crac cajamarca - microrate · 2017-01-30 · gráfico 5: cartera bruta / crecimiento de cartera...
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CALIFICACIÓN PERSPECTIVA
C Estable
CALIFICACIÓN CREDITICIA
CRAC CAJAMARCA
Perú / Marzo 2016
EQUIPO DE ANALISTAS
María Belén Effio
[email protected] / T: (511) 628-7054
Alexandra Torre
[email protected] / T: (511) 628-7054
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
CONTENIDO
Riesgo de Contexto 5
Riesgo Crediticio 6
Riesgo Operacional 8
Riesgo Financiero 9
Anexos 11
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
1 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
CRAC CAJAMARCA
Caja Rural de Ahorro y Crédito Cajamarca S.A. (en adelante,
“CRAC CAJAMARCA”) es una institución financiera privada y
regulada por la SBS1 que inició actividades en 1995.
Concentra el 100% de su oferta crediticia en el departamento
norteño de Cajamarca, facilitando sus operaciones a través
de 7 agencias y 1 oficina especial (solo transaccional).
Al cierre del año 2015, la institución atiende a un total de
6,498 prestatarios con una cartera ascendiente a S/. 49.9
millones y un crédito promedio de S/. 7,691. Asimismo, sus
depósitos totalizan los S/. 57.6 millones y sus depositantes
bordean los 6,200.
FUNDAMENTOS DE CALIFICACIÓN
CRAC CAJAMARCA mantiene limitado posicionamiento en la
región del mismo nombre, a pesar de tener presencia por más
de 20 años.
Al cierre del 2015, no evidenciaba cambios significativos en
su estructura organizativa ni directiva. Si bien se advierte ma-
yor claridad en el nicho principal de atención, el microcrédito,
su rumbo y desenvolvimiento generan expectativas tras la re-
ciente incorporación del GRUPO DIVISO como accionista prin-
cipal.
Presenta una cauta estrategia de crecimiento (entre 10 y 15%
anual, aún tras la compra) sustentada en algunos factores ad-
versos del entorno (debilidad económica regional, fenómeno
del niño) pero también en la revisión a su actual estructura
organizativa. El riesgo operativo es medio alto en tanto man-
tiene elevada rotación de analistas.
El perfil financiero de CAJA CAJAMARCA muestra una cierta
mejora al cierre del año. A pesar de los estrechos márgenes
operativos positivos, presenta un robusto ratio de capital glo-
bal y es una de las pocas Cajas Rurales en el sistema finan-
ciero con utilidades positivas.
CALIFICACIÓN PERSPECTIVA
C Estable
C C
2015 - I 2015 - II
Fecha de Información Financiera
Fecha de Comité
Dic 15
Mar 16
NIVEL DE RIESGO
Contexto
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Crediticio
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Operacional
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Financiero
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
PRINCIPALES INDICADORES DE DESEMPEÑO
Dic-13 Dic-14 Dic-15
Cartera Bruta (S/.000) S/. 50,476 S/. 49,747 S/. 49,978
Número de Prestatarios 7,004 6,191 6,498
Total de Ahorros (S/.000) S/. 68,538 S/. 60,717 S/. 57,593
Crédito Promedio S/. 7,207 S/. 8,035 S/. 7,691
Cartera en Riesgo 9.6% 11.4% 11.9%
Castigos 1.8% 3.4% 2.9%
Ratio de Capital Global 17.6% 18.2% 18.7%
ROE 15.5% 6.4% 5.5%
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
LA EMPRESA
Estructura Organizativa
CRAC CAJAMARCA mantiene adecuada estructura organiza-
cional acorde al tamaño de activos. Sigue liderada por un
grupo de profesionales con buen compromiso y experiencia
en sus respectivas áreas. Sin embargo, debido a la reciente
compra se prevé una reorganización de puestos gerenciales y
directivos que concluiría en los próximos 3 meses.
Entretanto, es notable que las áreas de control demuestren
mejor identificación y monitoreo de los principales desafíos
que enfrenta la Caja. Permanece su independencia y autono-
mía de funciones con acceso inmediato a la Junta Directiva.
