campus puebla herramientas de analisis financiero

CAMPUS PUEBLA CAMPUS PUEBLA

HERRAMIENTAS DE HERRAMIENTAS DE ANALISIS ANALISIS

FINANCIEROFINANCIERO


• A partir de un aplicar herramientas de análisis financiero y utilizando información primaria y secundaria evaluar el desempeño financiero de una entidad y prever su sustentabilidad financiera y operativa a futuro

II. OBJETIVO GENERAL DEL CURSO


I. Herramientas de análisis financieroII. Elaborar análisis financiero horizontal

(TENDENCIAS)III. Elaborar análisis financiero vertical (COMPOSICIÓN)IV. Aplicar razones financieras básicas para comprender el

desempeño financiero de una organización.

CONTENIDO TEMA 2


Análisis Financiero Análisis Financiero Análisis Financiero Análisis Financiero

Así pues, el Análisis Financiero es una evaluación de la empresa Así pues, el Análisis Financiero es una evaluación de la empresa utilizando utilizando

los datos arrojados de los Estados Financieros con datos los datos arrojados de los Estados Financieros con datos históricos históricos

para la planeación a corto y a largo plazo. para la planeación a corto y a largo plazo.


• ObjetivoObjetivo

Poder saber cuales son los puntos débiles como fuertes de Poder saber cuales son los puntos débiles como fuertes de la compañía, pudiendo así corregir las fallas que éxisten y la compañía, pudiendo así corregir las fallas que éxisten y

aprovechar las fortalezas que posee. aprovechar las fortalezas que posee. . .

OBJETIVO OBJETIVO


• ALCANCEALCANCE:: El Análisis Financiero implica: El Análisis Financiero implica:

1.Comparar el desempeño con empresas de su 1.Comparar el desempeño con empresas de su mismo giro y en el mismo periodo. mismo giro y en el mismo periodo.

2.Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa 2.Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al pasado. con respecto al pasado.

ALCANCEALCANCE


BENEFICIOSBENEFICIOS

Un análisis de estados financieros de cualquier empresa permite Un análisis de estados financieros de cualquier empresa permite destacar :destacar :

• sus diferencias, y la información obtenida puede utilizarse para sus diferencias, y la información obtenida puede utilizarse para mejorar el desempeño. mejorar el desempeño.

• Además, es posible utilizar el análisis financiero para proyectar Además, es posible utilizar el análisis financiero para proyectar la manera en que las decisiones estratégicas tales como la la manera en que las decisiones estratégicas tales como la venta de una división, un programa de mercadotecnia importa venta de una división, un programa de mercadotecnia importa te o la expansión de una planta, pueden afectar el desempeño te o la expansión de una planta, pueden afectar el desempeño financiero en un futuro.financiero en un futuro.


¿Las utilidades obtenidas ¿Las utilidades obtenidas son las mejores, de son las mejores, de

acuerdo con las acuerdo con las inversiones realizadas?inversiones realizadas?

¿Contará la empresa con ¿Contará la empresa con los fondos necesarios los fondos necesarios para comprar nuevas para comprar nuevas

máquinas u otras máquinas u otras inversiones?inversiones?

ANÁLISIS FINANCIEROANÁLISIS FINANCIEROAlgunas preguntas Algunas preguntas

fundamentales para la toma de fundamentales para la toma de decisionesdecisiones

¿El negocio ha progresado o está igual que antes?

¿Durante este ejercicio se obtendrán los

recursos necesarios para afrontar los

gastos?

n. ¿Es conveniente tener un mayor endeudamiento o conviene

cancelar deudas?Índices de endeudamiento,


TEMA 2:TEMA 2:


INTRODUCCIÓNINTRODUCCIÓN

1.1. Qué es el análisis financiero?Qué es el análisis financiero?

2.2. Propósito del análisisPropósito del análisis

3.3. Principales herramientasPrincipales herramientas1.1. Análisis horizontalAnálisis horizontal

2.2. Análisis verticalAnálisis vertical

3.3. Análisis de ratiosAnálisis de ratios


ConceptoConcepto

El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. Entre otros podemos citar

Diagnóstico de áreas con problemas de gestión. Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros. Selección de inversiones por parte de potenciales inversores en

acciones. Evaluación de la gestión. Evaluación de la garantía para otorgar créditos. Evaluación de la seguridad de los empleos y las negociaciones

salariales, por parte de trabajadores y sindicatos. Evaluación por el gobierno de la situación de la empresa de la que

recauda impuestos y a la que proporciona recursos (subvenciones, infraestructura, etc.)

