finansal tablolar ve özel amaçlı bağımsız denetim raporu aralık 2014, 2013 … ·...

Bayraktar Kardeşler İnşaatTaahhüt ve Ticaret Anonim Şirketive Bağlı Ortaklıkları31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla konsolidefinansal tablolar ve özel amaçlı bağımsız denetim raporu

EGüney Bağımsız Denetim ve Tel: +902123153000SMMMAŞ Fax:+902122308291Eski Büyükdere Cad. ey.comOrjin Maslak No:27 Ticaret Sicil No: 479920-427502

Buıldıng a better Maslak, Sarıyer 34398workıng world İstanbul - Turkey

KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDAÖZEL AMAÇLI BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş.Yönetim Kurulu’na;

Giriş

1. Bayraktar Kardeşler lnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. <“Şirket’), bağlı ortaklıkları ve müşterekanlaşmalarının <hep birlikte <‘Grup’) olarak anılacaktır) 31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleriitibarıyla hazırlanan ve ekte yer alan konsolide fınansal durum tablolarını, aynı tarihlerde sonaeren yıllara ait konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablolarını, konsolideözkaynaklar değişim tablolarını, konsolide nakit akış tablolarını ve önemli muhasebepolitikalarının özeti ve diğer açıklayıcı dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Yönetimin Finansal Tablolara İlişkin Sorumluluğu

2, Grup yönetimi, konsolide fınansal tabloların Türkiye Muhasebe Standartlarına (“TMS”) uygunolarak hazırlanmasından, gerçeğe uygun bir biçimde sunumundan ve hata veya hile kaynaklıönemli yanlışlık içermeyen fınansal tabloların hazırlanmasını sağlamak için gerekli gördüğü içkontrollerden sorumludur.

Bağımsız Denetçinin Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak, bu konsolide finansal tablolarhakkında görüş vermektir. Yaptığımız bağımsız denetim, Sermaye Piyasası Kurulu’nca <“SPK”)yayımlanan bağımsız denetim standartlarına ve Kamu Gözetimi, Muhasebe ve DenetimStandartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayımlanan Türkiye Denetim Standartlarının bir parçasıolan Bağımsız Denetim Standartlarına uygun olarak yürütülmüştür. Bu standartlar, etikhükümlere uygunluk sağlanmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların önemliyanlışlık içerip içermediğine dair makul güvence elde etmek üzere planlanarak yürütülmesinigerektirmektedir.

4. Bağımsız denetim, finansal tablolardaki tutar ve açıklamalar hakkında denetim kanıtı elde etmekamacıyla denetim prosedürlerinin uygulanmasını içerir. Bu prosedürlerin seçimi, finansaltablolardaki hata veya hile kaynaklı “önemli yanlışlık” risklerinin değerlendirilmesi de dğhil,bağımsız denetçinin mesleki muhakemesine dayanır. Bağımsız denetçi risk değerlendirmeleriniyaparken, şartlara uygun denetim prosedürlerini tasarlamak amacıyla, işletmenin fınansaltablolarının hazırlanması ve gerçeğe uygun sunumuyla ilgili iç kontrolü değerlendirir, ancak budeğerlendirme, işletmenin iç kontrolünün etkinliğine ilişkin bir görüş verme amacı taşımaz.Bağımsız denetim, bir bütün olarak konsolide finansal tabloların sunumunundeğerlendirilmesinin yanı sıra, Grup yönetimi tarafından kullanılan muhasebe politikalarınınuygunluğunun ve yapılan muhasebe tahminlerinin makul olup olmadığının değerlendirilmesinide içerir.

5. Bağımsız denetim sırasında elde ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzünoluşturulması için yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

A roenı bcrfir,n ot E’tst SYou,,g 6obaı lirnıted

EYBuiiding a betterworking world

Görüş

6. Görüşümüze göre lişikteki konsolide fınansal tablolar, Bayraktar Kardeşler inşaat Taahhüt veTicaret A.Ş., bağlı ortaklıklan ve müşterek anlaşmalarının 31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleriitibarıyla finansal durumunu ve ayni tarihte sona eren hesap dönemlerine ait finansalperformansını ve nakit akışlarını, Türkiye Muhasebe Standartlarına uygun olarak, tüm önemliyönleriyle, gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.

Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim ŞirketiA member ffrft ör Ernst Young Global Limited

/‘ :

Metin Çan6ğJlI SMMMSorumlu Denetçi

Istanbul, 2 Mart 2015

<2)

oombor flrm of Ernot a Young Global Limilid

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları

içindekiler

SayfaKonsolide finansal tablolar hakkında özet amaçlı bağımsız denetim raporu 1-2Konsolide finansal durum tabloları 34Konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tabloları 5Konsolide özkaynak değişim tabloları 6Konsolide nakit akış tablolan 7Konsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar 8-113

Not 1 Grupun organizyonu ve faaliyet konusu 8-11Not 2 Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar 11-35Not 3 Türkiye Muhasebe Standartlarının (TMSye geçiş) ilk kez uygulanması 3640Not 4 Bölümlere gore raporlama 4044Not 5 Durdurulan faaliyetler 4546Not 6 Nakit ve nakit benzerleri 47Not 7 Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar 47-53Not 8 Ticari alacak ve borçlar 54-55Not 9 Diğer alacak ve borçlar 55Not 10 Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar 56-60Not 11 Gayrimenkul stokları 61-64Not 12 Peşin ödenmiş giderler ve ertelenmiş gelirler 65Not 13 Diğer varlık ve yükümlülükler 66Not 14 Yatırım amaçlı gayrimenkuller 66-72Not 15 Maddi duran varlıklar 73-75Not 16 Maddi olmayan duran varlıklar 76-77Not 17 Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve yükümlülükler 77-81Not 18 Çalışanlara sağlanan faydalar 82-83Not 19 özkaynaklar 83-85Not 20 Hasılat ve satışların maliyeti 85-86Not 21 Faaliyet giderleri 86-88Not 22 Esas faaliyetlerden diğer gelir/ giderler 88-89Not 23 Finansal gelirler ve giderler 89Not 24 Vergi varlık ve yükümlülükleri 90-92Not 25 Hisse başına kazanç 92Not 26 ilişkili taraf açıklamaları 93-96Not 27 Finansal araçlar (Gerçeğe uygun değer açıklamaları) 96-101Not 28 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi 102-110Not 29 işletme birleşmeleri ve satışları 111-112Not 30 Finansal yatırımlar 113Not 31 Raporlama döneminden sonraki olaylar 113


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal durum tabloları(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir)

Cari dönem Geçmiş dönem Geçmiş dönem Geçmiş dönemBağımsız Bağımsız Bağımsız

denetımden denetimden denetimdengeçmış geçmiş geçmiş

Notıar 31 Araıık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012 1 Ocak 2012

Varııkıar

Dönen varııkiarNakit ve nakit benzerleri 6 61.159.476 5.023472 12.203.545 12.311.217Ticari atacaklar

ilişkili taraflardan ticari alacaklar 26 90.382.676 14,056,396 10.289.780 8.255125ilişkili almayan taraflardan ticari alacaklar 8 16.113.058 18.515.079 4.143.674 2.634.865

Gayrimenkul stokları 11 167.189.443 l60.571.173 1,226.461 2.251.367eşin ödenmiş giderler 12 131.464.148 33.161.026 29.260.536 3 765.557Dğer atacaklar

ilişkili taraflardan diğer alacaklar 26 . 11.872.085 3.214.188 1,570.36 1ilişkili almayan taraflardan diğer alacaklar 9 . 2.925. 677

Cari dönem vergisiyle ilgii varlıklar 24 . 2 480,372 1.515 -

Drğer dönen varlıklar 13 28.627.323 8.036.595 2 032.101 2.010.002

Topıam dönen varııkıar 484.936.124 256.653.677 62.371.600 32.798 534

Duran varlıkıarFinansal yatırımlar 30 16.924.200 . -

özkaynak yöntemıyle değerlenen yatırımlar 10 182.717 7.542.250 30.445 -

Gayrimenkul stokları 11 . 69.444 581 112 394 150 31.083.562Yatır;m amaçlı gayrımenkurer 14 1.848.885,468 1.571.216 266 1.144 293 163 1.007.087.910Maddi duran varlıklar 15 5.918.322 52.797.157 49.295.542 5.756.172Maddi olmayan duran varlıklar

Diğer maddi olmayan duran varlıklar 16 350.910 3.608.053 3.758.194 98.872Şemrıye 16 . 2.968.175 2.96a 175

Peşın ödenmiş gıderler 12 3.687.328 89 844 809 95.784.297 36.906.290Diğer duran varlıklar 13 21.830.388 48 255.605 24 497.046 3 249.275

Toplam duran varııkıar 1.897.779.333 1.945 877.996 l.433.o21.015 1.064.194.061

Topıam varlıkıar 2.392.715.457 2 202 531.873 1.495 392.815 1.116.992 615

Ekteki dipnotlar bu konsolide finansal tabloların tamamlayıCı bir parçasıdır.(3)

Bayraktar Kardeşler inşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal durum tabloları(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

Carl dönem Geçuiş dönem Gegniş dönem Geçmiş dönemBağımsız Bağımsız Bağımsız

denetimden denetimden denetimdengeçmış gegniş geşniş

Notlar 31 Aralık 2014 31 Nalık 2013 31 Aralık 2012 1 Ocak 2012

Kaynakıar

Kısa vadelı yükümıüıüklerKısa vadeli borçıanmalar 7 54.819.040 228.585 481 70.598 228 43.573 325Uzun vadeli borçianmaların kısavadeli kısımları 7 119.474.115 105 786 898 54.643.677 34.591.151Ticari borçlar

ilişkili taraflara ticari borçlar 26 42.827.533 5.661.226 1 569.575 909.437ilişkili olmayan taraflara ticari borçlar 8 29.579.536 306.854.108 70 270.444 19 027.003

Diğer borçlarilişkili taraflara diğer borçlar 26 - 230.491 281.910 5 953 835ilişkili olmayan taraflara diğer borçlar 9 . . - 6. 699.270

Eğelenmış gelırler 32 351.833.136 103 816 244 8 827.759 3 210.627Karşılıklar 17 6.506.410 6 561.192 9 432.878 9.365.662Çalışanlara sağlanan laydalara ilışkin borçlar 18 1.359.763 1,497,994 938.760 536 504Dönem karı vergi yükümlülüğü 24 4.138.689 - 917.148 444.171Diğer kısa vadeli yukümlülükler 13 672.234 706.152 167.162 323 749

Topıam kısa vadeıı yükümıülükıer 611.210.456 559,719.766 217.647.541 124 634 765

Uzun vadeıı yükümlüıükıerUzun vadeli borçlanmalar 7 418.799,211 165.335.055 146 319.043 74.169.308Ticari borçlar

ilişkili olmayan taraflara ticari borçlar 5 11.781.193 3.704 690.221Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlara ilişkinyükümlülükler 10 39.786.036 21.783 072 229.652 23.531Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşilıklar 16 292.450 565 950 294,204 98.178Erlelenmiş gelirler 12 . 209.403 357 191.910.511 45 246.057Ertelenmiş vergi yükümlülükleri 24 252.211.607 240.107.674 175.630.509 165.005 604Diğer uzun vadeli yükümlülükler 13 64.410 55.685 69.156 97. 134

Toplam uzun vadeıı yükümıülükıer 722.934.907 660.255.557 515.143.296 284 640.512

Toplam yükümıülükıer 1.334.145.363 1.219.975.343 732.790.837 409.275.577

Ödenmiş sermaye 19 45.000.000 45 000 000 45.D0D,D00 45 000.00DKardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 11.979.622 11 979 622 8 641.056 7 817.666Kar veya zararda yen’den sınıflandırılmayacakb.rikmiş diğer kapşamlı gelirler veya giderler

Tanımlanmış fayda planlanna ilişkin akwe,yalkazanş(kayıp) fonu (1.947) (38.760) 23.736 -

Geçmiş yılarkarları 913.100.829 703 823.705 542,534 330 653 819.372Net dönem karı 88.491.590 220.326.729 64.627.941 -

Ana ortaklığa aıt özkaynaklar 1.058.570.094 981.091.296 760 827.063 706 637.036

Kontroı gücü cımayan payıar - 1,465 234 1.774 915 1 080 030

Topıam özkaynakıar 1.058.570.094 982.556.530 762.601.978 707.717.035

Toplam yükümlülükıer ve özkaynakıar 2.392.715.457 2,202.531.573 1.495.392515 1.116.992.615

Ekteki dipnotlar bu konsolide fınansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.(4)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihlerinde sona eren yıllara aitkonsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tabloları(Tüm tutarıar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>

Cari dönem Geçmiş dönem Geçmiş dönemBağımsız Bağımsız Bağımsız

denetimden denetımden denetimdengeçmiş geçmış geçmiş

1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—31 Araıık 31 Aralık 31 Aralık

Kar veya zarar kısmı Notiar 2014 2013 2012

sordoruıen taaıiyetlerHasılat 20 173.408.729 91 692.525 61 089.234Satışların maliyeti (.) 20 (50853.588) (10.149.206) (2 687.146)

Ticari faaıiyetıerden brüt kar 122.555.141 81.543 319 58.402.088

Genel yönet:m g:dederi (-) 21 (11.440.121) (9 730 425) (9 053 502)Pazarlama ve satış gderlen (.) 21 (5285.774) (7 527.559) (6 676 258)Yatırım amaçlı gayrimenkurer değer artışlan 14 31.940.304 308.090 036 47.436 949Esas faaliyetlerden d:ğer gelıder 22 1531.219 1.199960 372 459Esasfaaliyetlerden diğergiderler 22 (3.127.124) (1.662407) (3 053.191)

Esas faalıyet kan 136.173.645 371.412.923 68 430 435

Yatırım faaıyeuennden gelırler. net 1.283.472 540.466 115 230Ozkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlannkari(zarar) payları 10 (16.198.145) (23 258 329) (321 845)

Finansman gelirl(glderi) öncesi faaıiyet kan 121.258.972 346 695.060 68 223.820

Finansal gel:der 23 14.224.487 3 292.189 4 061.815Finansal giderler (.) 23 (39.120.025) (68 326 525) (11.391.972)

Sürdürüien faaıiyetıer vergi öncesi dönem kan 96.363.434 283 660.624 80.893 663

Sürdürüien faailyetier vergi gideri (20.120.388) (63 286.095) (16.887.721). Cari dönem vergı gideri 24 (8.554.733) . (5 992.825). Erlelenmiş vergi gideri 24 (11.565.655) (63.288 095) (10 894.896)

Sürdürflien faaliyetlerden net dönem kan 76.243.045 220.372.529 64.005 942

Durduruian faaliyetierDurdurulan faatyetlerden net cönem kan/(zaran) 5 12.179.856 (362 981) 581 672

Net donem kan 88.422.902 220 009.540 64.587 614

Net dönem kannın dağıiımıAna ortaklık paylar, 88.491.596 220 326,729 64 627 941Kontrol gücü olmayan paylar (68.688) (317.181) (40 327)

Pay başına kazançSürdürülen faal:yetlerden pay başına kazanç 25 1.69429 4.897,17 1422.35Dıırdı;njlan faa)yetlerden pay başına kazançi(kayıp) 5 272.19 (1.02) 1382

Dlğer kapsamiı gotirl(gider) kısmı

Kar veya zararda yeniden sınıflandıniamayacaklar 36.813 (62 496) 23 736. Tanımlanmış fayda planları aktüeryal kazançl(kayıp) 18 46.016 (78 121) 29 670. Tanımlanmış fayda planları aktüeryal kazançi(kayıp) ertelenmiş vergietkisi 24 (9.203) 15 625 (5.934)

Topiam kapsamiı gelir 88.459.715 219.947.052 64611.350

Topiam kapsamiı geiirin dağıiımıAna ortaklık payları 88.528.403 220.254 233 64.551,677Kontrol gücü olmayan dağılımı (68.688) (317.161) (40.327)

Ekteki dipnotlar bu konsolide finansal tablolarin tamamlayıcı bir parçasıdır.(5)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

İnşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.Ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkl

arı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve20

12ta

rih

leri

nd

eso

na

eren

yıl

lara

ait

ko

nso

lid

eö

zkay

nak

değ

işim

tablo

ları

(Tüm

tuta

rlar

Tür

kL

iras

ı(T

L)ol

arak

göst

eril

miş

tir)

Kar

veya

zara

rası

nıfl

andı

rılm

ayac

akbi

rikm

işdi

ğer

kaps

amlı

geli

rler

velo

lder

leri

Bir

ikm

işka

rıar

Kar

dan

aynl

anT

anım

lanm

ışfa

yda

plan

ları

naK

ontr

olgücü

kısı

tlan

mış

iliş

kin

aktü

erya

lka

zanç

l(ka

yıp)

Geç

miş

yıll

arN

etdönem

Ana

orta

klığ

aol

may

anN

ouar

Ser

may

eyed

ekle

rfo

nukad

an()

kAn

ait

özk

aynak

lar

payl

arT

opla

m

1O

cak

2012

itib

anyl

aba

kiye

ler

45.0

00.0

007.

817.

666

.65

3.81

9.37

2-

706.

637.

038

1.08

0.00

070

7.71

7.03

8

Tra

nsfe

rler

-82

3.39

0-

(823

390)

--

--

Bağ

lıor

takl

ıkal

ımı

29-

--

--

-94

2.74

294

2.74

2K

onlr

olgü

cüol

may

anpa

ylar

ınal

ımı

19-

--

(104

61.6

52)

-(1

0461

.652

)(2

07.5

00)

(10.

669.

152)

Diğ

erka

psam

lıge

lir-

-23

.736

--

23.7

36-

23.7

36N

etdö

nem

karı

/(z

arar

ı)-

--

-64

.627

.941

64

62

79

41

(403

27)

64.5

87.6

14T

opla

mka

psam

lıge

lir/(

gide

r)-

-23

.736

-64

.627

.941

64.6

51.6

77(4

0.32

7)64

.61

1.35

0

31A

ralı

k20

12it

lban

yla

bakl

yele

r45

.000

.000

8.64

1.05

623

.736

642.

534.

330

64.6

21.9

4178

0827

.063

1.77

4.91

576

2.60

1.97

8

1O

cak

2013

ltlb

anyl

aba

kiye

ler

45.0

00.0

008.

641.

056

23.7

3664

2.53

4.33

064

.627

.941

760.

827.

063

1.77

4.91

576

2.60

1.97

8

Tra

nsfe

rler

.3.

338.

566

-61

.289

.375

(64.

627.

941)

--

-

Diğ

er-

--

--

7.50

07.

500

Diğ

erka

psam

lıgi

der

-.

(62.

496)

--

(62.

496)

.(6

2.49

6)N

etdö

nem

kArı?

(zar

arı)

--

--

220.

326.

729

220.

326.

729

(317

.181

)22

0.00

954

8T

opla

mka

psam

lıge

lir/

(gid

er)

(62.

496)

-22

0.32

6.72

922

0.26

4.23

3(3

17.1

81)

219.

947.

052

31A

ralı

k20

13it

ibar

ıyla

baki

yele

r45

.000

.000

11.9

79.6

22(3

8.76

0)70

3.82

3.70

522

0.32

6.72

998

1.09

1.29

61.

465.

234

982.

556.

530

1O

cak

2014

itib

anyl

aba

kiye

ler

45.0

00.0

0011

.979

.622

<38.

760)

703.

823.

705

220.

326.

729

981.

091.

296

1.46

5.23

498

2.55

6.53

0

Tra

nsfe

rler

--

-22

0.32

6.72

9(2

20.3

26.7

29)

-

Ort

akla

rdan

alac

akla

raili

şkin

düze

ltm

eler

19-

.-

(11.

049.

605)

.(1

1.04

9.60

5).

(11.

049.

605)

Bağ

lıor

takl

ıksa

tışı

29-

.-

-(1

,396

.546

)(1

.398

.546

)

Diğ

erka

psam

lıge

lir-

.36

.813

-.

36.8

13-

36.8

13N

etdö

nem

kArı

/(z

arar

ı)-

.-

-68

.491

.590

88.4

91.5

90(6

8.68

8)88

.422

.902

Top

lam

kaps

amlı

geli

rl(g

ider

)-

.36

.813

.88

.491

.590

88.5

28.4

03(6

8.68

8)66

.459

715

31A

ralı

k20

14it

ibar

ıyla

bakl

yele

r45

.000

.000

11.9

79.6

22(1

.947

)91

3.10

0.82

988

.491

.590

1.05

8.57

0.09

4.

1.05

8.51

0.09

4

()1

Oca

k20

12ta

nh,

Şir

keti

nfi

nans

alta

blol

arın

ıT

ürki

yeM

uhas

ebe

Sta

ndar

tlar

ına

uygu

nol

arak

hazı

rlad

ığı

ilkta

rih

(geç

işta

rihi

)ol

duğu

ndan

,65

3.61

9.37

2TL

tuta

rınd

aki

geçm

işyı

llar

kada

rı31

Ara

lık20

11ta

rihi

itiba

rıyl

aso

naer

enyı

laili

şkin

net

sonu

çlar

ıda

içer

mek

tedi

r.

Ekt

eki

dipn

otla

rbu

kons

olid

efi

nans

alta

blol

arın

tam

amla

yıcı

bir

parç

asıd

ır.

(6)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihlerinde sona eren yıllara aitkonsolide nakit akış tabloları(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

Carl dönem G.ç,ıişdönam Geçmiş dönemSeğmısız Bağımsız Bağımsız

denedmden g.çnfl denerrıdwı ğeşrş denetimden geşmş1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—

Notlar 31 Aralık 2014 31 Anlık 2013 31 k4ık 2012

k ışı.une faallyetl.dnd.n aM. .dll.n nakit akişlan

Su’djru:en faatıyetlerden net dönem karı 76.243.046 220 372 529 64 305 942Da’djru!an taalıyerlerden net dönem karıflzararı) 5 12.179.556 (362 981) 561 672Vergi sonraaı net dönem kan 88.421902 220 009 548 64 587614

Dönen karı mutebekatı ile ilgili düzeltmeler;Cari vergi krşıl ğı gideri 24 8.554.733 5 495 096Enetemm:ş vergi g der tigem) 24 13.311.842 54 492 793 13617 971Arncnıaman ve ‘ta payı gıde’e’l 1515 2.948.178 3 019 652 1 053 531Bırıkmış ızın krşıiığı 19 36.283 203 980 131 740

Kıdem aımınatı karşılığı 200.978 127 330 112 654

Dava karşıiıKia’ı 7 233 314 67 216Reeskonl gıoerlerıl(ge nemi. not 22 %1.017 <714 257) 155798)Maddi ve maciı almayan jran rai k aalış kararı 1516 (683.116) (522 2151Ştbne<ı alacak karş ığı gıdem 8 1502.859 234 969 255 125Faiz gelinen 23 (1710.94$) 13 292 189) 1581 960)Faiz giderleri 23 38.740.669 9398830 10 923 808Yatırım amaçlı gayrimenkuller gerçeğe uygun değer artışı, net 11 (32,404.455) (308 960 0021 145117 370)Yatırım amaçlı gayrımenkul selışlarından zararlar 14 5,076,461 . -

Ozkaynak yöntemiyle değerlonen yatırımların zarari(kar) payları 10 16.373.063 23 529 839 (518 271)Stok değer duşukluğu karşılığı 11 1.551.193 . -

Bağlı ortaklık Satış karları (7.369.385) . —

iş orlaktıkları aaıış zararları 3.536.315 . —

Finansal borçianmalara ilişkin gerçekleşmeyen kur farkı (getırlerı)fgiderleri 19.046.695) 54585811 (1 509 682)

Nakit almayan kalemler Için düzeltilmiş net kar 122.001,892 62.787329 42.962 857

Ticari alacaklardaki doğışım (78.688.481) (19 076.539) 5 972 255Diğer alacaklardaki değişim 49.109.835 (3.931.294) (1 327 360)Gayrımenkut alakiarındakı değişim 66.076.196 (112 899.550) (70 265.435)Peşin ödenen gıderlerdeki değişim (12.145.641) 2 038.998 (84 370 986)Diğer dönen ve duran varlıktarındaki değişim 5.835.489 (29.782 536) (16 252 467)Ticari barçlardaki değişim (31170.349) 40.721 065 38 033 764Diğer borç ve yükümrulüklerdeki değişim (393.915) 1 033.333 (12158.9%)Efletenmış getırlerdekı değişim 38.813.505 112 481 361 152 251 586

Işletme senmayesindeki değişim 38,238.833 9 395462) 2 912 362

Tahail edıten şupheh alacaklar 8 312.354 121 547 -

Kıdem tazmınatı ödemelen 15 >155.145> (135 854) (15 697)izin Odemeleri 18 >309.600> (1.801)Davalara l<ışkın ödemeler 17 (54.782> 13.105 OOD) -

Ödenen vergıler 24 (1.935.672> 3.397 520) 6 D24 625)

Faaliyetlere ilişkin nakit çıkışlen (2.142.845) (6 SiS 328) 16.043 322)

işletme faallyetlednden elde edilen net nakit gidşlert 156.095,680 46 573 539 39 831 997

0. Yatınm faaliyeaednden beyneklaman nakit akışlanMaddi ve macdı almayan duran yanık alimta.ı 15 16 (327.125) (5 250 827) (7 172 3941Maddi ve maooı almayan Jran varrık sat ştanzan elde eölen r.akt • 5 6 2.788.772 1 543 914 -

Yatırım amaç gayrimemcuiore .kşkin rrcamar 14 (143,436.170) 167 354 3641 (63 907 9761Bağlı cna4ilk alımına lışkın nakit çıkışları 29 • • (6 798 7001Iş anaetıkrına öşkin nakı: çkişıarl 0 (112.5%) (7 542 250) (62 5001Dığe’ . 7.530 -

Yatınm faaliyedeılne ilişkin net nakli çıkışlan (141.087.023) 1175 638 017< (73 941 572)

0. Flnanaman taatiyetlerinden nakit akışianFalantal bçamıada1 .ıaynak anannakltg rışleri 610.464.128 637 632 575 299 702 152Ftcasal baçlrra öoemelecro 4 şkn ratt çık şiaı (511.794.388) (489 615 744) (224 755 654)Fransai k.ra!arna borç arı’ 6 şk n nakit çıkışları net (15.818.888) (4 166 331) (8716983)KanIral gu cimayan payların alımı 19 . . (20 000 000)0nlalara ışlemter . (9 599 254)Ödeıen fa,zler (41455.247) (12 959 033) 2 169 372)Alınan ta der 731.742 3 292 189 951 560

Finansman faellyeUedne IlIşkIn net nakit gfrlşled 41,127.347 124 524 405 35 002.003

Nakit ve nakit benzededndeki net eflışqazaiışl (A+B+C) 56,136.004 (7.180 073) (107672)

D. Dönem başı nakit ve naklt benzeded 6 5.023.472 12 203 645 12.311.217

Dönem aonu nakit ve nakit benzerleri (A+B+C+D) 6 51.159.416 5.023.472 (2.203545

Ekteki dipnotlar bu konsolide finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.

(7>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolam ilişkin dipnotlar(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>

1. Grup’un organizasyonu ve faaliyet konusu

Bayraktar Kardeşler lnşaat Taahhüt ve Ticaret Anonim Şirketinin (“Şirket”> ana faaliyet konusugayrimenkul yatırımları ve işletmeciliği yapmak, inşaat, bayındırlık ve ulaştırma işlerini taahhüt ve ifaetmektir. Şirket, ilk olarak 1995 yılında Ankara merkezli olarak kurulmuştur. Şirket, 8 Eylül 2011tarihinde Istanbul’da faaliyetlerini sürdüren Via lnşaat Proje Tekstil ve Ticaret A.Ş.’yi devralma yoluylabirleşerek, merkezini Istanbul’a taşımış ve Ankara’daki adresi Şirketin şubesi olarak kalmıştır.

Şirket, bağlı ortaklıkları, iş ortaklıkları ve müşterek faaliyetleri aracılığıyla inşaat, taahhüt, yap-işletdevret ve kat karşılığı. hasılat paylaşımı yoluyla edindiği arsa ve araziler üzerine iş merkezleri,alışveriş merkezleri, eğlence merkezleri, konuVofıs projeleri geliştirmektedir.

Şirketin 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla bağlı ortaklıkları ve müşterek faaliyet olarak muhasebeleştirilenadi ortaklıklarıyla birlikte (hep birlikte (“Grup”) olarak anılacaktır) toplam personel sayısı 142 kişidir (31Aralık 2013: 422, 31 Aralık 2012: 339, 1 Ocak 2012: 298).

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla Ödenmiş sermayesi, ortaklık yapısı vetoplam hisse adedi aşağıdaki gibidir

Hisse adedi Ortaklık oranı Tutar - TL

Ali Bayraktar 15.000 %33,33 15.000.000Mehmet Bayraktar 15.000 %33,33 15000000Coşkun Bayraktar 15.000 %33,33 15.000.000

45.000 45.000.000

Şirket’in genel müdürlük adresi ve merkezi Yenişehir Mah. Dedepaşa Cad. No:19 Via Port Pendik,Istanbul, Türkiye’dir.

Bağ!, ortaklıklar

Şirketin bağlı ortaklıklarına ilişkin ortaklık oranları ve faaliyet konuları aşağıda verilmektedir

Şirketin sermayedeki pay ve oykulıanma hakkı oranı (%)

31 Aralık 1 Ocak2012 2012

A-B Aıışvedş Merkezi AŞ. (1) lnşaat Ankara 96 96 46Asya Enerji Elektrik Uretim A.Ş. (2) Elektrik üretimi Trabzon . 94 94Ar-Ba Aıışveriş Merkezi Işletmesi A.Ş.(3) Perakende Ankara 47 47çiftıik GES 1 Eıektrik Enerji Uretim AŞ. (4) Elektrik üretimi Ankara - 100Derindere Eıektirk üretim A.Ş.(5) Eıekthk üretimi Ankara 55 83

(1> A-B Aıışvehş Merkezi A.Ş. (A-B AVNİ): A-B AVM. 27 Şubat 2007 tarihinde kuruımuştur. A-B AVM’nin 1 Ocak 2012itibarıyıa sermayesi 2.000000 TL’dir. Şirket 10 Ağustos 2012 tarihinde imzaıanan hisse devir sözleşmesi uyanncakontroı gücü oımayan payıara ilişkin payı 20.000.000 TL karşııığında satın aımıştır (Not 19). Şirketin A-B AVM’deki 1Ocak 2012 itibarıyla ortaklık payı %46 oımasına rağmen. Şirketin A-B AVM’nin vadıkları üzerinde kontroı gücününoıması ve gelirıer üzerinde etkisi oıabiıecek şekiıde kontroı gücünü kuııanabiıir durumda oıması nedeniyıe, A-B AVM, 1Ocak 2012 itibarıyla Grup’un konsoıide fınansal tabıolarında bağıı ortaklık oıarak değedendiriıerek konsoıide edıımiştir.Şirket, 15 Nisan 2014 tarihinde A-B AVM’deki tüm hisseıerini 31431.310 TL bedeı karşılığında Bayyap lnşaat TaahhütPetroı Doğalgaz Tem. Müh. Işı. Sanayi Iç ve Dış lnş.Taah San.Tic. AŞ.’ye (Bayyap lnşaat — iıişkiıi şirket) devretmiştir<Not 29).

(2) Asya Enerji Eıekırik Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. (Asya Enerji) şirket, 6 Temmuz 2012 tarihinde toplam hisse adedi 6830ve sermayesi 6.830.000 TL olan Asya Enerjiye 6.420 adet hisseyi devir alarak 6.420.000 TL sermaye tutarı (%94) ileiştirak etmiştir (Bkz. lşıetrne satın aıımları Not 29). Asya Enerjinin ana faaıiyet konusu Enerji Piyasası DüzenlemeKuruıu’nun 28 Şubat 2008 tarihli Eü11505-3/1095 sayılı kararı ile Trabzon’da kurulan ve kuruıu gücü 12,6MW oıanKidroetektrtk santralinin iştetiımesi yoıuyıa eıektrik üretirnidir. Şirket, Asya EnerjFdeki tüm hisseıerini 15 Nisan 2014tarihinde 12.935.930 TL bedeı karşılığında Bayyap lnşaat’a devretmiştir (Not 29).

Kuruluş ve 31 Aralık 31 AraııkAna faaıiyeti faaliyet yeri 2014 2013

(8)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>

1. Grup’un organizasyonu ve faaliyet konusu (devamı)

(3) Ar-Ba Alışveriş Merkezi A.Ş. (Ar.Ba AVM): Ar-Ba AVM’nin 25 Nisan 2012 tarihi itibarıyla başlatılan tasfiye işlemi 30 Ekim2013 tarihinde bitmiş ve 18 Kasım 2013 tarihinde Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir.

(4) Çiftlik GES 1 Elektrik Enerji Üretim A.Ş. (Çiftlik GES): Şirket, 15 Nisan 2014 tarihinde Çiftlik GESteki hisselerini işletmeningayrifaal almasından dolayı bedelsiz alarak Bayyap lnşaat’a devretmiştir

<5) Derindere Elektrik Enerji Üretim A.Ş. (Derindere Elektrik) (eski adıyla CES inşaat Taahhüt işleri Enerji Sanayi Ticaret Ltd.Şti.): Şirket, Derindere Elektfik’teki hissesini 15 Nisan 2014 tarihinde 119.000 TL bedel karşılığında Bayyap lnşaat’adevretmiştir.

Müsterek faaliyetler

Müsterek faaliyet ketsümcısı olarak muhasebeleştirilen müşterek faa!iyetler

Grup’un sermayedeki pay ve oykuııanma hakkı oranı (%)

31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak2013 2012 2012

(6) Bayraktar-Güryapı Adi Ortaklığı (B.G Adi Ortaklığı): Şirket ve Güryapı lnşaat Taahhüt Turizm Sanayi ve Dış TicaretA.Ş. arasında 28 Ekim 2011 tarihinde imzalanan sözleşmeyle kurulan B-G Adi Ortaklığı, Istanbul’da “Istanbul Konutimar Plan Turizm Ulaşım Sanayi Ticaret A.Ş. (KIPTAŞ. Istanbul Büyükşehir Belediyesi’ne ait şirket)” mülkiyetindekiIstanbul Gaziosmanpaşa İlçesi, Küçükköy Mahallesi’nde yer alan 3. pafta, 22,23,24,25,26 ve 17328 parsel numaralıarsalar üzerinde arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı (ASKGP) modeliyle konuUofıs ve AVM yapılması işi içinkurulmuştur. Bu sözleşme kapsamında B-G Adi Ortaklığı, Viaport Venezia <“Venezia”) adını verdiği projeye 2011 yılısonunda sözleşmenin imzalanmasını takiben başlamıştır. Kurulan bu adi ortaklığın ödenmiş sermayesi 10.000 TL veŞirketin adi ortaklıktaki sermaye payı 5.000 TL (%50) ‘dir. Şirket, TFRS 11 “Müşterek Anlaşmalar” standardıkapsamında, müşterek faaliyet katılımcısı olduğu müşterek anlaşmadaki payıyla ilgili varlıklan, yükümlülükleri,gelirleri ve giderleri, müşterek faaliyete katılım payı oranınca konsolide fınansal tablolarda muhasebeleştirmişlir.Viaport Venezia projesi ile ilgili detaylar için Not 14 “Yatırım amaçlı gayrimenkuller” notuna bakınız.

<7) Güryapı-Bayraktar Adi Ortaklığı <G.B Adi Ortaklığı): Şirket ve Güryapı İnşaat Taahhüt Turizm Sanayi ve Dış TicaretA.Ş. arasında 5 Nisan 2011 tarihinde imzalanan sözleşmeyle kurulan G-B Adi Ortaklığı, Istanbul Büyükşehir BelediyeBaşkanlığı mülkiyetindeki Eyüp Ilçesi Yeşiipınar Mahallesinde yer alan taş ocağı ve dolgu alanında 30 yıl süre iledaimi ve müstakil üst hakkı karşılığı ‘temaparkleğlence merkezi, konaklama ve alışveriş merkezi” inşaası veişletilmesi amacıyla kurulmuştur. G-B Adi Ortaklığı, Vialand Temapark ve Alışveriş Merkezi adını verdiği bu projeye2011 yılı içinde başlamıştır. G-B Adi Ortaklığının ödenmiş sermayesi 10,000 TL olup, Şirketin adi ortaklıktakisermaye payı 5.000 TL (%50)’dir. Şirket, TFRS 11 ‘Müşterek Anlaşmalar” standardı kapsamında, müşterek faaliyetkatılımcısı olduğu müşterek anlaşmadaki payıyla ilgili varlıkları, yükümlülükleri, gelirleri ve giderleri, müşterekfaaliyete katılım payı oranınca konsolide fınansal tablolarda muhasebeleştirmiştir. Vialand projesi ile ilgili detaylar içinNot 14 “Yatırım amaçlı gayrimenkuller’ notuna bakınız.

Kuruluş ve 31 AralıkAna faaliyeti faaliyet yeri 2014

Bayraktar-Güryapı Adi Ortaklığı (6) KonuVOfis ve AVMgeliştirme Istanbul 50 50 50 50

Güryapı-Bayraktar Adi Ortaklığı <7) AVM ve temaparkgeliştirme Istanbul 50 50 50 50

<9>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir)

1. Grup’un organizasyonu ve faaliyet konusu (devamı)

Özkaynaktan pay alma yöntemi ne muhasebe/eştirilen iş ortaklık/arı ve iştirak:

Şirketin özkaynaktan pay alma yöntemiyle muhasebeleştirilen iş ortaklıklarının ve iştirakinin anafaaliyet konusu, faaliyet yeri ve ortaklık oranları aşağıdaki gibidir:

Şirketin sermayedeki pay ve oykullanma hakkı oranı (>

31 Aralık 31 Araıık 1 Ocak_Q13 2012 2012

Ufuk Mesken Gmp inşaat Turizm Tic. Lıd. Şti.Bayraktarlnsaat Adı Ortaklığı (8) ınşaavraahhüt Ankara - 34 34 34

iş ortakııkıan:Enternasyoneı Gayrimenkuı Yatırım ve Kir. A.Ş. (9) Gayrimenkuı yatırım istanbul 50 50 50 50Viaıand Eğlence Hizmetıeri A.Ş. (10) Eğıence işıetmesi ıstanbul 50 50 50Viaıand Gayrimenkul Yönetim A.Ş. (Il) Gayrimenkuı yönetimi ıstanbul 50 50 50Viaıand Gayrimenkul Yatırım Kiraıama A.Ş. (12) Gayrimenkul kiraıama ıstanbul 50 50 50Viaport Venezia Gayrimenkuı yatırım Paz, A.Ş (13) Gayrimenkul yatırımı istanbu 50 50 50Fertaş-Bayraktar ış Orlakıığı (14) inşaat/Taahhüt Ankara 50 -

(8> Ufuk Mesken Grup inşaat Turizm Tic. Ltd. Şti.- Bayraktar insaat Adi ortakıığı (Ufuk Mesken> :10 Haziran 2010tarihinde Ankara’da kuruımuş oıup, faaıiyet konusu 27473 ada, 1. parseıde kayıtıı taşınmaz üzerine kat karşılığı inşaatsözleşmesiyıe yapııacak iş merkezi ve taşınmazın yapımıdır. Ufuk Meskenin sermayesi 100,000 TL oıup Şirketinortaklık oranı %34, sermaye payı 34.000 TUdir. Şirket, 29 Eyiül 2014 tarihi itibarıyıa Ufuk Mesken’deki tüm hisseıerini4.024.680 TL bedel karşııığı Bayyap inşaat’a devretmiştir.

(9> Enternasyoneı Gayrimenkuı Yatırım ve Kiraıama A.Ş. (Enternasyonel Gayrimenkul>: 19 Kasım 2012 tarihinde kuruımuşve tesciı edilmiş sermayesi 100.000 TL ‘dir ve Şirketin ortakıık payı %50’ye tekabül eden 50.000 TL’dir. EnternasyonelGayrimenkul, Şirketin B-G Adi Ortakıığı aracııığıyıa geliştirdiği Viaport Venezia projesinde gayrimenkuı aıım, satım,kiraıama ve yatırım amacıyla kurulmuştur. Enternasyoneı Gayrimenkul müşterek kontroıe tabi iş ortaklığı statüsündedir.

(10) Viaıand Eğıence Hizmetleri A.Ş (Vialand Eğlence>: 26 Eyıüı 2012 tarihinde kurulan Viaıand Eğlencenin sermayesi100.000 TL’dir. Şirketin ortakıık payı %50 ye tekabüı eden 50.000 TL olup, müşterek kontroıe tabi iş ortakıığıstatüsünde faaıiyet göstermektedir. Viaıand Eğlence, G-B Adi Ortaklığı tarafından geıiştiriıen Viaıand Temaparkın 14Haziran 2013 tarihinde imzaıanan işıetme sözıeşmesi uyarınca 11 yıııık şıetme hakkını almıştır.

(11> Viaıand Gayrimenkuı Yönetim A.Ş. (Viaıand Yönetim): 1 Ekim 2012 tarihinde istanbuı’da kurulmuş oıup sermayesi100.000 TLdir. Şirketin ortakıık payı 50.000 TL olup, müşterek kontrole tabi iş ortakıığı statüsünde faaliyetgöstermektedir. Viaıand Yönetim, G-B Adi Ortakıığı tarafından geıiştirilen Vialand projesi içinde yer aıan AVM’ninyönetim ve genel gider dağıtım gibi idari işlerini yapmak amacıyıa kurulmuştur.

(12> Viaıand Gayrimenkuı Yatırım Kiralama A.Ş. (Viaıand Kiraıama>: 25 Eyıül 2012 tarihinde kuruıan Vialand Kiralama, 1Ekim 2012 tarihinde tescil ediımiş olup; sermayesi 100.000 TL dir. Şirket’in ortakıık payı 50.000 TL olup, müşterekkontroıe tabi iş ortakıığı statüsünde faaıiyet göstermektedir. Viaıand Kiraıama. G-B Adi Ortaklığı tarafından geıiştiriıenViaıand projesi içinde yer alan AVM alanıarının kiralanması ve pazarıanması için kuruımuştur.

(13) Viaport Venezia Gayrimenkuı Yatırım ve Pazarlama A.Ş. (Venezia Gayrimenkul>: 25 Eylül 2012 tarihinde kuruımuştur.Venezia Gayrimenkul’in ana faaliyet konusu B-G Adi Ortakıığı aracılığıyıa geliştirdiği Viaport Venezia projesindekikonutların yabancı müşteriıere pazarıaması ve satışıdır. Şirketin ortaklık payı 50.000 TL (%50) olup, müşterek kontroıetabi iş ortakıığı statüsünde faaıiyet göstermektedir.

(14) Fertaş-Bayraktar iş Ortakıığı (Fertaş): Fertaş, 2 Mart2013 tarihinde Ankara’da kurulmuş oıup, faaıiyet konusu YıldırımYapı AŞ’nin müıkiyetindeki Ankara Çankaya ilçesi Cevizlidere Mahaııesi’ndeki 8.003 m2 arsa üzerinde kat karşılığıişyeri inşaatı yapmaktadır. Ortaklığın sermayesi 15.084.500 TL olup, Şirketin sermaye payı 7.542.250 TL’dir (%50).Şirket, 29 Eylül 2014 tarihinde iıgiıi projeyi geıiştirmek için satınaımış olduğu arsanın %50’lik kısmını Bayyapa6.387.500 TL bedeı karşııığında satmıştır.

Özkaynaktan pay alma yöntemiyle muhasebeleştirilen müşterek kontrole tabi iş ortaklıkları ve iştirakeilişkin özet finansal tablolar Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar” notunda (Not 10) yeralmaktadır.

Kuruluş ve 31 AralıkAna faaliyeti faaliyet yeri 2014

(10)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnottar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

1. Grup’un organizasyonu ve faaliyet konusu <devamı)

işletmenin sürekliliği

Grupun konsolide finansal tabloları, işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmaktadır.

Finansal tabloların onaylanması

Konsolide finansal tablolar, Şirket Yönetim Kurulu tarafından onaylanmış ve 2 Mart 2015 tarihindeyayınlanması için yetki verilmiştir. Genel Kurul’un konsolide finansal tabloları değiştirme yetkisibulunmaktadır.

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar

TMS’ye uygunluk beyanı

Şirket ve Türkiye’de faaliyet gösteren tüm Grup şirketleri yasal defterlerini ve kanuni finansal tablolarınıTürk Ticaret Kanunu (“TTK”), Borçlar Kanunu ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerineuygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır.

Ilişikteki konsolide finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) 13 Haziran 2013 tarih ve28676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Seri Il, 14.1 No’lu “Sermaye Piyasasında FinansalRaporlamaya Ilişkin Esaslar Tebliği” (“Tebliğ”) hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5.Maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafındanyürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları / Türkiye Finansal Raporlama Standartları ilebunlara ilişkin ek ve yorumları (“TMS/TFRS”) esas alınmıştır.

Grup’un konsolide finansal tabloları, SPK’nın 7 Haziran 2013 tarihli “Finansal Tablo ve DipnotFormatları Hakkında Duyuru”suna uygun olarak hazırlanmıştır.

Ölçüm esasları

Konsolide finansal tablolar, gerçeğe uygun değerinden ölçülen tamamlanmış yatırım amaçlıgayrimenkuller ve yatırım amaçlı gayrimenkul olarak elde tutulan ve henüz proje geliştirilmemiş arsalarharicinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. Tarihi maliyetin belirlenmesinde varlıklar içintransfer edilen bedelin gerçeğe uygun değeri esas alınmaktadır.

