empresas cmpc - banco bice
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JULIO, 2014
EMPRESAS CMPC AUMENTO DE CAPITAL 125.000.000 de acciones
2
AGENDA
I. Antecedentes de la Emisión
II. CMPC en Resumen
III. Propuesta de Valor
1. Liderazgo diversificado en la
industria forestal
2. Eficiencia en costos y activos de
clase mundial
3. Sólido desempeño financiero
4. Gobierno Corporativo en CMPC
5. Compromiso con el desarrollo
sustentable
6. Portafolio de inversión con alto
potencial de crecimiento
7. Guaíba 2: cada vez más cerca
IV. Desafíos 2014-2015
3
Emisor | Ticker Empresas CMPC S.A. | CMPC:CI
Número de acciones pre-emisión 2.375.000.000
Número de acciones ofrecidas 125.000.000 (equivalente a US$250 millones1)
Ratio de suscripción 1 acción nueva por cada 19 acciones inscritas al 19 de junio de 2014
% de la propiedad que representarían las
acciones ofrecidas post colocación 5%
Precio de suscripción período de opción
preferente $1.100
Período de opción preferente Miércoles 25 de junio de 2014 al Viernes 25 de julio de 2014
Uso de los fondos Financiamiento de parte del proyecto de expansión industrial “Guaíba Línea II” en el Estado de
Río Grande Do Sul, Brasil
Asesores financieros
ANTECEDENTES DE LA EMISIÓN
Citi y el diseño del arco es una marca de servicio registrada de
Citigroup Inc. Uso bajo licencia. Banchile I Citi Global Markets
(Banchile Asesoría Financiera S.A.)
1 Monto en US$ calculado a CH$ 550 por US$1,00
4
CALENDARIO DEL AUMENTO DE CAPITAL
JUNIO 2014
L M W J V
2 3 4 5 6
9 10 11 12 13
16 17 18 19 20
23 24 25 26 27
30
JULIO 2014
L M W J V
1 2 3 4
7 8 9 10 11
14 15 16 17 18
21 22 23 24 25
28 29 39
Período de
Opción Preferente
25 – 25 JUN JUL
Roadshow
7 – 18 JUL JUL
5
AGENDA
I. Antecedentes de la Emisión
II. CMPC en Resumen
III. Propuesta de Valor
1. Liderazgo diversificado en la
industria forestal
2. Eficiencia en costos y activos de
clase mundial
3. Sólido desempeño financiero
4. Gobierno Corporativo en CMPC
5. Compromiso con el desarrollo
sustentable
6. Portafolio de inversión con alto
potencial de crecimiento
7. Guaíba 2: cada vez más cerca
IV. Desafíos 2014-2015
6
Inversionistas Locales y
extranjeros
34%
Grupo Matte
56%
AFPs
11%
Benchmark principales compañías
forestales (Capitalización bursátil, US$ bn*)
Clasificación internacional BBB+ (Fitch)
BBB- (S&P)
CMPC EN RESUMEN
CMPC es una compañía forestal, fundada en 1920, que elabora productos de
madera, celulosa, papel, productos de embalaje y productos
tissue en Latinoamérica
Composición Accionaria*
Capitalización bursátil cercana a
US$5,5 mil millones al 30 de Junio, 2014
~16.700 Empleados a nivel mundial
Principales Cifras Ventas: 4.960
EBITDA: 1.002
Utilidad Neta: 158
Deuda Neta: 2.890
Activos: 14.171
Información U12M a Marzo 2014 (millones de US$)
Controlada por la Familia Matte, uno de los principales grupos
económicos de Chile
Operaciones en 8
países, con más de 30
mil clientes en más de
45 países
*Bn: miles de millones. Fuente: Bloomberg al 30 de Junio de 2014. * Fuente: CMPC, al 19 de Junio de 2014.
