabile neproductive.

La nivelul ntreprinderii este greu s se aprecieze efectul inflaiei asupra capacitii acesteia de aface profit i asupra ratei rentabilitii (profitul raportat la capitalul investit). Acest efect este ns de o

importan considerabil, cci el determin, n mare parte, volumul investiiilor i n consecin nivelulactivitii.

Pe o perioad ndelungat , n general creterea preurilor este asociat cu fazele de expansiuneeconomic, caci ea ngduie, o anumit stabilitate, chiar o mrire a rentabilitii investiiilor,satisfctoare pentru deintorii de capital. Rentabilitatea capitalului este cu att mai mare cu ctproductivitatea capitalului se amelioreaz, iar preul sau relativ se diminueaz.

Implicaiile inflaiei asupra rentabilitii financiare mai sunt numite i efect de prghie: ntructinflaia reduce povara datoriei, ntreprinderile sunt cu mult mai tentante s recurg la credite, cu ct ratadobnzii capitalurilor mprumutate este mai redus, cci o asemenea situaie sporete rentabilitatea

fondurilor(sau capitalurilor) proprii.Ca i recesiunea economic, inflaia pune de acord capacitaile de producie existente cu nevoilereale de consum. Ea face aceasta prin presiunea permanent pe care o execut n avans, asupra resurselorproductive. Un astfel de efect nu trebuie permanentizat deoarece ar nsemna ncurajarea unei periculoasespirale inflaioniste. Toate efectele menionate mai sus sunt evidente n cazul inflaiei moderate,controlate de autoriti i, ntr-un fel, anticipate.

Specialitii susin i argumenteaz c inflaia galopant (hiperinflaia) cu trend cresctor iinsuficient controlat reprezint un factor de dezorganizare al oricrei economii. Hiperinflaia viciazcorelaia dintre preurile diferitelor mrfuri, nregistrnd sau anulnd posibilitatea efecturii calculelor deeficien i de rentabilitate, ca i posibilitatea comparrii acestora n timp i spaiu8. Referindu-se la o

asemenea form de inflaie, unii analiti ai fenomenului au artat c este dezordinea dezordinilororicrei economii.

Inflaia galopant cu trend cresctor descurajeaz investiiile productive i orienteaz resurselebneti spre aciuni speculative curente. Efectul general negativ al unei asemenea orientri a economieieste evident. Avnd ritmuri inegale pe ri i timpi diferii de declanare, procesele inflaionisteaccentueaz oscilaiile cursurilor valutare, cu efecte negative pentru economia naional, mai ales naceste ri cu moneda neconvenional, genernd dezechilibrele n plan zonal i mondial.

Inflaia excesiv duce la decderea societii civile n general. Dup cum se tie o societatedecade atunci cnd clasele de mijloc i pierd locul i rolul de factor echilibru. Antrennd srcireaclasei de mijloc, hiperinflaia submineaz sistemul de impunere fiscal, genereaz corupie i degradaren cadrul instituiilor societii. Efectele negative ale inflaiei - suportate de anumii agenti economici, deanumite clase i grupuri sociale, ca i de societate n ansamblul ei sunt denumite costuri ale inflaiei.Capitolul III. CAUZELE INFLAIEI N ROMNIA

8 A. Tugui, Inflatia.Concepte,teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000, pag. 14

21


22/60


23/60

Au existat diferite episoade de inflaie, care au putut fi controlate doar de o rentoarcere la aplicareapoliticilor drastice de austeritate i a costurilor productive i sociale corespunztoare.

Faptul c evoluia preurilor a depins n mare masur de controlul strict al cererii adugate, scoate neviden debilitatea reformelor structurale i crearea unei piee neregulate, cu o competen redus, iceea ce e i mai ru, incapabil de a genera stimulente pentru mbunatirea infrastructurii, impulsarea

productivitii, favorizarea acumulrii sau ctigarea competitivitii. Consecina este c piaa nu poatecompatibiliza controlul inflaiei, cu creterea economic suficient i dezechilibrele externe.

Nu s-a profitat de clima economic favorabil care a existat la nceputul perioadei de tranziie, nanii nouzeci. Problemele interne, corupia, lipsa de reforme adecvate, au facut ca procesele derestructurare i de privatizare s fie lente.

