GruppoPoligraficiPrinting–RelazionesullaGestionealbilancioconsolidatoal31dicembre2016 1
GruppoPoligraficiPrinting
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GruppoPoligraficiPrinting
Relazionesullagestionealbilancioconsolidato
al31dicembre2016
PoligraficiPrintingS.p.A.ViaEnricoMattei106–40138BolognaCapitalesocialeint.versato€30.490.881‐R.E.A.diBolognan.467980Cod.Fiscale‐PartitaIVAeRegistroImpresediBologna02792021202Sitoistituzionale:www.monrifgroup.net
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Relazionesullagestionealbilancioconsolidato
al31dicembre2016PoligraficiPrintingS.p.A.ViaEnricoMattei106–40138BolognaCapitalesocialeint.versato€30.490.881‐R.E.A.diBolognan.467980Cod.Fiscale‐PartitaIVAeRegistroImpresediBologna02792021202Sitoistituzionale:www.monrifgroup.net
ORGANIDIAMMINISTRAZIONEECONTROLLO
CONSIGLIODIAMMINISTRAZIONE(finoalladatadiapprovazionedelbilancio2016))
PresidenteNicolaNatali
Consiglieri SilvioBroggi
SergioVitelli
BrunoVillois
BrunoRiffeserMonti
COLLEGIOSINDACALE (periltriennio2016‐2018)
Presidente ErmannoEra
SindaciEffettivi MarioAlbertoBeltramelli
VittorioMelchionda
SindaciSupplenti PierpaoloPascucci
MassimoGambini
SOCIETA’DIREVISIONE (pergliesercizi2010‐2018)
Deloitte&ToucheS.p.A.
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STRUTTURADELGRUPPO
Poligrafici Printing S.p.A.
CENTRO STAMPA POLIGRAFICI S.r.l. GRAFICA EDITORIALE PRINTING
S.r.l.
100% 100%
33%
ROTOPRESS International S.r.l.
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RELAZIONESULLAGESTIONEALBILANCIOCONSOLIDATOAL31DICEMBRE2016
La European Securities and Markets Authority (ESMA) ha pubblicato le linee guida sugli Indicatori
AlternatividiPerformance(“IAP”)pergliemittentiquotati.
Gli IAP si riferiscono amisureutilizzatedalmanagement e dagli investitori per analizzare i trends e le
performance del Gruppo, che non derivano direttamente dal bilancio. Questemisure sono rilevanti per
assistere ladirezioneegli investitoriperanalizzare l'andamentodelGruppo.Gli investitorinondevono
considerare questi IAP come sostituti, ma piuttosto come informazioni aggiuntive dei dati inclusi nel
bilancio. Si precisa che gli IAP come definiti, potrebbero non essere paragonabili a misure con
denominazioneanalogautilizzatedaaltresocietà.
NelprosieguodellarelazionesullagestioneverrannoindicatiqualiIAPsonostatiidentificatidapartedella
direzionedelGruppo.
PRINCIPALIDATIECONOMICI
CONTOECONOMICORICLASSIFICATO
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015
Ricavinetti 28.877 35.361
Costioperativi 13.126 19.374
Costodellavoro 6.705 7.377
Margineoperativolordo(*) 9.046 8.610
Risultatooperativo 2.960 3.808
RisultatodelGruppo 1.590 1.901
PRINCIPALIDATIPATRIMONIALI/FINANZIARI
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Attivoimmobilizzato 37.585 42.976
Capitaleinvestitonetto(**) 39.892 43.989
Patrimonionetto 26.260 24.768
Indebitamento(disponibilità)finanziario(***) 13.632 19.222PERSONALE
(organiciatempoindeterminato) Al31.12.2016
Al31.12.2015
Dirigenti 1
1
Impiegati 13
14
Operai 87
87
Totale 101
102
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(*) IAP: ilMargine Operativo Lordo rappresenta un indicatore alternativo di performance non definito
dagli IFRSmautilizzatodalmanagement della società permonitorare e valutare l’andamento operativo
dellastessa,inquantononinfluenzatodallavolatilitàdovutaaglieffettideidiversicriteridideterminazione
degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative
politiche di ammortamento. Tale indicatore è definito per il Gruppo Poligrafici Printing come
Utile/(Perdita) del periodo al lordo degli ammortamenti, svalutazioni di immobilizzazioni materiali e
immaterialieaccantonamenti,deglionerieproventifinanziariedelleimpostesulreddito.
(**)IAP:Ilcapitaleinvestitonettorisultaderivantedallasommatoriadelleattivitànoncorrentiecorrential
netto di quelle finanziarie, meno le passività non correnti e correnti al netto di quelle aventi natura
finanziaria.
(***)IAP:ildatomostratoèallineatoalvaloredell’indebitamentofinanziarionettodeterminatosecondole
raccomandazionidelCESRperlacuidescrizionesirimandanelprosieguo.
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ANDAMENTODELGRUPPOPOLIGRAFICIPRINTINGAL31DICEMBRE2016
GliAmministratoridellasocietàcapogruppoPoligraficiPrintingS.p.A.(diseguito“Società”),puressendo
esoneratidallaredazionedelbilancioconsolidatodiGruppoaisensidell’art.27delD.Lgs.127/91,hanno
predisposto e posto in approvazione il bilancio consolidato del Gruppo Poligrafici Printing ai sensi del
RegolamentoEmittentiAIM.
Il bilancio consolidato, è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS)
comerichiestodalRegolamentoEmittentiAIM.
SignoriSoci,
nell’analizzareirisultatidell’esercizio2016occorreconsiderareche:
‐ con decorrenza 1marzo 2015 l’attività di stampa grafica è stata data in affitto alla società Rotopress
International S.r.l. (“RPI”), società specializzata sia nella stampa di quotidiani per conto terzi sia nella
stampacommerciale,partecipataal33%daPoligraficiPrintingS.p.A.;
‐ilcorrispettivodistampaconlacontrollantePoligraficiEditorialeS.p.A.,ridottodi€2,5milioninel2015è
statoadeguatoalle tariffe e alla scontisticagià contrattualmentepermettendo il recuperodella riduzione
concordataconlastessaPoligraficiEditorialeS.p.A.
IlGruppoPoligraficiPrintingha registratonell’esercizio2016ricaviconsolidatiper€28,9milioni, in
diminuzione di € 6,5 milioni rispetto l’esercizio precedente, principalmente per gli effetti citati in
precedenza,edinparticolare:
‐perilminorfatturatodiGraficaEditorialePrintingS.r.l.(“GEP”)(‐€3,1milioni);
‐perilminorfatturatodiCentroStampaPoligraficiS.r.l.(“CSP”)(‐€0,5milioni);
‐perlaminorvenditadirimanenzedicartaGraficaEditorialePrintingS.r.l.(“GEP”)(‐€1,3milioni);
‐per leminorisopravvenienzeattivedarilascio fondidiGraficaEditorialePrintingS.r.l. (“GEP”)(‐€1,9
milioni);
‐perimaggioriaffittiattiviprevistidalcontrattodiaffittodell’aziendaGEP(+€0,4milioni);
‐peraltrevariazioni(+€0,1milioni).
ICostioperativisonopariad€13,1milionicontro€19,4milioniregistratinell’analogoperiododel2015.
La riduzione di € 6,2 milioni, come sopra commentato, deriva principalmente dagli effetti derivanti
dall’affittodell’aziendagraficaaRPI,edinparticolare:
‐per€3,1milioniperiminoricostidimaterieprimeediconsumo;
‐per€1,4milionipereffettodeiminoricostiindustriali;
‐perulteriori€0,8milioniperlariduzionedialtricostioperativi.
L’ulterioreriduzionedi€0,9milionièrelativaaiminoricostiperenergieeperaccantonamentisucrediti.
Il Costo del lavoro, al netto degli oneri per prepensionamenti, è pari ad € 6,7 milioni e registra una
diminuzionepariad€0,6milioniperglieffettiriconducibiliall’affittod’aziendasopracitato.
IlMargineOperativoLordoconsolidatoèpariad€9milionirispettoa€8,6milionidell’esercizio2015.
L’ebitda margin sui ricavi caratteristici è pari al 34,6% (IAP calcolato come rapporto tra il Margine
OperativoLordoelavocedicontoeconomico“Ricavistampapercontoditerzievendite”).
Gliammortamentisono€4,7milionisostanzialmente in lineacon l’esercizioprecedente(€4,8milioni
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registratinel2015)mentreleperditedivaloredelleimmobilizzazioni,paria€0,4milionisonorelative
all’adeguamento al valore di mercato del macchinario Punto Metallico Tempo 22, riscattato
anticipatamenteindata7febbraio2017esuccessivamentevenduto.
Gli Accantonamenti ai fondi rischi sono pari ad € 1 milione e relativi alle probabili passività che
emergerannonell’ambitodelladefinizionedellacessioned’aziendadistampagraficacheavverrànelcorso
del2018.
LaGestionefinanziariaevidenziaonerinettiper€0,4milioni(€0,6milionial31dicembre2015).
IlRisultatodell’esercizioevidenziaunutileconsolidatodi€1,6milionirispettoall’utileconsolidatodi€
1,9milionidelloscorsoesercizio.
LaPosizioneFinanziariaNettaconsolidatadelGruppoPoligraficiPrintingevidenziaunindebitamento
di€13,6milionirispettoilvaloredi€19,2milioniregistratoal31dicembre2015,conunariduzionedi€
5,6milioni.
I risultati gestionalidelGruppoPoligraficiEditoriale ed il rispettodeiparametri finanziari registratinel
precedente esercizio, hanno permesso nel marzo 2016, la revisione degli accordi previsti nella
Convenzionebancariaconlariduzionedellospreadapplicatosullelineepercassa,laprorogadell’accordo
finoal31dicembre2017edilmantenimentodellelineedicreditoabrevetermine.
Alla luce degli ulteriori miglioramenti gestionali del 2016 ilmanagement della capogruppo Poligrafici
EditorialeS.p.A.hadefinitounpre‐accordo,lacuidefinizioneavverrànelcorsodelmesediaprile2017,con
gli istituti finanziari al fine di risolvere l’attuale Convenzione ed ottenere un finanziamento in pool,
organizzato da Banca IMI con le principali banche italiane, con una durata di 6 anni ed unamaggiore
flessibilitàgestionaleall’internodelGrupporispettoalprecedenteaccordo.
INDEBITAMENTOFINANZIARIO
(raccomandazionedelCESR10/2/2005) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Cassa 1.111 1.161
Liquidità 1.111 1.161
Creditifinanziaricorrentiversocontrollanti 661 ‐
Debitibancaricorrenti 1.510 2.615
Partecorrentedell'indebitamentononcorrente ‐ 144
Debiticorrentiperlocazionifinanziarie 4.499 3.595
Indebitamentofinanziariocorrente 6.009 6.354
Indebitamentofinanziariocorrentenetto 4.237 5.193
Debitibancarinoncorrenti 250 281
Debitinoncorrentiperlocazionifinanziarie 9.145 13.748
Indebitamentofinanziariononcorrente 9.395 14.029
Indebitamentofinanziarionetto 13.632 19.222Si segnala che nel dicembre 2016 è stato acceso un finanziamento fruttifero di interessi verso la
controllantePoligraficiEditorialeS.p.A.paria661migliaiadieuro.
Oltre a quanto già sopra menzionato non esistono altre operazioni significative con impatto sulla
posizionefinanziarianetta;inoltre,nonsisonoverificateoperazioniatipicheoinusuali.
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IlGruppoPoligraficiPrinting
IlGruppooperanelsettoredellastampapoligraficaegraficaeditoriale‐promozionaleattraversole
seguentisocietà:
PoligraficiPrintingS.p.A,capogruppoholdingdipartecipazioni;
CentroStampaPoligraficiS.r.l.(“CSP”)nelsettoredellastampapoligrafica;
GraficaEditorialePrintingS.r.l.(“GEP”)nelsettoredellastampagraficaeditorialeecommerciale;
Rotopress International S.r.l. (“RPI”), collegata (partecipata al 33%), nel settore sia della stampa
poligraficachedellagraficaeditorialeecommerciale.
Siriportanodiseguitoiprincipalidatieconomico‐patrimonialiconsolidatidisintesial31dicembre2016
confrontaticonquellidelbilancioconsolidatodell’esercizioprecedente.
CONTOECONOMICORICLASSIFICATO
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015
Ricavistampapercontoditerzievendite 26.144 31.080Plusvalenze 43 10Altriricavi 2.690 4.271Totalericavi 28.877 35.361Costioperativi 13.126 19.374
Costodellavoro 6.705 7.377Margineoperativolordo 9.046 8.610Ammortamenti 5.084 4.757Accantonamenti 1.002 45
Risultatooperativo 2.960 3.808Proventied(oneri)finanziari (429) (615)Utile(perdita)primadelleimposte 2.531 3.193Impostecorrentiedifferite 941 1.292Utile(perdita)dell'esercizio 1.590 1.901STATOPATRIMONIALERICLASSIFICATO
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Attività
Attivitànoncorrenti 37.585 42.976
Attivitàcorrenti 15.083 13.051
Totaleattività 52.668 56.027
Passività
Patrimonionetto 26.260 24.768
Passivitànoncorrenti 13.375 17.480
Passivitàcorrenti 13.033 13.779
Totalepassività 52.668 56.027POLIGRAFICIPRINTINGS.P.A.LasocietàèlaholdingdelsettoreprintingdelGruppoMonrif‐PoligraficiEditorialeeadessafannocapole
controllate (al 100%)GraficaEditorialePrinting S.r.l. e Centro StampaPoligrafici S.r.l. oltre alla collegata
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RotopressInternationalS.r.l.(al33%).
Poligrafici Printing S.r.l. ha chiuso l’esercizio 2016 con un risultato positivo per € 1 milione rispetto
all’utiledi€1,4milionidell’esercizio2015.PoligraficiPrintinghaincassatonelcorsodell’eserciziodalla
controllataCSPundividendocomplessivoparia€2,6milioni(€2,4milioninel2015).
Sul risultato dell’esercizio grava la svalutazione apportata alla partecipazione nella controllata Grafica
Editoriale Printing S.r.l. pari ad€ 1,4milioni, per adeguarne il costo al valore di patrimonio netto. La
svalutazioneapportatanonhaeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
Nel bilancio d’esercizio della Poligrafici Printing S.p.A. redatto secondo i principi contabili italiani, il
risultato d’esercizio è un utile di € 1 milioni, ed evidenzia la coincidenza con il risultato ottenuto
applicandoconiprincipiIAS/IFRS.
GRAFICAEDITORIALEPRINTINGS.r.l.–AreadiBusinessGrafica
LaGEP,comegiàsopracitatohaaffittatol’aziendaallaRotopressInternationalapartiredal1marzo2015.
IlMargineOperativoLordoèpariad€1,6milioniinlineaconquantoregistratoloscorsoesercizio(€
1,5milioni).
IlRisultatodell’esercizioevidenziaunaperditadi€1,4milionirispettoallaperditadi€0,7milionidel
2015.La riduzionedel risultatoèstatacausataprincipalmentedaunulterioreaccantonamentoal fondo
causeper€1milionerelativoalleprobabilipassivitàcheemergerannonell’ambitodelladefinizionedella
cessione d’azienda di stampa grafica che avverrà nel corso del 2018 e alla svalutazione di
un’immobilizzazionematerialeper€0,4milionisuccessivamentevenduta.
LaPosizioneFinanziariaNettaevidenziaunindebitamentodi€10milionicontro€11,9milionidel31
dicembre2015.
Iprincipalidatieconomico‐finanziaridell’esercizio2016sonoiseguenti:
CONTOECONOMICORICLASSIFICATO(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015Ricaviperstampacontoterzi ‐ 4.530Ricavicaratteristici ‐ 4.530Altriricavi 2.613 4.265Ricavinetti 2.613 8.795Costioperativi 285 5.958Costodellavoro 712 1.283Margineoperativolordo 1.616 1.554Ammortamentieperditedivaloredelleimmobilizzazioni 2.205 1.820Accantonamentirischiedoneri 1.002 ‐Risultatooperativo (1.591) (266)Proventied(oneri)finanziari (317) (499)Utile(perdita)primadelleimposte (1.908) (765)Impostecorrenti,differite,prepagate (531) (86)Utile(perdita)dell'esercizio (1.377) (679)
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CENTROSTAMPAPOLIGRAFICIS.r.l.
CSPstampalevarieedizionidei3quotidianidelGruppoPoligraficiEditoriale.IlcontrattodistampatraCSP
elacommittentePoligraficiEditorialeS.p.A.èstatorinnovatonelmesedifebbraio2013prolungandonela
scadenza al 31 gennaio 2020. Nel mese di settembre 2015 è stata contrattualizzata una revisione del
corrispettivostampacomeinprecedenzacommentato.
Idatieconomico‐finanziariprincipalidell’esercizio2016sonoiseguenti:
IRicavicaratteristici dell’esercizio 2016 sono stati pari a€ 26,8milioni rispetto a€ 26,6milioni del
precedenteesercizio.
IlMargineOperativoLordoèparia€7,7milionicontro€7,3milionidel2015.
IlRisultatod’esercizioevidenziaunutilenettodi€3,2milionirispettoa€2,9milionidell’esercizio2015.
L’indebitamentofinanziarionetto,inclusileasingfinanziari,èdi€1,3milionirispettoa€2,6milionidel31
dicembre2015.
Iprincipalidatieconomico‐finanziaridell’esercizio2016sonoiseguenti:
CONTOECONOMICORICLASSIFICATO
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015
Ricaviperlavoric/terzievendite 26.145 26.568
Altriricavi 613 605
Totalericavi 26.758 27.173
Costioperativi 12.591 13.275
Costidellavoro* 6.495 6.580
Margineoperativolordo 7.672 7.318
Ammortamentieperditadivaloredelleimmobilizzazioni 2.855 2.912
Accantonamentirischiedoneri ‐ 45
Risultatooperativo 4.817 4.361
Proventied(oneri)finanziari (33) (57)
Utile(perdita)primadelleimposte 4.784 4.304
Totaleimpostecorrenti,differiteeprepagatesulreddito 1.559 1.398
Risultatodiperiodo 3.225 2.906RAPPORTICONPARTICORRELATEIl Gruppo Poligrafici Printing intrattiene rapporti di carattere commerciale, di prestazioni di servizi, di
consulenza e finanziari con alcuneparti correlate comedi seguito specificato. Tali rapporti, ai fini della
disciplinadeirapporticonparticorrelate,sonodainquadrarsitraleoperazioniesentidicuialpunto2.2.
lett. (g) in quanto concluse a condizioni equivalenti a quelle di mercato o standard e rientranti
nell’ordinarioeserciziodell’attivitàoperativaedellaconnessaattivitàfinanziaria.
Iprincipalirapportisonointercorsiconleseguentisocietà:
- LecontrollantiMonrifS.p.A.ePoligraficiEditorialeS.p.A.per:
1) la gestione della fiscalità di Gruppo tramite la predisposizione del “consolidato fiscale” e
dell’”IvadiGruppo”;
2) servizigeneralicentralizzatiedaffitti;
3) prestazionidicarattereindustrialerelativeallastampadeiquotidianiedegliinserti.
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- Rotopress International S.r.l. per le prestazioni di carattere industriale relative alla stampa delle
edizioni marchigiane de Il Resto del Carlino e per altre lavorazioni di stampa in sub‐appalto,
nonchéperl’affittodiramod’aziendasopramenzionato;
- SpeeDperlastampadiiniziativecommerciali(riviste,insertiesupplementiaiquotidiani);
- SuperprintEditorialeS.r.l.perilserviziodistampadelmensileCavalloMagazineedelsettimanale
l’Enigmistaeperlafornituradipersonaleinservice.
Diseguitosiriportaildettagliodeirapporticonparticorrelate:
prestazioni
(inmigliaiadieuro) Crediti Debiti Effettuate Ricevute
PoligraficiEditorialeS.p.A.(controllante) 7.387 389 25.289 1.148
Pol.EditorialeS.p.A.(finanziamento) 661 ‐ ‐ ‐
Pol.EditorialeS.p.A.debitidaconsolidatofiscale ‐ 648 ‐ ‐
PoligraficiRealEstateS.r.l. ‐ ‐ ‐ ‐
SpeeDS.p.A. 1 ‐ 1 ‐
SuperprintEditorialeS.r.l. 11 190 116 588
MonrifS.p.A.perivadigruppo 2.368 ‐ ‐ ‐
MonrifS.p.A.(controllante) ‐ ‐ 1 14
RotopressInternationalS.r.l. 664 865 2.398 2.058
SolitaireS.r.l. ‐ ‐ ‐ ‐
Totale 11.092 2.092 27.805 3.808
Principali avvenimenti intervenutidopo la chiusuradell'esercizio eprevedibile evoluzionedella
gestione
Il mercato della stampa poligrafica evidenzia la necessità di razionalizzazioni strategiche. Il Gruppo
Poligrafici Printingper lamodernità dei propri impianti e per la localizzazione strategica apresidiodel
centroItaliasiponecomeelementoedriverperverificarelapossibilitàdisinergieedalleanzestrategiche.
