banki könyvi kamatlábkockázatok felügyeleti szemmelmedvegyev.uni-corvinus.hu/kockazat/bce -...
TRANSCRIPT
Banki könyvi kamatlábkockázatok felügyeleti szemmel
Budapesti Corvinus Egyetem
Soltész József, [email protected]
1
2017.03.23
A kereskedési és banki könyvi kamatlábkockázatot elkülönülten kezelik az intézmények és a szabályozás.
Magyar Nemzeti Bank 3
https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/4/4d/Banca_Monte_dei_Paschi_di_Siena_in_Pisa.JPG
Szempontok Kereskedési könyv (Trading Book) Banki könyv (Banking Book)
Szándék Kereskedési szándék Nem kereskedési szándék (negatív definíció)
Üzleti célok Rövid tartási periódus Értékesítés rövid távon Profitszerzés rövid távú árfolyammozgásokból Arbitrázsprofit A fenti pozíciók fedezése
Rövid és hosszú tartási periódus Inkább a jutalék és kamatbevétel a cél A fenti pozíciók fedezése
Termékek Kötvények Devizapozíciók Részvények Derivatívák
Amit nem kell a kereskedési könyvbe besorolni, néhány tipikus példa:
Lakossági, vállalati hitelek Lakossági, vállalati betétek Állampapírok, amennyiben hosszú távra vannak tartva. A fent említett ügyletek kockázatainak fedezésére kötött
derivatívák, egyéb ügyletek.
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:A1_Houston_Office_Oil_Traders_on_Monday.jpg
Mit takar a banki könyvi kamatlábkockázat?
A jelenlegi és potenciális kockázatokat takarja, amelyek kamatlábak kedvezőtlen irányú
mozgásából fakadóan érinthetik:
A saját tőkét
(EVE szemlélet)
Az eredményt
(NII szemlélet)
Több mérési módszert
különböztetünk meg:
Tőke gazdasági értéke
(EVE – EconomicValue of Equity)
Kockáztatott érték (VaR –
Value at Risk)
Nettó kamatbevétel
(NII – Net Interest Income)
Kockáztatott bevétel (EaR –
Earnings at Risk)
A legújabb bázeli irányelvek három
főbb altípust különböztetnek
meg:
Nyitott pozíció kockázat
(gap risk)
Bázis kockázat
(basis risk)
Opciós kockázat
(option risk)
Magyar Nemzeti Bank 4
Kamatkockázat egy hipotetikus bank esetében…
Magyar Nemzeti Bank
Mérleg Összeg Átárazódás Kamatláb
Hosszú fix hitel 100,0 12 9%
Lekötött betét -90,0 3 3%
Saját tőke -10,0 Nem kamatozó
Vegyünk egy képzeleti bankot, ami• 1 éves hiteleket helyez ki 100 Ft
értékben,• amit 10 Ft saját tőkéből és• 90 Ft 3 hónapos betétekből finanszíroz.
Mérleg-szerkezet
Hozamgörbe-szcenáriók
Tegyük fel, hogy a piaci kamatok 200bázispontot emelkednek vagy csökkennek,azonnali jelleggel. Ez a bank által fizetettvagy kapott kamatokban is érezteti ahatását a szerződésnek megfelelően.Kérdés, hogy ez hogyan érinti a bank tőkéjétés eredményét.
Átárazódási gap-tábla
A mérlegből kiindulva elkészíthetünk egytáblázatot, ami a lejárat vagy a következőátárazódás szerint rendszerezi a bankügyleteit. Ez segít annak áttekintésében,hogy mely lejáratok esetében rendelkezikkamatlábkockázattal a bank.
Gap-tábla 3 hó 6 hó 9 hó 12 hó Nem kamatozó
Hosszú fix hitel 100,0
Lekötött betét -90,0
Saját tőke -10,0
Gap -90,0 0,0 0,0 100,0 -10,0
Kumulált gap -90,0 -90,0 -90,0 10,0
5
Ebben a szemléletben tőke gazdasági értéke alatt az eszközök és források jelenértékének különbségét értjük. Nem feltétlenül egyezik az IFRS-ben létező valós értékkel (fair value).
