análise – módulo 3 - indicadores de desempenho
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Análise – Módulo 3 - Indicadores de Desempenho. Módulo 3.3 – Indicadores de Rentabilidade Prof. MsC Wilter Furtado - 2011. Roda do Desempenho. Funções básicas do Patrimônio. Capacidade de recuperar o poder de compra;e de produzir excessos para reinvestimentos; - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Análise – Módulo 3 - Indicadores de Desempenho
Módulo 3.3 – Indicadores de Rentabilidade
Prof. MsC Wilter Furtado - 2011
Roda do Desempenho
Investimentos
Produtividadelucratividade
Rentabilidade
Nova Estrutura
Estruturainicial
Redefinição
Funções básicas do Patrimônio
Capacidade de recuperar o poder de compra;e de produzir excessos para reinvestimentos; Capacidade para remunerar o capital investido (remuneração e distribuição) = Agregar valor para o acionista;
Capacidade para cumprir a sua função social, integrando-se à comunidade e aomeio ambiente;
Capacidade de produzir confiança e garantias para os investidores, funcionários efinanciadores; Capacidade de provocar interesses;
Capacidade de prolongar ou evitar a exaustão do negócio e de não comprometerrecursos atuais;
Sinopse do Planejamento da Disciplina
Indicadoresde
Produtividade
IndicadoresEstruturais
Indicadoresde
Lucratividade
Indicadoresde Rentabilidade
Alavancagensdos
Recursos
Sinopse dos Indicadores
Indicadores Enfoques Utilidades
Estruturais
(patrimoniais)
1 Análises Horizontal e Vertical
2 Indicadores Financeiros
1 Avaliar a evolução do Patrimônio
2 Analisar a composição dos
elementos do Patrimônio
3 Avaliar a capacidade de pagamento
e de endividamento
Sinopse dos Indicadores
Indicadores Enfoques Utilidades
Econômicos
(Produtividade)
Produtividade (Atividade)
1 Giros dos Ativos /
Passivos
2 Giros dos Custos /
Despesas
1 Analisar a capacidade dos ativos e
dos passivos de produzirem
resultados
2 Analisar a capacidade dos custos e
despesas de agregarem valores aos
resultados
3 Avaliar os Ciclos Financeiro e
Operacional
Sinopse dos Indicadores
Indicadores Enfoques Utilidades
Econômicos
(Lucratividade)
Lucratividade
1 Análises das Margens
1 Capacidade das Receitas, Custos e
Despesas de gerarem resultados
2 Analisar o Ponto de Equilíbrio na
geração de resultados
3 Análise Horizontal e Vertical dos
elementos dos resultados
Indicadores de Rentabilidade
São indicadores que demonstram, a capacidade que a organização possui, de remunerar os capitais que nela são investidos. Indicam também, de certa forma os níveis de risco, e balizam os efeitos de investimentos; ajudam na decisão de onde, quando e como investir.
Usuários dos Indicadores
São usados geralmente pelos grupos de interessados em
promover investimentos na empresa (investidores, financiadores,
fornecedores, acionistas, empregados, clientes, etc) (Stackholders)
como fonte de rendimentos, de retornos ou de remuneração de
capitais.
Foco de Abordagens
Rendimentos dosAtivos
Rendimentos dosPassivos e do PL
Rendimento do Ativo CirculanteRendimento do Ativo Não Circulante
Rendimento do ImobilizadoRendimento do Ativo Total
Rendimento NominalRendimento AtualRendimento Real
Evolução do Patrimônio
Informações Necessárias
Informações Valor
Lucro Operacional Líquido 263.400
Lucro Líquido Final 183.220
Ativo Circulante Médio 711.170
Ativo Não Circulante Médio (Realizável) 135.450
Imobilizado Médio 282.230
Ativo Total Médio 1.128.850
Capital Nominal Médio 250.000
Informações Necessárias
Informações Valor
Passivos Totais Médios 416.590
Patrimônio Líquido Médio 720.595
Patrimônio Líquido Atual 820.530
Patrimônio Líquido Anterior 620.660
Vendas Totais 3.124.810
Taxa Básica de Juros 10,5%
Taxa de Retorno Sobre o Ativo ?
Rendimentos dos Ativos
Rendimentos dos Ativos
São indicadores, sobre a capacidade dos investimentos em
ativos, de proporcionarem resultados. Servem geralmente,
como informações, que auxiliam na tomada de decisões,
quanto aos tipos, valores e prazos de investimentos propostos
para os ativos da organização.
