asesoramiento: cómo sacar partido al t-report...cómo sacar partido al t-report 1. nivel de...

Cómo sacar partido al T-report

Asesoramiento:

cómo sacar partido al

T-report

Elaborado por:

1© Bankinter, S.A. Todos los derechos reservados


¿Cómo sacar partido al T-report? A través del T-report queremos ayudarle a plantear una estrategia para que se posicione activamente en el mercado. Nuestro objetivo no es aconsejarle para que invierta en un determinado título, si no enseñarle las reglas para que sea usted mismo el que tome las decisiones de inversión y seleccione aquellos valores que puedan representar buenas oportunidades. No obstante, para facilitarle aún más la toma de decisiones, hemos querido incluir en el T-report una recomendación para cada valor. Queremos ayudarle no solo a que profundice en el análisis de valores, sino también a que comience a operar y para ello, hemos incluido la operativa compra/venta en el T-report a través de las opciones C/V. Para poder extraer el máximo partido de esta herramienta, le proponemos que, en función de la profundidad de análisis que desee realizar de la información suministrada, elija el nivel por el que desea comenzar: 1. Nivel de análisis básico

2. Nivel de análisis avanzado

3. Nivel de análisis especialista

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1. Nivel de análisis básico Acaba de abrir una ficha del T-report. Le interesa conocer si el valor que está analizando representa una buena elección de compra, pero no sabe por dónde empezar el análisis. Le proponemos que se centre en los siguientes puntos:

1.1 Cuadro descriptivo del valor

1.2 Recomendación Modelo TechRules

1.3 Posición del Modelo TechRules

1.4 Análisis de la tendencia del valor

1.1 Cuadro descriptivo del valor A través de la siguiente información numérica podrá saber, no solo cómo se está comportando el valor en la sesión actual, sino también como lo ha hecho en el último año, su nivel de riesgo, etc.

1.1.1 El dato del “volumen” ¿cómo puede afectar al precio del valor? El volumen nos va a ayudar a conocer si los movimientos que están experimentando los precios tienen fuerza o no. A mayor volumen, mayor fuerza tiene la subida (es un movimiento detrás del cual hay muchos inversores). Por ello podemos afirmar que una tendencia alcista es fuerte cuando el volumen aumenta a la vez que el precio sube. 1.1.2 ¿Por qué me interesa conocer el “máximo” y “mínimo anual”? El máximo y mínimo anual indican las fluctuaciones que ha sufrido el valor en el último año. Los valores con mayores fluctuaciones han estado expuestos a un mayor nivel de riesgo, y a su vez han tenido un mayor potencial de revalorización. Ocurre lo contrario para valores en los que la diferencia entre su máximo y mínimo anual es pequeña. 1.1.3 ¿Y las rentabilidades desde 31/12, último mes y última semana? Nos dan una idea de las variaciones en el precio del valor a diferentes plazos y de los beneficios/pérdidas que habríamos obtenido de haber invertido en ese valor.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.1.4 ¿Cómo interpretar la rentabilidad relativa al índice? Expresa, en porcentaje, la relación entre el comportamiento del valor y del índice. El signo nos indica que en el periodo analizado, los rendimientos del valor han sido mejores (signo positivo) o peores (signo negativo) que los del índice comparado. Es un dato muy útil, ya que podemos identificar aquellos valores que se están comportando mejor que el índice y aquellos cuyo comportamiento es peor.

1.1.5 ¿Qué es la volatilidad? Es muy importante tomar en consideración el riesgo (o volatilidad) de toda operación, pues dependiendo del perfil de su inversión, estará dispuesto a asumir mayor o menor riesgo a cambio de una mayor o menor rentabilidad. La rentabilidad y el riesgo están relacionados de manera inversa, es decir, cuanto mayor sea el riesgo que estamos dispuestos a asumir, mayor es la rentabilidad que podríamos obtener, aunque también, si el valor no se comporta como esperamos, podríamos tener mayores pérdidas. Con frecuencia, en los mercados, la presión compradora o vendedora se transmite automáticamente a los precios, y por ello están sometidos constantemente a variaciones bruscas. Estas fluctuaciones en los precios se reflejan en la volatilidad. Un valor con alta volatilidad suele presentar cambios bruscos en los precios, que trasladados a un gráfico, implican grandes picos y valles (denominado dientes de sierra). Estos movimientos pueden llegar a ocultar la verdadera tendencia del valor. En este sentido hay que tener en cuanta que fluctuaciones bruscas a corto plazo, pueden estar inmersas en una tendencia alcista a mayor plazo.

