52. el fin de la desaceleración

¿El fin de la desaceleración?

11 de enero de 2013 Volumen 3, N°52

En días pasados algunos analistas anunciaron que la desaceleración en México había llegado

a su fin, y con ello que se abrían las posibilidades de que nuestro país alcance no solamente

un crecimiento económico de 3.5% para este 2013, sino que el mismo podría rondar el 4%.

Sin embargo la información económica registrada hasta el mes de noviembre pasado provo-

ca que dichas posiciones deban revisarse cuidadosamente.

La actividad industrial de Estados Unidos es la que condiciona a la correspondiente en Méxi-

co, y es evidente que en los rubros prioritarios la evolución no es del todo favorable. La pro-

ducción de automóviles, de equipo y maquinaria, de textiles, de equipo de cómputo, electró-

nico y eléctrico no manifiesta una recuperación significativa, más aún algunos rubros mantie-

nen una tendencia a la baja.

Lo descrito se refleja en el sector industrial mexicano: para el mes de noviembre la tasa de

crecimiento anual fue de apenas 2.8%, pero más preocupante es que ello tiene una implica-

ción directa respecto al rumbo que seguirá la actividad fabril mexicana.

En primera instancia se tiene que el único ciclo al alza es el de minería, el resto tiene una di-

námica a la baja. En el sector de la construcción cuya tendencia y el ciclo van a la baja, fruto

de la marcada desaceleración exhibida por sus principales componentes. Para el caso de la

manufacturas, la situación es ligeramente más favorable ya que después de un estancamien-

to el último dato pareciera sugerir una recuperación marginal, el problema es que ello de-

penderá de las exportaciones que se envían a Estados Unidos, en donde el alza de impuestos

y el recorte al gasto público y privado, fruto del abismo fiscal, que se vivirá en los siguientes

meses podría revertir dicha esperanza. En el sector que agrupa a la generación de energía

eléctrica el ciclo va a la baja, sus aumentos en la producción son insuficientes para mantener

una expectativa de crecimiento sostenido.

Al observar el ciclo económico calculado a partir de Indicador Global de la Actividad Econó-mica (IGAE) se tiene que considerar los siguientes aspectos: para el mes de octubre el creci-miento anual fue de 4.3%, una tasa aparentemente buena, el problema es que ello no basta para mantener un ciclo a la alza, en otras palabras que los ritmos de inversión y creación de empleo deberán aumentar de manera significativa en los siguientes meses si realmente se quiere revertir la desaceleración. Sobre dicho escenario el gobierno federal ha señalado que la pobreza extrema aumentó en


1.3 millones de personas durante los dos últimos años del sexenio pasado. De igual manera

indicó que no se rescatará a los municipios endeudados. En el primer caso el aspecto a señalar

es que a pesar del crecimiento económico registrado la marginación también se elevó, y la ra-

zón es simple: la precarización laboral, empleos mal pagados y con escasas prestaciones pro-

vocan mala distribución de la riqueza y pobreza, algo imposible de revertir con gasto público.

Debe enfatizarse algo adicional, a pesar de que se tuvo un alto registro de empleos formales,

ello fue insuficiente para solucionar el problema.

De los municipios quebrados tendríamos que preguntarnos como se mantendrán los servicios

de alumbrado, recolección de basura, agua potable, drenaje, seguridad y trámites que depen-

den de la gestión municipal y que afectan directamente a la población, una suspensión o dis-

minución parcial de los mismos podría provocar problemas sociales considerables. El endeu-

damiento estatal resume la ineficacia de la gestión de recursos financieros por parte de algu-

nas autoridades públicas, y lo cual se busca solucionar con el alza de impuestos y cobros loca-

les.

Sobre todo ello pende la posibilidad, muy seria, de que la economía no alcance los resultados

optimistas, algo que debe evaluarse a fin de evitar un mayor costo social.

Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE)

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) indica que si bien la tasa de crecimiento

Fuente: INEGI

4.2

-2.1

4.3

5.1

4.2

-3.5

4.2

5.6

4.3

2.8

3.64.1

-6.0

-3.0

0.0

3.0

6.0

Total Actividades Primarias Actividades Secundarias Actividades Terciarias

Crecimiento anual IGAE octubre, varios años (%)

2010 2011 2012


fue mayor a la exhibida durante el año pasado

(4.3% en 2012 con respecto al 4.2% en 2011),

no ocurre lo mismo en las actividades secun-

darias y terciarias donde los incrementos fue-

ron menores en relación al periodo previo. Así

mismo, el comportamiento mostrado por el

IGAE podría debilitarse durante los meses si-

guientes ya que su ciclo se encuentra a la ba-

ja, situación que limita la evolución de la eco-

nomía mexicana.

