Årsrapport 2010 grieg seafood asa

Fra verdens ende...

2 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

Innhold

nøkkeltall 3

Styrets beretning 4

Erklæring fra styret og daglig leder 7

Prinsipper for eierstyring og selskapsledelse 8

Styret web

Selskapsledelsen web

Bærekraft og forretningsetikk web

Investorforum web

KonSErn

resultatregnskap 13

Utvidet konsolidert resultatregnskap 13

Balanse 14

Endring i egenkapital 15

Kontantstrømoppstilling 16

noter 17

morSElSKaP

resultatregnskap 49

Balanse 50

Kontantstrømoppstilling 51

Endring i egenkapital 52

noter 53

revisjonsberetning 66

http://www.griegseafood.no/default.aspx?pageId=131




http://www.griegseafood.no/financial.aspx?pageId=5

3 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

0

500

1000

1500

2000

2500

10090807

1 06

8 00

0 00

0

1 48

7 00

0 00

0

1 62

1 00

0 00

0

2 44

6 50

0 00

0

omsetning (noK)

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

10090807

40 4

61

51 7

31

48 7

47

64 2

14

Slaktevolum (GWE)

Våre marked 2010

Russia

Far East

Canada

USA

UK

EU

14%

2%

5%

24%

11%

43%

nøkkeltall

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

ShetlandBCFinnmarkRogaland

Produksjonskapasitet

Finans 2010

ROCE * 19.8 %EK % 48.9 %NIBD ** 1 047NIBD/EBIDTA 1.53

Forventet slakting i 2011 64.800 tons GWE

Produksjonskapasitet. Total kapasitet er 90.000 tons GWE

Prisutvikling

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2011201020092008

Laksepris/kg i NOK

GSF aksje i NOK

* Retun on capital employded** Net interest bearing debt

Region Slaktevolum i tonn GWE* Salgsomsetning TNOK EBIT TNOK EBIT/kg GWE*

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

Rogaland 12 839 12 000 476 100 374 600 131 000 65 431 10,20 5,45

Finnmark 20 705 14 218 733 300 446 400 216 200 68 815 10,44 4,84

BC 13 682 10 134 554 300 383 000 69 200 36 626 5,05 3,61

Shetland 16 988 12 395 660 300 408 600 178 600 -4 414 10,51 -0,36

TOTAL 64 214 48 747 x 8,84 x 3,15

* GWE = Gutted Weight/slaktet vekt

oversikt

4 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

StyrEtS BErEtnInG

Grieg Seafood ASA (”Selskapet”) er morselskapet i Grieg Seafood Konsern (”Konsernet”), hvor selskaper som inngår i Konsernet driver virksomhet innen produksjon og handel med sjømat og virksomhet som står i naturlig sammenheng med dette.

Konsernet er en av verdens største fiskeoppdrettere av laks og ørret og har en årlig produksjons¬kapasitet på rundt 90 000 tonn sløyd vekt. Konsernet har 101 konsesjoner og lisenser for lakseoppdrett og fire konsesjoner for smoltproduksjon. Konsernet skal være en ledende aktør innen akvakultur. Den forretningsmessige utvikling av Konsernet baserer seg på lønnsom vekst og bærekraftig bruk av naturen, samt å være en foretrukket leverandør til utvalgte kunder.

Konsernet har virksomhet i Finnmark og Rogaland i Norge, i British Columbia i Canada og på Shetland (UK). Hovedkontoret er lokalisert i Bergen.

Grieg Seafood ASA har vært notert på Oslo Børs siden juni 2007.

REGNSKAp 2010 Konsernregnskapet er avlagt i henhold til internasjonale regnskapsprinsipper (IFRS).

Driftsinntektene ble 2 446 MNOK i 2010 for Konsernet, en økning på 52% sammenlignet med året før. Driftsresultatet før biomassejusteringer ble 640 MNOK , sammenlignet med 154 MNOK i 2009. Redusert slaktevolum i Chile har ført til en liten nedgang i det globale tilbudet av laks. Etterspørselen etter laks har vært god både i fremvoksende markeder og i de store etablerte markedene. Dette har i sum ført til at 2010 ble et historisk sterkt år i laksemarkedet. Konsernet har hatt få biologiske utfordringer i året som har gått, og leverer sitt beste resultat siden opprettelsen av Selskapet. Konsernets finansielle stilling er styrket i løpet av 2010, og vurderes som god. Samtlige lånevilkår var innfridd ved utgangen av året.

Produksjonen av matfisk ble 70 700 tonn, som er på tilnærmet det samme nivået som året før. Totalt ble det slaktet 64 200 tonn gw, en økning på 15 500 tonn. Det forventes små endringer i slaktet volum for 2011.

Hovedpunkter for 2010 er:

• Kraftig resultatvekst.• God global etterspørsel kombinert med redusert tilbud har

gitt rekordhøye laksepriser gjennom hele 2010.• Volumvekst på 31,7% fra 2009 til 2010.• Gjennomgående bedring i den biologiske produksjonen.• Etablert nytt salgsselskap i Norge, Ocean Quality AS, i

samarbeid med Bremnes Seashore AS.• Gjennomført akkvisisjoner i Skottland tilsvarende en årlig

produksjon på 3 000 tonn til en pris på 39,5 MNOK.• Kraftig forbedret soliditet. EK-andelen er øket og den

finansielle gearing er redusert.

Konsernet hadde en omsetning på 2 446,5 MNOK i 2010, en

økning på 52% fra 2009. Driftsresultat før biomassejusteringer ble 639,8 MNOK i 2010. Dette inkluderer en positiv engangseffekt på 72,4 MNOK knyttet til tilbakeføring av tidligere nedskrivning av konsesjonsverdier i Finnmark. Etter biomassejusteringer var driftsresultatet 847,4 MNOK i 2010 mot 269,2 MNOK i 2009. Driftsmarginen ble 34,6% i 2010 mot 16,6% i 2009. Resultat før skatt ble 857,8 MNOK, en økning fra 317,5 MNOK i 2009.

Konsernets valutaposisjoner er realisert i 2010 med gevinst, og Konsernet har etter dette fullt ut implementert ny valutasikringsstrategi som gir vesentlig lavere valutaeksponering. I Konsernets regioner drives det til en hver tid flere forsknings- og utviklingsprosjekter. Det arbeides kontinuerlig for å videreutvikle kompetansen og dermed utførelsen vår innenfor biologisiden. To konkrete satsingsområder er fôr og ferskvann/smolt.

Styret mener den finansielle omtalen gir et riktig bilde av Konsernets eiendeler og gjeld, finansielle posisjon og finansielle resultater. Konsernets finansielle stilling er styrket gjennom 2010.

Styret innstiller på at det betales et utbytte på 1,35 NOK pr aksje med utgangspunkt i regnskapet for 2010. Dette utgjør 35% av årsresultatet etter skatt, justert for effekten av biomassejusteringer og tilbakeføring av nedskrivning av lisenser i Finnmark. Det foreslåtte utbyttet er i øverste del av Selskapets fastlagte utbyttestrategi på 25-35% av netto resultat justert for resultateffekt av biomassejusteringer. Styret vil i fremtiden også vurdere utbetaling av ekstraordinært utbytte i lys av fremtidig kontantstrøm, planlagte investeringer og netto rentebærende gjeld.

REGIONENEI Rogaland ble driftsresultat før biomassejusteringer 131,0 MNOK i 2010, tilsvarende 10,2 NOK pr kg. Regionen ble rammet at PD sommeren 2010. Utover dette har det vært få biologiske utfordringer for Rogaland. Temperaturen i sjøen var noe under det normale, spesielt i begynnelsen og slutten av året. Dette har i mindre grad påvirket tilveksten.

I Finnmark ble driftsresultat før biomassejusteringer og reversering av tidligere nedskrivning av immaterielle eiendeler 216,2 MNOK i 2010, tilsvarende 10,44 NOK pr kg. Det har ikke vært noen spesielle biologiske utfordringer i denne regionen i 2010. Konsernet hadde i 2010 to rapporterte rømminger i Finnmark. Begge rømmingene ble forskriftsmessig meldt til Fiskeridirektoratet. Grieg Seafood Finnmark AS er i denne forbindelse under etterforskning for mulig brudd på Akvakulturloven. I tillegg etterforskes Grieg Seafood Finnmark for en mistanke om rømming, hvor selskapet selv ikke har kunnet identifisere at rømming har funnet sted.

I British Colombia, Canada, ble driftsresultat før biomassejusteringer på 69,2 MNOK i 2010, tilsvarende 5,05 NOK pr kg. Regionen har ikke hatt noen spesielle biologiske utfordringer i året som har gått. Den underliggende utviklingen i produksjonskostnadene viser en klar forbedring i 2010

5 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

sammenliknet med 2009. Styret mener imidlertid at det er rom for ytterligere kostnadsforbedringer i BC.

På Shetland ble driftsresultat før biomassejusteringer 178,6 NOK i 2010, tilsvarende 10,51 NOK pr kg. Den biologiske situasjonen har vært god gjennom hele året i denne regionen. Sjøtemperaturen har i perioder av året vært under det normale uten at det i vesentlig grad har påvirket den totale tilveksten i 2010. Konsernet har i 2010 gjennomført to akkvisisjoner i Skottland. Dette har medført en investering på totalt 39,5 MNOK og tilfører et årlig slaktevolum på 3 000 tonn.

KONTANTSTRømI 2010 var netto positiv endring i kontantstrøm 2,3 MNOK, sammenlignet med 73,3 MNOK i 2009. Netto kapitalinvesteringer i 2010 var -262,8 MNOK, mot -161,8 MNOK i 2009. Kontantstrøm fra driften var 594,7 MNOK, mot 67,2 MNOK i 2009. Netto kontantstrøm fra finansiering var -329,7 MNOK mot 167,9 MNOK i 2009. Disponibel kontantbeholdning var 143,7 MNOK per 31. desember 2010.

BALANSEKonsernets egenkapital var 1 982,4 MNOK per 31. desember 2010. Tilsvarende tall ved utgangen av 2009 var 1 374,4 MNOK. Egenkapitalandelen ved utgangen av 2010 var 48,9% som er en styrking fra utgangen av 2009. Total balanse ble 4 057,6 MNOK per 31. desember 2010. Av dette utgjorde goodwill 90,5 MNOK og lisenser 926,2 MNOK.

GRIEG SEAFOOD ASARegnskapet for morselskapet er avlagt i henhold til norske regnskapsregler (NGAAP).

Selskapet hadde et resultat før skatt på 160,4 MNOK i 2010, mens tilsvarende resultat var 131,8 MNOK året før. I 2010 var netto positiv endring i kontantstrøm 4,3 MNOK, sammenlignet med 82,6 MNOK i 2009. Netto kapitalinvesteringer i 2010 var 298,5 MNOK, mot -91,4 MNOK i 2009. Kontantstrøm fra driften var 70,9 MNOK, mot 26,5 MNOK i 2009. Disponibel kontantbeholdning var 106,7 MNOK per 31. desember 2010.

UTvIKLINGEN ETTER åRSSKIFTETViktige momenter etter årsskiftet:

Grieg Seafood ASA inngikk etter 31.12.10 avtale om å kjøpe de resterende 51,3% av Erfjord Stamfisk AS, og eier dermed 100% av selskapet.

RISIKOKonsernet er utsatt for varierende rentenivå og valutakurser i finansieringen av virksomheten i alle regioner. Hovedstrategien er å redusere valutarisiko gjennom finansiering av virksomheten i lokal valuta. Eksisterende lån er i hovedsak inngått med flytende rente. Det er imidlertid inngått egne fast rente-kontrakter for å redusere renterisikoen.

Konsernet er utsatt for risiko knyttet til flere forhold; som biologisk produksjon, endringer i laksepris, endringer i renter og valutakurser, samt politisk risiko for handelshindringer. Konsernets internkontroll og risikosituasjon er under kontinuerlig observasjon og forbedring. Arbeid for å redusere ulike risiko¬elementer har høy prioritet. Finansiell og

kontraktsmessig sikring, i kombinasjon med driftsmessige tiltak, er viktigst for å redusere og kontrollere risikofaktorene. Vi viser for øvrige til konsernregnskapet, note 3, med mer utfyllende informasjon.

SAmFUNNSANSvAR OG mILjøGrieg Seafood konsern har forpliktet seg til bærekraftig bruk av naturressursene og til å utvikle organisasjonen med god etisk standard. På disse områdene er det vedtatt mål og detaljerte planer for gjennomføring av tiltak.

Fiskeoppdretteren har det totale ansvar for fiskens velferd og for at den til enhver tid kan oppholde seg i sitt naturlige miljø med optimale forhold. Konsernet velger lokaliteter med så dypt vann som mulig og med god vanngjennomstrømning. Fisketettheten i merdene skal ikke overstige 20 kg per m3 tilsvarende 2 prosent av merdens volum.

Konsernet har utarbeidet en egen helseplan som fastsetter hvordan alle operasjoner i produksjonen skal foregå. Fisken blir systematisk sjekket av veterinær. Konsernet legger stor vekt på forebyggende arbeid og rask reaksjon dersom sykdom eller lokal forurensing skulle oppstå. Dette er viktig både for å ivareta miljø og fiskehelse, men også for å sikre kvalitet og lønnsomhet i produksjonen. Arbeidet skjer i henhold til selskapets egen helseplan. Det er iverksatt tiltak for å hindre rømming av oppdrettsfisk. Målet er å drive virksomheten slik at den ikke påfører miljøet permanent skade.

Lakselus er naturlige parasitter på villaks. Konsernet har et program for å holde oppsikt med lakselus på oppdrettsfisk og avluse fisken når dette er nødvendig. Leppefisk er også brukt for å avluse fisken.

Som bruker av naturressurser som rent vann og fôr fra villfisk har konsernet et ansvar som går utover egen virksomhet. Grieg Seafood stiller krav til våre fôrleverandører om at fôr skal være basert på bærekraftige forekomster av råvarer til fôret.

Siden 2003 har Grieg Seafood i Canada vært støttemedlem i Nootka Sound Watershed Society, som er en organisasjon som blant annet overvåker helsesituasjonen hos villaks på vestkysten av Vancouver.

Grieg Seafood har besluttet å legge om samtlige produksjonsområder på Shetland til drift på en generasjon. Tilsvarende er ett område i BC, Canada lagt om i begynnelsen av 2010. Hensikten er å trygge biosikkerheten i området, hvilket både er en forutsetning for god lønnsomhet og drift av oppdrettsanlegg, men som også vil redusere påvirkningen på naturen i området gjennom felles brakklegging i slike områder.

FREmTIDSUTSIKTERKonsernet forventer et slaktevolum i 2011 på 64 800 tonn i henhold til eksisterende produksjons¬planer. Dette inkluderer en økning på 1 800 tonn som følge av akkvisisjonen av Erfjord Stamfisk og er for øvrig i tråd med tidligere guiding. Totalt forventes et slaktevolum på 11 600 tonn i 1. kvartal 2011.

I henhold til Konsernets sikringspolicy, kan et volum på opptil 50% av forventet slaktevolum i Norge sikres gjennom faste

Styrets beretning

6 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

leveransekontrakter eller finansielle prissikringskontrakter. Gjennom 2010 har Konsernet hatt sikringskontrakter på relativt lave prisnivåer. Dette har påvirket driftsresultatet klart negativt i 2010. For 2011 har Konsernet p.t. sikret ca. 9% av forventet slaktevolum i Norge, hvorav det aller meste er sikret for siste halvdel av året. Prisnivået i sikringskontraktene er vesentlig høyere i 2011 enn tilsvarende i 2010.

Et svakt fiske i Peru siste sesong vil ventelig gi seg utslag i økte råvarepriser på fiskemel og fiskeolje, som er viktige råstoff i fiskefôr. Det må derfor forventes økte fôrpriser gjennom 2011.

Det forventes et fortsatt sterkt laksemarked i 2011. Bedringen i den biologiske situasjonen i Chile forventes å gi økt tilbud fra Chile fra slutten av 2011. Samtidig er det lite som tyder på sterk produksjons¬vekst fra Norge de nærmeste årene. Dette, kombinert med fortsatt god etterspørsel i de store laksemarkedene, samt økt etterspørsel i fremvoksende markeder, gjør at markedsutsiktene for laks er gode både på kort og lengre sikt.

Generelt kan det avslutningsvis nevnes at det alltid vil være knyttet en del usikkerhet til hvordan fremtidige forhold utvikler seg.

FORUTSETNING Om FORTSATT DRIFTI samsvar med norsk regnskapslov bekrefter styret at betingelsene for å avlegge regnskapet ut fra fortsatt drift er tilstede.

RESULTAT OG DISpONERING Morselskapet Grieg Seafood ASA hadde et årsresultat for 2010 på 154 500 TNOK. Styret foreslår at Selskapets overskudd disponeres således (alle tall i TNOK):

Overføring til annen egenkapital 3 756 Avsatt til utbytte 150 744 Sum 154 500

Selskapets frie egenkapital var 789 021 TNOK per 31. desember 2010.

EIERSKAp OG LEDELSEGrieg Seafood ASA’s virksomhet utøves i henhold til norsk

lovgivning og reguleringer for godt eierskap og selskapsledelse (NUES anbefaling). Selskapet har som målsetning å etterleve alle relevante lover og forskifter, samt norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. Det samme gjelder alle andre selskaper tilhørende Konsernets kontrollsfære. Prinsippdokumentet som er vedlagt styrets årsberetning gjelder derfor så langt det rekker for alle selskaper innenfor Konsernet.

Konsernets revisjonsutvalg har hatt åtte møter i 2010 for å gjennomgå regnskap og drift. Utvalget består av Wenche Kjølås (utvalgets leder) og Terje Ramm.

mEDARBEIDERE Av Konsernets 595 ansatte ved utgangen av 2010 var 287 i Norge, 200 på Shetland og 108 i Canada. Styret vil gi honnør til de ansatte for godt arbeid og god resultatvekst i året som er tilbakelagt.

Konsernet har overvekt av mannlige ledere og medarbeidere. I lederposisjon har Konsernet 8 kvinner. Medarbeiderpolicyen er å legge forholdene til rette for å beholde og tiltrekke seg kvalifiserte medarbeidere av begge kjønn.

At Grieg Seafood er et internasjonalt konsern gjenspeiles også i det faktum at 26 ulike nasjonaliteter har ansettelse i Konsernet. Konsernet aksepterer ingen diskriminering relatert til kjønn, religion, kulturell og etnisk bakgrunn, funksjonshemning eller på andre områder. Målet er å drive virksomheten basert på likhet og respekt.

Konsernets korttidssykefravær i 2010 var 3,47%, mens langtidssykefravær var 1,58%. Det er registrert 39 personskader i Konsernet i 2010. All forvaltning av menneskelig ressurser blir håndtert lokalt i henhold til lokale regler og instrukser, og i samsvar med interne retningslinjer for Konsernet. Arbeidsmiljøet i Konsernet er tilfredsstillende.

Selskapet hadde 13 ansatte på hovedkontoret i Bergen, hvorav en kvinne i ledende stilling. Korttids¬sykefravær i Selskapet var 1,96% og langtidssykefravær 0,98%. Det ble ikke registrert skader/ulykker i Selskapet i 2009.

Selskapet forurenser ikke det ytre miljø. Arbeidsmiljøet er

Styrets beretning

7 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

Bergen, 4. april 2011 Styret i

Grieg Seafood ASA

Wenche KjølåsStyremedlem

Harald Ingebrikt VoldenStyremedlem

Per Grieg jr.Styreleder

Terje RammStyremedlem

Morten VikeAdm.dir

Anne-Grete EllingsenNestleder

Erklæring fra styret og daglig leder

Vi erklærer etter beste viten at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31. desember 2010 er utarbeidet i samsvar med gjel-dende regnskapsstandarder, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av Konsernet og Konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet.

Vi erklærer også at årsberetningen gir en rettvisende over-sikt over utviklingen, resultatet og stillingen til Selskapet og Konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Selskapet og Konsernet står overfor.

8 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

PrInSIPPEr For EIErStyrInG oG SElSKaPSlEdElSE

1 IntrodUKSJon1.1 REDEGjøRELSE FOR EIERSTyRING OG SELSKApSLEDELSEStyret har besluttet å følge norsk anbefaling for Eierstyring og Selskapsledelse. Anbefalingens innhold og Grieg Seafood ASAs (”Selskapet”) behandling av prinsippene er gjennomgått. Grieg Seafood Konsern (”Konsernet”) har oppdatert eksisterende regler og definerte verdier på dette grunnlag.

1.2 vIRKSOmhETSelskapet er morselskapet i et konsern hvor selskaper som inngår i konsernet driver virksomhet innen produksjon og handel med sjømat og virksomhet som står i naturlig sammenheng med dette. Selskapet er stiftet og registrert i Norge og må overholde norsk lov, herunder selskapsrettslige og verdipapirrettslige lover og forskrifter. Selskapets formål er å drive produksjon og salg av sjømat, samt virksomhet som står i naturlig forbindelse med dette, herunder å investere i selskaper som driver produksjon og salg av sjømat, samt annen virksomhet som står i naturlig forbindelse med dette.

Selskapet har som målsetning å etterleve alle relevante lover og forskifter, samt norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. Det samme gjelder alle andre selskaper tilhørende Konsernets kontrollsfære. Dette prinsippdokumentet gjelder derfor så langt det rekker for alle selskaper innenfor Konsernet.

Konsernets kjerneverdier er å være åpen, respektfull og ambisiøs.

Konsernet skal ledes etter følgende prinsipper:

• Vi skal være åpne og ærlige.• Vi skal bli bedre for hver dag.• Vi gjør det vi sier.• Vi er positive og entusiastiske.• Vi bryr oss.

Konsernet har forpliktet seg til bærekraftig bruk av naturressursene og til å utvikle organisasjonen med god etisk standard. På disse områdene er det vedtatt mål og detaljerte planer for gjennomføring av tiltak.

Fiskeoppdretteren har det totale ansvar for fiskens velferd og for at den til enhver tid kan oppholde seg i sitt naturlige miljø med optimale forhold. Konsernet velger lokaliteter med så dypt vann som mulig og med god vanngjennomstrømning.

Konsernet har utarbeidet en egen helseplan som fastsetter hvordan alle operasjoner i produksjonen skal foregå. Fisken blir systematisk sjekket av veterinær. Konsernet legger stor vekt på forebyggende arbeid og rask reaksjon dersom sykdom eller lokal forurensing skulle oppstå. Dette er viktig både for å ivareta miljø og fiskehelse, men også for å sikre kvalitet og lønnsomhet i produksjonen. Arbeidet skjer i henhold til Konsernets egen helseplan. Det er iverksatt tiltak for å hindre rømming av oppdrettsfisk. Målet er å drive virksomheten slik at den ikke påfører miljøet permanent skade.

Som bruker av naturressurser som rent vann og fôr fra villfisk

har Konsernet et ansvar som går utover egen virksomhet. Konsernet stiller krav til våre fôrleverandører om at fôr skal være basert på bære¬kraftige forekomster av råvarer til fôret.

1.3 LEDELSE Av SELSKApET Kontrollen og ledelsen av Selskapet er delt mellom aksjonærene, representert gjennom generalforsamlingen, styret og administrerende direktør, og utøves i samsvar med gjeldende aksjelovgivning.

2 StyrEt2.1 OppGAvER, pLANSelskapet skal ledes av et effektivt styre som har kollektivt ansvar for Selskapets suksess. Styret representerer og står til ansvar overfor Selskapets aksjonærer.

Styret fastsetter hvert år en plan for styrets arbeid.

Styrets plikter omfatter utarbeidelse av Konsernets strategi og tilsyn med at den vedtatte strategien iverksettes, effektiv overvåkning av daglig leder, kontroll og overvåkning av Konsernets finansielle situasjon, internkontroll og Selskapets ansvar overfor og kommunikasjon til aksjonærene.

Styret skal iverksette de undersøkelser som styret til enhver tid finner nødvendig for å utføre styrets oppgaver. Styret skal også iverksette slike undersøkelser som kreves av ett eller flere styremedlemmer.

2.2 INTERNKONTROLLMed internkontroll menes hva Selskapet og Konsernet gjennom organisering av virksomheten og rutiner gjør for å sikre sine og kundenes verdier, og ved forsvarlig drift å nå fastsatte mål. Måloppnåelse forutsetter også systematisk strategiarbeid og planlegging, identifisering av risikoforhold, valg av risikoprofil, samt etablering og gjennomføring av kontrolltiltak for å sikre at målene nås.

Internkontroll er en kontinuerlig prosess som er iverksatt, gjennomført og overvåket av Selskapets styre, ledelse og øvrige ansatte. Internkontrollen utformes for å gi rimelig sikkerhet for måloppnåelse innen følgende områder:

• Målrettet, effektiv og hensiktsmessig drift.• Pålitelig intern og ekstern rapportering.• Overholdelse av lover og regler, samt interne

retningslinjer.

Konsernets kjerneverdier, eksterne retningslinjer og samfunnsansvar utgjør det ytre ramme¬verket for den interne kontrollen.

Konsernet er desentralisert og betydelig ansvar og myndighet er derfor delegert til de regionale driftsenhetene. Risikostyringen og internkontrollen er utformet for å ta hensyn til dette.

Styret skal minst en gang årlig motta rapportering om hvorvidt kontroller er gjennomført i forhold til forutsatt kontrollopplegg.

vedtatt av Selskapets styre 20. april 2007, oppdatert 22. januar 2010 og 4. april 2011.

9 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

Styret har fastsatt rutiner for gjennomføring og rapportering av internkontroll i Selskapet og Konsernet.

Revisor utarbeider en årlig gjennomgang av internkontrollen benyttet til finansiell rapportering. Revisors gjennomgang presenteres for revisjonsutvalget.

Konsernets aktiviteter medfører ulike typer finansiell risiko: markedsrisiko (inkludert valutarisiko, renterisiko og prisrisiko), kredittrisiko og likviditetsrisiko. Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på Konsernets finansielle resultater. Konsernet benytter i noen grad finansielle derivater for å sikre seg mot visse risikoer. Risikostyringen er utarbeidet på konsernnivå. Konsernet identifiserer, evaluerer og sikrer finansiell risiko i nært samarbeid med Konsernets operasjonelle enheter. Styret har etablert skriftlige prinsipper for risikostyring knyttet til valutarisiko, renterisiko og bruk av finansielle instrumenter.

2.3 SAmmENSETNING2.3.1 Antall styremedlemmerStyret har etter vedtektene inntil 7 medlemmer.

2.3.2 ValgperiodeStyrets medlemmer velges for 2 år av gangen.

2.3.3 Uavhengige styremedlemmerStyrets medlemmer presenteres på Selskapets hjemmeside. Her fremkommer medlemmenes kompetanse, forhold til hovedaksjonærer, samt en beskrivelse av hvem som anses som uavhengige. Oversikt over deltakelse på styremøtene er ikke inntatt i årsrapporten. Oversikt over styremedlemmenes eie av aksjer i Selskapet fremgår av relevant note i årsrapporten. Selskapet har ikke andre avvik fra anbefalingene.

Anbefalingenes krav til antallet uavhengige styremedlemmer etterleves.

2.4 vALGKOmITéGeneralforsamlingen besluttet 13. februar 2009 å etablere valgkomité. Denne er beskrevet i vedtektenes § 8. Generalforsamlingen fastsatte samtidig en instruks for valgkomiteen.

Nåværende valgkomité ble valgt på ordinær generalforsamling 13. februar 2009 og består av Bente Rathe (leder), Arthur Duus og Kjell Ole Strømsnes. Selskapet har ingen avvik fra anbefalingene.

2.5 INSTRUKSStyret har fastsatt en instruks for styret og Selskapets administrative ledelse (”Ledelsen”) som inneholder mer detaljerte bestemmelser om styrets oppgaver, møter, daglig leders arbeidsoppgaver vis á vis styret, møteplan for styret, deltakelse, protokollasjoner, taushetsplikt og konfidensialitet.

