国内スタートアップ 資金調達動向...fintech, 資産運用 タクシーアプリ...
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J A P A N S T A R T U P F I N A N C E R E P O R T
国内スタートアップ
資金調達動向
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
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TABLE OF CONTENTS
01 スタートアップの資金調達 10
01-1 国内スタートアップ資金調達動向01-2 設立後経過年数別の資金調達動向01-3 規模別の資金調達動向01-4 地域別の資金調達動向01-5 大学発スタートアップの資金調達01-6 EXIT などの状況
02 セクター 28
02-1 セクター別の動向02-2 FinTech02-3 ヘルスケア02-4 人工知能
03 投資家 43
03-1 投資家タイプ別の投資動向03-2 VC の動向03-3 系統別動向
04 ファンド 62
04-1 ファンド設立動向概要04-2 規模別のファンド設立動向04-3 2018 年設立ファンド一覧04-4 2018 年 LP 一覧04-5 選考別のファンド設立動向04-6 VC 種別ファンド設立動向04-7 事業会社系の動向
本調査レポートについて
謝辞
2018年のハイライト
• 5 3 5
•0 0
• 7
• entrepedia5
•IPO1
• ICO 0
•0
• VC5 01 8
50
• 5 0
• 5 5
• 53
0 8 0 58
2009/1/1 � 2018/12/31
5 1
•
•
• 5 0 50
/2014/1/1 � 2018/12/31
•
• 20
• 0 2
累計調達額[左軸]Post Money[右軸]
2013/2 2013/8 2014/2 2014/8 2015/2 2015/8 2016/2 2016/8 2017/2 2017/8 2018/2
500
0
50
0
100
150
170
1000
1500
2000
2500
3000
3500
累計調達額(億円)
Post Money(億円)
4000
4500
%
ストックオプション
ストックオプション
評価額
ユニコーン企業誕生
億円突破1000
爆速の挑戦
設立億円調達
年で累計5 170
爆速の挑戦
億円超7000IPO 当日の時価総額(終値)
名以上30億
万長者
SO%以上
従業員60 付与
注)IPO当日終値ベース
爆速の挑戦
設立から年で5 IPO
IPOまでの年数(中央値)は12.2年
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 6
メルカリが証明したスタートアップドリーム6 月 19 日は日本のスタートアップの歴史に残る日となった。メルカリが東証マザーズへ上場。会社設立から 3年で評価額は 1,000 億円を突破し、わずか 5 年で上場。上場当日の終値ベースでの時価総額は 7,000 億円を超える。メルカリの役員のみならず、その従業員からも多数の億万長者が誕生した。その数は 30 名以上。メルカリは、日本でもスタートアップドリームが実現することを証明した。
TOPIC #1
https://newspicks.com/news/3111709
『35 名が 6 億円以上の資産、メルカリが証明したスタートアップドリーム』
FinTech, 資産運用
タクシーアプリ
FinTech, HRTech, SaaS
調達額2018年資金調達額ランキング TOP10
Japan Taxi
FOLIO
億円123.0億円69.8
freee億円65.0
バイオケミカルSpiber 億円62.0
FinTech, 決済Paidy 億円58.9FinTech, 金融情報Finatextホールディングス 億円60.0
HealthTech, 自動運転車いすWHILL 億円58.2
FinTech, 資産運用お金のデザイン 億円57.0
コマース ,フリマアプリメルカリ 億円50.0HealthTech, デジタルヘルスFiNC Technologies 億円56.5
1234 5 6 7 8 9
10
名刺管理
バイオケミカル
評価額調達後評価額ランキング TOP10
Preferred Networks
Sansan
億円2350億円1010
Spiber億円899
CleanTechパネイル 億円767
FinTech, HRTechfreee 億円646
1234 5
バイオケミカル , CleanTechTBM 億円565 6コンテンツキュレーションスマートニュース 億円562 7タクシーアプリJapanTaxi 億円486 8FinTechFinatextホールディングス 億円358 9ヘルスケア , 人工知能FiNC Technologies 億円356 10
情報解析サービス/ビッグデータ , 人工知能
2019 年 2月24日時点、潜在株含む完全希薄化後ベース2018/12/042017/07/28
億円
1010シリーズ D
評価額
42
シリーズ E
億円
億円
億円
30 総調達額114
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 7
FinTechに大型資金が集中
名刺管理の「Sansan」がユニコーン企業に
2018 年の資金調達ランキングの上位 10 位のうち半数が FinTech スタートアップであった。FinTech の中でも決済と資産運用のサービス提供を行う企業に資金が集中している。
名刺管理システム「Sansan」を手がける Sansan 株式会社は、2018 年 12 月、日本郵政キャピタル、ティー・ロウ・プライス・ジャパンなどから 30 億円調達し、調達後評価額が 1,000 億円を突破。Preferred Networks に続いてユニコーン企業となっている。
TOPIC #2
TOPIC #3
•決済•資産運用•金融情報•金融関連ソフトウェア
•クラウドファンディング•仮想通貨•資産管理
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20180
1000
1000
1500
500
2000
3000
4000 調達額調達社数(金額不明含む)
(億円) (社)
10.8%
21.4%
16.6%
10-50百万円未満
50-100百万円未満
10百万円未満
総調達額 調達社数
平均値
億円3.2中央値
億円1.0
億円 社3880
億円以上調達企業1
50
1426¥
%
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 8
調達額規模別の調達社数割合1 億円以上を調達したスタートアップが全体の 50% 以上を占める。
1社あたりの調達額が大型化資金調達額の 1 社あたりの水準を確認すると、平均値、中央値ともに上昇しており、ここ数年の大型化のトレンドは続いている。
2018年の国内スタートアップの資金総調達額は5年連続で最高額を更新、3800億円を突破2018 年の特徴として、FinTech に大型投資が集中していることや、設立後年 1 未満の企業とレイター企業の大型調達の実施があげられる。
2018年まとめ
事業法人系
金融機関系
VC独立系
% 東京に集中
77.4%
IPO
1年
初値時価総額
IPOまでの年数(中央値)46 12.2社
大学発
億円690東京大学慶應義塾大学
億円222億円74
九州大学 億円65
メルカリMTG
億円6767
億円2174
億円2724HEROZ 億円1634
神奈川県 億円169大阪府 億円121
東京都 億円30034.4%
3.1%
77.4%
フリマアプリ
ブランド開発
人工知能
調達額(中央値)
年未満
1-3 年未満
3-5 年未満
百万円25.0百万円99.0百万円123.2
5-7 年未満 百万円200.07-10年未満 百万円163.010年以降 百万円240.0
48.5%
17.9%
9.6%
IPOまでの年数
年5.4
年9.1年22.5
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 9
大学発スタートアップ東大発スタートアップ企業の調達額が大きかった。
設立経過年別の調達額(中央値)設立 1 年未満のスタートアップの 10 億円以上の調達が増え、中央値も上昇。また、Sansan や Spiber など、設立から 10 年以上のレイター企業の大型調達があったことも 2018 年の特徴だろう。
地域別調達額割合地域別は東京への集中構造に変化はないものの、特徴的なのは山形県と栃木県の上昇だろう。山形県は Spiber、栃木県はAeroEdge の調達の影響である
スタートアップのEXITEXIT 状況をみると、メルカリの IPO が世間的にも大きな話題を集めた。
事業法人の投資が加速資 金の出し手をみると、2018 年は事 業 法 人 系( 事 業 会 社+CVC)の投資額が全体の 50% に迫る勢いをみせていた。
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 10
国内スタートアップの資金調達動向
スタートアップの資金調達INTRODUCTION
0101-1 国内スタートアップ資金調達動向
01-2 設立後経過年数別の資金調達動向
01-3 規模別の資金調達動向
01-4 地域別の資金調達動向
01-5 大学発スタートアップの資金調達
01-6 EXITなどの状況
国内スタートアップ資金調達金額と社数推移
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 11
01-1 国内スタートアップ資金調達動向
(出所)entrepedia(2019年2⽉21⽇基準)
国内スタートアップ1社あたりの資金調達額傾向
(出所)entrepedia(2019年2⽉21⽇基準)
737 699 815 645 829 1,418
1,861 2,261
3,168 3,880
896 936 1,016 1,060
1,183
1,395
1,610 1,638 1,652
1,426
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(社)(億円)
調達額[左軸]
調達社数(⾦額不明含む)
18.0 15.0 15.0 13.7 21.9 30.0 39.8 50.0 58.4
100.0
123.1106.7 120.6
91.6106.8
150.8176.2
198.2
250.2
323.1
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(百万円)
中央値 平均値
(注1)前回公表時点(2018年3⽉15⽇基準)よりも特に2017年を中⼼として、数値が変動したのは、2018年に⾏った⼤型調査により新規企業の追加および、プレスリリースといった形で公表されていなかった1億円以下を中⼼とする案件が⼤幅に追加されたためである。
l 2018年も過去10年において最高額を更新。1社あたり調達金額の上昇による