Clasificación local
AA (Fitch)
AA (ICR) 21,9
18,3
8,67,7
5,5 5,4 5,14,2
IP SCA KCM Stora
Enso
CMPC Fibria Klabin Suzano
7
AGENDA
I. Antecedentes de la Emisión
II. CMPC en Resumen
III. Propuesta de Valor
1. Liderazgo diversificado en la
industria forestal
2. Eficiencia en costos y activos de
clase mundial
3. Sólido desempeño financiero
4. Gobierno Corporativo en CMPC
5. Compromiso con el desarrollo
sustentable
6. Portafolio de inversión con alto
potencial de crecimiento
7. Guaíba 2: cada vez más cerca
IV. Desafíos 2014-2015
1. LIDERAZGO DIVERSIFICADO EN LA
INDUSTRIA FORESTAL
9
CMPC CUENTA CON UN MODELO DE NEGOCIOS DIVERSIFICADO LO QUE PERMITE
REDUCIR LA VOLATILIDAD DE SUS INGRESOS
Fuente: CMPC. Cifras en millones de US$ para los últimos doce meses a Marzo de 2014 / * Cifras no incluyen ventas ni EBITDA entre filiales o subsidiarias de la Compañía.
Principales Cifras % de las ventas
consolidadas *
% del EBITDA
consolidado *
Total capacidad y
trabajadores
Fo
resta
l C
elu
losa
P
ap
ele
s
Tis
su
e
Ventas: 909
Ventas a terceros: 545
EBITDA: 147
Margen EBITDA: 16%
Activos: 5.810
670 mil has. plantadas
13 MM m3/a cosecha
~ 2.600 trabajadores
2das mayores
plantaciones forestales
en LatAm
Ventas: 1.840
Ventas a terceros: 1.530
EBITDA: 508
Margen EBITDA: 28%
Activos: 4.287
2,8 MM ton/a
~2.000 trabajadores
6to mayor productor de
celulosa de mercado a
nivel mundial
Ventas: 1.098
Ventas a terceros: 1.044
EBITDA: 169
Margen EBITDA: 15%
Activos: 1.569
1,3 MM ton/a
~ 4.700 trabajadores
2do mayor productor de
cartulinas en LatAm
Ventas: 1.844
Ventas a terceros: 1.840
EBITDA: 200
Margen EBITDA: 11%
Activos: 2.136
617 mil ton/a
~ 8.100 trabajadores
2do mayor productor en
LatAm y 8vo a nivel
mundial
11% 14%
31% 50%
21% 16%
37% 20%
10
DIVERSIFICACIÓN Y CRECIMIENTO DE CMPC EN LATINOAMÉRICA
1990 Hoy * Crecimiento
Bosques 237.000 has 670.000 has 2,8x
Productos de
Madera 0,267 mm m3 1,690 mm m3 6,3x
Celulosa 0,308 mm tons 2,8 mm tons 9,1x
Cartulinas 31.000 tons 431.000 tons 13,9x
Cajas Cartón
Corrugado 55.000 tons 285.000 tons 5,2x
Bolsas
Industriales 74 millones 660 millones 8,9x
Papel Tissue 43.000 tons 617.000 tons 14,3x
Activos US$ 1.312 MM US$ 14.171 MM 10,8x
Patrimonio
Accionistas US$ 1.071 MM US$ 8.381 MM 7,8x
Capex y
Adquisiciones > US$11.000 MM
Operaciones en 8 países de Latinoamérica
Activos de CMPC han aumentado 11 veces en los últimos 25 años
* Al 31 de Marzo de 2014. Fuente: CMPC
Bosques
Operaciones Celulosa
Operaciones Papel
Operaciones Tissue
Fuente: CMPC
Fo
resta
l P
ap
ele
s
11
Plywood
DIVERSIFICACIÓN EN VENTAS POR PRODUCTO Y GEOGRAFÍA AUMENTA
FLEXIBILIDAD
Fuente: CMPC. Cifras en millones de US$ para los últimos doce meses a Marzo de 2014 / Cifras no incluyen ventas entre filiales o subsidiarias de la Compañía.
