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香港股市 股票市场 每日简评每日简评每日简评每日简评 2016 年 11 月 29 日星期二

环球市况环球市况环球市况环球市况 主要指数主要指数主要指数主要指数 收市收市收市收市 升跌升跌升跌升跌 % 上证综指 3277 15.1 0.46 标普 500 2202 -11.6 -0.53 道指 19098 -54.2 -0.28 英国富时 6799 -41.3 -0.60 德国 DAX 10583 -116.6 -1.09 法国 CAC 4510 -39.9 -0.88

收市收市收市收市 升跌升跌升跌升跌 % 纽约期油 47.08 1.02 2.21 伦敦期油 48.24 1.00 2.12 纽约期金 1193.99 10.09 0.85

CMX 期铜 267.05 -1.10 -0.41

CBOT 玉米 358.25 0.00 0.00

收市收市收市收市 升跌升跌升跌升跌 % 美汇指数 101.33 -0.16 -0.16 欧元 1.06 0.00 0.24 日圆 111.94 -1.28 -1.13 澳元 0.75 0.00 0.52 人民币 6.92 -0.00 -0.05 港元 7.76 0.00 0.01

� 大市展望：大市展望：大市展望：大市展望：港股 ADR 指数收报 22647 点，按比例计，较本港周一收市下跌 184 点或0.81%。昨晚美股回吐，港股今日低开。

� 板块动向：板块动向：板块动向：板块动向：深港通概念股：「深港通」将于12 月 5 日开通，港交所(0388)收市跌 0.1%。深港上市的 AH 将纳入交易范围，个别股份见异动，晨鸣纸业(1812)急升 7.9%；鞍钢(0347)升 2.7%；金风(2208)升 3.1%；中联重科(1157)升 5.5%。

� 每日一股每日一股每日一股每日一股：：：：中国联通（762HK; $8.80）,目标价在 9.60 元，止蚀位为 8.00 元。

� 技术推介：技术推介：技术推介：技术推介：大家乐集团（341HK; $27.75）,目标价在 30.64 元，止蚀位为 25.07 元。

� 仓位变动仓位变动仓位变动仓位变动：：：：无

今日焦点今日焦点今日焦点今日焦点

最新主要经济资料最新主要经济资料最新主要经济资料最新主要经济资料 地区地区地区地区 时间时间时间时间 实际实际实际实际 预期预期预期预期 前值前值前值前值 影响影响影响影响 达拉斯联邦储蓄银行制造业活动指数 美国 11 月 10.2 2.0 -1.5 利好 主要新闻主要新闻主要新闻主要新闻

� 官媒指中国可提高赤字率至官媒指中国可提高赤字率至官媒指中国可提高赤字率至官媒指中国可提高赤字率至 3.5%：：：：《中国证券报》发表社评表示，调控抓手更多依赖积极的财政政策。「宽财政」将通过扩大财政赤字、减税、PPP 等多种路径实现。受财政增收压力影响，财政刚性扩张空间有限，对此可提高赤字规模，将赤字率由 3%提升到 3.5%左右。 评论：评论：评论：评论：中国或提高赤字，以应对内房投资增长减速和美国的贸易保护主义。 � 深股通合资格股共深股通合资格股共深股通合资格股共深股通合资格股共 881 只：只：只：只：香港联交所公布的深股通合资格股份名单合共有 881 只，包括深市主板 267 只、中小板 411 只、创业板 203 只，约占深市 A 股总市值的 71%，日均成交额的 66%。 评论：评论：评论：评论：预期将可带动两地股市买卖活动，长远有望接窄 AH 股差价。 � 大家乐中期多赚大家乐中期多赚大家乐中期多赚大家乐中期多赚 12%12%12%12%，息，息，息，息 18181818 仙：仙：仙：仙：大家乐(0341 HK)公布，截至 9 月底止中期盈利 2.32 亿元，按年增 11.79%。每股盈利 40.13 仙，中期息18 仙。期内，收入 38.86亿元，按年增 4.29%。 评论：评论：评论：评论：本港租务市场回软，或有利集团减轻经营成本。 � 康师傅首三季按年少赚康师傅首三季按年少赚康师傅首三季按年少赚康师傅首三季按年少赚 38%38%38%38%：：：：康师傅控股(0322 HK)公布，截至 9 月底止首三季业绩，股东应占溢利 2.125 亿元( ‧美元 下同)，按年下跌37.85%。每股基本及摊薄盈利 3.79 美仙。期内，收益 69.13 亿元，按年减少 9.44%。 评论：评论：评论：评论：随着消费者的消费模式改变，欠缺产品创新能力，或对集团收益构成影响。 � 沙特称就算不减产沙特称就算不减产沙特称就算不减产沙特称就算不减产 油市亦可平衡：油市亦可平衡：油市亦可平衡：油市亦可平衡：OPEC 例会在即，沙特阿拉伯唱淡达成协议的重要性，能源部长法立赫（Khalid al-Falih）表示，沙特并非一定要于油组会上达成减产协议，也可以利用需求复苏来恢复市场平衡，尤其是美国的需求增长，预期油价明年都会回稳。 评论：评论：评论：评论：市场早已预期沙特无意减产，可减低油价于周三油组开会后大幅波动。 � 翠华半年盈利下跌翠华半年盈利下跌翠华半年盈利下跌翠华半年盈利下跌 48%48%48%48%，息，息，息，息 2222 仙：仙：仙：仙：翠华控股(1314 HK)公布，截至 9 月底止中期业绩，股东应占溢利 4223.4万元，按年下跌 48.03%。每股基本盈利 2.99 仙。中期股息派 2 仙。期内，收益 9.32 亿元，按年减少2.2%。 评论：评论：评论：评论：业绩续跑输同业。