Rollene til henholdsvis Styret og administrerende direktør er atskilt og det er en klar fordeling av ansvaret mellom disse. Det er utarbeidet en egen instruks for konsernsjefen. Han har ansvaret for Selskapets ledende ansatte. Styret viser særlig til varsomhet i saker som gjelder finansiell rapportering og godtgjørelse til ledende ansatte.

I saker av betydning og hvor styrets leder er eller har vært aktiv engasjert, skal styrets nestleder lede diskusjoner i styret.

Instruks for Styret og Ledelsen er sist revidert av styret 22. januar 2010.

2.6 åRLIG EvALUERINGStyret vil årlig, i forbindelse med det første styremøtet i hvert kalenderår, evaluere sitt arbeid i det foregående året.

2.7 REvISjONSUTvALGStyret har opprettet et underutvalg på minimum 2 og maksimum 3 som velges, samt styrets medlemmer, og har fastsatt et mandat for utvalget.

Utvalget bistår styret i arbeidet med å oppfylle styrets tilsynsansvar ved å overvåke og kontrollere den finansielle rapporteringsprosessen, systemer for internkontroll og finansiell risiko¬styring, ekstern revisjon og prosedyrer for å sikre at Selskapet oppfyller lover og bestemmelser, samt egne fastsatte retningslinjer.

2.8 KOmpENSASjONSUTvALGStyret har etablert et underutvalg på minst 2 medlemmer. Utvalget skal føre drøftelser med konsern¬sjef om de økonomiske betingelsene for denne. Utvalget skal gi innstilling til styret om alle forhold som gjelder de økonomiske betingelser for konsernsjef.

Utvalget skal også holde seg orientert om og foreslå retningslinjer for fastsettelse av godt¬gjørelse til ledende ansatte i Konsernet. I tillegg er utvalget rådende organ for konsernsjef i forhold til kompensasjonsordninger som omfatter alle ansatte i betydelig grad, herunder Konsernets bonus¬system og pensjonsordning. Personalpolitiske saker av uvanlig art eller saker som antas å innebære særlig stor eller merrisiko, bør forelegges utvalget.

Utvalgets sammensetning vurderes årlig.

3 GodtGJØrElSE tIl StyrE- mEdlEmmEr oG anSattE3.1 GENERELTForslag til godtgjørelse til styremedlemmer fastsettes av valgkomiteen. Styremedlemmenes godtgjørelse er ikke knyttet til Selskapets resultat. Ingen av styrets medlemmer har særskilte oppgaver for Selskapet utover tillitsvervet. Godtgjørelsen skal fremgå av Selskapets og Konsernets årsregnskap.

3.2 GODTGjøRELSE TIL LEDENDE ANSATTEKonsernledelsen består av konsernsjef og finansdirektør. Konsernet har en utvidet ledergruppe som består av 9 personer. Dette er konsernsjef, finansdirektør, konsernregnskapssjef, fire regionsledere (leder for oppdretts¬virksomheten i Rogaland, Finnmark, Shetland, British Colombia), ansvarlig for fôr/næring og ansvarlig for biologi.

Retningslinjene for fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Konsernet har som formål å kunne tiltrekke medarbeidere med den kompetansen som trengs samtidig som man skal kunne beholde nøkkelpersonell. Retningslinjene skal dessuten motivere medarbeiderne til å arbeide langsiktig for å nå Konsernets mål.

Fastsettelsen av lønn og annen godtgjørelse til Konsernets ledende ansatte er derfor basert på følgende retningslinjer:

• Lønn og annen godtgjørelse skal være konkurransedyktig og motiverende både for hver enkel leder og for alle i ledergruppen.

• Lønn og annen godtgjørelse skal være knyttet opp mot den verdiskapning som Selskapet genererer for aksjonærene.

10 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

• Prinsippene for lønn og annen godtgjørelse skal være enkle og forståelige både for ansatte, for aksjonærene og for allmennheten.

• Prinsippene for fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse skal dessuten være tilstrekkelig fleksibel til at det kan gjøres justeringer for den enkelte basert på oppnådde resultater og dennes bidrag til Konsernets utvikling.

Lønn til ledergruppen består av en fast og en variabel del. I bonusordningen som er gjeldende kan variabelt lønn under ordningen maksimalt utgjøre 5 måneders lønn. Informasjon om innholdet i bonusordningen er hvert år inntatt i Konsernets lederlønns¬erklæring, og fremgår av Konsernets årsrapport note 5.

Selskapets generalforsamling godkjente 20. april 2007 og 6. mai 2009 et aksjeopsjons¬program for Konsernets ledende ansatte. Konsernsjef, finansdirektør og de fire regionslederne er inkludert i aksjeopsjonsprogrammet. Opsjonsavtalene er inngått innenfor rammene av generalforsamlingens vedtak. Protokoll fra denne generalforsamlingen er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside.

Dette er fulgt opp med et fastsatt program for syntetiske opsjoner. Opsjonsavtaler med medlemmene av ledergruppen er inngått innenfor rammen av vedtak som er fattet.

Kompensasjon for konsernsjef fastsettes av styret i styremøte.

Fastsettelse av lønn for de øvrige medlemmer av ledergruppen fastsettes av konsernsjef. Konsernsjef skal drøfte sitt forslag til kompensasjon med styrets leder før kompensasjonen fastsettes.

Generelle ordninger for tildeling av variable ytelser, herunder bonus og opsjonsordninger fastsettes av styret. Ordninger som innebærer tildeling av aksjer, tegningsrettigheter, opsjoner, andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utvikling av aksjekurs, fastsettes av Selskapets generalforsamling.

Selskapet har ingen avvik fra anbefalingen.

3.3 SLUTTvEDERLAGKonsernsjefen er berettiget til 18 måneders etterlønn etter oppsigelse eller endringer i posisjons- eller ansettelsesforhold og 12 måneders lønn under sykdom.

4 InFormaSJon oG KommUnI- KaSJon4.1 FINANSIELL INFORmASjONSelskapet skal til enhver tid gi sine aksjonærer, Oslo Børs og finansmarkedet generelt (gjennom Oslo Børs’ informasjonssystem) rettidig og presis informasjon. Styret skal sikre at kvartalsrapportene fra Selskapet gir et riktig og fullstendig bilde av Konsernets finansielle og forretningsmessige stilling, samt om Konsernets operasjonelle og strategiske målsetninger nås. Den finansielle rapporteringen skal også inneholde Konsernets realistiske forventninger til forretnings- og resultatutvikling.

Selskapet offentliggjør all informasjon på sin egen hjemmeside og ved pressemeldinger. Kvartals¬rapporter, årsrapporter og pressemeldinger legges fortløpende ut på Selskapets hjemmeside i samsvar med Selskapets finansielle kalender.

Selskapet skal opprettholde en åpen og aktiv policy for investorrelasjoner, og skal gi regelmessige presentasjoner i

forbindelse med årlige og forløpige resultater.

4.2 INFORmASjON TIL AKSjONæRERStyret skal sørge for at det gis informasjon om vesentlige opplysninger av betydning for aksjonærene og aksjemarkedets vurdering av Selskapet, dets aktiviteter og resultater, og at slik informasjon gjøres offentlig tilgjengelig uten unødig forsinkelse. Offentliggjøringen skal skje på en pålitelig og fyllest¬gjørende måte og ved bruk av informasjonskanaler som sikrer at alle har lik adgang til informasjon.

All informasjon skal gis både på norsk og engelsk. Selskapet har rutiner som skal ivareta dette. Styrets leder skal sørge for at aksjonærenes synspunkt kommuniseres til hele styret.

5 aKSJEnES omSEttElIGhEtSelskapets aksjer er fritt omsettelige.

6 lIKEBEhandlInG aV aKS- JonÆrEr. tranSaKSJonEr mEd nÆrStÅEndE 6.1 AKSjEKLASSESelskapet har bare én aksjeklasse.

6.2 EGNE AKSjERDersom Selskapet skal handle egne aksjer, skal anbefalingene følges.

6.3 GODKjENNELSE Av AvTALER mED AKSjONæRER OG ANDRE NæRSTåENDE pARTERAlle transaksjoner som ikke er uvesentlige mellom Selskapet og en aksjonær, et styremedlem eller en ledende ansatte (eller deres nærstående), skal underlegges verdivurdering fra en uavhengig tredjepart. Hvis vederlaget overskrider en tjuedel av Selskapets aksjekapital, skal slike transaksjoner godkjennes av aksjonærene i generalforsamlingen, i den grad det kreves etter Asal § 3-8.

Styremedlemmer og ledende ansatte skal informere styret dersom de har noen vesentlig interesse i en transaksjon som Selskapet er part i.

6.4 KApITALFORhøyELSERVed eventuell fravikelse av aksjonærenes fortrinnsrett skal anbefalingene følges.

7 rEVISJonStyret arbeider for å ha et nært og åpent samarbeid med Selskapets revisor. Styret innhenter årlig bekreftelse for at revisor oppfyller revisorlovens krav til uavhengighet – og objektivitet.

Revisors plan for revisjonsarbeidet legges frem for revisjonsutvalget en gang hvert år. Styret vurderer her særlig om revisor i tilstrekkelig grad utøver en tilfredsstillende kontrollfunksjon.

Både Selskapets ledelse og revisor forholder seg til retningslinjer gitt av Finanstilsynet vedrørende muligheten for å benytte revisor som rådgiver.

Revisor deltar i styremøtet som behandler årsregnskapet. Styret har i tillegg møte med revisor minst en gang hvert

11 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0

år for å gjennomgå revisors rapport om revisors syn på Konsernets regnskaps¬prinsipper, risikoområder og interne kontrollrutiner. Styret avholder dessuten hvert år møte med revisor uten at administrerende direktør eller andre fra ledelsen er tilstede.

Revisor deltar dessuten på møte med revisjonsutvalget ved behandling av relevante saker. Revisors godtgjørelse fremgår av relevant note i årsrapporten som viser godtgjørelsen fordelt på revisjon og andre tjenester.

8 KonSErnEtS EGEnKaPItal oG UtByttEPolItIKK8.1 EGENKApITAL Konsernet skal til enhver tid ha en egenkapital som er forsvarlig i forhold til Konsernets sykliske virksomhet.

8.2 UTByTTEKonsernets s mål er å yte en konkurransedyktig avkastning på investert kapital til aksjonærene gjennom utdeling av utbytte og øking i aksjeprisen, som er minst på samme nivå som andre selskaper med sammenlignbar risiko. Fremtidig utbytte vil være avhengig av Konsernets fremtidige inntjening, finansielle situasjon og kontantstrøm. Styret mener at utbytte som utdeles bør viser en utvikling som står i forhold til veksten i Konsernets resultater, samtidig som det tas hensyn til sunn og optimal egenkapital, så vel som adekvate finansielle ressurser for å legge til rette for fremtidig vekst og investeringer, og ønsket om å minimere kapitalkostnader. Styret anser det som naturlig at utbytte over en periode på flere år i gjennomsnitt utgjør 25-35% av selskapets resultat etter skatt justert for resultateffekten av biomassejusteringer.

8.3 STyREFULLmAKTStyret har en generell fullmakt til å beslutte forhøyelse av Selskapets aksjekapital ved nytegning av aksjer med til sammen 44 664 800 NOK fordelt på inntil 11 162 200 aksjer hver pålydende 4 NOK.

Fullmakten gjelder frem til 26. mai 2012 og erstatter fullmakt gitt av generalforsamlingen 20. mai 2009.

Selskapet vil følge anbefalingen ved nye forslag til styrefullmakt til å foreta kapitalforhøyelser.

9 GEnEralForSamlInGAksjonærene representerer øverste beslutningsorgan i

Selskapet gjennom general¬forsamlingen.

Ordinær generalforsamling i Selskapet vil bli holdt hvert år innen utgangen av juni. I ordinær general¬forsamling skal årsregnskap, årsrapport og utbytte vedtas, i tillegg til øvrige beslutninger som kreves under gjeldende lover og forskrifter.

Styret kan innkalle til ekstraordinær generalforsamling på et hvilket som helst tidspunkt styret finner det nødvendig eller når slike møter kreves av gjeldende lover eller forskrifter. Selskapets revisor og enhver aksjonær eller gruppe av aksjonærer som representerer mer enn 5% av Selskapets aksjekapital kan kreve at styret innkaller til ekstraordinær generalforsamling.

Styret innkaller til generalforsamling minst 21 dager før møtet. Innkallingen og dokumentene som gjelder saker som skal behandles på generalforsamlingen er på samme tidspunkt tilgjengelig på Selskapets hjemmeside. Det samme gjelder valgkomiteens innstilling. Aksjonærer som ikke kan delta, kan stemme ved fullmektig. Fullmaktsskjema med mulighet for å markere stemmegivning for hver enkelt sak vil bli vedlagt innkallingen og det vil også være mulig å gi fullmakt til styrets leder eller Selskapets administrerende direktør.

Selskapet vil offentliggjøre generalforsamlingsprotokoller på sine hjemmesider og vil også gjøre disse tilgjengelig for inspeksjon ved Selskapets forretningskontorer.

Styret skal ikke ta kontakt med Selskapets aksjonærer utenfor generalforsamlingen på en måte som kan forskjellsbehandle aksjonærene på en urimelig måte eller som kan være i strid med gjeldende lover eller forskrifter.

10 KontrollSKIFtE, oPPKJØP Selskapet har ikke etablert noen mekanismer som kan hindre eller avskrekke oppkjøpstilbud, med mindre dette har være besluttet av generalforsamlingen med to tredjedelers flertall (av avgitte stemmer og representert aksjekapital). Styret vil ikke benytte styrefullmakt for å hindre et oppkjøpstilbud uten generalforsamlingens godkjennelse etter at tilbudet er kjent. Dersom det fremsettes oppkjøpstilbud, skal ledelsen og styret påse at alle aksjonærer likebehandles. Styret innhenter verdivurdering fra en kompetent uavhengig part og en anbefaling til aksjonærene om tilbudet bør aksepteres eller ikke. Eventuelt ulikt syn blant styrets medlemmer skal fremgå av uttalelse til oppkjøpstilbudet.

Bergen, 4. april 2011 Grieg Seafood ASA





Morten VikeAdm.dir


12 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0 K O N S E R N

ÅrSraPPort 2010 GrIEG SEaFood aSa

KonSErnrEGnSKaP


Beløp i NOK 1 000Note 2010 2009

Salgsinntekter 9, 10 2 446 490 1 612 619

Andre inntekter 9 10 161 8 746Andre gevinster/tap 9 -763 80Andel resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 16 4 747 377Endring i varelager 22, 23 -10 412 158 085Varekostnader 22, 23 -932 118 -900 581Lønns- og personalkostnader 11, 12 -238 409 -193 300

Andre driftskostnader 11 -592 752 -410 541Driftsresultat før avskrivninger og verdijustering av biologiske eiendeler 686 944 275 484

Avskrivninger 20 -115 912 -118 300Avskrivning konsesjoner og andre immaterielle eiendeler 19 -3 662 -3 282Reversering av tidligere nedskrivning av konsesjoner 7, 19 72 385 -Driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler 639 754 153 902

Verdijustering biologiske eiendeler 23 207 629 115 276Driftsresultat 10 847 383 269 178

Andel resultat fra tilknyttede selskaper 16 7 590 1 608Finansinntekter 14, 15 54 675 136 333Finanskostnader 14, 15 -51 882 -89 606Resultat før skattekostnad 857 766 317 513

Skattekostnad 26 -226 727 -86 640

Årsresultat 631 039 230 873

Resultat tilgjengelig for aksjonærene i morselskapet 631 039 230 873

Resultat per aksje (NOK) 17 5,65 2,45Resultat per aksje – utvannet (NOK) 17 5,64 2,45

UtVIdEt KonSolIdErt rESUltatrEGnSKaP Beløp i NOK 1 000 2010 2009

Årsresultat 631 039 230 873 Utvidet resultat: Valutaomregningsdifferanser 4 476 -21 360 Andre gevinster eller tap -24 - Utvidet resultat 4 452 -21 360

Årets totalresultat 635 491 209 513

Resultat tilgjengelig for aksjonærene i morselskapet 635 491 209 513

rESUltatrEGnSKaP GrIEG SEaFood aSa


Beløp i NOK 1 000

Note 31.12.2010 31.12.2009

EIENDELER

Goodwill 19, 7 90 540 87 583 Konsesjoner 19 926 170 818 340 Andre immaterielle eiendeler 19 3 160 5 578

Varige driftsmidler 20 923 546 819 110 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 16 33 456 13 619 Lån til tilknyttede selskap 34 3 449 1 923 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg 18 557 945 Andre langsiktige fordringer 25,34 1 958 -Sum anleggsmidler 1 982 836 1 747 098

Varelager 22 58 409 49 180 Biologiske eiendeler 23 1 564 041 1 367 061 Kundefordringer 24 265 350 188 052 Andre kortsiktige fordringer 25 43 265 57 051 Derivater og andre finansielle instrumenter 15 0 20 350 Kontanter og kontantekvivalenter 21 143 727 139 778Sum omløpsmidler 2 074 792 1 821 472Sum eiendeler 4 057 628 3 568 570

EGENKAPITAL OG GjELD Note 31.12.2010 31.12.2009

Aksjekapital 27 446 648 446 648 Overkursfond - 716 634 Annen innskutt egenkapital 1 561 -19 734 Opptjent egenkapital og andre fond 1 534 196 230 873 Sum egenkapital 1 982 405 1 374 421

Utsatte skatteforpliktelser 26 531 498 331 995 Pensjonsforpliktelser 29 2 051 1 927 Kontantopsjoner 12 5 845 1 351 Ansvarlige lån 28 14 581 13 548 Lån 28 646 686 711 419 Forpliktelser finansielle leiekontrakter 28, 32 168 856 198 167 Annen langsiktig gjeld 3 292 691 Sum langsiktig gjeld 1 372 809 1 259 098

Kortsiktige lånefasiliteter 28 260 000 482 989 Kortsiktig del av langsiktige lån 28 79 000 85 295 Kortsiktig del av forpliktelser finansielle leiekontrakter 28, 32 41 726 37 383 Leverandørgjeld 253 305 233 443 Skyldig lønn og offentlige avgifter 25 104 13 869 Derivater og andre finansielle instrumenter 15 1 605 9 672 Annen kortsiktig gjeld 31 41 674 72 400 Sum kortsiktig gjeld 702 414 935 051Sum gjeld 2 075 223 2 194 149Sum egenkapital og gjeld 4 057 628 3 568 570

BalanSE GrIEG SEaFood aSa






Morten VikeAdm.dir



EndrInG I EGEnKaPItal GrIEG SEaFood aSa

Beløp i NOK 1 000 Aksjekapital Overkurs

Annen innskutt

egenkapital Omregings-

differanser Opptjent

egenkapitalSum egen-

kapital

Egenkapital 31.12.08 306 048 621 550 531 474 - 928 603

åRSRESULTAT 2009 - - - - 230 873 230 873

Valutaomregningsdifferanser - - - -21 360 - -21 360

Utvidet resultat - - - -21 360 - -21 360

Totalresultat for 2009 - - - -21 360 230 873 209 513

Kapitalforhøyelse ved kontantinnskudd 40 600 98 455 - - 139 055

Konvertering av obligasjoner til aksjer 100 000 - - - 100 000

Emisjonskostnader (netto etter skatt) - -3 371 - - -3 371

Effekt av aksjebasert avlønning 621 621

Sum egenkapital tilført fra aksjonærene for 2009 140 600 95 084 621 - - 236 305

Sum endring i egenkapital for 2009 140 600 95 084 621 -21 360 230 873 445 818

Egenkapital 31.12.09 446 648 716 634 1 152 -20 886 230 873 1 374 421

åRSRESULTAT 2010 - - - 631 039 631 039

Valutaomregningsdifferanser - - - 4 476 4 476

Andre gevinster eller tap - - -24 -24

Utvidet resultat - - - 4 476 -24 4 452

Totalresultat for 2010 - - - 4 476 631 015 635 491

Utbytte knyttet til årsresultat fra 2009 - - - -27 916 -27 916

Effekt av aksjebasert avlønning - - 409 - 409

Nedsettelse av overkursfond til fri egenkapital -716 634 716 634 -

Sum egenkapital tilført fra aksjonærene for 2010 - -716 634 409 - 688 718 -27 507

Sum endring i egenkapital for 2010 - -716 634 409 4 476 1 319 733 607 984

Egenkapital 31.12.2010 446 648 - 1 561 -16 410 1 550 606 1 982 405


KontantStrØmoPPStIllInG GrIEG SEaFood aSa

Beløp i NOK 1 000 2010 2009

Resultat før skattekostnad 857 766 317 513 Verdijustering biologiske eiendeler -207 629 -115 276 Betalte skatter for perioden -33 973 - Opsjonskostnader/gev aksjer ført mot EK 409 - Ordinære avskrivninger 119 574 121 582 Reversering / nedskrivning av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -72 385 - (Gevinst)/tap ved salg av varige driftsmidler 763 -80 (Gevinst)/tap på derivater til virkelig verdi 12 283 -119 900 Resultatandel fra tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet -12 337 -1 985 Betalte renter 51 213 83 732 Endring i varelager og biologiske eiendeler 1 420 -226 619 Endring i kundefordringer og andre fordringer -77 298 -30 176 Endring i leverandørgjeld 19 864 18 754 Endring i netto pensjons- og opsjonsforpliktelser 4 618 -883 Agio/ disagio -66 228 -64 490 Endring i andre tidsavgrensningsposter -3 329 85 020 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 594 731 67 192

Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 2 661 5 658 Utbytteinntekt 15 15 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -206 575 -166 938 Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler -35 229 -98 Utbetalinger ved kjøp av aksjer i datterselskap -13 021 - Utbetalinger ved kjøp av aksjer i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet -7 500 - Endring i andre langsiktige fordringer -3 111 -460 Valutaomregningsdifferanser - - Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -262 760 -161 823

Endring i kortsiktig rentebærende gjeld -222 989 14 546 Opptrekk langsiktig rentebærende gjeld - 5 301 Nedbetaling av langsiktig rentebærende gjeld og leasing -27 564 - Betalte renter -51 213 -87 632 Betalt utbytte -27 916 - Aksjeemisjon - 235 684 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -329 682 167 899

Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 2 289 73 269

Kontanter og kontantekvivalenter 01.01 139 778 68 146

Valutaomregninger 1 660 -1 637

Kontanter og kontantekvivalenter 31.12 143 727 139 778


Grieg Seafood ASA er et børsnotert selskap hjemmehørende i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Bergen, Norge. Grieg Seafood ASA ble notert på Oslo Børs 21. juni 2007.

Konsernregnskapet ble vedtatt av selskapets styre 4. april 2011.

I det videre vil “konsern” bli brukt for å omtale informasjon relatert til Grieg Seafood ASA konsernet, mens “selskapet” blir brukt for å omtale morselskapet.

Alle beløp er angitt i tusen NOK med mindre annet er spesifisert.

Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen.

RAmmEvERK FOR REGNSKApSAvLEGGELSENKonsernregnskapet til Grieg Seafood ASA er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU.

Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet med følgende modifikasjoner: biologiske eiendeler, finansielle eiendeler tilgjengelig for salg og finansielle eiendeler og forpliktelser (herunder finansielle derivater) vurdert til virkelig verdi over resultatet.

Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i høy grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4.

a) Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet, men som ikke har påvirkning på regnskapet på nåværende tidspunkt

• IFRS 3 Business Combinations (revidert) og tilhørende endringer i IAS 27 Consolidated and separate financial statements, IAS 28 Investments in associates, og IAS 31 Interests in joint Ventures anvedes for virksomhetssammenslutninger med oppkjøpstidspunkt etter 1.januar 2010.

• IAS 27 Consolidated and separate financial statements (revidert) krever at alle transaksjoner med ikke-kontrollerende eiere føres i egenkapitalen når det ikke er endring i kontroll. Slike transaksjoner vil ikke lenger resultere i goodwill eller gevinster eller tap. Når kontroll opphører skal enhver gjenværende eierinteresse i måles til virkelig verdi, og gevinst eller tap resultatføres. IAS 27 (revidert) har ikke innvirkning på regnskapet siden ingen av de ikke-kontrollerende eierinteressene har negativ balanseført verdi, det ikke har vært transaksjoner hvor en enhet fremdeles er eid etter tap av kontroll, og det ikke har vært transaksjoner med ikke-kontrollerende eiere.

• IFRIC 17 Distribution of Non-cash Assets to Owners. Fortolkningen regulerer regnskapsføring av nærmere definerte tingsutdelinger til eierne. IFRS 5 er også endret slik at eiendeler som skal deles ut klassifiseres som “holdt for utdeling” kun når de er tilgjengelig for utdeling i nåværende tilstand, og utdelingen er svært sannsynlig.

• IFRIC 18 Transfers of Assets from Customers gir veiledning for regnskapsføring av eiendom, anlegg og utstyr som mottas fra kunde og som skal benyttes til å knytte kunden til et nettverk, eller til å gi kunden løpende tilgang til varer og tjenester (for eksempel strøm, gass og vann). I noen tilfeller mottas kontanter fra kunden som må benyttes til å anskaffe eller tilvirke eiendom, anlegg og utstyr, som igjen skal knytte kunden til et nettverk eller gi kunden løpende tilgang til varer og/eller tjenester.

• IFRIC 9 Reassessment of embedded derivates (endret) og IAS 39 Financial instruments: Regognition and measurement. Endringen i IFRIC 9 krever at det gjøres en vurdering av om et innebygd derivat skal skilles fra vertskontrakten når det foretas en reklassifisering av et finansielt eiendelsinstrument som er en vertskontrakt for et innebygd derivat fra kategorien til virkelig verdi over resultatet.Vurderingen utføres på grunnlag av forholdene på det siste av: a) tidspunktet da foretaket første gang ble part i kontrakten, og b) tidspunktet for endring av kontraksbetingelser som vesentlig endrer kontantstrømmen. Dersom pålitelig måling ikke er mulig, kan reklassifisering ikke foretas.

• IFRIC 16 Hedges of a net investment in a foreign operation (endret).

Endringen tydeliggjør at i en sikring av en nettoinvestering i en utenlandsk virksomhet, kan sikringsinstrumentene holdes av ethvert foretak innenfor konsernet, inkludert den utenlandske virksomheten, så lenge kravene til øremerking, dokumentasjon og effektivitet av nettoinvesteringer i IAS 39 er oppfylt. Konsernet må tydelig dokumentere sikringsstrategien på grunn av at det kan være ulik øremerking på ulike nivåer i konsernet.

• IAS 38 Intangible Assets (endret). klargjør kravene til måling av virkelig verdi av immaterielle eiendeler anskaffet ved virksomhetssammenslutning. Det åpnes for at immaterielle eiendeler med lik økonomisk levetid i visse tilfeller kan behandles som en samlet eiendel.

• IAS 1 Presentation of Financial Statements (revidert). Endringen presiserer at et potensielt oppgjør av en forpliktelse ved utstedelse av egenkapital ikke har betydning for klassifiseringen som kortsiktig eller langsiktig forpliktelse. Endringen tillater en forpliktelse å bli klassifisert som langsiktig (gitt at foretaket har en ubetinget rett til å utsette oppgjøret ved å overføre kontanter eller andre eiendeler minst 12 måneder etter balansedagen) til tross for at motparten kan kreve at foretaket når som helst må gjøre opp i aksjer.’

• IAS 36 Impairment. Endringen klargjør at den største kontantgenererende enheten (eller grupper av enheter) som goodwill skal allokeres til ved testing for verdifall er et driftssegment slik som definert i punkt 5 i IFRS 8 Operating segments (for eksempel før samling av segmenter med like økonomiske kjennetegn slik det henvises til i IFRS 8 punkt 12).

• IFRS 2 (endret) Group cash-settled share-based payment. I tillegg til å innlemme IFRIC 8, ‘Scope of Ifric 2’ og IFRIC 11 IFRS 2 - Group and treasury share transactions, medfører endringen en utvidelse av veiledningen i IFRIC 11 om hvordan aksjebasert avlønning i konserbforhold skal regnskapsføres.

