visoka strukovna Škola za...

VISOKA STRUKOVNA ŠKOLA ZA

PREDUZETNIŠTVO

Finansijski menadžment Doc.dr Mladenka Balaban

FINANSIJSKI MENADŽMENT

I DEO - UVOD U FINANSIJSKI MENADŽMENT

POJAM MENADŽMENTA

• Menadžment je korisna društvena funkcija i u praksi veština vođenja i motivisanja ljudi da ostvare svoje najbolje performanse u procesu realizovanja unapred postavljenih ciljeva i zadataka koji iza njih proizilaze

• Menadžeri usmeravaju ljudske i materijalne resurse i vode posao organizacije

• Menadžeri su odgovorni za efikasnost i uspešnost ostvarenja planranih organizacionih ciljeva u skladu sa uvrđenim merilima i standardima poslovanja

POJAM MENADŽMENTA

• Uspešni menadžeri se ocenjuju po efikasnosti donetih odluka i prema uspešnosti rezultata odluka

• Informacije, sigurnost,rizik, verovatnoća i nesigurnost su od ključnog značaja kod donošenja odluka

• Planiranje obuhvata utvrđivanje ciljeva i iznalaženje načina da se oni ostvare kroz efikasno organizovanje ljudi i resursa

• Organizovanje je proces angažovanja ljudi i resursa za ostvarivanje organizacionih ciljeva kako bi se organizacija dugoročno održala

Šta je finansijski menadžment? • Finansijski menadžment se odnosi na

kupovinu, finansiranje I upravljanje imovinom imajući u vidu osnovni cilj poslovanja

• Tri su bitne odluke za finansijskog menadžera:

1. Odluka o finansiranju 2. Odluka o investiranju 3. Odluka o upravljanju imovinom

I deo – Uvod u finansijski menadžmet

1. Odluka o finansiranju - Vezuje se za odluku o sastavljanju desne

strane bilansa stanja preduzeća - Što manje dugovanja - Što više dividende na kraju godine - Iznalaženje načina finansiranja u slučaju

nedostatka novca (overdraft, prodaja akcija I obveznica)

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

2. Odluka o investiranju - Najbitnija odluka finansijskog menadžera - Određuje se posle utvrđivanja potrebnog

iznosa imovine nepohodnog za poslovanje preduzeća

- Iznosa na levoj strani bilansa bi trebao da bude veći dva puta nego na desnoj strani bilansa (zalihe ili gotov novac)

- Ukoliko imovina nije upotrebljva onda treba deinvestirati

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

3. Odluka o upravljanju imovinom - Imovina je stečena I njom treba upravljati - Zadatak finansijskog menadžera svakako

da tekuću imovinu uvećava, što će kasnije na kraku poslovne godine pozitivno uticati I na uvećanje fiksne imovine tj kapitala.

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

• Cilj preduzeća kao osnov finansijskog upravljanja imovinom

• Jedan od prvih ciljeva mnogih preduzeća je maksimiranje profita tj. Podizanje cena akcija

• Da li je to dobro postaviti kao cilj? ODGOVOR je naravno NE.

- Osnovni cilj finansijskog menadžera treba da bude

stvaranje novih vrednosti, analiza zadovoljstva klijenata, kretanje proizvoda na tržištu I slično.

- To će dovesti do povećanja profita na kraju I do rasta cena akcija na tržištu.

CILJEVI POSLOVANJA

Društvena odgovornost menadžera • maximiranje bogatstva akcionara nije

jedini cilj finansijskog menadžera • Mora voditi računa o interesima svih

stekholdera: akcionara, klijenti, zaposleni, dobavljači I lokalna zajednica. Ovo se odnosi na vodjenje računa o:

Podržavanju prakse zapošljavanja, zaštite čovekove okoline, isplate pravednih naknada radnicima I slično.

CILJEVI POSLOVANJA

Glavna tri funkcionera u preduzećima su: 1. GENERALNI DIREKTOR 2. Zamenik generalnog direktora 3. Izvršni direktor za finansije: • Direktora sektora za finansije - Šef računovodstva - Šef finansija - Šef plana I analize

ORGANIZACIJA FUNKCIJE FINANSIJSKOG MENADŽERA

• Osnovna odgovornost rukovodioca računovodstva: proračuni I prognoze, vodjenje poslovnih knjiga

• Osnovna odgovornost rukovodioca finansija: Investicije – ocena, finansiranje, upravljanje gotovinom I upravljanje kreditima.

