finanční řízení podniku
DESCRIPTION
Finanční řízení podniku. big. rb > žijete ekonomikou. Úkoly finančního managementu Faktor času v rozhodování o umístění kapitálu Typy rozhodování a jejich náročnost na kapitál Financování podniku – podle původu kapitálu Financování podniku – podle pravidelnosti - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
EK40809 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Finanční řízení podniku
big.rb>žijete
ekonomikou
1. Úkoly finančního managementu2. Faktor času v rozhodování o umístění kapitálu3. Typy rozhodování a jejich náročnost na kapitál4. Financování podniku – podle původu kapitálu5. Financování podniku – podle pravidelnosti6. Financování podniku – podle vlastníka kapitálu7. Financování podniku – finanční analýza
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
1. Úkoly finančního managementu
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Úkoly finančního managementu1. opatřovat kapitál
2. rozhodovat o umístění kapitálu
3. rozhodovat o rozdělení zisku
4. prognózovat, plánovat, zaznamenávat, analyzovat, kontrolovat a řídit podnik tak, aby byla zajištěna finanční stabilita podniku
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad 1) Opatřovat kapitál• pro běžné i mimořádné potřeby podniku
• dále rozhodovat o jeho struktuře a změnách struktury – získat úvěr, – vydat akcie, – obligace, – restrukturalizovat zdroje, apod.)
činnosti zaměřené na pasiva rozvahy
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad 2) Rozhodovat o umístění kapitálu• činnosti zaměřené na aktiva v rozvaze
– nakoupit aktiva? • investovat kapitál do hmotného, nehmotného n. finančního
majetku,
– financovat běžnou činnost podniku?
– financovat vývoj nových výrobků?
– vracet vypůjčený kapitál investorům?
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad 3) Rozhodovat o rozdělení zisku • reinvestovat
• vyplatit jej ve formě dividend
• apod.
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad 4) Prognózovat, plánovat, …• schopnost podniku platit své současné splatné
závazky z běžných příjmů a inkas,
• analýza budoucích závazků a pohledávek
• potřebné investice do budoucna a jejich výnosnost
• tvorba rezervních fondů a prostředky na nutné a neplánované výdaje
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
2. Faktor času v rozhodování o umístění kapitálu
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Co znamená faktor času v rozhodování?• peníze v rozdílných časech mají různou hodnotu• základem je otázka, zda
– současná koruna má vyšší hodnotu než koruna budoucí (ta, pokud ji dobře investujeme, nám může přinést i úrok)
• faktor času v rozhodování podniku popisuje tzv. úrokový počet
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
• úrokování může být:– jednoduché
– při tomto se úročí pouze původní částka (vklad, jistina a úrok se každoročně vybírá)
– složité– společně s jistinou se úročí i úrok
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Výpočet budoucí hodnoty peněz• odpovíme si na otázku, kolik Kč navíc mi přinese koruna
investovaná v současnosti
• BH = SH (1 + i)n
• BH … budoucí hodnota– peníze, které obdržím po uplynutí n-let
• SH … současná hodnota – peníze, které mám nyní
• i … úroková míra vyjádřená v desetinném čísle• n … počet let úročení• (1 + i) = úročitel
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Odúročení• označuje situaci, kdy známe hodnotu peněz
v budoucnosti (nebo např. víme, kolik peněz chceme v budoucnosti mít), ale nevíme, jaká je současná hodnota těchto peněz – neboli, potřebujeme zjistit, kolik peněz nyní máme
investovat, abychom získali očekávanou budoucí hodnotu
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Příklad (velmi jednoduchý)• Vložili jsme do banky 10 000 Kč na 5 let, úr.
sazba 10%. a)Kolik budeme mít po uplynutí doby na účtu
b)Kolik Kč je nyní třeba vložit, aby na účtu bylo 20 000 Kč po uplynutí 5 let
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
řešení
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Faktor rizika v rozhodování o umístění kapitálu• riziko
– nebezpečí, že očekávané výnosy nebudou získány nebo dokonce, že investovaný kapitál bude zcela ztracen
• varianta s vyšším rizikem zpravidla přináší vyšší zisk
• varianta s menším, menší
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Příčiny rizika• vnější
– přírodní katastrofy– inflace– hosp. situace doma i v zahraničí– apod.
• vnitřní– chybný odhad poptávky– chybné zaměření investice– apod.
•
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
diverzifikace rizika• Riziku lze předcházet tak, že svoje portfolio
/bohatství/ investujeme do více různě rizikových projektů.
