ch 9 - prospective analysis_nguyet

8/16/2019 Ch 9 - Prospective Analysis_nguyet

1/46

CHƯƠNG 9. PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG

Chủ điểm

Mô tả tầm quan trọng của phân tích triển vọng.

Giải thích tiến trình dự phóng b! c! thu nh"p# bảng cân $%i t&i 'ản v& b! c! d(ng ti)n.

*hả! +u"n v& minh họa tầm quan trọng của phân tích $, nh-.

Mô tả qu trình dự phóng ch! m/c $ích $0nh gi ch1ng 2h!n.

*hả! +u"n $0nh ngh3a của giá trị dẫn truyền v& sự diễn ngược của ch4ng t5i cc m1c cân

b6ng d&i h-n.

Ở CHƯƠNG TRƯỚC7h89ng tr85c giải quết vi:c phân tích +;i nhu"n của công t < ba! g=m 2hả n>ng 'inh +;i

v& +;i nhu"n tr?n v%n $ầu t8. @hAn m-nh $ến vi:c $! +8Bng tC 'uAt 'inh +;i# phân rD +;i nhu"n v&

phân tích 2ế t!n cc th&nh t% của thu nh"p. 7h89ng n& bE 'ung ch! cc ch89ng 'au F t"p trung

v&! rủi r!# ba! g=m tính thanh 2h!ản v& 2hả n>ng thanh t!n.

TRONG CHƯƠNG NÀY

*r!ng ch89ng n& ch4ng ta ' nghi?n c1u v) dự phóng v& phân tích cc b! c! t&i chính.

7h4ng tôi ' cung cAp m,t ví d/ chi tiết v) qu trình dự b! $ể dự phóng cc b! c! thu nh"p#

bảng cân $%i 2ế t!n v& b! c! d(ng ti)n. 7h4ng tôi mô tả 'ự phH h;p của vi:c dự b! ch! qutrình $0nh gi ch1ng 2h!n v& $8a ra m,t ví d/ b6ng vi:c 'I d/ng cc b! c! t&i chính $8;c dự

phóng $ể thực hi:n m,t mô hình $0nh gi. 7h4ng tôi cJng ' thả! +u"n v) $0nh ngh3a của cc gi

tr0 dKn tru)n v& 'ự diLn ng8;c của ch4ng t5i cc m1c cân b6ng d&i h-n.

CHƯƠNG TIẾP THEO

7h89ng N ' mO r,ng cc phân tích v) tính thanh 2h!ản tr!ng ngPn h-n# cAu tr4c v%n v&

2hả n>ng thanh t!n d&i h-n của m,t công t. 7h4ng tôi giải thích v) tính thanh 2h!ản v& mô tả

cc công c/ phân tích nh8 cc tC '% 2ế t!n# v(ng qua v& cc th85c $! h!-t $,ng của tính thanh

2h!ản. 7h4ng tôi cJng ' phân tích cAu tr4c v%n v& giải thích 1ng d/ng của ch4ng $ến h!-t $,ngv& 2hả n>ng thanh t!n của d!anh nghi:p.

Đặc điể !"#$ %&c"

P"#$ %&c" c' ()$ *+ %,-$ /01

@QR STUV < *r!ng nhWng

n>m qua# hai $,i quân v3 $-i

của cc nh& $ầu t8 $D tiếnh&nh m,t tr"n $Au O Xh%

Ra++. M,t b?n chiến tuến +&

cc nh& $ầu t8 t>ng tr8Ong#

'Yn '&ng chi h&! phóng ch!cc công t m& họ tin r6ng có

thể 'ản 'inh ra +;i nhu"n +5n

tr!ng nhWng n>m tiếp thZ!. [

chiến tuến b?n 2ia +& cc nh&$ầu t8 gi tr0. \ọ ch] mua cc

1


2/46

công t có cc t&i 'ản thực v&

thu nh"p vWng chPc O hi:n t-i

v5i cc m1c gi $8;c m^c cả

2_ +8`ng. 7h! $ến na# $ầu

t8 gi tr0 $8;c Zm +& m,t

2huôn mKu h9n +& m,t h:th%ng qu +u"t. @ó dựa nhi)u

v&! vi:c dự b!# ch! dH

Znamin Graham v& avid

!dd# nhWng ng8Bi $) ra cc

ngu?n +e của $ầu t8 gi tr0#

2hông tn th&nh mA v5i

nhWng dự b!.

BusinessWeek fNNthu"t +-i r6ng jVhi b-n nhìn

v&! ch] '% Uu''Z++ NNN Gi

tr0 v& ch] '% Uu''Z++ NNN

*>ng tr8Ong# nhWng ch] '% $D

có k n>m tuEi# tính trung

bình gi tr0 v8;t t>ng tr8Ong

ln>m. 7c nh& 2inh tế o

'I d/ng cc ch] '% của ri?ng

họ# ch! thA gi tr0 v8;t t>ngtr8Ong trung bình #n>m

qua k n>m. 7h! dH b-n 'I

d/ng ch] ti?u gi tr0 ha t>ng

tr8Ong thì quan trọng h9n vKn

+& ch4 e $ến cc ếu t% c9 bản

tr!ng 2inh d!anh của m,t

công t h9n +& thiết +"p ch]

ti?u $ầu t8 ch] dựa tr?n cc

ch] '% nh8 XQ ha XQ tr?n

t%c $, t>ng d!anh '%.

2 để 3 %4i $"5$ /01 %6$7$ %)$ "8% đ:$

;i$"


3/46

Phân tích triển vọng

Dự phóng dài hạn

Phân tích dữ liệu quá khứDự phóng các á! cá! tài chính

"i#n hành

Dự phóng và $%nh giá c& phi#uDi'n ng()c giá tr% d*n tru+,n

Xhân tích triển vọng +& trung tâm của qu trình $0nh gi ch1ng 2h!n. 7ả cc mô hình $0nh

gi d(ng ti)n tự d! v& cc mô hình $0nh gi phần d8 thu nh"p $8;c mô tả tr!ng 7h89ng $)u

$(i hyi cc 85c tính b! c! t&i chính t89ng +ai. í d/ nh8 mô hình phần d8 thu nh"p ?u cầu dự

phóng thu nh"p r(ng v& gi tr0 'E 'ch v%n cE phần t89ng +ai $ể 85c +8;ng gi cE phiếu hi:n t-i.

Xhân tích triển vọng cJng rAt hWu ích ch! vi:c Zm zt tính 2hả thi tr!ng cc 2ế h!-ch chiến +8;c

của công t. 7h4ng tôi Zm zt $i)u n& b6ng vi:c phân tích Zm +i:u m,t công t ' có thể t-!ra d(ng ti)n h!-t $,ng 2inh d!anh $ủ $ể t&i tr; ch! t>ng tr8Ong 2{ vọng của nó ha 2hông h!^c

+i:u công t cần phải $8;c t&i tr; b6ng n; ha v%n cE phần tr!ng t89ng +ai. 7h4ng tôi cJng quan

tâm $ến vi:c phân tích Zm +i:u cc 2ế h!-ch chiến +8;c hi:n t-i có $Zm +-i nhWng +;i ích nh8

ban quản +e công t $D dự b! ha 2hông. & cu%i cHng# cc chủ n; Zm phân tích triển vọng +&

m,t công c/ hWu ích $ể c $0nh 2hả n>ng m& m,t công t có thể $p 1ng cc ngh3a v/ n; của

nó ha 2hông.

*hả! +u"n của ch4ng tôi v) cc c9 chế dự phóng $óng vai tr( trung tâm của cc dự b! cc

b! c! t&i chính ch! *argZt 7!rp!rati!n. 7h4ng tôi ' $8a ra cc giải thích chi tiết ch! tiến trìnhdự phóng tr!ng phần tiếp thZ!.

TIẾN TRDNH F PHNG

*iến trình dự phóng ' $8;c bPt $ầu b6ng m,t ví d/ t!&n di:n v) qu trình dự phóng 'I d/ng cc

b! c! t&i chính của *argZt 7!rp!rati!n.

!"$ JK8 cK8 %"1 $"L!

7c b! c! thu nh"p của *argZt giai $!-n NNl < NNk $8;c trình b& tr!ng ảng |. cHng v5i

m,t v&i tC '% chọn +ọc. *iến trình dự phóng bPt $ầu v5i t%c $, t>ng tr8Ong d!anh '% 2{ vọng.

*r!ng ví d/ n&# ch4ng tôi 'I d/ng cc u h85ng +0ch 'I $ể dự $!n cc m1c t89ng +ai. M,t

phân tích chi tiết h9n v5i cc thông tin b?n ng!&i 'au $âx

Mc đ: ; -$ c>= "8% đ:$ ;i$" %0 Q ?. ! '1c mua của cc 2hch h&ng của

*argZt b0 ảnh h8Ong bOi m1c của thu nh"p 2hả d/ng c nhân# phân tích của ch4ng tôi có

thể 2ết h;p v5i cc 85c tính +i?n quan t5i t%c $, t>ng tr8Ong tEng thể của n)n 2inh tế v& t%c

$, t>ng tr8Ong 2{ vọng của d!anh '% bn +} nói ri?ng. í d/# nếu n)n 2inh tế $ang O tr!ng

giai $!-n $i +?n của chu 2{ thì ch4ng ta có + ' th!ải mi h9n tr!ng vi:c dự phóng m,t gia

t>ng d!anh '% +5n h9n '! v5i thBi $iểm tr85c $â.

M?i %,S$ c$" %,=$". 7ó phải '% +8;ng cc $%i thủ c-nh tranh $ang t>ng +?n~ \!^c# có

phải cc $%i thủ ếu h9n $D dng h!-t $,ng~ @hWng tha $Ei tr!ng môi tr8Bng c-nh tranh

-


4/46

' tc $,ng $ến cc dự phóng của ch4ng ta v) d!anh '% $9n v0 +Kn 2hả n>ng t>ng gi của

*argZt. 7ả hai ếu t% n& ' tc $,ng nhi)u nhAt $ến t%c $, t>ng tr8Ong.

C= "+$ cU + 4i. 7c cIa h&ng m5i th8Bng có d!anh '% t>ng nhanh h9n m,t cch rw

r:t '! v5i cc cIa h&ng cJ d! ch4ng có thể tiếp c"n t5i cc th0 tr8Bng c(n by tr%ng h!^c

cung cAp 2ết h;p cc 'ản ph•m có tính c"p nh"t h9n '! v5i cc $%i thủ $D có tr85c $ó. 7(n

cc cIa h&ng cJ h9n th8Bng ' t>ng tr8Ong b6ng v5i t%c $, t>ng tr8Ong chung của n)n 2inh

tế n,i $0a. ! $ó# phân tích của ch4ng ta phải Zm zt $ến cc 2ế h!-ch mO r,ng $D $8;c

ban quản +e thông b!.

7h4ng ta ' bPt $ầu v5i giả $0nh r6ng d!anh '% ' t>ng v5i t%c $, #kk tr!ng n>m NN# cHng

t%c $, của n>m NNk. M,t 2hi vi:c dự phóng h!&n tAt# phân tích $, nh- ' Zm zt $ến tc $,ng

của cc t%c $, t>ng tr8Ong ca! h9n v& thAp h9n $ến phân tích của ch4ng ta.

H$" 9.W. JK8 cK8 %"1 $"L! c>= T=,X% C8,!8,=%i8$

%,iZ1[ \]]^ \]]_ \]]`!anh '% €.l| €.Nk €l.N

Gi v%n h&ng bn l.k .l| k.|

‚;i nhu"n g,p k.l| l.l .|

7hi phí bn h&ng v& quản +e N.kl |.l| .l

7hi phí 2hAu ha! .k| .N| |

7hi phí +Di va kN kk k

*hu nh"p tr85c thuế l.Nl .Nl .

7hi phí thuế thu nh"p . | k

*hu nh"p f+ƒ t cc 2h!ản bAt th8Bng v& cc h!-t $,ng2hông +i?n t/c

.ll |N

*hu nh"p r(ng € l.| € .N| € .l

„% cE phiếu +8u h&nh | | |N

M:% a6 %b a6 c"-$ *-c !"$ %,d[

*%c $, t>ng d!anh '% #kk #ll

‚;i nhu"n bi?n g,p l# l#

7hi phí quản +e v& bn h&ng!anh '% #|N #l

7hi phí 2hAu ha! #lll k#k7hi phí +Di va@; d&i h-n n>m tr85c k#l #|

7hi phí thuế thu nh"p*hu nh"p tr85c thuế l#N| l#Nl

‚;i nhu"n bi?n g,p của *argZt $D t>ng nh… t5i l# d!anh '%. sể ph/c v/ m/c $ích

của mình# ch4ng tôi giả $0nh +;i nhu"n bi?n g,p ' +& l## +& +;i nhu"n bi?n g,p gần nhAt.

*r?n thực tế# 85c tính +;i nhu"n bi?n g,p của ch4ng tôi ' b0 ảnh h8Ong m,t phần bOi '1c 2hyZ

của n)n 2inh tế v& m1c $, c-nh tranh tr!ng cc th0 tr8Bng m& *argZt h!-t $,ng. í d/# tr!ng m,t

th0 tr8Bng m& p +ực c-nh tranh $ang gia t>ng# ch4ng tôi có + phải $^t câu hyi v) 2hả n>ng gia

t>ng +;i nhu"n bi?n g,p cJng nh8 gi bn của công t. 7c chi phí bn h&ng v& quản +e vKn dutrì En $0nh 2h!ảng d!anh '%. 7hi phí bn h&ng v& quản +e tr!ng dự phóng của ch4ng tôi +&

#| d!anh '%# +& tC +: gần $â nhAt. *r?n thực tế# ch4ng ta có thể phải 2hả! 't tng h-ng

.


