crna gora komisija za trmste kapitala

PRtMUENO:

CHiVA GOR/*

SKUPgTlNA nBMF GORE

KLASIFlKACtONIBROJ:

VE2A:

GOD.

Xyu//SKRACENICA;

PRJLOG:

CRNA GORA

KOMISIJA ZA TRMSTE KAPITALA

Broj: 01/9-960/4-20Podgorica, 01.10.2020. godine

SKUPSTINA CRNE GORE

Predmet: Dostava Prijedloga programa rada Komlsije za trziste kapitala za2021. godinu

Postovani,

Dostavljamo Vam 130 primjeraka Prijedlog programa rada Komisije za trzistekapitala za 2021. godinu. Takode, navedeni Program rada Vam dostavljamo uelektronskoj formi na CD-u.

Takode, obavjestavam Vas da ce predstavnici Komisije za trziste kapitala, koji ceucestvovati u skupstinskoj proceduri, biti:

- dr Zoran Dikanovic, predsjednik;- Nikola D. Pejovic, sekretar.

Srdacan pozdrav,

ISIJEPRED

CRNA GORA

KOMISIJA ZA TRZISTE KAPITALA

Broj: 01/9-959/4-20Podgorica, 01.10.2020. godine

SKUPSTINA CRNE GORE

Predmet: Dostava Prijedloga flnansijskog plana Komisije za trziste kapitalaza 2021. godinu

Postovani,

Dostavljamo Vam 130 primjeraka Prijedloga fmansijskog plana Komisije zatrziste kapitala za 2021. godinu. Takode, navedeni Prijedlog fmansijskog planaVam dostavljamo u elektronskoj formi na CD-u.

Takode, obavjestavam Vas da ce predstavnici Komisije za trziste kapitala, koji ceucestvovati u skupstinskoj proceduri, biti:

- dr Zoran Dikanovic, predsjednik;- Nikola D. Pejovic, sekretar.

Srdacan pozdrav.

PREDSJED

dr Zora

GRNAGORA.

KOMISIJA ZA TRZISTE KAPITALABroj: 01/9-960/1-20Podgorica, 30.09.2020. godine


PROGRAM RADA

KOMISIJE ZA TRZISTE KAPITALA

ZA2021. GODINU

Podgorica, Septemh^ 2020

Sadr^aji

1. KLJUCNI PRIORITETI 3

2. PLANIRANE AKTIVNOSTI 4

3. KOMISIJA ZA TRZISTE KAPITALA 5

4. USKLADIVANJE SA REGULATIVOM EVROPSKE UNIJE 7

4.1 Nacrt zakona o alternativnim investicionim fondovima 7

4.2 Nacrt zakona o investicionim fondovima 7

4.3 Nacrt zakona o penzionim fondovima 8

4.4 Nacrt zakona o izmjenama i dopunama Zakona o trzistu kapitala 8

4.5 Nacrt zakona o izmjenama i dopunama Zakona o preuzimanju akcionarskihdrustava 8

5. SUPERVIZIJA TRZISTA KAPITALA 9

6. UNAPREBENJE KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA 11

6.1 Finansijsko izvjestavanje ...11

6.2 Projekat izrade Centralnog registra propisanih infomacija ; 12

6.3 Inoviranje Kodeksa korporativnog upravljanja 12

7. Edukativna funkcija 13

7.1 Finansijska pismenost 13

7.2 Strategija razvoja finansijske edukacije potrosaca 13

7.3 Edukacija ucesnika na trzistu kapitala 14

8. Saradnja sa medunarodnim i drzavnim organima i institucijama 15

8.1 Medunarodna saradnja 15

8.2 Visegodisnji Akcioni plan za regionalnu ekonomsku oblast zapadnog Balkana

[MAP] 15

8.3 Saradnja sa drzavnim organima i institucijama u Cmoj Gori 16

r. KLJUCNI PRIORITETIl

Kljucni prioriteti Komisije u narednom periodu se odnose na kreiranje podsticajnogposlovnog okmzenja u skladu sa novom regulativom i dalje uskladivanjeregidatornog okvira sa regulativom EU koja ureduje ovu oblast.

U 2021. godini Komisija ce nastaviti aktivnosti vezanih za usvajanje Zakona o-altemativnim investicionim fondovima, Zakona o investicionim fondovima 1

Zakona o penzionim fondovima. U skladu sa tim, uskladivanje supervizije krozimplementaciju i primjenu EU pravila i praksi ce predstavijati kljucni prioritet uaktivnostlma Komisije.

Komisija ce posebnu paznju posvetiti istrazivanju i razvoju trzista kapitala, posebno udijelu digitalizacije trzista, novih finansijskih instrumenata, primjeni naprednijihtehnoloskih rjesenja u trgovanju i regulaciji trzista kapitala.

2: PLANIRANE AKTIVNOSTr

Misija Komisije za trziste kapitala je povecanje zastite investitora:i:unapredenjestabilnog i uredenog trzista kapitala. Ova misija ima tri prateca cilja: ■

1: Pruzanje najbolje usluge korisnicima finansijskih usiuga i jacanje njihovih prava^

kao investitora uz prepoznavanje njihovih obaveza;

2. Unapredehje integriteta, transparentnosti, efikasnosti i dobrog funkcionisanjatrzista kapitala i njegove infrastrukture;

3. Jacanje finansijskog sistema u cilju povecanja njegove otpomosti na sokove ifinansljske disbalanse, uz podsticanje ekonomskograsta;

Ova tri cilja su medusobno povezana i doprinose povecanju povjerenja investitora.