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 12
01-2
0���� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
5.1 7.5 6.0 5.0 7.4 7.5 10.0 9.0 9.9 25.0
21.6 18.0 19.0 30.0 44.6 65.8 60.0 69.9 85.0 99.0
32.0 26.4 29.9 30.0 36.0 69.7 120.0 100.3 150.0 123.2
39.7 46.9 28.0 32.0 50.1 90.0 60.0 107.1 200.0 200.0
47.6 29.7 50.0 30.0 61.5 50.0 100.1 117.2 162.0 163.0
33.8 50.0 36.5 30.0 48.5 100.0 88.8 100.1 139.5 240.0
0�������������0����n��������
0i�������n��������������n�������n����������������������������n��������������������������������������n���������������n�����������������
25.0
99.0
123.2
200.0
163.0
240.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0����
�n�����n�����n�����n������n����n��
0i�������n��������������n�������n����������������������������n��������������������������������������n���������������n�����������������
0�������������0����n��������
l
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 13
5.412.6 19.7 19.7 13.6 12.9 13.8 11.6 10.5 8.8
20.714.6
8.823.1 32.2 26.9 21.1 30.5 27.9
21.7
18.3 20.5 21.39.4
11.915.7 25.1
24.222.8
21.69.3
13.925.9 18.7
22.916.1 9.8
9.712.2
20.130.0 11.8
11.88.9
9.714.3 21.9 12.3 12.7
7.6
16.2 26.6 12.5 20.2 9.8 14.1 8.3 11.8 13.9 20.2
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
�%� 1 1-3 3-5 5-7 7-10 10
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�������������������i��������
���� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
40 88 160 127 113 183 257 262 333 340
153 102 72 149 267 381 392 689 883 843
135 143 174 60 98 222 466 547 724 836
69 97 211 121 190 229 182 219 386 782
221 83 96 57 80 202 408 279 401 294
120 186 102 130 81 201 155 266 441 785
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 14
50.7 51.9 55.7 59.4 57.0 55.6 56.0 52.3 48.535.5
13.6 12.212.3
14.3 16.8 16.0 16.2 20.9 23.5
25.1
13.1 12.012.2
8.4 6.6 9.3 11.1 11.5 12.317.1
8.8 8.49.0 8.7 9.1 5.8 5.3 5.3 6.8
9.49.6 8.4
6.7 5.2 6.5 8.0 6.8 6.6 5.4 6.6
6.4 8.9 7.5 6.6 6.7 8.0 7.4 7.3 8.1 10.5
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%1 1-3 3-5 5-7 7-10 10
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
454 486 566 630 674 775 902 857 802 506
122 114 125 152 199 223 261 343 388 358
117 112 124 89 78 130 178 189 203 244
79 79 91 92 108 81 85 86 112 134
86 79 68 55 77 111 110 108 89 94
57 83 76 70 79 111 119 119 133 150
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 15
01-3
35.2 36.3 39.3 41.533.0 33.0 26.9 25.8 22.5
10.8
34.6 33.0 30.2 30.531.3
24.326.0 23.0 22.6
21.4
12.5 10.7 11.1 10.811.7
11.511.3 13.8
13.8
16.6
14.4 15.7 15.1 14.219.1
24.526.9 28.7
28.7
34.8
1.2 2.1 2.1 2.0 3.2 3.9 5.6 4.9 7.3 9.1
2.2 2.1 2.2 1.0 1.7 2.9 3.3 3.9 5.1 7.3
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% 10 10-50 50-100 1-5 5-10 10
10.8%
21.4%
16.6%
34.8%
9.1%6.5%
0.7% 0.1%
20181,201
1010-50
50-1001-55-10
10-5050-100100
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 16
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
211 238 266 292 256 310 284 294 285 130
207 216 204 215 243 228 275 263 286 257
75 70 75 76 91 108 119 157 175 199
86 103 102 100 148 230 284 327 363 418
7 14 14 14 25 37 59 56 93 109
13 14 15 7 13 27 35 44 64 88
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 17
1 1977/08/01 123.0
2 2015/12/10 69.8
3 2012/07/09 65.0
4 2007/09/26 62.0
5 2013/12/27 60.0
6 2008/03/13 58.9
7 2012/05/01 58.2
8 2013/08/11 57.0
9 2012/04/11 56.5
10 2013/02/01 50.0
11 2012/09/10 48.3
12 2015/12/01 32.6
13 2015/04/28 32.5
14 2014/03/04 31.5
15 2011/08/30 31.2
16 2011/04/04 30.9
17 2015/09/01 30.0
18 2007/06/11 30.0
19 2013/07/01 30.0
20 2013/02/22 27.7
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 18
1 Preferred Networks �������� ������������ 2014/03/26 2018/07/26 2,350
2 Sansan ���� 2007/06/11 2018/12/04 1,010
3 Spiber ������� 2007/09/26 2018/09/28 899
4 ���� CleanTech 2012/12/25 2018/05/31 767
5 freee FinTech, HRTech 2012/07/09 2018/08/10 646
6 TBM ������������������ 2011/08/30 2018/11/15 565
7 �������� ������������ 2012/06/15 2017/11/13 562
8 JapanTaxi ������� 1977/08/01 2018/08/31 486
9 ���������������� FinTech 2013/12/27 2018/07/27 358
10 FiNC Technologies �����, ���� 2012/04/11 2018/09/28 356
11 ����� ������� 2007/08/01 2016/06/24 322
12 dely ����� 2014/04/22 2018/07/18 317
13 Looop CleanTech 2011/04/04 2018/09/28 308
14 Origami FinTech, ���� 2012/02/22 2018/11/27 305
15 Liquid ��������������� 2013/12/24 2018/07/06 298
16 ������ FinTech 2015/04/28 2018/11/09 279
17 NIPPON Platform FinTech, �� 2013/10/07 2018/11/22 278
18 ������������ FinTech 2014/07/04 2019/02/11 271
19 ��� ����� 2001/04/18 2018/10/30 271
20 ������� FinTech 2013/08/11 2018/09/28 266
����������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
l
l
19
01-4
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
540 464 622 521 640 1,161 1,383 1,815 2,427 3,003
59 60 29 20 38 41 21 108 167 169
31 19 40 15 40 56 83 62 76 121
5 18 5 3 3 9 15 31 87 79
8 8 11 7 13 23 38 41 126 75
7 17 5 25 29 27 76 44 82 75
4 1 5 0 8 36 130 4 22 68
11 11 5 3 8 4 8 15 16 39
