Макроэкономика. Тема 11. Государственный бюджет

Макроэкономика.Тема 11. Государственный

бюджет

Малышев Денис Перфильевич

1. Основные виды доходов и расходов госбюджета

2

?

Понятие госбюджета Государственный бюджет — это баланс

доходов и расходов государства за определенный период времени (обычно за год), представляющий собой основной финансовый план страны

После его принятия законодательным органом власти (Парламентом, Государственной Думой, Конгрессом и т.п.) он приобретает силу закона и обязателен для исполнения

3

Расходы государства могут быть разделены по целям:

расходы на политические цели — обеспечение национальной обороны и безопасности (содержание армии, полиции, судов и т.п.); содержание аппарата управления государством;

расходы на экономические цели — содержание и обеспечение функционирования государственного сектора экономики; помощь (прежде всего субсидирование) частному сектору экономики;

расходы на социальные цели — социальное обеспечение (выплату пенсий, стипендий, пособий); образование, здравоохранение, развитие фундаментальной науки, охрану окружающей среды

4

С макроэкономической точки зрениявсе государственные расходы делятся на:

государственные закупки товаров и услуг (их стоимость включается в ВВП)

трансферты (их стоимость не включается в ВВП, поскольку они являются результатом перераспределения национального дохода)

выплаты процентов по государственным облигациям, т.е. обслуживание государственного долга (эти расходы также не входят в ВВП, так как выплачиваются из доходов государственного бюджета)

5

Государственные закупки товаров и услуг состоят из:

расходов на государственное потребление, которые

включают:

покупку государством потребительских товаров,

оплату услуг государственных

служащих, т.е. выплату жалования чиновникам,

учителям, врачам;

государственных

инвестиций —

покупки государством инвестиционных товаров

для обеспечения процесса производства в государственном секторе экономики, т.е. расходы на строительство дорог,

школ, больниц и т.п.

6

Основные источники доходов государства

налоги (включая взносы на социальное страхование)

прибыль государственных предприятий

сеньораж (доход от эмиссии денег)

средства от продажи государственных ценных бумаг

доходы от приватизации и др.

7

Сальдо государственного бюджета Разница между доходами и расходами

государства составляет сальдо государственного бюджета (δ)

В зависимости от соотношения расходов и доходов государственный бюджет может находиться в трех различных состояниях

8

Виды состояний государственного бюджета

когда доходы бюджета превышают расходы, сальдо бюджета положительное (δ > 0), что соответствует профициту (излишку) государственного бюджета

когда доходы равны расходам, сальдо бюджета равно нулю (δ = 0) и такой бюджет называется сбалансированным бюджетом

когда доходы бюджета меньше, чем расходы, сальдо бюджета отрицательное (δ < 0) и имеет место дефицит государственного бюджета9

Состояние государственного бюджета

на разных фазах экономического цикла

При спаде доходы бюджета сокращаются (так как сокращается деловая активность и, следовательно, налогооблагаемая база), поэтому дефицит бюджета (если он существовал изначально) увеличивается, а профицит (если наблюдался он) сокращается

При буме, наоборот, дефицит бюджета уменьшается (поскольку увеличиваются налоговые поступления, т.е. доходы бюджета), а профицит увеличивается

10

Структурный дефицит Структурный дефицит бюджета

возникает в периоды коренной ломки отраслевых структур экономик, которые повторяются с периодичностью в 45-55 лет

Он рассчитывается как разность между текущими государственными расходами (Gрасх) и доходами, которые могли бы поступить в бюджет при условии полной занятости при существующей системе налогообложения:

δ стр = Gрасх – t x Y*, где Y* – ВВП при условии полной занятости t – ставка подоходного налога11

Циклический и первичный дефицит Циклический дефицит представляет

собой разность между фактическим дефицитом и структурным дефицитом:

δ цикл = δ факт - δ стр = t (Y* – Y), где Y – фактический ВВП за данный год

Первичный дефицит госбюджета представляет собой разность между величиной фактического дефицита и суммой процентных выплат по долгу (облигациям)

12

2. Концепции государственного бюджета

13

?