Se non si verificheranno fatti ed eventi oggi non prevedibili l’esercizio 2017 dovrebbe confermare i
risultatioperativievidenziatinelprecedenteesercizio.
ALTREINFORMAZIONI
Attivitàdiricercaesviluppo
I settori in cui opera la Poligrafici Printing S.p.A. e le altre società del Gruppo non richiedono una
particolareattivitàdiricercaesviluppo.
Tuttelesocietàriservano,comunque,grandeattenzioneall’aggiornamentotecnologicosiadelsoftwareche
dell’hardwareperlagestionedeiprocessidistampa.
PrincipalirischieincertezzecuiPoligraficiPrintingS.p.A.edilGrupposonoespostiRischiconnessiallecondizionigeneralidell’economia
La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo è influenzata dai vari fattori che
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compongonoilquadromacro‐economicoinclusil’incrementooildecrementodelprodottonazionalelordo,
il livello di fiducia dei consumatori e delle imprese, l’andamento dei tassi di interesse per il credito al
consumoeilcostodellematerieprime.
Lageneralizzatadifficoltànell’accessoalcredito,siapericonsumatorisiaperleimpresedeterminauna
carenzadi liquidità che si riflette sullo sviluppo industriale dimoltibusiness con effetti negativi su tutta
l’economiaingeneraleedinparticolareperilsettoredellastampagrafica‐editoriale.
L’attività,lestrategieeleprospettivedelGruppopotrebberoesserenegativamentecondizionateconeffetto
diretto sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria, nel caso talimisure non determinassero
effettipositivisull’economiareale.
RischiconnessiairisultatidelGruppo
IlGruppoPoligraficiPrintingoperanelsettoredellastampapoligraficaegrafica.Vatenutopresentecheè
difficile prevedere l’ampiezza e la durata dei diversi cicli economici. Pertanto, ogni evento macro‐
economico,qualeuncalo significativo inunodeiprincipali settori, la volatilitàdeimercati finanziari e il
conseguente deterioramento del mercato dei capitali, un incremento dei prezzi dell’energia, e di altre
materie prime, fluttuazioni avverse in fattori specifici del settore quali tassi di interesse, rapporti di
cambio, politiche governative suscettibili di avere effetti negativi nei settori in cui il Gruppo opera,
potrebbe incidere in maniera significativamente negativa sulle prospettive e sull’attività del Gruppo,
nonchésuisuoirisultatieconomiciesullasuasituazionefinanziaria.
Rischiconnessialfabbisognodimezzifinanziariecontinuitàaziendale
Per la gestione del fabbisogno finanziario il Gruppo adotta una procedura vincolante che prevede il
rigoroso rispetto di criteri di prudenza e di rischio limitato nella scelta delle opzioni di
finanziamento/investimentoel’assolutodivietodiporreinessereoperazionidinaturaspeculativa.
L’evoluzione della situazione finanziaria del Gruppo dipende da numerose condizioni, ivi incluse, in
particolare, il raggiungimento degli obiettivi previsti, nonché l’andamento delle condizioni generali
dell’economia,deimercatifinanziariedeisettoriincuiopera.
Anchenell’attualecontestoilGruppoprevededi incrementarelacapacitàdigenerarerisorsefinanziarie
con la gestione operativa. Le azioni intraprese per il contenimento dei costi di gestione dovrebbero
consentireilriassorbimento,almenoinparte,deifabbisognidicapitaledifunzionamentomanifestatesia
seguito del completamento degli investimenti produttivi, dagli incentivi all’esodo e dal mancato
autofinanziamentoderivantedaltrattamentodifinerapporto.
Tuttaviaulterioririlevantieimprovviseriduzionideivolumineiricavipotrebberoridurrelacapacitàdella
gestioneoperativadigenerarecassa.
Peraltro, al fine di descrivere le considerazioni effettuate dagli amministratori inmerito al presupposto
dellacontinuitàaziendalerisultautilecommentarel’andamentodelGruppoPoligraficiEditoriale(azionista
dimaggioranzaeprincipaleclientedelGruppoPoligraficiPrinting).
IlGruppoPoligraficihaconseguito,nel2016unutilealivellodirisultatooperativodiEuro4,6milionied
unutilenettodiEuro0,8milioni.Talirisultatievidenzianosignificativimiglioramentirispettoalloscorso
esercizio,nonostanteglieffettiderivantidallariduzionecomplessivadeiricavi.IlGruppo,comunquealla
luce dell’attuale andamento del mercato, ha proseguito le operazioni di riorganizzazione che hanno
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consentitounulteriorerecuperodellaredditivitàoperativa.
Peraltroirisultatipositiviconsuntivatinel2016,conilrispettodeiparametrifinanziarial31dicembre
2016previstidallaConvenzioneinterbancaria,hannopermessoalmanagementdidefinirecongliistituti
finanziariunpre‐accordonovativo,chesaràresodefinitivonelcorsodelmesediaprile2017,alfinedi
risolverel’attualeConvenzioneedattivareperilpropriofabbisognofinanziariounfinanziamentoinpool
conlarimodulazionedell’affidatoconlatrasformazionediunaquotaamediolungoconduratadi6anni
edilmantenimentodellelineedicreditoabrevetermineper48‐60mesi.
Nella riunione del Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2017 è stato approvato dagli
Amministratori della Poligrafici Editoriale S.p.A. il Piano Pluriennale di Gruppo per gli esercizi 2017‐
2022.Nell’ambitodellastessariunione,èstatoanalizzatoancheilfabbisognofinanziarioperiprossimi
dodicimesidelGruppoesullabasedeidatiattesiperl’esercizio2017,ilrispettodeiparametrifinanziari
previstinelnuovoaccordodifinanziamentoinPool.
Pertanto, in considerazione di quanto sopra evidenziato in merito alla situazione dell’azionista e
principale cliente del Gruppo Poligrafici Printing, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 è stato
redattosecondoilpresuppostodellacontinuitàaziendale.
Rischiconnessiallafluttuazionedeitassidicambioediinteresse
IlGruppoPoligraficiPrintingèespostoinmanieramarginalearischidimercatoconnessiallefluttuazioni
deitassidicambio.
IlGruppoPoligraficiPrintingutilizzavarieformedifinanziamentofinalizzateallacoperturadeifabbisogni
delleproprieattività.Variazionineilivellideitassidiinteressepossonocomportareincrementioriduzioni
nelcostodeifinanziamentiedavereunimpattonegativosuirisultatieconomiciefinanziari;
Un ipotetico incremento o decremento del 10% nei tassi applicati avrebbe portato un effetto a conto
economiconell’anno2016rispettivamentedi+/‐147migliaiadieuroallordodeglieffettifiscali.
Rischiconnessiairapporticonifornitori
IlGruppohamantenutoampioilnumerodifornitoriinmododapoteresseresemprenellecondizionidi
ottenerelefornitureallemiglioricondizioniancheneimomentiditensione.
Rischiconnessiallapoliticaambientale
ItemidellasicurezzaedellasaluteedellatutelaambientalesonosemprestatifondamentaliperilGruppo.
Alfinediteneresottocontrollogliimpattiambientalidelleproprieattività,ricercandonesistematicamente
ilmiglioramentoinmodocoerente,efficaceesoprattuttosostenibilenel2009èstataottenutaperGrafica
Editoriale Printing la certificazione FSC e nel 2010 la certificazione PEFC sull’utilizzo in produzione di
carte,lacuiprovenienzasiacertamentetracciabilesindall’origine.
Rischiodicredito
LapoliticadelGruppoè impostatanellaverificadell’affidabilitàedellaconoscenzadeiclientiprimadella
sottoscrizionedicontrattirilevanti.
I saldivengonomonitoraticostantementenelcorsodell’esercizio inmododa limitare leesposizionied i
contenziosi.
GruppoPoligraficiPrinting–RelazionesullaGestionealbilancioconsolidatoal31dicembre2016 15
Rischiodiliquidità
IlGruppocontrollailrischiodiliquiditàmonitorandolescadenzesiadegliinvestimentifinanziarichedelle
attività finanziarie al fine di conservare l’equilibrio della provvista e della flessibilità attraverso l’uso di
scoperti,finanziamentieleasingfinanziari.
Gestionedelcapitale
IlGruppoverificailcapitalepropriomediamenteinvestitorapportandoloconilcapitaleinvestitonetto.Gli
obiettivi e le politiche del Gruppo durante gli esercizi 2016 e 2015 sono stati quelli di mantenere tale
rapportominoredi3alfinediconservareunsolidoratingcreditizioegarantireadeguatilivellidicapitale
asupportodell’attività.
RACCORDOFRAIVALORIDIPATRIMONIONETTOEDILRISULTATODELL’ESERCIZIODELLASOCIETA’CAPOGRUPPOCONICORRISPONDENTIVALORICONSOLIDATI
(inmigliaiadieuro)
Risultatoesercizio2016
Patrimonionettoal31dicembre
2016 Patrimonionettoerisultatodell’eserciziocomeriportatinelbilanciod’eserciziodellaPoligraficiPrintingS.p.A.
989 20.660
Differenzatravaloredicaricoevalorepro‐quotadelpatrimonionettoerisultaticonseguitidallepartecipate
1.848 5.718
Assunzionepatrimonionettodellepartecipate
‐ ‐
Maggiorivaloriattribuitialleattivitànettedellecontrollateedifferenzadiconsolidamentoalnettodeifondidiammortamento
(24) 613
Stornodeidividendidistribuiti (2.600) ‐Effettidellavalutazionedellesocietàcollegatesecondoilmetododelpatrimonionetto
‐ (732)
StornosvalutazionevalutazionepartecipazioneGraficaEditorialePrintingS.p.A.
1.377 ‐
BilancioconsolidatoGruppoPoligraficiPrinting 1.590 26.259
GruppoPoligraficiPrinting–RelazionesullaGestionealbilancioconsolidatoal31dicembre2016 16
Pubblicitàdeicorrispettivi
Secondoquantoprevistodall’art.149‐duodeciesdeliberaConsob11971/1999esuccessivemodificheed
integrazioni, si allega il prospetto contenente i corrispettivi corrisposti alla società incaricataDeloitte&
ToucheS.p.A.periservizifornitinel2016,sestodeinoveannidelperiodocontrattualeprevisto.
(inmigliaiadieuro) 2016ServizidiRevisionebilancicivilistici,verifichetrimestraliefiscali ServizidiRevisionebilancioconsolidato
313
IlPresidentedelConsigliodiAmministrazione Dott.NicolaNatali
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20161
BILANCIOCONSOLIDATOAL31DICEMBRE2016
NOTEILLUSTRATIVEALBILANCIOCONSOLIDATO
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20162
GruppoPoligrafici
Printing
al31dicembre2016
POLIGRAFICI PRINTINGS.p.A.
100% CSPCENTROSTAMPA POLIGRAFICIS.r.l.
GRAFICA
100% EDITORIALE PRINTINGS.r.l.
33% ROTOPRESS INTERNATIONALS.r.l.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20163
BILANCIOCONSOLIDATOAL31DICEMBRE2016‐SITUAZIONEPATRIMONIALE‐FINANZIARIACONSOLIDATAATTIVITA’
(inmigliaiadieuro) Note al31.12.2016 al31.12.2015
Attivitànoncorrenti
Immobili,impiantiemacchinari 1 35.093 40.522
Attivitaimmateriali 2 33 53
Partecipazioni
insocietavalutatealcosto 3 252 252
insocietavalutatealpatrimonionetto 3 1.568 1.568
Attivitafinanziarienoncorrenti 4 2 106
Attivitaperimpostedifferite 5 637 475
Totaleattivitànoncorrenti 37.585 42.976
Attivitàcorrenti
Rimanenze 6 515 494
Crediticommercialiediversi 7 13.044 11.373
Creditiperimpostecorrenti 8 23 23
Disponibilitaliquideemezziequivalenti 9 1.111 1.161
Totaleattivitàcorrenti 14.693 13.051
Attivitànoncorrentidestinatealladismissione 10 390 ‐
TOTALEATTIVITA' 52.668 56.027PATRIMONIONETTOEPASSIVITA'
(inmigliaiadieuro) Note al31.12.2016 al31.12.2015
Patrimonionetto
Capitalesociale 11 30.491 30.491
Riserve 12 (5.821) (7.624)
Utile(perdita)dell'esercizio 13 1.590 1.901
Totalepatrimonionetto 26.260 24.768
Passivitànoncorrenti
Debitifinanziari 14 250 281
Fondionerierischi 15 2.472 2.045
FondoTFRetrattamentodiquiescenza 16 1.488 1.354
Leasing,quotaamediolungotermine 17 9.145 13.748
Debitiperimpostedifferite 18 20 52
Totalepassivitànoncorrenti 13.375 17.480
Passivitàcorrenti
Debiticommerciali 19 3.956 4.809
Altridebiticorrenti 20 2.287 2.259
Debitifinanziari 21 1.510 2.759
Quotaabrevedeileasing 17 4.499 3.595
Debitiperimpostecorrenti 22 781 357
Totalepassivitàcorrenti 13.033 13.779
Totalepassività 26.408 31.259
TOTALEPASSIVITA'EPATRIMONIONETTO 52.668 56.027
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20164
AisensidellaDeliberaConsobn.15519del27luglio2006,glieffettideirapporticonparticorrelatesullasituazione patrimoniale ‐ finanziaria consolidata sono evidenziati nell’apposito schema riportato nellepaginesuccessiveedescritti,oltrechenelcommentodellesingolevocidibilancio,allanotan.30.CONTOECONOMICOCONSOLIDATO
(inmigliaiadieuro) Note Anno2016 Anno2015
Ricaviperlavoric/terzievendite 23 26.144 31.080
Altriricavi 24 2.733 4.392
Variazionenellerimanenzediprodottiincorsodilavorazione ‐ (111)
Totalericavi 28.877 35.361
Consumidimaterieprimeedaltri 25 3.266 6.700
Costidellavoro 26 6.705 7.377
Ammortamentieperditedivaloredelleimmobilizzazioni 27 5.084 4.756
Altricostioperativi 28 10.862 12.720
Totalecosti 25.917 31.553
Risultatooperativo 2.960 3.808
Proventifinanziari 34 58
Onerifinanziari 463 673
Totaleproventi(oneri)finanziari 29 (429) (615)
Proventiedoneridavalutazionedellepartecipazioni ‐ ‐
Utile(perdita)primadelleimposte 2.531 3.193
Totaleimpostecorrenti,differiteeprepagatesulreddito 30 941 1.292
Utile(perdita)dell’esercizio 1.590 1.901
Risultatobaseediluitoperazione(euro) 0.0521 0,0624AisensidellaDeliberaConsobn.15519del27luglio2006,glieffettideirapporticonparticorrelatesulconto economico consolidato sono evidenziati nell’apposito schema riportato nelle pagine successive edescritti,oltrechenelcommentodellesingolevocidibilancio,allanotan.30.CONTOECONOMICOCOMPLESSIVOCONSOLIDATO
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015
Utile(perdita)dell’esercizio(A) 1.590 1.901Utili(perdite)darimisurazionePianiperdipendentiabeneficidefiniti(IAS19)
(130) 52
Effettofiscalerelativoaglialtriutili(perdite) 31 (14)Totalealtriutili(perdite)chepotrannoesseresuccessivamentericlassificatiacontoeconomico(B)
(99) 38
Totale altri utili (perdite) che non potranno essere successivamente riclassificati a conto economico (C) ‐
Totaleutile(perdita)complessivo(A+B+C) 1.491 1.939
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20165
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(in migliaia di euro) Anno 2016 Anno 2015FLUSSO MONETARIO DELLA GESTIONE OPERATIVA Utile (perdita) dell'esercizio 1.590 1.901Rettifiche per: - ammortamenti immobilizzazioni materiali 4.620 4.694- ammortamenti immobilizzazioni immateriali 30 62- svalutazione immobilizzazioni materiali 434 -- plusvalenze/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni (43) (10)+Oneri (proventi) finanziari per valutazioni al fair value (31) 4-Differenze (attive)/passive cambio non realizzate - 2± Totale elementi non monetari 5.010 4.752± Variazione netta del fondo di trattamento fine rapporto 36 (638)± Variazione netta dei fondi rischi ed oneri 785 (1.522)± Variazione netta delle imposte differite (194) 560
Flusso monetario operativo prima delle variazioni di capitale circolante 7.227 5.053± Variazione delle rimanenze (21) 1.895± Variazione dei crediti commerciali e diversi (inclusi crediti per imposte correnti) (1.671) 18.904± Variazione dei debiti commerciali e diversi (inclusi debiti per imposte correnti) (759) (10.214)
Flusso monetario generato (assorbito) dalle variazioni di cap. circolante (2.451) 10.585
Disponibilità’ liquide generate (assorbite) dalla gestione operativa 4.776 15.638
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO - pagamenti per acquisto immobilizzazioni materiali (15) - +incassi da vendite di immobilizzazioni materiali 43 (26) - pagamenti per acquisto immobilizzazioni immateriali (10) -+ incassi da vendite di immobilizzazioni materiali - - pagamenti per acquisto di partecipazioni -Disponibilità liquide generate (assorbite) dalla gestione di investimento 18 (26)
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO ± Variazione netta delle attività finanziarie non correnti 104 8± Variazione netta delle passività finanziarie non correnti (inclusi leasing) (4.603) (8.150)± Variazione netta delle passività finanziarie correnti (inclusi leasing) (345) (6.591) - Dividendi corrisposti -Disponibilità liquide generate (assorbite) dalla gestione finanziaria (4.844) (14.733)INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE E DEI MEZZI EQUIVALENTI (50) 879DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO 1.161 282DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO 1.111 1.161Gli interessipagati abanchee societa di leasing nel corsodel2016ammontanoa458migliaiadi euro. Le impostepagatenel2016ammontanoa129migliaiadieuro.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20166
VARIAZIONIDELPATRIMONIONETTOCONSOLIDATO
(in migliaia di euro) Capitale sociale
riserva legale
riserva da
sovr.zzo
Riserva per rimisuraz.piani
dipendenti a benefici
definiti IAS19 Altre
riserve
Utili (perdite) a nuovo
Utili (perdite) dell'esercizio
Totale patrimonio
netto
note 11 12 13
Valore al 31 dicembre 2014 30.491 349 101 - 1.729 (6.221) (3.634) 22.815
Utile (perdita) dell'esercizio - - - - - - 1.901 1.901
Altri utili (perdite) complessivi - - - 52 - - - 52 Totale utile e (perdita) complessivo - - - 52 - - 1.901 1.953 Destinazione utile-copertura perdite - - - - - (3.634) 3.634 -
Distribuzione dividendi - - - - - - - -
Valore al 31 dicembre 2015 30.491 349 101 52 1.729 (9.855) 1.901 24.768
Utile (perdita) dell'esercizio - - - - - - 1.590 1.590
Altri utili (perdite) complessivi - - - (98) 306 (306) - (98) Totale utile e (perdita) complessivo - - - (98) 306 (306) 1.590 1.492 Destinazione utile-copertura perdite - - - - - 1.901 (1.901) -
Distribuzione dividendi - - - - - - - -
Valore al 31 dicembre 2016 30.491 349 101 (46) 2.035 (8.260) 1.590 26.260
INFORMATIVAAISENSIDELLADELIBERACONSOBN.15519DEL27LUGLIO2006STATOPATRIMONIALECONSOLIDATOCONEVIDENZIATIIRAPPORTICONPARTICORRELATE
ATTIVITA’
(inmigliaiadieuro) Noteal
31.12.2016
dicuiparti
correlate
In.%
al31.12.2015
dicuiparti
correlate In.%
Attivitànoncorrenti:
Immobili,impiantiemacchinari 1 35.093 40.522
Attivitaimmateriali 2 33 53
Partecipazioni: 3
insocietavalutatealcosto 252 252 insocietavalutatealpatrimonionetto 1.568 1.568
Attivitafinanziarienoncorrenti 4 2 106
Attivitaperimpostedifferite 5 637 475
Totaleattivitànoncorrenti 37.585 42.976
Attivitàcorrenti
Rimanenze 6 515 494
Crediticommercialiediversi 7 13.044 11.09285% 11.373 9.359
82,29%
Creditiperimpostecorrenti 8 23 23Disponibilitaliquideemezziequivalenti 9 1.111 1.161
Totaleattivitàcorrenti 14.693 13.051
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20167
Attivitànoncorrentidestinatealladismissione
10 390 ‐
TOTALEATTIVITA' 52.668 56.027
PASSIVITA’EPATRIMONIONETTO
(inmigliaiadieuro)note
al31.12.2016
dicuiparti
correlate In.%
al31.12.2015
dicuiparti
correlate In.%
Patrimonionetto
Capitalesociale 11 30.491 30.491
Riserve 12 (5.821) (7.624)
Utile(perdita)dell'esercizio 13 1.590 1.901
Totalepatrimonionetto 26.260 24.768
Passivitànoncorrenti
Debitifinanziari 14 250 281
Fondionerierischi15
2.472 47119,05
% 2.045 (51)(2,49%)
FondoTFRetrattamentodiquiescenza
161.488 1.354
Leasing,quotaamediolungotermine
179.145 13.748
Debitiperimpostedifferite 18 20 52
Totalepassivitànoncorrenti 13.375 17.480
Passivitàcorrenti
Debiticommerciali19
3.956 97324,60% 4.809 1.778
36,97%
Altridebiticorrenti 20 2.287 2.259
Debitifinanziari 21 1.510 2.759
Quotaabrevedeileasing 17 4.499 3.595
Debitiperimpostecorrenti22
781 64882,87% 357 308 86,3%
Totalepassivitàcorrenti 13.033 13.779
Totalepassività 26.408 31.259TOTALEPASSIVITA'EPATRIMONIONETTO 52.668 56.027
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20168
INFORMATIVAAISENSIDELLADELIBERACONSOBN.15519DEL27LUGLIO2006CONTOECONOMICOCONSOLIDATOCONEVIDENZIATIIRAPPORTICONPARTICORRELATE
(inmigliaiadieuro) noteal
31.12.2016
dicuiparti
correlate In.%
al31.12.2015
dicuiparti
correlate In.%
Ricaviperlavoric/terzievendite 23 26.144 25.300 96,77% 31.080 26.611 85,62%Altriricavi 24 2.733 2.504 91,62% 4.392 2.193 49,93%Variazionenellerim.zediprodottiincorsodilavorazione
‐ (111)
Totalericavi 28.877 35.361Consumidimaterieprimeedaltri 25 3.266 6.700 273 4,07%Costidellavoro 26 6.705 81 1,21% 7.377 62 0,08%Ammortamentieperditedivaloredelleimmobilizzazioni
27 5.084 4.756
Altricostioperativi 28 10.862 3.727 34,31% 12.720 4.130 32,47%Totalecosti 25.917 31.553Risultatooperativo 2.960 3.808Proventifinanziari 34 1 2,94% 58 49 84,48%Onerifinanziari 463 673 9 1,4%Totaleproventi(oneri)finanziari 29 (429) (615)Proventiedoneridavalut.nedellepartecipazioni
‐ ‐
Utile(perdita)primadelleimposte
2.531 3.193
Totaleimp.tecorrenti,differiteeprepagate
30 941 1.292
Risultatodell'esercizio 1.590 1.901PRINCIPICONTABILIENOTEILLUSTRATIVEALBILANCIOCONSOLIDATOInformazionisocietarie
IlbilancioconsolidatodellaPoligraficiPrintingS.p.A.(diseguitoanche“Societa”)perl’eserciziochiusoal
31dicembre2016estatoapprovatoedautorizzatoallapubblicazionedalConsigliodiAmministrazionein
data29marzo2017.
