瑞达期货研究院 · 2018-05-04 · 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院...
TRANSCRIPT
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
0opop200
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
期货投资策略日报-能源化工
品种: 原油
观察角度 名称 3日 涨跌 影响
外盘
NYMEX原油期货 6月合约
(收盘价) 68.43美元/桶 +0.5
Brent原油期货 7月合约
(收盘价) 73.63美元/桶 +0.27
阿曼原油期货 70.64美元/桶 +0.05
期货
SC1809合约(收盘价) 447元/桶 +5.8 折算 70.1美元/桶
SC1812合约(收盘价) 441.7元/桶 +7.1 折算 69.3美元/桶
1809合约和 1812合约价
差(12月-9月) -5.3元/桶 +4.4
原油持仓量(手) 21392 +4138
1809 合约二十名多头持
仓 - -
1809 合约二十名空头持
仓 - -
1809合约二十名净持仓 - -
上海原油仓单 0 0
现货
基差
阿曼现货-1809 3 -3 阿曼现货*人民币汇
率
阿曼现货-1812 8.2 -7.5 阿曼现货*人民币汇
率
欧佩克一揽子油价 70.47美元/桶 -0.12
阿曼原油现货 70.6美元/桶 0 折算 449.9元/桶
迪拜原油现货 70.5美元/桶 0
胜利原油现货 64.4美元/桶 0
操作策略 技术分析 支撑位 压力位
SC1809合约 438 450
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
市场焦点
1、最新调查数据显示,4 月 OPEC 原油日产量为大约
3200 万桶,略低其目标 3250 万桶,主要原因是委内
瑞拉产量下降。
2、发改委消息,据运行快报统计,国内一季度原油产
量 4681 万吨,同比下降 1.9%;原油加工量 14577 万
吨,同比增长 5.1%,成品油产量 9078 万吨,增长 6.6%;
成品油消费量 7653万吨,同比增长 6.2%,其中汽油、
柴油分别增长 5.4%、6.0%。
3、EIA 公布,截至 4 月 27 日当周,美国原油库存增
加 621.8 万桶至 4.36 亿桶,市场预估为增加 73.9 万
桶,库欣原油库存增加 41.6万桶。汽油库存增加 117.1
万桶;精炼油库存减少 390 万桶;美国国内原油产量
增加 3.3万桶至 1061.9万桶/日,连续 10周录得增长。
4、据路透报道,两名白宫官员以及一名了解美国政府
内部讨论情况的消息人士周三称,美国总统特朗普已
差不多决定在 5 月 12 日前撤出 2015 年签订的伊朗核
协议,但具体做法仍不得而知。
观点总结
国际原油期价维持高位震荡,WTI 原油 6 月期价围绕
68 美元/桶区域震荡,布伦特原油 6 月期价围绕 73美
元/桶区域震荡;美联储维持利率不变,中美开始贸易
谈判,美元指数高位整理;美国将在 5月 12日之前决
定是否退出伊朗核协议以及是否对伊朗实施新的制
裁,据路透消息特朗普将推出伊朗核协议,欧佩克
(OPEC)减产和美国可能对伊朗实施新的制裁支撑市场
氛围,而美国原油库存不断增加及美国原油产量创下
了纪录新高对油价涨幅有所限制;技术上,SC1809 合
约受 10日均线支撑,上方继续测试 450关口压力,短
线上海原油期价呈现强势震荡走势。操作上,短线
438-450区间交易。
品种: PTA
观察角度 名称 3日 涨跌 影响
上游
PX FOB韩国 960 -1.67 按 500 元加工费成本
估算 5267元/吨
PX CFR中国 979 -1.67 按 500 元加工费成本
估算 5361元/吨
日本石脑油 630.25 +0.75
期货 PTA1807合约(收盘价) 5644 +6
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
PTA1809合约(收盘价) 5620 +4
1807合约和 1809合约价
差(9月-7月) -24 -6 价差缩小
PTA持仓量(手) 1086968 +1484 持仓增加
1809 合约二十名多头持
仓 348628 +506 多头增仓
1809 合约二十名空头持
仓 433362 +5620 空头增仓
1809合约二十名净持仓 -84734 +5620 净空增加
郑商所 PTA仓单 69107 +127 仓单增加
现货
基差 华东现货-1807 -29 +9 基差扩大
华东现货-1809 -5 +15 基差扩大
华东 PTA现货报价 5615 +5
PTA中国到岸价 6404 -18
PTA装置开工率 89.36% 0 PTA 产能 4605万吨
操作策略
技术分析 支撑位 压力位
PTA1809合约 5550 5700
