Slayt1/53

Ekonomik ve

Finansal Görünüm

Ekim 2020

Ekonomik GörünümGüncel Görünüm

• Enflasyon: Ekim ayında manşet enflasyon aylık %2,13 ve yıllık bazda %11,89 olarak

gerçekleşti. Eylül ayında ise enflasyonda aylık %0,97 ve yıllık %11,75 artış yaşanmıştı.

Döviz kurundaki yukarı yönlü hareketin etkisiyle Eylül ayında yıllık %11,32 olan

çekirdek enflasyon, Ekim ayında %11,48’e yükseldi. Ekim ayı enflasyon görünümünde

döviz geçişkenliğinin yanı sıra bazı sektörlere gecikmeli olarak yansıyan fiyat artışları

pay sahibi oldu.

• Ödemeler Dengesi: Dünyada normalleşme adımlarının artmasıyla Temmuz’da iyileşme

gösteren cari dengedeki hikaye Ağustos’ta ticaret dengesindeki bozulma ve hizmet

gelirlerinin zayıf seyretmeye devam etmesiyle tersine döndü. 4,64 milyar dolar açık

veren cari işlemler hesabı yıllıklandırılmış veride 23,20 milyar dolar açık kaydetti.

2019 Ağustos’unda 6,30 milyar dolar fazla veren çekirdek denge, bu ay 973 milyon

dolar fazla verdi.

• İstihdam: Yaz aylarında ekonomik aktivitenin hız kazanmasıyla istihdam görünümü

görece toparlandı. Temmuz ayında işsizlik oranı aylık 0,5 puan düşüşle %13,6

seviyesine geriledi. Ekonominin hareketlenmesiyle iş aramaya hazır olanlar kademeli

olarak iş gücüne geri dönmeye başladı. Böylece Temmuz’da istihdam oranı %42,6

olurken işgücüne katılım oranı %49,3 olarak gerçekleşti.

Türkiye – Covid-19

Koronavirüsün yayılımı hızla artarken ikinci dalganın zararlarını önlemek üzere

tedbirler yeniden sıkılaştırılmaya başlandı.

Kaynak: Bloomberg, TRT Haber

Günlük Yeni Veriler7 Günlük Hareketli Ortalama, Kişi Sayısı

Güncel Veriler2 Kasım İtibarıyla, % Oran

2.226

75

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

15.0

6.2

020

1.0

6.2

020

23.0

3.2

020

9.0

3.2

020

6.0

4.2

020

18.0

5.2

020

4.0

5.2

020

20.0

4.2

020

29.0

6.2

020

13.0

7.2

020

27.0

7.2

020

10.0

8.2

020

24.0

8.2

020

7.0

9.2

020

21.0

9.2

020

5.1

0.2

020

19.1

0.2

020

2.1

1.2

020

Yeni Vaka

Yeni Vefat -sağ-

Türkiye

11,20%

2,75%

86,05%

Dünya

25,54%

71,91%

2,55%

Aktif Vaka

İyileşen

Can Kaybı

Türkiye - Enflasyon

Döviz kurundaki artışın etkisiyle çekirdek enflasyon göstergeleri bozulmaya devam

ediyor.

Kaynak: TÜİK, TCMB

Enflasyon GöstergeleriYıllık % Değişim

18,20

11,4811,89

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Kas-

18

May-1

7

Tem

-16

Oca-1

6

May-1

8

Tem

-17

Kas-

17

Eyl-

17

May-2

0

Eyl-

19

Oca-1

8

Mar-

16

May-1

6

Eyl-

16

Eyl-

20

Kas-

16

Tem

-18

Oca-1

7

Tem

-20

Eyl-

18

Mar-

18

Oca-1

9M

ar-

19

Mar-

17

May-1

9

Tem

-19

Kas-

19

Mar-

20

Oca-2

0

Kas-

20

Yi-ÜFE

Çekirdek Enflasyon

TÜFE

Reel Faiz Dönem Ortalaması, 3 Aylık Hareketli Ortalama, %

5,8

-0,4

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

Nis

-17

Tem

-18

Oca-1

6

Tem

-16

Nis

-16

Eki-

16

Eki-

17

Oca-1

7

Eki-

20

Tem

-17

Oca-1

8

Nis

-18

Eki-

18

Oca-1

9

Nis

-19

Tem

-19

Eki-

19

Nis

-20

Oca-2

0

Tem

-20

%

3 Aylık Mevduat - TÜFE

Türkiye – Ödemeler Dengesi

Hala pandemi etkisinden sıyrılamayan turizmin cari denge üzerindeki baskısı sürüyor.