5/46

m/c chi phí v& 85c +8;ng ch4ng ri?ng bi:t# 2ết h;p v5i 2iến th1c m& ch4ng ta có $8;c t m/c

M†‡ của cc b! c! t&i chính h!^c t cc ngu=n b?n ng!&i. s%i v5i m,t công t bn +} nh8

*argZt# cc u h85ng của chi phí +89ng v& chi phí quảng c! cần phải $8;c Zm zt 2_ +8`ng

h9n.

7hi phí 2hAu ha! +& m,t ch] ti?u t89ng $%i +5n v& n?n $8;c dự phóng ri?ng. sâ +& m,t chi

phí c% $0nh v& +& m,t h&m '% của 2h%i +8;ng t&i 'ản có thể 2hAu ha!. *r!ng nhWng n>m gần $â#

*argZt b! c! chi phí 2hAu ha! của nó v&! 2h!ảng Ap ] '% cân $%i $ầu n>m của t&i 'ản#

nh& 8Ong m móc fXX†Q g,p. ự phóng của ch4ng tôi giả $0nh #lll XX†Q của NNk# +&

tC +: ả ra gần $â nhAt.

*89ng tự# ch4ng ta tính t!n gi tr0 +0ch 'I của tC '% 7hi phí +Di va@; d&i h-n $ầu n>m.

*C '% n& $D t>ng nh… qua hai n>m t #| +?n k#l. ự phóng của ch4ng tôi giả $0nh +&

k#l. *r?n thực tế# 85c tính của ch4ng tôi c(n ba! g=m cả cc dự phóng của +Di 'uAt d&i h-n

t89ng +ai. 7u%i cHng# ch4ng tôi 'I d/ng m1c thuế gần $â nhAt +& l#N| $ể dự phóng chi phí

thuế.

J)$ 9.\. JK8 cK8 %"1 $"L! ng d!anh '%........................................................ #kk

‚;i nhu"n bi?n g,p........................................................... l#

7hi phí quản +e v& bn h&ng!anh '%............................. #|N

7hi phí 2hAu ha!............................................................. #lll

7hi phí +Di va@; d&i h-n n>m tr85c.............................. k#l

7hi phí thuế thu nh"p*hu nh"p tr85c thuế...................... l#N|

5i cc giả $0nh n&# b! c! thu nh"p dự phóng ch! n>m NN của *argZt $8;c trình b&tr!ng ảng |.. „au $â +& cc b85c dự phóng b! c! thu nh"p tr?nx

/


6/46

. !anh '%x €k.N ˆ €.l| #kk

. ‚;i nhu"n g,px €.k €k.N l#

l. Gi v%n h&ng bnx €lk.N ˆ €k.N F €.k

. „G†‡x €. ˆ €k.N #|

k. VhAu ha!x €.N ̂ €. fXX†Q g,p $ầu 2{ #lll

. ‚Di vax €|l ̂ €|.kl fn; tính +Di $ầu 2{ k#l

. *hu nh"p tr85c thuếx €l.kl ˆ €.k F €. F €.N F €|l

. 7hi phí thuếx €.l ˆ €l.kl F l#N|

|. 7c 2h!ản m/c bAt th8Bng v& 2hông +i?n t/cx 2hông

N. *hu nh"p r(ngx €.k ̂ €l.kl €.l

!"$ ()$ c#$ đ6i ;0 %8K$7c bảng cân $%i 2ế t!n của *argZt tr!ng giai $!-n NNl < NNk $8;c trình b& tr!ng \ình |.l

cHng v5i m,t '% tC '% chọn +ọc. ảng cân $%i 2ế t!n NN $8;c dự phóng thZ! cc b85c nh8

'aux

. ự phóng cc t&i 'ản +8u $,ng ng!-i t ti)n m^t b6ng cch 'I d/ng d!anh '% dự phóng

h!^c gi v%n h&ng bn dự phóng v& cc tC '% v(ng qua thích h;p $8;c mô tả b?n d85i.

. ự phóng XX†Q t>ng v5i 85c tính chi phí v%n có $8;c t cc u h85ng +0ch 'I h!^c thông

tin thu th"p $8;c tr!ng m/c M†‡ của b! c! th8Bng ni?n.

l. ự phóng cc ngh3a v/ ngPn h-n ng!-i tr n; b6ng cch 'I d/ng d!anh '% dự phóng h!^c

gi v%n h&ng bn dự phóng v& cc tC '% v(ng qua thích h;p $8;c mô tả b?n d85i.

. *hu th"p thông tin v) n; d&i h-n $ến h-n trả t ghi ch4 n;.

k. Giả $0nh n; ngPn h-n 2hc 2hông tha $Ei '! v5i $ầu 2{ tr 2hi cc 2h!ản n& $8;c thể

hi:n $ng 2ể tr!ng u h85ng.

. Giả $0nh n; d&i h-n ban $ầu b6ng v5i n; d&i h-n $ầu 2{ F n; $ến h-n trả $8;c tính t!n

tr!ng m/c f O tr?n.

. Giả $0nh cc ngh3a v/ d&i h-n 2hc 2hông tha $Ei '! v5i $ầu 2{ tr 2hi cc 2h!ản n&

$8;c thể hi:n $ng 2ể tr!ng u h85ng.

. Giả $0nh 85c tính ban $ầu của cE phần th8Bng b6ng v5i '% cân $%i n>m tr85c.

|. Giả $0nh thu nh"p giW +-i b6ng v5i '% cân $%i n>m tr85c ‰ f


7/46

%,iZ1[ \]]^ \]]_ \]]`

*i)n €.k €N €k

7c 2h!ản phải thu k.N| . k.kk

\&ng t=n 2h! k.l .kl .N

*&i 'ản ngPn h-n 2hc . l.N| k

*Eng t&i 'ản ngPn h-n l.| .|k .|lk*&i 'ản# nh& 8Ong v& thiết b0 fXX†Q . |.N N.|l

VhAu ha! tích +J k. . k.|

*&i 'ản 2hc .N k.kl k.lN

*Eng t&i 'ản .k l.l .l

7c 2h!ản phải trả €l.|l €l. €.Nl

@; d&i h-n $ến h-n trả €k.| €.|k €.

7hi phí trích tr85c kN l |k

*huế thu nh"p v& thuế 2hc .ll . .kk

*Eng n; ngPn h-n lN .N l|*huế thu nh"p h!Dn +-i v& ngh3a v/ 2hc .N .l .kl

@; d&i h-n .NN .k .k

*Eng n; |.Nl N.kk N.

7E phần th8Bng |. N. |.N

%n góp bE 'ung

*hu nh"p giW +-i .N .klN .k

%n chủ 'O hWu .k |.k .

*Eng n; v& v%n chủ 'O hWu l.N| .l |.l

Tb a6 c"-$ *-c

(ng qua cc 2h!ản phải thu |#N |#N| #

(ng qua h&ng t=n 2h! k#N # k#lk

(ng qua cc 2h!ản phải trả k# k# k#

(ng qua chi phí trích tr85c #l l# #

*huế phải trả7hi phí thuế #k #l l#k

7E t1c mƒi cE phần €N#lN €N#N €N#N

7hi ti?u v%n f7‡XQŠ < tri:u $9n v0 l.N . l.|7‡XQŠ!anh '% #l #lk #k

*Eng cc b85c fl < fN ch! ra tEng n; v& v%n cE phần. „au $ó# tEng t&i 'ản ' b6ng c!n

'% n&. * $ó# ta tính $8;c ti)n m^t b6ng cch +A tEng t&i 'ản < f v& f. *-i $iểm n&# ti)n

m^t có thể qu ca! h!^c qu thAp. @; d&i h-n v& cE phần th8Bng 'au $ó ' $8;c $i)u ch]nh b6ng

cch pht h&nh th?m fh!^c mua +-i $ể có $8;c m,t +8;ng ti)n m^t m!ng mu%n v& du trì $(n

b• t&i chính qu 2h1. @hWng $i)u ch]nh n& ch] ra m1c $, t&i tr; ?u cầu $ể hƒ tr; t%c $, pht

triển của công t.


8/46

Pt $ầu# dự phóng cc 2h!ản phải thu# h&ng t=n 2h!# XX†Q# 2h!ản phải trả v& cc 2h!ản

phi phí tích +J 'I d/ng d!anh '% v& gi v%n h&ng bn dự phóng cHng v5i cc tC '% v(ng qua

ch! nhWng t&i 2h!ản n&. í d/# v(ng qua 2h!ản phải thu dựa tr?n t&i 2h!ản phải thu cu%i 2{ +&x

T s vòngquaytàikho nphithuC % ả ả=Doanh s%Kho nphithuả ả

*iếp thZ!# cc t&i 2h!ản phải thu dự phóng $8;c tính nh8 'aux

Tàikho nph ithudphóngả ả ự=Doanhs dphóng% ựVòngquaytàikho nphithuả ả

i:c dự phóng t&i 2h!ản phải thu giả $0nh v(ng qua gần $â nhAt +& |#'.

*89ng tự nh8 v"# ch4ng tôi 'I d/ng v(ng qua t&i 2h!ản phải thu gần nhAt fdựa v&! h&ng

t=n 2h! cu%i 2{ +& k# cHng v5i gi v%n h&ng bn $ể dự phóng h&ng t=n 2h!. M,t phân tích

tinh tế h9n có thể 2hả! 't $8;c 2hả n>ng của *argZt có thể thu $8;c cc 2h!ản phải thu ch! ccm/c $ích $^t bi:t. & $%i v5i h&ng t=n 2h!# ch4ng tôi có thể 2hả! 't tC '% v(ng qua h&ng t=n

2h! của cc cIa h&ng $D có tr85c $â '! v5i cc cIa h&ng m5i v& t%c $, t>ng tr8Ong 2{ vọng

của cc cIa h&ng m5i. \&ng t=n 2h! t>ng th?m $(i hyi cc cIa h&ng m5i ' phải $8;c bE 'ung

th?m.

*&i 'ản# nh& 8Ong v& thiết b0 $8;c 85c tính b6ng cch +A f'% cân $%i n>m tr85c ‰ chi

ti?u v%nd!anh '% qu 2h1. 7hi ti?u v%n +0ch 'I $8;c thu th"p t cc b! c! d(ng ti)n. a n>m

va qua# phần tr>m chi ti?u v%n tr?n d!anh '% du trì c% $0nh v&! 2h!ảng # d!anh '%. 7h4ng

tôi 'I d/ng #l $ể 85c tính chi tiếu v%n tr!ng n>m NN. „au 2hi vi:c dự phóng h!&n tAt thì tC+: n& có thể $8;c $i)u ch]nh 'au $ó $ể Zm zt nhWng ảnh h8Ong v) m^t t&i chính $%i v5i cc tC

+: chi ti?u v%n 2hc fca! h9n h!^c thAp h9n.

*&i 2h!ản phải trả $8;c 85c tính dựa tr?n v(ng qua 2h!ản phải trả qu 2h1 v& gi v%n

h&ng bn. 7h4ng tôi 'I d/ng tC '% v(ng qua gần nhAt fdựa tr?n t&i 2h!ản phải trả cu%i 2{ +&

k# $ể 85c +8;ng 2h!ản phải trả ch! n>m NN. *89ng tự nh8 v"# phần tr>m chi phí trích

tr85c tr?n d!anh '% $8;c 85c tính dựa tr?n v(ng qua chi phí +J 2ế gần nhAt +& #l. 7u%i

cHng# 2h!ản thuế phải trả $8;c 85c tính dựa tr?n chi phí thuế phải trả qu 2h1. 7h4ng tôi 'I

d/ng tC +: gần nhAt +& #k $ể dự phóng thuế phải trả NN.

ảng +i:t 2? cc 2h!ản n; d&i h-n $ến h-n trả $8;c cung cAp tr!ng cc ch4 thích. 7h4ng tôi

'I d/ng '% ch! n>m NN dựa tr?n cc +i:t 2? n&. „au dó# n; d&i h-n $8;c 85c tính ban $ầu

b6ng cch +A '% cân $%i n; d&i h-n n>m tr85c < n; d&i h-n $ến h-n trả 85c tính. M1c n; n& '

$8;c $i)u ch]nh $ể có $8;c '% cân $%i ti)n m^t m!ng mu%n v& $(n b• t&i chính 'au 2hi bảng

cân $%i $8;c â dựng. 7Jng nh8 v"# cE phần th8Bng v& tri phiếu chính phủ $8;c giả $0nh +&

2hông $Ei '! v5i '% cân $%i n>m tr85c.

J)$ 9._. Bảng cân đối kế toán dự phóng


9/46

%,iZ1 Bh[ J4c


10/46

*hZ! nh8 cc giả $0nh n&# bảng cân $%i 2ế t!n dự 2iến m/c ti?u ch! n>m NN $8;c trình

b& tr!ng ảng |.. *iếp thZ! +& cc b85c dự 2iến b! c! n& fcc ngu=n dW +i:u $8;c ch!

tr!ng dAu ng!^c $9nx

. Vh!ản phải thux € k#kN ˆ €k#N f!anh thu|. f(ng qua 2h!ản phải thu.

. \&ng t=n 2h!x €#NN ˆ €lk#N fGi v%n h&ng bnk. f(ng qua h&ng t=n 2h!.l. *&i 'ản ngPn h-n 2hcx 2hông tha $Ei.

. XX†Qx €k#| ˆ €# f„% d8 $ầu 2{ ‰ €l#lk fchi ti?u v%n 85c tínhx d!anh thu

85c tính €k#N .l 7‡XQŠd!anh thu.

k. VhAu ha! +J 2ếx €# ˆ €k# f'% d8 $ầu 2{ ‰ €#N f2hAu ha! 85c tính.

. XX†Q r(ngx €#N ˆ €k#| F €#.

. *&i 'ản d&i h-n 2hcx 2hông tha $Ei.

. Vh!ản phải trảx €# ˆ €lk#N fGi v%n h&ng bnk. f(ng qua 2h!ản phải trả.

|. @; d&i h-n $ến h-n trảx 2h!ản thanh t!n tr!ng ghi ch4 n; d&i h-n nh8 m,t 2h!ản $ến h-n

thanh t!n ngPn h-n tr!ng n>m NN.

