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BALANCE PRELIMINAR DE LASECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y
EL CARIBE 2008Alicia Bárcena
Secretaria EjecutivaComisión Económica para América Latina y el Caribe
Santiago, 18 de diciembre de 2008
En el 2008 la región creció un 4,6% completando su sexto año consecutivo de crecimiento
1.51.8
3.03.0
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4.5
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0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0
HaitíMéxicoCaribe
ColombiaEl SalvadorNicaragua
Costa RicaGuatemala
ChileHonduras
CubaCentro América
República DominicanaAmérica Latina y el Caribe
VenezuelaBolivia
América del SurBrasil
EcuadorArgentinaParaguayPanamá
PerúUruguay
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2008(En porcentajes)
El PIB por habitante de América Latina y el Caribe creciópor encima del 3% anual por quinto año consecutivo
Tasas de crecimiento más altas, menor desempleo y empleos de mayor calidad permiten mejorar los indicadores de pobreza.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
El crecimiento está acompañado de una mejora de los indicadores del mercado laboral
50,0
51,0
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2008
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7,00
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11,00
12,00
Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
La economía de los países desarrollados muestra signos evidentes de deterioro
Aunque los indicadores disponibles todavía no incorporan plenamente el impacto de la crisis post – Lehman ya muestran una fuerte caída de la demanda por la combinación de:
Efecto riqueza (viviendas y acciones)Destrucción de puestos de trabajo y aumento del desempleoRestricción crediticiaTodo esto impacta negativamente en las expectativas y se retroalimenta con ellas
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06:Q1 Q2 Q3 Q4 07:Q1 Q2 Q3 Q4 08:Q1 Q2 Q3 Q4 09:Q1
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4.0
Estados Unidos Zona Euro Japón
Los países desarrollados están entrando en recesión
CRECIMIENTO DEL PIB EN ECONOMÍAS DESARROLLADAS En tasas de variación anual
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportaciones
La desaceleración de las economías desarrolladas tendrá un impacto negativo
sobre los flujos de comercio
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0
Paraguay
El Salvador
Guatemala
Panamá
Brasil
Argentina
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Colombia
Bolivia
Nicaragua
Perú
Honduras
Venezuela
Costa Rica
Chile
Ecuador
México
Países Desarrollados Países en Desarrollo
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0
Panamá
Venezuela
Guatemala
Paraguay
Nicaragua
El Salvador
Argentina
Colombia
Ecuador
Uruguay
Bolivia
Brasil
Perú
Chile
Honduras
Costa Rica
México
Primarios Manufacturas
EXPORTACIONES DE BIENES SEGÚN DESTINO, AÑO 2006 En porcentajes del PIB
EXPORTACIONES DE BIENES HACIA PAÍSES DESARROLLADOS, AÑO 2006
En porcentajes del PIB
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los productos básicos
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
Los precios de los productos básicos disminuyen pero aun pueden quedar
en niveles relativamente elevados
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Petróleo Minerales y Metales Alimentos
ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BASICOS(2000=100)
Los términos de intercambio de la región continuaron mejorando en el 2008 pero se
espera un deterioro para el 2009
0.9 1.8 2.7
-7.9
13.0
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-7.8
-12.7
-2.6 -2.2
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-30.4
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2.0
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10.0
14.0
A. Latina (19) A. del Sur (10) Mercosur (4) Chi+Per Bol+Col+Ecu+Ven Centroamérica (8) México
2008 2009
AMÉRICA LATINA (19): TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2008-2009En tasas de variación anual
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los productos básicosReducción de las remesas
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
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cent
ajes
del
PIB
Millones de dólares Porcentajes del PIB
La importancia de las remesas es muy significativa para algunos países del Caribe y de
CentroaméricaAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TRANSFERENCIAS CORRIENTES (CRÉDITO), 2007
En porcentajes del PIB y millones de dólares
24 423 millones
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los bienes primariosReducción de las remesasMenores ingresos por turismo
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
La caída esperada en los ingresos por turismo afectaría principalmente a el Caribe y a Centroamérica
0 5 10 15 20 25 30
América del SurArgentina
BoliviaBrazilChile
ColombiaEcuador
ParaguayPeru
UruguayVenezuela (R.B.)
