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DOF:30/12/2013
LINEAMIENTOSparalaelaboracinypresentacindelosanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversin.
Almargenun sello con el EscudoNacional, que dice: EstadosUnidosMexicanos. Secretara deHacienda y CrditoPblico.SubsecretaradeEgresos.UnidaddeInversiones.
RSULACARREOCOLORADO,TitulardelaUnidaddeInversionesdelaSecretaradeHaciendayCrditoPblico,confundamentoenlosartculos31delaLeyOrgnicadelaAdministracinPblicaFederal34delaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendaria,y45,46,47,191y214desuReglamento,ascomoporelartculo61,fraccinIIdelReglamentoInteriordelaSecretaradeHaciendayCrditoPblico,y
CONSIDERANDO
Queelartculo34de laLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendariaestableceelprocedimientoque lasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederaldebernobservarparaefectodelaprogramacinderecursosdestinadosaprogramasyproyectosdeinversin
QueelartculosealadoenelprrafoanteriorestablecequelasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederaldebernpresentaralaSecretaradeHaciendayCrditoPblicolaevaluacincostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversinasucargo,endondedemuestrenquedichosprogramasyproyectossonsusceptiblesdegenerar,encadacaso,unbeneficiosocialnetobajosupuestosrazonables
Queconfecha27deabrilde2012,sepublicaronenelDiarioOficialdelaFederacinlosLineamientosparalaelaboraciny presentacin de los anlisis costo y beneficio de los programas y proyectos de inversin, los cuales tienen por objetofortalecerelciclodeinversionesyaefectodebrindaralasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal,mayoreselementosparafacilitarlapresentacinyelaboracindelanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversinparaserregistradosenlacarteradeinversinqueintegralaSecretaradeHaciendayCrditoPblico
QueloscitadosLineamientosestablecenlostiposdeevaluacionessocioeconmicasquesernaplicablesalosprogramasyproyectosdeinversinqueconsiderenrealizarlasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal,y
QueesnecesarioactualizarlosLineamientosparaestablecerlavigenciadelosanlisiscostoybeneficio,laindicacindelaubicacingeogrficaprecisadelprogramaoproyectodeinversin,ascomoincorporarotrasdisposicionesquemejorenlosprocedimientos de elaboracin y presentacin de los anlisis costo y beneficio, por lo que he tenido a bien expedir lossiguientes:
LINEAMIENTOSPARALAELABORACINYPRESENTACINDELOSANLISISCOSTOYBENEFICIODELOSPROGRAMASYPROYECTOSDEINVERSIN
SeccinIDefiniciones
1.ParaefectosdeestosLineamientos,seentenderpor:i.Anlisiscostoybeneficio:Evaluacindelosprogramasyproyectosdeinversinaqueserefiereelartculo34,fraccin II, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, y que considera los costos y beneficiosdirectoseindirectosquelosprogramasyproyectosgeneranparalasociedadii.CAE:CostoAnualEquivalenteiii.Cartera:Programasyproyectosdeinversindeconformidadconloestablecidoenlosartculos34,fraccinIII,delaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendaria,y46delReglamentodelaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendariaiv.Componentes:Activosqueserequierenparallevaracaboelprogramaoproyectodeinversin,comosonlasobras,edificios,bienes,equipo,maquinaria,patentes,entreotros
v.Costototal:Sumadelmontototaldeinversin,losgastosdeoperacinymantenimiento,yotroscostosygastosasociadosalosprogramasyproyectosdeinversinvi. Demanda:Cantidaddeundeterminadobienoservicioquelasociedad,ungrupoopoblacindeterminadarequiereoestdispuestaaconsumiroutilizarporunidaddetiempoaunvalordeterminado
vii.EstudiodePreinversin:Estudiosquesonnecesariosparaqueunadependenciaoentidadtomeladecisindellevaracabounprogramaoproyectodeinversinviii. Evaluacinanivel deperfil:Evaluacindeunprogramaoproyectode inversinen la que seutiliza lainformacindisponibleconquecuentaladependenciaoentidad,tomandoencuentalaexperienciaderivadadeproyectosrealizados y el criterio profesional de los evaluadores. Tambin sepuede utilizar informacin proveniente de revistasespecializadas, libros en la materia, artculos contenidos en revistas arbitradas, estudios similares, estadsticas einformacinhistricayparamtrica,ascomoexperienciasdeotrospasesygobiernos.Paraestetipodeevaluacin,lainformacinautilizar,paraefectosdelacuantificacinyvaloracindeloscostosybeneficiosespecficosdelproyecto,debepermitirelclculodeindicadoresderentabilidadix.Evaluacinaniveldeprefactibilidad:Evaluacindeunprogramaoproyectodeinversinenlaqueseutiliza,ademsdeloselementosconsideradosenlaevaluacinaniveldeperfil,informacindeestudiostcnicos,cotizacionesyencuestas, elaborados especialmente para llevar a cabo la evaluacin dedicho programa o proyecto. La informacinutilizada para este tipo de evaluacin debe ser ms detallada y precisa, especialmente por lo que se refiere a lacuantificacinyvaloracindeloscostosybeneficios.