N. 7hi phí phải trảx €#N ˆ €k#N f!anh thu.l f(ng qua chi phí phải trả.

. *huế phải n,px €lk ˆ €#l f7hi phí thuế .k f*huế phải n,p7hi phí thuế.

. *huế thu nh"p h!Dn +-i v& n; 2hcx 2hông tha $Ei.

l. @; d&i h-nx €#l ˆ €|#Nl f@; d&i h-n $ầu 2{ F €k f@; $ến h-n thanh t!n thZ! 2ế

h!-ch t b85c |.

. %n cE phầnx 2hông tha $Ei.

k. *h^ng d8 v%n cE phầnx 2hông tha $Ei.

. ‚;i nhu"n giW +-ix €l#Nk ˆ €#k f‚;i nhu"n giW +-i n>m tr85c ‰ €#k f*hu nh"p

r(ng dự 2iến F € fcE t1c mƒi cE phiếu 85c tính €N.l | tri:u cE phiếu.

. *i)n m^tx '% ti)n cần thiết $ể cân b6ng tEng n; phải trả v& v%n cE phần b85c f < f.

ảng cân $%i 2ế t!n 85c tính ch! thA '% d8 ti)n m^t +& €#N tri:u# chiếm . tEng t&i

'ản dự 2iến. M^c dH thAp h9n '! v5i m1c tEng t&i 'ản O n>m NNk nh8ng '% d8 ti)n m^t n&

ca! h9n '! v5i tC +: phần tr>m tr85c $ó tr!ng 2h!ản Fl. @ếu '% d8 ti)n m^t 85c tính ca!

h9n h!^c thAp h9n nhi)u thì nhi)u $i)u ch]nh h9n nWa cần $8;c thực hi:n $ể f $ầu t8 v&!

ch1ng 2h!n th0 tr8Bng tr ti)n m^t fthu nh"p dự 2iến cần $i)u ch]nh $ể bE 'ung th?m thu nh"p

t h!-t $,ng $ầu t8 h!^c | giảm n; d&i h-n v&h!^c v%n cE phần m,t cch cân $%i $ể giW m1c

$ô $(n b• t&i chính phH h;p v5i cc n>m tr85c. @ếu '% ti)n m^t qu ít# vi:c t>ng th?m n; d&i

h-n v&h!^c cE phần th8Bng có thể t>ng +?n# giW ch! m1c $, $(n bK t&i chính 2hông $Ei. ự

2iến của ch4ng tôi ch] ra m/c ti?u ' có thể $-t $8;c thông qua cc qu_ v& ti)n m^t n,i b,.

JK8 cK8


11/46

! c! d(ng ti)n dự 2iến $8;c tính t!n t b! c! thu nh"p dự 2iến v& bảng cân $%i 2ế

t!n dự 2iến nh8 $D thả! +u"n tr!ng 7h89ng . ! c! n& $8;c trình b& tr!ng ảng |.k.

(ng ti)n thuần dự 2iến t h!-t $,ng €l.|k tri:u t&i tr; m,t phần ch! chi ti?u v%n €l.lk tri:u#

giảm n; d&i h-n €kN tri:u v& € tri:u ti)n cE t1c. „% ti)n thiếu h/t c(n +-i dKn $ến 'ự '/t

giảm €l tri:u tr!ng ti)n m^t.

P"#$ %&c" đ: $"/ c)

! c! t&i chính dự phóng chủ ếu $8;c dựa tr?n c9 'O cc m%i quan h: 2{ vọng giWa b!

c! 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh v& bảng cân $%i 2ế t!n. *r!ng ví d/ n&# ch4ng tôi ' 'I d/ng

nhWng tC '% gần $â nhAt của công t *argZt bOi vì cc h!-t $,ng 2inh d!anh của công t t89ng

$%i En $0nh v& ch4ng tôi giả $0nh 2hông có tha $Ei $ng 2ể n&! tr!ng chiến +8;c 2inh d!anh.

J)$ 9.^. Báo cáo dòng tiền dự phóng của Target Corporation

%,iZ1 Bh[ Ư4c %&$" $d \]]e

*hu nh"p r(ng € .k

Các khoản mục điều chỉnh thu nh! s"ng d#ng tiền

VhAu ha! .N

Vh!ản phải thu fk

\&ng t=n 2h! f

Vh!ản phải trả

7hi phí d=n tích

*huế thu nh"p (ng ti)n thuần t h!-t $,ng 2inh d!anh l.|

7hi ti?u v%n fl.lk

(ng ti)n thuần t h!-t $,ng $ầu t8 fl.lk

@; d&i h-n fkN

7E t1c f

(ng ti)n thuần t h!-t $,ng t&i chính fN

‚8u chuển ti)n thuần tr!ng 2{ € fl

*i)n v& t89ng $89ng ti)n $ầu 2{ .k

*i)n v& t89ng $89ng ti)n cu%i 2{ € .N

*u nhi?n# ph89ng php n& th8Bng pht hu tc d/ng $ể tha $Ei cc giả $0nh $ể phân tích

tc $,ng của ch4ng $ến cc nhu cầu t&i tr;# tC 'uAt 'inh +;i tr?n t&i 'ản v& v%n cE phầnoí d/#

nếu ch4ng ta t>ng chi ti?u v%n +?n #k d!anh thu# chi ti?u v%n ' t>ng +?n $ến €l#| tC v& '% dự

ti)n m^t ' giảm u%ng €k tri:u# # tEng t&i 'ản v& thAp h9n '! v5i n>m tr85c. *r!ng tr8Bng

h;p n&# t&i tr; b?n ng!&i d85i hình th1c n; v&h!^c v%n cE phần ' $8;c 'I d/ng. „ự t>ng +?nt89ng tự tr!ng nhu cầu t&i tr; cJng ' dKn $ến 'ự '/t giảm tr!ng 2h!ản phải thu h!^c h&ng t=n

2h!. 7c nh& phân tích th8Bng chu•n b0 nhi)u dự 2iến 2hc nhau $ể 2iểm tra cc 20ch bản t%t

11


12/46

fAu nhAt ng!&i cc tình hu%ng có 2hả n>ng nhAt. i:c phân tích $, nh- gi4p +&m nEi b"t cc

giả $0nh có tc $,ng +5n $ến 2ết quả t&i chính# v& d! $ó# gi4p c $0nh nhWng $iểm cần $8;c

Zm zt 2_ h9n.

n! m tiếp thZ!. Giai $!-n k n>m n& +& ph-m vi dự phóng# giai $!-n m&

ch4ng tôi có tự tin nhAt tr!ng 85c +8;ng mình. 7h4ng tôi giả $0nh d!anh thu ' tiếp t/c t>ng

tr8Ong v5i tC +: +-m pht d&i h-n l.k.

12


13/46

J)$ 9.e. Đnh giá c! ph"n th#$ng %&mine'

h6 *iZ1 *fc" a ;i0$ Nd c16i

\]]_ \]]^ \]]e \]]p \]]q \]]9 \]W] \]WW

*>ng tr8Ong d!anh thu #kN #|k &%'() '%*() (%&() (%+() ,%(() -./()

i?n +;i nhu"n r(ng f*hu nh"p thuần!anh thu |#Nk |# '%0() '%1() '%1() '%1() '%1() '.1()

(ng qua v%n +8u $,ngf!anh thu%n +8u $,ng trung bình #lkl # **%&0+* **%&0+* **%&0+* **%&0+* **%&0+* (%**&0+*

(ng qua t&i 'ản c% $0nh #l #| *%'&+& *%'&+& *%'&+& *%'&+& *%'&+& *%'&+&

*Eng t&i 'ản h!-t $,ng*Eng 7X N#Nll N#Nk 0%/*&, 0%/*&, 0%/*&, 0%/*&, 0%/*&, 0%/*&,

7hi phí v%n cE phần *0%/()

2gh3n 456

!anh thu .l .l| €|.l €Nk.Nl €l.k €.lk €. €ll.|

*hu nh"p r(ng .lN .N|l .k |. N. .N .N|l N.k

%n +8u $,ng l.k . .l| .N |.k|N N. N. .k

*&i 'ản c% $0nh .lN .| . k.l k.NN .Nk . .|l

*Eng t&i 'ản h!-t $,ng .| k.|l k.k .l .k .l k.k|k .

@; d&i h-n .N l.l| l.N l.N N. l.NNN k.kN .k*Eng v%n chủ 'O hWu

T&$" %"1 $"L! %"ặ$


14/46

*hu nh"p m!ng $;i €. €.Nk €.k|| €.NN €.kkl €.

*hu nh"p th^ng d8 N#| N#|N N#Nl N#l N#kk|

Gi tr0 hi:n t-i của thu nh"p th^ng d8 €k.k €k.k €k.ll €k.Nk €.

Gi tr0 hi:n t-i tích +J của thu nh"p th^ng d8 €k.k €.l €.kNN €.kk €.lNl

Gi tr0 cu%i cHng của thu nh"p th^ng d8 €k.Nl|

Gi tr0 'E 'ch ban $ầu của 7X €N.

Gi tr0 của 7X €NN.|7E phân th8Bng $ang +8u h&nh fnghìn .l

Gi tr0 7X tr?n mƒi cE phiếu €k#l


15/46

i?n +;i nhu"n r(ng $8;c 2{ vọng ' t>ng $ến |# v& |# tr!ng hai n>m tiếp thZ! v&

chWng +-i O tC +: phần tr>m n& 'au $ó. %n +8u $,ng r(ng v& v(ng qua t&i 'ản c% $0nh $8;c 2{

vọng ' giW O m1c hi:n t-i +ần +8;t +& # v& #| +ần. s(n b• t&i chính cJng $8;c 2{

vọng ' giW 2hông $Ei O m1c hi:n t-i +& #k. 7u%i cHng# chi phí v%n cE phần $8;c 85c tính +&

#k.

*hu nh"p r(ng $8;c 85c tính b6ng d!anh thu dự phóng v& bi?n +;i nhu"n dự phóng f!anh

thu i?n +;i nhu"n r(ng. %n +8u $,ng r(ng v& t&i 'ản c% $0nh $8;c 85c tính b6ng d!anh thu

dự phóng v& tC '% v(ng qua v%n +8u $,ng r(ng v& t&i 'ản c% $0nh t89ng 1ng f!anh thu tC '%

v(ng qua. 7u%i cHng# v%n cE phần $8;c dự phóng b6ng cch 'I d/ng tC '% t&i 'ản h!-t

$,ngv%n cE phần f*&i 'ản h!-t $,ng ˆ %n +8u $,ng r(ng ‰ *&i 'ản c% $0nh.

*hu nh"p th^ng d8 n>m NN $8;c 85c tính b6ng thu nh"p r(ng dự phóng tr $i v%n cE

phần $ầu 2{ chi phí 'I d/ng v%n cE phần #k#

€. ˆ €.k < f€N. N#k7c n>m tiếp thZ! tr!ng ph-m vi dự phóng $8;c thực hi:n t89ng tự. Mƒi n>m $8;c chiết 2hAu

v5i chi phí 'I d/ng v%n #k. í d/# nhân t% chiết 2hAu ch! n>m th1 $8;c tính b6ngx

0,7901=1

1.122

*Eng d=n tích hi:n gi cc n>m tr!ng ph-m vi dự phóng $ến NN +& €.lNl.

*hu nh"p th^ng d8 dự phóng tr!ng N $8;c giả $0nh t>ng O m1c +-m pht l#k. \i:n gi

của 2h!ản n& $8;c chiết 2hAu v) n>m NNk +&x

$ .039= $!.7"#

(0,12−0,03 ) (1.12 )

Gi tr0 85c tính của cE phần th8Bng „minZ tr!ng n>m NNk b6ng gi tr0 '% 'ch v%n cE phần

f€N. c,ng v5i hi:n gi của thu nh"p th^ng d8 f€.lNl‰€k.Nl| b6ng €NN.|. „% cE

phần $ang +8u h&nh +& .# gi tr0 mƒi cE phần th8Bng +& €k#l.

Gi tr0 của v%n cE phần ph/ thu,c nhi)u v&! qu trình dự phóng. @h8 $D tra! $Ei O tr?n#

$0nh gi của ch4ng tôi có thể 2iểm tra tính nh- cảm của cc 85c tính gi cE phiếu d85i giả $0nhtr!ng dự phóng.

r1 "4$ %,8$ cKc $"#$ %6 %"sc đt/ iK %,f

1 5hi phí 67 d8ng v9n c& ph:n $()c ch! ;i nh $%nh giá tài 6?n v9n 5@PAB r C r E F G Hr


16/46

*hZ! nh8 phần tr?n# mô hình thu nh"p th^ng d8 $0nh ngh3a gi cE phiếu +& gi tr0 'E 'ch

của v%n cE phần c,ng hi:n gi của thu nh"p th^ng d8 2{ vọng fUŒ v5i RI t =¿t −(k×BV t −1 ) .

*hu nh"p th^ng d8 cJng có thể $8;c biểu diLn thông qua tC '%x

RI =( ROEt −k )×BV t −1

*r!ng $ó UTQ ˆ @Œ ttF. MKu hình n& nhAn m-nh 'ự th"t r6ng gi cE phiếu ' ch] b0 tc

$,ng 2hi ROE≠k . [ tr-ng thi cân b6ng# p +ực c-nh tranh ' $• tC 'uAt 'inh +;i UTQ th&nh

chi phí 2# +&m ch! +;i nhu"n bAt th8Bng biến mAt. „au $ó# 85c +8;ng gi cE phiếu cJng 2hông

2hc 'ự dự phóng vi:c $8a UTQ trO v) gi tr0 cân b6ng tr!ng d&i h-n của nó tr!ng m,t công t

v& ng&nh c/ thể.

