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EVALUACION DE

PROYECTOS

Evaluación de Proyectos¿De qué se trata?

Estudiar y comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecución.

Evaluación de Proyectos¿Porqué evaluar?

• Queremos obtener más de lo que gastamos.

– $ + $ =• Debemos jerarquizar, ya que los

recursos no son suficientes para todas las necesidades.

• #1

• Persona o empresa:

Evaluación Privada

• Todos los habitantes del país por igual

Evaluación Social

Evaluación de Proyectos¿Para quién evaluamos?

1. Identificación: ¿Cuáles?

2. Cuantificación: ¿Cuánto?

3. Valoración: ¿Cuánto vale?

Evaluación de ProyectosDeterminación de

Beneficios y CostosPasos a seguir:

Costos y Beneficios

Directos

Indirectos

Directos

Indirectos

Costos Beneficios

Utilización de

Insumos

Generación de

Productos

Proyectos

• Ingresos monetarios

• Ahorro de costos

• Otros:

- Revalorización de bienes

- Impacto ambiental positivo

- Mejor imagen

- Seguridad nacional

Evaluación de ProyectosTipología de Beneficios

Evaluación de Proyectos

Categoría de Costos

• Inversión

• Operación

• Mantención

Costos de Inversión

• Estudios y diseños

• Terrenos

• Obras

• Maquinaria y equipos

• Permisos, patentes e impuestos

• Capital de trabajo

• Imprevistos


Costos de Operación• Sueldos y salarios

• Servicios básicos

• Arriendos

• Materiales e insumos

• Combustibles

• Permisos, patentes

• Publicidad

• Seguros

• Impuestos


Costos de Mantención

• Mantención de equipos

• Repuestos

• Reposición equipamiento menor

• Reparaciones periódicas

- Pinturas

- Servicios Higiénicos


Evaluación de ProyectosDeterminación de

Beneficios y Costos Tipos de evaluación

�

�?

x

�

�

�

Identificar

Cuantificar

Valorar

Costo-Eficiencia

�

�

�

�

�

�

Identificar

Cuantificar

Valorar

Costo-Beneficio

BeneficiosCostosAcciónEvaluación

Queremos conocer el impacto del proyecto para la economía (sociedad en su conjunto), pero la evaluación privada no lo mide debido a que:

• Los precios no reflejan los costos reales

• Inadecuada valoración de los beneficios

• Existen importantes efectos indirectos

Evaluación de ProyectosEvaluación Social

¿Cuándo la requerimos?

• Eliminación de Impuestos

• Existen importantes efectos indirectos:- Sobre el medio ambiente

- Sobre los usuarios- En mercados relacionados

Evaluación de ProyectosEvaluación Social

• Tasa social de descuento

• Precio social de la mano de obra

- No calificada

- Semicalificada

• Precio social de la divisa

• Valor social del tiempo

• Combustibles y lubricantes

Los valores los calcula y comunica MIDEPLAN

Evaluación de ProyectosPrecios Sociales

RELACIONES ENTRE EVALUACION PRIVADA Y EVALUACION SOCIAL DE

PROYECTOS

�

RENTABLE NO RENTABLERENTABLE

X (impuesto)

NO

RENTABLE

(subsidio) X

EVALUACION SOCIAL

PRIV

ADA

EVALUACIO

N

�

El valor del dinero en el tiempo

• Para poder comparar dos inversiones en distintos instantes del tiempo, hay que calcular el equivalente de éstos en un mismo momento.

• Para ello se utilizan fórmulas de matemática financiera


El valor del dinero en el tiempo

• Un peso recibido ahora es más valioso que un peso recibido dentro de cinco años, en virtud de las posibilidades de inversión disponibles para el peso de hoy.

• Al invertir o prestar el peso recibido hoy, puedo tener más de un peso dentro de cinco años por ejemplo


Valor actual y Valor futuro• Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy,

es distinto tenerlo en un año más, ya que si vamos a un Banco y lo depositamos y la tasa que el Banco nos ofrece (10% anual), tenemos:

• Al término de un año se tendrán el millón de pesos invertido más 100.000 de interés sobre la inversión. Es decir se tendrán $ 1.100.000.


