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1 d eF 9N N 0 02

W A L K E R C O M P A N Y

E n e n e r o d e l 2 004,

e l s e no r R o be r t W a lk e r,

d u e ñ o y p r e s ide n t e de W a lk e r C o m p a n y

l e ha b ía p e d ido a l s e ñ o r C o l in Si l v e r v ic e p r e s ide n t e de l ba n c o F ide l i ty B a n k & T r u s t C o Qu e

le e x t e n d ie s e s u l ín e a de c r éd it o de U S $40 000 a U S $14 0 000 R o b e r t p e n s a ba q u e p o d ía

pa ga r e s e c r éd it o a fi n e s de l 2004 E l Sr Si l v e r r e c ib ió lo s e s t a do s f in a n c ie r o s q u e s e

m u e s t r a n e n e l A n e x o 1

A l m o m e n t o,

e l s a ldo de c a j a de la e m p r e s a ha b ía l le g a d o a s u n ív e l m ás b a j o e n l o s

ú l t i m o s c u a t r o a ñ o s E 1 s e ñ o r W a lk e r e s t im a ba q u e s i e n e l 2 004 la s v e n t a s l le ga s e n a l o s

9, 6 m i l l o n e s de dó la r e s

, c i f r a q u e e s t a ba s e gu r o a lc a n z a r ía p o r q u e c o n s ig u ió lo s d e r e c ho s

d e d is t r i b u c ió n d e u n a l :n e a f r a n c e s a d e z a pa t o s de p o r t iv o s m u y c o n o c ida,

t e n d r ía

p r o b le m a s de e fe c t i v o

E s t e de s c e n s o e n e l s a ldo de c a ja e r a u n a g r a n p r e o c u p a c i ó n p a r a e l Sr W a lk e r

p o r qu e s u s p r o v e e do r e s lo p r e s io n a ba n p a r a q u e le s c a n c e la s e s u s f a c t u r a s c o n m a y o r

r a p ide z A de m ás,

s u s p r o v e e do r e s p o d r ía n c a n c e la r le lo s de r e c h o s de d i s t r ib u c i ó n r e g io n a l,

y d e b id o a l ba j o s a ldo de c a j a n o ha b ía p o d ido a p r o v e c h a r e l de s c u e n t o d e l 2 % p o r p r o n t o

p a g o q u e o f r e c :a n s u s p r o v e e do r e s s i c a n c e la ba l a s fa c t u r a s e n lo s 10 p r im e r o s d ía s

de s p u és de la f e c h a de e m i s ió n de la s m i s m a s

L o s c l ie n t e s de W a lk e r C o m p a n y e r a n t ie n da s p o r d e p a r ta m e n t o s,

c a s a s d e

d e s c u e n t o s y t ie n da s de a r t :c u lo s de po r t iv o s L a po l ít ic a d e c r éd i t o q u e t e n ía W a lk e r c o n

s u s c l ie n t e s e r a de 4 5 d ía s y n o o f r e c ía de s c u e n to s p o r p r o n t o p a go C o m o e x i s t :a gr a n

c o m p e t e n c ia p o r p a r te de o t r o s d i s t r ibu ido r e s s im i l a r e s a W a lk e r,

lo s c l ie n t e s p o d r :a n de j a r

de c o m p r a r le s i lo s p r e s io n a s e e n e l p a go

H a s t a la fe c ha,

e l Sr W a lk e r ha b ía e s t a b le c ido c o m o p o l i t ic a q u e e l 50% de lo s

be n e f ic io s n e t o s s e p a ga s e n c o m o d i v ide n do s a lo s du e ñ o s, q u ie n e s e r a n é l y s u e s p o s a

,

pu e s n o qu e r :a c o m pa r t i r e l c o n t r o l de Ia c o m pa ñ ía L o s p a g o s q u e h a b ía r e c ib ido c o m o

d i v ide n do s lo s ha b :a n in v e r t ido e n u n fo n do m u t u o de c r e c i m ie n t o p a r a d iv e r s i f ic a r s u s

in v e r s io n e s Sin e m ba r go,

e l r e n d im ie n t o de e s te fo n do n o h a b ía s ido lo q u e e l lo s h a b ía n

e s p e r a do y a c t u a lm e n t e s u v a lo r de m e r c a do e r a la m i t a d de s u c o s t o p r o m e d io