ảng |. thể hi:n UTQ của cc nhóm tAt cả cc công t tr!ng c9 'O dW +i:u 7!mpu'tat. Mƒi

n>m# danh m/c cc công t tr!ng cc nhóm UTQ $8;c hình th&nh v& ch4ng $8;c thZ! dwi tr!ngN n>m. s= th0 n& thể hi:n gi tr0 trung bình của mƒi danh m/c. 7ó hai quan 't rw r&ngx

. UTQ có u h85ng trO +-i v0 trí cân b6ng d&i h-n. si)u n& phản nh p +ực c-nh tranh. \9n

nWa# tC +: trO +-i của cc công t có +;i nhu"n thAp nhAt thì +5n h9n '! v5i cc công t có +;i

nhu"n ca! nhAt. & cu%i cHng# tC +: trO +-i $%i v5i m1c $, UTQ ca! nhAt h!^c thAp nhAt thì

+5n h9n '! v5i cc công t có m1c $, UTQ trung bình.

. „ự trO +-i n& +& 2hông h!&n t!&n. só + vKn có m,t 'ự ch?nh +:ch 2h!ảng giWa cc

công t có UTQ ca! nhAt v& thAp nhAt nga cả 'au N n>m. si)u n& có thể +& 2ết quả của

nhân t%x nhWng 2hc nhau tr!ng rủi r! phản nh tr!ng 'ự 2hc nhau v) chi phí 'I d/ng v%nf2Ž h!^c m1c $, bả! thủ ca! h9n fthAp h9n tr!ng cc chính 'ch 2ế t!n.

ảng |. ch! thA phần +5n 'ự trO +-i h!&n tAt 'au 2h!ảng k n>m. si)u n& phH h;p v5i

vi:c dự phóng k n>m $%i v5i „minZ vì có ít tc $,ng +?n gi cE phiếu 'au thBi $iểm m& t-i $ó

UTQ ˆ 2 bAt 2ể giả $0nh t%c $, t>ng tr8Ong d!anh thu.

UTQ $8;c Zm +& nh7n t8 th9c đ:y giá trị bOi vì nó +& biến ảnh h8Ong trực tiếp +?n gi cE

phiếu. UT‡ $8;c tch th&nh +;i nhu"n bi?n v& hi:u 'uAt 'I d/ng t&i 'ản fZm 7h89ng . 7c

th&nh phần n& cJng +& nhân t% th4c $• gi tr0 v& +& $ầu v&! m& ch4ng tôi dự phóng tr!ng qu

trình $0nh gi „minZ. ! $ó# tìm hiểu cc tC +: qua +-i $%i v5i cc th&nh phần n& cJng rAthWu ích.

H$" 9.p. %ự ()a& tr* +,i của -./ đối 01i các nhóm c2ng t& trong Comp)3tat 4ata5a3e


17/46

ảng |. trình b& $= th0 v) 'ự trO +-i của bi?n +;i nhu"n r(ng f@XM $%i v5i nhóm cc

công t tr!ng c9 'O dW +i:u 7!mpu'tat. @ó $8;c â dựng t89ng tự nh8 $= th0 UTQ tr!ng ảng

|.. *C +: trO +-i $%i v5i cc công t có @XM ca! nhAt v& thAp nhAt +& nhi)u nhAt. *h?m v&! $ó#

tC +: trO +-i $%i v5i cc công t có +;i nhu"n thAp nhAt +5n h9n $%i v5i cc công t có +;i nhu"nca! nhAt v& tC +: trO +-i $%i v5i nhóm có +;i nhu"n O cực thì ca! h9n '! v5i cc nhóm công t

có +;i nhu"n 2hông O phía cực. 7u%i cHng# có 'ự 2hc nhau giWa danh m/c $ầu t8 có @XM ca!

nhAt v& thAp nhAt cu%i giai $!-n N n>m Ap ] nh8 $%i v5i tr8Bng h;p UTQ. @h8 v"# có thể nói

phần +5n cc trO +-i tr!ng UTQ $8;c th4c $• bOi 'ự trO +-i tr!ng @XM.

H$" 9.q. %ự tr* +,i của +6i nh)7n 5i8n ròng đối 01i nhóm các c2ng t& trong Comp)3tat

4ata5a3e

\i:u 'uAt 'I d/ng t&i 'ản f*‡* +& cAu th&nh th1 tr!ng UT‡. *r!ng \ình |.|# ch4ng tôi

trình b& tC +: trO +-i của *‡*# $8;c â dựng tr?n c9 'O t89ng tự nh8 $= th0 tr?n. M^c dH có 'ự

trO +-i nh8ng m1c $, ít h9n '! v5i cc ch] ti?u $! +8Bng 2hả n>ng 'inh +;i. *h?m v&! $ó# có 'ự

cch bi:t +5n v) hi:u 'uAt 'I d/ng t&i 'ản giWa cc công t có hi:u 'uAt ca! nhAt v& thAp nhAt.

si)u n& phản nh m1c $, thâm d/ng v%n 2hc nhau.

ự phóng của ch4ng tôi v) +;i nhu"n v& hi:u 'uAt 'I d/ng t&i 'ản cần Zm zt mKu hình trO

+-i $iển hình v& v0 trí của cc nhân t% th4c $• '! v5i trung bình d&i h-n O t-i $iểm bPt $ầu 85c

+8;ng. *h?m v&! $ó# ch4ng tôi cần ch4 e $ến cc $^c tính ng&nh vì ch4ng $nh dAu 'ự 2hc nhau

giWa bi?n +;i nhu"n v& m1c $, hi:u 'uAt 'I d/ng t&i 'ản nh8 $D thả! +u"n tr!nng 7h89ng . &

cu%i cHng# 2{ dự phóng của ch4ng tôi 2hông $8;c qu d&i d! ch4ng tôi 2hông $ủ 'ự tự tin tr!ng


18/46

85c +8;ng của mình v& UTQ có u h85ng ti:m c"n v5i chi phí 'I d/ng v%n tr!ng 2h!ản thBi

gian t89ng $%i ngPn.

H$" 9.9. %ự tr* +,i m9c d:i h,n của hi;) 3)ng t:i 3ản của các nhóm c2ng t& trong

Comp)3tat 4ata5a3e

ABN ĐIỂM PHÂN TÍCH 2 B?@ A @DEF GHF FIF CJK@ LJ.M@

-n $ang phân tích dự b! ti)n m^t d&i h-n của !'t!n i!tZch# Œnc.# $8;c $ính 2m thZ! 2ếh!-ch pht h&nh +ần $ầu của cE phiếu phE thông tr!ng thng t5i. -n +8u e r6ng d(ng ti)n r(ngcủa !'t!n i!tZch +& N h!^c âm tr!ng v(ng k n>m t5i. *r!ng cHng thBi gian $ó# !'t!ni!tZch $8;c dự b! +& có thu nh"p r(ng ca! h9n N v%n chủ 'O hWu. s=ng nghi:p t-i công tch1ng 2h!ản $D hyi b-n v) $, tin c" của nhWng dự b! $ó. -n có thể c $0nh nhWng giảithích ti)m n>ng ch! 'ự ch?nh +:ch tr!ng dự b! n>m n>m giWa d(ng ti)n v& thu nh"p 2hông~

PHu vuC 9. F JnO NGwN HxN

sể phân tích tính thanh 2h!ản tr!ng ngPn h-n# m,t tr!ng nhWng công c/ hWu ích nhAt +&


19/46

UAt quan trọng ch! ch4ng ta ôn +-i bản chAt của cc 2iểu d(ng ti)n tr85c 2hi 2iểm tra cc mô

hình dự phóng v& phân tích d(ng ti)n. *i)n v& nhWng 2h!ản t89ng $89ng ti)n ft $â v) 'au $9n

giản gọi +& ti)n m^t +& nhWng t&i 'ản có $, thanh 2h!ản ca! nhAt. \ầu hết tAt cả cc quết $0nh

$ầu t8 v&! t&i 'ản h!^c chi ti?u của ban quản +e $)u cần 'I d/ng ti)n m^t nga h!^c 'au $ó. si)u

n& +&m ch! ban quản +e quan tâm $ến ti)n m^t nhi)u h9n nhWng 2hi ni:m 2hc v) cc t&i 'ản

thanh 2h!ản 2hc. M,t '% $%i t8;ng fnh8 ng8Bi ch! va $ôi 2hi Zm cc t&i 'ản nh8 cc 2h!ản phải thu v& h&ng t=n 2h! +& m,t phần của t&i 'ản có tính thanh 2h!ản nếu ch4ng dL d&ng chuển

'ang ti)n m^t.

GiW ti)n m^t 2hông 'inh +;i v& thZ! thBi gian 2hi gi t>ng# ti)n m^t fcJng gi%ng nh8 tAt cả

cc t&i 'ản b6ng ti)n 2hc b0 giảm '1c mua. *u nhi?n# giW ti)n m^t +-i ít b0 rủi r! nhAt. an

quản +e ch0u trch nhi:m v) nhWng quết $0nh $ầu t8 ti)n m^t v&! t&i 'ản h!^c chi trả nhWng chi

phí nga +"p t1c. @iAc chuyn đi tiền mDt n& +&m t>ng rủi r! vì vi:c thu h=i c9 bản v) ti)n m^t

t nhWng h!-t $,ng n& +& 2hông chPc chPn. 7ó nhi)u +!-i rủi r! gPn v5i vi:c chuển $Ei ti)n

m^t v& O cc m1c $, 2hc nhau. í d/# rủi r! tr!ng vi:c chuển $Ei ti)n m^t 'ang $ầu t8 t-m thBiít rủi r! h9n +& dHng ti)n m^t mua nhWng t&i 'ản d&i h-n nh8 nh& 8Ong v& thiết b0. sầu t8 ti)n

m^t v&! t&i 'ản h!^c chi ti?u ch! nhWng chi phí nh6m pht triển v& tiếp th0 nhWng 'ản ph•m m5i

th8Bng có nhi)u rủi r! tr!ng vi:c +A +-i ti)n m^t h9n. 7ả tính thanh 2h!ản ngPn h-n v& 2hả n>ng

trả n; d&i h-n $)u ph/ thu,c v&! 2hả n>ng +A +-i v& 2hả n>ng chi ti?u ti)n m^t.

(ng ti)n v&! v& d(ng ti)n ra có t89ng quan v5i nhau. *hAt b-i của bAt c1 2hía c-nh n&!

tr!ng vi:c thực hi:n th&nh công nhi:m v/ $8;c gia! cJng +&m ảnh h8Ong $ến t!&n b, h: th%ng

d(ng ti)n. M,t 'ự 'u giảm tr!ng d!anh thu ' ảnh h8Ong $ến vi:c chuển h&ng th&nh ph•m

'ang 2h!ản phải thu v& ti)n m^t# dKn $ến 'ự 'u giảm 2hả n>ng 'Yn có ti)n m^t. i:c công t

2hông có 2hả n>ng tha thế 2h!ản ti)n m^t n& b6ng cc ngu=n 2hc nh8 v%n cE phần# ti)n va

h!^c cc 2h!ản phải trả có thể +&m cản trO cc h!-t $,ng 'ản uAt v& gâ '/t giảm d!anh thu

tr!ng t89ng +ai. @g8;c +-i# vi:c h-n chế chi ti?u ch! cc 2h!ản nh8 quảng c! v& tiếp th0 có thể

+&m ch"m qu trình chuển h&ng th&nh ph•m th&nh 2h!ản phải thu v& ti)n m^t. i:c h-n chế

d(ng ti)n v&! h!^c d(ng ti)n ra tr!ng d&i h-n có thể $8a công t $ến tình tr-ng 2hông thể trả n;.

Xhân tích của ch4ng ta phải e th1c $8;c m%i t89ng quan giWa d(ng ti)n# cc 2h!ản pht

'inh fd=n tích v& +;i nhu"n. !anh thu +& ngu=n th4c $• cc +u=ng ti)n t h!-t $,ng# Vhi th&nh

ph•m < $8;c bn $i# +;i nhu"n của công t ' mang +-i m,t +u=ng ti)n v&! thông qua cc 2h!ản

phải thu v& ti)n m^t. ‚;i nhu"n c&ng ca!# 'ự gia t>ng +u=ng ti)n n& c&ng +5n. ‚;i nhu"n v) c9 bản +& 2h!ản ch?nh +:ch giWa d!anh thu v& gi v%n h&ng bn f+;i nhu"n g,p# v& có tầm quan

trọng +5n +a! $%i v5i cc +u=ng ti)n m^t. @hi)u +!-i chi phí nh8 chi phí uAt pht t vi:c 'I d/ng

nh& 8Ong v& thiết b0 h!^c cc chi phí trả ch"m 2hông $(i hyi phải chi ti?u ti)n m^t. *89ng tự#

cc 2h!ản nh8 bn $At trả góp d&i h-n 2hông t-! ra cc 2h!ản phải thu hi:n thBi +&m h-n chế 'ự

t89ng quan của cc 2h!ản pht 'inh v5i d(ng ti)n. Xhân tích của ch4ng ta phải 'I d/ng thích h;p

nhWng ti?u chu•n n& tr!ng vi:c $nh gi d(ng ti)n.

(ng ti)n b0 gi5i h-n O m,t 2hía c-nh quan trọng. Vhi có cc +u=ng ti)n v&! công t# ban

+Dnh $-! phải 'u tính tr!ng vi:c chi ti?u +u=ng ti)n $ó nh8 thế n&!. „ự 'u tính n& ph/ thu,cv&! nhWng qu $0nh chi ti?u nh8 cE t1c# tích +J h&ng t=n 2h!# chi ti?u v%n# h!^c trả n;. (ng

ti)n cJng ph/ thu,c v&! 2hả n>ng thu h4t cc ngu=n v%n nh8 cE phần h!^c n; của ban quản +e.


20/46

5i nhWng d(ng ti)n 2hông có qu $0nh chi ti?u# chng h-n nh8 d(ng ti)n tự d!# ban quản +e có

thể tự chủ tr89ng tr!ng vi:c 'I d/ng nó. Vh!ản ti)n m^t 2hông b0 qu $0nh chi ti?u n& +& m%i

quan tâm $^c bi:t của ch4ng ta v& quan trọng ch! phân tích của ch4ng ta.