• IFRS 5 (endret) Non-current assets held for sale and discontinued operations. Endringen klargjør at IFRS 5 og IAS 1 definerer kravene til tilleggsinformasjon for anleggsmidler holdt for salg og avviklet virksomhet.’

• IFRIC 9 Reassessment of embedded derivates (endret) og IAS 39 Financial instruments: Regognition and measurement. Endringen i IFRIC 9 krever at det gjøres en vurdering av om et innebygd derivat skal skilles fra vertskontrakten når det foretas en reklassifisering av et finansielt eiendelsinstrument som er en vertskontrakt for et innebygd derivat fra kategorien til virkelig verdi over resultatet.Vurderingen utføres på grunnlag av forholdene på det siste av: a) tidspunktet da foretaket første gang ble part i kontrakten, og b) tidspunktet for endring av kontraksbetingelser som vesentlig endrer kontantstrømmen. Dersom pålitelig måling ikke er mulig, kan reklassifisering ikke foretas.

• IFRIC 16 Hedges of a net investment in a foreign operation (endret). Endringen tydeliggjør at i en sikring av en nettoinvestering i en utenlandsk virksomhet, kan sikringsinstrumentene holdes av ethvert foretak innenfor konsernet, inkludert den utenlandske virksomheten, så lenge kravene til øremerking, dokumentasjon og effektivitet av nettoinvesteringer i IAS 39 er oppfylt. Konsernet må tydelig dokumentere sikringsstrategien på grunn av at det kan være ulik øremerking på ulike nivåer i konsernet.

• IAS 38 Intangible Assets (endret). klargjør kravene til måling av virkelig verdi av immaterielle eiendeler anskaffet ved virksomhetssammenslutning. Det åpnes for at immaterielle eiendeler med lik økonomisk levetid i visse tilfeller kan behandles som en samlet eiendel.

• IAS 1 Presentation of Financial Statements (revidert). Endringen presiserer at et potensielt oppgjør av en forpliktelse ved utstedelse av egenkapital ikke har betydning for klassifiseringen som kortsiktig eller langsiktig forpliktelse. Endringen tillater en forpliktelse å bli klassifisert som langsiktig (gitt at foretaket har en ubetinget rett til å utsette oppgjøret ved å overføre kontanter eller andre eiendeler minst 12 måneder etter balansedagen) til tross for at motparten kan kreve at foretaket når som helst må gjøre opp i aksjer.

notE 1

notE 2

Generell informasjon

Regnskapsprinsipper


notE 2 (FortS.)

Regnskapsprinsipper

b) Standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som ikke er trådt i kraft og hvor konsernet ikke har valgt tidlig anvendelse

I årsregnskapet for 2011 og/ eller senere vil følgende nye standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som er utgitt være obligatoriske. Konsernet har ikke valgt tidlig anvendelse for noen av disse.• IFRS 9, Financial Instruments (gjelder for årsregnskap som starter på eller

etter 1. januar 2013)• IAS 24 Related Party Disclosures (revidert) (gjelder for årsregnskap som

starter på eller etter 1. januar 2011). • IAS 32 (endring) Classification of right issues. (gjelder for årsregnskap som

påbegynnes etter 1. februar 2010• IFRIC 19 Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments (gjelder

for årsregnskap som starter på eller etter 1. juli 2010).• IFRIC 14 Prepayments of a minimum funding requirement (endring)

Diverse standarder endret i 2010 runden av årlige forbedringer. Endringene inkluderer en rekke mindre endringer i følge standarder og fortolkninger som kan være relevante for selskapet: IFRS 1, IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27, IAS 34 og IFRIC 13. Endringene i IFRS 3 og IAS 27 gjelder for regnskapsår som starter 1.juli 2010 eller senere mens de øvrige endringene gjelder for regnskapsår som starter 1. januar 2011 eller senere.

KONSOLIDERINGSpRINSIppERDatterselskaper er selskaper (inklusive selskaper for særskilte formål - SPE) der konsernet har makt til å utforme enhetens finansielle og operasjonelle retningslinjer, normalt gjennom eie av mer enn halvparten av stemmeberettiget kapital. Ved fastsettelse av om det foreligger kontroll tas også virkningen av potensielle stemmerettigheter som kan utøves eller konverteres på balansedagen med i vurderingen. Datterselskaper konsolideres.

Virksomhetssammenslutningen regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Vederlaget som er ytt måles til virkelig verdi av overførte eiendeler, pådratte forpliktelser og utstedte egenkapitalinstrumenter. Inkludert i vederlaget er også virkelig verdi av alle eiendeler eller forpliktelser som følge av avtale om betinget Utgifter knyttet til virksomhetssammenslutningen kostnadsføres når de påløper. Identifiserbare eiendeler, og gjeld regnskapsføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Ikke-kontrollerende eierinteresser i det oppkjøpte foretaket måles fra gang til gang enten til virkelig verdi, eller til sin andel av det overtatte foretakets nettoeiendeler.

Dersom summen av vederlaget, balanseført beløp av ikke-kontrollerende eiere og virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet av tidligere eierinteresser overstiger virkelig verdi av identifiserbare nettoeiendeler i det oppkjøpte selskapet, balanseføres differansen som goodwil. Er summen lavere enn selskapets nettoeiendeler, resultatføres differansen umiddelbart

Konserninterne transaksjoner, mellomværende og urealisert fortjeneste og tap mellom konsernselskaper elimineres. Regnskapene til datterselskapene omarbeides når dette er nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper.

TRANSAKSjONER mED IKKE-KONTROLLERENDE EIERETransaksjoner med ikke-kontrollerende eiere i datterselskap behandles som egenkapitaltransaksjoner. Ved kjøp av aksjer fra ikke-kontrollerende eiere føres forskjellen mellom vederlaget og aksjenes forholdsmessige andel av balanseført beløp av nettoeiendeler i datterselskapet mot egenkapitalen til morselskapets eiere. Gevinst eller tap ved salg til ikke-kontrollerende eiere skal føres tilsvarende mot egenkapitalen.

Når konsernet ikke lenger har kontroll måles eventuell gjenværende eierinteresse til virkelig verdi med endring over resultatet. Virkelig verdi utgjør deretter anskaffelseskost for den videre regnskapsføring, enten som investering i tilknyttet selskap, felleskontrollert virksomhet eller finansiell eiendel. Beløp som tidligere er ført i utvidet resultat relatert til dette selskapet behandles som om konsernet hadde avhendet underliggende eiendeler og gjeld. Dette vil kunne innebære at beløp som tidligere er ført i utvidet resultat reklassifiseres til resultatet.

TILKNyTTEDE SELSKApERTilknyttede selskaper er enheter der konsernet har betydelig innflytelse, men ikke kontroll. Betydelig innflytelse foreligger normalt for investeringer der konsernet har mellom 20% og 50 % av stemmeberettiget kapital. Investeringer i tilknyttete selskaper regnskapsføres på kjøpstidspunktet til anskaffelseskost og deretter anvendes egenkapitalmetoden. Balanseført beløp inkluderer implisitt goodwill identifisert på oppkjøpstidspunktet, redusert med eventuelle senere nedskrivninger.

Konsernets andel av over- eller underskudd i tilknyttede selskaper resultatføres og tillegges balanseført verdi av investeringene. Konsernets andel av utvidet resultat i det tilknyttede selskapet føres i utvidet resultat i konsernet og tillegges også balanseført beløp for investeringene. Konsernet resultatfører ikke andel av underskudd hvis dette medfører at balanseført verdi av investeringen blir negativ (inklusive usikrede fordringer på enheten), med mindre konsernet har påtatt seg forpliktelser eller foretatt

betalinger på vegne av det tilknyttede selskapet.

Konsernets andel av urealisert fortjeneste på transaksjoner mellom konsernet og dets tilknyttede selskaper elimineres. Det samme gjelder for urealiserte tap med mindre transaksjonen tilsier en nedskrivning av den overførte eiendelen. Der det har vært nødvendig er regnskapsprinsipper i de tilknyttede selskaper endret for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper.Gevinst og tap ved utvanning av eiendeler i tilknyttede selskaper er resultatført.

FELLESKONTROLLERT vIRKSOmhETFelleskontrollert virksomhet er økonomisk virksomhet regulert ved avtale mellom to eller flere deltakere slik at disse har felles kontroll over virksomheten etter definisjonene i IAS 31. Konsernets deltakelse i felleskontrollert virksomhet regnskapsføres etter egenkapitalmetoden.

ENDRING I REGNSKApSpRINSIppERSom en konsekvens av revidert standard for konsernregnskap og finansregnskap (IAS27 revidert) har konsernet endret regnskapsprinsipp for transaksjoner med ikke kontrollerende interesser og regnskapsføringen i forbindelse med tap av kontroll eller betydelig innflytelse med virkning fra 1 januar 2010. Endringene i IAS 27 ble vedtatt med følgeendringer i IAS 28 Investeringer i tilknyttede foretak og IAS 31 Andeler i felleskontrollert virksomhet.Grieg Seafood ASA har implementert det nye regnskapsprinsippet for transaksjoner fra og med 1.januar 2010, men det har ikke vært transaksjoner i 2010 der dette har fått anvendelse. Ingen tidligere regnskapsførte beløp ble endret.

SEGmENTINFORmASjONDriftssegmenter rapporteres på samme måte som ved intern rapportering til selskapets øverste beslutningstaker. Selskapets øverste beslutningstaker, som er ansvarlig for allokering av ressurser til og vurdering av inntjening i driftssegmentene, er definert som konsernledelsen.

OmREGNING Av UTENLANDSK vALUTAFunksjonell valuta og presentasjonsvaluta.Regnskapet til de enkelte enheter i konsernet måles i den valuta som i hovedsak benyttes i det økonomiske område der enheten opererer (funksjonell valuta). Konsernregnskapet er presentert i NOK som er både den funksjonelle valutaen og presentasjonsvalutaen til morselskapet.

TRANSAKSjONER OG BALANSEpOSTERTransaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved bruk av transaksjonskursen. Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner, og ved omregning av pengeposter (eiendeler og gjeld) i utenlandsk valuta ved årets slutt til kursen på balansedagen, resultatføres.

KONSERNSELSKApERResultatregnskap og balanse for konsernenheter (ingen med hyperinflasjon) med funksjonell valuta forskjellig fra presentasjonsvalutaen regnes om på følgende måte:

(i) balansen er regnet om til sluttkursen på balansedagen

(ii) resultatregnskapet er regnet om til gjennomsnittskurs for perioden (dersom gjennomsnitt ikke gir et rimelig estimat på de akkumulerte virkninger av å bruke transaksjonskurs, brukes transaksjonskursen).

(iii) omregningsdifferanser føres direkte i egenkapitalen og spesifiseres separat.

Ved salg av utenlandsk virksomhet føres den tilhørende omregningsdifferansen, som ble regnskapsført direkte i egenkapitalen, over resultatet som en del av gevinsten eller tapet ved salget.

Goodwill og virkelig verdi justeringer av eiendeler og gjeld ved oppkjøp av en utenlandsk enhet behandles som eiendeler og forpliktelser i den oppkjøpte enheten og omregnes til balansedagens kurs.

vARIGE DRIFTSmIDLERTomter, bygninger og utstyr vurderes til anskaffelseskost, med fradrag for avskrivninger og nedskrivninger. Anskaffelseskost inkluderer kostnader direkte knyttet til anskaffelsen av eiendelen. Anskaffelseskost kan også omfatte gevinster eller tap overført fra egenkapital, som skyldes sikring av kontantstrøm i utenlandsk valuta ved kjøp av driftsmidler.

Påkostninger legges til driftsmidlenes balanseførte verdi eller balanseføres separat, når det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler tilknyttet påkostningen vil tilflyte konsernet, og utgiften kan måles pålitelig. Øvrige reparasjons- og vedlikeholdskostnader føres over resultatet i den perioden påkostningene pådras.

Tomter og bygninger består hovedsakelig av fabrikker og kontorer. Tomter avskrives ikke. Andre driftsmidler avskrives etter den lineære metode, slik at anleggsmidlenes


notE 2 (FortS.)

Regnskapsprinsipper

anskaffelseskost, eller revaluert verdi, avskrives til restverdi over forventet utnyttbar levetid, som er:- Bygninger 13 - 33 år- Maskiner 3 - 10 år - Skip og lektere 5 - 20 år

Driftsmidlenes utnyttbare levetid, samt restverdi, vurderes på hver balansedag og endres hvis nødvendig.

Når balanseført verdi på et driftsmiddel er høyere enn estimert gjenvinnbart beløp, skrives verdien ned til gjenvinnbart beløp. Gevinst og tap ved avgang resultatføres netto og utgjør forskjellen mellom salgspris og balanseført verdi.

ImmATERIELLE EIENDELERImmaterielle eiendeler som oppstår internt i konsernet balanseføres ikke. Goodwill og konsesjoner med ubegrenset økonomisk levetid vurderes årlig for verdifall. Testing av behov for nedskrivning utføres hyppigere dersom det foreligger indikasjoner på verdifall. Konsesjoner som avskrives vurderes kun for verdifall dersom det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte verdi.

GOODWILLGoodwill er forskjellen mellom anskaffelseskost ved kjøp av virksomhet og virkelig verdi av konsernets andel av netto identifiserbare eiendeler i virksomheten på oppkjøpstidspunktet. Goodwill ved oppkjøp av datterselskap er klassifisert som immateriell eiendel. Goodwill ved kjøp av andel i tilknyttet selskap er inkludert i investeringen i tilknyttet selskap. Goodwill testes årlig for verdifall og balanseføres til anskaffelseskost med fradrag av nedskrivninger. Nedskrivning på goodwill reverseres ikke. Gevinst eller tap ved salg av en virksomhet inkluderer balanseført verdi av goodwill vedrørende den solgte virksomheten.

For senere testing av behov for nedskrivning av goodwill, blir denne allokert til aktuelle kontantstrømgenererende enheter. Allokeringen skjer til de kontantstrømgenererende enheter eller grupper av kontantstrømgenererende enheter som forventes å få fordeler av oppkjøpet.

KONSESjONERFiskekvoter og oppdrettskonsesjoner som har ubegrenset utnyttbar levetid avskrives ikke, men vurderes årlig for verdifall, eller hyppigere når det foreligger indikatorer på at eiendelens balanseførte verdi kan ha blitt redusert.

Konsesjoner som har begrenset utnyttbar levetid avskrives over den aktuelle tidsperioden.

ANDRE ImmATERIELLE EIENDELERKjøpt kundeportefølje og programvare lisenser aktiveres til kostpris og avskrives over beregnet levetid. Kundeporteføljen aktiveres til historisk kostpris på kjøpsdato.Avskrivningene beregneslineært over eiendelens beregnede levetid, som følger:- Kundeportefølje 6 år- Programvare 3 år

vERDIFALL på IKKE-FINANSIELLE EIENDELEREiendeler med udefinert utnyttbar levetid avskrives ikke og vurderes årlig for verdifall. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte verdi. En nedskrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag av salgskostnader og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall, grupperes anleggsmidlene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige kontantstrømmer (kontantstrømgenererende enheter). Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler (unntatt goodwill).

FINANSIELLE EIENDELERKonsernet klassifiserer finansielle eiendeler i følgende kategorier : Til virkelig verdi over resultatet, lån og fordringer og eiendeler tilgjengelige for salg. Klassifiseringen avhenger av hensikten med eiendelen. Ledelsen klassifiserer finansielle eiendeler ved anskaffelse og revurderer fordelingen ved hver rapporteringsdato.

LåN OG FORDRINGERLån og fordringer er ikke-derivate finansielle eiendeler med faste eller bestembare betalinger som ikke omsettes i et aktivt marked. De klassifiseres som omløpsmidler, med mindre de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres de som anleggsmidler. Lån og fordringer klassifiseres som ”andre fordringer” i balansen.

På hver balansedag vurderer konsernet om det finnes objektive indikatorer som tyder på verdiforringelse av lån og fordringer. Objektive indikatorer er for eksempel:- kontraktsbrudd, som utsettelser og mangler ved betalinger - sannsynlighet for at kunden vil gå konkurs eller gjennomgå økonomisk restrukturering

Lån og fordringer regnskapsføres til amortisert kost ved bruk av effektiv rente metoden.

FINANSIELLE EIENDELER TILGjENGELIG FOR SALGFinansielle eiendeler tilgjengelig for salg er ikke-derivate finansielle eiendeler som man velger å plassere i denne kategorien eller som ikke er klassifisert i noen annen kategori. De inkluderes i anleggsmidlene så sant ledelsen ikke har til hensikt å selge investeringen innen 12 måneder fra balansedagen.

Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg er vurdert til virkelig verdi.

Når verdipapirer klassifisert som tilgjengelig for salg selges eller nedskrives, føres samlet verdiregulering som er ført i egenkapitalen over resultatet som gevinst eller tap fra investering i verdipapirer. Renter på verdipapirer tilgjengelig for salg beregnet etter effektiv rente metoden føres over resultatet. Utbytte på aksjer klassifisert som tilgjengelig for salg føres over resultatet når konsernets rett til utbytte er fastslått. Virkelig verdi av børsnoterte investeringer er basert på gjeldende kjøpskurs. Hvis markedet for verdipapiret ikke er aktivt (eller hvis det gjelder et verdipapir som ikke er børsnotert), bruker konsernet verdsettelsesteknikker for å fastsette den virkelige verdien. Disse omfatter nylig gjennomførte transaksjoner til markedsvilkår, henvisning til andre instrumenter som i vesentlig grad er like, bruk av diskonterte kontantstrømmer og opsjonsmodeller. Teknikkene vektlegger markedsinformasjon i størst mulig grad og i minst mulig grad selskapsspesifikk informasjon.

Investeringer fjernes fra balansen når rettighetene til å motta kontantstrømmer fra investeringen opphører eller når disse rettighetene er blitt overført og konsernet i hovedsak har overført all risiko og hele gevinstpotensialet ved eierskapet.

Vanlige kjøp og salg av investeringer regnskapsføres på transaksjonstidspunktet, som er den dagen konsernet forplikter seg til å kjøpe eller selge eiendelen. Alle finansielle eiendeler som ikke regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet balanseføres første gang til virkelig verdi pluss transaksjonskostnader.

På hver balansedag vurderer konsernet om det finnes objektive indikatorer som tyder på verdiforringelse av enkelte eiendeler eller grupper av finansielle eiendeler. For aksjer klassifisert som tilgjengelig for salg, vil et betydelig eller langvarig fall i virkelig verdi under anskaffelseskost være en indikator på at aksjen er verdiforringet. Dersom slike objektive indikatorer foreligger for finansielle eiendeler tilgjengelig for salg, tas det samlede tapet – målt som differansen mellom anskaffelseskost og virkelige verdi, fratrukket eventuelt tidligere resultatførte nedskrivninger – ut av egenkapitalen og regnskapsføres i resultatregnskapet. Verdiforringelse på aksjer og tilsvarende instrumenter ført i resultatregnskapet reverseres ikke gjennom resultatregnskapet. Nedskrivningstest på kundefordringer beskrives nedenfor.

DERIvATER OG SIKRINGKonsernet anvender ikke sikringsbokføring etter IAS 39. Derivater balanseføres til virkelig verdi på det tidspunktet derivatkontrakten inngås, og deretter løpende til virkelig verdi.Endringer i virkelig verdi på derivater resultatføres netto under ‘andre finansinntekter/finanskostnader’.

vARERVarer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av først-inn, først-ut metoden (FIFU). Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket kostnader for ferdigstillelse og salg.

BIOLOGISKE EIENDELERFor selskap som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende


notE 2 (FortS.)

fisk regulert av IAS 41, Landbruk. IAS 41 består av et hierarki av metoder for regnskapsmessig måling. Hovedprinsippet er at biologiske eiendeler skal måles til virkelig verdi.

Fisk i sjø med rund vekt over 4 kg på balansedato blir regnet som moden fisk som er slakteklar. For vektkategorier over 4 kg rund vekt eksisterer det et aktivt marked for slaktet fisk. Da slaktet fisk på disse vektkategoriene kan vurderes som likeartede eiendeler av levende fisk, beregnes virkelig verdi med basis i markedspriser for slaktet fisk. Verdijusteringen er foretatt med utgangspunkt i et vektet gjennomsnitt av markedsprisene i uke 53 i 2010 og uke 1 i 2011. Markedsprisene som benyttes er et gjennomsnitt av tilbudspriser for de forskjellige vektkategoriene over 4 kg rund vekt. Markedsprisen justeres for kvalitetsforskjeller (superior, ordinær, prod.) samt frakt. Videre fratrekkes estimerte slaktekostnader. Dette gjelder i de regioner hvor markedspris er tilgjengelig. I de andre regionene benyttes den historisk oppnådde pris.

For fisk i sjø på balansedato med rund vekt lavere enn 4 kg, vurderer selskapet det slik at det ikke eksisterer et aktivt marked for omsetning på disse vektkategorier. Videre er det selskapets oppfatning at fisk under 4 kg rund vekt ikke er kommersielt klar for slakting, dvs fisken er umoden. På bakgrunn av dette beregnes virkelig verdi av fisk under 4 kg rund vekt med utgangspunkt i markedspriser for slakteklar fisk. Umoden fisk i sjø har et potensiale til å vokse til modne størrelser, noe som normalt innebærer at gjennomsnittlig produksjonskost pr kg reduseres til flere nivå lavere enn produksjonskost for umoden fisk. Videre er slaktekostnader pr kg for moden fisk lavere enn for umoden fisk. I selskapets vurdering av virkelig verdi for umoden fisk blir disse aspektene hensyntatt.

KUNDEFORDRINGERKundefordringer måles ved første gangs balanseføring til virkelig verdi. Ved senere måling vurderes kundefordringer til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente metoden, fratrukket avsetning for inntruffet tap. Avsetning for tap regnskapsføres når det foreligger objektive indikatorer for at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Vesentlige økonomiske problemer hos kunden, sannsynligheten for at kunden vil gå konkurs eller gjennomgå økonomisk restrukturering og utsettelser og mangler ved betalinger anses som indikatorer på at kundefordringer må nedskrives. Avsetningen utgjør forskjellen mellom pålydende og gjenvinnbart beløp, som er nåverdien av forventede kontantstrømmer, diskontert med opprinnelig effektiv rente.Avsetningen resultatføres under andre driftskostnader.

KONTANTER OG KONTANTEKvIvALENTERKontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd, andre kortsiktige, lett omsettelige investeringer med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid og trekk på kassekreditt. I balansen er kassekreditt inkludert i lån under kortsiktig gjeld.

AKSjEKApITALOrdinære aksjer klassifiseres som egenkapital. Utgifter som knyttes direkte til utstedelse av nye aksjer eller opsjoner med fradrag av skatt, føres som reduksjon av mottatt vederlag i egenkapitalen.

LåNLån regnskapsføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag for transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsføres lån til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres over lånets løpetid.

Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det foreligger en ubetinget rett til å utsette betaling av gjelden i mer enn 12 måneder fra balansedato.

UTSATT SKATTDet er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom skattemessige og regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld, ved bruk av gjeldsmetoden. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp.

Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes i denne inntekten.

Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid.

yTELSER TIL ANSATTEpENSjONSFORpLIKTELSERSelskapet hadde ytelsesbaserte pensjonsordninger frem til 30.06.2009. Ordningen ble avviklet, med oppgjør av netto forpliktelse. Netto kostnaden ved avvikling av pensjonsordningen ble ført via resultatet.

Fra 01.07.2009 inngikk selskapet innskuddsbasert pensjonsordning for alle ansatte i selskapet. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. Premien kostnadsføres løpende over drift. Arbeidsgiveravgiften kostnadsføres basert på innbetalt pensjonspremie.

Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark har kontraktsfestet avtalefestet pensjon (AFP). Konsernets økonomiske ansvar i forbindelse med denne ordningen er inkludert i pensjonsberegningene. AFP ordningen følger reglene for offentlig sektor, og begge selskapene er medlem av LO/ NHO ordningen. Beregningen av pensjonsutbetaling er basert på standard forutsetninger relatert til dødlighet og sykdom, i tillegg til faktorer slik som alder, antall år i selskapet og lønn.

Den gamle AFP-ordningen er opphørt, og tidligere balanseført forpliktelse er derfor tilbakeført i 2010. Det gjelder ikke den andelen av forpliktelsen som er knyttet til de som allerede har tatt ut pensjon etter den gamle ordningen. Ved opphøre av den gamle AFP ordningen har LO/NHO pålagt medlemsbedriftene og dekke opp underfinansiering av den gamle ordningen. Foretak som har vært medlem av LO/NHO må gjøre en avsettning for underdekningen, som skal innbetales over en 5 års periode.

AKSjEBASERT AvLøNNINGSelskapet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i aksjer. Virkelig verdi av de tjenester som selskapet har mottatt fra de ansatte som motytelse for de tildelte opsjonene regnskapsføres som en kostnad. Det totale beløp som skal kostnadsføres over opptjeningsperioden blir beregnet basert på virkelig verdi av de tildelte opsjonene, fratrukket virkningen av eventuelle opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte (for eksempel mål for lønnsomhet eller salgsvekst). Opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte påvirker forutsetningene gjennom hvor mange opsjoner som forventes å bli utøvd. På hver balansedag revurderer selskapet sine estimater for antall opsjoner som forventes å bli utøvd. Selskapet regnskapsfører den eventuelle effekten av endringen av de originale estimatene i resultatregnskapet og med en tilsvarende justering mot egenkapitalen. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved verdsettelse.

TRANSAKSjONER UNDER FELLES KONTROLLVed kjøp av virksomhet under felles kontroll har konsernet valgt å anvende IFRS 3 som regnskapsstandard.

Mottatt vederlag ved opsjonsutøvelse fratrukket direkte henførbare transaksjonskostnader krediteres aksjekapitalen (nominell verdi) og overkurs når opsjonene utøves.

KONTANTBASERT AvLøNNINGSelskapet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i kontanter. Selskapets forpliktelse er bokført som langsiktig forpliktelse. Årets kostnad er ført via resultatet.

SLUTTvEDERLAGSluttvederlag blir betalt når ansettelsesforhold avsluttes av konsernet før det normale tidspunktet for pensjonering eller når en ansatt frivillig aksepterer å slutte mot et slikt vederlag. Konsernet regnskapsfører sluttvederlag når det beviselig er forpliktet til enten å avslutte arbeidsforholdet til dagens arbeidstakere i henhold til en formell, detaljert plan som konsernet ikke kan trekke tilbake, eller til å gi sluttvederlag som følge av et tilbud som er gitt for å oppfordre til frivillig avgang. Sluttvederlag som forfaller mer en 12 måneder etter balansedagen diskonteres til nåverdi.

OvERSKUDDSDELING OG BONUSpLANERKonsernet regnskapsfører en avsetning der det foreligger kontraktsmessige


notE 2 (FortS.)Regnskapsprinsipper

forpliktelser eller der det foreligger en tidligere praksis som skaper en selvpålagt forpliktelse.

AvSETNINGERAvsetninger (for f.eks. miljømessige utbedringer, restrukturering og rettslige krav) resultatføres når: - det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser; - det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil komme til oppgjør i form av en overføring av økonomiske ressurser;- og forpliktelsens størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Avsetning for restruktureringskostnader omfatter termineringsgebyr på leiekontrakter og sluttvederlag til ansatte. Det avsettes ikke for fremtidige driftstap.

I tilfeller hvor det foreligger flere forpliktelser av samme natur, fastsettes sannsynligheten for at forpliktelsen vil komme til oppgjør ved å vurdere gruppen under ett. Avsetning for gruppen regnskapsføres selv om sannsynligheten for oppgjør knyttet til gruppens enkeltelementer kan være lav. Avsetninger måles til nåverdien av forventede utbetalinger for å innfri forpliktelsen. Det benyttes en diskonteringssats før skatt som reflekterer nåværende markedssituasjon og risiko spesifikk for forpliktelsen. Økningen i forpliktelsen som følge av endret tidsverdi føres som finanskostnad.