Operaciones en 8 países,
con más de 30 mil
clientes en más de 45
países
Los 10 mayores
clientes representan un
~15% de las ventas
consolidadas
Aparte de Chile, ningún
país representa más del
10% de las ventas
consolidadas
2. EFICIENCIA EN COSTOS Y ACTIVOS DE
CLASE MUNDIAL
13
CMPC TIENE VENTAJAS EN COSTOS PRODUCTIVOS Y ACTIVOS DE CLASE MUNDIAL
Inversiones en energía
en base a biomasa y
cogeneración (autosuficiencia
energética en Chile a
mediados del 2015)
Acceso a fibra a bajo
costo
Investigación y
desarrollo para mejorar la
productividad, eficiencia y
la satisfacción de los
consumidores
Instalaciones de última
generación y
estratégicamente
localizadas
14
2 4 5 11
19
RU
SIA
ES
CA
ND
INA
VIA
CA
NA
DA
EE
UU
CH
ILE
CMPC FORESTAL: ACTIVOS DE ALTA PRODUCTIVIDAD E INSTALACIONES DE
CLASE MUNDIAL
Pino Radiata Crecimiento promedio fibra larga
(m3ssc*/há/año)
670.000 Hectáreas plantadas
495.000 Chile
120.000 Brasil
55.000 Argentina Más de 1 millón de hectáreas de tierras
Base
forestal de
CMPC es
certificada
por FSCTM
Mejora en Rendimientos Forestales**
** Evolución del aumento ponderado de volumen por
hectárea esperado para plantaciones de pino y eucalipto
establecidas en Chile en el año respectivo.
CMPC posee una base forestal sustentable con altos ratios de crecimiento lo que permite tener una menor
inversión en tierras, menor distancia promedio a las plantas y mayores retornos vía mejoras genéticas.
11
20 23
43 43
E. G
LO
BU
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E. G
LO
BU
LU
S
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CH
ILE
0%3%
9%
14%
23%
32%
1975 1980 1990 2000 2010 2020P
Eucalipto Crecimiento promedio fibra corta
(m3ssc*/há/año)
Fuente: CMPC.
* m3ssc: m3 sólidos sin cortezas
15
200
300
400
500
600
700
800
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000
(US
$/To
n c
.i.f
. N
. Eu
rop
e)
( Thousand metric tonnes)
200
300
400
500
600
700
800
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000
(US
$/To
n c
.i.f
. N
. E
uro
pe)
(Thousand metric tonnes)
Curva de oferta BSKP1 (US$/ton)
CMPC TIENE UNO DE LOS MENORES CASH COST DE LA INDUSTRIA DE LA
CELULOSA
Fuente: CMPC y Hawkins Wright a Diciembre 2013.
(1) BSKP: Bleached Softwood Kraft Pulp / Fibra Larga
(2) BHKP: Bleached Hardwood Kraft Pulp / Fibra Corta
Plantas de Celulosa CMPC
Plantas de Celulosa CMPC
Curva de oferta BHKP2 (US$/ton)