Propiedad La composición accionarial de la Caja Cajamarca se recom-
puso recientemente tras el ingreso del Grupo Diviso, que ad-
quirió oficialmente el 83.5% de las acciones. La entidad va a
ser absorbida por Financiera Credinka (entidad no calificada
por MicroRate), parte del ala de inversiones financieras del
Grupo Diviso. El resto de la propiedad se divide entre la Mu-
nicipalidad local, personas jurídicas y naturales.
La composición directiva que se mantenía estable hasta di-
ciembre 2015 se recompuso y actualmente se tiene una
Junta Directiva transitoria compuesta por miembros del Direc-
torio original y representantes del Grupo Diviso.
* Directorio transitorio, conformado tras la Junta General de Accionistas el 09
de marzo. Al corte de diciembre 2015 presentaban una composición de Direc-
torio diferente.
Gráfico 1: Composición accionaria*
* Composición considerada posterior a la compra del Grupo Diviso en febrero
2016.
GESTIÓN DE RIESGOS
Tipo de Riesgo Nivel Fundamentos
Contexto
Contexto operativo Medio » Bajo crecimiento del PBI.
» Desarrollado sector microfinanciero.
» Fuerte competencia en el sector explica alto sobreendeudamiento
de clientes.
» Entidad con limitado posicionamiento local aunque mejor identifi-
cación del nicho objetivo.
Posicionamiento Medio Alto
Crediticio
Operaciones Crediticias Medio Alto » Prudente diseño metodológico, aunque con mejorable aplicación.
» Análisis crediticio poco estricto.
» Mantiene elevada cartera en riesgo.
» Laxa política de excepciones continúa potenciando deficiencias en
la aplicación metodológica. Calidad de Cartera Medio Alto
Operacional
Gobierno Corporativo y
Alta Gerencia Medio Alto
» Directorio transitorio recientemente recompuesto por directores
con conocimiento de finanzas y mercado de capitales.
» Mejora en la tendencia del indicador de rotación, pero todavía en
alto nivel.
» Auditoría Interna con énfasis sobre la gestión operativa.
» Sistema informático mantiene exposición a riesgos operativos. Organización Medio Alto
Financiero
Rentabilidad Medio » Rentabilidad patrimonial positiva, con ligera mejora en el margen
operativo.
» Holgado ratio de capital global, con manejable apalancamiento.
» Controlado riesgo de mercado.
» Amplia liquidez.
Solvencia Medio
Mercado Bajo
Liquidez Bajo
José Romero Tapia Presidente
Carlos Franco Cuzco Vicepresidente
Carla Pérez Garcés Director
Víctor Bravo Perleche Director
Omar Díaz Jiménez Director
Directorio*
84%
4%
4%3%
5%
Diviso Grupo Financiero S.A.
Municipalidad de Cajamarca
Clínica Limatambo
Miguel Villanueva Villanueva
Otros
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
RIESGO DE CONTEXTO Nivel: Medio Alto
Perú presenta un dinamismo aceptable, pese al menor
desempeño económico en los últimos años. El crecimiento
del PBI reportado por fuentes oficiales de 3.3% al cierre del
2015, si bien resulta ligeramente superior al presentado el
2014 (2.4%), está muy por debajo del 4.8% proyectado a
inicios del año. A pesar de la moderada recuperación del sec-
tor primario, lo anterior es resultado del menor ritmo de ex-
pansión de la demanda interna, explicada principalmente por
la fuerte reducción de la inversión pública y privada. A ello se
suma una marcada devaluación del nuevo sol frente al dólar
y una inflación por encima del rango meta del BCRP.
Gráfico 2: Crecimiento PBI / Inflación
Aun así, la economía peruana mantiene fortalezas y capacida-
des que le permiten mantener su calificación de riesgo sobe-
rano con grado de inversión (BBB+), dentro del rango de cali-
ficaciones más fuertes de la región. No obstante, permanecen
los conflictos sociales en el país, escándalos de corrupción
pública e inseguridad, además del proceso de elecciones pre-
sidenciales (2016), que típicamente afecta la confianza del
empresariado e inversionistas.
El sector microfinanciero se encuentra muy competido. El con-
tinuo ingreso de bancos múltiples y entidades no supervisa-
das con similar oferta de servicios resultan en una preocu-
pante sobreoferta de créditos (principalmente en zonas urba-
nas y periurbanas). Ello, junto a la desfavorable coyuntura
económica y el sobreendeudamiento de clientes explica el
creciente deterioro de la calidad de cartera en instituciones
financieras.