CentroaméricaCosta RicaEl SalvadorGuatemala
HaitiHondurasNicaragua
PanamaRepublica Dominicana
MexicoCaribe
BahamasBarbados
BeliceDominicaGranadaGuyanaJamaica
San Kitts and NevisSanta Lucia
San Vincent and theSuriname
Trinidad and TobagoAmérica Latina y el Caribe
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EXPORTACIÓN DE SERVICIOS ASOCIADOS AL TURISMO, 2007En porcentajes del PIB
40.8%
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los bienes primariosReducción de las remesasMenores ingresos por turismoDisminución de los flujos de Inversión Extranjera Directa
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA, 2008En porcentajes del PIB
0.70.9
1.31.3
1.61.91.9
2.32.8
3.43.5
3.84.0
5.05.1
5.46.5
7.07.8
9.514.6
15.916.0
-1.2
-2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Venezuela
Haití
El Salvador
Paraguay
Ecuador
Argentina
Brasil
Guatemala
Bolivia
Mexico
Colombia
Nicaragua
Uruguay
Honduras
Rep. Dominicana
Peru
Chile
Costa Rica
Bahamas
Panamá
Belice
Dominica
Saint Kitts y Nevis
San Vicente y las Granadinas
Granada
Antigua y Barbuda
La importancia de la IED no es la igual para todos los países
21.8%24.7%
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los bienes primariosReducción de las remesasMenores ingresos por turismoDisminución de los flujos de Inversión Extranjera Directa
El canal financieroAumento del costo del crédito externo
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
En un escenario de mayor volatilidad aumenta la percepción del riesgo sobre las
economías emergentes
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
AMÉRICA LATINA EMBI+ SPREADEn puntos base, cifras a fin de cada período
El aumento del riesgo es menor que en otras crisis
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal realDesaceleración de las exportacionesCaída del precio de los bienes primariosReducción de las remesasMenores ingresos por turismoDisminución de los flujos de Inversión Extranjera Directa
El canal financieroAumento del costo del crédito externoDisminución de la disponibilidad de financiamiento internacional
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por igual
La menor disponibilidad de moneda extranjera provocó fuertes devaluaciones en poco tiempo
EVOLUCIÓN DE LA TASA DE CAMBIO (Junio 2/2008=100)
Con distintos impactos: competitividad, hoja de balance, inflación
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Brasil Chile Colombia México
América Latina y el Caribe está mejor preparada que en crisis anteriores pero ya comienza a
observarse un deterioro de algunos indicadoresAMÉRICA LATINA (19): RESULTADO FISCAL
Y CUENTA CORRIENTE, 2006-2007En porcentajes del PIB
Bolivia
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Costa Rica
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El Salvador
Guatemala
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Panamá
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Resultado fiscal
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AMÉRICA LATINA (19): RESULTADO FISCAL Y CUENTA CORRIENTE, 2008
En porcentajes del PIB
Bolivia
Chile
Argentina
BrasilColombia
Costa Rica
Ecuador
El SalvadorGuatemala
Honduras
México
Panamá
ParaguayPerú
Rep Dominicana
Uruguay
Venezuela
ALC
Haití
-14
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Resultado fiscal
2009
Parte del aumento de reservas internacionales se debe a entradas de capital lo cual implica cierta fragilidad
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50,00055,000
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Balanza Básica Cartera y Otra Inversión Variación de Reservas
AMÉRICA LATINA (6 PAÍSES): DESCOMPOSICIÓN DE LA VARIACIÓN DE RESERVAS, 2005-2008 En millones de dólares
Incluye Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Péru.