恒生指数 ▲0.47% 收 22830.57 点 成交额(亿) 705.67 ▲6.75% (20日均值) 国企指数 ▲0.87% 收 9875.54 点 恒指波幅指数 17.25 ▲3.17%

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恒指一日表现恒指一日表现恒指一日表现恒指一日表现

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成交额(亿) 恒生指数 数据源：彭博，光大国际整理

投资组合表现投资组合表现投资组合表现投资组合表现

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1/4/2016

3/29/2016

6/22/2016

9/15/2016

投资组合净值 恒指收市价 数据源：彭博，光大国际整理

板块板块板块板块 变幅最高变幅最高变幅最高变幅最高 10个板块个板块个板块个板块(5个交易日内个交易日内个交易日内个交易日内)

(3.0) (2.0) (1.0) 0.0芯片水务环保百货超市纺织科技-硬件家电林业汽车相关服装鞋类

%

市场回顾及展望市场回顾及展望市场回顾及展望市场回顾及展望 � 港股：港股：港股：港股：「深港通」将于下周一正式开通，港股造好，恒指重上 100天线，一度逼近两万三关口。恒指高开 15 点，报 22738 点属全日低，早段曾升 186 点，见半日高位，午后甫开突破上午高位，最多升 240点，见 22964 点，惟受制两万三阻力，尾段升势回顺，收市竞价时段进一步遭唛低。恒指收报 22830 点，升 107 点或 0.5%。国指收报 9875点，升 85 点或 0.9%。大市全日成交额 705.67 亿港元。

� AAAA 股：股：股：股：「深港通」落实 12 月 5 日开通，沪深股市造好。沪指轻微高开8 点后，升幅持续扩大，尾段最高见 3288 点，升 26 点或 0.81%，全日收报 3277 点，升 15 点或 0.46%。深指高开后保持升势，最多升72 点或 0.66%，高见 11108 点，尾段升势略为收窄，收报 11068 点，升 32 点或 0.29%，两市成交略增至 6421 亿元人民币。

� 美股：美股：美股：美股：投资者获利回吐，金融与非必须消费品类表现欠佳，华尔街股市周一下滑，录得近 1 个月以来最差的单日表现。道指收市跌 54 点或0.28%，报 19097；标普跌 11 点或 0.53%，报 2201。纳指跌 30 点或0.56%，报 5368。

� 大宗商品：大宗商品：大宗商品：大宗商品：OPEC 本周将举行例会，讨论限制产量议题，外围油价周一微升。纽约 1 月期油价格升 1.02 美元或 2.2%，收市报每桶 47.08美元。布兰特 1 月期油升 1 美元或 2.1%，收市报每桶 48.21 美元。