Kaynak: TÜİK, TCMB

Cari DengeYıllık landırı lmış, Milyar Dolar

Turizm Gelirleri Yıllık landırı lmış – Milyar Dolar – Yıllık % Değişim

Mar-

18

Eyl-

17

Kas-

16

Oca-2

0

Oca-1

7

Tem

-18

May-1

7

Mar-

17

Kas-

17

Tem

-17

Tem

-20

Oca-1

8

May-1

8

0

-20

Eyl-

18

Kas-

18

Oca-1

9

-30

Mar-

19

-40

May-1

9

Tem

-19

Eyl-

19

-60

Kas-

19

Mar-

20

May-2

0

Eyl-

20

-50

-10

Eyl-

16

20

30

10

50

60

40

3,32

Milyar Dolar

-23,20

21,22

Cari Denge

Enerji Hariç Denge

Çekirdek Denge

-43,17

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Oca-1

7

Eyl-

16

Kas-

17

23

Tem

-18

27

Eyl-

17

Mar-

17

May-1

9

Eyl-

18

Oca-1

9

17

Kas-

18

Eyl-

20

May-1

8

Mar-

18

22

Mar-

19

Tem

-20

14

Oca-1

8

Tem

-19

13

19

May-2

0

Eyl-

19

24

Tem

-17

Oca-2

0

Mar-

20

May-1

7

21

Kas-

16

15

16

18

20

25

26

Kas-

19

Milyar Dolar

13,54

%

Net Turizm Geliri (Sol)

Yıllık % Değişim (Sağ)

Türkiye - Turizm

Hizmet sektörü içinde salgın sebebiyle en çok daralan sektör olan turizmde yaz sezonu

canlanması görülse de istenilen seviyeye henüz ulaşılamadı.

Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı , TÜROB, DHMİ

Tesislere Geliş SayısıAğustos Ayları , Milyon Kişi

Otel Doluluk OranlarıAylık, %

Temmuz 2019: %83

Ağustos 2019: %86

Eylül 2019: %74

Yolcu ve Ticari Uçak TrafiğiGelen-Giden, Yılın 9 Ayı, Milyon Kişi (sol), Bin Adet (sağ)

76,3

Eyl-20

84,9

Eyl-19

37,4

24,3

161,2

61,7

-61,71%

193

475

533

Eyl-19

268

Eyl-20

1.008

461

-54,31%

20

50

Oca-18Oca-13

30

Oca-19Oca-14 Oca-16Oca-15 Oca-17 Oca-20 Oca-21

0

10

40

18,1

44,145,4

-59%

Yabancı Turist SayısıAylık, Yıll ık landırı lmış, Milyon Kişi

43,9

0

10

20

30

40

50

60

Mar-20Oca-20 Tem-20Şub-20 Nis-20 May-20 Haz-20 Ağu-20

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

25

10

0

5

15

20

12,2

İç Hat

Dış Hat

Türkiye – Dış Ticaret

Son dönemlerde dış ticaret görünümündeki bozulma, ithalat ile ihracat arasındaki

makasın açılmasından kaynaklandı.