Rendimento do Ativo Circulante
Projeta os rendimentos proporcionados por investimentos nos ativos
operacionais, de curto prazo. Este indicador é usado para avaliar os
efeitos do capital de giro, aplicado nesse grupo, assim como para
projetar a capacidade de suportar custos pelo uso de tais ativos .
Lucro operacional líquido = 263.400 = 0,37 = 37%
Ativo circulante médio 711.170
Cada unidade monetária aplicada em ativo circulante pode gerar um
retorno de 37% do valor investido, durante o período (um ano).
Rendimento do Ativo Não Circulante
Projeta, os rendimentos proporcionados por investimentos nos
ativos operacionais, de longo prazo. O indicador é usado pelos
Interessados, para avaliar os efeitos do capital de giro, aplicado
nesse grupo, assim como a capacidade de suportar custos pelo
uso de tais ativos.
Lucro operacional líquido = 263.400 = 1,94 = 194%
Ativo Não Circul médio 135.450
Cada unidade monetária aplicada em ativo não circulante
pode gerar um retorno de 194 % do valor investido no período
(um ano).
Rendimento do Ativo Imobilizado
Este indicador, projeta os rendimentos gerados por investimentos
em ativos fixos (de baixo giro), para decidir sobre investimentos e
avaliar a capacidade, de suportar custos pelo uso de tais ativos.
Lucro operacional líquido = 263.400 = 0,93 = 93%
Ativo imobilizado médio 282.230
Cada unidade monetária aplicada em ativo permanente pode
Gerar um retorno de 93 % do valor investido no período (um
ano).
Rendimento do Ativo Total
Projeta, os rendimentos proporcionados por investimentos em
ativos totais, facilitando decisões sobre investimentos, avaliando
capacidade de suportar custos de quaisquer investimentos, na
organização.
Lucro líquido final = 183.220 = 0,16 = 16%
Ativo total médio 1.128.850
Cada unidade monetária aplicada em ativos pode gerar um
Retorno de 16% do valor investido durante o período (um ano)
RSA – Taxas de Retorno sobre o Ativo
Indica, qual é a capacidade que a empresa possui de remunerar
os valores investidos no seu ativo, sob o enfoque de Margem e
de Giro.
L. Liquido x Vendas = 123.220 x 3.124.810 = 0,039 x 2,76
Vendas Ativo médio 3.124.810 1.128.850
RSA = 0,107 = 10,7%
Significa que a cada unidade monetária investida em ativos, pelas
políticas adotadas pela empresa, podem render 10,7 % dos
valores aplicados no período (um ano).
Taxa Mínima de Retorno
Estabelece um parâmetro mínimo de rentabilidade que a empresaoferece para os interessados.
Taxa de retorno s/ ativo = 0,107 = 0,738 vezes = 73,8% Taxa básica de investimentos 0,145
Demonstra que os investimentos feitos na organização, correspondem a73,8 % dos rendimentos proporcionados por outras aplicações, com omesmo perfil e risco. A decisão, portanto, deve levar em conta o perfil doinvestidor e o nível de risco que ele está disposto a correr.
Rendimentos dosPassivos e do PL
Rendimentos dos Passivos e do Patrimônio Líquido
São indicadores, sobre as potencialidades que a empresa possui
de remunerar os capitais, que nela são investidos. Os resultados,
auxiliam os interessados na tomada de decisões quanto aos
tipos, taxas de retorno ou de remuneração de investimentos na
empresa.
Rendimento Nominal
Este indicador, permite estabelece parâmetros, sobre a capacidade
de remunerar, exclusivamente o capital nominal (próprio). É usado,
Para avaliar a capacidade de retorno, dos investimentos iniciais, ou
no aporte de capital na empresa.
Resultado final = 183.220 = 0,73 = 73%
Capital nominal médio 250.000
Implica dizer que a cada unidade monetária investida como
capital há a possibilidade de retorno de 73% no período (ao ano).
Rendimento Atual
Permite, comparar a capacidade de remuneração atual, do total de
capitais próprios, disponibilizados para as operações da empresa.
É muito importante, para a análise de investidores e acionistas, quanto a
decisão de capitalizar ou não, a empresa, com os resultados obtidos ou
com aporte de capital.
Resultado final = 183.220 = 0,25 = 25%
Patrimônio líquido médio 720.595
Revela que a cada unidade monetária investida como capital há a
possibilidade de retorno de 25% no período (um ano).
Rendimento Real I
Demonstra a capacidade de gerar remuneração para o uso do total de
capitais (próprios e de terceiros) nas operações.
