bucuresti 6 noiembrie 2009 institutul bancar roman · • obligatie de cotare offer indiferent de...
TRANSCRIPT
![Page 1: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/1.jpg)
A A XVXV--a a
AdunareAdunareGeneralaGenerala
BucurestiBucuresti
6 6 noiembrienoiembrie 20092009
InstitutulInstitutul BancarBancar RomanRoman
![Page 2: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/2.jpg)
A XV-a Adunare Generala
Ordinea de zi
• Raportul Consiliului Director
• Alegeri pentru Consiliul Director
• PrezentareEmerging Markets post Credit Crises Emerging Markets post Credit Crises
Jacob Jacob DajaniDajani, Business Development Manager EMEA, Thomson Reuters, Business Development Manager EMEA, Thomson Reuters
![Page 3: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/3.jpg)
A XV-a Adunare Generala
Raportul Consiliului Director pentru anul 2009
• Ce am facut
• Proiecte in curs
• Raportul financiar 2009
![Page 4: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/4.jpg)
A XV-a Adunare Generala
Implicarea asociatiei in procesul de dezvoltare a pietelor financiare din Romania prin contributiala:
• cresterea gradului de lichiditate a pietei monetare
• dezvoltarea pietei secundare a titlurilor de stat
• modificarea regulilor de fixing pentru titlurile de stat
![Page 5: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/5.jpg)
A XV-a Adunare Generala
• Intalnirea anuala a ACI Romania
1 iunie, Arenele BNR
• Reuniuni ale trezorierilor pentru discutareaproblematicii pietelor financiare
• Invitarea ACI Romania la reuniunile ROBOR
![Page 6: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/6.jpg)
A XV-a Adunare Generala
• Reuniuni de prezentari si dezbateri pe teme de actualitate privind pietele financiare
• Cresterea vizibilitatii proiectelor promovate de asociatie
• Continuarea sprijinirii participarii membrilorasociatiei la procesul de examinare ACI
![Page 7: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/7.jpg)
A XV-a Adunare Generala
Proiecte in derulare:
a. Modificarea regulilor de fixing pentru titlurilede stat
b.b. TranzactiiTranzactii interbancareinterbancare reversibilereversibile cu cu titlurititluri de de stat stat romanestiromanesti
![Page 8: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/8.jpg)
A XVA XV--a a AdunareAdunare GeneralaGenerala
ACI RomaniaACI Romania
BucurestiBucuresti
6 6 noiembrienoiembrie 20092009
Reguli fixing titluri de stat
Propunere a echipei de proiect
BRD, BCR, BT, CEC, Eximbank
![Page 9: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/9.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
De ce noi reguli noi?
• Majorarea ponderii titlurilor de stat in bilantul bancilor
• Necesitatea unor cotatii de reevaluare relevante
• Solicitari din partea clientilor de tip FI si a depozitarilor
• Utilizarea cotatiei de fixing pentru ajustarea haircut in cazuldezvoltarii pietei repo
![Page 10: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/10.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
• Participanti: bancile locale care adera la regulile de fixing
• Serii cotate in fixing:
• Tbills: ultimele emisiuni 3 – 6 – 12 m
• Tbonds: benchmark bonds 3 – 5 – 10 y, cu conditia sa fi fost
emise / redeschise acum cel mult trei luni
• Calcul fixing: media ponderata a cotatiilor participantilor, actualizate in ziua curenta
![Page 11: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/11.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
Obligatii de cotare:
• Sume minime cotate: 1.000.000 RON nominal / serie
• Spread: max 50 bp yield
• Ora fixing: 12.00
• Valabilitate cotatii: 15 min
• Bid obligatoriu pentru toate seriile din fixing
• Offer doar pentru seriile disponibile in portofoliu
• Dublare spread permisa daca bid yield depaseste cu 200 bprandamentul mediu de adjudecare pe piata primara
![Page 12: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/12.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
Obligatii de tranzactionare in fixing:
• O tranzactie cu fiecare participant pentru una din seriile cotate
ferm
• Suma / tranzactie: max 500.000 RON
• Vanzari totale: limitate la suma cotata in fixing (minim
1.000.000 RON)
![Page 13: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/13.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
Perspective de evolutie a regulilor fixing cu conditia dezvoltarii pieteirepo:
• Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu
• Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short
sau substituire cu serii similare
