Resultados

2T19

Agosto 2019

O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton”). Tratam-se de

informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como

recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos

nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui

apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.

Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of 1933 e

Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não

garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e

estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da Kroton e

suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de tais sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados

futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.

Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis

e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou acontecimentos

futuros. A Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.

Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores

mobiliários. Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.

Disclaimer

2

COMPARATIVO

GUIDANCE

Resultados 2T19

Kroton Reafirma seu Guidance para 2019

4

R$ milhões e % 1S19Guidance

2019 % YTD

Receita Líquida 3.579 7.353 48,7% 2S sazonalmente mais forte para Educação Básica

Resultados

EBITDA Ajustado 1.500 3.240 46,3%

Margem EBITDA Ajustada 41,9% 44,1% -

EBITDA1 1.376 3.040 45,2%

Margem EBITDA 38,4% 41,3% -

Lucro Líquido Ajustado2 585 1.348 43,4%

Margem Líquida Ajustada 16,4% 18,3% -

Geração de Caixa pós Capex

GCO pós Capex -89 800 -

Conversão (com IFRS 16) - 26,3% -

Conversão (sem IFRS 16) - 31,6% -

Comentários

Recebimentos de programas governamentais mais relevantes no 2S:

- PNLD: ~90% do total do ano

- FIES: ~60% do total do ano

Menor desembolso com Capex e Despesas Não Recorrentes, dado:

- Melhoria do PMP em 2018

- Menor PMP das despesas com marketing, antecipadas no 1S19

2S será beneficiado por:

- Receita Líquida mais robusta, influenciada pela sazonalidade da

Educação Básica (PNLD 2020 e postergações do PNLD Literário), além

do processo de captação do 2S19 do Ensino Superior

- Captura completa de alavancas de sinergia e de eficiência

implementadas ao longo do 1S, que beneficiarão todo o 2S

- Menores despesas de marketing de Educação Básica

Kroton Consolidado

1 EBITDA considera receitas financeiras operacionais (RFOP) e desconsidera impacto da Mais Valia de Estoques2 Lucro Líquido desconsidera impacto da Mais Valia de Estoques e Amortização de Intangíveis

OVERVIEW DOS

RESULTADOS

TRIMESTRAIS

Resultados 2T19

3.1

ENSINO

SUPERIOR

Resultados 2T19

Resultados Trimestrais Ensino Superior

7

Receita Líquida

Trimestral – R$ milhões

Lucro Bruto

Trimestral – R$ milhões

Resultado Operacional

Trimestral – R$ milhões

Redução de 6,6% na Receita Líquida em

função da queda na base de alunos,

dado as formaturas de alunos FIES,

parcialmente mitigada pelo aumento no

ticket médio em ambos os segmentos

(+6,7% Presencial e +5,0% EAD).

Margem Bruta caiu 1,5 p.p., por conta

da consolidação de SETS, além do

impacto pontual do lançamento de

novas unidades próprias de graduação.

Margem Operacional diminuiu 5,1 p.p.,

também refletindo a consolidação de

SETS e a adição de novas unidades,

gerando uma menor diluição de custos

e despesas. Conforme antecipado,

PCLD e despesas de marketing

reduziram na comparação trimestral.

1.476,51.378,9

2T18 2T19

-6,6%

1.190,0 1.090,9

80,6% 79,1%

2T18 2T19

Margem Bruta

-8,3%

776,1 655,1

52,6% 47,5%

2T18 2T19

Margem Operacional

-15,6%

3.2

EDUCAÇÃO

BÁSICA

Resultados 2T19

Resultados Trimestrais Educação Básica

9

Receita Líquida

Trimestral – R$ milhões

Lucro Bruto

Trimestral – R$ milhões

Resultado Operacional

Trimestral – R$ milhões

1 Resultado Pro Forma, incluindo os números de Somos no 2T18 (após convergência das práticas contábeis)

1 11

Receita Líquida caiu 3,7% com a

diferente sazonalidade do recebimento

da recompra do PNLD, parcialmente

compensado pela boa performance do

segmento de Gestão de Escolas.

Lucro Bruto subiu 14,1%, com ganho de

margem bruta de 8,0 p.p., com a

contínua captura de sinergias e

eficiência, que mitigaram a queda na

Receita Líquida.

Resultado Operacional cresce 27,4%,

com a Margem Operacional subindo 7,0

p.p., seguindo a tendência apresentada

no Lucro Bruto.