Para hacer más intuitivo y fácil de entender el concepto de volatilidad y riesgo, hemos clasificado los activos asignándoles un nivel de riesgo en función del rango de volatilidad en el que se mueve. De esta forma, el riesgo asumido en los valores puede ser: - extremo - alto - medio - bajo - muy bajo

Subir

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.2 Recomendación Modelo TechRules Aprovéchese de la experiencia en análisis cuantitativo de valores que le ofrece TechRules a través de su “Recomendación”. Las recomendaciones se generan mediante el “Modelo TechRules”. Se trata de un modelo matemático que analiza cuantitativamente la evolución de los precios de un valor y decide cómo posicionarse frente al mismo. La recomendación del Modelo está íntimamente relacionada con la posición del Modelo (que veremos en el siguiente punto).

1.2.1 ¿Qué tipo de recomendaciones le podemos dar? - “Comprar si sube de… (stop loss…)”: la recomendación del modelo es comprar cuando

el valor alcance un determinado nivel. Lo que intenta el modelo es identificar tendencias alcistas y anticiparse a ellas, entrando en el comienzo de las mismas y manteniéndose en el valor mientras la tendencia alcista continúa. La recomendación de compra se muestra junto con el stop loss, que limita las posibles pérdidas al 10% de la inversión inicial. Por ejemplo, si el modelo nos recomienda COMPRAR SI SUBE DE 10,50, fija el stop loss para limitar las pérdidas a un 10% máximo, es decir, en esta caso 9,45€. De esta manera, si el valor no se comprota como esperamos, ya que la tendencia no es suficientemente fuerte y en algún momento se alcanza el precio de stop loss, venderíamos a 9,45€ para evitar pérdidas mayores el 10% y buscaríamos otro valor en el que invertir.

- “Esperar”: el modelo no recomienda comprar ese valor ya que no ha identificado en él tendencias alcistas consistentes, por ello recomienda esperar para ver que ocurre en el

futuro con él. - “Mantener (precio de entrada y stop loss)”: el modelo ha entrado en el valor y le

recomienda que permanezca en el mismo ya que prevé que puede que continúe la tendencia alcista que identificó.

Además, el modelo indica el precio al que compró el valor y el stop loss. Se trata de un

stop loss móvil, es decir, a medida que el precio del valor va subiendo, el stop loss sube con él, para ir asegurando beneficios.

- “Vender si baja de… (precio de entrada)”: El modelo está comprado en ese valor pero

ha identificado un precio a partir del cual es probable que la tendencia cambie y los beneficios que hayamos obtenido hasta el momento comiencen a disminuir, teniendo en cuenta el precio al que entró el modelo en el valor.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.2.2 ¿Cómo me puede ayudar estas recomendaciones a la toma de decisiones? En función de su estrategia de inversión, las recomendaciones le podrán ayudar de la siguiente manera: A) Si está buscando posicionarse en el mercado y quiere detectar valores en los que sería interesante invertir, debe estar atento a los valores con recomendaciones:

- “Comprar si sube de…”: el Modelo genera una recomendación de compra concreta, e indica el nivel a partir del cual puede ser interesante comprar el activo (compramos el activo si y solo si el precio supera al alza ese precio). Si esto no ocurre, permanecerá fuera de mercado, esperando.

Hay que tener en cuenta que esta señal aparece cuando el modelo ha identificado una tendencia alcista incipiente y sitúa precio de compra para sumarse a la misma.

¿Qué hago si el valor que estoy analizando tiene la recomendación “Comprar si sube de…”?, ¿compro? Esta recomendación nos lleva a estar atentos. Tenemos que esperar a que el precio del activo se iguale al que nos han dado en la recomendación y el momento en que lo supere, será el momento de plantearnos si es interesante comprar o no.

¿Cómo puedo detectar ese momento? Para facilitarle conocer el momento exacto en el que la recomendación se activa, (es decir el momento en el que el precio del activo supera el precio dado en la recomendación) en el T-report aparecerá la recomendación sobre un fondo gris. En esta caso, querrá decir que ahora si que puede ser un buen momento para comprar.

- “Esperar”: el valor analizado no representa una buena oportunidad de compra en este momento. El precio del valor estará probablemente cayendo o en tendencia lateral y los sistemas de identificación de tendencia nos recomiendan esperar, o buscar otro valor.

¿Por qué el Modelo puede estar fuera de un valor? Ante mercados de tendencia lateral, lo mejor es quedarse al margen. Se reducirá la volatilidad de su cartera si no asume riesgos innecesarios y se espera a la aparición de nuevas oportunidades.