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Lainformacinutilizadaparaelanlisisaniveldeprefactibilidad,deberserverificableeincluirlasfuentesdeinformacindelamismaenlaseccindebibliografadelanlisisx. EvaluacinFinanciera:Evaluacinquepermitedeterminar la rentabilidaddeunprogramaoproyectodeinversin considerando los costos y beneficios monetarios en que incurre la entidad odependencia ejecutora. Dichaevaluacinpermitedeterminarsielproyectoescapazdegenerarunflujoderecursossuficienteparahacerfrenteatodassusobligaciones,incluyendolasfinancierasyfiscales,ascomosusgastosdeoperacinymantenimiento. Bajoestaperspectiva,sedeben incluir todos loscostosybeneficiosprivadosquegeneraelprogramaoproyecto para la dependencia o entidad ejecutora, incluidos los costos financieros por prstamos de capital, pago deimpuestos e ingresos derivados de subsidios y transferencias, entre otros. Los precios empleados sern de mercado,incluyendoelcostodeoportunidaddelosrecursosxi.Evaluacinsocioeconmica:Evaluacindelprogramaoproyectodesdeelpuntodevistadelasociedadensuconjunto,conelobjetodeconocerelefectonetodelosrecursosutilizadosenlaproduccindelosbienesoserviciossobreelbienestardelasociedad.Dichaevaluacindebeincluirtodoslosfactoresdelprogramaoproyecto,esdecir,suscostosybeneficios independientemente del agente que los enfrente. Ello implica considerar adicionalmente a los costos ybeneficiosdirectos,lasexternalidadesylosefectosindirectoseintangiblesquesederivendelprogramaoproyectoxii.Externalidad:Efectospositivosy/onegativosquecauseelprogramaoproyectodeinversinatercerosyquenohayansidoretribuidosocompensadosalosmismosxiii.Ley:LeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendariaxiv.LeydeTransparencia:LeyFederaldeTransparenciayAccesoalaInformacinPblicaGubernamentalxv.MemoriadeClculo:Hojadeclculoelectrnicadondeseincluyanlosdatos,parmetros,frmulasyclculosparasustentarlainformacinpresentadaenlaEvaluacinsocioeconmicaxvi. Monto totalde inversin:Totaldegastodecapitalqueserequierepara la realizacindeunprogramaoproyecto de inversin, que incluye tanto los recursos fiscales presupuestarios y propios, como los de otras fuentes definanciamiento, tales como las aportaciones de las entidades federativas, los municipios, inversionistas privados,fideicomisospblicosocrditoexterno,entreotrosxvii.Oferta:Cantidaddeproduccin,suministroy/ocantidaddisponibledebienesoserviciosporunidaddetiempoxviii.PIPP:SistemadelProcesoIntegraldeProgramacinyPresupuestoxix.Preciossociales:Valoresquereflejanelcostodeoportunidadparalasociedaddeutilizarunbienoservicioyquepuedendiferirdelospreciosdemercadoxx.Programasdeinversin:Accionesqueimplicanerogacionesdegastodecapitalnoasociadasaproyectosdeinversinxxi. Programasyproyectosdeinversin:Conjuntodeobrasyaccionesquellevanacabolasdependencias yentidadesdelaAdministracinPblicaFederalparalaconstruccin,ampliacin,adquisicin,modificacin,mantenimientooconservacindeactivosfijos,conelpropsitodesolucionarunaproblemticaoatenderunanecesidadespecficayquegeneranbeneficiosycostosalolargodeltiempo
xxii. Proyectosdeinversin:Accionesqueimplicanerogacionesdegastodecapitaldestinadasaobrapblicaeninfraestructura,ascomo laconstruccin,adquisicinymodificacinde inmuebles, lasadquisicionesdebienesmueblesasociadasaestosproyectos,ylasrehabilitacionesqueimpliquenunaumentoenlacapacidadovidatildelosactivosdeinfraestructuraeinmueblesxxiii.Reglamento:ReglamentodelaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendariaxxiv.Secretara:SecretaradeHaciendayCrditoPblicoxxv.TIR:TasaInternadeRetornoxxvi.TRI:TasadeRendimientoInmediataxxvii.UnidaddeInversiones:UnidaddeInversionesdelaSecretaraxxviii.Variablesrelevantes:Aqullascuyoscambios,durantelaejecucinyoperacindelproyecto,puedenmodificarlosindicadoresderentabilidad,yxxix.VPN:ValorPresenteNeto.
SeccinIITiposdeprogramasyproyectosdeinversin
2.Losproyectosdeinversinseclasificanenlossiguientestipos:i.Proyectosdeinfraestructuraeconmica,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivosfijosparalaproduccindebienesyserviciosenlossectoresdeagua,comunicacionesytransportes,electricidad,hidrocarburosyturismo.Bajoestadenominacin,seincluyentodoslosproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazoaqueserefierenlosartculos18,tercerprrafo,delaLeyGeneraldeDeudaPblicay32,segundoprrafo,delaLey,ascomolosde rehabilitacin y mantenimiento cuyo objeto sea incrementar la vida til o capacidad original de los activos fijosdestinadosalaproduccindebienesyserviciosdelossectoresmencionadosii.Proyectosdeinfraestructurasocial,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivosfijosparallevar a cabo funciones en materia de educacin, ciencia y tecnologa, cultura, deporte, salud, seguridad social,urbanizacin,viviendayasistenciasocialiii.Proyectosdeinfraestructuragubernamental,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivosfijosparallevaracabofuncionesdegobierno,talescomoseguridadnacional,seguridadpblicayprocuracindejusticia,entreotras,ascomofuncionesdedesarrolloeconmicoysocialdistintasalassealadasenlasfraccionesiyiianteriores.Estafraccinnoincluyelosproyectosdeinmueblesdestinadosaoficinasadministrativas,mismosqueestncomprendidosenlafraccinivsiguientedeestenumeral
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iv. Proyectosde inmuebles,cuandose tratede laconstruccin,adquisiciny/oampliacinde inmueblesdestinadosaoficinasadministrativas,incluyendolasoperacionesqueserealicenbajoelesquemadearrendamientofinanciero,yv.Otrosproyectosdeinversin,cuandosetratedeaquellosquenoestnidentificadosenlasfraccionesanteriores.3.Losprogramasdeinversinseclasificanenlossiguientestipos:i.Programasdeadquisiciones,cuandosetratedelacompradebienesmuebles,talescomovehculos,mobiliarioparaoficinas,bienesinformticosyequipodiverso,entreotros,quenoestnasociadosaproyectosdeinversinorelacionadosconproteccincivilii. Programas de mantenimiento, cuando se trate de acciones cuyo objeto sea conservar o mantener los activosexistentesencondicionesadecuadasdeoperacinyquenoimplicanunaumentoenlavidatilocapacidadoriginaldedichosactivosparalaproduccindebienesyservicios,niseencuentrenrelacionadosconproteccincivil.Estasaccionesbuscanquelosactivosexistentescontinenoperandodemaneraadecuada,incluyendoreparacionesyremodelacionesdeactivosfijosybienesinmueblesauncuandosetratedeobrapblicaoseasocienastaiii. Programas de adquisiciones de proteccin civil, cuando se trate de la compra de bienes muebles tales comoextintores,detectoresdehumo,detectoresdegas,entreotros,quenoestnasociadosaproyectosdeinversiniv. Programas demantenimiento de proteccin civil, los programas referidos en la fraccin ii del presentenumeral,siempreycuandoestnrelacionadosconproteccincivil,afindesalvaguardarlavida,integridadysaluddelapoblacin,ascomosusbieneslainfraestructura,laplantaproductivayelmedioambiente