Revoluia din Decembrie 1989 are meritul de-al fi ajutat s neleag rapid, aproapeinstantaneu c sistemul economic bazat pe monopolul absolut al proprietii socialiste de stat s-adovedit a fi falimentar, c mecanismul economiei de comand nu mai poate asigura orientarea energiilorcreatoare ale naiunii pe fgaul lor normal , spre satisfacerea nevoilor nelimitate i n continu

diversificare.Principalele caracteristici ale celor 19 ani de tranziie romneasc sunt: revendicrile salariale,descentralizarea economiei naionale, privatizarea sectoarelor economice, liberalizarea treptat apreurilor din economie, cotarea liber a valutelor, i nivelul redus al produciei interne care au avut carezultat dezechilibre n ceea ce privete formarea preurilor , ocuparea forei de munc, balana de pli licreterea economic.Poporul romn a optat definitiv pentru economia de pia i mecanismul ei funcional.

Opiunea rii noastre pentru un asemenea tip de economie s-a bazat deci, n primul rnd , peexperiena nemijlocit a maselor, care au ajuns la concluzia c sistemul ce-i fusese impus nu rspundeacriteriilor de raionalitate i eficien. Ruptura hotrt cu trecutul economiei socialiste s-a fcut pe baza

constatrilor directe ale lipsei de funcionalitate a vechiului mecanism , constatri fcute pe viu de ctrefiecare dintre cetenii rii i de toi laolalt.

Evoluia economiei romneti dup 1989 este dominat de tendina unui declin tot mai pronunat.Macrostabilitatea nu s-a realizat , economia de pia continua s fie un deziderat, productivitatea munciise situeaz la nivel inaccesibil de sczut, consumurile continu s fie mari, risipa de resurse nu s-a oprit,inflaia se menine destul de ridicat, omajul continu s creasc, iar PIB scade.

Este evident c, n prezent economia rii noastre se confrunt cu o criz structural prelungitcare i are originea, pe de o parte, n acumulrile unor profunde contradicii i dezechilibrefundamentale din perioada dezvoltrii preponderent extensive(1965-1989) iar, pe de o parte, n efectelenegative pe care le genereaz schimbarea inadmisibil de lent a raporturilor de proprietate ca i, ngravele greeli de politic economic din perioada ce a urmat revoluiei din decembrie 1989.

3.1 Inflaia n Romnia n perioada comunist ( 1948-1989)

23


24/60

Analiza fenomenului inflaionist n aceast perioad prezint o motivaie istoric, deoarece lipsadatelor reale i influenarea rezultatelor nu pot s ne duc dect la interpretri incomplete9

Perioada cuprins ntre anii 1949 i ianuarie 1952 se ncheie cu o nou reform monetar. Esteperioada cnd se schimb regimul politic, cnd puterea politic instituionalizeaz dictatura comunist,iar organismul economico-social se amenajeaz dup sistemul socialist de tip sovietic, cu o economie de

stat centralizat-planificat. Toate refacerile economice s-au nfptuit prin legislaie dictat de principiiideologice, nu prin mecanismele economice libere.

Moneda, piaa au fost subordonate msurilor politice i legislative; emisiunea monetar se aflasub controlul guvernului care avea nevoie de mijloace bneti pentru refacerea i dezvoltarea economiei.

n ianuarie 1952 se efectueaz noua reform monetar, care a urmrit reducerea semnelormonetare din circulaie, avnd caracter deflaionist ca i stabilizarea din 1947. Obiectivul esenialurmrit a fost ntrirea monedei naionale n interior i n raporturile monetare externe.Al doilea obiectivurmrit, nerecunoscut ns n documentele oficiale , a fost necesitatea alinierii leului romnesc, ca puterede cumprare i etalon de valoare, la nivel mai ridicat, alturi de celelalte monede din lagrul socialist.

Reforma bneasc din ianuarie 1952 a afectat capitalul i categoriile sociale speculative i,pentru majoritatea economiilor cetenilor, a produs pierderi nsemnate, ceea ce a ridicat importantenemulumiri n rndul populaiei.Primul obiectiv a fost atins, din circulaie a fost scoas o mas mare denumerar, de peste cinci ori, a raportului oficial de schimb. Concomitent, s-a efectuat o reduceresubstanial de preuri la produsele de consum importante ( carne, ulei, zahr, pine ), n scopul creteriicapacitii de cumprare a veniturilor populaiei.

Conform ideologiei marxist-leniniste, inflaia nu a fost recunoscut, ea fiind considerat unfenomen specific economiilor capitaliste. Analiznd evoluia nivelului salariului mediu pe economie i aaltor indicatori n perioada studiat, ajungem la concluzia c inflaia s-a manifestat, fiind o inflaieascuns.

Evoluia salariului mediu i a inflaiei n perioada 30.12.1947- 22.12.1989Anul Salariul

mediuCretereaperiodic

Cretereaanual

Inflaia nRomnia

1950 337 - - -1960 802 138% 14% -1970 1289 61% 6% -1980 2238 74% 7% 5%1985 2827 26% 5% 5%1986 2855 1% 1% 2%

1987 2872 1% 1% -1988 2946 3% 3% -1989 3063 4% 4% 1%

Cauzele inflaiei din perioada comunist:

9A. ugui, Inflaia Concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 139.