3 6 7 3 1 3 12 24 11 34
0 1 2 0 23
69 94 85 47 48 58 94 115 154 192
77.4%
4.4%3.1%
2.0%1.9%
11.1%
20183,880
l
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 20
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
73.3 66.4 76.3 80.9 77.2 81.9 74.3 80.2 76.6 77.4
8.0 8.5 3.6 3.1 4.6 2.9 1.1 4.8 5.3 4.4
4.2 2.8 4.9 2.4 4.8 4.0 4.5 2.8 2.4 3.1
0.7 2.6 0.7 0.4 0.4 0.6 0.8 1.4 2.7 2.0
1.1 1.1 1.4 1.1 1.5 1.6 2.0 1.8 4.0 1.9
0.9 2.5 0.6 3.9 3.5 1.9 4.1 2.0 2.6 1.9
0.6 0.1 0.6 0.0 1.0 2.5 7.0 0.2 0.7 1.8
1.4 1.6 0.6 0.5 1.0 0.3 0.4 0.7 0.5 1.0
0.4 0.9 0.9 0.5 0.2 0.2 0.6 1.0 0.3 0.9
0.0 0.0 0.1 0.0 0.6
9.4 13.5 10.5 7.3 5.8 4.1 5.1 5.1 4.9 5.0
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 21
�������������������9�2������
��� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
591 628 711 755 835 1,026 1,202 1,188 1,225 1,035
64 59 45 59 59 65 87 71 63 65
23 19 22 26 32 32 41 48 43 48
43 47 36 35 43 57 47 55 51 45
18 19 20 19 31 36 34 38 39 36
16 10 19 13 11 14 15 20 17 23
11 20 26 16 16 15 24 35 24 21
14 15 9 12 12 10 12 19 19 18
7 6 7 6 1 8 10 10 13 13
13 11 9 11 20 11 15 13 14 12
96 102 112 108 123 121 123 141 144 110
�������������������9�2������
��� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
66.0 67.1 70.0 71.2 70.6 73.5 74.7 72.5 74.2 72.6
7.1 6.3 4.4 5.6 5.0 4.7 5.4 4.3 3.8 4.6
2.6 2.0 2.2 2.5 2.7 2.3 2.5 2.9 2.6 3.4
4.8 5.0 3.5 3.3 3.6 4.1 2.9 3.4 3.1 3.2
2.0 2.0 2.0 1.8 2.6 2.6 2.1 2.3 2.4 2.5
1.8 1.1 1.9 1.2 0.9 1.0 0.9 1.2 1.0 1.6
1.2 2.1 2.6 1.5 1.4 1.1 1.5 2.1 1.5 1.5
1.6 1.6 0.9 1.1 1.0 0.7 0.7 1.2 1.2 1.3
0.8 0.6 0.7 0.6 0.1 0.6 0.6 0.6 0.8 0.9
1.5 1.2 0.9 1.0 1.7 0.8 0.9 0.8 0.8 0.8
10.7 10.9 11.0 10.2 10.4 8.7 7.6 8.6 8.7 7.7
����������
����������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 22
01-5
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
206
105
196 136 139 162
380
298
427
690
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
l
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 23
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
1,382 2,080 2,048 2,541 3,262 3,112 8,010 7,274 11,546 22,228
8,748 2,915 11,789 3,834 5,334 2,901 12,416 1,316 3,583 7,371
10 18 25 1,084 1,150 2,817 2,972 4,673 6,475
1,360 110 86 1,501 2,236 2,730 4,631 1,520 3,546 5,343
382 82 2 13 13 151 1,212 1,346 3,988
48 16 19 61 1 605 700 100 3,841
500 343 837 156 1,643 1,088 4,718 2,680 6,390 2,362
5 4 3 18 61 171 2,040
8,316 5,438 4,999 6,331 2,053 6,648 9,822 28,758 35,835 22,608
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
6.7 18.9 10.4 17.6 20.8 17.6 18.5 15.6 17.2 29.1
42.2 26.5 59.6 26.6 34.0 16.4 28.7 2.8 5.3 9.7
0.0 0.2 0.2 6.9 6.5 6.5 6.4 7.0 8.5
6.6 1.0 0.4 10.4 14.3 15.5 10.7 3.3 5.3 7.0
1.8 0.7 0.0 0.1 0.1 0.3 2.6 2.0 5.2
0.2 0.1 0.1 0.4 0.0 1.4 1.5 0.1 5.0
2.4 3.1 4.2 1.1 10.5 6.2 10.9 5.8 9.5 3.1
0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.3 2.7
40.1 49.4 25.3 43.9 13.1 37.7 22.7 61.9 53.3 29.6
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 24
01-6
���������������������9������
���������������������9������
10.79.7
7.88.5
10.3 9.9 10.3
12.611.6
12.2
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
���
�������������������
�������������������
5 5
16
26 29
35
43
36 40
46
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
���
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 25
0��1����������0������E�����1
0��1����������0������E�����1
0X�1����������������������������������
4 5 9
4 7 6
9 3 3
6
24
33 37
56 57 56
74
38
70 64
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0�1�������������������
10.0
5.0
6.0
5.0 5.0
6.0
7.0
4.0 4.0
6.06.0
9.5
6.0 6.0 6.0 6.0
7.0
5.0
6.0
5.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0�1�������������������
0X�1����������������������������������
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 26
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�����L
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���� ������ 2018/06/19 5.4 6,767 I 4,778 I -29%
��� ������ 2018/07/10 22.5 2,724 I 1,104 I -59%
����� ���� 2018/04/20 9.1 1,634 I 601 I -63%
����� ������ 2018/12/19 4.1 961 p 1,642 p 71%
�������������� �������� ��������������� 2018/02/28 24.2 545 p 205 p -62%
���� ���������������� 2018/05/31 8.8 453 p 1,082 p 139%
����������� ������� 2018/12/21 5.1 287 p 400 p 39%
������ ����������� 2018/12/21 3.7 277 p 366 p 32%
��������������� 2018/07/25 5.4 246 p 252 p 3%
��������� ����� 2018/04/25 13.9 232 p 219 p -5%
�������������������������������������������
�������������������������������������
�������������������
��� ���� ����� OL ���
���� ��������������� 2007/03/22 56.0 �����
��� ������ 2011/01/12 49.1 �����
������� �������� 2012/04/02 48.0 ����
������� ������� 2012/08/02 36.2 ������
������� ��������� 2012/08/28 36.0 ���������
�� �������������� 2011/05/01 34.0 �������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 27
151 177 288 287 392
256 283
418
744
1,104
407 460
706
1,031
1,496
0
500
1,000
1,500
2014 2015 2016 2017 2018