Il Gruppo Poligrafici Printing (di seguito anche “Gruppo Printing” o “Gruppo”) controllato dalla societa
PoligraficiEditorialeS.p.A.operanel settoredella stampacon le societaGraficaEditorialePrintingS.r.l.,
CSP Centro Stampa Poligrafici S.r.l., controllate dalla societa Poligrafici Printing S.p.A. e con la societa
collegataRotopressInternationalS.r.l.
Continuitàaziendaleecriteridiredazione
Ilbilancioconsolidatoestatoredattoinbasealprincipiodelcostostorico,nonchesulpresuppostodella
continuitaaziendale.
Peraltro, al finedidescrivere le considerazioni effettuatedagliAmministratori inmeritoalpresupposto
della continuita aziendale risulta utile commentare l’andamento del Gruppo Poligrafici Editoriale
(azionistadimaggioranzaeprincipaleclientedelGruppoPoligraficiPrinting).
IlGruppoPoligraficihaconseguito,nel2016unutilealivellodirisultatooperativodiEuro4,6milionied
unutilenettodiEuro0,8milioni.Talirisultatievidenzianosignificativimiglioramentirispettoalloscorso
esercizio,nonostanteglieffettiderivantidallariduzionecomplessivadeiricavi.IlGruppo,comunquealla
luce dell’attuale andamento del mercato, ha proseguito le operazioni di riorganizzazione che hanno
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre20169
consentitounulteriorerecuperodellaredditivitàoperativa.
Peraltro i risultatipositiviconsuntivatinel2016,con il rispettodeiparametri finanziarial31dicembre
2016previstidallaConvenzioneinterbancaria,hannopermessoalmanagementdidefinirecongliistituti
finanziariunpre‐accordonovativo,chesaràresodefinitivonelcorsodelmesediaprile2017,al finedi
risolverel’attualeConvenzioneedattivareperilpropriofabbisognofinanziariounfinanziamentoinpool
conlarimodulazionedell’affidatoconlatrasformazionediunaquotaamediolungoconduratadi6anni
edilmantenimentodellelineedicreditoabrevetermineper48‐60mesi.
Nella riunione del Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2017 è stato approvato dagli
AmministratoridellaPoligraficiEditorialeS.p.A.ilPianoPluriennalediGruppopergliesercizi2017‐2021.
Nell’ambitodellastessariunione,èstatoanalizzatoancheil fabbisognofinanziarioper iprossimidodici
mesidelGruppoesullabasedeidatiattesiperl’esercizio2017,ilrispettodeiparametrifinanziariprevisti
nelnuovoaccordodifinanziamentoinPool.
Pertanto, in considerazione di quanto sopra evidenziato in merito alla situazione dell’azionista e
principale cliente del Gruppo Poligrafici Printing, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 è stato
redattosecondoilpresuppostodellacontinuitàaziendale.
EspressionediconformitàagliIAS/IFRS
Il bilancio consolidato dell’esercizio 2016 e stato predisposto nella forma e nel contenuto secondo
l’informativaprevistadaiprincipicontabiliinternazionali(IAS/IFRS)emessidall’InternationalAccounting
Standards Board ed omologati dall’Unione Europea, incluse tutte le interpretazioni dell’International
Financing Reporting Interpretations Committee (IFRIC), e sulla base dei provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005. Non e stata applicata nessuna deroga ai Principi Contabili
Internazionalinella redazionedelpresentebilancio. Iprincipi contabili adottati sonoomogenei aquelli
utilizzati nel bilancio comparativo al 31 dicembre 2015 ad eccezione dell’adozione degli emendamenti
obbligatoriperiperiodiannualiaventiinizioil1°gennaio2016oindatasuccessiva.
PRINCIPIDICONSOLIDAMENTO
I prospetti contabili relativi alla situazione patrimoniale ed economicadelle controllate utilizzati ai fini
della redazione del bilancio consolidato, sono predisposti adottando imedesimi principi contabili della
Capogruppo. La data di chiusura del bilancio delle imprese controllate coincide con quella della
Capogruppo.
I principali criteri di consolidamento seguiti nella redazione del bilancio consolidato, predispostoin
conformitaagliIFRS,al31dicembre2016sonoiseguenti:
- Il valore contabile delle partecipazioni viene eliminato contro il relativo patrimonio netto, a fronte
dell'assunzionedelleattivitaepassivitadellepartecipatesecondoilmetododell'integrazioneglobale.
- Il corrispettivo trasferito in una aggregazione aziendale e valutato al fair value, calcolato come la
somma dei fair value dell’attivita trasferita e delle passivita assunte dal Gruppo alla data di
acquisizioneedeglistrumentidicapitaleemessi incambiodelcontrollodella impresaacquisita.Gli
oneriaccessorialla transazionesonorilevatiacontoeconomiconelmomento incuisonosostenuti.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201610
L’eccessodelcostodiacquisizionerispettoallaquotadimercatodellaquotadipertinenzadelGruppo
nelleattivitanetteecontabilizzatoadavviamento(goodwill).
- Nell’ipotesi in cui emerga una differenza negativa, l’IFRS 3 non contempla la rilevazione di un
avviamentonegativo.Pertantol’eccedenzadell’interessenzadell’acquirentenelfairvaluedelleattivita,
passivitaepassivitapotenzialiidentificabilidell’impresaacquisitarispettoalcostoerilevataaconto
economico dopo avere rideterminato il fair value delle attivita, passivita e passivita potenziali
identificabilidell’impresaacquisita.
- Una volta acquisito il controllo della partecipata, eventuali acquisizioni di ulteriori quote sono
contabilizzateimputandoladifferenzatrailprezzopagatoedilvaloredellacorrispondentequotadel
patrimonio netto contabile della partecipata direttamente a riduzione del patrimonio netto
consolidato. Analogamente, in caso di cessione di partecipazioni che non comporti la perdita del
controllo, laplusvalenzaolaminusvalenzasonoimputatedirettamenteadunapostadelpatrimonio
nettoe successivamente trasferiteal contoeconomico soloalmomentodella cessionedel controllo
dellapartecipata.
- Irisultatieconomicidelleimpresecontrollateacquisiteocedutenelcorsodell’eserciziosonoinclusi
nelcontoeconomicoconsolidatodall’effettivadatadiacquisizionefinoall’effettivadatadicessione.
- Vengonoeliminateleoperazionisignificativeavvenutetrasocietaconsolidate,cosıcomelepartitedi
creditoedidebito,costiericaviegliutilinonancorarealizzatiderivantidaoperazionicompiutefra
societa del Gruppo, al netto dell'eventuale effetto fiscale. Le perdite infragruppo sono eliminate ad
eccezionedelcasoincuiessesianorappresentativediperditedurevoli.
- Laquotadiinteressenzadegliazionistidiminoranzanelleattivitanettedellecontrollateconsolidatee
identificataseparatamenterispettoalpatrimonionettodiGruppo.Taleinteressenzaedeterminatain
base alla percentuale da essi detenuta nei fair value delle attivita e passivita iscritte alla data
dell’acquisizioneoriginariaenellevariazionidipatrimonionettodopotaledata.Successivamentele
perdite attribuibili agli azionisti diminoranza eccedenti il patrimonio netto di loro spettanza sono
attribuite al patrimonio netto di Gruppo ad eccezione dei casi in cui le minoranze abbiano
un’obbligazionevincolanteesianoingradodifareulterioriinvestimentipercoprireleperdite.Perle
acquisizioni effettuate anteriormente alla data di prima applicazione degli IFRS, come consentito
dall’IFRS1,ilconsolidamentoavvienesullabasedeiprincipiprevigenti.Pertantoilpatrimonionetto
di terzi e statodeterminatooriginariamente sullabasedellaquotadipatrimonionetto contabiledi
pertinenzadelsociodiminoranzaalladatadell’acquisizione.
- Quando le perdite di pertinenza dei soci di minoranza eccedono la loro quota di pertinenza del
capitaledellapartecipata,l'eccedenza,ossiaildeficit,vieneregistrataacaricodelGruppo,salvoilcaso
e nella misura in cui i soci di minoranza abbiano un’obbligazione vincolante e siano in grado di
effettuare un investimento addizionale a copertura delle perdite, nel qual caso l'eccedenza viene
registrata tra le attivita nel bilancio consolidato. Nel primo caso, se si dovessero verificare utili in
futuro,laquotaditaliutilidipertinenzadeisocidiminoranzavieneattribuitaallaquotadiutiledel
Gruppoperl'ammontarenecessarioperrecuperareleperditeinprecedenzaattribuitealGruppo.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201611
PRINCIPICONTABILI,EMENDAMENTIEDINTERPRETAZIONIIFRSAPPLICATIDAL1GENNAIO2016
Iseguentiprincipicontabili,emendamentie interpretazioni IFRSsonostatiapplicatiper laprimavolta
dalGruppoapartiredal1°gennaio2016:
‐ EmendamentialloIAS19“DefinedBenefitPlans:EmployeeContributions”(pubblicatoindata
21 novembre 2013): relativo alla iscrizione in bilancio delle contribuzioni effettuate dai
dipendenti o da terze parti ai piani a benefici definiti. L’adozione di tali emendamenti non ha
comportatoeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ Emendamenti all’IFRS11 JointArrangements– “Accounting foracquisitionsof interests in
joint operations” (pubblicato in data 6 maggio 2014): relativo alla contabilizzazione
dell’acquisizione di interessenze in una joint operation la cui attività costituisca un business.
L’adozioneditaliemendamentinonhacomportatoeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ Emendamenti allo IAS 16 Property, plant and equipment e IAS 41 Agriculture – “Bearer
Plants” (pubblicato in data 30 giugno 2014): le bearer plants, ossia gli alberi da frutto che
daranno vita a raccolti annuali (ad esempio le viti, le piante di nocciole), debbano essere
contabilizzate secondo i requisiti dello IAS 16 (piuttosto che dello IAS 41). L’adozione di tali
emendamentinonhacomportatoeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ EmendamentialloIAS16–Property,plantandEquipmentealloIAS38–IntangiblesAssets–
“Clarificationofacceptablemethodsofdepreciationandamortisation”(pubblicatiindata12
maggio2014):secondocuiuncriteriodiammortamentobasatosuiricavièconsideratodinorma
inappropriato,inquanto,iricavigeneratidaun’attivitàcheincludel’utilizzodell’attivitàoggetto
di ammortamento generalmente riflettono fattori diversi dal solo consumo dei benefici
economici dell’attività stessa, requisito che viene, invece, richiesto per l’ammortamento.
L’adozioneditaleemendamentononhacomportatoeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ Emendamento allo IAS 1 – “Disclosure Initiative” (pubblicato in data 18 dicembre 2014):
l’obiettivo delle modifiche è di fornire chiarimenti in merito ad elementi di informativa che
possonoesserepercepiticomeimpedimentiadunachiaraedintellegibileredazionedeibilanci.
L’adozioneditaleemendamentononhacomportatoeffettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ Emendamentiall’IFRS10,IFRS12eIAS28 “InvestmentEntities:ApplyingtheConsolidation
Exception” (pubblicato in data 18 dicembre 2014), contenente modifiche relative a tematiche
emerse a seguito dell’applicazione della consolidation exception concesse alle entità
d’investimento.L’adozioneditaleemendamentononhacomportatoeffettisulbilancioseparato
dellaSocietà.
Infine,nell’ambitodelprocessoannualedimiglioramentodeiprincipi, indata12dicembre2013lo
IASBhapubblicatoildocumento“AnnualImprovementstoIFRSs:2010‐2012Cycle”(tracuiIFRS2
ShareBasedPayments–Definitionofvestingcondition,IFRS3BusinessCombination–Accountingfor
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201612
contingent consideration, IFRS 8 Operating segments – Aggregation of operating segments e
Reconciliation of total of the reportable segments’ assets to the entity’s assets, IFRS 13 Fair Value
Measurement – Short‐term receivables and payables) e in data 25 settembre 2014 il documento
“Annual Improvementsto IFRSs:2012‐2014Cycle”(tracui: IFRS5–Non‐currentAssetsHeld forSale
andDiscontinuedOperations,IFRS7–FinancialInstruments:DisclosureeIAS19–EmployeeBenefits)
cheintegranoparzialmenteiprincipipreesistenti.L’adozioneditaliemendamentinonhacomportato
effettisulbilancioconsolidatodelGruppo.
PRINCIPICONTABILI,EMENDAMENTIEDINTERPRETAZIONIIFRSeIFRICOMOLOGATIDALL’UNIONE
EUROPEA,NONANCORAOBBLIGATORIAMENTEAPPLICABILIENONADOTTATIINVIAANTICIPATA
DALGRUPPOAL31DICEMBRE2016
‐ Principio IFRS15 –Revenue fromContractswithCustomers (pubblicato in data 28maggio
2014e integrato conulteriori chiarimenti pubblicati indata12 aprile2016) che èdestinatoa
sostituireiprincipiIAS18–RevenueeIAS11–ConstructionContracts,nonchéleinterpretazioni
IFRIC 13 – Customer Loyalty Programmes, IFRIC 15 –Agreements for theConstructionofReal
Estate, IFRIC 18 –TransfersofAssets fromCustomers e SIC 31 –Revenues‐Barter Transactions
Involving Advertising Services. Il principio stabilisce un nuovomodello di riconoscimento dei
ricavi,chesiapplicheràatuttiicontrattistipulaticoniclientiadeccezionediquellicherientrano
nell’ambitodiapplicazionedialtriprincipiIAS/IFRScomeileasing,icontrattid’assicurazionee
gli strumenti finanziari. I passaggi fondamentali per la contabilizzazione dei ricavi secondo il
nuovomodellosono:
l’identificazionedelcontrattoconilcliente;
l’identificazionedelleperformanceobligationsdelcontratto;
ladeterminazionedelprezzo;
l’allocazionedelprezzoalleperformanceobligationsdelcontratto;
icriteridiiscrizionedelricavoquandol’entitàsoddisfaciascunaperformanceobligation.
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2018 ma è consentita un’applicazione anticipata. Le
modificheall’IFRS15,ClarificationstoIFRS15–RevenuefromContractswithCustomers,pubblicatedalloIASBindata
12aprile2016,nonsonoinveceancorastateomologatedall’UnioneEuropea.Gliamministratorinonsiattendono
chel’applicazionedell’IFRS15possaavereunimpattosignificativosugliimportiiscrittiatitolodiricavie
sullarelativainformativariportatanelbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ Versionefinaledell’IFRS9–FinancialInstruments(pubblicatoil24luglio2014).Ildocumento
accoglie i risultati delle fasi relative a Classificazione e valutazione, Impairment, e Hedge
accounting,delprogettodelloIASBvoltoallasostituzionedelloIAS39:
introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e passività
finanziarie;
Conriferimentoalmodellodi impairment, ilnuovoprincipiorichiedechelastimadelle
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201613
perditesucreditivengaeffettuatasullabasedelmodellodelleexpectedlosses(enonsul
modello delle incurred losses utilizzato dallo IAS 39) utilizzando informazioni
supportabili, disponibili senza oneri o sforzi irragionevoli che includano dati storici,
attualieprospettici;
introduce un nuovo modello di hedge accounting (incremento delle tipologie di
transazioni eleggibili per l’hedge accounting, cambiamento della modalità di
contabilizzazionedeicontrattiforwardedelleopzioniquandoinclusiinunarelazionedi
hedgeaccounting,modifichealtestdiefficacia).
Ilnuovoprincipio,chesostituisceleprecedentiversionidell’IFRS9,deveessereapplicatodaibilanciche
inizianoil1°gennaio2018osuccessivamente.
Gli amministratori non si attendono che l’applicazionedell’IFRS9possa avereun impatto significativo
sugliimportiel’informativariportatanelbilancioconsolidatodelGruppo.
PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA OMOLOGATI
DALL’UNIONEEUROPEA
Alladatadiriferimentodelpresentebilancioconsolidatogliorganicompetentidell’UnioneEuropeanon
hannoancora concluso ilprocessodiomologazionenecessarioper l’adozionedegli emendamenti edei
principisottodescritti.
‐ Indata13gennaio2016loIASBhapubblicatoilprincipioIFRS16–Leasescheèdestinatoa
sostituireilprincipioIAS17–Leases,nonchéleinterpretazioniIFRIC4Determiningwhetheran
Arrangement contains a Lease, SIC‐15 Operating Leases—Incentives e SIC‐27 Evaluating the
SubstanceofTransactionsInvolvingtheLegalFormofaLease.
Ilnuovoprincipio fornisceunanuovadefinizionedi lease ed introduceuncriteriobasatosul
controllo(rightofuse)diunbeneperdistinguereicontrattidileasingdaicontrattiperservizi,
individuando quali discriminanti: l’identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello
stesso, il diritto adottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall’usodel
beneeildirittodidirigerel’usodelbenesottostanteilcontratto.
Ilprincipiostabilisceunmodellounicodiriconoscimentoevalutazionedeicontrattidileasing
per il locatario (lessee) che prevede l’iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo
nell’attivo con contropartita un debito finanziario, fornendo inoltre la possibilità di non
riconoscerecomeleasingicontrattichehannoadoggettoi“low‐valueassets”eileasingconuna
durata del contratto pari o inferiore ai 12 mesi. Al contrario, lo Standard non comprende
modifichesignificativeperilocatori.