• V zásadě platí, že – příjmy z rizikovějších akcí se diskontují vyšší
diskontní mírou než akce méně rizikové
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Pravidla pro rozhodování v situaci rizika• při stejném riziku se preferuje vždy vyšší výnos
před výnosem nižším
• preferují se peníze obdržené dříve než stejná částka obdržená později
• porovnávání výnosnosti různých projektů, vybereme ten, který má nejvyšší výnosnost za předpokladu, že vložené prostředky jsou stejné
• základní motivací je zisk, popř. navýšení majetku (tzn. cash-flow)
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
3. Typy rozhodování o umístění v podniku dle náročnosti na řízení
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
• odvíjí se od toho, jaká úroveň managementu daná rozhodnutí provádí (strategický, taktický a operativní management)
• rozlišujeme:– strategická rozhodnutí– taktická rozhodnutí– operativní rozhodnutí
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Strategická rozhodnutí• vyžadují velké částky peněz• přinášejí zpravidla velké změny v podniku• očekávaným výsledkem je velká změna v zisku,
kt. je spojena s velkým rizikem• chybné rozhodnutí může přinést velké ztráty i
odchod podniku z trhu• patří sem:
– strategická dlouhodobá investiční r.– strategická dlouhodobá finanční r.
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
Taktická rozhodnutí• provádí je zpravidla management střední• nejsou spojena s většími finančními prostředky • nemění zásadně dosavadní činnost podniku • patří sem:
– nákup stroje, – pořízení větších zásob, – zdokonalení výrobku, apod.
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
4. Druhy financování podniku – původ kapitálu
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
• vnitřní (interní)– zdroje pochází z přímo z podniku (zisk, odpisy,
dlouhodobé rezervní fondy, apod.)
• vnější (externí)– kapitál přichází z vnějšku (ze zdrojů mimo podnik),
patří sem:• vklady a podíly zakladatelů• leasing• faktoring• futures• swapy• opce
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad leasing• leasingové (pronajímající) společnosti
pronajímají stroje, výrobní zařízení, automobily, letadla apod. nájemci, typy:– operační (provozní)
• tradiční nájemní smlouva, po skončení smlouvy zůstává předmět ve vlastnictví leasingové společnosti,
– finanční • nájemní smlouva je nevypověditelná, riziko nese pouze
nájemce, po skončení smlouvy předmět nájmu za symbolickou cenu přechází do vlastnictví nájemce
• V současnosti je v ČR přes 300 leasingových společností, které profinancovávají zhruba 1/5 všech investic v ČR. Dominuje převážně finanční leasing (auta, stroje, letadla). Leasing nemovitostí se vyskytuje jen zřídka.
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
ad faktoring• odkup pohledávek tzv. faktorem
• neboli firmou, která nese riziko jejich nedobytnosti a stává se tak de facto institucí, která financuje podnik, který své pohledávky odprodal
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
FUTURES, SWAPY, OPCE• FUTURES
– předkupní smlouvy
• SWAPY– výměnné obchody na mezinárodních trzích
• OPCE– právo nebo povinnost na koupi nebo prodej
finančních produktů (akcie, půjčky, valuty, swapy, futures, apod.)
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
5. Druhy financování podniku – pravidelnost financování
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
• běžné – zajišťování a vynakládání peněz na běžný provoz
podniku• nákup materiálu, paliva, energie, mzdy, nájem, daně, splácení
krátkodobých závazků, • toto financování se týká převážně oběžných aktiv
(krátkodobého majetku)
• mimořádné – týká se situací:
• zakládání podniku– peníze na pořízení pozemků, budov, strojů, zásob surovin,
materiálu, …• rozšiřování podniku
– investice do výzkumu, výrobních zařízení, nákup akcií cizích podniků, státních a podnikových obligací, …
• spojování a likvidaci podnikuEK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
6. Druhy financování podniku – vlastník kapitálu
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]
• financování vlastním kapitálem – emisí akcií, věcnými vklady do podnikání, apod.
• financování cizím kapitálem – bankovním úvěrem, obchodním úvěrem, půjčkou, obligacemi,
zálohami dodavatelů, apod.
• samofinancování podniku– použití zisku k dalšímu rozvoji podniku– hlavní předností je to, že snižuje potřebu dalšího vydávání akcií
a potřebu úvěrů, čímž snižuje závislost na věřitelích (např. bankách) a zpevňuje finanční situaci podniku
EK306/07 URL: http://www.BLINKA.wz.cz [email protected]