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 28
国内スタートアップの資金調達動向
セクターSECTOR
02-1 セクター別の動向
02-2 FinTech
02-3 ヘルスケア
02-4 人工知能
02
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 29
02-1
0��1 ����������������������������������������������������
0��1����������0������������1
AdTech
AgriTech
AutomotiveTech
CleanTech
EdTech
FinTech
FoodTech
HRTech
IoT
AdTechAutomotiveTech
CleanTech
EdTech
FinTech
HRTech
IoT
/
/
//
/
-20
80
180
280
380
480
580
680
780
-20 30 80 130 180 230
30JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
l
l
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31JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
43.9
50.1
53.8
55.0
60.0
64.9
67.0
74.5
80.0
85.6
90.0
97.3
98.0
100.0
101.1
103.5
107.0
107.0
110.2
115.0
150.0
180.0
198.0
200.0
200.0
210.0
225.0
256.0
280.1
300.0
385.2
500.0
0 100 200 300 400 500 600
(19)
(12)
(15)
(6)
(55)
(37)
(13)
(41)
(43)
(15)
(15)
(106)
(54)
(50)
(90)
(23)
(36)
(128)
(136)
(40)
(64)
(27)
(62)
(4)
(62)
(68)
(8)
(319)
(51)
(33)
(62)
(34)
l
l
32JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
l
AdTech
AutomotiveTech
CleanTech
EdTech
FinTech
HRTech IoT
/
/
/
/
/
-20
80
180
280
380
480
580
680
780
-20 30 80 130 180 230
33JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
AdTech
AutomotiveTech
EdTech
FinTech
HRTech
IoT
/
//
/
-20
80
180
280
380
480
580
680
780
-20 30 80 130 180 230
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 34
02-2
118 258 307 349 717
73
110 117
143
126
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2014 2015 2016 2017 2018
73.8
97.084.0 80.0
150.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
2014 2015 2016 2017 2018
2018年FinTechの資金調達の階層別割合
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 35
(出所)entrepedia(2019年2月21日基準)
(出所)entrepedia(2019年2月21日基準)
2018年投資家種別投資先FinTechスタートアップ社数割合
(注1)階層間には企業の重複計上がある
43%
34%
10%
7%
2%4%
2018年投資家
事業法人 VC 金融機関
個人 海外 その他
33%
31%
16%
9%
11%
2018年VC
VC-金融系 VC-独立系 CVC
VC-海外 その他(注1)階層間には企業の重複計上がある(注2)調達金額不明を含む(注3)投資家の種別の定義は巻末参照
FinTechの中でも決済と資産運用に資金が集中した
多くの事業法人がFinTechスタートアップに投資している
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 36
M��N����������M������������N
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����� 2015/12/10 69.8 � �������������������������������������������������������������������������������������������������
����� 2012/07/09 65.0 � ������ ��������������������
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����� 2008/03/13 58.9 � �� ����������������������������������
������� 2013/08/11 57.0 � ���� �������t����������������������
������ 2015/04/28 32.5 � ��������������t������������t���t�����������������������������������������������������
������� 2012/02/22 25.7 � �����������������������t��������������������������� ������t�����������������t���������������
���� 2012/12/11 25.3 � �� ��������������������������
������ 2013/12/24 25.3 � ��������t�������������������t��������������������������
����������� 2013/10/31 21.5 � �����������������������t������������������������t����
M��N�����������������������M��N���������������������������������M��N������������������������������������������������M��N�����������������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 37
02-3
113 197 303 387 529
115
171192 186
155
0
50
100
150
200
250
0
100
200
300
400
500
600
2014 2015 2016 2017 2018
22.530.0
70.0
100.5 100.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
2014 2015 2016 2017 2018
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 38
43.9%
22001188
552299
38%
47%
4%5%
1%5%
201836%
31%
12%
7%
14%
2018VC
l
企業名 設立年月日 調達額 階層 投資家
WHILL 2012/05/01 58.2 億 ⾃動運転⾞いす
SBIインベストメント,Eight Roads Ventures Japan,Endeavor Catalyst,⼤和PIパートナーズ,産業⾰新機構,みずほキャピタル,DGインキュベーション,ウィズ・パートナーズ,エスネットワークス,⽇本ベンチャーキャピタル,⼤和企業投資,三井住友海上キャピタル,JMTCキャピタル
FiNC Technologies 2012/04/11 56.5 億スマホ×ヘルスケア×予防
SBIインベストメント,ロート製薬,第⼀⽣命保険,⽇本電気,資⽣堂,中部電⼒,帝⼈フロンティア,SOMPOホールディングス,アトラ,江崎グリコ,みずほ証券プリンシパルインベストメント,J-WAVE,講談社,⽵中⼯務店,横浜キャピタル,広島ベンチャーキャピタル
エルピクセル 2014/03/04 31.5 億 ⽣命科学の画像処理
ジャフコ,CEJキャピタル,CYBERDYNE,SBIインベストメント,オリンパス,キヤノンメディカルシステムズ,テクマトリックス,富⼠フイルム
メルティンMMI 2013/07/19 20.2 億 サイボーグ技術 ⼤⽇本住友製薬,SBIインベストメント,第⼀⽣命保険
QDレーザ 2006/04/24 19.6 億 網膜⾛査型レーザアイウェア
Beyond Next Ventures,リード・キャピタル・マネージメント,NTTドコモ・ベンチャーズ,東京⼤学協創プラットフォーム開発
アルム 2001/04/18 16.8 億 医療・介護モバイル
オプトベンチャーズ,ミクシィ,みずほキャピタル,エム・エス・インベストメント,ベクトル,データセクション
ジェネシスヘルスケア 2004/03/01 16.0 億 遺伝⼦解析 楽天
HIROTSUバイオサイエンス 2015/08/24 14.8 億 線⾍がん検査
トッパン・フォームズ,アズワン,エイベックス,みらかホールディングス,イチネンホールディングス,ニッポン放送,いよぎんキャピタル,フューチャーベンチャーキャピタル
福島SiC応用技研 2014/09/16 13.4 億 SiC半導体がん治療
SBIインベストメント,Angel Bridge,いわしんRITAパートナーズ
AIメディカルサービス 2017/09/01 11.8 億 内視鏡の画像診断⽀援AI 不明
2018年のヘルスケア資金調達ランキング
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 39
(出所)entrepedia(2019年2⽉21⽇基準)
(注1)該当年の企業ごとの資⾦調達総額を対象としている(注2)調達年⽉⽇及び調達額の確認が取れる場合に登記簿謄本情報を優先とする(注3)調達額は⼩数点第2位を四捨五⼊しているため、同⼀のランク表記をしていない場合には⾦額に差異がある
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 40
02-4
37 110 161 401 377
67
103
155166
153
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2014 2015 2016 2017 2018