Zastita investitora i uredeno traiste doprinose finansijskoj stabilnosti, dok istovremeno,

povecana finansijska stabilnost podupire uredenje trzista i zastitu investitora. Komisija

svoju misiju ostvaruje kroz sljedece jaktivnosti:

• UskladivanJ e sa EU regulativom;

• Supervizija trzista kapitala;

• Unapredenje korporativnog upravljanja;

• Saradnja sa medunarodnim 1 drzavnim organima i institucijama

• Unapredenje trzista kapitala.

3. KOMISIJA ZA TRZISTE KAPITALA^

Komisija za trziste kapitala Je zakonom ustanovljeno nezavisno regulatomo tijeloosnovano radi uredivanja i nadzora izdavanja hartija od vrijednosti i njihove trgovine uskladii sa.medunarodnim pravilima i prindpima Medunarodne organizacije komisija zahartxje od vrijednosti (lOSCOJj pravnim okvirom evropske unije u ovoj oblasti (EUAcquisJJ.pravilima Evropskog nadleznog organa za hartije od vrijednosti i trzista (ESMA).

Komisija za trziste kapitala (u daljem tekstu: Komisija) se zaiaze za ostvarivanje vizije

modeme regulacije trzista kapitala sa precizno deflnisanim ciljevima:> podsticanje postenog, ejikasnog i transparentnog trzista kapitala u cilju zastite

investitora u hartije od vrijednosti i smanjenja sistemskog rizika;

> regulisanje emisija hartija od vrijednosti iposlovanja sa tim hartijama;> vrsenje nadzomeJunkciJe nad trzistem kapitala;> edukacija ucesnika na trzista kapitala;

> informisanje Javnosti o trendovima i razvoju trziSta kapitala;> razvoj intemih strateskih kapaciteta i organizacione efikasnosti

Komisija vrd kontinuiran nadzor nad poslovanjem lica i drustava koja profesionalnotrguju hartijama od vrijednosti, sa ciljem da promovise i podstice visoke standarde zastite

investitora i integriteta trzista.

Komisija Je punopravni clan lOSCO-a, a takode i potpisnik multilateralnog

Memoranduma o saradnji i medusobnom razumijevanju kojim se priznaje kapacitetKomisije za ravnopravnu saradnju i razmjenu informacija izmedu clanica lOSCO. Pored

toga, Komisija Je potpisnik Memoranduma o razumijevanju i razmjeni informacija sa

regulatorima iz regiona i potpisnik Je Memoranduma a saradnji i razmjeni podataka uoblasti sprjecavanja pranja novca ifinansiranja terorizma.

Regulatomi okvir i praksa trzista kapitala u CrnoJ Gori visoko su ocijenjeni od stranelOSCO-a, sa aspekta primjene najbolje medunarodne prakse i medunarodnih standarda. Uz

tu ocjenu, regulatomi sistem Je bio predmet analize i istrazivanja od strane lOSCO-a.

Medunarodni tim lOSCO Je istrazivao i potvrdio da Je na trzistu kapitala implementiranregulatomi sistem koji ispunjava kriterijume A liste, u grupi od 50 zemalja, ciji regulatomisistem u potpunosti ispunjava zahtjeve o razmjeni informacija, cime Je dobijena pozitivnaocjena sposobnosti kreiranja potrebnih podataka, upotrebe, cuvanja i razmjene u svrsiprofesionalnog obavljanja posla.

Komisija Je, od strane Evropskog nadleznog organa za trzista kapitala, prihvacena zapotpisnicu Memoranduma o saradnji u oblasti altemativnih investicionih fondova. CilJ

potpisivanja Memoranduma Je unaprjedenje saradnje, razmjene informacija T iskustavavezanih za nadzor altemativnih investicionih fondova, uz sprovodenje pravila o

povjerljivosti irazmjeni informacija koja se primjenjuju namadlazhejorgane EU; ESMArUiUEvropski savjetza sistemski rizik (ESRB)^-.

Dosadasnje funkcionisanje institucija trzista hartija od'vrijedtiosti pokazald Je da supropisi i institucije uspostavljeni u skladu sa potrebama trzista, da su sistemi i Uomponente

prilicno uhodani i da predstavljaju dobru osnovu za dalji razvojtrzista.

U obavljanju poslova utvrdenih zakonom, Komisija je samostalna i nezavisna i^

odgovorna za svoj rad Skupstini Cme Gore. Komisija se sastoji od pet clanova: predsjednika,zamjenika predsjednika i tri clana Komisije. Komisiju imenuje Skupstina na prijedlog VladeCme Gore.

Ukupan broj zaposlenih u Komisiji je 25, rgsporedenih u sest organizacionih jedinica,kojim rukovode clanovi Komisije i sekretar.

• Sektor nadzora trzista i korporativnog upravljanja obavija poslove i zadatke koji seprije svega odnose na licenciranje ucesnika na trzistu kapitala, kao i njihovu posrednui neposrednu kontrolu i kontrolu u dijelu sprecavanja pranja novca i jinansiranjaterorizma.

• Sektor kolektivnih investicionih sema i digitalne imovine obavija poslove licenciranjainvesticionih i dobrovljnih penzionih fondova, kao i njihovu posrednu i neposrednu

kontrolu.

• Sektor korporativnih aktivnosti vrsi obradu i pripremu prijedloga za evidentiranjeemisija hartija od vrijednosti, vodi registar odobrenih emisija i vrsi kontrolu postupkaemisije hartija od vrijednosti.

• Sektor razvoja i saradnje obavija poslove koje se odnose unaprjedenje regulatornog iinstitucionalnog okvira za junkcionisanje trzista kapitala i istrazivanje, analize iprojekcije razvoja trzista.

• Kabinet predsjednika vrsi strucne analiticke i administrativne poslove za potrebepredsjednika.

• Sekretarijat Komisije obavija administrativno-tehnicke i operativno-tehnicke posloveneophodne za efikasno poslovanje Komisije.