El público en general puede tener interés en la actividad de la empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades, medio ambiente, etc.)


Propósito del análisis Propósito del análisis

MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS USUARIOS

INTERNOS

•Directivos

•Mandos intermedios

•Auditores internos

EXTERNOS:

•Accionistas

•Prestamistas

•Clientes

•Analistas


Fuentes de Fuentes de informacióninformación

• Estados contables:Estados contables:– BalanceBalance– Cuenta de ResultadosCuenta de Resultados– Estado de flujos de efectivoEstado de flujos de efectivo– MemoriaMemoria

• Información complementaria:Información complementaria:– Mercado financieroMercado financiero– Informes sectorialesInformes sectoriales– Información económica generalInformación económica general


Bases de Bases de comparacióncomparación

• La interpretación de los estados La interpretación de los estados financieros necesita el uso de financieros necesita el uso de distintas bases de comparación:distintas bases de comparación:– Intra-empresaIntra-empresa– CompetidoresCompetidores– Sector Sector


Herramientas del Herramientas del análisisanálisis

METODOS DE PORCENTAJES INTEGRALESMETODOS DE PORCENTAJES INTEGRALES– Análisis horizontal: Análisis horizontal: Comparación de la posición Comparación de la posición

financiera y el rendimiento de la empresa a lo financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del Tiempo largo del Tiempo •Tasas de variación anual Tasas de variación anual •Análisis de tendencia Análisis de tendencia

– Análisis vertical: Análisis vertical: Comparación de la posición Comparación de la posición financiera y el rendimiento de una empresa con financiera y el rendimiento de una empresa con una cantidad baseuna cantidad base

• Análisis de ratios: Uso de relaciones clave Análisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de los estados financierosentre elementos de los estados financieros


ANALISIS FINANCIEROANALISIS FINANCIERO MÉTODO HORIZONTAL (TENDENCIA MÉTODO HORIZONTAL (TENDENCIA

O DE VARIACIÓN ANUAL)O DE VARIACIÓN ANUAL)• En el análisis horizontal, lo que se busca es

determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. $ Y %

• Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. $ Y %

• Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.


Análisis de tendenciaAnálisis de tendencia

Análisis de tendencia se usa para mostrar Análisis de tendencia se usa para mostrar la evolución de datos que cubren varios la evolución de datos que cubren varios

periodos sucesivosperiodos sucesivos

Porcentaje Cantidad del período

Cantidad período base

100= ×


Método de análisis Método de análisis horizontalhorizontal


Los valores obtenidos en el análisis Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el económicos de una empresa son el resultado de las decisiones resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.administrativas que se hayan tomado.