Lucro Líquido Final = 183.220 = 0,16 = 16%
Capital Total Médio 1.128.850
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa
(capitais próprios e de terceiros) há a possibilidade de gerar um
retorno de 16% no período (um ano).
Rendimento Real II
Demonstra a capacidade de gerar remuneração para o uso dos
capitais reais pelo conceito de Patrimônio Líquido Real (Bens +
Direitos) – (Obrigações + Provisões)
Lucro Líquido Final = 183.220 = 0,25 = 25%
Patrimônio Líquido Real Médio 712.260
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa
(capitais próprios reais) há a possibilidade de gerar um retorno
de 25% no período (um ano). Reforça outro conceito de análise:
o Patrimônio Líquido Real { (bens + direitos) – (obrigações +
provisões)}.
Evolução do Patrimônio
Demonstra a capacidade que a empresa possui de fazer evoluir
Os investimentos que nela são feitos.
Patrimônio Liquido atual = 820.530 = 1,32 = 32%
Patrimônio Liquido Anterior 620.660
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa
(capitais próprios reais) há a possibilidade de representar após
um ano de aplicação R$ 1,32 crescendo 32%.
Algumas Opções deInvestimentos
Tipos Características
Caderneta de
Poupança
1 Em 12 meses a poupança rende 6% ao ano mais TR (Taxa
Referencial, vinculada aos juros do mercado) que aumenta o ganho
em dois pontos percentuais em média. É aconselhável para quem
vai precisar do dinheiro em menos de um ano.
2. É considerado um investimento seguro, pois é garantido pelo
governo federal. Leva vantagem de não pagar I.Rendas e nem taxas
3. Só se ganha a rentabilidade completa do mês quando se faz
o saque no aniversário da caderneta – data da conta –
4. Interessante é juntar algum dinheiro para depois migrar para
investimentos mais rentáveis.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
Títulos do Tesouro
1 São papéis emitidos pelo governo federal. Os riscos são muito
pequenos. É ideal para quem quer usar o dinheiro daqui cinco ou
dez anos.
2 Os títulos podem ser prefixados ou pós-fixados – define na hora
da compra. Em 2009 a média dos rendimentos foi de 19% a.a.
3 Podem ser negociados pela internet – www.tesourodireto.gov.br
e aceita aplicações a partir de R$ 200
3 A taxa de corretagem varia de 0,5% a 4% depende da corretora
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
Títulos do Tesouro
3 O I.Rendas varia de acordo com o prazo (saque até 180 dias
22,5%; saques entre 181 e 360 dias 20%; saques de um a dois
anos 17,5%; acima de dois anos 15%
4 É cobrado também pela Cia Brasileira de Liquidação e Custódia a
taxa de 0,4% sobre o valor da compra dos títulos.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
Fundos de Renda Fixa
1 São fundos de renda fixa negociados pelos bancos, ideal para
quem precisa do dinheiro em pequenos espaços de tempo.
2 Os rendimentos são pequenos e em função do I. Rendas e da taxa
de administração (se acima de 2%) o seu rendimento é inferior ao
rendimento das cadernetas de poupança.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
Fundos de multimercados
1 São fundos que diversificam aplicações entre renda fixa e
renda variável e por isso podem render mais. É a opção para
que quer investir por longo tempo (5 a 10 anos)
2 São investimento com certo grau de alto risco porque estes
são mais arrojados, mas que oferecem uma das maiores
rentabilidades do mercado. Por isso é muito importante analisar
o gestor do clube (Unibanco tem um), pois é ele que define como
será a carteira de investimentos. Veja se o profissional está
registrado no Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais
de Investimentos (IBCPI)
3 Existe também a taxa de administração girando em média 4%
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
Clubes de Investimentos
1 É uma forma mais sofisticada de fazer investimentos. É quando
um grupo se reúne (no mínimo 3 e no máximo 150) para aplicar
dinheiro em ações. É administrado por um profissional que seja
especializado
2 A rentabilidade varia de acordo com a carteira de ações definida
pelos integrantes. No Brasil existem quase 2000 clubes registra-
dos. Alguns deles chegou render 33,5% em 2006.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
CDBs
1 Os CDBs Certificados de Depósitos Bancários são papeis
emitidos por Bancos e são aplicações de curto prazo ou que
servem como diversificação de carteira. Os papéis emitidos por
bancos de segunda linha (menores) que pagam mais.