Geçerli ve sunum para birimi

Grup’un her işletmesi bireysel finansal tablolarını faaliyette bulundukları temel ekonomik çevredegeçerli para birimi olan Türk Lirası (TL) esas alınarak hazırlamaktadır. Grup’un konsolide finansaldurumu ve faaliyet sonuçları, Şirketin geçerli para birimi ve aynı zamanda konsolide fınansal tablolariçin kullanılan sunum para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

(11)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir>

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar <devamı>

Konsolidasyon esasları

Bağlı ortaklıklar

Konsolide finansal tablolar, Şirket, kontrol edilen bağlı ortaklıkların ve müşterek faaliyetlerindekipaylarından muhasebeleştirilen adi ortaklıkların finansal tablolarından oluşmaktadır. Kontrol, Şirketinaşağıdaki şartları sağlaması ile sağlanır:

• yatırım yapılan şirket/varlık üzerinde gücünün olması;• yatırım yapılan şirket/varlıktan elde edeceği değişken getirilere açık olması ya da bu getirilere

hakkı olması; ve• getiriler üzerinde etkisi olabilecek şekilde gücünü kullanabilmesi.

Yukarıda listelenen kriterlerin en az birinde herhangi bir değişiklik oluşmasına neden olabilecek birdurumun ya da olayın ortaya çıkması halinde Şirket yatırımının üzerinde kontrol gücünün olupolmadığını yeniden değerlendirir.

Şirketin yatırım yapılan şirket/varlık üzerinde çoğunluk oy hakkına sahip olmadığı durumlarda, ilgiliyatırımın faaliyetlerini tek başına yönlendirebilecek/yönetebilecek şekilde yeterli oy hakkının olmasıhalinde, yatırım yapılan şirket/varlık üzerinde kontrol gücü vardır. Şirket, aşağıdaki unsurlar da dahilolmak üzere, ilgili yatırımdaki oy çoğunluğunun kontrol gücü sağlamak için yeterli olup olmadığınındeğerlendirmesinde konuyla ilgili tüm olayları ve şartları göz önünde bulundurur:

• Şirket’in sahip olduğu oy hakkı ile diğer hissedarların sahip olduğu oy hakkının karşılaştırılması;• Şirket ve diğer hissedarların sahip olduğu potansiyel oy hakları;• Sözleşmeye bağlı diğer anlaşmalardan doğan haklar; ve• Şirket’in karar verilmesi gereken durumlarda ilgili faaliyetleri yönetmede (geçmiş dönemlerdeki

genel kurul toplantılarında yapılan oylamalar da dahil olmak üzere> mevcut gücünün olupolmadığını gösterebilecek diğer olay ve şartlar.

Bir bağlı ortaklığın konsolidasyon kapsamına alınması Şirketin bağlı ortaklık üzerinde kontrole sahipolmasıyla başlar ve kontrolünü kaybetmesiyle sona erer. Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılanbağlı ortaklıkların gelir ve giderleri, satın alım tarihinden elden çıkarma tarihine kadar konsolide karveya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosuna dahil edilir.

Kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelirin her bir kalemi ana ortaklık hissedarlarına ve kontrol gücüolmayan paylara aittir. Kontrol gücü olmayan paylar ters bakiye ile sonuçlansa dahi, bağlı ortaklıklarıntoplam kapsamlı geliri ana ortaklık hissedarlarına ve kontrol gücü olmayan paylara aktarılır.

Gerekli olması halinde, Grup tarafından belirlenen muhasebe politikalarıyla aynı olması amacıyla bağlıortaklıkların finansal tablolarında muhasebe politikalarıyla ilgili düzeltmeler yapılmıştır. Tüm grup içivarlıklar ve yükümlülükler, özkaynaklar, gelir ve giderler ve Grup şirketleri arasındaki işlemlere ilişkinnakit akışları konsolidasyonda elimine edilir.

Grup’un mevcut bağlı ortaklığının sermaye payındaki değişiklik/er

Şirket’in bağlı ortaklıklarındaki sermaye payında kontrol kaybına neden olmayan değişiklikler özkaynakişlemleri olarak muhasebeleştirilir. Şirket’in payı ile kontrol gücü olmayan payların defter değerleri,bağlı ortaklık paylarındaki değişiklikleri yansıtmak amacıyla düzeltilir. Kontrol gücü olmayan paylarındüzeltildiği tutar ile alınan veya ödenen bedelin gerçeğe uygun değeri arasındaki fark, doğrudanözkaynaklarda Grupun payı olarak muhasebeleştirilir.

(12)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı>

Şirketin bir bağlı ortaklığındaki kontrolü kaybetmesi durumunda, satış sonrasındaki kar/zarar, i) alınansatış bedeli ile kalan payın gerçeğe uygun değerlerinin toplamı ile ii) bağlı ortaklığın varlık (şerefiyedahil> ve yükümlülüklerinin ve kontrol gücü olmayan payların önceki defter değerleri arasındaki farkolarak hesaplanır. Diğer kapsamlı gelir içinde bağlı ortaklık ile ilgili önceden muhasebeleştirilen veözkaynakta toplanan tutarlar, Şirket’in ilgili varlıkları satmış olduğu varsayımı üzerine kullanılacakmuhasebe yöntemine göre kayda alınır (örneğin; konuyla ilgili TFRS standartları uyarınca, kar/zararaaktarılması ya da doğrudan geçmiş yıl karlarına transfer>. Bağlı ortaklığın satışı sonrası kalan yatırımınkontrolünün kaybedildiği tarihteki gerçeğe uygun değeri, TMS 39 FinansalAraç/ar: Muhasebeleştirmeve Olçüm standardı kapsamında belirlenen başlangıç muhasebeleştirmesinde gerçeğe uygun değerolarak ya da, uygulanabilir olduğu durumlarda, bir iştirak ya da müşterek olarak kontrol edilen birişletmedeki yatırımın başlangıç muhasebeleştirmesindeki maliyet bedeli olarak kabul edilir.

Müşterek aniaşmalar,n muhasebeieştirilmesi

a> Müşterek faaliyet katılımcısı olarak

Grup müşterek faaliyet katılımcısı olarak, müşterek faaliyetteki payına ilişkin olarak aşağıdakilerimuhasebeleştirir:

• Müştereken elde bulundurulan varlıklardaki payı da dahil olmak üzere varlıklarını,• Müştereken katlanılan borçlardaki payı da dahil olmak üzere borçlarını,• Müşterek faaliyetten kaynaklanan çıktıya ilişkin payının satışından doğan hasılatını,• Müşterek faaliyet tarafından çıktının satışından doğan hasılattan kendine düşen payı ve• Müştereken katlanılan giderlerdeki payı da dahil olmak üzere giderlerini.

Müşterek faaliyet ve grup şirketleri arasındaki varlıklar ve yükümlülükler, özkaynaklar, gelir vegiderler ve bu şirketler arasındaki işlemlere ilişkin nakit akışları konsolidasyonda elimine edilir.

b> Özkaynak yöntemi

Grup’un, önemli etkilere sahip olduğu ancak kontrolünün olmadığı iştiraklerdeki ve müşterek kontroletabi iş ortaklıklarındaki yatırımları, özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilmektedir. Özkaynakyöntemine göre, iş ortaklığı yatırımı, başlangıçta elde etme maliyeti ile muhasebeleştirilir. lştiraklehnelde edilmesi sonrasında oluşan kar ve zararlardan Grup’un hissesine düşen tutarlar konsolide karveya zarar tablosunda “özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan elde edilen kar/zarar payları”hesabı altında muhasebeleştirilmiştir. özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan meydana gelenzarardan Grup’un hissesine düşen miktar, iştirak üzerinde sahip olunan paya eşit veya paydan fazlaolursa ve Grup teminatsız alacaklar da dahil olmak üzere daha önceden sözleşmeye dayalı yasal veyaörtülü bir yükümlülüğe girmemiş veya iştirak adına ödemelerde bulunmadıysa daha fazla zararyazmamaktadır. Ancak, sözleşmeye dayalı veya örtülü bir yüklümlülük var ise ve iştirak adınaödemelerde bulunma taahhüdü verilmiş ise, bu yükümlülük Grup’un fınansal tablolarında dahiledilmektedir ve karşılığında ilave zarar yazılmaktadır. Grup tarafından kabul edilen politikalarlabütünlük sağlanması açısından gerekli olduğu takdirde iştiraklerin ve müşterek kontrole tabi işortaklıklarının muhasebe politikaları üzerinde değişiklik yapılabilmektedir. Yatırım yapılan işletmenintaşınan değeri, işletmenin diğer kapsamlı gelir/gider hesaplarında oluşan değişikliklerden yatırımcıyadüşen pay oranında düzeltilmekte ve konsolide diğer kapsamlı gelir/gider hesaplarındayansıtılmaktadır.

Şirket ile iştirakleri ve müşterek kontrole tabi iş ortaklıkları arasındaki işlemlerden doğangerçekleşmemiş karlar ve zararlar Grup’un yatırımlardaki payı ölçüsünde düzeltilmiştir. Önemli etkininsona erdiği tarihteki yatırımın kayıtlı değeri, o tarihten sonra gerçeğe uygun değeri güvenilir olarakölçülebildiğinde gerçeğe uygun değerinden aksi takdirde maliyet bedeli üzerinden gösterilir.

(13)



2. Finansal tablolann sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

Durdurulan faaliyetler

Durdurulan faaliyet, bir işletmenin elden çıkarılmış olan veya satış amacıyla elde tutulan olaraksınıflanan ve kendi başına ayrı bir ana iş kolunu veya faaliyetlerinin coğrafi bölümünü ifade eden veyakoordine edilmiş bir plan çerçevesinde ana iş kolu veya faaliyetlerinin coğrafi bölümü satışının birparçası olan veya sadece yeniden satış amacı ile elde edilen bir bağlı ortaklıktır.

Durdurulan faaliyetleri oluşturan varlık veya varlık gruplarının elden çıkarılması sırasında finansaltablolara yansıtılan vergi öncesi kar veya zarar ve durdurulan faaliyetlerin vergi sonrası karı veyazararı kar veya zarar tablosunda sürdürülen faaliyetlerden ayrı olarak tek bir satırda yansıtılır vedetayları dipnotlarda açıklanır. Ayrıca, durdurulan faaliyetlerin işletme, yatırım ve finansmanfaaliyetleriyle ilişkilendirilen net nakit akışları ilgili dipnotta belirtilir (Not 5).

2.2 Muhasebe politikaları, önemli karar, tahminlvarsayımlardaki değişiklikler ve hatalar

Yeni bir standardın ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, şayetvarsa, geçiş hükümlerine uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi birgeçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemlideğişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönemfinansal tabloları yeniden düzenlenmektedir.

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı caridönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecekdönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup’un cari yıl içerisinde muhasebe tahminlerindeönemli bir değişikliği olmamıştır.

2.3 Yeni muhasebe ve raporlama standartları ve yorumları

Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla sona eren yıla ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esasalınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2014 tarihi itibarıyla geçerli yeni vedeğiştirilmiş TFRS standartları ve TFRYK yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarakuygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup’un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileriilgili paragraflarda açıklanmıştır.

i) 1 Ocak 2014 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

TMS 32 Finansal Araçlar: Sunum - Finansal Varlık ve Borçların Netleştirilmesi (Değişiklik)

Değişiklik “muhasebeleştirilen tutarları netleştirme konusunda mevcut yasal bir hakkının bulunması”ifadesinin anlamına açıklık getirmekte ve TMS 32 netleştirme prensibinin eş zamanlı olarakgerçekleşmeyen ve brüt ödeme yapılan hesaplaşma (takas büroları gibi> sistemlerindeki uygulamaalanına açıklık getirmektedir. Söz konusu standardın Grup’un fınansal durumu veya performansıüzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.

TFRS Yorum 21 Vergi ve Vergi Benzeri Yükümlülükler

Bu yorum, vergi ve vergi benzeri yükümlülüğün işletme tarafından, ödemeyi ortaya çıkaran eyleminilgili yasalar çerçevesinde gerçekleştiği anda kaydedilmesi gerektiğine açıklık getirmektedir. Aynızamanda bu yorum, vergi ve vergi benzeri yükümlülüğün sadece ilgili yasalar çerçevesinde ödemeyiortaya çıkaran eylemin bir dönem içerisinde kademeli olarak gerçekleşmesi halinde kademeli olaraktahakkuk edebileceğine açıklık getirmektedir. Asgari bir eşiğin aşılması halinde ortaya çıkan bir vergive vergi benzeri yükümlülük, asgari eşik aşılmadan yükümlülük olarak kayıtlara alınamayacaktır.Grup, söz konusu değişikliklerin Grup’un finansal durumu veya performansı üzerindeki etkilerinideğerlendirmektedir.

(14)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü - Finansal olmayan varlıklar için geri kazanılabilir değeraçıklamaları (Değişiklik)

TFRS 13 ‘Gerçeğe uygun değer ölçümleri ‘ne getirilen değişiklikten sonra TMS 36 Varlıklarda DeğerDüşüklüğü standardındaki değer düşüklüğüne uğramış varlıkların geri kazanılabilir değerlerine ilişkinbazı açıklama hükümleri değiştirilmiştir. Değişiklik, değer düşüklüğüne uğramış varlıkların (ya da birvarlık grubunun) gerçeğe uygun değerinden elden çıkarma maliyetleri düşülmüş geri kazanılabilirtutarının ölçümü ile ilgili ek açıklama hükümleri getirmiştir. Söz konusu standardın Gwp’un finansaldurumu veya performansı üzerinde bir etkisi olmamıştır.

TMS 39 Finansal Araçlar; Muhasebeleştirme ve Ölçme — Türev ürünlerin devri ve risktenkorunma muhasebesinin devamlılığı (Değişiklik>

Standarda getirilen değişiklik, flnansal riskten korunma aracının kanunen ya da düzenlemelersonucunda merkezi bir karşı tarafa devredilmesi durumunda riskten korunma muhasebesinindurdurulmasını zorunlu kılan hükme dar bir istisna getirmektedir. Söz konusu standardın Grup’unfinansal durumu veya performansı üzerinde bir etkisi olmamıştır.

TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar (Değişiklik)

TFRS 10 standardı yatırım şirketi tanımına uyan şirketlerin konsolidasyon hükümlerinden muaftutulmasına ilişkin bir istisna getirmek için değiştirilmiştir. Konsolidasyon hükümlerine getirilen istisnaile yatırım şirketlerinin bağlı ortaklıklarını TFRS 9 Finansal Araçlar standardı hükümleri çerçevesindegerçeğe uygun değerden muhasebeleştirmeleri gerekmektedir. Söz konusu değişikliğin Grupunfinansal durumu ve performansı üzerinde hiçbir etkisi olmamıştır.

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

Konsolide finansal tabloların onaylanma tarihi itibarıyla yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi içinhenüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar,yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumlarınyürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gereklideğişiklikleri yapacaktır.

TFRS 9 Finansal Araçlar — Sınıflandırma ve Açıklama

Aralık 2012’de yapılan değişiklikle yeni standart, 1 Ocak 2015 tarihi ve sonrasında başlayan yıllıkhesap dönemleri için geçerli olacaktır. TFRS 9 Finansal Araçlar standardının ilk safhası finansalvarlıkların ve yükümlülüklerin ölçülmesi ve sınıflandırılmasına ilişkin yeni hükümler getirmektedir.TFRS 9’a yapılan değişiklikler esas olarak fınansal varlıkların sınıflama ve ölçümünü ve gerçeğeuygun değer farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılan finansal yükümlülüklerinölçümünü etkileyecektir ve bu tür finansal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer değişikliklerinin krediriskine ilişkin olan kısmının diğer kapsamlı gelir tablosunda sunumunu gerektirmektedir. Grup,standardın finansal durumu ve performansı üzerine etkilerini standardın diğer safhaları KGKtarafından kabul edildikten sonra değerlendirecektir.

TMS 19— Tanımlanmış Fayda Planları: Çalışan Katkıları (Değişiklik>

TMS 19a göre tanımlanmış fayda planları muhasebeleştirilirken çalışan ya da üçüncü taraf katkılarıgöz önüne alınmalıdır. Değişiklik, katkı tutarı hizmet verilen yıl sayısından bağımsız ise, işletmelerinsöz konusu katkıları hizmet dönemlerine yaymak yerine, hizmetin verildiği yılda hizmet maliyetindendüşerek muhasebeleştirebileceklerini açıklığa kavuşturmuştur. Değişiklik, 1 Temmuz 2014 vesonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geriye dönük olarak uygulanacaktır. Söz konusudeğişikliğin Grupun fınansal durumu ve performansı üzerinde önemli bir etkisinin olmasıbeklenmemektedir.

(15)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir)


TFRS 11 — Müşterek Faaliyetlerde Hisse Edinimi (Değişiklikler)

TFRS 11, faaliyeti bir işletme teşkil eden müşterek faaliyetlerde ortaklık payı edinimi muhasebesi ileilgili rehberlik etmesi için değiştirilmiştir. Bu değişiklik, TFRS 3 Işletme Birleşmeleri’nde belirtildiğişekilde faaliyeti bir işletme teşkil eden bir müşterek faaliyette ortaklık payı edinen işletmenin, buTFRS’de belirtilen rehberlik ile ters düşenler hariç, TFRS 3 ve diğer TFRS’lerde yer alan işletmebirleşmeleri muhasebesine ilişkin tüm ilkeleri uygulamasını gerektirmektedir. Buna ek olarak, edinenişletme, TFRS 3 ve işletme birleşmeleri ile ilgili diğer TFRS’lerin gerektirdiği bilgileri açıklamalıdır.Değişiklikler, 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için ileriye dönük olarakuygulanacaktır. Erken uygulamaya izin verilmektedir. Söz konusu değişikliğin Grup’un finansal durumuve performansı üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

TMS 16 ve TMS 38— Kabul edilebilir Amortisman ve İtfa Yöntemlerinin Açıklığa Kavuşturulması(TMS 16 ve TMS 38’deki Değişiklikler)

TMS 16 ve TMS 38’deki Değişiklikler, maddi duran varlıklar için hasılata dayalı amortismanhesaplaması kullanımını yasaklamış ve maddi olmayan duran varlıklar için hasılata dayalı amortismanhesaplaması kullanımını önemli ölçüde sınırlandırmıştır. Değişiklikler, 1 Ocak 2016 ve sonrasındabaşlayan yıllık hesap dönemleri için ileriye dönük olarak uygulanacaktır. Erken uygulamaya izinverilmektedir. Söz konusu değişikliğin Grup’un finansal durumu ve performansı üzerinde önemli biretkisinin olması beklenmemektedir.

TMS 16 Maddi Duran Varlıklar ve UMS 41 Tarımsal Faaliyetler: Taşıyıcı Bitkiler (Değişiklikler)

TMS 16’da, ‘taşıyıcı bitkilerin muhasebeleştirilmesine ilişkin bir değişiklik yapılmıştır. Yayınlanandeğişiklikte üzüm asması, kauçuk ağacı ya da hurma ağacı gibi canlı varlık sınıfından olan taşıyıcıbitkilerin, olgunlaşma döneminden sonra bir dönemden fazla ürün verdiği ve işletmeler tarafından ürünverme ömrü süresince tutulduğu belirtilmektedir. Ancak taşıyıcı bitkiler, bir kere olgunlaştıktan sonraönemli biyolojik dönüşümden geçmedikleri için ve işlevleri imalat benzeri olduğu için, değişiklik taşıyıcıbitkilerin TMS 41 yerine TMS 16 kapsamında muhasebeleştirilmesi gerektiğini ortaya koymakta vemaliyet modeli” ya da “yeniden değerleme modeli!! ile değerlenmesine izin vermektedir. Taşıyıcı

bitkilerdeki ürün ise TMS 41’deki satış maliyetleri düşülmüş gerçeğe uygun değer modeli ilemuhasebeleştirilecektir. Değişiklikler, 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri içinileriye dönük olarak uygulanacaktır. Erken uygulamaya izin verilmektedir. Değişiklik Grup için geçerlideğildir ve Grup’un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisinin olmasıbeklenmemektedir.

TMsgFRs’lerde Yıllık iyileştirmeler

KGK, Eylül 2014’de ‘2010-2012 Dönemine llişkin Yıllık Iyileştirmeler” ve “2011-2013 Dönemine IlişkinYıllık lyileştirmeler” ile ilgili olarak aşağıdaki standart değişikliklerini yayınlanmıştır. Değişiklikler 1Temmuz 2014’den itibaren başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir.

Yıllık iyileştirmeler - 2010—2012 Dönemi

TFRS 2 Hisse BazI, Ödemeler

Hakediş koşulları ile ilgili tanımlar değişmiş olup sorunları gidermek için performans koşulu ve hizmetkoşulu tanımlanmıştır. Değişiklik ileriye dönük olarak uygulanacaktır.

(16)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar <devamı)

TFRS 3 İşletme Bideşmeleri

Bir işletme birleşmesindeki özkaynak olarak sınıflanmayan koşullu bedel, TFRS 9 Finansal Araçlarkapsamında olsun ya da olmasın sonraki dönemlerde gerçeğe uygun değerinden ölçülerek kar veyazararda muhasebeleşir. Değişiklik işletme birleşmeleri için ileriye dönük olarak uygulanacaktır.

TFRS 6 Faaliyet Bölümleri

Değişiklikler şu şekildedir: i) Faaliyet bölümleri standardın ana ilkeleri ile tutarlı olarak birleştirilebilir/toplulaştırılabilir. ii) Faaliyet varlıklarının toplam varlıklar ile mutabakatı, bu mutabakat işletmeninfaaliyetlere ilişkin karar almaya yetkili yöneticisine raporlanıyorsa açıklanmalıdır. Değişiklikler geriyedönük olarak uygulanacaktır.

TMS 16 Maddi Duran Varlıklar ve TMS 38 Maddi Olmayan Duran Varlıklar

TMS 16.35(a) ve TMS 38.80(a)’daki değişiklik yeniden değerlemenin aşağıdaki şekildeyapılabileceğini açıklığa kavuşturmuştur i) Varlığın brüt defter değeri piyasa değerine getirilecekşekilde düzeltilir veya ii) varlığın net defter değerinin piyasa değeri belirlenir, net defter değeri piyasadeğerine gelecek şekilde brüt defter değeri oransal olarak düzeltilir. Değişiklik geriye dönük olarakuygulanacaktır.

TMS 24 İlişkili Taraf Açıklamaları

Değişiklik, kilit yönetici personeli hizmeti veren yönetici işletmenin ilişkili taraf açıklamalarına tabi ilişkilibir taraf olduğunu açıklığa kavuşturmuştur. Değişiklik geriye dönük olarak uygulanacaktır.

Yıllık İyileştirmeler- 2011—2013 Dönemi

TFRS 3 Işletme Birleşmeleri

Değişiklik ile i) sadece iş ortaklıklarının değil müşterek anlaşmaların da TFRS 3’ün kapsamındaolmadığı ve ii) bu kapsam istisnasının sadece müşterek anlaşmanın finansal tablolarındakimuhasebeleşmeye uygulanabilir olduğu açıklığa kavuşturulmuştur. Değişiklik ileriye dönük olarakuygulanacaktır.

TFRS 13 Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü Karar Gerekçeleri

TFRS 13’deki porttöy istisnasının sadece finansal varlık, finansal yükümlülüklere değil TMS 39kapsamındaki diğer sözleşmelere de uygulanabileceği açıklanmıştır. Değişiklik ileriye dönük olarakuygulanacaktır.

TMS 40 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

Gayrimenkulün yatırım amaçlı gayrimenkul ve sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul olaraksınıflanmasında TFRS 3 ve TMS 40’un karşılıklı ilişkisini açıklığa kavuşturmuştur. Değişiklik ileriyedönük olarak uygulanacaktır.

Söz konusu değişikliklerin Grup’un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisininolması beklenmemektedir.

(17)




Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGKtarafından yayınlanmamış yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar

Aşağıda listelenen yeni standartlar, yorumlar ve mevcut UFRS standartiarındaki değişiklikler UMSKtarafından yayınlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiştir. Fakat bu yenistandartlar, yorumlar ve değişiklikler henüz KGK tarafından TFRS’ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır ve bu sebeple TFRSnin bir parçasını oluşturmazlar. Grup konsolide finansaltablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu standart ve yorumlar TFRS’de yürürlüğe girdiktensonra yapacaktır.

Yıllık İyileştirmeler - 2010—2012 Dönemi

TFPS 13 Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü

Karar Gerekçelerinde açıklandığı üzere, üzerlerinde faiz oranı belirtHmeyen kısa vadeli ticah alacak veborçlar, iskonto etkisinin önemsiz olduğu durumlarda, fatura tutarından gösterilebilecektir. Değişikliklerderhal uygulanacaktır.

Yıllık İyileştirmeler - 2011—2013 Dönemi

UFRS 1 Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının ilk Uygulaması

Işletme, mevcut bir standardı ya da henüz zorunlu olmayan ancak erken uygulamaya izin veren yenibir standardı uygulamak konusunda, işletmenin ilk UFRS finansal tablolarında sunulan dönemlerboyunca tutarlı olarak uygulanmak koşulu ile seçim yapabilir. Değişiklik derhal uygulanacaktır.

UFRS 14— Regülasyona Tabi Ertelenen Hesaplar

UMSK bu standardı Ocak 2014’de yayınlamıştır. UFRS 14, UFRS’yi ilk kez uygulayan fiyatları regüleedilen işletmelerin, fiyat regülasyonu ile ilgili önceki mevzuata göre kayıtlarına aldıkları tutarlarıUFRSye göre hazırladıkları mali tablolarında taşımaya devam etmeledne izin vermektedir. HalenUFRS’ye göre finansal tablo hazırlayan şirketlerin bu standardı uygulaması yasaklanmıştır. Standart, 1Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geriye dönük olarak uygulanacak oluperken uygulamaya izin verilmektedir. Standart Grup için geçerli değildir ve Grup’un finansal durumuveya performansı üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

UFRS 15- Müşterilerle Yapılan Sözleşmelerden Doğan Hasılat

UMSK Mayıs 2014’de UFRS 15 Müşterilerle Yapılan Sözleşmelerden Doğan Hasılat standardınıyayınlamıştır. Standarttaki yeni beş aşamalı model, hasılatın muhasebeleştirme ve ölçüm ile ilgiligereklilikleri açıklamaktadır. Standart, müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan hasılatauygulanacak olup bir işletmenin olağan faaliyetleri ile ilgili olmayan bazı finansal olmayan varlıkların(örneğin maddi duran varlık çıkışları) satışının muhasebeleştirilip ölçülmesi için model oluşturmaktadır.UFRS 15, 1 Ocak 2017 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için uygulanacaktır. Erkenuygulamaya izin verilmektedir. UFRS 15e geçiş için iki alternatif uygulama sunulmuştur; tam geriyedönük uygulama veya modifiye edilmiş geriye dönük uygulama. Modifiye edilmiş geriye dönükuygulama tercih edildiğinde önceki dönemler yeniden düzenlenmeyecek ancak mali tablodipnotlarında karşılaştırmalı rakamsal bilgi verilecektir. Grup, söz konusu değişikliklerin Grupunfinansal durumu veya performansı üzerindeki etkilerini değerlendirmektedir.

(18)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösteriımiştir)


UFRS 9 Finansal Araçlar— Nihai Standart (2014>

UMSK, Temmuz 2014’te UMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Diçme standardının yerinegeçecek olan ve sınıflandırma ve ölçme, değer düşüklüğü ve finansal riskten korunma muhasebesiaşamalarından oluşan projesi UFRS 9 Finansal Araçları nihai olarak yayınlamıştır. UFRS 9 finansalvarlıkların içinde yönetildikleri iş modelini ve nakit akış özelliklerini yansıtan akılcı, tek bir sınıflama veölçüm yaklaşımına dayanmaktadır. Bunun üzerine, kredi kayıplarının zamanındamuhasebeleştirilebilmesini sağlayacak ileriye yönelik bir beklenen kredi kaybı modeli ile değerdüşüklüğü muhasebesine tabi olan tüm finansal araçlara uygulanabilen tek bir model kurulmuştur.Buna ek olarak, UFRS 9, banka ve diğer işletmelerin, finansal borçlarını gerçeğe uygun değeri ileölçme opsiyonunu seçtikleri durumlarda, kendi kredi değerliliklerindeki düşüşe bağlı olarak fınansalborcun gerçeğe uygun değerindeki azalmadan dolayı kar veya zarar tablosunda gelir kaydetmeledsonucunu doğuran “kendi kredi riski” denilen sorunu ele almaktadır. Standart ayrıca, risk yönetimiekonomisini muhasebe uygulamaları ile daha iyi ilişkilendirebilmek için geliştirilmiş bir finansal risktenkorunma modeli içermektedir. UFRS 9, 1 Ocak 2018 veya sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleriiçin geçerlidir; ancak, erken uygulamaya izin verilmektedir. Ayrıca, finansal araçların muhasebesideğiştirilmeden kendi kredi riski ‘ile ilgili değişikliklerinin tek başına erken uygulanmasına izinverilmektedir. Grup, standardın finansal durumu ve performansı üzerine etkilerini değerlendirmektedir.

UMS 27— Bireysel Mali Tablolarda Özkaynak Yöntemi (UMS 27’de Değişiklik)

Ağustos 2014’te UMSK, işletmelerin bireysel finansal tablolarında bağlı ortaklıklar ve iştiraklerdekiyatırımların muhasebeleştirilmesinde özkaynak yönteminin kullanılması seçeneğini yeniden sunmakiçin UMS 27’de değişiklik yapmıştır. Buna göre işletmelerin bu yatırımları:

• maliyet değeriyle• UFRS 9 (veya UMS 39)’a göre veya• özkaynak yöntemini kullanarak muhasebeleştirmesi gerekmektedir.

Işletmelerin aynı muhasebeleşürmeyi her yatırım kategorisine uygulaması gerekmektedir. Bununsonucu olarak UFRS 1 Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının Ilk Kez Uygulanmasında dabir değişiklik yapılmıştır. UFRS l’de yapılan değişiklik, ilk kez uygulama yapan işletmelerin, geçmiştegerçekleşen işletme birleşmeleh için yatırımın satın alınması sırasında UFRS 1 muafıyetini uygularkenbireysel fınansal tablolarında özkaynak yöntemini kullanarak yatırımlarını muhasebeleştirilmesine izinvermektedir. Bu değişiklik 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerliolup, geçmişe dönük olarak uygulanmalıdır. Erken uygulamaya izin verilmekte olup, erken uygulamaaçıklanmalıdır. Değişiklik Grup için geçerli değildir ve ve Şirketin fınansal durumu veya performansıüzerinde etkisinin olması beklenmemektedir.

(19)




UFRS Yıllık İyileştirmeler, 2012-2014 Dönemi

UMSK, Eylül 2014’te UFRS’lerdeki yıllık iyileştirmelerini, “UFRS Yıllık Iyileştirmeler, 2012-2014Dönemini yayınlamıştır. Doküman, değişikliklerin sonucu olarak değişikliğe uğrayan standartlar ve ilgiliGerekçeler hariç, dört standarda beş değişiklik getirmektedir. Etkilenen standartlar ve değişikliklerinkonuları aşağıdaki gibidir:

- UFRS 5 Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler — elden çıkarmayöntemlerinde değişiklik

- UFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar— hizmet sözleşmeleri; değişikliklerin UFRS 7’ye ara dönemözet finansal tablolara uygulanabilirliği

- UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar— iskonto oranına ilişkin bölgesel pazar sorunu- UMS 34 Ara Dönem Finansal Raporlama — bilginin ‘ara dönem fınansal raporda başka bir

bölümde’ açıklanması

Bu değişiklik 1 Ocak 2016 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerli olup, erkenuygulamaya izin verilmektedir. Söz konusu değişiklerin Grup’un finansal durumu ve performansıüzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

UFRS 10 ve UMS 28: Yatırımcı işletmenin iştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veyaKatkıları - Değişiklikler

UMSK, Eylül 2014’te, UFRS 10 ve UMS 28’deki bir iştirak veya iş ortaklığına verilen bir bağlı ortaklığınkontrol kaybını ele almadaki gereklilikler arasındaki tutarsızlığı gidermek için UFRS 10 ve UMS 28’dedeğişiklik yapmıştır. Bu değişiklik ile bir yatırımcı ile iştirak veya iş ortaklığı arasında, UFRS 3’tetanımlandığı şekli ile bir işletme teşkil eden varlıkların satışı veya katkısından kaynaklanan kazançveya kayıpların tamamının yatırımcı tarafından muhasebeleştirilmesi gerektiği açıklığakavuşturulmuştur. Eski bağlı ortaklıkta tutulan yatırımın gerçeğe uygun değerden yenidenölçülmesinden kaynaklanan kazanç veya kayıplar, sadece ilişiksiz yatırımcıların o eski bağlıortaklıktaki payları ölçüsünde muhasebeleştirilmelidir. Işletmelerin bu değişikliği, 1 Ocak 2016 veyasonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için ileriye dönük olarak uygulamaları gerekmektedir.Erken uygulamaya izin verilmektedir. Grup, söz konusu değişikliklerin Grup’un fınansal durumu veyaperformansı üzerindeki etkilerini değerlendirmektedir ve önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

UFRS 10, UFRS 12 ve UMS 28: Yatırım işletmeleri: Konsolidasyon istisnasının uygulanması(UFRS 10 ve UMS 28’de Değişiklik>

UMSK, Aralık 2014’te, UFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar standardındaki yatırım işletmeleriistisnasının uygulanması sırasında ortaya çıkan konuları ele almak için UFRS 10, UFRS 12 ve UMS28’de değişiklikler yapmıştır Değişiklikler 1 Ocak 2016 veya sonrasında başlayan yıllık raporlamadönemleri için geçerlidir. Erken uygulamaya izin verilmektedir. Değişiklikler Grup için geçerli değildir veGrup’un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

UMS 1: Açıklama İnisiyatifi (UMS l’de Değişiklik>

UMSK, Aralık 2014’te, UMS l’de değişiklik yapmıştır. Bu değişiklikler; önemlilik, ayrıştırma ve alttoplamlar, Dipnot yapısı, Muhasebe politikaları açıklamaları, özkaynakta muhasebeleştirilenyatırımlardan kaynaklanan diğer kapsamlı gelir kalemlerinin sunumu alanlarında dar odaklıiyileştirmeler içermektedir. Bu değişiklikler 1 Ocak 2016 veya sonrasında başlayan yıllık raporlamadönemleri için geçerlidir. Erken uygulamaya izin verilmektedir. Değişikliklerin Grup’un konsolidefinansal tablo dipnotları üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

<20)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) oıarak gösterilmiştir)


2.5 Önemli muhasebe politikalarının özeti

Kasılat

Gelirler, faaliyetlerinden dolayı Grup’a ekonomik getiri sağlanması olasılığı olduğu ve gelirleringüvenilir olarak ölçülebilmesinin mümkün olduğu zaman muhasebeleştirilir. Gelirler tahsil edilmiş veyaedilecek olan alacak tutarının gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülür. Gelirlere ilişkintahmini/sözleşmeye dayalı iadeler, indirimler ve karşılıklar söz konusu tutardan düşülmektedir.

Gayrimenkul kiralamalarından elde edilen kira gelirleri

Kiralanan gayrimenkullerden elde edilen kira gelirleri tahakkuk esasına göre kaydedilmektedir. Gelir;bu işlemle ilgili oluşan ekonomik faydaların Grup’a girişi mümkün görülüyorsa ve bu gelirin miktarıgüvenilir bir şekilde ölçülebiliyorsa gerçekleşir. Dönemsel kira indirimleri gerçekleştiği dönemlerde kiragelirlerinden netleştirilerek gösterilmektedir.

Gayrimenkul stok (konuVoüs) satışı

Gayrimenkul stokları, proje geliştirmek amacıyla elde tutulan arsalar, yatırım/inşaat aşamasında vetamamlanmış konutlar ve ofıslerden oluşmakta olup stoklar hesabı altında muhasebeleştirilmektedir.Bunların satışından elde edilen gelir aşağıdaki şartlar karşılandığından muhasebeleştirilir;

- Gwp’un mülkiyetle ilgili tüm önemli riskleri ve kazanımları alıcıya devretmesi (satılan konutlarınrisk ve kazanımların alıcıya transferi genellikle konutların kesin tesliminin yapılması ve/veyatapuların teslim edilmesiyle oluşur),

- Grup’un mülkiyetle ilişkilendirilen ve süregelen bir idari katılımının ve satılan mallar üzerindeetkin bir kontrolülün olmaması,

- Gelir tutarlarının güvenilir bir şekilde ölçülmesi,- işlem ile ilişkili olan ekonomik faydalarının işletmeye akışının olası olması,- lşlemlerden kaynaklanacak maliyetlerin güvenilir bir şekilde ölçülebilmesi.

Arsa sahibi ile ilgili işlemler

Grup, kat karşılığı inşaat (“KKI”) sözleşmeleri ve hasılat paylaşımı (‘HP”) sözleşmeleri uyarınca diğerkişilere ait arsalar üzerinde konut projesi geliştirmeyi taahhüt etmekte ve arsaya karşılık olarak; KKIsözleşmelerinde arsa üzerinde inşa edilecek yapıların sözleşmede mutabık kalınan orana isabet edenkısmını, HP sözleşmelerinde ise arsa üzerinde inşa edilecek yapıların satış hasılatı gelirininsözleşmede mutabık kalınan orana isabet eden kısmını arsa sahibine devretmektedir.

HP sözleşmeleri, arsa payının hasılat paylaşımı yoluyla satınalınması ve yapılan inşaat üzerindekikonut ve ticari bölümlerin satılarak gelirinin paylaşılmasıdır. Bu sözleşmeler kapsamında geliştirilenprojelerde alıcılardan avans niteliğinde ödemeler alındıkça, sözleşme şartları göz önündebulundurularak bunlardan arsa sahiplerine payına düşen kısmı arsa sahiplerine ödenmekte ve ödenentutar arsa sahiplerine verilen avans olarak kayıtlara alınmaktadır. Yukarıda gayrimenkul stok(konuVofis) satışları başlıklı politikada belirtilen hususlar yerine getirildiğinde arsa sahibinin payınadüşen kısımlarda arsa satışı karşılığı olarak değerlendirildiği için satışlarda hasılat olarakmuhasebeleştirilmektedir. Grup’un arsa sahiplerine karşılığında hasılat payı verilen arsa maliyetleristok maliyeti olarak değerlendirilmekte ve satışların hasılat yazıldığı ölçüde satılan malın maliyeti ileilişkilend iri 1 mekted ir.

(21)



2. Finansal tablolann sunumuna ilişkin esaslar (devamı>

Grup, KKI sözleşmeleri çerçevesinde arsa karşılığı olarak yapılan inşaattan arsa sahibine düşen konutve ticari bölümleri sözleşme ile belirlenmiş tüm görevlerini tam ve eksiksiz olarak yerine getirmesi vearsa sahibinin teslim tutanağını onaylamasının ardından teslim etmekte ve ilgili stoklardandüşmektedir. Grup, Kl<I şeklinde yapılan projeleri arsa sahibi ile takas işlemi olarak değerlendirdiği içinarsa sahibine teslim edilen konut ve ticari bölümlere ilişkin hasılat muhasebeleştirilmemektedir.

Faiz gelirleri

Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ile beklenen ömrü boyunca ilgili fınansal varlıktan elde edilecektahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın kayıtlı değerine indirgeyen efektif faiz oranı nispetinde ilgilidönemde tahakkuk ettirilir.

Gayrimenkul stokları

Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Stoklara dahiledilen maliyet unsurları Grup tarafından satış amaçlı konut inşa etmek için elde tutulan arsalar ve buarsalar üzerine inşaatı devam etmekte olan konutların maliyetlerinden oluşmaktadır.

Projelendirilmemiş arsalar, maliyetin veya net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenir. Grup,stoklarının vade ayrımını arsalar ve inşaatı devam eden konut inşaat projelerinin raporlama tarihiitibarıyla 12 aydan uzun sürede tamamlanacak kısmını uzun, 12 aydan kısa sürede tamamlanacakveya tamamlanmış konut ve ticari üniteleri ise kısa vadeli olmak üzere sınıflamıştır.

Grup, arsa satışı karşılığı gelir paylaşım (“ASKGP”) modeliyle bazı kamu kurumlarıyla yapılansözleşmeler çerçevesinde konuuofis projeleri geliştirmektedir. Yapılan bu sözleşmeler kapsamındakamu kurumlarına hasılat paylaşım şeklinde arsa karşılığı olarak ödenmesi öngörülen tutarlar toplamprojeden elde edilecek hasılatla bağlanmıştır. Bu kapsamda Grup, raporlama dönemlerinde arsamaliyeti olarak olarak arsa sahibine ödenecek hasılat paylarını peşin ödenmiş giderler hesabı altındaVerilen avanslaC olarak muhasebeleştirmektedir.

Geliştirilmekte olan ve inşaatı devam eden konut ve ofıs inşaat projeleri’, direkt maliyetler, projeyekonu işle ilişkisi kurulabilen ve projeye yüklenilebilecek olan dolaylı maliyetleri, hammadde maliyetlerinive borçlanma maliyetlerini içermektedir.

Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıkların elde etme maliyetleri üzerinden, birikmiş amortisman ve gerekli olduğudurumlarda değer düşüklüğü karşılığı ayrıldıktan sonraki net defter değerleri ile gösterilmektedir.Maliyet bedeli, varlığın faaliyetini planlanan gibi gerçekleştirilmesi için katlanılan doğrudanilişkilendirebilen maliyetleri de içerir.

Amortisman, maddi duran varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri baz alınarak doğrusal amortismanyöntemi kullanılarak ayrılmaktadır.

Maddi duran valıklar için tahmin edilen faydalı ömürler aşağıdaki gibidr;

Yerüstü düzenlen 20 yılBinalar 44 yılMakine ve ekipmanlar 3-30 yılTaşıtlar 4-5 yılDemirbaşlar 3-25 yılÖzel maliyetler 5 yıl

Maddi duran varlıklar içerisinde kira süresi ekonomik ömründen kısa olan özel maliyetler olmasıdurumunda kiralama süresi veya ekonomik ömründen düşük olanı ile amortisman ayrılmaktadır.

(22)




Maddi duran varlığın kapasitesini genişleterek kendisinden gelecekte elde edilecek faydayı arttırannitelikteki yatırım harcamaları maddi duran varlığın maliyetine eklenmekte ve kalan faydalı ömrüboyunca amortismana tabi tutulmaktadır. Bu kalemler haricindeki harcamalar ise gider olarakmuhasebeleştirilmemektedir.

Maddi duran varlıkların bilançoda taşınan tahmini değeri geri kazanılabilir değerinin üzerinde olmasıdurumunda söz konusu varlığın değeri geri kazanılabilir değerine indirilir ve ayrılan değer düşüklüğükarşılığı gider hesapları ile ilişkilendirilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartışması sonucu oluşan satış karı ve zararı, taşınan değeri ile tahsiledilen tutarların karşılaştırılması sonucu belirlenir ve cari dönemde Yatırım faaliyetlerinden gelir veyagiderler” hesaplarına kaydedilmektedir.

Maddi olmayan duran varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değerdüşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilirler. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göredoğrusal itfa yöntemi kullanılarak itfa edilir. Beklenen faydalı ömür ve itfa yöntemi, tahminlerde ortayaçıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdekideğişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir. Değer düşüklüğünün olması durumunda maddiolmaya duran varlıklarların taşınan değeri geri kazanılabilir değerine indirilir.

Maddi olmayan duran varlıkların faydalı ekonomik ömürleri, sözleşme süresi ile faydalı ekonomikömürlerinden daha düşük olanı ile belirlenmektedir. Bu kapsamda belirlenen faydalı ömürler 3 ile 44 yılyıl arasında değişmektedir.

İşletme birleşmeleri ve şerefiye

Işletme satın alımları, satın alım yöntemi kullanılarak, muhasebeleştirilir. Bir işletme birleşmesindetransfer edilen bedel, gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülür; transfer edilen bedel, edinen işletmetarafından transfer edilen varlıkların birleşme tarihindeki gerçeğe uygun değerlerinin, edinen işletmetarafından edinilen işletmenin önceki sahiplerine karşı üstlenilen borçların ve edinen işletme tarafındançıkarılan özkaynak paylarının toplamı olarak hesaplanır. Satın alıma ilişkin maliyetler genellikleoluştukları anda gider olarak muhasebeleştirilir.

Şerefiye, satın alım için transfer edilen bedelin, satın alınan işletmedeki varsa kontrol gücü olmayanpayların ve varsa, aşamalı olarak gerçekleşen bir işletme birleşmesinde edinen işletmenin dahaönceden elinde bulundurduğu edinilen işletmedeki özkaynak paylarının gerçeğe uygun değeritoplamının, satın alınan işletmenin satın alma tarihinde tanımlanabilen varlıklarının ve üstlenilentanımlanabilir yükümlülüklerinin net tutarını aşan tutar olarak hesaplanır. Yeniden değerlendirmesonrasında satın alınan işletmenin satın alma tarihinde tanımlanabilen varlıklarının ve üstlenilentanımlanabilir yükümlülüklerinin net tutarının, devredilen satın alma bedelinin, satın alınan işletmedekikontrol gücü olmayan payların ve, varsa, satın alma öncesinde satın alınan işletmedeki paylarıngerçeğe uygun değeri toplamını aşması durumunda, bu tutar pazarlıklı satın almadan kaynaklanankazanç olarak doğrudan kar/zarar içinde muhasebeleştirilir.