Исторически в отношении состояния государственного бюджета выдвигалось три концепции:• идея ежегодно сбалансированного бюджета• идея бюджета, сбалансированного по фазам

экономического цикла (на циклической основе)

• идея сбалансированности не бюджета, а экономики (идея "функциональных финансов")

14

Отношение к дефициту государственного бюджета, как правило, отрицательное

Наиболее популярной выступает идея сбалансированного бюджета

Концепция ежегодно сбалансированного бюджета Состоит в том, что независимо от фазы

экономического цикла и состояния экономики каждый год расходы бюджета должны быть равны доходам

На практике это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты)

А поскольку снижение и государственных закупок, и трансфертов ведет к уменьшению совокупного спроса и, следовательно, объема производства, то эта мера вызовет еще более глубокий спад

15

Концепция ежегодно сбалансированного бюджета И наоборот, если в экономике бум и

налоговые поступления максимальны, то для уравновешивания расходов бюджета с доходами правительство должно увеличить государственные расходы, провоцируя еще больший "перегрев" экономики и, следовательно, еще более высокую инфляцию

Таким образом, реализация идеи ежегодно сбалансированного бюджета ведет к усилению циклических колебаний экономики и исключает возможность проведения правительством политики по стабилизации экономики16

Концепция государственного бюджета, сбалансированного на циклической основе Заключается в том, что иметь

сбалансированный бюджет ежегодно необязательно

Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: профицит бюджета, увеличивающийся в период бума (высокого уровня деловой активности), когда доходы бюджета максимальны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, возникающего в период рецессии (минимальной деловой активности), когда доходы бюджета резко сокращаются17

Концепция государственного бюджета, сбалансированного на циклической основе При этом, чтобы противостоять спаду,

правительство должно снизить налоги и увеличить расходы, сознательно вызывая дефицит

В ходе последующего инфляционного подъема оно должно повысить налоги и урезать правительственные расходы, чтобы увеличить профицит бюджета и использовать его на покрытие бюджетного дефицита, возникшего в период спада

Таким образом, действия правительства должны создавать позитивную антициклическую силу18

Недостатки концепции Состоит в том, что фазы бума и рецессии

различаются по продолжительности и глубине: как правило, спады более продолжительны и

глубоки бумы относительно недолги

Вследствие этого суммы профицита бюджета, который можно накопить в период бума, и дефицита, который накапливается в период спада, обычно не совпадают

В результате задача стабилизации вступает в противоречие с задачей сбалансирования бюджета в ходе цикла19

Концепция "функциональных финансов" Получила наибольшее распространение Суть: целью государства должна быть

не сбалансированность бюджета, а стабильность экономики

Эта идея была выдвинута Дж.М. Кейнсом в его работе "Общая теория занятости, процента и денег" (1936 г.) и активно использовалась в экономиках развитых стран до середины 1970-х гг.

20

Концепция "функциональных финансов" Согласно воззрениям Кейнса, инструменты

государственного бюджета (государственные закупки, налоги и трансферты) должны использоваться в качестве антициклических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла

Если в экономике спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъема должно увеличивать свои расходы (государственные закупки и трансферты) и уменьшать налоги, что приведет к росту совокупного спроса21

Концепция "функциональных финансов" Если в экономике бум ("перегрев"), то

государство должно сокращать расходы и увеличивать налоги (доходы бюджета), что сдерживает деловую активность и "остужает" экономику, ведет к ее стабилизации

Состояние государственного бюджета при этом значения не имеет

Бюджет должен выступать инструментом достижения и поддержания макроэкономической стабильности

22

Концепция "функциональных финансов" Поскольку теория Кейнса была направлена

на разработку рецептов борьбы с рецессией, со спадом в экономике, что предлагалось осуществлять, используя в первую очередь инструменты бюджетного регулирования, то эта теория получила название политики «дефицитного финансирования»

В результате использования в большинстве развитых стран в 1950-е— 1960-е гг. кейнсианских рецептов регулирования экономики проблема хронического дефицита государственного бюджета к середине 1970х гг. превратилась в серьезную макроэкономическую проблему, что послужило одной из причин усиления инфляционных процессов

23

3. Способы финансирования дефицита государственного

бюджета

24

?