Kaynak: Ticaret Bakanlığı , İSO, TDM

İmalat PMI İhracat İklimi EndeksiMevsimsell ikten Arındırı lmış, Aylık

Dış Ticaret VerileriYıllık landırı lmış, Aylık, Milyar $

Tem

-17

Oca-1

4

Oca-1

6

Tem

-14

Oca-1

5

Tem

-15

Tem

-16

Oca-1

7

Oca-1

8

Tem

-18

Oca-1

9

Tem

-19

Oca-2

0

Tem

-20

Oca-2

1

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

Milyar $

166,4

212,6

-46,3

0,5

İthalat

İhracat

Çekirdek Denge

Denge

51,9

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

Tem

-19

Oca-2

0

Eki-

19

Nis

-19

Eyl-

19

Mar-

19

Kas-

19

Oca-1

9

Ara

-19

Tem

-20

Şub-1

9

May-1

9

Şub-2

0

Mar-

20

Nis

-20

May-2

0

Haz-2

0

Ağu-2

0

Haz-1

9

Ağu-1

9

Eyl-

20

Endeks

Türkiye - İstihdam

Temmuz ayında hız kazanan ekonomik aktivite, işgücüne geri dönüşleri beraberinde

getirdi ve işsizlik oranları Nisan ayı seviyelerine geldi.

Kaynak: TÜİK

İşsizlik Oranları%, Arındırı lmış

İstihdam ve İşgücüne Katılım%, Arındırı lmış

13,60

25,80

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

Tem

-18

Oca-1

9

Oca-1

8

Tem

-17

Nis

-19

Nis

-17

Eki-

17

Nis

-20

Nis

-18

Eki-

18

Oca-2

0

Tem

-16

Eki-

16

Nis

-16

Tem

-19

Eki-

19

Oca-1

6

Oca-1

7

Tem

-20

%

15,90

İşsizlik

Tarım Dışı İşsizlik

Genç İşsizlik

42,60

49,30

37

38

39

40

41

42

43

44

45

46

47

48

49

50

51

52

53

54

Oca-1

6

Nis

-16

Eki-

16

Oca-1

7

Oca-1

9

Nis

-17

Tem

-17

Eki-

17

Oca-1

8

Eki-

18

Oca-2

0

Nis

-19

Tem

-18

Tem

-19

Eki-

19

Nis

-20

Nis

-18

Tem

-20

Tem

-16

%

İşgücüne Katılım

İstihdam

Türkiye – Bütçe Dengesi

Eylül’de vergi gelirlerinden destek bulan bütçe dengesinde, salgının seyrine bağlı

olarak önümüzdeki dönemlerde görece daha iyi bir tablo bekleniyor.

Kaynak: HMB, TDM

Hazine Nakit DengesiOcak - Eylül Dönemi, Milyar TL

Bütçe DengesiYıllık landırı lmış , Milyar TL

Tem

-16

Nis

-16

40

Oca-1

6

Eki-

16

Tem

-17

Nis

-17

Oca-1

7

-20

-120

Nis

-18

Eki-

17

Oca-1

8

-60Tem

-18

Eki-

18

Oca-1

9

Nis

-20

Tem

-19

Nis

-19

Oca-2

0

Tem

-20

Eki-

20

-200

-180

-160

-140

-100

-80

-40

0

20

Eki-

19

Milyar TL

-178,5

-52,2

Bütçe Dengesi

Faiz Dışı Denge

850

750

650

500

550

600

800

700

900

Milyar TL

885

Gelirler Giderler

667

741760

+16,40%

+11,03%

2019

2020

0

-150

-50

-100

Faiz Dışı Denge Nakit Dengesi

-13

-47

-141

-90

+249,35% +56,94%

Türkiye – İç Borç

Salgın döneminde tarihi zirve seviyelere ulaşan iç borç çevirme oranında normalleşme

adımlarına paralel olarak aşağı yönlü hareket izleniyor.