ANALISIS FINANCIEROANALISIS FINANCIERO MÉTODO DE PORCIENTO MÉTODO DE PORCIENTO

INTEGRALESINTEGRALES

ANALISIS VERTICAL

Indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales

de la empresa, así como la proporción en que están financiados

por los acreedores o por los accionistas de la misma


ACTIVO % PASIVO %

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

CAJA 10 - PROVEEDORES 16.239 18

BANCOS 2.126 2 ACREEDORES VARIOS 18.437 20

CLIENTES 34.430 38 DEUDAS BANCARIAS 24.370 27

ALMACEN 14.160 16 IMPUESTOS A PAGAR 850 1

Total Activo Circulante 50.726 56 OTROS PASIVOS CIRC. 104 -

ACTIVO NO CORRIENTE Total Pasivo Circulante 60.000 66

TERRENO 2.426 3 PASIVO NO CORRIENTE

EDIFICIO 2.729 3 DEUDAS BANCARIAS L.P. 1.897 2

MAQUINARIA Y EQUIPO 21.620 24 OTROS OBLIGACIONES L.P 3.600 4

RODADOS 12.188 13 Total Pasivo No Corriente 5.497 6

Total Activo Fijo 38.963 43 OTROS PASIVOS

OTROS ACTIVOS Rentas Cobradas Anticipadas 2.800 3

PAGOS ANTICIPADOS 658 1 TOTAL PASIVO 68.297 75

RENTAS ANTICIPADAS 376 - PATRIMONIO NETO

Total Otros Activos 1.034 1 CAPITAL SOCIAL 46.772 52

TOTAL ACTIVO 90.723 100 RESULTADOS ANTERIORS. 12.654 14

RESULTADOS DEL EJERC. (37.000) (41)

Total Patrimonio Neto 22.426 25

TOTAL IGUAL AL ACTIVO 90.723 100

FABRICA DE EMBUTIDOS “LA LOMA” – Balance General al 31/12/2003ANALISIS VERTICAL


ANALISIS FINANCIERO

FABRICA DE EMBUTIDOS “LA LOMA” – Balance General al 31/12/2003

• Activo Fijo: 43% = Ejecutar Programa de mantenimiento, evitar paros.

• Clientes + ALMACEN: 54 % = Tener cuidado con las Cobranzas, rotación de existencia

• Recursos de Terceros (Pasivos): 75 % (muchas deudas)• Recursos Propios (PN): 25 % (poco PN) (esta empresa es más

de los acreedores que de los dueños)• Pérdidas (41 %) = Absorbe casi todo el Capital Social• A PUNTO DE QUEBRAR Y PASAR A MANOS DE LOS

ACREEDORES.


Punto enel Tiempo

Punto enel Tiempo

Periodo de Tiempo

Balance GeneralInicial

Balance GeneralFinal

Estado deResultados

Estado de Cambiosen la Situación

Financiera

Flujo deEfectivo

CONEXION DE ESTADOS FINANCIEROS


Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los estados financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo los efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo (inflación).

Variación Nominal

Variación Real

Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = %

Año anterior

Año reciente (-) (Año anterior(1+i)) (X) 100 = %

Año anterior(1+i)

ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL


ANALIASI DE EEFF: MÉTODO VERTICAL

En este método se pueden aplicar dos técnicas:

• Porcientos Integrales

Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado Financiero

• Razones Financieras

Las razones financieras son pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Se utilizan para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones.


ANALISIS DE EEFF: RAZONES FINANCIERAS

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Liquidez a corto plazo

2. Actividad (Eficiencia)

(Administración de Activos)

3. Apalancamiento (Solvencia)

4. Rentabilidad

5. Valor (Mercado y Politica

de dividendos)

Capacidad de afrontar obligaciones

Capacidad de controlar inversiones en activos

Recurrencia a deuda para financiarse

Grado de generacion de utilidades

Grado de generacion valor


ANALISIS DE EEFF: RAZONES FINANCIERAS

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Liquidez

2. Actividad (Eficiencia

(operaciones)

3. Apalancamiento (Solvencia)

4. Rentabilidad

5. Valor (Mercado y Politica

de dividendos)

Capacidad de afrontar obligaciones

Capacidad de controlar inversiones en activos

Recurrencia a deuda para financiarse

Grado de generacion de utilidades

Grado de generacion valor


Bloques del análisisBloques del análisis

Liquidez y Eficiencia

Solvencia

Rentabilidad Mercado

Capacidad de atender las

obligaciones a corto plazo y de generar ingresos

de forma eficiente

Capacidad de generar ingresos

futuros y de atender las

obligaciones a largo plazo

Capacidad para generar expectativas

positivas en el mercado

Capacidad para ofrecer

recompensas financieras

suficientes para atraer y retener

recursos


TEMA III

Análisis e Interpretación de Estados Financieros


Razones de liquidez y endeudamiento

(apalancamiento)


Índice de Liquidez

Mide las disponibilidades actuales (corto plazo) de la empresa para atender las obligaciones existentes (corto plazo).

