U"lizar  los  mecanismos  adecuados  para  expandir  la  compañía  es  crucial.  

En    eSTRATELIS  nos  centramos  en  proporcionar  servicios  de  calidad  

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 Índice      5  Introducción    6  Descripción  del  Mercado  Alterna8vo  Bursá8l  

 Para  empresas  en  Expansión    MAB  

 7  Ventajas  para  acceder  al  MAB      8  Experiencia  Europea  

     10  Proceso  de  Admisión  y  salida  a  co8zación  en  el  MAB  

     11  Colocación  de  compañías  en  Marcados  Co8zados    

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Mecanismos  para  capitalizar  una  empresa  y  abrir  ventanas  al  crecimiento.    En  el  mercado  actual  existen  una  serie  de  mecanismos  de  capitalización  empresarial  con  grandes  ventajas  y  perspec"vas.  Alineando    siempre  los  intereses   corpora8vos   con   el   mercado   financiero,   en   eSTRATELIS   cobra  especial   importancia   el   esfuerzo   de   ofrecer   soluciones   de   financiación  para  aquellas  empresas  con  un  exper%se  contrastado,  un  negocio  sólido  y  una  trayectoria  ascendente.    La   situación   de   las   En8dades   Financieras   ha   traído   la   contracción   y  encarecimiento  del  crédito.  Asimismo,  las  financiaciones  vía  Capital  riesgo  han  demostrado  sus   limitaciones  y  servidumbres  en  materia  de  plazos  y  control.  Tal  hecho  obliga  a  no  perder  de  vista  alterna8vas  de  financiación  existentes   y   que   en   la   actualidad   gozan   de   gran   salud   para   capitalizar  empresas  en  mercados  tan  experimentados  como  el  anglosajón.      En   este   sen8do,   El   MAB   es   un   mecanismo   perfecto   para   aquellas  empresas  sustentadas  por  un  buen  plan  de  desarrollo  y  expansión,  y    que  a  su  vez,  desean  financiación  para  hacer  su  propio  salto  hacia  adelante.          Asis"endo  en  el  crecimiento  empresarial  eSTRATELIS  ha  preparado  este  documento  con  la  voluntad  de  presentar  el  Mercado  Alterna8vo  Bursá8l   (MAB).  Así   como   sus   ventajas,   requisitos   y  procesos  de  acceso.    El   equipo   de   eSTRATELIS   8ene   una   importante   experiencia   en   los  procesos  de  preparación  de  compañías,   los  procesos  de  colocación  en  el  mercado   y   las   habilidades   comunica8vas   que   refuerzan   la   imagen   de   la  compañía  y  su  producto.    

El   MAB   es   un   mecanismo  perfecto   para   empresas  con   un   buen   plan   de  expansión   y   que   desean  financiación   para   hacer   su  salto  hacia  adelante.    

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Descripción   del   Mercado   Alterna"vo   Bursá"l  para  Empresas  en  Expansión  Dirigido   a   empresas   en   crecimiento   y   de   reducida  capitalización.      Lo  promueve  Bolsas  y  Mercados  Españoles  (BME).  Es  decir:   la  sociedad  holding   española   propietaria   de   las   Bolsas   de   valores   españolas,   del  Mercado   de   Futuros   (MEFF),   de   los   mercados   de   Renta   Fija   (AIAF   y  SENAF)   y   de   los   sistemas   de   liquidación   y   compensación   españoles  (IBERCLEAR).    ü  Lo  supervisa  la  Comisión  Nacional  de  Valores.  

ü  El   mercado   va   dirigido   a   inversores   ins8tucionales   y   privados   que  buscan  small  caps  de  crecimiento  a  medio  plazo.    

ü  No   es   un  mercado   para   especuladores,   ni   su   opera8va   contempla  operaciones  a  corto  plazo.  

 

 

Caracterís"cas  que  deben  cumplir  las  Empresas  para  acceder  al  MAB    ü  Valoración   de   la   Empresa:   Por   su   carácter   de   mercado   para  

empresas   en   crecimiento,   no   existe   ni   un   mínimo   ni   un   máximo  establecido  por  el  mercado.  

ü  Nuestra  sugerencia  es  que  las  empresas  tengan  una  valoración  entre  15   y   60   millones,   si   bien,   pueden   estudiarse   otros   escenarios   de  mayor  o  menor  valoración  

ü  Free  float   (parte  de   la  acciones  de   la  Empresa  que  son  negociables  en   el  mercado):   El   valor  mínimo   debe   ser   de   2  millones   de   euros.  Dicho   free   float   deberá   ser   propiedad   de   accionistas   con   un  porcentaje  inferior  al  5%  del  capital  social    

ü  Business  plan  que  incorpore  un  proyecto  empresarial  de  crecimiento  y   atrac8vo   para   inversores.   El   mercado   está   abierto   a   todos   los  sectores  económicos:  El  proyecto  es   lo   importante,  no  el  sector  de  ac8vidad.    