� 港股港股港股港股 ADRADRADRADR：：：：港股 ADR 指数收报 22647 点，按比例计，较本港周一收市下跌 184 点或 0.81%。

二十个热门板块趋势二十个热门板块趋势二十个热门板块趋势二十个热门板块趋势 板块板块板块板块 昨日昨日昨日昨日(%) 一周一周一周一周(%) 一月一月一月一月(%) 趋势趋势趋势趋势 机械 -1.28 0.50 2.37 ↗ 百货超市 -1.00 -1.03 0.85 ↘ 工业 -0.50 0.27 -2.66 ↗ 建材水泥 -0.46 3.65 7.16 ↗ 证券基金 -0.30 1.35 0.83 ↗ 金融 -0.30 1.59 6.78 ↗ 综合企业 -0.25 -0.02 -3.38 ↘ 中国保险 -0.24 5.77 11.26 ↗ 石油服务 -0.15 0.63 -4.23 ↗ 水务 -0.10 -1.60 -3.19 ↘ 香港地产 -0.08 0.10 -6.53 ↗ 科技-硬件 -0.05 -0.45 -2.14 ↘ 林业 0.00 -0.17 -0.48 ↘ 酒店/旅游 0.06 2.85 7.40 ↗ 环保 0.10 -1.16 -1.87 ↘ 石油石化 0.13 2.87 -1.25 ↗ 香港零售 0.20 5.11 2.58 ↗ 家电 0.22 -0.37 1.40 ↘ 农业 0.24 0.69 9.71 ↗ 太阳能 0.25 0.41 -0.26 ↗

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政经短评政经短评政经短评政经短评

川普时代，如何配置资产？川普时代，如何配置资产？川普时代，如何配置资产？川普时代，如何配置资产？ 川普当选后，市场关心的问题川普当选后，市场关心的问题川普当选后，市场关心的问题川普当选后，市场关心的问题似乎从低利率背景下如何配似乎从低利率背景下如何配似乎从低利率背景下如何配似乎从低利率背景下如何配置资产，切换到利率上行时期置资产，切换到利率上行时期置资产，切换到利率上行时期置资产，切换到利率上行时期该如何投资，但我们认为把利该如何投资，但我们认为把利该如何投资，但我们认为把利该如何投资，但我们认为把利率看作因，资产价格当作果是率看作因，资产价格当作果是率看作因，资产价格当作果是率看作因，资产价格当作果是个迷思，会误判大的趋势个迷思，会误判大的趋势个迷思，会误判大的趋势个迷思，会误判大的趋势 历史上利率趋势大转换并不历史上利率趋势大转换并不历史上利率趋势大转换并不历史上利率趋势大转换并不鲜见，实体因素是鲜见，实体因素是鲜见，实体因素是鲜见，实体因素是80 80 80 80 年代以年代以年代以年代以来来来来利率中枢下行的重要推手，利率中枢下行的重要推手，利率中枢下行的重要推手，利率中枢下行的重要推手，但货币与金融因素也推波助但货币与金融因素也推波助但货币与金融因素也推波助但货币与金融因素也推波助澜澜澜澜 要判断大类资产价格的大趋要判断大类资产价格的大趋要判断大类资产价格的大趋要判断大类资产价格的大趋势，必须突破利率迷思，从结势，必须突破利率迷思，从结势，必须突破利率迷思，从结势，必须突破利率迷思，从结构的视角一窥究竟构的视角一窥究竟构的视角一窥究竟构的视角一窥究竟 美国利率中枢应已见底，或迈美国利率中枢应已见底，或迈美国利率中枢应已见底，或迈美国利率中枢应已见底，或迈入爬行时代，楼市高亢时代一入爬行时代，楼市高亢时代一入爬行时代，楼市高亢时代一入爬行时代，楼市高亢时代一去难返，但近期仍有年均去难返，但近期仍有年均去难返，但近期仍有年均去难返，但近期仍有年均5%5%5%5%左右向上空间，股市中期受人左右向上空间，股市中期受人左右向上空间，股市中期受人左右向上空间，股市中期受人口结构支撑，但短期分化，而口结构支撑，但短期分化，而口结构支撑，但短期分化，而口结构支撑，但短期分化，而债市收益下行趋势不再，短期债市收益下行趋势不再，短期债市收益下行趋势不再，短期债市收益下行趋势不再，短期向上向上向上向上 中国利率中枢继续下行，楼市中国利率中枢继续下行，楼市中国利率中枢继续下行，楼市中国利率中枢继续下行，楼市大周期已过，但一线城市冬去大周期已过，但一线城市冬去大周期已过，但一线城市冬去大周期已过，但一线城市冬去春还来，人口结构和生产率下春还来，人口结构和生产率下春还来，人口结构和生产率下春还来，人口结构和生产率下行不利股市，但金融周期下半行不利股市，但金融周期下半行不利股市，但金融周期下半行不利股市，但金融周期下半场或有小阳春，债市中长期牛场或有小阳春，债市中长期牛场或有小阳春，债市中长期牛场或有小阳春，债市中长期牛市难言已尽，市难言已尽，市难言已尽，市难言已尽， 但明年波动为但明年波动为但明年波动为但明年波动为主主主主