A diferencia de otras crisis, en muchos casos es el sector privado el más expuesto
2.0%
2.0%
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Argentina
Brasil
Chile
Colombia
México
Perú
Deuda externa pública Deuda externa privada
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA, 2006-JUNIO 2008(En porcentajes del PIB)
La capacidad de reacción frente a la crisis también es diferente
Área de alcance de las medidas tomadas para afrontar la crisis
La profundidad y la duración de la crisis aun son inciertas
Depende de la efectividad de las medidas de estímulo a la demanda y de las políticas sectoriales (industria automotriz) y de la vuelta a la normalidad de los mercados financierosCabe esperar que las medidas tomadas por la Fed y otros bancos centrales consigan contener el riesgo sistémico …… y que lo peor de la crisis ya haya quedado atrás en la segunda mitad del 2009
Para el 2009 se espera una brusca desaceleración del crecimiento regional
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0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0
MéxicoCosta RicaEl Salvador
CaribeHaití
República DominicanaAmérica Latina y el Caribe
ChileColombiaEcuador
GuatemalaHondurasNicaraguaParaguay
Centro AméricaBrasil
América del SurArgentina
BoliviaVenezuela
CubaUruguayPanamá
Perú
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2009(En porcentajes)
La región continúa volando, pero como un planeador. Los motores del crecimiento se han apagado
El contexto económico adverso tendría un impacto distributivo negativo
La desaceleración del crecimiento podría generar un aumento del desempleo del 7,5% para el 2008 a entre 7,8% y 8,1% para el 2009.Esto en un contexto de aumento de la informalidad.El aumento del desempleo afecta más a los hogares de bajos ingresos.El aumento de la informalidad afectará a los ingresos medios de los trabajadores informales.La reducción de las remesas afecta sobre todo a hogares de ingresos bajos y medio-bajos.El repunte inflacionario de 2008 ha golpeado más a los hogares pobres (alimentos).
Las lecciones que la región ha aprendido
Más allá de la necesidad de poner en práctica políticas contra cíclicas es necesario tener en cuenta la importancia de:
Tratar de que la crisis no aumente la inequidad a través del sesgo de las medidasPreservar la capacidad de mantener el gasto social, especialmente aquel orientado a aumentar el capital humanoNo descuidar la inversión en infraestructuraEvitar el proteccionismo
Los problemas globales requieren una solución coordinada
Venimos de un período en el que los países desarrollados consumían y la economías emergentes ahorraban para blindarse contra los efectos de una crisis.En esta coyuntura esto ya no es factible y parte del impulso a la demanda debe provenir del mundo en desarrollo.Sin embargo los recursos siguen estando en los países desarrollados.Los organismos financieros internacionales deben proveer recursos para financiar políticas contra cíclicas.
También hay una dimensión regional para la solución cooperativa
La coordinación de las políticas macroeconómicas y el impulso a la integración brindan un espacio para potenciar las estrategias que se implementen.El comercio intrarregional es intensivo en conocimiento y en pymes por lo que tiene un mayor impacto sobre el tejido productivo y sobre el empleo y la equidad.Sin embargo, es marcadamente pro cíclico y, por lo tanto, requiere de una estrategia de apoyo financiero.El impulso a proyectos regionales de infraestructura contribuiría a aumentar el comercio y la integración económica de la región.Las instituciones financieras regionales tienen un rol importante a cumplir. Es necesario fortalecer la institucionalidad regional.
Más allá de la coyuntura
La profundidad de la crisis abre una puerta para una rediscusión de los paradigmas del desarrollo económico que han sido dominantes en los últimos añosNo solo es el momento de pensar en una nueva arquitectura financiera internacionalSino también de pensar en un nuevo rol para el Estado:
En la protección de los sectores más vulnerables para asegurar un desarrollo inclusivoEn la promoción de un tejido productivo que incorpore más conocimiento y privilegie la innovaciónEn la regulación de la actividad económica para que la búsqueda de la rentabilidad privada no conspire contra el bienestar general de la sociedad
BALANCE PRELIMINAR DE LASECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y
EL CARIBE 2008Alicia Bárcena
Secretaria EjecutivaComisión Económica para América Latina y el Caribe
Santiago, 18 de diciembre de 2008