C o n t o da e s t a in fo r m a c ión,

e l Sr Si l v e r p r o c e de r ía a r e a l iz a r u n a n ál i s i s d e Ia

C o m pa r t ía W a lk e r pa r a po de r l le ga r a u n a n e go c i a c ión c o n R o b e r t

E s t e do c u m e n to de t r a ba jo ha s ido p r e pa r a do po r Fát i m a Sán c he z de l ID E y po r F l o r e n c i a p a o l in i de l I A E,

p a r a s e r v i r c o m o ba s e de dis c u s ión e n c l a s e

P r o hibi da la r e p r o du c c ión,

t o t a l o p a r c ia l,

s i n a u t o r i z a c ión e s c r i ta de l I D E

Pa r a o r de n a r c o p ia s o s o l i c i t a r pe r m i s o s pa r a r e p r o du c i r e l m a t e r i a l,

c o n t a c t a r a l I D E G u a y a q u i l,

E c u a do r,T e l (593 4) 2455029 fa x (593 4 ) 24 50297 ; E m a i l ide @ide E du E c

C o py r i gh t © 2004,

I D E

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W a l ke r Co m p a n y[E n m i le s d e D ó la r e s ]

A C T IV O S P A S IV O S

2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 03

C a ja 3 3 2 5 15 P r o v e e d o r e s 5 0 5 87 2 1 2 7 7

C l ie n t e s 6 24 8 9 8 1 19 6 lm p u e s t o s p o r p a g a r 5 5 8 0 9 0

In v e n ta r io 3 0 6 4 4 8 5 9 4 D e u d a b a n c o a c P 3 8 4 0 4 0

T o ta l A c t iv o C i r c u la n te 9 6 3 1 3 7 1 1 8 0 5 T o t a l P a s iv o C o r r ie n te 59 8 9 9 2 1 4 0 7

A c t iv o f ijo n e to 6 3 6 6 7 5 A c c io n e s 3 7 5 37 5 3 7 5

O t r o s a c t iv o s 5 2 7 3 9 0 B e n e f ic io s r e te n id o s 10 5 14 3 18 8

1 15 13 9 16 5 4 8 0 5 18 56 3

T o ta l A c t iv o 1 0 7 8 1 5 10 1 9 7 0 T o ta l p a s iv o s y p a t r im o n io 1 0 7 8 1 5 10 1 9 7 0

1 0 7 8 59 8 5 5% u t ilid a d a n te s im p 132 0, 122

4 8 0 4 5% u t ilid a d d s p im p 7 2 0, 15

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W a l k e r C o m p a n y

[E n m i l e s d e D ó l a r e s ]2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3

V e n t a s 3 5 97 5 4 0 6 7 19 7

C o s t o d e m e r c a d e r ía v e n d id a 2 9 8 8 4 5 3 6 6 0 4 5

U t i lid a d B r u t a 6 0 9 8 7 0 1 1 52

G a s t o s o p e r a t iv o s d e v e n t a s y a d m in is t r a t iv o s 5 0 1 7 5 3 1 0 0 5

I n t e r e s e s 3 3 3

+ D e s c u e n t o s p o r p r o n t o p a g o a p r o v e c h a d o s 2 4 2 1 1 8

BA IT (B e n e f ic io a n t e s in te r e s e s e im p ) 13 2 13 8 16 5

U t i lid a d a n t e s d e im p u e s t o s 12 9 13 5 16 2

Im p u e s t o s 57 6 0 7 2

U t i l id a d d e s p u é s d e im p u e s t o s 7 2 7 5 9 0

D iv id e n d o s 3 6 3 8 4 5

U t ilid a d e s r e te n id a s 3 6 3 8 4 5

c o m p r a s3 096 4 6 7 8 6 19 1

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