Gráfico 3: Cartera Bruta / Calidad de Cartera del Sector*
*Considera a Instituciones financieras cuyo segmento de micro y pequeña em-
presa representan más del 50% de su cartera.
Posicionamiento
CRAC CAJAMARCA posee una marca regional importante lo-
grada tras mantener presencia por más de 20 años. Sin em-
bargo, mantiene limitado posicionamiento local asociado a la
poca claridad estratégica de periodos previos sobre los nichos
objetivos, a un poco alcance y lento crecimiento de cartera.
Actualmente, representa la sexta institución microfinanciera
de las 15 con presencia en Cajamarca.
A pesar de ser la cuarta caja rural por tamaño de cartera, re-
sulta sobresaliente que sea una de las dos únicas con resul-
tados positivos en el año 2015.
Es importante el avance en identificación de su nicho objetivo
(el microcrédito) y de sus planes de operar en zonas menos
competidas.
Gráfico 4: Créditos directos de CRAC a Diciembre 2015
Fuente: SBS
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Inflación Anual Crecimiento Anual del PBI
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Cartera Bruta del sector (s/.000) Calidad de cartera del sector
2.8%
6.3%
9.3%
10.8%
12.3%
25.6%
32.9%
0% 10% 20% 30% 40%
CRAC del Centro
CRAC Incasur
CRAC Sipán
CRAC Cajamarca
CRAC Chavín
CRAC Prymera
CRAC Los Andes
» Bajo crecimiento del PBI.
» Desarrollado sector microfinanciero.
» Fuerte competencia en el sector explica alto sobreendeudamiento de clientes.
» Entidad con limitado posicionamiento local aunque mejor identificación del nicho obje-tivo.
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
RIESGO CREDITICIO Nivel: Medio Alto
CRAC CAJAMARCA mantiene los desafíos en la implementa-
ción de su metodología crediticia. La inestabilidad de su per-
sonal operativo (analistas), poca especialización metodoló-
gica por producto y la adversa coyuntura económica regional
impiden mejorar sus resultados.
Operaciones Crediticias
Gráfico 5: Cartera bruta / Crecimiento de cartera
Las estrategias de la entidad respecto a su crecimiento (con
metas de incrementar 10% anual la cartera en 2016) se con-
sideran prudentes en tanto enfrenta desafíos internos de tipo
organizativo y operativo. La debilitada economía local afec-
tada por la paralización de inversiones mineras y las proba-
bles consecuencias del “Fenómeno del Niño” también justifi-
can su posición más conservadora.
Genera expectativa si este plan estratégico continuará o se-
guirá un nuevo rumbo tras el ingreso de su nuevo accionista
principal.
Consistente con su plan institucional actual, la expansión de
cartera se origina principalmente en las sucursales ubicadas
en las provincias de Cajamarca, las que muestran un nivel to-
davía manejable de competencia.
Gráfico 6:
Número de prestatarios / Crecimiento de prestatarios
A pesar de carecer de una metodología especializada para los
créditos agrícolas resulta favorable que ante un eventual
daño climatológico antes señalado, se apliquen medidas más
estrictas previo a la colocación. Actualmente se está reali-
zando mayor monitoreo de esos créditos, aprobados además
por instancias con mayor autonomía y solicitándose más jus-
tificación de ingresos por actividades económicas distintas.
Aunque es importante que el gerente comercial visite inopina-
damente a clientes, se mantiene como oportunidad de mejora
generar un ambiente de control operativo constante desde los
jefes de sucursales.
Detalle de Cartera a Diciembre 2015
El compromiso de tener una cartera principalmente de micro-
empresa sigue evidenciándose con la creciente participación
en cartera y prestatarios observada al cierre de 2015. Denota
decrecimiento en créditos de consumo y mediana empresa,
nichos de los que se planea un paulatino alejamiento.