2 Não há incidência do I.Rendas em tais aplicações
3 É ótima alternativa para que já tem um certo capital
4 Existe o CDB de retorno progressivo para quem quer renda
fixa de longo prazo. A aplicação começa com R$ 300.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
CDIs
1 Os CDIs é uma taxa de juros negociada entre os bancos e registrada
na Central de Custódia e Liquidação de Títulos privados certificados
emitidos por Bancos e são aplicações de curto prazo ou que servem
como diversificação de carteira.
2 Os CDIs são usados como referência de rentabilidade dos fundos DI
e também servem para nortear os juros de curto prazo.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
FundosPrevidência
Privada
1 Há dois tipos de Fundos de Previdência Privada: Vida Gerador de
Benefícios Livre (VGBL) e Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL)
2. Pode-se escolher o valor dos depósitos mensais e quanto pretende
sacar após o fim do período de contribuição. São iguais.
3 A principal diferença entre eles é o imposto. O PGBL é melhor, pois
quem faz Dipf completa e aplica no plano até 12% da renda bruta
anual tributável. A alíquota começa com 35% e cai para 10% após
10 anos de aplicação. Se a Dipf é simples o melhor plano é o VGBL
cuja tributação existe, apenas sobre o ganho de capital.
Algumas opções de investimentos
Tipos Características
FundosPrevidência
Privada
4 Nos dois casos existe a taxa de administração que pode chegar até
5%. Existe outra taxa chamada de taxa de carregamento, que incide
sobre as parcelas que são depositadas e pode chegar até 10%.
5 Tais investimentos oferecem renda vitalícia após tantos anos de
investimentos
6 Se houve resgate total do dinheiro serão cobrados na fonte 15%.
7 São investimentos que compensam se forem resgatados em mais
de dez anos.
Algumas opções de investimentos
Características Básicas dosInvestimentos em Ações
Características da Bolsa Características do Negócio
A Bolsa de Valores é uma forma de diversificar as aplicações de
recursos. São investimentos de renda variável porque dependem do comportamento do mercado
Pode ser um negócio rentável, mas é preciso estar ciente de que se trata de investimentos de risco e cujos resultados, só vem a longo prazo (4 anos por exemplo) para obter um montante razoável de lucro.
Uma bolsa opera no mercado de compra e venda de ações e de produtos através da BM&F
Não é uma aposta. Na compra de ações deve-se avaliar fundamentalmente se a empresa é transparente e confiável.
Características Básicas de Investimentos em Bolsa de Valores
Características da Participação Características do Negócio
A melhor forma de participar desse mercado é fundar ou participar de um Clube de Investimentos. É permitido pela Bovespa o número mínimo de 3
e no máximo de 150 pessoas. Pode ser mais se forem funcionários da mesma empresa
O clube deve atuar em parceria com uma Corretora ou Distribuidora de Títulos ou um Banco confiável encarregado de sua administração.
É preciso ter um estatuto, registrar a empresa e apresentar a documentação á Bovespa. (www.bovespa.com.br).
Com participar de Investimentos em Bolsa de Valores
Características da Participação Características do Negócio
Um clube é um grupo de pessoas que desejam investir em ações das empresas, ou seja, tornarem-se sócios para ter participação nos seus resultados.
Além do valor do aporte (investimento), definido por cada clube (pode ser de até R$ 50) há também uma taxa mensal de administração.
Deve ser formado por pessoas do mesmo meio social, de uma empresa ou que tenham interesses comuns.
Um clube é uma forma de aplicar poucos recursos que, de forma coletiva, fica com um volume razoável.
Com participar de Investimentos em Bolsa de Valores
Tipos Características
Fundos de
Ações
1 É o que chamamos de compra de ações. É recomendável escolher uma
Corretora confiável que auxilie na opção pelos papeis (devem ser de
boa rentabilidade e de boa aceitabilidade no mercado)
2 É hoje um dos melhores investimentos com uma taxa de retorno de
30% a.a. em média, equivalente do índice da Ibovespa. Apesar da crise
no setor imobiliário dos EUA a bolsa rendeu 22,8% de janeiro a 31/8/07.
3 As Corretora costumam cobrar entre R$ 10 e R$ 20 por operação.
Muitas negociam esse valor de acordo com número de transações.
Não se deve comprar e vender sem critérios apenas para reduzir a
taxa.