短期内利率和资产价格或互相影响，但中长期来看，利率和大类资产价格或是若干共同因素作用的结果。所以，真正的问题不是给定利率的情况下如何进行资产配置，而是什么因素决定了利率的走势，而这些因素又会如何影响大类资产价格。川普当选意味着全球经济局势与金融市场面临大转折，这个情况下，中长期和短期内，中美两大经济体的利率、楼市、股市和债市将何去何从？。

人口老龄化和席卷全球的贫富分化无疑是利率长期下行的决定性因素，生产率下滑是驱动次债危机之后的利率下行的因素之一，但并不能解释在此之前利率为何下滑。从货币与金融的视角来看，主要经济体央行非对称的货币政策不仅压低名义利率，也会使低效企业得以生存，拖低生产率和均衡利率。金融创新也增强了信贷创造能力，压低了利率，而次债危机后主要央行的 QE 也压低了长端利率。危机之前一些经济体大量贸易盈余，和次债危机后金融监管加强，提升了对安全资产的需求，亦促使全球利率中枢下行。 从人口结构来看，壮年人口比例越高，房价和股价越有支撑。青年人负债可能性较大，而壮年人要为子女教育以及退休计划进行储蓄，故青年人口与壮年人口的比例上升意味着债券的供给变大而需求减少，导致债券的收益率上升。贫富分化会推升房价，但对欠发达国家股市的支撑要大于富裕国家，而贫富分化会增大社会对债券市场的投资。生产率的改善对楼、股、债均有促进作用。实证来看，2000 年之前的 100 多年里，美国实际房价基本没上涨，而婴儿潮和贫富分化却使之在金融危机之前大幅攀升。过去 50 年来，美英两国青年与壮年人口之比都与其 10 年期国债收益趋势基本一致，而同期美国生产率增速与其股市的 PE 显着正相关。从国际经验来看，金融创新也会有利于股市、债市和楼市。 美国低储蓄人群与高储蓄人群之比已经见底，加上川普所拟出台的措施有利于遏制贫富分化，以及监管抑制金融创新，利率中枢或已见底。但由于寿命延长抑制老年人的消费倾向，加上美国经济上行吸引资本流入，利率上行速度有限，而短期来看，明年加息应不低于 2 次。人口结构逆转和贫富分化放缓将压制楼市上行，但近期内千禧一代入市，加上供应趋紧，美国楼市仍有上行空间。美国股市受千禧一代和全球安全资产荒支撑，但明年分化明显。除了能源行业，美国股市盈利表现良好，经济持续改善从基本面角度支撑股市，但加息冲击高估值行业。债市收益下行趋势不再，明年加息导致收益上行。

老龄化和贫富分化支撑利率中枢，但生产率持续下行拖累利率。人口结构逆转意味着楼市大周期已过，但贫富分化加上资源分配高度不平衡，一线楼市短期内虽然可能有 10%以上的下行空间，但中长期仍有支撑。生产率和人口因素中长期来看或不支撑股市，但国际经验表明，一旦金融周期进入下半场， 股市或有小阳春。明年通胀上行，与经济增速背离，流动性或稳中偏紧，股市和债市均呈现波动行情。

中中中中国国国国光光光光大大大大资资资资料料料料研研研研究究究究有有有有限限限限公公公公司司司司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。 4

