curso bbsc elementos financieros y contables

Elementos Financieros Y Contables

Instrumentos De Dirección

Claudia Valdés Muñoz

BBSC

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Contenido

1. Contabilidad2. Finanzas3. Elementos de costeo4. Sistema presupuestario de la empresa y control5. Análisis de Estados Financieros6. Precios

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1. Contabilidad

• Definición y contexto de sistema de información• Principio Contables• Activo: Concepto, Clasificación• Pasivo: Concepto, Clasificación• Patrimonio• Ecuación Fundamental• Resultados• Cuenta y Plan de Cuentas• Balance General: Concepto. Características• Estado de Resultados: Concepto. Características

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Definición• La contabilidad financiera es un lenguaje, ya que tiene como fin

proveer la información a las personas que deben tomar decisiones relacionadas con una empresa u organización. El tipo de decisiones involucradas varía enormemente dependiendo del usuario de la información, como así mismo los datos e informes específicos que cada uno requiere son diferentes dependiendo del fin que persigue.

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La contabilidad como Sistema de Información

Libros

Contables

Estado de

Resultados

Balance

General

Notas a los

Estados

Financieros

Opinión

Dictamen

Auditores

Externos

Estado de

Cambio e

la Posición

Financiera

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Demandantes de Información

• Existen diferentes usuarios de la información financiera:

– Un grupo de usuarios de este lenguaje está constituido por los ejecutivos y administradores de la propia empresa o entidad

– El segundo grupo de usuarios está constituido por terceras personas o personas que se relacionan con ella des el exterior de la empresa. Algunos de estos ejemplos veremos a continuación:

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Demandantes de Información

Demandante de Información Objetivo

Bancos y Acreedores Para tomar decisiones de generar crédito

Trabajadores Para su participación en los resultados

Gobierno y Fisco Para el cobro de impuestos y planificación presupuestaria

Inversionistas Institucionales Para el análisis de inversiones y clasificación de riesgo

Accionistas o dueños de las empresas

Para medir los resultados de sus inversiones

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Principios Contables• Para que esta información cumpla el propósito de información que

se persigue, ha de satisfacer una serie de requisitos:

– Datos objetivos– Datos creíbles– Datos oportunos– Datos claros y asequibles– Datos completos

• Estas características de la información, es uno de los más importantes principios

• Esto hace que las instituciones y empresas confíen en la información contable

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Principios Contables• A continuación se presentan los más importantes de los

principios universales, básicos para la preparación y comprensión de los estados financieros en la contabilidad:

1. La moneda como común denominador2. La entidad mercantil o económica3. El costo histórico como base de valoración4. El principio de la partida doble5. El principio de acumulación6. El principio de realización

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Convenios Fundamentales• En la práctica, los principios anteriores se modifican (se

“flexibilizan”) por determinados convenios o criterios que se mantiene que son básicos en la aplicación de dichos principios

• Los criterios más importantes en la aplicación de los principios contables son:

1. Criterio de la consistencia2. Criterio de la prudencia o criterio conservador3. Criterio de la materialidad o importancia

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Activo: Concepto, Clasificación

• Partidas que representan los Bienes y los Derechos de la empresa.

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Activo: Concepto, Clasificación

• En términos generales diremos que un Activo, es un bien o un derecho que posee la empresa en un momento del tiempo, cuya característica fundamental es la de constituir un recurso económico que tiene la potencialidad de generar un beneficio futuro a la empresa.

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Pasivo: Concepto, Clasificación

• El Pasivo de divide en:

– Pasivo Exigible– Patrimonio o Pasivo no exigible

• El Pasivo Exigible corresponde a las obligaciones de la empresa con terceros,, tales como:

– Créditos Bancarios por Pagar– Letras por pagar– Deudas con proveedores, etc...

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Patrimonio• Corresponde al aporte del capital, que hicieron los socios al

conformar la sociedad, y a las utilidades (pérdidas) que ha generado cada uno de los ejercicios contables anuales.

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Ecuación FundamentalActivo = Pasivo + Patrimonio

Activo

Pasivo

Exigible

Patrimonio

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Ecuación FundamentalActivo = Pasivo

• Los términos Activo y Pasivo pueden dar lugar a confusión, ya que pudiera pensarse que el Activo recoge lo que tiene la empresa y el Pasivo lo que debe. Esto no es correcto, ya que por ejemplo los fondos propios van en el Pasivo, porción que se denomina Patrimonio.

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Resultados• Los resultados de una empresa se pueden encontrar en la última

línea de Estado de Resultados.• Estos resultados van holgando el Patrimonio de la empresa,

quedando estos expresados como sigue:

Aporte de Capital + Utilidad del Ejercicio + Utilidad de los Ejercicios anteriores= Patrimonio

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Cuenta y Plan de Cuentas• La cuenta es el instrumento del que se vale la contabilidad para

aplicar el principio de partida doble o dualidad. Cada elemento que interviene en la realidad económica de la empresa se representa mediante una cuenta, que de manera simplificada se simboliza mediante la forma T. A la parte de la izquierda, se le conoce con el nombre de Debe y a la de la derecha, con el de Haber.

• Cada cuenta se titula en función del concepto que exprese. En el Debe se anotan los empleos y en el Haber, los recursos.

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Cuenta y Plan de Cuentas• Las Cuentas, se ordenan en un Plan de Cuentas, el que permite

agruparlas por conceptos genéricos denominados familias de cuentas.

• El Plan de Cuentas asigna números correlativos a las cuentas, con dígitos predefinidos que permiten conocer a qué familia de cuentas pertenece.

• Por ejemplo,– 1.0.0.0.0 ACTIVOS– 1.1.0.0.0 Caja– 1.1.1.0.0 Banco– 1.1.1.1.1 Banco de Chile– 1.1.1.1.2 Banco BCI

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Cuenta y Plan de Cuentas• Un Plan de Cuentas debe cumplir los siguientes tres requisitos:

– Amplio– Flexible– Racional

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Balance General• Vamos a distinguir entre varios Balances, según el momento en

que se obtengan: Balance de apertura: al comienzo del ejercicio; nos permite conocer con que recursos cuenta la empresa para iniciar su ejercicio económico. Balances parciales: a cierre del mes, trimestre, semestre, o con la periodicidad que se quiera; nos permite conocer la situación de la empresa en esos momentos determinados.

• Balance final: al cierre del ejercicio; nos permite conocer como queda la situación financiera de la empresa una vez finalizado su ejercicio económico (normalmente el 31 de diciembre, aunque podría ser otra fecha del año).

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Balance General• El Balance nos permite conocer la situación financiera de la

empresa en un momento determinado: el Balance nos dice lo que tiene la empresa y lo que debe.

• El Balance se compone de dos columnas: el Activo (columna de la izquierda) y el Pasivo (columna de la derecha).

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Balance General, clasificación

• Los activos y pasivos del balance se clasifican en Circulantes y No Circulantes, atendiendo a la fecha en que se espera recibir el beneficio o se deba cumplir la obligación

• Activo Circulante es todo activo cuyo beneficio se espera recibir dentro del período de un año, contado desde la fecha a que se refiere un balance

• Pasivo Circulante es toda obligación con terceros, cuyo pago corresponda ser hecho dentro del período de un año contado desde la fecha a que se refiere el balance

• Los demás activos y pasivos corresponderán a recursos u obligaciones no circulantes, respectivamente

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Balance General, ejemplo

Activos 2004 2003 Pasivo 2004 2003Activo Circulante Total 1.412 1.170 Pasivo Circulante 539 376 Disponible 486 252 Obligaciones Corto Plazo 314 159 Documentos por Cobrar 367 324 Documentos por Pagar 177 169 Existencias 405 375 Otros Pasivos Circulantes 48 48 Otros Activos Circulantes 154 219

Deuda Largo Plazo 1.054 1.097Activo Fijo Total 4.003 3.899 Deuda Bancos e Instituciones Financieras 475 213 Terrenos y Plantaciones 2.077 2.034 Deudas Público (Bonos) 300 601 Construcciones 351 362 Otros Pasivos Largo Plazo 279 283 Maquinarias y Equipos 1.248 1.244 Otros Activos Fijos 327 259 Patrimonio 3.945 3.695

Capital Pagado 178 178Otros Activos 123 99 Utilidades Retenidas 2.354 2.161

Otras Reservas 1.413 1.356TOTAL ACTIVOS 5.538 5.168 TOTAL PASIVO 5.538 5.168

Modelo de Balance General (Caso CMPC) - Año 2004(Millones de dólares al 31 de diciembre de 2004 – Conversión US $ 1 = $ 557,4)

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Estado de Resultados• El Estado de Resultados tiene por finalidad, exponer la situación

económica de la empresa e informar el origen de los ingresos, gastos y resultados netos obtenidos de sus operaciones durante un período determinado de tiempo.

• Este estado financiero, a diferencia del balance general, es dinámico, debido a que presenta los saldos acumulados de ingresos y gastos producidos durante un determinado período.

• A continuación revisaremos, la composición del estado de resultados.

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SIGDO KOPPERS S.A.ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALESAL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004EXPRESADOS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE 2005

ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUALES Dic-05 Dic-04M$ M$

Ingresos de explotación 0 0Costos de explotación (menos) 0 0Margen De Explotación 0 0

Gastos de administración y ventas (menos) -4.286.760 -2.293.882Resultado De Explotación -4.286.760 -2.293.882

Resultado Fuera De Explotación 26.107.650 23.857.166Ingresos financieros 2.347.010 4.289.601Utilidad inversiones empresas relacionadas 22.730.927 23.426.919Otros ingresos fuera de la explotación 968.853 1.430.580Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) -80 -2.099Amortización menor valor de inversiones (menos) -530.452 -484.117Gastos financieros (menos) -402.442 -1.375.176Otros egresos fuera de la explotación (menos) -30.690 0Corrección monetaria -227.512 -1.214.406Diferencias de cambio 1.252.036 -2.214.136

Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios 21.820.890 21.563.284Impuesto A La Renta -113.625 0Itemes Extraordinarios 0 0Utilidad (Perdida) Antes De Interés Minoritario 21.707.265 21.563.284Interés Minoritario 0 0Utilidad (Perdida) Liquida 21.707.265 21.563.284Amortización mayor valor de inversiones 256.973 255.987Utilidad (Perdida) Del Ejercicio 21.964.238 21.819.271

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Estado de Resultados

CostosIngresos

Utilidad Del

Ejercicio

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Estado de Resultados• El Estado de Resultados muestra entonces en detalle los

movimientos, que han significado ganancia o pérdida para la empresa.