49,8

377,2 363,4

2T18 2T18 PF 2T19

-3,7%

23,4 163,0 186,0

46,9% 43,2%51,2%

2T18 2T18 PF 2T19

Margem Bruta

+14,1%

12,9 81,5 103,8

25,9%21,6%

28,6%

2T18 2T18 PF 2T19

Margem Operacional

+27,4%

3.3

RESULTADOS

CONSOLIDADOS

Resultados 2T19

Resultados Trimestrais Consolidados

11

Receita Líquida

Trimestral – R$ milhões

EBITDA1

Trimestral – R$ milhões

Lucro Líquido Ajustado2

Trimestral – R$ milhões

1 EBITDA considera receitas financeiras operacionais (RFOP) e desconsidera impacto da Mais Valia de Estoques (não caixa)2 Lucro Líquido desconsidera impacto da Mais Valia de Estoques (não caixa) e Amortização de Intangíveis (não caixa)3 Resultado Pro Forma, incluindo os números de Somos no 2T18 (após convergência das práticas contábeis)

3 33

No 1S19, a Companhia atingiu 49% do

guidance anunciado para o ano, de R$

7,4 bilhões, sendo que o 2S19 será

beneficiado pela sazonalidade do

segmento de Educação Básica e

processo de captação do 2S19 do

Ensino Superior.

Redução, dado o lançamento de novas

unidades, parcialmente compensado

pelos ganhos de sinergia e eficiência,

com margem praticamente estável.

No 1S19, foi entregue 45% do guidance.

A receita de K12 do 2S19 deve ter um

impacto ainda mais relevante no

EBITDA dado a margem elevada.

Lucro Líquido Ajustado caiu, refletindo

despesas financeiras mais elevadas em

função do aumento no endividamento

por conta da aquisição de Somos, além

do maior nível de depreciação.

No 1S19, a Kroton alcançou 43% do

guidance, com a expectativa de um

maior EBITDA de K12 suportando um

melhor 2S19.

1.526,31.885,5 1.742,4

2T18 2T18 PF 2T19

-7,6%

653,1 678,0 624,8

42,8%36,0% 35,9%

2T18 2T18 PF 2T19

Margem EBITDA

-7,9%

477,8 311,3 266,7

31,3%

16,5% 15,3%

2T18 2T18 PF 2T19

Margem Líquida Ajustada

-14,3%

PCLD E PRAZO

MÉDIO DE

RECEBIMENTO

Resultados 2T19

Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa

(PCLD)

13

Ensino Superior

% RL Segmento e R$ milhões

Educação Básica

% RL Segmento e R$ milhões

PCLD total registrou alta de 0,7 p.p. na comparação anual

devido ao aumento na PCLD pagante, que atingiu 9,1%.

Esta elevação reflete o cenário macroeconômico ainda

bastante desafiador, com aumento no número de alunos

inadimplentes, e a decisão da Companhia de se proteger

de eventuais perdas futuras, além do aumento do número

de alunos 100% online, que possuem uma maior

tendência a evadir e, portanto, maior inadimplência.

PCLD de Educação Básica subiu 0,7 p.p. em relação ao

2T18, em função da incorporação da Somos. Na

comparação trimestral, o aumento de 0,9 p.p. reflete a

sazonalidade das operações após incorporação da

Somos.

12,4%15,9%

13,1%8,3% 9,0% 9,1%

182,4207,8

181,3

69,7 69,0 83,2

2T18 1T19 2T19 2T18

Pagantes

1T19

Pagantes

2T19

Pagantes

0,8% 0,6%

1,5%

0,4 3,1

5,6

2T18 1T19 2T19

Ensino Superior 2T19 2T18 Var. Comentários 1T19 Var.

Total 192 165 27 dias- Maturação PEP/PMT

- Impacto da alta do PMR Pagante169 23 dias

Pagante 129 97 32 dias

Manutenção de um cenário macroeconômico

desafiador, com maior volume de alunos

inadimplentes

110 19 dias

FIES 91 166 -75 dias

Normalização do fluxo de recebimentos pós

PN23, apesar do impacto de aditamentos

tardios

107 -16 dias

PEP e PMT 591 425 166 dias Evolução natural dos produtos 489 102 dias

Educação Básica 2T19 2T18 Var. Comentários 1T19 Var.

Total 51 85 -34 diasIncorporação de Somos e melhora do

recebimento em dia93 -42 dias

Plataforma Integrada 63 85 -22 dias Melhora do recebimento em dia 121 -58 dias

Escolas 24 - - 28 -4 dias

Prazo Médio do Contas a Receber

Dias

14

CAPEX,

INVESTIMENTOS EM

EXPANSÃO, GERAÇÃO

DE CAIXA &

ENDIVIDAMENTO

Resultados 2T19

Capex, Investimentos em Expansão e Geração de

Caixa Operacional

16

Capex Investimentos em Expansão

R$ milhões e % RL R$ milhões e % RL

Geração de Caixa Operacional Pós Capex

R$ milhões e % EBITDA-to-Cash

Kroton Consolidado Kroton Ex-Somos2

1 Inclui Projetos Especiais2 Exclui os gastos relacionados à aquisição de Somos

1

O Capex registrou 6,9% da Receita Líquida no 2T19. No 1S19,

foram investidos R$ 227,3 milhões, dos quais 88% em

desenvolvimento de conteúdos, sistemas, ampliações e capex

editorial. Os investimentos em expansão atingiram R$ 52,8

milhões no trimestre, somando R$ 97,9 milhões no 1S19.