港股投资组合港股投资组合港股投资组合港股投资组合 光证国际港股投资组合光证国际港股投资组合光证国际港股投资组合光证国际港股投资组合 组合现有仓位组合现有仓位组合现有仓位组合现有仓位 编号编号编号编号 公司公司公司公司 买买买买入价入价入价入价 买买买买入股数入股数入股数入股数 买买买买入日期入日期入日期入日期 收市价收市价收市价收市价 总回报总回报总回报总回报率率率率 股股股股票票票票市值市值市值市值 现金分现金分现金分现金分红红红红 总总总总价值价值价值价值 比比比比重重重重 持持持持有有有有原原原原因因因因

2388 中银香港 23.65 2,000 19/6/2012 28.85 46.7% 57,700 11,694 69,394 3.8% 业务稳固

1038 长江基建 45.95 1,000 7/26/2012 64.8 59.1% 64,800 8,300 73,100 4.2% 具增长性的收息股

700 腾讯 44.56 1,500 7/26/2012 195.3 352.4% 292,950 9,405 302,355 19.1% 受惠互联网行业发展

388 港交所 105.3 500 8/3/2012 204.8 112.5% 102,400 9,495 111,895 6.7% 受惠将来新产品推出

5 汇丰控股 70.65 2,400 9/13/2012 61.5 -10.0% 147,600 4,968 152,568 9.6% 重镑金融股

1988 民生银行 6.75 12,000 7/18/2013 8.79 43.4% 105,480 10,638 116,118 6.9% 低市帐率

1800 中交建 6.4 5,000 9/10/2013 9.38 54.3% 46,900 2,474 49,374 3.1% 长远受惠一带一路发展

728 中国电信 4 30,000 10/4/2013 3.62 -3.1% 108,600 7,695 116,295 7.1% 重要电信股

135 昆仑能源 11.1 8,000 10/4/2013 5.72 -44.1% 45,760 3,920 49,680 3.0% 重要能源股

257 中国光大国际

11.54 2,000 10/7/2015 9.28 -17.9% 18,560 390 18,950 1.2% 受惠环保行业发展

1299 友邦保险 42.45 3,000 1/25/2016 47.1 12.7% 141,300 2,187 143,487 9.2% 地区风险相对分散

2318 中国平安 35.15 3,000 1/25/2016 43.35 24.8% 130,050 1,545 131,595 8.5% 营运表现理想

823 领展房产基金

43.85 500 1/25/2016 52.65 25.1% 26,325 1,095 27,420 1.7% 低风险

688 中海外发展 21.45 2,000 1/25/2016 22.55 8.7% 45,100 1,520 46,620 2.9% 重镑内房股

883 中海油 8.23 4,000 2/23/2016 10 26.0% 40,000 1,480 41,480 2.6% 重镑能源股

1113 长实地产 46.05 1,000 3/7/2016 51.5 14.9% 51,500 1,430 52,930 3.4% 市场利率低

1363 中滔环保 2.37 20,000 3/7/2016 1.87 -19.9% 37,400 586 37,986 2.4% 受惠环保行业发展

1928 金沙中国 28.55 400 3/7/2016 38.45 38.2% 15,380 400 15,780 1.0% 估值已反映负面因素

17 新世界发展 9.36 5,000 8/8/2016 8.58 -5.0% 42,900 1,550 44,450 2.8% 市场利率低 已计入 0.38%交易征费 买卖买卖买卖买卖变动变动变动变动 编号编号编号编号 公司公司公司公司 买买买买入价入价入价入价 买买买买入股数入股数入股数入股数 买买买买入日期入日期入日期入日期 收市价收市价收市价收市价 卖出卖出卖出卖出价价价价 金金金金额额额额 盈盈盈盈/亏亏亏亏 注注注注

现金 9,609.8 股票现值 1,520,705.0 开仓日 3/8/2012 总额 1,530,314.8 总额

(撇除交易征费) 1,580,846.7 开仓日恒指 20900 回报(%) 53.03

回报(%)

(撇除交易征费) 58.08 恒指收市价 22830.57 相对恒指

(%) 43.79

恒指至今变动(%)

9.24

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中国中国中国中国联联联联通通通通 (762HK; $8.80) 建议价 $8.80 目标价 $9.60