v.Estudiosdepreinversin,cuandosetratedeestudiosqueseannecesariosparaqueunadependenciaoentidadtomeladecisindellevaracabounprogramaoproyectodeinversin,yporlotantoannosehanerogadorecursosparasuejecucin.Dentrodelosestudiosdepreinversin,podrconsiderarseelanlisiscostoybeneficio.Tantolosestudiosdepreinversincomolosqueserealicenconposterioridadaladecisindeejecutarunprogramaoproyectodebernconsiderarsedentrodelmontototaldeinversindelmismo
vi. Programa ambiental, cuando se trate de acciones cuyo objeto principal sea la conservacin y proteccin de losrecursos naturales y del ecosistema, la preservacin de la biodiversidad, lamitigacinde los efectos derivados de lasactividadeshumanassobreelmedioambiente,larestauracindelequilibrioecolgico,ascomoaquellasencaminadasalaprevencin,controlyreversindelosprocesosquegenerancontaminacinconefectosadversosalapoblacin.Incluyetambinaquellasaccionesquepromuevenlagestinambiental,elordenamientoecolgico,ylaeducacinyconocimientosparalasustentabilidadambiental,y
vii.Otrosprogramasdeinversin,cuandosetratedeaquellosquenoestnidentificadosenlasfraccionesanteriores.SeccinIII
TiposdeEvaluacinsocioeconmica4.Seestablecenlossiguientestiposdeevaluacionessocioeconmicasquesernaplicablesalosprogramasyproyectos
deinversinqueconsiderenrealizarlasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal:i.Fichatcnicaii.Anlisiscostobeneficiosimplificadoiii.Anlisiscostobeneficioiv.Anlisiscostoeficienciasimplificado,yv.Anlisiscostoeficiencia
SeccinIVDelafichatcnica
5.Lafichatcnicaconsistirenunadescripcindetalladadelaproblemticaonecesidadesaresolverconelprogramaoproyectodeinversin,ascomolasrazonesparaelegirlasolucinpresentada.
6.Lafichatcnicaserequerirenlossiguientescasos:
i. Paralosproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosprogramasyproyectos, que tengan un monto de inversin menor o igual a 50 millones de pesos as como los programas deadquisiciones, programas de adquisiciones de proteccin civil, programas de mantenimiento y programas demantenimientodeproteccincivilmenoresa150millonesdepesos,y
ii. Paralosproyectosdeinversinsuperioresa1,000millonesdepesosoaqullosqueporsunaturalezaocaractersticasparticulareslorequieran,debernsolicitarprimeroelregistrodelosestudiosdepreinversinatravsdelafichatcnica,previoalaelaboracinypresentacindelanlisiscostoybeneficiocorrespondiente.Encasodenorequerirestudiosdepreinversin,sedeberjustificardentrodelanlisiscostoybeneficiolarazndenorequerirlos.7.Lafichatcnicadebercontenerlossiguienteselementos:
i.Informacingeneraldelprogramaoproyectodeinversin,enlaqueseincluyaelnombreytipodelprogramaoproyecto de inversin, las fuentes de financiamiento, el calendario y el monto estimadode inversin, el horizonte deevaluacin,sulocalizacingeorrefenciada,lacualdeberiracompaadadeunmapadeubicacinconlascoordenadasdecimales,siempreycuandolanaturalezadelproyectolopermita
ii. Alineacinestratgica,dondeseespecifiquen losobjetivos,estrategias y lneasdeaccinqueatiendeelprograma o proyecto de inversin, conforme al Plan Nacional de Desarrollo correspondiente y los programasgubernamentales.Adems,sedebernidentificarlosprogramasoproyectosdeinversinrelacionadosoquepodranverseafectadosporsuejecucin
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iii.Anlisisdelasituacinactual,enelquesedescribalaproblemticaespecficaquejustifiquelarealizacindelprogramaoproyectode inversin,que incluyaunadescripcinycuantificacinde laofertaydemandade losbienesyserviciosrelacionados
iv. Anlisisdelasituacinsinproyecto,medianteelcualsedeberespecificarlasoptimizaciones,entendidascomolasmedidasadministrativasodebajocostoquecontribuiranaoptimizarlasituacinactualdescritaasimismo,sedeberrealizarunaestimacindelaofertaylademandadelosbienesyserviciosrelacionadosconelprogramaoproyectodeinversin,considerandolasoptimizacionesidentificadas
v.Justificacindelaalternativadesolucinseleccionada,enlaquesedescribalasalternativasqueresuelvanlaproblemticaplanteada,ascomolacuantificacindesuscostosyladescripcindeloscriteriostcnicosyeconmicosdeseleccin,utilizadosparadeterminarlaalternativamsconveniente
vi. Anlisis de la situacin conproyecto, enel que sedescribael programaoproyectode inversin y suscomponentes, losaspectos tcnicos, legalesyambientalesms importantesrelacionadosconsuejecucin,ascomo lalocalizacingeogrficaconcoordenadasgeorreferenciadasadicionalmente,sedeberincluirunaestimacindelaofertayla demanda proyectada bajo el supuesto de que el programa o proyecto de inversin se lleve a cabo, con el fin dedeterminarsuinteraccinyverificarquecontribuyaasolucionarlaproblemticaidentificada
vii. Identificacin y, en su caso, cuantificacin y valoracin de los costos y beneficios relacionados con laimplementacin del programa o proyecto de inversin tanto en la etapa de ejecucin como deoperacin. Slo paraaquellosprogramasoproyectosdeinversindeinfraestructuraeconmicaconunmontototaldeinversinsuperiora30millones de pesos y hasta 50millones de pesos, se debern calcular los indicadores de rentabilidad necesarios paradeterminarlaconvenienciasocioeconmicaderealizarelprogramaoproyecto.ElVPN,laTIRylaTRIsecalcularnconformealoprevistoenelAnexo1delospresentesLineamientos,paralo cual, ser necesario estimar los beneficios identificados previamente. En caso de que los beneficios no seancuantificablesoseandedifcilcuantificacinyvaloracin,sedeberjustificardichasituacinyrealizarelclculodelCAE,deacuerdoconelAnexo1mencionado,y
viii.Paralosestudiosdepreinversin,lafichatcnicadeberintegrarelcontenidodescritoenlasfraccionesi.,ii.yiii.delpresentenumeralenloquerespectaaladescripcindelaproblemtica,ascomosealar:(a)nombredelestudio,(b)tipodeestudio,(c)fechaestimadaderealizacin,(d)justificacindesurealizacin,(e)descripcin,(f)montoestimadodeinversin,y(g)vigenciadelestudio.