Kaynak: TCMB, TDM

İç Borç StokuAylık, Milyar TL

İç Borç Çevirme OranıAylık, 3 Aylık Hareketli Ortalama, % Oran

200

1.500

0

900

1.000

100

300

500

1.100

1.200

400

600

700

1.400

800

1.300

3%

20.0

9.1

9

03.0

5.1

9

Milyar TL

16.1

0.2

0

03.0

4.2

0

15%

54%

23.0

8.1

9

11.0

1.1

9

08.0

2.1

9

10.0

1.2

0

08.0

3.1

9

05.0

4.1

9

06.0

3.2

0

31.0

5.1

9

28.0

6.1

9

26.0

7.1

9

18.1

0.1

9

29.0

5.2

0

30%

13.1

2.1

9

07.0

2.2

0

26.0

6.2

0

01.0

5.2

0

628

15.1

1.1

9

21.0

8.2

0

18.0

9.2

0

21%

75%

1.241

24.0

7.2

0

305

175

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

1.0

5.2

018

1.0

5.2

019

1.0

3.2

019

1.0

7.2

019

1.0

1.2

019

1.0

9.2

019

1.0

9.2

018

1.0

3.2

018

1.1

1.2

019

1.0

1.2

020

1.0

7.2

018

1.0

3.2

020

1.0

9.2

020

1.1

1.2

018

1.0

5.2

020

1.0

7.2

020

1.0

1.2

018

%

Banka Dışı Kesim Yurtdışı Bankalar

Türkiye – Öncü Göstergeler

İmalat PMI’ın pandemi sonrası yakaladığı pozitif trend Ekim ayında güçlendi.

Kaynak: İSO, MÜSİAD, TCMB

Öncü GöstergelerArındırı lmış, Aylık , Endeks Değeri

Kredi Kartı Harcamaları4 Haftalık Hareketli Ortalama, Milyar TL

53,9

49,6

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

60

Eki-

16

Nis

-20

Nis

-18

Oca-1

6

Tem

-18

Tem

-19

Eki-

17

Eki-

18

Tem

-16

Nis

-19

Oca-1

7

Oca-1

8

Eki-

19

Nis

-17

Oca-2

0

Oca-1

9

Tem

-17

Tem

-20

Eki-

20

Nis

-16

Endeks

İmalat Sanayi PMI

SAMEKS (Bileşik)

13

19

15

12

10

11

17

20

14

21

16

23

18

22

24

17.

Haft

a

17,9

3.

Haft

a

37.

Haft

a

35.

Haft

a

Milyar TL

33.

Haft

a

1.

Haft

a

5.

Haft

a

7.

Haft

a

9.

Haft

a

11.

Haft

a

13.

Haft

a

15.

Haft

a

19.

Haft

a

21.

Haft

a

23.

Haft

a

25.

Haft

a

27.

Haft

a

39.

Haft

a

29.

Haft

a

31.

Haft

a

41.

Haft

a

43.

Haft

a

47.

Haft

a

49.

Haft

a

51.

Haft

a

45.

Haft

a

20,7

23,6

20192020 2018

Oca-2

1

Oca-1

2

Oca-1

4

Tem

-12

Oca-1

3

Tem

-13

Tem

-14

Oca-1

5

Tem

-15

Oca-1

6

Tem

-16

Oca-1

7

Tem

-17

Oca-1

8

Tem

-18

Oca-1

9

Tem

-19

Oca-2

0

Tem

-20

Türkiye – Öncü Göstergeler

Sanayi Üretim EndeksiAylık, MTA, %

Güven EndeksleriAylık, MTA, Endeks Değeri

Benzer şekilde, sanayi üretimindeki iyileşme hız kesmesine rağmen olumlu seyrediyor.

Kaynak: TÜİK, TCMB

-21,2

23,8

-31,3

10,4

-30,1

3,4

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Oca-1

3

Oca-0

8

Oca-1

4

Oca-0

7

Oca-0

9

Oca-1

0

Oca-1

1

Oca-1

2

Oca-1

5

Oca-1

7

Oca-1

6

Oca-1

8

Oca-1

9

Oca-2

0

Oca-2

1

%

Yıllık % Değişim

Aylık % Değişim

62,3

109,7

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

Endeks

81,5

RKGE

Tüketici Güven Endeksi -sağ-

Türkiye – Sektör Kırılımları

Sektörlerin geneline, pandemi sonrası dengelenme hareketi hakim.