4. USKLADIVANJE SA REGULATIVOM EVROPSKE UNIJE"

Nacionalni plan za integraciju u Evropsku Uniju [EU] i;Sporazum o stabilizaciji 1=pridnizivanju predstavljaju osnovu za preduzimanje aktivnosti'na usaglasavanjii propisa.iz ove oblasti sa proplsima EU. Kroz ovaj proces se vrsi implementacija standarda i prakse

poslovanja od strane zaposienlh u Komisiji, kojima ce obavljanje regulatorae i nadzornefunkcije blti uskladeno sa praksom zemalja EU.

Komislja ima aktivno ucesce u procesu pridruzivanja EU u okvlru sljedecih oblasti:

• 2. Sloboda kretanja radnlka;

• 4. Sloboda kretanja kapitala;

• 6. Privredno pravo;

• 9. Finansljske usluge;

• 17. Ekonomska i monetama unija.

U okvlru ovog procesa Komislja redovno ispunjava obaveze 1 ucestvuje u radu

pregovaracMh grupa, Pododbora za ekonomska 1 finansijska pitanja 1 statistiku i Odboraza unutrasnje trziste i konkurenciju.

Aktivnost: Usaglasavanj'a propisa sa propisima EU

Rok: Kontinuirano

4.1 Nacrt zakona o alternativnim investidonim fondovima

U 2021. godini je planiran nastavak aktivnosti vezanih za usvajanje Zakona oalternativnim investidonim fondovima. Ovim zakonom se transponuje Direktiva2011/61/EU 0 menadzerima altemativnih Investidonih fondova [AIFMD] i unapredujepostojeci regulatomi okvir investidonih fondova na nacin sto uvodi novu oblast tkz.

altemativnih investidonih fondova i jasno ih razgranicava od otvorenih investicionih

fondova [UCITS fondovi].

Aktivnost: Ucesce u procesu izrade Nacrta Zakona o alternativnim investidonim

fondovima.

4.2 Nacrt zakona o investidonim fondovima

U 2021. godini je planiran nastavak aktivnost vezanih za usvajanje Zakona o

investidonim fondovima. Cilj ovog zakona je dodatno uskladivanje sa direktivama kojeureduju ovu oblast tj. Direktivom 2009/65/EK o subjektima za zajednicka ulaganja u

prenosive hartije od vrijednosti (UCITS IV] i Direktivom 2014/91/EU o subjektima zazajednicka ulaganja u prenosive hartije od vrijednosti (UCITS V].Aktivnost: Ucesce u procesu izrade Nacrta Zakona o investidonim fondovima.

4.3 Nacrt zakona o penzionim fondbvima .


penzionim fondovima. Cilj ovog zakona je uskladivanje-sa Direktivom 2003/41/EK[IORP].o poslovanju i nadzoru institucija za penziono osiguranje pod pokroviteljstvom

poslodavca.

Aktivnost: Ucesce u procesu izrade Nacrta Zakona a penzionim fondovima.

4.4 Nacrt zakona o izmjenama i dopunaina Zakona o trzistu

kapltala


izmjenama i dopunama Zakona o trzistu kapitala. Cilj izmjena zakona je usaglasavanje sa

promjenama EU direktiva koje su uslijedile u periodu nakon usvajanja zakona, aprvenstveno sa Uredbom o Prospektu.

Aktivnost: Izrada podzakonskih akata vezanih za implementaciju Zakona o trzistu kapitaiaAktivnost: Ucesce u procesu izrade Nacrta Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o

trzistu kapitala

4.5 Nacrt zakona o izmjenama i dopunama Zakona o preuzimaiiju

akcionarskih drustava

U 2021. godini je planiran nastavak aktivnosti vezanih za usvajanje Zakona oizmjenama i dopunama Zakona o preuzimanju akcionarskih drustava. Cilj izmjena zakonaje usaglasavanje sa promjenama koje su uslijedile u nakon usvajanja Zakona o upravnompostupku.

Aktivnost: Ucesce u procesu izrade Nacrta Zakona o izmjenama i dopunama Zakona opreuzimanju akcionarskih drustava

5. SUPERVIZIJATRZiSTAKAPITALA

Komisija jednom godisnje usvaja Generalni plan kontrola ciji je cilj racionalno iekonomicno upravljanje resursima, prije svega kadrovskim i materijalnim, u ciljupostizanja produktivnih rezultata i prepoznavanja odredenih tema za kontrole na osnovu

rizika koji nastaju u razvoju ukupnog finansijskog trzista.

Prema Generalnom planu kontrola ucesnici na trzistu kapitala su rasporedeni usljedece kategorije:

- investiciona drustva;

- oviascene kreditne institucije;

- organizator trzista;

- Centralno Klirinsko Depozitamo Drustvo;

- Investidoni fondovi (otvoreni i zatvoreni} i drustva za upravljanje investicionimfondovima;

- dobrovoljni penzloni fondovi i drustva za upravljanje dobrovoljnlm penzionimfondovima;

- oviascene kreditne institucije i depozitari;

- emltentihartijaodvrijednosti.

U opstem smislu, nadzorom ucesnika na trzistu provjerava se usaglasenost poslovanjaucesnika na trzistu hartija od vrijednosti sa zakonskom i podzakonskom regulativom uovoj oblasti.

Efikasan sistem nadzora zahtijeva da strucni saradnici u Komisiji razviju i ocuvajutemeljno razumjevanje poslovanja individualnih' ucesnika na trzistu, njihovih grupa itrzista u cjelini, fokusirajudi se na efikasno funkcionisanje trzista, sprecavanje sistemskogrizika, zastitu investitora, stabilnost finansijskog sistema, transparentnosti i cuvanjeposlovne tajne.