• En detalle estos movimientos se pueden expresar como sigue:

– Resultado Operacional– Resultado No Operacional– Corrección Monetaria– Impuesto– Utilidad del Ejercicio

• Este punteo, lo veremos más en detalle a continuación.

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(+) Ingresos de la Explotación

(-) Egresos de la Explotación

(=) Resultado Bruto

(-) Depreciación

(-) Gastos de Administración y Ventas

(=) Resultado Operacional

(+) Ingresos Extraoperacionales

(-) Egresos Extraoperacionales

(-) Gastos Financieros

(=) Resultado Antes de Corrección Monetaria

(+-)Corrección Monetaria

(=) Resultado antes de Impuesto a la Renta

(-) Provisión Impuesto a la Renta

(=) Utilidad Neta del Ejercicio

Utilidad por Venta de Activo Fijo

Utilidad por Participación en EE.RR.

Ingresos Financieros

Diferencia de Cambio

Amortización Mayor Valor de Inversiones

Pérdida por Venta de Activo Fijo

Pérdida por Participación en EE.RR.

Diferencia de Cambio

Amortización Menor Valor de Inversiones

Multas y Castigos

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Estado de Resultados• Mientras que el Balance es una "foto" de la empresa en un

momento determinado, la Cuenta de Resultados es una "película" de la actividad de la empresa a lo largo de un ejercicio.

• Balance y Cuenta de Resultados están interrelacionados, su nexo principal consiste en la última línea de la Cuenta de Resultados (aquella que recoge el beneficio o pérdida), que también se refleja en el Balance, incrementando los fondos propios (si fueron beneficios) o disminuyéndolos (si fueron pérdidas).

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Balance

Estado De Resultados

Aporte de Capital + Utilidad del Ejercicio + Utilidad de los Ejercicios anteriores= Patrimonio

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Estado de Resultados y Balance

• Para entender la relación entre el resultado del ejercicio de una empresa en un período, y los cambios en los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en dicho período, podemos retomar nuestra ecuación (identidad) original:

Activo = Pasivo + Patrimonio

– Dicho de otro modo

Activo = Pasivo + Capital + Utilidades Aportado Retenidas Stock Stock Stock Stock

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Activo = Pasivo + Capital + Utilidades Aportado Retenidas Stock Stock Stock Stock

Activo = Pasivo + Capital + Utilidades Aportado Retenidas

Flujos Flujos Flujos Flujos

Utilidades + Utilidad

Anteriores Del Ejercicio

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• Visto de otro modo:

Activo Patrimonio

Pasivo Resultado Ejercicio

Debe +

Debe -

Debe -Haber -

Haber +

Haber +

Haber +Debe -Debe -Monto Utilidad

Haber +Monto Utilidad

Debe -Monto Pérdida

Haber +Monto Pérdida

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Estado de Cambio en la Posición Financiera

• Uno de los objetivos fundamentales de este tercer estado financiero, denominado también “Estado de Fuentes y usos de Fondos”, es analizar los cambios en la “liquidez” de la empresa en un determinado período

• Se trata por tanto, de un estado financiero que mide “flujos” en un período de tiempo, no stock

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Dictamen u Opinión Auditores Externos

• Corresponde a la opinión que resulta de una revisión de los estados financieros, por alguna firma o persona independiente a la empresa que tiene calidad de auditor autorizado

• Permite certificar que cada una de las informaciones reflejadas en los estados financieros obedece a los principios contables generalmente aceptados y a valoraciones razonables

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Dictamen u Opinión Auditores Externos

• El dictamen de los auditores tiene un formato estándar con variaciones en aquellos usos en que existen reparos, limitaciones al trabajo realizado, etc.

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Empresa y Balance

Activos

Pasivos

Patrimonio

EmpresaEmpresaRecursos(Bienes Y Derechos)

Recursos Financieros

Recursos Físicos

Capital Empresarial

Obligaciones(Derechos De:)

Acreedores

Accionistas O Socios

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2. Finanzas

• Ciclo Económico de la Empresa• Rol del Administrador Financiero• Valor del Dinero en el Tiempo: Tasa de Interés y sus

Determinantes• Interés Simple• Interés Compuesto• Proyectos y sus Flujos• Técnicas de Evaluación de Proyectos• Matemáticas Financiera

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Ciclo Económico de la Empresa

La Planificación financiera es parte de un proceso más amplio de la empresa denominado Planificación Estratégica.

Estrategia

Competitiva

Objetivos Planes Políticas

Análisis

Interno

-Fortalezas

-Debilidades

Análisis

Extorno

-Oportunidades

-Amenazas

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Ciclo Económico de la Empresa

CaptaciónDe RecursosFinancieros

Aprovisiona-miento deFactores

Proceso deProducción

AlmacenamientoDe Productos

Comercia-lización deProductos

Cobro

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Planificación Financiera

ObjetivosFinancieros

EstrategiasFinancieras

Elección deLas FuentesFinancieras

PlanFinanciero

DecisionesFinancieras

Resultados

<>

Control

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Proceso de Elaboración Plan Financiero

Plan deVentas

Plan deProducción

Plan deInversiones

Cuentas deResultados

Plan Financiero(Provisional)

Plan deTesorería

Plan FinancieroDefinitivo

Balances

Fondo de

ManiobraPréstamos

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Fases de Elaboración de un Plan Financiero

Información De Entrada Fase Información De Salida

Objetivos Del Plan Estratégico

Información Ya Existente

Información A Elaborar

Input A Otra Fase Input Directo Al Plan Financiero

Ventas Línea De Productos Producción A Lanzar

Cartera De Pedidos Política De Precio Y Cobro

Análisis De La Competencia Evolución Del Mercado

1. Plan De Ventas Cifras De Ventas Costos Comerciales Plazos Entrega

Inv. En Clientes

Política De Stock Estructura Productividad

Estadísticas De Stocks Condiciones Pago

Capacidad De Medios

2. Plan De Producción

Costos De Producción Plan Fabricación

Desinversión En Activo Fijo

Cuellos De Botella Análisis De Proyectos

3. Plan De Inversiones

Política De Amortización

Proveedor Inv En Stock

Política De Amortización Política De Dividendos

Gastos De Estructura

Gastos Financieros Carga Fiscal

4. Cuenta De Resultados

Financiamiento De Acreedores

Relación Capital/Deuda Garantías Hip.

Fondo De Maniobra

5. Plan Financiero (Provisional)

Déficit/Superávit De Financiamiento

Fuentes De Financiamiento CP

6. Plan De Tesorería

Ajustes En Los Fondos Necesarios

Reajustes En El Mix De Financiamiento

7. Plan Financiero (Definitivo)

Estructura Del Activo Y Pasivo Del Balance

8. Balance

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Patrones de Financiamiento• ¿ Cuál es el tipo de financiamiento que se debe usar frente a un

crecimiento esperado en las ventas ?

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Tiempo

Activos Circulantes

Permanentes

Activos Fijos

Permanentes

Activos

Temporales

Financiamiento

De Corto Plazo

Financiamiento

Permanente:

•Patrimonio

•Deuda LP

•Pasivos EspontáneosActivos

Permanente

Total

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Rol del Administrador Financiero

• Existen muchas denominaciones para nombrar este cargo en las diferentes y distintas organizaciones empresariales, bien sean comerciales, industriales, agropecuarias o de servicios entre otras.

• Es la persona dedicada única y exclusivamente al control del gasto y a la vigilancia de que se cumplan ciertos políticas y normas de carácter financiero en una organización.

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• Es muy importante destacar que el buen Administrador Financiero es un líder y que como todo líder debe cumplir con tres aspectos fundamentales; como son:

• “Tener iniciativa propia para el desarrollo y ejecución de nuevos proyectos e ideas,

• el apoyo incondicional a sus colaboradores en la orientación de actividades y

• el ser reconocido por su labor”.

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• Las funciones significativas son planificar y controlar el uso de los recursos financieros de la empresa, a corto, mediano y largo plazo

• Esto significa trabajar en la obtención de los fondos, y en la utilización óptima de los fondos o lo que es lo mismo, administrar los activos, pasivos y patrimonio de la empresa

Fondos deLa Empresa

Responsable de

Administrar los:

Obtención de fondos

(financiamiento)

Pago oportuno de

obligaciones

Distribución de

Fondos en oportunidades

rentables

Fuentes Usos

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Valor del Dinero en el Tiempo

• La disponibilidad del dinero en el tiempo, se puede concebir de dos formas:

― Como la capacidad de adquirir bienes o servicios que contribuyen a nuestro bienestar actual, es decir, la capacidad de consumir ya.

― Como la capacidad de adquirir bienes o servicios que nos permitan producir bienes o servicios en el futuro. Es decir, como un activo productivo que a lo largo del tiempo permite producir más dinero.

• Por lo tanto, el dinero tiene un costo por unidad de tiempo tanto desde el punto de vista de las personas, que postergan el consumo, como de las empresas que postergan una inversión, y su consecuente producción.

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Interés Simple• Esta tasa se define como el costo del dinero por unidad de tiempo.