• Osnovna odgvornost rukovodioca plana I analize: analiza ostvarenja postavljenih planova, podnošenje dnvnih izveštaja, izrada godišnjig planova

ORGANIZACIJA FUNKCIJE FINANSIJSKOG MENADŽERA

OSNOVNE PODELE PREDUZEĆA I NJIHOVE KARAKTERISTIKE

II DEO – VRSTE PREDUZEĆA

PODELA - Prema karakteristikama transformacionog procesa: 1. Prizvodno 2. Uslužno - Prema veličini: 1. Malo 2. Srednje 3. Veliko - Prema pravnom obliku: 1. Ortačko 2. Društvo sa neograničenom odgovornosti 3. Komanditno 4. Akcionarsko 5. Javna preduzeća

PROIZVODNO

- TRANSFORMIŠU ULAGANJA U PROIZVODE

- INTEZIVNA KAPITALOM, TEHNOLOŠKI FAKTORI IMAJU PRESUDNU ULOGU

- REZULTAT PROIZVODNJE JE OPIPLJIV PROIZVOD

- PROCES PROIZVODNJE NIJE VEZAN ZA POTROŠNJU

- OMOGUĆAVA USKU SPECIJALIZACIJU PROIZVOĐAČA

USLUŽNO - TRANSFORMIŠU ULAGANJA U USLUGE - INTEZIVNA RADNOM

SNAGOM,STRUČNOST I SPOSOBNOST RADNE SNAGE SU FAKTORI IMAJU PRESUDNU ULOGU

- USLUGA JE VEZANA SA POTROŠNJOM - REZULTAT PROIZVODNJE NIJE

OPIPLJIV - OMOGUĆAVA USKU SPECIJALIZACIJU

PODELA PREMA VELIČINI

- KRITERIJUMI ZA PODELU SU: BROJ RADNIKA, OSTVAREN UKUPNI PRIHOD, VREDNOST KAPITALA

- RAZLIKUJEMO 3 NAČINA RAZVRSTAVANJA U SVETU

1. BOLTONOV U Velikoj Britaniji 2. Američki – komitet za privredni razvoj 3. EVROPSKA UNIJA 4. Kriterijumi kod nas

MALO PREDUZEĆE

POZITIVNE OSOBINE - VEZANI SU ZA

PREDUZETNIŠTVO - PROIZVODE

LUKSUZNE PROIZVODE

- JAVLJAJU SE U OBLIKU ZANATSKIH RADIONICE, TRGOVINA

- OGRANIČENE SU IM MOGUĆNOSTI PLASMANA NA TRŽIŠTU

- ZAHTEVAJU POSEBNU STRUČNOST

- LAKO SE PRILAGOĐAVAJU PROMENAMA U OKRUŽENJU

NEGATIVNE OSOBINE

- VISOKI SU TROŠKOVI PROIZVODNJE

- ZAVISE OD STRUČNOSTI

RADNE SNAGE

- TEŠKO SE NALAZE STRUČNI LJUDI

- OGRANIČENI SU U POGLEDU SREDSTAVA ZA FINANSIRANJE PROIZVODNJE

- TRŽIŠNI RIZIK JE VEĆI, JER PROIZVODE SAMO JEDAN PROIZVOD

SREDNJE PREDUZEĆE

POZITIVNE OSOBINE

- FORMALIZOVANA ORGANIZACIONA STRUKTURA

- RAST PROIZVODNJE I RAST PRODAJE

- ZAHTEVAJU VEĆI KAPITAL

- IMAJU HIJERARHIJU UPRAVLJANJA

- ZAHTEVAJU POSEBNU STRUČNOST U UPRAVLJANJU

NEGATIVNE OSOBINE

- ZAVISE OD STRUČNOSTI

RADNE SNAGE

- OGRANIČENI SU U POGLEDU SREDSTAVA ZA FINANSIRANJE PROIZVODNJE

- TRŽIŠNI RIZIK JE VEĆI, JER SU IM KONKURENTI VELIKA PREDUZEĆA

VELIKO PREDUZEĆE POZITIVNE OSOBINE - OSTVARUJE SE EFEKAT EKONOMIJE VELIČINE - KORISTI SREDSTVA VELIKIH KAPACITETA I

SMANJUJE PROSEČAN TROŠAK PROIZVODNJE - DRŽE OPTIMALNE ZALIHE I GOTOVE

PROIZVODE, SMANJUJU UKUPNE TROŠKOVE - KORISTE SAVREMENE METODE POSLOVANJA - OSTVARUJU EFEKAT KOMERCIJALNE

EKONOMIJE - OSTVARUJU EFEKTE FINANSIJSKE EKONOMIJE NEGATIVNE OSOBINE - POVEĆANJE VELIČINE PREDUZEĆA DOVODI DO

RASTA TROŠKOVA ŠTO MOŽE IZAZVATI DISEKONOMIJU OBIMA

....VELIKO PREDUZEĆE

- NASTAJU INTERNIM ILI EKSTERNIM

UVEĆANJEM - INTERNO PREDSTAVLJA RAZVOJ SOPSTVENOG