24


25/60


26/60

afecteaza negativ alocarea resurselor i raportul de schimb, bunstarea este redus. Modul de funcionarea economiei pe ansamblu a constituit distorsionarea ce a condus la o cretere mai mult pe hrtie.Incapacitatea de a face fa complexitii crescnde a sistemului i de a asimila i genera progresultehnic, a condus la o expansiune a produciei cu o nclinaie spre bunurile industriale cu o valoareadugat redus, conducnd la o deteriorare continu a raportului de schimb.

Excedentele comerciale din anii `80 au fost realizate prin reduceri masive ale importurilor.Urmrile au fost concretizate n rate de cretere mai sczute ale produciei, n reducerea consumului idezechilibre interne mai mari.

Din punct de vedere monetar, dup anul 1952, moneda naional a trit aproape patru decenii uncurs impus, fr convertibilitate i necotat la burs, dar cu o anume stabilitate a preurilor administrate.Leul s-a aflat ntr-o form de izolare de lumea monetar internaional.

Cele patru decenii se nscriu n istoria economic a Romniei ca intervalul cel mai lung derelativ stabilitate, pe piaa intern, a semnului monetar naional, chiar dac valuta romneasc nu cotape pieele externe, nu era convertibil i avea putere de cumprare determinat prin precizie

administrativ.Sub masca unei politici de dezvoltare echilibrata, armonioasa a tarii, in perioada comunista s-auacumulat numeroase si puternice dezechilibre si chiar daca s-a incercat o blocare a starii inflationiste,aceste dezechilibre au facut ca dupa 1989 sa asistam la un fenomen inflationist ce s-a manifestat cuputere si care a fost destul de greu de tinut in frau.

3.2 Evolutia fenomenului inflationist n Romnia dup 1989Dup mai bine de 40 de ani de economie centralizat de tip socialist, la 22 decembrie 1989

Romnia intr ntr-o perioad de tranziie economica ce are ca scop trecerea la economia de pia liber,concurenial, social-umanist .

Acumulata in cateva decenii, fenomenul inflationist a cunoscut dup decembrie 1989 o explozievirulenta, inflatia devenind evidenta, palpabila, o realitate a prezentului. O analiza oricat de sumarareleva ca starea inflationista din tara noastra intruneste toate caracteristicile unui proces de staglatieintensa.

Poporul romn a optat definitiv pentru economia de pia i mecanismul ei funcional. Revoluiadin Decembrie 1989 are meritul de a-l fi ajutat s neleag rapid, aproape instantaneu, c sistemuleconomic bazat pe monopolul absolut al proprietii socialiste de stat s-a dovedit a fi falimentar, cmecanismul economic de comand nu mai putea asigura orientarea energiilor creatoare ale naiunii pefgaul lor normal, spre satisfacerea nevoilor nelimitate i n continu diversificare. Opiunea riinoastre pentru un asemenea tip de economie s-a bazat deci, n primul rnd, pe experiena nemijlocit amaselor, care au ajuns la concluzia c sistemul ce-i fusese impus nu rspundea criteriilor de raionalitatei eficien. Ruptura hotrt cu trecutul economiei socialiste s-a fcut pe baza constatrilor directe alelipsei de funcionalitate a vechiului mecanism, constatri fcute pe viu de ctre fiecare dintre ceteniirii i de toi laolalt10.

10Ni Dobrot, Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 532.

26


27/60

Evoluia economiei romneti dup 1989 este dominat de tendina unui declin tot mai pronunat.Macrostabilitatea nu s-a realizat, economia de pia continu s fie un deziderat, productivitatea munciise situeaz la un nivel inaccesibil de sczut, consumurile continu s fie mari, risipa de resurse nu s-aoprit, inflaia se menine deosebit de ridicat, omajul continu s creasc, iar PIB scade11

Este evident c, n prezent economia rii noastre se confrunt cu o criz structural prelungit

care i are originea, pe de o parte, n acumulrile unor profunde contradicii i dezechilibrefundamentale din perioada dezvoltrii preponderent extensive (1965-1989) iar, pe de alt parte, nefectele negative pe care le genereaz inevitabil schimbarea inadmisibil de lent a raporturilor deproprietate, ca i n gravele greeli de politic economic din perioada ce a urmat revoluiei dindecembrie 1989. De asemenea, nu trebuie minimizat impactul negative al factorilor externi, alconjuncturii internaionale asupra economiei rii noastre n aceast perioad. Avnd n vedere celemenionate se poate afirma c tranziia n condiiile Romniei este o tranziie prin criz12