15.3
39.850.0 51.3
101.1
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
2014 2015 2016 2017 2018
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 41
36%
47%
2%8%
2%5%
201833%
34%
15%
5%
13%
2018VC
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 42
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���� ������������ 2012/04/11 56.5 � ���M����eM��
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����� 2012/09/10 48.3 � ���������
������������������������������������������������e�����������������������������������������������������������������
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����������� 2018/02/22 13.1 ��������������������
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����������� 2017/09/01 11.8 � ������������ ��
��������������������������� 2014/07/18 10.2 � ������ ��������������
������� 2017/10/17 9.1 �������e�������
������������������
������������������ 2014/03/26 9.0 � ��������������� �����TEL Venture Capital
�������� 2016/02/08 8.9 � ��������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
���� 2016/10/05 7.9 � AI OCRFlax Scanner
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 43
国内スタートアップの資金調達動向
投資家INVESTOR
03-1 投資家タイプ別の投資動向
03-2 VCの動向
03-3 系統別動向
03
0 7 C2
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 44
03-1 0
345 236 402 432 398 621 772 617 1,551 1,963 190 333
345 218 525 718
753 1,125
1,217
1,615
893 1,085 1,094
1,392 1,181
1,798
2,305 2,507
3,751
4,481
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0
VC
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
345 236 402 432 398 621 772 617 1,551 1,963
190 333 345 218 525 718 753 1,125 1,217 1,615
8 16 8 7 17 11 22 40 104 222 278
13 180 36 404 9 15 100 35 41 97
32 33 46 30 38 55 40 31 41 62
298 294 259 292 201 367 601 595 679 466
893 1,085 1,094 1,392 1,181 1,798 2,305 2,507 3,751 4,481
0 1 29 0 1
0 1 29 0 1
l 1
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 45
38.621.8
36.8 31.1 33.7 34.5 33.524.6
41.3 43.8
21.2
30.7
31.5
15.6
44.4 39.932.7 44.9
32.536.0
33.4 27.1 23.6 20.9 17.0 20.4 23.7 18.1 10.4
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
�%� ���� �� ���� �� ������� ���
�������������������V��������
�%� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
38.6 21.8 36.8 31.1 33.7 34.5 33.5 24.6 41.3 43.8
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33.4 27.1 23.6 20.9 17.0 20.4 26.1 23.7 18.1 10.4
�������������������V��������
�����������������������������������
�����������������������������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 46
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
61.9 39.5 44.4 48.9 35.0 50.0 56.2 50.0 51.2 60.0
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0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 47
�������������������
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327
404 454
548
701
0
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300
400
500
600
700
800
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
���� 167 187 208 229 280 327 404 454 548 701
�� 104 101 98 101 113 152 165 214 234 260
���� 14 8 16 15 14 15 27 32 45 53
12 10 16 16 11 11 11 12 14 20 24
l �������������������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 48
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
46.0 40.0 40.0 45.0 31.5 50.0 50.0 50.0 50.0 50.0
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0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 49
264 230 331 301
488
648 748
1,034 1,134
1,347
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
193 225 261 259 333 440 581 635 810 1,133
264 230 331 301 488 648 748 1,034 1,134 1,347
18 12 21 19 17 22 32 45 92 106
11 16 19 12 16 16 14 14 21 29
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 50
03-2
162 327 280 526
238
329 364
430
190 333 345
218
525
718 753
1,125 1,217
1,615
0
500
1,000
1,500
2,000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
VC-
VC-
CVC
VC-
VC-
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
88 65 72 36 77 115 162 327 280 526
50 84 195 72 234 293 238 329 364 430
22 43 20 32 56 74 100 147 111 211
13 27 27 10 44 73 95 144 150 186
2 73 24 40 100 131 105 94 205 105
14 41 7 27 14 32 55 84 108 158
190 333 345 218 525 718 753 1,125 1,217 1,615
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 51
46.4
19.5 21.0 16.7 14.6 16.1 21.529.1 23.0
32.5
26.2
25.3
56.6
33.144.6 40.8 31.5
29.229.9
26.6
11.7
13.0
5.9
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13.19.1
13.0
7.5 12.4 1.9 12.5 2.6 4.4 7.3 7.5 8.8
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%VC- VC- CVC VC- VC-
% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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26.2 25.3 56.6 33.1 44.6 40.8 31.5 29.2 29.9 26.6
11.7 13.0 5.9 14.8 10.7 10.4 13.3 13.1 9.1 13.0
6.9 8.1 7.7 4.5 8.4 10.1 12.6 12.8 12.3 11.5
1.2 21.8 6.9 18.4 19.0 18.3 13.9 8.3 16.8 6.5
7.5 12.4 1.9 12.5 2.6 4.4 7.3 7.5 8.8 9.8
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 52