Bir işletme birleşmesinde Grup tarafından transfer edilen bedelin, koşullu bedeli de içerdiğidurumlarda, koşullu bedel satın alım tarihindeki gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülür ve işletmebirleşmesinde transfer edilen bedele dahil edilir. Ölçme dönemi içerisinde ortaya çıkan ek bilgilerinsonucunda koşullu bedelin gerçeğe uygun değerinde düzeltme yapılması gerekiyorsa, bu düzeltmeşerefıyeden geçmişe dönük olarak düzeltilir. ölçme dönemi, birleşme tarihinden sonraki, edinenişletmenin işletme birleşmesinde muhasebeleştirdiği geçici tutarları düzeltebildiği dönemdir. Bu dönemsatın alım tarihinden itibaren 1 yıldan fazla olamaz.

(23>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar <devamı>

Ölçme dönemi düzeltmeleri olarak nitelendirilmeyen koşullu bedelin gerçeğe uygun değerindekideğişiklikler için uygulanan sonraki muhasebeleştirme işlemleri, koşullu bedel için yapılansınıflandırma şekline göre değişir. Özkaynak olarak sınıflandırılmış koşullu bedel yeniden ölçülmez vebuna ilişkin sonradan yapılan ödeme, özkaynak içerisinde muhasebeleştirilir. Varlık ya da borç olaraksınıflandırılan koşullu bedelin finansal araç niteliğinde olması ve TMS 39 Finansal Araçlar:Muhasebeleştirme ve ölçüm standardı kapsamında bulunması durumunda, söz konusu koşullu bedelgerçeğe uygun değerinden ölçülür ve değişiklikten kaynaklanan kazanç ya da kayıp, kr veya zarardaya da diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir. TMS 39 kapsamında olmayanlar ise, TMS 37Karşılıklar veya diğer uygun TFRS’ler uyarınca muhasebeleştirilir.

Finansal kiralama işlemleri

Grup kiracı olarak

Finansal kiralamayla elde edilen varlıklar, kiralama tarihindeki varlığın gerçeğe uygun değeri, ya daasgari kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük olanı kullanılarak aktifleştirilir. Kiralayana karşıolan yükümlülük, bilançoda finansal kiralama yükümlülüğü olarak gösterilir. Finansal kiralama yoluylaedinilen varlıklar ağırlıklı olarak yatırım amaçlı gayrimenkullerin ayrılmaz bir parçası olarakdeğerlendirildiği için yatırım amaçlı gayrimenkullehn maliyeti içinde sınıflandırılmaktadır.Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller konsolide finansal tablolarda gerçeğe uygun değerindenölçülmekte olup, bu değer finansal kiralama ile alınan maddi duran varlıkları da kapsamaktadır.

Finansal kiralama sözleşmelerinden kaynaklanan yükümlülükler konsolide finansal durum tablosunda“Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar” kaleminde gösterilmektedir. Finansal kiralama ile ilgili faiz ve kurfarkı gelir/gideri özellikli bir varlık alımıyla ve yatırımıyla ilişkilendirilmediği sürece konsolide kar veyazarar tablosuna finansal gider olarak yansıtılmaktadır.

Operasyonel kiralama işlemleri

Grup kiracı olarak

Mülkiyete ait risk ve ödüllerin önemli bir kısmının kiralayana ait olduğu kiralama işlemi, operasyonelkiralamalar olarak sınıflandırılır. Işletme kiraları olarak (kiralayandan alınan teşvikler düşüldüktensonra) yapılan ödemeler, kira dönemi boyunca eşit tutarlarda ve doğrusal yöntem ilemuhasebeleştirilmektedir. Grup’un ana faaliyet konusu olan kiralama gelirleriyle ilgili kiralama giderlerikonsolide kar veya zarar tablosunda “Satılan hizmet maliyeti” olarak sınıflandırılmıştır.

Üst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında kiralamalar

Grup, projelehni ağırlıklı olarak çeşitli kamu kurumları ile yapmış olduğu operasyonel kiralama işlemlerişeklindeki üst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında geliştirmektedir. Grupoperasyonel kiralamaya konu bu kullanım haklarını TMS 40 uyarınca yatırım amaçlı gayrimenkulolarak tanımlamakta ve gerçeğe uygun değerinden ölçmektedir. Böyle bir durumda, ilgili mülke ilişkinhak, fınansal kiralamada olduğu şekilde muhasebeleştirilmektedir. Grup, ilk muhasebeleştirmesırasında üst kullanım hakkı/kullanım izni çerçevesinde kiralama dönemi boyunca ödemekle yükümlüolduğu asgari kiralama ödemelerinin net bugünkü değerini “üst kullanım haklarına ilişkin varlıklar” ve‘üst kullanım haklarına ilişkin finansal kiralama yükümlülükler” olarak muhasebeleştirmiştir. Dahasonra gerçekleşecek bir olayın, kiracının mülke ilişkin hakkının niteliğinde bir değişiklik yaratması vebu nedenle varlığın yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflanması imkanı kalmamış olsa dahi kiracı,ilgili kiralamayı fınansal kiralama olarak dikkate almayı sürdürür.

(24)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)


Grup kiralayan olarak

Operasyonel kiralama işlemlerinde kiralanan varlıklar, Grup’un faaliyet alanlarına göre konsolidefinansal durum tablosunda ağırlıklı olarak yatırım amaçlı gayrimenkuller olarak sınıflandırılmıştır veelde edilen kira gelirleri kiralama dönemi süresince varsa kira teşvikleri dikkate alınarak doğrusalyöntemle eşit şekilde tahakkuk esasına göre konsolide kar veya zarar tablosuna yansıtılır. Grup’unana faaliyet konusu alan kiralama gelirleri, konsolide kar veya zarar tablosunda hasılat altındamuhasebeleştirilmektedir <Not 20).

Varlıklarda değer düşüklüğü

Grup, her raporlama tarihinde maddi ve maddi olmayan amortisman ve itfaya tabi olan varlıklar içindefter değerinin geri kazanılmasının mümkün olmadığı durum ya da olayların ortaya çıkması halindevarlıklarda değer düşüklüğü olup olmadığını belirlemek için değer düşüklüğü testi uygulamaktadır.Varlığın defter değerinin geri kazanılabilir tutarını aşması durumunda değer düşüklüğü karşılığıkaydedilir. Geri kazanılabilir tutar, satış maliyetleri düşüldükten sonra elde edilen gerçeğe uygun değerveya kullanımdaki değerin büyük olanıdır. Değer düşüklüğünün değerlendirilmesi işin varlıklar ayrıtanımlanabilir nakit akışlarının olduğu en düşük seviyede gruplanır <nakit üreten birimler). Değerdüşüklüğü karşılığı ayrılmış fınansal olmayan varlıklar her raporlama tarihinde değer düşüklüğününolası iptali için gözden geçirilir.

Borçlanma maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar (özellikli varlıklar) sözkonusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanmamaliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahiledilmektedir.

Grup, yatırım aşamasındaki yatırım amaçlı gayrimenkullerini maliyet modeli ile ölçtüğü için faaliyetehazır hale gelinceye kadar katlanılan aktifleşebilir nitelikteki borçlanma maliyetlerini, ilgili varlığınmaliyetine dahil etmektedir.

Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna kaydedilmektedir.

İnşaat sözleşmeleri

Grup’un TMS 11 “lnşaat Sözleşmeleri” kapsamına giren önemli bir faaliyeti yoktur. Grup’ungayrimenkul alanındaki faaliyetleri TFRYK 15 “Gayrimenkul lnşaatına Yönelik Anlaşmalar” adlıyorumda da teyit edildiği üzere TMS 18 “Hasılat” çerçevesinde muhasebeleştirilmektedir.

Yatınm amaçlı gayrimenkuller (“YAG”)

Gmp’un yatırım amaçlı gayrimenkulleri, çoğunlukla üst kullanım hakkılkullanım izni sözleşmeleriçerçevesinde kiralanan, kat karşılığı veya hasılat paylaşımı sözleşmeleri ile elde edilen veya satın alınanarsalar üzerine inşaa edilerek kira gelirleri elde etmek amacıyla geliştirilen alışveriş merkezleri, eğlenceparkı ve konaklama tesislerinden oluşan tamamlanmış veya yapılmakta olan inşa aşamasındakigayrimenkulleri ifade etmektedir.

YAG Proğesi geliştirmek amacıyla tutulan arsalar

Grup’un proje geliştirmek amacıyla edindiği arsalar ilk muhasebeleştirme sırasında maliyet değerlerive buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Ilk muhasebeleştirme sonrası dönemde Grup,arsalarını üzerinde proje geliştirmeye başlayıncaya kadar gerçeğe uygun değerinden ölçmekte; arsaüzerinde proje geliştirilmeye başlandığında yatırım amaçlı gayrimenkuller altındaki yapılmakta olanyatırımlara transfer etmekte ve maliyet yöntemiyle ölçülmeye devam etmektedir.

(25)




Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkullerin ilk muhasebeleştirmesinde maliyet bedeli ile kayıtlara alınır. Maliyetbedeli; başlangıçta yatırım amaçlı gayrimenkulün elde edilmesine ilişkin olarak gerçekleştirilenmaliyetler ile yatırım amaçlı bir gayrimenkule daha sonradan yapılan ilave, değişiklik veya hizmetmaliyetlerini içerir. Bu maliyete işlem maliyeti ve borçlanma maliyeti de dahil edilir. Özellikli bir yatırımamaçlı gayrimenkulün alımı, inşası veya üretimi sırasında ortaya çıkan borçlanma maliyetleriaktifleştirilir, söz konusu aktifleştirme, varlık kullanıma hazır hale gelene kadar devam eder. Grup,gayrimenkule ilişkin günlük hizmet giderlerini yatırım amaçlı gayrimenkulün defter değerindemuhasebeleştirmemektedir. Bu maliyetler gerçekleştikçe kr veya zararda muhasebeleştirilir.Gayrimenkule ilişkin bakım ve onarım” harcamaları oluştukları dönemde kar veya zarar tablosu ileilişkilendirilir.

Grup, ilk muhasebeleştirme sonrasında, yatırım amaçlı gayrimenkullerini gerçeğe uygun değeryöntemi ile değerlemektedir. Gerçeğe uygun değerin tespitinde, yatırım amaçlı gayrimenkulün yapısalözellikleri, koşulları ve konumu göz önünde bulundurularak en uygun yöntem kullanılmaktadır. Grupyatırım amaçlı gayrimenkul portföyündeki her bir varlığın indirgenmiş nakit akış, gelir kapitalizasyonuya da maliyet gibi yöntemlerden uygun olanı kullanılarak gayrimenkulün özelliğine göre gerçeğe uygundeğerinin tespit edilmesi noktasında SPK tarafından yetkilendirilmiş bağımsız gayrimenkul değerlemeşirketleri ile çalışmaktadır. Bu doğrultuda Grup, makul ve güvenilir ölçülere göre hesaplanmış bir dizigerçeğe uygun değer tahmini arasından en güvenilir tahmini yapabilmek için söz konusu farklılıklarıoluşturan koşulları dikkate alır. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerindekideğişikliklerden kaynaklanan kar/zararlar oluştukları dönemde konsolide kar veya zarar tablosundaesas faaliyetlerden gelir/giderler altında “Yatırım amaçlı gayrimenkuller gerçeğe uygun değerdeğişimleri” olarak muhasebeleştirilmektedir.

Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değeri, gayrimenkulün geliştirilmesi veya kıymetininartırılmasına yönelik henüz proje yasal izinleri alınmamış gelecekteki yatırım harcamalarını ve sözkonusu harcamalardan gelecekte elde edilecek faydaları yansıtmamaktadır.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekteherhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar.Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanankar/zarar, oluştukları dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna dahil edilir.

Grup yatırım amaçlı gayrimenkulünün stoklara veya maddi duran varlıklara transferini ancak ve ancakkullanımında bir değişiklik olduğu zaman gerçekleştirir. Söz konusu kullanım değişikliği; geliştirmeyaptıktan sonra satmak amacıyla geliştirme faaliyetinin başlamasıdır. Grup, yatırım amaçlıgayrimenkulünü herhangi bir geliştirme yapmadan elden çıkarmaya karar verirse, gayrimenkulübilançodan çıkarana kadar yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflandırmaya devam eder. Benzerşekilde, Grupun mevcut bir yatırım amaçlı gayrimenkulünü, ileride de yatırım amaçlı gayrimenkulolarak kullanmaya devam etmek amacıyla yeniden geliştirmeye başlaması durumunda, bugayrimenkul yatırım amaçlı gayrimenkul olarak kalır ve yeniden geliştirme sürecinde sahibi tarafındankullanılan gayrimenkul olarak maddi duran varlık olarak yeniden sınıflandırılma yapılmaz.

(26>

Bayraktar Kardeşler inşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıklan

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)


Yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkuller

Yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkuller1 üst kullanım hakkı sözleşmeleri çerçevesinde kiralananarsalar üzerine gelecekte kira gelirleri, elde etmek için yapılmakta olan yatırım amaçlıgayrimenkullerdir. inşaat halindeki gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir biçimdetespit edilebilmesi için Grup yönetimi tarafından; inşaatın tamamlanma derecesi, inşaatı yapılanprojenin piyasada karşılaştırılabilirliği, tamamlanmaya müteakip oluşacak nakit girişlerinin güvenilir birşekilde belirlenebilmesi gibi kriterler değerlendirilmektedir. Grup, bu aşamadaki gayrimenkulleringerçeğe uygun değerinin güvenilir bir biçimde tespit edilmesinin mümkün olmadığı, ancak söz konusugayrimenkullerin inşaatı tamamlandığında gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir şekildebelirlenebileceğini tahmin ettiği için inşaatı tamamlanıncaya kadar, söz konusu yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkuller maliyet değerleri üzerinden muhasebeleştirilmektedir.

Grup tarafından yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkullerin maliyeti, ilgili gayrimenkulün üzerineinşaa edildiği arsa için yatırım döneminde ödenen işletme bedelleri, malzeme maliyetini, direkt işçilikmaliyetlerini, o varlığı kullanım amacına uygun olarak çalışır hale getirilmesiyle doğrudan ilişkilimaliyetleri içermektedir.

Yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkuller ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri deilgili varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Aktifleştirme, bu varlıklar ile ilgili harcamaların ve finansmangiderlerinin oluşmaya başladığı andan, varlıkların nihai kullanıma hazır hale getirilmesine kadarsürdürülmektedir.

Finansal araçlar

Grup’un finansal varlıkları, nakit ve nakit benzerleri, ticari ve diğer alacaklardan; finansal yükümlülükleriise banka kredileri, finansal kiralama yükümlülükleri, ticari ve diğer borçlardan oluşmaktadır.

Finansal varlıklar

Gerçeğe uygun değer farkı kr veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak sınıflanan ve gerçeğeuygun değerinden kayıtlara alınanlar haricindeki finansal varlıklar, gerçeğe uygun piyasa değeri ilealım işlemiyle doğrudan ilişkilendirilebilen harcamaların toplam tutarı üzerinden muhasebeleştirilir.Yatırım araçlarının ilgili piyasa tarafından belirlenen süreye uygun olarak teslimatı koşulunu taşıyan birkontrata bağlı olan finansal varl;kların alımı veya satışı sonucunda ilgili varlıklar, işlem tarihindekayıtlara alınır veya kayıtlardan çıkarılır.

Finansal varlıklar “gerçeğe uygun değer farkı kğr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar”, “vadesinekadar elde tutulacak yatırımlar”, “satılmaya hazır finansal varlıklar” ve “krediler ve alacaklar” olaraksınıflandırılır. Sınıflandırma, finansal varlığın elde edilme amacına ve özelliğine bağlı olarak, ilk kaydaalma sırasında belirlenmektedir.

Grup, fınansal varlıklarla ilgili sözleşme uyarınca meydana gelen nakit akışları ile ilgili hakları sonaerdiğinde veya ilgili haklarını bu finansal varlık ile ilgili bütün risk ve getirilerinin sahipliğini bir alım-satımişlemiyle devrettiğinde söz konusu finansal varlığı kayıtlarından çıkarır. Grup tarafından devredilenfinansal varlıklardan yaratılan veya elde tutulan her türlü hak, ayrı bir varlık veya yükümlülük olarakkaydedilir.

Nakit ve nakit benzerleri

Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliğiriski taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.

(27)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devam,>

Ticari alacaklar

Ticari alacaklar, ilk kayıt tarihinde gerçeğe uygun değerleri ile muhasebeleştirilmektedir. Ilk kayıttarihinden sonraki raporlama etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyeti üzerindengösterilmektedir. Ödenmesi gereken meblağların tahsil edilemeyecek olduğunu gösteren bir durumunsöz konusu olması halinde ticari alacaklar için tahmini tahsil edilmeyecek tutarları için karşılıkayrılarak! kar veya zarar hesabına kaydedilir.

Ticari alacaklar, alışveriş merkezlerinde kiracılardan olan kira alacakları ile konut projelerinin satışvaadi sözleşmelerine dayalı olarak teslimi yapılmış konutlara ilişkin vadeli satışlardan kaynaklananalacaklardan oluşmaktadır.

Finansal yükümlülükler

Grup’un fınansal yükümlülükleri ve özkaynak araçları, sözleşmeye bağlı düzenlemelere, finansal biryükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın tanımlanma esasına göre sınıflandırılır. Grup’un tümborçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden sözleşme özkaynağa dayalı finansalaraçtır. Belirli finansal yükümlülükler ve özkaynağa dayalı finansal araçlar için uygulanan muhasebepolitikaları aşağıda belirtilmiştir.

Ticari borçlar

Ticari borçlar, satıcılardan doğrudan ürün ve hizmet almak suretiyle oluşan borçlardır. Ticari borçlar vediğer yükümlülükler tahakkuk etmemiş finansman giderlerinden netleştirilmiş olarak gösterilirler.Tahakkuk etmemiş finansman giderleri sonrası ticari borçlar ve diğer yükümlülükler, orijinal faturadeğerinden kayda alınan borçların izleyen dönemlerde ödenecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ileiskonto edilmesi ile hesaplanır. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli borçlar, orijinal etkin faizoranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, maliyet değerleri üzerinden gösterilmiştir.

Alınan avanslar

Satışa sunulan konuUofıs projelerindeki bağımsız bölümler için yapılan satış vaadi sözleşmelerikapsamında nakit tahsil edilmiş avanslar, bağımsız bölümlerin (konuUofls) muhtemel teslim tarihi gözönüne alınarak kısa ve uzun vadeli olarak sınıflandırılır. Grup, satış vaadi sözleşmeleri kapsamındanakden tahsil etmediği ya da henüz bağımsız bölümlerin teslimi yapmadan önce alıcılardan almışolduğu alacak senetlerini teminat senedi olarak değerlendimıekte ve satış vaadi sözleşmelerikapsamında alınan teminat senetleri Not 17 ‘Karşılıklar, Taahhütler, Koşullu Varlıklar veYükümlülükler” altında açıklanmaktadır. Diğer operasyonel faaliyetler için alınan avanslar, avansınalınma amacına ve süresine yönelik olarak kısa ve uzun vadeli olarak sınıflandırılır.

Kur değişiminin etkileri

Grup’un konsolide fınansal tabloları faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi(fonksiyonel para birimi) ile sunulmuştur. Her işletmenin mali durumu ve faaliyet sonuçları, Şirketingeçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

Grup fınansal tablolarının hazırlanması sırasında, yabancı para cinsinden <TL dışındaki para birimleri)gerçekleşen işlemler, işlem tarihindeki kurlar esas alınmak suretiyle kaydedilmektedir. Bilançoda yer alandövize endeksli parasal varlık ve yükümlülükler bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak TürkLirası’na çevrilmektedir. Gerçeğe uygun değeri ile izlenmekte olan parasal olmayan kalemlerden yabancıpara cinsinden kaydedilmiş olanlar, gerçeğe uygun değerin belirlendiği tarihteki kurlar esas alınmaksuretiyle TL’ye çevrilmektedir. Tarihi maliyet cinsinden ölçülen yabancı para birimindeki parasal olmayankalemler yeniden çevrilmeye tabi tutulmazlar.

<28>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir)


Kur farkları, aşağıda belirtilen durumlar haricinde, oluştukları dönemdeki kar veya zarar tablosundamu hasebeleştirilirler:

• Geleceğe yönelik kullanım amacıyla inşa edilmekte olan varlıklarla ilişkili olan ve yabancı parabirimiyle gösterilen borçlar üzerindeki faiz maliyetlerine düzeltme kalemi olarak ele alınan vebu tür varlıkların maliyetine dahil edilen kur farkları,

• Yabancı para biriminden kaynaklanan risklere (risklere karşı finansal koruma sağlamaya ilişkinmuhasebe politikaları aşağıda açıklanmaktadır) karşı finansal koruma sağlamak amacıylagerçekleştirilen işlemlerden kaynaklanan kur farkları,

Raporlama tarihleri itibarıyla Grup için yabancı para işlemlerin değerlemesinde kullanılan döviz kudarıaşağıdaki gibidir:

TUABD Doları TUAvro

31 Aralık 2014 2,3189 2,820731 Aralık 2013 2,1343 2,936531 Aralık2012 1,7826 2,35171 Ocak2012 1,8889 2,4428

Hisse başına kazanç

Konsolide kar veya zarar tablosunda belirtilen hisse başına kazanç, ana ortaklığa ait net dönemkarının toplam adi hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur.

Türkiye’de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları “bedelsiz hisse!!yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip ‘bedelsiz hisse” dağıtımları, hisse başına kazançhesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir.

Raporlama döneminden sonraki olaylar

Raporlama dönemi sonu ile fınansal durum tablosunun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında,işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade etmektedir. Raporlama döneminden sonrakiolaylar ikiye ayrılmaktadır:

raporlama dönemi sonu itibarıyla ilgili olayların var olduğuna ilişkin yeni kanıtların ortayaçıkması veya oluşması (raporlama döneminden sonra düzeltme gerektiren olaylar) ve,

- ilgili olayların raporlama döneminden sonra ortaya çıktığını gösteren kanıtların ortaya çıkmasıveya oluşması (raporlama döneminden sonra düzeltme gerektirmeyen olaylar).

Grup, söz konusu hususlara ilişkin gerektiğinde ilgili dipnotlarda açıklama yapmaktadır.

Borç karşılıkları, koşullu varlıklar ve yükümlülükler

Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerinegetirilmesinin muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde tahminedilebilir olması durumunda fınansal tablolarda karşılık ayrılır.

Karşılık olarak ayrılan tutar, yükümlülüğe ilişkin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak,bilanço tarihi itibarıyla yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın tahmin edilmesiyoluyla hesaplanır.Karşılığın, mevcut yükümlülüğün karşılanması için gerekli tahmini nakit akışlarınıkullanarak ölçülmesi durumunda söz konusu karşılığın defter değeri, ilgili nakit akışlarının bugünküdeğerine eşittir.

(29)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tubrıar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

2. Finansal tablolarrn sunumuna ilişkin esaslar (devamı>

Karşılığın ödenmesi için gerekli olan ekonomik faydanın bir kısmı ya da tamamının üçüncü taraflarcakarşılanmasının beklendiği durumlarda, tahsil edilecek tutar, ilgili tutarın tahsil edilmesinin hemenhemen kesin olması ve güvenilir bir şekilde ölçülmesi halinde varlık olarak muhasebeleştirilir.

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler ve eflelenmiş vergiler

Türk Vergi Mevzuatı, ana şirket ve onun bağlı odaklığına konsolide vergi beyannamesi hazırlamasınaizin vermediğinden, konsolide finansal tablolarda da yansıtıldığı üzere, vergi karşılıkları her bir işletmebazında ayrı olarak hesaplanmıştır. Gelir vergisi gideri! cari vergi ve ertelenmiş vergi giderinintoplamından oluşur.

Cari vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabikar diğer yıllarda vergilendirilebilir ya da vergiden indirilebilir kalemler ile vergilendirilmesi ya davergiden indirilmesi mümkün olmayan kalemleri hariç tutması nedeniyle, kar veya zarar tablosunda yerverilen kardan farklılık gösterir. Grup’un cari vergi yükümlülüğü bilanço tarihi itibarıyla yasallaşmış yada önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı kullanılarak hesaplanmıştır.

Ertelenmiş vergi

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin finansal tablolarda gösterilentutarları ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilançoyöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıylabelirlenmektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü içinhesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi karelde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıylahesaplanmaktadır. Bahse konu varlık ve yükümlülükler, ticari ya da mali kar/zararı etkilemeyen işlemeilişkin geçici fark, şerefiye veya diğer varlık ve yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından(işletme birleşmeleri dışında> kaynaklanıyorsa muhasebeleştirilmez.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, Grup’un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği veyakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklıkve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçicifarkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçicifarklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmeksuretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte ilgili farklarınortadan kalkmasının muhtemel olması şartlarıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenmiş vergi varlığının kayıtlı değeri, her bilanço tarihi itibarıyla gözden geçirilir. Ertelenmiş vergivarlığının kayıtlı değeri, bir kısmının veya tamamının sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkanverecek düzeyde mali kar elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde azaltılır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerinegetirileceği dönemde geçerli olması beklenen ve bilanço tarihi itibarıyla yasallaşmış veya önemliölçüde yasallaşmış vergi oranları <vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergivarlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Grup’un bilanço tarihi itibarı ile varlıklarınındefter değerini geri kazanması ya da yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerinvergi sonuçları dikkate alınır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri, cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsupetme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi merciitarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi ya da Grupun cari vergi varlık ve yükümlülüklerininetleştirmek suretiyle ödeme niyetinin olması durumunda mahsup edilir.

(30>




Şirket, adi ortaklıkları aracılığla yürüttüğü faaliyetleri için, adi ortaklıkların varlık ve yükümlülüklerininTMS uyarınca hazırlanan finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabındadikkate alınan tutarları arasındaki geçici farkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerini yasal vergioranları dikkate alarak ertelenmiş vergi muhasebeleştirmektedir.

Türkiye’de 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu (“KVK”) madde 5/1(d) (4)’e göre, gayrimenkul yatırımortaklıklarından elde edilen kazançlar kurumlar vergisinden istisna tutulmuştur. Bu istisna ayrıca aradönem geçici vergi için de uygulanmaktadır. KVK Madde 15/<3) gereği, gayrimenkul yatırımortaklıklarının kazançları dağıtılsın veya dağıtılmasın, kurum bünyesinde % 15 oranında vergikesintisine tabidir. KVK Madde 15/(34) kapsamındaki yetki çerçevesinde, Bakanlar Kurulu, 15’incimaddede belirtilen vergi kesintisi oranlarını, her bir ödeme ve gelir için ayrı ayrı sıfıra kadar indirmeye,kurumlar vergisi oranına kadar yükseltmeye ve aynı sınırlar dahilinde üçüncü fıkrada belirtilenkazançlar için fon veya ortaklık türlerine göre ya da portföylerindeki varlıkların nitelik ve dağılımınagöre farklılaştırmaya yetkilidir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının kurumlar vergisindenistisna edilen portföy işletmeciliği kazançları üzerinden 2009/14594 sayılı Bakanlar Kurulu Kararıgereği %0 oranında vergi tevkifatı yapılmaktadır. Bu kapsamda vergi kesintisine tabi tutulan kazançlar,KVK Madde 151<2) hükmü gereği ayrıca temettü stopajına tabi değildir.

Şirket, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla henüz Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı dönüşümünütamamlayamadığı için konsolide finansal tablolarda yasal cari dönem ve ertelenmiş vergi yükümlülüğümuhasebeleştirmeye devam etmiştir.

Çalışanlara sağlanan faydalar

Kıdem tazminat, karşılığı — Tanımlanmış fayda planı

Kıdem tazminatı karşılığı, Grup’un, Türk iş Kanunu uyarınca personelin emekliye ayrılmasındandoğacak gelecekteki olası yükümlülüklerinin tahmini toplam karşılığının bugünkü değerini ifade eder.Türkiye’de geçerli olan çalışma hayatını düzenleyen yasalar ve Türk iş Kanunu uyarınca, grubun biryılını tamamlayan ve sebepsiz yere işten çıkartılan, askerlik görevini yapmak için çağrılan, vefat eden,25 yıllık hizmet süresini doldurup <kadınlarda 20 yıl) emeklilik yaşını doldurarak <kadınlarda 58,erkeklerde 60 yaş> emekli olan çalışanlarına kıdem tazminatı ödeme yükümlülüğü vardır. 23 Mayıs2002 tarihi itibarıyla ilgili yasa değiştiğinden, emeklilikten önceki hizmet süresiyle bağlantılı, bazı geçişsüreci maddeleri çıkartılmıştır. ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık maaş tutarı kadardır vebu miktar 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla 3.438 TL ile sınırlandırılmıştır (31 Aralık 2013: 3.254 TL, 31Aralık 2012: 3.033 TL, 1 Ocak 2012: 2.732 TL). Tanımlanmış sosyal yardım yükümlülüğünün bugünküdeğeri ile ilgili ayrılan karşılık öngörülen yükümlülük yöntemi kullanılarak hesaplanır. Tüm aktüeryalkarlar ve zararlar konsolide kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

TMS, belirli fayda planları dahilinde muhtemel tazminat yükümlülüğünün tahmin edilebilmesi içinaktüer değerleme öngörülerinin geliştirilmesini gerektirir. Konsolide finansal tablolarda, Grupöngörülen yükümlülük yöntemini uygulayarak ve geçmiş yıllardaki deneyimlerine dayanarak, hizmetsüresini sonlandırdığı tarih itibarıyla kıdem tazminatı almaya hak kazananları temel alarak biryükümlülük hesaplamaktadır. Bu karşılık, gelecekte çalışanların emekliliklerinden doğacak muhtemelyükümlüklerin bugünkü değerinin tahmin edilmesiyle bulunmaktadır.

Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığının enflasyon ile orantılı olarakartmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçekoranı gösterir. Şirketin kıdem tazminatı karşılığı, kıdem tazminatı tavanı her altı ayda bir ayarlandığıiçin, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla geçerli olan 3.438 TL tavan tutarı üzerinden hesaplanmaktadır.

(31>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)<Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>


Birikmiş izin karşıİ,kları

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar olarak tanımlanan kullanılmamış izinhaklarından doğan yükümlülükler, hak kazanıldıkları dönemlerde tahakkuk edilir ve etkisi önemli iseiskonto edilerek muhasebeleştirilir.

Nakit akış tablosu

Konsolide nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerinedayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.

Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, Grup’un kiralama, konuUofıs satış faaliyetlerindenkaynaklanan nakit akışlarını gösterir.

Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup’un yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansalyatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Grup’un finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları vebu kaynakların geri ödemelerini gösterir.

Nakit ve nakit benzerleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri üç ayveya üç aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskinitaşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.

Netleştirmelmahsup

Finansal varlıklar ve borçlar, Grupun netleştirmeye yönelik yasal bir hakka sahip olması ve ilgili finansalvarlığı ve borcu net tutarları üzerinden tahsil etme/ödeme niyetinde olması, veya ilgili finansal varlığı veborcu eş zamanlı olarak sonuclandırma niyetinde olması durumunda bilançoda net tutarları üzerindengösterilir.

çerik ve tutar itibarıyla önem arz eden her türlü kalem, benzer nitelikte dahi olsa, finansal tablolarda ayrıgösterilir. önemli olmayan tutarlar, esasları ve fonksiyonları açısından birbirine benzeyen kalemleritibarıyla toplanarak gösterilir. Işlem ve olayların özünün mahsubu gerekli kılması sonucunda, bu işlem veolayların net tutarları üzerinden gösterilmesi veya varlıkların değer düşüklüğü indirildikten sonraki tutarlarıüzerinden izlenmesi, mahsup edilmeme kuralının ihlali olarak değerlendirilmez.

Ödenmiş sermaye ve temeftüler

Adi hisse senetleri özkaynaklarda sınıflandırılırlar. Yeni hisse senedi ihracıyla ilişkili maliyetler, vergietkisi indirilmiş olarak tahsil edilen tutardan düşülerek özkaynaklarda gösterilirler. Temettü borçları kardağıtımının bir unsuru olarak beyan edildiği dönemde yükümlülük olarak konsolide finansal tablolarayansıtılır.

Finansal bilgilerin bölümlere göre raporlaması

Faaliyet bölümleri raporlaması işletmenin faaliyetlere ilişkin karar almaya yetkili merciine yapılanraporlamayla yeknesaklığı sağlayacak biçimde düzenlenmiştir işletmenin faaliyetlere ilişkin kararalmaya yetkili mercii bölüme tahsis edilecek kaynaklara ilişkin kararların alınmasından ve bölümünperformansının değerlendirilmesinden sorumludur. Yönetim kurulu, işletmenin faaliyetlere ilişkin kararalmaya yetkili mercii olarak belirlenmiştir (Not4).

(32)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir)


İlişkili taraflar

ilişkili taraflar, finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle (raporlayan işletme) ilişkili olan kişi veyaişletmedir.

a> Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyleilişkili sayılır Söz konusu kişinin,

(i) raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olmasıdurumunda,

(ii) raporlayan işletme üzerinde Önemli etkiye sahip olması durumunda,(Hi) raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici

personelinin bir üyesi olması durumunda.

(b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ileilişkili sayılır:

(i) Işletme ve raporlayan işletmenin aynı grubun üyesi olması halinde (yani her bir anaortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).

<ii> Işletmenin, diğer işletmenin <veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin)iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.

(ili) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.(iv) Işletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz

konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.(v) Işletmenin, rapodayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin

çalışanlarına iJişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planlarının olmasıhalinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir planının olması halinde1 sponsor olanişverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.

(vi) işletmenin <a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontroledilmesi halinde.

<vii) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisininbulunması veya söz konusu işletmenin <ya da bu işletmenin ana ortaklığının> kilit yöneticipersonelinin bir üyesi olması halinde.

2.6 Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları

Konsolide finansal tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibarıyla raporlanan varlıklar ve yükümlülüklerintutarlarını, koşullu varlıkların ve yükümlülüklerin açıklamasını ve hesap dönemi boyunca raporlanan gelirve giderlerin tutarlarını etkileyebilecek tahmin ve varsayımların kullanılmasını gerektirmektedir. Butahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte1 muhasebe tahminled doğası gereğigerçekleşen sonuçlarla birebir aynı tutarlarda neticelenmeyebilir. Gelecek fınansal raporlama döneminde,varlık ve yükümlülüklerin kayıtlı değerinde önemli düzeltmelere neden olabilecek tahmin ve varsayımlar ileÖnemli muhasebe değerlendirmeleri aşağıda belirtilmiştir

Yatırım amaçlı gayrimenkulledn gerçeğe uygun değerleri

Konsolide finansal tablolarda, tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflandırılantaşınmazlar ve elde tutulan fakat henüz proje geliştirilmemiş arsalar gerçeğe uygun değerlerindenÖlçülmektedir. Grup, 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla tamamlanmış vefaaliyete geçmiş yatırım amaçlı gayrimenkuller ve arsaların gerçeğe uygun değerlerinin tespitineyönelik değerleme çalışmaları SPK tarafından yetkilendirilmiş bağımsız bir gayrimenkul değerlemeşirketine yaptırmıştır.

(33)



2. Finansal tablolann sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkullerin 31 Aralık 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıylagerçeğe uygun değerleri tespit edilirken; Uluslararası Değerleme Standartlarına göre yapılangayrimenkul değerleme çalışmaları doğrultusunda öncelikle 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla ilgiligayrimenkullerin gerçeğe uygun değerleri tespit edilmiştir. Daha sonra ilgili tamamlanmış yatırımamaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerinin tespit edileceği tarih itibarıyla geçmiş yıllardagerçekleşen hasılat ve faaliyet giderleri dikkate alarak ilgili tarihler itibarıyla benzer projelerin gerçeğeuygun değer tespit çalışmalarında kullanılan ve piyasa koşullarını yansıtan iskonto oranlarıindirgenerek geçmiş yıllardaki gerçeğe uygun değerleri tahmin edilmiştir. Tamamlanmış yatırım amaçlıgayrimenkullerin gerçeğe uygun değerlerinin tespit edilmesi için kullanılan Indirgenmiş Nakit akış(“INA”) çalışmalarındaki nakit akışlar Grup’un kiralama sözleşmelerinin önemli bir kısmını yaptığı Avrocinsiden tahmin edilmiştir ve ilgili yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değeri de Avrocinsinden tespit edilmiştir. 31 Aralık 2014 itibarıyla yapılan geçmiş dönemleri de kapsayan budeğerleme çalışmalarında tespit edilen Avro cinsinden gerçeğe uygun değerler, 31 Aralık 2014 tarihiitibarıyla konsolide fınansal tablolarda muhasebeleştirildiği için 31 Aralık 2014 tarihindeki TUAvro kuru(lAvro2,8207 TL> kullanılarak Grup’un fonksiyonel ve sunum para birimi olan TL’ye çevrilmiştir.

Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerleri ve bu değerlerin tespiti esnasında kullanılangayrimenkul değerleme raporlarının temel varsayımları olarak değerleme yöntemi, iskonto oranı, yıllıkkira artış oranı, baz değer gelirler (oda ücreti, kişi başı bilet fiyatı vb.) ve emsal m2 kira bedeli içindetaylı bilgiler Not 27’de açıklanmaktadır.

Grup yönetimi, 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin gerçeğe uygun değerlerin güvenilir bir biçimde ölçülebilirolmadığı varsayımıyla bu gayrimenkullerin ölçülmesinde maliyet yöntemini kullanmaya karar vermiştir.Grup, yatırım aşamasındaki AVM’lerin kiralama sözleşmelerini inşaat tamamlanıncaya kadarbitirebileceği ve bu noktadan sonra gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir biçimdetespit edebilecek net nakit akışların öngörülebileceğini değerlendirdiği için, yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkulleri maliyet değerleri üzerinden muhasebeleştirmektedir.

Üst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında kiralamalar

Şirket’in üst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında operasyonel kiralama işlemi olarakedinmiş olduğu arsa kullanım hakları yatırım amaçlı gayrimenkul olarak değerlendirilmektedir. Bukapsamda yatırım aşamasında maliyet yöntemiyle ölçülen, projenin ilerleyen safhalarında gerçeğeuygun değerinin güvenilir bir şekilde ölçülebilir olduğu aşamada gerçeğe uygun değerinden fınansaltablolara yansıtılan yatırım amaçlı gayrimenkullere dair operasyonel kiralama yükümlülükleri birebirfınansal kiralamada olduğu şekilde muhasebeleştirilmektedir. Grup, üst kullanım hakkı sözleşmelerikapsamında kiralama süresi boyunca ödemekle yükümlü olduğu asgari kira bedellerinin net bugünküdeğerini kiralama işleminin yapıldığı dönemde ortalama borçlanma oranlarını dikkate alarak tespitetmekte ve konsolide fınansal tablolarda finansal kiralama yükümlülükleri ve üst kullanım haklarınailişkin varlıklar olarak muhasebeleştirmektedir. Finansal tablolarda muhasebeleştirilen bu asgarikiralama yükümlülükleri tespit edilirken kiralama dönemi içinde ödenmesi öngörülen ve yatırım amaçlıgayrimenkullerin gerçeğe uygun değeri tespit edilirken dikkate alınan koşullu kiralama yükümlülüklerigerçekleştikleri dönemde gider yazıldığı için dahil edilmemiştir (Not 7, 14 ve 17>.

Müşterek anlaşmalar

Şirketin Vialand ve Viaport Venezia projeleri için Borçlar Kanuna göre kurulan sırasıyla G-B AdiOrtaklığı ve B-G Adi Ortaklığı Türk Ticaret Kanunu kapsamında tüzel kişiliği olmayan, diğer ilişkiliolmayan taraflara karşı temsil yetkisi olmayan müşterek anlaşmalardır. Bu nedenle kendilerine ait malvarlıkları üzerinde ortaklarının müşterek mülkiyeti vardır. Adi Ortaklığın malvarlığı ile ilgili hukuki eylemve işlemlerde tüm ortaklar birlikte hareket etmek zorundadırlar.

(34)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir>


Şirket, TFRS 11 Müşterek Anlaşmalar” standardı kapsamında, %50 oranında müşterek faaliyetkatılımcısı olduğu G-B Adi Ortaklığı ve B-G Adi Ortaklığı müşterek anlaşmalarındaki payıyla ilgili buadi ortaklıklardaki varlıkları, borçları, hasılatı ve giderleri, müşterek faaliyete katılım payı oranıncakonsolide fınansal tablolarda muhasebeleştirmiştir.

Gayümenkul stokları ve yatırım amaçlı gayrimenkuller

Grup, ana faaliyet konusu ve stratejisi ile paralel olacak şekilde yatırımın tamamlanmasından sonrauzun vadeli değer artışı ya da kira gelirleri elde etmek yerine esasen kısa vade içinde satış amacıylaporttöyünde tutulan (kısa vadeli kiralanan ofısler dahil) gayrimenkulleri stok olarakmuhasebeleştirmektedir.

Grup, projelendirilmemiş arsaları stoklofis projesi ya da yatırım amaçlı gayrimenkul projesigeliştirilmesine bağlı olarak sınıflandırmaktadır. Stok projeleri için elde tutulan arsalar maliyetin veyanet gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenir. Ileride üzerinde yatırım amaçlı gayrimenkulprojesi geliştirilmesi planlanan arsalar yatırım amaçlı gayrimenkul olarak muhasebeleştirilmekte veproje geliştirilmeye başlayıncaya kadar gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülmektedir. Grup,stoklarının vade ayrımını arsalar ve inşaatı devam eden konut inşaat projelerinin 12 aydan uzunsürede tamamlanacak kısmını uzun, tamamlanmış konut ve ticari üniteleri ise kısa vadeli olmak üzeresınıflamıştır (Not 11 ve Not 14>.

Uzun vadeli Katma Değer Vergisi (“KDV”) varlık/arı

Grup’un, yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkul ve stok projelerinin inşaat maliyetlerindenkaynaklı devreden KDV varlıkları bulunmaktadır. Grup, projelerin tamamlanma ve mevcutoperasyonların geri kazanımının 12 aydan uzun süreceğini öngördüğü KDV alacaklarını diğer duranvarlıklar içerisinde sınıflandırmaktadır (Not 1 3).

Edelenmiş vergi

Şirket, Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’na (GYO) dönüşmek amacıyla 12 Mayıs 2014 tarihinde almışolduğu Yönetim Kurulu kararı çerçevesinde Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) gayrimenkul yatırımortaklıklarına ilişkin düzenlemelehnde yazılı amaç ve konular dışında kalan inşaat/taahhüt ve enerjigibi sektörlerdeki gerek kendi bünyesinde yürüttüğü inşaat işlerini gerekse bağlı ortaklık ve müşterekkontrole tabi iş ortaklıkları vasıtasıyla sürdürdüğü ilgili sektörlerdeki yatırımlarını sona erdirmeye kararvermiştir. Ancak Grup yönetimi, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla, GYO dönüşüm sürecinin henüzsonuçlanmamış olması nedeniyle KVK madde 5/1 (d) (4)’e göre, GYO’lara tanınan vergi muafiyetistatüsünü kazanmamış olup TMS uyarınca hazırlanan finansal tablolarında geçici vergilendidlebilirfarklar üzerinden ertelenmiş vergi muhasebeleştirmeye devam etmektedir.