Economia i societatea romneasc au motenit de la vechiul regim o puternic deprecieremonetar determinat de ndelungata penurie de bunuri de consum i servicii. n consecin preurile,

att cele oficiale ct i cele neoficiale, au cunoscut o continu cretere. n plus, n anul 1990, economiaromneasca cunoate, pe lng deprecierea monetar, i un flux puternic de bani pe pia, pericolulintrrii ntr-o spiral inflaionist fiind foarte mare. n mod cert, inflaia nu poate fi evitat n acestproces de tranziie la economia de pia, avnd n vedere restructurarea de ansamblu a economieiromneti i gravele dezechilibre existente, era ns foarte posibil ca inflaia i efectele ei s fie binecontrolate i anticipate.

Indiscutabil pentru populaie inflaia a constituit un fenomen negativ al tranziiei. Dup cumarat rezultatele majoritii sondajelor efectuate n ultimii ani, populaia nu s-a temut i nu se teme attde mult de un eventual conflict militar n zona n care s fie implicat i Romnia, nici de eventualitateapierderii locului de munc ct de creterea galopant a preurilor.

La nivelul ntreprinderilor efectele inflaiei sunt mai complicate. Acestea s-au manifestat ntr-oetap prin blocaj finaciar, iar apoi printr-o reducere de ansamblu a activitii economice. Blocajulfinanciar s-a manifestat pentru nceput la nivelul micilor ageni economici n perioada de hiperinflaie1991-1993, iar cu timpul el s-a mutat la nivelul marilor regii autonome, permanentizndu-se. n ceea ceprivete reducerea activitii economice, aceasta nu este o coinciden direct a inflaiei ci restructurrii.

Primii ani ai postcomunismului n Romnia au fost tulburai de dificultile economice severe,inclusiv de o scdere masiv a produciei i de o incoeren a politicilor. Putem vorbi i de dispariiamajoritii structurilor instituionale vechi, fr construirea rapid a a unor instituii ale economiei depia.

n aceast faz a tranziiei, exist un domeniu n care eecurile de coordonare ale pieei secombin cu un sentiment de copil al nimnui al multor ntreprinderi, care nu se mai pot baza pealocarea central a resurselor i pe o coordonare central. La aceste probleme se adaug i ocurileexterne: colapsul pieelor din fostul CAER, rzboiul din Golf , tragedia iugoslav, destrmarea URSS,cu efecte devastatoare pentru economia romneasc.

11D. Ciucur, I. Gavril, C. Popescu: Economie, Manual universitar, Ediia a V-a, Bucureti, 2000, p. 517.12C. Popescu, D.Ciucur, Tranziia prin criz, Editura Eficient, Bucureti, 1995, p. 151.

27


28/60

Pentru a crete oferta era nevoie s muncim mai mult, economia s produc mai mult iar pe pias se gseasc ct mai multe mrfuri. ns primele msuri de politic economic s-au concretizat nreducerea sptmnii de lucru,creterea importurilor destinate consumului, liberalizarea preurilor istoparea unor investiii .

Structura industriei nainte de 1989 a artat o nclinaie puternic ctre uniti gigant, ignornd

sursele de flexibilitate ntr-o economie, respectiv ntreprinderile mici i mijlocii. Astfel, 1.075 de uniticu peste 1.000 de angajai fiecare, reprezenta pentru 51% din totalul societilor, cuprinznd 87% dinmuncitorii din industrie. Unitile cu peste 3.000 de angajai obineau peste 50% din produciaindustrial total i cuprindeau peste 53% din totalul salariailor din industrie.

Dac n anul 1989 la 1 leu cerere, oferta de mrfuri reprezenta 0,75 lei, s-a ajuns ca n primaparte a anului 1990 acoperirea leului n circulaie s fie de doar 0,19 lei, n septembrie 1990 de 0,14 leii cu tendine de a se reduce la 0,10 lei, aa cum afirmau la timpul respectiv reprezentanii guvernului,inclusiv prim-ministrul.

Aciunea de liberalizare a preurilor s-a desfurat n condiiile unei penurii de produse, a lipsei

de concuren ntre productori i a unei implicri prea reduse a guvernului n viaa economic.Aceast neimplicare nu a produs efectele pozitive scontate: relansarea economiei, reducereaconsumurilor energetice i de materii prime, stimularea exporturilor, descurajarea pieei negre avalutelor, speculei i corupiei, acestea rmnnd pe mai departe deziderate de realizat. Efectele negativenu au ntrziat s apar, manifestndndu-se prin inflaie peste inflaie, creterea blocajelor financiare,reducerea puterii de cumprare a monedei i a nivelului de trai. n foarte scurt timp s-a trecut de la oextrem la alta, de la un dirijism total al economiei la un liberalism exagerat, greit neles, renunndu-se nu numai la plan, ci i la repartiiile materiale pe baza de balane care s-au desfiinat. Dac n anul1989 balana de pli prezenta un excedent de peste 2 miliarde dolari, n anul 1990, s-a nregistrat undeficit de -3,4 miliarde dolari.