止蚀价 $8.00 建议 买入 每日一股每日一股每日一股每日一股

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交易额（百万港币） 10天平均线 20天平均线

数据源：彭博，光大证券国际整理 推介原因 中国联通现价为 9.18 港元，对应 2016 年预测盈利 52.3 倍和 2015 年市净率

0.85 倍。由于公司盈利波动较大，我们认为以市净率计 算公司估值较为合理。虽然市场人仕预计公司 2016 年盈利将下 跌超过 20%，但公司现时的市净率已大幅低于公司过去五年的平 均市净率 1.01 倍。我们认为公司现估值偏低，下行风险有限。

投资推介

推介跟进推介跟进推介跟进推介跟进

推介日期推介日期推介日期推介日期 股股股股票名票名票名票名称称称称 代代代代码码码码 推介推介推介推介 建议建议建议建议价价价价 目标目标目标目标价价价价 止蚀止蚀止蚀止蚀位位位位 现价现价现价现价 跟进策略跟进策略跟进策略跟进策略 11/29 中国联通 762 增持 8.8 9.6 8 8.8 持有 11/28 中国电信 728 增持 3.62 4 3.3 3.62 持有 11/25 创维数码 751 增持 4.85 6.1 4.33 4.95 持有 11/24 信利国际 732 增持 2.95 3.27 2.67 3.07 持有 11/23 中国移动 941 增持 84.4 92 77.6 84.75 持有 11/22 中滔环保 1363 增持 2.08 2.6 1.8 1.87 持有 11/21 阜丰集团 546 增持 3.58 4.22 3.08 3.6 持有 11/18 敏华控股 1999 增持 5.31 6.2 4.5 5.8 持有 11/17 信义光能 968 增持 2.64 4.9 2.3 2.69 持有 11/16 中国建筑国际 3311 增持 12.6 14.8 11.84 12.66 持有

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大家乐大家乐大家乐大家乐集团集团集团集团((((341341341341HK;HK;HK;HK; $$$$22227.77.77.77.75555)))) 走走走走势势势势 突破 20天线，阳烛收盘，MACD 向上突破信号线；DMI+向上突破 DMI-线；RSI 向上突破 50线。 策略策略策略策略 增持，目标价 30.64 元，止蚀位在 25.07 元。

每日一股每日一股每日一股每日一股

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交易额（百万港币）10天平均线20天平均线持有持有持有持有持有持有持有持有持有持有

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1 Di ff MACD(12,26) Sig(9)

数据源：彭博，光大国证券国际整理数据源：彭博，光大国证券国际整理数据源：彭博，光大国证券国际整理数据源：彭博，光大国证券国际整理

技术投资推介技术投资推介技术投资推介技术投资推介

推介跟进推介跟进推介跟进推介跟进

过去推介过去推介过去推介过去推介 推介日期推介日期推介日期推介日期 股股股股票名票名票名票名称称称称 代代代代码码码码 推介推介推介推介 建议建议建议建议价价价价 目标目标目标目标价价价价 止蚀止蚀止蚀止蚀位位位位 现价现价现价现价 跟进策略跟进策略跟进策略跟进策略 11/29 大家乐集团 341 增持 27.75 30.64 25.07 27.75 持有 11/28 中国宏桥 1378 增持 7.12 7.84 6.42 7.15 持有 11/25 浙江沪杭甬 576 增持 8.47 9.3 7.61 8.5 持有 11/24 周大福 1929 增持 6.31 7 5.66 6.36 持有 11/23

南方富时中国A50 ETF 2822 增持 11.74 13 10.57 12 持有 11/22 金山软件 3888 增持 17.76 19.54 15.98 17.8 持有 11/21 恒隆集团 10 增持 29.55 32.51 26.6 29.9 持有 11/18

金沙中国有限公司 1928 增持 36.35 40 32.7 38.45 持有 11/17 银河娱乐 27 增持 33.5 36.91 30.2 37.5 止赚 11/16 至卓国际 2323 增持 2.4 2.64 2.16 2.17 持有

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热门热门热门热门半新股表现半新股表现半新股表现半新股表现 股股股股票名票名票名票名称称称称 代代代代码码码码 上市时间上市时间上市时间上市时间 昨昨昨昨天天天天(%) 一周一周一周一周(%) 一月一月一月一月(%) 招招招招股价股价股价股价