Ilprincipiosiapplicaapartiredal1°gennaio2019maèconsentitaun’applicazioneanticipata,
soloperleSocietàchehannoapplicatoinviaanticipatal’IFRS15‐RevenuefromContractswith
Customers. Gli amministratori si attendono che l’applicazione dell’IFRS 16 possa avere un
impattosignificativosullacontabilizzazionedeicontrattidileasingesullarelativainformativa
riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201614
ragionevoledeglieffettifinchéilGruppononavràcompletatoun’analisidettagliatadeirelativi
contratti.
‐ Indata11settembre2014loIASBhapubblicatounemendamentoall’IFRS10eIAS28“Sales
or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture”. Il
documento è stato pubblicato al fine di risolvere l’attuale conflitto tra lo IAS 28 e l’IFRS 10
relativoallavalutazionedell’utileodellaperditarisultantedallacessioneoconferimentodiun
non‐monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di
quest’ultima.AlmomentoloIASBhasospesol’applicazionediquestoemendamento.
‐ Indata18dicembre2014loIASBhapubblicatoildocumento“InvestmentEntities:Applying
theConsolidationException(AmendmentstoIFRS10,IFRS12andIAS28)”(pubblicatoin
data 18 dicembre 2014), contenente modifiche relative a tematiche emerse a seguito
dell’applicazionedellaconsolidationexceptionconcessealleentitàd’investimento.Lemodifiche
introdottedaldocumentodevonoessereapplicateapartiredagliesercizicheavrannoinizioil
1° gennaio 2016 o da data successiva, ne è comunque concessa l’adozione anticipata. Gli
amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo
dall’adozione di queste modifiche, non soddisfando la società la definizione di società di
investimento.
‐ In data 19 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato il documento “RecognitionofDeferredTax
Assets for Unrealised Losses (Amendments to IAS 12)” che contiene delle modifiche al
principio contabile internazionale IAS 12. Il documento ha l’obiettivo di fornire alcuni
chiarimentisull’iscrizionedelleimpostedifferiteattivesulleperditenonrealizzatealverificarsi
di determinate circostanze e sulla stima dei redditi imponibili per gli esercizi futuri. Le
modifichesiapplicanoapartiredal1°gennaio2017maneèconsentital’adozioneanticipata.
Almomentogliamministratoristannovalutandoipossibilieffettidell’introduzionediqueste
modifichesulbilancioconsolidatodelGruppo.
‐ In data 29 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato il documento “Disclosure Initiative
(AmendmentstoIAS7)”checontienedellemodifichealprincipiocontabileinternazionaleIAS
7. Il documento ha l’obiettivo di fornire alcuni chiarimenti permigliorare l’informativa sulle
passività finanziarie. In particolare, le modifiche richiedono di fornire un’informativa che
permettaagliutilizzatoridelbilanciodicomprenderelevariazionidellepassivitàderivantida
operazioni di finanziamento. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2017ma è
consentita un’applicazione anticipata. Non è richiesta la presentazione delle informazioni
comparative relative ai precedenti esercizi. Gli amministratori non si attendono un effetto
significativonelbilancioconsolidatodelGruppodall’adozionediquestemodifiche.
‐ Indata20giugno2016loIASBhapubblicatoildocumento“Classificationandmeasurement
of share‐based payment transactions (Amendments to IFRS 2)”. che contiene alcuni
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201615
chiarimentiinrelazioneallacontabilizzazionedeglieffettidellevestingconditions inpresenza
di cash‐settled share‐based payments, alla classificazione di share‐based payments con
caratteristichedinetsettlementeallacontabilizzazionedellemodificheaiterminiecondizioni
diunoshare‐basedpaymentchenemodificanolaclassificazionedacash‐settledaequity‐settled.
Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2018 ma è consentita un’applicazione
anticipata.Gliamministratorinonsiattendonouneffettosignificativonelbilancioconsolidato
delGruppodall’adozionediquestemodifiche.
‐ Documento“AnnualImprovementstoIFRSs:2014‐2016Cycle”,pubblicatoindata8dicembre
2016(tracuiIFRS1First‐TimeAdoptionofInternationalFinancialReportingStandards‐Deletion
ofshort‐termexemptionsforfirst‐timeadopters,IAS28InvestmentsinAssociatesandJointVentures
–Measuringinvesteesatfairvaluethroughprofitorloss:aninvestment‐by‐investmentchoiceora
consistentpolicychoice,IFRS12DisclosureofInterestsinOtherEntities–Clarificationofthescope
of the Standard) che integrano parzialmente i principi preesistenti. Gli amministratori non si
attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tali
emendamenti.
‐ Interpretazione IFRIC 22 “Foreign Currency Transactions and Advance Consideration”
(pubblicataindata8dicembre2016).L’interpretazionehal’obiettivodiforniredellelineeguida
pertransazionieffettuateinvalutaesteraovesianorilevatiinbilanciodeglianticipioaccontinon
monetari,primadellarilevazionedellarelativaattività,costooricavo.Taledocumentoforniscele
indicazioni sucomeun'entitàdevedeterminare ladatadiuna transazione,edi conseguenza, il
tassodicambioaprontidautilizzarequandosiverificanooperazioniinvalutaesteranellequaliil
pagamentovieneeffettuatooricevutoinanticipo.L’IFRIC22èapplicabileapartiredal1°gennaio
2018,maèconsentitaun’applicazioneanticipata.Gliamministratorinonsiattendonouneffetto
significativonelbilancioconsolidatodelGruppodall’adozionediquestemodifiche.
‐ Emendamentoallo IAS40 “Transfersof InvestmentProperty” (pubblicato indata8dicembre
2016). Tali modifiche chiariscono i trasferimenti di un immobile ad, o da, investimento
immobiliare. In particolare, un’entità deve riclassificare un immobile tra, o da, gli investimenti
immobiliari solamente quando c’è l’evidenza che si sia verificato un cambiamento d’uso
dell’immobile.Talecambiamentodeveesserericondottoaduneventospecificocheèaccadutoe
non deve dunque limitarsi ad un cambiamento delle intenzioni da parte della Direzione di
un’entità. Talimodifiche sono applicabili dal 1° gennaio 2018,ma è consentita un’applicazione
anticipata.Gliamministratorinonsiattendonouneffettosignificativonelbilancioconsolidatodel
Gruppodall’adozionediquestemodifiche.
PRINCIPICONTABILIINVARIATIRISPETTOAL31DICEMBRE2015
Conversionedelleposteinvalutaestera
LavalutafunzionaleedipresentazioneadottatadalGruppoPoligraficiPrintingel’euro.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201616
Le transazioni in valuta estera sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio esistente alla data
dell’operazione. Le attivita e le passivitamonetarie denominate in valuta estera sono riconvertite nella
valuta funzionale al tasso di cambio esistente alla data di chiusura del bilancio. Tutte le differenze di
cambiosonorilevatenelcontoeconomicodelbilancio.
Immobili,impiantiemacchinari–Investimentiimmobiliari
Gliimmobili,gliimpianti,imacchinariegliinvestimentiimmobiliarisonorilevatiinizialmentealcostodi
acquistoodiproduzione,comprensivodeglioneriaccessoridirettamenteimputabili,alnettodieventuali
sconticommerciali.
Icostidimanutenzionesonocapitalizzatinellarispettivavocedipertinenzasoloseessipermettonoun
significativoincrementonelleprestazionionelladuratadelbenerelativo.
Dopo la rilevazione iniziale, gli immobili, gli impianti emacchinari e gli investimenti immobiliari sono
iscrittialnettodegliammortamentiaccumulatiediqualsiasiperditaperriduzionedivaloreaccumulata.
L’ammortamento e calcolato sistematicamente sul valore del bene, dedotto il valore residuo al termine
dellavitautile,alnettodeicostididismissione, inbaseallealiquoteeconomico‐tecnichedeterminatein
relazione alla residua possibilita di utilizzazione dei beni, a partire dal momento in cui l’attivita e
disponibileall’uso.
Lavitautilestimata eriesaminataconperiodicitaannualeedeventualicambiamenti, laddovenecessari,
sonoapportaticonapplicazioneprospettica.
LealiquoteapplicatedalGrupposonoleseguenti:
‐fabbricatiedinvestimentiimmobiliari:3%;
‐impiantiemacchinari:dal5%al25%.
Iterreni,consideratibeniavitautileillimitata,nonsonosoggettiadammortamento.
Il valore netto contabile delle immobilizzazioni materiali, impianti, macchinari ed investimenti
immobiliari, e sottoposto a verifica ad ogni chiusura di bilancio sulla base dell’analisi di indicatori
rappresentatividell’esistenzadipotenzialiperditedivaloredelleattivita.
Seesisteun’indicazionediquestotipoenelcasoincuiilvaloredicaricoeccedailvaloredirecupero, le
attivitavengonosvalutate;qualora,inesercizisuccessivi,venisseromenoipresuppostidellasvalutazione,
viene ripristinato il valore originario. Il ripristino di una perdita di valore viene imputato a conto
economico.
Pervaloredirecuperosiintendeilmaggioretrailfairvaluediun’attivitaodiunaattivitageneratricedi
flussi finanziari decrementato dei costi di vendita ed il suo valore d’uso, ed e determinato per singola
attivitaamenochetaleattivitanongeneriflussifinanziariampiamentedipendentidaquelligeneratida
altreattivitaogruppidiattivita.Perdeterminareilvalored’usodiun’attivitasicalcolailvaloreattualedei
flussifinanziarifuturistimatiapplicandountassodiscontocheriflettelevalutazionicorrentidimercato
delvaloretemporaledeldenaroedeirischispecificidell’attivita.
I contratti di leasing finanziario, che sostanzialmente trasferiscono al Gruppo tutti i rischi ed i benefici
derivantidallaproprietadelbenelocato,sonocapitalizzatidalladatadiiniziodelleasing,alfairvaluedel
benelocatoo,seminore,alvaloreattualedeicanonidileasing.Icanonidileasingsonoripartititraquota
capitale equota interessi inmododaottenere l’applicazionedi un tassodi interesse costante sul saldo
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201617
residuodeldebito.
Glionerifinanziaridirettamenteimputabiliall’acquisizione,allacostruzioneoallaproduzionediunbene
che giustificano una capitalizzazione sono inclusi nel costo di quel bene. Tali oneri finanziari sono
capitalizzati come parte del costo del bene se e probabile che essi comporteranno benefici economici
futuri per l’impresa e se possono essere attendibilmente determinati. Gli altri oneri finanziari devono
essererilevaticomecostonell’esercizionelqualesonosostenuti.Lacapitalizzazionedeglionerifinanziari
comepartedelcostodiunbenechegiustificaunacapitalizzazioneiniziaquando:
a)sistannosostenendoicostiperl’ottenimentodelbene;
b)sistannosostenendoglionerifinanziari;
c)sonoincorsoleattivitanecessarieperpredisporreilbeneperilsuoutilizzoprevistooperlavendita.
La capitalizzazione degli oneri finanziari e interrotta quando sono sostanzialmente completate tutte le
operazioninecessarieperpredisporreilbenechegiustificaunacapitalizzazionenellecondizioniperilsuo
utilizzoprevistoolasuavendita.
I contratti di leasing nei quali il locatore conserva sostanzialmente tutti i rischi e i benefici tipici della
proprieta sono classificati come leasing operativi. I canoni di leasing operativi sono imputati a conto
economicoinquotecostantiripartitesecondoladuratadelcontratto.
Altreattivitàimmateriali
Le attivita immateriali sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate in quote
costanti lungo la loro vita utile stimata, se possiedono una vita utile finita; le attivita con vita utile
indefinita,quali letestate,nonvengonoammortizzatemasottoposteaverificaper identificareeventuali
riduzionidi valoreannualmenteopiu frequentementenei casi in cui vi siano indicazioni che le attivita
possanoaversubıtoperditedivalore.
Seesisteun’indicazionecheun’attivita immaterialeabbiasubitounaperditadivaloreenelcasoincuiil
valoredi caricoecceda il valoredi recupero, le attivita vengonosvalutate;qualora inesercizi successivi
venisseromeno ipresuppostidella svalutazione, il valorecontabiledell’attivita viene incrementatosino
alla nuova stima del valore recuperabile senza, comunque, eccedere il valore che sarebbe stato
determinatosenonfossestatarilevataalcunaperditaperriduzionedivalore.Ilripristinodiunaperditadi
valoreeiscrittoimmediatamenteacontoeconomico.
L’eventualeperditadivaloreeidentificataattraversolemodalitaindicatenellasezionerelativaalleattivita
materiali.
Partecipazioniinsocietàcollegate
Si trattadi impresenellequali ilGruppoPoligraficiPrintingdetienealmeno il20%deidirittidi votoo
nellequaliesercitaun’influenzasignificativa.Taliimpresevengonovalutateconilmetododelpatrimonio
netto: la quota di pertinenza del Gruppo dei risultati delle societa collegate viene inclusa nel bilancio
consolidatoapartiredalladataincuisiiniziaadeteneretalequotadipossesso.
Ledifferenzepositivefrailvaloredicaricodellepartecipazioniindetteimpreseelecorrispondentiquote
di patrimonio netto a valori correnti, sono conglobate nel valore delle partecipazioni stesse e soggette
almenounavoltal’annoavalutazionealfinediverificarel’esistenzadieventualiperditedivalore.
L’eventualeperditadivaloreeidentificataconmodalitasimilariaquelleindicatenellasezionerelativaalle
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201618
immobilizzazionimateriali.Nelcasoincuiilvalorerecuperabiledellapartecipazionesiainferiorerispetto
alsuovalorecontabilesirilevalarelativaperditadivalore.Taleperditadivaloreeripristinatanelcasoin
cuivenganomenoimotivichel’hannogenerata.
Dette quote di svalutazione, unitamente alle quote di risultato di pertinenza del Gruppo riportate nel
periodo,sonoiscritteacontoeconomico.
Qualoral’eventualequotadipertinenzadelGruppodelleperditedellacollegataeccedailvalorecontabile
della partecipazione in bilancio, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle
ulteriori perdite e rilevata nel “fondo rischi ed oneri”, nel caso in cui il Gruppo abbia l’obbligo di
risponderne.
Attivitàfinanziarie
Leattivitafinanziarieincludono:
‐ Attivita finanziarie disponibili per la vendita: comprendono le partecipazioni in altre imprese (con
quote di possesso inferiori al 20%) valutate a fair value. Gli utili o le perdite conseguenti a tale
valutazionesono iscritti inunaseparatavocedelpatrimonionetto, finoachequestepartecipazioni
nonsonovendute,recuperateocessateofinoachenonsiaccerticheessehannosubitounaperdita
significativaoprolungatadivalore.Inquesticasigliutilioleperdite,finoaquelmomentoaccumulati
nelpatrimonionetto,sonoimputatiacontoeconomico.LapolicycontabiledelGruppoprevede,perla
valutazionediunaperditaprolungataosignificativadivaloredeglistrumentiAFS,l’adozioneseparata
di parametri di impairment costituiti da una riduzione del fair value superiore al 60% o da una
diminuzioneprolungataperoltre36mesirispettoalvaloreiscrittooriginariamente.Restafermoche,
in circostanze eccezionali, al verificarsi di andamenti anomali di Mercato, gli Amministratori
potrebberoderogarecomunqueallesogliepredeterminatefornendoadeguatamotivazionenellenote
illustrative.
‐ Finanziamenti e prestiti: sono iscritti al costo ammortizzato. Qualora non abbiano una scadenza
prefissata, sono valutati al costo di acquisizione. Se hanno scadenza superiore all’anno, se sono
infruttiferi omaturano interessi inferiori almercato sonoattualizzati utilizzando i tassi dimercato.
Sonoinclusinellaposizionefinanziarianetta.Ifinanziamentiamedio–lungoterminesonoespostiin
bilancioalnettodeglioneriaccessorisostenutiperlaloroaccensione.
‐ Attivita finanziarie detenute per la negoziazione: sono valutate a fair value. Gli utili o le perdite
conseguenti a tale valutazione sono rilevati a conto economico. Tali attivita sono incluse nella
posizionefinanziarianetta.
‐ Disponibilita liquide e mezzi equivalenti: comprendono il denaro in cassa ed i depositi bancari e
postaliavistaeabrevetermine,inquest’ultimocasoconunascadenzaoriginariaprevistanonoltre
tremesi.Taliattivitasonorilevatealfairvalueedinclusenellaposizionefinanziarianetta.
Il fair value delle attivita finanziarie e determinato sulla base dei prezzi di offerta quotati o mediante
l’utilizzo di modelli finanziari. Il fair value delle attivita finanziarie non quotate e stimato utilizzando
appositetecnichedivalutazioneadattateallasituazionespecificadell’emittente.Leattivitafinanziarieper
lequaliilvalorecorrentenonpuoesseredeterminatoinmodoaffidabilesonorilevatealcosto,ridottoper
perditedivalore.
Vengonoregolarmenteeffettuatevalutazionialfinediverificareseesistaoggettivaevidenzacheun’attivita
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201619
finanziaria o che un gruppo di attivita possa aver subito una riduzione di valore. Se esistono evidenze
oggettive,laperditadivalorevienerilevatacomecostonelcontoeconomicodelperiodo.
Attivitàepassivitàdestinateallavenditaeattivitàoperativecessate
Leattivitaelepassivitadestinateallavenditaeleattivitaoperativecessatesonoclassificatecometaliseil
loro valore contabile sara recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso
l’utilizzo continuativo. Tali condizioni sono considerate avverate nel momento in cui la vendita o la
discontinuita del gruppo di attivita in dismissione sono considerate altamente probabili e le attivita e
passivitasonoimmediatamentedisponibiliperlavenditanellecondizioniincuisitrovano.
Quando il Gruppo e coinvolto in un piano di dismissione che comporta la perdita di controllo di una
partecipata,tutteleattivitaepassivitaditalepartecipatasonoclassificatecomedestinateallavenditasele
condizionisopradescrittesonoavverate,anchenelcasoincui,dopoladismissione,ilGruppocontinuia
detenereunapartecipazionediminoranzanellacontrollata.
Leattivitadestinateallavenditasonovalutatealminoretraillorovalorenettocontabileeilfairvalueal
nettodeicostidivendita.
Cancellazionediattivitàepassivitàfinanziarie
Attivitafinanziarie
Un’attivitafinanziariavienecancellatadalbilancioquando:
‐idirittiaricevereflussifinanziaridall’attivitasonoestinti;
‐ilGruppoconservaildirittoaricevereflussifinanziaridall’attivita,mahaassuntol’obbligocontrattuale
dicorrisponderliinteramenteesenzaritardiaunaterzaparte;
‐ il Gruppoha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attivita e ha trasferito sostanzialmente
tuttiirischiebeneficidellaproprietadell’attivitafinanziariaoppurenonhatrasferitonetrattenutotutti
irischiebeneficidell’attivita,mahatrasferitoilcontrollodellastessa.
Neicasi incui ilGruppoabbia trasferito idirittiaricevere flussi finanziaridaun’attivitaenonabbiane
trasferitone trattenuto tutti i rischiebeneficiononabbiaperso il controllosullastessa, l’attivitaviene
rilevata nel bilancio nella misura del suo coinvolgimento residuo nell’attivita stessa. Il coinvolgimento
residuocheprende la formadiunagaranzia sull’attivita trasferitavienevalutatoalminore tra il valore
contabileinizialedell’attivitaeilvaloremassimodelcorrispettivocheilGruppopotrebbeesseretenutoa
corrispondere.
Neicasiincuiilcoinvolgimentoresiduoprendalaformadiun’opzioneemessae/oacquistatasull’attivita
trasferita (comprese le opzioni regolate per cassa o simili), la misura del coinvolgimento del Gruppo
corrisponde all’importo dell’attivita trasferita che il Gruppo potra riacquistare; tuttavia nel caso di
un’opzioneputemessasuun’attivitamisurataalfairvalue(compreseleopzioniregolatepercassaocon
disposizionisimili),lamisuradelcoinvolgimentoresiduodelGruppoelimitataalminoretrailfairvalue
dell’attivitatrasferitaeilprezzodieserciziodell’opzione.
Passivitafinanziarie
Unapassivitafinanziariavienecancellatadalbilancioquandol’obbligosottostantelapassivitaeestinto,o
annullatooadempiuto.
Nei casi in cui una passivita finanziaria esistente e sostituita da un’altra dello stesso prestatore, a
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201620
condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passivita esistente vengono
sostanzialmentemodificate,talescambioomodificavienetrattatacomeunacancellazionecontabiledella
passivitaoriginalee larilevazionediunanuovapassivita, con iscrizioneacontoeconomicodieventuali
differenzetraivaloricontabili.