Para determinarla se debe aplicar la siguiente fórmula

Liquidez =Activo Circulante / Pasivo Circulante


Recordemos que estos rubros provienen del balance general y cada uno de ellos tiene su propia clasificación de cuentas:

Activo circulante Pasivo corto plazo

Caja Proveedores

Bancos I mpuestos por pagar

Clientes Acreedores diversos

I nventarios Documentos por pagar

Documentos por cobrar Acreedores bancarios

I nversiones en valores


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar el índice de liquidez para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo.

A c t i v o P a s i v o

Circulante Corto plazo

Caja 5,391 Proveedores 17,350Bancos 35,782 Acreedores diversos 7,392Clientes 163,710 ISR por pagar 3,890Inventarios 49,728 IVA por pagar 3,745Doc. por cobrar 27,492Deudores diversos 2,843

Total circulante 284,946 Total corto plazo 32,377

Liquidez= 284,946/32,377


El resultado de esta operación es de 8.80; lo que significa que la empresa por cada peso de deuda que tiene, cuenta con la cantidad de $8.80 para hacerle frente, es decir, se tiene una liquidez suficiente para satisfacer las deudas a corto plazo.


Ejercicio: A continuación determina el índice de liquidez de acuerdo a las cif ras que a continuación se mencionan e interpreta su resultado:


Caja 1,755 Proveedores 1,242Bancos 4,960 Acreedores diversos7,936Clientes 20,874 documentos por pagar13,916Inventarios 35,990 Acreedores bancarios22,494Doc. por cobrar 2,537 PTU por pagar 3,524IVA acreditable 3,123 ISR por pagar 3,196



Prueba del ácido

Al no incluirse el valor de los inventarios perteneciente a la empresa, este indicador señala con mayor precisión las disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto plazo.

Para determinarla se debe aplicar la siguiente fórmula

Prueba del ácido =Activo Circulante-Inventarios / Pasivo Circulante


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la prueba del ácido para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo.





Prueba del ácido= 284,946-49,728/32,377


La razón anterior nos arroja un resultado de 7.26, lo que significa que aún y cuando la empresa no cuente con inventarios, con los recursos o bienes convertibles a efectivo, se pueden satisfacer de manera adecuada los compromisos a cubrir en el corto plazo, es decir, por cada peso de deuda, la empresa cuenta con $7.26 para respaldar.


E j er cic io: Con la inf or mación siguient e det er mina la pr ueba del ácido e int er pr et a su r esult ado.

C irc u la n te C o rto p la z o

C a ja 1 ,7 5 5 P ro v e e d o re s 1 ,2 4 2B a n c o s 4 ,9 6 0 A c re e d o re s d iv e rs o s7 ,9 3 6C lie n te s 2 0 ,8 7 4 d o c u m e n to s p o r p a g a r1 3 ,9 1 6In v e n ta r io s 3 5 ,9 9 0 A c re e d o re s b a n c a r io s2 2 ,4 9 4D o c . p o r c o b ra r 2 ,5 3 7 P T U p o r p a g a r 3 ,5 2 4IV A a c re d ita b le 3 ,1 2 3 IS R p o r p a g a r 3 ,1 9 6

T o ta l c irc u la n te 6 9 ,2 3 9 T o ta l c o r to p la z o 5 2 ,3 0 8


Capital de trabajo

Señala el exceso o déficit de la em presa, representado en activos circulantes, que se presen taría después de cancelarse todos los pasivos a corto plazo.

Para determinarlo se aplica la siguiente fórmula:

Capital de trabajo= activo circulante- pasivo a corto plazo


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la prueba del ácido para comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para hacer frente a sus compromisos a corto plazo.





Capital de trabajo= 284,946-32,377


La razón anterior nos arroja un resultado de $252,569, lo que significa que una vez liquidado los compromisos a corto plazo, la empresa puede disponer de la cantidad mencionada con anterioridad para continuar con sus operaciones normales o bien invertirlos en algún activo fi jo.

Ej ercicio: Con la inf ormación siguiente determina el capital de t rabaj o e interpreta su resultado.