163 Km.
93 Km.
119 Km.
80 Km.
80 Km.
93 Km.
99 Km.
260 Km.
(en tren)
(en tren)
(en tren)
(en barcaza)
Distancia promedio entre dependencias de CMPC
Fuente: CMPC
Laja
Guaíba I
Pacífico
Santa Fe
Miles de toneladas Miles de toneladas
Plantaciones Puertos
Banda de precios efectivos de venta de BSKP de CMPC últimos 24 meses Banda de precios efectivos de venta de BEKP de CMPC últimos 24 meses
(BSKP – 340 mil tons)
(BEKP– 455 mil tons)
(BSKP– 500 mil tons)
(BEKP– 1.500 mil tons)
3. SÓLIDO DESEMPEÑO FINANCIERO
17
Plywood
Evolución de Ingresos (US$ millones) Evolución de EBITDA y Mg. EBITDA (US$ millones)
1.078
914,084 964,0 1.002
212,181 250
23% 18% 19% 20%
18%
21%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1000,0
1200,0
2011 2012 2013 U12M 1T13 1T14
4.797 4.759 4.974 4.960
1.194 1.179
2011 2012 2013 U12M 1T13 1T14
PRINCIPALES CIFRAS FINANCIERAS AL 31 DE MARZO 2014
Evolución de Patrimonio (US$ millones)
Fuente: CMPC
Fuente: CMPC
Fuente: CMPC
Fuente: CMPC
Evolución de Utilidad y Mg. Neto (US$ millones)
406,0
202,410 196,0
158,0
84,315 46
13%
5% 4% 3%
7%
4%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
500,0
2011 2012 2013 U12M 1T13 1T14
7.854 7.980 8.320
8.051 8.381
2011 2012 2013 Mar/13 Mar/14
18
4,5
1,5
2,3
0,9
2,8
1,5
3,3
1,8
3,4
2,9
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0 Compra del 50% de Pacífico y
Santa Fe IPeriodo Inversion
Santa Fe II
Compra de
Guaíba I
Inversión en
Guaíba II
CAPACIDAD DEMOSTRADA PARA MANEJAR EL APALANCAMIENTO
DEUDA NETA/EBITDA
Fuente: CMPC
4. GOBIERNO CORPORATIVO EN CMPC
20
GOBIERNO CORPORATIVO EN CMPC
Directorio
Elegido cada tres años por accionistas
Juntas de Accionistas con el objetivo de rendir cuentas de la
administración
Reuniones de Directorio una vez al mes para evaluar y decidir
sobre el desarrollo de la Compañía
Nombre Años como director
Eliodoro Matte (Presidente) 38
Martín Costabal 9
Erwin Hahn (Independiente) 3
Jorge Gabriel Larraín 34
Arturo Mackenna 3
Jorge Marín (Independiente) 18
Bernardo Matte 29
Comité de Directores
Actuales miembros: Jorge Marín, Erwin Hahn y Arturo
Mackenna
Es responsable de:
Examinar antecedentes en transacciones con partes
relacionadas
Examinar los reportes preparados por auditores externos
e internos
Examinar los sistemas y planes de compensación de
empleados, entre otros temas
Administración Senior
Nombrados por el Directorio
Miembros del grupo controlador no ejercen cargos
gerenciales en CMPC
Altos ejecutivos con más de 23 años de carrera en CMPC
Otras Auto Exigencias
Gerencia de Contraloría, Gerencia de Control de Gestión,
Gobiernos Corporativos “aguas abajo”, Código de Ética
Corporativo, Guía de Libre Competencia, Línea de Denuncia
Global, Área de Relación con Inversionistas, Comité de
Auditoría, Comité de Riesgo, entre otros.
5. COMPROMETIDOS CON EL DESARROLLO
SUSTENTABLE
22
SUSTENTABILIDAD Y RESPONSABILIDAD SOCIAL
Incrementar la generación de energía renovable, reduciendo la compra de combustibles fósiles y
energía eléctrica
Incrementar en un 20% la eficiencia energética en las plantas de celulosa al año 2020
Complementar la certificación FSC™ del manejo de las plantaciones forestales renovables en Chile y
Brasil, con las respectivas cadenas de custodia FSC™ de los productos elaborados por la Empresa
Reducir el consumo de agua y el volumen de efluente global de CMPC, mediante la modernización
de los procesos industriales más antiguos
CMPC se ha comprometido con la responsabilidad social y la creación de valor de largo plazo para todas
las partes relacionadas
Relación con los
Inversionistas CMPC RSE
Relación con los
Proveedores y
Clientes
Relación con los
Empleados
Relación con la
Comunidad
Certificaciones
ISO 9001, 14001,
18001
6. PORTAFOLIO DE INVERSIÓN CON ALTO
POTENCIAL DE CRECIMIENTO
24
CMPC TIENE UNA CARTERA DE INVERSIONES DIVERSIFICADA CON MÁS DE
US$2,6 BILLONES PARA EL 2014-2015
TISSUE/ENERGÍA
Planta cogeneración – Planta
Talagante
21MW + 25 ton vapor/hora
US$32 millones
3T15
CELULOSA
Expansión planta Guaíba
1,3 millones ton/año | US$ 2,1 billones | 2T15
FORESTAL
Compras de tierra para uso
forestal y asociaciones con
terceros
TISSUE
Aumento permanente en la
capacidad de conversión y
sanitarios
PAPELES/ENERGÍA
Planta cogeneración – Plantas
Puente Alto
50MW + 80 ton vapor/hora
US$70 millones
3T15
TISSUE
Máquina Tissue + Cogeneración
– Planta Altamira (México)
50 mil tons /año
21MW + 30 ton vapor/hora
US$ 161 millones
3T15
INVERSIONES
RECURRENTES
25
Consumo Papel Tissue per Cápita
CMPC QUIERE APROVECHAR EL BAJO CONSUMO Y EL GRAN POTENCIAL DE
CRECIMIENTO PARA EL MERCADO LATINOAMERICANO DE PAPEL TISSUE
Alto potencial de crecimiento dado el bajo
consumo per cápita relativo a economías
desarrolladas
Consumo promedio Latam de 5,7
Kg/Hab.