U skladu sa Zakonom o trzistu kapitala Komisija vrsi neposredne i posredne kontrole,lica kojima izdaje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti.

Neposredne kontrole su kontrole koje vrse kontrolori Komisije kod kontrolisanoglica ili drugog lica od koga se opravdano ocekuje da moze pribaviti podatke i cinjenice uvezi sa kontrolom, uvidom u registre, druge evidencije, poslovne knjige i drugudokumentaciju koja se odnosi na predmet kontrole.

Cilj neposredne kontrole je da kontrolori Komisije, na lieu mjesta, kroz licni kontakt saodgovomim licima u kontrolisanom lieu, uzimanjem izjava za zapisnik, neposrednimvrsenjem uvida u poslovnu dokumentaciju, utvrde da li kontrolisano lice u vezi sa

predmetom kontrole postupa u skladu sa propisima kojima je regulisano poslovanje sahartijama od vrijednosti.

Posredna kontrola se sprovodi u Kbmisiji i'obuKvata: :

• redovno pracenje i analiziranje finansijskog stanja pojedinih ucesnika na trzistuhartija od vrijednosti/preko izvjestaja o poslovanju, statistickih izvjestaja i drugihodgovarajucih informacija, ukljucujuci i javno dostupne informacije;

• pracenje pitanja koja zahtijevaju dodatnu paznju, procjenu rizika razvoja,identifikaciju prioriteta i obima daljeg rada;

• pripremnu fazu za odredivanje prioriteta i obima neposredne kontrole;• analize poslovanja organizatora trzlsta.

Komisija sprovodi posrednu kontrolu pregledom:

• dnevnih izvjestaja;

• izvjestaja dostavljenih po potrebi radi pribavljanja podataka za kvalitetno ipravovremeno postupanje;

• periodicnih izvjestaja;

• godisnjeg izvjestaja sa odgovarajucim finansijskim iskazima;

• izvjestaja pribavljenih po drugom osnovu.

Komisija, u skladu sa nadleznostima utvrdenim Zakonom o spijecavanju pranja novcai finansiranja terorizma, vrsi nadzor nad sprovodenjem ovog zakona kod lica kojimaizdaje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti, sa izuzetkom odjeljenjau ovlascenim kreditnim institucijamanad kojim kontrolu sprovodi Centralna banka. Uskladu sa tim, sprovodi neposredne i posredne kontrole, koje za predmet imaju kontrolupostupanja po Zakonu o sprjecavanju pranja novca i finansiranja terorizma i intemomaktu o analizi rizika radi sprijecavanja pranja novca i finansiranja terorizma.'

Kontrolu poslovanja ucesnika na trzistu kapitala Komisija vrsi: po sopstvenojinicijativi, na inicijativu clana Komisije, na predlog vlasnika hartije od vrijednosti,potencijalnog investitora u hartije od vrijednosti, organizatora trzista, ucesnika na trzistukapitala, Centralnog klirinskog depozitnog drustva ili na zahtjev drugog nadleznogorgana, organizacije ili udruzenja.

Aktivnost: Sprovodenje kontrola ucesnika na trzistu kapitalaRok: Kontinuirano (u skladu sa Generalnim planom kontrola, direktnim nadzorom i

pojedinacnim zahtjevima]

10

6. UNAPREDENJE KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA-

Korporativno upravljanje je sistem upravljanja i kontrole kompanija. Strukturakorporativnog upravljanja odreduje raspodjelu prava i odgovornosti izmedu razlicitihucesnika u korapaniji, isticuci pravila i postupke za donosenje odluka u vezi saposlovanjem kompanije. Ovako postupajuci, kompanija obezbijeduje strukture putemkojlh se postavljaju ciljevi kompanije i sredstva za ostvarivanje ovlh ciljeva i monitoringposlovanja.

Sistem korporativnog upravljanja u Cmoj Gori postavljen je Zakonom o privrednimdrustvima i Zakonom o trzistu kapitala. Tim propisima je uspostavljen osnovni okvirkorporativnog upravljanja u Cnioj Gori i omoguceno je ostvarivanje osnovnih principakorporativnog upravljanja, i to:

• Siguran metod registracije vlasnistva;

• Prodaja ili prenos akcija;

• Blagovremeno i redovno informisanje o kompaniji;

• Pravo na ucesce i pravo glasa na skupstini akdonara;

• Pravo na izbor clanova organa upravljanja;

• Pravo na ucesce u dobiti kompanije;

• Jednak tretman svih akcionara;

• Objavljivanje informacija i transparentnost

Komisija je, u zelji da pomogne emitentima da ispune zakonsku obavezu i pojacaju svojudrustvenu odgovornost, pokrenula ciklus seminara - treninga u vezi sa unapredenjemtransparentnosti i kvaliteta izvjestavanja emitenata, sto ce nastaviti i u 2021.

Aktivnost: Unapredenje korporativnog upravljanjaRok: Kontinuirano

6.1 Finansijsko izvjestavanje

Emitenti hartija od vrijednosti sacinjavaju i dostavljaju Komisiji kvartalne, godisnje irevizorske Izvjestaje, u pisanom i elektronskom obliku, na obrascima koje utvrdujeKomisija i koji su objavljeni na internet stranicama Komisije,

Baza fmansijskih izvjestaja na internet stranicama Komisije sadrzi oko 6.500finansijskih izvjestaja, pri cemu se vrsi svakodnevno azuriranje.

Komisija ce i u toku 2021. godine vrstti kontrolu dostavljanja finansijskih izvjestajaemitenata hartija od vrijednosti, i u sMadu sa zakonskom obavezom obavijestiti nadle^neinstitucije ako utvrdi da postoje elementi prekrsaja.