• El Interés Simple supone que el retorno del dinero mensual, no se reinvierte.

• Es decir, el interés se aplica sobre el monto de inversión inicial, manteniendo esta fija en todo el período.

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Interés Compuesto• Esta tasa también define el costo del dinero por unidad de tiempo.

• El Interés Compuesto supone que el retorno del dinero mensual, se reinvierte.

• Es decir, el interés se aplica sobre el monto de inversión inicial más los interese sobre ésta, que mes a mes se van ganando.

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Interés Simple Interés Compuesto

Año Balance Inicial

Intereses Balance Final Balance Inicial

Intereses Balance Final

1 100 + 10 = 110 100 + 10 = 110

2 110 + 10 = 120 110 + 11 = 121

3 120 + 10 = 130 121 + 12,1 = 133,1

4 130 + 10 = 140 133,1 + 13,3 = 146,4

Interés Simple y Compuesto,

un ejemplo

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Matemáticas FinancierasValor tiempo del dinero

• Supongamos que estamos en un mundo donde no existe inflación y se nos plantea la posibilidad de elegir $ 100 hoy o $ 100 mañana ¿Qué preferimos?

• La respuesta $ 100 hoy, ya que existe un interés que puede ser ganado sobre esos $ 100, es decir depositar eso en el un banco y al cabo de un año recibir los 100 más un interés.

• Supongamos la tasa es del 10%. Dos alternativas:– Guardar los 100 en una caja fuerte al cabo de 1 año tengo

los mismos 100.– Depositar los 100 al cabo de un año tengo 110.

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Matemáticas FinancierasCosto de Oportunidad• Representa en máximo beneficio que se puede obtener con el

recurso colocado en la mejor alternativa.• Todo recurso económico tiene un costo de oportunidad (tiempo,

propiedades, dinero, etc.)• Mejor uso alternativo depende de las personas.

Para ilustrar el concepto, supongamos un inversionista que tiene 2 MM$ y le ofrecen las siguientes proyectos de inversión de un año de duración:

Proyecto Inversión (MM$) Rentabilidad en un año (%)

1 1,0 25 2 1,5 20

3 0,5 15 4 2,0 12 5 3,0 9 6 1,2 6 7 0,8 3

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Matemáticas Financieras• Inversionista elegirá realizar proyectos 1,2 y 3• Su existe mercado capitales en que se puede pedir y pedir prestado

a una tasa 8%, entonces:– Pide prestado MM$5 pagando 8% interés y realiza proyectos 4 y

5.– Esto permite pagar intereses y generar ganancia neta de

MM$0.11

¿Le conviene pedir prestado para realizar proyecto 6?

• Costo de oportunidad depende de la existencia de imperfecciones, por ejemplo:― Tasa captación y colocación.

• El costo de oportunidad del dinero nos lleva a otro concepto llamado Valor Futuro. Este nos indica que si se posee una cantidad de dinero VP en el presente, existirá una cantidad en el futuro VF tal que un inversionista estará indiferente entre recibir VP hoy o VF mañana.

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Matemáticas FinancierasValor tiempo del dinero

– Valor Futuro: Es el valor alcanzado por un capital o principal al final del período analizado.

– Interés: Es el rendimiento o costo de un capital colocado o prestado a un tiempo determinado. Habitualmente el costo de oportunidad del dinero se expresa como una tasa de interés.

– Si definimos:• r = tasa de interés• P = Monto invertido

– Invierto Po hoy– Al cabo de un año obtengo:

• P1 = Po + r * Po = Po (1+r)– Qué pasa si esto lo queremos invertir a más de un período?

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Matemáticas FinancierasInterés simple

– Interés simple: Es el interés que se paga (o gana) sólo sobre la cantidad original que se invierte. De otra forma es aquel que no considera reinversión de los intereses ganados en períodos intermedios.

– Supongamos que Po = $100 y r = 10%– P1 = Po + r * Po = 110– P2 = P1 + r * Po Observemos que sólo calculamos

intereses sobre el principal.– P2 = Po + r * Po + r * Po = Po + 2 * r * Po = 120– Para n períodos:– Pn = Po + n * r * Po ==> Pn = Po * (1 + n * r)

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Matemáticas FinancierasCapitalización

Supongamos un individuo concede un préstamo de $1. Al final del primer año, al individuo le deberán:

Si r=9%$1 x (1+r) =$1 x 1.09 = $1.09.

No obstante, al final del año, el individuo tiene dos alternativas: retirar $1.09 o bien reinvertirlos durante un segundo año. La capitalización es el proceso de reinversión de dinero durante otro año en el mercado de capitales.

$1 x (1+r) x (1+r) =$1 x (1+r)2 = 1+ 2r + r2En nuestro caso:$1x(1.09)x(1.09)=$1 x (1.09)2 = $1 +$0.18 +$0.0081 = $1.1881

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Matemáticas FinancierasDespués de tres años el efectivo será de $1 x (1.09)3 = $1.2950

Lo importante es que la cantidad total a recibir NO es lo prestado más el interés de dos años, en este caso:

2 x r = 2 x $0.09 = $0.018

Sino que también se recibe la cantidad r2, que es la tasa del segundo año sobre el interés del primer año.

El término 2r representa el interés simple de los dos años, y el término r2 se conoce como el interés sobre intereses.

Cada pago de intereses se reinvierte cuando se invierte en efectivo con interés compuesto.

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Matemáticas FinancierasInterés Compuesto

– Interés Compuesto: Significa que el interés ganado sobre el capital invertido se añade al principal. Se gana interés sobre el interés. De otra forma se asume reinversión de los intereses obtenidos en periodos intermedios.

Supongamos que Po = $100 y r = 10%

P1 = Po + r * Po = 110P2 = P1 + r * P1 Observemos ahora calculamos intereses sobre todo el capital.

P2 = Po + r * Po + r * Po + r ^2 * Po = 121

Para n períodos:Pn = Pn-1 + r * Pn-1 ==> Pn = Po * (1 + r)^n

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Matemáticas FinancierasInterés Simple vs Interés compuesto

Veamos que se obtiene para un período más largo y diferentes tasas de interés.

Po = 100, r = 10% y n = 40 años:Interés Simple ==> Pn = $ 500Interés Compuesto ==> Pn = $ 4.525,93 (9,05 veces)

Po = 100, r = 5% y n = 40 años:Interés Simple ==> Pn = $ 300Interés Compuesto ==> Pn = $ 704 (2,35 veces)

Po = 100, r = 15% y n = 40 años:Interés Simple ==> Pn = $ 700Interés Compuesto ==> Pn = $ 26.786,35 (28,27 veces)

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Matemáticas Financieras ¿Qué pasa si el período de capitalización ocurre más de una vez al

año?

Por ejemplo, consideremos que un banco paga una tasa de interés del 10% “capitalizable semestralmente”. Esto significa que un depósito de $1,000 en el banco valdría:

Después de seis meses: $1,000 x 1.05 = $1,050,Y luego de seis meses más: $1,050 x 1.05 = $1,102.5

Después de un año la riqueza podría expresarse como:$1,000 x (1 + 0.1/2)2 = $1,000 x (1.05)2 = $1,102.5

Notemos que el valor futuro al cabo de un año es mayor con capitalización semestral que anual.

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Matemáticas Financieras

Más generalmente, capitalizar una inversión m veces al año proporciona al final del período una riqueza de :

Co (1 + r/m)mdonde Co es la inversión inicial y r es la tasa de interés nominal anual.

Ejemplo:¿Cuál es la riqueza al final del año t si un individuo recibe una tasa de interés del 24% capitalizable mensualmente sobre un dólar?

Usando la fórmula anterior:$1 x (1+ 0.24/12)12 = $1 x (1.02)12 = $1.2682

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Notemos que la tasa de rentabilidad es del 26.82%. Esta tasa anual de rentabilidad se llama tasa de interés efectiva, la cual debido a la capitalización es mayor que la tasa de interés nominal.Tasa de interés efectiva: (1 + r/m)m -1

Tasa interés Nominal versus EfectivaCo=$1,000 r=10%

Frecuencia C1 Tasa efectivaAnual $1,100.00 10%Semestral $1,102.50 10.25%Trimestral $1,103.81 10.381%Diaria $1,105.16 10.516%

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Matemáticas FinancierasConsideraciones

La diferencia en el corto plazo es muy poca por lo que existe la convención que en el corto plazo (menos de un año) se utiliza la tasa de interés simple.En el largo plazo ya vimos que las diferencias son grandes por lo que existe la convención de utilizar la tasa de interés compuesto.

Valor Futuro con capitalización:VF = Co ( 1 + r/m ) mT

Interés Continuo Si los mismos conceptos anteriores los utilizamos pero esta vez se asume que la acumulación de intereses es continua en el tiempo obtenemos:

Pn = Po * EXP ( r * n)

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Matemáticas FinancierasValor Actual

¿Cuánto dinero debo invertir hoy en el banco para tener $110 al año siguiente, si la tasa de interés es del 10%?Podemos expresar esto algebraicamente:VA x 1.10 = $110VA = $110 / 1.10O más generalmente: VA = C1 / (1+r)

Tasa r es la recompensa que el inversionista exige por la aceptación de un pago aplazado (Tasa de descuento o Costo de Oportunidad)

¿Qué pasa si hay más de un período?

VA = C1 / (1+r) + C2 / (1+r)2 + C3 / (1+r)3...+ Cn / (1+r)n

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Matemáticas FinancierasDistintos Perfiles de Flujo de Caja

Renta Perpetua: sucesión constante e infinita de flujos de caja.