T {1=$ %,-$ c>= iZc ng ca! d! 'ự ph 'ản của hầu hết cc nh& cung 1ng# f 'ự biến $Ei tr!ng nhu cầu ng8Bi ti?u

dHng gâ ra 'ự biến $,ng tr!ng ng&nh gần $â. -n có dHng nhWng dự b! của họ ch! vi:c

phân tích 2h!ản va của b-n 2hông~

(K8


21/46

công t 85c tính d!anh '% ftri:u € ch! thng t5i 2ết th4c v&! ng& lN @>m # +&x NN# k#

kN# k# NN v& kN fZm hình b?n. „% d8 ti)n m^t hi:n na v&! thng # n>m +& €k.NNN.

5i triển vọng d!anh thu $8;c dự b! t>ng# cc nh& quản +e v%n của công t Œ* h vọng ' du

trì t8i thiu '% d8 ti)n m^t h6ng thng +& €N.NNN ch! thng Ž €k.NNN ch! thng Ž €.NNN ch!

thng lŽ €lN.NNN ch! thng # k v& . Giảm $%c v%n thA tr85c nhu cầu hu $,ng th?m v%n $ể t&i

tr; ch! vi:c pht triển d!anh thu. Gim $%c 2{ vọng r6ng tr!ng thng ' mua m,t thiết b0 m5icó gi €N.NNN b6ng ngân phiếu. @gân phiếu ' phải thanh t!n# bPt $ầu t thng # v5i m1c

€.NNN m,t thng. *hiết b0 m5i n& dự $0nh ' 2hông $8a v&! h!-t $,ng tr85c thng của @>m

.

Gim $%c v%n +?n 2ế h!-ch ch! cc b85c 2ế tiếp ch! nhWng ?u cầu t&i tr; n&. *r85c hết#

cô A ' có $8;c cam 2ết t&i tr; €N.NNN tri phiếu d&i h-n ch! công t ftr €.kNN chi phí gia!

d0ch. i:c bn tri phiếu $8;c dự trH v&! thng f€kN.NNN v& thng k f€N.NNN. 7ô dự $0nh '

bn bAt $,ng 'ản $ể hu $,ng th?m v%n# g=m €.NNN v&! thng k v& €kN.NNN v&! thng # v& '

bn thiết b0 fgi g%c +& €k.NNN v5i gi tr0 'E 'ch b6ng N v5i gi €k.NNN v&! thng . 7ô cJngdự $0nh tiếp c"n ngân h&ng của công t $ể in t&i tr; v%n ngPn h-n nh6m trang trải ch! nhu cầu

v%n t>ng th?m n&. 7hu?n gia ch! va của ngân h&ng ?u cầu ban quản +e chu•n b0 m,t bảng

dự >áo tiền mDt ch! giai $!-n thng 2ết th4c v&! ng& lN# @>m # cHng v5i cc >ảng >áo

cáo t


22/46

*hu ti)n bn h&ng‘

*hng th1 Œ < N €N.NNN €kN.NNN €N.NNN €N.NNN €N.NNN €NN.NNN

*hng th1 ŒŒ < lN €lN.NNN l.kNN k.NNN k.kNN N.NNN

*hng th1 ŒŒŒ < N N.NNN k.NNN lN.NNN lk.NNN

*hng th1 Œ < k k.NNN .kN .kNN*Eng ti)n m^t thu $8;c €N.NNN €N.NNN €.kNN €k.NNN €.kN €N.kNN

Šóa n; F k k.NNN .kN .kNN

I J đKn giản% các khoản thu tiền mDt do >án hM Nu"

Xhân tích chi ti?u tr!ng cc bảng b! c! t&i chính tr85c

2ia ch! ta 85c tính v) chi ti?u dựa tr?n h!^c d!anh thu h!^c thBi gian. ảng |‡. thế hi:n nhWng

85c tính chi ti?u n&. 7ông t Œ* ' thực hi:n chi ti?u nhWng chi phí n& f2ể cả chi phí 2hAu ha!

h&ng thng €.NNN.NNN 2hi phải gnh ch0u chi phí. @g!-i +: du nhAt +& mua ngu?n v"t +i:u# v5ikN $8;c thanh t!n nga tr!ng thng mua v& kN v&! thng 2ế tiếp. *=n 2h! ngu?n v"t +i:u

v&! thng # n>m +& €k.NNN. 7n b, ph/ trch ngu=n 85c tính t=n 2h! ngu?n v"t +i:u v&!

cu%i mƒi thng t thng $ến thng +ần +8;t +&x €.NNN# €.kNN# €k.kNN# €|.NNN# €.NNN

v& €.NNN. & cJng 85c tính 2ế h!-ch thanh t!n cc 2h!ản n; mua ngu?n v"t +i:u n&. ảng

|‡.l thể hi:n 2ế h!-ch thanh t!n $ó. ì b, I +e $i:n tI $8;c 'ản uAt thZ! tng $9n $^t h&ng

c/ thế# n?n ' 2hông có tích +J t=n 2hi th&nh ph•m.

J)$ 9.\

Ư4c %&$" c"i !"& %} %"K$ W đ0$ %"K$ ek $d W

@gu?n v"t +i:u ooooooooooo lN d!anh thu

‚a! $,ng ooooooooooooo.. k d!anh thu

7hi phí quản +e

7hi phí biến $Ei oooooooo N d!anh thu

7hi phí c% $0nh oooooooo. €.NNN m,t thng f2ể cả chi phí 2hAu ha! €.NNN thng

7hi phí bn h&ng oooooooooo.. N d!anh thu

7hi phí h&nh chính v& quản +e chung7hi phí biến $Ei oooooooo d!anh thu

7hi phí c% $0nh oooooooo. €.NNN m,t thng

ự b! ti)n m^t ch! tng thng tr!ng thng 2ết th4c v&! ng& lN# @>m # $8;c trình

b& tr!ng bảng |‡.. „I d/ng nhWng c!n '% dự b! n&# ảng |‡.k thể hi:n bảng b! c! 2ết

quả 2inh d!anh h!-ch $0nh của công t Œ* ch! giai $!-n thng# 2ết th4c v&! lN# @>m .

@g!&i ra# cả bảng cân $%i 2ế t!n h!-ch $0nh +Kn thực tế của công t Œ* v&! v& lN# @>m

$8;c thể hi:n O bảng |‡..

Vhi phân tích triển vọng# ch4ng ta n?n 2iểm tra 2_ +8`ng cc bảng b! c! h!-ch $0nh v&nhB 2iểm $0nh tính 2hả thi của cả cc bảng dự b! +Kn cc giả $0nh chung của ch4ng. 7h4ng ta

n?n $nh gi cc ch] '% +Kn cc m%i t89ng quan tr!ng cc b! c! t&i chính dự 2iến v& '! 'nh


23/46

ch4ng v5i cc ch] '% +0ch 'I $ể c $0nh tính h;p +e v& tính 2hả thi của ch4ng. @h8 ví d/# công t

Œ* có tC '% thanh t!n hi:n h&nh t>ng t # thng # @>m $ến l#k tr!ng bảng cân $%i 2ế t!n

h!-ch $0nh của ng& lN# @>m . @g!&i ra# $%i v5i thng 2ết th4c v&! lN# @>m 'uAt 'inh

+;i tr?n v%n c% phần bình quân v8;t |. 7c $! +8Bng n& cHng v5i cc $! +8Bng 2hc# cc u

h85ng v& '! 'nh qu mô phE biến cJng cần $8;c $nh gi. @hWng biến thi?n bAt th8Bng tr!ng

nhWng m%i t89ng quan quan trọng cần $8;c giải thích h!^c $i)u ch]nh nhWng giả $0nh v& 2{vọng nếu c $0nh $8;c +ƒi. @hWng b85c n& ' +&m t>ng $, tin c" của cc bảng b! c! h!-ch

$0nh $%i v5i phân tích của ch4ng ta.

H$" 9.`

Ư4c %&$" c"i %i7$ ặ% 1= $1/~$ L% *iZ1 %,8$ cKc %"K$

T} %"K$ W đ0$ %"K$ ek Nd W

T"K$ W T"K$ \ T"K$ ̀ T"K$ _ T"K$ ̂ T"K$ e

Mua ngu?n v"t +i:u ‘ €N#NNN €l#NNN €l#NNN €k#NNN €k#.NNN €|#NNN

„% ti)n thanh t!n

*hng th1 nhAt < kN €N#NNN €|#NNN €#kNN €#NNN €|#NNN €l|#kNN

*hng th1 hai < kN N#NNN |#NNN #kNN #NNN |#NNN

T$ cKc ;"8)$ c"i j\]k]]] j`9k]]] j_].]]] j_9.^]] j^p.]]] jeq.^]]

I Ou" nguyPn Qt FiAu !hải tưKng thGch QLi chi !hG nguyPn Qt FiAu Q< th"y đi h


24/46

H$" 9._

C?$ %/ IT • (K8 %i7$ ặ% %} %"K$ W đ0$ %"K$ ek $d W

*hng *hng *hng l *hng *hng k *hng *Eng c,ng thng

„% d8 ti)n m^t < sầu 2{ € k#NNN € N#NNN € k#kN € #kN € lN#kN € lN#|k € k#NNN

7,ng v5i 2h!ản ti)n m^t thu $8;c d!x

*hu ti)n bn h&ng f\ình |‡. N#NNN N#NNN #kNN k#NNN #kN N#kNN kl#kN

n bAt $,ng 'ản‘ F F F F F F F

n tri phiếu‘ F F F F F F

n thiết b0‘ F F F F F F F

T$ %i7$ ặ% a€$ c ^^k]]] W]]k]]] W_`k\^] \W9kp^] \epk``] `]qk`9^ 9^9k\^

*r cc 2h!ản chi ti)n m^t d!x

Mua ngu?n v"t +i:u f\ình |‡.l N#NNN l|#NNN N#kNN |#kNN k#NNN #kNN #kNN

‚a! $,ng k#NNN l#kN l#kNN l#kN kN#NNN #kNN kN#NNN

7hi phí quản +e c% $0nh #NNN #NNN #NNN #NNN #NNN #NNN #NNN

7hi phí quản +e biến $Ei N#NNN #kNN #kNN #kNN N#NNN k#NNN NN#NNN

7hi phí bn h&ng

N#NNN #kNN k#NNN #kNN N#NNN k#NNN NN#NNN7hi phí h&nh chính v& quản +e chung k#NNN #NNN |#NNN #NNN l#NNN #NNN #NNN

*huế‘‘ F F F F F |#NNN |#NNN

Mua t&i 'ản c% $0nh‘ F #NNN #NNN #NNN #NNN #NNN k#NNN

T$ c"i %i~1 %i7$ ặ% qpk]]] W\]k\^] W`^k]]] W^pk\^] Wpqk]]] \`^k]]] 9W\k^]]

„% d8 ti)n m^t dự 2iến fl#NNN fN#kN kN #kNN |#llN l#l|k #kN


25/46

*i)n m^t t%i thiểu cần có‘ N#NNN k#NNN lk#NNN k#kN #NNN lk#NNN |#kNN

N"1 c1 =/ l$ ^\k]]] _ek]]] W9k]]] WWpk]]]

*hanh t!n n; va F F F lN#NNN k#NNN |#NNN f#NNN

‚Di $8;c trả ti)n tr?n '% d8€ F F F #|N lk k #kNN

h6


26/46

7h4ng ta n?n e th1c r6ng +uôn có 'Yn cc ch89ng trình tính t!n $i:n tI hƒ tr; ch4ng ta tr!ng

phân tích h!-ch $0nh. i:c dL d&ng tha $Ei biến tr!ng 2iểm $0nh $, nh- ' cải thi:n tính hWu

d/ng của cc bảng b! c! h!-ch $0nh. *u nhi?n# ch4ng ta 2hông n?n nhầm +Kn giWa 'ự dL d&ng

v& tính +inh h!-t của nhWng ch89ng trình n& v5i nhu cầu thiết ếu tr!ng vi:c pht triển v& c

$0nh nhWng 85c +8;ng v& giả $0nh •n 'au 2ết quả của ch4ng. „ự h;p +e của nhWng 85c +8;ng

quan trọng v& nhWng giả $0nh# cHng v5i 'ự hWu ích của phân ích n&# ph/ thu,c v&! vi:c $nh gi

v& phn $!n m,t cch nghi?m t4c của ch4ng ta ch1 2hông phải +& công ngh:.

H$" 9.^

C?$ %/ C?$ $"Z IT

ảng b! c! 2ết quả 2inh d!anh dự phóng

7h! thng# 2ết th4c v&! lN thng # n>m ftri:u $=ng

N1‚$ 4c %&$"!anh thu €#NNN#NNN !anh thu dự b!

Gi v%n h&ng bn

@gu?n v"t +i:u lNN#NNN \ình |‡.

‚a! $,ng kN#NNN \ình |‡.

7hi phí quản +e chung #NNN \ình |‡.

T$ iK 6$ "+$ (K$ e9qk]]]

‚;i nhu"n g,p lN#NNN

7hi phí bn h&ng NN#NNN \ình |‡.

7hi phí n; Au #kN \ình |‡.

7hi phí h&nh chính v& chi phí quản +e chung #NNN \ình |‡.

C"i !"& "8% đ:$ \_]kp^]

*hu nh"p t h!-t $,ng #kN

*i)n +Bi d! bn thiết b0 k#NNN Gim $%c v%n

7hi phí +Di va f#kNN Ghi ch4 hình |‡.