Kaynak: İSO, TCMB

PMI GöstergeleriSektörel PMI, Referans Noktası 50. Ağustos 2020

Kapasite Kullanım OranıSektörlere Göre, Aylık, %

-0,8 -0,8

1,4

2,8 3,0

4,2

5,5 5,9

7,98,5

-5

0

5

10

15

Tekst

il

Ele

ktr

ikli v

e E

lektr

onik

Ürü

n

Endeks

Pla

stik

ve K

auçuk

Ağaç v

e K

ağıt

Meta

lik O

lmayan M

inera

l

Giy

im v

e D

eri

Gıd

a

Ana M

eta

l Sanayi

Makin

e v

e M

eta

l

Kara

ve D

eniz

Taşı

tları

76,4

72,3

61,0

85,1

79,4

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

Nis

-19

Haz-

20

Eki-

19

Eki-

20

Şub-2

0

Ağu-2

0

Eyl-

19

May-2

0

Oca-1

9

Eyl-

20

Şub-1

9

Tem

-20

Mar-

19

May-1

9

Oca-2

0

Tem

-19

Nis

-20

Haz-

19

Ağu-1

9

Kas-

19

Ara

-19

Mar-

20

%

Kağıt Ürünleri Ana Metal GiyimTekstil Deri Ürünleri

Türkiye - Konut

Tarihi rekor seviyelerinden hızla geri çekilen konut satışlarının, artan faizlerin

etkisiyle gelecek dönemde de azalması bekleniyor.

Kaynak: TÜİK

İpotekli Konut Oranıİpotekli Satışların Toplama % Oranı

Konut SatışlarıBin Adet

57

26

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

Oca-1

7

Tem

-17

Eki-

16

Oca-2

0

Oca-1

8

Tem

-19

Nis

-18

Tem

-18

Oca-1

6

Eki-

18

Eki-

19

Tem

-16

Nis

-19

Nis

-16

Nis

-20

Oca-1

9

Eki-

17

Nis

-17

Tem

-20

Eki-

20

%O

ca-1

7

Eki-

18

Tem

-17

Eki-

17

60

Oca-1

8

140Tem

-18

Nis

-18

Oca-1

9

Oca-2

0

Nis

-19

Eki-

16

Tem

-19

220

Oca-1

6

Eki-

19

Nis

-20

Tem

-16

40

Nis

-16

Tem

-20

Nis

-17

120

Eki-

20

0

20

80

100

240

180

200

160

Bin Adet

137

41

36

Toplam satış

İlk Satış

İpotekli

Türkiye – Otomotiv

Eylül ve Ekim ayları satış rekorlarına ulaşan otomobil sektöründeki yüksek fiyatlamalar

sebebiyle kredi büyümelerinin tabana yayıldığını görüyoruz.

Kaynak: ODD, TCMB, TDM

Otomobil SatışlarıAylık, Yıll ık landırı lmış , Bin Adet

Oca-1

4

550

100

Tem

-14

Oca-1

6

Tem

-16

700

Oca-1

7

Tem

-19

Tem

-17

Oca-1

8

Tem

-15

50

Oca-1

9

Oca-2

0

Tem

-18

Tem

-20

350

Oca-2

1

Oca-1

5

0

500

300

200

250

150

450

600

650

750

800

400

Bin Adet

584

+46,54%

Otomotiv Başına Taşıt KredisiAylık, Oran, Bin TL/Adet

199

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

1.100

May-1

9

Eyl-

19

Mar-

20

Eyl-

20

Kas-

20

Oca-2

0

Oca-1

9

Tem

-18

Tem

-19

Tem

-20

Kas-

19

May-2

0

Mar-

18

May-1

8

Eyl-

18

Kas-

18

Oca-1

8

Mar-

19

Taşıt Kredileri* / Otomotiv Satışları

* Mevduat ve katılım bankaları ile finansman şirketlerinin tüketicilere kullandırdığı taşıt kredileri

Türkiye – Mobilya Sanayi

Konut satışlarıyla birlikte son dönemlerde beyaz eşya ve mobilya talebinin artması,

dayanıklı tüketim malları göstergelerini güçlendirdi.