Marile ntreprinderi i regiile autonome nou nfiinate au umflat preurile pe baza costurilor carencorporau n ele risip, consumuri necompetitive, incompeten managerial i furturi. Astfel acestea autrit din profilul murdar, subvenionat prin inflaie de ctre populaie i de ctre ntreprinderile rentabile,cele mai multe private.Principalele cauze ale inflaiei n Romnia din ultimele patru decenii care, la rndul lor, au generatnoi tensiuni inflaioniste i au contribuit la adncirea crizei economice au fost:

a) Una din cauzele inflaiei o constituie disproporia dintre oferta de mrfuri i masa monetar ncirculaie. Pe acest fond, numerarul la populaie,precum i depunerile la CEC au crescutcontinuu,dezechilibrul dintre capacitatea de cumprare a populaiei i volumul de mrfuri aflat pe pia,atingnd dupa 1980, punctul critic. Elocvent n acest sens este faptul c potenialul de acoperire cumrfuri i servicii a fost, de aproximativ 75% fa de volumul masei monetare, disponibilitile bnetiale populaiei apropiindu-se de 300 miliarde lei, din care 200 de miliarde lei, depuneri la CEC.

b) O alta cauz a constituit-o dezechilibrul structural privind oferta de mrfuri i servicii -aceastsituaie a fost determinat de permanentizarea disproporiei dintre sectorul I i sectorul II, respectivdintre ramurile productoare de factori primari i energie (sectorul primar) i cele ce consum ivalorific aceste resurse (sectorul secundar).

28


29/60

c) O a treia cauz o constituie necorelarea volumului fizic, sortimental de bunuri de consum cucerinele pieei, ale populaiei. Admind c, din punct de vedere valoric, ar fi existat un echilibru ntrevolumul mrfurilor i serviciilor i cel al masei monetare n circulaie, acest echilibru nu corespundeastructural nevoilor reale, tocmai datorit disproporiilor privind coninutul fizic, sortimental al ofertei demrfuri.

d) O alt cauz a inflaiei este modul subiectiv, arbitrar de formare a preurilor. Se tie c numaipreurile legate direct de pia exprim adevrata realitate, deoarece ele nu depind numai deproductor(oferta) ci i de consumator (cerere), confruntarea permanent dintre cele doua mrimiducnd la formarea preului de echilibru, care presupune egalitatea ntre cerere i ofert. Pentru aceastaeste nevoie ns de concuren, de mai muli productori. Ori, economia centralizat, prin nsi esenasa, nu are cum s respecte acest principiu economic fundamental.

Este adevarat c, n stabilirea preurilor se pornea de la costuri; trebuie facut ns, precizarea cacestea, n numeroase cazuri, nu reflectau starea reala. Mai mult, beneficiul ce "trebuia" ncasat sestabilea "de sus" apriori, neprovenind deci dintr-o relaie fireasc, generat de mecanismul pieei.

Toate acestea au condus la manifestarea mai multor forme ale inflaiei.a. Prima dintre ele este inflaia real, care a fost determinata de cerere, care s-a manifestat att

direct, prin creterea efectiv a preurilor i tarifelor pentru produsele ce nu aveau preuri fixe, ct i subforma, larg raspndit a unor creteri semioficiale. De cele mai multe ori aceste creteri se realizau prinsubstituirea unor produse.

b. A doua form const n penuria de mrfuri i economii forate ale populaiei. Meninerea fixa preurilor, la majoritatea produselor, a facut ca inflaia s nu se manifeste, n mod deosebit, princreterea vizibil a preurilor, ci mai ales prin epuizarea rapid a bunurilor din magazine, proces care adus la cronicizarea penuriei, la apariia i proliferarea pieei negre, subterane, pe care sunt desfcute la

preuri foarte mari alimente, medicamente, mbrcminte, piese de schimb etc. n condiiile penuriei demrfuri, inflaia s-a manifestat nu numai sub forma pieei subterane, ci i prin creterea depunerilor laCEC, deci sub forma economiilor forate.

ncercnd s mascheze i s stpneasc ct de ct inflaia , vechiul regim a recurs la diferite"metode" dintre care amintim: majorarea impozitelor, schimbri fictive de denumiri ale produselor,introducerea obligatorie a prilor sociale, acceptarea tacit a pieei negre, condiionarea retribuiei dendeplinire a unor planuri nerealizabile, generalizarea formei de retribuire n acord global,perceperea denoi taxe i "contribuii" etc.