INNTEKTSFøRINGInntekter ved salg av varer og tjenester vurderes til virkelig verdi av vederlaget eller fordringen, netto etter fradrag for merverdiavgift, returer, rabatter og avslag. Konserninternt salg elimineres. Inntekter består av det følgende:

• Salg av varer. Salg resultatføres når en enhet innenfor konsernet har levert sine produkter til kunden, kunden har akseptert leveransen og fordringen anses for å ha tilfredsstillende sikkerhet. Salgsinntektene innregnes når risiko og avkastning knyttet til eierskap av varene er overført til kjøperen.

BIOLOGISKE EIENDELEREndring i virkelig verdi av biologiske eiendeler resultatføres. Verdijusteringen presenteres på en egen linje; “verdijustering biologiske eiendeler”.

RENTEINNTEKTERRenteinntekter resultatføres proporsjonalt over tid i samsvar med effektiv rente metoden. Ved nedskrivning av fordringer, reduseres fordringens balanseførte verdi til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er estimert fremtidig kontantstrøm diskontert med opprinnelig effektive rente. Etter nedskrivning resultatføres renteinntekter basert på amortisert kost og opprinnelig effektiv rentesats.

INNTEKT FRA UTByTTEUtbytteinntekter resultatføres når rett til å motta betaling oppstår.

LEIEAvTALERFinansielle leieavtalerLeiekontrakter som beskrevet i IFRIC 4, vedrørende varige driftsmidler der konsernet i hovedsak innehar all risiko og kontroll, klassifiseres som finansielle leieavtaler. Finansielle leieavtaler balanseføres ved leieperiodens begynnelse til det laveste av virkelig verdi på leide driftsmidler og nåverdien av den samlede minimumsleie.

Hver leiebetaling allokeres mellom et avdragselement og et renteelement på en slik måte at det oppnåes en konstant rentekostnad på utestående balanseført leieforpliktelse. Leieforpliktelsen, med fradrag for rentekostnadene, klassifiseres som

annen langsiktig gjeld. Rentekostnaden resultatføres som finanskostnad gjennom leieperioden på en slik måte at det oppnåes en konstant rentekostnad på utestående balanseført forpliktelser i hver perdiode. Varige driftsmidler anskaffet gjennom finansielle leieavtaler avskrives over den forventede levetid eller leieperioden dersom denne er kortere.

Operasjonelle leieavtalerLeieavtaler som beskrevet i IFRIC 4, der en vesentlig del av risiko og avkastning knyttet til eierskap fortsatt ligger hos utleier, klassifiseres som operasjonelle leieavtaler. Leiebetaling ved operasjonelle avtaler (med fradrag for eventuelle økonomiske insentiver fra utleier) kostnadsføres lineært over leieperioden.

UTByTTEUtbyttebetalinger til selskapets aksjonærer klassifiseres som gjeld fra og med det tidspunkt utbyttet er fastsatt av generalforsamlingen.

LåNEKOSTNADERLånekostnader som påløper under konstruksjon av driftsmidler balanseføres fram til eiendelen er klar til påtenkt bruk. Andre lånekostnader kostnadsføres.

BETINGEDE EIENDELER OG FORpLIKTELSERBetingede forpliktelser er definert som(i) mulige forpliktelser som oppstår av tidligere hendelser, og dens eksistens er betinget av fremtidige hendelser(ii) forpliktelser som ikke er innregnet fordi det ikke er sannsynlig at de vil føre til en strøm av ressurser som omfatter økonomiske fordeler ut fra foretaket(iii) forpliktelsen kan ikke måles på en pålitelig måte.Betingede forpliktelser er ikke innregnet i årsregnskapetbortsett fra de betingede forpliktelser som oppstår gjennom overtakelse av virksomhet. Betingede forpliktelser av betydning er opplyst om, med unntak av de betingede forpliktelser hvor det anses som svært usannsynlig at forpliktelsen vil finne sted.

Betingede forpliktelser som oppstår gjennom overtakelse av virksomhet verdsettes til virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Sannsynlighet og virkelig verdi vurderes løpende. Endringer i virkelig verdi blirinntektsført.

Betingede eiendeler innregnes ikke i regnskapet, men opplyses om dersom det er sannsynlig at fordelen vil tilfalle konsernet.

KONTANTSTRømOppSTILLINGKonsernets kontantstrøm utarbeides etter den indirekte metode, og viser selskapets samlede kontantstrøm fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter. Oppstillingen viser de enkelte aktiviteters virkning på beholdning av betalingsmidler. Kontantstrøm som er knyttet til avhendelse av virksomhet er vist som kontantstrøm fra investeringsaktiviteter.

RESULTAT pER AKSjEResultat per aksje er beregnet ved å dele den delen av årsresultatet som er tilordnet selskapets aksjonærer med et veid gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer gjennom året.

Ved beregning av utvannet resultat per aksje, benyttesdet veide gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer i omløp regulert for effekten av konvertering av alle potensielle aksjer som kan medføre utvanning.


Finansiell risikostyring

FINANSIELLE RISIKOFAKTORERKonsernets aktiviteter medfører ulike typer finansiell risiko: markedsrisiko (inkludert valutarisiko, kontantstrøm- og virkelig verdi renterisiko og prisrisiko), kredittrisiko og likviditetsrisiko. Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets finansielle resultater. Konsernet benytter i noen grad finansielle derivater for å sikre seg mot visse risikoer.

Risikostyringen er utarbeidet på konsernnivå. Konsernet identifiserer, evaluerer og sikrer finansiell risiko in nært samarbeid med konsernets operasjonelle enheter. Styret har etablert skriftlige prinsipper for risikostyring knyttet til valutarisiko, renterisiko og bruk av finansielle instrumenter.

mARKEDSRISIKO(i) ValutarisikoKonsernet opererer internasjonalt og er eksponert for valutarisiko i flere valutaer. Denne risikoen er særlig relevant i forhold til CAD, USD, GBP og Euro. Valutarisiko oppstår fra fremtidige handelstransaksjoner, balanseførte eiendeler og forpliktelser og nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet. Videre oppstår valutarisiko knyttet til valutaterminkontrakter som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring. Ved årskifte er valutaterminkontraktene avsluttet.

Valutarisikoen oppstår når fremtidige handelstransaksjoner eller balanseførte eiendeler eller forpliktelser er nominert i en valuta som ikke er enhetens funksjonelle valuta. For å styre valutarisikoen fra fremtidige handelstransaksjoner og balanseførte eiendeler og forpliktelser bruker enheter i konsernet valutaterminkontrakter.

Konsernet har investeringer i utenlandske datterselskaper der netto eiendeler er utsatt for valutarisiko ved omregning. Valutaeksponering fra konsernets nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet styres vesentlig gjennom låneopptak i den relevante utenlandske valutaen.

Ved en valutastyrking av NOK på 10% mot US dollar, Euro, Canadiske dollar og UK Pund på balansedato, kan følgende effekter forventes på resultat før skatt og egenkapitalen i MNOK:

notE 3

10% mOT US DOLLAR:Langsiktig lån -Kontanter -6,15Netto effekt på resultat før skatt -6,15

10% mOT EURO:Kontanter -1,19Netto effekt på resultat før skatt -1,19

10% mOT UK pUND:Langsiktig lån 34,46Kontanter -0,03Netto effekt på resultat før skatt 34,43

EK-effekt ved konsolidering av utenlandske datterselskaper -13,2

10% mOT KANADISKE DOLLAR:Langsiktig lån 19,96Kontanter 0,08Netto effekt på resultat før skatt 20,04

EK-effekt ved konsolidering av utenlandske datterselskaper -18,6

Motsatt effekt vil oppnås dersom NOK svekker seg med 10%

(ii) Kontantstrøm og virkelig verdi renterisikoEttersom konsernet ikke har noen betydelige rentebærende eiendeler, er konsernets resultat og kontantstrømmer fra driftsaktiviteteten i hovedsak uavhengig av endringer i markedsrenten.

Konsernets renterisiko er knyttet til lån. Lån med flytende rente medfører en renterisiko for konsernets kontantstrøm. Fastrentekontrakter brukes for å redusere denne risikoen. Lån med fastrente utgjør en uvesentlig del. Konsernet

overvåker sin renteeksponering løpende. Konsernet beregner resultateffekter av en definert renteendring. For hver simulering brukes samme rentenivå for alle valutaer. Scenarioene kjøres kun for gjeldsforpliktelser som representerer en betydelig rentebærende posisjon.

Sensitivitetskalkulasjoner gir følgende forventede verdier:Dersom renten økes med 1% på den langsiktige gjelden per 31.12.2010, vil effekten være en økning i finansieringskostnader på MNOK 13.

(iii) PrisrisikoKonsernet er utsatt for risiko knyttet til råvarepriser relatert til finansielle kontrakter på laksepris. Gjennom 2010 og på balansedato er kontraktene uvesentlige. Se note 15.

KREDITTRISIKOKonsernet har innført rutiner som sikrer at salg kun skjer til kunder med tilfredsstillende kredittverdighet. Som utgangspunkt selger konsernet kun til nye kunder når “letter of credit” er forelagt, eller kunden betaler på forskudd. Kredittforsikring anvendes ved behov. For kunder med god betalingshistorikk overfor konsernet vil salg inntil visse forhåndsavtalte størrelser gjennomføres uten sikkerhetsstillelse. Kundefordringer i Canada på MNOK 42,4 er på kunder med tilfredsstillende betalingshistorikk. Kundefordringer i Storbritannia og Norge på MNOK 61,7 består av 80% kredittforsikrede fordringer, og resten er til kunder med en tilfredsstillende betalingshistorikk.

LIKvIDITETSRISIKOForsiktig styring av likviditetsrisiko innebærer å vedlikeholde en tilstrekkelig beholdning av likvider og omsettelige verdipapirer, å ha finansieringsmuligheter i form av et tilstrekkelig antall sikre trekkrettigheter og evne til å lukke markedsposisjoner. Med henblikk på bransjens dynamiske natur, har konsernet som målsetting å opprettholde fleksibiliteten i finansieringen ved sørge for å ha sikrede trekkrettigheter tilgjengelig.

Ledelsen overvåker konsernets likviditetsreserve (bestående av lånefasilitet (note 28) og kontanter og kontantekvivalenter basert på forventede kontantstrømmer. Dette blir vanligis utført på konsernnivå i samarbeid med driftsselskapene. Note 28 viser betalingsprofil for langsiktig gjeld.

vURDERING Av vIRKELIG vERDI(I) Virkelig verdi av finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked bestemmes ved å bruke verdsettelsesteknikker. Konsernet bruker ulike metoder og gjør forutsetninger basert på markedsforholdene som eksisterer på hver balansedag. Virkelig verdi på forwardkontrakter i utenlandsk valuta beregnes ved å benytte kursene i forwardmarkedet på balansedagen. Virkelig verdi av finansielle kontrakter på laksepris beregnes ved å benytte forwardpriser fra Fish Pool og Direct Hedge.

(II) Pålydende minus nedskrivninger for inntrufne tap på kundefordringer og leverandørgjeld antas omtrent å tilsvare postenes virkelig verdi. Virkelig verdi på finansielle forpliktelserer vurdert å være tilnærmet bokført verdi, ettersom de fleste er gjenstand for flytende rentesats.

(iii) Fisk i sjø verdsettes til antatt virkelig verdi. Som følge av dette vil verdien av biologisk eiendeler sannsynligvis variere mer enn verdi av varelager som er basert på kost. Virkelig verdi variere som følge av en rekke årsaker, inkludert volatilitet i prising av Atlanterhavslaks og faktorer relatert til produksjon, uforutsigbarhet i biologisk produksjon og endringer i sammensetningen av varebeholdningen.

En sensitivitetsanalyse av prisene på Atlanterhavslaks og ørret per 31.12.10 viser følgende effekt på konsernets resultat før skatt (MNOK):

Prisred. pr. kilo NOK 1 NOK 2 NOK 5Redusert resultat før skatt - 77,9 -102,6 -180,9


viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger

Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige under nåværende omstendigheter.

vIKTIGE REGNSKApSESTImATER OG ANTAKELSER/FORUTSETNINGERKonsernet utarbeider estimater og gjør antakelser/forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil per definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med det endelige utfall. Estimater og antakelser/forutsetninger som representerer en betydelig risiko for vesentlige endringer i balanseført verdi på eiendeler og gjeld i løpet av neste regnskapsår, drøftes nedenfor.

Estimert verdifall på goodwill og konsesjonerKonsernet gjennomfører årlig tester for å vurdere verdifall på goodwill og konsesjoner, i tråd med regnskapsprinsipper angitt i note 2. Gjenvinnbart beløp fra kontantstrømgenererende enheter er fastsatt ved kalkulasjoner av bruksverdi. Dette er beregninger som krever bruk av estimater, se note 19 for en nærmere redegjørelse av disse.

OppdrettskonsesjonerVerdien av oppdrettskonsesjoner påvirkes av de samme faktorene som biologiske eiendeler, men rentenivået og diskonteringsfaktoren, langsiktig vekst i etterspørsel, konkurransesituasjonen, styrken av produksjonslinken i verdikjeden og dermed også forventningene om langsiktig profittmargin er også av betydning. De ulike parameterene vil kunne ha ulik betydning for verdiene av konsesjonene over tid. Endring i disse avgjørende forutsetningene vil medføre tilhørende nedskrivninger, eller reverseringer av nedskrivinger av konsesjonsverdiene i samsvar med de regnskapsprinsipper som ble redegjort for i note 2.

Biologiske eiendelerVerdijustering av biologiske eiendeler innebærer en rekke estimater. Både for slakteklar fisk og umoden fisk er markedspris beregnet som et gjennomsnitt av markedsprisene i uke 52 i 2010 og uke 1 i 2011. Disse markedsprisene fluktuerer signifikant gjennom fiskens vekstperiode.

Videre vil verdijustering av umoden fisk baseres på estimater for produksjonskost per kilo, forventede slaktekostnader, kvalitet og transportkostnader. Alle disse estimatene er beheftet med usikkerhet.

KundefordringerRegnskapsføring av kundefordringer innebærer bruk av skjønnsmessige estimater for kvantifisering av avsetning for forventede tap. Avsetninger foretas når fordringer har forfalt, eller kundens finansielle situasjon forverres, gitt at tilbakebetaling av utestående anses usikker.

InntektsskattKonsernet regnskapsfører skatteforpliktelser knyttet til fremtidige avgjørelser i skatte-/ tvistesaker, basert på estimater på om ytterligere inntektsskatt vil påløpe. Hvis det endelige utfall av sakene avviker fra opprinnelig avsatt beløp, vil avviket påvirke regnskapsført skattekostnad og avsetning for utsatt skatt i den perioden avviket fastslås.

Erklæring om fastsettelse av lønn og ytelser til ledende ansatte

STyRETS RETNINGSLINjER OG pRINSIppER FOR FASTSETTELSE Av LøNN OG ANDRE yTELSER FOR NøKKELANSATTE.

I tråd med forskriftene til allmennaksjeloven har styret utarbeidet følgende erklæring om retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser for nøkkelansatte.

Grieg Seafood ASA konsern sin avlønningspolitikk vil også fremover være basert på prinsippet om at Grieg Seafood ASA konsernet skal tilby ansatte en kompensasjonspakke som er konkurransedyktig og i samsvar med lokale bransjestandarder. Der det anses formålstjenlig kan denne inkludere insentivelementer, og grunnlønnen skal reflektere individuell ytelse.

Komponentene i avlønningen vil være fast grunnlønn og andre faste avlønningselementer. Sistnevnte kan bestå av firmabil eller bilgodtgjørelse, telefon og elektronisk kommunikasjon, aviser og lignende fordeler.

I tillegg til deltakelse i selskapets ordinære gruppelivsforsikring og innskuddspensjonsordning opp til 12G, har CEO en særskilt lønnskompensasjon for pensjonsytelser >12G.

CEO er berettiget til 18 måneders lønn etter oppsigelse eller endringer i posisjon / ansettelsesforhold og 12 måneders lønn under sykdom.

Grieg Seafood har et årlig bonussystem som er basert på en kombinasjon av inntjening og personlige prestasjonsmål. For ledergruppen er den årlige bonusen maksimert til 5 månedslønner.

20. april 2007 godkjente generalforsamlingen prinsippene for et aksjeopsjonsprogram for ledelsen og nøkkelansatte med et totalt omfang av 1.400.000 opsjoner. Ingen opsjoner har hittil blitt utøvd. Etter denne ordningen har CEO 300.000 opsjoner med en utøvelseskurs på 13,20 kr. Utøvelseskursen justeres med 0,5% pr. påbegynt måned (fra juli 2008). Første utøvelsestidspunkt for opsjonene til CEO er etter fremleggelse av foreløpig resultat for 2010 (22. februar 2011).

En syntetisk opsjonsordning for selskapets ledergruppe ble innført som en videreføring av opsjonsordningen av 2007. Den syntetiske opsjonsordningen stiller krav om deltakernes direkte aksjeeie gjennom hele perioden programmet gjelder. De opsjonsberettigede er forpliktet til å bruke 50% av netto gevinst av ordningen til kjøp av aksjer inntil aksjeeiet har nådd en verdi tilsvarende 50% av fast årslønn. Gevinsten ved den syntetiske opsjonsordningen kan ikke overstige 12 månedslønner pr. deltaker pr år. Den syntetiske opsjonsordningen tilsvarer totalt 1.072.000 aksjer. Utøvelseskursen er 7,83 kr pr. aksje, tillagt 0,5% pr påbegynt måned (fra juni 2009) og justert for utbetalte utbytter i perioden. CEO har totalt 300.000 syntetiske opsjoner etter denne ordningen. Første utøvelsestidspunkt for halvparten av de tildelte syntetiske opsjonene var mai 2010, med resterende 12 måneder senere. I forbindelse med at endringer i ledelsesgruppen har nyansatt fått tildelt opsjoner til en utøvelses-kurs 16,50 pr aksje. Siste utøvelsestidspunkt er september 2014.For mer informasjon om opsjon se note 12.

For informasjon om avlønning av konsernets ledelse, se note 11.

notE 4

notE 5


Selskaper i konsernet

Konsernregnskapet omfatter Grieg Seafood ASA og følgende datterselskaper:

SELSKAp Land Morselskap Eierandel %

Grieg Seafood Rogaland AS Norge Grieg Seafood ASA 100%Grieg Seafood Finnmark AS Norge Grieg Seafood ASA 100%

Alta Sjøfarm AS Norge Grieg Seafood Finnmark AS 100%Grieg Seafood Canada AS Norge Grieg Seafood ASA 100%

Grieg Seafood B.C. Ltd Canada Grieg Seafood Canada AS 100%Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd Storbritannia Grieg Seafood ASA 100%

Hjaltland Seafarms Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Wadbister Offshore Ltd Storbritannia Hjaltland Seafarms Ltd 100% Lerwick Fish Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Shetland Products Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Wast Bank Salmon Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Gonfirth Salmon Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Ayre Salmon Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Collarfirth Salmon Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100% Fisholm Ltd Storbritannia Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 100%

notE 6

Grieg Seafood aSa

Grieg SeafoodCanada aS

Grieg SeafoodBC ltd

Grieg Seafoodhjaltland UK ltd

lerwick Fishtraders ltd

ShetlandProducts ltd.

Wast Bank Salmon ltdGonfirth Salmon ltd

ayre Salmon ltdCollarfirth Salmon ltd

Fisholm ltdnorthern aquaculture ltd

Wadbisteroffshore ltd

hjaltlandSeafarms ltd

Grieg SeafoodFinnmark aS

alta Sjøfarm aS

Grieg Seafoodrogaland aS


Større oppkjøp

Den 16. april 2010 kjøpte Grieg Seafood Hjaltland Ltd aksjene i Northern Aquaculture Ltd. Kjøpsprisen var MGBP 1,1. Som en del av transaksjonen er det overtatt utstyr som var leaset med en gjenstående leasinggjeld på MGBP 0,7. Northern Aquaculture Ltd. har 4 konsesjoner, hvor Grieg Seafood har hatt kontraktsproduksjon på to av lokalitetene siden våren 2009. Det er allokert merverdier til immaterielle eiendeler i oppkjøpsanalysen. Bokført verdi ble ansett som beste vurdering for virkelig verdi av gjeld. Det settes av til utsatt skatt til nominell verdi for merverdi tilknyttet konsesjoner. På grunn av den relativt beskjedne størrelsen av den oppkjøpte virksomheten er det ikke vist noen merverdianalyse, og det er ikke utarbeidet proforma tall for dette oppkjøpet.

Det har ikke vært gjennomført noe oppkjøp i 2009.

notE 7

Konsernets oppkjøp av virksomheter Oppkjøps-tidspunkt Eierandel

Merverdi goodwill

Merverdier immaterielle

eiendeler

Merverdier varige

driftsmidler

Merverdi biologiske eiendeler

Utsatt skatt på

merverdier

Bokført verdi av egen-

kapital på oppkjøps-tidspunkt

An-skaffelses-

kost

2009Anskaffelseskost 01.01.2009 120 141 484 085 77 231 6 699 -165 972 522 207 1 038 409Ingen tilgang/avgang av datter-selskaperAnskaffelseskost 31.12.2009 - - 120 141 484 085 77 231 6 699 -165 972 522 207 1 038 409

2010Northern Aquaculture Ltd 16.04.2010 100 % 2 846 10 175 - - -2 846 - 10 175

Anskaffelseskost 31.12.2010 122 987 494 260 77 231 6 699 -168 818 522 207 1 048 584Avskrivning på merverdi i 2009 -89 603 -76 487 -35 442 -6 699 40 126Avskrivning på merverdi i 2009 - -1 314 -6 217 - 2 124Avskrivning på merverdi i 2010 - -1 314 -6 217 - 2 108Reversering av tidligere nedskrivning i 2010 (GSF Finnmark AS) - 72 385 - - -20 268Akkumulerte avskrivninger 31.12.10 -89 603 -6 730 -47 876 -6 699 24 090Bokført verdi 31.12.2010 33 384 487 530 29 355 - -144 728

åRETS ORDINæRE AvSKRIvNINGER

Avskrivningsperiode 0 - 6 år 3-15 år Avskrivningsplan lineær lineær

Tall i NOK 1 000


Kjøp Av ERFjORD STAmFISK ASGrieg Seafood inngikk i januar 2011 avtale om å kjøpe de resterende 51,3% av Erfjord Stamfisk AS og eier med dette 100% av selskapet.Erfjord Stamfisk AS har 3 konsesjoner for produksjon av stamfisk og 1 FoU konsesjon. De to siste stamfiskkonsesjonene ble tildelt i 2010. Erfjord Stamfisk AS eier 27,5% av genetikk og avlsselskapet SalmoBreed samt 34% av stamfiskprodusenten Salten Stamfisk i Nordland.

Erfjord Stamfisk solgte i 2010 ca. 68 mill. rognkorn på det norske markedet. Det totale slaktevolumet var 1 800 tonn. I 2010 oppnådde selskapet et driftsresultat på 23MNOK. Kjøpsprisen for aksjene var 45 MNOK. I tillegg hadde selskapet samlet en netto rentebærende gjeld på 25MNOK.

Erfjord Stamfisk AS vil fra 1. kvartal 2011 bli rapportert som endel av region Rogaland.

ETTERFORSKNING ETTER RømNINGSTILFELLER I 2010I mars 2011 gjennomførte Økokrim ransaking av konsernets lokaliteter i Finnmark. Bakgrunnen for dette er mulig brudd på Akvakulturloven ifm. 3 rømmingsepisoder i første halvår 2010. Grieg Seafood Finnmark AS har meldt om to rømninger i løpet av året, myndighetene har i tillegg mistanke om en tredje rømming fra et av selskapets anlegg i Finnmark. Grieg Seafood Finnmark AS har ikke funnet avvikt i denne saken, men samarbeider med Økokrim for å få frem alle nødvendige opplysninger.

hendelser etter balansedagen

Inntekt

Driftsinntekter omfatter: 2010 2009

Salg av varer 2 439 754 1 601 097 Forsikringsoppgjør *) 6 736 11 522 Andre driftsinntekter**) 10 161 8 746 Gevinst ved salg av anleggsmidler - 798 Tap ved salg av anleggsmidler -763 -718 Sum driftsinntekter 2 455 888 1 621 445

*) Forsikringsoppgjør er erstatning for tapt salg på grunn av fiskedød.

**) Andre inntekter er leieinntekter og andre inntekter som ikke direkte kan knyttes til salg av varer

notE 8

notE 9

Tall i NOK 1 000


Driftssegmentene identifiseres basert på den rapportering konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå.

Konsernledelsen vurderer forretningsvirksomheten ut fra geografi basert på lokalisering av eiendeler. Konsernet har bare ett produksjonssegment, produksjon av oppdrettslaks og -ørret. Geografisk vurderer ledelsen resultatene av produksjon i Rogaland - Norge, Finnmark - Norge, BC - Canada og Shetland - UK.

Konsernledelsen vurderer resultatene fra segmentene basert på justert driftsresultat (EBIT) før verdijustering. Målemetoden ekskluderer effekten av engangskostnader, slik som restruktureringskostnader, advokatkostnader og nedskriving av goodwill når nedskrivingen er et resultatet av en isolert hendelse som antas å ikke ville gjenta seg. Videre ekskluderer målemetoden effekten av aksjeopsjoner som gjøres opp i aksjer samt urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter.

Kolonnen “Andre/elimineringer” inneholder resultat fra aktiviteter utført av morselskapet og andre ikke-produksjonsrettede selskap i konsernet, samt elimineringer av konserninterne transaksjoner.

Konsernets kunder er delt inn i ulike geografiske markeder. I de første 10 månedene i 2010 solgt Finnmark og Rogaland via felles salgsorganisasjon som var etablert i Finnmark. Fra november 2010 ble Ocean Quality AS etablert som ett salgsselskap i samarbeid med Bremnes Fryseri AS. Grieg Seafood ASA eier 60% av Ocean Quality AS. (Se note 16 for mer informasjon.) Norge er derfor vist samlet i forhold til geografisk marked. UK og BC selger fra egen salgsavdeling og distributør.