Caja 1,755 Proveedores 1,242Bancos 4,960 Acreedores diversos7,936Clientes 20,874 docum entos por pagar13,916Inventarios 35,990 Acreedores bancarios22,494Doc. por cobrar 2,537 PTU por pagar 3,524IVA acreditable 3,123 ISR por pagar 3,196



Razón de endeudamiento/ SOLVENCIA

Señala la proporción en la cuál participan los acreedores sobre el valor total de la empresa.

La formula que se aplica para determinarlo es:

Endeudamiento= Pasivo total / Activo total


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar la razón de endeudamiento.


Circulante 154,723 Corto plazo 47,295

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214

Diferido 85,942 Diferido 17,486

Total pasivo 121,995

Capital contable 708,931

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 830,926

Endeudamiento= 121,995 / 830,926


El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa tiene una participación de terceras personas de un 14% en relación la monto de todos sus bienes, lo cual se puede considerar que no se tiene problema alguno, en virtud de que el apalancamiento es mínimo.


Ejercicio: Con la información siguiente determina el índice de endeudamiento e interpreta su resultado.

Caja 1,350 Proveedores 1,350

Bancos 8,267 Acreedores diversos 8,267

Clientes 17,395 documentos por pagar 17,395

Inventarios 37,490 Acreedores bancarios 37,490

Doc. por cobrar 2,819 PTU por pagar 2,819

IVA acreditable 3,674 ISR por pagar 3,674


Fijo Largo plazo

Terrenos 84,612 Acreedores hipotecarios 84,612

Edificios 245,694

Mobiliario y equipo 15,394 Total largo plazo 84,612

Eq. de transporte 86,235

Depreciaciones -26,371 Diferido

Total fijo 405,564 Intereses cob. por ant. 28,345

Rentas cob. por ant. 8,173

Diferido

Total diferido 36,518

Gts. de instalación 28,345

Gts. de constitución 8,173 Total Pasivo 192,125

Rentas pag. por ant. 4,359

Amortización -5,824 Capital contable 319,487

Total diferido 35,053 Patrimonio 184,271

Utilidades retenidas 83,952

Utilidad del ejercicio 51,264

Total Activo 511,612 Total Pasivo y Capital 511,612


De igual forma tenemos otro indicador que nos señala el porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los activos totales del negocio.

La formula para determinarlo es:

Endeudamiento = Capital contable / Activo total










Endeudamiento= 708,931 / 830,926


El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa tiene una participación propia de un 86% en relación al monto de todos sus bienes, lo cual se puede considerar que no se tiene problema alguno, en virtud de que el apalancamiento es mínimo, por lo que aún la empresa es del dueño.


Ejercicio: Con los datos que a continuación se mencionan, determina el índice de endeudamiento e interpreta su resultado.



Clientes 17,395 documentos por pagar 17,395 I nventarios 37,490 Acreedores bancarios 37,490

Doc. por cobrar 2,819 PTU por pagar 2,819 I VA acreditable 3,674 I SR por pagar 3,674


Fijo Largo plazo


Edificios 245,694

Mobiliario y equipo 15,394 Total largo plazo 84,612 Eq. de transporte 86,235


Total fijo 405,564 I ntereses cob. por ant. 28,345


Diferido Total diferido 36,518

Gts. de instalación 28,345 Gts. de constitución 8,173 Total Pasivo 192,125








De igual forma tenemos otro indicador que nos señala el porcentaje de deuda contra el capital o de los accionistas, del negocio.

La formula para determinarlo es:

DEUDA CAPITAL = PASIVO TOTAL / CAPITAL










Deuda Capital = 121,995 / 708,931


El resultado que nos refleja la razón anterior, significa que la empresa ha recibido 0.17 centavos por cada peso que invierte los accionistas.