VA = C/(1+r) + C/(1+r)2 + C/(1+r)3+ …. VA= C/r

Renta Perpetua Creciente:

VA = C/(1+r) + C(1+g)/(1+r)2 + C(1+g)2/(1+r)3+ ……. VA = C / (r-g)

T=8

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Matemáticas FinancierasConsideraciones:1.- El numerador: es el flujo de caja un período después, no en la

fecha 0.2.- La tasa de interés y a tasa de crecimiento: r>g3.- Supuesto de temporización: supone que flujos de caja se

reciben y desembolsan en puntos de tiempo regulares y discontinuos.

Anualidad: sucesión nivelada de pagos que dura un número fijo de año.

VA = C/(1+r) + C/(1+r)2 + C/(1+r)3+ ……. C/(1+r)T

TrrCVA

1

11

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Matemáticas FinancierasEjemplo:

Charle Harris acaba de ganar la lotería estatal, recibiendo $50,000 al año durante 20 años. Recibirá su primer pago un año después. La Lotería declara que estas cuentas son la Lotería del Millón de dólares porque $1,000,000 = $50,000 x 20 años. ¿Cuál es el verdadero valor de la lotería si la tasa de interés es del 8%?VA = $50,000 x [ 1/0.08 – 1/0.08(1.08)20]VA = $50,000 x 9.8181 = pago periódico x factor de la anualidadVA = $490,905

Anualidad Creciente:

T

r

gx

grgrCVA

1

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Matemáticas FinancierasInflación

– La inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios.

– Que las papas suban un 10% significa necesariamente que hubo inflación?

– La respuesta es no ya que la inflación se mide a través de índices IPC en chile que mide la evolución de los precios de una canasta promedio de bienes y servicios.

– Por lo tanto la variación del IPC no significa que todos los bienes y servicios de esta canasta varíe en el mismo porcentaje.

– Por otro lado el IPC no es el precio de la canasta.

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Matemáticas FinancierasInflación y poder adquisitivo del dinero

– Si existe inflación los pesos de hoy no comprarán las mismas cosas que en un año más.

– $ 1000/ Po = Cantidad física = Xo

– $ 1000/P1 = Cantidad física = X1

» Xo > X1

– Esos $ 1000 nominalmente son iguales, en términos reales no lo son. No tienen el mismo poder adquisitivo

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Matemáticas FinancierasFlujos reales vs Flujos Nominales

– Es importante considerar la inflación cuando deseamos comparar flujos de dinero.

– Por ejemplo $ 1000 en diciembre de 1990 representaban más poder adquisitivo que $ 1500 en diciembre de 1997, si el IPC de diciembre de 1990 era 120 y el de diciembre de 1997 de 192.

– Así para comparar dos flujos en dinero de diferente poder adquisitivo es necesario ajustar la moneda para llevarla al mismo poder adquisitivo. A este ajuste se llama comparar en “moneda homogénea” o en “moneda dura”

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Matemáticas FinancierasTasa de interés real

– Una tasa de interés real es aquella que denota un aumento del poder adquisitivo. Esto es, conservando el poder adquisitivo del dinero, existe un incremento en el monto a pagar ( o cobrar).

– El ejemplo clásico es el de las tasas en UF + X% o tasas reflejadas como IPC + X%.

– Esto significa que al cabo de una año el dinero debiera tener el mismo poder adquisitivo que el dinero que invertí.

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Matemáticas FinancierasTasa de interés nominal

– Una tasa de interés nominal es aquella que denota un crecimiento en el monto de dinero, sin ajustar por inflación. Así la tasa de interés nominal no necesariamente significa un incremento en el poder adquisitivo

– El ejemplo típico son los depósitos a 30 días de los bancos o los créditos en pesos.

– Si uno toma una deuda por $ 1000 al 15% de interés anual en una año debiera recibir $ 1.150 Significa esto que estoy pagando más riqueza al cabo de un año?

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Matemáticas FinancierasTasa de interés real v/s nominal

– En equilibrio el banco debiera ser indiferente entre prestar a tasas reales o nominales, siempre y cuando las tasas nominales incluyan las expectativas de inflación.

– Así surge la teoría de Fisher: “ Un cambio en la tasa esperada de inflación da lugar al mismo cambio en la tasa de interés nominal”

– Por lo cual se obtiene la siguiente ecuación:

(1 + i) = (1 + r) * (1 + Inflación)

donde: i = tasa de interés nominalr = tasa de interés real

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Matemáticas FinancierasValor Actual Neto

¿Qué valor debiera asumir α ? La tasa alternativa de retorno es la máxima entre:

– La tasa de interés que ofrece el mercado de capitales en instrumentos de renta fija, cuentas de ahorro, depósitos a plazo, bonos;

– La tasa de retorno a obtener en la compra de acciones de otras empresas; y

– La tasa de retorno que se obtendría al enviar los fondos a una actividad dentro de la empresa y que permite expansión o aumento de escala.

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• Valor Actual Neto

Determinar la tasa alternativa de retorno es ciertamente difícil, por lo que en la práctica se define una tasa mínima atractiva para la aceptación de proyectos.


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Matemáticas FinancierasPara la determinación de α se debe tener presente:

• Debe reflejar el costo de oportunidad de mi activo;• Es poco apropiada denominarla “tasa de interés” porque pocas

veces α coincide con la tasa de interés del mercado de capitales;• En la práctica se supone que la tasa de actualización es constante,

pero no existe problema para considerarla variable en función del tiempo;

• Α es independiente de la forma de financiar un proyecto, el financiamiento afecta el flujo de costos e ingresos de la inversión, pero no a la tasa de retorno.

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Proyectos y sus Flujos• Financieramente hablando, los proyectos implican entradas y

salidas de recursos en el tiempo.• Estas entradas y salidas, se denominan comúnmente los flujos del

proyectos.• La ingeniería financiera, descuenta estos flujos a una determinada

tasa de interés, con el objeto de conocer el Valor Presente del Proyecto, o bien, el Valor Futuro del Proyecto.

VP = -I + F1 + F2 + F3 + F4 + … + Fn

(1-t)1 (1-t)2 (1-t)3 (1-t)4 (1-t)n

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Técnicas de Evaluación de Proyectos

• Un proyecto es el proceso de búsqueda y hallazgo de una solución inteligente al planteamiento de un problema, con la intención de resolver una de muchas necesidades humanas, es indispensable entender que tal acción debe tomarse con una base de decisión que justifique la aplicabilidad del proyecto, dado que la limitación de los recursos disponibles obliga a destinarlos conforme a su mejor aprovechamiento.

• Para su evaluación, se aplican diversas técnicas.

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• La evaluación de los proyectos -generalmente del tipo económico- se puede estructurar de la siguiente forma:

• Análisis técnico: El cual debe establecer la factibilidad técnica y operacional del proyecto.

• Análisis económico: El que determina la conveniencia económica o la rentabilidad del proyecto.

• Análisis financiero: Se refiere a la disponibilidad y origen de los fondos necesarios para realizar el proyecto.

• Análisis de intangible: Implica considerar los efectos no cuantificables de un proyecto, aspectos legales, opinión pública, entre otros factores.

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Inicio

planificación

Ejecución

Seguimiento y control Cierre

Inicio

planificación

Ejecución


Inicio

planificación

Ejecución


Inicio

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Ejecución


Inicio

planificación

Ejecución


Inicio

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Recursos

Com

pro

mis

os

Act

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ades


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Información

Gestión Acción

“Decisión: transformación de información en acción”Dinámica Industrial (J. Forrester, 60’s)


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Riesgo en un Proyecto

Información

Gestión Acción

ImprecisiónIncertidumbreIndeterminación

Consecuencias positivas / negativas realesConsecuencias positivas / negativasModeladas / previstas

Consecuencias positivas / negativasPercibidas / medidas

RacionalidadLimitada /Formato detarea

Perturbaciones

ImprecisiónIncertidumbreIndeterminación

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Gestión

Áreas de Gestión de Proyectos

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Comunicaciones (Información)

Rie

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Calidad

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Actividades (Tiempo)

Recursos

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Integración

Actividades

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Acción

Plan

Rie

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Regulación

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3. Elementos de Costeo

• Introducción• Costo de Materiales• Costo de Mano de Obra• Costos Generales de Fabricación• Costos Comerciales• Costos de Administración• Costos Directo e Indirecto• Costos Fijos y Variable• Costos Estándar• Relación entre Contabilidad General y de Costos• Estructura de Costos• Contabilidad de Costos

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Introducción• La información requerida por la empresa se puede encontrar en el

conjunto de operaciones diarias, expresada de una forma clara en la contabilidad de costos , de la cual se desprende la evaluación de la gestión administrativa y gerencial convirtiéndose en una herramienta fundamental para la consolidación de las entidades

• Costo: “Esfuerzo destinado a lograr un objetivo determinado”

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Costo de Materiales• Son los principales recursos que se usan en la producción; estos se

transforman en bienes terminados con la ayuda de la mano de obra y los costos indirectos o generales de fabricación

Se clasifican en:

• Directos: Son todos aquellos que pueden identificarse en la fabricación de un producto terminado, fácilmente se asocian con éste y representan el principal costo de materiales en la elaboración de un producto

• Indirectos: Son los que están involucrados en la elaboración de un producto, pero tienen una relevancia relativa frente a los directos

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Costo de Mano de Obra• Se define como el esfuerzo físico o mental empleados para la

elaboración de un producto

El Costo de Mano de Obra, se clasifica en:

• Directo: Es aquella directamente involucrada en la fabricación de un producto terminado que puede asociarse con este con facilidad y que tiene gran costo en la elaboración

• Indirecto: Es aquella que no tiene un costo significativo en el momento de la producción del producto

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Costos Generales de Fabricación

• Son todos aquellos costos que se acumulan de los materiales y la mano de obra indirectos mas todos los incurridos en la producción pero que en el momento de obtener el costo del producto terminado, no son fácilmente identificables de forma directa con el mismo

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Costos Comerciales• Estos Costos están frecuentemente clasificados en los Costos

Generales de Fabricación, y corresponden a los necesarios costos de representación, venta y marketing, para la venta del producto

• Estos costos deben ser prorrateados, para lo cual la Contabilidad de Costos ofrece varias herramientas, de entre las que se cuentan el sistema de Costo Estándar

• En el Estado de Resultados, estos costos se presentan en la cuenta Costos de Administración y Ventas

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Costos de Administración

• Los Costos de Administración agrupan aquellas partidas que no son asignables al producto

• Es común que estos Costos sean un item importante en las empresas de servicios, en las cuales la distribución de costos es distinta a la que se da en empresas productivas

• Los Costos de Administración agrupan los items de costos relacionados a la gestión de administración, tales como los sueldos y salarios de los ejecutivos, los gastos de arriendo, y los costos en insumos básicos como la seguridad, luz, agua y gas

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Costos Directo e Indirecto• De este modo, los costos de Mano de Obra y Materiales, se

dividen en Directos e Indirectos

• La suma de todos los costos directos, permite conocer el costo unitario de producción

• Los costos indirectos, están sujeto a su sistema de prorrateo en el producto para lo cual se utilizan diversos criterios, tales como los m2 de planta u oficina, el número de trabajadores, etc.