B) Si ya tiene posiciones abiertas y su objetivo es mantener activa su cartera,

deberá analizar si alguna de las posiciones que tiene se acerca a un momento “peligroso”:

- “Mantener”: continúa la tendencia alcista a la que se sumó comprando en este valor,

y por ello puede ser interesante mantener la posición, esperando a que el Modelo TechRules detecte posibles cambios en esta tendencia y cambie de recomendación

Y… si no compré, con la recomendación “Mantener”, ¿puede ser interesante comprar? En este caso habrá que estudiar con detenimiento si es un buen momento para invertir en el valor. Para ello no fijamos en cuánto se ha revalorizado desde la compra, si hay resistencias cercas que pueden frenar el movimiento alcista, etc. - “Vender si baja de…”: para una de tus posiciones el Modelo TechRules ha detectado

un nivel a partir del cual puede ser interesante vender. Debe vigilar este nivel, y si el precio de la acción lo rompe a la baja, significa que hay elevadas probabilidades de que este continúe cayendo y comience una tendencia bajista.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.2.3 ¿Qué significa que la recomendación tenga validez semanal? Las recomendaciones se generan semanalmente. Con el cierre de semana (normalmente el viernes) disponemos de las recomendaciones para la semana siguiente, se actualizan los lunes y son válidas durante la semana en curso. Podría ocurrir que la recomendación de una semana fuera igual a la de la siguiente, por ejemplo, que durante varias semanas tuviéramos la recomendación “Esperar”, si el modelo no ha encontrado una tendencia clara para poder invertir.

Subir 1.3 Posición del Modelo TechRules

En este apartado profundizaremos en el “Modelo TechRules”. Es un modelo de contrastada fiabilidad de análisis cuantitativo de valores, que a través de estudios matemáticos y estadísticos, tomando como base series de datos históricos de valores y evaluando el resultado obtenido, trata de identificar tendencias alcistas, comprar y extraer el máximo beneficio posible a las subidas de los precios de los valores.

- La posición del modelo nos indica si este ha invertido o no en ese valor. - La tendencia muestra el comportamiento del valor a medio plazo.

1.3.1 ¿Qué posiciones puede tomar el modelo? ¿qué significan?

El modelo en relación a un valor concreto, puede estar: - Fuera: porque considera que no representa una buena oportunidad y lo mejor es

mantenerse al margen no asumiendo riesgos innecesarios y esperar a que aparezcan nuevas oportunidades.

- Comprado: es decir invertido en ese valor porque ha identificado una tendencia alcista que

trata de aprovechar. Si el valor esta comprado (es decir, las recomendaciones posibles son vender o mantener), nos interesa conocer dos parámetros más: - Precio de entrada: es el precio al que se compró el valor. Si lo comparamos con el precio actual nos podemos hacer una idea del beneficio (pérdida) que se habrían obtenido. Como ya se explicó en el apartado anterior, la recomendación de mantener va acompañada con un stop loss móvil que limita las pérdidas y asegura beneficios. - Fecha de entrada: es la fecha en la cual se hizo efectiva la orden de compra. Junto con el precio de compra nos informa de la evolución del valor.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.3.2 ¿Qué relación existe entre la recomendación y la posición del Modelo Techrules? Las recomendaciones del Modelo están íntimamente ligadas a la posición del Modelo en el valor. Es decir, el modelo se posiciona frente a cada uno de los valores y en función de esa posición genera una serie de recomendaciones. La siguiente tabla nos muestra como funciona:

MODELO TECHRULES

Posición Modelo

Recomendación

Modelo

El modelo está fuera del valor, es decir NO COMPRADO. Ha detectado que es un momento interesante para invertir en el valor y ha situado un precio a partir del cual considera va a comenzar una tendencia alcista para sumarse a ella.

Comprar si sube de…

Fuera El modelo está fuera del valor, es decir, NO COMPRADO. Estudiando el comportamiento del valor, el modelo considera que es mejor esperar y no invertir en este título, ya que no identifica una tendencia clara.

Esperar

El modelo está invertido en el valor, es decir, COMPRADO. El modelo ha invertido en ese valor. Considera que el precio va a continuar subiendo por lo que nos recomienda mantener. No obstante, fija un stop loss móvil para prever posibles caídas en el precio antes de que se genere la recomendación de la semana siguiente. Si durante una recomendación mantener el precio desciende por debajo del stop loss el valor se vendería. Si el valor tiene varias semanas la recomendación mantener el stop loss se irá moviendo tratando de asegurar los beneficios obtenidos hasta el momento.

Mantener

Comprado

El modelo está en el valor, es decir, COMPRADO. Ha detectado un cambio de tendencia, por lo que nos recomienda deshacer las posiciones abiertas si el precio disminuye por debajo de una valor determinado.