(35)



3. Türkiye Muhasebe Standartları’nın (TMS’ye geçiş> ilk kez uygulanması

Grupun TMS’ye geçiş tarihi olan 1 Ocak 2012 tarihi itibarıyla fınansal durum tablolarının mutabakatıaşağıda sunulmaktadır

1 Ocak 2012 KonsolldoÖnceden WS’ye Konsolidasyon TMSyegbre

Not rapodanan (Yasal) geçiş etklled etkllad <1> düzenlenmiş

Dönen varlıklarNakıt ve nakit benzerleri 11 265.345 - 1 045.872 12 311.217Ticari alacaklar

llışkılı taraflardan ticari alacaklar 2.14 . 14.175.750 (5 920525) 8.255.125llişkılı olmayan taraflardan ticari alacaklar 2.14 36.613.676 (37 067 334) 1 088.523 2.634 865

Stoklar 4 16 518.614 (14 022 205) (2 245 222) 2.251 387Yıllara yaygın inşaat maliyelleri 4 22 093.195 (22 093.195) -

Peşin ödenmiş giderler 3 16.974.595 (16.742.525) 3 533 487 3.765 557Diğer alacaklar

ilişkili taraflardan diğer alacaklar 2,14 33.775.707 (32 205 326) 1 570 381ilişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 2,14 26.117 303 (26.117 303) -

Diğer dönen varlıklar 2.004.706 5 296 2 010 002

Toplam dönen varlıklar 137.5a7.634 (70.091.105) <34.897995) 32.796.534

Duran varlıklaruzun vadeli atoklar 4 - 34.744 775 (3 661 213) 31 083.552Finansal yatırımlar 986.000 (27 000) (959 000) -

Maddi duran varlıklar 5 112 980 401 (107 659.263) 445 034 5.766.172Maddi olmayan duran varlıklar 5 3 810.366 (3 731 997) 20 503 98 872Yatırım amaçlı gayrimenkuller 5 - 961 375 043 45 712 867 1.007 087 910Peşin ödenmiş giderler 3 922 410 (922 410) 36.908.290 36.906 290Diğer duran varlıklar - - 3.249 275 3 249 275

Toplam duran varlıklar 118.899.177 883,779.148 81.715.755 1.084.194.081

Toplam Varlıklar 258.285.811 813.688.043 47.017.781 1.116.992.615

Kıaa vadeli yükümlülüklerFinansal borçlanmalar 6 48.095.627 (29 522.501) 25.000.000 43.573 326Uzun vadelı rınanaal borçlanmaların kısa vadeli kısımları 6 - 28.873 093 5.718.088 34 591.181Ticari borçlar

Ilişkılı taraflara lıcarı borçlar 14 - 797 872 111 565 909 437Ilışkilı olmayan taraflara ticari borçlar 14 17.727.590 4 538.618 (3 239.405) 19.027003

Diğer kısa vadelı borçlarIlışkıli taraflara dığer borçlar 14 . 5.724 647 225.988 5.953.635Ilişkilı olmayan taraflara dığer borçlar 14 - - 6 699.270 6.699.270

Çaıışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar 427 046 (17 075) 126 533 536 504Dönem karı vergi yükümlülüğü 444 171 . . 444 171Ertelenmış gelır 7 60.637 607 (37 417 791) (20 009.389) 3 210 627Diğer kısa vadeli karşılıklar 11 - 9 365 662 - 9.355 662Diğer kısa vadeli yükumlülükler 117.893 (50.413) 256 269 323.749

Toplam kısa vadeli yükümlülükler 127.450.334 (17.707.488) 14.891.919 124,634.765

uzun vadeli yükümlülüklerFinansal borçianmalar 6 64.171.323 6.350 493 3 647.492 74 169.308Ticari borçlar

)lişkiıi taraflara ticari borçlar 14 4662.966 (4 662 466)Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlara ilişkin yukümlulukler 8 . . 23 531 23 531

Çalışanlara sağlanan faydatara ilişkın karşılıklar . 89 403 5 775 96.178Edelenmış gelirler 7 - 14 671 563 30.574 494 45 246.057Diğer uzun vadeli yükümıülükler 424 955 (327 821) - 97 134Erlelenmış vergi yükümtülüklen 9 . 164 554,597 452.007 165006 604

Toplam uzun vadeli yükümlülükler 69.258.744 180,875.789 34706.299 284.640,812

Toplam yükümlülükler 196.709.078 162.968.281 49.598.218 409.275.577

Özk ay n a k larÖdenmiş sermaye 45 000.000 . . 45.000.000Kardan ayrılmış kısitlanmış yedekler 7 817 666 - - 7 817 666Geçmiş yıllar karları 6.760.067 650.719.762 (3 660.457) 653.819.372Ana ortaklığa ait özkaynaklar 59.577.733 650.719.762 (3 660.457) 706 637 035Kontrol gücü olmayan paylar 10 - - 1.080.000 1.080 000Toplam Özkaynaklar 20 59.577.733 650.719.762 1580.487) 707.717.038Toplam Yükümlülükler ve Özkaynaklar 256.288.811 813.688.043 47.017.761 1.118.992.615

(36)



3. Türkiye Muhasebe Standartları’nın (TMS’ye geçiş) ilk kez uygulanması (devamı)

31 Aralık 2012 tarihi itibarıyla fınansal durum tablolarının mutabakatı aşağıda sunulmaktadır:

KonsolideÖnceden TMS’ye Konsolldasyon TMS’yo göre

Not raporlanan (Yasal) geçiş etkiled elklıed <1) düzenlenmlş

Dönen varlıklarNakit ve nakit benzerleri 11.022.790 . 1 180.755 12 203.545Ticari alacaklar

ilişkili taraflardan ticari alacaklar 2, 14 . 98.777.154 <88 487 384) 10 289 780ilışkıli olmayan taraflardan ticari alacaklar 2, 14 131 230 960 (127.795 208) 710 922 4 143 674

Stoklar 4 51 350269 (49686581) (437 227) 1 226.461Peşın ödenmiş giderler 3 14 944 552 (12 148.757) 26 464 741 29 260 536Diğer alacaklar

lhşkılı taraflardan diğer alacaklar 2, 14 . 40 539.895 (37 325.707) 3 214 188lhşkıli olmayan taraftardan diğer alacaklar 2, 14 21.170.181 (21 170.181) - -

Yıllara yaygın inşaat maliyetleri 4 51.965 495 (51.965.495) -

Dönen vergi varlıkları . . 1 515 1 515Diğer dönen varlıklar 1 851.274 - 160.827 2 032.101

Toplam dönen varlıklar 283.535.521 (123.452.163) (97.711.558) 62.371.800

Duran varııkıarFinansal yatırımlar 27 863.750 (417 250) (27.446.500) -

Ozkaynak yönlemıyle değedenen yatırımlar 8 . . 30 446 30 446uzun vadeli aloklar 4 - 107 804.269 4 589 561 1 12 394 150Yalırım amaçlı gayrimenkuller 5 - 1 017 234 327 127 058 836 1 144.293.163Maddi duran varlıklar 5 113 337.867 (107 775 218) 43 732 893 49295542Maddi olmayan duran varlıklar 5 5455.151 (5 375 614) 3 678.857 3 756.194Şerefliye 12 10 850.654 (10.461 654) 2579.175 2 968.175Peşin ödenmiş giderler 3 4076.154 19.390 846 72317.297 95. 784 297Diğer duran varlıklar 11.150 . 24.485 898 24.497 048

Toplam duran varlıklar 161.594.726 1.020.399.506 251.026.783 1.433.021.015

Toplam Varlıklar 445.130.247 896.947.343 153.315.226 1.495.392.815

Kısa vadeli yükümlülüklerFinansal borçlanmalar 6 58 262 313 12 335 915 . 70 598.228Uzun vadeli finansa( borçlanmaların kıaa vadeli kısımları 6 - 52 105 602 2 538.075 54 643 677Ticari borçlar

ilişkili taraflara ticari borçlar 14 - 1 401 218 168 357 1 569 575tlişkili olmayan taraflara tıcarı borçlar 14 35 471 691 9.701.616 25 097 137 70.270.444

Diğer kısa vadeli borçlarilişkili laraflara diğer borçlar 14 - - 281 910 281.910llışkıli olmayan taraflara diğer borçlar 14 . . . -

Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar 647 950 46 897 243.913 938.760Dönem karı vergi yükümlülüğü 917 148 - . 917 145Edelenmiş gelır 7 90 635 954 (76865.921) (4 942.274) 5 827 759Diğer kısa vadeli karşılıklar 11 . 9 432 878 . 9.432 878Diğer kısa vadelı yükümlülükler 176 589 (132 998) 123 571 187 162

Toplsm kısa vadeli yükümlülükler 16.111.645 5.025.207 23.510.689 217.647.541

Uzun vadell yükümlülüklerFinansa) borçlanmalar 6 159.199.726 (44.558.017) 31.677 334 146319043Ticari borçlar

Ilişkili taraflara lıcari borçlar 14 14 946 335 (14.946 335) - -

Ilışkılı olmayan taraflara lıcan borçlar 14 . - 690 221 690 221Diğer borçlar

(lişkili laratlara diğer borçlar 14 . 43 644.704 (43544.704)Ozkaynak yöntemiyle değerlanen yatırımlara ılişkin yükümlülükler 8 . - 229 652 229 652Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkın uzun vadeli karşılıklar . 156 968 107 236 294 204Ehelenmiş gelirler 7 1.093.436 48 614 268 142 202.807 191 910511Dığer uzun vadeli yükümlülükler 396.968 (327 812) . 69.156Erlelenmış vergı yükumlülüklen 9 - 174 914.792 715.717 175 630 509

Toplam uzun vadeli yükümlülükler 175.636.465 207.528 568 131.978.263 515.143.296

Toplam yükümlülükler 361.748.110 215.553.775 155.468.952 732.790 837

ÖzkaynaklarÖdenmiş sermaye 45000900 - . 45 000 000Kardan ayrılmış kıaıtlanmış yedekler 5 641 056 - . 5 641 056Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlıgelirler veya gıderlerAktüeryat kazanç/kayıp . 32 826 (9.090) 23.736Geçmiş yıllar karları 5.936 676 640.258 109 (3 660 455) 642 534 330Net dönem karı 23.604.405 41.102.633 (279.097) 64.627941Ana ortaklığa ait özkaynaklar 83.382.137 681 393 565 (3945.842) 760 827.063Kontrol gücü olmayan paylar 10 - . 1,774.915 1.774 915Toplam Ozkaynaklar 83.352.137 681.393.568 (2.173.727) 762.601.978Toplam Yükümlülükler ve Ozkaynaklar 445.130.247 896.947 343 153.315.225 1.495.392.815

(37)



3. Türkiye Muhasebe Standartları’nın (TMS’ye geçiş> ilk kez uygulanması (devamı)

31 Aralık 2012 tarihinde sona eren yıla ait kapsamlı gelir tablosuna ilişkin mutabakat:

önceden Konsotıde.Raporlanan TMS’ye Konsoııdasyon TMSye göre

Sürdürülen faaııyetıer Not (Yasal) geçış etkılerı etkileri (1) düzenıenmiş

Hasııat 16 135.269.784 2.354.043 (76.534.593) 61.089.234Salışların maliyeti (-) 15 (68 296359) (4624.539) 70233752 (2687.146)

Brüt kar 66.973.425 (2.270.496) (6.300.541) 58.402.088

Genel yönetim giderleri (-) 16 (22.293.165) 13.192.874 2.424.023 (6.676.268)Satış ve pazarlama giderleri (.) 16 (2.099.756) (482.235) <5.471.611) (6 053.602)Yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı 5 - 48.11 7.373 (678.424) 47.438,949Esas faaliyetıerden diğer geıider 1.720.645 (137.043) <1.211.143) 372,459Esas taaliyetlerden diğer giderler (-) 16 (538.270) (2.966.940) 452.019 (3053.191)

Esas faalıyet kan 43.762.879 55.453.533 (10.785.977) 88,430.435

Yatırım faaliyettednden gelirler 19 (9.217.404) 9.290.804 41.830 Il 5.230özkaynak yöntemiyle değerlenen yaıınmlannzararlarındaki paylar 8 - - (321.845) (321.845)

Finansaı faaııyetınr öncesi kar 34.545.475 64.744.337 (11.065.992) 88.223.820

Finansaı geıirter 10,126.013 (10.125.766) 4.061.565 4.061.815Finansaı giderler (-) 17 (14.370.996) (3.163.952) 6.142.976 (11.391.972>

vergı öncesı kar 30.300.492 51.454.619 (861.448) 80.893.663

Cari vergi gideri 15 (6.496.087) . 503.252 (5.992.825)Edelenmiş vergi gideri 9 . (ıo35ı9) (542.910) (10.894.596)

Surdürülen faaılyetıer net dönem kan 23.804.405 41.102.633 (901.096) 64.005.942

Durdurulan faaılyetıerDurdurulan faaliyeıler net dönem zararı 18 581.672 581.672

Dönem net karı 23.804.405 41.102.633 <319.424) 64.587.614

Dığer kapsamir geiirl(gider)

Kar veya zararda yenidensınıfiandırııamayacakıar . 32.826 (9.090) 23.736Emeklilik planından aktüeryal kazanç ve (kayıplar) . 41.033 (11.363) 29.670Enıeklilik planından aktüeryal kazanç ve (kayıplar)ertelenmiş vergi etkisi . (8.207) 2.273 (5.934)

Toplam kapsamlı gelir 23.804.405 41.135.459 (328.514) 64.611.350

Grupun TMS uyarınca hazırlanan konsolide fınansal tabloları ile önceden raporlanan yasal bireyselfınansal tabloları arastndaki önemli mutabakat farkları aşağıda açıklanmaktadır.

Yukarıda önceden raporlanan olarak ifade edilen finansal tablolar Bayraktar Kardeşler lnşaat — Taahhütve Ticaret AŞ’nin yasal mevzuata göre hazırlanan bireysel fınansal tablolarını ifade etmekle birlikte;TMS’ye göre hazırlanan konsolide finansal tablolar, Bayraktar Kardeşler lnşaat — Taahhüt ve TicaretAŞ’nin bağlı ortaklıkların ve müşterek anlaşmalarının TMS’ye göre hazırlanmış fınansal tablolarınınGrup içi bakiyelerin ve işlemlerin elimine edilmesinden sonra konsolide edilmesi yoluyla hazırlanmıştır.

1 Grup içi bakiyelerin ve işlemlerin elimine edilmesinden ve bağlı ortaklıklar ile müşterek faaliyetlerinkonsolide edilmesinden kaynaklanan eliminasyon, düzeltme ve sınıflama kayıtlarındanoluşmaktadır. Ayrıca. kar veya zarar tablosunda oluşan konsolidasyon etkileri ağırlıklı olarakdurdurulan faaliyetlere ilişkin gelir gider hesaplarının sınıflanmasından oluşmaktadır.

2 Şirketin bireysel fınansal tablolarında yer alan ticari ve diğer alacaklara ilişkin reeskont etkileri,şüpheli alacak karşılığı, satış vaadi sözleşmeleri kapsamında alınan teminant senetlerine ilişkindüzeltme kayıtlarını içermektedir.

(38)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

3. Türkiye Muhasebe Standartları’nın (TMS’ye geçiş) ilk kez uygulanması (devamı)

3 Peşin ödenmiş giderler, peşin ödenmiş faiz giderleri ve tedarikçilere verilen avanslara ilişkindüzeltme ve sınıflama kayıtlarından oluşmaktadır.

4 Şirketin yasal fınansal tablolarında yıllara yaygın inşaat maliyetlerinde takip edilen müşterekfaaliyetler tarafından geliştirilen konut ofis projelerine ilişkin maliyetlerin sınıflamasındanoluşmaktadır.

5 Şirketin yasal bireysel finansal tablolarında yüklenici olarak taahhüt işi yaptığı ve müşterekfaaliyetlerinin finansal tablolarında yer alan ve konsolide edilen gayrimenkuller, TMS 40 uyarıncayatırım amaçlı gayrimenkullere sınıflanmıştır. Şirket’in ve müşterek faaliyetlerinin TMS 40 uyarıncayatırım amaçlı gayrimenkullere ilişkin Şirketin yıllara yaygın inşaat maliyetleri hesaplarında takipedilen ilgili projeye ait inşaat maliyetleri sınıflanmış ve varsa hakedişlere ilişkin kar marjıeliminasyonları yapılmıştır, Son olarak tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller gerçeğe uygundeğeriyle ölçüldüğü için gerekli düzeltme kayıtları yansıtılmıştır.

6 Finansal borçların itfa edilmiş maliyet ölçümüne ilişkin düzeltme kayıtları ve uzun vadeli finansalborçlanmaların kısa vadeli kısımlarına ilişkin sınıflama kayıtları yansıtılmıştır. TMS 17 ve TMS 40uyarınca operasyonel kiralama yoluyla edinilen üst kullanım haklarına ilişkin varlıklar gerçeğeuygun değerinden ölçüldüğü için konsolide finansal tablolarda finansal kiralama işlemi gibimuhasebeleştirilmiştir.

7 Şirket ve müşterek faaliyetlerinin konut projelerine ilişkin almış olduğu avansların TMS uyarıncauzun vadeli ertelenmiş gelirlere sınıflanması ve satış vaadi sözleşmeleri kapsamında alınanteminat senetleri karşılığında muhasebeleştirilen alınan avansların kayıtlardan çıkartılmasıdır.

8 TMS 28 uyarınca özkaynaktan pay alma yöntemiyle değedenen iş ortaklıklarının ve iştiraklerininmuhasebeleştihlmesine ilişkin düzeltme kayıtlarından oluşmaktadır.

9 TMS 12 uyarınca vergilendirilebilir geçici fark oluşturan düzeltme kayıtlarına ilişkin ertelenmiş vergiyükümlülüğü ve ertelenmiş vergi gideri muhasebeleştirilmiştir.

10 TFRS 10 kapsamında konsolide edilen bağlı ortalıklardaki kontrol gücü olmayan paylara ilişkincari dönem ve diğer özkaynak kalemlerinin sınıflanmasıdır.

11 TMS 37 uyarınca Grupun aleyhine açılan devam etmekte olan davalara ilişkin karşılık giderlerimuhasebeleştidlmiştir.

12 Şirketin kontrol gücü olan bağlı ortaklıklardaki payların arttırılması sonucunda yasal malitablolarda muhasebeleştirilen şerefiye tutarların düzeltilmesine ilişkin kayıtlardan oluşmaktadır.Ayrıca , TFRS 3 kapsamında Asya Enerji satınalımında ortaya çıkan şerefiyeninmuhasebeleştirilmesidir.

13 Şirketin TMS uyarınca konsolide açılış bilançosu hazırlanırken yapılan düzeltme kayıtlarınınertelenmiş vergi etkisi sonrası gelir ve gider etkileri geçmiş yıl karlarından düzeltilmiştir.

14 Şirketin ticari ve diğer alacak, ticari ve diğer borç hesaplannda takip ettiği ilişkili taraf bakiyelerininilişki taraflardan alacak ve borçlara sınıflanmasıdır.

15 Şirketin taahhüt işi şeklinde yapmakta olduğu projelere ilişkin TMS 11 kapsamında tamamlanmayüzdesi yöntemi uyarınca yapılan düzeltme kayıtlarından ve Şirket ile müşterek faaliyet olarakkonsolide edilen adi ortaklıkları arasında gerçekleşen Grup içi hakediş faturalarından kaynaklananişlemlerin eliminasyonundan oluşmaktadır.

16 Şirketin yasal bireysel mali tablolarında genel yönetim ve satış pazarlama ve dağıtım giderleriiçinde muhasebeleştirilen amortisman giderlerinin yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışlarındannetlenmesi ve kira giderlerinin satışların maliyetine sınıflanmasıdır. Ayrıca; genel yönetim giderleriiçinde muhasebeleştirilen bağış, yardım ve tazminat gibi giderler, esas faaliyetlerden diğergiderlere sınıfianmıştır.

17 TMS 39 uyarınca fınansal borçların itfa edilmiş maliyet ölçümüne ve TMS 23 uyarınca devameden projelerine ilişkin borçlanma maliyetlerinin aktifleştirilmesine ilişkin düzeltme kayıtlarıdır.

18 Şirketin TMS uyarınca konsolide finansal tabloları oluştururken TFRS 5 kapsamında durdurulanfaaliyetler olarak değerlendirilen bölümlere ilişkin net dönem sonuçlarının <vergi etkisi dahil>sürdürülen faaliyetlerden ayrı olarak sınıflanmasıdır.

19 TFRS 11 Müşterek Anlaşmalar uyarınca muhasebeleştirilen adi ortaklıklara ilişkin faaliyet gelir vegiderlerinin ilgili kar veya zarar tablosu hesaplarına dağıtılmasına ilişkin düzeltmedir.

(39>



3. Türkiye Muhasebe Standaflları’nın (TMS’ye geçiş> ilk kez uygulanması <devamı)

20 Şirketin açılış finansal durum tablosu tarihi olan 1 Ocak 2012 itibarıyla önceden rapohanantoplam özkaynaklar ile TMS uyarınca hazırlanan açılış bilançosunda raporlanan toplamözkaynaklar arasındaki mutabakata ilişkin önemli düzeltme kayıtları aşağıdaki tablodaözetlenmişUr:

1 Ocak2012

Toplam özkaynakıar - Önceden rapodanan 59.577.733

TMS’ye geçiş etkileri:Yatırım amaçlı gayrimenkuııerin gerçeğe uygun değer düzelımeıed 821.169.670

Finansaı yükümlülüklerin itfa ediımiş maıiyet düzeıtmeleri 6.550.392

Borçlanma maliyetleri aktifleştirmesi 2.704.260

Dava karşıııkıarı düzeıtmeleri (9.365.662)

Erteıenmiş vergi etkişi (164.554.600)Diğer düzeltmelerin etkisi (5.784.298)

Konsolidasyon düzeltmeleri öncesi TMS’ye göre düzenlenmiş 710.297.495

Konsolidasyon düzeltmeleri etkisi (2.580.457)

TMS’ye göre düzenlenmiş 707.717.038

4. Bölümlere göre raporlama

Grupun raporlanabilir bölümleri, Grup yönetimi tarafından proje bazında takip edilmektedir.Kaynakların tahsisi ve kullanımı ile ilgili karar alma mekanizması da aynı baza dayanmaktadır.

Grupun her bir faaliyet bölümü tarafından uygulanan muhasebe politikaları Grupun konsolide finansaltablolarında kullanılan TMS ile aynıdır. Her bir bölüm ile ilgili bilgiler aşağıda yer almaktadır.

Grupun 31 Aralık 2014 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren yıllara ait faaliyet bölümlerine ilişkinkar veya zarar tablosu bilgileri aşağıdaki gibidir:

1 PerakendeAlışveriş

1 Ocak. 31 Araıık 2014 Merkezıerı Tema Park Otel Konut! Otis Topıam

Kıra getirleh 99.769.107 3.594.618 9 502.122 - 112.855 847Konuuofıs saıış geIrıerı - . . 57 967.019 57967 019Konut satışları maliyeti (.) - . . (43.372.985) (43.372.985)Diğer gelirler {) 2.575 863 . . . 2 575 863Faal.yet gdeheri (-) (“) (17.092 337) (909,490) . (6 204 671) (24 205498)Yatırım amaçlı gayrimenkuler değer değişimerl 29.621.375 (2.890.155) 2.360.316 2 848.768 31.940.304özkaynak yöntemiyle değerlenen yatınmlannzarartarından paylar (2.731 606) (485.750) . (658 519) (3.875675)aöıum esas taalıyet geliri / (gideri) 112.142.402 (690.777> 11.862.438 10.579.612 133,893.675

Esas faatiyetlerden diğer giderler, net (1.595.905)Fınansal gıderler. neı (24.895 538)Yatırım faaLiyetlerinden gelirter. net 1.263.472Ozkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlarınzararlarından paylar, net ç (12.322270)

sürdürüıen faaııyetıerden vergı öncesı dönem kan 96.363.434

(40)



4. Bölümlere göre raporlama <devamı)

1 PerakendeAlışveriş

1 Ocak -31 Aralık 2013 Merkezleri Tema Park Otel Konut 1 Olis Topıam

Kira gelirler, 75 557.200 2.953.083 8 654.753 . 67 395035Konubofis satış gelirleri - . - 3.124 672 3.134 672Konut satışları maliyeti (.) . . (2 403.372) (2.403 372)Diğer gelirler Ç) 1.162 617 - - - 1.162 817Faaliyet g:derieıi (.) () (19.311.955) (2 125 654) - (3.566 200) (25.303.619)Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer değ:şimlen 266 537.201 36,463.050 2,769.784 - 306 090.035Ozkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlarınzararlarından paylar (3.432.997) (1.133.747) - (2.561.305) (7.128.049)Bölüm esas faaliyet geliri 1 (gideri) 322.841256 36.156.732 11.644.537 (5.696.205) 364.947.320Esas faaliyeterden dığer giderler, net (662.446)Finansal g:derler, net (65.034.436)Yatınm faaliyetlerinden gelırler, net 540.466dzkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlarınzararlarından paylar, net () (16.130.250)Sürdürülen faaliyetierden vergi öncesi dönem karı 283.660.624

1 Perakende

1 Ocak 31 A al k 2012 Alışveriş. r ıMerkezleri Tema Park Oteı Konut t Ofis Toplam

Kira gelirleri 51.466 049 . 8 932.617 . 60.420.666Diğer gelirler () 668 568 . - . 668.568Faaliyet giderleri (-) <**) (12.888.755) . - (4.528.261) (17 417.016)Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer değişimleri 46.288 686 . 1.150.263 - 47.438.949Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlarınzararlarından paylar (4.726) <2.326) - (22.195) <29.249)Bölüm esas faaiiyet geitri t (gideri) 85.551.820 <2.326) 10.082,880 (4.550 456) 91.081.918

Esas faaliyetlerden dığer giderler, net <2.680,732)Finansal giderler, net (7.330 157)Yatırım faaliyetlennden gelirler, net 115 230Ozkaynak yöntemyle değertenen yatırımlarınzarariarından paylar, net ) (292.596>Sürdürülen faatiyetierden vergi öncesi dönem kan 90.693 663

() AVM’ler içinde yer alan kiosk. stand vb. yan gelirlerden oluşmaktadır.(“) Faaliyet giderleri, operasyonel kıralama işlemleri kaosamında yılık işletme kira bedellerini de çermektedirÇ’) Şirket in Venezıa proesı içln kurulan iş ortaklığı statüsünde faalıyet gosteren Entemasyonel Gaynrnenkul raporianabılır bir bölüm ile

lişkilendinimemektedir.

(41)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

(nşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkl

arı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve20

12ta

rihle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

finan

sal

tab

lola

rail

işki

ndip

notl

ar(d

evam

ı>(T

ümtu

tarl

arT

ürk

Lir

ası

(TL)

olar

akgö

ster

ilm

işti

r)

4.B

ölü

mle

reg

öre

rap

orl

ama

(dev

amı>

Gru

p’un

31A

ralı

k20

14,

2013

,20

12ve

1O

cak

2012

tari

hler

iit

ibar

ıyla

faal

iyet

bölü

mle

rine

ilişk

infı

nans

aldu

rum

tabl

osu

bilg

ileri

aşağ

ıdak

igi

bidi

r:

1P

erak

ende

31A

ık20

14A

lışv

eriş

ra1

Mer

kezl

eri

Tem

aP

ark

Ote

lM

aıln

aK

onut!

OlI

sD

iğer

()T

opıa

m

Yab

nmam

açıı

gay

rim

enk

ull

er-T

amam

ıan

mış

pro

jele

r(”9

1362192830

14

20

31

00

711

5.90

6.67

2-

--

1623.1

30509

-Y

atır

ımaş

amas

ında

kipr

ojel

er(‘)

71.5

33.8

73-

-14

6.22

1.08

6-

-21

775

495

9-

Ars

aıar

(*

)8.

000.

000

--

--

-8.

000.

000

Sto

kıa

r-T

amam

lanm

ışpr

ojel

er.

--

-16

2.73

9.44

3-

162.

739.

443

-Y

atın

maş

amas

ında

kipr

ojeı

er-

--

--

--

-Ars

alar()

--

--

4.45

0.00

0-

445

0.00

0O

zkay

fiak

yönt

emiy

lede

ğeıl

enen

yatı

rım

lar

182.

717

--

--

-18

2.71

7B

öıüm

varı

ıkıa

n1.4

41909420

142.

031.

007

118.

906.

672

146.

221.

086

167.

189.

443

.2.

016.

257.

628

Diğ

erdö

nen

varl

ıkla

r(‘

132

774

6.68

1D

iğer

dura

nva

rlık

lar()

48.7

1114

8T

opıa

mva

rlık

lar

2.39

2.71

5.45

7

1P

erak

end

e

31A

lık20

14A

lışv

eriş

raM

erke

zler

iT

ema

Par

kO

tel

Mar

ina

Ko

nu

t!O

lls

Diğ

er(*

)T

opla

m

Kıs

ave

uzun

vade

libo

rçla

nmal

ar21

7.65

9.81

251

.272

.044

-86

.851

.328

55.2

6942

271

.986

.920

483

039.

526

Kıs

ave

uzun

vade

lifi

nans

alkı

rala

ma

borç

ları

20.1

92.4

8738

.832

.455

651

0.93

534

.360

.497

--

99.8

96.3

74E

rtel

enm

işge

lirle

r5.

941,

118

--

342.

892.

015

-35

183

3.13

6Ö

zkay

nak

yönt

emiy

lede

fler

lene

nya

tırı

mla

raili

şkin

yükü

mlü

lükl

er6.

252

049

1.57

1.82

33.

229.

515

1105

3.39

0B

ölüm

yükü

mlü

lükl

eri

253.

045.

486

91.6

76.3

226.

510.

935

121.

211.

825

401.

390.

958

11.9

86.9

2094

5.82

2.42

6

Kıs

ave

uzun

vade

libo

rçla

nmal

ar(‘

>10

.156

466

özka

ynak

yont

emiy

lede

ğerl

enen

yatı

rım

lara

ilişk

inyü

küm

lülü

kler

2873

2.64

6K

ısa

vade

liyü

küm

lülü

kler

(“)

8508

4.16

5U

zun

vade

lıyü

küm

lülü

kler

(‘9

264

349.

660

Top

lam

yükü

mlü

lükl

er1.

334.

145.

363

Dur

duru

lan

faal

ıyet

lere

ilişk

inva

rlık

lar

veyü

küm

lülü

kler

iil

ade

etm

ekte

dir

31A

ralık

2014

tari

hiiti

barı

yla

kısa

veuz

unva

deli

borç

lanm

alar

,G

rüpu

ndu

rdur

ulan

faal

iyet

kaps

amın

daca

ndo

nem

deel

den

çıka

rmış

oldu

ğuva

rlık

lara

ilişk

inba

nka

kred

iler

inde

nol

uşm

akta

dır

Gru

p,ca

ridö

nem

deili

şkili

tara

flar

aya

pıla

nbu

satı

şlar

dan

doğa

nal

acak

ları

nı20

15yı

lıiç

inde

tahs

iled

erek

ilgili

buba

nka

kred

ileri

nika

pala

cakt

ır(N

ot26

>.B

ölüm

vadı

klar

ıve

bölu

myu

küm

lülü

kler

ikı

smın

dade

tayl

andı

rıla

ntu

tarl

arha

rlön

deki

rapo

rlan

abil

irbi

rbo

lum

ileili

şkile

ndir

ilem

eyen

dağı

lıla

mam

ıştu

larl

arda

nol

uşm

akta

dır.

ust

kulla

nım

hakk

ısö

zleş

mel

eri

uyar

ınca

muh

aseb

eleş

linl

enva

rlık

lar

dahi

led

ilmiş

tir.

Pro

jege

lişt

irm

ekam

acıy

lael

detu

tula

nar

sala

rıif

ade

etm

ekte

dır.

(42)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

inşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkl

arı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve20

12ta

rihle

riit

ibar

ıyla

ko

nso

lid

efi

nan

sal

tab

lola

rail

işki

ndip

no

tlar

(dev

amı)

(Tüm

tuta

rlar

Tür

kL

iras

ı(T

L)ol

arak

göst

eril

miş

tir)

4.B

ölü

mle

reg

öre

rap

orl

ama

(dev

amı)

1P

erak

ende

Aıı

şver

iş31

Ara

lık

2013

Mer

kezl

eri

Tem

aP

ark

Ote

ıM

ama

Kon

ut?

Ofı

sD

iğer

()T

opıa

m

Yat

ınm

amaç

lıg

ayri

men

ku

lıer

-Tam

amla

nmış

proj

eler

(“)

13

09

61

50

85

12

98

22

08

71

16

48

11

46

--

7.73

5.85

01.5

63654168

-Y

atır

ımaş

amas

ında

kipr

ojel

er(“

)40

3893

44-

-46

698.

291

-15323231

10

24

10

86

6

-Ars

alar

)5.

151.

232

--

--

.5151232

Sta

kla

r-T

amam

lanm

ışpr

ojel

er-

--

-72816

624

75877594

14

86

94

21

8

-Yat

ırım

aşam

asın

daki

proj

eler

--

.-

66296

541

11.8

76.9

5578

173

596

-A

rsal

ar(*

*)

--

-

.3.

148

040

-3.1

48040

Ozk

ayna

kyö

ntem

iyle

değe

dene

nya

lırı

mla

r-

--

--

7.54

2.25

07.

542

250

Böı

ümvad

ıkıa

n1.

355.

155.

661

1298

22.0

8711

6481

146

46698291

142.

261.

305

118.

355.

880

1.90

8.77

4.37

0

Şer

efıy

e()

2.96

817

5D

ığer

döne

nva

rlık

lar

Ci

97.3

9581

1D

ığer

dura

nva

rlık

lar(

193

393

517

Top

lam

varl

ıkla

r2.

202.

531.

873

1P

erak

end

e

31A

1k20

13A

lışv

eriş

raı

Mer

kezl

eri

Tem

aP

ark

Ote

lM

arin

aK

onut

Ofı

sD

iğer

()T

opla

m

Kıs

ave

uzun

vade

libo

rçla

nmal

ar18

7.54

0.78

342

,880

830

2898

2.62

919

.157

.407

1088

602

412

2.35

7.20

341

1.80

487

6K

isa

veuz

unva

deli

fına

nsal

kira

lam

abo

rçla

rı23

.767

.868

32.9

75.2

374.

945.

891

34.4

61.3

50-

3.46

0.63

599

.610

961

Ert

elen

miş

gelir

ler

7.95

5.79

3-

--

298.

483

056

6.78

0.78

231

3,21

963

1O

zkay

nak

yönt

emiy

lede

ğerl

enen

yatı

rım

lara

ilişk

inyü

küm

lülü

kler

3412

.725

1.12

3.57

3.

-2.

570.

999

491

467

7.5

98764

Böl

ümyü

küm

lülü

kler

i22

2.67

7.16

976

.979

.640

33.9

28.5

2053

.618

.757

311.

940.

079

133.

090.

081

832.

234.

252

Kıs

ave

uzun

vade

libo

rçia

nmal

ar<“

)11

.294

607

Özk

ayna

kyö

nlem

ıyle

değe

rlen

enya

tırı

mla

raili

şkin

yükü

mlü

lükl

er14

.184

.308

Kıs

ava

deli

yukü

mlü

lükl

er<

)12

153

116

3U

zun

vade

liyü

küm

lulu

kler

240

731.

013

Top

lam

yükü

mlü

lükl

er1.

219.

975.

343

(43)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarıar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

4. Bölümlere göre raporlama (devamı)

1 PerakendeAıışverış

31 Araıık 2012 Merkezlerı Tema Park Oteı Konut? Ofis Diğer () Topiam

Yatırım amaçıı gayrımenkuıler- Tamamlanmış projeler (**) 878 584072 - 113 438.804 . 6 845.854 gg 868.760. Yatırım aşamasındaki projeler (**) 94 056 563 32.653 253 - - 13.533 355 140.273 171. Arsalar (‘rn) 5.151.232 . . - - 5.151.232

Stokıar- Tamamlanmış projeler . - . 1.225 651 1 226.461. Yatırım aşamasındaki projeler - - - 51.235.161 61.155.989 112.394.150

örkaynak yöntemiyle değerlenen yatınmiar 20.273 10,173 . - - 30.446

Böıom varlıkian 977.542.140 32.663.426 113.438.804 51.238161 52.761.689 1.257.944.220

Şererıye () 2.968.175Diğer dönen varlıklar r> 37.675.339Diğer duran varlıklar 4’”) 196 802.051

Topıam varlıkıar 1.495.392.815

1 PerakendeAlışveriş Konut 1

31 Araıık 2012 Merkezıerl Tema Park Oteı Ofis Diğer () Topıam

Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar 71.312 112 11.472.975 36 698.569 3 983 669 74,749.883 198.211.228Kısa ve uzun vadeli finansal kıralama borçian 23035112 19.4400V 5 431 990 . 2.584 347 50 491.526Eflelenmiş gelirler 2.266.409 . . 197.270.805 1 201.056 200.738 270Ozkaynak yöntemiyle değertenen yatırımlara

ilişkin yükümlülükler . . . 9.697 219.955 229.652

Boıum yükümıüıükıerl 96.613.633 3DS13.D52 42.130.559 201.264.191 78.755.241 449.676.676

Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar 4’”) 22 852.193Kısa vadeli yükümlülükler () 63 577.877Uzun vadelı yükümlülükler 4’”) 176 684 091

Toplam yükümıüıükıer 732.790.837

1 Perakende t1 Ocak 2012 Aıışveriş Konut?

Merkezıerı Tema Park Oteı Ofis Dığer 4*) Topıam

Yatırım amaçıı gayrımenkutıer.Tamamlanmış projeler (“) 831.357.027 . 110.341.057 . 6,167.463 947.595.577- Yatırım aşamasındaki projeler (*) 36.689,859 5 889.753 . 13.612.721 59.192.333Stokıar.Tamamlanmış projeler - - . . 2.251.385 2.251.355. Yatırım aşamasındaki projeler - - . 8.737.921 22,345 643 31.083.564

Bölüm varııkıan 868.076.886 8.889.753 110.341.087 8.737.921 44.377.212 1.040.422.859

Diğer dönen varlıklar () 30 547.147Diğer duran varlıklar () 46.022.609

Topıam varlıklar 1.116.992.615

1 Perakende

10 k 2012 Aıışverlş Tema Konut 1ca Merkezleri Park Oteı Ons Diğer fl Topıam

Kısa ve uzun vade!i borçlanmalar 35 154.066 - 46.751.530 25.000 000 14.164 131 121.099,729Kısa ve uzun vadeli fınansal kiralama borçları 17.616 614 . 9.700.906 . 3 538.432 30.855.952Ertelenmiş geUrler 4,991.007 . . 43 45 577 . 48 456 684Ozkaynak yöntemiyle değerlenen yatınmlara

:lşkın ikürnlültkler - . . . 23 531 23 531

Bölüm yükümıütükıed 57.791.609 . 56.452.438 68.485.6V 17.726,094 200.435.896

Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar 378.132Kısa vadeli yükümlülükler (‘“) 43 259.631Uzun vadeli yü’<ümlülükler (‘“> 165.201,915

Topıam yükümiüıükıer 409.275.577

(44)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

5. Durdurulan faaliyetler

Şirket, Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’na <GYO) dönüşmek amacıyla 12 Mayıs 2014 tarihinde almışolduğu Yönetim Kurulu kararı çerçevesinde Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) gayrimenkul yatırımortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular dışında kalan özellikle kendi bünyesindeyürüttüğü inşaatltaahhüt faaliyetleri ile yine inşaat ve enerji sektöründe faaliyet gösteren bağlı ortaklıkve müşterek kontrole tabi iş ortaklıklarındaki yatırımlarını sona erdirmeye karar vermiştir. Şirket, Notl’de detayları açıklandığı üzere 2014 yılı içinde ilgili işletmelerdeki hisselerini ve varlıklarını ilişkilitaraflara satış yoluyla elden çıkarmıştır (Not 26).

Şirket, durdurulan faaliyet kapsamındaki inşaat ve enerji sektöründe faaliyet gösteren aşağıdabelirtilen şirketlerin gelir/(gider) hesapları 31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona erenyıllar itibarıyla hazırlanan konsolide kapsamlı gelir tablolarında “Durdurulan faaliyetler” olarak ayrıgösterilmektedir. Ayrıca Şirketin ilgili yıllarda özellikle Not 1 ‘de belirtilen adi ortaklıklar aracılığıylageliştirdiği projelerinde inşaat/taahhüt işlerinden elde edilen hakediş gelirleri ve ilgili inşaat maliyetlerinidurdurulan faaliyetler altında sunmuştur.

Grup’un durdurulan faaliyetler kapsamında değerlendirilen ve GYO yapısı içinde yer almayacakişletmeler, faaliyet sektörleri, lokasyonları elden çıkış tarihleri itibarıyla aşağıdaki gibidir:

Sektör Lokasyon Fflyet durumu

A-B Alışveriş Merkezi A.Ş. (1) lnşaat Ankara Yatırım aşamasındaAr-Ba Alışveriş Merkezi A.Ş. (1> lnşaat Ankara Tasfıye edilmiştirAsya Enerji Elektrik Üretim Sanayi Ticaret AŞ. (1) Enerji Trabzon Tamamlanmışçiftıik GES 1 Elektrik Enerji Üretim A.Ş. (1) Enerji Kayseri Faaliyeti yokturDerindere Elektrik Eneri Üretim A.Ş. (1) Enerji Trabzon TamamlanmışFertaş- Bayraktar Iş Ortakıığı (2) lnşaat Ankara Yatırım aşamasındaUfuk Mesken Bayraktar Iş Ortaklığı (2> lnşaat Ankara Tamamlanmış

(1) Bağlı ortaklık(2) Müşterek kontrole tabi iş ortakıığı

(45)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) oıarak gösterilmiştir)

5. Durdurulan faaliyetler (devamı>

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren yıllara ait Grupun durdurulan faaliyetlerkapsamında bölümlere göre raporlama notunda yer alan Şirketin kendi bünyesinde veya iştirakleri vebağlı ortaklıkları aracılığıyla yürüttüğü konuUofis inşaat taahhüt işleri ve enerji sektörü faaliyetlerineilişkin özet gelir/(gider) hesapları aşağıdaki tabloda özetlenmiştir:

1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

Hasılat 219.667.856 125.490.019 74.956.427Satışların maliyeti (-) (219.505.836) <119.776.729) (70.243.835)

Brüt kar 162.020 5.713.290 4.712.592

Faaliyet giderleri (6.51 5.673) (3.868.243) (3.268.998>Esas faaliyetlerden diğer gelider/(gideder), net (251.397) 8.034.028 (374.688)

Durdurulan faaliyetlerden faaliyet karı / <zararı> (6.605.050> 9,879.075 1.068,906

Finansal giderler, net (836.260> <9.037.361) (260.898)

Durdurulan faaliyetlerden vergi öncesi karl (zararı> (7.441 .310> 841.714 808.008

Gelir vergisi:- Cari vergi gideri - - (503.261)- Ertelenmiş vergi (gideri)/gelih (1.746.187) (1.204.695) 276.925

Durdurulan faaliyetlerden vergi sonrası kar/<zararı) (9.187.497> (362.981) 581.672

Durdurulan faaliyetler kapsamında elden çıkarılan finansalvadıklann satış karı () 21.367.353 - -

Durdurulan faaliyetlerden net dönem karı/(zararı) 12.179.856 (362.981) 581.672

() Şirketin cari dönemde ilişkili taraf olan Bayyap lnşaat’a yapmış olduğu bağlı ortaklık, iştirak ve iş ortaklıklarısatışlarından doğan kazançlar burada sunulmaktadır.

Durdurulan faaliyetlere ilişkin nakit akışları aşağıda özetlenmiştir:


Işletme faaliyetleri (63.036.072) <4.314.112) <2.581.120)Yatırım faaliyetleri 2.788.772 (6.989.1 38) <7.267.869)Finansman faaliyetleri 58.795.407 6.670.897 13.329.891

Nakit giriş/(çıkışları), net (1.451.893> (4.632.353) 3.480.902

Durdurulan faaliyetlere ilişkin hisse başına kazançl(kayıp):


Durdurulan faaliyetlerden net dönem karı/(zararı) 12.179.856 (362.981) 581.672Kontrol gücü olmayan paylara ait net dönem zararı (-) (66.688) (317.181) <40.327)Durdurulan faaliyetlerden ana ortaklığa ait net dönemkarı/(zararı) 12.248.544 (45.800) 621.999Hisse senedi adedi 45.000 45.000 45.000

Durdurulan faaliyetlere ilişkin hisse başınakazanç/(kayıp) - (TL) 272,19 <1,02) 13,82

<46)



6. Nakit ve nakit benzerleri

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak2014 2013 2012 2012

Kasa 281.568 66491 216.545 207.581Bankalar 80.877.908 4.956.981 11.987.000 12.103.836

-Vadesi üç aydan kısa mevduatlar 38.903.638 854269 1.473965 8.190455- Vadesiz mevduatlar 21.974.270 4.102.712 10.513035 3.913.181

61.159.476 5.023.472 12203.545 12.311.217

Vadeli mevduatların detayları aşağıdaki gibidir:

Ortalama etkin yıllık-

- Orfljal Para bfrhı - faürarnarabğ - Trşğ

31 Aralık 2014 Avro %6 . %7 5.478.343Türk Lirası %0,1 33.425.296

31 Aralık 2013 Türk Lirası %6- %7 854.26931 Aralık 2012 Türk Lirası %4 - %5 1.473.9651 Ocak 2012 Türk Lirası %6 - %11 8.190.455

Banka mevduatları Grupun nakit ihtiyacına bağlı olarak vadesi 1 gün ile 3 ay arasında değişentutarlardan oluşmaktadır ve bu mevduatlar için piyasadaki kısa vadeli faiz oranlarına bağlı olarak faizelde edilmektedir.

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Grup’un 2015 Şubat ayı içinde geri Ödemeleri yapılacak spot krediler için2014 yılı içinde almış olduğu refınansman kredisinden ayrılan 6.770.112 Avro tutarında vadesiz blokemevduatı bulunmaktadır. Ayrıca yine kredi geri Ödemeleri için bankalardaki 601.669 TL tutarındakivadesiz mevduat üzerinde blokaj bulunmaktadır.

Nakit ve nakit benzerlerindeki risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Not 27’de açıklanmıştır.

7. Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar

Kısa ve uzun vadeli finansal borçların detayı aşağıda verilmiştir

31 Araıık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012 1 Ocak 2012

Kısa vadeıl borçıanmaıar-Kısa vadeli banka kredileri 32.043.883 210.542.267 63.866.665 36.488.487-Kısa vadeli fınansal kiralama borçları 17.885.281 13.421.195 5.615.492 5.968.768-Ust kullanım hakkına ılışkın fınansal kiralama

4.889.875 4.622.019 1.116.071 1.116.071yükümlülükleriToplam kısa vadeıl borçianmalar 54.819.040 228.585.481 70.598.228 43.573.326

Uzun vadeli borçıanmaıann kısa vadeıı 119.474.115 105.786.898 54,643.677 34.591.181kısımıarı

Uzun vadelı borçıanmaıar- Uzun vadeli banka kredileri 341.677.994 106.770.318 102.559.079 50.398.193- Uzun vadeli fınansal kiraıama borçları 27.382.563 32.516.174 26.606.158 7.458.723- Ust kulıanım hakkına ilişkin finansal 49.738.354 49.051.593 17,153.806 16,312.392kiralama borçlarıToplam uzun vadeıi borçıanmaıar 418.799.211 188.338.085 146.319.043 74.169.308

Topıam kısa ve uzun vadeıl borçıanmaıar 593.092.366 522.710.464 271.560.948 152.333.815

(47)

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıklari

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara iıişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

7. Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar (devamı)

a) Banka kredileri

31 Aralık 2014, 2013. 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla kısa ve uzun vadeli banka kredilerininorijinal para birimi ve ağırlıklı ortalama etkin faiz oranı bilgileri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014Ağırııkıı ortalama

Para bırimi Faiz türü etkin faiz oranı Odjinaı tutar TL karşılığı

Kısa vadeli banka kredileriTL Sabit %12,66 26.018.357 26.018.357Avro Sabit %404 2.136.181 5.025.525

32.043.883

Uzun vadeıi banka kredilerinin kısa vadeıikısmıTL Sabit %12,66 11.298.835 11.295.835Avro Sabit %4,04 37.027.122 104.442.403ABD Doları Sabit %6,70 1.609.762 3.732.577

119.474.115

Toplam kısa vadeli banka krediıerı 151.517.998

Uzun vadeli banka krediıeriTL Sabit %12,66 1.019.672 1.019.672Avro Sabit %4,04 120.710.845 340.655.322

Topıam uzun vadeli banka krediıerı 341.577.994

31 Araıık 2013Ağırlıklı ortalama

Para birimi Faiz türü etkin faiz oranı Orijinal tutar TL karşııığı

Kısa vadeli banka krediıeriTL Sabit %10,75 19.889.600 19.689.500Avro Sabit %5,90 63.737.461 187,165.055ABD Doları Sabit %7,19 1.727.785 3.687.612

210.542267

Uzun vadeıl banka krediıerinin kısa vadeıikısmıTL Sabit %13,34 42.850.678 42.850.678Avro Sabit %6.35 12.215.525 35.870.890ABD Doıarı Sabit %8.13 11.374.851 24277.344Avro Değişken Euribor + %1.33 949.425 2.787.986

105.766898

Toplam kısa vadeıı banka kredileri 316.329.165

Uzun vadeli banka kredileriTL Sabit %13,34 18.256.665 18.256.665Avro Sabit %6,35 11.053.376 32.458.239ABD Doları Sabit %8,13 13.596.224 29.018.421Avro Değişken Euribor+ %133 9.207.217 27.036.993

Toplam uzun vadeli banka kredileri 106.770.318

(48)



7. Kısa ve uzun vadeli borçianmalar (devamı)

31 Aralık 2012Ağırlıklı

ortalama etkinPara birimi Faiz türü faiz oranı Orijinal tutar TL karşılığı

Kısa vadeli banka kredileriTL Sabit %1215 12.334573 12.334.573Avro Sabit %690 21.912.693 51.532.092

63,866.665

Uzun vadeli banka kredilerinin kısavadeli kısmıTL Sabit %13,68 18.946.185 18.946.185Avro Sabit %6,41 9.549.982 22,458.688ABD Doları Sabit %8,56 7,277,803 12.973.411Avro Değişken Euribor÷%1,33 112.851 265.393

54.643.677

Toplam kısa vadeli banka kredileri 118.510.342

Uzun vadeli banka kredileriTL Sabit %13,68 7.367.480 7.367.480Avro Sabit %6,41 16.712,419 39.302.596ABD Doları Sabit %8,56 18.159,993 32.372.003Avro Krediler Değişken Euribor÷ %1,33 10.000.000 23.517.000


1 Ocak2012

Ağırlıklı ortalamaPara birimi Faiz türü etkin faiz oranı Orijinal tutar TL karşılığı

Kısa vadeli banka kredileriTL Sabit %12,74 25.041.219 25.041.219Avro Sabit %5,53 4,684,208 1 1 .447,268

36,488.487

Uzun vadeli banka kredilerinin kısavadeli kısmıTL Sabit %12,58 9.881.929 9.881.929Avro Sabit %6,49 10.027.378 24.504.907ABD Doları Sabit %8,52 108.182 204,345

34.591,181

Toplam kısa vadeli banka kredileri 71.079.668

Uzun vadeli banka kredileri

TL Sabit %12,58 4.842.723 4.842.723Avro Sabit %6,49 18.530.402 45.284.596ABD Doları Sabit %8,52 143.403 270.874


<49)



7. Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar <devamı)

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla uzun vadeli banka kredilerinin geriödeme planı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012 1 Ocak 2012

2013 - - - 20.896.3752014 - - 45.849.356 12.893.5452015 - 58.312.221 24.124.816 10.852.1022016 87.516.018 20.400.796 12.987.929 5.756.1712017 77.993.367 9.151.937 5.417.476 -

2018 50.313.683 4.310.314 2.491.037 -

2019 42.387.934 14.595.050 11.688.465 -

2020 ve sonrası 83.466.992 - - -

341.677.994 106.770.318 102.559.079 50.398.193

Grup’un kullanmış olduğu krediler kapsamında bankalara vermiş olduğu teminat, rehin, ipotek vetemlikler hakkında açıklamalar Not 17’de yer almaktadır.

b) Finansal kiralama yükümlülükleri

31 Aralık 2014Ağırlıklı ortalama

Para birimi etkinfzomrn Orijinaltutar

Kısa vadeli finansal kiralama yükümlülükleriTLAvro %7,81 5.089.601 14.356.237ABD Doları %7,57 1.521.861 3.529.044

1 7.885.281

Uzun vadeli finansal kiralama yükümlülükleriTLAvro %8,25 7.430.451 20.959.073ABD Doları %7,87 2.770.189 6.423.790

27.382.863

Toplam finansal kiralama yükümlülükleri 45.268.144

(50)



7. Kısa ve uzun vadeli borçianmalar <devamı)


Parabülmi etkınfaizoranı OrUinaltutar TşrşıjığıKısa vadeli finansal kiralama yükümlülükleriTL %11,05 323.394 323.394Avro %680 3.806.600 11.178.081ABD Doları %6,51 899.461 1.919.720

13.421.195

Uzun vadeli finansal kiralama yükümlülükleriTL %11,05 538.443 538.443Avro %6,80 9.403.042 27.612.033ABD Doları %6,51 2.045.494 4.365.698

32.516.174

Toplam fınansal kiralama yükümlülükleri 45.937.369


?P!f!rni etkin faiz oranı -- Orijinal tutar

Kısa vadeli finansal kinlama yükümlülükleriTL %15,44 203.149 203.149Avro %7,94 1.645.411 3.869.513ABD Doları %6,86 865.494 1.542.830

5.615.492

Uzun vadeli finansal kiralama yükümlülükleriTL %15,44 93.329 93.329Avro %7,94 9.457.434 22.241 .048ABD Doları %6,86 2.396.377 4.271.781

26.606.158


(51)



7. Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar (devamı)

1 Ocak2012Ağırlıklı ortalama

Para birimi etkin faiz oranı Orijinal tutar TL karşılığı

Kısa vadeli finansal kiralama yükümlülükleriAvro %859 2.374.362 5.802.466ABD Doları %656 88.041 166.302

5.968.768

Uzun vadeli fınansal kiralama yükümlülükleriAvro %8,59 2.626.036 6.417.507ABD Doları %6,56 551.229 1.041.216

7.458.723


31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla uzun vadeli fınansal kiralama borçlarınıngeri ödeme planı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013Asgari Odemelerin net Asgari Ödemelerin net

ödemeler bugünkü değeri ödemeler bugünkü değeri

1 yıl 18.549.092 17.885.281 13.912.759 13.421.1951-5 yıl 32.146.853 27.382.863 37.607.817 32.516,174Eksi: Faiz maliyeti (-) (5.427.801) . (5.583.207) -

45.268.144 45.268.144 45.937.369 45,937.369

31 Aralık 2012 1 Ocak 2012Asgari Odemelerin net Asgari Ödemelerin net


1 yıl 5.811.969 5.615.492 6.217.063 5.968.7681-5 yıl 31.437.595 26.606.158 9.065.010 7.327.687Syılüzeri - 190.198 131.036Eksi: Faiz maliyeti (-) (5.027.914) - <2.044.780) -

32.221.650 32.221.650 13.427.491 13.427.491

(52)

Bayraktar Kardeşler Inşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar <devam,)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

7. Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar (devamı>

c) Üst kuHanım haklarına ilişkin flnansal kiralama yükümlülükleri

31 Aralık 2014 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla üst kullanım haklarına ilişkin finansalyükümlülüklerin proje bazında dağılımı aşağıdaki gibidir;

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013Kısa vadeli Uzun vadeli Kısa vadeli Uzun vadeli

Viaport 1.383.928 14.554.876 1.116.071 14.231.075Viaport Marina 3.505.948 30.854.550 3.505.948 30.955.402Vialand () - 4.328.928 - 3.865.116

4.889.876 49.738.354 4.622.019 49.051.593

31 Aralık 2012 1 Ocak 2012Kısa vadeli Uzun vadeli Kısa vadeli Uzun vadeli

Viaport 1.116.071 13.702.809 1.116.071 13.231.143Vialand (*) - 3.450.997 - 3.081.249

1.116.071 17.153.806 1.116.071 16.312.392

() Vialand projesi için Istanbul Büyükşehir Belediyesi’ne ilk 10 yıllık kulıanım bedeli peşin Ödenmiştir (Not 17). Peşinödenen bu tutar, gerçeğe uygun değerinden ölçülen yatırım amaçlı gayrimenkul olarak muhasebeleştirilen Vialandprojesinin maliyetine eklenmiştir. Vialand projesine ilişkin muhasebeleştirilen üst kullanım hakkı sözleşmelerine dairfınansal kiralama yükümlülükleri 10. Işletme yılından sonra ödenecek yıllık asgari işletme kira bedellerinin (Not 17)yükümıülükıerinin net bugünkü değerini ifade etmektedir.

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla üst kullanım haklarına ilişkin finansalkiralama yükümlülüklerinin geri ödeme planı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013Asgari Odemelerin net Asgari ödemelerin net


1 yıl 5.441.602 4.889.576 5.141.602 4.622.0191-5 yıl 23.194.985 15.992.870 22.695.790 15.742.0905 yıl üzeri 171.380.211 33.745.484 177.321.008 33.309.503Faiz maliyeti (-) (1 45.388.568) - (151 .484.788)

54.628.230 54.628.230 53.673.612 53.673.612

31 Aralık 2012 1 Ocak 2012Asgari Odemelerin net Asgari Ödemelerin net


1 yıl 1.250.000 1.116.071 1.250.000 1.116.0711-5 yıl 6.350.000 4.219.658 5.600.000 3.750.7835 yıl üzeri 81.950.000 12.934.147 83.950.000 12.561.607Faiz maliyeti (-) (71.280.124) - (73.371.539) -

1 8.269.876 18.269.876 17.428.461 17.428.461

Üst kullanım haklarına ilişkin finansal kiralama yükümlülükleri, Istanbul Pendik Belediyesi ve TuzlaBelediyesi ile Istanbul Büyükşehir Belediyesi’ne, sırasıyla Viaport, Viaport Marina ve Vialand projeleriiçin ödenecek yıllık asgari işletme kira bedellerinin bugüne indirgenmiş değerlerini ifade etmektedir.

(53)



8. Ticari alacak ve borçlar

a) Ticari alacaklar:

Grupun ilişkili olmayan taraflardan ticari alacaklarının detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 OcakKısa vadelı tıcarı alacaklar 2014 2013 2012 2012

Ticari alacaklar 22.097.521 20.895.432 5.284.769 3.913.955Alacak senetleri (**) 246.353 539.326 925.787 418.468Diğer ticari alacaklar 69.726 27.285 3.501 75.581Ticari alacaklar reeskontu (-) (481.559> (281.367) (87.908) <45.792)Şüpheli alacak karşılığı <-) (5.818.983> (2.665.597> (1.982.475) (1.727.347)

16.113.058 18.515.079 4.143.674 2.634.865

() Grup’un 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihıeri itibarıyla, konut/afiş bedellerine ilişkin satışvaadi sözıeşrneleri uyarınca alınan, henüz tahsil edilmemiş ve henüz konut teslimi yapılmamış satış vaadisözleşmeleri uyarınca aıacak senetleri bulunmaktadır. Söz konusu avansıar, nakit tahsil edilmediği içinteminat senedi olarak değedendihımektedir (Not 17>.

Grup’un şüpheli ticari alacaklar karşılığına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 1 Ocak- 1 Ocak-31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Araıık 2012

Açııış bakiyesi 2.665.597 1.982.475 1.727.347Dönem içinde ayrılan karşıııkıar 3.502.859 804.969 255.128Dönem içinde yapılan tahsilatıar (312.354) (121.847)Konsoıidasyon kapsamından çıkışıar (37.119) - -

Kapanış bakiyesi 5.818.983 2.665.597 1.982.475

Grup, özellikle perakende sektöründe AVM olarak işletilen yatırım amaçlı gayrimenkullerinde çoksayıda müşteriyle çalışması nedeniyle tahsilat riski dağılmış durumdadır. Dolayısıyla, Grup konsolidefınansal tablolarda yer alan şüpheli alacak karşılığından daha fazla bir karşılığa gerek görmemektedir.Kira alacaklarının dışında, Grup’un Viaport ve Vialand projelerine ilişkin katlanılan bazı alt yapımaliyetlerini alt taşeron olarak ilgili projelerdeki adi ortaklıklar gerçekleştirmiştir. 31 Aralık 2014 tarihiitibarıyla bu maliyetlere ilişkin hakediş faturalarının tamamı kesilmiştir. Grup yönetimi, inşaatfaaliyetlerine ilişkin bu hakedişlere 2014 yılı içinde şüpheli alacak karşılığı ayırmış olduğu 2.684.217TL dışında ilave bir karşılık öngörmemektedir. Raporlama tarihi itibarıyla ilgili projelerin taşeronlarıişveren statüsündeki kamu kurumları ile kesin kabul süreçlerini tamamlayamadığı için tahsilatlaryapılamamıştır.

Grup’un ticari alacaklarına ilişkin ortalama tahsilat vade süreleri 54 gündür (31 Aralık 2013: 47, 31Aralık 2012: 20 gün). Ticari alacaklardaki risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Not 27’deverilmiştir.

(54>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> oıarak gösterilmiştir)

8. Ticari alacak ve borçlar (devamı)

b) Ticari borçlar:

Bilanço tarihi itibarıyla Grupun ticari borçlarının detayı aşağıdaki gibidir

Kısa vadeli ficah borç 31 Aralık 2014 3iArahk 2013 3iArahk 2012 IQ*?PİZ

Ticari borçlar 9.971.922 59.735.762 47.122.678 8595.069Borç senetleri 19.503.265 43.739.341 22.545.736 10.216.643Gider tahakkukları (*) 60.307 3.465.190 - -

Ticari borçlar reeskontu (-) (604.605> (1.513.229) (624.882) (460.396)Diğer 648.647 1.427.044 1.226.912 675.687

29.579.536 106.854.108 70.270.444 19.027.003

Grupun ticari borçlarına ilişkin ortalama ödeme vade süreleri 45 gündür (31 Aralık 2012: 45 gün).

() Grup’un Kurtköy’de geliştirmekte olduğu Housegsuites projesi ile ilgili taşeron firmalarıngerçekleştirmiş oldukları inşaat işlerine dair henüz kesilmeyen hakediş faturalarına istinadenmuhasebeleştirdiği gider tahakkuklarından oluşmaktadır.

Uzunvadebticadborç-

- MAh!<1P14 3t±Ns..2Çi3 ŞıP llklPi2 1Pç2Çi

Ticari borçlar 11.781.193 1.704 690.221 -

11.781.193 1.704 690.221

9. Diğer alacaklar ve borçlar

31 Aralık 2013 tarihi itibariyle ilişkili olmayan taraflardan diğer alacakların 2.666.568 TL’lik kısmıGrupun bağlı ortaklıklarından Asya Enerjinin sigorta poliçeleri kapsamında 2013 yılı içinde meydanagelen kuraklık nedeniyle gerçekleşen gelir kaybına ilişkin 2.180.368 TL ve yine 2013 yılında meydanagelen makine, ekipman arızasının hasar tazminatına ilişkin tahakkuk edilen 488.200 TL’denoluşmaktadır. Kalan kısmı ise yine Asya Enerjinin kamu kurum ve kuruluşlarından diğer gelirtahakkuklarından oluşmaktadır ve ilgili tutarlar 2014 yılı içinde tahsil edilmiştir.

1 Ocak 2012 tarihi itibarıyla ilişkili olmayan taraflara diğer borçların tamamı A-B AVM’nin eskiortaklarına olan borçlardan oluşmaktadır ve 2012 yılında ödenmiştir.

(55)



10. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar

Grup’un 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla özkaynak yöntemiyledeğerlenen iş ortaklıkları ve iştiraklerindeki ortaklık oranları ve bu yatırımlarına ilişkinvarlıklar/(yükümlülükler) aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012Ortaklık Ortaklık Ortaklıkoranı % TL oranı % TL oranı % TL

Enternasyonel Gayrimenkul 50 (28.732.646) 50 (14.184.307) 50 -

Vialand Eğlence 50 (1.571.823) 50 (1.123,573) 50 10.174Vialand Yönetim 50 (6.252.049) 50 (2.965.130) 50 10.173Vialand Kiraıama 50 182.717 50 (447.596) 50 10.099Venezia Gayrimenkul 50 (3.229.518) 50 (2.570.999) 50 (9.695)Ufuk Mesken - - 34 (491.467) 34 (219.957)Fertaş - - 50 7.542.250 - -

Özkaynak yöntemiyledeğerıenen yatırımlarıntaşınan değerleri 182.717 7.542.250 30.446

Özkaynak yöntemiyledeğerıenen yatırımlara ilişkinyükümlülükler (39.786.036) (21.783.072) (229.652)

Grupun 1 Ocak 2012 tarihi itibarıyla 23.531 TL tutarındaki özkaynak yöntemiyle değerlenenyatırımlara ilişkin yükümlülükleri Ufuk Mesken iş ortaklığına dair net dönem zararı dahil netyükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Şirket, iş ortaklıklarına dair örtülü bir yükümlülük bulunması ve bu işletmeler adına gerektiğindeödemelerde bulunma taahhüdü verdiği durumlarda bu yükümlülüklere dair diğer uzun vadeli ticariolmayan alacaklar düşüldükten sonra fınansal yatırımlarını aşan kısmına ilişkin ilave zarar yazmaktave yükümlülükleri konsolide finansal tablolarda uzun vadeli yükümlülükler içindem uhasebeleştirmektedir.

(56)

Bay

rakta

rK

ard

eşle

rİn

şaat

Taa

hhüt

ve

Tic

aret

A.Ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkl

ar’

31A

ralı

k20

14,

2013

ve

2012

tari

hle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

tin

ansa

lta

blo

lam

iliş

kin

dip

notl

ar(d

evam

ı)(T

ümtu

tarl

arT

ürk

Lir

ası

(TL>

olar

akgö

ster

ilm

işti

r)

10.

Özk

aynak

yönte

miy

ledeğ

erle

nen

yat

ırım

lar

(dev

amı>

Gru

pun

31A

ralı

k20

14,

2013

,20

12ve

1O

cak

2012

tari

hler

iit

ibar

ıyla

özka

ynak

tan

pay

alm

ayö

ntem

ine

göre

mu

has

ebel

eşti

rile

nm

üşt

erek

kont

role

tabi

iş

orta

klık

ları

veiş

tira

kler

inin

TM

Suy

arın

cage

rekl

isı

nıfl

andı

rmal

arve

düze

ltm

eka

yıtl

arı

sonra

sıke

ndi

bire

ysel

fina

nsal

tabl

olar

ıku

llan

ılar

akbi

rleş

tiri

lmiş

özet

hnan

sal

duru

mta

blol

arı

aşağ

ıdak

igi

bidi

r:

Ente

rnas

yoneı

Via

land

Via

land

Via

ıand

Ven

ezıa

31A

ralı

k20

14G

ayri

men

ku

ıE

ğıe

nce

Gay

rim

enk

ul

Kir

aıam

aG

ayri

men

kuı

To

pıa

m

Dön

enva

rıık

lar

108.

562.

861

14.7

64.4

885.

075.

641

5.57

3.03

416

5.85

9.53

629

9.83

5.56

6

Dur

anva

rıık

lar

6.53

144

2.86

539

5.29

13.

481

1.34

7.93

12.

196.

105

Kıs

ava

deıi

yükü

mıü

lükı

er72

.022

.731

15.7

73.1

0817

.876

.987

5.04

9.24

92.

553.

559

113.

275.

634

Uzu

nva

deli

yükü

mlü

ıükl

er94

.011

.964

2.57

7.89

198

.037

161.

831

171.

112.

968

267.

962.

691

Net

var

ııkıa

ri(y

üküm

lüıü

kıe

r)(5

7.46

5.29

1>(3

.143

.646

>(1

2.50

4.09

8)36

5.43

5(6

.459

.060

><

79.2

06.6

60>

Gru

p’u

nar

tak

ıık

ora

nı

%50

%50

%50

%50

%50

Gru

p’u

npa

yı(v

arlı

k!

(yük

ümlü

lük)

)(2

8.73

2.64

6)(1

.571

.823

)(6

.252

.049

)18

2.71

7(3

.229

.516

)(3

9.60

3.31

9)

Ent

erna

syon

eıvı

alan

dV

iala

ndV

iala

ndV

enez

ıa

31A

raıık

2013

Gay

rim

enku

ı()

Eğl

ence

Gay

rim

enku

lK

iral

ama

Gay

rim

enku

lU

fuk

Mes

ken

Fer

taş

Top

lam

Dön

enva

rlık

lar

72.3

766.

473.

799

3.54

3.86

49.

217.

995

6.49

2.51

014

.691

.662

12.9

25,4

3053

.417

.635

Dur

anva

rlık

lar

107.

227.

305

1.08

8.89

116

1.70

021

.416

49.0

69.1

2083

.791

2.30

5.21

816

0.75

7.44

1

Kıs

ava

deli

yükü

mlü

lükl

er12

.788

.109

8.92

8.08

79.

472.

618

9.98

9.58

546

2.78

516

.220

.943

146.

148

58.0

08.2

75

Uzu

nva

deli

yükü

mlü

lükl

er12

7.33

2.32

51.

681.

750

163.

206

145.

017

60.2

40.8

43-

-18

9.56

3.14

1

Net

varl

ıkla

rl(y

üküm

lülü

kler

)(3

2.82

0.75

3)(2

.247

.146

)(5

.930

.260

)(8

95.1

91)

(5.1

41.9

98)

(1.4

45.4

90)

15.0

84.5

00(3

3.39

6.33

8)

Gru

pu

nor

takl

ıkor

anı

%50

%50

%50

%50

%50

%34

%50

Gru

pu

npa

yı(v

arlı

k!(y

üküm

lülü

k))

<14

.184

.307

)(1

.123

.574

)(2

.965

.130

)<4

47.5

96>

(2.5

70.9

99)

(491

.467

>7.

542.

250

(14.

240.

822)

(57)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

İnşa

atT

aahhüt

veT

icar

etA

.ş.

veB

ağlı

Ort

aklı

klar

ı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve

2012

tari

hle

riit

ibar

ıyla

ko

nso

lid

efı

nan

sal

tablo

lam

iliş

kin

dip

no

tlar

(dev

amı)

(Tüm

tuta

rlar

Tür

kL

iras

ı<T

L)ol

arak

göst

eril

miş

tir)

10.

Özk

ayna

kyö

ntem

iyle

değe

rlen

enya

tırı

mla

r(d

evam

ı)

Ent

erna

syon

elV

iala

ndV

iala

ndV

iala

ndV

enez

ıa31

Ara

lık20

12G

ayri

men

kul

(*)

Eğl

ence

Gay

rim

enku

lK

iral

ama

Ufu

kM

eske

nG

ayri

men

kul

Top

lam

Dön

enva

rlık

lar

65.6

4926

.062

26.0

8126

.100

24.1

66.1

001.

866.

191

26.1

76.2

03

Dur

anva

rlık

lar

107.

223.

073

18

39

1.64

71.

802

82.4

7810657.2

84

118.

168.

123

Kıs

ava

deli

yükü

mlü

lükl

er4.

007.

080

7.57

37.

382

7.70

424

.895

.509

62.1

2428

.987

.372

Uzu

nva

deli

yükü

mlü

lükl

er10

3.84

1.83

5-

--

-12.6

80740

116.

522.

575

Net

varl

ıkla

r/(y

üküm

lülü

kler

)(5

60.1

93)

20.3

482

03

46

20.1

98(6

46.9

31)

(19.

389)

(1.1

65.6

21)

Gru

pu

nor

takl

ıkor

anı

%50

%50

%50

%50

%34

%50

Gm

pun

payı

(var

lık/

(yük

ümlü

lük)

)-

10.1

7410

.173

10.0

99(2

19.9

57)

(9.6

95)

(199

.206

)

(*)

Gru

pu

nE

nler

nasy

onel

Gay

rim

enku

l’de

nol

an2.

226.

069

TLtu

ıarı

nda

diğe

ruz

untic

ari

olm

ayan

vade

lial

acak

lan,

Gru

pun.

ilgili

işor

takl

ığın

ınne

tva

rlık

ları

ndak

iyü

küm

lülü

kpa

yıile

netl

enm

işti

r(3

1A

ralık

2012

:28

0.09

7T

L).

(58)

Bay

rakta

rK

ardeş

ler

İnşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkl

arı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve20

12ta

rihle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

fınan

sal

tab

lola

rail

işki

ndip

notl

ar<

deva

mı)

(Tüm

tuta

rlar

Tür

kL

iras

ı(T

L)ol

arak

göst

eril

miş

tir)

10.

Özk

ayna

kyö

ntem

iyle

değe

rlen

enya

tırı

mla

r(d

evam

ı)

Gru

p’un

31A

ralık

2014

,20

13ve

2012

tari

hler

iit

ibar

ıyla

son

aer

enyı

llar

aai

töz

kayn

akta

npa

yal

ma

yönt

emin

egö

rem

uh

aseb

eleş

tiri

len

mü

şter

ekko

ntro

leta

biiş

orta

klık

ları

veiş

tira

kler

inin

kons

olid

asyo

nam

açlı

sını

flan

dırm

alar

vedü

zelt

me

kayı

tlar

ıso

nra

sıke

ndi

bire

ysel

fina

nsal

tabl

olar

ıku

llan

ılar

akbi

rleş

tiri

lmiş

özet

kar

veya

zara

rta

blol

arı

aşağ

ıdak

igi

bidi

rU

fuk

Ente

rnas

yoneı

Via

ıand

via

ıan

dV

iaıa

ndV

enez

a

2014

Mes

ken

()F

erta

ş(*

)O

ayri

men

ku

ıE

ğıe

nce

Gay

rim

enk

uı

Kır

aıam

aG

ayri

men

kul

To

pıa

m

Has

ııat

1.80

0.04

427

.000

.31

.531

.732

16.7

42.9

8351

.795

.113

1.65

710

1.89

8.52

9

Sat

ışla

rın

mal

iyet

i(2

.197

.527

)(3

9.59

5)-

(23.

769.

172)

(21.

987.

457)

<49

.920

.689

).

(97.

914.

440)

Faa

liye

tgi

derl

eri

(189

.420

)<6

.261

)(3

8.91

1)(8

.221

.254

)(1

.530

.812

)<

413.

106)

(8.3

87.3

83)

(18.

787.

147)

Esa

sfa

aliy

etle

rden

gelir

ler,

net

4.41

7(5

4)(3

)26

3.19

326

.455

(436

.331

)<5

.061

)(1

47.3

84)

Yat

ırım

faaı

iyet

leri

nden

geıi

rler

/gid

erle

r,ne

t—

-.

..

-

Fin

ansa

lge

lir/

gide

rler

,ne

t92

.999

1.92

6(2

4.60

5.62

5>13

4.42

8(4

0.00

5>17

4.21

37.

073.

749

(17.

168.

315)

Ver

giö

nce

siza

rar

(489

.487

><

16.9

84)

(24.

644.

539)

<61

.073

)(6

.788

.836

)1.

199.

200

(1.3

17.0

38)

(32.

118.

757)

Gel

irve

rgis

i.

-.

(910

.427

)13

9.99

8(1

3.57

4).

<78

4.00

3)

Net

dö

nem

zara

rı(4

89.4

87)

(16.

984)

(24.

644.

539)

(971

.500

)<

6.64

8.83

8)1.

185.

626

(1.3

17.0

38)

(32.

902.

760)

Gru

p’u

nsa

hip

lik

ora

nı

34%

50%

50%

50%

50%

50%

50%

Gru

p’u

nnet

dönem

karı

i<z

arar

ı>pa

yı<

166.

426)

<8.4

92>

(12.

322.

270)

(485

.150

)(3

.324

.419

>59

2.81

3(6

58.5

19)

(16.

373.

063)

Ufu

kE

nter

nasy

oneı

Via

land

Via

land

Via

ıand

Ven

ezıa

2013

Mes

ken

(*)

Gay

rim

enku

ıE

ğlen

ceG

ayri

men

kul

Kir

alam

aG

ayri

men

kul

Top

lam

Has

ılat

19.4

03.8

47-

16.5

96.0

728.

718.

959

31.9

43.3

50-

76.6

62.2

28

Sat

ışla

rın

mal

iyet

i(2

00

77

.30

5)

-(1

56

75

.92

8)

(13.

551.

328)

(31.

198.

071)

-(8

0.50

2.63

2)F

aali

yet

gide

rler

i(2

29.1

39)

(45.

132)

(2.2

81.6

26)

(1.1

72.4

16)

(566

.148

)(4

.573

.530

)(8

.867

.991

)

Esa

sfa

aliy

etle

rden

geli

rıer

,ne

t18

.037

1.01

515

9.40

525

.766

(158

.640

)1.

015

46.5

98Y

atır

ımfa

aıiy

etle

rind

engi

derl

er,

net

-(5

9)-

-.

(686

.359

)(6

86.4

18)

Fin

ansa

lge

lir/

gide

rler

,ne

t8

60

01

(32

.21

63

84

)2

34

25

(1.0

18)

(789

.002

)30

3.89

4(3

2.59

3.08

4)

Ver

giön

cesi

zara

r(7

98559)

(32.

260.

560)

<1.

178.

652)

(5.9

80.0

37)

(768

.511

)(4

.954

.980

)(4

5.94

1.29

9)

Gel

irve

rgis

i-

-(1

.088842)

29.4

33(1

46.8

79)

(167

.629

)(1

.373

.917

)

Net

döne

mza

rarı

(798559)

(32.

260.

560)

(2.2

67494)

(5.9

50.6

04)

(915

.390

)(5

.122

.609

)(4

7.31

5.21

6)

Gru

pu

nsa

hipl

ikor

anı

34%

50%

50%

50%

50%

50%

Gru

pu

nne

tdö

nem

zara

rıpa

yı(2

71.5

10)

(16.

130.

280)

(1.1

33.7

47)

(2.9

75.3

02)

(457

.595

)(2

.561

.305

)(2

3.52

9.83

9)

(‘)

Gm

p’un

Ufu

kM

eske

nve

Fer

taş’

tan

olan

net

döne

mza

rarl

arın

dan

payı

üurd

urul

anF

aali

yetl

er”

içer

isin

desu

nulm

akta

dır.

(5w

)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

inşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.Ş

.ve

Bağ

lıO

flak

lıkl

arı

31A

ralı

k20

14,

2013

ve20

12ta

rihle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

fınan

sal

tab

lola

rail

işki

ndip

notl

ar(d

evam

ı>(T

ümtu

tarl

arT

ürk

Lir

ası

(TL)

olar

akgö

ster

ilm

işti

r)

10.

Özk

aynak

yönte

miy

ledeğ

erle

nen

yat

ırım

lar

(dev

amı) Ufu

kE

nte

rnas

yonet

Via

land

Via

land

Via

ıand

Ven

ezıa

2012

Mes

ken

()G

ayri

men

ku

ıE

ğle

nce

Gay

rim

enk

uı

Kir

alam

aG

ayri

men

ku

ıT

op

ıam

Has

ııat

6.82

3.66

7-

--

--

6.82

3.66

7S

atış

ları

nm

aliy

eti

(7.1

03.4

98)

--

.-

-(7

.103

.498

)F

aali

yet

gide

rler

i(3

32.8

86)

(2.5

90)

(4.6

52)

(4.6

55)

(4.8

02)

(51.

673)

(401

.258

)E

sas

faal

iyet

lerd

enge

lirl

er,

net

16.6

27-

.-

--

16.6

27F

inan

sal

geli

r/gi

derl

er,

net

18.3

67(5

82.6

03)

--

-7.

284

(556

.952

)

Ver

giön

cesi

kar

/za

rar

(577

.723

)(5

85.1

93)

(4.6

52)

(4655)

(4.8

02)

(44.

389)

(1.2

21.4

14)

Gel

irve

rgis

i-

--

--

--

Net

döne

mka

rı/

(zar

arı)

(577

.723

)(5

85.1

93)

(4.6

52)

(4.6

55)

(4.8

02>

(44.

389>

(1.2

21.4

14)

Gru

pu

nsa

hipl

ikor

anı

34%

50%

50%

50%

50%

50%

Gru

p’un

net

döne

mka

rı/z

arar

ıpa

yı(1

96.4

26>

(292

.596

>(2

.326

)(2

.327

)(2

.401

)(2

2.19

5)(5

18.2

71)

()G

rup

un

Ufu

kM

esk

end

enol

anne

tdö

nem

zara

rıpa

yıdu

rdur

ulan

faal

iyet

ler

içer

isin

deye

ral

mak

tadı

r.

(60)

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıklar’


Il. Gayrimenkul stokları

Grup’un kısa ve uzun vadeli stoklarının detayları aşağıdaki gibidir

a) Kısa vadeli stoklar


Tamamlanmış projelerBayraktarCenter(1) - 2.979.209 979.209 2.004.135

Via Twins (2) - 44.312.561 - -

House Suites (3) 29.443.639 72.816.624 - -

Via Green (4) - 25.190.532 - -

Bayraktar Plaza - 247.252 247.252 247.252

Geliştirilmekte olan projelerViaport Luxury(5) - 11.754.806 - -

Via Sky Line(6) - 118.894 - -

Via Diamonds (6> - 3.255 - -

Viapot Venezia (7) 133.295.804 - - -

Arsa larArsalar 4.450.000 3.148.040 - -

167.189.443 160.571.173 1.226.461 2.251.387

b) Uzun vadeli stokiar


Geliştirilmekte olan projelerVia Green (4) - - 9.718.176 152.138Via Twinş (2> - - 42.305.352 22.136.036

House Suites (3> - - 34.842.857 7.593.887Via Sky Line (6) - - 73.401 57.469

ViaportVenezia(7> - 69.444.681 16.395.304 1.144.032

Viaport Luxury (5) - - 9.059.060 -

- 69.444.681 112.394.150 31.083.562

(61)

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıklar,


11. Stoklar (devamı)

Kısa ve uzun vadeli stokların hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

1 Ocak Değer 31 AralıkKısa vadeli stoklar 2014 Ilaveler Transferler Çıkışlar Düşüklüğü 2014

Tamamlanmış projelerBayraktar Center (1) 2.979.209 - . (2.979.209>Bayraktar Plaza 247.252 - . (247.252>Via Twins (2) 44.312.561 - . (44.312.561)House Suites (3) () 72.816.624 . - (43.372.985> . 29.443.639Via Green (4) 25.190.532 - . <25.190.532) . -

GelişUrilmekte olan projelerViaport Luxury (5) 11.754.806 . (6.001.193) (5.753.613)Via Diamond (6) 3.255 - . (3.255)House 8 Suites (3) . . .

Via Sky Line (6) 118.894 - . (118.894)Viaport Venezia . . 133.295.804 . 133.295.804

Arsa lar

Arsalar 3.148.040 6.001.193 (3.148.040) (1.551.193) 4.450.000

160.571.173 - 133.295.804 (125.126.341) (1.551.193) 167.189.443

() House8Suites projesinde 2014 yılı içinde teslim tutanakları karşılığında alıcılara teslim edilen 294adet (2013: 14 adet) bağımsız bölüme ilişkin stokları ifade etmektedir.

1 Ocak 31 AralıkUzun vadeli stoklar 2014 Ilaveler Transferler Çıkışlar 2014

Geliştirilmekte olan projelerViaTwins(2) . . - -

House 8 Suites (3)ViaportVenezia (7) 69.444.681 63.851.123 (133.295.804) . -

Via Green <4) . . - . -

Viaport Luxury (5) . . - . -

Via Sky Line (6) . . . -

Via Diamond (6> . - . - -

69.444.681 63.851.123 (133.295.804>

1 Ocak 31 AralıkKısa vadeli stoklar 2013 Ilaveler Transferler Çıkışlar 2013

Tamamlanmış projelerBayraktar Center (1) 979.209 2.000.000 - - 2979209Bayraktar Plaza 247.252 - - - 247.252Via Twins <2) . - 44312.561 - 44.312.561House 8 Suites (3) . - 75.219.994 <2.403.370) 72.816.624Via Green (4) . (371) 25.190.903 - 25.190.532

Arsalar

Arsalar (*) 3.148.040 . - 3.148.040

Geliştirilmekte olan projelerViaport Luxury (5) . . 11.754.806 - 11.754.806Via Diamond (6> . - 3.255 - 3.255House 8 Suites (3> . . . - -

Via Sky Line (6> .1 18.894 - 1 1 8.894

1.226.461 5.147.669 156.600.413 (2.403.370) 160.571.173

(62)



11. Stoklar (devamı>

() Arsalar üzerinde konut projesi gerçekleştirmek amacıyla 2013 yılı içinde satın alınmıştır. 31 Aralık 2013tarihi itibarıyla bu tutarlar Ankara Ili, Yenimahalle llçesi 264 Ada 7-8 Parsel ve Ankara ili, Çankaya Ilçesi29200 Ada 3 Parsel, 28764 Ada 1 Parsel, 29015 Ada 1 Parselde bulunan arsa bedeli ve arsa alımıesnasında oluşan diğer maliyetlerden oluşmaktadır.

1 Ocak 31 AralıkUzun vadeli stoklar 2013 Ilaveler Transferler Çıkışlar 2013

Geliştirilmekte olan projelerVia Twins (2) 42.305.352 2.007.209 (44.312.561) - -

House 6 Suites (3) 34.842.857 40.377.137 (75.219.994) - -

ViaportVenezia (7) 16.395.304 53.049.377 - - 69.444.681Via Green (4) 9.718.176 15.472.727 (25.190.903) - -

Viaport Luxury (5) 9.059.060 2.695.746 (11.754.806) - -

Via Sky Line (6) 73.401 45.493 (1 1 8.894) - -

Via Diamond (6) - 3.255 (3.255) - -

112.394.150 113.650.944 (156.600.413) - 69.444.681

1 Ocak 31 AralıkKısa vadeli stoklar 2012 İlaveler Çıkışlar Transferler 2012

Tamamlanmış projelerBayraktarcenter(1) 2.004.135 - (1.024.926) - 979.209Bayraktar Plaza 247.252 - - - 247.252

2.251.387 - (1.024.926) - 1.226.461

. 1 Ocak 31 AralıkUzun vadelı stoklar 2012 İlaveler Çıkışlar Transferler 2012

Geliştirilmekte olan projelerVia Twins (2) 22.136.036 20.169.316 - - 42.305.352Hovse Suites (3) 7.593.887 27.248.970 - - 34.842.857ViaportVenezia (7) 1.144.032 15.251.272 - - 16.395.304Via Green (4) 152.138 9.566.038 - - 9.718.176Via Sky Line (6) 57.469 15.932 - - 73.401Viaport Luxury (5) - 9.059.060 - - 9.059.060

31.083.562 81.310.588 - - 112.394.150

Grup’un gayrimenkul stokları altında muhasebeleştirdiği geliştirilmekte olan inşa aşamasındakikonuUofis projelerine ilişkin ilgili yıllar içinde aktifleştirilen borçlanma maliyetlerinin detayları projebazında aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 1 Ocak- 1 Ocak-31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

ViaportVenezia 4.800.978 1.794.168 -

Via Green - 1.215.656 437.849Via Twins - 509.908 582.378

4.800.978 3.519.732 1.020.227

(63)

Sayraktar Kardeşler inşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Sağlı Ortaklıklan

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablalara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) alarak gösteriımiştir)

11. Stoklar (devamı)

Grupun tamamlanmış ve geliştirilmekte olan konuVofıs stok projelerine ilişkin bügiler aşağıda yer almaktadır:

1) Bayraktar Center: Gayrimenkul, Ankara ili, Çankaya ilçesi! Baıgat Mahaılesi, 9896 ada, 52 parseıdekayıtlıdır. Şirket, 26 Ağustos 2014 tarihinde ilgili gayrimenkulde sahip olduğu bağımsız bölümıeh Bayyaplnşaat’a 3.128.182 TL karşılığında satmıştır.

2) Via Twins: 6 Ağustos 2006 tarihinden imzalanan arsa payı karşılığı inşaat sözleşmesi kapsamındageıiştiriıen Ankara ili, Çankaya ilçesi, Söğütözü mahallesi 28383 ada 1 parsel, 2185. Sokakta konumluVia Twins projesinde, 66 bağımsız bölüm bulunmaktadır. Projeye 2008 yılı içinde başıanmış olup 30Nisan 2014 tarihinde tamamlanmıştır. Şirket, 29 Eylül2014 tarihinde ilgili gayrimenkuldeki paylarınıBayyap Inşaat’a 32.890000 TL karşılığında satmıştır.

3) House a Suites: 14 Nisan 2011 tarihinden imzalanan arsa payı karşılığı inşaat sözleşmesi kapsamındageliştirilen Viaport HousesaSuites projesi, Istanbul ili, Pendik ilçesi, Kurtköy mahallesi 3691 ada, 36parsel 26.056 m2 yüzölçümlü arsa üzerinde yer almaktadır. Şirket, inşaat işleri yüklenicisi olarakprojeye inşaat ruhsatının alındığı tarih (14 Aralık 2011) ilibarıyla başlamış ve 2013 yılında projeyilamamlamıştır. Bu projede, Şirketin payına düşen toplam bağımsız bölüm adedi 353’tür. Projede 2011yılının Ağustos ayında ön satışlara başlanmıştır ve 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla 308 adeti bağımsızbölüm için satış vaadi sözleşmesi imzalanmıştır.

4) Via Green: 6 Ağustos 2006 tarihinden imzalanan arsa payı karşılığı hasılat paylaşım inşaat sözleşmesikapsamında geliştirilen Via Green ofis projesi, Ankara ili, Çankaya ilçesi, Lodumu Mahallesi, 28173 ada9 parselde kayıtlı 10.006 m2 yüzölçümlü arsa üzerinde yer almaktadır. Şirket, inşaat işleri yüklenicisiolarak 8 Haziran 2006 tarihinde imzalanan sözleşme uyarınca projeye 1 Mayıs 2012 tarihinde başlamışve 2014 yılı içinde projeyi tamamlamıştır. Ofıs projesi olarak projelendirilip geliştirilen bu gayrimenkuldeiki blok ve bu bloklarda toplam 143 adet bağımsız bölüm bulunmaktadır. Şirket, 29 Eylül2014 tarihindeilgili gayrimenkuldeki paylarını Bayyap lnşaat’a 14.817.023 TL karşılığında satmıştır.

5) Viapod Luxury: Şirket %5,68 hissesine sahip olduğu Istanbul ii, Pendik ilçesi, Kurtköy Mahallesi 3.967ada, 17 parselde kayıtlı, 32,530.81 m2 yüzölçümlü arsa üzerinde proje geliştirmek amacıyla diğer arsasahipleri ile 8 Haziran 2012 tarihinde Taşınmaz Satış Vaadi ve Kat Karşılığı inşaat Sözleşmesiimzalamıştır. Ancak 8 Eylül2014 tarihinde aynı kişilerle imzalanan bir ek sözleşme ve Şirket ile ViaTema inşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. <Via Tema) arasında imzalanan devir sözleşmesi ile, Şirket dahaönce yapmış olduğu kat karşılığı inşaat sözleşmesinden kaynaklanan tüm hak ve yükümlülüklerini ViaTema’ya devretmiştir. Bu çerçevede Şirket devir tarihine kadar projeye ilişkin katlanmış olduğumaliyetleri Via Tema’ya 6.481.603 TL karşılığında satmıştır. Şirket anılan arsadaki %5,68 hissesinesahip olmaya devam etmektedir. Şirket de arsa sahibi sıfatıyla Via Tema ile bir kat karşılığı inşaatsözleşmesi yapmayı ve sahip olduğu arsa payı karşılığında Via Tema tarafından geliştirilecek buprojede inşa edilecek yapılardan pay almayı planlamaktadır.

6) Via Diamonds ve Via Sky Line: Via Sky Line Ankara’da iş merkezi olarak geliştirilmesi planlananprojelerdir. 31 Aralık 2013 tarihi ilibarıyla projelere başlanmamış olup sadece arsa sahipleri ile katkarşılığı inşaat ve hasılat paylaşımı sözleşmeleri imzalanmıştır. 2014 yılında bu sözleşmeler Bayyapinşaat’a devredilmiş, ve bu projeler için yapılan 128.256 TL bedel karşılığında Bayyap Inşaat’asatılmıştır.

7) Viaport Venezia: Proje, Istanbul Ili, Gaziosmanpaşa ilçesi Küçükköy Mahallesi, 3 pafta; 22, 23, 24, 25,26, 16519, 16520 ve 1/3 - 3/1 pafta 17328 parsellerin “Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı” modeliylearsa maliki olan KIPTAŞ ile Şirketin müşterek faaliyeti statüsünde olan B-G Adi Ortaklığı arasında 14Ekim 2011 tarihinde imzalanan sözleşme çerçevesinde geliştirilmektedir. Bu proje kapsamında konut veofıslerden oluşan bağımsız bölümler ve alışveriş merkezi bulunmaktadır. Grup, projeye sözleşmeninimzalanmasını takiben başlamış olup rapodama tarihi itibarıyla yapımı devam etmektedir, Konut ve ofıssatışlarına ilişkin KIPTAŞ’a hasılat paylaşım payı olarak verilen avanslar Not 13’te açıklanmaktadır.Proje kapsamında konut ve ofıslerin teslimine 2015 yılı içinde başlanması planlanmaktadır.

