augeo sell side
TRANSCRIPT
www.augeo.pl
Usługi sprzedaży udziałów
Warszawa
2010
Prezentacja procesu
pozyskania inwestora
www.augeo.pl
Doradztwo Transakcyjne
Usługa sprzedaży przedsiębiorstwa
2
Co możemy zrobid dla Paostwa?
• Wycenimy wartośd biznesu dla inwestora
• Wyszukamy inwestorów z Polski i zagranicy gotowych
zapłacid najwyższą cenę
• Przygotujemy Twoje przedsiębiorstwo i pracowników do
transakcji
• Opracujemy materiały o przedsiębiorstwie
• Wesprzemy Cię w negocjacjach aby uzyskad najwyższą
możliwą ocenę
• Zapewnimy sprawny i szybki przebieg procesu
transakcyjnego
www.augeo.pl
Nasze zrozumienie problemu
3
Sytuacja
• Właściciele planują zbycie przedsiębiorstwa
• Ich celami są:
• Uzyskanie jak najwyższej wyceny przy transakcji z
inwestorem
• Sprawny, bezpieczny przebieg procesu
transakcyjnego
Rola doradcy
• Określenie optymalnej strategii sprzedaży
przedsiębiorstwa (termin, okres w cyklu życia spółki,
struktura transakcji)
• Znalezienie inwestorów
• Przeprowadzenie transakcji
Wynik projektu
Sprzedaż udziałów przy maksymalizacji
korzyści obecnych właścicieli
www.augeo.pl
1. Strukturyzacja transakcji i opracowanie materiałów
informacyjnych
2. Nawiązanie i prowadzenie relacji z
inwestorami
3. Przeprowadzenietransakcji
Opracowanie optymalnej struktury Transakcji
Przygotowanie teasera i memorandum informacyjnego
Wycena spółki metodami: porównawczą, zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
6 – 10 tygodni zależne od złożoności4 – 6 tygodni
Identyfikacja potencjalnych inwestorów finansowych i
branżowych
Ustalenie wstępnego zainteresowania potencjalnych
inwestorów
Dystrybucja materiałów informacyjnych
Selekcja ofert inwestorów
Negocjacje warunków transakcji (ceny, struktury)
Podpisanie listu intencyjnego z jednym z inwestorów i nadzór nad
procesem due diligence
4
Proces sprzedaży spółki i zadania Augeo
Podpisanie umowy sprzedaży
Proces sprzedaży spółki trwa zwykle 6-9 miesięcy. Augeo wspiera swoich klientów na
wszystkich etapach procesu sprzedaży.
Spotkania z inwestorami, zebranie wstępnych ofert od inwestorów
Analiza branży i spółki (operacyjna i finansowa) i przygotowanie
rekomendacji dostosowao i zmian przed transakcją
Kluczowy węzeł decyzyjny: kiedy sprzedad, jaki udział, do jakiego typu inwestora, w jakiej strukturze prawno-podatkowej tak, żeby maksymalizowad korzyści właścicieli?
www.augeo.pl
Poznajemy spółkę i wspólnie z właścicielami podejmujemy decyzję o przebiegu dalszej transakcji
1. Strukturyzacja transakcji i opracowanie materiałów
informacyjnych
Opracowanie optymalnej struktury Transakcji
Przygotowanie teasera i memorandum informacyjnego
Wycena spółki metodami: porównawczą, zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
4 – 6 tygodni
5
Proces sprzedaży spółki i zadania Augeo
Strukturyzacja transakcji i odpowiednie przygotowanie są
kluczowe dla jej powodzenia.
Analiza branży i spółki (operacyjna i finansowa) i przygotowanie
rekomendacji dostosowao i zmian przed transakcją
Kluczowy węzeł decyzyjny: kiedy sprzedad, jaki udział, do jakiego typu inwestora, w jakiej strukturze prawno-podatkowej tak, żeby maksymalizowad korzyści właścicieli?
Przeprowadzamy analizy spółki i otoczenia pod względem wykonalności transakcji; określamy co musi byd zrobione wewnętrznie by spółkę dobrze
sprzedad
Określamy wartośd spółki dla potencjalnych inwestorów na podstawie przygotowanego biznesplanu, prognoz i porównywalnych transakcji, tworzymy
podstawowe narzędzie negocjacji
Opracowujemy strukturę (sposób sprzedaży, rodzaj procesu, sprzedawane udziały, termin, warunki prawne) transakcji
Przygotowujemy dokumenty marketingowe prezentujące spółkę inwestorom i zachęcający ich do procesu transakcyjnego
www.augeo.pl
Docieramy do potencjalnych inwestorów i pozyskujemy wstępne oferty zakupu
Na podstawie personalnych relacji z inwestorami oraz baz danych polskich i międzynarodowych, określamy listę potencjalnych nabywców
Przedstawiamy teaser (anonimowy) potencjalnym inwestorom i zbieramy informacje o ich zainteresowaniu
Po podpisaniu zobowiązaniu inwestorów do zachowania poufności, wybranym inwestorom przedstawiamy memorandum informacyjne; odpowiadamy na
ewentualne pytania i wątpliwości
Inwestorzy, na podstawie memorandum informacyjnego, określają wstępnie warunki cenowe transakcji
2. Nawiązanie i prowadzenie relacji z
inwestorami
6 – 10 tygodni
Identyfikacja potencjalnych inwestorów finansowych i
branżowych
Ustalenie wstępnego zainteresowania potencjalnych
inwestorów
Dystrybucja materiałów informacyjnych
6
Proces sprzedaży spółki i zadania Augeo
Dzięki sieci kontaktów i znajomości rynku, docieramy do szerokiego grona inwestorów, co
pozwala wybierać z wielu korzystnych ofert.