Características dos Investimentos em Fundos de Ações
Tipos Características
Fundos de
Ações
4 Verifique se a ação tem liquidez (se é fácil de vender) – Analise os
resultados da empresa
5 Deve-se escolher fundos que possuam investimentos inicial mais alto
(R$50.000) que tem taxa de administração menores
6 Deve-se dar preferência às ações de empresas que oferecem
dividendos mais altos. Veja as ações com melhor dividend yeld (retorno
em dividendos comparado com o preço da ação)
7 Investindo em ações ganha-se duas vezes (valorização da ação e com o
dividendo) (distribuição do lucro) – Pela lei o mínimo é de 25% dos
lucros. Dividendos não há incidência do Imposto de Rendas.
Características dos Investimentos em Fundos de Ações
Tipos Características
Fundos de
Ações
8 Ao decidir em investir em ações é importante considerar o mercado sob
três dimensões: análise técnica, proteção do capital e visão estratégica.
Analise os cenários macroeconômicos, setoriais, financeiros, etc
9 É preciso prever o que pode perder (%) por mês no investimento.
10 Deve-se fazer escolha criteriosa dentre as 100 ações que não são para
especular. É bom comprar quando a empresa é boa e a ação está em
queda. Deve-se verificar também a tendência das ações da empresa e
comparar com o ranking. Observe também o ISE – Índice de
Sustentabilidade empresarial e se faz parte dos níveis especiais de
governança corporativa da Bolsa.
Características de Investimentos em Fundos de Ações
Tipos Características
Contratos Futuros
1 É o chamado mercado dos derivativos. É a negociação através de
minicontratos futuros com tamanho de 1/10 e 1/5 em comparação
aos contratos-padrão negociados no pregão da Bolsa de
Mercadorias & Futuros (BM&F)
2 Deve-se orientar por um corretor financeiro. Veja e analise todas as
sugestões. Nesse mercado não se iluda com investimentos em
imóveis que não rendem mais do que 0,6% do valor, em aluguel.
Moeda estrangeira também não é mais uma boa aplicação. Se que
investir em dolar é preferível comprar ações de empresa
exportadoras
3 Este mercado opera com boi, soja, dolar, ibovespa, etc.
Algumas opções Arrojadas
Análises que ajudamna decisão dos investimentos
em Bolsas de Valores
Rentabilidade real por ação
Trata-se de avaliar a rentabilidade da ação sob a ótica real de rendimento
ou de mercado. É a análise do lucro líquido unitário proporcionado
Lucro líquido final = 2.730.220 = 2,35
Número de ações 1.160.000
Lucro líquido p/ ação = 2,35 = 0,082
Preço da ação no mercado 29,30
A aquisição da ação pelo preço que ela alcança no mercado, pode gerar
uma rentabilidade de 8,02 %.
Quociente preço / lucro por ação
Avalia o quanto os resultados agregam valor à ação, por período, sob a
ótica do mercado.
Preço da ação no mercado = 29,30 = 12,4 vezes
Lucro líquido por ação 2,35
É um indicador em número de vezes sobre resposta do mercado face á
rentabilidade proporcionada pela ação.
Ganho por ação ordinária
Avalia o ganho proporcionado pelas ações ordinárias (com direito a voto)
orientando para investimentos em tais ações.
Lucro líquido – Div.preferenciais = (2.730.220 – 2.450.000) = 280.220 = 0,48
Número de ações ordinárias 580.000 580.000
Cada ação ordinária rende R$ 0,48
Garantia de dividendos
Informa qual é a garantia oferecida aos investimentos feitos em ações
preferenciais
Lucro líquido 2.730.220 = 1,11
Dividendos distribuídos 2.450.000
Demonstra que a empresa pode garantir até 111% de rendimento, do
valor dos Investimentos feitos em tais ações.
Dividendos pagos por ação (dividend yeld)
Informa qual é proporção de dividendos distribuídos em cada ação com
direito.
Dividendos pagos = 2.450.000 = 4,22
Ações com direito 580.000
Valor patrimonial da ação
Informa qual é o valor atual da ação de acordo com o patrimônio da
organização.
Patrimônio líquido = 23.503.200 = 20,26
Número de ações 1.160.000
É o valor atual de cada ação em função do Patrimônio Líquido existente,
independente do valor de mercado.
Quociente real de valor
Informa qual foi o agregado provocado pelo mercado sobre as
ações da empresa
Valor da ação no mercado = 29,30 = 1,44
Valor patrimonial da ação 20,26
Ao valor de cada ação o mercado reconhece um agregado em 44%
de acordo com os valores da empresa.
Valor justo da empresa (fair value)
Informa qual foi o valor agregado pelo o mercado ao patrimônio da
empresa dando-lhe o valor justo.