-�������������-�������������
-���� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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-�������������-�������������
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
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900.0
1,000.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-���������� ������ ��� ����� ������ ���
-����������������-���������������
-����������������-���������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 53
-�������������-�������������
35 37 37 37 44
57 62
73 75
90
13 11
20 20 20 26
32
4650
63
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-�������������������������������
-����������������-���������������
-�� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
30 28 25 19 21 29 30 46 51 50
35 37 37 37 44 57 62 73 75 90
13 11 20 20 20 26 32 46 50 63
9 12 4 12 17 26 24 26 27 31
4 4 5 5 4 8 4 4 6 7
13 9 7 8 7 6 13 19 25 19
-�������������-�������������
-����������������-���������������
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 54
���0�����������������������0
����0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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���0�����������������������0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
����0������ ������ ��� ����� ������ ���
���0����������������0���������������0�����������������������������������������������
���0����������������0���������������0�����������������������������������������������
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 55
-�������������-�������������
91 72
101 66
114
160 186
363 375
435
36 15
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154 153177
241
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-�������������������������������
-����������������-���������������
-�� 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
91 72 101 66 114 160 186 363 375 435
95 100 135 122 209 278 271 333 357 424
36 15 59 68 95 107 154 153 177 241
9 14 7 16 26 40 54 69 79 92
12 10 10 15 29 39 38 34 39 40
21 19 19 14 15 24 45 82 107 115
-�������������-�������������
-����������������-���������������
l
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 56
03-3
695 872 764 1,662 2,174
137 201 431
502
804
893 1,085 1,094
1,392 1,181
1,798
2,305 2,507
3,751
4,481
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
VC-
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
367 279 422 465 454 695 872 764 1,662 2,174
104 74 79 53 88 137 201 431 502 804
VC- 50 84 195 72 234 293 238 329 364 430
26 207 62 414 53 87 194 178 191 283
12 80 24 44 107 170 151 158 274 239
335 361 310 346 245 416 649 647 758 552
893 1,085 1,094 1,392 1,181 1,798 2,305 2,507 3,751 4,481
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 57
41.125.7
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44.3 48.5
11.6
6.8
7.23.8
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7.8
17.8
5.2
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9.6
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0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%
% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
41.1 25.7 38.6 33.4 38.4 38.7 37.8 30.5 44.3 48.5
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1.3 7.3 2.2 3.1 9.1 9.4 6.5 6.3 7.3 5.3
37.5 33.3 28.4 24.8 20.7 23.1 28.2 25.8 20.2 12.3
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 58
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 59
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598
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VC- 35 37 37 37 44 57 62 73 75 90
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l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 60
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������
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������
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l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 61
91 72
101 66
114
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435
0
50
100
150
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500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
91 72 101 66 114 160 186 363 375 435
95 100 135 122 209 278 271 333 357 424
VC- 36 15 59 68 95 107 154 153 177 241
9 14 7 16 26 40 54 69 79 92
12 10 10 15 29 39 38 34 39 40
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 62
国内スタートアップの資金調達動向
ファンドFUND
04-1 ファンド設立動向概要
04-2 規模別のファンド設立動向
04-3 2018 年設立ファンド一覧
04-4 2018 年 LP一覧
04-5 選考別のファンド設立動向
04-6 VC 種別ファンド設立動向
04-7 事業会社系の動向
04
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 63
04-1
185 351 660 376 2,160 1,754 2,469 3,092 2,588 3,293
10
18
26
18
35
49
63 67
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0
10
20
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0
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10.0 10.0 10.0 10.9
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12.0
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20.015.3