市场焦点
1、交易所仓单处于低位,PTA厂家库存 2-5天。
2、装置方面,扬子石化 65 万吨 PTA 装置于 11 月 25
日停车检修,3月 18日重启未成功,具体重启时间待
定。上海石化 40 万吨装置 29 日停车检修,计划 3 月
中旬重启。江阴汉邦 1#60 万吨 PTA装置 2月 6日因故
停车,3月 4 日重启。桐昆嘉兴石化 200万吨/年装置
另外 100 万吨装置已在 4 月末重启运行,目前 220 万
吨装置全部运行稳定。逸盛宁波 200 万吨/年的 PTA装
置于 5月 18 号停车检修,375吨装置预计在本月下旬
停车检修。预计检修 10-15天附近。上海亚东石化 70
万吨 PTA装置现正常运行,预计在 5 月 14日-15日短
停两天。蓬威石化 90万吨装置预计在 5日附近检修,
预计时间 2个月左右。
3、中石化 PTA 5 月挂牌价执行 6000 元/吨,较 4月挂
牌价下调 100 元/吨。
4、截止 4月 27日当周,美国石油活跃钻井数量为 825
座,与前一周增加 5座。
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
观点总结
因市场普遍预计美国将退出伊朗核协议和馏分油库存
大幅度减少抵消美国原油库存意外大增的利空影响,
原油期货震荡收涨,亚洲 PX价格跟进收涨,国内 PTA
市场受上游双料价格支撑,PTA 现货价格小幅收涨。
下游聚酯市场整体走势平稳,市场交投情况尚可,终
端纺织业开工率维持在 9成左右,厂家拿货刚需为主,
市场成交情况尚可,由于成本端支撑明显且下游需要
平稳,后市 PTA 市场呈现易涨难跌走势。操作上,在
5550-5700区间交易。
品种: 玻璃
观察角度 名称 3日 涨跌 影响
期货
玻璃 1809合约(收盘价) 1385 +16
玻璃 1901合约(收盘价) 1330 +13
玻璃1809和1901价差(1
月-9月) -55 -2 基差缩小
玻璃 1809持仓量(手) 238558 +7440 持仓增加
前二十名多头总持仓 80783 +2932 多头增加
前二十名空头总持仓 76466 +493 空头增加
前二十名净持仓 4317 +1459 净多增加
郑商所玻璃仓单 2685张 0 仓单持平
现货
基差 沙河安全-1809 135 -8 基差缩小
沙河安全-1901 190 -6 基差缩小
沙河安全 5mm 浮法玻璃
报价 1520 0
武汉长利 5mm 浮法玻璃
报价 1634 -19
巨润 5mm浮法玻璃报价 1623 0
浮法玻璃生产线库存(万
重量箱) 3349 0
操作策略
技术分析 支撑位 压力位
玻璃 1809合约 1360 1415
市场焦点 1、1月 8日工信部发布《工业和信息化部关于印发钢
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》。
2、产能方面,廊坊金彪二线 600吨点火,安徽芜湖信
义二线 500 吨停产放水。河北沙河德金玻璃有限公
司五线 200 吨停产冷修。前期点火的醴陵旗滨五线
500吨已经引板,以生产高产业玻璃为主。江门华
尔润因意外停产,累计日熔化量 900吨/天。
3、华北地区部分库存偏高的企业为了增加出库量,4
月 1日开始实行优惠政策,价格有 20-50元左右幅
度的下调
观点总结
玻璃现货市场延续弱势整理行情,生产厂家去库速度
一般,市场成交情况清淡。因库存压力短期难以缓解,
生产企业多采取降价加速去库存的操作,华东,华中
和华北玻璃价格下调 40 元/吨左右,去库速度缓慢增
加但库存仍处于相对高位,短期预计玻璃将延续弱势
走势。技术面上,玻璃 1809合约期价维持在 1360-1415
区间运行,上方面临 200 日均线系统性打压有较大压
力,建议在 1415附近逢高空。
品种: 沪胶
观察角度 名称 3 日 涨跌 影响
外盘
期货 日胶 09合约(收盘价) 休市 -
内盘
期货
沪胶 1805(收盘价) 11230 65
沪胶 1809(收盘价) 11605 80
沪胶1805合约和1809合约
价差 -375
持仓量变动(手) 516374 4814
前二十名多头总持仓 113262 1325 多头增仓
前二十名空头总持仓 160359 -114 空头减仓
前二十名净空持仓 47097 空头占优势
上期所仓单 427890 240
现货
合成胶价格 13100 100
上海 16年国营全乳胶现价 10750 100
基差 现货-1805 -480
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
现货-1809 -855
操作策略
技术分析 支撑位 压力位
沪胶 1809 合约 11000 11800
市场焦点 1、截至 5月 2日青岛保税区橡胶库存降幅超 10%。
2、轮胎企业一季度业绩惨淡。
观点总结
从库存情况来看,青岛保税区库存有所下降,后
续关注库存能否持续下降。从下游情况来看,近