Segmentinformasjon

GEOGRAFISKE SEGmENTER Norge Canada UK Andre/ SumRogaland Finmark BC Shetland elimineringer

2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009Eksterne driftsinntekter 117 487 113 863 1 114 435 707 130 554 290 382 978 660 278 408 648 - - 2 446 490 1 612 619

Interne driftsinntekter 366 272 260 777 - - - - - - -366 272 -260 777 - -

Sum driftsinntekter 483 759 374 640 707 130 707 130 554 290 382 978 660 279 408 648 -366 272 -260 777 2 446 490 1 612 619

Andre inntekter -1 151 4 185 3 101 3 230 -761 -686 7 748 1 477 461 619 9 398 8 825

Driftskostnader før avskrivninger 325 879 290 273 873 849 619 249 461 299 303 516 447 819 382 004 -339 901 -248 327 1 768 945 1 345 960

Driftsresultat før avskrivninger 156 729 88 552 243 687 91 111 92 230 78 776 220 207 28 121 -25 910 -11 454 686 944 275 484

Avskrivninger 25 716 23 122 27 520 22 458 23 080 42 149 41 595 32 536 1 663 1 317 119 574 121 582

Justert driftsresultat før verdijustering 131 013 65 430 216 167 68 653 69 150 36 627 178 612 -4 415 -27 573 -12 771 567 369 153 902

Eiendeler (eksklusive tilknyttede selskaper) 726 155 653 588 1 227 908 1 025 829 753 962 682 223 1 084 504 1 125 711 231 644 67 600 4 024 172 3 554 951

Tilknyttede selskaper 5 902 - 1 965 - - - - - 25 589 13 619 33 456 13 619

Sum eiendeler konsern 732 057 653 588 1 229 873 1 025 829 753 962 682 223 1 084 504 1 125 711 257 233 81 219 4 057 628 3 568 570

Gjeld 416 380 452 428 721 761 760 323 429 135 465 661 692 815 677 815 -184 433 -162 078 2 075 223 2 194 149

Sum gjeld konsern 416 380 452 428 721 761 760 323 429 135 465 661 692 380 677 815 -184 433 -162 078 2 075 223 2 194 149

notE 10

GEOGRAFISK mARKED UK Norge BC Total 2010 %Totalt 2009 %

EU 228 181 826 871 3 005 1 058 058 43 % 874 708 54 %UK 243 516 34 821 - 278 336 11 % 286 054 18 %USA 168 352 - 427 926 596 278 24 % 338 334 21 %Canada 11 954 - 114 025 125 979 5 % 99 123 6 %Russland - 350 566 - 350 566 14 % - 0 %Andre markeder 8 275 19 665 9 333 37 272 2 % 14 400 1 %Sum 660 278 1 231 922 554 290 2 446 490 100 % 1 612 619 100 %

jUSTERT DRIFTSRESULTAT FOR SEGmENTENE 2010 2009

justert driftsresultat før verdijustering 567 369 153 902Reversering, Grieg Seafood Finnmark AS (se note 19) 72 385 -Verdijustering biologiske eiendeler 207 629 115 276Driftsresultat 847 383 269 178

Netto finans (for spesifisering, se note 14 og 16) 10 383 48 335Resultat før skatt 857 766 317 513

Beregnet skattekostnad -226 727 -86 640Årsresultat 631 039 230 873

Segmentinformasjon formidlet til konsernledelsen for de rapporteringspliktige segmentene:

Tall i NOK 1 000


Note 2010 2009 Lønn 205 010 166 808 Arbeidsgiveravgift 13 034 11 335 Aksjeopsjoner til direktører og ansatte 12 5 661 2 235 Pensjonskostnader - innskuddsbaserte pensjonsordninger 2 164 956 Pensjonskostnader - ytelsesbaserte pensjonsordninger 819 -2 423 Andre personalkostnader 11 721 14 389Sum 238 409 193 300

Gjennomsnittlig antall ansatte 578 529

Styrets retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser til nøkkelansatte er beskrevet i note 5.Pr. 31.12.2010 var TNOK 496 gitt i lån til ansatte i konsernet, av dette var TNOK 306 sikret ved pant. Det er benyttet normrentesats for lånene.Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til CEO, CFO og til medlemmer av styret var i 2010:

Lønn, avgifter, antall ansatte osv.

yTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2010 I NOK Lønn Bonus

Opsjoner erklært gjen-

nom året Pensjons

utgifter Andre ytelser Sum

Morten Vike (CEO) 2 430 347 - 65 152 2 994

Atle Harald Sandtorv (CFO) fra 01.12.2009 1 174 - 213 69 26 1 482

Sum ytelser 4 476

Styremedlemmer

Per Grieg jr. 1) 310 310

Anne-Grete Ellingsen 1) 210 210

Terje Ramm 2) 170 170

Wenche Kjølås 2) 170 170

Harald Volden 150 150

Sum ytelser 1 010

1) Inkludert i utbetalingen til Per Grieg jr. og Anne-Grethe Ellingsen er NOK 10 000 utbetalt som godtgjørelse for utført arbeid for kompensasjonskomitèen.

2) Inkludert i utbetalingen til Terje Ramm og Wenche Kjølås er NOK 20 000 utbetalt som godtgjørelse for utført arbeid for revisjonskomitèen.

yTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2009 I NOK Lønn Bonus

Opsjoner erk-lært gjennom

året Pensjons

utgifter Andre ytelser Sum

Morten Vike (CEO) 2 239 - - - 166 2 405

Ivar Kvangardsnes (COO) frem til 30.11.2009 1 329 - - 5 10 1 344

Eirik Bloch Haugland (CFO) frem til 01.08.2009 1 026 - - 10 5 1 041

Atle Harald Sandtorv (CFO) fra 01.12.2009 98 - - - - 98

Sum ytelser 4 888

Styremedlemmer

Per Grieg jr. fra 20.05.2009 175 175

Anne-Grete Ellingsen 182 182

Terje Ramm 151 151

Wenche Kjølås fra 20.05.2009 88 88

Harald Volden 176 176

Helge Nielsen til 20.05.2009 125 125

Siri Hamnvik til 20.05.2009 63 63

Sum ytelser 960

notE 11

Tall i NOK 1 000

SpESIFIKASjON Av GODTGjøRELSE TIL REvISOR 2010 2009Honorar revisjonKonsernrevisor 1 762 2 329Andre revisorer 598 529

Andre attestasjonstjenesterKonsernrevisor *) 101 146Andre revisorer - -

SkatterådgivningKonsernrevisor 119 126Andre revisorer 196 82

Andre tjenesterKonsernrevisor 611 465Andre revisorer 30 114

Sum konsernrevisor 2 593 3 066Sum andre revisorer 824 725Sum 3 417 3 791

*) TNOK 122 av total kostnad i 2009 er relatert til aksjeemisjon. Kostnaden er ført mot egenkapitalen som emisjonskostnad.


Selskapet har en opsjonsordning for ledergruppen og regiondirektørene. Opsjonenes utøvelseskurs er børskurs ved tildeling oppjustert med 0,5 % pr. måned frem til utøvelsestidspunktet. EK-baserte opsjoner er tildelt i perioden 29.06.2007 til 01.06.2008 med første forfall 29.06.2010 og siste 27.02.2012. Per 31.12.2010 er det ingen EK- opsjoner tilgjengelig for utøvelse. Fra 2009 er det utstedt kontantbasert opsjonsordning til ledergruppen og regionsdirektørene. Opsjonene ble tildelt 06.05.2009 og forfaller 06.05.2011. Ansatte som er blitt ansatt i ettertid er blitt tildelt opsjon ved ansettelse. Siste opsjon forfaller 13.09. 2014. Det er 2 års forfall, med 50% utøvelse hvert år. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved beregning av markedsverdi. Meglerforetak er benyttet for gjennomføring av beregningene.

Tabellen under viser endringer i utestående opsjoner i 2009 og 2010.

EK- og kontantbasert avlønning

notE 12

OVERSIKT 2009 Type opsjon

Beholdning opsjoner

31.12.2008Tildelte

opsjonerUtøvde

opsjonerAvsluttede

opsjoner Utgåtte ops-

joner

Beholdning opsjoner

31.12.2009

Herav kontantopsjoner

Morten Vike (CEO) EK-opsjon 300 000 - - - - 300 000 -Ivar Kvangardsnes (COO frem til 01.12.09) EK-opsjon 200 000 - - - 200 000 - -Eirik Bloch Haugland (CFO frem til 01.11.09) EK-opsjon 200 000 200 000 - -Morten Vike (CEO) Kontantopsjon - 300 000 - - - 300 000 300 000 Atle Harald Santorv (CFO fra 01.12.09) Kontantopsjon - 200 000 - - - 200 000 200 000 Øvrige Kontantopsjon - 800 000 - - 800 000 800 000 Øvrige EK-opsjon 700 000 - - 200 000 - 500 000 Totalt 1 400 000 1 300 000 - 200 000 400 000 2 100 000 1 300 000

OVERSIKT 2010 Type opsjon

Beholdning opsjoner

31.12.2009Tildelte

opsjonerUtøvde

opsjonerAvsluttede

opsjoner Utgåtte ops-

joner

Beholdning opsjoner

31.12.2010


Morten Vike (CEO) EK-opsjon 300 000 - - - - 300 000 -Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 300 000 - - - - 300 000 300 000 Atle Harald Santorv (CFO) Kontantopsjon 200 000 - 33 000 - - 167 000 167 000 Øvrige Kontantopsjon 800 000 100 000 194 116 100 000 - 605 884 605 884 Øvrige EK-opsjon 500 000 - - 500 000 - -Totalt 2 100 000 100 000 227 116 100 000 500 000 1 372 884 1 072 884

31.12.2010 31.12.2009EK baserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse - 800 000 Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 1,16 1,14Kontantbaserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse 422 884 - Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 2,12 1,43

2009 Type opsjon Børskurs ved

tildeling

Beregnet verdi pr.

opsjon v/tildeling

Beregnet total verdi v/

tildeling *)

Periodisert kostnad 2009 *)


Akkumulert kostnad ført

mot EK pr. 31.12.2009

Bokført for-pliktelse kon-

tantopsjon pr.31.12.2009

Morten Vike (CEO) EK-opsjon 13,20 3,74 1 123 409 240 650 -Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 7,83 3,81 1 143 411 - - 411 Ivar Kvangardsnes (COO frem til 01.12.09) EK-opsjon 23,00 5,86 1 173 144 582 1 173 -Eirik Bloch Haugland (CFO frem til 01.11.09) EK-opsjon 23,00 5,86 1 173 144 582 1 173 -Atle Harald Sandtorv (CFO fra 01.12.09) Kontantopsjon 10,76 3,40 680 23 - - 23 Øvrige Kontantopsjon 7,83 3,81 3 047 918 - - 918 Øvrige EK-opsjon 23,00 5,72 4 005 -75 912 3 419 -Totalt 12 343 1 973 2 316 6 415 1 351


Estimert kvalifiseringsperiode av opsjonene er basert på historisk data, og vil ikke nødvendigvis representere indikasjoner på fremtiden. For å estimere volatilitet har ledelsen anvendt historisk volatilitet for sammenlignbare børsnoterte selskaper.

Kostnaden for aksje- og kontantbasert avlønning, TNOK 5 661, er resultatført som personalkostnad. Akkumulert kostnad fra tildelingstidspunktet utgjør totalt TNOK 13 688 inkludert arbeidsgiveravgift. Arbeidsgiveravgift avsettes løpende basert på virkelig verdi av opsjonene.

Det er bokført utestående opsjoner med rettigheter til kontantoppgjør per 31. desember 2010 med TNOK 5 846 som andre langsiktige forpliktelser. Utstedte opsjoner faller bort ved avslutning av ansettelsesforholdet.

2009 2010 Klassifisering i regnskapet

Periodisert kostnad fordeler seg slik: 1 973 4 904 Periodisert kostnad kontantopsjoner 1 351 4 495 Andre avsetninger for forpliktelser Periodisert kostnad EK- opsjoner 621 409 Annen innskutt egenkapital Total kostnad eks arbeisgiveravgift 1 973 4 904 Arbeidsgiveravgift 263 757 Skyldig offentlige avgifter Total kostnad inkl arbeidsgiveravgift 2 236 5 661 Lønn & sos. kostnader

notE 12 (FortS.)

EK- og kontantbasert avlønning forts.

ESTImATER BENyTTET I BEREGNINGENE 2010 2009

Forventet volatilitet (%) 62,62 55,19Risikofri rente (%) 2,65 2,10Estimert kvalifiseringsperiode (år) 3,50 2,00

2010 Type opsjon Børskurs ved

tildeling

Beregnet verdi pr.

opsjon v/tildeling

Beregnet total verdi

v/ tildel-ing *)

Akk. kost-nad IB EK

og Kontant


Akkumulert kostnad ført

mot EK pr. 31.12.2010

Bokført forpliktelse

kontant-opsjon pr.

31.12.2010

Morten Vike (CEO) EK-opsjon 13,20 3,74 1 123 650 409 1 058 Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 7,83 3,81 1 143 411 1 858 2 268 Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontantopsjon 10,76 3,40 680 23 241 - 264 Tidligere ansatte hvor opsjon er utgått EK-opsjon 23,00 5,86 2 346 2 346 2 346 Øvrige Kontantopsjon 7,83 3,81 3 047 918 2 110 3 028 Øvrige EK-opsjon 23,00 5,72 4 005 3 419 - 3 419 Opsjoner tildelt i 2010 ved nyansettelse Kontantopsjon 16,50 6,66 666 - 285 285 Totalt 13 010 7 766 4 904 6 823 5 846*) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift.


Finansielle instrumenter etter kategori

FINANSIELLE EIENDELER OG FORpLIKTELSER

31. DESEmBER 2010

Andre finansielle forpliktelser til amortisert kost

Finansielle instru-menter til virkelig verdi over resultat

Ikke finansielleeiendeler og gjeld Total

Anleggsmidler Immaterielle eiendeler - - 1 019 870 1 019 870 Varige driftsmidler - - 923 546 923 546 Aksjer i tilknyttede selskap - - 33 456 33 456 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg - 557 - 557 Lån til tilknyttede selskap/felleskontrollert virksomhet 3 449 - - 3 449 Andre kortsiktige fordringer 1 958 - - 1 958

Omløpsmidler Varelager - - 58 409 58 409 Biologiske eiendeler - - 1 564 041 1 564 041 Kundefordringer 265 350 - - 265 350 Andre fordringer 43 265 - - 43 265 Kontanter og kontantekvivalenter 143 727 - - 143 727 Sum eiendeler 457 749 557 3 599 322 4 057 628

Egenkapital - - 1 982 405 1 982 405

Langsiktig gjeld Utsatt skatt - - 531 498 531 498Langsiktig rentebærende gjeld 815 542 - - 815 542Annen langsiktig gjeld 17 873 5 845 2 051 25 769

Kortsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld 380 726 - - 380 726 Leverandørgjeld 253 305 - - 253 305 Annen kortsiktig gjeld - 1 605 66 778 68 383Sum Gjeld og egenkapital 1 467 446 7 450 2 582 732 4 057 628

FINANSIELLE EIENDELER OG FORpLIKTELSER

31. DESEmBER 2009

Andre finansielle forpliktelser til amortisert kost

Finansielleinstru-menter til virkelig verdi over resultat

Ikke finansielleeiendeler og gjeld Total

Anleggsmidler Immaterielle eiendeler - - 911 501 911 501 Varige driftsmidler - - 819 110 819 110 Aksjer i tilknyttede selskap - - 13 619 13 619 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg - 945 - 945 Lån til tilknyttede selskap 1 923 - - 1 923 Andre kortsiktige fordringer - - - -

Omløpsmidler Varelager - - 49 180 49 180 Biologiske eiendeler - - 1 367 061 1 367 061 Kundefordringer 188 052 - - 188 052 Andre fordringer 57 051 20 350 - 77 401 Kontanter og kontantekvivalenter 139 778 - - 139 778 Sum eiendeler 386 804 21 295 3 160 471 3 568 570

Egenkapital - - 1 374 421 1 374 421

Langsiktig gjeld Utsatt skatt - - 331 995 331 995 Langsiktig rentebærende gjeld 909 586 - - 909 586 Annen langsiktig gjeld 14 239 1 351 1 927 17 517

Kortsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld 605 667 - - 605 667 Leverandørgjeld 233 443 - - 233 443 Annen kortsiktig gjeld - 9 672 86 269 95 941 Sum Gjeld og egenkapital 1 762 935 11 023 420 191 3 568 570

notE 13

Tall i NOK 1 000


Finansinntekter og finanskostnader

2010 2009Renteinntekt fra nærstående parter 207 74

Andre renteinntekter 1 449 1 436

Utbytte 15 -Netto endring i virkelig verdi på derivater 9 606 119 900Netto valutagevinster 40 946 8 911

Andre finansinntekter 2 452 5 998

Sum finansinntekter 54 675 136 333

Rentekostnader banklån og leasing 50 304 81 945

Andre rentekostnader 909 2 289

Andre finanskostnader 669 5 373

Sum finanskostnader 51 882 89 606

Derivater

Valutaterminkontraktene er både kjøps- og salgskontrakter i utenlandsk valuta mot NOK. Postene er bokført til markedsverdi 31. desember. Alle kontrakter utløper i 2010. Pr. 31.12.2010 er alle valutakontrakter gjort opp.

Konsernet har finansielle kontrakter på laksepris gjennom Fish Pool og Direct Hedge. Konseptet for de finansielle laksekontraktene er at kjøper og selger avtaler en pris og fast volum for en fremtidig levering. Pr. 31.12.2010 er totalt volum 3 075 tonn, og pr 31.12.2009 var det totale volumet 5 860 tonn.

Både valutaterminkontraktene og laksekontraktene klassifiseres til virkelig verdi over resultatet og henholdsvis som anleggsmidler eller langsiktig gjeld. Endringer i virkelig verdi regnskapsføres som finanskostnader eller finansinntekter. I 2010 inngikk konsernet renteswap avtaler. Kontraktsperioden er for 2 og 4 år. Ved årets slutt har konsernet’s renteswap avtaleren netto negativ markedsverdi på TNOK 311.

2010 2009

Eiendeler Forpliktelser Eiendeler Forpliktelser

Finansielle laksekontrakter til virkelig verdi - 1 294 - 9 672 Valutaterminkontrakter til virkelig verdi - - 20 350 -Renteswap - 311 - -Sum - 1 605 20 350 9 672

Herav anleggsmidler - - - - Omløpsmidler - 1 605 20 350 9 672

vALUTATERmINKONTRAKTER Tabellen under viser selskapets valutaterminkontrakter per 31.12.09 i TNOK. Det er ingen kontrakter i 2010.

notE 14

notE 15

Valuta Type Valutabeløp Valutakurs ved forfall

Beløp i NOK Estimert virkelig verdi av valutakontraktene

USD Salg 3 000 5,56 16 669 410

GBP Kjøp 15 000 9,03 135 412 7 402

EURO Netto salg 39 717 8,66 343 811 12 538

Total 20 350

RENTESWAp AvTALERTabellen under viser konsernets renteswap avtaler pr. 31.12.2010 i TNOK. Det var ingen kontrakter i 2009.

Valuta Valutabeløp GSF betaler GSF mottar Start Forfall Markedsverdi

NOK 200 000 2,91 % Nibor 3 mnd 25.05.10 20.07.12 -404

NOK 400 000 3,26 % Nibor 3 mnd 25.05.10 21.07.14 93

Total -311

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000


Investering i tilknyttede selskaper - Felleskontrollert virksomhet

TILKNyTTEDE SELSKApER - FELLESKONTROLLERT vIRKSOmhET 2010 Aksjekapital Bokført

egenkapital Eierandel Stemmeandel

Erfjord Stamfisk AS (I januar 2011 er de resterende 51,3% av aksjene kjøpt, se note 8) 616 4 525 48,70 % 48,70 %Bokn Sjøservice AS 1 000 5 391 50,00 % 50,00 %Cleanfish AS 1 500 4 525 25,00 % 25,00 %Finnmark Brønnbåtrederi AS 100 3 939 49,90 % 49,90 %Ocean Quality AS ( Felleskontrollert virksomhet) 6 000 11 650 60,00 % 60,00 %

Fra november 2010 har konsernet en felleskontrollert virksomhet, Ocean Quality AS, sammen med Bremnes Fryseri AS. Deltakelse i den felleskontrollerte virksomheten er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Virksomheten er nært knyttet til konsernets drift og inngår i verdikjeden til konsernet. Resultatandel er således klassifisert på egen linje som inngår i konsernets driftsresultat. Konsernet eier 60% av aksjene i Ocean Quality AS. Overskuddsfordeling er ikke basert på faktisk eierandel, men i forhold til omsetning som er generert fra den enkelte eier. Dette er ihht. inngått samarbeidsavtale.

BALANSEFøRT vERDI Cleanfish Ocean QualityFinnmark

Brønnbåtrederi Erfjord

Stamfisk Bokn

Sjøservice Sum Andel av virkelig verdi av tilknyttet selskaps netto eiendeler ved oppkjøp 1 500 6 000 55 2 984 506 3 545Merverdi bokført som identifiserbare eiendeler - - - 4 926 - 4 926Anskaffelseskost 31.12.2010 1 500 6 000 55 7 910 506 8 471

Andel av årsresultat -200 476 1 913 7 998 2 358 12 545Avskrivning av merverdi identifiserbare eiendeler - - - -208 - -208Andel av årets overskudd og nedskrivning av fordringer -200 476 1 913 7 790 2 358 12 337

Andel resultat klassifisert som drift - 476 1 913 - 2 358 4 747Andel resultat klassifisert egen linje etter driftsresultat -200 - - 7 790 - 7 590

Bokført verdi 01.01.2010 - - 55 10 020 3 544 13 619Tilganger 1 500 6 000 0 0 0 7 500Andel av årets overskudd /underskudd -200 476 1 913 7 790 2 358 12 337

Bokført verdi 31.12.2010 1 300 6 476 1 968 17 810 5 902 33 456

Fra 2010 er selskaper nært tilknyttet konsernets drift klassifisert på egen linje i driftsresultatet. Dette vil være tilfeller der de tilknyttede og felleskontrollerte selskaper har virksomhet i samme ledd i verdikjeden som konsernet. For å få sammenlignbare tall er 2009 reklassifisert tilsvarende.

notE 16

TILKNyTTEDE SELSKApER 2009 Aksjekapital Bokført

egenkapital Eierandel Stemmeandel

Erfjord Stamfisk AS 616 15 119 48,70 % 48,70 %Bokn Sjøservice AS 1 000 5 656 50,00 % 50,00 %Finnmark Brønnbåtrederi AS 100 49,9 49,9 % 49,9 %

BALANSEFøRT vERDIFinnmark

Brønnbåtrederi Erfjord

Stamfisk Bokn

Sjøservice Sum

Andel av virkelig verdi av tilknyttet selskaps netto eiendeler ved oppkjøp 55 2 984 506 3 545Avgang til historisk kost - - - -Merverdi bokført som identifiserbare eiendeler - 4 926 - 4 926Anskaffelseskost 31.12.2009 55 7 910 506 8 471

Andel av årsresultat - 2 008 377 2 385Avskrivning av merverdi identifiserbare eiendeler - -400 - -400Andel av årets overskudd og nedskrivning av fordringer - 1 608 377 1 985

Andel resultat klassifisert som drift - - 377 377Andel resultat klassifisert egen linje etter driftsresultat - 1 608 - 1 608

Bokført verdi 01.01.2009 - 8 412 3 167 11 579Tilganger 55 - - 55Andel av årets overskudd - 1 608 377 1 985Bokført verdi 31.12.2009 55 10 020 3 544 13 619

Merverdi goodwill - - - -Merverdi identifiserbare eiendeler - 208 - 208

Sum merverdi 31.12.2009 - 208 - 208

Tall i NOK 1 000


Resultat per aksje og utbytte per aksje

GRUNNLAG FOR BEREGNING Av RESULTAT pER AKSjE 2010 2009

Årsresultat (majoritetsandel) 631 039 230 873 Antall aksjer på balansedagen 111 662 000 111 662 000 Gjennomsnittlig antall aksjer 111 662 000 94 376 932

justering for effekt av aksjeopsjoner (se detaljer i note 12) *) 300 000 - Gjennomsnittlig antall aksjer etter utvanning 111 962 000 111 662 000

Resultat per aksje 5,65 2,45 Utvannet resultat per aksje 5,64 2,45

Foreslått utbytte per aksje 1,35 0,25*) Aksjeopsjonene hadde ikke utvannende effekt ettersom utøvelsespris overstiger gjennomsnittlig markedspris på ordinære aksjer i 2009. For 2010 har det vært en utvanningseffekt i fra mars 2010.

Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg

2010SELSKAp

Virksomhetssted

Antall aksjer

Eier/-stemmeandel

Anskaffelses-kost

Virkelig verdi

DnBNOR Global Allokering Oslo 3 039 < 1% 317 373 Finnøy Næringspark AS Finnøy 103 000 7,1 % 103 103 Aqua Gen AS Kyrksæterøra 3 200 < 1 % 23 23 Other 58 58Sum 501 557

2009SELSKAp

Virksomhetssted

Antall aksjer

Eier/-stemmeandel

Anskaffelses-kost

Virkelig verdi

Grieg Cod Farming AS Bergen 787 055 0,90 % 1 282 - DnBNOR Global Allokering Oslo 6 080 - 630 722 FruMar AS Stavanger 4 823 700 15,4 % 4 824 - Finnøy Næringspark AS Finnøy 103 000 7,1 % 103 103 Aqua Gen AS Kyrksæterøra 3 200 < 1 % 23 23 Other 97 97Sum 6 959 945

ENDRING I vIRKELIG vERDI Virkelig verdi 31.12.2009 945 Verdiendring av aksjer til virkelig verdi -24 Kjøp av aksjer - Salg av aksjer -364Virkelig verdi 31.12.2010 557

notE 17

notE 18

I 2010 solgte Grieg Seafood ASA 3041 aksjer i DnBNOR Global Allokering. Anskaffelseskost for resterende beholdning pr. 31.12.2010 er TNOK 317. Virkelig verdi pr. 31.12.2010 er TNOK 373 ihht. opplysninger fra DnBNOR Allokering.

For ervervede aksjer er kjøpspris lik virkelig verdi på balansedagen.

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000

Investering i tilknyttede selskaper - Felleskontrollert virksomhet

notE 16 (FortS.)

OppLySNINGER Om TILKNyTTEDE SELSKApER’S OG FELLESKONTROLLERTE vIRKSOmhETER’S OmSETNING OG EGENKApITAL:Alle selskapene følger samme regnskapsår som konsernet. I 2010 er det investert i to nye selskaper, Ocean Quality AS og Cleanfish AS

2010 2009

Omsetning 481 276 69 497 Resultat før skatt 27 159 4 648

Eiendeler 410 457 89 607

Gjeld 350 646 63 319

Egenkapital 59 811 26 288


Immaterielle eiendeler

2009 Goodwill

Konsesjoner oppdrett

ubegrenset levetid

Konsesjoner oppdrett

begrenset levetid Andre immaterielle

eiendeler Sum 2009

Per 01.01.Anskaffelseskost 200 565 876 410 44 756 11 094 1 132 825Akkumulerte avskrivninger -23 297 -1 099 -15 761 -2 889 -43 046Akkumulerte nedskrivninger -89 603 -72 385 - - -161 988Balanseført verdi 01.01. 87 665 802 926 28 995 8 205 927 791

Balanseført verdi 01.01. 87 665 802 926 28 995 8 205 927 791Valutaomregningsdifferanser per 01.01. -82 -9 817 -2 872 -534 -13 305Oppkjøp gjennom foretaksintegrasjon - - - - -Valutaomregningsdifferanser fra oppkjøp - - - - -Kjøp av immaterielle eiendeler - - - 98 98Avskrivninger - - -819 -2 190 -3 009Valutaomregningsdifferanser avskrivninger - - -74 - -74Nedskrivninger - - - - -Balanseført verdi 31.12. 87 583 793 110 25 229 5 579 911 501

Per 31.12.Anskaffelseskost 200 483 866 595 42 157 10 658 1 119 892Akkumulerte avskrivninger -23 297 -1 099 -16 927 -5 079 -46 402Akkumulerte nedskrivninger -89 603 -72 385 - - -161 988Balanseført verdi 31.12. 87 583 793 110 25 229 5 579 911 501

2010 Sum 2010

Balanseført verdi 01.01. 87 583 793 110 25 229 5 579 911 501Valutaomregningsdifferanser per 01.01. 111 2 663 1 643 - 4 417Oppkjøp gjennom foretaksintegrasjon 2 846 10 175 - - 13 021Valutaomregningsdifferanser fra oppkjøp - - - - -Kjøp av immaterielle eiendeler - 22 208 - - 22 208Solgte immaterielle eiendeler - - - - -Avskrivninger - - -1 244 -2 419 -3 663Avskrivninger solgte eiendeler - - - - -Valutaomregningsdifferanser avskrivninger - - - - -Nedskrivninger - - - - -Reversering av nedskrivninger - 72 385 - - 72 385Balanseført verdi 31.12. 90 540 900 542 25 628 3 160 1 019 870

Per 31.12.Anskaffelseskost 203 440 908 945 44 459 10 658 1 167 502Akkumulerte avskrivninger -23 297 -8 403 -18 831 -7 498 -58 029Akkumulerte nedskrivninger -89 603 - - - -89 603Balanseført verdi 31.12. 90 540 900 542 25 628 3 160 1 019 870

notE 19

I 2008 ble det gjennomført nedskrivninger på bokførte verdier, derav konsesjoner med TNOK 72 385. I forbindelse med nedskrivningstest pr 31.12.2010 ble tidligere nedskrivninger på konsesjoner reversert.

Tall i NOK 1 000


Immaterielle eiendeler (forts.)