Parte de lo anterior se debe a que los secto-

res más relevantes, actividad industrial y ser-

vicios, están creciendo a un menor ritmo. Lo

descrito implica que en los siguientes meses

la desaceleración podría continuar afectando

con ello los pronósticos de crecimiento oficia-

les y con ello aspectos clave como la recauda-

ción de impuestos y el gasto público.

Actividad Industrial

Cifras reportadas por INEGI demuestran una

moderación en el crecimiento de la actividad

industrial total para noviembre de 2012, esto

como consecuencia de un crecimiento menor

en los rubros más importantes de construc-

ción y manufacturas. La variación exhibida de

noviembre de 2012 contra el mismo periodo

en 2011, si bien es positiva, vislumbra un cre-

cimiento menor, como se aprecia en el si-

guiente cuadro:

Fuente: INEGI

-7.0

-3.5

0.0

3.52

00

5/0

1

20

05

/07

20

06

/01

20

06

/07

20

07

/01

20

07

/07

20

08

/01

20

08

/07

20

09

/01

20

09

/07

20

10

/01

20

10

/07

20

11

/01

20

11

/07

20

12

/01

20

12

/07

Ciclos IGAE hasta octubre de 2012

IGAE Actividades Primarias

Actividades Secundarias Actividades Terciarias


Fuente: INEGI

Sin embargo, el escenario es aún más delicado al analizar los ciclos de la actividad industrial en

los sectores más significativos (construcción, manufacturas y electricidad) exhiben ciclos a la

Actividad industrial

2011

(variación % nov. 2011 a nov. 2010)

2012

(variación % nov. 2012 a nov. 2011)

Total 4.0 2.8

Minería 2.5 3.5

Electricidad 2.1 4.4

Construcción 4.0 -1.1

Manufacturas 4.4 3.9

Fuente: INEGI


Fuente: INEGI

baja en su gran mayoría mientras que Minería es el único sector con un ciclo a la alza.

Construcción

En referencia a la construcción se vislumbra un escenario negativo. Su va a la baja y es con-

secuencia del dinamismo negativo de sus subsectores.

Se percibe una abrupta caída en obras de ingeniería, construcción especializada y edifica-

ción. Disminuyendo de esta forma la construcción de viviendas familiar, multifamiliar, naves

industriales, construcción pesada entre otras.


Fuente: INEGI

Manufacturas

Es un sector fuertemente ligado al desarrollo de la actividad industrial y estrechamente

vinculado al ciclo de actividad industrial de Estados Unidos. Por lo tanto, el ciclo de ma-

nufacturas de México se ha visto condicionado al bajo desempeño del mercado ameri-

cano.

Son los siguientes subsectores los cuales manifiestan hasta noviembre de 2012 un ciclo a

la baja: cómputo, equipo eléctrico, insumos textiles y prendas de vestir.

Mientras que, maquinaria y equipo, productos metálicos y alimentos se encuentran con

una recuperación marginal al exhibir un ciclo ligeramente a la alza en los tres últimos pe-


Fuente: INEGI y Reserva Federal

Fuente: INEGI


Fuente: INEGI

Minería

La minería ha mantenido una dinámica de crecimiento estable y un ciclo a la alza una

evolución similar al ciclo de derivados petroleros y de producción de petróleo.

Fuente: INEGI


En consecuencia, el escenario al cierre del

2012 manifiesta un desempeño que se va mo-

derando, algo que condicionará un menor cre-

cimiento de la actividad industrial mexicana

para el 2013. Este problema es causado por

condiciones externas e internas; el sector ma-

nufacturero se ve fuertemente afectado por el

desempeño del mercado de Estados Unidos, el

cual tiene un gran reto puesto a las estimacio-

nes desfavorables de la demanda interna co-

mo resultado del aumento parcial de impues-

tos y la reducción de gasto de gobierno. Y por

otro lado, el sector de la construcción presen-

ta un débil desempeño en todos sus subsecto-

res coartando el dinamismo de la economía

debido a su estrecho vínculo con el resto de

sectores económicos.

Dr. José Luis de la Cruz Gallegos

Director del Departamento de Economía y Finanzas

Director del Centro de Investigación en Economía y Negocios

Escuela de Negocios, Tecnológico de Monterrey

Campus Estado de México.

Teléfono: 5864-5609 Móvil: 044 55 273 217 95

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