期轮胎厂开工率有所提高,但炭黑、化学助剂、
钢丝、帘布等原材料价格上涨,以及环保高压下,
均对轮胎厂开工产生直接的影响。沪胶主力 1809
合约建议在 11000-11800区间交易。
品种: 郑醇
观察角度 名称 3日 涨跌 影响
期货
郑醇 1805(收盘价) 2984 28
郑醇 1809(收盘价) 2702 -4
郑醇 1805合约和 1809合
约价差 -282
持仓量变动(手) 757060 9732
前二十名多头总持仓 262277 2974 多头增仓
前二十名空头总持仓 234419 4134 空头增仓
前二十名净空持仓 -27858 多头占优势
郑商所仓单 0 0
现货
江苏太仓现货价 3320 -10
基差 太仓现货-1805 336
太仓现货-1809 618
装置动态
1、山东明水 60万吨新系统恢复正常,老系统 30+10
万吨装置于 4月 6日重启,目前满负荷运行中。2、
陕西榆天化 60装置计划 4月中上旬进行大修 25天左
右,对催化剂更换,保供神华榆林,榆林中煤,对外
限销。3、陕西兴化 30 煤制装置于 4月 10日检修,
重启时间不定。
操作策略 技术分析 支撑位 压力位
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
郑醇 1809 合约 2690 2730
市场焦点 库存、下游需求
观点总结
目前甲醇库存整体小幅下降,各地区上游厂家库存消
化程度较为理想。山东地区库存依旧低位运行,贸易
商手里货源不多;西北、关中地区出货情况一般,下
游对目前的价格有所抵触,贸易商拿货积极性也不
高;川渝地区出货情况较好,下游厂家接货较为积极。
港口方面由于外来靠港船只较少,库存不多,加上当
地贸易商存在一定的惜售现象,价格也一直在高位运
行,预计短期库存情况或将继续维持低位为主。郑州
甲醇主力1809合约短线建议在2690-2730区间交易。
品种: 沥青
观察角度 名称 3日 涨跌 影响
期货
沥青 1806(收盘价) 2848 2848
沥青 1812(收盘价) 2984 2984
沥青 1806 合约和 1812
合约价差 136.0000
持仓量变动(手) 157388 157388
前二十名多头总持仓 45164 -3971 多头减仓
前二十名空头总持仓 50804 -2947 空头减仓
前二十名净空持仓 5640 空头占优势
上期所仓单 86810 -6000
现货
华东地区现货价 2840 0
基差
华东现货
-1806 -8
华东现货
-1812 -144
消息动态
1、2017年公路水路交通固定资产完成投资 2.27万
亿元。2、新疆:乌尉公路包 PPP项目进入全面施工
阶段。
操作策略 技术分析 支撑位 压力位
沥青 1806 合约 2810 2900
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
市场焦点 沥青库存量
观点总结
外盘原油高位震荡,国内沥青期价跟随调整运行。
由于地方炼厂亏损,生产积极性降低,虽然近期国
内沥青利润有所改善,但相较于燃料油仍较低,炼
厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。不
过,随着天气逐渐回暖,下游道路刚需逐渐释放将
刺激炼厂加工,部分炼厂将陆续开工,沥青产量有
望提升。沥青主力 1806 合约短线建议在 2810-2900
区间交易。
品种: LLDPE
观察角度 名称 2日 3日 涨跌 影响
上游原料
现货 东北亚乙烯(美元/吨) 1285 1260 -25 微跌
东南亚乙烯(美元/吨) 1220 1220 0 平稳
期货
L1809合约(收盘价) 9410 9485 75 明显上升
L1901合约(收盘价) 9340 9410 70 明显上升
L1809-1901合约价差 -70 -75 -5 小幅回落
持仓量(手) 442980 455178 12198 明显上升
前二十名多头总持仓 147113 155460 8347 多空均增仓
前二十名空头总持仓 164045 167675 3630
净多持仓 -16932 -12215 4717 多头占优
L仓单日报 192 192 0 平稳
现货
天津大庆现货 9600 9600 0 平稳
基差 华北现货-L1809 190 115 -75 基差回落
华北现货-L1901 260 190 -70 基差回落
L东南亚报价 1200 1200 0 平稳
L远东报价 1175 1180 5 小幅上升
操作策略 技术分析 支撑位 压力位
LLDPE1809合约 9400 9550
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
市场焦点
截至 5 月 2 日,华东地区部分石化库存量与上
周相比,其库存总量增加了 640 吨左右,现总
库库存量约为 36650 吨左右。高压库存量增加
690吨;低压库存量增加了 1610吨;线性库存