Kaynak: İSO, TÜİK

61,6

75,4

44,9

69,5

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

Oca-0

7

Oca-1

4

Oca-1

5

Oca-1

3

Oca-1

6

Oca-1

2

Oca-1

1

Oca-1

7

Oca-1

8

Oca-1

0

Oca-1

9

Oca-2

0

Oca-2

1

Oca-0

8

Oca-0

9%

İmalat Sanayi KKO

Mobilya İmalatı KKO

Kapasite Kullanım Oranı% Oran

10,416,2

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

Oca-1

7

Oca-1

9

Oca-1

1

Tem

-11

Oca-1

2

Tem

-12

Oca-1

3

Tem

-13

Tem

-15

Oca-1

4

Tem

-14

Oca-1

5

Oca-1

6

Tem

-16

Tem

-17

Oca-1

8

Tem

-18

Tem

-19

Oca-2

0

Tem

-20

Oca-2

1

%

Sanayi Üretim Endeksi

Mobilya İmalat Endeksi

Sanayi Üretim EndeksiTakvim Etkisinden Arındırı lmış – Yıllık % Değişim

2007-2020

Ortalaması

Türkiye – Fonlama

Faiz Oranları%

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti ile gecelik repo faizi arasındaki fark açılıyor, GLP

fonlama aracı olarak kullanılmaya devam ediyor.

Kaynak: TCMB, BIST

TCMB Fonlama Kompozisyonu*1 Haziran 2020 Öncesi Haftalık & Sonrası Günlük Veri

250

150

200

0

50

100

300

350

9/7/20

7/6/20

10/20/20

6/1/20

6/8/20

6/15/20

6/22/20

6/29/20

7/13/20

8/3/20

7/20/20

7/27/20

8/10/20

8/17/20

8/24/20

8/31/20

9/14/20

9/21/20

10/5/20

9/28/20

10/12/20

10/26/20

10/30/20

231

İhale Yoluyla TL Depo

BIST Repo GLP

14,75

13,94

0

5

10

15

20

25

30

%

16.0

8.2

019

4.0

1.2

019

1.0

2.2

019

1.0

3.2

019

29.0

3.2

019

26.0

4.2

019

24.0

5.2

019

21.0

6.2

019

19.0

7.2

019

13.0

9.2

019

11.1

0.2

019

8.1

1.2

019

6.1

2.2

019

9.1

0.2

020

11.0

9.2

020

31.0

1.2

020

5.1

0.2

020

28.0

2.2

020

27.0

3.2

020

24.0

4.2

020

3.1

1.2

020

22.0

5.2

020

19.0

6.2

020

17.0

7.2

020

14.0

8.2

020

23.0

9.2

020

29.0

9.2

020

15.1

0.2

020

21.1

0.2

020

27.1

0.2

020

3.0

1.2

020

BIST Gecelik Repo Faizi

TCMB AOFM

14,99

0

5

10

15

%

19.3

.20

26.3

.20

30.4

.20

2.4

.20

9.4

.20

16.4

.20

8.5

.20

24.4

.20

22.1

0.2

0

2.1

0.2

0

21.5

.20

29.5

.20

5.6

.20

15.6

.20

22.6

.20

29.6

.20

6.7

.20

14.7

.20

9.9

.20

22.7

.20

29.7

.20

1.9

.20

13.8

.20

24.8

.20

17.9

.20

13.1

0.2

0

3.1

1.2

0

İhale ile Gerçekleşen Repo Ortalama Faizi

Türkiye – Faiz Oranları

Faizlerde yukarı yönlü trend sürüyor.