T"1 $"L! %,4c %"10 q`kp^]*huế thu nh"p fthuế 'uAt N ll.kNN Ghi ch4 hình |‡.

vli $"1L$ ,m$ j^].\^]

HƯỚNG ƒN TR„ v…I

NGƯ…I M†I GIỚI CH‡NG |HOnN

„ự ch?nh +:ch tr!ng dự b! d(ng ti)n v& thu nh"p tr!ng !'t!n i!tZch 2hông nhAt thiết phải +&

m%i quan tâm. @hi)u công t $ang pht triển trải quan vi:c có h!^c 2hông có d(ng ti)n d89ngtr!ng ngPn h-n. *At nhi?n# nhWng d(ng ti)n thAp tr!ng ngPn h-n $8;c 2{ vọng ' mang +-i d(ng

ti)n tr?n m1c trung bình tr!ng t89ng +ai. !'t!n i!tZch có 2hả n>ng có thể ghi nh"n d(ng ti)n


27/46

h!-t $,ng c9 bản $8;c bH $Pp bOi cc d(ng ti)n +5n tr!ng cc 2h!ản $ầu t8 m5i# n; ti)n h8u#

ha cE t1c. Xhân tích của ch4ng ta phải tìm $ến cc th&nh phần của d(ng ti)n v& thu nh"p $ể giải

quết cc +;i ích ti)m n>ng của ch4ng ta tr!ng vi:c pht h&nh cE phiếu phE thông của !'t!n

i!tZch. *ha vì by qua by cE phiếu của !'t!n i!tZch# v5i 2iến th1c v) b! c! t&i chính v&

2ế t!n t%t n?n ch4ng ta có thể nh"n ra r6ng $â +& m,t cE phiếu hAp dKn v& $ang b0 $0nh gi

thAp.

NHÂN VIˆN TÍN uNG

i:c $ầu ti?n của b-n +& ch1ng thực h!^c bc by cc giải thích của ban quản +e v) vi:c giảm

d!anh thu tr!ng nhWng n>m gần $â. @ếu +Bi giải thích của họ 2hông h;p +e v5i cc b6ng ch1ng

2hch quan# b-n n?n t ch%i $9n của Q7. @ếu b-n có thể c minh +Bi giải thích của ban quản

+e# b85c tiếp thZ! của b-n +& $nh gi m1c $, v& 'ự 2hông chPc chPc tr!ng dự b! d!anh thu của

Q7. Xhân tích của b-n v) d!anh thu dự 2iến n?n cân nhPc $ến nhWng ếu t% 2inh tế ba! g=m

nhu cầu của ng8Bi ti?u dHng# c-nh tranh của cc ng&nh công nghi:p# chi phí cung cAp v& hi:u

'uAtchAt +8;ng của Q7. 7ó + quan trọng h9n ch! tr8Bng h;p của Q7 +& 'ự $nh gi của b-nv) tính 2hông chPc chPn của d!anh thu. í d/# d!anh thu $8;c dự b! ' $-t $8;c € tri:u#

nh8ng m1c $, d!anh thu $-t $8;c có thế 2z! r,ng t N#k $ến #k tri:u $ô +a. „ự biến thi?n tr!ng

nhu cầu ti?u dHng# chi phí ngu?n +i:u v& quan h: v5i cc nh& cung cAp ' +&m t>ng ngu c9 rủi

r! h9n bình th8Bng. snh gi của b-n v) vi:c t>ng rủi r! có thể $Zm +-i m,t phản 1ng 2z! d&i t

vi:c t>ng nh… +Di 'uAt h!^c t>ng nhu cầu t&i 'ản thế chAp t5i vi:c t ch%i cc 2h!ản va. Vết quả

+ tr!ng 2hi d!anh thu dự b! của Q7 có thể $8;c Zm +& 2hông thi?n v0 nh8ng ch4ng ta cJng

phải nh"n ra r6ng có 'ự 2hc bi:t tr!ng 'ự 2hông chPn chPn v5i dự b! d!anh '% tr!ng thực tế.

J)$ 9.e.

IT TECHNOvOGIEhk INC

J)$ c#$ đ6i ;0 %8K$

T"c %0 !"$

# @>m lN# @>m

T+i a)$*&i 'ản ngPn h-n

*i)n €k#NNN €#kN

Xhải thu fthuần €#kNN l#NNN

\&ng t=n 2h! F @gu?n v"t +i:u €k#NNN €#NNN

*Eng t&i 'ản ngPn h-n €#kNN €l|#kN

At $,ng 'ản €k#NNN F

@gu?n gi t&i 'ản c% $0nh €N#NN €N#NN

VhAu ha! +J 2ế f€l#NN f€#NN

*&i 'ản c% $0nh thuần €#NNN €#NNN


28/46

*&i 'ản 2hc €l#NNN €l#NNN

7hi phí pht h&nh tri phiế h!Dn +-i F #kNN

*Eng t&i 'ản €lN|#kNN €kl#kN

Nl !")i %,) + $16$ 6$ @; ngPn h-n

Xhải trả #NNN #kNN

*h89ng phiếu phải trả #kNN l#kNN

*huế trích tr85c F #kNN

*yng n; ngPn h-n €lN#kNN €||#kNN

@; d&i h-n k#NNN k#NNN

7h1ng 2h!ản phE thông #NNN #NNN

‚;i nhu"n giW +-i |#NNN |#NNN #kN l|#kN

*yng n; v& ngu=n v%n €lN|#kNN €kl#kN

“7hW n6m O tr?n ‡ biểu th0 phần n,i dung dựa tr?n Xh/ +/c |‡.”

CÂB H‰I

|F. 7ó nhWng cch phân tích n&! $8;c 'I d/ng $ể phân tích triển vọng~|F. @hWng b85c n&! phải $8;c thực hi:n tr85c 2hi thực hi:n phân tích triển vọng~

|Fl. @hWng u h85ng gần $â# nhWng thông tin n&! có thể ảnh h8Ong $ến vi:c dự phóng d!anh

thu~

|F. ự b! h&ng ngang +& gì~

|Fk. @hWng giả $0nh gì th8Bng $8;c $8a ra v) t>ng tr8Ong d!anh thu v&! thBi $iểm cu%i của dự

b! h&ng ngang~

|F. Mi?u tả nhWng b85c tr!ng vi:c dự phóng 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh của d!anh nghi:p~|F. Mi?u tả qu trình hai b85c của dự phóng bảng cân $%i 2ế t!n~

|F. Gi tr0 dKn tru)n +& gì~

|F|. Mi?u tả nhWng u h85ng $iển hình của cc gi tr0 dKn tru)n thZ! thBi gian~

|FN‡. *-i 'a! nhWng dự phóng ti)n ngPn h-n quan trọng tr!ng vi:c phân tích b! c! t&i chính~

|F‡. @hWng gi5i h-n tr!ng dự phóng d(ng ti)n ngPn h-n~

|F‡. Mi?u tả m%i quan h: giWa d(ng ti)n v&! v& d(ng ti)n ra.

|Fl‡. @hWng giả $0nhx ST Nu"n đim điều h


29/46

|F‡. Miểu tả nhWng 2hc bi:t c9 bản giWa phân tích jcc ngu=n t&i tr; v& ch] '%. V_ thu"t

phân tích n&! $8;c 2huến 2hích 'I d/ng h9n v& t-i 'a!~

|Fk‡. 85c $ầu ti?n tr!ng vi:c dự chu•n b0 phóng d(ng ti)n th8Bng +& gì# v& nhWng cân nhPc gì

cần $8;c Zm zt $ến tr!ng b85c n&~

JÀI TŠPJÀI TŠP 9W. đ8K$ %"1 $"L! + cKc /01 %6 c‹1 %"+$" %"1 $"L!

ŠZm zt b! c! t&i chính của ua2Zr Tat' 7!mpan tr!ng An $) |F. 7hu•n b0 m,t dự phóng

thu nh"p ch! n>m 'I d/ng nhWng giả $0nh 'au f*ri:u ‹„x

. !anh thu $8;c dự phóng b6ng €#NNN.

. ự phóng gi v%n h&ng bn 'I d/ng phần tr>m trung bình của gi v%n h&ng bn tr!ng

d!anh thu của l n>m có ni?n $, t&i 2hóa 2ết th4c v&! ng& lN# bPt $ầu t n>m .

l. 7hi phí bn h&ng# chi phí quản +e d!anh nghi:p $8;c 2{ vọng t>ng b6ng tC +: phần tr>mt>ng pht 'inh t n>m N $ến n>m .

. 7hi phí 2hc $8;c dự $!n t>ng '! v5i n>m .

k. Vh!ảng +ƒ ti:u € f'au thuế $8;c 2{ vọng t thanh +e t&i 'ản t h!-t $,ng 2hông +i?n t/c.

. 7hi phí +Di va# chi phí +Di va v%n hóa thuần v& thu nh"p +Di va# $8;c 2{ vọng t>ng 2h!ản

bOi vì t>ng nhu cầu t&i chính.

. *huế 'uAt hi:u +ực b6ng v5i n>m .

JÀI TŠP 9\. !"$


30/46

lSl €#| €# N|S €|# €# NS| €#N €#NNlS €# €#| S €# €#NNS

€#k €#kk NlS €|#|| €#Pu cXuY

„I d/ng nhWng dW +i:u n& v& nhWng thông tin 'Yn có tr!ng nhWng giai $!-n tr85c $ó $ể dự

phóng d!anh thu v& thu nh"p thuần ch! mƒi que 2ết th4c thng | |# thng |#thng lN# v&

thng N. Giải thích c9 'O của vi:c dự phóng $ó.

JÀI TŠP 9`Œ !"$ m NN# 7!ugh.c!m $D h!-t $,ng $8;c n>m. 7!ugh.c!m 'ản uAt thu%c h! tr} Zm.!anh thu t!&n ng&nh thu%c h! tr} Zm n>m NNk +& l tC €. *r!ng n>m NNk# 7!ugh.c!m có tEng

d!anh thu . tri:u € fN.N th0 phần.

Pu cXuY

a. Giải thích nhWng dự phóng của t!&n b, th0 tr8Bng v& th0 phần có thể $8;c 'I d/ng nh8 thế

n&! tr!ng qu trình dự phóng.

b. -n phải tìm 2iếm nhWng dW +i:u n&! $ể nâng $, tin c" ch! vi:c dự phóng d!anh thu v&

nhWng dW +i:u nh8 v" $8;c thu th"p nh8 thế n&!~

c. \D minh họa nhWng ngW cảnh m& th0 phần của 7!ugh.c!m +5n h9n k f v& thAp h9n

k th0 phần N.N $8;c dự $!n tr!ng n>m NN 2hi d!anh thu t!&n ng&nh +& l. tC €.

d. s%i v5i mƒi ngW cảnh ri?ng bi:t# hD minh họa nhWng phân tích hatFi– 2hi tEng d!anh thu

2{ vọng t!&n ng&nh +& l. tC €# +5n h9n N v& thAp h9n N.

JÀI TŠP 9_. !"$


31/46

Xhải trả thng n>m €

ShZng tin > sungY

. ‚;i nhu"n thuần b6ng N gi v%n h&ng bn.

. ‚!n mua tAt cả h&ng t=n 2h! v&! g& th1 của thng v& nh"n v&! tuần tiếp thZ!.

l. ‚!n thanh t!n k ti)n mua h&ng tr!ng thng v& '% d8 tr!ng thng tiếp thZ!.

. ‚!n thanh t!n tAt cả chi phí b6ng ti)n m^t.

VN ĐŽ

VN ĐŽ 9W. vL! ()$


32/46

*Eng c,ng t&i 'ản # N#l

Xhải trả v& trích tr85c n; phải trả l#| l#|Nk

@; ngPn h-n v& n; d&i h-n $ến h-n trả l#|| #

@; thuế thu nh"p k NN

*Eng n; ngPn h-n #| |#l*huế thu nh"p h!Dn +-i phải trả v& n; 2hc #Nl #l

@; d&i h-n #| lk

*Eng n; ngPn h-n # #|

7h1ng 2h!ản phE thông l N

*h^ng d8 v%n l#kN l#|

‚;i nhu"n 'au thuế ch8a phân ph%i N#kk #kl

7E phiếu qu_ l# l#|l

%n chủ 'O hWu #l |#l

*Eng n; phải trả v& ngu%n v%n # N#l

Pu cXuY

a. „I d/ng nhWng ch] '% 'au $ể +"p bảng dự phóng 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh# cân $%i 2ế

t!n v& d(ng ti)n ch! n>m th1 l.

*>ng tr8Ong d!anh thu .N‚;i nh"u g,p bi?n |.|

7hi phí bn h&ng# quảng 2e d!anh nghi:pd!anh thu l|.

7hi phí 2hAu ha!gi tr0 c(n +-i t&i 'ản n>m tr85c .

7hi phí +Di van; d&i h-n n>m tr85c k.k

7hi phí thuế thu nh"pthu nh"p tr85c thuế |.

(ng qua 2h!ản phải thu N.

(ng qua h&ng t=n 2h! k.l

(ng qua 2h!ản phải trả .

*huế phải trảchi phí thuế kN.ll

*Eng t&i 'ản%n chủ 'O hWu f$(n b• t&i chính .N

7E t1c tr?n mƒi cE phiếu .l€

7hi ti?u v%nd!anh thu k.|

b. ựa tr?n dự phóng ban $ầu# 7!caFc!+a cần ba! nhi?u ngu=n t&i tr; b?n ng!&i fn; d&i

h-nv%n chủ 'O hWu $ể $p 1ng t>ng tr8Ong của thZ! tC +? 85c +8;ng t>ng d!anh thu~

VN ĐŽ 9\Œ vL!