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0.0
10.0
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
l
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 64
04-2
40.0 44.4 48.0 44.4
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19.4
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90.0
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%
10 10 50 50
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 65
04-3
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 66
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 67
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 68
M�������������M�������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 69
04-4
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 70
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 71
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 72
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
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1 1
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1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
1 1
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1 9 5 1 1
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1 1
1 1
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1 1
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JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 73
A B 5 A B
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 74
04-5
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2��3����������2������������3
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14
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0
5
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58.7
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0.0
10.0
20.0
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2��3
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2��3���������������������������2��3���������������������0�����������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 75
���0�����������������������0
���0�����������������������0
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1
3
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7
4
6
11
3
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2
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71.5
10.6
54.0
38.043.9 45.9
73.5
42.1 43.448.2
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
���0
��� ���
���0������������������������������0���������������������������������������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 76
1��2����������1������������2
1��2����������1������������2
124 32 163 50 291 697 300 663 592 682
4 2
9
5
10
18
14 15
23
14
0
5
10
15
20
25
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
1p21��2����������
���
1i�2���������������������������1i�2�������������������������������������1i�2���������������p�������p�������p�������p
26.0
16.0 15.3
5.0
12.58.8
12.0
53.0
20.0
34.531.0
16.0 18.1
10.0
29.1
38.7
25.0
51.0
26.9
52.5
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
1��2
��� ���
1i�2���������������������������1i�2���������������������������������������
2018/01/11 34.5
2018/01/17 242.5
2018/03/30 12.5
2018/05/16 5.5
2018/05/28 50.0
2018/06/11 7.0
2018/07/24 40.0
2018/08/01
2018/08/06 30.0
2018/09/01 10.0
2018/09/21 100.0
2018/10/01 100.0
2018/10/01 5.0
2018/12/23 45.0
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 77
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 78
04-6
56.0 17.8 22.6 23.4 68.0 32.8 17.5 44.5 46.2 24.1
5.4
34.2
41.2 36.9
13.3
15.4 43.1
15.923.5
41.1
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% VC
% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
56.0 17.8 22.6 23.4 68.0 32.8 17.5 44.5 46.2 24.1
5.4 34.2 41.2 36.9 13.3 15.4 43.1 15.9 23.5 41.1
0.0 28.5 21.0 22.3 9.9 27.5 21.8 14.5 18.6 21.2
0.0 8.0 0.8 0.0 0.7 3.9 4.3 7.1 1.6 2.8
0.0 11.4 6.1 17.3 1.2 6.4 0.8 0.0 0.4 0.0
38.6 0.0 0.0 0.0 6.7 0.0 8.7 14.7 0.0 7.4
0.0 0.0 8.3 0.0 0.2 13.9 3.7 3.2 9.7 3.4
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 79
70.0 27.8 26.9 44.4 48.6 42.9 30.2 35.8 35.9 35.9
10.0
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27.8 22.924.5
33.3 28.4 29.7 28.1
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
%VC
% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
70.0 27.8 26.9 44.4 48.6 42.9 30.2 35.8 35.9 35.9
10.0 44.4 34.6 27.8 22.9 24.5 33.3 28.4 29.7 28.1
10.0 5.6 23.1 22.2 17.1 18.4 19.0 22.4 26.6 31.3
0.0 16.7 3.8 0.0 2.9 4.1 7.9 6.0 4.7 1.6
0.0 5.6 3.8 5.6 2.9 4.1 3.2 1.5 1.6 0.0
10.0 0.0 0.0 0.0 2.9 0.0 3.2 4.5 0.0 1.6
0.0 0.0 7.7 0.0 2.9 6.1 3.2 1.5 1.6 1.6
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 80
04-7
5�������������5�� ����������
5�������������5�� ����������
3 3
9
4
6 7
14
12 13
16
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
5V�
����yyss�� ���������� tt��
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���� ������� 2018/02/01 ����
����������� 2018/02/16