Otra razón es la del Multiplicador del Capital,: Esta razón implica que por cada peso invertido en activos, los accionistas obtendrán una ganancia en su capital se expresa en veces, o por cada peso invertido cuanto participaron los accionistas en esa inversión y se obtiene de la siguiente manera:

Las formulas para determinan de la siguiente manera es:

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (MC) = ACTIVO TOTAL / CAPITAL

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (PARTICIPACIÓN) = 1 / MC










MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = 830,926 / 708,931

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL (PARTICIPACIÓN) = 1 / 1.1720


El resultado que nos refleja las razones anteriores significa que por cada peso que invirtieron los accionistas se generaron 1.17 pesos de activo y que la financiación en la generación de esos activos es del 85% por parte de los accionistas. ( y esto se comprueba si dividimos el pasivo total entre el activo total nos da 15%, que sumado al 85% nos da el total del origen de nuestros recursos)


Razones de Actividad (eficiencia y operación)


Miden el grado de eficiencia con el cual una empresa emplea las diferentes categorías de activos que posee o utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de recuperación, expresando el resultado me dian te índices o número de veces.


Las razones que conforman este grupo son:

• Rotación del activo total.

• Rotación de inventarios.

• Rotación de cuentas por cobrar.

• Rotación de cuentas por pagar.

• Ciclo financiero.


Rotación de activo

Refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas.

Este indicador se calcular mediante la siguiente formula:

Rotación del activo total= Ventas netas / Activo total


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente inf ormación fi nanciera y quiere determinar su rotación del activo total.

A c t i v o P a s i v o Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

Total pasivo 121,995 Gts. Financieros 18,228

Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227


1́ 735,982 Rotación del activo total

=

830,926


El resultado que nos arroja significa que por cada peso que el señor Rendón tiene invertido en sus bienes, se están generando $2.08 de ventas, por lo que se puede deducir que se esta haciendo un buen aprovechamiento de sus recursos.


Ejercicio: Con la información siguiente determina el índice de rotación del activo total.



Clientes 17,395 documentos por pagar 17,395 Inventarios 37,490 Acreedores bancarios 37,490

Doc. por cobrar 2,819 PTU por pagar 2,819 IVA acreditable 3,674 ISR por pagar 3,674


Fijo Largo plazo


Edificios 245,694













Ventas 1,658,215

Costo de ventas 1,302,884

Inventario inicial 236,888 Compras 1,184,439 Inventario final 118,444

Utilidad bruta 355,331

Gts. de operación 288,723

Gts. de venta 119,555

Sueldo 48,562 Energía eléctrica 1,769 Mantenimiento 5,676 Combustible 15,180 Comisiones 47,378 Agua 990

Gts. de Administración 169,168

Renta 35,892 Sueldo 53,838 Papelería 2,638 Telefono 9,600 Sueldo 67,200

Utilidad en operación 66,608

Gts. Financieros 11,757 Prod. Financieros 3,591

Utilidad antes de impuestos 58,442

ISR 7,178

Utilidad neta 51,264


Rotación de inventarios

Este índice indica el número de días que en promedio, el inventario permanece en la empresa.

La formula que se aplica para su determinación es:

Rotación de inventarios= (Inventarios / Costo de Ventas) * Días del estado de resultados


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de inventarios.


Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388inventarios 75,831






Rotación de inventarios= (75,831/1,128,388)*360


El resultado que nos arroja, es que el señor Rendón se encuentra rotando su inventario cada 24 días.


Ejercicio: Con la información proporcionada a continuación, determina la razón de rotación de inventarios.








Fijo Largo plazo


Edificios 245,694






Diferido










Ventas 1,658,215












ISR 7,178



Rotación de cuentas por cobrar

Indica el numero de días que en promedio, la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito.

La formula que se aplica para determinar esta razón es:

Rotación de cuentas = (Clientes / Ventas)* Días del Edo. Resultado por cobrar


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de cuentas por cobrar.


Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388clientes 75,831






75,831

Rotación de cuentas por cobrar

= X 360

1,735,982


El resultado que arroja la razón anterior, indica que el señor Rendón, tarda en promedio 16 días en recuperar su cartera de clientes (ventas a crédito).


Ejercicio: Considerando la información siguiente, determina la rotación de cuentas por cobrar.



Clientes 17,395 documentos por pagar 17,395 Inventarios 37,490 Acreedores bancarios 37,490

Doc. por cobrar 2,819 PTU por pagar 2,819 IVA acreditable 3,674 ISR por pagar 3,674


Fijo Largo plazo


Edificios 245,694













Ventas 1,658,215












ISR 7,178



Rotación de proveedores

Indica el plazo en promedio que los proveedores conceden a la empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos.