Три способа финансирования дефицита

Три способа финансирования

дефицита

за счет эмиссии денег –

эмиссионный или денежный способ

(монетизация дефицита)

за счет займа у населения своей

страны –долговой способ (внутренний

долг)за счет займа у

других стран или международных

финансовых организаций –

долговой способ (внешний долг)

25

Эмиссионный способ финансирования Данный способ финансирования состоит в

том, что центральный банк увеличивает денежную массу, выпуская в обращение дополнительные деньги, с помощью которых правительство покрывает превышение своих расходов над доходами, и называется монетизацией бюджетного дефицита

26

Достоинства эмиссионного способа:• рост денежной массы является фактором

увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает снижение ставки процента (удешевление цены кредита) на денежном рынке, что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска;

• эту меру можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда ЦБ покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйства м и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме

27

Недостатки эмиссионного способа Главный недостаток эмиссионного

способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что увеличение денежной массы в краткосрочном периоде ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования

28

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет

внутреннего займа Этот способ заключается в том, что

государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя), продает их населению (домохозяйствам и фирмам) и полученные средства использует для финансирования дефицита

29

Достоинства внутреннего займа:• он не ведет к инфляции, так как денежная

масса не изменяется (часть сбережений домохозяйств в виде платы за купленные государственные облигации перемещается к правительству, т.е. деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому), поэтому в краткосрочном периоде это неинфляционный способ финансирования

• это достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажу) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидны (их легко и быстро можно продать — это "почти деньги"), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием), практически безрисковы и достаточно доходны (по ним платится процент)

30

Недостатки использования внутреннего займа

1) по долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент

Выплата процентов по государственным облигациям называется обслуживанием государственного долга

Чем больше государственный долг (чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должны идти на обслуживание долга

А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета

Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит31

Теорема Сарджента — Уоллиса Два американских экономиста, лауреат

Нобелевской премии Томас Сарджент и Нейл Уоллис , доказали, что долговое финансирование может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное

Эта идея получила в экономической литературе название теоремы Сарджента — Уоллиса

Государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа, как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу

Государство таким образом рефинансирует долг

32

Недостатки использования внутреннего займа

2) Является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию

Если государство будет использовать только этот метод финансирования, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик, что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование

Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год

Это может привести к всплеску инфляции в будущем

Парадоксально, но чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым

33

Недостатки использования внутреннего займа

3) Существенным недостатком долгового способа финансирования является эффект вытеснения частных инвестиций

Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем: увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту

Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм

Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены — ставки процента, т.е. к удорожанию кредитов, в результате инвестиционные расходы фирм уменьшаются

34

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет

внешнего займа

Осуществляется путем займа:• у других стран (как правило,

путем продажи им частных и государственных ценных бумаг, т.е. финансовых активов)

• у международных финансовых организаций (Международного валютного фонда — МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.)

35

Достоинство использования внешнего займа

Состоит в возможности получения крупных сумм в условиях:• если внутренний займ по каким-то

причинам невозможен или нецелесообразен

• а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции

36

Недостатки внешнего займа:• необходимость возвращения долга и

обслуживания долга (выплаты как самой суммы долга, так и процентов по долгу)

• невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга

• необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике

• при дефиците платежного баланса есть возможность истощения золотовалютных резервов страны37

4. Виды и последствия государственного долга

38

?

Понятие государственного долга В результате использования внутреннего и

внешнего займа для финансирования дефицита государственного бюджета образуется государственный долг

Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране

Это показатель запаса, поскольку рассчитывается на определенный момент времени (на 01.01.2013)

Дефицит государственного бюджета является показателем потока, поскольку рассчитывается за определенный период времени (за год)

39

Причины Причиной появления и увеличения

государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего и внешнего займов (неслучайно они называются долговыми способами покрытия бюджетного дефицита)

40

Два вида государствен

ного долга

внутренний внешний

Внутренний и внешний государственный долг

Внутренний государственный долг — это совокупная задолженность правительства гражданам страны, равная суммарной номинальной стоимости всех имеющихся у них на определенный момент государственных облигаций

Внешний государственный долг — это суммарная задолженность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям

41

О чем говорит размер долга? По абсолютной величине долга

невозможно судить о том, насколько серьезной экономической проблемой он является

Если сумма долга составляет незначительную долю ВВП (даже несмотря на его большую абсолютную величину) и экономика динамично развивается, выплата самого долга и процентов по долгу не является непосильным бременем для экономики

42

Показатели бремени государственного долга для

экономики отношение абсолютной величины долга

(D) к объему ВВП (Y) (доля долга в ВВП):

или более точный показатель отношения темпов роста долга (gD) к темпам роста ВВП (gY):

При низких темпах роста ВВП и низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему43

44

По состоянию на

Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации, млрд. руб.