Vender si baja de…

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.3.3 ¿Cómo interpretar las señales del Modelo? Uno de los conceptos más importantes del T-report es el Modelo Techrules. Por ello y para facilitarte la toma de decisiones Le ofrecemos los siguientes ejemplos: Ejemplo 1: Telefónica S.A. Esperar Fecha 09/06/06

Indica que hay que mantenerse fuera del valor. El precio del activo estará probablemente cayendo o en tendencia lateral y los sistemas de identificación de tendencias del Modelo recomiendan esperar. No hay ningún síntoma de fortalecimiento alcista del valor. No se genera ninguna orden de entrada para la próxima semana. Esperamos a que el valor deje de caer o se recupere, y que nos de una señal, para estar atentos a una posible compra.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report Ejemplo 2: Grupo Ferrovial S.A. Comprar si sube de 70,30 euros (stop-loss 67,27 euros) Fecha 09/06/06

El Modelo genera una recomendación de compra concreta para la semana próxima: stop de compra al alza. Es el nivel a partir del cual debemos comprar el activo. Entramos Largo en el activo si y solo si el precio supera al alza el stop de compra durante la próxima semana. Si esto no ocurre, permanecerá fuera de mercado.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report Ejemplo 3: Arcelor Mantener (precio de compra 20,37) Fecha 09/06/06

La tendencia alcista continúa y por tanto debemos permanecer invertidos en el valor. No se sitúa ningún stop de salida para la próxima semana. El “precio de compra” nos indica el precio al cual se inició la posición. El nivel al cual, en su día, se fijó un stop de compra (“Compra si sube de”) que fue ejecutado y entramos en largo. De momento el activo no muestra síntomas de debilidad, se encuentra en una tendencia alcista sostenida.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report Ejemplo 3: Metrovacesa Vender si baja de 70,55 (precio de entrada 57,00) Fecha 09/06/06

El Modelo genera una recomendación de venta concreta para esta semana y fija un stop de venta si el precio baja de… . Es el nivel a partir del cual debemos vender completamente el activo. Identifica una tendencia bajista incipiente y sitúa un stop de venta. Esta recomendación suele aparecer tras subidas pronunciadas de mercado.

Subir

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 1.4 Análisis de la tendencia del valor Comprender el concepto de tendencia nos ayudará a entender como funciona el Modelo Techrules. Se trata de identificar tendencias alcistas y sumarse a ellas para poder ganar con la tendencia.

(2)

La tendencia muestra el comportamiento del valor a Los parámetros a tener en cuenta en el análisis son: (1) Dirección y Fortaleza: tendencia principal. (2) Fase del ciclo.

1.4.1 ¿Qué es la tendencia y como analizarla? Técnicamente la tendencia es la pendiente de la cuconcepto que depende del periodo de tiempo qu Por ejemplo, la tendencia de un valor en la última sembargo, puede estar dentro de una tendencia alcisvarios meses. En este sentido, la tendencia de la últpequeña corrección dentro de una tendencia alcista Es un concepto complejo y para comprender cuál esanalizar distintos indicadores de tendencia: 1º Tendencia principal: indica la tendencia a med

denomina tendencia y como hemos dicho expre

Se compone de dos parámetros:

a) Dirección: es la dirección de la tendencia. P

- Alcista: La dirección de la tendencia a me - Bajista: En este caso la tendencia es bajis - Neutral: La dirección de la tendencia no e Conveniente esperar para ver como evoluc Técnicamente se suele decir que se trata d

© Bankinter, S.A. Todos lo

(1)

medio plazo.

rva de precios. Sin embargo es un e consideremos.

emana puede haber sido bajista, pero sin ta si consideramos un plazo mayor, de ima semana no sería más que una ya consolidada.

la tendencia de un valor se deben

io plazo. Es lo que propiamente se sa la pendiente de la curva de precios.

uede ser:

dio plazo es claramente alcista.

ta.

sta definida y no es clara. Es iona el valor en las siguientes semanas. e valores en “tendencia lateral”.

Elaborado por:

13s derechos reservados


La dirección de la tendencia se muestra con tres flechitas que indican la dirección de la tendencia en las últimas tres semanas. La calificación de alcista, bajista o neutra corresponde a la tendencia de la última semana.

En este sentido se debe aclarar que para el cálculo de la dirección de la tendencia se utilizan no solo los datos de las últimas tres semanas, sino que se suaviza y ajusta considerando la evolución del precio en los últimos tres meses. Esto es importante ya que podría ocurrir que, por ejemplo, en la última semana la evolución del precio haya sido bajista y la dirección de la tendencia en la última semana (la flecha) siga mostrando una tendencia alcista. Puede parecer un error, pero esto puede ocurrir si la tendencia en las semanas anteriores ha sido claramente alcista y la caída de la última semana no ha sido suficiente para compensar la tendencia alcista precedente. La dirección de la tendencia cambiará a bajista (la flecha) si se observa que la caída de la última semana supone un cambio en la tendencia del valor. No olvidemos que se trata de estudiar la tendencia a medio plazo. Para ello es necesario eliminar “ruidos” o pequeñas variaciones que distorsionen el análisis.