GCO pós capex reduziu 56%, dado o consumo de capital de giro

por conta da mudança no perfil da base de alunos, com

formaturas de alunos FIES e aumento na exposição ao PEP.

Para 2019, a Companhia projeta uma geração de R$ 800 milhões,

com o 2S19 sendo beneficiado pelo recebimento de programas

governamentais (PNLD e FIES), além de reduções nos

desembolsos com capex e custos e despesas.

107,7 120,6

7,1% 6,9%

2T18 2T19

+12%

55,1 52,8

3,6%3,0%

2T18 2T19

-4%

318,1

140,9

48,7%22,6%

2T18 2T19

-56%

318,1

128,4

48,7%

22,4%

2T18 2T19

-60%

140,9

(995,8)

(52,8)(1.741,6)

(133,5)

778,3 10,3 (1,7) 4,3

GCOapós Capex Ex-Expansão

Projet os Expansão Aquisição de Control adas Pagament o de Dividendos Captação/Amor ti zação Remuner ação do Caixa Jur os da dívida Outr os Fluxo deCaixa Livre

Evolução do Fluxo de Caixa Livre no 2T19

17

Valores em R$ MM

GCO

Pós

Capex

Pagamento

de

Dividendos

Remuneração

de Caixa

Juros da

Dívida

Captação /

Amortização

Fluxo de

Caixa

Livre

Projetos

Expansão

Outros

Expansão e M&A

(R$1.794,4 MM)

Valor ao

Acionista

Aquisições

de

Controladas

(R$133,5 MM)

Consolidado 2T19 2T18 Var. 1T19 Var.

Total de Disponibilidades 1.017 1.129 -9,9% 2.024 -49,8%

Total de Empréstimos e Financiamentos 8.423 230 n.a. 7.535 11,8%

Disponibilidade (Dívida) Líquida1 -7.406 899 n.a. -5.512 34,4%

Outras Obrigações de Curto e Longo Prazos² 361 179 101,7% 369 -2,3%

(1) Disponibilidade (Dívida) Líquida2 -7.767 720 n.a. -5.881 32,1%

(a) Contas a Receber de Curto Prazo 137 522 -73,8% 135 1,4%

(b) Contas a Receber de Longo Prazo 377 472 -20,2% 368 2,4%

(2 = a + b) Outros Contas a receberᶟ 513 994 -48,4% 503 2,2%

(1)+(2) Disponibilidade (Dívida) Líquida "Pro Forma" -7.254 1.715 n.a. -5.379 34,9%

Endividamento Líquido

Valores em R$ milhões

A Companhia encerrou o 2T19 com um total de disponibilidades de R$ 1,0 bilhão, 49,8% abaixo na comparação trimestral por conta

dos desembolsos referentes à realização da OPA de fechamento de capital da Somos, além do consumo de caixa, investimentos em

expansão e pagamento de dividendos.

Ao somar as demais obrigações e contas a receber de curto e longo prazos, incluindo impostos e contribuições parcelados e

obrigações e direitos relacionados às aquisições e alienações realizadas, a Kroton apresentou aumento de 34,9% em seu

endividamento líquido, em função da redução nas disponibilidades e contratação da primeira emissão de debêntures da Kroton, no

valor de R$ 800 milhões em abril. Não obstante, a Companhia permaneceu com um nível de endividamento adequado.

18

1 Disponibilidade considerando apenas as obrigações bancárias.2 Considera todas as obrigações de CP e LP relacionadas ao pagamento de parcelamentos tributários aquisições e FIES, inclusive ao montante sendo pago em 5 anos referente à aquisição da Uniasselvi.3 Considera os recebíveis relacionados às alienações da Uniasselvi, FAIR e FAC/FAMAT e demais controladas a serem recebidos entre 2019 e 2022 ajustados por AVP (excluindo os valores de earn-out).

CONSIDERAÇÕES

FINAIS

Resultados 2T19

Educação Básica

20

Plataforma K12PNLD /

Contratos Oficiais

PrivadoPúblico

Gestão de Escolas

Aprovação recorde

(91%) de obras para

o PNLD 2020

Conclusão dos

trabalhos do Go-to-

Market 2020, que

será implementado

no 2S19

Resultados parciais

muito promissoresdo Go-to-Market

2020

R$ 115 MM em sinergias até YE2019 | R$ 375 MM em sinergias no total

Considerações Finais

21

Status Captação Graduação 2S19

Transformação Digital

Kroton Day

www.kroton.com.br/ri

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Carlos Lazar

carlos.lazar@kroton.com.br

Pedro Gomes

pedro.gsouza@kroton.com.br

Ana Troster

ana.mtroster@kroton.com.br