… amit lehet mérni a tőke gazdasági értékének változásaként …
Magyar Nemzeti Bank 6
Duration ≈100 ∙ 1 − 90 ∙ ൗ1 4
100 − 90= 7,75
Tőke gazdasági értéke (EVE)
EVE -200 bp 0 bp +200 bp
Hosszú fix hitel 101,9 100,0 98,2
Lekötött betét -90,4 -90,0 -89,6
SZUM 11,4 10,0 8,6
dEVE 1,4 -1,4
dEVE/EVE0 14,3% -13,7%
dEVE/E 14,3% -13,7%
Mérleg Összeg Átárazódás Kamatláb
Hosszú fix hitel 100,0 12 9%
Lekötött betét -90,0 3 3%
Saját tőke -10,0 Nem kamatozó
EVEBázis =−90 − 90 ∙ Τ3% 4
1 + 𝟑% ൗ1 4++100 + 100 ∙ 9%
1 + 𝟗% 1= 10,0
EVE+200bp =−90 − 90 ∙ Τ3% 4
1 + 𝟓% ൗ1 4++100 + 100 ∙ 9%
1 + 𝟏𝟏% 1= 8,6
Az alapszcenárióban ez várható tőke és kamat cash-flow-kat 3%, illetve 9%-kal diszkontáljuk. A sokkszcenárióban ezeket a kamatlábakat növeljük illetve csökkentük.
A példabeli bank esetében ±14%-os tőkeérték-változás adódik, amit a duration is megerősít. Ez alapján a bank már kockázatosabb kategóriába tartozik
… és a nettó kamatbevétel változásával
Magyar Nemzeti Bank 7
dNII200bp = −90 ∙ 1 − ൗ1 4 é𝑣 ∙ 200𝑏𝑝 + 100 ∙ 1 − 1 é𝑣 ∙ 200𝑏𝑝 = 1,3
NII -200 bp 0 bp +200 bp
Hosszú fix hitel 9 9 9
Lekötött betét -1,4 -2,7 -4,1
SZUM 7,7 6,3 5,0
dNII 1,35 -1,35
dNII/NII0 21,4% -21,4%
dNII/E 13,5% -13,5%
Ebben a szemléletben jövőbeli nettó kamatbevétel potenciális változásainak becslése a cél. Ezt többféle időhorizonton (pl. év hátralévő része, 1 éves, 3 éves) is meg lehet vizsgálni.
Nettó kamatbevétel (NII)
Jelen példában 1 éves időhorizontot veszünk alapul, ez tipikusnak tekinthető.
A példabeli bank esetében a nettó kamatbevétel ±21%-kal változik a sokkok hatására, ez tőkearányosan ±13%-ot jelent. Ez alapján a bank már kockázatosabb kategóriába tartozik
Mérleg Összeg Átárazódás Kamatláb
Hosszú fix hitel 100,0 12 9%
Lekötött betét -90,0 3 3%
Saját tőke -10,0 Nem kamatozó
NIIBázis =≈ −90 ∙ ൗ1 4 é𝑣 ∙ 3% − 90 ∙ ൗ3 4 é𝑣 ∙ 𝟑% + 100 ∙ 1é𝑣 ∙ 9% = 6,3
NII+200bp =≈ −90 ∙ ൗ1 4 é𝑣 ∙ 3% − 90 ∙ ൗ3 4 é𝑣 ∙ 𝟓% + 100 ∙ 1é𝑣 ∙ 9% = 5,0
Báziskockázat, opciós kockázat példa
Magyar Nemzeti Bank 8
A báziskockázat a különböző hozamgörbék nemtökéletes együttmozgását jelenti, amicsökkentett hatékonyságú fedezést okoz.Például gyakori, hogy a hosszú állampapírokkamatlábkockázatát IRS-ek segítségével fedezik,azonban a hedge nem tökéletes.
