csr_contest_presentation

КСО и привлечение инвестиций:есть ли взаимосвязь?

Дискуссия «Нужна ли КСО инвесторам?»

31 мая 2011 г., Киев

Слайд 2 | КСО и привлечение инвестиций: есть ли взаимосвязь?

Содержание

► Социально ответственное инвестирование

► Новые элементы инфраструктуры фондовых рынков

► Нефинансовая отчетность – средство получения информации инвесторами

► Ситуация в Украине


У социально активных компаний доходность продаж на 3% выше, активов - на 4%, а капитала и акций - больше на 10%, чем у структур, не проявляющих себя в сфере КСО.

По мнению специалистов бостонской исследовательской компании KLD

КСО повышает финансовое благополучие компании


Вступление

► За последнее десятилетие фондовый рынок стал играть значительную роль в продвижении КСО и, как следствие, обеспечении устойчивого развития.

► Существует отдельная инфраструктура фондового рынка –ответственное инвестирование и биржевые индексы устойчивого развития.

► Для работы этих инструментов используется информация из нефинансовых отчетов компаний.

► В Украине сектор совершенно не развит – мимо нас проходят десятки миллиардов евро.


Социально ответственное инвестирование


Социально ответственное инвестирование (СОИ)

► Идеи о «хорошем» бизнесе не обошли стороной инвестиционное сообщество.

► Все более популярным становится социально ответственное инвестирование.

► За 40 лет оно прошло путь от единичных бойкотов до отдельного сегмента фондового рынка объемом в 60 раз больше, чем весь фондовый рынок России.

► Организация EUROSIF определяет СОИ как «Sustainable and Responsible Investing (SRI)» - «a generic term covering any type of investment process that combines investors’ financial objectives with their concerns about Environmental, Social and Governance (ESG) issues.»


Экономический кризис не отразился на ответственном инвестировании

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2002 (ЕС-8) 2005 (ЕС-9) 2007 (ЕС-13) 2009 (ЕС-14)

морд.

евро

Объемы СОИ в Европе

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

1995 1997 1998 2001 2003 2005 2007 2010

млрд.

долл.

Сегмент СОИ в США

Источник: Европейский форум устойчивого инвестирования (EUROSIF), Форум социального инвестирования (SIF)

5.45

10.9

0

2

4

6

8

10

12

млрд.

долл.

Объем мирового рынка СОИ

2007 2009

-14%

-5%

4%

-7%

33%

114%

-40% 0% 40% 80% 120%

Капитал

Облигации

Валютные

CA

GR

200

7-20

09

Темпы роста фондов, 2007-2009

Фонды СОИ Обычные фонды


Методы ответственного инвестирования

Методы СОИ можно разделить на две группы:

► скрининг (отбор) объектов инвестирования;

► влияние акционеров.

► Отбор объектов инвестирования происходит до покупки ценных бумаг, а влияние акционеров – при уже сформированном портфеле.


Методы ответственного инвестирования

► Наиболее простой – отказ от финансовой поддержки тех компаний, чья деятельность наносит значительный вред населению и природе (negative screening).

► Более сложный – включение в инвестиционный портфель «хороших» компаний на основе анализа их ESG показателей (positive screening).

► В отдельных случаях инвесторы могут оказывать давление на руководство эмитента, используя свои права акционеров (shareholder activism).

► Давление со стороны инвесторов начали чувствовать и фондовые биржи. Есть призывы к включению в правила листинга требования о регулярной публикации нефинансовых отчетов.

Слайд 10 | КСО и привлечение инвестиций:есть ли взаимосвязь?

Примеры критериев позитивного скрининга

► Соблюдение прав сотрудников и их участие в принятии решений.

► Охрана труда и здоровья.

► Предотвращение загрязнения окружающей среды.

► Энергоэффективность.

► Безопасность товаров и услуг и их общественная значимость.

► Содействие социально-экономическому развитию местных сообществ.


Новые элементы инфраструктуры фондовых рынков


Биржевые индексы устойчивого развития

► Растущий рынок СОИ подтолкнул биржи и информационно-аналитические компании к созданию новых продуктов и сервисов.

► Уже используется более 100 индексов устойчивого развития, которые помогают инвесторам принимать решения о вложении своих средств.

► Проанализировав данные индексы и сравнив из листинга те компании, которые внедряют КСО, с теми, что пассивны в сфере социальной ответственности, можно сделать вывод: капитализация социально ответственных структур выше других.


Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI)

► Популярной серией индексов на основе критериев устойчивого развития является Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI).

► Серия состоит из 20 индексов, отражающих капитализацию социально ответственных компаний по миру, ЕС, Еврозоне, Северной Европе, Северной Америке, АТР, США, Южной Корее и Японии.

