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INDICADORES FINANCEIROSCASO 4
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Fechamento Caso 4
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Índices Financeiros
A análise por meio de índices é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas, ou consigo mesma ao longo do tempo.
Ela não fornece evidências conclusivas sobre a existência de um problema, ela simplesmente dirige o analista à potenciais áreas de preocupação.
Um único índice geralmente não fornece informações suficientes para se julgar o desempenho global da empresa
As demonstrações financeiras que estão sendo comparadas devem ter a mesma data ou mês de encerramento
É preferível usar demonstrações financeiras auditadas, para assegurar que os números reflitam a situação real
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Informações Contábeis para Gestão Empresarial
Trata-se de uma análise econômico-financeira baseada nas informações provenientes do Balanço Patrimonial e da DRE.
Os indicadores mais comuns são:
Liquidez: apontam a capacidade de pagamento da empresa;
Atividade: mostram a dinâmica de algumas atividades da empresa;
Endividamento: refletem o nível de endividamento da empresa;
Lucratividade: avaliam o desempenho econômico da empresa;
Rentabilidade: demonstram a estrutura de capital da empresa.
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Indicadores de Liquidez
Liquidez Imediata (LI): mede a capacidade financeira da empresa em honrar imediatamente seus compromissos de curto prazo contando apenas com suas disponibilidades, ou seja os recursos disponíveis em caixa ou bancos.
Liquidez Corrente (LC): mede quanto a empresa poderá dispor em recursos a curto prazo (caixa, bancos, clientes, estoques, etc.) para pagar suas dívidas circulantes (fornecedores, empréstimos e financiamentos a curto prazo, contas a pagar, etc.).
Liquidez Seca (LS): mede quanto a empresa poderá dispor de recursos circulantes, sem levar em consideração seus estoques, para fazer face às suas obrigações a curto prazo.
Liquidez Geral (LG): mede a capacidade da empresa em honrar todas as suas exigibilidades, contando, para isso, com os seus recursos realizáveis a curto e longo prazos.
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Indicadores de Liquidez
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
LiquidezSeca
LiquidezGeral
Disponível ACAC (-)
ESTOQUE AC
PC PC PC PC (+) PNC
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
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Indicadores de Atividade
Prazo Médio de Recebimento (PMR): retrata quanto tempo a empresa leva para receber dos clientes, indicando o tempo decorrido entre a venda e o efetivo ingresso dos recursos.
Prazo Médio de Pagamento (PMP): indica quanto tempo a empresa leva para pagar aos fornecedores suas obrigações decorrentes das compras de matérias-primas ou mercadorias.
Prazo Médio de Estoque (PME): indica o tempo que a empresa precisa
para renovar seus estoques.
É o tempo decorrido entre a compra e a venda das mercadorias.
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Indicadores de Atividade
Prazo Médio de Recebimento (PMR)
Prazo Médio de Pagamento (PMP)
Prazo Médio de Estoque (PME)
Duplicatas a Receber X 360
Duplicatas a Pagar X 360 Estoque X 360
ReceitaBruta
CPV (+) EF (-) EI(compras)
CPV
Quanto Menor,Melhor
Quanto Maior,Melhor
Quanto Menor,Melhor
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Indicadores de Atividade
Ciclo Operacional (CO): indica o tempo total das atividades operacionais. Indica o tempo entre a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.
Ciclo Financeiro (CF): indica o tempo entre o desembolso para a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.
Giro dos Ativos: indica o nível de eficiência do uso dos ativos para a geração de receitas.
Giro do Patrimônio Líquido: indica o nível de eficiência do uso do capital próprio para a geração de receitas
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Ciclos
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Índices de Atividade
CO CF Giro dos Ativos Giro do PL
PME + PMR CO - PMPReceita Líquida
Receita Líquida
(PME + PMR) – PMP AT PL
Se menor,melhor
Se menor,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
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Indicadores de Endividamento
Financiamento de Terceiros: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital de terceiros.
Financiamento de Capital Próprio: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital próprio.
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Índices de Endividamento
Financiamento deTerceiros
Financiamento deCapital Próprio
PC + PNC PL
PT PT
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Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta (MB): mede a porcentagem de cada unidade monetária de venda que restou, após a empresa ter pago seus produtos.
Margem Operacional (MO): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, antes dos juros e do imposto de renda.
Margem Líquida (ML): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, após a dedução de todas as despesas, incluindo o Imposto de Renda.
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Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta Margem Operacional Margem Líquida
Lucro BrutoLucro
Operacional Lucro Líquido
Receitas Líquidas Receitas Líquidas Receitas Líquidas
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
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Indicadores de Rentabilidade
Return On Assets (ROA): mede a eficiência global da administração na geração de lucros com seus ativos disponíveis.
Return On Equity (ROE): mede o retorno obtido sobre o investimento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da empresa.
Lucro por Ação (LPA): mede o valor ganho por ação ordinária e não o montante dos lucros distribuídos.
Preço/Lucro (P/L): mede o palor pago para cada ação em relação ao seu lucro. Quanto maior o índice, maior a confiança do acionista na empresa.
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Índices de Rentabilidade
ROA ROE LPA P/L
LL LL Lucro ON $ Ação ON
AT PL No Ações ON LPA
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
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Risco e Retorno
Supondo:
custo de créditocp=15%lp=20%
LAJIR=10000AP: 1.200.000PC/AT: 20%ELP/AT: 30%PL/AT: 50%
Elevando o AC e o CCL
Risco menor
Retorno menor
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2010 2011INDICADORES DE LIQUIDEZ Liquidez Corrente = AC/PC 2,08 1,97 Liquidez Seca = (AC - Estoque) / PC 1,46 1,51 Liquidez Geral = (AC) / (PC + PNC) 0,69 0,74 Liquidez Imediata= Disponível / PC 0,60 0,59
INDICADORES DE ATIVIDADE PMR = (Duplicatas a Receber / Receita) x 360 51,19 58,91diasPMP = [Duplicatas a Pagar / Compras] x 360 71,00 66,21diasPME = Estoque / CPV x 360 63,12 49,83diasCO = PME + PMR 114,31 108,73diasCF = PME + PMR - PMP 43,31 42,52diasGiro dos Ativos = Receita Líquida / AT 0,79 0,85vezesGiro do PL = Receita Líquida / PL 1,41 1,57vezes
INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO Financiamento de Terceiros = (PC + PNC) / PT 44,34% 45,68%Financiamento de Capital Próprio = PL / PT 55,66% 54,32%
INDICADORES DE LUCRATIVIDADE Margem Bruta = LB / Receita Líquida 33,35% 32,08%
Margem Operacional = LOperacional / Receita Líquida 11,80% 13,60%Margem de Lucro Líquido = LLE / Receita Líquida 5,38% 7,19%
INDICADORES DE RENTABILIDADE LLE / AT (ROA) 4,22% 6,14%LLE / PL (ROE) 7,58% 11,31%
Boa liquidezBoa liquidez
MelhorouMelhorou
Mais eficiente
Mais eficiente
EquilibradoEquilibrado
MelhorouMelhorou