(港港港港元元元元)

现价现价现价现价

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增增增增/减减减减幅幅幅幅

(%)* 永丰集团控股 1549 6/7/2016 1.96 4.00 9.24 0.32 0.26 (17.46) 川控股有限公司 1420 8/6/2016 0.00 6.52 10.11 0.88 0.49 (44.32) 中银航空租赁 2588 1/6/2016 0.75 (2.88) (3.46) 42.00 40.45 (3.69) 雅迪控股 1585 19/5/2016 (1.68) 0.00 5.39 1.72 1.76 2.33 恒生兆宝国际 3626 18/5/2016 0.00 (0.40) 11.82 1.36 2.46 80.88 华津国际控股 2738 15/4/2016 (0.74) 0.00 (1.82) 2.38 2.70 13.45 宏安地产 1243 12/4/2016 0.00 0.73 (0.41) 0.92 9.60 943.48 南旋控股 1982 12/4/2016 (3.13) (3.13) (4.32) 1.20 1.55 29.17 结好金融集团 1469 8/4/2016 1.90 0.94 1.90 1.00 1.07 7.00 亚积邦租赁控股 1496 8/4/2016 3.03 0.00 3.03 0.75 0.51 (32.00) 盈健医疗 1419 1/4/2016 1.06 (1.04) (7.77) 1.38 1.90 37.68 天津银行 1578 30/3/2016 0.00 (1.41) (2.02) 7.39 6.30 (14.75) 浙商银行 2016 30/3/2016 0.00 1.29 1.03 3.96 3.92 (1.01) 国微技术 2239 30/3/2016 0.00 2.80 12.21 3.78 2.94 (22.22) 剑虹集团控股 1557 18/3/2016 (0.88) 1.82 2.75 0.95 1.12 17.89 香港医思医疗集团 2138 11/3/2016 5.93 4.60 1.63 3.03 2.50 (17.49) 兴科蓉医药 6833 10/3/2016 (1.96) (1.96) (7.41) 0.80 0.50 (37.50) 佳源国际控股 2768 8/3/2016 0.86 2.64 13.27 2.48 3.50 41.13 融众金融 3963 28/1/2016 0.00 (6.25) (6.83) 2.11 1.50 (28.91) 成实外教育 1565 15/1/2016 1.01 1.69 (22.88) 2.40 3.00 25.00 融信中国 3301 13/1/2016 (1.29) (2.85) (2.23) 5.36 6.13 14.37 巨匠建设集团股份有限公司 1459 1/6/2015 (2.86) 14.86 14.09 1.35 1.70 25.93 年年卡集团 3773 7/1/2016 2.30 3.49 (7.29) 1.00 0.89 (11.00) 保发集团国际控 3326 4/1/2016 (0.53) (0.53) (12.56) 0.93 1.88 102.15 金斯瑞生物科技股份 1548 30/12/2015 5.76 6.04 51.88 1.31 4.04 208.40 新特能源股份有限公司 1799 30/12/2015 6.90 16.54 18.55 8.80 6.20 (29.55) 弘业期货 3678 30/12/2015 (0.53) (1.56) 11.18 2.43 1.89 (22.22) 东阳光药 1558 10/4/2015 0.24 (2.37) (5.28) 15.00 16.50 10.00 承达集团有限公司 1568 29/12/2015 (0.46) (0.68) (1.35) 3.80 4.37 15.00 广东中盈盛逹融资担保投资股份 1543 23/12/2015 0.00 (2.08) 6.02 1.36 1.41 3.68 郑州银行股份有限公司 6196 23/12/2015 (0.21) 2.55 1.90 3.85 4.82 25.19 指上日收市价较招股价的增/减幅。