► Лицензированными пользователями индекса являются более 60 финансовых институтов из 19 стран. На основе индексов DJSI они управляют активами объемом более 8 млрд. долл. США.


Критерии для включения в DJSI World

Направление Категории критериевЭкономическое Наличие кодекса поведения / Соответствие законодательству /

Противодействие коррупции

Корпоративное управление

Управление рисками

Критерии в зависимости от сектора

Экологическое Экологическая отчетность


Социальное Социальная отчетность

Трудовые практики

Развитие человеческого потенциала

Привлечение и удержание квалифицированных кадров



Различные инициативы в области устойчивого инвестирования

► Финансовая инициатива Программы ООН по окружающей среде (UNEP FI).

► Принципы ответственного инвестирования ООН (PRI).

► Проект по раскрытию информации о выбросах парниковых газов (CDP).

► Группа институциональных инвесторов по изменению климата (IIGCC).

► Общество инвесторов по изменению климата (INCR).


Нефинансовая отчетность – средство получения информации инвесторами


Ресурсы, используемые менеджерами фондов СОИ

► Согласно исследованию EUROSIF SRI Survey 2010, почти в половине случаев информацию инвесторы СОИ получают от специализированных аналитических организаций в сфере ESG.

► Таким организациям, как и собственным командаманалитиков фондов, требуетсяисточник информации оESG performance компаний.

► Основным источником такойинформации о компаниях являются их нефинансовые отчеты.

Источник: EUROSIF SRI Survey, 2010


► Первые отчеты – в 1992 г.

► 2009 год - 4500 компаний, имеющих нефинансовые отчеты.

► Март 2011 года – более 31000 отчетов от почти 5000 компаний в мире. 81% крупнейших европейских компаний выпускают нефинансовые отчеты.

Статистика подготовки нефинансовых отчетов

Источник: CSR Trends 2010 Источник: 2011 Global Winners& Reporting Trends, CRRA


Какая информация интересует инвесторов?

► В 2010 году организация Institutional Shareholder Services провела исследование. Его результаты показали, что 83% инвесторов считают, что экологические и социальные факторы будут оказывать значительное влияние на стоимость бизнеса.

► Инвесторов в первую очередь интересует информация, позволяющая следовать выбранным направлениям и критериям СОИ. А также информация по всем вопросам, влияющим на стоимость бизнеса, его репутацию и инвестиционную привлекательность, в частности:► об удовлетворенности персонала;► производительности труда;► лояльности клиентов;► соблюдении законодательных экологических требований.


Ситуация в Украине


Рынок СОИ отсутствует

► В Украине пока что не присутствуют фонды ответственных инвестиций.

► Однако наши компании могут привлекать зарубежных инвесторов, правильно «упаковав» результаты своей деятельности в сфере устойчивого развития.

► Уже есть компании, которые выпускают нефинансовые отчеты и готовы делиться информацией о своем ESG performance.


► 15 компаний из ТОП-100 (рейтинг Инвестгазеты 2010) регулярно выпускают нефинансовую отчетность.

► Количество выпущенных отчетов по состоянию на конец 2010 года (по данным svb.org.ua):

► COP – 47;

► GRI – 8.

► Отчеты всего нескольких компаний проходят внешний аудит: СКМ, ДТЭК и Бритиш Американ Тобакко.

Малое количество отчетов


► Большой национальный бизнес - лидеры процесса.

► Отсутствие базы для оценки прогресса в деятельности компаний-слишком мало отчетов по GRI (отсутствие понятных инвесторам показателей для анализа).

► Преобладает описательность (PR) и точечность (проекты).

► Малое количество отчетов проходятвнешнее независимое подтверждение.

Отсутствие базы для оценки прогресса


Что может получить украинский бизнес?

► Согласно результатам исследования EUROSIF SRI Survey 2010, 53% средств, находящихся под управлением европейских фондов СОИ, вложены в облигации компаний.

► Что это может дать украинскому бизнесу?

53%33%

14%

Облигации

Акции

Другое

Источник: EUROSIF SRI Survey, 2010


Что может получить украинский бизнес?

► Многие украинские компании используют такой инструмент привлечения финансирования, как еврооблигации.

► Фонды СОИ могут дать украинским компаниям следующие преимущества:

► Привлечение дополнительного финансирования за счет включения облигаций и акций украинских компаний в портфели европейских фондов СОИ.

► Удешевление привлеченных средств. Фонды СОИ часто могут предлагать более низкую ставку доходности облигаций по сравнению с предлагаемой другими инвесторами.


Мы готовы ответить на Ваши вопросы

ВИКТОР КОВАЛЕНКО

Руководитель практики услуг в области устойчивого развития

Эрнст энд Янг Украина

► Телефон: +38 (044) 499-20-19

► E-mail: [email protected]

mailto:[email protected]

csr_contest_presentation

Documents