(64)



12. Peşin ödenmiş giderler ve eflelenmiş gelirler

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocakj<jşşyşpçşödenmşgJçrlçr_ 2014 —

-

Arsa sahiplerine verilen avanslar (*) 88.316.658 12.562.411 6.847 -

Verflen sipariş avansları (**) 41.809.183 19.287.619 28.638.098 3.497.662Gelecek aylara ait giderler 1.263.266 1.209.494 502.695 105.541Diğer 75.041 101.502 112.896 162.354

131.464.148 33.161.026 29.260.536 3.765.557

() 31 Aralık 2014 tarihi itibanyla 88.072.622 TL tutarındaki Viaport Venezia projesi kapsamında KIPTAŞaverilen avanslardan oluşmaktadır (31 Aralık 2013: Hasıla( paylaşım modeliyle Ankara’da geliştirilen ViaGreen projesine ilişkin arsa sahibine transfer edilen tutarı ifade etmektedir).

(**) Şirketin inşaat taahhüt işleri kapsamında çalışmakta olduğu alt yüklenicilere hakediş avansları olarakverilmiştir.

Uzun vadeli peşin ödenmiş giderler 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık { Ocak2014 2013 2012 2012

Verilen avanslar(*) - 89.718.768 95.638.211 36.908.090Gelecek aylara ait giderler 3.687.328 126.041 146.086 200

3.687.328 89.844.809 95.784.297 36.908.290

(*) 31 Aralık2013 itibarıyla1 ilgili tutar Viaport Venezia projesi kapsamında hasılat payı olarak Kiptaşa verilenavanstan oluşmaktadır (31 Aralık 2012: 95.577.353 TL, 1 Ocak 2012: 35.028.340 TL).

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak 20122014 2013 2012

Alınan avanslar (*) 263.865.888 82.544.284 - -

Gelecek aylara ait gelirler (**) 8.941.120 20.412.355 8.720.134 3.210.627Ilişkili taraflardan alınan avanslar (Not 26) 79.026.128 859.605 107.625 -

351.833.136 103.816.244 8.827.759 3.210627

Uzun vadeli ertelenmiş gelirler 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak 20122014 2013 2012

Alınan avanslarfl - 131.584.025 131.792.422 43.465.677Gelecek aylara ait gelirler (**) -

- 1.093.435 1.780.380Ilişkili taraflardan alınan avanslar (Not 26) - 77.819.362 59.024.654 -

- 209.403.387 191.910.511 45.246.057

(*) Alınan avanslar, Venezia ve HouseaSuites kanut/ofıs projeleri kapsamında satış vaadi sözleşmeleriyapılmış ve nakit tahsil edilmiş tutarları ifade etmektedir. 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Venezia projesi ileilgili alınan avanslar, projede bağımsız bölüm teslimlerinin 2015 yılı içinde yapılacağı planlandığı için kısavadeli olarak sunulmuştur.

(**) Gelecek aylara ait gelirler, peşin tahsil edilen kira gelirleri ve faturası kesilip satışı gerçekleşmiş henüzteslimi gerçekleşmemiş konut satış tutarlarından oluşmaktadır.

(65)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

13. Diğer varlık ve yükümlülükler

Diğer dönen varlıklar 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak2014 2013 2012 2012

Devreden KDV 23.855.527 6.836.517 1.418.884 1.526.190Verilen depozito ve teminatlar 505.265 608.731 611.487 449.623inşaat hakediş stopajları 4.262.081 -

Diğer 4.450 591.347 1.730 34.189

28.627.323 8.036.595 2.032.101 2.010.002

Diğer duran varlıklar 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak2014 2013 2012 2012

Devreden KDV 21.671.505 46.409.204 24.485,898 3.249.275Verilen depozito ve teminatlar 1 58.583 105.391 11.150 -

lnşaat hakediş stopajları - 1.742.010 - -

21.830.385 48.256.605 24.497.048 3.249.275

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 OcakDiğer kısa vadeli yükümlülükler 2014 2013 2012 2012

Ödenecek vergi ve harçlar 672.234 566.091 148.754 228.895Diğer - 140.061 18.408 94.854

672.234 706.152 167.162 323.749

Diğer uzun vadeli yükümlülükler 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak2014 2013 2012 2012

Alınan depozito ve teminatlar 64.410 55.685 69.156 97.134

64.410 55.685 69.156 97.134

14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller

Grupun yatırım amaçlı gayrimenkullerinin 31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren

yıllara ait hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

Tamamlanmış projeler

Gerçeğe uygun1 Ocak 2016 Ilaveler Çıkışlar değer değişimi 31 Aralık 2014

Alışveriş MerkezleriViaport Dutlet Alışveriş Merkezi (1) 918.381.236 6.794.724 - 23.977.272 949.153.232Vialand Alışveriş Merkezi (3) 391.233.849 16.161.646 - 5.644.103 413.039.598

OtelViaportAsya Crowne Plaza (2) 116.481.146 65.210 2.360.316 118.906.672

TemaparkVialand Temapark (4) 129.822.087 15.099.075 - (2.890.155) 142.031.007

OfıslerVia Tower (5) 7.735850 - <8.200.001) 464.151

1.563.654.168 38.120.655 (8.200.001) 29.555.687 1.623.130.509

(66)



14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller (devamı)

Yatırım aşamasındaki projeler ve arsalar

Gerçeğe uygun1 Ocak 2014 lıaveıer Çıkışlar değer değışlmı 31 Aralık 2014

Aıışverlş MerkezıerlVenezla Alışveriş Merkezi (6) 40.389.344 31.144.529 . - 71.533.813

OflslerVia Fiat (5) () 15.323.231 2.212.226 (17.535.457> . -

MarınaViapaft Marina (7) 46.698.291 99.522.795 - . 146.221.086

102.410.866 132.819.550 (17.535.457> . 217.754.959

ArsalarKurtköy arsaları 5.151.232 - 2.848.768 8.000.000

Topıam yatırım amaçııgayrimenkuller 1.671.216.266 171.000.205 (25.735.458) 32.404.455 1.848.885.468

() Şirket, .4-8 AVMdeki hisselerini devretmesi nedeniyle gerçekleşen çıkışları ifade etmektedir. Grup, ilgili gaydmenkuıünsatış kar/zararını Durduruıan Faaıiyetler aıtında fınansal varlık satışlarından eıde edilen kadar altında sunulmaktadır.


Gerçeğe uygun1 Ocak 2013 llaveıer Transferıer değer değişimi 31 Araıık 2013

Alışveriş Merkezlerivıapoft OulletAlışveriş Merhezi (1) 878.584.072 878201 36.915963 918.381.236Vialand Aıışveriş Merkezi (3) . . 161.315.609 229.915240 391.233.849

OteıViaport Asya Crowne Pıaza (2) 113.438804 252.559 2.789.783 116.481146

TemaparkViaıand Temapark (4) . . 93.359.037 36.463.050 129.822.087

OfisıerVia Tower (5) 6.845.884 . 889.966 7.735.850

998.868.760 1.130.760 254.674.546 308,980.002 1.563.654.168


1 Ocak 2013 llaveıer Transferler 31 Araıık 2013

Aıışveriş MerkezıerlViaıand Aıışveriş Merkezi (3) 84.723.878 76.591.731 (161.315.609)Venezla Aıışveriş Merkezi (6> 9.362.685 31.026.659 . 40.389,344

Tema ParkViaıand Temapark (4> 32.653.253 60.705.784 (93.359.037) -

OflsıerVia Hat (5) 13.533.355 1.789.876 . 15.323.231

MarinaViaport Marina (7) . 46.698.291 . 46.698.291

140.273.171 216.812.341 (254.674.646) 102.41 0.866

ArsalarKurtköy arsaıarı (1 5.151.232 . . 5.151.232

Toplam yatırım amaçlı gayrimenkuller 1.144.293.163 217.943.101 - 1.671.216.266

(67)





Gerçeğe uygun değer1 Ocak 2012 liaveıer değışlmi 31 Araıık 2012

Alışveriş MerkezıerıViaport Outlet Alışveriş Merkezi (1) 831.387.027 908.356 46.288.689 878.584.072

oteıViaportAsya Crowne Plaza (2> 110.341.087 1.947.457 1.150.260 113.438.804

OfisıerVia Tower (5) 6.167.463 - 678.421 6.845.884

947.895.577 2.855.813 48.117.370 998.868,760


1 Ocak 2012 liaveler Çıkışıar 31 Anlık 2012

Alışveriş MerkezleriVialand Alışveriş Merkezi (3) 36.027.623 48,696.255 - 84.723.878Venezia Alışveriş Merkezi (6) 662.236 8.700.449 - 9.362.685

Tema ParkVialand Temapark (4) 8.889.753 23.763.500 - 32.653.253

OfislerVia Flat (5) 13.612.721 - (79.366> 13.533.355

59.1 92.333 81.160.204 (79.366) 140.273.171

ArsalarKurtköy arsaları () - 5.151.232 - 5.151.232

Toplam yatırım amaçlı gayrimenkuller 1.007.087.910 89.167.249 (79.366> 1.144.293.163

(‘) Grup’un 2012 yılında Kurtköy’de finansal kiralama yoluyla edinmiş oıduğu 1714 ve 1716 parsel noıu arsaıardanoluşmaktadır.

Grupun tamamlanmış ve yatırım aşamasındaki yatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin bilgiler aşağıdaÖzetlenmiştir:

1) Viaport Asia Aıışveriş Merkezi (Viaport AVM): Viaport AVM, Istanbul Ili, Pendik İlçesi, Kurtköy Mahallesi 1814 parselnumaralı 148.082 m2’lik arsa üzerinde yer almaktadır. Arsanın maliki Pendik Belediyesi olup, Şirket ile PendikBeıediyesi arasında 26 Mayıs 2005 tarihinde imzalanan Pendik Fuar Alanı Birinci Etap Intifa Hakkı Devri ile ÇokFonksiyonlu FuarAlanı lnşa Edilmesi ve Işletilmesi Işi Sözleşmesi uyarınca yapım/inşaa süresi de buna dahil olmaküzere 30 yıllık süre için kiralanmıştır. Projenin ilk safhası oıan autleUalışveriş mağazalarının olduğu kısım Ağustos2008’de tamamlanarak faaliyete geçmiştir. Takip eden dönemde çeşitli etaplar halinde inşa edilen alışveriş merkezibünyesinde mağazalar, eğlence alanları, restoranlar, banka şubeleri, elektromarket ve hipermarket gibi alanlar yeralmaktadır.

2> Viaport Asya Crowne Plaza Otel (Crowne Plaza Asya>: Crowne Plaza Asya, Viaport AVM’nin hemen bitişiğinde üstkullanım hakkı ile kiralanmış aynı arsa üzerinde yer almaktadır. Crowne Plaza Asya 8 katta toplamda 336 oda vekongre merkezi ve çeşitli etkinliklere ev sahipliği yapabilecek 9.840 m2 alanı ile Mayıs 2010’da faaliyet geçmiştir.

3) Vialand Alışveriş Merkezi (Vialand AVM): Vialand projesi; Istanbul İli, Eyüp İlçesi Yeşilpınar Mahallesi sınırlarıiçerisinde yer alan 471.035 m2’lik arsa niteliğine haiz alan üzerinde yer almaktadır. Söz konusu arazinin malikiIstanbul Büyükşehir Belediyesi (“1GB’) olup, Şirketin müşterek faaliyeti statüsünde olan G-B Adi Ortaklığı ile IBBarasında 1 Nisan 2011 tarihinde imzalanan Daimi ve Müstakil Ust Hakkı Karşılığı Tesis Yapım ve Işletme IşiSözleşmesi uyarınca Ortaklık, ayrı ayrı değerlendirilmek üzere alışveriş merkezi için yapım süresi olan 24 aydansonra, eğlence parkı ve konaklama tesisleri için yapım süreleri olan 48 aydan sonra başlamak üzere 30 yıllık süreyleilgili arsa üzerine tesis yapıp işletme hakkını almıştır. Vialand projesine Eylül 2011’de başlanmış olup Mayıs 2013’deaçılmıştır.

(68)




4) Viaıand Temapark: Vialand AVM ile aynı arsa üzerinde AVM, temapark ve otelden oluşan bir eğlence ve alışverişkompleksi olarak geliştirilmiştir. Türkiye’nin ilk temaparkı olma özelliğini taşımaktadır. Temapark’ın inşaatı Mayıs2013 tarihinde tamamlanarak faaliyete geçmiştir.

5) Via Tower ve Via Flat: Bu projeler, Ankara Ili, Yenimahalle ilçesi, Orman Çiftliği Mahallesi, 13783 ada 3 parselde10.132 m2 yüzölçümlü aynı arsa üzerinde yer almaktadır. Projelerin yer aldığı bina kompleksi 4 adet bodrum kat,zemin kat ve 25 normal kat olmak üzere toplam 30 katlıdır. Via Tower Iş Merkezi, 2009 yılında tamamlanmıştır.Şirket, 26 Ağustos 2014 tarihinde Via Tower’da sahip olduğu bağımsız bölümleri 3.123.540 TL karşılığında Bayyaplnşaat’a satmıştır.

Via Fiat, Şirketin bağlı ortaklıklarından A-B AVM tarafından geliştirilen bir proje olup Şirket 15 Nisan 2014 tarihindeA-B AVM’deki tüm hisselerini 31.431.310 TL bedel karşılığında Bayyap lnşaat’a devretmiştir (Not 1).

6) Venezia Alışveriş Merkezi: Viaport Venezia Projesi, Istanbul Ili, Gaziosmanpaşa ilçesi Küçükköy Mahallesi, 3 pafla;22, 23, 24, 25. 26, 16519, 16520 ve 1/3-3/1 pafta 17328 parsellerin ğrsa Satışı Karşılığı Gelir PaylaşımC modeliylearsa maliki olan KIPTAŞ ile Şirketin müşterek faaliyeti statüsünde olan B-G Adi Ortaklığı arasında 14 Ekim 2011tarihinde imzalanan sözleşme çerçevesinde geliştirilmektedir. Bu proje kapsamında konut ve ofislerden oluşanbağımsız bölümler ve alışveriş merkezi bulunmaktadır. Grup, projeye sözleşmenin imzalanmasını takiben başlamışolup raporlama tarihi itibarıyla yapımı devam etmektedir, Bu projede yer alan Alışveriş merkezinde B-G AdiOrtaklığının %55 oranında hissesi bulunmaktadır ve projenin AVM bölümünün Mayıs 2015 sonuna kadartamamlanması planlanmaktadır.

7) Viaport Marina: Grup’un 25 Şubat 2013 tarihinde imzalanan Tuzla Yat Limanı ve Balıkçı Barınağı Park ve SahilRekreasyon Düzenleme Projesi Alanının Kullanım lzni Devri ile lnşa Edilmesi ve Işletilmesi Işi Sözleşmesiçerçevesinde 30 yıllığına kiralamış olduğu arsa üzerinde geliştirilmekte olan Viaport Marina projesi raporlama tarihiitibarıyla devam etmektedir ve 2015 yılı içinde tamamlanması planlanmaktadır, Bu alana ilişkin kullanım izni süresibina ve tesislerin işletileceği süre ruhsat ve yapım süresi de işletme süresine dahil olmak üzere yer teslimindenitibaren 30 yıldır. Bu proje kapsamında 750 yat kapasiteli marina, 5 yıldızlı otel, oyun alanları ve farklı ticari alanlar ile150.000 m2 yeşil alan yer alması planlanmaktadır.

Grup’un 31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren yıllar içinde yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkulledne ilişkin kullanıma hazır hale gelinceye kadar aktifleştirilen borçlanmamaliyetlerinin detayları proje bazında aşağıdaki gibidir:

2014 2013 2012

Venezia Alışveriş Merkezi 2.585.142 2.611.419 -

Viaport Marina 7.833.653 777.164 -

Vialand Temapark - 3.434.728 427.474Vialand Alışveriş Merkezi - 394.954 1,470.004

10.418.795 7.218.265 1.897.478

Grup’un yatırım aşamasındaki yatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin aktifleştirebileceği faiz gideri ilegeçerli para birimi cinsinden borçlanma maliyeti olarak dikkate alabileceği kur farkı giderleri tespiti için2013 yılı için kullandığı borçlanma maliyeti oranı %13,34’tir (31 Aralık2012: %13,68). Grup’un caridönemde borçlanma maliyeti olarak aktifleştirilebilecek nitelikte kur farkı giderleri bulunmamaktadır.

Grup’un 31 Aralık 2014. 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla tamamlanmış yatırım amaçlıgayrimenkullerinin ve arsaların gerçeğe uygun değerleri, SPK tarafından yetkilendirilmiş bağımsız birgayrimenkul değerleme şirketi tarafından hazırlanan raporlar kullanılarak tespit edilmiştir. UluslararasıDeğerleme Standartlarına göre yapılan değerleme çalışmaları doğrultusunda öncelikle 31 Aralık 2014tarihi itibarıyla ilgili projenin gerçeğe uygun değeri tespit edilip daha sonra geçmiş yıllarda gerçekleşenhasıiat ve maliyetleri dikkate alınarak ilgili tarihler itibarıyla benzer projelerin gerçeğe uygun değertespitlerinde kullanılan iskonto oranları ile indirgenerek geçmiş yıllara dair değerlemeleritamamlanmıştır. Değerleme şirketi, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değer tespitiyaparken indirgenmiş nakit akış ve maliyet yöntemlerinden uygun olanı kullanılarak hesaplamayapmış ve bü yapılan değerleme sonuçlarının uyumlaştırilması sonucunda nihai değer tespit edilmiştir.

(69)



14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller (devamı>

indirgenmiş nakit akışları yöntemi altında, bir varlığın gerçeğe uygun değeri, çıkış ve vade değeri dahilvarlığın ömrü üzerindeki mülkiyete ait fayda ve yükümlülükler hakkında varsayımlar kullanılarak tahminedilir. Değerlemeye gelir yaklaşımı içinde kabul edilen bir yöntem olarak, indirgenmiş nakit akışlarıyöntemi, bir dizi nakit akışının bir gayrimenkule ilişkin haklar üzerindeki tahminini içerir.

Nakit akışların süresi ve nakit giriş ve çıkışlarının zamanlaması, kiralama sözleşmelerinin yenilemedönemleri dikkate alınarak gözden geçirilmesi, ilgili kiralama dönemleri, yeniden kiraya vermeopsiyonları, yeni gelişim ve yenileme gibi faktörler ışığında belirlenir. Uygun süre genelliklegayrimenkulün bulunduğu sınıfın özelliği olan piyasa davranışı ile yönlendirilir. Yatırım amaçlıgayrimenkuller için, periyodik net operasyonel nakit girişleri genellikle brüt gelirlerden ortalama boşlukoranları, üst kullanım hakkı sözleşmelerin çerçevesinde ödenen yıllık kira bedelleri, gerikazanılamayan giderler, tahsilat kayıpları, kira teşvikleri, bakım maliyetleri, komisyon maliyetleri ilediğer faaliyet ve yönetim giderlerin çıkarılmasıyla hesaplanır. Işletme süresinin sonuna kadar devameden periyodik net nakit girişleri Grup yönetimi tarafından ilgili gayrimenkulün özelliklerine uygun biriskonto oranı ile indirgenmektedir.

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla Grup’un portföyündeki yatırım amaçlıgayrimenkullerine ilişkin belediyeler ve diğer bazı kamu kurumları ile yapılmış faaliyet kiralamasıniteliğinde üst hakkı/kullanım devri sözleşmeleri bulunmaktadır. Yatırım amaçlı gayrimenkullere ilişkinüst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında gelecek yıllarda yapılması öngörülenkiralama ödemelerinin net bugünkü değeri konsolide fınansal tablolarda üst kullanım hakkısözleşmelerine ilişkin fınansal kiralama yükümlülükleri olarak muhasebeleştirilmiştir. Bu sözleşmeleruyarınca kiralama süresi boyunca ödenecek yıllık kira bedellerinin tespitine ilişkin koşullar Notl7’deaçıklanmaktadır.

Grupun yatırım amaçlı gayrimenkulleri üzerinde tesis edilmiş ipotek ve teminatlara ilişkin detaylar“Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler” notunda açıklanmaktadır <Not 17).

Grup’un cari dönemde fınansal kiralama yoluyla yatırım amaçlı gayrimenkullerinde kullanmak içinedinmiş olduğu makine ve ekipmanların tutarı 16,190.622 TL’dir (2013:7936.737 TL, 2012:25.441.012 TL>.

Grup’un tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değerleri ve yatırımaşamasındaki yatırım amaçlı gayrimenkullerin taşınan maliyetlerinin üst kullanım hakkı sözleşmelerineilişkin muhasebeleştirilen varlıklar çerçevesinde fınansal durum tablosu gösterimine dair mutabakatıaşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2014

Tamamlanmış projeler Viaport Crowne Plan Vialand Vialand

--

YM YM Temapark

Değedeme raporundaki gerçeğe uygun değeri 936.472.400 115.648.700 409.001.500 141.740.175Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 12.680.832 3.257.972 4.038.096 290.832Finansal raporlama amacıyla taşınan değer 949.153.232 118.906.672 413.039.598 142.031.007

Yatınm aşamasındaki prpjeler -— - - -— - -- - . VıapqtMarina

Taşınan değeri (maliyet yöntemi> 111.860.588Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 34.360498

Finansal raporlama amacıyla taşınan değeri 146.221.086

(70>



14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller <devamı)

31 Aralık2013

Tamamlanmış projeler Viaport Crowne Plaza Vialand VialandAYM AYM Temapark

Değerleme raporundaki gerçeğe uygun değeri 906.171.124 113.344.112 387.628.403 129.562.417Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 12.210.112 3.137.034 3.605.446 259.670Finansal raporlama amacıyla taşınan değer 918.381.236 116.481.146 391.233.849 129.822.087

Yatırım aşamasındaki projeler - — - - -— Viaport Marina

Taşınan değeri (maliyet yöntemi) 12.236.941Ust kullanım hakkına ilişkin varlıklar 34.461.350Finansal raporlama amacıyla taşınan değeri 46.698.291

31 Aralık 2012

Tamamlanmış projeler — —- -—_____ - ViaportAVM CrownePlaza$şy

Değerleme raporundaki gerçeğe uygun değeri 866.794.246 110.409.750Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 11.789.826 3.029.054Finansal raporlama amacıyla taşınan değer 878.584.072 113.438.804

Yatırım aşamasındaki pıpjr -

Vialand AVM Vialand Temapark

Taşınan değeri (maliyet yöntemi) 81.504.730 32.421.404Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 3.219.148 231.849Finansal raporlama amacıyla taşınan değeri 84.723.878 32.653.253

1 Ocak2012

Tamamlanmış projeler Y!prİAYM Crowne PzaAşy

Değerleme raporundaki gerçeğe uygun değeri 819.972.456 107.408.444Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 11.414.571 2.932.643Finansal raporlama amacıyla taşınan değer 831.387.027 110.341.087

Yatırım aşamasındaki prŞr - ...

VialandM YialandTemapark

Taşınan değeri (maliyet yöntemi) 33.153.383 8.682.744Üst kullanım hakkına ilişkin varlıklar 2.874.240 207.009Finansal raporlama amacıyla taşınan değeri 36.027.623 8.889.753

(71)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)<Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)


Grup yönetimi! 31 Aralık 2014. 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin gerçeğe uygun değerlerin güvenilir bir biçimde ölçülebilirolmadığı varsayımıyla bu gayrimenkullerin ölçülmesinde maliyet yöntemini kullanmaya karar vermiştir.Şirket, yatırım aşamasındaki AVM’lerin kiralama sözleşmelerini inşaat tamamlanıncaya kadarbitirebileceği ve bu noktadan sonra gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir biçimdetespit edebilecek net nakit akışların öngörülebileceğini değerlendirdiği için yatırım aşamasındakiyatırım amaçlı gayrimenkulleri maliyet değerleri üzerinden muhasebeleştirmektedir. Bununla birlikte,bağımsız gayrimenkul değerleme şirketi tarafından Venezia ve Viaport Marina projelerinin 31 Aralık2014 tarihi itibarıyla mevcut proje durumları ve tamamlanması için katlanılması gereken inşaatmaliyetleri ve Not 17’de detayları açıklanan şarta bağlı yükümlülüklerin gerçekleşmesi dikkate alınaraktespit edilen net bugünkü değerleri aşağıdaki gibidir:

- Ş1PN<1Ç14

Venezla AVM 163.716.000Viaport Marina 674.500.000

838.216.000

(72)

Bay

rakta

rK

ardeş

ler

İnşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.Ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lıkla

rı

31A

ralı

k2

01

4,

20

13

ve

2012

tari

hle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

fınan

sal

tablo

lara

iliş

kin

dip

notl

ar(d

evam

ı)(T

ümtu

tarl

arT

ürk

Lir

ası

(TL>

olar

akgö

ster

ilm

işti

r)

15.

Mad

di

du

ran

var

lık

lar

31A

ralı

k20

14,

20

13

ve2

01

2ta

rihl

eri

itib

arıy

laso

na

eren

yıll

ara

ait

mad

didura

nva

rlık

ları

nh

arek

etta

blo

suaş

ağıd

aki

gibi

dir

Yer

aıtı

veye

rT

esis

,m

akin

eÖ

zel

Yap

ılm

akta

üstü

dijz

enle

rjB

inal

arve

ciha

zıar

Taş

ıtla

rD

emir

başl

arm

aıiy

etle

rol

anya

tırı

mla

rT

opıa

m

1O

cak

2014

itib

arıy

lam

aıiy

et1.

500.

000

2.55

6.28

741

.767

.484

1.67

2.51

63.

933.

498

227.

949

119.

147

57.8

36.8

81

Gir

işle

r.

-6.

039

-12

6.79

7-

-13

2.83

6T

rans

ferl

er-

-.

.17

9.14

7-

(179

.147

)-

Işle

tme

satı

şınd

anka

ynak

lana

nçı

kışı

ar(1

.500

.000

)(2

.000

.000

)(4

0.67

6.35

3>(1

8.40

0)(1

20.5

07)

.-

(44.

315.

260)

Çık

ışıa

r-

.(3

.397

.091

)(1

.201

.596

)(1

.115

.578

)(2

13.6

39)

-(5

.927

.904

)

31A

ralık

2014

itib

arıy

ıam

aıiy

et-

556.

287

3.70

0.07

945

2.52

03.

003.

357

14.3

10-

7.72

6.55

3

1O

cak

2014

itib

arıy

labi

rikm

işam

orti

sman

(75.

342)

(47.

927)

(2.7

19.2

06)

(1.0

25.1

30)

(1.1

23.9

45)

(48.

174)

-(5

.039

.724

)

Dön

emam

ortis

man

ı(2

9.04

1)(2

4.32

6)(1

.708

.224

)<1

99.6

13)

(766

.353

)(1

.016

)-

(2.1

28.5

73)

Işle

tme

satı

şınd

anka

ynak

ıana

nçı

kışl

ar10

4.38

350

.871

1.89

8.40

09.

962

23.0

57-

-2.

086.

673

Çık

ışla

r-

-2.

219.

101

882.

359

726.

144

45.7

89.

3.87

3.39

3

31A

ralık

2014

iüba

nyla

biri

kmiş

amor

tism

an.

(21.

382)

(309

.929

)(3

32.4

22)

(1.1

41.0

97)

(3.4

01)

-(1

.808

.231

)

31A

raıık

2014

itib

arıy

lane

tde

fter

değe

ri-

534.

905

3.39

0.15

012

0.09

81.

862.

260

10.9

095.

918.

322

2014

yılı

için

dem

addi

du

ran

varl

ıkla

raili

şkin

akti

fleş

tiri

len

bo

rçla

nm

am

aliy

etle

ribulu

nm

amak

tadır

.A

sya

Ene

rjin

inhi

droe

lekt

rik

sant

rali

yapı

mı

kap

sam

ında

kull

anıl

ankr

edil

erde

n20

13yı

lıhe

sap

döne

mi

içer

isin

deak

tifle

ştir

ilen

borç

lanm

am

aliy

etle

ri(s

adec

efa

izm

aliy

etle

rini

içer

mek

tedi

r)62

0.64

8TL

’dir

(201

2:1.

066.

183

TL).

Gru

pu

nku

llan

mış

oldu

ğukr

edil

erkap

sam

ında

ban

kal

ara

verm

işol

duğu

tem

inat

,re

hin,

ipot

ekve

tem

likl

erhak

kın

da

deta

ylı

bilg

ika

rşıl

ıkla

r,ko

şull

uva

rlık

veyü

küm

lülü

kler

no

tun

da

yer

alm

akta

dır

(Not

17).

Gru

p’un

cari

döne

mde

fina

nsal

kira

lam

ayo

luyl

aed

inm

işol

duğu

mad

didu

ran

varl

ıkyo

ktur

(201

3:1.

599.

359

TL.

2012

:2.

773.

139

TL).

(73)

Bay

rakta

rK

ard

eşle

rİn

şaat

Taa

hhüt

ve

Tic

aret

A.Ş

.v

eB

ağlı

Ort

aklı

kla

rı

31A

ralı

k2

01

4,

20

13

ve

2012

tari

hle

riit

ibar

ıyla

konso

lide

fınan

sal

tab

lola

mil

işki

ndip

notl

ar(d

evam

ı)(T

ümtu

tarl

arT

ürk

Lir

ası

(TL>

olar

akgö

ster

ilm

işti

r)

15.

Mad

di

du

ran

var

lık

lar

(dev

amı)

Yer

altı

veye

rT

esis

,m

akin

eÖ

zel

Yap

ılm

akta

Ars

alar

üst

üdüze

nıe

riB

inal

arve

cihaz

lar

Taş

ıtla

rD

emir

baş

lar

mal

iyet

ler

ola

nyat

ırım

lar

To

pıa

m

1O

cak

2013

itib

arıy

lam

aliy

et50

2.50

0-

.5176400

1947.2

92

2.03

1.56

621

7.96

242

.120

.085

51.9

95.8

05

Gir

işle

r-

-38

2.29

61.

649.

338

526434

1,78

7.77

99.

987

2.79

0.98

67.

146.

820

Tra

nsf

erle

rfl

-1.

500.

000

2.17

3.99

140

,941

.746

-11

6.18

7(4

4731.9

24)

-

Çık

ışla

r(5

02.5

00)

--

.(8

01.2

10)

(2.0

34>

--

(1.3

05.7

44)

31A

ralı

k20

13it

ibar

ıyla

mal

iyet

1.50

0.00

02.

556.

287

47.7

67.4

841,

672.

516

3.93

3.49

822

7.94

917

9.14

757

.836

.881

1O

cak

2013

itib

arıy

labir

ikm

işam

ort

ism

an-

.-

(83

08

55

)(1

.204

.609

)(6

10.9

28)

(3.8

71)

-(2

.700

.263

)

Dön

emam

orti

sman

ı.

(75.

342)

(47.

927)

(1.8

38.3

51)

(216

.157

)(5

14.4

17)

(44.

303)

.(2

.736

.497

)

Çık

ışla

r.

-.

-39

5.63

61.

400

--

397.

036

31A

ralı

k20

13it

ibar

ıyla

bir

ikm

işam

ort

ism

an.

(75.

342)

(47.

927)

(2.7

19.2

06)

(1.0

25.1

30>

(1.1

23.9

45)

(48.

174)

-(5

.039

.724

)

31A

ralı

k20

13it

ibar

ıyla

net

def

ter

değ

eri

1.42

4.65

82.

508.

360

45.0

48.2

7864

7.38

62.

809.

553

179.

775

179.

147

52.7

97.1

57

(*)

2013

yılı

için

deya

pılm

akta

olan

yatı

rım

lard

antr

ansf

erle

rin

44.5

77.9

33T

Lsi

Gru

pun

2012

yılı

için

desa

tın

alm

ışol

duğu

Asy

aE

nerj

inin

hidr

oele

ktri

ksa

ntra

liya

tırım

ınak

tifl

eşti

rilm

esin

den

oluş

mak

tadı

r.

(74)

Bay

rak

tar

Kar

deş

ler

İnşa

atT

aahhüt

ve

Tic

aret

A.ş

.ve

Bağ

lıO

rtak

lık

ları

31A

ralı

k20

14,

2013

ve

2012

tari

hle

riit

ibar

ıyla

ko

nso

lid

efi

nan

sal

tablo

lara

iliş

kin

dip

no

tlar

(dev

amı)

(Tüm

tuta

rlar

Tür

kL

iras

ı(T

L)ol

arak

göst

eril

miş

tir)

15.

Mad

did

ura

nv

arlı

kla

r(d

evam

ı)

Tes

is,

mak

ine

Yap

ılm

akta

Ars

alar

veci

haz

ıar

Taş

ıtıa

rD

emir

baş

lar

Öze

ım

aliy

etle

roı

anyat

ırım

ıar

To

pla

m

1O

cak

2012

Wba

rıyı

am

aliy

etıe

r-

4154036

1837.9

76

1.3

61036

-14

0.70

97.

493.

757

Gir

işle

r50

2.50

01.

022.

364

90.9

1667

0.53

021

7.96

28267.2

69

10.7

71.5

41

Işle

tme

satı

naı

ımı

yolu

yıa

elde

edil

enva

rıık

lar

(Not

29)

--

18.4

00-

-33

.712

.107

33.7

30.5

07

31A

raıı

k20

12it

ibar

ıyla

mal

iyet

ler

502.

500

5.17

6.40

01.

947.

292

2.03

1.56

621

7.96

242

-120

.085

51.9

95805

1O

cak

2012

itib

any

labir

ikm

işam

ort

ism

an-

(514

.547

)(8

89.2

13)

(323

.825

)-

-(1

727.5

85)

Dön

emgi

deri

-(3

66.3

08)

(315

.396

)(2

87.1

03)

(3.8

71)

-(9

72.6

78)

31A

ralı

k20

12it

ibar

ıyla

bir

ikm

işam

oft

ism

an-

(88

08

55

)(1

.204

609)

(610

.928

)(3

.871

)-

(2.7

00.2

63)

31A

ralı

k20

12it

ibar

ıyıa

net

def

ter

değ

eri

502.

500

4295545

742.

683

1420638

214.

091

42

.12

00

85

49

29

55

42

(75)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir)

16. Maddi olmayan duran varlıklar

a) Diğer maddi olmayan duran varlıklar

1 Ocak 2014 itibanyla maliyet

___________ __________

GirişlerIşletme satışından kaynaklanan çıkışlarÇıkışlar

31 Aralık 2014 itibarıyla maliyet

______________________________________

1 Ocak 2014 itibarıyla birikmiş itfa payı gideri

____________________________________

Dönem gideriIşletme satışından kaynaklanan çıkışlarÇıkışlar

31 Aralık 2014 itibarıyla birikmiş itfa payı gideri

______________

31 Aralık 2014 itibarıyla net defter değeri

Haklar Lisanslar Toplam

________________________________________

360.919 3.500.000 3.860.919

333.014 - 333.014

________________________________________

693.933 3.500.000 4.193.933

________________________________________

(62.952) (39.773) (102.725)

(203.610) (79.545) <283.155)

______________________________________

(266.562) (119.318) (385.880)

427.371 3.380.682 3.808.053

Haklar Lisanslar tplam

693.933 3.500.000 4.193.933

194.289 - 194.289- <3.500.000) (3.500.000)

(127.310> - (127.310)

760.912 - 760.912

(266.562> (119.318) <385.880)

(219.605) - (219.605>- 119.318 119.318

76.165 - 76.165

<410.002) - <410.002)

350.910 - 350.910

1 Ocak 2013 itibarıyla maliyet

Girişler

31 Aralık 2013 itibarıyla maliyet

1 Ocak 2013 itibanyla birikmiş itfa payı gideri

Dönem gideri

31 Aralık 2013 itibanyla birikmiş itfa payı gideri

31 Aralık 2013 itibarıyla net defter değeri

Haklar Lisanslar Toplam

1 Ocak 2012 itibarıyla maliyet 120.744 120.744

Girişler 240.175 - 240.175Işletme satın alımı yoluyla elde edilen varlıklar (Not 29) - 3.500.000 3.500.000

31 Aralık 2012 itibarıyla maliyet 360.919 3.500,000 3.860.919

1 Ocak 2012 itibarıyla birikmiş itfa payı gideri (21.872) - (21.872)

Dönem gideri (41.080) <39.773) (80.853)

31 Araıık 2012 itibarıyla birikmiş itfa payı gideri (62.952) (39.773) (102.725)

31 Aralık 2012 itibarıyla net defter değeri 297,967 3.460.227 3.758.194

<76)



16. Maddi olmayan duran varlıklar (devamı>

Şerefıye

Şirketin 6 Temmuz 2012 tarihinde işletme satın alması olarak muhasebeleştirilen Asya Enerji alımıişleminde net tanımlanabilir varlıkların üzerinde transfer edilen bedel olarak tespit edilen tutar şerefıyeolarak muhasebeleştirilmiştir (Not 29).

Nakit üreten birimler ile ilişkilendirilen şerefıye tutarları yılda bir kez veya şartların değer düşüklüğünüişaret ettiği durumlarda daha sık aralıklarla değer düşüklüğü tespit çalışmasına tabi tutulmaktadır.Nakit üreten birimlerin geri kazanılabilir değeri, kullanım değeri veya satış maliyeti düşülmüş gerçeğeuygun değer hesaplamaları temel alınarak belirlenmiştir. 31 Aralık 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylaGrup yönetimi tarafından yapılan değer düşüklüğü analizi sonucu şerefiye üzerinde herhangi bir değerdüşüklüğü tespit edilmemiştir.

Şirket, Asya Enerji’deki tüm hisselerini 15 Nisan 2014 tarihinde 12.935,930 TL bedel karşılığındaBayyap lnşaat’a devretmiştir (Not 29).

17. Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve yükümlülükler

Karşılıklar


Dava karşılıkları 6.506.410 6.561.192 9.432.878 9.365.662

-. 6.506.410 6.561.192 9.432.878 9.365.662

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Grup aleyhine açılmış ve karşılık ayrılmayan devam etmekte olan diğerdavaların tutarları 328.925 TL’dir(31 Aralık 2013: 1.340.053 TL, 31 Aralık 2012: 1.358.357 TL, 1 Ocak2012: 632.204 TL’dir). Grup yönetimi, karşılık ayrılanlar dışındaki davaları avukatlarının görüşlerini vehukuki süreci dikkate alarak kuvvetle muhtemel Şirket aleyhine sonuçlanmayacağını değerlendirmekteve dolayısıyla muhtemel bir nakit çıkışı öngörmediği için konsolide finansal tablolarda ilave karşılıkayrılmasını gerekli görmemektedir.

Grup’un dava karşılıklarına ilişkin hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

2014 2013 2012

1 Ocak itibarıyla 6.561.192 9.432.878 9.365.662

Dönem içinde ayrılan karşılık - 233.314 67.216Dönem içinde ödenen (54.782) (3.105.000) -

31 Aralık itibarıyla 6.506.410 6.561.192 9.432.878

(77)



17. Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve yükümlülükler (devamı)

Alınan teminat mektupları

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla alınmış olan teminatların detayları

aşağıdaki gibidir:


Müşterilerden alınan teminat senetleri (*) 57.699.207 76.279.365 131.232.214 25.630.612

-Venezia konuVofıs projesi 53.938.640 65.529.393 96.173.817

-HouseaSuites 3.760.567 10.749.972 35.058.397 25.630.612

Hizmet sağlayıcılardan alınan teminatmektupları () 5.063.540 2.280.789 2.195.482 1.865.620

Müşterilerden alınan teminat mektupları (***) 4.044.620 3.794.155 2.313.209 1.455.399

66.807.367 82.354.309 135.740.905 28.951.631

() Satış vaadi sözleşmeleri çerçevesinde müşterilerden alınan ve henüz nakden tahsil edilmemiş,

teslimatları yapılmamış konuUofıs satış işlemelerine dair teminat senetlerinden oluşmaktadır ve

bu alacak senetleri teminat olarak muhasebeleştirilmektedir.

(**) Hizmet sağlayıcılardan alınan teminat mektupları ise projelerin yapı ve inşaat işleri için hizmet

sağlayıcı firmalardan alınan teminat mektuplarından oluşmaktadır. Hizmet sağlayıcı, belirtilen

işleri tamamlandığında alınan teminat mektupları iade edilmektedir.

() Şirketin müşterilerden aldığı teminat mektupları, yatırım amaçlı gayrimenkul portföyündeki

AVM’lerindeki kiracılarından aldığı bankalardan alınan teminat mektuplarından oluşmaktadır.

Grup’un 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla vermiş olduğu teminat, rehin veIpotekler (“TRI’) aşağıdaki gibidir:


A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğuTRI’lerin toplam tutan 1.331.931.879 271.655.374 225.737.917 120.073.800-TL 1.331.931.879 131.178.852 113.237.104 30.048.900-Avro - 140.476.522 112.500.813 90.024.9009. Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilenortaklıklar lehine vermiş olduğu TRI’lerintoplam tutan 13.388.872 - -

C. Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesiamacıyla diğer 3. kişilerin borcunu teminamacıyla vermiş olduğu TRI’lerin toplam tutan .

D. Diğer verilen TRİ’lerin toplam tutarı 486.517 51.304.438 61.608.437 10.500.0001) Ana ortak lehine vermiş olduğu TRl’lerin toplamtutarı . 50.000.000 50.000.000 10.500.000ü) 8 ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğergrup şirketleri lehine vermiş olduğu TRIlerin toplamtutarı 486.517 1.304.438 11.608.437 -

ii) C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler lehinevermiş olduğu TRI’lerin toplam tutarı .

Toplam 1.345.807.268 322.959.812 287.346.354 130.573.800

(78)




Teminat mektuplarıBankalara verilen temlik ve ipotekler

81.533.9731.284.273.295

114.784,790 115.714.241 40,548.900208.175.022 171.632.113 90.024.900

1.345.807.268 322.959.812 287.346.354 130.573.800

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012kurumlara göre detayları aşağıdaki gibidir:

itibarıyla verilen başlıca teminat mektuplarının verildiği

31 Aralık 31 Aralık2013 2012

1 Ocak2012

KIPTAŞ (*>

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB> (**)

Istanbul Büyükşehir Belediyesi (IBB) (***)

Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu (EPDK)Diğer

61.533.973 114.784.790 115.714.241 40.548.900

(*) Venezia projesinde KIPTAŞ ile imzalanan ASKGP sözleşmesi uyarınca elde edilecek hasılatın paylaşımına ilişkin bankaaracığıyla verilen teminat mektuplarıdır.

(“) Asya Enerjrnin, hidroelektrik santral yatırımı için aldığı banka kredisine ilişkin başka bir banka aracığıyla verdiği teminatmektuplarıdır.

(**) Vialand projesinde IBB ile imzalanan üst kullanım hakkı sözleşmesine ilişkin banka aracığıyla IBB’ye verilen teminatmektuplarıdır.

Bankalara verilen temlik ve ipoteklerin detayları aşağıdaki gibidir:

Bankalara verilen temlik ve ipotekler 31 Aralık2014

ipateklerGayrimenkul <1)Arsa (2)

Biokeler

50.000.000 50.000.00015.000.000 -

Nakit teminat

Temlikler

36.622.325

1.269.273.295 208.175.022 171.632.113 90.024.900

(1> Şirket. A-B AVM hisse alımı ve inşaat yapımına ilişkin A-B AVM varlıkları üzerine banka lehine ipoıek vermiştir. Candönemde Şirket A-B AVM’deki hisselerini Bayyap lnşaat’a devrettiği için ipoteğin konusu kalmamıştır.

(2) uzun vadeli stoklar aftında gösterilen Ankara Cevizlideredeki arsa alımına ilişkin bankaya ipotek verilmiştir.(3) Şirket, Viaport AVM ve Crowne Plaza Otel için almış olduğu yatırım kredilerine ilişkin, Viaport AVM’deki kira gelirlerinin

bir kısmını temlik etmiştir. Grup 28 Mart 2014 tarihinde ilgili yatırım kredilerini geri ödeyerek temlikleri kaldırmıştır.(4> Asya Enerji tarafından kullanılan yatırım kredilerine ilişkin gelecek yıllarda elde edilecek satış gelirleri üzerinde temlik

konulmuştur.


31 Aralık2014

45.253.220 67.322.660 76.287.940 29.350.000. 32.301.500 25.868.700

12.164.720 11.088.106 10.506.720 10.500.000- 1.126.400 1.126.400

4.116.033 2.946.124 1.924.481 698.900

31 Aralık2013

31 Aralık2012

1 Ocak2012

Kira gelirleri (3)Elektrik satış gelirleri (4)

1.232.650.970 108.175.022 86.632.113 90.024.90035.000.000 35.000.000

(79>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

17. Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve yükümlülükler (devamı>

Üst kullanım hakkı/kullanım izni sözleşmelerine ilişkin yükümlülükler

Grup, Not 14’de detayları açıklanan yatırım amaçlı gayrimenkullerini ağırlıklı olarak üst kullanımhakkı/kullanım izni sözleşmeleri kapsamında geliştirmektedir. Sözleşmelerde yıllık kira bedelleri TLüzerinden belirlenmiş olup, ayrıca her yıl için belirlenen bedellerin enflasyon oranlarına göre kontroledilmesi ve gerekiyorsa buna göre revize edilmesini düzenleyen hükümler bulunmaktadır. Grup buşekilde edindiği üst kullanım hakkına ilişkin varlıkları yatırım amaçlı gayrimenkul olarak tanımladığı vegerçeğe uygun değerinden ölçtüğü için kiralama yükümlülükleri finansal kiralama olarak gelecekyıllarda ödenecek kira bedellerinin iskonto edilmiş net bügünkü değeri üzerindenmuhasebeleştirilmiştir. Bu üst kullanım hakkına ilişkin kiralama sözleşmeleri kapsamında, kiralamasüresi boyunca iskonto edilmemiş şarta bağlı kiralama yükümlülükleri hariç (hasılat üzerindenödenecek kira gibi) asgari operasyonel kiralama yükümlülükleri ve Venezia projesine ilişkin hasılatpaylaşım bedeli olarak KIPTAŞa ödenmesi öngörülen tutarlar 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak2012 tarihleri itibarıyla aşağıdaki gibidir:


1 yıl içinde 5.441.602 5.141.602 49.826.250 61.685.0001 -5 yıl içinde 94.219.623 101.135.165 50.426.250 98.252.5005-10 yıl içinde 129.439.414 139.321.008 43.950.000 45.950.000

229.100.639 245.597.775 144.202.500 205.887.500

Grupun 1 Ocak 2012 tarihi itibarıyla Venezia projesine ilişkin 2012 yılı içinde hasılat paylaşımsözleşmesine istinaden ödemesi gereken 60.435.000 TL avans ödemesi gerçekleştimıesi nedeniylebakiyede önemli düşüş gerçekleşmiş, 2013 yılında ise Viaport Marina projesi için yapılan üst kullanımhakkı sözleşmesi uyarınca ödenecek kiralama bedellerinin eklenmesiyle artış gerçekleşmiştir.