A bankban vagy az ügyfél opciós joga van, aminek az értéke a piaci kamatlábaktól is függ.A bázeli ajánlás négy tipikus terméket említ meg: Hitelek előtörlesztési opcióval (különösen a
fix és ha alacsony a díja) Le nem hívott hitelkeretek, ahol a hitel fix
kamatozású Betétek betétfeltörési opcióval (különösen
ha hosszú, illetve ha jár részleges kamat) Lejárat nélküli termék (látraszóló betétek,
hitelkártya)
Báziskockázat példa Opciós kockázat példa
0%
5%
10%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Dátum
Kam
atlá
b
Benchmark
MNB_2W
BUBOR_1M
MAK_3M
Bank
MNBSTAT
50%
100%
150%
200%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Dátum
Állo
mány (
2012 d
ec. =
100%
)
Bank MNBSTAT
0%
5%
10%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Dátum
Benchm
ark
kam
ato
k
Benchmark MNB_2W BUBOR_1M MAK_3M
A látra szóló betétek viselkedése eltér a többi banki terméktől
Magyar Nemzeti Bank 9Forrás: MNB statisztika,
saját számítások
A látra szóló betétek a banki mérlegszerkezet jelentős részét teszikki, kamatozási viselkedésük azonban eltér a többi mérlegtételtől. Az ügyfélnek joga van tetszőleges időpontban kivenni a betétét
– portfóliószinten ugyanakkor már legalább részben stabilnaktekinthető az állomány.
A Banknak joga van a termék kamatát meghatároznia – jobbáraalacsony szinten tartja.
A látra szóló betétek sajátosságai 2013-tól a piaci kamatok csökkenésévelpárhuzamosan emelkedett a látra szólóbetétek állománya.
A bank határozza meg a kamatlábakat, amik jellemzőenalacsonyak a piaci kamatokhoz viszonyítva, csakkismértékben követik azok ingadozását.
MNBSTAT - 28.1%
0%
1%
2%
3%
4%
0% 5% 10%
BUBOR_1M
Kam
at
Ezért viselkedésük modellezése kiemelt fontosságú
Magyar Nemzeti Bank 10Forrás: MNB statisztika,
saját számítások
A piaci kamatok (BUBOR) és a lakossági látra szólóbetétek szintjének és havi változásának kapcsolata
A látra szóló betétekre fizetett kamat a Banksaját döntésén alapul, azonban számosszempontos vesz figyelembe: Likviditási helyzet Piaci kamatok alakulása Versenytársak reakciója Jövedelmezőség Üzletpolitika
A látra szóló betétek eltérően viselkednek a különböző bankokban
Mivel a látra szóló betétek viselkedését a piacikamatokon túl a bankok specifikumai (ügyfelekpénzügyi tudatossága, piaci erőfölény) isbefolyásolja, azért : a bankoknak ezeket figyelembe kell venni a
modellezés során, valamint a felügyeletnek meg kell vizsgálni, hogy a
banki módszertan megállja-e a helyét,különös tekintettel arra, hogy a bázeliirányelvek sem fogalmaznak egyértelműen.