Kaynak: TCMB

Kredi Faiz OranlarıHaftalık, %

19,72

15,04

15,74

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

32

34

1.0

1.2

019

1.1

0.2

020

1.1

1.2

019

1.1

2.2

019

1.0

9.2

020

1.0

3.2

019

1.0

1.2

020

1.0

4.2

019

1.0

2.2

019

1.0

3.2

020

1.0

6.2

020

1.0

5.2

019

1.0

4.2

020

1.0

2.2

020

1.0

5.2

020

1.0

6.2

019

1.0

7.2

020

1.0

9.2

019

1.0

8.2

020

1.0

7.2

019

1.0

8.2

019

1.1

1.2

020

1.1

0.2

019

%

Mevduat Faiz OranlarıHaftalık, %

11,19

2,61

1,83

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

2,8

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

1.0

7.2

020

1.0

2.2

019

1.0

9.2

019

1.0

9.2

020

1.1

0.2

019

1.0

1.2

019

1.1

1.2

019

1.0

2.2

020

1.0

5.2

020

1.0

4.2

019

1.0

3.2

020

1.1

2.2

019

1.0

3.2

019

1.0

8.2

020

1.0

6.2

019

1.0

6.2

020

1.0

5.2

019

1.0

7.2

019

1.0

1.2

020

1.1

0.2

020

1.1

1.2

020

1.0

8.2

019

1.0

4.2

020

3 Ay – 1 Ay FarkıToplam %

Toplam

3 Ay - 1 Ay Farkı -sağ-

İhtiyaç Konut Ticari

Türkiye – Yurtdışı Yerleşikler

Yurtdışı Yerleşikler PortföyüDIBS Piyasası, Haftalık, Milyar $, %

Yurtdışı Yerleşikler PortföyüBIST Piyasası, Haftalık, Milyar TL

Yurtdışı yerleşiklerin menkul kıymet portföyü son 1 aydır yatay seyrediyor.

Kaynak: TCMB, BIST, MKK

3,4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

40

1.0

9.2

020

1.1

1.2

017

1.0

3.2

020

1.0

1.2

018

1.0

3.2

018

1.0

3.2

017

1.0

7.2

018

1.0

9.2

018

1.0

5.2

019

1.0

7.2

020

1.1

1.2

018

1.0

7.2

017

1.1

1.2

019

1.0

3.2

019

1.0

5.2

017

1.0

9.2

019

1.1

1.2

020

25

1.0

1.2

017

1.0

7.2

019

1.0

5.2

018

1.0

1.2

020

45

1.0

5.2

020

1.0

9.2

017

0

5

1.0

1.2

019

15

20

30

35

10

5,4

%Milyar $

Toplamdaki Pay -sağ-

DIBS Stoku

49,2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

1.0

9.2

017

300

1.0

1.2

018

1.0

3.2

018

50

1.0

5.2

018

1.0

5.2

020

1.0

7.2

019

1.1

1.2

020

1.0

7.2

018

1.0

9.2

018

1.0

3.2

019

1.1

1.2

018

1.0

1.2

020

1.0

3.2

020

1.0

1.2

019

400

1.0

1.2

017

1.0

5.2

017

1.0

5.2

019

1.0

3.2

017

1.0

7.2

020

250

150

1.0

9.2

019

1.1

1.2

019

1.1

1.2

017

1.0

7.2

017

1.0

9.2

020

0

350

100

200

Milyar TL %

295,3

Hisse Senedi Stoku

Toplamdaki Pay -sağ-

Türkiye – Uluslararası Rezervler

Uluslararası RezervlerHaftalık, Milyar $

Rezervler azalmaya devam ediyorken TL’nin değeri tarihi düşük seviyelere geriledi.

Kaynak: TCMB

1.0

7.2

017

1.0

1.2

019

1.0

9.2

017

80

1.0

7.2

020

1.0

5.2

018

1.1

1.2

017

1.0

1.2

018

1.0

3.2

018

0

1.0

9.2

020

1.1

1.2

016

1.0

9.2

018

100

90

1.0

1.2

017

1.0

3.2

020

1.1

1.2

019

1.1

1.2

018

1.0

9.2

016

10

1.0

3.2

017

1.0

3.2

019

20

1.0

5.2

019

1.0

7.2

019

60

30

1.0

1.2

020

70

1.0

5.2

017

1.0

5.2

020

1.0

7.2

018

401.0

9.2

019

1.1

1.2

020

50

110

120

130

140

150

Milyar $

85,5

42,8

42,7

-19%

Toplam

Brüt Rezerv

Altın

60,7

50,4

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

Oca-1

4

Oca-0

8

Oca-0

9

Oca-2

0

Oca-1

0

Oca-1

8

Oca-1

7

Oca-1

1

Oca-1

2

Oca-1

3

Oca-1

5

Oca-1

6

Oca-1

9

Oca-2

1

Endeks

TÜFE Bazlı

GOÜ Bazlı

Reel Efektif Döviz Kuru EndeksiAylık, Endeks Değeri

Ekonomik GörünümGenel Değerlendirme

• Dünya genelinde koronavirüs salgınında ikinci dalga endişeleriyle birlikte çeşitli