 

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Ventajas  de  acceder  al  MAB  para  las  empresas  en  expansión    Financiación  Permite  obtener  fondos  propios  (capital)  sin  pérdida  del  control  de  la  Empresa  y  con  un  grado  de  atomización  idóneo  frente  a  alterna8vas  como  puede  ser  los  Private  Equity.  El   hecho   de   ser   una   Empresa   co8zada   le   añade   un   plus   de  transparencia   ante   los   intermediarios   financieros,   facilitando   así   el  acceso  a  los  mercados  de  crédito.      Valoración  obje"va  De   modo   transparente   y   con8nuado,   co8zar   permite   obtener   una  valoración   independiente   de   la   Empresa.   Adicionalmente,   al   exis8r  un   mecanismo   de   liquidez   de   las   acciones,   se   aporta   valor   a   la  empresa  que  se  traduce    en  el  precio  de  sus  acciones.      Visibilidad  Co8zar   en   los  mercados   implica   un   proceso   de   acercamiento   de   la  Empresa   a   los   inversores   e   intermediarios   financieros.   Con   ello   se  mejora   la  Notoriedad  de   la  Empresa  y  se   incrementa  notablemente  la  valoración  de  intangibles  como  la  marca  y  su  imagen.      Racionalización  El   hecho   de   plantearse   co8zar   en   el   MAB   implica   un   proceso   de  revisión   de   la   organización   de   la   Empresa,   de   sus   Planes   de  crecimiento   y   de   sus   equipos   direc8vos.   Tal   hecho   impulsa   su  profesionalización  y  sus  estrategias  notablemente.      Transparencia  A   través   del   Asesor   Registrado,   requiere   informes   anuales   de  auditoría,   la   comunicación   de   par8cipaciones   significa8vas   y   la  comunicación  de  Hechos  relevantes  al  mercado.      

Ventajas  

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Ayudas  de  la  Administración  La  Administración  es  consciente  que  la  existencia  de  un  mercado  para   Empresas   en   Expansión   es   básica   para   el   desarrollo   y   la  compe88vidad   del   tejido   económico.   Para   ello   ha   establecido  ayudas   específicas   para   afrontar   los   gastos   que   representa   el  proceso  de  admisión  y  salida  a  co8zación.   Otras  ventajas  En  el  caso  de  empresas  de  carácter  familiar,   facilita   los  procesos  de   sucesión.  Permite  a   la  Empresa   crecer  mediante  procesos  de  fusión,  adquisición  o  absorción.  Además,   la  prepara  para  futuros  procesos  de  salida  a  la  Bolsa  de  valores.    

Ventajas  

Europa  En  Europa  existen  otras  experiencias  de  “Mercados  Alterna8vos”  que  han  demostrado  su  viabilidad  y  eficiencia:    • El   caso  más   conocido   es   el   del  mercado   británico   denominado  AIM.  Se  creó  en  el  año  1995  y  actualmente  8ene  registradas,  unas  1.300  Empresas.    

• En  Francia  y  Benelux  existe  desde  2005  el  denominado  Alternext  con  unas  160  Empresas  registradas.    

• En   los   países   nórdicos   (Suecia,   Finlandia,   Islandia   y   Dinamarca)  existe   el   denominado   First   North   creado   el   año   2005   con   unas  110  empresas  registradas.    

La  experiencia  Europea  

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Proceso   de   Admisión   y     Salida   a   co"zación  en  el  MAB      Esquemá"camente  el  proceso  es  el  siguiente  :            

Admisión  y  Salida  

Las  principales  caracterís"cas  para  garan"zar  el  proceso  son  :    El  Asesor  Registrado:  Acompaña  a   la  Empresa  desde  su  preparación  para  presentar  la  solicitud  de  admisión  hasta  su  posterior  co8zación.  Ges8ona  las  comunicaciones  entre  la  Empresa  y  el  MAB.    El  Colocador:  Es  un  intermediario  financiero  que  realiza  el  márke8ng  entre  los  posibles  inversores  antes  de  su  salida  a  co8zación  y  recoge  las  pe8ciones  de  suscripción.    El   Proveedor   de   Liquidez:   Es   un   intermediario   financiero   que  suministra   liquidez   al   valor   durante   el   periodo   de   co8zación,   y  desarrolla  funciones  de  creador  de  mercado.    

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Servicios  

Colocación  de  compañías  en  mercados  co"zados  En   el   mercado   actual   existen   una   serie   de   mecanismos   de  capitalización  empresarial  con  grandes  ventajas  y  perspec"vas.    Alineando    siempre  los  intereses  corpora8vos  con  el  mercado  financiero,  en   eSTRATELIS   cobra   especial   importancia   el   esfuerzo   de   ofrecer  soluciones   de   financiación   para   aquellas   empresas   con   un   exper%se  contrastado,  un  negocio  sólido  y  una  trayectoria  ascendente.    En   este   sen8do,   El   MAB   es   un   mecanismo   perfecto   para   aquellas  empresas  sustentadas  por  un  buen  plan  de  desarrollo  y  expansión,  y    que  a  su  vez,  desean  financiación  para  hacer  su  propio  salto  hacia  adelante.        Asis"endo  en  el  crecimiento  empresarial  El   equipo   de   eSTRATELIS   8ene   una   importante   experiencia   en   los  procesos  de  preparación  de  compañías,   los  procesos  de  colocación  en  el  mercado   y   las   habilidades   comunica8vas   que   refuerzan   la   imagen   de   la  compañía  y  su  producto.        Referencias  Un  equipo  de  profesionales  con  dilatada  experiencia  en   los  procesos  de  diseño   de   operaciones   financieras,   salidas   a   co8zación   y   colocación   en  mercados  organizados,  de  algunas  de  las  principales  empresas  españolas  .  

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