A különbségek figyelembe vétele
R 2̂=19.6%, b=0.11, p=0
MNBSTAT
-0.5%
0.0%
0.5%
-2% 0% 2%
BUBOR_1M.diff
Rate
.diff
A téma nem volt eddig a nemzetközi szabályozás fókuszában
Magyar Nemzeti Bank 12
A banki könyvi kamatkockázat a bázeli tőke szabályozási keretrendszer része Elsősorban alapelvek
Jelenlegi állapot
A Bázeli Bizottság 2016. áprilisban adott ki egy új ajánlást módszertanielőírásokkal
Elmozdulás a sztenderdizálás irányába 2. pilléres kockázat marad (bázeli konzultáció során felmerült 1. pillérbe kerülés) Jelenleg az egy EBA dolgozik saját 2015-ös ajánlásának felülvizsgálatán Az EU-s törvényi szabályozás (CRD/CRR) felülvizsgálata nyomán nagyobb
hangsúlyt kap a téma (részletes ajánlások és technikai szabályok kidolgozása)
Nemzetközi lépések
A Magyar Nemzeti Bank 23/2015. (XII. 29.) számú ajánlása a nem kereskedésikönyvi kitettségek kamatlábkockázatának méréséről, kezeléséről és kontrolljáról
Részvétel az EBA-s kamatkockázati munkacsoportjában, figyelemmel követjükaz eseményeket.
Magyar szabályozás/lépések
A bázeli iránymutatás tartalmaz ajánlást a hozamgörbe forgatókönyvekre
Magyar Nemzeti Bank 13
A bázeli ajánlás 6 hozamgörbe változást leíró forgatókönyvet határoz meg, (két párhuzamos eltolást, két rövidhozam-sokkot és két hozamcsavarodást.) Az alkalmazott sokk alapjául az elmúlt 16 év átlagos szintje szolgál, tehát kockázatosabbnak tekinti a historikusan magas kamatú devizákat.
A bázeli eljárást követve a becsült HUF forgatókönyvek az aktuális (2016 év vége) görbe alapján:
(Jelenleg jellemzően használt sokk mérték: 200 bp) A szcenáriók kidolgozásának konkrét szabályai változhatnak az EBA implementáció során.
De a pontos kidolgozás a szabályozó hatóságok feladata
A forint hozamgörbére a jelentős sokkot kéne alkalmazni, de ez az EBA implementációtól is függ
Párhuzamos:±350 bp
Rövid hozamok sokkja:±450 bp
Csavarodás:
HUF sokkmérték (bp)Párhuzamos 350Rövid 450Hosszú 200
Rövid Hosszú
Meredekebb -292 bp +180 bp
Laposabb +360 bp - 120 bp
Tőke-követelmény
Modell több alkotóelemből áll
Magyar Nemzeti Bank 15
Kalkuláció
Adatok
Forgatókönyvek
Feltételezések
Eredmény érzékenység
Gazdasági tőkeérték
érzékenység
Felügyeleti átárazódási rés (repricing gap) tábla (9A)
Sztenderd adatszolgáltatáson keresztül érkezik
Nem eléggé részletes
Egyedi SREP adatbekérő
Részletes adatokat kérünk a bankoktól
29 mező, amelyek közül kulcsfontosságú:
Kamatfizetés, tőketörlesztés és átárazódás gyakorisága, kamatbenchmark
Lejárat, terméknév, kamatláb, spread, deviza
Dimenzionált MNB adatszolgáltatások
A jövőben tervezzük, hogy erre is építünk pl.: a hitelek, értékpapírok és swapok esetében.
Adatforrások
Minden mérlegben és mérleg alatt szereplő
kamatozó tétel szükséges
A bankok a saját rendszereikben más gyakran formátumban tárolják az adataikat.
Illetve előfordul, hogy sérül az adatok belső konzisztenciája, ami hibához vezethet a szimuláció során.
Adattiszítás
A szimuláció előtt biztosítani kell, hogy az adatok az előre
meghatározott formátumban és konzisztensek
előálltak.
Az adatok kulcsfontosságúak az elemzés során
Magyar Nemzeti Bank 16
Az elmúlt években a SREP adatbekérések keretében szereztünk információk a banki ügyleteinek kamatkockázatisajátosságairól.Ezért 2017-től az adatbekérést átalakítottuk, és a bekért információk újragondolása mellett beépített adatminőségellenőrző funkcióval is elláttuk a fájlt. Ennek a segítségével a bankok saját maguk, még a beküldés előtt képesekellenőrizni, hogy a megadott adatok megfelelnek-e az MNB elvárásainak. Ezzel terveink szerint csökkenthető aSREP vizsgálatok során az adatminőség javítására szánt idő.