SeccinVDelanlisiscostobeneficiosimplificado
8.Elanlisiscostobeneficiosimplificadoconsistirenunaevaluacinsocioeconmicaaniveldeperfilydebercontenerlosmismoselementosyapartadosdescritosenelnumeral14delospresentesLineamientos.
LainformacinutilizadaparalaEvaluacinaniveldeperfil,deberserverificableeincluirlasfuentesdelamismaenlaseccindebibliografa.
9.Elanlisiscostobeneficiosimplificadoseaplicarenlossiguientescasos:i. Losproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosproyectosconunmontototaldeinversinsuperiora50millonesdepesosyhasta500millonesdepesos
ii.Losprogramasdeadquisicionesymantenimiento,conunmontototaldeinversinsuperiora150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos
iii.Losprogramasdeadquisicionesymantenimientodeproteccincivilconunmontototaldeinversinsuperiora150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,y
iv. Losprogramasdeinversinalosqueserefierelafraccinviidelnumeral3deestosLineamientos,conunmontototaldeinversinsuperiora50millonesdepesosyhasta500millonesdepesos.
SeccinVIDelanlisiscostobeneficio
10.El anlisis costobeneficio, esunaevaluacinsocioeconmicadel programaoproyectoanivel deprefactibilidad, yconsistir en determinar la conveniencia de un programa o proyecto de inversin mediante la valoracin en trminosmonetariosdeloscostosybeneficiosasociadosdirectaeindirectamente,incluyendoexternalidades,alaejecucinyoperacindedichoprogramaoproyectodeinversin.
Elanlisiscostobeneficio tendrunavigenciade tresaosapartirdel registroenCarteradelprogramaoproyectodeinversin,plazoquepodrmodificarseaconsideracindelaUnidaddeInversiones.
11.Elanlisiscostobeneficioseaplicarenlossiguientescasos:
i.Paralosprogramasyproyectosdeinversinconmontototaldeinversinsuperiora500millonesdepesosii.Paralosproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazo,yiii. Paraaquellosprogramasyproyectosde inversindistintosde losanteriores,cuandoas lodetermine laSecretara,atravsdelaUnidaddeInversiones,independientementedesumontototaldeinversin.12.Elanlisiscostobeneficiodelosprogramasoproyectosdeinversindeberincluirlasprincipalesconclusionesdela
factibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolosestudiosdemercadoyotrosespecficosdeacuerdoalsectoryalprogramaoproyectodeinversindequesetrate.LaUnidaddeInversionespodrsolicitarlapresentacindelosestudios
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queconsiderenecesariosparaprofundizarelanlisisdelaevaluacinsocioeconmica.Encasodeque lasdependenciasyentidadesnocuentenensu totalidadcon lo referidoenelprrafoanterior, podrn
presentarlafactibilidadconunniveldeavance.Paratalefecto,contarnconunplazode180dashbilescontadosapartirdequeselesotorgueelregistro,paraacreditarlasfactibilidadesantesmencionadas.Delocontrario, laUnidaddeInversionespodrdeterminarsuspenderocancelardichoregistro.
Unavezcumplidoelplazoaquehacereferenciaelprrafoanterior,lasdependenciasyentidadesdebernpresentarantelaUnidaddeInversiones:
i.Lasprincipalesconclusionesdelosanlisisdefactibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolosestudiosdemercadoyotrosespecficosdeacuerdoalsectoryalprogramaoproyectodeinversindequesetrate.
ii.Unescritopormediodelcualmanifiestenbajoprotestadedecirverdadquehancumplidoconlosrequisitosdelosanlisisdefactibilidadmencionadosenelincisoanterioryqueseconsideraviablellevaracaboelprogramaoproyectodeinversin.13.ParaefectodelospresentesLineamientos,losanlisismencionadossedefinencomosigue:i.Anlisisdefactibilidadambiental:losestudiosendondesedeterminaqueunprogramaoproyectodeinversincumpleconlanormatividadaplicableenmateriaambiental
ii. Anlisisde factibilidadeconmica: losestudiossobre la cuantificacinde los costosybeneficiosdeunprogramaoproyectodeinversinendondesemuestrequeelmismoessusceptibledegenerar,porsmismo,beneficiosnetosbajosupuestosrazonables
iii. Anlisisdefactibilidadlegal:losestudiosendondesedeterminequeunprogramaoproyectodeinversincumpleconlasdisposicionesjurdicasaplicablesenelmbitofederal,estatalymunicipalquecorresponda,yiv.Anlisisdefactibilidadtcnica:losestudiossobrelosmateriales,maquinaria,equipo,tecnologaycalificacinde personal que se requieren para la ejecucin y operacin de un programa o proyecto de inversin, en donde sedeterminesielproyectoseapegaalasnormasestablecidasporladependenciaoentidadde laAdministracinPblicaFederal,ascomoalasprcticasaceptadasdeingenierayalosdesarrollostecnolgicosdisponibles.14.Elanlisiscostobeneficiodebercontenerlosiguiente:
i.ResumenEjecutivo.Contendrelnombredelprogramaoproyectodeinversin,localizacinymontototaldeinversinexplicaren formaconcisa,elobjetivodelprogramaoproyectode inversin, laproblemtica identificada,susprincipalescaractersticas,suhorizontedeevaluacin,laidentificacinydescripcindelosprincipalescostosybeneficios,sus indicadoresde rentabilidad, losprincipales riesgosasociadosa laejecucinyoperacin,e incluirunaconclusinreferentealarentabilidaddelprogramaoproyectodeinversin.ii.SituacinActualdelProgramaoProyectodeInversin.Enestaseccinsedebernincluirlossiguienteselementos:a)Diagnsticode lasituacinactualquemotiva larealizacindelproyecto, resaltando laproblemticaquesepretenderesolverb)AnlisisdelaOfertaoinfraestructuraexistentec)AnlisisdelaDemandaactual,yd)Diagnsticodelainteraccindelaofertademandaalolargodelhorizontedeevaluacin:Consisteenrealizarelanlisiscomparativoparacuantificarladiferenciaentrelaofertaylademandadelmercadoenelcualsellevaracaboelprogramao proyecto de inversin, describiendo de forma detallada la problemtica identificada. Este anlisis deber incluir laexplicacindelosprincipalessupuestos,metodologaylasherramientasutilizadasenlaestimacin.