tedbirler devreye giriyor. Avrupa genelinde; sokağa çıkma yasakları, seyahat

kısıtlamaları, maske zorunluluğu ve okulların tekrar kapatılması gibi çeşitli

önlemler alınıyor. Türkiye’de de vaka artış hızı günden güne artarken yeni tedbirler

açıklandı. Kademeli ve esnek mesai ile evden çalışma planlaması yeniden hayata

geçiriliyor fakat birinci dalgadaki gibi toplu kapatmalar beklenmiyor. Ayrıca alınan

yeni kararla işyerleri, lokanta, pastane gibi alanların 22.00’dan sonra kapatılacağı

bildirildi. Öte yandan geçtiğimiz ay, okullarda yüz yüz yüze eğitim kademeli olarak

başladı. Normalleşme adımları tedbirlere paralel şekilde sürdürülüyor.

• Para politikaları tarafında TCMB ve BDDK’nın kararlarıyla sıkılaşma adımları atıldı.

Eylül ayındaki 200 baz puanlık faiz artırımının ardından Ekim ayında geç likidite

penceresindeki 150 baz puanlık artış sıkılaşmanın sürdüğünü gösteriyor. Ayrıca

TCMB, haftalık repo ve bankalar arası para piyasası kanallarını tamamen kapattı ve

piyasa fonlama kanalları olarak geç likidite penceresi ile geleneksel repo ihalelerini

kullanmaya başladı. TCMB’nin sıkılaştırma yönünde atacağı adımların önümüzdeki

dönemde de devam edebileceği düşünülüyor. Özellikle ABD seçimlerindeki sonucun

TL’yi de etkileyeceği düşünülüyor. Biden’in başkan seçildiği ve Mavi Dalga’nın

gerçekleştiği senaryoda TL’nin değer kaybına uğrayacağı beklentilerine karşın bu

durumda TCMB’nin ciddi bir faiz artırımına gitmesi sürpriz olmayacaktır.

• Büyüme göstergelerine bakıldığında Ekim ayında kapasite kullanım oranı %74,6’dan

%75,4’e ulaşarak pandemi öncesi seviyesini geçti. Reel kesim güven endeksinde ise

109,7 seviyesiyle Mayıs 2018’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşıldı. Bu iki endeks

Türkiye’nin büyüme seviyesine girdiğini gösteriyor. Sanayi üretimi de yıllık %10,4’lük

bir artışla büyüme bölgesine geçildiğini doğrular nitelikte.

• Ekim ayında yılın son Enflasyon Raporu açıklandı. TCMB yılsonu enflasyon tahminini

%8,9’dan %12,1’e yükseltirken 2021 yılsonu enflasyon tahminini ise %6,2’den %9,4’e

yükseltti. Ekim ayında %11,89 olarak gerçekleşen enflasyonda TCMB’nin yılsonu

beklentisi piyasa beklentilerine paralel. Özellikle döviz kurunun yükselişi ve ikinci

dalga nedeniyle tedarik zincirlerinin sekteye uğraması, enflasyonu baskılayan sebepler

olarak öne çıkıyor.

• Sektörler bazında ise otomobil satışlarında Eylül ayları rekoru olan 71.296 adet ve

ardından Ekim ayları rekoru olan 76.341 satış kayda geçti. Konutta ise Eylül’de 136.744

adet satış görülürken bunların 35.576 tanesi ipotekli satış olarak gerçekleşti. Öte

yandan turizm ve havayolları sektörleri de hafif kıpırdanmaya başlasa da

mevsimselliğin de etkisiyle tekrar yıllık bazda düşüş yaşadı. Bu sektörlerin öncü olduğu

hizmet sektöründe 2019 seviyesine, 2021 yılsonundan önce yükselmesi beklenmiyor.

• Tüm bu veriler ışığında, koronavirüsün bir süre daha ekonomik ve finansal

göstergelerde etkili olacağı öngörülüyor.

Slayt22/53

Teşekkürler…