administração financeira
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Administração Financeira
Prof.: Robson Zuccolotto
O papel de Finanças e do Administrador financeiro
Objetivos do tópico
• Definir finanças e descrever suas principais áreas;
• Rever as formas básicas de organização empresarial e seus pontos fortes e fracos;
• Descrever as funções da administração financeira e diferenciá-las das disciplinas afins
• Identificar as atividades chaves do administrador financeiro.
• Comparar os objetivos de maximização dos lucros e da riqueza e justificar o foco do administrador financeiro na maximização da riqueza dos proprietários e dos stakeholders
• Discutir o problema de Agency
Termos chavesCompensação entre risco e retorno – dado um nível de risco, é a taxa desejada de retorno que justifica a execução de um investimento.Macrofatores – ocorrência de fatores econômicos e financeiros abrangentes que influenciam as vendas e o lucro da empresa.Maximização da riqueza – é a contribuição para o valor da empresa pela seleção daqueles investimentos que possuem a melhor compensação entre risco e retorno.Microdecisões – decisões internas de uma empresa que influenciam o resultado das vendas, ajudam a controlar os custos e determinam as políticas de preços.Planejamento financeiro – é a projeção das necessidades de caixa, do estabelecimento das orientações de controle de custos, da fixação das metas e das futuras vendas e lucros, da decisão de melhor alocação dos recursos escassos e do desenvolvimento das estratégias alternativas no caso de os planos existentes não funcionarem.
O que é finanças
0102030
405060708090
1°Trim.
3°Trim.
ReceitaDespeasLucro
Finanças é a arte e a ciência de administrar fundos (Gitiman)
É a aplicação de uma série de princípios econômicos e financeiros objetivando a maximização da riqueza da empresa e do valor de suas ações (Groppelli)
Áreas de atuação
Serviços Financeiros Consultorias e assessorias
Administração Financeira Responsabilidade dentro da empresa.
Empresa Privada Empresa pública Sociedades sem fins lucrativos
Oportunidades de carreira
Analista financeiroAnalista/gerente de orçamento de capitalGerente de projetos financeirosGerente de caixaAnalista gerente de créditoAdministrador de fundo de pensão
Formas básicas de organização
Empresário
Sociedades
Simples
Empresária
Limitadas
AnônimasCapital fechado
Capital aberto
Outros tipos
A A
Presidente
Conselho de Administração
AA A A A AAA
Vice-presidentede produção
Vice-presidenteFinanceiro
Vice-presidentede marketing
Controller
Gerente C.Financeira
Gerente deC. Custos
GerenteF. Pensão
Gerente deCaixa
Gerente plan.Financeiro
Gerente deTributos
Gerente deInvestimento
Capital
Gerente de Informática
Tesoureiro
GerenteCrédito
Gerente deCâmbio
Tomada de decisão
Função da Administração Financeira
Decisões empresariais medidas em termos financeiros
Visão organizacional
(Tamanho da empresa)
Relacionamento com a economia
Relacionamento com a contabilidade
Análise de oferta e demanda
Estratégias de maximização do lucro
Teoria dos preços
Relacionamento com a economia
Análise Marginal
Benefícios com o novo computador
100.000
(-) Benef. Computador antigo 35.000
(1)Benefícios marginais adicionados
65.000
Custo do novo Computador 80.000
(-) Rec. com venda do antigo comp.
28.000
(2) Custos Marginais Adicionados
52.000
Benefício Líquido (1 – 2) 13.000
Relacionamento com a contabilidade
Contabilidade
Demonstração de Resultado
Fada Corporations
Vendas 100.000
(-) Custo 80.000
Lucro Líquido
20.000
Administração Financeira
Fluxo de caixaFada Corporations
Entrada 0
(-) Saídas 80.000
Saldo (80.000)
Tomada de decisão
Ativos Circulantes
Ativos Permanentes
PassivosCirculantes
Recursos Permanentes
Análise e Planejamento Financeiro
Balanço Patrimonial
Deci
sões
de Invest
imen
tos
Deci
sões
de F
inan
ciam
en
tos
Objetivo do Administrador Financeiro
Maximizar o lucro
Maximizar a riqueza do acionista
Preservar a Riqueza dos stakeholders
Maximização do Lucro
Lucro por ação (LPA)
Investimento
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total
XYZ 1,40 1,00 0,40 2,80
ZXY 0,60 1,00 1.40 3,00
Fluxo de Caixa
Deficiências do Fluxo de Caixa
Data da ocorrência dos retornos
Receitas não representam caixa (FC)
Risco da projeção do fluxo não se realizar
Exemplo
Linha de Produto
Risco Entrada de Caixa
Médias anuais
Taxa de retorno requerid
a
VPL (milhões
)
Gim Menor
9 milhões 12% 50,9
Vodka Maior 9 milhões 15% 45,2
Maximização da Riqueza do Acionista
Administrador Financeiro
Ações ou decisões
financeiras alternativas
Retorno?Risco?
Aumentam o preço da
ação?Sim
Não
Aceitar
Rejeitar
Preservando a Riqueza dos stakeholders
Pepsico Distribui água e gelo as vitimas de
furação na florida;
Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas quentes às vitimas que ficaram com suas cozinhas destruídas
Greyston Treina e emprega desempregados
crônicos e os paga $ 7,75 por hora
IBM Compromisso de distribuir 35 milhões
em treinamento à população carente que mora no centro da cidade.
Preservando a Riqueza dos stakeholders
Problema de Agency
Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa.
ViagensCarro
Clubes
Jóias
Fatores que contribuem para a solução
Forças de mercado
Custos de Agency
Aquisição hostil
Despesas de monitoramento – Auditorias
Despesas com cobertura de seguros
Plano de incentivos
Opções de Ações
Plano de incentivos
Você conhece os pontos básicos?
Quais os objetivos dos administradores financeiros?
O que a empresa ignora quando está tentando obter lucros ótimos?
Especifique os tipos de garantia que os investidores e credores procuram em uma empresa?
Você conhece os pontos básicos?
Que aspectos ambientais impedem que uma empresa obtenha os melhores resultados em termos de controle de custos e lucratividade?
Cite alguns fatores micro e macroeconômicos que influenciam as decisões de uma empresa?
Quais os tipos de conflitos que um administrador financeiro se defronta como um agente de empresa?
Você conhece os pontos básicos?
O administrador financeiro possui outras atribuições além das financeiras? Quais?O que acontece quando a empresa emite muitas ações ordinárias?A teoria financeira e a abordagem estatística fornecem todas as respostas aos problemas financeiros?Além da maximização da riqueza, quais são as outras metas do administrador financeiro?