iii.SituacinsinelProgramaoProyectodeInversin.Enestaseccindeberincluirselasituacinesperadaenausenciadelprogramaoproyectodeinversin,losprincipalessupuestostcnicosyeconmicosutilizadosparaelanlisisyelhorizontedeevaluacin.Asimismo,estepuntodeberincluirlossiguienteselementos:
a) Optimizaciones:Consisteenladescripcindemedidasadministrativas,tcnicas,operativas,ascomoinversionesdebajocosto(menosdel10%delmontototaldeinversin),entreotras,queseranrealizadasencasodenollevar a cabo el programa o proyecto de inversin. Las optimizaciones contempladas debern ser incorporadas en elanlisisdelaofertaylademandasiguientes
b)AnlisisdelaOfertaencasodequeelprogramaoproyectodeinversinnoselleveacaboc)AnlisisdelaDemandaencasodequeelprogramaoproyectodeinversinnoselleveacabod) Diagnsticode la interaccinde laofertademandaconoptimizacionesa lo largodelhorizontedeevaluacin:Consisteenrealizarelanlisiscomparativoparacuantificarladiferenciaentrelaofertaylademandaconlasoptimizacionesconsideradas.Elanlisisdeberincluirlaestimacindelaofertaydelademandatotaldelmercadoylaexplicacindelosprincipalessupuestos,metodologaylasherramientasutilizadasenlaestimacin,y
e) Alternativasdesolucin:Sedeberndescribirlasalternativasquepudieranresolverlaproblemticasealada,identificandoyexplicandosuscaractersticastcnicas,econmicas,ascomolasrazonesporlasquenofueronseleccionadas.Para efectos de este inciso, no se considera como alternativa de solucin diferente, la comparacin entre distintosproveedoresdelmismobienoservicio.
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iv.SituacinconelProgramaoProyectodeInversin.Enestaseccindeberincluirselasituacinesperadaencasodequeserealiceelprogramaoproyectode inversinydebercontenerlossiguienteselementos:a)Descripcingeneral:Deberdetallarelprogramaoproyectodeinversin,incluyendolascaractersticasfsicas del mismo y los componentes que resultaran de su realizacin, incluyendo cantidad, tipo y principalescaractersticas
b)Alineacinestratgica:Incluirunadescripcindecmoelprogramaoproyectodeinversincontribuyealaconsecucinde losobjetivos y estrategiasestablecidosenelPlanNacional deDesarrollo y los programas sectoriales,institucionales,regionalesyespeciales,ascomoalmecanismodeplaneacinalquehacereferenciaelartculo34fraccinIdelaLey
c)Localizacingeogrfica:Deberdescribirlaubicacingeogrficaconcoordenadasgeorreferenciadasdondesedesarrollarelprogramaoproyectodeinversinlaentidadoentidadesfederativasdondeseubicarnlosactivosderivadosdelprogramaoproyectodeinversinysuzonadeinfluencia
d)Calendariodeactividades:Deberincluirlaprogramacindelasprincipalesactividadesehitosqueserannecesariasparalarealizacindelprogramaoproyectodeinversine)Montototaldeinversin:Deberincluirseelcalendariodeinversinporaoyladistribucindelmontototalentresusprincipalescomponentesorubros.Asimismo,deberdesglosarseelimpuestoalvaloragregadoylosdemsimpuestosqueapliquen
f) Financiamiento:Debernindicarlasfuentesdefinanciamientodelprogramaoproyectodeinversin:recursosfiscales,federales,estatales,municipales,privados,defideicomisos,entreotros
g)Capacidadinstaladaquesetendraysuevolucinenelhorizontedeevaluacindelprogramaoproyectodeinversinh)Metasanualesytotalesdeproduccindebienesyservicioscuantificadasenelhorizontedeevaluacini) Vidatil:Deberconsiderarsecomoel tiempodeoperacindelprogramaoproyectodeinversinexpresadoenaos
j)Descripcindelosaspectosmsrelevantesparadeterminarlaviabilidaddelprogramaoproyectodeinversinlasconclusionesdelafactibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolosestudiosdemercadoyotrosespecficosqueserequierandeacuerdoalsectoryalprogramaoproyectodeinversindequesetratek)AnlisisdelaOfertaalolargodelhorizontedeevaluacin,considerandolaimplementacindelprogramaoproyectodeinversin
l) AnlisisdelaDemandaalolargodelhorizontedeevaluacin,considerandolaimplementacindelprogramaoproyectodeinversiny
m)Diagnsticodelainteraccindelaofertademandaalolargodelhorizontedeevaluacin:Consisteendescribiryanalizarlainteraccinentrelaofertaylademandadelmercado,considerandolaimplementacindelprogramaoproyecto de inversin. Dicho anlisis deber incluir la estimacin de la oferta y de la demanda total delmercado y laexplicacindelosprincipalessupuestos,metodologayherramientasutilizadasenlaestimacin.