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Costos Fijos y VariableCaracterísticas de los costos fijos

• Controlabilidad. Son controlables respecto a la duración del servicio que prestan a la empresa.

• Están relacionados estrechamente con la capacidad instalada• Están relacionados con un nivel relevante Permanecen constantes

en un amplio intervalo• Regulados por la administración• Están relacionados con el factor tiempo• Son variables por unidad y fijos en su totalidad

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Costos Fijos y VariableCaracterísticas de los costos variables

• Controlabilidad. Son controlables a corto plazo• Son proporcionales a una actividad. Tienen un comportamiento

lineal relacionado con alguna medida de actividad• Están relacionados con un nivel relevante, fuera de ese nivel

puede cambiar el costo unitario• Son regulados por la administración• En total son variables, por unidades son fijos

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Costos Estándar• Determinan de una manera técnica el costo unitario de un

producto, basados en eficientes métodos y sistemas, y en función de un volumen dado de actividad

• Son costos científicamente predeterminados que sirven de base para medir la actuación real

• Los costos estándar contables no necesitan incorporarse al sistema de contabilidad. Los estándares de costos de fabricación generalmente están integrados de manera formal dentro de las cuentas de costos

• Cuando esto ocurre, los sistemas se conocen como sistemas de contabilidad de costos estándar

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Relación entre Contabilidad General y de Costos

• La contabilidad de costos se ocupa de la clasificación, acumulación, control y asignación de costos

• Se clasifican los costos de acuerdo a patrones de comportamiento, actividades y procesos

• Los costos pueden acumularse por cuentas, trabajos, procesos, productos o segmentos del negocio

• Su relación con la Contabilidad General, es que el Plan de Cuentas idealmente debe reflejar los Centros de Costos que dieron origen al movimiento financiero que refleja la contabilidad en el Estado de Resultados

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Relación entre ContabilidadGeneral y de Costos

Por ejemplo,• 4.0.0.0.0 COSTOS• 4.1.0.0.0 Costos Directos de Fabricación• 4.1.1.0.0 Loza• 4.1.1.1.1 Cerámica nativa• 4.1.1.1.2 Cerámica China

Centro de Costo “Loza”

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La Estructura del Costos

CostoDirecto

CostoIndustrial

Costo deExplotación

CosteoComercial

Costo deEmpresa

Mano deObra

PrimerasMaterias

Gastos deFabricación

GastosFinancieros

Gastos deDistribución

Gastos deAdministra-

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Contabilidad de Costos• Rama de la contabilidad que analiza cómo se distribuyen los costos

y los ingresos que genera una empresa entre:

― Los diversos productos que fabrica/comercializa o los servicios que ofrece

― Entre los diferentes departamentos de la empresa― Entre sus clientes

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Contabilidad de CostosLas contabilidad de costos permite:

• Conocer en que costos incurre la empresa en cada fase de elaboración de

• sus productos.• Valorar las existencias de productos en curso, semiterminados y

terminados (en función de los costos en los que hasta el momento hayan generado).

• Detectar posibles actividades, productos o clientes en los que la empresa pierde dinero.

• Fijar los precios de venta conociendo que margen obtiene de c/producto.

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Contabilidad de CostosTipos de costos

• Los costos de la empresa se pueden clasificar de diversas maneras:

– Según su modalidad.– Según se puedan asignar o no de manera objetiva a un producto

determinado.– Según varíen o no con el nivel de actividad de la empresa.– Según se haya incurrido en los mismos o estén todavía pendientes.

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Según su modalidad:

• Materias primas• Otros aprovisionamientos• Costos de personal• Servicios externos• Amortizaciones• Costos financieros• Provisiones• etc.

Según se puedan asignar o no de manera objetiva a un producto determinado.

Costo directo: aquél que se puede repartir objetivamente entre los distintos productos.

Contabilidad de Costos

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Contabilidad de CostosCosto indirecto: aquél que no se puede repartir objetivamente entre

los distintos productos.

• La empresa es libre de establecer los criterios de distribución que considere oportuno, con el único requisito de que sean criterios lógicos (guarden relación con la generación del costo que se va a distribuir).

• La empresa podrá establecer criterios de reparto diferentes para los diversos costos indirectos.

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• Los costos serán directos o indirectos dependiendo del tipo de compañía, de la actividad que realice, de cómo esté organizada.

• También, el que un costo sea directo o indirecto puede depender de los sistemas de medición y control que tenga la empresa.

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Contabilidad de Costos• Según varían o no con el nivel de actividad de la empresa.

– Costo fijo: aquél que no varía con el nivel de actividad de la empresa.

– Costo variable: aquél que varía con el nivel de actividad de la empresa.

• También hay costos que tienen una naturaleza mixta: pueden ser semifijos o semivariables.

– Costo semifijos: aquél que evoluciona escalonadamente.– Costo semivariables: aquél que tiene una parte fija y otra

variable.

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Contabilidad de Costos• Costo potencial: aquél en que la empresa todavía no ha incurrido, y

dependerá de la decisión que tome la empresa.

• Costo incurrido: aquél que ya se ha producido.

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Contabilidad de Costos• Costos Fijos (Cf): Son los que salvo excepción, se mantienen

inalterables ante las fluctuaciones en el nivel de actividad.

– Su representación gráfica en función del nivel de actividad es:

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q (Unidades)

C ($ )

C F


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• Costos Variables (Cv): Son aquéllos que aumentan o disminuyen en forma directamente proporcional al volumen de producción (varían con el nivel de actividad). En virtud de ello, cada unidad adicional que se elabora, origina un incremento en los costos totales en una cantidad igual al valor del costo variable unitario del bien fabricado. Son pues, variables, en términos acumulativos.

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• Los costos variables tienen las siguientes características:

– Si un centro no opera durante un mes, no recibe cargos en concepto de costos variables.

– Tiene una relación volumen - costo (a mayor producción, mayores costos).

• Su representación gráfica es una línea recta (ecuación de 1° grado en q):

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q (Unidades)

C ($ )

C V


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q (Unidades)

C ($ )

C F

C V

C T

• Costo Total: Los costos precedentes se denominan costos fijos totales y variables totales. Su suma arroja el costo total y su representación gráfica es:


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Costo Unitarios: Si los costos totales, los fijos y los variables, se repartensobre cada unidad producida y vendida se obtiene:

Costo fijo unitario (CFu): CFu = CF/q

Estos costos fijos unitarios son variables y decrecientes.

Costo variable unitario (CVu): CVu = CV/q

Estos costos variables unitarios son fijos.

Costo total unitario (CTu): CTu = CT/q


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q (Unidades)

C ($ )

C F

C V

C T

V

• Ventas: Sumatoria de la cantidad de unidades vendidas por el costo unitario de cada unidad. Para el caso de un solo producto y de un precio invariable se tiene:

V = p x q p = precio unitario q = Cantidad de unidades


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• Punto de Equilibrio: La intersección de las rectas del costo total y de las ventas, origina el punto de equilibrio (Pe), ya que en el mismo se equilibran los ingresan con los costos. En ese punto:

V = CT = CF + CV

• Si las ventas son mayores que las del punto de equilibrio, se presentan utilidades, mientras que si son menores no se generan utilidades y la zona es de pérdida.

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El cruce de las rectas que representan las ventas y el costo fijo, se denomina punto de cierre (Pc), e indica que se perdería menos dinero manteniendo las puertas cerradas de la empresa, ya que no tiene que soportar los costos fijos.


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• Utilidad: Es la diferencia entre los ingresos y los costos totales (habrá pérdida cuando los costos superen a los ingresos).

U = V - CT

• Como consecuencia de la generación de utilidades se deberán abonar ciertos impuestos, con lo que la utilidad se reduce, denominándose utilidad neta y cuya ecuación se representa como:

UN = U - impuestos

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q (Unidades)

C ($ )

C F

C V

C T

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U tilidades

Pérdidas

Pe

Pc


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• Contribución Marginal:

CMu = Pu - CVu Pu = precio unitario CVu = Costo variable unitario

• Representa el incremento de utilidad que se obtiene cuando se vende una unidad más de producto. Si a la ecuación anterior se la multiplica por la cantidad de unidades (q), se tiene:

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CMu. q = (Pu - CVu)q => CMu.q = Pu. q - CVu. q

MC = CMu. q = VENTAS – CV

• El MC señala cómo contribuyen las ventas a la absorción de los costos fijos y a la generación de utilidades.