Se espera un crecimiento del mercado
Latam de 64% en Papel Tissue y 34% en
Pañales para el periodo 2012-2022
Crecimiento del Consumo Anual de Papel Tissue y
Pañeles de Bebé
Fuente: CMPC Fuente: RISI Tissue World Report (Junio 2013) y Price Hanna Report (Febrero 2013)
5,0%
4,2%
6,3%
4,2%
5,7%
5,6%
3,7%
6,1%
5,2%
4,9%
3,1%
(0,1%)
2,7%
1,7%
4,4%
1,9%
1,9%
1,3%
2,3%
9,3%
Latam
Argentina
Brazil
Chile
Colombia
Ecuador
México
Perú
Uruguay
Resto de Latam
Papel Tissue (miles de tons)
Pañales de Bebé (miles de unidades)
3,517 31,745
300 3,230
1.036 11.100
198 905
206 2.580
65 548
971 9.000
133 1.415
29 125
579 2.842
2012-2022 CAC Tamaño de Mercado (2012)
Honduras
India
Indonesia
GuatemalaEl Salvador
China, Ecuador,
Peru, Colombia
Brasil
Costa Rica
Venezuela
Argentina
PanamaUruguay
Mexico
Chile
Portugal
EspañaItalia
Japon
Francia
UK
Finlandia
Alemania
Canada
Australia
Suecia
EEUU
0
5
10
15
20
25
0 10 20 30 40 50 60
Co
nsu
mo
Pa
pe
l T
issu
e A
pro
x. (
k/h
ab
.)
GNI per capita, PPP (miles de US$)
26
CMPC HA DEMOSTRADO ESTAR POSICIONADO PARA DESARROLLAR Y
CAPTURAR EL CRECIMIENTO DE ESTOS MERCADOS
CMPC logró transformarse en líder en el
negocio de Tissue en Latam…
… debido a su capacidad de conquistar
mercados de alto potencial…
… gracias a su espíritu pionero, con
innovaciones de clase mundial
2007: Primera empresa del mundo en el
lanzamiento de la tecnología de formación
de papel Atmos
2013: DUO, primer papel higiénico en el
mundo con un mini rollo. Lanzamiento
simultáneo en toda Latam
Chile 166 mil ton
Argentina 99 mil ton
Uruguay 35 mil ton
Perú 71 mil ton
México 84 mil ton
Colombia 27 mil ton
Brasil 135 mil ton
75%
8%
42%
83%
11%
6%
55%
Participación de mercado de CMPC Tissue
Fuente: CMPC a Diciembre 2013
$ -
$ 500,0
$ 1000,0
$ 1500,0
$ 2000,0
$ 2500,0
2001 2006 2007 2009 2012 2013 2014
Ventas CMPC Tissue (US$ millones)
Entrada
México
Entrada
Ecuador -
Colombia
Entrada
Brasil
Ecuador
23%
7. GUAIBA 2: CADA VEZ MÁS CERCA
Proyecto Guaíba 2, - Mayo, 2014.