Patrimônio líquido a preço de mercado = (1.160.000 x 29,30) = 2,32
Patrimônio líquido contábil 23.503.200
33.988.000 = 1,41
23.503.200
Representa que junto ao mercado a empresa tem um valor 41% superior
ao seu valor patrimonial
Valor econômico agregado - VEA
Informa qual é a capacidade do patrimônio da empresa de agregar valor econômico adicional aos valores investidos.
Lucro líquido = 2.730.220 = 0,22 ou 22%
Receita liquida 12.160.000
Margem líquida = 22,0% = 1,07
Taxa de retorno ideal 20,5%
O retorno proporcionado pela empresa é superior às taxas ditadas pelo mercado.
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
Fundamentos - Criado pela Stern Stwart – empresa americana de
consultoria
Aumento no lucro e / ou da receita não quer dizer necessariamente que existe
aumento no EVA.
É um indicador criado para mensurar se os lucros gerados pela empresa foram
superiores ao CUSTO DO CAPITAL EMPREGADO por acionistas e por terceiros, ou
seja, se foram suficientes para cobrir o retorno mínimo esperado em função do
risco inerente à atividade da organização.
Se o resultado for positivo indica que a empresa gera valor para os acionistas, se
negativo, destrói valores. – É uma robusta correlação mais forte com a verdadeira
criação de riquezas para o acionista.
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
O comportamento do EVA está mais ligado à performance da formação do preço
das ações em bolsa do que ao lucro líquido e o Ebtida.
Os ativos novos, no início, oferecem rentabilidade menor do que os ativos mais
maduros.
O crescimento ou a redução do EVA deve-se á administração da empresa e por isso
é elemento determinante para fixar os salários dos executivos; daí a se concluir que
as falhas de gestão são os principais motivos para o comportamento do EVA.
Para melhorar o EVA é preciso reduzir custos, vender imobilizados ou unidades não
rentáveis, diminuir o encargo de capital ou investir em novos projetos que ofereçam
retornos superiores ao custo do capital.
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
1 + Lucro operacional 3.360.620
2 - Custos dos capitais próprios 168.960
3 - Custos dos capitais de 3o.s 181.440 350.400
4 = EVA ( 1-2-3) 3.010.040
5 Receitas líquidas 12.160.000
6 Taxa EVA (4:5) 24,75%
Maior Valor de Mercado - “Market Value Added – MVA”
Fundamentos
É a medida de valor, ponderada pelo capital empregado.
Significa o valor agregado pelo mercado, ao acionista ao longo do
período.
É salutar pensar na medida, usando como parâmetro a média dos capitais
aplicados comparando o resultado com o momento da análise, tendo-se
assim a idéia da evolução ou involução.
É o valor líquido de mercado, isto é, o valor de mercado menos o total do
capital aportado por acionistas e terceiros.
Maior Valor de Mercado– “Market Value Added – MVA”
1 + Número total de ações da Cia 1.160.000
2 x Valor de mercado das ações 29,30 33.988.000
3 - Capital total empregado 30.960.000
4 = MVA ( 3-2) 3.028.000
TSR – Taxa de retorno das ações em bolsa – “Taxe Scorecard return”
Fundamentos
É a taxa de retorno das ações em bolsa, mais os
dividendos recebidos no período.
Refere-se, portanto, à rentabilidade total proporcionada
pelo investimento.
TSR – Taxa de retorno das ações em bolsa – “Taxe Scorecard Return”
1 + Lucro líquido do período 3.010.040
2 Número de ações na bolsa 1.160.000
3 x Valor de mercado das ações 29,30 33.988.000
4 = Taxa de retorno de ações na bolsa (1:3)
8,85%
5 Dividendos distribuídos no período 2.450.000
6 = Taxa de retorno dos dividendos (5:3) 7,20%
7 = TSR (4+6) 16,05%
EBITDA- Lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações – “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation
and Amortization”
Fundamentos
É o cálculo da taxa nominal-efetiva de rentabilidade dos
Investimentos feitos na organização.
Considera valores não monetários (depreciações) e valores
Incorporados de forma indireta, ao patrimônio.
EBITDA- Lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações – “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization”
1 + Lucro líquido final 3.010.040
2 + Depreciações 210.440
3 + Amortizações de investimentos 1.260.160
4 + Juros pagos 350.400 1.821.000
5 = EBITDA (1+......+4) 4.831.040
6 = Receita líquida do período 12.160.000
7 = Taxa da EBITDA (5:6) 39,7%