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q (Unidades)

C ($ )

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C V

C T

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U tilidades

Pérdidas

Pe

MC

MC


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4. Sistema Presupuestario de la Empresa y Control

• Introducción• Los Objetivos• Los Programas• Metodología de Objetivos y Programas• Métodos para Presupuestar• Control Presupuestario• Conclusiones

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Introducción• El Sistema Presupuestario permite estimar los ingresos y costos, y

finalmente la utilidad esperada del ejercicio

• Para esto es necesario, estimar los precios de venta, los costos unitarios de la materia prima, y los costos de los servicios

• Además, un Sistema Presupuestario incorpora estimaciones de gastos tributarios, que finalmente impactan en el resultado final

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Los Objetivos

• El Sistema Presupuestario permite definir el Dónde se quiere llegar, y Cómo lo vamos a lograr

• Es decir, ordena el plan de acción de la empresa en un año calendario, y define qué actividades se deben realizar en un determinado momento, para llegar a la meta (o utilidad) presupuestada

• Otro objetivo del Sistema Presupuestario, es contar con una unidad de medida que permita evaluar las desviaciones respecto al plan, y asignar las responsabilidades respecto de ello, cuando éstas han afectado negativamente a la utilidad real

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Los Programas

• Los programas presupuestarios son responsabilidad de toda la compañía; es decir, el presupuesto global se prepara con la información de todas y cada una de las áreas que participan

• Los programas presupuestarios, son aprobados por la alta gerencia, quien a través de ello se compromete a promover en forma y oportunidad, las actividades presupuestadas

• Esto significa, que un presupuesto es un plan que guía el accionar periódico de todos los empleados de una empresa

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Objetivos Mediciones Metas IniciativaTemas Estratégicos:

Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PresupuestoCorporativo


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PresupuestoUnidad de Negocios- Mapa de Estrategia


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PTO. COMERCIAL


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PTO. RRHH


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PTO. OPS


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos


Financiea

Aprendizaje

Clientes

Procesos

PTO. INF

PTO. Gerencias- Mapa de Estrategia

ObjetivosMedicionesMetas IniciativaObjetivosMediciones Metas IniciativaPerspec.

F

C

P

CyA


F

C

P

CyA


F

C

P

CyA


F

C

P

CyA

PTO. Departamentos

Bajar en cascada hace explícitas las contribuciones de

cada Unidad/División o Área

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Programa Presupuestario• El programa constituye un “plan concreto de realización” para la

consecución de un objetivo, equilibrando necesidades y medios

• Los medios más corrientes son:

― Los equipos (programa de carga de trabajo, revisiones, cambios de herramienta,… )

― Las materias primas (programas de aprovisionamiento, gestión de almacén, mermas, roturas,…)

― Las técnicas y métodos (disponibilidad del “know how” necesario)

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Programa PresupuestarioLos medios

• Los recursos humanos (volumen realmente disponible después de absentismo, vacaciones,..)

• El dinero (factor común de medida a través del presupuesto)• El tiempo (establece el límite de realización de todo programa)

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Programa Presupuestario¿ cómo establecer un programa ?

Objetivo

Actividad 1 Actividad 2

Fase A2 Fase B2Fase A1 Fase B1

Op 1A1

Op 2A1

Op 3A1

Op 1A2

Op 2A2

Op 3A2

Op 1B1

Op 2B1

Op 3B1

Op 1B2

Op 2B2

Op 3B2

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Programa Presupuestario

¿ cómo establecer un programa ?

– Desglose de fases de operaciones:

• Cifrar las necesidades en medios y tiempos,• Identificar las operaciones críticas que condicionan la realización

de otras

– La responsabilidad de la programación debe ser:

• Descentralizada: en actividades complejas, pero bajo el apoyo de una unidad central

• Centralizada: en actividades sencillas o repetitivas

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Programa Presupuestario• Ventajas

– Permiten concretar los objetivos y su distribución en el tiempo,– Obligan a una selección de objetivos y a eliminar incoherencias,– Facilitan el encuentro de la “mejor vía”– Alertan sobre las crisis, facilitando la adopción a tiempo de

medidas correctoras,– Constituyen un medio de dirección eficaz:

• Coordinación, delegación, mando, formación, control, organización, sistematización

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Metodología de Objetivos y Programas

• La metodología se centra en la idea de que hay que fijar objetivos cualitativos y cuantitativos, que nos permitan lograr un resultado

• Usualmente los objetivos cualitativos tienen un impacto en resultados, que el presupuesto debe considerar

• La definición de objetivos cualitativos, se enmarca en la Estrategia de Crecimiento que la compañía quiere usar

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• Los directivos de la empresa dedican largo tiempo a fijar la Misión

• Con la Misión elegida, los directivos de la empresa esperan:

• “Satisfacer necesidades” reales de segmentos de clientes y usar tecnologías que proveerán costos y calidades capaces de competir y que con los resultados que se logren, se cumplan los objetivos de la empresa, principalmente con el objetivo de “sobrevivencia”

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• Teniendo la Misión definida, se busca la Estrategia de Crecimiento que la empresa utilizará, y que esté en sintonía con la Misión

• Para seleccionar una estrategia de crecimiento, los directivos toman en consideración las limitaciones con las que se enfrentan

• Algunas de estas limitaciones son: recursos financieros, abastecimiento de materia prima, formación técnica de los empleados y condiciones de mercado, entre las más importantes

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Estrategias Genéricas o Básicas

CostoAmplio

DiferenciaciónAmplia

CostoEnfoque

DiferenciaciónEnfoque

Énfasis en calidad

Énfasis en precio

ESPECTRO

COMPETITIVO

Ventaja Competitiva

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Métodos para Presupuestar

• La selección del método para presupuestar, depende del tipo de empresa y del tipo de industria a la que pertenece

• Hay métodos que ponen énfasis en la producción, cuando se trata de empresas productivas. Hay otros métodos que ponen énfasis en los costos de marketing y ventas. Y también hay otros métodos que ponen énfasis en los costos asociados al financiamiento de la operación.

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Presupuesto Global• Consiste en consolidar los presupuestos por departamentos o

“presupuesto básico” en los siguientes documentos:

• Presupuesto de inversiones y plan de financiamiento• Presupuesto de Tesorería y financiero• Cuenta de resultados• Balance de situación• Estado de fuente y uso de fondos o de cash-flow

presupuestado

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Control Presupuestario

• El Control Presupuestario es trabajo necesario en las empresas de hoy

• Esta actividad radica en el área de Control de Gestión, y tiene por objeto monitorear las desviaciones de cada una de las partidas, en cada uno de los niveles

• Para una mejor comprensión, veremos un ejemplo

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Ejemplo

• Rentabilidad de una línea de producto, asociada a la Estrategia de un penetración de mercado en un determinado segmento

• Rentabilidad de una línea de producto, asociada a la Estrategia de un penetración de mercado en un determinado segmento

Real Estándar Control

10,4% 20,0%

Estándar o Presupuestada140 www.bbsc.cl

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Ejemplo

• La menor rentabilidad, respecto a la Estándar o Presupuestada, es consecuencia de un mayor costo medio, respecto del Estándar o Presupuestado

• La menor rentabilidad, respecto a la Estándar o Presupuestada, es consecuencia de un mayor costo medio, respecto del Estándar o Presupuestado

Rentabilidad Real Precio Me Costo Me

12,5% $ 125 $ 102

Rentabilidad Estándar Precio Me Costo Me

20% $ 125 $ 110

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Ejemplo

Items Costo Costo Me Estado

Materia PrimaAguaEnvasesMano de ObraTransporteLuz

$ 18$ 16$ 28$ 15$ 17$ 18

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Ejemplo

• Finalmente, el Control Presupuestario nos permite concluir que el alza de los precios unitarios, de un proveedor de envases (Luis Bremen S.A.), causó una disminución en la Rentabilidad.

• Consecuencia de esto, el área de Control de Gestión debe pedir al Área de Compras, y al Jefe de Operaciones explicaciones respecto de la decisión de compra.

• En la mayor parte de las empresas, se producen en ocasiones quiebres de stock por un mal planeamiento en ventas. Entonces, los Jefes de Operaciones se ven obligados a despachar los productos comprometidos, aún cuando estos le cuesten más caros.

• Finalmente, el Control Presupuestario nos permite concluir que el alza de los precios unitarios, de un proveedor de envases (Luis Bremen S.A.), causó una disminución en la Rentabilidad.

• Consecuencia de esto, el área de Control de Gestión debe pedir al Área de Compras, y al Jefe de Operaciones explicaciones respecto de la decisión de compra.

• En la mayor parte de las empresas, se producen en ocasiones quiebres de stock por un mal planeamiento en ventas. Entonces, los Jefes de Operaciones se ven obligados a despachar los productos comprometidos, aún cuando estos le cuesten más caros.

Proveedores Envases Costo Me Estado

I&F Cia. LtdaJuan Jiménez RojasLuis Bremen S.A.

$ 23$ 25$ 30

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Conclusiones

• El Control Presupuestario es una actividad que requiere del trabajo de toda la organización

• Las bases de los Presupuestos radican en los objetivos de la empresa

• Los Objetivos deben estas alineados con el plan estratégico de crecimiento de la empresa

• La Misión constituye el pilar sobre el cual se apoyarán los objetivos de la organización y de cada una de las área que la forman

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5. Análisis de Estados Financieros

IntroducciónRazones de LiquidezRazones de ApalancamientoRazones de ActividadRazones de RentabilidadBases de ComparaciónFlujo Efectivo de Fondos

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Introducción

• El análisis financiero tiene por objetivo valorar la salud de la empresa, a través de los resultados en:

• Liquidez• Endeudamiento• Rentabilidad

• El siguiente esquema nos permite conocer las etapas que debe incorporar un análisis financiero

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Análisis del Estado de Resultados(Ventas, Márgenes, Resultados)

Análisis del Flujo Efectivo de Fondos(G.I.F., Necesidades y Fuentes de Financiamiento)

Análisis del Balance(Endeudamiento, Liquidez)

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Introducción

Índices y Razones Financieras

• Se debe tener presente eso sí que el análisis de razones es necesario, no suficiente para interiorizarse a fondo de la real situación financiera de la empresa. Dado lo anterior su uso constituye una herramienta de apoyo, sobre la cual se debe conocer su significado y alcance.