-20.0%
-10.0%
0.0%
10.0%
S/. 40,000
S/. 45,000
S/. 50,000
S/. 55,000
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15Cartera Bruta (S/.000) Crecimiento de cartera
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Número de Prestatarios Crecimiento de Prestatarios
dic-14 dic-15 dic-14 dic-15 dic-14 dic-15
Microempresa 30.9% 33.8% 63.3% 66.1% S/. 3,927 S/. 3,934
Pequeña Empresa 41.8% 43.7% 12.6% 13.7% S/. 26,570 S/. 24,473
Consumo 17.6% 13.8% 23.6% 19.9% S/. 5,988 S/. 5,372
Mediana empresa 9.7% 8.7% 0.5% 0.3% S/. 155,336 S/. 188,302
Total 100% 100% 100% 100% S/. 8,035 S/. 7,691
Producto Cartera Prestatarios Crédito promedio
» Prudente diseño metodológico, aunque con mejorable aplicación.
» Análisis crediticio poco estricto.
» Mantiene elevada cartera en riesgo.
» Laxa política de excepciones continúa poten-ciando deficiencias en la aplicación metodo-lógica.
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Calidad de Cartera
Si bien CRAC CAJAMARCA muestra cierta estabilización en sus
ratios de cartera en riesgo más castigos en 2015, aún preo-
cupa que la suma de ambos indicadores se encuentre por en-
cima del promedio Perú. En efecto, el 14.8% se muestra por
encima del promedio de Cajas Rurales (14.4%); así también,
con el promedio IMF que se dirigen al sector MYPES (10.4%).
Riesgo de Cartera
CRAC CAJAMARCA crece a una tasa lenta en saldo de cartera
(0.5%), aunque constituye señal de alerta que este avance
sea absorbido por el rápido incremento de la cartera en riesgo
(4.8% anual).
Carecer de una metodología diferenciada para el otorga-
miento de créditos a mediana empresa, por ejemplo, se ve
reflejado en el dramático deterioro de sus ratios de calidad
en solo un año. Su contribución al PAR2 es significativo debido
a los mayores montos promedios otorgados típicamente en
este segmento.
2 Cartera en riesgo, por su denominación en inglés “Portfolio at Risk” (PAR).
La evaluación de los créditos refinanciados aún es limitada,
siendo crucial su fortalecimiento considerando el elevado
porcentaje que representan de la cartera en riesgo.
Si bien es manejable el actual porcentaje de operaciones
aprobadas por excepción (10.2%), preocupa aquellas que po-
tencian riesgo crediticio como exceso en plazo y monto máxi-
mos permitidos; número de acreedores, desfavorable histo-
rial crediticio; insuficiente formalización de firmas colaterales
(aval). Este tipo de operaciones totaliza 4.4% de la cartera
bruta.
Detalle de Cartera a Diciembre 2015
Si bien la cobertura de provisiones no se encuentra a un
100%; este indicador se encuentra alineado a los requeri-
mientos del ente regulador. Además, no incluye las garantías
preferidas constituidas a favor de la entidad con un valor que
bordea el 20% de la cartera bruta.
Dic-13 Dic-14 Dic-15
Promedio
CRAC
Dic-15*
Promedio
MYPES
Dic-15*
Cartera en Riesgo 9.6% 11.4% 11.9% 11.0% 6.9%
Refinanciados /
Cartera en Riesgo38.9% 48.4% 56.7% 15.9% 21.9%
Castigos 1.8% 3.4% 2.9% 3.5% 3.5%
Cobertura por
provisiones89.4% 82.1% 78.0% 92.3% 110.7%
* Fuente: SBS
dic-14 dic-15 dic-14 dic-15
Microempresa 9.2% 7.6% 25.1% 21.7%
Pequeña Empresa 13.9% 11.4% 51.1% 41.8%
Consumo 11.8% 12.7% 18.2% 14.8%
Mediana Empresa 6.5% 29.7% 5.6% 21.7%
Total 11.4% 11.9% 100% 100%
* Cartera atrasada mayor a 30 días más créditos refinanciados.
Producto PAR* por Producto Peso en el PAR
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
RIESGO OPERACIONAL Nivel: Medio Alto
Gobierno Corporativo y Alta Gerencia
La reciente formalización de compra de la entidad por parte
del Grupo Diviso, genera cierta expectativa interna y externa
ante los posibles ajustes sobre el actual plan estratégico.