11

U skladu sa^Pravilima oblizemsadraajua hacinu-fihansijskogi^estavanja, na-internet;stranicamaXbmisijesuobjavljeni svi dbstavljenifinansijskiizvjestajiJ-

Aktivnost: Kontrola dostavljanja finansijskih izvjestaja

Rok: Kvartaino

Aktivnost' Objavljivanje finansijskih izyjestaja na internetstranicama KomisijeRok: Kontinuirano

6.2 Projekat izrade Centralnog registra propisanih infomacija

U okviru projekta „Podrska regulisanju finansijskih usluga" (IPA 2014), u oktobru

2018. godine je potpisan ugovor u uslugama za implementaciju, koji se odnosi na izradu

Centralnog registra propisanih informacija [CRPI).

Komisija za trziste kapitala ce biti nosioc CRPI-a, kao zvanicnog mehanizma zaprikupljanje i objavljivanje propisanih informacija u skladu sa Direktivom o

Transparentnosti 2004/109.

U skladu sa Zakonom o trzistu kapitala, propisane informacije su svi podaci koje

su emitenti-duzni da dostave Komisiji.

Cilj projekta je izrada i implementacija naprednog IT rjesenja za CRPI, kojiomogucava prikupljanje, cuvanje, kontrolu i objavljivanje propisanih informacija, uz visokstepen automatizacije procesa i elektronsku komunikaciju izmedu ucesnika.

Aktivnost: Implementacija Centralnog Registra Propisanih Informacija

6.3 Inoviranje Kodeksa korporatlvnog upravljanja

U skladu sa Operativnim planom za realizaciju preporuka iz Izvjestaja EK o CmojGori, u Poglavlju 6 - Privredno pravo, potrebno je obezbijediti dalju uskladenost

cmogorskog Kodeksa korporativnog upravljanja sa principima korporativnog upravljanjaEU.

Kodeks korporativnog upravljanja primjenjuje se od 2009. godine. Pripremljen jeu saradnji sa International Finance Corporation {IFC), koja je ispred World Bank dio

Global Corporate Governance Code Initiative.

U skladu sa Operativnim planom, potrebno je izvrsiti reviziju, izmjenu i jacanje

implementacija Kodeksa korporativnog upravljanja

Aktivnost Revizija, izmjena ijacanje implementacije Kodeksa korporativnog upravljanja

12

7. Edukativna funkcija

7.1 Finansijska pismenost

Finansijska trzista su se znacajho transformisala i promijenila tokom poslednjih deset

godina.

Razvoj komunikacionih i IT tehnologija promijenila je cjelokupan sistem i pravac

industrije finansljskih usluga, ukljucujuci banke, osiguravajuce kuce, berze, i drugepruzaoce usluga.

I pored cinjenice da su informacije sve vise dostupne, istramanja pokazuju da sekorisnici finansijskih usluga i dalje bore sa problemom finansijske pismenosti.

Fokus aktivnostl Komisije ce prvenstveno biti na ucenicima 1 studentima 1 druglm

ucesnicimau finansijskom zivotu.

Oceklvani efekat ove aktivnostl nece blti kvantitativno mjerljiv. Ipak, finansijskapripremljenost mladih je bitna za njihovu dobrobit i od vltalne vaznosti za nasu

ekonomsku buducnost Mladi ljudi moraju poboljsati svoja finansijska znanja kako bi biliu boljoj poziciji da donose dobre investicione odluke tokom svogzivota.

Aktivnost: Unapredenjeflnansijske pismenostiRok: Kontinuirano

7.2 Strategija razvoja jfinansijske edukacije potrosaca

Komisija ce nastaviti rad na realizaciji Strategije razvoja finansi|ske edukacije

potrosaca. Osnovni cilj ove strategije je povecanje nivoa razumijevanja (znanja iinformacija) javnosti o trzistu kapitala, njegovora funkcionisanju i radu, o razllcitim

vrstama proizvoda/lnvesticija; ukljucujudi dobrovoljne penzione fondove i rizik koji onipovlace i o ulozi regulatornog organa u stabilnost trzista.

Povecana svjesnost i kompetentnost gradana ce se pozitivno odi^iti na njihovpotencijal kao investitora (i uopste kao potrosaca finansijskih proizvoda] da adekvatnotraze, pronadu i obrade informacije koje se ticu trzista kapitala, tako da mogu osiguratl

njihove licne potrebe i potrebe njihove porodice.

Da bi se povecao nivo svjesnosti o informacijama, Strategija predocava izradu efikasnihi efektivnih mjera da bi se siroj javnosti osiguralo pruzanje nepristrasnih, tacnih i lako

dostupnih informacija o trzistu kapitala i o pravima investitora. Lak pristup relevantnim

13

informacijama ce omogucitupojedihcifna da donesu odluk'evezane zanjiKovu finansijsku'situaciju i da razumiju i ostvare svojaprava:.

Odabrane aktiynosti finansijske edukacije su predocene da bi. omogucile ciljnim-grupama da poboljsaju svoje razumijevanje o funkcionisanju trzista kapitala, karakteru

investicija, ulozi regulatora i drugih institucija trzista kapitala.

Aktivnost- Nastavak realizacije Strategije razvoja finansijske edukacije potrosacaRok: Kontinuirano

7.3 Edukacija ucesiiika na trzistu kapitala

Novi zahtjevl oblasti regulacije trzista kapitala zahljevaju promjene u stilu, metodi iniacinu rada, znatno temeljnije poznavanje i pracenje uslova na trzistu kapitala,visokostrucne i kompetentne ucesnike na trzistu.