3.2.0 Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia n perioada 1990-200013

Indicatori

1990 1991

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

1999

2000

PIB(mld.USD)

35,1 28,8 19,6 26,4 31,5 35,7 35,3 34,6 36,8 34,0 36,7

13www.bnr.ro

29
http://www.bnr.ro/http://www.bnr.ro/http://www.bnr.ro/


30/60

Rataomaj

0,4 3,0 8,2 10,4 10,9 9,5 6,6 8,9 10,4 11,8 10,5

Datoriaextern

230 1143 2479 3357 4597 5482 7208 8548 9322

8742

9863

Inflai%- medie-dec/dec

5,137,7

170,2199,2

210,4199,2

256,1295,5

136,861,7

32,327,8

38,856,9

154,8151,4

59,140,6

45,854,8

45,740,7

Dup revoluia din 1989 a avut loc o schimbare major n Romnia i anume trecerea de laeconomia de tip comunist la economia capitalist. Debutul proceselor de tranziie a avut loc n condiiileabsenei, att a legistaiei adecvate, ct i a unor instrumente de aciune i mecanisme economice depia. Consecinele acestei situaii au fost: reducerea activitii economice, creterea inflaiei, cretereaomajului, creterea deficienelor i a datoriilor externe, devalorizarea monedei naionale

Perioada 1990-1993: scderea produciei i perioada inflaiei crescutePerioada 1990-1992s-a caracterizat printr-o reducere cu 27,3% a produsului intern brut. Dei n

termeni nominali PIB-ul a nregistrat o tendin de cretere att pe total, ct i pe cap de locuitor, ntermeni reali a nregistrat un declin deosebit de puternic (deflatorul PIB a nregistrat o cretere de la113,6% n 1990 la 300% n 1992). Aceast reducere a produsului intern brut a fost consecina fireasc aocului schimbrii de sistem din anul 1989, simultan cu pierderea pieelor rilor member CAER14.

Pentru a aduce economia pe un fga mai normal guvernul a luat urmtoarele msuri: iniiereasistemului bancar pe 2 niveluri(1990), vnzarea ntreprinderilor de stat (legea 15/1990) i legea 58/1991a privatizrii, prin care se dorea mprirea a 30% din capitalul societilor msuri:

ratele dobnzii au crescut considerabil i rata de refinanare a BNR a ajuns la 80%;

cursul de schimb era substaniabil depreciat;

exportatorilor li s-au acordat drepturi de deinere total a valutei n sperana nlturriinencrederii lor i ncurajrii repatrierii capitalului;

ns reorientarea politicilor a rmas incomplet i ratele dobnzii au rmas negative ca rezultat alvolumului de credite prefereniale i al nivelului sczut al dobnzilor la impozite. Expansiuneaconsumului a fost n principal finanat prin dezeconomisire- reducerea rezervelor valutare.

Factorii politici au complicat starea economiei deoarece au cedat n faa presiunilor maselor i aufost influenai de perspectiva alegerilor din 1990. Au luat urmtoarele msuri:

mari creteri salariale;

introducerea sptmnii de lucru de 5 zile n ciuda faptului c producia era n scdere;

meninerea controlului asupra unei largi categorii de preuri; un curs de schimb mult supraevaluat;

o deficitar administrare a resurselor valutare;La nceputul anului 1991 a fost introdus un plan de stabilizare, susinut de FMI. Era un program

de stabilizare gradualist care cuprindea: o nsprire a politicilor monetar i fiscal, dei ratele reale ale

14Dinu Marin, Cezar Mereu: Economia Romniei 1990 2000, Editura Economic, Bucureti, 2001, p. 53.

30


31/60

dobnzii au rmas prepoderent negative i o politic a veniturilor bazat pe impozitare. Nici acestproiect nu a avut rezultate notabile.

Principalele probleme existente n economie n 1991 erau: un curs valutar supraapreciat i preuriartificial sczute pentru energie i materii prime care s compenseze nivelul intern sczut de economisirei al investiiilor.