Tras la incorporación de su actual accionista principal, el Di-
rectorio se ha recompuesto, de manera transitoria, incorpo-
rando a profesionales del Grupo Diviso con experiencia en el
sistema financiero y en mercado de capitales. Se planea con-
tinuar con el mismo enfoque hacia el microcrédito y con un
crecimiento proyectado moderado. Así también, muestra no-
table interés por seguir aplicando prácticas favorables en Go-
bierno Corporativo.
En cuanto a la Gerencia General y su plana de trabajo, des-
taca que se encuentren conformados por personal calificado,
con buen desenvolvimiento y compromiso con el desarrollo de
la institución. Aunque se prevé cambios en la plana gerencial
en los próximos 3 meses, como resultado de la adquisición
antes mencionada.
Organización
CRAC CAJAMARCA muestra una adecuada estructura organi-
zacional, acorde con el tamaño de la institución; presentando
personal con buena experiencia en mandos medios.
Si bien los esfuerzos de recursos humanos lograron disminuir
la rotación de personal, principalmente de analistas
(Dic-14: 58.9%, Dic-15: 41.7%), el indicador aún permanece
por encima del promedio peruano (38.2%). Esta situación im-
pide mejoras en la productividad, registrada 50% más baja
que la del benchmark comparable.
En línea con la estrategia de incrementar los niveles de efi-
ciencia operativa, la institución presenta gastos operativos su-
periores al promedio MYPE (17.7 vs. 11.8%); resultando en
una clara oportunidad de mejora.
Controles
Resulta una buena práctica que los controles internos (Audi-
toría y Riesgos) tengan independencia de funciones y reporten
de manera directa a la Junta Directiva.
Auditoría Interna exhibe buena labor, con entregables que
aportan a una mejor identificación de las debilidades y poten-
ciales amenazas sobre la gestión de la cartera.
La gestión del Área de Riesgos se muestra aceptable, inclui-
das sus constantes capacitaciones. Es favorable la figura del
oficial de seguridad de la información quien depende del área
de Riesgos y genera los perfiles de acceso al sistema según
tipo de usuario.
Sistema de Información
El sistema SISCARUL se mantiene en vigencia y la tenencia de
los códigos fuentes lo hace flexible y parametrizable.
Si bien es positivo que el sistema genere reportes dinámicos
que ayudan al monitoreo de las operaciones del negocio, no
genera bloqueos automáticos ni alertas sistematizadas
cuando se infringe la política crediticia.
Es beneficioso que realicen respaldos de información diarios
y cuenten con un servidor alterno en otra ciudad distinta de la
principal.
Lavado de Activos
CRAC CAJAMARCA cumple con los requisitos exigidos por la
regulación para la gestión de prevención de lavado de activos.
Es así que un oficial de cumplimiento con dedicación exclu-
siva al cargo realiza las funciones asignadas además de las
capacitaciones constantes a todo el personal.
Las herramientas utilizadas son actualmente adecuadas para
lograr los fines de prevención.
» Directorio transitorio recientemente recom-puesto tras la incorporación de directores con conocimiento de finanzas y mercado de capitales.
» Mejora en la tendencia del indicador de rota-ción, pero todavía en alto nivel.
» Auditoría Interna con énfasis sobre la gestión operativa.
» Sistema informático mantiene exposición a riesgos operativos.
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
RIESGO FINANCIERO Nivel: Medio
Rentabilidad
Es positivo que CRAC CAJAMARCA presente mejoras en sus
indicadores financieros, aunque aún con estrechos y poco es-
tables márgenes. En ese sentido, favorecieron el resultado
una corrección constante a la baja en las tasas de interés pa-
sivas ofrecidas a sus únicos financiadores, las captaciones
del público. Esto explica el descenso consistente de los gas-
tos financieros.
La liberación de las provisiones pro cíclicas y la disminución
de los castigos también colaboraron en reducir el gasto de
provisiones, respecto al registrado el año previo.
Análisis del Margen Operativo
En sentido contrario y, en parte, justificado por los esfuerzos
por retener al personal con aumentos salariales y mayores
capacitaciones, el gasto operativo siguió en ascenso. La baja
productividad del personal es uno de sus principales limitan-
tes.