Valor Futuro

• Si la inversión inicial o Valor Actual se representan por Vo, el interés por r, el resultado de un año más o Valor Futuro V1, puede generalizarse en la siguiente fórmula.

Vo * ( 1 + r ) = V1


Valor Futuro

• De aquí puede generalizarse a:

Vo * ( 1 + r )n = Vn

Donde n representa el número de periodos durante los cuales se quiere capitalizar la inversión y r la tasa de interés o de descuento.


Valor Actual

• También puede calcularse el valor actual de un monto futuro conocido, despejando Vo en la ecuación quedando:

Vo = Vn

( 1 + r )n


Valor Actual

• Si se desea conocer el Valor Actual de $1.210.000 que se van a recibir en dos años más, con una tasa de interés anual del 10%:

Vo = 1.210.000

( 1 + 0,10 )2

Vo = 1.000.000


Evaluación de ProyectosFlujo de ingresos y costos

• Ordena la información

• Facilita detectar errores u omisiones

• Simplifica los cálculos

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Flujo NetoBeneficios MantenciónOperaciónInversiónAño


Indicadores Costo - Beneficio

• Valor Actual Neto: VAN

• Tasa Interna de Retorno: TIR

Evaluación de ProyectosValor Actual Neto : VAN

i = n

VAN = ΣΣΣΣ Bi - Ci

i = 0 (1 + r)i

-2.500

773

702

526

582

217

1

1,1

1,21

1,33

1,46

1,61

-2.500

850

850

700

850

350

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

2.500

150

150

300

150

650

0

1

2

3

4

5

V.A.FactorNetoBeneficiosCostosAño

VAN = 300

Valor Actual Neto (VAN)

• Si el VAN = 0 (indiferencia) el inversionista realiza o no el proyecto.

• Si el VAN > 0 (el proyecto se acepta) muestra cuanto más gana el inversionista por sobre lo que ganaría si lo coloca en un depósito bancario.

• Si el VAN < 0 (el proyecto se rechaza) ya que los costos asociados al proyecto son mayores a los beneficios que generaría si realizara el proyecto.


Evaluación de ProyectosTasa Interna de Retorno : TIR

i = n

0 = ΣΣΣΣ Bi - Ci

i = 0 (1 + TIR)i

TIR

VAN

Tasa Interna de Retorno (TIR)

• La TIR mide la rentabilidad de un proyecto.

• Se define como aquella tasa a la cual se hace cero el Valor Actual Neto.

• Un proyecto es rentable si la TIR es mayor que la tasa de descuento exigida


• Valor actual de los costos: VAC

• Costo anual equivalente: CAE

• CAE por beneficiario: CAE/B


Indicadores Costo-Eficiencia

Evaluación de ProyectosValor Actual de los Costos: VAC

i = n

VAC = ΣΣΣΣ Ci

i = 0 (1 + r)i

Ejemplo con tasa de descuento de 10%Año Costos Factor V.A.

0 2.500 1 2.500

1 150 1,1 136

2 150 1,21 124

3 300 1,33 226

4 150 1,46 103

5 650 1,61 404

Evaluación de ProyectosCosto Anual Equivalente: CAE

Factor Recuperación del Capital: FRC

CAE = VAC * FRC

FRC = r * ( 1 + r )n

( 1 + r )n - 1

VAC = 3.493

r = 0,1 ( 10% )

n = 5

FRC = 0,1 * ( 1,1 )5

= 0,2638

( 1,1 )5 - 1

CAE = 0,2638 * 3.493 = 921,15

• Permite comparar proyectos:- Con diferente N°de beneficiarios

- Con diferente vida útil

• Puede también calcularse por:- N°de atenciones

- Unidades del bien producido

Evaluación de ProyectosCAE por Beneficiario: CAE/B

CAE / B = CAE

N° beneficiarios

INDICADOR DE RENTABILIDAD PROYECTOS DE CONSULTORIOS

DE SALUD

CEA = CT*0,06 + CC*0,0726 + CE*0,1359 + CO + CM

PAA

CEA Costo Equivalente por Atención

CT Costo del Terreno

CC Costo de Construcción

CE Costo de Equipamiento

CO Costo de Operación Anual

CM Costo de Mantención Anual

PAA Promedio de Atenciones Adicionales Anuales

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