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�������� 2018/03/01 ���������
��������� 2018/04/01 ���������������
��s������ 2018/04/11 ��s
���������� ���������� 2018/04/13 ����
���������� ���������� ����� 2018/05/01
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���������� 2018/05/31
���������������� 2018/07/10 ������������������ ���L
������������� 2018/08/01
������ ������������� 2018/09/01 ������ ����
������������ 2018/10/01 ��������
����������� 2018/11/01
�������� 2018/11/16
5� ��������������������������������������������������������������� �����������
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 81
0 100 139 84 213 483 537 447 483 697 1 1
6
4
6
9
12
15
17
20
0
5
10
15
20
25
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 82
R�����������B�R�������������R���������������������������
������������������� �������� 2018/01/01 10.0
�������-������������� �������-��� 2018/01/11 30.0
ALEB ����������� ALEB ������� 2018/02/01 30.0
������������������������� ���������� 2018/02/01 5.0
��������������� ��������������� 2018/03/16 14.0
�������������������������
���������������� 2018/03/30 12.5
���������������� ���������B�A� 2018/04/02 3.0
�������������������������
����������������� 2018/04/13 30.0
����������������� ��������� 2018/05/31 81.0
����������������� ��������L���������� 2018/06/01 30.0
�����L���-���������� ����-�������� 2018/06/25 15.3
���������������������������������� ������������� 2018/07/01 200.0
���������� ������� 2018/09/01 200.0
��������������������� ����������� 2018/09/01 10.0
������������������� ��������������� 2018/09/28 -
��������������������������� ������������� 2018/10/01 5.0
��� ����������A�E���������������� �����������-�����E��� 2018/12/07 3.0
���������� -�����E���������������� �����������-�����E��� 2018/12/08 13.0
��������� ���B���������������� �����������-�����E��� 2018/12/25 3.0
������������������������ ���������� 2018/03/01 2.0
投資家タイプの定義
VC属性の定義
投投資資家家タタイイププ 内内訳訳
VC VC、海外VC
金融機関 ⾦融機関
事業法人 事業法⼈
海外 海外⾦融機関、海外事業法⼈
個人 個⼈/個⼈会社
その他 SPC(特別⽬的会社)、クラウドファンディング、地⽅公共団体/⼤学/財団/その他基⾦、その他、不明
VVCC属属性性 内内訳訳
VC-金融系 ⽣保・損保系、銀⾏・信⾦・信組系、証券会社系、その他⾦融系
VC-独立系 独⽴系
CVC 事業会社系、商社系
VC-海外 海外VC
VC-政府系 政府・地⽅⾃治体系
その他 ⼤学系、混成系、再⽣・バイアウト、未分類、不明
系統別の定義 系系統統別別 内内訳訳
VC-独立系 VC-独⽴系
金融機関系 ⾦融機関、VC-⾦融系
事業法人系 事業法⼈、CVC
政府・大学系 地⽅公共団体/⼤学/財団/その他基⾦、VC-政府系、VC-⼤学系
その他 上記以外(不明含む)
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 83
84JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018
本調査における投資明細の推測について
• 増資⾦額は、資本⾦及び資本準備⾦の調査や登記簿の調査により判明するケースが存在します。しかし、その増資に参加する投資家名とその投資⾦額内訳は公表されないケースも多く、増資⾦額とその投資明細の実態把握に多くの調査を要しています。
• 本調査においては、投資家が判明する投資⾦額が不明な場合には、⾦額がゼロとなることを避けるために、過去の投資額傾向から推測値を算出し、適⽤しています。
• したがって、資⾦調達額や調達額ランキングには推測値に基づくものが含まれており、実際のものと異なる場合があります。
• また、調達額を全てまたは⼀部公表していない企業があり、資⾦調達総額・1社あたり資⾦調達額中央値、平均値には反映しておりません。
• 以上の背景を踏まえて、本レポートのデータをご参照・ご活⽤ください。
ファンドレポートの集計方法
以下の2点を満たす投資実績があるファンドを中⼼に集計対象とします。
• 国内スタートアップ投資ファンド
• 国内外双⽅を対象としているファンドを含みます。
• 国内外の投資割合については考慮していません。
• スタートアップへの投資と説明しているファンド、およびスタートアップへの投資実績を確認できるファンド
• 中⼩企業とスタートアップ双⽅へ投資しているファンドを含みます。
ファンド規模について
• 公表数値を参考にしています。
• 追加調達が翌年以降に⾏われた場合でも、当年に組成されたファンドであれば、当年設⽴として集計されます。例)2015年と2017年に追加調達が⾏われていても、2014年組成であれば2014年設⽴で集計されます。
• 本資料に掲載されている情報は、信頼できると判断した情報源を基に作成・表⽰したものですが、その内容および情報の正確性、完全性を保証するものではありません。当該情報により⽣じた損害に対して、いかなる責任も負いかねます。
• 本資料は情報提供のみを⽬的としたものであり、投資の勧誘、推奨を⽬的とするものではありません。本資料に記載されている内容は、予告なく変更する場合があります。
• 本資料は当社の著作物であり、著作権法により保護されております。本資料を複製、翻案、公衆送信、引⽤、転載、販売、頒布、第三者への提供、出版、その他これに類する利⽤⾏為(著作権に違反する⾏為や当社の利益を害する⼀切の⾏為を含みます)をすることはできません。
注記
ご協力いただいた企業(名前順)
• 株式会社INCJ
• DBJキャピタル株式会社
• インキュベイトファンド株式会社
• 伊藤忠テクノロジーベンチャーズ株式会社
• 株式会社グロービス・キャピタル・パートナーズ
• 株式会社ジャフコ
• ⼤和企業投資株式会社
• 株式会社東京⼤学エッジキャピタル
• ⽇本ベンチャーキャピタル株式会社
• 三井住友海上キャピタル株式会社
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 85
JAPAN STARTUP FINANCE REPORT 2018 86
改訂履歴
【修整】2019/05/20
• p.44「投資家タイプ別投資額の推移」の表の⼀部に誤りがございましたので訂正しております。なお、数値変動はございません。
• p.73「2018年LP⼀覧」の⼀部に誤りがございましたので訂正しております。なお、数値変動はございません。
【修整】2019/03/18
• p.60「系統別投資先1社あたりの投資額中央値」のグラフと表の数値がp.54「VC属性別投資先1社あたりの投資額中央値」と同じ数値になっておりましたので訂正しております。
【加筆・修整】2019/03/12
• p.9「スタートアップのEXIT」の表記の⼀部に誤りがございましたので、訂正しております。また、IPOまでの年数を加筆しました。なお、そのほかの数値変動はございません。
【加筆・修整】2019/03/07
• P.39「 2018年のヘルスケア資⾦調達ランキング」の階層の⼀部を訂正しております。なお、数値変動などはございません。
【加筆・修整】2019/03/04
• P.7「調達後評価額ランキング」のタイトルの⼀部に誤りがございましたので、訂正しております。なお、数値変動などはございません。
• P.29「32のセクター」のAgriTechの⾊に誤りがござましたので、訂正しております。なお、そのほかの数値変動などはございません。
• p.44「投資家タイプ別投資額の推移」の凡例⼀部が表⽰されていなかった箇所を修整しました。
• リクエストがあったため、 P.69 「 2018年LP⼀覧(1)」に加筆しました。そのほかの数値変動などはございません。
【加筆】2019/02/28 18:40
• リクエストがあったため、p.80「2018年設⽴のCVC⼀覧」に加筆しました。そのほかの数値変動などはございません。
【修整】2019/02/28 8:45
• P.9「設⽴経過年別の調達額(中央値)」の表内、単位に誤りがございましたので、訂正しております。なお、P.12の「設⽴経過年数別の調達額中央値推移」の図表に変更はございません。
本レポートは弊社が独⾃にデータ収集し作成したデータベースから各種集計を⾏ったものです。
しかし、残念ながら公開されている情報には限りがあるため完全な情報を得ることは難しいのが現状です。
こうしたなか、本調査の実施および集計にあたり、後述のベンチャーキャピタル各社からご協⼒を賜り投資情報をご提供いただいております。
本ご協⼒により、⽇本におけるスタートアップのデータベースの品質・カバレッジが⾶躍的に向上し、より充実したレポートを作成することができました。
ご協⼒いただいた皆様へ⼼から感謝の気持ちと御礼を申し上げたく、謝辞にかえさせていただきます。
謝辞
株式会社ジャパンベンチャーリサーチ代表取締役 佐久間 衡
biz.entrepedia.jp
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