Viaport

Grup’un portöyünde yer alan Viaport AVM ve Crowne Plaza Otelin üzerinde yer aldığı arsanın üstkullanım hakkı sözleşmesi uyarınca işletme süresi sözleşmede belirtilen taşınmazların yapım süreleride dahil olmak üzere 30 yıl olarak düzenlenmiştir. 28 Nisan 2010 tarihi itibarıyla yapılan ek protokolkapsamında sabit işletme bedeli olarak geriye kalan dönem için toplam 55.800.000 TL kira bedeliödemesi taahhüt edilmektedir. Her yıl için işletme bedeli TUIK tarafından açıklanan “ÜFE” ve “TEFE”endekslerinin bir önceki yılın aynı ayına göre artış oranının yüksek olanı esas alınarak arttırılmaktadır.Ayrıca sözleşmede yer alan sabit yıllık işletme bedellerinin değiştiği dönemlerin başında enflasyonoranı ile arttırılmış yıllık işletme bedeli yeni dönemin ilk yılına ait işletme bedeli ile karşılaştırılacak veyüksek olan bedel gelecek dönemler için yeni sabit işletme bedeli olacaktır. Bu kiralama sözleşmesineilişkin operasyonel kiralama yükümlülüklerine ilaveten asıl proje dışında kiralanabilir ticari alanstatüsünde yer alan bölümlerden elde edilen kira gelirleri üzerinden %25 oranında ilave işletme bedeliödenmektedir. Yukarıdaki tabloda bu ilave kiralanabilir ticari alanlardan ödenecek değişken nitelikliişletme kira bedelleri yer almamaktadır.

Viaiand

Grupun müşterek faaliyeti G-B Adi Ortaklığı aracılığıyla Istanbul, Eyüp bölgesinde 30 yllık arsa üstkullanım hakkı olarak kiralanan arsa üzerinde geliştirilen AVM ve Temapark 2013 yılında faaliyetegeçmiştir. 30 yıllık işletme süresi sözleşmede belirtilen taşınmazların yapım sürelerinin bitimindenitibaren 30 yıl olarak düzenlenmiştir. Bu operasyonel kiralama şeklinde yapılan üst kullanım hakkısözleşmesi çerçevesinde ilk 10 yıllık işletme bedeli olarak 60.000.000 TL peşin olarak 2011 ve 2012yılı içinde ödenmiştir. Sözleşmeye göre ilk 10 yıldan sonraki dönemler için yıllık işletme bedelleri G-BAdi Ortaklığının ilgili mali yıla ait yasal finansal sonuçlarına göre tespit edilecek brüt hasılat tutarının%10,S’i olarak belirlenmiştir. Dolayısıyla yukarıda gelecek yıllara ait iskonto edilmemiş operasyonelkiralama yükümlülüklerinin sunulduğu tabloda brüt hasılat üzerinden ödenecek şarta bağlı işletme kirabedelleri yer almamaktadır.

(80)




Venezia AVM ve Viaport Venezla Konutları

Grup’un müşterek faaliyeti olan B-G Adi Ortaklığı aracılığıyla KIPTAŞ ile arsa satışı karşılığı gelirpaylaşım modeliyle geliştirilen Viaport Venezia projesine ilişkin imzalanan sözleşme ve ek protokollerçerçevesinde konut ve ofis satışlarından elde edilen satış gelirlerinden KIPTAŞ’a ödenmesi taahhütedilen 364.575.000 TL tutarındaki hasılat payı ek protokolde belirlenen ödeme planı çerçevesindegerçekleştirilmektedir. Ayrıca sözleşmede belirlendiği üzere aynı projede inşa edilen AVM’deKIPTAŞ’ın %45 oranında hissesi bulunmaktadır. 31 Aralık 2014 itibarıyla AVM inşaatı devam etmekteolup konsolide finansal tablolarda ‘yatırım aşamasındaki yatırım amaçlı gayrimenkuller’ olarakgösterilmektedir. Venezia AVM inşaatının tamamlanma tarihi Mayıs 2015 olarak planlanmaktadır.

Yapılan sözleşme uyarınca B-G Adi Ortaklığı, KIPTAŞ’ın AVM’deki hissesini AVM’de teklif ettiğitoplam hasılat olan 384.000.000 TL’nin %45’ine tekabül eden 172.800.000 TL’yi (minimum ödemetaahhüdü), AVM’nin yapımı tamamlandıktan sonra 1 yıllık işletme süresi sonunda ÜFE oranındaarttırılarak tespit edilecek satış fiyatı üzerinden ödeyerek satın almayı taahhüt etmektedir. B-G AdiOrtaklığı, AVM’nin işletileceği 1 yıllık döneme ilişkin asgari 17.550.000 TL kira geliri ödemeyi taahhütetmektedir. KIPTAŞ, AVM’deki hissesini 1 yıllık işletme süresi sonunda açık arttırma yoluyla kısmenveya tamamen satmakta serbesttir. Açık arttırmada KIPTAŞ hissesine güncel fiyatların altında teklifgelirse, B-G Adi Ortaklığı KIPTAŞ hissesini satın almak zorunda olup 3 ay içinde ödemeyitamamlaması gerekmektedir. Fakat; B-G Adi Ortaklığı KIPTAŞ hissesini almak istemezse; KIPTAŞsözleşmede taahhüt edilen AVM’den hissesine düşen gelirin tamamını alıncaya kadar AVM’den satışyapma hak ve yetkisine sahiptir. KIPTAŞ hissesinin satışından payına düşen gelirini almadan B-G AdiOrtaklığı AVM’den satış yapamayacaktır.

Konut ve ofis bağımsız bölümlerin toplam satış gelirlerinin artması durumunda artan gelir artış oranıesas alınmak suretiyle KIPTAŞ ve G-B Adi Ortaklık arasında paylaşılacaktır. Artan gelire esas KIPTAŞpayı artış oranları; AVM hariç konut ve ofislerde arsa satış karşılığında %39’u, AVM’de ise %46oranında KIPTAŞ’a ödenecek hasılat payına ilave edilecektir.

Viaport Madna

Grup’un 25 Şubat 2013 tarihinde imzalanan kullanım izni sözleşmesi çerçevesinde 30 yıllığınakiralamış olduğu arsa ve dolgu alanı üzerinde yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkuller altındagösterilen Viaport Marina projesi geliştirilmektedir. Bu alana ilişkin kullanım izni süresi bina vetesislerin işletileceği süre ruhsat ve yapım süresi de işletme süresine dahil olmak üzere yertesliminden itibaren 30 yıldır. Sözleşme kapsamında ödenecek 30 yıllık işletme bedeli 30 yıl boyuncaödemesi yapılacak toplam 120.750.000 TL’dir. Ayrıca kullanma izni konusu dolgu alanı ve denizyüzeyi üzerinde inşa edilen tesislerin tamamının işletilmesinden elde edilen toplam yıllık hasılattan %1oranında pay Şirket tarafından Türkiye Cumhuriyeti Maliye Bakanlığı Hazine’sine pay olarakverilecektir. Her dönem içerisinde her yıl için işletme bedeli TUIK tarafından açıklanan ‘ÜFE’endeksinin “bir önceki yılın aynı ayına göre artış oranı” esas alınarak kontrol edilecek ve artış ÜFEartışından düşük ise “UFE” endeksine göre yükseltilecektir.

(81>



18. Çalışanlara sağlanan faydalar

a) Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin borçlar


Personele borçlar 466.525 590.846 429.692 267.060Ödenecek sosyal güvenlik primleri 158.066 256.224 291,589 195.084Ödenecek diğer vergi ve yükümlülükler 735.172 650.924 217.479 74.360

1.359.763 1.497.994 938,760 536.504

b) Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında karşılıklar

Yürürlükteki Iş Kanunu hükümleri uyarınca, çalışanlardan bir yıllık hizmet süresini tamamlamış ve kıdemtazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere ya da 506 sayılı Sosyal SigortaKanunu’nda yer alan gerekli şartları (yaş sınırı, sigorta süresi ve ödenmiş prim gün sayısı şartlarınısağlayan ya da askerliğe çağrılan veya vefat etmiş olanlar) sağlayarak emekliliğe ayrılanlara, hakkazandıkları yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir. Kıdem tazminatı karşılığı,Grup’un, çalışanların emekli olmasından kaynaklanan gelecekteki muhtemel yükümlülük tutarının bugünküdeğerinin tahmin edilmesi yoluyla hesaplanmaktadır. TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar, Grupunyükümlülüklerinin, tanımlanmış fayda planlan kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarakgeliştirilmesini öngörür. Bu doğrultuda, toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryalvarsayımlar aşağıda belirtilmiştir:

Ana varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülük tutarının enflasyona paralel olarak artacakolmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonrakibeklenen reel oranı ifade eder. Bu nedenle, ilişikteki konsolide finansal tablolarda karşılıklar, geleceğeilişkin çalışanların emekliliğinden kaynaklanacak muhtemel yükümlülüğünün bugünkü değeri tahminedilerek hesaplanır.


Enflasyon oranı %5,50 %6 %5 %5,10Iskonto oranı %8,50 %9,70 %8,60 %10Tahmini maaş artış oranı %9,30 %8 %10 %10Net iskonto oranı %2,84 %3.49 %3,43 %4,66

Hesaplamada aynı zamanda işten ayrılma sonrasında kıdem tazminatı yükümlülüğünün ödenmemeolasılığı da dikkate alınmıştır. Işten ayrılma olasılığının geçmiş deneyimlerle ilgili olduğu varsayılmıştır;bu yüzden çalışanların geçmiş deneyimleri analiz edilmiş ve hesaplamada dikkate alınmıştır. 31 Aralık2014 tarihi itibarıyla yapılan aktüeryal hesaplamalarda, işten ayrılma olasılığı %11 olarakhesaplamaya alınmıştır (31 Aralık 2013, 2012:%11 ve 1 Ocak 2012: %11).

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla her hizmet yılı için ödenecek kıdem tazminatı, yıllık 3.438 TL (31 Aralık 2013:3.254 TL1 31 Aralık 2012: 3.034 TL; 1 Ocak 2012: 2.732 TL) tavanına tabidir. 1 Ocak 2015 tarihindenbaşlayarak her hizmet yılı için ödenecek kıdem tazminatı tavanı 3.541 TL’ye yükseltilmiştir.

(82>

Bayraktar Kardeşler İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş. ve Bağlı Ortaklıklan


18. Çalışanlara sağlanan faydalar (devamı)

Grup’un çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıkları aşağıdaki gibidir


Kıdem tazminatı karşılığı 172.229 172.412 102.845 38.559Birikmiş izin karşılığı 120.221 393.538 191.359 59.619

292.450 565.950 294.204 98.178

Kıdem tazminatı karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir

2014 2013 2012

1 Ocak bakiyesi 172.412 102.845 38.558Faiz maliyeti 17.081 8.845 3.656Hizmetmaliyeü 183.897 118.455 108.798Aktüeryal kayıpl(kazanç) (46.016) 78.121 (29.670)Dönem içinde yapılan ödemeler <155.145) <135.854) (18.697)

31 Aralık bakiyesi 172.229 172.412 102.845

Kullanılmayan izin karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir

2014 2013 2012

1 Ocak bakiyesi 393.538 191.359 59.619Dönem içinde ayrılan karşılık 36.283 203.980 131.740Dönem içinde yapılan ödemeler <309.600) <1.801) -

31 Aralık bakiyesi 120.221 393.538 191.359

19. Özkaynaklar

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla nominal ödenmiş sermayesi, ortaklıkyapısı ve toplam hisse adedi aşağıdaki gibidir:

Hisse Ortaklıkadedi oranı (%) Tutar-TL

Ali Bayraktar 15.000 33,33 15.000.000Mehmet Bayraktar 15.000 33,33 15.000.000Coşkun Bayraktar 15.000 33,33 15.000.000

Nominal ödenmiş sermaye 100 45.000.000

Hisse adedi <Hisse başı 1.000 TL) 45.000

<83)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

19. Özkaynaklar (devamı)

13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan ve yürürlüğe giren Seri: 11-14.1No’lu “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği” uyarınca “ödenmişsermaye”, “Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler” ve Hisse senedi ihraç primleri”nin yasal kayıtlardakitutarları üzerinden gösterilmesi gerekmektedir. Söz konusu tebliğin uygulanması esnasındadeğerlemelerde çıkan farklılıkların (enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan farklılıklar gibi):

- ‘ödenmiş serrnaye”den kaynaklanmaktaysa ve henüz sermayeye ilave edilmemişse, “ödenmişsermaye” kaleminden sonra gelmek açılacak “Sermaye düzeltmesi farkları” kalemiyle;

- “Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler” ve “Hisse senedi ihraç primleri”’nden kaynaklanmakta vehenüz kar dağıtımı veya sermaye artırımına konu olmamışsa “Geçmiş yıllar kar/zararıyla”,ilişkilendirilmesi gerekmektedir. Diğer özkaynak kalemleri ise TMS çerçevesinde değerlenentutarları ile gösterilmektedir.

Halka açık şirketler kar payı dağıtımlarını SPK’nın 1 Şubat 2014 tarihinden itibaren yürürlüğe giren Il-19.1 no’lu Kar Payı Tebliğine göre yaparlar.

Halka açık ortaklıklar, karlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kar dağıtım politikalarıçerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak genel kurul kararıyla dağıtır. Söz konusutebliğ kapsamında, borsaya kote halka açık ortaklıklar için asgari bir dağıtım oranı tespit edilmemiştir.Şirketler esas sözleşmelerinde veya kar dağıtım politikalarında belirlenen şekilde kar payı öderler.Ayrıca, kar paylarının eşit veya farklı tutarlı taksitler halinde ödenebilecektir ve ara dönem finansaltablolarda yer alan kr üzerinden nakden kar payı avansı dağıtabilecektir.

UK’ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında paysahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla karaktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibidışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen karpayı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.

Yasal yedekler, 6102 Sayılı Yeni TTK’nun 519. maddesinin birinci fıkrası hükmüne göre “karın %5’iödenmiş/çıkarılmış sermayenin %20’sini buluncaya kadarI, tertip kanuni yedek akçe olarak ayrılır.“Kardan i. tertip yedek akçe olarak ayrılan tutar düşüldükten sonra kalan tutardan pay sahipleri için 1.kar payı ayrılır. 1. tertip kanuni yedek akçe ile 1. kar payı ayrıldıktan sonra kalan bakiyenin olağanüstüyedek akçe olarak ayrılmasına veya dağıtılmasına karar vermeye Şirket kar dağıtım politikasını dadikkate alarak Genel Kurul yetkilidir. Il. tertip kanuni yedek akçe, Yeni HK’nun 519. maddesinin 2.fıkrasının 3. bendi gereğince; dağıtılması kararlaştırılmış olan kısımdan çıkarılmış/ödenmişsermayenin %5i oranında kar payı düşüldükten sonra bulunan tutarın onda biri kadar ayrılır. Karınsermayeye ilavesi yoluyla bedelsiz pay dağıtılmasına karar verilmesi halinde Il. tertip kanuni yedekakçe ayrılmaz.

TMS 19 “Çalışanlara Sağlanan Faydalar” standardındaki değişiklikle birlikte kıdem tazminatıkarşılığının hesaplanmasında dikkate alınan aktüeryal kayıp kazançların kar veya zarar tablosundamuhasebeleştirilmesine izin vermemektedir. Aktüeryal varsayımların değişmesi sonucu oluşan kayıpve kazançlar özkaynaklar içerisinde “Tanımlanmış fayda planları aktüeryal kazanç/(kayıp) fonu”hesabında muhasebeleştirilmiştir. Kıdem tazminatı karşılığı aktüeryal (kayıp)/kazanç fonu kar veyazararda yeniden sınıflandırılmayacak niteliktedir.

(84>



19. Özkaynaklar <devamı>

A—B AVM kontrol gücü olmayan paylar alımı

Şirket. 10 Ağustos 2012 tarihinde imzalanan hisse devir sözleşmesi uyarınca Armutçuoğlu AilesininA-B Alışveriş Merkezi A.Ş.’deki nominal bedeli 1020.000 TL olan %511 oranında hissesini,Armutçuoğlu Ailesi üyelerinin A-B AVM’den alacaklarıda dikkate alınarak 20.000.000 TL bedelkarşılığında satın almıştır. Söz konusu hisse işlemi bağlı ortaklıkta kontrol gücü olmayan paylardansatınalım işlemi olarak gerçekleşmiştir. Bu nedenle 2012 yılı içinde gerçekleşen bu hisse devir işlemiesnasında ortaya çıkan 10.461.652 TL tutarındaki net yükümlülük devri 31 Aralık 2012 tarihi itibarıylasona eren yıla ait konsolide özkaynak değişim tablosunda “Kontrol gücü olmayan paylardan alımlar”hesabına yansıtılmıştır. Ana ortaklığın bir bağlı ortaklığındaki sahiplik payında. bağlı ortaklık üzerindekikontrolün kaybına neden olmayacak şekilde meydana gelen değişiklikler. özkaynak işlemi olarakdeğerlendirilmesi gerektiği için özkaynaklar altında muhasebeleştirilmiştir. Şirket. 15 Nisan 2014tarihinde A-B AVM’deki tüm hisselerini Bayyap lnşaata devretmiştir (Not 29).

Ortaklardan alacakların kayıtlardan çıkarılması

Şirket, 11 Eylül 2014 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan 6552 sayılı “Iş Kanunu ile Bazı Kanun veKanun Hükmünde Kararnamelerde Değişiklik Yapılması ile Bazı Alacakların YenidenYapılandırılmasına Dair Kanun”’unun 74. maddesinde açıklanan kayıtlarda yer aldığı hğlde işletmedebulunmayan ortaklardan alacaklar için ilgili vergi dairesine 10 Ekim 2014 tarihinde başvurudabulunmuştur. Şirket, aynı tarihte yapmış olduğu beyan doğrultusunda 31 Aralık 2013 itibarıylakümülatif bakiyesi 11.0049.605 TL olan ortaklardan alacaklara ilişkin ilgili kanun çerçevesinde %3oranında stopaj vergisini bu beyan aracılığıyla tahakkuk ettirmiş ve ödemiştir. Böylece Şirket, yasalmali tablolarında ortaklardan alacaklara ilişkin bu tutarı ve ödenen stopaj vergisini cari dönem kar veyazarar tablosunda gider olarak muhasebeleştirmiştir. Grup yönetimi, TMS uyarınca ortaklarla yapılanbuna benzer işlemlerin kar veya zarar tablosu yerine özkaynaklarda muhasebeleştirilmesi gerektiğinideğerlendirmiş ve 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla sona eren yıla ait konsolide özkaynak değişimtablosunu geçmiş yıl karlarından transfer olarak düzelterek konsolide finansal tablolarda sunmuştur.

20. Hasdat ve satışların maliyeti

a) Satış gelirleri, net


Kira gelirleri-ViaportAVM kira gelirleri 74.798.090 59.404.018 51.488.049- Viaport Crowne Plaza kira gelirleri 9.502.122 8.854.753 8.932.617-Vialand AVM kira gelirleri 25.545.931 16.183.182 -- Vialand Temapark kira gelirleri 3.594.618 2.953.083 -House 8. Suites konut satış gelirleri 57.967.019 3.134.672 -Reklam gelirleri 2.244.001 1.038.956 465.762Diğer gelirler 331.862 215.142 528.229Satış iskontoları (-) (574.914) (91.281) <325.423)

173.408.729 91.692.525 61.089.234

(85>



20. Hasılat ve satışların maliyeti

b) Satışların maliyeti

lOcak— lOcak— lOcak—31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

Işletme kira giderleri 4.616.303 2.952.403 2451.272Işletme faaliyet giderleri 1.313.107 4.793.433 235.874Konut satışları maliyeti 43.372.985 2.403.370 -

Arsa değer düşüklüğü 1.551.193 - -

50.853.588 10.149.206 2.687.145

Satış gelirleri ağırlıklı olarak Grupun portföyünde yeralan Viaport ve Vialand projelerindeki alışverişmerkezleri, otel ve temapark gibi yatırım amaçlı gayrimenkullerin operasyonel kiralama şeklindeişletilmesi sonucu elde edilen kira gelirlerinden oluşmaktadır.

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Grupun faaliyet gösteren alışveriş merkezleri, Viaport AVM ve VialandAVM’dir. Vialand AVM Mayıs 201 3’de faaliyete geçmiştir. Viaport AVM’ye ilişkin kiralamalar Şirkettarafından yapılmaktadır; AVM’nin ortak alan gelir/giderleri Via Gayrimenkul Yatırım ve Yönetim A.Ş.<Via Gayrimenkul - ilişkili taraf) tarViafından yapılmaktadır. Viaport içinde yer alan Crowne Plaza AsiaOtel, Via Otelcilik ve Yönetimleri A.Ş. (Via Otelcilik - ilişkili taraf) tarafından hizmet maliyeti veoperasyonel giderler düşüldükten sonra elde edilen yıllık faaliyet gelirlerinin %59 oranında bir bedelkarşılığı işletilmektedir.

Vialand AVM ve Vialand Temapark, Şirketin müşterek faaliyetlerinden G-B Adi Ortaklığı tarafındanyönetilmektedir. Vialand AVM, Şirketin iş ortaklığı olan Vialand Gayrimenkul Yatırım ve Kiralama A.Ş.tarafından yıllık kira ve kira dışı faaliyet gelirlerine ilişkin net satışların %3’ü oranında bir bedel karşılığıişletilmektedir. Vialand AVM’nin ortak alan gelir/giderlerinin takibi de Şirketin bir diğer iş ortaklığı olanVialand Gayrimenkul Yönetim A.Ş. tarafından yapılmaktadır. Vialand Temapark, Şirketin iş ortaklığıolan Vialand Eğlence Hizmetleri A.Ş. tarafından hizmet maliyeti ve operasyonel giderler düşüldüktensonra elde edilen yıllık faaliyet gelirlerinin %S’i oranında bir bedel karşılığı işletilmektedir.

Satışların maliyeti ağırlıklı olarak üst kullanım hakkı sözleşmeleri kapsamında ilgili arsa sahibikurumlara ödenen yıllık işletme bedeli niteliğinde kira giderlerinden ve satılan gayrimenkul stoklarınmaliyetinden oluşmaktadır.

21. Faaliyet giderleri

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren yıllara ait faaliyet giderlerinin detayıaşağıdaki gibidir


Gene) yönetim giderleri 11.440.121 9.730.425 8.053.502Pazarlama ve satış giderleri 5.285.774 7.827.559 6.676.268

16.725.895 17.557.985 14.729.870

(85)



21. Faaliyet giderleri (devamı)

a) Genel yönetim giderleri


Şüpheli alacak karşılık giderleri (Not 8) 3.502.859 804.969 255.128Dışarıdan sağlanan fayda ve hizmetler 1.205.642 1.226.598 628.411Vergi, resim ve harç giderleri 2.178.836 1.422.480 885.997Amortisman ve itfa payı giderleri 1.085.695 851.891 760.220Personel giderleri 893.936 3.166.710 2.764.107Temsil ağırlama gideri 670.162 227,143 40.998Araç kiralama gideri 436.269 247.194 153.802Malzeme giderleri . 329.459 5,973 174.867Araç yakıt giderleri 261.586 301.888 272.105Bakım onarım giderleri 155.123 214,102 147.063Seyahat giderleri 132.202 230.515 297.728Sigorta giderleri 111.272 318,127 422.984Diğer 477.080 712.836 1.250.192

11.440.121 9.730.426 8.053.602

b) Pazarlama ve satış giderleri


ilan reklam gideri 2.309.244 5.070.906 3.276.413Satış komisyonları 1.608.323 644.935 388.400Personel giderleri 446.957 456.197 461.806Amortisman ve itfa payı giderleri 357.705 89.842 62.749Dışarıdan sağlanan fayda ve hizmetler 249.852 1.174.027 2.099.219Temsil ağırlama gideri 53.375 193.349 70.130Seyahat giderleri 18.118 53.422 87.358Vergi, resim ve harç giderleri 10.034 38.135 27.493Diğer 232.166 106.746 202.700

5.285.774 7.827.559 6.676.268

(87)



21. Faaliyet giderleri (devamı)

c) Niteliklerine göre giderler


Konut satışları maliyeti 43.372.985 2.403.370 -

Işletme kira giderleri 4.616.303 2.952.403 2.451.272Şüpheli alacak karşılık giderleri(Not 8) 3.502.859 804.969 255.128ilan reklam gideri 2.309.244 5.070.906 3.276,413Vergi, resim ve harç giderleri 2.188.870 1460,615 913.490Satış komisyonları giderleri 1.608.323 644935 388.400Dışarıdan sağlanan fayda ve hizmetler 1.455.494 2,400.625 2.727.630Amoftisman ve itfa payı giderleri 1.443.400 941.733 822.969Personel giderleri 1.340.893 3.632.276 3.232.561Işletme faaliyet giderleri 1.017.790 4.793.433Temsil ağırlama gideri 723.537 420492 111.128Seyahat giderleri 586.589 531.131 538.888Çeşitli malzeme giderleri 329.459 5.973 174.867Araç yakıt giderleri 261.586 301.888 272.105Sigorta giderleri 222.497 318.127 422.984Bakım onarım giderleri 155.123 214.102 147.063Proje danışmanlık giderleri 122.533 160.451 74.893Diğer 770.804 649.762 1.607.225

66.028.289 27.707.191 17.417.016

22. Esas faaliyetlerden diğer geliri giderler

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihlerinde sona eren yıllara ait esas faaliyetlerden diğer gelirlerindetayı aşağıdaki gibidir:

1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—31 Aralık 2014 31 Aralık2013 31 Aralık 2012

Konusu kalmayan karşılıklar (Not 8) 312.354 121.847 -

Komisyon gelirleri 293.688 149.675 -

Sigorta hasar gelirleri 18.011 8.750 95.640Ticari alacak ve borçlara ilişkin reeskont geliri, net - 714,267 155.708Diğer 907.166 205.421 121.111

1.531.219 1.199.960 372.459

(88)



22. Esas faaliyetlerden diğer geliri giderler (devamı)

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihlerinde sona eren yıllara ait esas faaliyetlerden diğer giderlerindetayı aşağıdaki gibidir


Ticari alacak ve borçlara ilişkin reeskont giderleri, net 961.017Bağış ve yardım giderleri 829.926 1.356.679 2.041.763Tazminat ve dava giderleri 500.000 551.135Ticari alacak ve borçlara ilişkin kur farkı giderleri, net 191.224 2.540 142.119Ceza giderleri 61.659 269.874 76.380Dava karşılık gideri <Not 17) 233.314 67.216Diğer 583.298 174.578

3.127.124 1.862.407 3.053.191

23. Finansman gelirleri ve giderleri

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihlerinde sona eren yıllara ait finansal gelirlerin ve giderlerin detayıaşağıdaki gibidir:

. . 1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—Fınansal gelırler31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

Kur farkı gelirleri, net 12.513.539 - 3.079.955Faiz gelirleri 1.710.948 3.292.189 981.860

14.224.487 3.292.189 4.061.815

1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—Finansal giderler 31 Aralık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

Faiz giderleri 34.919.096 9.398.800 10,923.808Adat faizi gideri 3.821.573 - -

Banka işlem, masraf ve komisyon giderleri 379.356 545.810 468.164Kur farkı giderleri, net - 58.382.015 -

39.120.025 68.326.625 11.391.972

<89)



24. Vergi varlık ve yükümlülükleri

Grup’un 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla cari dönem vergivarlığı/(ödenecek vergi yükümlülüğü) detayı aşağıdaki gibidir:

31 Araıık 31 Araıık 31 Araıık 1 Ocak2014 2013 2012 2012

Sürdürüıen faaıiyetıere iıişkin cari dönem kurumıar vergisi <8.554.733) - (5.992.825> (1.660.289)

Durduruıan faaıiyetıere iıişkin cari dönem kurumıar vergisi .- (503262> -

Peşin ödenmiş vergııer 4.415.044 2.480.372 5.580.454 1.216.118

Dönem kan vergi yükümlülÜğü (4.138.689) . (917.148) (444.171)Cari dönem vergısıyıe ıı9ııı varlıkıar . 2.480.372 1.515 -

Gwp’un sürdürülen faaliyetlere ilişkin vergi gelir/(gideri) aşağıdakilerden oluşmaktadır


Cari vergi gideri (8.554.733> - <5.992.825)Ertelenmiş vergi geliriİ<gideri) (11.565.655) (63.288.095) (10.894.896)

Sürdürülen faaliyetlerden vergi geliril(gideri> <20.120.388> (63.288.095) (16.887.721)

Kurumlar vergisi

Grupun tüm şirketleri Türkiye’de faaliyet göstermekte olduğu için Türkiye’de geçerli olan kurumlarvergisine tabidir. Grupun cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri içinfınansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır. Türk vergi mevzuatı, ana ortaklık olan şirketin bağlıortaklıkları konsolide elliği finansal tabloları üzerinden vergi beyannamesi vermesine olanaktanımamaktadır. Bu sebeple konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi yükümlülükleri,konsolidasyon kapsamına alınan tüm şirketler için ayrı ayrı hesaplanmıştır.

Türkiye’de adi ortaklıklar, Borçlar Kanununun 620 ve müteakip maddelerindeki hükümlere tabi olup.iki veya daha fazla kişinin emeklerini ve mallarını müşterek bir amaca erişmek için birleştirmeyiüstlendikleri bir akit olarak tanımlanır ve adi ortaklıkların tüzel kişiliği yoktur; bu nedenle Kurumlarvergisi mükellefiyeti söz konusu olmayıp, ortaklar üzerinden kurumlar vergisi mükellefidirler.OrtaklarınKurumlar Vergisi mükellefi olması durumunda, adi ortaklıktan elde edilen kazançlar ortak tarafındankurum kazancı olarak beyan edilmektedir ve kurumlar vergisi yine %20 olarak uygulanmaktadır.Kurumlar Vergisi mükellefi olan ortağın bu kazancı dağıtması halinde dağıtılan kısım üzerinden ayrıca%15 kar payı tevkifatı yapılır.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı, ticari kazancıntespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve şirketlerden alınantemettüler. vergiye tabi olmayan gelirler ve kullanılan yatırım indirimleri düşüldükten sonra kalanmatrah üzerinden hesaplanmaktadır.

31 Aralık 2014. 2013 ve 2012 tarihlerinde uygulanan efektif kurumlar vergisi oranı %20dir. Gruptarafından 2014 yılında yapılan kurumlar vergisi ödemeleri toplamı 1 .935.672TL’dir (2013: 3.397.520TL, 2012: 6.024.625 TL).

(90)



24. Vergi varlık ve yükümlülükleri (devamı)

Türkiye’de geçici vergi üçer aylık dönemler itibarıyla hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2014yılı kurum kazançlarının geçici vergi dönemleri itibarıyla vergilendirilmesi aşamasında kurumkazançları üzerinden hesaplanması gereken geçici vergi oranı %20dir. (2013: %20, 2012:%20).Zararlar gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kardan düşülmek üzere, maksimum 5 yıl taşınabilir.Ancak oluşan zararlar geriye dönük olarak önceki yıllarda oluşan karlardan düşülemez.

Türkiye’de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaşma prosedürübulunmamaktadır. Şirketler ilgili yılın hesap kapama dönemini takip eden yılın 1.25 Nisan tarihleriarasında vergi beyannamelerini hazırlamaktadır, Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve bunabaz olan muhasebe kayıtları 5 yıl içerisinde incelenerek değiştidlebilir.

Ertelenmiş vergi

Grup, her bir şirketinin vergiye esas yasal finansal tabloları ile TMS’ye göre hazırlanmış fınansaltabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığıve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar ağırlıklı olarak tamamlanmış yatırımamaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer ölçümleri, finansman maliyetlerinin aktifleştirilmesi vebazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas finansal tablolar ile TMS’ye göre hazırlanan finansaltablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup, söz konusu farklar aşağıdabelirti Imekted ir.

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla sona eren yıl için ertelenmiş vergi varlıklarının ve yükümlülüklerininhesaplanmasında kullanılan vergi oranı %20’dir (2013:%20, 2012 %20).

Türkiye’de işletmelerin konsolide vergi iadesi beyan edememeleri sebebiyle, ertelenmiş vergi varlıklarıolan bağlı ortaklıklar, ertelenmiş vergi yükümlülükleri olan bağlı ortaklıklar ile netleştirilmez ve ayrıolarak gösterilir.

Ertelenmiş vergi varlıkları/(yükümlülükleri):

31 Araıık 2014 31 Araıik 2013 31 Araıjk 2012 1 Ocak 2012Eıteıenmış Efle!enm;ş Erleıenmiş Erleıenmiş

vergı varııkıarü vergi vadıkıarü vergi varııkıanl vergi varlıkıarif(yükümıüıükıerl) (yükümlülükıen) ıyükümıülükıeri) (yükümıüıükıen)

Yaıirim amaçlı gayr:menkuılergerçeğe uygun değerdeğişim!eri (245.869.996) (238 410430) (175 251.800) (154 233 934)Borçıanma maıiyelıeri akıifleşıirmeıeri (5.734.052) (2 667432) (1.124 393) (540 852)Efleıenmiş gelirıere iıişkın düzeıımeier 1.125.481 779 687 419.240 403 577Finansaı borçtara ıaşk:n düzeıırneıer 1.243.649 (229.757) (115 454) (1.233.096)Şüpheli ticari atacaklar 861.440 294 961 276 661 224513Stok değer düşüklüğü 310.239Çaıişanıara sağıanan faydaıara iıişkin karşıııkıar 58,490 113 189 58 841 19.636Dava karşiıikıarı 78892 88 390 665.061 654 721Yatırım amaçıı gayrimenkuLıere iıişkin diğer düzelımeler (185.619) (753 996) (714 170) (449 999)Maddi ve maddi olmayan duran varııkıar <69.212) (787.266) <241.601) <109.694)Ticari alacak ve borçıara ilişkin reeskont etkisi <976.726) (257.090) (114 237) <63 096)Taşınan mali zararlar (‘) . 2 026 798Gelir tahakkukları . (533 713)Diğer (2054193) 228 815 511 533 341.420

Erteıenmış vergı yükllmlüıükıerı, net (252.211607) <240 107 674) <175 630 509) <165.006.604)

() Grup’un gelecekte oluşacak karlardan indirilebilecek kullanıımamış mali zararıardan oluşan ertelenmişvergi varlıkları bulunmaktadır. 31 Aralık 2013 tarihi itibarıyla 10.133.990 TL tutarındaki taşınan maıizararlar 2013 yılında oluşmuş ve 2014 yılı içinde tamamı kullanılmıştır.

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla yukarıdaki ıabloda detayları gösterilen ertelenmiş vergi yükümlülükleri, net bakiyesi,Grup yönetiminin GYO’ya dönüşüm çalışmaları henüz tamamlanmadığı için konsoıide fınansal tablolarayansıtılmıştır. Şirketin raporlama tarihi sonrası dönemde GYO’ya dönüşümü SPK tarafından onaylandığı takdirdekayıtlara alınan ertelenmiş vergi yükümlülüklerinin ters çevrilmesi söz konusu olabilecektir.

(91)



24. Vergi varlık ve yükümlülükleri <devamı>

31 Aralık 2014. 2013 ve 2012 tarihleri itibarıyla sona eren yıllara ilişkin ertelenmiş vergi varlık /(yükümlülük) hareketleri aşağıdaki gibidir:

2014 2013 2012

1 Ocak itibarıyla (240.107.674> (175.630.509) (165006.604)Kar ve zarar tablosu ile ilişkilendiriıen sürdürülenfaaıiyetıerden erteıenmiş vergi gideri (11.565.655> (63.288.095) (10.894.896)Kar ve zarar tablosu ile ilişkiıendihlen durduruıanfaaliyetlerden ertelenmiş vergi gelir/(gided) (1.746.187> (1.204.695) 276.925Diğer kapsamlı gelir/(gider) ile ilişkilendihıen kısım (9.203> 15.625 (5.934)Bağlı ortaklık satışına ilişkin çıkışlar 1.217.112 . -

31 Aralık itibarıyla (252.211.607> (240.107.674) (175.630.509)

31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibanyla sona eren yıllara ilişkin dönem vergi giderinin dönem karıile mutabakatı aşağıdaki gibidir:

1 Ocak— 1 Ocak— 1 Ocak—31 Araıık 2014 31 Aralık 2013 31 Aralık 2012

Sürdürülen faaliyetlerden vergi öncesi kr 96.363.434 283.660.624 80.893.663

Durdurulan faaliyetıerden vergi öncesi kr/(zararı) (7.441.310> 841.714 808.008

Geçerli olan kurumlar vergisi oranı ile hesapıanan vergigideri (%20) (17.784.425> (56.900.468) <16.340.334)

Vergi etkisi:- Ertelenmiş vergiye konu edilmeyen mali zararlar (122.994> (2.715.190) (1.235.805)- Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların

zararlarından payların vergi etkisi (3.274.613) <4.651.666) (64.369). Uzerinden vergi hesaplanmayan farklar 468.071 (298.937) (61 .060)- Kanunen kabul edilmeyen giderlerin etkisi (369.464) (767.503) (687.344)- Diğer (783.150) 840.974 1.274.854

Kar veya zarar tabıosundaki vergi karşılığı <21.866.575) <64.492.790) (17.114.058)

Dağılımı:Sürdürülen faaıiyetıerden vergi karşılığı (20.120.388) <63.805.778) <16.887.721)Durdurulan faaliyetlerden vergi karşılığı (1.746.187) <687.012) <226.337)

25. Hisse başına kazanç

Türkiye’de şirketler, sermayelerini mevcut ortaklarına, geçmiş yıl kazançlarından ve yenidendeğerleme fonlarından dağıttıkları “bedelsiz hisse” yolu ile artırabilmektedirler. Bu tip “bedelsiz hisse”dağıtımları, hisse başına kar hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir.

Hisse başına kazanç hesaplamaları, ana ortaklık payına ait dağıtılabilir net dönem karın ihraç edilmişbulunan hisse senetlerinin sene içerisindeki ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile yapılmıştır.

31 Araıık 31 Aralık 31 Aralık2014 2013 2012

Sürdürülen faaliyetlerden net dönem karı 76.243.046 220.372.529 64.005.942Ihraç edilmiş hisselerin sene içindeki ağırlıklı ortalama adedi 45.000 45.000 45.000

1.000 TL nominal değerli hisse başına kazanç <Tam TL) 1.694,29 4.897,17 1.422,35

Grup’un durdurulan faaliyetlerine ilişkin hisse başına kazanç/kayıp açıklamaları “DurdurulanFaaliyetler” notunda sunulmaktadır <Not 5).

(92)



26. ilişkili taraf açıklamaları

Şirket ile Şirketin ilişkili tarafları olan bağlı ortaklıkları ve TFRS 11 kapsamında müşterek faaliyetolarak muhasebeleştirilen adi ortaklıklar arasında gerçekleşen işlemler konsolidasyon sırasındaelimine edildikleri için bu notta açıklanmamıştır.

ilişkili taraflardan olan ticari alacaklar genellikle yatırım amaçlı gayrimenkuuerin işletme ve kiralamaişlemlerinden oluşmaktadır. Ilişkili taraflardan olan alacaklar teminatsız olmakla birlikte normal ticarivadeleri aşan ticari ve diğer alacaklar için adat hesaplanmaktadır. Ilişkili taraflara olan ticari borçlargenellikle alışveriş merkezlerinin yönetim, reklam ve pazarlama hizmetlerine ve inşaat işleriyle ilgili malalımlarından doğmaktadır.

. . . . .. 31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocak

ııışkılı taraflardan tıcarı alacaklar 2014 2013 2012 2012

Bayyap lnşaat (2) () 63.945.517 - - 267.860Vialand Gayrimenkuı (1) 6.215.378 2077511 885 -

Vialand Eğlence (1) 5.353.341 3.371.733 885 -

Enternasyoneı Gayrimenkul (1) 4.897.354 - - -

Via Tema (2) 3.693.305 - -

Vialand Kiralama (1) 2.164.740 162.537 956 -

Via Otelcilik (2) 2.116.702 473.497 966.270 1.566.512Via Gayrimenkul <2) 1.549.636 1.842.695 1.275.811 1.128.823Gülen Büyük MağazacıııkTic. Ltd. Şti. (2) 220.821 1.227.265 1.304.837 23.039Via DMC Gayrimenkul Yönetim Hizmetleri A.Ş (2) 217.882 - - -

Venezia Gayrimenkuı (1) 5.000 5.000 -

Serenita Sağlık Hizmetleri A.Ş. (2) 3.000 . - -

Ufuk Mesken (1> - 4.913.160 6.735.136 5.268,055Mac Eıektrik Enerjisi Top. Sat. A.Ş. (2) - . - 836

90.382.676 14.068.398 10.289.780 8.255.125

iıişkiıı taraflardan diğer aıacakıar31 Aralık 31 Arahk 31 Arahk 1 Ocak

Bayyap lnşaat (2) <) - - - -

Emin Bayraktar <4) - 527.460 - 25.304Fertaş (1) - 72.982 - -

Enternasyonal Gayrimenkul <1) - - 1.719.904 -

Ali Bayraktar (3) - 8.295.235 220.000 1.257.077Mehmet Bayraktar (3) - 508.912 1.171.351 220.000Coşkun Bayraktar (3) - 2.245.456 60.000 60.000Diğer - 222.040 42,933 8.000

- 11.872.085 3.214.186 1.570.381

(1) Iş ortakııkıarı(2) Ortakıar tarafından kontroı edilen şirketıer(3) Ortakıar(4) Bayraktar aiıesi üyesi

(*) Grup, 2014 yııı içinde GYO dönüşüm çaıışmaıarı kapsamında inşaat sektöründeki faaıiyetıedne dair gayrimenkuı stokıarıolarak değerlendirilen bazı konudofis projeıerindeki varııklarını, iıişkiıi tarafları oıan Bayyap lnşaat ve Via Tema’ya satmıştır(Not 1, 11 ve 14>. Bu satışıara iıişkin geıir/giderıer ourduruıan Faaıiyetler” kapsamında hasııat ve satışların maıiyeti aıtındasunulmaktadır. Grup, cari dönemde iıişkiıi taraflara yapııan bu gaydmenkuı satışıarından 60.568.604 TL hasııat eıdeederken 22.983.490 TL zarar elmiştir.

Grup, ayrıca yine durduruıan faaıiyetıer kapsamında değerıendiriıen enerji ve inşaat sektöründe faaıiyet gösteren bağııortakıık ve iştirak/iş ortakııkıarındaki (Not 5) hisseıerinin Bayyap lnşaat’a satmış ve bu satışlardan topıam 54.779.420 TLhasııat eıde ederken; 21.367.353 TL’de kar eıde etmiştir.

Grup, 31 Araıık 2014 tarihi itibarıyla ‘iıişkiıi taraflardan ticari aıacakıar’ aıarak sunuıan bu alacakıarına iıişkin takip edendönem içinde raporıama tarihi itibariyıe 20.632.139 TL tahsiıat gerçekıeştirmiş ve geri kaıan bakiyeyi de 2015 yııı içindetahsiı etmeyi öngörnektedir.

(93)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

26. hişkili taraf açıklamaları (devamı>

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocakİlişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar

2014 2013 2012 2012

Via Tema (2) 34.673.625 - - -

Venezia Gayrimenkul <1> 3.887.574 - - -

Via Otelcilik (2> 1.926.412 319.599 40.965 51.874Via Gayrimenkul (2> 1.538.186 117.526 53.505 17.043Mac Elektrik Enerjisi Top. Sat. A.Ş. (2> 613.650 529.447 418.986Bayyap inşaat (2) - 790.810 -

Via Pazarlama lleüşimleri A.Ş. (2) - 2.383.615 1.055.293 840.520Vıaland Eğlence (1) - 2.587 - -

Gülen Büyük Mağazacılık Tic. Ltd. Şti. (2> - - 826Viaiand Kiralama <1) 1.537.642Via DMC Gayrimenkul Yönetim Hizmetleri A.Ş. (2) 135.312 - -

Viaiand Gayrimenkul (1) 52.774 - . -

42.827.533 5.681.226 1.569.575 909.437

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık 1 Ocakilişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar 2014 2013 2012 2012

Mehmet Bayraktar (3) - 128.865 180.285 4.532.184Vialand KiralamaA.Ş. (1) 79.439 79,438 1.345.111Bayyap lnşaat(2) - 22.187 22.187 76.540

- 230.491 281.910 5.953.835

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralıkilişkili taraflardan alınan kısa vadeli avanslar

2014 2013 2012

Venezia Gayrimenkui (*) (1> 76.915.128 - -

Enternasyonel Gaynmenkul () (1> 2.110.000 - -

Vialand Gayrimenkul (1) 859.605Bayyap inşaat (2) . 107.625

79.026.128 859.605 107.625

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralıkİlişkili taraflardan alınan uzun vadeli avanslar

2014 2013 2012

Enternasyonal Gayömenkul (*) (1) 53.610.000 53.610.000Venezia Gayrimenkui () (1> 24.209.363 5.414.656

77.819.363 59.024.656

() lhşkih taraflardan alınan avanslar, Viaport Venezia projesindeki konuVohslerin satışına ilişkin alınanavanslardır. Projede konut/ofis teslimattan 2015 yılı içinde tamamlanması planladığı için kısa vadeli olaraksunulmuştur (Not 12).