2º Fortaleza: cuantifica el signo y la magnitud de la tendencia. Técnicamente es el valor de

la pendiente de la recta de tendencia. Nos da una idea de la velocidad o rapidez con la que los precios suben o bajan. Un signo positivo indica dirección alcista de la tendencia, y un signo negativo, dirección bajista. En el informe se muestra la fortaleza de la tendencia de la última semana (es decir, de la última flecha) Consideramos que mercados con tendencia definidas son aquellos con fortaleza por encima o por debajo de +/- 1. Valores en torno al 0 significan mercados sin tendencia definida.

Veamos dos ejemplos:

Ejemplo 1: Valor con una tendencia alcista fuerte.

Elaborado por:



Ejemplo 2: Valor con una tendencia no definida o alcista muy débil.

Para las tendencias bajistas, los ejemplos serían similares pero con la dirección de la recta de tendencia sería la inversa y el signo de la fortal2º FASE DEL CICLO: Indica pequeñas correcciones dentro de la tendencia principal. El precio de un valor pasa por los siguientes ciclos o periodos:

- U1: fase inicial del ciclo alcista. Se considera que estamos en una “fase expansiva del precio” y no ha hecho más que comenzar. Se espera que su comportamiento sea alcista a medio plazo.

Debemos estar atentos a la recomendación de compra, ya que puede marcarnos una buena oportunidad.

- U2: fase final del ciclo alcista. Si bien el valor es alcista, se comienza a observar una

disminución en la fortaleza de ese avance. Nos encontramos en un momento de desaceleración del ciclo alcista. Debemos evitar compras ya que lo normal es tener en ese momento beneficios acumulados. Estar atentos a la aparición de recomendaciones del tipo venta.

- D1: fase inicial del ciclo bajista. El valor viene de una fase alcista y recientemente se ha dado la vuelta. Significa que la fase bajista acaba de comenzar.

Se trata de valores interesantes para vender y recoger beneficios o iniciar posiciones cortas.

Elaborado por:



- D2: Fase final del ciclo bajista. Nos encontramos en un estado avanzado del ciclo

bajista. Por lo general no es aconsejable vender en este momento. Es posible que el precio se de la vuelta y comience una senda alcista.

Puede indicar oportunidades de compra, ya que los ciclos bajistas concluyen normalmente con la formación de suelos a medio plazo. Una vez que estos suelos están formados, comienza el rebote alcista, siendo ahora cuando podemos ver roturas de las directrices bajistas.

Además debemos estar atentos a los momentos en los que se produce un cambio en la fase del ciclo y se pasa de una fase a otra.

1.4.2 ¿Cómo se complementan Tendencia y Fase del ciclo? Dentro de una misma tendencia, el precio sigue un movimiento periódico que va pasando por diferentes fases o ciclos. Veámoslo gráficamente con un ejempo:

La dirección de la tendencia principal es en este caso es alcista. Sin embargo, en la evolución del precio podemos observar como pasa por las distintas fases del ciclo. Por ello podrían aparecer en el T-report señales aparentemente contradictorias, como dirección de la tendencia alcista y fase del ciclo D2 (final de ciclo bajista). 1.4.3 ¿Por qué compra el modelo si la tendencia es bajista? El Modelo Techrules trata de anticiparse a la tendencia siguiendo una serie de indicadores que sugieren el comienzo de una tendencia alcista. Por lo tanto no es una contradicción que con tendencia bajista el modelo te recomiende

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report “comprar si sube de...”. Esto puede suceder cuando el modelo ha identificado, mediante otros indicadores, que esa tendencia bajista va a terminar y va a dar paso a una nueva tendencia alcista que quiere aprovechar por completo. Lo que trata es de identificarlas y entrar en el valor justo en el momento en el que comienza a subir (por ello se indica el precio de compra adecuado) y salir cuando ha recogido beneficios y sabe que la tendencia se va a dar la vuelta (indicando el precio de venta)

Subir

2. Nivel de análisis avanzado ¿Cómo continuamos? Puede ser que nos resulte difícil decidir entre varios valores una vez realizado el análisis inicial. Entonces nos planteamos un análisis más profundo: 2.1 Análisis gráfico

2.2 Alternativas de inversión

2.1 Análisis gráfico

Requiere como única información imprescindible la serie histórica de precios a los que se negocia el activo en el que se quiere invertir. Esta es una de las premisas en las que se basa el Análisis Técnico: “toda la información disponible en el mercado y necesaria para analizar un valor se encuentra comprendida en el precio”.