Por otro lado, la rentabilidad sobre patrimonio viene afectada
por los estrechos márgenes y el menor nivel de utilidades ne-
tas respecto a periodos anteriores.
Solvencia La entidad muestra buena solvencia, ayudada por la política
de capitalización del 50% de sus utilidades. A pesar de la re-
composición de su accionariado, dicha política permanecería
vigente.
Su apalancamiento actual es manejable para una entidad
captadora de depósitos y se muestra comparativamente me-
nor respecto al promedio de MYPES y al de Cajas Rurales.
Su ratio de capital global reportado en 18.7% resulta cómodo
y favorable a los requerimientos del regulador, evidenciando
mejor posición en referencia al promedio comparable.
Indicadores Financieros
Mercado
CRAC CAJAMARCA presenta adecuado control y bajo riesgo de
mercado. En cuanto al riesgo de reprecio por tasas de interés
solo el 1.2% del valor patrimonial se encuentra expuesto. Ade-
más, muestra bajo riesgo por descalce de tasa de interés
dado que el total de su fondeo es en base a captaciones pac-
tadas a tasas fijas.
Por otro lado, el riesgo cambiario es reducido si se considera
que sus activos y pasivos en moneda extranjera alcanzan solo
al 10.6% y 13.3%, respectivamente. Así también, muestra mí-
nimo riesgo por posición de sobrecompra (activos en dólares
mayores a los pasivos) el que representa solo un 0.04% del
patrimonio efectivo.
Liquidez
A pesar del ligero crecimiento de cartera y la leve disminución
de depósitos por la reducción de las tasas pasivas, CRAC CA-
JAMARCA continúa mostrando holgados niveles de liquidez
Dic-13 Dic-14 Dic-15
Promedio
CRAC
Dic-15*
Promedio
MYPES
Dic-15*
Rendimiento de
cartera28.0% 24.9% 25.6% 27.7% 22.6%
Gastos Financieros 7.8% 6.3% 4.9% 7.4% 5.1%
Margen financiero 20.2% 18.6% 20.7% 20.3% 17.6%
Gastos de
operación15.2% 15.9% 17.7% 20.1% 11.8%
Gasto de
provisiones1.3% 3.7% 2.3% 5.4% 4.0%
Margen operativo
neto3.6% -1.0% 0.7% -5.2% 1.8%
* Fuente: SBS
Dic-13 Dic-14 Dic-15
Promedio
CRAC
Dic-15*
Promedio
MYPES
Dic-15*
Solvencia
Deuda / Patrimonio 4.3 3.8 3.6 5.3 5.7
Ratio de Capital Global 17.6% 18.2% 18.7% 15.4% 15.7%
Rentabilidad
Ingreso neto /
Patrimonio promedio15.5% 6.4% 5.5% -17.8% 10.9%
Ingreso neto / Activo
promedio2.5% 1.2% 1.1% -2.6% 1.5%
* Fuente: SBS
» Rentabilidad patrimonial positiva, con ligera mejora en el margen operativo.
» Holgado ratio de capital global, con maneja-ble apalancamiento.
» Controlado riesgo de mercado.
» Amplia liquidez.
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
sobre cartera bruta y respecto a depósitos; inclusive mejores
a las del promedio del mercado (28.6% y 27.1%, respectiva-
mente).
Es positivo que presente ratios de liquidez en moneda nacio-
nal y extranjera (48.5% y 85.3%) que cumplan ampliamente
los requerimientos del ente regulador (8.0% y 20.0%, respec-
tivamente) aunque de no ser colocados al ritmo proyectado
incidirá sobre el costo financiero.
Presenta calces positivos en brechas acumuladas para mo-
neda nacional, solo con un ligero descalce en moneda extran-
jera en el tramo mayor a 6 meses (3.6% del patrimonio efec-
tivo).
Liquidez
Resulta favorable que posea una línea de crédito para contin-
gencias; sin embargo, enfrenta el desafío de una mayor diver-
sificación. De otro lado, enfrenta moderado riesgo de concen-
tración por depositante ya que los 20 principales clientes re-
presentan el 18.1% del total captado.
Dic-13 Dic-14 Dic-15
Promedio
CRAC
Dic-15*
Promedio
MYPES
Dic-15*
Caja y Bancos + Inv.