v.EvaluacindelProgramaoProyectodeInversin.Deberincluirselaevaluacindelprogramaoproyectodeinversin,enlacualdebecompararselasituacinsinproyectooptimizadaconlasituacinconproyecto,considerandolossiguienteselementos:
a) Identificacin,cuantificacinyvaloracindeloscostosdelprogramaoproyectodeinversin:Debernconsiderar el flujo anual de costos del programa o proyecto de inversin, tanto en suetapa de ejecucin como la deoperacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmo se identificaron, cuantificaron y valoraron loscostos,incluyendolossupuestosyfuentesempleadasparasuclculo
b)Identificacin,cuantificacinyvaloracindelosbeneficiosdelprogramaoproyectodeinversin:Debernconsiderarelflujoanualdelosbeneficiosdelprogramaoproyectodeinversin,tantoensuetapadeejecucincomodeoperacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmose identificaron, cuantificaron y valoraron losbeneficios,incluyendolossupuestosyfuentesempleadasparasuclculoc)Clculodelosindicadoresderentabilidad:Deberncalcularseapartirdelosflujosnetosalolargodelhorizontedeevaluacin,conelfindedeterminarelbeneficionetoylaconvenienciaderealizarelprogramaoproyectodeinversin.Elclculodelosindicadoresderentabilidadincluye:VPN,TIR,ylaTRI.ParaelclculodelosindicadoresderentabilidaddebernconsiderarselasfrmulascontenidasenelAnexo1
d) Anlisis de sensibilidad:A travs del cual, se debern identificar los efectos queocasionara lamodificacinde las variables relevantessobre los indicadoresde rentabilidaddelprogramaoproyectode inversin: elVPN,laTIRy,ensucaso,laTRI.Entreotrosaspectos,deberconsiderarseelefectoderivadodevariacionesporcentualesen: elmonto total de inversin, los costos de operacin ymantenimiento, los beneficios, la demanda, el precio de losprincipalesinsumosylosbienesyserviciosproducidos,etc.asimismo,sedebersealarlavariacinporcentualdeestosrubrosconlaqueelVPNseraigualaceroy
e) Anlisisderiesgos:Debernidentificarselosprincipalesriesgosasociadosalprogramaoproyectodeinversinensusetapasdeejecucinyoperacin,dichos riesgosdebernclasificarseconbaseen la factibilidaddesuocurrenciaysedebernanalizarsusimpactossobrelaejecucinylaoperacindelprogramaoproyectodeinversinencuestin,ascomolasaccionesnecesariasparasumitigacin.
vi.ConclusionesyRecomendaciones:Exponerdeformaclarayprecisalosargumentosporloscualeselproyectoo
FernandoEstebanResaltado
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programadeinversindeberealizarse.
vii.Anexos:Sonaquellosdocumentosyhojasdeclculo,quesoportanlainformacinyestimacionescontenidasenlaEvaluacinsocioeconmica.viii.Bibliografa:EslalistadefuentesdeinformacinyreferenciasconsultadasparalaEvaluacinsocioeconmica.
SeccinVIIDelanlisiscostoeficienciasimplificado
15.Elanlisiscostoeficienciasimplificadoconsistirenunaevaluacinsocioeconmicaaniveldeperfilydebercontenerlosmismoselementosdescritosenelnumeral14delospresentesLineamientos.
16.Elanlisiscostoeficienciasimplificadoseaplicarenlossiguientescasos:
i. Losproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosproyectosconunmonto total de inversin superior a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean nocuantificablesodedifcilcuantificacinii.Losprogramasdeadquisiciones,incluyendolosdeproteccincivil,conunmontototaldeinversinsuperiora150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,ysusbeneficiosseannocuantificablesodedifcilcuantificacin
iii.Losprogramasdemantenimiento,incluyendolosdeproteccincivil,conunmontototaldeinversinsuperiora150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,ysusbeneficiosseannocuantificablesodedifcilcuantificacin,y
iv. Losprogramasdeinversinalosqueserefierelafraccinviidelnumeral3deestosLineamientos,conunmonto total de inversin superior a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean nocuantificablesodedifcilcuantificacin.
SeccinVIIIDelanlisiscostoeficiencia
17.Elanlisiscostoeficienciaesunaevaluacinsocioeconmicaquepermiteasegurarelusoeficientedelos recursoscuandosecomparandosalternativasdesolucin,bajoelsupuestodequegeneranlosmismosbeneficios.Dichaevaluacinsedeberrealizaranivelprefactibilidad.
18.Elanlisiscostoeficienciaseaplicarenlossiguientescasos:
i.Losprogramasyproyectosdeinversinsuperioresa500millonesdepesos,enlosquelosbeneficiosnoseancuantificables,yii.Losprogramasyproyectosdeinversinsuperioresa500millonesdepesos,enlosquelosbeneficiosseandedifcilcuantificacin,esdecir,cuandonogeneranuningresoounahorromonetarioysecarezcadeinformacinparahacerunaevaluacinadecuadadelosbeneficiosnomonetarios.19.Elcontenidodeldocumentodondesepresenteelanlisiscostoeficienciaserelmismoquesesealaenelnumeral
14deestosLineamientos,exceptoporloqueserefierealacuantificacindelosbeneficiosy,porlotanto,alclculodelosindicadoresderentabilidad.Adicionalmente,enelanlisiscostoeficienciasedeberincluirlaevaluacinde,cuandomenos,unasegundaalternativadelprogramaoproyectodeinversin,demaneraquesemuestrequelaalternativaelegidaeslamsconvenienteentrminosdecostos.Paraello,sedeberncompararlasopcionescalculandoelCAE,conformealafrmulaqueseespecificaenelAnexo1.
Paraefectosdeestenumeral,noseconsideracomoalternativadiferente,lacomparacinentredistintosproveedoresdelmismobienoservicio.
SeccinIXDelaidentificacindelosprogramasdeadquisiciones
20. Al definir sus programas de adquisiciones, las dependencias y entidades debern considerar la naturaleza de losbienesqueseadquieren,sincombinaradquisicionesdenaturalezasdistintas.
21.Lasdependenciasyentidadespodrnconsolidarsusadquisicionesdeunamismanaturaleza,auncuandolasrealicendiversasunidadesresponsables.Porejemplo,podrnintegrarsusadquisicionesdeequipoinformticoodevehculosparausoadministrativoenunsoloprogramaparacadaunodeestosconceptos,sinimportarqueelpresupuestoprovengadedistintasunidadesresponsables.
22.Encasosexcepcionales,debidamentejustificados,sepodrnincluirbienesdenaturalezadistintaenunsoloprogramacuyomontototalnorebase20millonesdepesos.