En los gráficos se dibujan los indicadores y niveles que bien interpretados son capaces de ofrecernos señales de compra o venta.

Vamos a dividir el proceso en dos fases: - Análisis de indicadores. - Análisis del comportamiento relativo frente al índice. 2.1.1 Análisis de indicadores En “Seleccione el tipo de gráfico” marcamos “Indicadores” y mediante los combos tendremos la opción de elegir: - Tipo de indicador: doble media móvil, Bandas de Bollinger, soportes y resistencias. - Frecuencia: semanal y diaria.

Elaborado por:



El gráfico mostrará la evolución del precio, pudiendo seleccionar la frecuencia de los datos. A continuación pasamos a explicar brevemente como le pueden ayudar cada uno de estos indicadores en la toma de decisiones sobre tus inversiones. - Bandas de Bollinger:

Es uno de los indicadores más empleados por los analistas técnicos y nos permite hacernos una idea de la volatilidad del valor.

Se construye a partir de la media móvil de “n” periodos sobre el precio a la que sumamos y restamos “a” veces la desviación estándar del valor. Así, en periodos de calma, las bandas se estrecharan, y en periodos de alta volatilidad las bandas se ampliarán. De esta forma se crea un canal por el que evoluciona el precio:

Se puede utilizar como:

Indicador de tendencia Si los precios están por encima de la media móvil estarán en tendencia alcista, si los precios están por debajo de la media móvil estarán en tendencia bajista.

Generador de señales Señales de compra cuando los precios cortan al alza el valor de la media móvil. Se genera una señal de venta cuando los precios cortan a la baja el valor de la media móvil.

Suele funcionar mejor en mercados con una tendencia bien definida.

- Medias Móviles: Las medias suavizan las curvas de precios y se convierte en una curva de tendencia. Nos proporcionan “visión” sobre el valor y nos permite seguir su tendencia. Las variaciones bruscas de los precios se suavizan, disminuye el “ruido” y se puede tener una visión más clara de la dirección de los precios. El principal inconveniente de las medias móviles es que reconocen cambios de tendencia con un cierto retraso. No anticipan nada sino que nos ayudan a seguir la tendencia. Primero se produce un cambio de tendencia y después la media reacciona y la confirma. Sólo se obtienen buenos resultados en mercados con tendencia definida. Para enriquecer la información, se suele utilizar una combinación de medias móviles, una larga para seguir la tendencia a largo plazo y otra corta para la de más corto plazo:

Elaborado por:



No obstante nos pueden servir de ayudas las siguientes reglas. Lo que perseguimos es confirmar un cambio en la tendencia. Es muy eficaz en mercados con tendencia definida. Regla nº 1: Comparamos el precio y su media Precio mayor que la media Valor en tendencia alcista. El precio de cotización está por encima de la media. Precio menor que la media Valor en tendencia bajista. Es el caso inverso, el precio esta por debajo de su valor medio. Regla nº 2: Comparamos medias a distintos plazos Como es lógico, cuanto mayor sea el plazo de la media más se suavizan los movimientos de precio y cuanto menor sea el plazo se sigue más de cerca el precio. Media del corto plazo, mayor que la media a largo plazo Indica que nos encontramos en una tendencia alcista. Media del corto plazo, menor que la media del largo plazo Indica que nos encontramos en una tendencia bajista. - Soportes y Resistencias En primer lugar definamos lo que es un soporte y una resistencia:

Resistencias: Precio al que se produce una concentración de oferta, por lo que puede significar la detención de movimientos alcistas.

Soportes: Precio al que se produce una concentración de demanda, suele indicar una detención en movimiento bajista.

Nos ayudan por que nos marcan el potencial de subida o bajada de un valor.

Elaborado por: 19

© Bankinter, S.A. Todos los derechos reservados

Cómo sacar partido al T-report Por ejemplo: El Modelo está Comprado para el valor XXX y la recomendación es Mantener. No compré en su momento pero me ha llamado la atención el valor y estoy pensando si puede ser interesante comprar, aunque la recomendación de compra se produjera la semana pasada. La respuesta a esta cuestión vendrá determinada en parte por el potencial de revalorización que tenga el valor, limitada por una posible resistencia (en este punto es probable que el valor deje de subir o retroceda). Si observamos que no hay resistencias cercanas podemos arriesgarnos a comprar, aunque entremos un poco más tarde podemos intentar aprovechar y sumarnos a la tendencia alcista. 2.1.2 Análisis del comportamiento relativo frente al índice.