2017-től lépéseket teszünk a SREP adatbekérőben az adatminőség javítása érdekében
Magyar Nemzeti Bank 17
Rekordszintű szabályok
Sorszám Szabály név Szabály leírása
Szabálysértések
száma
Az első néhány
problémás
rekord1 Id Áthozott mező a DATA_BankingBook munkalapról
2 DataType_RefDate Adattípus: Dátum 0
3 DataType_Bank Adattípus: Szöveg 0
4 DataType_BSSide Adattípus: Szöveg és Értékkészlet: (Asset; Liability; OBS Asset; OBS Liability) 1 '12'
5 DataType_IntBearing Adattípus: Szöveg és Értékkészlet: (Y; N) 0
6 DataType_ProductName Adattípus: Szöveg 0
7 DataType_ProductGroup Adattípus: Szöveg és Értékkészlet: (Nostro; PlacementwithCentralBank; InterbankPlacement; Securities; Overdrafts; CreditCards; Loans; Mortgages; InversRepo; FixedAssets; OtherAssets; InterbankDeposit; DemandDeposit; SavingsAccount; TermDeposit; OtherDeposit; IssuedSecurities; Repo; SubordinatedDebt; OwnFund; OtherLiabilities)16 '1','2','3','4','5','6','7','8','9','10','11','12','13','14','15','16'
8 DataType_CounterPartySegment Adattípus: Szöveg és Értékkészlet: (Retail; Corporate; Financial; Government; Other) 16 '1','2','3','4','5','6','7','8','9','10','11','12','13','14','15','16'
31 Rule_NextPrincipalPaymentDate
Ha a tőketörlesztés Bullet típusú, akkor a következő tőkefizetés napja megegyezik a lejárat
napjával.
Egyébként a következő tőkefizetés napja a referenciadátum és a lejárat napjra között van. 0
32 Rule_NextResetDate
Ha a kamatozás Fix típusú, akkor a következő átárazódás napja megegyezik a lejárat napjával.
Egyébként a következő átárazódás napja a referenciadátum és a lejárat napja között van. 0
33 Rule_NextInterestPaymentDate A következő kamatfizetés napja a referenciadátum és a lejárat napja között van. 0
34 Rule_Volume Az előjelet a következők szerint kell beállítani: Asset (+), Liability (-), OBS Asset (+), OBS Liability (-) 0
35 Rule_StartDate A StartDate kisebb vagy egyenlő, mint a referenciadátum. 0
36 Rule_MaturityDate A lejárat a referenciadátum után van. 0
Szabályok képletének kitöltése Melyek a hibás rekordok?Szabályok képletének kitöltése (értékként)
Ellenőrző funkciókat építettünk az adatbekérő fájlba
Többféle forgatókönyv feltételezését használjuk fel a modellezés során
Magyar Nemzeti Bank 18
Az iparágban jellemző az állandó statikus mérleg feltételezése, azaz a lejáró állományok automatikusan megújulnak az megváltozott piaci feltételek mellett.
A szokásos párhuzamos hozamgörbe eltolás mellett a nempárhuzamos eltolások vizsgálata is ajánlott.