Zebranie wstępnych ofert od inwestorów
www.augeo.pl
Doprowadzamy do wyboru najlepszej oferty i zawarcia umowy z inwestorem
Analizujemy proponowane przez inwestorów warunki transakcji i rekomendujemy najbardziej korzystne oferty do prowadzenia rozmów
Negocjujemy kluczowe parametry transakcji z wybranymi inwestorami
Wybranego (-ych) inwestora (-ów) dopuszczamy do badania spółki (duediligence) na podstawie którego określana jest koocowa oferta
Wspieramy w negocjacjach koocowych warunków umowy
3. Przeprowadzenietransakcji
zależne od złożoności
Selekcja ofert inwestorów
Negocjacje warunków transakcji (ceny, struktury)
Podpisanie listu intencyjnego z jednym z inwestorów i nadzór nad
procesem due diligence
7
Proces sprzedaży spółki i zadania Augeo
Podpisanie umowy sprzedaży
Doświadczenie w doradztwie pozwala na sprawne i szybkie przeprowadzenie transakcji i
uzyskanie dobrych warunków transakcji.
www.augeo.pl
Kluczowe zagadnienia do rozważenia
Obszar Zagadnienia
Czy obecny etap rozwoju spółki pozwoli zmaksymalizować cenę?
Czy obecny punkt cyklu koniunkturalnego w gospodarce jest korzystny?
Timing
sprzedaży
Jakie działania wymagane są by spółka mogła być zarządzana bez udziału właścicieli
założycieli?
Czy pracownicy średniego szczebla są gotowi do objęcia obowiązków zarządzających, jak
może być przeprowadzona sukcesja?
Struktury
Czy spółka prowadzi rachunkowość, controlling, posiada system zarządzania, który pozwoli
na jej rzetelną ocenę przez potencjalnych inwestorów?
Dokumenty i
systemy
Jako doradcy, rekomendujemy prowadzenie transakcji, jedynie gdy poniższe obszary są
dobrze przemyślane i wskazują na możliwość korzystnej sprzedaży.
Czy strategia spółki pozwala wierzyć we wzrost jej wartości w przyszłości?
Jakie są obiektywne prognozy rozwoju?Przyszłość
www.augeo.pl
Zrealizowane transakcje (1/2)
9
Moglibyśmy długo przekonywać o korzyściach z pracy z nami jako doradcami. Pozwólmy
jednak mówić faktom: zrealizowanym transakcjom i usatysfakcjonowanym klientom.
KROŚNIEŃSKIE PRZEDSIĘBIORSTWO BUDOWLANE W
KROŚNIE S.A. (2009)
Doradztwo przy wykupie akcji spółki od Skarbu Państwa.
BEM BRUDNICCY SP.J. (2007)
Proces sprzedaży spółki na rzecz inwestora branżowego.
JUTRZENKA S.A. (2007)
Doradztwo przy rozważanej transakcji z udziałem
międzynarodowego koncernu z branży spożywczej
JELFA S.A. (2006)
Doradztwo przy połączeniu z Sanitas Polska sp. z o.o.
SANITAS AB I SANITAS POLSKA SP. Z O.O. (2005-2006)
Doradztwo finansowe w procesie przejęcia PF Jelfa S.A.
WYDAWNICTWO NAUKOWE PWN S.A. (2005)
Doradztwo dla wiodącego akcjonariusza Wydawnictw
Naukowych PWN S.A. w procesie zakupu
mniejszościowego pakietu akcji od Skarbu Państwa.
PRATERM S.A. (2005)
Doradztwo przy przejęciu Elektrociepłowni Zduńska Wola
Sp. z o.o.
www.augeo.pl
Zrealizowane transakcje (2/2)
10
AMEST
AMEST S.R.L. (2004)
Przejęcie grupy spółek z sektora utylizacji i zarządzania
składowiskami odpadów na rynku polskim.
VIBAC S.P.A. (2003)
Proces przejęcia polskiego producenta folii
polipropylenowych.
KROŚNIEŃSKIE PRZEDSIĘBIORSTWO BUDOWLANE W
KROŚNIE S.A. (2002)
Doradztwo na rzecz Grupy Menedżerów przy nabyciu
większościowego pakietu akcji Krośnieńskiego
Przedsiębiorstwa Budowlanego w Krośnie S.A. w ramach
transakcji MBO.
OPTIMUS S.A. (2001)
Proces sprzedaży działalności spoza core biznesu oraz
doradztwo w zakresie planów rozwoju Spółki.
UNIPROM S.A. (2000)
Doradztwo przy planowanym nabyciu akcji Wydawnictw
Szkolnych i Pedagogicznych S.A. oferowanych przez
Skarb Państwa w ramach procesu prywatyzacji spółki.
Moglibyśmy długo przekonywad o korzyściach z pracy z nami jako doradcami. Pozwólmy jednak mówid faktom: zrealizowanym transakcjom i usatysfakcjonowanym klientom.