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IntroducciónVentajas De Las Razones Financieras

• Son de fácil cálculo

• Permiten relacionar partidas que por si solas aportan escasa información

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IntroducciónLimitaciones De Las Razones Financieras

• Se generan a partir de información contable proporcionada por la empresa

• Manipulación• Metodología Contable• Datos históricos y estáticos • Existen problemas de interpretación• Significado de la razón• Conocimiento sectorial• Existencia de promedios sectoriales

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Proceso de Análisis Financiero

Empresa: Proceso Contable

Estructura Básica De La Contabilidad: Principios Generales Reglas Particulares Criterio Prudencial

Estados Financieros: Objetivos Características Limitaciones

Evaluación De: Rentabilidad Liquidez Crecimiento Solvencia

Toma De Decisiones

Técnicas YHerramientas

De Análisis

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Razones de LiquidezPretende responder las siguientes interrogantes:

• ¿Posee la empresa una buena situación de tesorería?• ¿Puede hacer frente fácilmente a sus compromisos comerciales y

financieros de corto plazo?• ¿Cuenta con capacidad para “pedir prestado”?

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Razones de LiquidezMedida por:

• Liquidez tradicional• Ciclo de Explotación• Necesidad de Capital de Trabajo

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Razones de LiquidezLiquidez tradicional

• Capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo, a través de sus activos de corto plazo o dicho de otra manera ... ¿Con los activos liquidables dentro de un año es capaz de pagar sus compromisos a menos de un año?

• Debilidades― Asume una buena calidad de los activos― No considera los vencimientos de los activos circulantes

versus los vencimientos de los pasivos circulantes― El activo circulante no representa la caja que se generará en el

año, lo mismo con los pasivos

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Razones de LiquidezRazón Corriente : Activo Circulante

Pasivo Circulante • Representa la posibilidad que tiene una determinada empresa de

cumplir sus compromisos actuales.

Test Ácido : (Activo Circulante - Inventarios) Pasivo Circulante

• Es una medida del grado en el cual el efectivo y el “efectivo más próximo” cubren las obligaciones de corto plazo de la empresa.

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Razones de LiquidezLa teoría dice que una empresa sana tiene:

– Capital de trabajo positivo– Índice de liquidez corriente mayor a 1 o, dicho de otra manera:

Activo Circulante > Pasivo Circulante

– Sin embargo, esta regla debe matizarse.....

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Razones de LiquidezPermanencias de Cuentas por Cobrar

(Cuentas por Cobrar) *365 díasVentas * (1 + Impuesto al Valor Agregado)

• Nos indica el número de días promedio anual en que las cuentas por cobrar (documentadas y no documentadas) se convierten en efectivo. Lo anterior es equivalente al plazo promedio de pago de los clientes.

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Razones de LiquidezPermanencias de Inventarios

(Inventarios*365 días) Costos de la Explotación

• Establece el tiempo promedio, en días, en que los inventarios se convierten en ventas.

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Razones de LiquidezPermanencia de Cuentas por Pagar

(Cuentas por Pagar *365 días)Compras*(1 + Impuesto al Valor Agregado)

Donde :

• Compras = ( Inventario Final - Inventario Inicial + Egresos de la Explotación )

• Nos indica el plazo promedio de crédito proveedor.

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Razones de LiquidezCiclo de Explotación y Necesidades de Capital de Trabajo

• Capacidad de rotación de los elementos del ciclo operacional, permite analizar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos.

• Elementos del Ciclo operacional:– Promedio días de cobranza– Promedio días de existencia– Promedio días de proveedores• Análisis dinámico

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Razones de LiquidezCiclo Del Activo Circulante

Proveedoresy Caja

MateriasPrimas

Productosen Proceso

ProductosTerminados

Cuentas por Cobrar

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Razones de Liquidez

Determinación La Necesidad De Capital De Trabajo

Sí: Días de Inventario + Días de Cobro > Días de Pago

Falta Tesorería

Sí: Días de Inventario + Días de Cobro < Días de Pago

Sobra Tesorería

70 + 60 – 50 = 80 días

40 + 30 – 90 = - 20 días

Valoración:

Ventas/ 360 * 80

Valoración:

Ventas/ 360 * 20

Monto requerido de para cubrir la necesidad de capital de trabajo.

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Razones de ApalancamientoRazones de Endeudamiento

Leverage Total Pasivo ExigibleCapital Neto Tangible

Donde :

Capital Neto Tangible = ( Capital – Intangibles )

• Indica el dinero que los acreedores han invertido en relación al dinero aportado por los socios al negocio de la empresa.

• Un leverage demasiado alto implica entre otras cosas que las oportunidades de obtener fondos mediante nuevos préstamos se ven restringidas.

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Razones de Apalancamiento

• A mayor leverage la empresa queda con un menor “colchón de seguridad” para afrontar sus pasivos ante una eventualidad.

• El aumento del leverage acarrea incertidumbre, ya que los ingresos de una empresa no son seguros, pero si lo son los gastos financieros.

• Calidad de los activos: Un leverage bajo con activos de mala calidad escaso valor de liquidación riesgoso

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Razones de Apalancamiento

Leverage Alto

Contradice Objetivo Fundamental De Una Empresa

Limitaciones : ¿ En que condiciones de plazo se encuentra pactado el pasivo ? ¿ Cual es la composición del Capital y Reservas ? ¿ Es importante el tipo de Sociedad ?

Leverage de Largo Plazo : Pasivo Exigible de L.P. Capital Neto Tangible

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Razones de ApalancamientoCobertura Operacional De Gastos Financieros

Resultado Operacional Gastos Financieros

• Muestra la holgura operacional de la empresa respecto a los gastos financieros. Obviamente es necesario que este indicador a lo menos sea igual a la unidad.

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Razones de ApalancamientoPay Back

• Capacidad de la empresa (medida en años) para cubrir sus compromisos, ya sea Deuda Financiera neta o Deuda de Largo Plazo más déficit de Capital de Trabajo.

Total Pasivo Exigible de L.P. + Déficit en Capital de Trabajo Generación Interna de Fondos Anual

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Razones de ActividadEvolución En Los Márgenes

• Corresponde a la comparación de los márgenes de la empresa a través del tiempo.

• Permite identificar los años de bonanza, respecto de aquellos años en que la empresa ha debido sacrificar margen.

• Analizar y entender estas evoluciones permite inferir el comportamiento que la empresa tendrá en el futuro, y sus resultados esperados.

• A continuación veremos un gráfico con el ciclo de vida de la empresa.

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Etapas Del Ciclo De Vida De Los Negocios

Arranque Madurez

Declinación

Crecimiento Shakeout

Niv

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Ventas

Utilidades

Flujo de Caja

Tiempo

Evolución

Las pendientes nos permiten ver la evolución en el tiempo, los ciclos del negocio y su estacionalidad.

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Razones de Rentabilidad• Retorno o utilidades de la empresas, relativas a su patrimonio,

ventas y activos.

Algunos de los indicadores de Rentabilidad son:

• Margen Bruto• Margen Operacional• Margen Neto• Rentabilidad sobre Activos (ROA)• Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)

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Bases de Comparación

• La empresa toma en consideración los Indicadores Financiero de su competencia más cercana, para conocer si sus resultados son realmente buenos, o son susceptibles de mejorar

• Es por ello que los altos directivos están frecuentemente suscritos a revistas especializadas, a diarios, y a toda fuente de información que le indique el resultado de la industria y de su competencia

• Las Bases de comparación permiten identificar los estándares que debieran ser logrados por la empresa, para los Indicadores Financieros

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Flujo Efectivo de Fondos• El Flujo de Efectivo es una herramienta financiera que permite

apreciar de dónde una empresa obtiene los fondos (fuentes) y en qué los utiliza (usos o necesidades).

• Se debe recordar que justamente son esas las principales preguntas que se le debe hacer a un cliente de crédito.

• La correcta interpretación de esta herramienta permite detectar cambios en la posición financiera de una determinada empresa, para un período de tiempo dado entre dos estados financieros, los cuales no necesariamente deben ser anuales.

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Flujo Efectivo de Fondos• Uno de los principales usos de esta herramienta es que permite

detectar descalces y/o usos intensivos de recursos de terceros, que afectarán la posición de liquidez y endeudamiento de la empresa.

Consideraciones

• El análisis a efectuar depende directamente de la calidad de los estados financieros a utilizar, siendo necesario homogenizar criterios de clasificación y contabilización, buscando disponer de un adecuado grado de desagregación de las partidas contables.

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Flujo Efectivo de FondosEstructura del Flujo Efectivo

a) Generación Interna de Fondos

• Corresponde a la utilidad neta del período, descontados los cargos y/o abonos que no representan flujo efectivo de fondos.

• Como nos interesa conocer los flujos reales de una empresa dentro de un determinado período de tiempo, se deben reversar de la utilidad neta las siguientes partidas contables :

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Flujo Efectivo de Fondos• Depreciación del ejercicio• Provisiones del ejercicio• Castigos• Corrección monetaria de activos y pasivos de largo plazo• Condonación de deudas• Ajustes de ejercicios anteriores• Amortización mayor y/o menor valor de inversiones• Pérdidas y/o utilidades en empresas relacionadas no percibidas• Resultados por venta de activo fijo

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Flujo Efectivo de Fondos

b) Necesidades y Fuentes Operacionales

• Estas se conforman por las variaciones netas del ejercicio de los activos y pasivos circulantes.