(1) iş artaklıkları(2) Ortaklar tarafından kontrol edilen şirketler(3) Ortaklar(4) Bayraktar ailesi üyesi

(94>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösteriımiştir)

26. ilişkili taraf açıklamaları (devamı)

ilişkili taraflara mal ve hizmet satışları31

ArIcO31 Aralık2013 31 Aralık 2012

Vialand Kiraıama (1) 24.970.094 15.737.451Via Otelcilik (2) 9.502.122 8.932,617 8.854.753Vialand Eğlence (4) 3.594.618 3.444.025 -

Via Tema (7) 7.599.079 -

Via Gavrimenkul (6) 6.184.090 395.332 2.101.561Gülen Büyük Mağazacııık Tic. Lid. Şti. (5) 1.210.799 1.157.019 1.474.392Fedaş (3) - 6.387.500 -

Diğer 62.010 578.580 238.339

53.122.812 36.632.524 12.669.045

(1) Vialand AVM’ye ilişkin kesilen kiralama gelirlerinden oluşmaktadır.(2) Viaport Crowne Plaza Asla oteı kira gelirlerinden oluşmaktadır.(3) 2013 yıiı içinde Fertaş’a yapııan arsa satışından oıuşmaktadır.(4) Vialand Temapark hasııat paylaşımına iıişkin gelirlerden oıuşmaktadır.(5) Viaport AVM içindeki Bigmalrdan elde edilen kira gelirlerinden oluşmaktadır.(6) Viaport AVM yönetim katııım payı olarak kesilen faturalardan oluşmaktadır.(7) 2014 yılı içinde durdurulan faaliyetler kapsamında elden çıkarılan gayrimenkul stokıarına ilişkin satışları ifade etmektedir.

ilişkiıi taraflardan mal ve hizmet alımlan31 Aralık2014 31 Aralık2013 31 Aralık2012

Via Tema (4) 55.034.544 - -

Via DMC Gayrimenkuı Yönetim Hizmetıeri A.Ş. (3) 1.208.345 1.263.730 1.900.930Via Otelcilik 333.145 267.625 241.804Via Gayrimenkul 244.561 51.871 45.949Vialand Gayrimenkul 206.049 630.445 -

Vialand Eğlence 164.830 112.356 -

Vialand Kiralama (1) - 10.108.142 -

Mac Elektrik Enerjisi Top. Sat. A.Ş. (2) - 354.275 1.175.298Diğer - 220.905 750

57.191.477 13.009.349 3.364.731

1) Vialand AVM’ye ilişkin Vialand Kiralama A.Ş. tarafından AVM’nin açılış öncesi dönemde yüklenicilere yaptırılan ve G-B AdiOrtaklığına yansıtılan mağaza dekorasyon vb. giderlerden oluşmaktadır.(2) Elektrik giderlerine ilişkin alımlardan oluşmaktadır.(3) Viaport ile ilgili pazarlama, reklam vb. giderlerden oluşmaktadır. 2014 yılı içinde Via Pazarlama’ nın ismi Via OMCGayrimenkul Yönetim Hizmetleri A.Ş. olarak değişmiştir.(4) Grupun Viaport Marina ve Viaport Venezia projelerinin inşaatlarının yapımına ilişkin inşaat hakediş tutarlarındanoluşmaktadır.

. .. . .. lOcak— lOcak—Ilışkıh taraflardan faız gelırlen

31 Aralık 2014 31 Aralık 2013

Ali Bayraktar 520.765 467.866Coşkun Bayraktar 190.389 163.286Entemasyonal Gaydmenkul 186.341 191.583Emin Bayraktar 68.905 22.551Derindere Elektrik 12.807 10.316Mehmet Bayraktar - 124.940

979.207 980.542

Şirketin ilişkili taraflardan ticari ve ticari nitelikte olmayan diğer alacakların adatlandlrılması yoluylaelde edilen faiz gelirlerini ifade etmektedir. Grup yönetimi bu uygulamaya 2013 yılı içinde başlamışolduğu için 2012 yIlIna ilişkin bir faiz geliri yoktur.

(95)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>

26. ilişkili taraf açıklamaları (devamı>

• . lOcak—Ilişkili taraflardan faiz giderleri 31 Aralık 2014

. 3.821.573Venezıa Gayrımenkul

3.821.513

Grupun adi ortaklıklarından Bayraktar Güryapı Adi Ortaklığının, Viaport Venezia adlı şirkete ticarinitelikte olmayan diğer borçlarının adatlandırılması yoluyla meydana gelen faiz giderlerini ifadeetmektedir.

Üst yönetime sağlanan faydalar:

Grupun üst yönetimi; yönetim kurulu üyeleri, genel müdür ve direktörlerden oluşmaktadır. Grupundönem içerisinde üst düzey yöneticilere sağlamış olduğu faydalar 2.054.922 TL’dir (2013: 3.016.543TL, 2012: 2.147.978 TL).

27. Gerçeğe uygun değer açıklamaları

Gerçeğe uygun değer, piyasa katılımcıları arasında ölçüm tarihinde olağan bir işlemde, bir varlığınsatışından elde edilecek veya bir borcun devrinde ödenecek fiyattır.

Finansal araçlar

Grup, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini hlihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygundeğerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendiripgerçeğe uygun değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarakburada sunulan tahminler, Grup’un cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesiolamaz.

Gerçeğe uygun değerleri tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal araçların gerçeğe uygundeğerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

Finansal varlıklar

Kısa vadeli likit varlıklar olmaları nedeniyle nakit ve nakit benzerlerinin kayıtlı değerlerinin gerçeğeuygun değerine yakın olduğu varsayılmaktadır.

Ticari alacaklarında kısa vadeli olmalarından dolayı kayıtlı değerlerinin, gerçeğe uygun değeriyansıttığı öngörülmektedir.

Dönem sonu kurlarıyla çevrilen yabancı para cinsinden olan bakiyelerin gerçeğe uygun değerlerinin,kayıtlı değerlerine yakın olduğu öngörülmektedir.

Finansal yükümlülükler:

Ticari borçların ve diğer parasal yükümlülüklerin kısa vadeli olmaları nedeniyle gerçeğe uygundeğerlerinin taşıdıkları değere yaklaştığı düşünülmektedir.

Banka kredileri iskonto edilmiş maliyet ile ifade edilir ve işlem maliyetleri kredilerin ilk maliyetineeklenir. Grup’un değişken faizli banka kredileri yakın tarihte yeniden fiyatlandığı için gerçeğeuygun değerlerinin taşıdıkları değeri ifade ettiği düşünülmektedir.

Grupun sabit faizli kredileri 2014 yılı içinde cari dönem içinde yeniden yapılandırıldığı ve raporlamatarihi itibarıyla piyasa faiz oranlarında önemli bir değişiklik olmadığı için kredilerin gerçeğe uygundeğerlerinin taşıdıkları değeri ifade ettiği düşünülmektedir.

(96)



27. Gerçeğe uygun değer açıklamaları (devamı>

Finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değerleri

Krediler ve Etkin faiz yöntemiaıacaklar (nakit ve ile değerlenen

nakit benzerleri finansal Gerçeğe uygun31 Aralık 2014 dahil) yükümıülükler Defter değeri değeri Not

Finansal varlıklar 161.655.210 . 167.655.210 167.655.210

Nakitve nakit benzerleri 61.159.476 . 61.159476 61.159.476 6Ticari alacaklar 16.113.058 - 16.113.058 16.113.058 8İlişkili taraflardan ticari alacaklar 90.382.676 - 90.382.676 90.382.676 25ilişkili taraflardan diğer alacaklar - - . . 26

Finansal yükümıülükler - 677.280.628 677.280.628 677.280.628

Finansal borçlar - 593.092.366 593.092.366 593.092.366 1Ticari borçlar - 41.360.729 41.36D.729 41.360.729 8İlişkili taraflara ticari borçlar . 42.827.533 42.827.533 42.821.533 26

Krediler ve alacaklar Etkin faiz yöntemi ile(nakit ve nakit değerlenen fınansal Gerçeğe uygun

31 Aralık 2013 benzerleri dahil) yükümlülükler Defter değeri değeri Not

Finansal varlıklar 49.479.034 . 49479034 49.479.034

Nakit ve nakit benzerleri 5.023,472 - 5.023.472 5.023.472 6Ticari alacaklar 18.515.079 - 18.515.079 18.515.079 8ilişkili taraflardan ticari alacaklar 14.068.398 - 14.068.398 14.068.398 26İlişkili taraflardan diğer alacaklar 11.872.085 - 11.872.085 11.872.085 26

Finansal yükümlülükler 635 477,993 635.477.993 635.477.993

Finansal borçlar - 522.710.464 522.710.464 522.710,464 7Ticari borçlar . 106.855.812 106.855.812 106.855.812 8ilişkili taraflara ticari borçlar . 5.681.226 5.681.226 5.681.226 26ilişkili taraflara diğer borçlar . 230.491 230.491 230,491 26

Krediler vealacaklar (nakit ve Etkin faiz yöntemi ile

nakit benzerleri değerlenen finansal Gerçeğe31 Aralık 2012 dahil) yükümlülükler Defter değeri uygun değeri Not

Finansal varlıklar 29.851.187 - 29.851,187 29.851.187

Nakit ve nakit benzerleri 12.203.545 . 12.203,545 12.203.545 6Ticari alacaklar 4.143,674 . 4.143.674 4.143.674 8ilişkili taraflardan ticari alacaklar 10.289.780 . 10.289.780 10.289.780 26ilişkili taraflardan diğer alacaklar 3.214.188 . 3.214.188 3.214.188 26

Finansal yükümlülükler - 344.373.097 344.373,097 344.373.097

Finansal borçlar - 271.560.947 271.560.947 271.560.947 7Ticari borçlar - 70.960.665 70.960.665 70.960.665 8İlişkili taraflara ticari borçlar - 1.569.575 1.569.575 1.569.575 26İlişkili taraflara diğer borçlar . 281.910 281.910 281.910 26

(97)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleriirıbariylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösterilmiştir)

27. Gerçeğe uygun değer açıklamaları (devamı)

Krediler vealacaklar (nakit ve Etkin faiz yöntemi ile

nakit benzerleri değerlenen fınansal Gerçeğe uygun1 Ocak 2012 dahil> yükümlülükler Defter değeri değeri Not

Finansal varlıklar 24.771.588 . 24.771.588 24.771 .588

Nakit ve nakit benzerleri 12.311.217 . 12.311.217 12.311.217 6Ticari alacaklar 2.634.865 . 2.634.865 2.634.865 8Ilişkili taraflardan ticari alacaklar 8.255.125 . 8.255.125 8.255.125 26llişkili taraftardan diğer alacaklar 1.570.381 1.570.381 1.570.381 26

Finansal yükümlülükler . 184.923,358 184.923.358 184.923.358

Finansal borçlar - 152.333.813 152.333.813 152.333.813 7Ticari borçlar - 19.027.003 19.027.003 19.027.003 8Ilişkili taraflara ticari borçlar - 909.437 909.437 909.437 26Ilişkili taraflara diğer borçlar . 5.953.835 5.953.835 5.953.835 26Diğer borçlar . 6.699.270 6.699.270 6.699.270 9

Finansal olmayan varlıklar

Konsolide finansal tablolarda gerçeğe uygun değeri ile ölçülen yatırım amaçlı gayrimenkulleringerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde SPK tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerlemeşirketi tarafından hazırlanan gayrimenkul değerleme raporları esas alınmaktadır <Not 14).

Gerçeğe uygun değerleri ile ölçülen finansal olmayan varJıkların gerçeğe uygun değer sınıflamalarıaşağıdaki gibidir

31 Aralık 2014 Gerçeğe uygun değer sevıyesı1. Seviye 2. Seviye 3. Seviye

TL TL TL

Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller ve arsalar . . 1.GİD.862.773

31 Aralık 2013 Gerçeğe uygun değer seviyesi1. Seviye 2. Seviye 3. Seviye

TL TL TL

Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller . . 1.544.441.906

31 Aralık 2012 Gerçeğe uygun değer seviyesi1. Seviye 2. Seviye 3. Seviye

TL TL TL

Tamamlanmış yatırım amaçlı aayrimenkuller - - 984.049.880

1 Ocak 2012 Gerçeğe uygun değer seviyesi1. Seviye 2. Seviye 3. Seviye

TL TL TL

Tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkuller . - 933.548.363

(98)




Varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

- Birinci seviye: Birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsafiyatlarından değerlenmiştir.

- Ikinci seviye: Ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başkadoğrudan ya da dolaylı olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılangirdilerden değerlenmiştir.

- Üçüncü seviye: Varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılanpiyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla sektör bazında yatırım amaçlıgayrimenküllerin gerçeğe uygun değerleri, bu gerçeğe uygun değerlerin tespiti için kullanılanyöntemler ve önemli gözlemlenemeyen varsayımlar aşağıdaki gibidir:

Araıık31 Araıık 31 Araıık Değerleme Gözıemıenemeyen (ağırlıkıl

2014 2013 31 Araıık 2012 1 Ocak 2012 yöntemi önemıl girdlıer ortaıama)

* Tahmini kira değeri(m2)—TL 54

lndirgenmişAıışverış merkezıerı 1.345.413.900 1.293.799527 866.794246 819.972.456 nakit akış * Kıra artış oranı %4,34

Sevi e 3* Uzun vade boşıuk

y oranı %4,5Iskonto oranı %11

Iskonto oranı %11

oteı Indirgenmiş115.648.700 113.344.112 110.409.750 107.408.444 nakit akış * Oda (günıük) TL 231

Seviye 3 * Doıuıuk oranı 70%

Bilet satış fiyatı artışoranı %2,9

Tema ParkIndirgenmiş

141.740.175 129.562.417 - - nakit akış Ziyaretçi sayısı artışı %8,2Seviye 3 * Iskonto oranı %11,25

OfslerIndirgenmiş * Tahmini kira değeri

ı- 7.735.850 6.845.884 6.167.463 nakit akış (m2) TL 36

Seviye 3

Yıılık tahmini geıir(TL) 893.000

Direkt geıirArsaıar kapitaıizyonu

8.000.000 - - - yöntemi Kapitaıizasyon oranı %10Seviye 3

(99)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir)

27. Gerçeğe uygun değer açıklamaları (devamı)

A cıklamalar ve tanımlar

Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değerini tespit etmek için kullanılan değerleme tekniklerive değerlemede dikkate alınan temel ve önemli gözlemlenemeyen girdiler ile ilgili açıklama vetanımları içermektedir

indirgenmiş nakit akışlar, (İNA)

Indirgenmiş nakit akışları yöntemi altında, bir varlığın gerçeğe uygun değeri, çıkış ve son değer dahilvarlığın ömrü üzerindeki mülkiyete ait fayda ve yükümlülükler hakkında net varsayımlar kullanılaraktahmin edilir. Bu tahmin, bir dizi nakit akışının tahmin edilmesini içerir ve gelir akışının şimdiki değerinioluşturmak için buna uygun, piyasaya dayanan bir indirim oranı uygulanır.

Nakit akışının süresi ve giriş ve çıkışların belirli zamanlaması kiraların gözden geçirilmesi, kirasözleşmelerinin yenilenmesi ve ilgili kiralama dönemleri, yeniden kiraya verme, yeniden gelişim veyenileme gibi olaylarla belirlenir.

Varlığın geliştirilmesi aşamasında katlanılan maliyetler ve inşaat masrafları, geliştirme masrafları vebeklenen satış geliri, kiralama sözleşmesi boyunca öngörülen ilave geliştirme ve pazarlamaharcamaları üzerinden indirgenen bir dizi net nakit akışına ulaşmak için tahmin edilir. Planlama,ruhsatlar, imar izinleri gibi belirli geliştirme risklerinin ayrı olarak değerlenmesi gerekir.

Gelir kayitalizasyonu yöntemi

Gelir kapitalizasyonu yöntemi altında bir varlığın gerçeğe uygun değeri, varlığın ürettiğinormalleştirilmiş net esas faaliyet gelirine dayanarak tahmin edilir ve <yatırımcının getiri oranı ileindirgenmiş olan) aktifleştirme oranına bölünür. Gelir kapitalizasyonu yöntemi altında, (piyasakiralarının) üstünde ve altındaki kira durumları ayrı ayrı aktifleştirilir (indirgenir).

Tahmini kira değeri:

Alanın, değerleme gününde geçerli olan piyasa koşullarıyla kiraya verilebildiği kira bedelidir.

Kira artış oranı:

Piyasa tahminlerine ve sözleşmeye bağlı endekslemeye dayanan tahmini ortalama kira artışıdır.

lskonto oranı:

Analiz dönemi boyunca kira faaliyetlerinden sağlanan (10 yıla kadar tahmin edilen) net nakit akışlarınıindirgemek için kullanılan orandır.

Uzun vadeli boşluk oranı

Uzun vadeli boşluk oranı ilgili gayrimenkulün kiralama süresi boyunca kiralanabilir alan üzerinden eldeedilebilecek kira gelirleri ile kiralanması öngörülen alanlardan elde edilecek kira gelirlerininoranlanmasını ifade etmektedir.

(100)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>


Seviye 3 gerçeğe uygun değer hesaplamalarında kullanılan gözlemlenemeyen girdilere ilişkin önemlideğişikliklerin duyarlılık analizi

Grup’un tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin gerçeğe uygun değerlerininbelirlenmesinde ölçüm esasları açısından 3.seviye olarak değerlendirilen ve değerleme çalışmasındakullanılan önemli gözlemlenemeyen girdiler aşağıdaki gibidir

• Kira bedeli (m2)• Kira artış oranı (yıllık)• Iskonto oranı• Oda ücreti artış oranı artışı <yıllık)• Doluluk oranı <yıllık)

Grup’un tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin gerçeğe uygun değerlerin ölçümündekullanılan önemli gözlemlenemeyen girdilere dair duyarlılık analizi aşağıdaki gibidir

Artarsa AnlırsaGerçeğe uygun değer Gerçeğe uygun değer

üzerindeki vergi öncesi üzerindeki vergi öncesiDuyarlılık kar!(zarar> etkisi karl(zarar) etkisi

31 Aralık 2014 analizi <TL) (TL>

Alışveriş MerkezleriKira artış oranı artışı %1 122.504.452 (108.344.921)Kira bedeli (m2) artışı %10 152.971.473 (150.526.334>Iskonto oranı artışı %0.25 (29.231.413> 30.260.662

OtelIskonto oranı artışı %0,25 (2.188.845> 2.257.671Oda ücreti artış oranı artışı %1 8.994.336 (8.055.851>Doluluk oranı %5 15.694.758 (15.694.758>

Tema ParkIskonto oranı artışı %0,25 (4.036.751) 4.209.062Ziyaretçi sayısı artışı %1 17.311.446 (15.308.235>Bilet fiyat artış oranı %1 27.430.426 (23.662.166)

Kira bedeli <m2 başına) ve öngörülen yıllık kira artış oranları ve iskonto oranları gibi önemli girdilerdegerçekleşebilecek artış(azalış), varlıkların gerçeğe uygun değer ölçümlerinde önemli derecedeyüksek/<düşük) sonuçlar oluşturmaktadır.

(101)



28. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

Risk yönetim politikaları

Grup faaliyetlerinden dolayı! borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındakideğişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Grup’un risk yönetim politikası,yerel ve küresel mali piyasaların verilerine ve bu piyasalarda oluşabilecek belirsizliklere odaklanmaktaolup, Grup’un mali performansı üzerindeki olası olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır.

Likidite riski

Likidite riski, Grup’un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Grup yönetimi likiditeriskini, günlük işlemler için yeterli seviyede nakit ve nakit benzeri bulundurmak ve yüksek kalitedekikredi sağlayıcılarının edşilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle bilançonun beklenen nakit akışınauygun yönetilmesi prensibi ile bertaraf etmektedir. Grup yönetimi ayrıca inşaat maliyetleri ve yatırımamaçlı gayrimenkul geliştirmesi için kullanılan finansal borçların vade yapılarını, mümkün olduğuölçüde yine bu gayhmenkullerden elde edilecek kira gelirlehnin nakit akışına göre düzenlemeyeçalışmaktadır. Konut projelerinin inşaat maliyetlerinin karşılanması için bu projelerdeki finansmanyükünün hafiflemesi amacıyla; Grup, müşterileriyle satış vaadi sözleşmesi imzalamak suretiyle nakitavans almaktadır.

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla Grup’un finansal yükümlülüklerininvadelerine göre analizi aşağıdaki gibidir:

SözıeşmeTaşınan uyarınca nakit

31 Aralık 2014 değeri çıkışı 0-3 ay 3-12 ay 1-5 yıl >5 yıı

Finansaı borçıanmaıar 593.092.366 785.574.004 60,982.544 106.848.332 347.007,572 270.735.556Ticari borçıar 84.188.262 86.778.986 64.052.467 22.126.520 600.000Diğer borç ve yükümıüıükler

677.280.628 872.352.990 125 035.011 128.974.852 347.607.572 270.735.556


31 Araıık 2013 değeri çıkışı 0-3 ay 3-12 ay 1-5 yıl >5 yıı

Finansaı borçıanmaıar 522.710.464 671.569.856 127.208.751 219.660.915 310.281.391 14.418.799Ticari borçıar 112.537.038 113.921.045 102.282.028 11.533.932 105.085 -

Diğer borç ve yükümıülükıer 230.491 230.491 97.230 133.261

635.477.993 785 721.392 229.588.009 231.328.108 310.386.476 14.418.799


31 Araıık 2012 değerİ çıkışı 0-3 ay 3-12 ay 1-5 yıı >5 yıı

Finansal borçıanmatar 271.560.947 334.017.737 26.445.927 104.920.750 187.903.683 14.747.377Ticari borçlar 72.530.240 73.187.733 64.677.142 7.642.952 867.639 -

Diğer borç ve yükumıuıukıer 281.910 281.910 - 281.910 - -

344.373.097 407.487.380 91.123.069 112 845 612 188.771.322 14.747.377

(102)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide fınansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>

28. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

SözleşmeTaşınan uyarınca nakit

1 Ocak 2012 Değeri çıkışı 0-3 ay 3-12 ay 1-5 yıı >5 yıl

Finansal borçlanmalar 152.333.813 201.032.207 25.318.932 54.411.976 121.301.299 -

Ticari borçıar 19.936.440 20.215.233 16.947.395 3.129.734 138.104Diğer borç ve 12.653.105 12.710.822 5.782.564 6.928.258yükümlülükleri

184.923.358 233.958262 48.045,891 64.469.968 121.439.403 -

Faiz oranı riski

Grup, faiz kazanan varlık ve faiz ödenen yükümlülükleri nedeniyle, faiz oranlannın değişimindendoğan faiz oranı riskine açıktır. Bu risk, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin miktar vevadelerini dengeleyerek bilanço içi yöntemlerle yönetilmektedir.

Finansal borçların piyasadaki faiz oranı dalgalanmalarından en az düzeyde etkilenmesi için, buborçların “sabit faiz/değişken faiz”, “kısa vade/uzun vade” ve “TL/yabancı para” dengesi, hem kendiiçinde hem de aktif yapısı ile uyumlu olarak yapılandırılmaktadır.

Grup’un değişken faizli kredilerinin yeniden fıyatlandırmaya kalan sürelerine ilişkin faize duyarlılıkdağılımı aşağıdaki gibidir

31 Aralık 31 Aralık 31 Aralık1 0 k

2014 2013 2012ca 2012

3 aydan kısa - 29.824.979 23.782.393 -

- 29.824.979 23.782.393 -

Grupun faiz oranına duyarlı fınansal araçlarını gösteren tablo aşağıdaki gibidir:


Sabit faizli finansal araçlarVadeli mevduatlar 38.903.639 854.269 1.473.965 8.190.455Finansal borçlar 538.464.136 492.885.485 247.778.554 152.333.813

Değişken faizli finansal araçlarFinansal borçlar - 29.824.979 23.782.393 -

Grup’un konsolide fınansal durum tablosunda flnansal borçlar olarak sınıfladığı değişken faizli kredilerfaiz değişimlerine bağlı olarak faiz riskine maruz kalmaktadır,

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Grup’un değişken faizli fınansal borcu bulunmamaktadır.

(103)



28. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Kredi riski

Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyleGrupa finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Grup, işlemlerini yalnızca kredigüvenirliliği olan taraflarla gerçekleştirme ve mümkün olduğu durumlarda, yeterli teminat elde etmeyoluyla kredi riskini azaltmaya çalışmaktadır.

Grup, ağırlıklı olarak operasyonel kiralama yoluyla işletilen AVM’lerindeki kiracılardan kaynaklananticari alacakları ve geçmiş dönemlerde yapmış olduğu inşaatltaahhüt işlerine dair kesin kabul bekleyenişlemlerinden dolayısıyla kredi riskine maruz kalmaktadır.

Kredi riskinin yönetiminde alacakların mümkün olan en yüksek oranda teminat altına alınması prensibiile hareket edilmektedir. Bu kapsamda kullanılan yöntemler şunlardır:

- Banka teminatları (teminat mektubu vb>,- Gayrimenkul ipoteği,- Çek-senet

Teminatlar ile güvence altına alınmayan müşteriler için risk kontrolü müşterinin finansal pozisyonu,geçmiş tecrübeleri ve diğer faktörleri dikkate alarak müşterinin kredi kalitesinin değerlendirilmesisonucu bireysel limitler belirlenmekte ve söz konusu kredi limitlerinin kullanımı sürekli olarakizlen mektedir.

31 Araıık 2014 Ticari Aıakıar Diğer Aıacakıar

llışkııı Diğer Bankaiardakllılşkiıı taraf Diğer taraf taraf taraf Mevduat

Raporiama tarihi itibanyla maruz kalınanazami kredi riski 90.382.676 16.113.058 - - 60.877.908Azami (ıskin teminat, vs. iıe güvence aıtınaalınan kısmı - 270.145A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşükiüğüneuğramamış fınansaı varııkıarın net defter değeri 90.382.676 16.113.058 - - 60.877.908

- Teminat vs. ile güvence altına aıınmış kısmı - 270.145B. Koşuııarı yeniden gdrüşüımuş buıunan - -

- Teminat vs. ile güvence aitına aıınmış kısmı - -c. Vadesi geçmiş ancak değer düşükiüğüneuğramamış varııkıarın net defter değeri - -

- Teminat vs. iıe güvence aıtına alınmış kısmı - -D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkiarın netdefter değeri - -

- Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri> - 5.818.983- Vadesi geçmemiş (Brüt defter değeri> -- Değer düşüklüğü (-> - (5.818.983>- Net değerin teminat vs. ile güvence altınaaıınmış kısmı - -

(104)




31 Aralık 2013 Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

Bankalardakiilişkili taraf Diğer taraf iıişkili taraf Diğer taraf Mevduat

Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azamikredi riski 14.068.398 18.515.079 11.872.085 2.925.577 4.956.981Azami riskin teminat, vs. ile güvence altınaaıınan kısmı . 207.111 - -A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüneuğramamış fınansaı varlıkların net defter değeri 14.068.398 18.51 5.079 11.872.085 2.925.677 4.956,981

- Teminat vs, ile güvence altına alınmış kısmı - 207.111 - -8. Kaşullan yeniden görüşülmüş buıunan - . . - -

- Teminat vs, ile güvence altına aıınmış kısmı - - - . -C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüneuğramamış vadıkların net defter değeri - . . . -

- Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı - . -D. Değer düşükıüğüne uğrayan varlıklann netdefter değeri - - -

- Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) - (2.665.597) . . -- Vadesi geçmemiş (Brüt defter değeri) - -. Değer düşüklüğü (-) - 2.665.597- Net değerin teminat vs. ile güvence aıtınaalınmış kısmı - -

31 Aralık 2012 Ticari Alacaklar Diğer AlacaklarBankaıardaki

ilişkili taraf Diğer taraf ilişkili taraf Diğer taraf mevduat

Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azamikredi riskiAzami riskin teminat, vs. ile güvence altınaalınan kısmıA. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüneuğramamış finansal varlıklann net defter değeri

Teminat vs, ile güvence altına alınmış kısmıB. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan

Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmıC. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüneuğramamış varlıkların net defter değeri

- Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmıD. Değer düşüklüğüne uğrayan vadıkların netdefter değeri

- Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri)Vadesi geçmemiş (Brüt defter değeri)

- Değer düşüklüğü (-)Net değerin teminat vs, ile güvence altına

alınmış kısmı

10.289.780 4.143.674 3.214.188

83,104

10.289.780 4.143.674- 83.104

1.982.475

(1.982.475;

3.214.188

11.987.000

11.987.000

(105)




1 Ocak 2012 Ticari Aıacakıar Diğer AıacakıarDiğer Bankalardaki

lıişkiıi taraf Diğer taraf Ilişkili taraf taraf mevduat

Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami krediriski 8.255.125 2.634.865 1.570.381 . 12.103,636Azami riskin teminat, vs. ile güvence altına alınankısmı 79.370 . .A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüneuğramamış finansal varlıkların net defter değeri 8.255.125 2.634.865 1.570.381 . 12.103.636

Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı . 79.370 . .8. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan . - - -

Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı -0. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüneuğramamış varlıkların net defter değeri - . . -

Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı -D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıklann net defterdeğeri

- Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) . 1.727.347 -

Vadesi geçmemiş (Brüt defter değeri) . -Değer düşüklüğü (.) (1.727.347)

- Net değerin teminat vs. iıe güvence altınaalınmış kısmı - -

Yukarıdaki azami tutarların belirlenmesinde alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayanunsurlar dikkate alınmamıştır. Grup’un kredi riskine finansal aktifleri içerisinde herhangi bir değerdüşüklüğüne tabi tutulan varlık bulunmamaktadır. Buna ilaveten Grup’un bilanço dışı kredi riski içerenunsurları ve vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkları bulunmamaktadır.

ilişkili olmayan taraflardan vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış ticari ve diğeralacaklar ile vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış alacakların kredi kalitesine ilişkindetaylar:


Grup 1 4.784.198 13.114.215 1.134.675 60.474Grup 2 10.610.885 7.684.536 2.702.400 2.220.858Grup 3 717.975 642.005 306.599 353.533

16.113.058 21.440.756 4.143.674 2.634.665

Grup 1 - Yeni müşteriler (1 yıldan kısa süredir müşteri olanlar)Grup 2 - Önceki dönemlerde tahsilat gecikmesi yaşanmamış mevcut müşteriler <1 yıldan uzun süredirmüşteri olanlar)Grup 3 - Önceki dönemlerde tahsilat gecikmesi yaşanmış, ancak gecikmeli olsa da tahsilat yapılmışmevcut müşteriler

Döviz kuru riski

Yabancı para cinsinden varlıklar/yükümlülükler ve bilanço dışı kalemlere sahip olma durumundaortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkiler kur riskini oluşturmaktadır.

Grup, ağırlıklı olarak Avro ve ABD Doları cinsinden finansal borçlanma işlemleri nedeniyle döviz kururiskine maruz kalmaktadır. Bu riskin yönetilmesi amacıyla para birimlerinin çapraz veya Türk Lirası’nakarşı pozisyonlarınln toplam özkaynak tutarına oranları belli sınırlar içinde tutulmaya çalışılmaktadır.

Grup yönetimi, yabancı para varlık ve yükümlülüklerini 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012tarihleri itibarıyla bilanço dışı herhangi bir türev vb. finansal araçla dengelememektedir. Grup’un sahipolduğu Viaport AVM ve ortak olduğu Vialand AVM’nin kira sözleşmeleri ağırlıklı olarak Avro bazındayapılmaktadır. Grup bu kiralama sözleşmeleri kapsamında periyodik olarak <aylık veya üçer aylık)olarak kiracılara Avro varsa kira artış oranları da dikkate alınarak kira bedelleri için fatura günündekiTUAvro kuru dikkate alınarak kesilmektedir.

(106)



28. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı>

Grupun döviz cinsinden sahip olduğu varlık ve yükümlülüklerin tutarları aşağıdaki gibidir:


Varlıklar 76.448.021 1.150.469 299.441 532.357Yükümlülükler (507.543.948> (394.107.340) (218.641.703> (95.445.494)

Yabancı para yükümlülük pozisyonu - net (431.095.927) (392.956.871) (218.342.262) (94.913.137)

Aşağıdaki tablolarda 31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla Gwp’un yabancıpara pozisyonu riskini özetlemektedir. Grup tarafından tutulan yabancı para varlıkların ve borçlarınorijina( para birimi cinsinden ve konsolide finansal tablolarda taşınan değerleri TL cinsinden aşağıdakigibidir:

ABD TL31 Aralık 2014 Avro Doları Karşılığı

Dönen varlıklarParasal finansaı vadıkıar 24.805.396 15.639 70.004.848Diğer varlıklar 1.479.069 979.415 6.443.175

Toplam varlıklar 26.284.465 995.054 76.448.021

Kısa vadeli yükümlülüklerFinansal borçianmalar (44.252.904) (3.131.623) (132.086.087>Ticari borçlar (254.203) (396.959) (1.637.539>

Uzun vadeli yükümlülüklerFinansal borçıanmaıar (128.201.296) (2.770.189) <368.041.187>Ticari borçlar (2.036.662) (14.801) (5.779.135>

Toplam yükümlükler (174.745.065> (6.313.512> <507.543.948>

Net yabancı para yükümlülük pozisyonu (148.460.600> (5.318.518) <431.095.927>

Net yabancı para pozisyonu para birimısrine gore aşağıdaki gibidir:

Avro (418.762.814>ABD Dolan (12.333.113>

Net yabancı para yükümlülük pozlsyonu (431.095.9271

(107>




ABD TL31 Araıık 2013 Avro Doıarı Karşııığı

Dönen varhkıarParasaı flnansal varlıklar 176782 60.160 647.520Diğer varlıklar 171.275 - 502.949

Topiam varlıkıar 348.057 60.160 1.150.469

Kısa vadeil yükümlüıükıerFinansal borçlanmalar 80.709.012 14,002.097 266.886.689Ticari borçlar 384.689 1.755 1.133.385

Uzun vadeıl yükümıüıükıerFinansaı borçlanmalar 29.663.635 15.641.718 120.491.353Ticariborçıar 1.894.129 15.824 5.595.883

Topıam yükümıükıer 112.651.465 29.661.394 394.107.340

Net yabancı para yükümlülük pozisyonu (112.303.408) (29.601.234) (392.956.871)

Net yabancı para pozişyonu para birimlerine göre aşağıdaki gibidir

Avro (329.778.957)ABD Doiarı (63.177.914)

Net yabancı para yükümlüıük pozisyonu (392.956.871)

ABD TL31 Araıık 2012 Avro Doıan Karşııığı

Dönen varııkıarParasal fınansal variıklar 24,500 118.182 268.289Diğer varbkları 4.507 11.530 31.152

Toplam varııkıar 29.007 129.712 299.441

Kısa vadeli yükümıülüklerFinansal borçianmalar 33.220.941 8.143.296 92.641.926Ticari borçiar 1.603.063 294.751 4.295.349

Uzun vadeıi yükümıüıükıerFinansal borçianmalar 36.169.853 20.556.370 121 .704.428

Topıam yükümıükıer 70.993.651 25,994.417 218.641 .703

Net yabancı para yükümıüıük pozisyonu (70.964.850) (28.864.705) (218.342.262)

Net yabancı para pozisyonu para bidmlerine göre aşağıdaki gibidir:

Avro (166.888.038)ABD Doları (51.454.224)

Net yabancı para pozisyonu (218.342.262)

(108)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL) olarak gösteriımiştir)


ABD TL1 Ocak 2012 Avro Doıarı Karşııığı

Dönen varııkıarParasaı fınansal varlıklar 109.848 139.716 532357

Toplam vadıkıar 109.848 139.716 532.357

Kısa vadeli yükümıüıükıerFinansaı borçianmalar 17.085.948 196.224 42.125288Ticari borçiar 80.402 57.984 306.013

Uzun vadeıl yükümıüıükıerFinansal borçianmalar 21.156.438 694.632 53.014.193

Topıam yükümıükıer 38.322.788 948.840 95.445.494

Net yabancı para yükümıüıük pozisyonu (38.212.940) (809.124) (94.913.131)

Net yabancı para pozisyonu para birimlerine göre aşağıdaki gibidir:

Avro (93.384.783)ABD Doları (1.528.354)

Net yabancı para pozisyonu (94.913.137)

Kur riskine duyarhiik

Aşağıdaki tablo, ilgili kurların TL karşısında %10 artış ve azalışına karşı Grup’un duyarlılığınıgöstermektedir. Yabancı para birimlerinin kurlarındaki bu %10’luk değişim Grup yönetiminin dövizkurlarında olası değişiklik etkisi olarak öngördüğü ve kendi raporlamalarında kullandığı değişimi ifadeetmektedir. Duyarlılık analizi sadece yılsonundaki açık yabancı para cinsinden parasal kalemlerikapsar ve söz konusu kalemlerin yılsonundaki %10’luk kur değişiminin etkilerini gösterir. Pozitif değer,konsolide toplam kapsamlı gelir tablosunda vergi öncesi kar? (zararda) ve diğer özkaynakkalemlerindeki artışı ifade eder.

31 Aralık2014 .

. Vergi öncesi karlDegışım (zarar) etkısı

ABD Doları %10!(%10) (1.233.311)/ 1.233.311Avro %1O!(%10) (41.876.281)1 41.876.281

31 Aralık 2013 ..

. Vergi öncesi kar?Degışım (zarar) etkısı

ABD Doları %1O/(%10) (6.317.791)? 6.317.791Avro %1O?(%10) (32.977.696)? 32.977.696

Vergi öncesi kar?31 Aralık 2012 Değişim (zarar) etkisi

ABD Doları %10?(%1O) (5.145.467>? 5.145.422Avro %10/(%10) (16.688.804)? 16.688.804

(109)


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı>(Tüm tutarlar Türk Lirası (TL> olarak gösterilmiştir>


1 Ocak2012Vergi öncesi kar?

Değişim (zarar) etkisi

ABD Doları %10/(%10) (152.835)/152.835Avro %10/(%10) (9.338.478)? 9.338.478

Sermaye risk yönetimi

Grup, sermayesini portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini en düşük seviyeye indirerek yönetmeyeçalışmaktadır. Grup’un amacı; gelir getiren bir işletme olarak devamlılığını sağlamak, hissedar vekurumsal ortakların faydasını gözetmek aynı zamanda sermayenin maliyetini azaltarak ve piyasaortalamalarında net yükümlülük/özkaynak oranını devam ettirerek verimli sermaye yapısınınsürekliliğini sağlamaktır.

Sermayeyi yönetirken Grup’un hedefleri ortaklarına getiri diğer paydaşlarına fayda sağlamak vesermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grupun faaliyettebulunabilirliğinin devamını korumaktır.

Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup, ortaklara ödenecek temettü tutarınıbelirlemekte yeni hisseler çıkarabilmekte ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilmektedir.

31 Aralık 2014, 2013, 2012 ve 1 Ocak 2012 tarihleri itibarıyla net finansal borçlar/toplam özkaynaklaroranı aşağıdaki gibidir:


Topıam fınansal borçlar 593.092.366 423.099.483 221.069.421 121.477.861Eksi: Nakit ve nakit benzerleri 61 .1 59.476 5.023.472 12.203.545 12.311.217

Net finansal borç 531.932.890 418.076.011 208.865.876 109.166.644

Toplam özkaynak 1.058.570.094 982.556.530 762.601.978 707.717.038Net finansal borçİtoplam özkaynak %50,25 %42,55 %27,39 %15,43oranı

(110)



29. İşletme birleşmeleri ve satışları

1) Asya Enerji alımı ve satışı:

Asya Enerji, Şirketin satın alma tarihi olan 6 Temmuz 2012 itibarıyla Enerji Piyasası DüzenlemeKurulu tarafından 28 Şubat 2008 tarihinde onaylanmış EÜ/1 508-3/1 095 üretim lisansına sahiptir veHidroelektrik santrali yatırımını çok büyük ölçüde tamamlamıştır. Şirket, Asya Enerjiyi sermayepayının %94’üne tekabül edecek hisselerini aynı tarihte imzalanan hisse devir sözleşmesi uyarınca17.563.200 TL karşılığında satın alarak ana ortak konumuna geçmiş ve kontrol gücüne sahipolmuştur. Şirket, bu satın alma işlemini 1 Ocak 2012 tarihinde yapsaydı 31 Aralık 2012 tarihi itibarıylakonsolide ana ortaklığa ait net dönem karı 76.000 TL kadar azalmış olacaktı.

a) Satın alım tarihinde elde edilen varlıklar ve muhasebeleştirilen yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer

Dönen varlıklar 3.827.554Maddi duran varlıklar 33.730.507Maddi olmayan duran varııklar (Elektrik üretim ıisansı) 3.500.000Diğer alacak ve duran varlıklar 1.397.351Finansal borçlar (22.753.410)Ticari borçlar (3.984.144)Diğer kısa vadeli yükümlülükler (5.491)

Topıam lanımlanabilir net varlıkların gerçeğe uygun değeri 15.712.367

Kontrol gücü olmayan paylar (942.742)

Alınan tanımlanabilir net varlıkların gerçeğe uygun değeri 14.769.625

b) Satın alım sırasında ortaya çıkan şerefiye:

Transfer edilen toplam bedel 1 7.737.800Eksi: Alınan tanımıanabilir net varlıkların gerçeğe uygun değeri 14.769.625Satın alım sırasında ortaya çıkan şerefıye 2.968.175

c) Satın alımdan kaynaklanan net nakit çıkışı:

Transfer edilen topıam bedeı 17.737.800Elde edilen nakit ve nakit benzerleri (2.120)Satın almaya ilişkin borçlar (10.936.980)Net nakit çıkışı 6.798.700

(111)



29. İşletme birleşmeleri ve satışları

Şirket, Asya Enerji’deki %94 oranındaki hisselerini 15 Nisan 2014 tarihinde 12.935.930 TL bedelkarşılığında Bayyap lnşaat’a devretmiştir. Hisse satış fiyatı Şirketin Asya Enerji’deki nominal hisse payıve ilk satın alım esnasında yasal flnansal tablolarında muhasebeleştirilen şerefıye tutarı dikkate alınarakhesaplanmıştır. Asya Enerjinin hisse devir tarihinde net varlıkları ve ilişikteki konsolide fınansaltablolarda ‘Durdurulan faaliyetler” altında muhasebeleştirilen hisse satışından kaynaklanan kazançaşağıdaki gibidir:

15 Nisan 2014

Varlıklar 53.055.267Yükümlülükler 43.536.063Net varlıklar 9.519.204

Satış yüzdesi %94

Elden çıkartılan net varlıklar 8.948.052

Alınan bedel 12.935.930Alım esnasında kaydedilen şerefiye (2.968.175>Satılan net varlıklar (8.948.052>

Bağlı ortaklık satıştan elde edilen net kazanç 1.019.703

2) A-B AVM satışı:

Şirket, 15 Nisan 2014 tarihinde A-B AVM’deki %96 oranındaki hisselerini 31.431.310 TL bedelkarşılığında Bayyap lnşaat’a devretmiştir. Hisse satış fiyatı Şirketin A-B AVM’deki nominal hisse payıve A-B AVM’den olan alacakları dikkate alınarak hesaplanmıştır. A-B AVM’nin hisse devir tarihinde netvarlıkları ve ilişikteki konsolide finansal tablolarda ‘Durdurulan faaliyetler” altında muhasebeleştirilenhisse satışından kaynaklanan kar/(zararı> aşağıdaki gibidir:

15 Nisan 2014

Varlıklar 22.225.878Yükümlülükler 6.996.737Net varlıklar 15.229.141

Satış yüzdesi %96

Elden çıkartılan net varlıklar 14.619.975

Satış bedeli (*> 31.431.310Satılan net varlıklar (14.619.975>

Bağlı ortaklık satıştan elde edilen net kazanç 16.811.335

Grupun bağlı ortaklık satışlarından elde etmiş olduğu kazançlar Not 5 “Durdurulan faaliyetler” altındasunulmaktadır. 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla bu satışlara ilişkin ilişkili taraflardan olan alacaklar henüztahsil edilmemiş olup, ilişkili taraflardan diğer alacaklar olarak sunulmaktadır (Not 26).

(112>


31 Aralık 2014, 2013 ve 2012 tarihleri itibarıylakonsolide finansal tablolam ilişkin dipnotlar <devamı)(Tüm tutarlar Türk Lirası <TL) olarak gösterilmiştir)

30. Finansal yatırımlar

31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla Grupun 2014 yılı içinde almış olduğu refinansman kredileri kapsamındakredilerin ömrü boyunca ilgili bankalarda bloke tutulması gereken vadesiz banka mevduatlarını ifadeetmektedir, Grup, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla 16.924.200 TL tutarındaki bankalarda bloke tutulanvadesiz mevduatlardan cari dönemde faiz geliri elde etmemiştir.

31. Raporlama döneminden sonraki olaylar

Yoktur.

(113)

finansal tablolar ve özel amaçlı bağımsız denetim raporu aralık 2014, 2013 … ·...

Documents