Enelcasodeprogramasdeproteccincivil,nolesseraplicablelodispuestoenelprrafoanterior.23.Enmateriadeadquisiciones,lasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederaldebernmanifestarde
maneraexpresa,enlaEvaluacinsocioeconmicacorrespondiente,quecumplenconlasdisposicionesvigentesenmateriadeausteridadydisciplinapresupuestaria.
SeccinXDisposicionesgenerales
24.Parafacilitarlaelaboracinypresentacindelafichatcnica,ascomoelanlisiscostobeneficiosimplificado,costo
beneficio,costoeficienciasimplificadoycostoeficiencia,laUnidaddeInversionespondradisposicindelasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal,losformatoscorrespondientesenlapginadeInternetdelaSecretaraparasullenadoypresentacin.
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
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25.Paraelcasodeproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazo,losdeadquisicinporarrendamientofinanciero,para aquellos que se prevea contratacin de deuda pblica, as como otros que considere la Unidad de Inversiones, lasdependenciasyentidades,ademsdeconsiderarloestablecidoenlafraccinIIdelartculo34delaLey,debernpresentarunaevaluacinfinanciera,mostrandolarentabilidadesperadadelprogramaoproyectosdeinversinparaladependenciaoentidaden trminosdevalorpresente,considerando los ingresosgeneradospor la ventadebienes y servicios, subsidios,transferencias,entreotros,ascomolosegresosincurridosporcostosdeoperacinymantenimiento,obligacionesfinancierasyfiscales,entreotros.
26.Conforme a lo previsto en el segundo prrafo del artculo 47 delReglamento, las dependencias y entidadesde laAdministracinPblicaFederaldebernactualizarlaevaluacinsocioeconmicacuandosemodifiqueelalcancedelprogramaoproyectodeinversin.
Se considera que un programa o proyecto de inversin hamodificado su alcance, cuando se presentealguna de lassiguientescondiciones:
a)Variacinenelmontototaldeinversindeconformidadconlossiguientesporcentajes:Montototaldeinversin Porcentaje
Hastamilmillonesdepesos. 25%
Superioramilmillonesdepesosyhasta10milmillonesdepesos. 15%
Superiora10milmillonesdepesos. 10%
b) Cuandolosproyectosoprogramaspresentenunavariacinensusmetasfsicasdel25porciento,respectodelasregistradasenlaCartera.c)Modificacineneltipodeinversin,cuandoelprogramaoproyectodeinversinpresenteuncambio,ensutotalidad,enlafuenteoesquemadefinanciamiento.
d)Modificacineneltipodeprogramaoproyectodeinversin,cuandoelprogramaoproyectopresenteuncambiodeconformidadconlosprogramasyproyectosdeinversinestablecidosenlaSeccinIIdelospresentesLineamientos.
e) Cuandosepresenteundiferimientoenel iniciode laentradaenoperacindelprogramaoproyectode inversinmayoratresaos.Aunado a los supuestos mencionados con anterioridad, la Secretara, a travs de la Unidad de Inversiones podr
determinarqueelprogramaoproyectodeinversinhamodificadosualcance.LaUnidaddeInversionespodrnoconsiderarcambiodealcance,enaquellosprogramasyproyectosdeinversinque
conservando susmetas, el diseo, componentes y las fuentes de financiamiento originales, disminuyan el monto total deinversin.
27.Afindecumplirconloestablecidoenelartculo109delaLeyydemsdisposicionesenlamateria,losanlisiscostobeneficiosepondrnadisposicindelpblicoengeneralatravsdemedioselectrnicos,conexcepcindeaqullaque,porsunaturaleza,ladependenciaoentidadconsiderecomoreservada.Entodocaso,seobservarnlasdisposicionescontenidasenlaLeydeTransparencia.
28.Encasodequelosanlisiscostobeneficiocontenganinformacinclasificadacomoreservadaporladependenciaoentidad , la dependencia o entidad deber presentar una versin pblica, que excluya la informacin clasificada comoreservadaentrminosdelaLeydeTransparenciaydemsdisposicionesaplicablesenlamateria.
29.Laevaluacinsocioeconmicanoserequerircuandosetratedeprogramasyproyectosdeinversinquesederivendelaatencinprioritariaeinmediatadedesastresnaturales,conformealoestablecidoenlafraccinIIdelartculo34delaLey.
30.Losbeneficiosycostosseexpresarnentrminosreales,estoes,descontandoelefectocausadoporlainflacin.Paraello,enelcasodelasevaluacionessocioeconmicasdelosprogramasoproyectosdeinversinporiniciar,losbeneficiosycostosseexpresarnapreciosdelaoenelquesesolicitaelregistroenlaCartera,mientrasqueenelcasodeprogramasoproyectosdeinversinyainiciadosparaloscualesserequiera la actualizacin de la Evaluacin socioeconmica se deber utilizar la informacin en trminos reales sobreerogacionesrealizadasquesehayareportadoatravsdelPIPPparaefectosdelseguimientodelejerciciodedichosproyectos.EldeflactoraemplearsedeberserelcorrespondientealProductoInternoBruto.
31.LatasasocialdedescuentoquesedeberutilizarenlaevaluacinsocioeconmicaserlaquedeterminelaUnidaddeInversionesentrminosreales,esdecir,apreciosdelaoenelqueserealizadichaevaluacin.Encasodequesemodifiquedicha tasa, se har del conocimiento de las dependencias y entidades mediante oficio circular emitido por la Unidad deInversiones.
32.Adicionalmente,lasdependenciasyentidadesdebernutilizarpreferentementepreciossocialesenlasfichastcnicas,as como en los anlisis costobeneficio simplificado, costobeneficio, costoeficiencia simplificado, y costoeficiencia querealicen,eincorporarlacuantificacin,cuandoseaposible,delasexternalidadespositivasonegativasquegenereelprogramaoproyectode inversin.LaUnidaddeInversionespodrsolicitarque,por suscaractersticas,unprogramaoproyectoseaevaluadoutilizandopreciossociales.
33.Enlacuantificacinmonetariadeloscostosybeneficiosdelaevaluacinsocioeconmica,nosedebernconsiderarimpuestos,subsidiosoaranceles.