33/46

„% +i:u bảng 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh v& bảng cân $%i 2ế t!n của JXa% J1/ nh8 b?n d85i

ftri:u €x

J„NG |ẾT AB„ HOxT ĐNG |INH ONH

Nd \ Nd W

!anh thu thuần k#l #|Gi v%n h&ng bn # N#N

‚;i nhu"n g,p l#Nk| #l|l

7hi phí bn h&ng# quản +e d!anh nghi:p #k #

7hi phí 2hAu ha! Nl

*hu nh"p tr85c thuế k

7hi phí thuế thu nh"p k k

‚;i nhu"n 'au thuế l| l

7E phiếu +8u h&nh N NN

J„NG CÂN ĐI |Ế TOnN

Nd \ Nd W

*i)n k

Xhải thu ll

\&ng t=n 2h! # #

*&i 'ản ngPn h-n 2hc N

*Eng t&i 'ản ngPn h-n #| #l

@gu?n gi t&i 'ản c% $0nh #| #N|l

VhAu ha! +J 2ế kl l|k

Gi tr0 c(n +-i # |

*&i 'ản d&i h-n 2hc k|

*Eng c,ng t&i 'ản #l #||k

Xhải trả v& trích tr85c n; phải trả #l #N @; ngPn h-n v& n; d&i h-n $ến h-n trả

@; thuế thu nh"p k

*Eng n; ngPn h-n # #k

@; d&i h-n NN

a d&i h-n k

*Eng n; ngPn h-n lNl k

7h1ng 2h!ản phE thông N N

*h^ng d8 v%n k

‚;i nhu"n 'au thuế ch8a phân ph%i #k


34/46

%n chủ 'O hWu # #N|k

*Eng n; phải trả v& ngu%n v%n #l #||k

Pu cXuY

a. \D 'I d/ng nhWng ch] '% b?n d85i $ể +"p bảng dự phóng 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh#

bảng cân $%i 2ế t!n# v& d(ng ti)n ch! n>m l.

*>ng tr8Ong d!anh thu .

‚;i nh"u g,p bi?n |.|

7hi phí bn h&ng# quảng 2e d!anh nghi:pd!anh thu .|

7hi phí 2hAu ha!gi tr0 c(n +-i t&i 'ản n>m tr85c k.

7hi phí thuế thu nh"pthu nh"p tr85c thuế l.

(ng qua 2h!ản phải thu fd!anh thuphải thu .|

(ng qua h&ng t=n 2h! fgi v%n h&ng bnh&ng t=n 2h! .|(ng qua 2h!ản phải trả fgi v%n h&ng bn phải trả .|

*huế phải trảchi phí thuế k.

*Eng t&i 'ản%n chủ 'O hWu f$(n b• t&i chính .kk

7E t1c tr?n mƒi cE phiếu €N

7hi ti?u v%nd!anh thu .

b. ựa tr?n dự phóng ban $ầu của b-n# ba! nhi?u t&i tr; b?n ng!&i fn; d&i h-n v&h!^c v%n cE

phần m& Z't u cần t&i tr; ch! t>ng tr8Ong của công t t-i m1c d!anh '% $D $8;c dự

phóng~

VN ĐŽ 9`. vL! ()$


35/46


Nd \ Nd W

*i)n l# #kk

Xhải thu k#k k#\&ng t=n 2h! l#k| l#N

*&i 'ản ngPn h-n 2hc N #Nk|

*Eng t&i 'ản ngPn h-n #| l#k|

@gu?n gi t&i 'ản c% $0nh #|k #N

VhAu ha! +J 2ế k#kl k#k

Gi tr0 c(n +-i l#Nl #

*&i 'ản d&i h-n 2hc #| k#Nk

*Eng c,ng t&i 'ản #NN N#kk

Xhải trả v& trích tr85c n; phải trả k#|N k#l|

@; ngPn h-n v& n; d&i h-n $ến h-n trả #N l#l|

@; thuế thu nh"p #kl #

*Eng n; ngPn h-n #k |#|k

*huế thu nh"p h!Dn +-i phải trả v& n; 2hc # #

a d&i h-n #|| l#N

*Eng n; ngPn h-n #l k#l|7h1ng 2h!ản phE thông lN lN

*h^ng d8 v%n #|N #

‚;i nhu"n 'au thuế ch8a phân ph%i l#kNN #l|k

7E phiếu qu_ f#l f#k

%n chủ 'O hWu #NkN #ll

*Eng n; phải trả v& ngu%n v%n #NN N#k

a. \D 'I d/ng nhWng ch] '% b?n d85i $ể +"p bảng dự phóng 2ết quả h!-t $,ng 2inh d!anh#

bảng cân $%i 2ế t!n# v& d(ng ti)n ch! n>m l.

*>ng tr8Ong d!anh thu .

‚;i nh"u g,p bi?n l.

7hi phí bn h&ng# quảng 2e d!anh nghi:pd!anh thu l.|

7hi phí 2hAu ha!gi tr0 c(n +-i t&i 'ản n>m tr85c .

7hi phí +Di van; d&i h-n n>m tr85c .|

7hi phí thuế thu nh"pthu nh"p tr85c thuế lN.NN

(ng qua 2h!ản phải thu fd!anh thuphải thu |.k


36/46

(ng qua h&ng t=n 2h! fgi v%n h&ng bnh&ng t=n 2h! .

(ng qua 2h!ản phải trả fgi v%n h&ng bn phải trả .|

*huế phải trảchi phí thuế k|.

*Eng t&i 'ản%n chủ 'O hWu f$(n b• t&i chính .lk

7E t1c tr?n mƒi cE phiếu €.N7hi ti?u v%nd!anh thu |.N

b. ựa tr?n dự phóng ban $ầu# MX,; cần ba! nhi?u ngu=n t&i tr; b?n ng!&i fn; d&i h-nv%n

chủ 'O hWu $ể $p 1ng t>ng tr8Ong của thZ! tC +? 85c +8;ng t>ng d!anh thu~

VN ĐŽ 9_Œ h m l.

‘EvMR| CORPORTION

Nd W Nd \

*>ng tr8Ong d!anh thu .kN N.k

‚;i nhu"n g,p bi?n fthu nh"p thuầnd!anh thu . .

(ng qua v%n +8u $,ng fd!anh thuv%n +8u $,ng thuần .| |.ll

(ng qua t&i 'ản fd!anh thut&i 'ản trung bình . .

*Eng t&i 'ản h!-t $,ng *Eng ngu=n v%n .| .N

„% +8;ng cE phiếu +8u h&nh #l #l

[JKn QịY ngm l dựa tr?n nhWng giả $0nh 'aux

a. ự phóng ch! k n>m tiếp thZ!

b. *>ng tr8Ong d!anh thu +& N.kn>m thZ! dự phóng ngang v& l.k ch! cc n>m 'au $ó.

c. *At cả ch] '% t&i chính b6ng v5i @>m l v& 2hông $Ei ch! cc n>m 'au.

d. 7hi phí v%n chủ 'O hWu +& .k


37/46

VN ĐŽ 9^Œ C"1t$ (f cKc (K8 cK8 %+i c"&$"

*Z+nZt 7!rp!rati!n +& m,t nh& 'ản uAt m tính m5i th&nh +"p. *Z+nZt có 2ế h!-ch bPt $ầu h!-t

$,ng v& ng& n>m . @hWng thông tin t&i chính chọn +ọc ra $ể dự phóng th&nh quả h!-t $,ng

thng tiếp thZ! t ng& NN $ến ng& lNN của n>m .!anh '% hm € .NNN

|. Vhông có h&ng tEn 2h! 'ản uAt dO dang n&! v&! lN thng # n>m

N. !anh thu t-! ra $)u tr!ng 'u%t giai $!-n tr?n

. 7c chi phí $8;c trả b6ng ti)n m^t ftr 2hi có ch] dKn 2hc

. W +i:u bảng cân $%i 2ế t!n của *Z+nZt v&! ng& thng # n>m nh8 'aux

*i)n m^t €N.NNN 6ng pht minh €N#NNN

*rang thiết b0 €.NN.NNN %n 'O hJu cc cE $ông €.lNN.NNN

Pu cXuYa. 7hu•n b0 m,t bảng b! c! thu nh"p mô tả v0 thế t&i chính dự tính của *Z+nZt ch! 2h!ảng

thBi gian thng $ến lN thng # n>m

b. 7hu•n b0 m,t bảng cân $%i 2ế t!n ch! ng& lN thng # n>m

c. 7hu•n b0 m,t phân tích dự phóng ti)n m^t nh8 tr!ng ví d/ |‡. ch! giai $!-n thng 2ết

th4c v&! lN thng # n>m

VN ĐŽ 9e. !"$ (K8 cK8 *1#$ c"1/ể$ %i7$ %Zựa v&! cc b! c! t&i chính d85i $â của 7ông t ua2Zr Tat'x


38/46


C16i $d ̀ ]’e %,iZ1 jk $8i %,


39/46

*&i 'ản ngPn h-n 2hc .k N.N |.

*&i 'ản r(ng ngPn h-n h!-t $,ng bAt th8Bng N.N k. l.k

*Eng t&i 'ản ngPn h-n #k. #.l #k|.|

7c 2h!ản phải thu v& $ầu t8 2hc |. l.k .

*&i 'ản c% $0nh hWu hình #|. #k. #k.|*r 2hAu ha! +J 2ế .| k|.k |.l

*&i 'ản hWu hình r(ng #l. #k. |k|.

*&i 'ản vô hình r(ng . . .

*&i 'ản d&i h-n r(ng t h!-t $,ng bAt th8Bng N.N N.k lk.l

*Eng t&i 'ản l#N. l#l. l#k.|

Nl + N1‚$ 6$

Nl $y$ "$

@; va ngPn h-n N. ll. N.

@; d&i h-n $ến h-n l.| l.l lN.N

Xhải trả ng8Bi bn lkN.| lk.N lll.

‚89ng# +89ng h8u# th8Ong phải trả .l N.l .

Xhí quảng c! v& bn h&ng phải trả Nk. |. .

*huế thu nh"p phải trả k. l.l .N

Xhải trả ch! i'hZrFXricZ |. N.N N.N

7c 2h!ản phải trả 2hc k. l. .|*Eng n; ngPn h-n |.| #l.k .

Nl =/ a– "51

7E phần th8Bng# m:nh gi €k# NN#NNN#NNN cE phần pht h&nh l#||#l| cE phần N.N N.N N.N

*h^ng d8 tr?n v%n cE phần . .| .

‚;i nhu"n ti $ầu t8 N.k . N.

\i:u ch]nh tha $Ei tC gi Fk.| F|.l Fk.

Xhí b=i th8Bng h!Dn +-i F.N F. Fk.


40/46

7E phiếu th8Bng t-i qu_# +ần +8;t tng n>m#N#k cE phầnŽ #N# cE phần v& k##|cE phần Flk. Fl. F.

*Eng v%n cE phần th8Bng |N.N N.k l.

*Eng n; phải trả v& v%n chủ 'O hJu lN. ll. lk.|

„I d/ng cc b! c! t&i chính của ua2Zr v& h85ng dKn phân tích của ch89ng n&# 2ết h;p v5i

cc thông tin d85i $â $ể chu•n b0 m,t b! c! dự tính ch! d(ng ti)n của n>m th1 x

5 *iZ1 m th1 $8;c dự $!n ' b6ng v5i bình

quân phần tr>m thu nh"p t h!-t $,ng th8Bng u?n tr?n d!anh thu ch! giai $!-n l n>m

2ết th4c v&! lN thng n>m th1 .. 7c 2h!ản 2hAu ha! dự tính ch! n>m th1 'I d/ng phần tr>m bình quân của 2hAu ha!

tr?n ch! thu nh"p t h!-t $,ng th8Bng u?n giai $!-n n>m th1 | dến hết n>m th1 . M1c

trung bình $8;c tính ra O m1c .ll.

l. ự tính v) thuế thu nh"p h!Dn +-i v& cc m/c 2hc tr!ng n>m phản nh thông qua tC +:

thuế thu nh"p h!Dn +-i v& cc m/c 2hc tr?n ch! tEng thu nh"p t h!-t $,ng th8Bng u?n

tr!ng l n>m tr85c $ó v& O m1c .|.

. ự ph(ng chi phí ti c9 cAu $8;c dự b! b6ng N ch! n>m th1 .

k. „% ng& trả trL $8;c dự b! +& ch! n>m th1 .

. „% ng& t=n 2h! +& kk v& tC +: chi phí bn h&ng tr?n ch! d!anh thu +& N.k ch! n>m th1 .

. *ha $Ei tr!ng cc t&i 'ản ngPn h-n 2hc $8;c dự b! b6ng v5i trung bình t>nggiảm tr!ng

2h!ảng thBi gian n>m th1 | $ến n>m th1 +& €k#.

. „% ng& phải trả $8;c dự b! ch! n>m th1 +& k v& h&ng mua $8;c dự b! t>ng

tr!ng n>m th1 '! v5i n>m th1 # O m1c €.N#.

|. *ha $Ei tr!ng n; ngPn h-n $8;c dự b&! b6ng v5i trung bình t>nggiảm của giai $!-n n>m

th1 | v& n>m th1 +& €#k.

N. Vhông có dự tính dng 2inh d!anh.


41/46

. ự tính g]ảm n; va ngPn h-n O m1c N tri:u € mƒi n>m.

. i:c pht h&nh n; m5i $8;c 2{ vọng 2hông t-! ra d(ng thu ti)n m^t v& vi:c mua +- ha

pht h&nh cE phần th8Bng vả cE phần 8u $Di cJng 2hông t-i ra cc hi:u 1ng ti)n m^t.

l. @hu cầu ti)n m^t cu%i n>m dự b! b6ng m1c tC +: ti)n m^t tr?n ch! d!anh thu tr!ng n>m

.. @; d&i h-n va th?m tr!ng n>m b6ng v5i 2h!ản ti)n c•n thiết $ể $-t '% cân $%i ti)n m^t

cu%i n>m m!ng mu%n.