• Majorarea sumelor cotate in fixing pe fiecare serie
• Grila de spreaduri / sume diferentiate pe scadente
![Page 14: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/14.jpg)
Reguli fixing titluri de stat
Formalizarea fixingului – intrare in vigoare debut 2010:
• ACI consulta participantii la piata, propune regulile
• BNR emite regulile de functionare
• Semnarea de catre participanti a adeziunii la reguli
• ACI si BNR monitorizeaza respectarea regulilor asumate
![Page 15: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/15.jpg)
Echipa de proiect fixing
Va rugam sa remiteti propunerile Dvs echipei de proiect pana la finalul lunii noiembrie:
Marius Stoica BRD – Groupe Societe Generale
Eugen Cirstea BCR
Luminita Runcan Banca Transilvania
Razvan Gheorghe CEC Bank
Eugen Grecescu Eximbank
![Page 16: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/16.jpg)
A XVA XV--a a AdunareAdunare GeneralaGenerala
ACI RomaniaACI Romania
BucurestiBucuresti
6 6 noiembrienoiembrie 20092009
Tranzactii interbancare reversibilecu titluri de stat romanesti
Proiectul REPO
![Page 17: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/17.jpg)
Proiectul REPO
• Scopul si beneficii
• Solutiile posibile
• Grupul de lucru
![Page 18: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/18.jpg)
Scopul si beneficiile
•Restrictii de limite (contrapartida) intre banci (sume, scadente)
• Reducerea riscului total la riscul de piata (prin colateralizare, DVP)
•Reducerea necesarului de capital
• Finantarea pe termen scurt a pozitiilor pe titluri
• Cresterea colateralului eligibil pentru accesare REPO cu BNR
![Page 19: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/19.jpg)
Solutiile posibile
GRMA
• Cadrul legal/contractual
• Abordarea referitoare la hair-cut
Repo BNR
Standard
Haircut individual
![Page 20: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/20.jpg)
Cadrul legal – GRMA(Global Repo Master Agreement)
+ -
+ Standard international
+ Prevederi hair-cut
+ Drepturi legale
+ Cazuri de default
- Sub legea engleza
Cerinte aditionale: • Anexa locala (Belgia, Spania, Franta, Australia)
• Incadrare/aliniere la legislatia locala referitor la dreptul
de proprietate, substituire, cazuri de default
![Page 21: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/21.jpg)
Cadrul legal – GRMA(continuare)
Stabilirea marjelor:
• Zilnic
• Fixe pe durata tranzactiei
Fixing yield curve
Preturi SaFIR
![Page 22: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/22.jpg)
Cadrul legal – Repo BNR
• Adaptare a contractului utilizat pentru Repo cu BNR
• Drepturi/obligatii echilibrate ale partilor
![Page 23: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/23.jpg)
Stabilirea hair-cut-ului
Duratatranzactiei
Zilnic
Generala
Unilaterala(cumparator)Hair-cut
Frecventa Matrice Hair-cut
![Page 24: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/24.jpg)
Matrice individuale
• Matrice de hair-cut ale partilor din tranzactie
• Se aplica matricea cumparatorului
![Page 25: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/25.jpg)
Matrice generala (standard)
• Bancile care adera aplica o matrice unica
• Actualizata anual de ACI
•Actualizata in functie de piata (volatilitate)
•Aplicata pentru scadenta deal-ului
![Page 26: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/26.jpg)
Matrice - exemplu
Repo Full Tenor Haircut Scadenta maxima in saptamaniScadenta
bond 1 2 4 8 126m 2.00% 2.50% 3.25% 4.75% 6.75%1y 2.75% 3.50% 4.50% 6.25% 8.75%2y 3.75% 4.75% 6.25% 8.75% 11.75%3y 5.25% 6.50% 8.50% 11.75% 15.75%4y 6.50% 8.25% 10.75% 15.00% 20.00%5y 8.00% 9.75% 13.00% 17.75% 23.25%
![Page 27: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/27.jpg)
Grupul de lucru
Dorin Badea – Trezorier, Unicredit Tiriac Bank Romania
Cosmin Bucur – Trezorier, RBS Bank Romania
Kiril Georgiev – Trezorier, Citibank Romania
Corina Negut – Trezorier Adjunct, Piraeus Bank Romania
Cristian Sporis – Trezorier, Raiffeisen Bank Romania
![Page 28: Bucuresti 6 noiembrie 2009 Institutul Bancar Roman · • Obligatie de cotare offer indiferent de portofoliu • Tranzactionare in fixing inclusiv cu asumarea unei pozitii short sau](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022040419/5dd11e17d6be591ccb644e3b/html5/thumbnails/28.jpg)
A XV-a Adunare Generala:
Alegeri
Sef Comisie Profesionalism
- Cristian Sporis (Raiffesen Bank )
Sef Comisie Educatie
- Eugen Cirstea (BCR)
Responsabil comunicare
- Dorin Badea (Unicredit Tiriac Bank)
Membru
- Remus Serban (ING Romania)
- Razvan Gheorghe (CEC Bank)