Tehnoloski napredak je transformisao nacin rada, a posebno nacin komunikacije, i

doprinio brzoj razmjeni informacija, efikasnijem i transparentnijem radu. U uslovima ukojima su promjene postale pravllo, usavrsavanje i osposobljavanje mora bitikontinuirano.

U okviru svoje funkcije Komisija ce organizovati edukaciju ucesnika na trzistu kapitala.

Imajuci u vidu transformaciju investicionih fondova, posebna paznja ce biti usmjerenana edukaciju i licendranje u oblasti upravljanja otvorenim i zatvorenim investicionim

fondovima.

Usavrsavanje ucesnika na trzistu kapitala omogucice primjenu nacela i praksu dobrogposlovanja prema najboljim evropskim standardima.

Edukacija ucesnika na trzistu ce se vrsiti i putem:

• obukezaliceniciranjelica;

• objavljivanja informacija na internet stranicama Komisije;

• izrade publikacija;

• obuka za primjenu novih zakonskih rjesenja i si.

Aktivnost: Edukacija ucesnika na trzistu kapitalaRok: Kontinuirano

14

8. Saradnja sa medunarodnim i drzavnim organima i institucijama

8.1 Medunarodna saradnja

Kao redovni clan Medunarodne organizacije komisija za hartije od vrijednosti (lOSCO)i potplsnik Multilateralnog memorandum o medusobnom razumijevanju- (A lista),Komisija ce nastavitl izvrsavanje svlh preuzetih obaveza.

Nastavice se saradnja u razmjenl informacija sa zemljama potpisnicama lOSCO-vogMemoranduma o medusobnom razumijevanju i razmijeni informacija i sa zemljamapotpisnicama bilateralnih sporazuma, posebno onih koje se ticu kontrole ucesnika natrzlstu kapitala.

Nastavice se saradnja sa OECD-om sa ciljem daljeg zadovoljavanja svih kriterijuma izahtjeva Komiteta eksperata za procjenjivanje mjera za suzbijanje pranja novca ifinanslranje terorizma [Moneyval].

Aktivno ce se saradivati sa Delegadjom Evropske Unije u Cmoj Gori u cilju stopotpunijeg ispunjenja obaveza iz Nacionalnog programa za integraciju Cme Gore uEvropsku Uniju.

Aktivnost: Medunarodna saradnjaRok: Kontinuirano

8.2 Visegodisnji Akcioni plan za regionalnu ekonomsku oblast

zapadnog Balkana (MAP)

Lideri sest ekonomija zapadnog Balkana [WB6) su usvojili Visegodisnji Akcioni Planza Regionalnu Ekonomsku Oblast zapadnog Balkana (MAP), koji je pripremljen od straneegionalnog savjeta za saradnju (RCC) i vlada WB6, na samitu Berlinskog Procesa 12. jula2017. godine u Trstu.

U ispunjavanju ciljeva definisanih MAP-om realizovano je uspostavljanje WB6 Radnegmpe za tr^ta kapitala, zajedno sa aktivnostima na identifikaciji razvojnog jaza imogucnostima za siru integraciju trzista kapitala.

Aktivnost: Realizacija ciljeva dejinisanih Akcionim Planom za Regionalnu EkonomskuOblast zapadnog Balkana

15

8.3 Saradnja sa drzavnim organima i institucijama u Crnoj:Gori

Komisija ce u cilju ispimjenja svojih obaveza u predvideniin rokovima Skupstini Crne

Gore dostaviti Godisnji.izvjestaj o stanju na tr^istu kapitala sa izvjestajem o svom radu i.

izvjestaj ovlascenog revizora kao i Program rada sa Finansijskim planom.

U procesu donosenja zakona u saradnji sa nadleznim ministarstvom radice na-

prijedlozima i pripremi istih i ucestvovati u njihovom tumacenju.

• Sa Ministarstvom finansija saradnja ce se odvijati na poslovima uskladivanja

sadrzine i rokova Nacionalnog plana integracije, izradi prijedloga za izmjene i

dopune postojecih zakona, koncipiranju strategije i izradi novih zakona, u

implementaciji usvojenih zakona i dr.

• Saradnja sa Ministarstvom ekonomije odvijace se po pitanjima vezanim zasprovodenje Zakona o privrednim drustvima i drugih propisa gdje ingerencijeKomisije imaju dodimih tacaka sa nadleznostima ovog ministarstva.

• Nastavak saradnje sa Sektorom za sprecavanje pranja novca bice fokusiran na

ispunjavanje obaveza Komisije kao jednog od nadzomih organa za sprecavanjepranja novca i finansiranje terorizma, na obuci kadrova u vezi sa vrsenjem

nadzora, upotpunjavanja indikatora za sprecavanje sumnjivih transakcija i bolje

implementacije od strane ucesnika na trzistu kao i preduzimanju mjera kojima seostvaruje jedinstvena primjena odredbi ovog zakona od strane ucesnika na trzistu

kapitala.

• Saradnja sa Savjetom statistickog sistema nastavice se u cilju ispunjavanja obaveza

Komisije, propisanih Zakonom o statistici i statistickom sistemu Crne Gore.

• Komisija ce saradivati sa Privrednom komorom Crne Gore, prvenstveno kroz

redovno ucesce u radu Odbora za poslovanje banaka, osiguravajudh organizacija idrugih finansijskih organizacija.

• Komisija ce ucestovovati u radu Savjeta za finansijsku stabilnost

Komisija ce saradivati i sa ostalim institucijama sistema u skladu sa svojirazakonskim

obavezama.