Kontantgenererende enhet Virksomhetssted Bokført verdi av

tilknyttet goodwill Bokført verdi

av lisenser Sum

BC - Canada Canada 10 014 152 276 162 290 Finnmark Norge - 256 250 256 250 Shetland - UK UK 71 866 422 571 494 437 Rogaland Norge 8 660 95 073 103 733 Sum verdi 90 540 926 170 1 016 710

Goodwill er knyttet til oppkjøp av datterselskapene. Goodwillen er allokert til konsernets kontantgenererende enheter (CGU) identifisert i henhold til det segment de arbeider i. Det utføres en årlig nedskrivningstest av goodwill og konsesjoner. Gjenvinnbart beløp for en kontantstrømgenererende enhetene er beregnet på bakgrunn av bruksverdi. Beregningene baseres på budsjettert fremtidig kontantstrøm etter skatt fra de respektive kontantstrømgenererende enhetene for en budsjettperiode på 3 år. Kontantstrøm utover 3 års- perioden er ekstrapolert ved bruk av den estimerte vekstraten beskrevet under. Den estimerte vekstraten harmonerer med forventet inflasjon.

Forutsetningene som er brukt i kalkulasjonene er som følger:

Enhet BC - Canada Finnmark Shetland - UK Rogaland

Budsjettperiode 3 år 3 år 3 år 3 år

Økn. I inntekt i budsjett perioden 17 % 6 % -1 % 3 %Ebitda-margin 1) 17% - 21% 16% - 32% 21% -23% 16% -29%Slaktevolum vekst - tonn 2) 25,6 % 33,7 % 25,6 % 29,6 %Avkastningskrav 3) 10,43 % 10,43 % 10,43 % 10,43 %Vekstrate 4) 2,5 % 2,5 % 2,5 % 2,5 %

1) Budsjett Ebitda-margin. Marginen varierer i budsjettperioden. 2) Vekstraten i slaktevolum i budsjettperioden. (Nominell vekstrate)3) Før skatt diskonteringssats benyttet i prognose for kontantstrøm.4) Vektet gjennomsnittlig veksrate benyttet til å ekstrapolere kontantstrømmen utover budsjettperioden.

Goodwill og konsesjoner er ikke nedskrevet i 2010 eller 2009. Tidligere nedskrivning på konsesjon er reversert i 2010 med MNOK 72.

Goodwill og konsesjoner med ubegrenset økonomisk levetid er gjenstand for en årlig nedskrivningstest. Nedskrivningstester utføres oftere hvis det foreligger indikatorer på verdireduksjon. Konsesjoner med begrenset levetid testes for nedskrivning bare hvis det foreligger indikatorer på verdireduksjon. Estimert bruksverdi benyttes som grunnlag for beregning av gjenvinnbart beløp. Nedskrivning skjer når bokført verdi er høyere enn det gjenvinnbare beløpet. I forbindelse med nedskrivningstesten er det blitt gjennomført en reversering av tidligere nedskrivning på konsesjoner for kontantgenererende enhet Grieg Seafood Finnmark. Det totale beløpet som er reversert er TNOK 72.385. Ved gjennomføring av testen var bokført verdi vesentlig lavere enn den beregnede verdi. Bokført verdi pr konsesjon var bokført til en lavere verdi sammenlignet mot markedsverdi på tilsvarende konsesjoner ved årskifte 2010. Etter reversering er det fremdeles god margin mellom bokført verdi og beregnet gjenvinnbart beløp.

Budsjettert EBITDA- margin er basert på tidligere resultater, forventet produksjonskost og forventninger om markedsutvikling. Det økte slaktevolumet er basert på en økning i utnyttelsen av eksisterende produksjonskapasitet. Benyttede diskonteringssatser er før skatt og gjenspeiler spesifikk risiko i forhold til relevante driftssegmenter.

SENSITIvITETSANALySE

Bruksverdi er sensitiv for endringer i forutsetningene. De viktigste er avkastningskrav, slaktevolum og EBTIDA. Sensitivitetsanalysen omfatter kun budsjettperioden, og ikke terminalverdien. Beregningen av bruksverdi er ikke sensitiv for noen av segmentene ut fra endringer i forutsetninger med 1%-poeng endring WACC eller 10% reduksjon i salgsvolum, ebitda etter budsjettperioden eller salgspris. Med den nåværende balansen i markedet for laks er et positivt avvik i markedsprisene mer sannsynlig enn et negativ avvik.

notE 19 (FortS.)

Tall i NOK 1 000

NEDSKRIvNINGSTEST FOR GOODWILL OG KONSESjONER


varige driftsmidler

Bygninger/ fast eiendom

Anlegg, utstyr og annet inventar

Skip/lektere Sum

2009

Per 01.01.Anskaffelseskost 229 128 743 258 257 152 1 229 538Akkumulerte avskrivninger -36 450 -301 698 -59 032 -397 180Akkumulerte nedskrivninger -14 040 -23 972 - -38 012Balanseført verdi 01.01. 178 638 417 588 198 120 794 346

Balanseført verdi 01.01. 178 638 417 588 198 120 794 346Valutaomregningsdifferanser per 01.01. -2 461 -12 027 -4 892 -19 379Kjøp av varige driftsmidler 58 863 81 638 26 437 166 938Solgte varige driftsmidler -1 777 -833 -4 553 -7 163Avskrivninger -11 382 -78 999 -27 918 -118 300Avskrivninger solgte eiendeler - - 999 999Valutaomregningsdifferanser avskrivninger 1 208 376 85 1 669Omklassifisering grunnet ny informasjon 17 309 -17 200 -109 -Balanseført verdi 31.12. 240 398 390 543 188 169 819 110


Balanseført verdi finansiell leiekontrakt inkludert over 720 124 615 127 486 252 821

Avskrivning finansiell leiekontrakt inkludert over 99 25 198 14 330 39 626

2010

Balanseført verdi 01.01. 240 398 390 543 188 168 819 110Valutaomregningsdifferanser per 01.01. -640 5 622 387 5 369Kjøp av varige driftsmidler 45 060 127 198 46 515 218 773Solgte varige driftsmidler - -831 -2 253 -3 083Avskrivninger -12 646 -81 863 -21 825 -116 334Avskrivninger eiendeler solgt - 422 - 422Valutaomregningsdifferanser avskrivninger -165 41 -586 -710Omklassifisering grunnet ny informasjon - - - -Balanseført verdi 31.12. 272 007 441 132 210 406 923 546


Balanseført verdi finansiell leiekontrakt inkludert over 287 86 945 139 588 226 820

Avskrivning finansiell leiekontrakt inkludert over 35 15 265 19 122 34 422

notE 20

Tall i NOK 1 000


varelager

KONSERN: 2 010 2 009

Råvarer (fôr) til kostpris 49 569 42 766Annet (frossen fisk, tilleggsprodukter) 8 840 6 414Sum varelager 58 409 49 180

2010 2009

Bundne bankinnskudd til ansattes skattetrekk 3 318 4 050 Bundne bankinnskudd knyttet til clearing konto for finansielle priskontrakter*) 1 024 11 150 Sum 4 342 15 201

Bundne bankinnskudd

notE 21

notE 22

*) Bundne beløp er “base-” og “portofolio-” margin krav relatert til finansielle laksepris kontrakter i Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS

Biologiske eiendeler Tonn NOK 1 000

2010 2009 2010 2009

Biologiske eiendeler 01.01. 56 079 44 289 1 367 061 1 073 341Valutaomregningsdifferanser - - 11 076 -44 394Økning som følge av kjøp av fisk - - -158 289 488Økning som følge av produksjon 70 659 70 780 1 425 193 1 060 106Reduksjon som følge av salg/slakting/dødelighet -77 710 -58 990 -1 438 368 -1 127 177Verdijustering 01.01 N/A N/A -208 388 -92 690Verdijustering 31.12 N/A N/A 407 625 208 388

Balanseført verdi biologiske eiendeler 31.12. 49 028 56 079 1 564 041 1 367 061 Virkelig verdijustering, biologiske eiendeler 199 507 124 691 Gevinst/tap fra Fishpool/priskontrakter 8 122 -9 415 Verdijustering biologiske eiendeler inkl. virkelig verdi av prissikringskontrakter 207 629 115 276

BIOLOGISKE EIENDELER STATUS 31.12.10 Antall fisk

(1.000) Biomasse

(tonn) Påløpt produk-

sjonskost Verdi-

justeringBokført

verdi

Smolt 24 489 205 63 109 - 63 109Biomasse med rund vekt < 4 kg 21 890 25 786 701 917 173 372 875 288Biomasse med rund vekt > 4 kg 4 144 23 038 391 390 234 254 625 643Sum 50 523 49 029 1 156 416 407 626 1 564 041

BIOLOGISKE EIENDELER STATUS 31.12.09

Smolt 15 900 221 59 962 - 59 962Biomasse med rund vekt < 4 kg 21 801 31 097 693 745 69 921 763 666Biomasse med rund vekt > 4 kg 4 980 24 760 404 967 138 467 543 433Sum 42 681 56 078 1 158 674 208 388 1 367 061

For selskap som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende fisk regulert i IAS 41 Landbruk. Basisprinsippet er at slike eiendeler skal måles til virkelig verdi. Virkelig verdi av biologiske eiendeler (fisk i sjø) baseres på markedspris for sløyd laks og ørret på balansedagen. Prisen justeres for kvalitetsforskjeller (superior, ordinær og produksjon), samt logistikkostnader. Volumet justeres for sløyesvinn. Fisk i sjø med snittvekt under 4 kg baseres på de samme prinsipper, men prisen justeres i forhold til hvor langt en har kommet i vekstsyklusen. Prisen justeres ikke lavere enn kostpris med mindre en forventer tap ved fremtidig salg.

notE 23

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000


2010 2009 Kundefordringer nominell verdi 267 317 189 602 Avsetning til tap -1 967 -1 550 Kundefordringer 31.12. 265 350 188 052

Endring i avsetning til tap 417 -1 633 Realiserte tap 218 3 864 Resultatført 635 2 232

2010 2009 3 til 6 måneder 3 430 47 895 Over 6 måneder 3 680 3 228 Sum 7 110 51 123

3 til 6 måneder - - Over 6 måneder 1 967 1 550Sum 1 967 1 550

Andre fordringer

ANDRE LANGSIKTIGE FORDRINGER 2010 2009 Fordringer på nærstående parter - - Andre langsiktige fordringer 1 958 - Andre langsiktige fordringer 31.12. 1 958 -

Kostnadsførte nedskrivninger/ (reversert nedskrivning) *) - 1 975

ANDRE KORTSIKTIGE FORDRINGER 2010 2009 Merverdiavgift til gode o.l. 15 472 11 126 Forskuddsbetalte utgifter 14 524 13 573 Forsikringskrav - - Forskuddsfakturert inntekt 1 034 6 572 Fordringer på nærstående parter 1 932 - Andre kortsiktige fordringer 10 303 25 780 Andre kortsiktige fordringer 31.12. 43 265 57 051

Kundefordringer

Det avsettes ikke til tap på kundefordringer som har forfalt mindre enn tre måneder tilbake i tid. Per 31. desember 2010 var kundefordringer på TNOK 7 110 (i 2009 TNOK 51 123) forfalt, men ikke nedskrevet. Fordringene er relatert til flere uavhengige kunder hvor der ikke foreligger historikk på mislighold. Aldersfordeling på kundefordringene er som følger:

Per 31. desember 2010 er kundefordringer nedskrevet med TNOK 1 967 (i 2009 TNOK 1 550). Avsetning til tap er på TNOK 1 967 ( i 2009 1 550) per 31. desember 2010.

*) Reversert nedskrivning i 2009 er knyttet til nedskrivning av Grieg Cod juveniles AS i 2008.

notE 24

notE 25

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000


Skatt

SpESIFISERING Av SKATTEKOSTNAD 2010 2009 Betalbar skatt Norge 29 7 Betalbar skatt utland 33 944 -382 Betalbar skatt ikke avsatt i fjor -623 295 Endring i utsatt skatt Norge 120 252 72 762 Endring i utsatt skatt utland 73 126 13 958 Skatter 226 727 86 640

AvSTEmmING Av SKATT Resultat før skattekostnad 857 766 317 513 Skatter beregnet etter nominell skattesats 238 474 88 512 Permanente forskjeller salg av aksjer - - Kildeskatt - -1 860 Endring i utsatte skatteforpliktelser -6 980 - Anvendelse av underskudd til fremføring, tidligere ikke innregnet - -380 Skattemessige underskudd til fremføring, ikke innregnet - -127 Andre permanente forskjeller -4 768 496 Skatter 226 727 86 640

ENDRING I BOKFøRT vERDI Av UTSATT SKATT Balanseført verdi 01.01. 331 996 251 069 Valutaomregning 2 287 -3 693 Effekt av foretaksintegrasjon 2 942 - Effekt av egenkapitaltransaksjoner - -1 311 Andre effekter 895 -791 Kostnadsført i perioden 193 377 86 720 Balanseført verdi 531 498 331 995

Vektet gjennomsnittlig skattesats 27,80 27,29

Nominell skattesats i Norge og Storbritannia er på 28%. Den nominelle skattesats i Canada er 26 % i 2010.

Tabellene under viser sammensetningen av utsatt skatt. Skatteeffekten på skattbare og fradragsberettigede midlertidige forskjeller vises separat. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er motregnet. Både den norske, canadiske og britiske delen av konsernet har en netto utsatt skatteposisjon. Utsatt skatt og utsatt skattefordel in-nenfor Norge, Canada og Storbritannia kan motregnes.

notE 26

UTSATT SKATT Konsesjoner Anleggs-

midler Biologiske eiendeler Fordringer Varelager

Utsatt kapitalgevinst

Kortsiktig gjeld Sum

2009Inngående balanse 01.01. 171 882 28 694 241 234 - 4 700 5 314 -26 889 424 935 Inntektsført i perioden -2 183 3 563 69 847 510 1 506 -411 30 993 103 825 Valutaomregningsdifferanser -795 -214 -4 357 - -306 - -23 -5 694 Andre effekter -534 -1 414 -53 -2 001 Effekt av foretaksintegrasjon - - - - - - - - 31.12. 168 904 31 509 306 724 510 5 901 3 489 4 028 521 065

2010Inntektsført i perioden 20 153 12 744 41 081 -5 -1 205 -762 -2 908 69 098 Valutaomregningsdifferanser 513 -404 5 072 - 382 - 27 5 590 Andre effekter - -1 862 -271 72 - - -1 -2 062 Effekt av foretaksintegrasjon 2 942 - - - - - - 2 942 31.12. 192 512 41 987 352 606 576 5 078 2 727 1 146 596 633

UTSATT SKATTEFORDELUnderskudd

til fremføringAnleggs-

midler Pensjoner FordringerForpliktelser

leasingSkatte-fradrag

Andre forpliktelser Sum

2009Inngående balanse 01.01. -126 706 - 39 -1 872 -28 095 -17 230 - -173 864 Inntektsført i perioden -20 493 -8 645 58 1 872 11 106 250 -1 253 -17 105 Omregningsdifferanser 22 481 - - 706 792 - 2 002 Andre effekter 129 - -231 - - - - -102 Effekt av foretaksintegrasjon - - - - - - - - 31.12. -147 048 -8 164 -134 - -16 283 -16 188 -1 253 -189 069

2010Inntektsført i perioden 104 913 4 254 98 - 6 928 8 847 -760 124 281 Omregningsdifferanser -717 -489 - - -1 056 -1 039 - -3 301 Andre effekter 3 027 - - - - - -72 2 955 31.12. -39 825 -4 399 -36 - -10 411 -8 380 -2 085 -65 134

2 010 2009 Netto utsatt skatt 531 499 333 993 All utsatt skatt er klassifisert som langsiktig gjeld

Tall i NOK 1 000


Registreringsdato Type endring Endring i aksjekapital

(TNOK) Pålydende

(NOK) Sum aksjekapital

(TNOK) Antall ordinære

aksjer

31.12.2008 76 512 000

10.06.2009 Konvertering av obligasjonslån I.Sandbu 1 000 4,00 307 048 76 762 000

18.06.2009 Konvertering av obligasjonslån GH 59 000 4,00 366 048 91 512 000

21.06.2009 Konvertering av obligasjonslån F.Teigen 25 000 4,00 391 048 97 762 000

02.07.2009 Privat plassering 40 600 4,00 431 648 107 912 000

19.08.2009 Konvertering av obligasjonslån H. Invest AS 15 000 4,00 446 648 111 662 000

31.12.2009 4,00 446 648 111 662 000

Ingen aksjekapital transaksjoner i 2010.

31.12.2010 4,00 446 648 111 662 000

OVERSIKT OVER DE STØRSTE AKSjONæRER I GRIEG SEAFOOD ASAAntall aksjer

31.12.09Eierandel

31.12.09Antall aksjer

31.12.10Eierandel

31.12.10

GRIEG HOLDINGS 48 528 010 43,46 % 53 628 010 48,03 %

TEIGEN 10 000 000 8,96 % 10 875 000 9,74 %

ODIN NORGE 3 843 100 3,44 % 4 772 363 4,27 %

HALDE INVEST AS 18 502 000 16,57 % 4 502 000 4,03 %

ODIN NORDEN 3 641 600 3,26 % 4 070 522 3,65 %

DNB NOR SMB 2 425 000 2,17 % 3 499 893 3,13 %

YSTHOLMEN AS 2 864 892 2,57 % 2 864 892 2,57 %

REAL SALMON AS 710 000 0,64 % 2 477 300 2,22 %

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 4 768 500 4,27 % 1 692 864 1,52 %

METEVA AS 1 391 000 1,25 % 1 391 000 1,25 %

OM HOLDING AS - 0,00 % 1 383 784 1,24 %

Sum største aksjonærer 96 674 102 86,58 % 91 157 628 81,64 %

Sum aksjonærer med eierandel under 1% 14 987 898 13,42 % 20 504 372 18,36 %

Sum aksjer 111 662 000 100,00 % 111 662 000 100,00 %

AKSjER EIET Av STyREmEDLEmmER OG LEDENDE ANSATTEAntall aksjer

31.12.09Eierandel

31.12.09Antall aksjer

31.12.10Eierandel

31.12.10

Styret:

Per Grieg jr. 52 449 857 46,97 % 57 549 857 51,54 %

Wenche Kjølås (jawendel AS) 2 000 0,00 % 2 000 0,00 %

Anne Grete Ellingsen /Ageless AS 2 500 0,00 % 7 800 0,01 %

Harald Ingebrikt Volden (Halde Invest AS) 18 502 000 16,57 % 4 502 000 4,03 %

Ledende ansatte:

Morten Vike (CEO) 38 500 0,03 % 65 000 0,06 %

Atle Harald Sandtorv (CFO) - 0,00 % 3 500 0,00 %

* Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. med familie:

Grieg Holdings AS 48 528 010 53 628 010

Grieg Shipping AS 824 565 824 565

Ystholmen AS 2 864 892 2 864 892

Grieg Ltd AS 217 390 217 390

Per Grieg jr. privat 15 000 15 000

Sum aksjer eid av Per Grieg jr. med familie 52 449 857 57 549 857

AKSjEKApITAL: Per 31. desember 2010 er det 111.662.000 stk aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Samtlige aksjer utstedt av selskapet er fullt innbetalt Det er èn aksjeklasse hvor alle aksjene har samme rettigheter og ingen av aksjene er eid av selskaper i konsernet.

Aksjekapital og aksjonærinformasjon

notE 27


Lån og finansiell leie

LANGSIKTIG GjELD 2010 2009

Ansvarlig lån (ikke rentebærende) 14 581 13 548 Langsiktige lån 648 632 712 732 Amortisert kost -972 -1 313 Gjeld finansielle leiekontrakter 168 856 198 167 Sum langsiktig gjeld 831 097 923 134

KORTSIKTIG GjELD

Kortsiktig trekkrettighet *) 260 000 482 989 Andel kortsiktige lån 79 000 85 295 Gjeld finansielle leiekontrakter 41 726 37 383 Sum kortsiktig gjeld 380 726 605 667

NETTO RENTEBæRENDE GjELD

Sum langsiktig og kortsiktig gjeld 1 211 823 1 528 801 Ansvarlig lån 14 581 13 548 Brutto rentebærende gjeld 1 197 242 1 515 253 Kontanter og kontantekvivalenter 143 727 139 778 Utlån til tilknyttede selskap 3 449 1 923 Andre rentebærende eiendeler 3 423 - Netto rentebærende gjeld 1 046 640 1 373 552

* ) Selskapet har en total kortsiktig trekkfasilitet på MNOK 600. Pr. 31.12.2010 er det trukket opp MNOK 260. Denne trekkfasiliteten vil ihht. avtalen bli redusert til MNOK 500 fra 01.01.2011

AvDRAGSpROFIL LANGSIKTIG GjELD 2011 2012 2013 2014 2015 Deretter Sum

Ansvarlige lån - - - - - 14 581 14 581 Lån 79 000 72 653 72 653 72 653 72 653 356 074 725 685 Finansielle leiekontrakter 41 726 39 425 35 510 26 319 16 645 50 957 210 583 Sum 120 726 112 078 108 163 98 972 89 298 421 612 950 849

GjELD SIKRET vED pANT: 2010 2009

Gjeld til kredittinstitusjoner inkludert finansielle leiekontrakter 1 211 823 1 530 114

EIENDELER STILT SOm SIKKERhET

Konsesjoner 926 170 818 340 Anleggsmidler 923 546 819 110 Kundefordringer 265 350 188 052 Varelager og biologiske eiendeler 1 622 450 1 416 241 Sum eiendeler stilt som sikkerhet 3 737 516 3 241 743

Pantstillelser omfatter aksjer i datterselskaper. Bokført verdi av disse aksjene er NOK 0 i det konsoliderte regnskapet.

Konsernets rentebærende gjeld per 31. desember 2010 består av banklån og finansielle leieforpliktelser.Selskapets finansieringsavtale er basert på et flervaluta pantelån på MNOK 800, og en flervaluta trekkfasilitet på MNOK 600.

Pr 31.12.2010 oppfyller selskapet alle lånevilkår. Låneavtalen inneholder vilkår relatert til konsernets balanse og resultatregnskap, spesielt relatert til egenkapitalandel, kontantstrøm og arbeidskapital.

Bokført gjeld er omtrent lik virkelig verdi av gjelden.

notE 28

Tall i NOK 1 000


Lån og finansiell leie (forts.)

2010 2009

BESKRIvELSE Av GjELD Valuta Fast eller

flytende rente Effektiv rente Slutt-forfall Kortsiktig del Langsiktig del Kortsiktig del Langsiktig del

Grieg Seafood ASA Syndikatlån langsiktig Multi Flytende Prisgrid 2011 72 000 643 352 72 000 704 254Syndikatlån - trekkrettighet Multi Flytende Prisgrid 260 000 - 482 989 -

Grieg Seafood Hjaltland SLAP GBP Flytende 7,0 % 2018 653 4 306 628 5 096 Eksportlån GBP Fast 4,56 % 6 347 - 10 312 - Shetland Trade Ass GBP Flytende 7,0 % - - 1 676 -

Finansielle leiekontrakter alle selskap 41 726 168 856 37 383 198 167 Annet - 14 581 - 13 548 Sum 380 726 831 095 605 668 924 447

GjENNOmSNITTLIG RENTE på SyNDIKAT LåN I 2010 31.12.10 NOK GBP USD EUR

Syndikatlån langsiktig 715 352 171 507 344 584 199 261 - Syndikatlån - trekkrettighet 260 000 260 000 - - - Langsiktig lån 11 307 - 11 307 - - Finansielle leiekontrakter 210 583 131 363 33 742 - 45 478 Ansvarlig lån 14 581 - 14 581 - - Sum lån og finansielle leiekon-trakter 1 211 823 562 870 404 214 199 261 45 478

Gjennomsnittlig rente på syndikatlån og trekkrettighet i 2010 4,40 % 2,41 % 2,74 %

notE 28 (FortS.)

Tall i NOK 1 000


Selskapene i Norge har pensjonsavtale for alle ansatte etter reglene for obligatorisk tjenestepensjon fra 01.07.2009. Pensjonsordningen omfatter i alt 288 personer per 31. desember 2010, og 239 personer for 2009. Pensjonsordningen er finansiert og administrert gjennom et forsikringsselskap. Utenlandske selskap i konsernet har ikke pensjonsordninger. Grieg Seafood ASA hadde ytelsesbasert pensjonsordning frem til 30.06.2009, hvor avtalen ble avviklet.

Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark har kontraktsfestet avtalefestet pensjon (AFP) for 139 av sine ansatte. Konsernets økonomiske ansvar i forbindelse med denne ordningen er inkludert i pensjonsberegningene under. Fra 2010 er den gamle AFP ordninge avviklet og alle medlemmene er gått over til ny AFP ordning. Det er ingen som har tatt ut pensjon etter gammel ordning. Selskaper som har vært medlem av LO/NHO-ordningen må gjøre en avsetning for underdekningen i årsregnskapet for 2010.Premien pr år pr medlem er ett estimat basert på opplysninger fra LO/NHO. Premien skal innbetales over en 5 årsperiode. Estimert beløp eks.arb.giveravgift er NOK 6.400 pr medlem pr år. Diskonteringsrente som er benyttet er 3,8%. Underdekningen er avsatt som en del av pensjonsforpliktelse i balansen.

Konsernet har 2 pensjonsordninger i 2010 (3 pensjonsordninger i 2009) som dekkes over driften med varighet på 1 til 7 år. Pensjonsavtale er til tidligere ansatte. Pensjonsforpliktelsene står i balansen til virkelig verdi. Kostnaden for 2010, TNOK 1 005, og for 2009, TNOK 956, er ført som lønnskostnad i regnskapet. Pensjonsforpliktelsene vil betales av selskapet når de forfaller. Økonomiske ansvar i forbindelse med denne ordningen er inkludert i konsernets pensjonsberegning.

pensjon og pensjonsforpliktelser

notE 29

2010 2009

Ytelsesbasert pensjon og AFP - 271 Andre pensjoner til tidligere ansatte 651 1 656 Avsetning til underdekning av avslutted AFP- ordning 1 399 - Totale pensjoner og pensjonsforpliktelser 2 050 1 927 Endring i pensjonen resultatføres som personalkostnad

BALANSEFøRT pENSjONS FORpLIKTELSE - AFp ORDNING Nåverdi av fremtidige pensjonsforpliktelser - 463 Netto pensjonsforpliktelser (pensjonsmidler) - 463 Ikke resultatførte estimatavvik - -192 Netto pensjonsforpliktelse for AFP-ordning - 271

NETTO pENSjONSKOSTNADER ER FASTSATT SOm FøLGER Nåverdien av årets pensjonsopptjening - 71 Rentekostnad - 18 Oppløsning av gammel AFP-ordning -271 - Avsetning ifb med underdekning av gammel AFP ordning 1 399 - Netto aktuarielle tap resultatført gjennom året 192 15 Gevinst ved avslutning av pensjonsordning - -2 527 Endring i pensjon til tidligere ansatte 332 - Netto pensjonskostnader 1 652 -2 423

ENDRING I NåvERDI Av FREmTIDIGE pENSjONSFORpLIKTELSER Balanseført verdi 01.01. 1 927 9 329 Avslutning av pensjonsordning AFP -271 -7 386 Service kostnader - 71 Rentekostnad - 18 Amortisering av netto aktuarielle tap - -99 Underfinansiering av gammel AFP-ordning 1 399 - Pensjon som er dekket over drift -1 005 187 Aktuarielle tap (gevinster) - -192 Balanseført verdi 31.12. 2 050 1 927

ENDRING I vIRKELIG vERDI Av pENSjONSmIDLER Balanseført verdi 01.01. - 3 350 Avslutning av pensjonsordning - -3 350 Virkelig verdi av eiendeler ved årsslutt - -

AKTUARIELLE FORUTSETNINGER AFp - GAmmEL ORDNING. AvSLUTTET I 2010 2010 2009 Økonomiske forutsetninger: Forventet avkastning på pensjonsmidler 0,00 % 0,00 % Diskonteringsrente 4,00 % 4,50 % Forventet lønnsregulering 4,00 % 4,00 % Forventet pensjonsøkning 3,75 % 1,40 % Forventet G-regulering 3,75 % 4,25 %

Tall i NOK 1 000


notE 30

vALUTASalg utført av den norske enheten faktureres hovedsakelig i NOK. Priser påvirkes vanligvis av forbrukernes nasjonale valutaer, primært EURO. Salg utført av sels-kapene i Canada skjer i USD. Salg utført av selskapene i UK skjer i GBP.