KAPACITETA, OTVARANJE NOVOG POGONA - EKSTERNO PREDSTAVLJA PRIPAJANJE

JEDNOG PREDUZEĆA DRUGOM: HORIZONTALNO, VERTIKALNO I KONGLOMERATSKI

- FINANSIJSKO POVEZIVANJE: HOLDING I

KONCERN

PRIVREDNA DRUŠTVA ORTAČKO DRUŠTVO

- NASTAJE SPORAZUMOM 2 ILI VIŠE FIZIČKIH LICA - ODGOVARAJU SVOJIM SOPSTVENIM KAPITALOM,

NEOGRANIČENO I SOLIDARNO - PREDSTAVLJA DRUŠTVA LICA - IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA,

DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE PODJEDNAKO

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI SLOBODNO IZMEĐU

ORTAKA

- ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

- OSNOVNI NEDOSTACI SU: NEOGRANIČENA ODGOVORNOST I PRODAJA UDELA U SLUČAJU SMRTI ORTAKA

PRIVREDNA DRUŠTVA

KOMANDITNO DRUŠTVO

- NASTAJE SPORAZUMOM 2 ILI VIŠE FIZIČKIH LICA, PRI ČEMU JEDAN ODGOVARA NEOGRANIČENO (KOMPLEMENTARI) I OGGRANIČENO DO VISINE ULOGA (KOMANDITORI)

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM - KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A

KOMANDITORI NE - PREDSTAVLJA DRUŠTVA LICA - IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA,

DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE SRAZMERNO ULOZIMA

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI UZ ODOBRENJE - ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

PRIVREDNA DRUŠTVA DRUŠTVO SA OGRANIČENOM ODGOVORNOŠĆU

- NASTAJE OSNIVANJEM OD STRANE JEDNOG ILI VIŠE

LICA

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM - KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A

KOMANDITORI NE - PREDSTAVLJA DRUŠTVA KAPITALA - IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA,

DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE SRAZMERNO ULOZIMA

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI UZ ODOBRENJE - ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

- SVI ULOZI SE VODE U KNJIZI ULOGA - NAJVIŠI ORGANUPRAVLJANJA JE SKUPŠTINA

PRIVREDNA DRUŠTVA

AKCIONARSKO DRUŠTVO

- NASTAJE OSNIVANJEM OD STRANE JEDNOG ILI VIŠE

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM I PODELJENA NA AKCIJE

- KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A

KOMANDITORI NE - PREDSTAVLJA DRUŠTVO KAPITALA - IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: EMISIJOM OBVEZNICA

TJ. JAVNIM POZIVOM - ZABRANJENO JE SMANJENJE KAPITALA - PRVA EMISIJA SE NE SME PRODAVTI ISPOD

NOMINALNE VREDNOSTI - MOŽE EMITOVATI OBIČNE I PREFERENCIJALNE AKCIJE - NAJVIŠI ORGAN UPRAVLJANJA JE SKUPŠTINA

AKCIONARA, UPRAVNI ODBOR

JAVNO PREDUZEĆE

- FUNKCIONIŠU RADI POSTOJANJA OPŠTIH INTERESA

- IMAJU MONOPOL

- ŠTITI IH VLAST

- IMAJU OGRANIČENU SAMOSTALNOST - OBUHVATA:PROIZVODNJU I DISTRIBUCIJU

ENERGIJE, TRANSPORT

- ČINE U RAZVIJENIM ZEMLJAMA 10-15 % bdp, A U NERAZVIJENIM 30-45%

- KONTROLU VRŠI DRŽAVA PUTEM VCENA, STANDARDA ILI KROZ UPRAVLJANJE