Strumentifinanziari
L’informativa,previstadall’IFRS7,checonsentedivalutarelasignificativitadeglistrumentifinanziaridel
Gruppo e la natura dei rischi associati a tali strumenti finanziari viene esposta in punti diversi delle
presentinoteillustrative.
Rimanenze
Lerimanenzedimagazzinosonovalutatealminoretrailcostoedilvalorenettodipresumibilerealizzo.Il
costovienedeterminatosecondolaconfigurazionedelcostomedioponderato.Ilcostodeiprodottifiniti
comprendematerieprime,costidilavorodiretto,altricostidirettiedoneridiproduzione,maescludegli
onerifinanziari.
Ilvalorenettodipresumibilerealizzoecostituitodalnormaleprezzostimatodivenditadedottiicostidi
completamentoequelliperrealizzarnelavendita.
Crediticommerciali
Icrediticommerciali,derivantidallavenditadibenioserviziprodottiocommercializzatidalGruppo,sono
inclusitraleattivitacorrenti.
Sonovalutatie iscrittiprudenzialmentesecondo il loropresumibilevaloredi realizzomedianterettifica
delvalorenominaleconappositofondosvalutazionecrediti.
Unastimadeicreditiarischiodiinesigibilitavieneeffettuataquandol’incassodell’interoammontarenon
epiuprobabile.Icreditiinesigibilivengonosvalutatialmomentodellaloroindividuazione.
Azioniproprie
Leazionipropriesonoiscritteinriduzionedelpatrimonionetto.Ilcostooriginariodelleazioniproprieed
iricaviedoneriderivantidalleeventualivenditesuccessivesonorilevaticomemovimentidipatrimonio
netto.
Strumentirappresentatividipatrimonionetto
Gli strumenti rappresentativi di patrimonio netto emessi dal Gruppo sono rilevati in base all’importo
incassato,alnettodeicostidirettidiemissione.
Debiticommerciali
Idebiticommercialisonoiscrittiallorovalorenominale.
Beneficiaidipendenti
Iltrattamentodifinerapporto(TFR)eifondidiquiescenza,sonodeterminatiapplicandounametodologia
di tipo attuariale; l’ammontare dei diritti maturati nell’esercizio dai dipendenti si imputa al conto
economiconellavoce“Costodellavoro”mentrel’onerefinanziariofigurativochel’impresasosterrebbese
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201621
sichiedessealmercatounfinanziamentodiimportoparialTFRsiimputatrai“Proventi(Oneri)finanziari
netti”.Gliutilieleperditeattuarialicheriflettonoglieffettiderivantidavariazionidelleipotesiattuariali
utilizzate sono rilevati nel conto economico complessivo tenendo conto della rimanente vita lavorativa
mediadeidipendenti. Inparticolare, inseguitoallaLeggeFinanziariadel27dicembre2006n.296,si e
valutataaifinidelloIAS19sololapassivitarelativaalTFRmaturatorimastoinazienda,poichelequotein
maturazionevengonoversateadun’entitaseparata(FormapensionisticacomplementareoFondiINPS).In
conseguenzadi taliversamenti l’aziendanonavrapiuobblighiconnessiall’attivita lavorativaprestata in
futurodaldipendente(cd.Definedcontributionplan).
Fondiperrischiedoneri
Gliaccantonamentia fondiper rischiedoneri sonoeffettuatiquando ilGruppodeve fare fronteaduna
obbligazione attuale chederivadaun eventopassato, che comporti unprobabile utilizzodi risorseper
soddisfare l’obbligazione, e quando possa essere effettuata una stima affidabile sull’ammontare
dell’obbligazione.
Nelcasodiaccantonamentirelativiadonerichesimanifesterannooltre12mesi,questisonodeterminati
attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso di sconto, prima delle imposte, che rifletta la
valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo e, se opportuno, ai rischi
specificidellapassivita.
Ricavi
Iricavigeneratidallavenditadibenisonoriconosciutiquandol’impresahatrasferitoirischiedibenefici
significativi connessi alla proprieta del bene e l’ammontare del ricavo puo essere determinato
attendibilmente.
I ricavi relativi alla vendita di servizi parzialmente resi sono rilevati in base alla percentuale di
completamentodelservizio,quandononsussistono incertezzedirilievosull’ammontareesull’esistenza
del ricavo e dei relativi costi. Diversamente, i ricavi sono riconosciuti nei limiti dei costi sostenuti e
recuperabili.
Iricavisonoiscrittialnettodeiresi,sconti,abbuoniepremi.
Dividendi
Idividendisonorilevatiquandosorgeildirittoaricevereilpagamento.
Contributi
I contributi pubblici, sotto forma di crediti d’imposta, sono rilevati al fair value quando sussiste la
ragionevolecertezzachesarannoricevutietuttelecondizioniadessiriferitirisultinosoddisfatte.Quando
icontributisonocorrelatiacomponentidicosto(peresempiocontributiincontoesercizio),sonorilevati
come ricavi, ma sono ripartiti sistematicamente su differenti esercizi in modo che i ricavi siano
commisuratiaicosticheessiintendonocompensare.
Onerifinanziari
Glionerifinanziarisonocapitalizzatiquandosiriferisconoadunaattivitaimmobilizzatacherichiedaun
periododitemporilevanteperessereprontaperl’usoprevistooperlavendita.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201622
Impostesulreddito
Leimpostecorrentisulredditodelperiodosonodeterminateinbaseallastimadelredditoimponibileein
conformita alle disposizioni in vigore; si tiene conto, inoltre, degli effetti derivanti dall’applicazione
normativa,nell’ambitodelGruppo,delconsolidatofiscalenazionale.
Le imposte sul reddito differite attive e passive sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori
patrimonialiiscrittinelbilancioedicorrispondentivaloririconosciutiaifinifiscali.
L’iscrizionediattivitaperimpostedifferiteeeffettuataquandoillororecuperoeprobabile,cioequandosi
prevede che possano rendersi disponibili in futuro utili fiscali sufficienti a permettere che tale attivita
possaessereutilizzata.
Larecuperabilitadelleattivitaperimpostedifferitevieneriesaminataadognichiusuradiperiodo.
Le imposte differite attive e passive sono definite in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano
applicatenell’esercizioincuitaliattivitasirealizzerannootalipassivitasiestingueranno,considerandole
aliquoteinvigoreoquellegiaemanatealladatadichiusuradelbilancio.
Le imposte correnti sul reddito relative a componenti rilevati direttamente a patrimonio netto sono
imputateapatrimonionettoenonacontoeconomico.
Gli accantonamentiper imposte chepotrebberogenerarsidal trasferimentodiutilinondistribuitidelle
societacontrollatesonoeffettuatisolodovevisialarealeintenzioneditrasferiretaliutili.
Lealtreimpostenoncorrelatealreddito,comeletassesugliimmobiliesulcapitale,sonoinclusetraicosti
operativi.
Risultatoperazione
Il risultatobaseperazione coincidecon il risultatoperazionediluito inquantonon sono stateemesse
azioniconvertibiliedecalcolatodividendoilrisultatoeconomicodelGruppoperlamediaponderatadelle
azioniincircolazionedurantel’esercizio,escludendoleazioniproprie.
Usodistime
La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IAS/IFRS richiede da parte della
direzionel’effettuazionedistimeediassunzionichehannoeffettosuivaloridelleattivitaedellepassivita
dibilancioesull’informativarelativaadattivitaepassivitapotenzialialladatadibilancio.Irisultatichesi
consuntiverannopotrebberodifferiredatalistime.Lestimesonoutilizzateperrilevaregliaccantonamenti
per rischi su crediti, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri
accantonamentiefondi.Lestimeeleassunzionisonorivisteperiodicamenteeglieffettidiognivariazione
sonoriflessiimmediatamenteinbilancio.
AREADICONSOLIDAMENTO
IlbilancioconsolidatodellaPoligraficiPrintingS.p.A.comprendeibilancial31dicembre2016,approvati
dalleAssembleeopredispostidaiConsiglidiAmministrazionedellaCapogruppoedituttelesocietanelle
quali essa detiene direttamente o indirettamente il controllo cosı come definito dall’IFRS 10 – Bilancio
consolidato.Talecontrolloesistequandoun’impresaeingradodiesercitareilcontrolloseeespostaohail
dirittoapartecipareai risultati (positivienegativi)dellapartecipataese e ingradodiesercitare il suo
potereper influenzarne i risultatieconomici. Ibilancidelle impresecontrollatesono inclusinelbilancio
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201623
consolidatoapartiredalladataincuisiassumeilcontrollofinoalmomentoincuitalecontrollocessadi
esistere.
Societàcontrollate,consolidateconilmetododell’integrazioneglobale
Lesocietacompresenell’areadiconsolidamentosonoleseguenti:
%dipossessosulcapitalesociale
diretta indiretta
CSP Centro Stampa Poligrafici S.r.l. ‐ Campi Bisenzio (FI) Cap.
sociale€11.370.000
100 ‐
GraficaEditorialePrintingS.r.l.‐Bologna
Cap.sociale€4.901.722100 ‐
Societàcollegateconsolidateconilmetododelpatrimonionetto
%dipossessosulcapitalesociale
diretta Indiretta
RotopressInternationalS.r.l.–Loreto(AN) –
Cap.soc.€2.700.00033 ‐
L’areadiconsolidamentononevariatarispettoal31dicembre2015.
NOTEILLUSTRATIVEALBILANCIOCONSOLIDATO
SITUAZIONEPATRIMONIALE‐FINANZIARIA
ATTIVITÀNONCORRENTI
1.Immobili,impiantiemacchinari
Sonocosıcomposti:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015Immobili,impiantiemacchinaridiproprieta 14.082 15.333
Immobili,impiantiemacchinariinleasing 21.008 25.189
Immobilizzazioniincorsoeattivita 3 ‐
Totale 35.093 40.522
Gliimmobili,impiantiemacchinari,rispettoal31dicembre2015,diminuiscono5.429migliaiadieuroper
l’effettocombinatodegliacquistiedegliammortamentieffettuatinell’esercizio,comerisultaevidenziato
negliallegatiA,B,C.
Al 31 dicembre 2016 non sono stati capitalizzati oneri finanziari ad incremento del valore delle
immobilizzazioni.
Immobili,impiantiemacchinaridiproprietà(allegatoA)
Rispetto al 31 dicembre 2015 diminuiscono di 1.251 migliaia di euro principalmente per l’effetto
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201624
combinato degli ammortamenti (1.519 migliaia di euro), delle alienazioni al netto del relativo utilizzo
fondo(256migliaiadieuro)edegliacquisti(12migliaiadieuro)effettuatinell’esercizio.
Immobili,impiantiemacchinariinleasingfinanziario(allegatoB)
Rispettoal31dicembre2015sidecrementanodi4.181migliaiadieuroprincipalmente:
- pergliammortamentidiperiodoparia3.101migliaiadieuro;
- perlasvalutazione,paria317migliaiadieuro,relativaall’adeguamentoalvaloredimercatodel
macchinarioPuntoMetallicoTempo22:ilvaloreresiduoditalemacchinario,paria390migliaia
dieuro,èstatoriclassificatotraleAttivitàdisponibiliperlavendita;
RiepiloghiamodiseguitoiprincipalicontrattidileasingcheilGruppohainessereal31dicembre2016.
GraficaEditorialePrintingS.r.l.
LaGraficaEditorialePrintingS.r.l.hastipulatodiversicontrattidileasingdiseguitoelencati:
- un contratto di leasing finanziario con Mediocredito S.p.A., ora Mediocredito Italiano S.p.A. per
l’acquistodiunarotativaKBACommander,conscadenzanovembre2018;
- uncontrattodileasingfinanziarioconUBILeasingperl’acquistodellalineadipuntometallicoMüller
Martini; comedescritto inprecedenza talebene e statoriscattatoanticipatamente indata7 febbraio
2017perpoiesserevendutoallaMüllerMartiniS.p.A.;
- uncontrattodileasingfinanziarioconUBILeasingperl’acquistodiunsistemaautomatizzatodicarrelli
LGV per la movimentazione di semilavorati e prodotti finiti, stipulato nel 2010 e scadente nel
settembre2019;
- uncontrattodileasingfinanziarioconMPSLeasing&Factoringperl’acquistodiunfornoperlastampa
congiunta“acaldo”traletorriColoraeCommander,conscadenzaottobre2022;
- un contratto di leasing finanziario conMPS Leasing & Factoringper l’acquisto di una rotativaKBA
CommanderCT5/2conscadenza2022.
CSPCentroStampaPoligraficiS.r.l.
LaCSPCentroStampaPoligraficiS.r.l.hainessereiseguenticontrattidileasing,diseguitoelencati:
- duecontrattidi leasing finanziarioconMediocreditoS.p.A. perl’acquistodiduerotativeKBAColora
installatepressogli stabilimentidiCampiBisenzio (FI) ediBologna, il primocon scadenzamaggio
2018eilsecondo,luglio2018;
- duecontrattidileasingfinanziarioCONIntesaLeasingS.p.A,oraMediocreditoS.p.A.,perl’acquistodi
una rotativa KBA Colora e un sistema manuale di trasporto bobine KBA Patras con scadenza,
rispettivamente,ottobre2017eaprile2018;
- diversicontrattidi leasing finanziarioconUBILeasingS.p.A.per l’acquistodi impiantiemacchinari
installati presso gli stabilimenti di Campi Bisenzio (FI) e Bologna con scadenze previste tra agosto
2015egennaio2017.
Immobilizzazioniincorsoeacconti(allegatoC)
Rispettoal31dicembre2015siincrementanodi3migliaiadieuro.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201625
Impairmenttest
ImpairmenttestassetGraficaEditorialePrintingS.r.l.
Inrelazionealledifficoltariscontratenelrilanciodelleproprieattivitadistampapercontoterzi,nelmese
di febbraio 2015 fu sottoscritto un accordo per l’affitto dell’azienda Grafica Editoriale Printing S.r.l, a
RotopressInternationalS.r.l.,societaspecializzatasianellastampadiquotidianipercontoterzisianella
stampacommerciale,partecipataal33%daPoligraficiPrintingS.p.A.eal67%dalGruppoPigini.Glieffetti
derivanti da tale accordo sono stati riflessi nel Piano Pluriennale della Grafica Editoriale Printing S.r.l.,
utilizzatodallaDirezionedelGruppoalfinedieffettuareiltestdiimpairment,approvatoindata29marzo
2017,dalConsigliodiAmministrazionedellaPoligraficiPrintingS.p.A.(societacontrollantedirettadella
GEP).
I parametri assunti per l’impairment test della cash generating unit della GEP sono stati i medesimi
utilizzatiinrelazionealtestdisecondolivellodiPoligraficiPrintingS.r.l.,successivamenteesposti.
Per quanto riguarda il risultato del test si evidenzia che, a fronte di un valore complessivo dell’attivo
immobilizzato(alnettodelfondorischistanziatoloscorsoesercizio)dellaGraficaEditorialePrintingS.r.l.
di complessivi 14,5milioni di euro, emerge, dalle risultanze del test, un recoverableamount, pari a 14
milionidieuro.Taledifferenzanegativa,paria0,5milionidieuro,estatacontabilizzataacontoeconomico
nel2016,qualeaccantonamentoalFondoonerifuturiperilcontrattodiaffittodiaziendaGEP.
SullabasedelleindicazionicontenuteneldocumentocongiuntodiBancad’Italia,ConsobeIsvapn.2del6
febbraio 2009, si e provveduto ad elaborare un’analisi di sensitivita sui risultati del test rispetto alla
variazionedegli assuntidibase (WACC)checondizionano il valored’usodellacashgeneratingunit.Dai
risultatidelleanalisidisensitivitabasatesull’incrementodelWACCdello0,5%,ilrisultatodeltestnonsi
discosterebbesignificativamentedaquantosopraindicato.
ImpairmenttestsettorestampaGruppoPrinting
Relativamente alla valutazione degli asset del Gruppo Printing, si sottolinea, in accordo con quanto
raccomandatodalDocumentoBancad’Italia‐Consob‐Isvapn.4,del3marzo2010,chegliAmministratori
nonritengonorappresentativoilvaloredicapitalizzazionecheemergedallequotazionidiBorsadidetta
societa, che risulta inferioreal relativopatrimonionettocontabile consolidatoal31dicembre2016.Gli
Amministratori confermano i valori patrimoniali del Gruppo Poligrafici Printing non considerando,
pertanto, la capitalizzazione di Borsa inferiore al patrimonio netto contabile di riferimento, come
indicatore di impairment. Nell’effettuare tale valutazione gli Amministratori hanno considerato quanto
segue:
ilvalorelimitatodelflottante(inferioreall’11%)fasìcheilvaloredelleazionisulmercatoazionario
nonriflettailvaloreeconomicodel“pacchettodimaggioranza”;
l’attuale valore di capitalizzazione del Gruppo Poligrafici Printing risente della congiuntura non
favorevole deimercati borsistici e delleperformances non brillanti del settore stampanegli ultimi
anni.
Al fine di corroborare le suddette considerazioni, gli Amministratori hanno predisposto uno specifico
impairmenttest.
Ilvalored’usodelleduecashgeneratingunit,operantiall’internodelGruppoPoligraficiPrinting estato
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201626
calcolatocomediseguitodescritto.
Per la cash generating unit “stampa quotidiani” rappresentata dalla legal entity Centro Stampa
PoligraficiS.r.l.èstatostimatoilvalored’usocomevaloreattualedeiflussidicassaoperativiprevisti,
in funzione di due periodi di tempo: il primo definito dall’orizzonte di cinque anni (2017‐2021)
dell’ultimo Piano Pluriennale redatto dalla Direzione Aziendale, incluso nel Piano Pluriennale del
Gruppo Poligrafici Editoriale, approvato in data 20marzo 2017, dal Consiglio di Amministrazione
dellaPoligraficiEditorialeS.p.A.,edilsecondodalvaloreterminale(terminalvalue).Atalfine,perla
cashgeneratingunitsièfattoriferimentoalrisultatooperativo,alnettodelleimposte,maggioratodi
ammortamentiesvalutazioniediminuito,perrifletteregli investimentioperativie lagenerazione‐
assorbimentodicassaderivantedallavariazionedelcapitalecircolanteoperativo.Ilterminalvalueè
statostimatoconl'applicazionedelmetododellarenditaperpetuaconcrescitanulla.
Il flussodicassaoperativocosìdeterminatoèstatoscontatoutilizzandountassodiattualizzazione
(5,10%)chepermettadiriflettereilcosto/opportunitàponderatodituttelefontidelcapitale(costo
medio ponderato del capitale ‐WACC), sulla base di una struttura finanziaria rappresentativa del
settore di riferimento. Il costo del debito è stato stimato utilizzando il costo medio dei debiti
finanziari contratti dal Gruppo. Per il tasso sugli investimenti non a rischio è stato utilizzato il
rendimentomediodell’interoesercizio2016deiBTPdecennali.Ilbetaazionarioriflettelastruttura
finanziaria debito/equity presa a riferimento ed è stato stimato, così come il premio di rischio,
utilizzando il beta medio relativo ad un campione rappresentativo di comparables, operanti nel
settorediriferimentodelGruppoPoligraficiPrinting.Ilrischio"specifico"èstatocalcolatosullabase
della rischiosità intrinsecadel businessdellacashgeneratingunit e delmercato in cui essaopera.
Relativamente alla stima dei flussi finanziari, gli stessi sono stati elaborati sulla base del trend
economicoregistratoneglieserciziprecedenti.
Perlacashgeneratingunit“stampacommerciale”rappresentatadalla legalentityGraficaEditoriale
PrintingS.r.l.èstatostimatoilvalored’usocomevaloreattualedeiflussidicassaoperativiprevisti
dall’ultimo Piano Pluriennale redatto dalla Direzione Aziendale (2017‐2018) e, incluso nel Piano
PluriennaledelGruppoPoligraficiEditorialedescrittoinprecedenza.Atalfine,perlacashgenerating
unitsièfattoriferimentoalrisultatooperativo,alnettodelleimposte,maggioratodiammortamentie
svalutazioni e diminuito per riflettere gli investimenti operativi e la generazione‐assorbimento di
cassa derivante dalla variazione del capitale circolante operativo. Il flusso di cassa operativo così
determinatoèstatoscontatoutilizzandoil tassodiattualizzazionemedesimodellacashgenerating
unit“stampaquotidiani”.Relativamenteallastimadeiflussifinanziari,glistessisonostatielaborati
sullabasediquantoinclusonelcontrattodiaffittod’aziendadellaGraficaEditorialePrintingS.r.l.