En “Seleccione el tipo de gráfico” marcamos “Relación con índice” y en el combo elegimos el índice que queremos utilizar para comparar.

Por defecto va a aparecer el índice al que pertenece el valor, pero podemos modificarlo si queremos compararlo con otro:

No permite analizar la relación entre el comportamiento del valor y su índice de referencia. Algunos valores correlacionan mucho con el índice y otros no tanto. Si sabemos que un valor suele tener una gran correlación con el índice y últimamente se ha comportando de manera distinta lo más probable es que en las próximas semanas vuelva a acercase al índice.

Subir

Elaborado por:



2.2 Alternativas de Inversión

Llegados a este punto, es probable que ya esté capacitado para saber si es interesante invertir en el valor que estás analizando o no. Además le hemos ayudado a entender y aprovechar lo que el Modelo TechRules recomienda hacer para ese valor. Si el valor concreto que está analizando no le convence del todo, es probable que quiera estudiar valores alternativos. Para facilitarle la búsqueda, hemos querido incluir en el propio T-report las tres mejores alternativas a la acción en función del mercado y sector al que pertenecen:

Subir

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 3. Nivel de análisis especialista Se trata del último nivel de análisis: 3.1 Ranking semanal

3.2 Evolución histórica

3.3 Análisis de riesgo

3.1 Ranking semanal Nos ofrece la posición en la que se encuentran los modelos técnicos más utilizados por los analistas, como son: - cruce de medias, - MACD, - líneas de regresión, - RSI reversal, - rotura de canal, - estocástico, - rotura Bandas de Bollinguer. Estos modelos generan señales de compra y venta en función de los indicadores que les dan nombre. Por ellos, determinados modelos son más sensibles o rápidos que otros y dan la orden de compra en primer lugar, aunque probablemente también la de venta. Algunos generan un mayor número de operaciones y están indicados para una operativa más “cortoplacista” o incluso pueden generar órdenes falsas. 3.1.1 ¿Qué señales nos pueden dar los modelos y que significan las estrellitas del ranking?

Como podemos ver en la imagen, los modelos pueden estar en:

- Compra El modelo, en función del indicador analizado, ha considerado interesante invertir en ese valor.

- Fuera El modelo se mantiene fuera del valor. El ranking se elabora con 7 estrellitas, una para modelo analizado. Las estrellitas en color dorado corresponden a los modelos que están comprados en ese valor y las que están en color gris a los que están fuera. De esta manera, cuantas más estrellitas en color dorado tenga un valor significa que un mayor número de modelos han comprado ese valor. Es decir, cuanto mayor número de estrellitas doradas, en mejor momento se encuentra el valor. Suele coincidir con momentos de tendencia alcista fuerte. Hay que tener en cuanta que el ranking se actualiza semanalmente, los lunes, y se mantiene constante hasta el lunes siguiente. De esta manera damos tiempo a los modelos para reaccionar.

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 3.1.2 ¿Y de que me sirve esta información?, ¿cuántas más estrellas tenga el ranking, más fuerte es el valor y debo comprar? Para poder obtener ganancias, tenemos que adelantarnos al mercado. De lo que se trata es de entrar en un valor cuando la tendencia alcista está comenzando y mantenernos en ella hasta que se produzca un cambio de tendencia. Si todos o casi todos los modelos están dentro, significa que es probable que la tendencia esté madura y podemos estar cerca del cambio de tendencia. Por lo tanto, puede ser que ya no sea momento de entrar. El ranking de valores es muy útil para comparar la fortaleza de un determinado valor frente a otro y para confirmar las decisiones que hemos ido tomando. Es decir, hemos

seguido las recomendaciones del Modelo TechRules respecto a un valor, nos hemos anticipado a la tendencia y hemos comprado: - si se mantiene la tendencia veremos que los modelos van entrando poco a poco en el valor

y cada semana tenemos más estrellitas en color dorado; - una vez que cambie la tendencia, los modelos van a ir vendiendo, las estrellitas cambiarán

a gris y probablemente la recomendación del Modelo TechRules será “vender si baja de…”.

Subir 3.2 Evolución histórica Nos muestra la evolución de la rentabilidad y volatilidad del valor en los últimos 6 años. Como sabemos, los resultados obtenidos en el pasado no tienen por que garantizar semejantes resultados en el futuro, pero sí nos ayudan a hacernos idea de cómo se ha comportando el valor.