Pentru contracararea acestor probleme n primvara anului 1992 s-au luat urmtoarele decizii:Prima perioad (respectiv 1990) se caracterizeaz printr-o inflaie relativ mic (5,1%), fapt care

reflect o continuitate n economia planificat. Pe fondul unei penurii de produse cu care se confruntpiaa intern, cererile populaiei au fost suprasatisfcute prin importuri masive de produseachiziionate n valut la preurile de pe pieele externe; prin majorri salariale indeosebi n regii intreprinderi de stat (n care grilele de salarizare au scpat de sub control); prin masive pensionrianticipate cauzate n parte de teama angajailor fa de un previzibil omaj datorat cerinelor de creterea productivitii i competitivitii activitii productive; prin msurile cu caracter populist luate deguvern (cum ar fi restituirea ctre salariai a prilor sociale, acordarea de premieri unor categorii

privilegiate de salariai, privarea unor persoane de plata impozitelor i taxelor etc.).n toat aceast perioad preurile au fost inute sub control. Aceast perioad poate fi definit caperioada neagr pentru preuri, n condiiile n care veniturile populaiei creteau dar fr liberalizareapreurilor din partea statului15

Perioada 1993-1994: fragila redresare macro-economicn acest perioad declinul economic a fost stopat pentru moment, iar n 1994 are loc o refacere a

mediului economic prin reluarea creterii economice, prin reducerea inflaiei i a ratei omajului, prinreducerea principalelor dezechilibre macroeconomice i prin extinderea procesului de privatizare. Totatunci s-a introdus TVA-ul i s-au eliminat subveniile.

n ultimul trimestru al anului 2003 s-au luat nite decizii pentru a se ncerca scderea inflaiei.Principala decizie adoptat a fost creterea ratei medii a dobnzii de refinanare a Bncii Naionale de laun nivel anual de 59,1% n septembrie 1993 la 136,3% n ianuarie 1994 i meninerea ei la un nivel naltpentru urmtoarele 3 luni.Rata dobnzii la mprumuturile bncilor comerciale a urmat o evoluie similar, cu o ntrziere de 2 luni.Consecinele acestei decizii au fost: a stopat fuga de leu i a determinat un rapid proces de remonetizarei a ajutat la formarea unei piee valutare, ceea ce a dus la dezvoltarea exportului. A doua decizie luat afost punerea unor frne la creterea monedei printr-un control strict al bazei monetare. Datorit acesteidecizii rata inflaiei a cobort la 62% pe an n 1994 i s-a realizat o reducere impresionant a deficituluicomercial la 411 mil.

Renunarea la subveniile implicite explic creterea deficitului bugetar la 4,35 n 1994, mareparte din finanare provenind din surse externe. Expansiunea exportului a jucat un rol major nredresarea ntregii economii.Perioada 1995-1996: creterea PIB-ului i revenirea la inflaie

15A. ugui, Inflaia concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 98.

31


32/60

n 1995 n Romnia a existat o cretere rapid a PIB-ului, de 7,1% comparativ cu mai puin de4% n 1994 i 2% n 1993. n acelai timp rata inflaiei la sfritul anului 1995 a fost de 28%. n timp ceexporturile au continuat s creasc n ritm rapid cu peste 20%, importurile au crescut cu peste 30%,cauznd sporirea deficitului balanei comerciale la peste 1200 mil. USD i exercitnd presiuni asuprapieei valutare- interbancare.

n 1996 a existat o corelaie clar ntre inflaie i modul de finanare a deficitului bugetar. Deiobiectivul pentru deficitul bugetar consolidat era de 2,2%, deficitul pe baz de angajamente realizat afost de 5,7%. Finanarea deficitului a fost inflaionist, acest lucru fiind sporit de injectarea de bazmonetar n scopul acoperirii deficitului cvasifiscal cauzat de pierderi din agricultur i pierderileRegiilor Autonome16.

n ceea ce privete remonetizarea aceasta a prezentat mai multe aspecte: a facilitatsubvenionarea unor segmente ale economiei( agricultur, sectorul siderurgic) din resursele BNR,permitnd Bncii Centrale s urmreasc reducerea inflaiei; a ajutatamnarea rezolvrii problemei celor dou bnci cu probleme Dacia Felix i Credit Bank- peste 1700

mil. Lei au fost transferate lor prin intermediul creditelor speciale; a condus la ncetinirea dezvoltriiinstrumentelor de politic monetar, respectiv a operaiunilor de open-market.La sfritul anului 1996 s-a nregistrat o cretere brusc a ratei lunare a inflaiei, care n ultimul

trimestru avea valori de peste 10%. De asemenea a existat o cretere rapid a deficienelor contuluicurent i al balanei comerciale, dei rata de cretere a PIB a fost inferioar celei din 1995( 3,9%comparativ cu 7,1%).

Procesul de remonetizare a fost ntrerupt n a doua jumtate a anului 1996, acest lucru fcndimposibil meninerea subveniilor fr creterea inflaiei.