Si segnala che l’impairment test effettuato al 31 dicembre 2016 (approvato dal Consiglio di
AmministrazionediPoligraficiPrintingS.p.A. indata29marzo2017)hadatoesitopositivoe,pertanto,
non si e provveduto ad apportare ulteriori svalutazioni oltre a quelle descritte in precedenza. Infatti, a
frontediunvalorecomplessivodelCapitaleInvestitoNettodelGruppoPoligraficiPrintingdicomplessivi
39,9milionidieuro,emerge,dallerisultanzedeltest,unenterprisevalueparia60,6milionidieuro.Sulla
base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e Isvap n. 2 del 6
febbraio 2009, si e provveduto ad elaborare l’analisi di sensitivita sui risultati del test rispetto alla
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201627
variazionedegli assuntidibase (WACC)che condizionano il valored’usodellacashgeneratingunit.Dai
risultatidelleanalisidisensitivita,basatesull’incrementodelWACCutilizzatodi0,5%,nonsievidenziano
problemidiimpairment.
2.Attivitàimmateriali
Leattivitaimmaterialidiminuisconodi20migliaiadieurocomemostral’allegatoD,ovesonoevidenziate
lacomposizioneelamovimentazione.
3.Partecipazioni
La voce comprende la partecipazione nella societa collegata Rotopress International S.r.l., valutata
secondoilmetododelpatrimonionetto,edaltrepartecipazioniminorivalutatealcosto:
‐CAAFdell’Industriadell’EmiliaCentraleS.p.A.consedeaBologna;
‐ConsorzioBolognaEnergiaGalvani.
L’esercizio non ha registrato differenze di valutazione in considerazione del risultato di sostanziale
pareggioconsuntivatodallasocietacollegataRotopressInternationalS.r.l.
4.Attivitàfinanziarienoncorrenti
Lavocecomprendeidepositicauzionaliversatiafornitoripercontrattidiservizie/outenze.
5.Attivitàperimposteanticipate
La voce accoglie imposte differite attive per 424 migliaia di euro, rilevate dalle societa consolidate
relativamente a differenze temporanee che si riverseranno negli esercizi successivi, e si compongono
principalmentedadifferite attive rilevatedalle controllateGEP eCSP su fondi per rischi e svalutazione
crediti.
ATTIVITÀCORRENTI
6.Rimanenze
Lerimanenzesonorelativeamaterieprime(inchiostro,lastre)ericambi.
7.Crediticommercialiediversi
L’ammontaredeicrediticommercialiedettagliatonelseguenteprospetto:
Crediticommerciali
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Creditiversoclienti 7.297 7.975
(fondosvalutazionecrediti) (5.646) (5.935)
Creditiv/controllanti 7.387 6.223
Creditiv/societacorrelate 676 818Totale 9.714 9.081
Siritienecheilvalorecontabiledeicreditiespostinellatabellaprecedenteapprossimiillorofairvalue.
Icreditidiversisonocosıcomposti:
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201628
Creditidiversi
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
CreditiperIvadigruppo 2.368 1.942
Rateieriscontiattivi 21 21
Creditifinanziariversosocietacontrollanti 661 ‐
Creditidiversi 235 284
Anticipiafornitoriesaldidare 45 45
Totale 3.330 2.292I crediti finanziari sono relativi al per finanziamento fruttifero di interessi concesso alla societa
controllantePoligraficiEditorialeS.p.A.
Al31dicembre2016icrediticommercialiversosoggettiterzinoncorrelatinonscadutiescadutisonoi
seguenti:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Crediticommercialinonscaduti 482 854
Crediticommercialiscadutidamenodi30giorni 34 41
Crediticommercialiscadutifrai30e60giorni 27 ‐
Crediticommercialiscadutifrai60e90giorni ‐ 2
Crediticommercialiscadutifrai90e120giorni ‐ 11Crediticommercialiscadutidapiudi120giornioversoclientiinproceduraconcorsuale
6.754 7.067
Totale 7.297 7.975Nelcorrenteesercizioestataaccantonataalfondosvalutazionecreditiun’ulteriorequota,paria€85mila,
peradeguareilcreditodinaturaprivilegiataversounodeiprincipaliclientiinconcordatopreventivodella
controllata GEP, al valore di presunto recupero, sulla base della percentuale prevista per i crediti
chirografari.
Lamovimentazionedelfondosvalutazionecreditielaseguente:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Saldoiniziale 5.935 5.590
Accantonamenti 85 594
Utilizzo (374) (249)
Saldofinale 5.646 5.935
8.Creditiperimpostecorrenti
Al 31 dicembre 2016 il Gruppo e risultato a credito per imposte correnti per 23migliaia di euro. Tale
importoincludeglieffettiderivantidallarettificaapportataairedditiimponibilideglieserciziprecedentia
seguito della presentazione dell’istanza di deducibilita della quota di IRAP, calcolata sul costo del
personale,dall’IRESdeiperiodidiimposta2007‐2011.
9.Disponibilitàliquideemezziequivalenti
Ammontanoa1.111migliaiadieuro.Levariazionirispettoall’esercizioprecedentesonoevidenziatenel
rendicontofinanziario.
Idepositibancarisonoabrevetermine,conscadenzecompresetraungiornoetremesiinrelazionealle
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201629
esigenzefinanziariedelGruppo;maturanointeressietassipropridelbrevetermine.
Lelineedicreditodisponibili,manonutilizzateal31dicembre2016,ammontanoa711migliaiadieuro.
Attivitànoncorrentidestinatealladismissione(12)
ComeindicatonellaNota(1)talevoceincludel’impianto“Puntometallico”cedutonelcorsodelmesedi
febbraio2017.
PATRIMONIONETTO
11.Capitalesociale
IlcapitalesocialedellaPoligraficiPrintingS.p.A.ammontaa30.491migliaiadieuroedecostituitodan.
30.490.881 azioni dal valore nominale di euro 1,00 cadauna. Non esistono categorie speciali di azioni.
Rispettoal31dicembre2016ilcapitalesocialenonevariato.LaquotadetenutadaPoligraficiEditorialee
dell’89,67%.
12.Riserve
L’importototaledi(5.821)migliaiadieurocomprende:lariservaformatasiconilprimoconsolidamento
delGruppoPoligraficiPrintingpereuro2.523migliaiadieuro,lariservalegalepereuro349migliaia,la
riservasovrapprezzoazionipereuro101migliaia,leperditedieserciziriportateanuovoedaltreriserve
pereuro8.794migliaia.
Nelcorsodell’eserciziolaSocietanonhadistribuitodividendi.
13.Utili(perdite)d’esercizio
Lavoceerelativaall’utiledell’esercizio2016.
PASSIVITÀNONCORRENTI
14.Debitifinanziari
L’importoiscrittointalevoce,paria250migliaiadieuro,siriferiscealfairvalueal31dicembre2016di
duecontrattidicoperturadalrischiodioscillazionedeltassoEuriboracuisonoindicizzatidueleasing(il
fairvalueal31dicembre2015risultavaparia281migliaiadieuro).
15.Fondirischi,oneriedaltridebiti
Al 31 dicembre 2016 la voce fondi rischi ed oneri e pari a 2.001migliaia di euro considerati a lungo
termineeda652migliaiadieuronelbreveperiodo.
Tali importi sono stanziati prevalentemente a fronte degli oneri derivanti dalla stipula del contratto di
affittodelramod’aziendaGEPconlacollegataRotopressInternationalS.r.l.,oltrecheperoneriperrapporti
da definire con dipendenti della controllata Centro Stampa Poligrafici S.r.l. Il “fondo oneri futuri per
contratto di affitto di azienda GEP” e stato costituito sulla base del risultato del test di impairment,
descritto nella nota 1, stimato considerando i flussi derivanti dal suddetto affitto triennale e
dall’attualizzazionedeldisposalvaluedegliimpianti,altermineditaleorizzontetemporale.Nelcorsodel
2016iltestsopramenzionatoestatoaggiornatoedhadeterminatounulterioreaccantonamentoalfondo
per500migliaiadieuro.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201630
16.FondoTFRetrattamentodiquiescenza
Talevoce include il fondo trattamentodi fine rapportoprevistodalla legge25maggio1982,n.297che
garantisce un’indennita di liquidazione al lavoratore almomento in cui lo stesso termini il rapporto di
lavoro.Ilfondotrattamentodifinerapporto,maturatoal31dicembre2006,continuaarappresentareun
pianoabeneficidefinitichesibasasullavita lavorativadeidipendentievieneattualizzatoutilizzandoil
metododellaproiezioneunitariadel credito.Lequotematurateematurandedal1°gennaio2007sono
state trattatecomeDefinedContributionPlan,sianel casodiopzioneper laprevidenzacomplementare,
che nel caso di destinazione al fondo di tesoreria presso l’INPS, assimilando il trattamento contabile a
quelloinessereperiversamenticontributividialtranatura.
Perdeterminareilvaloredell’obbligazionefinalesonostateeffettuatedelleassunzionimetodologicheed
attuarialiriportatediseguito.
Assunzionidemografiche
‐ Tasso di mortalita: calcolato secondo le ultime tavole demografiche‐attuariali disponibili, con
suddivisionetrapopolazionemaschileefemminile.
‐Tassoditurnoverdelpersonaledipendente:calcolatosullamediadegliultimitreeserciziconsiderando,
tralapopolazionemaschileefemminile,iprepensionamenti,pensionamentiedimissionivolontarie.
Assunzioniattuariali
‐Tassodirivalutazione:1,795%
‐Tassodiattualizzazione:1,310%
‐Tassoattesoditurnoverdeidipendenti:3%
Il tasso annuo di attualizzazione utilizzato per l'elaborazione della valutazione del TFR al 31 dicembre
2016estatodeterminatocomedatopuntualeataledatadeitassiIBoxxCorporateAA10+(al31dicembre
2015iltassodiattualizzazionerisultavaparial2,06%).
Lamovimentazionedelfondotrattamentodifinerapportoeriportatanellatabellachesegue:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Valoreattualedell'obbligazioneall'iniziodell’esercizio 1.354 2.044
Costorelativoalleprestazionidilavorocorrente 356 378
Beneficierogatiepassaggioafondipensione (342) (974)
Perdita(profitto)attuarialerilevataapatrimonionetto 130 (69)
Anticipierogati (10) (25)
Totale 1.488 1.354
L’attualizzazionedeldebitoperTFRhacomportatolarilevazione,acontoeconomicocomplessivo,diun
componentenegativopari a 130migliaia di euro, che ha determinato impostedifferite attivepari a 31
migliaiadieuro.Tali importisonostatiregistrati incontropartitadipatrimonionettonella“Riservaper
rimisurazione dei piani dipendenti a benefici definiti IAS 19”. Tale effetto e stato determinato
principalmentedallariduzionedeltassodiattualizzazionerispettoaquelloutilizzatoloscorsoanno.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201631
17.Debitiperlocazionifinanziarie
Latabellacheseguemostraidebitiperlocazionifinanziarie:
(inmigliaiadieuro) Pagamentientro12mesi
Pagamentioltre12mesi
BPUEsaleasingS.p.A. 841 167IntesaLeasingS.p.A. 3.006 5.322MPSLeasing&FactoringS.p.A. 652 3.656Totale 4.499 9.145
Latabellacheseguemostralasuddivisioneperscadenzedeidebitioltrel’anno:
Debitifinanziarialungotermine
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016
da12a24mesi 4.187
da25a36mesi 2.064
da37a48mesi 1.457
da49a60mesi 802
oltre60mesi 635
Totale 9.14518.Debitiperimpostedifferite
LavoceaccoglieimpostedifferiterilevatedallesocietadelGruppoprevalentementerelativeall’iscrizione
di ricavi ominori costi derivanti dall’applicazione dei principi IAS/IFRS non rilevanti ai fini fiscali ed a
plusvalenzeatassazionedifferita.
PASSIVITÀCORRENTI
19.Debiticommerciali
Al31dicembre2016idebiticommercialieranocosıcostituiti:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Debitiversofornitori 2.982 3.027
Debitiv/controllanti 389 1.251
Debitiv/correlateecollegate 585 531
Totale 3.956 4.809
La diminuzione rispetto l’esercizio 2015 deriva dai maggiori incassi dalla controllante Poligrafici
Editoriale.
Idebiticommercialinonproduconointeressiedhannounascadenzamediacompresatra60e150giorni.
20.Altridebiticorrenti
Al31dicembre2016glialtridebitieranocosıcostituiti:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Debitiversodipendenti 499 625
Debitiv/collaboratoriesterni 108 81
Debitiv/intermediariperprovvigioni 38 38
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201632
Debitiv/istitutidiprevidenza 650 970
Riscontipassivi ‐ 1
Anticipiaclienti 39 ‐
Debitiperimpostediverse,ritenute 293 165
Fondionerierischi 652 367
Altridebiti 8 12
Totale 2.287 2.259I debiti verso dipendenti diminuiscono in relazione alleminori persone impiegate e per il ricorso agli
istitutidegliammortizzatorisociali.
I fondirischiedoneri, inclusineglialtridebiticorrenti,siriferisconoprincipalmenteaglioneriderivanti
dalla stipula del contratto di affitto d’azienda della controllata Grafica Editoriale Printing S.r.l. con la
collegataRotopressInternationalS.r.l.(502migliaiadieuro)descrittoinprecedenza.
21.DebitifinanziaricorrentiIdebitifinanziarisonocosıcomposti:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Debitiversobanche 1.510 2.615
Quotaabreveterminedeiprestitiedeimutui ‐ 144
Totale 1.510 2.759Siriportaquidiseguitoildettagliodeifinanziamenti:
(inmigliaiadieuro)Debitoal
31.12.2015Ratepagatenel
2016Debitoal
31.12.2016BancaPopolareCommercioeIndustria 144 144 ‐
Totale 144 144 ‐
AseguitodellastipuladellaConvenzioneInterbancarianelmarzo2014,ampiamentedescrittainRelazione
sullagestione,esuccessivemodificheedintegrazioni,l’ultimadellequalirisalenteal22marzo2016,sutali
posizioni debitorie sono stati posti covenants da calcolare sui dati di bilancio consolidato del Gruppo
PoligraficiEditorialeedelbilancioseparatodiMonrifS.p.A.echerisultanoesserestatirispettati.
22.Debitiperimpostecorrenti
LavoceaccoglieprincipalmenteildebitocorrenteperIRAPdell’esercizio.
CONTOECONOMICO
23.Ricavi
SiriportanellatabellachesegueildettagliodeiricavidelGruppo:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Stampac/terzi 25.879 29.423
Venditadimaterieprime,materialidirecuperoevari 265 1.657
Totale 26.144 31.080
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201633
Perunamigliorecomprensionedellaevoluzionedeiricavidell’eserciziosirimandaaquantocommentato
nellaRelazionesullaGestione.
24.Altriricavi
Siriportaquilacomposizionedellavoce:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Affittiattiviespesecondominiali 18 18
Plusvalenzedaalienazionedibeni 43 10
Sopravvenienzeattiveericavidiversi 2.672 4.364
Variazionedellerimanenzedeiprodottiincorsodilavorazione ‐ (111)
Totale 2.733 4.281La voce sopravvenienze attive e ricavi diversi include i proventi derivanti dall’affitto di ramod’azienda
dellaGraficaEditorialePrintingS.r.l.
25.Consumidimaterieprimeedaltri
Siriportaquidiseguitolasuddivisionedeiconsumidimaterieprimeediversi:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015Acquistodi:
‐carta ‐ 1.329
‐altrimaterialidiconsumo 3.409 3.605
Scontieabbuonisumaterieprime (121) (129)
Variazionedellerimanenzedimaterieprime (22) 1.895
Totale 3.266 6.700La riduzione dei consumi di materie prime (carta) deriva principalmente dai minori acquisti correlati
all’affittodelramod’aziendadiGraficaEditorialePrintingS.r.l.comeampiamentedescrittoinprecedenza.
26.Costidellavoro
Lasuddivisionedellavocerisultalaseguente:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Salariestipendi 4.135 4.481
Onerisociali 2.028 2.237
Trattamentodifinerapporto 321 349
Incentiviall'esodo ‐ 56
Altricosti 221 254
Totale 6.705 7.377Ladiminuzionedelcostodelpersonaleedovutaallaprosecuzionedellapoliticadirazionalizzazionedegli
organiciincorsogiadaiprecedentiesercizinoncheaglieffettidelsopracitatoaffittod’azienda.
Diseguitosiriportal’organicomedio:
(Numeromediodipendenticoncontrattoatempoindeterminato) Anno2016 Anno2015
Dirigentiedimpiegati 15 18
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201634
Operai 87 93
Totale 102 111
27.Ammortamentieperditadivaloredelleimmobilizzazioni
Gliammortamentieleperditedivaloredelleimmobilizzazionisonocosıformati:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Perditadivaloredelleimmobilizzazionimateriali 434 ‐
Immobilizzazionidiproprietaedinvestimentiimmobiliari 1.519 1.548
Immobilizzazionimaterialiacquistateinleasing 3.101 3.146
Attivitaimmateriali 30 62
Totale 5.084 4.756Come descritto alla Nota (1) la voce “Perdita di valore di immobilizzazioni materiali” e relativa
all’adeguamento al valore di mercato del macchinario Punto Metallico Tempo 22 di proprieta della
controllata Grafica Editoriale Printing S.r.l., riscattato anticipatamente in data 7 febbraio 2017, per poi
esserevendutoallasocietaMullerMartiniS.p.A.
28.Altricostioperativi
Nellatabellacheseguesonodettagliatiglialtricostioperativi:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Costideitrasporti 14 150
Costicommerciali 14 58
Costiindustriali 7.768 9.151
Costigenerali 2.523 2.470
Costipergodimentodibeniditerzi 412 509
Sopravvenienzepassive 50 313
Altricostioperativi 81 69
Totale 10.862 12.720Diseguitoildettagliodeicostiindustriali:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Lavoridistampaeaffidatiaterzi 5.021 5.747
Costiematerialidimanutenzioni 1.044 1.171
Facchinaggiepulizie 348 550
Energie 1.280 1.595
Combustibili 75 88Totale 7.768 9.151
Perun’analisipiuapprofonditadelledinamichedeglialtricostioperativisirimandaaquantocommentato
nellaRelazionesullaGestione.
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201635
29.Proventie(oneri)finanziari
Proventifinanziari
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Interessiattivi:
‐versocontrollante 1 49
‐versoclienti ‐ 2
Differenzeattivedicambio 2 ‐
ProventiFinanziarirelativiavalutazionialFairValue 31 7
Totaleproventifinanziari 34 58Onerifinanziari
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Interessipassivi:
‐v/banche 134 223
‐permutuieleasing 308 410
Differenzepassivedicambio ‐ 2
OneriFinanziarirelativiavalutazionialFairValue ‐ 4
Altrionerifinanziari 21 34
Totaleonerifinanziari 463 673
TotaleProventi(oneri)finanziari (429) (615)Il decremento degli oneri finanziari verso banche deriva dai minori tassi applicati sulla base delle
modificheeffettuatenell’accordointerbancario.
30.Impostecorrentiedifferite
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015Impostecorrenti
‐IRES 1.340 1.190
‐IRAP 213 199
1.553 1.389
Impostedifferiteeprepagate
‐IRES (612) (97)
‐IRAP ‐ ‐
(612) (97)
Totaleimposte
‐IRES 728 1.093
‐IRAP 213 199
Totale 941 1.292
Riconciliazionetraonerifiscalieffettivieteorici
I.R.E.S Al31.12.2016 Al31.12.2015
(inmigliaiadieuro) imponibile imposta imponibile imposta
Risultatoprimadelleimposteeonerefiscaleteorico 2.351 647 4.937 1.358
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201636
Costinondeducibili 3.061 841 1.163 320
Redditinontassabili (2.507) (690) (2.334) (641)
Differenzetemporaneeconfiscalitanonrilevata (342) (94) ‐ 58
Rettificaaliquotasuimportdifferiti 24
TotaleI.R.E.S. 728 1.093TotaleIrap(correnteedifferita) 213 199
Impostesulredditoiscritteinbilancio(correntiedifferite) 941 1.292
Dettaglioimpostedifferiteeanticipate
I.R.E.S. Al31.12.2016 Al31.12.2015
(inmigliaiadieuro) imponibile imposta imponibile imposta
Impostedifferitepassive
Deducibilitadicostisostenutiinprecedentiesercizi 217 60 69 19Differenzetemporaneetassabiliinesercizisuccessivi ‐ ‐ 2.295 631
Totaleimpostedifferitepassive 60 650
Impostedifferiteattive
Differenzetemporaneededucibiliinesercizisuccessivi (1.001) (240) (2.625) (723)
Ricavieserciziprecedentitassatinell'esercizio ‐ ‐ (297) (82)
Differenzetemporaneeconfiscalitanonrilevata ‐ ‐ ‐ 58
Perditefiscaligirateaconsolidatofiscale (1.657) (456) ‐ ‐
Rettificaaliquotasuimportidifferiti ‐ 24
Totaleimposteanticipate (2.658) (672) (747)
TotaleI.R.E.S. (612) (97)I.R.A.P. Al31.12.2016 Al31.12.2015
(inmigliaiadieuro) imponibile imposta imponibile impostaImpostedifferite
Differenzetemporaneetassabiliinesercizisuccessivi ‐ ‐ ‐ ‐
Totaleimpostedifferite ‐ ‐
Imposteanticipate
Differenzetemporaneededucibiliinesercizisuccessivi ‐ ‐ ‐ ‐
Totaleimposteanticipate ‐ ‐
TotaleI.R.A.P. ‐ ‐
31.Rapporticonparticorrelate
LesocietadelGruppoPoligraficiPrintingintrattengonoconlasocietacontrollante,conlesocietacollegate
ecorrelaterapportidicaratterecommerciale,diprestazionediservizi,diconsulenzaefinanziari.