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基金及大股东动向基金及大股东动向基金及大股东动向基金及大股东动向 公司名公司名公司名公司名称称称称 投资投资投资投资者者者者 交易交易交易交易时间时间时间时间 股数股数股数股数(千千千千股股股股) 增增增增/减减减减持持持持 交易交易交易交易前前前前份额份额份额份额(%) 目目目目前前前前份额份额份额份额(%) 新鸿基地产 (16) 邝肖卿 24/11/16 7 增 26.18 26 金朝阳 (878) 傅金珠 21/11/16 22 增 70.9 71 中国天然气 (931) 简志坚 24/11/16 209,940 增 69.25 70 春泉产业信托 (1426) PAG Investment Advisors Pte. Ltd. 21/11/16 1,561 增 6.87 7 复星医药 (2196) 郭广昌 22/11/16 410 增 0.24 0

主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录 编号编号编号编号 股股股股份名份名份名份名称称称称 沽沽沽沽空股数空股数空股数空股数 沽沽沽沽空金空金空金空金额额额额 沽沽沽沽空空空空占占占占该股当该股当该股当该股当天成交天成交天成交天成交

728 中国电信 13,136,000 47,864,740 29.19%

386 中国石油化工股份 21,992,000 120,543,800 28.88%

2 中电控股 878,500 65,897,020 28.80%

6 电能实业 335,500 24,526,280 28.15%

2883 中海油田服务 4,606,000 33,911,720 28.15%

5 汇丰控股 5,085,200 314,157,400 27.52%

1193 华润燃气 424,000 9,967,700 27.31%

269 中国资源交通 505,000 64,390 27.15%

83 信和置业 1,028,000 11,963,640 27.11%

762 中国联通 14,336,000 126,738,400 26.97% 主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录主板股票沽空纪录 编号编号编号编号 股股股股份名份名份名份名称称称称 沽沽沽沽空股数空股数空股数空股数 沽沽沽沽空金空金空金空金额额额额 占沽占沽占沽占沽空空空空总成交总成交总成交总成交

2318 中国平安 19,488,000 848,481,200 10.24%

2628 中国人寿 24,046,000 544,335,000 6.57%

939 建设银行 67,880,000 396,137,900 4.78%

5 汇丰控股 5,085,200 314,157,400 3.79%

2800 盈富基金 13,204,500 304,566,000 3.68%

2823 X 安硕 A50 中国 21,965,400 257,437,500 3.11%

3988 中国银行 52,906,000 188,337,400 2.27%

2822 南方 A50 15,295,600 183,926,000 2.22%

1398 工商银行 36,207,000 172,785,400 2.08%

883 中国海洋石油 15,805,000 157,468,200 1.90%

总数录得卖空交易之证券数目 521 总录得卖空交易之指定证券数目 :521 卖空交易成交股数 : 8.50 亿股 卖空交易成交金额 :

82.85 亿元

2016/11/28

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中国光大资料研究有限公司证券评级中国光大资料研究有限公司证券评级中国光大资料研究有限公司证券评级中国光大资料研究有限公司证券评级

买入 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数 15%以上

增持 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数 5%至 15% 持有 未来六个月的投资收益率与相关行业指数变动幅度相差-5%至 5% 减持 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数 5%至 15% 沽出 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数 15%以上 披露事项披露事项披露事项披露事项

在评论中，本公司并无拥有相当于所分析上市公司 1%或以上市值的财务权益(包括持股)，与有关上

市公司无投资银行关系，并无进行有关股份的庄家活动。本公司员工均非该上市公司的雇员。上述分

析员并无于本报告所载的上市公司中拥有财务权益。 分析员保证分析员保证分析员保证分析员保证 负责制备本报告的分析员谨此保证：－ 本报告谨反映分析员对调研目标公司及/或相关证券的个人观点及意见；分析员的弥偿不会直接或间

接地与其就调研报告或投资银行业务所发表的观点及意见有任何连系；分析员并不直接受监管于及汇

报予投资银行业务；分析员没有违反安静期的规定，于本报告就相关证券发出调研报告；分析员并非

本报告的调研目标公司的主管及董事。 免责声明免责声明免责声明免责声明 本报告由光大证券股份有限公司 – 光大证券研究所协助，中国光大资料研究有限公司所提供。本报

告之内容不是为任何投资者的投资目标、需要及财政状况而编写。本报告内所载之资料乃得自可靠之

来源,惟并不保证此等数据之完整及可靠性，亦不存有招揽任何人参与证券或期货等衍生产品买卖的

企图。本报告内之意见可随时更改而毋须事先通知任何人。中国光大数据研究有限公司并不会对任何

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