16

CRNA GORA


BROJ: 01/9-959/1-20

PODGORICA, 30.09.2020. GODINE

PRIJEDLOG FINANSIJSKOG PLAN A

KOMISIJEZA TRZISTE KAPITALA

ZA 2021. GODINU

PODGORICA, SEPTEMBAR 2020. GODINE

FINANSIJSKl PLAN KOMISIJE ZA TRZISTE KAPITALA ZA 2021. GODINU

1. UVOD

Na osnovu clana 32 stav 3 i 4 Zakona o budzetu i fiskalnoj odgovornosti ["Sluzbeni list

Crne Gore", br. 20/14, 56/14, 70/17, 04/18, 55/18 1 66/19], clana 48 stav 2 Zakona o

trzistu kapitala ("Sluzbeni list Crne Gore", br. 01/18} i clana 6 stav 1 tacka 15 alineja 6

Statuta Komisije za trzi§te kapitala ("Sluzbeni list CG", br. 17/18], Prijedlogom

finansijskog plana Komisije za trziste kapitala detaljnije se utvrduje ostvarenje prihoda irashoda Komisije.

2. POLAZNE POZICIJE PLANIRANJA

Polazne pozicije finansijskog plana proisticu iz prethodno naznacene uloge Komisije i

programski zacrtanih aktivnosti usmjerenih na ostvarivanje regulatome, nadzorne,

razvojne i edukativne uloge Komisije, kao i njene drustvene odgovornosti.

Stoga su polazne pozicije ostvarivanja aktivnosti realno odmjerene, tako da je planiranje

sredstava za predvideni nivo aktivnosti objektivno i efikasno.

Polazne pozicije karakterise:

- kontinuirano unaprjedivanje organizacije i tehnologije rada Komisije,

- kontinuirano kadrovsko osposobljavanje i usavrsavanje,

- uskladivanje sa zakonodavstvom Evropske unije,

- edukacija javnosti i ucesnika na triistu kapitala,

- dalje razvijanje informacionog sistema Komisije za ostvarivanje

planiranih aktivnosti,

- uspostavljanje i intenziviranje komunikacije sa medunarodniminstitucijama, strucnim tijelima i asocijacijama, medunarodnim

konsultantima i organizacijama,

- dalji razvoj i komunikacija sa domacim institucionalnim nosiocima iucesnicima na finansijskom trzistu,

- vodenje i razvoj registara koje vodi Komisija,

- medijsko predstavljanje i komunikacija sa javnoscu.

Imajuci u vidu navedene polazne pozicije i planirani nivo aktivnosti u 2021. godini,izvrseno je planiranje prihoda i rashoda Komisije.

FINANSIJSKI PLAN KOMISIJE ZA TRZISTE KAPITALA ZA 2021. GODINU

3. FINANSIJSKJ PLAN

Finansijski plan se sastoji od Plana prihoda i Plana rashoda Komlsije za 2021. godinu

koji obuhvataju sljedece:

I Plan prihoda

1. Naknada koju placaju emltenti prilikom podnosenja zahtjeva za davanje

odobrenja za javnu ponudu hartija od vrijednostl

2. Naknada koju placaju emitenti prilikom podnosenja zahtjeva za simultano

osnivanje

3. Naknada za evidentiranje zatvorenog prospekta za zatvorenu ponudu emisije

hartija od vrijednosti

4. Naknada za evidentiranje emisija kada se hartije od vrijednostl emituju

unapiijed poznatim sticaocima

5. Naknada zasmanjenjekapitala

6. Naknada za preuzimanje akcionarskih drustava

7. Naknada za objavljivanje finansijskih izvjestaja emitenata

8. Naknada zakontrolegodisnjlh izvjestaja oradu

9. Nadzor i kontrola poslovanja investicionih fondova

10. Nadzor ucesnika i poslovanja na regulisanom trzistu, MTP-u i OTP-u

11. Nadzor investicionih drustava

12. Naknade za dozvole za rad

13. Ostall prihodi

II Plan rashoda

1. Brute zarade zaposlenlh

2. Zimnica 1 ostale naknade

3. Sluzbena putovanja 1 clanarine

4. Rashodlzamaterijaliusluge

5. Tro§kovi odrzavanja osnovnih sredstava

6. Istrazivanje i razvoj regulacije i trzista kapitala7. Ostali poslovni rashodi

8. Amortizacija

9. Investicije

10. Rezerve


IPIanirani prihodi u 2021. godini

Planiranje prihoda je izvrseno na osnovu propisanih naknada iz kojih Komisija

ostvaruje svoje prihode, predvidanja kretanja trzista i broja privrednih subjekata za

koje se ocekuje da ce se obratiti Komisiji radi dobijanja odobrenja za emisiju akcija,

registraciju ili ostvarivanje drugih zahtjeva i ispunjavanje zakonskih obaveza.

Na ovim osnovama'pripremljen je pregled planiranih prihoda za 2021. godlnu:

R.br. Naziv naknade Iznos naknade

1.

Naknada koju placaju emitenti prilikompodnosenja zahtjeva za davanje odobrenja zajavnu ponudu hartija od vrijednosti

65.000 €

2.Naknada koju placaju emitenti prilikompodnosenja zahtjeva za simultano osnivanje

40.000 €

3.

Naknada za evidentiranje zatvor.enogprospektaza zatvorenu ponudu emisije hartija odvrijednosti

65.000 €

4.