Iprincipalirapportisonointercorsiconleseguentisocieta:
‐MonrifS.p.A.:per lagestionedell’IVAdiGruppoeper la concessionediun finanziamento fruttiferodi
interessi;
‐ Poligrafici Editoriale S.p.A.: per la gestione della fiscalita di Gruppo, per le prestazioni di carattere
industrialeetipograficorelativeaservizidifornituraediprestazionidistampa;
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201637
- RotopressInternationalS.r.l.:perleprestazionidicarattereindustrialeetipograficorelativeallastampa
de Il Resto del Carlino e ricavi per vendita di carta e fornitura di prestazioni di stampa, nonche dal
contrattodiaffittodelramod’aziendaGEP;
Tuttiirapportisonoregolatiallenormalicondizionidimercato.
L’impatto di tali operazioni sulle singole voci del bilancio e evidenziato negli appositi schemi
supplementari dello stato patrimoniale e del conto economico e nel seguente prospetto di sintesi. Si
precisa che non e stata data informativa relativamente all’impatto sul rendiconto finanziario in
considerazionedellanonsignificativitadeiflussidicassaassorbiti/generatinell’eserciziodalleoperazioni
conparticorrelate.
Diseguitoildettagliodeirapporticonparticorrelate:
prestazioni(inmigliaiadieuro) Crediti Debiti Effettuate Ricevute
PoligraficiEditorialeS.p.A.(controllante) 7.387 389 25.289 1.148
Pol.EditorialeS.p.A.debitidaconsolidatofiscale ‐ 648 ‐ ‐
Pol.EditorialeS.p.A.(finanziamento) 661 ‐ ‐ ‐
SpeeDS.p.A. 1 ‐ 1 ‐
SuperprintEditorialeS.r.l. 11 190 116 588
MonrifS.p.A.perivadigruppo 2.368 ‐ ‐ ‐
MonrifS.p.A.(controllante) ‐ ‐ 1 14
RotopressInternationalS.r.l. 664 865 2.398 2.058
SolitaireS.r.l. ‐ ‐ ‐ ‐
Totale 11.092 2.092 27.805 3.808
Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 nella definizione di societa correlate sono
incluseanchelesocietacontrollanti,controllateecollegate.
32.Impegni
Poligrafici Printing ha rilasciato a beneficio diMPS L&F una fideiussione a favore di Grafica Editoriale
Printing a garanzia del contratto di leasing stipulato per finanziare l’acquisto della rotativa KBA
CommanderCT.
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Fidejussioni
Fidejussionirilasciateaterzi7.852 7.852
Totale7.852 7.852
Noncisonoaltrefidejussionirilasciateaterzi.33.Risultatoperazione
ComerichiestodalloIAS33sifornisconoleinformazionisuidatiutilizzatiperilcalcolodelrisultatoper
azioneediluito.
Il risultato per azione e calcolato dividendo il risultato netto dell’esercizio attribuibile agli Azionisti
ordinaridellaCapogruppoperilnumeromedioponderatodelleazioniordinarieincircolazionedurante
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201638
l’esercizio.
Sirilevachenonesistonodividendiprivilegiati,conversionediazioniprivilegiateealtrieffettisimili,che
debbano rettificare il risultato economico attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale. Al
denominatoreestatautilizzatalamediaponderatadelleazioniordinarieincircolazione.
Ilrisultatodiluitoperazionerisultaesserepariaquelloperazioneinquantononesistonoazioniordinarie
chepotrebberoavereeffettodiluitivoenonverrannoesercitateazioniowarrantchepotrebberoavereil
medesimoeffetto.
Di seguito sono esposti il risultato ed il numero delle azioni ordinarie utilizzati ai fini del calcolo del
risultatoperazionebase,determinatisecondolametodologiaprevistadalprincipiocontabileIAS33.
2016 2015
Risultato netto attribuibile agli Azionisti della Capogruppo (inmigliaiadieuro)
1.590 1.901
Numero medio ponderato di azioni ordinarie per il calcolo delrisultatobaseperazione
30.490.881 30.490.881
RisultatobaseperAzione(inunitadieuro) 0,0521 0,0624
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201639
ALLEGATOA
IMMOBILI,IMPIANTIEMACCHINARIDIPROPRIETA’
(inmigliaiadieuro)Terreniefabbricati
Impianti,macchinariealtri Totale
Costo 12.370 44.015 56.385
Fondoammortamento (6.068) (34.984) (41.052)Valore netto contabile al 31 dicembre2015 6.302 9.031 15.333
Cessioni(costo) ‐ (540) (540)
Cessioni(fondo) ‐ 540 540
Riclassifiche(costo) ‐ 945 945
Svalutazioni(costo) ‐ (117) (117)
Riclassifiche(fondo) ‐ (572) (572)
Acquisti ‐ 12 12
Ammortamenti (344) (1.175) (1.519)
Totalemovimentazionidell’esercizio (344) (907) (1.251)
Costo 12.370 44.315 56.685
Fondoammortamento (6.412) (36.191) (42.603)Valore netto contabile al 31 dicembre2016 5.958 8.124 14.082
ALLEGATOB
IMMOBILI,IMPIANTIEMACCHINARIINLEASINGFINANZIARIO
(inmigliaiadieuro) Impiantiemacchinari
Costo 48.320
Fondoammortamento (23.131)
Rivalutazioniesvalutazioniaccumulate ‐
Valorenettocontabileal31dicembre2015 25.189
Acquisti ‐
Cessioni(costo) ‐
Cessioni(fondo) ‐
Ammortamenti (3.101)
Riclassifiche(costo) (2.165)
Attivitadestinatealladismissione(costo) (390)
Riclassifiche(fondo) 1.792
Svalutazioni(costo) (317)
Totalemovimentazionidell’esercizio (4.181)
Costo 45.448
Fondoammortamento (24.440)
Valorenettocontabileal31dicembre2016 21.008
GruppoPoligraficiPrinting–BilancioconsolidatoeNoteIllustrativeal31dicembre201640
ALLEGATOC
IMMOBILIZZAZIONIINCORSOEACCONTI
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015
Valorecontabilediapertura ‐ 15
Acquisti 3 ‐
Cessioni‐svalutazioni ‐ ‐
Riclassifiche ‐ (15)
Totalemovimentazionidell’esercizio 3 (15)
Valoredichiusura 3 ‐ALLEGATOD
ATTIVITA’IMMATERIALI
(inmigliaiadieuro) Brevettielicenze Totale
Costo 876 876
Fondoammortamento (823) (823)
Valorenettocontabileal31dicembre2015 53 53
Cessioni(costo) (478) (478)
Cessioni(fondo) 477 477
Acquisti 11 11
Ammortamenti (30) (30)
Totalemovimentazionidell’esercizio (20) (20)
Costo 409 409
Fondoammortamento (376) (376)
Valorenettocontabileal31dicembre2016 33 33
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20161
Bilancioal31dicembre2016
PoligraficiPrintingS.p.A.ViaEnricoMattei,106‐BolognaCapitalesociale€30.490.881int.versatoIscrittaregistroImpresediBolognaCodicefiscaleepartitaIVAn.02792021202www.monrifgroup.net
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20162
Bilancioal31dicembre2016
STATOPATRIMONIALE 31.12.2016 31.12.2015 ATTIVO A)CreditiversoSociperversamentiancoradovuti ‐ ‐B)ImmobilizzazioniI.Immobilizzazioniimmateriali ‐ ‐ II.Immobilizzazionimateriali ‐ ‐ III.Immobilizzazionifinanziarie
1) Partecipazioniin: a)impresecontrollate 20.464.273 21.841.461b)impresecollegate 2.300.000 2.300.000d)altreimprese 250.000 250.000 23.014.273 24.391.461Totaleimmobilizzazioni(B) 23.014.273 24.391.461 C)Attivocircolante I.Rimanenze ‐ ‐II.Crediti‐ entrol’eserciziosuccessivo
1)versoclienti ‐ 1.9032)versoimpresecontrollate 2.719.294 1.873.3484)versoimpresecontrollanti 660.615 3025)versoaltri ‐ 41Totale 3.379.909 1.875.594III.Attivitàfinanziariechenoncostituisconoimmobilizzazioni
‐ ‐
IV.Disponibilitàliquide 1)depositibancariepostali 55.556 29.7033)danaroevaloriincassa 31 86Totale 55.587 29.789Totaleattivocircolante 3.435.496 1.905.383 D)Rateierisconti 322 19 Totaleattivo 26.450.091 26.296.863
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20163
PASSIVO 31.12.2016 31.12.2015A)PatrimonionettoI.Capitale 30.490.881 30.490.881II.Riservadasovrapprezzodelleazioni 100.508 100.508III.Riservadirivalutazione ‐ ‐IV.Riservalegale 348.955 348.955V.Riservaperazioniproprieinportafoglio ‐ ‐VI.Riservestatutarie ‐ ‐VII.Altreriserve ‐ ‐VIII.Utili(Perdite)portatianuovo (11.270.068) (12.708.199)IX.Utile(Perdita)dell'esercizio 989.292 1.438.131Totalepatrimonionetto 20.659.568 19.670.276 B)Fondiperrischiedoneri ‐ ‐ C)Trattamentodifinerapportodilavorosubordinato ‐ ‐D)Debiti‐entroeserciziosuccessivo 7)debitiversofornitori 57.254 30.4949)debitiversoimpresecontrollate 5.023.847 6.256.39911)debitiversoimpresecontrollanti 649.636 308.04112)debititributari 15.060 ‐13)debitiversoistitutidiprevidenza 11.549 ‐14)altridebiti 33.177 31.653Totaledebiti(D) 5.790.523 6.626.587 E)Rateierisconti ‐ ‐ Totalepassivo 5.790.523 6.626.587 Totalepassivoepatrimonionetto 26.450.091 26.296.863
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20164
CONTOECONOMICO Anno2016 Anno2015
A)Valoredellaproduzione 5)Altriricavieproventi 18 2 B)Costidellaproduzione 6)Permaterieprime,sussidiarie,diconsumoemerci ‐ 607)Perservizi 215.985 217.40110)Ammortamentiesvalutazioni a)ammortamentoimmobilizzazioniimmateriali ‐ ‐b)ammortamentoimmobilizzazionimateriali ‐ ‐13)Altriaccantonamenti ‐ ‐14)Oneridiversidigestione 42.783 48.151Totalecostidellaproduzione(B) 258.768 265.612 Differenzatravaloreecostidellaproduzione(A‐B) (257.750) (265.610) C)Proventieonerifinanziari 15)Proventidapartecipazioni a)inimpresecontrollate 2.600.000 2.400.00016)Altriproventifinanziari a1)dacontrollanti 613 49.060a2)dacontrollate 32.088 20.350d4)proventidiversi 2 3.267
Totaleproventi 2.632.703 2.472.67717)Interessiedaltri onerifinanziari 1)versoimpresecontrollate 105.382 129.9594)versoaltreimprese 5.988 ‐
Totaleoneri 111.370 129.959Totaleproventieonerifinanziari(C) 2.521.333 2.342.718 D)Rettifichedivalorediattivitàfinanziarie19)Svalutazionia)dipartecipazioni
(1.377.188) (678.517)Risultatoprimadelleimposte(A‐B+‐C+‐D+‐E) 885.394 1.398.591
21)Impostesulredditodell'esercizio,correnti,differiteeanticipate
(103.897) (39.540)
Utile(Perdita)dell'esercizio 989.292 1.438.131
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20165
RendicontoFinanziariopergliesercizichiusial31dicembre2016e2015
(inmigliaiadieuro) 2016 2015A. Flussifinanziariderivantidallagestionereddituale(metodo
indiretto)
Utile(perdita)dell’esercizio 989 1.438
Interessipassivi/(interessiattivi) 79 57
(Dividendi)
(2.600) (2.400)
1. Utile(perdita)dell’esercizioprimadiimpostesulreddito,interessi,dividendi,eplus/minusvalenzedacessione
(1.532) (905)
Rettificheperelementinonmonetarichenonhannoavutocontropartitanelcapitalecircolantenetto
Ammortamentidelleimmobilizzazioni ‐ ‐
Svalutazioniperperditedurevolidivalore
1.377 679
2. FlussofinanziarioprimadellevariazionidelCcn
(155) (226)
VariazionidelCapitalecircolantenetto
Decremento/(incremento)deicreditiversoclienti (1.472) 6.109
Incremento/(decremento)deidebitiversofornitori (976) 2.364
Decremento/(incremento)rateieriscontiattivi ‐ 9
AltrevariazionidelCapitalecircolantenetto
29 (7)
3. FlussofinanziariodopolevariazionidelCcn (2.574) 8.249
Altrerettifiche
Interessiincassati(pagati)
Dividendiincassati
2.600 2.400
4. Flussofinanziariodopolealtrerettifiche
2.600 2.400
Flussofinanziariodellagestionereddituale(A)
26 10.649
B. Flussifinanziariderivantidalleattivitàdiinvestimento
(Investimenti) ‐ (10.810)
Flussofinanziariodell’attivitàdiinvestimento(B)
‐ (10.810)
C. Flussifinanziariderivantidall’attivitàdifinanziamento
Dividendi(eaccontisudividendi)pagati
‐ ‐
Flussofinanziariodell’attivitàdifinanziamento(C)
‐ ‐
Incremento(decremento)delledisponibilitàliquide(A+‐B+‐C)
26 (161)
Disponibilitàliquideal1°gennaio2016
30 191
Disponibilitàliquideal31dicembre2016 56 30
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20166
NOTAINTEGRATIVAALBILANCIOCHIUSOAL31.12.2016
INFORMAZIONISOCIETARIE
PoligraficiPrintingS.p.A.(diseguitoanchela“Società”)èlasocietàcapogruppodelsettore“stampa”del
Gruppo Poligrafici Editoriale ed opera per il tramite delle controllate Centro Stampa Poligrafici S.r.l.
(“CSP”)eGraficaEditorialePrintingS.r.l.(“GEP”).
Poligrafici Printing S.p.A., dopo l’ammissione il 12 marzo 2010, ha iniziato in data 16 marzo le
negoziazionisull’AIMItalia,sistemamultilateraledinegoziazionegestitoedorganizzatodaBorsaItaliana.
NOTIZIESULL'ANDAMENTODELLAGESTIONE
SignoriSoci,
il bilancio al 31 dicembre 2016 che sottoponiamo alla Vostra approvazione chiude con un utile di €
989.292rispettoall’utiledi€1.438.131registrataal31dicembre2015.
La Società ha percepito nel corso dell’esercizio € 2.600.000, quali dividendi dalla controllata Centro
Stampa Poligrafici S.r.l (“CSP”) ed ha svalutato la partecipazione nella controllata Grafica Editoriale
PrintingS.r.l.(“GEP”)per€1.377.188.
Criteridiformazioneecontenutodelbilanciodiesercizio
Ilbilanciodiesercizioal31dicembre2016èstatoredattoinconformitàallanormativadelCodiceCivile,
interpretataed integratadaiprincipiecriteri contabili elaboratidall’Organismo ItalianodiContabilità
(O.I.C.)edinfine,ovemancantieinquantononincontrastoconlenormeeiprincipicontabiliitaliani,da
quelliemanatidall’InternationalAccountingStandardBoard(I.A.S.B.).
Ilbilanciod'esercizio,dicuilapresentenotaèparteintegranteaisensidell'art.2423delCodiceCivile,
corrisponde alle risultanze delle scritture contabili, regolarmente tenute, ed è stato redatto
conformementeagliartt.2423eseguentidelCodiceCivile.Ilpresentebilanciovieneredattoinunitàdi
euro,senzacifredecimali,aisensidell’art.2423C.C.,edèinformaabbreviata,cosìcomeconsentitodal
combinatodispostodegli artt. 2427 e 2435bis C.C. La Società si è quindi avvalsadella facoltà di non
redigere la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, fornendo in questa Nota
Integrativa le informazioni richiestedall’art. 2428, comma3,nn.3) e4)delC.C. Ilpresentebilancioè
perfettamentecomparabileconquellodell'esercizioprecedente.
CRITERIDIVALUTAZIONEEPRINCIPICONTABILI
I principi contabili di seguito riportati sono stati adeguati con le modifiche, integrazioni e novità
introdotteallenormedelcodiceciviledalD.lgs.139/2015,cheharecepitoinItalialaDirettivacontabile
34/2013/UE. In particolare, i principi contabili nazionali sono stati riformulati dall’OICnella versione
emessail22dicembre2016.
Dall’applicazione dei nuovi principi si segnala che non sono emersi effetti nel bilancio chiuso al 31
dicembre2016.
Il bilancioè stato redatto inbasealprincipiodel costo storicoenellaprospettivadella continuazione
dell’attività.
Peraltro,alfinedidescrivereleconsiderazionieffettuatedagliAmministratoriinmeritoalpresupposto
della continuità aziendale risulta utile commentare l’andamento del Gruppo Poligrafici Editoriale
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20167
(azionista di maggioranza e principale cliente del Gruppo Poligrafici Printing e nello specifico della
controllatapiùrilevantedellaSocietà,CSP).
IlGruppoPoligraficihaconseguito,nel2016unutilealivellodirisultatooperativodiEuro4,6milionied
unutilenettadiEuro0,8milioni.Talirisultatievidenzianosignificativimiglioramentirispettoalloscorso
esercizio,nonostanteglieffettiderivantidallariduzionecomplessivadeiricavi.IlGruppo,comunquealla
luce dell’attuale andamento del mercato, ha proseguito le operazioni di riorganizzazione che hanno
consentitounulteriorerecuperodellaredditivitàoperativa.
Peraltroirisultatipositiviconsuntivatinel2016,conilrispettodeiparametrifinanziarial31dicembre
2016previstidallaConvenzioneinterbancaria,hannopermessoalmanagementdidefinirecongliistituti
finanziariunpre‐accordonovativo,chesaràresodefinitivonelcorsodelmesediaprile2017,alfinedi
risolverel’attualeConvenzioneedattivareperilpropriofabbisognofinanziariounfinanziamentoinpool
conlarimodulazionedell’affidatoconlatrasformazionediunaquotaamediolungoconduratadi6anni
edilmantenimentodellelineedicreditoabrevetermineper48‐60mesi.
Nella riunione del Consiglio di Amministrazione del 20 marzo 2017 è stato approvato dagli
Amministratori della Poligrafici Editoriale S.p.A. il Piano Pluriennale di Gruppo per gli esercizi 2017‐
2021.Nell’ambitodellastessariunione,èstatoanalizzatoancheilfabbisognofinanziarioperiprossimi
dodicimesidelGruppoesullabasedeidatiattesiperl’esercizio2017,ilrispettodeiparametrifinanziari
previstinelnuovoaccordodifinanziamentoinPool.
Pertanto, in considerazione di quanto sopra evidenziato in merito alla situazione dell’azionista e
principale cliente del Gruppo Poligrafici Printing, il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2016 è stato
redattosecondoilpresuppostodellacontinuitàaziendale.
Ipiùsignificativicriteridivalutazioneadottatiper laredazionedelbilanciod'esercizioal31dicembre
2016inosservanzadell'art.2426c.c.edeicitatiprincipicontabilisonoiseguenti:
Immobilizzazionifinanziarie
Le partecipazioni sono destinate ad una permanenza durevole nel patrimonio della Società e sono
valutaticonilmetododelcostorettificatodelleperditedurevolidivalore.
Ilmetododelcostopresupponeche,ilvalorediiscrizioneinbilancioèdeterminatosullabasedelprezzo
diacquistoodisottoscrizione,comprensivodeicostiaccessori. Ilvaloredicaricodellapartecipazione,
quando viene rilevata l’esistenza di una perdita durevole di valore, viene ridotto al suominor valore
recuperabile, cheèdeterminato inbaseaibenefici futurichesiprevedeaffluirannoall’economiadella
partecipante.
