analisis peranan kinerja keuangan - · pdf fileanalisis peranan kinerja keuangan dalam...
TRANSCRIPT
ANALISIS PERANAN KINERJA KEUANGAN
DALAM MEMPREDIKSI PEfilNGKAT OBLIGASI KORPORASI
Oleh
Rachmat Savandy
(104081002586)
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (VIN) SY ARIF HIDAYATULLAH
JAKARTA
2008/1429H
DAFTAR RIWAYAT HIDUJ~
I. IDENTITAS PRIBADI
I. NAMA
2. TEMPAT & TGL LAI-HR
3. ALAMAT
4. TELEPON
II. PENDIDIKAN
1. SDN 09 CILANDAK BARAT
2. SLTPN 86 CILANDAK BARAT
3. SMUN 46 JAKARTA
: RACHMAT SA VANDY
: JAKARTA, 6SEPTEMBER1986
: JL. TEROGONG RA YA N0.4
RT 007 I 010 CILANDAK BARAT
JAKARTA SELATAN 12430
: 021-7515086 I 085693748103
4. UINSYARIFHIDAYATULLAHJAKARTA
( 1992-1998)
( 1998-2001 )
( 2001-2004 )
( 2004-2008 )
III. PENGALAMAN ORGANISASI
I. LEMBAGA DAKW AH KAMPUS UlN SY ARIF HIDA YATULLAH
2. KOPERASI MAHASISWA UIN SYARIF HIDAYATULLAH
ABSTRACT
Financial statement, which is consist of financial ratio analysis and statistic calcnlation, is used to analyze condition and performance of firm. Previous studies found that financial ratio is useful to predict bond rating. This study is aimed to analyzing the difference of firm's financial pe1formance: between investment grade and non investment grade. Also to analyzing financial ratio ability in predicting bond rating of firms in Indonesia.
This research is using sample of finns that issued bond at Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2005-2007 based on purpm:ive sampling. Data used are financial statement, which is acquired from IDX, and bond rating, which is acquired from PT. PEFINDO.
The analysis method to select a significant ratio is stepwise procedure, while to exanunes hypothesis of the benefit of financial ratio in predicting bond rating using discriminant analysis and logistic regression.
This research fmds that there is a significant difference between financial ratio of the company that include in investment grade bond rating category and the company that include in investment grade bond rating category and the company that include in non investment grade bond rating category. Beside that, this research also show that financial ratio which is used in discriminant analysis and regression logistic is useful to predict bond rating of firm. There are financial ratio whlch have significant influence : LEVCATL (Current Asset to Total Liabilities), PROFOIS (Operating Income to Sales), LIKCACL (Current Asset to Current Liabilities) and LIKWCTS (Working Capital to Total Sales) at level of significant 95%.
Keywords: Financial Ratio, Bond Rating, Investment Grade and Non Investment Grade.
ABSTRAK
Analisis laporan keuangan yang berupa analisis rasio keuangan dan perhitungan statistik dapat digunakan untuk menganalisa kondisi dan kinerja perusahaan. Penelitian terdahulu menemukan bahwa rasio keuangan bermanfaat untuk memprediksi peringkat obligasi perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan kinerja keuangan perusahaan yang mendapat rating investment grade dan non investment grade serta menganalisis kemampuan rasio keuangan dalam memprediksi peringkat obligasi perusahrum di Indonesia.
Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan yang menerbitkan obligasi serta terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari ta:hun 2005-2007 dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan adalah Iaporan keuangan perusahrum yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia, sedangkan rating obligasi perusahaan diperoleh dari PT. PEFINDO.
Metode yang digunakan untuk memilih rasio yang signifikan adalah prosedur stepwise sedangkan untuk menguji hipotesis manfaat rasio keuangan dalam memprediksi rating obligasi perusahaan digunakan ana]isiis diskriminan dan regresi Iogistik.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara rasio keuangan perusahaan yang peringkat obligasinya termasuk kedalam kategori investment grade dan yang termasuk kategori non investment grade. Selain itu penelitian ini juga menunjukkan bahwa rasio keuangllll yang digunakan dalam model diskriminan dan regresi Iogistik bermanfaat untulk memprediksi peringkat obligasi perusahaan. Adapun rasio keuangan yang signifikan yaitu: LEVCATL (Current Asset to Total Liabilities), PROFOIS (Operating Income to Sales), LIKCACL (Current Asset to Current Liabilities) dan LIKWCTS (Working Capital to Total Sales) pada tingkat signifikansi 95%.
Kata kunci: Rasio Keuangan, Prediksi Peringkat Obligasi Perusahaan, Investment Grade dan Non Investment Grade.