Temporales / Cartera Bruta75.0% 61.9% 48.5% 28.6% 25.7%
Caja y Bancos + Inv.
Temporales / Depósitos55.2% 50.7% 42.1% 27.1% 31.5%
* Fuente: SBS
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CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Situación Financiera (Miles de Soles)
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Activo 90,712 91,868 83,528 80,770
Caja y Bancos 35,566 37,608 30,515 23,967
Inversiones Temporarias 163 256 258 295
Cartera Neta 46,908 46,167 45,098 45,349
Cartera Bruta 51,353 50,476 49,747 49,978
Cartera Vigente 46,033 45,653 44,086 44,044
Cartera en Riesgo 5,319 4,823 5,662 5,935
Provisiones para Préstamos Dudosos 4,444 4,309 4,649 4,630
Intereses Devengados Por Cobrar 819 894 770 907
Otros Activos Corrientes 1,653 1,346 1,521 206
Inversiones de Largo Plazo - - - 3,000
Activo Fijo 5,602 5,596 5,365 5,139
Otros Activos - - - 1,908
Pasivos 76,555 76,060 67,749 64,569
Ahorros 18,204 16,838 16,592 13,848
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 38,295 38,182 32,040 33,011
Obligaciones, Corto Plazo - - - -
Otros Pasivos, Corto Plazo 6,996 7,522 7,033 6,977
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 13,060 13,518 12,085 10,734
Obligaciones, Largo Plazo - - - -
Cuasicapital - - - -
Otros Pasivos, Largo Plazo - - - -
Patrimonio 14,158 15,808 15,779 16,201
Capital 11,247 12,086 13,223 13,681
Ganancias (Pérdidas) Periodo 1,702 2,325 1,017 880
Resultado de Ejercicios Anteriores - - - -
Otras Cuentas de Capital 1,209 1,397 1,538 1,640
Total Pasivo y Patrimonio 90,712 91,868 83,528 80,770
Fuente de los Estados Financieros: EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS Reporte de
Gerencia
www.microrate.com/la 12
CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Resultado (Miles de Soles)
Por los periodos comprendidos entre: Ene-12 - Ene-13 - Ene-14 - Ene-15 -
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Ingresos de Intereses y Comisiones 13,078 14,246 12,487 12,771
Intereses Percibidos 12,259 13,352 11,716 11,864
Intereses Devengados 819 894 770 907
Gastos de Intereses y Comisiones 4,381 3,975 3,150 2,451
Ingreso Financiero Neto 8,697 10,272 9,336 10,320
Provisión para Préstamos Dudosos 1,267 654 1,875 1,160
Ingreso Financiero, Después de Provisión 7,430 9,618 7,462 9,160
Gastos Operativos 6,507 7,760 7,963 8,817
Personal 4,170 4,893 4,978 5,800
Otros Gastos Operativos 2,338 2,867 2,985 3,017
Ingreso Neto de Operaciones 922 1,858 (501) 343
Otros Ingresos 2,226 1,738 2,024 1,115
Ganancia (Pérdida) de Inversiones 869 849 1,042 668
Otro Ingresos No Extraordinarios 1,357 889 982 447
Otros Gastos 557 167 83 212
Ajuste por el Efecto de Inflación - - - -
Otros Gastos No Extraordinarios 557 167 83 212
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 2,592 3,429 1,440 1,246
Extraordinarios - - - -
Ingresos Extraordinarios - - - -
Gastos Extraordinarios - - - -
Resultado Antes de Impuestos 2,592 3,429 1,440 1,246
Impuestos 890 1,104 422 367
Resultado 1,702 2,325 1,017 880
Fuente de los Estados Financieros: EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS Reporte de
Gerencia
www.microrate.com/la 13
CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Situación Financiera (Miles de US$)
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Activo 35,573 32,869 28,038 23,669
Caja y Bancos 13,948 13,456 10,243 7,023
Inversiones Temporarias 64 91 87 86
Cartera Neta 18,395 16,518 15,138 13,289
Cartera Bruta 20,138 18,059 16,699 14,646
Cartera Vigente 18,052 16,334 14,798 12,907
Cartera en Riesgo 2,086 1,725 1,900 1,739
Provisiones para Préstamos Dudosos 1,743 1,542 1,561 1,357
Intereses Devengados Por Cobrar 321 320 259 266
Otros Activos Corrientes 648 482 511 60
Inversiones de Largo Plazo - - - 879
Activo Fijo 2,197 2,002 1,801 1,506
Otros Activos - - - 559
Pasivos 30,021 27,213 22,742 18,921