De fleste kostnadene er i lokal valuta.

Konsernet har lån i valuta, primært GBP, CAD og EURO. Hensikten med disse lånene er delvis å dempe valutaeksponeringen knyttet til inntekt i utenlandsk valuta.

2010 2009 Valuta NOK Andel % Valuta NOK Andel %

DRIFTSINNTEKTER

NOK 492 843 20 % 483 325 30 %USD 150 095 907 962 37 % 75 439 473 875 29 %EUR 45 009 360 418 15 % 28 000 244 398 15 %jPY 5 298 353 0 % - - -GBP 74 342 694 312 28 % 42 812 419 767 26 %Sum (inkl. salgsinntekt, andre inntekter, gevinst/tap)

2 455 888 100 % 1 621 365 100 %

KUNDEFORDRINGER

NOK 154 242 58 % 54 917 29 %USD 8 234 48 222 18 % 8 601 49 686 26 %EUR 649 5 068 2 % 3 289 27 348 15 %GBP 6 376 57 818 22 % 6 021 56 101 30 %Sum 265 350 100 % 188 052 100 %

LEvERANDøRGjELD

NOK 142 509 56 % 127 108 54 %USD 6 284 36 828 15 % 7 573 43 746 19 %GBP 8 157 73 968 29 % 6 718 62 589 27 %Sum 253 305 100 % 233 443 100 %

LåN, FINANSIELL LEASING OG KASSEKREDITTNOK 562 870 46 % 939 221 61 %CAD 34 000 199 261 16 % - - 0 %USD - - 0 % 35 000 202 184 13 %EUR 5 821 45 478 4 % 7 619 63 351 4 %GBP 44 576 404 214 34 % 34 921 325 357 21 %Sum 1 211 823 100 % 1 530 114 100 %

Finansiell markedsrisiko Tall i NOK 1 000


Annen kortsiktig gjeld

SpESIFISERING Av ANNEN KORTSIKTIG GjELD 2010 2009

Påløpte kostnader 34 586 36 227 Lån fra kunde - 27 513 Andre kortsiktige forpliktelser 7 088 8 660 Annen kortsiktig gjeld 41 674 72 400

Leieavtaler

OpERASjONELLE LEIEAvTALER - KONSERNET SOm LEIETAKER:

Konsernet leier diverse kontorer på leiebetingelser mellom fem og ti år.Konsernet leier også diverse utstyr og maskiner på oppsigelige leieavtaler. Konsernet må skriftlig si opp disse kontraktene.

Fremtidige samlede minimumsbetalinger knyttet til uoppsigelige leieavtaler er som følger:

OvERSIKT OvER FREmTIDIG mINImUm LEIE (OpERASjONELLE LEIEAvTALER) Innen ett år 1-5 år Senere Sum Minimum leiebeløp 1 864 2 110 - 3 973

2010 2009

Leiebeløp som er kostnadsført i løpet av året. 3 194 2 851

OvERSIKT OvER FREmTIDIG mINImUm LEIE (FINANSIELLE LEIEAvTALER) Innen ett år 1-5 år Senere Sum

Minimum leiebeløp 49 393 141 396 56 531 247 320 Renter 7 667 22 698 6 372 36 737 Fremtidig minimumsleie 41 726 118 698 50 159 210 583

LEIDE EIENDELER BOKFøRT SOm FINANSIELL LEASING 2010 2009

Bokført verdi av leide eiendeler (utstyr, båter) 226 820 252 821 Bokført verdi av leieforpliktelser 210 583 235 550

OFFENTLIGE TILSKUDDGrieg Seafood BC Ltd. har blitt godkjent av Canadian Revenue Agency til å motta “Scientific Research and Experimental Development” skattefradrag for MCAD 1,5 for 2009. Skattefradraget kan anvendes til å motregne fremtidig skattepliktig inntekt for selskapet, og har følgelig blitt bokført som fremtidig skattefordel.

Grieg Seafood Hjaltland Ltd har i 2009/ 2010 fått godkjent investeringstilskudd fra EU på tilsammen GBP 2 143 182, hvorav GBP 560 367 er utbetalt.

REmBURSGrieg Seafood ASA har gitt en rembus begunstiget til Habit Management Division på TNOK 1 170 (TCAD 200). Avsluttes i Mars 2011.

FORpLIKTELSER/ GARANTIFORpLIKTELSERKonsernet har inngått avtale om garantiforpliktelser iforbindelse med inngåtte priskontrakter (se note 15). Pålydende på inngåtte garantiforpliktelser er TNOK 7 491.Garantiforpliktelsene er inngått i 2010 og har ulik løpetid, siste utløper 31.01.2012.Konsernet har ingen andre forpliktelser som ikke allerede er hensyntatt i konsernregnskapet.

Offentlige tilskudd / Forpliktelser / Garantiforpliktelser

notE 31

notE 32

notE 33

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000

Tall i NOK 1 000


Nærstående parter

2009 Drifts inntekter Drifts kostnaderNetto

finans-kostnaderMellomværende

langsiktigMellomværende

kortsiktig

Grieg Gaarden KS - 1 283 - - - Grieg Group Resources AS - 1 330 - Grieg Holdings AS - terminlån - - -1 949 -1 124 Sum nærstående parter - i relasjon som aksjonær - 2 613 -1 949 - -1 124

Erfjord Stamfisk AS 3 471 74 1 923 Bokn Sjøservice AS - 3 096 - Sum nærstående parter- tilknyttet/ felleskontrollert virksomhet - 6 567 74 1 923 -

Sum - 9 180 -1 876 1 923 -1 124

2010 Driftsinntekter DriftskostnaderNetto

finans-kostnaderMellomværende

langsiktigMellomværende

kortsiktig

Grieg Gaarden KS - 1 373 - - -Grieg Group Resources AS - 3 425 - - -Sum nærstående parter - i relasjon som aksjonær - 4 798 - - -

Finnmark Brønnbåt rederi AS - 5 137 -120 3 449 -Erfjord Stamfisk AS - 3 338 -87 1 923 -Bokn Sjøservice AS - 5 070 - - -Ocean Quality AS (felleskontrollert virksomhet) 458 763 - - - 149 384 Sum nærstående parter- tilknyttet/ felleskontrollert virksomhet 458 763 13 545 -207 5 372 149 384

Sum 458 763 18 343 -207 5 372 149 384

Konsernet kjøper tjenester fra selskaper som er i samme konsern som sin største aksjonær, Grieg Holdings ASTjenestene inkluderer:• Tjenester knyttet til lønn, IKT og andre felles tjenester som kantine, resepsjon etc. leveres av Grieg Group Resources AS. Tjenestene prises etter

armlengdeprinsippet. • Grieg Seafood ASA leier sine kontorer fra Grieg Gaarden KS. Leiebeløpet er priset etter armlengdeprinsippet.

Ocean Quality AS er et salgsselskap eid i fellesskap med Bremnes Fryseri AS. Fra november 2010 er all omsetning av fisk fra Grieg Seafood Rogaland AS og Grieg Seafood Finnmark AS solgt via Ocean Quality AS. Se også informasjon i note 10 og 16.

Transaksjoner med andre nærstående parter i tilkyttede selskap er kjøp av tjenester relatert til drift.

Styret og ledelsen er nærstående parter. Se note 12 om aksjeopsjoner og note 27 om aksjer kontrollert av styremedlemmer og ledelsen.

notE 34

Tall i NOK 1 000

48 A N N U A L R E P O R T 2 0 1 0 M O R S E L S K A P

ÅrSraPPort 2010 GrIEG SEaFood aSa

morSElSKaP


Tall i NOK 1 000 Note 2010 2009

Annen driftsinntekt 10 14 793 15 400Sum inntekt 14 793 15 400

Lønnskostnad 11, 12 -26 646 -15 871Avskrivning 13, 14 -1 666 -1 320

Annen driftskostnad 11 -14 612 -11 349Driftsresultat -28 131 -13 141

Renteinntekt 582 561 Renteinntekt fra foretak i samme konsern 46 801 76 510 Annen finansinntekt 11 864 Realisert gevinst/ (tap) på finansielle instrumenter til virkelig verdi 7 19 007 -20 566 Urealisert gevinst/ (tap) på finansielle instrumenter til virkelig verdi 7 -748 101 855 Reversert av tidligere nedskrivning på finansielle anleggsmidler 8 135 012 50 047 Rentekostnad til foretak i samme konsern -22 -1 466 Endring agio/disagio 30 576 5 985 Annen rentekostnad -41 919 -68 501 Annen finanskostnad -764 -312 Resultat før skatt 160 405 131 837

Skattekostnad 16 -5 905 -21 226

Årets resultat 154 500 110 611

rESUltatrEGnSKaP GrIEG SEaFood aSa


Tall i NOK 1 000

EIENDELER Note 31.12.2010 31.12.2009

Programvare 13 521 1 626 Utsatt skattefordel 16 22 173 24 211 Varige driftsmidler 14 2 267 2 080 Investering i datterselskap 8 1 172 141 1 054 633 Lån til konsernselskaper 2, 5 742 295 764 084 Investering i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter 8 11 339 3 839 Lån til tilknyttet selskap 2, 5 - 1 923 Investering i aksjer og andeler 9 482 148 Sum anleggsmidler 1 951 218 1 852 544

Kundefordringer 4 103 420 Kundefordringer konsern 2, 4 1 906 600 Lån til konsernselskaper 2, 5 344 238 607 885 Andre kortsiktige fordringer 3, 5, 7 2 631 840 Bankinnskudd og kontanter 6 106 704 102 355 Sum omløpsmidler 455 582 712 100Sum eiendeler 2 406 800 2 564 644

EGENKApITAL OG GjELD Note 31.12.2010 31.12.2009

Aksjekapital 15 446 648 446 648 Overkursfond - 716 634 Annen innskutt egenkapital 12 26 626 621 Annen egenkapital 784 568 82 696 Sum egenkapital 1 257 842 1 246 599

Pensjonsforpliktelser 17 127 - Andre avsetninger for forpliktelser 12 5 846 1 351 Pantelån 18 642 379 702 941 Sum langsiktig gjeld 648 352 704 292

Kortsiktig lånefasilitet 18 260 000 482 989 Kortsiktig del av langsiktig gjeld 18 72 000 72 000 Gjeld til konsernselskaper 2 1 666 12 495 Avsatt utbytte 150 744 27 916 Leverandørgjeld 3 1 263 1 405 Skyldige offentlige avgifter 1 749 1 789 Annen kortsiktig gjeld 3, 5, 7 13 185 15 160 Sum kortsiktig gjeld 500 606 613 753

Sum gjeld 1 148 958 1 318 045Sum egenkapital og gjeld 2 406 800 2 564 644

BalanSE GrIEG SEaFood aSa






Morten VikeAdm.dir



KontantStrØmoPPStIllInG GrIEG SEaFood aSa

Tall i NOK 1 000 2010 2009

Resultat før skatt 160 405 131 837 Innbetaling ved salg av aksjer og andre egenkapitalinstrumenter 409 621 Avskrivninger 1 666 1 320 Nedskrivning/ (reversert nedskrivning) av investeringer -134 974 -50 047 (Gevinst) / tap ved salg av eiendeler - -397 (Gevinst) / tap finansielle instrumenter til virkelig verdi -38 -101 855 Betalte renter 41 919 68 501 Endring i leverandørgjeld -174 1 098 Endring i netto pensjonsforpliktelser -351 -2 527 Endring i andre tidsavgrensningsposter 2 019 3 699 Valutaomregningsdifferanser - -25 707 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 70 880 26 542

Innbetaling ved salg av varige driftsmidler - 560 Mottatt ubytte 15 15 Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler -748 -497 Utbetaling ved kjøp av immaterielle eiendeler - -98 Utbetaling ved kjøp av aksjer og egenkapitalinstrumenter i andre selskaper -7 500 -45 Innbetaling / utbetaling av lån til / fra konsernselskaper 309 541 -131 955 Innbetaling på andre fordringer - 487 Valutaomregningsdifferanser -2 844 40 106 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 298 464 -91 426

Endring kortsiktig kredittrekkfasiliteter -210 364 18 000 Innbetaling / utbetaling av lån til / fra konsernselskaper -11 633 1 525 Endring i langsiktig rentebærende gjeld -66 153 25 265 Betalte renter -41 919 -68 501 Betalt utbytte -27 916 - Aksjeemisjon - 139 055 Egenkapitaltransaksjoner - -3 371 Konvertering av obligasjonslån - 100 000 Valutaomregningsdifferanse -7 034 -64 485 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -365 020 147 488

Kontanter fra ervervet datterselskap 24

Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 4 349 82 604Kontanter og kontantekvivalenter per 01.01. 102 355 19 751Kontanter og kontantekvivalenter per 31.12. 106 704 102 355


EndrInG I EGEnKaPItal GrIEG SEaFood aSa

Tall i NOK 1 000 Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital

Annen egenkapital Sum egenkapital

Egenkapital 01.01.2009 306 048 621 550 - - 927 598

Årsresultat 2009 - - - 110 611 110 611

Effekt av opsjonsprogram - - 621 - 621

Kapitalforhøyelse ved tingsinnskudd 40 600 98 455 - - 139 055

Konvertering av obligasjonslån 100 000 - - - 100 000

Emisjonskostnader (netto etter skatt) - -3 371 - - -3 371

Avsatt til utbytte - - - -27 916 -27 916

Egenkapital 31.12.2009 446 648 716 634 621 82 696 1 246 599

Årsresultat 2010 - - - 154 500 154 500

Andre gevinster eller tap ført direkte til EK - - - -26 -26

Effekt av opsjonsprogram - - 409 - 409

Fusjon Grieg Marine Farms 01012010 - - 1 752 3 987 5 739

Fusjon GSF Hjaltland 01012010 - - 23 844 -22 478 1 366

Nedsettelse av overkursfond - -716 634 - 716 634 -

Avsatt til utbytte - - - -150 744 -150 744

Egenkapital 31.12.2010 446 648 - 26 626 784 568 1 257 842


Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk.

Alle beløp er i NOK 1 000, med mindre annet er angitt.

INNTEKTSFøRINGInntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andel av salgsinntekter som er knyttet til fremtidige tjenester er balanseført som utsatt inntekt, og inntektsføres på tidspunkt for utførelse av tjenesten.

KLASSIFISIERING OG vURDERING Av BALANSEpOSTER Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Eiendeler som er tilknyttet varekretsløpet er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter utbetalingstidspunktet. For gjeld legges analoge kriterier til grunn.

Omløpsmidler vurderes til det laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp.

Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost. Varige anleggsmidler som forringes i verdi avskrives lineært over forventet økonomisk levetid. Anleggsmidlene nedskrives til virkelig verdi ved verdifall hvis regnskapsreglene krever det. Nominelle beløp neddiskonteres hvis renteelementet er vesentlig.

vARIGE DRIFTSmIDLERVarige driftsmidler balanseføres og avskrives lineært over driftsmidlenes forventede levetid dersom de har antatt levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr 15.000. Vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader. Påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Skillet mellom vedlikehold og påkostning/forbedring regnes i forhold til driftsmidlets stand ved kjøp av driftsmidlet. Leide (leasede) driftsmidler balanseføres som driftsmidler hvis leiekontrakten anses som finansiell.

DATTERSELSKApER, TILKNyTTEDE SELSKApER OG FELLES-KONTROLLERT vIRKSOmhETDatterselskaper, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen vurderes til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig.

Konsernbidrag til datterselskap, med fradrag for skatt, føres som økt kostpris for aksjene.

Utbytte/konsernbidrag inntektsføres samme år som det avsettes i datterselskapet/det tilknyttede selskapet. Når utbytte/ konsernbidrag vesentlig overstiger andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, anses den overskytende del som tilbakebetaling av investert kapital, og fratrekkes investeringens verdi i balansen. Mottatt konsernbidrag inntektsføres som annen finansinntekt.

NEDSKRIvNING Av ANLEGGSmIDLERVed indikasjon på at balanseført verdi av et anleggsmiddel er høyere enn virkelig verdi, foretas det test for verdifall. Testen foretas for det laveste nivå av anleggsmidler som har selvstendige kontantstrømmer. Hvis balanseført verdi er høyere enn både salgsverdi og gjenvinnbart beløp (nåverdi ved fortsatt bruk/eie), foretas det nedskrivning til det høyeste av salgsverdi og gjenvinnbart beløp. Tidligere nedskrivninger reverseres hvis forutsetningene for nedskrivningen ikke lenger er til stede (med unntak for nedskrivning av goodwill).

KUNDEFORDRINGER OG ANDRE FORDRINGERKundefordringer og andre fordringer oppføres i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap estimeres basert på individuell basis for hver vesentlig fordring. For mindre fordringer gjøres i tillegg en generell avsetning for å dekke forventet tap.

KORTSIKTIGE INvESTERINGERKortsiktige investeringer (aksjer og andeler vurdert som omløpsmidler) vurderes til det laveste av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte og andre utdelinger inntektsføres som annen finansinntekt.

pENSjONERSelskapet hadde ytelsesbaserte pensjonsordninger frem til 30.06.2009. Ordningen ble avviklet, med oppgjør av netto forpliktelse. Netto kostnaden ved avvikling av pensjonsordningen er ført via resultatet.

Fra 01.07.2009 inngikk selskapet innskuddsbasert pensjonsordning for alle ansatte i selskapet. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk

tjenestepensjon. Premien kostnadsføres løpende over drift. Arbeidsgiveravgiften kostnadsføres basert på innbetalt pensjonspremie.

KONSERNKONTO ORDNING - INNSKUDD OG OppTREKKGrieg Seafod ASA inngikk i 2008 finansiering for hele Grieg Seafood Konsern, og opererer som en intern bank. Grieg Seafood står som lånetaker for det totale lånet hos kredittinstitusjonen og låner videre ut til konsernselskapene. Grieg Seafood ASA opprettet samtidig konsernkonto (flerkonto) hvor det er Grieg Seafood ASA som er konsernkontoinnehaver og har den juridiske forpliktelsen mot kredittinstitusjonen. Innskudd og opptrekk blir bokført som konserninterne transaksjoner. Alle konsernselskapene er solidarisk ansvarlig ovenfor kredittinstitusjonen for det totale forpliktelse innenfor ordningen.

UTENLANDSK vALUTATransaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved bruk av transaksjonskursen. Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner, og ved omregning av pengeposter (eiendeler og gjeld) i utenlandsk valuta ved årets slutt til kursen på balansedagen, resultatføres.

AKSjEBASERT AvLøNNINGSelskapet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i aksjer. Virkelig verdi av de tjenester som selskapet har mottatt fra de ansatte som motytelse for de tildelte opsjonene regnskapsføres som en kostnad. Det totale beløp som skal kostnadsføres over opptjeningsperioden blir beregnet basert på virkelig verdi av de tildelte opsjonene, fratrukket virkningen av eventuelle opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte (for eksempel mål for lønnsomhet eller salgsvekst). Opptjeningsbetingelser som ikke er markedsbaserte påvirker forutsetningene gjennom hvor mange opsjoner som forventes å bli utøvd. På hver balansedag revurderer selskapet sine estimater for antall opsjoner som forventes å bli utøvd. Selskapet regnskapsfører den eventuelle effekten av endringen av de originale estimatene i resultatregnskapet og med en tilsvarende justering mot egenkapitalen.

Mottatt vederlag ved opsjonsutøvelse fratrukket direkte henførbare transaksjonskostnader krediteres aksjekapitalen (nominell verdi) og overkurs når opsjonene utøves.

KONTANTBASERT AvLøNNINGSelskapet har en aksjebasert avlønningsplan med oppgjør i kontanter. Selskapets forpliktelse er bokført som annen langsiktig forpliktelse. Årets kostnad er ført via resultatet.

DERIvATERSelskapet har ingen valuta terminkontrakter ved årskifte 2010. Realisert gevinst er ført via resultatet som finansinntekt. Virkelig verdi av kontraktene er beregnet basert på valutakurs på balansedagen for 2009. Urealisert gevinst blir ikke bokført.

Selskapet har inngått renteswap avtaler. Renteswap avtalene blir vurdert til virkelig verdi på balansedagen, men urealisert gevinst er ikke bokført. Urealisert tap blir kostnadsført iht Ngaap.

SKATTSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt beregnes med aktuell skattesats på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt eventuelt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Oppføring av utsatt skattefordel på netto skattereduserende forskjeller som ikke er utlignet og underskudd til fremføring, begrunnes med antatt fremtidig inntjening. Utsatt skatt og skattefordel som kan balanseføres oppføres netto i balansen.

Skatt på avgitt konsernbidrag som føres som økt kostpris på aksjer i andre selskaper, og skatt på mottatt konsernbidrag som føres direkte mot egenkapitalen, føres direkte mot skatt i balansen (mot betalbar skatt hvis konsernbidraget har virkning på betalbar skatt og mot utsatt skatt hvis konsernbidraget har virkning på utsatt skatt).

KONTANTSTRømOppSTILLINGKontantstrømoppstillingen utarbeides etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd and andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra anskaffelsesdato.

Regnskapsprinsipper

notE 1


mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttede selskaperTall i NOK 1000

notE 2

LANGSIKTIG LåN TIL KONSERNSELSKAp 2010 2009Grieg Seafood Finnmark AS 244 375 250 000Grieg Seafood Rogaland AS 117 300 120 000Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 192 910 223 650Grieg Seafood B.C. Ltd 206 652 192 220Urealisert agio/disagio -18 942 -21 786Sum 742 295 764 084

LANGSIKTIG LåN TIL TILKNyTTEDE SELSKApER Erfjord Stamfisk AS - 1 923Sum - 1 923

KORTSIKTIG LåN TIL TILKNyTTEDE SELSKApER Erfjord Stamfisk AS 1 923 -Sum 1 923 -

KUNDEFORDRINGER på KONSERNSELSKApGrieg Seafood Finnmark AS 59 -Grieg Seafood Rogaland AS 1 847 -Grieg Seafood B.C. Ltd - 600Sum 1 906 600

ANDRE KORTSIKTIGE KONSERNFORDRINGERGrieg Seafood Canada AS 1 180 1 075Grieg Seafood B.C. Ltd 38 995 49 721Grieg Seafood Finnmark AS 21 604 201 791Grieg Seafood Hjaltland UK Ltd 194 047 202 952Grieg Seafood Rogaland AS 88 412 151 542Grieg Marine Farms AS - 804Sum 344 238 607 885

KORTSIKTIG GjELD TIL KONSERNSELSKApGrieg Marine Farms AS - 8 212Grieg Seafood Finnmark AS 1 420 1 861Grieg Seafood BC LTD - 1 466Grieg Seafood Hjaltland AS - 957Sum 1 420 12 495

mellomværende med nærstående parterTall i NOK 1000

notE 3

ANDRE KORTSIKTIGE FORDRINGER på NæRSTåENDE pARTER 2010 2009Grieg Cod Farming AS 9 9Sum 9 9

KORTSIKTIG GjELD TIL NæRSTåENDE pARTER Grieg Group Resources AS 218 590Sum 218 590


Kundefordringer Tall i NOK 1000

notE 4

2010 2009

Kundefordringer til pålydende 2 009 1 020 Delkrederavsetning 0 0 Balanseført verdi av kundefordringer 31.12. 2 009 1 020

Endring i avsetning til tap på fordring - -1 450 Realiserte tap - 1 450 Sum resultatførte tap på krav - -

Andre fordringer / annen kortsiktig gjeldTall i NOK 1000

notE 5

ANDRE LANGSIKTIGE FORDRINGER 2010 2009 Langsiktige fordringer på selskap i samme konsern 742 295 764 084 Langsiktig lån til tilknyttede selskaper - 1 923 Andre langsiktige fordringer 31.12. 742 295 766 007

Kostnadsført nedskrivning/ (reversert nedskrivning) vedrørende Grieg Cod juveniles AS. - -1 975

KORTSIKTIGE FORDRINGER Kortsiktige konsernfordringer, se note 2 344 238 607 885 Forskuddsbetalte kostnader 596 149 Inntektsavsetning 45 63 Fordringer på nærstående parter 1 932 9 Andre kortsiktige fordringer 58 619 Kortsiktige fordringer 31.12. 346 869 608 725

ANNEN KORTSIKTIG GjELDPåløpte renter 5 716 13 195Andre påløpte kostnader 5 918 1 966Annen kortsiktig gjeld 1 551 -Totalt 13 185 15 160

Bundne bankinnskuddTall i NOK 1000

notE 6

2010 2009 Bundet til dekning av skattetrekk 701 914 Bundet midler ifb med priskontrakter - 1 988 Sum 701 2 902

notE 7

Finansielle instrumenter til virkelig verdi Tall i NOK 1000 2010 2009

Eiendeler Kortsiktig gjeld Eiendeler Kortsiktig gjeldRenteswap avtaler ( 2 kontrakter på totalt 600 MNOK med forfall i 2012 og 2014) - 748 - - Sum - 748 - -

ENDRING I vIRKELIG vERDI ER FøRT SOm FINANS 2 010 2 009 Urealisert gevinst/(tap) på valutakontrakter / renteswap -748 101 855 Realisert gevinst/(tap) på valutakontrakter / renteswap 19 007 -20 566 Netto realisert / urealisert gevinst /(tap) på finansielle instrumenter 18 259 81 290


Investering i datterselskap, tilknyttet selskap og felleskontrollert virksomhetTall i NOK 1000

notE 8

DATTERSELSKApForretnings-

kontor land Forretnings-

kontor sted Eierandel/

stemmeandelEgenkapital

31.12.2010 Resultat 2010Balanseført

verdi

Grieg Seafood Rogaland AS Norge Bergen 100 % 266 409 84 624 174 658 Grieg Seafood Canada AS Norge Bergen 100 % 66 949 -105 138 252 Grieg Seafood Finnmark AS *) Norge Alta 100 % 268 861 143 943 400 481 Grieg Seafood Hjaltland UK UK Shetland 100 % 290 997 171 073 458 750 Balanseført verdi av datterselskap 31.12 1 172 141

*) Investering i Grieg Seafood Finnmark ble i 2008 nedskrevet med MNOK 185. I 2010 er MNOK 135 reversert og i 2009 er MNOK 50 reversert. Grieg Marine Farms AS og Grieg Seafood Hjaltland AS ble fusjonert med Grieg Seafood ASA i 2010.