Su formula es la siguiente:

Rotación de proveedores= (proveedores/costo de vtas.)*Días de edo. De resultados


Ejemplo: El Sr. Serapio Rendón presenta la siguiente información financiera y quiere determinar su rotación de proveedores.


Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388proveedores 39,714






Rotación de proveedores= (39,714/1,128,388)*360


El resultado que nos arroja la formula anterior, significa que el señor Rendón cada 13 días se encuentra liquidando el adeudo a sus proveedores.


Ejercicio: En base a la información que se proporciona a continuación, determina la rotación de proveedores.








Fijo Largo plazo


Edificios 245,694






Diferido










Ventas 1,658,215












ISR 7,178



Ciclo financiero

Este indicador, que se calcula como un número de días, es útil para identificar la magnitud de la inversión requerida como capital de trabajo

Para su determinación se aplica la siguiente formula:

Ciclo financiero= Rotación de cuentas por cobrar + Rotación de inventarios – Rotación de proveedores


Ejemplo: Considerando los índices determinado con anterioridad, el Sr. Rendón desea conocer cual es su ciclo financiero.

Rotación de inventarios 24Rotación de cuentas por cobrar

16Rotación de proveedores 13Ciclo financiero 27


Este resultado nos muestra que la empresa tarda en promedio 27 días para lograr obtener de nueva cuenta liquidez para la continuación de sus operaciones, por lo que se puede deducir, que necesariamente el Sr. Rendón debe de poner especial cuidado en su almacén, de tal forma que determine si su proceso esta teniendo problemas para obtener el producto terminado, o si la mercancía no puede desplazarse de manera adecuada, así mismo, debe de revisar sus políticas de cobranza, de tal forma que determine si sus clientes están cumpliendo en tiempo y forma con sus pagos o si están mostrando atraso para cubrir sus adeudos, ya que estos dos factores están impidiendo que se tenga el efectivo suficiente para cubrir en tiempo el pago a proveedores, ya que en promedio a estos se le esta pagando a los 13 días.


Razones de rentabilidad


Permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.


Rentabilidad sobre las ventas

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capa cidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas.

La formula que se aplica para determinar el referido es:

Utilidad neta

X 100

Ventas netas


Ejercicio: El Sr. Rendón desea determinar su rentabilidad sobre ventas, todo con la finalidad si es conveniente proseguir con la empresa.

Ventas 1,735,982




Gts. Financieros 18,228


(489,227 / 1,735,982) *100


El resultado que nos refleja el desarrollo de la formula anterior, nos indica que el Sr. Rendón obtiene por la operatividad de su empresa un 29%, es decir, por cada peso de ventas, se obtienen 29 centavos de utilidad, lo que significa que se están obteniendo buenos resultados.


Ejercicio: Tomando en consideración la información siguiente, determina la razón denominada rentabilidad sobre ventas.

Ventas 1,824,037






Sueldo 53,418 Energía eléctrica 1,946 Mantenimiento 6,244 Combustible 16,698 Comisiones 52,116 Agua 1,089






ISR 7,896



Rentabilidad sobre el activo

Permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio.

La formula para su determinación es la siguiente:

(Utilidad neta / activo total )*100


Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer que utilidad se esta dando a sus bienes.








(489,227 / 830,926 )*100


El resultado indica que el Sr. Rendón por cada peso invertido que tiene en su empresa, esta ganando el 60%, lo cual es muy bueno, ya que su utilidad es mayor al 50% de lo que tiene invertido.


Ejercicio: Considerando la información financiera siguiente, determine la rentabilidad sobre activo.