Rata inflaiei la sfritul anului era de 57%. n ciuda mprumuturilor masive de peste 1,5 mld. leide pe pieele internaionale de capital, rezervele valutare ale BNR erau de aprox. 700 mil. USD la

sfritul lui 1996. Datoria extern a trii cretea rapid, cu vrfuri de plat n anii urmtori17.Evenimentele anilor 1995-1996 au reliefat importana privatizrii pentru stimularea intrrilor

autonome de capital i pentru accelararea restructurrii i pericolul macroeconomiei populiste.Perioada 1997-2000: politica economic i inflaia

Dup alegeri, n 1997, prima msur luat de guvernul proaspt investit a fost liberarizareapieei valutare i a preurilor ce erau nc controlate administrative. Din cauza magnitudinii efectuluiliberalizrii preurilor i anticipatei devalorizri a leului rata inflaiei era de 90%, cu mult mai mare dectn 1995 (57%).

Lucrurile bune care s-au observat n aceast perioad au fost: piaa valutar a nceput sfuncioneze n mod adecvat; deficitul bugetar consolidat s-a redus la 3,7% din PIB; rezervele valutareale Bncii Naionale au crescut cu aprox. 2,6 mld USD.

16 www.insse.ro17 www.insse.ro

32


33/60

Anul 1997 a fost primul an n care rezervele valutare au rsturnat practic ponderea n totalulrezervelor BNR. Aceeai situaie se va nregistra i n urmtorii ani, inclusiv 2000, cnd pondereaacestora va fi de 73%18.

ns, n aceiai perioad, s-a manifestat i reversul medaliei i anume rata efectiv a inflaiei a

fost de 151%, iar PIB-ul a sczut cu mult mai mult dect era prevzut- 6,6% fa de 2%.

Principalii factori care explic rata ridicat a inflaiei au fost:

componenta corectiv a inflaiei, adic liberalizarea preurilor i creterea unor preuriadministrative s-a fcut simit n for n martie, cnd inflaia a atins aproape 30%;

supraaprecierea leului;

s-a subestimat rolul monopolurilor i reacia lent a ofertei ca surse ale inflaiei;

alunecarea politicii economice n a doua jumtate a anului;

indexrile salariale au crescut brusc i masiv;

au fost acordate pli compensatorii muncitorilor disponibilizai

mari cantiti de bani au fost folosite pentru bncile aflate n dificultate.PIB-ul a continuat s scad n 1998 cu aprox. 7%. La sfritul anului rata omajului era de aprox.

10%( fa de 6,6% n dec.1996). Inflaia a sczut la 40,6 ( fa de anul anterior), iar deficitul bugetuluiconsolidat a fost de 3,3% din PIB.

Dei au dovedit tendin descendent ca medie, ratele reale ale dobnzii au rmas la un nivelridicat n 1998 ca rezultat al constrngerilor monetare i al insuficienei credibilitii politicii economice.Nivelul acestora indic ct de mic era spaiul de manevr la ndemna autoritilor.

n raport cu preurile de consum, cursul de schimb s-a apreciat, n termini reali, cu aprox. 30% dela jumtatea anului 1997, ceea ce constituie o explicaie pentru creterea n 1998 a deficitului balanei

comerciale i a creditului current. La sfritul anului 1998 rezervele valutare ale Bncii Naionale ausczut sub 1,9 mld USD ca rezultat al interventiilor acesteia de a stvili cderea leului.

Ca urmare a crizei financiare din Rusia au fost amnate noi emisiuni externe de titluri de stat is-a pus sub semnul ntrebrii posibilitatea rostogolirii unei pri a datoriei externe n 1999. Din cauzavolumului plilor scadente n 1999(aprox. 2,9 mld USD) pericolul unei crize financiare i intrrii nincapacitatea de plat devenise imminent. Acest pericol explic eforturile considerabile de a ncheiaunele contracte de privatizare la sfritului anului 1998.

n anul 1999 se ntlneau 3 mari ameninri pentru politica economic, care erau strns legatentre ele: riscul ncetrii plilor externe, pericolul unei crize bancare ca urmare a nivelului portofoliuluide mprumuturi neperformante din sistemul bancar i a nivelului rezervelor valutare ale BNR i oposibil criz financiar ca rezultat al persistenei dobnzilor real pozitive nalte i a tentativelor deasanare a sistemului bancar.

Guvernul i BNR au reuit s fac fa plilor din mai i iunie i au evitat intrarea rii nincapacitate de plat extern. ncepnd cu finele lunii iulie rezervele BNR au fost n cretere, ceea cereprezint o evoluie pozitiv care trebuie pus n legtur i cu reducerea considerabil a deficitului

18 www.mfinante.ro

33


34/60


35/60

cror pondere n coul de consum s-a mrit cu aproape 4 puncte procentuale (de la 13,3 la sut n anul2000 la 17,1 la sut n anul 2001). Dac n primul semestru creterile practicate s-au sit

gireadadeliamihaela 31040701sl091328.doc.docx

Documents