Naknada za evidentiranje emisija kada se hartije

od vrijednosti emituju unaprijed poznatimsticaocima

95.000 €

5. Naknade za smanjenje kapitala 65.000 €

6. Naknade za preuzimanje AD 65.000 €

7.Naknade za objavljivanje finansijskih izvjestajaemitenata

60.000 €

8. Naknade za kontrole godisnjih izvjestaja o radu 113.000 €

Centralno klirinsko depozitarno druStvo 19.000 €

Organizator trziSta 8.000 €

Investiciona druStva 14.000 €

DZUza investicione fondove 19.200 €

Otvoreni investicioni fondovi 14.400 €

Zatvoreni investicioni fondovi 14.400 €

Ovlascene kreditne institucife 18.000 €

Depozitari 6.000 €

9.Nadzor i kontrola poslovanja Investicionihfondova

40.000 €

10.Nadzor ucesnika i poslovanja na regulisanomtrzistu, MTP-u i OTP-u

25.000 €

11. Nadzor investicionih drustava 45.000 €

12. Naknade za dozvole za rad 50.000 €

13. Ostali prihodi 45.000 €

UKUPNO 773.000 €


II Planirani rashodi u 2021. godini

Programirani nivo aktivnosti Komisije u 2021. godini je planiran da se ostvari sa

dvadeset osam zaposlenih koji su rasporedeni po sljedeclm sektorima Komisije:

- Kabinetpredsjednika,- Sektor korporativnih aktivnosti,- Sektor nadzora trzista i korporativnog upravljanja,- Sektor kolektivnih investicionih sema i digitalne imovine,- Sektor razvoja i saradnje,- Sekretarijat Komisije.

Radi projekcije troskova po osnovu angazovanja radne snage predvidene su zarade i

naknade za clanove i zaposlene u Komisiji, u skladu sa Odlukom o zaradama,

naknadama i drugim primanjima u Komisiji za trziste kapitala, a koja je uskladena sa

Zakonom o zaradama zaposlenih u javnom sektoru.

Troskovi za sluzbena putovanja su planirana u skladu sa potrebama i planiranim

prihodima.

Planiranje nematerijalnih ulaganja i ulaganja u osnovna sredstva je izvrseno vodeciracuna o elementamim potrebama tehnicko - tehnoloskog i informatickogosposobljavanja, potrebnog za ostvarivanje programskih zadataka i uzimajuci u obzir

mogute troskove nabavke [sadasnja trzisna cijena robe ili usluga, ili procijenjenavrijednost javne nabavke].

Dio sredstava za 2021. godinu je planiran za istrazivanje i razvoj regulacije i trzistakapitala, posebno u domenu novih finansijskih instrumenata.

U dijeli ostalih poslovnih rashoda Komisija je vodeci racuna o racionalizaciji, potrebama

poslovanja i planiranim prihodima, izvrsila planiranje rashoda u ovom dijelu.

Troskovi amortizacije su predvideni kao 1 prethodnih godina, u iznosu koji je priblizan

trosku amortizacije za 2020. godinu.

Dio troskova, za finansiranje nematerijalnih ulaganja, kontribucija u projektima

Evropske unije, predviden je da se finansira iz rezervi.

Svi troskovi planirani su uz postovanje preporuka koje se ticu mjera stednje i

racionalizacije troskova poslovanja.

FINANSIJSKl PLAN KOMISlJE ZA TRZISTE KAPITALA ZA 2021. GODINU

Plan rashoda

1. Bruto zarade zaposlenih 392.064 €

Ineto zarada zaposlenih 245.208 €

2. Zimnica i ostale naknade 21.403 €

bruto zimnica 19.403 €

bruto ostale naknade 2.000 €

3. Stuzbena putovanfa i Ulanarine 33.204 €

sluzbena putovanfa 3.000 €

£lanarina lOSCO 17.544 €

saviet za finansijsku stabilnost 12.660 €

4. Rashodi za materif'at i usiupe 56.000 €

kancelarilski materijal 7.000 €

troSkovi $tampe 2.500 €

troSkovi kopiranja 2.500 €

odrzavanje osnovnih sredstava 15.000 €

neproizvodne usiuse 10.000 €

postanske usluge. telefoni i internet 19.000 €

5. TroSkovi odrzavanfa osnovnih sredstava 25.525 €

osi^uranje i re^straciia vozila S.000€

gorivo i mazivo 11.000 €

otplata kredita za kupovinu poslovnog prostora 9.525 €

6. Razvofnf proiekti 25.000€

blockchain

sandox pristup - avantas

trziSte kapitala

regulacija

digitalne tehnologiie

novi finansijski instrumentl

prepoznatliivost regulatora

7. Ostali poslovni rashodi 126.O00 €

struCno usavrSavanje zaposlenih 5.000 €

edukacija ucesnika na trzi§tu kapitala 5.000 €

premile osigurania fimovine i zaposlenihl 3.000 €

porez na imovlnu 5.000 €

etazna svojina 5.200 €

usluge prevodenja 3.000 €

profekat - Savjet za Hnansiisku stabilnost 50.000 €

organizaciia konferenciia - kotizaciie 3.000 €

struCna i ostala literatura 3.000 €

dopunski poslovi 2.500 €

druStvena odgovornost 5.000 €

revizlia 2.000 €

elektri£na energita 16.000 €

antivirusni sistem 800 €

reprezentacite prilikom edukacija u Komisiji 2.000 €

ostale reprezentacije 2.000 €

komunalne usluge 2.000 €

odrzavanje termosistema 3.500 €

troSkovi marketinga 3.000 €

ostalo 5.000 €

8. Amortizaciia 30.000€

9. Investiciie 16.000 €

nabavka desktop ra£unara 3.000 €

nabavka notebook rafiunara 3.000 €

odrzavanje informacionog sistema 5.000 €

razvoj informacionog sistema 5.000 €

10. Vkupni rashodi posiovanja 725.196 €

11. Rezerve 35.000€

rezerve za kontribucije u projektima 10.000 €

ostale rezerve 25.000 €

12. Ukupni rashodi sa rezervom 760.196 €

U 2021. godini planira se ostvarivanje viska prihoda nad rashodima u iznosu od

12.804,00 €, koje ce Komisija iskoristiti za potrebe unapijedenja poslovanja.

5

crna gora komisija za trmste kapitala

Documents