Caja 1,931 Proveedores 1,366 Bancos 5,456 Acreedores diversos 8,730 Clientes 22,961 documentos por pagar 15,308 Inventarios 39,589 Acreedores bancarios 24,743 Doc. por cobrar 2,791 PTU por pagar 3,876 IVA acreditable 3,435 ISR por pagar 3,516


Fijo Largo plazo

Terrenos 80,043 Acreedores hipotecarios 24,743 Edificios 197,292 Mobiliario y equipo 18,965 Total largo plazo 24,743 Eq. de transporte 64,504 Depreciaciones 26,107 Diferido

Total fijo 386,912 Intereses cob. por ant. 27,750 Rentas cob. por ant. 5,035

DiferidoTotal diferido 32,784

Gts. de instalación 35,712 Gts. de constitución 8,361 Total Pasivo 115,067 Rentas pag. por ant. 4,028 Amortización 5,958 Capital contable 402,066

Total diferido 54,058 Patrimonio 287,704 Utilidades retenidas 57,971 Utilidad del ejercicio 56,391














ISR 7,896



Rentabilidad sobre el capital

Señala como su nombre lo indica, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su inversión representada en el patrimonio registrado contablemente.

Su formula es:

(Utilidad neta / capital contable) *100


Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer la rentabilidad sobre el capital contable que se tiene actualmente.








(489,227/ 708,931) *100


El resultado de la formula anterior, expresa que el Sr. Rendón genera una utilidad por cada peso que tiene dentro de su capital contable de un 70%, lo que es una cifra muy buena, dado el aprovechamiento efectivo que se le da a los bienes.


Ejercicio: Tomando en consideración la información siguiente determine la rentabilidad sobre capital.


Caja 1,931 Proveedores 1,366 Bancos 5,456 Acreedores diversos 8,730 Clientes 22,961 documentos por pagar 15,308 Inventarios 39,589 Acreedores bancarios 24,743 Doc. por cobrar 2,791 PTU por pagar 3,876 IVA acreditable 3,435 ISR por pagar 3,516


Fijo Largo plazo

Terrenos 80,043 Acreedores hipotecarios 24,743 Edificios 197,292 Mobiliario y equipo 18,965 Total largo plazo 24,743 Eq. de transporte 64,504 Depreciaciones 26,107 Diferido

Total fijo 386,912 Intereses cob. por ant. 27,750 Rentas cob. por ant. 5,035

DiferidoTotal diferido 32,784

Gts. de instalación 35,712 Gts. de constitución 8,361 Total Pasivo 115,067 Rentas pag. por ant. 4,028 Amortización 5,958 Capital contable 402,066

Total diferido 54,058 Patrimonio 287,704 Utilidades retenidas 57,971 Utilidad del ejercicio 56,391














ISR 7,896



Punto de equilibrio


Es el nivel de ventas o de ingresos en unidades o en pesos que por ventas una empresa o negocio debe de realizar con el objetivo de no perder o ganar (no tener perdidas ni utilidades), o también se le puede definir como el punto en el cual la utilidad bruta de una organización es igual a su gasto de estructura, lo mas importante es que cualquiera que sea su definición, el punto de equilibrio en una empresa nos muestra que todas las ventas que realicen adicionalmente a dicho nivel de equilibrio sea aquellas que nos permitan la generación de utilidades.


La formula que se aplica para su determinación es:

Punto de equilibrio operativo= Costos fijos / 1-(costos variables/ventas netas)

Punto de equilibrio financiero= Costos fijos+ gastos financieros / 1- (costos variables / ventas netas)


Ejemplo: El Sr. Rendón desea conocer cual es la cantidad mínima que debe vender para encontrar su punto de equilibrio, todo en base a la información que su departamento contable le proporciona.

Ventas 1,735,982




Gts. Financieros 18,228



En base a la formula, se determina que el Sr. Rendón necesariamente debe vender cuando menos la cantidad de $260,397, con el objeto de no obtener perdida ni generar utilidades.

Punto de equilibrio operativo= 91,139 / 1-(1,128,388/1,735,982)


En base a la formula, se determina que el Sr. Rendón necesariamente debe vender cuando menos la cantidad de $312,476, con el objeto de no obtener perdida ni generar utilidades, aunado a cubrir el pago de intereses.

Punto de equilibrio financiero= 91,139+18,228 / 1- (1,128,388 / 1,735,982)


Ejercicio: con la información financiera que se proporciona a continuación, determina las razones vistas en este tema.

Ventas 1,824,037












ISR 7,896


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