• El análisis por cuenta debe corresponder a las variaciones reales del ejercicio (depurado el efecto de corrección monetaria).

• La corrección monetaria de corto plazo se considera un flujo efectivo de fondos para la evaluación de corto plazo.

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Flujo Efectivo de Fondos

c) Necesidades y Fuentes financiamiento e inversión de Largo Plazo

• Estas se conforman por las variaciones netas del ejercicio de los activos y pasivos de largo plazo, descontando el efecto de corrección monetaria del ejercicio, cuyo efecto se encuentra rescatado en la Generación Interna de Fondos.

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Flujos Esperados

Insuficientes Adecuados

Variabilidad de los flujos

Baja

Empresa mala Muy alto riesgo de crédito No dar crédito

Empresa buena Muy bajo riesgo de crédito Dar crédito

Alta

Empresa regular-mala Alto riesgo de crédito No dar crédito

Empresa regular buena Riesgo de crédito intermedio Difícil decisión

Resumen

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Evolución De Los Índices Financieros

Síntoma Causa Acción Indagación

Disminución del capital de trabajo

Financiamiento de activos de largo plazo con recursos corrientes. Excesivos retiros y altos vencimientos de deuda de largo plazo.

Refinanciamiento o aportes de capital.

Estructura de pasivos. Hay garantías reales disponibles. Hay “espaldas” de los socios.

Aumento de la permanencia de cuentas por cobrar

Aumento de plazos por competencia. Estacionalidad en ventas del último trimestre previo al cierre.

Revisión política de crédito

Existe concentración de clientes. Quienes son sus principales clientes ? Qué plazos otorga a sus clientes ?

Resumen

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Aumento de la permanencia de inventarios

Sobre stock Inventarios obsoletos o de difícil liquidación. Aumento proyectado de ventas. Estacionalidad en ventas en los primeros meses del periodo siguiente al cierre.

Mejorar la administración y control de inventarios. Equilibrar mix inventario/ventas. Determinar inventario obsoleto y establecer plan de salida. Revisar vaciado ivas post cierre.

Son productos que tienden a obsolecer. Existe control sobre los inventarios. Composición de ventas versus composición de inventarios. Castigos contra patrimonio.

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Aumento del leverage Aumento del nivel de actividad. Inversiones u otros usos. Retiro de utilidad. Necesidades de socios. Financiamiento de activos intangibles. Pérdidas.

Evolución permanente o puntual de crecimiento de ventas. Aporte de socios. Revisión de la Política de Distribución de Utilidades.

Si el aumento en el nivel de actividad es permanente: ¿cómo financia sus necesidades de capital de trabajo? Si es puntual: ¿a qué se debió? Si es retiro de socios: ¿cuál fue el destino de los fondos? Si hay financiamiento de activos intangibles, ver su racionabilidad.

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Disminución de gastos y altos gastos financieros.

Baja cobertura de gastos financieros

Competencia -> estrategia -> comercial. Aumento de gastos fijos. Imposibilidad traspaso a precio mayores costos. Cambio mix de productos. Aumento de ingresos y/o mayores egresos extraordinarios.

Reorientación comercial (ventas/márgenes) Ajustar gastos. Aporte socios.

¿es factible? ¿es flexible la estructura de gastos? ¿Hay recursos? ¿Cuál es el nivel patrimonial de los socios?

Resumen

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Corolario

“ No Se Debe Olvidar Que Todos Estos Indicadores Son Relativos, Por Lo Que

Para Saber Si Estamos Frente A Índices Buenos, Regulares O Malos,

Necesariamente Deberemos Compararlos Con Su Competencia

Relevante ”

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6. Precios• Determinación de Precios • Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios• Evolución del Marketing• Proceso del Marketing• Las siete Funciones Gerenciales del Marketing• Qué es Precio ?• Las Estrategias de Precio• Los distintos Mercados• Fijación de Precios• Percepción del Consumidor• El Valor Percibido• El Precio vs la Diferenciación• La investigación de mercado• El ciclo de vida de los Productos• Las Líneas de Productos• La administración de la Fijación de Precio• Reglas para la fijación de Precios

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Determinación de Precios• Los precios son el resultado de la Oferta y la Demanda• Esto supone un Modelo De Competencia Perfecta, lo que significa:

1. Atomicidad: Gran cantidad de compradores y vendedores2. Homogeneidad: Todas las unidades tranzadas del producto

mercado deben ser perfectamente iguales 3. Libertad de: No existen barreras a la libre entrada y salida de

productos de cualquier mercado4. Transparencia: Existe plena información de lo que sucede en el

mercado, tanto para compradores . como para vendedores5. Plena movilidad: Los factores que se utilizan para la producción

pueden ser movidos a otras formas de producción

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Determinación de Precios

• Los 3 problemas que intenta resolver la teoría económica, son:

― Qué producir― Cómo producir― Para quién producir

• Las respuestas a estas preguntas, determinan el precio final de un bien o servicio

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Determinación de Precios• Existen situaciones en las que el precio, no se determina bajo un

régimen de Competencia Perfecta, tal es el caso de los

― Monopolios― Oligopolios― Precios mínimos por políticas públicas― Bandas de precios, fijadas por la autoridad― Etc.

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Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios

• La Teoría Económica entonces trata de dar respuesta al problema económico de qué, cómo y para quién producir; modelando el comportamiento de los consumidores en un régimen de competencia perfecta

• Dentro de los aspectos que debilitan la Teoría, son los supuestos sobre los cuales se funda, siendo uno de los más importantes de ellos, asumir una conducta racional de las personas; es decir, asumir que siempre habrá sentido común en el actuar

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• Pese a ello, la Ley de la Oferta y la Demanda, que define el equilibrio entre la cantidad y precio del bien; pareciera ser la mejor forma de estudiar e interpretar el desenlace económico

• Este desenlace permite distribuir recursos escasos, en bienes y servicios que maximizan finalmente, los ingresos globales de la economía, y que dan un mayor bienestar a los consumidores

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Qx

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Qo

Po

Oferta

Demanda

E

L TrabajoLo

K Capital

Ko E (Qo)

Frontera de

Producción

F(L,K)= F(Q)

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• La Frontera de Producción, permite conocer la cantidad de unidades de capital (K) y trabajo (L), que se requieren para la producción de un bien final

• Esta herramienta permite conocer si los bienes son intensivos en capital o en mano de obra

• La Frontera de Producción es uno de los datos relevantes que se deben conocer, a la hora de fijar el precio y la cantidad de equilibrio

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Evolución del Marketing

• Concepto de Producción• Concepto de Producto• Concepto de Ventas• Concepto de Marketing (Discurso)• Concepto de Marketing (Compromiso)

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Proceso del Marketing

Intercambio

Deseos

Demandas

Productos

Necesidades

Transacción

Mercados

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Las 7 Funciones Gerenciales del Marketing. (s/ Charles Schewe)

• Delineación de mercado• Motivación de compra• Ajuste de producto• Distribución física• Comunicación• Transacción• Postransacción

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Qué es el Precio ?

• Una de las variables de marketing y no la única• La única variable de signo positivo• Un número que expresa la aceptación del consumidor

Cuál es el precio ? Técnico, Real, Percibido

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Las Estrategias de Precio

• Basadas en los costos• Basadas en la competencia• Basadas en los consumidores

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Los Distintos Mercados

• La competencia perfecta• El monopolio• El monopolio de innovación• El oligopolio• La competencia monopolista

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Fijación de Precios

• Los objetivos y estrategias de marketing.

• Los costos.• Otros objetivos empresariales.• Consideraciones

organizacionales.

• El mercado y la demanda.• Percepciones del consumidor.• Elasticidad de la demanda.• Condiciones económicas.• La distribución.

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Fijación de Precios• La fijación de precios, puede considerar el escenario que se prevé

en el futuro inmediato tomando en consideración la estacionalidad que el producto pudiera tener en algunos momentos del año; entre los factores más comunes

• De este modo, la fijación de precio puede ser del tipo:

― Mark- Up, con tendencia a subir― Mark-Down, con tendencia a bajar

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La Percepción del Consumidor

• Precio percibido y beneficio percibido• Valores tangibles e intangibles• Producto de referencia• Beneficios esperados y no esperados• Ofertas temporales• El precio factor de posicionamiento

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El Valor Percibido

• El contexto, la disponibilidad y la asociación• El valor de compra y el de transacción• El costo, el cambio, la estética y el uso relativo

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El Precio vs. la Diferenciación

• Diferenciación real• Diferenciación percibida• Diferenciación por atributos• Diferenciación por segmentos• Diferenciación tangible e intangible• Diferenciación por periféricos

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La Investigación de Mercado

El trabajo de investigación, permite conocer:

• La elasticidad de la demanda• La elasticidad cruzada• El valor percibido• Los precios de la competencia• Definición de la competencia• Nuevas formas planificar las compras

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El Ciclo de Vida de los Productos

• Las etapas y los consumidores• Las etapas y la competencia• Las etapas y los costos• Las etapas y la rentabilidad

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Las Líneas de Productos

• Determinación de la línea• Análisis de valor-precio de cada producto• Estudio de margen de contribución por producto• Canibalización planificada

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La Administración de la Fijación de Precios

• Precios por cantidades• Precios por tipo de cliente• Precios por zona geográfica• Política de créditos• Precios por temporada• Descuentos comerciales y financieros

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Reglas para la Fijación de Precios durante, después,

siempre• Conocer los costos• Conocer la demanda• Conocer al mercado y a la competencia• Conocer los objetivos

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“Un cínico es un hombre que conoce el precio de todas las cosas y el valor de

ninguna”

Oscar Wilde

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Gracias por su Atención

Claudia Valdés MuñozIngeniero Comercial en Economía

Pontificia Universidad Católica de [email protected]

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Elementos Financieros Y Contables

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