TILKN.SELSKAp / FELLESKONTR. vIRKSOmhET Forretnings-kontor land

Forretnings-kontor sted

Eierandel/stemmeandel

Egenkapital 31.12.2010 Resultat 2010

Balanseført verdi

Erfjord Stamfisk AS Norge Sand 48,70 % 34 307 16 619 3 839 Cleanfish AS Norge Stord 25,00 % 4 494 -1 143 1 500 Ocean Quality AS (felleskontrollert virksomhet) Norge Bergen 60,00 % 11 188 1 188 6 000 Balanseført verdi 31.12 11 339

Investering i aksjer Tall i NOK 1000

notE 9

INvESTERING I AKSjER Forretnings-

kontor land Forretnings-

kontor sted Eierandel/

stemmeandel Antall aksjer Anskaffelses-

kost Balanseført

verdi

Atlantic Cod Farms AS Festøy 0,08 % 22 271 156 6 Finnøy Næringspark AS Finnøy 7,14 % 100 103 103 DN Global Allokering Oslo 3 038 630 373 Balanseført verdi av aksjer 31.12 482

DriftsinntektTall i NOK 1000

notE 10

INNTEKT BESTåR Av: 2010 2009Salgsinntekt - - Sum salgsinntekt - -

Administrative tjenester - Grieg Seafood konsern 14 724 14 733 Andre driftsinntekter 69 667 Sum annen driftsinntekt 14 793 15 400


Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser med mer Tall i NOK 1000

notE 11

2010 2009

Lønninger 14 858 10 008 Arbeidsgiveravgift 1 862 1 502 Aksjeopsjoner til direktører og ansatte 5 661 2 236 Pensjonskostnader - innskuddsbasert 452 201 Pensjonskostnader - ytelsesplan - -1 975 Andre personalkostnader 3 812 3 900 Sum 26 646 15 871

Gjennomsnittlig antall sysselsatte årsverk 10,5 8,0

yTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2009 I TNOK Lønn Bonus Pensjonsut-

gifter


året Andre ytelser Sum

Morten Vike (CEO) 2 239 - - - 166 2 405 Ivar Kvangardsnes (COO) til 30.11.2009 1 329 - 5 - 10 1 344

Eirik Bloch Haugland (CFO) til 01.08.2009 1 026 - 10 - 5 1 041 Atle harald Sandtorv (CFO) fra 01.12.2009 98 - - - - 98 Sum ledende ansatte 4 888

STyREmEDLEmmER Per Grieg jr. fra 01.06.2009 175 175 Anne-Grete Ellingsen 182 182 Terje Ramm 151 151 Wenche Kjølås fra 01.06.2009 88 88 Harald Volden 176 176 Helge Nielsen til 01.06.2009 125 125 Siri Hamnvik til 01.06.2009 63 63 Sum honorar til styret 959

yTELSER TIL LEDENDE ANSATTE 2010 I TNOK Lønn Bonus Pensjonsut-

gifter


året Andre ytelser Sum

Morten Vike (CEO) 2 430 347 65 - 152 2 994 Atle Harald Sandtorv (CFO) 1 174 - 69 213 26 1 482 Sum ledende ansatte 4 476

STyREmEDLEmmER Per Grieg jr. 1) 310 310 Anne-Grete Ellingsen 1) 210 210 Terje Ramm 2) 170 170 Wenche Kjølås 2) 170 170 Harald Volden 150 150 Sum honorar til styret 1 010

1) Inkludert i ytelsen til Per Grieg jr. og Anne-Grethe Ellingsen er NOK 10 000 relatert til vederlag som medlemmer av kompensasjonskomitèen.2) Inkludert i ytelsen til Wenche Kjølås og Terje Ramm er NOK 20 000 relatert til vederlag som medlemmer av revisjonskomitèen.Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til CEO, CFO og til medlemmer av styret i 2010 var:

SpESIFIKASjON Av GODTGjøRELSE TIL REvISOR 2010 2009

Lovpålagt revisjon 1 066 1 425Andre attestasjonstjenester 24 122Skatterådgivning 18 2Andre tjenester 175 148Sum 1 281 1 696

Pensjonskostnader er beskrevet i note 17.Styrets retningslinjer og prinsipper for fastsettelse av lønn og andre ytelser til ledergruppen er inkludert i konsernregnskapet.Akkumulerte kostnader knyttet til lønninger, pensjonsutgifter og andre ytelser til CEO, CFO og til medlemmer av styret i 2010 var:


notE 12

Tall i NOK 1 000

Selskapet har en opsjonsordning for ledergruppen og regiondirektørene. Opsjonenes utøvelseskurs er børskurs ved tildeling oppjustert med 0,5 % pr. måned frem til utøvelsestidspunktet. EK-baserte opsjoner er tildelt i perioden 29.06.2007 til 01.06.2008 med første forfall 29.06.2010 og siste 27.02.2012. Per 31.12.2010 er det ingen EK- opsjoner tilgjengelig for utøvelse. Fra 2009 er det utstedt kontantbasert opsjonsordning til ledergruppen og regionsdirektørene. Opsjonene ble tildelt 06.05.2009 og forfaller 06.05.2011. Ansatte som er blitt ansatt i ettertid er blitt tildelt opsjon ved ansettelse. Siste opsjon forfaller 13.09. 2014.Det er 2 års forfall, med 50% utøvelse hvert år. Black & Scholes opsjonsprisingsmodell er benyttet ved beregning av markedsverdi. Meglerforetak er benyttet for gjennomføring av beregningene.

Tabellen under viser endringer i utestående opsjoner i 2009 og 2010.

EK- og kontantbasert avlønning

OvERSIKT 2009 Type opsjon

Beholdning opsjoner

31.12.2008Tildelte

opsjonerUtøvde

opsjonerAvsluttede

opsjoner Utgåtte

opsjoner

Beholdning opsjoner

31.12.2009


Morten Vike (CEO) EK-opsjon 300 000 - - - - 300 000 - Ivar Kvangardsnes (COO frem til 01.12.09) EK-opsjon 200 000 - - - 200 000 - - Eirik Bloch Haugland (CFO frem til 01.11.09) EK-opsjon 200 000 200 000 - - Morten Vike (CEO) Kontantopsjon - 300 000 - - - 300 000 300 000 Atle Harald Santorv (CFO fra 01.12.09) Kontantopsjon - 200 000 - - - 200 000 200 000 Øvrige Kontantopsjon - 800 000 - - - 800 000 800 000 Øvrige EK-opsjon 700 000 - - 200 000 - 500 000 - Totalt 1 400 000 1 300 000 - 200 000 400 000 2 100 000 1 300 000

OvERSIKT 2010 Type opsjon

Beholdning opsjoner

31.12.2009Tildelte

opsjonerUtøvde

opsjonerAvsluttede

opsjoner Utgåtte

opsjoner

Beholdning opsjoner

31.12.2010


Morten Vike (CEO) EK-opsjon 300 000 - - - - 300 000 Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 300 000 - - - - 300 000 300 000 Atle Harald Santorv (CFO) Kontantopsjon 200 000 - 33 000 - - 167 000 167 000 Øvrige Kontantopsjon 800 000 100 000 194 116 100 000 - 605 884 605 884 Øvrige EK-opsjon 500 000 - - 500 000 - Totalt 2 100 000 100 000 227 116 100 000 500 000 1 372 884 1 072 884 *) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift.

31.12.2010 31.12.2009

EK baserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse - 800 000 Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 1,16 1,14 Kontantbaserte opsjoner tilgjengelig for utøvelse 422 884 - Vektet gjennomsnittlig utestående kontraktstid 2,12 1,43

2009 Type opsjon Børskurs

ved tildeling

Beregnet verdi pr.

opsjonv/tildeling


v/tilde-ing *)

Peri-odisert

kostnad 2009 *)


Akkumul-ert kostnad

ført mot EK pr.

31.12.2009


kontant-opsjon

Morten Vike (CEO) EK-opsjon 13,20 3,74 1 123 409 240 650 - Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 7,83 3,81 1 143 411 - - 411 Ivar Kvangardsnes (COO frem til 01.12.09) EK-opsjon 23,00 5,86 1 173 144 582 1 173 - Eirik Bloch Haugland (CFO frem til 01.11.09) EK-opsjon 23,00 5,86 1 173 144 582 1 173 -Atle Harald Sandtorv (CFO fra 01.12.09) Kontantopsjon 10,76 3,40 680 23 - - 23 Øvrige Kontantopsjon 7,83 3,81 3 047 918 - - 918 Øvrige EK-opsjon 23,00 5,72 4 005 -75 912 3 419 -Totalt 12 343 1 973 2 316 6 415 1 351

2010 Type opsjon Børskurs

ved tildeling

Beregnet verdi pr.

opsjonv/tildeling


v/tilde-ing *)

Peri-odisert

kostnad 2009 *)


Akkumul-ert kostnad

ført mot EK pr.

31.12.2009


kontant-opsjon

Morten Vike (CEO) EK-opsjon 13,20 3,74 1 123 650 409 1 058 Morten Vike (CEO) Kontantopsjon 7,83 3,81 1 143 411 1 858 2 268 Atle Harald Sandtorv (CFO) Kontantopsjon 10,76 3,40 680 23 241 - 264 Tidligere ansatte EK-opsjon 23,00 5,86 2 346 2 346 2 346 Øvrige Kontantopsjon 7,83 3,81 3 047 918 2 110 3 028 Øvrige EK-opsjon 23,00 5,72 4 005 3 419 - 3 419 Opsjoner tildelt i 2010 ved nyansettelse Kontantopsjon 16,50 6,66 666 - 285 285 Totalt 13 010 7 766 4 904 6 823 5 846*) Beløpene er eksklusiv arbeidsgiveravgift.


2009 Programvare Sum

Balanseført verdi 01.01. 2 404 2 404Tilgang av immaterielle eiendeler 98 98Avskrivning -876 -876Balanseført verdi 31.12. 1 626 1 626

Per 31.12.Anskaffelseskost 3 312 3 312Akkumulert avskrivning -1 686 -1 686Balanseført verdi 31.12. 1 626 1 626

2010 Programvare Sum

Balanseført verdi 01.01. 1 626 1 626Avskrivning -1 105 -1 105Balanseført verdi 31.12. 521 521

Per 31.12.Anskaffelseskost 3 312 3 312Akkumulert avskrivning -2 791 -2 791Balanseført verdi 31.12. 521 521

Økonomisk levetid / avskrivningsplan 3 år

Immaterielle eiendeler Tall i NOK 1000

notE 13

Estimert kvalifiseringsperiode av opsjonene er basert på historisk data, og vil ikke nødvendigvis representere indikasjoner på fremtiden. For å estimere volatilitet har ledelsen anvendt historisk volatilitet for sammenlignbare børsnoterte selskaper.

Kostnaden for aksje- og kontantbasert avlønning, TNOK 5 661, er resultatført som personalkostnad. Akkumulert kostnad fra tildelingstidspunktet utgjør totalt TNOK 13 688 inkludert arbeidsgiveravgift. Arbeidsgiveravgift avsettes løpende basert på virkelig verdi av opsjonene.

Det er bokført utestående opsjoner med rettigheter til kontantoppgjør per 31. desember 2010 med TNOK 5 846 som andre langsiktige forpliktelser. Utstedte opsjoner faller bort ved avslutning av ansettelsesforholdet.

2009 2010 Klassifisering i regnskapet

Periodisert kostnad fordeler seg slik: 1 973 4 904 Andre avsetninger for forpliktelser Periodisert kostnad kontantopsjoner 1 351 4 495 Annen innskutt egenkapital Periodisert kostnad EK- opsjoner 621 409 Total kostnad eks arbeisgiveravgift 1 973 4 904 Arbeidsgiveravgift 263 757 Skyldig offentlige avgifter Total kostnad inkl arbeidsgiveravgift 2 236 5 661 Lønn & sos. kostnader

notE 12

EK- og kontantbasert avlønning forts.

ESTImATER BENyTTET I BEREGNINGENE 2009 2010

Forventet volatilitet (%) 62,62 55,19Risikofri rente (%) 2,65 2,10Estimert kvalifiseringsperiode (år) 3,50 2,00


2009 Inventar, løsøre m.v. Båt Sum

Per 01.01.Anskaffelseskost 2 576 1162 3 738Akkumulert avskrivning -607 -940 -1 547Balanseført verdi 01.01. 1 969 222 2 190Tilgang av varige driftsmidler 497 - 497Avgang varige driftsmidler - -1 162 -1 162Avskrivning -386 -59 -445Avskrivning av solgte driftsmidler - 999 999Balanseført verdi 31.12. 2 080 - 2 080

Per 31.12.Anskaffelseskost 3 073 - 3 073Akkumulert avskrivning -993 - -993Balanseført verdi 31.12. 2 080 - 2 080

2010

Balanseført verdi 01.01. 2 080 - 2 080Tilgang av varige driftsmidler 748 748Avskrivning -561 - -561Balanseført verdi 31.12. 2 267 - 2 267

Per 31.12.Anskaffelseskost 3 666 - 3 666Akkumulert avskrivning -1 399 - -1 399Balanseført verdi 31.12. 2 267 - 2 267

Økonomisk levetid / avskrivningsplan 3-5 år 3 år

varige driftsmidler Tall i NOK 1000

notE 14


Registreringsdato Type endring Endring i

aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital

(TNOK) Antall ordinære

aksjer

31.12.2008 76 512 000

10.06.2009 Konvertering av obligasjonslån I.Sandbu 1 000 4,00 307 048 76 762 000

18.06.2009 Konvertering av obligasjonslån GH 59 000 4,00 366 048 91 512 000

21.06.2009 Konvertering av obligasjonslån F.Teigen 25 000 4,00 391 048 97 762 000

02.07.2009 Privat plassering 40 600 4,00 431 648 107 912 000

19.08.2009 Konvertering av obligasjonslån H. Invest AS 15 000 4,00 446 648 111 662 000

31.12.2009 4,00 446 648 111 662 000

Ingen aksjekapital transaksjoner i 2010.

31.12.2010 4,00 446 648 111 662 000

OvERSIKT OvER STøRSTE AKSjONæRER I GRIEG SEAFOOD ASA Antall Eierandel Antall Eierandel

aksjer 31.12.09 31.12.2009 aksjer 31.12.10 31.12.2010

GRIEG HOLDINGS 48 528 010 43,46 % 53 628 010 48,03 %

TEIGEN 10 000 000 8,96 % 10 875 000 9,74 %

ODIN NORGE 3 843 100 3,44 % 4 772 363 4,27 %

HALDE INVEST AS 18 502 000 16,57 % 4 502 000 4,03 %

ODIN NORDEN 3 641 600 3,26 % 4 070 522 3,65 %

DNB NOR SMB 2 425 000 2,17 % 3 499 893 3,13 %

YSTHOLMEN AS 2 864 892 2,57 % 2 864 892 2,57 %

REAL SALMON AS 710 000 0,64 % 2 477 300 2,22 %

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 4 768 500 4,27 % 1 692 864 1,52 %

METEVA AS 1 391 000 1,25 % 1 391 000 1,25 %

OM HOLDING AS - 0,00 % 1 383 784 1,24 %

Sum største aksjonærer 96 674 102 86,58 % 91 157 628 81,64 %

Sum aksjonærer med eierandel under 1% 14 987 898 13,42 % 20 504 372 18,36 %

Sum aksjer 111 662 000 100,00 % 111 662 000 100,00 %

AKSjER EIET Av STyREmEDLEmmER OG LEDENDE ANSATTE: Antall aksjer Eierandel Antall aksjer Eierandel

31.12.09 31.12.2009 31.12.10 31.12.2010

Styret: Per Grieg jr. 52 449 857 46,97 % 57 549 857 51,54 %

Wenche Kjølås (jawendel AS) 2 000 0,00 % 2 000 0,00 %

Anne Grete Ellingsen /Ageless AS 2 500 0,00 % 7 800 0,01 %

Harald Ingebrikt Volden (Halde Invest AS) 18 502 000 16,57 % 4 502 000 4,03 %

Ledende ansatte:

Morten Vike (CEO) 38 500 0,03 % 65 000 0,06 %

Atle Harald Sandtorv (CFO) - 0,00 % 3 500 0,00 %

* Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. med familie:

Grieg Holdings AS 48 528 010 53 628 010

Grieg Shipping AS 824 565 824 565

Ystholmen AS 2 864 892 2 864 892

Grieg Ltd AS 217 390 217 390

Per Grieg jr. privat 15 000 15 000

Sum aksjer eid av Per Grieg jr. med familie 52 449 857 57 549 857

Aksjekapital og aksjonærinformasjon

notE 15

AKSjEKApITAL: Per 31. desember 2010 er det 111.662.000 stk aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Samtlige aksjer utstedt av selskapet er fullt innbetalt Det er èn aksjeklasse hvor alle aksjene har samme rettigheter og ingen av aksjene er eid av selskaper i konsernet.


mIDLERTIDIGE FORSKjELLER Endring 2 010 01.01.2010 2009

Anleggsmidler -935 -223 712 712Gevinst- og tapskonto -1 479 5 918 7 397 6 685Langsiktig gjeld/ amoritsert kost -340 973 1 313 1 313Finansielle instrumenter -748 -748 - -Pensjonspremiefond 351 -127 -478 -Kontantbasert opsjon -5 128 -6 670 -1 541 -1 541Netto midlertidige forskjeller -8 279 -877 7 402 7 169

Underskudd til fremføring -24 933 -66 376 -100 464 -86 418Ubenyttet godtgjørelse og korreksjonsinntekt -11 937 -11 937 -7 219 -7 219Grunnlag for utsatt skatt/skattefordel i balansen 71 125 -79 190 -100 281 -86 468

28% utsatt skattefordel 19 915 -22 173 -28 079 -24 211Utsatt skatt/utsatt skattefordel i balansen -22 173 -24 211

Endring i utsatt skatt i balansen 5 905 19 915Utsatt skatt emisjonskostnader - ikke ført via resultat - 1 311Endring i utsatt skatt i resultatregnskapet 5 905 21 226

GRUNNLAG FOR BETALBAR SKATT 2010 2009

Resultat før skattekostnad 160 406 131 837Permanente forskjeller realisasjon aksjer fritaksmodellen 4 -

Permanente forskjeller verdiendringer aksjer -135 012 -50 092Emisjonskostnader - -4 683Opsjon ansatte 409 694Andre permanente forskjeller og inntektsført utbytte/ mottatt konsernbidrag 2 -794Grunnlag for årets skattekostnad 25 809 76 963

Endring i midlertidige forskjeller 8 279 -102 700Skattepliktig inntekt /underskudd 34 088 -25 737Mottatt konsernbidrag - 804

Anvendelse av fremførbart underskudd -34 088 -Grunnlag for betalbar skatt - -24 933

28 % av grunnlag for betalbar skatt (i skattekostnaden) - -Endring i utsatt skatt 5 905 21 226Sum skattekostnad på ordinært resultat 5 905 21 226

BETALBAR SKATT I BALANSEN 2010 2009

Betalbar skatt (28% av grunnlag for betalbar skatt) - -Betalbar skatt i balansen - -

Underskudd til fremføring -66 376 86 418

Skatter Tall i NOK 1000

notE 16

Pr. 01.01.2010 fusjonerte Grieg Seafood ASA med sine to heleide datterselskap Grieg Seafood Hjaltland AS og Grieg Marine Farms AS.Fusjonen skjedde etter skattemessig kontinuitet.I noten fremkommer midlertidige forskjeller iht 31.12.2009 og etter fusjonern pr 01.01.2010.


pensjonsforpliktelse Tall i NOK 1000

notE 17

2010 2009

BEREGNEDE pENSjONSFORpLIKTELSER

Driftspensjon 127 - Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12. 127 -

NETTO pENSjONSKOSTNADER FREmKOmmER SOm FøLGER

Nåverdier av årets pensjonsopptjening - 551 Utbetalt driftspensjon i løpet av året 360 - Avvikling av ytelsesbasert pensjonsordning - -2 527 Premie til innskuddsbasert pensjonsordning 452 201 Årets netto pensjonskostnad 812 -1 774

ENDRING I pENSjONSFORpLIKTELSEN

Balanseført verdi 01.01. - 7 386 Overføring ved fusjon fra Grieg Seafood Hjaltland AS 487 - Avvikling av ytelsesbasert pensjonsordning - -7 386 Utbetalt driftspensjon i løpet av året -360 - Balanseført verdi 31.12. 127 -

Selskapet hadde ytelsesbasert pensjonsordning frem til 30.06.2009, hvor avtalen ble avviklet. Selskapet inngikk ny pensjonsavtale for alle ansatte etter reglene for obligatorisk tjenestepensjon fra 01.07.2009. Pensjonsordningen omfatter i alt 13 personer per 31. desember 2010. Pensjonsordningen er finansiert og administrert gjennom et forsikringsselskap. Selskapet har i tillegg en pensjonsavtale som dekkes over driften. Pensjonsavtalen er til tidligere ansatt og utløpsdatoen er 2011.


Netto rentebærende gjeld og pantstillelser Tall i NOK 1 000

notE 18

Pr 31. desember 2010 består selskapets rentebærende gjeld av banklån og finansielle låneforpliktelser.Selskapets finansieringsavtale er basert på et flervaluta pantelån på MNOK 800, og en flervaluta trekkfasilitet på MNOK 600.

Pr 31.12.2010 oppfyller selskapet alle lånevilkår. Låneavtalen inneholder vilkår relatert til konsernets balanse og resultatregnskap, spesielt relatert til egenkapital-andel, kontantstrøm og arbeidskapital.

Bokført gjeld er omtrent lik virkelig verdi av gjelden.

2010 2009

LANGSIKTIG GjELD Langsiktige pantelån 643 352 704 254 Amortisert kost -973 -1 313 Sum langsiktig gjeld 642 379 702 941

KORTSIKTIG GjELD Kortsiktig trekkrettighet *) 260 000 482 989 Andel kortsiktige pantelån 72 000 72 000 Rentebærende gjeld til konsernselskap - 9 169 Sum kortsiktig gjeld 332 000 564 158

BRUTTO RENTEBæRENDE GjELD 974 379 1 267 100 Bankinnskudd 106 704 102 355 Utlån til konsernselskap 1 086 533 1 371 165 Utlån til tilknyttede selskap 1 923 1 923 Netto rentebærende gjeld -220 781 -208 343

* ) Selskapet har en total kortsiktig trekkfasilitet på MNOK 600 ved utgangen av 2010. Pr. 31.12.2010 var den trukket opp med MNOK 260. Fra 2011 blir trekkfasiliteten etter avtalen redusert til MNOK 500

FORFALLSSTRUKTUR LANGSIKTIG GjELD2011 2012 2013 2014 2015 Deretter Sum

Pantelån 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 354 352 714 352Sum 72 000 72 000 72 000 72 000 72 000 354 352 714 352

GjELD SIKRET vED pANT 2010 2009

Gjeld til finansinstitusjoner 975 352 1 259 243 Sum gjeld 975 352 1 259 243

BALANSEFøRT vERDI Av pANTSATTE EIENDELER

Driftsmidler 2 788 3 706 Aksjer i datterselskap Kundefordringer 103 420 Andre fordringer - 1 923 Lån til konsernselskap 1 086 533 1 371 165 Sum eiendeler stilt som sikkerhet 1 089 424 1 377 214

2010 2009Type gjeld Valuta Rente Forfall Kortsiktig Langsiktig Kortsiktig Langsiktig Syndikat lån langsiktig Flervaluta Flytende 72 000 643 352 72 000 704 254Syndikat lån trekkrettighet Flervaluta Flytende 260 000 - 482 989 -Sum 332 000 643 352 554 989 704 254

GjENNOmSNITTLIG RENTE på SyNDIKAT LåN I 2009 31.12.2010 NOK CAD GBP USD

Syndikat lån langsiktig 715 352 171 507 199 261 344 584 -Syndikat lån trekkrettighet 260 000 260 000 - - -Sum gjeld 975 352 431 507 199 261 344 584 -

Gjennomsnittlig rente 2010 4,40 % 2,41 % 2,74 %


Garantier, remburs, kausjon

notE 19

GARANTIERTotale garantier pr 31.12.2010 er TNOK 7 491. Garantiene er stilt i forbindelse med priskontrakter. Garantiforpliktelsene er inngått i 2010 og har ulik løpetid, siste utløper 31.01.2012.

REmBURSGrieg Seafood ASA har gitt en remburs begunstiget til Habit Management divisjon på TNOK 1 170 (TCAD 200). Avsluttes i Mars 2011.

KAUSjONGrieg Seafood ASA er kausjonist over for Grieg Seafood Finnmark AS og Grieg Seafood Rogaland AS i forbindelse med utvidet kredittid ved kjøp av fòr fra Skretting.Totalt beløp er TNOK 64 000 som forfaller 30. juni 2011.

hendelser etter balansedagen

notE 20

Kjøp Av RESTERENDE 51,3% Av ERFjORD STAmFISK

Grieg Seafood inngikk i januar 2011 avtale om å kjøpe de resterende 51,3% av Erfjord Stamfisk AS og eier etter dette 100% av selskapet. Erfjord Stamfisk har 3 konsesjoner for produksjon av stamfisk og 1 FoU konsesjon. De to siste stamfiskkonsesjonene ble tildelt i 2010. Erfjord Stamfisk eier 27,5% av genetikk og avlsselskapet SalmoBreed samt 34% av stamfiskprodusenten Salten Stamfisk i Nordland.

Erfjord Stamfisk solgte i 2010 ca. 68 mill. rognkorn på det norske markedet. Det totale slaktevolumet var 1 800 tonn. I 2010 oppnådde selskapet et driftsresultat på 23 MNOK. Kjøpsprisen for aksjene var 45 MNOK. I tillegg hadde selskapet samlet en netto rentebærende gjeld på 25 MNOK.

Erfjord Stamfisk AS vil fra 1. kvartal 2011 bli rapportert som endel av region Rogaland.


PricewaterhouseCoopers ASP.O. Box 3984 - Dreggen NO-5835 Bergen Telephone 02316

Til generalforsamlingen i Grieg Seafood ASA

rEVISorS BErEtnInG

UTTALELSE Om åRSREGNSKApETVi har revidert årsregnskapet for Grieg Seafood ASA som består av selskapsregnskap og konsernregnskap. Selskapsregnskapet består av balanse per 31. desember 2010, resultatregnskap, endringer i egenkapital og kontantstrøm for regnskapsåret avsluttet per denne datoen, og en beskrivelse av vesentlige anvendte regnskapsprinsipper og andre noteopplysninger. Konsernregnskapet består av balanse per 31. desember 2010, resultatregnskap, utvidet resultatregnskap, endringer i egenkapital og kontantstrøm for regnskapsåret avsluttet per denne datoen, og en beskrivelse av vesentlige anvendte regnskapsprinsipper og andre noteopplysninger.

Styret og daglig leders ansvar for årsregnskapetStyret og daglig leder er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge for selskapsregnskapet og i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU, for konsernregnskapet, og for slik intern kontroll som styret og daglig leder finner nødvendig for å muliggjøre utarbeidelsen av et årsregns-kap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller feil.

Revisors oppgaver og plikterVår oppgave er å gi uttrykk for en mening om dette årsregnskapet på bakgrunn av vår revisjon. Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder International Standards on Auditing. Revisjonsstandardene krever at vi etterlever etiske krav og planlegger og gjennomfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon.En revisjon innebærer utførelse av handlinger for å innhente revisjonsbevis for beløpene og opplysningene i årsregnskapet. De valgte han-dlingene avhenger av revisors skjønn, herunder vurderingen av risikoene for at årsregnskapet inneholder vesentlig feilinformasjon, enten det skyldes misligheter eller feil. Ved en slik risikovurdering tar revisor hensyn til den interne kontrollen som er relevant for selskapets utarbeidelse av et årsregnskap som gir et rettvisende bilde. Formålet er å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets interne kontroll. En revisjon omfatter også en vurdering av om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene utarbeidet av ledelsen er rimelige, samt en vurdering av den samlede presentasjonen av årsregnskapet.Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Konklusjon om selskapsregnskapetEtter vår mening er morselskapets regnskap avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til Grieg Seafood ASA per 31. desember 2010, og av selskapets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge.

Konklusjon om konsernregnskapetEtter vår mening er konsernregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av den finansielle stillingen til konsernet Grieg Seafood ASA per 31. desember 2010, og av konsernets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU.

UTTALELSE Om øvRIGE FORhOLDKonklusjon om årsberetningen Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetnin-gen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter.

Konklusjon om registrering og dokumentasjonBasert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag ISAE 3000 ”Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller begrenset revisjon av historisk finansiell informasjon” mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge.

Bergen, 4. april 2011PricewaterhouseCoopers AS

jon HaugervågStatsautorisert revisor

Alta Arendal Bergen Bodø Drammen Egersund Florø Fredrikstad Førde Gardermoen Gol Hamar Hardanger Harstad Haugesund Kongsberg Kongsvinger Kristiansand Kristiansund Lyngseidet Mandal Mo i Rana Molde Mosjøen Måløy Namsos Oslo Sandefjord Sogndal Stavanger Stryn Tromsø Trondheim Tønsberg Ulsteinvik Ålesund PricewaterhouseCoopers and “PwC” refer to the international network of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Members of The Norwegian Institute of Public Accountants • Register of Business Enterprises: NO 987 009 713 • www.pwc.no

Årsrapport 2010 grieg seafood asa

Documents