TDNH HBNG

TDNH HBNG 9W. !"$ (K8 cK8 %+i c"&$"

ựa v&! cc b! c! t&i chính của V!da2 $8;c ch! d85i $âx


|0% %"sc $d ̀ W’W\ %,iZ1 j[ \]”e \]”^ \]”_

!anh thu thuần l#l l#|| #N|

Gi v%n h&ng bn #N #lk #N

‚;i nhu"n g,p #k k#| #NNl

7hi phí bn h&ng# quản +e d!anh nghi:p # #k #

7hi phí nghi?n c1u v& pht triển | 7c chi phí f2h!ản +;i ti cAu tr4c v& 2hc k| F lkN

*hu nh"p t h!-t $,ng lk # #||N

7hi phí +Di va |

*hu nh"p 2hc fchi phí 2hc F |

*hu nh"p tr85c thuế N #l #N|

*huế thu nh"p l k

*hu nh"p r(ng #N #l|


Ti $+/ `W’e %,iZ1 jk $8i %,}


42/46

\&ng t=n 2h! r(ng #l #

*huế thu nh"p h!Dn +-i k kk

*&i 'ản ngPn h-n 2hc N ||

*Eng t&i 'ản ngPn h-n #l k#|

*&i 'ản cE $0nh# r(ng k#k| k#||‚;i thế th89ng m-i# r(ng | |

*&i 'ản d&i h-n 2hc #N #kk

*Eng t&i 'ản l#l #

Nl + $1‚$ 6$

Nl $y$ "$

Vh!ản phải trả v& phải trả ngPn h-n 2hc l# l#Nl

a ngPn h-n #l #Nk

@; d&i h-n $ến h-n k

*rích tr85c thuế thu nh"p k N

*Eng n; ngPn h-n k#lk #k

@; r(ng d&i h-n # #

Xhải trả ng8Bi +a! $,ng # #

@; d&i h-n 2hc N

*Eng n; phải trả N# N#

V6$ c"> a– "517E phần th8Bng# m:nh gi €.k

|kN#NNN#NNN cE phầnx pht h&nh l|#|#N cE phần tr!ngn>m N v& NkŽ |N#||#N v& |N## cE phần +8uh&nh tr!ng n>m N v& n>m Nk | |

*h^ng d8 v%n cE phần |

‚;i nhu"n giW +-i #l #|

‚ƒ +J 2ế Fk| F

# |#l7E phiếu t-i qu_Ž NN#ll#Nk| cE phần n>m N v&NN#N#| cE phần n>m Nk Fk# Fk#N

*Eng v%n chủ 'O hWu #| l#

*Eng n; phải trả v& v%n chủ 'O hJu l#l #

Pu cXuY

7hu•n b0 dự phóng b! c! thu nh"p# bảng cân $%i 2ế t!n v& b! c! +8u chuển ti)n t: ch!

n>m N dựa thZ! nhWng giả $0nh d85i $âx


43/46

a. Mọi tC '% t&i chính $8;c giW ngu?n O m1c của n>m N

b. V!da2 ' 2hông ghi nh"n chi phí ti cAu tr4c ch! n>m N

c. *huế phải trả O m1c k tri:u € ch! n>m N

d. 7hi phí 2hAu ha! tính ch! chi phí bn h&ng v& quản +e d!anh nghi:p t89ng 1ng +& k tri:u

€ v& l tri?u € ch! n>m N v& Nk

Z. *&i 'ản c% $0nh g,p +ần +8;t +& #| tri:u € v& #l tri:u € ch! N v& Nk

–. @; d&i h-n $ến h-n thanh t!n dự 2iến ch! n>m N +& l tri:u €

TDNH HBNG 9\. C"1t$ (f + !"#$ %&c" m# +Di 'uAt kn>m dựa tr?n

d8 n; c(n +-i. @; g%c $8;c trả $)u mƒi nIa n>m +& NN.NNN €# bPt $ầu t ng& lN @>m l. ì

2h!ản va n& ch] $8;c thực hi:n 2hi dự n $8;c thực hi:n# d! $ó công t $=ng e trả m,t 2h!ản

phí cam 2ết ban $ầu v&! ng& @>m # b6ng n>m tr?n ch! 2h!ản va $D cam 2ết nh8ng

ch8a cần 'I d/ng. Vh!ản phí n& phải trả mƒi +ần giải ngân# ng!-i tr +ần giải ngân $ầu ti?n.

ự n ' 2hOi công â dựng v&! mHa thu @>m . Vh!ản thanh t!n $ầu ti?n ch! nh& thầu

â dựng $ến h-n v&! ng& @>m # thBi $iểm m& cam 2ết v& $i)u 2h!ản va bPt $ầu có hi:u+ực v& công t ' giải ngân 2h!ản $ầu ti?n NN#NNN€. 7>n c1 thZ! tiến $, â dựng# cc 2h!ản

thanh t!n ch! nh& thầu ' $8;c trả b6ng vi:c giải ngân 2h!ản va c(n +-i thZ! nh8 thông tin

d85i $â fcc ng& thanh t!n ch! nh& thầu cJng +& cc ng& giải ngânx

@g& # @>m ooo€kNN#NNN @g& l# @>m ooo...€NN#NNN

@g& # @>m ooo€lNN#NNN @g& # @>m l oooo...€NN#NNN

ì tình hình thBi tiết# h: th%ng ch] h!-t $,ng t ng& $ến lN h6ng n>m. ự n â dựng

' h!&n thi:n th&nh phần th1 nhAt của h: th%ng fcông 'uAt chuển tải k tri:u thHng v&! thBi

$iểm 'I d/ng ch! mHa v"n chuển t&u thủ của @>m . *h&nh phần c(n +-i của h: th%ng fcông

'uAt chuển tải l tri:u thHng ' $8;c h!&n th&nh v&! mHa v"n chuển @>m l. ự 2iến k tri:u

thHng ' $8;c chuển tải bOi h: th%ng m5i tr!ng @>m . „au $ó# '% thHng chuển t&i dự 2iến

t>ng th?m lNN.NNN thHng mƒi n>m ch! $ến 2hi $-t t%i $a .kNN.NNN thHng. !anh thu của công

t nh"n $8;c $8;c tính bOi '% +8;ng thHng chuển tải $8;c v& O m,t m1c tC +: c% $0nh ch! mƒi

thHng $8;c b%c d` +?n t&u. *At cả d!anh thu $8;c nh"n tr!ng thng v"n chuển. ựa tr?n thông

tin qu 2h1 của cc h: th%ng b%c d` t89ng tự# Mi++Zr 7!mpan dự tính +;i nhu"n h!-t $,ng

tr85c +Di va bình quân N#N € mƒi thHng# chi phí t&i tr; v& 2hAu ha!. VhAu ha! O m1c N#Nl €

mƒi thHng.Pu cXuY


44/46

7hu•n b0 m,t b! c! ti)n m^t ch! mƒi n>mx @>m # @>m l v& @>m . snh gi Zm ti)n m^t

có $8;c t pht h&nh v%n cE phần# giải ngân 2h!ản va v& h: th%ng h!-t $,ng có $ủ $ể bH $Pp

cc 2h!ản thanh t!n ti)n m^t ch! nh& thầu v& chủ n; fn; g%c +Kn +Di ha 2hông~

TDNH HBNG 9`. C"1t$ (f :% a– "U1

7c 2h!ản phải trả F chủ n; chung NN#NNN

7E phần th8Bng N#NNN

‚;i nhu"n giW +-i FlN#NNN

*Eng n; v& ngu=n v%n lN#NNN

an quản +e U!a+ thông b! v5i *(a r6ng công t $D pht triển m,t 'ản ph•m m5i v& m,t 2hch

h&ng ti)m n>ng 'Yn '&ng 2e h;p $=ng mua N.NNN 'ản phầm fv5i m1c gi |N € mƒi 'ản ph•m

tr!ng 'u%t n>m $ến ll# @>m Ž .NNN 'ản ph•m tr!ng 'u%t n>m $ến ll# @>m v& k.|||

'ản ph•m tr!ng 'u%t n>m $ến ll# @>m . „ản ph•m có thể 'ản uAt bOi trang thiết b0 hi:n có

của U!a+. „ản +8;ng h&ng thng v5i vi:c gia! h&ng +"p t1c $8;c dự tính ' $=ng nhAt tr!ngtng n>m m,t. 7c 2h!ản phải thu $8;c dự tính thu h=i tr!ng thng d89ng +0ch tiếp thZ! 'au

thng bn ra. 7hi phí 'ản uAt ch! mƒi 'ản ph•m m5i +&x

@gu?n +i:u trực tiếp........€N @hân công trực tiếp.. ...€lN iến phí 2hc......€N

7hi phí c% $0nh f$D tr 2hAu ha! +& lN.NNN € mƒi n>m. *i)n mua ngu?n +i:u trực tiếp $8;c

thanh t!n nga tr!ng thng mua. 7hi phí c% $0nh# nhân công trực tiếp v& biến phí 2hc $8;c

thanh t!n 2hi pht 'inh. *=n 2h! ngu?n +i:u trực tiếp b6ng N ng& 'I d/ng. „au thng $ầu ti?n

h!-t $,ng# U!a+ ' $^t cung cAp th?m |N ng& 'I d/ng# lN ng& 'I d/ng ngu?n +i:u trực tiếp

$8;c $^t h&ng mƒi thng.


45/46

7c chủ n; $=ng e giảm t!&n b, cc 2h!ản b=i h!&n c(n N '% cân $%i v&! ng& ll @>m k

v5i $i)u 2i:nx

7c 2h!ản phải thu v& h&ng t=n 2h! hi:n có $8;c chuển gia! nga ch! cc chủ n;.

„% cân $%i c(n +-i tr?n 2h!ản phải trả $8;c trả b6ng ti)n m^t có $8;c nhB cc h!-t $,ng

2inh d!anh tr!ng t89ng +ai nh8ng 2hông $8;c trL h9n l thng l# n>m dH ch! ả ra bAtc1 'ự 2i:n gì. Xhần n& $8;c miLn tính +Di.

Pu cXuY

7hu•n b0 m,t dự phóng ti)n m^t ch! cc n>m 2ết th4c v&! ll# @>m v& @>m . y qua bAt c1

nhu cầu va m8;n v& thanh t!n cc 2h!ản ngPn h-n d&nh ch! m/c $ích v%n +uân chuển v& thể

hi:n rw ti)n m^t dự tính 'Yn có d&nh $ể trả cc chủ n;# cc 2h!ản thanh t!n thực ch! cc chủ n;#

v& ti)n m^t c(n +-i 'au 2hi thanh t!n.

TDNH HBNG 9_. P"#$ %&c" c"i %i0% /~1 c1 ;"8)$ =/

*&i 'ản ngPn h-n

*i)n m^t €#NNN

7c 2h!ản phải thu €N#NNN

\&ng t=n 2h! €l#NN

*&i 'ản c% $0nh# r(ng €NN#NNN

*Eng n; phải trả N

!anh thu thực

*hng |# n>m €N#NNN

!anh thu dự b!

*hng N# n>m €#NNN

*hng # n>m €N#NNN

*hng # n>m €N#NNN

*hng # n>m €l#NNN

!anh thu thu $8;c k b6ng ti)n m^t v& k qua t&i 2h!ản phải thu. 7c 2h!ản phải thu

$8;c thu h=i t!&n b, tr!ng thng tiếp thZ!. í d/# '% cân $%i t&i 2h!ản phải thu +& N#NNN€ v&!

lN thng | n>m # b6ng k d!anh thu tr!ng thng |# v& t!&n b, N#NNN€ ' $8;c trả tr!ng thngN. ‚;i nhu"n g,p bình quân lN d!anh thu tr85c 2hi chiết 2hAu. ! $ó# chi phí g,p h&ng bn

tr?n hóa $9n b6ng N d!anh thu. ‹ni!n 7!rp. hi:n có lN#NNN€ h&ng t=n 2h! $ủ cung cAp ch!

d!anh '% dự b! thng tiếp thZ!. si)u 2i:n mua h&ng +& N# nlN. ì mua h&ng $8;c thực hi:n

$ầu mƒi thng v& $8;c tính chiết 2hAu# cc 2h!ản thanh t!n phải thực hi:n nga tr!ng thng

mua h&ng.

‚89ng v& ti)n công bình quân chiếm k d!anh '%# ti)n thu? m85n trung bình chiếm k

d!anh thu# v& tAt cả chi phí 2hc fng!-i tr 2hAu ha! bình quân chiếm d!anh thu. @hWng chi

phí n& $8;c trả 2hi pht 'inh b6ng ti)n m^t. 7hi phí 2hAu ha! +& kN€ mƒi thPng# 2hAu ha! thZ!

ph89ng php $8Bng thng. 7hi mua 'Pm thiết b0 $8;c dự tính O m1c NN€ tr!ng thng N v&

NN€ tr!ng thng . VhAu ha! ch! trang thiết b0 mua 'Pm m5i 2hông $8;c ghi nh"n ch! $ến


46/46

n>m . ‹ni!n 7!rp. du trì '% d8 ti)n m^t t%i thiểu O m1c #NNN€. At c1 2h!ản va m8;n n&!

$)u $8;c thực hi:n v&! $ầu thng v& cc 2h!ản thanh t!n $8;c thực hi:n v&! cu%i thng# tAt cả

$)u nhân v5i #NNN€ fng!-i tr +Di 'uAt. ‚Di $8;c trả 2hi v%n g%c $8;c h!&n trả# +Di 'uAt mƒi

n>m.

Pu cXuY

a 7hu?n vi?n cAp ca! ?u cầu b-n chu•n b0 m,t bảng 2ế h!-ch ch! cc thng N# v& #

v& cả que g=m l thng $ó 2ết th4c v&! thng n>m x

*Eng ti)n m^t nh"n $8;c 85c tính

*i)n m^t chi ch! mua h&ng 85c tính fmua h&ng b6ng N d!anh thu của thng tiếp thZ!

l *i)n m^t chi ch! chi phí h!-t $,ng 85c tính

*Eng ti)n m^t chi ra 85c tính

k —5c tính r(ng ti)n m^t nh"n $8;c v& chi ra @gu=n v%n cần thiết 85c tính

b G,p cả l thng fque 2ết th4c v&! thng n>m # hD chu•n b0x

! c! thu nh"p dự phóng fby qua thuế

ảng cân $%i 2ế t!n dự phóng

ch 9 - prospective analysis_nguyet

Documents