всегов т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в валюте Росийской Федерации

01.01.1993 3,57 0,08

01.01.1994 15,64 0,33

01.01.1995 88,06 2,14

01.01.1996 187,74 7,46

01.01.1997 364,46 17,24

01.01.1998 490,92 3,47

01.01.1999 529,94 0,88

01.01.2000 578,23 0,82

01.01.2001 557,42 1,02

01.01.2002 533,51 0,02

01.01.2003 679,91 8,62

01.01.2004 682,02 5,58

01.01.2005 778,47 12,93

01.01.2006 875,43 18,86

01.01.2007 1064,88 31,23

01.01.2008 1301,15 46,68

01.01.2009 1499,82 72,49

01.01.2010 2094,73 251,36

01.01.2011 2940,39 472,25

01.01.2012 4190,55 637,33 01.01.2013

4977,90 906,6

45

Структура внешнего долга РФ на 01.01.2013

Категория долга млн. долларов США

эквивалент млн. евро**

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией ) 55 778,8 41 332,9

Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба,не являвшаяся предметом реструктуризации 184,7 136,9

Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба 1 061,2 786,3

Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ 960,7 711,9Коммерческая задолженность бывшего СССР*** 23,0 17,0

Задолженность перед международными финансовыми организациями 1 629,6 1 207,6

Задолженность по внешним облигационным займам 40 649,4 30 121,8

внешний облигационный заем с погашением в 2015 году 2 000,0 1 482,0

внешний облигационный заем с погашением в 2017 году 2 000,0 1 482,0

внешний облигационный заем с погашением в 2018 году 3 466,4 2 568,7

внешний облигационный заем с погашением в 2020 году 3 500,0 2 593,6

внешний облигационный заем с погашением в 2022 году 2 000,0 1 482,0

внешний облигационный заем с погашением в 2028 году 2 499,9 1 852,4

внешний облигационный заем с погашением в 2030 году 15 171,0 11 241,9

внешний облигационный заем с погашением в 2042 году 3 000,0 2 223,1

внешний облигационный заем с погашением в 2019 году 1 500,0 1 111,5

внешний облигационный заем с погашением в 2023 году 3 000,0 2 223,1

внешний облигационный заем с погашением в 2043 году 1 500,0 1 111,5

внешний облигационный заем с погашением в 2020 году 1 012,1 750,0     Задолженность по ОВГВЗ 5,5 4,1

Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте 11 264,7 8 347,3

46

Опасность большого внутреннего государственного долга

Связана не с тем, что правительство может обанкротиться, так как оно обычно не погашает долг, а рефинансирует его, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых, т.е. строит финансовую пирамиду

Кроме того, правительство для финансирования своих расходов может повысить налоги или выпустить в обращение дополнительные деньги

47

Серьезные проблемы большого государственного внутреннего долга

снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга

перераспределяется доход от частного сектора к государственному

усиливается неравенство в доходах

рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и снижению производственного потенциала страны

48

Серьезные проблемы большого государственного внутреннего долга

создается угроза высокой инфляции в будущем

необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов

дефицит государственного бюджета может стать хроническим явлением

может появиться двойной дефицит (twin-debts), при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса

49

Двойной дефицит Из тождества инъекций и изъятий

I+G+Ex=S+T+Imследует, что

(G - Т) = (S - I) + (Im - Ex) При невозможности финансирования роста

дефицита государственного бюджета за счет внутренних сбережений приходится его финансировать за счет внешнего займа и увеличения дефицита торгового (платежного) баланса

50

Негативные последствия большого государственного внешнего долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслуживания и состоят в том, что:• выплата процентов и основной суммы долга

иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж, в результате снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики

• бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния

• при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса (особенно при режиме фиксированных валютных курсов) появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису

• возникает угроза долгового кризиса51