量下降 1660 吨。
观点总结
L1809 合约震荡走高,持仓量继续明显增加,
显示多头增仓明显。基本面上,原油走势强劲,
装置检修高峰,现货价格持续走高,在一定程
度上对其价格形成支撑,但社会库存回落缓慢,
则对价格形成压制。技术上, MACD 指标正进
入强势区域,但 KDJ 指标也是震荡上行,显示
短线仍可谨慎看多。操作上,激进的投资前期
多单逢冲高可减持,落袋为安。等回落后重新
接回。稳健的投资者手中多单可设好止盈,谨
慎持有。
品种: PP
观察角
度 名称 2日 3 日 涨跌 影响
上游原料
现货 山东丙烯 8175 8200 25 略有上升
韩国丙烯(美元/吨) 1040 1040 0 平稳
期货
PP1809合约(收盘价) 9185 9199 14 小幅上升
PP1901合约(收盘价) 9153 9192 39 小幅上升
PP1809-PP1901 -32 -7 25 小幅上升
持仓量(手) 400714 404806 4092 略有增加
前二十名多头总持仓 142057 142737 680 多空均增仓
前二十名空头总持仓 127930 129866 1936
净多增仓 14127 12871 -1256 空头占优
PP仓单日报 1556 1676 120 有所上升
现货
宁波绍兴现货 T30S 9100 9150 50 小幅上升
基
差
华 东 现 货
-PP1809 -85 -49 36 基差回升
华 东 现 货
-PP1901 -53 -42 11 基差回升
PP远东报价 1210 1210 0 平稳
操作策
略
技术分析 支撑位 压力位
PP1809合约 9110 9300
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
市场焦点
石化厂价上调,国内多地均上调 PP粒价格。天津
市场商家报盘随行上扬,拉丝主流成交价在
8920-9000 元/吨,实盘成交商谈。齐鲁市场基本
按终端按需采购,拉丝主流成交价在 8900-9100
元/吨,实盘成交商谈。广州 PP 市场价格上涨,
但市场成交清淡。
观点总结
PP1809 合约小幅高开,全天均围绕着日内均线横
盘整理,显示短线走势转强。基本面上,原油走
势坚挺,装置检修高峰,现货价格走高对价格产
生一定支撑,技术面上,KDJ低位金叉上行,MACD
也步入强势区域,显示多头占据优势。不过,考
虑到近两天涨幅过大,建议投资者手中多单明日
或有冲高,可在 9250——9300一线逢高减持,暂
不考虑做空。
品种: PVC
观察角度 名称 2 日 3日 涨跌 影响
上游原料
现货 华东电石价格 3370 3370 0 平稳
西北电石价格 3060 3060 0 平稳
期货
PVC1809 合约(收盘
价) 6860 6905 45 平稳
PVC1901 合约 (收盘
价) 6720 6745 25 略有上升
PVC1809-PVC1901 -140 -160 -20 微跌
持仓量(手) 328358 320104 -8254 有所减少
前二十名多头总持仓 110514 105489 -5025 多空均减仓
前二十名空头总持仓 119443 118394 -1049
净多持仓 -8929 -12905 -3976 空头占优
PVC仓单日报 1436 1448 12 有所上升
现货
常州电石法现货 6880 6880 0 平稳
基差
华 东 现 货
-V1809 20 -25 -45 微跌
华 东 现 货
-V1901 160 135 -25 微跌
PVC中国到岸价 940 940 0 平稳
操作策略 技术分析 支撑位 压力位
PVC1809合约 6800 7000
瑞达期货研究院
瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com
市场焦点
5 月 2 日,欧洲 PVC 现货价格持稳在 920 欧元/
吨,CFR土耳其 PVC现货价格持稳 940 美元/吨,
5月份市场合约价格当前多看 943欧元/吨,商谈
区间在 940-945 欧元/吨,但据悉未有商谈达成。
观点总结
PVC1809 合约依托五日均线震荡上行,显示多头
仍略占优势。基本面上,原油走势强劲,装置检
修高峰,贸易商降库有所提速等因素对期价形成
一定的支撑。技术上看,MACD震荡上行,但 KDJ
已出现背离,两者出现分化。操作上,投资者手
中多单可在 7000 元一线逢高减持。
免责声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准
确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的
任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得
以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本
报告进行有悖原意的引用、删节和修改。