34.LaSecretara,atravsdelaUnidaddeInversiones,asujuicioyconsiderandolascaractersticastcnicasyeconmicas,as como el impacto social de un programa o proyecto de inversin, podr requerir un cambio en el tipo de evaluacinsocioeconmicadentrodelosestablecidosenlospresentesLineamientos.
35. La interpretacin de los presentes Lineamientos para efectos administrativos estar a cargo de la Unidad de
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Inversiones,sinperjuiciode lasatribucionesquecorrespondaejerceraotrasunidadesadministrativasde laSecretara, entrminosdelasdisposicionesaplicables.
TRANSITORIOS
PRIMERO. Los presentes Lineamientos entrarn en vigor al da siguiente de su publicacin en el DiarioOficial de laFederacin.
SEGUNDO.ApartirdelaentradaenvigordelospresentesLineamientos,seabroganlos"Lineamientosparalaelaboracinypresentacindelosanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversin",publicadosenelDiarioOficialdelaFederacinel27deabrilde2012.
TERCERO.Latasasocialdedescuentoquesedeberutilizarenlaevaluacinsocioeconmicaserdel12porciento,entrminosreales,esdecir,apreciosdelaoenelqueserealizadichaevaluacin,hastaentantolaUnidaddeInversionesnoactualicelamismaodetermineotra.
CUARTO. A los programas y proyectos de inversin, que se hayan recibido a travs de la Cartera de laUnidad deInversionesconanterioridadalaentradaenvigordelpresenteAcuerdo,lessernaplicableslasdisposicionesprevistasenlosLineamientos publicados en el DiarioOficial de la Federacin del 27 de abril del 2012, hasta en tanto no presenten unamodificacinalalcancedelprogramaoproyectodeinversin,conformealnumeral26delospresentesLineamientos,supuestoenelcualaplicarnestosltimos.
DadoenlaCiudaddeMxico,alos18dasdelmesdediciembrededosmiltrece.LaTitulardelaUnidaddeInversiones,rsulaCarreoColorado.Rbrica.
ANEXO1Indicadoresderentabilidad
a)ValorPresenteNeto(VPN)ElVPNeslasumadelosflujosnetosanuales,descontadospor latasasocial.ParaelclculodelVPN,tanto loscostos
como los beneficios futuros del programa o proyecto de inversin son descontados, utilizando la tasa social para sucomparacinenunpuntoenel tiempooenel "presente".Si el resultadodelVPNespositivo, significaque losbeneficiosderivados del programa o proyecto de inversin son mayores a sus costos. Alternativamente, si el resultado del VPN esnegativo,significaqueloscostosdelprogramaoproyectodeinversinsonmayoresasusbeneficios.
LafrmuladelVPNes
Donde:Bt:sonlosbeneficiostotalesenelaotCt:sonloscostostotalesenelaotBtCt:flujonetoenelaotn:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacinr:eslatasasocialdedescuentot:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogacionesb)TasaInternadeRetorno(TIR)LaTIRsedefinecomolatasadedescuentoquehacequeelVPNdeunprogramaoproyectodeinversinseaigualacero.
Estoeseconmicamenteequivalenteaencontrarelpuntodeequilibriodeunprogramaoproyectodeinversin,esdecir,elvalorpresentedelosbeneficiosnetosdelprogramaoproyectodeinversinesigualaceroysedebecompararcontraunatasaderetornodeseada.
LaTIRsecalculadeacuerdoconlasiguientefrmula:
Donde:Bt:sonlosbeneficiostotalesenelaotCt:sonloscostostotalesenelaotBtCt:flujonetoenelaotn:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacinTIR:TasaInternadeRetornot:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogacionesEsimportanteresaltarquenosedebeutilizarlaTIRporssolaparacompararalternativasdeunprogramaoproyectode
inversin, ya que puede existir un problema de tasas internas de rendimientomltiple. Las tasas internas de rendimientomltipleocurrencuandoexistelaposibilidaddequemsdeunatasadedescuentohagaqueelVPNseaigualacero.
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
FernandoEstebanResaltado
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c)TasadeRendimientoInmediata(TRI)LaTRIesun indicadorde rentabilidadquepermitedeterminarelmomentoptimopara laentradaenoperacindeun
programaoproyectodeinversinconbeneficioscrecienteseneltiempo.ApesardequeelVPNseapositivoparaelprogramaoproyectodeinversin,enalgunoscasospuedeserpreferiblepostergarsuejecucin.
LaTRIsecalculadeacuerdoconlasiguientefrmula:
Donde:Bt+1:eselbeneficiototalenelaot+1Ct+1:eselcostototalenelaot+1It:montototaldeinversinvaluadoalaot(inversinacumuladahastaelperiodot)t:aoanterioralprimeraodeoperacint+1:primeraodeoperacinElmomentoptimoparalaentradaenoperacindeunproyecto,cuyosbeneficiossoncrecienteseneltiempo,eselprimer
aoenquelaTRIesigualomayorquelatasasocialdedescuento.d)CostoAnualEquivalente(CAE)ElCAEesutilizadofrecuentementeparaevaluaralternativasdelprogramaoproyectodeinversinquebrindanlosmismos
beneficios peroqueposeendistintos costos y/o distinta vidatil.ElCAEes la anualidaddel valor presente de los costosrelevantesmenoselvalorpresentedelvalorderescatedeunprogramaoproyectodeinversin,considerandoelhorizontedeevaluacindecadaunadelasalternativas.ElCAEpuedesercalculadodelasiguientemanera:
Donde:VPC:Valorpresentedelcostototaldelproyectodeinversin(debeincluirladeduccindelvalorderescatedelprogramao
proyectodeinversin)r:indicalatasasocialdedescuentom:indicaelnmerodeaosdevidatildelactivoElVPCdebecalcularsemediantelasiguientefrmula:
Donde:Ct:costostotalesenelaotr:eslatasasocialdedescuentot:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogacionesn:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacinLaalternativamsconvenienteseraqullaconelmenorCAE.Silavidatildelosactivosbajolasalternativasanalizadas
eslamisma,lacomparacinentrestasserealizarnicamenteatravsdelvalorpresentedeloscostosdelasalternativas.______________________________
FernandoEstebanResaltado
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