Ahorros 7,139 6,024 5,569 4,058
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 15,018 13,661 10,755 9,673
Obligaciones, Corto Plazo - - - -
Otros Pasivos, Corto Plazo 2,743 2,691 2,361 2,044
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 5,122 4,836 4,057 3,146
Obligaciones, Largo Plazo - - - -
Cuasicapital - - - -
Otros Pasivos, Largo Plazo - - - -
Patrimonio 5,552 5,656 5,296 4,748
Capital 4,411 4,324 4,439 4,009
Ganancias (Pérdidas) Periodo 668 832 341 258
Resultado de Ejercicios Anteriores - - - -
Otras Cuentas de Capital 474 500 516 481
Total Pasivo y Patrimonio 35,573 32,869 28,038 23,669
Fuente de los Estados Financieros: EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS Reporte de
Gerencia
www.microrate.com/la 14
CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Resultado (Miles de US$)
Por los periodos comprendidos entre: Ene-12 - Ene-13 - Ene-14 - Ene-15 -
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15
Ingresos de Intereses y Comisiones 5,129 5,097 4,191 3,742
Intereses Percibidos 4,807 4,777 3,933 3,477
Intereses Devengados 321 320 259 266
Gastos de Intereses y Comisiones 1,718 1,422 1,058 718
Ingreso Financiero Neto 3,410 3,675 3,134 3,024
Provisión para Préstamos Dudosos 497 234 629 340
Ingreso Financiero, Después de Provisión 2,914 3,441 2,505 2,684
Gastos Operativos 2,552 2,776 2,673 2,584
Personal 1,635 1,751 1,671 1,700
Otros Gastos Operativos 917 1,026 1,002 884
Ingreso Neto de Operaciones 362 665 (168) 101
Otros Ingresos 873 622 679 327
Ganancia (Pérdida) de Inversiones 341 304 350 196
Otro Ingresos No Extraordinarios 532 318 330 131
Otros Gastos 218 60 28 62
Ajuste por el Efecto de Inflación - - - -
Otros Gastos No Extraordinarios 218 60 28 62
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 1,017 1,227 483 365
Extraordinarios - - - -
Ingresos Extraordinarios - - - -
Gastos Extraordinarios - - - -
Resultado Antes de Impuestos 1,017 1,227 483 365
Impuestos 349 395 142 107
Resultado 668 832 341 258
Fuente de los Estados Financieros: EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS EE.FF. - SBS Reporte de
Gerencia
www.microrate.com/la 15
CRAC CAJAMARCA Perú / Marzo 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
ANEXO I: TABLA PARA CALIFICACIÓN CREDITICIA
Calificación
Crediticia
MicroRate califica la capacidad financiera de una institución financiera emitiendo opinión sobre la for-
taleza financiera y su habilidad para cumplir con el repago de sus obligaciones financieras.
A+
A
A−
Aquellas Instituciones financieras que muestran Alta Capacidad de pago de sus obligaciones, según los
términos y condiciones pactadas. Mínima sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector,
contexto o en la misma institución.
B+
B
B−
Aquellas Instituciones financieras que muestran Buena Capacidad de pago de sus obligaciones, según
los términos y condiciones pactadas. Baja sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector,
contexto o en la misma institución.
C+
C
C−
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Suficiente Capacidad de pago de sus obligaciones, se-
gún los términos y condiciones pactadas. Moderada sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en
el sector, contexto o en la misma institución.
D+
D
D−
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Insuficiente Capacidad de pago de sus obligaciones. Alta
Sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector, contexto o en la misma institución. Alto
Riesgo de incumplimiento de obligaciones.
E Aquellas Instituciones Financieras con insuficiente información para ser calificados y/o Incapacidad de
pago de sus obligaciones.
Graduación en la
fortaleza
financiera de la
entidad calificadas
La graduación positiva o negativa refleja la fortaleza de la nota asignada.
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