Nel caso in cui la Società sia obbligata a farsi carico della copertura delle perdite conseguite dalla
partecipata si renda necessario un accantonamento al passivo per poter far fronte, per la quota di
competenza, alla copertura del deficit patrimoniale della partecipata. Il valore originario della
partecipazione viene ripristinato negli esercizi successivi qualora vengano meno i motivi della
svalutazioneeffettuata.
Creditiedebiti
Icreditisonoiscrittialvaloredipresumibilerealizzo,coincidenteconilvalorenominale,nonrisultando
necessariaalcunasvalutazioneedidebitisonoespostialvalorenominaleinquantocertiedeterminati
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20168
nelloroammontare.
Disponibilitàliquide
Idepositibancariattivirappresentanoisaldiattivideiconticorrentibancariesonoiscrittinell'attivoal
valorenominale.
Lacassarappresentaivaloriliquidiinmonetacorrentepresentiallachiusuradell'esercizio.
Rateierisconti
I ratei e risconti sono stati determinati in base al criterio di competenza economica temporale in
applicazionedelprincipiodellacorrelazionedeicostiedeiricaviinragionedeltempo.
Riconoscimentodeiricaviedeicosti
Iricaviperprestazionediservizisonorilevatialmomentodellaconclusionedell'operazione.
Icostisonoimputatiinbilanciosecondocriterianaloghiaquellidiriconoscimentodeiricaviecomunque
secondoilprincipiodellacorrelazionedeicostiairicavi.
Dividendi
Idividendisonorilevatiquandosorgeildirittoaricevereilpagamento.
Imposte
Sonoiscritteinbaseallastimadelredditoimponibileinconformitàalledisposizioniinvigore,tenendo
contodelleesenzioniapplicabiliedeicreditid'impostaspettanti.
L’adesionealconsolidatofiscaleedirapportifracontrollanteecontrollatesonostatiregolatidaapposito
regolamento. Incasodi imponibilepositivo l’IRESfigurativaviene iscrittaacontoeconomicoallavoce
E22 con il riconoscimento del debito verso la consolidante Poligrafici Editoriale S.p.A.; in caso di
imponibile negativo si provvede ad iscrivere, se recuperabili, imposte differite attive con il
riconoscimentodelcreditoversolaconsolidantePoligraficiEditorialeS.p.A.
Leimpostedifferitepassiveeattivesonocalcolatesulledifferenzetemporaneetraivaloridelleattivitàe
dellepassivitàdeterminatisecondoicritericivilisticiedicorrispondentivaloririconosciutiafinifiscali.
LalorovalutazioneèeffettuatatenendocontodellapresumibilealiquotafiscalechesiprevedelaSocietà
sosterrànell’annoincuitalidifferenzeconcorrerannoallaformazionedelrisultatofiscale,considerando
lealiquoteinvigoreogiàemanatealladatadibilancioevengonoappostaterispettivamentenel“fondo
impostedifferite”iscrittonelpassivotraifondirischieonerienellavoce4ter)enellavoce“creditiper
imposteanticipate”dell’attivocircolante.
Leattivitàperimposteanticipatesonorilevatepertutteledifferenzetemporaneededucibili,inrispetto
alprincipiodellaprudenza,sevièlaragionevolecertezzadell'esistenzaneglieserciziincuilestessesi
riverserannodiunredditoimponibilenoninferioreall'ammontaredelledifferenzechesiandrannoad
annullare.
Percontro,leimpostedifferitesonorilevatesututteledifferenzetemporaneeimponibili.
Le impostedifferiterelativealle riserve insospensionedi impostanonsonorilevatesevisonoscarse
probabilitàdidistribuiretaliriserveaisoci.
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre20169
Gestionedeirischi
Per lagestionedellafinanza/tesoreria laSocietàadottaunaproceduravincolantecheprevede ilrigoroso
rispettodicriteridiprudenzaedirischiolimitatonellasceltadelleopzionidifinanziamento/investimento
el’assolutodivietodiporreinessereoperazionidinaturaspeculativa.
LaSocietà,operandoesclusivamentenell’areaeuro,nonèespostaadalcunrischio finanziarioconnesso
conlafluttuazionedeitassidicambio.
LaSocietà,perilsettorenelqualeopera,nonpresentaconcentrazionisignificativedirischiodicredito.
COMMENTIALLEPRINCIPALIVOCIDELL'ATTIVO
IMMOBILIZZAZIONI
Immobilizzazionifinanziarie
Partecipazioniinimpresecontrollate
La voce al 31 dicembre 2016 ammonta a 23.014 migliaia di euro e si riferisce alla partecipazione
detenutadallaSocietànellecontrollateGraficaEditorialePrintingS.r.l.eCentroStampaPoligraficiS.r.l.
Al 31 dicembre 2016, al fine di allineare il valore della partecipazione con la quota di possesso del
patrimonionettodellaGEPèstatacontabilizzataunasvalutazionepereuro1.377migliaia.
(inmigliaiadieuro)
%di
partecip.Patrimonio
NettoRisultato2016
Valoredi
caricoQuotadi
competenza
DifferenzeCentroStampaPoligraficiS.r.l.–Cap.Soc.€11.370.000
100% 20.574 3.225 14.856 20.574 5.718
Grafica Editoriale PrintingS.r.l.–Cap.Soc.€4.901.722
100% 5.608 (1.377) 5.608 5.608 ‐
Totale
26.182 1.848 20.464 26.182 5.718InmeritoallavalutazionedellapartecipazioneinGEPsiprecisachelastessanel2016haconsuntivatouna
perditaparia1,4milionidieuro(inaumentorispettoaquelladell’esercizioprecedenteparia0,7milioni
dieuro),derivanteprincipalmentedallasvalutazionediimmobilizzazionimaterialiper0,4milionidieuro
e all’accantonamento a fondi oneri e rischi diversi per 1 milione di euro per gli oneri derivanti dal
contratto di affitto d’azienda con la Rotopress International S.r.l. (“RPI”) come previsto dal contratto
stipulatonelcorsodell’esercizio2015.Glieffettiderivantidallastipuladelcontrattosopramenzionatosono
statiriflessinelPianoPluriennaledellaGEPperilperiodo2017‐2018,redattodallaDirezionedellastessa,
in accordo colmanagement del Gruppo, ed approvatodal Consiglio di Amministrazione della Società in
data20marzo2017.
IlPiano include iproventiderivantidall’affittodel ramod’aziendaperunaltroannoallaRPI, convalore
crescentedellostessoparia1,8milionidieuroperil2017/2018contermineil28febbraio2018.
Alterminedelcontrattod’affittosonostatiriflessinelPianoPluriennaleglieffettiderivantidallacessione
delramod’azienda,icuiterminisonodescrittiinrelazionesullagestione,inconsiderazionedelfattochela
Societàritienecontinuinoadessercivalideeconcreteragioniper l’eserciziodell’opzionediacquistoda
partediRPIsupportatedagliandamentieconomiciconsuntivatidalramoinlineaconquantoprevistonei
pianipredispostiinsededistipuladelcontrattodiaffittoedallesinergiechesisonovenuteacrearetrale
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201610
duerealtà industriali.E’utileevidenziarechegliobiettivi indicatinelPianoPluriennale, tra iquali ilpiù
significativo risulta la recuperabilitàdei valori dell’attivo immobilizzatodellaSocietà, hanno richiesto,da
partedellaDirezionedellaGEPedelGruppo,discrezionalitàedusodistimee,pertanto,ilraggiungimento
deglistessidipendedalsuccessodellariorganizzazioneeffettuataattraversol’affittodelramod’aziendae
della cessione dello stesso, così come rappresentata nel Piano Pluriennale. Conseguentemente anche il
valore della partecipazione detenuta dalla Società in GEP dipende dal successo della riorganizzazione
sopradescritta.
Partecipazioniinimpresecollegate
Ilvaloredellavoceèrappresentatodallapartecipazionedel33%nellacollegataRotopressInternational
S.r.l.per2.300migliaiadieuro,laqualeèstataacquistatanelcorsodell’esercizio2009dallacontrollata
GraficaEditorialePrintingS.r.l.nell’ambitodelriassettosocietarioaifinidelprocessodiquotazionedella
Società all’AIM. Il prezzodi acquisizione è statodeterminato sulla basedi apposita perizia redatta da
terzi. Gli andamenti attuali e futuri di tale società collegata sono tali da non far emergere criticità
nell’ambitodellavalutazionedelmantenimentodelvaloredellapartecipazionepur inpresenzadiuna
differenzanegativa tra laquotadi possesso e il suo valoredi carico come rappresentatonella tabella
seguente.
(inmigliaiadieuro)
%di
partecip.PatrimonioNetto(*)
Risultato(*)
Valoredi
caricoQuotadi
competenza
DifferenzeRotopressInternationalS.r.l.
33% 4.921 206 2.300 1.623 (677)
(*)ultimidatidisponibilial31dicembre2015Partecipazioniinaltreimprese
Il valore della voce ammonta a 250 mila euro e rappresenta il versamento effettuato in conto
sottoscrizionedelcapitalesocialenellasocietàLINFAS.r.l.,costituitanelmesedifebbraio2014.
LINFAS.r.l.sipropone,insiemeallealtresocietàsocie,principalmentepiccoleemedieimpresediBologna,
di investirenelprogetto “EatalyWorld” che consistenella creazionediuncomplessonelquale saranno
condensateleeccellenzedell’enogastronomiaitaliana,privilegiandolapromozioneelavalorizzazionedella
tradizionelocalebologneseedemilianaattraversol’insediamentodiaziendeedoperatoridelterritorio,in
unrapportodirettodiproduzione,commercializzazioneesomministrazione,conspecificheareededicate
alla“Coltivazione”,“Produzione”,“Vendita”deiprodottie“Ristorazione”.
PoligraficiPrintingsiproporràcomepartnerperlastampacommercialeedigital,sfruttandolesinergiedel
gruppoMonrifinterminidipubblicità,mediaehotellerie.
ATTIVOCIRCOLANTE
Crediti
L’importo complessivo pari a 3.380 migliaia di euro comprende crediti per finanziamenti fruttiferi di
interessiapplicatiavaloredimercatoconcessiallasocietàcontrollantePoligraficiEditorialeS.p.A.per661
migliaiaeuroedallasocietàcontrollataGraficaEditorialePrintingS.r.l.per1.512migliaiadieuroecrediti
per imposte verso società controllate per 1.207migliaia di euro a seguito dell’adesione al consolidato
fiscale.
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201611
Disponibilitàliquide(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015Depositibancariepostali 56 30Totale 56 30Ladinamicafinanziariadell’esercizio2016comparataconl’esercizio2015èevidenziatanelRendiconto
Finanziarioespostoinprecedenza.
COMMENTIALLEPRINCIPALIVOCIDELPASSIVO
Patrimonionetto
Siriportadiseguitolamovimentazionedelpatrimonionettodegliultimidueesercizi.
(inmigliaiadieuro)
Capitalesociale
Riservalegale
Riservasovrapprezzo
azioni
Utili(perdite)anuovo
Utile(perdita)
dell’esercizioTotale
Saldoal31.12.2015 30.491 349 101 (12.709) 1.438 19.670
Destinazionerisultato2015 ‐ ‐ ‐ 1.438 (1.438) ‐
Dividendidistribuiti ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Risultato2016 ‐ ‐ ‐ ‐ 989 989
Saldoal31.12.2016 30.491 349 101 (11.271) 989 20.659
(inmigliaiadieuro)
Capitalesociale
Riservalegale
Riservasovrapprezzoazioni
Utili(perdite)anuovo
Utile(perdita)
dell’esercizioTotale
Saldoal31.12.2014 30.491 349 101 (3.250) (9.459) 18.232
Destinazionerisultato2014 ‐ ‐ ‐ (9.459) 9.459 ‐
Dividendidistribuiti ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Risultato2015 ‐ ‐ ‐ ‐ 1.438 1.438
Saldoal31.12.2015 30.491 349 101 (12.709) 1.438 19.670
IlCapitalesocialeammontaa€30.490.881edèintegralmentesottoscrittoeversato.
Ai sensi dell’art. 2427 c.7 bis si riporta il dettaglio dell’origine delle riserve, della loro possibilità di
utilizzazioneedistribuibilità,nonchédellaloroavvenutautilizzazioneneiprecedentitreesercizi.
(inmigliaiadieuro)
Importo Possibilitàdiutilizzo
Quotadisponibile
Utilizzinegliultimitreesercizi
Capitalesociale 30.491 ‐ ‐ ‐
Riservalegale 349 A,B ‐
Riservasovrapprezzoazioni* 101 A,B,C ‐
Utilieperditeanuovo (11.271) ‐
Risultato2016 989 ‐ ‐
Totale 20.659
Quotanondistribuibile ‐
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201612
Quotadistribuibile ‐
Legenda
A:peraumentodicapitaleB:percoperturaperditeC:perdistribuzioneaisoci
*distribuzionesoloselariservalegaleharaggiuntoil20%delcapitale
Debiti
Lavocesidecrementa,rispettoall’esercizioprecedente,di836migliaiadieuropereffettodellevariazioni
evidenziatenelprospettodiseguitoriportato:
(inmigliaiadieuro) Al31.12.2016 Al31.12.2015Debitiversofornitori 56 30DebitiversosocietàcontrollanteperimpostecorrentiDebitiversosocietàcontrollateperforniture
6482
308 ‐
Debitiversosocietàcontrollateperimpostecorrenti 472 710Debitiversosocietàcontrollateperfinanziamenti 4.552 5.547Debitiversosocietàcorrelate 1 ‐Debitiversoistitutidiprevidenza 12 ‐Debititributari 15 ‐Altridebiti 33 32Totale 5.791 6.627Al 31 dicembre 2016 la Società ha registrato un incremento del debito per imposte correnti verso la
societàcontrollantederivantedall’adesionealconsolidatofiscalediGruppomentreèstatorimborsatoper
1 milione di euro il finanziamento fruttifero di interessi acceso nel corso dell’esercizio 2014 con la
controllataCentroStampaPoligraficiS.r.l.
Impegni
La Società ha rilasciato nell’anno 2012 una fidejussione per 7.852 migliaia di euro a favore di Monte
Paschi di Siena Leasing & Factoring S.p.A. a garanzia di un contratto stipulato dalla controllata Grafica
EditorialePrintingS.r.l.perl’acquistodiunarotativa.
COMMENTIALLEPRINCIPALIVOCIDELCONTOECONOMICO
Costidellaproduzione
Perservizi
Ildettagliodellavoceèilseguente:
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015Consulenze,legali,prestazioniditerzi,certificazionebilancio 110 113Emolumentiorganisociali 104 102Altrespese 2 2Totale 216 217TalevocenonriportavariazionisignificativeOneridiversidigestione
Ildettagliodellavoceèilseguente:
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015Imposteetasse,dirittiquotazionetitoli,ivaindetraibile 43 48Totale 43 48
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201613
Talevocenonriportavariazionisignificative.PROVENTIEONERIFINANZIARI
Altriproventifinanziari
Ildettagliodellavoceèilseguente:
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015Proventidapartecipazioni ‐dividendidasocietàcontrollate 2.600 2.400Altriproventifinanziari ‐interessiattiviversosocietàcontrollante 1 49‐interessiattiviversosocietàcontrollate 32 20‐altriproventifinanziari ‐ 3Totaleproventi 2.633 2.472Interessiedaltrionerifinanziari
‐interessipassiviversosocietàcontrollate 106 129‐altrionerifinanziari 6 ‐Totaleoneri 111 129Totaleproventi(oneri)finanziari 2.521 2.343I dividendi da società controllate si riferiscono a quelli distribuiti nell’esercizio dalla controllata Centro
StampaPoligraficiS.r.l.
RETTIFICHEDIVALOREDIATTIVITA’FINANZIARIE
Svalutazionidipartecipazioni
Siriferisconoallasvalutazioneapportataallapartecipazione inGraficaEditorialePrintingS.r.l.per1.377
migliaiadieurocomeampiamentecommentatoallanota“Immobilizzazionifinanziarie”.
Impostesulredditodell’esercizio
NonsonostatestanziateimposteperIRAPinquantoilsaldoperilcalcoloèrisultatonegativo.
LaSocietà,nell’ambitodelconsolidatofiscaleharilevatoimpostedifferiteattivesulleperditefiscalirilevate
nel2016per104milaeuro.
AmmontaredeicompensispettantiagliAmministratori,SindacieSocietàdirevisione
(inmigliaiadieuro) Anno2016 Anno2015Amministratorin.4 63 63Sindacin.3 18 18SocietàdiRevisione 15 15Totale 96 96Situazioneemovimentazionedelleazioniproprieedelleazionidellasocietàcontrollante
Siprecisache laSocietànonhaacquistato,ne’possiedeohapossedutodurante l’esercizio, ancheper
tramite di società fiduciarie o interposta persona, azioni proprie o azioni o quote di cui alla predetta
normativa.
Numeromediodeidipendenti,ripartitopercategorie
LaSocietà,dalladatadicostituzione,nonhamaiavutodipendentiinforza.
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201614
Direzioneecoordinamentodisocietà
SecondoquantoprevistodalCodiceCivileall’art.2497biscomma4,vienediseguitoriportatoilbilancio
separatodellaPoligraficiEditorialeS.p.A.,societàcheesercitaladirezioneedilcoordinamentoecheredige
ilbilancioconsolidato.
STATOPATRIMONIALE(ineuro) 31.12.2015Attività
AttivitànoncorrentiImmobili,impiantiemacchinari 27.105.102
Investimentiimmobiliari 6.534.649
Attivitàimmateriali 324.109
Partecipazionivalutatealmetododelcosto 107.911.460
Attivitàfinanziarienoncorrenti 1.628.992
Attivitàperimposteanticipate 3.625.660
Totaleattivitànoncorrenti 147.129.972
Attivitàcorrenti
Rimanenze 919.745
Crediticommercialiediversi 32.283.079
Attivitàfinanziariecorrenti 17.929
Azionidellacontrollante 704.584
Creditiperimpostecorrenti 3.270.584
Disponibilitàliquideemezziequivalenti 1.326.064
Totaliattivitàcorrenti 38.521.985
Totaleattività 185.651.957
PATRIMOMIONETTOEPASSIVITA’(ineuro) 31.12.2015
Patrimonionetto
Capitalesociale 32.847.381
Riserve 26.383.134
Utili(perdite)accumulati (2.254.010)
Totalepatrimonionetto 56.976.505
Passivitànoncorrenti
Debitifinanziari 6.170.371
Fondorischi,oneriedaltridebiti 6.379.834
FondoTFRetrattamentodiquiescenza 17.526.400
Debitiperimpostedifferite 674.341
Totalepassivitànoncorrenti 30.750.946
Passivitàcorrenti
Debiticommerciali 18.647.690
Altridebiticorrenti 23.194.330
PoligraficiPrintingS.p.A.–Bilancioal31dicembre201615
Debitifinanziari 54.220.496
Debitiperimpostecorrenti 1.861.990
Totalepassivitàcorrenti 97.924.506
Totalepassività 128.675.452
Totalepassivitàepatrimonionetto 185.651.957CONTOECONOMICO (ineuro) Anno2015Ricavi 130.158.468Altriricavi 7.019.428Totalericavi 137.177.896Consumidimaterieprimeedaltri 11.637.315Costidellavoro 53.820.667Ammortamentieperditedivaloredelleimmobilizzazioni 3.092.194Altricostioperativi 67.741.548Totalecosti 136.291.724Risultatooperativo 886.172Proventifinanziari 9.465.680Onerifinanziari 2.201.573Totaleproventi(oneri)finanziari 7.264.107Rettifichedivalorediattivitàfinanziariedisponibiliperlavendita (56.046)Proventie(oneri)davalutazionedellepartecipazioni (6.304.634)Utile(perdita)primadelleimposte 1.789.599Impostecorrentiedifferitesulreddito 634.285Risultatodiperiodo 1.155.314IlBilanciosoprariportatoèstatoapprovatodall’AssembleadeiSocidiPoligraficiEditorialeS.p.A. il27
aprile2016.
PROPOSTAINORDINEALLADESTINAZIONEDELRISULTATOD’ESERCIZIO
SignoriSoci,
nelpresuppostoditrovarViconsenzienticircaicriteriseguitinellaformazionedelbilancio
appenaesaminato,criterichesiispiranoadopportunaprudenza,Venechiediamolasuaapprovazione.
L’eserciziochiudeconunutiledi989.292eurocheViproponiamodiriportareariduzionedelleperditea
nuovo.
IlConsigliodiAmministrazione