En la tabla se incluye: - Rentabilidad y volatilidad del valor en cada uno de los años. - Media de rentabilidades y de volatilidades en los últimos 6 años. - Desviación estándar de rentabilidades y de volatilidades, es decir, oscilaciones

respecto a la media. - Ratio o relación entre volatilidad y rentabilidad. 3.2.1 ¿Qué es el ratio? Expresa la relación entre la rentabilidad obtenida y el riesgo asumido.

Elaborado por: 23

© Bankinter, S.A. Todos los derechos reservados

Cómo sacar partido al T-report Sabemos que rentabilidad y volatilidad están relacionadas de manera inversa, es decir, para obtener mayores rentabilidades es necesario asumir un mayor riesgo. El ratio nos mide la magnitud de esta relación. Por lo tanto, cuanto mayor es el ratio, mejor es la rentabilidad en relación a la cantidad de riesgo que se ha tomado en la inversión. A mayor volatilidad, mayor riesgo, ya que las probabilidades de que ese valor tenga retornos negativos es mayor cuanta mayor sea la volatilidad de sus rendimientos. Igualmente, a mayor volatilidad son mayores las probabilidades de elevados retornos positivos. Por eso, cuando la volatilidad del fondo es grande, mayor es el denominador de la ecuación y menor es el ratio.

Subir 3.3 Análisis de riesgo Conocer el riesgo que estamos asumiendo es esencial a la hora de tomar decisiones. El análisis del riesgo que te ofrecemos en el T-report te permite ir desmenuzando poco a poco los diversos factores que pueden influir en el riesgo y que nos interesa conocer. Los principales indicadores de riesgo son la volatilidad y el VaR. Ya le hemos explicado lo que es la volatilidad cuando hablábamos del cuadro descriptivo del valor en el Nivel básico. Ahora profundizaremos un poco más en ella y estudiaremos el concepto de VaR y otros indicadores de riesgo. Podemos dividir el análisis en dos grupos: - Análisis de volatilidad gráfico y comentario de volatilidad. - Análisis del VaR VaR anual, máximas pérdidas/ganancias acumuladas en 12 meses y máxima pérdida histórica acumulada. 3.3.2 Regleta de volatilidad Mediante la regleta de volatilidad podemos situar el riesgo del valor analizado dentro de un rango de volatilidades y comparar la volatilidad del valor con la de los principales índices de referencia (incluido el índice al que pertenece el valor).

Elaborado por:


Cómo sacar partido al T-report 3.3.3 Análisis del VaR

El VaR (Value at Risk) indica la máxima pérdida que podría alcanzar el valor con un determinado nivel de probabilidad (el 95%) y en el plazo de un año. Por ejemplo un VaR del -2% quiere decir que como máximo en un año y con una certeza del 95% el valor perderá un 2%.

Podemos observar que activos que tienen una mayor volatilidad suelen tener mayor VaR. Esto es así porque la volatilidad es un indicador de las fluctuaciones que sufre el valor, y cuanto mayores sean estas, mayor riesgo y mayor posibilidad de obtener pérdidas.

Es por tanto, una medida estadística que resume en un solo dato el riesgo de pérdidas debidas a los movimientos normales del mercado (el 95% de los casos). Pérdidas superiores al VaR se producen solo en movimientos anormales del mercado y son muy poco probables. Una de las ventajas del VaR frente a otros indicadores es que es una medida homogénea del riesgo y nos permite comparar distintos valores entre sí. Además, el concepto de “máxima perdida” es intuitivo y fácil de entender. Otro indicador muy útil es el Valor Plus. Se caracteriza por que nos permite relacionar el riesgo que se asume invirtiendo en un valor y el beneficio que se podría obtener. Por ello se compone de dos valores: - Máxima pérdida acumulada en 12 meses con un 95% de confianza. - Máxima ganancia acumulada en 12 meses con un 95% de confianza. Al igual que el VaR, se trata de cálculos estadísticos realizados en función de una determinada probabilidad de acierto, y trata de estimar las máximas pérdidas/ganancias que se podrían producir en el valor a lo largo de un año. Los mejores valores serán aquellos que tengan una pequeña probabilidad de pérdida y a su vez un gran potencial de ganancia. Por último, se incluye la máxima pérdida histórica acumulada. Ya no se trata de un cálculo estadístico, sino real. Tomando la serie histórica del valor se calcula la máxima perdida histórica acumulada. Se trata de información complementaria al Valor Plus y nos permite hacernos una idea del comportamiento del valor.

Subir Copyright © Techrules. Este manual es para el uso exclusivamente personal de su destinatario. No está permitida la reproducción total parcial del contenido en ningún soporte ni su transformación, distribución o comunicación pública por ningún medio sin el permiso previo y por escrito

Elaborado por:


asesoramiento: cómo sacar partido al t-report...cómo sacar partido al t-report 1. nivel de...

Documents