KATA PENGANTAR
Assalamu'alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Segala puji hanya milik Allah dan kepada-Nyalah tempat memohon
pertolongan serta ampunan. Aku berlindung kepada Allalt dari kejahatan jiwaku dan
keburukan amal perbuatanku. Barang siapa yang diberi petunjuk Allah, maka tak
seorangpun yang dapat menyesatkannya. Dan barang si.apa yang di sesatkanNya
maka tak seorangpun yang dapat memberinya petunjuk.
Aku bersaksi bahwa tiada Illah kecuali Allah yang tiada sekutu bagi-Nya dan
aku bersaksi bahwa Muhannnad adalah hamba dan rasulnya. Shalawat dan salam
semoga selalu tercurah padanya dan keluarganya, sahabatnya juga kepada para
pengikutnya yang baik hingga akhir kelak.
Skripsi ini ibarat sebuah gedung yang dirangkai dari berbagai bahan
bangunan, yang di bangun oleh seorang yang memiliki kepedulian tentang betapa
penting dan berharganya sebuah ilmu. Oleh karena itu. dipenghujung sapa ini,
dilembar yang terbatas ini dengan segala kerendahan hati dm1 kebesaran jiwa, izinkan
saya selaku penulis mengugapkan terima kasih kepada orang-orang yang Allah
anugerahkan kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terwujud dan terselesaikan :
I. Kedua Orang Tua yang telah memberikan, perhatian, motivasi dan ha! lain
yang belum dapat terbalas. Adikku tercinta Fanty Kristina yang telah
memberikan semangat dan dorongan.
2. Bapak Drs. Muhannnad Faesal Badroen MBA. Selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Ilmu Sosial.
3. Kepada dosen pembimbing skripsi Bapak Prof. Dr. Ahmad Rodoni, MM dan
Bapak Arief Mufraini, Le, M.Si yang telah meluangkan waktunya untuk
membimbing, mengarahkan dan mengoreksi penulisan skripsi ini.
4. Kepada para dosen penguji kompre Bapak Prof. Dr. Ahmad Rodoni, MM.
selaku ketua penguji, Bapak Prof Abdul Hatnid, MS. selaku penguji ahli, dan
Bapak Indo Yama Nasarudin S.E., MAB selaku penguji III.
5. Kepada para dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
atas segenap ilmu, budi pekerti, dan nilai-nilai kehidupan yang telah kalian
ajarkan.
6. Kepada pembimbing skripsi Widodo Prasetyo S.E. yang telah sangat
membantu dalam penyelesaian skripsi ini
7. Kepada peri hati, bidadari hati dan malaikat hati yang telah setia menemani,
memberikan perhatian dan dukungannya.
8. Kepada semua teman dan sahabat (The Jak Mania Terogong, Baponsa Crew,
Sakae Fntsal Club, The Jadul Band, Alumni TEXAS 46, Class Manajemen E
and Keuangan B) yang telah memberikan dukungan.
Terakhir penulis mohon maaf kepada Allah SWT dengan sifatnya yang tinggi.
Dan kepada pembaca bila penulisan skripsi ini jauh dari rasa memuaskan. Namun,
penulis dengan segala keterbatasan hanya bisa berharap mudah-rnudahan skripsi ini
dapat bermanfaat bagi siapapu.n vang rnembacanya, karena sebaik-baiknya manusia
adalah manusia yang dapat bermanfaat bagi manusia yang lain
Wassalamu'alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Jakarta, September 2008
Rachmat Savandy
DAFTARISI
Daftar Riwayat Hidup ................ ---------------------------------------------------------------------i
Abstract ... ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ii Abstrak ___________________________________________ ----------------------------------------------------------------------------__iii Kata Pengantar _____________________________________________________________________________________________________________ iv
Daftar Isi _______________________________________________________________________________________________________________________ _v1
Daftar Tabel._ ________________________________________________________________________________________________________________ _vm
Daftar Gambar ______________________________________________________________________________________________________________ ix
Daftar Lampiran ____________________________________________________________________ -------------------------------------x
BAB I : Pendahuluan ___________________________________________________________________________________________________ 1
A. Latar Belakang Penelitian _____________________________________________________________________ 11
B. Perumusan Masalah. _____________________________ ........... ----------------- -----------------12
C. Tujuan dan Manfaat ------------------------------------------------------------------------ 12
BAB II : Tinja uan Pustaka. ________________________ -------------------------------------------------------- ______ 14
A. Landasan Teori _________________________________________________ ------------------------------------14
B. Kerangka Pemikirau _________________________________________ .. ____________________________________ 48
C. Perumusan Hipotesis ---------------------------------------- -----------------------------------52
BAB III : Metodologi Penelitian _____________