28
GUAIBA 2: DESCRIPCIÓN DEL PROYECTO
1,3 millones de
tons/año Capacidad de producción de
celulosa de mercado de eucalipto
65% Aumento de la capacidad de
CMPC de BEKP
US$2.100 millones Capex estimado
2T15 Puesta en marcha
BRASIL 180 km Distancia promedio a
plantaciones
260 km Distancia al puerto por barcazas
100% Auto-suficiencia en términos de
madera
Más de 120.000 Hectáreas plantadas con
certificación FSCTM
29
EL PROYECTO GUAÍBA 2 SERÁ UNO DE LOS MÁS EFICIENTES DE LA
INDUSTRIA
Base forestal certificada y de alto rendimiento
Ubicación Favorable
Tecnología de última
generación
Mayor eficiencia logística para CMPC
Economías de escala
Guaíba Terminal
Rio Grande
Terminal
30
AVANCE PROYECTO GUAIBA 2: DE ACUERDO AL CRONOGRAMA Y EN
PRESUPUESTO
62% Avance físico al 31 de Mayo
de 2014
US$924 millones Desembolsos al 31 de Mayo
de 2014
6.663 Trabajadores en la
construcción
Pipe racks
Patio de Maderas
Bodega de Celulosa Edificio Secadora
Caldera Recuperadora
Proyecto Guaíba 2, - Mayo, 2014.
31
AGENDA
I. Antecedentes de la Emisión
II. CMPC en Resumen
III. Propuesta de Valor
1. Liderazgo diversificado en la
industria forestal
2. Eficiencia en costos y activos de
clase mundial
3. Sólido desempeño financiero
4. Gobierno Corporativo en CMPC
5. Compromiso con el desarrollo
sustentable
6. Portafolio de inversión con alto
potencial de crecimiento
7. Guaíba 2: cada vez más cerca
IV. Desafíos 2014-2015
32
CMPC BASARÁ SU ESTRATEGIA EN 4 PILARES PARA CONSOLIDAR SU
LIDERAZGO EN LA INDUSTRIA FORESTAL
2. Mantener el foco en el control de costos y en mejorar la eficiencia
1. Ejecutar exitosamente el plan de inversión de CMPC
3. Mantener una estructura de capital balanceada
4. Consolidar la cultura de CMPC en todas sus áreas de negocios y países
en los que opera
33
IMPORTANTE
Este documento ha sido preparado por Empresas CMPC S.A. (en adelante “CMPC”, el “Emisor” o la “Compañía”) en conjunto con Banchile
Asesoría Financiera S.A. y BICE Chileconsult Asesorías Financieras S.A. (los “Asesores Financieros”), con el propósito de entregar
antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y del proceso de colocación de acciones (en adelante, la “Oferta”), para que cada
inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en acciones CMPC.
En la preparación de este documento se ha utilizado información pública y antecedentes entregados por la Compañía, que podría estar
sujeta a cambios dependiendo del resultado de la oferta preferente a los accionistas. Asimismo, se hace presente que los Asesores
Financieros no han verificado en forma independiente, y tampoco se encuentran bajo la obligación de hacerlo, la exactitud y veracidad de la
información que ha servido de base para la preparación de este documento, por lo que no asumen responsabilidad alguna a este respecto.
La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no
siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la
sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros.
Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y
deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores. .
Los antecedentes de la presente emisión de acciones se encuentran disponibles en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las
oficinas principales de la Compañía ubicadas en Agustinas 1343, Santiago, Chile. Dentro de dichos antecedentes se encuentra el prospecto
de emisión de acciones, el cual contiene la información que de conformidad con la normativa aplicable debe proporcionarse al mercado en
relación con la oferta de acciones y su Emisor. El presente documento no constituye una síntesis de dicho prospecto, copia del cual puede
ser obtenida de conformidad con lo antes señalado.
Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento, sin la autorización previa y por escrito del Emisor.
CONTACTO INVESTOR RELATIONS Trinidad Valdés
+(562) 2 441 2713
Colomba Henríquez
+(562) 2 441 2791