Üzleti forgatókönyvek
Piaci forgatókönyvek
Feltételezésekkel élünk a pénzáramlások jövőbeli alakulására
Magyar Nemzeti Bank 19
Hitelek előtörlesztési opcióval (különösen a fix és ha alacsony a díja)
Betétek betétfeltörési opcióval (különösen ha hosszú, illetve ha jár részleges kamat)
Bank által egyoldalúan meghatározott kamatozás (lekötött és látraszólóbetétek, folyószámla-hitel, hitelkártya, magas marzsú termékek)
Lejárat nélküli termék (látraszólóbetétek, hitelkártya)
Bankközi ügyletek MNB eszközök, források Kötvények Tőkepiaci források Derivatívák
A cash-flow-kat a szerződés és a piaci kamatlábak egyértelműen meghatározzák:
A cash-flow-kat a szerződés és a piaci kamatlábak mellett az ügyfél viselkedése és a bank magatartása is befolyásolja, opciót tartalmaz a termék:
Szerződés szerinti cash-flow-k Becsült cash-flow-k
A benchmark modell egyszerűsített szimulációs szerkezete
Magyar Nemzeti Bank 20
Ügyletek adatai
DealData
Egyedi átárázódási
szerkezet (pl.: látra
szóló betét)
RepricingSchedule
Piaci kamatlábak
InterestRates
Szimulációs
beállítások (pl.:
Időszak választása,
diszkontálás módja)
GlobalParameters
A használni kívánt
szcenáriók
Scenarios
Ügylet átárazódása
Repricings
Ügylet tőkefizetési
szerkezete
PrincipalCashFlows
Ügylet
kamatfizetési
szerkezete
InterestCashFlows
Gap-tábla 3 hó 6 hó 9 hó 12 hó Nem kamatozó
Hosszú fix hitel 100,0
Lekötött betét -90,0
Saját tőke -10,0
Gap -90,0 0,0 0,0 100,0 -10,0
Kumulált gap -90,0 -90,0 -90,0 10,0
RepricingGaps
Ügylet pénzáramlása a
szcenáriók alapján
Simu_CashFlows
Results
EVE -200 bp 0 bp +200 bp
Hosszú fix hitel 101,9 100,0 98,2
Lekötött betét -90,4 -90,0 -89,6
SZUM 11,4 10,0 8,6
dEVE 1,4 -1,4
dEVE/EVE0 14,3% -13,7%
dEVE/E 14,3% -13,7%
NII -200 bp 0 bp +200 bp
Hosszú fix hitel 9 9 9
Lekötött betét -1,4 -2,7 -4,1
SZUM 7,7 6,3 5,0
dNII 1,35 -1,35
dNII/NII0 21,4% -21,4%
dNII/E 13,5% -13,5%
A benchmark modell felülete I.
Magyar Nemzeti Bank 21
Alapadatok
betöltése
Itt lehet ellenőrizni a
szimulációs paramétereket
Tőke cash-flow-k szimulációja
Átárazási gap-tábla számítása
Kamat cash-flow-k
szimulációja
A modell kialakításakor törekedtünk a moduláris felépítésre, hogy minden egyes részelem külön-külön értelmezhető, ellenőrizhető és módosítható legyen.
A benchmark modell felülete II.
Magyar Nemzeti Bank 22
A kamatsokk-szcenáriók
kiszámítása
A cash-flow-k szimulálása a
kiválasztott szcenáriónak
megfelelően
Eredmények (EVE és NII)
aggregálása
NII kiszámítása havi
bontásban
A futtatás után már képesek vagyunk összehasonlítani az eredményeinket a Bank által megadottal
Magyar Nemzeti Bank 23
Az eredmények Excel-ben lekérdezhetők, szűrhetők, csoportosíthatók és feldolgozhatók
Termékszinten képesek vagyunk összehasonlítani az eredményeket, így gyorsan visszafejthető, hogy mely tényezők okozhatták azeltérést.Tipikusan előforduló hibák:• állományi eltérések (kimaradt, vagy duplikálódott állományok, eltérő termékbesorolások)• termék kamatozási tulajdonságai inkonzisztensek (pl.: 6 havonta átárazódik, de a következő átárazódás napja jóval ezután
van)• A kamatbenchmark 3M BUBOR, de csak pl. 53 havonta árazódik át.• A szimulációban alkalmazott paraméterek inkonzisztensek, eltérőek, vagy nem életszerűek.
SQL-utasításokkal lekérdezők a szimulációs
eredmények táblái.
Utána az Excel pivot táblában tetszés szerint szűrhető,
csoportosítható és rendezhető az adathalmaz.