argentina y grecia, moralejas del corralito y el ‘default’ _ internacional _ el paÍs
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5/7/2015 ArgentinayGrecia,moralejasdelcorralitoyeldefault|Internacional|ELPAS
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HCTOR E. SCHAMIS 4 JUL 2015 - 23:55 CEST
INTERNACIONAL
TRIBUNA
Argentina y Grecia, moralejas del corralito y el defaultPor cada deudor irresponsable, hay un acreedor que juega a la ruleta rusa
Archivado en: Grecia Crisis econmica Crisis deuda europea Recesin econmica Balcanes Coyuntura econmica Crisis financiera Europa sur Europa Economa Finanzas
Engriego,lapalabramsescuchadaescorralito.EsunargentinismoqueresumalasrestriccionesalosretirosbancariosqueimpusoelgobiernodeDelaRaafinesde2001.Elsiguientegobiernodeclareldefault,paraluegoconvertirlosdepsitosendlaresamonedaargentinaydevaluar.Elloporquelosdlaresyanoestaban,losbancosnopodanhacerfrenteasusobligacionessinlapesificacin.Habranquebrado.
AlgoparecidoestsucediendoenGrecia,queyatienecorralitoytcnicamenteestaencesacindepagos,aunquenopuededevaluarpornocontarconmonedapropia.Tampocodeclareldefaultconungranespectculopoltico,comofueelcasodeRodrguezSaenArgentina,unpresidentedesietedas.Almenos,notodava.Compararsiempresuponeexaminarsimilitudesydiferencias,inclusoentregemelos.Veamos.
Elprimertemaeseldelosorgenesdelacrisis.Enelcasoargentinoseremontaacomienzosdelosnoventa,cuandolaestrategiaantiinflacionariadeMenemysuministroCavallofueanclareltipodecambioacompaadoporlaconvertibilidad.Porcadapesoencirculacinhabacasiundlarenreserva.Dioresultado,losargentinosconocieronlaestabilidadyMenemalcanzosuobjetivo:cambiarlaconstitucinyreelegirse.Elproblemaesquelamacroeconomanomiente:conlaparidadnominalseapreciaeltipodecambioreal,porsimpleinerciainflacionaria,ylaeconomapierdecompetitividad.Seacumulasundficitdecuentacorriente,quehabaquefinanciar,yunaconsecuenterecesin,quehabaquegobernar.
Duranteunadcada,Argentinaseendeudparafinanciarimportacionesyparaintervenirenelmercadoydefenderlaparidad.NiMenem,niDelaRamstarde,aceptaronmodificarlareglamonetariaydevaluar.Nofueporpopulistas,palabraanmsabusadaquecorralito,sinoporserloopuesto.Suobjetivoerasatisfaceralaortodoxiamonetariaylasfinanzasinternacionales,peroeldesmadrefuetalque,alllegar2001,Argentinapagabaintereseshastacuatroveceselpromediointernacional.Lacuestinnoerasihabradefault,sinocuando.Perolosbancosigualseguanprestndole,cobrandoporelriesgo,naturalmente.
EnelcasodeGrecia,unauninmonetariaamediococerexplicaunabuenapartedesucrisis.Elarregloinstitucionalbasadoenpolticamonetariargida,perosincoordinacinnisupervisindelgastofiscalyelendeudamiento,combinlopeordeambosmundosparalaseconomasmenoscompetitivasdelaregin,ynosoloGrecia.Nopudiendohacerpolticacontracclicaconemisinmonetariaytasadeinters,esoleperteneceaFrankfurt,quedaronenlibertadparaendeudarse.ComoArgentina,Greciatomdeudaparahacerfrenteaobligacionesy,enlaabundanteliquidezanteriora2008,losbancosestabanmsquedispuestosaprestarle.
Primeramoraleja:porcadadeudorirresponsable,hayunacreedorquejuegaalaruletarusa
UnsegundotemaesqueelpotencialGrexit,queseraconunainevitabledevaluacin,renuevael
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debatesobresoberanamonetaria.Esaeslapregunta,comolofueparaArgentinaen2001.Paraalgunosesunacuestindeidentidadnacional.Parasertal,unEstadotienehimno,bandera,ejrcitoymoneda.NoserauntemamenorenelReinoUnidodejardetenerLibrasydejardeverlelacaraalareinaIsabelalabrirlabilletera.
Peronosolosetratadesentimientosnacionalistas,lamonedapropiapermiteautonomaenlapolticamonetaria.Especficamente,permitehacerpolticacontracclica,comohizoObamaconelestmulofiscalquerecuperelcrecimientoyelempleomientrasEuropacontinaenlalargapenumbradesuortodoxia.PinsesetambinenSuecia,porciertoqueunbuenalumno,sinpopulismonicorrupcin,prolijoensuscuentaspblicas,quehamantenidolaKrona.Dehecho,esefueelresultadodelreferndumdeseptiembrede2003querechazlauninmonetariaparaconservarcapacidaddeusarlapolticamonetariaanteloscicloseconmicos.EsahabasidosuexperienciakeynesianadurantelaGranDepresion,tantocomoelrescatebancarioenlacrisisde1992.
Segundamoraleja:laautonomamonetariaesmsquepapelpintadoconlossmbolosnacionales.
Eltercertemaeseldelasconsecuenciaspolticasdelarecesinprolongada.Argentinaemergidelacrisisde2001conlagentegritandoquesevayantodosenlascalles.Eldescrditodelaelitepoltica,quetodavahoyseobserva,ylainterminablefragmentacindelospartidos,queanhoysepadece,danunaidea.Ellohadaadoeltejidosocialylacivilidaddemocrtica,premiandoformasautoritariasdehacerpoltica.LosKirchnersonelmejorejemplo.
Grecianonecesariamenteestigualdefragmentada,perosdividida,unadivisinqueelgobiernoSyriza,conmenosopcionesamedidaquesedesarrollalacrisis,parecehaberoptadoporprofundizar.Noessoloquehastaellenguajedelreferndumfomentaesadivisin,paranohablardelaconfusindelelectorado.Estambinqueelgobiernonohablaconunasolavoz,locualsugieredivisiones,niparecetenerclarosusobjetivos,locualconfundealpasyalosacreedores.Eneldesordenconceptualydepoltica,seprolongalarecesinysemalgastaelcapitalpolticoqueTsiprastuvoalserelecto.Ganeopierdaelreferndum,laslunasdemielraravezserepiten.
Laamargaverdadesqueenunanacinsobreendeudadalaausteridadsiemprellega.Sinoesporlasrecetasdelaortodoxia,enestecasoporlaTroika,llegaporlaestanflacindeldefaultcumdevaluaciny,portemporariaquepuedaser,porlaprdidadelainversin.Elclculoesculdelasdosopcionesesmslargaymsprofunda,yoptarporlaotra.Noesunclculoparacualquierclasedegobierno.Yestahasidolatercerayltimamoraleja.
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